下滑曲线的设计和备选曲线库建立 样本条款

下滑曲线的设计和备选曲线库建立. 在常见构建下滑曲线的理论模型中，本基金选择用最大化退休日期财富的期望效用来制定下滑曲线，该模型所需假设易于测算、约束相对灵活，更符合目前国内的养老市场情况，操作性更强。为更契合国内退休后人群整体较低的风险偏好，且考虑到退休人群特点较难准确评估，本基金在设计上选择“Target-To”型下滑曲线。 在人力资本假设阶段，结合经济增长预测和国内储蓄习惯，对投资者全生命 周期内在不同年龄的收入和储蓄率进行假设；在资本市场价格假设阶段，股票和 债券在长周期内具有战略配置价值，结合股票和债券历史收益率进行参数估计后，通过蒙特卡洛模拟生成上万条可能的资产价格走势；在下滑曲线模拟阶段，结合 投资者在一定置信度下能够承受的最大损失幅度假设，将生成的资产价格走势代 入计算，在损失不超过风险设定的情况下，从而得到若干条下滑曲线并形成下滑 曲线备选库。