Ⅰ投資標的為結構型債券（Structured Notes）：其投資標的價值為前一日之投資標的價值乘以該投資標的所屬公司所公佈之當日價格相對比率後，扣除當日減少之金額而得

富邦人壽外幣計價卓越變額年金保險保險單條款

（本保險為不分紅保險單，不參加紅利分配，並無紅利給付項目）

【給付項目：年金給付】

本商品經本公司合格簽署人員檢視其內容業已符合一般精算原則及保險法令，惟為確保權益，基於保險公司與消費者衡平對等原則，消費者仍應詳加閱讀保險單條款與相關文件，審慎選擇保險商品。本商品如有虛偽不實或違法情事，應由本公司及負責人依法負責。

投保後解約或不繼續繳費可能不利消費者，請慎選符合需求之保險商品。

保險契約各項權利義務皆詳列於保單條款，消費者務必詳加閱讀了解，並把握保單契約撤銷之時效(收到保單翌日起算十日內) ，以避免權益受損。

核准文號：94.07.21 金管保二字第 09402032100 號函核准

94.09.20 金管保二字第 09402101530 號函核准

95.01.06 金管保三字第 09402133930 號函

95.04.11 xx精字第 95021 號函核備

95.07.28 xx精字第 95071 號函核備

96.02.15 xx精字第 96012 號函備查

96.08.31 xx精字第 96044 號函備查

96.11.02 xx精字第 96102 號函備查

96.12.31 xx精字第 96130 號函備查

97.02.04 xx精字第 97007 號函備查

97.03.31 xx精字第 97026 號函備查

97.05.12 xx精字第 97038 號函備查

97.06.09 xx精字第 97040 號函備查

97.09.19 xx精字第 97078 號函備查

98.02.27 安泰精字第 980002 號函備查

98.04.27 金管保三字第 09802546540 號

98.06.01 富xxxxx 000000 x函備查

98.06.01 富壽商品字第 098005 號函備查

免費申訴電話：0000-000-000

【保險契約的構成】

第 一 條 本保險單條款、附著之要保書、批註及其他約定書，均為本保險契約（以下簡稱本契約）的構成部分

。

本契約的解釋，應探求契約當事人的真意，不得拘泥於所用的文字；如有疑義時，以作有利於被保險人的解釋為準。

【名詞定義】

第 二 條 本契約名詞定義如下：

一、本契約所稱「主被保險人」係指於要保書主被保險人欄所載明者。

二、本契約所稱「次被保險人」係指年金給付開始日，主被保險人依據中華民國法律所存續有效婚姻關係之配偶。

三、本契約所稱「保管銀行」係指本公司於本契約設定專設帳簿之保管機構。前述保管銀行可於本公司、全省各服務中心及公司網頁查詢。

四、本契約所稱「保證期間」係指依本契約約定，不論主被保險人或次被保險人生存與否，本公司保

證給付年金之期間。

五、本契約所稱「年金給付期間」係指自年金給付開始日起算依本契約約定給付年金之期間。六、本契約所稱「年金金額」係指依本契約約定之條件及期間，本公司給付之金額。

七、本契約所稱「未支領之年金餘額」係指主被保險人或/及次被保險人於本契約年金保證期間內尚未領取之年金金額。

八、本契約所稱「宣告利率」係指本公司於本契約年金給付開始日及其後各保單週年日當月所宣告之

利率，本公司每月月初參考宣告前中央銀行公布之最近一月之十年期中央政府公債次級市場殖利率等因素訂定該月之宣告利率，且利率不得為負數。

九、本契約所稱「預定利率」係指本公司於年金給付開始日用以計算年金金額之利率。本公司訂定預定利率時將參考中央銀行公布之十年期中央政府公債次級市場殖利率等因素，惟不得高於年金給付開始當月之宣告利率，且不得為負數。

十、本契約所稱「遞延期間」係指本契約之生效日起算至要保人與本公司約定年金給付開始日凌晨零

時止之期間，並載於保險單面頁。

十一、本契約所稱「附加費用」係指本契約自保險費扣除之費用，費用佔保險費之比率詳附件一。 十二、本契約所稱「保單行政管理費」係指為維持本契約運作所產生之費用，並由本公司自第一保單年度起，於

保單週月日自保單帳戶扣除與「保單行政管理費」等額之投資單位（本公司將依當時保單帳戶中各投資標的前一評價日價值之比例計算，優先自共同基金與貨幣帳戶之保單帳戶價值扣除，若有不足時，再扣除結構型債券之保單帳戶價值），費用額度詳附件一。

十三、本契約所稱「首筆保險費餘額」係指依下列順序計算之金額：

（一）要保人訂約時所交付之第一筆保險費扣除附加費用後之餘額；

（二）加上要保人於首筆保險費餘額投資配置日之前，再繳交之保險費扣除附加費用後之餘額；

（三）將前二款之每日淨額，依保單生效日當月第一個營業日公司指定之保管銀行之計價外幣活期存款利率，以日單利加計利息至首筆保險費餘額投資配置日止。

十四、本契約所稱「首筆保險費餘額投資配置日」係指本公司將首筆保險費餘額配置於投資標的之日期：

（一）要保人投保本契約之投資標的為結構型債券時，以該結構型債券之第一個投資連結日作為本契約「首筆保險費餘額投資配置日」。

（二）要保人投保本契約之投資標的非結構型債券時，為第五條約定之契約撤銷期限屆滿之後的第五個評價日。

十五、本契約所稱「同意承保日」係指本公司同意承保並實際收取保險費之日。

十六、本契約所稱「單筆投資額外保險費」係指要保人於本契約首筆保險費餘額投資配置日至年金給付開始日前三十日止之期間，所繳交之保險費。每次繳交時需以書面申請經本公司同意。

十七、本契約所稱「單筆投資額外保險費餘額投資配置日」係指將單筆投資額外保險費扣除附加費用後配置於投資標的之日期，以本公司收到單筆投資額外保險費確認後之次一評價日作為本契約

「單筆投資額外保險費餘額投資配置日」。

十八、本契約所稱「保單帳戶」係指本公司為本契約所設立之專屬帳戶，以記錄要保人之投資標的及帳戶餘額之最新狀況。

十九、本契約所稱「保單帳戶價值」係指年金給付開始日前本契約保單帳戶所有投資標的價值。

二十、本契約所稱「投資標的」係指本公司提供要保人累積保單帳戶價值如附件一所示之投資工具。廿一、本契約所稱「投資標的價值」係依下列方式計算：

（一）有單位淨值之投資標的：指該「投資標的單位淨值」乘以本契約所有該投資標的之單位計算而得。

（二）無單位淨值之投資標的：

Ⅰ投資標的為結構型債券（Structured Notes）：其投資標的價值為前一日之投資標的價值乘以該投資標的所屬公司所公佈之當日價格相對比率後，扣除當日減少之金額而得

。

Ⅱ其他投資標的：其投資標的價值係依下列方式計算：

１前一日之投資標的價值；

２加上當日投入之金額；

３扣除當日減少之金額；

４加上當日之利息。

當日之利息以當月第一個營業日公司指定之保管銀行之計價外幣活期存款利率，以日單利加計利息於前一日之投資標的價值。

廿二、本契約所稱「當日價格相對比率」係指結構型債券於評價日當日之單位價格除以債券之面額。

由投資標的發行公司於每一評價日揭露之。

廿三、本契約所稱「投資標的發行公司」係指投資標的之經理公司，如附件一所示。

廿四、本契約所稱「評價日」係指下述三者兼具之日：（1）投資標的報價市場或證券交易所之營業日，但投資標的為結構型債券者，依發行公司公告之期日為準。（2）扣除週休二日及銀行業主管機關依法公布之休假日後之中華民國境內銀行之共同營業日。（3）本公司營業日。

廿五、本契約所稱「保單週月日」係指本契約有效期間，每個月內與保單生效日相當之日。但當月無

相當日者，以當月之末日為保單週月日。

廿六、本契約所稱「外幣」係指下列貨幣之一：美元、歐元、澳幣、加幣、英鎊、紐幣、日圓、瑞士法郎、港幣及xx。

廿七、本契約所稱「檢齊所需文件送達本公司」係指要保人或受益人本人親自或委託本公司業務員將所需文件檢齊送達本公司。

【貨幣單位與匯率的計算】

第 三 條 本契約保險費之收取，以及返還保單帳戶價值、減少保單帳戶價值、給付年金等各項作業，以外幣為貨幣單位。

投資標的之計價貨幣非為計價外幣時，其匯率之計算依下列約定為之：一、投資：

本公司依首筆保險費餘額投資配置日、單筆投資額外保險費餘額投資配置日當日該投資標的計價貨幣與保單計價幣別以美元為轉換基本貨幣，依據保管銀行最接近下午四點前(含)之資料產生時間所顯現之賣出/買入匯率計算。

二、返還保單帳戶價值、減少保單帳戶價值：

本公司按收到各項作業申請之書面通知後次二評價日，當日該投資標的計價貨幣與保單計價幣別

以美元為轉換基本貨幣，依據保管銀行最接近下午四點前(含)之資料產生時間所顯現之買入/賣出匯率計算。

三、給付一次年金：

本公司按遞延期間末日，當日該投資標的計價貨幣與保單計價幣別以美元為轉換基本貨幣，依據保管銀行接近下午四點前(含)之資料產生時間所顯現之買入/賣出匯率計算。

四、投資標的的轉換：

不同外幣計價之投資標的彼此轉換時，其匯率之計算分別依第十八條第二、三項規定計算轉移金額當日及計算轉換後的投資標的當日，該投資標的計價貨幣與轉換後投資標的計價貨幣以美元為轉換基本貨幣，依據保管銀行最接近下午四點前(含)之資料產生時間所顯現之買入/賣出匯率計算。但相同外幣計價之投資標的彼此轉換時，無需進行換匯程序。

五、投資標的帳戶價值之計算：

以計算投資標的帳戶價值當日，該投資標的計價貨幣與保單計價幣別以美元為轉換基本貨幣，依據保管銀行最接近下午四點前(含)之資料產生時間所顯現之買入/賣出匯率計算。

【保險公司應負責任的開始】

第 四 條 本公司應自同意承保且收取第一期保險費後負保險責任，並應發給保險單作為承保的憑證。

本公司如於同意承保前，預收相當於第一期保險費之金額時，其應負之保險責任，以同意承保時溯自預收相當於第一期保險費金額時開始。但本公司同意承保前而被保險人身故時，本公司無息退還要保人所繳保險費。

本公司自預收相當於第一期保險費之金額後十五日內不為同意承保與否之意思表示者，視為同意承保。

【契約撤銷權】

第 五 條 要保人於保險單送達翌日起算十日內，得以書面檢同保險單親自或掛號郵寄向本公司撤銷本契約。 要保人依前項規定行使本契約撤銷權者，撤銷的效力應自要保人親自送達時起或郵寄郵戳當日零時起生效，本契約自始無效，本公司應無息退還要保人所繳保費。

【寬限期間及契約效力的停止】

第 六 條 本契約保單帳戶價值不足以再扣除保單行政管理費者，本公司將以書面通知要保人交付保險費或返還保單借款本息，並自書面通知送達翌日起算三十日為寬限期間。

逾寬限期間仍未交付足夠之保險費使保單帳戶餘額足以支付一個月之保單行政管理費時，本契約自寬限期間終了翌日起停止效力。

本契約停止效力後，本契約若尚有保單帳戶價值，本公司應於停效後三十日內，將停效日後次二評價日之保單帳戶價值返還要保人。

【保單價值回饋】

第 七 條 當要保人投資結構型債券時，本公司依當時發行結構型債券投資說明書中約定之回饋給付百分比，於實際投資連結日乘以該結構型債券投資金額後，增加結構型債券之投資金額。

【保險費的交付】

第 八 條 本契約之保險費，應照約定方式，向本公司所在地或指定地點交付，本公司應交付本公司開發之憑證

。

本契約保險費繳交之金額限制，不得超過本公司所規定之上下限範圍。

【保單帳戶價值的通知與計算】

第 九 條 保單帳戶價值之計算如下：

一、首筆保險費餘額投資配置日前：即首筆保險費餘額。

二、首筆保險費餘額投資配置日起：保單帳戶價值依第三條約定轉換之等值外幣金額。本公司應於本契約年金給付日前，每季依約定方式通知要保人其保單帳戶價值。

【年金的選擇】

第 十 條 主被保險人應於投保時，選擇按遞延期間末日之保單帳戶價值領取一次年金，或選擇本公司逐年給付分期年金或連生與遺族年金。

本公司應於遞延期間末日的六十日前，主動以書面通知要保人確認其行使之第一項選擇權方式。要保人未於年金給付開始日的十五日前，確認其已行使之第一項選擇權方式者，本公司概依投保當時要保人之選擇方式，開始給付年金。

主被保險人選擇連生與遺族年金時，應經次被保險人的書面同意。主被保險人選擇連生與遺族年金後

，於年金給付開始日之前，配偶有異動者，應檢附該配偶的書面同意通知本公司。

【年金給付的開始】

第十一條 要保人投保時可選擇於第十保單週年日屆滿後之一特定日做為年金給付開始日，且該年金給付開始日主被保險人之保險年齡應達五十歲（含）以上，但不得超過保險年齡達八十歲之保單週年日；要保人不做給付開始日的選擇時，本公司以主被保險人保險年齡達七十歲之保單週年日做為年金給付開始日。要保人亦得於年金給付開始日的三十日前以書面通知本公司變更年金給付開始日；變更後的年金給付開始日須在申請日三十日之後，且須符合前項給付日之規定。

本公司應於年金給付開始日的六十日前通知要保人年金給付內容。前述通知年金給付金額，是以遞延期滿末日前七十日當日的保單帳戶價值為基準估算所得，實際年金給付內容仍須依第十三條之規定計算。

【年金的給付】

第十二條 一次年金的給付約定如下：

一、主被保險人於年金給付開始日當日零時生存者，本公司應給付一次年金金額予主被保險人。二、本公司給付一次年金後，本契約即行終止。

三、主被保險人於年金給付開始日當日零時生存，但於本公司給付一次年金前身故者，本公司依第二十條第三項約定處理。

分期年金的給付約定如下：

一、主被保險人於年金給付開始日及其後每一年金給付週年日當日零時生存者，本公司應給付分期年

金金額予主被保險人，直至主被保險人保險年齡達一百一十歲後之第一年金給付週年日當日零時為屆滿。

二、主被保險人於年金給付開始日或之後身故者，本契約即行終止。

三、主被保險人於保證期間內身故者，本公司依第二十條第四項約定處理。連生與遺族年金的給付約定如下：

一、主被保險人於年金給付開始日及其後每一年金給付週年日當日零時生存者，本公司應給付連生與

遺族年金金額予主被保險人，直至主被保險人保險年齡達一百一十歲後之第一年金給付週年日當日零時為屆滿。

二、主被保險人於年金給付期間內身故而次被保險人仍生存者，本公司應給付連生與遺族年金予次被保險人，直至次被保險人保險年齡達一百一十歲後之第一年金給付週年日當日零時為屆滿。

三、次被保險人於本公司應給付其連生與遺族年金期間身故者，本契約即行終止。

四、主被保險人及次被保險人於保證期間內均身故者，本公司依第二十條第五項約定處理。

本契約年金累積期屆滿後，本公司即將要保人選擇投資標的予以變現，並依變現之金額換算應給付之年金金額。

【分期年金及連生與遺族年金金額的計算】

第十三條 在年金給付開始日時，其給付期間第一年度可領分期年金金額或連生與遺族年金金額係以遞延期間末日之保單帳戶價值，依據當時預定利率及年金生命表計算第一年給付之年金金額。

本公司訂定預定利率時將參考中央銀行公布之十年期中央政府公債次級市場殖利率等因素，惟不得高於年金給付開始當月之宣告利率，且不得為負數。

給付期間第二年度開始每年可領取之分期年金金額或連生與遺族年金金額係以前一年度可領取之分期年金金額或連生與遺族年金金額乘以當年度「調整係數」而得之。

第二項所稱「調整係數」等於（１＋前一年金給付週年日當月宣告利率）除以（１＋預定利率）；本公司於每年年金給付日，以約定方式通知當年度之調整係數。

第一項及第三項之預定利率於年金給付開始日起維持不變。

年金給付開始日計算領取之分期年金金額或連生與遺族年金金額若低於新台幣伍仟元之等值外幣時，本公司改依遞延期間末日之保單帳戶價值於年金給付開始日按一次年金之規定給付主被保險人，本契約即行終止。

如當時的保單帳戶價值已逾年領年金給付金額新台幣壹佰貳拾萬元之等值外幣所需之保單帳戶價值，

其超出的部份之保單帳戶價值返還予要保人。

【契約的終止及其限制】

第十四條 要保人得於年金給付開始日前終止本契約，本公司應於接到通知後一個月內返還保單帳戶價值，逾期本公司應按年利一分加計利息給付。

前項保單帳戶價值，其評價時點以本公司接到書面通知後，依次二評價日之投資標的價值計算之。本契約的終止自本公司收到要保人書面通知開始生效。

年金給付期間，要保人不得終止本契約。

【契約效力的恢復】

第十五條 本契約停止效力後，要保人得在遞延期間且停效日起二年內申請復效。

前項復效申請，經要保人清償寬限期間欠繳之保單行政管理費，並補繳單筆投資額外保險費新台幣壹萬元以上之等值外幣後，自翌日上午零時起恢復效力。

契約效力復效時，本公司按未經過比例日數收取當期未經過期間之保單行政管理費，以後仍依約定扣除保單行政管理費。

停效期間屆滿時，本契約效力即行終止。

【保單帳戶價值的減少】

第十六條 年金給付開始日前，要保人得申請減少其保單帳戶價值，每次減少之保單帳戶價值不得低於新台幣壹萬元之等值外幣且減少後之保單帳戶價值不得低於新台幣壹萬元之等值外幣。但本公司得視實際情況

，調整前述減少部份之保單帳戶價值最低下限之金額。

前項減少部份之保單帳戶價值給付及其計算，依第十四條第一項及第二項規定辦理。

【投資標的調整】

第十七條 本公司得依下列方式調整投資標的項目：

一、本公司報經主管機關同意後，得增列新的投資標的作為要保人投資標的配置的選擇。

二、本公司報經主管機關同意後，得終止提供某一投資標的作為要保人投資標的配置的選擇，惟本公司應於十個工作日前以書面通知要保人。

三、本公司得配合某一投資標的之暫時停止投資，而停止提供該投資標的作為要保人投資標的配置的選擇，但仍須於十個工作日前通知要保人。

前項第二款調整後，要保人應於接獲本公司通知後十五日內向本公司申請投資標的的轉換或終止；若未提出申請時，視為要保人同意以該通知規定之方式處理。而該處理方式亦將於本公司網站公布。

第一項第三款調整後，要保人於投資標的恢復投資時，得選擇繼續投資。前二項情形發生之轉換或終止，本公司不收取轉換費用。

依據第一項第一款新增的投資標的仍有本契約各條款規定的適用。

【投資標的指定與轉換】

第十八條 要保人應於投保時，於要保書指定本契約投資標的及其配置比例，各投資標的分配比例須為 5%之倍數且總和應等於 100%。

本契約於契約有效之遞延期間內，要保人得以書面申請將投資於特定投資標的之保單帳戶價值，轉換至其他可供配置之投資標的。

要保人申請轉換時，應在申請書中載明申請轉換之投資標的、轉換單位數目及轉換後之投資標的。本公司於收到書面申請後之次二評價日自保單帳戶中扣除投資標的轉換之單位數目，並以該評價日投資標的之單位淨值為基準，計算轉移金額。

依前項計算得轉移金額後，本公司將先扣除轉換投資標的之手續費，再就扣除後之餘額以次一評價日計算轉換後的投資標的之投資單位數。

投資標的為結構型債券轉換為其他非結構型債券之投資標的時，依第二條第二十一款第二目第一小目計

算結構型債券贖回後，轉為其他投資標的，且不計入轉換次數。

同一保單年度期間，要保人申請轉換投資標的超過六次者，本公司得於第七次開始，每次扣除最高新臺幣xx元等值外幣的手續費。但本公司得彈性調整前述免收手續費之轉換投資標的次數。

【投資標的收益分配】

第十九條 本契約投資標的如有收益分配時，本公司將以下列方式將該收益分配給要保人。

一、本契約投資標的為共同基金時，投資標的如有收益分配，本公司將依本契約所持該投資標的價值之比例，就其收益稅後淨額以再投資方式增加單位數分配予要保人。但本契約若於收益實際分配日已終止、停效，或收益實際分配日已超過遞延期間屆滿日時，本公司將改以現金給付。

二、本契約投資標的為結構型債券時，本契約所稱收益係指附件一結構型債券價值計算公式中，以其所載之收益分配計算公式計算所得之配息，本公司將配置至相同幣別之貨幣基金。若本公司當時無提供相同幣別之貨幣基金，本公司將配置至相同幣別之貨幣帳戶。

【身故的通知與返還保單帳戶價值的申請時間】

第 廿 條 要保人或受益人應於知悉主被保險人或次被保險人發生身故後通知本公司。

主被保險人之身故若發生於年金給付開始日之前者，本公司按收到書面通知後次二評價日之保單帳戶價值返還要保人後，本契約即行終止。

一次年金之主被保險人於年金給付開始日或之後身故，本公司尚未給付一次年金者，其年金金額作為主被保險人之遺產，本公司將給付予繼承主被保險人遺產之法定繼承人。

分期年金之主被保險人於年金給付開始日或之後，且於保證期間內身故者，如仍有未支領之年金餘額

，本公司應於年金給付日之週年日繼續給付年金予主被保險人身故受益人或依第二十六條所約定其他應得之人，至保證期間屆滿時為止。

連生與遺族年金之主被保險人及次被保險人於年金給付開始日或之後，且於保證期間內身故者，如仍有未支領之年金餘額，而次被保險人同時或先於主被保險人身故，本公司應於年金給付日之週年日繼續給付年金予主被保險人之身故受益人或依第二十六條所約定應得之人，至保證期間屆滿時為止。但主被保險人先於次被保險人身故，本公司應於年金給付日之週年日繼續給付年金予次被保險人之身故受益人或依第二十六條所約定其他應得之人，至保證期間屆滿時為止。

本公司應於收齊所須文件後十五日內給付之。但因可歸責於本公司之事由致未在前開期限內為給付者

，應給付遲延利息年利一分。

【失蹤處理】

第廿一條 主被保險人在本契約有效期間失蹤且年金給付開始日之前，如經法院宣告死亡時，本公司根據判決內所確定死亡時日為準，依本契約第二十條規定返還保單帳戶價值，本契約即行終止。

分期年金之主被保險人在本契約有效期間失蹤且年金給付開始日或之後，如經法院宣告死亡時，除有未支領之年金餘額外，本公司根據判決內所確定死亡時日為準，不再負給付年金責任；但於日後發現主被保險人生還時，本公司應依契約約定繼續給付年金，並按保管銀行之計價外幣每月初第一營業日牌告活期存款年利率加計利息補足其間未付年金。

連生與遺族年金之主被保險人及次被保險人在本契約有效期間失蹤且年金給付開始日或之後，如均經

法院宣告死亡時，除有未支領之年金餘額外，本公司根據判決內所確定死亡時日為準，不再負給付年金責任；但於日後發現主被保險人或次被保險人生還時，本公司應依契約約定繼續給付年金，並按保管銀行之計價外幣每月初第一營業日牌告活期存款年利率加計利息補足其間未付年金。

【保單帳戶價值的申領】

第廿二條 要保人依第十四、十六條之規定申領「保單帳戶價值」時，應檢具下列文件：一、保險單或其謄本。

二、申請書。

三、要保人的身分證明。

要保人依第二十條或第二十一條之規定申領「保單帳戶價值」時，除前項各款文件外，另需檢附主被保險人死亡證明文件及除戶戶籍謄本。

【年金的申領】

第廿三條 主被保險人於年金給付開始日後生存期間每年申領年金給付時，應提出可資證明主被保險人生存之文件。

次被保險人於年金給付開始日後生存期間第一次申領連生與遺族年金給付時，應提出可資證明為次被保險人之身分證明及可資證明主被保險人已身故且次被保險人仍生存之文件。其後每年申領年金給付時，應提出可資證明次被保險人仍生存之文件。

主被保險人及次被保險人身故後仍有未申領之一次年金或未支領之年金餘額時，受益人申領年金給付應檢具下列文件：

一、保險單或其謄本。

二、主被保險人及次被保險人死亡證明文件及除戶戶籍謄本。三、受益人的身分證明。

本公司應於收齊所須文件後十五日內給付之。但因可歸責於本公司之事由致未在前開期限內為給付者

，應給付遲延利息年利一分。

【年齡的計算及錯誤的處理】

第廿四條 主被保險人及次被保險人的保險年齡，以足歲計算，但是未滿一歲的零數超過六個月者加算一歲，要保人在申請投保時，應將主被保險人的出生年月日在要保書填明。主被保險人依第十條約定選擇連生與遺族年金時，應同時載明次被保險人出生年月日。

主被保險人及次被保險人的保險年齡如果發生錯誤應依照下列規定辦理：

一、主被保險人投保時真實保險年齡已超過七十歲者，本契約無效，本公司應將已繳保險費扣除已減少之部分保單帳戶價值後，退還要保人，如有已給付年金者，受益人應將其無息退還本公司

。

二、因投保年齡錯誤，致年金給付開始日超過主被保險人真實保險年齡八十歲者，以主被保險人保險年齡達八十歲之保單週年日為年金給付開始日；若有致本公司短發年金金額者，本公司應重新計算實付年金金額與應付年金金額的差額，於下次年金給付時按應付年金金額給付，並一次補足過去實付年金金額與應付年金金額的差額。其他因投保年齡錯誤，致本公司短發年金金額

者，亦適用之。

三、因投保年齡錯誤，致年金給付開始日未達主被保險人真實保險年齡五十歲者，以主被保險人保險年齡達五十歲之保單週年日為年金給付開始日；若有溢發年金金額者，本公司應重新計算實付年金金額與應付年金金額的差額，並於未來年金給付時扣除。其他因投保年齡錯誤，致本公司溢發年金金額者，亦適用之。

前項第一、二款情形，其錯誤原因歸責於本公司者，應加計利息退還，其利息按本契約當時之宣告利率計算。

【保險單借款】

第廿五條 年金給付開始日之前，要保人得在保單帳戶價值的總額 50％之範圍內向本公司申請保險單借款(每次借款金額不得低於新台幣叁萬元之等值外幣)。但本公司得視實際情形調整前述可供保險單借款之保單帳戶價值總額範圍。

借款到期時，要保人應將本息償還本公司(保險單還款每次不得低於新台幣叁萬元之等值外幣，若保險

單借款本息不足新台幣叁萬元之等值外幣，則需一次還清)。

當未償還之借款本息，超過本契約保單帳戶價值之總額的80%時，本公司應以書面通知要保人；如未償還之借款本息超過本契約保單帳戶價值之總額的90%時，本公司應另以書面通知要保人，要保人應於此通知到達翌日起算三十日內償還借款本息，若未償還時，本公司將以保單帳戶價值總額扣抵，本契約效力即行停止。

借款利率由本公司另行訂定之。

年金給付期間，要保人不得以保險契約為質，向本公司借款。

【受益人的指定及變更】

第廿六條 本契約年金受益人依第十二條之約定辦理，本公司不受理其指定或變更。

要保人於訂立本契約時或主被保險人及次被保險人身故前，除聲明放棄處分權者外，得指定或變更各被保險人身故受益人。

第二項受益人的變更，除要保人另行指定生效日期外，於要保人檢具申請書、保險單及主被保險人、次被保險人的同意書送達本公司時生效，本公司應即批註於本保險單。受益人變更，如發生法律上的糾紛，本公司不負責任。

分期年金主被保險人之身故受益人身故，除要保人已另行指定受益人外，以主被保險人之法定繼承人為年金受益人。

連生與遺族年金之次被保險人於保證期間內同時或先於主被保險人身故，且主被保險人之身故受益人身故，除要保人已另行指定主被保險人之身故受益人外，以主被保險人之法定繼承人為年金受益人。連生與遺族年金之主被保險人於保證期間內先於次被保險人身故，且次被保險人之身故受益人身故，除要保人已另行指定次被保險人之身故受益人外，以次被保險人之法定繼承人為年金受益人。

本契約因前三項未指定身故受益人，而以被保險人之法定繼承人為本契約身故受益人者，其受益順序適用民法第一千一百三十八條規定，其受益比例除契約另有約定外，適用民法第一千一百四十四條規定。

【特殊情事之評價】

第廿七條 本公司將依據以下不同特殊情事辦理：

一、本契約於遞延期間屆滿前，投資標的管理公司因停業、歇業、重整、解散、撤銷、廢止核准或顯然經營不善經其主管機關命令移轉合併等法定事由發生，致不能執行所委託之投資業務或交易時

，本公司於接獲投資標的管理公司通知或知悉前開法定事由後，應於十個工作日內以書面通知要保人，要保人應於收到通知函後七日內通知本公司轉換或贖回投資標的。

要保人未依前述期間選擇轉換或贖回投資標的。本公司以該法定事由清理程序終結日之保單帳戶

價值返還要保人。

二、本契約於遞延期間屆滿前，要保人申請契約全部或部分終止及本公司返還保單帳戶價值時：

如保單帳戶或部分終止所減少之投資標的單位包含暫停計算單位淨值之投資標的者，本公司應即通知要保人延緩給付全部或部分保單帳戶價值，但就此等延緩給付得不加計利息。於該暫停計算投資標的單位淨值之特殊情事消滅後，本公司應以次二評價日該投資標的之投資標的單位淨值計算本契約保單帳戶價值，並自該評價日起十五個工作日內依本契約約定給付或返還保單帳戶價值。

三、本契約於遞延期間屆滿前，要保人申請投資標的轉換時：

如欲轉換之投資標的有暫停計算單位淨值之特殊情事時，本公司應即通知要保人延緩計算欲轉換之投資單位數；並於該暫停計算投資標的單位淨值之特殊情事消滅後，以次一評價日該投資標的單位淨值計算欲轉換之投資單位數。

四、要保人申請保險單借款時：

若保單帳戶中有投資標的發生暫停計算單位淨值之特殊情事時，本公司應即通知要保人將以該特殊情事消滅後之次一評價日投資標的單位淨值計算所得之保單帳戶價值為準，辦理保險單借款。

前項第二、三及四款暫停計算投資標的單位淨值之特殊情事須經投資標的核准發行之主管機關核准之。

【變更住所】

第廿八條 要保人的住所有變更時，應即以書面通知本公司。

要保人不為前項通知者，本公司之各項通知，得以本契約所載要保人之最後住所發送之。

【時效】

第廿九條 由本契約所生的權利，自得為請求之日起，經過兩年不行使而消滅。

【契約內容的變更】

第 卅 條 本契約內容的變更，或記載事項的增刪，除第廿六條另有規定外，非經要保人與本公司雙方書面同意並載明於批註文件者，不生效力。

【管轄法院】

第卅一條 本契約涉訟時，約定以要保人住所所在地地方法院為管轄法院，但要保人的住所在中華民國境外時，則以臺灣臺北地方法院為管轄法院。但不得排除消費者保護法第四十七條及民事訴訟法第四百三十六條之九小額訴訟管轄法院之適用。

「附件一」費用表

附加費用	最高為每次所繳保險費之 10%
保單行政管理費	一、年金給付期間無收取保單行政管理費。 二、遞延期間按月自保單帳戶中扣除下列兩項金額總合： 1. 每月最高不超過保單帳戶價值 0.5% / 12。 2. 每月最高不超過新台幣 500 元之等值外幣。 本公司得於三個月前通知要保人後，在行政院主計處公告之消費者物價指數於未調整期間（即前次調整保單行政管理費該月至當次調整之月份間）之變動幅度範圍內，調整保單行政管理費。
轉換投資標的之手續費	申請轉換投資標的時，每次本公司得分別收取最高新台幣五百元之等值外幣之手續費。但每一保單年度內申請轉換投資標的累計未超過六次者，就所為之轉換，本公司不收取前述費用。且本公司得彈性調整前述免收手續費之轉換投資標的次數。 本公司得於三個月前通知要保人後，在行政院主計處公告之消費者物價指數 於未調整期間（即前次調整手續費該月至當次調整之月份間）之變動幅度範圍內，調整手續費。
契約的終止	不收取費用
保單帳戶價值的減少	不收取費用
工本費	保單補發時，本公司將收取每份新台幣一百七十元或等值外幣之工本費。
	基金名稱	基金經理費 （每年）	基金保管費 （每年）
基金經理公司於計算基金淨值時，已先扣除之費用	霸菱北美基金	1.25%	0.10%
	霸菱東歐基金	1.50%	0.10%
	霸菱國際債券基金	0.75%	0.10%
	霸菱高收益債券基金	1.00%	0.10%
	霸菱全球資源基金	1.5%	0.025%
	霸菱全球新興市場基金	1.50%	0.025%
	富蘭克林坦伯頓全球投資系列－歐 洲基金（歐元）	1.00%	0.01%~0.14%
	富蘭克林坦伯頓全球投資系列－全 球基金	1.00%	0.01%~0.14%
	富蘭克林坦伯頓全球投資系列－拉 丁美洲基金	1.40%	0.01%~0.14%
	富蘭克林坦伯頓全球投資系列－全 球平衡基金	0.80%	0.01%~0.14%
	富蘭克林坦伯頓全球投資系列－美 國政府基金	0.65%	0.01%~0.14%
	聯博—全球成長趨勢基金	1.70%	0.05%~0.5%
	聯博—國際科技基金	2.00%	0.05%~0.5%
	聯博—國際醫療基金	1.80%	0.05%~0.5%
	聯博—美國收益基金(A2 股)	1.10%	0.05%~0.5%

	聯博－新興市場成長基金	1.00%	0.42%
	天達環球策略股票基金（C 股）	2.50%	0.02%
	天達環球策略收益基金（C 股）	2.00%	0.02%
	天達環球策略環球能源基金	2.25%	0.02%
	安本環球亞太股票基金	1.75%	最高 2%
	鋒裕基金－領先歐洲企業	2.0%	最高 0.50%
	ING(L)日本投資基金	1.75%	最高 0.07%
	ING(L)歐洲新興市場投資基金	2.00%	最高 0.07%
	JF 印度基金	1.50%	0.015%~0.7%
	JF 東協基金	1.50%	0.015%~0.7%
	環球沛智基金 I -全球債券(歐元)基金	0.85%	0.25%
	富達歐洲基金	1.50%	註 1.
	富達目標基金2010	0.7%-1.8%	註 1.
	富達目標基金2020	0.7%-1.8%	註 1.
	富達全球成長與收益基金	1.25%	註 1.
	富達全球工業基金	1.50%	註 1.
	富達美元貨幣基金	1.00%	註 1.
	富達歐元貨幣基金	1.00%	註 1.
	富達英鎊貨幣基金	1.00%	註 1.
	富達澳元貨幣基金	1.00%	註 1.
	亨德森遠見日本股票基金	1.20%	註 2.
	亨德森遠見全球地產股票基金	1.50%	註 2.
	貝萊德世界礦業基金 A2	1.75%	註 3.
	貝萊德新能源基金 A2	1.75%	註 3.
	貝萊德環球資產配置基金 A2	1.50%	註 3.
	施羅德環球基金系列－美國小型公 司	1.50%	最高 0.50%
	施羅德環球基金系列－亞洲債券	1.25%	最高 0.50%
	施羅德環球基金系列－歐元債券	0.75%	最高 0.50%
	施羅德環球基金系列–新興市場債 券 A1 類股 累積單位	1.50%	最高 0.50%
	法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金	合計 1.50%
	富通全球公用事業股票基金 C	1.50%	最高 0.20%
基金經理公司另外收取之費用	申購手續費	由本公司負擔
	贖回費用	由本公司負擔，但若投資標的另有規 定，且已反映於贖回時之單位淨值者， 不在此限。
匯款費用（由要保人至保險公司）	匯出匯款手續費 （由要保人至匯款銀行）	由要保人或匯款人負擔
	轉匯手續費 （由要保人匯款銀行至中間轉匯銀行）	由保險公司負擔
	匯入匯款手續費 （由中間轉匯銀行至保險公司指定銀行）

匯款費用（由保險公司至要保人）	匯出匯款手續費 （由保險公司至保險公司指定銀行）	由保險公司負擔
	轉匯手續費 （由保險公司指定銀行至中間轉匯銀行）	由要保人或匯款人負擔
	匯入匯款手續費 （由中間轉匯銀行至要保人外幣帳戶銀行）

註 1：本基金按本基金於每一個月最後一個營業日之淨資產價值計算之每月保管費用，並按保管機構與本基金依盧森堡適用之市場費率隨時決定之金額，支付每月保管費。交易費用及保管機構與受託保管本基金資產之其他銀行及金融機購所產生之任何合理支出及墊付費用，由本基金負擔。視乎本基金資產投資之市場，本基金就是項服務所支付之費用亦有所不同，一般介乎本基金於已發展市場淨資產價值之 0.003%與本基金於新興市淨資產價值之 0.35%(不包括交易費用與合理支出及墊付費用)。每一會計年度支付保管機構之金額將於本基金之年報揭示。

註 2：實際支付的費用將在基金公司的中期財務報告和年報中公開。保管費用目前大約是資產淨值的 0.02%至 0.10%之間視乎基金投資的市場而定。

註 3：保管人根據證券的估值收取逐日累計的年費，加上交易費用。年費範圍由年率 0.011%至 0.608%，交易費用則由每宗交易 13 美元至 157 美元。兩類費用的收費率會因應投資國家，以及在某些情況下，因應資產類別而有變。詳情請參照公開說明書。

貨幣帳戶：無管理費用，且無保管費用。

結構型債券費用：由發行公司於計算投資標的淨值時將經理費、保管費與通路服務費等相關費用先行扣除並反應於結構型債券淨值中，本公司不另行收取。其實際費用明細及其收取情形，請詳閱投資說明書。

投資標的一覽表

投資標的名稱	簡稱	種類	是否配息（註 3）	計價貨幣	經理公司
霸菱北美基金	北美基金	股票型基金	每年決定是 否配息	美元	霸菱國際基金經 理(愛爾蘭)公司
霸菱東歐基金	東歐基金	股票型基金	每年決定是 否配息	美元	同上
霸菱國際債券基金	國際債券基金	債券型基金	是(每半年)	美元	同上
霸菱高收益債券基金	高收益債券基金	債券型基金	是(每季)	美元	同上
霸菱全球資源基金	全球資源基金	股票型基金	每年決定是 否配息	美元	同上
霸菱全球新興市場基金	全球新興市場基金	股票型基金	每年決定是否配息	美元	同上
富蘭克林坦伯頓全球投資系列─歐洲基金(歐元）	歐洲基金(歐元)	股票型基金	否	歐元	富蘭克林證券投 資顧問股份有限公司(代理)
富蘭克林坦伯頓全球投資系列－全球基金	全球基金	股票型基金	是(每年)	美元	富蘭克林坦伯頓投資管理公司
富蘭克林坦伯頓全球投資系列－拉丁美洲基金	拉丁美洲基金	股票型基金	是(每年)	美元	富蘭克林證券投資顧問股份有限 公司(代理)
富蘭克林坦伯頓全球投資系列─全球平衡基金	全球平衡基金	平衡型基金	是(每季)	美元	富蘭克林顧問公司
富蘭克林坦伯頓全球投資 系列─美國政府基金	美國政府基金	債券型基金	是(每月)	美元	同上
聯博—全球成長趨勢基金	全球成長趨勢基金	股票型基金	否	美元	聯博證券投資顧問股份有限公司 (總代理)
聯博—國際科技基金	國際科技基金	股票型基金	否	美元	同上
聯博—國際醫療基金	國際醫療基金	股票型基金	否	美元	同上
聯博—美國收益基金(A2 股)	美國收益基金	債券型基金	否	美元	同上
聯博—新興市場成長基金	新興市場成長基 金	股票型基金	否	美元	同上
天達環球策略股票基金(C股)	策略股票基金	股票型基金	每半年決定是否配息	美元	天達證券投資顧問股份有限公司 (代理)
天達環球策略收益基金(C 股)	策略收益基金	債券型基金	是(每月)	美元	同上
天達環球策略環球能源基金	環球能源基金	股票型基金	每半年決定是否配息	美元	同上
安本環球亞太股票基金	亞太股票基金	股票型基金	否	美元	安泰證券投資顧問股份有限公司 (代理)
鋒裕基金－領先歐洲企業	領先歐洲企業基金	股票型基金	否	歐元	同上
ING(L)日本投資基金	日本投資基金	股票型基金	否	日元	安泰證券投資信託股份有限公司 (代理)
ING(L) 歐洲新興市場	歐洲新興市場基	股票型基金	否	歐元	同上

投資基金	金
JF 印度基金	印度基金	股票型基金	每年決定是否配息	美元	JF 印度管理有限公司
JF 東協基金	東協基金	股票型基金	每年決定是 否配息	美元	摩根富林明基金 (亞洲)有限公司
環球沛智基金I -全球債券 (歐元)基金	全球債券基金	債券型基金	否	歐元	渣打投資(盧森 堡)有限公司
富達歐洲基金	富達歐洲基金	股票型基金	是(每年)	歐元	富達證券股份有限公司(代理)
富達目標基金 2010	富達目標基金 2010	平衡型基金	是(每年)	美元	同上
富達目標基金 2020	富達目標基金 2020	平衡型基金	是(每年)	美元	同上
富達全球成長與收益基金	全球成長與收益基金	平衡型基金	否	美元	同上
富達全球工業基金	全球工業基金	股票型基金	否	歐元	同上
富達美元貨幣基金	富達美元基金	貨幣型基金	否	美元	同上
富達歐元貨幣基金	富達歐元基金	貨幣型基金	否	歐元	同上
富達英鎊貨幣基金	富達英鎊基金	貨幣型基金	否	英鎊	同上
富達澳元貨幣基金	富達澳元基金	貨幣型基金	否	澳元	同上
亨德森遠見日本股票基金	日本股票基金	股票型基金	否	美元	同上
亨德森遠見全球地產股票 基金	全球地產股票基 金	股票型基金	否	美元	同上
貝萊德世界礦業基金 A2	世界礦業基金	股票型基金	否	美元	貝萊德(盧森堡) 公司
貝萊德新能源基金 A2	新能源基金	股票型基金	否	美元	同上
貝萊德環球資產配置基金 A2	環球資產配置基金	平衡型基金	否	美元	同上
施羅德環球基金系列－美國小型公司	美國小型公司基金	股票型基金	否	美元	施羅德證券投資信託股份有限公 司(代理)
施羅德環球基金系列－亞洲債券	亞洲債券	債券型基金	否	美元	同上
施羅德環球基金系列－歐 元債券	歐元債券	債券型基金	否	歐元	同上
施羅德環球基金系列–新興市場債券 A1 類股 累 積單位	新興市場債券基金	債券型基金	否	美元	同上
法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金	盧米斯賽勒斯債券基金	債券型基金	是	美元	富邦證券投資顧問股份有限公司 (代理)
富通全球公用事業股票基 金 C	全球公用事業股票基金	股票型基金	否	美元	富通證券投資顧問股份有限公司
貨幣帳戶（註 1）	貨幣帳戶	貨幣帳戶	依貨幣帳戶 說明書之規定計息	依本公司當 時提供之幣別而定	富邦人壽
結構型債券（註 2）	結構型債券	結構型債券	依本公司當時提供之結構型債券而定

有關本公司收受有受益人會議召開之通知，並被要求參加或行使投票等相關權利之情形，本公司將依善良管理人之注意義務，行使投票等相關權利。

註 1：要保人交付之保費如有選擇配置於「貨幣帳戶」時，該部分依照【貨幣帳戶說明書】之內容辦理。

註 2：要保人交付之保費如有選擇配置於「結構型債券」時，該部分依照【結構型債券投資說明書】之內容辦理。註 3：本契約投資標的為共同基金時，投資標的如有收益分配，本公司將依本契約條款第十九條第一項第一款辦理。

【貨幣帳戶說明書】

一、 本保單提供美元、歐元、澳幣、加幣、英鎊、紐幣、日圓、瑞士法郎、港幣、韓圜等十種貨幣帳戶，其計息利率為本公司指定之保管銀行當月第一個營業日之計價外幣活期存款利率。

二、 本帳戶無投資標的單位淨值，其投資標的價值之計算如下：

１、前一日之投資標的價值

２、加上當日投入之金額

３、扣除當日減少之金額

４、加上當日之利息。

三、 本帳戶之投資金額將投資於兩年期(含)以下之外幣存款。屬於被動式管理方式。

【結構型債券投資說明書】

1. 本契約提供之結構型債券，其「計價幣別」、「投資組合指數」、「投資配置日」、「到期日」、「投資運用期間」、

「收益分配方式」、「保證總投資收益率」，及「投資金額參與率」，依提供當時決定並符合當時之法令規定。

2. 選擇配置於結構型債券之金額，需先配置至貨幣帳戶，並依【貨幣帳戶說明書】之內容辦理，俟結構型債券之投資運用起始日，轉換成以該結構型債券計價幣別計價之金額為「投資金額」，投入於該結構型債券。

3. 投資金額係指本契約要保人於投資配置日當日以投資標的計價幣別計算所投入之投資保費。

4. 結構型債券無投資標的單位淨值，其投資標的價值之計算如下：

(一) 投資配置日之投資保費；乘以

(二) 評價日當日該結構型債券發行公司所公佈之「當日價格相對比率」；扣除

(三) 評價日當日因部分提取保單帳戶價值應自本帳戶扣除之金額；扣除

(四) 評價日當日因本契約約定之其他應自本帳戶扣除之金額。

前述「當日價格相對比率」係指結構型債券於評價日當日之單位價格除以債券之面額。由投資標的發行公司於每一評價日揭露之。

5. (一) 結構型債券到期日於遞延期滿日前

本公司將於結構型債券到期日前一個月通知要保人，要保人應於到期日屆滿前通知本公司該結構型債券投資標的價值之處理方式（配置於本契約提供之其他投資標的或辦理部分終止）；若要保人未通知本公司，則視同選擇配置至貨幣帳戶。要保人依約定提前贖回時則可選擇辦理保單帳戶價值的減少或配置至本契約提供之其他投資標的或貨幣帳戶。結構型債券如有收益分配時，本公司將依本契約條款第十九條第一項第二款辦理。

(二) 結構型債券到期日同遞延期滿日

主被保險人應於投保時，選擇按遞延期間末日之保單帳戶價值領取一次年金，或選擇本公司逐年給付分期年金或連生與遺族年金。

本公司應於遞延期間末日的六十日前，主動以書面通知要保人確認其行使第一項選擇權。要保人未於年金給付開始日的十五日前確認其行使第一項選擇權時，本公司將按本契約約定開始給付個人年金。

6. 結構型債券之投資運用期間屆滿前，若因部分提取保單帳戶價值、保單行政管理費的扣除、投資標的轉換等，致配置於該結構型債券之投資標的價值減少時，本公司不保證該減少部分之投資報酬率，並以減少後之金額為投資金額。

7. 結構型債券之發行或保證機構信用評等需依當時「投資型保險投資管理辦法」相關規範辦理。

1. 安銀銀行(ING Bank NV)是荷蘭國際集團(ING Group NV)的成員。荷蘭國際集團對個人、企業，及其他機構提供金融服務，並提供企業投資及個人理財服務、資產及投資組合管理，及保險等全方位之金融產

品，其服務據點遍及全世界。

※安銀銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA- (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

2. 德意志銀行(Deutsche Bank)為德國第一大銀行，資產排名名列於歐洲前五大銀行。商業銀行與投資銀行並存，提供多元化及完整的金融服務。

※德意志銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二)Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

3. 摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank)是由銀行界巨擘大通銀行(Chase Manhattan)與 JP 摩根銀行 (J.P.Morgan)合併之美國第一大銀行。摩根大通在衍生工具領域排名世界第一，在承銷債券業務排名世界第四，在個人銀行方面及資產管理方面也是世界第四。

※摩根大通銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

4. 法商興業銀行(Société Générale)成立於 1864 年，目前為法國第一大銀行，全歐洲為第六大。總市值為

240 億歐元，全球 8 萬名員工, 提供全世界 1,300 萬客戶零售銀行及資產管理服務。

※法商興業銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

5. 法國巴黎銀行(BNP Paribas Group)擁有全方位金融商品服務之國際銀行，於 1993 年由公營轉為民營銀行後，於 2000 年進一步與法國百利達投資銀行合併，成為世界第九大銀行（以總資產計），法國第一上市銀行，也是歐陸市值第一之金融集團（在 2001 年 12 月高達 445 億歐元），法國巴黎銀行擁有最完備的全球營運組織系統，其據點遍佈 87 個國家，共有 78 萬名員工。世界前百大企業中有 80 家皆為法國巴黎銀行之往來客戶。

※法國巴黎銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

6. 荷蘭銀行(ABN Amro Bank)目前在全球 60 多個國家擁有 3000 個服務據點，目前擁有五千九百七十一億歐元的資產，全球員工人數超過十萬人，為相當安全的發行機構。2002 年底總資產達五千五百六十億歐元。

※荷蘭銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

7. 東方匯理銀行(Credit Agricole Indosuez):全球第七大銀行，資本額達 290 億美元，總市值超過 150 億美元；專精於投資銀行業務，在全球超過 50 個國家設有分支機構。

※東方匯理銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA

8. 瑞士銀行(UBS)瑞銀的總市值為 954 億瑞士法郎，為全球排名前十大之銀行，旗下管理的資產達 22,090

億瑞士法郎，乃是全球全世界最大的資產管理機構，尤其專精於私人銀行業務。

※瑞士銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa1

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA (三) Fitch：長期債券評等 AA

9. 高盛(Goldman Sachs)是一個國際性的投資銀行，其主要業務包括投資銀行、証劵、債券承銷、發行與交易及資產管理業務。高盛主要提供產品與服務於公司企業、金融機構、各國政府、央行及高資產個人，其服務據點遍及全世界。

※高盛發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 A+ (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

10. 英國巴克萊銀行（Barclays Bank PLC）成立於 1756 年於英國倫敦。主要業務包括商業銀行、投資銀行、資產管理與信用卡等。目前在全球 60 個國家設立 499 個分行及辦事處，全球員工超過 78,000 名。集團總資產截至 2005 年 2 月超過英鎊 5,200 億元。至 2004 年底止，稅前利益為英鎊 46.03 億元。集團股票在倫敦、法蘭克福、紐約及東京上市。英國巴克萊銀行台北分行於 2005 年 7 月成立並開始營運。

※英國巴克萊銀行發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA-

11. 比利時聯合銀行（KBC Bank NV）比利時信貸銀行，成立於 1935 年，為比利時最大銀行之一。於 1998年 6 月 3 日與比利時境內 CERA BANK 及 ABB 保險公司合併，成為最大的銀行及保險集團，目前並為歐元最大清算銀行之一。KBC 銀行及保險集團在比利時境外 30 多個國家設有分支機構，提供完善的金融零售業務、商業放款、人壽及其它保險，資產管理、企業融資、貨幣及資本活動。重點為發展高成長國家及地區，包括中歐及亞洲區。去年集團總資產達二仟二佰八拾億歐元，自有資本率達 8.8%，集團獲利十億二千萬歐元，資本回報率達 17.3%。

※比利時聯合銀行發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 A+ (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

12. 澳紐銀行（ANZ）澳紐銀行是於全世界排名 100 名之內的國際性金融集團。澳紐銀行在亞洲的業務面甚廣，共計在 12 個亞洲國家設有營業據點。在全球將近 40 個國家設有分行，並於 1980 年在台設立分行。

※澳紐銀行發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA- (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

13. 星展銀行（DBS Bank Singapore）星展銀行原名新加坡發展銀行，總部設於新加坡，是亞洲最大金融服務集團之一。以資產值計算，星展銀行是新加坡最大銀行，也是香港第五大銀行集團。星展銀行于消費銀行、財資市場、資產管理、證券、股票及債券融市場均占领導地位。

※星展銀行發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA- (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

14. 瑞士信貸第一波士頓國際有限公司（CSFB）瑞士信貸第一波士頓國際有限公司為百分之百被瑞士信貸第一波士頓集團持有。瑞士信貸第一波士頓集團以金融中介者之角色，向世界各地之機關、公司、政府

及高淨所得客戶提供種類廣泛之金融產品及投資諮詢等服務。而瑞士信貸第一波士頓銀行係總行登記在蘇黎士之瑞士銀行，在世界五大洲超過三十四個國家逾六十九個據點營業，在倫敦、紐約、香港、新加坡及東京有執行辦公室與主分行。截至西元二ΟΟ二年十二月三十一日，本銀行僱有約二萬三千四百名人員。

※瑞士信貸第一波士頓國際有限公司發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody＇s：Aa3

(二) Standard & Poor＇s：A+ (三) Fitch：AA-

15. 比利時富通銀行（Fortis Bank SA/NV）是市值前 20 大的歐洲金融機構，目前市值為 350 億歐元，在 2005

年七月的財富雜誌中，在全球前五百大公司名列第 30 名(獲利能力)，歐洲第五大的金融機構(獲利能

力)；在 2005 年七月的銀行家雜誌中，在全球銀行名列第 24 名 (資產)。

※比利時富通銀行發行之長期債券之信用評等如下：

(一) Moody＇s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor＇s：長期債券評等 AA- (三) Fitch：無擔保優先債券評等 AA-

16. 德商德利銀行 (Dresdner Bank)創立於 1872 年，為德國第二大銀行。於 2001 年被安聯金融集團(Allianz Group)購併後，結合安聯金融集團的資源，該銀行提供多元化的金融商品與服務，以滿足各類客戶如：私人投資者、公司客戶、機構投資人及跨國公司的財務需求。德商德利銀行總部設於法蘭克福，在倫敦、紐約、東京與新加坡皆設有區域金融中心，其在海外總共設有 50 個分支機構，主要提供個人銀行、商人銀行、私人銀行與投資銀行業務。其中投資銀行業務專注於提供跨國企業與金融機構有關於股票、固定收益、外匯與利率等相關商品與服務。

※德商德利銀行發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa2

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 A+ (三) Fitch：無擔保優先債券評等 A+

17. 花旗集團（Citigroup）是全球最大的金融服務公司，全球員工總數為 30 萬餘人，在一百多個國家為約兩億消費者、企業、政府及其他機構客戶提供各種金融產品和服務，業務範圍包括：消費金融、企業金融和投資銀行、私人銀行、證券經紀服務等。花旗集團含花旗銀行、CitiFinancial、Primerica 金融服務公司、所羅門美邦。而花旗集團一般會以 Allegro 來擔任結構型商品的發行機構，由花旗集團來擔任保證機構。Allegro 註冊於盧森堡，是一個特殊目的有限責任公司，為花旗集團專門用來發行結構型商品之管道，其主要業務為購買資產、從事衍生性商品交易及發行相關之有限追索權債務。

※花旗集團發行之長期債券信用評等如下：

(一) Moody’s：長期債券評等 Aa3

(二) Standard & Poor’s：長期債券評等 AA- (三) Fitch：長期債券評等 AA-

8. 計價幣別

本契約提供之結構型債券，其計價幣別如下列：

1. 美元 US Dollar (USD)

2. 歐元 Euro (EUR)

3. 澳幣 Australian Dollar (AUD)

4. 加幣 Canadian Dollar (CAD)

5. 英鎊 British Pound (GBP)

6. 紐幣 New Zealand Dollar (NZD)

7. 日圓 Japanese Yen (JPY)

8. 瑞士法郎 Swiss Franc (CHF)

9. 港幣 Hong Kong Dollar (HKD)

10. 韓圜 South Korea Won (KRW)

9. 注意事項

(一) 流動性風險

因市場成交量不足，無法順利處分持股或以極差價格成交所致損失發生之可能性。結構型債券之投資運用期間屆滿之前，若因保險給付及保單行政管理費用、部份終止及投資標的轉換等，致配置於結構型債券之投資標的價值減少時，本公司不保證該減少部份之投資報酬率且不保證給付之保單帳戶價值金額大於投資金額，並以減少後之金額為投資金額。

(二) 匯兌風險

本商品以外幣計價，要保人或受益人需承擔外幣間匯兌之風險。

(三) 信用風險

保單帳戶價值係置於本公司為本契約所設立之專屬帳戶，獨立於本公司之一般帳戶之外，因此要保人或受益人必須承擔保證公司履行交付投資本金與收益義務之信用風險。

(四) 市場價格風險

投資標的之市場價格，受金融市場發展趨勢、全球景氣、各國經濟與政治狀況等影響，發行或管理機構以往之投資績效不保證未來之投資收益，本公司亦不保證投資標的之投資報酬率，且不負投資盈虧之責。結構型債券到期前如申請提前贖回，或被保險人身故或全殘必須提前贖回時，將導致您可領回的金額低於原始投資金額（在最壞情形下，領回金額甚至可能為零），或者根本無法進行贖回。

10. 結構型債券計算公式之設計理念，如下所述：

計算公式得有配息，但非保證配息，端視銷售時之產品條件及發行後之市場狀況而定。為一可連結個股或是利率型之架構。該報償為將各觀察日的連結標的價格，代入配息公式中，進而得出該期配息。而配息公式中之各參數值會於每次銷售結構債券時決定。此外，如為 CPPI 架構，則是將購買結構型債券的本金動態配置於兩種類別的資產組合。一是風險性資產組合，另一是無風險性資產組合。而 TIPP 架構是建構在 CPPI 的資產配置過程之基礎上，主要差異在於 TIPP 提供一連續性保障，而非只有到期時之保障。

11. 結構型債券連結標的之選取原則，如下所述：

可連結本條款得連結之全球個股。透過第 n 個標的在第 h 期觀察期末之收盤值和該標的起始日之收盤值，代入第h 期之配息公式而得出該期配息。這些全球個股分別屬於不同國家及不同產業，並於彭博系統 (Bloomberg)有完整之資訊。此外，本條款也可連結指標利率，如 LIBOR(倫敦同業拆款利率)或 CMS(固定期限交換利率)，該利率年期將依產品條件而定。這些指標利率可於彭博系統 (Bloomberg)取得即時之報價及資訊，並為全球投資市場普遍及公開的利率指標。

12. 結構型債券主要的定價方式，如下所述：

主要定價方式為 Binomial Tree, Binomial Tree 是用來衡量美式選擇權的方式。此方式將選擇權天期分割成樹狀模型，適合美式選擇權提前履約的特性。但如為 CPPI 或 TIPP 架構，則連結標的的數值及成分在各計算日會按以下各項變動：1) 風險性資產組合單位價值及非風險資產單位價值的變動；2) 權費及費用的名義扣減；3)使用動態配置機制而產生的變動。沒有涉及任何選擇權價值之計算。

13. 結構型債券之實際操作，包含交易策略、避險策略及交易成本，如下所述：

一般而言，結構型債券發行機構並沒有義務(除非特別聲明)來買任何金額的結構型債券投資標的 Delta 避險額，所有的避險都會透過交易團隊經由適當的內部風險控管機制決定。實際上，大多數的情況下發行機構都會投資 Delta 避險額。然而，交易團隊會考慮不同的因素來決定適當的避險金額。如為 CPPI 或TIPP 架構，則整個計量化調整配置與交易操作，非由人為主觀決定資產支配置比例。

14. 結構型債券之發行機構獲利來源及獲利水準，如下所述：

發行機構會以交易連結標的(非選擇權)爲獲利方式，並不會以買賣選擇權作為獲利的方式。對於不同的交易，利潤從 1%到 2%不等。但這些均為理論數據，不被保證。發行機構在發行此結構型債券時，並不會完全對自身的部位做避險，事實上在債券存續期間發行機構會因市塲起伏賺錢，也可能賠錢。

15. 結構型債券之發行機構風險種類、大小及其風險控管機制，如下所述：

結構型債券發行機構面對的風險主要有兩種：操作風險和缺口風險。其中操作風險指的是人為、過程或是系統或外部事件所造成之影響。而缺口風險指的是當市場突然下滑，結構型債券發行機構為了要提供投資人一定程度的保護所面臨的風險。結構型債券發行機構會對於所面臨的兩種風險分別做出風險控管的機制。發行機構會吸收風險或將風險以交易方式再回到市場上。基本上風險會在發行機構的交易簿上，以買賣期貨和選擇權等市場金融商品來做管理。

16. 結構型債券之「滿期價值」計算公式如下：

(一) 第一種公式：

滿期價值＝起始日之投資金額；但每屆滿一定時間後將依配息公式分配收益。

配息公式：

前 n（含）次收益分配率 Rn = A%

第 n+1（含）次以後收益分配率 Rt （累積基本配息上限為 X%），n+1≦t

Rt= B%, if Portfolio Performancet＞C Rt= D%, if Portfolio Performancet≦C

S

⎛Sn - Sn ⎞

Portfolio Performancet =

Min ⎜ t 0 ⎟

n=(1,2,..., N )⎜ n ⎟

⎝ 0 ⎠

Rt：第 t 期配息率

o

S n：表示發行日，第 n 個連結標的的股市收盤價

t

S n：表示第 t 個評價日，第 n 個連結標的的股市收盤價

其中

‧ Portfolio Performancet =計算公式為

1. 計算每支連結標的在當次評價日與期初評價日比較最差一檔連結標的之報酬率

‧ 累積基本配息上限：一旦到達此上限，保戶有兩種選擇

(1) 一次領回 100%原始投資金額及當次配息。

(2) 往後每次配息改以指定利率支付，至保戶提出領回或契約到期為止。

‧ A, B, C, D, X：該五個參數為固定數值，將隨結構型債券之不同而不同。

‧ t：代表「特定評價日」之時間數值，譬如 t =1 時，代表第一個評價日；t =5 時，代表第五個評價日。

‧ 若配息日前該結構型債券尚未被贖回則將由發行公司保證於配息日給付。

【範例說明】

假設 1997 年 4 月 1 日為投入 6 年期結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結之股票有 10

支，而每年評價一次，則每年收益分配率之計算公式如下：第 1 次/年收益分配率 R1 = 12%（即 A% = 12%）

第 2 次/年（含）以後收益分配率 Rt（累積基本配息上限為 30%）， 2≦t≦ 6

Rt= 5%, if Portfolio Performancet＞0 Rt= 0, if Portfolio Performancet≦0

S

⎛Sn - Sn ⎞

Portfolio Performancet =

Min ⎜ t 0 ⎟

n=(1,2,..., N )⎜ n ⎟

⎝ 0 ⎠

即 B%=5%，C=0，D%=0，X%=30%，N=10

‧ Portfolio Performancet 之計算方式如下：

甲、 自全球各地主要上市/上櫃市場掛牌之股票中選出 10 支股票

乙、 每年計算每支股票在當次評價日與期初評價日比較最差一檔股票之報酬率，觀察是否大於 0

‧ 若累積基本配息上限到達 30%時，保戶有兩種選擇

(1) 一次領回 100％原始投資金額及當次配息。

年度	日期	MO UN	4503 JP	7203 JP	MOT UN	PG UN	MRK UN	AZN LN	SLB UN	6758 JP	7267 JP	績效值最小者
1	1998/4/1	43.4%	34.6%	20.9%	5.4%	11.2%	76.3%	56.9%	56.0%	64.6%	66.4%	5.4%
2	1999/4/3	43.1%	99.6%	70.3%	62.3%	-1.6%	60.5%	38.9%	74.5%	35.6%	159.4%	-1.6%
3	2000/4/1	50.9%	100.6%	63.0%	44.4%	2.30%	54.5%	86.2%	-0.8%	63.0%	256.3%	-0.8%
4	2001/4/1	3.8%	135.3%	69.6%	80.6%	27.6%	76.8%	36.2%	69.3%	100.3%	199.5%	3.8%
5	2002/4/1	42.9%	126.5%	74.6%	56.6%	7.9%	100.6%	56.4%	18.6%	179.0%	200.9%	7.9%
6	2003/4/1	25.0%	60.4%	50.3%	25.7%	11.3%	28.9%	6.2%	20.1%	120.7%	56.9%	6.2%

(2) 往後每次配息改以「美元 6 個月 LIBOR Rate」利率支付，至保戶提出領回或契約到期為止。此 10 支股票之每年績效說明如下：

滿期價值＝起始日之投資標的價值（100 元）；但每屆滿一年之收益分配如下：第 1 年收益分配率 R1 = 12%

第 2 年報酬率最低者為-1.6%，收益分配率 R2 = 0%

第 3 年報酬率最低者為-0.8%，收益分配率 R3 = 0%第 4 年報酬率最低者為 3.8%，收益分配率 R4 = 5%第 5 年報酬率最低者為 7.9%，收益分配率 R5 = 5%第 6 年報酬率最低者為 6.2%，收益分配率 R6 = 5%

(二) 第二種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每屆滿一年度將依配息公式分配收益。

配息公式：

第 h 年之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 年之收益分配率其中，

第 h 年之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. 第1年收益分配率R1＝Max（C%，PR% × Portfolio1）

−

2. 第2年及以後之收益分配率：h=2,3,4,...,H

h 1

⎡

(1) 若∑ Ri < Rt arg et （即累積至上一年之收益分配率小於目標報酬率 Rt arg et ）：

i=1

則

h−1 ⎤

h

R

h−1

= Min⎢Max(Dh %, Eh % + Fh % × Portfolioh ), Rt arg et − ∑ Ri ⎥

i

t arg et （即累積至上一年之收益分配率已大於或等於目標報酬率

t arg et

(2) 若∑ R ≥ R ⎣

i=1 ⎦

R ）：

R

i=1

則 h

= 12mLibor Start

h

3. 加碼配息率：假設第K年為累積收益分配率首次達到目標報酬率Rtarget之年度，則該年除收益分配率RK外，另加發加碼配息率 ADK%。

其中：

C%,PR%,Rtarget : 該三個參數皆為不小於 0 之固定值，但隨結構型債券之不同而不同；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Dh%,Eh%,Fh% : 該三組參數皆為固定值，但隨結構型債券之不同而不同；本公司將於中文投資說明書上揭露。

H : 結構型債券之期間（年數）。

ADK% : 加碼配息率，為於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Portfolioh

: 第 h 年之投資績效。

第h 年 : 係指自結構型債券起始日起以每一年為一期之週期；

例如，假設：2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一年之期間為 2003/7/3至 2004/7/3，第二年之期間為 2004/7/3 至 2005/7/3，以此類推；但每一年之年初及年末需為結構型債券營業日註一，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

h

12mLibor Start

: 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 年年初前二個營業日報價之 12 個月結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）。

而第 h 年之投資績效（Portfolioh）計算公式如下：

⎧ ⎛ Underlyingh ⎞

⎛ Underlyingh ⎞

⎛ Underlyingh ⎞⎫

Portfolioh = Min⎨abs⎜       1 −1⎟, abs⎜        2 −1⎟,...,abs⎜       N −1⎟⎬

⎜ Underlyingh−1 ⎟ ⎜ Underlyingh−1 ⎟ ⎜ Underlyingh−1 ⎟

⎩ ⎝ 1 ⎠ ⎝

2 ⎠ ⎝

N ⎠⎭

其中

N ：連結之標的個數。

abs(x) ：指 x 之絕對值。

n

Underlying h

：第 n 個標的在第 h 年年末前五個結構型債券營業日之收盤值；但Underlying 0 指第 n

n

個標的在結構型債券起始日之收盤值。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1999 年 5 月 3 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結之股票有

5 支，而每年評價一次，則每年收益分配率之計算公式如下：

第 1 年收益分配率 R1 = 10%（即 C1 = 10, PR1=0）

第 2 年（含）以後收益分配率 Rh， 2≦h≦6

h−1

h−1

(1) 若∑

( i=1

Rh < 20%，則 Rh= Min{ Max(0%, 30% x Portfolioh), 20% - ∑

i=1

Ri }

即 Dh = 0, Eh = 0, Fh = 30, Rtarget = 20)

h−1

(2) 若∑

i=1

Rh ≧ 20%，則 Rh= 12mLIBOR

加碼配息率: 假設累積配息率首次達到目標報酬率 20%時，除該期收益分配率 Rh 外，自第 2 年起，另加發 1%, 3%, 5%, 7%, 9% (依達到之年期排序)的加碼配息。

該 5 支股票期初與每年之股票價格如下表:

年度	Date	AXP US	DOW US	GE US	JNJ US	KO US
0	1996/7/31	14.58	24.75	13.71	23.88	46.88
1	1997/7/31	26.54	30.1	23.96	30.94	70.19
2	1998/7/31	35.69	31.06	30.56	38.28	83.44
3	1999/7/31	45.5	40.33	38	48.63	63.06
4	2000/7/31	57.06	29.53	54	47.23	59.25
5	2001/7/31	37.8	33.88	44	52.71	44.2
6	2002/7/31	30.43	27.45	26.53	47.7	46.85

該 5 支股票每年與前一期股價比之股票績效如下表:

年度	Date	AXP US	DOW US	GE US	JNJ US	KO US	絕對值最小者
1	1997/7/31	82.03%	21.62%	74.76%	29.56%	49.72%	21.62%
2	1998/7/31	34.48%	3.19%	27.55%	23.72%	18.88%	3.19%
3	1999/7/31	27.49%	29.85%	24.35%	27.04%	-24.42%	24.35%
4	2000/7/31	25.41%	-26.78%	42.11%	-2.88%	-6.04%	2.88%
5	2001/7/31	-33.75%	14.73%	-18.52%	11.60%	-25.40%	11.60%

6 2002/7/31 -19.50% -18.98% -39.70% -9.50% 6.00% 6.00%

計算說明：

第 1 年，h=1，固定 10%配息。故收益分配 = 100 元 x 10% = 10 元

第 2 年，h=2，第 2 年投資績效

Portfolio2 = Min{abs (35.69/26.54-1), abs (31.06/30.1-1), , abs (83.44/70.19-1)}

=Min{34.48%, 3.19%, , 18.88%}= 3.19%

h−1

R2 = Min{ Max(0%, 30% x 3.19%), 20% - ∑

i=1

故收益分配 = 100 元 x 0.957% = 0.957 元

Ri } = Min{0.957%, 10%}=0.957%

第 3 年，h=3，第 3 年投資績效

Portfolio3 = Min{abs (45.5/35.69-1), abs (40.33/31.06-1), , abs (63.06/83.44-1)}

=Min{27.49%, 29.85%, , 24.42%}= 24.35%

h−1

R3 = Min{ Max(0%, 30% x 24.35%), 20% - ∑

i=1

Ri } = Min{7.305%, 9.043%}=7.305%

故收益分配 = 100 元 x 7.305% = 7.305 元

第 4 年，h=4，第 4 年投資績效

Portfolio4 = Min{abs (57.06/45.5-1), abs (29.53/40.33-1), , abs (59.25/63.06-1)}

=Min{25.41%, 26.78%, , 6.04%}= 2.88%

h−1

R4 = Min{ Max(0%, 30% x 2.88%), 20% - ∑

i=1

故收益分配 = 100 元 x 0.738% = 0.738 元

Ri } = Min{0.864%, 1.738%}=0.864%

第 5 年，h=5，第 5 年投資績效

Portfolio5 = Min{abs (37.8/57.06-1), abs (33.88/29.53-1), , abs (44.2/59.25-1)}

=Min{33.75%, 14.73%, , 25.4%}= 11.6%

h−1

R5 = Min{ Max(0%, 30% x 11.6%), 20% - ∑

i=1

Ri } = Min{3.48%, 1%}=1%

故收益分配 = 100 元 x 1% = 1 元

另因第 5 年為累積收益分配率首次達到目標報酬率 20%之年度，則第 5 年除收益分配 1 元外，另加發加碼配息率 7%，即加發加碼配息金額 = 100 元 x 7% = 7 元，其餘各年無加發金額。

(三) 第三種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益

配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中

第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1時（即第一期）：

R = Min⎧Max[(A % + PR

% × Portfolio

)× dh , Floor %], Cap %⎫

h ⎨ h h

⎩

h h h ⎬

D

h ⎭

2. h= 2,3,……,T時（即第二期及以後）：

h−1

(1)若∑ Ri <

i=1

Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 Rtarget）：則

R = ⎧⎪ ⎡(

+ PR

% × Portfolio

)× dh ⎤

h−1 R ⎫⎪

h Min⎨Max⎢ Ah % h

h D , Floorh %⎥, Caph %, Rt arg et − ∑ i ⎬

⎪⎩ ⎣

h−1

h ⎦ i =1 ⎪⎭

(2)若∑ Ri ≥

i=1

Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 Rtarget）：則

Rh =

tmLibor Start

h

m

3. 加碼配息率： 假設第K期為累積收益分配率首次達到目標報酬率Rtarget之期數，則該期除收益分配率RK外，另加發加碼配息率 ADK%。

其中

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、3 個月、6 個月或 12 個月）。

第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設每 6 個月為一期（tm =6），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2003/7/3 至 2004/1/2，第二期之期間為 2004/1/3 至 2004/7/2，第三期之期間為 2004/7/3 至 2005/1/2，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註一，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Ah%,PRh%,Floorh%, Caph% ： 該四組參數皆為結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中

文投資說明書上揭露。

Dh ： 第 h 期期間內，所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數。

dh ： 第 h 期期間內，tm 個月期結構型債券幣別之 Libor 利率（倫敦同業拆款利率）落在利率規定區間內之日數合計。

Barrierh

： 第 h 期之利率規定區間，於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Rtarget ： 預期目標報酬率，為一於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

ADK% ： 加碼配息率，為於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

h

tmLibor Start

： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 期期初前二個營業日報價之 tm個月期結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構型債券幣別為美元時， 3mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之

h

h

3 個月美元倫敦同業拆款利率， 6mLibor Start 指第 h 期期初前二個營

h

業日之 6 個月美元倫敦同業拆款利率，12mLibor Start 指第 h 期期初前

二個營業日之 12 個月美元倫敦同業拆款利率。

而第 h 期之投資績效（Portfolioh）計算公式：

⎡

N h ⎛ Underlyingh −Underlying 0 ⎞ ⎤

Portfolioh = ∑Wn × Max⎢Min⎜       n        n ,UCh %⎟,UFh %⎥

n

⎝

⎦

⎠

n=1

⎣ ⎜ Underlying 0 ⎟

其中

N ： 連結之標的個數。

N

W

h n

n

Underlyingh

n

Underlying 0

UCh %

UFh %

： 第 n 個標的於第 h 期所佔之權重， ∑W h = 1 。

n

n =1

： 第 n 個標的在第 h 期期末前五個結構型債券營業日之收盤值。

： 第 n 個標的在結構型債券起始日之收盤值。

： 第 h 期時各連結標的之收盤值成長率上限。

： 第 h 期時各連結標的之收盤值成長率下限。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明一】

假設 1999 年 5 月 3 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結之股票有

5 支，而每年評價一次，則每年收益分配率之計算公式如下：

第 1 年收益分配率 R1 = 10%（即 A1 = 10, PR1=0, Floor1=0, Cap1= ∞, Barrier1 為 12mLIBOR 落在(-∞ 及

∞)之間）

第 2 年（含）以後收益分配率 Rh， 2≦h≦6

∑

h−1

(1) 若

i=1

h−1

∑

Rh < 16%，則 Rh= Min{ Max(13%+100% x Portfolioh, 0%), 16% -

i=1

Ri }

(即 Ah = 13, PRh=100, Floorh=0, Caph= ∞, Rtarget = 16, Barrierh 為 12mLIBOR 落在(-∞ 及 ∞)之間）

h−1

(2) 若∑

i=1

Rh ≧ 16%，則 Rh= 12mLIBOR

加碼配息率: 假設累積配息率首次達到目標報酬率 16%時，除該期收益分配率 Rh 外，自第 2 年起，另加發 2%, 3%, 4%, 5%, 6% (依達到之年期排序)的加碼配息。

該 5 支股票每年與期初比之股票績效如下表:

年度	Date	CW US	NESN VX	6508 JT	4503 JT	PRU LN	績效值最小兩者平均
1	2000/5/3	-0.35%	7.57%	-18.44%	50.00%	7.11%	-9.40%
2	2001/5/3	30.31%	26.72%	-2.05%	-7.41%	-6.83%	-7.12%
3	2002/5/3	119.09%	38.51%	-9.02%	-6.08%	-15.68%	-12.35%
4	2003/5/5	67.39%	-2.50%	-40.98%	-21.56%	-56.80%	-48.89%
5	2004/5/4	164.64%	17.92%	7.79%	-2.65%	-49.41%	-26.03%
6	2005/5/3	204.67%	12.72%	1.23%	0.79%	-44.33%	-21.77%

計算說明:

第 1 年，h=1，固定 10%配息。故收益分配 = 100 元 x 10% = 10 元

第 2 年，h=2，第 2 年投資績效

Portfolio2 = 50% x Max[ Min( -7.41%, 0%), -∞%] +50% x Max[ Min( -6.83%, 0%), -∞%]

=50% x (-7.41%) + 50% x (-6.83%) = -7.12%

4,5 1,2,3 2 2

(即第 4 和第 5 個標的W2 均為 50%，其餘 W2 均為 0% ; UC =0, UF = -∞) R2= Min{ Max(13%+100% x (-7.41%), 0%), 16% - 10% }

= Min{ Max(5.59%, 0%), 6%} = 5.59%

故收益分配 = 100 元 x 5.59% = 5.59 元

第 3 年，h=3，第 3 年投資績效

Portfolio3 = 50% x Max[ Min( -9.02%, 0%), -∞%] +50% x Max[ Min( -15.68%, 0%), -∞%]

=50% x (-9.02%) + 50% x (-15.68%) = -12.35%

3,5 1,2,4 2 2

(即第 3 和第 5 個標的W2 均為 50%，其餘 W2 均為 0% ; UC =0, UF = -∞) R2= Min{ Max(13%+100% x (-12.35%), 0%), 16% - 10% - 5.59% }

= Min{ Max(0.65%, 0%), 0.41%} = 0.41%

故收益分配 = 100 元 x 0.41% = 0.41 元

另因第 3 年為累積收益分配率首次達到目標報酬率 16%之年度，則第 3 年除收益分配 0.41 元外，另加發加碼配息率 3%，即加發加碼配息金額 = 100 元 x 3% = 3 元，其餘各年無加發金額。

【範例說明二】

假設 2000 年 1 月 1 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結 12 個月倫

敦拆款利率(12mLIBOR)，則每年收益分配率之計算公式如下：

d1

第 1 年收益分配率 R1= Min{ Max(15% x

, 0%), ∞%}

D1

(即 A1 = 15, PR1=0, Floor1=0, Cap1= ∞, D1 為第 1 年內，所有 LIBOR 營業日數; d1 為第 1 年內，

12mLIBOR 落在(4.5%, 8%)內之日數）

第 2 年（含）以後收益分配率 Rh， 2≦h≦6

∑

h−1 h−1

(1) 若 Rh < 18%，則 Rh= Min{ Max(15% x  dh , 0%), 18% - ∑ Ri }

i=1

Dh i=1

(即 Ah = 15, PRh=0, Floorh=Rh-1, Caph= ∞, Rtarget = 18, Dh 為第 h 年內，所有 LIBOR 營業日數; dh 為第

h 年內，12mLIBOR 落在(4.5%, 8%)內之日數）

h−1

(2) 若∑

i=1

Rh ≧ 18%，則 Rh= 12mLIBOR

加碼配息率: 0%

12mLIBOR 每年符合 Barrier(4.5%, 8%)的日數狀況如下表:

年度(h)	期間	dh	Dh
1	2000/1/1~2000/12/31	275	275
2	2001/1/1~2001/12/31	80	276
3	2002/1/1~2002/12/31	0	275
4	2003/1/1~2003/12/31	0	274
5	2004/1/1~2004/12/31	0	271
6	2005/1/1~2005/12/31	64	273

計算說明:

第 1 年，h=1，R1= Min{ Max(15% x d1 , 0%), ∞%}

D1

= Min{Max(15%x 1, 0%), ∞%} = 15%。故收益分配 = 100 元 x 15% = 15 元

第 2 年，h=2，R2= Min{ Max(15% x d 2 , 0%), 18%-15%}

D2

= Min{Max(15%x 80 , 0%), 3%} = Min(4.35%, 3%) = 3%。

276

故收益分配 = 100 元 x 3% = 3 元，達到目標報酬率 18%。

(四) 第四種公式：

滿期價值＝起始日之投資金額；但每屆滿一定時間後將依配息公式分配收益。

配息公式：

前 n（含）次收益分配率 Rn = A%

第 n+1 次（含）收益分配率 Rt（累積基本配息上限為 X%）

= Max (B%, Coupon Ratet) , n+1≦t

Coupon Ratet = C% + D% × (Portfolio Performancet + E%)

1 N ⎡

(Index1 − Index1 )

(Index2 − Index2)

(Index3 − Index3) ⎤

0

PortfolioPerformance = ∑Max⎢F %,G% ×      i     0 , H % ×      i     0 , J % ×      i     0 ,. ⎥

0

0

N i =1 ⎢⎣

Index1

Index2

Index3 ⎥⎦

其中

‧ A, B, C,D, E, F, G, H, J, X, …：該參數為固定數值，將隨結構型債券之不同而不同。

‧ N：該數值將隨計息時間之遞增，依序遞增。

‧ t：代表「特定評價日」之時間數值，譬如 t=1 時，代表第一個評價日；t=5 時，代表第五個評價日 。

‧ 累積基本配息上限：一旦到達此上限，保戶有兩種選擇

(1) 一次領回 100%原始投資金額及當次配息。

(2) 往後每次配息改以指定利率支付，至保戶提出領回或契約到期為止。

‧ 若配息日前該結構型債券尚未被贖回則將由發行公司保證於配息日給付。

【範例說明】

假設 1997 年 9 月 30 日為投入 6 年期結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元，其連結之指數有三種（S&P500, Nikkei-225 Index, Dow Jones EURO STOXX 50 Index），而每年根據計息公式配息一次，每次配息之收益分配率之計算公式如下：

第 1 次（年）收益分配率 R1 = 8%（即 A%=8%）

第 2 ~ 6 次（年）配息 Rt（累積基本配息上限 25%）= Max (3%, Coupon Ratet )，2≦t≦6 Coupon Ratet = 10% × Portfolio Performancet

1 N ⎡

(SPX i − SPX 0)

(DJEXi − DJEX 0)

( NKX i − NKX 0) ⎤

PortfolioPerformance = N ∑Max⎢0%,100% ×

,100% ×

,100% × ⎥

i =1 ⎢⎣

SPX 0

DJEX 0

NKX 0 ⎥⎦

即 B%=3%，C%=0%，D=10%，E%=0%，F%=0%，G%=100%，H%=100%，J%=100%

N：將隨計息時間（年度）之遞增，依序遞增。

連結指數之各觀察日（每年 9/30 日，遇有假日則順延至次一觀察日）之收盤指數與報酬率

第i 觀察日Indexi (觀察日)	S&P500		DJ EURO STOXX 50		Nikkei 225		第i 觀察日報酬率最高者	Max（0,第i 觀察日報酬率最 高者）
	收盤指數	（相對 Index0）報酬率	收盤指數	（相對 Index0）報酬率	收盤指數	（相對 Index0）報酬率
Index0 (1997/9/30)	947.28		2581.36		17887.71
Index1 (1998/9/30)	1017.01	7.36%	2670.91	7.36%	13406.39	-25.05%	7.36%	7.36%
Index2 (1999/9/30)	1282.71	35.41%	3669.71	42.16%	17605.46	-1.58%	42.16%	42.16%
Index3 (2000/10/2)	1436.23	51.62%	4915.18	90.14%	15747.26	-11.97%	90.14%	90.14%

Index4 (2001/10/1)	1038.55	9.63%	3296.66	27.71%	9774.68	-45.36%	27.71%	27.71%
Index5 (2002/9/30)	815.29	-13.93%	2204.39	-13.93%	9383.29	-47.54%	-13.93%	0%
Index6 (2003/9/30)	995.97	5.14%	2395.87	5.14%	995.97	-94.43%	5.14%	5.14%

第 1 次（年）收益分配率 R1 = 8%

第 2 次（年）收益分配

Coupon Rate2

= 10% × PortfolioPerformance = 10% × 1 [7.36% + 42.16%]= 2.47%

2

收益分配率 R2 = Max (3%, Coupon Rate2) = Max (3%, 2.47%) = 3%

第 3 次（年）收益分配

Coupon Rate3

= 10% × Portfolio Performance = 10% × 1 [7.36% + 42.16% + 90.14%]= 4.65%

3

收益分配率 R3 = Max (3%, Coupon Rate3) = Max (3%, 4.65%) = 4.65%

第 4 次（年）收益分配

CouponRate4 = 10% × Portfolio Performance

= 10% × 1 [7.36% + 42.16% + 90.14% + 27.71%]= 4.18%

4

收益分配率 R4 = Max (3%, Coupon Rate4) = Max (3%, 4.18%) = 4.18%

第 5 次（年）收益分配

Coupon

Rate5 = 10% × Portfolio Performance

= 10% × 1 [7.36% + 42.16% + 90.14% + 27.71% + 0]= 3.34%

5

收益分配率 R5 = Max (3%, Coupon Rate5) = Max (3%, 3.34%) = 3.34%

第 6 次（年）收益分配

Coupon Rate6 = 10% × Portfolio Performance

= 10% × 1/6 × [7.36% + 42.16% + 90.14% + 27.71% + 0 + 5.14%]=2.87%

收益分配率 R6 = Max (3%, Coupon Rate6) = Max (3%, 2.87%) = 3%

(五) 第五種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益。配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中

第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1時（即第一期）：

R = Min⎧Max[(A % + PR

% × Portfolio

)× dh , Floor %], Cap %⎫

h ⎨ h h

⎩

h h h ⎬

D

h ⎭

2. h= 2,3,……,T時（即第二期及以後）：

h−1

(1) 若∑ Ri <

i=1

Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 Rtarget）：則

R = ⎧⎪ ⎡(

+ PR

% × Portfolio

)× dh ⎤

h−1 R ⎫⎪

h Min⎨Max⎢ Ah % h

h D , Floorh %⎥, Caph %, Rt arg et − ∑ i ⎬

⎪⎩ ⎣

h−1

h ⎦ i=1 ⎪⎭

(2) 若∑ Ri ≥

i=1

Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 Rtarget）：則

h

h

R = tmLiber Start / m

而第 h 期之投資績效（Portfolioh）計算公式如下： Portfolioh

其中

= [ X ]CMSh − [Y ]CMSh

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、3 個月、

6 個月或 12 個月）。

第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設每 6個月為一期（tm=6），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2003/7/3 至 2004/1/2，第二期之期間為 2004/1/3 至 2004/7/2，第三期之期間為 2004/7/3 至 2005/1/2，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註一，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Ah%, PRh%, Floorh%, Caph% ： 該四組參數皆為結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文

投資說明書上揭露。

Rtarget ： 預期目標報酬率，為一於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Dh ： 第 h 期期間內，所有結構型債券營業日之日數。

Spread d Barrier

dh ： 第 h 期期間內，

h 落在利率規定區間 h 內之日數合計。

h

Spread d

[ X ]CMS d

[Y ]CMS d

Spread d

[ X ]CMS d

[Y ]CMS d

h

[ X ]CMS d

h

[Y ]CMS d

Barrierh [ X ]CMSh [Y ]CMSh

h

tmLibor Start

h 與

h 之差，即

h =

h -

h

：

： 指交換利率報價市場，於第 h 期第 d 個營業日報價之結構型債券幣別之

X 年期交換利率。

： 指交換利率報價市場，於第 h 期第 d 個營業日報價之結構型債券幣別之 Y 年期交換利率；Y＜X，X、Y 年期於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

： 第 h 期之利率規定區間，於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

： 指交換利率報價市場，於第 h 期期末前五個營業日報價之結構型債券幣別之 X 年期交換利率。

： 指交換利率報價市場，於第 h 期期末前五個營業日報價之結構型債券幣別之 Y 年期交換利率。

： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 期期初前二個營業日報價之 tm

個月期結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構

3mLibor Start

型債券幣別為美元時，

h 指第 h 期期初前二個營業日之 3 個

月美元倫敦同業拆款利率，

6mLibor Start

指第 h 期期初前二個營業日之

h

6 個月美元倫敦同業拆款利率，

12mLibor Start

指第 h 期期初前二個營業

h

日之 12 個月美元倫敦同業拆款利率。註：結構型債券營業日係指交換利率報價市場之營業日。

【範例說明一】

假設 1996 年 1 月 1 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結美元 30

年期及 10 年期交換利率(30Y CMS 及 10Y CMS)，則每年收益分配率之計算公式如下：

第 1 年收益分配率 R1= Min{ Max(12% x d1 , 10%), ∞%}

D1

(即 A1 = 12, PR1=0, Floor1=10, Cap1= ∞, D1 為第 1 年內，所有結構型債券營業日數; d1 為第 1 年內，

30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數)

第 2 年收益分配率 R2， h=2

∑

h−1

(1) 若

h−1

∑

Rh < 20%，則 R2= Min{ Max(12% x  d 2 , 0%), 20% -

Ri }

i=1 D2 i=1

(即 A2 = 12, PR2=0, Floor2=0, Cap2= ∞, Rtarget = 20, D2 為第 2 年內，所有結構型債券營業日數; d2 為第 2 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數）

h−1

(2) 若∑

i=1

Rh ≧ 20%，則 Rh= 12mLIBOR

第 3 年（含）以後收益分配率 Rh， 3≦h≦6

h−1

h−1

(1) 若∑

Rh < 20%，則 Rh= Min{ Max(12% x  dh , 0%), 20% - ∑

Ri }

i=1

Dh i=1

(即 Ah = 12, PRh=0, Floorh=Rh-1, Caph= ∞, Rtarget = 20, Dh 為第 h 年內，所有結構型債券營業日

數; dh 為第 h 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數）

h−1

(2) 若∑

i=1

加碼配息率: 0%

Rh ≧ 20%，則 Rh= 12mLIBOR

30Y CMS-10Y CMS 每年落在(0.2%, ∞%)內之日數狀況如下表:

年度(h)	期間	dh	Dh
1	1996/1/1~1996/12/31	220	274
2	1997/1/1~1997/12/31	148	274
3	1998/1/1~1998/12/31	138	276
4	1999/1/1~1999/12/31	138	273
5	2000/1/1~2000/12/31	0	275
6	2001/1/1~2001/12/31	274	276

計算說明:

第 1 年，h=1，R1= Min{ Max(12% x d1 , 10%), ∞%}= Min{Max(12%x 220 , 10%), ∞%}

D1 274

= Min{Max(9.63%,10%), ∞%}=10%。故收益分配 = 100 元 x 10% = 10 元第 2 年，h=2，R2= Min{ Max(12% x d 2 , 0%), 20%-10%}

D2

= Min{Max(12%x 148 , 0%), 10%} = Min(6.48%, 10%) = 6.48%。

274

故收益分配 = 100 元 x 6.48% = 6.48 元

第 3 年，h=3，R3= Min{ Max(12% x d 3 , R2%), 20%-10%-6.48%}

D3

= Min{Max(12%x 138 , R2%), 3.52%} = Min{Max(6%, 6.48%), 3.52%} = 3.52%。

276

故收益分配 = 100 元 x 3.52% = 3.52 元，達到目標報酬率 20%。

【範例說明二】

假設 1996 年 1 月 15 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結美元 30 年期及 10 年期交換利率(30Y CMS 及 10Y CMS)，則每年收益分配率之計算公式如下：

第 1 年收益分配率 R1= 12%

(即 A1 = 0, PR1=0, Floor1=12, Cap1= ∞, D1 為第 1 年內，所有結構型債券營業日數; d1 為第 1 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(-∞%, ∞%)內之日數)

Portfolioh 為每期期末前 5 個營業日 30Y CMS-10Y CMS 的利率差。

第 2 年（含）以後收益分配率 Rh，2≦h≦6

h−1

h−1

(1) 若∑

i=1

Rh < 16%，則 Rh= Min{ Max(4%+12 x Portfolioh, 0%), 16% - ∑

i=1

Ri }

(即 Ah = 4, PRh=1200, Floorh=0, Caph= ∞, Rtarget = 16, Dh 為第 h 年內，所有結構型債券營業日數; dh 為第 h 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(-∞%, ∞%)內之日數）。

Portfolioh 為每期期末前 5 個營業日 30Y CMS-10Y CMS 的利率差。

h−1

(2) 若∑

i=1

Rh ≧ 16%，則 Rh= 12mLIBOR

加碼配息率: 假設累積配息率首次達到目標報酬率 16%時，除該期收益分配率 Rh 外，自第 2 年起，另加發 1%, 1%, 3%, 3%, 5% (依達到之年期排序)的加碼配息。

每年期末前五個營業日 30Y CMS-10Y CMS 之利率差狀況如下表:

年度 (h)	期間	評價日	Portfolioh 利率差
1	1996/1/15~1997/1/14	1997/1/9	0.235%
2	1997/1/15~1998/1/14	1998/1/9	0.215%
3	1998/1/15~1999/1/14	1999/1/8	0.290%
4	1999/1/15~2000/1/14	2000/1/10	0.120%
5	2000/1/15~2001/1/14	2001/1/10	0.217%
6	2001/1/15~2002/1/14	2002/1/10	0.387%

計算說明：

第 1 年，h=1，R1= 12%。故收益分配 = 100 元 x 12% = 12 元

第 2 年，h=2，Portfolio2= 0.215%

∑

h−1

R2= Min{ Max(4%+12 x Portfolio2, 0%), 30% -

i=1

Ri }

= Min{Max(4%+12 x 0.215%, 0%), 30%-12%} = Min(6.58%, 18%) = 6.58%。

故收益分配 = 100 元 x 6.58% = 6.58 元

第 3 年，h=3，Portfolio3= 0.29%

∑

h−1

R3= Min{ Max(4%+12 x Portfolio3, 0%), 30% -

i=1

Ri }

= Min{Max(4%+12 x 0.29%, 0%), 30%-12%-6.58%} = Min(7.48%, 11.42%) = 7.48%。

故收益分配 = 100 元 x 7.48% = 7.48 元

第 4 年，h=4，Portfolio4= 0.12%

∑

h−1

R4= Min{ Max(4%+12 x Portfolio4, 0%), 30% -

i=1

Ri }

= Min{Max(4%+12 x 0.12%, 0%), 30%-12%-6.58%-7.48%} = Min(5.44%, 3.94%) = 3.94%。

故收益分配 = 100 元 x 3.94% = 3.94 元

另因第 4 年為累積收益分配率首次達到目標報酬率 30%之年度，則第 4 年除收益分配 3.94 元外，另加發加碼配息率 3%，即加發加碼配息金額 = 100 元 x 3% = 3 元，其餘各年無加發金額。

(六) 第六種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值×[1 +Max (投資組合指數成長率，0)] ；但每一期期末將依配息約定分配收益。

1. 每期配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率 Rh%.

2. 投資組合指數成長率計算公式如下：

T

PR % × ∑ wh ×

h =1

Max

n =(1, 2,..., N )

⎧Underlying h − Underlying 0 ⎫

⎨        n          n ⎬ − D%

Underlying 0

⎩ n ⎭

投資組合指數成長率=其中

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、3 個月、

6 個月或 12 個月）。

第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設每 6個月為一期（tm=6），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2003/7/3 至 2004/1/2，第二期之期間為 2004/1/3 至 2004/7/2，第三期之期間為 2004/7/3 至 2005/1/2，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Rh% ： 第 h 期之收益分配率，為一組於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

N

N ： 連結之標的個數。

W h ： 第 n 個標的於第 h 期所佔之權重， ∑W h = 1 。

n

Underlyingh ： 第 n 個連結標的在第 h

n=1

期期末之收盤值。

n

Underlying 0 ： 第 n 個連結標的在結構型債券起始日之收盤值。

PR%,D% ： 為二個於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 2006 年 1 月 16 日為投入 6 年期（H＝6）結構型債券之起始日，起始日投資標的價值為 10,000美元，其連結之標的有 3 支指數（N＝3），結構型債券以 6 個月為一期（即 tm=6，每年期數 m=12/6=2，債券期間總期數 T=6×12/6=12）。而每一期之收益分配率為 1.5%（即 Rh%=1.5%），債券期滿時投資組合指數成長率計算公式如下：

1 1 ⎧Underlying h − Underlying 0 Underlying h − Underlying 0 Underlying h − Underlying 0 ⎫

× ∑ Max⎨       1         1 ,       2       2 ,       3       3 ⎬ − 18.0%

1

2

3

12 h =1 ⎩

Underlying 0

Underlying 0

Underlying 0 ⎭

（即 w1 = w2 =…= w12

=1/12，PR%=100%，D%=18.0%）。

1. 假設該 3 支指數之每期期末之收盤值如下表，則每支指數之績效計算如下：

期數 h	Aggressive Asset Allocation Index	Balanced Asset Allocation Index	Passive Asset Allocation Index	每期投資績效
0	100.00%	100.00%	100.00%
1	110.23%	105.32%	103.44%	10.23%
2	125.74%	110.22%	106.54%	25.74%
3	138.01%	119.21%	110.22%	38.01%
4	145.25%	109.94%	109.94%	45.25%
5	151.62%	107.53%	108.57%	51.62%
6	162.44%	99.95%	110.53%	62.44%
7	140.13%	102.80%	112.84%	40.13%
8	120.55%	112.18%	111.22%	20.55%
9	100.53%	123.21%	114.37%	23.21%
10	90.51%	120.44%	110.25%	20.44%
11	96.46%	110.61%	113.65%	13.65%
12	102.33%	105.07%	116.47%	16.47%

計算說明：

⎛ 110.23% −100.00%

105.32% −100.00%

103.44% −100.00% ⎞

第 1 期

= Max⎜

⎝

100.00%

,

100.00%

,

100.00%

⎟ = 10.23%

⎠

= Max⎛ 125.74% −100.00% ,110.22% −100.00% ,106.54% −100.00% ⎞ = 25.74%

⎝

⎠

第 2 期

…

第 12 期

⎜ 100.00%

=

⎛ 102.33% −100.00%

Max⎜

100.00%

, 105.07% −100.00%

100.00% ⎟

⎟

, 116.47% −100.00% ⎞ = 16.47%

⎝ 100.00%

100.00%

100.00% ⎠

2. 每一期期末之收益分配＝10,000 美元 × 1.5% ＝ 150 美元

3. 結構型債券滿期時，滿期保證價值之計算如下：

1

(1) 投資組合指數成長率= ×（10.23%+25.74%+…+16.47%）-18.0%=12.65%

12

(2) 滿期保證價值=10,000 美元× [ 1+ Max（12.65%，0）]=11,265 美元

(七) 第七種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值×[1 +Max (投資組合標的成長率×參與率，最低保證投資報酬率)]

∑

投資組合標的成長率計算公式如下：

投資組合標的成長率=

4×H

Portfolioh

h=1

⎧

N h ⎛ Underlyingh −Underlyingh−1 ⎞⎫

其中 Portfolioh = min⎨C%, ∑Wn

×⎜         n         n ⎟⎬

n

⎝

⎠⎭

⎩ n=1 ⎜

Underlyingh−1 ⎟

H ： 結構型債券之期間（年數）。

第h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每三個月為一期之週期；例如，假設：

2002/1/15 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2002/1/15 至

2002/4/15，第二期之期間為 2002/4/15 至 2002/7/15，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日（註），若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Portfolioh ： 第 h 期之投資績效。

C% ： 每一期投資績效之報酬率上限。

N ： 連結之標的個數。

： 第 n 個標的於第 h 期所佔之權重； ∑W = 1 。

N

W

h h

n n

n

Underlyingh ： 第 n 個標的在第 h

n=1

期期末之收盤值。

n

Underlying 0 ： 第 n 個標的在結構型債券起始日之收盤值。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1998 年 6 月 30 日為投入 6 年期（H = 6）結構型債券之起始日，其連結之標的為 3 組指數（N = 3），各指數每期之權重皆為 1/3（即W h = W h =W h = 1/3），每一期投資績效之報酬率上限為 8.5%

1 2 3

（C%=8.5%），起始日投資標的價值為 10,000 歐元，參與率為 100%，6 年期滿最低保證投資報酬率為 23%（換算成年複利約為 3.51%），連結指數之各期期初及期末收盤指數如下：

期數 h	期末日期	S&P500 指數	DJ EUROSTOXX50 指 數	TOPIX 指數	Portfolio h
結構型債券起始日收盤指數
	1998/6/30	1133.84	3406.82	1230.38
每三個月期間最後一天收盤指數
1	1998/9/30	1017.01	2670.97	1043.57	-15.70%
2	1998/12/30	1231.93	3342.32	1086.99	8.50%
3	1999/3/30	1300.75	3523.24	1269.24	8.50%

4	1999/6/30	1372.71	3788.66	1416.2	8.21%
5	1999/9/30	1282.71	3669.71	1506.83	-1.10%
6	1999/12/30	1464.47	4904.46	1722.2	8.50%
7	2000/3/30	1487.92	5251.97	1712.45	2.71%
8	2000/6/30	1454.6	5145.35	1591.6	-3.78%
9	2000/10/2	1436.23	4961.88	1491.68	-3.70%
10	2001/1/4	1333.34	4752.71	1280.94	-8.50%
11	2001/3/30	1160.33	4185	1277.27	-8.40%
12	2001/7/2	1236.72	4304.44	1286.92	3.40%
13	2001/10/1	1038.55	3208.31	1047.03	-20.04%
14	2002/1/4	1172.51	3820.42	1053.96	8.50%
15	2002/4/2	1136.76	3743.96	1068.69	-1.22%
16	2002/7/1	968.65	3131.39	1028.63	-11.63%
17	2002/9/30	815.28	2204.39	921.05	-18.63%
18	2002/12/30	879.39	2386.41	843.29	2.56%
19	2003/3/31	848.18	2036.86	788	-8.25%
20	2003/6/30	974.5	2419.51	903.44	8.50%
21	2003/9/30	995.97	2395.87	1018.8	4.67%
22	2003/12/30	1109.64	2750.09	1043.69	8.50%
23	2004/3/30	1127	2791.58	1175.51	5.23%
24	2004/6/30	1140.84	2811.08	1189.6	1.04%

各期績效之計算如下：

Portfolio = Min⎧1 ×⎛1017.01−1133.84 + 2670.97 − 3406.82 + 1043.57 −1230.38 ⎞,8.5%⎫ = Min(−15.70%,8.5%) = −15.70%

3

⎠

⎭

1 ⎨ ⎜

⎩ ⎝

1133.84

3406.82

1230.38 ⎟ ⎬

Portfolio

= Min⎧1 × ⎛1231.93 − 1017.01 + 3342.32 − 2670.97 + 1086.99 − 1043.57 ⎞,8.5%⎫ = Min(16.81%,8.5%) = 8.5%

3

2 ⎨ ⎜

⎩ ⎝

1017.01

2670.97

⎟ ⎬

1043.57 ⎠ ⎭

…

Portfolio

= Min⎧1 × ⎛1140.84 − 1127 + 2811.08 − 2791.58 + 1189.6 − 1175.51⎞

⎫ = Min(1.04%,8.5%) = 1.04%

24 ⎨3 ⎜

1127

2791.58

1175.51

⎟,8.5%⎬

⎩ ⎝ ⎠ ⎭

則投資組合標的成長率為＝（-15.70%）+8.5%+……+5.23%+1.04%＝-0.92%

滿期保證價值＝10,000 歐元×［1＋Max（(-0.92%) × 100%，23%）］＝10,000 歐元×（1+23%）＝12,300

歐元

(八) 第八種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益。

配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中

第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1,…,K 時（即第一期至第 K 期）：Rh %=Ch%

2. h= K+1,K+2,……,T 時（即第 K+1 期以後）：

h−1

(1) 若∑ Ri < Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 Rtarget）：則

(

R i==1

⎡

Min Max D

%, E

% + F % × Portfolio

), R

− ∑h−1 R ⎤

⎣

hh−1 ⎢

h h h

h t arg et

i ⎥

i=1 ⎦

(2) 若∑ Ri ≥

i=1

Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 Rtarget）：則

Rh =

tmLiborStart

h

m

其中

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、

3 個月、6 個月或 12 個月）。

第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設每 6 個月為一期（tm =6），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2003/7/3 至 2004/1/2，第二期之期間為 2004/1/3至 2004/7/2，第三期之期間為 2004/7/3 至 2005/1/2，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Ch%,Dh%,Eh%,Fh% ： 該四組參數皆為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

K,Rtarget ： 該二個參數為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

h

tmLibor Start

： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 期期初前二個營業日報價之 tm 個月期結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構型債券幣別為美元時， 3mLibor Start 指第 h 期期初

h

h

前二個營業日之 3 個月美元倫敦同業拆款利率，6mLibor Start 指

h

第 h 期期初前二個營業日之 6 個月美元倫敦同業拆款利率， 12mLibor Start 指第h 期期初前二個營業日之 12 個月美元倫敦同業拆款利率。

而第 h 期之投資績效（Portfolioh）計算公式：

Portfolio

N

= ∑W h ×UnderlyingAdjh

h n n

n=1

假如Underlyingh > Underlying0或UnderlyingAdjh−1 > 0

⎧ XX %

⎫ n n n

而 Underlyingh = ⎪Underlyingh −Underlying 0 ⎪

n ⎨        n         n ⎬

n

⎩

⎭

⎪ Underlying 0 ⎪ 其他

其中

N ： 連結之標的個數。

N

W

n

n

h ： 第 n 個標的於第 h 期所佔之權重， ∑W h = 1 。

n

Underlying h

： 第 n 個標的在第 h

n=1

期期末前五個結構型債券營業日之收盤值。

n

Underlying 0 ： 第 n 個標的在結構型債券起始日之收盤值。

XX% ： 為一大於 0 之固定值，於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書中揭露。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1997 年 7 月 31 日為投入 6 年期（H = 6）結構型債券之起始日，該結構型債券以 6 個月為一期

（即 tm=6，每年期數 m=12/6=2，債券期間總期數 T=6×12/6=12），起始日投資標的價值為 10000 美元，其連結之標的為 10 支股票（N= 10），而每期分配率公式為：

i. 第 1 期及第 2 期，h=1,2；收益分配率 R1＝R2＝5%（即 K=2，Ch%=5%）

ii. 第 3 期及以後之收益分配率：h=3,4...,12

1. 若累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 21%：則

Min⎢Max

i ⎥

h

h

R = ⎡ (0%,4% + 2% × Portfolio ),21% − ∑h−1 R ⎤

⎣ i=1 ⎦

（即 Dh%=0%，Eh%=4%，Fh%=2%，Rtarget=21%）

2. 若累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 21%：則

R = 6mLibor Start / 2

h h

n

另各股票每期之權重皆為 1/10（W h

= 1/10），而每期股票績效（UnderlyingAdj）之計算如下：

1. 若當期股票收盤值大於起始日之股票收盤值時，該股票當期及以後各期之績效固定為 12%

（即 XX%＝12%）

2. 若當期股票收盤值仍未大於起始日之股票收盤值時，則當期績效為(當期股票收盤值÷起始日之股票收盤值) -1

1. 該 10 支股票之股價變化及 6mLibor 如下表：

期數 h

期末日期

期末前五 營業日日期

AIG US

AXP US

BAC US

DOW US

GE US

GM US

JNJ US

JPM US

KO US

PG US

期初前二營業日日期

6mLiborStart h

結構型債券起始日收盤價格

0

1997/7/31

37.87

27.92

71.19

31.67

23.38

48.88

31.06

37.85

69.13

37.74

每一期期末前五營業日之收盤價格
1	1998/2/2	1998/1/26	38.4	26.46	59.63	30.25	24.9	47.65	33.59	34.04	63.06	38.95	1998/1/29	5.66%
2	1998/7/31	1998/7/24	51.87	35.69	82.25	31.06	30.56	59.28	38.28	49.08	83.44	43.54	1998/7/29	5.75%
3	1999/2/1	1999/1/25	52.6	33.83	64.69	29.5	33.5	74.87	39.38	49.63	62.94	41.49	1999/1/28	4.97%
4	1999/8/2	1999/7/26	63.83	45.5	69.81	40.33	38	65.94	48.63	55.25	63.06	43.32	1999/7/29	5.64%
5	2000/1/31	2000/1/24	67.71	50.67	44.56	42.1	46.04	79.81	41.84	48.67	64.88	51.04	2000/1/27	6.22%
6	2000/7/31	2000/7/24	79.5	57.06	47.44	29.53	54	59.25	59.31	47.23	51.56	30.76	2000/7/27	6.89%
7	2001/1/31	2001/1/24	87.88	46.25	51.06	32	46.31	58.06	53.44	45.28	53.25	34.7	2001/1/29	5.45%
8	2001/7/31	2001/7/24	82.89	37.8	62.01	33.88	44	62.08	52.71	42.68	44.2	33.78	2001/7/27	3.72%
9	2002/1/31	2002/1/24	77.38	36.75	64	28	37.55	48.13	58.04	35.9	44.22	38.59	2002/1/29	1.88%
10	2002/7/31	2002/7/24	53.38	30.43	59	27.45	26.53	44.75	47.7	23.3	46.85	41.13	2002/7/29	1.91%
11	2003/1/31	2003/1/24	56.04	33.7	69.62	29.5	23.06	37.55	53.61	23.81	42.83	42.11	2003/1/29	1.37%
12	2003/7/31	2003/7/24	62.2	44.4	81.96	33.75	27.44	36.27	51.7	34.58	44.52	44.12	2003/7/29	1.12%

2. 每期之股票績效及投資績效經計算如下：

期數 h	股票代碼 日期	AIG US	AXP US	BAC US	DOW US	GE US	GM US	JNJ US	JPM US	KO US	PG US	投資績效 Portfolioh
1	1998/1/26	12.00%	-5.22%	-16.24%	-4.47%	12.00%	-2.52%	12.00%	-10.07%	-8.77%	12.00%	0.07%
2	1998/7/24	12.00%	12.00%	12.00%	-1.91%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	10.61%
3	1999/1/25	12.00%	12.00%	12.00%	-6.84%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	10.12%
4	1999/7/26	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
5	2000/1/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
6	2000/7/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
7	2001/1/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
8	2001/7/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
9	2002/1/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
10	2002/7/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
11	2003/1/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%
12	2003/7/24	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%	12.00%

計算說明： 第 1 期，h = 1

AIG US 因該股期末收盤價 38.40 超過起始日之收盤價 37.87，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

AXP US 因該股期末收盤價 26.46 未超過起始日之收盤價 27.92，故其個股績效= (26.46/27.92)-1

＝-5.22%。

…

PS US 因該股期末收盤價 38.95 超過起始日之收盤價 37.74，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

投資績效 Portfolio1 =

1 × [12% + (−5.22%) + (−16.24%) + ... + (−8.77%) +12%] = 0.07%

10

第 2 期，h = 2

AXP US 因該股期末收盤價 35.69 超過起始日之收盤價 27.92，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

BAC US 因該股期末收盤價 82.25 超過起始日之收盤價 71.19，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

…

KO US 因該股期末收盤價 83.44 超過起始日之收盤價 69.13，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

投資績效 Portfolio2 =

1 × [12% +12% +12% + (−1.91%) + ... +12% +12%]= 10.61%

10

第 3 期，h = 3

DOW US 因該股期末收盤價 29.50 未超過起始日之收盤價 31.67，故其個股績效= (29.50/31.67)-1

＝-6.84%

投資績效 Portfolio3 =

1 × [12% +12% +12% + (−6.84%) + ... +12% +12%]= 10.12%

10

第 4 期，h = 4

DOW US 因該股期末收盤價 40.33 超過起始日之收盤價 31.67，故其個股績效=12%，且以後各期之績效皆為 12%，將不再重新計算。

1 × [12% +12% +12% +12% + ... +12% +12%] = 12%

投資績效 Portfolio4 = 10

3. 每期之股票績效及投資績效經計算如下：

期數 h	投資績效 Portfolioh	6mLibor Start h	累積至 前一年之報h−酬1率 ∑Ri i=1	累積至前一年之報酬 率是否大於或等於目標h−報1酬率 ∑ Ri ≥ Rt arg et i=1	h=1, 2 Ch% h>3 [Max(Dh %,Eh % + Fh %× Portfolioh )]	h−1 Rt arget −∑Ri i=1	收益分配率 Rh
1	0.07%	5.66%	--	--	5.00%	--	5.00%
2	10.61%	5.75%	--	--	5.00%	--	5.00%
3	10.12%	4.97%	10.00%	N	4.20%	11.00%	4.20%
4	12.00%	5.64%	14.20%	N	4.24%	6.80%	4.24%
5	12.00%	6.22%	18.44%	N	4.24%	2.56%	2.56%
6	12.00%	6.89%	21.00%	Y	--	--	3.45%
7	12.00%	5.45%	27.89%	Y	--	--	2.73%
8	12.00%	3.72%	33.34%	Y	--	--	1.86%
9	12.00%	1.88%	37.06%	Y	--	--	0.94%
10	12.00%	1.91%	38.94%	Y	--	--	0.96%
11	12.00%	1.37%	40.85%	Y	--	--	0.69%

12 12.00% 1.12% 42.22% Y -- -- 0.56%

計算說明： 滿期保證價值＝10000 美元，而每期之收益分配計算如下：

(1) 第 1 期及第 2 期，h＝1, 2，R1＝R2＝5%（銷售時已決定，與計算無關）收益分配＝10000 美元×5%＝500 美元

(2) 第 3 期，h＝3；

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＝5%＋5%＝10%，未超過目標報酬率 21%

故第 3 期收益分配率

R3＝Min [Max（0%，4%＋2%×Portfolio3）, 21%－10% ] ＝Min [Max（0，4.20%）, 11%]

＝Min [4.20% , 11%]＝4.20%

收益分配＝10000 美元×4.20%＝420 美元

(3) 第 4 期，h＝4；

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＝14.20%，未超過目標報酬率 21%

R4＝Min [Max（0%，4%＋2%×Portfolio4）, 21%－14.20% ] ＝Min [Max（0，4.24%）, 6.80%]

＝Min [4.24% , 6.80%]＝4.24%

收益分配＝10000 美元×4.24%＝424 美元

(4) 第 5 期，h＝5；

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3+R4＝18.44%，未超過目標報酬率 21%

R5＝Min [Max（0%，4%＋2%×Portfolio5）, 21%－18.44% ] ＝Min [Max（0，4.24%）, 2.56%]

＝Min [4.24% , 2.56%]＝2.56%

收益分配＝10000 美元×2.56%＝256 美元

(5) 第 6 期，h＝6；

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＝21%，已達到目標報酬率 21%

6

故第 6 期收益分配率 R6＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×3.45%＝345 美元

(6) 第 7 期，h＝7；

÷ 2=6.89% ÷ 2＝3.45%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6＝27.89%，已達到目標報酬率 21%

7

故第 7 期收益分配率 R7＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×2.73%＝273 美元

(7) 第 8 期，h＝8；

÷ 2＝5.45% ÷ 2=2.73%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6+R7＝33.34%，已達到目標報酬率 21%

8

故第 8 期收益分配率 R8＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×1.86%＝186 美元

(8) 第 9 期，h＝9；

÷ 2＝3.72% ÷ 2=1.86%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6+R7+R8＝37.06%，已達到目標報酬率 21%

9

故第 9 期收益分配率 R9＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×0.94%＝94 美元

(9) 第 10 期，h＝10；

÷ 2＝1.88% ÷ 2=0.94%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6+R7+R8+R9＝38.94%，已達到目標報酬率

21%

10

故第 10 期收益分配率 R10＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×0.96%＝96 美元

(10) 第 11 期，h＝11；

÷ 2＝1.91% ÷ 2=0.96%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6+R7+R8+R9+R10＝40.85%，已達到目標報酬率 21%

11

故第 11 期收益分配率 R11＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×0.69%＝69 美元

(11) 第 12 期，h＝12；

÷ 2＝1.37% ÷ 2=0.69%

因累積至前一期之報酬率＝R1＋R2＋R3＋R4＋R5＋R6+R7+R8+R9+R10+R11＝42.22%，已達到目標報酬率 21%

12

故第 12 期收益分配率 R12＝ 6mLibor Start

收益分配＝10000 美元×0.56%＝56 美元

(九) 第九種公式：

÷ 2＝1.12% ÷ 2=0.56%

滿期保證價值 ＝起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益。

配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中

第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. 1,2,…,T-1（即第一期至第 T-1 期）：Rh %=Ah%

2. h = T（即最後一期）：

Rh = Ah % +

其中

⎛

Max⎜ PR

⎝

T

% × ∑ wh

h=1

× Portfolioh

− D%,0⎞

⎟

⎠

T ：結構型債券期間總期數；T＝H × m。 H ：結構型債券之期間（年數）。

m ：每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ：每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、3 個月、6 個月或 12 個月）。

係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設

每 12 個月為一期（tm=12），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第

第 h 期：

一期之期間為 2003/7/3 至 2004/7/3，第二期之期間為 2004/7/3 至

2005/7/3，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日

（註），若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

Ah%, D%, PR% ：

該三組參數皆為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明上揭露。

Portfolioh ：第 h 期之投資績效。

T

wh ：第 h 期投資績效所佔之權重， ∑Wh

h=1

= 1。

另，第 h 期之投資組合績效

Portfolio

N

= ∑W h × Performanceh

h n

n=1

h

n

Underlying h −Underlying 0

而第 n 個標的於第 h 期之投資績效並依下列方式調整：

Performancen =       n       n

n

Underlying 0

(1) 第 1 期（h = 1）：

連結之 N 個標的中，於第 1 期期末選出投資績效最高之 K 個標的，假設該 K 個標的分別為第 n1,n2,…,nK 個標的，則該第 n1,n2,…,nK 個標的以後各期之投資績效 Performance 皆以本期之投資績效計算，而不再重算投資績效。

(2) 第 2 期（h = 2）：

N 個標的剔除已選出之 n1,n2,…,nK 等 K 個標的後，剩餘之 N - K 個投資標的於第 2 期期末再選出投資績效最高之 K 個標的， 假設該 K 個標的分別為第 nK+1,nK+2,…,n2K 個標的， 則該第 nK+1,nK+2,…,n2K 個標的以後各期之投資績效 Performance 皆以本期之投資績效計算，而不再重算。

(3) 第 3 期（h =3）：

N 個標的剔除已選出之 n1,n2,…,n2K 等 2K 個標的後，剩餘之 N - 2K 個投資標的於第 3 期期末再選出投資績效最高之 K 個標的，假設該 K 個標的分別為第 n2K+1,n2K+2,…,n3K 個標的，則該第 n2K+1,n2K+2,…,n3K 個標的以後各期之投資績效 Performance 皆以本期之投資績效計算，而不再重算。

…

以此類推，調整至第 K 期。其中

N ：連結之標的個數。

N

W h ：第 n 個標的於第 h 期所佔之權重， ∑W h = 1 。

n

0 ：第 n

n

n=1

Underlyingn

個標的在結構型債券起始日之收盤值。

n

Underlying h ：第 n 個標的在第 h 期期末前五個結構型債券營業日之收盤值。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1997 年 3 月 31 日為投入 6 年期（H＝6）結構型債券之起始日，該結構型債券以 6 個月為一期（即 tm=6，每年期數 m=12/6=2，債券期間總期數 T=6×12/6=12），而起始日投資標的價值為 10000 美元。若其連結之標的為 12 支股票（N = 12），每一期每支股票之權重皆相同（即 w1 = w2 =…= w12 =1/12），而

每一期期末皆選出 1 支績效最好股票鎖定其投資績效 Performance（即 K=1）。

另第 h 期收益分配率 Rh 之計算公式如下：

1. h=1,2,…,11（即第 1 期至第 11 期）： Rh=1%

2. h = 12（即最後一期）：

⎜

⎟

h

R = 1% + Max⎛ 60% × ∑T w × Portfolio −10%,0⎞

h h

⎝ h=1 ⎠

（即 Ah% = 1%，D% = 10%，PR% = 60%銷售時已決定，與計算無關）

而每一期之投資組合績效所佔之權重假設皆相同（即 w1 = w2 =…= w12 =1/12）。

1. 連結股票之收盤值假設如下：

期數 h	期末日期	期末前五個結構型債券營業 日	T US	BLS US	DOW US	SBC US	VZ US	BMY US	MO US	GE US	HPQ US	PFE US	KO US	JNJ US
結構型債券起始日收盤價格
0	1997/3/31	---	37.02	21.06	26.63	26.25	30.38	28.08	38.04	16.54	20.83	14.02	55.75	26.44
每一期期末前五營業日之收盤價格
1	1997/9/30	1997/9/23	47.37	23.78	30.25	30.31	39.69	38.9	42.25	23.04	27.51	20.67	59.75	29.63
2	1998/3/31	1998/3/24	71.65	32.5	31.58	46	52.41	50.8	43.75	27.54	24.78	31.79	76	36.94
3	1998/9/30	1998/9/23	63.16	37.59	28.33	42.5	46.69	47.56	47.25	28.02	20.95	35.5	58	39.72
4	1999/3/31	1999/3/24	85.78	41	30.46	49.63	52.44	55.68	40.88	35.58	26.27	46.04	65.38	45.34
5	1999/9/30	1999/9/23	67.57	43.5	36.94	48.56	65.13	66.09	34.5	38.92	36.83	35.63	50.94	45.56
6	2000/3/31	2000/3/24	93.55	44.69	36.13	43	59.5	52.35	19.81	53.02	55.55	34.88	47	36.13
7	2000/10/2	2000/9/22	47.37	38.31	24.94	47.94	43.44	55.26	27.63	57.31	52.09	44.31	52.88	47.94
8	2001/4/2	2001/3/23	33.95	38.55	31.07	41.86	46.95	53.82	43.4	39.99	31.17	37.53	45.5	44.11
9	2001/10/1	2001/9/21	34.04	40.2	29.76	44.25	50.65	51	46.68	31.3	14.96	35.8	46.8	52.24
10	2002/4/1	2002/3/21	32.4	37.42	33.11	38.63	47.03	40.6	53.31	37.45	18.5	40.15	50.4	64.8
11	2002/9/30	2002/9/23	25.12	21.83	28.79	22.71	29.71	24.24	43.15	26.4	12.88	28.64	47	52.85
12	2003/3/31	2003/3/24	16.63	21.85	28.58	20.93	35.85	21.46	33.59	26.73	16.55	30.99	40.91	56.75

2. 各期股票之投資績效及投資組合績效如下：

期數 h	T US	BLS US	DOW US	SBC US	VZ US	BMY US	MO US	GE US	HPQ US	PFE US	KO US	JNJ US	投資組合績效 Portfolioh
1	27.96%	12.92%	13.59%	15.47%	30.65%	38.53%	11.07%	39.30%	32.07%	47.43%	7.17%	12.07%	24.02%
2	93.54%	54.32%	18.59%	75.24%	72.51%	80.91%	15.01%	66.51%	18.96%	47.43%	36.32%	39.71%	51.59%
3	93.54%	78.49%	6.38%	61.90%	53.69%	69.37%	24.21%	69.41%	0.58%	47.43%	4.04%	50.23%	46.61%

4	93.54%	78.49%	14.38%	89.07%	72.61%	98.29%	7.47%	115.11%	26.12%	47.43%	17.27%	71.48%	60.94%
5	93.54%	78.49%	38.72%	84.99%	114.38%	135.36%	-9.31%	115.11%	76.81%	47.43%	-8.63%	72.31%	69.93%
6	93.54%	78.49%	35.67%	63.81%	95.85%	135.36%	-47.92%	115.11%	166.68%	47.43%	-15.70%	36.65%	67.08%
7	93.54%	78.49%	-6.35%	82.63%	42.99%	135.36%	-27.37%	115.11%	166.68%	47.43%	-5.15%	81.32%	67.06%
8	93.54%	78.49%	16.67%	82.63%	54.54%	135.36%	14.09%	115.11%	166.68%	47.43%	-18.39%	66.83%	71.08%
9	93.54%	78.49%	11.75%	82.63%	66.72%	135.36%	22.71%	115.11%	166.68%	47.43%	-16.05%	66.83%	72.60%
10	93.54%	78.49%	24.33%	82.63%	66.72%	135.36%	40.14%	115.11%	166.68%	47.43%	-9.60%	66.83%	75.64%
11	93.54%	78.49%	8.11%	82.63%	66.72%	135.36%	40.14%	115.11%	166.68%	47.43%	-15.70%	66.83%	73.78%
12	93.54%	78.49%	8.11%	82.63%	66.72%	135.36%	40.14%	115.11%	166.68%	47.43%	-26.62%	66.83%	72.87%

各期股票之投資績效計算說明如下：第 1 期

T US：47.37÷37.02－1＝27.96%，BLS US：23.78÷21.06－1＝12.92%，⋯，

JNJ US：29.63÷26.44－1＝12.07%

12 檔股票之績效以 PFE US：47.43%最高，故 PFE US 以後各期之績效鎖定為 47.43%

投資組合績效 Portfolio1 = ( 27.96% + 12.92% + ⋯ + 12.07% ) ÷ 12 = 24.02%

第 2 期

T US：71.65÷37.02－1＝93.54%，BLS US：32.50÷21.06－1＝54.32%，⋯， JNJ US：36.94÷26.44－1＝39.71%

除 PFE US 外之 11 檔股票之績效以 T US：93.54%最高，故 T US 以後各期之績效鎖定為 93.54%

投資組合績效 Portfolio2 = ( 93.54% + 54.32% + ⋯ + 39.71% ) ÷ 12 = 51.59%

第 3 期

T US：已鎖定為 93.54%，BLS US：37.59÷21.06－1＝78.49%，……， JNJ US：39.72÷26.44－1＝50.23%

除 PFE US 及 T US 外之 10 檔股票之績效以 BLS US：78.49%最高，故 BLS US 以後各期之績效鎖定為 78.49%

…

第 12 期

除 KO US 外，其餘股票績效皆已鎖定，故只計算 KO US：40.91÷55.75－1＝-26.62%

投資組合績效 Portfolio12 = ( 93.54% + 78.49% + ⋯ + 66.83% ) ÷ 12 = 72.87%

3. 滿期保證價值及各期收益分配計算如下：

滿期保證價值＝起始日投資標的價值 10000 美元，各期收益分配如下：收益分配率＝ 1%（銷售時已決定，與計算無關）

收益分配＝10000 美元 × 1% ＝ 100 美元

第 12 期 收益分配率＝1%+Max(60%×[24.02%+51.59%+…+72.87%]÷12-10%,0)

= 1%+Max{60%×62.77%-10%,0} = 1%+27.66%=28.66%

收益分配＝10000 美元 × 28.66% ＝ 2,866 美元

(十) 第十種公式：

結構型債券到期保險金＝投資保險費運用起始日投資標的為結構型債券之帳戶價值×[1 + MAX (投資組合成長率×參與率，保證最低收益率)]

其中：

投資組合成長率計算公式如下：

∑ ∑

4×H  1 k

4 × H

W × Basketi, j −100

j 100

i=1 j =1

其中 Basketi,j=Max

⎡0, Indexi,1 , Indexi,2 ,..., Indexi, N ⎫⎪ − {Basket

, Basket

,..., Basket

,}⎤×100

⎢ ⎨ Index Index Index ⎬

i,1

i,2

i, j −1 ⎥

⎩⎪ 0,1

0,2

0, N ⎪⎭ ⎥⎦

H ：結構型債券之期間（年數）。

N ：連結之指數個數。

k

Wj ：選取第 j 個最高指數所佔之權重。其中∑Wj

j=1

= 1。

K ：每期選取 k 個表現最佳之指數。

第i 期

係指自結構型債券起始日起以每三個月為一期之週期，例如 2002/1/15 為結構型債券起始日，則第一期之期間為 2002/1/15 至 2002/4/15，第二期之期間為 2002/4/15 至 2002/7/15，以此類推。但每一期之期初及期末需為結構

：

型債券營業日，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業

日。而結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有指數其所屬報價市場共同之營業日。

Index0,n ：第 n 個指數在結構型債券起始日之收盤指數。

Indexi,n ：第 n 個指數在第 i 期期末之收盤指數。

【範例說明】

期初/期末日期	S&P 500 指數	Dow Jones EURO STOXX 50 Price指數	Citigroup US Government Bond 指數	Basketi,1	Basketi,2	∑W × Basketi, j −100 k j 100 j =1
1997/3/31	757.12	302.5951	2137.28	100	100

假設 1997 年 3 月 31 日為投入 6 年期（H = 6）結構型債券之起始日，其連結之指數有 3 個（N = 3）；每期選取表現最佳的二個指數（即 k=2），表現最好的指數加權 80%，表現次佳者加權 20%。起始日帳戶價值為 100 美元；起始日加權指數（Basket0,j）為 100，參與率為 60%；6 年到期保證最低收益率為 0%；連結指數之各期期初及期末收盤指數如下：

1997/6/30	885.14	312.9138	2398.41	116.91	112.22	15.97
1997/9/30	947.28	323.4925	2581.36	125.12	120.78	24.25
1997/12/31	970.43	334.4197	2531.99	128.17	118.47	26.23
1998/3/31	1101.75	339.5016	3153.32	147.54	145.52	47.14
1998/6/30	1133.84	348.4819	3406.82	159.4	149.76	57.47
1998/9/30	1017.01	368.4095	2670.97	134.33	124.97	32.46
1998/12/31	1229.23	367.8765	3342.32	162.36	156.38	61.16
1999/3/31	1286.37	362.1994	3559.86	169.9	166.56	69.23
1999/6/30	1372.71	358.8799	3788.66	181.31	177.27	80.5
1999/9/30	1282.71	361.439	3669.71	171.7	169.42	71.24
1999/12/31	1469.25	358.8676	4904.46	229.47	194.06	122.39
2000/3/31	1498.58	372.3492	5249.55	245.62	197.93	136.08
2000/6/30	1454.6	378.0756	5145.35	240.74	192.12	131.02
2000/9/30	1436.51	387.8425	4915.18	229.97	189.73	121.92
2000/12/31	1320.28	407.2527	4772.39	223.29	174.38	113.51
2001/3/31	1160.33	416.7911	4185	195.81	153.26	87.3
2001/6/30	1224.42	415.1941	4243.91	198.57	161.72	91.2
2001/9/30	1040.94	437.9062	3296.66	154.25	144.72	52.34
2001/12/31	1148.08	434.6658	3806.13	178.08	151.64	72.79
2002/3/31	1147.39	430.8068	3784.05	177.05	151.55	71.95
2002/6/30	989.82	450.1662	3133.39	148.77	146.61	48.34
2002/9/30	815.28	483.1682	2204.39	159.67	107.68	49.27
2002/12/31	879.82	485.2583	2386.41	160.37	116.21	51.54
2003/3/31	848.18	489.9896	2036.86	161.93	112.03	51.95

說明與結構型債券到期保險金計算結果：

第一期：

Basket = ⎛ 0,

1,1 Max⎜

⎝

885.14 , 757.12

312.9138 ,

302.5951

2398.41⎞ ×100 = 116.91

2137.28 ⎟

⎠

Basket

= Max⎛ 0, 312.9138 , 2398.41⎞ ×100 = 112.22

⎠

⎝

1,2

⎜ 302.5951 2137.28 ⎟

2

∑Wj j =1

× Basket1, j −100 = 80% ×16.91+ 20% ×12.22 = 15.97

100

第二期：

Basket

= Max⎛ 0, 947.28 , 323.4925 , 2581.36 ⎞×100 = 125.12

⎠

⎝

2,1

⎜ 757.12 302.5951 2137.28 ⎟

Basket

2,2

= Max⎜ 0,

⎛

⎝

323.4925 ,

302.5951

2581.36 ⎞ ×100 = 120.78

2137.28 ⎟

⎠

2

∑W j j=1

× Basket2, j −100 = 80% × 25.12 + 20% × 20.78 = 24.25

100

…

第二十四期：

Basket Basket

24,1

= Max⎜ 0,

⎛

⎝

= ⎛

848.18 , 757.12

848.18

489.9896 ,

302.5951

2036.86 ⎞

2036.86 ⎞ ×100 = 161.93

2137.28 ⎟

⎠

24,2

Max⎜ 0,

⎝

,

757.12

⎟ ×100 = 112.03

2137.28 ⎠

2

∑W j j=1

× Basket24, j −100 = 80% × 61.93 + 20% ×120.03 = 51.95

100

投資組合指數成長率為： 1/(4×6)(15.97+24.25+…+51.59)=70.30%

結構型債券到期日（2002/3/31）之贖回價格（結構型債券到期保險金）

= 本金 100 美元 ×[1 + Max(60% ×70.30%, 0%)]

= 本金 100 美元 ×142.18% = 142.18 美元

（十一）第十一種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益

配息公式： 第h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第h 期之收益分配率其中，第h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1 時（即第一期）：

2. h= 2,3,……,T 時（即第二期及以後）：

(1) 若 時（即第一觀察期至前一觀察期期間，本債券每觀察期期末之價

格皆低於起始價格）：則

(2) 若 時（即第一觀察期至前一觀察期期間，本債券每觀察期期末價格

之最高者不低於起始價格）：則

3. 加碼配息率： 假設第K 期為第一個觀察期期末價格不低於起始價格之期數，則該期除收益分配率R k 外，另加發加碼配息率AD k %。

其中 T ： 結構型債券期間總期數；T ＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為1 個月、3 個月、6 個

月或12 個月）。

第h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每tm 個月為一期之週期；例如，假設每6 個月為一期（tm=6），而2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為2003/7/3 至 2004/1/3，第二期之期間為2004/1/3 至2004/7/3，第三期之期間為2004/7/3 至

2005/1/3，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註一，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

第h 觀察期 ： 第一觀察期（h=1）係指自結構型債券起始日至第一期期末前五個營業日（含）之期間；第二觀察期（h=2）係指自第一期期末前五個營業日翌日（即第一觀察期期末翌日）起至第二期期末前五個營業日（含）之期間；第三觀察期（h=3）係指自第二期期末前五個營業日翌日（即第二觀察期期末翌日）起至第三期期末前五個營業日（含）之期間；以此類推。

BPh ： 本結構型債券於第h 觀察期期末評價之價格，而BP0 為本結構型債券之起始價格。

Ah%,PRh%,Floorh%,Caph% ： 該四組參數皆為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Dh ： 第h 觀察期期間內，所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數。

dh ： 第h 觀察期期間內，指標利率落在利率規定區間Barrier h 內之日數合計。指標利率可能為Libor 利率（倫敦同業拆款利率）或CMS 利率（固定期限交換利率），於每次銷售結構型債券時決定。

Barrier h： 第h 觀察期之利率規定區間，於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

ADK% ： 加碼配息率，為於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

h

tmLibor start

： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第h 期期初前二個營業日報價之tm個月期結構型債券幣別之Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構型債券幣別為美元時，

h

3mLibor start

指第h 期期初前二個營業日之3個月美元倫敦同業拆款利率，

6mLibor start 指第h期期初前二個營業日之6個月美元倫敦同業拆款利率，12mLibor start

h h

指第h期期初前二個營業日之12個月美元倫敦同業拆款利率。

而第h 期之投資績效（Portfolio h ）計算公式：

其中 N ： 連結之標的個數。

n

W h ：第n 個標的於第h 期所佔之權重，

n

Underlying h ： 第n 個標的在第h 期期末前五個營業日（即第h 觀察期期末）之收盤值。

n

Underlying 0

： 第n 個標的在結構型債券起始日之收盤值。

UCh %： 第h 期時各連結標的之收盤值成長率上限。

UFh %： 第h 期時各連結標的之收盤值成長率下限。

註一： 結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1996 年 1 月 1 日為投入 6 年期(H=6)結構型債券之起始日，起始投資金額 100 元；其連結美元 30 年期及

10 年期交換利率(30Y CMS 及 10Y CMS)，BP0=1，則每年收益分配率之計算公式如下：

d1

第 1 年收益分配率 R1= Min{ Max(12% x

, 10%), ∞%}

D1

(即 A1 = 12, PR1=0, Floor1=10, Cap1= ∞, D1 為第 1 年內，所有結構型債券營業日數; d1 為第 1 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數)

第 2 年收益分配率 R2， h=2

(1) 若 Max(BP1, BP2) < BP0，則 R2= Min{ Max(12% x

d 2

, 0%), ∞%}

D2

(即 A2 = 12, PR2=0, Floor2=0, Cap2= ∞, D2 為第 2 年內，所有結構型債券營業日數; d2 為第 2 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數）

(2) 若 Max(BP1, BP2) ≧ BP0，則 R2= 12mLIBORh

第 3 年（含）以後收益分配率 Rh， 3≦h≦6

dh

(1) 若 Max(BP1, BP2,..., BPh-1) < BP0，則Rh= Min{ Max(12% x

Dh

, Rh-1), ∞% }

(即 Ah = 12, PRh=0, Floorh=Rh-1, Caph= ∞, Dh 為第 h 年內，所有結構型債券營業日數; dh 為第 h 年內，30Y CMS-10Y CMS 落在(0.2%, ∞%)內之日數）

(2) 若 Max(BP1, BP2,..., BPh-1) ≧ BP0，則 Rh= 12mLIBORh

加碼配息率: 0%

30Y CMS-10Y CMS 每年落在(0.2%, ∞%)內之日數狀況如下表:

年度 (h)	期間	dh	Dh
1	1996/1/1~1996/12/31	220	274
2	1997/1/1~1997/12/31	148	274
3	1998/1/1~1998/12/31	138	276
4	1999/1/1~1999/12/31	138	273
5	2000/1/1~2000/12/31	0	275
6	2001/1/1~2001/12/31	274	276

此外，假設每一觀察期之利率規定區間 Barrierh 與本結構型債券觀察期期末評價之價格 BPh 如下：

年度 (h)	期間	BPh
1	1996/1/1~1996/12/31	0.93
2	1997/1/1~1997/12/31	0.96
3	1998/1/1~1998/12/31	1.00
4	1999/1/1~1999/12/31	0.99
5	2000/1/1~2000/12/31	1.00
6	2001/1/1~2001/12/31	1.01

計算說明：

第 1 年，h=1，R1= Min{ Max(12% x

d1

, 10%), ∞%}= Min{Max(12%x

D1

220

274

, 10%), ∞%}

= Min{Max(9.63%,10%), ∞%}=10%。故收益分配 = 100 元 x 10% = 10 元第 2 年，h=2，且 Max(BP1) < BP0, Max(0.93) = 0.96 < 1.00

d 2

故 R2 = Min{ Max(12% x

148

, 0%), ∞%}

D2

= Min{Max(12%x

274

, 0%), ∞%} = Min(6.48%, ∞%) = 6.48%。

收益分配 = 100 元 x 6.48% = 6.48 元

第 3 年，h=3，且 Max(BP1, BP2) < BP0, Max(0.93, 0.96) = 0.96 < 1.00

d 3

故 R3= Min{ Max(12% x

, R2%), ∞%}

D3

= Min{Max(12%x

138

276

, R2%), ∞%}

= Min{Max(6%, 6.48%), ∞%} = 6.48%。

收益分配 = 100 元 x 6.48% = 6.48 元

第 4 年，h=4，且 Max(BP1, BP2, BP3) ≧ BP0, Max(0.93, 0.96, 1.00) = 1.00 ≧ 1.00

故 R4= 12mLIBOR4

第 5 年，h=5，且 Max(BP1, BP2, BP3, BP4) ≧ BP0, Max(0.93, 0.96, 1.00, 0.99) = 1.00 ≧ 1.00

故 R5= 12mLIBOR5

第 6 年，h=6，且 Max(BP1, BP2, BP3, BP4, BP5) ≧ BP0,

Max(0.93, 0.96, 1.00, 0.99, 1.00) = 1.00 ≧ 1.00

故 R6= 12mLIBOR6

（十二）第十二種公式：

根據單一或一籃子標的物(即附件一第二類投資標的「結構型債券」可連結之標的)而決定投資

組合的績效。

滿期保證價值由以下三項數額之最大值所決定，即

a.購買結構型債券之本金 ×（1＋滿期最低保證投資報酬率X%） b.購買結構型債券之本金 × 結構型債券滿期淨值NAV end ÷ 結構型債券期初淨值NAV 0 c.購買結構型債券之本金 × 結構型債券滿期前之最高淨值sup NAV t ÷ 結構型債券期初淨值NAV 0 × 結構債淨值最高漲幅參與率R%

每期可得配息收益1 次，第i 期配息收益價值為結構型債券投資日購買結構型債券之本金的Ci%。透過CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance；固定比例投資組合保險）之操作模式，將購

買結構型債券之本金配置於兩種類別之資產組合，一是風險性資產組合（即前述標的物之組合），另一是無風險性資產組合（以債券市場或貨幣市場之相關資產為主）。

若遇風險性資產組合的價格下跌，則將原配置於風險性資產組合之比例調降，並增加無風險性資產組合的配置；反之若風險性資產組合價格上漲，則加重比例配置於風險性資產組合；整個計量化調整配置與交易操作，非由人為決定資產之配置比例，而利用期初建置CPPI 參數計量模型定期自動計算風險暴露程度，依此調整風險性與無風險性資產組合之配置比例，兼顧獲利與保本以達成最佳獲利之目的。

假設期初風險暴露程度預計為k 0 %，該值最高不超過k %，風險暴露程度若超過100%時，將由結構型債券發行機構自行進行槓桿操作融資來達成。發行機構須定期計算風險性資產組合之

風險暴露程度k t % ＝（1－參考水準÷ NAV t ）× 槓桿倍數，並依上述配置比例調整機制，其中參考水準表示無風險性資產價格。

註：

Ci% ： 第i 期之配息收益率為結構型債券投資日購買結構型債券之本金的Ci%，Ci%的計算如下：

NAV end： 本結構型債券滿期日之淨值

NAV t： 本結構型債券淨值，於結構型債券投資日始公告並通知保戶知悉。

supNAV t ： 自結構型債券生效日始至滿期止所有淨值中之最大值

Pt% ： 每期配息參與比率

X% ： 滿期最低保證投資報酬率

R% ： 結構債淨值最高漲幅之參與率，即結構型債券滿期前最高NAV 漲幅（與期初NAV 比較）之參與比率

Yt% ： 每期配息門檻報酬率

k %： 最大風險暴露程度

k 0 % ： 期初風險暴露程度

k t % ： 風險暴露程度

k t % ＝（1－參考水準÷ NAV t ）× 槓桿倍數，且k t % 不得超過 k %，若超過則以 k %為其風險暴露程度，其中參考水準為無風險性資產價格。

Floor ： 每期標的物報酬率之下限，為不小於零之固定值

「每期配息收益率」（Ci%）、「滿期最低保證投資報酬率」（X%）、「結構債淨值最高漲幅參與

率」（R%）、「每期配息參與比率」（Pi%）、「每期配息門檻報酬率」（Yi%）、「最大風險暴露程

度」（ k %）、「無風險性資產組合」以及「風險性資產組合」隨結構型債券之不同而不同，於結構型債券投資日公告並通知保戶知悉。

【範例說明】

假設1998年6月30日為投入6年期結構型債券投資日，其連結之風險型資產標的為HFRX Global Hedge Fund Index，無風險型資產為美國政府零息公債，起始日保單價值為100美元，每年結構型債券投資報酬率大於110%

（Y%）將給付配息，配息參與比率（P%）為50%，滿期最低保證投資報酬率（X%）為10%，結構債淨值最高漲幅參與率（R%）為80%，每年期末結構型債券淨值（NAV i ）如下：

第一年配息收益率為：50% × MAX（109.30÷100 － 110%，0）＝0

第二年配息收益率為：50% × MAX（126.52÷100 － 110%，0）＝8.26%

第三年配息收益率為：50% × MAX（131.15÷100 － 110%，0）＝10.58%（10.575%四捨五入至小數點以下兩位）

第四年配息收益率為：50% × MAX（130.3÷100 － 110%，0）＝10.15%第五年配息收益率為：50% × MAX（132.8÷100 － 110%，0）＝11.4%第六年配息收益率為：50% × MAX（135÷100 － 110%，0）＝12.5%

從1998/06/30 至2004/06/29 之此結構型債券模擬淨值資料來看，此六年之結構型債券淨值最高為 2001/09/25 之140.2 美元，而此結構型債券滿期日2004/06/29 淨值為135 美金，故此結構型債券滿期保證價值＝MAX（100 × (1+10%)，100 × 135÷100，100 × 140.2÷100 × 80%）＝135 美元。

（十三）第十三種公式：

投資標的淨資產為風險資產（ Active Asset）及非風險資產（ Cash Asset）之加總，以 CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance）為基礎，並採用滿足大多數保戶對保本需求之 TIPP (Time Invariant Portfolio Protection)操作模式，運用合宜之動態調整資產配置達到設定之投資目標，俾能兼顧獲利及停損。其中風險資產為基金之組合，以獲取較高投資報酬為目的；而非風險資產為低風險、高流動性之資產，主要以保本為目的。

所謂 CPPI之操作模式係指：當風險資產價格下跌時，即調高非風險資產的配置比重；當風險資產價格上漲時，則調高風險資產的配置比重，以此動態調整風險資產及非風險資產投資比例之機制即稱為 CPPI之操作模式。此外結合了更能精確提供隨時保本及持續鎖利機制的 TIPP操作模式，以提供保戶最適的投資標的選擇。

投資標的淨值：由投資標的發行公司計算出評價日之該投資標的淨資產總價值，除以已發行在外之單位總數計算所得之數值，且不低於最低保證淨值。前述淨資產總價值等於該投資標的之總資產扣除總負債。而所稱總負債包含應付取得或處分該投資標的資產之直接成本及必要費用、稅捐與由投資標的發行公司於計算投資標的淨值時已先扣除之管理費用或其他必要費用。

【範例說明一】

第 t個評價日	0	1	2	3	4	5
投資標的淨值 t	1.000	1.050	1.200	1.150	1.100	0.960
80％×投資標的淨值 t(B)	0.800	0.840	0.960	0.920	0.880	0.768
最低保證淨值 t-1(C)	0	0.800	0.840	0.960	0.960	0.960
最低保證淨值 t =Max｛B，C｝	0.800	0.840	0.960	0.960	0.960	0.960

最低保證淨值 t=Max｛80%×投資標的淨值 t，最低保證淨值 t-1｝，其中 t為評價日，且 t ≧0；假設起始淨值為 1.000，則起始之最低保證淨值為 0.800。最低保證淨值之計算舉例說明如下：

【範例說明二】

第 t個評價日	S	S+1	S+2	S+3	S+4	S+5
投資標的淨值 t	1.300	1.400	1.330	1.360	1.420	1.390
80％×投資標的淨值 t(B)	1.040	1.120	1.064	1.088	1.136	1.112
最低保證淨值 t-1(C)	1.100	1.100	1.120	1.120	1.120	1.136
最低保證淨值 t =Max｛B，C｝	1.100	1.120	1.120	1.120	1.136	1.136

購買時之投資標的淨值為 1.300且前一評價日之最低保證淨值為 1.100時，其最低保證淨值之計算舉例說明如下：

⚫ 本投資標的為一結構型債券，非為百分之百保本設計，其投資標的淨值將依投資標的相關市場變動而變動，可能會低於原始之投資本金。所稱之最低保證淨值係指不論風險資產當時之市場價值如何，投資標的發行公司就投資標的所保證之最低淨值。

⚫ 投資標的淨值與最低保證淨值隨投資標的之不同及市場狀況變化而異，以投資標的發行公司公告之數值

為準。

投資標的價值計算說明：投資標的價值將因投資標的之投資績效變化而產生變動，投資標的發行公司將於每一評價日公告其投資標的淨值，保戶可將該投資標的之單位數乘上投資標的淨值即是該投資標的價值。

(十四) 第十四種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益

配息公式：

第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中

第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1 時（即第一期）： R =

⎪⎧ ⎡(

+ PR %× Portfolio

)× dh

⎤ ⎫⎪

h Min⎨Max⎢ Ah% h

h D ,Floorh %⎥ ,Caph %⎬

⎪⎩ ⎣

2. h= 2,3,……,T 時（即第二期及以後）：

h−1

h ⎦ ⎪⎭

(1) 若∑ Ri < Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 Rtarget）：

i =1

⎪⎧ ⎡

dh ⎤

h−1 ⎫⎪

則 Rh = Min⎨Max⎢(Ah% + PRh%× Portfolioh )× D

,Floorh %⎥ ,Caph %, Rt arg et − ∑ Ri ⎬

h−1

⎩⎪ ⎣

h ⎦ i=1 ⎪⎭

(2) 若∑ Ri ≥ Rt arg et （即累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 Rtarget）：

i =1

則 Rh =

tmLibor Start

h

m

3. 加碼配息率：假設第 K 期為累積收益分配率首次達到目標報酬率 Rtarget 之期數，則該期除收益分配率

RK 外，另加發加碼配息率 ADK%。

4. 額外配息率：若於結構型債券投資期間未達加碼配息條件時（即累積收益分配於結構型債券到期日仍未達到目標報酬率時），則於結構型債券到期日除給付滿期保證價值及當期收益分配率 RT外，另加發額外配息率 EDT%。

其中

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為 1 個月、3 個月、6 個月或 12 個月）。

第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；每一期之期初日期及期末日期將於結構型債券銷售時決定。

第 h 期觀察日 ： 係指第 h 期內計算當期投資績效之特定日期，該日期於結構型債券銷售時決定，且需為結構型債券營業日註。

Ah%,PRh%,Floorh%, ： 該四組參數皆為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上

Caph%

揭露。

J ： 參考指標之個數。

dh ： 第 h 期期間內，各參考指標之計算值同時落在其對應規定區間內之日數合計。

h

Rf j

第 h 期期間內，第 j 個參考指標之計算值為

X % ×Underlying j,1 − Y % ×Underlying j,2 ，其中Underlying j,1、

h h h

h

Underlying j,2 為第 j 個參考指標之連結標的註二，X%、Y%為計算參數；連結標的及計算參數於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Dh ： 第 h 期期間內之日數總計。

h

Barrier j

： 第 j 個參考指標於第 h 期對應之規定區間，該區間於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Rtarget ： 預期目標報酬率，為一於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

ADK% ： 加碼配息率，為於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

EDT% ： 額外配息率，於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上

揭露。

h

h

tmLibor Start

： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 期期初前二個營業日報價之 tm 個月期結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構型債券幣別為美元時， 3mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 3 個月美元倫敦同業拆款利率， 6mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 6 個月美元倫敦同業拆款利率， 12mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 12 個月美元倫敦同

h

h

業拆款利率。

而第 h 期之投資績效（Portfolioh）計算公式：

⎡

N h ⎛ Underlyingh − Underlying 0 ⎞ ⎤

⎜

Portfolioh = ∑Wn × Max⎢Min⎜         n          n ,UCh%⎟,UFh%⎥

n

⎠

n=1

其中

⎣⎢ ⎝

Underlying 0

⎟ ⎥⎦

N ： 連結之標的個數。

N

W

h n

n

Underlying h

n

Underlying 0

UCh % UFh %

： 第 n 個標的於第 h 期所佔之權重， ∑ W h = 1 。

n

n=1

： 第 n 個標的在第 h 期觀察日之收盤值。

： 第 n 個標的在結構型債券起始日之收盤值。

： 第 h 期時各連結標的之收盤值成長率上限。

： 第 h 期時各連結標的之收盤值成長率下限。

註：結構型債券營業日係指該結構型債券所連結之所有標的其所屬報價市場共同之營業日。

【範例說明】

假設 1997 年 8 月 8 日為投入 6 年期（H＝6）結構型債券之起始日，起始日投資標的價值為 10,000 美元，其連結

之標的有 5 支股票（N = 5），每期之投資績效為 5 支股票之績效平均（即 W h = W h =…= W h

=1/5）。而結構型債

1 2 5

券以 6 個月為一期（即 tm=6，每年期數 m=12/6=2，債券期間總期數 T=6×12/6=12），其第 h 期收益分配率 Rh 及加碼配息率之計算公式如下：

⎧ ⎡ d ⎤ ⎫

1. 第 1 期之收益分配率 R

= Min⎨Max (3% + 150%× Portfolioh )×  h ,0% ,10%⎬

h

⎢ ⎥

⎩ ⎣ Dh ⎦ ⎭

2. 第 2 期及以後之收益分配率，即 h ＝ 2, 3, 4, …, 12 時

(1) 若累積至前一期之收益分配率小於目標報酬率 30%，

R = ⎧ ⎡(

+ 150%× Portfolio

)× dh ⎤

h−1 ⎫

⎬

− R

h Min⎨Max⎢ 3%

⎩ ⎣

,0%⎥ ,10%,30%

h

Dh ⎦

∑

i=1 i ⎭

(2) 若累積至前一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率， Rh =

6mLibor Start

h

2

（即 Ah%=3%，PRh%=150%，Floorh%=0%，Caph%=10%，而 Rtarget=30%，該些參數銷售時已決定，與計算無關）

3. 加碼配息率如下表：

累積配息率首次達到目標報酬率 30%之期數	1~3	4~5	6	7	8	9	10	11	12
加碼配息率（AD%）	0%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%

4. 額外配息率：

若於結構型債券投資期間未達加碼配息條件時，則於結構型債券到期日加發 8%（即 EDT%=8%）。

而每一期各股票之收盤值成長率上限為 50%，下限為-20%（即UC h % =50%，UFh %= -20%）。

此外，假設參考指標為 6 個月期之美元 Libor 利率（6mLibor），且每一觀察期之規定區間 Barrierh 如下：

期數 h	規定區間 Barrierh
1	0%~5.75%
2	0%~5.75%
3	0%~5.75%
4	0%~5.75%
5	0%~6.25%
6	0%~6.25%
7	0%~6.25%
8	0%~6.25%
9	0%~6.5%
10	0%~6.5%

11	0%~6.5%
12	0%~6.5%

則滿期保證價值 ＝10000 美元，而每期之收益分配及加碼配息金額計算如下：

1. 於第一期期間（1997/8/8~1998/2/9），h = 1

(1). 假設該 5 支股票之股價變化如下表：

	T US	DOW US	MRK US	VZ US	BLS US
結構型債券起始日 1997/8/8 之收盤值	42.93	31.04	46.76	36.59	23.00
第 1 期期末 1998/2/9 前五個結構型債券營業日 1998/2/2 之收盤值	66.68	31.50	55.72	46.44	31.13

則第 1 期投資績效 Portfolio1 =

1 ⎧ ⎡

⎛ 66.68

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 31.50

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 55.72 ⎞ ⎤

5 × ⎨Max⎢Min⎜ 42.93 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 31.04 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜

− 1, 50%⎟,-20%⎥

⎩ ⎢⎣

+ ⎡

⎝

⎛ 46.44

⎠ ⎥⎦

⎞ ⎤

⎢⎣ ⎝

⎡

⎛ 31.13

⎠ ⎥⎦

⎞

⎣ ⎝ 46.76 ⎠ ⎦

⎤⎫

Max ⎢Min⎜ 36.59 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 23.00 − 1, 50%⎟,-20%⎥⎬

⎣ ⎝ ⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦⎭

= 1 × [50.00% + 1.48% + 19.16% + 26.92% + 35.35%]

5

= 26.58%

(2). 假設第一觀察期（1997/8/8~1998/2/2），所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數為 123 日（D1），且其中 6mLibor 落在規定區間 0%~5.75%內之日數合計為 20 日（d1）。

(3). 綜合(1)、(2)第 1 期之收益分配率

R Min Max (3% + 150% × Portfolio )×

⎤ ⎫ = ⎧

⎡(3% + 150% × 26.58%)×  20 ⎤ ⎫

1 ⎨ ⎢

1 D ,0%⎥,10%⎬

Min⎨Max⎢⎣

123 ,0%⎥,10%⎬

= ⎧ ⎡ d1

⎩ ⎣ 1 ⎦ ⎭ ⎩ ⎦ ⎭

= Min{Max[6.97%,0%],10%}=6.97%

收益分配=10000 美元 × 6.97% = 697 美元

2. 於第二期期間（1998/2/9~1998/8/10），h = 2

(1). 假設該 5 支股票之股價變化如下表：

	T US	DOW US	MRK US	VZ US	BLS US
結構型債券起始日 1997/8/8 之收盤值	42.93	31.04	46.76	36.59	23.00
第 2 期期末 1998/8/10 前五個結構型債券營業日 1998/8/3 之收盤值	63.16	30.23	57.50	46.63	34.72

則第 2 期投資績效 Portfolio2 =

1 ⎧ ⎡

⎛ 63.16

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 30.23

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 57.50 ⎞ ⎤

5 × ⎨Max⎢Min⎜ 42.93 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 31.04 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 46.76 − 1, 50%⎟,-20%⎥

⎩ ⎣ ⎝

⎠ ⎦ ⎣ ⎝

⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦

⎡	⎛ 46.63	⎞	⎤	⎡	⎛ 34.72	⎞	⎤⎫
⎣ ⎝ ⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦⎭

+ Max ⎢Min⎜ 36.59 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 23.00 − 1, 50%⎟,-20%⎥⎬

= 1 × [47.12% + (− 2.61%) + 22.97% + 27.44% + 50.00%]=28.98%

5

(2). 假設第二觀察期（1998/2/3~1998/8/3），所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數為 126 日(D2)，且其中 6mLibor 落在規定區間 0%~5.75%內之日數合計為 107 日（d2）。

(3). 綜合(1)、(2)第 2 期之收益分配率

因累積至前一期之報酬率＝R1＝6.97%，未超過目標報酬率 30%，故收益分配率為

R = ⎧ ⎡(

+ 150%× Portfolio

)× d2 ⎤ ⎫

2 Min⎨Max⎢ 3%

2 D ,0%⎥,10%,30%- 6.97%⎬

⎩ ⎣

= ⎧ ⎡(

2 ⎦

+ 150% × 28.98%)× 107 ⎤

⎭

⎫ = Min{ Max[39.46%,0% ],10%,23.03% }=10

Min⎨Max⎢⎣ 3% 126 ,0%⎥,10%,23.03%⎬

⎩ ⎦ ⎭

%

收益分配=10000 美元 × 10% = 1000 美元

3. 於第三期期間（1998/8/10~1999/2/8），h = 3

(1). 假設該 5 支股票之股價變化如下表：

	T US	DOW US	MRK US	VZ US	BLS US
結構型債券起始日 1997/8/8 之收盤值	42.93	31.04	46.76	36.59	23.00
第 3 期期末 1999/2/8 前五個結構型債券營業日 1999/2/1 之收盤值	99.32	30.27	69.54	59.50	45.13

則第 3 期投資績效 Portfolio3 =

1 ⎧ ⎡

⎛ 99.32

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 30.27

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 69.54 ⎞ ⎤

5 × ⎨Max⎢Min⎜ 42.93 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 31.04 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 46.76 − 1, 50%⎟,-20%⎥

⎡	⎛ 59.50	⎞	⎤	⎡	⎛ 45.13	⎞	⎤⎫
⎣ ⎝ ⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦⎭

⎩ ⎣ ⎝

+

⎠ ⎦ ⎣ ⎝

⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦

Max⎢Min⎜ 36.59 − 1, 50%⎟,−20%⎥ + Max⎢Min⎜ 23.00 − 1, 50%⎟,-20%⎥⎬

= 1 × [50.00% + (− 2.48%) + 48.72% + 50.00% + 50.00%]

5

=39.25%

(2). 假設第三觀察期（1998/8/4~1999/2/1），所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數為 126 日(D3)，且其中 6mLibor 落在規定區間 0%~5.75%內之日數合計為 126 日（d3）。

(3). 綜合(1)、(2)第 3 期之收益分配率

因累積至前一期之報酬率＝R1 + R2＝16.97%，未超過目標報酬率 30%，故收益分配率為

R = ⎧ ⎡(3% + 150% × Portfolio )× d 3 , ⎤, ⎫

3 Min⎨Max⎢

3 D 0%⎥ 10%,30% - 16.97%⎬

⎩ ⎣

= ⎧ ⎡(

3 ⎦

+ 150% × 39.25%)× 126 ⎤

⎭

⎫ = Min{ Max[61.88%,0% ],10%,13.03% }=10

Min⎨Max⎢⎣ 3% 126 ,0%⎥,10%,13.03%⎬

⎩ ⎦ ⎭

%

收益分配=10000 美元 × 10% = 1000 美元

4. 於第四期期間（1999/2/8~1999/8/9），h = 4

(1). 假設該 5 支股票之股價變化如下表：

	T US	DOW US	MRK US	VZ US	BLS US
結構型債券起始日 1997/8/8 之收盤值	42.93	31.04	46.76	36.59	23.00
第 4 期期末 1999/8/9 前五個結構型債券營業日 1999/8/2 之收盤值	82.00	42.10	63.77	65.00	49.63

則第 4 期投資績效 Portfolio4 =

1 ⎧ ⎡

⎛ 82.00

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 42.10

⎞ ⎤ ⎡

⎛ 63.77 ⎞ ⎤

5 × ⎨Max⎢Min⎜ 42.93 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 31.04 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢Min⎜ 46.76 − 1, 50%⎟,-20%⎥

⎩ ⎣ ⎝

+ ⎡

⎛ 65.00

⎠ ⎦ ⎣ ⎝

⎞ ⎤ ⎡

⎠ ⎦ ⎣ ⎝ ⎠ ⎦

⎛ 49.63 ⎞ ⎤⎫

Max⎢⎣Min⎜ 36.59 − 1, 50%⎟,-20%⎥ + Max⎢⎣Min⎜ 23.00 − 1, 50%⎟,-20%⎥⎬

⎝ ⎠ ⎦ ⎝ ⎠ ⎦⎭

= 1 × [50.00% + 35.63% + 36.38% + 50.00% + 50.00%]

5

=44.40%

(2). 假設第四觀察期（1999/2/2~1999/8/2），所有倫敦同業拆款利率報價市場之營業日數為 126 日(D4)，且其中 6mLibor 落在規定區間 0%~5.75%內之日數合計為 126 日（d4）。

(3). 綜合(1)、(2)第 4 期之收益分配率

因累積至前一期之報酬率＝R1 + R2+ R3＝26.97%，未超過目標報酬率 30%，故收益分配率為

R = ⎧ ⎡(3% + 150% × Portfolio )× d 4 , ⎤, ⎫

4 Min⎨Max⎢

4 D 0%⎥ 10%,30% - 26.97%⎬

⎩ ⎣

= ⎧ ⎡

4 ⎦

+ 150% × 44.40%) × 126 ⎤

⎭

⎫ = Min{ Max[69.6%,0% ],10%,3.03% }=3.03%

Min⎨Max⎢(3%

126 ,0%⎥,10%,3.03%⎬

⎩ ⎣ ⎦ ⎭

收益分配=10000 美元 × 3.03% =303 美元

4

5. 因累積至前 4 期之報酬率= ∑ Ri = 30% ，已達目標報酬率 30%，

i=1

故第 5 期及以後每期之收益分配率皆以 6 個月之 Libor 利率計算，

即 Rh =

6mLibor Start

h

2

，h = 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12

假設第 5 期至第 12 期期初前二個營業日之 6mLibor 每日變化如下表：

第 h 期	期初前二個營業日	Libor
5	1999/8/5	5.77%
6	2000/2/4	6.31%
7	2000/8/4	6.87%
8	2001/2/6	5.27%
9	2001/8/6	3.66%
10	2002/2/6	2.02%
11	2002/8/6	1.73%
12	2003/2/6	1.35%

則

第 5 期收益分配率（h=5） R5

= 6mLibor Start ÷ 2 = 5.77% ÷ 2 ＝2.89%

5

收益分配＝10000 美元 × 2.89%＝289 美元

第 6 期收益分配率 R6 = 6mLibor ÷ 2 = 6.31% ÷ 2 ＝3.16%

Start

6

收益分配＝10000 美元 × 3.16%＝316 美元

第 7 期收益分配率 R7 = 6mLibor ÷ 2 = 6.87% ÷ 2 ＝3.44%

Start

7

收益分配＝10000 美元 × 3.44%＝344 美元

第 8 期收益分配率 R8 = 6mLibor ÷ 2 = 5.27% ÷ 2 ＝2.64%

Start

8

收益分配＝10000 美元 × 2.64%＝264 美元

第 9 期收益分配率 R9 = 6mLibor ÷ 2 = 3.66% ÷ 2 ＝1.83%

Start

9

收益分配＝10000 美元 × 1.83%＝183 美元

第 10 期收益分配率 R10 = 6mLibor ÷ 2 = 2.02% ÷ 2 ＝1.01%

Start

10

收益分配＝10000 美元 × 1.01%＝101 美元

第 11 期收益分配率 R11 = 6mLibor ÷ 2 = 1.73% ÷ 2 ＝0.87%

Start

11

收益分配＝10000 美元 × 0.87%＝87 美元

第 12 期收益分配率 R12 = 6mLibor ÷ 2 = 1.35% ÷ 2 ＝0.68%

Start

12

收益分配＝10000 美元×0.68%＝68 美元

6. 另因第 4 期為累積收益分配率首次達到目標報酬率 30%之期數（K=4），則第 4 期除收益分配 303 美元，另加發加碼配息率 2%，即加發加碼配息金額=10,000 美元×2%＝200 美元。其餘各期無加發金額。

而因結構型債券於第 4 期時已加發加碼配息，故於結構型債券到期日無加發額外配息。

(十五) 第十五種公式：

滿期保證價值 ＝ 起始日之投資標的價值；但每一期期末將依配息公式分配收益

配息公式：第 h 期之收益分配 ＝ 起始日之投資標的價值 × 第 h 期之收益分配率其中，第 h 期之收益分配率（Rh）之計算公式如下：

1. h=1 時（即第一期）： R

= Min⎧Max[(A % + PR % × Portfolio

)×  dh , Floor %], Cap %⎫

h ⎨ h h

⎩

h h ⎬

h

D

h ⎭

2. h=2,3,……,T 時（即第二期及以後）：

i

(1) 若∑h −1 R < R

t arg et

（即累積至上一期之收益分配率小於目標報酬率 Rtarget）：

i =1

則R =

⎪⎧ ⎡(

+ PR % × Portfolio

)×  dh ⎤

h −1 R ⎫⎪

h Min⎨Max ⎢ Ah % h

h D , Floorh %⎥, Caph %, Rt arg et − ∑ i ⎬

h

⎩⎪ ⎣

h ⎦ i =1 ⎪⎭

h−1

(2) 若 R ≥ R

（即累積至上一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率 R

）：則

tmLibor Start

∑ i i=1

t arget

target

Rh = m

而第 h 期之投資績效（Portfolioh）計算公式如下：

Portfolioh = [X ]CMSh − Bh% ×[Y ]CMSh

3. 加碼配息率：假設第 K 期為累積收益分配率首次達到目標報酬率 Rtarget 之期數，則該期除收益分配率 RK

外，另加發加碼配息率 ADK%。

4. 額外配息率：若於結構型債券投資期間未達加碼配息條件時（即累積收益分配於結構型債券到期日仍未達到目標報酬率時），則於結構型債券到期日除給付滿期保證價值及當期收益分配率RT 外，另加發額外配息率EDT%。

T ： 結構型債券期間總期數；T＝H × m 。

H ： 結構型債券之期間（年數）。

m ： 每一年度中之期數，m = 12/tm 。

tm ： 每一期期間之月數（於銷售結構型債券時決定，可能為1 個月、3 個月、6 個月或12 個月）。第 h 期 ： 係指自結構型債券起始日起以每 tm 個月為一期之週期；例如，假設每 6 個

月為一期（tm=6），而 2003/7/3 為結構型債券起始日，則第一期之期間為

2003/7/3 至 2004/1/3，第二期之期間為 2004/1/3 至 2004/7/3，第三期之期間為 2004/7/3 至 2005/1/3，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日註一，若非結構型債券營業日時則需遞延至次一結構型債券營業日。

第 h 觀察期 ： 第一觀察期（h=1）係指自結構型債券起始日至第一期期末前五個營業日（含）之期間；第二觀察期（h=2）係指自第一期期末前五個營業日翌日（即第一觀察期期末翌日）起至第二期期末前五個營業日（含）之期間；第三觀察期（h=3）係指自第二期期末前五個營業日翌日（即第二觀察期期末翌日）起至第三期期末前五個營業日（含）之期間；以此類推。

Ah%, Bh%, PRh%, Floorh%, Caph% ： 該五組參數皆為結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書

上揭露。

Rtarget ： 預期目標報酬率，為一於結構型債券銷售時決定之固定值；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Dh ： 第 h 觀察期期間內，所有結構型債券營業日之日數。

h

dh ： 第 h 觀察期期間內， Spreadd 落在利率規定區間Barrierh 內之日數合計。

Spread d ： d 與 Bh%× d 之差，即 d = d - Bh%× d

h [X ]CMSh

[Y ]CMSh

Spreadh

[X ]CMSh

[Y ]CMSh

h

[X ]CMSd ： 指交換利率報價市場，於第 h 觀察期第 d 個營業日報價之結構型債券幣別

之 X 年期交換利率。

h

[Y ]CMSd ： 指交換利率報價市場，於第h 觀察期第d 個營業日報價之結構型債券幣別之Y 年

期交換利率；Y＜X，X、Y 年期於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

Barrierh ： 第 h 觀察期之利率規定區間，於每次銷售結構型債券時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

[X ]CMSh ： 指交換利率報價市場，於第 h 期期末前五個營業日（即第 h 觀察期期末）報價之結構型債券幣別之 X 年期交換利率。

[Y ]CMSh ： 指交換利率報價市場，於第 h 期期末前五個營業日（即第 h 觀察期期末）報價之結構型債券幣別之 Y 年期交換利率。

ADK% ： 加碼配息率，於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

EDT% ： 額外配息率，於結構型債券銷售時決定；本公司屆時將於中文投資說明書上揭露。

h

tmLibor Start ： 指倫敦同業拆款利率報價市場，於第 h 期期初前二個營業日報價之 tm 個月期

h

h

h

結構型債券幣別之 Libor（倫敦同業拆款利率）；例如，假設結構型債券幣別為美元時，3mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 3 個月美元倫敦同業拆款利率，6mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 6 個月美元倫敦同業拆款利率， 12mLibor Start 指第 h 期期初前二個營業日之 12 個月美元倫敦同業拆款利

率。

註：結構型債券營業日係指交換利率報價市場之營業日。

【範例說明】

假設 1997 年 8 月 1 日為投入 7 年期（H＝7）結構型債券之起始日，起始日投資標的價值為 10,000 美元。而結構型債券以 12 個月為一期（即 tm=12，每年期數 m=12/12=1，債券期間總期數 T=7×12/12=7），其第 h 期收益分配率 Rh 之計算公式如下：

⎧ d ⎫

1. 第 1 期之收益分配率 R

= Min ⎨Max[(7% + 100% × Portfolio )×  h ,1%],10%⎬

h

h

⎩ Dh ⎭

2. 第 2 期及以後之收益分配率，即 h ＝ 2, 3, 4, 5, 6, 7 時

(1) 若累積至前一期之收益分配率小於目標報酬率 20%，

R = ⎧ (

+ 100% × Portfolio

)× dh

h-1 ⎫

,1%],10%,20% - ∑ R

h Min ⎨Max[ 7%

⎩

i ⎬

Dh i =1 ⎭

h

(2) 若累積至前一期之收益分配率已大於或等於目標報酬率， Rh = 12mLibor

Start

h

（即 Ah%=7%，PRh%=100%，Floorh%=1%，Caph%=10% ，而 Rtarget=20%，該些參數銷售時已決定，與計算無關）

另每一期之投資績效為該期期末前五個結構型債券營業日之美元 10 年期交換利率（[10]CMSh）與 2 年期交換利率（[2]CMSh）之差值（即 X=10，Y=2，Bh%=100%）。

3. 加碼配息率如下表：

累積配息率首次達到目標報酬率 20%之期數	1~2	3~5	6	7	8	9	10	11	12
加碼配息率（AD%）	0%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%

4. 額外配息率：

若於結構型債券投資期間未達加碼配息條件時，則於結構型債券到期日加發 8%（即 EDT%=8%）。

1. 假設每一觀察期之[10]CMSh、[2]CMSh、利率規定區間 Barrierh 之資料如下表，則各期投資績效經計算如下：

期數 h	期末日期	第 h 觀察期期末日 (期末前 5 個 結構型債券營業日)	利率規定區間 Barrierh	[10]CMSh	[2]CMSh	投資績效 Portfolioh
1	1998/8/3	1998/7/27	0%~0.50%	6.03%	5.85%	0.18%
2	1999/8/2	1999/7/26	0%~0.75%	6.84%	6.16%	0.68%
3	2000/8/1	2000/7/25	0%~1.00%	7.23%	7.07%	0.16%
4	2001/8/1	2001/7/25	0%~1.50%	5.99%	4.51%	1.48%
5	2002/8/1	2002/7/25	0%~2.00%	5.01%	2.68%	2.33%
6	2003/8/1	2003/7/25	0%~2.00%	4.60%	1.71%	2.89%
7	2004/8/2	2004/7/26	0%~2.00%	4.98%	3.16%	1.82%

計算說明：

第一期之投資績效 Portfolio1 = [10]CMS1 – [2]CMS1 = 6.03% - 5.85% = 0.18%第二期之投資績效 Portfolio2 = [10]CMS2 – [2]CMS2 = 6.84% - 6.16% = 0.68%第三期之投資績效 Portfolio3 = [10]CMS3 – [2]CMS3 = 7.23% - 7.07% = 0.16%

…

以下類推。

2. 則滿期保證價值 ＝10000 美元，而每期之收益分配計算如下：

(1) 於第一期期間（1997/8/1~1998/8/3），h = 1

假設第一觀察期（1997/8/1~1998/7/27），所有結構型債券營業日之日數為 257 日(D1)，且其中[10]CMS及[2]CMS 差異 Spread 落在利率規定區間0%~0.50%內之日數合計為245 日(d1)。

第 1 期之收益分配率

⎧	⎡ d ⎤ ⎫ ⎧ ⎡ 245 ⎤ 1					⎫
⎩	⎣	D1	,1%⎥,10%⎬ = Min⎨Max⎢(7% + 100% × 0.18%)×	257	,1%⎥,10%⎬ ⎦ ⎭

R1 = Min⎨Max⎢(7% + 100% × Portfolio1 )×

⎦ ⎭ ⎩ ⎣

=Min { Max ( 6.84%, 1% ) , 10% } = 6.84%

收益分配=10,000 美元 × 6.84% = 684 美元

(2) 於第二期期間（1998/8/3~1999/8/2），h = 2

假設第二觀察期（1998/7/28~1999/7/26），所有結構型債券營業日之日數為 260 日(D2)，且其中[10]CMS及[2]CMS 差異 Spread 落在利率規定區間0%~0.75%內之日數合計為248 日(d2)。

因累積至前一期之報酬率＝R1＝6.84%，未超過目標報酬率 20%，故第 2 期之收益分配率

R = ⎧ ⎡(

+ 100%× Portfolio)× d2 ⎤

2−1 ⎫

∑R =

⎧ ⎡(

+ 100%× 0.68%)× 248 ⎤ ⎫

⎥

2 Min⎨Max⎢ 7%

2 ,1% ,10%,20%- i ⎬

D i =1

Min⎨Max⎢ 7%

260 ,1%⎥,10%,13.1%6 ⎬

⎩ ⎣ 2 ⎦

⎭ ⎩ ⎣ ⎦ ⎭

=Min { Max ( 7.33%, 1% ) , 10%, 13.16% } = 7.33%

收益分配=10,000 美元 × 7.33% = 733 美元

(3) 於第三期期間（1999/8/2~2000/8/1），h = 3

假設第三觀察期（1999/7/27~2000/7/25），所有結構型債券營業日之日數為 261 日(D3)，且其中[10]CMS及[2]CMS 差異 Spread 落在利率規定區間0%~1.00 %內之日數合計為261 日(d3)。

因累積至前一期之報酬率＝R1 + R2＝14.17%，未超過目標報酬率 20%，故第 3 期之收益分配率

R = ⎧ ⎡(

+ 100%× Portfolio )× d3 ⎤

3−1 ⎫

∑

=

⎧ ⎡(

+ 100%× 0.16%)× 261 ⎤ ⎫

⎥

3 Min⎨Max⎢ 7%

3 ,1% ,10%,20%- Ri ⎬

D i=1

Min⎨Max⎢ 7%

261 ,1%⎥,10%,5.83%⎬

⎩ ⎣ 3 ⎦

⎭ ⎩ ⎣ ⎦ ⎭

=Min { Max ( 7.16%, 1% ) , 10%, 5.83% } = 5.83%

收益分配=10,000 美元 × 5.83% = 583 美元

3

i

(4) 因累積至前 3 期之報酬率= ∑ R

i =1

= 20% ，已達目標報酬率 20%，

故第 4 期及以後每期之收益分配率皆以 12 個月之 Libor 利率計算，

Start

h

即 Rh = 12mLibor ，h = 4, 5, 6, 7

假設第 4 期至第 7 期期初前二個營業日之 12mLibor 每日變化如下表：

第 h 期	期初前二個營業日	Libor
4	2000/7/28	7.04%
5	2001/7/30	3.84%
6	2002/7/30	2.07%
7	2003/7/30	1.28%

則

第 4 期收益分配率（h=4） R 4

4

= 12mLibor Start = 7.04%

收益分配＝10000 美元 × 7.04%＝704 美元

第 5 期收益分配率（h=5） R 5 = 12mLibor = 3.84%

Start

5

收益分配＝10000 美元 × 3.84%＝384 美元

第 6 期收益分配率（h=6） R6

= 12mLibor Start

= 2.07%

6

收益分配＝10000 美元 × 2.07%＝207 美元

第 7 期收益分配率（h=7） R7

= 12mLibor Start

= 1.28%

7

收益分配＝10000 美元 × 1.28%＝128 美元

(5) 另因第 3 期為累積收益分配率首次達到目標報酬率 20%之期數（K=3），則第 3 期除收益分配 583 美元，另加發加碼配息率 2%，即加發加碼配息金額=10,000 美元×2%＝200 美元。其餘各期無加發金額。

而因結構型債券於第 3 期時已加發加碼配息，故於結構型債券到期日無加發額外配息。

（十六）第十六種公式：

滿期價值=起始日之投資標的價值×(1+保證投資報酬率)

配息公式：

配息收益=起始日之投資標的價值×該年度收益率( C j )

j＝1， C j = X

j＝2 to Y， Cj = Max[R j × Pj,Ij ]

⎛ ⎛ Underlying j (t1 ) ⎞

⎛ Underlying j (t2 ) ⎞

⎛ Underlying j (t4 ) ⎞⎞

R = Min⎜ ABS⎜

− 1⎟, ABS⎜

− 1⎟, , ABS⎜

− 1⎟⎟

j ⎜ ⎜ Underlying (t ) ⎟

⎜ Underlying (t ) ⎟

⎜ Underlying (t ) ⎟⎟

⎝ ⎝ j 0 ⎠ ⎝

j 1 ⎠ ⎝

j 3 ⎠⎠

其中

（1） C j ：第 j 期之收益率。

（2）X：首期保證收益率。

（3） Pj ：第 j 期參與率。

（4） Ij ：第 j 期固定利率。

（5）Y：投資標的運用期。

（6） (ti )i=1...4 ：第 i 個觀察日。舉例而言，自投資配置日起，每 3 個月一次的觀察日。

則當 2003/1/10 為投資配置日，則第一次觀察日為 2003/4/10，以此類推。該觀察日

需為所連結各標的之營業日，若非營業日則順延至下一營業日。

（7）Underlying j (ti )：連結標的在第 j 期第 i 個觀察日之收盤指數。

⎛ Underlying j (ti ) ⎞

（8） ABS⎜          − 1⎟ ：第 j 期第 i 觀察日連結標的的絕對報酬率

⎝

⎠

⎜ Underlying

j (t

i−1 ) ⎟

【範例說明】假設

（1） 投資標的的運用期為 6 年期，投資配置日為 2002 年 8 月 20 日

（2） 連結指數為標準普爾 500 指數

（3） 投資標的計價幣別為美元，投資配置日之保單帳戶價值為 100 美元

（4） 首期保證收益率(X)：5%

（5） 保證投資報酬率：0%

（6） 參與率( Pj )：100%

（7） 固定利率( Ij )：2%

（8） 投資配置日之收盤指數 937.43

（9） 各觀察日收盤指數如下：

觀察年度 第 1 個 觀察日 第 2 個 觀察日 第 3 個 觀察日 第 4 個 觀察日 R j C j

2002/8/20~2003/8/20	899.72	837.1	919.73	1000.3	-	5%
2003/8/20~2004/8/20	950.2	1002.5	1133.2	1154.3	1.9%	2.0%
2004/8/20~2005/8/20	1120.2	1200.8	1345.4	1400.1	3.0%	3.0%
2005/8/20~2006/8/20	1158.1	1012.5	1113.9	1005.7	3.5%	3.5%
2006/8/20~2007/8/20	1123.6	1208.4	1413.59	1469.7	4.0%	4.0%
2007/8/20~2008/8/20	1506.92	1530	1577.88	1487.6	1.5%	2.0%

（註：上表之觀察日未考慮是否實際為營業日）

投資收益率：

C1 = 5%

R = ⎧

⎡ 950.2 ⎤

⎡1002.5 ⎤

⎡1133.2 ⎤

⎡1154.3 ⎤⎫

2 Min⎨ ABS ⎣⎢1000.3 − 1⎥, ABS ⎢ 950.2 − 1⎥, ABS ⎢1002.5 − 1⎥, ABS ⎢1133.2 − 1⎥⎬

⎩

= 1.9%

⎦ ⎣ ⎦ ⎣

⎦ ⎣ ⎦⎭

C2 = Max{1.9% ×100%,2%} = 2%

⎧ ⎡1120.2	⎤	⎡1200.8	⎤	⎡1345.4	⎤	⎡1400.1 ⎤⎫
n⎨ ABS ⎣⎢1154.3 − 1⎥, ABS ⎢1120.2 − 1⎥, ABS ⎢1200.8 − 1⎥, ABS ⎢1345.4 − 1⎥⎬ ⎩ ⎦ ⎣ ⎦ ⎣ ⎦ ⎣ ⎦⎭

R3 = Mi

= 3%

C3 = Max{3% ×100%,2%} = 3%

……

R = ⎧

⎡1506.92 ⎤

⎡ 1530 ⎤

⎡1577.88 ⎤

⎡1487.6 ⎤⎫

6 Min⎨ABS ⎢⎣ 1469.7

− 1⎥, ABS ⎢1506.92 − 1⎥, ABS ⎢

1530

− 1⎥, ABS ⎢1577.8 − 1⎥⎬

⎩

= 1.5%

⎦ ⎣ ⎦ ⎣

⎦ ⎣ ⎦⎭

C6 = Max{1.5% × 100%,2%}= 2%

滿期價值=100 美元×(1+0%)=100 美元

（十七）第十七種公式：

滿期保證價值 = 結構型債券投資日購買結構型債券之本金 x [1+MAX(投資組合成長率, 0%)]；但每一期期末將依配息約定分配收益

每期配息約定：

第h 期之配息 = 結構型債券投資日購買結構型債券之本金x 第h 期之配息率(C h %)

其中第h 期之配息率(C h %)於每次銷售結構型債券時決定。投資組合成長率計算公式如下：

投資組合成長率 =

T ： 結構型債券年期總期數；T =H × m 。

H ： 結構型債券之年期。

m ： 每一年度中之期數， m = 12 /tm 。

tm ： 每一期期間之月數(於銷售結構型債券時決定，可能為1 個月、3 個月、6個月或12 個月)。第h 期 ： 係指自結構型債券投資起始日起以每tm 個月為一期之週期；例如，假設每6 個月為一

期( tm = 6 )，而2006 年11 月24 日為結構型債券投資起始日，則第一期之期間為2006年11 月24 日至2007 年5 月24 日，第二期之期間為2007 年5 月24 日至2007 年11月24 日，第三期之期間為2007年11 月24 日至2008 年5 月24 日，以此類推；但每一期之期初及期末需為結構型債券營業日，若非結構型債券營業日則需遞延至次一結構型債券營業日。

N：連結標的物或投資組合之個數。 w h：第h 期投資績效所佔之權重，

n

Basketh ：第n 個連結標的物或投資組合在第h 期期末之收盤值(價)。

n

Basket0 ：第n 個連結標的物或投資組合在結構型債券投資起始日之收盤值(價)。

P%：參與率，為於結構型債券銷售時決定之固定值。

T

D%：每期配息約定之總和， ∑

h=1

Floor：每期投資績效之下限。

Ch% = D%，為於結構型債券銷售時決定之固定值。

【範例說明】

假設2006 年1 月16 日為投入6 年期( H =6)結構型債券之起始日，起始日投資標的價值為10,000美元，其連結之標的物有4 個子投資組合( N =4)，而每個子投資組合由下列之共同基金組成：

(1) 霸菱東歐基金 (基金1)

(2) 安本環球–亞太股票基金 (基金2)

(3) 聯博－新興市場成長基金 (基金3)

(4) 天達環球策略股票基金(基金4)

(5) 富達歐洲基金 (基金5)

(6) JF東協基金 (基金6)

(7) 亨德森遠見日本股票基金 (基金7)

(8) 美林拉丁美洲基金 (基金8)

(9) 美林新興歐洲基金 (基金9)

各基金在各子投資組合的權重如下：

	子投資組合 A	子投資組合 B	子投資組合 C	子投資組合 D
基金 1	20%	5%	5%	5%
基金 2	25%	5%	5%	5%
基金 3	25%	5%	5%	5%
基金 4	5%	30%	5%	5%
基金 5	5%	35%	5%	5%
基金 6	5%	5%	30%	5%
基金 7	5%	5%	35%	5%
基金 8	5%	5%	5%	35%

基金 9	5%	5%	5%	30%
合計	100%	100%	100%	100%

結構型債券以12 個月為一期(即tm =12，每年期數m =12/12=1，債券期間總期數T =6 × 1=6)。而每一期之配息約定為3% (即Ch %=3%)，債券滿期時投資組合成長率計算公式如下：

1

(即w1 =.w2 =…=.w6 =

6

，P% =100%，D%=18.0%，Floor=0%)

假設該4 個子投資組合之每期期末收盤值及投資績效經計算如下：

期數	子投資組合 A	子投資組合 B	子投資組合 C	子投資組合 D	每期投資績效
0	100%	100%	100%	100%
1	151%	123%	88%	156%	56%
2	104%	136%	74%	107%	36%
3	82%	105%	95%	68%	5%
4	62%	92%	115%	73%	15%
5	116%	126%	132%	109%	32%
6	121%	149%	165%	118%	65%

第1 期 =

151% −100%

Max[

100%

123% −100%

,

100%

88% −100%

,

100%

156% −100%

,

100%

, 0%] = 56%

第2 期 =

104% −100%

Max[

100%

136% −100%

,

100%

74% − 100%

,

100%

107% −100%

,

100%

, 0%] = 36%

…

第6 期 =

121% −100%

Max[

100%

149% −100%

,

100%

165% − 100%

,

100%

118% −100%

,

100%

, 0%] = 65%

(1)每一期期末之配息 = 10,000 美元 × 3.0% = 300 美元

(2)結構型債券滿期時，滿期保證價值之計算如下：

1

投資組合成長率 =

× (56% + 36% + 5% + 15% + 32% + 65%.)-18.0% = 16.83%

6

滿期保證價值 = 10,000 美元 × [1 + Max(16.83%,0%)] = 11,683 美元

連結標的之介紹

本契約投資標的「結構型債券」可連結之標的種類可分成 I.指數類、II.上市股票類、III.避險基金指數類、IV.共同基金類，共四大類。

I. 指數類

本契約第二類投資標的「結構型債券」連結之「I.指數類」包括 A.股票指數類、B.ETF 指數類、C. 利率指標類及 D.商品指數類，詳細介紹如下：

A.股價指數類

(1)KOSPI（漢城綜合指數）（Bloomberg：KOSPI Index）

a.KOSPI 指數由漢城股票交易所中精選 200 支股票按市值加權平均編製而成。 b.佔整個韓國證券交易所市值的 93%。

c.依 1990 年 1 月 1 日之股價為準（基期為 100）。

(2)DJ Eurostoxx 50 Index（道瓊歐洲 50 指數）（Bloomberg：SX5P Index）

由歐洲 50 大藍籌股組成的市值加權平均指數，該指數以 1991 年 12 月 31 日為基期（基期為 1000）。

(3)Nikkei 225 Index（日經 225 指數）（Bloomberg：NKY Index）

a.由東京股票交易所中特選 225 支股票按價格加權平均編製而成。

b.依 1949 年 5 月 16 日之股價為基期。 (4)S&P 500 Index（Bloomberg：SPX Index）

a.由各產業具有代表性的 500 支股票，經由市值加權平均編製而成。 b.依 1941~1943 年之股價為基期（基期為 10）。

(5)Nasdaq 100 Index（那斯達克 100 指數）（Bloomberg：NDQ Index） a.由在美國 NASDAQ 掛牌之大型非金融類股按市值加權平均編製而成。

b.以 1985 年 1 月之股價為基期。

(6)Dow Jones Industrial Average（道瓊工業指數）（Bloomberg：INDU Index） a.由 30 家大型藍籌股按價格加權平均編製而成。

b.代表NYSE（紐約證券交易所）約 15~20% 之市值。

(7)Nasdaq Composite Index（那斯達克綜合指數）（Bloomberg：CCMP Index） a.由超過 5400 家在美國 Nasdaq 掛牌之股票按市值加權編製而成。

b.以 1971 年 2 月 5 日之指數為基期（基期為 100）。

(8)Dow Jones Grobal Titans 50 Index（道瓊全球泰坦 50 指數）（Bloomberg：DJGT Index） a.由道瓊公司自DJGT-world index 中選出全球市值最大的 50 支藍籌股所組成。

b.以 1991 年 12 月 31 日之股價為基準（基期為 100）。

(9)S&P ASX 200（標準普爾澳洲股價指數）（Bloomberg：AS51 Index） a.由S&P 選出澳洲最具代表性之前 200 大上市公司股價加權編製而成。 b.共分為金融(45%)、大宗物資(16%)及消費財(11%)等 10 大產業。

c.此指數由 1992 年 5 月 29 日之股價為基期。

(10)MSCI Singapore（摩根史坦利新加坡股價指數）（Bloomberg：MXSG Index） a.由MSCI 模擬「新加坡海峽指數」及「新加坡所有股價指數」之加權指數。

b.此指數由 1969 年 12 月 31 日之股價為基期。

(11)FTSE Global 100 Index（富時全球 100 指數）（Bloomberg：MN1X Index）

a.是由FTSE Multinationals Index（共有 500 支個股）中篩選出的市值前 100 大的公司所組成的指數。其成份股分佈各主要國家如美國、英國、日本、荷蘭等。是一個廣為機構法人運用的與衡量其它相關基金績效的指數。

b.成份股的營收至少有 30﹪係來自於註冊地以外區域，投資人可以透過此指數以投資全球前 100 大跨國企業。 c.初始日為 1999 年 10 月 1 日，指數每日公佈於 Bloomberg 及FTSE 公司網站，初始點為 1,000 點。

關於富時公司編制之類股型股票指數（即 FTSE Global Sub-Index 系列），即以下項目 (12)~ (24)，共計 13 項，此 FTSE Global Sub-Index之簡介如下：

a.FTSE Global Sector Index Series 富時全球類股指數系列，是由 FTSE 編纂的一系列具代表性的全球各主要工業分類指數。投資人可以透過這些類股指數快速而有效的投資於該分類工業，共有 13 個分類指數（如以下項目編號第(13)至(25)號所列），各成份股之權重採取 Free Float Weighted 方式以計算出該指數。

b.所有類股型指數之成份股均由FTSE All-World Index 中分別選出該類股中具代表性的 30-50 檔股票。 c.而FTSE All-World Index 共包括 48 個國家，2700 檔股票。

d.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期均為 5,000，每日揭露於 Bloomberg 及 FTSE 之網站。 (12)FTSE Global Autos Index（富時全球汽車類股指數）（Bloomberg：FTGD31）

a.富時指數集團製作，初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。 b.成份股共 30 支，如 BMW、福特汽車、Honda 等。

(13)FTSE Global Banks Index（富時全球銀行類股指數）(Bloomberg：FTGD81) a.富時指數集團製作，初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

b.共 50 檔股票，包括如 ABN AMRO、UBS、HSBC Holding 等。

(14)FTSE Global Basic Industries Index（富時全球基礎工業類股指數）（Bloomberg：FTGD10）

a.富時指數集團製作，由化學類、營建類與建材類、森林／紙業類、鋼鐵與其他金屬組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 BASF、Dow Chemical、Du Pont 等。

(15)FTSE Global Cyclical Index（富時全球景氣循環類股指數）（Bloomberg：FTGCY）

a.富時指數集團製作，由住宅用品／紡織、一般零售類、休閒、旅館類、服務業類、運輸類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 LVMH、Wal-Mark、Nike 等。

(16)FTSE Global Energy Index（富時全球能源類股指數）（Bloomberg：FTGD07） a.富時指數集團製作，由石油與天然氣類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 30 檔股票，包括如 BP、Shell、Exxon Mobile 等。

(17)FTSE Global Financial Index（富時全球金融類股指數）（Bloomberg：FTGD80）

a.富時指數集團製作，由保險類、人壽保險類、投資公司、房地產、其它金融類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 Aegon、Allianz、Goldman Sachs 等。

(18)FTSE Global General Industries Index（富時全球一般工業類股指數）（Bloomberg：FTGD20）

a.富時指數集團製作，由航太與防衛類、各類工業、電子與電器設備、機械與工程類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 3M、Boeing、Cannon、Honeywell 等。

(19) FTSE Global Media Index（富時全球媒體類股指數）（Bloomberg：FTGD54） a.富時指數集團製作，由媒體／娛樂類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 Disney、New York Times、Reuters 等。

(20)FTSE Global Non-cyclical（富時全球非景氣循環類股指數）（Bloomberg：FTGNC）

a.富時指數集團製作，由飲料類、食品商、健康類、個人保健與居家物品、煙草、食品與葯類零售類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 Coca-Cola、Colgate、Nestle、Unilever 等。

(21)FTSE Global Pharmaceuticals Index（富時全球製葯類股指數）（Bloomberg：FTGD48） a.富時指數集團製作，由製葯類組合而成可供交易股票的指數。

b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 30 檔股票，包括如 Biogen、Phizer、Roache 等。

(22)FTSE Global Technology Index（富時全球科技類股指數）（Bloomberg：FTGD90） a.富時指數集團製作，由資訊設備、軟體與電腦服務類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 Alcatel、Cisco、Dell、Softbank、Lucent 等。 (23)FTSE Global Telecom Index（富時全球通訊類股指數）（Bloomberg：FTGD67）

a.富時指數集團製作，由電訊服務類組合而成可供交易股票的指數。 b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 30 檔股票，包括如 AT&T、NTT、Vodafone 等。

(24)FTSE Global Utilities Index（富時全球公共事業類股指數）（Bloomberg：FTGD70） a.富時指數集團製作，由電力及公共事業類組合而成可供交易股票的指數。

b.初始日為 2001 年 1 月 1 日，基期 5000。

c.共 50 檔股票，包括如 Tokyo Gas、Suez、RWE 等。 (25)TOPIX Index(日本東證一部指數) (Bloomberg Ticker: TPX)

a.TOPIX 指數也稱作東京股價指數依據東京證交所第一部份所有上市公司所編製的市值加權平均指數。

b.該指數之編製係以 1968 年 1 月 4 日為基期（基期為 100）。 (26)倫敦金融時報 100 指數 (Bloomberg Ticker :UKX)

a.倫敦金融時報 100 指數為依據倫敦證交所(LSE)前 100 大市值股票所編製的市值加權平均指數。

b.該指數基期為 1984 年 1 月 3 日基值為 100。

(27)CAC 40 Index (巴黎證商公會 40 指數) (Bloomberg Ticker: CAC)

a.巴黎證券公會指數為依據巴黎證交所掛牌 40 家上市公司股票所編製的市值加權平均指數。

b.以 1987 年 12 月 31 日為基期 (基期為 1000)。 (28)羅素 3000 指數 (Bloomberg Ticker: RAY)

a.羅素 3000 指數為依據市值排列的前 3000 大美國公司所編製的指數該指數成份代表了佔 98%可供投資的美國股票市場羅素 3000 指數成

員包括羅素 1000 指數及羅素 2000 指數的成員。

b.該指數以 1986 年 12 月 31 日為、基期基值為 140.00。

(29)羅素 2000 指數 (Bloomberg Ticker: RTY)

a.羅素 2000 指數為依據羅素 3000 指數中最小的 2000 家公司所編製的指數成員約佔羅素 3000 指數 11%的市值。

b.該指數以 1986 年 12 月 31 日為基期基值為 135.00。 (30)羅素 1000 指數 (Bloomberg Ticker: RIY)

a.羅素 1000 指數為依據羅素 3000 指數中的前 1000 大公司所編製的指數該指數之成員為活躍的資產經理人較常選擇的大型股投資標的。

b.該指數以 1986 年 12 月 31 日為基期基值為 130.00。 (31)費城半導體指數 (Bloomberg Ticker : SOX)

a.費城半導體指數為依據設計批發製造及銷售半導體的相關業者所編製的股價加權平均指數。 b.該指數以 1993 年 12 月 1 日為基期基值為 100。

(32)德國DAX 指數 (Bloomberg Ticker : DAX)

a.法蘭克福 DAX 指數為為依據法蘭克福證交所 30 支選定藍籌股所編製的總報酬指數。 b.該指數以成份股票的自由流通量作為計算基礎以 1987 年 12 月 31 日為基期基值為 100。

(33)印度孟買 30 指數 (Bloomberg Ticker :SENSEX)

a.印度孟買 30 指數為一市值加權平均指數成份股入選標準包含流動性交易狀態流通股票調整狀態以及產業代表性。

b.該指數以 1978-1979 年為基期基值為 100。

(34)金融時報歐洲 100 指數 (Bloomberg Ticker :E100)

a.金融時報歐洲 100 指數為依據泛歐洲證交所前 100 大交易最活絡與市值最高股票所編製的市值加權平均指數成份股票選自各國市值最高的股票指數。

b.該指數以 1989 年 12 月 29 日為基期基值為 1000。 (35)巴西聖保羅BOVESPA 指數 (Bloomberg Ticker :IBOV)

a.聖保羅綜合指數為、以聖保羅證交所流通性高的股票所編製的成交量加權平均總報酬指數。 b.該指數自 1985 年 1 月 1 日起己經以 10 為除數調整過 10 次。

(36)俄羅斯 RTS 美元指數 (Bloomberg Ticker :RTSI$)

a.俄羅斯RTS 美元指數為依據美元計值的市值加權平均指數且涵蓋在俄羅斯交易系統裡( Russian Trading System)的交易股票。

b.該指數以 1995 年 9 日 1 日為基期基值為 100。

(37) KOSPI2 Index（韓國KOSPI 200 指數）

a.由漢城股票交易所中精選 200 支股票按市值加權平均編製而成。 b.佔整個韓國證券交易所市值的 93%。

c.依 1990 年 1 月 1 日之股價為準（基期為 100）。 (38)S&P 500 不動產指數（S&P 500 Real Estate Index）

a.由 6 家美國不動產公司之股票按市值加權平均編製而成。 b.彭博（Bloomberg）代碼為S5REAL。

(39)道瓊美國不動產指數（DJ US Real Estate Index）

a.由 82 檔於紐約證交所掛牌交易之不動產投資信託基金（REIT）按市值加權平均編製而成。

b. 彭博（Bloomberg）代碼為 DJUSRE。

(40)東證REIT 指數（Tokyo Stock Exchange REIT Index，TSEREIT Index）

a.由掛牌於東京證交所之所有不動產投資信託（REIT）股票按市值加權平均編製而成。 b.以 2003/3/31 為基期（基期為 1,000），彭博（Bloomberg）代碼為 TSEREIT。

(41)富時歐洲不動產指數（FTSE European Public Real Estate Index，EPRA Europe Index） a.由歐洲地區成交量最活絡之不動產公司股票按市值加權平均編製而成。

b.以 1999/12/31 為基期（基期為 1,000），彭博（Bloomberg）代碼為 EPRA。 (42)阿姆斯特丹交易所指數（Amsterdam Exchange Index）

a.由荷蘭 25 大藍籌股組成的市值加權平均指數。

b.該指數於 1999 年 1 月 4 日歐元區正式成立時調整為 538.36 點，彭博（Bloomberg）代碼為 AEX。 (43)西班牙 IBEX 指數（IBEX 35 Index）

a.由西班牙 35 支流動率最大之股票組成的市值加權平均指數。

b.依 1989/12/29 之股價為準（基期為 3,000），彭博（Bloomberg）代碼為 IBEX。 (44)瑞士市場指數（Swiss Market Index）

a.由瑞士 26 大藍籌股組成的市值加權平均指數。

b.依 1988/6/30 之股價為準（基期為 1,500），彭博（Bloomberg）代碼為 SMI。 (45)德國高科技指數（TECDAX Performance Index）

a.TDXP 指數由德國股票交易所中選 30 支市值最大與流動率最高之高科技股票按市值加權平均編製而成。

b.以 1997/12/30 為基期（基期為 1,000），彭博（Bloomberg）代碼為 TDXP。 (46)MSCI 世界指數（MSCI World Index）

a.MSCI World 指數是由全球多個國家之股票指數按市值加權平均編製而成，彭博（Bloomberg）代碼為 MXWO。

b.MSCI World Index 包含 23 個已開發國家之指數：澳洲、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、法國、德國、希臘、香港、愛爾蘭、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、英國與美國。

(47)泰國SET 50 指數（SET 50 Index）

a.由曼谷證交所中前 50 支最大市值之股票按市值加權平均編製而成。

b.以 1995 年 8 月 16 日之指數為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SET50。 (48)吉隆坡股價指數（KLCI Index）

a.由吉隆坡證交所中選 100 支大型股按市值加權平均編製而成。

b.以 1977 年 1 月 3 日之指數為基期（基期為 95.83），彭博（Bloomberg）代碼為 KLCI。 (49)新加坡海峽時報指數（Straits Time Index）

a.由富時指數公司計算及發布，將掛牌於新加坡證交所前 30 家最大資本市值之上市公司按市值加權平均編製而成。 b.彭博（Bloomberg）代碼為FSSTI。

(50)印度漂亮 50 指數（India Nifty 50 Index）

a.由掛牌於印度國家證交所之 50 家大型公司股票按市值加權平均編製而成。 b.以 1995/11/3 為基期（基期為 1,000），彭博（Bloomberg）代碼為 NIFTY。

(51)MSCI 新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)

a.由MSCI Barra 編制，涵蓋了 27 個新興市場，並根據 GDP、市場流動性、政府與法規、投資風險、外國人投資比例、以及一般市場認知決定指數的成分。

b.以 1987 年 12 月 31 日之指數為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 MXEF。 (52)MSCI 新加坡現金指數 (MSCI Singapore Cash Index)

a.由MSCI Barra 編制，以新加坡幣計價之指數。該指數之成分股為新加坡掛牌交易具代表性之股票。

b.以 1988 年 1 月 1 日之指數為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SGY Index。 (53)巴西聖保羅美元指數 (Bloomberg Ticker :USIBOV)

a.美元聖保羅綜合指數為換算為美元計價單位後之巴西聖保羅指數，為巴西聖保羅指數(IBOV Index)/ 巴西美元匯率(BZFXPTAY Index)。 b.該指數自 1968 年 1 月 2 日為基期。

(54)俄羅斯受託指數 (Russian Depositary Index; Bloomberg Ticker :RDX)

a.俄羅斯存款指數為修正後之市值加權平均指數，涵蓋俄羅斯有在倫敦交易所上市，且最具流動性的股票。 b.該指數以 1997 年 10 日 8 日為基期，基期為 1000。

(55)荷銀印度指數 (Bloomberg Ticker :ABNZNDIA)

a.為荷蘭銀行透過標準普爾指數編纂公司編纂而成，為追蹤印度於美國掛牌上市之企業，其市值加權而成的指數。 b.該指數以 2000 年 10 月 31 日為基期。

(56)摩根史坦利原物料股價指數(Morgan Stanley Commodity Related Index; Bloomberg Ticker: CRX Index)

a. 編制方式及機構：摩根史坦利原物料股價指數為由二十家原物料相關產業公司的股價加權平均之指數，包含了能源、金屬、農業等相關類股。

b. 公佈頻率：每日。

c. 公佈處所：彭博資訊。

d. 此指數非為發行結構型債券所特別訂做之特殊指數。

e. 流動性：指數中所包含的股票流動性良好。

(57)標準普爾亞洲 50 加權指數（S&P Asia 50 Index; Bloomberg Ticker: SPA50 Index）

a. 編制方式及機構：標準普爾亞洲 50 加權指數為衡量四個主要亞洲市場的指數，包含香港、韓國、台灣以及新加坡，代表了近 70%的市值。

b. 公佈頻率：每日。

c. 公佈處所：彭博資訊。

d. 此指數非為發行結構型債券所特別訂做之特殊指數。

e. 流動性：指數中所包含的股票流動性良好。

(58)那斯達克生物科技類指數（NASDAQ Biotechnology Index; Bloomberg Ticker: NBI Index）

a. 編制方式及機構：那斯達克生物科技類指數為那斯達克生物科技類指數為依據於那斯達克掛牌的所有生物科技類股所編製的調整後市值加權平均指數。

b. 公佈頻率：每日。

c. 公佈處所：彭博資訊。

d. 此指數非為發行結構型債券所特別訂做之特殊指數。

e. 流動性：指數中所包含的股票流動性良好。

(59)紐約證交所金融類指數（NYSE Financial Index; Bloomberg Ticker: NYK Index）

a. 編制方式及機構：紐約證交所金融類指數為紐約證交所綜合指數的一部份，而該指數為依據道瓊全球分類系統進行分類的紐約證交所上市普通股所編製的流通量調整市值加權平均指數。

b. 公佈頻率：每日。

c. 公佈處所：彭博資訊。

d. 此指數非為發行結構型債券所特別訂做之特殊指數。

e. 流動性：指數中所包含的股票流動性良好。

(60)道瓊公用事業類指數（Dow Jones Utilities Average; Bloomberg Ticker: UTIL Index）

a. 編制方式及機構：道瓊公用事業類指數為依據紐約證券交易所內掛牌的15 支從事發電業務的公用事業類股所編製的股價加權平均指數。

b. 公佈頻率：每日。

c. 公佈處所：彭博資訊。

d. 此指數非為發行結構型債券所特別訂做之特殊指數。

e. 流動性：指數中所包含的股票流動性良好。

(61)美國消費者物價指數 (未經季調、年比) (US CPI Urban Consumers YOY NSA; Bloomberg: CPI YOY Index) a.美國所有經由消費性行為購買之商品及服務的價格變化，不含所得稅及投資項目。

b.公佈頻率：每月。

c.該指數自 2014 年 1 月 31 日成立。

(62)歐盟統計局歐元區貨幣聯盟指數 (未經季調、年比)（Eurostat Eurozone MUICP All Items YOY NSA; Bloomberg ticker: ECCPEMUY Index) a.歐元區所有經由消費性行為購買之商品及服務的價格變化，不含所得稅及投資項目。

b.公佈頻率：每月。

c.該指數自 1991 年 1 月 31 日成立。

(63)美國都市消費者物價指數 （未經季調）（US CPI Urban Consumers NSA; Bloomberg ticker: CPURNSA Index) a.以美國都市區所有經由消費性行為購買之商品及服務的價格編纂，基期採 1982 至 1984 年為 100。 b.美元計價。

c.公佈頻率：每月。

d.該指數自 1913 年 1 月 31 日成立。 B.指數股票式基金指數（ETF 指數）類

(1)iShare Barclays Aggregate Bond Fund（iShare 巴克萊總計債券指數股票型債券基金）（Bloomberg：AGG US）

a.是一個在紐約證券交易所 NYSE 掛牌交易的ETF（Exchanged Traded Fund）其目的在於追求與美國投資等級之債券(S&P Rating BBB 以上)的收益率與價格同步。

b.其基金管理公司是 Barclays Global Fund Advisors，基金註冊並交易於美國。 c.投資分配：38％於政府公債、26.6％於公司債、35％於抵押債券。95％投資於美國債券。 d.初始日為 2003 年 9 月 26 日，基期 100。

(2)iShares MSCI 新興市場指數基金 (iShares MSCI Emerging Markets Index Fund)

a.由 Barclays Global Fund Advisors 藉由追蹤 MSCI 新興市場指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2003/04/11 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 EEM US。

(3)史坦普 500 指數基金 (SPDR Trust Series 1)

a.藉由追蹤 S&P500 指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.1993/01/29 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 SPY US。

(4)Nasdaq 100 指數基金 (Powershares QQQ)

a.藉由追蹤 Nasdaq 100 指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.1999/03/10 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 QQQQ US。

(5)史坦普指數-金融類股指數基金 (Financial Select Sector SPDR Fund)

a.藉由追蹤史坦普指數-金融類股指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.1998/12/22 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 XLF US。

(6)iShares 羅素 2000 指數基金 (iShares Russell 2000 Index Fund)

a.由 Barclays Global Fund Advisors 藉由追蹤羅素 2000 指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2000/05/26 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 IWM US。

(7)ProShares 放空型那斯達克 100 指數基金 (UltraShort QQQ ProShares)

a.藉由追蹤兩倍於那斯達克 100 指數完全相反走勢所編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2006/07/13 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 QID US。

(8)史坦普指數-能源類股指數基金 (Energy Select Sector SPDR Fund)

a.藉由追蹤史坦普指數-能源類股指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.1998/12/16 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 XLE US。

(9)iShares 日本指數基金 (iShares MSCI Japan Index Fund)

a.由 Barclays Global Fund Advisors 藉由追蹤 MSCI 日本指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.1996/03/18 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 EWJ US。

(10)Vanguard 新興市場指數基金 (Vanguard Emerging Markets ETF)

a.藉由追蹤 Select Emerging Markets Free Index 編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2005/03/10 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 VWO US。

(11)Vanguard 能源指數基金 (Vanguard Energy ETF)

a.藉由追蹤 MSCI US Investable Market Energy Index 編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2004/09/29 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 VDE US。

(12)Vanguard 亞太指數基金 (Vanguard Pacific ETF)

a.藉由追蹤 MSCI 亞太 Index 編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。

b.2005/03/10 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 VPL US。 (13)Vanguard REIT 指數基金 (Vanguard REIT ETF)

a.藉由追蹤 MSCI REIT 指數編制之指數股票型基金（ETF）。該 ETF 的交易市場為美國。 b.2004/09/29 開始掛牌交易，彭博（Bloomberg）代碼為 VNQ US。

(14)PowerShares DB Agriculture Fund (PowerShares 德銀農產品指數基金) (Bloomberg code: DBA US)

a.是一個在美國證券交易所(AMEX) 掛牌交易的ETF（Exchanged Traded Fund），其目的在於追求與Deutsche Bank Liquid Commodity Index-Optimum Yield Agriculture Excess Return Index的收益率與價格同步。

b.其基金管理公司是PowerShares Capital Management LLC，基金註冊並交易於美國。

c.投資分配：根據市場波動，投資權重將自動調整在基本權重(25%玉米相關期貨，25%黃豆相關期貨，25%糖相關期貨，25%小麥期貨)。 d.初始日為2007年01月05日，基期25。

(15)United States Oil Fund LP (美國石油基金指數基金) (Bloomberg code: USO US)

a.是一個在美國證券交易所(AMEX) 掛牌交易的ETF（Exchanged Traded Fund），其目的在於追求與西德州中級原油(West Texas Intermediate light, sweet crude oil)的收益率與價格同步。

b.其基金管理公司是Victoria Bay Asset Management，基金註冊並交易於美國。

c.投資分配：包含上市的原油期貨、遠期合約或交換合約以及現金約當部位與兩年期以內的美國政府債券。 d.初始日為2006年04月10日，基期68.32。

(16)streetTRACKS Gold Trust (道富黃金指數基金) (Bloomberg code: GLD US)

a.是一個在紐約證券交易所(NYSE) 掛牌交易的ETF（Exchanged Traded Fund），其目的在於追求與黃金條塊(gold bullion)的收益率與價格同步。

b.其基金管理公司是SSGA Funds Management Inc，基金註冊並交易於美國。 c.投資分配：黃金條塊與些許現金。

d.初始日為2004年11月18日，基期44.49。

(17)db x-trackers II IBOXX® Global Inflation-Linked Total Return Index Hedged ETF（德銀x-trackers II IBOXX®全球通膨連結總回報避險指數基金）(Bloomberg ticker: XGIN GR)

a.目標是爭取與IBOXX ®全球通膨連結總回報避險指數(IBOXX ®Global Inflation-Linked Total Return Index Hedged)相若的投資回報。 b.係以擁有投資債信評級的主權與次主權國家，所發行的通貨膨脹連結債券為指數成分選取標的。

c.該基金自2007年6月11日成立。

(18)SPDR Barclays Capital TIPS ETF（SPDR巴克萊資本TIPS指數基金）(Bloomberg ticker: IPE US)

a.目標是爭取與巴克萊美國通貨膨脹連結債券指數 (Barclays U.S. Government Inflation-linked Bond Index) 相若的投資回報。 b.係以具有通貨膨脹保護之美國公債(TIPS)為指數成分選取標的。

c.該基金自2007年5月25日成立。

(19)SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF（SPDR德銀國際政府通膨保障債券指數基金）(Bloomberg ticker: WIP US)

a.目標是爭取與德銀全球非美國政府通貨膨脹連結債券(DB Global Government ex-US Inflation-Linked Bond Capped Index) 相若的投資回報。

b.係以非美國國家之具有通貨膨脹保護之政府公債(TIPS)，如新興市場國家，或已開發國家等，為指數成分選取標的。 c.該基金自2008年3月13日成立。

(20)Market Vectors核能源指數基金 (Market Vectors Nuclear ETF)(Bloomberg ticker: NLR US) a.目標是爭取與DAX全球核能指數(DAX Global Nuclear Energy Index)相若的投資回報。 b.以全球的能源類股票為標的，並著重在核能相關企業。

c.該基金自2007年8月15日成立。以美元計價。

(21)Market Vectors博奕指數基金 (Market Vectors Gaming ETF)(Bloomberg ticker: BJK US) a.目標是爭取與全球博奕指數(S-Network Global Gaming Index)相若的投資回報。 b.以全球的博奕相關類股為標的。

c.該基金自2008年1月24日成立。以美元計價。

(22)Market Vectors太陽能指數基金 (Market Vectors Solar Energy ETF)(Bloomberg ticker: KWT US) a.目標是爭取與Ardour太陽能指數(Ardour Solar Energy Index)相若的投資回報。

b.以全球的替代能源相關股票為標的，並著重在太陽能類股。 c.該基金自2008年4月22日成立。以美元計價。

(23)iShares MSCI南非指數基金 (iShares MSCI South Africa Index Fund)(Bloomberg ticker: EZA US) a.目標是爭取與MSCI南非指數(MSCI South Africa Index)相若的投資回報。

b.以南非股票為標的，並著重在於約翰尼斯堡交易之股票。 c.該基金自2003年2月7日成立。以美元計價。

(24)iShares S&P全球基礎建設指數基金 (iShares S&P Global Infrastructure Index Fund)(Bloomberg ticker: IGF US) a.目標是爭取與S&P全球基礎建設指數(S&P Global Infrastructure Index)相若的投資回報。

b.以全球基礎建設之類股為標的。

c.該基金自2007年12月12日成立。以美元計價。

(25)iShares S&P全球原物料指數基金 (iShares S&P Global Materials Index Fund)(Bloomberg ticker: MXI US) a.目標是爭取與S&P全球原物料指數(S&P Global Materials Index)相若的投資回報。

b.以全球礦業及原物料相關之類股為標的。 c.該基金自2006年9月15日成立。以美元計價。

(26)PowerShares DB看多美元指數基金 (PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund)(Bloomberg ticker: UUP US) a.看多美元相對於歐元、日圓、英鎊、加拿大幣、瑞典克朗及瑞士法郎等貨幣之相對報酬編纂而成。

b.該基金自2007年2月20日成立。以美元計價。

(27)PowerShares DB看空美元指數基金 (PowerShares DB US Dollar Index Bearish Fund)(Bloomberg ticker: UDN US) a.看空美元相對於歐元、日圓、英鎊、加拿大幣、瑞典克朗及瑞士法郎等貨幣之相對報酬編纂而成。

b.該基金自2007年2月20日成立。以美元計價。

(28)iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust (iShares S&P GSCI 商品指數基金) (Bloomberg code: GSG US)

a.是一個在紐約證券交易所(NYSE) 掛牌交易的 ETF（Exchanged Traded Fund），其目的在於追求與 S&P GSCI Total Return Index 的收益率與價格同步。

b.其基金管理公司是 Barclays Global Fund Advisors，基金註冊並交易於美國。

c.投資分配：包括 S&P GSCI Excess Return Index 的期貨合約以及國庫券與現金。

d.初始日為 2006 年 7 月 21 日，基期 49.25。

(29) iShares S&P Global Infrastructure ETF (iShares S&P 環球基礎建設指數基金) (Bloomberg code: IGF US)

a. 是一個在紐約證券交易所(NYSE) 掛牌交易的 ETF（Exchanged Traded Fund），其目的在於追求與 S&P Global Infrastructure Index的收益率與價格同步。

b. 其基金管理公司是 Barclays Global Fund Advisors，基金註冊並交易於美國。

c. 投資分配：截至 2008 年 8 月 21 日，前五大投資產業為電力設施：35.15%，商業服務：21.14%，工程建設：8.22%，天然氣：5.02%，運輸交通：3.86%。

d.初始日為2007年12月12日，基期50.01。 C.利率匯率指標類

關於 USD Libor：倫敦銀行同業拆款利率，是由British Bankers Association（英國銀行公會）編纂公佈。此利率是 BBA 公會銀行間的平均報價，採實際天數/360 計價。24 小時揭露於 Bloomberg 等金融資訊，初始於 1984 年 12 月 6 日。是短期浮動利率最重要指標。

(1)12-Month USD Libor (倫敦銀行間 12 月期美元同業拆款利率) (Bloomberg：US0012M Index)即倫敦銀行間 12 月期美元同業拆款利率。

(2)9-Month USD Libor（倫敦銀行間 9 月期美元同業拆款利率）（Bloomberg：US0009M Index）即倫敦銀行間 9 月期美元同業拆款利率。

(3)6-Month USD Libor（倫敦銀行間 6 月期美元同業拆款利率）（Bloomberg：US0006M Index）即倫敦銀行間 6 月期美元同業拆款利率。

(4)3-Month USD Libor（倫敦銀行間 3 月期美元同業拆款利率）(Bloomberg：US0003M Index)即倫敦銀行間 3 月期美元同業拆款利率。

(5)固定期限交換利率（Constant Maturity Swap，簡稱 CMS）

a.指某一固定年期之市場交換利率，該固定年期最短為 1 年，最長為 30 年；為市場廣泛使用之利率參考指標。

b.可分為多種幣別之利率，最常見的為美元交換利率（USD swap rate or USD CMS）及歐元交換利率（Euro swap rate or Euro CMS），其資訊來源如下：

(a)美元交換利率（USD swap rate or USD CMS）

由 British Banker Association（英國銀行家協會）將所有投資銀行及商業銀行所報之美元交換利率中價（mid swap market rates）加以平均而得；每日收盤行情之認定為美國紐約時間上午 11:00。

(b)歐元交換利率（Euro swap rate or Euro CMS）

由 British Banker Association（英國銀行家協會）挑選 7-8 家投資銀行及商業銀行所報之歐元交換利率中價（mid swap market rates）加以平均而得；每日收盤行情之認定為英國倫敦或德國法蘭克福時間上午 11:00（視結構型債券之發行機構所在地而定）。

(6)貝爾斯登高收益指數 Bear Stearns High Yield Composite Index (Bloomberg：BSIXHYCI Index) a.包括所有來自澳洲、加拿大、英國與美國的固定收益、非可轉債的美金計價債券指數。

b.以 1985/12/31 為期期 100 之初始日。

(7)Citigroup US Global Bond Index (Bloomberg:SBUSL Index)

a.花旗美國公債指數為知名的花旗全球債券指數(WGBI)的美國部份，該指數設計來追蹤美國政府發行的固定利率債券。 b.本指數連結標地必須有 10 億美元以上的發行量及剩餘一年以上的存續期間。

c.初始日為 1/31/85；基期 100。

(8)Dow Jones CBOT Index (Bloomberg:DJCBTI Index)

a.是一個由中長天期美國公債組成之無風險報酬指數，於CBOT 芝加哥商品交易所公佈並交易。 b.主要以五年，十年及較長天期之公債期貨組成。

c.每季將依調整後存續期間(modified duration)調整權值比重。 (9)歐元兌美元即期匯價（EUR/USD Spot）

a.代表每一單位歐元可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<BOE/SAF>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(10)美元兌日圓即期匯價（USD/JPY Spot） a.代表每一單位美元可兌換之日圓數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<TKYFX>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(11)美元兌韓圜即期匯價（USD/KRW Spot） a.代表每一單位美元可兌換之韓圓數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<KFTC18>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(12)美元兌港幣即期匯價（USD/HKD Spot） a.代表每一單位美元可兌換之港幣數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<HKDFIX>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(13)美元兌新加坡幣即期匯價（USD/SGD Spot） a.代表每一單位美元可兌換之新加坡幣數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面< ABSIRFIX01>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(14)加拿大幣兌美元即期匯價（CAD/USD Spot） a.代表每一單位加拿大幣可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<1FED>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(15)澳幣兌美元即期匯價（AUD/USD Spot） a.代表每一單位澳幣可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<HSRA/RBA26>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(16)紐幣兌美元即期匯價（NZD/USD Spot） a.代表每一單位紐幣可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<RBNZ01>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(17)英鎊兌美元即期匯價（GBP/USD Spot） a.代表每一單位英鎊可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<TKFE>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(18)瑞士法郎兌美元即期匯價（CHF/USD Spot） a.代表每一單位瑞士法郎可兌換之美元數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<TKFE>，結算時間依結構型債券發行時而定。

(19)歐元兌日圓即期匯價（EUR/JPY Spot） a.代表每一單位歐元可兌換之日圓數目。

b.由路透社公司（Reuters）根據全球主要外匯交易商之即期匯率，按等比例加權平均編製而成。 c.資料來源為路透社公司（Reuters）頁面<TKFE/ECB37>，結算時間依結構型債券發行時而定。

D.商品指數類

(1)CBOE Gold Index（CBOE 黃金指數）(Bloomberg：GOX Index)

a.美國芝加哥選擇權交易所黃金指數，是由 10 家主要黃金礦採開發公司的股票平均指數，此指數與黃金指數相關度極高，被認為足以代表黃金價格之走向。

b.初始於 1994 年 12 月 16 日，初始點為 100。

(2)DJ-AIG Commodity Index （道瓊商品指數）(Bloomberg：DJAIG Index)

a.是一個反應大宗物資的指數，其中包含 19 種商品期貨，包括大豆、玉米、小麥等。於 CBOT 芝加哥商品交易所公佈並交易。 b.初始於 1991 年 1 月 4 日，初始點為 100。

(3)GSCI Commodity Excess Return (Bloomberg: GSCIER Index)

a.是由高盛證券編纂的商品指數，成份為 66.69％的能源、16.52％的農產品、6.59％的工業用金屬、7.53％的畜牧產品、2.68％的貴重金屬。

b.初始日為 12/31/69；基期 100。

(4)Goldman Sachs US Energy Excess Return (BBG:GSENER Index)

a.為高盛美國商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(GSCI)之 66.69% b.主要權重為原油 26.69%，汽油 8.14%，熱燃油 7.24%，布蘭特原油 11.61%，原料油 3.83%及天然氣 9.18%。

(5)Goldman Sachs US Industrial Metal Excess Return (BBG:GSINER Index)

a.為高盛美國商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(GSCI)之 6%。 b.主要權重為銅 38.43%，鋁 38.55%，鋅 11.20%，鎳 7.95%及鉛 3.73%

c.起始日為 1976/12/31，基期 100。

(6)Goldman Sachs US Precious Metal Excess Return (BBG:GSPMER Index)

a.為高盛美國商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(GSCI)之 3%。 b.主要權重為金 88.37%，銀 11.63%。

c.起始日為 1973/1/2，基期為 100。

(7)Goldman Sachs US Agriculture Excess Return (BBG:GSCAGER Index) a.為高盛美國商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)旗下之子指數。

b.主要權重為小麥 20.80%，赤小麥 8.49%，玉米 20.32%，黃豆 13.55%，棉花 8.40%，糖 20.52%，咖啡 6.11%及 1.81%可可。 (8)Goldman Sachs US Livestock Excess Return (BBG:GSLVER Index)

a.為高盛美國商品指數(Goldman Sachs Commodity Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(GSCI)之 25%。 b.主要權重為活牛 49.06%，肉牛 14.86%及瘦猪 36.08%。

c.起始日 1969/12/31，基期為 100。

(9)GSCI Energy Excess Return (Bloomberg: GSENER Index)

a.由高盛證券編纂的能源指數，包括 26.69％原油、8.14％汽油、7.24％燃油、11.61％布蘭特原油、3.83％煤油、9.18％天然氣。能源估約 66.7％比重

b.初始日為 12/31/82；基期 100。

(10)GSCI Commodity Total Return (Bloomberg: GSCITR Index)

a.是由高盛證券編纂的商品指數，成份為 66.69％的能源、16.52％的農產品、6.59％的工業用金屬、7.53％的畜牧產品、2.68％的貴重金屬。

b.初始日為 12/31/69；基期 100。

(11)WilderHill New Energy Global Innovation Index (Bloomberg:NEX Index)

a.由WilderHill New Energy Finance,LLC 依市值法調整權重之新能源指數，成分為 84 檔公開發行之替代能源及低功率能源相關類股。

b.初始日為 12/30/02；基期 100。

(12)World Water Index ( Bloomberg: WOWAX Index 歐元計價, WOWAXD Index 美元計價) a.包含 20 家在水資源最具代表性的公司，其業務涵蓋、公用事業、基礎建設等

b.由Dow Jones 公司統計，是一算術平均指數每一家公司權重均為 5%。

c.起始日 2004/1/1，基期為 100。

(13)World Alternative Energy Index ( Bloomberg: WAEX Index 歐元計價, WAEXTD Index 美元計價) a.包含 20 家最具代表性的替代能源公司，其業務涵蓋如、太陽能、生物能源與風力等。

b.由Dow Jones 公司統計，是一算術平均指數，每一家公司權重均為 5%。

c.起始日 2004/1/1，基期為 100。

(14)北海布侖特原油指數（Brent Crude Index） a.為一衡量原油價格之指數。 b.彭博（Bloomberg）代碼為COY。

(15)高盛美國商品指數（Goldman Sachs US Commodity Index）

a.由流動性佳之 24 種大宗商品（含 6 種能源產品/7 種金屬產品/11 種農產品），按其過去五年之平均世界產量加權平均編製而成。

b.基期為 1969/12/31，彭博（Bloomberg）代碼為GSCI。 (16)費城證交所黃金白銀指數（Phila Gold & Silver Index）

a.由 13 家從事探勘及開採黃金白銀之大型領導公司之股票按市值加權平均編製而成。

b.以 1979 年 1 月為基期（指數基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 XAU。

(17)倫敦黃金市場訂價公司下午盤定盤價（London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price/USD）

a.由倫敦黃金市場訂價公司（London Gold Market Fixing Ltd.）所提供之黃金每盎司美元報價，定盤時間為每個倫敦營業日之下午 3 點。 b.彭博（Bloomberg）代碼為GOLDLNPM。

(18)西德州中級原油最近月份期貨合約價格（WTI Crude Oil nearest month future contract price）

a.由紐約商品交易所（NYMEX/New York Merchantile Exchange）公佈之西德州中級原油最近月份期貨合約之每日收盤價格。 b.彭博（Bloomberg）代碼為CL1。

(19)標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI Index)

a.由高盛證券與標準普爾共同編纂的商品指數，成份為 73.33％的能源、12.98％的農產品、7.67％的工業用金屬、3.81％的畜牧產品、 2.21％的貴重金屬。

b.以 1970 年 01 月 02 日為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SPGSCI。 (20)標準普爾高盛商品超額報酬指數(S&P GSCI Excess Return Index)

a.由高盛證券與標準普爾共同編纂的商品指數，成份為 73.33％的能源、12.98％的農產品、7.67％的工業用金屬、3.81％的畜牧產品、 2.21

％的貴重金屬。

b.以 1970 年 01 月 02 日為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SPGSCIP。

(21)標準普爾高盛能源超額報酬指數(S&P GSCI Energy Excess Return Index)

a.為標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(SPGSCI)之 73.33%。該指數主要權重分別為原油 52.29%，汽油 7.49%，熱燃油 8.56%，布蘭特原油 21.18%，原料油 1.78%及天然氣 8.7%。

b.以 1983 年 01 月 07 日為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SPGSENP。 (22)標準普爾高盛貴金屬指數(S&P GSCI Precious Metal Index)

a.為標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI Index)旗下之子指數，約佔總商品指數(SPGSCI)之 2.22%。該指數主要權重分別為金 88%，銀 12%。 b.以 1973 年 1 月 2 日為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SPGSPM

(23)標準普爾高盛農產品指數(S&P GSCI Agricalture Index)

a.為標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI Index)旗下之子指數。主要權重為小麥（芝加哥）31.81%，小麥（堪薩斯）8.49%，玉米 22.02%，黃豆 15.64%，棉花 6.07%，糖 6.83%，咖啡 4.78%及可可 1.44%。

b.1970 年 01 月 02 日為基期（基期為 100），彭博（Bloomberg）代碼為 SPGSAG。 E.信用指標類

(1)5Yr iTraxx Europe Index (Bloomberg: SP75ZYGP Corp)

a.為歐洲公司之信用指標，由 125 個投資等級以上、流動性及分散性極佳之五年期信用違約交換(Credit Default Swap)相同權重組成。 b.從各產業選取最高評級之公司作為連結標的:

金融(Financials): 25 個

能源(Energy): 20 個

工業(Industrial): 20 個

民生消費(Consumers): 30 個

汽車(Autos): 10 個

通訊(TMT): 20 個

c.由 27 家造市者(如:花旗、貝萊德、摩根士坦利…等)共同提供報價及流動性。 d.每六個月(三月及九月)更新調整組合一次，維持最佳評級及流動性。 e.起始日為 03/05。

(2)10Yr iTraxx Europe Index (Bloomberg: SP75ZYGM Corp)

a.為歐洲公司之信用指標，由 125 個投資等級以上、流動性及分散性極佳之十年期信用違約交換(Credit Default Swap)相同權重組成。 b.從各產業選取最高評級之公司作為連結標的:

金融(Financials): 25 個

能源(Energy): 20 個

工業(Industrial): 20 個

民生消費(Consumers): 30 個

汽車(Autos): 10 個

通訊(TMT): 20 個

c.由 27 家造市者(如:花旗、貝萊德、摩根士坦利…等)共同提供報價及流動性。 d.每六個月(三月及九月)更新調整組合一次，維持最佳評級及流動性。 e.起始日為 03/05。

(3)5Yr North America Investment Grade Index (Bloomberg: SP9503MO Corp)

a.為北美公司之信用指標，由 125 個投資等級以上、流動性及分散性極佳之五年期信用違約交換(Credit Default Swap)相同權重組成。 b.每六個月(三月及九月)更新調整組合一次，維持最佳評級及流動性。

c.起始日為 10/21/03

(4)5Yr North America Investment Grade Index (Bloomberg: SP9503MO Corp)

a.為北美公司之信用指標，由 125 個投資等級以上、流動性及分散性極佳之十年期信用違約交換(Credit Default Swap)相同權重組成。 b.每六個月(三月及九月)更新調整組合一次，維持最佳評級及流動性。

c.起始日為 10/21/03

II. 上市股票類

本契約投資標的「結構型債券」連結之單一或一籃子股票均為世界各地重要上市公司或為前項股票指數類之成分個股，股票名稱如下：美國股市

代號	股票名稱	代號	股票名稱
MMM UN Equity	3M Co	ADM UN Equity	Archer-Daniels-Midland Co
ABT UN Equity	Abbott Laboratories	ASN UN	ARCHSTONE-SMITH TRUST
ACE UN Equity	ACE Ltd	ASH UN Equity	Ashland Inc
ADCT UQ Equity	ADC Telecommunications Inc	T UN Equity	AT&T Corp
ADBE UQ Equity	Adobe Systems Inc	ADSK UQ Equity	Autodesk Inc
AMD UN Equity	Advanced Micro Devices Inc	ADP UN Equity	Automatic Data Processing Inc
AES UN Equity	AES Corp/The	AN UN Equity	Autonation Inc
AET UN Equity	Aetna Inc	AZO UN Equity	Autozone Inc
ACS UN Equity	Affiliated Computer Services Inc	AV UN Equity	Avaya Inc
AFL UN Equity	Aflac Inc	AVY UN Equity	Avery Dennison Corp
A UN Equity	Agilent Technologies Inc	AVP UN Equity	Avon Products Inc
APD UN Equity	Air Products & Chemicals Inc	BHI UN Equity	Baker Hughes Inc

ACV UN Equity	Alberto-Culver Co	BLL UN Equity	Ball Corp
ABS UN Equity	Albertson's Inc	BAC UN Equity	Bank of America Corp
AA UN Equity	Alcoa Inc	BK UN Equity	Bank of New York Co Inc/The
AYE UN Equity	Allegheny Energy Inc	BOL UN Equity	Bausch & Lomb Inc
ATI UN Equity	Allegheny Technologies Inc	BAX UN Equity	Baxter International Inc
AGN UN Equity	Allergan Inc	BBT UN Equity	BB&T Corp
AW UN Equity	Allied Waste Industries Inc	BSC UN Equity	Bear Stearns Cos Inc/The
ALL UN Equity	Allstate Corp/The	BDX UN Equity	Becton Dickinson & Co
AT UN Equity	Alltel Corp	BBBY UQ Equity	Bed Bath & Beyond Inc
ALTR UQ Equity	Altera Corp	BMS UN Equity	Bemis Co
MO UN Equity	Altria Group Inc	BBY UN Equity	Best Buy Co Inc
AMZN US Equity	AMAZON.COM INC	BIIB UQ Equity	Biogen Idec Inc
ABK UN Equity	AMBAC Financial Group Inc	BMET UQ Equity	Biomet Inc
AEE UN Equity	Ameren Corp	BJS UN Equity	BJ Services Co
AEP UN Equity	American Electric Power Co Inc	BDK UN Equity	Black & Decker Corp
AXP UN Equity	American Express Co	BMC UN Equity	BMC Software Inc
AIG UN Equity	American International Group Inc	BA UN Equity	Boeing Co
ASD UN Equity	American Standard Cos Inc	BXP UN	BOSTON PROPERTIES INC
ABC UN Equity	AmerisourceBergen Corp	BSX UN Equity	Boston Scientific Corp
AMGN UQ Equity	Amgen Inc	BMY UN Equity	Bristol-Myers Squibb Co
ASO UN Equity	AmSouth Bancorp	BRCM UQ Equity	Broadcom Corp
APC UN Equity	Anadarko Petroleum Corp	BF/B UN Equity	Brown-Forman Corp
ADI UN Equity	Analog Devices Inc	BC UN Equity	Brunswick Corp
ANDW UQ Equity	Andrew Corp	BNI UN Equity	Burlington Northern Santa Fe Corp
BUD UN Equity	Anheuser-Busch Cos Inc	BR UN Equity	Burlington Resources Inc
ATH UN Equity	Anthem Inc	CPN UN Equity	Calpine Corp
AOC UN Equity	AON Corp	CPB UN Equity	Campbell Soup Co
APA UN Equity	Apache Corp	COF UN Equity	Capital One Financial Corp
AIV UN Equity	Apartment Investment & Management Co	CAH UN Equity	Cardinal Health Inc
APOL UQ Equity	Apollo Group Inc	CMX UN Equity	Caremark Rx Inc
AAPL UQ Equity	Apple Computer Inc	CCL UN Equity	Carnival Corp
ABI UN Equity	Applera Corp - Applied Biosystems Group	CAT UN Equity	Caterpillar Inc
AMAT UQ Equity	Applied Materials Inc	CD UN Equity	Cendant Corp
AMCC UQ Equity	Applied Micro Circuits Corp	CNP UN Equity	Centerpoint Energy Inc
CTL UN Equity	CenturyTel Inc	CTX UN Equity	Centex Corp
SCH UN Equity	Charles Schwab Corp/The	DELL UQ Equity	Dell Inc
CVX UN Equity	ChevronTexaco Corp	DPH UN Equity	Delphi Corp
CHIR UQ Equity	Chiron Corp	DAL UN Equity	Delta Air Lines Inc
CB UN Equity	Chubb Corp	DLX UN Equity	Deluxe Corp
CIEN UQ Equity	Ciena Corp	DVN UN Equity	Devon Energy Corp
CI UN Equity	Cigna Corp	DDS UN Equity	Dillard's Inc/AR
CINF UQ Equity	Cincinnati Financial Corp	DG UN Equity	Dollar General Corp
CIN UN Equity	Cinergy Corp	D UN Equity	Dominion Resources Inc/VA
CTAS UQ Equity	Cintas Corp	CYH US Equity	COMMUNITY HEALTH SYSTEMS INC
CC UN Equity	Circuit City Stores Inc	DOV UN Equity	Dover Corp
CSCO UQ Equity	Cisco Systems Inc	DOW UN Equity	Dow Chemical Co/The
CIT UN Equity	CIT Group Inc	DJ UN Equity	Dow Jones & Co Inc
C UN Equity	Citigroup Inc	DTE UN Equity	DTE Energy Co
CZN UN Equity	Citizens Communications Co	DUK UN Equity	Duke Energy Corp
CTXS UQ Equity	Citrix Systems Inc	DYN UN Equity	Dynegy Inc
CCU UN Equity	Clear Channel Communications Inc	ET UN Equity	E*Trade Financial Corp
CLX UN Equity	Clorox Co	EMN UN Equity	Eastman Chemical Co
CMS UN Equity	CMS Energy Corp	EK UN Equity	Eastman Kodak Co
COH UN Equity	Coach Inc	ETN UN Equity	Eaton Corp
KO UN Equity	Coca-Cola Co/The	EBAY UQ Equity	eBay Inc
CCE UN Equity	Coca-Cola Enterprises Inc	ECL UN Equity	Ecolab Inc
CL UN Equity	Colgate-Palmolive Co	EIX UN Equity	Edison International
CMCSA UQ Equity	Comcast Corp	DD UN Equity	EI Du Pont de Nemours & Co
CMA UN Equity	Comerica Inc	EP UN Equity	El Paso Corp
CA UN Equity	Computer Associates International Inc	ERTS UQ Equity	Electronic Arts Inc
CSC UN Equity	Computer Sciences Corp	EDS UN Equity	Electronic Data Systems Corp
CPWR UQ Equity	Compuware Corp	LLY UN Equity	Eli Lilly & Co
CMVT UQ Equity	Comverse Technology Inc	EMC UN Equity	EMC Corp/Massachusetts
CAG UN Equity	ConAgra Foods Inc	EMR UN Equity	Emerson Electric Co
COP UN Equity	ConocoPhillips	ENR US Equity	ENERGIZER HOLDINGS INC
ED UN Equity	Consolidated Edison Inc	EC UN Equity	Engelhard Corp
CEG UN Equity	Constellation Energy Group Inc	ETR UN Equity	Entergy Corp
CVG UN Equity	Convergys Corp	EOG UN Equity	EOG Resources Inc
CBE UN Equity	Cooper Industries Ltd	EFX UN Equity	Equifax Inc
CTB UN Equity	Cooper Tire & Rubber Co	EOP UN Equity	Equity Office Properties Trust
GLW UN Equity	Corning Inc	EQR UN Equity	Equity Residential
COST UQ Equity	Costco Wholesale Corp	ESE UN Equity	ESCO TECHNOLOGIES INC
CFC UN Equity	Countrywide Financial Corp	EL US Equity	ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A
BCR UN Equity	CR Bard Inc	EXC UN Equity	Exelon Corp
CR UN Equity	Crane Co	ESRX UQ Equity	Express Scripts Inc
CSX UN Equity	CSX Corp	XOM UN Equity	Exxon Mobil Corp

CMI UN Equity	Cummins Inc	FDO UN Equity	Family Dollar Stores Inc
CVS UN Equity	CVS Corp	FNM UN Equity	Fannie Mae
DCN UN Equity	Dana Corp	FD UN Equity	Federated Department Stores
DHR UN Equity	Danaher Corp	FII UN Equity	Federated Investors Inc
DRI UN Equity	Darden Restaurants Inc	FDX UN Equity	FedEx Corp
DVA US Equity	DAVITA INC	FITB UQ Equity	Fifth Third Bancorp
DE UN Equity	Deere & Co	FDC UN Equity	First Data Corp
FLR UN Equity	Fluor Corp	FHN UN Equity	First Horizon National Corp
F UN Equity	Ford Motor Co	FSLR UQ Equity	FIRST SOLAR INC
FRX UN Equity	Forest Laboratories Inc	FE UN Equity	FirstEnergy Corp
FO UN Equity	Fortune Brands Inc	FISV UQ Equity	Fiserv Inc
FPL UN Equity	FPL Group Inc	FSH UN Equity	Fisher Scientific International
BEN UN Equity	Franklin Resources Inc	IFF UN Equity	International Flavors & Fragrances Inc
FRE UN Equity	Freddie Mac	IGT UN Equity	International Game Technology
FCX UN Equity	Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc	IP UN Equity	International Paper Co
GCI UN Equity	Gannett Co Inc	IPG UN Equity	Interpublic Group of Cos Inc
GPS UN Equity	Gap Inc/The	INTU UQ Equity	Intuit Inc
GTW UN Equity	Gateway Inc	ITT UN Equity	ITT Industries Inc
GD UN Equity	General Dynamics Corp	JBL UN Equity	Jabil Circuit Inc
GE UN Equity	General Electric Co	JNS UN Equity	Janus Capital Group Inc
GGP US Equity	GENERAL GROWTH PROPERTIES	JCP UN Equity	JC Penney Co Inc Holding Co
GIS UN Equity	General Mills Inc	JDSU UQ Equity	JDS Uniphase Corp
GM UN Equity	General Motors Corp	JP UN Equity	Jefferson-Pilot Corp
GPC UN Equity	Genuine Parts Co	JNJ UN Equity	Johnson & Johnson
GENZ UQ Equity	Genzyme Corp	JCI UN Equity	Johnson Controls Inc
GP UN Equity	Georgia-Pacific Corp	JNY UN Equity	Jones Apparel Group Inc
GILD UQ Equity	Gilead Sciences Inc	JPM UN Equity	JPMorgan Chase & Co
G UN Equity	Gillette Co/The	KBH UN Equity	KB Home
GDW UN Equity	Golden West Financial Corp	K UN Equity	Kellogg Co
GS UN Equity	Goldman Sachs Group Inc	KMG UN Equity	Kerr-McGee Corp
GR UN Equity	Goodrich Corp	KEY UN Equity	Keycorp
GT UN Equity	Goodyear Tire & Rubber Co/The	KSE UN Equity	KeySpan Corp
GLK UN Equity	Great Lakes Chemical Corp	KMB UN Equity	Kimberly-Clark Corp
GDT UN Equity	Guidant Corp	KIM US Equity	KIMCO REALTY CORP
HRB UN Equity	H&R Block Inc	KMI UN Equity	Kinder Morgan Inc
HAL UN Equity	Halliburton Co	KG UN Equity	King Pharmaceuticals Inc
HDI UN Equity	Harley-Davidson Inc	KLAC UQ Equity	Kla-Tencor Corp
HET UN Equity	Harrah's Entertainment Inc	KRI UN Equity	Knight-Ridder Inc
HIG UN Equity	Hartford Financial Services Group Inc	KSS UN Equity	Kohl's Corp
HAS UN Equity	Hasbro Inc	KR UN Equity	Kroger Co/The
HCA UN Equity	HCA Inc	LH UN Equity	Laboratory Corp Of America Holdings
HMA UN Equity	Health Management Associates Inc	LEG UN Equity	Leggett & Platt Inc
HPC UN Equity	Hercules Inc	LXK UN Equity	Lexmark International Inc
HSY UN Equity	Hershey Foods Corp	LNCR US Equity	LINCARE HOLDINGS INC
HPQ UN Equity	Hewlett-Packard Co	LNC UN Equity	Lincoln National Corp
HLT UN Equity	Hilton Hotels Corp	LLTC UQ Equity	Linear Technology Corp
HNZ UN Equity	HJ Heinz Co	LIZ UN Equity	Liz Claiborne Inc
HD UN Equity	Home Depot Inc	LMT UN Equity	Lockheed Martin Corp
HON UN Equity	Honeywell International Inc	LTR UN Equity	Loews Corp
HSP UN Equity	Hospira Inc	LPX UN Equity	Louisiana-Pacific Corp
HUM UN Equity	Humana Inc	LOW UN Equity	Lowe's Cos Inc
HBAN UQ Equity	Huntington Bancshares Inc/OH	LSI UN Equity	LSI Logic Corp
ITW UN Equity	Illinois Tool Works Inc	LTD UN Equity	Ltd Brands
RX UN Equity	IMS Health Inc	LU UN Equity	Lucent Technologies Inc
IR UN Equity	Ingersoll-Rand Co	CLI UN	MACK-CALI REALTY CORP
INTC UQ Equity	Intel Corp	MTB UN Equity	M&T Bank Corp
IBM UN Equity	International Business Machines Corp	HCR UN Equity	Manor Care Inc
MXIM UQ Equity	Maxim Integrated Products Inc	MRO UN Equity	Marathon Oil Corp
MAY UN Equity	May Department Stores Co/The	MAR UN Equity	Marriott International Inc
MYG UN Equity	Maytag Corp	MMC UN Equity	Marsh & McLennan Cos Inc
MBI UN Equity	MBIA Inc	MI UN Equity	Marshall & Ilsley Corp
KRB UN Equity	MBNA Corp	MAS UN Equity	Masco Corp
MKC UN Equity	McCormick & Co Inc	MAT UN Equity	Mattel Inc
MCD UN Equity	McDonald's Corp	NOVL UQ Equity	Novell Inc
MHP UN Equity	McGraw-Hill Cos Inc/The	NVLS UQ Equity	Novellus Systems Inc
MCK UN Equity	McKesson Corp	NUE UN Equity	Nucor Corp
MWV UN Equity	MeadWestvaco Corp	NVDA UQ Equity	Nvidia Corp
MHS UN Equity	Medco Health Solutions Inc	OXY UN Equity	Occidental Petroleum Corp
MEDI UQ Equity	Medimmune Inc	ODP UN Equity	Office Depot Inc
MDT UN Equity	Medtronic Inc	OMX UN Equity	OfficeMax Inc
MEL UN Equity	Mellon Financial Corp	OMC UN Equity	Omnicom Group
MRK UN Equity	Merck & Co Inc	ORCL UQ Equity	Oracle Corp
MERQ UQ Equity	Mercury Interactive Corp	PCAR UQ Equity	Paccar Inc
MDP UN Equity	Meredith Corp	PTV UN Equity	Pactiv Corp
MER UN Equity	Merrill Lynch & Co Inc	PLL UN Equity	Pall Corp
MET UN Equity	Metlife Inc	PMTC UQ Equity	Parametric Technology Corp

MTG UN Equity MU UN Equity MSFT UQ Equity MLNM US Equity	MGIC Investment Corp Micron Technology Inc Microsoft Corp MILLENNIUM PHARMACEUTICALS	PH UN Equity PAYX UQ Equity PGL UN Equity PSFT UQ Equity	Parker Hannifin Corp Paychex Inc Peoples Energy Corp Peoplesoft Inc
MIL UN Equity	Millipore Corp	PBG UN Equity	Pepsi Bottling Group Inc
MOLX UQ Equity	Molex Inc	PEP UN Equity	PepsiCo Inc
TAP UN Equity	MOLSON COORS BREWING CO -B	PKI UN Equity	PerkinElmer Inc
MON UN Equity	Monsanto Co	PFE UN Equity	Pfizer Inc
MNST UQ Equity	Monster Worldwide Inc	PCG UN Equity	PG&E Corp
MCO UN Equity	Moody's Corp	PD UN Equity	Phelps Dodge Corp
MWD UN Equity	Morgan Stanley	PNW UN Equity	Pinnacle West Capital Corp
MOT UN Equity	Motorola Inc	PBI UN Equity	Pitney Bowes Inc
MYL UN Equity	Mylan Laboratories	PCL UN Equity	Plum Creek Timber Co Inc (REIT)
NBR UA Equity	Nabors Industries Ltd	PMCS UQ Equity	PMC - Sierra Inc
NLC UN Equity	NALCO HOLDING CO	PNC UN Equity	PNC Financial Services Group Inc
NCC UN Equity	National City Corp	RL UN Equity	POLO RALPH LAUREN CORP
NSM UN Equity	National Semiconductor Corp	PWER UQ Equity	Power-One Inc
NAV UN Equity	Navistar International Corp	PPG UN Equity	PPG Industries Inc
NCR UN Equity	NCR Corp	PPL UN Equity	PPL Corp
NTAP UQ Equity	Network Appliance Inc	PX UN Equity	Praxair Inc
NYT UN Equity	New York Times Co	PFG UN Equity	Principal Financial Group
NWL UN Equity	Newell Rubbermaid Inc	PG UN Equity	Procter & Gamble Co
NEM UN Equity	Newmont Mining Corp	PGN UN Equity	Progress Energy Inc
NXTL UQ Equity	Nextel Communications Inc	PGR UN Equity	Progressive Corp/The
GAS UN Equity	Nicor Inc	PLD UN Equity	Prologis
NKE UN Equity	Nike Inc	PVN UN Equity	Providian Financial Corp
NI UN Equity	NiSource Inc	PRU UN Equity	Prudential Financial Inc
NE UN Equity	Noble Corp	PEG UN Equity	Public Service Enterprise Group Inc
JWN UN Equity	Nordstrom Inc	PSA US Equity	PUBLIC STORAGE
NSC UN Equity	Norfolk Southern Corp	PHM UN Equity	Pulte Homes Inc
NFB UN Equity	North Fork Bancorporation Inc	QLGC UQ Equity	QLogic Corp
NTRS UQ Equity	Northern Trust Corp	QCOM UQ Equity	Qualcomm Inc
NOC UN Equity	Northrop Grumman Corp	DGX UN Equity	Quest Diagnostics
RAI UN Equity	Reynolds American Inc	Q UN Equity	Qwest Communications International
RHI UN Equity	Robert Half International Inc	RSH UN Equity	RadioShack Corp
ROK UN Equity	Rockwell Automation Inc	RTN UN Equity	Raytheon Co
COL UN Equity	Rockwell Collins Inc	RBK UN Equity	Reebok International Ltd
ROH UN Equity	Rohm & Haas Co	RF UN Equity	Regions Financial Corp
RDC UN Equity	Rowan Cos Inc	TGT UN Equity	Target Corp
RRD UN Equity	RR Donnelley & Sons Co	TE UN Equity	TECO Energy Inc
R UN Equity	Ryder System Inc	TEK UN Equity	Tektronix Inc
TSG UN Equity	Sabre Holdings Corp	TLAB UQ Equity	Tellabs Inc
SAFC UQ Equity	Safeco Corp	TIN UN Equity	Temple-Inland Inc
SWY UN Equity	Safeway Inc	THC UN Equity	Tenet Healthcare Corp
SANM UQ Equity	Sanmina-SCI Corp	TER UN Equity	Teradyne Inc
SLE UN Equity	Sara Lee Corp	TXN UN Equity	Texas Instruments Inc
SBC UN Equity	SBC Communications Inc	TXT UN Equity	Textron Inc
SGP UN Equity	Schering-Plough Corp	TMO UN Equity	Thermo Electron Corp
SLB UN Equity	Schlumberger Ltd	TIF UN Equity	Tiffany & Co
SFA UN Equity	Scientific-Atlanta Inc	TWX UN Equity	Time Warner Inc
SEE UN Equity	Sealed Air Corp	TJX UN Equity	TJX Cos Inc
SHLD UQ	Sears Holdings Corp	TMK UN Equity	Torchmark Corp
SRE UN Equity	Sempra Energy	TOY UN Equity	Toys R US Inc
SHW UN Equity	Sherwin-Williams Co/The	RIG UN Equity	Transocean Inc
SEBL UQ Equity	Siebel Systems Inc	TRI US Equity	TRIAD HOSPITALS INC
SIAL UQ Equity	Sigma-Aldrich Corp	TRB UN Equity	Tribune Co
SPG UN Equity	Simon Property Group Inc	TRZ UN	TRIZEC PROPERTIES INC
SLM UN Equity	SLM Corp	TXU UN Equity	TXU Corp
SNA UN Equity	Snap-On Inc	TYC UN Equity	Tyco International Ltd
SLR UN Equity	Solectron Corp	UNP UN Equity	Union Pacific Corp
SO UN Equity	Southern Co/The	UIS UN Equity	Unisys Corp
LUV UN Equity	Southwest Airlines Co	UPS UN Equity	United Parcel Service Inc/Georgia
SOV UN Equity	Sovereign Bancorp Inc	X UN Equity	United States Steel Corp
FON UN Equity	Sprint Corp	UTX UN Equity	United Technologies Corp
STJ UN Equity	St Jude Medical Inc	UNH UN Equity	UnitedHealth Group Inc
STA UN Equity	St Paul Travelers Cos Inc/The	UVN UN Equity	Univision Communications Inc
SWK UN Equity	Stanley Works/The	UCL UN Equity	Unocal Corp
SPLS UQ Equity	Staples Inc	UNM UN Equity	UnumProvident Corp
SBUX UQ Equity	Starbucks Corp	USB UN Equity	US Bancorp
HOT UN Equity	Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc	UST UN Equity	UST Inc
STT UN Equity	State Street Corp	VLO UN Equity	Valero Energy Corp
SYK UN Equity	Stryker Corp	VRTS UQ Equity	Veritas Software Corp
SUNW UQ Equity	Sun Microsystems Inc	VZ UN Equity	Verizon Communications Inc
SDS UN Equity	Sungard Data Systems Inc	VFC UN Equity	VF Corp
SUN UN Equity	Sunoco Inc	VIA/B UN Equity	Viacom Inc
SPWR UQ Equity	SUNPOWER CORP-CLASS A	VC UN Equity	Visteon Corp

STI UN Equity	SunTrust Banks Inc	VMC UN Equity	Vulcan Materials Co
SVU UN Equity	Supervalu Inc	WB UN Equity	Wachovia Corp
SYMC UQ Equity	Symantec Corp	WAG UN Equity	Walgreen Co
SBL UN Equity	Symbol Technologies Inc	WMT UN Equity	Wal-Mart Stores Inc
SNV UN Equity	Synovus Financial Corp	DIS UN Equity	Walt Disney Co
SYY UN Equity	Sysco Corp	WM UN Equity	Washington Mutual Inc
TROW UQ Equity	T Rowe Price Group Inc	WMI UN Equity	Waste Management Inc
WY UN Equity	Weyerhaeuser Co	WAT UN Equity	Waters Corp
WHR UN Equity	Whirlpool Corp	WPI UN Equity	Watson Pharmaceuticals Inc
WMB UN Equity	Williams Cos Inc	WRI US Equity	WEINGARTEN REALTY INVESTORS
WIN UN Equity	Winn-Dixie Stores Inc	WLP UN Equity	WellPoint Health Networks
WWY UN Equity	WM Wrigley Jr Co	WFC UN Equity	Wells Fargo & Co
WOR UN Equity	Worthington Industries	WEN UN Equity	Wendy's International Inc
GWW UN Equity	WW Grainger Inc	GOOG UQ Equity	Google Inc-Cl A
WYE UN Equity	Wyeth	DNA UN Equity	Genentech Inc
XEL UN Equity	Xcel Energy Inc	KFT UN Equity	Kraft Foods Inc
XRX UN Equity	Xerox Corp	ACN UN Equity	Accenture Ltd-A
XLNX UQ Equity	Xilinx Inc	L UN Equity	Liberty Media-A
XL UN Equity	XL Capital Ltd	DTV UN Equity	Directv Group In
YHOO UQ Equity	Yahoo! Inc	MRVL UQ Equity	Marvell Tech Grp
YUM UN Equity	Yum! Brands Inc	LVS UN Equity	Las Vegas Sands
ZMH UN Equity	Zimmer Holdings Inc	LM UN Equity	Legg Mason Inc
ZION UQ Equity	Zions Bancorporation	JNPR UQ Equity	Juniper Networks
TSN US Equity	Tyson Foods Inc	JAH US Equity	Jarden Corp
AMX UN Equity	America Movil SAB de CV	JBHT US Equity	JB Hunt Transport Services Inc
CVA UN Equity	Covanta Holding Corp	JBLU US Equity	JetBlue Airways Corp
GG UN Equity	Goldcorp Inc	JBX US Equity	Jack in the Box Inc
KGC UN Equity	Kinross Gold Corp	JCG US Equity	J Crew Group Inc
NWS UN Equity	News Corp	JEC US Equity	Jacobs Engineering Group Inc
PNK UN Equity	Pinnacle Entertainment Inc	JEF US Equity	Jefferies Group Inc
VSE UN Equity	VeraSun Energy Corp	JKHY US Equity	Jack Henry & Associates Inc
WMS UN Equity	WMS Industries Inc	JLL US Equity	Jones Lang LaSalle Inc
WTR UN Equity	Aqua America Inc	JNC US Equity	Nuveen Investments Inc
ASCA UQ Equity	Ameristar Casinos Inc	JOE US Equity	St Joe Co/The
ISLE UQ Equity	Isle of Capri Casinos Inc	JOYG US Equity	Joy Global Inc
PENN UQ Equity	Penn National Gaming Inc	JW/A US Equity	John Wiley & Sons Inc
TRMP UQ Equity	Trump Entertainment Resorts Inc	KBR US Equity	KBR Inc
VMED UQ Equity	Virgin Media Inc	KCI US Equity	Kinetic Concepts Inc
AAP US Equity	Advance Auto Parts Inc	KEX US Equity	Kirby Corp
AAWW US Equity	Atlas Air Worldwide Holdings Inc	KMP US Equity	Kinder Morgan Energy Partners LP
AB US Equity	AllianceBernstein Holding LP	KMT US Equity	Kennametal Inc
ABBI US Equity	APP Pharmaceuticals Inc	KMX US Equity	Carmax Inc
ABER US Equity	Harry Winston Diamond Corp	KOMG US Equity	WD Media Inc
ABX US Equity	Barrick Gold Corp	KSU US Equity	Kansas City Southern
ACAS US Equity	American Capital Strategies Ltd	KTO US Equity	K2 Inc
ACF US Equity	AmeriCredit Corp	KWD US Equity	Kellwood Co
ACGL US Equity	Arch Capital Group Ltd	KWK US Equity	Quicksilver Resources Inc
ACI US Equity	Arch Coal Inc	KYPH US Equity	Kyphon Inc
ACLI US Equity	American Commercial Lines Inc	KZL US Equity	Kerzner International Ltd
ACM US Equity	Aecom Technology Corp	LAMR US Equity	Lamar Advertising Co
ACXM US Equity	Acxiom Corp	LAUR US Equity	Laureate Education Inc
ADS US Equity	Alliance Data Systems Corp	LAZ US Equity	Lazard Ltd
AEO US Equity	American Eagle Outfitters Inc	LBTYA US Equity	Liberty Global Inc
AER US Equity	AerCap Holdings NV	LCAPA US Equity	Liberty Media Corp - Capital
AF US Equity	Astoria Financial Corp	LCC US Equity	US Airways Group Inc/NEW
AFFX US Equity	Affymetrix Inc	LDG US Equity	Longs Drug Stores Corp
AFG US Equity	American Financial Group Inc/OH	LEA US Equity	Lear Corp
AG US Equity	AGCO Corp	LEAP US Equity	Leap Wireless International Inc
AGE US Equity	AG Edwards Inc	LECO US Equity	Lincoln Electric Holdings Inc
AH US Equity	Armor Holdings Inc	LEN US Equity	Lennar Corp
AHL US Equity	Aspen Insurance Holdings Ltd	LI US Equity	Laidlaw International Inc
AINV US Equity	Apollo Investment Corp	LII US Equity	Lennox International Inc
AIR US Equity	AAR Corp	LINE US Equity	Linn Energy LLC
AIZ US Equity	Assurant Inc	LINTA US Equity	Liberty Media Corp - Interactive
AJG US Equity	Arthur J Gallagher & Co	LLL US Equity	L-3 Communications Holdings Inc
AKAM US Equity	Akamai Technologies Inc	LNT US Equity	Alliant Energy Corp
AKS US Equity	AK Steel Holding Corp	LOGI US Equity	Logitech International SA
ALB US Equity	Albemarle Corp	LPNT US Equity	LifePoint Hospitals Inc
ALD US Equity	Allied Capital Corp	LRCX US Equity	Lam Research Corp
ALEX US Equity	Alexander & Baldwin Inc	LRY US Equity	Liberty Property Trust
ALV US Equity	Autoliv Inc	LSTR US Equity	Landstar System Inc
AMB US Equity	AMB Property Corp	LTM US Equity	Life Time Fitness Inc
AME US Equity	Ametek Inc	LUK US Equity	Leucadia National Corp
AMKR US Equity	Amkor Technology Inc	LVLT US Equity	Level 3 Communications Inc
AMLN US Equity	Amylin Pharmaceuticals Inc	LYO US Equity	Lyondell Chemical Co
AMP US Equity	Ameriprise Financial Inc	LZ US Equity	Lubrizol Corp

AMR US Equity	AMR Corp	M US Equity	Macy's Inc
AMT US Equity	American Tower Corp	MA US Equity	Mastercard Inc
AMTD US Equity	TD Ameritrade Holding Corp	MAC US Equity	Macerich Co/The
ANAT US Equity	American National Insurance	MAFB US Equity	MAF Bancorp Inc
ANF US Equity	Abercrombie & Fitch Co	MAN US Equity	Manpower Inc
ANN US Equity	AnnTaylor Stores Corp	MCDTA US Equity	McData Corp
ANSS US Equity	Ansys Inc	MCGC US Equity	MCG Capital Corp
AOB US Equity	American Oriental Bioengineering Inc	MCHP US Equity	Microchip Technology Inc
APH US Equity	Amphenol Corp	MCRS US Equity	Micros Systems Inc
AQNT US Equity	aQuantive Inc	MCY US Equity	Mercury General Corp
ARCC US Equity	Ares Capital Corp	MDC US Equity	MDC Holdings Inc
ARE US Equity	Alexandria Real Estate Equities Inc	MDR US Equity	McDermott International Inc
ARG US Equity	Airgas Inc	MDU US Equity	MDU Resources Group Inc
ARO US Equity	Aeropostale Inc	ME US Equity	Mariner Energy Inc
ARW US Equity	Arrow Electronics Inc	MED US Equity	Medifast Inc
ASBC US Equity	Associated Banc-Corp	MEE US Equity	Massey Energy Co
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			Paulo
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CPFE3 BZ Equity	CPFL Energia SA	TAMM3 BZ Equity	Tam SA
CPSL3 BZ Equity	Cia Petroquimica do Sul SA	TBLE3 BZ Equity	Tractebel Energia SA
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CSAN3 BZ Equity	Cosan SA Industria e Comercio	TLPP3 BZ Equity	Telecomunicacoes de Sao Paulo SA
CYRE3 BZ Equity	Cyrela Brazil Realty SA	TMAR3 BZ Equity	Telemar Norte Leste SA
DURA3 BZ Equity	Duratex SA	UBBR3 BZ Equity	Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros SA
ELET3 BZ Equity	Centrais Eletricas Brasileiras SA	USIM3 BZ Equity	Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA
GFSA3 BZ Equity	Gafisa SA	VALE3 BZ Equity	Cia Vale do Rio Doce
GGBR3 BZ Equity	Gerdau SA	VIVO3 BZ Equity	Vivo Participacoes SA
GOAU3 BZ Equity	Metalurgica Gerdau SA	WEGE3 BZ Equity	Weg SA
GUAR3 BZ Equity	Guararapes Confeccoes SA	WHRL3 BZ Equity	Whirlpool SA
ITAU3 BZ Equity	Banco Itau Holding Financeira SA
墨西哥股市
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ASURB MM Equity	GRUPO AEROPORTUARIO DE SUR-B	CIEB MM Equity	CORP INTERAMERICANA ENTRET-B
GCC* MM Equity	GRUPO CEMENTOS CHIHUAHUA	GRUMAB MM Equity	GRUMA S.A.B.-B
CEMEXCP MM Equity	CEMEX SAB-CPO	KOFL MM Equity	COCA-COLA FEMSA SAB-SER L
ARA* MM Equity	CONSORCIO ARA S.A.B.-SER *	IMSA* MM Equity	GRUPO IMSA S.A.B.
COMERUBC MM	CONTROLADORA COML MEXIC-UBC
Equity
AMXA MM Equity	America Movil SAB de CV	HOMEX* MM Equity	Desarrolladora Homex SAB de CV
BIMBOA MM Equity	Grupo Bimbo SAB de CV	KIMBERA MM Equity	Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV
CICSAB1 MM Equity	Carso Infraestructura y Construccion SAB de CV	LIVEPOL1 MM Equity	El Puerto de Liverpool SAB de CV
CMOCTEZ* MM Equity	Corp Moctezuma SAB de CV	PE&OLES* MM Equity	Industrias Penoles SAB de CV
ELEKTRA* MM Equity	Grupo Elektra SA de CV	SANMEXB MM Equity	Grupo Financiero Santander SAB de CV
GAPB MM Equity	Grupo Aeroportuario del Pacifico SA de CV	SORIANAB MM Equity	Organizacion Soriana SAB de CV
GEOB MM Equity	Corp GEO SAB de CV	TELECOA1 MM Equity	Carso Global Telecom SAB de CV
GFINBURO MM Equity	Grupo Financiero Inbursa SA	TELMEXA MM Equity	Telefonos de Mexico SAB de CV
GFNORTEO MM Equity	Grupo Financiero Banorte SAB de CV	TLEVICPO MM Equity	Grupo Televisa SA
GMEXICOB MM Equity	Grupo Mexico SAB de CV	URBI* MM Equity	Urbi Desarrollos Urbanos SA de CV
GMODELOC MM	Grupo Modelo SAB de CV	WALMEXV MM Equity	Wal-Mart de Mexico SAB de CV
Equity
日本股市
代號	股票名稱	代號	股票名稱
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			INVESTMENT CORP
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5407 JP Equity	Nisshin Steel Co Ltd	8615 JP Equity	Mitsubishi UFJ Securities Co
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6301 JP Equity	Komatsu Ltd	9062 JP Equity	Nippon Express Co Ltd
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6305 JP Equity	Hitachi Construction Machinery Co Ltd	9101 JP Equity	Nippon Yusen KK
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6479 JP Equity	Minebea Co Ltd	9435 JP Equity	Hikari Tsushin Inc
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6503 JP Equity	Mitsubishi Electric Corp	9502 JP Equity	Chubu Electric Power Co Inc
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6592 JP Equity	Mabuchi Motor Co Ltd	9508 JP Equity	Kyushu Electric Power Co Inc
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新加坡股市
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