Contract
ชมรมผู้ประกอบธุรกจ
สัญญาซือ
ขายล่วงหน้า
มาตรฐานการประกอบธุรกิจสัญญาซือขายล่วงหน้า
หมวด 1 ค˚านิยาม
หมวด 2 หลกประกนั
หมวด 3 การประกอบธุรกิจซือขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา หมวด 4 การจ่ายคา่ ตอบแทน
หมวด 5 ทวั่ ไป
หมวด 6 ภาคผนวก
***************************************
สารบัญ
หมวด 1 คานิยาม
หน้า
1.1 ค˚านิยาม 1
หมวด 2 หลักประกัน (Margin)
2.1 การค˚านวณระดบ
หลกประกน
(Margin Requirement)
และอตราทดความเสยงของหลกประกน
2.1.1 การค˚านวณระดบหลกประกนั
(Margin Multiplier)
....................................................................................................3
2.1.2 อตราทดความเสย
งของหลกประกน
...........................................................................................5
1) อต
ราทดความเสี่ยงของหลก
ประกันส˚าหรับสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นดชนี
SET 50 (SET50 Index), หลก
xxxxxxxxxxx
(Single Stock), อต
ราดอกเบีย
(Interest Rate),
US Dollar, ดช (RSS3)
นีหมวดธุรกิจในตลาดหลก
ทรัพย์ฯ (Sector Index) และยางแผ่นรมควน
ชนั 3
2) อตราทดความเสยงเฉพาะสญญาฟิ วเจอรส์ 5
2.1.3 การวางหลกประกน 6
2.2 การปรับมลคา่ ตามราคาตลาด (Mark to Market)
2.2.1 การค˚านวณมล
คา่ ตลาดของสญ
ญาซือขายลว่ งหน้าฟิวเจอร์สและออปชน
.....................................6
2.3 กระบวนการเรียกหลกประกนxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสญญาซือขายลว่ งหน้า (Force Close)
2.3.1 กระบวนการเรียกหลกประกนxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสญญา
ซือขายลว่ งหน้า (Force Close) 7
2.4 การเก็บรักษาและบริหารหลกประกนั
2.4.1 วิธีการค˚านวณดอกเบียที่ช˚าระให้ลกค้า 10
2.4.2 การขอถอนส่วนที่เป็ น Excess Equity เพื่อลงทุนในตลาดสญญาซือ้ ขายล่วงหน้าหรือเพื่อเป็ น
หลกประกนxxxxx 10
หมวด 3
การประกอบธุรกิจซือขายสัญญาซือ
3.1 หลกประกนั
ขายล่วงหน้าท่ีมีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า
3.1.1 การค˚านวณระดบหลกประกน (Margin Requirement)
และอตราทดความเสย
งของหลกั ประกน
(Margin Multiplier) 11
3.1.2 การปรับมลคา่ ตามราคาตลาด (Mark to Market) 11
หนา้
3.1.3 กระบวนการเรียกหลกประกนxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะ
สญญาซือขายลว่ งหน้า (Force Close) 11
3.2 การแตง่ ตงั ้ ตวั แทนสนบสนนการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มี
สนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา (Precious Metal Selling Agent) 12
3.3 การจ่ายคา่ ตอบแทนให้กบตวั แทนสนบสนนการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา่ (Precious Metal Selling Agent) 14
หมวด 4 การจ่ายค่าตอบแทน
4.1 การจ่ายคา่ ตอบแทนแก่ผ้แนะน˚าการลงทน
หวั หน้าทีมการตลาด หรือผ้จ
ดการสาขา
4.1.1 การซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าแบบxxxx (Offline) 15
4.1.2 การซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าผา่ นระบบอินเทอร์เน็ต (Internet) 15
4.1.3 การจ่ายคา่ ตอบแทนแก่หวั หน้าทีมการตลาด หรือผ้จดการสาขา 15
4.1.4 การจ่ายคา่ ตอบแทนให้กบ
ผ้แนะน˚าการลงทน
ด้านหลกทรัพย์ที่แนะน˚าลกค้าให้กบ
ผ้แนะน˚าการลงทนด้านสญญาซือขายลว่ งหนา้ 16
4.2 การจ่ายคา่ ตอบแทนที่จ่ายให้กบผแ้ นะน˚าลกค้ามาซือขายผา่ นบริษัทสมาชิก 16
4.3 การจดกิจกรรมxxx xxxxxการซือขายโดยเงินรางวล
แก่พนก
งาน 16
4.4 การท˚ากิจกรรมxxx xxxxxการซือขายโดยให้ผลตอบแทนแก่ลกค้า 16
หมวด 5
ท่วไป
5.1 คา่ เสยหายกรณีรายการซือ้ ขายผิดพลาด (Trading Error) 17
5.2 การดแลบญชีซือขายหลกทรัพย์และบญชีซือขายสญญาลว่ งหน้า 17
5.3 การประกอบธุรกรรม Give Up Take Up 17
มลคา่ หลกประกน
หมวด 6 ภาคผนวก
และวิธีการค˚านวณ 18
แนวทางการค˚านวณ Margin Requirement เพื่อสมาชิกเรียกเก็บจากลกค้า 19
1.1 คานิยาม
หมวด 1 คานิยาม
“สา˚ นกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.” หมายความว่า สา˚ นกงานคณะกรรมการก˚ากบหลกทรัพย์และตลาดหลกทรัพย์
“ลกค้าทั่วไป” หมายความว่า ลูกค้าxxxxxxจัดอยู่ในประเภทของผู้ลงทุนสถาบันตามค˚านิยามของประกาศ
คณะกรรมการก˚ากบตลาดทน
“ลกค้าสถาบน
” หมายความวา
ผ้ล
งทน
สถาบน
ตามค˚านิยามของประกาศคณะกรรมการก˚ากบ
ตลาดทน
รวมถึง
ผ้ด
แลสภาพxxxxxxxได้รับxxxxxญาตให้ปฏิบติหน้าที่ผ้ด
แลสภาพxxxxในตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้า
“สถาบนการเงิน” xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx
และบริษัทหลก
ทรัพย์xxxxxxxxเป็ นสมาชิกตลาด
สญญาซือ้ ขายล่วงหน้า และบริษัทสมาชิกxxxxxxรับใบอนุญาตประเภทนายหน้าซือ้ ขายล่วงหน้าในตลาดสินค้าเกษตร
ลว่ งหน้าแหง่ ประเทศไทย ซงึ่ จะท˚าหน้าที่ในการแนะน˚าลกค้าให้กบบริษัทสมาชิก “บริษัทสมาชิก” หมายความว่า บริษัทสมาชิกxxxxxxรับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลก
ซือขายลว่ งหน้า
xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx
“ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้า (Derivatives Broker)” หมายความวา
บริษัทxxxxxxรับใบอนญ
าตประกอบ
ธุรกิจสญญาซือขายลว่ งหน้าจากสา˚ นกงานคณะกรรมการก˚ากบหลกทรัพย์และตลาดหลกทรัพย์
“ตวั แทนสนบสนนการซือขายสญญาซอ้ ขายลว่ งหน้าโลหะมีคา (Precious Metal Selling Agent)” หมายความวา
ผ้ใู ห้บริการด้านผ้ติดตอกบผ้ล
งทนในสญญาซือขายลว่ งหน้าที่เกี่ยวกบ
โลหะมีคา่ แก่ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้า
และเป็ นนิติบคคลที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวกบการซือหรือขายโลหะมีคา่ ในประเทศไทยอยา่ งตอเนื่องเป็ นเวลาไมน้อยกวา่ สาม
ปี และเป็ นสมาชิกของสมาคมxxxxxxค˚า ชมรมผ้ค
้าปลีกทองค˚าแห่งประเทศไทย สมาคมผ้ส
ง่ ออกเครื่องประดบ
เงินไทย
หรือหน่วยงานอื่นใดที่ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับและแจ้งให้ทราบเป็ นการทว
ไปและมีxxxxxบติตามxxx
xx˚ นกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ก˚าหนด
“ผ้แ
นะน˚าลก
ค้าซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า (Precious Metal Introducing
Broker Agent)” หมายความว่า ผ้แ
นะน˚าลก
ค้ามาเปิ ดบญ
ชีซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า โดยจะต้องเป็ นนิติบค
คลที่
ประกอบธุรกิจค้าขายโลหะมีคา ที่มีใบอนญาต และเป็ นสมาชิกของสมาคมxxxxxxค˚า ชมรมผคู้ ้าปลีกทองค˚าแห่งประเทศ
ไทย สมาคมผู้ส่งออกเครื่องประดบ ทราบเป็ นการทวั่ ไป
เงินไทย หรือหน่วยงานอื่นใดที่ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับและแจ้งให้
“โลหะมีคา่ ” หมายความวา
ทองค˚า เงิน แพลตินม
หรือโลหะอื่นใดxxxxx˚ นกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ก˚าหนด
“ชมรม” หมายความวา ชมรมผป้ ระกอบธุรกจสญิ ญาซือขายลว่ งหนา้
“หลกประกนเงินสด” (Cash Balance : CB) หมายความวา ฝากไว้กบบริษัทสมาชิก
มลคา่ ทรัพย์สนของลกค้าที่เป็ นเงินสด และได้น˚ามา
“หลกประกนเทียบเทา่ เงินสด” (Equity Balance : EB) หมายความวา สดจากการปรับเป็ นราคาตลาดของสญญาซือขายลว่ งหน้าฟิ วเจอร์ส
หลก
ประกน
เงินสดและรวมถึงxxxxxxxxx
“หลกประกนเมื่อท˚าการปิ ดฐานะ” (Liquidation Value : LV) หมายความวา มลคา่ จากการปรับเป็ นราคาตลาดของสญญาซือขายลว่ งหน้าออปชนั่
หลกประกนเทียบเทา่ เงินสด รวมถึง
“หลก
ประกน
สว่ นเกิน” (Excess Equity : EE) หมายความว่า มล
ค่าหลก
ประกน
เทียบเท่าเงินสดในสว่ xxxxเกิน
กวา่ ระดบหลกประกนเริ่มต้น ที่ต้องฝากไว้กบบริษัทสมาชิกตามxxxxxxxลงทนุ
“ระดบหลกประกนเริ่มต้น” (Initial Margin Requirement : IMR) หมายความวา และลกค้าสถาบนต้องมีเมื่อซือขาย
ระดบหลกประกxxxxลก
ค้าทวั่ ไป
“ระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ” (Maintenance Margin Requirement : MMR) หมายความว่า ระดบ
หลกประกxxxxลกค้าทวั่ ไปและลกค้าสถาบนต้องมี พิจารณาจากxxxxxxxถือครองสญญาซือขายลว่ งหน้า
“ระดบหลกประกนปิ ดฐานะระหว่างวน” (Intraday Force Close Margin Requirement : FMR) หมายความว่า
ระดบหลกประกxxxxลกค้าทวั่ ไปต้องมีภายในวนเวลาท˚าการ พิจารณาจากxxxxxxxถือครองสญญาซือขายลว่ งหน้า
“อตราทดความเสยง” หมายความว่า อต
ราสว่ xxxxใช้ในการค˚านวณหลก
ประกน
ประเภทต่างๆ ที่ใช้ในการรองรับ
ความเสยง เมื่อเปรียบเทียบกบการค˚านวณหลกประกนตามวิธของสาี ˚ นกหกบญชี
“อต
ราทดความเสี่ยงของหลก
ประกน
เริ่มต้นตามหลก
เกณฑ์ของตลาดสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้า” หมายความว่า
อตราส่วนที่ใช้ในการค˚านวณหลก
ประกันเริ่มต้นขนั ้ ต˚่า เมื่อใช้พิจารณาเที่ยบกับหลก
ประกันรักษาสภาพ ตามที่ตลาด
สญญาซือขายลว่ งหน้าก˚าหนด
“หลก
ประกx
xxxเมี่ยมสท
ธิ” (Net Premium Margin) หมายความว่า หลก
ประกx
xxxค˚านวณจากค่าพรีเมี่ยมสทธิ
ที่ค˚านวณจากพรีเมี่ยมของการ Long สญญาออปชนหกออกด้วยพรีเมี่ยมของการ Short สญญาออปชน
“หลกประกนความเสยง” (Risk Margin) หมายความวา สา˚ นกหกบญชี
หลกประกxxxxค˚านวณจากคา่ ความเสยง ตามวิธีการของ
“หลก
ประกน
ความเสี่ยงเฉพาะสญ
ญาฟิ วเจอร์ส” (Risk Margin with Futures Position Only) หมายความว่า
หลกประกxxxxค˚านวณจากคา่ ความเสยงxxxxxxเฉพาะฐานะของสญ วิธีการของสา˚ นกหกบญชี
ญาฟิ วเจอร์สโดยไม่รวมฐานะของสญ
ญาออปชน
ตาม
“หลก
ประกันความเสี่ยงxxxxxxรวมฐานะ Long สญ
ญาออปชั่น” หมายความว่า หลก
ประกันที่ค˚านวณจาก
คา่ ความเสยง โดยไมรวมฐานะของการ Long สญญาออปชน ตามวิธกาี รของสา˚ นกหกบญชี
“หลก
ประกันพรีเมี่ยมสท
ธิxxxxxxรวมฐานะ Long สญ
ญาออปชั่น” หมายความว่า หลก
ประกันที่ค˚านวณจาก
คา่ พรีเมี่ยมสทธิ ที่ค˚านวณจากพรีเมี่ยมของการ Short สญญาออปชนเทา่ นนั
“ตลาดสญ (มหาชน)
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า” หมายความว่า บริษัท ตลาดสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า (ประเทศไทย) จ˚ากัด
จ˚ากด
“สา˚ นกหกบญชี” หมายความวา
บริษัท สา˚ นกหกบญชี (ประเทศไทย) จ˚ากด
หรือ บ.สา˚ นก
หกบญ
ชี (ประเทศไทย)
“ช่วงเวลาซือ้ ขาย ภาคเช้า” หมายความว่า ช่วงเวลาที่ตลาดสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าเปิ ดให้มีการซือ้ ขาย ในช่วง
9:45 น.ถึง 12.30 น. หรือตามที่ ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าประกาศก˚าหนดให้เป็ นช่วงเวลาซือขาย ภาคเช้า
“ช่วงเวลาซือ้ ขาย ภาคบ่าย” หมายความว่า ช่วงเวลาที่ตลาดสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าเปิ ดให้มีการซือ้ ขาย ในช่วง
14:30 น.ถึง 16.55 น. หรือตามที่ ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าประกาศก˚าหนดให้เป็ นช่วงเวลาซือขาย ภาคบา่ ย
“ช่วงเวลาซือ้ ขาย ภาคค˚่า” หมายความว่า ช่วงเวลาที่ตลาดสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าเปิ ดให้มีการซือ้ ขาย ในช่วง
19:30 น.ถึง 23.55 น. หรือตามที่ ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าประกาศก˚าหนดให้เป็ นช่วงเวลาซือขาย ภาคค˚่า
“เวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxx” หมายความว่า เวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายสญ ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้า
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าภาคบ่ายของ
“วนท˚าการซือขายวนที่ T” หมายความว่า ช่วงเวลาซือ้ ขายภาคค˚่าของวน ของวนที่ T และ ช่วงเวลาซือขายภาคบา่ ยของวนที่ T
ที่ T-1 รวมกบ
ช่วงเวลาซือ้ ขายภาคเช้า
“การซือ้ ขายรายใหญ่ (Block Trade)” หมายความว่า การซือ้ ขายรายใหญ่ (Block Trade) ในตลาดสญญา ซือขายลว่ งหน้า โดยเป็ นไปตามหลกเกณฑ์ที่ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าก˚าหนด
หมวด 2 หลักประกัน
2.1 การคานวณระดับหลักประกัน (Margin Requirement) และอัตราทดความเสี่ยงของหลักประกัน (Margin Multiplier)
2.1.1 การคานวณระดับหลักประกัน
เพื่อให้สอดคล้องกบ
ประกาศของทางตลาดสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า (TFEX) ก˚าหนดให้สมาชิกท˚าการ
ค˚านวณระดบ
หลก
ประกันของลก
ค้าแบบ Portfolio ซึ่งเป็ นการค˚านวณตามความเสี่ยงของxxxxxxxลงทุนในสญญา
ซือ้ ขายล่วงหน้าฟิ วเจอร์สหรือ Futures & Options โดยพิจารณาจ˚านวนที่มีโอกาสขาดทุนสงู สดจากxxxxxxxลงทุน
ดxx xxxx ว โดยใช้แนวทางxxxxx˚ นก
หกบญ
ชีประกาศก˚าหนด โดยแยกค˚านวณ ตามสินค้าอ้างอิงแต่ละตว
แล้วน˚ามารวมกน
เป็ น ระดบหลกประกนรวมของ Portfolio
ชมรมผู้ประกอบธุรกิจสัญญาซือ้ ขายล่วงหน้าได้ก˚าหนดวิธีการค˚านวณ ระดับหลักประกันต่างๆ
ดงั ตอไปนี
1. ลูกค้าท่ ไป
(1) ระดบหลกประกนเริ่มต้น ให้ค˚านวณ
ขxx xxx 1 : A = ผลคณของ “อตราทดความเสยงหลกประกนเริ่มต้น” กบ
“หลกประกนความเสยง”
ขxx xxx 2 : หากพอร์ตมีแต่ฐานะ Long สญ ไมมีสถานะสญญาฟิ วเจอร์ส
ญาออปชน
โดยไม่มีฐานะ Short สญ
ญาออปชน
และ
A = คา่ ที่น้อยกวา่ ระหวา่ ง ( ผลคณของ “อตราทดความเสยงหลกประกนเริ่มต้น” กบ
“หลกประกนความเสยง” , พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญญาออปชน )
ขxx xxx 3 : Initial Margin Requirement = คา่ ที่มากกวา่ ระหวา่ ง ( A – หลกประกxxxxเมี่ยมสทธิ, 0 )
หลกประกxxxxเมี่ยมสทธิ = พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ ของฐานะ Short สญญาออปชนั่
โดย พรีเมียมคิดตามราคาตลาดของออปชนั่
ญาออปชน
– พรีเมียมรวม
(2) ระดบหลกประกนรักษาสภาพ ให้ค˚านวณ
ขxx xxx 1 : A = ผลคูณของ “อต
ความเสยง”
ราทดความเสี่ยงหลก
ประกันรักษาสภาพ” กับ “หลก
ประกัน
ขxx xxx 2 : หากพอร์ตมีแต่ฐานะ Long สญ ไมมีสถานะสญญาฟิ วเจอร์ส
ญาออปชน
โดยไม่มีฐานะ Short สญ
ญาออปชน
และ
A = คา่ ที่น้อยกวา่ ระหวา่ ง ( ผลคณของ “อตราทดความเสยงหลกประกนรกษาั สภาพ”
กบ “หลกประกนความเสยง” , พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญญาออปชน )
ขxx xxx 3 : Maintenance Margin Requirement = ค่าที่มากกว่าระหว่าง ( A – หลก พรีเมี่ยมสทธิ, 0 )
ประกัน
หลกประกxxxxเมี่ยมสทธิ = พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ ของฐานะ Short สญญาออปชนั่
โดย พรีเมียมคิดตามราคาตลาดของออปชนั่
ญาออปชน
– พรีเมียมรวม
(3) ระดบหลกประกนปิ ดฐานะระหวา่ งวน ใหค˚า้ นวณ
ขxx xxx 1 : A = ผลคูณของ “อัตราทดความเสี่ยงหลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวัน” กับ “หลกประกนความเสยง”
ขxx xxx 2 : หากพอร์ตมีแต่ฐานะ Long สญั และไมมีสถานะสญญาฟิ วเจอร์ส
ญาออปชั่น โดยไม่มีฐานะ Short สญ
ญาออปชั่น
A = ค่าที่น้อยกว่าระหว่าง ( ผลคูณของ “อต
ราทดความเสี่ยงหลก
ประกันปิ ดฐานะ
ระหวา่ งวน
” กบ
“หลกประกนความเสยง” , พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญญา
ออปชน )
ขxx xxx 3 : Force Close Margin Requirement = คา่ ที่มากกวา่ ระหวา่ ง ( A – หลกประกxxxxเมี่ยม สทธิ, 0 )
หลก
ประกันพรีเมี่ยมสท
ธิ = พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ
ญาออปชั่น – พรีเมียม
รวมของฐานะ Short สญญาออปชนั่
โดย พรีเมียมคิดตามราคาตลาดของออปชน
2. ลูกค้าสถาบัน
ในกรณีที่มีเฉพาะฐานะ Long Options ในสินค้าอ้างอิงใดเท่านัน
ก˚าหนดให้ “ระดับ
หลกประกนเริ่มต้น” และ “ระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ” ส˚าหรับสินค้าอ้างอิงนนั ้ เท่ากบ
ศนย์
นอกเหนือจากนน้ ให้ค˚านวณระดบหลกประกนดงั นี
(1) ระดบ
หลก
ประกน
เริ่มต้น เท่ากับ ผลคูณของ “อต
ราทดความเสี่ยงหลก
ประกน
เริ่มต้น” กับ
“หลกประกนความเสยง” หกออกด้วยหลกประกxxxxเมี่ยมสทธิ
(2) ระดับหลกั
สภาพ” กบ
ประกันรักษาสภาพ เท่ากับ ผลคูณของ “อัตราทดความเสี่ยงหลก “หลกประกนความเสยง” หกออกด้วยหลกประกxxxxเมี่ยมสทธิ
ประกันรักษา
2.1.2 อัตราทดความเสี่ยงของหลักประกัน
1) อัตราทดความเสี่ยงของหลักประกันสาหรับสัญญาซือขายล่วงหน้าท่ีมีสินค้าอ้างอิงเป็ นดัชนี
SET50 (SET50 Index), หลักทรัพย์รายตัว (Single Stock), อัตราดอกเบีย (Interest Rates), US Dollar, ดัชนี
หมวดธุรกิจในตลาดหลักทรัพย์ฯ (Sector Index) และยางแผ่นรมควันชัน 3 (RSS3)
ก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกก˚าหนดอต
ราทดความเสี่ยงของหลก
ประกน
ส˚าหรับสัญญาซือ้ ขายลว่ งหน้า
ที่มีสนค้าอ้างอิงดงั ตอไปนี ้ไมต˚่ากวา่ อตราที่ชมรมประกาศจนกวา่ จะมีการเปลยนแปลง ซงึ่ มีรายละเอียดดงั นี
• SET 50 Index, หลกทรัพย์รายตว ดชนีหมวดธุรกิจในตลาดหลกทรัพย์ฯ (Sector Index)
(Single Stock), อต
ราดอกเบีย
(Interest Rates), US Dollar,
ตารางอัตราทดความเสี่ยง
ประเภทลูกค้า | หลักประกันเร่ิมต้น (Initial Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวนั (Intraday Force Close Multiplier) (เท่า) |
ลูกค้าทวั่ ไป | 1.90 | 1.33 | 0.57 |
ลกค้าสถาบนั | 1.35 | 1.00 | – |
• ยางแผนรมควนชนั
3 (RSS3)
ตารางอัตราทดความเสี่ยง
ประเภทลูกค้า | หลักประกันเร่ิมต้น (Initial Margin Multiplier)1 (เท่า) | หลักประกันรักษา สภาพ (Maintenance Margin Multiplier)1 (เท่า) | หลักประกันปิ ดฐานะ ระหว่างวัน (Intraday Force Close Multiplier)1 (เท่า) | อัตราทรัพย์สิน เพื่อการส่งมอบสินค้า (Delivery Deposit Multiplier) (เท่า) |
ลกค้าทวั่ ไป | 1.90 | 1.33 | 0.57 | 1.00 |
ลกค้าสถาบนั | 1.35 | 1.00 | – | 1.00 |
ผ้xxxxxxการถือครอง เพื่อประกนความเสยง (Hedger)2 | 1.35 | 1.00 | – | 1.00 |
1 ส˚าหรับหลกประกน Maintenance Margin และ Spot Month Margin ที่ประกาศโดยส˚านกหกบญชี
2 ผ้x
xxxxxการถือครองเพื่อประกนความเสี่ยง (Hedger) หมายถึง ผ้x
xxxxxการถือครองเพื่อประกนความเสี่ยง (Hedger) ตามรายชื่อที่ตลาด
สญญาซือ้ ขายลวงหน้า (TFEX) แจ้งมายงชมรมผ้ประกอบธุรกจสิ ญญาซือ้ ขายลวงหน้า
2) อัตราทดความเสี่ยงเฉพาะสัญญาฟิ วเจอร์ส
ชมรมก˚าหนดให้อตราทดความเสยงเฉพาะฟิ วเจอร์สของสินค้าทก ประกาศจนกวา่ จะมีการเปลยนแปลง ซงึ่ มีรายละเอียดดงั นี ้
ประเภทเป็ นไปตามอต
ราที่ชมรม
ตารางอัตราทดความเสี่ยงเฉพาะสัญญาฟิ วเจอร์ส
ประเภทลูกค้า | หลักประกันเร่ิมต้น (Initial Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวนั (Intraday Force Close Multiplier) (เท่า) |
ลูกค้าทวั่ ไป | 1.00 | 1.00 | - |
ลกค้าสถาบนั | - | - | - |
2.1.3 การวางหลักประกัน
การวางหลกประกนเริ่มต้น (Initial Margin Requirement : IMR) มีแนวทางปฏิบติ ดงั นี
1. ลูกค้าท่ ไป
ก่อนการส่งค˚าสั่งซือ
ขายสัญญาซือ
ขายล่วงหน้า บริษัทสมาชิกต้องด˚าเนินการให้ลูกค้าวาง
หลกประกนไมต˚่ากวา่ ระดบหลกประกนเริ่มต้น (รวมคา่ นายหน้าซือขายสญญาลว่ งหน้าและภาษีมลคา่ xxxxx) ดงั นี
1.1 หากค˚าxxxx xxx xxxx วมีผลให้หลกประกนเริ่มต้นมีคา่ xxxxxขนึ
บริษัทสมาชิกต้องด˚าเนินการให้ลก
ค้า
วางหลกประกนไมต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
เริ่มต้นสงู สด
ที่เป็ นไปxxxxxxค˚านวณโดยพิจารณาฐานะสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า
ของลก
ค้าที่มีxxxxxxxกับค˚าสงั่ ทงั ้ หมด (รวมค่านายหน้าซือ้ ขายสญ
ญาล่วงหน้าและภาษีมูลค่าเพิ่ม) ก่อนการส่งค˚าสง
ซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้านนั ้
1.2 หากค˚าxxxx xxx กล่าวไม่มีผลให้หลก
ประกันเริ่มต้นมีค่าxxxxxขึน
บริษัทสมาชิกต้องด˚าเนินการให้
ลกค้าวางหลกประกนไมต˚่ากวา่ ระดบหลกประกนเริ่มต้นที่ค˚านวณโดยพิจารณาฐานะสญญาซอ้ ขายลว่ งหน้าของลกค้าที่มี
อยรู วมกบ
ค˚าxxxx xxx กล่าว (รวมค่านายหน้าซือ้ ขายสญ
ญาล่วงหน้าและภาษีมูลค่าเพิ่ม) ก่อนการสง่ ค˚าสงั่ ซือ้ ขายสญญา
ซือขายลว่ งหน้านนั ้
2. ลูกค้าสถาบัน
บริษัทสมาชิกต้องด˚าเนินการให้ลก
ค้าวางหลก
ประกันไม่ต˚่ากว่าระดับหลก
ประกันเริ่มต้น ( IMR)
ภายในวนที่ T + 1 ภายในหนงึ่ ชวั่ โมงก่อนเวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxx โดยระดบ
หลก
ประกน
เริ่มต้นจะค˚านวณจาก
จ˚านวนสญ
ญาที่ลก
ค้าได้เปิ ดฐานะไว้ ในการพิจารณาว่าลก
ค้าสถาบน
จะต้องวางหลก
ประกันเริ่มต้นหรือไม่ ให้บริษัท
พิจารณาตามแนวทางดงั ตอไปนี ้
1) กรณีลูกค้าสถาบน
เปิ ด และปิ ดฐานะสญ
ญาในxxxxxx T (ภายในวันเดียวกัน) ดังนนั
ลกค้า
สถาบนไมจ
˚าเป็ นต้องวางหลกประกน
ภายในหนึ่งชวั่ โมงก่อนเวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxxของวน
ที่ T + 1 แต่ต้องจ่าย
สว่ นตา่ งในกรณีที่มีผลขาดทนเกิดขนึ
(รวมคา่ นายหน้าซือขายสญญาลว่ งหน้าและภาษีมล
คา่ xxxxx)
2) กรณีลกค้าสถาบนเปิ ดฐานะสญญา ณ วนที่ T และปิ ดฐานะสญญาในวนที่ T + 1 (ต่างวนกน)
ลกค้าสถาบนยงั มีxxxxxxxจะต้องวางหลกประกน
(รวมคา่ นายหน้าซือขายสญญาลว่ งหน้าและภาษีมล
ค่าxxxxx) ตามระดบ
หลก
ประกน
เริ่มต้น (IMR) ภายในหนึ่งชวั่ โมงก่อนเวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxxของวน
ที่ T + 1 และไม่xxxxxxจ่าย
เฉพาะสว่ นตา่ งในกรณีที่มีผลขาดทนเกิดขนึ
(รวมคา่ นายหน้าซือขายสญญาลว่ งหน้าและภาษีมล
คา่ xxxxx) ได้
3) กรณีลกค้าสถาบนxxxxxxสญญาxxค้างและได้เปิ ดฐานะสญญาxxxxxในวน
ที่ T ลก
ค้าสถาบนมี
xxxxxxxจะต้องวางหลกประกน
(รวมคา่ นายหน้าซือขายสญญาล่วงหน้าและภาษีมล
คา่ xxxxx) ตามระดบหลกประกน
เริ่มต้น
(IMR) ภายในหนึ่งชวั่ โมงก่อนเวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxxของวน และเปิ ดxxxxxนนั ้
ที่ T + 1 โดยค˚านวณจากยอดฐานะสญ
ญาxxค้าง
2.2 การปรับxxxxxxตามราคาตลาด (Mark to Market)
2.2.1 การคา˚ นวณxxxxxxตลาดของสัญญาซือขายล่วงหน้าฟิ วเจอร์สและออปชั่น
บริษัทสมาชิกต้องปรับฐานะประจ˚าวน
โดยท˚าการค˚านวณมล
ค่าตลาด (Mark to Market) ของสญญา
ซือ้ ขายล่วงหน้าฟิ วเจอร์สและxxxxxxx xxxบริษัทสมาชิกเป็ นตว
แทนซือ้ ขายเพื่อลก
ค้าเพื่อค˚านวณก˚าไรหรือขาดทุนจาก
ฐานะสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าของลูกค้า และท˚าการปรับxxxxxxหลักประกันจากก˚าไรหรือขาดทุนของสญ
ญาซือ้ ขาย
ลว่ งหน้าฟิ วเจอร์สของลกค้าxxxx xxxxxทกสน้ วนท˚าการ ณ เวลาปิ ดท˚าการซือขายภาคปกต
ส˚าหรับกระบวนการก่อนส่งค˚าสั่งซือ้ ขายสญญาล่วงหน้า บริษัทสมาชิกต้องด˚าเนินการตรวจสอบ
หลก
ประกน
สว่ นเกิน (Excess Equity) ของลก
ค้าทวั่ ไปว่ามีเพียงพอในการสง่ ค˚าสงั่ ซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า และ
ระหวา่ งที่ค˚าสงั่ อยใู่ นกระบวนการจบคอ ด˚าเนินการดงั นี ้
ยน่ นั
หากปรากฏว่าหลก
ประกน
ของลก
ค้าทวั่ ไปมีมล
ค่าลดลงบริษัทสมาชิกควร
1) หากค˚าสงั่ ไม่xxxxxxจบ ให้ยกเลกค˚าสงั่ นนั ้
คู่ได้ เมื่อสิน้ สด
ช่วงเวลาการซือ้ ขายของสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้าชนิดนนั ้ ๆ
2) หากค˚าสงั่ นนั x xxxxxxจบ
คไู ด้ และเมื่อท˚าการ Mark to Market แล้วพบว่าหลก
ประกน
ของลก
ค้า
ที่น˚ามาวางต˚่ากวา่ ระดบหลกประกนรักษาสภาพ (MMR) ให้ด˚าเนินการตามกระบวนการ Call Margin หรือ Force Close แล้วแตกรณี
ทงั ้ นี ้ ในกรณีดxx xxxx วข้างต้น หากบริษัทสมาชิกรายใดใช้ค˚าสง Good Till Date/Expired โดยที่ค˚าสง
ยงั ไมx
xxxxxจบคไู่ ด้ และมีความxxxxxxxจะใช้ค˚าสง
Good Till Date/Expired มีผลในวน
ท˚าการถด
ไป บริษัทสมาชิก
ต้องด˚าเนินการตรวจสอบหลกประกนของลกค้าวา่ มีเพียงพอก่อนที่จะอนญาตให้ค˚าxxxx xxx xxxx วมีผลบงั คบใช้ได้
ส˚าหรับกระบวนการซือ
ขายสัญญาซือ
ขายล่วงหน้าของลูกค้าสถาบัน บริษัทสมาชิกควรปฏิบัติ
ในลก
ษณะxxxxเดียวกันกบ
ลกค้าทวั่ ไป โดยอาจท˚าการตรวจสอบความเพียงพอจากวงเงินแทนจ˚านวนหลก
ประกน
ของ
ลกค้า
2.3 กระบวนการเรียกหลักประกันxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสัญญาซือขายล่วงหน้า (Force Close)
ชมรมจะบงั คบ
ใช้กระบวนการเรียกหลก
ประกันxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า
(Force Close) กบช่วงเวลาซือขายภาคเช้าและภาคบา่ ย รวมไปxxxxxxซือ้ ขายรายใหญ่ (Block Trade) สว่ นในช่วงเวลา
ซือขายภาคค˚่าให้ขน้ อยก่
บดล
ยxxxxxและนโยบายของบริษัทสมาชิกแตล
ะราย
2.3.1 กระบวนการเรียกหลักประกันxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสัญญาซือ (Force Close)
ขายล่วงหน้า
ณ เวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxx ของวน
ที่ T เมื่อบริษัทสมาชิกได้ท˚าการปรับมล
ค่าหลก
ประกน
ของ
ลกค้า โดยการ Mark to Market แล้ว พบวา่ ฐานะสญญานน้ ๆ มีผลให้หลกประกนเทียบเทา่ เงินสด (EB) ที่ลกค้าน˚ามาวาง
ไว้อยต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ (MMR) ให้บริษัทสมาชิกด˚าเนินการเรียกลก
ค้ าให้น˚าเงินมาวางประกน
xxxxx
(Margin Call) ภายในวน ดงั ตอไปนี ้
ที่ T + 1 ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxxหนึ่งชั่วโมง ซึ่งลก
ค้าxxxxxxเลือกวิธีการ
1) น˚าเงินมาวางเป็ นหลกประกนxxxxxทงั ้ จ˚านวนเงินที่ถกเรียก
2) ปิ ดฐานะสัญญาหรือสร้ างฐานะตามประเภทของสัญญาซือ้ ขายล่วงหน้า จนกว่าขนาดของ การxxxxxขน้ ของหลกประกนเทียบเทา่ เงินสด (EB) รวมกบขนาดของการลดของระดบหลกประกนเริ่มต้น (IMR) โดยอิงจาก ฐานะในวนที่ T ไมต˚่ากวา่ จ˚านวนเงินที่ถกเรียกให้น˚ามาวางเป็ นหลกประกนxxxxx
3) ปิ ดฐานะสญญาหรือสร้างฐานะตามประเภทของสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าบางสว่ นและน˚าเงินมาวาง
เป็ นหลกประกนxxxxxบางสว่ น โดยยอดรวมของเงินมาวางเป็ นหลก
ประกน
รวมกบ
ขนาดของการลดของระดบ
หลก
ประกน
เริ่มต้น (IMR) ไมต˚่ากวา่ จ˚านวนเงินที่ถกเรียกให้น˚ามาวางเป็ นหลกประกนxxxxx โดยอิงจากฐานะในวนที่ T
ทัง้ นี ้ ในกรณีที่ลูกค้าถูกเรียกให้วางหลักประกันxxxxx และครบตามเวลาที่ก˚าหนดแล้ว หากลูกค้า
ไมxxxxxxด˚าเนินการตามหวั ขอขา้้ งต้นใหแลว้้ เสรจ็ บรษัิ ทสมาชิกจะต้องไมใ่ หลก้ ค้าสร้างฐานะxxxxxxxxxแตการสร้างฐานะ
นน้ จะเป็ นการท˚าให้ความเสยงของลกค้าลดลง เมื่อด˚าเนินการเสร็จสิน้ ตามวิธีใดวิธีหนึ่งxxxxxxกลา่ วมา บริษัทสมาชิกจึงจะ อนญาตให้ลกค้าสร้างฐานะxxxxxxxx
สา˚ หรับกระบวนการเรียกหลกประกนxxxxx (Margin Call) บริษัทสมาชิกควรด˚าเนินการดงั นี ้
กรณีท่ี 1 หลักประกันเทียบเท่าเงินสด (EB) ต่˚ากว่าระดับหลักประกันรักษาสภาพ (MMR) แต่ยังสูงกว่า ระดับหลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวัน (FMR)
ระหว่างxxxxxการ: | ควรติดต่อแจ้ งลูกค้ าให้ วางหลักประกันxxxxxอย่างน้ อย ให้ หลักประกัน เทียบเทา่ เงินสด (EB) สงู กวา่ ระดบหลกประกนรักษาสภาพ (MMR) |
ณ สิxx xxxxxการ: | ด˚าเนินการปรับฐานะประจ˚าวัน ซึ่งหากหลกั ประกันเทียบเท่าเงินสด (EB) ของลกู ค้ายงั ต˚่ากว่าหลกั ประกนั รักษาสภาพ (MMR) ให้แจ้งลกู ค้าให้น˚าเงิน มาวางเป็ นหลกั ประกันxxxxx xxxต˚่ากว่าจ˚านวนที่ท˚าให้หลกั ประกันเทียบเท่า เงินสด (EB) xxxxxกลบมาที่ระดบหลกประกนั เริ่มต้น (IMR) ภายในวนั ที่ T + 1 ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือขายภาคxxxxหนงึ่ ชวั่ โมง |
xxxxxการถดั ไป: (T + 1) | หากลูกค้าไม่น˚าเงินมาวางเป็ นหลักประกันxxxxxหรือปิ ดฐานะด้วยวิธีการ อย่างใดอย่างหนึ่งดงั กล่าวข้างต้น เพื่อท˚าให้หลกั ประกันเทียบเท่าเงินสด (EB) เกินกว่าระดบั หลกั ประกนั เริ่มต้น (IMR) ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือ้ ขาย ภาคxxxx 1 ชวั่ โมง บริษัทสมาชิกจะต้องไมใ่ ห้ลกค้าสร้ างฐานะxxxxx เว้นแต่ การสร้างฐานะนน้ จะเป็ นการท˚าให้ความเสยงของลกค้าลดลง |
xxxxxการหลัง xxxxxการถดั ไป: (T + 2) | • ภายในการเปิ ดตลาดซือ้ ขายภาคเช้า (กรณีที่ลูกค้าไม่ด˚าเนินการใดๆ) บริษัทสมาชิกมีสทธิที่จะปิ ดxxxxxxxถือครองสญั ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าของ ลกค้าลงอย่างน้อยในจ˚านวนที่ท˚าให้หลกั ประกนั เริ่มต้น (IMR) ลดลงหรือ หลกั ประกันเทียบเท่าเงินสด (EB) xxxxxขึน้ รวมกันเท่ากับจ˚านวนเงินที่ ถกเรียกให้น˚ามาเป็ นหลกั ประกนั xxxxxโดยอิงจากฐานะ ณ เวลาปิ ดท˚าการ ซือขายภาคxxxxของวนท˚าการก่อนหน้า • หากยังxxxxxxด˚าเนินการปิ ดฐานะ และปรากฏว่าหลกั ประกันของลูกค้า กลบั มาอยู่สงู กว่าหลกั ประกนั เริ่มต้น (IMR) แล้วก็ตาม กระบวนการวาง หลกประกนxxxxx (Call Margin) ยงั จะต้องด˚าเนินการต่อไป โดยลกู ค้าต้อง วางหลกั ประกันxxxxxหรือปิ ดฐานะบางสว่ น จึงจะxxxxxxสร้ างฐานะใหม่ ได้ |
กรณีท่ี 2 หลักประกันเทียบเท่าเงนสด (EB) ต่ากว่าระดับหลักประกันรกั ษาสภาพ (MMR) และต่˚ากว่าระดับ
หลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวัน (FMR) (ไม่น˚าไปบังคบั ใช้กับลูกค้าสถาบ )
ในกรณีนี ้แบง่ เป็ น 2 ช่วงเวลา ดงั นี ้
2.1 ตลาดปิ ดทาการซือขายภาคเช้า
เมื่อบริษัทสมาชิกได้ท˚าการปรับมล
ค่าหลก
ประกน
ของลก
ค้า โดยการ Mark to Market* แล้วพบว่า
หลก
ประกน
เทียบเท่าเงินสด (EB) ต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ (MMR) และต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
ปิ ดฐานะ
ระหว่างวัน (FMR) ให้ติดต่อแจ้งลูกค้าให้ด˚าเนินการวางหลก
ประกันxxxxx เพื่อให้หลก
ประกันเทียบเท่าเงินสด (EB)
กลบ
มาที่ระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ (MMR) ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxx 1 ชั่วโมง เมื่อได้ด˚าเนินการเพื่อ
ติดต่อแจ้งลก
ค้าแล้ว หากลก
xxxxxxได้ด˚าเนินการน˚าเงินมาวางเป็ นหลก
ประกันxxxxxภายในเวลาที่ก˚าหนด บริษัทสมาชิก
จะต้องไมใ่ ห้ลกค้าสร้างฐานะxxxxx xxxxแตการสร้างฐานะนน้ จะเป็ นการท˚าให้ความเสยงของลกค้าลดลง และบริษัทสมาชิก มีสทธิที่จะปิ ดฐานะเพื่อให้หลกประกนรักษาสภาพ (MMR) ลดลงกลบมาที่หลกประกนเทียบเทา่ เงินสด (EB)
ทงั ้ นี ้ กรณีที่ลูกค้าได้ด˚าเนินการน˚าหลกประกันมาวางxxxxxแล้ว และเมื่อบริษัทสมาชิกปรับxxxxxx
หลก
ประกัน ณ เวลาปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคxxxxแล้ว หลก
ประกน
ของลก
ค้ามีมากกว่าหลก
ประกน
ปิ ดฐานะระหว่างวน
(FMR) แตยงั xxต˚่ากวา่ ระดบหลกประกนรกxx xสภาพ (MMR) ใหด˚า้ เนินการตาม กรณที่ี 1 [วนท˚าการถดไป (T + 1) และ/
หรือวนท˚าการหลงั วันท˚าการถดไป (T + 2)]
* กรณีไม่มีราคาที่ใช้ช˚าระราคา (Settlement Price) จากตลาดสญ
ญาซื้อขายล่วงหนา
ให้ใช้ราคาซื้อขายล่าสด
(Last
Price) และกรณีไม่มีราคาซื้อขายล่าสด (Last Price) ใหใ้ ช้ราคาทใี่ ช้ช˚าระราคา (Settlement Price) ของวนกอนหนา่
2.2 ตลาดปิ ดทาการซือขายภาคปกต
เมื่อบริษัทสมาชิกได้ท˚าการปรับมล
ค่าหลก
ประกน
ของลก
ค้า โดยการ Mark to Market แล้วพบว่า
หลก
ประกน
เทียบเท่าเงินสด (EB) ต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
รักษาสภาพ (MMR) และต˚่ากว่าระดบ
หลก
ประกน
ปิ ดฐานะ
ระหวา่ งวน (FMR) ใหติด้ ตอแจ้งลกค้าใหด˚า้ เนินการวางหลกประกนxxxxxเพื่อใหหลก้ ประกนเทียบเทา่ เงินสด (EB) กลบมา
ที่ระดบหลกประกนรักษาสภาพ (MMR) ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือ้ ขายภาคเช้า 1 ชวั่ โมงของวน
ท˚าการถด
ไป (T+1) เมื่อได้
ด˚าเนินการเพื่อติดต่อแจ้งลก
ค้าแล้ว หากลก
xxxxxxได้ด˚าเนินการน˚าเงินมาวางเป็ นหลก
ประกน
xxxxxภายในเวลาที่ก˚าหนด
บริษัทสมาชิกจะต้องไมใ่ ห้ลกค้าสร้างฐานะxxxxxxxxxแตการสร้างฐานะนน้ จะเป็ นการท˚าให้ความเสี่ยงของลกค้าลดลง และ
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxจะปิ ดฐานะเพื่อให้หลก (EB)
ประกันรักษาสภาพ (MMR) ลดลงกลบ
มาที่หลก
ประกันเทียบเท่าเงินสด
อยา่ งไรก็ตาม ผลของการที่ลกค้ามีหลกประกนต˚่ากวา่ ระดบหลกประกนรักษาสภาพ (MMR) ในวนที่
T ท˚าให้ลก
ค้ายงั xxมีหน้าที่ในการน˚าหลก
ประกันมาวางxxxxxให้เกินกว่าระดบ
หลก
ประกันเริ่มต้น (IMR) โดยให้บริษัท
สมาชิกท˚าการติดตอแจ้งลกค้าให้ด˚าเนินการวางหลกประกนxxxxxเพื่อให้หลกประกนเทียบเท่าเงินสด (EB) กลบมาที่ระดบ
หลกประกนเริ่มต้น (IMR) ก่อนตลาดปิ ดท˚าการซือขายภาคxxxx 1 ชวั่ โมงของวนท˚าการถดไป (T+1) เมื่อได้ด˚าเนินการเพื่อ
ติดต่อแจ้งลก
ค้าแล้ว หากลก
xxxxxxได้ด˚าเนินการน˚าเงินมาวางเป็ นหลก
ประกันxxxxxภายในเวลาที่ก˚าหนด บริษัทสมาชิก
จะต้องไมใ่ ห้ลกค้าสร้างฐานะxxxxx xxxxแตการสร้างฐานะนน้ จะเป็ นการท˚าใหคว้ ามเสยงของลกค้าลดลง และบรษัิ ทสมาชิก
มีสทธิที่จะปิ ดฐานะเพื่อให้หลกประกนเริ่มต้น (IMR) ลดลงกลบมาที่หลก
ประกน
เทียบเท่าเงินสด (EB) หรือจะด˚าเนินการ
ปิ ดฐานะในวนท˚าการหลงั วนท˚าการถดไป (T+2) ตามที่ระบใุ นกรณีที่ 1 ก็ได้
หมายเหตุ 1. กรณีที่ระหว่างเวลาท˚าการในxxxxxx T + 1 นนั เมื่อปรับxxxxxxหลักประกันของลูกค้าแล้ว
หลกประกนของลกค้าxxxxxขน้ เกินกวา่ หรือเทา่ กบ MMR หรอื IMR ก็ตาม บรษัิ ทสมาชิกยงั มีหxxx xxx
xxxจะต้องติดตามให้ลกค้าน˚าเงินมาวางเป็ นหลกประกนxxxxxตามจ˚านวนเงินที่ถกเรียก
2. กรณีที่ปรับxxxxxxหลก
ประกน
ของลก
ค้าแล้ว หลก
ประกน
ของลก
ค้าทวั่ ไปนนั ้ ต˚่ากว่า MMR ตาม
ประกาศอต
ราหลก
ประกันของชมรมฯ แต่ยงั สงู กว่าที่ก˚าหนดโดยทางการ บริษัทสมาชิกควรยึด
อตราหลกประกนตามประกาศของชมรมฯ เป็ นแนวทางปฏิบต
3. ในกรณีที่ติดต่อกับลก
ค้าแล้ว ลก
xxxxxxด˚าเนินการใดๆ บริษัทสมาชิกควรแจ้งให้ลก
ค้าทราบว่า
บริษัทสมาชิกอาจจะด˚าเนินการปิ ดฐานะสญ เทา่ กบศนย์
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจนxxxxxxxถือครองของลก
ค้า
4. ในสญ
ญาของบริษัทสมาชิกควรจะระบเุ รื่อง Intraday Force Close เพื่อให้มีผลในการบงั คบ
ใช้
กบลกค้า
2.4 การเก็บรักษาและบริหารหลักประกัน
2.4.1 วิธีการคา˚ นวณดอกเบีย้ xxxxx˚ ระให้ลูกค้า
ในการช˚าระดอกเบีย้ ให้กบ
ลกค้า บริษัทสมาชิกควรค˚านวณจากจ˚านวนหลก
ประกน
เทียบเท่าเงินสดของ
ลกค้าที่มีอยก่ บบรษัิ ทสมาชิก ควรกระทบยอดบญชี ของลกค้าในวนที่ T + 1
2.4.2 การขอถอนส่วนท่ีเป็ น Excess Equity เพื่อลงทุนในตลาดสัญญาซือ หลักประกันxxxxx
ขายล่วงหน้า หรือเพื่อเป็ น
ในกรณีที่ลกค้าxxxxxxxจะขอถอนเงินในสว่ xxxxเป็ น Excess Equity จากบญชีเงินให้กู้ยืมเพื่อซือ้ หลกทรัพย์
(Credit Balance) เพื่อวางเป็ นหลกประกนเริ่มแรก (IM) หรือเงินประกนxxxxx (Margin Call) นนั บรษัิ ทสมาชิกควรจดท˚า
xxxxxxxปฏิบติ (Procedure) ของบริษัทสมาชิกให้ชด
xxx และต้องมีหลก
ฐานที่เกี่ยวข้องกบ
การขอถอนเงินและการโอน
เงินของลกค้า พร้อมทงั ้ ด˚าเนินการจดเก็บหลกฐาน และมีสา˚ เนาเอกสารให้กบลกค้าด้วย
***********************************************
การประกอบธุรกิจซือขายสัญญาซือ
หมวด 3
ขายล่วงหน้าท่ีมีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า
3.1 หลักประกัน
3.1.1 การคานวณระดับหลักประกัน (Margin Requirement) และอัตราทดความเสี่ยงของหลักประกัน (Margin Multiplier)
1) การคานวณระดับหลักประกัน
ในการค˚านวณระดบ
หลก
ประกน
ของสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า ให้ใช้
แนวทางเดียวกนกบการค˚านวณระดบหลกประกนตามข้อ 2.1.1
2) อัตราทดความเสี่ยงของหลักประกันสัญญาซือขายล่วงหน้าท่ีมีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า
ก˚าหนดให้อต
ราทดความเสี่ยงของหลก
ประกันส˚าหรับประเภทสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าที่มีสินค้า
อ้างอิงเป็ นโลหะมีxxx xxต˚่ากวา่ อตราที่ชมรมประกาศจนกวา่ จะมีการเปลยนแปลง ซงึ่ มีรายละเอียดดงั นี
• Gold Futures และ Gold Online Futures
ตารางอัตราทดความเสี่ยง
ประเภทลูกค้า | หลักประกันเร่ิมต้น (Initial Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันรักษาสภาพ (Maintenance Margin Multiplier) (เท่า) | หลักประกันปิ ดฐานะระหว่างวนั (Intraday Force Close Multiplier) (เท่า) |
ลูกค้าทวั่ ไป | 1.90 | 1.33 | 0.57 |
ลกค้าสถาบนั | 1.35 | 1.00 | – |
• Gold-D
ตารางอัตราทดความเสี่ยง
ประเภทลูกค้า | หลักประกันเร่ิมต้น (Initial Margin Multiplier)1 (เท่า) | หลักประกันรักษา สภาพ (Maintenance Margin Multiplier)1 (เท่า) | หลักประกันปิ ดฐานะ ระหว่างวัน (Intraday Force Close Multiplier)1 (เท่า) | อัตราทรัพย์สิน เพื่อการส่งมอบสินค้า (Delivery Deposit Multiplier) (เท่า) |
ลกค้าทวั่ ไป | 1.90 | 1.33 | 0.57 | 1.90 |
ลกค้าสถาบนั | 1.35 | 1.00 | – | 1.35 |
1 ส˚าหรับหลกประกน Maintenance Margin และ Spot Month Margin ที่ประกาศโดยส˚านกหกบญชี
3.1.2 การปรับxxxxxxตามราคาตลาด (Mark to Market)
การปรับมลคา่ ตามราคาตลาดใหใ้ ช้แนวทางเดียวกนกบขอ้ 2.2
3.1.3 กระบวนการเรียกหลักประกันxxxxx (Margin Call) และการปิ ดฐานะสัญญาซือ (Force Close)
ขายล่วงหน้า
ข้อ 2.3
กระบวนการเรียกหลก
ประกน
xxxxx และการปิ ดฐานะสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าให้ใช้แนวทางเดียวกน
กับ
3.2 การแต่งตง้ ตัวแทนสนับสนุนการซือขายสัญญาซือขายล่วงหน้าโลหะมีค่า (Precious Metal Selling Agent)
ชมรมก˚าหนดแนวทางปฏิบติงานระหว่าง ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้า และตวั แทนสนบ
สนุนการซือ้ ขาย
สญญาซือขายลว่ งหน้าโลหะมีคา ดงั นี
3.2.1 ในการพิจารณาแต่งตงั
Precious Metal Selling Agent นนั
ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าควร
ใช้ข้อมูลอื่นๆ ประกอบการxxxxxxx xxxx คณะกรรมการของนิติบุคคลของ Precious Metal Selling
Agent ไม่มีลก
ษณะต้องห้าม ซึ่งคณ
สมบติต่างๆ เหxxx xx x ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะต้อง
เป็ นผ้ก˚าหนดและตรวจสอบเอง
3.2.2 Precious Metal Selling Agent ต้องเซ็นสญ
ญากบ
ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าเพื่อเป็ น
ตวั แทนสนบ
สนน
ในการท˚าธุรกรรมซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า ที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่า โดย
ทางชมรมได้จัดท˚าสญ
ญามาตรฐานขึน
เพื่อเป็ นแนวทางในการท˚าข้อตกลงระหว่างตว
แทนซือ้ ขาย
สญญาซือ้ ขายลว
งหน้า และ Precious Metal Selling Agent ทงั ้ นี ้ ตว
แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขาย
ล่วงหน้าควรตรวจสอบดูให้แน่ใจว่าสญ
ญานนั ้ ครอบคลม
เนือ้ หาทุกxxxxxxxเกี่ยวกับการประกอบธุรกิจ
การซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา xxxx ภาระรบผิดชั อบตอการผิดนดช˚าระ
ราคา ตลอดจนxxxxxญาตให้ด˚าเนินการตรวจสอบการปฏิบติงาน
3.2.3 ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าต้องแจ้งการแตง่ ตงั ้ และยกเลก สา˚ นกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ทราบภายใน 30 วนั
Precious Metal Selling Agent ให้
3.2.4 ในการแต่งตงั
Precious Metal Selling Agent นนั
ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต. xxxxxx Precious
Metal Selling Agent เป็ นสว่ นหนงึ่ ของตวั แทนซือขายสญญาซอ้ ขายลว่ งหน้า ทางตวั แทนซือขายสญญา
ซือขายลว่ งหน้าจึงมีภาระหน้าที่ต้องรับผิดชอบต่อ Precious Metal Selling Agent ให้ปฏิบติตามเกณฑ์ ของทางการ
3.2.5 Precious Metal Selling Agent ต้องให้ความร่วมมือกบ
ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าในการ
รวบรวมเอกสารเปิ ดบญ
ชีจากลก
ค้ารวมxxxxxxท˚าเอกสาร Know Your Client หรือ KYC พร้ อมทงั
อธิบายความเสยงของการลงทนในสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่าให้ลก และลงนามใน Risk Disclosure Agreement
ค้าเข้าใจ
3.2.6 ลก
ค้าของ Precious Metal Selling Agent ต้องเปิ ดบญ
ชีโดยตรงกบ
ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขาย
ลว่ งหน้าต้นสงั กด โดย ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหนา้ มีหxxx xxxดงั นี
ก) อนม
ข) อนม
ติการเปิ ดบญชี
ติวงเงินเพื่อการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา
ค) การเรียกหลกประกนเพื่อการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา
ง) การช˚าระราคาและสง่ เอกสารที่เกี่ยวข้องกบการซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ น
โลหะมีคา xxxx ใบยืนยนการซือขาย เป็ นตน้
3.2.7 ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้ามีหน้าที่ดูแล Precious Metal Selling Agent ให้มีระบบการ
ท˚างานที่เหมาะสม เพื่อใช้ในการดราคาและสง่ ค˚าสงั่ ซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ น
โลหะมีค่า ทงั ้ นี ้ ระบบดงั กล่าวต้องเป็ นระบบเดียวกับที่ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้าใช้ และ
เป็ นไปตามกฎxxxxxxxของสา˚ นกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้า
3.2.8 ในสว่ นของบx
xxxร ผ้แนะน˚าการลงทน
ด้านสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า จะต้องเป็ นพนก
งานของ Precious
Metal Selling Agent และได้รับใบอนญ
าต พร้ อมทงั ้ ขึน้ ทะเบียนกบ
ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
และตลาดสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า ทงั ้ นี ้ ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะต้องแจ้งให้ส˚านก
งาน
คณะกรรมการ ก.ล.ต. ทราบว่าเจ้าหน้าที่ดxx xxxx วท˚างานให้กบ ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้านน้ ๆ
Precious Metal Selling Agent ของ
3.2.9 ผู้แนะน˚าการลงทุนด้านสญญาซือ้ ขายล่วงหน้าของ Precious Metal Selling Agent xxxxxxให้
ค˚าแนะน˚าและรับค˚าสงั่ ซือขายให้กบ
สญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา
เทา่ นนั
3.2.10 Precious Metal Selling Agent จะต้องเป็ นผ้จด
หาสถานที่และอป
กรณ์ตามที่ตวั แทนซือ้ ขายสญญา
ซือ้ ขายลว่ งหน้าก˚าหนด xxxx เครื่องคอมพิวเตอร์ เพื่อใช้รับราคาและส่งค˚าสงั่ ซือ้ ขาย เครื่องบนทึกเทป
โทรศพ
ท์ เพื่อบน
ทึกค˚าแนะน˚าค˚าสงั่ ซือ้ ขาย ทงั ้ นี ้ ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะเป็ นผ้ติดตงั
Program Front Office ให้กบ Precious Metal Selling Agent
3.2.11 ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้าจะต้องด˚าเนินการให้สถานที่ตงั ้ ส˚านก
งานของ Precious Metal
Selling Agent ติดตงั ้ ป้ ายทงั ้ ภายในและภายนอกสา˚ นกงาน เพื่อใหลก้ ค้าที่จะมาติดตอใชบรxxxx รรบทราบั
ว่า Precious Metal Selling Agent ที่ก˚าลงั ติดต่อเป็ นของตวั แทนซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้ารายใด
ทงั ้ นี ้ป้ ายดxx xxxx วจะต้องมีขนาดใหญ่เพียงพอและติดตงั ้ ในสถานxxxxxxxxxxxxมองเห็นได้อยา่ งชดxxx
3.2.12 ตวั แทนซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะต้องด˚าเนินการแจ้งรายชื่อ Precious Metal Selling Agent ที่
แต่งตงั ้ ให้ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และตลาดสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า เป็ นการลว่ งหน้าก่อนจะ
เริ่มปฏิบติหน้าที่ เพื่อให้ส˚านก
งานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และตลาดสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้า เผยแพร่
รายชื่อ Precious Metal Selling Agent ของแต่ละตวั แทนซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าที่ได้แจ้งชื่อขอ
ขน้ ทะเบียนบนเว็บไซด์ของทงั ้ สองหนว่ ยงาน นอกจากนี ้ ตวั แทนซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะต้อง
ด˚าเนินการเผยแพร่ข้อมลดxx xxxx วบนเว็บไซด์ ของตนเองด้วย
3.2.13 ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าจะต้องด˚าเนินการให้เจ้าหน้าที่ผู้ท˚าหน้าที่ติดต่อกบ
ผู้ลงทุนของ
Precious Metal Selling Agent ที่ตนเองแต่งตงั
มีบต
รพนก
งานที่ระบวุ ่าเป็ นตวั แทนของตวั แทนซือ้ ขาย
สญญาซือ้ ขายรายใด เพื่อให้ลก
ค้าทราบว่าก˚าลงั ติดต่อกบ
xxxxxxxxxxxxxxxxxรับอนญ
าตให้ท˚าหน้าที่ในการ
ให้บริการ
3.2.14 กรณี Precious Metal Selling Agent มีความxxxxxxxจะซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสินค้าอ้างอิง
เป็ นโลหะมีค่าเพื่อตนเอง ตวั แทนซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าต้องระบใุ นสญ
ญาให้ Precious Metal
Selling Agent เปิ ดบญ
ชีเพื่อซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าโดยตรงกบ
ตนเองเท่านนั
ทงั ้ นี ้ Precious
Metal Selling Agent ต้องจด
ให้มี Chinese Wall ระหว่างการซือ้ ขายเพื่อตนเอง และเพื่อลก
ค้า xxxx
การแยกพืxxxxอยา่ งชดxxx xxxเข้าถึงข้อมลซือขายเฉพาะพนกงานที่เกี่ยวของ้ เป็ นตน้
3.2.15 ตวั แทนซือ้ ขายสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้าจะต้องด˚าเนินการให้ Precious Metal Selling Agent ซึ่งมีการ
ให้บริการในธุรกรรมอื่นร่วมอยู่ด้วย ต้องจัดแบ่งพืxx xxxการประกอบธุรกรรมการซือ้ ขายสญญาซือ้ ขาย
ล่วงหน้าxxxxxxxxค้ าอ้างอิงเป็ นโลหะมีค่าแยกออกมาอย่างชัดเจน เพื่อเป็ นการป้ องกันมิให้ บุคคล
ไมเ่ กี่ยวข้องเข้าถึงข้อมลลกค้า
3.2.16 ตวั แทนซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าจะต้องด˚าเนินการให้ Precious Metal Selling Agent เปิ ด/ปิ ดการ ให้บริการในธุรกรรมการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา่ ให้เป็ นไปตามเวลา ท˚าการตามที่กฎหมายก˚าหนดด้วย โดยหากจะเปิ ดท˚าการนอกเหนือเวลาท˚าการxxxx ตวั แทนซือ้ ขาย สญญาซือขายลว่ งหน้าต้นสงั กดจะต้องปฏิบติตามที่กฎหมายก˚าหนดด้วย
3.3 การจ่ายค่าตอบแทนให้กบตวแทนสนับสนุนการซือขายสัญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ นโลหะ
มีค่า (Precious Metal Selling Agent)
ชมรมเห็นควรก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกพิจารณาจ่ายคา่ ตอบแทนให้กบ
ตวั แทนสนบ
สนน
การซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขาย
ลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา หรอื Precious Metal Selling Agent ตามเงื่อนไขดงั นี
ก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกxxxxxxจ่ายค่าตอบแทนให้กบ
Precious Metal Selling Agent ในอต
ราไม่เกินร้ อยละ
27.5 ของคา่ นายหน้าที่บริษัทสมาชิกได้รับจากการให้บริการซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้า ที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา่ ของ Precious Metal Selling Agent
หมวด 4 การจ่ายค่าตอบแทน
4.1 การจ่ายค่าตอบแทนแก่ผู้แนะน˚าการลงทุน หัวหน้าทีมการตลาด หรือผู้จ
4.1.1 การซือขายสัญญาซือขายล่วงหน้าแบบxxxx (Offline)
การสาขา
การจ่ายผลตอบแทนผ้แนะน˚าการลงทนดา้ นสญญาซือขายลว่ งหนา้ สา˚ หรบบญั xxxxxซือขายสญญาซือขาย
ลว่ งหน้าแบบxxxx (Offline) ให้จ่ายxxxxxxเกินร้ อยละ 27.5 ของรายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าการซือ้ ขายและให้บริการ
สา˚ หรับสญญาซือขายลว่ งหน้า ภายหลงั หกคา่ ธรรมเนียมจากตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าและสา˚ นกหกบญ ตอข้าง
ชีต่อสญญา
4.1.2 การซือขายสัญญาซือขายล่วงหน้าผ่านระบบอินเทอร์เน็ต (Internet)
การจ่ายผลตอบแทนผ้แนะน˚าการลงทนด้านสญญาซือขายลว่ งหน้า สา˚ หรับบญxxxxxซือขายสญญาซือขาย
ล่วงหน้าผ่านอินเทอร์เน็ต (Internet) ให้จ่ายได้ในอต
ราไม่เกินกว่าร้ อยละ 13.75 ของอต
ราค่านายหน้าซือ้ ขายและ
ให้บริการสา˚ หรับสญญาซือขายลว่ งหน้าภายหลงั หกคา่ ธรรมเนียมจากตลาดสญญาซอ้ ขายลว่ งหน้าและสา˚ นกหกบญชีตอ สญญาตอข้าง
4.1.3 การจ่ายค่าตอบแทนแก่หวั หน้าทีมการตลาด หรือผู้จัดการสาขา1/
การจ่ายผลตอบแทนแก่หวั หน้าทีมการตลาด หรือผ้จดการสาขาใหจ่า้ ยไดใ้ นอตราไมเ่ กินกวา่ ร้อยละ 4.5
(กรณีเป็ นหวั หน้าทีมการตลาด) และไมเ่ กินร้อยละ 6 (กรณีเป็ นผ้จดการสาขา) ของอตราคา่ นายหนา้ ซือขายและใหบรกิ้ าร
ส˚าหรับสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้ารวมของทีมการตลาด หรือของสาขาภายหลงั หก
ค่าธรรมเนียมจากตลาดสญ
ญาซือ้ ขาย
ลว่ งหน้าและสา˚ นกหกบญชีตอสญญาตอข้าง หรือไมเ่ กินอตราเงินเดือนที่สมาคมก˚าหนดรวม 6 เดือน แล้วแตจ˚านวนใดจะ
สงู กวา
และอาจบวกxxxxxxx˚ หรับบญชีซือขายสญญาซอ้ ขายลว่ งหน้าที่หวั หน้าทีมการตลาดหรือผ้จ
ดการสาขาดแลโดยตรง
ด้วยอตราไมเ่ กินร้อยละ 27.5 ของคา่ ธรรมเนียมจากการซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้าของลก
ค้าในกรณีสง่ ค˚าสงั่ ซือ้ ขาย
ผ่านผู้แนะน˚าการลงทุน และอัตราไม่เกินร้ อยละ 13.75 ของค่าธรรมเนียมการซือ้ ขายสัญญาซือ อินเตอร์เน็ตหรือการซือขายออนไลน์รูปแบบอื่นตามที่ตลาดสญญาซือขายลว่ งหน้าก˚าหนด
ขายล่วงหน้าผ่าน
ทงั ้ นี ้ ก˚าหนดงวดการจ่ายไม่เกิน 2 ครัง้ ต่อปี โดยค˚านวณจากผลการด˚าเนินงานในรอบระยะเวลา 6
เดือนที่ผ่านมา และอยใู่ นช่วงที่หวั หน้าทีมการตลาดหรือผ้จดการสาขาเป็ นผ้xx xบผิดชอบ ผลตอบแทนรวมของหวั หน้าทีม
การตลาด และผู้จัดการสาขาจะต้องไม่เกินกว่าก˚าไรเบือ้ งต้น โดยการจ่ายค่าตอบแทนแก่หวหน้าทีมการตลาด และ
ผ้จดการสาขาใหเ้ ป็ นไปตามที่คณะกรรมการชมรมประกาศก˚าหนด
หมายเหตุ 1/ ให้รวมถงกรณีหวั หน้าทีมการตลาด หรือผ้จู ดการสาขาที่ไม่มีใบอนญาตใหเ้ ป็ นผู้แนะนา˚ การลงทน
4.1.4 การจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้แนะน˚าการลงทุนด้านหลักทรัพย์2/ ท่ีแนะน˚าลูกค้าให้กับผู้แนะน˚า การลงทุนด้านสัญญาซือขายล่วงหน้า
ชมรมเห็นควรก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกxxxxxxพิจารณาจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้แนะน˚าการลงทุนด้าน
หลก
ทรัพย์ที่แนะน˚าลก
ค้าให้กับผู้แนะน˚าการลงทุนด้านสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า ในอต
รารวมกน
ไม่เกินที่ก˚าหนดใน ข้อ
4.1.1 หรือ 4.1.2
4.2 การจ่ายค่าตอบแทนท่ีจ่ายให้กับผู้แนะน˚าลูกค้ามาซือขายผา่ นบรษัิ ทสมาชิก
1. ค่าตอบแทนท่ีจ่ายให้กับผู้แนะน˚าลูกค้าซือ
ขายส
ญาซือ
ขายล่วงหน้า
ชมรมเห็นควรก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกพิจารณาจ่ายค่าตอบแทนให้กบ
ผ้แ
นะน˚าลก
ค้าซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขาย
ลว่ งหน้าที่แนะน˚าลกค้าใหมใ่ ห้กบบริษัทสมาชิกในอตราตามที่ก˚าหนดไว้ในประกาศคณะกรรมการชมรมผ้ประกอบธุรกิจ
สญญาซือขายลว่ งหน้า เรื่อง คณสมบติและการจ่ายคา่ ตอบแทนให้ผ้แนะน˚าลกค้าซือขายสญญาซือขายลว่ งหน้า
2. ค่าตอบแทนท่ีจ่ายให้กับผู้แนะน˚าลูกค้ามาเปิ ดบัญชีซือ เป็ นโลหะมีค่า (Precious Metal Introducing Broker Agent)
ขายสัญญาซือ
ขายล่วงหน้าท่ีมีสินค้าอ้างอิง
ชมรมเห็นควรก˚าหนดให้บริษัทสมาชิกพิจารณาจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้แนะน˚าลก
ค้ามาเปิ ดบญ
ชีซือ้ ขาย
สญญาซือขายลว่ งหน้าที่มีสนค้าอ้างอิงเป็ นโลหะมีคา
(Precious Metal Introducing Broker Agent) ที่แนะน˚าลก
ค้าใหม
ให้กบบริษัทสมาชิกในอตราตามที่ก˚าหนดไว้ในประกาศคณะกรรมการชมรมผ้ประกอบธุรกิจสญญาซือ้ ขายลว่ งหน้า เรื่อง
คณสมบติ และการจ่ายค่าตอบแทนให้ผู้แนะน˚าลก
ค้ามาเปิ ดบญ
ชีซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็ น
โลหะมีคา (Precious Metal Introducing Broker Agent)
4.3 การจัดทากิจกรรมxxxxxxxxการขายโดยให้เงนรางวัลแก่พนักงาน
เพื่อเป็ นการกระตุ้นให้ผู้แนะน˚าการลงทุนด้านxxxxx
xxสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้า ได้มีการศึกษาท˚าความเข้าใจใน
สญญาซือ้ ขายล่วงหน้าและท˚าการขยายฐานลูกค้าในตลาดสญญาซือ้ ขายล่วงหน้า บริษัทสมาชิกxxxxxxก˚าหนด
แนวทางปฏิบติเป็ นการภายในของแต่ละบริษัท แต่การจ่ายเงินรางวลดงั กล่าวไม่ให้ใช้เป็ นช่องทางการจ่าย Incentive
เพิ่มเติมจากที่ก˚าหนดและการจ่ายเงินรางวลดxx xxxx วไมควรเข้าบญชีของพนกงานxxxxxxรบโดยั ตรง ตวั อยา่ งของรูปแบบเงิน
รางวล
xxxx Package Tour เช็คของขวญ
แคชเชียร์เช็ค เป็ นต้น โดยวงเงินการจด
กิจกรรมxxx xxxxxการซือ้ ขายให้เป็ นไป
ตามที่คณะกรรมการชมรมประกาศก˚าหนด
4.4 การทา˚ กิจกรรมxxxxxxxxการขายโดยให้รางว
แก่ลูกค้า
การท˚ากิจกรรมด้านการตลาดเพื่อxxx xxxxxการซือขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้า บริษัทสมาชิกxxxxxxจด
โปรแกรม
xxxxxxxxการซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายล่วงหน้าให้แก่ลก
ค้า โดยวงเงินการจัดกิจกรรมxxxxxxxxการซือ้ ขายให้เป็ นไปตามที่
คณะกรรมการชมรมประกาศก˚าหนด
หมายเหตุ 2/ ให้รวมถึงกรณีผู้แนะน˚าการลงทน ล่วงหน้า
ด้านหลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตให้เป็ นผู้แนะน˚าการลงทุนด้านสัญญาซือ้ ขาย
หมวด 5
ท่วไป
5.1 ค่าเสียหายกรณีรายการซือขายผิดพลาด (Trading Error)
การก˚าหนดความรับผิดชอบของคา่ เสยหายกรณรายี การซือขายผิดพลาด (Trading Error) ของผแ้ นะน˚าการลงทน
ด้านสญ
ญาซือ้ ขายลว
งหน้า ให้ใช้แนวทางเดียวกับของตลาดหลก
ทรัพย์แห่งประเทศไทย ตามหนงั สือตลาดหลก
ทรัพย์
แหง่ ประเทศไทยที่ ตพ.(ว) 3/2545 ลงวนที่ 17 เมษายน 2545
5.2 การดูแลบัญชีซือ
ขายหล
ทรัพย์และบัญชีซือขายสัญญาล่วงหน้า
กรณีที่ลกค้ามีปัญหาในการช˚าระเงินของบญชีซือขายหลก
ทรัพย์และ/หรือบญ
ชีซือ้ ขายสญ
ญาซือ้ ขายลว่ งหน้านนั
บริษัทสมาชิกควรด˚าเนินการพิจารณาความเสยงของทงั ้ สองบญชีร่วมกนั
5.3 การประกอบธุรกรรม Give Up Take Up
บริษัทสมาชิกควรให้บริการเกี่ยวกับการท˚าธุรกรรม Give Up Take Up เฉพาะลก
ค้าสถาบน
และการแบ่ง
ผลประโยชน์ระหวา่ ง Execution Broker กบ Clearing Broker ควรจะอยใู่ นช่วงระหวา่ ง 40 – 60%
***********************************************
หมวด 6 ภาคผนวก
มูลค่าหล
ประก
และวิธีการคานวณ
หลักประกันของลูกค้าประกอบด้วย
• [Cash Balance]: หลกประกนที่เป็ นเงินสด
= [Previous Cash Balance] + [Deposit] – [Withdraw] – [Commission] – [VAT] +
[Realize gain/loss from Futures] + [Short Options Premium] – [Long Options Premium] + [Exercise Value] – [Assign Value] – [Exercise Payment]
• [Equity Balance]: หลกประกนเทียบเทา่ เงินสด
= [Cash Balance] + [MTM from Futures]
• [Liquidation Value]: หลกประกนเมื่อปิ ดฐานะ
= [Equity Balance] + [MTM Long Options Premium] – [MTM Short Options Premium]
การพิจารณาหาหลักประกันส่วนเกิน ( Excess Equity หรือ Purchasing power) หลักประกันเรียกเพิ่ม (Call Margin) จะคานวณจาก Equity Balance
• [Excess Equity ] = [Equity Balance] – [Initial Margin Requirement]
• ถ้า Equity Balance ต˚่ากวา
Maintenance Margin Requirement ตอนสน้ วน
จะถก
Call Margin
[Variation (Call) Margin] = [Initial Margin Requirement] – [Equity Balance]
• ถ้า Equity Balance ต˚่ากว่า Force Close Margin Requirement ระหว่างวน ลกค้าทวั่ ไป)
จะถก
Call Margin (เฉพาะ
[Variation (Call) Margin] = [Maintenance Margin Requirement] – [Equity Balance]
• การจ่ายดอกเบีย
จะค˚านวณจากยอด Equity Balance (ณ สิน้ วน
ท˚าการ) โดย Long/Short Position ของ
Options จะไมไ่ ด้รับ/จ่าย ดอกเบีย้
การคานวณระดับหลักประกัน Margin Requirement (MR)
TCH กาหนด Risk Array ท่ีน˚าไปใช้ในการคานวณ Margin Requirement (MR) แบบ Portfolio
• Gross Portfolio MR = Gross Portfolio Risk Margin + MTM Short Options Premium Margin
• Net Portfolio MR = Net Portfolio Risk Margin + MTM Net Options Premium Margin
แนวทางการคานวณ Margin Requirement เพื่อให้สมาชิกเรียกเก็บจากลูกค้า
แบบ Portfolio Margin
1. ลูกค้าท่ัวไป
• Margin Requirement ของนกลงทนจะเทา่ กบผลรวมของ Margin Requirement สา˚ หรับสนค้าอ้างอิง ทุกตวั ที่มี
การลงทน
น˚ามารวมกนั
Margin Requirement = Summary of Margin Requirement for Each Underlying
• Initial Margin Requirement สา˚ หรับสนค้าอ้างอิงรายตว ค˚านวณจาก
ขน้ ที่ 1 : A = ผลคณของ “อตราทดความเสยงหลกประกนเริ่มต้น” กบ “หลกประกนความเสยง”
ขน้ ที่ 2 : หากพอร์ตมีแต่ฐานะ Long สญ สญญาฟิ วเจอร์ส
ญาออปชน
โดยไม่มีฐานะ Short สญ
ญาออปชน
และไม่มีสถานะ
A = คา่ ที่น้อยกวา่ ระหวา่ ง ( ผลคณของ “อตราทดความเสย
งหลกประกน
เริ่มต้น” กบ
“หลกประกน
ความเสย
ง” , พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ
ญาออปชน )
ขน้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = คา่ ที่มากกวา่ ระหวา่ ง ( A – หลกประกนพรีเมี่ยมสทธิ, 0 )
หลก
ประกน
พรีเมี่ยมสท
ธิ = พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ
ญาออปชน
- พรีเมียมรวมของฐานะ
Short สญญาออปชนั่
โดย พรีเมียมคิดตามราคาตลาดของออปชนั่
• Maintenance Margin Requirement สา˚ หรับสนค้าอ้างอิงรายตว
ค˚านวณจาก
ขน้ ที่ 1 : A = ผลคณของ “อตราทดความเสยงหลกประกน
รักษาสภาพ” กบ
“หลกประกนความเสยง”
ขน้ ที่ 2 : หากพอร์ตมีแต่ฐานะ Long สญ สญญาฟิ วเจอร์ส
ญาออปชน
โดยไม่มีฐานะ Short สญ
ญาออปชน
และไม่มีสถานะ
A = คา่ ที่น้อยกวา่ ระหวา่ ง ( ผลคณของ “อตราทดความเสย
งหลก
ประกน
รักษาสภาพ” กบ
“หลกประกนความเสยง” , พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญญาออปชน )
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = คา่ ที่มากกวา่ ระหวา่ ง ( A – หลกประกนพรีเมี่ยมสทธิ, 0 )
หลก
ประกน
พรีเมี่ยมสท
ธิ = พรีเมียมรวมของฐานะ Long สญ
ญาออปชน
- พรีเมียมรวมของฐานะ
Short สญญาออปชนั่
โดย พรีเมียมคิดตามราคาตลาดของออปชนั่
• หลักประกันความเสี่ยงจะเท่ากับค่าที่มากกว่าระหว่างค่าความเสี่ยงกับหลักประกันขัน สญญาออปชนั่
Risk Margin = Max (Risk Part, Minimum Short Options Part)
ต˚่าของการ Short
• หลกประกนความเสยงเฉพาะฟิ วเจอร์สจะเทา่ กบคา่ ความเสยงพิจารณาเฉพาะการถือครองฟิ วเจอร์ส Risk Margin with Futures Position Only = Risk Part with Futures Position Only
• คา่ ความเสี่ยงจะเท่ากบ
ค่าความเสี่ยงจากราคา (Scanning Risk) รวมกบ
ค่าความเสี่ยงจากระยะเวลาสง่ มอบ
รวมกบคา่ ความเสยงจากเดือนที่มีการช˚าระราคาหกออกด้วยสว่ นลดจากความสมพนธ์ของสนค้าอ้างอิง
Risk Part = [Scanning Risk] + [Inter-month Spread Charge] + [Delivery Month Charge]
– [Inter-commodity Spread Credit]
2. ลูกค้าสถาบัน
• Margin Requirement ของนกลงทนจะเทา่ กบผลรวมของ Margin Requirement สา˚ หรับสินค้าอ้างอิงทก มีการลงทนน˚ามารวมกนั
Margin Requirement = Summary of Margin Requirement for Each Underlying
ตวั ที่
• Margin Requirement ส˚าหรับสินค้าอ้างอิงรายตัวเท่ากับผลคูณของ ”อัตราทดความเสี่ยง” กับ ”หลกประกนความเสยง” หกออกด้วยหลกประกนพรีเมี่ยมสทธิ
Margin Requirement = [Risk Margin] * [Risk Multiplier] – [Net Options Premium]
• หลก
ประกันความเสี่ยงจะเท่ากับค่าที่มากกว่าระหว่างค่าความเสี่ยงกับหลก
ประกันขนั ้ ต˚่าของการ Short
สญญาออปชนั่
Risk Margin = Max (Risk Part, Minimum Short Options Part)
• คา่ ความเสี่ยงจะเท่ากบ
ค่าความเสี่ยงจากราคา (Scanning Risk) รวมกบ
ค่าความเสี่ยงจากระยะเวลาสง่ มอบ
รวมกบคา่ ความเสยงจากเดือนที่มีการช˚าระราคาหกออกด้วยสว่ นลดจากความสมพนธ์ของสนค้าอ้างอิง
Risk Part = [Scanning Risk] + [Inter-month Spread Charge] + [Delivery Month Charge]
– [Inter-commodity Spread Credit]
แนวทางการคานวณค่าความเสี่ยง
• Scanning Risk เป็ นการประเมินมูลคา่ ความเสยหาย (ขาดทน) สงู สด ช่วงเวลาจากการจ˚าลองสถานการณ์ 16 แบบ
ของกลม
การลงทนที่อาจเกิดขึน้ ได้ภายใน
Case | Description | Case | Description |
1 | Price no change Volatility up | 9 | Price down 2/3 Range, Volatility up |
2 | Price no change Volatility down | 10 | Price down 2/3 Range, Volatility down |
3 | Price up 1/3 Range , Volatility up | 11 | Price up 1 Range, Volatility up |
4 | Price up 1/3 Range, Volatility down | 12 | Price up 1 Range, Volatility down |
5 | Price down 1/3 Range, Volatility up | 13 | Price down 1 Range, Volatility up |
6 | Price down 1/3 Range, Volatility down | 14 | Price down 1 Range, Volatility down |
7 | Price up 2/3 Range, Volatility up | 15 | Price extreme up |
8 | Price up 2/3 Range, Volatility down | 16 | Price extreme down |
แตล
ะตว
Range (ขอบเขต) ที่พิจารณาจะค˚านวณจาก ค่า Outright Margin หารด้วย Multiplier ส˚าหรับสินค้าอ้างอิง
• Inter-month Spread Charge คือ ค่าความเสี่ยงจากสว่ งต่าง (Spread) โดยพิจารณาจากจ˚านวณค่าที่น้อย
กวา่ ในการ Long และ Short ในสน
ค้าอ้างอิงแตล
ะตวั คณด้วย Spread Margin
• Delivery Month Charge คือ คา่ เงินประกน
ที่ต้องวางเมื่ออยใู นเดือนที่ครบก˚าหนดการสง่ มอบส˚าหรับสญญา
ฟิ วเจอร์สที่เป็ นการสง่ มอบจริง (Physical Deliver)
• Inter-commodity Spread Credit คา่ สว่ นลดที่ให้วางประกนน้อยลงจากการมีฐานะของสญญาในสินค้าหลาย
ชนิดที่มีความสมพนธ์เคลอนไหวไปในทิศทางเดียวกนหรือตา่ งกน อนมีผลท˚าใหคว้ ามเสยงโดยรวมลดลง
ตัวอย่างการค˚านวณหลักประกันส˚าหรับลูกค้ารายย่อย
Risk Margin
ตวั อยา่ งที่ 1 สถานะในพอร์ต
Short | S50H20 | 73 | สญญา |
Short | S50M20 | 62 | สญญา |
Long | S50Z19 | 122 | สญญา |
Long | S50Z19C1075 | 17 | สญญา ราคา 45 จดุ |
Initial Margin Requirement =
ขน้ ที่ 1 : A = 1.9 * Risk Margin
Risk Margin = 190,316.00
A = 1.9 * 190,316.00 = 361,600.4
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.9 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 361,600.4 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 17*45*200 – 0 = 153,000
IM = Max( 361600.4 – 153000, 0 ) = 208,600.4
Maintenance Margin Requirement = ขน้ ที่ 1 : A = 1.33 * Risk Margin
Risk Margin = 190,316.00
A = 1.33 * 190,316.00 = 253,120.28
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.33 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 253,120.28 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 17*45*200 – 0 = 153,000
MM = Max( 253120.28 – 153000, 0 ) = 100,120.28
Force Close Level =
ขน้ ที่ 1 : A = 0.57 * Risk Margin
Risk Margin = 190,316.00
A = 0.57 * 190,316.00 = 108,480.12
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (0.57 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 108,480.12 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Force Close Level = Max ( A – NetOptionValue , 0 )
โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 17*45*200 – 0 = 153,000
FC = Max( 108480.12 – 153000, 0 ) = 0
ตวั อยา่ งที่ 2 สถานะในพอร์ต
Short S50Z19 50 สญญา
Short S50Z19C1100 100 สญญา ราคา 20 จด
Initial Margin Requirement =
ขน้ ที่ 1 : A = 1.9 * Risk Margin
Risk Margin = 558,700
A = 1.9 * 558,700 = 1,061,530
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.9 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 1,061,530 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 – 100*20*200 = -400,000
IM = Max( 1061530 – (-400000) , 0 ) = 1,461,530
Maintenance Margin Requirement = ขน้ ที่ 1 : A = 1.33 * Risk Margin
Risk Margin = 558,700
A = 1.33 * 558,700 = 743,071
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.33 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 743,071 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 – 100*20*200 = -400,000
MM = Max( 743071 – (-400000) , 0 ) = 1,143,071
Force Close Level =
ขน้ ที่ 1 : A = 0.57 * Risk Margin
Risk Margin = 558,700
A = 0.57 * 558,700 = 318,459
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (0.57 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 318,459 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Force Close Level = Max ( A – NetOptionValue , 0 )
โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 – 100*20*200 = -400,000
FC = Max( 318459 – (-400000) , 0 ) = 718,459
ตวั อยา่ งที่ 3 สถานะในพอร์ต
Long S50Z19 50 สญญา
Long S50Z19C1100 100 สญญา ราคา 20 จด
Initial Margin Requirement =
ขน้ ที่ 1 : A = 1.9 * Risk Margin
Risk Margin = 441,000
A = 1.9 * 441,000 = 837,900
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.9 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 837,900 เหมือนเดิม
ขนั ้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 100*20*200 – 0 = 400,000
IM = Max( 837900 – 400000 , 0 ) = 437,900
Maintenance Margin Requirement = ขน้ ที่ 1 : A = 1.33 * Risk Margin
Risk Margin = 441,000
A = 1.33 * 441,000 = 586,530
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.33 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 586,530 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 100*20*200 – 0 = 400,000
MM = Max( 586530 – 400000 , 0 ) = 186,530
Force Close Level =
ขน้ ที่ 1 : A = 0.57 * Risk Margin
Risk Margin = 441,000
A = 0.57 * 441,000 = 251,370
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (0.57 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 251,370 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Force Close Level = Max ( A – NetOptionValue , 0 )
โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 100*20*200 - 0 = 400,000
FC = Max( 251370 – 400000 , 0 ) = 0
ตวั อยา่ งที่ 4 สถานะในพอร์ต
Short | S50Z19 | 122 | สญญา |
Short | S50Z19C1075 | 17 | สญญา ราคา 45 จดุ |
Long | S50M20 | 62 | สญญา |
Initial Margin Requirement =
ขน้ ที่ 1 : A = 1.9 * Risk Margin
Risk Margin = 476,921
A = 1.9 * 476,921 = 906,149.9
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.9 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 906,149.9 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 – 17*45*200 = -153,000
IM = Max( 906149.9 – (-153000) , 0 ) = 1,059,149.9
Maintenance Margin Requirement = ขน้ ที่ 1 : A = 1.33 * Risk Margin
Risk Margin = 476,921
A = 1.33 * 476,921 = 634,304.93
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.33 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 634,304.93 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 - 17*45*200 = -153,000
MM = Max( 634304.93 – (-153000) , 0 ) = 787,304.93
Force Close Level =
ขน้ ที่ 1 : A = 0.57 * Risk Margin
Risk Margin = 476,921
A = 0.57 * 476,921 = 271,844.97
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (0.57 * Risk Margin , Long Option Premium )
ซงึ่ พอร์ตนีไ้ มเ่ ข้าเงื่อนไขในขน้ ที่ 2 นี ้ดงั นนั A = 271,844.97 เหมือนเดิม
ขน้ ที่ 3 : Force Close Level = Max ( A – NetOptionValue , 0 )
โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 0 – 17*45*200 = -153,000
FC = Max( 271844.97 – (-153000) , 0 ) = 424,844.97
ตวั อยา่ งที่ 5 สถานะในพอร์ต
Long S50Z19C1075 50 สญญา ราคา 45 จด Long S50Z19C1100 100 สญญา ราคา 20 จด
Initial Margin Requirement =
ขน้ ที่ 1 : A = 1.9 * Risk Margin
Risk Margin = 298,350
A = 1.9 * 298,350 = 566,865
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.9 * Risk Margin , Long Option Premium )
A = Min ( 566865 , 50*45*200+100*20*200 ) = Min( 566865, 850000) = 566,865
ขน้ ที่ 3 : Initial Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 850,000 - 0 = 850,000
IM = Max( 566865 – (850000) , 0 ) = 0
Maintenance Margin Requirement = ขน้ ที่ 1 : A = 1.33 * Risk Margin
Risk Margin = 298,350
A = 1.33 * 298,350 = 396,805.5
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (1.33 * Risk Margin , Long Option Premium )
A = Min ( 396805.5 , 50*45*200+100*20*200) = Min( 396805.5 , 850000) = 396,805.5
ขน้ ที่ 3 : Maintenance Margin Requirement = Max ( A – NetOptionValue , 0 ) โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 850000 – 0 = 850,000
MM = Max( 396805.5 – (850000) , 0 ) = 0
Force Close Level =
ขน้ ที่ 1 : A = 0.57 * Risk Margin
Risk Margin = 298,350
A = 0.57 * 298,350 = 170,059.5
ขน้ ที่ 2 : ถ้า Portfolio มีแต่ Long Options โดยไมมี Short Options และไมมี Long Futures และไมมี Short Futures
A = Min (0.57 * Risk Margin , Long Option Premium )
A = Min ( 170059.5 , 50*45*200+100*20*200 ) = Min( 170059.5 , 850000 ) = 170,059.5
ขน้ ที่ 3 : Force Close Level = Max ( A – NetOptionValue , 0 )
โดย NetOptionValue = Long Option Premium – Short Option Premium NetOptionValue = 850000 - 0 = 850,000
FC = Max( 170059.5 – (850,000) , 0 ) = 0
********************************