（二十四）信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，公司的主体信用等级为 AAA，本期公司债券信用等级为 AAA。
广州医药集团有限公司
（住所：xxxxxxxxxx00 xx 0 x）
0000 年公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
（面向合格投资者）
主承销商、受托管理人
（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
签署日： 年 月
声明
本募集说明书摘要的目的仅为向合格投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于发行人及主承销商网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。
八、发行人及实际控制人、董事、监事、高级管理人员违法违规情况 75
十三、发行人关于符合国家房地产市场有关政策规定的自查情况 84
第六节 备查文件 99
一、 募集说明书的备查文件如下： 99
二、 投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅募集说明书全文及上述备查文件： 99
三、投资者若对募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 99
第一节 发行概况
一、发行人简介
名称：广州医药集团有限公司
类型：有限责任公司（国有独资）
住所：广州市荔湾区沙面北街45号第5层法定代表人：xxx
注册资本：人民币125,281.0984万元成立日期：1996年8月7日
经营范围：中药材种植；贸易代理；医疗用品及器材零售（不含药品及医疗器械）；制药专用设备制造；房地产开发经营；企业自有资金投资；包装材料的销售；场地租赁（不含仓储）；物业管理；房屋租赁；非许可类医疗器械经营（即不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的医疗器械，包括第一类医疗器械和国家规定不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的第二类医疗器械）；货物进出口（专营专控商品除外）；西药批发；药品零售；股权投资管理；保健食品制造；医疗诊断、监护及治疗设备制造；医疗、外科及兽医用器械制造；机械治疗及病房护理设备制造；化学药品原料药制造；中药饮片加工；中药材批发；许可类医疗器械经营（即申请《医疗器械经营企业许可证》才可经营的医疗器械，包括第三类医疗器械和需申请《医疗器械经营企业许可证》方可经营的第二类医疗器械）；中成药、中药饮片批发；化学药品制剂制造；卫生材料及医药用品制造；中药提取物生产（具体经营项目以药品生产许可证载明为准）；(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
二、本期债券发行核准情况
（一）本次发行经发行人于 2016 年 12 月 8 日召开的第二届第 23 次董事会
会议审议通过，并于 2017 年 2 月 23 日获得广州市国资委批复同意。
（二）经中国证监会（证监许可[2017]970 号文）核准，发行人获准在中国境内向合格投资者公开发行面值总额不超过 35 亿元（含 35 亿元）的公司债券。
三、本期债券的主要条款
（一）发行主体：广州医药集团有限公司。
（二）债券名称：债券名称：广州医药集团有限公司 2017 年公开发行公司
债券（第一期）。本期债券分为两个品种，品种一期限 3 年，债券存续期第 2年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，简称“17 广药 01”；品种二期限 5 年，债券存续期第 3 年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，简称“17 广药 02”。
（三）发行总额：本期债券基础发行规模为人民币 5 亿元，可超额配售不超
过 30 亿元（含 30 亿元）。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和主承销商将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模内（含超额配售部分），由发行人和主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权。
（四）超额配售权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使超额配售选择权，即在基础发行规模 5 亿元的基础上，由主承销商在本期债券基
础发行规模上追加不超过 30 亿元的发行额度。
（五）品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模的 100%。
（六）债券期限：本期债券分为 2 个品种，品种一为 3 年期，债券存续期第
2 年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权；品种二为 5 年期，债
券存续期第 3 年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
（七）发行人调整票面利率选择权：对于本期债券的品种一，发行人有权决定在本期债券存续期的第 2 年末调整本期债券后 1 年的票面利率，发行人将于本
期债券第 2 个计息年度付息日前的第 30 个工作日刊登关于是否调整本期债券票
面利率以及调整幅度的公告，若发行人未行使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变；对于本期债券的品种二，发行人有权决定在本期债券存续期的第 3 年末调整本期债券后 2 年的票面利率，发行人将于本期债
券第 3 个计息年度付息日前的第 30 个工作日刊登关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告，若发行人未行使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
（八）投资者回售选择权：对于本期债券的品种一及品种二，发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受公告关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的安排。
（九）债券利率或其确定方式、定价流程：本次发行的公司债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定，不超过国家限定的利率水平。本期债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
（十）票面金额和发行价格：本期债券面值 100 元，按面值平价发行。
（十一）发行方式、发行对象与配售规则：本期债券向合格投资者公开发行，具体发行方式、发行对象和配售规则安排请参见发行公告。
（十二）向公司股东配售安排：本期债券不向公司股东配售。
（十三）债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
（十四）还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（十五）发行首日：本期债券的发行首日为发行期限的第 1 日，即 2017 年 7
月 13 日。
（十六）起息日：自 2017 年 7 月 14 日开始计息，本期债券存续期限内每年
的 7 月 7 日为该计息年度的起息日。
（十七）利息登记日：本期债券付息的债权登记日为每年付息日的前 1 个交易日，在该登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权获得上一计息年度的债券利息（最后一期含本金）。
（十八）付息日：本期债券品种一的付息日为 2018 年至 2020 年每年的 7 月
14 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日），如投资者行使回售权，
则本期债券品种一回售部分债券的付息日为 2018 年至 2019 年每年的 7 月 14 日
（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）；本期债券品种二的付息日为
2018 年至 2022 年每年的 7 月 14 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交
易日），如投资者行使回售权，则本期债券品种二回售部分债券的付息日为 2018
年至 2020 年每年的 7 月 14 日（如遇非交易日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。
（十九）兑付日：本期债券品种一的兑付日为 2020 年 7 月 14 日（如遇非交
易日，则顺延至其后的第 1 个交易日），若投资者行使回售选择权，则本期债券
品种一回售部分债券的到期日为 2019 年 7 月 14 日（如遇非交易日，则顺延至其
后的第 1 个交易日）；本期债券品种二的兑付日为 2022 年 7 月 14 日（如遇非交
易日，则顺延至其后的第 1 个交易日），若投资者行使回售选择权，则本期债券
品种二回售部分债券的到期日为 2020 年 7 月 14 日（如遇非交易日，则顺延至其
后的第 1 个交易日）。
（二十）本息支付方式：本期债券的本息支付将按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定办理。
（二十一）支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息和等于票面总额的本金。
（二十二）募集资金专项账户：发行人在监管银行开设募集资金使用专项账
户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转，并进行专项管理。
（二十三）担保情况：本期债券无担保。
（二十四）信用级别及资信评级机构：经中诚信证券评估有限公司综合评定，公司的主体信用等级为 AAA，本期公司债券信用等级为 AAA。
（二十五）债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。
（二十六）承销方式：本期债券由主承销商组织的承销团以余额包销的方式承销。
（二十七）上市安排：本期债券发行结束后，发行人将向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
（二十八）拟上市场所：上海证券交易所。
（二十九）募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务、补充流动资金。
（三十）税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。
四、本期债券发行上市安排
（一）本期债券发行时间安排
x期债券上市前的重要日期安排如下：
发行公告刊登日 | 2017 年 7 月 11 日 |
簿记建档日 | 2017 年 7 月 12 日 |
发行首日 | 2017 年 7 月 13 日 |
预计发行期限 | 2017 年 7 月 13 日-2017 年 7 月 14 日 |
缴款日 | 2017 年 7 月 14 日 |
（二）本期债券上市安排
发行人将在本期公司债券发行结束后尽快向上交所提出上市申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。
五、本期债券发行有关机构
（一）发行人：广州医药集团有限公司
住所： | 广州市荔湾区沙面北街 45 号第 5 层 |
法定代表人： | xxx |
联系人： | xxx、xx云 |
联系地址： | 广州市荔湾区沙面北街 45 号第 5 层 |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 020-81216498 |
邮政编码： | 510130 |
（二）主承销商：中信建投证券股份有限公司
住所： | 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 |
法定代表人： | xxx |
联系人： | xxx、xx、xx |
联系地址： | xxxxxxxxxx 0 xxxxx X x 0 x |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-65608445 |
邮政编码： | 100010 |
（三）发行人律师：广东金桥百信律师事务所
住所： | xxxxxxxxxxx 00 x 0000 x |
负责人： | xxx |
联系人： | xxx |
联系地址： | xxxxxxxxxxx 00 xxxxxxxxxx X x |
00 x | |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 020-83338088 |
邮政编码： | 510623 |
（四）审计机构：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
住所： | xxxxxxx 00 x 0 x |
执行事务合伙人： | xxx |
联系人： | xx |
联系地址： | 广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 B 座 11 楼 |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 020-38396216 |
邮政编码： | 510610 |
（五）评级机构：中诚信证券评估有限公司
住所： | xxxxxxxxx 000 x 0 x 000 x |
法定代表人： | xxx |
联系人： | xxx |
联系地址： | xxxxxxxxxx 000 xxxxx 00 x |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 021-51019030 |
邮政编码： | 200011 |
（六）债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司
住所： | 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 |
法定代表人： | xxx |
联系人： | xxx、xx、xx |
联系地址： | xxxxxxxxxx 0 xxxxx X x 0 x |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-65608445 |
邮政编码： | 100010 |
（七）监管银行：交通银行股份有限公司xxxxx
xxxxx： | xxxxxxxxx 00 x |
负责人： | xxx |
联系人： | xx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 020-66880914 |
联系地址： | xxxxxxxxx 00 xxxxxxx 00 x |
xx： | 000000 |
（八）债券上市交易场所：上海证券交易所
住所： | xxxxxxx 000 xxxxx |
xxx： | xxx |
联系人： | xx |
联系地址： | xxxxxxx 000 xxxxx 00 x |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 021-68807177 |
邮政编码： | 200120 |
（九）登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所： | xxxxxxxxxxxx 000 xxxxxxx 00 x |
xxx： | xx |
联系人： | xx |
联系地址： | xxxxxxxxxxxx 000 xxxxxxx 00 x |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 021-68870172 |
邮政编码： | 200120 |
六、发行人与有关机构及人员的利害关系
发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。
第二节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券信用评级情况
经中诚信证券评估有限公司综合评定，本期债券信用等级为 AAA，发行人主体信用等级为 AAA。
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
根据中诚信证券评估有限公司对于信用等级的符号及定义的阐释，公司主体长期信用等级和债券信用评级等级各划分成 9 级，分别用 AAA、AA、A、BBB、 BB、B、CCC、CC 和 C 表示，其中，除 AAA 级，CCC 级（不含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
中诚信证券评估有限公司评定发行人的主体信用等级为 AA，评级展望为稳定，本级别的涵义为信用状况稳定，一般情况下，未来信用等级调整的可能性不大。
中诚信证券评估有限公司评定本期债券信用等级为 AA+，本级别的涵义为本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）评级报告的内容摘要及揭示的主要风险
1、正面
医药行业长期发展趋势较好。医改覆盖面扩大、居民保健意识不断提高、人口老龄化是驱动医药行业发展的长期动力，医药市场总量的持续扩容将为整个医药行业带来广阔的发展空间和机遇。
公司产品品种丰富，品牌优势显著。公司产品品种丰富，在糖尿病、心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外营养、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨痛、妇科及儿童用药、滋补保健等领域形成齐全的品种系列，拥有各类剂型 30 余种、近 2,000
个品种规格；同时公司中医药历史悠久，旗下共有 12 家成员企业获得中华老字
号认证，品牌优势显著。
医药流通领域行业地位突出。公司医药流通板块具备完善的经营网络，下属合营企业广州医药有限公司为华南地区最大的医药流通企业，经营门类和品种齐全，在华南区域市场份额较高，并在全国范围内建立了完整的医药销售网络，实现了分销、零售、物流一条龙服务。
财务结构较为稳健。公司主业突出，收入规模及盈利能力逐年提升，且其负债水平较低，2016 年末公司资产负债率和总资本化比率分别为44.85%和20. 74%，同时货币资金为短期债务的偿付提供充足的保障，公司财务结构较为稳健。
融资渠道畅通。公司旗下最主要的经营主体广州白云山医药集团股份有限公司为上市公司，可通过资本市场补充资金能力较强，2016 年 8 月份白云山完成定向增发，整体融资渠道畅通。
2、关注
原材料价格波动风险。中药材价格近年来不断上涨，我国西南地区先后经历了一系列自然灾害以及游资炒作造成的中药材价格高速增长。另外，国内经济通胀预期可能引发各种原材料价格上涨。原材料价格的波动可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
（三）跟踪评级
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及本公司评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将在本期债券信用等级有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后二个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别
的重大事件，发行主体应及时通知本公司并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
中诚信证券评估有限公司的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在本公司网站（xxx.xxxx.xxx.xx）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，本公司将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
三、发行人资信情况
（一）获得主要贷款银行的授信情况
截至 2016 年末，发行人共获得银行授信人民币 522,070. 00 万元，港币
15,775. 30 万元，未使用授信额度人民币 126,911.25 万元，港币 10,396.26 万元。公司凭借区域地位和影响力、持续良好的经营和发展能力，与银行等金融机构保持着较好的合作共赢关系，并进行了广泛和深入的业务合作。由于间接融资渠道畅通，公司可积极利用银行授信额度进一步调整财务结构，适时使用银行贷款补充公司营运资金xx，在加强流动性管理的同时，不断提升本期公司债券本息偿还的保障程度。
（二）近三年内与主要客户业务往来情况
发行人与主要客户及供应商的业务往来近三年内未发生过严重违约现象。
（三）近三年内债券的发行及偿还情况
发行人近三年内未发行过债券。
（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近
一期净资产的比例
x期债券全部发行完毕后，发行人的累计公司债券余额为 35 亿元，占公司
截至 2016 年 12 月 31 日的合并资产负债表中所有者权益的比例为 23. 63%。
（五）影响债务偿还的主要财务指标
发行人报告期主要财务指标如下表：
表 3-3-1：发行人报告期主要财务指标
项目 | 2016 年度/末 | 2015 年度/末 | 2014 年度/末 |
流动比率（倍） | 1.83 | 1.49 | 1.49 |
速动比率（倍） | 1.58 | 1.13 | 1.09 |
资产负债率（%） | 44.85 | 44.89 | 44.42 |
EBITDA 利息保障倍数 | 28.49 | 48.32 | 53.71 |
贷款偿还率（%） | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
利息偿付率（%） | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
应收账款xx率（次） | 18.69 | 18.59 | 19.12 |
存货xx率（次） | 5.06 | 4.76 | 5.03 |
总资产报酬率（%） | 9.98 | 11.18 | 11.87 |
加权平均净资产收益率（%） | 13.79 | 15.87 | 17.05 |
注：
1．流动比率=流动资产/ 流动负债
2．速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3．EBIT DA 利息保障倍数=（ 利润总额+财务费用中的利息支出+固定资产折旧+摊销）/（财务费用中的利息支出+当期资本化利息支出）
4．资产负债率=总负债/ 总资产×100%
5．应收账款xx率=营业收入/应收账款平均余额
6．存货xx率=营业成本/存货平均余额
7．贷款偿还率=实际贷款偿还额/ 应偿还贷款额×100%
8．利息偿付率=实际支付利息/应付利息×100%
9．总资产报酬率=（报告期利润总额+利息支出） /[（期初资产总计+期末资产总计）/2]×100%
加权平均净资产收益率=报告期内净利润/[（期初所有者权益+期末所有者权益）/2]×100%
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称：广州医药集团有限公司
企业类型：有限责任公司（国有独资）住所：广州市荔湾区沙面北街45号第5层法定代表人：xxx
注册资本：人民币125,281.0984万元实缴资本：人民币125,281.0984万元成立日期：1996年8月7日
信息披露事务负责人：xxx、xxx联系电话：000-00000000
传真：020-81216498
邮政编码：510310
所属行业：医药制造业
经营范围：中药材种植；贸易代理；医疗用品及器材零售（不含药品及医疗器械）；制药专用设备制造；房地产开发经营;企业自有资金投资；包装材料的销售；场地租赁（不含仓储）；物业管理；房屋租赁；非许可类医疗器械经营（即不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的医疗器械，包括第一类医疗器械和国家规定不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的第二类医疗器械）；货物进出口（专营专控商品除外）；西药批发；药品零售；股权投资管理；保健食品制造；医疗诊断、监护及治疗设备制造；医疗、外科及兽医用器械制造；机械治疗及病房护理设备制造；化学药品原料药制造；中药饮片加工；中药材批发；许可类医疗器械经营（即申请《医疗器械经营企业许可证》才可经营的医疗器械，包括第三类医疗器械和需申请
《医疗器械经营企业许可证》方可经营的第二类医疗器械）；中成药、中药饮片批发；化学药品制剂制造；卫生材料及医药用品制造；中药提取物生产
（具体经营项目以药品生产许可证载明为准）；(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
统一社会信用代码：91440101231247350J
二、发行人设立及实际控制人变更情况
（一）历史沿革
1、公司设立
广药集团系经广州市国有资产管理局《关于授权广州医药集团有限公司经营国有资产的批复》（穗国资一[1995]81号）批准，由原广州市医药总公司转制成立的国有独资有限责任公司，并于1996年8月7日注册成立，地址为xxxxxxx00x，xx为广州市财政局，注册资本为人民币100,770.00万元，公司注册资本来源于广州市人民政府授权经营管理的原广州市医药总公司本部及属下的企业、事业单位的全部国有资产。广药集团设立时的股权结构如下：
表3-2-1：发行人股权结构表
单位：万元、%
序号 | 股东名称 | 注册资本 | 持股比例 |
1 | 广州市财政局 | 100,770.00 | 100.00 |
合计 | 100,770.00 | 100.00 | |
2、股东变更
根据广州市人民政府的决定，广药集团的股东由广州市财政局变更为广州市人民政府。
本次股东变更后，广药集团的股权结构变更为：
表3-2-2：发行人股权结构表
单位：万元、%
序号 | 股东名称 | 注册资本 | 持股比例 |
1 | 广州市人民政府 | 100,770.00 | 100.00 |
合计 | 100,770.00 | 100.00 | |
3、增资
2008年6月26日，广州市国资委出具《关于增加对广州医药集团有限公司国有资本金投入的批复》（穗国资批[2008]55号），同意对广药集团增加国有资本金投入1,613万元。
2008年6月26日，广州市国资委出具《关于增加对广州医药集团有限公司国有资本金投入的批复》（穗国资批[2008]56号），同意对广药集团增加国有资本金投入228,980,984.46元。
广州健明会计师事务所有限公司于2008 年7 月11 日出具编号为“ 健验
[2008]025号”《验资报告》，确认：截至2008年6月30止，广药集团已收到广州
市国资委缴纳的新增注册资本合计人民币245,110,984. 46元，变更后的累计注册
资本人民币1,252,810,984. 46元。
本次增资事项已完成工商变更手续。
本次增资后，广药集团的股权结构变更为：
表3-2-3：发行人股权结构表
单位：万元、%
序号 | 股东名称 | 注册资本 | 实缴资本 | 持股比例 |
1 | 广州市人民政府 | 125,281.0984 | 125,281.0944 | 100.00 |
合计 | 125,281.0984 | 125,281.0984 | 100.00 | |
（二）发行人股东情况
截至 2016 年末，发行人股东为xxxxxxx，xxxxxxxxxxxxxxxxx，xxxx市人民政府履行出资人职责。广州市人民政府持有发行人 100. 00%股权。
表 3-2-4：截至 2016 年末发行人股东及出资情况
单位：万元、%
出资人名称 | 出资金额 | 出资比例 |
广州市人民政府 | 125,281.0984 | 100.00 |
合计 | 125,281.0984 | 100.00 |
（三）近三年及一期内发行人控股股东及实际控制人变动情况
发行人控股股东为广州市人民政府，实际控制人为广州市人民政府，最近三
年及一期内未发生变化。
（四）发行人重大资产重组情况
发行人最近三年及一期内未发生重大资产重组情况。
三、发行人组织结构和权益投资情况
（一）组织结构
图 3-3-1：发行人组织结构
1、集团办公室
主要职责：根据公司发展战略的要求，结合办公室的职能，为了保障公司战略目标的实现，开展办文、办会、督办、后勤保障、接待、档案、用印、信访、保密、党务、宣传平台建设、媒体公关、政府事务等方面的工作。
2、人力资源部
根据公司发展战略的要求，按照国家有关劳动人事方面的法律法规，为保障公司战略目标的实现，制定人力资源管理战略规划，开展人才引进与干部任用管
理、薪酬福利、绩效管理、员工培训与开发、劳动人事管理、因公（私）出入境等工作。
3、集团财务部
根据国家相关财务会计法规及企业经营管理的要求，建立健全公司财务管理体系，制定财务管理战略，确保资本配置合理和有效使用，编制各类财务分析报告，为公司高层及公司经营活动提供支持。
4、战略发展部
根据经济发展形势、行业发展趋势，结合竞争对手情况，以及公司内部经营管理现状，组织制定公司中长期发展战略，明确公司发展方向和目标，督促战略落地执行到位，从战略制定与执行等层面促进公司协调持续发展。
5、投资部
根据公司发展战略要求，制定投资计划，全面负责公司本部及属下企业股权投资、并购项目的协调实施与审核，开展招商引资工作，参与经贸洽谈活动。
6、企管部
根据公司发展战略的要求，遵照国家有关统计、管理方面的政策法规，为保障公司战略目标的实现，开展工商统计、经济运行、企业计划管理和考核、项目管理、资源整合、建设工程招投标等企业管理工作，确保公司经营目标的实现。
7、生产发展部
根据公司发展战略的要求，遵照国家、省、市法律法规，为了保障公司战略目标的实现，在分管领导的指导下，开展政府事务、重大建设项目、生产、安全、环境保护等管理、协调工作。
8、物业部
根据公司实施资产升级战略和机构安排，负责公司物业经营管理、土地升级与物业策划、部分非正常经营企业的管理工作。
9、技质部
根据公司发展战略要求，组织开展公司的科技管理、质量管理工作，为公司的业务发展提供技术支持和质量安全保障。
10、市场策划部
为了实现公司的长期发展目标以及战略规划，负责制定公司营销战略，分解年度、季度、月度业绩目标并督促实施，负责公司产品的市场开拓及渠道管理工作，维护产品品牌形象，管理品牌商标，进行市场调研，保证公司经营目标的顺利实现。
11、资讯部
根据公司发展战略的要求，制定公司信息化战略规划，制定公司的信息政策、标准、程序和方法，并对公司的信息资源进行管理，建立并完善公司信息化管理体系和水平，确保公司信息化建设能够支持公司战略目标的实现。
12、国际发展部
根据公司战略发展规划,整合公司内进出口业务资源；进行公司海外投融资业务管理；将公司内部有竞争力的医药产品推广到海外市场，帮助公司内企业开拓国际市场；搭建公司内企业与国外客户进行科技研发、产品营销、信息资源、文化传播、人才交流等方面合作的桥梁。
13、合规与法律事务部
根据依法治企及公司发展战略的要求，承办公司相关对外法律事务，起草、修订公司法律文件，拟定、审核公司合同及协议，统筹公司的知识产权管理工作，提高防范和转化风险的能力，保障公司合法权益。
14、审计部
根据公司战略，遵循相关法律、法规及行业准则，在董事会及审计委员会的领导下，对公司及属下企业财务收支、财务预算、财务决算、资产质量、经营绩效等有关经济活动的真实性、合法性和效益性进行监督和评价工作，检查内部控制的有效性，督促属下企业合规守法经营，有效落实公司相关规定、决策，促进属下企业不断提高经营管理水平，实现股东资产的保值增值。
15、风险控制办公室
在公司审计委员会的领导下，负责公司全面风险控制管理工作，建立全面风险控制管理体系，并组织实施。
16、保卫部（武装部）
根据公司的发展战略和《企业事业单位内部治安保卫条例》要求，组织实施综治维稳、治安防范、消防管理、交通安全、三防抢险、户籍内勤、武装兵役和经警大队“处突”等行政管理工作，制定安全保卫管理战略，完善各项管理制度，搞好综合治理；落实民兵预备役的组织、队伍建设、教育训练，对发行人实行安全保卫，确保公司稳定和安全。
17、大健康板块办公室
根据公司发展战略要求，开展大健康板块相关业务，协调做好规划、考核、引导、管理、论证、公关、资源整合、培养人才等多方面工作，促进公司大健康板块稳定、高速的发展。
18、大南药板块办公室
根据公司战略部署，整合大南药板块企业资源，协调贯彻公司交付任务，组织属下企业落实板块交办的业务和任务，指导、服务板块属下企业健康发展。
19、大商业板块办公室
根据公司发展规划要求，组织大商业板块各企业战略指标落实，统筹协调大商业板块工作。
20、医疗健康产业办公室
根据公司发展战略的要求，遵照国家有关法律法规，为保障公司战略的实现，制定医疗健康产业发展战略，通过新建、合资、合作等多种方式，重点发展医疗及健康管理、中医养生保健、现代养老等三大产业。
21、医疗器械办公室
遵照国家有关法律法规，根据集团公司发展战略的要求，为保障集团公司战略的实现，制定医疗器械新业态发展战略，通过新建、合资、合作等多种方式，积极培育医疗器械新业态。
22、组织部
贯彻执行中央和省、市党的组织工作、宣传工作的方针、政策和决议，根据上级的要求负责开展本单位的专题活动，负责公司党委工作计划的制定、落实以及总结，指导公司属下企业开展党建、思想政治工作，包括党的组织、宣传等工作。
23、统战部
贯彻执行中央和省、市党的有关统一战线的方针、政策，根据上级要求做好统战工作，开展统一战线的宣传工作，联系集团内各民主党派和无党派代表人士。
24、纪监室
维护党的章程和党内法规，执行纪检监察的规章制度，贯彻执行党委和上级的各项指示任务，组织党员干部进行党性、党风、党纪和政策法规教育，受理党员、监察对象的申诉及群众来信来访，检查指导属下企业纪检监察工作，加强党风廉政建设，纠正公司不正之风。
25、工会
在公司党委领导下，依照《工会法》、《工会章程》和《企业工会工作条例》，围绕公司工作中心，维护职工合法权益，独立自主地开展工会各项工作。
26、企业文化部
根据公司战略规划，开展企业文化活动，营造和谐的团队氛围，为员工提供丰富的业余文化生活；梳理公司的文化理念，提炼精髓部分，并对公司文化理念进行故事化演绎、延伸文化内涵，打造企业品牌形象。
（二）发行人重要权益投资情况
1、控股子公司概况
截至 2016 年末，纳入合并范围二级子公司共计 8 家，三级子公司 28 家。纳入合并范围子公司具体情况如下：
表 3-3-1：截至 2016 年末纳入合并范围主要子公司情况
单位：万元、%
序 号 | 企业名称 | 级次 | 注册资本 | 持股公司 | 持股比例 |
1 | 广州白云山医药集团股份有限 公司 | 二级 | 129,134 | 发行人 | 45.04 |
2 | 广州白云山星群（药业）股份 有限公司 | 三级 | 7,717 | 白云山 | 88.99 |
3 | 广州白云山中一药业有限公司 | 三级 | 21,741 | 白云山 | 100.00 |
4 | 广州白云山xxx药厂有限公 司 | 三级 | 11,285 | 白云山 | 100.00 |
5 | 广州奇星药厂有限公司 | 三级 | 8,242 | 白云山 | 100.00 |
6 | 广州白云山敬修堂（药业）股 份有限公司 | 三级 | 8,623 | 白云山 | 88.40 |
7 | 广州白云山潘高寿药业股份有 限公司 | 三级 | 6,544 | 白云山 | 87.77 |
8 | 广州采芝林药业有限公司 | 三级 | 3,220 | 白云山 | 100.00 |
9 | 广州医药进出口有限公司 | 三级 | 2,400 | 白云山 | 100.00 |
10 | 广州白云山汉方现代药业有限 公司 | 三级 | 24,606 | 白云山 | 99.96 |
11 | 广州白云山拜迪生物医药有限 公司 | 三级 | 13,160 | 白云山 | 100.00 |
12 | 广州xxx大健康产业有限公 司 | 三级 | 10,000 | 白云山 | 100.00 |
13 | 广西盈康药业有限责任公司 | 三级 | 3,188 | 白云山 | 51.00 |
14 | 广州广药益甘生物制品股份有 限公司 | 三级 | 2,950 | 白云山 | 60.00 |
15 | 广州白云山医疗健康产业投资 有限公司 | 三级 | 10,650 | 白云山 | 100.00 |
16 | 广州白云山星珠药业有限公司 | 三级 | 8,648 | 白云山 | 75.00 |
17 | 广州白云山天心制药股份有限 公司 | 三级 | 4,569 | 白云山 | 82.49 |
18 | 广州白云山光华制药股份有限 公司 | 三级 | 5,529 | 白云山 | 84.48 |
19 | 广州白云山明兴制药有限公司 | 三级 | 2,649 | 白云山 | 100.00 |
20 | 白云山威灵药业有限公司 | 三级 | 1,179 | 白云山 | 100.00 |
21 | 广州白云山医药科技发展有限 公司 | 三级 | 200 | 白云山 | 51.00 |
22 | 广州广药白云山大健康酒店有 限公司 | 三级 | 50 | 白云山 | 100.00 |
23 | 广药白云山香港有限公司 | 三级 | HKD7,500 | 白云山 | 100.00 |
24 | 广州白云山化学药科技有限公 | 三级 | 2,600 | 白云山 | 100.00 |
司 | |||||
25 | 广州白云山医药销售有限公司 | 三级 | 1,000 | 白云山 | 100.00 |
26 | 广州医药海马品牌整合传播有 限公司 | 三级 | 50 | 白云山 | 100.00 |
27 | 广州医药研究总院有限公司 | 三级 | 8,000 | 白云山 | 100.00 |
28 | 广州市华南医疗器械有限公司 | 二级 | 1,764 | 发行人 | 77.41 |
29 | 广州裕发医用器械有限公司 | 三级 | 572 | 广州市华南医疗器械有限公司、广州白云山光华制药股 份有限公司 | 87.31 12.69 |
30 | 广州药用玻璃厂 | 二级 | 369 | 发行人 | 100.00 |
31 | 广州市医药物资供应公司 | 二级 | 918 | 发行人 | 100.00 |
32 | 广州医药贸易中心 | 二级 | 164 | 发行人 | 100.00 |
33 | 广州医药经济拓展公司 | 二级 | 50 | 发行人 | 100.00 |
34 | 广州医药机械厂 | 二级 | 205 | 发行人 | 100.00 |
35 | 广州市花城制药厂 | 二级 | 1,279 | 发行人 | 100.00 |
36 | 广州xxx投资有限公司 | 三级 | 1,000 | 白云山 | 100.00 |
发行人二级子公司基本情况如下：
（1）广州白云山医药集团股份有限公司
广州白云山医药集团股份有限公司是由国家经济体制改革委员会以体改生 [1997]139 号文，由广药集团独家发起，将其属下的 8 家中成药制造企业及 3 家医药贸易企业重组后，以其与生产经营资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。广州白云山医药集团股份有限公司于 1997 年 9 月 1 日
领取营业执照，并先后于 1997 年 10 月 30 日和 2001 年 2 月 6 日分别在香港联交所及上海证券交易所上市，股票代码分别为 0000.XX 和 000000.XX。截至 2016年 9 月 30 日，广州白云山医药集团股份有限公司注册资本 129,134. 0650 万元，
2016 年 8 月完成定向增发后，股本增至 162,579.09 万元，发行人持股比例 45. 04%。
截至 2016 年末，广州白云山医药集团股份有限公司总资产 2,589,717.02 万
元，所有者权益 1,765,379.04 万元；2016 年度实现营业收入 2,003,568.15 万元，
营业利润 146,662.53 万元，净利润 155,867.40 万元。
（2）广州市华南医疗器械有限公司
广州华南医疗器械有限公司成立于 1996 年 1 月 10 日，截至 2015 年末，注册资本为 1,764.89 万元，发行人持股比例为 77.41%，法定代表人为xx。经营范围：制造、加工、安装、销售：医疗器械、制药机械、环保设备、空气净化设备。医院装备工程、医用气件工程设计、施工。医疗器械维修及其技术咨询服务。国内商业及物资供销业（国家专营专控商品除外）。
截至 2016 年末，广州华南医疗器械有限公司总资产 387.29 万元，所有者权益-10,067.34 万元；2016 年度实现营业收入为 38.34 万元，营业利润-1,560.11 万元，净利润-1,492.59 万元。
（3）广州药用玻璃厂
广州药用玻璃厂成立于1959 年 9 月18 日，截至2016 年末，注册资本为368. 90
万元，发行人持股比例为 100. 00%，法定代表人为xxx。经营范围：制造药用玻璃瓶、安瓶。批发和零售贸易（国家专营专控商品除外）。制造、加工、修理：普通机械零部件。制造玻璃管。自有场地出租。
截至 2016 年末，广州药用玻璃厂总资产 2,662.75 万元，所有者权益 2,621. 92
万元；2016 年度实现主营业务收入为 118.02 万元，营业利润 30.15 万元，净利
润 29.67 万元。
（4）广州市医药物资供应公司
广州市医药物资供应公司成立于 1984 年 8 月 11 日，截至 2016 年末，注册
资本为 918 万元，发行人持股比例为 100. 00%。经营范围：批发和零售贸易（国家专营专控商品除外）；场地出租。兼营：仓储（凡国家专营专控商品或项目除外）。
截至 2016 年末，广州市医药物资供应公司总资产 246.54 万元，所有者权益
-1,901.59 万元；2016 年度实现营业收入 17.40 万元，营业利润 3.64 万元，净利
润 2.73 万元。
（5）广州医药贸易中心
广州医药贸易中心成立于 1984 年 9 月 25 日，截至 2016 年末，注册资本为
164.30 万元，发行人持股比例为 100.00%。经营范围：批发、零售、代购、代销
化学原料药、化学药制剂、中成药化学试剂（不含易燃、易爆品）、医疗器材、保健品、玻璃仪器。兼营：批发、零售、代购、代销生产用医药料、制药机械。医药信息咨询。
截至 2016 年末，广州医药贸易中心总资产 72.32 万元，所有者权益-1,516.68
万元；2016 年度实现营业收入 1.01 万元，营业利润 0.36 万元，净利润 1.47 万元。
（6）广州医药经济拓展公司
广州医药经济拓展公司成立于 1993 年 4 月 7 日，截至 2016 年末，注册资本为 50 万元，发行人持股比例为 100%，经营范围为劳动工资咨询，洗衣，就业前培训，加工医药用包装材料。批发、零售、代购、代销：中成药，化学原料药及制剂。兼营：医疗器械，建筑材料，金属（除贵金属），五金、交电、化工及原料（除危险品），百货。批发、零售、代购、代销：医疗保健品。
截至 2016 年末，广州医药经济拓展公司总资产 0. 11 万元，所有者权益
-2,907.75 万元；2016 年度主营业务收入 0 万元，营业利润-0.45 万元，净利润-0. 45
万元。
（7）广州医药机械厂
广州医药机械厂成立于 1959 年 9 月 24 日，截至 2016 年末，注册资本为 205万元，发行人持股比例为 100%，法定代表人为xxx，经营范围为制造、加工、修理制药机械及一、二类压力容器。安装净化空调设备与场地出租。
截至 2016 年末，广州医药机械厂总资产 714.07 万元，所有者权益 493. 34
万元；2016 年度营业收入 76.75 万元，营业利润 53.33 万元，净利润 36.56 万元。
（8）广州市花城制药厂
广州市花城制药厂成立于 1986 年 4 月 17 日，截至 2016 年末，注册资本为
1,278.93 万元，法定代表人xxx。经营范围为主要制造中西成药制剂。收购本厂生产所需的中西成药原材料；生产制糖制品（糖果，分支机构经营）、饮料（其他饮料类，分支机构经营）
截至 2016 年末，广州市花城制药厂总资产 19,571.00 万元，所有者权益
-3,259.48 万元，2016 年实现营业收入 13,037.87 万元，营业利润-2,603.11 万元，
净利润-1,999.30 万元。
2、合营及联营企业概况
截至 2016 年末，发行人合营及联营企业共计 11 家，其中合营企业 6 家，联
营企业 5 家，具体情况如下：
表 3-3-2：截至 2016 年末发行人合营及联营企业情况
单位：万元、%
序 号 | 企业名称 | 核算方法 | 投资成本 | 持股比例 | 表决权 比例 | 合营/联营 |
1 | 广州白云山和记黄埔中 药有限公司 | 权益法 | 10,000.00 | 50.00 | 50.00 | 合营 |
2 | 广州百特侨光医疗用品 有限公司 | 权益法 | 3,700.00 | 50.00 | 50.00 | 合营 |
3 | 广州医药有限公司 | 权益法 | 39,658.91 | 50.00 | 50.00 | 合营 |
4 | 广州xxx药业股份有 限公司 | 权益法 | 10,203.51 | 48.05 | 48.05 | 合营 |
5 | 广州诺诚生物制品股份 有限公司 | 权益法 | 4,200.00 | 49.24 | 50.00 | 合营 |
6 | 广州东康药业有限公司 | 权益法 | 1,489.38 | 50.00 | 50.00 | 合营 |
7 | 杭州浙大汉方中药信息 工程有限公司 | 权益法 | 44.00 | 44.00 | 44.00 | 联营 |
8 | 金鹰基金管理有限公司 | 权益法 | 5,000.00 | 20.00 | 20.00 | 联营 |
9 | 广州白云山维医医疗投 资管理有限公司 | 权益法 | 202.00 | 50.50 | 41.00 | 联营 |
10 | 广州金申医药科技有限 公司 | 权益法 | 76.50 | 38.25 | 38.25 | 联营 |
11 | 创美药业股份有限公司 | 权益法 | 6082.30 | 7.32 | 7.32 | 联营 |
注：
广州xxx药业股份有限公司合营期限为 10 年，至 2015 年 1 月 25 日止。发行人下属子公司白云山已经向华南国际经济贸易仲裁委员会（深圳国际仲裁院）（“仲裁委员会”）申请仲裁，请求同兴药业有限公司按《股东合同》约定履行股权转让义务，将同兴药业有限公司在广州xxx药业股份有限公司 48.0465% 股份全部转让给广药白云山。仲裁委员会已受理该案（案号：SHEN T2014811）。该案件的最新进展详见诉讼情况。2015 年 2 月 27 日广州市工商行政管理局出具穗工商法【2015】49 号《广州市工商行政管理局关于广州xxx药业股份有限公司的通告》，认为在诉讼及仲裁期间，广州xxx药业股份有限公司应正常经营。截至报告日，广州xxx药业股份有限公司仍在持续正常经营中。
发行人对广州诺诚生物制品股份有限公司的持股比例及表决权比例不一致的原因为本集团通过非全资子公司间接持有这家公司的股份，导致持股比例低于表决权比例。
发行人对广州白云山维医医疗投资管理有限公司持股比例及表决权比例不一致的原因为
2012 年 11 月 8 日，发行人通过子公司与广东xx投资管理有限公司和喀什地区维吾尔医医院合资组建广州白云山维医医疗投资管理有限公司，根据该公司的章程规定，该公司注册资本为 2,000 万元，由发行人子公司、广东xx投资管理有限公司和喀什地区维吾尔医医院各
出资 820 万元、780 万元和 400 万元，其中第一期出资于 2012 年 11 月 22 日由发行人子公
司和广东xx投资管理有限公司各出资 202 万元和 198 万元。截至 2015 年 12 月 31 日止，
广州白云山维医医疗投资管理有限公司的实收资本为 400 万元。
白云山子公司广药白云山香港公司持有香港联合交易所上市企业创美药业股份有限公司的 7.32%股份，原在可供出售金融资产核算。根据创美药业股份有限公司 2016 年第一次股东特别大会决议，广药白云山香港公司总经理被委任为创美药业非执行董事，广药白云山香港公司对创美药业股份有限公司具有重大影响。2016 年 12 月起，创美药业股份有限公司为广药白云山香港公司的联营企业。
发行人主要的合营及联营企业基本情况如下：
（1）广州白云山和记黄埔中药有限公司成立于 2005 年 4 月 12 日，是由和xxx（广州）投资有限公司与广州白云山医药集团公司成立的中外合资经营企业。截至 2016 年末，注册资本为人民币 20,000.00 万元。发行人持股比例和表决权比例均为 50%。经营范围包括各类药品、医药器械设备、医用卫生材料、保健品、食品和中药材的生产、加工研究开发、酒类的批发、文化展示、xxx批发、体育活动的设计和管理和销售发行人自产的产品（外商投资产业指导目录禁止类除外）
截至 2016 年末，广州白云山和记黄埔中药有限公司总资产 150,439.60 万元，
所有者权益 89,013.93 万元；2016 年营业收入 150,922. 35 万元，营业利润 15,405. 65
万元，净利润 14,346.28 万元。
（2）广州百特侨光医疗用品有限公司成立于 2007 年 4 月 29 日，后于 2007
年 8 月 2 日变更为中外合资企业。截至 2015 年末，广州百特侨光医疗用品有限
公司注册资本为人民币 17,750. 00 万元，白云山出资 3,700 万元，持股比例和表决权比例均为 50%，百特（中国）投资有限公司出资 13347.50 万元，持股 45%，新加坡百特太平洋投资私人有限公司出资 702. 50 万元，持股 5%。广州百特侨光医疗用品有限公司经营范围为生产及销售大容量注射剂及提供相关的售后服务。
截至 2016 年末，广州百特侨光医疗用品有限公司总资产 24,099.20 万元，所
有者权益10,627. 09 万元；2016 年实现主营业收入 29,167.58 万元，营业利润910. 94
万元，净利润 738. 73 万元。
（3）广州医药有限公司成立于 1951 年 1 月 1 日，属于中外合资有限责任公司，发行人与联合美华有限公司（ALLIANCE BMP LIMITED）各持有 50%的股份。广州医药有限公司主要从事药品、生物制品、保健食品、医疗器械等批发、零售、进出口业务、普通货运及仓储。
截至 2016 年末，广州医药有限公司总资产 1,632,495. 79 万元，所有者权益
278,839.17 万元；2016 年实现营业收入 3,300,480.54 万元，营业利润 33,373. 06
万元，净利润 25,007.88 万元。
（4）广州xxx药业股份有限公司成立于 1992 年 12 月 5 日，截至 2015
年末，注册资本为 20,475. 69 万元，白云山出资 9,837.84 万元，持股比例和表决
权比例均为 48.05%；同兴药业有限公司出资 9,837.84 万元，自然人股东出资 800万元。广州xxx药业股份有限公司经营范围为制造、加工、销售中成药（胶囊剂、茶剂、片剂、颗粒剂、丸剂、散剂、口服液）；药品同源产品、饮料、糖果。
截至 2016 年末，广州xxx药业股份有限公司总资产 114,073.88 万元，所
有者权益 78,983.37 万元；2016 年实现营业收入 122,391.64 万元，营业利润
1,308.15 万元，净利润-2,178.93 万元。
（5）广州诺诚生物制品股份有限公司
广州诺诚生物制品股份有限公司成立于 2006 年 4 月 20 日，注册资本为
8,400.00 万元，由发行人和广州市嘉合生物技术有限公司分别出资 4,200.00 万元成立，发行人持股比例和表决权比例分别为 50%。广州诺诚生物制品股份有限公司经营范围是冻干人用狂犬病疫苗；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的除外；法律行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
截至 2016 年末，广州诺诚生物制品股份有限公司总资产 40,962.46 万元，所
有者权益 16,391.16 万元；2016 年实现营业收入 18,238.42 万元，营业利润 1,331. 30
万元，净利润 1,375.59 万元。
（6）广州东康药业有限公司
广州东康药业有限公司成立于 1987 年 12 月 9 日，发行人和广州亨德投资担保有限公司各持有 50%股权，广州东康药业有限公司经营范围包括机械设备租
赁，场地租赁（不含仓储），其他仓储业（不含原油、成品油仓储、燃气仓储、危险品仓储），物业管理。
截至 2016 年末，广州东康药业有限公司总资产 4,793.44 万元，所有者权益
2,337.76 万元；2016 年实现营业收入 35. 89 万元，营业利润-395.10 万元，净利润
-396. 03 万元。
四、公司控股股东和实际控制人基本情况
（一）发行人控股股东基本情况
截至 2016 年末，发行人控股股东为xxxxxxx，xxxxxxxxxxxxxxxxx，xxxx市人民政府履行出资人职责。广州市国资委直接持有公司股权比例为 100. 00%。
（二）所持发行人股份质押情况
截至 2016 年末，广州市国资委所持有的发行人股权不存在质押情况。
（三）实际控制人基本情况
发行人的实际控制人是广州市人民政府。
（四）发行人、发行人控股股东及实际控制人的股权关系
截至 2016 年末，发行人与控股股东及实际控制人的股权关系结构图如下：
图 3-4-1：发行人组织结构
五、董事、监事和高级管理人员的基本情况
（一）现任董事、监事、高级管理人员基本情况
表 3-5-1：发行人现任董事、监事、高级管理人员基本情况
姓名 | 性别 | 职务 | 出生年份 | 任期 |
xxx | x | 董事长、党委书记 | 1965.10 | 2013 年 7 月起至今 |
xx | x | 总经理、副董事长、党委副书 记 | 1963.04 | 2013 年 7 月起至今 |
xx | x | 独立董事 | 1964.01 | 2007 年 4 月至今 |
xxx | 男 | 独立董事 | 1960.10 | 2013 年起至今 |
xxx | x | 独立董事 | 1965.08 | 2014 年 11 月至今 |
xx | x | 监事会主席 | 1964.09 | 2017 年 6 月至今 |
xxx | 男 | 监事 | 1965.06 | 2017 年 6 月至今 |
xx | 女 | 监事 | 1976.10 | 2017 年 6 月至今 |
xx | 女 | 职工监事、工会副主席 | 1964.05 | 2014 年 4 月起至今 |
xx | x | 职工监事、团委书记、办公室 （党委办）副主任 | 1982.04 | 2016 年 9 月起至今 |
xxx | 男 | 党委副书记、纪委书记, | 1959.11 | 2012 年 10 月起至今 |
xxx | x | 副总经理、总工程师 | 1964.09 | 2011 年 1 月起至今 |
xx | 女 | 副总经理、财务总监 | 1965.10 | 2012 年 7 月起至今 |
xxx | 男 | 副总经理 | 1971.04 | 2012 年 7 月起至今 |
xxx | x | 董事会秘书、办公室（党委办） 主任、战略发展部部长 | 1966.05 | 2015 年 12 起至今 |
（二）公司董事、监事及高级管理人员简历
1、董事会成员简历
xxxxx，1965 年 10 月出生，中国国籍，中山大学化学系化学专业本科毕业，在职研究生，EMBA 硕士学位，高级经济师、（教授级）高级工程师职称。xxx于 1988 年 7 月参加工作，曾先后担任广州白云山制药总厂经营部副部长、广州白云山制药股份有限公司总经理助理与副总经理、广州医药集团有限公司总经理、副董事长、党委副书记等职务。xxx自 2013 年 7 月起任发行人董事长、党委书记，同时亦为广州白云山医药集团股份有限公司董事长、党委书记，广州白云山和记黄埔中药有限公司党委书记，广州医药有限公司副董事长，
全国劳动模范，享受国务院政府特殊津贴，广东省十大创新人物，广东省政协科教卫体委员会副主任，广州市管优秀专家，并于 2014 年 2 月获得广东科技界最高奖项第十二届“xx科技奖”。x先生在企业管理、市场营销等方面具有丰富的经验。
xxxx，1963 年 4 月xx，xxxx，xx医药学院预防医学专业本科毕业，医学学士学位，制药工程师职称。xxx于 1985 年 11 月参加工作，曾先后担任广州白云山医药科技发展有限公司董事长、白云山股份总经理、广州白云山制药总厂厂长、广州白云山光华制药股份有限公司董事长、广州医药集团有限公司副总经理、广州xxx大健康产业有限公司董事长等职务。x先生自 2013
年 7 月起任发行人总经理、副董事长、党委副书记，同时亦为广州白云山医药集团股份有限公司副董事长、党委副书记，广州百特侨光医疗用品有限公司董事长，广州xxx大健康产业有限公司党委书记，并于 2014 年 5 月荣获 2014 年“全国五一劳动奖章”。x先生在企业管理、市场营销等方面具有丰富的经验。
xx先生，1964 年 1 月出生，中国国籍，中南政法学院法律专业毕业，研究生学历，硕士学位，教授职称。曾先后在中山大学法学院历任助教、讲师、副教授、教授。2007 年 4 月起，担任广药集团独立董事。
xxxxx，1960 年 10 月出生，中国国籍，广州中医药大学中药学专业毕业，研究生学历，博士学位，教授职称。曾先后在广州中医药大学中药鉴定考研室任教师，广州中医药大学中药开发研究所、科研处、新药开发研究中心工作。 2013 年起，担任广药集团独立董事。
xxxxx，1965 年 8 月出生，中国国籍，华南理工大学工商管理学院企业管理专业毕业，研究生学历，博士学位，管理学科教授。曾先后在广东工业大学管理学院历任助教、讲师、副教授、教授，担任广州珠江钢琴集团有限公司独立董事以及广州国际集团有限公司独立董事。2014 年 11 月起，担任广药集团独立董事。
2、监事会成员简历
xx先生，1964 年 9 月出生，中国国籍，暨南大学管理学院会计学专业毕
业，研究生学历，审计师职称。曾先后担任贵州橡胶配件厂财务科主办科员、贵州橡胶配件厂全质办主任（正科级）；广州省顺德珠江包装公司主办会计、广州省顺德珠江包装公司财务科长、主办会计；审计署广州特派办外资行政事业审计处干部、审计署广州特派办外资行政事业审计处主任科员、审计署广州特派办外资行政事业审计处副处长（主持工作）、审计署广州特派办财政审计一处副处长
（主持工作）、审计署广州特派办固定资产投资审计处处长、审计署广州特派办社会保障审计处处长、审计署广州特派办外资运用审计处处长。2017 年 6 月起，担任广药集团监事会主席。
xxxxx，1965 年 6 月出生，中国国籍，上海海运学院财务会计专业大学，本科学历。曾先后在广州港务局财会处任会计员、助理会计师、财务管理科副科长、处长助理、副处长，广州港股份有限公司投资管理部副部长、广州港集装箱综合发展有限公司副总经理、广州华南煤炭交易中心有限公司副总经理、运营总监、广州海港地产开发有限公司副总经理、运营总监、广州港集团商贸发展有限公司副总经理、运营总监。2017 年 6 月起，担任广药集团监事。
xx女士，1976 年 10 月出生，中国国籍，暨南大学国际商务专业毕业，本科学历，经济学学士学位。曾先后在广州新太科技股份有限公司任工商管理助理；广州纺织工贸企业集团有限公司战略发展部任战略管理主办科员；广州纺织工贸企业集团有限公司人力资源部任主办科员；广州纺织工贸企业集团有限公司任人力资源部经理；广州市利工民针织有限公司任监事；广州化工进出口有限公司任董事；广东广纺检测计量技术股份有限公司任监事。2017 年 6 月起，担任广药集团监事。
xx女士，1982 年 4 月出生，中国国籍，中山大学中国语言文学系汉语言文学专业毕业，本科学历，文学学士学位。黄女士于 2003 年 7 月参加工作，曾先后担任广州日报社记者，广州xxx药业股份有限公司营销中心药品市场部市场策划经理、副总监等职务。黄女士自 2016 年 9 月起担任发行人职工监事，同时亦为公司办公室（党委办）副主任、团委书记，其在企业文书文案、新闻稿发布等方面具有丰富的经验。
xx女士，1964 年 5 月出生，中国国籍，广东医药学院（夜大）药学专业
毕业，大专学历，经济师职称。陆女士于 1980 年 8 月参加工作，曾先后担任广州白云山制药厂设备科、研究所科员、团委书记，广州白云山企业集团人事部副部长、劳动人事处处长，美国友邦保险有限公司广东分公司从事培训、销售工作，广州潘高寿药业股份有限公司办公室副主任，广州白云山制药股份有限公司工会副主席等职务。陆女士自 2014 年 4 月起担任发行人职工监事，同时亦为公司工会副主席，其在企业文娱活动开展、职工关怀送暖等方面具有丰富的经验。
3、非董事高级管理人员简历
xxx先生，1959 年 11 月出生，中国国籍，中央广播电视大学法学专业毕业，本科学历，工商管理硕士学位，经济师、高级政工师。xxx于 1976 年 9月参加工作，曾先后担任广百股份公司党委副书记、广州百货企业集团有限公司总经理助理、纪委书记等职务。x先生自 2012 年 10 月起任发行人党委副书记、纪委书记，其在经济管理和党务工作有着丰富的经验。
xxxxx，1964 年 9 月出生，中国国籍，南京中医学院中医系方剂专业毕业，研究生学历，医学博士学位，高级工程师（教授级）。xxx于 1990 年
7 月参加工作，曾先后担任广州汉方现代中药研究开发有限公司董事长、总经理，广药集团技质部部长，广州医药研究总院有限公司理事长、董事长等职务。xxx从 2005 年 8 月至今任发行人总工程师，2011 年 1 月至今任广药集团副总经理，同时亦为xxxxxxx，xxxxxxxx，xx市“121”后备人才。刘女士在科研开发、技术研究等方面具有丰富的经验。
xx女士，1965 年 10 月xx，xxxx，xx广播电视大学工业经济类工业会计专业毕业，大专学历，会计师职称，中国注册会计师、中国注册税务师职业资格。程女士于 1986 年 8 月参加工作，曾先后担任xxxxxxxxxxxxxx、xxxxxxxxxxxxxxx，xx广州白云山兽药厂财务科科长、白云山股份经营部结算科科长、结算中心会计出纳科科长、财务部副部长、监事会成员兼监事会秘书；广州白云山企业集团有限公司资财处代理处长、处长、财务部部长及广药集团财务部副部长、部长等职务。程女士自 2010 年 5 月起担任本公司财务总监，2012 年 7 月起担任本公司副总经理，同时亦为广州医药有限公司监事、广药白云山香港有限公司（原名为“保联拓展有限公司”）董事会召
集人，以及广州xxx大健康产业监事会主席。程女士在财务管理、企业内控等方面具有丰富的经验。
xxxxx，1971 年 4 月出生，中国国籍，广州中医药大学中西医结合基础（药理）专业毕业，研究生学历，医学博士学位，高级工程师职称。xxx于 1994 年 7 月参加工作，曾先后担任广药集团市场策划部部长，广州白云山中一药业有限公司董事长、党委书记，广州xxx大健康产业有限公司常务副董事长等职务。x先生自 2012 年 7 月起担任发行人副总经理，其在企业管理、市场营销等方面具有丰富的经验。
xxxxx，1966 年 5 月出生，中国国籍，中共中央党校函授学院经济管理专业，党校本科学历，EMBA 硕士学位，助理工程师、经济师职称。xxx于 1986 年 7 月参加工作，曾在广州白云山中药厂历任提炼车间锅炉工段工人、班长，广州白云山中药厂办公室主办科员、办公室副主任、厂长秘书，广州白云山和记黄埔中药有限公司总经理办公室经理、文化宣传部经理、风险控制办公室副主任等职务。xxx自 2015 年 12 月起担任发行人董事会秘书，同时亦为公司办公室（党委办）主任、战略发展部部长，广州xxx大健康产业有限公司董事会秘书，其在企业行政事务管理方面具有丰富的经验。
（三）现任董事、监事、高级管理人员在股东单位及其他单位（不包括发行人下属公司）兼职情况
表 3-5-2：发行人董事、监事、高级管理人员兼职情况
姓名 | 发行人职务 | 兼职单位名称 | 兼职单位职务 |
xxx | xx长 | 广州医药有限公司 | 副董事长 |
广州白云山和记黄埔中药有限 公司 | 副董事长及党 委书记 | ||
广州xxx药业股份有限公司 | 董事 | ||
广州白云山和黄医药有限公司 | 董事 | ||
亳州白云山制药有限公司 | 董事 | ||
xx | 总经理、副董事长 | 广州百特侨光医疗用品有限公 司 | 董事长 |
广州白云山和黄医药有限公司 | 董事 | ||
xxx | 副总经理 | 广州诺诚生物制品股份有限公 司 | 董事长 |
xx | 独立董事 | 广州农村商业银行股份有限公 司 | 独立董事 |
广东中盈盛达融资担保投资股 份有限公司 | 独立董事 | ||
汤臣倍健股份有限公司 | 独立董事 | ||
xxx | 独立董事 | 广州国际集团有限公司 | 独立董事 |
xx | 监事会主席 | 审计署广州特派办外资运用审 计处 | 处长 |
xx | 监事 | 广州市利工民针织有限公司 | 监事 |
广州化工进出口有限公司 | 董事 | ||
广东广纺检测计量技术股份有 限公司 | 监事 |
（四）持有发行人股权及债券情况
截止募集说明书签署之日，发行人董事、监事和高级管理人员均不持有发行人股权及债券。
六、发行人主要业务
（一）发行人主营业务情况概述
发行人所属行业为医药行业，发行人是国内大型药业集团之一。公司是经广州市国有资产管理局《关于授权广州医药集团有限公司经营国有资产的批复》（穗国资一[1995]81 号）批准，由原广州市医药总公司转制成立的国有独资有限责任公司，并于 1996 年 8 月 7 日注册成立。公司自成立以来，一直专注医疗健康产业，经过多年的发展，规模和效益持续扩大。
发行人的主营业务包括大南药、大商业、大健康和大医疗四个板块。经营范围是中药材种植；贸易代理；医疗用品及器材零售（不含药品及医疗器械）；制药专用设备制造；房地产开发经营；企业自有资金投资；包装材料的销售；场地租赁（不含仓储）；物业管理；房屋租赁；非许可类医疗器械经营（即不需申请
《医疗器械经营企业许可证》即可经营的医疗器械，包括第一类医疗器械和国家规定不需申请《医疗器械经营企业许可证》即可经营的第二类医疗器械）；货物进出口（专营专控商品除外）；西药批发；药品零售；股权投资管理；保健食品制造；医疗诊断、监护及治疗设备制造；医疗、外科及兽医用器械制造；机械治疗及病房护理设备制造；化学药品原料药制造；中药饮片加工；中药材批发；许
可类医疗器械经营（即申请《医疗器械经营企业许可证》才可经营的医疗器械，包括第三类医疗器械和需申请《医疗器械经营企业许可证》方可经营的第二类医疗器械）；中成药、中药饮片批发；化学药品制剂制造；卫生材料及医药用品制造；中药提取物生产（具体经营项目以药品生产许可证载明为准）；(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
1、大南药板块（医药制造业务）
发行人属下及参与管理共有 26 家医药制造企业与机构（包括 3 家分公司，
19 家控股子公司和 4 家合营企业），从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发与制造。
（1）发行人是南派中药的集大成者。发行人拥有中一药业、xxx药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘高寿药业等 12 家中华老字号药企（含控股子公司和
合营企业），其中 10 家为百年企业；拥有国家中药保护品种 4 个；主要中药产
品包括消渴丸、xx再造丸、复方丹参片系列、板蓝根颗粒系列、清开灵系列、追风透骨丸、安宫牛黄丸、滋肾育胎丸等，在华南地区乃至全国都拥有明显的中成药资源优势。
（2）发行人拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链，产品群涵盖抗菌消炎类常用品种。发行人以驰名商标“抗之霸”整合抗生素药品品牌，以其打造国内口服抗菌消炎药第一品牌的市场形象。发行人的化学药产品包括头孢硫脒、头孢克肟、阿莫西林、枸橼酸西地那非等。
2、大健康板块
发行人大健康业务主要为饮料、食品、保健品、药妆等产品的生产、研发与销售，主要从事的企业包括发行人全资子公司xxx大健康产业有限公司（以下简称“xxx大健康公司”）及合营公司广州xxx药业股份有限公司（以下简称 “xxx药业”）等；主要产品包括xxx凉茶、瓶装水、灵芝孢子油胶囊、润喉糖、龟苓膏、固体饮料等。
3、大商业板块（医药流通业务）
发行人的大商业板块主要经营医药流通业务，包括医药产品、医疗器械、保
健品等的批发、零售与进出口业务。批发业务方面，主要通过发行人合营企业广州医药有限公司（以下简称“广州医药”）及控股子公司广州采芝林药业有限公司
（以下简称“采芝林药业”）、医药进出口公司开展；零售业务方面，主要通过“采芝林”药业连锁店、“健民”药业连锁店与盈邦大药房等终端开展。
4、大医疗板块
发行人以广州白云山医疗健康产业投资有限公司（以下简称“白云山医疗健康产业公司”）为主体，推进医疗服务、健康管理、养生养老等产业投资。目前，大医疗板块尚处于前期布局阶段。
（二）发行人竞争优势
1、拥有丰富的产品与品牌资源
（1）产品方面：在糖尿病、心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外营养、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨痛、妇科及儿童用药、滋补保健等领域形成齐全的品种系列。公司就拥有各类剂型 30 余种、近 2,000 个品种规格。
（2）品牌方面：发行人拥有全国医药行业最多的驰名商标、老字号品牌、非物质文化遗产及多个优质品牌，无形资产丰富。
“白云山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和感召力，是国内最具价值的医药品牌之一。完成换股吸收合并白云山股份暨发行股份购买广药集团资产的重大资产重组后，发行人在整合品牌资源的基础上，推动大品牌战略，实现品牌营销策划模式由零散企业品牌向统一的集体战略品牌群转变，并在振兴大南药的基础上，发展大健康产业，推进医疗健康新业态的发展，将品牌价值从传统医药产品向新的大健康产品辐射。
2014 年，“何济公”、“xxx”、“天心”认定为中国驰名商标；2015年，“广药集团及 GPC 图”和“奇星”商标被认定为中国驰名商标。至此，发行人已拥有 10 件中国驰名商标，包括“白云山”、“xxx”、“xxx”、 “中一”、“抗之霸”、“xxx”、“天心”、“何济公”、“广药集团”“奇星”，领跑全国医药企业。获得中华老字号认证的企业 12 家，包括“xxx”、
“xxx”、“敬修堂”、“中一”、“xxx”、“明兴”、“光华”、“星群”、“何济公”、“采芝林”、“奇星”和“健民连锁”，其中 10 家为百年企业，占据全国医药行业老字号的半壁江山。
2、有悠久的中医药历史和文化软实力
发行人旗下 12 家成员企业获得了中华老字号认证，其中广州白云山xxx药厂有限公司（以下简称“xxx药厂”）、xxx药业、广州白云山潘高寿药业股份有限公司（以下简称“xxx药业”）、广州白云山敬修堂（药业）股份有限公司（以下简称“敬修堂药业”）、采芝林药业、广州白云山中一药业有限公司（以下简称“中一药业”）、广州白云山星群（药业）股份有限公司（以下简称“星群药业”）、广州白云山奇星药业有限公司（以下简称“奇星药业”）、广州白云山光华制药股份有限公司（以下简称“光华制药”）、广州白云山明兴制药有限公司
（以下简称“明兴制药”）等 10 家为百年企业，并拥有星群xxx、白云山大神xxx、xxx凉茶、xxxxx中药文化、xxx传统中药文化、中一“保滋堂保婴丹制作技艺”等 6 件国家级非物质文化遗产；建立了xxxxxx、“xxxxx养生研究院”、“岭南中医药文化体验馆”、“神农草堂”、“xxx”凉茶博物馆和采芝林中药文化博物馆，构建了多个文化宣传平台，展现中医药悠久的历史与灿烂的文化，重塑中医药的名优品牌。
3、拥有庞大的销售网络和广泛稳定的客户基础
发行人及合营企业现有医药零售网点 64 家，且为广东省首批取得药品质量管理规范（GSP）认证的医药商业企业。公司建立了华南地区最大的医药零售网络和医药物流配送中心；凭借稳健的市场根基及强大营销网络的优势，与全国各地的数万名客户（包括大中型医院、医药批发商、经销商和零售商等）建立了长期、稳固的合作关系。
4、集中采购成效显著，资源整合能力不断强化
发行人积极推动集中归口统一采购工作，资源整合取得实效，集团一体化整合力度进一步增强。
白云山整体上市完成后，为做好内部的资源整合，建立一套符合重组后企业
发展情况、能高效运行的管理模式，发行人实施中药材、原料、辅料、包装材料的集中采购工作。集中采购为发行人资源整合工作提供了有益经验，有效推进了一体化运作，提高了整体效益。另一方面，发行人充分吸收借鉴采购资源整合的经验，推动了销售资源、研发资源、广告资源的整合提升工作，开启了一体化运作，提高了整体效益。
5、拥有不断完善的科技创新体系
拥有不断完善的科技创新体系。发行人多年来不断加强平台建设，完善自身科研创新体系。截至 2016 年末，发行人共有 7 家国家级研发机构，6 家省级企业技术中心，2 家省级重点实验室，12 家省级工程技术中心，12 家市级企业技术中心，14 家市级工程技术研发中心，4 家市级重点实验室。中药及中药保健品的研究与开发、自动控制和在线检测等中药工程技术、中药制剂、超临界 CO2萃取、逆流提取、大孔树脂吸附分离、中药指纹图谱质量控制、头孢类抗菌素原料药的合成与工艺技术、无菌粉生产技术及制剂技术等处于国内领先地位的核心技术。
在知识产权方面，2016 年发行人及合营企业共申请专利 69 项：其中，发明专利 50 项，实用新型 2 项；授权专利 61 项：其中，发明专利获授权 43 项，实
用新型专利授权 2 项，白云山制药总厂和白云山和黄公司两家企业分别获得“国家知识产权优势企业”荣誉称号。
7、拥有思想先进、素质优良、结构合理、创新能力强的人才队伍
近年来，本集团坚持以良好的环境和待遇吸引人，以优秀的企业文化熏陶人，以美好的企业愿景激励人。截至 2016 年底，发行人已形成xxx奖得主 2 人、
国内院士 9 人、外籍院士 7 人、享受国家特殊津贴在职 2 人、首席专家（科学家）
24 人、博士及博士后 53 人的强大高层次人才队伍；并拥有专业技术人员 6,202
人，其中 1,411 余人具有中级以上职称。
（三）发行人主营业务板块分析
1、主营业务收入分析
表 3-6-1：发行人主营业务收入结构
单位：万元、%
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 | |||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
大南药 | 703,506.87 | 35.17 | 675,916.03 | 35.64 | 681,459.56 | 36.59 |
xxx | 000,000.00 | 38.84 | 776,845.75 | 40.96 | 709,571.34 | 38.10 |
大商业 | 514,833.06 | 25.74 | 443,832.73 | 23.40 | 471,513.58 | 25.31 |
大医疗 | 5,103.00 | 0.26 | - | - | - | - |
其他 | - | - | 54.67 | - | - | - |
合计 | 2,000,386.05 | 100.00 | 1,896,649.19 | 100.00 | 1,862,544.48 | 100.00 |
2014-2016 年度，公司主营业务收入分别为 1,862,544.48 万元、1,896,649. 19
万元和 2,000,386.05 万元，主要由大南药、大商业、大健康、大医疗和其他收入构成。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司大南药业务收入占主营业务收入比重分别为 36.59%、35.64%和 35.17%，大健康业务收入占主营业收入比重分别为 38.10%、40.96%和 38.84%，大商业业务收入占主营业收入比重分别为 25.31%、 23.40%和 25.74%。总体而言，大南药板块、大商业板块和大健康板块营业收入稳定。公司经营业绩持续增长，主要是由于公司在报告期内着力对“大南药、大健康、大商业”三大业务板块进行战略升级，加大市场推广与营销力度，促进业务的增长。
另一方面，大医疗板块由公司“十三五”规划确立，主要包含健康医疗、中医养生、现代养老三个部分。由于刚刚起步，2016 年度实现收入 5,103.00 万元。
2、主营业务成本分析
表 3-6-2：发行人主营业务成本结构
单位：万元、%
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 | |||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
大南药 | 401,439.49 | 29.75 | 374,680.01 | 30.79 | 393,944.53 | 32.45 |
大健康 | 460,104.47 | 34.10 | 431,844.22 | 35.48 | 385,404.64 | 31.75 |
大商业 | 483,924.87 | 35.87 | 409,988.05 | 33.69 | 434,692.58 | 35.81 |
大医疗 | 3,800.58 | 0.28 | - | - | - | - |
其他 | - | - | 513.37 | 0.04 | - | - |
合计 | 1,349,269.41 | 100.00 | 1,217,025.65 | 100.00 | 1,214,041.75 | 100.00 |
2014-2016 年度，发行人主营业务成本分别为 1,214,041.75 万元、1,217,025. 65
万元和 1,349,269.41 万元，主要由大南药、大商业、大健康和其他成本构成。大南药和大健康板块的项目构成主要包括原材料、燃料、人工费，大商业项目的成本构成主要是采购成本，由于公司发展稳健，各板块的成本保持稳定。2015 年公司开始投入发展大医疗，由于刚刚起步，所以占比较小。
3、利润分析
表 3-6-3：发行人主营业务毛利润结构
单位：万元
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
大南药 | 302,067.38 | 301,236.03 | 287,515.03 |
大健康 | 316,838.64 | 345,001.54 | 324,166.70 |
大商业 | 30,908.19 | 33,844.68 | 36,821.01 |
大医疗 | 1,302.43 | - | - |
其他 | - | -458.70 | - |
合计 | 651,116.64 | 679,623.54 | 648,502.73 |
发行人近三年的主营业务毛利润较为稳定，主要是由大南药及大健康板块构成，2014-2016 年度大南药板块毛利润分别为 287,515. 03 万元、301,236.03 万元
和 302,067.38 万元；大健康板块毛利润分别为 324,166. 70 万元、345,001.54 万元
及 316,838.64 万元；大南药及大健康板块毛利润占发行人近三年主营业务毛利润比例共计分别为 94.32%、95.09%和 95.05%。
4、主营业务区域分析
表 3-6-4：主营业务收入分区域情况
单位：万元
地区 | 2016 年 | 2015 年 | 2014 年 |
华南 | 1,094,827.62 | 987,733.56 | 1,003,467.87 |
华东 | 356,365.29 | 370,587.10 | 339,606.54 |
华北 | 226,284.95 | 240,872.68 | 209,673.75 |
东北 | 33,525.73 | 29,449.81 | 24,516.26 |
西南 | 219,476.81 | 199,350.68 | 163,498.91 |
西北 | 62,994.30 | 48,774.70 | 60,651.42 |
出口 | 6,911.36 | 19,880.66 | 61,129.73 |
合计 | 2,000,386.05 | 1,896,649.19 | 1,862,544.48 |
表 3-6-5:主营业务成本分区域情况
单位：万元
地区 | 2016 年 | 2015 年 | 2014 年 |
华南 | 776,613.33 | 665,532.18 | 691,535.24 |
华东 | 229,106.14 | 228,938.47 | 192,595.98 |
华北 | 131,035.96 | 134,284.14 | 123,135.22 |
东北 | 20,675.47 | 18,023.43 | 13,576.17 |
西南 | 149,560.66 | 123,977.61 | 101,727.13 |
西北 | 35,534.03 | 27,258.07 | 35,063.76 |
出口 | 6,743.81 | 19,011.75 | 56,408.25 |
合计 | 1,349,269.41 | 1,217,025.65 | 1,214,041.75 |
根据发行人 2014-2016 年主营业务分区域统计结果显示，发行人主营业务主
要集中在华南地区、华东地区、华北地区，其中华南地区 2014-2016 年每年都会为发行人贡献超过 50%的营业收入。这主要是由于发行人的业务结构主要是大南药和以凉茶为主的大健康业务，契合华南地区客户需求。
5、大南药板块
（1）采购模式
广药集团在完成下属子公司白云山的资产重组后，对采购体系进行了统一整合，建立了以医药进出口公司、采芝林药业为核心的统一采购平台，集约化统筹管理原辅材料、中药材、包装材料、机器设备等物料的采购，提高对外议价和抵御风险能力，有效降低采购成本。发行人建立的统一归口采购平台及采购的物料情况如下：
表 3-6-6:大南药采购情况
序号 | 采购内容 | 采购归口平台 | 采购方式说明 |
1 | 大宗药材 | 采芝林药业、相关 GA P 药材公司 | 针对大宗中药材的采购需求，通过与药材产地直接挂钩，重点结合 GAP 基地认证等方式，保证珍贵原材料资源稳定可控，从而确保大宗中药材供 应的数量、质量、时间及成本 |
2 | 大宗原辅材、料、包装材料 | 医药进出口公司 | 通过加强供应商开发，完善、细分供应商的分类 管理，培育战略合作供应商等方式以保证采购的大宗原辅材料、包装材料的品质和成本优势 |
3 | 进口设备 | 广药白云山香港公司、医药 进出口公司 | 广药白云山香港公司负责进出口设备的统一购 进，医药进出口公司负责统一办理进口手续 |
广药集团的采购模式主要是以招标为主，同一个药材往往会选择多家公司采购，当存在三家以上公司时，发行人会选择以邀标形式进行招标。
对于少量的中药材，在特殊收割期时也会选择向农户直接采购。直接采购药材占比很小。
表 3-6-7：发行人 2016 年大南药板块主要原材料采购情况
单位：吨
主要中药产品 | 原料名称 | 采购模式 | 2016 年 1-9 月 |
采购量 | |||
消渴丸 | 天花粉 | 订单种植、定向收购为 主，招标为辅 | 1,100 |
清开灵 | 金银花 | 招标采购 | 120 |
板蓝根 | 390 | ||
xxx颗粒 | x枯草 | 招标采购 | 1,500 |
野菊花 | 280 | ||
桑叶 | 550 | ||
安宫牛黄丸 | 体外培育牛黄 | 定向采购 | 0.8 |
小柴胡颗粒 | 柴胡 | 招标采购 | 350 |
xx | 130 | ||
咳特灵 | 小xx | 招标采购 | 3,700 |
蜜炼川贝枇杷膏 | 川贝母 | 招标采购 | 30 |
枇杷叶 | 200 | ||
桔梗 | 56 |
（2）生产模式
发行人各下属企业以医药市场需求为导向，根据市场预测制定年度、月度、周生产计划，并按生产计划安排生产。发行人各下属企业严格按照国家 GMP 的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行国家相关规定；在药品、产品的整个制造过程中，质量管理部门对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。同时，发行人对各下属企业的生产管理在技术质量、环境保护、职工安全卫生健康等方面进行监督指导。
表 3-6-8：发行人报告期内大南药板块主要产品产量及销量情况
产品 名称 | 单位 | 2016 年 | 2015 年 | 2014 年 | |||
产量 | 销量 | 产量 | 销量 | 产量 | 销量 | ||
消渴 丸 | 千瓶 | 40,519.65 | 44,766.06 | 58,205.61 | 52,528.05 | 59,368.36 | 55,240.06 |
小柴 | 千盒 | 30,992.46 | 30,431.91 | 31,976.20 | 29,994.13 | 36,150.03 | 34,016.14 |
胡颗 粒 | |||||||
xxx颗粒 10g | 千袋 | 347,516.97 | 329,119.79 | 285,341.00 | 306,261.70 | 323,306.00 | 287,854.86 |
清开灵颗 粒 | 千小袋 | 345,809.96 | 294,526.29 | 453,738.80 | 452,327.00 | 455,059.00 | 454,710.10 |
舒筋健腰 丸 | 千瓶 | 25,375.00 | 25,670.00 | 18,652.70 | 14,171.07 | 9,948.29 | 10,056.95 |
蜜炼川贝枇杷 膏 | 千瓶 | 10,412.96 | 11,378.06 | 9,839.74 | 10,038.86 | 10,298.74 | 10,249.99 |
枸橼酸西地那 非片 | 千盒 | 10,418.63 | 9,865.82 | 6,295.96 | 6,079.21 | 1,928.63 | 1,540.10 |
注射用头孢硫 脒 | 千支 | 65,906.80 | 61,926.74 | 54,190.64 | 59,747.47 | 60,077.01 | 59,889.11 |
头孢克肟 系列 | 千盒 | 50,929.35 | 51,546.13 | 45,192.18 | 46,252.20 | 46,972.39 | 45,245.64 |
阿莫 西林系列 | 千盒 | 44,745.08 | 33,458.61 | 45,412.61 | 31,424.66 | 52,060.46 | 37,903.92 |
阿咖 酚散 | 千盒 | 21,733.29 | 22,844.52 | 22,833.48 | 22,039.22 | 23,823.04 | 22,843.50 |
头孢 硫脒 | 千公 斤 | 63.59 | 50.99 | 45.39 | 56.17 | 62.78 | 54.94 |
头孢 地尼胶囊 | 千盒 | 4,116.74 | 4,048.77 | 2,483.72 | 2,092.80 | 2,408.16 | 1,916.97 |
头孢 丙烯 | 千盒 | 15,341.98 | 15,941.31 | 14,223.34 | 14,748.12 | 14,789.87 | 14,568.50 |
头孢 克肟 | 千公 斤 | 103.82 | 92.83 | 76.75 | 76.09 | 78.13 | 78.39 |
表 3-6-9：发行人报告期内大南药板块主要产品产能情况
产品名称 | 单位 | 2016 年 | 2015 年 | 2014 年 |
消渴丸 | 千瓶 | 48,800.00 | 58,970.00 | 58,970.00 |
小柴胡颗粒 | 千盒 | 40,000.00 | 40,000.00 | 40,000.00 |
xxx颗粒 10g | 千袋 | 600,000.00 | 600,000.00 | 600,000.00 |
清开灵颗粒 | 千小袋 | 900,000.00 | 900,000.00 | 900,000.00 |
舒筋健腰丸 | 千瓶 | 26,000.00 | 20,000.00 | 10,000.00 |
蜜炼川贝枇杷膏 | 千瓶 | 25,000.00 | 18,750.00 | 18,750.00 |
枸橼酸西地那非 片 | 千盒 | 20,000.00 | 20,000.00 | 20,000.00 |
注射用头孢硫脒 | 千支 | 120,000.00 | 120,000.00 | 120,000.00 |
头孢克肟系列 | 千盒 | 51,000.00 | 51,000.00 | 51,000.00 |
阿莫西林系列 | 千盒 | 100,000.00 | 55,000.00 | 55,000.00 |
阿咖酚散 | 千盒 | 28,800.00 | 28,800.00 | 28,800.00 |
头孢硫脒 | 千公斤 | 78.00 | 78.00 | 78.00 |
头孢地尼胶囊 | 千盒 | 6,000.00 | 6,000.00 | 6,000.00 |
头孢丙烯 | 千盒 | 15,500.00 | 15,500.00 | 15,500.00 |
头孢克肟 | 千公斤 | 120.00 | 100.00 | 100.00 |
表 3-6-10：发行人报告期内大南药板块主要产品产能利用率及产销率情况
单位：%
产品名称 | 2016 年 | 2015 年 | 2014 年 | |||
产能利用率 | 产销率 | 产能利用 率 | 产销率 | 产能利用 率 | 产销率 | |
消渴丸 | 83.03 | 110.48 | 98.70 | 90.25 | 100.68 | 93.05 |
小柴胡颗 粒 | 77.48 | 98.19 | 79.94 | 93.80 | 90.38 | 94.10 |
xxx颗 粒 10g | 57.92 | 94.71 | 47.56 | 107.33 | 53.88 | 89.03 |
清开灵颗 粒 | 38.42 | 85.17 | 50.42 | 99.69 | 50.56 | 99.92 |
舒筋健腰 丸 | 97.60 | 101.16 | 93.26 | 75.97 | 99.48 | 101.09 |
蜜炼川贝 枇杷膏 | 41.65 | 109.27 | 52.48 | 102.02 | 54.93 | 99.53 |
枸橼酸西 地那非片 | 52.09 | 94.69 | 31.48 | 96.56 | 9.64 | 79.85 |
注射用头 孢硫脒 | 54.92 | 93.96 | 45.16 | 110.25 | 50.06 | 99.69 |
头孢克肟 系列 | 99.86 | 101.21 | 88.61 | 102.35 | 92.10 | 96.32 |
阿莫西林 系列 | 44.75 | 74.78 | 82.57 | 69.20 | 94.66 | 72.81 |
阿咖酚散 | 75.46 | 105.11 | 79.28 | 96.52 | 82.72 | 95.89 |
头孢硫脒 | 81.53 | 80.19 | 58.19 | 123.75 | 80.48 | 87.51 |
头孢地尼 | 68.61 | 98.35 | 41.40 | 84.26 | 40.14 | 79.60 |
胶囊 | ||||||
头孢丙烯 | 98.98 | 103.91 | 91.76 | 103.69 | 95.42 | 98.50 |
头孢克肟 | 86.52 | 89.41 | 76.75 | 99.14 | 78.13 | 100.33 |
消渴丸 | 83.03 | 110.48 | 98.70 | 90.25 | 100.68 | 93.05 |
（3）科研情况
一直以来，发行人注重科技研发工作，不断加大创新投入，围绕新药开发、产品二次开发和食品、保健食品开发等方面，以引进项目与自主研发相结合的方式开展科研工作，并取得一定的成效。
报告期内，发行人大力推进科研创新，加强知识产权工作，并取得显著成绩，主要包括：
1）在研产品
截至 2016 年末，本集团共有在研产品 100 个、已申报产品 10 个，主要领域包括：化学原料药、制剂、生物医药、中药大品种的二次开发等。
2）科技奖励
截至 2016 年末，发行人及合营企业共获得各级奖项及荣誉称号 6 项，其中
国家级科技奖项 1 个，省级科技奖项 2 个，地市级科技奖项 1 个，协会和区级科
技奖项 2 个，具体如下：
表 3-6-11：发行人及合营企业 2016 年科技奖励情况
分类 级别 | 获奖单位 | 获奖项目 | 所获奖项 |
国家级 | xxx药业 | “中草药 DNA 条形码物种鉴定体系”项目 | 2016 年度国家科技进步二等奖 |
省级和市级 | 天心药业 | “无菌微粉制造关键技术的研发及其在头孢粉针剂中的应用” | 2016 年度广东省科学技术奖三等奖 |
广西盈康 | “三味清热止痒洗剂的研制及产业化” | 2016 年度广西科学技术进步三等奖 | |
光华药业 | “小柴胡颗粒剂及其制备方法” | 2016 年度广州市科学技术奖获三等奖项目 |
协会和区级 | 潘高寿药业 | “对川贝母新基源太白贝母列入《中国药典》的研究与应用” | 中华中医学会科学技术奖三等奖 |
xxx药业 | “xxx凉茶植物饮料在线调配等关键技术研究及应用” | 中国轻工业联合会科技进步三等奖 |
表 3-6-12：截至 2016 年末主要研发项目情况
单位：万元
研发项目 | 产品基本信息 | 研发阶段 | 进展情况 | 累计投入 金额 |
治疗型双质粒 HBV DNA 疫 苗项目 | x疫苗的特点是提高特异性细胞免疫，联合抗病毒治疗，能有效提高患者的HBeAg 血清学转换，达到临床治愈，是临床迫切需要的药 物 | 临床研究 | 开展Ⅱc 临床研究 | 5,300.00 |
滋肾育胎丸在体外受精-胚胎移植中应用的临床研究 | 滋肾育胎丸功能为补肾健脾，益气培元，养血安胎，强壮身体。用于脾肾两虚，冲任不固所致的滑胎 （防止习惯性流产和先兆流产） | 上市后再评价研究 | 已完成。研究结果显示，滋肾育胎丸能显著提高行 IVF-ET 患者 的种植率、显著提高高龄妇女及有流产史患者的 临床妊娠率。 | 1,227.30 |
知母多酚胶囊的研制 | 知母多酚胶囊为中药 5 类，用于 2 型糖尿病（消渴病）阴虚燥热证。 | 临床研究 | 已完成临床前研究，正在进行临床研 究。 | 1,066.00 |
土茯苓总苷片 | 治疗类风湿关节炎（RA）的中药 5 类新药。 | Ⅱ期临床试验研究 | 按 CFDA 新颁布的“中药新药临床研究一般原则”的要求，确定 Ⅱ期临床试验的合理方案，开展Ⅱ期临床试验研 究。 | 522.34 |
（4）销售模式
大南药板块销售模式主要分为两类：一类是国家基本药物销售模式，另一类为非国家基本药物销售模式。
1）国家基本药物销售模式
近年来国家大力深化医疗改革，积极推行全民医保制度。国家基本药物全部纳入国家医保目录，并实行全额报销，形成在我国医药市场的巨大优势。发行人各下属企业积极响应国家政策，成立专门营销团队负责国家基本药物销售，积极参与各省基本药物的招标采购，并将基本药物销售作为未来医药销售的重点。
基本药物销售模式具体为：政府和医院通过集中的采购平台实行统一招标，发行人对基本药物进行投标；公司产品中标后，通过药品经营企业对国家基本药物进行统一配送。公司及合营企业共有 736 个品种、583 个品规纳入《国家基本药物目录》，359 个品种纳入国家级《基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，另有 258 个品种纳入省级《基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。
2）非国家基本药物销售模式
对于非国家基本药物，发行人设立了医药工业销售、电子商务两个销售子平台进行销售。
I．医药工业销售子平台
发行人成立医药工业销售子平台，“工业操作+商业平台”模式，整合集团医药工业销售资源提升医药工业企业销售水平，打造整体医药营销优势。发行人成立白云山销售公司，启动了属下部分医药制造企业销售资源的整合工作；并建立以广州白云山和黄医药有限公司（以下简称“和黄公司”）为主体的 OTC 一体化销售平台，深化与零售药店特别是百强连锁的深度合作。
II．电子商务销售子平台
电子商务销售子平台为现有销售体系的补充、品牌及新品推广平台，也是发行人未来重点打造的销售渠道之一。目前，发行人下属企业采芝林药业已在淘宝网、1 号店、xx易购等设立电子商务终端销售平台；广州市药材公司中药饮片
厂天猫专营店成功上线；广州健民医药连锁有限公司开设了现代社区旗舰药店并与腾讯微信团队对接，已初步建立健民生活馆移动电商新平台；广药健民网成为全国首家实现网上脱卡支付的医保互联网定点药店、健民跨境电商正式运营，吸引众多国际知名品牌进驻。
截至 2016 年末，发行人及合营企业已纳入《国家基本药物目录》的主要产品情况如下：
表 3-6-13：发行人及合营企业已纳入《国家基本药物目录》的主要产品情况
企业名称 | 产品名称 | 注册分类 | 适用症/功能主治 |
中一药业 | 消渴丸 | 中药 | 益气养阴，清热泻火。用于阴虚燥热，气阴两虚所致的消渴病，症见口渴喜饮、多食、多尿、消瘦、气短、乏力、手足心热；II 型糖尿病见 上述证候者。 |
中一药业 | 安宫牛黄丸 | 中药 | 清热解毒，镇惊开窍。用于热病，邪入心包，高 热惊厥，神昏谵语；中风昏迷及脑炎、脑膜炎、中毒性脑病、脑出血、败血症见上述证候者。 |
中一药业 | 障眼明片 | 中药 | 补益肝肾，退翳明目。用于肝肾不足所致的干涩不舒、单眼复视、腰膝痠软、或轻度视力下降； 早、中期老年性白内障见上述证候者。 |
白云山和 黄公司 | 口炎清颗粒 | 中药 | 滋阴清热，解毒消肿。 |
白云山和 黄公司 | 复方丹参片 | 中药 | 活血化瘀，理气止痛。 |
白云山和 黄公司 | 板蓝根颗粒 | 中药 | 清热解毒，凉血。 |
敬修堂药 业 | 追风透骨丸 | 中药 | 祛风除湿，通经活络，散寒止痛。用于风寒湿痹， 肢节疼痛，肢体麻木。 |
潘高寿药业 | 蛇胆川贝液 | 中药 | 祛风止咳，除痰散结。用于风热咳嗽、痰多、气喘、胸闷、咳痰不爽或久咳不止。 |
xxx药业 | 保济丸 | 中药第六类 | 解表，祛湿，和中。用于暑湿感冒，症见发热头痛、腹痛腹泻、恶心呕吐、肠胃不适；亦可用 于晕车晕船。 |
xxx药业 | 保济口服液 | 中药第六类 | 解表，祛湿，和中。用于暑湿感冒，症见发热头痛、腹痛腹泻、恶心呕吐、肠胃不适；亦可用于 晕车晕船。 |
星群药业 | 益母草颗粒 | 中药第九 类 | 活血调经。用于血瘀所致的月经不调，症见经水 量少。 |
星群药业 | 十滴水 | 中药第九类 | 健胃，祛暑。用于因中暑而引起的头晕、恶心、 腹痛、胃肠不适。 |
白云山制药总厂 | 阿莫西林胶囊 （0.125g、 | 化学药品 | 用于敏感菌(不产β 内酰胺酶菌株)所致上呼吸道感染、泌尿生殖道感染、皮肤软组织感染、下 |
0.25g、0.5g） | 呼吸道感染、急性单纯性淋病。 | ||
白云山制药总厂 | 盐酸左氧氟沙星片 0.1g (以 C18H20FN3 O4 计) | 化学药品 | 可用于治疗成年人（≥18 岁）由敏感菌株所引起医院获得性肺炎、社区获得性肺炎、急性细菌性鼻窦炎、慢性支气管炎的急性细菌性发作、复杂性皮肤及皮肤结构感染、非复杂性皮肤及皮肤软组织感染、慢性细菌性前列腺炎、复杂性尿路感染、急性肾盂肾炎、非复杂性尿路感染、吸入性炭疽（暴露后）等（详见产品说明 书） |
白云山制药总厂 | 注射用头孢呋辛钠(0.25g、 0.5g、0.75g、 1.0g、1.25g、 1.5g、1.75g、 2.0g、2.25g) | 化学药品 | 可用于对头孢呋辛敏感的细菌所致、呼吸道及耳鼻喉感染、泌尿道感染、皮肤及软组织感染、败血症、脑膜炎、淋病、骨及关节感染等。亦可用于术前或术中防止敏感致病菌的生长，减 少术中及术后因污染引起的感染。 |
奇星药业 | xx再造丸 | 中药 | 活血化瘀，化痰通络，行气止痛。用于痰瘀阻络之中风恢复期和后遗症，症见半身不遂、拘挛 麻木、口眼歪斜、言语不清。 |
明兴药业 | 清开灵注射液 | 中药 | 清热解毒，化痰通络，醒神开窍。用于热病，神昏，中风偏瘫，神志不清；急性肝炎、上呼吸道感染、肺炎、脑血栓形成、脑出血见上述证 候者。 |
明兴药业 | 清开灵颗粒 | 中药 | 清热解毒，镇静安神。用于外感风热所致发热，烦躁不安，咽喉肿痛：及上呼吸道感染、病毒 性感冒、急性咽炎见上述证候者。 |
明兴药业 | 清开灵胶囊 | 中药 | 清热解毒，镇静安神。用于外感风热时毒、火毒内盛所致高热不退、烦躁不安、咽喉肿痛、舌质红绛、苔黄、脉数者；上呼吸道感染、病毒性感冒、急性化脓性扁桃体炎、急性咽炎、急 性气管炎、高热等病症属上述证候者。 |
天心药业 | 注射用头孢呋 x钠 | 化药第四类 | 适用于敏感细菌引起的上呼吸道感染、下呼吸道感染、泌尿道感染、皮肤和软组织感染等 |
天心药业 | 注射用头孢他 啶 | 化药第四类 | 用于敏感革兰阴性杆菌所致的败血症、下呼吸道感染、腹腔和胆道感染、复杂性尿路感染和严 重皮肤软组织感染等 |
表 3-6-14：发行人 2016 年主要药品销售情况
单位：万元、%
主要治疗领域 | 产品名称 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 |
内科用药 | 消渴丸 | 54,994.24 | 18,824.79 | 65.77 |
xxx颗粒 | 23,043.15 | 12,916.44 | 43.45 |
xxx颗粒 10g | 18,522.94 | 8,316.16 | 55.1 | |
清开灵颗粒 | 16,102.90 | 6,704.14 | 58.37 | |
舒筋健腰丸 | 14,219.01 | 7,147.22 | 49.73 | |
蜜炼川贝枇杷膏 | 11,977.66 | 7,152.92 | 40.28 | |
壮腰健肾丸 | 10,443.41 | 5,490.36 | 47.43 | |
抗微生物药 | 注射用头孢硫脒 | 37,327.98 | 16,059.42 | 56.98 |
头孢克肟 | 36,796.65 | 10,729.46 | 70.84 | |
xxxx | 21,616.63 | 13,319.65 | 38.38 | |
头孢地尼胶囊 | 11,261.91 | 5,131.61 | 54.43 | |
头孢丙烯 | 10,130.83 | 6,081.45 | 39.97 | |
头孢硫脒 | 12,009.74 | 7,256.47 | 39.58 | |
头孢克肟 | 9,093.86 | 9,474.30 | -4.18 | |
男性用药 | 枸橼酸西地那非 片 | 40,049.23 | 3,222.27 | — |
镇痛、解热、抗炎、抗风湿、抗痛风 药 | 阿咖酚散 | 15,479.66 | 7,507.05 | 51.5 |
皮肤科用药 | 风油精 | 5,849.11 | 2,680.67 | 54.17 |
妇科用药 | 滋肾育胎丸 | 11,220.81 | 7,306.95 | 34.88 |
2、大健康板块
（1）采购模式
发行人大健康板块主要通过发行人建立的统一归口采购平台医药进出口有限公司、采芝林药业集中采购，由生产企业向采购平台提出需求，采购平台组织招投标，平台与供应商签订采购合同后销售给生产企业。
表 3-6-15：发行人大健康板块平台采购情况
单位：万元
2014 年 | 2015 年 | 2016 年 | 合计 |
284,100.00 | 262,441.00 | 251,108.00 | 871,269.00 |
（2）生产模式
发行人下属控股子公司及合营企业通过自建产能及 OEM 等方式，严格按照国家有关法律法规组织生产，从种植采收、生产制造到消费者使用，确保原材料基地、原辅材料、包装材料、人员设备、产成品、消费者使用的全过程质量安全。
（3）销售模式
发行人大健康板块收入主要来自xxx凉茶。对xxx凉茶的销售，xxx大健康公司主要以经销为主，设三级经销商，一级经销商对xxx大健康公司负责，根据xxx大健康公司下达的销售任务，具体负责区域渠道开发；二级分销商从一级经销商处采购并负责产品配送。xxx大健康公司直接负责产品的广告投入，参与终端扩展、促销及客户维护等。发行人与一级经销商采取先款后货，款到发货，采用卖断式销售结算方法。
xxx凉茶是发行人大健康板块的主要产品，xxx凉茶的各销售区域比例如下：
表 3-6-16：发行人大健康板块区域销售占比情况
单位：%
销售地区： | 2014 年 | 2015 年 | 2016 年 |
华南 | 44.98 | 45.06 | 42.58 |
华东 | 28.77 | 24.75 | 24.86 |
华北 | 11.54 | 13.54 | 14.26 |
东北 | 0.41 | 0.62 | 0.53 |
西南 | 10.27 | 13.44 | 14.35 |
西北 | 4.04 | 2.59 | 3.41 |
合计 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
3、大商业板块
发行人是华南地区经营规模最大，销售网络最广的医药企业，经销品种包括各类中西成药、中药材、中药饮片、化学药品、医药原料、医疗器械、化学试剂等，销售客户遍布全国 31 个省，250 个地级市，目前已经与 1,300 多个分销商、
1,200 多家药店和 650 多家医疗机构建立了良好的合作关系。
发行人大商业板块运营主体主要系控股子公司采芝林药业以及合营企业广州医药，业务涵盖医药产品、医疗器械、保健品等批发以及零售与进出口业务，具体业务模式包括医药分销及零售两种，主要利润来源于药品、医疗器械等的进销价差及/或配送费用。
（1）采购模式
发行人控股子公司采芝林药业拥有以广东省为中心、辐射全国的中药材购销、零售连锁、医疗、电商等全方位的网络，实现中药材从原料采购到加工的一
体化运营，其药品采购包括成药的采购和中药材的采购。
从成药的采购来看，采芝林药业实行集中的采购管理模式，其通过设立采购中心，协调、管理下属公司的成药采购。采购策略方面，对于新产品的采购采用 “少量试销”政策，从而防范产品滞销引起的库存积压、资金占用的风险；而对于拥有稳定客源、销量较大的常规品种采用“按需采购”原则，可根据近期销售情况按月调整采购计划，避免存货积压的情况。采购政策方面，采芝林药业采取严格的药品采购程序，对采购的企业及其产品的合法性和质量进行严格核查。具体措施包括审查供应商的法定资质、生产或经营范围和质量信誉、履约能力，在必要的情况下可以对供应商进行现场考察，签订质量保证协议书，明确购销双方的职责和协议的有效日期。采购渠道方面，采芝林药业主要通过向上游药品生产企业和大型批发企业直接采购，采购产生的费用及产品质量由供应商负责。
而中药材采购来看，采芝林药业作为公司中药材集中采购平台，采取了相关措施降低采购成本。具体来看，采芝林药业委托省外子公司从种植基地或者农户中收购并直接运输到集中采购平台，以此降低中药材品种价格；其他降低采购价格措施还包括扩大招标品种、招标范围、二次议价、基地建设等。
结算模式方面，主要为电汇和银行承兑汇票，其中票据结算方式约 40%；上游供应商一般给予采芝林药业一定信用期限，目前综合平均账期在 70 天左右。
表 3-6-17：2016 年采芝林药业成药前五大供应商
单位：万元、%
供应商名称 | 采购金额 | 占总采购金额的比重 |
客户一 | 18,478.30 | 5.60% |
客户二 | 17,035.65 | 5.17% |
客户三 | 9,799.30 | 2.97% |
客户四 | 9,575.19 | 2.90% |
客户五 | 9,451.94 | 2.87% |
合计 | 64,340.38 | 19.52% |
（2）销售模式
发行人目前经销的品种包括各类中西成药、中药材、中药饮片、化学药品、医药原料、医疗器械、化学试剂等，销售客户遍布全国 31 个省，250 个地级市，
目前已经与 1,300 多个分销商、1,200 多家药店和 650 多家医疗机构建立了良好的合作关系。
销售模式方面，发行人根据客户的特点，整合自身在上下游产业链中的优势资源，建立了商业分销、终端销售、医疗纯销三类销售模式。具体来看，商业分销是指为药品生产企业或其他分销商提供分销、物流配送服务。一方面发行人为xxx药业、中一药业、潘高寿药业等 17 家附属子公司提供中药材等原材料，以降低生产成本，提高经营效率；另一方面，发行人与太极集团、天津中新、昆明制药集团商业有限公司、武汉健民药业集团等医药流通企业保持长期合作关系。终端销售即通过零售网点以及电子商务平台进行销售，截至 2016 年末，发
行人及其合营企业的医药零售网点共有 64 家，其中主营中药的“采芝林”药业连
锁店 30 家，主营西药、医疗器械的“健民”药业连锁店 33 家，盈邦大药房 1 家。此外，发行人旗下还成立广药健民网电子商务平台，该平台是全国首家实现网上脱卡支付的医保互联网定点药店。
医疗纯销是指直接向医疗服务机构销售药品，发行人主要通过现代医药物流延伸服务与药品智慧物流综合管理服务加强与医疗机构的合作。收账款管理措施方面，发行人通过每季度跟踪超期汇款客户对账函收回情况，及时核对账目、注明差异原因并报主管领导审批，以此针对应收账款汇款时间长，收款效率慢的情况。
（3）物流配送
发行人形成了全面的药品物流配送网络和高水平的物流服务体系。采芝林药业药品配送网络覆盖全国 30 多个省市，物流配送系统由面积为 5,573 平方米的塞坝口仓、21,694 平方米的里水仓、数万平方米的市外仓库以及 20 多辆自有配送车队和四大物流配送合作伙伴组成。其中塞坝口仓和里水仓是符合 GSP 规范、集收货、存储、配送、信息收集、质量跟踪管理等物流服务功能为一体的大型医药仓库。
此外，发行人加快了物流设施及信息系统建设方面的投入，目前发行人下属合营企业广州医药拥有国内最大的单体医药物流中心，采用“集中仓储、集中配送”的物流配送模式，其下属两大物流中心（黄金围现代药品物流中心和狮山现
代物流中心）与各区域配送中心（三山仓、深圳、江门、汕头、东莞区域配送中心）构成其系统性物流体系。目前广州医药具备“上午订货、下午送达；下午订货，次早送达”的服务能力，实现广东省全省三级市县药品配送 4-24 小时送达水平。
整体来看，得益于发行人销售网络的不断完善及国内医药市场的快速增长，公司大商业板块收入规模以及对合营企业投资收益持续增长。但同时我们也关注到公司大商业板块毛利水平较低，上下游资金结算匹配度不高，资金占用较大。
4、大医疗板块
发行人大医疗板块主要是通过参股、并购、新建、合资和托管等多种方式，提供健康医疗、中医养生和现代养老等服务。
2014 年 4 月，白云山成立了广州白云山医疗健康产业投资有限公司，并将其作为投资运营医疗健康产业的平台。借助新成立的白云山医疗健康公司，广药集团希望能够快速切入医疗、健康管理、养生养老等领域，发力大医疗板块。同时，也将大医疗上升到集团继大南药、大健康和大商业三大板块之后的又一重点培育产业。目前发行人已经实际落地两个项目，白云山医院和藏式养生古堡项目。
（1）2015 年 5 月，白云山通过增资控股白云山医院快速介入医疗行业，既是对现有医药原料及制剂生产研发、医药商业产业链的前向一体化延伸，也是发展健康医疗产业的重要组成部分，将为广药集团的长期发展培育新的利润增长点，符合大医疗板块战略发展方向。
广州白云山医院以三级甲等标准综合性医院为目标，整合各方股东优势资源，新建健康体检中心、特诊中心、康复病区等医疗机构，形成集医疗、康复、基因检测、健康管理为一体的医疗健康产业谷，开展专业化和个性化的医疗、健康养生服务。
（2）2011 年，“xxx朗国际旅游小镇”建设项目被广东省和林芝地区列为重点援藏项目，是广东省首个开工落地的援藏项目。白云山藏式养生古堡是鲁朗国际旅游小镇的重点项目之一。
西藏林芝白云山藏式养生古堡管理有限公司（以下简称“藏式养生古堡”）为白云山下属子公司白云山医疗健康公司投资设立，0000 x 0 xxx，0000 x 10
月正式开业。
藏式养生古堡将藏医藏药的系统养生保健方法结合西藏特殊的地理环境和独特的藏地文化，突出藏医藏药养生特色，让游客体验藏医藏药的神奇神秘，提供高端生态健康旅游养生体验。白云山藏式养生古堡是 21 世纪黄金产业——健康养生服务产业开进雪域高原的全新尝试，也是广药集团谋划发展大医疗、试水健康养生和诊疗康复领域的新尝试、新开端。
表 3-6-18：大医疗板块实际落地项目情况
单位：%
项目名称 | 持股比例 | 项目介绍 |
广州白云山医院有限公司 | 22.97 | xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx 00 x，xx诊疗科目有：内科、外科、妇产科、妇科专业、儿科、眼科、口腔科、皮肤科、皮肤病专业、麻醉科、医学检验科、医学影像科、中医科等。现拟在白云区同和街同泰路 1498 号新建一个康复院区，新址总建筑面积 5806 平方米，主要功 能为xxxxx，xx 0 xxxxxx、0 xxxxxxx 0 xxxxxxx，x共设置病床 90 张。 |
西藏林芝白云山藏式养生古堡管理有限公司 | 45.04 | 藏式养生古堡是鲁朗国际旅游小镇的重点项目之一，它位于西藏林芝地区林芝县八一镇尼池村，占地面积 34.2 亩，建筑面积 x 2580 平方米，选址位于人工湖中。藏式养生古堡将藏医藏药的系统养生保健方法结合西藏特殊的地理环境和独特的藏地文化，突出藏医藏药养生特色，让游客体验藏医藏药的神奇 神秘，提供高端生态健康旅游养生体验。 |
5、发行人商标情况
发行人目前拥有中国驰名商标 10 项、广东省著名商标 22 项、广州市著名商
标 30 项。其中，“白云山”品牌知名度和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和感召力，是国内最具价值的医药品牌之一。
表 3-6-19：发行人主要商标情况
名/著名商标 | 商标图形 | 商标注册类别 | 主要产品通用名 | 药品注册分类 | 适用症/功能主治 | 是否中药保护品 种 | 是否处方药 |
中一 -驰名 | 5 类 人用药 | 消渴丸 | 中药、天然药物 | 用于气阴两虚所致的消渴病；II 型糖尿 | 否 | 是 |
病。 | |||||||
潘高寿 -驰名 | 5 类 人用药 | 蜜炼川贝枇杷膏 | 中药 | 清热润肺，止咳平喘，理气化痰。 | 否 | 否 | |
x星 -驰名 | 5 类 人用药 | xx再造丸 | 中药 | 活血化瘀，化痰通 络，行气止痛。 | 否 | 否 | |
xxx -驰名 | 5 类 人用药 | 壮腰健肾丸 | 中药 | 壮腰健肾，养血，祛 风湿。 | 否 | 否 | |
xxx -驰名 | 5 类 人用药 | 舒筋健腰丸 | 中药 | 补益肝肾，xx筋骨，驱风除湿，活络 止痛。 | 否 | 否 | |
何济公 -驰名 | 5 类 人用药 | 阿伽酚散 | 化学药 | 镇痛、解热、抗炎、抗风湿、抗痛风药。 | - | 否 | |
x兴 －著名 | 5 类 人用药 | 清开灵颗粒 | 中药 | 清热解毒，镇静安神。 | 否 | 否 | |
绿叶图形 －著名 | 5 类 人用药 | xxx颗粒 | 中成药一类 （内科用药） | 清肝明目，疏风散 热，除湿痹，解疮毒。 | 否 | 否 | |
敬修堂 -驰名 | 5 类 人用药 | 清热消炎宁 胶囊 | 中成药 | 清热解毒、消炎止痛 | 否 | 否 | |
中一 -驰名 | 5 类 人用药 | 滋肾育胎丸 | 中药、天然药 物 | 补肾健脾，益气培元，养血安胎，强壮身体。 | 否 | 是 | |
奇星 -驰名 | 5 类 人用药 | xx再造丸 | 中药 | 心脑血管类/活血化瘀，化痰通络，行气止痛。 | 否 | 是 | |
BYS -驰名 | 5 类人用药 | 注射用头孢 硫脒 | 西药 | 抗菌消炎、镇咳平喘 | 否 | 是 | |
抗之霸 -驰名 | 5 类人用药 | 头孢克肟颗 粒 | 西药 | 适用于敏感菌所致的感染。 | 否 | 是 | |
白云山菱形 -驰名 | 5 类人用药 | 注射用头孢 硫脒 | 创新药 | 用于敏感菌所引起呼吸系统、肝胆系统、五官、尿路感染及心内膜炎、败 血症。 | 否 | 是 | |
天心 -驰名 | 5 类西药 | 坎地沙坦酯 片 | 西药 | 原发性高血压。 | 否 | 是 | |
潘高寿 -驰名 | 第 5 类中成药 | 蛇胆川贝液 | 中药 | 祛风止咳，除痰散结。 | 否 | 否 | |
蓥康药业 -著名 | 第 5 类人用药 | 维C 银翘片 | 人用药 | 辛凉解表，清热解毒。 | 否 | 否 | |
xxx -驰名 | - | xxx | - | - | 否 | 否 |
6、发行人业务许可及资质情况
表 3-6-20：发行人主要 GMP 证书
序号 | 企业名称 | 证书编号 | 发证机关 | 发证日期 | 有效期至 |
1 | 广州白云山医药集团股份有限公司白 云山制药总厂 | CN20130578 | 广东省食品药品监督管理局 | 2013/12/30 | 2018/12/29 |
2 | 广州白云山医药集团股份有限公司白 云山制药总厂 | GD20160599 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/5/ 26 | 2021/5/ 25 |
3 | 广州拜迪生物医药 有限公司 | M0064 | 国家食品药品监 督管理局 | 2011/1/30 | 2016/1/ 29 |
4 | 广州市药材公司中 药饮片厂 | GD20150420 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2015/10/27 | 2020/10/26 |
5 | 广州白云山xxx 药厂有限公司 | GD20140182 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/2/ 18 | 2019/2/ 17 |
6 | 广州白云山xxx 药厂有限公司 | GD20160541 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/2/ 29 | 2021/2/ 28 |
7 | 广州白云山光华制 药股份有限公司 | GD20120058 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2012/12/27 | 2017/12/26 |
8 | 广州白云山光华制 药股份有限公司 | GD20130146 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/11/21 | 2018/11/20 |
9 | 广州白云山光华制 药股份有限公司 | GD20140218 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/5/ 17 | 2019/5/ 16 |
10 | 广西盈康药业有限责任公司 | GX20140080 | 广西壮族自治区 食品药品监督管理局 | 2014/7/ 29 | 2019/7/ 28 |
11 | 广西盈康药业有限责任公司 | GX20160193 | 广西壮族自治区 食品药品监督管理局 | 2016/2/ 22 | 2021/2/ 23 |
12 | 广州白云山汉方现 代药业有限公司 | GD20150378 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2015/8/ 3 | 2020/8/ 2 |
13 | 广州白云山汉方现 代药业有限公司 | GD20160534 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/2/ 22 | 2021/2/ 21 |
14 | 广州白云山汉方现 代药业有限公司 | GD20140274 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/9/ 28 | 2019/9/ 27 |
15 | 广州白云山医药集 团股份有限公司白云山何济公制药厂 | GD20160543 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/2/ 29 | 2021/2/ 28 |
16 | 广州白云山医药集团股份有限公司白 云山何济公制药厂 | GD20150424 | 广东省食品药品监督管理局 | 2015/11/13 | 2020/11/12 |
17 | xxxxxxxx | XX00000000 | xx省食品药品 | 2013/7/11 | 2018/7/ 10 |
监督管理局 | |||||
18 | xxxxxxxx | XX00000000 | xx省食品药品 监督管理局 | 2013/9/11 | 2018/9/ 10 |
19 | xxxxxxxx | XX00000000 | xx省食品药品 监督管理局 | 2014/2/ 18 | 2019/2/ 17 |
20 | 广州白云山医药集团股份有限公司白 云山化学制药厂 | GD20160517 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/1/ 28 | 2021/1/ 27 |
21 | 广州白云山敬修堂 药业股份有限公司 | GD20130105 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/5/ 30 | 2018/5/ 29 |
22 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | CN20130461 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/12/11 | 2018/12/10 |
23 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | GD20130143 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/11/18 | 2018/11/17 |
24 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | GD20140253 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/8/ 19 | 2019/9/ 18 |
25 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | GD20150357 | 国家食品药品监 督管理总局 | 2015/5/ 19 | 2020/5/ 18 |
26 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | GD20130102 | 国家食品药品监 督管理总局 | 2013/5/ 30 | 2018/5/ 29 |
27 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | GD20160542 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/2/ 29 | 2019/8/ 18 |
28 | 广州白云山明兴制 药有限公司 | CN20140366 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/9/ 28 | 2019/9/ 27 |
29 | 广州白云山潘高寿 药业股份有限公司 | GD20130081 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/2/ 22 | 2018/2/ 21 |
30 | 广州白云山奇星药 业有限公司 | GD20140166 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/1/ 13 | 2019/1/ 12 |
31 | 广州白云山奇星药 业有限公司 | GD20150386 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2015/8/ 12 | 2020/8/11 |
32 | 广州白云山星群（药 业）股份有限公司 | GD20130114 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/8/ 12 | 2018/8/11 |
33 | 广州白云山星群（药 业）股份有限公司 | GD20160641 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/9/ 19 | 2021/9/ 18 |
34 | 广州白云山星洲药 业有限公司 | GD20140286 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/11/4 | 2019/11/3 |
35 | 广州白云山中一药 业有限公司 | GD20150363 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2015/6/ 16 | 2020/6/ 15 |
36 | 广州白云山中一药 业有限公司 | GD20140174 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/1/ 26 | 2019/1/ 25 |
37 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | GD20140191 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/3/ 5 | 2019/3/ 4 |
38 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20120009 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2012/3/ 9 | 2017/3/ 8 |
39 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20130449 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/12/11 | 2018/12/10 |
40 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20130062 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/03/14 | 2018/3/ 13 |
41 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | GD20130091 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/03/01 | 2018/2/ 28 |
42 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20130492 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2013/12/23 | 2018/12/22 |
43 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20140116 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/03/06 | 2019/3/ 5 |
44 | 广州白云山天心制 药股份有限公司 | CN20140325 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2014/08/19 | 2019/8/ 18 |
表 3-6-21：发行人药品生产许可证
序号 | 企业名称 | 证书编号 | 发证机关 | 发证日期 | 有效期至 |
1 | 广州白云山医药集团股份有限公司白云山 制药总厂 | 粤 20160056 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
2 | 广州白云山拜迪生物 医药有限公司 | 粤 20160079 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
3 | 广州市药材公司中药 饮片厂 | 粤 20160095 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
4 | 广州白云山xxx药 厂有限公司 | 粤 20160006 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
5 | 广州白云山光华制药 股份有限公司 | 粤 20160053 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
6 | 广西盈康药业有限责任公司 | 桂 20160073 | 广西壮族自治区 食品药品监督管理局 | 2016/4/ 22 | 2021/4/ 21 |
7 | 广州白云山汉方现代 药业有限公司 | 粤 20160015 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
8 | 广州白云山医药集团 股份有限公司白云山何济公制药厂 | 粤 20160001 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
9 | 广州市花城制药厂 | 粤 20160052 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
10 | 广州白云山医药集团股份有限公司白云山 化学制药厂 | 粤 20160022 | 广东省食品药品监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
11 | 广州白云山明兴制药 有限公司 | 粤 20160012 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
12 | 广州白云山潘高寿药 业股份有限公司 | 粤 20160060 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
13 | 广州白云山奇星药业 有限公司 | 粤 20160065 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
14 | 广州白云山星群（药 业）股份有限公司 | 粤 20160049 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
15 | 广州白云山中一药业 有限公司 | 粤 20160046 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
16 | 广州白云山敬修堂药 业股份有限公司 | 粤 20160045 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
17 | 广州白云山星珠药业 有限公司 | 粤 20160117 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
18 | 广州白云山天心制药 股份有限公司 | 粤 20160024 | 广东省食品药品 监督管理局 | 2016/1/ 1 | 2020/12/31 |
表 3-6-22：发行人医疗器械经营许可证
序号 | 企业名称 | 证书编号 | 发证机关 | 经营范围 | 发证日期 | 有效期至 |
1 | 广州白云山拜迪生物医药有限公司 | 粤 312146 | 广东省食品药品监督管理局 | Ⅱ类、Ⅲ类 6826 物理治疗及康复设备，Ⅱ类、Ⅲ类 6840 临床检验分析仪器， Ⅱ 类 6841 医用化验和基础设备器具，Ⅱ类、Ⅲ类 6845 体外循环及血液 处理设备，Ⅱ类 6857消毒和灭菌设备及器具，Ⅱ类、Ⅲ类 6858医用冷疗、低温、冷藏设备及器具，Ⅱ类、Ⅲ类 6865 医用缝合材料 及粘合剂 | 2013/3/ 8 | 2017/5/ 7 |
2 | 广州医药进出口有限公司 | 粤穗食药监械经营许 20160076 号 | 广州市食品药品监督管理局 | Ⅲ类 6804 眼科手术器 械;6807 胸腔心血管外科手术器械;6815 注射穿刺器械;6821 医用电子仪器设备;6822 医用光学器具、仪器及内窥镜设备（隐形眼镜及其护理用液类除 外）;6823 医用超声仪器及有关设备;6824 医用激光仪器设备;6825医用高频仪器设 备;6826 物理治疗及康 复设备;6828 医用磁共 | 2014/10/8 | 2021/1/ 26 |
振设备;6830 医用X 射线设备;6832 医用高能射线设备;6833 医用核素设备;6840 临床检验分析仪器;6845 体外循环及血液处理设 备;6846 植入材料和人工器官;6854 手术室、急救室、诊疗室设备及器具;6858 医用冷疗、低温、冷藏设备及器具;6863 口腔科材 料;6864 医用卫生材料及敷料;6865 医用缝合材料及粘合剂;6866 医用高分子材料及制 品;6877 介入器材;体外诊断试剂（特殊管理诊断试剂除外）;广州市食品药品监督管理局 2016 年 10 月 08 日 2021 年 01 月 26 日 440100003686 道路运 输经营许可证普通货运 |
（四）发行人所在行业现状
1、医药健康行业发展概况
随着经济的发展、人口总量的增加、社会老龄会程度的提高以及居民保健意识的增强，与人类生活质量密切相关的医疗行业发展迅速，对相关药品、保健品的需求呈上升趋势，医药市场持续扩大。从行业未来发展趋势来看，中国医药行业未来发展前景良好。
2010 年以来，我国医药行业继续保持稳步增长的态势，特别是国内对于医药行业的利好政策出台频繁，为医药行业创造了有利的外部条件，极大地拉动了医药市场需求。另一方面，随着新医改的持续推进，国家 8,500 亿医改投入的逐步到位，国内医药市场供求保持稳定，医药商业购销稳步增长，医药产业集中度逐渐提高，整个医药行业效益逐步提升。另一方面，随着医疗行业的迅速发展，新的医疗技术、医疗器械、药品产品以及药品生产技术层出不穷，医药行业市场
销售额迅速扩大。
按照深化医药卫生体制改革的总体要求，我国医药行业将以结构调整为主线，加强自主创新，促进新品种、新技术研发，推动兼并重组，培育大企业集团，加快技术改造，增强企业素质和国际竞争力。通过对医药行业结构的调整，使得行业结构趋于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高，逐步实现医药行业由大到强的转变。
2、近年来医药行业整体运行情况
根据工信部发布的《2016 年医药工业主要经济指标完成情况》披露显示，
2016 年规模以上医药工业增加值同比增长 10.6%，增速较上年同期提高 0.8 个百
分点，高于全国工业整体增速 4.6 个百分点，位居工业全行业前列。医药工业增加值在整体工业增加值中所占比重为 3.3%，较上年增长 0.3 个百分点，医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大。
2016 年医药工业规模以上企业实现主营业务收入 29,635.86 亿元，同比增长
9.92%，增速较上年同期提高 0.90 个百分点，增速高于全国工业整体增速 5. 02个百分点。各子行业中，增长最快的是医疗仪器设备及器械制造，化学原料药、中成药、制药设备的增速低于行业平均水平。各子行业中，医疗仪器设备及器械制造的主营业务收入增长最快，增速达 13.25%。
表 3-6-23：2016 年医药工业主营业务收入完成情况
单位：亿元、%
行业 | 主营业务收入 | 同比 | 2015 年同期增速 |
化学药品原料药制造 | 5,034.90 | 8.40 | 9.83 |
化学药品制剂制造 | 7,534.70 | 10.84 | 9.28 |
中药饮片加工 | 1,956.36 | 12.66 | 12.49 |
中成药制造 | 6,697.05 | 7.88 | 5.69 |
生物药品制造 | 3,350.17 | 9.47 | 10.33 |
卫生材料及医药用品制造 | 2,124.61 | 11.45 | 10.68 |
制药专用设备制造 | 172.60 | 3.52 | 8.94 |
医疗仪器设备及器械制造 | 2,765.47 | 13.25 | 10.27 |
医药工业 | 29,635.86 | 9.92 | 9.02 |
数据来源：工信部
2016 年医药工业规模以上企业实现利润总额 3,216.43 亿元，同比增长
15.57%，增速较上年同期提高 3.35 个百分点，高于全国工业整体增速 7.07 个百分点。各子行业中，增长最快的是化学原料药，制药设备出现负增长。2016 年规模以上医药工业主营收入利润率为 10.85%，较上年有所提升，高于全国工业整体水平 4.88 个百分点。各子行业中，医疗仪器设备及器械制造的利润增长最快，增速达 32.29%。
表 3-6-24：2016 年医药工业利润总额完成情况
单位：亿元、%
行业 | 利润总额 | 同比 | 2015 年同期增速 |
化学药品原料药制造 | 445.25 | 25.85 | 15.34 |
化学药品制剂制造 | 950.49 | 16.81 | 11.20 |
中药饮片加工 | 138.27 | 8.64 | 18.78 |
中成药制造 | 736.28 | 9.02 | 11.44 |
生物药品制造 | 420.10 | 11.36 | 15.75 |
卫生材料及医药用品制造 | 191.75 | 8.52 | 13.04 |
制药专用设备制造 | 15.80 | -13.30 | 1.63 |
医疗仪器设备及器械制造 | 318.49 | 32.29 | 5.34 |
医药工业 | 3,216.43 | 15.57 | 12.22 |
数据来源：工信部
3、近年来医药制造行业概况
（1）化学制药行业
我国化学制药行业供需规模不断扩大，供给方面表现为资产规模、企业数量、从业人员、产量的不断增加，化学原料药和化学制剂两个子行业总产值均保持较高速度的增长，同时，跨国公司专利药专利到期潮，为国内制药企业带来了仿制替代和争取市场份额的良好机遇。在需求方面，医疗机构用药需求稳步增长，在药品采购上“唯低价是取”的药品招标模式逐步得到优化调整，质量因素得到重视，规模大、工艺水平和质量管理水平高的企业将从中受益。总体来看，老龄化带来的大病和心脑血管、糖尿病等慢病用药需求刚性增长，疾病谱变化对肿瘤、中枢神经、自体免疫、肾病及并发症、慢性呼吸系统疾病等领域治疗需求有明显增加的趋势，化学药市场仍将整体稳定增长，特定治疗领域则有望贡献出超越整体市场的增速。
2016 年化学药品原材料制造全行业实现营业收入 5,034.90 亿元，同比增长
8.40%，增速较 2015 年同期增加 9.83 个百分点。化学药品制剂制造实现营业收
入 7534.70 亿元，同比增长 10.84%，增速较 2015 年同期增加 9.28 个百分点。
（2）中药制造行业
中成药行业是我国具有比较优势的制药产业之一，产品利润率较高，盈利能力较强。在整个医药行业内部，中成药工业的收益水平较高。据工信部公布的 2016 年药工业经济运行分析显示，2016 年中成药制造业务累计取得营业收入
6697.05 亿元，同比增长 7.88%，同 2015 年同期相比，增长 5.69 个百分点。
4、近年来医药流通行业概况
我国的医药流通领域包括三个环节：药品批发环节、药品零售企业和医院门诊药房。经过多年发展，医药流通行业规模逐渐扩大，企业实力不断增强。近十年来，我国医药流通行业适应市场发展和规模化的需要，开始采用现代物流技术和信息技术，一些大型医药商业企业的产业化升级已达到国际先进水平。随着自动化立体仓库储存系统、自动分拣系统和物流信息管理系统等现代物流技术和信息技术的采用，一些大型医药商业企业大大提高了医药物流的作业效率，降低了差错率，进而大幅度地降低了医药物流成本。
（1）进入医药流通行业的主要障碍
第一，行业准入资质方面。医药商业流通行业是关系到人民群众用药安全的特殊行业，政府对行业进入者实行行政许可制度，主要包括药品经营许可证制度、药品经营质量管理规范（GSP）认证制度等。目前国家药监主管部门为严格控制医药商业流通企业的数量，对于新办医药商业流通企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方面提出了更高的要求，对药品经营许可证的批准十分严格。
第二，资金要求方面。医药商业流通企业是资金密集型企业，需要建设仓储、物流设施和购置运输设备以及投入相应的流动资金，才能完成日常的经营活动。目前为了规范医药经营企业，国家药监部门对于新进入者的硬件设施要求和流动资金要求提出了更高的要求，因此新进入者必须要有一定的资金实力。
第三，上下游市场资源的积累方面。医药商业流通行业作为服务性行业，上、下游客户众多，上游客户主要为医药生产企业，下游客户主要为批发商、医院、药店、诊所等。医药生产企业在选择分销商时，十分关注其下游的客户资源，即销售到终端的渠道；而医院、药店、诊所等市场终端也希望与供应商资源雄厚的批发商合作，以获得物美价廉的药品。目前，我国各区域大多存在一个或数个医药商业流通龙头企业，这些企业经过在业内多年的经营，已经掌握了大量的上、下游资源。因此，行业新入者要在短时间内积累上、下游市场资源是非常困难的。
（2）我国医药流通行业存在的问题
我国医药流通行业存在的问题在于医药流通体制的不完善。我国药品销售的最主要的终端市场在医疗机构，医疗机构垄断了 70%以上药品销售量。在“以药补医”、“按进价顺加 15%作价销售”的政策之下，医疗机构购进药品价格越高，顺加值就越大，因此，医疗机构为了追求利益的最大化，形成了偏好高价药而不偏好低价药的怪现象，这就使得医疗机构的药品供需活动形成非市场化，竞争规则失灵，价廉物美的药品难以通过真正的市场竞争机制进入医疗机构市场。尽管政府对公立医疗机构购进的药品采取了招标投标的方式，但是，经过多年的实践，最终药品价格往往是越招越高。同时，由于医疗机构在药品购销活动中占据强势地位，即使已经将药品销售到医疗机构的医药商业企业，也面临巨大的应收账款压力以及关系维护成本。
（五）行业发展趋势
1、医药卫生体制改革的推进有助于扩大市场容量
近年来，我国逐步推进医疗改革，对医药行业企业发展将不断体现出利好一面。2015 年末，中国社会科学院发布《社会蓝皮书：2016 年中国社会形势分析与预测》。蓝皮书指出，2009 年我国启动新一轮医药体制改革以来，按照时间先后顺序，比较大的进展依次是：医疗保障实现人口的全覆盖、建立了基本公共卫生制度、从基层医疗机构开始推行基本药物制度、建立大病医疗保险以及公立医院综合改革。2015 年新医改的政策进展既包括整体的推进，也包括对重点领域的强调，体现在分级诊疗与突破药品价格改革等方面。
2014 年，xxx总理在政府工作报告中提出要推进医改向纵深发展，扩大城市公立医院综合改革试点，创新社会资本办医机制和巩固完善基本药物制度。 2015 年，xxx总理提出继续深入推进医药卫生改革发展，取消绝大部分药品政府定价，完善城乡居民基本医保，深化基层医疗卫生机构综合改革，全面推开县级公立医院改革，破除以药养医，并积极发展中医药和民族医药产业。2016年，xxx总理指出，要协调推进医疗、医保、医药联动改革。今年要实现大病保险全覆盖，政府加大投入，让更多大病患者减轻负担。中央财政安排城乡医疗救助补助资金 160 亿元，增长 9. 6%。在医改纵深发展的政策鼓励下，目前已有多家医药企业向产业链的下游拓展，参与到公立医院改革和民营医院建立的大潮中，预计未来将会有越来越多企业参与其中。而民营医院的建立也对以提供医疗服务和医疗器械为主的企业带来新的发展机遇。
2、质量监管趋严、环保要求提升
药品的不良反应和安全事故一直以来都是医药企业需要面临的主要风险之一。近十年来，许多大型跨国制药企业都陷入了药物不良反应的官司并为之付出了xx代价，而我国目前的药品质量和安全状况更加不容乐观。为提升医疗卫生用品质量、减少药品不良反应和安全事故的发生、促进医药行业规范化发展，政府颁布了多项政策，从修订认证制度、安全性再评价等方面加强监管，医药制造企业所面临的质量安全要求进一步提高。
环境保护方面，2015 年 1 月 1 日，新版《环境保护法》正式实施，新环保法的严格实施，对于存在环保风险的医药生产企业来说，必须要进行安装和升级环保设备实施，制药企业的环保成本上升，行业进入壁垒提高。从监管政策及政策导向来看，今后政府将不再听任企业将自身的环保成本转嫁至全社会，质量及环保要求提升已成为趋势，医药制造企业必须重新审视自身的工艺路线。同时，优化生产工艺、提升产品质量、减少污染物排放也是国内制药企业与国际接轨、参与国际市场竞争的必经之路。
3、品牌企业在未来市场更有竞争力
企业品牌及形象是企业经营理念、企业诚信度等在产业上的综合反映。目前，随着销售额过亿元的医药品种数的大幅增加，医药行业内已经有一批企业的商标
被誉为“著名商标”和“驰名商标”；为了保护合法权益，企业纷纷依据《专利法》的规定申请发明、实用新型和外观设计。随着“医药分离体制”逐步推行，医药零售终端市场空间将日益增大，具有品牌的医药生产企业由于较高的市场认可和法律保护力度，可获得更大的市场份额，从而进一步具备整合行业的条件。
4、药价监管将逐渐放开，长期来看药品价格将趋于市场化
多年以来国家对于医药行业进行了持续的治理整顿，大规模降低药价三十多次，2014 年 5 月，国家发改委发布《发改委定价范围内的低价药品目录》，同时，明确了目录内的药品将取消政府制定的最高零售价，由生产者根据成本和市场供应自行制定销售价格。2015 年 5 月，国家发改委、国家卫生计生委等部门联合下发《关于印发推进药品价格改革意见的通知》指出，从 2015 年 6 月 1 日起除麻醉药品和第一类精神药品外，国家取消药品政府定价，从完善药品采购机制、强化医保控费作用、强化医疗行为监督、强化价格行为监督等四方面加强监管，发挥医保支付基准价的引导作用，由市场竞争形成药品实际成交价格，并使药品市场价格保持在合理水平。长期来看，取消药品政府定价后，受药品招标采购机制和医保控费机制的综合制约，大部分药品市场价格上涨空间较为有限，其中技术水平较低的大宗仿制药价格将面临较大的冲击，而专利药、创新药、独家药品受到的影响不大，药品价格将趋于市场化。
5、随着“两票制”等政策的逐步推行，将对医药制药业及医药流通业带来一定影响
根据《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》
（以下简称“《实施意见》”），“两票制”是指：药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。药品生产企业或科工贸一体化的集团型企业设立的仅销售本企业（集团）药品的全资或控股商业公司（全国仅限 1 家商
业公司）、境外药品国内总代理（全国仅限 1 家国内总代理）可视同生产企业。药品流通集团型企业内部向全资（控股）子公司或全资（控股）子公司之间调拨药品可不视为一票，但最多允许开一次发票。药品生产、流通企业要按照公平、合法和诚实信用原则合理确定加价水平。鼓励公立医疗机构与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与流通企业结算配送费用。
虽然“两票制”影响的主要是在药品流通环节，但是也会对发行人大南药板块业务带来一定的影响。主要表现在对一级经销商的选择上，发行人的医药生产企业目前只会选择直接配送至医院的医药商业企业作为一级经销商，原有的一级经销商如果不直接配送医院，将被调整为由直接配送至医院的商业企业来完成相关业务。
“两票制”对于公司大商业板块业务的影响主要由两部分组成，其一为下游渠道调整，其二为上游供应链调整。就第一点而言，公司大商业板块业务（主要通过医药进出口公司、采芝林）需控制商业调拨业务规模，加强医疗机构客户的开发，增加对医疗机构客户的直接销售规模；就第二点而言，公司需加大直接向大南药板块的生产企业的采购规模（即一级采购），减少向上游药品经销商的采购规模（即二级采购）。为了搭建“两票制”新形式下的医药销售网络，发行人也将加大调整销售结构。发行人大商业板块业务方面，对于“两票制”实施的应对措施包括：（1）建立完备的配送网络，全面覆盖各地级市物流配送公司；（2）加快推进现代物流供应链服务的整体解决方案。打造“医疗+物流+互联网”的创新移动医疗产品；（3）优化提高物流配送及冷链配送能力；（4）通过整合集团资源，与各工业企业紧密合作行程采购物流联合体；（5）与主流连锁公司维持良好的业务合作关系，配合厂家的产品拓展及连锁直供品规的管理。
2015 年度广州医药集团有限公司向公立医疗机构的销售总金额为 50,484. 34
万元，约占 2015 年度大商业板块主营业务收入的 11. 37%；2016 年度广州医药集
团有限公司向公立医疗机构的销售总金额为 59,519.77 万元，约占 2016 年度大商业板块主营业务收入的 11.56%。广州医药集团有限公司对医疗机构的销售收入及占比逐年提高。
综上，为了适应未来“两票制”实施后带来的变化，发行人近年起已开始着手调整销售渠道结构，主动增加对公立医疗机构的直接销售，并努力提高从药品生产企业直接采购的药品规模，该等调整在最近一年已初显成效。《实施意见》的颁布和实施预计不会对发行人大南药及大商业板块造成重大不利影响。
七、发行人法人治理结构及相关机构运行状况
发行人根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等有关法律、法规的规定制定了公司章程，确立了出资人、董事会、监事会和经营管理层的职责分工，形成了完善的公司治理架构和公司治理制度，建立了健全的决策机制和内部控制及监督机制。公司治理结构与治理制度建设的具体情况如下：
（一）治理结构
1、出资人
出资人享有《中华人民共和国公司法》规定的股东权利，行使下列职权：
（1）制定和修改公司章程；审核批准董事会制订的章程修正案草案；
（2）审核批准董事会年度工作报告、监事会年度工作报告；
（3）核准公司经营主业及调整方案；审核公司发展战略和规划；
（4）按管理权限，委派和更换非由职工代表担任的董事，从董事会成员中确定董事长及副董事长；对董事会及董事履职情况进行考核评价，并依据管理权限和考核情况进行调整及解聘；决定董事报酬；
（5）按管理权限，委派和更换非由职工代表担任的监事，从监事会成员中确定监事会主席；对监事会及监事履职情况进行考核评价，并依据管理权限和考核情况进行调整及解聘；决定监事报酬；
（6）审批公司增加或减少注册资本，公司及所属企业核销权益、发行债券或其他证券及上市的方案；
（7）审核公司年度投资计划及重大投资，公司及所属企业向境外投资的行为；
（8）审批公司为所投资企业外的企业或他人提供的担保，以及超出其持股比例对所投资企业提供的担保；
（9）审批公司合并、分立、解散、变更公司形式、申请破产以及改制方案、产权转让或划转；
（10）核准公司工资计划；
（11）审核公司年度财务预算方案、财务决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案；
（12）法律、行政法规规定的其他职权。
2、董事会
按照公司章程规定，公司设董事会，成员为 9 人，其中外部董事 3 人，职工
董事 1 人。公司总经理担任董事，其他高级管理人员不担任董事。公司党委会成员符合条件的，可通过法定程序进入董事会。董事长是公司的法定代表人，董事任期三年，董事任期届满，或者董事在任期内辞职导致董事会成员低于法定人数的，在新的董事就任前，原董事仍应当依照法律、行政法规和公司章程的规定，履行董事职务。目前，发行人已设置董事会，但董事人数实际为 5 人且无职工董事。
董事会行使下列职权：
（1）制订公司章程修正案草案；
（2）根据出资人的审核意见，决定公司的发展战略、中长期发展规划和年度投资计划，并对其实施进行监控；决定公司的经营计划和投资方案；
（3）制订公司年度财务预算方案、财务决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案；
（4）决定公司内部管理机构的设置；制定公司基本管理制度；
（5）按照有关规定，行使对高级管理人员的管理权；按有关规定聘任或解聘公司总经理；根据总经理提名，按有关规定聘任或解聘副总经理等高级管理人员；决定高级管理人员薪酬事项；决定聘任或解聘董事会秘书；
（6）制订公司增加或减少注册资本、发行债券或其他证券及上市的方案；
（7）制订公司合并、分立、解散或变更公司形式的方案；
（8）听取并审定总经理的工作报告；
（9）对公司所投资的全资、控股、参股企业以公司名义履行出资人职责；
（10）决定公司内部有关重大改革重组事项或对有关事项作出决议；
（11）决定公司及其为所投资企业提供不超过其持股比例的担保；
（12）根据有关规定，制订公司重大收入分配方案，包括企业工资总额预算与决算方案、企业年金方案等；批准公司职工收入分配方案；
（13）法律、行政法规规定以及出资人授予的其他职权。
3、监事
按照公司章程规定，公司设监事会，设监事 5 人，其中外派监事 3 人，职工
监事 2 人。任期三年，职工任期届满可以连任，外部监事连任不可超过两届。监事会行使下列职权：
（1）监督检查公司执行国家有关法律、行政法规、国有资产监督管理制度的情况，执行公司章程的情况以及内控制度、风险防范体系、产权监督网络的建设及运行情况；
（2）检查公司财务，对公司财务提出预警和报告；监督公司重大计划、方案的制订和实施；监督公司重大国有资产变动和大额资金流动事项；监督公司财务预算和决算、利润分配、国有资产保值增值、经营责任合同的执行情况以及公司负责人薪酬分配情况等重大决策活动的规范情况；
（3）监督公司董事、高级管理人员履行职务的行为，当公司董事、高级管理人员的行为违反法律法规、章程或者监管机构有关规定造成损害出资人利益时，要求予以纠正，直至提出罢免建议；
（4）指导子企业监事会工作；
（5）法律、行政法规规定以及出资人授予的其他职权。
4、总经理
公司设总经理一名，由董事会聘任或者解聘，任期三年。总经理对董事会负责，向董事会报告工作，接受董事会和监事会的监督。公司设副总经理若干名，协助总经理工作。公司副总经理及本章程规定的其他高级管理人员经总经理提名后，按规定程序由董事会聘任或解聘，任期三年。
总经理行使以下职权：
（1）主持公司生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案和基本管理制度；
（4）制定公司的具体管理制度；
（5）提请聘任或者解聘副总经理等高级管理人员；
（6）决定聘任或解聘除应由董事会聘任或解聘以外的负责管理人员；
（7）拟订公司的年度财务预算方案；
（8）拟订公司收入分配方案；
（9）拟订公司一定金额以上的重大资金处置方案；
（10）拟订公司建立风险管理体系方案；
（11）董事会授予的其他职权。
八、发行人及实际控制人、董事、监事、高级管理人员违法违规情况
发行人及实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年及一期内不存在违法违规及受处罚的情况。发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及公司章程的相关规定。
九、发行人的独立性
（一）发行人业务独立
截止募集说明书签署之日，发行人设有必需的经营管理部门负责业务经营，该经营管理系统独立于控股股东、实际控制人及其控股的其他企业，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间实际没有同业竞争或显失公平的关联交易。因此，发行人具有业务独立性。
（二）发行人资产独立完整
截止募集说明书签署之日，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，也不存在其他资产被占用的情形。
（三）发行人人员独立
报告期内，发行人董事会由 5 名董事组成；监事会由 5 名监事组成；总经理由董事会聘任。截止募集说明书签署之日，发行人独立聘用员工，按照国家法律的规定与所聘员工签订劳动合同，并独立发放员工工资。发行人的劳动、人事及工资管理完全独立。
（四）发行人机构独立
发行人设董事会、监事以及总经理负责公司的日常经营活动，形成决策、监督和执行相分离的法人治理结构。发行人董事会、监事会的职责权限明确，董事会与经营管理机构之间分工具体，董事会作为最高权力机构行使决策职能，经营管理机构对公司经营管理实施有效控制，监事会对公司决策层和经理层实施监督职能。发行人经营管理机构下设总经办、人力资源部、财务部、销售行政部、市场营销部、设计管理部、合同预算部、造价管理部、工程监理部等部门，各部门分工明确，具有完善的内部管理制度和良好的内部管理体系，其组织机构和内部经营管理机构设置的程序合法，独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在机构混同的情况。
（五）发行人财务独立
发行人设有独立的财务部门，建立了独立的财务核算体系，能够独立做出财务决策，具有规范的财务会计制度和财务管理制度。发行人单独在银行开立账户、独立核算，并能够独立进行纳税申报和依法纳税。
十、关联方关系及交易情况
（一）关联方
1、实际控制人
发行人实际控制人为广州市人民政府。
2、控股股东
发行人控股股东为广州市人民政府，由广州市国有资产管理委员会代行出资职责，持有发行人 100.00%股权
3、子公司
发行人子公司情况详见公司重要权益投资情况，子公司部分。
4、其他关联方
表 3-10-1：截至 2016 年底发行人其他关联方
关联方 | 性质 |
广州白云山企业集团有限公司 | 托管 |
广州白云山企业管理服务有限公司 | 托管 |
广州制药厂 | 托管 |
广州保税区白云山富都国际贸易有限公司 | 托管 |
百润置业公司 | 托管 |
广州银山建设开发公司 | 托管 |
（二）定价政策
发行人与关联方业务交易的价格乃参照市场价格由双方协商确定。
（三）关联交易
（1）销售商品或提供劳务：
表 3-10-2：发行人 2014-2016 年销售商品或提供劳务情况
单位：万元
关联方名称 | 类别 | 关联交易定价 方式及决策程序 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
主营业务 | |||||
广州白云山和记黄 埔中药有限公司 | 销售商品 | 市场价格 | 18,461.63 | 20,886.96 | 16,377.42 |
广州医药有限公司 | 销售商品 | 市场价格 | 121,786.64 | 47,210.76 | 31,876.26 |
广州xxx药业股 份有限公司 | 销售商品 | 市场价格 | 45,008.23 | 44,133.37 | 13,682.39 |
广州百特侨光医疗 | 销售商品 | 市场价格 | 120.09 | 161.14 | 155.48 |
用品有限公司 | |||||
广州诺诚生物制品 股份有限公司 | 销售商品 | 市场价格 | 23.48 | 0.9 | 10.22 |
创美药业股份有限公司 | 销售商品 | 市场价格 | 1,746.34 | - | - |
广州白云山和记黄 埔中药有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | 3,026.40 | 4,420.79 | 7.55 |
广州百特侨光医疗 用品有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | 3.83 | 9.25 | - |
广州xxx药业股 份有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | 6,230.30 | 2,000.82 | - |
广州医药有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | 42.49 | 30.84 | - |
合计 | 196,449.43 | 118,854.83 | 62,109.32 | ||
其他业务 | |||||
广州白云山和记黄 埔中药有限公司 | 资产出租 | 市场价格 | 5.33 | 7.3 | 6.08 |
广州医药有限公司 | 资产出租 | 市场价格 | 385.99 | 322.96 | 311.1 |
广州xxx药业股 份有限公司 | 资产出租 | 市场价格 | - | 25.15 | 25.15 |
广州百特侨光医疗 用品有限公司 | 资产出租 | 市场价格 | 296.19 | 300 | 250 |
广州诺诚生物制品 股份有限公司 | 资产出租 | 市场价格 | 223.83 | 194.94 | 187.88 |
广州xxx药业股 份有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | 24.25 | - | - |
广州白云山和记黄 埔中药有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | - | - | 128.76 |
广州百特侨光医疗 用品有限公司 | 提供劳务 | 市场价格 | - | - | - |
广州xxx药业股 份有限公司 | 商标费 | 市场价格 | 2,557.59 | 1,657.93 | 6,912.98 |
广州市花城制药厂 | 委托贷款利 息 | 市场价格 | - | - | 323.17 |
广州东康药业有限 公司 | 资金占用费 | 市场价格 | - | 30.83 | - |
合计 | 3,493.18 | 2,539.11 | 8,145.12 | ||
（2）采购商品或接受劳务
表 3-10-3：发行人 2014-2016 年采购商品或提供劳务情况
单位：万元
关联方名称 | 类别 | 关联交易定价方 式及决策程序 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
广州白云山和记黄埔 中药有限公司 | 购买 商品 | 市场价格 | 31,939.75 | 72,645.79 | 38,957.30 |
广州医药有限公司 | 购买 商品 | 市场价格 | 68,760.27 | 26,663.39 | 15,667.02 |
广州xxx药业股份 有限公司 | 购买 商品 | 市场价格 | 77,286.80 | 63,006.81 | 1,575.30 |
创美药业股份有限公 司 | 购买商品 | 市场价格 | 24.05 | - | - |
合计 | - | - | 178,010.87 | 162,315.99 | 56,199.62 |
（3）关联方担保
2016 年度：
发行人 2016 年度无此事项。
2015 年度：
发行人 2015 年度无此事项。
2014 年度：
1）发行人下属子公司广州白云山为其子公司广州采芝林药业有限公司向银行借入流动资金贷款和开具银行承兑汇票提供连带责任保证，截至 2014 年 12
月 31 日止，实际的借款余额为 5,000 万元；
2）发行人下属子公司广州白云山拜迪生物医药有限公司为合营公司广州诺诚生物制品股份有限公司向银行借入流动资金贷款提供连带责任保证，截至 2014 年 12 月 31 日止，实际借款的余额为 1,870 万元，同时广州诺诚生物制品股份有限公司另一合营方广州市嘉合生物技术有限公司也提供了连带责任保证。
（4）关联方应收款项
表 3-10-4：发行人 2014-2016 年关联方应收情况
单位：万元
项目名称 | 关联方 | 2016 年 12 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | |||
账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
应收票据 | 广州医药有 限公司 | 9,331.80 | - | 2,452.42 | - | 3,682.26 | - |
广州白云山 和记黄埔中 | 10 | - | - | - | 488.00 | - | |
药有限公司 | |||||||
小计 | 9,341.80 | - | 2,452.42 | - | 4,170.26 | - | |
应收账款 | 广州白云山 和记黄埔中药有限公司 | 3,826.18 | 38.31 | 3,133.24 | 31.33 | 1,564.04 | 15.64 |
广州医药有 限公司 | 1,695.93 | 16.96 | 1,681.42 | 16.81 | 1,021.46 | 10.21 | |
广州xxx 药业股份有限公司 | 4,972.25 | 87.67 | 6,359.85 | 87.67 | 818.23 | 8.18 | |
广州百特侨光医疗用品 有限公司 | 23.5 | 0.23 | 76.13 | 0.76 | 45.30 | 0.45 | |
广州诺诚生物制品股份 有限公司 | 24.24 | 0.24 | - | - | - | - | |
创美药业股 份有限公司 | 1,551.43 | 15.52 | - | - | - | - | |
小计 | 12,093.53 | 158.93 | 11,250.64 | 136.57 | 3,449.03 | 34.48 | |
预 付账款 | 广州白云山 和记黄埔中 药有限公司 | 85.95 | - | 594.52 | - | 455.1 | - |
广州医药有 限公司 | 0.34 | - | 27.03 | - | 0.16 | - | |
广州xxx 药业股份有 限公司 | 2,247.98 | - | 3.88 | - | 112.31 | - | |
小计 | 2,334.27 | - | 625.43 | - | 567.57 | - | |
其他应收款 | 广州医药有 限公司 | 58.11 | - | 5.85 | - | 11.35 | - |
广州xxx药业股份有 限公司 | 239.65 | - | 2,279.77 | - | 3,299.41 | - | |
广州白云山 和记黄埔中药有限公司 | 1,631.36 | - | 2,015.92 | - | 1,948.10 | - | |
广州百特侨 光医疗用品有限公司 | - | - | - | 0.07 | - | ||
广州制药厂 | 4,133.17 | 4,133.17 | 4,356.32 | 4,356.32 | 4,356.32 | 4,356.32 | |
广州白云山 企业集团有限公司 | 101,032.05 | 101,032.05 | 100,402.75 | 100,402.75 | 99,785.61 | 99,785.61 |
广州白云山 企业管理服务有限公司 | 3,610.00 | 3,610.00 | 3,610.00 | 3,610.00 | 3,610.00 | 3,610.00 | |
广州医疗器 械研究所 | 72.59 | 72.59 | 72.59 | 72.59 | 72.59 | 72.59 | |
广州市医药 工业设计所 | - | - | - | - | - | - | |
广州东康药 业有限公司 | - | - | - | - | 350 | - | |
广州保税区白云山富都国际贸易有 限公司 | 150.00 | 150.00 | 150.00 | 150.00 | 150.00 | 150.00 | |
广州市花城 制药厂 | - | - | 109.79 | - | - | - | |
广州银山建 设开发公司 | 1,190.00 | 1,190.00 | 1,190.00 | 1,190.00 | 1,190.00 | 1,190.00 | |
小计 | 112,116.93 | 110,197.81 | 114,192.99 | 109,781.66 | 114,773.45 | 109,164.52 | |
其他流动资产-委托 贷款 | 广州市花城制药厂 | - | - | 10,200.00 | - | 5,700.00 | - |
（5）应付关联方款项
表 3-10-5：发行人 2014-2016 年关联方应付情况
单位：万元
项目 名称 | 关联方 | 2016 年末 | 2015 年末 | 2014 年末 |
应付票据 | 广州白云山和记黄埔中药有限公司 | - | 100 | 463.65 |
广州xxx药业股份有限公司 | - | 141 | 86.5 | |
广州医药有限公司 | - | - | - | |
小计 | - | 241.00 | 550.15 | |
应付账款 | 广州医药有限公司 | 2,848.21 | 1,245.04 | 976.01 |
广州白云山和记黄埔中药有限公司 | 1,268.98 | 259.3 | 142.16 | |
创美药业股份有限公司 | 45.05 | - | - | |
小计 | 4,162.24 | 1,504.34 | 1,118.17 | |
其他应付款 | 广州白云山和记黄埔中药有限公司 | 17 | 64.5 | 2.00 |
广州xxx药业股份有限公司 | 20.95 | |||
广州百特侨光医疗用品有限公司 | 15.15 | 2.6 | 15.15 | |
广州制药厂 | 433.46 | 433.46 | 433.46 |
广州白云山企业集团有限公司 | 6,650.21 | 6,137.42 | 5,365.67 | |
广州医药有限公司 | 23.9 | 23.76 | 6.10 | |
广州医疗器械研究所 | 150 | 188.77 | 166.46 | |
创美药业股份有限公司 | 2 | |||
百润置业公司 | 504.88 | 403.02 | 403.02 | |
小计 | 7,817.55 | 7,253.53 | 6,391.86 | |
预收账款 | 广州医药有限公司 | 10,117.21 | 1,375.48 | 2,326.40 |
广州白云山和记黄埔中药有限公司 | 279.68 | 401.07 | 147.99 | |
广州xxx药业股份有限公司 | - | - | 1,228.93 | |
创美药业股份有限公司 | 1,640.34 | |||
小计 | 12,037.23 | 1,776.55 | 3,703.32 |
十一、信息披露事务及投资者关系管理的制度安排
发行人将安排集团办公室及集团财务部负责信息披露事务以及投资者关系管理，发行人将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照中国证监会的有关规定和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。
十二、发行人内部管理制度建立和运行情况
发行人为加强公司治理和内部控制机制建设，形成了以“三重一大”集体决策的议事审批制度、应收账款管理制度、货币资金管理制度、固定资产管理制度、投资管理制度、关联交易管理制度等为主要内容的较为完善的内部控制体系。
1、“三重一大”集体决策的议事审批制度
公司为了进一步规范集体决策的议事和审批工作，明确相关工作流程，就董事会、党政联席会（党委会）和总经理办公会（以下简称三会）制定了该制度。
制度中明确规定了“三重一大”的定义和所适用的事项。“三重一大”是指重大事项决策、重要人事任免、重大项目安排以及大额资金使用。制度还规定了三会各自的审批权限，并明确了相关议事流程。该制度明晰了相关工作制度流程，明确审批环节，确保各项决策科学民主，充分体现集体决策智慧。
2、应收账款管理制度
为了规范公司的应收账款管理，加强对应收账款业务各环节的内部控制，降低坏账风险，公司制定了应收账款管理制度。主要包括各部门职责分工，应收账款和其他应收款的确认原则，应收账款对账，客户信息管理工作机制和应收账款收回和追收管理等事项。并对坏账处理和违规责任做出了相应规定。
3、货币资金管理制度
为了规范公司货币资金管理，防范货币资金各项风险，提高货币资金使用效率，公司制定了货币资金管理制度，主要包括库存现金、银行存款、其他货币资金等货币资金的管理。货币资金严格按照国家及国家金融管理机构各项管理规定，办理货币资金收支业务。建立货币资金业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。
4、固定资产管理制度
为规范固定资产的管理，保障固定资产的安全、完整，提高固定资产利用率，如实反映固定资产价值，公司制定了固定资产管理制度。公司明确了固定资产管理的各部门职责，制定了固定资产的确认、折旧和减少、转移的相关政策。同时明确了固定资产的购置、使用的相关申报流程。
5、投资管理制度
为适应企业战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定企业发展规划，健全投资决策程序，加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，完善发行人治理结构，公司制定了投资管理制度。制度明确了各部门职责分工，捋顺了相关投资项目的申报流程，同时对长期投资、短期投资相关项目进行了明确的划分。并制定了投资项目的验收和评价的相关标准。
6、关联交易管理制度
为了规范关联交易的确认、审批、执行和披露程序，确保关联交易公平、公正和公允，保证资产的安全、完整，保障企业和全体股东的合法权益，公司制定了关联交易管理制度。制度明确了各部门职责分工，对关联方、关联交易、关联交易原则作出了清晰的定义。同时，关联交易管理制度对于管理交易的审批流程和披露要求，相关的工作程序作出了具体的规定。
总体来看，公司部门设置齐全，内部管理制度较为健全，整体管理运作情况良好。
十三、发行人关于符合国家房地产市场有关政策规定的自查情况
发行人及下属公司报告期内未进行房地产项目开发。
第四节 财务会计信息
立信会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2013 年至 2015 年的财务报表
进行了三年连审，对发行人 2016 年的财务报表进行了审计，并分别出具了标准
无保留意见的审计报告（信会师报字【2016】第 420016 号以及信会师报字【2017】
第 ZC20029 号）。本部分所引用的 2014-2016 年合并口径财务数据均来源于上述经审计的审计报告。
一、发行人报告期的会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
表 4-1-1：合并资产负债表
单位：元
项目 | 2016 年 12 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 |
流动资产： | |||
货币资金 | 13,896,088,967.89 | 4,716,801,063.14 | 3,619,528,720.13 |
以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 | 6,026,123.94 | 6,499,789.60 | 4,686,023.00 |
应收票据 | 1,604,767,885.21 | 1,450,035,581.39 | 1,465,748,952.32 |
应收账款 | 1,109,990,830.26 | 1,051,642,996.39 | 1,010,443,363.30 |
其他应收款 | 259,316,982.25 | 278,498,445.21 | 357,856,307.83 |
存货 | 2,805,601,175.04 | 2,543,954,204.32 | 2,581,345,042.58 |
应收股利 | 52,938,523.45 | - | - |
预付款项 | 415,011,070.00 | 316,890,674.89 | 328,386,971.75 |
其他流动资产 | 254,444,217.51 | 210,341,938.78 | 77,106,347.52 |
流动资产合计 | 20,404,185,775.55 | 10,574,664,693.72 | 9,445,101,728.43 |
非流动资产： | |||
可供出售金融资产 | 256,876,180.10 | 307,383,473.09 | 112,988,573.02 |
持有至到期投资 | 5,000.00 | - | - |
长期股权投资 | 2,302,406,453.88 | 2,124,881,900.85 | 1,959,533,377.44 |
投资性房地产 | 182,344,685.03 | 184,851,859.03 | 186,691,981.59 |
固定资产净额 | 2,096,141,141.55 | 1,838,925,472.27 | 1,748,932,821.13 |
在建工程 | 301,655,085.46 | 601,809,127.03 | 486,987,352.24 |
无形资产 | 662,642,053.48 | 523,383,946.25 | 378,196,189.19 |
开发支出 | 3,017,046.84 | 5,509,098.53 | 4,252,391.49 |
商誉 | 141,762,333.53 | 132,545,722.97 | 130,262,770.79 |
递延所得税资产 | 431,641,540.00 | 329,776,054.32 | 329,719,136.32 |
长期待摊费用 | 37,939,444.42 | 24,112,146.30 | 10,332,935.57 |
其他非流动资产 | 35,970,282.97 | - | - |
非流动资产合计 | 6,452,401,247.26 | 6,073,178,800.64 | 5,347,897,528.78 |
资产总计 | 26,856,587,022.81 | 16,647,843,494.36 | 14,792,999,257.21 |
流动负债： | |||
短期借款 | 3,520,215,424.88 | 630,735,377.83 | 560,862,003.59 |
应付票据 | 320,811,521.98 | 292,607,099.65 | 356,573,197.95 |
应付账款 | 2,320,042,260.20 | 2,648,797,561.36 | 2,088,244,726.76 |
预收账款 | 1,636,274,013.06 | 1,037,022,886.72 | 954,387,182.57 |
应付职工薪酬 | 554,309,530.58 | 416,227,832.41 | 415,328,144.67 |
应交税费 | 401,912,870.70 | 135,070,558.95 | 219,353,881.65 |
应付利息 | 257,658.10 | 359,628.56 | 236,666.66 |
应付股利 | 57,301,541.02 | 52,066,098.91 | 46,931,687.19 |
其他应付款 | 2,358,625,767.12 | 1,877,359,251.81 | 1,679,284,568.33 |
流动负债合计 | 11,169,750,587.64 | 7,090,246,296.20 | 6,321,202,059.37 |
非流动负债： | |||
长期借款 | 33,502,083.03 | 41,068,540.59 | 1,313,366.25 |
长期应付款 | 21,101,716.69 | 22,762,832.38 | 22,904,740.44 |
长期应付职工薪酬 | 316,733.72 | 296,646.40 | 296,382.47 |
专项应付款 | 16,842,773.80 | 19,058,160.00 | 19,058,160.00 |
预计负债 | 61,045,873.15 | 64,162,534.32 | 3,663,130.16 |
递延收益 | 628,037,340.99 | 205,727,270.24 | 186,859,317.73 |
递延所得税负债 | 114,761,939.78 | 29,113,637.40 | 15,552,588.11 |
非流动负债合计 | 875,608,461.16 | 382,189,621.33 | 249,647,685.16 |
负债合计 | 12,045,359,048.80 | 7,472,435,917.53 | 6,570,849,744.53 |
所有者权益（或股东权 益）： | |||
实收资本（或股本）净额 | 1,252,810,984.46 | 1,252,810,984.46 | 1,252,810,984.46 |
资本公积 | 1,038,502,013.98 | 1,020,128,922.49 | 1,020,111,589.61 |
其他综合收益 | 4,539,656.54 | -182,290.36 | 1,319,188.42 |
其中：外币报表折算差额 | -1,911,678.52 | -3,425,623.60 | -7,638,762.77 |
盈余公积 | 371,446,229.63 | 371,446,229.63 | 371,446,229.63 |
其中：法定公积金 | 154,434,089.70 | 154,434,089.70 | 154,434,089.70 |
任意公积金 | 217,012,139.93 | 217,012,139.93 | 217,012,139.93 |
未分配利润 | 2,261,837,555.44 | 1,625,443,626.84 | 1,135,725,276.28 |
归属于母公司所有者权益 合计 | 4,929,136,440.05 | 4,269,647,473.06 | 3,781,413,268.40 |
少数股东权益 | 9,882,091,533.96 | 4,905,760,103.77 | 4,440,736,244.28 |
所有者权益合计 | 14,811,227,974.01 | 9,175,407,576.83 | 8,222,149,512.68 |
负债及所有者权益总计 | 26,856,587,022.81 | 16,647,843,494.36 | 14,792,999,257.21 |
2、合并利润表
表 4-1-2：合并利润表
单位：元
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
一、营业总收入 | 20,197,030,717.33 | 19,163,147,226.56 | 18,923,957,067.90 |
营业收入 | 20,197,030,717.33 | 19,163,147,226.56 | 18,923,957,067.90 |
二、营业总成本 | 18,956,047,739.11 | 17,892,556,247.47 | 17,627,678,260.31 |
营业成本 | 13,531,349,643.85 | 12,204,945,719.83 | 12,199,019,872.93 |
营业税金及附加 | 195,226,156.95 | 174,225,747.01 | 160,080,887.42 |
销售费用 | 3,825,468,556.31 | 4,167,680,901.54 | 3,942,956,053.59 |
管理费用 | 1,431,733,446.95 | 1,326,643,034.97 | 1,261,428,162.76 |
财务费用 | -38,527,274.97 | -24,892,595.59 | -1,223,849.90 |
其中：利息支出 | 84,788,514.80 | 40,715,000.17 | 33,446,566.79 |
利息收入 | 128,360,373.68 | 68,028,285.89 | 37,689,121.70 |
汇兑净损失（净收益 以“-”号填列） | 917,249.77 | -825,518.86 | -205,731.51 |
资产减值损失 | 10,797,210.02 | 43,953,439.71 | 65,417,133.51 |
加：公允价值变动收益（损失以“-” 号填 列） | -473,665.66 | 1,813,766.60 | 1,323,355.80 |
投资收益（损失以“ -” 号填列） | 204,616,015.23 | 220,073,986.34 | 159,541,971.25 |
其中：对联营企业和合营企业的投资收 益 | 192,753,978.00 | 211,745,785.90 | 151,499,153.75 |
三、营业利润（亏损 以“－”号填列） | 1,445,125,327.79 | 1,492,478,732.03 | 1,457,144,134.64 |
加：营业外收入 | 717,243,564.49 | 338,115,611.90 | 225,944,072.29 |
其中：非流动资产处 置利得 | 155,958,825.19 | 698,961.19 | 258,591.74 |
政府补助 | 509,471,816.78 | 314,041,565.59 | 207,523,647.95 |
减：营业外支出 | 76,756,513.39 | 114,168,967.97 | 81,811,272.41 |
其中：非流动资产处 置损失 | 2,358,259.95 | 1,996,397.97 | 9,221,158.56 |
债务重组损失 | - | - | 1,909,326.63 |
四、利润总额（亏损 总额以“－”号填列） | 2,085,612,378.89 | 1,716,425,375.96 | 1,601,276,934.52 |
减：所得税费用 | 431,527,008.58 | 336,314,506.95 | 292,768,351.57 |
五、净利润（净亏损 | 1,654,085,370.31 | 1,380,110,869.01 | 1,308,508,582.95 |
以“－”号填列） | |||
归属于母公司所有 者的净利润 | 778,059,302.10 | 629,623,882.21 | 640,990,429.53 |
少数股东损益 | 876,026,068.21 | 750,486,986.80 | 667,518,153.42 |
3、合并现金流量表
表 4-1-3：合并现金流量表
单位：元
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
一、经营活动产生的现金 流量 | |||
销售商品、提供劳务收到 的现金 | 17,471,704,524.31 | 17,900,402,336.67 | 18,399,449,305.40 |
收到其他与经营活动有 关的现金 | 1,228,386,750.11 | 648,350,786.68 | 546,529,055.02 |
收到的税费返还 | 8,491,189.51 | 45,695,445.23 | 88,732,044.70 |
经营活动现金流入小计 | 18,708,582,463.93 | 18,594,448,568.58 | 19,034,710,405.12 |
购买商品、接受劳务支付 的现金 | 8,804,840,935.75 | 8,852,549,283.79 | 9,982,777,796.33 |
支付给职工以及为职工 支付的现金 | 3,097,163,289.33 | 3,101,302,180.90 | 2,924,229,836.21 |
支付的各项税费 | 1,734,267,902.65 | 1,979,625,192.63 | 1,926,797,039.75 |
支付其他与经营活动有 关的现金 | 2,569,391,709.90 | 2,708,586,817.75 | 2,442,935,231.38 |
经营活动现金流出小计 | 16,205,663,837.63 | 16,642,063,475.07 | 17,276,739,903.67 |
经营活动产生的现金流 量净额 | 2,502,918,626.30 | 1,952,385,093.51 | 1,757,970,501.45 |
二、投资活动产生的现金 流量 | |||
收回投资收到的现金 | 2,409,818.38 | 0.00 | 55,018,169.87 |
取得投资收益所收到的 现金 | 22,474,950.73 | 74,222,879.19 | 72,081,360.77 |
处置固定资产和无形资 产收回的现金净额 | 152,569,485.46 | 827,612.15 | 496,689.32 |
取得子公司及其他营业 单位收到的现金 | - | - | - |
收到其他与投资活动有 关的现金 | 9,612,591.36 | 74,352,793.90 | 5,830.38 |
投资活动现金流入小计 | 187,066,845.93 | 149,403,285.24 | 127,602,050.34 |
购建固定资产、投资性房 地产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 230,460,880.91 | 516,731,483.00 | 357,563,849.53 |
投资支付的现金 | 70,000,000.00 | 207,252,137.56 | 61,000,000.00 |
取得子公司及其他营业 单位支付的现金 | - | - | - |
支付其他与投资活动有 关的现金 | 1,990,385.70 | 108,598,528.33 | 3,508,391.31 |
投资活动现金流出小计 | 302,451,266.61 | 832,582,148.89 | 422,072,240.84 |
投资活动产生的现金流 量净额 | -115,384,420.68 | -683,178,863.65 | -294,470,190.50 |
三、筹资活动产生的现金 流量 | |||
取得借款收到的现金 | 3,783,033,608.85 | 717,773,720.87 | 753,177,412.19 |
吸收投资收到的现金 | 4,374,292,245.81 | 11,760,000.00 | 15,265,919.00 |
其中：子公司吸收少数股 东投资收到的现金 | 5,700,000.00 | 11,760,000.00 | 14,465,919.00 |
筹资活动现金流入小计 | 8,157,325,854.66 | 729,533,720.87 | 768,443,331.19 |
偿付债务支付的现金 | 908,920,164.85 | 656,998,146.62 | 710,926,240.91 |
支付其他与筹资活动有 关的现金 | 307,223.86 | 9,229,374.05 | 903,862.86 |
分配股利、利润或偿付利 息所支付的现金 | 508,825,633.62 | 362,571,853.05 | 322,026,935.24 |
其中：子公司支付给少数 股东的股利、利润 | 10,763,819.03 | 9,530,391.96 | 10,762,428.02 |
筹资活动现金流出小计 | 1,418,053,022.33 | 1,028,799,373.72 | 1,033,857,039.01 |
筹资活动产生的现金流 量净额 | 6,739,272,832.33 | -299,265,652.85 | -265,413,707.82 |
四、汇率变动对现金的影 响 | -1,369,354.38 | -428,925.99 | 220,466.06 |
五、现金净变动额 | 9,125,437,683.57 | 969,511,651.02 | 1,198,307,069.19 |
加：年初现金余额 | 4,436,113,190.60 | 3,466,601,539.58 | 2,268,294,470.39 |
六、期末现金及现金等价 物余额 | 13,561,550,874.17 | 4,436,113,190.60 | 3,466,601,539.58 |
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
表 4-1-4：母公司资产负债表
单位：元
项目 | 2016 年 12 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 |
流动资产： | |||
货币资金 | 734,660,330.24 | 587,434,012.28 | 408,608,429.88 |
应收股利 | - | - | - |
其他应收款 | 169,620,960.37 | 113,186,478.06 | 89,275,682.98 |
存货 | - | - | - |
预付款项 | 90,000.00 | 90,000.00 | 90,000.00 |
其他流动资产 | 73,000,000.00 | 102,000,000.00 | 57,000,000.00 |
流动资产合计 | 977,371,290.61 | 802,710,490.34 | 554,974,112.86 |
非流动资产： | |||
可供出售金融资产 | 1,000,000.00 | 51,000,000.00 | 51,000,000.00 |
长期股权投资 | 4,777,575,225.22 | 1,284,426,875.93 | 1,339,493,790.69 |
投资性房地产 | 25,983,951.07 | 24,205,470.49 | 25,302,881.41 |
固定资产净额 | 15,292,233.16 | 2,254,963.74 | 2,457,653.84 |
在建工程 | 46,372,661.06 | 45,902,746.86 | 38,403,064.60 |
无形资产 | 9,634,292.49 | 1,990,932.62 | 1,640,052.86 |
非流动资产合计 | 4,875,858,363.00 | 1,409,780,989.64 | 1,458,297,443.40 |
资产总计 | 5,853,229,653.61 | 2,212,491,479.98 | 2,013,271,556.26 |
流动负债： | |||
短期借款 | 3,495,000,000.00 | - | - |
应付职工薪酬 | 2,541,114.55 | 1,928,706.36 | 1,965,668.52 |
应交税费 | 15,828,789.23 | 59,364,513.01 | 41,416,050.92 |
其他应付款 | 173,932,814.24 | 222,327,483.26 | 227,415,810.26 |
流动负债合计 | 3,687,302,718.02 | 283,620,702.63 | 270,797,529.70 |
非流动负债： | |||
长期应付款 | 542,933.04 | 542,933.04 | 542,933.04 |
专项应付款 | - | - | - |
预计负债 | - | - | 3,162,938.97 |
递延收益 | 15,953,178.41 | 22,139,411.41 | 32,717,411.41 |
非流动负债合计 | 54,633,085.42 | 22,682,344.45 | 36,423,283.42 |
负债合计 | 3,741,935,803.44 | 306,303,047.08 | 307,220,813.12 |
所有者权益（或股东 权益）： | |||
实收资本（或股本） 净额 | 1,252,810,984.46 | 1,252,810,984.46 | 1,252,810,984.46 |
资本公积 | 806,695,558.19 | 806,695,558.19 | 806,695,558.19 |
盈余公积 | 79,414,111.83 | 79,414,111.83 | 79,414,111.83 |
其中：法定公积金 | 39,341,044.32 | 39,341,044.32 | 39,341,044.32 |
任意公积金 | 40,073,067.51 | 40,073,067.51 | 40,073,067.51 |
未分配利润 | -27,626,804.31 | -232,732,221.58 | -432,869,911.34 |
归属于母公司所有者 权益合计 | 2,111,293,850.17 | 1,906,188,432.90 | 1,706,050,713.44 |
少数股东权益 | - | - | - |
所有者权益合计 | 2,111,293,850.17 | 1,906,188,432.90 | 1,706,050,713.44 |
负债及所有者权益总 计 | 5,853,229,653.61 | 2,212,491,479.98 | 2,013,271,526.56 |
2、母公司利润表
表 4-1-5：母公司利润表
单位：元
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
一、营业总收入 | 118,704,314.68 | 122,931,792.69 | 195,276,689.99 |
营业收入 | 118,704,314.68 | 122,931,792.69 | 195,276,689.99 |
二、营业总成本 | 117,753,999.72 | 53,133,126.49 | 86,563,428.90 |
营业成本 | 1,279,656.79 | 2,150,723.14 | 23,139,073.52 |
营业税金及附加 | 4,124,723.26 | 4,225,814.93 | 3,880,340.74 |
销售费用 | - | - | - |
管理费用 | 51,090,640.50 | 44,238,946.05 | 55,702,246.54 |
其中：研究与开发费 | - | - | - |
财务费用 | 57,197,475.40 | -2,933,832.00 | -2,580,122.50 |
其中：利息支出 | - | - | - |
利息收入 | 6,123,579.77 | 2,956,784.39 | 2,600,789.53 |
资产减值损失 | 4,061,503.77 | 5,451,474.37 | 6,421,890.60 |
加：公允价值变动收益（损 失以“-”号填列） | - | - | - |
投资收益（损失以“-”号填 列） | 217,985,597.67 | 292,458,835.69 | 132,931,227.38 |
其中：对联营企业和合营 企业的投资收益 | -1,705,933.23 | 4,900,646.32 | -4,672,966.40 |
三、营业利润（亏损以“－” 号填列） | 218,935,912.63 | 362,257,501.89 | 241,644,488.47 |
加：营业外收入 | 178,676,229.29 | 6,858,913.60 | 22,183,906.81 |
其中：非流动资产处置利 得 | 155,589,411.60 | 0.00 | 0.00 |
政府补助 | 0.00 | 6,821,281.50 | 21,758,174.32 |
减：营业外支出 | 364,936.29 | 248,496.06 | 3,523,349.35 |
其中：非流动资产处置损 失 | -271,777.28 | 3,739.85 | 23,465.73 |
债务重组损失 | - | - | - |
四、利润总额（亏损总额 以“－”号填列） | 397,247,205.63 | 368,867,919.43 | 260,305,045.93 |
减：所得税费用 | 50,476,414.86 | 53,351,952.35 | 36,109,777.54 |
五、净利润（净亏损以“－” 号填列） | 346,770,790.77 | 315,515,967.08 | 224,195,268.39 |
归属于母公司所有者的净 利润 | 346,770,790.77 | 315,515,967.08 | 224,195,268.39 |
少数股东损益 | - | - | - |
3、母公司现金流量表
表 4-1-6：母公司现金流量表
单位：元
项目 | 2016 年度 | 2015 年度 | 2014 年度 |
一、经营活动产生的现金流量 | |||
销售商品、提供劳务收到的现金 | 128,504,657.39 | 116,794,404.69 | 132,111,484.32 |
收到其他与经营活动有关的现金 | 23,024,164.46 | 35,529,627.14 | 74,465,364.07 |
收到的税费返还 | - | - | - |
经营活动现金流入小计 | 151,528,821.85 | 152,324,031.83 | 206,576,848.39 |
购买商品、接受劳务支付的现金 | - | - | - |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 17,571,231.01 | 17,492,261.85 | 27,152,076.94 |
支付的各项税费 | 66,096,803.73 | 49,083,427.94 | 125,756,054.44 |
支付其他与经营活动有关的现金 | 27,088,469.48 | 77,953,557.39 | 46,635,674.20 |
经营活动现金流出小计 | 110,756,504.22 | 144,529,247.18 | 199,543,805.58 |
经营活动产生的现金流量净额 | 40,772,317.63 | 7,794,784.65 | 7,033,042.81 |
二、投资活动产生的现金流量 | |||
收回投资收到的现金 | - | - | - |
取得投资收益所收到的现金 | 222,609,335.02 | 163,583,850.08 | 172,657,875.94 |
处置固定资产和无形资产收回的现 金净额 | 155,589,411.60 | 288,933.00 | - |
取得子公司及其他营业单位收到的 现金 | - | 160,147,900.00 | - |
收到其他与投资活动有关的现金 | 136,556,857.57 | 65,828,084.27 | 51,000,000.00 |
投资活动现金流入小计 | 514,755,604.19 | 389,848,767.35 | 223,657,875.94 |
购建固定资产、投资性房地产、无形资产和其他长期资产所支付的现 金 | 22,508,781.18 | 1,389,692.28 | 1,265,383.07 |
投资支付的现金 | 3,494,854,282.52 | - | - |
取得子公司及其他营业单位支付的 现金 | - | - | - |
支付其他与投资活动有关的现金 | 181,000,000.00 | 102,050,000.00 | 57,000,000.00 |
投资活动现金流出小计 | 3,698,363,063.70 | 103,439,692.28 | 58,265,383.07 |
投资活动产生的现金流量净额 | -3,183,607,459.51 | 286,409,075.07 | 165,392,492.87 |
三、筹资活动产生的现金流量 | |||
取得借款收到的现金 | 3,495,000,000.00 | - | - |
吸收投资收到的现金 | - | - | - |
其中：子公司吸收少数股东投资收 到的现金 | - | - | - |
筹资活动现金流入小计 | 3,495,000,000.00 | - | - |
偿付利息支付的现金 | - | - | - |
支付其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - |
分配股利、利润或偿付利息所支付 的现金 | 204,938,540.16 | 115,378,277.32 | 70,841,442.03 |
其中：子公司支付给少数股东的股 利、利润 | - | - | - |
筹资活动现金流出小计 | 204,938,540.16 | 115,378,277.32 | 70,841,442.03 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 3,290,061,459.84 | -115,378,277.32 | -70,841,442.03 |
四、汇率变动对现金的影响 | - | - | - |
五、现金净变动额 | 147,226,317.96 | 178,825,582.40 | 101,584,093.65 |
加：年初现金余额 | 587,434,012.28 | 408,608,429.88 | 307,024,336.23 |
六、年末现金余额 | 734,660,330.24 | 587,434,012.28 | 408,608,429.88 |
二、合并报表的范围变化
（一）2014 年度合并报表范围的变化
表 4-2-1：2014 年度新纳入合并范围的子公司
单位：万元
公司名称 | 期末净资产 | x期净利润 |
广州白云山星洲药业有限公司 | 8,653.27 | 5.27 |
广州白云山光华保健食品有限公司 | 127.67 | -52.33 |
广州白云山医疗健康产业投资有限公司 | 53.01 | -46.99 |
丰顺县广药中药材开发有限公司 | 200.00 | 0.00 |
广州白云山化学药科技有限公司 | 2,598.98 | -1.02 |
浙江广康医药有限公司 | 1,997.85 | -3.17 |
表 4-2-2：2014 年度不再纳入合并范围的子公司
单位：万元
公司名称 | 处置日净资产 | 期初至处置日净利润 |
xxxxxxxx | -00.00 | 0.00 |
（x）0000 年度合并报表范围的变化
表 4-2-3：2015 年度新纳入合并范围的子公司
单位：万元
公司名称 | 期末净资产 | x期净利润 |
广州医药海马品牌整合传播有限公司 | 600.70 | 128.99 |
广州白云山医药销售有限公司 | 605.93 | -394.07 |
表 4-2-4：2015 年度不再纳入合并范围的子公司
单位：万元
公司名称 | 处置日净资产 | 期初至处置日净利润 |
广州广药房地产实业有限公司 | 941.34 | -5.96 |
（三）2016 年度合并范围的变化
表 4-2-5：2016 年度新纳入合并范围的子公司
单位：万元
公司名称 | 期末净资产 | x期净利润 |
广州市花城制药厂 | -3,259.48 | -1,999.30 |
广州xxx投资有限公司 | 1,145.92 | -54.08 |
三、报告期主要财务指标
表 4-3-1：发行人报告期主要财务数据
单位：万元
项目 | 2016 年末/度 | 2015 年末/度 | 2014 年末/度 |
资产总额 | 2,685,658.70 | 1,664,784.35 | 1,479,299.93 |
负债合计 | 1,204,535.90 | 747,243.59 | 657,084.97 |
所有者权益 | 1,481,122.80 | 917,540.76 | 822,214.95 |
营业收入 | 2,019,703.07 | 1,916,314.72 | 1,892,395.71 |
净利润 | 165,408.54 | 138,011.09 | 130,850.86 |
经营活动产生的现金流量净额 | 250,291.86 | 195,238.51 | 175,797.05 |
投资活动产生的现金流量净额 | -11,538.44 | -68,317.89 | -29,447.02 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 673,927.28 | -29,926.57 | -26,541.37 |
表 4-3-2：发行人报告期主要财务指标
项目 | 2016 年度/末 | 2015 年度/末 | 2014 年度/末 |
流动比率 | 1.83 | 1.49 | 1.49 |
速动比率 | 1.58 | 1.13 | 1.09 |
资产负债率（%） | 44.85 | 44.89 | 44.42 |
债务资本率（%） | 20.74 | 9.51 | 10.05 |
营业毛利率（%） | 33.00 | 36.31 | 35.54 |
平均总资产回报率（%） | 9.98 | 11.18 | 11.87 |
加权平均净资产收益率（%） | 13.79 | 15.87 | 17.05 |
XXXXXX（万元) | 241,594.21 | 197,853.89 | 183,880.72 |
EBITDA 全部债务比 | 0.62 | 2.05 | 2.00 |
EBITDA 利息保障倍数 | 28.49 | 48.32 | 53.71 |
应收账款xx率（次） | 18.69 | 18.59 | 19.12 |
存货xx率（次） | 5.06 | 4.76 | 5.03 |
注：
（1）全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期
的非流动负债
（2）流动比率=流动资产/流动负债
（3）速动比率=（流动资产-存货）/ 流动负债
（4）资产负债率=负债总额/资产总额
（5）债务资本比率=全部债务/（ 全部债务+所有者权益）
（6）营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
（7）平均总资产回报率= （报告期利润总额+计入财务费用的利息支出）/[(期初资产总计+期末资产总计)/2]
（8）加权平均净资产收益率=报告期净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]
（9）EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
（10）EBIT DA 全部债务比=EBITDA/全部债务
（11）EBIT DA 利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）
（12）应收账款xx率=报告期营业收入/[(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2]
（13）存货xx率=报告期营业成本/[(期初存货余额+期末存货余额)/2
一、募集资金运用计划
本期债券发行规模为人民币 35 亿元，根据发行人的财务状况和资金需求情况，本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务、补充公司流动资金。本期债券募集资金运用计划经发行人于 2016 年 12 月 8 日召开的第二届第
23 次董事会会议审议通过，并于 2017 年 2 月 23 日获得广州市国资委批复同意。
（一）本期债券募集资金运用计划
x期债券基础发行规模为人民币 5 亿元，可超额配售不超过 30 亿元（含 30亿元）。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和主承销商将根据本期债券发行申购情况，在总发行规模内（含超额配售部分），由发行人和主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权。本期债券扣除发行费用后拟使用不超过 33 亿元偿还公司债务，剩余部分资金拟用于补充流动资金。其中，发行人公司债务具体明细如下：
表 5-1:公司债务明细
单位：万元
序号 | 借款人名称 | 贷款期限 | x金 | 拟归还金额 | 贷款主体 | 到期日 |
1 | 光大银行 | 1 年 | 90,000 | 90,000 | 发行人 | 2017.7.21 |
2 | 万向信托 | 1 年 | 50,000 | 50,000 | 2017.7.21 | |
3 | 浦发银行广州锦城支行 | 1 年 | 100,000 | 90,000 | 2017.7.20 | |
4 | 中信银行广州分行 | 1 年 | 109,500 | 100,000 | 2017.7.21 | |
合计 | 349,500 | 330,000 | ||||
发行人在监管银行开立本期债券的指定募集资金专项账户，同时开立本期债券偿债保障金专户，该账户作为本期债券的指定偿债账户。在本期债券还本付息日二个交易日（T-2 日）内，发行人应当根据监管银行指示要求，从偿债保障专户中将当期应付的利息及/或本金划转至本期债券登记结算机构指定的账户，用于向债券持有人支付利息及/或本金以保证按期支付本期债券本息；监管银行在本期债券还本及/或付息日（T 日）二个交易日（T-2 日）营业结束之前，应当检查偿债保障金专户的金额，如果款项小于当期需要还本及/或付息的金额，则应当立刻书面通知发行人和受托管理人，发行人应当在本期债券还本及/或付息日
一个交易日前（T-1 日）中午 12 点前将差额的全部足额即时划付至偿债保障金专户。本期债券发行后，发行人将进一步优化公司的资产负债管理、加强公司的流动性管理和募集资金使用等资金管理，并将根据债券本息未来到期应付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，保障投资者的利益。
发行人拟将本期债券募集资金全部用于偿还公司债务、补充公司流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。2014 年以来，发行人的收入和盈利水平总体呈快速增长的趋势。2014 年度、2015 年度及 2016 年度，发行人分别实现营业收入 1,892,395.71 万元、1,916,314.72 万元和 2,019,703.07 万元，利润总额分别为
160,127.69 万元、171,642.54 万元和 208,561.24 万元，净利润分别为 130,850. 86
万元、138,011.09 万元和 165,408.54 万元。随着发行人业务的开展，流动资金需求将继续扩大。
二、 募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人资产负债结构的影响
x期债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金，在债券发行后偿还公司债务前，以 2016 年末合并报表口径为基准，发行人的资产负债率水平将从债券发行前的 44.85%增加至 51.21%。本期债券的成功发行将在维持资产负债率水平稳定的前提下，有效增加发行人运营资金总规模。
（二）对发行人财务成本的影响
发行人通过本次发行固定利率的公司债券，有利于锁定公司财务成本，避免贷款利率波动风险，同时有可能在一定程度上降低财务成本。
（三）对于发行人短期偿债能力的影响
x期债券如能成功发行且全部用于偿还公司债务、补充公司营运资金及适用的法律法规允许的其他用途，发行人的流动比率将进一步提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。
综上所述，本期债券的发行将大大增强发行人短期偿债能力，同时为公司的
未来业务发展提供稳定的中长期资金支持，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步扩大公司市场占有率，提高公司盈利能力和核心竞争能力。