注册金额： 人民币34.00亿元 本期发行金额担保情况： 不超过人民币8.50亿元无担保 发行人主体评级： AAA 本期债券债项评级： 无 信用评级机构： 联合资信评估股份有限公司
昆明市交通投资有限责任公司2022年面向专业投资者公开发行公司侦券（第－二期）募集说明节摘要
昆明市交通投资有限责任公司 2022年面向专业投资者公开发行公司债券〈第二期〉
募集说明书摘要
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投…
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昆m
发行人： 昆明市交通投资有限责任公司
注册金额： | 人民币34.00亿元 |
本期发行金额 担保情况： | 不超过人民币8.50亿元 无担保 |
发行人主体评级： | AAA |
本期债券债项评级： | 无 |
信用评级机构： | 联合资信评估股份有限公司 |
牵头主承销商／簿记管理人／受托管理人：
国泰君安证券股份有限公司
联席主承销商：
安信证券股份有限公司、 海通证券股份有限公司、 五矿证券有限公司、中国国际金融股份有限公司、 中天国富证券有限公司
二O二二年七月
二十二日
募集说明书摘要仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网 站。投资者在做出认购决定之前，应该仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
除非另有说明或要求，募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。
目录
八、其他与发行人主体相关的重要情况 169
第五节 财务会计信息 170
一、发行人财务报告总体情况 170
二、发行人财务会计信息及主要财务指标 177
三、发行人财务状况分析 187
第六节 发行人信用状况 243
一、发行人及本期债券的信用评级情况 243
二、发行人的资信情况 244
第七节 信用增进安排 249
第八节 税项 250
一、增值税 250
二、所得税 250
三、印花税 250
第九节 信息披露安排 252
第十节 备查文件及查询地址 263
一、募集说明书及摘要的备查文件如下： 263
二、投资者可在以下地址或网站查询本次债券募集说明书全文及上述备查文件： 263
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书摘要中“风险提示及说明”等有关章节。
（一）有息负债较高的风险
近三年及一期，随着昆明市交通投资有限责任公司业务规模的扩张，项目资金需求持续增加，为了匹配项目资金需求，公司增加了负债规模。2019-2021 年末及 2022 年 3 月末，发行人有息债务余额分别为 5,906,003.19 万元、6,772,097.83万元、7,063,631.67 万元和 7,216,822.11 万元。预计未来几年公司投资规模仍将处于上升阶段，有息债务规模将继续保持增加，有息债务规模的增加将对公司带来一定的资金的压力。
（二）应收款项回收风险
2019-2021 年及 2022 年 3 月末，发行人应收账款分别为 306,897.39 万元、
646,100.93 万元、540,244.06 万元和 626,198.78 万元，占流动资产的比例分别为
3.88%、7.60%、6.36%和 7.08%。发行人应收账款主要是主要由公司土地一级开发、建筑施工和物资贸易业务产生，截至 2022 年 3 月末，发行人应收中铜矿业
资源有限公司、昆明市土地矿产储备中心分别为 71,083.68 万元和 52,294.54 万
元，占比 11.35%和 8.35%，占比较高。发行人 2019-2021 年末及 2022 年 3 月末
其他应收款分别为 2,226,530.52 万元、2,190,101.72 万元、2,011,628.30 元和 2,024,380.39 万元，占总资产的比例为 13.84%、12.77%、11.42%和 11.22%，占比较大。发行人其他应收款主要为主要系生产经营过程中项目开发投资款、各类往来款等，截至 2022 年 3 月末，前五大其他应收款总额 1,665,884.37 万元，在其他应收款中占比 82.29%，集中度较高。发行人应收款项大部分为政府部门及其他市属投融资平台欠款，发生坏账损失可能性很小，但考虑到部分款项账龄较长，可能存在一定的应收款项回收风险。且如应收款项金额不能回收或持续增加将对公司整体现金流产生不利影响，对公司偿债能力产生一定影响。
（三）投资控股型企业风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人营业利润分别为 169,269.58 万元、
177,784.98 万元、178,733.88 万元和 17,468.68 万元，利润总额分别为 170,462.14
万元、176,850.63 万元、178,493.00 万元和 17167.05 万元，净利润分别为 165,384.67万元、161,996.30 万元、167,739.18 万元和 16,661.64 万元。发行人系投资控股型企业，发行人主营业务收入及利润大部分来源于下属九家一级子公司。交通产业板块收入主要来源于昆明交通产业股份有限公司；城镇化产业开发板块收入主要来源于昆明市基础设施投资建设有限公司等。发行人现金流主要来自子公司。未来，若发行人丧失对主要子公司的控制权，将导致发行人营业收入和现金流规模下降，存在对偿债能力产生不利影响的风险。
（四）资产受限风险
截至 2021 年末，发行人货币资金、固定资产和无形资产等所有权或使用权受到限制的资产账面价值合计 1,289,440.64 万元，占净资产比重为 17.19%，占总资产比重为 7.15%。除上述资产受限情况外，发行人还存在应收账款（高速公路收费权）受限、子公司股权受限的情形。发行人受限资产金额较大，在发行人总资产中的占比较高，加大了发行人资产的流动性风险，如果未来发行人经营情况出现不利变化，将会对发行人的偿债能力产生影响。
（五）对外担保金额较大的风险
截至 2021 年末，发行人对外担保本金金额为 1,954,500.00 万元，期末担保余额为 1,427,350.52 万元，占净资产的比例为 19.07%，如果未来经济形势及被担保企业的经营出现不利变化，则会给发行人的生产经营带来不利的影响。
（六）经营活动产生的现金净额逐年下降的风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为
436,567.77 万元、232,857.98 万元、248,647.74 万元和 169,701.90 万元，最近三
年呈下降趋势，主要系发行人购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加以及收到的政府补助、土储中心款项等其他与经营活动有关的现金减少所致。如果未来发行人经营活动现金流净额保持下降趋势，可能对偿债能力带来一定的风险。
（七）境外评级下调风险
2021 年 6 月 3 日，惠誉国际信用评级有限公司将昆明交投的境外评级自 “BBB-”下调至“BB+”，展望稳定。此次评级下调主要是xx依据其《政府相关企业评级标准》，将昆明交投违约的融资影响从“很强”调整至“强”，导致评级下调。经公司与惠誉多轮沟通，因受限于评级方法论、对国有企业体制机制理解的差异
性等综合影响，昆明交投短期内难以恢复至原评级。因昆明交投 N20220627 于
2022 年 6 月 27 日已完成兑付，公司不再需要对该债券做跟踪评级，因此，发行
人于 2022 年 6 月 8 日通知惠誉评级将公开评级转为非公开评级并取消后续评级。
2022 年 6 月 30 日，惠誉评级发布报告，确认昆明市交通投资有限责任公司的长期外币和本币发行人违约评级为“BB+”，展望由“稳定”下调至“负面”，随后，惠誉评级撤销了上述所有评级。目前公司整体经营情况稳定，各项业务均正常开展，债务履约情况正常。此次评级下调不会对公司自身经营情况、财务情况及偿债能力产生实质性影响，但可能对公司境外债融资及债券交易价格等产生不利影响。
（八）土地收益权入账的风险
截至 2021 年末，发行人存货余额为 374.01 亿元，其中土地收益权为 205.85亿元，以评估价值入账，该部分资产的流动性相对较差，发行人资产短期变现能力较弱，且涉及土地尚未出让，后续收益存在不确定性，可能会对发行人的经营情况造成不利影响。
（一）发行人主体信用评级
本次债券注册阶段未进行主体信用评级。但根据联合资信评估股份有限公司出具的跟踪评级报告，发行人主体信用评级为 AAA，本次债券不进行债项评级。该等评级表明发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。考虑到信用评级机构对发行人的评级是一个动态评估的过程，如果未来信用评级机构调低对发行人主体的信用评级，本次债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本次债券的投资者造成损失。
（二）本次债券发行上市
本期债券发行规模不超过 8.50 亿元（含 8.50 亿），分期发行。本公司最近
一期期末净资产为 749.96 亿元（截至 2022 年 3 月 31 日未经审计的合并报表中
所有者权益合计数）；公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 12.72 亿元（合并报表中归属于母公司所有者的净利润），发行人最近三年平均归属于母公司的净利润预计不少于本次债券利息的 1.5 倍。本次债券发行及上市安排请参见发行公告。
（三）上市后的交易流通
本期债券发行结束后，发行人将积极申请本次债券在上交所上市流通。由于 具体上市事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本次债 券一定能够按照预期在交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交 易意愿等因素的影响，本期债券仅限于专业投资者范围内交易，发行人亦无法保 证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的 债券。
（四）利率波动的风险
本次公司债券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，金融货币政策的变更等因素会引起市场利率水平的波动。由于本期债券发行期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（五）本期公司债券为无担保债券
在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本次债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
（六）债券持有人会议及受托管理协议的相关规定
债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本次债券的持有人）均有同等约束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受公司为本次债券制定的《受托管理协议》、《债券持有人会议规则》等对本次债券各项权利义务的规定。
（七）投资者保护机制
本次债券在《募集说明书》“第十节 投资者保护机制”章节中设置了交叉保护承诺。
（八）质押式回购
发行人主体信用等级为 AAA，本次债券目前不设信用评级，认购人可按照有关主管机构的规定进行债券质押式回购，具体折算率等事宜将按上海证券交易所及证券登记机构的相关规定执行。
请投资人仔细阅读相关内容，知悉相关风险。
在本募集说明书摘要中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义： | ||
发行人/公司/本公司/昆 明交投 | 指 | 昆明市交通投资有限责任公司 |
本期债券、本期公司债券 | 指 | 经公司股东会和董事会审议通过，昆明市交通投 资有限责任公司向专业投资者公开发行不超过人民币 8.50 亿元的公司债券 |
本次发行 | 指 | 本次债券的公开发行 |
牵头主承销商、债券受 托管理人、簿记管理人 | 指 | 国泰君安证券股份有限公司 |
联席主承销商 | 指 | 安信证券股份有限公司、海通证券股份有限公 司、五矿证券有限公司、中国国际金融股份有限公司、中天国富证券有限公司 |
发行人律师 | 指 | 云南澜湄律师事务所 |
评级机构 | 指 | 联合资信评估股份有限公司 |
审计机构 | 指 | 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） |
中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
国务院 | 指 | 中华人民共和国国务院 |
发改委 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 |
财政部 | 指 | 中华人民共和国财政部 |
国资委 | 指 | 国务院国有资产监督管理委员会 |
上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
协会 | 指 | 中国证券业协会 |
证券登记机构、登记机构、登记托管机构、登 记公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
认购人、投资者、持有 人 | 指 | 就本次债券而言，通过认购、购买或以其他合法 方式取得并持有本次债券的主体 |
募集说明书 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为本次债券发行制作的《昆明市交通投资有限责任公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说 明书》 |
《债券受托管理协议》 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《昆明市交通投资有限责任公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券之债券受托管理协议》及其变更和补 充协议 |
《债券持有人会议规则》 | 指 | 《昆明市交通投资有限责任公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券持有人会议规则》及 其变更和补充规则 |
公司章程 | 指 | 《昆明市交通投资有限责任公司章程》 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》（2019 年修订） |
《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》（2021 年修 订） |
最近三年、近三年 | 指 | 2019 年度、2020 年度和 2021 年度 |
报告期、近三年及一期 | 指 | 2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022 年 1-3 月 |
工作日 | 指 | 国内商业银行的对公营业日（不包括法定节假日 或休息日） |
交易日 | 指 | 上海证券交易所的营业日 |
法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国法定及政府指定节假日或休息日 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台 湾地区的法定节假日或休息日） |
元 | 指 | 人民币元 |
董事/董事会 | 指 | 昆明市交通投资有限责任公司董事/董事会 |
监事/监事会 | 指 | 昆明市交通投资有限责任公司监事/监事会 |
涉及相关公司名称释义： | ||
昆明交产 | 指 | 昆明交通产业股份有限公司 |
昆明基建 | 指 | 昆明市基础设施投资建设有限公司 |
供应链公司 | 指 | 云南昆交投供应链管理有限公司 |
长坡公司 | 指 | 昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限责任公司 |
昆明建设/昆明二建 | 指 | 昆明建投建设工程集团有限公司（原名昆明第二建筑工程有限责任公司、昆明二建建设（集团） 有限公司） |
场站公司 | 指 | 昆明交通场站开发运营有限公司 |
交投地产 | 指 | 昆明交投房地产开发有限公司 |
建材公司 | 指 | 昆明交投建材有限公司 |
金马公司 | 指 | 昆明金马粮食物流有限公司 |
昆明良田 | 指 | 昆明良田粮食转运有限公司 |
港鑫物流 | 指 | 云南港鑫汽车物流开发有限公司 |
黄马公司 | 指 | 昆明黄马高速公路有限公司 |
国资营运 | 指 | 昆明市国有资产管理营运有限责任公司 |
国资实业 | 指 | 昆明国资实业发展有限责任公司 |
南亚陆港 | 指 | 昆明南亚国际陆港开发有限公司 |
公路股份 | 指 | 昆明市高速公路建设开发股份有限公司 |
元朔公司 | 指 | 昆明元朔建设发展有限公司 |
昆发展 | 指 | 昆明发展投资集团有限公司 |
土投公司 | 指 | 昆明市土地开发投资经营有限责任公司 |
滇发展 | 指 | 云南省滇中产业发展集团有限责任公司 |
新都置业 | 指 | 昆明新置投资发展有限公司 |
昆明市国资委 | 指 | 昆明市人民政府国有资产监督管理委员会 |
本募集说明书摘要中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
本次公司债券无信用增进机制，风险由投资人自行承担。投资人购买本次公司债券，应当认真阅读本募集说明书摘要及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本次公司债券依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和购买本次公司债券 时，应特别认真地考虑下列各种风险因素：
（一）财务风险
1、有息负债较高的风险
近三年及一期，随着昆明市交通投资有限责任公司业务规模的扩张，项目资金需求持续增加，为了匹配项目资金需求，公司增加了负债规模。2019-2021年末及2022年3月末，发行人有息债务余额分别为5,906,003.19万元、6,772,097.83万元、 7,063,631.67万元和7,216,822.11万元。预计未来几年公司投资规模仍将处于上升阶段，有息债务规模将继续保持增加，有息债务规模的增加将对公司带来一定的资金的压力。
2、持续融资的风险
交通运输行业属于资本密集行业，公司未来的高速公路、公交场站、公共停车场和物流园等需要较大的资本投入，而公司当前的外部融资大部分来自于银行贷款和直接融资，因此，融资规模必然会进一步增加。2019-2021年和2022年1-3月，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-166,982.93万元、443,782.46万元、-314,235.56万元和19,754.90万元，波动较大。如果国家货币政策和信贷政策有所调整，均有可能降低公司获得银行贷款、直接融资资金的能力，若公司无法持续获得外部融资，可能对公司持续经营能力产生不利影响。
3、未来资本支出较大风险
发行人作为昆明市政府批准成立的城市交通基础设施建设的投资运营主体，发行人投资经营的项目以交通基础设施项目为主，由于交通基础设施行业具有资金投入大、建设周期长的特点，且发行人大部分项目尚处投入初期，发行人投资规模有所增加。2019-2021年和2022年1-3月，发行人投资活动产生的现金流量净
额分别为-314,991.97万元、-604,276.4万元、-248,444.55万元和-56,948.77万元，公
司面临未来资本支出较大的风险。
4、资产受限风险
截至2021年末，发行人货币资金、固定资产和无形资产等所有权或使用权受到限制的资产账面价值合计1,289,440.64万元，占净资产比重为17.19%，占总资产比重为7.15%。除上述资产受限情况外，发行人还存在应收账款（高速公路收费权）受限、子公司股权受限的情形。发行人受限资产金额较大，在发行人总资产中的占比较高，加大了发行人资产的流动性风险，如果未来发行人经营情况出现不利变化，将会对发行人的偿债能力产生影响。
5、盈利能力较弱风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人净利润分别为 165,384.67 万元、
161,996.30 万元、167,739.18 和 16,661.64 万元。2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，
发行人总资产报酬率分别 1.41%、1.61%、1.61%和 0.10%。尽管公司近年来净利润呈上升趋势，但相对于资产规模而言，公司的盈利能力仍有待提高。
6、存货xx率较低风险
2019-2021年及2022年1-3月，发行人存货xx次数分别0.72、1.10、1.16和0.77，由于发行人的存货主要由土地一级开发成本构成，存货变现的周期相对较长，导 致发行人的存货xx率相对较低。同时，截至2022年3月末，发行人存货为 3,413,415.60万元，占资产总额的比例为18.93%，占比较大，较大的存货余额和较 低的存货xx率将使公司面临存货xx率较低的风险。
7、重大会计科目变动幅度较大风险
近三年及一期，由于发行人业务规模持续扩大，导致合并资产负债报表的存货、无形资产、其他应收款和货币资金等会计科目变动幅度较大，如公司不能合理控制资产、收入变化速度，可能对公司未来经营情况、资产结构和财务情况造成不利影响。
8、资产流动性较差风险
2019-2021 年末和 2022 年3 月末，发行人非流动资产合计分别为 8,187,794.43万元、8,652,074.84 万元、9,127,829.48 万元和 9,193,740.54 万元，占总资产比率分别为 50.88%、50.45%、51.80%和 50.98%，发行人资产中非流动资产占比较高，
公路资产占比较高。此外，截至报告期末，发行人其他非流动资产余额 1,715,984.98 万元，主要为公司承接的基础设施项目，流动性相对较差。整体上，发行人资产变现能力较弱，存在一定的资产流动性风险。
9、应收款项回收风险
2019-2021 年及 2022 年 3 月末，发行人应收账款分别为 306,897.39 万元、
646,100.93 万元、540,244.06 万元和 626,198.78 万元，占流动资产的比例分别为
3.88%、7.60%、6.36%和 7.08%。发行人应收账款主要是主要由公司土地一级开发、建筑施工和物资贸易业务产生，截至 2022 年 3 月末，发行人应收中铜矿业
资源有限公司、昆明市土地矿产储备中心分别为 71,083.68 万元和 52,294.54 万
元，占比 11.35%和 8.35%，占比较高。发行人 2019-2021 年末及 2022 年 3 月末
其他应收款分别为 2,226,530.52 万元、2,190,101.72 万元、2,011,628.30 元和 2,024,380.39 万元，占总资产的比例为 13.84%、12.77%、11.42%和 11.22%，占比较大。发行人其他应收款主要为主要系生产经营过程中项目开发投资款、各类往来款等，截至 2022 年 3 月末，前五大其他应收款总额 1,665,884.37 万元，在其他应收款中占比 82.29%，集中度较高。发行人应收款项大部分为政府部门及其他市属投融资平台欠款，发生坏账损失可能性很小，但考虑到部分款项账龄较长，可能存在一定的应收款项回收风险。且如应收款项金额不能回收或持续增加将对公司整体现金流产生不利影响，对公司偿债能力产生一定影响。
10、收入结构变动较大风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人营业总收入分别为 2,773,535.22 万元、
4,048,438.86 万元、4,561,721.73 万元和 895,519.88 万元。随着业务发展及资产规模扩大，发行人目前主营业务板块划分为交通产业板块、城镇化产业建设开发板块、物流产业板块及建筑施工板块，具体业务涵盖高速公路、交通场站、立体停车场等交通类基础设施建设，以及物流园区开发、项目管理、物业开发、工程施工、物资贸易、汽车销售、建材销售及粮食购销等，收入结构较以前年度有较大变动。如未来公司收入结构持续变动，公司的多元化管理能力、盈利能力、收入来源稳定性存在不确定性风险。
11、投资控股型企业风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人营业利润分别为 169,269.58 万元、
177,784.98 万元、178,733.88 万元和 17,468.68 万元，利润总额分别为 170,462.14
万元、176,850.63 万元、178,493.00 万元和 17167.05 万元，净利润分别为 165,384.67万元、161,996.30 万元、167,739.18 万元和 16,661.64 万元。发行人系投资控股型企业，发行人主营业务收入及利润大部分来源于下属九家一级子公司。交通产业板块收入主要来源于昆明交通产业股份有限公司；城镇化产业开发板块收入主要来源于昆明市基础设施投资建设有限公司等。发行人现金流主要来自子公司。未来，若发行人丧失对主要子公司的控制权，将导致发行人营业收入和现金流规模下降，存在对偿债能力产生不利影响的风险。
12、对外担保金额较大的风险
截至 2021 年末，发行人对外担保本金金额为 1,954,500.00 万元，期末担保余额为 1,427,350.52 万元，占净资产的比例为 19.07%，如果未来经济形势及被担保企业的经营出现不利变化，则会给发行人的生产经营带来不利的影响。
13、车流量法计提折旧的风险
发行人东绕城高速公路、高海高速公路、黄马高速公路和机场北高速公路资 产采用车流量法计提折旧，但预计车流量水平与实际车流量水平间存在一定差异，导致按照预计车流量计提的折旧存在一定误差，而计提折旧金额直接影响当期利 润，继而有可能会给投资人的投资判断带来一定风险。
14、子公司股权被质押的风险
2011 年 1 月，为取得建设银行云南省分行牵头的昆明铁路枢纽扩能改造征
地拆迁项目 65.00 亿元银团贷款，发行人与昆明市国有资产管理营运有限责任公司分别将所持有的昆明交通产业股份有限公司 72%的股权（8.00 亿股）和 18%的股权（2.00 亿股）股份质押给建设银行云南省分行、国开行云南省分行、农行云南省分行、平安银行昆明分行共同组成的银团，截至 2021 年末，该银团贷款
实际放款 53.75 亿元，其中建行实际放款 21.90 亿元，国开行放款 19.45 亿元，
农行放款 10.20 亿元，平安银行昆明分行放款 2.20 亿元，截至 2021 年末，上述
银团贷款余额为 13.40 亿元。
2020 年 9 月 29 日，为取得富滇银行昆明五华支行 1.50 亿元芒市房地产开发
贷款，发行人将持有的昆明建投房地产开发有限公司 2,500.00 万元股权质押给富
滇银行昆明五华支行。该笔借款到期日为 2022 年 9 月 23 日，截至 2021 年末，
该笔银行借款余额为 1.00 亿元。
发行人将所持有的昆明交产 72.00%的股权、昆明建投房地产开发有限公司 100%股权质押给银行，若发行人经营不善，导致借款无法偿还，还存在核心子公司股权变更的风险。
15、关联交易的风险
截至 2021 年末，关联方应收账款 3,459.15 万元、关联方其他应收款
560,785.94 万元、关联方其他应付款 313,178.05 万元。关联方应收应付款较多，如果关联方经营不善，可能出现一定的关联交易风险。
16、短期偿债压力较大的风险
截至 2022 年 3 月末，发行人有息债务总余额为 7,216,822.11 万元，其中期
限在 1 年以内的有息负债金额为 2,277,957.74 万元，占比 31.56%，存在一定的短期偿债压力。若公司短期内营业收入和现金流规模下降，可能对短期偿还债务能力造成不利影响。
17、经营活动产生的现金流量净额逐年下降的风险
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 436,567.77 万元、232,857.98 万元、248,647.74 万元和 169,701.90 万元，最近
三年呈下降趋势，主要系发行人购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加以及收到的政府补助、土储中心款项等其他与经营活动有关的现金减少所致。如果未来发行人经营活动现金流净额保持下降趋势，可能对偿债能力带来一定的风险。
18、盈利对政府补助依赖较大风险
发行人每年从昆明市政府获得一定财政补贴收入，2019 年-2021 年发行人其他收益分别为 163,232.53 万元、171,579.47 万元和 181,102.09 万元，发行人利润
总额分别为 170,462.14 万元、176,850.63 万元和 178,493.00 万元，净利润分别为
165,384.67 万元、161,996.30 万元和 167,739.18 万元，其他收益分别占利润总额的 95.76%、97.02%和 101.46%，占净利润的 98.70%、105.92%和 108.00%，政府
补助对发行人利润总额及净利润影响程度较大。如果未来地方政府财政收入、财
政政策发生变化，或发行人从政府获得的补贴收入规模下降，可能会对发行人主营业务、款项收取、利润水平等造成影响，进而影响公司正常经营管理。
19、交通产业板块盈利为负风险
2019-2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人交通产业板块毛利润分别为-
7,698.72 万元、-2,870.63 万元、-239.18 万元和-1,459.89 万元。最近三年及一期，发行人交通产业板块毛利润皆为负数，主要系高速公路项目投资回收期较长，每年都会产生高昂的折旧成本所致。总体来看，发行人主营交通产业板块毛利润亏损，可能对短期偿还债务能力造成不利影响。
20、投资项目回收期长的风险
公司投资建设的高速公路等项目具有投入资金量大、投资建设期长、成本回收慢的特点。随着昆明市经济和城市建设的发展，发行人未来几年投资规模可能持续扩大，受制于投资项目回收期较长，短期内所投项目产生的收入、现金流对发行人经营发展的支持力度较弱，对发行人投融资管理提出了更高的要求，发行人存在投资项目回收期较长的风险。
21、高速公路收益权质押风险
发行人黄马高速公路收费权、机场北高速公路收费权等已被用于质押借
款，截至 2021 年末，借款余额合计 68.96 亿元。未来如相关债权出现逾期、欠息等情况，可能导致发行人失去对部分营业收入的控制权，从而对发行人的盈利能力和偿债能力产生不利影响。
22、境外评级下调风险
2021 年 6 月 3 日，惠誉国际信用评级有限公司将昆明交投的境外评级自 “BBB-”下调至“BB+”，展望稳定。此次评级下调主要是惠誉依据其《政府相关企业评级标准》，将昆明交投违约的融资影响从“很强”调整至“强”，导致评级下调。经公司与惠誉多轮沟通，因受限于评级方法论、对国有企业体制机制理解的差异性等综合影响，昆明交投短期内难以恢复至原评级。因昆明交投 N20220627 于 2022 年 6 月 27 日已完成兑付，公司不再需要对该债券做跟踪评级，因此，发行
人于 2022 年 6 月 8 日通知惠誉评级将公开评级转为非公开评级并取消后续评级。
2022 年 6 月 30 日，惠誉评级发布报告，确认昆明市交通投资有限责任公司的长期外币和本币发行人违约评级为“BB+”，展望由“稳定”下调至“负面”，随后，惠
誉评级撤销了上述所有评级。目前公司整体经营情况稳定，各项业务均正常开展，债务履约情况正常。此次评级下调不会对公司自身经营情况、财务情况及偿债能力产生实质性影响，但可能对公司境外债融资及债券交易价格等产生不利影响。
23、土地收益权入账的风险
截至 2021 年末，发行人存货余额为 343.08 亿元，其中土地收益权为 205.85亿元，以评估价值入账，该部分资产的流动性相对较差，发行人资产短期变现能力较弱，且涉及土地尚未出让，后续收益存在不确定性，可能会对发行人的经营情况造成不利影响。
24、投资活动现金流量净额持续为负
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-314,991.97 万元、-604,276.4 万元、-248,444.55 万元和-56,948.77 万元。发行
人作为昆明市政府批准成立的城市交通基础设施建设的投资运营主体，发行人投资经营的项目以交通基础设施项目为主，由于交通基础设施行业具有资金投入大、建设周期长的特点，且发行人大部分项目尚处投入初期，发行人投资规模有所增加。发行人投资活动产生的现金流量净额持续为负，一方面系在建项目较多，资本支出规模较大，另一方面系对昆明城投、昆明滇池投资有限责任公司以及昆明保喻房地产开发有限公司提供项目款所致，目前发行人在建项目较多，未来资本支出规模较大，预计发行人投资活动现金流在较长时期内仍将表现为较大规模的净流出，发行人面临一定的资金支出压力。
25、筹资活动现金流量净额波动较大
2019-2021 年和 2022 年 1-3 月，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-166,982.93 万元、443,782.46 万元、-314,235.56 万元和 19,754.90 万元。发行
人作为昆明市政府批准成立的城市交通基础设施建设的投资运营主体，未来资本性支出压力较大，同时发行人也面临着持续的债务偿付压力。若未来发行人筹资压力持续增大，发行人将面临较大的筹资压力。
（二）经营风险
1、经济周期风险
发行人所属的交通行业具有资本投入大、投资回收期长的特点，经济周期性波动以及国家宏观调控措施变化对交通行业的投资建设会产生较大影响，且
交通流量及通行费收益受区域经济发展状况、燃油价格、天气、交通方式的变化、现有路网格局的变化等因素的影响，因此，现有经营项目及新建项目的未来经营收益存在一定的不确定性，从而可能对发行人的整体盈利能力产生影 响。
2、原材料价格波动风险
交通基础设施行业建设工期长，建设期内的施工成本与其使用的原材料价格有密切的关系，水泥、沙石、钢材、沥青等主要原材料的成本比例在总成本中占比较高。因此，未来如果出现原材料价格大幅上涨的情况，将导致发行人施工总成本上升，从而致使投资规模增加，对发行人的财务稳定性产生影响。
3、未来车流量和通行费收入的不确定性风险
高速公路项目投资回收期较长，且公路车流量及通行费收入受区域经济发展状况、燃油价格变动、公路收费方式、天气、交通方式的变化、交通条件的改善及现有平行国道的分流、新建平行高速公路的竞争、区域内公路系统的衔接性等多方面因素的影响，因而公司现有和新建的高速公路未来车流量和通行费收入存在一定的不确定性，可能对公司的盈利能力产生影响。
4、项目征地拆迁成本上升风险
发行人建设项目中有部分涉及征地拆迁，近年来，我国各地的征地拆迁费用均出现较大幅度的上升，且上升趋势还可能延续，这将直接导致发行人建设成本上升。另外，由于拆迁成本上升较快，如拆迁力度不足或资金无法及时足额到位，将可能影响工程进度和投资额，增大公司的经营压力。
5、安全建设风险
发行人下属子公司中有部分从事施工建设，虽然公司已制定了严格的安全管理制度，但施工过程中影响安全建设的因素众多，包括人为因素、设备因 素、技术因素以及恶劣天气、自然灾害等外部环境因素，如发生意外安全事 故，将对发行人的正常经营产生不利影响。
6、道路养护及改造风险
高速公路建成通车后，需要定期对道路进行日常养护，以保证良好的通行状态，如养护范围较大或需对原有道路改造，施工过程中会影响高速公路的正
常通行和交通流量，从而导致车辆通行费收入减少，对发行人盈利能力产生不利影响。
7、其他交通工具替代性风险
目前，居民生活出行和企业物资运输选择性较多，近程出行可选择普通公路和铁路，远程出行可选择铁路和飞机等。除高速公路外，普通公路、铁路、飞机等交通工具的建设发展也较快，发行人存在一定的其他交通工具替代性风险。
8、土地出让不确定性风险
目前，公司已分阶段与昆明市矿产土地储备中心签订土地综合整治委托合同，受托对昆明市政府配置的13.80万亩土地资源进行综合整治，昆明市矿产土地储备中心根据昆明市整体土地供应情况，制定了可行的土地出让计划，但是由于土地出让受国家相关政策影响较大，如未来国家土地出让政策发生变化，土地出让将面临不确定性风险。并且，发行人的土地整理业务收入与土地价格有着密切的关系。如果土地价格出现大幅波动，可能导致公司的现金回笼能力受到冲击，影响发行人的盈利能力和偿债能力，故存在土地价格波动的风险。
9、政府补贴政策变动风险
作为昆明市交通设施建设、运营的重要主体，公司获得了政府的有力支 持。虽然公司收入不以政府补贴为主，但是公司营业外收入中大部分为政府补助，此外，昆明市政府还给予了公司通行费补贴，如未来政府对公司的补贴政策发生变化，将对公司的经营情况产生一定影响。
10、疫情期间通行费收入降低风险
为积极防控新冠疫情，促进企业复工复产，保障经济持续健康发展，经国务院同意，2020年2月15日交通运输部发布了《关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》（下称《通知》），要求2月17日起至疫情结束期间所有收费公路免收车辆通行费，实际高速公路收费恢复时间为5月6日00：
00。《通知》发布后，发行人面临收入下降、支出刚性的局面。虽然发行人正积极争取银行贷款减免息、展期等措施来减轻疫情对业务的影响，但高速通行费收入作为发行人主营业务收入的重要来源，疫情期间的高速公路政策不可避免会对发行人主营业务产生较大影响。
11、重大自然灾害风险
发行人在建及拟建高速公路经营情况受自然环境的影响较大，如出现暴 雨、大雾等极端天气和重大自然灾害，将增加高速公路维护管养支出并减少高速公路收费时间，会对发行人的正常经营形成不利冲击。
12、建设风险
高速公路建设项目投资规模大、建设周期长，其进度和成本容易受到诸多因素的影响。如在项目建设过程中出现原材料价格上涨、劳动力成本上升以及恶劣自然条件等因素影响，则可能会出现实际投资超出预算以及工期延长的情况，最终影响项目的按期竣工和投入运营。
13、多元化经营的风险
发行人除高速公路建设经营管理外，其子公司还从事物资贸易、汽车销售、粮食购销、建筑施工等经营活动，经营领域广泛。涉足多领域经营将对发行人的经营管理水平、资金需求等提出了较高要求。同时，不同行业的政策及市场变化均将对发行人的正常经营造成一定影响，形成多行业经营风险。
14、突发事件引发的经营风险
在高速公路运营中会遇到自然灾害、安全事故等突发事件，虽然发行人建立了突发事件应急处理机制，制定了应急预案，针对突发事件进行演练和培训，但仍存在突发事件未能得到及时妥善处理的风险，从而给发行人的生产经营带来风险。
15、未来汽车销量下降的风险
2017年2月20日商务部第922次部务会议审议通过《汽车销售管理办法》，自
2017年7月1日起施行。《汽车销售管理办法》规定供应商采取向经销商授权方式销售汽车的，授权期限（不含店铺建设期）一般每次不低于3年，首次授权期限一般不低于5年。双方协商一致的，可以提前解除授权合同。上述规定取消了单一授权经营模式，降低了准入门槛，经销商可直接与供应商签订授权合同，无需经过一级代理商。发行人作为汽车销售的一级代理商，《汽车销售管理办法》的出台可能会导致公司未来汽车销量下滑。
16、合同定价及履约风险
发行人与地方政府签订的合同基本正常履约，但后续也可能存在不按合同确认收入和支付回款的情况，存在合同履约风险。另一方面，发行人承接的各类工程项目较多，在项目建设过程中，发行人需要签订多种合同，只有这些合同按时履行，才能保证项目的顺利进行。与此同时，工程项目建设过程中还存在很多不确定因素，例如：设计变更、自然气候变化、资金不到位等，这些因素会对合同能否如约履行带来不确定性。如果发行人不能及时控制或者控制不当，可能会面临无法按时履约的风险。
同时，发行人签订的各类工程合同不排除会遇到市场情况变化和价格变更的情况，如果遇到市场波动，合同签订中的价格可能低于市场价格，影响项目的投资收益，进而影响偿债能力。并且，发行人的部分业务与政府关系密切，该部分业务的市场化定价机制尚不健全，主要由政府主导定价，发行人的议价能力相对不足，存在合同定价风险。
17、物资贸易业务下游客户集中度风险
2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人前五大客户大部分为正威集团关联企业或
自然人控股贸易公司，正威集团为世界 500 强企业，年销售规模约 6,000 亿元，是发行人长期合作的优质客户。2020 年以前发行人与正威集团关联企业主要采 用的是现款现货的交易模式，经过多年合作后，基于前期合作中良好的信用及履 约情况变更合作模式为先货后款。未来若与正威集团的合作发生变动，可能在短 期内对发行人贸易业务产生一定影响，但目前发行人合作下游客户达上千家企业，发行人能够找到替代客户，整体下游集中度风险可控，预计不会对收入稳定性造 成重大不利影响。
18、物资贸易业务存在垫资及回款的风险
截至 2022 年 3 月末，发行人预付款项为 416,334.11 万元，占当期总资产的比例为 2.31%，应收账款 626,198.78 万元，占当期总资产 3.47%，发行人预付款项主要为物资贸易业务开展过程中产生的货款垫资，虽然发行人货款垫资周期较短，坏账风险较低，应收账款中部分款项为应收货款，账龄一般在 6 个月以内，但随着发行人物资贸易业务的开展，贸易业务垫资规模及应收款项规模可能进一步扩大，发行人可能存在相关款项无法收回的风险。
（三）管理风险
1、子公司管理风险
截至2022年3月末，发行人拥有一级子公司共9家，业务范围涵盖高速公路建设及运营、铁路项目建设、物流建设及运营、公交场站建设及运营、土地受托整理及物业运营管理、资产管理等。随着公司的发展壮大，还将产生新的二级公司和联营企业。各子公司的经营效益、经营安全等都将对公司造成直接影响，虽然公司已建立了较为规范的管理体系，各子公司的建设经营运作状况良好，但随着经营规模的进一步扩大，公司在经营决策、运作管理和风险控制等方面的难度也将增加。因此，如果公司不能在经营规模扩大的同时相应提高管理能力，将对公司持续发展产生一定的负面影响。
2、合同风险
公司目前主要从事高速公路等交通基础设施建设，在实际经营活动中需与中标单位和施工单位等参与方签订大量的合同，在合同执行过程中可能因工程风险、外界环境风险等不可控因素产生一定的合同履约风险。
3、突发事件引发公司治理结构突然变化的风险
近年来国内企业曾出现董事、监事以及高管因各种原因导致管理层不稳定或者治理结构频繁变动的情况。发行人存在突发事件引发发行人治理结构突然变化的风险，如果发行人出现管理层大幅变动或机构设置大幅调整等突发事件，会对发行人治理结构的稳定产生影响，对发行人的生产经营带来不利的影响。
4、主营业务分散带来的管理风险
发行人制定了“以交通产业为主业、交通衍生业为辅业”的发展模式，在保持高速公路经营业务不变的基础上，依托产业链的衍生，实施相关多元化的经营战略。随着发行人新纳入合并范围子公司的变动，发行人主营业务板块产生了增减变动，2017年建材销售板块归纳至建筑施工业务板块。随着相关多元化业务收入的快速提升，导致发行人交通产业板块收入占比下降，带来主业不突出的不利影响。同时，相关多元化经营虽然有利于发行人实现资源的最大化利用，但有可能增加管理的难度，造成公司人、财、物等资源的分散，增加经营风险。
5、董事会人员缺位风险
发行人是经昆明市人民政府批准设立的国有独资公司，为市国资委全资控股的国有企业。公司依法设立董事会，董事会为公司的经营管理决策机构。根据发行人 2020 年 10 月修订的公司章程，董事会由 7 名董事组成，其中外部董事 2
名，职工董事 1 名。截至目前，发行人董事会仅由 5 名董事组成，包括外部董事
2 名，发行人董事的人数和设置不符合目前《公司章程》的约定，在市国资委暂未有任免通知以及职工董事尚未选举期间可能会产生董事缺位、管理层不稳定的风险。
（四）政策风险
1、国家和地区政策风险
发行人所从事的交通基础设施建设及其它交通产业项目的投资、建设、经营和管理是国家大力支持发展的行业，也是昆明市城市规划和发展的重要组成部分和昆明市政府重点支持的行业，在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地方产业政策会有不同程度的调整。国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。
2、政府定价风险
发行人对经营的高速公路、参股的铁路及机场行业无直接定价权，该类业务收费标准目前处于稳定状态，但政府相关政策的变化将影响发行人的收入水平和盈利能力。
3、收费期限限制风险
2011 年 6 月 13 日，交通部、国家发改委、财政部、监察部和国务院纠风办联合印发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公路[2011]283 号）（即 “五部委 283 号文”），该通知要求各省、自治区、直辖市人民政府对收费公路违规及不合理收费进行专项清理工作。经自查，发行人认为公司所属高速公路批准的收费年限和收费经营权均符合国家法律规定，公司严格按照有关法律、法规规定技术标准建设高速公路项目，设置收费站（点）间距。因此，目前公司主要公路资产的收费经营权均受时间限制，当公路经营期限届满，若公司的续展申请未获得批准，则公司通行费收入将受到较大影响。
4、节假日收费政策调整风险
根据 2012 年 7 月 24 日国务院转批的国发[2012]37 号文，国务院同意交通运输部、发展改革委、财政部、监察部、国务院纠风办制定的《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》，按照方案规定，春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，收费公路将免费通行，免费通行的车辆为 7 座以下（含 7 座）载客车辆，包括摩托车。虽然免费节假日较少，但由于节假日通行车流量大，该方案实施后，对公司通行费收入有一定影响，如未来免费通行节假日范围扩大，将会对公司通行费收入带来较大影响。
5、房地产行业调控政策风险
目前，公司主营业务涉及房地产相关业务，此外由于公司土地整理收益与房地产行业关联度较高，如未来房地产行业调控政策变化，导致土地出让收入减少，将会对公司未来收入、现金流及偿债能力产生不利影响。
6、地方政府性债务政策变化风险
自国发[2014]43 号文出台以来，国务院关于地方政府债务方面的政策文件不断出台，国办发[2015]40 号文、国办发[2015]42 号文、银保监发[2021]15 号等文件相继发布，整体来看，地方政府债务政策稳定，政府债务全面纳入预算管理、融资平台剥离政府融资职能的趋势不断明确，但是同时也必须正视当前政府债务上升以及经济形势下行的现状，一旦地方政府偿债能力出现问题，将可能导致地方政府债务政策的变动，进而影响发行人的存量债务清偿，使发行人面临地方政府债务政策不确定的风险。
7、土地政策变化风险
2010 年以来，国家采取了多项重大举措对土地市场进行整顿规范，严控土地的供应，同时，随着各地政府年度计划的制定，各地也不断有新的土地政策出台。土地政策的变化会对发行人从事的基础设施建设业务产生直接影响，如果未来土地政策与发行人的发展规划不一致，则存在影响发行人业务发展的风险。
8、基础设施建设政策变化风险
发行人主营业务涉及城镇化开发以及建筑施工等基础设施建设领域。基础设施建设作为国民经济的基础产业，发行人的项目投资安排和具体经营情况与国家和地区基础设施建设政策密切相关。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地
方政府产业政策会有不同程度的调整。今后，如果基础设施建设政策继续发生重大调整，可能影响公司的经营和财务状况。
（一）利率风险
在本期公司债券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资者投资本期公司债券的收益造成一定程度的影响。
（二）流动性风险
本次债券发行结束后，发行人将积极申请本次债券在上交所上市流通。由于具体上市事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本次债券一定能够按照预期在交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响，本次债券仅限于专业投资者范围内交易，发行人亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本次债券的投资者在购买本次债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本次债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售
的本次债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
本期公司债券不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期公司债券的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期公司债券按期、按时足额支付本息。
公开发行的公司债券具有一定的投资风险，投资者应充分了解投资风险及公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。投资者购买公司本次公开发行的公司债券，须认真、充分阅读本《募集说明书》及有关的信息披露文件，对公司信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析。
（一）本次债券中单独每期债券在发行完成后拟于上交所上市交易，上交所不对公司的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及本次债券的投资风险或收益等作出判断或保证。
（二）国泰君安证券股份有限公司、安信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、五矿证券有限公司、中国国际金融股份有限公司以及中天国富证券有限公司作为本次债券的主承销商，不对公司的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及本次债券的投资风险或收益等做出判断或保证。
（三）公司、主承销商郑重提请投资者注意：《募集说明书》并不保证揭示本次债券的全部投资风险，提示和建议投资者充分深入地了解本次公司债券蕴含的各项风险，根据自身经济实力、投资经验、风险和心理承受能力独立审慎做出投资决策。
（一） 发行人全称：昆明市交通投资有限责任公司。
（二） 债券全称：品种一债券全称为昆明市交通投资有限责任公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一），品种二债券全称为昆明市交通投资有限责任公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）
（品种二）。
（三）注册文件：发行人于 2022 年 3 月 28 日获中国证券监督管理委员会出具的《关于同意昆明市交通投资有限责任公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可【2022】635 号），注册规模为不超过 34 亿元。
（四） 发行金额：本期债券发行总额不超过人民币 8.50 亿元（含 8.50 亿元）。分为两个品种，各品种的最终发行规模将根据网下询价结果，由发行人及主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权后最终决定，但各品种的最终发行规模总额合计不超过 8.50 亿元。
（五） 债券期限：本期债券分为两个品种，其中品种一债券期限为 3 年；品种二债券期限为 2 年。
（六） 票面金额及发行价格：本期债券面值为 100 元，按面值平价发行。
（七） 债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率。本期债券票面利率根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
（八） 发行对象：本期债券面向专业投资者公开发行。
（九） 发行方式：本期债券发行方式为簿记建档发行。
（十） 承销方式：本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。
（十一）起息日期：本期债券的起息日为 2022 年 8 月 2 日。
（十二） 付息方式：本期债券采用单利计息，付息频率为按年付息。
（十二） 兑付金额：本期债券到期一次性偿还本金。
（十三）利息登记日：本期债券利息登记日为付息日的前 1 个交易日，在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得上一计息期间的债券利息。
（十四）付息日期：本期债券品种一的付息日为 2023 年至 2025 年间每年的
8 月 2 日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期
间不另计息）。本期债券品种二的付息日为 2023 年至 2024 年间每年的 8 月 2
日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息）。
（十五）兑付方式：本期债券的本息兑付将按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定办理。
（十六）兑付金额：本期债券到期一次性偿还本金。
（十七）兑付登记日：本期债券兑付登记日为兑付日的前 1 个交易日，在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得相应本金及利息。
（十八）本金兑付日期：本期债券品种一的兑付日期为 2025 年 8 月 2 日。
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计利
息）。本期债券品种二的兑付日期为 2024 年 8 月 2 日。（如遇法定节假日或休
息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计利息）。
（十九） 偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。
（二十） 增信措施：本期债券不设定增信措施。
（二十一） 信用评级机构及信用评级结果：经联合资信评估股份有限公司评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券无债项评级。
具体信用评级情况详见“第六节 发行人信用状况”。
（二十二） 募集资金用途：本期债券的募集资金将用于偿还到期公司债券本金。
具体募集资金用途详见“第三节 募集资金运用”。
（二十三） 质押式回购安排：本次公司债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行债券质押式回购。
（一）本期债券发行时间安排
1.发行公告日：2022 年 7 月 29 日。
2.发行首日：2022 年 8 月 1 日。
3.发行期限：2022 年 8 月 1 日至 2022 年 8 月 2 日。
（二）登记结算安排
本次公司债券以实名记账方式发行，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行登记存管。中国证券登记结算有限责任公司上海分公司为本次公司债券的法定债权登记人，并按照规则要求开展相关登记结算安排。
（三）本期债券上市交易安排
1.上市交易流通场所：上海证券交易所。
2.发行结束后，本公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。
本期债券预计上市日期：2022 年 8 月 9 日。
3.本期公司债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行公司债券的交易、质押。
（四）本期债券簿记建档、缴款等安排详见本期债券“发行公告”。
经发行人 2021 年 11 月 22 日召开的董事会会议、2022 年 1 月 5 日召开的股东会会议审议通过，并经中国证券监督管理委员会注册（证监许可[2022]635 号），本次债券注册总额不超过 34 亿元（含 34 亿元），采取分期发行。本期债券发行
金额为不超过 8.50 亿元（含 8.50 亿元）。
本期公司债券募集资金扣除发行费用后，拟将 8.50 亿元用于偿还到期公司债券本金。
本期债券募集资金 8.50 亿元拟用于偿还公司债券本金。发行人拟偿还的公司债券包括但不限于以下明细：
表：本期债券拟偿还公司债券的明细
单位：亿元，%
序号 | 证券名称 | 起息日 | 回售日期 | 到期日期 | 当前余额 | 票面利率 | 拟使用 募集资金金额 | 债券类型 |
1 | 昆明交通产业股份有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期） （品种一） | 2019-8-6 | 2022- 8-8 | 2024- 8-6 | 10.00 | 5.18 | 8.50 | 一般公司债 |
合计 | 10.00 | 8.50 |
发行人承诺本期债券将在拟偿还的“昆明交通产业股份有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期）（品种一）”回售工作完成且撤销期届满（如有）后发行，且“昆明交通产业股份有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期）（品种一）”回售后不进行转售。发行人承诺本次债券募集资金偿还的部分为前述公司债券回售本金的 85%，剩余债券回售本金部分由发行人自有资金进行偿还并不再新申报公司债券进行自有资金置换。
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期债券的募集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出。
发行人承诺，如在存续期间变更募集资金用途，将及时披露有关信息。
发行人承诺，本次债券募集资金不直接或间接用于购置土地，本次发行公司债券不涉及新增地方政府债务，本期债券募集资金仅用于募集说明书披露的用途，不转借他人使用，不用于房地产业务、不用于地方融资平台，不用于偿还政府性债务或用于不产生经营性收入的公益性项目，不被控股股东、实际控制人及关联方违规占用。本期债券存续期内，若发行人拟变更本期债券的募集资金用途，必须经债券持有人会议作出决议。
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会或者内设有权机构批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
经发行人董事会或者根据公司章程、管理制度授权的其他决策机构同意，本次公司债券募集资金使用计划调整的申请、分级审批权限、决策程序、风险控制措施如下：
本期公司债券募集资金使用计划调整的申请应经正式内部程序提交，经董事会或董事会授权人士批准，同时经债券持有人会议审议通过，履行《债券持有人会议规则》所述内部程序，并及时进行信息披露。
公司将根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
（一）置换现有债务
本期债券发行后将引起公司财务结构的变化。此处假设募集资金全部用于偿还有息债务进行模拟，以测试募集资金运用对公司财务状况的影响。
下表模拟了公司的总资产、流动负债、非流动负债和所有者权益结构在以下假设的基础上产生的变动：
1. 财务数据的基准日为 2022 年 3 月 31 日；
2. 假设本期公司债券总额 8.50 亿元计入 2022 年 3 月 31 日的资产负债表；
3. 假设不考虑融资过程中产生的所有由公司承担的相关费用；
4. 假设本期公司债券募集资金 8.50 亿元全部用于偿还有息债务；
5. 假设本期公司债券在 2022 年 3 月 31 日完成发行并且交割结束。表：本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响
单位：万元
项目 | 历史数 （2022 年 3 月 31 日） | 模拟数 | 模拟变动额 |
资产合计 | 18,035,776.08 | 18,035,776.08 | - |
流动资产 | 8,842,035.53 | 8,842,035.53 | - |
非流动资产 | 9,193,740.54 | 9,193,740.54 | - |
负债合计 | 10,536,182.51 | 10,536,182.51 | - |
流动负债 | 4,698,186.45 | 4,613,186.45 | -85,000.00 |
非流动负债 | 5,837,996.06 | 5,922,996.06 | 85,000.00 |
所有者权益 合计 | 7,499,593.57 | 7,499,593.57 | - |
资产负债率 | 58.42% | 58.42% | - |
流动比率 | 1.88 | 1.92 | 0.04 |
根据上述分析，在假设本期公司债券募集资金 8.50 亿元全部用于偿还公司债券的情形下，模拟数据显示发行人合并口径的资产负债率不变、流动比率从
1.88 提升至 1.92。
以发行本期债券的方式对公司现有债务进行部分置换，对公司资产负债率和长期偿债能力影响有限。
（二）完善融资体系，拓展公司融资渠道
利用多种渠道筹集资金是公司实现未来发展战略的重大举措，也是完善公司投融资体系、实现可持续发展的前提和保障。公司将以发行本期债券为契 机，拓展直接债务融资渠道。
综上所述，通过本次发行并以募集资金偿还存量有息债务，符合相关法 律、法规的要求，符合公司的实际情况和战略目标，有利于满足公司持续稳定发展的资金需求，改善财务状况，提高公司的核心竞争能力和抗风险能力，促进长远健康发展。
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期债券的募集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出。
发行人承诺，如在存续期间变更募集资金用途，将及时披露有关信息。
发行人承诺，本次债券募集资金不直接或间接用于购置土地，本次发行公司债券不涉及新增地方政府债务，本期债券募集资金仅用于募集说明书披露的用途，不转借他人使用，不用于房地产业务、不用于地方融资平台，不用于偿还政府性债务或用于不产生经营性收入的公益性项目，不被控股股东、实际控制人及关联方违规占用。本期债券存续期内，若发行人拟变更本期债券的募集资金用途，必须经债券持有人会议作出决议。
发行人承诺本次债券将在拟偿还的“昆明交通产业股份有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期）（品种一）” 回售工作完成且撤销期届满（如有）后发行，且“昆明交通产业股份有限公司 2019 年公开发行公司债券（第二期）（品种一）”回售后不进行转售。发行人承诺本次债券募集资金偿还的部分为前述公司债券回售本金的 85%，剩余债券回售本金部分由发行人自有资金进行偿还并不再新申报公司债券进行自有资金置换。
公司前次公开发行的公司债券“22 交通 G2”的募集资金用途为偿还回售公司债券。截至本募集说明书摘要签署日，该次债券募集资金已使用完毕，募集资金用途与约定一致。
注册名称 | 昆明市交通投资有限责任公司 |
法定代表人 | 雷升逵 |
注册资本 | 人民币1,204,595.33万元 |
实缴资本 | 人民币1,224,595.33万元 |
设立（工商注册）日期 | 2003年11月19日 |
统一社会信用代码 | 91530100753593568N |
住所（注册地） | 昆明市盘龙路25号院1栋2楼、4楼 |
邮政编码 | 650011 |
所属行业 | 土木工程建筑业 |
经营范围 | 对交通产业、公路、铁路建设项目、市政公用设施的投融资、经营管理及相关配套开 发；投资开发形成的国有资产的经营和管 理；政府授权的土地开发、整理（依法须经批准的项目，关部门批准后方可开展经营活 动） |
电话及传真号码 | 联系电话：0871-63202058、63202048； 传真：0871-63202056 |
信息披露事务负责人及其职位与联系方式 | 负责人：黎兴宏 职位：董事，副总经理 联系方式：0871-63202058 |
（一）发行人设立情况
2003 年 11 月，发行人经昆明市人民政府《昆明市人民政府关于成立昆明市交通投资有限责任公司及组建公司董事会和监事会的批复》（2003 年 9 月昆政复[2003]29 号）批准成立，初始注册资本 5,000.00 万元。
（二）发行人历史沿革
发行人历史沿革事件主要如下：
发行人历史沿革信息 | |||
序号 | 发生时间 | 事件类型 | 基本情况 |
1 | 2003-11 | 设立 | 发行人经昆明市人民政府《昆明市人民政 府关于成立昆明市交通投资有限责任公司及组建公司董事会和监事会的批复》 |
（2003 年 9 月昆政复[2003]29 号）批准成 立，初始注册资本 5,000.00 万元。 | |||
2 | 2006-1 | 增资 | 根据昆明市人民政府《关于授权昆明市交通局代市政府参与昆禄公路投资分成有关问题的批复》、《昆明市人民政府关于对昆明市国有资产（持股）经营等三家投资公司注入资产有关问题的批复》（昆政复 （2005）39 号）、昆明市财政局《关于对昆明市交通投资有限责任公司资产注入的通知》（昆财企一[2005]108 号），发行人增加实收资本 95,296.00 万元，增资完成后 发行人实收资本为 100,296.00 万元。 |
3 | 2007-9 | 增资 | 根据昆明市人民政府国有资产监督管理委员会《关于增加昆明市交通投资有限责任公司国家资本金的批复》（昆国资复 [2007]120 号）、昆明市财政局《关于增加昆明市交通投资有限责任公司注册资本金的通知》（昆财企一（2007）93 号），发行人增加实收资本 99,600.00 万元，增资后 实收资本及注册资本为 199,896.00 万元。 |
4 | 2009-12 | 增资 | 根据昆明市财政局《昆明市财政局关于增加昆明市交通投资有限责任公司注册资本金的通知》（昆财建[2009]292 号），发行人增加实收资本 39,160.00 万元；根据昆明市人民政府国有资产监督管理委员会《关于昆明市交通投资有限责任公司增加注册资本金的批复》（昆国资复[2009]363 号），发行人增加实收资本 902,356.70 万元。2009 年增资后发行人的实收资本为 1,141,412.70 万元。 |
5 | 2010-3 | 增资 | 根据昆明市财政局、昆明市人民政府国有资产监督管理委员会《关于增加昆明市交通投资有限责任公司、昆明滇池投资有限责任公司、昆明新都投资有限责任公司注册资本金的通知》（昆财建[2010]23 号），发行人增加实收资本 15,000.00 万 元，增资后发行人的实收资本和注册资本为 1,156,412.70 万元。 |
6 | 2015-11-3 | 增资 | 昆明市财政局下发了《关于拨付昆明市交投公司资金的通知》（昆财建[2015]123号，拨付公司注册资本金 8,182.63 万元。 增资后本公司实收资本为 1,164,595.33 万 元。 |
7 | 2018-11 | 增资 | 昆明市财政局下发了《关于拨付昆明市交通投资有限责任公司注册资本金的通知》 （昆财建（2018）83 号），拨付公司注册 |
资本金 4.00 亿元，增资后昆明交投实收资 本 12,045,953,331.82 元。 | |||
8 | 2020-12 | 增资 | 昆明市财政局下发了《关于拨付昆明市交通投资有限责任公司注册资本金的通知》 （昆财建[2020]122 号），拨付公司注册资本金 2.00 亿元，增资后昆明交投实收资本 12,245,953,331.82 元。 |
9 | 2021-4 | 股权划转 | 根据昆明市财政局、昆明市人民政府国有资产监督管理委员会、昆明市人力资源和社会保障局《关于划转部分国有资本充实社保基金的通知》（昆财资[2020]188 号），将昆明市人民政府国有资产监督管理委员会所持有昆明市交通投资有限责任公司在市场监督管理局登记的国家资本的 10%无偿划转至云南省财政厅持有。2021 年 4 月 14 日完成工商变更登记。· |
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人注册资本为 12,045,953,331.82
元，实收资本为 12,245,953,331.82 元，昆明市人民政府国有资产监督管理委员会出资比例 90%、云南省财政厅出资比例 10%。
（三）重大资产重组情况
报告期内,发行人未发生导致公司主营业务和经营性资产实质变更的重大资产购买、出售、置换情形。
（一）股权结构
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人注册资本 1,204,595.33 万元，其中昆明市国资委出资占比 90%，云南省财政厅出资占比为 10%。
截至报告期末，发行人股权结构图如下：
图：报告期末发行人的股权结构图
（二）控股股东及实际控制人情况
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人注册资本 1,204,595.33 万元，其中昆明市国资委出资占比 90%，为发行人的控股股东和实际控制人，且昆明市国资委所持有的昆明市交通投资有限责任公司的股权无质押情况。
（一）子公司情况
截至 2022 年 3 月末，发行人合并报表范围的一级子公司共 9 家。各子公司的基本情况如下：
表：截至 2022 年 3 月末发行人纳入合并报表范围的一级子公司
单位：万元、%
序号 | 企业名称 | 主要业务板块 | 实际持股比例 （%） | 资产 | 负债 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 | 是否存在重大增减变 动 |
1 | 昆明交通产业股份有限公司 | 高速公路运营管理、交通物资供应、市场物流经营、交通场站运营管理及土地开 发整理 | 72.00 | 9,305,040.15 | 5,548,414.78 | 3,756,625.38 | 150,362.39 | 12,445.11 | 否 |
2 | 昆明市基础设施投资建设有 限公司1 | 基础设施建设业务 | 100.00 | 2,074,657.09 | 1,459,687.18 | 614,969.91 | 866.77 | 341.44 | 否 |
3 | 昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限 责任公司2 | 物流产业 | 60.00 | 502,099.92 | 476,446.47 | 25,653.45 | 0.00 | -6.70 | 否 |
4 | 上海宽频 科技股份有限公司 | 高新技术产业投资 | 12.01 | 18,192.34 | 10,880.46 | 6,666.95 | 11,039.14 | 207.48 | 否 |
5 | 昆明交投房地产开发有限公 司 | 房地产开发、经营 | 100.00 | 392,659.20 | 306,333.57 | 86,325.63 | 360.75 | -1,112.20 | 否 |
6 | 昆明喻昭投资有限 公司 | 房地产开发 | 100.00 | 112,224.50 | 75,627.06 | 36,597.44 | 0.55 | 0.38 | 否 |
7 | 云南昆交投供应链 | 物资贸易 | 51.00 | 939,415.47 | 740,718.34 | 198,697.13 | 732,644.45 | 1,922.52 | 否 |
1 已更名为昆明交投城市投资发展集团有限公司，于 2022 年 6 月 30 日完成工商变更登记
2 已更名为昆明现代物流发展集团有限公司，于 2022 年 3 月 17 日完成工商变更登记
管理有限 公司 | |||||||||
8 | 昆明驿通停车管理有限公司 | 停车场服务；洗车服务；机动车充电销售；电动汽车充电基础设施运营；充电桩 销售；代驾服务 | 75.00 | 1,382.29 | 183.49 | 1,198.80 | 336.94 | -12.03 | 否 |
9 | 昆明国兴市政工程有限公司 | 立体停车库建设及经营；昆明市路内临时停车泊位咪表智能化系统建设及经营管理；停车智能化数据运营；停车场地管理及经 营；汽车租赁、充电桩建设及经 营管理 | 51.00 | 462.07 | 39.67 | 422.40 | - | -70.49 | 否 |
注：上海宽频科技股份有限公司（以下简称“上海宽频”）经云南省人民政府国有资产监督管理委员会（云国资资运[2012]140 号）《云南省国资委关于无锡万方通信技术有限公司协议转让所持上海宽频科技股份有限公司股权有关事宜的批复》同意，发行人按账面值（转让金额 10266.5636 万元）协议受让无锡
万方通信技术有限公司持有的上海宽频科技股份有限公司股权 2737.6311 万股
股份，占股 8.32%，另受让上海宽频股东史偑欣 1211 万股（转让金额 8265 万元），占股 3.68%，共持有 3948.6311 万股，占股本的 12%，成为上海宽频第一大股东，已于 2012 年 9 月 28 日经上海宽频发布《关于公司实际控制人变更
的公告》。上海宽频董事会成员 9 名董事（含 2 名独立董事）中发行人董事 4
名（扣除独立董事）超过半数，故将其纳入合并范围。
1、子公司管控情况
发行人对上述子公司持股比例超过 50%、或能够决定子公司董事会半数以上成员选任，根据上述子公司公司章程的规定，享有实际控制权。公司制定了对子公司的管理办法，通过对子公司的人员任免、财务管理、业务经营管控等行使股东职权，对子公司相关事项进行有效管控。
（1）财务管控
发行人通过规范财务管理制度、健全内控体系及委派财务负责人实现对全资、控股子公司的财务管理。子公司参照发行人的财务管理制度制订内部管理
制度和实施细则。发行人建立内部审计控制制度，每年组织对子公司财务管理制度实施情况、财务收支情况等进行内部审计，以加强对子公司的风险管控。子公司进行资产的处置、购置，严格按昆明市国有资产管理办法执行，金
额在 10 万元以上的资产处置、购置事项经子公司董事会通过后，报发行人审批后处置，对于根据国有资产管理相关规定需报上级国资管理部门审批的事项，通过发行人及时上报获得审批后方可实施。
发行人全资、控股子公司重大投资及资产处置、购置事项前，如该决策须由发行人先行审批的，则在发行人批准后交全资、控股子公司董事会审议。
发行人财务管理部根据资金流入、资金支出的情况，每月编制资金计划，提交公司总经理办公会、董事会审议，按审议通过的资金计划使用资金。统筹集团内可调用资金，形成资金池。资金池主要以交投公司及交产股份资金为 主，同时适度调度所属公司可以灵活使用的资金。公司财务管理部通过对所属公司的资金收支和筹融资信息进行归集，并统一实施资金的调剂和调度；根据各所属公司货币资金的存量及结构、资金收支计划、到期需归还借款本息、兑现票据及支付项目款项等情况，对资金需求进行数量和时间上的平衡和分析，在交投公司本部层面对所属公司的资金进行调剂和调度；公司下属各企业使用公司资金及公司调剂和调度所属公司资金，需要支付资金利息和相关融资费 用。
（2）人员管控
发行人全资、控股子公司参照发行人建立的《人力资源管理制度》、《薪酬管理暂行办法》、《绩效考核管理暂行办法》、《员工考勤休假管理办
法》、《加班管理办法》等有关人力资源管理制度，结合子公司自身实际需求建立内部人力资源管理制度并提交发行人人力资源部备案。发行人严格按照公司法相关规定履行出资人职责，全资、控股子公司董事和高级管理人员由经发行人按照三重一大原则决策后再委派到子公司，子公司按照公司法及公司章程有关规定进行任免。中层管理人员及员工由子公司自行评聘，由发行人人力资源部进行宏观指导。
（3）业务经营管控
公司的控股子公司内部经营管理机构设置、一般经营管理事项由子公司自主决策，但须报本公司备案；全资、控股子公司的重大事项需由公司发行人进行决策，主要包括以下事项：控股子公司增加或减少注册资本、对外投资、对外担保、融资、委托理财等事项；购置或处置资产、债务重组、股权转让等事项；控股子公司合并或分立、变更公司形式或公司清算等事项；利润分配和弥补亏损方案、聘请总经理等高级管理人员并决定其报酬；修改《公司章程》；控股子公司与其他股东或其他关联方签署任何协议。
2、发行人主要子公司具体情况主要子公司的具体情况如下：
（1）昆明交通产业股份有限公司法定代表人：雷升逵
注册资本：人民币111,000.00万元人民币成立日期：2010年9月3日
住所：昆明市盘龙路25号院1栋2楼、4楼
经营范围：高等级公路、公交场站及物流市场的投资、建设、运营管理及相关配套设施开发；建筑材料供应；工程建设管理；股权投资管理（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2021年末，昆明交通产业股份有限公司合并口径资产总额为909.88亿元，负债总额为535.46亿元，净资产为374.42亿元；2021年营业收入为74.43亿元，净 利润为10.48亿元。
截至2022年3月末，昆明交通产业股份有限公司合并口径资产总额为930.50亿元，负债总额为554.84亿元，净资产为375.66亿元；2022年1-3月营业收入为 15.04亿元，净利润为1.24亿元。
（2）昆明市基础设施投资建设有限公司（已更名为昆明交投城市投资发展集团有限公司）
法定代表人：刘玉和
注册资本：人民币31,000.00万元成立日期：2006年10月24日
住所：云南省昆明市盘龙区诚信路50号领东国际21层
经营范围：许可项目：城市建筑垃圾处置（清运）；建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：以自有资金从事投资活动；土地整治服务；房屋拆迁服务；市政设施管理；工程管理服务；物业管理；住房租 赁；非居住房地产租赁；停车场服务；高性能有色金属及合金材料销售；建筑材料销售；商业综合体管理服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
截至 2021 年末，昆明市基础设施投资建设有限公司合并口径资产总额为
206.42 亿元，负债总额为 149.96 亿元，净资产 61.46 亿元；2021 年营业收入为
1.68 亿元，净利润为 0.43 亿元。
截至 2022 年 3 月末，昆明市基础设施投资建设有限公司合并口径资产总额
为 207.46 亿元，负债总额为 145.97 亿元，净资产 61.49 亿元；2022 年 1-3 月营
业收入为 0.09 亿元，净利润为 0.03 亿元。
（3）昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限责任公司（已更名为昆明现代物流发展集团有限公司）
法定代表人：付群
注册资本：人民币11,000.00万元人民币成立日期：2011年2月18日
住所：云南省昆明市西山区碧鸡镇龙门村7号10幢
经营范围：许可项目：保税物流中心经营；在线数据处理与交易处理业务
（经营类电子商务）；道路货物运输（网络货运）；道路货物运输（不含危险货物）；房地产开发经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项目：园区管理服务；非居住房地产租赁；农产品智能物流装备销售；供应链管理服务；国内贸易代理；货物进出口；国内货物运输代理；装卸搬运；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；物联网技术服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；市政设施管理；物业管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
截至2021年末，昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限责任公司合并口径资产总额为47.40亿元，负债总额为44.83亿元，净资产2.57亿元。2021年实现营业收入0.11亿元，净利润0.01亿元。
截至 2022 年 3 月末，昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限责任公司合并口
径资产总额为 50.21 亿元，负债总额为 47.64 亿元，净资产 2.57 亿元。2022 年
1-3 月暂未实现营业收入，项目尚在建设当中，实现净利润-6.74 万元。
（4）上海宽频科技股份有限公司法定代表人：雷升逵
注册资本：人民币32,886.1441万元成立日期：1992年3月26日
住所：上海市浦东新区民夏路100号2幢304室
经营范围：许可项目：危险化学品经营；食品经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：对高新技术产业投资，实业投资，投资管理，技术服务，技术培训，电子及通信设备，计算机信息工程，多媒体呼叫设备的研制、生产、销售，集成电路设计与销售，智能社区网络，钢管及金属型材，波纹管及异型钢管延伸品，自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外，化工原料及产品（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）、燃料油（除危险化学品）、矿产品（除专控）、钢材、钢坯、金属材料（除稀炭金属）、建筑材 料、煤炭、木材及制品、纺织品、橡胶制品、食用农产品（除生猪、牛、羊肉产品）、饲料、机械设备（除特种设备）、电子产品、机电产品的销售；供应链管理服务；物业管理服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；自有设备租赁；国内货物运输代理；国际货物运输代理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
截至 2021 年末，上海宽频科技股份有限公司合并口径资产总额为 2.17 亿
元，负债总额为 1.47 亿元，净资产 0.71 亿元；2021 年营业收入为 3.22 亿元，
净利润为 0.03 亿元。
截至 2022 年 3 月年末，上海宽频科技股份有限公司合并口径资产总额为
1.82 亿元，负债总额为 1.09 亿元，净资产 0.67 亿元；2022 年 1-3 月度营业收入为 1.10 亿元，净利润为 0.02 亿元。
（5）昆明交投房地产开发有限公司法定代表人：刘玉和
注册资本：人民币70,000.00万元成立日期：2012年8月27日
住所：云南省昆明市官渡区金马街道办事处金马寺大村6号1号办公楼
经营范围：房地产开发及经营；项目投资；城中村改造；物业管理；市政公用工程施工总承包（按资质证核定的范围和时限开展经营活动）、园林绿化工程的设计与施工；建筑材料、装饰材料的销售；酒店管理；自有房屋租赁；停车场服务（泊车位2000个）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2021年末，昆明交投房地产开发有限公司合并口径资产总额为39.01亿元，负债总额为30.27亿元，净资产8.74亿元；2021年营业收入为4.13亿元，净利润为-0.27亿元。
截至2022年3月末，昆明交投房地产开发有限公司合并口径资产总额为
39.27亿元，负债总额为30.63亿元，净资产8.63亿元；2022年1-3月度营业收入为
0.04亿元，净利润为-0.01亿元。
昆明交投房地产开发有限公司亏损原因为交投地产“金马腾苑”项目及下属子公司交投瀚德“领东山语”项目现为尾盘销售阶段，剩余商业及车位较难去 化，收入主要为停车费等租赁收入，财务费用较高，且双龙建投“智者山丘”楼盘项目暂未销售，未产生收入。
（6）云南昆交投供应链管理有限公司法定代表人：黎兴宏
注册资本：人民币80,000.00万元成立日期：2016年9月20日
住所：云南省昆明市西山区后新街盘龙路25号1栋2楼212室
经营范围：许可项目：危险化学品经营；成品油批发；粮油仓储服务；道路货物运输（不含危险货物）；食品销售；草种进出口（依法须经批准的项 目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项目：食品进出口；货物进出口；国际货物运输代理；供应链管理服务；装卸搬运；国内货物运输代理；国内集装箱货物运输代理；集装箱租赁服务；企业管理；非居住房地产租赁；机械设备租赁；机械设备销售；社会经济咨询服务；信息技术咨询服务；软件开发；软件销售；计算机系统服务；计算机软硬件及辅助设备批发；信息系统集成服务；接受金融机构委托从事信息技术和流程外包服务（不含金融信息服务）；金属材料销售；有色金属合金销售；高性能有色金属及合金材料销售；金属矿石销售；非金属矿及制品销售；橡胶制品销售；塑料制品销售；建筑材料销售；电线、电缆经营；煤炭及制品销售；金属制品销售；食用农产品批发；农副产品销售；畜牧渔业饲料销售；光伏设备及元器件销售；针纺织品及原料销售；化工产品销售（不含许可类化工产 品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；石油制品销售（不含危险化学品）；化肥销售；砼结构构件销售；五金产品批发；电子产品销售；谷物销 售；牲畜销售；水产品批发；汽车新车销售；新能源汽车整车销售；汽车零配件批发（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
截至2021年末，云南昆交投供应链管理有限公司合并口径资产总额为87.78亿元，负债总额为68.10亿元，净资产19.68亿元；2021年营业收入为376.62亿元，净利润为1.58亿元。
截至2022年3月末，云南昆交投供应链管理有限公司合并口径资产总额为
93.94亿元，负债总额为74.07亿元，净资产19.87亿元；2022年1-3月营业收入为
73.26亿元，净利润为0.19亿元。
（二）参股公司情况
截至最近一年末，发行人重要、合营企业和联营企业共1家，具体如下：
单位：亿元
序 号 | 企业名称 | 主要业务板块 | 实际持股比 例（%） | 资产 | 负债 | 净资产 | 营业收 入 | 净利润 | 是否存在重大 增减变动 |
1 | 昆明市高速公 路建设开发股份有限公司 | 高速公路及配套设施的投 | 48.00 | 600.61 | 388.67 | 211.94 | 35.15 | 0.65 | 该参股公司净 利润较 2020 年下降 57.72%，公 |
资、建设、运营、管理 | 司高速公路均 已建成通车，折旧增加、财务费用增加，但车流量尚在培育期，叠加疫情影响，通行费收入不 能覆盖成本所 致 |
发行人重要参股公司介绍如下：
昆明市高速公路建设开发股份有限公司法定代表人：马东山
注册资本：人民币11,364.00万元成立日期：2013年10月8日
住所：云南省昆明市西山区盘龙路25号院1幢2楼
经营范围：高速公路及配套设施的投资、建设、运营、管理；物流园区建设、开发、运营；政府授权的土地开发、收储、整理；材料供销；公路及道路设施维护管养、绿化、维护；国内贸易及货物进出口业务。以下范围限分支机构经营：汽油、柴油的零售；预包装食品销售，含冷藏冷冻食品；烟的零售；金属材料、润滑油、润滑脂、五金交电、汽车零配件、日用百货、汽车装饰用品、针纺织品、计算机、计算机软件及辅助设备、文化用品、体育用品、机械设备的销售；汽车美容、清洗服务；住房租赁经营；机械设备的租赁；住宿；零售报纸期刊图书、音像制品；汽车维修；代收水电燃气费；票务代理；代理、制作、设计、发布国内各类广告；充值卡充值；停车场服务；充电桩建设、运营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2020年末，合并口径资产总额为592.48亿元，负债总额为381.19亿元，
净资产211.29亿元；2020年度营业收入为38.88亿元，净利润为1.54亿元。
截至2021年末，合并口径资产总额为600.61亿元，负债总额为388.67亿元，净资产211.94亿元；2021年度营业收入为35.15亿元，净利润为0.65亿元。
截至2022年3月末，合并口径资产总额为608.19亿元，负债总额为397.21亿元，净资产210.99亿元；2022年1-3月营业收入为11.09亿元，净利润为-1.14亿元。
（三）投资控股架构对发行人偿债能力影响
发行人系投资控股型企业，具体业务主要由子公司负责运营。截至 2022 年
3 月 31 日，发行人本部母公司口径资产总额为 9,618,554.36 万元，负债总额为
4,199,345.00 万元，所有者权益为 5,419,209.35 万元，且母公司不存在资产受限情况。报告期内发行人本部经营财务状况正常，对主要子公司控制力较强。同时，发行人本部母公司面临的偿债压力较小。近年来，发行人经营布局效益逐步显现，报告期内重要子公司盈利能力较好。若未来母公司存在到期债务偿付困难时，可通过母公司资产变现、对外融资以及合理调动集团内部资金等方式合法合规筹集资金。发行人控股型架构符合发行人总体定位，预计不会对本次债券的偿付产生重大不利影响。
1、母公司资金拆借情况
发行人母公司本体对关联方的借款均为集团内子公司借款，截止 2022 年 3
月末母公司对子公司资金拆借余额为 438,849.63 万元，具体如下：
单位：万元
关联方单位名称 | 借款余额 |
昆明东骏置业有限公司 | 79,716.36 |
云南港鑫汽车物流有限公司 | 36,000.00 |
昆明交投翰德地产开发有限公司 | 15,800.00 |
昆明市基础设施投资建设有限公司 | 79,953.27 |
昆明建投建设工程集团有限公司 | 34,000.00 |
昆明长坡泛亚国际物流园区开发有限责任公司 | 40,000.00 |
昆明交投地产开发有限公司 | 3,680.00 |
云南双龙假日置业有限公司 | 3,000.00 |
上海宽频科技股份有限公司 | 9,500.00 |
昆明喻招投资有限公司 | 54,700.00 |
昆明金滨房地产开发有限公司 | 42,500.00 |
昆明荣升房地产开发有限公司 | 40,000.00 |
总计 | 438,849.63 |
2、发行人本部有息负债情况
截至 2022 年 3 月末，发行人本部母公司资产负债率 43.66%，发行人本部母公司资产负债率处于较低水平，表明其长期偿债能力较强；发行人母公司流
动比率和速动比率分别为 1.45 和 0.52，发行人短期偿债能力面临一定压力，故本次债券发行亦将有效改善发行人长短期负债结构。
2019 年-2021 年末及 2022 年 3 月末，母公司有息负债情况如下：表：发行人本部有息负债情况表
单位：亿元，%
项目 | 2022 年 3 月末 | 2021 年末 | 2020 年末 | 2019 年末 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
其他流动负债 | 32.00 | 24.35 | 32.00 | 25.82 | - | - | - | - |
一年内到期的非 流动负债 | 19.13 | 14.56 | 24.14 | 19.48 | 4.26 | 4.46 | 4.26 | 4.11 |
长期借款 | 65.32 | 49.70 | 57.82 | 46.66 | 71.63 | 75.03 | 78.45 | 75.70 |
应付债券 | 14.97 | 11.39 | 9.97 | 8.04 | 19.57 | 20.50 | 20.93 | 20.19 |
合计 | 131.42 | 100.00 | 123.93 | 100.00 | 95.46 | 100.00 | 103.64 | 100.00 |
截至 2022 年 3 月末，发行人本部存续债券情况如下：
表：发行人本部存续债券情况表
单位：亿元，%，年
发行人 | 债券名称 | 发行规模 | 起息日 | 到期日 | 债券期限 | 利率 | 担保方 式 | 期末余额 |
昆明市交通投资有限责任公司 | 昆明交投 6.2%N2022 美元 债 | 20.93 | 2019-6-27 | 2022-6-27 | 3.00 | 6.20 | 信用 | 19.57 |
22 昆明交通 SCP001 | 7.50 | 2022-04-26 | 2023-01-19 | 0.7342 | 3.79 | 信用 | 7.50 | |
22 昆交投 PPN001 | 5.00 | 2022-01-25 | 2025-01-25 | 3.00 | 5.50 | 信用 | 5.00 | |
21 昆明交通 SCP004 | 6.00 | 2021-12-07 | 2022-09-03 | 0.7397 | 3.70 | 信用 | 6.00 | |
21 昆明交通 SCP003 | 10.00 | 2021-10-28 | 2022-07-25 | 0.7397 | 4.00 | 信用 | 10.00 | |
21 昆明交投 SCP002 | 6.00 | 2021-09-28 | 2022-06-25 | 0.7397 | 4.06 | 信用 | 6.00 | |
21 昆明交通 SCP001 | 10.00 | 2021-08-26 | 2022-05-23 | 0.7397 | 4.00 | 信用 | 10.00 | |
21 昆交投 PPN001 | 10.00 | 2021-06-03 | 2024-06-03 | 3.00 | 5.75 | 信用 | 10.00 |
3、母公司对核心子公司的控制力
发行人对其全资及控股子公司持股比例超过 50%、或能够决定子公司董事会半数以上成员选任，根据上述子公司公司章程的规定，享有实际控制权。发
行人制定了对子公司的管理办法，通过对子公司的人员任免、财务管理、业务经营管控等行使股东职权，对子公司相关事项进行有效管控。
发行人对其子公司的管控能力较强，发行人建立的《昆明市交通投资有限责任公司子公司管理制度》，明确了对子公司、资产和业务等各方面归口管 理。另外，发行人母公司本部的董事长、董事以及高管即主要子公司的董事 长、董事以及高管，在重大经营事项的决策上，统一谋划、集中调度，对子公司资金管控的能力较强。
在子公司管理方面，公司对子公司管理主要从资产、人员和财务等方面进行管理。子公司进行资产的处置、购置，金额在 10 万元以上的资产处置、购置事项经子公司董事会通过后，报公司审批后处置。根据发行人财务管理制度中对利润及利润分配的管理，每年年末由发行人本部财务部门组织相关单位测算下一年度公司利润；本部财务部门编制利润预算方案，报经公司董事会审定后，作为公司预算年度的经营目标利润；发行人所属全资、控股子公司年度利润指标由本部下达并予以考核。发行人子公司会计核算和财务管理体系均需报发行人本部备案。发行人定期会对子公司财务进行检查督导。每月末，子公司需向发行人本部财务部报送月季度报告，年度财务预算和财务决算在提交本部财务前要由子公司董事会审议。全资、控股子公司董事和高级管理人员由经公司按照三重一大原则决策后再委派到子公司，子公司按照公司法及公司章程有关规定进行任免。公司建立内部审计控制制度，每年组织对子公司财务管理制度实施情况、财务收支情况等进行内部审计，以加强对子公司的风险管控。
综上，发行人建立了较为完善的子公司管理体制，具有较强的财务管理和统筹能力。
4、发行人本部母公司持有股权质押
截至 2022 年 3 月末，发行人将所持有的昆明交产 72.00%的股权、昆明建投房地产开发有限公司 100%股权质押给银行，发行人对子公司股权的质押比例较高。截至 2022 年 3 月末，上述股权质押的主债权余额为 17.58 亿元，债务余额较小，发行人子公司股权质押对主债务的担保比率很高，发行人因主债务违约导致子公司控股权变动的风险很小。
（一）治理结构、组织机构设置及运行情况
发行人自成立以来，按照公司法的要求不断完善法人治理结构，规范公司运作，并按照现代企业制度建立健全了董事会和监事会。发行人下设综合管理部、董事会工作部、资本运营部、财务管理部、审计部、人力资源部、合同预算部、土地管理部、投资管理部、安全与环保管理部以及高速公路管理事业部 11个职能管理部门及事业部。公司组织架构如下：
图：发行人组织结构图
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1、综合管理部
（1）负责制定或修订公司有关档案管理、文件管理以及有关会议制度等方面的内部规章制度并组织实施；
（2）负责文件收发、传阅、上呈下达；负责公司文书和项目档案以及本部员工人事档案的归口管理工作；
（3）负责公司形象宣传、网站维护、内刊出版、标志等有关业务的归口管理及公共关系管理工作，负责上级有关部门和业务单位来访人员的接待和其他公共关系管理工作；
（4）负责会同有关部门检查、督促、落实公司领导和有关会议所形成的决定和决议，及时反馈督查督办情况；
（5）负责公司各类会议（除董事会）的筹备、会议材料组织以及会议记录、会议纪要的整理等相关工作；
（6）负责公司证照和印鉴的归口管理；负责证照的年检、工商变更和登记备案的有关工作；
（7）负责公司办公设备及办公用品的购置和管理；负责公司固定资产管理及公务用车的购置、管理、调度和维修等相关工作；
（8）负责安全保卫工作以及后勤保障工作；
（9）完成上级主管部门布置及公司领导安排的其他有关工作。
2、董事会工作部
（1）负责组织公司各项制度建设工作；
（2）负责公司本部及各子公司董事会日常事务管理；
（3）负责公司董事会议题、材料的收集、整理、起草及筹备董事会会议相关工作；
（4）负责子公司董事会材料审核，配合各子公司总经理筹备董事会会议；
（5）负责组织拟定公司整体发展战略规划，根据公司战略规划，指导各子公司拟定发展战略规划，修改战略变化信息并提出相关建议；
（6）负责公司及各子公司对外公开信息的审定及公司对外公开信息的发布和披露工作；
（7）负责合同会签，并根据相关权限提出合同授权建议；
（8）经董事长授权，负责各子公司的日常协调管理工作；
（9）负责公司领导交办相关事项的督办；
（10）完成董事长交办的其他工作。
3、人力资源部
（1）负责贯彻执行国家、省、市有关劳动人事、社会保险等法律、法规、政策，依法维护公司和员工合法权益。
（2）制订、修订公司人力资源管理制度，并组织实施。
（3）指导子公司制订相应的人力资源管理制度，督导各子公司的执行情况，对过程中出现的问题提出解决建议。
（4）负责对公司人力资源状况进行调研、分析，提出人力资源规划建议方案。指导子公司制定人力资源规划。
（5）编制年度人力资源需求计划并组织实施。根据公司经营目标、有关会议决议和各岗位人员要求，负责实施人力资源配置、招收、招聘等有关具体工作。
（6）负责劳动合同的动态运行管理，组织办理员工招收录用、劳动合同订立、续订解除、退休及劳动关系维护等日常的人事管理；
（7）定期进行岗位调查、分析，实时了解公司职位动态和需求信息，提出职位调整建议。
（8）办理公司中层管理人员及子公司中高层人员任免、考核等手续。
（9）建立、管理公司员工档案，构建公司人力资源信息库。
（10）组织制定公司薪酬福利方案报公司审批后实施，审核各子公司薪酬福利方案。
（11）组织公司各部门完成绩效考核评价，汇总、审核考核结果并报公司审批。依据审批结果，督促财务部完成公司员工的薪酬按期足额发放。
（12）负责公司员工保险（五险一金）福利的办理、日常缴费等工作。
（13）负责员工考勤和各类请假、休假的归口管理，加强劳动纪律的抽查，维护公司正常工作秩序。
（14）完善公司培训体系建设，负责制定公司年度员工培训计划并组织实施，不断提升员工综合素质和业务素质。
（15）组织制订公司各部门职责和职能，制定本部门内部管理制度和流
程。
（16）配合公司法律顾问处理社会保障及劳动合同中所产生的纠纷。
（17）完成上级和公司领导、专题会议下达部署和安排的其它有关工作。
4、资本运营部
（1）关注国内国际宏观经济政策、货币政策、经济趋势、金融事件和经济
方面的相关信息，对发现的有用信息及时向公司管理层汇报；
（2）根据上级部门安排及公司发展要求，组织拟定年度融资、投资计划。按公司确定的投资项目及时拟定相关投融资方案并组织实施；
（3）按照公司发展战略目标，充分利用资本市场，负责公司金融产品研究开发，并按不同项目的特点提出相应融资方案；
（4）依托基金管理公司，负责基金募集及管理工作，与相关金融机构沟通协调，积极开拓并建立有效的融资渠道；
（5）负责公司本部及子公司资本运作（包括投资、筹资）项目的统筹、协调、管理及方案拟定与评比；
（6）负责公司本部项目的数据库管理工作，负责组织相关部门及子公司进行项目包装、策划工作；
（7）负责公司对外投资的归口管理：包括对外投资管理制度、办法的制定，对外投资单位及事项的沟通、协调工作；
（8）负责招商引资工作；
（9）完成公司领导交办的其他工作。
5、财务管理部
（1）按照国家的财经法律、法规政策，制止公司不符合财经法规、政策制度和违反财经纪律的事项；
（2）执行公司章程和董事会的决议，全面负责公司日常财务会计的管理工作。制定公司各项财务制度、财务考核办法及财务控制措施，规划实施和维护公司会计电算化系统；
（3）统一负责各子公司的财务归口管理工作（会计核算及资金管理）；
（4）负责公司日常财务业务、会计核算及账务处理工作，编制、解释和分析公司统一的财务报表和统计报表，分析和报告公司经营指标和经营业绩；
（5）负责公司各类资产的核算，定期组织资产的清查工作。负责固定资产的核算管理，会同综合管理等部门，办理固定资产的购建、转移、报废等财务审核手续，正确计提折旧，定期盘点，做到账物相符；
（6）负责公司资金的管理与调配，完成日常收支及记账工作，办理各种支票、汇票等收付款业务；
（7）负责库存现金、发票及空白支票等重要票据的管理，负责公司现金、银行结存工作及日记账的编制与管理；
（8）定期进行财务综合分析预测，提供财务分析报告，针对问题及时提出财务控制措施和建议；
（9）规范、组织公司依法纳税工作，审核内部各单位纳税申报表，检查、防范税务风险；拟定税务筹划方案，跟进已批准税务筹划方案的实施；按时上缴税款，协调公司与银行、税务、资产管理部门的关系，严格保守公司财务机密；
（10）及时了解、掌握国家有关财务政策，收集相关信息，对公司新的业务项目、投融资项目进行财务分析和预测；
（11）组织公司本年度预算执行情况分析及下年度财务预算编制工作；
（12）按照财务审批程序及度财务预算报表及相关资料时办理工程建设资金的拨付；
（13）完成公司领导交办的其他工作。
6、合同预算部
（1）负责公司本部及各子公司合同审核、合同执行、存档等的管理；
（2）负责公司本部及各子公司项目工程预算审核及管理工作；
（3）负责公司招投标归口管理工作等；
（4）负责公司内部审计和监督；
（5）负责公司日常法律事务。
7、高速公路管理事业部
（1）负责由公司投资的所有公立和城市道路项目的立项、报批、投资管理、合同谈判、运营管理等项目管理工作；
（2）负责配合做好项目的征地拆迁、资源配置和融资事宜；
（3）负责所有道路项目的来问处理；承办公司文件和会议安排的道路项
目；
（4）负责参加相关业务会议；
（5）负责管辖高速公路业务板块所有下属子公司；
（6）负责公司领导交办的其他事项。
8、投资管理部
（1）负责公司固定资产投资和股权投资的归口管理，对公司投资项目进行事前、事中、事后管理和投资风险管理；负责拟定公司重大投资项目的收益指标，以及开展对公司投资项目的监管和投资项目效益评价工作；
（2）负责拟定公司投资管理相关规章制度；负责编制公司固定资产投资年度计划及三年中期规划，指导相关下属公司编制年度投资计划并做好项目储备工作；
（3）按照市政府、市发展改革委和市统计局等部门的要求，贯彻落实公司固定资产投资工作领导小组安排的工作任务，负责公司固定资产投资统计相关工作；负责建立健全公司固定资产投资统计协调和项目跟踪机制，对公司固定资产投资年度目标任务相关投资项目适时跟进，及时上报投资项目推进需协调解决问题，做好分析、跟踪和立项督查工作；
（4）负责投资项目信息管理系统和国家重大建设项目库等信息系统的填报入库相关工作；
（5）负责公司及相关下属公司投资项目的统计工作，并对相关公司的资本结构、产权结构和实施项目进展情况等内容建立动态信息库；
（6）负责公司股权投资相关工作，按照公司决策规则和程序的规定负责投资合作项目的前期考察调研、信息收集、可行性研究论证和风险评估分析，提交公司评审决策；负责起草投资项目建议书、协议书和经济合同等有关文件；
（7）负责定期和不定期进行经济和社会环境的评估和预测，收集市场信息、项目信息，及时掌握市场发展动态，为公司的决策提供信息支持；
（8）完成公司领导交办的其他工作。
9、审计部
（1）制定内审工作（部门）规章制度、工作流程；
（2）制定审计工作长期规划，年度计划；
（3）全面负责对审计项目的组织、安排和协调工作，进行审计项目分析，督导审计项目全过程；
（4）对公司现行主要规章制度、经营管理政策及执行情况进行审计；
（5）对公司项目的成本控制、财务管理、招投标管理、工
程管理、人力资源管理、信息系统管理等经营管理的执行情况进行审计监
督；
（6）对有关合同签订、投资决策、资产处置等重要的经济活动进行审计监督；
（7）对目标履约、流程动态执行情况进行审计监督；接受委托，对各职能
部门、各下属公司负责人任期内经济责任进行期中和离任审计；
（8）对企业内部控制制度的健全性、有效性及执行情况进行监督检查；
（9）对公司经营中的重要问题开展审计调查；
（10）公司领导交办的其他审计事项。
10、土地管理部
（1）根据公司运营管理总体发展计划和工作目标，组织实施土地综合开发工作，确保完成公司下达的土地开发经营责任指标，保证土地综合开发计划顺利实施；
（2）选择优质土地资源并争取配置到公司，完成土地规划储备，制定土地开发运营方案；
（3）负责办理公司与土地储备管理部门签订土地一级开发委托合同；
（4）完成土地开发前期工作（立项报批、控详规编制、权属调查、勘测定界、农用地征转用指标报批、测绘、评估、环评等）；
（5）向规划、国土和拆迁补偿管理部门进行规划定点、征地、房屋拆迁许可和补偿标准报批，完成拆迁补偿工作；
（6）完善相关资料并向土储部门移交完成开发的地块；
（7）配合完成土地出让组价；
（8）配合相关部门进行配套基础设施建设；
（9）配合相关部门进行土地一级开发成本核算，协助完成土地开发融资工
作；
（10）在土地开发过程中培育公司新的盈利业务板块；
（11）负责监管、指导各置业公司土地一级开发业务的各个环节，各置业
公司负责具体工作的实施；
（12）土地管理部负责实施各事业部项目的土地一级开发，直至向土地储备机构移交土地。在整个流程中，可研、控详规编制及报批由各事业部主导，土地管理部配合；其他环节由土地管理部主导，各事业部配合；
（13）完成公司领导交办的其他工作。
11、安全与环保管理部
（1）落实安全生产法律法规、规章及中央、省、市政府等上级部门下达的相关安全文件精神；
（2）制订公司安全管理制度及应急救援预案；
（3）制订公司年度安全工作计划并检查执行情况；
（4）配合开展安全教育培训工作；
（5）参与公司新改扩建项目“三同时”管理工作；
（6）组织开展公司职业健康相关工作；
（7）组织开展安全检查、事故隐患排查及整改工作；
（8）组织开展公司应急预案演练；
（9）开展生产安全事故的调查，提出处理建议；
（10）监督、检查、指导和考核公司各部门及各子公司的各项安全工作，对公司各部门、子公司安全工作完成情况，提出安全奖惩意见和建议；
公司搭建了完备的组织架构、业务运营合规，不存在违法、违规行为。
（二）法人治理机制
发行人根据《公司法》和其他国家法律法规的有关规定，以完善法人治理结构、强化职能职责为目的，制定了《昆明市交通投资有限责任公司章程》，并依此实行了股东会、董事会、监事会、经营班子履行各自职责、权利和义务的组织形式。
1、股东会
公司设股东会，股东会由全体股东组成，行使以下职权：决定公司的战略和发展规划；决定公司的经营方针和投资计划；组建公司董事会、监事会，选举和更换非职工代表担任的董事、监事，对其进行考核，决定其报酬；审议批准董事会的工作报告和监事会的报告；审议批准公司的年度预算方案、决算方案；审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；对公司增加或减少注册资
本作出决议；对公司发行债券作出决议；对公司改制、合并、分立、解散、清算、申请破产、变更公司形式等事宜作出决定；其中重要的国有全资公司合 并、分立、解算、申请破产的，股东会做出决定后应当报市政府批准；制定或批准公司章程和章程修改方案。
2、董事会
公司董事会由7名董事组成，其中，外部董事2名，职工董事1名。董事会可以根据实际管理需求，决定设立专门委员会。董事会设董事长1名，董事长由昆明市人民政府任免。董事每届任期3年，可连任。
董事会对股东负责，行使下列职权：执行股东会的决定，向股东会报告工作；指定公司发展战略和中长期发展规划；决定公司的年度经营计划和投资方案；指定公司的年度财务预算、决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案、制定公司增加或减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案；指定公司改制、合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；决定公司内部管理机构的设置；指定公司的基本管理制度，并督促其执行；根据“三重一大”决策制度，按权限对公司涉及“三重一大”的事项进行集体研究决策；按干部管理权限和有关程序聘任或解聘公司高级管理人员，制定其薪酬、考核、奖惩等方案；对子公司行使股东职权，核准审批子公司章程，决定子公司章程中规定应由其股东会审议决定的重大事项；决定委排或更换独资子公司非职工董事、非职工监事，并指定其董事长（执行董事）、监事会主席（监事），决定其薪酬、考核、奖惩等事项；向独资子公司董事会（执行董事）推荐高级管理人员等人选；决定向非独资子公司推荐董事、监事人选，并按非独资子公司章程的规定推荐董事长、监事会主席及高级管理人员等人选；审议公司内部审计报告，决定公司的风险管理体系，对公司风险管理进行监控；听取总经理的工作报告，监督检查公 司、子公司及分公司对董事会决议的执行情况；在市国资委核准的工资总额范围内，决定公司职工的工资、福利、奖惩政策，审核职工收入分配方案；决定公司内部改革方案；制定公司章程草案或章程修订草案。
3、监事会
公司设监事会，其负责对公司的董事会、董事、经理及其他高级管理人员执行公司职务的行为进行监督。监事会成员不少于5人，其中职工代表不低于三
分之一。监事会成员中的职工代表由公司职工大会或职工代表大会选举产生；监事会设主席一人，由全体监事过半数选举产生。监事每届任期3年，任期届满连选可以连任；公司董事、高级管理人员不得兼任监事。
监事会行使下列职权：检查公司贯彻执行有关法律、行政法规、规章和规范性文件的情况；检查公司财务状况；对公司“三重一大”决策程序实行监督；监督董事、高级管理人员履行公司职务的行为，向股东会或董事会提出奖惩、任免建议；当董事、高级管理人员行为损害公司利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；列席董事会、总经理办公会、党政联席会、年度*年中）工作会议、涉及人事变动议题的党委会、职代会等公司重要会议，对所参加会议的决议事项提出质询或者建议，发现公司经营情况异常时，及时将异常情况通报公司董事会、公司党委，重大事项应及时报告股东会；定期和不定期向股东会报告工作；对公司进行年度检查、专项检查或调研，并出具报告。
4、经营管理机构
公司经营管理机构设总经理1名、副总经理5名，经股东会批准同意，公司可设总会计师（财务总监）、总工程师、总经济师和总法律顾问。
总经理负责公司日常的经营管理，对董事会负责，并行使下列职权：主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会的决议；组织拟订公司发展战略和中长期规划；组织拟订公司年度经营计划、投融资方案、年度财务预、决算方案；组织拟订公司年度利润分配及亏损弥补方案、发行债券、兼并重组、产权转让及改制等方案；组织实施公司年度经营计划和投融资方案；组织拟订公司内部管理机构、分支机构设置方案；组织拟订公司内部改革方案；组织拟订公司的基本管理制度；组织制定公司发展、改革与生产经营年度工作计划；组织制定公司的具体规章制度；向董事会推荐副总经理及公司其他高级管理人员，推荐应由公司提名（或推荐）的子公司高级管理人员人选；根据有关程序，聘任或解聘公司除公司章程规定应由董事会聘任或解聘意外的公司管理人员；根据“三重一大”决策制度，按权限对公司涉及“三重一大”的事项进行集体研究决策；组织制定公司员工招聘、调整方案，制定公司总部员工录用、调动、晋级和奖惩方案；根据董事长的委托，代表公司签署合同等法律文件或者其他业务文件。
（三）发行人内部管理制度
发行人设立了较完善的内部控制、财务管理、投资管理、人事管理制度体系，对公司重大事项进行决策和管理。
1、预算管理制度
为了规范预算编制、审批、执行、分析与考核，提高预算的科学性，促进实现预算内部控制目标，根据《企业内部控制规范—基本规范》及国家有关法律法规，发行人制定了《预算管理制度》。制度规定了预算的内容、编制方 法、执行与控制、分析和考核等方面的内容。
2、财务管理制度
公司建立了健全的财务管理制度和资金计划控制制度。通过健全内部岗位职责，规范工作流程和权限管理等措施，保障资金使用的安全性。为加强财务监管的针对性和有效性，对公司重大项目（含发行人子公司重点项目）实行分管领导负责制和集体议事和决策机制。对资金使用计划和资金划拨严格执行审批程序，及时掌握各子公司的资金流向和资金存量，通过公司统筹安排，提高资金使用效率、降低资金成本和保障资金安全。
3、风险控制管理制度
公司制定了《合同管理办法》、《招标管理暂行管理办法》、《内部审计制度》、《工程建设项目资金管理（试行）办法》、《资金拨付管理办法》等规章制度，以严格管理公司项目投资、风险控制和规范资金拨付等行为；公司对投资项目实行严格的管理控制，所有对外投资、资金拨付、工程建设等重大事项，均由公司相关业务部门负责牵头组织编制计划草案，经公司经理办公会议审查通过后，提交公司董事会审议决策和批准，并上报昆明市国资委核准或备案。
4、人力资源管理
公司依据国家人力资源管理的相关法规及公司章程，并结合各业务板块发展需要，制订了《人力资源管理制度》、《薪酬管理办法》、《绩效考核管理办法》、《工作计划目标考核管理办法》、《职工培训与教育管理办法》等管理制度，实现了人事作业规范化、制度化。同时，公司重视人才的内部培养和
外部引进，以“用人唯贤、注重实际工作成绩”为用人理念，以“内培外引”为手段，形成了“能上能下”的干部任用机制。
5、安全与环保管理部
公司严格贯彻“安全第一，预防为主”的方针，建立了完善的安全生产工作逐级负责制度，以保障公司各项业务安全、有序的发展。公司的安全生产管理工作实行总经理负责制，公司成立了安全生产工作领导小组，由公司领导和有关部门的主要负责人组成，负责公司安全生产工作的组织领导。公司各部门和下属各子公司行政负责人是本单位安全生产的第一责任人，各部门和下属公司按规定配备专（兼）职安全生产管理人员，各专（兼）职安全生产管理员是本单位安全生产的具体责任人，各级安全生产监督管理机构实施定期和不定期的安全检查和监管。
6、关联交易管理
为规范公司关联交易管理，公司建立健全关联交易管理制度，严格遵守公司章程等规范性文件中关于关联交易事项的规定，所涉及的关联交易均按照规定的决策程序进行，并将履行合法程序。公司与下属公司关联交易存在资金往来以及工程管理业务往来，为了提高资金使用效率，发行人通过向银行、信托等金融机构融资获得资金后拨付给下属子公司使用，为确保资金关联交易的公允性，发行人和下属子公司严格按照市场公允价格和程序进行操作，各子公司支付给发行人的资金成本与发行人支付给银行、信托等金融机构的资金成本基本一致。对于工程管理等其他关联交易，子公司提供工程管理服务后，管理费率严格按照政府下发的政策文件执行。
7、对下属子公司管理
公司通过选派代表参与参股公司的决策及监督，行使出资人的权利，参股公司定期向公司报告其财务情况、经营情况和收益分配情况，发行人对子公司建立了规范、有效的管理制度。
（1）资产管理
发行人全资、控股子公司按照资产管理规范建立、健全资产保管、维护、使用、管理制度，落实资产管理职能部门及负责人。子公司定期对资产进行盘存，做到账、卡、物三者相符，子公司财务管理部门设置资产明细账，并负责
资产的增减、折旧、报废等的账户处理工作。子公司进行资产的处置、购置，严格按昆明市国有资产管理办法执行，金额在 10 万元以上的资产处置、购置事项经子公司董事会通过后，报发行人审批后处置，对于根据国有资产管理相关规定需报上级国资管理部门审批的事项，通过发行人及时上报获得审批后方可实施。
发行人全资、控股子公司重大投资及资产处置、购置事项前，如该决策须由发行人先行审批的，则在发行人批准后交全资、控股子公司董事会审议。
公司的控股子公司内部经营管理机构设置、一般经营管理事项由子公司自主决策，但须报本公司备案；全资、控股子公司的重大事项需由公司发行人进行决策，主要包括以下事项：控股子公司增加或减少注册资本、对外投资、对外担保、融资、委托理财等事项；购置或处置资产、债务重组、股权转让等事项；控股子公司合并或分立、变更公司形式或公司清算等事项；利润分配和弥补亏损方案、聘请总经理等高级管理人员并决定其报酬；修改《公司章程》；控股子公司与其他股东或其他关联方签署任何协议。
（2）人员管理
发行人全资、控股子公司参照发行人建立的《人力资源管理制度》、《薪酬管理暂行办法》、《绩效考核管理暂行办法》、《员工考勤休假管理办
法》、《加班管理办法》等有关人力资源管理制度，结合子公司自身实际需求建立内部人力资源管理制度并提交发行人人力资源部备案。发行人严格按照公司法相关规定履行出资人职责，全资、控股子公司董事和高级管理人员由经发行人按照三重一大原则决策后再委派到子公司，子公司按照公司法及公司章程有关规定进行任免。中层管理人员及员工由子公司自行评聘，由发行人人力资源部进行宏观指导。
（3）财务管理
发行人通过规范财务管理制度、健全内控体系及委派财务负责人实现对全资、控股子公司的财务管理。子公司参照发行人的财务管理制度制订内部管理制度和实施细则。发行人建立内部审计控制制度，每年组织对子公司财务管理制度实施情况、财务收支情况等进行内部审计，以加强对子公司的风险管控。
8、融资管理制度
发行人为规范融资行为，加强融资管理和财务监控，降低融资成本，防范财务风险，维护公司整体利益，制定了《昆明市交通投资有限责任公司融资及担保管理制度》。融资管理工作原则是程序合规原则、成本控制原则以及审慎稳健原则。公司制定了严谨的自下而上的融资审批流程以及融资决策机制。并针对公司不同融资方式详细制定了审批权限管理制度，且发行人也制定了定期上报融资计划的制度。另外，该制度还包括了对子公司的融资规范管理制度。子公司融资原则、审批规范及流程按照制度要求执行。各子公司自主融资形成的债务，还本付息按“谁使用、谁偿还”的原则执行。
9、投资管理制度
发行人为建立和完善昆明市交通投资有限责任公司投资管理体系，提高投资效益，规范公司投资行为，加强投资决策管理，防范投资风险，根据《中华人民共和国公司法》、《昆明市市属企业投资绩效考核办法（试行）》、《公司章程》和《公司落实“三重一大”决策制度实施细节》等相关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。公司投资要遵循的原则：服务国家、云南省和昆明市产业政策和发展战略；符合国有经济布局和结构调整规划；突出主业，严控不符合企业主业发展方向的投资；科学决策、规范管理和注重绩效，遵守公司章程、投资决策程序和相关管理制度；投资规模应与企业经营规模、负债情况、融资能力、管理水平和抗风险的能力相适应；遵循价值创造理念，加强投资项目论证，严格投资事前、事中、事后全过程管理，提高投资回报水平，实现国有资产保值增值。
10、对外担保管理制度
发行人为加强担保管理力度，建立健全担保审批制度，完善审批流程，制定了《昆明市交通投资有限责任公司融资及担保管理制度》。发行人对公司不同类型的担保事项制定了担保事项送审要件要求、审批流程以及审批权限。且子公司担保规范性条款、报批流程按照本制度规定执行，子公司未按程序履行报批程序的，不得实施担保事项（含对集团内其他子公司的担保）。另外，发行人制定了相应的对外担保规范性原则，规范了可提供担保的企业经营状况以及公司对外担保金额的额度。子公司担保规范性条款、报批流程按照本制度规
定执行，子公司未按程序履行报批程序的，不得实施担保事项（含对集团内其他子公司的担保）。
11、资金运营内控制度及资金管理模式
发行人为加强昆明市交通投资有限责任公司的资金管理，防范资金风险，优化资金配置，提高资金使用效率和运用效益，降低财务成本，保障公司经营的有效运行，根据《公司法》、《会计法》、《企业会计准则》、市国资委相关规定及《昆明市交通投资有限责任公司落实“三重一大”决策制度实施细
则》，结合公司具体情况，制定《昆明市交通投资有限责任公司资金管理办法
（试行）》。在公司总经理办公会、董事会的领导下，财务管理部负责公司资金管理工作。财务管理部根据资金流入、资金支出的情况，每月编制资金计 划，提交公司总经理办公会、董事会审议。按审议通过的资金计划使用资金。统筹集团内可调用资金，形成资金池。根据生产经营、还本付息需要，办理集团内部借款事项。根据生产经营需要，办理集团内过桥资金事项。
同时，为进一步规范资金管理等财务管理工作，加强和完善公司财务内控制度的建设及有效执行，公司制定了《昆明市交通投资有限责任公司内部财务审计办法》，由公司审计部组织实施对公司财务工作开展的合规性、财务制度建设的健全性、财务制度执行的有效性等内部检查，必要时经公司审批同意可聘请社会中介机构或专业人员参与。内部财务审计的范围包括公司及下属全 资、控股子公司、代管单位。
12、短期资金调度应急预案
发行人按照昆明市交通投资有限责任公司相关财务规定，贯彻落实《昆明市交通投资有限责任公司资金管理办法（试行）》和《昆明市交通投资有限责任公司落实“三重一大”决策制度实施细则》。为保障发行人资金运作的正常运行，防止资金运转过程中出现短期资金断裂情况，最大程度的减少损失，保障资金运转安全，发行人统筹集团内可调用资金，形成资金池。根据生产经营、还本付息需要，办理集团内部借款事项以及集团内过桥资金事项。发行人按照综合管理、适时调度、有偿使用的管理方式管理资金池，确保资金运作和调度安全可控。由公司财务管理部统一实施资金的调剂和调度；根据各所属公司货币资金的存量及结构、资金收支计划、到期需归还借款本息、兑现票据及支付项目款
项等情况，对资金需求进行数量和时间上的平衡和分析，在交投公司本部层面对所属公司的资金进行调剂和调度；各企业使用调剂和调度资金，需要支付资金利息和相关融资费用。
（四）与控股股东及实际控制人之间的相互独立情况
发行人具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏、发行人在业务、人员、资产、机构、财务方面与控股股东及实际控制人之间，拥有充分的独立性。
1、机构独立
公司根据中国法律法规及相关规定建立了董事会、监事会、经营管理层等决策、监督及经营管理机构，明确了职权范围，建立了规范的法人治理结构。发行人已建立适合自身业务特点的组织结构，运作正常有序，能独立行使经营管理职权。
2、财务独立
公司设有独立的财务管理部门，聘有专职的财务会计人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并在银行独立开户，不存在与控股股东及下属子公司共用银行账户的情况；公司执行的税率均严格按照国家有关税收法律、法规的规定，自成立以来一直依法纳税；不存在控股股东违法违规占用公司资金的行为。
3、人员独立
公司已建立劳动、人事、工资及社保等人事管理制度并具备独立的人事管理部门，独立履行人事管理职责。公司的董事、监事及高级管理人员均按照公司章程等有关规定通过合法程序产生。本公司总经理、副总经理、财务负责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬；公司的财务人员未在控股股东及其控制的其他企业中兼职。
4、资产独立
公司及下属企业合法拥有生产经营的资产，具备独立经营能力，不存在与股东共享生产经营资产的情况，产权关系明确。公司没有以资产、权益为股东提供担保，不存在资产、资金被股东占用而损害公司利益的情况。
5、业务独立
公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，能够独立自主地进行生产和经营活动，在主营业务范围内与股东之间不存在持续性的构成对股东重大依赖的关联交易；公司根据国家产业政策及其经济发展战略，审批全资和控股子公司的发展战略、经营方针和投融资计划，确保公司发展战略的实施。
（五）信息披露事务相关安排
具体安排详见本募集说明书摘要“第九节 信息披露安排”。
截至报告期末，发行人董监高情况如下：
姓名 | 现任职务 | 任期 | 设置是否符合 《公司法》等相关法律法规及公司章程相关要求 | 是否存在重大违纪违法情况 |
雷升逵 | 董事长 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
金炜 | 董事 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
黎兴宏 | 董事 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
连高鹏 | 董事 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
夏朴荣 | 董事 | 2018 年 8 月至 2024 年 8 月 | 是 | 否 |
周云浩 | 监事会主席 | 2020 年 1 月至 2023 年 1 月 | 是 | 否 |
范金宝 | 监事 | 2020 年 1 月至 2023 年 1 月 | 是 | 否 |
廖骏辉 | 监事 | 2020 年 1 月至 2023 年 1 月 | 是 | 否 |
寸双双 | 监事 | 2020 年 1 月至 2023 年 1 月 | 是 | 否 |
郑玲玲 | 监事 | 2020 年 1 月至 2023 年 1 月 | 是 | 否 |
金炜 | 总经理 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
钱安明 | 副总经理 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
姓名 | 现任职务 | 任期 | 设置是否符合 《公司法》等相关法律法规及公 司章程相关要求 | 是否存在重大违纪违法情况 |
王丽娟 | 副总经理 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
黎兴宏 | 副总经理 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
陈俊辉 | 副总经理 | 2020 年 4 月至 2023 年 4 月 | 是 | 否 |
截至本募集说明书摘要签署日，公司董事会人数为 5 人，与《公司章程》约定不符，未来公司空缺董事将由昆明市国资委委派、空缺职工董事将根据
《公司章程》选举产生。除此以外，公司董事、监事及高级管理人员设置符合
《公司法》等相关法律法规及《公司章程》要求，上述董事缺位事项不会对本次注册发行工作构成重大不利影响。
发行人高级管理人员不涉及公务员兼职、领薪情况，符合中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》、《公务员法》及公司章程等相关要求。
（一）发行人所处行业情况
1、公路行业现状和前景
（1）我国公路行业发展现状
公路行业是国民经济发展的基础产业和先导产业，一直以来承担着我国大部分的货物运输和旅客运输。自 20 世纪 90 年代以来，国家对公路建设进行了大规
模的资金投入，路网整体水平和公路通过能力有了明显提高。随着 2008 年金融
危机后国家 4 万亿经济刺激计划及大力发展基础设施建设政策的出台，我国公路建设于 2009 年呈现出爆发式增长，2010 年交通固定资产投资增速持续放缓，逐渐趋向正常年度增长水平。截至 2021 年末，我国公路总里程达 528 万公里。
高速公路作为公路运输的一种特殊形式，是交通现代化的重要标志。我国高速公路的发展比西方发达国家晚近半个世纪的时间。从 1988 年中国大陆第一条高速公路正式通车至今，中国的高速公路总体上实现了持续、快速和有序的发展，
为全球仅次于美国的拥有高速公路里程数最多的国家。截至 2021 年末，我国高
速公路总里程已突破 16 万公里。
公路运输与宏观经济呈现正相关关系。近二十年，中国 GDP 的年增长速度多数保持在 7%以上，远远高于世界平均增速。中国经济的高速成长，带动物资流动总量升级，运输需求持续增长，货物周转量、旅客周转量年年攀升，公路运输能力因此得到快速提升。根据统计局统计数据，2021 年，全年货物运输总量 530 亿吨，其中公路运输 391.4 亿吨，较上年增长 14.2%；全年货物运输周转量
223,574 亿吨公里，其中公路运输 69,087.7 亿吨公里，较上年增长 14.8%。全年
旅客运输总量 83 亿人次，其中公路运输 50.9 亿人次，较上年减少 26.2%；旅客
运输周转量19,758 亿人公里，其中公路运输3,627.5 亿人公里，较上年减少26.2%，客运量的减少主要是受疫情影响导致。随着我国公路网的持续完善，公路客货运的平均运距不断增加，在部分区段上高速公路的快速运输与相应运距的铁路运输相比，已经在综合成本方面具备一定的竞争优势，路网效应的增强反过来也刺激了对高速公路的需求。以上因素都决定了未来几年我国高速公路行业仍然具有较大的发展空间。
随着我国公路网的持续完善，公路客货运的平均运距不断增加，在部分区段上高速公路的快速运输与相应运距的铁路运输相比，已经在综合成本方面具备一定的竞争优势，路网效应的增强反过来也刺激了对高速公路的需求。以上因素都决定了未来几年我国高速公路行业仍然具有较大的发展空间。
（2）公路运输总体环境
a.国民经济总体态势良好
2021 年，全年国内生产总值 1,143,670 亿元，比上年增长 8.1%，两年平均增长 5.1%。其中，第一产业增加值 83,086 亿元，比上年增长 7.1%；第二产业增加值 450,904 亿元，增长 8.2%；第三产业增加值 609,680 亿元，增长 8.2%。第一产业增加值占国内生产总值比重为 7.3%，第二产业增加值比重为 39.4%，第三产业增加值比重为 53.3%。全年最终消费支出拉动国内生产总值增长 5.3 个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长 1.1 个百分点，货物和服务净出口拉动国内
生产总值增长 1.7 个百分点。全年人均国内生产总值 80,976 元，比上年增长 8.0%。
国民总收入 1,133,518 亿元，比上年增长 7.9%。全员劳动生产率为 146,380 元/人，比上年提高 8.7%。
b.公路建设投资维持高速，行业整体资金需求较大
在经济进入“新常态”阶段，GDP 增速持续放缓背景下，各项基建投资仍是持续拉动经济增长的火车头。公路行业作为基础设施投资主要领域，近年建设规模保持较高水平。2021 年全年全社会固定资产投资 552,884 亿元，比上年增长 4.9%。固定资产投资（不含农户）544,547 亿元，增长 4.9%。在固定资产投资（不含农户）中，分区域看，东部地区投资增长 6.4%，中部地区投资增长 10.2%，西部地区投资增长 3.9%，东北地区投资增长 5.7%。在固定资产投资（不含农户）中，第一产业投资 14,275 亿元，比上年增长 9.1%；第二产业投资 167,395 亿元，增
长 11.3%；第三产业投资 362,877 亿元，增长 2.1%。民间固定资产投资 307,659
亿元，增长 7.0%。基础设施投资增长 0.4%。社会领域投资增长 10.7%。 c.城乡居民收入稳定增加
2021 年全年全国居民人均可支配收入 35,128 元，比上年增长 9.1%，扣除价格因素，实际增长 8.1%。全国居民人均可支配收入中位数 29，975 元，增长 8.8%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入 47，412 元，比上年增长 8.2%，扣除价格因素，实际增长 7.1%。城镇居民人均可支配收入中位数 43，504 元，增长 7.7%。农村居民人均可支配收入 18，931 元，比上年增长 10.5%，扣除价格因素，实际增长 9.7%。农村居民人均可支配收入中位数 16，902 元，增长 11.2%。城乡居民人均可支配收入比值为 2.50，比上年缩小 0.06。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入 8,333 元，中间偏下收入组人均可支配收入 18,445 元，中
间收入组人均可支配收入29,053 元，中间偏上收入组人均可支配收入44,949 元，
高收入组人均可支配收入 85,836 元。全国农民工人均月收入 4,432 元，比上年增长 8.8%。全年脱贫县农村居民人均可支配收入 14,051 元，比上年增长 11.6%，扣除价格因素，实际增长 10.8%。
d.汽车保有量持续上升
随着我国经济社会持续快速发展，群众购车刚性需求旺盛，汽车保有量继续呈快速增长趋势。截至 2021 年底，年末全国民用汽车保有量 30,151 万辆（包括
三轮汽车和低速货车 732 万辆），比上年末增加 2,064 万辆，其中私人汽车保有
量 26,246 万辆，增加 1,852 万辆。民用轿车保有量 16,739 万辆，增加 1,099 万
辆，其中私人轿车保有量 15,732 万辆，增加 1,059 万辆。
（3）云南省及昆明市公路行业现状
2021 年全年实现地区生产总值（GDP）27,146.76 亿元，比上年增长 7.3%，两年平均增长 5.6%。其中，第一产业增加值 3,870.17 亿元，比上年增长 8.4%；第二产业增加值 9,589.37 亿元，增长 6.1%；第三产业增加值 13,687.22 亿元，增长 7.7%。三次产业结构为 14.3∶35.3∶50.4。全省人均地区生产总值 57,686 元，比上年增长 7.5%。非公经济增加值 12,759.39 亿元，增长 7.8%，占全省地区生产总值比重为 47.0%，比上年提高 0.4 个百分点。2021 年全年货物运输总量 14.39亿吨，比上年增长 10.4%。货物运输周转量 1,824.94 亿吨公里，增长 17.7%。2021年全年旅客运输总量 2.27 亿人，比上年下降 12.7%。旅客运输周转量 399.1 亿人公里，增长 6.1%。2021 年末全省民用汽车保有量 862.01 万辆（包括三轮汽车和低速货车 1.18 万辆），比上年末增长 7.3%，其中私人汽车保有量 797.53 万辆，
增长 7.7%。民用轿车保有量 372.56 万辆，增长 7.5%，其中私人轿车保有量 354.35
万辆，增长 8.1%。
云南省作为我国西南地区的“桥头堡”，高速公路发展水平在西部地区总体上处于中等偏上水平，但与东部发达地区相比，云南省现有高速公路规模仍然偏小，尚未形成完整网络，云南省高速公路的建设仍具有较大的发展空间。
昆明市是我国西南部重要的交通枢纽之一，是中国面向东南亚地区的国家一级口岸城市，交通便利。2020 年公路货物运输量 35,743 万吨，比上年增长 7.10%；公路旅客运输量 4,172 万人次，下降 8.1%；公路货物周转量 247.48 亿吨公里，
增长 5.86%；公路旅客周转量 47.75 亿人公里，下降 5.01%。水运旅客运输量 29万人次，下降 76.2%，水运货物运输量 17 万吨，下降 44.3%；水运旅客周转量 402 万人公里，下降 56.31%，水运货物周转量 43 万吨公里，增长 45.76%。全年
铁路货物运输量 1723 万吨，比上年下降 3.7%；铁路旅客运输量 2082 万人次，下降 35.2%；铁路货物周转量 176.66 亿吨公里，下降 9.90%；铁路旅客周转量
46.59 亿人公里，下降 36.44%。昆明机场全年运输起降 35.7 万架次，比上年下降 0.1%；旅客吞吐量 4807.6 万人，增长 2.1%，货邮吞吐量 41.6 万吨，下降 2.9%。全年共开通航线 640 条。其中，国际航线 93 条。年末全市机动车保有量 284.96
万辆，比上年增长 6.4%。其中，本年新注册机动车 27.04 万辆，下降 3.9%。汽车保有量 249.01 万辆，增长 7.9%。其中，本年新注册汽车 23.96 万辆，下降 9.3%。年末个人汽车保有量 224.86 万辆，增长 7.8%。主城五区公交运营线路 519 条，
新增公交线路 11 条；日均客运量 276.05 万人次，公共交通机动化出行分担率
57.8%。年末全市实有出租车 9234 辆。其中，主城区实有出租汽车 8137 辆。每万人拥有公共交通车辆 34.32 辆，行政村客运班车通达率 100%。在各种交通方式中，公路交通在昆明市综合交通运输体系中占有重要地位。
（4）公路行业前景
我国高速公路产业目前正处于高速成长阶段，高速公路依然是国家近期交通投资建设的重点，高速公路产业也会因此而持续发展。随时高速公路路网效应的形成，城镇化趋势、居民汽车保有量增长将继续拉动公路运输需求，计重收费实施提升单车收费水平和通行费收入以及外延式扩张-收购新路等因素都将促使高速公路行业未来业绩稳定增长。
根据交通部 2005 年初公布的《国家高速公路网规划》，从 2005 年起到 2030
年，国家将逐步投资 2.00 万亿元，用于新建 5.10 万公里高速公路，使我国高速
公路里程达到 8.50 万公里，在原有“五纵七横”国道主干线的基础上，形成由中心城市向外放射以及横连东西、纵贯南北的大通道，由 7 条首都放射线、9 条南北纵向线和 18 条东西横向线组成。到 2010 年国家高速公路网总体上实现“东网、中联、西通”的目标：东部地区基本形成高速公路网，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区形成较完善的城际高速公路网络；中部地区对外连接通道全面建成，地区内部中心城市间实现高速沟通；西部地区建成西部开发 8 条省际公路通道中的高速公路，实现东西互动。2010 年后的 20 年全面建成“首都连接省会，省会彼此相通，连接主要地市，覆盖重要县市”的国家高速公路网络。
（5）公路行业政策
1）高速公路收费政策和计费模式情况
在高速公路收费政策方面，我国采取的是“贷款修路、收费还贷”的政策，目的是为高速公路的建设筹集资金。1984 年国家出台了“贷款修路，收费还贷”政策，提出在坚持发展非收费公路为主的前提下，可以适当“贷款修路”，建成后“收费还贷”，以弥补政府投资的不足。随着我国投融资体制改革的不断深化，这种
建设模式已经成为我国高速公路建设投融资模式的重要组成部分，在我国现有公路网中，95%的高速公路采取了收取车辆通行费的方式。
目前，我国高速公路收费的主要法律依据是《中华人民共和国公路法》和《收费公路管理条例》。《收费公路管理条例》对高速公路收费的期限和收费标准的制定做出了具体规定。在计费模式方面，为从根本上遏制车辆超载，保护高速公路路面、桥梁结构物安全，降低合法运输车辆的运输成本。2005 年交通部发布了
《印发收费公路试行计重收费指导意见的通知》，以实地测量的车货总重量为依据计重收取车辆通行费。
2）公路权益转让办法
由于各地对收费公路权益转让相关法律制度存在理解上的差异，在实际运作中出现了一些越权审批项目、转让项目技术等级标准不符合规定等问题。2006 年 12 月交通部颁布了《关于进一步规范收费公路管理工作的通知》，临时叫停了政府还贷性的高速公路的权益转让。
2008 年 9 月 2 日，交通运输部、国家发改委、财政部颁布了新的《收费公路权益转让办法》。《新办法》在完善收费公路法规体系、维护公路使用者和投资人权益以及加强行业监管方面做出了较完善的规定。依据《新办法》，在符合相关规定、按照转让操作规范执行，转让收费公路权益盘活公路存量资产将继续有效可行。
3）公路项目资本金比例下调
2009 年 5 月 25 日国务院发布《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，其中铁路、公路、城市轨道交通项目，最低资本金比例由 35%下调至 25%。该政策的出台是当年 4 万亿经济刺激计划，即“扩内需、促增长”的背景下提出。
2015 年 9 月 1 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，促进投资结构优化。会议研究决定，将铁路、公路、城市轨道交通项目项目资本金比例由 25%进一步降低为 20%。
总体来看，公路行业项目资本金比例的下调将加快推进公路的建设，加速路网的形成，有利于高速公路项目投资建设，但是也将加大高速公路建设项目负债比例。
4）收费公路专项清理工作
2011 年 6 月 10 日交通运输部、国家发改委、财政部、监察部、国务院纠风办五部委联合发出《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公路发【2011】 283 号），要求在省级人民政府组织领导下，通过一年左右时间的专项清理工作，全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费，坚决撤销收费期满的收费项目，取消间距不符合规定的收费站（点），纠正各种违规收费行为。
（6）公路行业竞争格局
公路、铁路、水路和航空是当今世界上几种主要运输方式。这几种运输方式的中、高速公路由于具有全封闭、全立交、控制出入口，并设有中间分隔带，汽车双向行驶，禁止人畜和非机动车上路行走，建造技术标准高等特点，逐渐形成
“快速客运”和“快速货运”的经营方式，适应了客货运输的直达性和准时性的要求，与其他运输方式的竞争中占有优势。
铁路对高速公路具有分流的影响。货运方面，铁路对多数收费公路的货运带来的冲击不大。从我国经济增速的情况来看，对运输的整体需求增长会高于铁路建设增长的速度。另外，铁路和高速公路运输在货物的种类上差别很大，高速公路主要运输价值较高、批量较小，时效性较严的货物，而铁路则主要输送大宗、低值的散货。随着高附加值产品的运输要求的显著增长，高速公路货物运输还将保持平稳增长趋势。客运方面，随着铁路 6 次大提速，全国旅客列车速度普遍有较大提高，旅客出行更加便捷，铁路正以低价格、高密度和优质的服务，吸引大量的旅客，将对高速公路客运产生一定的竞争压力。但由于云南省内有众多高山峡谷，地理环境特殊，所以云南境内的铁路坡度很大、弯道较多，使得火车的速度慢，形成了火车没有汽车快的独特景观。因此，就云南省而言，火车的竞争力远不及公路。
云南省为内陆省份，很少涉及水路运输。近几年航空运输逐年增长，但主要体现在旅客运输上，航空在货运上的竞争力较小，由于成本较高，对公路的分流有限。另外，云南省山高路险，常常使现代化的交通工具力所不及，如高速铁路、城际轨道交通。而公路运输具有能力大、灵活性高、经济、便利等明显的特点，不仅能实现门到门的运输而且运输速度较高、输送成本较低，在各种运输方式中具有较强的竞争力。
2、建筑施工行业现状和前景
（1）建筑施工行业现状
建筑行业定位于我国第二大产业范畴，在国民经济中处于举足轻重的位置。它与整个国家经济的发展、人民生活的改善有着密切的关系。中国正处于从低收入国家向中等收入国家发展的过渡阶段，在基础设施建设和城市化建设力度不断加大的推动下，我国建筑业保持了良好的增长势头，经济效益持续提高，对国民经济增长的贡献较大。
2019 年全年全社会建筑业实现增加值 70,904.00 亿元，比上年增长 5.60%。
2019 年，固定资产投资（不含农户）560,874.00 亿元，比上年增长 5.10%，在总量保持增长的情况下，增速继续呈下滑态势。全国建筑业企业完成建筑业总产值 248,445.77 亿元，同比增长 5.68%；完成竣工产值 123,834.13 亿元，同比增长
2.52%；签订合同总额 545,038.89 亿元，同比增长 10.24%，其中新签合同额
289,234.99 亿元，同比增长 6.00%；完成房屋施工面积 144.16 亿平方米，同比增
长 2.32%；完成房屋竣工面积 40.24 亿平方米，同比下降 2.68%；实现利润 8,381.00
亿元，同比增长 9.40%。截至 2019 年底，全国有施工活动的建筑业企业 103,814个，同比增长 8.82%；从业人数 5,427.37 万人，同比下降 2.44%；按建筑业总产值计算的劳动生产率为 399,656.00 元/人，同比增长 7.09%。从全国建筑业企业房屋竣工面积构成情况看，住宅竣工面积占最大比重，为 67.35%；厂房及建筑物竣工面积占 12.20%；商业及服务用房竣工面积占 7.11%；其他种类房屋竣工面积占比均在 5.00%以下。
2019 年，昆明市全年建筑业总产值 3,194.47 亿元，比上年增长 8.40%。其
中，建筑工程产值 2,907.24 亿元，增长 11.80%；安装工程产值 225.65 亿元，增长 11.00%。全市总承包和专业承包建筑业企业房屋建筑施工面积 10,511.55 万平方米，增长 3.70%。其中，本年新开工面积 5,171.86 万平方米，增长 25.20%；房屋建筑竣工面积 3,157.42 万平方米，下降 4.70%。全年资质等级以上建筑企业 1,356.00 个，比上年增加 49 个。全年建筑业增加值 771.82 亿元，按可比价计算，比上年增长 3.50%。
2020 年，我国建筑业增加值 72,996 亿元，同比增长 3.5%，建筑业增加值占第二产业的 18.99%。全年建筑业完成产值 263,947.03 亿元，产值比去年增加
15,502 亿元，同比增长 6.2%，增速提高 0.1 个百分点；建筑业新签合同额 325,174.4亿元，同比增长 12.4%，增速提高 6.4%，新签合额增速近三年来首次实现两位数增长。2020 年建筑业房屋建筑施工面积 1,494,743.36 万平米，同比增长 3.7%， 2020 年新开工面积 512,409.34 万平米，同比下降 0.52%，增速持续下滑。
2021 年全年国内生产总值 114.4 万亿元，比上年增长 8.1%（按不变价格计算）。全年全社会建筑业实现增加值 8 万亿元，比上年增长 2.1%,增速低于国内生产总值 6 个百分点。自 2012 年以来，建筑业增加值占国内生产总值的比例始终保持在 6.85%以上。2021 年虽有所下降，仍然达到了 7.01%。
（2）建筑施工行业前景
“十四五”时期是新发展阶段的开局起步期，是实施城市更新行动、推进新型城镇化建设的机遇期，也是加快建筑业转型发展的关键期。一方面，建筑市场作为我国超大规模市场的重要组成部分，是构建新发展格局的重要阵地，在与先进制造业、新一代信息技术深度融合发展方面有着巨大的潜力和发展空间。另一方面，我国城市发展由大规模增量建设转为存量提质改造和增量结构调整并重，人民群众对住房的要求从有没有转向追求好不好，将为建筑业提供难得的转型发展机遇。建筑业迫切需要树立新发展思路，将扩大内需与转变发展方式有机结合起来，同步推进，从追求高速增长转向追求高质量发展，从“量”的扩张转向“质”的提升，走出一条内涵集约式发展新路。
《“十四五”建筑业发展规划》设定了发展目标：以建设世界建造强国为目标，着力构建市场机制有效、质量安全可控、标准支撑有力、市场主体有活力的现代化建筑业发展体系。到 2035 年，建筑业发展质量和效益大幅提升，建筑工业化全面实现，建筑品质显著提升，企业创新能力大幅提高，高素质人才队伍全面建立，产业整体优势明显增强，“中国建造”核心竞争力世界领先，迈入智能建造世界强国行列，全面服务社会主义现代化强国建设。对标 2035 年远景目标，初步形成建筑业高质量发展体系框架，建筑市场运行机制更加完善，营商环境和产业结构不断优化，建筑市场秩序明显改善，工程质量安全保障体系基本健全，建筑工业化、数字化、智能化水平大幅提升，建造方式绿色转型成效显著，加速建筑业由大向强转变，为形成强大国内市场、构建新发展格局提供有力支撑。（3）建筑施工行业政策
国家对建筑业实现资质等级管理和市场准入制度，建筑企业只能在相应资质范围内承接工程。目前涉及建筑业资质等级管理和市场准入的主要规范性文件为
《建筑业企业资质管理规定》（建设部令第 159 号）、《建筑业企业资质等级标准》（建建[2001]82 号）和《施工总承包企业特级资质标准》（建市[2007]72 号）。 1）国务院建设主管部门负责全国建筑业企业资质的统一监督管理。建筑业
企业资质等级标准和各类别等级资质企业承担工程的具体范围，由国务院建设主管部门会同国务院有关部门制定。
2）建筑业企业应当按照其拥有的注册资本、专业技术人员、技术装备和已完成的建筑工程业绩等条件申请资质，经审查合格，取得建筑业企业资质证书后，方可在资质许可的范围内从事建筑施工活动。
3）建筑业企业资质分为施工总承包、专业承包和劳务分包三个序列。
4）按照工程性质和技术特点，三个资质序列又分别划分为若干资质类别，各资质类别按照规定的条件划分为若干资质等级。目前施工总承包企业资质包括 10 个资质类别的等级标准、专业承包企业资质包括 60 个资质类别的等级标准、
劳务分包企业资质包括 13 个资质类别的等级标准。
5）取得施工总承包资质的企业（以下简称施工总承包企业），可以承接施 工总承包工程。施工总承包企业可以对所承接的施工总承包工程内各专业工程全 部自行施工，也可以将专业工程或劳务作业依法分包给具有相应资质的专业承包 企业或劳务分包企业。取得专业承包资质的企业（以下简称专业承包企业），可 以承接施工总承包企业分包的专业工程和建设单位依法发包的专业工程。专业承 包企业可以对所承接的专业工程全部自行施工，也可以将劳务作业依法分包给具 有相应资质的劳务分包企业。取得劳务分包资质的企业（以下简称劳务分包企业），可以承接施工总承包企业或专业承包企业分包的劳务作业。
（4）建筑施工行业竞争格局
建筑业市场规模庞大，企业数量众多，市场化程度较高。中国建筑业的企业规模分布呈现“金字塔”状，即极少量大型企业、少量中型企业和众多小型微型企业并存。近几年来，中国建筑业的竞争呈现以下三个特点：
第一，完全竞争性行业。中国建筑业市场准入门槛不高，建筑企业数量众多，经营业务单一，加之行业集中度低，市场竞争激烈，行业整体利润水平偏低。对
于小型项目和普通住宅来讲，市场的供给能力超过了需求，竞争更为激烈。对于大中型项目、技术含量高的项目则竞争程度相对较低，利润水平相对较高。
第二，专业化分工不足，竞争同质化明显。中国建筑企业同质竞争严重，经营领域过度集中于相同的综合承包目标市场。与此同时，专业化建筑企业比例远低于发达国家水平，与建筑业多层次专业化分工承包生产的需求不相适应。
第三，大型建筑企业的竞争优势较为明显。从总体上来看，占据较大市场份额的是具备技术、管理、装备优势和拥有特级资质的大型建筑企业。发达地区建筑强省的大中型建筑企业也占有一定的市场份额，他们主要承揽地区性大中型工程。其他中小企业则主要承担劳务分包、部分专业分包业务及小型工程。
3、贸易行业现状和前景
2019 年，国内贸易总体保持平稳较快发展，规模稳步扩大，结构持续优化，为促进经济平稳增长、推动高质量发展、保障和改善民生提供了有力的支撑。2019年，社会消费品零售总额达 41.16 万亿元，比上年增长 8.00%，扣除价格因素实际增 6.00%，继续保持平稳较快增长。按经营地统计， 城镇消费品零售额 351,317.00 亿元，增长 7.90%；乡村消费品零售额 60,332.00 亿元，增长 9.00%。
按消费类型统计，商品零售额 364,928.00 亿元，增长 7.90%；餐饮收入额 46,721.00 亿元，增长 9.40%。实物商品网上零售额增速比社零快 11.50 个百分点，对社零 增长贡献率超过 45.00%，带动全国快递业务量 635.00 亿件，增长 25.00%，通讯 器材、化妆品类商品分别增长 8.50%、12.60%，高于社零总额的整体增速；恩格 尔系数为 28.20%，下降 0.2 个百分点，服务消费占比首次超过 50%，达到了 50.20%，比上年提高 0.7 个百分点。餐饮收入增长 9.40%，文化、旅游、康养等服务消费 增长较快。消费对经济增长的贡献率达 57.80%，连续 6 年成为经济增长第一驱 动力。
2020 年，全年社会消费品零售总额 391981 亿元，比上年下降 3.9%。其中，限额以上单位消费品零售额 143,323 亿元，下降 1.9%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额 339,119 亿元，下降 4.0%；乡村消费品零售额 52,862 亿元，下
降 3.2%。按消费类型分，餐饮收入 39,527 亿元，下降 16.6%；商品零售 352,453亿元，下降 2.3%。消费升级类商品销售增速加快，四季度限额以上单位通讯器材类、化妆品类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长 26.0%、21.2%、17.3%，
分别比三季度加快 16.0、7.1、5.0 个百分点。四季度，社会消费品零售总额同比增长 4.6%，比三季度加快 3.7 个百分点。12 月份，社会消费品零售总额同比增长 4.6%，环比增长 1.24%。全年全国网上零售额 117,601 亿元，比上年增长 10.9%。其中，实物商品网上零售额 97,590 亿元，增长 14.8%，占社会消费品零售总额的比重为 24.9%，比上年提高 4.2 个百分点。
2021 年，社会消费品零售总额 440,823 亿元，比上年增长 12.5%，两年平均增速为 3.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额 397,037 亿元，增长 12.9%。扣除价格因素，2021 年社会消费品零售总额比上年实际增长 10.7%。2021 年 12 月份，社会消费品零售总额 41,269 亿元，同比增长 1.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额 36,618 亿元，增长 3.0%。按经营单位所在地分，2021 年城镇消费品零售额 381,558 亿元，比上年增长 12.5%；乡村消费品零售额 59,265 亿元，增长 12.1%。12 月份，城镇消费品零售额 35,243 亿元，同比增长 1.5%；乡村消费品零售额 6,026 亿元，增长 2.8%。按消费类型分，2021 年商品零售 393,928 亿元，比上年增长 11.8%；餐饮收入 46,895 亿元，增长 18.6%。12 月份商品零售 36,428亿元，同比增长 2.3%；餐饮收入 4,841 亿元，下降 2.2%。
整体看，中国国内贸易规模在经历高速增长后，增速出现回落。国内贸易与
宏观经济息息相关，未来国内贸易的发展情况将与中国产业转型，产能优化，促进消费，加强就业等因素联动密切，连锁经营、供应链延伸、电子商务等现代流通方式的发展也将对国内贸易产生较大促进。行业的不断发展势必促使竞争更加激烈，对于贸易行业内公司的资金、货源、物流网络和管理等方面形成更大的综合性挑战。
2019 年昆明市消费品市场稳中趋缓。全年社会消费品零售总额 3,056.57 亿元，比上年增长 9.70%。按经营地统计，城镇消费品零售额 2,876.44 亿元，增长 9.60%；乡村消费品零售额 180.13 亿元，增长 10.30%。按消费类型统计，商品零售 2,529.84 亿元，增长 9.40%；餐饮收入 526.73 亿元，增长 10.80%。在限额以上企业商品零售额中，粮油、食品类零售额比上年增长 1.20%，饮料类增长 3.20%，烟酒类增长 1.70%，服装、鞋帽、针纺织品类下降 2.30%，化妆品类增长 31.10%，日用品类增长 2.40%，家用电器和音像器材类下降 18.10%，中西药品类增长 7.10%，家具类增长 3.10%，通讯器材类增长 19.60%，建筑及装潢材料类下降
15.20%，石油及制品类增长 22.70%，汽车类下降 5.10%。2020 年昆明市社会消费品零售总额 3,070.44 亿元、同比下降 3.6%，其中，城镇消费品零售额 2,873.78亿元、同比下降 3.5%，乡村消费品零售额 196.66 亿元、同比下降 5.7%；餐饮收入 522.52 亿元、同比下降 12.4%，商品零售额 2,547.92 亿元、同比下降 1.6%，受疫情影响相关消费有所下降。2021 年以来，全市商务部门在疫情防控常态化背景下，积极推进商贸领域文明城市创建、商贸业产业升级发展、市场主体培育、市场供给、社会消费及促进新产业发展、新业态培育、新模式推广等工作，总部经济、楼宇经济和街区经济均呈现良好的发展态势。数据显示，2021 年全市社会消费品零售总额达到 3386.40 亿元，同比增长 10.3%，两年平均增长 3.1%。城镇市场实现零售额 3165.44 亿元，增长 10.3%；乡村市场实现零售额 220.96 亿元，增长 10.4%。商品零售 2744.30 亿元，增长 10.2%；餐饮收入 642.11 亿元，增长 10.6%。
（1）汽车销售
汽车销售是指对汽车等产品进行货币交易并取得销售收入的交易行为，是消费者支出的重要组成部分，并能通过该指标很好地反映出消费者对经济前景的信心指数，是国内宏观经济发展的重要预警信号。
近年来，我国综合经济实力不断提升，居民对汽车的消费需求也有所增加。统计数据显示，2011-2017 年我国汽车销售总体呈上升趋势变动，增速波动变化，以 2013 和 2016 年增速最为明显。2011 年全国汽车销量为 1858.30 万辆，至 2018
年我国汽车销量总规模达到 2,780 万辆。2018 年底，全国汽车保有量达到 2.40 亿
辆，比 2017 年增加 2,285.00 万辆，增长 10.51%。从车辆类型看，小型载客汽车
保有量达到 2.01 亿辆，首次突破 2.00 亿辆，比 2017 年底增加 2,085.00 万辆，增长 11.56%，是汽车保有量增长的主要组成部分。截至 2020 年末全国民用汽车保有量 28,087 万辆（包括三轮汽车和低速货车 748 万辆），比上年末增加 1,937 万
辆，其中私人汽车保有量 24,393 万辆，增加 1758 万辆。民用轿车保有量 15,640
万辆，增加 996 万辆，其中私人轿车保有量 14,674 万辆，增加 973 万辆。随着国民经济发展，城镇旅游人次增长，出行率的提高，车流量增长的趋势还将延续。 2021 年，汽车产销分别达到 2608.2 万辆和 2627.5 万辆，比上年分别增长 3.4%和 3.8%，结束了自 2018 年以来连续三年下降局面。从全年汽车销量变化情况来
看，与上年形成鲜明对照，一季度汽车市场总体呈现迅猛增长势头，二季度以来在上年疫情后恢复期的高基数、芯片短缺影响不断扩大以及商用车在上半年国六切换的透支作用下，汽车市场增势逐步减弱，下半年表现明显不如上半年，但四季度表现略好于三季度。 值得一提的是，我国汽车市场表现依然明显好于世界主要汽车生产大国，产销总量连续 13 年稳居全球第一，世界第一汽车市场大国的地位没有改变。
随着汽车保有量的不断增长，中国汽车营销体系已经进入多种销售方式并存的第五阶段，目前存在的汽车销售模式主要有品牌专营模式、汽车卖场模式、汽车工业园区、汽车连锁以及汽车网络营销模式。
2021 年，新能源汽车产销表现最为出色，分别达到 354.5 万辆和 352.1 万辆，比上年均增长 1.6 倍。占汽车产销总量的 13.6%和 13.4%，与上年相比，分别提升 8.2 个和 8.0 个百分点。其中纯电动汽车产销比上年分别增长 1.7 倍和 1.6
倍。插电式混合动力汽车产销分别增长 1.3 倍和 1.4 倍。总体来看，2021 年我国新能源汽车产业呈现市场规模、发展质量“双提升”的良好势头。不仅产销规模再创新高，中国品牌也取得蓬勃发展，占比超过 70%，明显好于合资品牌。总体来看，我国新能源汽车产业能取得良好发展主要得益于以下四个方面：首先，随着全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域加速融合，新能源汽车已经成为全球汽车产业转型发展的主要方向；第二，中国作为全球最大的汽车生产国和消费国，深入实施发展新能源汽车国家战略，新能源汽车产业发展取得积极成效与政府部门在市场推广、基础设施建设等方面给予的大力支持密不可分；第三，行业企业尤其是中国品牌企业在新能源产业上发力较早，在关键零部件、上下游有效贯通等方面均有很大的成效，目前看，我们的新能源汽车产业链全球最为完善，产品供给丰富多样；第四，国内消费者对新能源汽车从试探消费已经达到放心消费，消费观念因而产生了较大转变，且绿色消费的意愿也在逐步增强。
自 2017 年《汽车销售管理办法》出台以来，我国汽车销售体系进入了多种销售方式并存的第五阶段。虽然《汽车管理办法》中取消了单一授权模式，推进多样化的销售模式，但是从目前汽车市场来看，4S 店销售模式以 82.50%的市场份额占据主流地位且将会持续较长时间。品牌专营模式依旧是我国汽车销售的主
要模式，4S 店数量也呈现不断增长的趋势。截至 2018 年 7 月，全国包含 3S 店、 4S 店、5S 店为主的经销商网络已达到 29,578 家。同比上年度经销商网络总量增长 5.50%。从各细分城市来看，经销商网络渠道充分向 4-5 线城市延伸下沉，新一线、二线城市仍然是厂商网络扩建的核心地域。主流品牌的网络增发及经销商放弃经营不善的品牌，改换其它品牌，以及新厂商的进入，是市场网络渠道变化的主要原因。伴随国内车市的高速发展以及三四级城市汽车消费力量的崛起，汽车企业在渠道网络布局方面动作频发。规模较大的经销商集团纷纷拓展自身的营销网络，通过扩大经营范围、提升服务质量等措施加强自身的行业竞争力。
从驱动因素来看，一方面中国经济持续快速发展，居民可支配收入水平不断 提高所引发的财富效应将使得汽车，尤其是乘用汽车的购买需求长期保持旺盛，另一方面技术创新推动的产品不断升级也将是行业不断发展的重要内生因素，尤 其是新能源汽车的开发普及，将逐步解决汽车行业发展所面临的环境制约等问题，因此未来中国汽车市场仍有较大的发展空间。
（2）物资贸易
1）钢材贸易
我国钢铁行业下游需求分布广泛，主要包括房地产、基建、机械、汽车、家电五金、造船、管道、集装箱等。在 2013 年以后，我国逐渐进入后工业化时代，经济结构逐步由第二产业向第三产业转型，2014 年和 2015 年，我国粗钢表观消费量分别下降了 2.90%和 5.10%。但多元化的下游行业分布，以及中国制造、“一带一路”、基建开发等宏观经济持续利好，使我国钢铁需求极具韧性和增长潜力。 2016~2017 年，我国粗钢表观消费量恢复增长，产量分别达到 81,042.00 万吨、
85,423.00 万吨，同比增速分别为 1.90%、5.40%。测算 2018 年我国粗钢表观消费量将高达 88,655.00 万吨，同比增长 3.80%，创历史新高。2018 年以来，钢铁市场保持平稳运行，继续呈现稳定发展的局面，钢材价格稳中有升，总体高于 2017年同期。2020 年钢铁产量同比增长，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为 8.88 亿吨、10.53 亿吨和 13.25 亿吨，同比分别增长 4.3%、5.2%和 7.7%；钢材进口大幅增长，全国累计进口钢材 2023.3 万吨，同比增长 64.4%，均价 831.6 美元/吨，而
同期全国累计出口钢材 5367.1 万吨，同比下降 16.5%，均价 847.2 美元/吨；钢材价格小幅下降，全年中国钢材综合价格指数平均为 105.6 点，同比下降 2.2%，其
中 1－8 月钢材价格同比低于去年，自 5 月起呈逐月回升走势，进入四季度后环比升幅加大，升至年内最高水平，截至 2020 年 12 月末中国钢材综合价格指数为
124.5 点，同比增长 17.4%。
目前中国仍处于工业化和城市化发展阶段，固定资产投资的发展将继续对钢铁的需求形成持续拉动作用。2016 年 11 月，工信部印发《钢铁工业“十三五”发展规划》，经测算到 2020 年国内粗钢导向性消费量约为 6.50-7.00 亿吨。受下游建筑、机械制造、汽车、造船、铁道、家电、集装箱等行业增长的拉动，我国钢铁需求量仍有所增长。
2021 年，钢铁行业继续深化供给侧结构性改革，进一步巩固钢铁去产能成果，推动行业绿色低碳转型，积极应对国内外需求形势变化，积极保供稳价，维护产业链供应链安全稳定，行业总体运行态势良好，为行业高质量发展奠定了良好基础。
一是粗钢产量前高后低，累计实现同比下降。上半年，受国内外需求拉动，全国累计粗钢产量 5.63 亿吨，同比增长 11.80%，创同期历史新高。下半年，随着国家调控政策的落实，钢铁产量过快增长得到有效遏制。自 7 月以来，粗钢产
量连续 6 月保持同比下降。全年累计粗钢产量 10.33 亿吨，同比减少约 3200 万吨，下降 3.0%。累计粗钢表观消费量约 9.92 亿吨，同比下降 5.3%。
二是铁矿石价格上半年持续冲高，下半年震荡回落。上半年进口铁矿石价格大幅上涨，5 月 12 日达到历史最高点 230.59 美元/吨，极大偏离了供需基本面，严重影响了钢铁行业稳定运行。下半年随着钢铁产量下降带动铁矿石需求减少，铁矿石价格明显回落。全年累计进口铁矿石 11.2 亿吨，同比下降 3.9%，均价为 164 美元/吨，同比上涨 55.3%。
三是钢材价格波动上行，四季度开始高位回调。今年以来，受铁矿石、焦煤等原燃料价格大幅上涨影响，上半年钢材价格一路走高，5 月中旬国内钢材综合价格指数达到 174.81 点，创历史新高。随后钢材价格高位回调，尤其是四季度以
来，受需求减少等影响，钢材价格大幅下滑。至 2021 年末，国内钢材综合价格
指数 131.70 点，较 2021 年最高点下降 24.7%。全年平均指数为 142.03 点，同比
上涨 36.46 点。
四是钢材出口总量高于去年，下半年逐月回落。受国外需求恢复较快、国际钢材价格大幅上涨等因素影响，2021 年我国钢材出口在连续 5 年下降的情况下大幅反弹。上半年钢材出口持续增长，我国累计出口钢材 3738 万吨，同比增长 30.2%；累计进口钢材 735 万吨，同比增长 0.1%。随着取消出口退税等政策效果显现，自 7 月开始，钢材出口环比持续下降。全年累计出口钢材 6690 万吨，同比增长 24.6%；累计进口钢材 1427 万吨，同比下降 29.5%。
五是销售利润率明显改善，行业效益创历史最高。受国民经济整体向好、全球大宗商品价格上涨等因素影响，2021 年钢铁行业效益呈前高后低走势，钢铁行业效益创历史最高。全年重点大中型钢铁企业累计营业收入 6.93 万亿元，同比增长 32.7%；累计利润总额 3524 亿元，同比增长 59.7%，创历史新高；销售利润率达到 5.08%，较 2020 年提高 0.85 个百分点。
工信部、科技部、自然资源部等三部委联合发布《“十四五”原材料工业发展规划》我国首次将原材料工业整合起来做一个规划，旨在根据产业发展阶段和技术进步的特点，增强规划的系统性、整体性、协同性，促进行业间耦合共生发展。发展目标为“五化”：供给高端化水平不断提高。先进基础材料高端产品质量稳定性、可靠性、适用性明显提升。部分前沿新材料品种实现量产和典型应用。突破一批重点战略领域关键基础材料。新材料产业创新能力明显提升，重点行业研发投入强度达到 1.5%以上。结构合理化水平持续改善。粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增。重点领域产业集中度进一步提升，形成 5 家~10 家具有生态主导力和核心竞争力的产业链领航企业。发展绿色化水平大幅提升。钢铁等重点行业能源消耗总量、碳排放总量控制取得阶段性成果。钢铁行业吨钢综合能耗降低 2%。重点行业单位产值污染物排放强度、总量实现双下降，新建项目满足超低排放标准。产业数字化转型效应凸显。智能制造能力成熟度 3 级及以上企业达 20%以上，关键工序数控化率达 70%以上，钢铁等重点领域关键工序数控化水平进一步提升。体系安全化基础更加扎实。战略资源保障能力大幅提升，形成基本稳定的资源保障体系。到 2035 年，成为世界重要原材料产品的研发、生产、应用高地，新材料产业竞争力全面提升，绿色低碳发展水平世界先进，产业体系安全自主可控。
（2）矿产品相关贸易
锌是重要的有色金属原材料，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。主要有以下几个方面用途：①镀锌。用作防腐蚀的镀层（如镀锌板），广泛用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌用量的 46.00%；②制造铜合金材（如黄铜）。用于汽车制造和机械行业，约占锌用量的 15.00%；③用于铸造锌合金。主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占锌用量的 15.00%；④用于制造氧化锌。广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占锌用量的 11.00%；⑤用于制造干电池，以锌饼、锌板形式出现，约占锌用量的 13%。锌的下游直接消费领域主要是镀锌、压铸合金、黄铜、氧化锌以及电池。我
国约有55.00%的精炼锌用于镀锌钢板领域。由于我国镀锌板的产量约占全球总产量的40.00%，因此我国也是全球最大的锌消费国家。锌终端消费领域主要与基建相关。全球锌下游终端消费集中在建筑与交通领域，其合计占总消费的70.00%，其余的锌需求则是分布在工业机械、电子等方面。我国锌下游的终端消费结构与全球锌的销量结构相似，在我国建筑与交通行业的锌终端消费约占锌总消费的 71.00%。镀锌是指在金属、合金或者其它材料的表面镀一层锌，以达到美观、防锈等作用的表面处理技术。按工艺原理来划分，主要分为热镀锌、冷镀锌（也称电镀锌）和机械镀锌三类，主要应用于建筑行业、汽车工业和家电行业。近年来受益于汽车、家电、高速公路等行业对镀锌板需求的上升，镀锌行业的投资建设迅猛发展。
4、土地开发行业现状与发展前景
城市土地开发是指通过对城市土地进行勘测、设计、拆迁、维护、整治和城市基础设施配套建设，对城市国有土地进行开发和再开发的经营活动，包括新城区的土地开发和旧城区土地的再开发。城市土地开发一般是围绕城市的总体发展目标，结合城市发展的特殊机遇，运用市场经济手段，最大限度地发掘城市土地资源的潜力、实现资源利用和综合效益最大化、最优化，推动城市的可持续发展。城市土地开发和运营盘活了存量土地，增加了城市土地的供给；同时，通过土地使用权转让或出租，土地开发企业可获取一定的经济收益。
与其他行业不同，土地开发行业对市场的变化敏感性较低，主要受国家政策的影响。我国1999年1月开始施行《中华人民共和国土地管理法》，从加强土地
管理，保护、开发土地资源，合理利用土地，切实保护耕地，促进社会经济的可持续发展等多个方面详细规定了土地开发中的各项要点。2011年1月，国务院颁布了《国有土地上房屋征收与补偿条例》，完善了土地拆迁补偿制度，进一步规范土地开发行业，促进了行业整体水平的提高。近年来全国多个市县均已建立土地拆迁补偿、一级开发和招标、拍卖、挂牌出让相关制度，用以规范地方土地一级开发行为，提高土地利用率，满足供应和调控城市各类建设用地的需求。
随着我国城市化进程的加快，未来几年土地整治开发市场仍将呈现良好的发展态势，市场供应增长迅速，市场需求保持旺盛，政府垄断加强，价格保持稳定。从昆明市土地出让总体情况来看，近三年保持高位并持续走高（2020年受疫情影响下降）。2018年，昆明主城供地面积14461.00亩，成交面积12054.70亩，土地收入568.42亿元，创下昆明过去7年的最高纪录；2019年，昆明（含主城五区和三个国家级开发区）共供应360宗土地，成交327宗，成交面积累计17465.09亩，成交金额达883.63亿元，土地成交量再创历史新高；2020年，据凤凰网房产不完全统计，昆明（含五华、官渡、盘龙、西山、呈贡、晋宁及安宁共6区1市）共供应土地总面积（不含工业用地）约14485.37亩（注：数据已剔除流拍后重新上架地块面积）；共有269宗土地成交，成交总面积约13565.55亩，成交率93.65%，仍维持在高位，土地出让总收入金额689.12亿元。
2020年成交面积下降主要是由于上半年受疫情影响，土地市场恢复较为缓慢,在下半年受疫情影响逐渐消退，供地数量增长后，市场逐步活跃。因2020年度整体供地面积减少，导致成交面积较2019年降幅22.33%，但成交率变动幅度不大，维持高位，并且成交单价较上年度小幅增长，增幅0.41%。
分区域来看，2020年度，土地成交面积最高区域为安宁市，土地成交总面积为4049.7亩，占比总成交面积29.85%。昆明各区域土地成交总量排行为：安宁市、官渡区、呈贡区、盘龙区、西山区、五华区、晋宁区、经开区、高新区。安宁作为昆明周边发展较为快速的区域，随着昆明主城区建设不断城市，以及“昆安一体化”的推进，安宁市将成为昆明主城发展外溢的重要区域。另外，主城四区中，官渡区以2405.7亩的土地成交量，排名第一。土地成交金额最高区域为西山区，成交总金额为162.99亿，占比成交总金额23.65%。昆明各区域土地成交金额排行为：西山区、盘龙区、官渡区、安宁市、呈贡区、五华区、经开区、晋宁区、高
新区。昆明西山区，作为拥有草海、西山、滇池等优质自然资源的主城四区之一，随着草海片区的开发热度不断起来，以及昆明西高铁客运站建设的推进，该片区成为昆明炙手可热的区域。按照成交土地单价来算，昆明各区域内土地单价最高区域为西山区，成交土地单价达1,303.76万元/亩。昆明各区域成交土地单价排行为：西山区、盘龙区、五华区、官渡区、经开区、高新区、呈贡区、晋宁区、安宁市。综合来看，昆明主城四区土地价格优势依然明显。此外，高新区（含高新西区、东区）、晋宁区等滇池南岸新兴区域，也具备一定优势。
2021年是昆明土地市场近年来较为冷淡的一年。据统计，昆明主城2021年仅完成51宗约1132亩商住土地交易，土地收入仅约101亿元，在成交低迷的大背景下，土地流拍的情况在9月以后开始显著增加，主城全年流拍面积达834亩，占总供地量的42%。横向看全年各月数据，1-12月中除1和11月出现零供地零成交外，另外10个月均有土地供应和成交，累计供应商住土地1966亩，完成交易1132亩，交易完成率约58%，实现约101亿元的土地收入。从2018年开始，昆明土地市场进入高热阶段，连续3年供地面积都超万亩。而2021年的土地交易，则是历经高热后的急速冰冻期。与2020年供应土地1万亩、成交8456亩、土地收入近600亿元的成绩相比，土地供应量锐减8成，成交量缩水近9成，土地收入减少8成，为2015年以来最低的成交水平。
综上所述，昆明市土地成交情况随着城市发展利好不断，城市边际不断扩大，旧城改造加速推进，以及昆明面向东南亚、南亚开放“桥头堡”作用的日益凸现，昆明土地市场愈加活跃，且土地成交单价逐年上升，预计未来仍将持续走高。
（二）发行人营业总体情况
发行人是昆明市属最大的高速公路、铁路、机场等重大交通类基础设施建设及相关衍生产业发展的投融资主体，业务具有很强的区域专营性。公司的主营业务模式为以交通基础设施建筑板块为核心，向相关多元化产业方向发展。公司主要通过各子公司具体实施经营，共分为四大业务板块，分别为交通产业板块、城镇化产业建设开发板块、物流产业板块及建筑施工板块，具体业务涵盖高速公路、交通场站、立体停车场等交通类基础设施建设，以及物流园区开发、项目管理、物业开发、工程施工、物资贸易、汽车销售、建材销售及粮食购销等。
（三）发行人最近三年及一期营业收入、毛利润及毛利率情况
表：发行人主营业务收入及占比情况表
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-3 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
交通产业板 块 | 10,141.51 | 1.13 | 47,275.71 | 1.04 | 35,353.30 | 0.88 | 40,793.93 | 1.48 |
高速公路通 行费 | 8,345.40 | 0.93 | 38,819.09 | 0.85 | 29,988.29 | 0.74 | 34,730.67 | 1.26 |
停车费 | 1,796.11 | 0.20 | 8,456.62 | 0.19 | 5,365.01 | 0.13 | 6,063.26 | 0.22 |
城镇化产业开发板块 | - | - | 52,787.40 | 1.16 | 137,360.99 | 3.40 | 223,512.22 | 8.09 |
项目管理费 | - | - | 6,734.66 | 0.15 | 31,702.02 | 0.79 | 23,171.30 | 0.84 |
物业开发 | - | - | 46,052.74 | 1.01 | 105,658.97 | 2.62 | 200,340.91 | 7.25 |
物流产业板 块 | 855,985.62 | 95.59 | 4,315,068.1 6 | 94.59 | 3,737,979.0 0 | 92.64 | 2,392,452.7 3 | 86.58 |
物资贸易 | 784,998.88 | 87.56 | 4,080,400.8 8 | 89.45 | 3,483,419.6 8 | 86.33 | 2,214,288.5 6 | 80.13 |
汽车销售 | 31,353.44 | 3.50 | 137,610.39 | 3.02 | 170,582.82 | 4.23 | 156,611.40 | 5.67 |
粮食购销 | 39,633.30 | 4.43 | 97,056.89 | 2.13 | 83,976.50 | 2.08 | 21,552.77 | 0.78 |
建筑施工板 块 | 21,072.60 | 2.35 | 114,604.29 | 2.51 | 111,352.48 | 2.76 | 96,487.32 | 3.49 |
其他 | 8,320.15 | 0.93 | 31,986.17 | 0.70 | 12,916.36 | 0.32 | 9,954.87 | 0.36 |
合计 | 895,519.88 | 100.00 | 4,561,721.7 3 | 100.0 0 | 4,034,962.1 2 | 100.00 | 2,763,201.0 7 | 100.00 |
发行人主营业务收入的来源主要包括交通产业板块、城镇化开发板块、物流产业板块和建筑施工板块等。2019-2021年及2022年1-3月，发行人主营业务收入分别为2,763,201.07万元、4,034,962.12万元、4,561,721.73万元和895,519.88
万元，近三年及一期发行人主营业务收入逐年增加，主要系公司积极拓展物流产业板块业务，相关收入增长较快所致。
分业务板块来看，近三年及一期，发行人交通产业板块收入规模较小，其中高速公路通行费收入于2020年度下降13.65%，主要系2020年受疫情期间免收高速公路通行费影响，通行费收入大幅下降；2021年度，高速公路通行费收入较2020年度增加33.72%，主要系2021年没有减免通行费、以及机场北高速及黄马高速车流量逐渐恢复正常并开始盈利所致；停车费收入2019年较2018年年增
长较大，增幅为82.38%，主要是由于昆明市智慧停车建设运营有限公司于2017年成立以来进入快速发展期，收入增加所致，2020年受疫情影响，上半年机场停车费收入减少，导致发行人停车费收入较2019年有所下降，降幅为11.52%。 2021年，停车费收入逐步恢复正常，较2020年增加57.63%。
近三年及一期，发行人城镇化产业开发板块收入有所波动，主要系公司房地产项目量较少，项目竣工结算及销售进度对收入影响较大所致。其中，2020年，受疫情影响，发行人的房地产项目销售额大幅下降了47.26%，导致物业开发收入大幅下降。2021年，公司目前可售的商品房已于前几年全部售完，剩余一些车位及商铺受宏观经济及国家房地产政策影响导致销售收入下滑，整个物业开发收入下降，导致物业开发收入较2020年同比下降56.41%。
近年来发行人物流产业板块收入增长较快，占总收入的比重呈波动增加趋势，2019年占比86.58%，2020年占比92.64%，2021年占比94.59%，是公司收入的主要构成部分。发行人物流产业板块业务收入由大宗商品贸易销售收入、汽车销售收入及粮食购销收入组成。2019-2021年公司汽车销售板块收入波动明 显，2020年，受疫情影响乘用车需求的增加以及新能源汽车的大力发展，使得 2020年汽车销售收入较上年同期出现大幅增长，2021年主要系国内汽车行业整体增速下滑，乘用车销量出现负增长；粮食购销和物资贸易板块收入持续大幅上升，2020年以来，受疫情期间粮食购销、物资销售业务保供要求影响，发行
人抓住政策契机，2020年粮食购销业务收入较上年大幅增长289.63%、物资销售收入较上年大幅增长57.32%，2021年粮食购销收入进一步增长15.58%、物资销售收入进一步增长17.14%，主要是大宗商品贸易及粮食购销方面随着业务渠道逐步拓展，小麦及农产品等业务单品增加，增长水平维持正常。2022年一季度粮食购销板块持续大力发展，收入较上同期大幅增长68.35%，大宗商品贸易销售收入、汽车销售收入出现一定程度滑落。
近三年及一期，发行人建筑施工板块收入呈上升趋势，2019年建筑施工收入较2018年略有下降，主要系2017年开始，公司将建材销售收入纳入物资贸易板块核算，同时，负责公司建筑施工业务的昆明建投建设工程集团有限公司于 2015年7月通过注资方式并入公司后，公司对其原回款风险高的项目全面叫停，新承接建筑施工业务须对项目业主及项目本身的回款能力进行全面考评，导致
施工业务下降。2020年和2021年，发行人的建筑施工业务收入均呈现上升趋势，进入稳步发展阶段。
（2）主营业务成本结构分析
表：发行人主营业务成本及占比情况表
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-3 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
交通产业板块 | 11,601.40 | 1.33 | 47,514.89 | 1.08 | 38,223.93 | 0.97 | 48,492.65 | 1.82 |
高速公路通行 费 | 9,939.32 | 1.14 | 39,222.22 | 0.89 | 33,386.80 | 0.85 | 42,394.42 | 1.59 |
停车费 | 1,662.08 | 0.19 | 8,292.67 | 0.19 | 4,837.13 | 0.12 | 6,098.23 | 0.23 |
城镇化产业开 发板块 | - | - | 33,734.68 | 0.76 | 103,262.04 | 2.63 | 193,995.40 | 7.27 |
项目管理费 | - | - | 1,079.75 | 0.02% | 12,192.27 | 0.31 | 14,339.83 | 0.54 |
物业开发 | - | - | 32,654.93 | 0.74% | 91,069.77 | 2.32 | 179,655.58 | 6.73 |
物流产业板块 | 838,917.30 | 96.43 | 4,247,630.1 8 | 96.2 | 3,679,687.63 | 93.75 | 2,343,086.8 5 | 87.82 |
物资贸易 | 771,696.41 | 88.70 | 4,026,650.2 5 | 91.2 | 3,438,888.98 | 87.62 | 2,177,513.5 0 | 81.62 |
汽车销售 | 28,033.99 | 3.22 | 125,673.41 | 2.85 | 158,324.12 | 4.03 | 144,810.23 | 5.43 |
粮食购销 | 39,186.90 | 4.50 | 95,306.52 | 2.16 | 82,474.53 | 2.10 | 20,763.13 | 0.78 |
建筑施工板块 | 17,576.97 | 2.02 | 81,512.90 | 1.85 | 93,083.78 | 2.37 | 75,119.48 | 2.82 |
其他 | 1,910.26 | 0.22 | 4,854.34 | 0.11 | 10,697.77 | 0.27 | 7,213.29 | 0.27 |
合计 | 870,005.93 | 100.00 | 4,415,246.9 9 | 100.00 | 3,924,955.16 | 100.00 | 2,667,907.6 7 | 100.00 |
2019-2021年及2022年1-3月，发行人主营业务成本分别为2,667,907.67万元、
3,924,955.16万元、4,415,246.99万元和870,005.93万元。其中，2019年、2020年和
2021年发行人物流产业板块成本同比增幅分别为29.92%、58.27%和15.43%，主要系发行人对应板块收入增长较快所致；2020年，随着物流产业板块业务规模的扩大，对应成本较2019年同期增长较快。2019年和2021年发行人建筑施工业务成本分别同比下降14.91%和12.43%主要系发行人建筑施工板块业务规模下降所致。总体来看，发行人主营业务成本与发行人主营业务收入结构相似，以物流产业板块和建筑施工板块业务为主。
发行人高速公路通行费收入成本主要是高速公路的折旧成本和养护成本，发行人采用交通运输行业通用的车流量法计提折旧，具体折旧计算公式为：当期折
旧=实际收费收入÷预计收费总额×高速公路主线原值，其中预计收费总额根据云南省交通科学研究所出具的《高海高速公路车辆通行费征收方案》、《东绕城高速公路车辆通行费征收方案》、《黄土坡至马金铺高速公路建设项目财务评价报告》和《云南省人民政府关于同意滇中新区机场北高速公路收取车辆通行费的批复》确定。当实际车流量或收费标准发生较大变化导致实际收费与预计收费发生较大的差异时，在发生当期重新预测未来车流量及收费收入，调整预计收费总额。发行人建筑施工板块成本支出主要是建筑施工成本及人工费用等。
发行人物流产业板块中，粮食购销业务成本支出主要是粮食采购成本，汽车销售成本支出主要是整车采购成本及人工费用等，大宗商品贸易成本支出主要是钢材、矿产品的采购成本。
（3）毛利润及毛利率结构分析
表：发行人毛利润及占比情况表
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-3 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
交通产业 板块 | -1,459.89 | -5.72 | -239.18 | -0.16 | -2,870.63 | -2.61 | -7,698.72 | -8.08 |
高速公路 通行费 | -1,593.92 | -6.25 | -403.13 | -0.28 | -3,398.51 | -3.09 | -7,663.75 | -8.04 |
停车费 | 134.03 | 0.53 | 163.95 | 0.11 | 527.88 | 0.48 | -34.97 | -0.04 |
城镇化产 业开发板块 | - | - | 19,052.72 | 13.01 | 34,098.95 | 31.00 | 29,516.81 | 30.97 |
项目管理 费 | - | - | 5,654.91 | 3.86 | 19,509.75 | 17.74 | 8,831.48 | 9.27 |
物业开发 | - | - | 13,397.81 | 9.15 | 14,589.20 | 13.26 | 20,685.34 | 21.71 |
物流产业 板块 | 17,068.32 | 66.90 | 67,437.98 | 46.04 | 58,291.37 | 52.99 | 49,365.88 | 51.80 |
物资贸易 | 13,302.47 | 52.14 | 53,750.63 | 36.70 | 44,530.70 | 40.48 | 36,775.07 | 38.59 |
汽车销售 | 3,319.45 | 13.01 | 11,936.98 | 8.15 | 12,258.70 | 11.14 | 11,801.17 | 12.38 |
粮食购销 | 446.40 | 1.75 | 1,750.37 | 1.19 | 1,501.97 | 1.37 | 789.64 | 0.83 |
建筑施工 板块 | 3,495.63 | 13.70 | 33,091.39 | 22.59 | 18,268.70 | 16.61 | 21,367.84 | 22.42 |
其他 | 6,409.89 | 25.12 | 27,131.83 | 18.52 | 2,218.59 | 2.02 | 2,741.57 | 2.88 |
营业毛利 润 | 25,513.95 | 100.00 | 146,474.74 | 100.00 | 110,006.96 | 100.00 | 95,293.39 | 100.00 |
表：发行人毛利率情况表
单位：%
项目 | 2022 年 1-3 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
交通产业板块 | -14.40 | -0.51 | -8.12 | -18.87 |
高速公路通行费 | -19.10 | -1.04 | -11.33 | -22.07 |
停车费 | 7.46 | 1.94 | 9.84 | -0.58 |
城镇化产业开发板 块 | - | 36.09 | 24.82 | 13.21 |
项目管理费 | - | 83.97 | 61.54 | 38.11 |
物业开发 | - | 29.09 | 13.81 | 10.33 |
物流产业板块 | 1.99 | 1.56 | 1.56 | 2.06 |
物资贸易 | 1.69 | 1.32 | 1.28 | 1.66 |
汽车销售 | 10.59 | 8.67 | 7.19 | 7.54 |
粮食购销 | 1.13 | 1.80 | 1.79 | 3.66 |
建筑施工板块 | 16.59 | 28.87 | 16.41 | 22.15 |
其他 | 77.04 | 84.82 | 17.18 | 27.54 |
综合毛利率 | 2.85 | 3.21 | 2.73 | 3.45 |
2019-2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人主营业务毛利润分别为 95,293.39 万元、110,006.96 万元、146,474.74 万元和 25,513.95 万元，主营业务综合毛利率分别为 3.45%、2.73%、3.21%和 2.85%。2019 年发行人综合毛利率较 2018 年上升 1.08%，主要系高毛利的项目管理费业务规模增加所致；2020 年，发行人综合毛利率较 2019 年下降 0.72%，主要系为了支持疫情防控的经济及民生，发行人降低粮食购销利润导致粮食购销业务毛利率大幅下降所致。2021 年，发行人综合毛利率较 2020 年上升 0.48%，毛利率水平逐渐回升。
从各业务板块毛利率水平来看，物流产业板块毛利率较低，其中，汽车销售板块毛利率整体波动幅度不大；2020 年粮食购销板块毛利率持续下降，主要系支持疫情防控，降低粮食购销利润所致；2020 年物资贸易业务毛利率下降，主要是部分产品毛利率下降，如锌锭、钢材、聚丙烯、其他橡胶、改质沥青等产品，以及 2020 年公司新拓展了红外体温计、精对苯二甲酸、棉花等产品的购销业务，该类产品毛利率较低，导致毛利润增幅小于营业收入增幅，2020 年发行人物资
贸易业务毛利率较 2019 年下降了 0.5%。2019 年建筑施工板块毛利率大幅增长，主要系公司对昆明建设加强管理后，新承接施工业务毛利率逐步上升所致；商品房销售板块毛利率受当年结转的项目利润水平影响，波动较大；交通产业板块收入板块毛利率波动下降，一方面系高速公路通行费业务中，2017 年 7 月新通车的黄马高速通行费收入较小，无法覆盖折旧、运营及养护等费用所致，但随着黄马高速车流量的增长，上述情况将得到改善。2019-2021 年，发行人项目管理费毛利率波动较大，主要是因为公司土地一级开发业务按片区分年度进行开发，大部分开发成本在项目启动初期投入后计入当年成本，导致毛利率较低，后期开发的相关地块因成本已经计入前期成本，导致毛利率较高，故总体毛利率波动较大。
整体来看，近年来公司物流产业板块收入增长较快，虽然毛利率较低，但对利润水平贡献程度逐渐提高，建筑施工及城镇化产业开发板块业务虽然收入相对较低，但对公司利润形成了有效补充，2018 年，受高速公路通行费以及商业地产销售毛利率下降影响，综合营业毛利率下降；2019 年，发行人综合营业毛利率为 3.45%，实现回升；2020 年，受疫情影响，发行人综合毛利率下降至 2.73%；2021年发行人综合毛利率为 3.21%，较上年有所回升；2022 年一季度发行人综合毛利率为 2.85%，较上年同期出现小幅增长。
（四）主要业务板块
1、交通产业板块
发行人交通产业板块业务收入主要分为高速公路通行费收入及交通衍生业务收入。发行人高速公路通行费业务由子公司昆明交通产业股份有限公司负责运营，主要负责昆明市主城以外、市域范围内的高速公路投资建设及运营，业务涵盖高速公路建设运营、交通场站综合营运管理等领域；同时，发行人在进行交通基础设施投资建设及运营的过程中，利用自身优势，延伸交通产业布局，逐步拓展了交通场站综合营运管理、智慧停车场建设等交通衍生业务。
2019-2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人交通产业板块业务收入分别为
40,793.93 万元、35,353.30 万元、47,275.71 万元和 10,141.51 万元，占主营业收入 1.48%、0.88%、1.04%和 1.14%。2019-2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人交通
产业板块营业成本分别为 48,492.65 万元、38,223.93 万元、47,514.89 万元和
11,601.40 万元，占主营业务成本的比重分别为 1.82%、0.97%、0.89%和 1.14%。
2019-2021 年及 2022 年 1-3 月，发行人交通产业板块毛利润分别为-7,698.72 万元、-2,870.63 万元、-239.18 万元和-1,459.89 万元，发行人交通产业板块毛利率分别为、-18.87%、-8.12%、-0.51%和-14.40%。发行人交通产业板块近三年及一期毛利润均为负值的原因系，从收入上来看：①由于 2020 年疫情原因，高速公
路通行量远低于前两年（2018 年度为 2,378.46 万辆，2019 年度为 2,509.02 万辆，
2020 年度为 2,146.92 万辆），导致通行费收入下降；②2020 年，受疫情期间免收高速公路通行费影响，通行费收入大幅下降；从成本上来看：①交通产业板块中高速公路每年的折旧金额较大；②高速公路项目投资回收期较长，每年都会产生高昂的折旧成本，而发行人新建高速公路（黄马公路与机场北公路）刚刚开通，收入较少，无法覆盖折旧费用。
（1）高速公路通行费收入
1）收费公路基本情况
截至 2022 年 3 月末，公司己投入运营的高速公路有 4 条，分别为昆明东绕城高速公路、高海高速公路、黄马高速公路和机场北高速公路，均为经营性公路，分别由下属公司昆明绕城高速公路开发有限公司、昆明高海公路建设投资开发有限责任公司、昆明黄马高速公路有限公司和云南长水机场北高速公路有限责任公司负责运营，里程合计 105.86 公里。发行人收费公路具体明细如下表所示：
表：截至 2022 年 3 月末发行人通车公路资产基本情况
公司名称 | 路段名称 | 公路性质 | 总投资 （亿元） | 收费里程（公 里） | 收费开始时间 | 收费截止时间 |
昆明绕城高速公路开发有 限公司 | 东绕城高速公 路 | 经营性 | 32.63 | 25.482 | 2007.0 1 | 2032.0 1 |
昆明高海公路建设投资开 发有限责任公司 | 高海高速公路 | 经营性 | 23.57 | 31.428 | 2007.0 7 | 2037.0 7 |
昆明黄马高速公路有限公司 | 黄马高速公路 | 经营性 | 50.93 | 30.739 | 2017.0 7 | 2047.0 7 |
云南长水机场北高速公路有限责任公司 | 滇中产业聚集 区（新区）机场北高速公路 | 经营性 | 41.28 | 18.21 | 2020.0 6 | 2050.0 6 |
合计 | - | - | 148.41 | 105.86 | - | - |
表：发行人高速公路路产地理位置分布图
发行人已通车的高速公路具体情况如下：
东绕城高速公路：该公路由发行人子公司昆明绕城高速公路开发有限公司运营。东绕城高速公路位于昆明市区东侧，路线全长 25.48 公里，公路设计速
度 100 公里/小时，双向六车道。东绕城高速公路于 2006 年底建成通车，于
2007 年 1 月开始收取车辆通行费，收费年限为 25 年，沿线设有 2 个服务区，5个收费站。东绕城高速公路北起于乌龙村北侧接昆明至曲靖高速公路，南止于广福路跨接昆明至玉溪高速公路，沿线还连接了昆明至石林高速公路、昆明新机场高速公路等主要交通干线，是昆明市与周边高速公路的重要连接线，具有一定的区位优势。
高海高速公路：该公路由发行人子公司昆明高海公路建设投资开发有限责任公司运营。高海高速公路位于昆明市区西侧，路线全长 31.43 公里，公路设
计速度 100 公里/小时，双向六车道。高海高速公路于 2006 年底建成通车，于
2007 年 7 月开始收取车辆通行费，收费年限为 30 年，沿线设有 3 个服务区，5个收费站。高海高速公路起于高尧枢纽立交，止于西山区海口办事处海丰村，
公路全线沿西山风景区及滇池交接地段，是昆明市唯一全线架设灯杆照明的景观高速公路，集“高速、环保、景观、旅游”四大功能于一体的景观大道。
黄马高速公路：该公路由发行人子公司昆明黄马高速公路有限公司运营。黄马高速公路工程项目路线起点嵩明（小铺）至昆明高速公路止点（黄土
坡），向南布线，经拓磨水库、浑水塘、段家营，赵家山、万溪冲、上庄子、小营等地，然后路线向西设置马金铺连接线经大营、化城塘、高家庄等地，止于马金铺并设置立交与昆玉高速公路相接。路线全长 30.739 公里（其中主线：
24.576 公里，连接线：6.163 公里）。双向六车道高速公路，公路设计速度 100
公里/小时，主线路段路基宽 33.50 米，已于 2017 年建成通车，收费年限 30
年，沿线设有 5 个服务区，3 个收费站。
滇中产业聚集区（新区）机场北高速公路：该公路由发行人子公司云南长水机场北高速公路有限责任公司运营。机场北高速工程项目路线起点位于昆明市兔耳关，设置枢纽立交交接国高G56 杭瑞高速嵩昆段扩容工程。路线走向总体由西向东南展布，上跨现有昆曲高速后，路线沿山腰向东南布线，于 K2+890至响水村，设置大桥跨越三岔河沟后，在K5+210 处设置空港立交，路线沿山势缓慢降坡至白汗场南侧（K6+000），至K6+250 预留枢纽机场北立交，以连接昆明长水国际机场规划北部航站楼道路，之后路线向东缓慢升坡布设，经杨官庄水库下游北侧，于K9+075 设置大桥上跨现有国道 320 和沾昆铁路，以桥梁通过方式沿云桥街布线，经发水洼村，路线止于发水洼村以东，与国高 G85银昆高速新嵩昆段设置枢纽立交相接，路线止点K12+507，路线全长 18.21 公里，其中主线 12.51 公里，连接线 5.70 公里，全线位于滇中产业新区（东区）
内。项目全线按双向八车道高速公路标准新建，设计速度 100 公里/小时，路基宽度 41.00 米，汽车荷载等级：公路I 级。预计 2019 年实现主线建成通车，收费年限为 30 年，沿线设有 1 个服务区，2 个收费站。主线已于 2020 年 6 月通车。
东绕城高速公路、高海高速公路、黄马高速公路和机场北高速公路的收费期限均由云南省人民政府审查批准。根据云南省人民政府（云政复〔2011〕82号）《云南省人民政府关于同意变更高峣至海口高速公路收费性质有关事项的
批复》，将高峣至海口高速公路收费期限由原来的 20 年变更为 30 年。东绕城高速公路收费期限未进行过变更。
发行人高速公路通行车辆车型结构均以小型汽车为主。表：发行人高速公路通行车辆车型情况表
单位：%
项目 | 车型 | 2019 年占 比 | 2020 年占 比 | 2021 年占比 | 2022 年 1-3 月 占比 |
东绕城高速公路 | 客车 | 2.57 | 1.60 | 1.51 | 1.35 |
货车 | 16.36 | 15.67 | 16.50 | 17.00 | |
小型汽车 | 81.07 | 82.73 | 82.00 | 81.65 | |
高海高速公路 | 客车 | 2.34 | 1.35 | 1.56 | 1.26 |
货车 | 7.03 | 9.19 | 8.10 | 6.90 | |
小型汽车 | 90.64 | 89.46 | 90.34 | 91.84 | |
黄马高速公路 | 客车 | 1.93 | 1.17 | 0.99 | 0.71 |
货车 | 26.94 | 33.69 | 30.57 | 32.52 | |
小型汽车 | 71.13 | 65.13 | 68.43 | 66.76 | |
机场北高速公路 | 客车 | - | 1.82 | 21.40 | 0.93 |
货车 | - | 15.99 | 12.38 | 17.22 | |
小型汽车 | - | 82.19 | 66.21 | 81.85 |
昆明市旅游业的蓬勃发展、居民生活水平的提高、车辆保有量的增加以及昆明市周边高速公路的开通均使得发行人高速公路的通行车流量呈明显增长的态势。2020 年，受疫情影响，发行人的高速公路通行车流量大幅下降；2021 年通行车流量逐渐回升。
表：近三年及一期发行人高速公路通行车流量情况表
单位：万辆
项目 | 通行车流量 | |||
2019 年 | 2020 年 | 2021 年 | 2022 年 1-3 月 | |
东绕城高速公路 | 1,477.99 | 1,170.00 | 1,477.22 | 284.60 |
高海高速公路 | 543.69 | 526.14 | 438.47 | 108.10 |
黄马高速公路 | 487.34 | 440.90 | 988.61 | 213.75 |
机场北高速公路 | - | 9.88 | 27.94 | 5.40 |
合计 | 2,509.02 | 2,146.92 | 2,932.24 | 611.85 |
2）收费结算方式
东绕城高速公路、高海高速公路、黄马高速公路、机场北高速公路均为云南省联网高速公路，为封闭式联网收费，收费方式为半自动收费方式（MTC）和全自动收费方式（ETC）两种。MTC：即以人工收取现金为主，扫码支付和电子扣费为辅，在收到通行费后次月中下旬，根据云南省高速公路联网管理中心下达的《现金通行费分账报表》将代收的其他高速公路路段通行费拨付至相关公司。ETC：电子收费方式，即车辆通过ETC 车载装置及车道，实现电子扣费支付，在云南省高速公路联网管理中心收到通行费后次月中下旬直接拨付发行人账户。具体收费情况如下：
表：发行人高速公路收费情况
单位：万元
项目 | 通行费收入 | |||
2019 年 | 2020 年 | 2021 年 | 2022 年 1-3 月 | |
东绕城高速公路 | 14,746.31 | 11,181.06 | 15,852.21 | 3,257.17 |
高海高速公路 | 9,461.52 | 7,442.84 | 6,741.14 | 1,754.32 |
黄马高速公路 | 10,522.84 | 11,036.33 | 15,393.88 | 3,187.22 |
机场北高速公路 | - | 328.06 | 786.65 | 146.69 |
合计 | 34,730.67 | 29,988.29 | 38,773.88 | 8,345.40 |
在通行费收费标准方面，发行人高速公路按照客车按车型收费，货车实行计重收费。现行按车型收费的计算方法：车辆通行费=（普通路段基本费率*普通路段里程+计费桥梁隧道基本费率*计费桥梁隧道里程）*车型分类计费系数。高速公路车型分类计费系数如下：
表：高速公路按车型分类计费系数
类别 | 车型及规格 | 计费系数 | |
客车 | 货车 | ||
第一类 | ≦7 座 | ≦2 吨 | 1 |
第二类 | 8 座-19 座 | 2 吨-5 吨（包含 5 吨） | 1.8 |
第三类 | 20 座-39 座 ≦29 铺位 的卧铺车 | 5 吨-10 吨（包含 10 吨） | 2.5 |
第四类 | ≧40 座≧ 30 铺位的卧铺车 | 10 吨-15 吨（包含 15 吨）及 20 英尺（6 米箱）集装箱 | 3.5 |
第五类 | - | ﹥15 吨及 40 英尺（12 米 箱米箱）集装箱 | 4.5 |