Contract
1. ปจจยเส่ียง
1.1 ความเส่ียงจากการถูกยกเลิกสัญญากอนกําหนด
ก) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
การไดรับความไววางใจจากบริษัท บริหารสินทรพย
ุขุมวิท จําก
(SAM) ซึ่งไดคัดเลือกผูบริหารสินทรัพยดอย
คุณภาพโดยวิธีการประมูลตามระเบียบการจัดซือจด
จางและแตงตังใหบริษัทฯเปนผูบร
ารสินทรัพยดอยคุณภาพของ XXX
จํานวนลูกหนี้ประมาณ 32,000 ราย xxxxxหนี้ตามบญชี ประมาณ 33,000 ลานบาท จะเปนแหลงรายไดท่ีสําคัญของบริษัทฯตอไป
ในxxxxx เน่ืองจากบริษ ฯจะไดร ับคาตอบแทนเปนอัตราสวนของเงินสดที่เรียกxxxxxx จากการชําระหนี้ หรือ ปดบ ัญชีของ
ลูกหนี้ หรือการขายหลักทรัพยคํา้ ประกัน ซ่ึงบริษัทฯประเมินวา ในกรณีที่ถึงแมลูกหนี้เพียงบางสวนอาจไมมาชําระหนี้ แต
เน่ืองจากขนาดของxxxxxxxxxxxxxบริหารมีขนาดใหญ รายไดท่ีบริษทั ฯจะไดร ับจะเปนจํานวนที่มากพอxxxxx ซึ่งรายไดในสวน
บริหารสินxxxxxx
xจะคิดเปนสัดสวนรายxxxxนอยกวารอยละ 85 เมือเทียบกบรายไดทงั หมดของบริษ
ฯ โดยรายไดในสวนน
บริษัทฯจะไดร ับไปตลอดระยะเวลา 3 ปของสญญาการบริหาร และxxxxxxตอสญญาxx
xก 1 ป โดยตองไดร
การยินยอมจาก
ทังสองฝาย ซึ่งบร
ฯอาจถูกยกเลิกสัญญาในกรณีที่บริษ
ฯไมxxxxxxดําเนินการจ
เก็บหนีไ้ ดตามเปาหมายที่วางไว โดยใน
ระหวางการดําเนินงานบริษัทฯอาจประสบปญหาในเรื่องของความพรอมของเอกสารขอมูลตางๆ ของลูกหนี้ หรือความลาชาใน การหาเอกสารขxxxx xxน โฉนดที่ดิน เอกสารจดจําxxxxxxxxxxxดินตางๆ นอกจากนี้ปญหาในการติดตามหรือติดตอหาบุคคลที่เปน ลูกหนไี มพบอนเน่ืองมาจากการลมหายตายจาก หรือการยายถิ่นที่xxx ก็อาจทําใหตองมีการตัดหนี้สูญ เปนตน ทงั นี้ในการจัดเก็บ หนีในชวงปสุดทา ยของสัญญา บริษัทฯคาดวาจะเหลือแตลูกหนท้ี ี่มีความxxxxxxในการชําระหน้ีที่คอนขางตํ่า ทําใหโอกาสใน
การเจรจาเรียกเก็บหนี้คืนเปนไปxx xกย่ิงขึ้น ซึ่งจะมผลตี อฐานะการเงินและผลการดําเนินงานในสวนของรายไดจ ากการบริหาร
สินทรัพย ดังนั้นจึงมีความเปนไปไดสูงท่ีรายไดของบริษัทฯจากการบริหารสินทรพยด หนา
อยคุณภาพของ SAM จะลดลงกวาปกอน
อยางไรก็ตาม ในสัญญาxxxมีขอกําหนดเกี่ยวกับการเลิกสัญญา (รายละเอียดขอตกลงของสัญญาในสวนท่ี 2 หนา 21)
ซ่ึงเปนความเสี่ยงของบริษ คือ
ฯ อยบู างประการนอกเหนือจากการเลิกสญญาเนื่องจากการไมปฏิบัติตามสญญาอนเปนกรณีปกต
(1) SAM xxxxxxยกเลิกสัญญาจางกอนกําหนดไดทุกเม่ือ โดยสงหนังสือบอกเลิกใหแกบริษ ฯ ลวงหน า 180 วัน
(2) ณ วนครบรอบ 1 ปจากวนทําสัญญา บริษัทฯจะตองดําเนินการให ผลรวมของคาธรรมเนียม (Cash Collection
Fee) และคาใชจ ายในการดําเนินงานก คาใชจายบุคคลท่ี 3 (Base Fee and Third Party Servicing Expense)
มีอัตราสวนไมเกิน 15% ของจํานวนเงินสดxxxxxร บจากการชําระหนี้หรือการขายทรพx
xxxxxxหมด มิฉะน
ถือวา
บริษ ฯปฏิบัตผดขิิ อสัญญา
การปองกันและลดความเส่ียง
บริษ
ฯประเมินความเสี่ยงของการถูกยกเลิกสัญญากอนกําหนดตามกรณี (1) วาเปนการกําหนดข
ความตาม
มาตรฐานของสญญาวาจางของหนวยงานรัฐ ซึ่ง SAM มี กองทุนเพื่อการฟนฟูและพัฒนาระบบสถาบนการเงินเปนผูถือหุนราย
ใหญ อยางไรก็ตาม หากมีการบอกเลิกสัญญากอนกําหนดเกิดขึ้น ตามข สญญา บรษทัิ ฯมีxxxxxxx xจะไดร ับคาตอบแทนในสวนของ
คาธรรมเนียม (Cash Collection Fee) คาใชจายในการดําเนินงาน (Base Fee ) และคาใชจายแกบุคคลที่ 3 (Third Party Servicing Expense) จนถึงxxxxxxสุดของสญญา (กลาวคือมีผลสิ้นสุดลง 180 วนนับจากวันสงหนังสือบอกเลิก) โดยที่บริษัทฯไม
มีภาระในสวนของคาใชจายของบริษ
ฯ เน่ืองจากคาใชจ ายที่จายจริงท่ีเกิดขึนทุกเดือนโดยสวนใหญแลว บริษ
ฯxxxxxxเบิกคืน
ไดจาก SAM แตไมเกินกวางบประมาณคาใชจ ายประจําปxxxxxร ับอนุมัติ (ตามรายละเอียดในสวนที่ 2 หนา 21)
อยางไรก็ตามหลังจากที่บริษัทฯลงนามในสัญญาวาจางบริหารสินทรัพย เม่ืxxxxxxx 9 กรกฏาคม 2547 ผลจากการ
ดําเนินงานที่ผานมาท่ีบริษัทฯไดเริ่มดําเนินการจัดเก็บหน ังแตวนทั ี่ 11 พฤศจิกายน 2547 ซ่ึงลาชาจากกําหนดการเดิมกวา 1
เดือน เนื่องจากติดขัดในเร่ืxxxxxสงมอบเอกสาร และความสมบูรณของขอมูลลูกหนี้ จนถึง ณ xxxxxx 29 กันยายน 2548 บริษัทฯ xxxxxxจัดเก็บหนี้ไดประมาณรอยละ 50 เมื่อเทียบกับประมาณการตามแผนธุรกิจที่บริษัทฯไดจัดทําและนําเสนอตอ SAM ซึ่ง
ชวงระยะเวลา 6-7 เดือนแรกของการเร่ิมดําเนินงาน บริษัทฯใชเวลากบั การติดตั้ง จัดเตรียมขอมูล แกไขปญหาตางๆ และ จดระบบการดําเนินงานใหลงตวเกินกวากําหนด หลงจากผานชวงระยะเวลาดงกลาวแลว ในชวงปแรกและปที่สองบริษัทฯอาจ
ประสบปญหาในระหวางการดําเนินงาน ซึ่งอาจสงผลทําใหการจัดเก็บหนี้ของบริษทฯคลาดเคลื่อนไปจากประมาณการตามแผน
ธุรกิจได โดยปญหาดังกลาวประกอบดวย ปญหาการติดตามลูกหนี้ อนเนื่องมากจากการยา ยxxxxxxxของลูกหนี ําใหเ กิดความ
ลาชาในการนัดลูกหนี้เพื่อเขามาเจรจา และปญหาการจ เตรียมเอกสารของลูกหนี้หลังจากที่บริษทั ฯไดบรรลขอุ ตกลงในการ
เจรจากับลูกหนี้ถึงเงื่อนไขในการชําระหนี้แลว เชน การจัดเตรียมโฉนดเพื่อใชในการปลดจํานอง เปนตน อยางไรก็ตาม บริษัทฯ ไดม ีการปองกันปญหาดงกลาวไวแลว โดยในสวนของการติดตามลูกหนี้ บริษัทฯไดม ีมาตรการหลายประการในการติดตาม
ลูกหน้ี อาทิเชน การคัดทะเบียนราษฎรเพ
หาที่อยูปจจุบนของลูกหนี้ ซ่ึงจะทําใหบริษ
ฯxxxxxxติดตามหาตัวลูกหนี้ไดง ายข
สวนปญหาการจ
เตรียมเอกสารของลูกหน
บริษัทฯไดวางระบบการจ
เตรียมเอกสารของลูกหนี้เปนการลวงหนาขึนไมวาจะเปน
สญญาตางๆ โฉนด หล
ฐานเอกสารประกอบตางๆ เพื่อใหทนก
กระบวนการตางๆ ในการชําระหนี้ของลูกหนี้ โดยที่ผลรวม
ของคาธรรมเนียม (Cash Collection Fee) คาใชจายในการดําเนินงาน (Base Fee) และคาใชจ ายแกบุคคลที่ 3 (Third Party Servicing Expense) ในปแรกxxxxxxxx (กรกฎาคม 2547-มิถุนายน 2548) มีอตราสวนไมเกินกวาเง่ือนไขของสญญาxxxxxตก
xxxxxx xxxxxx
SAM สําหรับป 2548 บริษัทฯคาดวาจะxxxxxxจัดเก็บหน้ไี ดไมต่ํากวารอยละ 80 เมื่อเทียบกับประมาณการตามแผน
สําหรบั ความเสี่ยงของรายไดจากการบริหารสินทรพยดอยคุณภาพxxxxxxลดลงในxxxxx อันเน่ืองมาจากการที่บริษัทฯ
ประสบปญหาในการเรียกเก็บหนีคืนจากxxxxxxxxxxมคxxx มxxxxxxในการชําระหนีค้ ืนxxxxxxต าํ่ โดยเฉพาะในชวงปสุดทายของ
สัญญาบริหารสินทรัพยใหกับ SAM บริษัทฯไดตระหนักและใหความสําคัญกับปญหาดังกลาวโดยการวางมาตรการ และปองกัน
ปญหาดังกลาวดัวยการท่ีบริษ ฯจะเขาประม ูลพอรตบริหารสนทรพิ ยดอย คณภาพxxx ่ิมเตมอยิ างตอเนือง เพอใหxxx xรกิจดานการ
บริหารสินทรพยดอยคุณภาพของบริษทฯเจรั ิญเตบโตขิ ึ้นในxxxxx
นอกจากน ในกรณีทม่ี ีการยกเลิกสัญญากอนกําหนดเกิดขึ้นไมวาต ามกรณีใด บรษทัิ ฯยงxxมีรายไดจ ากธุรกิจสายท
ปรึกษาทางการเงินและวาณิชxxxxxxxxเติบโตอยางตอเน่ือง และบริษัทฯคาดวาจะxxxxxxใชจ ุดแข็งที่มีอยูเขาเสนองานใหบริการ
บริหารสินทรัพยดอยคณภาพจากเจา หนีร้ ายอนๆxxxx อีก
ข) สัญญาจางงานอ่ืน
สําหร
สญญาจางงานอื่นๆ บริษ
ฯมีการปองกนผลกระทบตอความเส่ียงจากการยกเลิกสัญญาของลูกคา ดวยการ
กําหนดเงื่อนไขในสญญาการใหบริการวา การยกเลิกสัญญาโดยที่มิใชความผิดของบริษัทฯ บริษ ฯมีxxxxxจะไดร ับคาบริการราย
เดือนตอไปอีกไมนอยกวา 6 เดือน โดยลูกคาจะตองแจงการยกเลิกสญญาแกบริษัทฯลวงหนาไมนอยกวา 30 วัน ซึ่งอยางนอยจะ
ทําใหบริษ ฯไดรบรายไดเขา มาในบางสวน แมวา จะไมเตมจ็ ํานวนxxxxxxxx แตเปนรายได ทครอบคลี่ ุมคาใชจายเบื้องตนของ
บริษ ฯ
1.2 ความเสี่ยงจากการxxxxxxxลูกคารายใหญ
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
รายไดจากการบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพ ที่บริษัทฯจะไดรับจาก SAM ในxxxxxนั้น จะทําให SAM เปนลูกคาราย ใหญของบริษัทฯ แตโดยลักษณะของการบริการซึ่งเปนสัญญาระยะยาวแลว บริษัทฯจะสูญเสียรายไดจาก SAM เมื่อครบกําหนด อายุสัญญา (3 ปและตอสัญญาไดอีก 1 ป ) หรือมีการเลิกสัญญากอนกําหนด ในกรณีเลิกสัญญากอนกําหนดบริษัทฯไดช้ีแจง ความเสี่ยงและผลกระทบไปแลวตามขอ 1.4 ในกรณีหมดอายุสัญญา ซึ่งหากบริษัทฯไมxxxxxxหาพอรตสินทรัพยดอยคุณภาพ มาบริหารเพิ่มเติมไดในxxxxx xxxทําใหบริษัทฯมีตนทุนท่ีสูงขึ้น เนื่องจากยังxxมีภาระจากเงินเดือนพนักงานในสัดสวนเทาเดิม ในขณะท่ีรายไดจากการบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพให SAM อาจจะมีสัดสวนลดลงในชวงปทายๆ
แตอยางไรก็ตามบริษัทฯเชื่อวาบริษัทฯxxxxxxxxxxxxในธุรกิจนี้ได โดยรับจางบริหารสินทรัพย ใหแกสถาบันการเงิน รายอื่น หรือดําเนินธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องxxxxxไปจากเดิมได กอนหมดอายุสัญญา
xxxxxxxxxปรึกษาทางการเงิน
สําหรับรายไดจ ากธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและวาณิชxxxxx ซึ่งสวนใหญมาจากการปรบโครงสรางหน้ีและการหาทุน
นั้น ปจจุบนบริษท
ฯมีลูกคารายใหญซึ่งบริษัทฯไดรบ
คาธรรมเนียมรายเดือนเกินรอยละ 10 ของรายไดรวมของคาธรรมเนียมราย
เดือนและรายไดรวมของคาธรรมเนียมเมื่องานสําเร็จจากสัญญาท่ีมีอยู สําหรับประมาณการจากณ xxxxxx 30 กันยายน 2548 ม รายละเอียดตอไปนี้
จํานวนลูกคาที่ มีคาบริการ เกินรอยละ 10 | ประเภทธุรกิจ | สัดสวน (%) ของคาธรรมเนียม ตามประเภท | หมายเหตุ | |
รายเดือน | เมื่องานสําเร็จ | |||
รายที่ 1 | วัสดุกอสราง | - | 14 % | ปรับโครงสรางหนี้ + หาทุน |
รายที่ 2 | ผลิตและจําหนายเส้ือผาสาํ เร็จรูป | 17 % | - | ปรับโครงสรางหนี้ |
รายที่ 3 | ผลิตและจําหนายเคมีxxฑ | - | 11% | ปรบโครงสรางหน้ี + หาทุน |
รายที่ 4 | นําเขา และจําหนายเคมีภัณฑ | 17% | 11% | ปรบโครงสรางหนี้ + หาทุน |
รายท่ี 5 | หมอแปลงไฟฟา | 13% | 18% | หาผูรวมทุน |
รายที่ 6 | โรงงานยอมสีผา | 13% | - | ปรบโครงสรางหนี้ |
รายที่ 7 | ผลไมกระปอง | 26% | 12% | ปรบโครงสรางหนี้ + หาทุน |
การปองกนและลดความเส่ียง
บริษัทฯประเมินวาการมีลูกคา รายใหญโดยลักษณะธุรกิจของบริษท
ฯ ไมเหมือนกับการขายสินคาท่ีพึ่งพิงลูกคาราย
ใหญท่ีมีการสง่ ซอสินคา จํานวนมากเปนระยะยาว เนื่องจากบริการของบริษทฯมั ีลกษณะั เฉพาะและอาศยประสบการณความ
ชํานาญซึ่งลูกคาไมxxxxxxxxxxxxนไปใชผูใหบร ิการรายอื่นไดโดยงาย (ไมไ ดเปนส ินคาอุปโภคบริโภค หรือ Commodity)
ประกอบกบลูกคา มีความจําเปนตองใชบริการที่ปรึกษาในการปรับโครงสรางหนีและเปนการทํางานตอเนื่องในระยะเวลาประมาณ
1-3 ป ไมวาจะเปนธุรกิจดานการบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพ หรือธุรกิจดาxxxxปรึกษาทางการเงิน อยางไรก็ตามบริษัทฯได
ปองกนความเส่ียง โดยในธุรกิจบริหารสินทรพยดอยคุณภาพ ปจจุบนบริษ
ฯได
ําการศึกษาและเตรียมเขาประมูลพอรตบริหาร
สินทรพย อยคณภาพเพมเตมิ่ิุ 3-4 แหงภายในป 2548 และ 1-2 แหงในตน ป 2549 เพอใหบรษทัิื่ ฯมีรายไดอยางตอเนองในื่
xxxxxxxxxxxxสินทรัพยดอยคุณภาพ ในสวนของธุรกิจท่ีปรึกษาทางการเงินบริษ ฯไดจัดทําสัญญาจางใหxxxxxxxxxxxxx ลูกคาชําระ
คาธรรมเนียมโดยเฉพาะอยางย่ิงเม่ืองานสําเร็จ นอกจากนี้บริษ ฯกําลังดําเนินนโยบายการxxxxxรายไดจากธุรกิจอื่นๆ ดวยการ
ขยายฐานลูกคาใหมากขึนทังขนาดเล็ก xxxxxxxx และขนาดใหญ อีกทังรับงานใหบริการท่ีปรึกษาทางการเงินอื่นมากขึ้น
1.3 ความเส่ียงดานทรัพยากรบุคคล
การดําเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินของบริษัทฯและบริษัทยอย เปนธุรกิจที่ตองพึ่งพาความxxxxxxและความ ชํานาญของผูบริหารและบุคลากรเปนหลัก ท้ังในดานสายสัมพันธกับธุรกิจตางๆในการหาลูกคาและในดานการบริหารงาน ดังนั้นการสูญเสียบุคลากรโดยเฉพาะอยางย่ิงในระดับผูบริหารของบริษัทอาจสงผลกระทบตอความสําเร็จของธุรกิจบริษัทฯใน xxxxx
การปองกนและลดความเสี่ยง
ในสวนผูบริหารหลักของบริษัทฯ ในระดับกรรมการของบริษัทฯนั้น ถือไดวา เปนเสมือนผูกอต้ังบริษัทฯดวย เน่ืองจาก สวนใหญเขามารวมงานกับบริษัทฯ เพื่อบุกเบิกธุรกิจในป 2545 และไดรับโอกาสใหรวมเปนผูถือหุนของบริษัทฯ โอกาสที่ ผูบริหารหลักจะลาออกจากบริษัทฯ จึงนาจะมีนอย โดยเฉพาะ ดร. xxxxxx ซึ่งเปนผูถือหุนใหญและไมไดประกอบธุรกิจอื่น
สําหร การหาลูกคาในปจจุบนผูบริหารทุกทานมีสวนรวมในการหาลูกคาใหแกบริษทั ฯ ในอดีตที่ผานมาบริษัทฯ มีพนักงานระดับ
กรรมการลาออกไปเพียง 1 ทาน อยางไรก็ตามบริษัทฯ ไดสรรหาบุคคลผูมีคุณสมบัติ มีความรูความxxxxxx และความชํานาญ ในธุรกิจของบริษัทฯ เขามาดํารงตําแหนงแทนภายในระยะเวลาอันรวดเร็ว ซึ่งปจจุบันบริษัทฯ มีกรรมการในระดับบริหารxxx 7 ทาน
ในสวนของพนักงานที่ดูแลทางดานธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินระดับผูอํานวยการฝายลงมา ในอดีตที่ผานมาบริษัทฯ มี พนักงานในระดับดังกลาวลาออกไป 2 คน แตอยางไรก็ตามพนักงานสวนที่เหลือxxxxxxทํางานxxxxxxxเนื่องจากบริษัทฯมี โครงสรางการทํางานเปนทีม มีพนักงานหลายคนในแตละงานเพื่อสนับสนุนการปฏิบัติงานใหตอเนื่อง ทําใหบริษัทฯ มีบุคลากรท่ี xxxxxxเขามาปฏิบัติงานxxxxxxxทันทีในกรณีที่มีบุคลากรลาออก โดยไมสงผลกระทบตอประสิทธิภาพการดําเนินงานและผล ประกอบการของบริษัทฯ นอกจากนี้ บริษัทฯ xxxxxxxxxจะคัดสรรบุคคลที่มีคุณภาพและมีความรูความxxxxxxเขามารวมงานกับ บริษัทฯ ได
และเพ่ือสรางหลักประกันและความมั่นคงในการทํางานของผูบริหารและพนักงาน ซึ่งจะเปนการลดความเส่ียงในการ สูญเสียบุคลากรท่ีมีคุณภาพ บริษัทฯ ไดใหความสําคัญในเร่ืองทรัพยากรบุคคล โดยจัดใหมีการอบรมและเรียนรูจากการ ปฏิบัติงานจริงเพื่อพัฒนาบุคลากรทั้งในระดับบริหารและปฏิบัติการใหมีความรูความxxxxxxเพิ่มเติมอยางสม่ําเสมอและเปนไป
ในทิศทางเดียวกัน บริษ
ฯมีการจัดทําสัญญาจางงานกบผ
ริหารและพนักงานทุกคน และกําหนดผลประโยชนตอบแทนจากการ
ทํางานxxxxxพันธกับผลงานและความxxxxxxในระด ท่ีจูงใจและแขงข ันกนไดในอุตสาหกรรม
1.4 ความเสี่ยงที่เกิดจากระบบควบคุมภายใน
เน่ืองจากในอดีต บริษ
ฯมีเพียงสายงานธุรกิจท่ปรึกษาทางการเงิน ซ่ึงใช
ุคลากรไมมาก โดยมีจํานวนพนักงานไม
รวมผูบริหาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เพียง 25 คน ดังนน บรษทัิ ฯ จึงยังไมม ีฝายตรวจ สอบภายในท่ีแยกออกจากฝายอนๆ่ื
อยางไรก็ตาม ปจจุบันธุรกิจของบริษัทฯมีอัตราการเติบโตอยางมาก จากการขยายธุรกิจเขาสูการบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพ
มีการรับพนักงานใหมเขาทํางานจํานวนมาก โดยมีพนักงานประจําไมรวมผูบริหารและพนักงานที่มีการจางระยะสนชั่วคราว ณ
30 กนยายน 2548 เปนจํานวน 216 คน บร ัทฯจึงไดตระหนักถึงความเสี่ยงทอ่ี าจเกดขึิ นจากระบบการควบคุมภายใน เชน อาจ
ทําให
ีความเส่ียงจากการใช
อมูลภายในไปในทางท่ีไมถูกตอง มีความบกพรองในการดูแลและจัดเก็บทรพยสิน ความเสี่ยงเรื่อง
ระบบการเบิกจายเงิน คาใชจ ายตางๆ หรือการปฏิบ
การปองกนและลดความเส่ียง
ิงานท่ีไมเปนไปตามระเบียบ เปนตน
บริษัทฯไดตระหนกถึงความเสี่ยงที่อาจเกดข้ึนจากการขาดมาตรการปองกัน ระบบตรวจสอบและ/หรือ การควบคุม
ภายในที่ดี จึงไดจัดตั้งฝายตรวจสอบภายในขึ ซ่ึงแยกเปนอิ สระจากหนวยงานอนื่ และไดจัดทําขอกําหนดจรรยาบรรณ ขอ
ปฏิบ
ิและขอหามสําหรับกรรมการ ผูบริหารและพนกงาน และประกาศอ่ืนๆท่ีเก่ียวของเปนลายลกษณ
ักษรขึนเพ่ือใชภายใน
ประกอบดวย อาทิ คูมือการปฏิบ ิงาน นโยบายบริหารความเสี่ยง นโยบายการกํากับดูแลกิจการ และคูมอหนื วยงานตรวจสอบ
ภายใน ประกาศเร่ืองการกําหนดอํานาจการอนุมต
ิคาใชจาย การกําชบเรื่องการใชข
อมูลภายในและการกําหนดโทษ และอื่นๆ
เปนต
และให
ายตรวจสอบเปนผูรบผิดชอบวางแผนแนวทางการตรวจสอบระยะส
และระยะยาว ทําการเก็บขอมูล สุม
ตรวจสอบ ประเมินผล และรายงานโดยตรงตอคณะกรรมการตรวจสอบ โดยมีหัวหนาฝายตรวจสอบภายในเปนผูรบผิดชอบ
นอกจากนีบริษท
ฯได
ีทีปรึกษาสําหรับการตรวจสอบภายใน โดยทําหนาที่ใหคําปรึกษาแกบริษัทฯในการวางระบบการตรวจสอบ
ภายใน พรอมทงั การใหคําปรึกษาในการกําหนดนโยบายการตรวจสอบภายในของบริษัทฯ เพื่อใหการปฏิบัติงานการตรวจสอบ เปนไปอยางมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึน้
ในสวนของงานบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพ บริษ
ฯไดวาจางบริษท
ดีลอยท ทูช โธมสสุ ไชยยศ จํากัด (“ดีลอยท”)
ซึ่งเปนบริษัทฯที่มีชื่อเสียงดานการตรวจสอบระบบบัญชี เขามาเปนผูสอบบญชีเพื่อเขามาตรวจสอบการปฏิบัติงานของผูบริหาร
สินทรพย โดยทําหนาที่ดําเนินการตรวจสอบการปฏิบ ิงานและรวมถึงทําการประเมินประสิทธภาพของการควบคิ ุมภายในของ
ผูบร
ารสินทรัพย
ือบริษัท เอแคป แอดไวเซอรี่ จํากัด (มหาชน) ซึ่งไดรับมอบหมายจากบริษัทบริหารสินทรัพยสุขุมวิท จํากัด
(“SAM”) ภายใตขอบเขตของ SAM ที่ไดกําหนดไว โดยกําหนดการเขาตรวจสอบปละ 2 คร้งั
สําหรับการปฏิบัติงานประจําวัน อยูภายใตการดูแลของคณะกรรมการบริหารซึ่งมีหนาท่ีตามอํานาจที่คณะกรรมการ
บริษัทกําหนด โดยบริษัทฯมีการกําหนดอํานาจในการอนุมัติคาใชจ ายโดยผูบริหารในแตละระดับท่ีชด
เจน และผูอนุมต
ิจะตองไม
เปนผูท ่ีมีสวนไดเ สีย โดยมีฝายบญชีเปนผูบนทึกและเก็บเอกสารรายการตางๆ เพื่อใหฝายตรวจสอบภายในสามารถตรวจสอบได ทงั นี้ หากเปนคาใชจายหรือการลงทุนที่อยูนอกเหนือระดบวงเงนอนุมัติของผูบริหารตามที่คณะกรรมการบริษัทกําหนดไว
จะตองผานการพิจารณาอนุม ดวย
ิจากคณะกรรมการบริษทกอนเสมอ และตองมีการรายงานใหกับคณะกรรมการตรวจสอบทราบ
ในดานดูแลการใชขอมูล บริษทั ฯมีหองจัดเก็บขอมูลเอกสารในแตละเรื่องแยกออกจากกันอยางเปนระเบียบ และได จัดตั้งรหัสสวนตัวของพนักงานแตละบุคคลในการเขาระบบขอมูลในคอมพิวเตอร การเขาใชและทํารายการในขอมูลใดๆ ที่มิใช
ขอมูลของตน จะตองไดรับอนุญาตจากผูดูแลรับผิดชอบกอน และมีการจัดทําบันทึกการใชขอมูลอยางช
เจน โดยบริษ
ฯได
กําหนดมาตรการลงโทษตอผูฝาฝนตง้ แตตักเตือนจนถึงข
ไลออก รวมท้งหากความผดน
กอใหเกิดความเสียหายตอลูกคา และ/
หรือบริษัทฯข้นรา ยแรงอยางจงใจ บริษัทฯจะดําเนินคดีตามกฎหมายอยางเฉียบขาด ทงั นีเพ่ือปองการการแสวงหาผลประโยชน ของผูบริหารและพนักงาน
1.5 ความเส่ียงจากการชําระคาบริการลาชา
จากการที่บริษทั ฯใหบริการธุรกิจดานที่ปรึกษาทางการเงิน ลูกคาของบริษัทฯสวนหนึ่งจะมาจากธุรกิจการปรับ
โครงสรางหน ซงถ่ึ ือไดวาเป นผูประกอบการที่มีปญห าดานสภาพคลองทางการเงินมากอน ทําใหบริษทั ฯมีความเสี่ยงจากการท
ลูกคาบางรายอาจชําระเงินคาบริการลาชา หรือมีปญหาในการชําระ
การปองกันและลดความเสี่ยง
บริษัทฯลดความเสี่ยงจากการชําระเงินลาชาในธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินในระดับแรก โดยบริษัทฯจะทําการประเมิน
ศักยภาพในการปรับโครงสรางหน
องผ
ระกอบการท่ีตองการไดร บบริการของบริษัทฯ รวมทง้ ประเมินความสามารถในการ
สรางกระแสเงินสดระหวางการปรบโครงสรางหน
กอนท่ีบริษท
ฯจะพิจารณารบใหบริการเปนลูกคา คาธรรมเนียมประเภทราย
เดือนที่บริษ ฯจะคิดกบลูกคาจะขนึ อยูกับการประมาณการกระแสเงินสดเปนหลัก ซึ่งบริษทฯคิั ดคาธรรมเนียมแบบรายเดือน
(Retainer Fee) สวนใหญเปนระยะเวลาประมาณ 6 เดือนถึง 1 ป โดยที่คาธรรมเนียมรายเดือนจะครอบคลุมตนทุนคาใชจ ายของ
บริษ ฯ และจะคดคิ าธรรมเนยมจากผลสําเร็จของงานตามจํานวนหนี้ที่มีการปรบโครงสราง อีกสวนหน่ึง
ป 2547 (บาท) | สิ้นสุดไตรมาส 3/2548 (บาท) | |
รายรบั สวนธุรกจิ ที่ปรึกษาทางการเงิน | 60,124,207.13 | 26,167,800.00 |
ตั้งสํารองหนีสงสัยจะสูญ | 4,643,083.09 | 442,500.00 |
% | 7.72% | 1.69% |
จากสถิติท่ีผานมาบริษัทฯมีลูกคาที่คางชําระคาบริการ และบริษทฯไดตงั สํารองหนี้สงสยจะสูญสําหรบลูกคาดังกลาว
เปนจํานวนประมาณ 7.72 % และ 1.69 % เม่ือเทียบกับรายรบในสวนของธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินของบริษ และสิ้นไตรมาส 3/2548
ฯ ในป 2547
สูญ ดังน
เดิมในกรณีที่ลูกคามีการชําระเงินลาช
บริษัทฯมีการวางนโยบายและวิธีการรับรูร ายไดและการตง้ สํารองหนีสงสัยจะ
- หยุดรบรูรายไดหลงจากท่ีลูกคา มีการคางชําระคาบริการรายเดือนเกินกวา 120 วัน
- กรณีท่ีลูกคามีการชําระคาบริการรายเดือนเขา มาบางในระหวาง 120 ว
75% ของหนี้ที่คางชําระ
บริษัทฯจะมีการต้งสํารองในสัดสวน
แตหลังจากที่ไดมีการปรึกษาหารือกับผูสอบบญชของบริี ษทั ฯ และเพอล่ื ดผลกระทบกับรายไดของบริษทั ฯ บริษทฯไั ด
มีการปรับเปลี่ยนนโยบาย และวิธีการรับรูรายไดและการต้งสํารองหนี้สงสัยจะสูญ ต้งแตตนป 2548 เปนดังนี้
- หยุดรับรูรายไดหลังจากท่ีลูกคาเริ่มมีการคางชําระคาบริการรายเดือนเปนจํานวน 3 งวดติดตอกัน
- ทําการตงั สํารองสําหรบยอดรายได
่ีลูกคามีการชําระลาชา และบริษัทฯไดบันทึกรับรูรายไดแล
โดยบริษ ฯม
นโยบายในการตง้ สํารองหน้ีสงสัยจะสูญของลกคาแตละราย เมื่อชําระลาชาเกิน 90 วนั นับแตวนครบกําหนด ชําระของงวด บริษทั ฯ จะมีการตั้งสํารองในสดสวน 100%ของหน้ีที่คางชําระ
- หยุดใหบริการ และขอยกเลิกสัญญา เม่ือลูกคา ปฏิเสธการชําระคาบริการคางชําระ เมื่อทวงถามและคางชําระเกิน
6 เดือน
ในการดําเนินการดังกลาวขางตน บริษัทฯจะพิจารณาลูกคาแตละราย โดยพิจารณาธุรกิจและอุตสาหกรรมของลูกคา
ประกอบกับโอกาสในการไดรับชําระหนี้ และโอกาสของความสําเร็จในการปรบโครงสรางหนี้ของลูกคา ทง้ น ีบางกรณีที่บริษทฯั
อาจยังคงใหบริการลูกคาอยูแมว าลูกคาจะยงคงคางชําระเกินเกณฑที่กําหนด เนองจ่ื ากประเมินวาเป นความจําเปนท ี่จะทําให
ลูกคาสามารถบรรลุการปรับโครงสรางหนีและมีกระแสเงินสดเขา มา โดยในปจจุบนมีลูกคาที่บริษ ฯยงคงจําเปนตองใหบริการซึ่ง
บริษัทฯไมไดบันทึกคาบริการเปนรายไดและลูกหนีการค เพยงี 2 ราย เน่ืองบรษทัิ ฯมองเห็นความเปนไปไดของโอกาสที่จะ
ไดรับชําระหนีท
ี่คางจากงานที่ใกลจะแลวเสร็จและอยูในระหวางการเจรจากบเจาหนี้ในกรณีการปรบโครงสรางหน
และหาผูรวม
ทุนในกรณีการหาแหลงเงินทุน โดยคาดวาลูกคา จํานวน 1 ราย จากอุตสาหกรรมผลิตและจําหนายเคมีภัณฑ จะมีโอกาสไดรับ คาธรรมเนียมภายในไตรมาส 4 ของป 2548 และลูกคา จากอตสาหกรรมผลิตพลาสติก จะมีโอกาสไดรับคาธรรมเนียมภายในไตร มาส 2 ป 2549
1.6 ความเส่ียงจากการมีผูถือหุนรายใหญมากกวารอยละ 50
ณ วนที่ 30 กันยายน 2548 กลุมตระกูลวิฑูรยเธียรถือหุนในบริษท
ฯรอยละ 79.01 ของจํานวนหุนที่จําหนายไดแลว
ทังหมดของบริษทฯ และหลังจากการเสนอขายหุนสามัญเพม่ิ ทนใหุ ประชาชนทั่วไปในครั้งนี้ กลุมตระกลวู ิฑูรยเธยรจะถี ือหนใุ น
บริษัทฯคิดเปนรอยละ 60.84 ของจํานวนหุนที่จําหนายไดแลวทงั หมดของบริษัทฯ จึงทําใหกลุมตระกูลวิฑูรยเธียรสามารถ
ควบคุมมติที่ประชุมผถือหน ไดเ กอบื ทังหมดไมวา จะเปนเรองื่ การแตงตง้ กรรมการ หรือการขอมติในเร่องอื่นท่ีตองใชเสยงี สวน
ใหญของที่ประชุมผูถือหุน ยกเวนเรื่องที่กฎหมายหรือขอบังคบบริษ
ฯ กําหนดให
องไดรับเสียง 3 ใน 4 ของท่ีประชุมผูถ
ือหนุ
และการทํารายการท่ีเกี่ยวโยงกนกับกลุมตระกูลวิฑูรยเธียร ซึ่งกลุมตระกูลวิฑูรยเธียรจะไมสามารถออกเสียงได ดงน
ผูถ
ือหุน
รายอื่นจึงอาจไมสามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพ่ือตรวจสอบและถวงดุลเรื่องท่ีผ ือหนุ ใหญเสนอได
1.7 ความเสี่ยงจากการท่ีผูบริหารสวนใหญเปนชุดเดียวกบคณะกรรมการบริษัท
เน่ืองจากคณะกรรมการบริษัท ประกอบดวยกรรมการท่ีเปนผูบริหารจํานวน 7 ทานจากกรรมการทั้งสิ้นจํานวน 11 ทาน และมีกรรมการ 1 หน่ึงทานเปนตัวแทนจากผูถือหุนรายใหญโดยไมไดเปนผูบริหารของบริษัทฯ นอกจากนี้ประธาน กรรมการและกรรมการผูจ ดการ เปนบุคคลคนเดียวกัน จึงทําใหอาจสงผลกระทบตอการคานอํานาจระหวางคณะกรรมการบริษัท และฝายบริหาร
การปองกันและลดความเสี่ยง
บริษัทฯ ไดเชิญผ
รงคุณวุฒิจากภายนอกที่มีความเปนอิสระจากผูถ
ือหุนรายใหญ กรรมการ และผูบริหารของบริษ ฯ
เขามาดํารงตําแหนงกรรมการบริษัทจํานวน 3 ทาน โดยทําหนาที่เปนกรรมการตรวจสอบและเขารวมประชุมคณะกรรมการ
บริษัท เพื่อออกความเห็นและเสนอแนะในประเด็นตางๆ พรอมทังบร
ทฯไดก
ําหนดขอบเขตอํานาจในการดําเนินงานของ
คณะกรรมการบริหาร และกรรมการผูจัดการไวอยางชัดเจน โดยกําหนดใหไมมีอํานาจในการดําเนินการใด ๆ ในหรือเกี่ยวกับ
รายการที่เก่ียวโยงกัน หรือรายการการไดมาหรือจําหนายไปซ่ึงสินทรัพยที่สําคัญของบริษ ฯ เวนแตเปนไปตามเงอนไขป่ื กตทางิ
การคา และกรรมการผูจัดการ หรือบุคคลที่ไดรับมอบอํานาจจากกรรมการผูจ ัดการจะไมสามารถอนุมติรายการที่ตน หรือบคคลทุ
อาจมีความขัดแยง ได
มีสวนไดเ สีย หรืออาจมีความขัดแยงทางผลประโยชนในลักษณะอื่นใดกับบริษัทฯ หรือบริษัทยอยของบริษัทฯ
นอกจากน้ี ฝายตรวจสอบภายในของบริษัทฯจะทําหนาท่ีตรวจสอบรายการตางๆ ทั้งที่เกี่ยวของและไมเกี่ยวของกับ การประกอบธุรกิจตามปกติของบริษัทฯ เชน รายการใดๆ ที่เกี่ยวของกับผูถือหุนใหญ กรรมการ และผูบริหาร เปนตน ซึ่งหาก ฝายตรวจสอบภายในเห็นวารายการดังกลาวไมเหมาะสมหรือมีความผิดปกติ ฝายตรวจสอบภายในจะรายงานโดยตรงตอ คณะกรรมการตรวจสอบโดยทนที เพอื ใหคณะกรรมการตรวจสอบพิจารณา และนําเสนอคณะกรรมการเพ่ือดําเนินการ
คณะกรรมการตรวจสอบจะทําหนาท่ีในการตรวจสอบ กํากับดูแล รวมทั้งอนุมัติรายการที่อาจมีความขัดแยง/หรือที่มี ความเก่ียวของกับผูถือหุนรายใหญ กรรมการ ผูบริหาร หรือผูท่ีเก่ียวของกับบุคคลดังกลาว รวมไปถึงรายการที่มีนัยสําคัญและ อาจสงผลกระทบตอผลการดําเนินงานของบริษัทฯ เชน การซ้ือขายทรัพยสินถาวร การกอหนี้และภาระผูกพัน เปนตน เพื่อให มั่นใจไดวารายการดังกลาวจะเปนไปอยางเหมาะสมและเพื่อรักษาผลประโยชนของบริษัทฯ เปนสําคัญ ทั้งนี้คณะกรรมการ ตรวจสอบจะมีการประชุมรวมกันเดือนละ 1 คร้ัง กอนการประชุมของคณะกรรมการบริษัท เพื่อพิจารณาวาระตางๆ ที่สําคัญ กอนมีการประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ
นอกจากกระบวนการตรวจสอบและการกํากับดูแล ซ่ึงบริษัทฯไดจัดใหมีการดําเนินการอยางสมํ่าเสมอแลว ในสวน ธุรกิจบริหารสินทรัพยดอยคุณภาพ SAM และบริษัทฯไดกําหนดข้ันตอนและระเบียบในการตรวจสอบการดําเนินงานของ บริษัทฯ เพ่ิมเติม ซึ่งชวยใหกระบวนการดาํ เนินงานของบริษัทฯมีการกล่นกรองและตรวจสอบมากขึนอีก
1.8 ความเส่ียงในการทําธุรกิจท่ีปรึกษาทางการเงินในการนําลูกคาเขาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพยฯ
ปจจุบันบริษทฯ ไมไดดาเนนธิํ ุรกจในิ การเปนผูจัดจําหนาย และรับประกันการจําหนายหล ักทรพย (Underwriter) ซึ่ง
ถือเปนสวนหนึ่งในงานท่ีปรึกษาทางการเงินที่สามารถสรางรายไดใหกับบริษทั ฯคอนขา งดี การที่บริษทฯไั มมธี ุรกิจในสวน นี้ อาจ
ทําใหบริษัทฯไมสามารถแขงขนในเชงธุรกิจของงานที่ปรึกษาทางการเงินกับบริษ บริการท่ีครบวงจร
การปองกนและลดความเส่ียง
อ่ืนๆไดเนื่องจากวาลูกคาอาจตองการการ
แมว าปจจุบันบริษัทฯไมได ําเนินการในการเปนผจู ัดจําหนาย และรับประกันการจาหนํ ายหลกทรัพย (Underwriter)
อันเน่ืองจากการทําธุรกิจในสวนนต
องใชเงินทุนคอนขางมาก แตอยางไรก็ตามทางบริษท
ฯสามารถจัดหาบริษ
ฯท่ีปรึกษา
ทางการเงินอื่นๆ ที่เปนพนธมิตรเขามารวมทําหนาท่ีดังกลาวให
ับลูกคาได เนื่องจากผูบริหาร และบุคลากรของบริษ
ฯมีสาย
สัมพนธ
่ีดีกับหลายๆ องคกรท่ีทําธรกิจประเภทเดียวก
ซ่งจะลดปญหาสวนนีของลูกคาไปได นอกจากน
ารใหไ ดม
าซ่ึงงานท
ปรึกษาทางการเงินเพื่อเสนอขายหลักทรัพยและเขา จดทะเบียนในตลาดหลกทรพย ตองอาศัยสายสมพนธ ปจจุบัน บริษัทฯ มีลูกคาในการเสนอขายหุนตอประชาชนและเขาจดทะเบียนในตลาดหลักทรพยอยู 3 ราย
ี่ดีกับลูกคาดวย ใน
1.9 ความเส่ียงจากการพึ่งพาใบอนุญาตตางๆ
การท่ีบริษัทฯดําเนินธุรกิจการใหบริการเปนท่ีปรึกษาทางการเงิน บริษ
ฯตองไดร
ความเห็นชอบจากคณะกรรมการ
กํากบหลักทรพยและตลาดหลกทรัพย (กลต.) ในขณะที่บริษทยอยของบริษัทฯ คือบริษัท เอเชียน อินเตอรเนช่ันแนล แพลน เนอรส จํากัด ซ่ึงใหบริการในการเปนผูทําแผนและผูบริหารแผนฟนฟูกิจการ ก็ตองไดรับใบอนุญาตประกอบธุรกิจจากสํานักฟนฟู กิจการของลูกหนีกรมบงคบั คดีเชนกัน
การปองกันและลดความเสี่ยง
ปจจุบันบริษทฯไดร ับความเห็นชอบจากคณะกรรมการกํากบหลักทรัพยและตลาดหลกทรพย (กลต.) ในการใหบริการ
งานที่ปรึกษาทางการเงิน โดยใบอนุญาตจะหมดอายุในป 2550 ซึ่งหากใบอนุญาตดังกลาวหมดอายุบริษัทฯก็สามารถดําเนินการ
ขอตออายุได
นที เนื่องจากบริษัทฯมีคุณสมบัติท่ีพรอมครบถวนทุกประการ อีกท้งไมเคยมีประวต
ิเสียในระหวางการทําหนาท
ของท่ีปรึกษาทางการเงิน ในขณะเดียวกันใบอนุญาตของบริษัท เอเชียน อินเตอรเนชั่นแนล แพลนเนอรส จํากัด ในการเปนผูทํา แผนฟนฟูกิจการจะหมดอายุในป 2549 และใบอนุญาตในการเปนผูบริหารแผนฟนฟูกิจการ จะหมดอายุในป 2550 ซึ่งบริษัทฯก็ สามารถยื่นเรื่องขอตออายุได ความเสี่ยงในการสูญเสียใบอนุญาตจึงต่ํา
1.10 ความเส่ียงจากการเปล่ียนแปลงตามวฎจกรของธุรกิจ
แนวโนมการฟนตัวทางเศรษฐกิจในปจจุบน
อาจสงผลกระทบตอรายไดของบริษ
ฯในสวนของการปรบปรุงโครงสราง
หน ดลง อนเนื่องมาจากการฟนตัวในหลายๆ ภาคธุรกิจ
การปองกันและลดความเสี่ยง
เน่ืองจากบริษัทฯมีการใหบริการงานที่ปรึกษาทางการเงินที่ครอบคลุมอยู 2 สวนสําคัญ คือสวนงานที่ปรึกษาทางการ
เงินและวาณิชธนกิจ ซ่ึงได ก การปรับโครงสรางหนี้ การหาทุน การควบรวมกิจการ และอนๆื่ สวนงานการบริหารสนทริ ัพยดอย
คุณภาพ โดยเฉพาะรายไดจากการบริหารสินทรัพยที่บริษ ฯจะเนนมากในชวง 2-3 ปขา งหนา ดงนั ั้นหากในอนาคตการปรับตัว
ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นอาจสงผลตอโครงสรางรายไดทางดานการปรบโครงสรางหนี้ แตบริษัทฯก็ยังคงมีรายไดจ ากการใหบริการ งานท่ีปรึกษาทางการเงินและวาณิชธนกิจอื่นๆ ไมวาจะเปน การหาทุน การควบรวมกิจการ และการใหบริการที่ปรึกษาทางการ
เงินอ่ืนๆ โดยเฉพาะงานที่ปรึกษาในการหาทุน สามารถทํารายไดไม
อยกวางานการปรบปรุงโครงสรางหน
ซึ่งลักษณะการทํา
ธุรกิจของบริษทฯ สามารถปรบเปล่ียนการใหบริการของงานท่ีปรึกษาทางการเงินไดตามภาวะเศรษฐกิจตลอดเวลา โดยเฉพาะ
อยางย่ิงการที่บริษ
ฯมีบุคลากรที่มีความสามารถและประสบการณค
รอบคลุมในทุกดานของธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน ทําให
บริษัทฯมีความพรอมท่ีจะรองรับงานธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินในรูปแบบตางๆ ใหสอดคลองกับการเปลี่ยนแปลงของวงจร เศรษฐกิจ
1.11 ความเส่ียงจากการลดลงของราคาหุนหากผถู ือหุนเดิม กรรมการ ผูบริหาร และพนักงาน ของบริษัทฯ ขายหุนหลัง ระยะเวลาหามขาย (Silent Period)
ในระหวางวันที่ 18 พฤศจิกายน 2546 ถึง 9 ธันวาคม 2546 บริษท
ฯ ไดเสนอขายและจัดสรรหุนให
กผูถือหุนเดิม และ
กรรมการ ผูบริหาร และพนักงาน จํานวนรวมทั้งสิน 50,000,000 หนุ ในราคาหุนละ 1 บาท คิดเปนรอยละ 50 ของทุนชําระแลว
ภายหลังการเสนอขายหุนสามัญตอประชาชนท่ัวไปในครั้งนี้ และไดเสนอขายหุนใหแกกลุมนักลงทุนสถาบัน JAIC รวม
7,000,000 หุ
ที่ราคา 9 บาทตอหุ
คิดเปนรอยละ 7 ของทุนชําระแลวหลงการเสนอขายหุนตอประชาชน ดงน้ันหากผู
ือหุน
เดิมเหลานี้ ขายหุนออก นกลงทุนอาจมีความเส่ียงในเร่ืองราคาหุนในตลาด
การปองกนและลดความเส่ียง
ตามเกณฑของตลาดหลกทรัพยฯ
กําหนดให
ูถือหุนท
ีสวนรวมในการบริหารงาน (Strategic Shareholders) หาม
ขายหุนและหลักทรัพยจ ํานวนรวมกันไมตํ่ากวา 65% ของทุนชําระแลวหลังการเสนอขายหุนตอประชาชน เปนระยะเวลา 1 ป 6
เดือน นบแตวนท่ีหุนของบริษัทฯ เริ่มทําการซือขายในตลาดหลกทรพย อยางไรก็ตาม ขอบังคบขางตนอนุญาตให ูถอหนุื
ดังกลาวสามารถทยอยขายหุนที่ถูกหามขายนีไ้ ดในจํานวนรอยละ 25 ของจํานวนท่ีถูกหา ม เมื่อครบกําหนดระยะเวลาทุกๆ 6
เดือนนบแตวนเร่ิมซื้อขาย ดังน ผูลงทุนทั่วไปที่จองซอื หนุ ที่เสนอขายในครง้ น้ี จงมึ ีความเสียงจากการลดลงของราคาหุน หาก
บุคคลดังกลาวทําการขายหุนเม่ือครบกําหนดทุกๆ 6 เดือน หรือเมื่อพนระยะเวลาหามขายหุนตามขอกําหนดดงกลาวขางตน
นอกเหนือจากขอปองกันตามเกณฑของตลาดหลักทรพยดังกลาวแลว สัดสวนการถือหนุ สวนใหญของบริษทฯจะถั ือ
หุนโดยกลุมตระกูลวิฑูรยเธียร โดยมีดร.วิวัฒน วิฑูรยเธียรซึ่งดํารงตําแหนงกรรมการผูจ ัดการบริษ ฯในขณะที่กรรมการและ
ผูบริหารระดับสูงของบริษัทฯทานอ่ืนๆถือหุนไมเกินรอยละ 2 หลังการเสนอขายหลกทรพย ทง้ นี รรมการและผูบริหารระดับสูง
ของบริษัทฯจะทํางานภายใตผลประโยชนรวมกันที่ไดรับจากการบริหารงานของบริษัทฯ สําหรับนักลงทุนสถาบันกลุม JAIC
เนื่องจากเปนนักลงทุนที่ตองการผลตอบแทน ยอมอาจมีการขายหุนในอนาคตได อยางไรก็ตามในดานการบริหารงาน บริษัทฯม
กรรมการที่เปนตวแทนจากผูถ
ือหุนรายใหญของกลุม JAIC แตไมม
ํานาจใดๆในการบริหารงาน และบริษัทฯไมไดพึ่งพิง
เทคโนโลยีหรือบุคลากรใดๆ ที่สําคญของผูถือหนุ ของกลุม JAIC ดงนั ั้นหากในอนาคตมการขายหุนออกไปของผูถ ือหุนดังกลาว
ออกไป ก็จะไมมีผลกระทบใดๆ ตอการดําเนินการบริษัทฯ