Inbjudan till teckning av aktier

i Panaxia Security AB (publ)

Nyemission 2009

VILLKOR I SAMMANDRAG

Företrädesrätt till teckning

Innehav av två (2) aktier i Panaxia på avstämningsdagen den 22 maj 2009 berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget.

Teckningskurs

Teckningskursen är 0,65 SEK per aktie.

Teckningsrätter

Innehav av en (1) aktie ger en (1) teckningsrätt. Två (2) teckningsrät- ter berättigar till teckning av en (1) ny aktie.

Avstämningsdag

Avstämningsdag är den 22 maj 2009. Sista dag för handel i Xxxxxxxx aktie med rätt att deltaga i emissionen är den 18 maj 2009.

Teckningstid

Teckningstiden pågår under perioden 29 maj–12 juni 2009. Anmälan om teckning av aktier med stöd av teckningsrätter skall ske under denna period med samtidig kontant betalning.

Handel med teckningsrätter

Xxxxxx med teckningsrätter sker på NGM Equity under perioden 29 maj–9 juni 2009.

Handel med BTA

Handel med betalda tecknade aktier (BTA) sker på NGM Equity under perioden från den 29 maj 2009 tills dess att emissionen har registrerats av Bolagsverket.

INFORMATION OM AKTIEN

Handelsplats: NGM Equity

Handelspost: 2 000 aktier

ISIN-kod: SE0001718396

Kortnamn: PAXA

KALENDARIUM

Delårsrapport januari–juni 13 augusti 2009

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx–september 12 november 2009

Bokslutskommuniké 2009 18 februari 2010

DEFINITIONER

Med Panaxia eller Bolaget avses i detta prospekt Panaxia Security AB (publ), org nr 556696-0687, eller beroende på sammanhang, den koncern i vilken Panaxia Security AB (publ) är moderbolag. Med Panaxia-koncernen eller Koncernen avses den koncern i vilken Panaxia Security AB (publ) är moderbolag. Med Xxxx Xxxxxx Bank- aktiebolag avses Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag, org nr 556031-2570. Med Euroclear Sweden avses Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB), org nr 556112-8074.

HANDLINGAR INFÖRLIVADE GENOM HÄNVISNING

Detta prospekt består av, utöver föreliggande dokument, följande handlingar som härmed införlivas genom hänvisning:

■ Bolagets delårsrapport för perioden januari–mars 2009. Delårs- rapporten har ej granskats av Bolagets revisor.

■ Bolagets årsredovisningar avseende räkenskapsåren 2008, 2007 och 2006. Årsredovisningarna har reviderats av Bolagets revi- sor. Hänvisningen avser endast historisk ��nansiell information inklusive förvaltningsberättelser, noter och revisonsberättelser på sidorna 16–66, 13–55 samt 12–48 i årsredovisningarna för respektive år.

Föreliggande prospekt och samtliga handlingar som införlivats ge- nom hänvisning enligt ovan kommer under prospektets giltighets- tid att ��nnas tillgängliga i elektronisk form på Bolagets hemsida, xxx.xxxxxxx.xx.

Innehåll

4	Sammanfattning
8	Riskfaktorer
11	Inbjudan till teckning av aktier i Panaxia Security AB (publ)
12	Bakgrund och motiv
13	VD har ordet
14	Villkor och anvisningar
16	Marknadsöversikt
19	Verksamhet
24	Finansiell information i sammandrag
28	Kommentarer till den finansiella utvecklingen
32	Aktiekapital och ägarförhållanden
34	Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer
37	Bolagsstyrning
40	Legala frågor och kompletterande information
42	Skattefrågor i Sverige
43	Adresser

UPPRÄTTANDE OCH REGISTRERING AV PROSPEKT

Detta prospekt har upprättats av styrelsen för Panaxia med anledning av förestå- ende nyemission av aktier i Bolaget. Prospektet har upprättats i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 (Prospektförordningen). Prospektet har godkänts och registre- rats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 25–26§§ lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registre- ringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifter i prospektet är riktiga eller fullständiga.

Erbjudande att förvärva aktier i Bolaget i enlighet med villkoren i detta prospekt riktar sig inte till personer vars deltagande i erbjudandet kräver ytterligare prospekt, registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. Prospek- tet och andra till erbjudandet hänförliga handlingar får inte distribueras i något land där sådan distribution eller erbjudandet kräver åtgärd enligt svensk rätt eller strider mot regler i sådant land.

Varken teckningsrätter, betalda tecknade aktier (BTA) eller nyemitterade aktier har registrerats eller kommer att registreras enligt United States Securities Act från 1933 i gällande lydelse, eller enligt tillämplig lag i Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland eller Sydafrika och får därmed inte erbjudas eller överlåtas, direkt eller indirekt, till person med hemvist i något av dessa länder. Anmälan om förvärv av aktier i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltig och lämnas utan avseende.

åtar sig inte heller att offentliggöra uppdateringar eller revideringar av uttalanden

avseende framtida förhållanden till följd av ny information eller dylikt som fram- kommer efter tidpunkten för avgivandet av detta prospekt.

INFORMATION FRÅN TREDJE PART

Detta prospekt innehåller historisk marknadsinformation. I det fall information har hämtats från tredje part ansvarar Bolaget för att informationen har återgivits korrekt. Såvitt Xxxxxxx känner till har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle göra informationen felaktig eller missvisande i förhållande till de ursprung- liga källorna. Bolaget har emellertid ej gjort någon oberoende verifiering av den information som lämnats av tredje part, varför fullständigheten eller riktigheten i den information som presenteras i prospektet inte kan garanteras. Ingen tredje part enligt ovan har, såvitt Bolaget känner till, väsentliga intressen i Bolaget.

FRAMTIDSINRIKTAD INFORMATION

Information i detta prospekt som rör framtida förhållanden, såsom uttalanden och antaganden avseende Bolagets framtida utveckling och marknadsförutsättningar, baseras på aktuella förhållanden vid tidpunkten för avgivandet av prospektet. Framtidsinriktad information är alltid förenad med osäkerhet eftersom den avser och är beroende av omständigheter utanför Bolagets kontroll. Någon försäkran att bedömningar som görs i detta prospekt avseende framtida förhållanden kommer att realiseras lämnas därför inte, vare sig uttryckligen eller underförstått. Bolaget

FINANSIELL RÅDGIVARE OCH EMISSIONSINSTITUT

Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag är finansiell rådgivare till Bolaget med anledning av fö- restående nyemission och har biträtt Bolaget i upprättande av detta prospekt. Då samtliga uppgifter i prospektet härrör från Bolaget friskriver sig Xxxx Xxxxxx Bank- aktiebolag från allt ansvar i förhållande till aktieägare i Bolaget och avseende andra direkta eller indirekta konsekvenser till följd av beslut om investering eller andra beslut som helt eller delvis grundas på uppgifterna i detta prospekt. Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag agerar även emissionsinstitut med anledning av förestående ny- emission och har utställt emissionsgaranti. Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag erhåller en på förhand avtalad ersättning för utförda tjänster samt garantiarvode i samband med förestående nyemission. Därutöver har Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag inga eko- nomiska eller andra intressen i nyemissionen.

TVIST

Tvist som uppkommer med anledning av innehållet i detta prospekt och därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Svensk materiell rätt är exklusivt tillämplig på detta prospekt.

Sammanfattning

Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till pro- spektet. Varje beslut om att investera i de aktier som erbjuds i före- stående nyemission skall baseras på en bedömning av prospektet i sin helhet. Observera att det civilrättsliga ansvar som kan åläggas de personer som upprättat sammanfattningen endast kan göras gällande om sammanfattningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig med övriga delar i prospektet. Det bör även noteras att en investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifter i detta prospekt kan bli tvungen att svara för eventuella rättegångskostnader, inklusive översättning av prospektet i förekommande fall.

PANAXIA I KORTHET

Panaxia erbjuder rikstäckande tjänster inom värdetransporter, kon- tanthantering, logistik, bevakning, övervakning och teknik. Kunder- na består främst av banker, detaljhandelsföretag, fastighetsföretag samt offentlig förvaltning, kommuner och landsting. Koncernen sysselsätter totalt närmare 900 anställda och har mycket god lokal förankring genom verksamhet på 20 orter i Sverige.

Affärsidé

Panaxias affärsidé är att på ett kostnadseffektivt sätt erbjuda så kall- lade slutna transportlösningar för säker transport, förvaring, hante- ring och övervakning av stöldbegärliga varor.

Övergripande mål

Panaxia skall uppfattas som det starkaste varumärket inom logis- tiksäkerhet, vilket innebär att Koncernen skall fortsätta att vara marknadsledande inom slutna transportlösningar och vara en av de ledande aktörerna inom segmentet säkerhetstransporter. Kon- cernen skall kunna erbjuda kompletta säkerhetslösningar. Panaxia skall kännetecknas av snabbhet, flexibilitet och kreativitet och skall alltid sträva efter att erbjuda de mest effektiva lösningarna, både ur ett logistiskt och ekonomiskt perspektiv.

Strategi

För att bibehålla och utveckla den starka position som Panaxia har etablerat är strategin att:

■ Fortsätta att driva utvecklingen inom så kallade slutna trans- portlösningar och bibehålla den marknadsledande positionen även i framtiden.

■ Utnyttja den fortsatta förändringen av logistikstrukturen i bran- schen för värdetransporter och kontanthantering.

■ Fortsätta att satsa på säkerhetslogistik samtidigt i kombination med lagerhantering och tredjepartslogistik.

■ Fortsätta att skapa synergier mellan avancerad säkerhetsteknik och kvalificerad personell bevakning.

■ Fortsätta fokusera på lokal förankring och kundnytta.

■ Ett högt miljömedvetande skall prägla verksamheten inom alla områden.

■ Öka insatserna för att stärka varumärket.

AFFÄRSOMRÅDEN OCH TJÄNSTER

Panaxia är en heltäckande leverantör av säkerhetslösningar. Verk- samheten bedrivs i de fyra affärsområdena Värde, Bevakning, Teknik och Logistik.

Affärsområde Värde:

Värdetransporter och kontanthantering

Värdetransporter innefattar transport av sedlar och mynt till och från kunder eller uttagsautomater samt tömning av serviceboxar. Värdetransporterna sker med så kallade slutna transportsystem, vilka har en rad säkerhetsfunktioner såsom infärgningssystem, po- sitionering, fastlåsning av säkerhetsväskor, säkerhetskodning och Ƞärridentifiering. Samtliga värdetransporter utförs av godkända väk- tare som har genomgått erforderlig utbildning. Panaxia har ansvaret för kontantförsörjningen av över 600 uttagsautomater i hela landet, vilket motsvarar en marknadsandel på cirka 20 procent av de cirka 3 000 uttagsautomater som finns i Sverige.

Kontanthantering innefattar hantering, äkthetskontroll och upp- räkning av mynt och sedlar samt vidareförsäljning av dessa. Tjänsten innefattar också redovisning och insättning av uppräknat belopp på kundens bankkonto. I syfte att stärka positionen på kontanthante- ringsmarknaden förvärvade Panaxia i augusti 2008 samtliga aktier i BankService Sverige AB (numera namnändrat till Panaxia Kontant- service AB), som har fyra uppräkningscentraler belägna i Kristian- stad, Borås, Stockholm och Piteå. Genom förvärvet kan Panaxia tillgodose kundernas önskemål om heltäckande och integrerade konkurrenskraftiga lösningar inom kontanthantering.

Affärsområden

AFFÄRSOMRÅDE VÄRDE

Värdetransporter Kontanthantering

AFFÄRSOMRÅDE BEVAKNING

Bevakning Övervakning

AFFÄRSOMRÅDE TEKNIK

Säkerhetsinstallationer Informationsåtervinning

AFFÄRSOMRÅDE LOGISTIK

Övriga transporter Lagerhantering

Affärsområde Bevakning: Bevakning och övervakning Bevakning inkluderar ronderande och stationär bevakning, larm- utryckningar samt ordningsvaktsverksamhet. Samtliga uppdrag utförs av utbildade väktare. Därtill erbjuds tjänster inom angrän- sande verksamheter, däribland trafikövervakningstjänster, särskilda trygghetstjänster anpassade för fastighetsägare och -förvaltare samt egendomsbevakning.

Panaxia tillhandahåller även grundläggande övervakningstjänster, vilka innefattar att ta emot information från olika former av säker- hets- och driftövervakande system, såsom kameraövervakning, samt att därefter vidta åtgärder enligt kundens instruktioner. Bolaget har en egen larm- och övervakningscentral belägen i Piteå.

Xxxxxxxx verksamhet utökades från 2009 med tjänster inom be- vakning och övervakning genom förvärvet av PanAlarm AB och dess dotterbolag Nordisk Bevakningstjänst AB (under namnändring till Panaxia Bevakning AB) i december 2008.

Affärsområde Teknik:

Säkerhetsinstallationer och informationsåtervinning Panaxia erbjuder helhetslösningar inkluderande projektering, instal- lation, service och support avseende säkerhetsteknisk utrustning. Sä- kerhetsinstallationer utförs ofta i samband med att kunder har teck- nat avtal med Panaxia om övervaknings- eller bevakningstjänster.

Under hösten 2008 lanserade Panaxia ett helt nytt koncept för säker och miljöriktig återvinning av digitala samt analoga informa- tionsbärare och elektronisk hårdvara. Konceptet bygger på säkert omhändertagande genom vilket informationen lagras, återskapas, återvinnas eller destrueras.

Affärsområde Logistik:

Övriga transporter och lagerhantering

Panaxia tillhandahåller transport av andra stöldbegärliga eller ömtåliga varor än kontanter, bland annat mediciner, kreditkort, hemelektronik och fönsterglas. Transporterna sker med system för övervakning, spårning och larmdetektering speciellt anpassade för logistiksektorn, bland annat med hjälp av GPS/GSM-baserad teknik för att öka säkerheten.

FRAMTIDSUTSIKTER

Panaxia är en av de ledande aktörerna i Sverige inom tjänster för värdehantering och säkra transporter. Bolaget har under 2008 ex- panderat verksamheten kraftigt inom samtliga affärsområden och därmed tydligt förstärkt sina positioner på marknaden. Genom för- värvet av PanAlarm AB i december 2008 kan Panaxia erbjuda ett heltäckande utbud av säkerhetslösningar till alla typer av kunder.

Styrelsens bedömning är att Panaxias position på respektive marknad kommer att stärkas ytterligare genom fortsatt tillväxt, ökat miljömedvetande och krav på lönsamhet i all verksamhet Koncer- nen bedriver.

KONCERNSTRUKTUR

Koncernen består av moderbolaget Panaxia Security AB (publ), de helägda dotterbolagen Panaxia AB, Panaxia Kontantservice AB (tidi- gare BankService Sverige AB), Panaxia Logistik AB (tidigare AB Ha- Be Frakt), Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB, Gävleborgs Kyl och Fryshus AB samt PanAlarm AB, med det helägda dotterbolaget Nordisk Bevak- ningstjänst AB (under namnändring till Panaxia Bevakning AB).

I Panaxia AB och Panaxia Kontantservice AB bedrivs verksamhet inom värdetransporter och kontanthantering. Panaxia Logistik AB och Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri är transportföretag med säte i Stockholm respektive Borlänge. Gävleborgs Kyl och Fryshus AB är ett renodlat fastighetsbolag med logistikterminal i Gävle. Inom PanAlarm AB och dotterbolaget Panaxia Bevakning AB bedrivs verksamhet inom över- vakning, bevakning och säkerhetsinstallationer.

ORGANISATION OCH PERSONAL

Panaxias huvudkontor ligger i Bromma. Verksamheten är riksom- fattande och regionkontor finns i Göteborg, Malmö och Sundsvall. Koncernen finns därtill representerad på ytterligare 16 orter i landet i form av uppräkningscentraler, kontantcentraler och logistiktermi- naler. Efter förvärvet av PanAlarm AB hade Koncernen per den 31 mars 2009 totalt 877 anställda, varav 193 kvinnor och 684 män.

Ledande befattningshavare
VD OCH KONCERNCHEF		Xxxxxx Xxxxxxx
STABSFUNKTIONER	Administration IT Ekonomi och finans Säkerhet Försäljning och Xxxxxxx	Xxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx
AFFÄRSOMRÅDE VÄRDE	Värdetransporter Kontanthantering	Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx
AFFÄRSOMRÅDE BEVAKNING	Bevakning Övervakning	Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxx
AFFÄRSOMRÅDE TEKNIK	Säkerhetsinstallationer och informationsåtervinning	Xxxxxxx Xxxxxxxx
AFFÄRSOMRÅDE LOGISTIK	Övriga transporter och lagerhantering	Xxxxxx Xxxxxxxxxx

Styrelse

NAMN

ÅR FÖR INVAL

Xxxxxx Xxxxxx, styrelseordförande

Carolina Xxxxx Xxx Xxxxxxx Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Anna-Xxxx Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx

2006

2009

2006

2007

2006

Sammanfattning

Finansiell översikt

KSEK	JANUARI–MARS 2009	JANUARI–MARS 2008	2008	2007	2006
Nettoomsättning	186 474	115 144	514 925	384 515	179 151
Summa intäkter	188 115	116 402	517 419	392 441	196 990
Summa rörelsens kostnader	174 988	110 455	487 963	378 887	181 565
Rörelseresultat	13 127	5 947	29 456	13 554	15 425
Periodens resultat	2 390	10 043	29 656	8 614	7 421
Rörelsemarginal	7,0%	5,2%	5,7%	3,5%	8,6%
Räntabilitet på eget kapital	6,0%	12,0%	15,3%	9,8%	19,5%
Räntabilitet på totalt kapital	2,1%	6,8%	4,8%	6,3%	8,2%
Kassalikviditet vid periodens slut	72,8%	98,3%	70,3%	93,2%	92,9%
Soliditet vid periodens slut	18,3%	20,7%	14,0%	17,1%	20,4%
Balansomslutning vid perioden slut	713 443	451 790	914 518	515 311	268 170
Medelantal anställda	749	392	444	363	193
Resultat per aktie, SEK	0,01	0,04	0,13	0,04	0,04
Utdelning per aktie, SEK	n/a	n/a	–	–	–
Antal aktier vid periodens slut	229 234 500	219 128 000	219 128 000	219 128 000	219 128 000
Genomsnittligt antal aktier under perioden	227 100 906	219 128 000	219 128 000	219 128 000	192 324 333
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	238,4	252,0	258,6	394,4	606,2

MARKNAD I KORTHET

Marknaden för säkerhetstjänster består av olika segment inrik- tade mot värdehanteringstjänster inklusive värdetransporter och kontanthantering, övriga säkerhetstransporter, bevaknings- och övervakningstjänster samt teknisk installation av larm- och över- vakningssystem och helintegrerade säkerhetslösningar. Panaxia är en heltäckande leverantör av tjänster inom samtliga dessa mark- nadssegment.

Den svenska marknaden för säkerhetstjänster befinner sig enligt Bolagets bedömning fortfarande i stark tillväxt. Drivkrafter för mark- nadens tillväxt är bland annat ökad brottslighet, teknisk utveckling samt ett ökat säkerhetsmedvetande bland kunder, vilket bland annat tar sig uttryck i ökad efterfrågan på helhetslösningar och högre krav på säkerhet och teknikinnehåll. Efterfrågan på tjänster inom värde- transporter och kontanthantering är till stor del även beroende av mängden kontanter som cirkulerar i samhället. Panaxia bedömer att en viktig konkurrensfaktor inom branschen är möjligheten att kunna erbjuda effektiva och tekniskt avancerade helhetslösningar från en och samma leverantör, samt att ha god geografisk täckning. Marknaden påverkas även av förändrade krav från myndigheter och andra organisationer som främst syftar till ökad säkerhet och tryg- gad arbetsmiljö för de anställda.

Inom säkerhetsbranschen verkar ett antal större, internationella företag. Därtill finns på den svenska marknaden ett antal nationella konkurrenter och ett flertal mindre företag som täcker ett specifikt

kundbehov eller geografiskt område. Under senare år har en viss konsolidering av marknaden skett genom förvärv, en trend som be- döms fortsätta även under kommande år, främst inom segmentet för bevaknings- och övervakningstjänster. Inträdesbarriärerna till marknaden är förhållandevis stora. Betydande finansiella resurser krävs bland annat för att kunna investera i fordon, högteknologisk utrustning och lämpliga lokaler samt för att kunna erbjuda helhets- lösningar och ha bred geografisk spridning. Därtill krävs särskilda tillstånd för att bedriva verksamhet inom värdetransporter, kon- tanthantering och övervakning. Panaxia bedömer att denna struk- tur kommer att bestå under de närmaste åren och möjligtvis leda till en ännu större koncentration av marknaden till ett antal större aktörer inom vissa segment.

Panaxias tydligaste konkurrenter inom värdetransporter och kon- tanthantering utgörs av Loomis och G4S (Group4Securicor). Inom bevakning och övervakning finns aktörer som i likhet med Panaxia erbjuder helintegrerade säkerhetssystemlösningar, till exempel Securitas och G4S. Därtill finns rena bevakningsbolag, däribland Svensk Bevakningstjänst och Rapid. Marknaden för säkerhetsteknisk utrustning är mycket fragmenterad med ett stort antal leverantörer av säkerhetsprodukter samt företag som utför installationsarbeten. Endast ett fåtal aktörer levererar helhetslösningar, däribland Panaxia och Niscayah. Inom logistiktjänster består Panaxias tydligaste kon- kurrenter av multinationella logistikföretag såsom Schenker, DHL och Bring samt ett stort antal mindre åkerier.

RISKFAKTORER

Aktieägande är alltid förenat med risk och det finns ett antal riskfak- torer som kan komma att påverka Panaxias verksamhet och fram- tida utveckling. Risker relaterade till Bolagets verksamhet inkluderar yttre hot i form av rån, rånförsök och databedrägerier, beroende av leverantörer, beroende av nyckelpersoner och kvalificerad personal samt Bolagets förmåga att hantera tillväxt och integration av för- värvade verksamheter. Risker relaterade till marknaden inkluderar förändringar i lagstiftning och andra regleringar, risker kopplade till teknisk utveckling, minskad kontantmängd i samhället samt kon- junkturläge och konkurrens på marknaden. Bolagets finansiella risker inkluderar ränterisk, likviditetsrisk samt risker kopplade till framtida kapitalbehov. Aktiemarknadsrisker inkluderar en koncen- tration av ägandet till ett mindre antal aktieägare med betydande inflytande samt större fluktuationer i aktiekursen.

Panaxia kan påverka eller motverka vissa riskfaktorer hänförliga till den löpande verksamheten, medan andra riskfaktorer kan ligga helt eller delvis utanför Bolagets kontroll. Vid en bedömning av Panaxias framtida utveckling är det därmed viktigt att beakta och bedöma dessa riskfaktorer. För en närmare beskrivning av ovanstå- ende riskfaktorer, se sidorna 8–10 i föreliggande prospekt.

AKTIEN OCH AKTIEÄGARE

Panaxias aktier är sedan den 19 juli 2006 upptagna till handel på NGM Equity under kortnamnet PAXA. Per den 31 mars 2009 hade Panaxia 3 643 aktieägare. Bolagets största aktieägare är Laccord Ltd med 32,1 procent av kapital och röster i Bolaget. Laccord Ltd ägs av Xxxxxx Xxxxxxx och Xxxxxxxx Xxxxx. Bolagets tio största aktieägare framgår av tabellen nedan.

ÄGARE	ANTAL AKTIER	ANDEL AV RÖSTER OCH KAPITAL
Laccord Ltd	73 645 603	32,1%
Sparbanken 1826	28 263 500	12,3%
Nordea Bank Finland ABP	19 710 974	8,6%
Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB	15 061 737	6,6%
Jasminal OÜ	7 442 535	3,2%
Xxxxx Xxxxxxx	6 656 491	2,9%
Xxxxx Xxxxxxxx	6 329 814	2,8%
Sörmlands Sparbank	4 100 000	1,8%
Xxxxxxxx Xxxx	3 232 000	1,4%
Xxxx Xxxxx	2 096 000	0,9%
Övriga aktieägare	62 695 846	27,4%
Summa	229 234 500	100,0%

Största aktieägare per 31 mars 2009

VILLKOR FÖR NYEMISSIONEN I SAMMANDRAG

Panaxia genomför nyemission med företrädesrätt för befintliga ak- tieägare. Innehav av två (2) aktier på avstämningsdagen den 22 maj 2009 berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget till en teck- ningskurs om 0,65 SEK per aktie. Teckningsperioden löper mellan den 29 maj–12 juni 2009. Genom nyemissionen ökar Bolagets ak- tiekapital med högst 2 292 345 SEK till högst 6 877 035 SEK, genom emission av högst 114 617 250 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,02 SEK. Vid full teckning av emissionen tillförs Bolaget cirka 74,5 MSEK före emissionskostnader.

Emissionen genomförs mot bakgrund av Panaxias expansion och sker främst i syfte att refinansiera de genomförda förvärven av BankService Sverige AB och PanAlarm AB samt för att skapa förutsättningar för att offensivt driva Xxxxxxxx långsiktiga strategi. I denna strategi kan bland annat ytterligare förvärv komma att ingå, om sådana förvärvsobjekt bedöms kunna stärka Panaxias erbju- dande och ställning på marknaden.

Flera av de största aktieägarna i Panaxia har genom tecknings- förbindelser förbundit sig att teckna aktier motsvarande sina res- pektive aktieinnehav i Bolaget, vilket motsvarar drygt 65 procent av emissionsbeloppet. Bland dessa aktieägare kan nämnas Laccord Ltd, Sparbanken 1826, Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB, Xxxxxxxx XX, Xxxxx Xxxxxxx och samtliga styrelseledamöter. Härutöver har institutio- nella aktieägare, vilka tillsammans representerar cirka 9 procent av aktiekapitalet och rösterna i Xxxxxxx, uttalat att de har för avsikt att teckna sin respektive del i emissionen. Därtill har Sparbanken 1826, Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB, Xxxxxxxx XX med flera aktieägare skrift- ligen uttalat en önskan att teckna ytterligare aktier i nyemissionen motsvarande drygt 13 procent av emissionsbeloppet. Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag har utställt emissionsgaranti om 15 MSEK, mot- svarande 20 procent av emissionsbeloppet. Sammanlagt föreligger därmed teckningsförbindelser, avsiktsförklaringar och emissions- garanti avseende hela emissionsbeloppet. För ytterligare informa- tion, se “Teckningsförbindelser och emissionsgaranti” på sidan 41 i föreliggande prospekt.

REVISORER OCH RÅDGIVARE

Bolagets revisor är Xxxxx Xxxxxxxx, auktoriserad revisor, Öhrlings Pricewaterhouse Coopers AB.

Finansiell rådgivare till Bolaget i samband med förestående ny- emission är Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag, som också agerar emis- sionsinstitut i samband med nyemissionen.

Riskfaktorer

Nedan anges några av de riskfaktorer som kan få betydelse för Panaxias framtida utveckling. Riskfaktorerna är inte sammanställda i ordning efter betydelse eller potentiell ekonomisk inverkan på Bolaget. De skall inte heller ses som uttömmande utan utgör endast exempel.

Beskrivningar av Xxxxxxxx verksamhet och marknadsförutsättning- ar och deras inverkan på Bolagets ekonomiska utsikter är baserade på Bolagets egna bedömningar. Sådana beskrivningar är till sin natur behäftade med osäkerhet som Panaxia inte kan råda över, varför inga garantier kan lämnas att det som beskrivs i detta prospekt är korrekt eller kommer att inträffa. Panaxia kan påverka eller motverka vissa riskfaktorer hänförliga till den löpande verksamheten, medan andra riskfaktorer kan ligga helt eller delvis utanför Bolagets kontroll. Vid en bedömning av Panaxias framtida utveckling är det därmed viktigt att beakta och bedöma dessa riskfaktorer.

Ägande av aktier är alltid förenat med risk och innehavare av aktier i Panaxia uppmanas därför att, utöver den information som lämnas i detta prospekt, göra sin egen bedömning av nedan nämnda och an- dra potentiella riskfaktorers betydelse för Panaxias verksamhet och framtida utveckling.

VERKSAMHETSRELATERADE RISKER

Yttre hot

Den enskilt största operativa risken i Bolagets verksamhet är kopplad till yttre hot i form av rån och rånförsök i samband med värdetrans- porter och kontanthantering, samt databedrägerier avseende den tekniska utrustning som används i verksamheten. De varor Bolaget hanterar genom utförande av tjänsterna värdetransport och kon- tanthantering är stöldbegärliga och sannolikheten är därför högre att Bolaget drabbas av rån i jämförelse med annan affärsverksam- het. Under 2008 utsattes värdetransportbolag i Sverige för 57 rån eller rånförsök (enligt BRÅ, Brottsförebyggande Rådet), varav sex drabbade Panaxia. Rån och rånförsök drabbar såväl egendom som personal och det är därför av yttersta vikt att Bolaget vidtar säker- hetshöjande åtgärder för trygga de anställdas arbetsmiljö, kunderna och deras varor.

Totalt i Sverige

Totalt i Stockholms län

Panaxia

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Källa: BRÅ, Brottsförebyggande Rådet och Panaxia Security AB (publ)

ANTAL RÅN OCH RÅNFÖRSÖK MOT VÄRDETRANSPORTER I SVERIGE

Panaxia har ett väl utvecklat system av rutiner och säkerhetsåt- gärder för att minska risken för rån och rånförsök. I verksamheten används så kallade slutna system med avancerade säkerhetsväskor som innehåller färgampuller som löser ut vid försök till manipulation av väskorna. Därtill sker obligatorisk utbildning av personalen med avseende på risksituationer och Bolaget har genomförda riskanaly- ser av samtliga transportvägar och lokaler som används för hämt- ning och leveranser. I händelse av rån har Bolaget försäkringsskydd motsvarande rådande branschpraxis.

Panaxia bedömer att Bolaget har vidtagit de åtgärder som finns till hands för att så långt som möjligt minimera risken för rån och rånförsök. Det finns emellertid ingen möjlighet att helt eliminera risken att Panaxia drabbas av rån och rånförsök, vilket skulle kunna medföra negativa effekter för Bolagets intäkter, resultat och finan- siella ställning, samt ett minskat förtroende för Bolaget bland kun- der, vilket skulle skada Bolaget på såväl kort som lång sikt.

Beroende av leverantörer

Panaxia är beroende av externa leverantörers tillgänglighet, utveck- ling, kvalitetssäkring och leverans av bland annat säkerhetsväskor och andra säkerhetslösningar. Försenade eller uteblivna leveranser skulle kunna leda till ökade kostnader och förlorade intäkter un- der den tid leveransstörningar består. Panaxia har som policy att ha minst två upphandlade underleverantörer för varje komponent i Bolagets utrustning för att undvika eventuella problem i samband med leveransstörningar. Därtill utvärderar Bolaget löpande alterna- tiva leverantörer av de produkter som används i verksamheten.

Beroende av nyckelpersoner och kvalificerad personal Panaxias verksamhet är beroende av att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerad personal, såväl inom den dagliga driften som inom koncernledningen. Panaxia strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare genom att bland annat erbjuda förmånliga anställnings- villkor och möjlighet till vidareutbildning. Förlust av nyckelpersoner och andra kvalificerade medarbetare skulle, åtminstone på kortare sikt, kunna inverka negativt på Bolaget genom ökade kostnader för att identifiera, rekrytera och utbilda lämplig personal.

Förmåga att hantera tillväxt och förvärv

Panaxia har vuxit kraftigt under de senaste åren och förväntas fortsätta att växa, vilket ställer krav på såväl Bolagets ledning som den operativa och finansiella strukturen i Bolaget och Koncernen. Tillväxt genom förvärv innebär alltid en svårighet i fråga om inte- gration av verksamheter och medarbetare samt ökade kostnader i samband med omstruktureringar och andra administrativa kostna- der. Det finns ingen garanti för att Panaxia på ett framgångsrikt sätt kan integrera eventuella framtida förvärv och att dessa utvecklas som förväntat i den nya strukturen. Om eventuella förvärv inte kan integreras på önskat sätt kan detta leda till förluster av såväl kunder som medarbetare och därigenom påverka Bolagets intäkter, resultat och finansiella ställning negativt.

MARKNADSRELATERADE RISKER

Förändringar i lagstiftning och regleringar

Panaxias verksamhet påverkas direkt och indirekt av lagstiftning, förordningar och särskilda krav från svenska myndigheter och an- dra organ såsom försäkringsbolag och branschorganisationer (ex- empelvis Transportarbetarförbundet avseende värdetransporter och logistik). Den verksamhet Bolaget bedriver är tillståndspliktig, bland annat med avseende på värdetransporter. Tillstånd och auk- torisation utfärdas av Länsstyrelsen. Därtill påverkas Panaxia av att exempelvis underleverantörer som anlitas för installation av över- vakningsutrustning måste vara auktoriserade, liksom kunder som önskar bedriva kameraövervakning måste söka tillstånd för varje en- skilt övervakningsobjekt. Panaxias verksamhet är således beroende av att erforderliga tillstånd upprätthålls och förnyas vid behov.

Det finns inga garantier för att lagstiftning, förordningar och krav som utfärdas av myndigheter och andra organ inte kan komma att ändras i framtiden och därigenom förändra förutsättningarna för Bolagets verksamhet. Nya myndighetsdirektiv kan utfärdas avseen- de krav på särskilda rutiner, säkerhetslösningar samt utbildning och certifiering av personalen. Det kan inte garanteras att Panaxia, eller dess kunder och leverantörer, lyckas uppfylla förändrade kriterier för tillståndsgivning och auktorisation. Sådana förändrade kriterier skulle också kunna leda till ökade kostnader för Bolaget under en eventuell anpassningsperiod för att behålla erforderliga tillstånd.

Teknisk utveckling

Panaxia strävar efter att tillhandahålla konkurrenskraftiga säkerhets- och logistiklösningar av hög kvalitet. Den tekniska utvecklingen av- seende säkerhetsväskor har varit hög under den senaste tioårsperi- oden. Utvecklingen har även varit hög avseende övervaknings- och larmsystem, framförallt i form överföring av ljud, bild och data. Panaxia anser sig ligga i framkant av den tekniska utvecklingen och Bolaget utvärderar löpande olika leverantörer med avseende på teknikinnehåll och utveckling av produkterna. Det kan emellertid inte garanteras att produkterna motsvarar kundernas krav, att ny teknik kan tas i bruk utan störningar i verksamheten, eller att Bo- laget inte påverkas negativt av att konkurrerande eller nya aktörer tar marknadsandelar på basis av produkter med högre teknologi.

Minskad kontantmängd

En stor del av Panaxias verksamhet är i grunden beroende av mäng- den kontanter som cirkulerar i samhället. Historiskt sett har kon- tantmängden i samhället stadigt ökat, trots ökad kortanvändning och e-handel. Det finns dock ingen garanti för att kontantmängden kommer att fortsätta öka eller ligga kvar på dagens nivå. En minskad kontantmängd kan få till följd ett minskat behov och efterfrågan av- seende värdetransporter och kontanthantering, vilket skulle kunna få negativa effekter för Bolagets intäkter, lönsamhet och finansiella ställning.

Konjunktur

Konjunkturläget påverkar bland annat företagens investeringsför- måga, konsumenternas köpkraft och därmed detaljhandelns tillväxt och kontanthantering. I förlängningen kan detta påverka efterfrågan på Bolagets tjänster. I lågkonjunktur minskar kontanthanteringen till följd av lägre omsättning i handeln och inom hotell- och restaurang- näringen. Detta ger färre och lägre volymer i dagskassor och lägre volymer i uttagsautomater, vilket direkt påverkar Panaxias kontant- hantering och värdetransporter. I en lågkonjunktur ser dessutom de flesta företag över sina kostnader, något som pressar priserna på de tjänster Koncernen erbjuder och som kan ge lägre godsvolymer inom logistikområdet.

Konkurrens

Panaxia verkar på en konkurrensutsatt marknad med ett antal större internationella aktörer. Bolaget bedömer att inträdesbarriärerna är höga, bland annat i form av tillståndskrav, behov av finansiella resurser för att kunna investera i hög teknologi inom området, möj- lighet att erbjuda ett större tjänsteutbud samt etablerat förtroende bland kunder och leverantörer. Trots höga inträdesbarriärer kan nya aktörer komma att etablera sig på marknaden. Bolagets verksam- het och ställning på marknaden kan också komma att påverkas av att stora väletablerade företag med större finansiella resurser har bättre möjlighet att snabbt reagera på förändrade marknads- förutsättningar.

FINANSIELLA RISKER

Ränterisk

Ränterisk innebär att Koncernen exponeras för värde- eller resul- tatförsämringar till följd av ändrade marknadsräntor. Merparten av Koncernens upplåning löper för närvarande till rörlig ränta. Om räntesatserna för Koncernens upplåning förändras med en (1) pro- centenhet ökar eller minskar Koncernens räntekostnader med 7,2 MSEK på årsbasis (baserat på räkenskapsåret 2008).

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk innebär risk för att Koncernen inte har tillräckligt med likvida medel. Normalt är detta inga problem för Panaxia, men om den pågående finanskrisen blir långvarig kan en fortsatt åtstram- ning från banker och finansbolag leda till att behovet av tillgång till ytterligare likvida medel, till följd av organisk tillväxt, kan medföra problem i första hand avseende kontanthanteringsverksamheten.

Framtida kapitalbehov

Det kan inte garanteras att Panaxia i framtiden kan generera tillräck- ligt med egna vinstmedel för att finansiera Bolagets verksamhet och fortsatta expansion och det kan därmed inte uteslutas att Bolaget i framtiden kan komma att behöva anskaffa nytt externt kapital. Det kan heller inte garanteras att sådan kapitalanskaffning kan ske när behov uppstår, i ett gynnsamt marknadsläge och till villkor som är

Riskfaktorer

godtagbara för Bolaget och dess ägare. Om Bolaget upptar finan- siering genom att emittera aktier eller aktierelaterade instrument kan detta komma att medföra utspädningseffekter för Bolagets befintliga aktieägare. Skuldfinansiering, om sådan är tillgänglig för Bolaget, kan innehålla begränsande villkor avseende användningen av kapital, vilket kan inverka negativt på Bolagets flexibilitet.

AKTIEMARKNADSRELATERADE RISKER

Ägare med betydande inflytande

Såväl före som efter förestående nyemission kommer ett mindre antal ägare, däribland huvudägaren Laccord Ltd, tillsammans äga en väsentlig andel av samtliga utestående aktier i Bolaget. Följ- aktligen har dessa aktieägare, var och en för sig eller tillsammans, möjlighet att utöva ett väsentligt inflytande på ärenden som kräver beslut vid bolagsstämma, däribland val av styrelseledamöter och godkännande av fusioner, konsolideringar och andra företagstrans- aktioner. Koncentrationen av ägandet kan vara till nackdel för min- dre aktieägare om dessa har intressen som avviker från de större ägarnas intressen.

Teckningsförbindelser och emissionsgaranti

I samband med förestående nyemission har Panaxia erhållit teck- ningsförbindelser från ett antal aktieägare motsvarande cirka 65 procent av emissionsbeloppet. Härutöver har Xxxx Xxxxxx Bankak- tiebolag utställt emissionsgaranti motsvarande 20 procent av emis- sionsbeloppet. Garantiavtalet förutsätter att full teckning sker i en- lighet med underskrivna teckningsförbindelser. Inga säkerheter har ställts för teckningsförbindelserna respektive emissionsgarantin. Det föreligger sålunda en risk att en eller flera av de aktieägare som åta- git sig att teckna sina respektive andelar i förestående nyemission inte kan fullgöra sitt åtagande och att villkoren för garantiavtalet därmed inte uppfylls, vilket skulle kunna få en negativ inverkan på möjligheterna att framgångsrikt genomföra nyemissionen.

Aktiemarknadsrisk

Nuvarande och potentiella investerare i Panaxia bör beakta att en investering i Panaxia är förknippad med risk och att det inte finns några garantier för att aktiekursen kommer att ha en positiv utveck- ling. Aktiekursen kan komma att fluktuera till följd av bland annat resultatvariationer i Bolagets kvartalsrapporter, det allmänna kon- junkturläget och förändringar i aktiemarknadens intresse för Bola- get och dess aktie. Aktiekursen kan därmed komma att påverkas av faktorer som står helt eller delvis utanför Bolagets kontroll. Även om Bolagets verksamhet utvecklas positivt innebär detta således ingen garanti för att aktiekursen utvecklas positivt.

Inbjudan till teckning av aktier i Panaxia Security AB (publ)

Vid årsstämma den 23 april 2009 godkändes styrelsens beslut från den 7 april 2009 om nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare, varvid styrelsen bemyndi- gades att fatta beslut om de fullständiga emissionsvillkoren. Den 13 maj 2009 beslutade sty- relsen att öka aktiekapitalet med högst 2 292 345 SEK från 4 584 690 SEK till högst 6 877 035 SEK genom emission av högst 114 617 250 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,02 SEK, innebärande att antalet aktier ökar från 229 234 500 aktier till högst 343 851 750 aktier. Innehav av två (2) aktier på avstämningsdagen den 22 maj 2009 berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget till en teckningskurs om 0,65 SEK per aktie. Teckningstiden löper mellan den 29 maj–12 juni 2009.

Vid full teckning av emissionen tillförs Bolaget cirka 74,5 MSEK före emissionskostnader, vilka beräknas uppgå till cirka 3,3 MSEK och varav 1,2 MSEK utgör ersättning för utställd emissionsgaranti. Utspädningseffekten för de aktieägare som väljer att inte delta i företrä- desemissionen uppgår till 33,3 procent.

Flera av de största aktieägarna i Panaxia har genom teckningsförbindelser förbundit sig att teckna aktier motsvarande sina respektive aktieinnehav i Bolaget, vilket motsvarar cirka 65 procent av emissionsbeloppet. Bland dessa aktieägare kan nämnas Laccord Ltd, Spar- banken 1826, Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB, Xxxxxxxx XX, Xxxxx Xxxxxxx och samtliga styrel- seledamöter. Utöver teckningsförbindelser har institutionella aktieägare, vilka tillsammans representerar cirka 9 procent av aktiekapitalet och rösterna i Bolaget, uttalat att de har för avsikt att teckna sin respektive del i emissionen. Därtill har Sparbanken 1826, Xxxxx Xxxxx- son Holding AB, Xxxxxxxx XX med flera aktieägare skriftligen uttalat en önskan att teckna ytterligare aktier i nyemissionen motsvarande drygt 13 procent av emissionsbeloppet. Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag har utställt emissionsgaranti om 15 MSEK, motsvarande 20 procent av emissionsbeloppet. Sammanlagt föreligger därmed teckningsförbindelser, avsiktsförkla- ringar och emissionsgaranti avseende hela emissionsbeloppet.1

Härmed inbjuds aktieägarna i Panaxia, i enlighet med villkoren i detta prospekt, att med företrädesrätt teckna aktier i Bolaget.

För ytterligare information hänvisas till detta prospekt, vilket har upprättats av styrelsen för Panaxia med anledning av förestående nyemission. Styrelsen för Panaxia är ansvarig för den information som lämnas i detta prospekt och försäkrar härmed att alla rimliga försik- tighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i prospektet, såvitt styrelsen känner till, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av Panaxia som skapas genom prospektet.

Bromma den 19 maj 2009 Styrelsen

Panaxia Security AB (publ)

1 För ytterligare information, se avsnittet “Teckningsförbindelser och emissionsgaranti” på sidan 41 i föreliggande prospekt.

Bakgrund och motiv

Panaxia är en heltäckande leverantör av tjänster inom säkerhet och logistik med god lokal förankring på 20 orter i Sverige. Under de senaste åren har verksamheten expanderat kraf- tigt, både genom god tillväxt inom befintliga affärsområden och genom strategiska förvärv inom områdena övervakning, bevakning och kontanthantering.

I augusti 2008 förvärvades BankService Sverige AB (numera namnändrat till Panaxia Kon- tantservice AB). Förvärvet finansierades vid förvärvstidpunkten med likvida medel om 41,8 MSEK samt totalt 10 106 500 nyemitterade aktier i Panaxia. Genom förvärvet av BankService Sverige AB har Panaxias behov av effektiv hantering av de kontanta medel som används i verksamheten ökat väsentligt.

PanAlarm AB förvärvades under hösten 2008 genom överlåtelseavtal med ett antal ägare av PanAlarm och efterföljande offentligt kontanterbjudande riktat till kvarvarande aktiein- nehavare i PanAlarm. Förvärvet finansierades med befintliga likvida medel samt lån från huvudägaren Laccord Ltd om 73,3 MSEK.1

Styrelsen för Panaxia har den 7 april 2009, med efterföljande godkännande vid årsstämma den 23 april 2009, beslutat om nyemission av aktier med företrädesrätt för Bolagets befint- liga aktieägare. Emissionen genomförs mot bakgrund av Panaxias expansion och sker främst i syfte att refinansiera de genomförda förvärven av BankService Sverige AB och PanAlarm AB samt för att skapa förutsättningar för att offensivt driva Xxxxxxxx långsiktiga strategi. Av emissionslikviden, efter avdrag för emissionskostnader, avses cirka 50 procent användas för återbetalning av förvärvslån. Resterande 50 procent avses i första hand användas för inves- teringar i anläggningar och datasystem samt i andra hand för ytterligare förvärv, om sådana förvärvsobjekt bedöms kunna stärka Panaxias erbjudande och ställning på marknaden.

Bromma den 19 maj 2009 Styrelsen

Panaxia Security AB (publ)

1 I mars 2009 skedde överlåtelse av fordringar på en stor kund till ett värde av cirka 59,9 MSEK till Laccord Ltd, varmed del av det lån som Laccord Ltd utställt till Panaxia har kvittats till ett belopp motsvarande den överlåtna fordran. Se vidare under ”Transaktioner med närstående” på sidan 40 i föreliggande prospekt.

VD har ordet

Panaxia har under det senaste året tagit stora och viktiga steg för att förstärka ställning- en som en av Sveriges ledande leverantörer av tjänster inom säkerhet och logistik. Det är mycket glädjande att kunna konstatera att vi har tecknat ett antal större avtal med nya kunder inom bland annat värdetransporter och kontanthantering, samt förlängt avtalen med befintliga nyckelkunder. Därtill har vi genomfört strategiska förvärv som gör att vi nu kan erbjuda heltäckande och integrerade säkerhetssystemlösningar, vilket vi bedömer vara en mycket viktig konkurrensfördel på marknaden.

Genom förvärvet av BankService Sverige AB i augusti 2008 har vi stärkt vår position på kontanthanteringsmarknaden väsentligt och dessutom minskat beroendet av våra huvud- konkurrenter inom detta område. Därtill har vi genom förvärvet av PanAlarm AB i december 2008 kunnat komplettera erbjudandet med tjänster inom bevakning och övervakning samt säkerhetsteknik. PanAlarm ingick tidigare i Panaxia-koncernen men knoppades av under hösten 2007 när PanAlarm bedömdes ha störst utvecklingspotential på egen hand. Under året som gått har vi emellertid observerat att PanAlarm och Panaxia till stor del har haft samma kunder som bearbetats med konkurrerande erbjudanden, varför de båda bolagens huvudägare gjorde bedömningen att en sammanslagning borde leda till synergieffekter i marknadsbearbetningen och i nyttjandet av administrativa resurser.

Sedan årsskiftet har vi arbetat intensivt med integration av de genomförda förvärven och en tydligare profilering av Panaxia som en och samma leverantör av samtliga tjänster. Detta har bland annat inneburit namnändringar av några dotterbolag och en ny organisa- tionsstruktur med fyra tydliga affärsområden för Värde (inkluderande värdetransporter och kontanthantering), Bevakning, Teknik och Logistik.

Utöver de genomförda förvärven har vi även renodlat koncernstrukturen och effektivise- rat verksamheten genom avyttring av dotterbolaget Berco Intressenter AB och genom att utvärdera kostnadseffektiva lösningar för vårt behov av ändamålsenliga lokaler. Detta har bland annat resulterat i avyttring av en fastighet i Jönköping och beslut om uppförande av en ny terminalbyggnad i Gävle under slutet av 2009. Våra nya lokaler i Lintaverken i Bromma ger oss därtill en möjlighet att på ett effektivt sätt samla vår verksamhet i Stockholmsområ- det och samtidigt utveckla nya logistiktjänster som efterfrågas av våra kunder.

I arbetet med att effektivisera verksamheten ingår även att se över verksamhetens finan- siering i syfte att minska skuldbördan och förbättra likviditeten, för att som följd öka lön- samheten. Förestående nyemission skall ses som ett led i detta arbete, bland annat genom amortering av lån som upptogs i samband med de genomförda förvärven, men också för att möjliggöra fortsatt expansion.

Sammantaget bedömer jag att förutsättningarna är mycket goda för fortsatt tillväxt och förbättrad lönsamhet och att Panaxia på ett betryggande sätt stärks ytterligare genom fö- restående nyemission.

Bromma i maj 2009

Xxxxxx Xxxxxxx

Verkställande direktör

Villkor och anvisningar

FÖRETRÄDESRÄTT TILL TECKNING

Den som på avstämningsdagen den 22 maj 2009 är registrerad som aktieägare i Panaxia äger rätt att med företrädesrätt teckna aktier i förestående nyemission. Innehav av två (2) aktier berättigar till teck- ning av en (1) ny aktie i Bolaget.

TECKNINGSKURS

Teckningskursen uppgår till 0,65 SEK per aktie. Courtage utgår ej.

AVSTÄMNINGSDAG

Avstämningsdag hos Euroclear Sweden för rätt att deltaga i emis- sionen är den 22 maj 2009. Sista dag för handel med Xxxxxxxx aktie med rätt att deltaga i emissionen är den 18 maj 2009.

TECKNINGSRÄTTER

Rätten att teckna aktier utövas med stöd av teckningsrätter. För varje aktie i Panaxia som innehas på avstämningsdagen erhålls en

(1) teckningsrätt. Två (2) teckningsrätter berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget.

HANDEL MED TECKNINGSRÄTTER

Xxxxxx med teckningsrätter kommer att ske på NGM Equity under perioden 29 maj–9 juni 2009. Bank eller fondkommissionär hand- lägger förmedling av köp eller försäljning av teckningsrätter. Den som önskar köpa eller sälja teckningsrätter skall därför vända sig till sin bank eller fondkommissionär. Vid sådan handel utgår normalt courtage.

TECKNINGSTID

Anmälan om teckning av aktier genom utnyttjande av teckningsrät- ter skall ske genom samtidig kontant betalning under perioden 29 maj–12 juni 2009. Observera att ej utnyttjade teckningsrätter blir ogiltiga efter teckningstidens utgång och förlorar därmed sitt värde. Outnyttjade teckningsrätter kommer att avregistreras från respek- tive aktieägares VP-konto utan avisering från Euroclear Sweden. För att förhindra förlust av värdet på teckningsrätterna måste dessa an- tingen utnyttjas för teckning av aktier senast den 12 juni 2009 eller säljas senast den 9 juni 2009.

Styrelsen för Panaxia äger rätt att förlänga den tid under vilken anmälan om teckning och betalning kan ske.

INFORMATION TILL DIREKTREGISTRERADE AKTIEÄGARE

De aktieägare som på avstämningsdagen är registrerade i den av Euroclear Sweden för Bolagets räkning förda aktieboken erhåller förtryckt emissionsredovisning med bifogad inbetalningsavi. Av den förtryckta emissionsredovisningen framgår bland annat antalet erhållna teckningsrätter.

Den som är upptagen i den i anslutning till aktieboken särskilt förda förteckningen över panthavare med flera erhåller inte någon emissionsredovisning utan underrättas separat. Någon separat VP- avi som redovisar registrering av teckningsrätter på aktieägares VP- konto kommer ej att skickas ut.

INFORMATION TILL FÖRVALTARREGISTRERADE AKTIEÄGARE

De aktieägare som på avstämningsdagen är förvaltarregistrerade hos bank eller fondkommissionär erhåller ingen emissionsredovis- ning från Euroclear Sweden. Teckning och betalning skall avseende förvaltarregistrerade aktieägare ske i enlighet med anvisningar från respektive bank eller fondkommissionär.

TECKNING OCH BETALNING

MED STÖD AV TECKNINGSRÄTTER

Anmälan om teckning av aktier med stöd av teckningsrätter skall ske genom samtidig kontant betalning. Observera att det kan ta upp till tre bankdagar för betalningen att nå mottagarkontot. Anmälnings- sedel som sänds med post bör därför avsändas i god tid före sista teckningsdagen. Teckning och betalning skall ske i enlighet med nå- got av nedanstående alternativ:

Förtryckt inbetalningsavi från Euroclear Sweden

I det fall samtliga på avstämningsdagen erhållna teckningsrätter ut- nyttjas för teckning av aktier skall den förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Sweden användas som underlag för anmälan om teckning genom betalning. Den särskilda anmälningssedeln skall därmed inte användas. Inga tillägg eller ändringar får göras i den på inbetalningsavin förtryckta texten. Anmälan är bindande.

Särskild anmälningssedel

I det fall teckningsrätter förvärvas eller avyttras eller om aktieägaren av andra skäl avser att utnyttja ett annat antal teckningsrätter än vad som framgår av den förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Swe- den skall särskild anmälningssedel användas. Anmälan om teckning genom betalning skall ske i enlighet med de instruktioner som anges på den särskilda anmälningssedeln. Den förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Sweden skall därmed inte användas. Särskild anmäl- ningssedel kan beställas från Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag via telefon eller e-post.

Särskild anmälningssedel skall vara Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag tillhanda senast kl 17.00 den 12 juni 2009. Endast en anmälnings- sedel per person eller firma kommer att beaktas. I det fall fler än en anmälningssedel insändes kommer enbart den sist inkomna att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld särskild anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Anmälan är bindande.

Xxxxxx särskild anmälningssedel skickas eller lämnas till: Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag Emissionsavdelningen/Panaxia

Box 7405

103 91 Stockholm

Besöksadress: Xxxxxxxxxxxxxxx 0

Telefon: 00-000 00 00

E-post: xxxxxxxx@xxxxxx.xx

Hemsida: xxx.xxxxxx.xx/xxxxxxx

Villkor och anvisningar

TECKNING UTAN STÖD AV TECKNINGSRÄTTER

För det fall samtliga teckningsrätter som tilldelats aktieägare inte utnyttjas skall styrelsen inom ramen för emissionens högsta belopp besluta om tilldelning av aktier, varvid tilldelning av ej tecknade ak- tier i första hand ske pro rata till aktieägare som tecknar utan stöd av företrädesrätt i förhållande till det antal teckningsrätter som dessa aktieägare utnyttjat för teckning av aktier. Återstående aktier skall i andra hand tilldelas personer som anmält intresse att teckna aktier utan företrädesrätt pro rata i förhållande till antalet aktier enligt in- tresseanmälan. Tilldelning av aktier till emissionsgarant skall endast ske till den del samtliga aktier inte har kunnat fördelas till övriga som tecknat aktier med eller utan företrädesrätt enligt ovan.

Anmälan om teckning av aktier utan stöd av teckningsrätter skall ske under samma tidsperiod som anmälan om teckning av aktier med stöd av teckningsrätter, det vill säga under perioden 29 maj–12 juni 2009. Intresseanmälan att teckna aktier utan stöd av tecknings- rätter skall göras på anmälningssedel som ifylls, undertecknas och därefter skickas eller lämnas till Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag med adress enligt ovan. Anmälningssedel kan beställas från Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag via telefon, e-post eller hemsidan.

Anmälningssedeln skall vara Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag tillhanda senast kl 17.00 den 12 juni 2009. Endast en anmälningssedel per person eller firma kommer att beaktas. För det fall fler än en anmäl- ningssedel insändes kommer enbart den sist inkomna att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Anmälan är bindande.

Besked om eventuell tilldelning lämnas genom utskick av avräk- ningsnota vilken skall betalas i enlighet med anvisningarna på den- na. Meddelande utgår endast till dem som erhållit tilldelning.

BETALD TECKNAD AKTIE (BTA)

Teckning genom betalning registreras hos Euroclear Sweden så snart detta kan ske, vilket normalt innebär upp till tre bankdagar efter betalning. Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräftelse att inbokning av betalda tecknade aktier (BTA) har skett på teckna- rens VP-konto. Aktieägare som har sitt innehav förvaltaregistrerat via depå hos bank eller fondkommissionär delges information från respektive förvaltare.

Handel med BTA

Handel med BTA kommer att ske på NGM Equity från den 29 maj 2009 fram till dess att Bolagsverket har registrerat emissionen. Den- na registrering beräknas ske i början av juli 2009.

Leverans av aktier

BTA kommer att ersättas av aktier så snart emissionen har registre- rats av Bolagsverket. Efter denna registrering kommer BTA att bokas ut från respektive VP-konto och ersättas av aktier utan särskild avise- ring. Sådan ombokning beräknas ske i början av juli 2009.

RÄTT TILL UTDELNING

De nyemitterade aktierna berättigar till utdelning från och med för räkenskapsåret 2009.

Utbetalning av eventuell utdelning ombesörjs av Euroclear Swe- den eller, för förvaltarregistrerade innehav, i enlighet med respek- tive förvaltares rutiner.

UTLÄNDSKA AKTIEÄGARE

Aktieägare som är bosatta utanför Sverige och som önskar delta i emissionen skall sända den förtryckta inbetalningsavin, i det fall samtliga erhållna teckningsrätter utnyttjas, eller särskild anmäl- ningssedel, om ett annat antal teckningsrätter utnyttjas, tillsam- mans med betalning till adress enligt ovan. Betalning skall erläggas till Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolags bankkonto i SEB med IBAN-nummer XX00 0000 0000 0000 0000 0000 och Bic-kod XXXXXXXX.

Observera att till följd av restriktioner i värdepapperslagstiftnin- gen i USA, Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland och Sydafrika riktas inget erbjudande att teckna aktier till aktieägare eller andra med registrerad adress i något av dessa länder. Aktieägare med regi- strerad adress i något av dessa länder kommer att erhålla likvid från försäljning av erhållna teckningsrätter, efter avdrag för försäljnings- kostnader, som dessa innehavare annars hade varit berättigade till. Utbetalning av sådan försäljningslikvid kommer ej att ske om net- tobeloppet understiger 200 SEK.

OFFENTLIGGÖRANDE AV EMISSIONENS UTFALL

Utfallet i emissionen kommer att offentliggöras genom pressmed- delande, vilket beräknas ske omkring en vecka efter teckningstidens utgång.

Marknadsöversikt

Marknaden för säkerhetstjänster består av olika segment inriktade mot bland annat värdehanteringstjänster, bevaknings- och övervak- ningstjänster, teknisk installation av larm- och övervakningssystem och helintegrerade säkerhetslösningar. Panaxia är en heltäckande le- verantör av tjänster inom samtliga dessa marknadssegment. I detta avsnitt berörs i korthet struktur, drivkrafter och trender samt konkur- renssituationen på marknaden.

Panaxia erbjuder även tjänster för tredjepartslogistik, innefattande transport och lagerhantering av andra stöldbegärliga varor än kon- tanter. Bolaget avser att vara en heltäckande leverantör även inom logistiktjänster med överförande av den kunskap Bolaget har inom säkerhetsområdet. Logistikområdet i sig är mycket stort och omfattar i sin bredaste definition en mängd olika tjänster och områden. Den del av marknaden för logistiktjänster som Panaxia adresserar berörs i korthet i slutet av detta avsnitt.

Bolaget bedömer att det finns få tillförlitliga källor avseende mark- nadsstatistik avseende de olika segment av marknaden där Panaxia verkar. Detta avsnitt innehåller därför ingen information om markna- dens storlek eller förväntade tillväxt. Den information som anges i det- ta avsnitt bygger på Bolagets bedömningar, där inget annat anges.

MARKNADSSEGMENT

Marknaden för säkerhetstjänster kan delas upp i fyra segment:

■ Värdehanteringstjänster (inklusive värdetransporter och kontanthantering)

■ Bevaknings- och övervakningstjänster

■ Teknik (inklusive säkerhetsinstallationer av larm- och övervakningssystem)

■ Övriga säkerhetstransporter och logistiktjänster

Värdetransporter

Värdetransporter innefattar transport av sedlar och mynt till och från kunder, bland annat banker och företag inom detaljhandeln, och uttagsautomater samt tömning av serviceboxar. Panaxias värde- transporter sker uteslutande med så kallade slutna transportssystem som innehåller en rad säkerhetsfunktioner såsom infärgningssystem, positionering, fastlåsning, säkerhetskodning och Ƞärridentifiering. På uppräkningscentralen packas sedlarna i kassetter. Kassetterna stoppas i säkerhetsväskor som fastlåses inuti fordonen i så kallade racksystem med elektronisk låsning. Hanteringen av kontanterna blir på detta sätt helt sluten och ingen person utanför uppräknings- centralen kommer i kontakt med kontanterna. Vid försök till mani- pulation av en säkerhetsväska utlöses infärgningssystemet i väskan, vilket förstör innehållet. Panaxia har använt sig av i grunden samma säkerhetssystem för värdetransporter sedan 1996 och var ett av de första företagen i Europa som började använda slutna transportsys- tem. Bolaget anser sig därför ha en stark ställning inom området värdetransporter och en överlägsen kompetens inom slutna trans- portlösningar i förhållande till Bolagets svenska konkurrenter.

Värdetransporter är nära sammankopplat med tjänster för kon- tanthantering, där efterfrågan till stor del styrs av mängden kon- tanter som cirkulerar i samhället (se vidare nedan under ”Kontant- hantering”). Bolaget bedömer att efterfrågan på värdetransporter

har ökat, främst till följd av ett ökat säkerhetsmedvetande bland kunder och en ökad benägenhet att anlita extern hjälp för denna typ av tjänster.

Kontanthantering

Kontanthantering innefattar hantering, äkthetskontroll och uppräk- ning av sedlar och mynt samt vidareförsäljning av dessa. I tjänsten ingår även redovisning och insättning av uppräknat belopp på kun- dens bankkonto.

Under de senaste åren har kontanthanteringen i Sverige genom- gått stora förändringar. Under 2007 trädde den nya strukturen för kontanthantering i kraft fullt ut, vilket innebär en marknad för han- del med kontanter mellan banker och bankdepåbolag. Riksbankens roll i kontanthanteringen är att tillhandahålla sedlar och mynt till banker eller deras ombud för distribution till handeln och allmänhe- ten, ta emot och makulera uttjänta och ogiltiga sedlar samt att vid tre tillfällen per år ta emot eventuella överskott av kontanter till de två riksbanksdepåer som finns i landet. Under övriga delar av året sker handel på marknadsmässiga villkor mellan marknadens olika aktörer för att utjämna behov av kontanter mellan olika geografiska områden. För detta ändamål har Riksbanken överlåtit en stor del av sin tidigare penninghantering till bankerna, som har startat kontant- depåer mot ränteersättning från Riksbanken. För närvarande finns tolv bankägda kontantdepåer i drift.

Marknaden för kontanthanteringstjänster är helt beroende av mängden kontanter som cirkulerar i samhället. Riksbanken, som ansvar för kontantförsörjningen, anpassar tillhandahållandet av kontanter efter allmänhetens efterfrågan. Vid slutet av 2008 fanns totalt 372 miljoner sedlar och 2 222 miljoner mynt i cirkulation, motsvarande ett värde om 112,3 miljarder SEK. Kontantmängden har under den senaste femårsperioden ökat i absoluta tal, trots ökad kortanvändning och e-handel, med undantag för 2008 då det genomsnittliga värdet på sedlar och mynt i cirkulation minskade med två procent jämfört med under 2007.

GENOMSNITTLIGT VÄRDE PÅ SEDLAR OCH MYNT I CIRKULATION I SVERIGE

Miljarder SEK

110

108

106

104

102

100

2004

2005

2006

2007

2008

Källa: Riksbanken

Marknadsöversikt

Uttagsautomater är den vanligaste kanalen för distribution av kon- tanter till konsumenter. Historiskt sett har uttagsautomater varit placerade i banklokaler eller i anslutning till banklokaler, vilket ofta inte motsvarat konsumenternas efterfrågan på tillgänglighet till kon- tanter. I Sverige har det tidigare funnits ett gemensamt avtal mellan bankerna avseende kontanttransaktioner, vilket inneburit att obe- roende operatörer av uttagsautomater i praktiken utestängdes från marknaden. På denna punkt har det skett stora förändringar under senare tid, vilket bland annat har medfört att bankoberoende ope- ratörer av uttagsautomater har kunnat etableras sig på marknaden, däribland Kontanten AB, som fokuserar på placering av uttagsau- tomater där behovet är som störst, exempelvis i köpcentra, i när- butiker och vid bensinmackar. Drygt 10 procent av alla automater i Sverige ägs av Kontanten AB, som under 2008 tecknade avtal med Panaxia om kontantförsörjning av samtliga Kontanten ABs uttags- automater. Det totala antalet uttagsautomater i Sverige uppgick vid utgången av 2008 till cirka 3 000 automater och var i stort sett oför- ändrat jämfört med ett år tidigare.

Bevakning och övervakning

Tjänster och produkter inom bevakning och övervakning inkluderar video- och kameraövervakning, larmutryckning, personell bevak- ning med väktare, produkter för tillträdeskontroll, inbrottsskydd, brandskydd och helintegrerade säkerhetssystem.

Det finns en ökad efterfrågan på tjänster för bevakning och över- vakning av lokaler, tillgångar och personal. Med den tekniska utveck- lingen blir det många gånger också mer kostnadseffektivt än tidigare att installera säkerhetsutrustning och ansluta sig till en larmcentral, vilket sannolikt kan komma att medföra en ökad spridning av avan- cerad säkerhetsutrustning till mindre företag och hushåll. Numera tillåter även lagen om kameraövervakning att sådan kan ske även i säkerhetsförebyggande syfte.

Teknik

Säkerhetsteknisk utrustning är ett förhållandevis brett område inne- fattande bland annat produkter för värdehantering (exempelvis sä- kerhetsväskor, detektorer och annan specialutrustning), produkter för övervakning, inträdeskontroll och inbrottsskydd (exempelvis larm samt kamera- och videoutrusning). Den tekniska utvecklingen har kommit mycket långt med avseende på i synnerhet utrustning för larm och övervakning, exempelvis i form av trådlösa IP-kameror, som tillåter snabb och tillförlitlig informationsöverföring. Efterfrå- gan har också ökat på helintegrerade säkerhetssystem med ett brett skydd inom flera områden. Den tekniska utvecklingen bedöms inte ersätta behovet av väktare utan utgör snarast ett viktigt komplement till personell bevakning. Även med avancerad larm- och övervak- ningsteknik krävs väktare som svarar på larm, bedömer situationen och agerar utifrån kundens instruktioner i det aktuella fallet.

Segmentet består av två olika typer av aktörer, dels tillverkare och leverantörer av säkerhetsteknisk utrustning, dels installatörer, vilka består av såväl stora aktörer inom säkerhetsbranschen som mindre specialister och elektriker. Panaxias roll är att projektera och utföra säkerhetsinstallationer åt Bolagets kunder.

Övriga säkerhetstransporter och logistiktjänster Marknaden för värdetransporter har under senare år utvecklats till ett kompletterande segment som omfattar övriga säkerhetstran- sporter, det vill säga transport av annat stöldbegärligt eller ömtåligt gods än kontanter, bland annat mediciner och laboratoriematerial, tobak, kreditkort, lotter och hemelektronik. Liksom för värdetran- sporter krävs säkerhetsfunktioner i form av övervakning, spårning och larmdetektering avseende det transporterade godset. Panaxia bedömer att det finns stora fördelar med att överföra kunskap och produkter inom säkerhetsområdet till logistikområdet för transport av gods som kräver särskild hantering, inklusive kompletterande tjänster såsom lagerhantering, och att Bolaget på detta sätt kan ska- pa sig en stark position bland andra aktörer inom logistiktjänster.

TRENDER OCH DRIVKRAFTER

Den svenska säkerhetsmarknaden befinner sig enligt Bolagets be- dömning fortfarande i stark tillväxt. Drivkrafter för marknadens till- växt bedöms bland annat vara ökad brottslighet, teknisk utveckling inom området samt ett ökat säkerhetsmedvetande bland kunder, vilket bland annat tar sig uttryck i ökad efterfrågan på helhetslös- ningar, högre krav på säkerhet och teknikinnehåll och en ökad be- nägenhet att upphandla externa tjänster för värdetransporter och andra säkerhetstjänster. Panaxia bedömer att en viktig konkurrens- faktor inom branschen är möjligheten att kunna erbjuda effektiva och tekniskt avancerade helhetslösningar från en och samma leve- rantör, samt att ha god geografisk täckning.

Marknaden påverkas även av förändrade krav från myndigheter och andra organisationer, inklusive yrkessammanslutningar och för- säkringsbolag. Kraven syftar främst till ökad säkerhet och tryggad ar- betsmiljö för de anställda, bland annat genom krav på ålder, utbild- ning och godkännande av väktare, samt ökat skydd av den egendom som transporteras och hanteras. Regleringar i form av tillstånd för värdetransport- och övervakningsverksamhet ger befintliga aktörer på marknaden en konkurrensfördel, under förutsättning att bevil- jade tillstånd upprätthålls.

KONKURRENSSITUATION

Panaxia är en aktör på den svenska marknaden. Inom säkerhets- branschen verkar ett antal större företag med verksamhet i flera länder och på flera kontinenter. Därtill finns ett antal nationella konkurrenter som kan vara marknadsledande inom vissa tjänster eller geografiska områden. Inom vissa segment finns också ett flertal mindre, lokala företag med bland annat speciallösningar riktade till en viss kundgrupp. Många av dessa har en stark lokal förankring, vilket i sig kan vara en konkurrensfördel.

Under senare år har en viss konsolidering av marknaden skett genom förvärv. Panaxia bedömer att denna trend kan komma att fortsätta även under kommande år, då större aktörer med ett fullsortiment av tjänster inom säkerhet generellt bedöms ha en kon- kurrensfördel i förhållande till mindre aktörer på marknaden.

Inträdesbarriärerna till marknaden bedöms vara förhållandevis stora. Betydande finansiella resurser krävs bland annat för att kunna investera i fordon, högteknologisk utrustning och lämpliga lokaler

Marknadsöversikt

samt för att kunna erbjuda helhetslösningar och ha bred geografisk spridning. Därtill krävs tillstånd från Länsstyrelsen för att bedriva verksamhet inom värdetransporter, kontanthantering och övervak- ning. Panaxia bedömer att denna struktur kommer att bestå under de närmaste åren och möjligtvis leda till en ännu större koncentra- tion av marknaden till ett antal större aktörer inom vissa segment. Panaxias tydligaste konkurrenter inom värdetransporter och kontanthantering utgörs av Loomis och G4S (Group4Securicor). Inom bevakning och övervakning finns flera svenska och utländska konkurrenter. Aktörer som liksom Panaxia erbjuder helintegrerade säkerhetssystemlösningar inkluderande installation, övervakning, larm och åtgärdstjänster är Securitas och G4S. Därtill finns rena be- vakningsbolag som erbjuder larmtjänster och bevakning med väk- tare, däribland Svensk Bevakningstjänst och Rapid. Marknaden för säkerhetsteknisk utrustning är mycket fragmenterad med ett stort

antal leverantörer av olika typer av säkerhetsprodukter samt företag som utför installationsarbeten. Endast ett fåtal aktörer levererar hel- hetslösningar, däribland Panaxia och Niscayah. Därtill finns ett stort antal mindre säkerhetsinstallatörer som ofta arbetar på lokal basis i olika delar av landet. Inom logistiktjänster är Panaxias tydligaste konkurrenter multinationella logistikföretag såsom Schenker, DHL och Bring samt nationella konkurrenter i form av exempelvis Postå- keriet och ett stort antal lokala åkerier.

Bolagets bedömning är att förutsättningarna är goda för att yt- terligare stärka Panaxias ställning som en av de marknadsledande aktörerna inom värdehanteringstjänster, säkra transporter samt bevaknings- och övervakningstjänster. Konkurrensfördelarna be- står bland annat i ett väletablerat varumärke, lokal närvaro på ett stort antal orter i Sverige och ett heltäckande erbjudande av tjänster inom säkerhetsområdet.

Verksamhet

PANAXIA I KORTHET

AFFÄRSIDÉ

Panaxias affärsidé är att på ett kostnadseffektivt sätt erbjuda så kal- lade slutna transportlösningar för säker transport, förvaring, hanter- ing och övervakning av stöldbegärliga varor.

ÖVERGRIPANDE MÅL

STRATEGI

För att bibehålla och utveckla den starka position som Panaxia har etablerat är strategin att:

■ Fortsätta att driva utvecklingen inom så kallade slutna trans- portlösningar och bibehålla den marknadsledande positionen även i framtiden.

■ Utnyttja den fortsatta förändringen av logistikstrukturen i bran- schen för värdetransporter och kontanthantering.

■ Fortsätta att satsa på säkerhetslogistik samtidigt i kombination med lagerhantering och tredjepartslogistik.

■ Fortsätta att skapa synergier mellan avancerad säkerhetsteknik och kvalificerad personell bevakning.

■ Fortsätta fokusera på lokal förankring och kundnytta.

■ Ett högt miljömedvetande skall prägla verksamheten inom alla områden.

■ Öka insatserna för att stärka varumärket.

AFFÄRSOMRÅDE VÄRDE

Värdetransporter

Panaxias verksamhet inom värdetransporter innefattar transport av sedlar och mynt till och från kunder eller uttagsautomater samt tömning av serviceboxar. Värdetransporterna sker med så kallade slutna transportsystem, vilka har en rad säkerhetsfunktioner såsom infärgningssystem, positionering, fastlåsning av säkerhetsväskor, sä- kerhetskodning och Ƞärridentifiering.

För värdetransporterna används i huvudsak ett säkerhetssystem som levereras av det svenska företaget SQS i Skellefteå. SQS-sys- temet kännetecknas bland annat av hög tillförlitlighet, användar- vänlighet och en helt sluten kedja från kund till uppräkningscentral. Transportsystemet från SQS har en enligt statistiken en mycket låg frekvens avseende rån och rånförsök och är det enda system som är godkänt av SSF (Svenska Stöldskyddsföreningen). Samtliga vär- detransporter utförs av godkända väktare som har genomgått er- forderlig utbildning.

Under våren 2008 ingick Xxxxxxx det hittills enskilt största kund- avtalet i Bolagets historia genom tecknandet av avtalet med Kon- tanten AB, en bankoberoende operatör av kontantuttagsautomater i butiksmiljöer, köpcentrum och på andra offentliga platser. Avtalet innebär att Panaxia sedan augusti 2008 hanterar kontantförsörjning- en av samtliga Kontanten ABs uttagsautomater. Vid avtalets ingå- ende fanns totalt 227 automater. I maj 2009 hade antalet automater ökat till 324 automater och ytterligare automater tillkommer konti- nuerligt. Avtalet med Kontanten AB löper under fem år. Tillsammans med de uttagsautomater som Panaxia hanterar åt ett stort antal sparbanker samt Swedbanks uttagsautomater i norra Sverige har Panaxia ansvaret för kontantförsörjningen av över 600 uttagsauto- mater i hela landet, vilket motsvarar en marknadsandel på cirka 20 procent av de cirka 3 000 uttagsautomater som finns i Sverige.

Under 2008 tecknade Panaxia även större avtal om värdetrans- portuppdrag med ett antal parter, däribland ett stort antal spar- banker, Apoteket, Lidl, Xxxx Xxxxxx och TeliaSonera. Avtalen löper under 2–8 år. Totalt under 2008 nytecknades eller förlängdes avtal avseende värdetransportuppdrag till ett värde om 419 MSEK. Under första kvartalet 2009 uppgick det sammanlagda värdet av nyteck- nade och omförhandlade avtal till 134 MSEK.

Affärsområden

AFFÄRSOMRÅDE VÄRDE

Värdetransporter Kontanthantering

AFFÄRSOMRÅDE BEVAKNING

Bevakning Övervakning

AFFÄRSOMRÅDE TEKNIK

Säkerhetsinstallationer Informationsåtervinning

AFFÄRSOMRÅDE LOGISTIK

Övriga transporter Lagerhantering

Kontanthantering

Kontanthantering innefattar hantering, äkthetskontroll och uppräk- ning av mynt och sedlar samt vidareförsäljning av dessa. Tjänsten innefattar också redovisning och insättning av uppräknat belopp på kundens bankkonto.

I syfte att stärka positionen på kontanthanteringsmarknaden för- värvade Panaxia i augusti 2008 samtliga aktier i BankService Sve- rige AB (numera namnändrat till Panaxia Kontantservice AB) från 49 sparbanker.

Panaxia Kontantservice AB har fyra uppräkningscentraler belägna i Kristianstad, Borås, Stockholm och Piteå och täcker med denna geografiska placering kundernas krav på snabb uppräkning över hela landet. På samtliga fyra orter finns kontantdepåer godkända av Riks- banken, vilket tryggar försörjningen av kontanter. Genom förvärvet kan Panaxia tillgodose kundernas önskemål om heltäckande och in- tegrerade konkurrenskraftiga lösningar inom kontanthantering.

ANTAL HANTERADE DAGSKASSOR PER MÅNAD 2006–MARS 2009 (FR O M AUGUSTI 2008 INKLUSIVE PANAXIA KONTANTSERVICE AB)

140 000

120 000

100 000

80 000

60 000

40 000

20 000

2006

2007

2008

2009

Under perioden januari–mars 2009 hanterade Xxxxxxx totalt 367 000 dagskassor, vilket motsvarar en ökning med 73 procent jäm- fört med motsvarande period under 2008. Under hela 2008 uppgick antalet dagskassor via direktavtal med kunder till 1 115 000 jämfört med 834 000 dagskassor under 2007, motsvarande en ökning med 35 procent.

AFFÄRSOMRÅDE BEVAKNING

Bevakning

Bevakning inkluderar ronderande och stationär bevakning, larmut- ryckningar samt ordningsvaktsverksamhet. Samtliga uppdrag utförs av utbildade väktare. Därtill erbjuds tjänster inom angränsande verksamheter, däribland trafikövervakningstjänster (parkeringsöver- vakning samt service, underhåll och tömning av parkeringsautoma- ter), särskilda trygghetstjänster anpassade för fastighetsägare och

-förvaltare samt egendomsbevakning, inkluderande förebyggande verksamhet och rapportering och sanering av klotter. Xxxxxxx har bland annat gjort en medveten satsning på att erbjuda tjänster som

ökar tryggheten för boende inom bostadsområden genom så kall- lade trygghetsvärdar.

Övervakning

Panaxia tillhandahåller grundläggande övervakningstjänster, vilka innefattar att ta emot information från olika former av säkerhets- och driftövervakande system, såsom kameraövervakning, samt att därefter vidta åtgärder enligt kundens instruktioner. Bolaget har en egen larm- och övervakningscentral belägen i Piteå.

AFFÄRSOMRÅDE TEKNIK

Säkerhetsinstallationer

Panaxia erbjuder helhetslösningar inkluderande projektering, instal- lation, service och support avseende säkerhetsteknisk utrustning. Den teknologi som används representerar ett brett utbud med fokus på kvalitet, kompabilitet och flexibilitet och Bolaget arbetar uteslu- tande med leverantörer som har lång, bred och beprövad erfaren- het inom sina respektive områden. Säkerhetsinstallationer utförs ofta i samband med att kunder har tecknat avtal med Panaxia om övervaknings- eller bevakningstjänster.

Informationsåtervinning

Panaxia lanserade under hösten 2008 ett helt nytt koncept för säker och miljöriktig logistik för att ta till vara samt förstöra digitala samt analoga informationsbärare och elektronisk hårdvara. Konceptet bygger på säker transport av datorprodukter till säkra lokaler där informationen kan lagras, återskapas, återvinnas eller destrueras. Material som går till skrotning återvinns i första hand i Sverige.

En viktig konkurrensfaktor i Panaxias koncept för miljöriktig infor- mationsåtervinning är informationssäkerhet, där Panaxia erbjuder en spårbarhet från kund till mottagningslager med en återrappor- tering till kund rörande alla tjänster. Kunderna kan förutom tillva- ratagande av informationsbärare även välja att endast lagra sina säkerhetskopior (backup) med upphämtning och returtransport dygnet runt.

AFFÄRSOMRÅDE LOGISTIK

Övriga transporter

Panaxia tillhandahåller transport av andra stöldbegärliga eller ömtå- liga varor än kontanter, bland annat mediciner, diagnostiska prover och andra laboratorierelaterade produkter, kreditkort, hemelektro- nik och fönsterglas åt byggindustrin. Transporterna sker med system för övervakning, spårning och larmdetektering speciellt anpassade för logistiksektorn, bland annat med hjälp av GPS/GSM-baserad tek- nik för att öka säkerheten. Där så är möjligt utförs dessa transporter koordinerat med värdetransporter för att utnyttja fordon och perso- nal på ett effektivt sätt.

Lagerhantering

Inom lagerhantering erbjuds i egen regi all slags lager- och order- hantering med packning och leverans samt totalansvar för transpor- ter inklusive godsmottagning, matchning mot order, packning och transport. Genom den nya logistikterminalen i Bromma har förut- sättningarna för att ta hand om större lagervolymer ökat väsentligt. Målet är bland annat att nå en volym om 12 000 uthyrda pallplatser. Knappt hälften av detta mål är redan uppnått och förhandlingar förs med ytterligare kunder.

KUNDSTRUKTUR

Panaxia vänder sig primärt till företagskunder inom handel, bank och fastighetsföretag samt offentlig förvaltning, kommuner och landsting. Logistikverksamhetens kunder utgörs främst av detaljhan- delsgrossister och företag som är i behov av logistiktjänster. Bolaget samarbetar även med andra företag med behov av tjänster inom bevakning, slutna transporter och säkra transporter.

FRAMTIDSUTSIKTER

AVVECKLADE VERKSAMHETER

Berco Intressenter AB

I mars 2008 avyttrades samtliga 58 procent av Panaxias innehav i Berco Intressenter AB, som äger Berco Produktion AB med verksam- het förlagd till en egen produktionsanläggning i Skellefteå. Förvärvet gjordes ursprungligen i november 2007 för att säkerställa leverans och installation av skåp- och säkerhetsinstallationer till Panaxias värdetransportfordon och tyngre fordon. Efter en utvärdering av aktieinnehavet i Berco Intressenter AB beslöt styrelsen för Panaxia att avyttra innehavet, samtidigt som ett samarbetsavtal tecknades om leverans av fordonsskåp och fordonsinstallationer. Likviden för aktierna uppgick till 19,0 MSEK, vilket gav en reavinst i Koncernen med 7,2 MSEK.

Skyddsteknik i Malmö AB

Som ett led i arbetet med att integrera PanAlarm för att uppnå öns- kade synergieffekter fattade styrelsen för Panaxia i mars 2009 beslut om att avyttra PanAlarms helägda dotterbolag Skyddsteknik i Malmö AB. Bolaget förvärvades i mars 2008 och förstärkte PanAlarms när- varo i södra Sverige samt gav en certifiering enligt Svensk Brand- och Säkerhetscertifiering AB, larmklass I–II. Bolaget omfattar en mycket liten del av Koncernens omsättning och avyttringen bedöms vara av strukturell karaktär.

För att säkerställa fortsatt möjlighet att kunna leverera säker- hetsteknik har Panaxia tecknat samarbetsavtal med Skyddsteknik i Malmö AB, genom vilket bolaget kommer att verka som underle- verantör till Panaxia.

Köpare av Skyddsteknik i Malmö AB är ett bolag som kontrolleras av PanAlarms tidigare verkställande direktör, varför försäljningen var villkorad av godkännande av årstämmorna i PanAlarm respektive Panaxia den 23 april 2009.

Avyttrade fastigheter

Vid ingången av 2008 ägde Panaxia tre fastigheter i Jönköping, Gäv- le och Borlänge. Två av fastigheterna ägdes i egna fastighetsbolag, medan den tredje finns i dotterbolaget Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB. Samtliga fastigheter utgörs av terminaler som används i Panaxias logistikverksamhet. Koncernen behöver ha tillgång till ändamålsen- liga lokaler för verksamheten, men har inte till verksamhetsföremål att äga fastigheter. Av denna anledning avyttrades fastigheten i Jön- köping i november 2008. Panaxia har även tecknat avtal med Gävle Kommun om försäljning av fastigheten i Gävle. Avtalet är villkorat av att Panaxia köper tomtmark i kommunen och på denna mark uppför en ny terminalbyggnad. Byggnationen beräknas vara färdig i slutet av 2009.

MILJÖARBETE

Panaxia har som mål att samtliga affärsområden inom Koncernen skall bedriva verksamheten på ett miljömedvetet sätt. Fordon, fordonsutrustning och annan teknisk utrustning skall hålla högsta miljöklass. De senast beställda tyngre fordonen och ett stort antal lättare fordon drivs med gas. Panaxia avser att successivt byta ut samtliga fordon till miljövänligare modeller och där det finns ekono- miskt försvarbara alternativ helt övergå till gas som drivmedel.

HISTORIK

Panaxia grundades i Stockholm 1993 av bland andra nuvarande verk- ställande direktören Xxxxxx Xxxxxxx. Verksamheten expanderade till Göteborg och Malmö under 1998. Under perioden 1993–2001 inriktades verksamheten på värdetransporter. Under 2001 såldes den del av verksamheten som avsåg värdetransporter till Pengar i Sverige AB, ett företag ägt av Sveriges riksbank. Affären genomför- des som en så kallad inkråmsaffär, vilket innebar att Panaxia under perioden 2001–2004 fortsatte att bedriva annan transportverksam- het, dock i betydligt mindre omfattning. Efter ett beslut av Sveriges riksbank i maj 2004 kom Pengar i Sverige AB att avvecklas, varvid Panaxia gavs möjlighet att förvärva ett stort antal säkerhetsväskor och ett antal fordon. Detta förvärv lade grunden för den verksamhet Bolaget bedriver idag.

Efter snabb expansion under lönsamhet under 2004 och 2005 be- slöt ägarna till Panaxia i början av 2006 att genomföra en kapitalan- skaffning och notering av Bolaget på NGM Equity. Första handelsdag på NGM Equity var den 19 juli 2006.

Panaxia förvärvade Norrlands Kontanthantering AB till 50 procent under 2004 och till resterande 50 procent under 2006. Efter namn- ändring till PanAlarm AB startade bolaget verksamhet inom övervak-

Koncernstruktur

PANAXIA BEVAKNING AB

(under namnändring)

XXXX XXXXXXXXX ÅKERI AB

PANAXIA KONTANTSERVICE AB

(tidigare BankService Sverige AB)

PANALARM AB

GÄVLEBORGS KYL

OCH FRYSHUS AB

PANAXIA LOGISTIK AB

(tidigare AB Ha-Be Frakt)

PANAXIA AB

PANAXIA SECURITY AB (PUBL)

ning och larmmottagning under 2006. Under 2007 fattades beslut om avknoppning och notering av PanAlarm, med första handelsdag på NGM Equity den 5 november 2007. Avknoppningen gjordes i syfte att tydliggöra verksamheten i PanAlarm samt öka flexibiliteten för en framtida expansion. De båda koncernerna uppvisade däref- ter var för sig hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv och byggde upp egna resurser för marknadsföring och försäljning, pro- duktutveckling, riskhantering och administration. Emellertid hade de båda koncernerna till stor del samma kunder, som i ett flertal fall uppvaktades av säljare från både Panaxia och PanAlarm med konkurrerande erbjudanden. Huvudägarna i de båda bolagen gjorde därför bedömningen att en sammanslagning av koncernerna skulle leda till synergier som skulle förstärka en fortsatt lönsam expansion inom säkerhetsmarknaden, varefter Panaxia förvärvade PanAlarm genom offentligt uppköpserbjudande i december 2008. Efter för- värvet inleddes arbetet med integration av de båda koncernerna, varvid bland annat en ny organisationsstruktur infördes från mars 2009.

Två åkerier, AB Ha-Be Frakt (numera namnändrat till Panaxia Lo- gistik AB) och Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB förvärvades under 2006 och 2007 för att komplettera Koncernens erbjudande med konkurrens- kraftiga tjänster inom logistik.

I augusti 2008 förvärvades BankService Sverige AB (därefter namnändrat till Panaxia Kontantservice AB). Förvärvet gjordes för att stärka Panaxias position inom kontanthantering och skedde mot bakgrund av de strukturella förändringar som ägt rum på kontant- hanteringsmarknaden i Sverige, däribland att Riksbanken ytterligare minskat antalet depåer till två samt att Svensk Kassaservice lade ner sin uppräkningsverksamhet under året.

I november 2008 fattade styrelsen för Panaxia beslut om att an- söka om notering vid NASDAQ OMX Stockholm, vilket beräknas ske i slutet av 2009.

I mars 2009 fattades beslut om avyttring av PanAlarms dotterbo- lag Skyddsteknik i Malmö AB, som en konsekvens av det pågående integrationsarbetet av PanAlarm-koncernen (se ovan under ”Avveck- lade verksamheter”). Bolaget kommer fortsättningsvis att verka som underleverantör till Panaxia.

KONCERNSTRUKTUR

Koncernen består av moderbolaget Panaxia Security AB (publ), de helägda dotterbolagen Panaxia AB, Panaxia Kontantservice AB (tidi- gare BankService Sverige AB), Panaxia Logistik AB (tidigare AB Ha- Be Frakt), Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB, Gävleborgs Kyl och Fryshus AB samt PanAlarm AB1, med det helägda dotterbolaget Nordisk Bevak- ningstjänst AB (under namnändring till Panaxia Bevakning AB).

ORGANISATION OCH PERSONAL

Regional förankring

Panaxias huvudkontor ligger i Bromma. Verksamheten är riksomfat- tande och regionkontor finns i Göteborg, Malmö och Sundsvall. Kon- cernen finns därtill representerad på ytterligare 16 orter i Sverige i form av uppräkningscentraler och logistikterminaler.

1 Per den 31 mars 2009 ägde Panaxia 99,33 procent av aktierna i PanAlarm AB. Inlösenförfarande pågår. För ytterliggare information, se ”Legala frågor och kompletterande information” på sidorna 40–41 i föreliggande prospekt.

Organisation

Panaxias organisation består av ett antal stabsfunktioner och ope- rativa funktioner som är representerade på olika platser i Sverige. Stabsfunktionerna är administration, IT, Ekonomi och finans, Säker- het samt Försäljning och Marknad och finns inom moderbolaget.

Den operativa transportverksamheten är organiserad i fyra re- gionala områden, där en områdeschef har direkt ansvar för kun- derna inom området. De regionala områdena ansvarar för såväl värde- som säkerhetstransporter samt lokal försäljning. Ansvaret för verksamhetsområdet Kontanthantering ligger på huvudkontoret i Bromma. Övervakning av Koncernens fordon, säkerhetsväskor och lokaler sköts av PanAlarm AB. De två logistikbolagen Panaxia Logistik AB och Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB har egna organisationer med trans- portledare som ansvarar för den operativa verksamheten.

Medarbetare

Efter förvärvet av PanAlarm AB hade Koncernen per den 31 mars 2009 totalt 877 anställda, varav 193 kvinnor och 684 män. Drygt en tredjedel av de anställda är sysselsatta inom värdetransporter och kontanthantering, en tredjedel inom bevakning och övervak- ning och knappt en tredjedel är sysselsatta inom logistikområdet. Koncernledningen består av elva personer.

Kompetensutveckling

Svenska myndigheter ställer särskilda krav avseende erfarenhet och utbildning för personer som skall utföra värdetransporter eller väk- taruppdrag. Panaxia följer löpande upp gällande regler och berörd personal genomgår kontinuerligt obligatoriska fortbildningskurser. De blir dessutom allt vanligare att Xxxxxxxx kunder ställer krav på att chaufförerna har genomgått kundernas egna kurser för att få utföra uppdragen. Härutöver genomförs inom Koncernen riktad utbildning främst för arbetsledare.

Finansiell information i sammandrag

Nedanstående tabeller visar utvald finansiell information för Kon- cernen för räkenskapsåren 2006–2008 samt för delårsperioden xxx- xxxx–mars 2009 och motsvarande period under 2008. Informationen avseende räkenskapsåren 2006–2008 har hämtats från Panaxias årsredovisningar, vilka har reviderats av Bolagets revisor. Informa- tionen avseende delårsperioderna har inte granskats av Bolagets revisor. Den finansiella informationen nedan bör läsas tillsammans

med övrig information, inklusive noter och bokslutskommentarer, i respektive årsredovisning samt i delårsrapporten för perioden januari–mars 2009, vilka har införlivats i föreliggande prospekt ge- nom hänvisning. För ytterligare information och kommentarer till den finansiella utvecklingen, se även sidorna 28–31 i föreliggande prospekt. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Inter- national Financial Reporting Standards (IFRS).

Koncernens resultaträkningar

KSEK	JANUARI–MARS 2009	JANUARI–MARS 2008	2008	2007	2006
Nettoomsättning	186 474	115 144	514 925	384 515	179 151
Övriga intäkter	1 641	1 258	2 494	7 926	17 839
Summa intäkter	188 115	116 402	517 419	392 441	196 990
RÖRELSENS KOSTNADER
Material, varor och tjänster	–24 995	–39 625	–149 085	–152 499	–57 003
Övriga externa kostnader	–34 245	–16 769	–90 930	–30 095	–25 654
Personalkostnader	–82 657	–43 845	–199 589	–157 804	–74 806
Avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	–33 091	–10 217	–48 359	–37 699	–24 102
Xxxxxx xxxxxxxxx	–	–	–	–790	–
Summa rörelsens kostnader	–174 988	–110 455	–487 963	–378 887	–181 565
Rörelseresultat	13 127	5 947	29 456	13 554	15 425
Finansiella intäkter	210	502	4 646	3 458	876
Finansiella kostnader	–12 077	–4 372	–20 870	–15 072	–6 831
Resultat från andelar i koncernföretag	1 361	–	1 076	6 732	–
Resultat från andelar i intresseföretag	–	677	6 495	–	–
Resultatandel i intresseföretag	–	1 045	2 235	663	–
Resultat före skatt	2 621	3 799	23 038	9 335	9 470
Inkomstskatt	–231	–1 644	–1 270	–1 046	–2 049
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter	2 390	2 155	21 768	8 289	7 421
Periodens resultat från avyttrade verksamheter	–	7 888	7 888	326	–
Periodens resultat	2 390	10 043	29 656	8 614	7 421
– varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 390	9 745	29 358	8 477	7 421
– varav hänförligt till minoritetens andel	–	298	298	137	–
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK	0,01	0,04	0,13	0,04	0,04

Koncernens balansräkningar

KSEK	2009-03-31	2008-03-31	2008-12-31	2007-12-31	2006-12-31
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	000 000	000 966	361 148	212 612	161 972
Immateriella tillgångar	150 689	17 021	154 637	22 056	4 331
Innehav i intresseföretag	–	19 510	–	19 091	–
Finansiella anläggningstillgångar	–	–	–	8	–
Uppskjutna skattefordringar	5 666	891	6 678	891	886
Summa anläggningstillgångar	366 375	224 388	522 463	254 658	167 189
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Varulager	7 663	1 034	3 581	21 352	178
Kundfordringar	125 062	91 349	120 764	104 140	41 425
Andra fordringar	000 000	000 056	246 588	104 056	44 094
Likvida medel	4 777	2 963	7 837	31 105	15 284
Summa omsättningstillgångar	331 633	227 402	378 770	260 653	100 981
Tillgångar som innehas för försäljning	15 435	–	13 285	–	–
SUMMA TILLGÅNGAR	713 443	451 790	914 518	515 311	268 170
EGET KAPITAL
Aktiekapital	4 585	4 383	4 383	4 383	4 383
Övrigt tillskjutet kapital	44 908	29 950	45 110	29 950	29 950
Balanserad vinst	78 950	49 294	49 294	40 816	12 976
Periodens resultat	2 390	10 043	29 656	8 478	7 421
Minoritetsintresse	–	–	–	4 558	–
Summa eget kapital	130 833	93 670	128 443	88 185	54 730
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Upplåning	97 475	113 344	216 239	130 031	94 061
Uppskjutna skatteskulder	19 383	13 428	21 022	17 400	9 757
Summa långfristiga skulder	116 858	126 772	237 261	147 431	103 818
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder	59 240	29 091	47 638	44 934	14 744
Aktuella skatteskulder	11 717	528	10 602	–	1 192
Upplåning	261 531	42 577	352 188	125 513	46 601
Andra kortfristiga skulder	123 027	159 152	128 514	109 249	47 085
Summa kortfristiga skulder	455 515	231 348	538 942	279 696	109 622
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	10 237	–	9 872	–	–
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	713 443	451 790	914 518	515 311	268 170

Finansiell information i sammandrag

Koncernens kassaflödesanalyser

KSEK	JANUARI–MARS 2009	JANUARI–MARS 2008	2008	2007	2006
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt och ränta	14 487	16 053	39 262	21 478	15 425
Erhållen ränta	211	524	4 646	3 457	876
Erlagd ränta	–6 685	–4 632	–14 896	–15 244	–6 831
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	30 305	3 066	37 876	25 906	10 844
Betald skatt	–	–1 902	–3 957	–1 490	–122
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	38 318	13 109	62 931	34 107	20 193
KASSAFLÖDE FRÅN FÖRÄNDRINGAR AV RÖRELSEKAPITAL
Förändringar av varulager	–4 303	128	1 109	–991	–178
Förändringar av kortfristiga fordringar	54 637	–28 567	–75 835	–108 218	–48 996
Förändringar av kortfristiga skulder	9 991	50 862	–10 663	63 095	17 111
Kassaflöde från den löpande verksamheten	98 643	35 532	–22 458	–12 007	–11 870
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	–3 212	–6 253	–13 661	–39 469	–20 822
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	–	5 500	–	15 447	19 335
Förvärv av dotterbolag	–	–	–61 794	–39 615	–15 885
Försäljning av intresseföretag	–	–	13 900	–	–
Försäljning av dotterföretag	–273	13 937	21 625	21 000	–
Investeringar i fastighet	–	–	–	–	–5 675
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–3 485	13 184	–39 930	–42 637	–23 047
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemissioner och bolagsbildning	–	–	–	–	32 669
Nyemissionskostnad	–	–	–	–	–1 550
Utbetalda avgifter avseende finansiell leasing	–30 525	–6 300	–30 979	–24 225	–22 629
Upptagna lån	–	3 600	131 450	122 501	27 600
Amortering av lån	–66 549	–74 158	–90 246	–14 506	–9 318
Förändring av checkräkningskredit	–1 144	–	28 895	–13 305	13 305
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–98 218	76 858	39 120	70 465	40 077
Periodens kassaflöde	–3 060	–28 142	–23 268	15 821	5 160
Likvida medel vid periodens början	7 837	31 105	31 105	15 284	10 124
Likvida medel vid periodens slut	4 777	2 963	7 837	31 105	15 284

Koncernens nyckeltal

KSEK	JANUARI–MARS 2009	JANUARI–MARS 2008	2008	2007	2006
Nettoomsättning	186 474	115 144	514 925	384 515	179 151
Summa intäkter	188 115	116 402	517 419	392 441	196 990
Summa rörelsens kostnader	174 988	110 455	487 963	378 887	181 565
Rörelseresultat	13 127	5 947	29 456	13 554	15 425
Periodens resultat	2 390	10 043	29 656	8 614	7 421
Rörelsemarginal	7,0%	5,2%	5,7%	3,5%	8,6%
Räntabilitet på eget kapital	6,0%	12,0%	15,3%	9,8%	19,5%
Räntabilitet på totalt kapital	2,1%	6,8%	4,8%	6,3%	8,2%
Kassalikviditet vid periodens slut	72,8%	98,3%	70,3%	93,2%	92,9%
Soliditet vid periodens slut	18,3%	20,7%	14,0%	17,1%	20,4%
Balansomslutning vid perioden slut	713 443	451 790	914 518	515 311	268 170
Medelantal anställda	749	392	444	363	193
Resultat per aktie, SEK	0,01	0,04	0,13	0,04	0,04
Utdelning per aktie, SEK	n/a	n/a	–	–	–
Antal aktier vid periodens slut	229 234 500	219 128 000	219 128 000	219 128 000	219 128 000
Genomsnittligt antal aktier under perioden	227 100 906	219 128 000	219 128 000	219 128 000	192 324 333
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	238,4	252,0	258,6	394,4	606,2

NYCKELTALSDEFINITIONER

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av nettoomsättningen.

Kassalikviditet

Omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder.

Räntabilitet på eget kapital

Resultat efter finansiella poster med avdrag för full skatt i procent av genomsnittligt eget kapital, där genomsnittligt eget kapital beräknas som genomsnittet av ingå- ende och utgående eget kapital under perioden.

Soliditet

Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutningen vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets ägare i procent av ge- nomsnittligt antal aktier under perioden.

Räntabilitet på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittlig Genomsnittligt antal aktier

balansomslutning, där genomsnittlig balansomslutning beräknas som genomsnit- Antal utestående aktier vid varje månads slut i förhållande till antalet månader tet av ingående och utgående balansomslutning under perioden. under perioden.

Kommentarer ti l den finansie la utvecklingen

ÄNDRADE REDOVISNINGSPRINCIPER

Den 31 mars 2008 avyttrades Bolagets innehav om 58 procent i Ber- co Intressenter AB. Från och med delårsrapporten för tredje kvar- talet 2008 har redovisningen av avyttringen ändrats och redovisas enligt IFRS 5 Avvecklade verksamheter. Även uppgifterna avseende första och andra kvartalet 2008 respektive 2007 har anpassats enligt IFRS 5. I enlighet med IFRS 5 redovisas även fastigheten i Gävleborgs Kyl och Fryshus AB som anläggningstillgång som innehas för försälj- ning respektive lånen hänförliga till fastigheten som skuld hänförlig till tillgång som innehas för försäljning i Koncernens balansräkning per den 31 december 2008. Avyttringen är beroende av villkorat avtal med Gävle Kommun och beräknas fullföljas under slutet av 2009.

De medel som används inom kontanthanteringsverksamheten har tidigare redovisats som likvida medel. Från och med delårsrappor- ten för första kvartalet 2009 redovisas dessa som andra fordringar då de inte är att likställa med normala likvida medel eftersom de endast är avsedda för kontanthanteringsverksamheten. Jämförel- sesiffrorna för 2008 har ändrats i enlighet härmed i förhållande till årsredovisningen för 2008.

INTÄKTER

Koncernens intäkter under första kvartalet 2009 uppgick till 188,1 MSEK, motsvarande en ökning med 61,6 procent jämfört med mot- svarande kvartal under 2008. Ökningen är främst hänförlig till för- värven av BankService Sverige AB (numera Panaxia Kontantservice AB) och PanAlarm AB, vilka har tillfört intäkter om 78,2 MSEK. Exklu- sive dessa förvärv minskade intäkterna under första kvartalet något till följd av att Panaxia avslutade dels ett stort antal uppdrag för den kund som Koncernen har haft en större oreglerad fordran mot, dels andra icke lönsamma uppdrag främst inom affärsområde Logistik. Det sammanlagda värdet av nytecknade och omförhandlade avtal under första kvartalet 2009 uppgick till 134 MSEK.

Koncernens intäkter under 2008 uppgick till 517,4 MSEK, mot- svarande en ökning med 31,8 procent jämfört med 2007. Ökningen beror främst på att ett stort antal avtal tecknades inom Koncernens samtliga affärsområden. Det sammanlagda värdet av nytecknade eller omförhandlade kundavtal under 2008 uppgick till 687 MSEK, varav 256 MSEK avser avtal som tecknades under Ƞärde kvartalet 2008. Förvärvet av BankService Sverige AB (numera namnändrat till Panaxia Kontantservice AB) tillförde intäkter om 48,2 MSEK. Exklu- sive förvärvet ökade intäkterna under 2008 med 19,6 procent.

Koncernens intäkter under 2007 uppgick till 392,4 MSEK, mots- varande en ökning med 99,2 procent jämfört med 2006. Om- sättningsökningen var god inom samtliga affärsområden och är till stor del hänförlig till under året förvärvade verksamheter, däribland Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB. Det sammanlagda värdet av nytecknade eller omförhandlade kundavtal under 2007 uppgick till 225 MSEK. Av det totala ordervärdet fakturerades 25 procent under 2007.

Koncernens intäkter under 2006 uppgick till 197,0 MSEK. Om- sättningsökningen var god inom samtliga affärsområden och påverkades positivt av förvärvet av AB Ha-Be Frakt (numera nam- nändrat till Panaxia Logistik AB) den 1 december 2006. Omsättnin-

gen i AB Ha-Be Frakt under december 2006 uppgick till 3,9 MSEK. Det sammanlagda värdet av nytecknade eller omförhandlade kun- davtal under 2006 uppgick till 429 MSEK. Av det totala ordervärdet fakturerades 15 procent under 2006.

RESULTAT

Rörelseresultatet under första kvartalet 2009 uppgick till 13,1 MSEK, motsvarande en ökning med 120,7 procent jämfört med motsvaran- de kvartal under 2008. Rörelsekostnaderna ökade med 58,4 procent. Förvärven av BankService Sverige AB (numera Panaxia Kontantservi- ce AB) och PanAlarm AB medförde att Koncernens rörelsekostnader och finansiella kostnader ökade med 82,0 MSEK jämfört med första kvartalet 2008. Exklusive dessa förvärv minskade kostnaderna med cirka 8 procent, bland annat till följd av genomförda besparingar. Resultat efter skatt (avseende kvarvarande verksamheter) ökade med 10,9 procent och uppgick till 2,4 MSEK.

Rörelseresultatet under 2008 uppgick till 29,5 MSEK, motsvarande en ökning om 117,3 procent jämfört med 2007. Rörelsekostnaderna ökade med 28,8 procent. Ökningen är framförallt hänförlig till verk- samheten inom värdetransporter och övriga transporter, bland an- nat till följd av löneökningar samt höjda bränslekostnader, fordons- skatter och försäkringspremier. Därtill tillkom kostnader i samband med förvärven av BankService Sverige AB och PanAlarm AB. Resultat efter skatt ökade med 244,2 procent och uppgick till 29,7 MSEK.

Rörelseresultatet under 2007 uppgick till 13,6 MSEK, motsvarande en minskning om 12,5 procent jämfört med 2006. Rörelsekostnader- na ökade med 108,7 procent. Kostnaderna ökade snabbare än intäk- terna framförallt under Ƞärde kvartalet 2007. De ökade kostnaderna är främst hänförliga till den kraftiga expansionen under året, vilket medförde en utökning av personalstyrkan och investeringar i utrust- ning i större omfattning än planerat. Leveransproblem avseende värdetransportfordon medförde därtill ökade kostnader för service och driftproblem. Xxxxxxx initierade och genomförde under året ett effektiviseringsarbete som hade positiv men inte tillräcklig effekt på kostnadsutvecklingen. Åtgärdspaketet var främst inriktat på förän- dringar avseende personal, fordon och lokaler. Resultat efter skatt under 2007 ökade med 16,1 procent och uppgick till 8,6 MSEK.

Rörelseresultatet under 2006 uppgick till 15,4 MSEK. Under året tecknades ett antal större avtal, vilka medförde extra uppstartskost- nader om totalt 4,4 MSEK hänförliga till bland annat genomförande av riskanalyser av nya transportvägar, nyrekrytering och utbildning av personal samt anskaffning, kodning och anpassning av säkerhets- väskor och fordon. Etableringen av övervakningscentralen i Piteå medförde ökade kostnader med 0,9 MSEK. Kostnader i samband med noteringen av Panaxia på NGM Equity uppgick till 0,6 MSEK. Resultat efter skatt under 2006 uppgick till 7,4 MSEK.

TILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar

Koncernens materiella anläggningstillgångar består av maskiner och inventarier såsom fordon, säkerhetsutrustning, datorutrust- ning samt mark och byggnader. Materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärden minskat med av- och eventuella

nedskrivningar. Avskrivningar sker linjärt baserat på den beräknade nyttjandeperioden. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. Finansiella leasingav- tal omfattar fordon, säkerhetsutrustning, säkerhetsväskor, maskiner och inventarier med ursprungliga löptider mellan 3 och 7 år.

Koncernen har idag cirka 350 fordon. Dessa byts kontinuerligt ut för att motsvara kraven på ekonomi, funktion och miljö. Övriga investeringar i materiella anläggningstillgångar avser lokaler med tillhörande säkerhetsinstallationer. För ytterligare information, se även nedan under “Investeringar”.

Vid utgången av första kvartalet 2009 uppgick Koncernens materi- ella anläggningstillgångar till 210,0 MSEK. Under perioden avyttrade Koncernen ett stort antal fordon och säkerhetsväskor som tidigare innehades genom finansiell leasing.

Vid utgången av 2008 uppgick Koncernens materiella anläggnings- tillgångar till 361,1 MSEK, varav 352,2 MSEK avsåg maskiner och inventarier. Finansiell leasing per den 31 december 2008 uppgick till 233,6 MSEK. Upplåning för finansiell leasing uppgick till 227,1 MSEK. De totala leasingavgifterna under 2008 uppgick till 47,0 MSEK.

Vid utgången av 2007 uppgick materiella anläggningstillgångar till 212,6 MSEK, varav 171,5 MSEK avsåg maskiner och inventarier. Finansiell leasing per den 31 december 2007 uppgick till 87,4 MSEK. Upplåning för finansiell leasing uppgick till 85,3 MSEK. De totala leasingavgifterna under 2007 uppgick till 35,3 MSEK.

Vid utgången av 2006 uppgick materiella anläggningstillgångar till 162,0 MSEK, varav 155,8 MSEK avsåg maskiner och inventarier. Fi- nansiell leasing per den 31 december 2006 uppgick till 105,3 MSEK. De totala leasingavgifterna under 2006 uppgick till 26,6 MSEK.

Immateriella tillgångar

Koncernens immateriella tillgångar utgörs av goodwill, huvudsak- ligen hänförlig till genomförda förvärv av företag och kundregister. Per den 31 mars 2009 uppgick immateriella tillgångar till 150,7 MSEK. Vid utgången av 2008 uppgick immateriella tillgångar till 154,6 MSEK, varav 131,4 MSEK utgjorde goodwill till största delen hänförlig till förvärven av BankService Sverige AB och PanAlarm AB. Vid utgången av 2007 uppgick immateriella tillgångar till 22,1 MSEK, varav 18,6 MSEK utgjorde goodwill hänförlig till förvärven av Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB och Berco Intressenter AB. Vid utgången av 2006 uppgick immateriella tillgångar till 4,3 MSEK och utgjordes av kund- register i det förvärvade bolaget AB Ha-Be Frakt.

INVESTERINGAR

Panaxia har under de senaste tre räkenskapsåren gjort dels investe- ringar i form av företagsförvärv, dels löpande investeringar i bland annat säkerhetsutrustning, fordon och fordonsutrustning samt lo- kaler i takt med att verksamheten har expanderat.

Under första kvartalet 2009 uppgick bruttoinvesteringarna till 3,0 MSEK och avsåg främst byggnationer i den nya logistikterminalen i Bromma.

Utöver förvärven av BankService Sverige AB och PanAlarm AB uppgick bruttoinvesteringarna under 2008 till 13,7 MSEK i form av säkerhetsinstallationer, ny terminalbyggnation och inventarier.

Härutöver har under 2008 införskaffats fordon och säkerhetsutrust- ning för 91,4 MSEK som finansierats genom leasing.

Under 2007 uppgick bruttoinvesteringarna till 143,1 MSEK, varav 59,3 MSEK avsåg maskiner och inventarier i förvärvade bolag (AB Ha-Be Frakt, Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB och Berco Intressenter AB). Av investeringar i inventarier finansierades 33,4 MSEK genom leas- ing och avsåg fordon, fordonsutrustning och säkerhetsutrustning.

Under 2006 uppgick bruttoinvesteringarna till 129,8 MSEK, varav 108,0 MSEK avsåg maskiner och inventarier, 16,1 MSEK avsåg aktier i dotterbolag och 5,7 MSEK avsåg fastigheter. Av investeringar i in- ventarier finansierades 62,4 MSEK genom leasing och avsåg fordon, fordonsutrustning, säkerhetsväskor, sök- och kommunikationsutrust- ning, säkerhetsanordningar samt utrustning för kontanthantering.

De större investeringar Koncernen för närvarande gör är relater- ade till iordningsställandet av den nya logistikterminalen i Bromma utanför Stockholm. Totalt uppgår investeringarna i denna anläggn- ing till cirka 25 MSEK. Finansiering sker med banklån och leasing.

Den nya terminalen som byggs i Gävle finansieras till fullo, föru- tom säkerhetsinstallationer, av den kommande fastighetsägaren. Panaxia kommer att vara hyresgäst i lokalen. Den nya terminalen beräknas vara inflyttningsklar i januari 2010. Panaxia har tecknat avtal med Gävle kommun om försäljning av den terminal som Kon- cernen har i Gävle. När den nya terminalen står klar genomförs försäljningen, vilken kommer att frigöra cirka 7 MSEK i likvida medel som kommer att återinvesteras i Koncernens anläggningar.

Härutöver kommer investeringar att göras i nya miljövänligare fordon, som ersätter äldre fordon, teknisk utrustning i fordon för miljöriktig körning, säkerhetsinstallationer för bland annat spår- ning samt vidareutveckling av befintliga datasystem. En kontinu- erlig förstärkning av säkerheten i Koncernens samtliga lokaler äger också rum. På vissa orter finns därtill ett behov av att byta till mer ändamålsenliga lokaler. Till stor del kommer sådana lokalbyten att finansieras med leasing och egna medel.

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Bolagets finansiering består av eget kapital och skulder. Bolaget har upptagit skuldfinansiering dels för den löpande verksamheten inklu- sive kontanthanteringsverksamheten, dels i samband med finansie- ring av förvärv av bolag och fastigheter. Huvuddelen av Koncernens upplåning löper med rörlig ränta. Säkerhet för skulder utgörs av företagsinteckningar, fordon med äganderättsförbehåll, pantsatta aktier i dotterbolag samt pant i fast egendom. Bolaget har inget ytterligare lånebehov (se vidare nedan om åtgärder för att minska Koncernens skuldsättning). Det föreligger inga begränsningar i an- vändningen av kapital som, direkt eller indirekt, väsentligt påverkat eller skulle kunna påverka Bolagets verksamhet.

Vid utgången av första kvartalet 2009 uppgick eget kapital i Kon- cernen till 130,8 MSEK, motsvarande en soliditet om 18,3 procent. Under kvartalet har Koncernens räntebärande upplåning reducerats med cirka 188 MSEK, varav cirka 120 MSEK är hänförligt till kon- tanthanteringsverksamheten och cirka 60 MSEK avser kvittning av överlåtna fordringar mot skuld till huvudägaren Laccord Ltd.

Kommentarer till den finansiella utvecklingen

Koncernens eget kapital och skulder

KSEK	2009-03-31
KORTFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Mot borgen	–
Mot säkerhet1	298 723
Blancokrediter	–
Summa kortfristiga räntebärande skulder	298 723
LÅNGFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Mot borgen	–
Mot säkerhet1	97 475
Blancokrediter	–
Summa långfristiga räntebärande skulder	97 475
EGET KAPITAL
Aktiekapital	4 585
Övrigt tillskjutet kapital	44 908
Balanserad vinst	78 950
Periodens resultat	2 390
Minoritetsintresse	–
Summa eget kapital	130 833
SUMMA EGET KAPITAL OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER	527 031

1 Säkerhet för kort- och långfristiga räntebärande skulder utgörs av företagsinteckningar, fordon med äganderättsförbehåll, pantsatta aktier i dotterbolag samt pant i fast egendom.

Under hösten 2008 inledde Panaxia diskussioner med ett antal banker för att förändra Koncernens finansieringslösningar i syfte att nedbringa kreditexponeringen samt minska räntekostnaderna. Genom förvärvet av BankService Sverige AB (numera Panaxia Kon- tantservice AB) har kravet på effektiv hantering av Bolagets kon- tantflöden ökat väsentligt. De volymer som Panaxia Kontantservice AB hanterar kräver betydande krediter (se även nedan under ”Kas- saflöde och likviditet”), vilket fått till följd att höga räntenivåer under större delen av 2008 inverkade negativt på Bolagets resultat. I april 2009 träffades en överenskommelse med en bank om ett helt nytt upplägg avseende finansieringen av en stor del av kontanthante- ringsverksamheten. Den nya kreditfaciliteten, vilken beräknas träda i funktion den 1 juni 2009, kommer att ytterligare nedbringa Koncer- nens skuldbörda och därmed minska räntekostnaderna.

Vid utgången av 2008 uppgick eget kapital i Koncernen till 128,4 MSEK, motsvarande en soliditet om 14,0 procent. Total upplåning uppgick till 736,0 MSEK. De räntesänkningar som förekommit fram-

förallt under december 2008 hade en återhållsam effekt på utveck- lingen av de finansiella kostnaderna mot slutet av året.

Vid utgången av 2007 uppgick eget kapital i Koncernen till 88,2 MSEK, motsvarande en soliditet om 17,1 procent. Genomförda emissioner i dotterbolaget PanAlarm AB under året medförde en positiv effekt om 20,4 MSEK för eget kapital i Panaxia. Total upp- låning uppgick per den 31 december 2007 till 255,5 MSEK.

Vid utgången av 2006 uppgick eget kapital i Koncernen till 54,7 MSEK, motsvarande en soliditet om 20,4 procent. I samband med börsnoteringen på NGM Equity genomfördes en nyemission som tillförde Bolaget 31,0 MSEK efter avdrag för emissionskostnader. To- tal upplåning per den 31 december 2006 uppgick till 140,7 MSEK.

KASSAFLÖDE OCH LIKVIDITET

Koncernens likvida medel utgörs av kassa och banktillgodohavanden samt övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre måna- der från anskaffningstidpunkten.

I andra fordringar ingår redovisningsmedel i kontanthanterings- verksamheten, vilket innebär att Koncernen håller lager av sedlar och mynt för att tillgodose kundernas behov av kontanter inklusive anskaffning av kontanter. I detta flöde uppstår ett innehav av kon- tanter samt kortfristiga fordringar och skulder till kunder och andra aktörer på kontanthanteringsmarknaden. Kontantflödet finansieras med checkräkningskredit.

Under första kvartalet 2009 uppgick Koncernens kassaflöde till

–3,1 MSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 98,6 MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till

–3,5 MSEK, till största delen hänförligt till den nya logistikterminalen i Bromma. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till

–98,2 MSEK och påverkades främst av amortering av lån om 66,5 MSEK. Inga nya lån upptogs under perioden. Likvida medel vid ut- gången av första kvartalet 2009 uppgick till 4,8 MSEK. Därutöver fanns per den 31 mars 2009 outnyttjad checkräkningskredit om 18,7 MSEK.

Under 2008 uppgick Koncernens kassaflöde till –23,3 MSEK. Kas- saflödet från den löpande verksamheten uppgick till –22,5 MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –39,9 MSEK och påverkades till största delen av förvärv av dotterbolag. Kassa- flödet från finansieringsverksamheten uppgick till 39,1 MSEK och utgjordes bland annat av upptagna lån om 131,5 MSEK samt amor- tering av lån om 90,2 MSEK. Likvida medel vid utgången av 2008 uppgick till 7,8 MSEK. Därutöver fanns per den 31 december 2008 outnyttjad checkräkningskredit om 55,6 MSEK.

Under 2007 uppgick Koncernens kassaflöde till 15,8 MSEK. Kassa- flödet från den löpande verksamheten uppgick till –12,0 MSEK. Kas- saflödet från investeringsverksamheten uppgick till –42,6 MSEK och var till största delen hänförlig till förvärv av materiella anläggnings- tillgångar samt dotterbolag. Kassaflödet från finansieringsverksam- heten uppgick till 70,5 MSEK och bestod bland annat av upptagna lån om 122,5 MSEK samt amortering av lån om 14,5 MSEK. Likvida medel vid utgången av 2007 uppgick till 31,1 MSEK. Därutöver fanns per den 31 december 2007 outnyttjad checkräkningskredit om 40,0 MSEK.

Koncernens nettoskuldsättning

KSEK	2009-03-31
LIKVIDITET
Likvida medel1	4 777
Lätt realiserbara värdepapper	–
Summa likviditet	4 777
Kortfristiga fordringar2	319 193
KORTFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	230 280
Kortfristig del av långfristiga skulder	54 685
Övriga kortfristiga räntebärande skulder	13 758
Summa kortfristiga räntebärande skulder	298 723
KORTFRISTIG NETTOSKULDSÄTTNING3	–25 247
LÅNGFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Långfristiga skulder till kreditinstitut	97 475
Emitterade obligationer	–
Övriga långfristiga räntebärande skulder	–
Summa långfristiga räntebärande skulder	97 475 72 228
NETTOSKULDSÄTTNING	97 475 72 228

1 Likvida medel består av kassa och banktillgodohavanden.

2 Inkluderar redovisningsmedel i kontanthanteringsverksamheten om 54 483 KSEK.

3 Negativ nettoskuldsättning innebär att Koncernen har en nettokassa.

RÖRELSEKAPITAL

Styrelsen för Panaxia anser att det befintliga rörelsekapitalet är till- räckligt för de aktuella behoven inom Koncernen under minst den kommande tolvmånadersperioden.

TENDENSER

Inga väsentliga förändringar har inträffat avseende Koncernens fi- nansiella ställning eller ställning på marknaden sedan avgivandet av delårsrapporten för perioden januari–mars 2009.

Koncernen har en fortsatt god införsäljning inom alla affärsom- råden. Till stor del tecknas de nya avtalen till bättre priser än tidi- gare, men den generella trenden är att jakten på marknadsandelar hos några av aktörerna sätter press på priserna i de upphandlingar som görs. Panaxia har som regel möjlighet att justera priserna un- der avtalens löptid, men det blir allt svårare att motivera prisjus- teringsmöjligheter i större uppdrag. Om denna tendens fortsätter innebär det en marginalförsämring. Detta kompenseras emellertid av en fortgående volymökning som gör att de resurser Koncernen har investerat i nyttjas bättre. Trots hotet om en fortsatt prispress ser styrelsen positivt på Bolagets framtid till följd av den goda till- strömningen av nya kunder och allt längre avtalsperioder.

Panaxia känner inte till några andra tendenser, osäkerhetsfaktor- er, potentiella fordringar eller andra krav, åtaganden eller händelser som skulle kunna komma att ha en väsentlig inverkan på Bolagets affärsutsikter utöver vad som anges i avsnittet “Riskfaktorer” på sidorna 8–10 samt i avsnittet “Legala frågor och kompletterande information” på sidorna 40–41 i föreliggande prospekt.

Under 2006 uppgick Koncernens kassaflöde till 5,2 MSEK. Kassa- flödet från den löpande verksamheten uppgick till –11,9 MSEK. Kas- saflödet från investeringsverksamheten uppgick till –23,0 MSEK och avsåg främst förvärv av dotterbolag och fastigheter. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 40,7 MSEK och påverkades bland annat av genomförda nyemissioner om 32,3 MSEK samt upp- tagna lån om 27,6 MSEK och amortering av lån om 9,3 MSEK. Likvida medel vid perioden slut uppgick till 15,3 MSEK. Därutöver fanns per den 31 december 2006 outnyttjad checkräkningskredit om 11,7 MSEK.

Aktiekapital och ägarförhållanden

AKTIEKAPITAL

Aktiekapitalet i Panaxia uppgår till 4 584 690 SEK, fördelat på 229 234 500 aktier med ett kvotvärde om 0,02 SEK per aktie. Enligt Xxxxxxxx bolagsordning skall aktiekapitalet uppgå till lägst 3 000 000 SEK och högst 12 000 000 SEK. Antalet aktier skall vara lägst 150 mil- joner och högst 600 miljoner. Samtliga emitterade aktier är till fullo betalda och ger lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och resultat och har lika röstvärde. Vid en eventuell likvidation av Xxxxxxx har aktieägare rätt till andel av överskott i förhållande till det antal aktier som aktieägaren innehar.

Aktierna i Panaxia har utgetts i enlighet med svensk lagstiftning och är denominerade i svenska kronor (SEK). Aktierna är registre- rade i elektronisk form i enlighet med avstämningsförbehåll i bo- lagsordningen och har ISIN-kod SE0001718396. Aktieboken förs av Euroclear Sweden, med adress Euroclear Sweden AB, Box 7822, SE- 103 97 Stockholm. Fysiska aktiebrev utfärdas ej.

Inga begränsningar föreligger avseende aktiernas överlåtbarhet. Aktierna i Panaxia är ej föremål för erbjudande som lämnats till följd av budplikt, inlösenrätt eller lösningsskyldighet. Bolagets aktier har ej heller varit föremål för offentligt uppköpserbjudande under inne- varande eller föregående räkenskapsår.

Av tabellen nedan framgår aktiekapitalets utveckling sedan Bolag- ets bildande, inklusive förändringar i aktiekapitalet vid fullteckning av förestående nyemission. Panaxia har ej utställt teckningsoptioner eller konvertibla skuldebrev eller aktierelaterade incitamentspro- gram som berättigar till nyteckning av aktier i Bolaget.

Aktiekapitalets utveckling

UTDELNINGSPOLICY

Bolaget har ingen fastställd utdelningspolicy och Xxxxxxx har inte lämnat någon utdelning sedan Bolagets bildande 2006. Bolaget förväntas befinna sig i en expansiv fas även under kommande år, varför styrelsen gör bedömningen att utdelningsbara medel san- nolikt kommer att återinvesteras i verksamheten. Till följd av detta gör styrelsen för Panaxia bedömningen att ingen kontant utdelning kommer lämnas till aktieägarna under de närmaste åren.

Eventuell utdelning beslutas av bolagsstämma efter förslag från styrelsen. Rätt till utdelning tillfaller den som vid av bolagsstämman fastställd avstämningsdag är registrerad i den av Euroclear Sweden förda aktieboken. Eventuell utdelning ombesörjes av Euroclear Sweden, eller, för förvaltarregistrerade innehav, i enlighet med re- spektive förvaltares rutiner. Om aktieägare inte kan nås genom Eu- roclear Sweden kvarstår aktieägarens fordran på Bolaget avseende utdelningsbelopp och begränsas endast genom regler för preskrip- tion. Vid preskription tillfaller utdelningsbeloppet Bolaget. Inga särskilda regler, restriktioner eller förfaranden avseende utdelning föreligger för aktieägare som är bosatta utanför Sverige.

ÅR	HÄNDELSE	FÖRÄNDRING AV AKTIEKAPITALET, SEK	AKTIEKAPITAL, SEK	FÖRÄNDRING AV ANTAL AKTIER	ANTAL AKTIER	KVOTVÄRDE, SEK
2006	Bolagets bildande	100 000	100 000	1 000	1 000	100,00
2006	Split	–	100 000	4 999 000	5 000 000	0,02
2006	Nyemission	69 128	169 128	3 456 403	8 456 403	0,02
2006	Apportemission	3 133 096	3 000 000	000 654 800	165 111 203	0,02
2006	Kvittningsemission	80 336	3 382 560	4 016 797	169 128 000	0,02
2006	Riktad emission	1 000 000	4 382 560	50 000 000	219 128 000	0,02
2009	Kvittningsemission	202 130	4 584 690	10 106 500	229 234 500	0,02
2009	Förestående nyemission1	2 292 345	6 877 035	114 617 250	343 851 750	0,02
1 Vid full teckning av emissionen.

Aktiekapital och ägarförhållanden

ÄGARFÖRHÅLLANDEN

Per den 31 mars 2009 hade Panaxia 3 643 aktieägare. Bolagets största aktieägare är Laccord Ltd med 32,1 procent av kapital och röster i Bolaget. Laccord Ltd ägs av verkställande direktören Xxxxxx Xxxxxxx och styrelseledamoten Xxxxxxxx Xxxxx (tillika anställd i Bo- laget). Bolagets tio största aktieägare framgår av tabellen nedan.

Såvitt styrelsen för Panaxia känner till föreligger inga aktieägar- avtal eller andra överenskommelser och motsvarande avtal mellan några av Bolagets aktieägare som syftar till gemensamt inflytande över Bolaget eller som kan komma att leda till att kontrollen över Bolaget förändras. Ej heller föreligger överenskommelser om att inte avyttra aktier under viss tid (så kallade lock up-avtal).

Största aktieägare per 31 mars 2009

ÄGARE	ANTAL AKTIER	ANDEL AV RÖSTER OCH KAPITAL
Laccord Ltd	73 645 603	32,1%
Sparbanken 1826	28 263 500	12,3%
Nordea Bank Finland ABP	19 710 974	8,6%
Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB	15 061 737	6,6%
Jasminal OÜ	7 442 535	3,2%
Xxxxx Xxxxxxx	6 656 491	2,9%
Xxxxx Xxxxxxxx	6 329 814	2,8%
Sörmlands Sparbank	4 100 000	1,8%
Xxxxxxxx Xxxx	3 232 000	1,4%
Xxxx Xxxxx	2 096 000	0,9%
Övriga aktieägare	62 695 846	27,4%
Summa	229 234 500	100,0%

HANDEL I PANAXIAS AKTIE

Panaxias aktier är sedan den 19 juli 2006 upptagna till handel på NGM Equity. Kortnamnet är PAXA. En handelspost uppgår till 2 000 aktier. Sista betalkurs den 30 april 2009 var 1,20 SEK, motsvaran- de ett börsvärde om cirka 275,1 MSEK. Totalt omsattes cirka 26,9 miljoner aktier under tolvmånadersperioden 1 maj 2008–30 april 2009, motsvarande en genomsnittlig omsättning per handelsdag om cirka 111 tusen aktier eller cirka 131,2 KSEK. Lägsta betalkurs under tolvmånadersperioden var 0,82 SEK den 18 mars 2009 och högsta betalkurs var 1,70 SEK den 5 juni 2008.

AKTIENS KURSUTVECKLING

Omsatt antal aktier (tusental) PAXA OMX Stockholm Small Cap_PI

2,00 5 000

1,80 4 500

1,60 4 000

1,40 3 500

1,20 3 000

1,00 2 500

0,80 2 000

0,60 1 500

0,40 1 000

0,20 500

0,00 0

Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr 2008 2009

Byte av marknadsplats

Mot bakgrund av Finansinspektionens beslut den 1 oktober 2008 att återkalla tillståndet för NGM Equity att bedriva börsverksamhet be- slutade styrelsen för Panaxia att ansöka om listning på First North med samtidig ansökan om notering på NASDAQ OMX Stockholm. I novem- ber 2008 återfick NGM Equity erforderliga tillstånd, vilket innebär att Panaxia inte kommer att ansöka om listning på First North. Avsik- ten kvarstår emellertid att ansöka om notering av Bolagets aktier på NASDAQ OMX Stockholm, vilket beräknas ske i slutet av 2009.

Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer

STYRELSE

Xxxxxx Xxxxxx

Styrelseordförande

Född 1945. Invald 2006. Tidigare verksam bland annat som VD för CashGuard AB (2003–2004), SQS Security Qube Systems AB (1995– 1999), Skega AB (inom Incentive-gruppen) (1993–1995), Tarkett Svenska Försäljnings AB (1987–1989) samt i olika befattningar inom Nobel-koncernen. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Panaxia AB och PanAlarm AB samt styrelseledamot i 1 618 Strict AB, Strict Cor- porate Finance AB, Composite Scandinavia AB och i ett antal mindre utvecklingsbolag. Tidigare styrelseordförande i Teknikbrostiftelsen vid Umeå Universitet (1997–2004).

Xxxxxxxx Xxxxx

Styrelseledamot

Född 1975. Invald 2006. Administrativ chef för Panaxia sedan 2002. Tidigare verksam som ansvarig för larmcentral inom Pengar i Sverige AB (2001–2002), inom administration i Panaxia Security AB (1999– 2001) samt inom Xxxxx Xxxxxxxxxxxxxxx AB (1995–1998). Övriga upp- drag: Styrelseordförande i Panaxia Logistik AB och styrelseledamot i ett antal dotterbolag i Panaxia-koncernen samt styrelseledamot i Gravius & Damos Partners AB. Tidigare styrelseledamot i PanAlarm AB samt styrelseledamot och styrelsesuppleant i ett antal numera avyttrade dotterbolag inom Panaxia-koncernen.

Xxx Xxxxxxx

Styrelseledamot

Född 1948. Invald 2009. Finanschef och ställföreträdande chef för Riskkontroll & Säkerhet i Sparbanken 1826. Tidigare verksam i ledande befattningar inom banken, bland annat som adminis- trativ chef och som ledamot av bankens direktion under flera år (dåvarande Kristianstads Sparbank). Tidigare styrelseledamot i PanAlarm AB.

Xxxxxx Xxxxx

Styrelseledamot

Född 1954. Invald 2006. Civilekonom. VD i Xxxxxx Xxxxx AB. Kon- sult inom ledningsfrågor och verksam i ett antal egna bolag. Tidi- gare verksam bland annat som IT- och marknadschef för Pengar i Sverige AB (2001–2004), affärsområdeschef inom TietoEnator AB (1998–2001), affärsområdesansvarig inom Bank Entra (1996–1998) samt i olika befattningar inom bank- och IT-sektorn under 1983– 1996. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Panaxia AB, Bäck & Forss AB, Bäck & Forss Holding AB, Vemdalen Rekreation AB, Vemdalen Rekreation Mark AB, Vemdalen Rekreation Klyftvallen AB samt Vem- dalen Rekreation Skalspasset AB.

Xxxxxx Xxxxxxx

Styrelseledamot

Född 1944. Invald 2007. Tidigare ombudsman inom Svenska Trans- portarbetarförbundet. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Panaxia AB och PanAlarm AB.

Xxxx-Xxxx Xxxxxx

Styrelseledamot

Född 1944. Invald 2006. Tidigare verksam som personaldirektör för Billerud-koncernen (2002–2006) och har sammanlagt under 23 år ingått i koncernledningen i tre skogsindustriföretag. Övriga upp- drag: Styrelseledamot i Gerdins Holding AB.

Xxxxx Xxxxxxxx

Styrelseledamot

Född 1946. Invald 2006. Övriga uppdrag: Verkställande direktör och styrelseledamot i Xxxxx Xxxxxxxx AB, samt styrelseledamot i AB Wil- helm Kindwall, Kindwalls Bil AB, Cad Esthetics AB, Denzir Produktion AB, MMC Hammarby AB, PanAlarm AB, Panaxia AB, Taurus Energy AB (publ), Vita Nova Ventures AB och Wntresearch AB. Tidigare sty- relseledamot i Dolce Vita i Sverige AB, Followit Holding AB, Kapi- talkraft i Sverige AB, Raysearch Laboratories AB, Svithoid Tankers AB och Medical Vision Research & Development AB.

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Xxxxxx Xxxxxxx

Verkställande direktör och Koncernchef

Född 1966. Anställd sedan 1993. Grundare av Panaxia Security AB. Tidigare verksam bland annat som logistikchef för Pengar i Sverige AB. Övriga uppdrag: Verkställande direktör och styrelseledamot i ett antal dotterbolag inom Panaxia-koncernen, samt styrelseledamot i Gravius & Damos Partners AB. Tidigare verkställande direktör och styrelseledamot i ett antal dotterbolag i Panaxia-koncernen, inklu- derande PanAlarm AB (2006–2007) och ett antal numera avyttrade dotterbolag, samt tidigare styrelseordförande i Staff 1 Bemanning & Rekrytering AB och styrelsesuppleant i European Greynest Trans- port AB.

Xxxxxxx Xxxxxxxx

Chef Teknik

Född 1970. Anställd sedan 2005. Chef för affärsområde Teknik sedan mars 2009, dessförinnan operativ chef för Teknik inom PanAlarm- koncernen sedan 2007. Alderlid har mångårig erfarenhet av olika typer av teknikinstallationer. Övriga uppdrag: Styrelsesuppleant i Skyddsteknik i Malmö AB.

Xxxxx Xxxx

Chef Övervakning inom affärsområde Bevakning

Född 1969. Anställd sedan 1993. Verksam i olika operativa befatt- ningar inom Panaxia-koncernen sedan 1993. Under 2006 ansvarig för etablering av den nya larmcentralen i Piteå och därefter verksam inom övervakning.

Xxxxxx Xxxxxxxxxx

Chef Logistik

Född 1966. Anställd sedan 2008. Anställd som operativ chef i dot- terbolaget Panaxia Logistik AB, samt dessförinnan verksam som Contract Manager för Hoyer Svenska AB (2007–2008) samt som re- gionchef och i andra befattningar inom Securitas (1988–2007).

Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer

Xxxxxxxx Xxxxx Administrativ chef Styrelseledamot

Född 1975. Anställd sedan 1999. Se styrelsen.

Xxxxxxx Xxxxxxxx

Chef Kontanthantering inom affärsområde Värde

Född 1958. Anställd sedan 2008. VD för Panaxia Kontantservice AB. Tidigare verksam bland annat som administrativ chef för Sörmlands Sparbank och som ledamot av bankens affärsledning (2003–2008) samt dessförinnan som globalt kundansvarig och som inköps- och logistikchef inom Ericsson-koncernen (1997–2003). Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Fitness Development Scandinavia AB och Fitness Scandinavia Sweden AB.

Xxx Xxxxxxxx

IT-chef

Född 1966. Anställd sedan 2008. Tidigare verksam som manage- mentkonsult inom AB1 Management AB (2007–2008) samt som Head of Operations för det amerikanska marknadsundersöknings- företaget AC Nielsen Company.

Xxxxx Xxxxxxxx

Chef Bevakning inom affärsområde Bevakning

Född 1966. Anställd sedan 2009. Mångårig erfarenhet från be- vakningsbranschen, bland annat som grundare till Nordisk Bevak- ningstjänst AB. Verkställande direktör i dotterbolaget Nordisk Be- vakningstjänst AB (under namnändring till Panaxia Bevakning AB) sedan 2004. Styrelseledamot i två dotterbolag i Panaxia-koncernen och i Gisslén Holding AB, samt styrelseordförande och verkställande direktör i Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB.

Xxxxx Xxxxxxxx

Ekonomi- och finanschef

Född 1952. Anställd sedan 2005. Tidigare verksam under 27 år inom SEB, varav under sex år som CFO för Enskilda Securities, samt som vice VD och ekonomichef för Pengar i Sverige AB. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Xxxx Xxxxxxxxx Åkeri AB samt styrelseledamot i ett antal bolag i Panaxia-koncernen. Tidigare styrelseordförande i PanAlarm AB.

Xxxxxx Xxxxxxx

Säkerhetschef

Född 1957. Anställd sedan 2009. Tidigare verksam som operativ säkerhetschef för G4S Cash Services (Sverige) AB (2005–2009) och dessförinnan verksam som polis under 1981–2005, varav under de sista 15 åren bland annat som chef för olika kommissioner mot grov organiserad brottslighet.

Xxxxx Xxxxxxxxx

Xxxxxxxx- och försäljningschef

Född 1970. Anställd sedan 2009. Tidigare verksam under 19 år inom G4S-koncernen, senast som försäljningschef (2003–2008) och som ledamot av affärsledningen i G4S Cash Services (Sverige) AB. Övriga uppdrag: Styrelsesuppleant i Bägaren AB.

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR OM STYRELSEN OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Styrelseledamöterna valdes vid årsstämma den 23 april 2009 för tiden fram till årsstämman 2010. Inga särskilda överenskommelser finns med större aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter enligt vilka styrelseledamöter eller ledande befattningshavare har valts eller tillsatts. Inga avtal har slutits med Xxxxxxx om förmåner efter det att uppdraget avslutats. Styrelseledamoten Xxxxxxxx Xxxxx är anställd i Bolaget samt representerar Bolagets största aktieägare Laccord Ltd och är således inte oberoende i förhållande till Bolaget eller Bolagets största aktieägare. Styrelseledamoten Xxx Xxxxxxx representerar Sparbanken 1826 och är således inte oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare. Sparbanken 1826 är även en av Bolagets större kreditgivare. Övriga styrelseledamöter är enligt styrelsens bedömning oberoende i förhållande till såväl Bolaget som dess största aktieägare (varmed största aktieägare avses aktieägare som innehar mer än 10 procent av rösterna och kapitalet).

Tidigare uppdrag som anges för respektive styrelseledamot och ledande befattningshavare avser uppdrag som avslutats inom de se- naste fem åren. Där inget anges finns inga nuvarande eller tidigare uppdrag under de senaste fem åren att redovisa.

Utöver vad som anges nedan har ingen av Bolagets styrelseleda- möter eller ledande befattningshavare under de senaste fem åren (i) dömts i bedrägerirelaterade mål, (ii) varit ställföreträdande i bolag som försatts i konkurs eller likvidation eller varit inblandat i kon- kursförvaltning, (iii) varit föremål för anklagelser eller sanktioner av myndigheter eller godkända yrkessammanslutningar eller (iv) för- bjudits av domstol att ingå som medlem av ett bolags lednings- eller kontrollorgan. Styrelseledamoten Xxxxx Xxxxxxxx var styrelseledamot i Svithoid Tankers AB fram till och med den 14 oktober 2008, vars konkurs inleddes i oktober 2008. Verkställande direktören Xxxxxx Xxxxxxx har varit styrelsesuppleant i European Greynest Transport AB, vars konkurs avslutades den 11 augusti 2006.

Styrelseledamoten och tillika administrativa chefen Xxxxxxxx Xxxxx make är bror till verkställande direktören Xxxxxx Xxxxxxx hustru. Därutöver föreligger inga familjeband mellan Bolagets sty- relseledamöter och ledande befattningshavare. Ej heller föreligger några intressekonflikter, varvid styrelseledamöters och ledande befattningshavares privata intressen skulle stå i strid med Bolagets intressen.

Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare nås genom kontakt med Panaxias huvudkontor.

Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer

Styrelseledamöters och ledande befattningshavares aktieinnehav i Panaxia

NAMN	UPPDRAG/BEFATTNING	AKTIEINNEHAV I PANAXIA
STYRELSE
Xxxxxx Xxxxxx	Styrelseordförande	500 000 aktier
Xxxxxxxx Xxxxx	Styrelseledamot	19 651 401 aktier (genom familj och via bolag1)
Xxx Xxxxxxx	Styrelseledamot	42 000 aktier (eget innehav och med familj)
Xxxxxx Xxxxx	Styrelseledamot	130 000 aktier (eget innehav och med familj)
Xxxxxx Xxxxxxx	Styrelseledamot	50 000 aktier (genom familj)
Xxxx-Xxxx Xxxxxx	Styrelseledamot	100 000 aktier
Xxxxx Xxxxxxxx	Styrelseledamot	6 329 814 aktier
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Xxxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxxxxxxxx direktör och Koncernchef	61 915 693 aktier (eget innehav, med familj och via bolag2)
Xxxxxxx Xxxxxxxx	Chef Teknik	–
Xxxxx Xxxx	Chef Övervakning inom affärsområde Bevakning	75 000 aktier
Xxxxxx Xxxxxxxxxx	Chef Logistik	–
Xxxxxxxx Xxxxx	Administrativ chef	Se ovan under “Styrelse”
Xxxxxxx Xxxxxxxx	Chef Kontanthantering inom affärsområde Värde	–
Xxx Xxxxxxxx	IT-chef	–
Xxxxx Xxxxxxxx	Chef Xxxxxxxxx inom affärsområde Bevakning	15 061 737 aktier (via bolag)
Xxxxx Xxxxxxxx	Ekonomi- och finanschef	300 000 aktier
Xxxxxx Xxxxxxx	Säkerhetschef	–
Xxxxx Xxxxxxxxx	Xxxxxxxx- och försäljningschef	–

1 Xxxxxxxx Xxxxx äger 25 procent av Laccord Ltd som innehar 73 645 603 aktier i Bolaget.

2 Xxxxxx Xxxxxxx äger 75 procent av Laccord Ltd som innehar 73 645 603 aktier i Bolaget.

Godkännande av Länsstyrelsen

Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare är god- kända av Länsstyrelsen enligt Rikspolisstyrelsens föreskrifter och allmänna råd till lagen (1974:191) och förordningen (1989:149) om bevakningsföretag (FAP 579-2).

REVISOR

Vid extra bolagsstämma den 29 juni 2006 utsågs Xxxxx Xxxxxxxx, auktoriserad revisor, Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB till Bolag- ets revisor för en period om fyra år. Xxxxx Xxxxxxxx är född 1963 och auktoriserad revisor sedan 1996 samt medlem i FAR SRS.

Adressen till Bolagets revisor är Xxxxx Xxxxxxxx, Öhrlings Pricewa- terhouseCoopers AB, Kista Science Tower, SE-164 51 Kista.

Bolagsstyrning

BOLAGSSTYRNING I PANAXIA

Bolagsstyrningen i Panaxia regleras av aktiebolagslagen, som inne- håller grundläggande regler för ett aktiebolags organisation och kontroll, Svensk kod för bolagsstyrning, noteringsavtalet med NGM Equity, bolagsordningen samt av de interna instruktioner och rikt- linjer som styrelsen har fastställt.

Svensk kod för bolagsstyrning

Svensk Kod för bolagsstyrning (”Koden”) kompletterar lagstiftning och andra regelverk genom att ange en norm för god bolagsstyrning på en högre ambitionsnivå. Koden skall från och med den 1 juli 2008 tillämpas av samtliga svenska aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad. Styrelsen för Panaxia ansvarar för att löpande tillse att Koden efterlevs av såväl styrelsen, koncernled- ningen som Bolaget i övrigt. Om styrelsen finner att en viss regel inte bör tillämpas med hänsyn till Bolagets specifika förutsättningar kan styrelsen komma att avvika från denna regel. Styrelsen kommer i sådant fall att tydligt redovisa avvikelsen och motiveringen till av- vikelsen i enlighet med Kodens grundprincip ”följ eller förklara”.

BOLAGSSTÄMMA

Bolagsstämman är det högsta beslutande organet, vid vilken samt- liga aktieägare har rätt att delta, personligen eller genom befullmäk- tigat ombud. Varje aktieägare har också rätt att få ett ärende be- handlat på bolagsstämman. Vid Bolagets ordinarie bolagsstämma, årsstämman, väljs styrelseledamöter och styrelseordförande, samt i förekommande fall revisorer. Till årsstämmans uppgifter hör också att bland annat fastställa balans- och resultaträkning, besluta om disposition av i verksamheten uppkommen vinst eller förlust, bevilja ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD samt besluta om arvode till styrelse och revisorer och principer för ersättningar och andra anställningsvillkor avseende ledande befattningshavare. Bolags- stämman har vidare möjlighet att besluta om ökning eller minskning av aktiekapitalet och ändringar av bolagsordningen.

Årsstämma avseende verksamhetsåret 2008 ägde rum den 23 april 2009 i Bromma.

VALBEREDNING

Vid årsstämma den 23 april 2009 beslutades att valberedningen skall bestå av styrelsens ordförande samt ytterligare två ledamöter representerandes de två aktieägare som har de röstmässigt största innehaven i Bolaget per den 30 juni 2009. Till ordförande i valbered- ningen skall utses representanten för den största aktieägaren enligt ovan. Ändringar i valberedningens sammansättning kan komma att ske till följd av att aktieägare som utsett representant till ledamot av valberedningen avyttrar hela eller delar av sitt innehav innan näst- kommade årsstämma.

Valberedningen har till uppgift att inför årsstämman 2010 bereda och lämna förslag till ordförande vid stämman, styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, arvode till var och en av styrelsens ledamöter, arvode till Bolagets revisor samt principer för inrättande av valberedning inför årsstämman 2011. Ingen ersättning utgår till ledamöter av valberedningen.

STYRELSEN

Styrelsen för Panaxia består av sju ledamöter och inga suppleanter. Styrelseledamöterna valdes vid årsstämma den 23 april 2009 för tiden intill nästa årsstämma.

Styrelsens arbete styrs av gällande arbetsordning och de instruk- tioner som utfärdats avseende arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören. Arbetsordningen reglerar bland annat hur ofta styrelsen skall sammanträda och vilka frågor som skall be- handlas på styrelsens sammanträden. Styrelsens ordförande leder styrelsearbetet. Styrelsen utövar aktieägarnas kontroll av koncern- ledningen och dess löpande förvaltning av Bolaget. Vidare svarar styrelsen för fastställande av Bolagets strategiska inriktning, affärs- planer, finansiella mål samt övergripande organisation. Styrelsen har, genom information från verkställande direktören, fortlöpande kontroll över Koncernens ekonomiska situation och utveckling samt svarar för den finansiella rapporteringen.

Under verksamhetsåret 2008 hade styrelsen totalt tio proto- kollförda sammanträden varav ett telefonmöte och ett möte per capsulam. Styrelsens ledamöter har deltagit vid samtliga möten med undantag för Xxxx-Xxxx Xxxxxx som varit frånvarande vid två sammanträden samt Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxx Xxxxxxx och Xxxxx Xxxxxxxx som vardera varit frånvarande vid ett möte. Verkställande direktören och Koncernens ekonomi- och finanschef deltar vid sty- relsens sammanträden som föredragande respektive sekreterare.

Vid ordinarie sammanträden under 2008 behandlade styrelsen de fasta punkter som förelåg vid respektive styrelsemöte rörande stra- tegisk plan, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Vidare behand- lades frågor angående finansiering, investeringar samt struktur- och organisationsfrågor. Extra styrelsemöten hölls med anledning av förvärvet av PanAlarm AB och byte av marknadsplats. Under 2009 har styrelsen hittills haft sex sammanträden. Ärenden vid styrelse- möten under 2009 har utöver verkställande direktörens sedvanliga avrapportering om affärsläget varit genomförande av nyemission, årsbokslut för 2008, fordran mot en av Bolagets större kunder samt Koncernens likviditetssituation.

REVISIONSUTSKOTT

Revisionsutskottet ansvarar för beredning av styrelsens arbete med att kvalitetssäkra Bolagets finansiella rapportering, bland annat ge- nom att fortlöpande träffa Bolagets revisor för att informera sig om revisionens inriktning och omfattning samt diskutera Bolagets risker och fastställa riktlinjer för vilka andra tjänster än revision som Bo- laget får upphandla av Bolagets revisor, utvärdera revisionsinsatsen och informera Bolagets valberedning om resultatet av utvärderingen samt biträda valberedningen vid framtagandet av förslag till revisor och arvodering av revisionsinsatsen. Revisionsutskottet skall sam- manträda minst tre gånger per verksamhetsår. Revisionsutskottet består av Xxxxx Xxxxxxxx (ordförande), Xxx Xxxxxxx och Xxxxxx Xxxxx.

ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Ersättningsutskottet har till uppgift till styrelsen lämna förslag till be- slut om övergripande principer avseende grundlön, rörlig ersättning, pensionsförmåner och övriga anställningsförmåner för Koncernens

Bolagsstyrning

ledande befattningshavare. Vidare skall utskottet inför styrelsen bereda förslag till beslut om ersättningsnivå och övriga förmåner avseende verkställande direktören samt baserat på förslag från verkställande direktören besluta om ersättningsnivå och övriga för- måner avseende ledande befattningshavare som rapporterar direkt till verkställande direktören. Ersättningsutskottet skall sammanträda minst en gång per verksamhetsår och i övrigt vid behov. Ersättnings- utskottet består av Xxxx-Xxxx Xxxxxx (ordförande), Xxxxxx Xxx- xxxx och Xxxxxx Xxxxxx.

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN OCH KONCERNLEDNINGEN

Verkställande direktören har till uppgift att leda och utveckla Bola- gets verksamhet och under styrelsens överinseende sörja för en af- färsmässig och effektiv organisation av verksamheten. Verkställande direktören har inom ramen för aktiebolagslagen samt av styrelsen beslutad budget, affärsplan och attestinstruktion beslutanderätt i de frågor som avser Bolagets löpande förvaltning och som inte beslutas av styrelsen. Det åligger därtill verkställande direktören att:

■ Följa omvärldsekonomins utveckling, främst i de delar som har betydelse för Bolagets verksamhet samt vidta eller hos styrel- sen föreslå de åtgärder som den verkställande direktören finner påkallade med avseende på Bolagets bästa.

■ Vårda och utveckla Bolagets viktigaste förbindelser samt före- träda Bolaget där det bedöms som väsentligt för Bolaget.

■ Implementera Bolagets strategi och mål samt bearbeta och föreslå kvalitativa och kvantitativa mål för Bolagets olika verk- samhetsområden.

■ Hålla styrelsen informerad om affärsutvecklingen inom Bolaget, det finansiella läget i Bolaget och andra frågor som VD bedömer att styrelsen bör ha kännedom om.

■ Fortlöpande hålla styrelsens ordförande särskilt informerad om Bolagets verksamhet.

■ Föreslå agenda till styrelsens ordförande minst två veckor före varje styrelsemöte.

■ Ta fram erforderliga underlag till styrelsens möten samt vara föredragande vid styrelsemöten och därvid avge motiverade förslag till beslut.

■ Tillse att styrelsens beslut verkställs.

■ Xxxxxx revisorernas eventuella kommunikation, omgående till styrelsen rapportera väsentliga brister i redovisningssystem, förmögenhetsbrott eller annan brottslighet.

■ Efter samråd med de externa revisorerna, organisera Bolagets och Koncernens internkontroll samt tillse att denna är ända- målsenlig och effektiv.

■ Ansvara för Bolagets externa information i enlighet med av sty- relsen beslutade riktlinjer.

■ Informera personalen om styrelsebeslut i enlighet med instruk- tioner från styrelsen.

■ Ansvara för att samtliga rättshandlingar som Bolaget ingår eller företar blir dokumenterade på ett ändamålsenligt sätt samt inte står i strid med svenska eller utländska tvingande författningar.

■ I övrigt övervaka att gällande bestämmelser i lagar och förord- ningar angående Bolagets rörelse och förvaltning iakttages.

Koncernledningen består av ansvariga personer som representerar Koncernens affärsområden och stabsfunktioner och som rapporte- rar till verkställande direktören. Koncernledningen inklusive verk- ställande direktören sammanträder normalt en gång per vecka och i övrigt vid behov.

ERSÄTTNING TILL STYRELSE, LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE OCH REVISORER

Ersättning till styrelsen

Under 2008 utbetaldes ersättning till styrelsen om totalt 380 KSEK, varav 100 KSEK till styrelsens ordförande och 60 KSEK till var och en av styrelsens övriga ledamöter. Styrelseledamot som är anställd i Bolaget (avser Xxxxxxxx Xxxxx) har ej erhållit styrelsearvode. Ut- över styrelsearvode har under 2008 ersättning utgått för utförda konsulttjänster till styrelsens ordförande Xxxxxx Xxxxxx och styrel- seledamoten Xxxxxx Xxxxx om 48 KSEK respektive 42 KSEK.

Vid årsstämma den 23 april 2009 beslutades om arvoden till sty- relsens ledamöter för tiden intill nästkommande årsstämma, varvid skall utgå 100 KSEK till styrelsens ordförande samt 60 KSEK till var och en av styrelsens övriga ledamöter. Xxxxxxx skall 40 KSEK utgå till ledamot av revisionsutskottet samt 20 KSEK till ledamot av ersätt- ningsutskottet.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämma den 23 april 2009 fattades beslut om riktlinjer för er- sättning till ledande befattningshavare, i huvudsak innebärande att för Koncernledningen skall tillämpas marknadsmässig lönesättning, pensions- och övriga anställningsvillkor. Utöver fast årslön skall le- dande befattningshavare även kunna erhålla rörlig ersättning, vilken skall vara baserad på resultat- och lönsamhetsmål eller aktivitets- mässigt resultat. Eventuell rörlig ersättning skall maximalt uppgå till fyra månadslöner per ledande befattningshavare och räkenskapsår. Pensionsavsättningar skall vara avgiftsbestämda. Eventuella avgångs- vederlag utbetalas med maximalt tolv månadslöner. Till ledande befattningshavare räknas verkställande direktören, medlemmar av Koncernledningen samt verkställande direktörer i dotterbolag.

Under 2008 utgick ersättning till verkställande direktören om to- talt 1 638 KSEK, varav 30 KSEK utgjorde pensionsförmåner och 68 KSEK utgjorde övriga förmåner. Med övriga förmåner avses tjänstebil och sjukförsäkring. Ingen rörlig ersättning utbetalades under 2008. Uppsägningstiden för verkställande direktören är sex månader vid egen uppsägning och tolv månader vid uppsägning från Bolagets sida. Vid uppsägning från Bolagets sida har verkställande direktören rätt till avgångsvederlag motsvarande sex månadslöner.

Till övriga ledande befattningshavare (7 st, varav en i avvecklad verksamhet) utgick under 2008 ersättning om totalt 5 873 KSEK, va- rav 1 049 KSEK utgjorde pensionsförmåner och 187 KSEK utgjorde övriga förmåner.

Ersättning till revisorer

Ersättning till revisorer utgår enligt löpande räkning. Under 2008 upp- gick ersättningen till revisorer till 807 KSEK, varav 738 KSEK avsåg revisionsuppdrag och 69 KSEK avsåg andra uppdrag.

Bolagsstyrning

BOLAGSORDNING Panaxia Security AB (publ) Org nr 556696-0687 Bolagsordningen har antagits på extra bolagsstämma den 28 mars 2006.
§1	Bolagets firma är Panaxia Security AB (publ).
§2	Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholms kommun.
§3	Bolagets verksamhet är att bedriva bevakning jämte han- tering och transport av mynt, sedlar och andra värdehand- lingar samt idka därmed förenlig verksamhet.
§4	Aktiekapitalet skall vara lägst 3 000 000 och högst 12 000 000 kronor.
§5	Antal aktier skall vara lägst 150 000 000 st och högst 600 000 000 st.
§6	Bolagets räkenskapsår skall vara kalenderår.
§7	Styrelsen skall bestå av 3–7 ledamöter med högst 5 supp- leanter.
§8	Bolaget skall utse 1–2 ordinarie revisorer med eller utan suppleanter.
§9	Kallelse till bolagsstämma skall ske genom kungörelse i Post- och Inrikes Tidningar samt i Svenska Dagbladet. Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt kallelse till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex veckor och senast två veckor före stämman.
§10	Den aktieägare eller förvaltare som på avstämningsdagen är införd i aktieboken och antecknad i ett avstämningsregister enligt 4 kap. lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument eller den som är antecknad på avstämningskonto enligt 4 kap. 18 § första stycket 6–8 nämnda lag skall antas vara behörig att utöva de rättigheter som följer av 4 kap. 39 § aktiebolagslagen (2005:551).
§11	För att få deltaga i bolagsstämma skall aktieägare anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelse till stäm- man. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman. Ombud behöver ej anmäla antalet biträden. Antalet biträden får vara högst två.

INTERNKONTROLL OCH RISKUPPFÖLJNING

Målet med den interna kontrollen är att skydda Bolagets tillgångar och därigenom aktieägarnas intressen. I Panaxia sker den interna kontrollen genom en effektiv beslutsprocess som i sin tur bygger på av styrelsen fastställda policydokument, interna instruktioner och manualer samt en tydlig organisation med väl definierade ans- varsförhållanden. Utöver dessa formella dokument är även den etablerade företagskulturen och de värderingar som Bolaget repre- senterar av vikt för den interna kontrollen. VD ansvarar för att nöd- vändiga instruktioner finns upprättade för styrning och kontroll av respektive verksamhet i Koncernen. Av största vikt vid utformningen av interna instruktioner är hanteringen av de risker som Koncernen bedöms vara utsatt för. Instruktionerna skall utformade på sådant sätt att det klart och tydligt framgår vem som är ansvarig för kontroll och uppföljning av respektive riskområde och hur rapporteringen skall ske till VD.

Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen om Koncernens aktuella ekonomiska situation och vilka risker som Koncernen är utsatt för. Under verksamhetsåret 2008 har riskrap- porteringen till styrelsen framförallt fokuserat på Koncernens likvi- ditetssituation och vilka åtgärder som Koncernledningen har vidtagit med avseende på detta.

Bolagets revisorer rapporterar minst en gång per år gjorda iakt- tagelser till styrelsen samt sammanfattar sin uppfattning i revisions- berättelsen. Med utgångspunkt från revisorernas rapportering bildar styrelsen sin uppfattning om hur väl den interna kontrollen fungerar och vilka förändringar som eventuellt skall göras avseende ansvars- fördelning och rutiner för rapportering och uppföljning.

NGM EQUITYS REDOVISNINGSTILLSYN

Panaxias aktier är sedan den 19 juli 2006 upptagna till handel på NGM Equity. Nordic Growth Market NGM AB (”NGM Equity”) har i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden ålagts att övervaka innehållet i den regelbundna finansiella information som lämnas av utgivare av värdepapper som är noterade på marknadsplatsen.

NGM Equity har med anledning av ovanstående granskat Bolagets årsredovisning för 2007 samt kvartalsrapporterna för 2008. Den 23 oktober 2008 har NGM Equity, med stöd av 5 kap 17§ i Finansin- spektionens föreskrifter om verksamhet på marknadsplatser (FFFS 2007:17) och punkten 6.3 i gällande noteringsavtal mellan NGM Equity och Panaxia, meddelat en skriftlig anmärkning. Bakgrunden till anmärkningen är att Panaxia under första kvartalet 2008 avytt- rade andelar i dotterbolag, vilka före avyttringstidpunkten utgjort separat segment. Av IFRS 5 punkt 32 framgår bland annat att en avvecklad verksamhet är en del av ett företag som avyttrats och utgör en självständig rörelsegren. Enligt IFRS 5 punkt 33 skall en avvecklad verksamhet presenteras som ett enda belopp i resultat- räkningen med tillhörande tilläggsupplysningar samt att upplys- ning skall lämnas om den avvecklade verksamhetens kassaflöden. Bolaget har inte redovisat avyttrade andelar i enlighet med ovan nämnda regelverk.

Från och med delårsrapporten för tredje kvartalet 2008 har Panaxia anpassat sin redovisning och rapportering till reglerna om redovisning av avvecklade verksamheter enligt IFRS 5.

Legala frågor och kompletterande information

ALLMÄNT

Panaxia Security AB (publ), org nr 556696-0687, inregistrerades vid Bolagsverket den 10 januari 2006 och registrerades under nuvarande firma den 4 maj 2006. Bolagets associationsform är aktiebolag och dess verksamhet regleras av aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun i Stockholms län. Adressen till Bolagets huvudkontor är Xxxxxxxxxxxx 00, XX-000 00 Xxxxxx. Tele- fonnumret är 00-00 00 00.

VÄSENTLIGA AVTAL

Bolagen inom Panaxia-koncernen är ej beroende av några enskilda kundavtal eller leverantörsavtal. Majoriteten av Koncernens väsent- liga kundavtal löper på 1–3 år, så kallade flerårsavtal. Därutöver finns ett fåtal kontrakt som löper med mellan 3 och 6 månaders uppsägningstid och något enstaka avtal som är föremål för nyupp- handling under 2009.

Bolagen inom Panaxia-koncernen tillämpar sedvanliga anställ- nings- och konsultavtal.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Koncerninterna affärstransaktioner mellan bolag i Koncernen har skett från och med räkenskapsåret 2006.

Under 2006 uppgick intäkter i PanAlarm AB hänförliga till Panaxia AB till 2 454 KSEK. Kostnader i PanAlarm AB under 2006 hänförliga till Panaxia AB uppgick till 72 KSEK. Under 2006 uppgick kostna- der i PanAlarm AB hänförliga till Panaxia Security AB (publ) till 177 KSEK.

Under perioden januari–juni 2007 uppgick intäkter och kostnader i PanAlarm AB hänförliga till Panaxia AB till 1 843 KSEK respektive 237 KSEK. Under perioden januari–juni 2007 uppgick kostnader i PanAlarm AB hänförliga till Panaxia Security AB (publ) till 425 KSEK.

Under 2008 köpte Xxxxxxx AB tjänster av PanAlarm AB för 11 149 KSEK och sålde tjänster till PanAlarm-koncernen för 8 032 KSEK.

PanAlarm AB avknoppades under 2007 och noterades på NGM Equity. Under 2008 förvärvade Panaxia Security AB (publ) huvud- delen av aktierna i PanAlarm AB, som tidigare varit ett dotterbolag till Panaxia Security AB (publ). En stor del av aktierna i PanAlarm AB ägdes av aktieägare i Panaxia Security AB (publ). Se mer om inlösen nedan.

På extra bolagsstämma den 22 augusti 2007 beslutades att Pan- Alarm AB, via en apportemission, skulle förvärva den så kallade väskverksamheten från Panaxia AB för motsvarande 21,6 MSEK. Väskverksamheten som förvärvades bestod av säkerhetsväskor för värdehantering inklusive sökutrustning med vidhängande kundav- tal, leasing- och serviceavtal för utrustningen samt vissa personella resurser. I och med detta apportförvärv kompletterades PanAlarms verksamhet till att även omfatta funktionslösningar för säkerhets- transporter.

På årsstämma den 23 april 2009 i PanAlarm AB samt i Panaxia Security AB (publ) godkändes överlåtelsen av Skyddsteknik i Malmö AB från PanAlarm AB till tidigare verkställande direktören i PanA- larm AB. Båda årsstämmorna bedömde att överlåtelsen skedde på marknadsmässiga villkor.

Bolag i Koncernen har tidigare upptagit lån hos Panaxias huvudä- gare Laccord Ltd1. Dessa lån har återbetalats i sin helhet under 2008. Panaxia Security AB (publ) har därefter, i december 2008, upptagit ett lån hos Laccord Ltd på 73,3 MSEK för att finansiera förvärvet av PanAlarm AB. Detta lån löper med marknadsmässig ränta. Av lånet om 73,3 MSEK återbetalades 59,9 MSEK i mars 2009 genom att Lac- cord Ltd övertog en fordran på en stor kund till Koncernen. Fordran är överlåten till sitt fulla nominella värde. Koncernens skuld till Lac- cord Ltd uppgår per den 19 maj 2009 till 13,3 MSEK.

Det finns även koncerninterna lån mellan bolagen i Koncernen som löper med marknadsmässig ränta.

Xxxxxx Xxxxxxx har gått i borgen för Panaxia Kontantservice ABs skulder till Sparbanken 1826 intill ett belopp om 100 MSEK. Lånet om 100 MSEK beräknas vara löst genom annan finansieringsform senast den 31 maj 2009. När lånet löses upphör den personliga bor- gen att gälla. Laccord Ltd har lämnat depå innehållande bland annat aktier i Panaxia Security AB (publ) i pant för Panaxia Kontantservice ABs skulder till Sparbanken 1826.

Panaxia Kontantservice AB har träffat avtal avseende kontant- hantering med ett fleratal banker. Flera av dessa banker är ägare i Panaxia Security AB (publ) efter förvärvet av BankService Sverige AB (numera namnändrat till Panaxia Kontantservice AB), vilket delvis skedde i form av en apportemission.

Utöver ovan redovisade transaktioner har det inte förekommit någon transaktion mellan Koncernens bolag och närstående.

TVISTER OCH RÄTTSLIGA FÖRHÅLLANDEN

PanAlarm ABs dotterbolag Nordisk Bevakningstjänst AB (under nam- nändring till Panaxia Bevakning AB) tecknade 2004 ett avtal med Loomis Sverige AB om att Loomis Sverige AB skulle uppräkna parker- ingsbössor i Stockholm. I november 2007 sade Nordisk Bevaknings- tjänst AB upp avtalet. Uppsägningen bestrids av Loomis Sverige AB som kräver ersättning för det förlorade uppdraget till och med november 2009. Kravet uppgår till totalt 5 MSEK. Styrelsens bedöm- ning är att en eventuell ersättning kommer att vara mycket låg, varför ingen reservation för kravet har gjorts i årsbokslutet. Ärendet beräknas vara avslutat under 2009.

Utöver ovanstående är Koncernen inte idag, och har ej heller un- der de senaste tolv månaderna varit, part i några rättsliga förfaran- den eller skiljeförfaranden som haft eller skulle kunna få väsentliga ekonomiska effekter på Koncernens verksamhet och finansiella ställ- ning. Såvitt Panaxia känner till är inget sådant förförfarande heller förestående.

1 Laccord Ltd ägs av Xxxxxx Xxxxxxx och Xxxxxxxx Xxxxx. Xxxxxx Xxxxxxx är verkställande direktör i Panaxia och Xxxxxxxx Xxxxx är styrelseledamot och tillika anställd i Bolaget.

Legala frågor och kompletterande information

INLÖSEN AV AKTIER I PANALARM AB

Panaxia Security AB (publ) innehar efter genomförande av offentligt erbjudande till aktieägare och innehavare av teckningsoptioner i PanAlarm AB 99,33 procent av aktierna i PanAlarm AB per den 31 mars 2009. Såsom majoritetsägare till aktierna har Panaxia Secu- rity AB (publ) påkallat inlösen avseende de utestående aktierna till- hörande 657 aktieägare. Inlösenprocessen pågår.

FÖRSÄKRINGSSITUATION

Koncernen har ett heltäckande försäkringsskydd anpassat efter bolagens olika verksamheter och ansvar. Den övergripande före- tagsförsäkringen omfattande produktansvar, egendomsförsäkring, rättsskydd och förmögenhetsbrott är tecknad hos Ålands Ömsesi- diga Försäkringsbolag. Ansvarsförsäkringen för styrelse och före- tagsledning är tecknad hos Chubb Insurance Company of Europé

S.A. Koncernens försäkringsmäklare, Direct Försäkringsmäklarna AB, och styrelsen för Panaxia anser att Koncernens försäkringsskydd är adekvat för dess verksamhet.

IMMATERIELLA RÄTTIGHETER

Koncernen är ej beroende av patent, varumärken eller licenser och tillverkningsprocesser. Koncernen innehar domänadresserna panax- xx.xx, xxxxxxx.xxxx, xxxxxxx.xx, xxxxxxx.xxx, xxxxxxx.xx, panaxia. org, xxxxxxxxxxxxxxx.xx och xxxxxxxxxxxxxxx.xxx. Koncernen har även i Sverige registrerat varumärkena ”Panaxia”, ”Panaxia Security” och ”PanAlarm”.

MILJÖFRÅGOR

Den verksamhet Koncernen bedriver är inte tillståndspliktig ur mil- jöhänseende. Ett bolag i Koncernen, Gävleborgs Kyl och Fryshus AB, har åtagit sig att vidta saneringsåtgärder (bland annat avlägsnande av två nedgrävda oljecisterner) på en tomt som bolaget sålt till Gävle kommun. En miljökonsult har anlitats och kostnaden för sanerings- åtgärderna har uppskattats till 200 000 SEK. Styrelsen bedömer att ytterligare saneringsåtgärder inte kommer att behövas.

TILLSTÅND

Styrelsen bedömer att Koncernen innehar de tillstånd som behövs för att bedriva verksamheten på ett ändamålsenligt sätt. Bolaget innehar bland annat trafiktillstånd enligt Yrkestrafiklagen (1998:490). Enligt lagen skall sådant tillstånd innehas av den verkställande direk- tören i ett bolag och tillståndet kan bland annat återkallas om den verkställande direktören har dömts för allvarliga eller upprepade överträdelser av regler om förares kör- och vilotider. Xxxxxxxx verk- ställande direktör Xxxxxx Xxxxxxx har vid tre tillfällen överträtt den så kallade ”Förordningen om vilotider vid vissa vägtransporter i lan- det”, vilket har renderat i två ordningsböter och en dom. Bolaget har infört rutiner för att ytterligare överträdelser inte skall äga rum.

TECKNINGSFÖRBINDELSER OCH EMISSIONSGARANTI

Flera av Xxxxxxxx största aktieägare och samtliga styrelseledamöter har genom teckningsförbindelser undertecknade den 13 maj 2009 respektive den 14 maj 2009 förbundit sig att i förestående nyemis- sion teckna aktier motsvarande sina respektive aktieinnehav i Bo- laget. Teckningsförbindelserna motsvarar sammanlagt cirka 65 pro- cent av emissionsbeloppet. Teckningsförbindelser har utställts av följande aktieägare: Laccord Ltd, Sparbanken 1826, Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB, Xxxxxxxx XX, Xxxxx Xxxxxxx, Xxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx Xxx, Global Assistance & Partner Service AB, Xxxxxxx Xxxxx, Xxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, Xxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxxx, Xxxx Xxxxxxx, Xxxxx Xxxxxx med bolag, Xxxxx Xxxxx, Xxxxxx Xxxxxx, Xxxxx Xxxxxxxx, Xxxx- Xxxx Xxxxxx, Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxx Xxxxx, Xxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxxx Xxxxxxx samt Xxx Xxxxxxx. Xxxxx Xxxxxxxx Holding AB har adress Xxxxxxxxx 0, XX-000 00 Xxxxxxx. Sparbanken 1826 har adress Box 530, SE-291 25 Kristianstad. Global Assistance & Partner Service AB har adress Xxxxxxxxxxxxxx 00, XX-000 00 Xxxxxxxxx. Övriga ak- tieägare som utställt teckningsförbindelser enligt ovan nås genom kontakt med Bolagets huvudkontor.

Härutöver har Panaxia den 14 maj 2009 träffat avtal om emission- sgaranti med Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag, Box 7405, SE-103 91 Stock- holm. Garantibeloppet uppgår till 15 MSEK, motsvarande 20 procent av emissionsbeloppet. Garantiavtalet gäller under förutsättning att full teckning sker i enlighet med underskrivna teckningsförbindelser. Ersättning för utställd emissionsgaranti uppgår till 1,2 MSEK.

Inga säkerheter har ställts för att garantera fullföljandet av åta- ganden i enlighet med teckningsförbindelser och emissionsgaranti. Utöver teckningsförbindelser har institutionella aktieägare, vilka tillsammans representerar cirka 9 procent av aktiekapitalet och rös- terna i Bolaget, uttalat att de har för avsikt att teckna sin respektive del i emissionen. Därtill har Sparbanken 1826, Xxxxx Xxxxxxxx Xxx- ding AB, Jasminal OÜ med flera aktieägare skriftligen uttalat en öns- kan att teckna ytterligare aktier i nyemissionen motsvarande drygt

13 procent av emissionsbeloppet.

Sammanlagt föreligger därmed teckningsförbindelser, avsikts- förklaringar och emissionsgaranti avseende hela emissionsbelop- pet.

TILLHANDAHÅLLANDE AV HANDLINGAR

Följande handlingar kommer under prospektets giltighetstid att fin- nas tillgängliga för inspektion i elektronisk form på Bolagets hem- sida, xxx.xxxxxxx.xx:

■ Bolagsordning för Panaxia Security AB (publ)

■ Bolagets årsredovisningar och revisionsberättelser avseende räkenskapsåren 2008, 2007 och 2006

■ Bolagets delårsrapport för perioden januari–mars 2009

■ Föreliggande prospekt

Skattefrågor i Sverige

Nedan sammanfattas vissa skatteregler som kan komma att aktualise- ras av förestående nyemission. Sammanfattningen vänder sig till ak- tieägare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Sammanfattningen är inte avsedd att vara uttömmande och omfattar inte situationer där aktierna innehas av handelsbolag eller som lagertillgång i närings- verksamhet. Vidare behandlas inte de särskilda reglerna om skattefri kapitalvinst (inklusive avdragsförbud vid kapitalförlust) och utdelning i bolagssektorn som kan bli tillämpliga då aktieägare innehar aktier eller teckningsrätter som anses vara näringsbetingade. Inte heller behandlas de särskilda regler som gäller för så kallade kvalificerade aktier i fåmansföretag. Särskilda skattekonsekvenser kan uppkomma också för andra kategorier av aktieägare, såsom investmentföretag, investeringsfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Innehavare av aktier och teckningsrätter rekommenderas att inhämta råd från skatterådgivare avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma i varje enskilt fall, inklusive tillämpligheten och effekten av utländska regler och skatteavtal.

BESKATTNING VID AVYTTRING AV AKTIER

Fysiska personer

För fysiska personer och dödsbon beskattas kapitalvinster i inkomst- slaget kapital. Skattesatsen är 30 procent.

Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid avyttring av aktier beräk- nas normalt som skillnaden mellan försäljningsersättningen, efter avdrag för försäljningsutgifter, och omkostnadsbeloppet. Omkost- nadsbeloppet för samtliga aktier av samma slag och sort beräknas gemensamt med tillämpning av genomsnittsmetoden. För mark- nadsnoterade aktier får omkostnadsbeloppet alternativt bestämmas enligt schablonmetoden till 20 procent av försäljningsersättningen efter avdrag för försäljningsutgifter.

Kapitalförluster vid avyttring av marknadsnoterade aktier är fullt avdragsgilla mot skattepliktiga kapitalvinster samma år på andra marknadsnoterade aktier och delägarrätter utom andelar i sådana investeringsfonder som innehåller endast svenska fordringsrätter (räntefonder). Kapitalförlust som inte kan kvittas på detta sätt får dras av med 70 procent mot övriga inkomster i inkomstslaget kapi- tal. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges skatte- reduktion mot kommunal och statlig inkomstskatt samt mot statlig fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift. Skattereduktion med- ges med 30 procent av den del av underskottet som inte överstiger 100 000 SEK och med 21 procent av resterande del. Underskott kan inte sparas till senare beskattningsår.

Juridiska personer

Aktiebolag beskattas för alla inkomster i inkomstslaget näringsverk- samhet med en skattesats om 26,3 procent. Beräkning av kapital- vinst respektive kapitalförlust sker på samma sätt som för fysiska personer enligt vad som anges ovan. Avdrag för kapitalförluster på aktier medges normalt endast mot kapitalvinster på aktier och an- dra delägarrätter. En kapitalförlust kan även, om vissa villkor är upp- fyllda, kvittas mot kapitalvinster i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger mellan bolagen. Ka- pitalförlust som inte har kunnat utnyttjas ett visst år får sparas och dras av mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under

efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden. Om aktierna utgör näringsbetingade andelar gäller särskilda regler.

UTNYTTJANDE OCH AVYTTRING AV TECKNINGSRÄTTER

För aktieägare som utnyttjar erhållna teckningsrätter för förvärv av nya aktier utlöses ingen beskattning. Anskaffningsutgiften för ak- tierna utgörs av erlagt pris (emissionskursen).

För aktieägare som avyttrar erhållna teckningsrätter skall kapi- talvinst tas upp till beskattning. Teckningsrätter som grundas på innehavet av aktier i Bolaget anses anskaffade för noll (0) SEK. Hela försäljningsersättningen efter avdrag för försäljningsutgifter skall så- ledes tas upp till beskattning. Omkostnadsbeloppet för de ursprung- liga aktierna påverkas inte.

För teckningsrätter som förvärvas på annat sätt utgör vederlaget omkostnadsbeloppet för dessa. Utnyttjande av inköpta teckningsrät- ter för förvärv av nya aktier utlöser ingen beskattning. Teckningsrät- ternas omkostnadsbelopp skall i detta fall medräknas vid beräkning av omkostnadsbeloppet för förvärvade aktier.

BESKATTNING AV UTDELNING

För fysiska personer och dödsbon beskattas utdelning på aktier i inkomstslaget kapital med en skattesats om 30 procent. Preliminär skatt avseende utdelning innehålls av Euroclear Sweden eller, för förvaltarregistrerade innehav, av förvaltaren. Bolaget ansvarar inte för att eventuell källskatt innehålls.

För aktiebolag beskattas utdelning i inkomstslaget näringsverk- samhet med 26,3 procent. Om aktierna utgör näringsbetingade an- delar gäller särskilda regler.

AKTIEÄGARE SOM ÄR BEGRÄNSAT SKATTSKYLDIGA I SVERIGE

För aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige utgår nor- malt svensk kupongskatt om 30 procent på utdelning från svenska aktiebolag. Denna skattesats är dock i allmänhet reducerad genom skatteavtal mellan Sverige och andra länder för undvikande av dub- belbeskattning. Kupongskatten innehålls vid utdelningstillfället av Euroclear Sweden, eller för förvaltarregistrerade innehav, av förval- taren. I de fall 30 procent kupongskatt innehålls vid utbetalning till en person som har rätt att beskattas enligt en lägre skattesats eller kupongskatt annars innehållits med för stort belopp, kan återbetal- ning begäras hos Skatteverket före utgången av det femte kalender- året efter utdelningstillfället.

Aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avyttring av aktier och andra delä- garrätter. Aktieägare kan dock bli föremål för beskattning i sin skatte- rättsliga hemvist. Enligt en särskild regel kan fysiska personer som är begränsat skattskyldiga i Sverige bli föremål för svensk beskattning vid avyttring av vissa värdepapper om de vid något tillfälle under det kalenderår då avyttringen sker eller vid något tillfälle under de tio närmast föregående kalenderåren varit bosatta i Sverige eller stadigvarande vistats här. Tillämpligheten av regeln är dock i flera fall begränsad genom skatteavtal mellan Sverige och andra länder för undvikande av dubbelbeskattning.

Adresser

Panaxia Security AB (publ)

Xxxxxxxxxxxx 00

SE-168 89 Bromma

Telefon: x00 0 00 00 00

Fax: x00 0 00 00 00

xxxxxxx@xxxxxxx.xx xxx.xxxxxxx.xx

FINANSIELL RÅDGIVARE

OCH EMISSIONSINSTITUT

Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag

Box 7405

SE-103 91 Stockholm

Telefon: x00 0 000 00 00

Fax: x00 0 000 00 00

xxxx@xxxxxx.xx xxx.xxxxxx.xx

Panaxia Security AB (publ)

Xxxxxxxxxxxx 00

SE-168 89 Bromma

Telefon: x00 0 00 00 00 | Fax: x00 0 00 00 00

xxxxxxx@xxxxxxx.xx | xxx.xxxxxxx.xx | Org nr 556696-0687

Document Metadata

Table of Contents

Free Standard Templates

Inbjudan till teckning av aktier

Document Metadata