Erbjudande att teckna Obligationslån December 2010

Erbjudande att teckna Obligationslån December 2010

Innehållsförteckning

Sammanfattning 3

Riskfaktorer 4

Villkor för obligationslån i Värmlands Finans AB 6

Ansvariga xxx xxxxxxxxxx 0

VD har ordet 9

Villkor och anvisningar 10

Beskrivning av verksamheten 11

Övrig verksamhet 12

Xxxxxxx och ledande befattningshavare 16

Aktiekapital och ägarförhållanden 19

Legala frågor och övrig information 20

Bolagsordning 22

Resultat och balansrapporter 24

Kassaflödesanalys 27

Finansiell ställning 29

Skattefrågor 30

Friskrivningar

Detta Prospekt har upprättats av Värmlands Finans i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument samt Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG. Prospektet har godkänts av och registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 25 och 26 §§ lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännande av och registrering hos Finansinspektionen innebär inte någon garanti från Finansinspektionen för att sakuppgifterna i Prospektet är riktiga eller fullständiga.

Obligationslånet enligt Prospektet riktar sig inte till personer vars deltagande kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. Prospektet, anmälningssedeln och andra till Erbjudandet hänförliga handlingar får inte distribueras i något land där sådan distribution eller sådant erbjudande kräver åtgärder som anges i föregående mening eller där de skulle strida mot regler i sådant land. De Obligationer som omfattas av Prospektet har inte eller kommer inte att registreras enligt United States SecuritiesAct från 1933 i dess gällande lydelse, någon provinslag i Kanada, eller enligt tillämplig lag i Australien, Japan, Hong Kong eller Nya Zeelandoch får ej, med vissa undantag, erbjudas, överlåtas eller försäljas, direkt eller indirekt, inom Amerikas Förenta Stater, Kanada, Australien,Japan, Hong Kong eller Nya Zeeland eller till personer med hemvist där eller till eller på uppdrag av eller till förmån för U.S. Persons så som detta definieras i Regulation S i United States Securities Act från 1933i dess gällande lydelse. Anmälan om teckning i strid med ovanstående kan komma att anses ogiltig.

Prospektet innehåller uttalanden om framtidsutsikter vilka är lämnade av styrelsen i Värmlands Finans och är baserade på styrelsens kännedom om nuvarande förhållanden avseende Bolaget, marknadsförhållanden och i övrigt rådande omvärldsfaktorer. Läsaren bör vara uppmärksam på att uttalanden om framtidsutsikter alltid är förenade med osäkerhet. En investering i Värmlands Finans är förenad med risk och risktagande. Den som överväger att teckna Obligationer utgivna av Värmlands Finans uppmanas därför att noggrant studera Prospektet, speciellt avsnittet ”Riskfaktorer”.

Värmlands Finans årsredovisningar för räkenskapsåren, 2008/2009 och 2009/2010; delårsrapporten för perioden juli – september 2010 är i sin helhet införlivade i detta prospekt genom hänvisning till nämnda handlingar, i enlighet med 2 kap 20 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Informationen i handlingarna är således en del av detta prospekt och skall läsas tillsammans med övrig information i prospektet. Handlingarna har ingivits till Finansinspektionen samt finns tillgängliga hos Bolaget och på hemsidan xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx. Årsredovisningarna som är införlivade genom hänvisning är reviderade av Bolagets revisorer. Ingen annan information i Prospektet, inklusive delårsrapporten för perioden juli – september 2010, har reviderats eller översiktligtgranskats av Bolagets revisorer. Vissa siffror i Prospektet har avrundats, medan beräkningar har genomförts utan avrundning. Detta medför att vissa tabeller till synes inte summerar korrekt.

Tvist rörande Erbjudandet enligt detta Prospekt eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Med ”Värmlands Finans Sverige AB”, ”Värmlands Finans” samt ”Bolaget” avses Värmlands Finans Sverige AB (publ) med organisationsnummer 556719-5531. Prospektet hålls tillgängligt elektroniskt via Värmlands Finans (xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx), Aktieinvest FK AB:s (xxx.xxxxxxxxxxx.xx) och AktieTorgets (www. xxxxxxxxxxx.xx) hemsidor, samt i tryckt form på Värmlands Finans och Aktieinvests kontor. Papperskopior av Prospektet kan på begäran erhållas kostnadsfritt från

Värmlands Finans och Aktieinvest.

2

Sammanfattning

Denna sammanfattning är endast en introduktion till och ett sammandrag av prospektet. Investeringsbeslut skall fattas mot bakgrund av informationen i prospektet i sin helhet och således inte enbart på grundval av denna sammanfattning. Läsare av detta prospekt bör inte fatta ett beslut att investera i Värmlands Finans utan att ha läst och tillgodogjort sig hela prospektet och noggrant studerat och förstått riskerna som är förenade med en investering i Värmlands Finans. En investerare som väcker talan vid domstol med anledning av informationen i detta prospekt kan tvingas att svara för kostnaderna för översättning av prospektet. En person får göras ansvarig för information som ingår, eller saknas, i den här sammanfattningen, eller en eventuell översättning av sammanfattningen, bara om sammanfattningen eller översättningen av sammanfattningen är vilseledande eller felaktig i förhållande till de andra delarna av prospektet.

Emittent

Värmlands Finans AB (publ), ett publikt aktiebolag registrerat i Sverige, med registreringsnummer 556719-5531

Verksamhet

Värmlands Finans är ett bolag som tillhandahåller finansieringstjänster, främst sk factoring, varvid fakturor köps in från klientföretag. Härigenom erhåller klientföretagen snabbare betalning än om gängse betalningstider skulle ha tillämpats. I det helägda dotterbolaget Värmlands Finans Kreditbevakning AB hanteras förfallna fordringar och tillhandahålls kreditupplysningar. Det helägda dotterbolaget E-Spar Sverige AB har förberett att hos Finansinspektionen ansöka om tillstånd att bedriva sk kreditmarknadsbolag, och kommer när sådant tillstånd erhållits att erbjuda inlåningstjänster till allmänheten. Samtliga verksamhetsdelar bedrivs i Sverige.

Instrument

Erbjudandet avser teckning av företagsobligationer utgivna av Värmlads Finans AB (publ). Företagsobligationen är utformat som ett Förlagslån, och båda benämningar förekommer i detta prospekt. Den som tecknar i Förlagslånet erhåller ett Förlagsbevis per tecknad post. Obligationerna är skuldförbindelser inligt definitionen i lagen (1998:1497) om kontoföring av finansiella instrument och har givits ut av Xxxxxxx i enlighet med villkoren som återfinns i avsnittet ”Villkor för obligationslån i Värmlands Finans Sverige AB”. Obligationerna utgör efterställda skuldförbindelser och är inte säkerställda.

ISIN-kod

SE0003654748, handelsbeteckning VFS FLG.

Registrering

Tecknade och betalda förlagsbevis kommer att registreras på av tecknaren angivet vp-konto eller angiven depå. Utbetalning av ränta och lånebelopp görs av Euroclear.

Handel: Ansökan om inregistrering av Förlagsbevisen på AktietorgetkommerattgörasisambandmedFinansinspektionens godkännande av detta Prospekt.

Lånebelopp

Obligationslånet uppgår till 15 000 000 kronor. Bolaget förbehåller sig rätten att vid överteckning utöka beloppet med högst 10 000 000 kronor, varvid det sammanlagda beloppet

uppgår till högst 25 000 000 kronor.

Ränta

Obligationslånet löper med en årlig ränta om 9,05 procent. Beräkning av ränta sker från och med den 21 januari, 2011.

Utbetalning

Ränteutbetalningar sker kvartalsvis i efterskott; första gången den 21 april 2011 och sista gången på inlösendagen den 20 januari 2013.

Teckning

Teckning sker genom insändande av anmälningssedel enligt fastställt formulär och med samtidig inbetalning på angivet bankgironummer.

Teckningstid

Teckning skall ske under perioden 10 december 2010 tom 21 januari 2011.

Teckningspost

Teckning sker i poster om 5 000 kronor, och Xxxxxxx planerar i första hand att utge 3 000 poster, men förbehåller sig rätten att vid överteckning emittera ytterligare högst 2 000 poster.

Inlösendag

20 januari 2013.

Emissionsinstitut

Aktieinvest FK AB, Emittentservice, 113 89 Stockholm

Skattemässiga överväganden

De skattemässiga konsekvenserna av en investering i Obligationslånet beskrivs översiktligt i ansnittet ”Skattefrågor i Sverige”.

Tillämplig lag

Obligationslånet regleras och tolkas i enlighet med svensk rätt. Eventuella tvister eller anspråk i anledning av Obligationslånet skall avgöras av svensk domstol med Karlstad tingsrätt som första instans.

Riskfaktorer

Ett antal riskfaktorer påverkar, och kan komma att påverka, Bolagets verksamhet liksom Bolagets förmåga att fullgöra sina åtaganden avseende Obligationerna. Verksamhetsrelaterade faktorer hänför sig till exempelvis kreditförluster, framtida kapitalbehov, beroende av nyckelpersoner, konjunktur, konkurrens, beroende av tillstånd, begränsade resurser och kort verksamhetshistorik. Xxxxxxxx relaterade till Obligationslånet hänför sig bland annat till kreditrisker, ränterisker, likviditetsrisk och förmånsrätt. Det föreligger även andra faktorer. Under avsnittet ”Riskfaktorer” anges mer utförligt ett antal faktorer vilka investerare, före det att investeringsbeslut fattas, noga bör överväga tillsammans med övrig information i detta Prospekt.

Riskfaktorer

Ett antal riskfaktorer kan ha en negativ inverkan på verksamheten i Värmlands Finans. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker i relation till möjligheterna i verksamheten. Nedan beskrivs vissa riskfaktorer som enligt styrelsen kan komma att ha betydelse för Värmlands Finans eller en investering i föreliggande Obligationslån. Riskfaktorerna är inte rangordnade och redogörelsen är inte heller heltäckande. Det innebär att det finns andra risker som i större eller mindre grad kan ha betydelse för Värmlands Finans verksamhet. Läsaren bör därför beakta all information i detta Prospekt, liksom övriga omvärldsfaktorer som kan ha betydelse för Bolagets verksamhet.

Verksamhetsrelaterade risker

Kreditförluster

Bolaget förvärvar fakturor och andra fordringar. Det finns risk att kreditförluster uppstår, och omfattande kreditförluster kan äventyra Bolagets fortlevnad. Detta gäller även för fakturor som förvärvas med regress.

Framtida kapitalbehov

Verksamheten är kapitalintensiv och Bolaget kan framöver komma att behöva ytterligare finansiella resurser för att kunna expandera på önskvärt sätt. Även lyckade lanseringar och därpå följande god försäljningsutveckling kan medföra ytterligare behov av eget eller främmande kapital. Oavsett framtida behov eller situation är vid var tid gällande villkor på kapitalmarknaden av stor betydelse för Bolagets finansiering. Det är inte säkert att Xxxxxxx kommer att kunna anskaffa externt riskvilligt kapital eller lånat kapital när Bolaget behöver det, och det finns ingen garanti att anskaffningen av kapital kan ske på fördelaktiga villkor för Bolaget. En sådan utveckling skulle väsentligen kunna påverka Bolagets möjligheter att bedriva sin verksamhet i önskvärd omfattning. Det finns också risk att Xxxxxxx kan bli överkapitaliserat. Om Bolaget inte kan använda det i samband med Erbjudandet erhållna kapitalet i den avsedda verksamheten, föreligger risken att det överskjutande kapitalet ger en lägre avkastning än den ränta Bolaget betalar till obligationsinnehavarna.

Beroende av nyckelpersoner

Verksamheten är mycket beroende av kunskapen hos några nyckelpersoner, framförallt VD Xxxxx Xxxxxxx, men även övriga medarbetare. En förutsättning för verksamhetens framtid är att kunna rekrytera och behålla nyckelpersoner. Det råder konkurrens om personal inom den bransch i vilken Xxxxxxx är verksamt. Oförmåga att kunna rekrytera kvalificerad arbetskraft kan påverka verksamhetens framtida utveckling väsentligen negativt. En förlust av en eller flera nyckelpersoner kan allvarligt skada företagens verksamhet respektive intjäningsförmåga och därmed även äventyra verksamhetens fortlevnad.

Konjunkturutvecklingen

Konjunkturen har en väsentlig påverkan på bolagets verksamhet. I lågkonjunkturer ökar behovet av fakturaköp, men samtidigt ökarrisken för kreditförluster. Förändringar i konjunkturen kan innebära att bolagets intäkter och resultat fluktuerar kraftigt över tiden.

Kort verksamhetshistorik och begränsade resurser Verksamheten har en relativt kort historik och resurser som ledning, administration och kapital är knappa. Det är viktigt att dessa disponeras på ett för verksamheten optimalt sätt. Det finns en risk att verksamheten misslyckas med att använda sina begränsade resurser och därmed drabbas av finansiella problem.

Konkurrens och konkurrenter

Verksamheten är starkt konkurrensutsatt. Konkurrensen kan komma att öka ytterligare i takt med att nya företag etablerar sig. Många av konkurrenterna på marknaden har längre verksamhetshistorik och större finansiella resurser än Bolaget. Det går inte att lämna några garantier för att verksamheten kommer att kunna erbjuda tjänster framöver som är tillräckligt konkurrenskraftiga på marknaden. En sådan utveckling avsevärt skulle kunna påverka verksamhetens fortsatta drift samt omsättning, resultat och likviditet negativt.

Kreditmarknadsbolag

Bolaget har i prospektet redogjort för den till Finansinspektionen ingivna ansökan om att bli kreditmarknadsbolag. Det bör poängteras att ansökan om tillstånd är förknippat med omfattande krav på verksamheten och det kan inte garanteras att ett tillstånd kan erhållas för den planerade inlåningsverksamheten. Erhålls inte ett tillstånd enligt ovan kan det påverka bolagets expansionsmöjligheter negativt. Även om tillstånd erhålls finns inga garantier för att Bolagets inlåningsverksamhet uppnår sådan volym att den blir lönsam eller att den i övrigt når tillräcklig omfattning.

Risker relaterade till Obligationslånet

Obligationslån kan innehålla element som medför särskilda risker för potentiella investerare. Obligationerna löper med en, relativt sett, hög ränta vilket är att se som en kompensation för den, relativt sett, högre risk som en investerare bär jämfört med en investering i exempelvis en statsobligation som löper med lägre ränta.

Kreditrisk

Om Bolagets finansiella ställning försämras är det sannolikt att kreditrisken förknippad med Obligationslånet kommer att öka, då risken ökar för att Bolaget inte kan infria sina åtaganden i enlighet med Obligationslånets villkor. Bolagets finansiella ställning påverkas av ett flertal riskfaktorer, av vilka ett antal har diskuterats ovan. En ökad kreditrisk kan medföra att marknaden prissätter Obligationerna med en högre riskpremie, vilket skulle påverka Obligationernas värde negativt. En annan aspekt av kreditrisken är att en försämrad finansiell ställning kan medföra att Bolagets kreditvärdighet minskar och att Bolagets möjligheter till skuldrefinansiering vid slutet av Obligationslånets löptid försämras.

Ränterisk

Obligationernas värde är beroende av ett flertal faktorer, av vilka en av de mest betydelsefulla över tiden är nivån på den generella marknadsräntan. En höjning av den allmänna räntenivån kan medföra att värdet på Obligationerna minskar. Den allmänna räntenivån är till stor del beroende av både den svenska och internationella ekonomiska utvecklingen och ligger utanför Bolagets kontroll.

Likviditetsrisk

Bolaget kommer att ansöka om inregistrering av Obligationerna på Aktietorget i samband med att Finansinspektionen godkänner detta Prospekt. Bolagetkan dock inte garantera atten likvid handel i Obligationerna uppstår. För obligationslån existerar generellt en fungerande marknadsstyrd andrahandsmarknad. För lån med mer komplexa strukturer kan det vid inregistreringstillfället saknas etablerad marknad för handel och det kan förekomma att andrahandsmarknad aldrig uppstår. Detta kan medföra att innehavare inte kan sälja sina Obligationer vid önskad tidpunkt eller till kurser med en avkastning jämförbar med liknande placeringar som har en existerande och fungerande andrahandsmarknad. Bristande likviditet i marknaden kan ha en negativ inverkan på marknadsvärdet av Obligationerna.

Villkor för obligationslån i Värmlands Finans Sverige AB

Villkor för Värmlands Finans Sverige AB

Obligationslån om högst 25 000 000 kronor, till ränta 9,05 % Obligationer, Lån 1, 2010/2012, ISIN SE0003654748

Distributionen av detta dokument och detta privata erbjudande av Obligationerna till vissa jurisdiktioner kan strida mot lag. Bolaget kräver att de personer som innehar detta dokument informerar sig själva om, och agerar i enlighet med, sådana restriktioner. Obligationerna har inte och kommer inte att registreras i enlighet med US. Securities Act of 1933 (”Securities act”) och är underkastade Amerikas Förenta Staters skatteregler. Med vissa undantag får inte Obligationerna erbjudas, säljas eller levereras inom Amerikas Förenta Stater eller till, eller på uppdrag av eller till förmån för, medborgare i Amerikas Förenta Stater.

1. Definitioner

I dessa villkor ska följande definitioner gälla:

”Kontoförande institut” betyder en bank, fondkommissionär, eller annan person som enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument är auktoriserad att verka som ett kontoförande institut och med vilken en innehavare har öppnat ett VP-konto för obligationerna,

”Bankdag” betyder en dag som inte är en söndag eller annan allmän helgdag eller som beträffande betalning av skuldebrev inte är likställd med allmän helgdag i Sverige,

”Obligation” betyder en skuldförbindelse såsom definierad i kapitel 1 paragraf 2 i lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument och som har utgivits av Bolaget i enlighet med dessa villkor,

”Bolaget” Värmlands Finans Sverige AB (publ), xxx.xx. 556719- 5531, Box 2039, 650 02 Karlstad,

”Euroclear” betyder bolagets centrala värdepappersförvaltare avseende Obligationerna, Euroclear Sweden AB, xxx.xx. 556112- 8074, Box 7822, 103 97 Stockholm,

”Fordringshavare” innehavare av förlagsbevis,

2. Lånebelopp och betalningsutfästelse Obligationslånet uppgår till 15000000 kronor. Bolagetförbehåller sig rätten att vid överteckning utöka beloppet med högst 10 000 000 kronor, varvid det sammanlagda beloppet uppgår till högst 25 000 000 kronor. Bolaget ikläder sig betalningsskyldighet för detta lån och utfäster sig att verkställa betalning i enlighet med dessa villkor.

3. Förlagsbevis

Lånet skall registreras av Euroclear i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, i följd varav inga fysiska skuldebrev eller liknande kommer att utges.

Lånet representeras av högst 5 000 förlagsbevis om vardera nominellt 5 000,00 kronor eller hela multiplar därav.

Förlagsbeviset registreras för fordringshavares räkning på konto i Bolagets avstämningsregister. Registreringar avseende lånet

till följd av åtgärder enligt dessa villkor skall ombesörjas av det Kontoförande Institutet.

Den som på grund av uppdrag, pantsättning, bestämmelser i föräldrabalken, villkor i testamente eller gåvobrev eller eljest förvärvat rätt att ta emot betalning under ett förlagsbevis skall låta registrera sin rätt till betalning hos Euroclear.

4. Ränta och återbetalning

Lånet löper från den 21 januari 2011 och förfaller till betalning den 20 januari 2013. Lånet löper, till dess att lånet faktiskt är återbetalt, med en årlig ränta om 9,05 procent från den 21 januari 2011, förfallande till betalning i efterskott kvartalsvis, den 21 april 2011 , 21 juli 2011, den 21 oktober 2011, den

21 januari 2012, den 21 april 2012, den 21 juli 2012, den 21 oktober 2012 och sista gången på lånets förfallodag den 21 januari 2013. Varje ränteutbetalning omfattar ränta för ett kvartal, beräknat på det faktiska antalet dagar i ränteperioden dividerat med 360.

Räntan och lånebeloppet utbetalas av Euroclear till den som på femte bankdagen före respektive förfallodag, eller på den bankdag närmare respektive förfallodag som generellt kan komma att tillämpas på den svenska värdepappersmarknaden (=avstämningsdag för betalning), är antecknad på konto i Bolagets avstämningsregister som fordringshavare eller såsom i annat fall berättigad att uppbära räntan respektive lånebeloppet.

Har fordringshavare, eller den som är antecknad på konto i Bolagets avstämningsregister såsom i annat fall berättigad att uppbära räntan respektive lånebeloppet.

Har fordringshavare, eller den som är antecknad på konto i Bolagets avstämningsregister såsom i annat falla berättigad att uppbära ränta respektive lånebelopp, genom det kontoförande institutet låtit registrera att ränta respektive lånebeloppet på förfallodagen till vederbörande under dennes hos Euroclear på avstämningsdagen registrerade adress. Infaller förfallodagen på dag som inte är bankdag insättes respektive översänds beloppet först närmast följande bankdag.

Skulle Euroclear på grund av dröjsmål från Bolagets sida eller på grund av annat hinder inte kunna utbetala ränta eller lånebelopp enligt ovan, utbetalas räntan respektive lånebeloppet av Euroclear så snart hindret upphört till den som på avstämningsdagen för betalning var registrerad såsom fordringshavare eller antecknad som berättigad att uppbära räntan respektive lånebeloppet.

Ränta gottgöres endast till och med respektive förfallodag, även om denna skulle komma att infalla på dag som inte är bankdag och även om erläggande av förfallet belopp fördröjs av sådant hinder som avses i § 12 nedan. För den händelse Bolaget skulle underlåta att i rätt tid tillhandahålla Euroclear medel för erläggande av förfallet ränte- eller lånebelopp på förfallodag, trots att sådant hinder som avses i § 12 nedan inte föreligger, skall emellertid ränta på förfallet räntebelopp respektive lånebelopp utgå efter den räntesats som anges ovan från förfallodagen till och med den bankdag under vilken medel senast kl. 10.00 tillhandahållits Euroclear.

5. Efterställda förlagsbevis

Förlagsbevisen skall i händelse av att Bolagets träder i likvidation, blir föremål för företagsrekonstruktion eller begärs i konkurs medföra rätt till betalning ur Bolagets tillgångar efter Bolagets icke efterställda förpliktelser och jämsides (pari passu) med andra efterställda förpliktelser som inte uttryckligen är efterställda detta lån. Bolaget förbinder sig att så länge någon del

i detta lån är utestående inte ikläda sig efterställda förpliktelser som i händelse av Bolagets likvidation eller konkurs medföra rätt till betalning ur Bolagets tillgångar före detta förlagslån.

6. Preskription

Rätten till betalning av lånebeloppet preskriberas tio år efter förfallodagen. Rätten till räntebetalning preskriberas tre år efter respektive ränteförfallodag. De medel som avsatts för betalning men preskriberats till kommer Bolaget.

Om preskriptionavbrott sker löper ny preskriptionstid om tio år i fråga om kapitalbelopp och tre år beträffande räntebelopp, i båda fallen räknat från den dag som framgår av preskriptionlagens (1981:130) bestämmelser om verkan av preskriptionsavbrott.

7. Rätt att företräda fordringshavarna

Utan att särskilt uppdrag från fordringshavarna föreligger, är det Kontoförande Institutet behörig att företräda fordringshavarna i frågor av formell natur som rör villkoren för detta förlagslån.

8. Förvaltare

Enligt lagen 3 kap 7 § lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument kan juridiska personer erhålla medgivande till att registreras som förvaltare. Sådan förvaltare skall betraktas som fordringshavare vid tillämpning av dessa villkor.

9. Meddelanden

Meddelanden rörande lånet skall tillställas varje fordringshavare som är antecknad på konto i bolagets avstämningsregister samt införas i minst en i Stockholm utkommande daglig tidning. För det fall lånet är noterat vid börs eller auktoriserad marknadsplats skall meddelanden även lämnas i enlighet med bestämmelser som är tillämpliga med anledning därav. Meddelanden tillställda enligt denna § 9 skall anses ha kommit till fordringshavares och andra rättighetshavares kännedom senast fem bankdagar efter att de avsänts.

Meddelanden rörande lånet som skall lämnas av Bolaget till fordringshavare eller av fordringshavare till Bolaget enligt dessa villkor skall ske skriftligen via brev, fax eller e-post. Brev skall anses ha kommit mottagaren tillhanda den femte bankdagen efter att de avlämnats för postbefordran och fax samt e-post skall anses ha kommit mottagaren tillhanda när ett kvitto som bekräftar lyckad sändning har erhållits av avsändaren efter sändningens slut, samt vid e-post efter erhållande av kvitto på att mottagaren öppnat e-posten. Fax och e-post som avsänts efter klockan 17.00 skall anses ha framkommit nästföljande bankdag.

10. Ändring av lånevillkor

Det kontoförande institutet äger att för fordringshavarnas räkning träffa överenskommelse med Bolaget om ändring av dessa lånevillkor i den mån lagstiftning, domstolsavgörande eller myndighets beslut så kräver eller om det i övrigt –enligt det kontoförande institutets bedömning- av praktiska skäl är ändamålsenligt eller nödvändigt och fordringshavarnas rättigheter inte i något väsentligt hänseende försämras.

11. Sekretess

Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear får inte obehörigen till tredje man lämna uppgift om fordringshavare. Bolaget äger rätt att få följande uppgifter från Euroclear om fordringshavares konto i Bolagets avstämningsregister:

a. fordringshavares namn, personnummer eller annat identifikationsnummer samt postadress,

x. xxxxx förlagsbevis.

12. Begränsning av Bolagets, det Kontoförande Institutets och Euroclears ansvar

I fråga om de på Bolaget, det kontoförande Institutet och Euroclear ankommande åtgärderna gäller – beträffande Euroclear med beaktande av bestämmelsena i lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument – att ansvarighet inte kan göras gällande för skada, som beror av svensk eller utländsk lagbud, svensk eller utländsk myndighets åtgärd, krigshändelse, strejk, blockad, bojkott, lockout eller annan liknande omständighet. Förbehållet i fråga om strejk, blockad, bojkott och lockout gäller även Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear själv vidtar ellerär föremål för sådan konfliktåtgärd. Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear är inte heller skyldig att i andra fall ersätta skada som uppkommer, om Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear varit normalt aktsam. Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear är i intet fall ansvarig för indirekt skada. Föreligger hinder för Bolaget, det Kontoförande Institutet eller Euroclear att verkställa betalning eller att vidta annan åtgärd på grund av omständighet som anges i första stycket, får åtgärden uppskjutas till dess hindret har upphört.

13. Tillämplig lag och forum

Svensk lag gäller för dessa villkor och därmed sammnhängande rättsfrågor. Tvist i anledning av dessa villkor skall avgöras av allmän domstol med Karlstads tingsrätt som första instans eller sådan annan domstol som skriftligen accepteras av Xxxxxxx.

Ansvariga för prospektet

Bolagets utveckling inom affärsområdet Factoring har under de senaste två åren varit god, och kännetecknas av ökande omsättning och efterfrågan. Factoring innebär att Bolaget förvärvar klientföretagens utgående fakturor till ett pris som normalt motsvarar 94 till 96 procent av fakturabeloppet. Klientföretaget erhåller härvid kontant betalning, och slipper invänta den betalningstid om 30 dagar vilken ofta tillämpas av köparen.

Bolagets factoringverksamhet innebär således att kapitalet kan omsättas i nya fakturaköp var 30:e dag. I praktiken omsätts kapitalet ungefär elva gånger per år, med en avgift till Bolaget om mellan fyra och sex procent per tillfälle.

Klientföretagen åtnjuter härigenom en likviditetsförbättring, och efterfrågan på tjänsten ökar kontinuerligt. Värmlands Finans har under en period erfarit att efterfrågan tenderar att överstiga det kapital som Bolaget har till sitt förfogande för fakturaköp.

Styrelsen i Värmlands Finans beslutade därför den 14 september 2010 om utgivande av företagsobligationer (förlagslån) till allmänheten, i enlighet med definitioner och villkor i detta prospekt.

De medel som inflyter från detta Erbjudande kommer i sin helhet att användas för att utöka Bolagets factoringverksamhet.

Det är styrelsens uppfattning att verksamheten i Värmlands Finans kan bedrivas under minst tolv månader utan detta lån. Avsikten med upptagandet av lånet är enbart finansiering av verksamhetens expansion.

I övrigt hänvisas till redogörelsen i detta prospekt, vilket upprättats av styrelsen i Värmlands Finans med anledning av förestående Erbjudande, i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Styrelsen för Värmlands Finans, som presenteras på annan plats i dokumentet, är ansvarig för innehållet i prospektet och försäkrar härmed att alla rimliga försiktighetsåtgärder vidtagits för att säkerställa att de uppgifter som presenteras i prospektet, såvitt styrelsen vet, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka prospektets innebörd.

Karlstad i november 2010

Styrelsen

Xxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxx Xxxxx Xxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Ordförande

VD har ordet

Värmlands Finans lånar ut varje tillgänglig krona elva gånger per år. Varje gång får vi mellan fyra och sex procent för besväret. Factoring är en verksamhet där kapitalet verkligen får arbeta hårt!

Våra kunder vill växa. En viktig förutsättning för tillväxt är likviditet. Därför väljer allt fler företag att sälja sina fakturor till oss. Då får de pengarna direkt istället för att vänta en månad. Priset kunderna betalar till oss för denna tjänst är oftast fyra till sex procent av fakturabeloppet.

Värmlands Finans lånar på detta sätt ut varje tillgänglig krona ungefär elva gånger per år. Efterfrågan på våra tjänster ökar kontinuerligt. Under det första året av Värmlands Finans verksamhet köpte vi fakturor för ca 15 miljoner kronor. Under verksamhetsåret 2009/2010 omfattade verksamheten ca 90 miljoner, och det är bara tillgången till kapital som sätter gränsen för hur stor vår factoringverksamhet kan bli.

Vi har också inlett arbetet med att erhålla tillstånd från Finansinspektionen att erbjuda inlåningstjänster, och hoppas att redan i vår kunna erbjuda allmänheten löne- och sparkonton med fördelaktiga villkor. På detta sätt räknar vi med att framgent få ytterligare expansionsutrymme för vår factoringrörelse.

Liksom våra kunder vill vi fortsätta att växa kontinuerligt. Som ett led i vårt arbete med att utöka vårt tillgängliga kapital erbjuder vi nu en företagsobligation med god ränta. Medlen som inkommer från denna företagsobligation skall oavkortat användas i factoringverksamheten.

Vi hoppas du vill placera en slant i vår expanderande verksamhet, och lovar att låta dina pengar jobba hårt och effektivt!

Karlstad i november 2010

Xxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx direktör

Villkor och anvisningar

Företrädesrätt till teckning

Teckning av Förlagsbevis (Obligationslånet) har beslutats ske utan företrädesrätt för befintliga aktieägare i Värmlands Finans Sverige AB.

Teckningspost

Teckning av Förlagsbevis sker i poster om 5 000,00 kronor nominellt belopp. Totalt kommer 3 000 poster att emitteras, vilket tillför Bolaget 15 000 000,00 kronor. Vid överteckning kan ytterligare högst 2 000 poster emitteras, varvid Bolaget tillförs högst 25 000 000 kronor

Restriktioner avseende rätt att delta i nyemissionen På grund av restriktioner i värdepapperslagstiftningen i USA, Australien, Japan , Sydafrika, Nya Zeeland och Kanada riktas erbjudandet att teckna Förlagsbevis inte till personer eller andra med registrerade adresser i dessa länder.

Teckningstid

Teckning av Förlagsbevis skall ske under tiden från och med den 10 december 2010 till och med den 21 januari 2011.

Teckning AnmälanomteckningavFörlagsbevisskallskepåanmälningssedel enligt fastställt formulär som kan rekvireras på telefon 00-0000 0000, via mail, xxxxxxxxxxxxxxx@xxxxxxxxxxx.xx alternativt laddas ner från Bolagets hemsida, xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx eller på Aktieinvests hemsida xxx.xxxxxxxxxxx.xx. Samtidigt som anmälningssedeln skickas skall betalning för Optionen göras på bankgiro nummer 5913-5350. Inbetalningen skall märkas med tecknarens person- eller organisationsnummer. Vid överteckning skall tilldelning ske i första hand i den tidsordning anmälan inkommit, i andra hand i förhållande till tecknat belopp.

Anmälan insändes till:

Aktieinvest FK AB Emittentservice/Värmlands Finans 113 89 Stockholm

Eller på fax: 00-0000 0000

Eller inscannad till: xxxxxxxxxxxxxxx@xxxxxxxxxxx.xx

Anmälningssedeln skall var Aktieinvest tillhanda senast den 21 januari 2011 klockan 16.00. anmälningssedel som sänds med post bör avsändas i god tid före sista teckningsdag. Ofullständig eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan hänseende. Det är endast tillåtet att insända en (1) anmälningssedel. Observera att anmälan är bindande.

Registrering av Förlagsbevis

Förlagsbevisen kommer att registreras hos Euroclear omkring den 18 februari 2011, på det av tecknaren anmälda vp-kontot eller depån. ISIN-koden för Förlagsbeviset är SE0003654748. Handelsbeteckningen är VFS FLG.

Handel med Förlagsbevisen

Förutsatt godkännande av Aktietorget förväntas Förlagsbevisen upptas till handel i slutet av februari 2011.

Offentliggörande av teckningsresultat i nyemissionen

Utfall av Nyemissionen kommer att offentliggöras via ett pressmeddelande från Bolaget, vilket beräknas ske omkring den 25 januari 2011.

Emissionsinstitut

Aktieinvest FK AB är emissionsinstitut åt Bolaget och kan kontaktas i anledning av Erbjudandet på nedanstående adress:

Aktieinvest FK AB Emittentservice/Värmlands Finans 113 89 Stockholm

Telefon: 00-0000 0000

Fax: 00-0000 0000

e-post: xxxxxxxxxxxxxxx@xxxxxxxxxxx.xx Hemsida: xxx.xxxxxxxxxxx.xx

Frågor om Obligationslånet

Eventuella frågor om Obligationslånet besvaras på telefon 00-0000 0000.

Besked om tilldelning

Besked om tilldelning av förlagsbevis lämnas genom utskick per post av avräkningsnota vilken ska betalas i enlighet med anvisningarna på denna om betalning inte erlagts i samband med anmälan. Utskick beräknas ske omkring 24 januari 2011. Tilldelade förlagsbevis som tecknats ska betalas kontant och enligt instruktioner på beskedet om tilldelning senast 3 bankdagar efter utställande av avräkningsnota. Inget meddelande utgår till dem som inte erhållit tilldelning.

Tilldelningsprincip

Tilldelning av förlagsbevis beslutas av Värmlands Finans styrelse. Målet ät att så många tecknare som möjligt ska få tilldelning. I händelse av överteckning kan tilldelning komma att ske med lägre antal förlagsbevis än anmälan avser eller helt utebli. I det fall inbetalning redan gjorts av hela antalet förlagsbevis kommer en återbetalning av mellanskillnaden eller hela beloppet att återbetalas snarast möjligt.

Beskrivning av verksamheten

Värmlands Finans affärsidé är att på ett enkelt sätt erbjuda små till medelstora företag möjligheten till fakturafinansiering, s.k. factoring. Genom personlig service och anpassade lösningar levererar Xxxxxxx tjänster med hög kvalitet.

Vad är factoring?

Factoring är en finansieringsform som används av företag som ett alternativ till bankfinansiering. Företagen belånar sina fakturafordringar eller säljer dem till ett finansbolag som Värmlands Finans, och får på så sätt snabbt tillgång till likviditet.

Företagen betalar enligt Värmlands Finans bedömning typiskt 4 - 6 procent, av fakturans belopp till factoringbolaget för tjänsten. Factoring har blivit mycket populärt i hela världen och styrelsen uppskattar att marknaden bara i Sverige omsätter över hundra miljarder kronor årligen. För Värmlands Finans del innebär factoringverksamheten nästan uteslutande att Bolaget köper fakturor av sina klienter. Fakturorna förfaller i regel efter 30 dagar, och Värmlands Finans betalar vanligtvis 94 till 96 procent av fakturans nominella belopp.

Fakturorna kan köpas med eller utan sk regress. Regress innebär att köparen har rätt att sälja tillbaka fakturan till säljaren om betalaren av fakturan inte fullgör sina åtaganden.

Mål

Bolagets övergripande operationella mål under år 2011:

• Köpa klientfakturor för i genomsnitt 20 MKr per månad, dvs 240 MKr på årsbasis.

• Introducera E-spar, för att därigenom möjliggöra expansion och finansiering av fakturaköp genom inlåning från allmänheten.

Factoringverksamheten Värmlands Finans är idag ettmindre finansbolag som specialiserat sig på finansiering och administration av fakturafordringar med huvudinriktning på fakturaköp (factoring). Bolaget har idag tre anställda och verksamheten bedrivs i hyrda och ändamålsenliga lokaler i centrala Karlstad. Det ökade affärsintaget medför att antalet anställda bedöms öka till cirka fem personer under slutet av år 2010. Riskexponeringen i Bolagets fakturaköp bedömer Bolaget som relativt låg, då fordringarna i regel löper på 30 dagar och där en stor del av betalarna har hög kreditrating. Noggrann kreditbedömning och kontroll av fakturorna med dess underlag görs av Bolaget i varje enskilt fall.

I de fall Bolaget anser att fakturabetalarens betalningsförmåga är osäker, medan utställaren betraktas som säker, kan Bolaget välja att köpa fakturan med regress. Detta utnyttjas vid en stor del av fakturaförvärven. Bolagets kunder är små och medelstora företag, vars fakturor företrädesvis är utställda till kommuner, storföretag eller andra organisationer vilka Värmlands Finans bedömer som säkra betalare.

För att hantera risken för kreditförluster har Bolaget en strukturerad process för fakturaköp, där fakturan och dess betalare verifieras och bedöms på olika sätt. Bolagets strategi för att minimera kreditförluster består i att prioritera förvärv av enskilda fakturor framför portföljer med större antal fakturor .

Särskilda tillvägagångssätt för Värmlands Finans factoringverksamhet

Värmlands Finans har genom en målmedveten strategi uppnått en stor efterfrågan på sina factoringtjänster. Bolagets position kännetecknas av följande hörnstenar:

Möjlighet till god avkastning

Värmlands Finans har en upparbetad kundkrets av företag vilka löpande säljer sina kundfordringar till bolaget. Verksamheten är mycket lönsam och för varje krona som löpande under ett helt år används för fakturaköp genereras cirka 50 öre i vinst, förutsatt att fakturabetalarna står för sina åtaganden. Det motsvarar 50 procents avkastning på använt kapital. Ovanstående bygger på att Värmlands Finans betalar drygt 95 porcent av fakturornas nominella belopp och att kapitalet kan omsättas i fakturor (som i regel förfaller efter 30 dagar) cirka 11 gånger på ett år.

Stor efterfrågan

Trots konkurrens på marknaden får Värmlands Finans allt fler förfrågningar om fakturaköp, trots mycket begränsade marknadsföringsinsatser. För närvarande är efterfrågan på fakturakrediter större än vad Värmlands Finans kan hantera med sin befintliga kapitalbas. För att tillvarata marknadsefterfrågan måste bolaget därmed ha en större kapitalbas.

Mycket skalbar verksamhet

Utvecklingspotentialen i verksamheten är mycket stor då Bolaget ser att intäkterna kan ökas väsentligt utan att kostnaderna ökar i motsvarande grad. Redan med Bolagets planerade organisation om 4 anställda bedömer Bolagets ledning att verksamheten kan hantera fakturaköp till ett nominellt belopp om cirka 400 Mkr årligen.

Lågkonjunktur skapar möjligheter att växa

I lågkonjunkturer får fler företag likviditetsproblem, och för dessa kan factoring vara en lösning. Företagen ser sig även om efter nya samarbetspartners inom factoring-marknaden, vilka kan förenkla och effektivisera processen. Dessa omständigheter skapar goda möjligheter för Värmlands Finans att ta marknadsandelar i rådande affärsklimat.

Flexibelt erbjudande

Enligt Bolagets uppfattning tillhandahåller de flesta factoringföretag främst lösningar som baseras på avtal med bindningstid kombinerat med krav på pantsättning av alla kundfakturor. Detta leder till onödigt stora kostnader för klienterna. Genom avtal med Värmlands Finans behöver kunderna bara sälja de fakturor de önskar. Till skillnad från många konkurrenter tar Värmlands Finans inte heller ut någon årsavgift eller motsvarande avgift, utan endast en fast kostnad per fakturaköp samt en överenskommen procentuell avgift på fakturans belopp.

Övrig verksamhet

Administrativa tjänster och leasingverksamhet Bolaget erbjuder sedan 2008 i mindre omfattning administrativa tjänster av olika sort till sina factoringkunder och bedriver även leasingverksamhet. Bolaget har tidigare i mycket begränsad omfattning erbjudit sina factoringkunder enkla administrativa tjänster som bokföring och kreditupplysningar. Den enda kvarvarande av dessa tjänster, kreditupplysningar, kommer att flyttas till dotterbolaget Värmlands Finans Kreditbevakning AB. Leasing innebär ett avtal enligt vilket rätten att använda en tillgång överförs från en part till en annan även om leasegivaren har ett åtagande att utföra service och underhåll av leasingobjektet. Inom leasingverksamheten kan Bolaget både köpa befintliga leasingkontrakt samt förmedla leasingkontrakt till exempelvis en bank. I det första fallet står Xxxxxxx den finansiella risken om leasingtagarna inte står för sina åtaganden, i det andra fallet erhåller Bolaget en förmedlingsprovision men tar ingen finansiell risk. Leasingförmedling är främst avsedd som en tjänst för Bolagets factoringkunder

Ägarspridning

Värmlands Finans erbjuder tjänsten ägarspridning av aktier. Ägarspridning är en åtgärd som är nödvändig inför notering av ett bolags aktier vid en marknadsplats för handel med aktier. En talrik ägarskara bestående av investerare med olika preferenser och strategier utgör en viktig förutsättning för en livaktig och rationell handel i aktien.

Ägarspridningen genomförs i korthet så att bolaget som erbjuder tjänsten delar ut aktier i kundens bolag till sina egna aktieägare. I regel gör kunden en nyemission av de aktier som delas ut och överlåter aktierna till bolaget som erbjuder tjänsten. Den prismodell som Värmlands Finans tillämpar innebär att Bolaget mot en mycket låg kostnad kan sprida aktier i andra företag till sina aktieägare.

Förfallna fordringar Värmlands Finans kan också under speciella omständigheter köpa förfallna fordringar, men då krävs att Bolaget bedömer risken för kreditförluster som låg i relation till en hög vinstmöjlighet. Priset för förfallna fordringar ligger i regel på 10 procent av det nominella beloppet eller lägre, så stora vinster kan göras om man lyckas återvinna bara en del av fordringarna. Bolaget har tidigare förvärvat en post förfallna fordringar. En förlikning har nyligen nåtts med flertalet av gäldenärerna, men de överenskomna betalningarna har ännu ej inkommit till Bolaget. Denna verksamhet, som inleddes 2008, kommer framöver att bedrivas i dotterbolaget Värmlands Finans Kreditbevakning AB. Där kommer också moderbolagets förfallna fordringar att placeras i den mån sådana uppstår.

Inlåning från allmänheten

Xxxxxxx har låtit dotterbolaget E-spar Sverige AB ansöka om sk kreditmarknadstillstånd. Om ansökan beviljas av Finansinspektionen kommer bolaget att kunna erbjuda allmänheten inlåning med bankgaranti. Inlåningsverksamhet i större skala kommer troligen att inledas under första halvan av 2011.

Tendenser

Efterfrågan på Bolagets viktigaste tjänst, fakturaköp har under det pågående räkenskapsåret varit större än vad som kunnat tillfredsställas med Bolagets befintliga kapitalbas. Bolaget ser inga tendenser till någon avmattning i efterfrågan. Utöver vad som angivits ovan ser Bolaget inga ytterligare tendenser, osäkerhetsfaktorer, potentiella fordringar eller andra krav, åtaganden eller andra händelser som kan förväntas ha en väsentlig inverkan på Bolagets affärsutsikter under innevarande räkenskapsår.

Finansiering och expansion Bolagets verksamhet är kapitalintensiv. Den kraftiga expansionen under 2008 och framåt har medfört att bolagets likviditet kontinuerligt utnyttjats till fullo. Fakturaköpen har historiskt finansieras med en kombination av eget kapital, revers- och banklån. En genomsnittlig månad förvärvar Bolaget fakturor för ett nominellt belopp om cirka 8-10 Mkr. En successivt ökad kapitalbas är en förutsättning för att ytterligare öka bolagets omsättning och resultat. Genom tillskottet från det föreliggande obligationslånet kan bolaget öka volymen av fakturaköp, vilket inom en kort tid efter kapitaltillskottet kommer att skapa en större intäktsmassa i Bolaget.

Som redogjorts för ovan har Xxxxxxx också låtit dotterbolaget E-spar Sverige AB ansöka om kreditmarknadstillstånd. När Bolaget erhåller kreditmarknadstillstånd möjliggörs finansiering av verksamheten genom inlåning från allmänheten.

Investeringar

2007 och 2008 (6 månader)

Inga nämnvärda investeringar gjordes under Bolagets första två verksamhetsår.

2008/2009

Bolagets största investering gjordes i form av förvärvet av 84 % av aktierna i YCO. Köpeskillingen om 4,6 Mkr erlades i form av nyemitterade B-aktier i Värmlands Finans. Därutöver förvärvade Bolaget YCO:s aktieinnehav till marknadskurs för cirka 3,2 Mkr. Därefter har stora delar av innehavet avyttrats. Per den 31 december 2009 var kvarvarande aktier bokförda till 1,4 Mkr, vilket ungefär motsvarar dåvarande marknadsvärde. I övrigt gjordes två medelstora investeringar för cirka 0,5 Mkr vardera, dels i ett IT-system som stöder verksamheten (inklusive inlåningsverksamhet), dels i ett leasingkontrakt.

2009/2010

Inga väsentliga investeringar gjordes.

Kommande investeringar

Som nämns på annan plats har Xxxxxxx låtit dotterbolaget E-spar Sverige AB ansöka om kreditmarknadstillstånd. Den totala kostnaden för ansökan beränar uppgå till omkring 800 Tkr.

Marknaden

Bolaget har inga geografiska begränsningar inom Sverige. Sedan starten har huvudparten av kunderna funnits i Stockholmsområdet och Värmlands län, och Bolaget har i nuläget 114 factoringkunder (varav cirka 40 är aktiva på månatlig basis) främst inom dessa områden. Intäkterna fram till verksamhetsåret 2009/2010 kom nästan uteslutande från

factoringverksamheten. Under innevarande verksamhetsår har leasingportföljen givit nya intäkter om cirka 40 Tkr per månad, och tjänsten Ägarspridning har inbringat 900 Tkr. Totalt uppgick intäkterna under första kvartalet 2010/2011 till 13,5 Mkr.

Factoring

Det viktigaste verksamhetsområdet har sedan bolagets verksamhet startade varit factoring. Inom de geografiska områden där Bolaget för närvarande är verksamt finns ett stort antal konkurrerande factoringbolag, såväl små lokala företag som stora rikstäckande och internationella bolag. Bland de större bolagen kan nämnas Invoice, Amfa Finans, Svea Ekonomi och Prioritet Finans. Värmlands Finans uppskattar att factoringverksamheten i Sverige omsätter väl över 100 miljarder kronor per år.

Den statistik som redovisas av SCB i ”Finansmarknadsstatistik Februari 2010” visar att bland svenska monetära finansinstitut uppgick factoringkrediterna i svenska kronor under andra halvåret 2009 till cirka 10 miljarder kronor per månad. Utifrån detta värde är Värmlands Finans marknadsandel cirka 0,5 promille. Värmlands Finans får i stort sett utan egna marknadsföringsaktiviteter förfrågningar från fler intresserade kunder än vad Bolaget har finansiella resurser att ta emot. Värmlands Finans bedömer därför att det finns goda möjligheter att bibehålla en hög expansionstakt även framöver och att Bolaget inte är beroende av tillväxt i den underliggande marknaden.

Leasing

I mars 2009 förvärvades ett leasingkontrakt för 0,5 Mkr. Kontraktet löper på 36 månader, och har hittills gett intäkter enligt förväntan om cirka 0,5 Mkr på årsbasis. För många av Bolagets kunder ses leasing som en attraktiv finansieringsform av t.ex. bilar och dyrare maskiner. Värmlands Finans ser stora möjligheter att framöver kunna förmedla leasingavtal mellan de egna factoringkunderna och leasingföretag. En sådan verksamhet kan ge Bolaget betydande provisionsintäkter utan något eget risktagande.

Förfallna fordringar

Bolaget har vid ett tillfälle förvärvat och äger en mindre portfölj med förfallna fordringar. Verksamheten har överförts till dotterbolaget Värmlands Finans Kreditbevakning AB, och kan där komma att få en ökad omfattning. Avsikten är i första hand att kunna erbjuda Bolagets factoringkunder möjlighet att sälja förfallna fordringar.

Ägarspridning Sedan tjänsten introducerades i augusti 2009 har ägarspridningar genomförts åt tre bolag. Tjänsten har gett Värmlands Finans intäkter om 900 Tkr, varav 600 Tkr i form av aktier i de bolag som ägarspridning genomförts i. Såvitt styrelsen känner till finns endast en handfull bolag som bedriver denna verksamhet i Sverige. Styrelsens målsättning är att Bolaget årligen ska genomföra åtminstone någon ägarspridning, men det går inte att på förhand säga hur stort intresset i framtiden kommer att vara att teckna avtal om ägarspridning med Bolaget.

Administrativa tjänster

I nuläget är kreditupplysning den enda av de ursprungliga administrativa tjänsterna som finns kvar. Kreditupplysningsverksamheten är starkt konkurrensutsatt.

Dotterbolag

Värmlands Finans har idag två helägda dotterbolag: E-spar Sverige AB och Värmlands Finans Kreditbevakning AB. Vidare äger Bolaget 28,3% av kapital och röster i Y.C.O Business Partners AB (publ).

Historik

2006 Den ursprungliga factoringverksamhet som är Värmlands Finans bas startades i form av det familjeägda bolaget Capital Invest Värmland Kommanditbolag.

2007 Värmlands Finans Sverige AB (publ), som bildades av Xxxxx Xxxxxxx och Xxxxx Xxxxxxxxx i slutet av 2006, registrerades av Bolagsverket den 8 januari 2007. Verksamheten inleddes i februari samma år. I oktober blev Xxxxxxx Invest AB ny huvudägare. Renhult Invest AB, som ägs till 100 procent av Xxxxx Xxxxxxx, har senare överlåtit aktierna i Värmlands Finans till sitt helägda dotterbolag Värmlands Finans Sverige Holding AB, Bolagets nuvarande huvudägare.

2008 I april tecknade en privat investerare aktier i Bolaget för cirka 1 Mkr. Bolaget övergick under året till brutet räkenskapsår juli – juni, och räkenskapsåret 2008 förkortades till 6 månader (januari – juni).

2008/2009 Bolaget gjordes publikt och en nyemission till ett mindre antal privatpersoner i augusti inbringade cirka 0,8 Mkr. Bolaget gjorde sedan en nyemission om drygt 2 Mkr inför listningen på AktieTorget, som skedde i december. Emissions- perioden inföll mitt under finanskrisen, och trots höga kostnader inbringade emissionen betydligt mindre kapital än önskat. I mars 2009 lämnade Värmlands Finans ett bud på samtliga aktier i YCO. Budet accepterades av ägare till cirka 84 procent av aktierna i YCO och likviden bestod av nyemitterade aktier i Värmlands Finans. YCO:s verksamhet bestod av aktiehandel och därtill relaterad verksamhet. Förvärvet gav Värmlands Finans omkring 500 nya aktieägare. Senare i mars förvärvades ett leasingkontrakt som löper på 36 månader. Förvärvskostnaden uppgick till cirka 0,5 Mkr och de förväntade intäkterna uppgår till cirka 1,5 Mkr. Leasingtagaren är ett marknadsnoterat bolag och kreditrisken bedöms som minimal. I april genomfördes en ägarspridning där B-aktier i Bolaget delades ut till aktieägarna i DO Networks (nuvarande Transferator), vilket gav Bolaget cirka 700 nya aktieägare. Under maj/juni upptogs lån från YCO om cirka 4,7 Mkr och investerades cirka 0,5 Mkr i ett nytt IT-system. I juni förvärvade Värmlands Finans samtliga YCO:s aktieinnehav till aktuella marknadsvärden. YCO upphörde samtidigt med sin dåvarande verksamhet.

2009/2010 I augusti 2009 lanserade Bolaget tjänsten ägarspridning, något som YCO tidigare haft för avsikt att göra. Samtidigt tecknade Bolaget avtal om att genomföra en ägarspridning åt SnoWolverine Group AB. I augusti skedde även en ökning av Bolagets krediter med cirka 2 Mkr. I september tecknade Värmlands Finans ett factoringavtal med en av de större aktörerna inom telekombranschen. Avtalet väntas ge fakturaköp på uppskattningsvis 25 Mkr per år och ge ett betydande tillskott till Bolagets resultat. I oktober flyttade Bolaget till mer ändamålsenliga lokaler i centrala Karlstad. Engångskostnaderna i samband med flytten uppskattas till omkring 0,2 Mkr. I slutet av året tecknades ytterligare ett större factoringavtal med ett telekombolag. Den årliga fakturavolymen inom avtalet uppskattas till ungefär 12 Mkr. Under årsskiftet 2009/2010 genomförde Värmlands Finans en garanterad företrädesemission. Den fulltecknades och inbringade cirka 3,9

Mkr före emissionskostnader om cirka 0,4 Mkr. I februari 2010 påbörjades etableringen av två dotterbolag, Värmlands Finans Kreditbevakning AB och E-spar Sverige AB. I mars-april avtalade Bolaget om en ägarspridning åt Catering Please i Skandinavien AB och Y.C.O. Business Partners AB.

Konkurrenter

Marknaden för de tjänster som Värmlands Finans erbjuder är konkurrensutsatt. Nedan följer några exempel på framgångsrika konkurrerande bolag:

Eurofinans

Euro Finans har sitt säte i Lund samt säljkontor i Stockholm, Kalmar och Norrland. Har funnits på marknaden i över 20 år och har fakturaköp som kärnverksamhet.

Erbjuder bl.a. tjänsterna:

- Köp av fakturor,

- Inkasso,

- Kreditupplysning.

Köper ca 150 000 fakturor årligen (både svenska & utländska) till ett värde av över 2 miljarder kronor.

Prioritet Group AB

Prioritet grundades 1981 och är idag ett av Sveriges ledande företag inom företagsfinansiering, kredithantering och fakturaservice. Koncernen omfattar Prioritet Inkasso, Prioritet Finans, Prioritet Capital och Euro Finans med kontor i Stockholm, Göteborg och Lund. Antalet anställda i slutet av 2009 uppgick till 80 personer.

Ca 2500 företagskunder

Genomför fakturaköp för mer än 3,2 miljarder kronor varje år Tjänsterna som erbjuds:

- Fakturaköp

- Factoring

- Likviditetsreserv

Amfa Finans

Amfa Finans är auktoriserat kreditmarknadsbolag med tillstånd att bedriva inlåningsverksamhet av allmänna medel. Företaget startade sin verksamhet under namnet Intrum Factoring AB 1993 och grundades av Xx Xxxxxxxx, och nuvarande VD Xxxxxxx Xxxxxxx. Under 2008 köpte Amfa Finans AB fakturor för 1,6 Miljarder SEK och har under innevarande år en målsättning att köpa fakturor till ett värde om 2,5 Miljarder SEK.

Amfa Finans har 50 anställda och finns etablerade i Sverige, Norge och Finland. Huvudkontoret ligger på Södermalm i Stockholm och säljkontor finns i Stockholm, Göteborg, Malmö och Sundsvall.

Tjänster som företaget erbjuder:

- Fakturaköp

- Kreditrådgivning

- Inkasso

- Inlåning

- Lagerbolag

14

Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer

Xxxxxx Xxxxxxxxx Styrelseordförande Född 1972.

Invald den 15 oktober 2010.

Innehav:

397 341 B-aktier.

Övriga pågående uppdrag	Befattning	Period
Värmlands Finans Sverige AB (publ)	Ledamot/Ordförande	2010-
Ljungdahl Invest Aktiebolag	Ledamot	2005-
Jordbruksaktuellt Sverige AB	Ledamot	2003-
Agriprim AB	Ledamot/VD	2000-
Frökontrollen Mellansverige Aktiebolag	Ledamot	2005-

Xxxxx Xxxxxxx

Ledamot / Verkställande direktör Född 1983.

Invald den 17 juni 2008.

Innehav:

175.000 A-aktier, 656 921 B-aktier, privat och via närstående. Xxxxx Xxxxxxx har tidigare startat och drivit egna företag inom finansbranschen. Han har även erfarenhet av ledarskapsutbildning. Xxxxx Xxxxxxx är bror till Xxxxx Xxxxxxx.

Övriga pågående uppdrag	Befattning	Period
Renhult Invest AB	Ledamot/ägare	2008-
VFS Holding AB	Ledamot	2008-
Renhult Schakt & Bygg AB	Suppleant	2008-
Renhult Company AB	Suppleant	2008-
Y.C.O. Business Partners AB (publ)	Ordförande	2008-
Elna Restaurang AB	Ordförande	2009-
Avslutade uppdrag	Befattning	Period
Värmlands Ekonomi Sverige AB	Ledamot/ordf	2008-2008
Renhult Invest AB	Ordförande	2008-2008
Isupos Tech AB	Suppleant	2008-2008
Xxxxx Xxxxxxx Group AB	Ledamot/ägare	2004-2006
Xxxxx Xxxxxxx Capital Solution AB	Ledamot/ägare	2005-2007
GR Bemanning	Ägare	2005-2006
K.B.N mark & anläggning AB	Ledamot/ägare	2005-2005

16

Xxxxx Xxxxxxx

Ledamot Född 1986.

Invald den 23 februari 2007

Innehav:

58.850 B-aktier privat och via närstående. Xxxxx Xxxxxxx, som är egenföretagare inom byggsektorn, är tillsammans med Xxxxx Xxxxxxxxx stiftare av Bolaget. Xxxxx Xxxxxxx är bror till Xxxxx Xxxxxxx

Övriga pågående uppdrag	Befattning	Period
Renhult Invest AB	Suppleant	2008-
Renhult Company AB	Ledamot	2008-
VFS Holding AB	Suppleant	2008-
Värmlands Gruppen Sverige KB	Kommanditdeläg.	2006-
Y.C.O. Business Partners AB (publ)	Ledamot	2009-
Avslutade uppdrag	Befattning	Period
Värmlands Ekonomi Sverige AB	Ledamot/suppleant	2008-2008
Renhult Schakt & Bygg AB	Ledamot	2008-2008
Renhult Invest AB	Ledamot	2007-2008
Värmlands Finans Sverige AB	Ordförande	2008-2008
Värmlands Finans Sverige AB	Ledamot	2007-2008

Xxxxx Xxxxxxxx

Ledamot Född 1974.

Invald den 23 oktober 2009.

Innehav:

297.390 B-aktier, 58.070 teckningsoptioner för B-aktier privat och via närstående. Xxxxx Xxxxxxxx är egenföretagare och driver ett konsultbolag inom management och företagsekonomi i Norge. Xxxxx Xxxxxxxx har inga familjeband med någon styrelseledamot eller ledande befattningshavare.

Övriga pågående uppdrag	Befattning	Period
Tellit Holding Handelsbolag	Ledamot	2009-

Kontorsadress till styrelseledamöter och ledande befattningshavare

Samtliga styrelseledamöter kan nås via Bolagets kontor: Värmlands Finans Sverige AB, Xxxxxxxxxx 00, 000 00 Xxxxxxxx

Stiftare av Bolaget

Xxxxx Xxxxxxx (se ovan) och Xxxxx Xxxxxxxxx är stiftare av Bolaget. Xxxxx Xxxxxxxxx är anställd som kredithandläggare i Bolaget och nås på adressen ovan. Hon har inga övriga uppdrag och har inte heller haft några sådana de senaste fem åren.

Revisorer

Nuvarande revisorer

Ernst & Xxxxx AB, med Xxxxx Xxxxxx som huvudansvarig revisor. Adress: Box 477, 651 11 Karlstad

Besöksadress: Xxxxxxxxxx 00

Xxxxx & Young med Xxxxx Xxxxxx som huvudansvarig revisor valdes in på extra bolagsstämma i januari 2009. Xxxxx Xxxxxx är auktoriserad revisor och medlem i FAR

Xxxxxxx Xxxxx, som valdes till revisor på extra bolagsstämma i mars 2008, avgick från sitt uppdrag vid bolagsstämman den 29 april 2010 eftersom Xxxxxxx av kostnadsskäl valt att bara ha en revisor. Xxxxxxx Xxxxx är auktoriserad revisor och medlem i FAR.

Tidigare revisorer

Under tiden dessförinnan, året 2007 då Bolaget bara hade några enstaka aktieägare, var Xxxx Xxxxxx från Sonora Revision revisor. Xxxx Xxxxxx är auktoriserad revisor och medlem i FAR.

Ersättningar

Ersättning till Bolagets revisor utgår enligt löpande räkning.

Ersättning till styrelsen utgår enligt beslut på bolagsstämma. På den extra bolagsstämman den 29 april 2010 beslutades om ett totalt styrelsearvode om 60.000 kronor, varav 50.000 kronor går till styrelsens ordförande och 10.000 kronor till extern ledamot. Av ordförandens arvode ska 20.000 kronor användas för teckning av B-aktier i Bolaget via de utestående teckningsoptionerna (TO 2 B). Bolagets VD har en månadslön om 43.000 kr med en uppsägningstid på 12 månader. Avtalet, som kommer att upphöra i samband med innevarande räkenskapsårs utgång, ger Xxxxxxx Invest AB ersättning för koncerngemensamma och ägarrelaterade tjänster och utgifter. Därtill gör Bolaget sedan juli 2009 pensionsavsättningar om 12 Tkr per år till Bolagets VD.

Under föregående räkenskapsår och dessförinnan har inga avsättningar för pensioner eller liknande förmåner gjorts. Det föreligger inga avtal om förmåner för styrelseledamöter eller ledande befattningshavare efter det att uppdraget eller anställningen avslutats.

För räkenskapsåret 2008/2009 har följande styrelsearvode utbetalats Xxxxx Xxxxxxxxx 6750 kronor

Xxxxx Xxxxx 6750 kronor Xxxxx Xxxxxxxxxx 9250 kronor Xxxxx Xxxxxxx 6750 kronor Xxxxx Xxxxxxx 6750 kronor

Övriga upplysningar

Ingen i Värmlands Xxxxxx ledning har träffat någon överenskommelse med större aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter enligt vilken överenskommelse befattningshavaren valts in i Bolagets styrelse eller blivit anställd i ledningen. De finns inga avtal som begränsar styrelseledamots eller ledande befattningshavares rätt att överlåta värdepapper i Värmlands Finans under viss tid. Det finns inga potentiella intressekonflikter mellan Bolaget och någon i styrelsen eller ledningsgruppen.

Ingen i styrelsen eller ledningsgruppen har varit inblandad i konkurs, likvidation eller konkursförvaltning utöver vad som nämns nedan. Ingen av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare har dömts i bedrägerirelaterade mål och har heller inte haft näringsförbud. Det finns inga i lag eller förordning bemyndigade myndigheters (däribland godkända yrkessammanslutningars) anklagelser och/eller sanktioner mot dessa personer, och inga av dessa personer har av domstol förbjudits att ingå i förvaltnings-, lednings- eller kontrollorgan eller från att ha ledande eller övergripande funktioner i företag. Xxxxx Xxxxxxx Group AB och Xxxxx Xxxxxxx Capital Solution AB, där Xxxxx Xxxxxxx var styrelseledamot/ägare, försattes 2005 respektive 2006 i konkurs på egen begäran.

Styrelsens arbetsformer

Styrelsens arbete följer styrelsens fastställda arbetsordning. Verkställande direktörens arbete regleras genom instruktioner för VD. Såväl arbetsordning som instruktioner fastställs årligen av Bolagets styrelse. Frågor som rör revisions- och ersättningsfrågor beslutas direkt av Bolagets styrelse. Bolaget är inte skyldigt att följa svensk kod för bolagsstyrning och har heller inte frivilligt förpliktigat sig att följa denna. Samtliga styrelseledamöter är valda för tiden intill nästa årsstämma. En styrelseledamot äger rätt att när som helst frånträda sitt uppdrag.

Intressen av erbjudandets utfall

Samtliga styrelseledamöter är direkt och/eller indirekt aktieägare i Bolaget och har såsom aktieägare intresse av att Bolaget tillförs kapital genom föreliggande obligationslån. Några övriga ekonomiska eller andra relevanta intressen bland fysiska och juridiska personer som rör Erbjudandet finns inte såvitt styrelsen känner till.

18

Aktiekapital och ägarförhållanden

Aktien

Aktierna har upprättats enligt svensk rätt och är denominerade i svenska kronor. Aktien är utställd på innehavare och aktieboken hanteras elektroniskt av Euroclear Sweden. B-aktierna är listade på AktieTorget. Handelsposten är 1 aktie. Aktien har kortnamnet VFS B, ISIN-koden är SE0002625012.

Aktiekapital, A- och B-aktier

Det föreligger två aktieslag i Bolaget, A- respektive B-aktier. Aktiekapitalet i Värmlands Finans Sverige uppgick den 31 oktober 2010 till 13.443.240 kronor fördelat på 175.000 A-aktier och 3.185.810 B-aktier, envar med ett kvotvärde om 4 kronor. Härtill kommer en ännu ej registrerad nyemission om 275.000 B-aktier med samma kvotvärde. Antalet aktier ska enligt bolagsordningen antagen den 15 oktober 2010 uppgå till lägst 3.000.000 och högst 12.000.000 med godtycklig fördelning mellan A- och B-aktier. Varje aktie av serie A medför tio (10) röster och aktie av serie B en (1) röst. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i Värmlands Finans Sveriges tillgångar och vinst samt eventuellt överskott vid likvidation. Det finns inga begränsningar i rätten att rösta för eller förfoga över sina aktier. Aktiernas rättigheter kan endast ändras i enlighet med de förfaranden som anges i aktiebolagslagen. Aktien är inte underställd tvingande övertagandebud, rätt till tvångsinlösen eller avyttringsrätt. Inget övertagandebud har lagts på Bolaget. Det finns inga inskränkningar i rätten att handla aktien förutom de sedvanliga regler som gäller för insynspersoner.

Konvertibla skuldebrev

Under räkenskapsåret har, med företrädesrätt för aktieägarna, emitterats A-aktiekonvertibler om nominellt 1 035 000 kronor samtB-aktiekonvertibler om nominellt 3 685 414,20 kronor. Konvertiblerna löper till den 19 maj 2012 med en årlig ränta om 9,05 %. Konverteringskursen är 6,90 kronor. Konverteringskursen kan komma att ändras baserat på eventuella eget kapitaltranaktioner. De fullständiga villkoren för B-aktiekonvertiblerna framgår av det utgivna prospektet, som kan laddas ned från AktieTorgets hemsida xxx.xxxxxxxxxxx.xx. Villkoren för A-aktiekonvertiblerna är desamma som för B-aktiekonvertiblerna förutom att de kan konverterastill A-aktier i stället för B-aktier. Konvertibelemissionen har registrerats hos Bolagsverket den 7 september 2010.

Teckningsoptioner

I Bolaget finns inga utestående teckningsoptioner.

Ägarstruktur

Bolaget följer tillämpliga regler från AktieTorget samt svensk aktiebolagslag som innehåller bestämmelser för att motverka majoritetsägares maktmissbruk. Xxxxx Xxxxxxx har via bolag en ägarandel som inklusive utlånade aktier motsvarar 49,19 procent av rösterna i Bolaget. Det finns inga överenskommelser eller motsvarande som styrelsen känner till i dag som kan leda till att kontrollen över Bolaget förändras.

Bolaget har cirka 1 000 aktieägare. Uppgifterna i nedanstående tabell baseras på den offentliga aktieboken, per den 23 november 2010, som förs av Euroclear Sweden, samt på en genomförd men ännu ej registrerad nyemission om 275.000 B-aktier. Listan inkluderar alla ägare vars innehav uppgår till minst 5 procent av kapitalet.

Aktieägare
Aktieägare	Aktier	Röster %	Kapital %
Xxxxx Xxxxxxx ink bolag	831 921	46,19 %	22,88 %
Xxxxxx Xxxxxxxxx	397 341	7,62 %	10,92 %
Xxxxx Xxxxxxxx	301 394	5,78 %	8,28 %
Avanza Pensionförsäkringsaktiebolag	225 826	4,33 %	6,21 %
Silverkäppen AB	155 264	2,97 %	4,27 %
Övriga aktieägare	1 724 064	33,11 %	47,44 %
Totalt	3 635 810	100 %	100 %
Bemyndiganden Inga.

Aktieägaravtal

Såvitt Bolaget känner till finns inte några nu i kraft varande aktieägaravtal mellan aktieägare i Bolaget.

Handel med B-aktien och B-aktiekonvertibeln

Värmlands Finans B-aktie och B-aktiekonvertibel är listad på AktieTorget sedan december 2008 respektive september 2010. AktieTorget är ett värdepappersinstitut och har Finansinspektionens tillstånd att driva handel med värdepapper. Genom avtal med Nasdaq OMX använder AktieTorget Stockholmsbörsens handelssystem INET. Det innebär att den som vill köpa och sälja värdepapper som är listade på AktieTorget använder sin vanliga bank eller fondkommissionär. Aktiekursen från bolag på AktieTorget går att följa i realtid hos de flesta Internetmäklare och på hemsidor med finansiell information. Aktiekurserna finns även att följa på Text-TV, i dagstidningarna och på xxx.xxxxxxxxxxx.xx.

Legala frågor och övrig information

Bolaget

Bolagets firma är Värmlands Finans Sverige AB (publ). Värmlands Finans är ett publikt aktiebolag som är bildat och registrerat i Sverige enligt svensk rätt med säte i Karlstads kommun. Värmlands Finans bildades den 30 november 2006 och registrerades av Bolagsverket den 8 januari 2007. Bolagets associationsform regleras av aktiebolagslagen (2005:551). Värmlands Finans organisationsnummer är 556719-5331. Som framgår av bolagsordningen är målet för Bolagets verksamhet att bedriva finansieringsverksamhet, factoring, köp av fordringar, fakturaköp, handel och leasing med fordon och maskiner med tillhörande kringutrustning utan att bedriva sådan verksamhet som avses i lag om bank- och finansieringsrörelse (2004:297). Därutöver skall bolaget bedriva verksamhet inom administrativa tjänster, påminnelseservice, redovisning, konsultationer inom företagsekonomi samt äga och förvalta aktier, värdepapper, fast egendom och idka därmed förenlig verksamhet. Bolaget marknadsför sig under namnet ”Värmlands Finans”. Bolagets postadress är Xxxxxxxxxx 00, 000 00 Xxxxxxxx och Bolagets

telefonnummer är 000-00 00 000.

Legal struktur

Värmlands Finans ingår i en koncern där Renhult Invest, med organisationsnummer 556732- 1095, är moderbolag. Y.C.O. Business Partners AB (publ) är dotterbolag till Värmlands Finans, vars ägarandel vid tidpunkten för Prospektets upprättande motsvarar cirka 23,8 procent av såväl antalet aktier som antalet röster. Xxxxxxxxxxxxxxxxxx har inte upprättats med hänvisning till ÅRL 7 kap. 3 §. Värmlands Finans har också två helägda dotterbolag – Värmlands Finans Kreditbevakning AB och E-spar Sverige AB. Renhult Invest ägs till 100 procent av Xxxxx Xxxxxxx. Renhult Invests helägda dotterbolag Värmlands Finans Sverige Holding AB är i sin tur moderbolag till Värmlands Finans.

Kreditrating

Värmlands Finans har av kreditbedömningsbolaget Soliditet givits kreditbetyget AA. Det högsta betyget är AAA, och kan bara ges till bolag med fler än tio verksamhetsår.

Väsentliga avtal

Enligt styrelsens bedömning finns inget enskilt avtal som har väsentlig betydelse för Bolaget och dess verksamhet. Det finns dock ett antal viktiga avtal för Bolaget.

Tvister

Värmlands Finans förvärvade under 2008 en mindre portfölj med förfallna fordringar. Ett förlikningsförfarande pågår och under 2010 har en förlikning uppnåtts med flertalet av gäldenärerna. Bolaget kommer att redovisa resultatet av förlikningen så snart betalning enligt förlikningsvillkoren har inkommit till Bolaget. Bolaget har sedan sommaren 2009 en tvist med sin förre styrelseordförande Xxxxx Xxxxxxxxxxxxx. Bolaget har begärt ersättning av Kaltenbrunner som svarat med ett motkrav. Tvisten har inte resulterat i något rättsligt förfarande eller skiljeförfarande. Skulle så bli fallet bedömer Bolagets styrelse att effekten på Bolagets finansiella ställning och lönsamhet blir begränsad. Bolaget har inte varit part i några rättsliga förfaranden eller skiljeförfaranden (inklusive ännu icke avgjorda ärenden eller sådana som Bolaget är medveten om kan uppkomma) under de senaste tolv månaderna, och som nyligen haft eller skulle kunna få betydande effekter på Bolagets finansiella

20 ställning eller lönsamhet.

Försäkring

Styrelsen bedömer att Bolaget har tillfredsställande försäkringsskydd för verksamheten. Det finns därutöver en livförsäkring som ger Bolaget cirka 5 Mkr i händelse av att VD Xxxxx Xxxxxxx avlider.

Transaktioner med närstående

Värmlands Finans har inte lämnat lån, garantier eller borgensförbindelser till eller till förmån för några styrelseledamöter, ledande befattningshavare eller revisorer i Bolaget. Med undantag av vad som anges nedan har ingen av ovan nämnda personer haft någon affärstransaktion med Värmlands Finans som är eller var ovanlig till sin karaktär under innevarande eller föregående räkenskapsår. Detta gäller även transaktioner under tidigare verksamhetsår som i något avseende kvarstår oreglerade eller oavslutade. Nedan anges de transaktioner med närstående som förevarit under den period som täcks av Prospektet.

FA Xxxxx Xxxxxxx samt Renhult Company AB kontrolleras av Xxxxx Xxxxxxx. Rullsnurr AB samt A-S Lastbilsservice AB kontrolleras av dåvarande (17 juni 2008 – 28 januari 2009) styrelseledamoten Xxxxx Xxxxxxxxx. Xxxxxx Xxxxxxx kontrolleras av dåvarande (4 juli 2008 – 28 januari 2009) styrelseledamoten Xxxxx Xxxxx. Resultima Consulting AB kontrolleras av dåvarande (4 juli 2008 – 28 januari 2009) styrelseledamoten Xxxxx Xxxxxxxxxx. Kaltenbrunner Förvaltnings AB kontrolleras av dåvarande (28 januari 2009 – 31 juli 2009) styrelseledamoten Xxxxx Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx & Bygg AB, Renhult Invest AB och Värmlands Finans Sverige Holding AB kontrolleras av Xxxxx Xxxxxxx Med YCO avses Y.C.O. Business Partners AB (publ) (tidigare Ulyss AB).

Transaktioner 2007

Inlåning: 93 Tkr från den dåvarande styrelsesuppleanten Xxxxx Xxxxxxxxx.

Transaktioner 2008 (6 månader)

Räntekostnader: 4 Tkr till Xxxxx Xxxxxxxxx och 2 Tkr till Xxxxx Xxxxxxx.

Övriga kostnader: 12 Tkr för inhyrd kontorspersonal från FA Xxxxx Xxxxxxx

Intäkter: 37 Tkr från FA Xxxxx Xxxxxxx och 71 Tkr från Rullsnurr AB för ekonomisk rådgivning.

Inlåning: 199 Tkr från Xxxxx Xxxxxxx, 200 Tkr från A-S Lastbilsservice AB och 500 Tkr från Rullsnurr AB.

Återbetalning av lån: 5 Tkr till Xxxxx Xxxxxxxxx (kvarstående skuld 88 Tkr) och 2 Tkr till Xxxxx Xxxxxxx (kvarstående skuld 198 Tkr).

Transaktioner 2008/2009

Räntekostnader: 10 Tkr till A-S Lastbilsservice AB, 8 Tkr till Rullsnurr AB, 1 Tkr till Xxxxx Xxxxxxxxx, 13 Tkr till Xxxxx Xxxxxxx.

Övriga kostnader: 208 Tkr till Xxxxxxx Invest AB för konsulttjänster och omkostnader i samband med emissionen inför och listningen på AktieTorget, ägarspridningen via DO Networks och förvärvet av YCO samt managementkostnader. 80 Tkr till Värmlands Finans Sverige Holding AB för avtalskostnader moderbolag samt publika kostnader rörande aktier och aktieägare. 218 Tkr till Renhult Company AB för konsulttjänster avseende marknadsföring av Bolaget mot investerare i samband med emissioner, arbete med förvärvet av YCO samt inhyrd kontorspersonal.

30 Tkr till Kaltenbrunner Förvaltnings AB för konsulttjänster i samband med förvärvet av YCO. 65 Tkr till Xxxxxx Xxxxxxx för konsulttjänster i samband med emissionen inför och listningen på AktieTorget. 30 Tkr till Resultima Consulting AB för konsulttjänster i samband med emissionen inför och listningen på AktieTorget.

Intäkter: 19 Tkr för ekonomisk rådgivning från Rullsnurr AB samt 3 Tkr i vidarefakturering för bolagskostnader från Renhult Company AB. 361 Tkr från YCO för administrativa kostnader, kostnader i samband med konflikten med Xxxxx Xxxxxxxxxxxxx samt övriga kostnader som Bolaget av olika skäl blivit fakturerat för men som avser YCO.

Inlåning: 4,7 Mkr från YCO.

Utlåning: 250 Tkr till Renhult Invest AB samt 525 Tkr till Renhult Schakt & Bygg AB (återbetalt under samma verksamhetsår). Återbetalning av lån: 2 Tkr till Xxxxx Xxxxxxxxx (kvarstående skuld 86 Tkr), Xxxxx Xxxxxxx 47 Tkr (kvarstående skuld 151 Tkr), A-S Lastbilsservice 100 Tkr (kvarstående skuld 100 Tkr) samt Rullsnurr AB 500 Tkr (ingen kvarstående skuld).

Transaktioner 2009/2010

Räntekostnader: 5 Tkr till Xxxxx Xxxxxxx Övriga kostnader: 150 Tkr till Xxxxxxx Invest AB för konsulttjänster i samband med nyemissionen samt managementkostnader. 916 Tkr till Värmlands Finans Sverige Holding för omkostnader för ägarspridningar samt konsulttjänster och omkostnader i samband med nyemissionen. Intäkter: 17 Tkr i vidarefakturering från Renhult Invest AB.

Utlåning: 1,0 Mkr till Renhult Invest AB (kortfristigt lån med beräknad återbetalning i maj 2010), 115 Tkr till Värmlands Finans Sverige Holding AB och 130 Tkr till Renhult Schakt & Bygg AB.

Återbetalning av lån: 35 Tkr till Xxxxx Xxxxxxx (kvarstående skuld 115 Tkr) samt 3,0 Mkr till YCO (kvarstående skuld 1,7 Mkr). Värmlands Finans styrelse bedömer att ersättningen till och från närstående enligt ovan har varit marknadsmässig.

Handlingar som hålls tillgängliga för inspektion Bolagets finansiella rapporter för verksamhetsåren 2008/2009 och 2009/2010, liksom delårsrapporten juli-september 2010 utgör delar av detta prospekt och skall läsas som en del av detta.

De finansiella rapporterna för 2008/2009 och 2009/2010 är presenterade i Bolagets årsredovisningar för respektive verksamhetsår, vilka har granskats av Xxxxx Xxxxxx och Xxxxxxx Xxxxx från Ernst & Young . Revisionsberättelserna återfinns i de tryckta årsredovisningarna. Delårsrapporten för juli – september 2010 har ej granskats av Bolagets revisor. Ovan nämnda handlingar kan laddas ner från Bolagets hemsida www. xxxxxxxxxxxxxxx.xx.

Handlingar som införlivas genom hänvisning Bolagets finansiella rapporter för verksamhetsåren 2008/2009, och 2009/2010, samt delårsperioden juli – september 2010 är en del av detta Prospekt och ska läsas som en del därav. De finansiella rapporterna för 2008/2009 och 2009/2010 är presenterade i Bolagets årsredovisningar för respektive verksamhetsår. Den finansiella rapporten för 2008/2009 har granskats av Xxxxx Xxxxxx och Xxxxxxx Xxxxx från Ernst & Xxxxx. Den finansiella rapporten för 2009/2010 har granskats av Xxxxx Xxxxxx från Ernst & Xxxxx. Revisionsberättelserna återfinns i de tryckta årsredovisningarna. Delårsrapporten för juli-september

2010 har ej översiktligt granskats av Bolagets revisor. Ovan nämnda handlingar kan laddas ner från Bolagets hemsida www. xxxxxxxxxxxxxxx.xx.

Bolagsstämma

Bolagsstämman är Bolagets högsta beslutande organ. Årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. På årsstämman fastställs balansoch resultaträkningar, beslutas om disposition av Bolagets resultat, fattas beslut om ansvarsfrihet, väljs styrelse och i förekommande fall revisorer och fastställs deras respektive arvoden samt behandlas andra lagstadgade ärenden. Värmlands Finans offentliggör tid och plats för årsstämman så snart styrelsen fattat beslut därom. Aktieägare som är införd i eget namn i den av Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) förda aktieboken på avstämningsdagen och som har anmält deltagande i tid har rätt att delta i bolagsstämma och rösta för sitt aktieinnehav. Kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma skall ske genom kungörelse i Post- och Inrikes Tidningar och Svenska Dagbladet. Kallelse till årsstämma eller extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan årsstämma eller extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex veckor och senast två veckor före stämman.

Utdelning, utdelningspolicy

Rätt till utdelning tillfaller den som på avstämningsdagen för beslutande bolagsstämma är registrerade som aktieägare i Bolaget. Det föreligger inga restriktioner för utdelning eller särskilda förfaranden för aktieägare bosatta utanför Sverige och utbetalning av eventuell vinstutdelning är avsedd att ske via Euroclear Sweden AB på samma sätt som för aktieägare bosatta i Sverige. Fordran på vinstutdelning preskriberas efter tio år. Utdelning tillfaller Bolaget efter preskription. Bolagets utdelningspolicy är att minst 30 procent av föregående verksamhetsårs vinst ska delas ut till aktieägarna.

Kommande rapporttillfällen

Halvårsrapport 2011-02-04

Periodrapport för tredje kvartalet 2011-05-06 Bokslutskommuniké för 2010/2011 2011-08-26

Bolagsordning

Antagen på bolagsstämma den 15 oktober 2010.

§ 1 Firma

Bolagets firma är Värmlands Finans Sverige AB (publ).

§ 2 Säte

Styrelsen ska ha sitt säte i Karlstad kommun, Värmlands län. Bolagsstämma kan även hållas i Stockholm eller Kristianstad.

§ 3 Verksamhet

Bolaget skall bedriva finansieringsverksamhet, factoring, köp av fordringar, fakturaköp, handel och leasing med fordon och maskiner med tillhörande kringutrustning utan att bedriva sådan verksamhet som avses i lag om bank- och finansieringsrörelse (2004:297). Därutöver skall bolaget bedriva verksamhet inom administrativa tjänster, påminnelseservice, redovisning, konsultationer inom företagsekonomi samt äga och förvalta aktier, värdepapper, fast egendom och idka därmed förenlig verksamhet.

§ 4 Aktiekapital

Aktiekapitalet ska vara lägst 12.000.000 kronor och högst 48.000.000 kronor.

§ 5 Antal aktier

Antalet aktier ska vara lägst 3.000.000 och högst 12.000.000.

§ 6 Aktieslag

Aktierna ska kunna ges ut i två serier, serie A och serie B. A-aktie har tio

(10) röster och B-aktie har en (1) röst. A-aktier kan utges till ett antal av högst 100% och B-aktier kan utges till ett antal av högst 100% av samtliga utgivna aktier. Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut nya aktier av serie A och B, skall ägare av aktier av serie A och serie B äga företrädesrätt att teckna nya aktier av samma aktieslag i förhållande till det antal aktier innehavaren förut äger (primär företrädesrätt). Aktier som inte tecknats med primär företrädesrätt skall erbjudas samtliga aktieägare för teckning (subsidiär företrädesrätt). Om inte erbjudna aktier räcker för den teckning som sker med subsidiär företrädesrätt skall aktierna fördelas mellan tecknarna i förhållande till det antal aktier de förut äger och i den mån detta inte kan ske, genom lottning. Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut aktier endast av serie A eller serie B, skall samtliga aktieägare, oavsett om deras aktier är av serie A eller serie B, äga företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till det antal de förut äger. Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission utge teckningsoptioner eller konvertibler har aktieägarna företrädesrätt att teckna teckningsoptioner som om emissionen gällde de aktier som kan komma att nytecknas p g a optionsrätten respektive företrädesrätt att teckna konvertibler som om emissionen gällde de aktier som konvertiblerna kan komma att bytas ut mot. Vad som ovan sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att fatta beslut om kontantemission eller kvittningsemission med avvikelse från aktieägares företrädesrätt. Vid ökning av aktiekapitalet genom fondemission i form av utgivande av nya aktier, skall nya aktier emitteras av varje aktieslag i förhållande till det antal aktier av samma slag som finns sedan tidigare. Därvid skall gamla aktier av visst aktieslag medföra rätt till nya aktier av samma aktieslag. Vad som nu sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att genom fondemission, efter erforderlig ändring av bolagsordningen, ge ut aktier av nytt slag.

§ 7 Styrelse

Styrelsen ska bestå av lägst tre och högst nio styrelseledamöter med högst fem suppleanter. Xxxxxxxxx och suppleanter väljs på årsstämma för tiden intill slutet av nästa årsstämma.

§ 8 Revisorer

För granskning av aktiebolagets årsredovisning jämte räkenskaperna samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning utses en eller

två revisorer med eller utan revisorssuppleanter på den årsstämma som hålls efter det Ƞärde alternativt vid omval tredje

räkenskapsårets utgång.

§ 9 Kallelse

Kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma skall ske genom kungörelse i Post- och Inrikes Tidningar och Svenska Dagbladet.

Kallelse till årsstämma eller extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan årsstämma eller extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex veckor och senast två veckor före stämman.

§ 10 Anmälan om deltagande vid bolagsstämma

För att få deltaga i årsstämma eller extra bolagsstämma skall aktieägare anmäla sig hos bolaget senast 12:00 den dag som anges i kallelse till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman. Ombud behöver ej anmäla antalet biträden. Antalet biträden får vara högst två.

§ 11 Ärende på årsstämman

Årsstämma skall hållas årligen inom sex (6) månader efter räkenskapsårets utgång.

På årsstämman ska följande ärenden behandlas:

1. Val av ordförande vid stämman.

2. Upprättande och godkännande av röstlängd.

3. Val av en eller två justeringsmän.

4. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad.

5. Beslut om godkännande av förslag till dagordningen.

6. Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt i förekommande fall koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse.

7. Beslut om:

a. fastställelse av resultaträkning och balansräkning samt i förekommande fall koncernresultaträkning och koncernrevisionsberättelse.

b. dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen och

c. ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktören.

8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter och,

i förekommande fall, styrelsesuppleanter, revisorer och revisorssuppleanter som skall väljas på stämman.

9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och revisorerna.

10. Val av styrelse med eventuella suppleanter samt

i förekommande fall revisorer, revisorssuppleant eller revisionsbolag.

11. Annat ärende, som ska tas upp på stämman enligt aktiebolagslagen (2005:551) eller bolagsordningen.

§ 12 Räkenskapsår

Aktiebolagets räkenskapsår ska vara 1 Juli – 30 Juni.

§ 13 Avstämningsförebehåll

Den aktieägare eller förvaltare som på avstämningsdagen är införd i aktieboken och antecknad i ett avstämningsregister, enligt 4 kap. lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument eller den som är antecknad på avstämningskonto enligt 4 kap. 18 § första stycket 6-8 nämnda lag, ska antas vara behörig att utöva de rättigheter som framgår av 4 kap. 39 § aktiebolagslagen (2005:551).

22

Resultaträkningar	2010-07-01	2009-08-01	2009-07-01	2008-07-01
	-	-	-	-
(KKr)	2010-09-20	2009-09-30	2010-06-30	2009-06-30
Rörelsens intäkter Nettoomsättning	13 486	2 770	9 651	2 994
Aktiverat arbete för egen räkning	66	0	400	0
	13 552	2 770	10 051	2 994
Rörelsens kostnader Kostnader för förvärvade fakturor	12 468	0
Handelsvaror	0	-980	-1 608	0
Övriga externa kostnader	-959	-748	-4 762	-2 279
Personalkostnader	-458	-231	-1 309	-892
Avskrivningar	-24	0	-94	-14
	-13 909	-1 958	7 773	-3 184
Rörelseresultat	-356	812	2 278	-191
Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i intresseföretag	0	0	-1 629	0
Resultat från andelar i handelsbolag	0	0	-8	0
Resultat från kortfristiga placeringar	0	-198	-337	-83
Ränteintäkter	75	59	467	896
Räntekostnader	-67	-49	-393	-172
	8	-189	-1 900	641
Resultat efter finansiella poster	-349	623	377	451
Bokslutsdispositioner	0	0	0	358
Resultat före skatt	-349	623	377	809
Skatt på periodens resultat	0	174	-657	-281
Periodens resultat	-349	449	-280	528

Resultaträkningar 2008-2010 i sammandrag

Balansräkningar 2008-2010 i sammandrag

Balansräkningar	2010-09-30	2009-09-30	2010-06-30	2009-06-30
TILLGÅNGAR Tecknat, ej inbetalt kapital	0	0	955	0
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingskostnader	1 009	37	914	17
	1 009	37	914	17
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	221	101	167	74
	221	101	167	74
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	200	4 559	200	4 584
Andelar i intresseföretag	1 265	0	2 003	0
Andelar i handelsbolag	74	0	57	0
Långsiktiga fordringar hos koncernbolag	1 737	100	1 737	0
Andra långsiktiga fordringar	3 275	5 984	0	100
	3 275	5 984	3 996	4 684
Summa anläggningstillgångar	4 505	6 122	5 077	4 775
Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	9 616	6 215	9 841	8 165
Fordringar hos koncernföretag	1 826	1 340	1 258	1 016
Fordringar hos intresseföretag	0	0	1 462	0
	2010-09-30	2009-09-30	2010-06-30	2009-06-30
Övriga fordringar	3 431	4 396	4 237	2 041
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	1 631	520	1 307	868
	16 505	12 381	18 105	1 290
Kortfristiga placeringar
Kortfristiga placeringar	109	0	109	2 498
Kassa och bank	2 600	152	684	157
Summa omsättingstillgångar	19 213	12 532	18 897	14 744
SUMMA TILLGÅNGAR	23 718	18 654	24 930	19 519

Balansräkningar 2008-2010 i sammandrag forts.

Balansräkningar	2010-09-30	2009-09-30	2010-06-30	2009-06-30
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Bundet eget kapital
Aktiekapital	13 443	3 969	11 823	3 969
Ej registrerat aktiekapital			1 055	0
	13 443	3 969	12 878	3 969
Ansamlad förlust/Fritt eget kapital Överkursfond	0	5 446	0	4 580
Emissionskostnad	0	-866
Balanserat resultat	-1 401	587	-1 056	60
Periodens/Årets resultat	-349	623	-280	528
	-1 750	5 790	-1 336	5 167
Summa eget kapital	11 694	9 758	11 541	9 136
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag			0	3 784
Övriga skulder	0	4 298	0	171
Konvertibla skuldebrev	4 720	0	4 720	0
Summa långfristiga skulder	4 720	4 298	4 720	3 955
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	0	2 100	0	2 000
Skulder till kreditinstitut	0	-1 007	2 507	0
Skulder till klienter	1 547	1 319	1 267	1 406
Leverantörsskulder	973	315	1 553	185
Skulder till koncernföretag	200	0	294	1 040
Skulder till intresseföretag			1 700	0
Xxxxxx xxxxxxx	4 439	1 714	1 087	1 642
Upplupna kostnader och förubetalda intäkter	145	156	260	155
Summa kortfristiga skulder	7 304	4 598	8 668	6 428
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	23 718	18 654	24 930	19 519
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter			2 500	2 000
Ansvarsförbindelser			27	Inga

Kassaflödesanalyser i sammandrag
2010-07-01	2009-08-01	2009-07-01	2008-07-01
-	-	-	-
(KKr) 2010-09-20	2009-09-30	2010-06-30	2009-06-30
Den löpande verksamheten Rörelseresultat -332	2278	2278	-191
Justeringar för poster som ej ingår i flödet Avskrivningar 0	94	94	14
-332	2372	2372	-177
Resultat från andelar i handelsbolag 0	-8	-8	0
Resultat från kortfristiga placeringar 0	-337	-337	-83
Erhållen ränta 79	000	000	000
Erlagd ränta -67	-393	-393	-172
Betald inkomstskatt 0	-225	-225	-281
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -321	1876	1876	184
Förädringar av rörelsekapital Förändring av kortfristiga fordringar 1600	-6071	-6071	-8533
Förändring av kortfristiga placeringar 0	2389	2389	-2498
Förändring av kortfristiga skulder 740	1732	1732	3154
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2339	-1950	-1950	-7693
Investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag 0	-200	-200	-4584
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -107	-945	-945	-17
Förvärv av materialla anläggningstillgångar -66	-140	-140	-49
Försäljning av dotterföretag 0	952	952	100
Förändring av långfristiga fordringar 0	-1637	-1637	0
Försäljning av intressebolagsandelar 738 Förändring av andelar i handelsbolag -17	-57	-57	25
Kassaflöde från investeringsverksamheten 549	-2026	-2026	-4525
Finansieringsverksamheten Nyemission inklusive emissionskostnader 1856	2546	2546	6548
Inbetalt ej registrerat aktiekapital 0	100	100	0
Utdelning 0	-1292	-1292	0
Upptagna konvertibla skuldebrev 0	4720	4720	0
Förändring av övriga långfristiga skulder 0	-3955	-3955	3027
Förändring av skulder till kreditinstitut (inkl. checkkredit) -2508	000	000	0000
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -651	2627	2627	11100
Periodens/Årets kassaflöde 1916	527	527	-1117
Likvida medel vid årets början 684	157	157	1274
Likvida medel vid periodens/årets slut 2600	684	684	157

Definitioner

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt

Rörelsemarginal

Rörelseresultatet i procent av nettoomsättningen

Räntabilitet på eget kapital

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital under perioden

Justerat eget kapital

Eget kapital plus 72 % av obeskattade reserver

Soliditet

Justerat eget kapital i procent av balansomslutningen

Eget kapital per aktie

Justerat eget kapital dividerat med antal utestående aktier vid periodens slut

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med antal utestående aktier vid periodens slut (genomsnittligt antal aktier under perioden?)

Finansiell ställning för Värmlands Finans

Per den 30 September 2010

EGET KAPITAL OCH SKULDSÄTTNING PER DEN 30 SEPTEMBER 2010

Summa kortfristiga skulder 7 299 653 kr Mot borgen 0 kr

Mot säkerhet 0 kr

Blancokrediter 0 kr

Summa långfristiga skulder 4 720 414 kr (exklusive kortfristig del av långfristiga skulder)

Mot borgen 0 kr

Mot säkerhet 0 kr

Blancokrediter 0 kr

Eget kapital:

Aktiekapital 13 443 240 kr

Reservfond 0 kr

Andra reserver 0 kr

Summa 13 443 240 kr

		A. Kassa	2 599 702 kr
		B. Likvida medel	2 599 702 kr
		C. Lätt realiserbara värdepapper	108 740 kr
		D. Likviditet	2 708 442 kr
		E. Kortfristiga fordringar	16 504 911 kr
		F. Kortfristiga bankskulder	0 kr
		G. Kortfristig del av långfristiga skulder	0 kr
		H. Andra kortfristiga skulder	7 299 653 kr
		I. Kortfristiga skulder	7 299 653 kr
		J. Netto kortfristig skuldsättning	- 11 913 700 kr
		K. Långfristiga banklån	0 kr
		L. Emitterade obligationer	0 kr
		M. Andra långfristiga lån	4 720 414 kr
		N. Långfristig skuldsättning	4 720 414 kr
		O. Nettoskuldsättning	7 193 286 kr

Skattefrågor i Sverige

Vad som anges nedan är en sammanfattning av skattekonsekvenser med anledning av innehavet av Obligationer för obligationsinnehavare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige, om inte annat anges. Sammanfattningen är inte avsedd att uttömmande behandla alla skattefrågor som kan uppkomma. Den behandlar till exempel inte de regler som gäller för Obligationer som innehas av handelsbolag eller som utgör lagertillgång i näringsverksamhet. Särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna nedan kan uppkomma också för andra kategorier av obligationsinnehavare och varje obligationsinnehavare bör därför rådfråga skatterådgivare om de skattekonsekvenser som kan uppkomma till följd av ägande av Obligationer, exempelvis till följd av att utländska regler, skatteavtal eller andra särskilda regler är tillämpliga.

Fysiska personer och dödsbon

Fysiska personer och dödsbon som är obegränsat skattskyldiga i Sverige beskattas för all kapitalinkomst såsom ränta och kapitalvinst som inkomst av kapital med en skattesats om 30 procent. Beskattning vid avyttring av obligationer sker då bindande avtal föreligger och ränta beskattas i princip när den kan disponeras. Kapitalvinst respektive kapitalförlust beräknas som skillnaden mellan försäljningsersättningen, efter avdrag för eventuella försäljningsutgifter, och de avyttrade obligationernas omkostnadsbelopp (anskaffningsvärde). Omkostnadsbeloppet beräknas enligt genomsnittsmetoden som innebär att anskaffningskostnaden för en obligation utgörs av den genomsnittliga anskaffningsutgiften för att förvärva samtliga obligationer av samma slag och sort beräknat på förändringar i innehavet. Kapitalförlust på marknadsnoterade obligationer är fullt avdragsgilla mot annan inkomst av kapital. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges skattereduktion från skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift. Sådan skattereduktion medges med 30 procent av den del av underskottet som inte överstiger 100 000 kronor och med 21 procent av det återstående underskottet. Underskott kan inte sparas till senare beskattningsår. För fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige innehålls preliminär skatt vid utbetalning av ränta och för den del av ersättningen vid inlösen av en obligation som utgör ränta. Den preliminära skatten innehålls normalt av Euroclear, eller beträffande förvaltarregistrerade obligationer, av förvaltaren.

Aktiebolag

För aktiebolag beskattas all inkomst inklusive kapitalvinster och ränteinkomster i inkomstslaget näringsverksamhet med en skattesats om 26,3 procent. För beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust, se ovan ”Fysiska personer och dödsbon”. Kapitalförluster på obligationer, som inte utgör delägarrätter, är normalt fullt avdragsgilla i inkomstslaget näringsverksamhet men kapitalförluster på obligationer kan inte kvittas mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Kapitalförluster på aktier och andra delägarrätter, såsom aktieindexobligationer, kan endast kvittas mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och delägarrätter i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Kapitalförluster som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår, får sparas och dras av mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter

under efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden. Särskilda skatteregler kan vara tillämpliga på vissa företagskategorier eller vissa juridiska personer, exempelvis investeringsfonder och investmentföretag. Ränta beskattas enligt bokföringsmässiga grunder.

Obligationsinnehavare som är begränsat skattskyldiga i Sverige Fysiska personer och dödsbon För fysiska personer och dödsbon som inte är skatterättsligt hemmahörande i Sverige (begränsat skattskyldiga) som erhåller ränta från Sverige innehålls normalt ingen preliminär skatt. Begränsat skattskyldiga obligationsinnehavare beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avyttring av obligationer. Dessa obligationsinnehavarekandockbliföremålförinkomstbeskattning i sin hemviststat. Sådan obligationsinnehavare bör därför rådfråga skatterådgivare om de skattekonsekvenser som innehavet kan medföra för deras del.

Juridiska personer

För utländska juridiska personer, som erhåller ränta från Sverige, innehålls normalt inte preliminär skatt. Obligationsinnehavare som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster på obligationer. Dessa obligationsinnehavare kan dock bli föremål för inkomstbeskattning i sin hemviststat. Sådan obligationsinnehavare bör därför rådfråga skatterådgivare om de skattekonsekvenser som innehavet kan medföra för deras del.

Kontakta oss

Värmlands Finans AB Xxxxxxxxxx 00 0xx

652 24 Karlstad

Tel: 000-00 00 000

E-post: xxxx@xxxxxxxxxxxxxxx.xx