竞争优势. 发行人系江门市主要的环保公用事业运营主体，在江门市具有的区域专营性，由于所处行业涉及民生公益性，对城市发展具有重要作用，故能在业务持续性、稳定性及收益性方面得到政府的有力支持。发行人市场竞争优势明显，产品需求刚性大，受宏观调控影响较小，持续盈利能力较强，经营的资产具有长期稳定的现金流入。
竞争优势. 与同行业主要公司相比，发行人的竞争优势主要体现在以下方面：
竞争优势. 企业的竞争优势是企业获得长期增长的根本动力。生物医药行业各细分行业内部的竞争格局不同，行业利润率存在较大差异。本基金将重点投资行业进入壁垒较高、现在或未来有可能在行业细分市场中占据较大的市场份额，或拥有较高的市场份额增长率的细分行业龙头公司。同时，本基金还将从生物医药企业现有产品线价值、创新能力、研发投入、战略方向、公司领军人物过往成功案例等方向综合评估该企业在同行业的竞争优势。
竞争优势. A. 技术与研发优势
竞争优势. 发行人是我国出版行业的龙头企业，具有较高的行业地位和品牌知名度。同时拥有图书的出版、发行、印刷、物资供应和相关优质资产，形成了较为完整的一体化产业链。一方面，发行人的物资供应客户群体较稳定，部分向集团内部销售，回款周期短且不存在赊欠；另一方面，由于物资供应规模较大，在原材料采购时，发行人具有较强的议价能力，成本控制能力较强，在物资供应领域建立了良好的竞争优势。 2019 年度，凤凰文贸的纸张、木浆采购与销售（未内部抵消）情况如下： 纸张（吨） 268,316.24 276,306.38 木浆（吨） 626,361.03 346,063.76 2019 年度，凤凰文贸的纸张、木浆的前五大采购商（未内部抵消）情况如下： 2019 年度，凤凰文贸的纸张、木浆的前五大客户（未内部抵消）情况如下： 产品 客户名称 金额（万元） 销售占比 纸张 江苏凤凰教育出版社有限公司 16,938.78 3.75% 江苏凤凰出版传媒股份有限公司 9,853.96 2.18% 江苏凤凰新华书店集团有限公司 9,452.78 2.09% 江苏译林出版社有限公司 9,270.93 2.05% 南京鑫合宏纸业有限公司 7,465.55 1.65% 木浆 江苏顺源集团有限公司 29,868.59 6.61% 中冶纸业银河有限公司 23,926.60 5.29% 海南领明国际贸易有限公司 17,098.83 3.78% 金东纸业（江苏）股份有限公司 11,241.49 2.49% 海南金红叶纸业有限公司 8,670.03 1.92% 凤凰文贸的纸张和木浆的采购及销售不存在依靠单一供应商和客户的情况。
竞争优势. （1） 人才储备优势
竞争优势. 主要分析公司是否在品牌、产品和服务、资源、人才、技术、专利、经营许可或销售网络等方面具备显著优势，是否具有长期竞争壁垒等。 公司治理：主要分析公司治理结构、激励机制是否合理，是否具有清晰的长期远景，信息是否透明等。
竞争优势. 发行人系江门市主要的供水公用事业运营主体，在江门市具有区域专营性和取水独家经营权，由于所处行业涉及民生公益性，故能在业务持续性、稳定性及收益性方面得到政府的有力支持。发行人市场竞争优势明显，产品需求刚性大，受宏观调控影响较小，持续盈利能力较强，经营的资产具有长期稳定的现金流入。
竞争优势. 技术协同能力强，研发进程节奏快 汉康医药及其子公司围绕药学研究与临床 CRO，为客户提供从研发—临床 —生产相配套的一站式药物研发服务，目前已针对性地搭建了四大剂型研究平台：囊括口服常释、口服缓释、注射剂及其他相关剂型研究。同时搭建了药物体内外相关性研究平台（IVIVC 平台），主要包括处方解析、体外评价、体内评估及数字模型构建等部分。相关技术平台的协同能力强，相互配合，极大保证了药物项目开发成功率。在提供一站式服务的基础上，客户无需将时间浪费在寻找不同的研发服务提供商、商务谈判、样品运输、结果验证等冗长繁复低效的过程中，直接由长期合作的可靠的研发服务提供商提供药物研发生产所需的全部服务，研发进程衔接紧密、保密性高、沟通灵活、反馈迅速。不但节省客户大量研发费用，同时也能极大加快研发进程。
竞争优势. 企业的竞争优势是企业获得长期增长的根本动力。本基金对企业竞争优势的分析将从企业的技术、管理、品牌和成本等各方面综合考虑。同时本基金将选择具有市场优势的企业，主要是指公司现在或未来有可能在行业细分市场中占据较大的市场份额，或拥有较高的市场份额增长率。