Bolagsbeskrivning

Bolagsbeskrivning för Effnetplattformen AB (publ) (u.n.ä. till Tessin Nordic Holding AB (publ) med anledning av förvärvet av Tessin Nordic AB (publ) och den fortsatta listningen på Nasdaq First North Growth Market

Viktig information om Nasdaq First North Growth Market

Nasdaq First North Growth Market Sweden (”Nasdaq First North”) är en registrerad tillväxtmarknad för små och medelstora företag enligt definitionen i artikel 4.1.12 i direktiv 2014/65/EU. Nasdaq First

North drivs av Nasdaq Stockholm AB, som ingår i Nasdaq-koncernen. Nasdaq First North har inte samma juridiska status som en reglerad marknad och bolag på Nasdaq First North är inte föremål för alla de legala krav som ställs för handel på en reglerad marknad. I stället

är de föremål för en mindre omfattande uppsättning av regler som är anpassade för mindre tillväxtbolag. Risken med att investera i ett bolag på Nasdaq First North kan därför vara högre än vid investering i ett bolag på den reglerade huvudmarknaden. Alla bolag med aktier noterade för handel på Nasdaq First North har en certified adviser som övervakar att de tillämpliga bestämmelserna efterlevs. Nasdaq Stockholm AB godkänner ansökan om upptagande till handel på Nasdaq First North.

2 Viktig information

Viktig information

Allmänt

I denna bolagsbeskrivning (”Bolagsbeskrivningen”) används följande definitioner: ”Tessin”, ”Bolaget” eller ”Koncernen” avser, om inte annat framgår av sammanhanget, Tessin Nordic Holding AB (publ) organisationsnummer 559085–5721 (under namnändring från Effnetplattformen AB (publ)) efter förvärv av Tessin Nordic AB (publ) organisationsnummer 556965–9187 (”Tessin Nordic”) samt utdelning av Effnetplatt- formen Holding AB (publ) organisationsnummer 559179–8342 (”Effnetplattformen Holding”). ”Effnetplattformen” avser, om inte annat framgår av sammanhanget, Effnetplattformen AB (publ) organisationsnummer 559085–5721, före förvärv av Tessin Nordic AB (publ) och utdelning av Effnetplattformen Holding. För ytterligare definitioner som används i denna Bolagsbeskrivning, se avsnittet Definitioner och ordlista.

Bolagsbeskrivning har upprättats med anledning av Åter- noteringen. Bolagsbeskrivningen utgör inte något erbjudande att teckna, eller på annat sätt förvärva, aktier i Bolaget i vare sig Sverige eller någon annan jurisdiktion. Bolagsbeskrivning- en har inte upprättats i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1129 av den 14 juni 2017 och utgör således inte ett prospekt. Bolagsbeskrivningen har såle-

des inte godkänts av eller registrerats hos Finansinspektionen. Bolagsbeskrivningen regleras av svensk materiell rätt. Tvist med anledning av Bolagsbeskrivningen och därmed samman- hängande rättsförhållanden ska avgöras av svensk domstol exklusivt. Hänvisning till ”SEK” avser svenska kronor, med ”K” avses tusen och med ”M” avses miljoner.

Bolagsbeskrivningen får inte distribueras i eller till USA, Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Nya Zeeland, Singapo- re, Sydafrika eller någon annan jurisdiktion där sådan distri- bution kräver prospekt, registrering eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt eller annars strider mot reglerna i sådan jurisdiktion. Bolaget har inte vidtagit, och kommer inte att vidta, någon åtgärd för att tillåta ett erbjudande till all- mänheten av värdepapper i någon jurisdiktion. Personer som mottar exemplar av denna Bolagsbeskrivning, eller önskar investera i Bolaget måste informera sig om och följa sådana restriktioner. Åtgärder i strid med restriktionerna kan utgöra brott mot tillämplig värdepapperslagstiftning.

Aktierna i Bolaget har inte registrerats och kommer inte att registreras enligt United States Securities Act från 1933 i dess nuvarande lydelse (”Securities Act”) eller värdepap- perslagstiftningen i någon delstat eller annan jurisdiktion i

USA och får inte erbjudas, säljas eller på annat sätt överföras, direkt eller indirekt, i eller till USA, förutom enligt ett till- lämpligt undantag från, eller genom en transaktion som inte omfattas av, registreringskraven i Securities Act och i enlighet med värdepapperslagstiftningen i relevant delstat eller annan jurisdiktion i USA.

Presentation om finansiell information

Förutom när så uttryckligen anges har ingen information i Bolagsbeskrivningen granskats eller reviderats av Bolagets revisor. De siffror som redovisas i Bolagsbeskrivningen har i vissa fall avrundats, varför tabeller och grafer inte alltid summerar korrekt.

Framåtriktad information

De uttalanden av framåtriktad karaktär som finns i Bolags- beskrivningen återspeglar Bolagets aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling och gäller vid tidpunkten för offentliggörande av Bolagsbeskrivningen. Även om Xxxxxxx anser att förväntningarna som beskrivs i så- dana framtidsinriktade uttalanden är rimliga, finns det ingen garanti för att denna framtidsinriktade information förverkli- gas eller visar sig vara korrekt. Framtidsinriktad information är alltid förenad med osäkerhet eftersom den avser och är beroende av omständigheter utanför Bolagets direkta och in- direkta kontroll. Någon försäkran att bedömningar som görs i

Bolagsbeskrivningen avseende framtida förhållanden kommer att realiseras lämnas därför inte, vare sig uttryckligen eller un- derförstått. Bolaget gör heller inga utfästelser om att offentligt uppdatera och/eller revidera framåtriktade uttalanden till följd av ny information, framtida händelser eller annat utöver vad som krävs enligt lag, regelverk eller andra föreskrifter.

Bransch- och marknadsinformation

Denna Bolagsbeskrivning innehåller bransch- och mark- nadsinformation hänförlig till Tessins verksamhet och de marknader som Tessin är verksam på. Om inte annat anges är sådan information baserad på Bolagets analys av olika källor. Branschpublikationer eller -rapporter anger vanligtvis att informationen i dem har erhållits från källor som bedöms vara tillförlitliga, men att korrektheten och fullständigheten i informationen inte kan garanteras. Bolaget har inte på egen hand verifierat, och kan därför inte garantera korrektheten

i, den bransch- och marknadsinformation som finns i denna Bolagsbeskrivning och som har hämtats från eller härrör

ur dessa branschpublikationer eller -rapporter. Bransch- och marknadsinformation är till sin natur framåtblickande,

föremål för osäkerhet och speglar inte nödvändigtvis faktiska marknadsförhållanden. Sådan information är baserad på marknadsundersökningar, vilka i sin tur är baserade på urval och subjektiva bedömningar, däribland bedömningar om vil- ken typ av produkter och transaktioner som borde inkluderas i den relevanta marknaden, både av dem som utför undersök- ningarna och respondenterna.

Nasdaq First North

Transaktionen är villkorad av Nasdaq Stockholms godkännan- de av Åternoteringen. Nasdaq First North Sweden (”Nasdaq First North”) är en registrerad tillväxtmarknad för små och medelstora företag enligt definitionen i artikel 4.1.12 i direktiv 2014/65/EU. Nasdaq First North drivs av Nasdaq Stockholm AB, som ingår i Nasdaq-koncernen. Nasdaq First North har inte samma juridiska status som en reglerad marknad och bolag

på Nasdaq First North är inte föremål för alla de legala krav som ställs för handel på en reglerad marknad. Istället är de föremål för en mindre omfattande uppsättning av regler som är anpassade för mindre tillväxtbolag. Risken med att investera i ett bolag på Nasdaq First North kan därför vara högre än vid investering i ett bolag på den reglerade huvudmarknaden.

Alla bolag med aktier noterade för handel på Nasdaq First North har en certified adviser som övervakar att de tillämpliga bestämmelserna efterlevs. Nasdaq Stockholm AB godkänner ansökan om upptagande till handel på Nasdaq First North.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Innehåll

Beskrivning av Transaktionen 4

Riskfaktorer 6

Bakgrund och motiv 10

VD har ordet 11

Marknadsöversikt 13

Verksamhetsbeskrivning 18

Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic 25

Kommentarer till den finansiella utvecklingen för Tessin Nordic 30

Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen 32

Kommentarer till den finansiella utvecklingen för Effnetplattformen 37

Kapitalstruktur, skuldsättning och annan finansiell information 38

Proformaredovisning 40

Revisors rapport avseende proformaredovisning 44

Styrelse, ledande befattningshavare och revisor 47

Bolagsstyrning 52

Aktiekapital och ägarförhållanden 54

Bolagsordning efter Transaktionen 56

Legala frågor och kompletterande information 57

Skattefrågor i Sverige 59

Definitioner och ordlista 61

Adresser 63

Kalender

Kalender Effnetplattformen
Årsstämma 2021	21 maj 2021
Delårsrapport Q1, 2021	21 maj 2021

Xxxxxxxx Xxxxxx
Delårsrapport Q2, 2021	20 juli 2021
Årsstämma 2022	5 maj 2022

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Övrigt
Kortnamn (ticker)*:	EFFP
Kortnamn (ticker)**:	TESSIN
ISIN-kod*:	SE0009522451

*Innan Transaktionen, då ny ticker erhålles.

**Efter Transaktionen.

Beskrivning av Transaktionen ‌

Transaktionen i korthet

Effnetplattformen ingick den 16 mars 2021 ett avtal med majoritetsägare, inklusive de två största aktieägarna Stronghold Invest AB och NFT Ventures 1 KB, represen- terades cirka 61 procent av alla aktier i Tessin Nordic (”Säljarna”) om att:

(i) genomföra en utdelning av Effnetplattformens nuva- rande verksamhet till Effnetplattformens aktieägare genom en utdelning av aktierna i Effnetplattformens helägda dotterbolag Effnetplattformen Holding (”Utdelningen”),

(ii) genomföra en kontant nyemission till Effnetplatt- formen Holding (”Dotterbolagsemissionen”),

(iii) förvärva Säljarnas, Investerarnas samt Större Aktie- ägares (se nedan under Kapitalanskaffning i Tessin Nordic samt Vederlagsaktier till aktieägare i Tessin Nordic) aktier i Tessin Nordic genom en apportemis- sion (”Apportemission 1”), och

(iv) erbjuda resterande aktieägare i Tessin Nordic att överlåta sina aktier till Effnetplattformen på mot- svarande villkor som i Apportemission 1 (”Apportemission 2”).

Utdelningen, Dotterbolagsemissionen, Apportemission 1 samt Apportemission 2, tillsammans ”Transaktionen”, är bland annat villkorad av att bolagsstämman i Effnet- plattformen med erforderlig majoritet godkänner Transaktionen. Effnetplattformens styrelse har kallat till årsstämma att avhållas den 21 maj 2021 och föreslagit att bolagsstämman beslutar om Utdelningen, Dotterbolags- emissionen, Apportemission 1, Apportemission 2, val av ny styrelse, byte av företagsnamn samt andra erforderliga ändringar av bolagsordningen

(”Årsstämman”).

Transaktionen är vidare villkorad av att Nasdaq Stockholm godkänner Tessin, som genom Transaktionen kommer att utgöra verksamheten för det bolag som i dags- läget är noterat, för fortsatt notering på Nasdaq First North (”Åternoteringen”). Nasdaq Stockholm har den 5 maj 2021 bedömt att Tessin uppfyller noteringskraven för Nasdaq First North, förutsatt att sedvanliga villkor, däribland sprid- ningskravet, samt att Årsstämman godkänner Transaktio- nen, uppfylls senast första dag för handel i Tessins aktier. Bolagets styrelse avser att fullfölja ansökan för Åternote- ringen och första dag för handel i Tessins aktier beräknas

påbörjas den 24 maj 2021.

Vid slutförande av Transaktionen ska Effnetplatt- formen ha en kvarvarande kassa om 10 MSEK vilken såle- des tillförs Tessin. Resterande del av kassan, cirka 6 MSEK (per 2020-12-31 enligt senaste delårsrapport), kommer att följa med i Utdelningen.

Transaktionsstruktur

Utdelning av Effnetplattformen Holding (Utdelningen) Effnetplattformen Holding kommer i samband med Transaktionen att genomföra ett koncerninternt förvärv av det rörelsedrivande EffNet AB, xxx.xx 556546–4566, ett helägt dotterbolag till Effnetplattformen. Därefter kommer Effnetplattformen dela ut Effnetplattformen Holding med dotterbolaget EffNet AB till sina nuvarande aktieägare.

Effnetplattformen Holding kommer omedelbart ansöka om notering på Nasdaq First North och kommer inom ramen för denna noteringsprocess att upprätta en bolags- beskrivning. Utdelningen är såsom anges ovan villkorad av godkännande av bolagsstämman i Effnetplattformen.

Kapitalanskaffning i Tessin Nordic

Tessin Nordic har under mars och april 2021 genomfört en kapitalanskaffning, varvid Tessin Nordic har nyemitterat 700 000 aktier till ett visst antal på förhand vidtalade inves- terare (”Investerarna”). Investerarna har ingått teckningså- tagande att teckna aktier i Effnetplattformen med betalning av aktierna Investerarna erhållit i Tessin Nordic på motsva- rande villkor som för Säljarna. Totalt kommer Investerarna att erhålla 10 849 998 aktier i Effnetplattformen.

Kontant nyemission till Effnetplattformen Holding (Dotterbolagsemissionen)

Effnetplattformen kommer, efter Utdelningen är genom- förd, att genomföra en riktad nyemission mot kontant betalning till Effnetplattformen Holding om 2 126 598 aktier. Dotterbolagsemissionen är såsom anges ovan villkorad av att godkännande av bolagsstämman i Effnet- plattformen.

Vederlagsaktier till aktieägare i Tessin Nordic (Apportemission 1 och Apportemission 2)

Köpeskillingen för samtliga utestående 6 837 978 aktier i Tessin Nordic ska i sin helhet betalas genom nyemitterade aktier i Effnetplattformen, varigenom en aktie i Tessin Nordic berättigar till teckning av 15,5 aktier i Effnetplatt- formen. Säljarna kommer totalt att erhålla 58 533 268 aktier i Effnetplattformen och resterande aktieägare i Tessin Nordic (utöver Investerarna, se ovan) kommer att

erbjudas att teckna totalt 36 605 389 aktier i Effnetplatt- formen i utbyte mot deras aktier i Tessin Nordic.

Apportemission 1 kommer att riktas till Säljarna, Inves- terarna, samt ytterligare ett fåtal större aktieägare i Tessin Nordic (”Större Aktieägare”) som har ingått teckningså- tagande att teckna aktier i Effnetplattformen med betal- ning av deras aktier i Tessin Nordic på motsvarande villkor som för Säljarna. Apportemission 2 riktas till resterande aktieägare i Tessin Nordic på motsvarande villkor som i Apportemission 1.

Apportemission 1 och Apportemission 2 är såsom anges ovan villkorad av godkännande av bolagsstämman i Effnetplattformen.

Ägarstruktur i Tessin efter fullföljande av Transaktionen Vid förvärv av samtliga aktier i Tessin Nordic, dvs om samtliga aktieägare i Tessin Nordic utöver Säljarna, Inves- terarna och Större Aktieägare, accepterar erbjudandet att överlåta sina aktier till Effnetplattformen på motsvarande villkor, kommer Effnetplattformens nuvarande aktieägare behålla en ägarandel om cirka 7,7 procent. Dessutom kommer Effnetplattformen Holding att förvärva en äga- randel om cirka 1,8 procent genom Dotterbolags- emissionen. Sammantaget sett erhåller således Effnet- plattformens nuvarande aktieägare, direkt och indirekt genom ägandet i Effnetplattformen Holding, en ägarandel om cirka 9,5 procent i Tessin. Vidare kommer Säljarna att erhålla en ägarandel om cirka 50,0 procent, Investerarna kommer erhålla en ägarandel om cirka 9,3 procent och resterande aktieägare i Tessin Nordic kommer erhålla en ägarandel om cirka 31,2 procent.

Ändringar i styrelse och ledning

Som ett led i Transaktionen kommer samtliga styrelse- ledamöter och nuvarande ledande befattningshavare i Effnetplattformen att entledigas och en ny styrelse samt ledning kommer att tillsättas. För mer information om de styrelseledamöter som föreslås för nyval på Årsstämman samt de personer som kommer utses till ledande befatt- ningshavare i samband med Transaktionen, se avsnitt Styrelse, ledande befattningshavare och revisor.

I avseende på revisor föreslås Tessin Nordics nuva- rande revisor Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB med huvudansvarig revisor Xxxxxx Xxxxxxxxx för nyval på Årsstämman.

Namnbyte

I samband med Transaktionen kommer styrelsen i Eff- netplattformen föreslå att Årsstämman beslutar om att Effnetplattformen AB (publ) ska byta företagsnamn till Tessin Nordic Holding AB (publ).

Preliminär tidplan för Transaktionen

Nedan följer en preliminär tidplan för Transaktionen.

5 maj 2021 Nasdaq Stockholm godkänner Bolags- beskrivningen samt lämnar ett prelimi- närt godkännande av Åternoteringen

21 maj 2021 Årsstämman

24 maj 2021 Planerad första dag för handel i

Tessins aktier

25 maj 2021 Avstämningsdag för Utdelningen

27 maj 2021 Distribution av aktierna i Utdelningen

24 maj – 2 juni 2021 Teckningsperiod Apportemission 1 28 maj 2021 Teckning och tilldelning i Dotterbolags-

emissionen

2 juni 2021 Registrering av Dotterbolagsemissionen hos Bolagsverket beräknas vara klar och aktierna i Dotterbolagsemissionen bokas ut

3 juni 2021 Tilldelning i Apportemission 1

8 juni 2021 Registrering av Apportemission 1 hos Bolagsverket beräknas vara klar och aktierna i Apportemission 1 bokas ut

24 maj – 14 juni 2021 Teckningsperiod för Apport-

emission 2

16 juni 2021 Tilldelning i Apportemission 2

21 juni 2021 Registrering av Apportemission 2 hos Bolagsverket beräknas vara klar och aktierna i Apportemission 2 bokas ut

Aktieägare	Xxxxx aktier	% av kapital och röster (ca)
Effnetplattformens nuvarande aktieägare	9 038 042	7,71
Effnetplattformen Holding (efter Utdelningen och Dotterbolagsemissionen)	2 126 598	1,82
Säljarna	58 533 268	49,96
Investerarna	10 849 998	9,26
Tessin Nordics övriga aktieägare (inkl. Större Aktieägare)	36 605 389	31,25
Totalt	117 153 295	100,00 %

Riskfaktorer ‌

En investering i värdepapper är förenad med risk. Vid bedömning av Tessins framtida utveckling är det av vikt att beakta de riskfaktorer som är förknippade med Bolaget och dess aktier. I detta avsnitt beskrivs väsentliga risker som är specifika

för Bolaget och Bolagets värdepapper rangordnade efter väsentlighet där den risk Bolaget bedömer är mest väsentlig kommer först under respektive kategori.

Riskfaktorerna som därefter följer i varje kategori är inte rangordnade i ordning av väsentlighet.

Under respektive riskfaktor beskrivs Bolagets bedömning av sannolikheten att risken inträffar samt dess negativa påverkan för det fall risken realiseras. Dess negativa påverkan samt sannolikheten för att risken inträffar bedöms med skalan låg, medelhög och hög. Detta avsnitt innehåller inte riskfaktorer relaterade till Effnetplattformen.

Tessins verksamhet bygger på att svenska och utländska fysiska och juridiska investerare agerar långivare (”Långi- vare”) till, typiskt sett mindre och medelstora, låntagare

i form av juridiska personer (”Låntagare”) genom att placera kapital i de syndikerade fastighetsrelaterade lån (”Fastighetslån”) som Tessin marknadsför på sin web- baserade plattform (”Plattformen”). Bolagets marknads- föring av Fastighetslån samt därmed tillhörande tjänster som Koncernen erbjuder benämns nedan som ”Tjäns- terna”. För att Bolaget ska kunna utföra sina Tjänster är Bolaget beroende av ett jämnt och tilltagande inflöde av såväl potentiella Fastighetslån som kapital från potentiella Långivare.

Affärs- och verksamhetsrelaterade risker

Xxxxxx relaterade till försenade återbetalningar och kreditförluster

Tessin är beroende av att Låntagare har förtroende för Tessin som bolag, de Fastighetslån som Bolaget mark- nadsför samt för Tjänsterna i allmänhet. Tessins bedöm- ning är att förtroendet är beroende av att Fastighetslånen generellt sett ger en avkastning till Långivarna som uppfat- tas som god, eller åtminstone balanserad, i förhållande till faktisk eller upplevd kreditrisk. Historiskt har låntagarna ofta varit juridiska personer med begränsade finansiella resurser ibland kombinerat med begränsad fastighetser- farenhet och/eller begränsad säkerhetsmassa såsom pan- ter och andra säkerheter vars marknadsvärde understiger lånebeloppet. Xxxxxx har under 2020 aktivt arbetat med att minska kreditrisken för Långivarna genom att bland annat ställa högre krav på säkerheternas relation till lånebeloppet. En stor del av Låntagarna har dock fortfa- rande begränsad fastighetserfarenhet och/eller finansiella resurser. Tessin erbjuder även till viss del högre belånings-

grader än traditionella låneinstitut vilket bör medföra ökade risker för Långivarna. Bekräftade kreditförluster för Fastighetslån med fastighetspant understiger 0,6 procent av totalt förmedlat kapital till denna typ av Fastighetslån medan 34 procent av Fastighetslånen drabbas av någon typ av försening. Historiskt sett har 14 procent varit försenade med mer än 6 månader från förfallodatum.

Återkommande och/eller väsentliga kreditförluster och förseningar av utbetalningar av räntor, amorteringar och/ eller kapitalbelopp relaterade till Fastighetslånen skulle kunna ge upphov till missnöjda och ej återkommande Långivare, svårigheter att rekrytera nya Långivare, negativ mediepublicitet samt krav på ekonomisk ersättning eller rättsliga åtgärder mot Bolaget.

För det fall ovanstående risker materialiseras kan det ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och tillväxt. Bolaget bedömer sannolik- heten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som medelhög. Skulle risken enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är hög.

Risker relaterade till kapital från Långivare

Bolaget bedömer att det finns ett tillfredsställande inflöde av Fastighetslån via Plattformen men att det föreligger

en risk att Tessin inte kan tillgodose Låntagarnas finanse- ringsbehov, dvs att de Långivare som nyttjar Plattformen inte kan tillskjuta kapital i sådan utsträckning att det täcker hela kapitalbehovet. För att tillgodose kapitalbe- hovet är Tessin till viss del beroende av större Långivare såsom Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ), vissa man- dat under Tessin Capital AB och Tessins s. k. premium- nätverket (bestående av Bolagets enskilt största Lån- givare). För det fall att Bolaget förlorar dessa större Lån-

givare ökar risken att Tessin inte kan tillgodose Långivar- nas finansieringsbehov kan det ha en negativ effekt på Bolagets verksamhet, lönsamhet och finansiella ställning.

Bolaget bedömer sannolikheten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som låg. Skulle risken enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfatt- ningen av de negativa effekterna är låg.

Xxxxxx relaterade till nyckelpersoner

Tessins ledande befattningshavare, övriga nyckel- personer samt andra seniora anställda, framförallt inom utvecklingsteamet (IT) samt transaktionsteamet, har hög kompentens och erfarenhet inom Bolagets verksam- hetsområde. Bolagets bedömning är att Tessins fram- tida tillväxt till viss del är beroende av dessa personers kunskap, erfarenhet och engagemang. Om någon eller några av ovanstående personer skulle lämna Bolaget kan det innebära att kunskap om Bolaget går förlorad samt försvårar att nå vissa uppställda mål eller genomförandet

av affärsstrategi. Bolaget har tidigare vid ett tillfälle haft en anställd inom transaktionsteamet som lämnade Xxxxxxx med kort varsel vilket gav en tillfällig nedgång av intäkter i verksamheten. I samband med att nyckelpersoner lämnar Bolaget kan det inte uteslutas att företagshemligheter och know-how i någon omfattning röjs eller framgent nyttjas av obehörig. Om Tessin därutöver inte lyckas ersätta nyckelpersoner som lämnar kan det komma att ha ytter- ligare negativ effekt på Bolagets verksamhet.

För det fall ovanstående risker materialiseras kan det ha en tillfällig viss negativ effekt på Bolagets verksamhet. Bolaget bedömer sannolikheten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som hög. Skulle riskerna enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är låg.

Risker relaterade till konkurrens och marknadens utveckling

Tessin bedömer att konkurrensen på den marknad som Tessin verkar på i dagsläget är begränsad men att det föreligger en risk att konkurrensen ökar framgent. De företag som Tessin bedömer är konkurrenter som kan komma att ta marknadsandelar från Tessin är framförallt kreditmarknadsbolag, s.k. nischbanker och andra låne- plattformer. Om Bolaget inte förmår att effektivt konkur- rera på marknaden skulle det kunna ha en väsentlig effekt på Bolagets lönsamhet och tillväxt.

Ovanstående innebär även att Bolaget är beroende av sin förmåga att anpassa sig till marknadsförändringar och leda utvecklingen genom att kontinuerligt erbjuda nya, innovativa tjänster och lösningar, samt förbättra funktio- ner och pålitligheten i befintliga tjänster.

medelhög. Skulle risken enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är medelhög.

Xxxxxx relaterade till makroekonomiska faktorer Tessin påverkas av den allmänna ekonomiska, finan- siella och politiska utvecklingen på både nationell och internationell nivå inklusive men ej begränsat till tillväxt, skuldsättning och allmän stabilitet. Detta kan påverka den allmänna investeringsviljan från både Låntagare och

Långivare vilket i sin tur kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets verksamhet, finansiell ställning och tillväxt genom lägre efterfrågan på Bolagets tjänster samt lägre tillgång till investeringskapital. Även en positiv makroeko- nomisk utveckling kan ha en sådan väsentlig negativ effekt, exempelvis genom att ett starkt börs- och investe- ringsklimat leder till större konkurrens om kapital samt riskerar att befintliga konkurrenter expandera sin verk- samhet samtidigt som nya konkurrenter kan tillkomma.

Bolaget är, genom sin exponering mot fastighetsmark- naden, utsatt för förändringar i bostads- och fastighets- priser. Fallande priser kan minska nyproduktionen av fastigheter av alla slag vilket kan ha negativ effekt på efterfrågan på Bolagets tjänster. Högre ränteläge kan ge den effekt att investerare kräver ytterligare högre räntor på de fastighetslån som marknadsförs via Tessin för att en sådan investering ska anses attraktiv.

Bolaget är, genom sin exponering mot fastighetsmark- naden, utsatt för förändringar i räntenivåer, inklusive men ej begränsat till bostadslåneräntor, byggkreditiv- räntor, räntenivåer för alla typer av fastigheter samt inlåningsräntor (räntor på sparkonto etc) för företag och privatpersoner. Högre ränteläge kan minska efterfrågan och nyproduktion av alla slag vilket kan ge negativ effekt på inflödet av potentiella fastighetslån att marknadsföra på Tessins plattform. Vidare kan högre ränteläge ge den effekt att Långivare kräver ytterligare högre räntor på

de Fastighetslån som marknadsförs via Tessin för att en sådan investering ska anses attraktiv.

Risker relaterade till Covid-19

År 2020 har varit förenat med en spridning av viruset covid-19 vilken har haft och fortfarande i hög grad har en stor global påverkan. Marknaden för Tessins Tjänster har, liksom samhället i övrigt, i mycket stor utsträckning

kommit att präglas av den pågående pandemin. I och med den snabba utbredningen av coronaviruset i samhället förändrades förutsättningarna under första kvartalet 2020

då efterfrågan på Tessins tjänster under ett par veckor i stort sett upphörde. Därefter har dock efterfrågan på

Tessins Tjänster ökat väsentligt. Pandemin riskerar trots ovanstående fortfarande påverka Tessin indirekt genom dess negativa påverkan på Låntagare som kan få tillfäl- liga eller permanenta problem relaterad till exempelvis leveranser, byggnationer, finansiering, försäljning och/ eller uthyrning.

För det fall ovanstående risker materialiseras kan det ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och tillväxt. Bolaget bedömer sanno- likheten för att risken som beskrivs ovan inträffar som medelhög. Skulle risken enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är medelhög.

Risker relaterade till Plattformen

Investering i Fastighetslån sker primärt via Plattformen. Bolaget är således beroende dels av att det inte sker väsentliga avbrott i tillgängligheten till Plattformen, dels att Plattformen av Långivare bedöms vara funktionell, användarvänlig och pålitlig. I avseende på drift av Plattfor- men är Bolaget framförallt beroende av molnplattformen Microsoft Azure, som är en förutsättning för driften av Plattformen. Därutöver tillhandahåller andra tredje parter till viss del andra IT-tjänster relaterat till Plattformen.

Bolagets verksamhet kan hindras av en skada eller avbrott i dessa. Mot bakgrund av att Plattformen är egenutvecklad hanteras löpande underhåll och utveckling av Plattfor- men internt, vilket kräver kompetens inom Bolaget både

i förhållande till underhåll samt att kunna utveckla Platt- formen för att upprätthålla en användarvänlig tjänst som även är kompatibel med de IT-tjänster som tredje part tillhandahåller i relation till Plattformen. Brister i Plattfor- men i förhållande till funktionalitet, användarvänlighet samt pålitlighet kan leda till förlust av marknadsacceptans samt minskad användning av Bolagets Tjänster, samt att Långivare och Låntagare väljer konkurrerande aktörer.

För det fall ovanstående risker materialiseras kan det ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och tillväxt. Bolaget bedömer sannolik- heten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som låg. Skulle riskerna enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är medelhög.

Legala och regulatoriska risker

Risker relaterade till nya regler för gräsrotsfinansiering Tessin verkar delvis inom den svenska och nordiska marknaden för så kallad lånebaserad gräsrotsfinansiering (även beskrivet som ”crowdfunding” eller ”crowdlending”) inom fastighetssektorn. Lånebaserad gräsrotsfinansiering innebär att en större grupp individer med mindre summor hjälper till att finansiera en verksamhet genom långivning i stället för att en eller ett fåtal investerare bidrar med en

större summa. Gräsrotsfinansiering är en investerings- form som varit ett snabbväxande finansieringsalternativ på marknaden och som idag saknar egen reglering i Sverige men är särskilt reglerad i Finland. EU har i oktober 2020 antagit förordningen (EU) 2020/1503 om europeiska leverantörer av gräsrotsfinansieringstjänster för företag och om ändring av förordning (EU) 2017/1129 och direktiv (EU) 2019/1937 (”Förordningen”) som ska tillämpas av företag inom EU som erbjuder gräsrotsfinansiering från och med den 10 november 2021.

Förordningen, som kan komma bli tillämplig på Tessins verksamhet, har till syfte är att ge en hög grad av inves- terarskydd samt en enhetlig reglering för gräsrotsfinan- siering inom EU. Särskilda krav på bland annat tillstånd, investerarinformation, projektgranskning och den interna organisationen samt dess styrning inbegrips i Förord- ningen. Om Tessins verksamhet inryms inom Förord- ningens tillämpningsområde kommer Bolaget behöva ansöka om tillstånd för att tillhandahålla gräsrotsfinan- sieringstjänster, och under förutsättning att Tessin söker och erhåller tillstånd, kommer Bolaget stå under tillsyn av behörig myndighet och behöva efterleva de nya krav och regler som ställs på verksamheten enligt Förordningen samt de kompletterande lagstiftningsakter som ännu inte beslutats eller antagits inom EU eller i Sverige. I och med att Förordningen nyligen är antagen samt komplette- rande lagstiftningsakter ännu inte beslutats eller antagits inom EU eller i Sverige finns det idag ingen vägledning till Förordningen och det går därför inte förutsäga per dagen för Bolagbeskrivningen om och hur Förordningen kommer påverka Tessins verksamhet eller hur regleringen kommer att tillämpas och tolkas. Det finns risk att tillståndspliktig verksamhet enligt Förordningen kan medföra begräns- ningar i, eller annan påverkan på, den verksamhet som Tessin bedriver idag samt att ökade regulatoriska krav skulle kunna innebära ökade kostnader vilket kan påverka Bolagets lönsamhet negativt.

För det fall Tessin söker men inte erhåller tillstånd att tillhandahålla gräsrotsfinansieringstjänster finns det också en risk att Tessin inte kommer kunna fortsätta

bedriva verksamheten på sin plattform, vilket skulle ha en väsentlig negativ påverkan på Bolagets verksamhet och finansiella ställning.

Bolaget bedömer sannolikheten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som låg. Skulle riskerna enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfatt- ningen av de negativa effekterna är hög.

Risker relaterade till regulatoriska registreringar och tillstånd

Bolaget bedriver sådan annan finansiell verksamhet som är registreringspliktig enligt (1996:1006) om valutaväxling och annan finansiell verksamhet och är registrerad hos Finansinspektionen som finansiellt institut enligt samma lag. Tessin Capital AB är vidare registrerat som AIF-förval-

tare av alternativa investeringsfonder som inte överstiger vissa tröskelvärden enligt 2 kap. lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Bolagets dotterbolag i Finland Groundfunding Oyj är registrerad betaltjänstleverantör samt registrerad förmedlare av gräs- rotsfinansiering hos Finansinspektionen i Finland (”FIN- FSA”) och Bolagets filial Tessin Nordic AB, filial i Finland, är också registrerad förmedlare av gräsrotsfinansiering hos FIN-FSA. Registreringsplikten för bolagen inom Tessin-kon- cernen innebär bland annat att relevanta företag behöver efterleva de lag och regler som uppställs för respektive företag samt löpande rapportera in sådan information som krävs enligt tillämpliga regler samt efterfrågas av tillsynsmyndigheterna.

Om något av de registrerade företagen inte följer gällande lagar och regler eller underlåter att rapportera till Finansinspektionen eller FIN-FSA kan behörig myn- dighet komma att förelägga Bolaget eller något av de dotterbolag som är registreringspliktiga att upphöra med sin verksamhet. En förlust av nödvändiga registreringar och godkännanden inom ett visst område skulle kunna leda till begränsningar av verksamheten eller sanktioner vilket skulle få en negativ inverkan på Tessins verksamhet och tillväxt. Om behöriga myndigheter vidare bedömer att Bolagets nuvarande verksamhet kräver ytterligare till- stånd skulle det innebära ytterligare organisatoriska- och regelefterlevnadskrav, vilket skulle kunna leda till ökade kostnader för Bolaget och påverka lönsamheten negativt.

Finansiella risker

Risker relaterade till negativt kassaflöde och förluster i verksamheten

Bolaget är fortfarande på årsbasis kassaflödes- och resul- tatnegativt, även om omsättningen ökade under kalender- året 2020 jämfört med kalenderåret 2019 samtidigt som förlusterna minskade under samma tidsperiod. Bolaget är med anledning av detta idag beroende av extern finansie- ring för att kunna bedriva verksamheten. Det finns en risk att det uppstår svårigheter i anskaffandet av sådan extern finansiering genom utevaron av tillgängligt nödvändigt kapital alternativt att det endast kan anskaffas på för Bolaget ofördelaktiga villkor. Anskaffande av nödvändigt kapital kan påverkas av diverse faktorer såsom makroeko- nomiska faktorer, förändrad investeringsvilja samt utebliven eller negativ utveckling av Bolagets verksam- het. Om Tessin väljer att anskaffa ytterligare finansiering genom emission av aktier eller aktierelaterade instrument kan aktieägare som inte deltar i sådan emission drabbas av utspädning. Vid skuldfinansiering, om sådan finns till- gänglig för Bolaget, kan villkor uppställas som begränsar Bolagets handlingsfrihet i olika avseenden.

Xxxxxx relaterade till aktien och Transaktionen

Aktiemarknadsrisker och likviditet

En investering i aktier kan både öka och minska i värde, varför det alltid finns en risk för att investerare inte kommer att få tillbaka hela det investerade kapitalet, eller något kapital alls. Utvecklingen för en noterad aktie beror såväl på bolagsspecifika händelser som på hän- delser hänförliga till kapitalmarknaden generellt. Sådana händelser kan även öka aktiekursens volatilitet. Priset på Tessins aktier är bland annat beroende på utvecklingen av Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställ- ning, hur väl Bolaget lever upp till kommunicerade mål samt förändringar i aktiemarknadens förväntningar om framtida vinster och utdelning. Priset på Bolagets aktie kan därutöver påverkas av aktiemarknadens generella utveckling, den ekonomiska utvecklingen i stort samt omständigheter hänförliga till Bolagets konkurrenter. Om en aktiv och likvid handel med Tessins aktie inte utveck- las eller visar sig hållbar, kan det medföra svårigheter

för aktieägare att avyttra sina aktier vid för aktieägaren önskad tidpunkt eller till prisnivåer som skulle råda om likviditeten i aktien var god.

Bolaget bedömer sannolikheten för att riskerna som beskrivs ovan inträffar som medelhög. Skulle riskerna enligt ovan realiseras bedömer Bolaget att den förväntade omfattningen av de negativa effekterna är medelhög.

Minoritetsaktieägare

Det finns en risk att inte samtliga aktieägare i Tessin Nordic accepterar erbjudandet att överlåta sina aktier i Tessin Nordic i utbyte mot aktier i Bolaget. För det fall att Bolaget inte erhåller minst 90 procent av samtliga aktier och

röster i Tessin Nordic kommer Bolaget inte kunna initiera en process för tvångsinlösen av minoritetsaktieägarna i Tessin Nordic och Bolaget kommer inte att kunna nyttja koncernbidragsreglerna. Vidare kommer minoritetsaktie- ägarna i Tessin Nordic att, för det fall de tillsammans har mer än 10 procent av antalet aktier och röster, ha vissa rättigheter såsom minoritetsaktieägare, exempelvis rätt att få visst ärende behandlat på bolagsstämma och begäran av vinstutdelning. Hantering av minoritetsaktieägare kan komma att kunna leda till ökade kostnader för Bolaget.

Bakgrund och motiv ‌

Ett underskott på bostäder i Sverige i kombination med regleringar i banksektorn och därmed begränsade finansieringsmöjligheter har bidragit till att det idag finns attraktiva och efterfrågade fastighetsprojekt som trots efterfrågan inte kan genomföras på grund av bristande finansiering ¹, ². Det finns samtidigt riskkapital på kapi- talmarknaden som söker attraktiva investeringar i en marknad som präglas av rådande lågräntemiljö.

Tessin Nordic grundades 2014 mot bakgrund av det finansieringsgap som skapades till följd av lägre belå- ningsmöjligheter för fastighetsutvecklare hos bankerna. Idag är Tessin marknadsledande i Norden inom alterna- tiv utlåning till fastighetsrelaterade projekt ³. Vid slutet av 2020 hade Tessin förmedlat totalt 2 621 MSEK till fastighetsutvecklare från ett syndikat av privatpersoner, professionella- och institutionella investerare.

Tessin verkar på en fragmenterad marknad med både traditionella låneaktörer som banker och kreditmark- nadsbolag, digitala låneplattformar, kreditfonder samt aktörer som primärt sysslar med direktutlåning från egen balansräkning. Bolaget bedömer att en konsolidering av marknaden kommer att ske och mot bakgrund av Bola- gets marknadsledande position är Tessins strategi att över

tid spela en avgörande roll i marknadens konsolidering. Tessin har som mål att, via en kombination av organisk tillväxt och kompletterande förvärv, inom en period om två till tre år nå en position som en av Europas ledande leverantörer av alternativa finansieringslösningar inom fastighetsrelaterade krediter, samt bredda erbjudandet med kompletterande krediter och finansieringslösningar för företag och privatpersoner.

För att möjliggöra och förverkliga denna tillväxtplan ser Bolagets styrelse en listning av Bolagets aktier som ett naturligt och viktigt steg. Den 16 mars 2021 offentlig-

gjorde Effnetplattformen och Tessin Nordic Transaktionen för att därigenom skapa det nya noterade Tessin. Genom noteringen på Nasdaq First North får Tessin en bred och väldiversifierad ägarstruktur samt utökad tillgång till kapi- talmarknaden, vilket skapar större möjligheter att kunna genomföra en expansion av verksamheten baserat på en stark finansiell grund.

Till följd av den verksamhetsförändring som Transak- tionen medför ska Bolaget genomgå sedvanlig gransk- ning av Nasdaq Stockholm för Åternoteringen, vilket är bakgrunden till Bolagsbeskrivningen.

Stockholm den 6 maj 2021

Effnetplattformen AB (publ) (u.n.ä. till Tessin Nordic Holding AB (publ)) Styrelsen

Styrelsen för Effnetplattformen är ansvarig för innehållet i Bolagsbeskrivningen. Härmed försäkras att styrelsen för Effnetplattformen, tillsammans med styrelsen i Tessin Nordic, har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i Bolagsbeskrivningen, såvitt styrelserna vet, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd.

¹ Sveriges Riksbank, Penning- och valutapolitik 2016:1, Basel III – vad och varför?, 2016

² Boverket (2020). Behov av bostadsbyggande. xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xx/xxxxxxxxxxxxxxxxx/xxxxxxxxxxxxxx/ bostadsmarknaden/behov-av-bostadsbyggande/

³ Bolagets bedömning baserad på en egen branschanalys över av Xxxxxxx kända marknadsaktörer

11 VD har ordet‌

VD har ordet

När jag 2014, tillsammans med mina medgrundare, grun- dade Tessin Nordic var målsättningen att skapa en digital finansieringsplattform där fastighetsutvecklare och fastig- hetsbolag i behov av lånefinansiering och investerare som önskar investera direkt i fastighetsprojekt kan mötas.

Mitt personliga intresse var egentligen drivkraften till att bygga Tessin Nordic då jag liksom många andra privata

sparare varit utestängda från denna del av investerings- marknaden. Fram till 2014 var marknaden för investeringar i fastigheter förbehållet större investerare med ett stort bankkonto och tillgång till slutna institutionella nätverk.

Tillskottet från Tessins medlemmar är avgörande för projektens genomförande, vilket medför att fastighets- utvecklarna är beredda att betala en relativt hög ränta

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

på lånen. Det förklarar varför den årliga avkastningen på Tessins fastighetslån återfinns i ett förhållandevis högt spann på mellan 8 och 10 procent.

Fram till idag har Tessins medlemmar finansierat allt ifrån bostäder, industrihallar och lekland till samhällsfast- igheter och trampolinparker. Vår finansieringsform passar inte bara små- och medelstora fastighetsaktörer, utan har även visat sig vara ett bra alternativ för större etablerade bolag för att kunna accelerera produktionstakten.

Tessin har sedan starten förmedlat nästan tre miljar- der kronor i lån till flera än 275 projekt. Vi är inte längre en liten startup med ambitioner utan vi har nu vuxit till Nor- dens största aktör och är också bland topp fem i Europa sett till förmedlat kapital. Under samma period har det återbetalts cirka 1,8 miljarder kronor med en genomsnitt- lig avkastning på över åtta procent.

2020 blev trots den pågående pandemin ett rekordår för Tessin Nordic med intäkter som växte med drygt

22 procent och uppgick till 37,3 (30,5) MSEK, samti- digt som årets resultat efter skatt förbättrades till

-13,7 (-17,6) MSEK.

Sedan 2019 har vi arbetat med mål att notera Tessin Nordic på Nasdaq First North och tar i och med överens- kommelsen med Effnetplattformen om ett omvänt förvärv det sista steget mot att noteras inom kort.

Vad är det som gör Tessin relevant och ger oss förut- sättningar att utvecklas och växa även i utmanande tider som dessa?

Tessin har ett erbjudande som innebär att vi erbjuder finansieringslösningar till mängder av projekt som annars kanske inte hade förverkligats. Ett flertal trender spelar dessutom Tessin i händerna och driver vår utveckling:

• Sveriges rekordsnabba befolkningsökning och nya livs- mönster skapar stor efterfrågan på nya bostäder, inte bara i tätorter utan också runt om i landet.

• Den bostadspolitik som drivs idag i kombination med svårigheten att lösa finansieringen innebär att det kan det ta decennier att bygga bort bostadsbristen.

• Mindre lokala och regionala aktörer har ett stort utbud av potentiella projekt som är för små och därmed oin-

tressanta för de största bygg- och fastighetsföretagen varför dessa projekt i många fall inte förverkligas.

• Det finns en oroväckande utveckling i Sverige som skapar en ökande flaskhals vad gäller byggkreditiv för fastighetsprojekt som hämmar utvecklingen av framfö- rallt bostadsbyggande.

• 2013 infördes Basel III-direktivet som i kombination med stramare bankregleringar skapade en marknad där det snabbt blev betydligt mindre attraktivt för ban- ker att låna ut till byggprojekt.

• Skärpningen av bolåneregler gör det svårare för hushåll att köpa nytt innan man sålt sin gamla bostad vilket påverkar hur många nya bostadsrätter som kan produceras med traditionell bankfinansiering.

Tessins plattform fortsätter också leverera god avkast- ning till Fastighetsräntefonden som förvaltas av Alfakraft Fonder AB. Det är glädjande att se bevis på styrkan i våra lån och hur Fastighetsräntefonden under kalenderåret 2020 presterade bäst av alla svenskregistrerade ränte- fonder alla kategorier med en uppgång på 6,05 procent enligt en jämförelse i Morningstars databas genomförd av Börsvärlden*.

Nu under våren lämnar jag över stafettpinnen för VD-rollen. I januari i år kommunicerade vi nyheten att

Tessin Nordic valt att ytterligare förstärka organisationen genom att utse en ny VD för att accelerera tillväxten i kärnaffären. Xxxxx Xxx har de tre senaste åren ansvarat för utvecklingen av bankverksamheten inom FOREX och är idag Director of Banking. Jag tillträder en nyinrättad roll som affärsutvecklingschef med fokus på relationer med institutionella investerare främst inom ramen för Tessin Capital. Xxxxx kommer tillträda någon gång under andra kvartalet 2021.

Vi har under åren som gått byggt Nordens största företag inom alternativ utlåning till fastighetssektorn och med den positionen känns det inspirerande att äntligen ta steget och notera Tessin Nordic med direkt tillgång till

kapitalmarknaden. Ett starkt Tessin skapar förutsättningar för en bra värdeutveckling för våra befintliga och kom- mande aktieägare.

Med vänlig hälsning

Xxxxx Xxxxxxxx

VD och medgrundare

* xxxxx://xxxxxxxxxxx.xxx/xxxxxxxx/Xxxxxxxxxxx%X0%X0xxxxxxxxx

Marknadsöversikt ‌

I detta avsnitt ges en översikt av den marknad som Xxxxxxx är verksamt på efter Transaktionen. De uppgifter avseende marknadstillväxt och marknadsstorlek samt Bolagets marknadsposition som anges i Bolagsbeskrivningen är Bolagets samlade bedömning baserad på såväl interna som externa källor. Tessin har korrekt återgett informationen och, såvitt Bolaget känner till, i jämförelse med annan information som offentliggjorts av berörda källor, har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle göra den återgivna informationen felaktig eller missvisande.

Marknads- och verksamhetsinformation kan innehålla uppskattningar avseende framtida marknadsutveckling och annan framåtriktad information. Framåtriktad information innebär ingen garanti avseende framtida resultat eller utveckling, och verkligt utfall kan avvika väsentligt från de uttalanden som görs i den framåtriktade informationen.

Introduktion

Fintech-sektorn och marknaden för alternativ finansiering uppkom i samband med regulatoriska och strukturella förändringar på den globala finansmarknaden i kombina- tion med en ökad digitalisering i samhället. Den digitala infrastrukturen som vuxit fram har radikalt förenklat möjligheten att utveckla och erbjuda ett brett spektrum av geografiskt gränsöverskridande finansiella tjänster. Mark- naden för alternativ finansiering är fragmenterad och har växt kraftigt under många år. Tessin har för avsikt att ta en aktiv roll i marknadens pågående konsolidering för att på medellång sikt nå positionen som en av Europas ledande leverantörer av alternativa finansieringslösningar inom

fastighetsrelaterade krediter samt bredda erbjudandet med kompletterande krediter och finansieringslösningar för företag och privatpersoner.

Marknadens framväxande

Källa: SCB

Ett underskott på bostäder i Sverige i kombination med regleringar i banksektorn och därmed begränsade finansieringsmöjligheter har bidragit till att det idag finns attraktiva och efterfrågade fastighetsprojekt som trots behovet inte kan genomföras på grund av bristande finan- siering. Det finns samtidigt riskkapital på kapitalmarkna- den som söker attraktiva högavkastande investeringar i en marknad som präglas av en ihållande lågräntemiljö.

Utvecklingen av beräknat underskott

180 000

160 000

140 000

120 000

100 000

80 000

60 000

40 000

20 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Förändring i antalet hushåll

Nyproduktion och ombyggnad

Ackumulerat underskott

Regleringar i banksektorn

Före 2013

Seniora banklån

75%

Efter 2013

Tessin

Seniora banklån

25%

50%

Bolagets strategi och verksamhet utgår från antagandet att krediter för fastighetsutveckling blivit en bristvara efter introduktionen

av Basel III-direktivet och att det finns en marknad att adressera för aktörer som förmår generera eller förmedla sådana krediter.

Eget kapital

25%

Eget kapital

25%

Bank- och eget kapital finansierat.

EU:s regelverk, Basel lll, tvingade bankerna att sänka belåningsgraden.

Bostadsunderskott och byggbehov i Sverige

I Sverige har ett underskott på bostäder byggts upp sedan 2006 som en följd av begränsad nyproduktion och konvertering av befintliga fastigheter i förhållande till folkmängdsökning och efterfrågan. Det framtida behovet

av nya bostäder bestäms främst av utvecklingen av antalet hushåll och förändringen i det befintliga bostadsbestån- det. Dessutom behövs ett visst antal lediga bostäder som en omflyttningsreserv för att bostadsmarknaden ska fungera tillfredsställande.⁴

I Boverkets prognos för den svenska marknaden, daterad i december 2020, uppskattades att 54 000 bostäder påbörjades under 2020, inräknat nettotillskott genom ombyggnad, och att 52 500 bostäder förväntas att påbörjas under 2021.⁵ I en annan rapport har Bover- ket gjort en beräkning av bostadsbyggnadsbehovet för perioden 2020 – 2029, baserad på SCB:s befolkningsfram- skrivning, som beräknas uppgå till mellan 592 000 och 664 000 bostäder, motsvarande ett årligt byggbehov på 59 200 – 66 400 bostäder.⁶

Enligt Boverkets årliga bostadsmarknadsenkät är höga produktionskostnader den anledning som flest kommu- ner anger som en begränsande faktor för bostadsbyg- gandet. Andra hinder är svårigheter för byggherrar som fastighetsbolag och fastighetsutvecklare att få finansiering till projekt för bostadsproduktion samt långa ledtider och brist på detaljplanerad attraktiv mark.⁷

Regleringar i banksektorn

EU:s direktiv Basel III introducerades 2013 och är en regleringsstandard som ställer krav på banker gällande

Källa: Bolaget

kapital och likviditet. Direktivet innebär att bankernas kapitalkrav höjdes och reglerna för vad som får räknas in i kapitalet skärptes, vilket har lett till begränsningar för hur mycket bankerna kan låna ut.⁸ Introduktionen resulterade därmed i ett finansieringsgap, där bland annat mindre och medelstora fastighetsbolag och fastighetsutvecklingsbolag fick det svårare att få ihop sin finansiering genom lägre belåningsmöjligheter och belåningsgrader hos bankerna. Detta har successivt öppnat upp en ny marknad för alter- nativa finansieringslösningar.

Digital transformation i finanssektorn

Parallellt med de regulatoriska förändringarna har det även skett stora strukturella förändringar på den globala finansmarknaden i takt med framförallt en ökad digitalise- ring. Den digitala infrastrukturen som vuxit fram i världen har radikalt förenklat möjligheten att utveckla och erbjuda ett brett spektrum av finansiella tjänster, såväl på natio- nell som internationell nivå. Medan banker och andra traditionella långivare tillsammans med kapitalmarknaden fortfarande är den huvudsakliga finansieringskällan för företag i de flesta ekonomier har nya alternativa aktörer etablerats. Speciellt har digitala utlåningsmodeller som peer-to-peer (P2P), marketplace-utlåning eller crowd- lending/crowdfunding som kopplar ihop låntagare och långivare, kunder och produktidéer samt investerare

och företag vuxit i många ekonomier under det senaste decenniet. Dessa typer av finansiering som baseras på onlineplattformar snarare än traditionella banker eller utlåningsföretag, kallas ofta ”alternativ finansiering” eller ”fintech-finansiering”.⁹

⁴ Boverket (2020). Behov av bostadsbyggande. xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/ sv/samhallsplanering/bostadsmarknad/bostadsmarknaden/behov-av- bostadsbyggande/

⁵ Boverkets indikatorer, Nummer 2, december 2020

⁶ Boverket, Bostadsbyggnadsbehov 2020–2029, december 2020

⁷ Bostadsmarknadsanalysernas innehåll 2019. xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/

sv/samhallsplanering/bostadsmarknad/bostadsmarknaden/regionala- bostadsmarknadsanalyser/innehall/

⁸ Sveriges Riksbank, Penning- och valutapolitik 2016:1, Basel III – vad och varför?, 2016

⁹ University of Cambridge, BIS Working Papers No 887, Fintech and big tech credit: a new database, September 2020

Tillgången till väl fungerande finansiella tjänster för att betala, låna, finansiera, spara och placera är fundamental för samhällsekonomin och en förutsättning för tillväxt.

Med hjälp av ny teknik och innovativa affärsmodeller är fintech en transformerande process som leder till mer effektiva och billigare tjänster som blir tillgängliga för fler människor och företag. ¹9

Alternativ finansiering växer kraftigt

Digitalisering, sammanflätningen av online och offline samt förändrade beteenden är de starka drivkrafter som möjliggjort för nya lösningar och nya företag att slå sig in i finanssektorn.

Globalt fortsätter betydelsen av, och rollen för, alterna- tiv finansiering att växa och uppgick till 305 miljarder dollar i volym under 2018. Volymerna innefattar främst finansie- ring via alternativa onlinebaserade plattformar för finan- siering och krediter till privatpersoner och företag. Även i Europa fortsatte den alternativa finansmarknaden att växa kraftigt under 2018. Den totala volymen i regionen nådde 18 miljarder dollar 2018 och den genomsnittliga tillväxttak- ten mellan 2013 och 2018 uppgick till 69 procent.¹¹

Den globala crowdfunding-marknaden för finansie-

Alternativ finansiering, marknadsvolym i Sverige 2015–2018 (miljoner dollar)

300

268

250

222

200

150

100

0000 0000 0000 0000

Källa: Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, april 2020

ring av fastighetsrelaterade projekt uppgick till drygt 13 miljarder dollar 2018 och väntas växa till närmare 869 miljarder dollar 2027, notsvarande en årlig genomsnittlig tillväxttakt om drygt 68 procent, enligt en analys av Facts and Factors.¹²

De nordiska länderna (Danmark, Finland, Island, Norge och Sverige) uppvisade den femte största alternativa finansmarknadsvolymen 2018. Efter en volym på 357 mil- joner dollar 2016 ökade volymen 2017 med 39 procent till 507 miljoner och med 62 procent till 824 miljoner dollar under 2018.¹³

För Sverige som enskilt land ökade volymerna till 268 miljoner dollar under 2018, jämfört med 222 miljoner dollar under 2017. Historiskt har den svenska marknaden visat en konstant ökning sedan 2015.¹⁴

God tillgång på riskvilligt kapital

De senaste årens och det fortsatt låga ränteläget är allmänt gynnsamt för fastighetsmarknaden och innebär på kort till medellång sikt att det blir billigare för bostads- köpare att låna kapital till sitt bostadsförvärv och lägre kostnader för byggherrar att uppföra nya och konvertera befintliga fastigheter. Det låga ränteläget ger samtidigt god tillgång på riskvilligt kapital, från både den privata sektorn som från institutionella investerare som söker attraktiva högavkastande investeringar med en balanse- rad riskprofil.

Konceptet crowdfunding innebär att en större grupp investerare, från privatpersoner till professionella institu- tionella investerare, genom mindre investeringar tillsam- mans hjälper till att finansiera en verksamhet eller ett projekt, i stället för att en eller ett fåtal investerare gör en större investering. Det gör det möjligt för fastighetsutveck- lare och företag att effektivt nå finansiering utanför det tra- ditionella banksystemet. Genom crowdfunding kan således investeraren sprida sina risker genom mindre investe- ringar i ett större antal fastighetsprojekt och företag.

Intresset för denna typ av alternativ finansiering hos institutionella investerare har ökat de senaste åren och denna grupp allokerar alltmer kapital i sina egna eller sina kunders investeringsstrategier. Totalt härrörde drygt 50 procent av de globala alternativa finansieringsvolymerna, eller omkring 162 miljarder dollar från institutionella investerare, såsom banker, mäklarföretag, investerings- handlare, försäkringsbolag och andra icke-finansiella institutioner, under 2018. ¹⁵

¹9 Vinnova, FinTech; Den digitala transformeringen av finansmarknaden, maj 2017

¹¹ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, April 2020

¹² Facts and factors, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxx.xxx/xxxx-xxxxxx- crowdfunding-market-by-investors-individual-investors-182, November 2019

¹³ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, April 2020

¹⁴ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, April 2020

¹⁵ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, April 2020

Marknaden idag

Den digitala infrastrukturen som vuxit fram i världen de senaste årtiondena har radikalt förenklat möjligheten att utveckla finansiella tjänster. Fintech-marknaden är långt ifrån statisk, där olika sektorer fokuserar på enskilda saker. Till exempel blir finansinstituten allt mer tech-fo- kuserade, de stora och globala tech-bolagen tar fram nya betallösningar via sina digitala och sociala plattformar och e-handlarna erbjuder betalnings-, finansierings- och försäkringslösningar. Samtidigt utvecklar startups tjänster och produkter som fram tills nyligen bara gick att få via banker och finansiella rådgivare.¹⁶ Med utgångspunkt i den egna plattformen kan fintech-bolagen kostnadsef- fektivt bredda sina erbjudanden till fler geografier, olika kundgrupper och till ett större antal vertikaler.

Internationalisering

Den alternativa finansverksamheten blir alltmer interna- tionell efter att tidigare främst handlat om lokala transak- tioner inom enskilda jurisdiktioner. Trenden pekar på att fintech-bolagen i allt större utsträckning breddar verksam- heter geografiskt både vad gäller inflöde som utflöde av kapital. Det sker dels genom att bolagen etablerar lokala kontor i nya geografier, dels genom att kunderna blir alltmer internationella och söker investeringsalternativ i nya geografiska marknader. Sverige och de flesta övriga länder inom EU förväntas anta förslaget om det nya

ECSP-regelverket (European Crowdfunding Service Provi- ders), vilket innebär en enhetlig uppsättning regler för alla crowdfunding-plattformar inom EU. Ett enhetligt regelverk inom EU kommer att öppna upp en större marknad för crowdfunding-investeringar.¹⁷

Fragmenterad marknad under pågående konsolidering Fintech-marknaden är idag mycket fragmenterad, såväl globalt som i Europa och Sverige. Många tusentals fintech-bolag agerar i skilda vertikaler och gentemot olika kundgrupper i olika geografier, inom bland annat

betalningar, lån och övrig finansiering, blockchain, försäk- ringar och förvaltning av allt från kapital och fastigheter till register och regleringar.

I Europa enskilt finns det i dagsläget närmare 150 digi- tala plattformar som tillhandahåller P2P-utlåning, varav omkring en tredjedel erbjuder finansiering för fastighets- relaterade projekt. Ett drygt tiotal av dessa plattformar har en utlåning som överstiger 1 miljard kronor årligen, varav en handfull inom fastighetsrelaterade projekt.¹⁸

Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx startade 2008 och var en av de första i Europa som etablerade sig inom P2P-finansiering av fastighetsrelaterade projekt. De agerar på den brittiska marknaden och är idag den största aktören i Europa

med en total förmedlad volym om drygt 3 miljarder pund sedan starten ¹⁹. Tyska Exporo är efter förvärvet av konkurrenten Zinsland 2019 störst på den tyska mark- naden och näst störst i Europa med en total finansierad volym om drygt 700 miljoner Euro. De bedriver sedan 2019 verksamhet även i Österrike och Nederländerna.²9 Bland de övriga ledande aktörerna inom finansiering av

fastighetsrelaterade projekt i Europa hittar vi bland annat estländska EstateGuru med en total finansierad volym om cirka 300 miljoner Euro, varav huvuddelen av projekten återfinns i Baltikum och Finland ²¹. Estländska EvoEstate tillhör de större plattformarna och särskiljer sig genom att aggregera investeringsmöjligheter från de flesta av de större europeiska fastighetsfinansieringsplattformarna genom ett och samma konto ²².

Räknat i förmedlad volym placerar sig Tessin som störst i Norden och femte störst i Europa, med en total finansierad volym om motsvarande närmare 300 miljoner euro. Bland övriga nordiska aktörer i segmentet för finan- siering av fastighetsrelaterade projekt kan den svenska Kameo, med en total finansierad volym om motsvarande cirka 100 miljoner euro och SBP Nordic nämnas. En av Finlands största plattformar, Groundfunding Oy, förvärva- des av Tessin under 2020.

Den pågående geografiska och vertikala konsolide- ringen av fintech-marknaden väntas öka i omfattning. Driven av ökande konkurrens, skalbarhet, breddat erbju- dande och möjligheten att expandera till nya marknader.²³

Effekter av coronapandemin

Fintech-bolag fortsätter att växa globalt, trots coronapan- demins utbredning. I genomsnitt rapporterade fintech-bo- lag en ökning av sina transaktionsvolymer på 13 procent för första kvartalet 2020 respektive 11 procent under andra kvartalet 2020.²⁴

Pandemin är generellt en utmaning för branschen i Europa, främst för unga bolag med begränsad likviditet. Marknadssituationen skapar samtidigt möjligheter genom ökad digitalisering, som bland annat ett stort steg iväg från kontanter och en ökad efterfrågan på digitala verktyg, produkter och tjänster. Finansiellt starka fintech-bolag som kan ställa om snabbt till förändrade kundbeteenden kan se en stark tillväxt.²⁵

¹⁶ PWC, Fintech, Digitaliseringen påverkar den finansiella sektorn som står inför stora teknologiska utmaningar med många nya möjligheter, xxxxx://xxx.xxx.xx/xxxxxxx

¹⁷ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report, April 2020

¹⁸ P2P Market Data, xxxxx://x0xxxxxxxxxxx.xxx/x0x-xxxxxxx-xxxxxx/

¹⁹ Lendinvest, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xxx

²9 Exporo, xxxxx://xxxxxx.xxx

²¹ EstateGuru, xxxxx://xxxxxxxxxx.xx

²² EvoEstate, xxxxx://xxxxxxxxx.xxx

²³ Deloitte, 2020 banking and capital markets outlook, Fortifying the core for the next wave of disruption, 2020

Fintech-branschen i Sverige visade fortsatt styrka under första halvåret 2020, trots en initialt kraftig minsk- ning av affärsaktiviteten till följd av pandemin. Medan bank- och betalningslösningar fortfarande utgör de mest populära både i Sverige och Norden, får andra delsektorer mer och mer uppmärksamhet.²⁶

Tessins positionering

Bolaget bedömer att en fortsatt konsolidering av den fragmenterade marknaden kommer att ske de kommande åren. Tillväxtstrategin bygger på att ta en aktiv roll i den

fortsatta konsolideringen, både geografiskt och vertikalt, genom att succesivt förvärva bolag inom verksamhets- områden med en koppling till lånefinansiering och som kompletterar Bolagets verksamhet.

Tessin har som mål att, via en kombination av organisk tillväxt och kompletterande förvärv, inom en period om två till tre år nå en position som en av Europas ledande leverantörer av alternativa finansieringslösningar inom fastighetsrelaterade krediter samt bredda erbjudandet med kompletterande krediter och finansieringslösningar för företag och privatpersoner.

²⁴ Cambridge Centre for Alternative Finance, The Global Covid-19 FinTech Market Rapid Assessment Study, 2020

²⁵ KPMG, Pulse of Fintech H1 2020, September 2020

²⁶ KPMG, Pulse of Fintech H1 2020, September 2020

Verksamhetsbeskrivning ‌

I detta avsnitt ges en översikt av Bolagets verksamhet efter Transaktionen.

Bakgrund och introduktion till Tessin

Tessin Nordic grundades 2014 och är idag ett av Nor- dens ledande fintech-bolag och den största digitala investeringsplattformen inom fastighetsfinansiering sett till förmedlat kapital. Vi utgången av 2020 hade Tessin närmare 55 000 registrerade medlemmar på Plattformen. Verksamheten baseras på den egenutvecklade Plattfor- men som kopplar ihop fastighetsutvecklare och fastighets- ägare i behov av lånefinansiering, med investerare som söker exponering mot ett högavkastande tillgångsslag med balanserad risk och säkerhet i form av framför allt fastighetspant.

Tessin bildades mot bakgrund av det finansieringsgap som skapades i och med införandet av BASEL III-direktivet, en reglering som bland annat fått till följd att traditionella banker minskat sin utlåning mot fastighetssektorn i all- mänhet, och mindre och medelstora fastighetsutvecklare

i synnerhet. Bolagets strategi och verksamhet utgår från antagandet att krediter för fastighetsutveckling blivit en bristvara och att det finns en marknad att adressera för aktörer som förmår generera eller förmedla sådana kre- diter. En ytterligare förutsättning för Tessins strategi är att det i Norden finns en god tillgång till privata och institu- tionella investerare med medel, investeringsvilja och den kunskap som krävs för att investera i fastighetskrediter.

Tessin sammanför dessa genom att identifiera och utvär- dera potentiella låntagare och lånestrukturer samt att, efter godkännande, erbjuda ett nätverk av medlemmar att investera i Fastighetslånen.

Bolaget är idag verksamt i Sverige och Finland och har sedan verksamheten etablerades totalt förmedlat drygt 2,9 miljarder SEK i finansiering till mer än 270 olika fastighetsprojekt, vilket har bidragit till att byggnationen av omkring 5 000 bostäder tillsammans med en mängd kommersiella lokaler och samhällsfastigheter som blivit verklighet. Sedan starten har motsvarande nästan

1,9 miljarder kronor återförts till Långivarna och den genomsnittliga årliga avkastningen har uppgått till cirka 8,4 procent.

Organisationsstruktur

Tessin är moderbolag i Koncernen i enlighet med nedan koncernstruktur. Verksamheten bedrivs i sin helhet i Tes- sin Nordic förutom AIF-verksamheten som bedrivs under Tessin Capital AB samt Tessin Kreditfond 1 AB. Vidare bedrivs den finska verksamheten främst genom det helägda dotterbolaget Groundfunding Oyj samt genom Tessins finska filial, dock utgör Bolagets verksamhet i Fin- land i dagsläget enbart en mindre del av Tessins verksam- het. Tessin Services AB förvärvades i september 2020 som

KONCERNSTRUKTUR

Tessin Nordic Holding AB (publ)

71 – 100% *

Tessin Nordic AB (publ)

* Tessins ägarandel i Tessin Nordic är beroende på antalet aktieägare i Tessin Nordic som deltar i Apportemission 2.

100%

Tessin Nordic AB

Filial i Finland

Groundfunding Oyj

Tessin Services AB

Tessin Capital AB

100%

Tessin Kreditfond 1 AB

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Verksamhetsbeskrivning

TESSINS AFFÄRSMODELL

PROJEKTÄGARE

INVESTERINGS- PLATTFORM

ANVÄNDARE

Behov av förvärvs- och projektfinansiering

• Mellan 5–25 MSEK

• Kort till medellång löptid

• Säkerhet i pantbrev i fastighet

Tessin investeringsplattform

• Nordens störtsa plattform för digital fastighetsfinansiering

• Hanterar betalningar samt administration

Ca. 55 000 användare

• Tessin erbjuder sina användare skräddarsydda syndikerade lån för projekt och fastighetsförvärv

ett så kallat lagerbolag och per dagen för Bolags- beskrivningen bedrivs ingen verksamhet i bolaget. Fram- gent kommer Tessin Services AB att bland annat hantera vissa serviceåtgärder gentemot Tessins Långivare och Låntagare, men de exakta ramarna för bolagets verk- samhet är inte fastställda. För mer information om legal struktur och tillstånd, se Legal koncernstruktur och Tillstånd i avsnittet Legal struktur och ägarförhållanden.

Vision

Tessins vision är att genom ny teknik och flexibla finansie- ringslösningar ytterligare stärka sin ledande position inom fastighetsrelaterad låneförmedling i Norden samt att på sikt utgöra en europeisk fintech-koncern inom ett flertal olika former av låneförmedling.

Idé och affärsmodell

Tessins grundidé är att koppla ihop fastighetsbolag och fastighetsutvecklare i behov av lånefinansiering, med investerare som söker exponering mot ett högavkastande tillgångsslag med balanserad risk och säkerhet i form av framför allt fastighetspant. Bolagets roll är att tillhanda- hålla Plattformen där lånemöjligheter kopplade till förvärv eller projekt presenteras efter sedvanlig kreditprövning hos Tessin. Fastighetslånet presenteras först för med- lemmar inom kategorin Premium, för att i nästa skede presenteras för samtliga medlemmar. För mer information om kategorin Premium, se rubriken Tessin Premium nedan.

Intäktsmodell

Tessins intäkter utgörs dels av finansieringsavgifter som betalas av Låntagaren samt förvaltningsarvoden för produkter där Tessin erbjuder paketerade eller förvaltade investeringar, läs mer under Kapitalkällor nedan.

Idag utgörs Tessins intäkter huvudsakligen av de finansie- ringsavgifter som betalas av Låntagaren. Finansierings- avgiften kan variera beroende på exempelvis Fastighets- lånets storlek och Låntagarens historik och uppgår för närvarande till i genomsnitt cirka 4,5 procent av det totala lånebeloppet. Bolaget arbetar för att öka förvaltningsar- voden i takt med att fler institutionella kunder ansluter sig till Tessin Capital. Dessa förvaltningsarvoden baseras

i normalfallet på storleken på det kapital som förvaltas. Därutöver genererar Tessin även vissa intäkter i form av en avgift från Tessins Låneportföljer.

Strategi

Tessins långsiktiga strategi är att inom de kommande två till tre åren växa till att bli en ledande aktör inom alter- nativa finansieringslösningar för fastighetsrelaterade krediter i Europa, samt utöka produktportföljen med kredit- och finansieringslösningar för företag och privat- personer. Tillväxten skall ske såväl organiskt som genom kompletterade förvärv inom valda segment.

Den strategin som mejslades ut vid bildandet var att skapa en digital plattform som kapar mellanhänder och kopplar ihop låntagare och investerare på ett effektivt sätt. Lösningen syftar till att förenkla låneprocessen och hålla ned kostnaden för alla parter. Finansieringsformen riktar sig dels mot små- och medelstora fastighetsbo- lag och fastighetsutvecklare och har även visat sig vara ett attraktivt alternativ för större etablerade bolag för att accelerera byggtakten och färdigställandet av sina fastighetsprojekt. Genom att komplettera Plattformens medlemmars möjlighet till utlåning av kapital med ytter-

ligare kapitalkällor, som till exempel institutionellt kapital via Tessin Capital skapar Tessin möjligheten att förmedla Fastighetslån till större projekt. Idag har Bolaget möjlighet

20 Verksamhetsbeskrivning

att erbjuda finansiering för projekt upp till 100 MSEK.

Plattformen har varit central för framgången fram till idag, men bedöms framför allt utgöra en viktig framgångs- faktor för tillväxt de kommande åren. Utöver nödvändig funktionalitet för hantering av Fastighetslån, Låntagare och Långivare finns stöd för att utöka med nya produkter och lånetyper. Detta skapar goda möjligheter att, utan

att addera ytterligare resurser, kunna expandera affären inom flera vertikaler. Under början av 2021 lanserades en uppdaterad version av Plattformen som går under namnet Tessin SPOT (Single Point of Truth) och kommer succesivt implementeras i verksamheten under första halvåret av 2021. Tessin SPOT kommer ytterligare effek- tivisera lånehanteringen och minimera manuell handpå- läggning i processen, vilket bedöms vara en nyckelfaktor för fortsatt tillväxt och lönsamhet. Läs mer om teknologin under rubriken Tessin SPOT nedan.

Bolaget bedömer att Tessins Plattform för att proaktivt identifiera möjliga projekt, och den rådande lågräntemil- jön, skapar goda förutsättningar att fortsätta växa och nå visionen att genom ny teknik och flexibel finansiering bli en ledande låneaktör i Europa.

Förvärvsstrategi

Tessin har en uttalad strategi att växa genom förvärv och Bolaget avser att vara en aktiv part i marknadens konso- lidering där resultatet av ett förvärv ska skapa ett större enhetligt bolag med en starkare närvaro på marknaden. Tessin Nordic slutförde i början av 2020 förvärvet av den ledande finska låneplattformen Groundfunding Oyj och har sedan dess framgångsrikt kopplat ihop de båda bola- gens kundbas och investerare.

Tessin har även visionen att på sikt etablera Bolaget som en europeisk fintech-koncern genom att förvärva bolag på nya geografiska marknader samt inom nya verksamhetsområden med en koppling till fastigheter där det finns tydliga strategiska och operationella synergier. Synergieffekter kan innefatta tillgång till nya tekniker, marknader, kunder, distributionsnät och kapitalkällor.

Kompletterande verksamhetsområden skulle exempelvis kunna utgöra företagskrediter, checkkrediter, privatlån, bolån samt renoveringslån.

Teknologi

Tessin har utvecklat och tillhandahåller en egen digital programvaruplattform (”Plattformen”) som möjliggör för privata såväl som institutionella investerare att låna ut pengar till olika fastighetsprojekt. Plattformen samlar all Tessins lånehantering i ett arbetsflöde och med all data samlad på en plats. Denna egenskap skapar förutsätt- ningar för skalbarhet, flexibilitet och prestanda som

annars inte hade varit möjlig att uppnå. Genom denna lös- ning elimineras integrationsrisken mot flera olika system, och ger Tessin god kontroll på relevant data.

Sedan 2019 har Tessin Nordic byggt om den underlig- gande tekniska strukturen för att förbereda Bolaget att kunna hantera betydliga större volymer, utan att i någon större utsträckning behöva addera mer personal eller öka fasta kostnader.

Tessin SPOT

Tessin SPOT (Single Point of Truth) lanserades i början av 2021. Tessin SPOT är en vidareutveckling av den bakom- liggande Plattformen. Den tekniska infrastrukturen för programvaruplattformen bygger på en modern serverless arkitektur, och drar nytta av FaaS (Function as a Service), IaaS (Infrastructure as a Service) och PaaS (Platform as a Service). Detta medför snabb skalbarhet, stor flexibilitet och en möjlighet till att motverka och kontrollera fördröj- ningar (en betydande faktor för kundupplevelsen) genom konfiguration, i stället för kostsamma investeringar i teknik. Den tekniska arkitekturen innebär även att resur- ser kan fokuseras på att bygga affärsvärde i stället för underhåll av infrastruktur. Behovet av underhåll av infra- strukturen minskas markant och möjliggör en kostnadsef- fektiv skalbarhet av kapaciteten för hantering av mängder kunder, transaktioner och andra datamängder.

Systemet fungerar som ett beslutsstöd i samtliga led och tillåter därigenom en betydligt mer effektiv kredit- bedömningsprocess, förbättrad onboardingprocess av Låntagare, samt förenklar och effektiviserar hanteringen av administration relaterad till förmedlade Fastighetslån. Samlad data kan enkelt pivoteras till olika arbetsvyer, rapporter eller andra datakällor. Detta ger Tessin en bety- dande potential till möjligheten att hantera fler Låntagare och Långivare (såväl privata som institutionella), samt mer komplexa affärsprodukter, utan att skala upp i behovet av resurser.

Hur Tessin identifierar och kvalificerar affärer

Utöver inkommande finansieringsförfrågningar identi- fierar Tessin uppskattningsvis 90–95 procent av alla nya affärer som görs genom en egenutvecklad sökmotor, som är integrerad i Plattformen. Kvalificerade affärsmöjligheter identifieras och prospekteras automatiskt genom sökmo- torn som kombinerar olika typer av databaser, mark- nadsdata och nyhetstjänster där informationen sedan bearbetas med bland annat machine learning. Automati- serade processer och en egenutvecklad riskkvalificerings- modell är inbyggt för att tillhandahålla ett kontinuerligt affärsflöde under alla marknadsförhållanden. Affärsmöj- ligheterna kopplas automatiskt till CRM-systemet, vilket ger en fullständig översikt med kontaktpersoner, pågå- ende byggprojekt, finansiell status, nyhetsbevakning etc. Innan en affärsmöjlighet publiceras som ett Fastighetslån på Plattformen görs en kreditbedömning och kontroll av Låntagaren, eventuella partners och dess företrädare, läs mer under Kreditbedömningsprocess nedan.

Verksamhetsbeskrivning

Tekniska team

Transaktions- team

Kreditbetygs- API

Finansiellt API

API-nyheter

Marknads- data

Algoritmisk filtrering

Prospekt- research

Prospekt- databasen

Leads-auktion och budgivning

CRM

Deals

Bolagets API

Online leads

ML leads scoring

Kvalificerade leads

Kvalificerade leads genereras automatiskt med hjälp av en egenutvecklad motor som letar efter potentiella affärer i publika källor.

Snabbt

Automatiserade processer och kreditbetyg skapar ett stabilt affärsflöde i alla marknadslägen.

Effektivt CRM

Leads fångas upp av transaktions- teamets CRM-system som hanterar befintliga och potentiella låntagare.

Kapitalkällor

Tessins plattform har idag drygt 55 000 medlemmar, varav cirka 800 tillhör Tessin Premium som står för en betydande andel av det förmedlade kapitalet. Genom att addera ytterligare produkterbjudanden och kapitalkällor skapar Tessin möjligheten att inte bara utöka den totala lånevolymen, utan också kunna förmedla större Fastig- hetslån. Därmed kan Bolaget på sikt även bli ett alternativ för större etablerade fastighetsaktörer. Idag förmedlar Tessin primärt Fastighetslån inom intervallet 5 – 25 MSEK, men ser en stor efterfrågan på Fastighetslån upp till cirka 100 MSEK.

Tessin Premium

Tessin Premium är ett nätverk bestående av medlemmar som investerat minst 500 000 SEK via Plattformen under de senaste 12 månaderna. Som medlem i Tessin Premium får investeraren tillgång till marknadsförda Fastighetslån 12 – 24 timmar före övriga investerare samt förtur vid teckning och tilldelning.

Tessins Låneportföljer

Tessins Låneportföljer är investeringsprodukter som bygger på portföljer bestående av ett flertal olika Fastig- hetslån där minimibeloppet motsvarar lägsta belopp för investeringar i ett separat fastighetslån, det vill säga 50 000 kronor. Låneportföljerna ger Tessins medlemmar möjlig-

het att via plattformen exponera sig mot ett större antal fastighetslån vilket ger en högre grad av riskspridning.

Tessin Capital

Tessin Capital erbjuder större investerare, som till exem- pel fonder och andra institutioner, skräddarsydda investe- ringserbjudanden i Fastighetslån. Under 2019 byggdes en ny struktur upp i Plattformen, som ska förenkla för större institutionella investerare att investera i de Fastighetslån som Tessin identifierar via sin sourcingprocess. Tessin Capital har i dagsläget flertalet särskilda mandat och har sedan bildandet förmedlat cirka 250 MSEK till sin mål- grupp. Tessin Capital AB är registrerat som AIF-förvaltare av alternativa investeringsfonder som inte överstiger vissa tröskelvärden enligt 2 kap. lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.

Fastighetsräntefonden

Fastighetsräntefonden är en alternativ investeringsfond som ägs och förvaltas av fondförvaltaren Alfakraft Fonder. Fastighetsräntefonden lanserades som ett samarbete mellan Tessin och fondförvaltaren Alfakraft Fonder och är noterad på NGM ²⁷ sedan hösten 2019. Alfakraft Fonder driver fonden självständigt och Tessin har inget ägande eller annat intresse i fonden. Medan traditionella fastig- hetsfonder förvärvar fysiska fastigheter eller fastighetsre- laterade aktier, investerar Fastighetsräntefonden exklusivt

²⁷ Nordic Growth Market (NGM) är en auktoriserad börs med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland.

22 Verksamhetsbeskrivning

Bygga	Byggkreditiv. Byggnation, ombyggnation eller utveckling av fastigheter
Brygga	Tillfällig finansieringslösning i väntan på annan finansiering
Förvalta	Finansiering av hyresbestånd eller bostadsrättsföreningar med befintliga kassaflöden
Expandera	Fastighetsförvärv eller annan expansion av fastighetsrörelse

i Fastighetslån förmedlade av Tessin. Fondens struktur går i korthet ut på att en investeringskommitté hos fondför- valtaren Alfakraft aktivt screenar de Fastighetslån som presenteras på Plattformen och bygger utifrån det en diversifierad portfölj av Fastighetslån med god risksprid- ning och en målavkastning på sex till åtta procent per år. Fastighetsräntefondens avkastning är således inte bero- ende av värdeökningen på ett fastighetsbolag och dess underliggande fastigheter eller volatiliteten på börsen. I stället utgörs Fastighetsräntefondens avkastning av Fast- ighetslånens räntor och investeringarna skyddas helt eller delvis av fastighetspant samt övriga tillgängliga säkerheter.

Finansieringstyper och lån

Ett Fastighetslån har en Låntagare, eventuellt en eller flera borgensmän och/eller pantförskrivare samt i normalfallet upp till 200 Långivare. Utöver dessa parter tillkommer en låneagent vars uppgift är att bevaka långivarnas intressen samt att företräda dessa gentemot Låntagaren. Långivar- nas sammanlagda kapitalbelopp utgör lånebeloppet och alla Långivare har proportionerlig rätt till den eventuella pant eller annan säkerhet som är kopplad till lånet.

Fastighetslånen som marknadsförs på Plattformen säkerställs i första hand av fastighetspant och i andra hand andra av övriga tillgängliga säkerheter. Det innebär att om Låntagaren inte kan betala tillbaka Fastighetslånet kan fastigheten avyttras och intäkterna användas till att

i första hand återbetala Långivarnas utlånade kapital. Tessin nyttjar ofta även ytterligare säkerheter, som till exempel företagsinteckningar, panter i andra fastigheter eller personliga borgensåtaganden.

Låneagent

Låneagenten företräder samtliga Långivare och tillvaratar deras gemensamma intressen gentemot Låntagaren och har hand om de säkerheter som ställts för ett Fastighets- lån. För de fall en Låntagare inte uppfyller sina skyldighe- ter enligt låneavtalet eller något sker som avviker från den initiala tidsplanen, för låneagenten dialog kring potentiella åtgärder såsom till exempel. förlängd löptid, ytterligare säkerheter till förmån för Långivarna, alternativt andra åtgärder för att tillvarata Långivarnas intressen.

Agenten administrerar även omröstningar kring änd- ringar, tillägg och/eller uppsägning av låneavtalet under lånets löptid. Detta innebär att beslut kring lånet fattas av Långivarkollektivet tillsammans enligt de regler som framgår av låneavtalet. En enskild Långivare kan därför inte agera på egen hand mot Låntagaren.

Lånetyper

Tessin erbjuder idag ett flertal olika lånetyper, med huvud- sakligt fokus på byggkreditiv. Lånetyperna kategoriseras av Tessin, och presenteras för Långivarkollektivet, enligt nedanstående indelning. I tabellen som följer anges van- ligt förekommande egenskaper och villkor för Fastighets- lån av respektive lånetyp.

Investering via plattformen

För att kunna ta del av ett Fastighetslån på Plattformen krävs registrering som medlem. På Plattformen presente- ras löpande nya investeringserbjudanden i form av Fastig- hetslån för fastighetsutvecklingsprojekt av olika karaktär. För varje Fastighetslån som presenteras för Plattformens medlemmar upprättas ett investeringsmemorandum där all nödvändig information om projektet och projektägaren presenteras. I memorandumet presenteras bland annat Låntagaren, Fastighetslånets syfte, villkor, säkerheter, löptid, avkastning och risk.

Investering

I inloggat läge kan en intresseanmälan för ett Fastighets- lån göras genom att reservera önskat belopp i investe- ringserbjudandet. Minsta investering i enskilda Fastighets- lån uppgår i normalfallet till 50 000 SEK. Inom några dagar distribueras ett investeringsmemorandum och ett avtal via e-post, till de som anmält intresse. Det är först när avtalet signerats som investeringen blir bindande. Först till kvarn-principen gäller både vid reservation och signering av avtalet, med undantag för Tessin Premium-medlemmar som erhåller förtur till signering.

Uppföljning

Tessin kommunicerar löpande med de enskilda Lån- givarna i respektive projekt och uppdateringar från Låntagaren kommuniceras via Plattformen till Långivarna. Det är Låntagarens ansvar att sammanställa och delge informationen som sedan förmedlas av Tessin. Tessin kan vid behov, och i samråd med låneagenten, genomföra platsbesök på utvalda projekt.

Återbetalning

När slutdatum för Fastighetslånet är nått återbetalas Fastighetslånet inklusive upplupen ränta. Om en försening skulle uppstå erhåller Långivarna en dröjsmålsränta från det datum som anges som sista återbetalningsdag.

Låneprocess

Utöver inkommande finansieringsförfrågningar identifie- rar Tessins sourcingmotor uppskattningsvis 90–95 procent av alla Fastighetslån som presenteras på Plattformen.

23 Verksamhetsbeskrivning

	Bygga		Brygga
	Seniorlån	Juniorlån	Seniorlån	Juniorlån
Årsränta	6 – 9 %	7 – 10 %	6 – 9 %	7 – 10 %
Löptid	6 – 24 månader	6 – 24 månader	3 – 12 månader	3 – 12 månader
Möjliga säkerheter	Bottenpantbrev i fastighet, aktiepant, borgen	Pantbrev med efterställt inomläge, andrahandspant, aktiepant, borgen	Bottenpantbrev i fastighet, aktiepant, borgen	Pantbrev med efterställt inomläge, andrahandspant, aktiepant, borgen
Kapitalstruktur	Upp till 80 % av kostnaderna	Upp till 85 % av kostnaderna	Upp till 80 % av kostnaderna	Upp till 85 % av kostnaderna
Storlek på kapital	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK
Räntebetalning	Vid lånets förfall	Vid lånets förfall	Vid lånets förfall	Vid lånets förfall
Tid för kapitalisering	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor

	Förvalta		Expandera
	Seniorlån	Juniorlån	Seniorlån	Juniorlån
Årsränta	6 – 9 %	7 – 10 %	6 – 9 %	7 – 10 %
Löptid	12 – 60 månader	12 – 60 månader	12 – 60 månader	12 – 60 månader
Möjliga säkerheter	Bottenpantbrev i fastighet, aktiepant, borgen	Pantbrev med efterställt inomläge, andrahandspant, aktiepant, borgen	Bottenpantbrev i fastighet, aktiepant, borgen	Pantbrev med efterställt inomläge, andrahandspant, aktiepant, borgen
Kapitalstruktur	Upp till 75 % av kostnaderna	Upp till 85 % av kostnaderna	Upp till 75 % av kostnaderna	Upp till 85 % av kostnaderna
Storlek på kapital	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK	5 – 30 MSEK
Räntebetalning	Årligen eller halvårsvis	Årligen eller halvårsvis	Årligen eller halvårsvis	Årligen eller halvårsvis
Tid för kapitalisering	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor	2 – 3 veckor

Finansieringslösningar, källa: Bolagets uppgift.

Statistik låneboken

Lånevolym – Projekttyp Lånevolym – Geografisk fördelning

Fastighetsutveckling Expansion befintlig byggnad Övrigt

Brygglån

Stockholm Större städer Fritidsboenden

Mellanstora städer Småorter Göteborg & Malmö

Statistik låneboken, källa: Bolagets uppgift.

Storlek på lån Låneavtalets längd

< 4,0 MSEK

4,0 – 7,9 MSEK

8,0 – 11,9 MSEK

12,0 – 15,9 MSEK

16,0 – 19,9 MSEK

≥ 20,0 MSEK

< 12 månader

12 – 17 månader

18 – 23 månader

24 – 30 månader

≥ 30 månader

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

24 Verksamhetsbeskrivning

Kreditprocess

Steg 1: Sourcingprocess av projekt

Steg 3: Initial utvärdering

• Analys av relevant dokumentation

• Finansiella rapporter

• Budget / kassaflödeanalyser

• Kreditupplysningar

• Fastighetsinformation

• Återbetalningsplan

Steg 5: Förhandling

• Förhandling av villkor

• Standardpaket av säkerheter

• Fastighetspant

• Moderbolagsborgen

• Aktiepant

• Personlig borgen

• Standardiserade avtal och villkor

Steg 7: Kreditkommitté

• Kreditanalys

• Internt riskklassifierings-system

• Legal genomgång

• Beslut om slutgiltiga villkor och förutsättningar

• Extern kreditkommitté: Vid lån som överstiger de mandat som är reglerade i kreditpolicyn

LÅN

Steg 6: Fastighetsvärdering

• Oberoende fastihetsvärdering av auktoriserad värderingssföretag

• Intern analys av värdering

• Säkerställande att värdering inte är äldre än 6–12 månader (ibland kortare tid för att utesluta risk för kortsiktiga värdeförändringar under särkilt volatila perioder i marknaden)

Steg 4: Due Diligence och KYC

• Due Diligence: Publika register, bedrägerikontroll, fastighetsregister, Creditsafe-rapport, Kronofogden, domstolar, brottsregister, etc.

• KYC-rapport: Syfte med lånet, ägarstruktur, PEP, RCA, AML, sanktionslistor, etc.

Steg 2: Genomgång av affärsupplägg

• Genomgång av finansieringsrådgivare

• Projektets syfte och omfattning

• Info kring erfarenhet och historik

• Projektets fas och lånebehov

Innan Tessin publicerar ett Fastighetslån på Plattformen görs en kontroll av Låntagaren, eventuella partners och dess företrädare. Låntagaren och dess företrädare kont- rolleras i register och en kreditbedömning och kontroll av säkerheterna utförs. Om Låntagaren uppfyller Tessins krav publiceras projektet Plattformen. Marknadsföring av produkterna sker endast via Plattformen och via mailut- skick till medlemmar.

Kreditprocess

Den inledande fasen av kreditprocessen omfattar säker- ställande av identitet, tidigare erfarenhet, stadie i projek- tet, lånebehov samt affärslogik. Därefter görs en initial utvärdering och granskning av relevanta grundläggande dokument såsom kreditupplysningar, årsredovisningar, finansiella rapporter, budgetar, etc. Stor vikt läggs också vid att bedöma de fastigheter som omfattas av projektet och hur återbetalningsplanen ser ut.

Nästa steg omfattar Due Diligence (DD) av Tessins interna jurister. Företagsbesiktningen utmynnar i en rapport som innefattar sökning hos publika register och

i utvalda domstolar, kreditsökning i Creditsafe samt sök- ningar efter pågående tvister i externa tjänster som Veri- fiera. Därutöver genomgår låntagaren även en gedigen kundkännedomsprocess (KYC) där bland annat ägarstruk- tur och sanktionslistor kontrolleras.

Om Låntagaren passerar DD-processen inleds för- handling av lånevillkor innefattande räntenivåer, säker- hetspaket, vilket som standard omfattar fastighetspant, aktiepant, proprieborgen och personlig borgen. Tessin tillämpar standardiserade villkor enligt egenutvecklade skuldebrevsmallar. Värderingsutlåtande tas fram av auk- toriserad fastighetsvärderare och granskas av Tessin och utgör en viktig komponent i processen.

Vidare klassificeras lånet inklusive villkor i Tessins interna riskklassificeringsmodell och tillsammans med all övrig dokumentation och finansieringsrådgivarens kredit-PM presenteras lånet för Tessins kreditkommitté

som tar det slutgiltiga beslutet huruvida lånet ska beviljas samt till vilka villkor och förutsättningar. Därefter är Fast- ighetslånet redo att lanseras på Tessins Plattformen för resandet av kapitalet.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

25 Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic‌

Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic

Nedanstående finansiell information i sammandrag för Tessin Nordic visar utvald finansiell information för verk- samhetsåren 2018, 2019 och 2020. Årsredovisningar för räkenskapsåren 2018 och 2019 har reviderats av Tessin Nordics revisor och revisionsberättelsen är fogad till årsredovisningarna. Bokslutskommunikén 2020 har inte reviderats eller varit föremål för översiktlig granskning av Tessin Nordics revisor. Förutom när så uttryckligen anges har ingen information i Bolagsbeskrivningen granskats eller reviderats av Tessin Nordics revisor. Avsnittet bör läsas tillsammans med avsnittet Kommentarer till den finansiella informationen för Tessin Nordic i Bolagsbe- skrivningen samt Tessin Nordics reviderade koncernrä- kenskaper med tillhörande noter och revisionsberättelser som är införlivade genom hänvisning.

Tessin Nordics finansiella rapport för räkenskapsåret 2018 har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovis- ning. Revisionsberättelserna finns intagna i respektive årsredovisning. Per den 1 januari 2019 har Tessin Nordic övergått till redovisning enligt International Financial Reporting Standards (IFRS). Detta är det första året som Tessin Nordic upprättar och avger en koncernredovisning. I årsredovisningen för 2019 som upprättats i enlighet med IFRS presenteras jämförelsesiffror mellan 2018 och 2019 för moderbolaget. Moderbolaget representerar jämförel- setalen eftersom det är det första året som man upprättar en koncernredovisning.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

26 Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic

Resultaträkning

Belopp i KSEK Rörelseintäkter m.m.	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Koncernen 2019-01-01 2019-12-31	Moderbolag 2019-01-01 2019-12-31	Moderbolag 2018-01-01 2018-12-31
Nettoomsättning	37 320	30 540	30 540	21 031
Aktiverat arbete för egen räkning	2 936	3 456	3 456	3 620
Övriga rörelseintäkter/Övriga intäkter	2 490	3	3	0
Summa rörelsens intäkter m m Rörelsens kostnader	42 746	33 999	33 999	24 651
Direkta kostnader	-1 532	-3 380	-2 551	-933
Övriga externa kostnader	-17 624	-16 441	-18 392	-13 588
Kostnader för ersättningar till anställda	-31 589	-29 568	-28 283	-17 537
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-6 646	-5 023	-2 812	-688
Övriga rörelsekostnader	-40	0	0	0
Summa rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster	-57 431	-54 412	-52 038	-32 746
	-14 685	-20 413	-18 039	-8 095

Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	1 629	0
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	119	0	0	4
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2 151	-125	-4	-2
Resultat efter finansiella poster	-15 088	-20 538	-18 043	-8 093
Skatt på periodens resultat Periodens resultat	1 355	2 953	2 709	0
Skatt på periodens resultat Periodens resultat	-13 733	-17 585	-15 334	-8 093

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

27 Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic

Balansräkning

Belopp i KSEK Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar	Koncernen 2020-12-31	Koncernen 2019-12-31	Moderbolag 2019-12-31	Moderbolag 2018-12-31
Balanserad systemutveckling	5 746	5 451	5 451	3 731
Försäljningsportal	38	69	69	101
Goodwill	1 520	0	0	0
Summa immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar	7 304	5 520	5 520	3 832
Nyttjanderättstillgångar	1 041	3 125	0	0
Inventarier, datorer och installationer	1 188	2 185	2 185	2 125
Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar	2 229	5 310	2 185	2 125
Andelar i koncernföretag		0	2 388	88
Fordringar hos koncernföretag		0	50	50
Innehav i portföljer	44	93	93	0
Uppskjuten skattefordran	4 339	2 953	2 709	0
Andra långfristiga fordringar	12 479	29	29	29
Summa finansiella anläggningstillgångar	16 826	3 075	5 269	167
Summa anläggningstillgångar	26 359	13 905	12 974	6 124
Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	7 470	2 396	2 396	2 474
Övriga fordringar	17	000	000	000
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	3 916	3 769	4 314	5 116
Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank	11 403	6 805	7 143	7 705
Kassa och bank	12 891	28 653	28 479	14 890
Summa kassa och bank	12 891	28 653	28 479	14 890
Summa omsättningstillgångar	24 294	35 458	35 622	22 595

Summa tillgångar	50 689	49 363	48 596	28 719

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

28 Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-12-31	Koncernen 2019-12-31	Moderbolag 2019-12-31	Moderbolag 2018-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital	544	544	544	500
Fond för utvecklingsutgifter	0	0	5 438	3 620
Övrigt tillskjutet kapital	53 374	53 374	53 374	22 019
Balanserat resultat	-22 044	-4 329	-9 689	6 017
Periodens resultat	-13 733	-17 585	-15 334	-8 092
Summa eget kapital	18 141	32 004	34 333	24 064
Långfristiga skulder	18 141	32 004	34 333	24 064
Leasingskuld	0	557	0	0
Övriga skulder	12 211	0	0	0
Summa långfristiga skulder	12 211	557	0	0
Kortfristiga skulder	12 211	557	0	0
Leverantörsskulder	1 776	1 452	1 191	2 268
Skulder till koncernföretag			200	0
Aktuell skatteskuld	688	324	324	295
Leasingskuld	662	2 144
Övriga skulder	13 595	11 384	11 095	1 074
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	3 616	1 498	1 453	1 019
Summa kortfristiga skulder	20 337	16 802	14 263	4 656
Totala skulder	32 548	17 359	14 263	4 656

Summa eget kapital och skulder	50 689	49 363	48 596	28 720

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

29 Utvald historisk finansiell information för Tessin Nordic

Kassaflödesanalys

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Moderbolag* 2019-01-01 2019-12-31	Moderbolag 2018-01-01 2018-12-31
Den löpande verksamheten	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Moderbolag* 2019-01-01 2019-12-31	Moderbolag 2018-01-01 2018-12-31
Resultat efter finansiella poster	-15 088	-18 043	-8 093
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m.	5 455	2 812	688
Betald inkomstskatt	333
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet	-9 300	-15 231	-7 405
Förändringar av rörelsekapitalet	-9 300	-15 231	-7 405
Förändring av kundfordringar och andra fordringar	-4 576	562	-5 124
Förändring av leverantörsskulder och andra skulder	2 941	9 607	2 329
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	-10 935	-5 062	-10 200
Investeringsverksamheten	-10 935	-5 062	-10 200
Lämnade aktieägartillskott		-2 300	0
Lämnade koncernbidrag		0	-138
Förvärv av aktier i dotterföretag, efter avdrag för likvida medel	-680
Utvecklingskostnad mjukvara	-2 936	-3 456	-3 620
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-444	-1 103	-2 330
Förändring av finansiella tillgångar	-49	-93	-28
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-16 461	-6 952	-6 116
Finansieringsverksamheten	-16 461	-6 952	-6 116
Upptagna lån	26 134
Amortering leasingskuld	-2 292
Amortering av lån	-12 208
Nyemission		25 474	22 394
Personaloptioner		129	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-11 634	25 603	22 394
Periodens kassaflöde	-15 762	13 589	6 078
Likvida medel vid periodens början	28 653	14 890	8 812
Likvida medel vid periodens slut	12 891	28 479	14 890

*Moderbolaget representerar jämförelsetalen. Eftersom 2019 är koncernens första räkenskapsår så upprättas ingen kassaflödesanalys för koncernen.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Kommentarer till den finansiella utvecklingen för Tessin Nordic ‌

Informationen nedan ska läsas tillsammans med avsnittet Xxxxxx finansiell information för Tessin Nordic och de reviderade årsredovisningarna för räkenskapsåren 2018 och 2019 samt den oreviderade bokslutskommunikén för räkenskapsåret 2020.

Intäkter och resultat

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019

Tessin Nordics intäkter för helår 2020 uppgick till 42 746 KSEK (33 999), en ökning med 8 747 KSEK eller cirka 26 procent. Ökningen är hänförlig till ökad nettoomsättning. Tillväxten är främst hänförlig till en fortsatt ökning av antalet Fastighetslån som förmedlats genom Plattformen samt att den genomsnittliga volymen på Fastighetslånen ökat. Totala rörelsekostnaderna för perioden uppgick till 57 431 KSEK (54 412) en ökning på 3 019 KSEK. Största kostnadsposten var kostnader för ersättning till anställda 31 589 KSEK (29 568). Rörelseresultatet för helår 2020

uppgick till -14 685 KSEK (-20 413). Finansnettot uppgick till -403 KSEK (-125) och skatt på periodens resultat upp- gick till 1 355 KSEK (2 953), vilket medför att årets resultat

uppgick till - 13 733 KSEK (-17 585).

Marknaden för Tjänsterna har, liksom samhället i övrigt, under året 2020 i stor utsträckning kommit att präglas av den pågående Corona-pandemin. I och med den snabba utbredningen av Corona-viruset i samhället förändrades förutsättningarna i mitten av mars då efter- frågan under en kort period i stort sett upphörde. Bolaget beslutade omgående om införandet av en plan som bland annat innehöll beslut om kostnadsnedskärningar samt att nyttja de verktyg den svenska staten ställde till förfogande för näringslivet. Bolagsledningen beslöt även att ansöka om korttidspermittering av all personal samt att varsla

ett antal personer som inte bedömdes vara nödvändiga för förmågan att kortsiktigt bibehålla försäljning, leveran- skapacitet och kvalitet. Efterfrågan på Tjänsterna åter- hämtade sig under andra kvartalet 2020 och har sedan fortsatt utvecklas positivt trots det rådande samhällsläget. Korttidspermitteringarna upphörde för all personal under sommaren.

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018

Tessin Nordics intäkter för helår 2019 uppgick till 33 999 KSEK (24 651), en ökning med 9 348 KSEK eller cirka 38 procent. Ökningen är hänförlig till ökad nettoomsättning. Totala rörelsekostnaderna för perioden uppgick till 54 412

KSEK (32 746) en ökning på 21 666 KSEK. Största kostnads- posten var kostnader för ersättning till anställda 29 568 KSEK (17 537). Rörelseresultatet för helår 2020 uppgick

till -20 413 KSEK (-8 095). Under 2019 skedde fortsatta investeringar både i Plattformen och i sälj- och leveransre- surser, i syfte att säkerställa den långsiktiga omsättnings- tillväxten. Finansnettot uppgick till -125 KSEK (-2) och skatt på periodens resultat uppgick till 2 953 KSEK (0), vilket medför att årets resultat uppgick till -17 585 KSEK (-8 093).

Tillgångar

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019

Tessin Nordics immateriella anläggningstillgångar upp- gick den 31 december 2020 till 7 304 KSEK (5 520 KSEK), en ökning om 1 784 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av goodwill hänförligt till förvärvet av Ground- funding Oyj och balanserade systemutveckling. Bolagets materiella anläggningstillgångar uppgick till 2 229 KSEK (5 310), en minskning om 3 081 KSEK. Minskningen är hänförlig till minskning av nyttjanderättstillgångar och inventarier. Bolagets finansiella anläggningstillgångar uppgick till 16 826 (3 075), en ökning om 13 751 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av andra långfristiga fordringar och uppskjuten skattefordran. Bolagets omsättningstillgångar uppgick till 24 294 KSEK (35 458).

Minskningen om 11 164 KSEK, motsvarande cirka 31 procent är främst hänförlig till minskade likvida medel i bolaget. Bolagets totala tillgångar uppgick till 50 689 KSEK (49 363) per den 31 december 2020.

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018

Tessin Nordics immateriella anläggningstillgångar uppgick den 31 december 2019 till 5 520 KSEK (3 832 KSEK den 31 december 2018), en ökning om 1 688 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av balanserade systemutveckling. Bolagets materiella anläggningstillgångar uppgick till 5 310 KSEK (2 125), en ökning om 3 185 KSEK. Ökningen är hänförlig till ökning av nyttjanderättstillgångar. Bolagets finansiella anläggningstillgångar uppgick till 3 075 (167), en ökning om 2 908 KSEK. Ökningen är hänförlig till en

ökning av uppskjuten skattefordran. Bolagets omsätt- ningstillgångar uppgick till 35 458 KSEK (22 595). Ökningen om 12 863 KSEK, motsvarande cirka 57 procent är främst hänförlig till ökade likvida medel i Bolaget.

Bolagets totala tillgångar uppgick till 49 363 KSEK (28

719) per den 31 december 2019.

Eget kapital och skulder

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019

Bolagets eget kapital uppgick den 31 december 2020 till 18 141 KSEK (32 004), en minskning med 13 863 KSEK. Minskningen är hänförligt till det negativa resultatet.

Bolaget långfristiga skulder uppgick till 12 211 KSEK (557), en ökning om 11 654 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av övriga skulder. Bolagets kortfristiga skulder uppgick till 20 337 KSEK (16 802), en ökning om 3 535 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av övriga skul- der och, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter.

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018

Bolagets eget kapital uppgick den 31 december 2019 till 32 004 KSEK (24 064), en ökning med 7 940 KSEK.

Ökningen är hänförligt till en ökning av övrigt tillskjutet kapital. Bolaget långfristiga skulder uppgick till 557 KSEK (0), en ökning om 557 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av leasingskuld. Bolagets kortfristiga skulder upp- gick till 16 802 KSEK (4 656), en ökning om 12 146 KSEK. Ökningen är hänförlig till en ökning av leasingskuld och, avtalsskulder och liknande skulder.

Kassaflöde

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019

Bolagets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under helår 2020 till -10 935 KSEK (-5 062). Minsk- ningen om 5 873 KSEK är hänförligt till sämre kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet som var -1 635 KSEK

helår 2020 jämfört med 10 169 KSEK helår 2019. Bolagets kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under perioden helåret till -16 461 KSEK (-6 952). Investeringarna är främst hänförliga till utvecklingskostnader för mjuk- vara. Bolagets kassaflöde för finansieringsverksamheten uppgick till -11 634 KSEK (25 603). Periodens kassaflöde

uppgick till -15 762 KSEK (13 589).

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018

Bolagets kassaflöde från den löpande verksamheten upp- gick under helår 2019 till -5 062 KSEK (-10 200). Ökningen om 5 138 KSEK är hänförligt till sämre kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet som var 10 169 KSEK helår 2020 jämfört med 2 795 KSEK helår 2018. Bolagets kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under perioden helåret till -6 952 KSEK (-6 116). Investeringarna är främst hänförliga till utvecklingskostnader för mjuk- vara. Bolagets kassaflöde för finansieringsverksamheten uppgick till -11 634 KSEK (25 603). Periodens kassaflöde

uppgick till 13 589 KSEK (6 078).

Väsentliga förändringar av Tessin Nordics finansiella ställning efter den 31 december 2020

• Styrelsen i Tessin Nordic beslutade den 26 februari 2021 med stöd av bemyndigande från årsstämma 2020 om en riktad nyemission om 38,5 MSEK.

• Den 16 mars 2021 offentliggjorde Effnetplattformen och Tessin Nordic Transaktionen.

• Tessin Nordic har förlängt lånet till Xxxxxx XXxxxxxx AB på 10 MSEK plus upplupen ränta om sex procent. Lånet är förlängt till det tidigare av 31 maj 2021 och en (1) månad efter en notering av aktierna i Tessin Nordic. Läs mer under Låneavtal i avsnittet Legala frågor och kompletterande information.

32 Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen‌

Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen

I detta avsnitt presenteras utvald finansiell information i sammandrag för Effnetplattformen avseende räkenskaps- åren 2018, 2019 och 2020. Den utvalda finansiella infor- mationen avseende räkenskapsåren 2018 och 2019 är hämtade från Effnetplattformens årsredovisningar 2018 och 2019, vilka har upprättats i enlighet med årsredovis- ningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och kon- cernredovisning (K3) samt har reviderats av Effnetplattfor- mens revisor. Den utvalda finansiella informationen som redovisas i detta avsnitt avseende räkenskapsåret 2020

är hämtad från Effnetplattformens bokslutskommuniké, vilken har upprättats enligt samma redovisningsprinciper som Effnetplattformens årsredovisningar. Bokslutskom- munikén 2020 har inte granskats av Effnetplattformens revisor. Förutom när så uttryckligen anges har ingen infor- mation i Bolagsbeskrivningen granskats eller reviderats av Effnetplattformens revisor.

Avsnittet bör läsas tillsammans med avsnittet Kommen- tarer till den finansiella utvecklingen för Effnetplattformen i Bolagsbeskrivningen samt Effnetplattformens reviderade koncernräkenskaper med tillhörande noter och revisions-

berättelser som är införlivade genom hänvisning.

Bolagsbeskrivningen innehåller av Effnetplattformen utvalda finansiella nyckeltal som inte beräknas enligt Effnetplattformens tillämpade redovisningsprinciper.

Effnetplattformen bedömer att dessa nyckeltal möjliggör en bättre utvärdering av Effnetplattformens ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal skall inte bedömas fristående eller anses ersätta prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med K3. Dessutom bör sådana nyckeltal inte jämföras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag, eftersom definitio- nerna kan skilja sig åt.

I Bolagsbeskrivningen har definitionen av nyckelta- len kompletterats med respektive syfte, vilka inte finns angivna i de finansiella rapporterna. Nyckeltalen som presenteras för räkenskapsåren 2018 och 2019 är ej revi-

derade men är baserade på reviderade siffror. Nyckeltalen som presenteras för räkenskapsåret 2020 är hämtade från Effnetplattformens bokslutskommuniké för räken- skapsåret 2020, vilken ej har reviderats eller varit föremål för översiktlig granskning av Effnetplattformens revisor.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

33 Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen

Resultaträkning i sammandrag

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Koncernen 2019-01-01 2019-12-31	Koncernen 2018-01-01 2018-12-31
Nettoomsättning	7 167	9 569	7 374
Summa intäkter	7 167	9 569	7 374
Övriga externa kostnader	-5 599	-6 331	-5 478
Personalkostnader	-6 199	-4 884	-3 820
Avskrivningar	-7	-	-
Summa rörelsekostnader	-11 805	-11 215	-9 298
Rörelseresultat	-4 639	-1 646	-1 924
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter	-*	103	90
Resultat från värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	-*	-121	-10 475
Räntekostnader och liknande resultatposter	-*	0	-10
Summa finansiella poster	17	-18	-10 395
Resultat före skatt	-4 621	-1 664	-12 319
Skatt	988	295	668
Periodens resultat	-3 634	-1 368	-11 652

*Redovisas ej som separat post i bokslutskommunikén 2020

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

34 Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen

Balansräkning i sammandrag

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-12-31	Koncernen 2019-12-31	Koncernen 2018-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	402	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	402	0	0
Andra långfristiga värdepappersinnehav	77	77	123
Summa anläggningstillgångar	479	77	123
Omsättningstillgångar	479	77	123
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	-*	970	828
Övriga kortfristiga fordringar	-*	1 553	1 384
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	-*	58	47
Summa kortfristiga fordringar	4 906	2 582	2 259
Kassa och bank	4 906	2 582	2 259
Kassa och bank	15 959	22 928	24 590
Summa kassa och bank	15 959	22 928	24 590
Summa omsättningstillgångar	20 865	25 510	26 849
Summa tillgångar	21 344	25 587	26 972
Belopp i KSEK	Koncernen 2020-12-31	Koncernen 2019-12-31	Koncernen 2018-12-31
Eget kapital och skulder
Eget Kapital
Aktiekapital	-*	904	904
Övrigt tillskjutet kapital	-*	23 202	23 202
Balanserade medel	-*	-32	11 620
Periodens resultat	-*	-1 368	-11 652
Summa eget kapital	19 072	22 705	24 074

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

35 Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen

Avsättningar
Uppskjuten skatteskuld	-*	175	350
Summa avsättningar	0	175	350
Kortfristiga skulder	0	175	350
Förskott från kunder	-*	50	50
Leverantörsskulder	-*	902	929
Övriga kortfristiga skulder	-*	202	129
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	-*	1 552	1 441
Summa kortfristiga skulder	2 272	2 706	2 548
Summa eget kapital och skulder	21 344	25 587	26 972

Kassaflödesanalys i sammandrag

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Koncernen 2019-01-01 2019-12-31	Koncernen 2018-01-01 2018-12-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet	-4 614	-1 543	-2 447
Förändring av rörelsekapital	-1 946	-45	-107
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-6 560	-1 587	-2 555
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-409	-75	-858
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	-	-
Likvida medel vid periodens början	22 928	24 590	28 003
Förändring av likvida medel	-6 969	-1 662	-3 413
Likvida medel vid periodens slut	15 959	22 928	24 590

*Redovisas ej som separat post i bokslutskommunikén 2020

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

36 Utvald historisk finansiell information för Effnetplattformen

Nyckeltal

Belopp i KSEK	Koncernen 2020-01-01 2020-12-31	Koncernen 2019-01-01 2019-12-31	Koncernen 2018-01-01 2018-12-31
Omsättning per anställd, KSEK	896	1 595	1 745
Omsättning per aktie, SEK	0,79	1,06	0,82
Nettoresultat per aktie, SEK	-0,40	-0,15	-1,29
Kassaflöde (från löpande verksamhet) per aktie, SEK	-0,73	-0,18	-0,28
Rörelsemarginal	NEG	NEG	NEG
Soliditet	89%	89%	89%
Antal aktier, tusental	9 038	9 038	9 038
Likvida medel per aktie, SEK	1,77	2,54	2,72
Eget kapital per aktie, SEK	2,11	2,51	2,66

Definitioner av nyckeltal

Omsättning per anställd, KSEK	Nettoomsättning dividerat med medelantalet anställda under perioden. Syftar till att visa försäljningsintäkt per anställd
Omsättning per aktie, SEK	Nettoomsättning dividerat med genomsnittligt antal aktier. Syftar till att ge en bättre förståelse för historisk omsättning per aktie
Nettoresultat per aktie, SEK	Periodens resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier. Syftar till att ge en bättre förståelse för resultatet per aktie
Kassaflöde (från löpande verksamhet) per aktie, SEK	Kassaflöde från löpande verksamhet dividerat med genomsnittligt antal aktier. Syftar till att ge en bättre förståelse för den löpande verksamhetens kassaflöde ställt i relation till antalet aktier.
Rörelsemarginal	Nettoomsättning dividerat med rörelseresultat. Syftar till att ge en bättre förståelse för historisk lönsamhet
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar. Syftar till att visa hur stor andel av tillgångarna som finansierats med eget kapital och att visa på betalningsförmågan
Antal aktier, tusental	Antal utestående aktier på balansdagen. Syftar till att visa genomsnittligt utestående aktier under perioden.
Likvida medel per aktie, SEK	Likvida medel dividerat med genomsnittligt antal aktier. Syftar till att ge en bättre förståelse för kortsiktig betalningsförmåga per aktie
Eget kapital per aktie, SEK	Eget kapital per aktie. dividerat med genomsnittligt antal aktier. Syftar till att ge en bättre förståelse för historisk avkastning per aktie

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Kommentarer till den finansiella utvecklingen för Effnetplattformen ‌

Informationen nedan ska läsas tillsammans med avsnittet Xxxxxx finansiell information för Effnetplattformen och de reviderade årsredovisningarna för räkenskapsåren 2018 och 2019 samt den oreviderade bokslutskommunikén för räkenskapsåret 2020.

Intäkter och resultat

Effnetplattformens intäkter kommer i sin helhet från dot- terbolaget Effnet AB och bygger på licensintäkter, intäkter från underhållstjänster samt royalty från kunder för sålda enheter till slutanvändare. Kunderna betalar i regel en initial engångsavgift, därefter infaller intäkterna då Effnet AB:s programvara införts i kundernas slutprodukter.

Intäkter redovisas när leverans, eller i förekommande fall delleverans, har fullgjorts och inga väsentliga förpliktelser kvarstår. Intäkter avseende royalty redovisas i enlighet med det aktuella avtalets ekonomiska innebörd. Intäkter avseende underhållsavtal fördelas över den period som avtalet avser. Marknaderna för Effnet AB:s produkter kännetecknas av stor potential men med långa införsälj- ningstider och därför kan försäljning och resultat uppvisa betydande variationer, både på kvartals- och årsbasis.

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019 Effnetplattformens omsättning för perioden uppgick till KSEK 7 167 (9 569). Den minskade försäljningen under 2020 förklaras främst med den allmänna avmattningen av affärslivet under COVID 19-pandemin. Bolaget upp- levde att affärsprocesser och beslut tog längre tid eller sköts upp.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till KSEK -4 639

(-1 646). Nettoresultatet var för samma period KSEK -3 634 (-1 368). Det lägre resultatet förklaras huvudsakligen av den lägre försäljningen under 2020 men även till mindre del av något högre rörelsekostnader, vilka i sin helhet är hänförliga till ökade personalkostnader. Effnetplattformen fortsatte under 2020 att expandera personalstyrkan och produktportfölj för att skapa fler möjligheter för oss att öka intäkterna och minska fluktuationerna, vilket med- förde dels högre personalkostnader men även minskade konsultkostnader (vilket avspeglas i övriga externa kostna- der som minskade under perioden).

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018 Effnetplattformens omsättning för perioden uppgick till KSEK 9 569 (7 374), ökningen förklaras av en kombination av högre intäkter från royalties och ett nytt licensavtal.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till KSEK -1 646 (-1 924). Det förbättrade rörelseresultatet förklaras av

de ökade intäkter som uppvisades under 2019. Resul- tatförbättringen hämmades av bolagets arbete med att

expandera verksamheten och produktportföljen, vilket medförde att såväl personalkostnader som övriga externa kostnader ökade under 2019. Nettoresultatet var för samma period KSEK -1 368 (-11 652). Förutom ovanstå- ende förklaras det förbättrade nettoresultatet av att Effnetplattformens nedskrivningar av värdepappersinne- hav under 2019 belastade resultatet med KSEK 121, att jämföra med en belastning om KSEK 10 475 under 2018.

Eget Kapital och skulder

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019 Effnetplattformens likvida medel inklusive kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till KSEK 15 959 (22 928). Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till KSEK 19 072 (22 705). Effnetplattformens soliditet uppgick till 89 (89) procent. Effnetplattformen hade inga räntebä- rande skulder vid periodens slut.

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018 Effnetplattformens likvida medel inklusive kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till KSEK 22 928 (24 590). Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till KSEK 22 705 (24 074). Effnetplattformens soliditet uppgick till 89 (89) procent. Effnetplattformen hade inga räntebä- rande skulder vid periodens slut.

Kassaflöde

Räkenskapsåret 2020 jämfört med 2019

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till KSEK -6 560 (-1 587). Det försämrade kassaflödet under 2020 förklaras huvudsakligen av Effnet- plattformens minskade rörelseresultat, men även av ett negativt kassaflöde från förändring i rörelsekapital i form av signifikant ökade kortfristiga fordringar.

Räkenskapsåret 2019 jämfört med 2018

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till KSEK -1 587 (-2 555). Det förbättrade kassaflödet förklaras av Effnetplattformens underliggande resultatförbättring under 2019.

Väsentliga förändringar av Effnetplattformens finansiella ställning efter den 31 december 2020

Inga väsentliga förändringar av Effnetplattformens finan- siella ställning har skett efter den 31 december 2020.

Kapitalstruktur, skuldsättning och annan finansiell information ‌

Eget kapital, räntebärande skulder och nettoskuldsättning

Tabellerna nedan presenterar Bolagets eget kapital, räntebärande skulder och nettoskuldsättning per den 28 februari för Effnetplattformen och Tessin Nordic samman- slaget. De finansiella siffrorna har justerats för effekten

av Transaktionen. Balanserat resultat inklusive periodens resultat, visas per 31 december 2020, enligt den senast redovisade delårsrapporten.

Kapitalstruktur
Belopp i KSEK	2021-02-28
Kortfristiga räntebärande skulder	2021-02-28
Mot borgen	-
Mot säkerhet	289
Blancokrediter	10 000
Summa kortfristiga räntebärande skulder	10 289
Långfristiga räntebärande skulder	10 289
Mot borgen	-
Mot säkerhet	-
Blancokrediter	13 923
Summa långfristiga räntebärande skulder	13 923
Eget kapital	13 923
Aktiekapital	544
Övrigt tillskjutet kapital	53 374
Balanserat resultat inklusive periodens resultat	-35 777
Eget kapital	11 170

Nettoskuldsättning
Belopp i KSEK	2021-02-28
A) Kassa	19 625
B) Likvida medel
C) Lätt realiserbara värdepapper
D) Summa likviditet (A) + (B) + (C)	19 625
E) Kortfristiga fordringar	6 251
F) Kortfristiga skulder till kreditinstitut	-
G) Kortfristig del av långfristiga skulder	-
H) Andra kortfristiga skulder	10 287
I) Summa kortfristiga räntebärande skulder (F) + (G) + (H)	10 287
J) Kortfristig nettoskuldsättning (I) - (E) - (D)	-15 587
K) Långfristiga skulder från kreditinstitut	-
L) Emitterade obligationer	-
M) Övriga långfristiga skulder	13 923
N) Summa långfristiga räntebärande skulder (K) + (L) + (M)	13 923
O) Nettoskuldsättning (J) + (N)	-1 664

Rörelsekapitalförklaring

Det är Bolagets bedömning att det nuvarande rörelsekapi- talet, efter apportemissionens registrerande, är tillräck- ligt för Bolagets planerade verksamhet den kommande tolvmånadersperioden. Per den 28 februari 2021 uppgick Bolagets likvida medel till 19 625 KSEK.

Redogörelse för räntebärande skulder

Tessin har kortfristig räntebärande skuld mot säkerhet avseende leasingskuld. Säkerheten är i form av en bank- garanti.

Tessin har en långfristig räntebärande skuld till Private Il Wealth Management SCA-SIF - Ambolt Mezzanine Sub- Fund (”Ambolt”) och motsvarande belopp om 13 923 KSEK finns som långfristig fordran. Ambolt lånar ut pengar till Tessin som därefter placeras i Fastighetslån. När Fastig- hetslånet återbetalas betalar Låntagaren tillbaka lånet med upplupen ränta till Tessin som därefter betalar lånebeloppet till Ambolt. Tessin tar inga kreditrisker i Fastighetslånen, detta är en risk som fullt bärs av Ambolt. Läs mer under Vinstandelslån i avsnittet Legala frågor och kompletterande information.

Investeringar

Investeringarna som Tessin gör består främst av inves- teringar i systemutveckling och immateriella rättigheter. Bolaget utvecklar samtliga immateriella rättigheter genom att använda egen personal. Därmed är investeringar i immateriella rättigheter i huvudsak resultatet av kostna- der för intern systemutveckling. Investeringarna har finan- sierats utifrån den allmänna verksamheten och tillskjutet eget kapital. Investeringar för Tessin Nordic uppgick 2018 till ett belopp om 3,6 MSEK, för 2019 3,5 MSEK och 2020

2,9 MSEK.

Pågående investeringar och åtaganden om framtida investeringar

Utöver fortsatta investeringar i systemutvecklingen, har Tessin inga pågående väsentliga investeringar eller fram- tida investeringar som styrelsen har åtagit sig.

Tendenser och framtidsutsikter

Enligt Tessin drivs marknaden av ett antal viktiga trender som redogörs för under Marknaden idag i avsnittet Mark- nadsöversikt. Tillväxtstrategin för Tessin bygger på att ta en aktiv roll i den fortsatta konsolideringen, både geografiskt och vertikalt, genom att förvärva bolag inom verksamhets- områden med en koppling till lånefinansiering och som kompletterar Bolagets verksamhet.

Idag utgörs Tessins intäkter huvudsakligen av de finansieringsavgifter som betalas av Låntagaren. Bolaget arbetar för att öka förvaltningsarvoden i takt med att fler institutionella kunder ansluter sig till Tessin Capital. Därut- över upplever Tessin att Xxxxxxx i ökande grad kontaktas av större aktörer inom fastighetsutveckling. Idag förmed- lar Tessin primärt Fastighetslån inom intervallet 5–25 MSEK, men ser en ökande efterfrågan på Fastighetslån upp till cirka 100 MSEK. Utöver detta finns det inte några av Bolaget kända tendenser avseende försäljningspriser och kostnader.

Bolaget känner inte till några offentliga, ekonomiska, skattepolitiska, penningpolitiska eller andra politiska åtgärder som, direkt eller indirekt, väsentligt påverkat eller väsentligt skulle kunna påverka Bolagets verksam- het. För mer information om Bolagets bedömda risker se avsnittet Riskfaktorer. Styrelsen bedömer att det per dagen för Bolagsbeskrivningen inte finns några andra kända tendenser, osäkerhetsfaktorer, potentiella fordringar eller andra krav, åtaganden eller händelser som förväntas ha en väsentlig inverkan på Bolagets affärsutsikter under det innevarande räkenskapsåret.

Proformaredovisning ‌

Syftet med proformaredovisningen

Effnetplattformen ingick den 16 mars 2021 ett avtal med majoritetsägare, inklusive de två största aktieägarna Stronghold Invest AB och NFT Ventures 1 KB, represente- rades cirka 61 procent av alla aktier i Tessin Nordic om att:

(ii) genomföra en kontant nyemission till Effnetplattfor- men Holding,

(iii) förvärva Säljarnas, Investerarnas samt Större Aktie- ägares aktier i Tessin Nordic genom en apportemis- sion, och

(iv) erbjuda resterande aktieägare i Tessin Nordic att överlåta sina aktier till Effnetplattformen på motsva- rande villkor som i Apportemission 1.

För mer information om Transaktionen, se avsnitt Beskrivning av Transaktionen. Mot bakgrund av att för- värvet av Tessin Nordic innebär en väsentlig förändring för Effnetplattformens verksamhet presenteras nedan proformabalansräkning per 31 december 2020 som om förvärvet inträffat per detta datum och proformaresulta- träkning för perioden 1 januari 2020 – 31 december 2020 ifall ovan händelser hade skett per den 1 januari 2020.

Proformaredovisningen har endast till syfte att informera och belysa fakta. Proformaredovisningen är till sin natur avsedd att beskriva en hypotetisk situation och tjänar således inte till att beskriva Bolagets faktiska

finansiella ställning eller resultat. Vidare är proformaredo- visningen inte representativ för hur verksamhetsresultatet kommer att se ut i framtiden.

Xxxxxxx för proformaredovisningen Proformaredovisningen har sin utgångspunkt i Eff- netplattformens bokslutskommuniké för perioden 1 januari – 31 december 2020, vilken inte är reviderad eller granskad av Bolagets revisor samt bokslutskommuniké för perioden 1 januari – 31 december 2020 för Tessin

Nordic, vilken inte är reviderad eller granskad av Tessin Nordics revisor. Effnetplattformen tillämpar Årsredo- visningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning. Tessin Nordic tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits

av EU. Bägge bolag redovisar i svenska kronor varför inga valutaomräkningar har gjorts.

Proformaredovisningen har upprättats i enlighet med kraven i den delegerade förordningen (EU) 2019/980 samt enligt IFRS, vilket är i enlighet med hur Xxxxxxx kommer att rapportera räkenskaperna framgent. Förvärvet bedöms vara ett omvänt förvärv då kontrollen över Bolaget till följd av förvärvet övergått till de tidigare aktieägarna i Tessin Nordic. Tessin Nordic bedöms därmed vara den redovis- ningsmässiga förvärvaren.

I samband med upprättandet av proformaredovisning har Effnetplattformen genomfört en analys av huruvida större redovisningsmässiga skillnader påverkar profor- masiffrorna i och med att Effnetplattformen och Tessin Nordic inte tillämpar samma redovisningsprinciper. Inga större skillnader har identifierats och inga justeringar avseende detta har därför varit nödvändigt. Inga profor- majusteringar har beaktats avseende synergieffekter, transaktionskostnader eller integrationskostnader om inget annat anges.

Proformajusteringar

Följande proformajusteringar har sin utgångspunkt i att Tessin Nordic är den redovisningsmässiga förvärva- ren. Proformajusteringarna baseras på ledningen och styrelsens bästa bedömning av enskilda poster, några

justeringar av värde i förhållande till bokfört värde har inte ansetts nödvändiga då balansräkningen primärt består

av en kassa. Proformajusteringarna beskrivs i mer detalj i noterna till proformaresultaträkningen och proformaba- lansräkningen. Vid tidpunkten av proformaredovisningen har det inte gått att göra en uppskattning vart kostna- derna för transaktionen och vem som ska ansvara för dessa, därmed kan kostnader relaterat till transaktionen att tillkomma. Proforma resultaträkningen återspeglar som om förvärvet skett per 1 januari 2020 och proforma- balansräkningen presenteras som om förvärvet skett per 31 december 2020. Om inget annat anges är justeringarna återkommande.

41 Proformaredovisning

Koncernens proformaresultaträkning för räkenskapsåret 2020

Belopp i KSEK	Effnetplattformen Ej reviderat	Tessin Nordic Ej reviderat	Elimineringar Resultat för Effnetplattformen⁵	Förvärvsrelaterade justeringar och elimineringar¹	Proforma Koncernen
Rörelseintäkter m.m.	Effnetplattformen Ej reviderat	Tessin Nordic Ej reviderat	Elimineringar Resultat för Effnetplattformen⁵	Förvärvsrelaterade justeringar och elimineringar¹	Proforma Koncernen
Nettoomsättning	359	37 320	-359		37 320
Aktiverat arbete för egen räkning	-	2 936			2 936
Övriga rörelseintäkter/Övriga intäkter	-	2 490			2 490
Summa rörelsens intäkter	359	42 746	-359		42 746
Rörelsens kostnader
Direkta kostnader	-35	-1 532	35		-1 532
Övriga externa kostnader	-413	-17 624	413	-36 889	-54 513
Kostnader för ersättningar till anställda	-318	-31 589	318		-31 589
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-	-6 646			-6 646
Övriga rörelsekostnader	-	-40			-40
Summa rörelsens kostnader	-766	-57 431	766	-36 889	-94 320
Rörelseresultat	-407	-14 685	407	-36 889	-51 977
Resultat från finansiella poster
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar		1 629			1 629
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	-	119			119
Räntekostnader och liknande resultatposter		-2 151			-2 151
Resultat efter finansiella poster	-407	-15 088	407	-36 889	-51 977
Skatt på periodens resultat	87	1 355	-87		1 355
Periodens resultat	-320	-13 733	320	-36 889	-50 622

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

42 Proformaredovisning

Koncernens proformabalansräkning per 31 december 2020

Belopp i KSEK	Effnetplattformen Ej reviderat	Tessin Nordic Ej reviderat	Utdelning av dotterbolag, fordringar och dotterbolagsemission²	Apportemission 1 och 2S	Redovisning av omvänt förvärv⁴	Reglering av utestående fordringar⁵	Proforma Koncernen
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar		7 304					7 304
Materiella anläggningstillgångar	-	2 229					2 229
Andelar dotterbolag	6 625		-6 625	400 000	-400 000		-
Innehav i portföljer		44					44
Uppskjuten skattefordran	204	4 339			-204		4 339
Andra långfristiga fordringar		12 479					12 479
Summa anläggningstillgångar	6 829	26 359	-6 625	400 000	-400 204	-	26 395
Omsättningstillgångar	6 829	26 359	-6 625	400 000	-400 204	-	26 395
Kortfristiga fordringar	13 623	11 403	-3 738			-9 885	11 403
Kassa och bank	173	12 891	213			9 885	23 162
Summa omsättningstillgångar	13 796	24 294	-3 525				34 365
Summa tillgångar	20 625	50 689	-10 150	400 000	-400 204	0	60 960
Eget kapital och skulder
Aktiekapital	904	544	213	9 513	-544		10 630
Överkursfond/övrigt tillskjutet kapital	23 202	53 374	-10 363	390 487	-366 485		90 215
Balanserat resultat	-3 394	-22 044			3 394		- 22 044
Årets resultat	-320	-13 733			-36 569		-50 622
Summa eget kapital	20 392	18 141	-10 150	400 000	-400 204	0	28 179
Långfristiga skulder		12 211					12 211
Kortfristiga skulder	233	20 337					20 570
Summa eget kapital och skulder	20 625	50 689	10 150	400 000	-400 204	0	60 960

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

43 Proformaredovisning

Noter

Not 1 I samband med transaktionen har förvärvskö- peskillingen för Effnetplattformen fastställts base- rat på ett relativvärde av Tessin om 400 MSEK. Med anledning av att Effnetplattformens tidigare ägare kvarstår med 10,5% av kapitalet så har förvärvsköpeskillingen i det omvända förvärvet fastställts via en relativvärdering av Effnetplattfor- men efter utdelningen av dotterbolaget. Således baserat på en värdering av Tessin om 400 MSEK så blir det totalvärdet av den nya koncernen

400 MSEK/89,5% = 446 927 KSEK och därmed värderas Effnetplattformen till 46 927 KSEK. Iden- tifierade nettotillgångar i bolaget vid förvärvstid- punkten ska motsvara 10 038 KSEK. Skillnaden på 36 889 KSEK utgör i praktiken den kostnaden för marknadsplatsen och redovisas som en kostnad vid förvärvet i rörelseresultatet. Denna justering är av engångskaraktär.

Not 2 Avyttring av den tekniska plattformen och verksamheten via Utdelningen, samt kontante- mission till det tidigare dotterbolaget. Effekten av kontantemission blir netto en reducering av eget kapital om 10 150 KSEK (Kontantemission om 2

126 598 aktier till kvotvärde 0,1 SEK motsvarande 213 KSEK sam en utdelning om totalt 10 363 KSEK bestående av aktier i dotterbolag om 6 625 KSEK samt fordringar om 3 738 KSEK).

Not 3 Apportemission om 95 138 657 aktie i Effnetplatt- formen till ett värde om 4,20 SEK/aktie i utbyte mot 6 137 978 aktier i Tessin (värderade till 65,17

SEK/aktie) vilket ger en utbytesrelation om 15,5 aktier motsvarande de totalt 400 MSEK i köpeskil- ling för aktier i dotterbolaget. Kvotvärde per aktie är 0,10 SEK. Fördelningen på aktiekapital 9 513 KSEK och resterande om 390 487 KSEK allokeras till överkursfonden/övrigt tillskjutet kapital.

Not 4 Ett omvänt förvärv återspeglas som att det legala dotterbolaget förvärvar det legala moderbolaget därmed ska eget kapital efter förvärvet mot- svara det legala dotterbolagets eget kapital med tillägg för emissionen som fastställts i enlighet med beskrivningen i not 1. I not 1 beskrivs att köpeskillingen för Effnetplattformen är 46 927 KSEK vilket genererar ökning av eget kapital dock medför transaktionen även en kostnad om 36 889 KSEK vilket medför nettoökningen i eget kapital om 10 038 KSEK jämfört med Tessins kapital innan transaktionen om 18 141 KSEK (18 141 KSEK samt ökning om netto 10 038 KSEK motsva- rar utgående eget kapital efter förvärvet om 28 179 KSEK). För att fastställa de identifierade netto- tillgångarna reduceras uppskjuten skattefordran med 204 KSEK då de ackumulerade underskotten inte förväntas kunna behållas efter transaktio- nens genomförande.

Not 5 Avser att resultatet för Effnetplattformen eli- mineras då dessa poster ej skulle förelegat om förvärvet skett den 1 januari 2020. Omvandling av kortfristiga fordringar om 9 885 KSEK vilka regle- ras kontant.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Revisors rapport avseende proformaredovisning ‌

Oberoende revisors bestyrkanderapport om sammanstallning av finansiell proformainformation i en bolagsbeskrivning¹

Till styrelsen i Effnetplattformen AB (publ) (u.n.a. till Tessin Nordic Holding AB (publ)), xxx.xx 559085- 5721

Rapport om sammanstallning av finansiell proformainformation i en bolagsbeskrivning

Vi har slutfort vart bestyrkandeuppdrag att rapportera om styrelsens sammanstallning av finansiell proformainformation for Effnetplattformen AB (publ) (u.n.a. till Tessin Nordic Holding AB (publ))

("bolaget"). Den finansiella proformainformationen bestar av proformabalansrakningen per 2020-12- 31, proformaresultatrakningen for rakenskapsaret 2020 och tillhorande noter som aterfinns pa sidorna 41-43 i den bolagsbeskrivning som ar utfardad av bolaget. De tillampliga kriterierna som ar grunden utifran vilken styrelsen har sammanstallt den finansiella proformainformationen ar angivna i den delegerade forordningen (EU) 2019/980 och beskrivs pa sidan 40.

Den finansiella proformainformationen har sammanstallts av styrelsen for att illustrera effekten av det omvanda forvarvet, som anges pa sidan 40, pa bolagets finansiella stallning per 2020-12-31 och bolagets/ dess finansiella resultat for rakenskapsaret 2020 som om det omvanda forvarvet] hade agt rum den 2020- 12-31 respektive 2020-01-01.

Som del av processen har information om bolagets finansiella stallning och finansiella resultat hamtats av styrelsen fran deras finansiella rapporter for den period som slutade 2020-12-31, om vilka ingen revisers rapport eller rapport om oversiktlig granskning har publicerats.

Som del av processen har information om Tessin Nordic AB (publ) finansiella stallning och finansiella resultat hamtats av styrelsen fran bolagets finansiella rapporter for den period som slutade 2020-12-31, om vilka ingen revisers rapport eller rapport om oversiktlig granskning har publicerats.

Styrelsens ansvar for den finansiella proformainformationen

Styrelsen ar ansvarig for sammanstallningen av den finansiella proformainformationen i enlighet med kraven i den delegerade forordningen (EU) 2019/980.

Vart oberoende och var kvalitetskontroll

Vi har foljt krav pa oberoende och andra yrkesetiska krav i Sverige, som bygger pa grundlaggande principer om hederlighet, objektivitet, professionell kompetens och vederborlig omsorg, sekretess och professionellt upptradande.

¹ Såsom de definieras av Nasdaq Stockholm AB

¹ ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revisioner och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster.

Revisionsforetaget tillampar ISQC 12 (International Standard on Quality Control) och har darmed ett allsidigt system for kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder for yrkesutovningen och tillampliga krav i lagar och andra forfattningar.

Revisorns ansvar

Vart ansvar ar att uttala ass huruvida den finansiella proformainformationen, i alla vasentliga avseenden, har sammanstallts korrekt av styrelsen i enlighet med den delegerade forordningen (EU) 2019/980, pa de angivna grunderna samt att dessa grunder overensstammer med bolagets redovisningsprinciper.

Vi har utfort uppdraget enligt International Standard on Assurance Engagements !SAE 3420 "Bestyrkandeuppdrag att rapportera om sammanstallning av finansiell proformainformation i ett prospekt", som har utfardats av International Auditing and Assurance Standards Board. Standarden kraver att revisorn planerar och utfor atgarder i syfte att skaffa sig rimlig sakerhet om huruvida styrelsen har sammanstallt, i alla vasentliga avseenden, den finansiella proformainformationen i enlighet med den delegerade forordningen.

For detta uppdrags syfte, ar vi inte ansvariga for att uppdatera eller pa nytt lamna rapporter eller lamna uttalanden om nagon historisk information som har anvants vid sammanstallningen av den finansiella proformainformationen, inte heller har vi under uppdragets gang utfort nagon revision eller oversiktlig granskning av den finansiella information som har anvants vid sammanstallningen av den finansiella proformainformationen.

Syftet med finansiell proformainformation i ett bolagsbeskrivning ar enbart att illustrera effekten av en betydelsefull handelse eller transaktion pa bolagets ojusterade finansiella information som om handelsen hade intraffat eller transaktionen hade genomforts vid en tidigare tidpunkt som har valts i illustrativt syfte. Darmed kan vi inte bestyrka att det faktiska utfallet for handelsen eller transaktionen per 2020-12-31 respektive 2020-01-01 hade blivit som den har presenterats.

Ett bestyrkandeuppdrag, dar uttalandet lamnas med rimlig sakerhet, att rapportera om huruvida den finansiella proformainformationen har sammanstallts, i alla vasentliga avseenden, med grund i de tillampliga kriterierna, innefattar att utfora atgarder for att bedoma om de tillampliga kriterier som anvands av styrelsen i sammanstallningen av den finansiella proformainformationen ger en rimlig grund for att presentera de betydande effekter som ar direkt hanforliga till handelsen eller transaktionen, samt att inhamta tillrackliga och andamalsenliga revisionsbevis for att:

• Proformajusteringarna har sammanstallts korrekt pa de angivna grunderna.

• Den finansiella proformainformationen avspeglar den korrekta tillampningen av dessa justeringar pa den ojusterade finansiella informationen.

• De angivna grunderna overensstammer med bolagets redovisningsprinciper.

De valda atgarderna beror pa revisorns bedomning, med beaktande av hans eller hennes forstaelse av karaktaren pa bolaget, handelsen eller transaktionen for vilken den finansiella proformainformationen har sammanstallts, och andra relevanta uppdragsforhallanden.

Uppdraget innefattar aven att utvardera den overgripande presentationen av den finansiella proformainformationen.

Vi anser att de bevis vi har inhamtat ar tillrackliga och andamalsenliga som grund for vart uttalande.

Uttalande

Enligt var uppfattning har den finansiella proformainformationen sammanstallts, i alla vasentliga avseenden, enligt de grunder som anges pa s. 40 och dessa grunder overensstammer med de redovisningsprinciper som tillampas av bolaget.

Stockholm den 6 maj 2021

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Xxxxxx Xxxxxxxxx Auktoriserad revisor

Styrelse, ledande befattningshavare och revisor ‌

Styrelsen

* Avser befattning samt inval i styrelsen i Tessin Nordic.

** Avser oberoende i förhållande till Tessin efter Transaktionens genomförande.

Enligt den bolagsordning som föreslås antas på Års- stämman ska styrelsen bestå av minst tre och högst sex styrelseledamöter med högst tre styrelsesuppleanter. Nedan presenteras den styrelsen i Tessin som kommer att föreslås för val på Årsstämman. Styrelseledamöterna kommer föreslås att väljas för tiden intill slutet av års- stämman 2022. I avseende på aktieinnehav presenteras

det innehav som styrelseledamöterna innehar i Tessin Nordic och det motsvarande innehav som styrelseledamö- terna kommer att inneha i Bolaget efter Transaktionens genomförande. Med innehav avses omfattas eget och/ eller närståendes innehav. Inga styrelseledamöter innehar några teckningsoptioner eller andra finansiella instrument än aktier i Tessin Nordic.

			Oberoende i förhållande till**
Namn	Befattning*	Medlem sedan*	Bolaget och bolags- ledningen	Större aktieägare
Xxx xx Xxxxx	Xxxxxxxxxxxxxxxxxx	2021	Ja	Ja
Xxxxxxxxx Xxxxxxxx	Styrelseledamot	2021	Ja	Nej
Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx	Styrelseledamot	2018	Ja	Ja
Xxxxx Xxxxxxxx	Styrelseledamot	2021	Nej	Ja
Pär Roosvall	Styrelseledamot	2017	Ja	Nej

Xxx xx Xxxxx

Styrelseordförande

Född: 1960.

Utbildning: Jur. kand. från Stockholms universitet Erfarenhet: Xxx har en lång erfarenhet från ledande posi- tioner inom bank- och finanssektorn, bland annat som chefsjurist och medlem i koncernledningen för Swedbank AB (publ) samt som chefsjurist för Handelsbanken Region Stockholm och för Handelsbanken Finans AB. Hon är för närvarande styrelseordförande i Ölands Bank och styrel- seledamot i Sparbanken Rekarne.

Pågående uppdrag: Styrelseordförande i Ölands Bank AB. Styrelseledamot i Sparbanken Rekarne.

Innehav i Tessin Nordic: -

Innehav i Bolaget: -

Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

Styrelseledamot

Född: 1987.

Utbildning: Bachelor in Business and Economics, Lunds universitet och Master in Finance, Lunds universitet Erfarenhet: Xxxxxxxxx Xxxxxxxx är verksam som Invest- ment Director på Stronghold Invest AB. Xxxxxxxxx har bred erfarenhet från finansbranschen genom sin roll på Stronghold Invest AB och dessförinnan inom Investment Banking på J.P. Morgan i London. Xxxxxxxxx har specifik erfarenhet och har jobbat aktivt med transaktioner, finan- sieringsfrågor och kapitalanskaffning för såväl noterade som onoterade bolag.

Pågående uppdrag: Styrelseledamot i Nordkap AB.

Innehav i Tessin Nordic: -

Innehav i Bolaget: -

Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx

Styrelseledamot

Född: 1977.

Utbildning: Kandidatexamen i IT, civilekonom samt magisterexamen i strategisk ledning, Högskolan i Halm- stad.

Erfarenhet: Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx har varit styrelsele- damot i Tessin Nordic sedan 2018 samt har erfarenhet som CIO/CTO på tillväxtbolag inom bank/finans (Nordic Finance, Avida Finans, Care by Volvo samt DnB), har varit Managementkonsult på Centigo samt har haft flertalet ledande befattningar inom IT i bank/finans med betoning på förändringsledning och tillväxt.

Pågående uppdrag: Styrelseledamot i ChessIT AB.

Innehav i Tessin Nordic: 21 126 aktier.

Innehav i Bolaget: 327 453 aktier.

Xxxxx Xxxxxxxx

Styrelseledamot

Född: 1983.

Utbildning: Master of Science in Business Administration och Management Control, Linköpings universitet.

Erfarenhet: Xxxxx Xxxxxxxx var med och grundade Tes- sin Nordic tillsammans med Xxxx Xxxxxx och Xxxxx Xxxxx och har varit verkställande direktör i Tessin Nordic sedan 2015. Därutöver har Xxxxx Xxxxxxxx tidigare erfarenhet verkställande direktör på Five Star Services AB, Mana- gement Consultant på Inno Group VD och Investment Manager på Grain Capital AB.

Pågående uppdrag: Styrelseledamot i Korsskär Förvaltning AB.

Innehav i Tessin Nordic: 203 020 aktier genom Korsskär Förvaltning AB.

Innehav i Bolaget: 3 146 810 aktier genom Korsskär Förvaltning AB.

Pär Roosvall

Styrelseledamot

Född: 1976.

Utbildning: Kandidatexamen från Stockholms universitet, Executive Master of Business från Handelshögskolan i Stockholm samt Strategic Executive Program från Stanford University.

Erfarenhet: Xxx Xxxxxxxx har varit styrelseledamot i Tessin Nordic sedan 2017 samt har erfarenhet som Senior Vice President Chief consumer and strategy officer i Bonnier News, Upplage- och marknadsdirektör för Dagens Nyheter samt Chief Operating and strategy officer i Talentum.

Vidare har Xxx Xxxxxxxx erfarenhet från uppdrag som styrelseordförande i Tessin Nordic, Scholz & Friends Stockholm AB och Friends Tactics Sweden AB samt som styrelseledamot i Toborrow AB, SPLITGRID AB, House of Friends AB (publ), och Mentor Sverige.

Pågående uppdrag: Styrelseordförande i FPG Media AB, Bokförlaget Stolpe AB, Invenio Growth Consulting AB. Verkställande direktör i NFT Ventures Invest AB, NFT Ven- tures 1 AB samt NFT Ventures 2 AB. Styrelseledamot i Lind & Co tidskrifter AB, Stenhyacinten Venture AB, Paydrive AB, Vetenskapsmedia i Sverige AB, Pascal AB, NFT Ventu- res AB, Global Fintech Industries AB, Lånbyte i Sverige AB, NFT Growth 1 AB och NFT Growth 2 AB samt styrelsesupp- leant i UNHCR Sverige.

Innehav i Tessin Nordic: 1 667 257 aktier genom NFT Ventures 1 Kommanditbolag.

Innehav i Bolaget: 25 842 483 aktier genom NFT

Ventures 1 Kommanditbolag.

Ledande befattningshavare

Nedan presenteras de ledande befattningshavare som föreslås utgöra ledningen i Tessin efter Transaktionens genomförande. I avseende på innehav presenteras de aktier och teckningsoptioner som de ledande befattnings- havarna innehar i Tessin Nordic och det motsvarande antal aktier som de kommer att inneha i Bolaget efter Transaktionens genomförande. Med innehav avses omfat- tas eget och/eller närståendes innehav.

Tessin Nordic har rekryterat en ny verkställande direk- tör, Xxxxx Xxx som ännu inte tillträtt sin roll utan kommer att tillträda sin roll 1 juni 2021. Xxxxx Xxx kommer närmast från en position som chef för bankverksamheten inom FOREX Bank. I samband med att Xxxxx Xxx tillträder sin position som verkställande direktör för Tessin kommer verkställande direktören Xxxxx Xxxxxxxx att tillträda posi- tionen som chef för affärsutveckling samt tillträda som styrelseledamot i Tessin.

Xxxxx Xxxxxxxx

Verkställande direktör sedan 2015*

Född: 1983.

Utbildning: Master of Science in Business Administration och Management Control, Linköpings universitet.

Pågående uppdrag: Styrelseordförande i Xxxxxxxxx AB samt styrelseledamot i Korsskär Förvaltning AB.

Innehav i Tessin Nordic: 203 020 aktier genom Korsskär Förvaltning AB.

Innehav i Bolaget: 3 146 810 aktier genom Korsskär Förvaltning AB.

* I samband med att Xxxxx Xxx tillträder sin position 1 juni 2021 som verkställande direktör för Tessin kommer nuvarande verkställande direktören Xxxxx Xxxxxxxx att tillträda positionen som chef för affärsutveckling samt tillträda som styrelseledamot i Tessin.

Xxxx Xxxxxxxx

Verkställande direktör och ordförande i Tessin Capital AB sedan 2019

Född: 1964.

Utbildning: Civilekonom, Uppsala universitet. Erfarenhet: Xxxx Xxxxxxxx har erfarenhet från uppdrag som projektledare för Moderaterna, Sverigechef för Cornerstone Real Estate Advisors, Nordenchef för analys

och konsultverksamheten på JLL, CFO och därefter verk- ställande direktör i AIK Hockey AB samt konsult för Profi Partner. Vidare har Xxxx Xxxxxxxx erfarenhet från uppdrag som styrelseledamot och verkställande direktör i Xxxxxx Xxxxxxxx AB samt som styrelseledamot i BoldArc AB (publ) och AIK Hockey AB.

Pågående uppdrag: Styrelseordförande i Litehouse Sve- rige AB, SAK Insurance AB. Styrelseordförande och verk- ställande direktör i Tessin Capital AB och Xxxxxx Xxxxxxxxxx 1 AB. Styrelseledamot i Xxxx Xxxxxxxx Aktiebolag, Strong- minds AB, WAK Infra Partners AB och Likvi Nordic AB. Innehav i Tessin Nordic: 62 500 aktier genom Xxxx Xxxxxxxx AB.

Innehav i Bolaget: 968 750 aktier genom Xxxx Xxxxxxxx AB.

Xxxxx Xxxxxxx

Kreditchef sedan 2020

Född: 1984.

Utbildning: Master of Business Administration, Internatio- nal Business, Keller Graduate School of Management.

Erfarenhet: Xxxxx Xxxxxxx har varit kreditchef i Tessin Nordic sedan 2020 samt har erfarenhet som styrelseleda- mot i HSB Bostadsrättsförening Dragonen i Stockholm.

Pågående uppdrag: Styrelseledamot i Agda & Tage AB.

Innehav i Tessin Nordic: 9 970 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Xxxxx Xxxxxxxxx

Chefsjurist sedan 2020

Född: 1982.

Utbildning: Jur.kand., Stockholms universitet. Erfarenhet: Xxxxx Xxxxxxxxx har varit chefsjurist i Tessin Nordic sedan 2020 och har sedan tidigare en bakgrund som advokat och delägare i Ramberg Advokater AB. Pågående uppdrag: Styrelseledamot och verkställande direktör i Tessin Services AB. Styrelseledamot i Stora Seg- holmen Förvaltning AB.

Innehav i Tessin Nordic: 10 256 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Xxxxxx Xxxxxx

Teknikchef sedan 2019

Född: 1978.

Utbildning: Master of Science in Engineering (Computer Science) från Kungliga Tekniska högskolan samt kandidat- examen inom informationssystem från Blekinge tekniska högskola.

Erfarenhet: Xxxxxx Xxxxxx har varit teknikchef i Tessin Nordic sedan 2019 samt har tidigare erfarenhet som

Head of Engineering och tillförordnad teknikchef i Xxxxx Xxxxxx AB.

Pågående uppdrag: -

Innehav i Tessin Nordic: 9 970 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Xxxxxx Xxxxxx

Operativ chef sedan 2019

Född: 1983.

Utbildning: Civilingenjör, samhällsbyggnad, Kungliga Tekniska högskolan.

Erfarenhet: Xxxxxx Xxxxxx har varit operativ chef i Tessin Nordic sedan 2019 samt har tidigare erfarenhet från ledande positioner på Catella Corporate Finance, JM AB samt HSB Stockholm.

Pågående uppdrag: Styrelseledamot i The Nox Box Com- pany AB.

Innehav i Tessin Nordic: 1 440 aktier samt indirekt ägande av 11 360 aktier genom sitt ägande av 568 aktier av serie B i Nicodemus AB. Därutöver innehar Xxxxxx Xxxxxxx 9 970 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: 22 320 aktier samt indirekt ägande av 176 080 aktier genom sitt ägande av 568 aktier av serie B i Nicodemus AB.

Xxxxxxxxx Xxxxx

Finanschef sedan 2021

Född: 1991.

Utbildning: Kandidatexamen i Företagsekonomi från Stockholms universitet

Erfarenhet: Xxxxxxxxx Xxxxx har varit ekonomiansvarig i Tessin Nordic mellan 2019–2020, och arbetar sedan 2021 som finanschef i bolaget. Xxxxxxxxx har tidigare erfa- renhet som Head of Finance i Noomi AB (idag Nectarine Health).

Pågående uppdrag: -

Innehav i Tessin Nordic: 2 564 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Xxxxx Xxxxxxx

Marknadschef sedan 2018

Född: 1977.

Utbildning: Ingenjör, teknisk högskola samt masterutbild- ning i management.

Erfarenhet: Xxxxx Xxxxxxx har varit marknadschef i Tessin Nordic sedan 2018 samt har tidigare erfarenhet som marknadschef för Bonnier News Lifestyle, Head of

Analytics för Xxxxxxx.xx samt partner på Web Guide. Pågående uppdrag: Styrelseledamot i 21 Solutions AB och Renco Holding AB.

Innehav i Tessin Nordic: 9 970 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Xxxxxx Xxxxxxx

Försäljningschef sedan 2018

Född: 1983.

Utbildning: Kandidatexamen i företagsekonomi från Kalmar högskola samt kandidatexamen från Stockholms universitet.

Erfarenhet: Xxxxxx Xxxxxxx har varit försäljningschef i Tessin Nordic sedan 2018 samt har tidigare erfarenhet som säljledare för Human Comfort AB.

Pågående uppdrag: -

Innehav i Tessin Nordic: Indirekt ägande av 3 400 aktier genom sitt ägande av 170 aktier av serie B i Nicodemus AB och 9 970 teckningsoptioner.

Xxxxxxx i Bolaget: Indirekt ägande av 52 700 aktier genom sitt ägande av 170 aktier av serie B i Xxxxxxxxx AB.

Xxx Xxxxx

Senior Advisor – Finans & ekonomi sedan 2021

Född: 1963.

Utbildning: Civilingenjör och teknologie doktor från Kungliga Tekniska högskolan, nationalekonomi och juridik från Stockholms universitet samt finansiell analys m.m., Handelshögskolan i Stockholm.

Erfarenhet: Xxx Xxxxx har varit tillförordnad finanschef i Tessin Nordic mellan 2019–2021, och arbetar idag som Senior Advisor till företagledningen i ekonomi- och finansfrågor samt agerar stöd till finanschefen. Odd har

tidigare erfarenhet som CFO i True Software Scandinavia AB (Truecaller), Zacco A/S, Sinch AB, G5 Entertainment AB, Cybercom Group AB samt som partner i Ceres Corporate Advisors AB och Xxxxxxxxxx & Qviberg Fondkommission AB. Han har varit VD för Cybercom Sverige AB. Vidare

har Xxx Xxxxx erfarenhet från uppdrag som styrelseord- förande i Omegapoint Holding AB och styrelseledamot i Resco AB.

Pågående uppdrag: Koncernfinanschef för True Software Scandinavia AB (Truecaller), styrelseordförande i Ome- gapoint Holding AB. Verkställande direktör och styrelsele- damot i HOB Management AB.

Innehav i Tessin Nordic: 5 118 teckningsoptioner.

Innehav i Bolaget: -

Revisor

Tessin Nordics nuvarande revisor Öhrlings Pricewater- housecoopers AB med huvudansvarig revisor Xxxxxx Xxxxxxxxx föreslås för nyval på årsstämman.

Övriga upplysningar avseende styrelsen och ledande befattningshavare

Samtliga styrelseledamöter och medlemmar i företags- ledningen som presteras ovan kan nås via Tessin Nordics kontor med adress Xxxx Xxxxxx xxxx 00, 000 00 Xxxxxxxxx.

Det föreligger inte några familjerelationer mellan styrel- seledamöterna och/eller de ledande befattningshavarna. Under de senaste fem (5) åren har ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare (i) dömts i något bedräge- rirelaterat mål, (ii) varit inblandad i någon konkurs, tvångs- likvidation eller konkursförvaltning i egenskap av medlem

i förvaltnings-, lednings- eller tillsynsorgan eller annan ledande befattning, (iii) varit föremål för anklagelse och/ eller påföljd av reglerings- eller tillsynsmyndigheter (inbe- gripet erkända yrkessammanslutningar) eller (iv) förbjudits av domstol att vara medlem i en emittents förvaltnings-, lednings- eller tillsynsorgan eller från att utöva ledande eller övergripande funktioner hos en emittent.

Ingen styrelseledamot eller ledande befattningsha- vare har några privata intressen som kan stå i strid med

Bolagets intressen. Som framgår ovan har dock vissa styrelseledamöter och ledande befattningshavare ekono- miska intressen i Bolaget genom innehav av aktier efter Transaktionens genomförande.

Ersättning till styrelseledamöter, verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare under 2020

Xxxxx Xxxxxx har under 2020 erhållit ett styrelsearvode om 83 331 kronor från Tessin Nordic och Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx har under 2020 erhållit ett styrelsearvode om 66 670 kronor från Tessin Nordic. Övriga styrelseledamö- ter Xxxxxx Xxxxx, Xxx Xxxxxxxx och Xxxx Xxxxxx har, mot bakgrund av att det inte är att anses som oberoende

till Tessin Nordic, inte erhållit något styrelsearvode från Tessin Nordic. Xxxxx Xxxxxxxx har erhållit för sin position som verkställande direktör i Tessin Nordic, erhållit en totalt ersättning om 1 332 706 kronor under 2020 från Tessin Nordic. Ingen av styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare som föreslås utgöra styrelsen samt ledningen i Tessin har erhållit styrelsearvode eller annan ersättning från Effnetplattformen.

Tessin Nordic eller Effnetplattformen har i övrigt inga avsatta eller upplupna belopp för pensioner eller liknande förmåner efter styrelseledamöters eller ledande befatt- ningshavares avträdande av uppdrag.

Bolagsstyrning ‌

Lagstiftning, Svensk kod för bolagsstyrning, bolagsordning

Bolaget är ett svenskt publikt aktiebolag och regleras av svensk lagstiftning, främst genom den svenska aktie- bolagslagen (2005:551). Effnetplattformens aktier är upptagna till handel på Nasdaq First North, varvid Bolaget tillämpar Nasdaq First Norths regelverk för emittenter.

Transaktionen är villkorad av att Nasdaq Stockholm god- känner Åternoteringen i avseende på upptagande av Tess- ins aktier till handel på Nasdaq First North. Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) ska tillämpas av bolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad. Nasdaq First North är en tillväxtmarknad och Tessin har följaktli- gen ingen formell skyldighet att tillämpa Koden, och har valt att, under förutsättning att Åternoteringen godkänds, inledningsvis inte tillämpa Koden.

Förutom lagstiftning samt regler och rekommendatio- ner är det bolagsordningen som ligger till grund för styr- ningen av Bolagets verksamhet. Bolagsordningen anger bland annat var styrelsen har sitt säte, verksamhetsinrikt- ning, gränser avseende aktiekapital och antal aktier, samt förutsättningar för att få delta vid bolagsstämma. Den bolagsordningen som styrelsen kommer föreslå antas

på Årsstämman, som ska behandla förslag till beslut om godkännande av Transaktionen, framgår i sin helhet i avsnittet Bolagsordning.

Bolagsstämma

Bolagsstämman är det högsta beslutande organet där aktieägarna utövar sin rösträtt. På årsstämman fattas beslut avseende årsredovisningen, utdelning, val av sty- relse och i förekommande fall val av revisor, ersättning till styrelseledamöter och revisor samt andra frågor i enlighet med aktiebolagslagen och bolagsordningen. Några sär- skilda arrangemang i fråga om bolagsstämmans funktion, på grund av bestämmelse i bolagsordningen eller såvitt känt är för Bolaget på grund av aktieägaravtal, tillämpas inte av Bolaget.

Rätt att delta vid bolagsstämma och initiativrätt Aktieägare som sex bankdagar före bolagsstämma är registrerade i den av Euroclear förda aktieboken och som senast det datum som anges i kallelsen till bolags- stämman har meddelat Bolaget sin avsikt att närvara, är berättigade att delta på bolagsstämman och att rösta för antalet innehavda aktier. Aktieägare får delta vid bolags- stämman personligen eller genom ombud. Biträde till

aktieägare, högst två, får följa med till bolagsstämman om

aktieägare anmäler detta i enlighet med det förfarande som gäller för aktieägares anmälan.

Aktieägare vars aktier är förvaltarregistrerade hos en bank eller annan förvaltare måste utöver att informera Xxxxxxx begära att deras aktier tillfälligt registreras i eget namn i den av Euroclear förda aktieboken, för att vara berättigade att delta på bolagsstämman. Aktieägare bör informera sina förvaltare i god tid före avstämningsdagen.

Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid bolagsstämma ska begära detta skriftligen hos styrelsen. Begäran måste normalt vara styrelsen tillhanda senast en vecka innan kallelse till bolagsstämma tidigast får utfärdas enligt aktiebolagslagen. Varje aktieägare som anmäler

ett ärende med tillräcklig framförhållning har rätt att få ärendet behandlat vid bolagsstämman.

Styrelsen

Enligt den bolagsordningen som styrelsen kommer föreslå antas på Årsstämman ska styrelsen bestå av minst tre

och högst sex styrelseledamöter med högst tre styrelse- suppleanter. Ledamöterna väljs årligen på årsstämma för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Någon begränsning för hur länge en ledamot får sitta finns inte. Information om de styrelseledamöterna som kommer föreslås för val i samband med Årsstämman återfinns under avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisor.

Styrelsens ansvar och arbete

Styrelsen är Bolagets näst högsta beslutsfattande organ och dess uppgifter regleras i aktiebolagslagen. Enligt aktiebolagslagen ansvarar styrelsen för Bolagets organisa- tion och förvaltningen av Bolagets angelägenheter, vilket innebär att styrelsen bland annat har ansvar för att fast- ställa mål och strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av uppsatta mål, kontinuerligt utvärdera den finansiella ställningen, resultatet samt att utvärdera den operativa ledningen. Styrelsen ansvarar också för

att årsredovisningar och delårsrapporter upprättas i tid. Styrelsen utser dessutom Bolagets verkställande direktör.

Utöver aktiebolagslagen regleras styrelsens arbete av en av styrelsen fastställd arbetsordning. Styrelsen ska årligen fastställa en skriftlig arbetsordning som reglerar styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, inklusive beslutsordning inom styrelsen, styrelsens mötesordning samt ordförandens arbetsuppgifter.

Styrelsen ska också utfärda en instruktion för verk- ställande direktören samt en instruktion för ekonomisk rapportering till styrelsen.

Styrelsens arbetsordning

Styrelsens arbetsordning ska årligen utvärderas, uppdate- ras och fastställas. Om styrelsen inom sig inrättar utskott, ska det av styrelsens arbetsordning framgå vilka arbets- uppgifter och vilken beslutanderätt som styrelsen har delegerat till utskott samt hur utskotten ska rapportera till styrelsen. Styrelsen ska regelbundet hålla sammanträden efter ett i arbetsordningen fastställt program som inklude- rar fasta beslutspunkter samt punkter vid behov.

Revisions- och ersättningsutskott

Bolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad ska enligt aktiebolagslagen ha ett revisions- utskott. Därutöver är bolag som tillämpar Xxxxx skyldiga att inrätta ett ersättningsutskott. Då Tessins aktier inte kommer vara föremål för handel på någon reglerad marknad och Bolaget inte avser tillämpa Koden på frivillig basis har Xxxxxxx inte någon formell skyldighet att inrätta ett revisions- respektive ersättningsutskott. Styrelsen har gjort bedömningen att det mot bakgrund av verksamhet-

ens omfattning och Bolagets storlek i dagsläget inte är motiverat att inrätta särskilda utskott inom styrelsen, utan att dessa frågor kan behandlas av hela styrelsen.

Verkställande direktör

Verkställande direktör utses av styrelsen och har som uppdrag att sköta den löpande förvaltningen i Bolaget enligt de riktlinjer och anvisningar som uppställs i lag, bolagsordningen och den interna arbetsinstruktionen. Till den löpande förvaltningen hör alla åtgärder som inte med hänsyn till omfattningen och arten av Bolagets verksam- het är av osedvanlig beskaffenhet eller stor betydelse eller uttryckligen har definierats såsom under styrelsens ansvar. Verkställande direktören leder företagsledningens arbete och fattar beslut i samråd med övriga lednings- medlemmar. En närmare presentation av den verkstäl- lande direktören samt resterande ledande befattningsha- vare som avses tillsättas i samband med Transaktionen finns under avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisor.

Aktiekapital och ägarförhållanden ‌

Aktieinformation

Effnetplattformens registrerade aktiekapital uppgår per dagen för denna Bolagsbeskrivning till 903 804,20 kronor, fördelat på 9 038 042 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,1 kronor. Aktierna har utfärdats i enlighet med svensk rätt och är denominerade i SEK. Samtliga aktier är fullt betalda och fritt överlåtbara. Enligt den nuvarande registrerade bolagsordningen som antogs på extra bolags- stämma den 20 april 2017 ska aktiekapitalet vara lägst

700 000 kronor och högst 28 000 000 kronor, fördelat på

lägst 7 000 000 och högst 28 000 000 aktier. Aktiernas rättigheter kan endast ändras i enlighet med aktie- bolagslagen (2005:551).

Enligt den bolagsordningen som styrelsen kommer föreslå antas på Årsstämman, som ska behandla förslag till beslut om godkännande av Transaktionen, ska aktieka- pitalet vara lägst 6 500 000 kronor och högst 26 000 000

kronor, fördelat på lägst 65 000 000 och högst 260 000 000 aktier. Ändring av bolagsordningen förutsätter att Appor- temission 1 där 58 533 268 aktier i Xxxxxxx ska nyemitteras

till Säljarna samt Dotterbolagsemissionen där 2 126 598 aktier i Bolaget ska nyemitteras till Effnetplattformen Holding, beslutas om samt registreras hos Bolagsverket.

Bolaget innehar inte några egna aktier i Bolaget. Akti- erna i Bolaget är inte föremål för erbjudande som lämnats till följd av budplikt, inlösenrätt eller lösningsskyldighet.

Vissa rättigheter kopplade till aktierna

Bolagsstämmor och rösträtt

Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på Bolagets hemsida. Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Aktie- ägare som är upptagen i aktieboken sex bankdagar före bolagsstämman och som har anmält sitt deltagande till Bolaget senast den dag som anges i kallelsen till bolags- stämman har rätt att delta i bolagsstämman. Vid bolags- stämma berättigar varje aktie i Bolaget innehavaren till en röst. Varje röstberättigad aktieägare får vid bolagsstämma rösta för det fulla antalet av honom ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten.

Företrädesrätt vid nyemission av aktier

I enlighet med aktiebolagslagen har aktieägare normalt företrädesrätt att teckna nya aktier, teckningsoptioner och konvertibler såvida inte bolagsstämman eller styrelsen, i enlighet med bemyndigande från bolagsstämman, beslu- tar om avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt.

Rätt till utdelning och utskiftning i samband med likvidation

Varje aktie medför lika rätt till vinstutdelning samt till eventuellt överskott vid likvidation.

Datum	Aktier			Aktiekapital
Datum	Händelse	Förändring antal aktier	Totalt antal aktier	Förändring av aktie- kapital (SEK)	Totalt aktiekapital (SEK)	Kvotvärde (SEK)
2016-11-16	Nybildning	500 000	500 000	50 000	50 000	0,1
2016-12-22	Nyemission	6 730 434	7 230 434	673 043,30	723 043,40	0,1
2017-06-30	Nyemission	1 807 608	9 038 042	180 760,80	903 804,20	0,1
2021–05	Nyemission*	2 126 598	11 164 640	212 659,80	1 116 464	0,1
2021–05	Nyemission**	75 589 745	86 754 385	7 558 974,50	8 675 438,50	0,1
2021–06	Nyemission***	30 398 910	117 153 295	3 039 891	11 715 329,50	0,1

* Nyemissionen avser det antalet aktier som ska emitteras genom Dotterbolagsemissionen.

** Nyemissionen avser det antalet aktier som ska emitteras genom Apportemission 1.

*** Nyemissionen avser det antal aktier som maximalt kan komma att emitteras genom Apportemission 2.

Aktiekapitalets utveckling

Nedanstående tabell sammanfattar den historiska utveck- lingen för Bolagets aktiekapital sedan registreringen av Bolaget i november 2016.

Ägarstruktur

Nedan redogörs för befintliga aktieägare med ett innehav över fem procent av Bolagets aktier och röster efter Apportemission 1 samt Dotterbolagsemissionen. Ned- anstående tabell tar således inte hänsyn till utfallet i Apportemission 2.

Aktieägare	Xxxxx aktier	% av kapital och röster (ca)
NFT Ventures 1 KB	25 842 483	29,79
Nord Fondkommission AB	19 661 889	22,66
Stronghold Invest AB	11 470 697	13,22
Cantaloupe AB	8 526 503	9,83
AB POM Sandelius	5 402 494	6,23
Övriga	15 850 318	18,27
Totalt	86 754 385	100

Aktiebaserade incitamentsprogram Effnetplattformen har inga utestående aktiebaserade incitamentsprogram. Tessin Nordic har ett utestående incitamentsprogram med teckningsoptioner för ledande befattningshavare, styrelseledamöter och andra nyck- elpersoner i Tessin Nordic som beslutades av årsstäm- man den 17 juni 2019 i Tessin Nordic. Antal utestående teckningsoptioner uppgår till 141 000 och varje teck- ningsoption berättigar innehavaren till teckning av en (1) ny aktie till en teckningskurs om 115,26 kronor per aktie

under perioden från och med 31 augusti 2023 till och med 29 september 2023.

Aktieägaravtal

Såvitt styrelsen känner till förekommer per dagen för Bolagsbeskrivningen inget aktieägaravtal eller mot- svarande avtal mellan aktieägare i Effnetplattformen i syfte att skapa ett gemensamt inflytande över Effnet- plattformen.

Åternotering på Nasdaq First North

Styrelsen för Effnetplattformen har, som ett led i Transak- tionen, beslutat att ansöka om åternotering av Bolagets aktier till handel på Nasdaq First North. Första dag för handel är planerad till den 24 maj 2021.

Central värdepappersförvaring

Tessins bolagsordning innehåller ett avstämningsförbe- håll och Bolagets aktier är anslutna till det elektroniska värdepapperssystemet med Euroclear som central vär- depappersförvaltare (Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm), vilket innebär att Bolagets aktiebok förs av Euroclear. Inga aktiebrev har utfärdats eller kommer

att utfärdas för aktier som emitteras i framtiden. Bolagets aktier har ISIN-kod SE0009522451.

Bemyndigande

Årsstämma i Effnetplattformen den 15 maj 2020 beslu- tade att bemyndiga styrelsen att vid ett eller flera tillfällen under tiden fram till nästkommande årsstämma besluta om nyemission av aktier mot kontant betalning och/

eller med bestämmelse om apport eller kvittning samt att därvid kunna avvika från aktieägarnas företrädesrätt.

Om aktier emitteras mot kontant betalning eller betalning genom kvittning och med avvikelse från aktieägarnas före- trädesrätt får det totala antalet aktier som ska kunna ges ut med stöd av bemyndigandet inte överstiga tio procent av antalet utestående aktier i Bolaget.

Bolagsordning efter Transaktionen ‌

Nedan följer den bolagsordning som föreslås antas av Årsstämman. Antagandet av bolagsordningen är

villkorat och förutsätter att Årsstämman även beslutar om godkännande av Transaktionen.

Bolagsordning för Tessin Nordic Holding AB Xxx.xx 559085–5721

§ 1 Bolagets företagsnamn är Tessin Nordic Holding AB. Bolaget är publikt (publ).

§ 2 Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholms kommun.

§ 3 Bolaget ska bedriva handel och förvaltning av aktier och värdepapper samt därmed förenlig verksamhet.

§ 4 Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst 6 500 000

kronor och högst 26 000 000 kronor.

§ 5 Antalet aktier i Bolaget ska uppgå till lägst 65 000 000

och högst 260 000 000.

§ 6 Styrelsen skall bestå av minst tre och högst sex leda- möter med högst tre suppleanter.

§ 7 Bolaget ska ha en eller två revisorer med eller utan suppleant eller ett registrerat revisionsbolag.

§ 8 Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annon- sering i Post- och Inrikes Tidningar samt genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats inom den tid som anges i aktiebolagslagen. Att kallelse har skett ska samtidigt annonseras i Svenska Dagbladet.

För att delta i bolagsstämma ska aktieägare göra anmälan till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till bolagsstämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsom- marafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.

§ 9 På årsstämma ska följande ärenden förekomma till behandling:

1. Val av ordförande vid stämman.

2. Upprättande och godkännande av röstlängd.

3. Godkännande av förslag till dagordning.

4. Val av en eller två justeringsmän.

5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad.

6. Framläggande av årsredovisning och revisions- berättelse samt i förekommande fall koncern- redovisning och koncernrevisionsberättelse.

7. Beslut om:

a) fastställelse av resultaträkning och balans- räkning samt förekommande fall koncern- redovisning och koncernbalansräkning

b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen

c) ansvarsfrihet åt styrelsens ledamöter och verkställande direktören.

8. Fastställande av arvode åt styrelsen och revisor.

9. Val av styrelse och eventuella styrelses- uppleanter samt revisorer och eventuella revisorssuppleanter eller registrerat revisions- bolag.

10. Annat ärende, som ankommer på årsstämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen.

§ 10 Bolagets räkenskapsår ska omfatta perioden 1 januari – 31 december.

§ 11 Bolagets aktier ska vara registrerade i ett av- stämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument.

Legala frågor och kompletterande information ‌

Legal koncernstruktur

Bolaget är ett publikt aktiebolag bildat och registrerat enligt svensk rätt med företagsnamn Effnetplattformen AB (publ), under namnändring till Tessin Nordic Holding AB (publ), och med säte i Stockholm. Bolagets associations- form regleras av och dess aktier har utgivits enligt aktiebo- lagslagen. Bolaget bildades i Sverige den 1 november 2016 och registrerades hos Bolagsverket den 16 november 2016. Nuvarande företagsnamn registrerades hos Bolags- verket den 9 juni 2016. Bolagets organisationsnummer är 559085–5721.

Nedan framgår koncernstrukturen efter Transaktio- nens genomförande.

KONCERNSTRUKTUR

Tessin Nordic Holding AB (publ)

Tessin

Nordic AB

71 – 100% * Filial i

Finland

Tessin Nordic AB (publ)

100%

Ground- funding Oyj

Tessin Services AB

Tessin Capital AB

100%

* Tessins ägarandel i Tessin Nordic är beroende på antalet aktieägare i Tessin Nordic som deltar i Apportemission 2.

Tessin Kreditfond 1 AB

Väsentliga avtal

Finansiering

Vinstandelslån

Tessins dotterbolag Xxxxxx Xxxxxxxxxx 1 AB (”Xxxxxx Xxxxxx- fond”) ingick den 11 december 2019 ett vinstandelslåne- avtal med Private II Wealth Management SCA-SIF - Ambolt Mezzanine Sub-Fund (“Ambolt”) avseende utgivande av vinstandelslån av Xxxxxx Xxxxxxxxxx som låntagare och Ambolt som långivare och investerare. Genom avtalet tillgängliggör Ambolt 40 miljoner kronor för investering

i olika trancher. Neddraget vinstandelslån ska används för investeringar av Tessin Kreditfond i form av fastig- hetslån marknadsförda av Tessin Nordic. Neddragning av vinstandelslån under vinstandelslånefaciliteten kunde genomföras till och med den 31 december 2020 och vin-

standelslån har dragits ner fyra (4) gånger under 2020, till ett belopp om 4 950 000 svenska kronor och 21 532 350 norska kronor. Löptiden för Vinstandelslånefaciliteten är 36 månader från och med den 16 januari 2020 och löper till och med 16 januari 2023. Ränta på vinstandelslånet motsvarar aggregerad räntan på de fastighetslån som Tes- sin Kreditfond investerat i. Därutöver har Ambolt rätt till en ersättning motsvarande en (1) procent av det belopp som Xxxxxx Xxxxxxxxxx, för Ambolts räkning, investerat i varje fastighetslån.

Låneavtal

Tessin Nordic ingick den 3 oktober 2019 ett kortfristigt lån med Xxxxxx Xxxxxxxx AB om 10 000 000 miljoner kronor. Initialt var förfallodagen för lånet det tidigare datumet av

(i) 30 september 2020, och (ii) 30 dagar efter en notering av aktierna i Tessin Nordic. Lånet löper med en ränta om tre (3) procent per år, vilken ska erläggas på förfallodagen. Den 22 juli 2020 ingick Tessin Nordic och Xxxxxx Xxxxxxxx AB en överenskommelse om att förlänga löptiden till det senare datumet av (i) 31 december 2020, och (ii) en (1) månad efter en notering av aktierna Tessin Nordic, dock senast 31 mars 2021. Den 27 januari 2021 ingick Tessin Nordic och Xxxxxx Xxxxxxxx AB en överenskommelse om att förlänga löptiden ytterligare till det tidigare av 31 maj 2021 och en (1) månad efter en notering av aktierna i Tessin Nordic.

Försäkringar

Tessin innehar för branschen sedvanliga företagsförsäk- ringar. Med hänsyn till verksamhetens art och omfattning bedömer Bolagets styrelse att Koncernens försäkrings- skydd är tillfredsställande.

Tillstånd

Registreringar och tillstånd i Sverige

Tessin Nordic är sedan 11 december 2015 registrerade hos Finansinspektionen som finansiellt institut som ägnar sig åt annan finansiell verksamhet genom att (i) lämna och förmedla kredit, (ii) medverka vid finansiering,

(iii) medverka vid värdepappersemissioner, (iv) lämna ekonomisk rådgivning och (v) förvara värdepapper, i enlighet med lagen (1996:1006) om valutaväxling och

annan finansiell verksamhet. Vidare är Tessin Capital AB sedan den 14 september 2018 anmäld som en registre- rad AIF-förvaltare hos Finansinspektionen enligt 2 kap. 3

§ i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa inves- teringsfonder och Tessin Kreditfond är registrerad som alternativ investeringsfond.

Registreringar och tillstånd i Finland

Tessins filial i Finland har tillstånd att bedriva gräsrot- sfinansiering från finska Finansinspektionen (FIN-FSA) genom att filialen är registrerad förmedlare av gräsrotsfi- nansiering. Vidare är Tessins dotterbolag Groundfunding Oyj dels registrerad som betaltjänstleverantör i Finland och dels registrerad förmedlare av gräsrotsfinansiering.

Patent, varumärken och immateriella rättigheter Tessin Nordic är registrerad innehavare till ett antal varu- märken och domännamn kopplat till namnet ”Tessin”. Bola- get innehar inga patent. Tessin är inte beroende av några immateriella rättigheter för att bedriva sin verksamhet.

Transaktioner med närstående

Utöver vad som framgår av nedan samt i avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisor ovan i avseende på att Tessin Nordics styrelse och ledning har erhållit ersätt- ning från Tessin Nordic förekommer inga närstående- transaktioner inom Koncernen.

Likvi Nordic AB är en fondstruktur som erbjuder Tes- sin Capital AB ett flexibelt investeringskapital. Likvi Nordic AB har på marknadsmässiga villkor ingått ett kommissi- onärs- och förvaltningsavtal med Tessin Capital AB avse- ende att Tessin Capital AB dels ska utföra kommissionärs- uppdrag för Likvi Nordic och dels genom ett diskretionärt mandat förvalta Likvi Nordic AB i alla avseenden. För dessa uppdrag erhåller Tessin Capital AB en förvaltnings- avgift som baseras dels på en fast avgift och dels på en rörlig avgift. Likvi Nordic AB ägs av Korsskär Förvaltning AB, ett bolag kontrollerat av Tessin Nordics verkställande direktör Xxxxx Xxxxxxxx, och Bosma Interactive AB, ett bolag kontrollerat av Tessin Nordics produktägare Xxxxx Xxxxx, till 50 procent vardera. Investeringsbart kapital i Likvi Nordic AB har tillförts genom emission av vinstan- delslån. Vinstandelslånen har dels tecknats av externa investerare och dels av Korsskär Förvaltning AB, Bosma Interactive AB samt Norrvåge Förvaltning AB, ett bolag kontrollerat av Tessin Nordics produktutvecklingschef Xxxx Xxxxxx. Under räkenskapsåret 2020 uppgick förvalt- ningsavgiften till 0 KSEK. Under perioden från och med 1 januari 2021 till och med dagen för Bolagsbeskrivningen har Tessin Capital upparbetat en fordran om 31,5 KSEK avseende förvaltningsavgiften.

Rättsliga förfaranden och skiljeförfaranden

Varken Tessin Nordic eller Effnetplattformen har under de senaste tolv månaderna inte varit part i några rättsliga

förfaranden, skiljeförfaranden eller myndighetsförfaran- den (inklusive ännu icke avgjorda ärenden eller sådana som Tessin Nordic och Effnetplattformen är medveten om kan uppkomma) och som nyligen haft eller skulle kunna få betydande effekter på Tessin Nordic eller Effnetplatt- formens finansiella ställning eller lönsamhet.

Handlingar införlivade genom hänvisning och tillgängliga för inspektion

Följande handlingar införlivas i denna Bolagsbeskrivning genom hänvisning och utgör därmed en del av Bolags- beskrivningen.

• Effnetplattformens årsredovisning 2018

• Effnetplattformens årsredovisning 2019

• Effnetplattformens bokslutskommuniké 2020

• Tessin Nordics årsredovisning 2018

• Tessin Nordics årsredovisning 2019

• Tessin Nordics bokslutskommuniké 2020

Föreliggande Bolagsbeskrivning och handlingar som införlivats genom hänvisning enligt ovan kommer under Bolagsbeskrivningens giltighetstid att finnas tillgäng- liga i elektronisk form på Bolagets hemsida, xxxx://xxx. xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/. På Bolagets hemsida finns även

bolagsordning tillgänglig. Stiftelseurkund kan efter begä- ran erhållas från Bolagsverket tillsammans med aktuellt registreringsbevis.

Intressen och intressekonflikter

Med undantag för att ett flertal styrelseledamöter och ledande befattningshavare som ska utgöra styrelsen samt ledningen i Tessin efter Transaktionens genomförande har ekonomiska intressen i Tessin genom aktie- och teck- ningsoptionsinnehav, föreligger inte några intressekon- flikter mellan de skyldigheter som styrelsemedlemmarna eller de ledande befattningshavarna har gentemot Bolaget och deras privata intressen och/eller andra uppdrag.

Rådgivares intressen

I samband med Transaktionen tillhandahåller SCF finansiell rådgivning till Bolaget för vilken SCF erhåller ersättning. SCF kan även i framtiden komma att tillhan- dahålla olika finansiella, investerings-, kommersiella och andra tjänster åt Tessin för vilka de kan komma att erhålla ersättning. Advokatfirman Delphi KB har agerat legal rådgivare till Tessin Nordic i samband med Transaktionen och Åternoteringen. Advokatfirman Delphi KB kan komma att tillhandahålla ytterligare legal rådgivning inom Tessins löpande verksamhet. Effnetplattformens Certified Adviser är Eminova Fondkommission AB. I samband med Trans- aktionens genomförande avser Tessin att byta Certified Adviser till FNCA Sweden AB. Varken Eminova Fondkom- mission AB eller FNCA Sweden AB äger aktier eller andra finansiella instrument i Bolaget.

Skattefrågor i Sverige ‌

Nedan sammanfattas vissa skatteregler som gäller för ägande av aktier i svenska bolag. Sammanfattningen baseras på nu gällande svensk lagstiftning och vänder sig, om inte annat anges, till aktieägare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige samt är baserad på antagandet att aktien kvalificeras som marknadsnoterad enligt inkomst- skattelagen. Sammanfattningen är inte uttömmande och omfattar till exempel inte situationer där aktierna innehas av handelsbolag eller utgör lagertillgång i näringsverksam- het. Vidare behandlas reglerna om skattefri kapitalvinst (inklusive avdragsförbud vid kapitalförlust) och utdelning i bolagssektorn som kan bli tillämpliga då aktieägare inne- har aktier som är näringsbetingade endast översiktligt.

Inte heller behandlas de särskilda regler som gäller för kvalificerade aktier i fåmansföretag. Sammanfattningen omfattar inte heller aktier eller andra delägarrätter som förvaras på ett så kallat investeringssparkonto (ISK) och som omfattas av särskilda regler om schablonbeskattning. Xxxx beskrivna skattekonsekvenser kan uppkomma också för andra kategorier av aktieägare, såsom investment- företag, investeringsfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Beskattningen av varje enskild aktieägare beror således på aktieägarens speciella situation. Nedan förutsätter att ägaren är den rättmätige ägaren till utdelning och inte innehar aktierna under sådana förhållanden att annan obehörigen bereds förmån vid beslut om inkomstskatt eller befrielse från kupongs- katt (den så kallade bulvanregeln). Innehavare av aktier rekommenderas att rådgöra med skatteexpertis avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma i varje enskilt fall, inklusive tillämpligheten och effekten av utländska regler och skatteavtal.

Beskattning vid avyttring av aktier

Fysiska personer

För fysiska personer och dödsbon beskattas kapitalin- komster (såsom utdelning och kapitalvinst vid avyttring av aktier) i inkomstslaget kapital. Skattesatsen i inkomst- slaget kapital är 30 procent. Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid avyttring av marknadsnoterade aktier och andra delägarrätter beräknas normalt som skillna- den mellan försäljningspriset, efter avdrag för eventuella försäljningsutgifter, och omkostnadsbeloppet (anskaff- ningsutgift ökad med eventuella utgifter för förbättring).

Omkostnadsbeloppet för samtliga aktier av samma slag och sort beräknas gemensamt med tillämpning av genom- snittsmetoden. Vid försäljning av marknadsnoterade aktier får omkostnadsbeloppet alternativt, enligt den så

kallade schablonmetoden, bestämmas till 20 procent av försäljningspriset efter avdrag för försäljningsutgifter.

Aktieägare som har erhållit sina aktier i Bolaget genom ett så kallat andelsbyte ska mottagna andelar anses vara av samma slag och sort som andra andelar i det köpande företaget som sälja ren innehar under förutsättning att de mottagna andelarna är marknadsnoterade. Enligt Skatte- verket får det omkostnadsbelopp som ska föras över till de mottagna andelarna inte beräknas enligt schablonme- toden.

Kapitalförluster vid avyttring av marknadsnoterade aktier är under samma beskattningsår fullt ut avdragsgilla mot skattepliktiga kapitalvinster på andra marknadsnote- rade aktier och delägarrätter förutom andelar i värde- pappersfonder eller specialfonder som endast innehåller svenska fordringsrätter (räntefonder). Kapitalförluster på aktier eller andra delägarrätter som inte kan kvittas på detta sätt får dras av med upp till 70 procent mot övriga inkomster i inkomstslaget kapital.

Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital med- ges skattereduktion mot kommunal och statlig inkomst- skatt samt fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift. Skattereduktion medges med 30 procent av den del av underskottet som inte överstiger 100 000 SEK och med 21 procent för underskott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår.

Juridiska personer

Aktiebolag och andra juridiska personer beskattas i inkomstslaget näringsverksamhet, med en skattesats om 20,6 från den 1 januari 2021, för alla inkomster, inklusive skattepliktiga kapitalvinster och utdelningar. Beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust sker i huvudsak på samma sätt som har angivits ovan för fysiska personer.

Särskilda regler gäller för näringsbetingade aktier.

Kapitalvinster på sådana aktier är normalt skattefria och kapitalförluster inte avdragsgilla. Vidare är utdelning

på sådana aktier skattefri. Marknadsnoterade aktier anses näringsbetingade bland annat om aktieinnehavet utgör en kapitaltillgång hos investeraren och innehavet antingen uppgår till minst tio (10) procent av rösterna eller betingas av rörelse som bedrivs av ägarföretaget eller annat, på visst sätt definierat, närstående företag. För att en kapitalvinst ska vara skattefri och en kapitalför- lust inte avdragsgill avseende marknadsnoterade aktier förutsätts även att aktierna varit näringsbetingade hos innehavaren under en sammanhängande tid om minst ett år före avyttringen.

För att en utdelning på marknadsnoterade aktier ska vara skattefri krävs att aktierna inte avyttras eller upphör vara näringsbetingade inom ett år från det att aktien blivit näringsbetingad.

Avdrag för kapitalförluster på aktier, medges i de fall avdraget inte är förbjudet enligt reglerna om näringsbe- tingade andelar, bara mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförlus- ter kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och delägarrätter i bolag inom

samma koncern, under förutsättning att koncernbidrags- rätt föreligger mellan bolagen. Kapitalförlust som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår, får sparas och dras av mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden.

Beskattning av utdelning

Utdelning på aktier är normalt skattepliktig. Fysiska personer och dödsbon beskattas normalt i inkomstslaget kapital med en skattesats om 30 procent. För fysiska per- soner bosatta i Sverige innehålls normalt preliminärskatt avseende utdelning med 30 procent av Euroclear eller, för förvaltarregistrerade innehav, av förvaltaren. För aktiebo- lag beskattas utdelning i inkomstslaget näringsverksam- het med för närvarande 20,6 procent. Om aktierna utgör näringsbetingade andelar gäller dock särskilda regler som kan medföra skattefrihet, se ovan.

Aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige

Kapitalvinstbeskattning

Innehavare av aktier som är begränsat skattskyldiga i Sverige och vars innehav inte är hänförligt till ett fast driftställe i Sverige kapitalvinstbeskattas normalt inte i

Sverige vid avyttring av sådana värdepapper. Innehavarna kan emellertid bli föremål för beskattning i sin hemvist- stat. Enligt en särskild skatteregel kan emellertid fysiska personer som är begränsat skattskyldiga i Sverige bli föremål för svensk beskattning vid försäljning av värde- papper om de vid något tillfälle under avyttringsåret eller något av de tio föregående kalenderåren har varit bosatta eller stadigvarande vistats i Sverige. Tillämpligheten av denna regel kan begränsas av skatteavtal mellan Sverige och andra länder.

Skatt på utdelning

För aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som erhåller utdelning på aktier i ett svenskt aktie- bolag uttas normalt svensk kupongskatt. Skattesatsen är 30 procent. Skattesatsen är dock i allmänhet reducerad genom skatteavtal som Sverige har ingått med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. Flertalet av Sveriges skatteavtal möjliggör nedsättning av den svenska skatten till avtalets skattesats direkt vid utdelningstillfället om erforderliga uppgifter om den utdelningsberättigade föreligger. I Sverige verkställs avdraget för kupongskatt normalt av Euroclear Sweden, eller beträffande förvaltar- registrerade aktier, av förvaltaren. I de fall 30 procents kupongskatt innehållits vid utbetalning till en person

som har rätt att beskattas enligt en lägre skattesats eller för mycket kupongskatt annars innehållits, kan återbe- talning begäras hos Skatteverket före utgången av det femte kalenderåret efter utdelningen. Kupongskatt uttas normalt även vid utbetalning från ett svenskt aktiebolag i samband med bland annat inlösen av aktier och återköp av egna aktier genom ett förvärvserbjudande som har rik- tats till samtliga aktieägare eller samtliga ägare till aktier av ett visst slag.

61 Definitioner och ordlista‌

Definitioner och ordlista

Utöver de uttryck som definieras under Viktig Information ovan ska nedanstående definitioner gälla i Bolagsbeskrivningen.

Begrepp	Förklaring
Apportemission 1	Avser apportemissionen i Effnetplattformen riktat till Säljarna, Investerarna och Större Aktieägare.
Apportemission 2	Avser apportemissionen i Effnetplattformen riktat till resterande aktieägare i Tessin Nordic.
Bolagsbeskrivningen	Avser föreliggande bolagsbeskrivning som upprättats med anledning av det omvända förvärvet mellan Effnetplattformen och Tessin Nordic avseende fortsatt listning på Nasdaq First North.
Dotterbolagsemissionen	Avser en kontant nyemission till Effnetplattformen Holding.
Årsstämman	Avser den bolagsstämma som avses avhållas den 21 maj 2021 i Effnetplattformen där bolagsstämman ska besluta om Transaktionen.
FaaS, Function as a Service	Avser en kategori av molntjänster där användaren av tjänsten tillåts exekvera egen programkod, utan att behöva tillhandahålla underliggande infrastruktur. Används vid utvecklingen av serveless-mjukvaruarkitektur.
Fastighetslån	Avser ett syndikerat fastighetsrelaterat lån som Tessin marknadsför på Plattformen.
Fastighetsräntefonden	Avser en alternativ investeringsfond som förvaltas av fondförvaltaren Alfakraft Fonder och som investerar i Fastighetslån förmedlade av Tessin.
IaaS, Infrastructure as a Service	Avser en kategori av molntjänster som ger tillgång till lågnivå- tjänster inom infrastruktur, via högnivå API:er. Används för att kontrollera exempelvis nätverk, databaser, backups, säkerhet etc.
Investerarna	Avser de investerare som tecknar aktier i kapitalanskaffning i Tessin Nordic under mars och april 2021.
Långivare	Avser svensk och utländsk, fysisk och juridisk, investerare som agerar långivare i Fastighetslån.
Låntagare	Avser juridisk person som är gäldenär i ett Fastighetslån.
PaaS, Platform as a Service	Avser en kategori av molntjänster som ger användaren tillgång till plattformstjänster där användaren tillåts utveckla, exekvera och hantera egna applikationer.
Plattformen	Avser Tessins webbaserade plattform.
Single Point of Truth	Innebär att datasystemet hanterar information för plattformen centraliserad till en plats.
Tessin Capital	Avser den AIF-verksamhet som bedrivs i dotterbolaget Tessin Capital AB.
Låneportföljer	Tessins investeringsprodukt i form av låneportföljer som innehåller ett flertal olika Fastighetslån.

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

62 Definitioner och ordlista

Tessin Premium	Avser ett nätverk av medlemmar som investerat minst 500 000 SEK via Plattformen under de senaste 12 månaderna, och som ger förtur vid teckning och tilldelning
Tessin SPOT	Tessin SPOT är en vidareutveckling av den bakomliggande Plattformen och lanserades i ett första steg i början av 2021 och kommer succesivt implementeras under första halvåret av 2021.
Tjänsterna	Avser Tessins marknadsföring av Fastighetslån samt därmed tillhörande tjänster som Koncernen erbjuder
Transaktionen	Avser Utdelningen, Dotterbolagsemissionen, Apportemission 1 samt Apportemission 2 tillsammans.
Utdelningen	Avser utdelning av Effnetplattformens nuvarande verksamhet till Effnetplattformens aktieägare genom en utdelning av aktierna i Effnetplattformens helägda dotterbolag Effnetplattformen Holding.
Åternoteringen	Xxxxx åternoteringen med anledning av Transaktionen för fortsatt notering av Tessin på Nasdaq First North

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

63 Adresser‌

Adresser

Effnetplattformen AB (publ)

Xxxxxxxxxxxxx 00

972 34 Luleå

Telefon: +46 (0)0-000 000 00

Tessin Nordic AB (publ)

Xxxx Xxxxxx Gata 00 000 00 Stockholm

Telefon: +46 (0)0-000 000 00

Certified Adviser för Effnetplattformen Eminova Fondkommission AB Xxxxxxxxxxxxxxx 0, 0 tr.

111 46 Stockholm

Telefon: +46 (0)0-000 000 00

Certified Adviser för Tessin FNCA Sweden XX Xxxxxxxxxx 00

102 48 Stockholm

Telefon: +46 (0)0-000 00 000

Finansiell rådgivare

Stockholm Corporate Finance AB Xxxxxx Xxxxxxxxxx 00 A

114 29 Stockholm

Telefon: +46 (0)0-000 00 00

Legal rådgivare Advokatfirman Delphi KB Mäster Xxxxxxxxxxxx 00

111 44 Stockholm

Telefon: +46 (0)0-000 00 00

Revisor

Öhrlings PricewaterhouseCoopers XX Xxxxxxxxx 00

112 97 Stockholm

Telefon: +46 (0)00-000 00 00

Central värdepappersförvaltare

Euroclear Sweden AB Postadress: Box 191

101 23 Stockholm

Bolagsbeskrivning

Tessin Nordic Holding AB

Bolagsbeskrivning Bolagsbeskrivning för Effnetplattformen AB (publ) (u.n.ä. till Tessin Nordic Holding AB (publ) med anledning av förvärvet av Tessin Nordic AB (publ) och den fortsatta listningen på Nasdaq First North Growth Market

Document Metadata

Table of Contents

Bolagsbeskrivning

Document Metadata