Contract
浙江xx科技股份有限公司和
安信证券股份有限公司
关于浙江xx科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
签署日期：二〇二〇年十二月
深圳证券交易所：
根据贵所于 2020 年 12 月 4 日下发的《关于浙江xx科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2020〕020338 号）（以下简称 “问询函”）的要求，安信证券股份有限公司作为浙江xx科技股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”或“xx科技”）向特定对象发行股票的保荐机构（主承销商），专门组织人员会同发行人、审计机构、律师事务所对反馈意见的有关问题逐项进行讨论研究和落实回复，对涉及募集说明书的部分进行了修改及补充说明（楷体加粗部分为修改、补充的内容）。
发行人会计师中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中汇会计师”）也根据问询函对由其出具的相关申请文件进行了补充和说明，相关文件将作为本问询函回复的附件提交。
如无特别说明，本问询函回复中的简称与募集说明书中的简称具有相同的含义。
问题四 103
问题五 128
发行人本次拟向特定对象发行股票募集资金不超过 4.50 亿元，用于智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目、总部基地建设项目和补充营运资金。其中智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目税后内部收益率分别为 20.27%、18.74%、15.72%。发行人前次募投的智能化中药提取生产线项目、制药装备工业 4.0 实验中心项目已经结项，募集资金使用比例分别为 3.86%、22.85%。
请发行人补充说明或披露：（1）披露本次募投项目中制药配液系统生产中心建设项目与前次募投项目的区别和联系，结合报告期内相关设备的销售情况、产能利用率、现有相应生产线及设备成新率、在手订单情况等披露本次募投项目制药配液系统生产中心建设项目实施的必要性；（2）结合报告期内医药研发服务业务实际实现收入情况、人员构成、技术来源、设备配置、研发能力、在手订单、在研项目及研发进度等情况，补充披露开展本次募投医药研发服务平台升级扩建项目的可行性与必要性；（3）结合市场环境、方案可行性、预期收益率、研发技术条件等情况说明前次募投智能化中药提取生产线项目、制药装备工业 4.0 实验中心项目实际投资总额与承诺存在差异的原因，导致上述项目提前结项的风险因素是否对本次募投项目实施造成不利影响，并充分提示风险；（4）结合本次多个募投项目新增产能及现有产能情况、同行业可比公司最新投产、销售规模及销售增长情况、产品市场容量和行业增长空间、在手订单及意向订单、现有产能利用率、产销率、产销区域分布情况等，说明新增产能的消化措施，是否存在产能过剩风险，并充分提示风险；（5）披露智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目人员、技术和市场储备情况，并充分提示风险；（6）结合产品销售单价变动情况、毛利率变动情况、同行业可比公司情况，披露智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目预计效益的具体测算过程、测算依据，效益测算的谨慎性和合理性；（7）说明新增资产未来折旧预计对公司业绩的影响，并充分提示风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
（一）制药配液系统生产中心建设项目与前次募投项目的区别和联系
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/2、本项目与前次募投项目的区别与联系”中进行如下补充披露：“
2016 年 9 月，经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江xx科技股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2016]1310 号）核准，并经深圳证券交易所同意，发行人向鹏华资产管理（深圳）有限公司、财通基金管理有限公司、中融基金管理有限公司和北信瑞丰基金管理有限公司共 4 名特定对象发行
股票募集资金总额 34,470.00 万元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额
为人民币 33,464.34 万元，投资于智能化中药提取生产线项目、制药装备工业
4.0 实验中心项目以及补充营运资金。2017 年 4 月 28 日，公司召开第三届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，2017年 5 月 16 日，公司召开 2017 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，决定变更原‘智能化中药提取生产线项目’部分募集资金用途，将其中 4,620.00 万元用于‘收购云南飞奇科技有限公司 60%股权项目’。
本次募投项目中的‘制药配液系统生产中心建设项目’与前次募投项目的主要情况对比如下：
项目 | 对应发行人业 务类别 | 主要建设内容 | 主要产品及应用领域 | 下游主要客户类型及代表企 业 | |
前次募投项目 | 智能化中药提取生产线项目 | 中药提取设备系列 | 建设3 条为客户提供定制化产品的智能化中药提取设备生产线，生产线包括智能生产控制中心、智能加工生产线、智能 监控和分析中心 | 主要产品为智能化中药提取设备，应用于中药药品制造的原料药生产（提取、浓缩及分离）环节 | 中成药制造企业：云南白药、天士力、同仁堂等 |
制药装备工业 4.0实验中心项目 | 综合性实验中心 | 拟建设集制药设备及其相关技术的研究、开发和实现于一体的综合性实验中心 | 致力于将工业 4.0 和智能制造的核心关键技术引入到制药设备的生产过程中，以及应用到制药企业的生产过 程中 | 不适用 | |
收购云南飞奇科技有限公司 60%股份 | 智能仓储物流系统 | 收购云南飞奇（智能仓储物流系统综合解决方案提供商） | 云南飞奇主要产品为工业自动化生产线、智能化立体仓库、智能物流系统等，主要应用于医药等行业物料管理的分拣、传送、搬运、投料、堆垛及仓储等环 节 | 医药、物流等行业企业：华润三九、红日药业、中国邮政和申通快递等 | |
本次募投项目 | 制药配液系统生产中心建设项目 | 流体工艺设备系列 | 新建高端罐生产车间以及制药配液系统组装车间 | 主要产品包括配液罐、过滤器、泵、管道、阀门、仪器、仪表、控制系统等，主要应用于药液配制、过滤以及各类固、液制剂设备的清洗 与灭菌过程 | 高端生物制药企业：荣昌生物、长春金赛、恒瑞医药等 |
由上表可见，本次募投项目中的制药配液系统生产中心建设项目与前次募投项目在所属业务类别、主要建设内容、主要产品及产品应用领域等方面均存在显著区别。
发行人本次募投项目与前次募投项目均为紧密围绕公司主营业务和核心战略制定，充分符合公司的未来发展目标。公司的主营业务为制药装备的研发、生产、销售和技术服务等，可为制药企业提供专业化、定制化、集成化的制药设备整体解决方案。发行人基于对国内外制药装备行业的整体发展规律考量，
结合自身实际情况，于 2015 年提出‘一体两翼’发展战略，其中‘一体’指的是专注大健康产业，‘两翼’指的是重点布局制药装备的粉体工艺设备和流体工艺设备。前次募投项目有利于发行人在大健康产业的布局，同时可以进一步提升发行人在制药装备业务领域、医药物流领域的技术水平和智能化程度；本次募投的‘制药配液系统生产中心建设项目’将成为公司流体工艺设备系列业务板块的重要部分，本项目的建设有利于提高公司制药配液系统的生产能力和智能化水平，增强公司核心竞争力。因此，二者虽然在投资方向上存在显著区别，但均与公司‘一体两翼’发展战略紧密联系。”
（二）报告期内相关设备的销售情况、产能利用率、现有相应生产线及设备成新率、在手订单情况及本次募投项目制药配液系统生产中心建设项目实施的必要性
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/3、报告期内，公司制药配液系统相关业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
1、报告期内制药配液系统相关设备的销售情况
报告期内，公司制药配液系统业务相关的流体工艺设备产品主要向长春金赛、齐鲁制药、信达生物等高端生物制药类客户销售，客户对公司产品认可度较高，下游需求不断增加。报告期各期，公司制药配液系统相关的流体工艺设备产品销售收入分别为 1,550.21 万元、10,621.31 万元、13,573.04 万元和 7,011.43 万元，呈高速增长趋势。占公司总收入的比例分别为 3.48%、18.35%、
19.30%和 11.60%，在公司业务结构中的占比稳步提升。
2、报告期内制药配液系统相关设备的产能利用率、现有相应生产线及设备成新率
报告期内，公司的制药配液系统相关设备采用定制化生产模式，其向不同客户提供产品的功能、复杂程度、生产难度、生产耗时差异较大，无法合理计算出产能利用率。在公司订单需求旺盛的情况下，公司采取将部分生产工序外
包，或直接订购半成品的方式解决产能紧张问题。虽然总体上仍可满足现阶段业务规模的持续发展，但对公司未来业务扩张、产品质量控制和客户满意度维护已经形成明显掣肘。
从以成本结算口径计算的产销情况来看，报告期内，公司以金额计算的产量与销量基本持平，产能基本饱和。公司报告期内产销量具体情况如下：
单位：万元
项目 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 |
期初金额 | 625.71 | 637.72 | 100.51 | - |
产量金额 | 4,142.86 | 9,972.40 | 8,741.31 | 1,195.72 |
销售结转金额 | 4,623.60 | 9,984.41 | 8,204.10 | 1,095.21 |
结存金额 | 144.97 | 625.71 | 637.72 | 100.51 |
产销率 （金额口径） | 111.60% | 100.12% | 93.85% | 91.59% |
报告期内，公司制药配液相关业务的实施主体为控股子公司上海xx。上海凯贤相关业务的主要生产设备及成新率如下：
业务单元 | 设备名称 | 成新率 |
制药配液系统生产车间 | x窥镜 | 51.71% |
静止式变流器 | 70.03% | |
切管机 | 59.79% | |
超声波流量计 | 58.83% | |
平口机 | 41.42% | |
全自动液压金属圆锯机 | 65.17% |
公司自有设备主要用xxx机、纯蒸汽发生器、制药配液系统核心模块等核心工序的自行生产，其余环节公司已通过外购部分半成品、或外包部分生产工序等方式实施，以提升整体订单承接能力，因此公司自有设备成新率并不能完全代表公司整体生产线与生产需求的匹配程度，可参考性不强。公司目前外购半成品、外包部分生产工序的模式虽有利于提高订单承接能力，但造成了一定程度的毛利损失，同时也不利于公司严格控制生产工艺标准和产品质量，且
不利于更有效提高和管控生产、交付效率，可能会造成客户满意度的下降。整体来看，公司亟需扩大制药配液系统相关业务的生产能力。通过本次募投项目的实施，公司将得以增强资金实力，扩大相关设备生产能力，拓展业务深度，降低成本，提高业务毛利率，本次募投项目的实施具有必要性。
3、制药配液系统业务在手订单情况
报告期内，公司与主要客户保持长期、稳定的合作关系，销售收入稳步增长，下游客户需求旺盛。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同但尚未执行完毕的在手订单共 34,972.80 万元，订单内容主要为配液及 CIP 系统、制药用水系统、洁净管道系统等制药配液相关产品。公司制药配液系统业务在手订单金额（不含税）已约为公司 2019 年制药配液业务销售收入的 231%，因此急需扩大生产能力以快速消化在手订单和应对下游客户高速增长的采购需求。目前公司制药配液系统相关业务的在手订单构成及前五名客户情况如下：
单位：万元
序号 | 客户 | 金额（含税） |
1 | 客户 A | 7,605.85 |
2 | 客户 B | 7,307.80 |
3 | 客户 C | 4,345.29 |
4 | 客户 D | 2,446.00 |
5 | 客户 E | 1,436.40 |
6 | 其他 | 11,831.46 |
合计 | 34,972.80 | |
综上，公司制药配液系统相关业务稳定增长，产能利用充分，在手订单充足，目前的生产能力已远不能满足公司制药配液业务进一步发展的需要。为充分消化在手订单及应对未来增量订单需求，提高生产效率和服务客户能力，提升业务毛利率水平，公司亟需提高制药配液系统业务的生产能力，本次募投项目的实施具有必要性。”
二、结合报告期内医药研发服务业务实际实现收入情况、人员构成、技术来源、
设备配置、研发能力、在手订单、在研项目及研发进度等情况，补充披露开展本次募投医药研发服务平台升级扩建项目的可行性与必要性；
（一）公司报告期内医药研发服务业务实际实现收入情况、人员构成、技术来源、设备配置、研发能力、在手订单、在研项目及研发进度
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/2、报告期内，公司医药研发服务业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
1、报告期内医药研发服务业务实现收入、人员构成及技术来源情况
报告期初，公司依托其在固体制剂设备等业务领域的优势，通过其内部设立的药学研究院初步开展试验性的药学研究。2019 年 5 月，公司成立全资孙公司比逊医药，正式对外提供医药研发服务业务。比逊医药自设立之初即定位于公司的药学研究院，依托公司多年积累的良好客户基础，基于为客户提供更广泛、优质的全方位服务目的，专业为制药企业客户提供各类药学研究服务，具体包括固体制剂一致性评价、改良型创新药技术开发、中药固体制剂技术改进与质量标准提升等。xx医药自成立当年开始实现收入，2019 年度及 2020 年 1-9 月，比逊医药分别实现营业收入 37.97 万元和 238.08 万元。
截至报告期末，公司 CRO 业务团队已初步搭建成型，员工共 20 余人，全部为本科以上学历，其中，博士学历员工 1 人，研究生以上学历员工 4 人。该业务主要负责人的基本情况如下：
姓名 | 学历 | 加入公司 年份 | 目前担任职务 | 毕业院校 | 主要项目经验 |
方硕 | 博士 | 2016 | 比逊医药业务负责人 | 东南大学、中国药科大学 | 仿制药一致性评价项目 13 项，缓控释制剂技术多项，参与国家重大专 项新药创制项目 1 项， |
xx | 研究生 | 2016 | xx医药副总经理 | 广东药科大学 | 仿制药一致性评价项目 9 项，技术工艺改进项 目 20 余项。 |
xx | 研究 生 | 2017 | 比逊医药技术总监 | 南京中医药大 学 | 二类创新药项目 4 项， 仿制药一致性评价项目 |
姓名 | 学历 | 加入公司 年份 | 目前担任职务 | 毕业院校 | 主要项目经验 |
5 项，技术工艺改进项 目多项。 |
公司 CRO 业务的主要负责人均具备十年以上的药学研究经历，在药物一致性评价、药物工艺改进等方面具有丰富的项目经验。公司 CRO 业务团队自组建以来，通过广泛吸收公司制药设备业务领域积累的工艺技术，以及积极开展各类药学研究项目，已积累了一定的技术实力。自公司开展医药研发服务业务以来，其团队已执行了雷贝拉唑肠溶片、阿法骨化醇胶囊、奥司他韦胶囊、奥拉帕利片等项目的一致性评价研究。
2、公司医药研发服务业务的设备配置情况
公司已在位于南京市的江苏生命科技创新园内建有 1,000 平米的制剂和质量实验室，该实验室利用公司的主业优势，其所使用的旋转式压片机、湿法混合制粒机、多功能制药机、干法制粒机等设备由公司自产，其余的溶出度仪、气相色谱仪、液相色谱仪等设备主要为进口采购。截至报告期末，公司用于医
药研发服务业务的，单台价值 10 万元以上的主要实验设备列表如下：
单位：万元
设备名称 | 数量 | 账面原值 | 账面净值 | 成新率 |
旋转式压片机 | 1 | 21.18 | 19.33 | 91.27% |
湿法混合制粒机 | 2 | 32.96 | 30.09 | 91.29% |
多功能制药机 | 1 | 40.76 | 37.43 | 91.83% |
干法制粒机 | 2 | 25.02 | 22.84 | 91.29% |
包衣机 | 1 | 19.22 | 17.64 | 91.78% |
多功能制粒机 | 1 | 24.22 | 22.15 | 91.45% |
智能溶出度仪 | 2 | 66.78 | 55.15 | 82.58% |
气相色谱仪 | 1 | 17.75 | 14.66 | 82.59% |
液相色谱仪 | 4 | 84.13 | 69.48 | 82.59% |
自动溶出仪 | 2 | 52.85 | 43.65 | 82.59% |
合计 | 384.88 | 332.42 | 86.37% | |
报告期内，公司将医药研发服务业务与其设备制造主业优势充分结合，依托公司自产制药设备开展多项研发服务，该种方式一方面能够为公司的产品生产提供实际运行数据样本，利于公司后续的制药装备产品功能改善与升级；另一方面能够组合研发服务与设备产品，向客户进行整体销售，有利于围绕客户提供更全面服务，在提升客户使用的满意度的同时为公司带来服务类持续性业务的增量收入。
3、公司医药研发服务业务的研发能力、在研项目及研发进度
通过持续投入及改进，截至报告期末，公司已在口服固体制剂、口服液体制剂、注射剂、滴眼液等常用制剂类型,及各类缓控释制剂领域，具备实施一致性评价、技术改良、质量标准提升项目的研发能力。截至本募集说明书签署之日，公司的主要在研项目及研发进度列表如下：
项目名称 | 对应客户 | 项目类型 | 研发状态 |
盐酸二甲双胍速释片 | 客户 I | 申报 4 类 | 工艺验证 |
格列美脲胶囊 | 客户 J | 一致性评价 | 工艺验证 |
阿法骨化醇片 | 客户 K | 申报 4 类 | 实验室小试完成 |
x贝拉唑肠溶片 | 客户 L | 申报 4 类 | 工艺验证 |
奥司他韦胶囊、干混悬剂 | 客户 F | 申报 4 类 | 实验室小试 |
盐酸托莫西汀口服溶液 | 客户 G | 申报 4 类 | 实验室小试完成 |
富马酸卢帕他定口服溶液 | 客户 G | 申报 4 类 | 实验室小试 |
4、公司医药研发服务业务的在手订单情况
截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同，但尚未执行完毕的医药研发服务
业务在手订单规模为 2,155.29 万元，其在手订单的整体构成及前五名情况如下：
单位：万元
序号 | 客户 | 金额（含税） |
1 | 客户 F | 400.00 |
2 | 客户 G | 330.00 |
3 | 客户 H | 220.00 |
序号 | 客户 | 金额（含税） |
4 | 客户 I | 220.00 |
5 | 客户 J | 170.00 |
6 | 其他 | 815.29 |
合计 | 2,155.29 | |
除已签订合同的在手订单以外，目前公司已中标或正在洽谈但尚未签订合 同的意向订单规模超过 2,000 万元，意向订单客户主要是南京合齐科技有限公 司、天安药业股份有限公司等老客户以及部分新客户。公司医药研发服务业务 在手订单、意向订单规模远超过公司已累计实现的医药研发服务业务收入总和，客户需求高速增长。
整体来看，报告期内，通过持续投入，公司已在 CRO 业务领域初步形成了一套较为完整的医药研发和检测体系，通过在现有客户群体基础上广泛开拓，公司获得了充足的在手订单。随着公司该业务的继续拓展，其现有资源已经基本处于饱和状态，不足以支撑公司 CRO 业务能力的进一步提升，公司有必要通过增加资金投入，对现有服务能力进行升级扩建。”
公司已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）医药研发服务平台升级扩建项目”中对该募投项目实施的必要性与可行性予以补充披露，具体补充披露内容如下：“
1、项目的必要性
（1）抓住 CRO 行业快速发展的市场机遇
伴随着国内医药 CRO 企业研发实力及内部管理水平的快速提高，我国正逐渐成为国际药企研发转移的首选地，未来期间，预计国内 CRO 企业将在较长一段时间内持续受益于医药研发的国际转移大趋势，国内 CRO 行业将在现有基础上继续保持健康发展；另外，国内 CRO 行业将呈现一体化发展趋势，即 CRO 企业提供的服务将覆盖从药物发现、临床前研究、新药注册到上市后服务等多个环
节，贯穿药品全生命周期，为客户提供“一站式”解决方案。
为顺应 CRO 行业蓬勃发展的趋势，抓住市场机遇，公司计划通过实施本项目，继续夯实公司在 CRO 行业的布局，提升公司承接及实施 CRO 项目的能力，为公司打造和扩大更具持续性收入创造能力的服务类业务板块奠定基础。
（2）增强研发实力，提高医药研发服务能力
公司自 2019 年正式对外开展 CRO 业务以来，已在该领域初步形成了业务能力。目前公司的 CRO 业务板块由多名从业经验丰富的业务负责人带领，已拥有 1,000 平米的制剂和质量实验室，并配置了开展基本业务所需的实验设备。
报告期内，随着公司下游客户对医药研发服务需求的增加，以及公司在 CRO
市场的持续业务拓展，公司目前的医药研发服务类在手订单规模已超过 2,100
万元，意向订单规模也已超过 2,000 万元。公司现有研发设备、人力、场地等资源已经基本处于饱和状态，不足以支撑公司 CRO 业务能力的进一步提升，无法满足未来快速增长的业务需求。公司亟需通过增加资金投入，更新现有医药研发服务平台的基础设施，保证研发、实验及检测实力的全方位发展，进一步吸引 CRO 领域的高端人才，为公司业务的持续发展奠定基础。
本次募投项目拟购置高端药物研发、实验及检测设备，引进高级药学研究人员，扩大现有场地，增强公司在 CRO 业务领域的研发实力和市场影响力，提高公司 CRO 业务的服务能力。
（3）提升市场竞争力，构建产业生态
x项目是公司立足大健康产业，打通制药设备上下游产业链，从制药设备供应商，逐步发展为向制药企业客户提供工艺开发、设备整线采购、项目申报等制药一站式服务的综合解决方案提供商的重要一步。公司作为制药装备业的领先企业，依托其先进生产工艺与技术实力，发展与制药设备工艺相结合的特色 CRO业务，一方面能够与公司制药装备等已有业务发挥协同效应，促进已有业务的技术水平进一步提高；另一方面能够建立差异化的业务优势，提升客户全方位服务能力，建立独特的市场竞争力。通过本项目的建设，公司不仅可实现企业业务的扩张，将业务触手向下游行业延伸，更能够进一步构建产业生态，提供综合性服
务，为企业进一步发展打开局面。
2、项目的可行性
（1）项目建设符合国家产业政策要求
2017 年 4 月，商务部会同国家发改委、教育部、科技部以及工信部制定了
《国际服务外包产业发展“十三五”规划》（商服贸发[2017]170 号），确定医药和生物技术研发服务为“十三五”规划重点领域，鼓励大力发展药物产品开发、临床前试验及临床试验、药物注册、国际认证及产品上市辅导服务等 5 个业务类型。2018 年 6 月，国家发改委、工信部、xx委和国家药监局联合发布《关于组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设的通知》（发改办高技[2018]633号），指出生物医药合同研发服务和生物医药合同生产服务是重点支持方向。2020年 1 月，商务部等八部门联合发布《关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》
（商服贸发[2020]12 号），指出发展医药研发外包，除禁止入境的以外，综合保税区内企业从境外进口且在区内用于生物医药研发的货物、物品，免于提交许可证，进口的消耗性材料根据实际研发耗用核销。
发展医药研发服务产业有利于我国快速提高医药研发水平，缩小与发达国家的技术差距。鼓励医药研发服务产业发展的一系列支持政策陆续出台，不仅加快了我国医药研发服务产业政策体系的形成，同时对社会资本进一步投入该领域提供了引导作用。
（2）公司具有良好的医药研发和检测能力
公司在 CRO 研发能力提升及检测设备升级方面已经投入数千万元，初步形成了一套较为完整的医药研发和检测体系。目前，公司已在位于南京市的江苏生命科技创新园内建有 1,000 平米的制剂和质量实验室，可实现最大 20kg/批的处方工艺开发和检测。公司建立了一支由 20 多名研发人员组成的医药研发服务技
术团队，其中主要人员均来自国内外知名药企、研发机构，拥有超过 50 个品种的化学药品研发、申报经验。截至目前，公司有盐酸二甲双胍速释片、格列美脲胶囊等多个在研项目。良好的医药研发和检测条件是公司继续开展 CRO 业务的基础，同时也为本次医药研发服务平台升级扩建项目的顺利开展创造了良好的内
部环境。
（3）公司具有广泛的客户资源
公司已积累了以优质制药企业为主的大量客户资源，业务区域覆盖我国除台湾、澳门以外的其他所有地区，并且延伸至全球 30 多个国家和地区。截至目前，公司在制药设备领域的客户包括诺华、xx素史克、辉瑞、拜耳、云南白药、恒瑞医药、天士力、同仁堂等知名制药企业。公司依托其广泛的客户基础和客户高度的信赖，在销售制药设备产品的同时拓展医药研发服务具备天然的优势。目前，公司医药研发服务领域的客户已包括天安药业、豪森药业、葵花药业等大型制药企业，多为公司制药装备老客户在 CRO 业务上的新合作。截至本募集说明书签署之日，公司该业务在手订单金额超过 2,100 万元，意向订单
金额超过 2,000 万元，主要来自于南京帝昌医药科技有限公司、南京合齐科技有限公司、江苏豪森药业集团有限公司等下游客户。
未来期间，公司将继续充分发挥其设备制造板块与研发服务板块的协同效应，不断挖掘制药企业客户的业务需求，促进自身业务的有效拓展。”
公司前次募集资金系其于2016年向特定对象发行股票。2016年9月，经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江xx科技股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2016]1310号）核准，并经深圳证券交易所同意，发行人向鹏华资产管理（深圳）有限公司、财通基金管理有限公司、中融基金管理有限公司和北信瑞丰基金管理有限公司共4名特定对象发行股票募集资金总额34,470.00万元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为人民币33,464.34万元，计划投资于“智能化中药提取生产线项目”、“制药装备工业4.0实验中心项目”以及补充营运资金。各募投项目计划投入募集资金总额与实际投入募集资金总额的情况
列表对比如下：
单位：万元
投资项目 | 计划投入募集资 金总额 | 实际投入募集资 金总额 | 差异金额 |
智能化中药提取生产线项目 | 17,464.34 | 495.45 | 16,968.89 |
制药装备工业 4.0 实验中心项目 | 11,000.00 | 2,513.71 | 8,486.29 |
补充营运资金 | 5,000.00 | 5,000.00 | - |
收购云南飞奇科技有限公司 60%股份 | / | 4,620.00 | / |
合计 | 33,464.34 | 12,629.16 | / |
整体来看，公司前次各募投项目的计划投入募集资金总额与实际投入募集资金总额存在较大差异，其中，公司对“智能化中药提取生产线项目”部分募集资金用途进行了变更，变更后用于实施“收购云南飞奇科技有限公司60%股份项目”。
1、智能化中药提取生产线项目实际投资总额与计划存在差异的原因
中药提取是中成药生产的核心环节，公司的智能化中药提取设备的主要客户群体为下游的中成药企业。根据前瞻产业研究院的相关统计，2010年至2016年，国内中成药行业的销售收入自2,153.6亿元增长至6,981.9亿元，复合增长率超过 20%，增长迅速。公司在此背景下，于2015年形成前次募投项目“智能化中药提取生产线项目”的建设方案，该项目拟引进先进的工业机器人等国内外先进制造及加工设备，建设三条智能化中药提取设备生产线，预计完全达产后，年产高端中药提取设备90台。2016年以后，受医保控费对辅助用药的限制，药监部门大力整顿中成药行业“不规范命名、夸大疗效”的现象，以及市场需求下滑等因素的影响，2017年和2018年，国内中成药行业的销售收入分别为6,809.8亿元和5,728.2亿元，同比增长率分别为-2.46%和-15.88%，中成药行业景气度出现较大幅度下降。
数据来源：前瞻产业研究院
中成药行业下游需求疲软的同时，中成药企业扩大产能、更新生产设备的意愿相应出现大幅下降，对公司中药提取设备相关业务的开展造成了较大负面影响，亦增加了“智能化中药提取生产线项目”继续实施的风险，原募投项目方案规划的新增收入、新增净利润及内部收益率等指标的实现预计存在一定风险。
从保护公司股东利益、促进募投项目顺利实施的角度出发，经公司第三届董事会第二十四次会议、第三届监事会第二十次会议和2017年第一次临时股东大会审议通过，公司于2017年5月将部分募集资金的用途变更为“收购云南飞奇科技有限公司60%股权项目”。云南飞奇是一家智能仓储物流系统综合解决方案提供商，业绩增长较快，其主要产品包括工业自动化生产线、智能化立体仓库、智能物流系统等，可用于智能化中药提取的投料、转运及仓储物流等多个环节。收购云南飞奇，一方面有利于为公司创造新的增长点，提升整体盈利能力，保护公司股东利益；另一方面在未新建中药提取设备生产线的情况下，推进了“智能化中药提取生产线项目”的继续实施，降低了项目的实施风险。
2018年10月，鉴于下游中成药行业景气度下滑的趋势仍未根本性扭转，如继续实施原募投项目，项目实施方案规划的新增收入、新增净利润及内部收益率等指标预计难以实现；此外，公司已有的中药提取设备生产能力可充分满足公司未来短期内的市场需求，继续实施原募投项目将会造成资源浪费，经公司第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议和2018年第二次临时股东大会审议通
过，公司将“智能化中药提取生产线项目”提前结项并将节余资金永久补充流动资金。
2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，公司中药提取设备相关业务的销售收入分别为3,042.30万元、3,434.02万元、3,168.59万元和2,238.55万元，占公司整体销售收入的比例分别为6.84%、5.93%、4.51%和3.70%，收入规模保持稳定的同时，收入占比呈下滑趋势；公司由xx飞奇（即原“云南飞奇”）开展的智能仓储物流系统相关业务的销售收入则分别为2,043.50万元、7,016.86万元、 10,382.63万元和7,036.89万元，占公司总收入的比例分别为4.59%、12.12%、
14.77%和11.64%，收入规模快速增长且收入占比持续增加。整体来看，公司对原“智能化中药提取生产线项目”提前结项，以及将部分拟投入资金用途变更为用于收购云南飞奇股权，与公司发展的实际情况相匹配，为公司报告期内经营业绩的可持续增长创造了基础，降低了公司的经营风险，有效保护了公司股东的长期利益。
2、制药装备工业 4.0 实验中心项目实际投资总额与承诺存在差异的原因
公司前次募投的“制药装备工业4.0实验中心项目”原计划总投资为11,000.00万元，其中设备设施及关键技术研发投入约3,110.00万元，智力投入约3,840.00万元，实验中心装修投入约2,550.00万元，建成后日常运行约1,500.00万元。上述各项中，设备设施及关键技术研发投入的具体构成如下：
金额：万元
序号 | 名称 | 数量（台/套） | 单价 | 总价 |
1 | 机器人 | 12 | 95.00 | 1,140.00 |
2 | 固体制剂实验中试设备 | 1 | 1,350.00 | 1,350.00 |
3 | 其他 | 5 | 124.00 | 620.00 |
合计 | 3,110.00 | |||
该项目拟以公司最为核心的固体制剂设备业务、以及2015年前后正处于快速发展态势的中药提取设备业务为落脚点，将“工业4.0”以及智能制造的核心关键技术引入到制药设备的生产过程，整体上提升公司的智能制造水平。项目所需的主要设备拟与另一募投项目“智能化中药提取生产线项目”整体采购，并在后
续运行中发挥协同效应。
鉴于2016年至2018年期间，国内中成药行业发展景气度见顶回落，公司中药提取设备业务的下游市场环境发生较大变化，公司对“智能化中药提取生产线项目”进行了一定程度的暂缓，并对部分募集资金的用途进行了变更。同时，从进一步控制风险角度出发，公司本着节约原则，对“制药装备工业4.0实验中心项目”原计划对外采购的部分功能模块改用自主开发的形式完成，通过在部分现有实验中心的基础上增加智能化和自动化功能，部分实现了原技术目标。此外，公司对该募投项目中的部分必要性设施仍继续进行了投入，2017年度及2018年度，公司对该项目分别投入1,073.07万元和1,440.65万元，主要用于采购取料机、空压机、焊机等实验设备以及相关的智力投入。
2018年10月，鉴于下游中成药行业景气度下滑的趋势仍未根本性扭转，此外，公司通过部分新增投入、部分升级原有功能相结合的方式，已基本可满足公司短期内的经营和持续发展需求，经公司第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议和2018年第二次临时股东大会审议通过，公司将“制药装备工业4.0实验中心项目”提前结项并将节余资金永久补充流动资金。
3、公司前次募投项目计划投资总额与实际投资总额差异较大，具有合理性
由前所述，公司前次募投项目计划投资总额与实际投资总额差异较大，主要是由于下游中成药行业景气度发生重大变化，客户设备采购需求出现大幅下降，原募投项目的预计收益率等投资指标的实现已存在一定风险，项目继续推进的可行性发生较大改变。公司从控制风险的角度出发，一方面暂缓了部分受影响较大的项目投入，另一方面通过募集资金用途变更的方式，以及在部分现有实验中心的基础上增加智能化和自动化功能的方式，部分实现了原定募投目标。
报告期内，公司与原募投项目紧密相关的中药提取设备业务收入在规模保持稳定的同时，收入占比呈下滑趋势；公司变更部分募集资金用途后收购的xx飞奇收入规模则快速增长且收入占比持续增加。公司对原募投项目的减少投入以及变更部分募集资金用途，系从公司的实际经营情况出发，有效应对了下游市场情况变化的风险，保护了公司股东利益。前次募投项目提前结项后，节余募集资金主要用于公司日常经营、补充公司流动资金。报告期各期，公司分别实现营业收
入44,503.23万元、57,875.64万元、70,316.45万元和60,429.18万元，分别实现净利润4,781.00万元、4,582.22万元、5,898.98万元和5,414.58万元，公司通过稳健经营、合理利用节余募集资金等多种方式，保持了较好的发展态势。
（三）导致上述项目提前结项的风险因素是否对本次募投项目实施造成不利影响
根据前述分析，公司前次募投项目提前结项，主要是由于下游中成药行业发展趋势改变导致市场环境出现重大变化，公司从控制风险的角度出发，一方面暂缓了部分受影响较大的项目投入，另一方面通过变更部分募集资金用途、升级部分原有设施的方式，降低了该等变化造成的不利影响。公司在总结前次募投项目实施的经验与教训的基础上，进行了更为谨慎的论证后，提出了本次募集资金方案。
本次募投项目中的“智能物流系统生产中心建设项目”“制药配液系统生产中心建设项目”和“医药研发服务平台升级扩建项目”涉及智能仓储物流业务、制药配液业务和CRO业务的规模扩大，与公司中药提取设备业务板块的关联性则较弱。该等募投项目均系公司已开展业务的进一步规模扩展与技术升级，与公司现有业务紧密相关，有利于公司未来业绩的进一步增长。截至目前，上述项目涉及的智能物流、制药配液及医药研发服务等细分业务均为国家政策鼓励发展的重点领域，有着较好的市场前景，预计导致前次募投项目提前结项的风险因素不会对本次募投项目实施造成重大不利影响。另一方面，如果未来期间上述行业的发展趋势出现重大变化，可能会对本次募投项目的实施形成较大风险。
发行人已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“四、募集资金投资项目的投资风险”中补充披露，具体补充披露内容如下：“
本次向特定对象发行股票募集的资金将投资于智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目、总部基地建设项目，以及补充公司营运资金。本次募集资金投资项目均经过了慎重、充分的可行性研究论证，预期能产生良好的经济效益。该等项目的实施将有效提升公司的技术水平和整体产能，有利于公司合理布局业务板块、整合优势资源、
增强核心竞争力、提高盈利能力。
公司前次募投项目因市场环境、方案可行性、预期收益率、研发技术条件等方面发生变化，出现提前结项的情况。由于前次募投项目与本次募投项目分属公司不同业务板块，面对的下游市场存在较大区别，导致该等项目提前结项的风险因素预计不会对本次募投项目的实施造成重大不利影响，但本次募投项目的建设若遇到不可预见因素导致不能按时、按质完工，或在建设投入期间下游行业发展趋势改变、市场发生重大不利变化，导致募投项目的预期收益不能如期实现，或项目可行性出现重大风险，将对公司经营业绩直接造成不利影响。”
公司智能仓储物流系统主要产品包括工业自动化生产线、智能化立体仓库等，可应用于医药、快递物流等行业，亦可应用于公司其他制药设备产品运行所需的转运工序环节，与公司的制药设备业务存在较强的协同效应。
报告期各期，公司智能仓储物流系统产品收入分别为 2,043.50 万元、7,016.86万元、10,382.63 万元和 7,036.89 万元，2017 年至 2019 年的收入复合增长率为 125.41%，发展较快。公司通过以销定产的模式开展业务，其现有生产能力能够被充分消化。本次拟募投的智能物流系统生产中心建设项目的建设期预计为两年，项目建成后第一年，以产品收入口径计算的产能预计将新增 35,000.00 万元/年。项目建成后，预计将在三年内实现完全达产，以产品收入口径计算的完全达产产能预计将新增 50,000.00 万元/年。
参考市场公开信息，选择主营业务中包括仓储物流装备的上市公司今天国际
（ 000000.XX）、东杰智能（ 000000.XX ）、机器人（ 000000.XX ）、兰剑智能
（000000.XX）、xxxx（000000.XX）和音飞储存（000000.XX）作为同行业可比公司。同行业可比公司相关业务具体情况如下：
公司名称 | 主营业务 | 主要产品及应用领域 |
今天国际 | 提供自动化物流系统综合解决方案及运营维护服务 | 工业生产型物流系统、商业配送型物流系统、运营维护、托盘梗箱。主要应用于烟草、新能源、冷链、通信、石化、零售连锁。2019 年仓储物流 装备相关收入占比超过 90% |
东杰智能 | 智能物流装备的设计、制造、安装调试与销售 | 智能物流输送系统、智能物流仓储系统、机械式 立体停车系统。主要应用于医药、食品饮料、化工。2019 年仓储物流装备相关收入占比超过 50% |
机器人 | 机器人与自动化成套的研发、生产、销售 | 工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统。主要应用于汽车、机械、新能源、电力、烟草、医药、乳制品、纺织、快递。2019 年仓储物 流装备相关收入占比超过 30% |
兰剑智能 | 从事智能仓储物流自动化系统的 研发、设计、生产、销售及服务，是一家智能仓储物流自动化系统 解决方案提供商，是国内仓储物 流自动化拣选系统装备领域的优 势企业 | 仓储设备、搬运设备、拣选和包装设备等物流环节的自动化设备等。主要应用于规模零售、电子商务、烟草、医药等。2019 年仓储物流装备相关收入占比超过 85% |
xx智能 | 智能物流系统供应商，专注于工 业生产中的智能物料传送、仓储、分拣系统的研发、生产及销售 | 智能悬挂生产系统、智能悬挂式仓储分拣系统、智能非悬挂式仓储分拣系统等。主要应用于服 装、家纺等缝制行业。2019 年仓储物流装备相关 收入占比超过 90% |
音飞储存 | 专注于仓储设备的研发、生产、销售与服务 | 仓储机器人系统、高精密货架业务、立体库类高位货架等。主要应用于电子商务、医药、烟草、电力、图书、机械制造等。2019 年仓储物流装备 相关收入占比超过 40% |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
经查询市场公开信息，2017 年以来，同行业可比公司在仓储物流装备相关业务方面的新增投资情况部分列举如下：
可比公 司 | 投资时间 | 投资项目 | 投资金额 （万元） | 投资项目主营业务 |
今天国际 | 2020 年 3 月公告发行可转债获证监会审核 | 实施华润万家凤岗配送中心工业设 | 29,273.03 | 作为总承包方承担此物流配送中心自动化物流系统总集成的工作，并为本物流系统方案的实施提供采购、集成、安装、调试、交付 |
通过 | 备集成项目 | 使用等全过程服务 | ||
2020 年 9 月公告股东大会决议向特定对象发行股票 | 数字化车间建设项目 | 40,574.00 | 建设具备年产 100 座智能物流仓储系统的生产基地，升级公司生产设备智能化程度、提高工艺技术水平，建设自动化、信息化程度高的数字化生产车间，以适应公司快速发展 的业务需要及行业升级转型的需求 | |
致力于打造围绕“智能集装箱”领域的工业 | ||||
东杰智 | 受让深圳中 | 互联网平台型企业。在智慧工厂领域，打造 | ||
能 | 2020 年 8 月公 告 | 集智能科技 有限公司 | 4,950.00 | “大合云”工业互联网平台；在智慧物流领域， 打造工业互联网平台“箱知云”，形成了围 |
55%股权 | 绕集装箱进出境、跨关、转关、通关的智能 | |||
化和便利化的一整套解决方案 | ||||
2019 年 12 月成立 | 东杰智能（深圳）有限公司 | 注册资本： 5,000.00 万元 | 经营范围包括物流设备、自动化生产线、输送线、仓储设备等 | |
机器人 | 2020 年 11 月公告向特定对象发行股票募集说明书 | 半导体自动物料搬运系统项目 | 65,572.09 | AMHS 装备制造中心、研发设计大厦、门卫室和厂区工程。厂区建设工程包括厂房改造、生产及辅助生产设施、动力设施、环保设施、 安全设施、消防设施、管理设施等 |
半导体物料 管理控制系统项目 | 21,247.46 | MCS 研发测试中心、研发设计大厦和厂区工程 | ||
2017 年 3 月成立 | 青岛新松机器人自动化 有限公司 | 注册资本： 10,000.00 万元 | 经营范围包括机器人与自动化装备、自动化立体仓库及仓储物流设备、机械电子设备等 | |
工业智能物 | 通过扩大生产场地、增加生产设备来扩大工 | |||
x晟智 能 | 2020 年首发上 市 | 流系统生产 基地建设项 | 21,921.45 | 业智能物流系统产品的生产，从而进一步提 升公司产品的市场占有率，提升公司整体盈 |
目 | 利水平 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
智能物流装备行业近年来整体发展速度较快，为把握行业发展机遇、占据行业发展先机，同行业可比公司加大了对智能物流装备相关业务的投入。公司本次智能物流系统生产中心建设项目的成功实施将有助于提升公司在该领域的市场
份额。
公司本次向特定对象发行股票的报告期为 2017 年、2018 年、2019 年和 2020
年 1-9 月，鉴于可比公司的 2020 年三季度报告中未披露销售收入的具体构成，
因此以各公司 2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月相关业务的情况作为参照。上述期间，发行人与可比公司销售规模及销售增长情况对比如下：
单位：万元，%
可比公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
销售收入 | 同比增 速 | 销售收入 | 同比 增速 | 销售收入 | 同比增 速 | 销售收入 | ||
今天国际 | 工业生产型物流系 统、商业配送型物流系统、运营维护（售 后服务）业务 | 36,162.32 | -24.19 | 70,066.41 | 69.02 | 41,454.49 | -27.05 | 56,828.77 |
东杰智能 | 智能物流输送系统、智能物流仓储系统业 务 | 27,791.25 | 15.72 | 40,868.09 | 11.33 | 36,707.75 | -8.99 | 40,333.15 |
机器人 | 物流与仓储自动化成 套装备业务 | / | / | 106,023.45 | 9.28 | 97,017.76 | 35.41 | 71,648.21 |
兰剑智能 | 智能仓储物流自动化 系统 | 12,051.91 | / | 34,549.73 | 13.18 | 30,526.13 | 126.89 | 13,454.43 |
xxxx | 主营业务 | / | / | 24,229.75 | 48.62 | 16,302.71 | 71.79 | 9,489.73 |
音飞储存 | 2017 年为自动化系统集成（含立体库高位货架），变更披露口径后 2018 年、2019年财务数据按其高精 密货架 | / | / | 32,323.56 | -2.64 | 33,200.74 | 57.44 | 21,088.47 |
xx科技 | 智能仓储物流系统 | 1,677.55 | 21.21 | 10,382.63 | 47.97 | 7,016.86 | 243.37 | 2,043.50 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。其中，机器人、xxxx、音飞储存
2020 年半年报未披露相关业务分部数据。
同行业可比公司的仓储物流装备相关业务普遍发展较快，近三年销售收入合计数的复合增长率为 20.31%。xx科技通过于 2017 年 6 月收购xx飞奇，正式切入该业务领域。报告期内，xx科技的智能仓储物流业务规模大幅增长，近三
年销售收入的复合增长率为 125.41%。但由于开展业务时间尚短，xx科技在智能仓储物流设备领域的收入规模仍小于同行业可比公司。
2020 年以来，受益于快递物流行业的快速发展，公司智能仓储物流系统业务发展较快，同时主要客户集中于快递物流行业。由于该行业普遍于下半年对所采购系统进行调试验收，因此公司 2020 年 1-6 月的相关业务收入相对全年占比较低，系短期波动。
近十年来，国内社会物流总费用逐年增长，但社会物流总费用占 GDP 比重持续下降，对精细化、高效率物流管理方式的迫切需求已成为物流装备业发展的重要方向。
国内社会物流总费用及占 GDP 比重变化趋势
来源：国家统计局，中国物流与采购联合会
以智能物流系统为代表的智能化、自动化物流装备产品，能够极大提升物流管理效率，近年来发展趋势向好。据中国产业信息网数据显示，2019 年我国自动化物流装备市场规模约 1,440 亿元，其中自动化分拣设备市场规模约 165.5 亿元，年度增长率约 22.8%。在下游医药制造、快递物流、电子商务等领域需求提升的刺激下，市场对智能物流系统的需求不断增加，市场规模持续扩大。随着我国经济和企业转型升级需求的日益增长，以及物流装备相关技术的快速发展，未来智能物流系统应用范围和领域将进一步拓展，市场规模预计将进一步提高。
4、在手订单及意向订单、现有产能利用率、产销率、产销区域分布情况
报告期内，公司智能仓储物流系统业务销售收入稳步增长，在手订单充足。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的在手订单共 32,529.49
万元，已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的意向订单超过 3 亿元，目前公司智能仓储物流系统相关业务已签订合同的在手订单构成及前五名情况如下：
单位：万元
序号 | 客户 | 金额（含税） |
1 | 客户 M | 4,390.00 |
2 | 客户N | 4,079.00 |
3 | 客户O | 3,577.00 |
4 | 客户P | 2,590.00 |
5 | 客户Q | 2,288.00 |
6 | 其他 | 15,605.50 |
合计 | 32,529.49 | |
由于公司采用定制化生产模式为客户提供专业的智能物流系统综合解决方案，公司销售产品的定制性较强，不同产品之间差异较大，无法合理计算出产能利用率。从以成本结算口径计算的产销情况来看，报告期内，公司以金额计算的产量与销量基本持平，其产能能够被充分消化。
报告期内，公司智能物流系统产销量情况如下：
单位：万元，%
项目 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 |
期初金额 | 1,321.98 | 311.95 | 1,877.97 | 757.59 |
产量金额 | 8,663.21 | 8,528.31 | 3,333.09 | 2,599.37 |
销售结转金额 | 6,021.87 | 7,518.27 | 4,899.11 | 1,478.99 |
结存金额 | 3,963.33 | 1,321.98 | 311.95 | 1,877.97 |
产销率 （金额口径） | 69.51 | 88.16 | 146.98 | 56.90 |
同行业可比公司普遍采取定制化的生产模式，因此产能利用率、产销率等指标难以统计，其定期报告中未披露该等数据，或仅披露了以金额计算的产销量。
公司智能仓储物流系统业务产能利用率、产销率难以统计的情况与同行业可比公司相一致。
报告期内，公司智能仓储物流系统业务收入的地域分布情况如下：
单位：万元，%
地区 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | ||||
销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | |
华南 | 5,197.23 | 73.86 | 3,597.33 | 34.65 | 538.12 | 7.67 | 180.61 | 8.84 |
华东 | 1,548.71 | 22.01 | 3,205.83 | 30.88 | 2,175.49 | 31.00 | 40.16 | 1.97 |
西南 | 247.80 | 3.52 | 2,095.56 | 20.18 | 2,880.06 | 41.04 | 1,372.36 | 67.16 |
华中 | 33.86 | 0.48 | 64.70 | 0.62 | 1,070.52 | 15.26 | 450.37 | 22.04 |
其他 | 9.29 | 0.13 | 1,419.21 | 13.67 | 352.67 | 5.03 | - | - |
总计 | 7,036.89 | 100.00 | 10,382.63 | 100.00 | 7,016.86 | 100.00 | 2,043.50 | 100.00 |
2017 年至 2020 年 9 月末，公司智能仓储物流产品的主要销售区域为华南、华东、西南及华中等经济较为发达地区。
通过持续投入和不断积累，公司智能仓储物流系统业务整体发展较快。报告期各期，公司智能仓储物流系统业务收入分别为 2,043.50 万元、7,016.86 万元、 10,382.63 万元和 7,036.89 万元，2017 年至 2019 年的收入复合增长率为 125.41%。
截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的在手订单共 32,529.49
万元，已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的意向订单超过 3 亿元。
公司的传统优势业务为制药装备的研发、生产与销售，公司已在该业务领域积累了大量优质制药企业客户。通过智能仓储物流系统业务的开展，公司不仅扩大了对制药企业客户的服务范围，还与中国邮政、韵达快递、申通快递、拓斯达等优质非制药企业客户建立了业务合作，扩大了公司业务的市场覆盖面。未来期间，公司将继续积极拓展市场，充足的业务订单规模和广泛的客户基础将有助于公司合理消化新增产能。
智能物流系统的应用可有效缓解物流管理难度较高、时效压力较大以及劳动力不足等问题，有助于实现物流管理的降本增效，进而提升企业的整体运行效率。同行业竞争对手面对智能物流装备行业的快速发展，积极加大投资力度，抢占市场份额。报告期内，公司通过外延并购及内生积累，在智能物流领域持续投入，已取得了一定成效。通过实施本次智能物流系统生产中心建设项目，公司将得以提升产品生产能力、加强业务技术实力以及扩大客户服务范围。公司智能仓储物流业务实力的不断增强，是募投项目新增产能能够被合理消化的重要保障。
（3）合理规划募投项目产能释放进度，避免新增产能消化压力集中出现
公司已对募投项目新增产能的释放进度进行规划，本项目的项目建设期为 2
年，建成后预计 3 年内完全达产。由于募投项目产能存在逐步释放的过程，产能消化压力并不会在短期内集中体现。公司将通过积极开拓市场、加大研发投入、提高客户服务水平等多种措施积极消化新增产能。预计随着公司产品、技术的持续迭代以及市场的进一步拓展，募投项目新增产能可实现稳步消化。
发行人生产的制药配液系统由包括纯化水机、蒸馏水机、纯蒸汽发生器、 CIP 站、冻干粉针配液模块、小容量注射剂配液模块、层析模块、超滤模块、生物反应器和离心、均质模块等在内的各类流体工艺设备组成。各设备可根据客户在制药配液方面具体的功能需求而灵活组合。
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月，公司流体工艺设备相关业务分别实现销售收入 1,550.21 万元、10,621.31 万元、13,573.04 万元和 7,011.43 万元，2018 年、2019 年同比增长率分别为 585.15%、27.79%。本次拟募投的制药配液系统生产中心项目的建设期预计为两年，项目建成后第一年，以产品收入口径计算的产能预计将新增 19,600.00 万元/年。项目建成后，预计将在三年内实现
完全达产，以产品收入口径计算的完全达产产能预计将新增 28,000.00 万元/年。
2、同行业可比公司最新投产、销售规模及销售增长情况
制药配液系统业务为制药设备行业内的细分业务，参考市场公开信息，本次选择主营业务中包括制药用水设备及工程、制药配液系统等流体工艺设备或相似产品及业务的上市公司楚天科技（000000.XX）、xxx（000000.XX）、常铝股份（000000.XX）作为同行业可比公司。同行业可比公司年报中相关业务分类或表述与发行人略有不同，其中楚天科技为“制药用水装备及工程系统集成”，xxx为“冻干系统设备”，常铝股份为“医疗洁净”。可比公司相关业务具体情况如下：
可比公司 | 主营业务 | 流体工艺设备、制药配液系统相关业务情况 |
楚天科技 | 为制药企业提供专业化、个性化的制药装备解决方案，水剂类制药装备产销量居国内行业前列 | 通过全资子公司xxx通医药设备有限公司从事制药用水设备等流体工艺设备的研发和生产，主要产品包括纯蒸汽发生器、多效蒸馏水机、纯化水制备系统等。2019 年制药用水装备及工程系统集成业务实现 营业收入 3.85 亿元，占营业收入比例为 20.10% |
xxx | 为制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案，主要业务分为制药装备板块、医疗技术与科技板块、食 品装备工程板块 | 医用冻干系统主要产品包括冻干机、自动配液系统、生物分离纯化及超滤系统等。2019 年冻干系统设备实现营业收入 9.45 亿元，占营业收入比例为 41.74% |
常铝股份 | 公司主营业务涵盖热传递材料、热传递设备综合解决方案和医疗健康系统洁净技术与污染控制整体解决方案的两大业务领域 | 通过全资子公司上海朗脉洁净技术股份有限公司（以下简称“上海朗脉”）从事洁净健康工程业务，为制药企业、医院医疗系统、食品工程企业提供集设计咨询、系统安装及调试、GMP 验证等为一体的整体解决方案，主要产品包括配液系统、纯化水制备系统、多效蒸馏水机、纯蒸汽发生器等。2019 年医疗洁净 业务实现营业收入 4 亿元，占营业收入比例为 9.23% |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
经查询市场公开信息，同行业可比公司未披露制药配液相关产线的具体投产情况。2017 年以来，同行业可比公司在制药配液相关业务领域新增投资情况如下：
可比公 司 | 投资时间 | 投资项目 | 投资总金额 | 投资项目主营业务 |
xxx创从事层析超滤设备、在线配液系 | ||||
楚天科技 | 2020 年 5 月 12 日设立 | 设立子公司xxx创生物技术（长沙）有限公司，楚天科技持股 51% | 注册资本 10,000.00 万元 | 统、生物反应器等生物制药核心设备的研发、生产。xxx创拥有自主知识产权的分离纯化全套设备、将与本部上游细胞培养、发酵以及下游灌装、冻干至后包整合 联动，将大步促进母公司提供生物制药整 |
体解决方案的能力 | ||||
2020 年 10 月 29 日公告 | 对全资子公司上海朗脉增资 | 增资 3,000.00 万元 | 上海朗脉从事洁净健康工程业务，为制药企业、医院医疗系统、食品工程企业提供集设计咨询、系统安装及调试、GMP 验 证等为一体的整体解决方案 | |
全资子公司上海朗脉 | ||||
常铝股份 | 2019 年 12 月 13 日设立 | 新设控股子公司山东朗脉洁净技术有限公 司， 上海朗脉持股 | 注册资本 2,060.00 万元 | 从事洁净技术、制药机械等领域洁净容器、洁净管道及固体液体输送机械的设 计、制造、销售、安装等 |
55% | ||||
2018 年 5 月 7 日设立 | 全资子公司上海朗脉新设全资子公司四川朗脉洁净技术有限公 司 | 注册资本 2,000.00 万元 | 新设孙公司专业从事医药医疗洁净系统工程、医用气体系统工程、医用防辐等射工程集设计、施工安装 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
可见，近年来同行业可比公司为扩大制药配液相关业务规模，抢占市场份额，多选择以新设子公司或增资的方式开展业务布局。本募投项目的实施有利于公司增强资金和技术实力以应对市场竞争。
公司本次向特定对象发行股票的报告期为 2017 年、2018 年、2019 年和 2020
年 1-9 月，鉴于可比公司的 2020 年三季度报告中未披露销售收入的具体构成，
因此以各公司 2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月相关业务的情况作为参照。上述期间，发行人与可比公司销售规模及销售增长情况对比如下：
单位：万元
可比公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | ||
楚天科技 | 制药用水装备 | 18,448.96 | -4.71% | 38,504.31 | 16.11% | 33,163.35 | 8.94% | 30,440.59 |
可比公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | ||
及工程系统集 成 | ||||||||
xxx | 冻干系统设备 | / | / | 94,501.75 | 35.09% | 69,957.06 | -7.13% | 75,325.04 |
常铝股份 | 医疗洁净 | 3,075.73 | -64.81% | 39,986.58 | -0.09% | 40,026.38 | 11.13% | 36,016.79 |
xx科技 | 流体工艺设备 系列 | 1,618.82 | 4.09% | 13,573.04 | 27.79% | 10,621.31 | 585.15% | 1,550.21 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。其中，xxx 2020 年半年报变更产品分类口径，相关业务情况与以前年度不具有可比性。
从销售规模来看，xx科技的制药配液相关业务自 2016 年开展以来，虽然发展迅速，增长较快，但整体规模相比同行业可比公司仍然较小。预计本次募投项目实施并完全达产后，xx科技在该业务领域的销售规模与可比公司将较为接近。
从销售增长情况来看，报告期内，同行业可比公司的制药配液相关业务销售收入总体呈增长趋势。由于制药配液系统除生产产品以外，还涉及大量现场安装、调试及售后检测工作，并需要经过客户多轮验收、调试后方可得到签收确认，通常行业内下半年确认收入规模大幅高于上半年，xx科技及部分可比公司的2020
年 1-6 月收入相对全年占比较小。
制药配液系统是制药设备行业内的细分子行业，目前尚无权威机构对其市场容量和行业增长空间进行专门统计。制药配液系统所涉及的高端制药设备制造，在国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》中，属于“鼓励类”项目。近年来，随着人民生活水平提高，健康意识逐渐增强，以及国家在医药领域持续深化改革，医药行业不断发展壮大。根据国家统计局数据显示，2019年，国内医药制造业固定资产投资增速达 8.4%，高于同期全国固定资产投资增速 5.4%及国内 GDP 增速 6.1%；医药制造业企业营业收入逐月增长，全年营业收入为 23,908.6 亿元，同比增长 7.4%。制药配液系统主要应用于药液配制、过滤以及各类固、液制剂设备的清洗与灭菌过程，是制药过程中的关键环节，对药品质量有着至关重要的影响。医药行业的发展趋势向好，有利于制药配液系统相
关业务进一步打开市场局面。
从行业内部发展方向来看，随着我国医药领域的监管标准不断提高。新版 GMP 对无菌药品相关的生产标准进行了重点修订，强化了无菌生产和无菌保证的理念，对洁净度检测、灭菌管理、无菌操作等环节提出了具体要求，医药监管对无菌生产和无菌保证的重视，大幅提升了公司下游客户对制药配液系统的质量要求，促使制药配液系统生产企业重视产品质量，持续加强产品技术含量。
整体来看，制药配液系统业务是医药产业链上游行业的关键细分业务，医药行业的快速发展以及药品质量监管标准的不断提高，带动了制药配液系统升级换代的需求。
4、在手订单及意向订单、现有产能利用率、产销率、产销区域分布情况 报告期内，公司与主要客户保持了稳定的合作关系，销售收入稳步增长，在
手订单充足。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的在手订单共 34,972.80 万元。订单产品主要为配液及 CIP 系统、制药用水系统、洁净管道系统等设备或系统。目前公司制药配液系统相关业务的在手订单构成及前五名情况如下。
单位：万元
序号 | 客户 | 金额（含税） |
1 | 客户A | 7,605.85 |
2 | 客户B | 7,307.80 |
3 | 客户C | 4,345.29 |
4 | 客户D | 2,446.00 |
5 | 客户E | 1,436.40 |
6 | 其他 | 11,831.46 |
合计 | 34,972.80 | |
除已签署合同的在手订单以外，目前公司已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的意向订单规模超过 5 亿元，意向订单客户主要是长春金赛、齐鲁制药、信达生物等老客户以及部分新客户。
报告期内，公司的制药配液系统相关设备采用定制化生产模式，其向不同客户提供产品的功能、复杂程度、生产难度、生产耗时差异较大，无法合理计算出产能利用率。从以成本结算口径计算的产销情况来看，报告期内，公司以金额计算的产量与销量基本持平，产能能够被充分消化。公司报告期内产销量具体情况
如下：
单位：万元
项目 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 |
期初金额 | 625.71 | 637.72 | 100.51 | - |
产量金额 | 4,142.86 | 9,972.40 | 8,741.31 | 1,195.72 |
销售结转金额 | 4,623.60 | 9,984.41 | 8,204.10 | 1,095.21 |
结存金额 | 144.97 | 625.71 | 637.72 | 100.51 |
产销率 （金额口径） | 111.60% | 100.12% | 93.85% | 91.59% |
报告期内，公司制药配液相关业务的产销区域分布情况如下:
单位：万元
地区 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | ||||
销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | 销售金额 | 占比 | |
华东 | 6,318.73 | 90.12% | 6,686.53 | 49.26% | 6,649.92 | 62.61% | 575.96 | 37.15% |
华南 | 183.69 | 2.62% | 358.71 | 2.64% | 273.43 | 2.57% | - | - |
东北 | 252.31 | 3.60% | 4,774.96 | 35.18% | 2,672.58 | 25.16% | 945.37 | 60.98% |
其他 | 256.69 | 3.66% | 1,752.84 | 12.91% | 1,025.38 | 9.66% | 28.88 | 1.86% |
合计 | 7,011.43 | 100.00% | 13,573.04 | 100.00% | 10,621.31 | 100.00% | 1,550.21 | 100.00% |
报告期内，公司制药配液相关的流体工艺设备系列产品主要销售区域为华东、华南和东北等地区，主要是因为上述地区医药工业发达，高端制药企业较多。公司制药配液业务产销区域的分布情况与下游客户的分布特征相一致。
整体来看，随着公司制药配液业务的持续拓展，其已获得了充足的在手订单，但公司现有业务执行能力已经基本处于饱和状态，不足以支撑公司业务规模的进一步提升，公司有必要通过增加资金投入，对现有生产能力进行升级扩大。
（1）业务快速发展，订单较为饱和，为消化新增产能奠定了较好基础
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月，公司制药配液相关的流体工艺设备业务分别实现销售收入 1,550.21 万元、10,621.31 万元、13,573.04 万元和 7,011.43 万元，2018 年、2019 年同比增长率分别为 585.15%、27.79%。报告期内保持了较快增长。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的在手
订单规模为 34,972.80 万元，已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的意向订单
规模超过 5 亿元。较快的业务增长速度及充足的订单规模为公司未来新增产能的消化奠定了较好基础。
本次拟募投的制药配液系统生产中心项目建成后当年，以产品收入口径计算的产能预计将新增 19,600.00 万元/年，完全达产后，以产品收入口径计算的产能
预计共新增 28,000.00 万元/年。考虑到该项目的建设及完全达产尚需约 5 年，随着公司现有业务基础的进一步夯实，预计项目达产后，公司业务规模及新增产能将呈现较好的匹配度。
制药配液系统作为生物医药领域配制液体的核心系统，是制药设备行业的高端细分领域。生物医药行业的快速发展以及对药品质量监管标准的不断提高，将带动制药配液系统的市场需求，其相关业务将迎来快速发展机遇。
报告期内，同行业可比上市公司楚天科技、xxx及常铝股份的制药配液相关业务整体呈现增长态势，其中，楚天科技、常铝股份在制药配液系统相关业务领域进行了较大规模投入。发行人将顺应上述行业趋势，加大业务拓展力度，促进新增产能的合理消化。未来期间，随着公司制药配液相关业务的进一步发展，该业务预计将成为公司重要的盈利增长点。
公司的传统优势业务为以固体制剂设备为核心的各类制药装备的研发、生产与销售，通过开展该项业务，公司已积累了包括诺华、xx素史克、辉瑞、拜耳、
云南白药、恒瑞医药、天士力、同仁堂等知名制药企业在内的大量优质客户，其业务区域覆盖我国除台湾、澳门以外的其他所有地区，并且延伸至全球 30 多个国家和地区。
制药配液系统与固体制剂设备等其他制药设备均为制药企业生产线的重要组成部分，其下游客户存在较大程度的重合。随着公司制药配液系统业务的进一步发展，公司将充分运用其成熟的业务网络，深入发掘客户需求，将制药配液系统业务与其他制药设备业务进行协同销售。广泛的业务网络及客户潜在的制药配液系统业务需求，将成为公司未来新增产能消化的重要保障。
公司的 CRO 业务具体包括固体制剂一致性评价、改良型创新药技术开发、中药固体制剂技术改进与质量标准提升等。2019 年度及 2020 年 1-9 月，公司的
CRO 业务分别实现营业收入 37.97 万元和 238.08 万元。
本次拟募投的医药研发服务平台升级扩建项目的建设期预计为一年。项目建成后第一年，以产品收入口径计算的产能预计将新增 4,459.00 万元/年。项目建成后，预计将在三年内实现完全达产，以产品收入口径计算的产能预计共新增 6,370.00 万元/年。
参考市场公开信息， 选择主营业务为 CRO 的上市公司博济医药
（000000.XX）、ST 百花（000000.XX）、美迪西（000000.XX）作为可比公司。可比公司的业务情况如下：
可比公司 | 主营业务 | CRO 相关业务情况 |
博济医药 | 主要为国内外制药企业及其他研究机构就药品、保健品、医疗器械的研发与生产提供全流程“一 站式”CRO 服务 | CRO 服务包括临床前研究服务、临床研究服务、其他咨询服务以及 CDMO 服务，涵盖了药物研发与生产的各个阶段 |
可比公司 | 主营业务 | CRO 相关业务情况 |
ST 百花 | 主营业务为药物发现、研究、技术服务，提供从药物发现、CMC、临床CRO、药品注册、CMO/API供应等新药开发全流程的服务及一体化的解决方案 | 全资子公司南京华威医药科技开发集团有限公司是中国领先的高端药物研发企业，面向医药行业提供药物发现、研究、注册等专业技术服务。其化仿新药申报数量连年居行业前列、在医药全行业（含医药生产）研发 能力评比中名列前茅 |
美迪西 | 公司服务涵盖医药临床前新药研究的全过程，主要包括药物发现、药学研究及临床前研究 | 药学研究工作包括原料药的制备工艺、结构确证、剂型选择、处方组成、制剂工艺、质量研究和质量标准的制订、稳定性研究，以及直接接触药品的包装材料或容器的选择 研究等 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
经查询市场公开信息，同行业可比公司未披露 CRO 相关业务具体的最新投产产能情况，但可比公司披露了近期 CRO 业务的拟投资计划。2019 年 11 月，xxx在科创板上市，招股说明书中披露了募投项目情况；2020 年，博济医药和 ST 百花分别披露了向特定对象发行股票募集资金计划，其中，博济医药发行股票事项已于 2020 年 12 月 7 日获得中国证监会出具的注册批复。根据公开信息，可比公司新增及拟新增投资情况如下：
可比 公司 | 公告时间 | 拟投资项目 | 投资金额 （万元） | 投资项目主要产品或服务 |
博济医药 | 2020 年 | 合同研发生产组织（CDMO）平台 建设 | 13,560.53 | 建设符合GMP 标准的药品生产车间 |
创新药研发服务 平台建设项目 | 9,233.76 | 建立和完善临床前新药研发体系及配 套的研发团队建设 | ||
临床研究服务网络扩建与能力提 升项目 | 6,307.45 | 升级、扩建临床研究项目管理和监查服务网点 | ||
ST 百花 | 2020 年 | MAH 制度下药品的研发及产业化项目 | 17,500.00 | 通过子公司华威医药现有的仿制药/创新药临床前药学研发研究平台来完成 4 类药品的临床前药学研究，通过子公司礼华生物在全国各大城市布置的临床研究服务网络申办并进行 BE 和验证性临床研究，并将药品生产环 |
节委托给具有资质的药品生产企业， | ||||
最终获得多个品种的生产批文后进行 |
可比 公司 | 公告时间 | 拟投资项目 | 投资金额 （万元） | 投资项目主要产品或服务 |
转让或上市销售 | ||||
小分子创新药物研发项目 | 11,500.00 | 对全资孙公司礼威生物研发创新药项 目进行研发投入及实验室拟进行升级扩建 | ||
创新药研究及国 | ||||
美迪西 | 2019 年 | 际申报中心之药物发现和药学研究及申报平台新 建项目 | 20,301.05 | 主要涵盖公司业务中的化学服务、药学制剂服务以及生物学服务 |
创新药研究及国 | 主要涵盖公司业务中的临床前药代动 | |||
际申报中心之临 床前研究及申报 | 9,690.53 | 力学研究、动物疾病模型建立及药效 学研究、药物临床前安全评价、组织 | ||
平台新建项目 | 病理学、临床检测等服务 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
整体来看，同行业可比公司在 CRO 业务领域持续新增投入，具体投入方向包括临床前研究、验证性研究和临床研究等多个领域。公司基于自身在制药装备及客户储备等方面的特有优势发展 CRO 业务，有利于延伸业务链条，并为公司创造新的业绩增长点。
报告期内，公司与同行业可比公司 CRO 业务的销售规模及销售增长情况对比如下：
单位：万元
可比公司 | 2020 年 1-9 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | 同比增速 | 销售收入 | |
博济医药 | 17,698.41 | 24.55% | 22,406.47 | 30.24% | 17,204.28 | 31.58% | 13,075.17 |
ST 百花 | 8,162.00 | -59.66% | 26,201.77 | -37.49% | 41,918.94 | -0.07% | 41,950.25 |
美迪西 | 43,293.73 | 38.25% | 44,939.28 | 38.30% | 32,493.69 | 30.35% | 24,927.48 |
xx科技 | 238.08 | / | 37.97 | / | / | / | / |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。其中，ST 百花 2019 年度销售收入下降主要是其子公司南京华威医药新增业务订单大幅减少，以及技术开发转让服务合同终止造成的销售收入冲减所致。
公司正式开展 CRO 业务始于 2019 年 5 月，目前正处于刚起步阶段，因此报告期内销售收入相对同行业可比公司较少。总体来看，CRO 行业发展向好，同行业公司为抢占市场，均积极布局相关业务领域。
CRO 行业目前在我国发展向好，市场规模亦逐年扩大。此外，持续改革的药品注册和医疗保障政策将在未来一段时期内继续推动 CRO 行业保持稳定发展趋势。
据 Frost & Xxxxxxxx 统计，2018 年我国 CRO 市场规模接近 58 亿美元，其中药物发现市场规模 11 亿美元，临床前 CRO 市场 15 亿美元，临床 CRO 市场 32亿美元，2014 年至 2018 年复合增长率达到 29.2%。未来随着国内对创新药研发的需求加速，预计到 2023 年市场规模将达到 214 亿美元，2018 至 2023 年复合增长率预计将达到 29.6%。
中国 CRO 行业市场规模及增长情况
4、在手订单及意向订单、现有产能利用率、产销率、产销区域分布情况 截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的医药研发服务业务
在手订单规模为 2,155.29 万元，其在手订单的整体构成及前五名情况如下：
单位：万元
序号 | 客户 | 金额（含税） |
序号 | 客户 | 金额（含税） |
1 | 客户 F | 400.00 |
2 | 客户G | 330.00 |
3 | 客户H | 220.00 |
4 | 客户 I | 220.00 |
5 | 客户J | 170.00 |
6 | 其他 | 815.29 |
合计 | 2,155.29 | |
除已签订合同的在手订单以外，目前公司已中标或正在洽谈但尚未签订合同的意向订单规模超过 2,000 万元，意向订单客户主要是南京合齐科技有限公司、天安药业股份有限公司等老客户以及部分新客户。
报告期内，通过持续投入，公司已在 CRO 业务领域初步形成了一套较为完整的医药研发和检测体系；通过在现有客户群体基础上广泛开拓，公司获得了充足的在手订单。随着公司该业务的继续拓展，其现有资源已经基本处于饱和状态，不足以支撑公司 CRO 业务能力的进一步提升，公司有必要通过增加资金投入，对现有服务能力进行升级扩建。
公司医药研发服务业务为定制化服务模式，按照客户需求设计、研发，且处于起步阶段，业务量相对较少，无法合理计算出产能利用率、产销率。报告期内，公司医药研发服务的客户主要分布在华东区域。
持续改革的药品注册和医疗保障政策将在未来一段时期内继续推动 CRO 行业稳步发展。与此同时，CRO 行业内企业整体发展向好，部分龙头企业不断在 CRO 领域新增投入，行业地位持续提升。公司将以本次募投项目的实施为契机，积极引进医药研发高端人才，打造医药研发专业团队，提高研发能力，扩大研发技术优势，从多个角度积极发展 CRO 业务。CRO 业务的整体发展将有利于公司围绕客户提供更全面服务，在提升客户使用的满意度的同时为公司带来服务类持
续性业务的增量收入，并为公司在 CRO 业务领域新增产能的消化提供坚实基础。
（2）充分服务已有客户、开拓新客户，提高 CRO 业务订单量
2019 年度及 2020 年 1-9 月，公司 CRO 业务分别实现营业收入 37.97 万元和
238.08 万元。截至 2020 年 11 月末，公司 CRO 业务在手订单规模已达 2,155.29万元，已中标或正在洽谈但尚未签订合同的意向订单规模也超过 2,000 万元。公司正式开展 CRO 业务始于 2019 年 5 月，目前正处于起步阶段。公司快速发展的 CRO 业务及充足的CRO 在手订单保证了其在未来一段时间内的产能消化。另外，公司深耕制药设备领域多年，在制药行业积累了丰富的客户资源，公司将以现有客户和营销网络为基础，积极开拓新客户，提高 CRO 业务订单量，进一步促进新增产能的消化。
经过多年深耕，公司已在制药装备领域建立了较好的品牌形象，形成了广泛的客户基础。公司依托其制药装备领域的先进生产工艺与技术实力，发展与制药设备工艺相结合的 CRO 业务，符合公司的现有发展状况和未来发展战略，有利于公司进一步建立差异化的业务优势和独特的市场竞争力。未来期间，公司将进一步发挥现有各业务条线的协同效应，积极实施整体方案解决、整体服务以及整体销售，有效消化新增产能。
发行人已在《募集说明书》“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“七、募投项目产能消化的风险”中补充披露并以楷体加粗标明，具体补充披露内容如下：“
公司本次募集资金投资项目具有广阔的市场前景，公司具备实施募投项目的技术、人员和市场优势，公司也针对募投项目达产后的新增产能制定了一系列消化产能的具体措施，包括但不限于深化现有客户合作、拓宽销售渠道等，对未来产能的消化提供了良好的保障。但由于市场未来存在不可预见性，如果未来市场需求发生重大不利变化，将会影响本次募投项目新增产能的消化，从
而导致本次募投项目投产后可能存在产能过剩的风险。”
五、披露智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目人员、技术和市场储备情况，并充分提示风险；
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（一）/2、报告期内，公司智能物流系统相关业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
1、人员储备情况
公司通过收购云南飞奇及自身持续投入，已在智能仓储物流业务领域建立了一支经验丰富的技术团队，团队员工总数 140 余人，其中包括技术研发人员
30 余名。公司智能仓储物流业务主要负责人的基本情况如下：
姓名 | 学历 | 加入公 司年份 | 职务 | 主要成就 |
xxx | 专科 | 2010 | xx飞奇总经理 | xx飞奇创始人，物流系统项目实施从业经验超 过 20 年，获得 20 余项相关实用新型、外观设计专利 |
xx | 研究生 | 2015 | 研发副主任 | 物流系统项目实施从业经验超过 10 年，撰写相关论文《浅谈智能缓存技术在烟草公司条烟分拣控制系统中的应用》《关于新型三层叠箱模式的箱式储叶库控制系统的应用总结》等，曾主导华东医药、玉溪烟厂、红河烟厂及云内动力等多个 国内大型仓储物流系统的项目实施 |
公司核心团队具有丰富的理论和实践经验，在理论方面重视技术积累，积极申请相关专利，参与专业论文的撰写；在实践方面主导医药、烟草等多个行业大型仓储物流系统的项目设计、生产与建设，在行业内具有较高的知名度，公司优秀的人才团队是募投项目未来能够顺利实施的重要保障。
2、技术储备情况
近年来，公司持续承接各行业龙头企业、上市公司的仓储物流系统规划、设计及建设项目，在项目实施过程中积累了深厚的技术实力。公司目前已有 40
项智能仓储物流业务相关知识产权，其中包括发明专利 1 项、实用新型专利 26
项、外观设计专利 4 项和软件著作权 9 项，具体如下：
序号 | 授权项目名称 | 专利类别 | 授权日期 | 授权号 |
1 | 一种有轨旋转投料机 | 发明专利 | 2020/1/24 | ZL201810333620.5 |
2 | 一种穿梭车轨道设备 | 实用新型专利 | 2014/3/26 | ZL201320635854.8 |
3 | 一种汽车货箱前板的焊接设备 | 实用新型专利 | 2014/3/26 | ZL201320638879.3 |
4 | 一种箱体翻转设备 | 实用新型专利 | 2014/3/26 | ZL201320637367.5 |
5 | 一种汽车边板压焊机 | 实用新型专利 | 2014/4/9 | ZL201320638560.0 |
6 | 一种多功能组合型机器人 | 实用新型专利 | 2014/7/9 | ZL201420037491.2 |
7 | 一种工件翻转装置 | 实用新型专利 | 2015/6/17 | ZL201520006152.2 |
8 | 一种托盘配位机 | 实用新型专利 | 2015/6/17 | ZL201520006570.1 |
9 | 一种多工位快速油压机 | 实用新型专利 | 2015/7/8 | ZL201520006182.3 |
10 | 一种分拣输送机 | 实用新型专利 | 2015/7/8 | ZL201520006332.0 |
11 | 一种能量球自动分拣装置 | 实用新型专利 | 2016/1/27 | ZL201520678968.X |
12 | 一种智能化自动分拣系统 | 实用新型专利 | 2016/3/23 | ZL201520678508.7 |
13 | 一种皮带机辊筒结构 | 实用新型专利 | 2016/12/14 | ZL201620589425.5 |
14 | 一种卧式交叉分选机 | 实用新型专利 | 2016/12/14 | ZL201620672745.7 |
15 | 一种能自动切换抓持装置的多 功能组合机械臂 | 实用新型专利 | 2017/2/22 | ZL201620823406.4 |
16 | 一种多功能组合机械臂 | 实用新型专利 | 2017/3/15 | ZL201620823330.5 |
17 | 一种便于安装吊起的油压机 | 实用新型专利 | 2018/2/27 | ZL201720849790.X |
18 | 自动投料柜 | 实用新型专利 | 2018/10/12 | ZL201820111491.0 |
19 | 一种拆垛机 | 实用新型专利 | 2018/11/6 | ZL201820526667.9 |
20 | 具有称重功能的链式输送机 | 实用新型专利 | 2018/11/6 | ZL201820527292.8 |
21 | 多物料喂料装置 | 实用新型专利 | 2018/12/7 | ZL201820525793.2 |
22 | 料箱出库运输系统 | 实用新型专利 | 2018/12/7 | ZL201820581092.0 |
23 | 一种箱体清洗系统 | 实用新型专利 | 2019/1/1 | ZL201820582854.9 |
24 | 一种箱盖清洗系统 | 实用新型专利 | 2019/1/4 | ZL201820582851.5 |
25 | 喂料入库装置 | 实用新型专利 | 2019/2/12 | ZL201820527291.3 |
序号 | 授权项目名称 | 专利类别 | 授权日期 | 授权号 |
26 | 一种料箱投料柜 | 实用新型专利 | 2019/3/19 | ZL201820582047.7 |
27 | 件箱侧向翻转机 | 实用新型专利 | 2019/10/1 | ZL201920145401.4 |
28 | 铝型材（Ⅲ） | 外观设计专利 | 2019/6/4 | ZL201930071666.X |
29 | 输送设备 | 外观设计专利 | 2019/6/11 | ZL201930071664.0 |
30 | 铝型材（Ⅱ） | 外观设计专利 | 2019/7/19 | ZL201930071462.6 |
31 | 铝型材（Ⅰ） | 外观设计专利 | 2019/7/19 | ZL201930071455.6 |
32 | 飞奇自动化仓库管理软件 V1.0 | 软件著作权 | 2012/9/11 | 2014SR045045 |
33 | 飞奇多功能机器人操作系统 V1.0 | 软件著作权 | 2014/1/10 | 2014SR055256 |
34 | xx飞奇件烟 RFID 读写系统 V1.0 | 软件著作权 | 2015/3/20 | 2017SR499052 |
35 | xx飞奇生产机组自动供料系 统 V1.0 | 软件著作权 | 2016/5/17 | 2017SR499055 |
36 | xx飞奇手持 PDA 业务管理系 统 V1.0 | 软件著作权 | 2016/7/6 | 2017SR499053 |
37 | ModBus-PLC 读写程序软件 V1.0 | 软件著作权 | 2018/9/1 | 2018SR1028933 |
38 | 飞奇调度管理系统[简称： F-WCS]V4.0 | 软件著作权 | 2019/2/2 | 2019SR0979526 |
39 | 飞奇智能仓储物流管理系统 [简称：IWMS]V4.0 | 软件著作权 | 2019/2/2 | 2019SR0979403 |
40 | 飞奇智能仓库管理系统[简称： F-WMS]V4.0 | 软件著作权 | 2019/2/2 | 2019SR0979393 |
未来期间，公司将继续加大研发与技术投入，持续提升公司智能仓储物流业务的技术水平，以应对潜在的市场竞争，保持核心竞争力。
3、市场储备情况
智能物流系统已在制药行业已有着广泛应用，较大程度地提升了制药企业物料分拣、传送、搬运、投料、堆垛及仓储等环节的运行效率。公司在制药设备领域耕耘多年，积累了一批优质的制药企业客户，公司的智能仓储物流设备产品与其传统制药设备产品的目标客户群体存在较大重合度，具有充分的业务协同潜力。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的智能物流
设备在手订单规模为 32,529.49 万元，已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同
的意向订单规模超过 3 亿元。未来期间，随着公司智能仓储物流业务及其他制药设备相关业务的继续发展壮大，公司将进一步促进不同业务之间的协同增效，通过有效的市场开发，为公司智能仓储物流业务的进一步发展提供充足的市场储备。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/3、报告期内，公司制药配液系统相关业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
1、人员储备情况
报告期内，公司持续加大对制药配液系统相关业务方面的研发投入，储备了充足的技术人才。截至报告期末，公司制药配液相关的流体工艺设备系列业务板块的员工人数为 160 人，其中研发人员 73 人，研究生及以上学历员工 6 人，
本科学历员工 84 人。公司该业务核心负责人的基本情况如下：
姓名 | 学历 | 加入公 司年份 | 职务 | 行业经验 |
易军 | 本科 | 2016 | xx科技董事 | 30 年以上制药行业从业经历，参与主编著作 《制药用水系统》，参与编写著作《制药流体工艺实施手册》《制药工艺验证实施手册》《制药除锈工艺实施手册》等，国际制药工业协会 （ISPE）资深会员 |
xxx | 本科 | 2018 | 上海凯贤总经理 | 18 年制药用水系统和工艺配制系统行业经验， 国际制药工业协会（ISPE）资深会员、国家药监局高级研修班讲师 |
xx | 本科 | 2016 | 上海凯贤副总经理 | 组织申请十余项制药用水相关实用新型专利、著作权，参与编写著作《制药用水系统》和《制 药流体工艺实施手册》等 |
xx | 研究生 | 2016 | 上海凯贤 项目总监 | 15 年制药行业经验，承担多个国内外高端制药 项目的实施工作。一级建造师、消防工程师 |
公司制药配液相关业务的主要负责人均具备十年以上的制药行业从业经历，在制药配液领域具有丰富的理论和实践经验，部分核心负责人参与相关著作的编写工作，是行业内的资深专家。
2、技术储备情况
公司通过控股子公司上海xx开展制药配液相关业务。xxxx为国家xx技术企业，具备专业的制药配液系统设计、生产和安装能力，能够提供满足用户要求，且符合中国、欧盟、美国等主流地区监管标准的制药配液系统综合解决方案。通过长期专注于制药配液技术的研发和创新，公司获得了十余项相关实用新型、外观设计专利，具体如下：
序号 | 授权专利名称 | 专利类型 | 授权日期 | 授权号 |
1 | 一种蒸馏水机换热器 | 实用新型 | 2019/4/5 | ZL201821389900.X |
2 | 一种蒸馏水机蒸馏柱设备 | 实用新型 | 2019/3/29 | ZL201821226097.8 |
3 | 一种蒸馏水机上的低排结构 | 实用新型 | 2019/3/29 | ZL201821227207.2 |
4 | 一种多功能蒸馏设备 | 实用新型 | 2019/4/26 | ZL201821504836.5 |
5 | 一种锁紧机构、人孔机构和压力容 器 | 实用新型 | 2019/6/7 | ZL201821880947.6 |
6 | 一种蒸馏水机预热器 | 实用新型 | 2019/7/16 | ZL201821389899.0 |
7 | 一种用于罐体封头管口冲压成型的 模具 | 实用新型 | 2019/10/22 | ZL201920248872.8 |
8 | 一种循环式注射用水降温系统 | 实用新型 | 2019/12/31 | ZL201920475891.4 |
9 | 一种基于多冷用点的注射用水降温 系统 | 实用新型 | 2020/4/24 | ZL201920958829.0 |
10 | 一种不锈钢膜壳端盖装卸工具 | 实用新型 | 2020/6/30 | ZL201921917026.7 |
11 | 热设备控制柜 | 实用新型 | 2020/7/21 | ZL202030045514.5 |
12 | 不锈钢膜壳端盖装卸工具 | 外观设计 | 2020/6/30 | ZL201930613634.8 |
13 | 纯化水机 | 外观设计 | 2020/7/21 | ZL202030093334.4 |
14 | 立式换热器水分配模块 | 外观设计 | 2020/8/11 | ZL202030142584.2 |
15 | 一种纯蒸汽取样小车 | 外观设计 | 2020/9/25 | ZL202020231005.6 |
16 | 自带干燥系统的单罐系统 | 外观设计 | 2020/9/25 | ZL202030058675.8 |
公司在项目安装环节已建立了一套较为完善的安全管控流程，其具备机电三级安装承包资质和压力管道 GC2 级安装资质，能够为客户的制药配液系统项目实施提供安装支持。全面的项目执行能力为公司未来制药配液业务的持续发展及募投项目的顺利实施提供了可靠的技术支持。
3、市场储备情况
报告期内，公司持续开拓高端制药配液市场，与荣昌制药、长春金赛、信达生物、xx生物、恒瑞医药等国内知名生物制药企业建立了稳定的合作关系。凭借优秀的产品品质和高效的实施能力，公司建立了良好的品牌形象，储备了优质的客户资源。截至 2020 年 11 月末，公司已签订合同、尚未执行完毕的制
药配液在手订单共 34,972.80 万元，已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的
制药配液意向订单规模超过 5 亿元。充足的在手订单和丰富的客户资源，为募投项目的顺利实施提供了稳定的市场储备。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/2、报告期内，公司医药研发服务业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
1、人员储备情况
截至报告期末，公司 CRO 业务团队已初步搭建成型，员工共 20 余人，全部为本科以上学历，其中，博士学历员工 1 人，研究生以上学历员工 4 名。该业务主要负责人的基本情况如下：
姓名 | 学历 | 加入公 司年份 | 职务 | 毕业院校 | 主要项目经验 |
方硕 | 博士 | 2016 | 比逊医药业务负责人 | 东南大学、中国药科大学 | 仿制药一致性评价项目 13 项，缓控释制剂技术多项，参与国家重大专 项新药创制项目 1 项 |
xx | 研究生 | 2016 | 比逊医药副总经理 | 广东药科大学 | 仿制药一致性评价项目 9 项，技术工艺改进项 目 20 余项 |
姓名 | 学历 | 加入公 司年份 | 职务 | 毕业院校 | 主要项目经验 |
xx | 研究生 | 2017 | 比逊医药技术总监 | 南京中医药大学 | 二类创新药项目 4 项，仿制药一致性评价项目 5 项，技术工艺改进项 目多项。 |
公司 CRO 业务的主要负责人均具备十年以上的药学研究经历，在药物一致性评价、药物工艺改进等方面具有丰富的项目经验。
2、技术储备情况
公司在药学研究方面的探索开始于报告期初，2019 年 5 月，公司成立全资孙公司比逊医药，正式对外提供医药研发服务。比逊医药业务团队自组建以来，通过广泛吸收公司在制药设备业务领域积累的工艺技术，以及积极开展各类药学研究项目，已积累了一定的技术实力。自公司开展医药研发服务业务以来，其团队已执行了雷贝拉唑肠溶片、阿法骨化醇胶囊、奥司他韦胶囊、奥拉帕利片等项目的一致性评价研究。通过持续投入及改进，截至报告期末，公司已在口服固体制剂、口服液体制剂、注射剂、滴眼液等常用制剂类型,及各类缓控释制剂领域，具备实施一致性评价、技术改良、质量标准提升项目的研发能力。
3、市场储备情况
公司经过持续的业务布局和研发投入，形成了健全的产品体系和良好的市场口碑，积累了以优质制药企业为主的大量客户资源。公司以现有业务为依托，向医药研发服务领域拓展业务具有天然优势。截至 2020 年 11 月末，公司已签
订合同、但尚未执行完毕的医药研发服务业务在手订单规模为 2,155.29 万元，公司已中标或正在洽谈但尚未签订正式合同的 CRO 业务意向订单超过 2,000 万元。充足的订单为公司医药研发服务下一步的发展提供了基础。未来期间，伴随医药研发服务行业的快速发展，预计医药研发服务业务将成为公司新的业绩增长点。”
发行人已在《募集说明书》“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“六、
募集资金投资项目的市场风险”中补充披露，具体补充披露内容如下：“
公司本次拟募集资金实施的智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目和医药研发服务平台升级扩建项目，均系公司现有业务的进一步规模扩大或技术升级。该等募投项目均已经公司谨慎分析、论证，涉及的公司现有业务报告期内运行良好。其中，智能物流系统业务、制药配液相关的流体工艺设备业务已成为公司报告期内主营业务的重要组成部分，另外，公司的医药研发服务业务运行时间较短，但其发展较快，未来前景较好。整体来看，发行人在上述业务领域均有较强的人员、技术、市场储备。
虽然本次募集资金投资方案已经公司充分论证，但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、市场环境、技术水平、客户需求等因素做出的，若未来上述因素发生重大不利变化，或公司市场开拓不力，有可能使相关项目在实施后面临一定的市场风险。”
1、产品销售单价变动情况、xxx变动情况，以及与同行业公司的对比情
况
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（一）/2、报告期内，公司智能物流系统相关业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
智能物流系统业务通常根据客户具体要求、生产和安装预计所需时间、产品复杂程度等定价，不同产品的规模、功能差异较大，因此，难以统计销售单价及变动情况，同行业可比公司亦未披露同类产品的销售单价。
鉴于同行业可比公司 2020 年度三季报中未披露相关业务的具体毛利率，以
2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月，公司的智能仓储物流业务
与同行业可比公司类似业务的毛利率进行对比，具体情况如下：
单位：%
公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | ||
今天国际 | 工业生产型物流系统、商业配送型物流系统、运营维护（售后服务） 业务 | 34.13 | 5.80 | 28.87 | -5.57 | 34.44 | -2.30 | 36.74 |
东杰智能 | 智能物流输送系统、智 能物流仓储系统业务 | 21.97 | -8.29 | 29.08 | 0.79 | 28.29 | 5.68 | 22.61 |
机器人 | 物流与仓储自动化成 套装备业务 | 未披露 | 未披露 | 26.29 | -4.54 | 30.83 | -0.64 | 31.47 |
兰剑智能 | 智能仓储物流自动化系 统 | 48.36 | 未披露 | 37.84 | 4.19 | 33.65 | -3.88 | 37.53 |
xxxx | 主营业务 | 未披露 | 未披露 | 41.27 | 0.99 | 40.28 | 0.51 | 39.77 |
音飞储存 | 2017 年为自动化系统集成（含立体库高位货 架），变更披露口径后 2018 年、2019 年财务数 据按其高精密货架 | 未披露 | 未披露 | 31.24 | 0.55 | 30.69 | -7.02 | 37.71 |
平均值 | 34.82 | -1.25 | 32.43 | -0.60 | 33.03 | -1.28 | 34.31 | |
xx科技 | 智能仓储物流系统 | 21.88 | 1.13 | 27.59 | -2.59 | 30.18 | 2.56 | 27.62 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月，公司智能仓储物流系统业务毛利率分别为 27.62%、30.18%、27.59%和 21.88%，除 2020 年 1-6 月受年中客户验收进度影响，短期波动较大外，整体较为稳定。
同行业可比公司之间由于具体的业务重心、客户群体及运营情况有所区别，其类似业务的毛利率存在差异。此外，同行业可比公司中的音飞储存报告期内曾变更业务分类口径，因此其毛利率存在一定波动。xx科技智能仓储物流系统业务的整体毛利率水平低于兰剑智能、瑞晟智能，与今天国际、东杰智能和机器人差异不大。整体上，xx科技智能仓储物流系统业务与同行业可比公司类似业务的毛利率水平处于同一区间。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（一）/7、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
本项目预计效益主要如下：
序号 | 效益指标 | 预计效益 |
1 | 年营业收入（全部达产当年）（万元） | 50,000.00 |
2 | 年利润总额（全部达产当年）（万元） | 10,511.49 |
3 | 税后财务内部收益率（%） | 20.27 |
4 | 税后投资回收期（静态、含建设期）（年） | 7.37 |
（1）营业收入的测算
x项目建设期为 24 个月，公司在综合考虑现有生产车间的建设周期、生产规模后，对募投项目产能释放进度进行估算，预计建成后第一年达产 70%，第二年达产 90%，第三年达产 100%。完全达产后，预计年新增营业收入为 50,000.00万元。
（2）成本费用的测算
1）本项目全部达产后，预计正常年度外购原辅材料费 20,997.20 万元，燃
料动力费 182.31 万元。公司外购原辅材料内容主要为钢材、机电设备、电气设备、机械零件等，其预测成本根据国内市场近期实际价格和预计变化趋势确定。
2）固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，房屋建筑物设备原值折旧年限为 20 年，机器设备原值折旧年限为 10 年，残值率均为 5%。
3）项目软件购置费按 3 年摊销，其他资产按 5 年摊销。
4）工资及福利费按企业现有工资水平、人员的配备并考虑到工资增长因素进行确定，预计正常年度工资总额及福利费总额为 1,869.60 万元。
5）修理费按固定资产原值的 1%估算，正常生产年为 133.18 万元。
6）正常年度其它制造费用按直接材料和人工的 4%估算；其他管理费用按职工工资总额的 3%估算；其他营业费用按年营业收入的 5%估算；研究开发费按年
营业收入的 3%估算。以上各项计入其他费用。
总成本费用预测的具体情况如下：
单位：万元
序号 | 项目 | 第 1-2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 第 5 年 | 第 6 年 | 第 7 年 | 第 8-12 年 |
1 | 外购原材料费 | - | 14,698.04 | 18,897.48 | 20,997.20 | 20,997.20 | 20,997.20 | 20,997.20 |
2 | 外购燃料及动力 | - | 127.62 | 164.08 | 182.31 | 182.31 | 182.31 | 182.31 |
3 | 工资及福利费 | - | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 |
4 | 修理费 | - | 133.18 | 133.18 | 133.18 | 133.18 | 133.18 | 133.18 |
5 | 折旧费 | - | 1,097.67 | 1,097.67 | 1,097.67 | 1,097.67 | 1,097.67 | 1,097.67 |
6 | 摊销费 | - | 430.10 | 430.10 | 430.10 | 253.11 | 253.11 | - |
7 | 其他费用 | - | 10,108.63 | 12,978.06 | 14,412.78 | 14,412.78 | 14,412.78 | 14,412.78 |
7.1 | 其他制造费用 | - | 6,258.63 | 8,028.06 | 8,912.78 | 8,912.78 | 8,912.78 | 8,912.78 |
7.2 | 其他管理费用 | - | 1,050.00 | 1,350.00 | 1,500.00 | 1,500.00 | 1,500.00 | 1,500.00 |
7.2.1 | 其中技术研发费 | - | 1,050.00 | 1,350.00 | 1,500.00 | 1,500.00 | 1,500.00 | 1,500.00 |
7.3 | 其他销售费用 | - | 1,750.00 | 2,250.00 | 2,500.00 | 2,500.00 | 2,500.00 | 2,500.00 |
8 | 总成本费用 | - | 28,464.84 | 35,570.17 | 39,122.84 | 38,945.85 | 38,945.85 | 38,692.74 |
（3）所得税的测算
项目所得税税率以 15%计算，项目正常年所得税额为 1,576.72 万元。
（4）项目投资回报期、内部收益率
根据上述收入、成本及费用的预测情况，本项目税后投资回收期（含建设期）为 7.37 年，税后内部收益率为 20.27%。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（一）/7、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
（1）毛利率测算的合理性
x项目预计建成后第 1 年、第 2 年、第 3 年和第 4 年以后的平均毛利率分别为 31.11%、33.07%、33.76%和 34.47%。
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月，公司智能仓储物流系统业务毛利率分别为 27.62%、30.18%、27.59%和 14.42%，2017 至 2019 年公司xxx水平基本保持稳定。由于公司智能仓储物流业务的下游客户普遍于下半年对采购系统进行验收确认，公司一、二季度确认收入的项目数量远少于三、四季度，因此公司 2020 年 1-9 月毛利率水平较其他期间波动较大，预计公司 2020 年全年xxx相对 1-9 月水平将出现大幅回升。同时，公司于 2020 年与 A 股上市的工业机器人制造企业广东拓斯达科技股份有限公司开展合作，共同开发下游汽车新能源行业客户订单，该部分业务系公司向新增市场的拓展，销售的产品与公司其余智能仓储物流设备差异较大，毛利较低。未来期间，预计随着公司智能仓储物流系统业务在新增市场品牌、规模及客户群体的逐步确立，公司整体毛利率预计能够保持在稳定水平。除此以外，随着公司智能仓储物流系统业务规模的逐步扩大，单个项目对业务整体毛利率的影响将会降低，公司毛利率的波动性预计将逐步下降。
本项目预计毛利率水平高于公司目前毛利率水平，一方面是考虑到公司目前生产能力有限，为及时完成部分大型订单的产品交付，较多采用外购半成品、零部件后再生产加工的生产模式，该种模式对公司正常毛利率水平形成了一定侵蚀，本项目实施后，随着公司生产能力的整体扩大，公司能够将部分环节自主完成，整体毛利率水平较目前将略有提升；另一方面，本项目实施后，公司智能仓储物流业务的部分核心生产环节将自云南省富民县转移至浙江省温州市，温州xx地区机械制造业较为发达，公司统筹安排各业务的采购、研发、人员配置工作，预计能够有效降低成本，提高毛利水平。
从同行业可比公司情况来看，其 2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6月同类业务的平均毛利率分别为 34.31%、33.03%、32.43%和 34.82%。本项目的预计毛利率水平与同行业可比公司情况基本一致。
综上所述，本项目预测的毛利率水平略高于公司目前水平，与同行业可比公司水平基本一致，整体谨慎、合理。
（2）财务内部收益率的谨慎性、合理性
x项目测算的财务内部收益率与同行业可比公司的同类募投项目对比情况
如下：
单位：%，年
融资事件 | 可比公司 | 募投项目 | 税后内部收益 率（IRR） | 税后静态投 资回收期 |
2020 年公开发 行可转债 | 今天国际 | 实施华润万家凤岗配送中 心工业设备集成项目 | 未披露 | 未披露 |
2020 年首发上 市 | 瑞晟智能 | 工业智能物流系统生产基 地建设项目 | 20.51 | 6.50 |
2015 年首发上 市 | 音飞储存 | 年产 4.3 万吨高端货架制 造项目 | 20.90 | 6.90 |
2019 年首发上 市 | 兰剑智能 | 智能物流装备生产实验基 地建设项目 | 未披露 | 未披露 |
2017 年资产收 购 | 东杰智能 | 数字化车间建设项目 | 16.07 | 7.40 |
2020 年向特定对象发行股票 | 机器人 | IC 真空机械手及集束型设备项目、半导体自动物料搬运系统项目、半导体 物料管理控制系统项目 | 未披露 | 未披露 |
平均值 | 19.16 | 6.93 | ||
2020 年向特定 对象发行股票 | xx科技 | 智能物流系统生产中心建 设项目 | 20.27 | 7.37 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
参考同行业可比公司最近五年的类似募投项目相关资料，由于部分可比公司未披露其募投项目的预计税后内部收益率、税后静态投资回收期等指标，因此无法直接比较。公司本募投项目与已披露上述指标的同类募投项目相比，税后内部收益率、税后静态投资回收期处于中等水平，公司本募投项目效益预测较为谨慎、合理。”
1、产品销售单价变动情况、xxx变动情况、同行业可比公司情况
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/3、报告期内，公司制药配液系统相关业务的经营情况”中
进行如下补充披露：“
制药配液系统业务通常根据客户具体要求、生产及安装预计所需时间、产品复杂程度等定价，不同产品的规模、功能差异较大，因此，难以统计销售单价及变动情况，同行业可比公司亦未披露同类产品的销售单价。
鉴于同行业可比公司 2020 年三季报中未披露相关业务的具体毛利率，以
2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月，公司制药配液相关的流体工艺设备系列业务与可比公司类似业务的毛利率进行对比，具体如下：
单位：%
可比公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年 度 | |||
毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | ||
楚天科技 | 制药用水装备及工 程系统集成 | 27.92 | 0.84 | 28.81 | -3.86 | 32.67 | 0.27 | 32.40 |
xxx | 冻干系统设备 | / | / | 35.35 | 3.38 | 31.97 | -6.06 | 38.03 |
常铝股份 | 医疗洁净 | 21.06 | 3.57 | 19.31 | -2.52 | 21.83 | -2.05 | 23.88 |
平均值 | 24.49 | 2.21 | 27.82 | -1.00 | 28.82 | -2.62 | 31.44 | |
xx科技 | 流体工艺设备 | 36.62 | 10.18 | 26.44 | 3.68 | 22.76 | -6.59 | 29.35 |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。其中，xxx 2020 年半年报变更产品分类口径，相关业务与以前年度不具有可比性。
公司 2017 年的制药配液业务规模较小，全年营业收入仅 1,550.21 万元，因此当年度毛利率与其他年度之间可比性不强。2018 年以来，随着公司业务的持续开展，毛利率呈现逐步增长的趋势。
制药配液系统为制药设备领域的细分子行业，目前尚无专门从事该业务的上市公司。同行业可比公司中，楚天科技设置有制药用水装备及工程系统集成业务板块，xxx设置有冻干系统设备业务板块，与xx科技的流体工艺设备业务可比性较强。常铝股份通过子公司上海朗脉开展医疗洁净业务，具体涵盖洁净管道系统、洁净室系统、自控系统和洁净设备及材料等业务内容，鉴于常
铝股份仅披露了医疗洁净业务的整体毛利率，未披露其具体细分业务的具体毛利率，其与xx科技流体工艺设备业务的可比性相对较弱。
整体来看，xx科技流体工艺设备业务毛利率与楚天科技、xxx的同类业务基本持平，高于常铝股份同类业务的毛利率水平。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/7、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
本项目预计效益主要如下：
序号 | 效益指标 | 预计效益 |
1 | 年营业收入（全部达产当年）（万元） | 28,000.00 |
2 | 年利润总额（全部达产当年）（万元） | 5,711.68 |
3 | 税后财务内部收益率（%） | 18.74 |
4 | 税后投资回收期（静态、含建设期）（年） | 7.43 |
（1）营业收入的测算
x项目建设期为 24 个月，建成后第一年达产 70%，第二年达产 90%，第三年达产 100%。公司的制药配液系统为定制化产品，不同产品的差异较大，公司根据对项目的平均收入预期情况测算未来销售收入，预计募投项目完全达产后，可新增年营业收入 28,000.00 万元。
（2）成本费用的测算
1）本项目全部达产后，预计正常年度外购电费 62.47 万元，水费 2.18 万
元，燃料及动力费 64.65 万元。
2）固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，房屋建筑物设备原值折旧年限为 20 年，机器设备原值折旧年限为 10 年，残值率均为 5%。
3）项目软件购置费按 3 年摊销，其他资产按 5 年摊销。
4）工资及福利费按企业现有工资水平、人员的配备并考虑到工资增长因素进行确定，预计正常年度工资总额及福利费总额为 1,869.60 万元。
5）修理费按固定资产原值的 1%估算，预计正常年度为 99.55 万元。
6）该项目正常年度其它制造费用按直接材料和人工的 4%估算；其他管理费用按职工工资总额的 3%估算；其他营业费用按年营业收入的 6%估算；研究开发费按年营业收入的 4%估算。以上各项计入其他费用。
总成本费用预测的具体情况如下：
单位：万元
序号 | 项目 | 第 1-2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 第 5 年 | 第 6 年 | 第 7 年 | 第 8-12 年 |
1 | 外购原材料费 | - | 10,324.30 | 13,274.10 | 14,749.00 | 14,749.00 | 14,749.00 | 14,749.00 |
2 | 外购燃料及动力费 | - | 45.25 | 58.18 | 64.65 | 64.65 | 64.65 | 64.65 |
3 | 工资及福利费 | - | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 | 1,869.60 |
4 | 修理费 | - | 99.55 | 99.55 | 99.55 | 99.55 | 99.55 | 99.55 |
5 | 其他费用 | - | 3,028.38 | 3,874.89 | 4,298.15 | 4,298.15 | 4,298.15 | 4,298.15 |
5.1 | 其他制造费用 | - | 480.38 | 598.89 | 658.15 | 658.15 | 658.15 | 658.15 |
5.2 | 其他管理费用 | - | 588.00 | 756.00 | 840.00 | 840.00 | 840.00 | 840.00 |
5.3 | 研究开发费用 | - | 784.00 | 1,008.00 | 1,120.00 | 1,120.00 | 1,120.00 | 1,120.00 |
5.4 | 其他销售费用 | - | 1,176.00 | 1,512.00 | 1,680.00 | 1,680.00 | 1,680.00 | 1,680.00 |
6 | 经营成本 | - | 15,367.09 | 19,176.33 | 21,080.95 | 21,080.95 | 21,080.95 | 21,080.95 |
7 | 折旧费 | - | 792.18 | 792.18 | 792.18 | 792.18 | 792.18 | 792.18 |
8 | 摊销费 | - | 250.48 | 250.48 | 250.48 | 203.76 | 203.76 | - |
9 | 总成本费用 | - | 16,409.75 | 20,218.99 | 22,123.61 | 22,076.88 | 22,076.88 | 21,873.12 |
（3）所得税的测算
项目所得税税率以 15%计算。经估算，项目正常年度所得税额为 856.75 万元。
（4）项目投资回报期、内部收益率
根据上述收入、成本及费用的预测情况，本项目税后投资回收期（含建设期）为 7.43 年，税后内部收益率为 18.74%。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/7、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月，公司制药配液业务的毛利率分别为 29.35%、22.76%、26.44%和 34.06%。其中，公司 2017 年的制药配液业务规模较小，全年营业收入仅 1,550.21 万元，因此当年度毛利率与其他年度之间可比性不强。2018 年以来，随着公司业务的持续开展，毛利率呈现逐步增长的趋势。
本项目预计建成后第 1 年、第 2 年、第 3 年和第 4 年以后的平均毛利率分别为 30.44%、33.67%、34.80%和 35.49%，随着项目的整体达产，预计毛利率将会逐步释放。
从历史对比情况来看，本项目预计xxx与公司 2020 年 1-9 月xxx基本一致，高于公司 2018 年、2019 年xxx水平。从同行业可比公司对比情况来看，本项目预计毛利率与楚天科技、xxx同类业务的毛利率水平基本一致，高于常铝股份类似业务的毛利率水平，该等可比公司报告期毛利率的情况如下：
单位：%
可比公司 | 业务板块 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年 度 | |||
毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | 较上年同期增 减 | 毛利率 | ||
楚天科技 | 制药用水装备及工 程系统集成 | 27.92 | 0.84 | 28.81 | -3.86 | 32.67 | 0.27 | 32.40 |
xxx | 冻干系统设备 | / | / | 35.35 | 3.38 | 31.97 | -6.06 | 38.03 |
常铝股份 | 医疗洁净 | 21.06 | 3.57 | 19.31 | -2.52 | 21.83 | -2.05 | 23.88 |
平均值 | 24.49 | 2.21 | 27.82 | -1.00 | 28.82 | -2.62 | 31.44 | |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。其中，xxx 2020 年半年报变更产品分类口径，相关业务与以前年度不具有可比性。
公司制药配液系统相关业务发展态势较好，业务规模持续增长，在手订单充足。由于公司资金实力有限，生产能力不足，其部分通过采购半成品后加工
生产的模式，确保在手订单的及时交付，该种生产模式对公司正常的毛利率水平形成一定程度的侵蚀。预计随着本项目的顺利实施，公司将逐步降低工序外移的比例，提升毛利率水平。整体来看，本项目测算的毛利率情况谨慎、合理。
本项目测算的税后财务内部收益率为 18.74%，投资回收期为 7.43 年（含建设期 2 年）。经查询公开信息，同行业可比公司近五年内未实施类似募投项目，因此无法对募投项目的内部收益率、投资回报期等效益指标进行横向对比。”
1、公司已有业务的销售单价变动情况、xxx变动情况，以及与同行业公司的对比情况
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/2、报告期内，公司医药研发服务业务的经营情况”中进行如下补充披露：“
医药研发服务业务通常根据项目具体要求、预计所需时间、项目复杂程度等定价，不同项目之间的差异较大，难以计算销售单价及变动情况，同行业可比公司亦未披露该类服务的销售单价。
公司自 2019 年 5 月起正式对外提供医药研发服务，鉴于同行业可比公司 2020 年三季度报告中未披露相关业务毛利率情况，2017 年度、2018 年度、2019年度及 2020 年 1-6 月份，公司医药研发服务业务与可比公司的xxx对比情况如下：
可比公司 | 2020 年 1-6 月 | 2019 年度 | 2018 年度 | 2017 年度 | |||
毛利率 | 较上年 同期增减 | 毛利率 | 较上年 同期增减 | 毛利率 | 较上年 同期增减 | 毛利率 | |
博济医药 | / | / | 42.52% | -3.08% | 45.60% | 18.21% | 27.39% |
ST 百花 | / | / | 42.92% | -3.74% | 46.66% | 8.04% | 38.62% |
美迪西 | 37.32% | 1.58% | 35.95% | -0.73% | 36.68% | 2.38% | 34.30% |
平均值 | 37.32% | 1.58% | 40.46% | -2.52% | 42.98% | 9.54% | 33.44% |
xx科技 CRO 业务 | 41.50% | -11.75% | 53.25% | / | / | / | / |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。博济医药和 ST 百花 2020 年半年报中未披露毛利率情况。
公司医药研发服务的毛利率略高于同行业可比公司，主要是由于公司开展该项业务时间较短，承接项目及实现收入均较少，其优先承接利润率较高的项目。预计未来期间，随着公司订单承接容量的增强，其医药研发服务业务的毛利率将出现一定程度下降，并逐渐趋于稳定。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/6、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
本项目预计效益主要如下：
序号 | 效益指标 | 预计效益 |
1 | 年营业收入（全部达产当年）（万元） | 6,370.00 |
2 | 年利润总额（全部达产当年）（万元） | 1,310.18 |
3 | 税后财务内部收益率（%） | 15.72 |
4 | 税后投资回收期（静态、含建设期）（年） | 6.92 |
（1）营业收入的测算
x项目建设期为 12 个月，建成后第一年达产 40%，第二年达产 65%，第三年达产 100%。达产年预计各细分产品类别的销量和收入为：
单位：万元
序号 | 产品名称 | 项目数量 | 单价 | 销售收入 |
1 | 固体缓控释技术服务 | 9 | 265.00 | 2,385.00 |
2 | 液体制剂技术服务 | 9 | 265.00 | 2,385.00 |
3 | 检测技术服务 | 200 | 8.00 | 1,600.00 |
合计 | 6,370.00 | |||
由于公司目前执行不同医药研发服务项目的复杂程度，服务内容乃至项目收入差异较大，公司根据其对项目的平均收入的预计情况来测算未来销售收入，经测算，项目完成后可实现年销售收入 6,370.00 万元。项目建成投产后，随着
项目承接能力逐步接近产能限制，销售收入将进入平稳期。
（2）成本费用的测算
1）本项目全部达产后，预计正常年度外购原辅材料费 437.75 万元，燃料
动力费 25.65 万元。公司外购原辅材料内容主要为开展实验、检测所需的实验试剂，其预测成本根据国内市场近期实际价格和预计变化趋势确定。
2）固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，机器设备原值折旧年限为 5 年，残值率 5%。
3）项目软件购置费按 3 年摊销，其他资产按 5 年摊销。
4）工资及福利费按企业现有工资水平、募集资金项目实施地的工资水平、人员的配备并考虑到工资增长因素进行确定，预计正常年度工资总额及福利费总额为 2,633.40 万元。
5）修理费按固定资产原值的 2%估算，预计正常年度为 72.98 万元每年。
6）该项目正常年度其它制造费用按直接材料和人工的 7%估算；其他管理费用按职工工资总额的 2.5%估算；其他营业费用按年营业收入的 3%估算；研究开发费按年营业收入的 5%估算。以上各项计入其他费用。
总成本费用预测的具体情况如下：
单位：万元
序号 | 项目 | 第 1 年 | 第 2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 第 5 年 | 第 6 年 | 第7-11 年 |
1 | 外购原材料费 | - | 306.43 | 393.98 | 437.75 | 437.75 | 437.75 | 437.75 |
2 | 外购燃料及动 力费 | - | 17.96 | 23.09 | 25.65 | 25.65 | 25.65 | 25.65 |
3 | 工资及福利费 | - | 2,633.40 | 2,633.40 | 2,633.40 | 2,633.40 | 2,633.40 | 2,633.40 |
4 | 修理费 | - | 72.98 | 72.98 | 72.98 | 72.98 | 72.98 | 72.98 |
5 | 其他费用 | - | 752.60 | 892.86 | 962.99 | 962.99 | 962.99 | 962.99 |
5.1 | 其他制造费用 | - | 184.41 | 190.89 | 194.14 | 194.14 | 194.14 | 194.14 |
5.2 | 其他管理费用 | - | 211.48 | 243.33 | 259.25 | 259.25 | 259.25 | 259.25 |
5.2.1 | 租赁费 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | |
5.3 | 其他研究开发 费用 | - | 222.95 | 286.65 | 318.50 | 318.50 | 318.50 | 318.50 |
序号 | 项目 | 第 1 年 | 第 2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 第 5 年 | 第 6 年 | 第7-11 年 |
5.4 | 其他销售费用 | - | 133.77 | 171.99 | 191.10 | 191.10 | 191.10 | 191.10 |
6 | 经营成本 | - | 3,783.36 | 4,016.30 | 4,132.77 | 4,132.77 | 4,132.77 | 4,132.77 |
7 | 折旧费 | - | 693.28 | 693.28 | 693.28 | 693.28 | 693.28 | 0.00 |
8 | 摊销费 | - | 210.50 | 210.50 | 210.50 | 151.50 | 151.50 | 0.00 |
9 | 总成本费用 | - | 4,687.13 | 4,920.07 | 5,036.54 | 4,977.54 | 4,977.54 | 4,132.77 |
（3）所得税的测算
项目所得税税率以 15%计算。经估算，项目正常年度所得税额为 196.53 万元。
（4）项目投资回报期、内部收益率
根据上述收入、成本及费用的预测情况，本项目税后投资回收期（含建设期）为 6.92 年，税后内部收益率为 15.72%。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/6、项目经济效益分析”中进行如下补充披露：“
2019 年、2020 年 1-9 月，公司医药研发服务业务的毛利率分别为 53.25%、
42.73%，同行业可比上市公司的同类业务 2019 年平均毛利率为 40.46%。公司开展该项业务时间较短，承接项目及实现收入均较少，其优先承接利润率较高的项目。预计未来期间，随着公司订单承接容量的增强，其医药研发服务业务的毛利率将出现一定程度下降，并逐渐趋于稳定。
本项目预测毛利率的过程已考虑上述因素，项目预计建成后平均毛利率为 39.92%，低于公司历史毛利率水平，并与同行业可比上市公司xxx水平基本持平，具有谨慎性和合理性。
本项目测算的税后财务内部收益率为 15.72%，税后静态投资回收期为 6.92
年。经查询公开信息，同行业可比公司中仅博济医药于 2020 年披露拟实施类似募投项目的具体测算过程及依据，根据博济医药披露的“合同研发生产组织
（CDMO）平台建设”项目相关资料，该募投项目税后财务内部收益率为 22.75%，税后静态投资回收期为 5.83 年。本项目的预计税后财务内部收益率、税后静态投资回收期指标相对更为谨慎。
综上所述，本募投项目的预计毛利率为 39.87%，低于公司历史水平，并与同行业可比公司基本一致；本募投项目的预计税后财务内部收益率 15.72%，税后静态投资回收期为 6.92 年，整体来看，本项目预计效益测算具有谨慎性和合理性。”
七、说明新增资产未来折旧预计对公司业绩的影响，并充分提示风险。
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 45,000.00 万元（含本数），在扣除发行费用后拟全部用于智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目、总部基地建设项目及补充营运资金。
上述募投项目中，智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、总部基地建设项目将在公司自有土地实施，截至本回复出具之日，公司已办理完毕实施上述项目所需土地的产权证书。各募投项目实施后，新增资产
引起的折旧增加情况如下表所示：
单位：万元
项目 | 折旧类别 | 第 1 年 | 第 2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 预测期内第 5 年以后各年平均 |
智能物流系统生产中心建设 项目 | 房屋、建筑物 | - | - | 167.57 | 167.57 | 167.57 |
机器设备 | - | - | 930.09 | 930.09 | 930.09 | |
制药配液系统 生产中心建设项目 | 房屋、建筑物 | - | - | 153.59 | 153.59 | 153.59 |
机器设备 | - | - | 638.59 | 638.59 | 638.59 | |
医药研发服务平台升级扩建 项目 | 机器设备 | - | 693.28 | 693.28 | 693.28 | 173.32 |
总部基地建设 | 房屋、建筑物 | - | - | 302.44 | 302.44 | 302.44 |
项目 | 折旧类别 | 第 1 年 | 第 2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 预测期内第 5 年以后各年平均 |
项目 | 机器设备 | - | - | 337.95 | 337.95 | 337.95 |
办公设备 | - | - | 277.19 | 277.19 | 103.95 | |
合计 | - | 693.28 | 3,500.70 | 3,500.70 | 2,807.50 | |
各募投项目实施后，预计各项目新增营业收入的情况，及新增折旧费用占新增营业收入比例的情况如下表所示：
单位：万元
项目新增营业收入 | 第 1 年 | 第 2 年 | 第 3 年 | 第 4 年 | 预测期内第 5 年以后各年平均 |
智能物流系统生产中心建 设项目 | - | - | 35,000.00 | 45,000.00 | 50,000.00 |
制药配液系统生产中心建 设项目 | - | - | 19,600.00 | 25,200.00 | 28,000.00 |
医药研发服务平台升级扩 建项目 | - | 4,459.00 | 5,733.00 | 6,370.00 | 6,370.00 |
总部基地建设项目 | - | - | - | - | - |
合计 | - | 4,459.00 | 60,333.00 | 76,570.00 | 84,370.00 |
新增折旧费用占新增营业 收入比例 | / | 15.55% | 5.80% | 4.57% | 3.33% |
本次募投项目中的智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目和总部基地建设项目的建设期为两年，医药研发服务平台升级扩建项目的建设期为一年。计算期第 2 年的新增折旧费用、新增营业收入均来自于医药研发服务平台升级扩建项目，当年度新增折旧费用占新增营业收入比例较高。随着其他募投项目逐步建成并投产，自计算期第 3 年以后，新增折旧费用占新增营业收入比例较小。
综上所述，在本次募投项目达到预期经济效益的情况下，项目新增折旧摊销金额不会对公司业绩造成重大不利影响，如募投项目经济效益未达预期，则公司存在因募投项目经济效益无法覆盖新增折旧摊销金额而导致净利润下滑的风险。
发行人已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“九、新增资产折旧摊销导致利润下滑的风险”中进行如下补充披露：“
截至 2020 年 9 月 30 日，公司固定资产账面价值为 20,762.54 万元，无形资
产账面价值为 7,945.73 万元。本次拟募集资金总额为不超过 45,000.00 万元（含本数），项目完成后，公司新增长期资产金额较大，相应新增折旧、摊销较大。尤其在项目建设期初期，新建产线产能尚未完全释放，公司新增固定资产折旧费用占新增营业收入的比例预计较高。此外，在本次募投项目达到预期经济效益的情况下，项目新增折旧摊销金额不会对公司业绩造成重大不利影响，如募投项目经济效益未达预期，则公司存在因募投项目经济效益无法覆盖新增折旧摊销金额而导致净利润下滑的风险。”
（一）获取并查阅了与前次募投项目相关的可行性研究报告等材料、前往前次募投项目现场进行查看并向负责人了解项目实施情况。
（二）获取并查阅了与前次募投项目变更相关的审批手续、流程文件等。
（三）查阅了发行人最近三年一期的财务报告及审计报告、销售明细台账，取得了在手订单及意向订单明细台账，抽查了已签订尚未执行完毕的合同。
（四）检索了同行业可比公司披露的相关业务产能利用率、产销率、单价、毛利率等数据，以及其在相关业务领域的最新投产、投资情况。
（五）获取并查阅了公司的固定资产台账。
（六）获取并查阅了员工花名册及主要技术人员简历、医药研发服务业务主要在研项目列表、专利列表及相关权属证明。
（七）获取并查阅了公司编制的可行性研究报告，并对其与可比公司的类似项目指标进行了比较分析。
（八）搜集了与募投项目相关的行业政策文件、行业数据、研究报告等，对募投项目发展前景进行了分析。
（九）分析了本次各募投项目的可行性研究方案的合理性，复核了本次募投项目的投资测算及效益测算等各项指标，核查了发行人本次募投项目投资测算、效益测算的过程及谨慎性。
（十）了解了公司的折旧政策，对新增资产未来折旧测算情况进行复核。二、核查意见
经核查，保荐机构和发行人会计师认为：
（一）发行人募投项目中的制药配液系统生产中心建设项目与前次募投项目在所属业务类别、主要建设内容、主要产品及产品应用领域等方面均存在显著区别，不属于重复建设，本次募集资金具有必要性。
（二）报告期内发行人医药研发服务业务发展较快，随着公司该业务的继续拓展，其现有资源已经基本处于饱和状态，不足以支撑公司 CRO 业务能力的进一步提升，公司有必要通过增加资金投入，对现有服务能力进行升级扩建。
（三）发行人前次募投项目智能化中药提取生产线项目、制药装备工业 4.0实验中心项目实际投资总额与计划存在差异，且出现提前结项的情况，该等情况主要由下游市场变化所致，具有合理性。导致前次募投项目提前结项的风险因素预计不会对本次募投项目实施造成重大不利影响，发行人已补充披露相关风险提示。
（四）发行人本次募投项目中的智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目和医药研发服务平台升级扩建项目均系公司现有业务的进一步升级、扩大，随着公司各业务条线的进一步发展，新增产能将得到有效消化，产能过剩风险较低。公司目前在上述业务领域已具备合理的人员、技术和市场储备，有利于相关募投项目的顺利开展，发行人已补充披露相关风险提示。
（五）发行人本次募投项目效益测算符合公司实际情况，与行业发展趋势相匹配，相关参数和指标设定合理，整体测算过程和结果具备谨慎性和合理性。
（六）发行人本次募投项目新增资产未来折旧预计不会对公司业绩造成重大不利影响，且发行人已补充披露相关风险提示。
请发行人补充说明或披露:（1）披露本次募投智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目和总部基地建设项目投资数额的构成明细、测算依据和测算过程，建设最新进展情况，是否包括本次发行相关董事会决议日前投入资金，如涉及取得土地、购买房屋等，补充披露是否已取得相关部门的审批或备案许可；（2）结合各募投项目投资数额明细构成说明本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例是否符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；（3）结合自身财务状况、融资能力，说明募集资金以外所需剩余资金的具体来源，如募集资金不能全额募足或发行失败，项目实施是否存在较大的不确定性，并充分提示风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
（一）本次募投智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目和总部基地建设项目投资数额的构成明细、测算依据和测算过程
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 45,000.00 万元（含本数），在扣除发行费用后拟全部用于以下项目：
单位：万元
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金金额 |
1 | 智能物流系统生产中心建设项目 | 20,321.66 | 18,000.00 |
2 | 制药配液系统生产中心建设项目 | 14,038.72 | 12,000.00 |
3 | 医药研发服务平台升级扩建项目 | 5,630.77 | 5,000.00 |
4 | 总部基地建设项目 | 15,146.13 | 5,000.00 |
5 | 补充营运资金 | 5,000.00 | 5,000.00 |
合计 | 60,137.28 | 45,000.00 | |
在本次发行募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（一）/6、项目投资情况”中进行如下补充披露：“
（1）投资数额的构成明细
x项目计划总投资金额为 20,321.66 万元，其中拟使用募集资金金额为
18,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1 | 建设投资 | 16,857.14 | 82.95 |
1.1 | 工程费用 | 14,889.30 | 73.27 |
1.1.1 | 建筑工程费 | 3,845.40 | 18.92 |
1.1.2 | 设备购置费 | 10,518.00 | 51.76 |
1.1.3 | 安装工程费 | 525.90 | 2.59 |
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1.2 | 工程建设其他费用 | 1,165.12 | 5.73 |
1.3 | 预备费 | 802.72 | 3.95 |
2 | 铺底流动资金 | 3,464.52 | 17.05 |
合计 | 20,321.66 | 100.00 | |
（2）投资数额的测算依据和测算过程 1）建筑工程费
本项目拟新建生产厂房并进行适应性装修。相关建筑工程采用单位工程量投资估算法，其中主要建筑物单位造价根据厂址地质情况、各建筑物结构型式、建筑物基础类型、厂房高度、建筑物地坪等参数及要求，并参考当地类似工程进行估算。经测算，本项目建筑工程费合计为 3,845.40 万元，估算依据和过程如下：
单位：平方米，万元
名称 | 工程量 | 每平方米基建单价 | 每平方米装修单价 | 总投资额 |
生产厂房 | 15,381.58 | 0.20 | 0.05 | 3,845.40 |
2）设备购置费
项目设备购置费合计为 10,518.00 万元，具体构成如下：
单位：台/套，万元
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
1 | 板材全自动生产线 | 1 | 1,770.00 | 1,770.00 |
2 | 辊式输送机测量滚压成型线 | 1 | 160.00 | 160.00 |
3 | 链式输送机测量滚压成型线 | 1 | 180.00 | 180.00 |
4 | 支腿成型线 | 1 | 50.00 | 50.00 |
5 | 原材料自动化库 | 1 | 1,420.00 | 1,420.00 |
6 | 机器人焊接工作站 | 10 | 96.00 | 960.00 |
7 | 板材前处理生产线 | 1 | 450.00 | 450.00 |
8 | 全自动涂装线 | 1 | 970.00 | 970.00 |
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
9 | 全自动抛丸生产线 | 1 | 98.00 | 98.00 |
10 | 激光切割机 | 2 | 206.00 | 412.00 |
11 | 36 工位数控转塔冲床 | 4 | 100.00 | 400.00 |
12 | 8 米数控折弯机（含自动上下料） | 1 | 160.00 | 160.00 |
13 | 6 米数控折弯机（含自动上下料） | 1 | 90.00 | 90.00 |
14 | 4 米数控折弯机（含自动上下料） | 1 | 60.00 | 60.00 |
15 | 剪板机 4 米（（含自动上下料） | 1 | 70.00 | 70.00 |
16 | 剪板机 6 米（含自动上下料） | 1 | 90.00 | 90.00 |
17 | 五轴联动加工中心 | 2 | 250.00 | 500.00 |
18 | 龙门数控铣床 | 1 | 320.00 | 320.00 |
19 | 数控车床 | 12 | 25.00 | 300.00 |
20 | 外圆磨床 | 2 | 50.00 | 100.00 |
21 | 转运车（AGV 运输小车） | 4 | 100.00 | 400.00 |
22 | 自动化立体库 | 1 | 400.00 | 400.00 |
23 | 数控锯床 | 3 | 8.00 | 24.00 |
24 | 普通锯床 | 2 | 4.00 | 8.00 |
25 | Z50 钻床 | 2 | 8.00 | 16.00 |
26 | RGV 装配线 | 1 | 160.00 | 160.00 |
27 | AGV 装配线 | 1 | 150.00 | 150.00 |
28 | 全自动化辊筒生产线 | 1 | 300.00 | 300.00 |
29 | 中央除尘系统 | 1 | 70.00 | 70.00 |
30 | 电泳废水处理系统 | 1 | 250.00 | 250.00 |
31 | 脉冲布袋除尘器 | 6 | 18.00 | 108.00 |
32 | 机器人焊接焊烟除尘器 | 12 | 4.00 | 48.00 |
33 | 激光切割焊烟除尘器 | 2 | 12.00 | 24.00 |
合计 | 10,518.00 | |||
3）安装工程费
根据行业特点，生产设备安装工程费率取 5%，公用辅助设备安装工程费率
取 8%。项目安装工程费合计为 525.90 万元。 4）工程建设其他费用
项目工程建设其他费用合计为 1,165.12 万元，具体构成如下：
①建设单位管理费包括建设单位开办费、建设单位经费等，取整体工程费用的 0.5%，即 74.45 万元。
②项目前期工作费 100.00 万元。
③勘察设计费是指建设单位为进行项目建设而发生的勘察、设计费用，取整体工程费用的 0.8%，即 119.11 万元。
④临时设施费按建筑工程费的 0.5%估算，即 19.23 万元。
⑤工程监理费取整体工程费用的 0.8%，即 119.11 万元。
⑥工程保险费取整体工程费用的 0.3%，即 44.67 万元。
⑦软件购置费为 600.00 万元，具体如下：
单位：台/套，万元
序号 | 软件名称 | 数量 | 总价 |
1 | 板材全自动生产线专业管理软件 | 1 | 100.00 |
2 | 原材料自动化库专业管理软件 | 1 | 100.00 |
3 | ERP 管理软件 | 1 | 150.00 |
4 | MES 管理软件 | 1 | 100.00 |
5 | 数字双胞胎系统软件 | 1 | 150.00 |
合计 | 600.00 | ||
⑧联合试运转费按照设备购置费的 0.3%估算，即 31.55 万元。
⑨职工培训费按人均 1,500.00 元估算，即 28.50 万元。
⑩办公及生活家具购置费按 1,500.00 元/人计算，即 28.50 万元。 5）预备费
项目预备费取建设投资中建筑工程费、设备购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5%，即 802.72 万元。
6）铺底流动资金
项目铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金投入。本项目参照公司报告期内各项经营性流动资产和经营性流动负债的xx次数，结合项目实施后各年的营业收入和营业成本，预估项目运营期内每年的经营性流动资产和经营性流动负债，据此计算出各年所需的流动资金，再按项目运营期内累计需垫支的流动资金增加额的 10%预估本项目的铺底流动资金。经测算，本项目铺底流动资金投入 3,464.52 万元。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（二）/6、项目投资情况”中进行如下补充披露：“
（1）投资数额的构成明细
x项目计划总投资金额为 14,038.72 万元，其中拟使用募集资金金额为
12,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1 | 建设投资 | 12,364.17 | 88.07 |
1.1 | 工程费用 | 11,107.00 | 79.12 |
1.1.1 | 建筑工程费 | 3,524.50 | 25.11 |
1.1.2 | 设备购置费 | 7,220.00 | 51.43 |
1.1.3 | 安装工程费 | 362.50 | 2.58 |
1.2 | 工程建设其他费 | 668.40 | 4.76 |
1.3 | 预备费 | 588.77 | 4.19 |
2 | 铺底流动资金 | 1,674.55 | 11.93 |
合计 | 14,038.72 | 100.00 | |
（2）投资数额的测算依据和测算过程 1）建筑工程费
本项目拟新建生产厂房并进行适应性装修。相关建筑工程采用单位工程量投资估算法，其中主要建筑物单位造价根据厂址地质情况、各建筑物结构型式、建筑物基础类型、厂房高度、建筑物地坪等参数及要求，并参考当地类似工程进行估算。经测算，本项目建筑工程费合计为 3,524.50 万元，建筑工程费估算详见下表：
单位：平方米，万元
序号 | 名称 | 工程量 | 每平方米基建单价 | 每平方米装修单价 | 总投资额 |
1 | 高端罐生产车间 | 4,199.33 | 0.20 | 0.25 | 1,889.70 |
2 | 组装车间 | 4,199.33 | |||
2.1 | 组装区 | 2,500.00 | 0.20 | 0.25 | 1,125.00 |
2.2 | 实验区 | 699.33 | 0.20 | 0.10 | 209.80 |
2.3 | 测试区 | 1,000.00 | 0.20 | 0.10 | 300.00 |
合计 | 3,524.50 | ||||
2）设备购置费
项目设备购置费合计为 7,220.00 万元，具体构成如下：
单位：台/套，万元
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
1 | 三维激光切割机 | 1 | 450.00 | 450.00 |
2 | 机器人焊接工作站 | 4 | 300.00 | 1,200.00 |
3 | 机器人抛光工作站 | 1 | 300.00 | 300.00 |
4 | 刨边机 | 1 | 50.00 | 50.00 |
5 | X 光检测机 | 1 | 40.00 | 40.00 |
6 | 卷板机 | 1 | 30.00 | 30.00 |
7 | 钝化系统 | 1 | 1,000.00 | 1,000.00 |
8 | 电抛系统 | 1 | 1,000.00 | 1,000.00 |
9 | 喷砂系统 | 1 | 100.00 | 100.00 |
10 | 自动焊接机 | 7 | 100.00 | 700.00 |
11 | 测试系统 | 1 | 660.00 | 660.00 |
12 | 理化实验设备 | 1 | 300.00 | 300.00 |
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
13 | 空压机 | 1 | 40.00 | 40.00 |
14 | 纯水机 | 1 | 250.00 | 250.00 |
15 | 蒸馏水机 | 1 | 300.00 | 300.00 |
16 | 纯蒸汽发生器 | 1 | 150.00 | 150.00 |
17 | 管道系统 | 1 | 300.00 | 300.00 |
18 | CIP 系统(在线清洗） | 1 | 200.00 | 200.00 |
19 | 锅炉系统 | 1 | 100.00 | 100.00 |
20 | 环保卫生设施 | 1 | 20.00 | 20.00 |
21 | 配套消防设备 | 1 | 30.00 | 30.00 |
合计 | 7,220.00 | |||
3）安装工程费
根据行业特点，生产设备安装工程费率取 5%，公用辅助设备安装工程费率取 8%。项目安装工程费合计为 362.50 万元。
4）工程建设其他费用
项目工程建设其他费用合计为 668.40 万元，具体构成如下：
①建设单位管理费包括建设单位开办费、建设单位经费等，取整体工程费用的 0.8%，即 88.86 万元。
②项目前期工作费 100.00 万元。
③勘察设计费是指建设单位为进行项目建设而发生的勘察、设计费用，取工程费用的 1.0%，即 111.07 万元。
④临时设施费按建筑工程费的 0.5%估算，即 17.62 万元。
⑤工程监理费取工程费用的 1.0%，即 111.07 万元。
⑥工程保险费取工程费用的 0.3%，即 33.32 万元。
⑦软件购置费为 158.40 万元。具体如下：
单位：台/套，万元
序号 | 软件名称 | 数量 | 总价 |
1 | ERP 系统 | 1 | 150.00 |
序号 | 软件名称 | 数量 | 总价 |
2 | 监测系统 | 1 | 3.00 |
3 | 自控系统 | 1 | 5.40 |
合计 | 158.40 | ||
⑧联合试运转费按照设备购置费的 0.3%估算，即 21.66 万元。
⑨职工培训费按人均 1,500.00 元估算，即 13.20 万元。
⑩办公及生活家具购置费按 1,500.00 元/人计算，即 13.20 万元。
5）预备费
预备费取建设投资中建筑工程费、设备购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5%，即 588.77 万元。
6）铺底流动资金
项目铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金投入。本项目参照公司报告期内各项经营性流动资产和经营性流动负债的xx次数，结合项目实施后各年的营业收入和营业成本，预估项目运营期内每年的经营性流动资产和经营性流动负债，据此计算出各年所需的流动资金，再按项目运营期内累计需垫支的流动资金增加额的 10%预估本项目的铺底流动资金。经测算，本项目铺底流动资金投入 1,674.55 万元。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（三）/5、项目投资情况”中进行如下补充披露：“
（1）投资数额的构成明细
x项目计划总投资金额为 5,630.77 万元， 其中拟使用募集资金金额为
5,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1 | 建设投资 | 5,137.93 | 91.25 |
1.1 | 工程费用 | 4,415.94 | 78.43 |
1.1.1 | 建筑工程费 | 300.00 | 5.33 |
1.1.2 | 设备购置费 | 3,919.00 | 69.60 |
1.1.3 | 安装工程费 | 196.94 | 3.50 |
1.2 | 工程建设其他费 | 477.33 | 8.48 |
1.3 | 预备费 | 244.66 | 4.35 |
2 | 铺底流动资金 | 492.84 | 8.75 |
合计 | 5,630.77 | 100.00 | |
（2）投资数额的测算依据和测算过程
1）建筑工程费
x项目缓控释固体制剂小试实验室、液体制剂小试实验室、检测实验室拟采用租赁方式解决并进行装修改造。项目建筑工程费合计为 300.00 万元，建筑工程费估算详见下表：
单位：平方米，万元
名称 | 工程量 | 每平米装修单价 | 总投资额 |
缓控释固体制剂小试实验室 | 500.00 | 0.15 | 75.00 |
液体制剂小试实验室 | 500.00 | 0.15 | 75.00 |
检测实验室 | 1,000.00 | 0.15 | 150.00 |
合计 | 300.00 | ||
2）设备购置费
项目设备购置费合计为 3,919.00 万元，具体构成如下：
单位：台/套，万元
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
1 | 热熔挤出机 | 1 | 120.00 | 120.00 |
2 | 挤出滚圆机 | 1 | 50.00 | 50.00 |
3 | 双层压片机 | 1 | 100.00 | 100.00 |
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
4 | 粒径测量仪 | 1 | 50.00 | 50.00 |
5 | 智能溶出仪 | 10 | 50.00 | 500.00 |
6 | 高效液相色谱 | 8 | 50.00 | 400.00 |
7 | 高压均质机 | 1 | 90.00 | 90.00 |
8 | 乳化机 | 1 | 30.00 | 30.00 |
9 | 冻干机 | 1 | 80.00 | 80.00 |
10 | 澄明度仪器 | 1 | 1.00 | 1.00 |
11 | 渗透压仪 | 1 | 30.00 | 30.00 |
12 | 不溶性微粒检测仪 | 1 | 10.00 | 10.00 |
13 | 电位滴定仪 | 1 | 5.00 | 5.00 |
14 | 高效液相色谱 | 8 | 50.00 | 400.00 |
15 | 液质联用仪 | 2 | 250.00 | 500.00 |
16 | 气质联用仪 | 2 | 250.00 | 500.00 |
17 | 电感耦合等离子质谱 | 1 | 120.00 | 120.00 |
18 | 高效液相色谱 | 8 | 50.00 | 400.00 |
19 | 核磁共振氢谱 | 1 | 250.00 | 250.00 |
20 | 核磁共振碳谱 | 1 | 250.00 | 250.00 |
21 | 环保卫生设施 | 1 | 18.00 | 18.00 |
22 | 消防设施 | 1 | 15.00 | 15.00 |
合计 | 3,919.00 | |||
3）安装工程费
根据行业特点，研发、检测设备安装工程费率取 5%，公用辅助设备安装工程费率取 8%。项目安装工程费合计为 196.94 万元。
4）工程建设其他费用
项目工程建设其他费用合计为 477.33 万元。
①建设单位管理费包括建设单位开办费、建设单位经费等，取整体工程费用的 0.8%，即 35.33 万元。
②项目前期工作费 100.00 万元。
③项目新购置实验室管理软件系统一套，购置费为 200.00 万元。
④建设期租赁费 100.00 万元。
⑤职工培训费按人均 1,500.00 元估算，即 21.00 万元。
⑥办公及生活家具购置费按 1,500.00 元/人计算，即 21.00 万元。
5）预备费
预备费取建设投资中建筑工程费、设备购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5%，即 244.66 万元。
6）铺底流动资金
项目铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金投入。本项目参照公司报告期内各项经营性流动资产和经营性流动负债的xx次数，结合项目实施后各年的营业收入和营业成本，预估项目运营期内每年的经营性流动资产和经营性流动负债，据此计算出各年所需的流动资金，再按项目运营期内累计需垫支的流动资金增加额的 10%预估本项目的铺底流动资金。经测算，本项目铺底流动资金投入 492.84 万元。”
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（四）/4、项目投资情况”中进行如下补充披露：“
（1）投资数额的构成明细
x项目计划总投资金额为 15,146.13 万元，其中拟使用募集资金金额为
5,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1 | 建设投资 | 15,146.13 | 100.00 |
1.1 | 工程费用 | 12,519.04 | 82.66 |
1.1.1 | 建筑工程费 | 6,940.13 | 45.82 |
序号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 |
1.1.2 | 设备购置费 | 5,386.11 | 35.56 |
1.1.3 | 安装工程费 | 192.80 | 1.27 |
1.2 | 工程建设其他费用 | 1,905.85 | 12.58 |
1.3 | 预备费 | 721.24 | 4.76 |
合计 | 15,146.13 | 100.00 | |
（2）投资数额的测算依据和测算过程
1）建筑工程费
x项目拟新建研发中心、展示中心、管理中心、会议中心、文化中心、物业管理用房并进行适应性装修。项目建筑工程费合计为 6,940.13 万元，具体构成如下：
单位：平方米，万元
序号 | 名称 | 工程量 | 基建单价 | 装修单价 | 投资额 |
1 | 研发中心 | 5,205.10 | 0.20 | 0.20 | 2,082.04 |
2 | 展示中心 | 3,134.47 | 0.20 | 0.20 | 1,253.79 |
3 | 管理中心 | 3,470.06 | 0.20 | 0.20 | 1,388.02 |
4 | 会议中心 | 1,735.03 | 0.20 | 0.20 | 694.01 |
5 | 文化中心 | 3,470.06 | 0.20 | 0.20 | 1,388.02 |
6 | 物业管理用房 | 335.60 | 0.20 | 0.20 | 134.24 |
合计 | 17,350.32 | / | / | 6,940.13 | |
2）设备购置费
项目设备购置费合计为 5,386.11 万元，具体构成如下：
单位：台/套，万元
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
1 | 激光切割机 | 1 | 206.00 | 206.00 |
2 | 移动式激光打标机 | 2 | 1.98 | 3.96 |
3 | 剪切一体机 | 1 | 20.00 | 20.00 |
4 | 数控液压机 | 1 | 30.00 | 30.00 |
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
5 | 数控折弯机 | 1 | 45.00 | 45.00 |
6 | 数控冲床 | 1 | 22.00 | 22.00 |
7 | 焊接机器人 | 1 | 80.00 | 80.00 |
8 | 抛光机器人 | 1 | 20.00 | 20.00 |
9 | 激光清洗机 | 1 | 6.00 | 6.00 |
10 | 数控钻床 | 1 | 50.00 | 50.00 |
11 | 五轴加工中心 | 1 | 456.00 | 456.00 |
12 | 数控车床 | 1 | 105.00 | 105.00 |
13 | 数控雕铣机 | 1 | 260.00 | 260.00 |
14 | 数控平面磨床 | 1 | 240.00 | 240.00 |
15 | 数控外圆磨床 | 1 | 116.00 | 116.00 |
16 | 12mm 高精度开卷校平机 | 1 | 220.00 | 220.00 |
17 | 全自动剪板机 | 1 | 100.00 | 100.00 |
18 | 数控冲孔机 | 1 | 200.00 | 200.00 |
19 | 全自动折弯机 | 1 | 150.00 | 150.00 |
20 | 上下料机器手 | 1 | 100.00 | 100.00 |
21 | 电控系统 | 1 | 150.00 | 150.00 |
22 | 输送系统 | 1 | 300.00 | 300.00 |
23 | 重型堆垛机 | 1 | 150.00 | 150.00 |
24 | 输送机 | 1 | 180.00 | 180.00 |
25 | 机器手 | 1 | 140.00 | 140.00 |
26 | 电控 | 1 | 160.00 | 160.00 |
27 | 全自动环形输送系统 | 1 | 150.00 | 150.00 |
28 | 转运车 | 1 | 100.00 | 100.00 |
29 | 台式机 | 763 | 0.50 | 381.50 |
30 | 笔记本 | 437 | 1.00 | 437.00 |
31 | 针式打印机 | 10 | 1.50 | 15.00 |
32 | 传真机 | 10 | 0.32 | 3.20 |
序号 | 设备名称 | 数量 | 单价 | 金额 |
33 | 视频会议 MCU | 1 | 80.00 | 80.00 |
34 | 视频会议主机+摄像 | 5 | 6.00 | 30.00 |
35 | 会议室扩声 | 3 | 25.00 | 75.00 |
36 | 会议室 LED 屏 | 3 | 100.00 | 300.00 |
37 | 会议室液晶一体机 | 3 | 30.00 | 90.00 |
38 | 会议室液晶一体机 | 10 | 4.00 | 40.00 |
39 | 液晶显示器 | 763 | 0.15 | 114.45 |
40 | 配套消防设备 | 1 | 30.00 | 30.00 |
41 | 配套监控安防设备 | 1 | 30.00 | 30.00 |
合计 | 5,386.11 | |||
注：本次募投的总部基地大楼包括研发中心、展示中心等多个部分，其拟购置的激光切割机、移动式激光打标机等设备将用于研发中心的研发活动、展示中心的工艺流程展示等用途
3）安装工程费
根据行业特点，研发设备安装工程费率取 5%，公辅设备安装工程费率取 8%。项目安装工程费合计为 192.80 万元。
4）工程建设其他费用
项目工程建设其他费用合计为 1,905.85 万元。
①建设单位管理费包括建设单位开办费、建设单位经费等，取整体工程费用的 0.8%，即 100.15 万元。
②项目前期工作费 120.00 万元。
③勘察设计费是指建设单位为进行项目建设而发生的勘察、设计费用，取工程费用的 1%估算，即 125.19 万元。
④临时设施费按建筑工程费的 0.5%估算，即 34.70 万元。
⑤工程监理费取工程费用的 1%，即 125.19 万元。
⑥工程保险费取工程费用的 0.3%，即 37.56 万元。
⑦联合试运转费按照设备购置费的 0.3%估算，即 16.16 万元。
⑧软件购置费 1,118.00 万元。具体构成如下：
单位：台/套，万元
序号 | 软件名称 | 数量 | 单价 | 总价 |
1 | 三维 PLM 软件 | 1 | 300.00 | 300.00 |
2 | 异地热备份系统 | 1 | 400.00 | 400.00 |
3 | SAP | 1 | 150.00 | 150.00 |
4 | 设计软件 | 1 | 40.00 | 40.00 |
5 | 数据管理系统 | 1 | 5.00 | 5.00 |
6 | 上网行为管理 | 1 | 3.00 | 3.00 |
7 | MES 系统 | 1 | 100.00 | 100.00 |
8 | 用友 | 1 | 120.00 | 120.00 |
合计 | 1,118.00 | |||
⑨职工培训费按人均 1,500.00 元估算，即 114.45 万元。
⑩办公及生活家具购置费按 1,500.00 元/人计算，即 114.45 万元。
5）预备费
预备费取建设投资中建筑工程费、设备购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5%，即 721.24 万元。”
（二）本次募投项目的建设最新进展情况，是否包括本次发行相关董事会决议日前投入资金，如涉及取得土地、购买房屋等，补充披露是否已取得相关部门的审批或备案许可。
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（六）本次募投项目的建设最新进展情况”中进行如下补充披露： “
1、本次募投项目的建设最新进展，涉及取得土地、购买房屋的情况
x次募投项目中的智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目和总部基地建设项目将在公司总部所在地温州市瓯北城市新区实施。公司已于 2020 年 5 月通过公开竞拍的方式，以 4,809.00 万元对价竞得位
于浙江省温州市瓯北街道的土地使用权，未来将用于上述募投项目的实施。该项土地基本情况如下：
1）地块编号：工 202006
2）土地位置：瓯北街道
3）土地面积：66,124.84 平方米（99.187 亩）
4）土地用途：工业用地
5）规划指标要求：容积率≥1.0；建筑密度（%）≤55；绿地率（%）≥8
6）出让年限：40 年
2020 年 6 月 22 日，公司与永嘉县自然资源和规划局签署了《国有建设用地
使用权出让合同》，并于 2020 年 6 月 27 日前一次性付清土地使用权出让价款。
2020 年 7 月，公司已办理完毕上述土地对应的使用权证书（浙（2020）永嘉县
不动产权第 0012387 号、浙（2020）永嘉县不动产权第 0012388 号）。
截至 2020 年 11 月 30 日，公司已完成项目建设的前期准备和勘察设计阶段工作，公司目前正在进行建筑施工阶段的启动前准备工作。
本次募投项目中的医药研发服务平台升级扩建项目将在公司现有医药研发服务业务开展地，即南京市江苏生命科技创新园内实施，项目通过租赁方式取得所需场所，不涉及取得土地、购买房屋的情形。截至本募集说明书签署之日，公司已签署上述项目实施所需场所的租赁合同。
2、本次募投项目拟使用的募集资金不包括本次发行相关董事会决议日前投入资金
2020 年 9 月 8 日，发行人召开第四届董事会第十七次会议审议通过了本次向特定对象发行股票相关事项。截至本次向特定对象发行股票的董事会决议日，
本次募投项目的累计投入情况如下：
单位：万元
序 号 | 项目名称 | 投资总额 | 截至董事会决议 日已投入金额 | 拟使用募集资金 金额 |
1 | 智能物流系统生产中心建设项目 | 20,321.66 | - | 18,000.00 |
2 | 制药配液系统生产中心建设项目 | 14,038.72 | - | 12,000.00 |
序 号 | 项目名称 | 投资总额 | 截至董事会决议 日已投入金额 | 拟使用募集资金 金额 |
3 | 医药研发服务平台升级扩建项目 | 5,630.77 | - | 5,000.00 |
4 | 总部基地建设项目 | 15,146.13 | - | 5,000.00 |
5 | 补充营运资金 | 5,000.00 | - | 5,000.00 |
合计 | 60,137.28 | - | 45,000.00 | |
截至本次向特定对象发行股票的董事会决议日，各募投项目尚未开始投入，不涉及置换董事会前投入的情形，本次募投项目拟使用的募集资金不包括本次发行相关董事会决议日前投入资金。
自上述董事会决议日至本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司根据募投项目实际情况以自筹资金先行投入项目建设。募集资金到位后，公司首先将按照相关法规规定的程序置换上述期间投入的建设资金，剩余募集资金将在施工期间按照项目合同的约定以及建设实际情况的需要进行支出。
截至 2020 年 11 月 30 日，公司已完成项目前期准备和勘察设计阶段工作，公司目前正在进行建筑施工阶段的启动前准备工作。”
二、结合各募投项目投资数额明细构成说明本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例是否符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；
x项目计划总投资金额为 20,321.66 万元，其中拟使用募集资金金额为
18,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序 号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 | 是否为资本 性支出 |
1 | 建设投资 | 16,857.14 | 82.95 | / |
1.1 | 工程费用 | 14,889.30 | 73.27 | 是 |
1.2 | 工程建设其他费用 | 1,165.12 | 5.73 | 是 |
序 号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 | 是否为资本 性支出 |
1.3 | 预备费 | 802.72 | 3.95 | 否 |
2 | 铺底流动资金 | 3,464.52 | 17.05 | 否 |
合计 | 20,321.66 | 100.00 | / | |
综上，本项目的非资本性支出合计为 4,267.24 万元。
x项目计划总投资金额为 14,038.72 万元，其中拟使用募集资金金额为
12,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序 号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 | 是否为资本 性支出 |
1 | 建设投资 | 12,364.17 | 88.07 | / |
1.1 | 工程费用 | 11,107.00 | 79.12 | 是 |
1.2 | 工程建设其他费 | 668.40 | 4.76 | 是 |
1.3 | 预备费 | 588.77 | 4.19 | 否 |
2 | 铺底流动资金 | 1,674.55 | 11.93 | 否 |
合计 | 14,038.72 | 100.00 | / | |
综上，本项目的非资本性支出合计为 2,263.32 万元。
x项目计划总投资金额为 5,630.77 万元， 其中拟使用募集资金金额为
5,000.00 万元，具体投资计划如下：
单位：万元，%
序 号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 | 是否为资本 性支出 |
1 | 建设投资 | 5,137.93 | 91.25 | / |
1.1 | 工程费用 | 4,415.94 | 78.43 | 是 |
1.2 | 工程建设其他费 | 477.33 | 8.48 | 是 |
1.3 | 预备费 | 244.66 | 4.35 | 否 |
2 | 铺底流动资金 | 492.84 | 8.75 | 否 |
合计 | 5,630.77 | 100.00 | / | |
综上，本项目的非资本性支出合计为 737.50 万元。
x项目计划总投资金额 15,146.13 万元，其中拟使用募集资金金额为 5,000.00
万元，募集资金优先用于项目工程费用，项目具体投资计划如下：
单位：万元，%
序 号 | 投资内容 | 投资金额 | 占投资总额比例 | 是否为资本 性支出 |
1 | 建设投资 | 15,146.13 | 100.00 | / |
1.1 | 工程费用 | 12,519.04 | 82.66 | 是 |
1.2 | 工程建设其他费用 | 1,905.85 | 12.58 | 是 |
1.3 | 预备费 | 721.24 | 4.76 | 否 |
合计 | 15,146.13 | 100.00 | / | |
综上，本项目的非资本性支出合计为 721.24 万元，该部分支出将不以募集资金投入。
公司拟将本次向特定对象发行股票募集资金中的 5,000.00 万元用于补充营运资金。
公司本次募集资金中用于非资本性的项目支出以及补充流动资金的金额合计 12,268.06 万元。
（二）本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例符合《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定
根据《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》中的有关规定：上市公司应综合考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动
趋势、未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的规模。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的 30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应充分论证其合理性。
公司本次募集资金中用于非资本性的项目支出以及补充流动资金的金额合计 12,268.06 万元，占募集资金总额的 27.26%，未超过 30%，符合上述规定，具体如下：
单位：万元
序号 | 项目名称 | 拟投资总额 | 拟使用募集 资金金额 | 其中非资 本性支出 | 非资本性支出用途 |
1 | 智能物流系统生产 中心建设项目 | 20,321.66 | 18,000.00 | 4,267.24 | 预备费、铺底流动资金 |
2 | 制药配液系统生产 中心建设项目 | 14,038.72 | 12,000.00 | 2,263.32 | 预备费、铺底流动资金 |
3 | 医药研发服务平台 升级扩建项目 | 5,630.77 | 5,000.00 | 737.50 | 预备费、铺底流动资金 |
4 | 总部基地建设项目 | 15,146.13 | 5,000.00 | - | / |
5 | 补充营运资金 | 5,000.00 | 5,000.00 | 5,000.00 | 补充流动资金 |
合计 | 60,137.28 | 45,000.00 | 12,268.06 | / | |
三、结合自身财务状况、融资能力，说明募集资金以外所需剩余资金的具体来源，如募集资金不能全额募足或发行失败，项目实施是否存在较大的不确定性，并充分提示风险。
公司本次募集资金投资项目合计拟投资金额为 60,137.28 万元，其中拟使用
募集资金投入金额为 45,000.00 万元，所需剩余资金为 15,137.28 万元，具体如下：
单位：万元
序号 | 项目名称 | 拟投资总额 | 拟使用募集资金 金额 | 差额 |
1 | 智能物流系统生产中心建设项目 | 20,321.66 | 18,000.00 | 2,321.66 |
序号 | 项目名称 | 拟投资总额 | 拟使用募集资金 金额 | 差额 |
2 | 制药配液系统生产中心建设项目 | 14,038.72 | 12,000.00 | 2,038.72 |
3 | 医药研发服务平台升级扩建项目 | 5,630.77 | 5,000.00 | 630.77 |
4 | 总部基地建设项目 | 15,146.13 | 5,000.00 | 10,146.13 |
5 | 补充营运资金 | 5,000.00 | 5,000.00 | - |
合计 | 60,137.28 | 45,000.00 | 15,137.28 | |
（二）结合公司财务状况、融资能力，说明募投项目投入所需剩余资金的具体来源
报告期内，公司一方面持续巩固其在固体制剂设备领域的领先优势，保持传统业务的稳步发展；另一方面培育创新业务，在智能仓储物流、流体工艺设备、医药研发服务等领域持续投入，寻找新的业绩增长点。2017 年、2018 年、2019年和 2020 年 1-9 月，公司分别实现营业收入 44,503.23 万元、57,875.64 万元、
70,316.45 万元和 60,429.18 万元，分别实现归属于母公司股东的净利润 4,396.39万元、3,363.25 万元、5,131.42 万元和 5,213.78 万元，公司收入及利润规模均呈稳健增长趋势，盈利能力较强，财务状况较好。
报告期内，公司的主要贷款机构为工商银行、建设银行、中国银行、民生银行、招商银行等，公司资信状况良好，其与各有关贷款机构一直保持良好的合作关系，银行贷款均按期还本付息，不存在拖欠利息和本金的情形。2020 年一季度，公司自工商银行、建设银行等贷款机构获得四笔疫情防控专项贷款，金额合计为 9,800.00 万元，贷款利率在 2.05%-3.05%之间。截至本回复出具之日，公司及其子公司获得的尚处于有效期内的授信额度 3.69 亿元，已使用授信额度 1.86
亿元，尚未使用的授信额度 1.83 亿元，其银行授信尚存在较大规模未使用额度，项目投入所需资金部分可以通过银行渠道解决。
公司本次募集资金投资项目的建设期均在 1 至 2 年，此外，部分募集资金缺口为项目所需的铺底流动资金和基本预备费，公司将根据各项目的实施进度分期投入所需资金。鉴于公司整体财务状况较好，银行融资渠道通畅，公司未来将通过自有资金、经营积累、银行贷款等多种方式筹集资金进行项目建设投入，确保项目的稳步实施，其资金来源具有可行性，募投项目实施不存在重大不确定性。
公司已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“三、募集资金不能募足或发行失败的风险”中对本次发行募集资金不能募足或发行失败的相关风险予以补充披露，具体补充披露内容如下：“
公司本次拟实施的募投项目为智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目、总部基地建设项目和补充营运资金，各募投项目合计计划总投资金额为 60,137.28 万元。其中，
公司将通过向特定对象发行股票募集资金总额不超过 45,000.00 万元（含本数），扣除发行费用后用于上述募投项目的实施。
公司本次向特定对象发行股票受到证券市场整体环境、公司的经营业绩情况、公司的股票价格变化等多方面因素的影响，存在募集资金不能募足或发行失败的风险。各募投项目所需资金将在建设期内分期分步投入，各期资金支付压力相对较小，预计不会对公司的日常生产经营产生重大不利影响。
如果本次募集资金不能募足或发行失败，公司将通过自有资金、经营积累、银行贷款等多种方式筹集资金进行投入。尽管公司将采取多种措施积极筹集资金用于募投项目建设，但若未来公司出现财务状况恶化，或融资渠道受阻的情形，将可能影响项目建设进度，或导致项目实施存在不确定性。”
（一）查阅了发行人最近三年一期的财务报告及审计报告。
（二）查阅了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要
求》的有关规定、与本次向特定对象发行股票募投项目相关的可行性研究方案、本次募投项目取得的相关审批备案证明、涉及土地相关的产权证书等资料。
（三）复核了本次募投项目的投资测算相关各项指标，核查了发行人本次募投项目投资预算、明细构成的过程及谨慎性。
（四）与公司高管和财务人员沟通，对公司的财务状况、融资能力、募投项目最新进展相关情况进行了解、分析。
（五）取得并查看了发行人的征信报告、授信合同、银行借款合同台账、银行借款合同等。
（六）结合发行人财务状况、融资能力、现金流状况对发行人募集资金以外所需剩余资金情况进行了测算。
经核查，保荐机构和发行人会计师认为：
（一）本次拟募集资金投资建设的智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目、医药研发服务平台升级扩建项目和总部基地建设项目的具体投资数额构成明细、投资数额的测算依据和测算过程安排合理；本次募投项目拟使用的募集资金不包括本次发行相关董事会决议日前投入资金；本次募投项目中涉及取得土地或购买房屋的项目，已取得所需土地，并办理完毕所需土地对应的使用权证书，涉及租赁所需场所的项目，已签署相关租赁合同。
（二）本次发行方案中募集资金用于补充流动性资金或偿还贷款的比例符合
《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定。
（三）发行人已对本次募集资金以外所需剩余资金的具体来源进行合理分析，并对本次发行募集资金不能募足或发行失败的相关风险予以补充披露风险提示。
发行人于 2020 年 5 月通过公开竞拍以 4,809.00 万元竞得位于浙江省温州市
瓯北街道的土地使用权，该土地用途为工业用地，土地面积为 66,124.84 平方
x，发行人于 2020 年 7 月办理完毕上述土地使用权证书。发行人计划在该土地开发建设包括总部基地在内的多个募投项目及其他各类型生产车间。本募总部基地建设项目计划总投资金额为 15,146.13 万元，其中拟使用募集资金金额为
5,000.00 万元，该总部基地用于公司运营管理、技术研发及品牌建设等工作。请发行人补充说明或披露:（1）结合发行人现有生产研发办公用地情况、新
增生产研发办公用地的面积、公司现有员工情况和未来招聘计划、人均生产研发办公面积、同行业可比情况等，说明发行人拟新建总部基地建设项目、本募多个项目工程建设规模是否超出公司总部及募投项目使用需要,本次募投建设总部基地及相关工程建设的合理性和必要性，未来是否存在对外出租或出售的情况，是否存在变相开发房地产的情形；（2）披露总部基地建设项目如继续推动是否需要大额资金投入，量化分析未来可能需要的资金投入金额，是否影响公司日常生产经营，如本次募集资金不足或募集资金失败，总部基地建设项目是否仍继续实施，并充分提示相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
一、结合发行人现有生产研发办公用地情况、新增生产研发办公用地的面积、公司现有员工情况和未来招聘计划、人均生产研发办公面积、同行业可比情况等，说明发行人拟新建总部基地建设项目、本募多个项目工程建设规模是否超出公司总部及募投项目使用需要,本次募投建设总部基地及相关工程建设的合理性和必要性，未来是否存在对外出租或出售的情况，是否存在变相开发房地产的情形；
（一）说明发行人拟新建总部基地建设项目、本募多个项目工程建设规模是否超出公司总部及募投项目使用需要,本次募投建设总部基地及相关工程建设的合
理性和必要性
根据公司的说明及其提供的相应房屋所有权证，截至 2020 年 9 月 30 日，公司温州总部用于生产、研发或办公的房产共有四处，均为自有房产，其中三处用于生产，一处用于研发、办公和生产，具体情况如下：
序 号 | 所有 权人 | 房屋所有权证号 | 座落 | 用途 | 面积 （平方米） | 到期日期 |
1 | xx 科技 | x房权证永嘉县 字第 80015978 号 | 东瓯街道东瓯工 业园区 | 一号生产 车间 | 4,833.18 | 2043.09.22 |
2 | xx 科技 | x房权证永嘉县 字第 80015979 号 | 东瓯街道东瓯工 业园区 | 二号生产 车间 | 5,382.13 | 2043.09.22 |
3 | xx 科技 | x房权证永嘉县 字第 80015980 号 | 东瓯街道东瓯工 业园区 | 三号生产 车间 | 5,866.80 | 2043.09.22 |
4 | xx科技 | 温房权证永嘉县字第 80015981 号 | 东瓯街道东瓯工业园区 | 总部大楼及仓库，用于研发、办 公和生产 | 4,871.43 | 2043.09.22 |
截至 2020 年 9 月 30 日，公司员工总数为 1,434 人，其中工作地点在温州公
司总部的员工人数为 504 人，公司总部现人均使用面积情况如下：
类型 | 项目 | 公司总部 |
总部大楼 （用于研发、办公） | 办公场所总面积（平方米） | 3,971.43 |
员工数量（人，不含生产人员） | 247 | |
人均使用办公场所面积（平方米） | 16.08 | |
生产车间、总部大楼的生产相关设施 | 生产场所总面积（平方米） | 16,982.11 |
员工数量（人，生产人员） | 257 | |
人均使用生产场所面积（平方米） | 66.08 |
公司本次拟募集资金于温州市瓯北城市新区建设总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目和制药配液系统生产中心建设项目。
公司现有的总部大楼于 2000 年前后投入使用，其后未进行过大规模装修改
造，迄今已使用约 20 年。近年来，随着公司业务版图不断扩大和管理结构不断
完善，以及子公司数量持续增加，公司现有的研发、办公场所已分散在温州、南京、北京、上海、石家庄、昆明等全国多个城市，业务结构和管理体系复杂，跨地域开展业务协同不便，对公司的管理效率形成了一定制约。公司从集聚资源要素，降低管理成本的角度出发，拟将各业务条线的核心管理功能设在温州市，现有的公司总部大楼在设计构造、人员容量等方面均已无法满足这一战略需求。
公司智能仓储物流、制药配液相关业务报告期内成长较快，2020 年 1-9 月合计占公司营业收入的比例为 23.24%，已成为公司主营业务的重要构成部分。受限于公司资金实力和场地面积，目前智能仓储物流业务的生产车间主要在昆明及南京，制药配液业务的生产车间主要在上海、石家庄及南京，其中部分生产车间用地为租赁使用。公司温州总部现有车间主要服务于公司固体制剂设备系列业务，其建筑结构、使用功能无法满足智能仓储物流、制药配液业务的需求。公司本次在温州市新增智能仓储物流业务、制药配液业务产能，建设相关车间，有利于集聚公司各制造类业务，更高效地协同发展各业务条线，提高整体效率。
整体来看，本次募投项目的实施是公司收入规模进一步成长、业务结构进一步优化、基础设施进一步升级的需要。募投项目顺利实施后，公司位于温州市的总部能够大幅度提高对于业务和人员的承载能力，项目建设具有必要性。
x次总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目及制药配液系统生产中心建设项目的建设期均为 2 年，项目建成后的人员承载能力分别为 763 人、
190 人和 88 人。公司计划通过派驻现有员工与招聘新员工相结合的方式，配备募投项目实施所需人员，在该等项目建设期及建成后，公司计划为各募投项目招聘所需的相关人员数量分别为 400 人、160 人和 70 人。其中，公司在上述三个项目建设期第一年、第二年分别计划完成拟招聘员工总数的 30%、40%，各项目建成后，公司将根据自身发展规划、生产运营规模以及研发投入等实际需求，逐步完成剩余招聘工作。
目前公司拟定的各项目招聘计划具体如下：
单位：人
项目 | 人员构成 | 拟招聘人员数量 | ||
建设期第一年拟 招聘人员数量 | 建设期第二年拟 招聘人员数量 | 建成后拟招聘人 员数量 | ||
总部基地建设项目 | 财务人员 | 3 | 4 | 3 |
技术人员 | 28 | 38 | 28 | |
销售人员 | 46 | 62 | 46 | |
行政人员 | 43 | 56 | 43 | |
合计 | 120 | 160 | 120 | |
智能物流系统生产中心建设项目 | 管理人员 | 5 | 7 | 5 |
生产人员 | 38 | 50 | 38 | |
技术人员 | 5 | 7 | 5 | |
合计 | 48 | 64 | 48 | |
制药配液系统生产中心建设项目 | 管理人员 | 2 | 4 | 2 |
库管人员 | 2 | 4 | 2 | |
技术人员 | 16 | 22 | 16 | |
合计 | 20 | 30 | 20 | |
根据公司招聘计划，未来公司将结合各业务线的发展，有针对性地扩充人才队伍，在保持现有人员稳定的情况下不断进行人才的输入和更新。公司对生产、研发和办公环境的改善，有助于人才的吸引、储备和稳定。此外，本次募投总部基地建设项目建成并投入使用后，在研发办公所需的场地、设备等硬件设施得到完善的条件下，公司拟将部分子公司的管理人员、研发人员和技术人员共约 120人向公司新总部基地调派，从而提高团队协同能力和工作效率，降低公司的管理成本和研发成本。
x项目拟新建总部基地大楼一栋用于公司研发、办公，建筑占地面积为 1,730.60 平方米，总建筑面积为 17,350.32 平方米，共计 10 层。建筑内容及功能面积明细如下：
单位：平方米，人
类别 | 项目 | 所占面积 | 容纳人数 | 人均使用办公场所 面积 |
新总部基地办公大楼 | 研发中心 | 5,205.10 | 185 | 28.14 |
展示中心 | 3,134.47 | 163 | 19.23 | |
管理中心 | 3,470.06 | 150 | 23.13 | |
会议中心 | 1,735.03 | 75 | 23.13 | |
文化中心 | 3,470.06 | 175 | 19.83 | |
物业管理用房 | 335.60 | 15 | 22.37 | |
合计 | 17,350.32 | 763 | 22.74 | |
本项目建成后，研发人员人均使用办公场所面积为 28.14 平方米，管理、行
政、财务和销售人员人均使用办公面积为 21.01 平方米。综合来看，公司总部人
均使用办公场所面积将由现在的 16.08 平方米增长到 22.74 平方米，公司的办公环境和研发条件均得到一定程度改善和提升。
x项目拟新建厂房一栋，占地面积为 3,798.74 平方米，总建筑面积为 15,381.58 平方米，项目定员 190 人，人均使用生产场所面积为 80.96 平方米。智能物流业务系公司近年来新开拓的业务类型，与公司总部现有生产车间所主要服务的固体制剂设备系列业务在核心技术、生产所需设备类型、业务模式和业务理念等方面均存在明显差异，其生产涉及的传送线、堆垛线等设施占地面积较大，且需要配置一定额外面积用于系统的组装、调试。因此，本项目建成后的人均生产场所使用面积与公司现有生产车间的人均使用面积的可比性不高。
x项目拟新建厂房一栋，占地面积为 2,063.61 平方米，总建筑面积为 8,398.66
平方米，项目定员 88 人，人均使用生产场所面积为 95.44 平方米。公司制药配液系统是医药流体工艺领域的高端细分领域，与公司总部现有生产车间所主要服务的固体制剂设备系列业务亦存在明显区别，该业务产品的生产对场所洁净程
度、功能分区等方面的要求远高于一般制药设备生产车间，且需要配置一定额外面积用于系统的组装、调试。因此，本项目建成后的人均生产场所使用面积与公司现有生产车间的人均使用面积的可比性不高。
经查询市场公开信息，近期同行业可比公司未自 A 股市场募集资金用于总部基地建设项目。本回复选取了 A 股其他上市公司已披露同类募投项目的人均使用办公场所面积与本项目实施后公司的人均使用办公场所面积进行比较。同类
募投项目人均使用办公场所面积情况如下：
单位：平方米，人
上市公司 | 募投项目 | 面积 | 员工人数 | 人均面积 |
广和通 | 总部基地建设项目 | 8,852.60 | 516 | 17.16 |
熙菱信息 | 研发中心及产业实验室项目 | 5,200.00 | 164 | 31.71 |
上海瀚讯 | 研发基地建设项目 | 7,000.00 | 265 | 26.42 |
九州通 | 总部基地建设项目 | 138,200.00 | 7,000 | 19.74 |
平均值 | / | / | 23.76 | |
xx科技总部基地建设项目 | 17,350.32 | 763 | 22.74 | |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
本项目建成后，公司研发人员人均使用办公场所面积为 28.14 平方米，管理、
行政、财务和销售人员人均使用办公面积为 21.01 平方米。整体上，公司总部人
均使用办公场所面积将由现在的 16.08 平方米增长到 22.74 平方米，与同类募投项目相比处于较低水平，具有合理性。
同行业可比公司中，仅有部分披露了其同类募投项目的人均使用生产场所面
积情况，具体如下：
单位：平方米，人
上市公司 | 募投项目 | 面积 | 员工人数 | 人均面积 |
上市公司 | 募投项目 | 面积 | 员工人数 | 人均面积 |
瑞晟智能 | 工业智能物流系统生产基地建设项 目 | 26,205.85 | 292 | 89.75 |
音飞储存 | 年产 4.3 万吨高端货架制造项目 | 29,395.07 | 333 | 88.27 |
机器人 | IC 真空机械手及集束型设备项目、半导体自动物料搬运系统项目、半导体 物料管理控制系统项目 | 37,833.00 | 281 | 134.64 |
平均值 | / | / | 104.22 | |
xx科技智能物流系统生产中心建设项目 | 15,381.58 | 190 | 80.96 | |
数据来源：可比公司披露的定期报告、发行证券募集说明书及相关文件。
公司本次募投智能物流系统生产中心建设项目建设完成后，人均使用生产场所面积为 80.96 平方米，与其他同类募投项目相比较低，在合理范围内。
经查询市场公开信息，最近五年，其他 A 股上市公司未披露拟投资类似募投项目，以及项目的具体人均使用面积情况，无法进行对比。
综上所述，公司本次拟募集资金于温州市瓯北城市新区建设总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目和制药配液系统生产中心建设项目。上述募投项目实施后，一方面，公司总部的业务集聚能力、战略协同能力将大幅增强，同时人均使用办公场所面积将得到一定提升，整体办公环境和研发条件将得到一定改善；另一方面，新建生产车间将为公司进一步开拓智能物流、制药配液系统工程等业务提供生产运营所必需的场地和设备。总体来看，该等募投项目的建设符合公司未来业务发展规划，是公司实现战略发展目标的必要条件，项目建设具有必要性。各项目建成后，人均使用面积与其他上市公司同类募投项目相比，整体处于合理范围，项目建设规模具有合理性。
（二）未来是否存在对外出租或出售的情况，是否存在变相开发房地产的情形
根据公司与永嘉县自然资源和规划局于 2020 年 6 月 22 日签署的《国有建设用地使用权出让合同》，公司本次拟募投的总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目用地位于浙江省温州市瓯北街道珠岙社区，土地用途为工业用地，使用年限为 40 年，总出让用地面积为
66,124.84 平方米。根据该合同约定，公司不得在受让宗地范围内建造住宅、专家楼、宾馆、招待所和培训中心等非生产性设施；公司应当按照合同约定的土地用途、容积率利用土地，不得擅自改变。在出让期限内，需要改变合同约定的土地用途的，公司需依法办理改变土地用途批准手续，签订国有建设用地使用权出让合同变更协议或者重新签订国有建设用地使用权出让合同，并由公司按照批准改变时新土地用途下建设用地使用权评估市场价格与原土地用途下建设用地使用权评估市场价格的差额补缴国有建设用地使用权出让价款，办理土地变更登记。
经查阅公司及其合并报表范围内子公司的经营范围，公司及其合并报表范围内子公司的经营范围均不包含以营利为目的的从事房地产开发和经营的业务，均不属于房地产开发企业。
经查阅公司及其合并报表范围内子公司报告期内的经营相关资料，公司及其合并报表范围内的子公司在报告期内无房地产开发及经营的相关收入，公司及其合并报表范围内的子公司未从事房地产开发业务。
本次拟募投的总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目建成后，将分别作为公司的总部基地办公大楼、智能物流系统生产中心、制药配液系统生产中心，该等项目是为满足公司拓展业务、优化整体运营效率、提升公司形象和吸引优秀人才的需求而建设，均为公司自用，该土地及地块上的房屋建筑物后续无对外出租或出售计划。
综上所述，本次拟募投的总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目的相关用地未来不会用于出租或出售，不存在变相开发房地产的情形。
（一）披露总部基地建设项目如继续推动是否需要大额资金投入，量化分析未来可能需要的资金投入金额，是否影响公司日常生产经营
发行人已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、/（四）/5、总部基地建设项目资金投入情况及对公司财务状况的影响”中进行如下补充披露：“
1、涉及新增用地的各募投项目相关用地情况
公司本次各募投项目中，涉及新增用地的募投项目为总部基地建设项目、智能物流系统生产中心建设项目、制药配液系统生产中心建设项目。根据公司与永嘉县自然资源和规划局于 2020 年 6 月 22 日签署的《国有建设用地使用权
出让合同》，公司取得的土地总出让面积为 66,124.84 平方米。本次涉及新增用地的各募投项目相关用地情况具体如下：
单位：平方米
募投项目 | 建筑占地面积 | 项目总占地面积 |
总部基地建设项目 | 1,730.60 | 5,415.96 |
智能物流系统生产中心建设项目 | 3,798.74 | 11,888.26 |
制药配液系统生产中心建设项目 | 2,063.61 | 6,458.12 |
合计 | 7,592.95 | 23,762.34 |
注：项目总占地面积系在考虑道路、绿化、停车等配套用地面积后进行的估算
根据上述土地出让合同，在该土地范围内新建建筑物、构筑物及其附属设施的，应符合主管部门确定的规划条件，其中，建筑密度不得高于 55%，建筑容积率不得低于 1.0。根据公司本次建设各募投项目的设计规划，各项目建成后的相关指标均符合规划要求。
2、涉及新增用地的各募投项目资金投入规划
涉及新增用地的各募投项目的计划投资总额、拟使用募集资金金额如下：
单位：万元
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金金额 |
1 | 智能物流系统生产中心建设项目 | 20,321.66 | 18,000.00 |
2 | 制药配液系统生产中心建设项目 | 14,038.72 | 12,000.00 |
3 | 总部基地建设项目 | 15,146.13 | 5,000.00 |