一、本期债券评级为 AA+；本期债券上市前，本公司最近一期末的净资产为 1,614,579.11 万元（截至 2016 年 3 月 31 日合并报表中所有者权益合计），合并报表口径的资产负债率为 37.91%（母公司口径资产负债率为 35.59%）；本期债券上市前，本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 90,068.26 万元 九、经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，本公司的主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+，说明本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影...
舟山交通投资集团有限公司
（住所：舟山市定xxxxxxx 000 x）
2016 年公开发行公司债券
（第一期）募集说明书
（面向合格投资者）
主承销商
（住所：杭州市杭大路 1 号）
签署日期：年月日
声明
x募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》及其他现行法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、
约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本期债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中的“风险因素”有关章节。
一、本期债券评级为 AA+；本期债券上市前，本公司最近一期末的净资产为 1,614,579.11 万元（截至 2016 年 3 月 31 日合并报表中所有者权益合计），合并报表口径的资产负债率为 37.91%（母公司口径资产负债率为 35.59%）；本期债券上市前，本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 90,068.26 万元
（2013 年、2014 年及2015 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
二、截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及
2016 年 3 月 31 日，发行人合并口径净资产分别为 1,515,877.73 万元、1,595,700.41万元、1,612,394.45 万元及 1,614,579.11 万元；2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月合并口径净利润分别为 260,433.28 万元、10,059.83 万元、
12,501.22 万元及 1,916.24 万元，加权平均净资产收益率分别为 20.64%、0.40%、
0.38%和 0.12%。2013 年度净利润主要来源于非同一控制下的企业合并公允价值变动投资收益 252,808.92 万元，报告期内发行人净资产收益率偏低。目前发行人正积极规划整合业务板块，以降低成本提升竞争力，但净资产收益率偏低的风险仍然存在。
三、发行人为支持舟山群岛新区发展及推动舟山xx联运服务中心建设，打 造xxxxxxxxxxxxxxxxxx，xxxxxxxx客货运吞吐能力，拟在未来继续改扩建道路、桥梁等交通基础项目，随着上述项目的陆续开工建设，未来的资本支出规模将不断扩大，刚性债务规模也将有所提升，未来存在债务集 中到期的风险。
四、截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及
2016 年 3 月 31 日，发行人合并口径总资产分别为 2,486,732.21 万元、2,512,777.44
万元、2,569,776.88 万元及 2,600,397.04 万元；其中，存货、固定资产、在建工 程及无形资产合计分别为 1,958,018.98 万元、2,061,826.22 万元、2,109,241.27 万 元及2,121,976.24 万元，占总资产的比例分别为78.74%、82.05%、82.08%及81.60%。报告期内发行人资产主要集中于固定资产、在建工程及土地资产，变现能力较弱。
五、2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，发行人合并口径利润总额分别为 264,022.73 万元、14,047.04 万元、17,756.22 万元及 2,614.66 万元，政府补贴收入分别为 59,656.30 万元、83,438.16 万元、69,263.39 万元和 20,403.75万元，政府补贴收入取得的收益是公司利润总额主要来源之一。若发行人政府补贴收入在以后年度发生变化，将对发行人的盈利水平产生较大影响，发行人存在利润对政府补贴依赖程度较高的风险。
六、报告期，发行人其他应收款主要为经营所需的项目借款、备用金、保证金及应收舟山市国资委下属大型国资企业往来款项，回款风险较小。但如在本次债券存续期内出现上述应收款项无法收回或收回率过低的情况，将可能对公司的偿债能力造成一定影响。
七、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
八、本期债券发行对象为合格投资者，本期债券发行结束后，本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
九、经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，本公司的主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+，说明本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。在本期债券存续期内，上海新世纪资信评估投资服务有限公司将持续关注发行人外部经营环境的变化、经营或财务状
况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果发生任何影响发行人主体信用级别或债券信用级别的事项，导致发行人主体信用级别或本期债券信用级别降低，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。
十、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利义务的规定。
十一、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对本公司进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间，资信评级机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重大事件、本公司履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映本公司的信用状况。在持续跟踪评级报告出具 5 个工作日内，资信评级机构将把跟踪评级报告发送至发行人，并同时发送至交易所网站公告，且交易所网站公告披露时间将不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
目录
三、本次募集资金运用对发行人财务状况的影响 100
第八节债券持有人会议 101
一、债券持有人行使权利的形式 101
二、《债券持有人会议规则》的主要内容 101
第九节债券受托管理人 112
一、债券受托管理人及《债券受托管理协议》签订情况 112
二、《债券受托管理协议》的主要内容 113
三、债券受托管理协议的违约和救济及争议解决 125
第十节发行人、中介机构及相关人员声明 128
一、发行人董事声明 129
二、发行人监事声明 130
三、发行人高级管理人员声明 131
第十一节备查文件 139
一、备查文件 139
二、查阅地点 139
释义
发行人、公司、本公司、舟山 交投 | 指 | 舟山交通投资集团有限公司 |
控股股东、舟山国资 | 指 | 舟山市国有资产监督管理委员会 |
舟山市发改委 | 指 | 舟山市发展和改革委员会 |
董事会 | 指 | 舟山交通投资集团有限公司董事会 |
监事会 | 指 | 舟山交通投资集团有限公司监事会 |
股东 | 指 | 舟山交通投资集团有限公司控股股东 |
《公司法》 | 指 | 2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次 会议通过了第三次修订，自 2014 年 3 月 1 日起施行的《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 2014 年 8 月 31 日中华人民共和国第十二届全国人民代表大会常 务委员会第十次会议修订，自 2014 年 8 月 31 日起施行的《中华人民共和国证券法》 |
《债券管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
交易所、上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
登记结算机构、债券登记机构 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
主承销商、浙商证券、簿记管 理人 | 指 | 浙商证券股份有限公司 |
承销团 | 指 | 主承销商为本次发行组织的、由主承销商和其他承销团成员组成 的承销团 |
募集资金专户、专项偿债账户 | 指 | 发行人在中国建设银行股份有限公司舟山分行开立的专项用于本 期债券募集资金的接收、存储、划付与本息偿还的银行账户 |
债券受托管理人 | 指 | 浙商证券股份有限公司 |
发行人律师、律师 | 指 | 浙江京衡律师事务所 |
评级机构、新世纪评级 | 指 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
审计机构、天衡事务所 | 指 | 天衡会计师事务所（特殊普通合伙） |
最近三年及一期、报告期 | 指 | 2013 年度、2014 年度、2015 年度和 2016 年 1-3 月 |
本募集说明书 | 指 | 《舟山交通投资集团有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一 期）募集说明书（面向合格投资者）》 |
《债券受托管理协议》 | 指 | 《舟山交通投资集团有限公司 2015 年公司债券之债券受托管理 协议》 |
《债券持有人会议规则》 | 指 | 《舟山交通投资集团有限公司 2015 年公司债券之债券持有人会 议规则》 |
信用评级报告 | 指 | 《舟山交通投资集团有限公司 2016 年公司债券信用评级报告》 |
在本募集说明书中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义：一、普通词语
本次债券 | 指 | 发行人经过股东及第二届第四次董事会会议批准，发行面额总值 不超过人民币 20 亿元的公司债券 |
x期债券 | 指 | 舟山交通投资集团有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期） |
本次发行 | 指 | x期债券的公开发行 |
元 | 指 | 如无特别说明，为人民币元 |
二、公司简称
海峡轮渡 | 指 | 舟山海峡轮渡集团有限公司，本公司全资子公司 |
海星轮船 | 指 | 舟山海星轮船有限公司，本公司全资子公司 |
舟山汽运 | 指 | 舟山市汽车运输有限公司，本公司全资子公司 |
舟山公交 | 指 | 舟山市公共交通有限责任公司，本公司全资子公司 |
新一海 | 指 | 浙江新一海海运有限公司，本公司全资子公司 |
桃花苑宾馆 | 指 | 舟山市普陀桃花苑宾馆有限公司，本公司控股子公司 |
通达围垦 | 指 | 舟山市通达围垦开发有限公司，本公司控股子公司 |
通达客运 | 指 | 舟山市通达客运轮船有限公司，本公司二级子公司 |
蓬莱客运 | 指 | 岱山县蓬莱客运轮船有限公司，本公司二级子公司 |
南顺旅游 | 指 | 舟山市普陀南顺旅游客运有限责任公司，本公司二级子公司 |
远大船舶 | 指 | 舟山远大船舶安全设备有限公司，本公司二级子公司 |
香港新海星 | 指 | 香港新海星航务有限公司，本公司二级子公司 |
海华客运 | 指 | 舟山海华客运有限公司，本公司二级子公司 |
海星金潮 | 指 | 舟山海星金潮旅游有限公司，本公司二级子公司 |
海星旅游 | 指 | 舟山海星外事旅游客运有限公司，本公司二级子公司 |
商旅客运 | 指 | 浙江舟山群岛新区商旅客运有限公司，本公司二级子公司 |
x塘出租 | 指 | 舟山市金塘汽车出租有限公司，本公司二级子公司 |
新干线快客 | 指 | 舟山新干线快速客运有限公司,本公司二级子公司 |
外事旅游 | 指 | 舟山千岛外事旅游汽车有限公司,本公司二级子公司 |
甬舟客运 | 指 | 浙江甬舟汽车客运有限公司,本公司二级子公司 |
自在巴士 | 指 | 舟山市普陀自在旅游观光巴士有限公司，本公司二级子公司 |
万里船服 | 指 | 舟山市万里船员服务有限公司，本公司二级子公司 |
香港一海 | 指 | 香港舟山一海海运有限公司，本公司二级子公司 |
六横大桥 | 指 | 舟山六横跨海大桥有限责任公司，本公司合营公司 |
跨海大桥 | 指 | 浙江舟山跨海大桥有限公司，本公司联营公司 |
国瑞投资 | 指 | 舟山市国瑞投资有限责任公司，本公司联营公司 |
集散总站 | 指 | 舟山群岛旅游集散总站有限公司，控股子公司南顺旅游控股子公司 |
江东自在 | 指 | 宁波江东自在旅行社有限公司，本公司二级子公司南顺旅游联营公司 |
舟港客货 | 指 | 舟山港务集团客货运输有限公司，本公司二级子公司南顺旅游联营公司 |
玖玖酒店 | 指 | 舟山市普陀山玖玖商务酒店有限公司，本公司二级子公司金潮旅游控股子公 司 |
杭舟快客 | 指 | 浙江杭舟快速客运有限公司，控股子公司舟山汽运合营公司 |
海星游船 | 指 | 舟山市普陀海星游船有限公司，控股子公司海星轮船联营公司 |
注：本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成。
第一节发行概况
一、发行人基本情况
名称：舟山交通投资集团有限公司
注册地址：舟山市定海区新城千岛路 225 号法定代表人：xxx
x、本次发行的基本情况及发行条款
（一）公司债券发行批准情况
2015 年 6 月 22 日，公司第二届第四次董事会会议审议通过了《关于公司符合发行公司债券条件的议案》、《关于发行公司债券方案的议案》、《关于提请公司股东授权董事会及其授权人士全权办理本次发行公司债券相关事项的议案》和《关于提请公司股东授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时采取偿还保障措施的议案》，上述议案于 2015 年 8 月 21日经公司控股股东舟山国资审批通过，并出具了《舟山交通投资集团有限公司股东决定书》（2015 年第 2 号）和《舟山市国有资产监督管理委员会关于舟山交通投资集团有限公司发行公司债券的批复（舟国资委【2015】82 号）。
（二）核准情况及核准规模
2016年3月24日，经中国证监会【2016】589号文核准，公司获准公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。
（三）本期债券的基本条款
1、债券名称：舟山交通投资集团有限公司 2016 年公司债券（第一期）。
2、发行规模：本次债券发行总规模不超过人民币 20 亿元，其中本期债券发
行总规模为人民币 5 亿元。
3、票面金额及发行价格：本期债券面值为 100 元，按面值平价发行。
4、债券期限：本期债券的期限为 5 年。
5、债券利率或其确定方式：本期债券为固定利率债券，票面利率将根据网下簿记建档结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
6、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
7、还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
8、利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。
9、起息日：2016 年 8 月 9 日。
10、付息日：2017 年至 2021 年每年的 8 月 9 日（如遇法定节假日或休息日
延至其后的第 1 个交易日；每次付息款项不另计利息）。
11、本金兑付日：2021 年 8 月 9 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至
其后的第 1 个交易日）。
12、利息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
13、发行方式：具体定价与配售方案参见发行公告。
14、发行对象及配售安排：具体参见发行公告。
15、担保情况：本期债券为无担保债券。
16、募集资金专户开户银行：中国建设银行股份有限公司舟山分行。
17、信用级别及资信评级机构：经新世纪评级综合评定，本期债券信用等级为 AA+，发行人主体长期信用等级为 AA+。
18、承销方式：由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。
19、主承销商：浙商证券股份有限公司。
20、债券受托管理人：浙商证券股份有限公司。
21、募集资金用途：本期发行公司债券的募集资金拟用于偿还部分公司债务，剩余部分拟用于补充公司营运资金。
22、拟上市地：上海证券交易所。
23、新质押式回购：公司主体长期信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+，符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券质押式回购相关申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按登记公司的相关规定执行。
24、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
三、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2016 年 8 月 5 日。
发行首日：2016 年 8 月 9 日。
网下发行期限：2016 年 8 月 9 日至 2016 年 8 月 10 日。
（二）本期债券上市安排
x期债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行的有关机构
（一）发行人
名 称： 舟山交通投资集团有限公司法定代表人： xxx
x x： xxxxxxxxxxx 000 x电话：0000-0000000
传真：0580-2167926
联 系 人： xx位
（二）主承销商、簿记管理人
名 称： 浙商证券股份有限公司法定代表人： xxx
x x： 杭州市杭大路 1 号电 话： 0571-87903235
传 真： 0571-87903239
项目主办人： xx
项目组人员： xx、xx
（三）分销商
厦四楼
名 称：天风证券股份有限公司法定代表人： xx
住 所： xxxxxxxxxxxxxxxxxx 0 xxxx
x x x： xxxx：000000
电话：000-00000000传真：021-50155671
（四）律师事务所
名 称： 浙江京衡律师事务所负 责 人： xxx
住所：xxxxxxxxxxxxxxx X x 0 x电话：0000-00000000
传真：0571-87901646
联系人：xxx、xx
（五）会计师事务所
名称：天衡会计师事务所（特殊普通合伙）负 责 人：xxx
住所：xxxxxxxxxx 000 xxxxxxxx X x（00 x）20
楼
电话：000-00000000传真：025-84724882
经办会计师：xx、xxx
（六）资信评级机构
名 称： 上海新世纪资信评估投资服务有限公司法定代表人：xxx
xx：上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F
电话：000-00000000传真：021-63610539
评级分析师：xx、xxx
（七）本期债券受托管理人
名 称：浙商证券股份有限公司法定代表人：xxx
x x： 杭州市杭大路 1 号
电 话： 0571-87903235
传真：0571-87903239
联系人：xx
（八）募集资金专户开户银行
名 称： 中国建设银行股份有限公司舟山分行负 责 人： 方士舜
住所： xxxxxxxxxx 00 x电话： 0000-0000000
传真：0580-2066121
联系人： xxx
（九）申请上市的证券交易所
名 称： 上海证券交易所法定代表人： xxx
住 所：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦电话： 000-00000000
传真： 021-68804868
（十）公司债券登记机构
名 称： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司总经理：xx
住所：xxxxxxxxxxxx 000 x中国保险大厦 36 楼
电话： 000-00000000
传真： 021-58754185
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
六、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
第二节风险因素
投资者在评价本期债券时，除本募集说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本期债券的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况，国家施行的经济政策、货币政策及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定不确定性。同时，债券属于利率敏感型投资品种，由于本期债券采用固定利率且期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本期债券的投资者的实际投资收益存在一定的不确定性。
（二）流动性风险
x期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上交所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批及核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在交易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响，本期债券仅限于合格投资者范围内转让，发行人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
x期债券的期限较长，在债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、行业发展状况、国家相关政策、资本市场状况等外部环境以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化可能导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使债券持有人面临一定的偿付风险。
（四）本期债券安排所特有的风险
尽管在本期债券发行时，发行人已根据现实情况安排了包括但不限于募集资金专项账户等多项偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。
（五）资信风险
发行人目前资信状况良好，最近三年及一期与银行、主要客户发生的重要业 务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信 经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但是，在本期债券存续 期内，如果由发行人自身的相关风险或不可控因素导致发行人的财务状况发生重 大不利变化，则发行人可能无法按期偿还贷款或无法履行与客户签订的业务合同，从而导致发行人资信状况恶化，进而影响本期债券本息的偿付。
（六）评级风险
发行人目前资信状况良好，经新世纪评级综合评定，主体长期信用等级为 AA+，本期债券信用等级为 AA+。本期债券的债券信用评级是由评级机构对债券发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值，并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了任何判断。
在本期债券存续期内，新世纪评级将持续关注发行人外部经营环境的变化、
经营管理或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果发生任何影响发行人主体长期信用级别或债券信用级别的事项，导致评级机构调低发行人主体长期信用级别或本期债券信用级别，本期债券的市场价格将可能随之发生波动，从而对持有本期债券的投资者造成损失。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、净资产收益率较低的风险
截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日及2016年3月31日，发行人合并口径净资产分别为1,515,877.73万元、1,595,700.41万元、1,612,394.45万元及1,614,579.11万元；2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-3月合并口径净利润分别为260,433.28万元、10,059.83万元、12,501.22万元及1,916.24万元，加权平均净资产收益率分别为20.64%、0.40%、0.38%和0.12%。2013年度净利润主要来源于非同一控制下的企业合并公允价值变动投资收益252,808.92万元，报告期内发行人净资产收益率偏低。目前发行人正积极规划整合业务板块，以降低成本提升竞争力，但净资产收益率偏低的风险仍然存在。
2、利润来源对政府补贴依赖度较高的风险
2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-3月，发行人合并口径利润总额分别为264,022.73万元、14,047.04万元、17,756.22万元及2,614.66万元，政府补贴收入分别为59,656.30万元、83,438.16万元、69,263.39万元和20,403.75万元，政府补贴收入取得的收益是公司利润总额主要来源之一。若发行人政府补贴收入在以后年度发生变化，将对发行人的盈利水平产生较大影响，发行人存在利润对政府补贴依赖程度较高的风险。
3、期间费用占比较高的风险
2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-3月，发行人期间费用分别为
64,490.44万元、77,366.66万元、78,260.08万元和20,023.39万元，占当期营业收入的比重分别为45.35%、37.28%、34.78%和51.41%，期间费用逐年增长，占营业
收入的比重较高。发行人期间费用主要为管理费用和财务费用，与人员工资上涨、企业融资规模扩大息息相关。若发行人不能合理的控制费用增长，将对发行人盈利水平造成一定的不利影响。
4、对外担保较大的风险
截至2016年3月31日，发行人对外担保余额合计49,335.00万元，占期末合并口径净资产的3.06%。发行人主要为舟山国资下属企业及浙江永跃海运集团有限公司等舟山市大型民营企业集团提供担保，担保程序符合公司《担保管理暂行办法》等有关规定。目前各被担保公司生产经营情况正常，未出现延期或者未能偿付的情况，但发行人未来可能因被担保企业信用状况的变化而面临或有风险。
5、未来资本性支出较大带来的风险
发行人为支持舟山群岛新区发展及推动xxxxxxxxxxxx，xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx，xx舟山群岛新区客货运吞吐能力，拟在未来继续改扩建道路、桥梁等交通基础项目，随着上述项目的陆续开工建设，未来的资本支出规模将不断扩大，发行人存在一定的资金压力。为满足项目建设的资金需求，发行人将积极拓宽融资渠道，通过新增利润、银行借款、资本市场筹资等多种方式解决资金来源问题。但因发行人的融资能力取决于未来公司的财务状况、宏观经济环境、国家产业政策及资本市场变化状况等多方面因素，若发行人的融资要求不能被满足或融资成本大幅提高，将对发行人发展战略的实现和经营业绩产生一定的不利影响。
6、其他应收款可能无法回款的风险
发行人其他应收款主要为经营所需的项目借款、备用金、保证金及应收舟山市国资委下属大型国资企业往来款项，回款风险较小。但如在本次债券存续期内出现上述应收款项无法收回或收回率过低的情况，将可能对公司的偿债能力造成一定影响。
（二）经营风险
1、宏观经济波动的风险
交通基础设施及运输业属于国民经济基础产业，行业发展与宏观经济形势具有较高的关联度，特别是与国家经贸发展状况密切相关。近年来，国际、国内贸
易的快速发展及舟山旅游建设的大力推进对发行人客货运输业务的发展起到了 显著的拉动作用，但近期世界经济形势依然复杂xx、国内经济结构转型升级等，使经济继续回升的不确定性增加。如果我国经济结构调整的周期及全球经济彻底 摆脱衰退的时间比较长，则很可能给发行人的生产活动和经营业绩带来一定影响。
2、航运市场价格波动的风险
近年来，全球经济格局的动荡使得航运市场也出现剧烈波动，航运价格走势 反复。从11年12月起，BDI指数由1930点开始呈陡坡式下滑，一路跌至2012年2 月1日的662点，创1986年8月以来最低值。2013年初以来，海运业从景气底部逐 渐回暖， BDI指数在3月呈现小幅升势，三季度以来，由于受了铁矿石需求拉升 的驱动，BDI大幅上涨，到9月24日飙升至2021点，冲破两千点大关，并一路强 势走高，接近2010年以来的最高点。进入2014年以来，BDI指数依然跌宕起伏，随2015年上半年有所回升，但整体还处于历史低位，未来BDI的波动走势对于发 行人的沿海运输业务将产生重大影响，使得发行人盈利能力面临一定的不确定性。
3、其他交通方式的竞争替代的风险
在水上客运方面，随着舟山市交通运输网络的不断完善，在发行人目前的海运运营区域内，公路、火车、航空等其他交通运输方式以其自身的运输优势均构成对发行人业务的竞争，形成其它交通方式的替代风险。2009年底舟山—宁波连岛大桥开通后，由于大桥的分流作用，发行人水上客运长途航线的业务就受到了较大程度的影响，面临转型升级的挑战。发行人已通过合理布局道路客运、着力提升短途旅游景点的水上客运需求提升公司客运板块竞争力，水上客运业务收入整体维持增长，但跨海大桥对客运可替代性依然较为显著，水上客运面临转型升级的挑战。
4、安全生产责任较大的风险
公司主要从事的交通运输行业，无论是水上客货运输，陆路客运还是油品贸易，均具有高风险特征。安全事故的发生往往直接关系到社会民众的生命和财产安全，突发事故发生会给公司带来重大损失，并影响公司运输业务的正常运营，安全责任风险较大。尽管发行人对于安全生产问题高度关注，并制订了多项规章制度加以规范，定期或不定期开展专项内部核查，但发行人下属企业仍存在可能发生安全事故，或违反国家有关安全的法律法规受到监管机构处罚乃至民事或刑
事诉讼的风险。
（三）管理风险
1、工程项目管理风险
发行人在建工程项目较多，截至2016年3月31日，在建工程余额为417,997.95 万元，占资产总额的16.07%。发行人的在建工程项目主要为道路、桥梁及相关配 套设施，具有建设周期较长、投资较大、组织工作复杂等特点，工程项目管理存 在一定难度。发行人在建项目均符合国家产业政策及浙江舟山群岛新区建设规划，且经过长期市场调研、可行性论证后慎重决定，但在项目的实施过程中，可能受 到业务所在地的交通、供电、自然条件等各种不确定因素或无法预见因素的影响，导致工程进度无法按照工程合同进行，从而对发行人的生产经营情况产生一定的 影响。
2、对子公司控制的风险
发行人主要业务除交通基础设施建设和贸易业务外，其余水上货运、水上客运、陆上客运与旅游服务等，均由相关子公司负责经营运作，对发行人的经营管理能力要求较高。虽然发行人在长期发展过程中积累了丰富的企业管理经验，形成一套行之有效的管理模式，也在不断调整和完善内控体系，但由于子公司较多，经营跨度广，随着发行人业务规模快速扩大，以及业务板块整合的不断深化，若发行人不能根据这些变化进一步健全、完善和调整管理模式及风险控制制度，可能会因管理不到位等因素导致对下属公司控制不力的风险。
（四）政策风险
1、国家产业政策变动的风险
发行人主要从事公路、桥梁、码头及附属设施的建设与客货运输，均属于资本密集型行业，对各项融资工具需求较大，在现阶段得到国家产业政策的支持。国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影响发行人的投融资活动，从而影响发行人项目建设和运营，对发行人经营环境和业绩产生不利影响。另外，如果国家对交通运输相关行业，如建筑施工行业、粮食产业、航运行业、客运行业及旅游业等的行业和产业政策进行调整，也可能对发行人的经营产生间接的影响。
2、政府补贴政策变动的风险
作为舟山市交通基础设施建设领域运营主体之一，发行人每年均可获得一定数额的政府补贴。2013 年度、2014 年度、2015 年度和 2016 年 1-3 月，发行人合并口径政府补贴收入分别为 59,656.30 万元、83,438.16 万元、69,263.39 万元和 20,403.75 万元，主要用于补贴海上客货运输业务、公共交通业务的经营支出及重大交通基础设施项目建设的资金投入。但是政府补贴很大程度上取决于政府意愿及财政实力，如果在支持力度或者持续性等方面发生重大不利变化，都有可能对发行人的经营活动及偿债能力产生不利影响。
第三节发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
公司聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司对本期债券发行的资信情况进行评级。根据新世纪评级出具的《舟山交通投资集团有限公司 2016 年公司债券信用评级报告》（新世纪债评[2016]010581 号），公司的主体长期信用等级为 AA+，本期债券信用等级为 AA+。
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
新世纪评级评定发行人的主体长期信用等级为 AA+，该级别的涵义为短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力很强；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展的影响很小。
新世纪评级评定本期债券的信用等级为 AA+，该级别的涵义为偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）评级报告的主要内容
1、优势
（1）舟山市经济在长三角区域经济带动下保持增长态势，地方财力较强。舟山交投作为市本级核心市属企业，可持续获得政府支持。
（2）舟山交投为当地水陆客运业务的主要运营商，依托舟山市丰富的旅游资源，未来水陆客运业务有较大成长空间。
（3）舟山交投目前拥有 5000 余亩土地，相关资产变现可对债务偿付提供一定支撑。
2、风险
（1）舟山交投近三年资本性支出规模较大，刚性债务规模升至较高水平，财务费用相应增加。未来，公司还有较大规模投资计划，债务压力将继续上升。
（2）舟山交投主业盈利能力弱，对政府补贴依赖度高，2013 年引起利润骤增的非经常性损益不可持续。
（3）舟山交投的资产主要集中于固定资产、在建工程和土地资产，变现能力较弱。公司现有债务规模较大，且在 2016 年存在较大的集中偿付压力。
（4）舟山市财力对上级补助和土地出让依赖度较高，舟山交投的项目投入及债务保障亦部分取决于补助和土地变现，相关政策调整可能对公司投融资和债务偿付造成一定影响。
（三）跟踪评级的有关安排
根据政府主管部门要求和本评级机构的业务操作规范，在本次评级的信用等级有效期内，本评级机构将对其进行持续跟踪评级，包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，新世纪评级将持续关注舟山交投外部经营环境的变化、影响经营或财务状况的重大事件、舟山交投履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映舟山交投的信用状况。
1、跟踪评级时间和内容
新世纪评级对舟山交投的跟踪评级期限为本评级报告出具日至失效日。
定期跟踪评级将在本次信用评级报告出具后每年出具一次正式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告与首次评级报告保持衔接，如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异的，新世纪评级将作特别说明，并分析原因。
不定期跟踪评级自本次评级报告出具之日起进行。在发生可能影响本次评级报告结论的重大事项时，发行人应根据已作出的书面承诺及时告知新世纪评级相应事项。新世纪评级及评级人员将密切关注与发行人有关的信息，在认为必要时及时安排不定期跟踪评级并调整或维持原有信用级别。不定期跟踪评级报告在本评级机构向发行人发出“重大事项跟踪评级告知书”后 10 个工作日内提出。
2、跟踪评级程序
定期跟踪评级前向发行人发送“常规跟踪评级告知书”，不定期跟踪评级前向发行人发送“重大事项跟踪评级告知书”。
跟踪评级将按照收集评级所需资料、评级调查、评级分析、评级委员会审核、
（若发行人提出异议）评级结果复议、出具评级报告、公告等程序进行。
新世纪评级的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、发行人所发行金融产品的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
在持续跟踪评级报告出具 5 个工作日内，新世纪评级将把跟踪评级报告发送至发行人，并同时发送至交易所网站公告，且交易所网站公告披露时间将不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
（四）其他重要事项
最近三年及一期，发行人因在境内发行其他债券、债务融资工具进行资信评级情况：
债务名称 | 发行日期 | 发行规模 | 期限 | 主体评级 | 债项评级 |
13 舟交投 MTN1 | 2013.03.28 | 5 亿元 | 5 年 | AA+ | AA+ |
13 舟交投PPN001 | 2013.05.16 | 10 亿元 | 3 年 | - | - |
13 舟交投PPN002 | 2013.12.24 | 5 亿元 | 3 年 | - | - |
14 舟交投 MTN001 | 2014.08.28 | 5 亿元 | 5 年 | AA+ | AA+ |
15 舟交投SCP001 | 2015.09.15 | 10 亿元 | 270 天 | - | - |
16 舟山交投 SCP001 | 2016.05.06 | 5 亿元 | 270 天 | - | - |
16 舟山交投 SCP002 | 2016.0603 | 10 亿元 | 270 天 | - | - |
根据上海新世纪评级于 2016 年 6 月 23 日出具的《舟山交通投资集团有限公
司 2012 年度第一期、2013 年度第一期及 2014 年度第一期中期票据跟踪评级报告》【新世纪跟踪（2016）100303】显示，发行人主体长期信用等级为 AA+，债券信用等级为 AA+，与本次债券评级结果相同。根据上海新世纪评级于 2016 年 6 月 29 日出具的《2011 年舟山交通投资集团有限公司企业债券跟踪评级报告》
【新世纪跟踪（2016）100302】显示，发行人主体长期信用等级为 AA+，债券信用等级为 AAA，主体评级与本次债券主体评级结果相同。
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人在金融机构的授信额度总额为 381,930.00
万元，其中已使用授信额度 98,496.25 万元，未使用额度 283,433.75 万元。
（二）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年，发行人与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发生过违约现象。
（三）最近三年及一期发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
最近三年及一期，发行人已发行未到期债券及债务融资工具如下：
债务名称 | 发行日期 | 发行规模 | 期限 | 截至本募集说明书签 署日偿还情况 |
13 舟交投 MTN1 | 2013.03.28 | 5 亿元 | 5 年 | 未到偿还日 |
13 舟交投PPN002 | 2013.12.24 | 5 亿元 | 3 年 | 未到偿还日 |
13 舟交投PPN001 | 2013.05.16 | 10 亿元 | 3 年 | 未到偿还日 |
14 舟交投 MTN001 | 2014.08.28 | 5 亿元 | 5 年 | 未到偿还日 |
15 舟交投SCP001 | 2015.09.15 | 10 亿元 | 270 天 | 已于 2016 年 6 月 13 日偿还本息 |
16 舟山交投 SCP001 | 2016.05.06 | 5 亿元 | 270 天 | 未到偿还日 |
16 舟山交投 SCP002 | 2016.0603 | 10 亿元 | 270 天 | 未到偿还日 |
截至本募集说明书签署之日，发行人已发行债券及其他债务融资工具不存在延迟支付本息的情况。
（四）累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
如发行人本期申请的公司债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，发行人累计债券余额为不超过人民币 35 亿元，占发行人 2016 年 3 月 31 日未经审计的合并报表净资产比例为 21.68%，不超过发行人最近一期末净资产的 40.00%，符
合相关法规规定。
（五）主要财务指标
财务指标 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动比率（倍） | 3.13 | 3.26 | 4.34 | 3.17 |
速动比率（倍） | 0.75 | 0.72 | 1.10 | 1.03 |
资产负债率（%） | 37.91 | 37.26 | 36.50 | 39.04 |
利息保障倍数（倍） | 1.15 | 1.26 | 1.14 | 8.92 |
贷款偿还率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
利息偿付率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
上述财务指标计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货-预付款项）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；
（4）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用的利息支出）/（财务费用的利息支出+资本化xxxx）；
（0）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
（6）利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出；
第四节偿债计划及其他保障措施
一、偿债计划
x期债券在存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息日为 2017 年至 2021 年每年的 8 月 9 日（如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日）。
本期债券的本金兑付日为 2021 年 8 月 9 日（如遇法定节假日或休息日，则
顺延至其后的第 1 个交易日）。
本期债券利息的支付及本金的兑付通过债券登记机构和有关机构办理。具体事项将按照国家有关规定，由发行人在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以说明。
二、具体偿债资金安排
（一）偿债资金的主要来源
发行人将根据本期债券本息未来到期支付安排制定年度、月度资金运用计划，合理调度分配资金，保证按期支付到期利息和本金。
本期债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，发行人合并口径经营活动现金流量净额分别为 94,703.61 万元、88,691.58 万元、92,605.57 万元和 2,399.77 万元，公司日常业务实现的经营现金流量较为充足。发行人业务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流的持续增长奠定基础，是本期债券能够按时、足额偿付的有力保障。
（二）偿债应急保障方案
发行人作为舟山群岛新区交通基础设施建设领域资产规模最大的运营主体，资产体量较大，资产质量较高。长期以来，发行人财务政策稳健，注重对流动性的管理，资产流动性良好，必要时可以通过资产变现来补充偿债资金。截至2016年3月31日，发行人合并口径的资产总额为2,600,397.04万元，其中，货币资金、存货、固定资产和无形资产合计占资产总额的比例为69.78%，发行人固定资产主要为各类船舶车辆，变现能力较好，无形资产全部为土地使用权，资产质量较高。因此，如果发行人未来出现偿付困难的情形，可通过变现部分资产作为本期债券的偿付资金。
三、偿债保障措施
为了有效地维护债券持有人的利益，保证本期债券本息按约定偿付，发行人建立了一系列工作机制，包括设立募集资金专户和专项偿债账户、组建偿付工作小组、建立发行人与债券受托管理人的长效沟通机制、健全风险监管和预警机制及加强信息披露等，形成一套完整的确保本期债券本息按约定偿付的保障体系。
（一）设立募集资金专户和专项偿债账户
为了保证本期债券募集资金的合规使用及本息的按期兑付，保障投资者利益，发行人与中国建设银行股份有限公司舟山分行签订《债券资金账户监管协议》，设立募集资金专户和专项偿债账户。偿债资金的主要来源发行人不断增长的经营 性现金净流入。发行人承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作 日将当年度应支付的利息或本金和利息归集至专项偿债账户，保证当年度债券本 息的按时足额支付。发行人承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个 工作日将专项偿债账户的资金到位情况书面通知本期债券的受托管理人；若专项 偿债账户的资金未能按时到位，发行人将按《债券受托管理协议》及中国证监会 的有关规定进行重大事项信息披露。
（二）制定债券持有人会议规则
发行人已按照《债券管理办法》的要求制定了《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券本息的按约偿付做出了合理的制度安排。
（三）设立专门的偿付工作小组
发行人财务部与投资发展部共同组成本期债券本息偿付工作小组，自本期债券发行之日起至付息期限或兑付期限结束，工作小组全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
x期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对发行人的相关情况进行监督，并在本期债券本息无法按约定偿付时，根据《债券持有人会议规则》及《债券受托管理协议》的规定，采取必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
发行人将严格按照债券受托管理协议的规定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送发行人承诺履行情况，并在可能出现债券违约时及时 通知债券受托管理人，便于债券受托管理人根据债券受托管理协议采取其他必要 的措施。
（五）严格履行信息披露义务
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。
（六）发行人承诺
根据发行人 2015 年 8 月 21 日股东决定书，发行人股东授权董事会在预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
四、违约的相关处理
（一）本期债券违约的情形
x期债券的违约情形详见本募集说明书“第九节、三、（一）违约和救济”。
（二）针对发行人违约的违约责任及其承担方式
发行人承诺按照本期债券募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债券利息及兑付本期债券本金，若发行人不能按时支付本期债券利息或本期债券到期不能兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，发行人将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息：按照该未付利息对应本期债券的票面利率另计利息（单利）；偿还本金发生逾期的，逾期未付的本金金额自本金支付日起，按照该未付本金对应本期债券的票面利率计算利息（单利）。
当发行人未按时支付本期债券的本金、利息和/或逾期利息，或发生其他违约情况时，债券持有人有权直接依法向发行人进行追索。债券受托管理人将依据
《债券受托管理协议》在必要时根据债券持有人会议的授权，参与整顿、和解、重组或者破产的法律程序。如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权追究债券受托管理人的违约责任。
（三）争议解决方式
双方对因上述情况引起的任何争议，任一方有权向上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）提请仲裁，适用申请仲裁时该会现行有效的仲裁规则。仲裁地点在上海，仲裁裁决是终局的，对发行人及投资者均具有法律约束力。
第五节发行人基本情况
一、发行人基本信息
（一）发行人概况
中文名称： | 舟山交通投资集团有限公司 |
法定代表人： | xxx |
注册资本： | 人民币 100,000 万元 |
实缴资本 | 人民币 100,000 万元 |
成立日期： | 1993 年 06 月 19 日 |
注册地址： | 舟山市定海区新城千岛路 225 号 |
办公地址： | xxxxxxxxxxx 000 x |
xxxx： | 000000 |
信息披露事务负责人 | xx位 |
公司电话： | 0000-0000000 |
公司传真： | 0580-2167926 |
所属行业 | 交通运输业 |
经营范围： | 交通基础设施投资、经营、管理，旅游项目投资开发，合作投资、委托投资、投资管理，房地产开发，一般货物仓储配送，汽车（不含九坐以下乘用车）、船舶、船用品及配件、燃料油（不含危险品）、润滑油、化工产品（不含危险品及易制毒品）；电动工具、机电产品、建筑材料、装潢材料销售，施工机械、运输车船租赁， 酒店管理；货物及技术进出口。 |
组织机构代码 | 91330900148697350M |
（二）发行人的设立及股权变更情况
1、发行人的设立
发行人前身为舟山市交通投资公司，于 1993 年 2 月 26 日经舟山市人民政府
《关于同意建立舟山市交通投资公司的批复》（舟政发[1993]25 号）批准，由舟山市交通运输委员会投资组建，并于 1993 年 6 月 19 日在舟山市工商行政管理局
注册成立，成立时注册资本为人民币 300 万元。
2011 年 10 月，舟山国资依据 2011 年 7 月 1 日舟山市人民政府《关于印发舟山交通投资集团有限公司组建方案的通知》（舟政发[2011]39 号），下达《舟山市国有资产监督管理委员会关于舟山市交通投资公司改制组建舟山交通投资集团有限公司的决定》（舟国资发[2011]83 号），对发行人进行公司制改造，组建舟山交通投资集团有限公司，原舟山市国有资产投资经营有限公司、舟山市交通国有资产经营有限公司在舟山市交通投资公司的国有股份全部划归舟山国资，舟山国资为舟山交通投资集团有限公司出资人，公司注册资本为 100,000 万元，出资方式为原舟山市交通投资公司净资产，舟山安达会计师事务所出具了舟安会师验字（2011）第 374 号验资报告。舟山交通投资集团有限公司于 2011 年 9 月
29 日挂牌成立，11 月 7 日完成工商注册登记。
2、发行人历次股权变更情况
自 2011 年公司制改造完成至今，发行人未发生股权变化。报告期内发行人实际控制人未发生变化。
（三）发行人重大资产重组情况
发行人最近三年及一期内未发生导致发行人主营业务发生实质变更的重大资产购买、出售和置换的情况。
（四）发行人前十大股东情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人股东为舟山市国有资产监督管理委员会。
二、发行人对其他企业的重要权益投资情况
（一）股权结构图
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人权益投资情况的结构图如下所示：
（二）发行人重要权益投资基本情况
1、发行人主要控股子公司基本情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人主要子公司基本情况及经营业务情况如下所示：
序 号 | 公司名称 | 持股比例 | 主要经营范围 | 注册资本 （万元） | 持股 关系 |
1 | 海峡轮渡 | 100% | 舟山鸭蛋山至宁波白峰、金塘小李峦至宁波白峰航线客滚船运输、保险兼业代理业务；舟山群岛 海上休闲娱乐、观光游览旅游客运。 | 22,768 | 直接 |
1.1 | 通达客运 | 100% | 沿海旅客；为船舶提供码头设施及旅客提供候船 和上下船设施服务。 | 2,316 | 间接 |
1.2 | 蓬莱客运 | 70% | 旅客运输,客滚船运输，高速客船运输，滚装船 运输，普通客船运输、货滚运输。 | 2,800 | 间接 |
1.3 | 南顺旅游 | 51% | 市际班车客运、省际班车客运、县内包车客运、 县际包车客运、市际包车客运、省际包车客运。 | 1,906 | 间接 |
1.3.1 | 集散总站 | 51% | 旅游客运集散站；国内广告设计、制作、代理；车辆停泊业务；各种票务代理；旅游信息咨询； 旅游品销售；代理旅游服务；旅游客运业务。 | 518 | 间接 |
2 | 海星轮船 | 100% | 沿海旅客运输、国际船舶普通货物运输。船舶管理；船舶、船用设备、金属材料、建筑材料、机械电子设备、电机配件、船用配件、救生设备配件、船用仪器、百货、五金交电、日用杂品销售， 船舶救生设备抢修。 | 3,000 | 直接 |
2.1 | 海华客运 | 60% | 沈家门-普陀山、朱家尖-普陀山航线高速客船和普通客船运输；普陀山-沈家门-桃花、朱家尖- 白沙、朱家尖-桃花航线高速客船运输。 | 1,900 | 间接 |
2.2 | 海星旅游 | 50.75% | 县内、县际、市际、省际班车客运和县际、市际、 省际包车客运；旅游工艺美术品销售，车辆租赁、车辆销售。 | 1,683 | 间接 |
3 | 舟山汽运 | 100% | 县内班车客运、县际班车客运、市际班车客运、省际班车客运、县内包车客运、县际包车客运、市际包车客运、省际包车客运、客运公交、出租车客运；客运站经营；普通货运；保险兼业代理； 国内劳务派遣。 | 12,600 | 直接 |
3.1 | 新干线快客 | 65% | 市际班车客运、省际班车客运，市际包车客运、 省际包车客运。 | 500 | 间接 |
3.2 | 外事旅游 | 55% | 县内包车客运、县际包车客运、市际包车客运、 省际包车客运、出租车客运；汽车配件销售、汽车租赁、汽车买卖中介。 | 800 | 间接 |
3.3 | 甬舟客运 | 54% | 市际班车客运、省际班车客运、市际包车客运、省际包车客运，货物运输保险、机动车辆保险、 责任保险、意外伤害保险代理。 | 2,500 | 间接 |
4 | 舟山公交 | 100% | 客运公交、客运站经营；大中型客车、大型货车维修；汽车买卖中介，汽车配件、五金交电、燃料油、润滑油销售，汽车租赁；广告承接、设计、制作、代理、发布；物业管理，房屋租赁，会展 服务。 | 5,000 | 直接 |
5 | 新一海 | 100% | 国内沿江及长江中下游普通货船运输，国际船舶普通货物运输，台湾海峡两岸间海上直航不定期货物运输、国际国内船舶管理；国际国内船舶代理，船舶租赁；通讯导航设备修理，船舶救生设备检修；船舶配件、通信导航仪器、救生设备配 件的销售。 | 30,000 | 直接 |
6 | 桃花苑宾馆 | 81.82% | 住宿、餐饮服务、OK 厅、理发、足浴服务，卷 烟、雪茄烟零售。 | 1,650 | 直接、 间接 |
7 | 通达围垦 | 70% | 围垦开发、旅游景点开发、港口开发等。 | 3,000 | 直接 |
2、发行人主要的合营、联营公司基本情况
序 号 | 公司名称 | 持股比例 | 主要经营范围 | 注册资本 （万元） | 持股 关系 |
合营公司
1 | 六横大桥 | 50% | 六横跨海大桥及接线公路建设、管理、经 营。 | 36,800 | 直接 |
2 | 杭舟快客 | 50% | 客运、省/市际客运、省/市包车客运。 | 2,500 | 间接 |
联营公司
1 | 跨海大桥 | 25% | 高速公路投资、筹建、建设、维护、管理、拯救、清洗；设备租赁；广告制作、代理、发布；普通货物仓储、房地产开发的配套 服务；日用百货零售、展览展示活动等。 | 360,669 | 直接 |
2 | 海星游船 | 49% | 舟山市沿海海上休闲娱乐、观光游览等旅游船艇运输经营；渔港观景游、普陀xx 诸岛游。 | 1,500 | 间接 |
3 | 国瑞投资 | 25% | 对外投资经营。 | 20,000 | 间接 |
4 | 舟港客货 | 35% | 市际班车客运、省际班车客运、市际包车 客运、省际包车客运；客运站经营。 | 1,538 | 间接 |
（三）发行人重要权益投资企业近一年的主要财务数据
1、发行人主要子公司近一年的财务数据
单位：万元
公司名称 | 2015 年 12 月 31 日 | 2015 年度 | |||
资产 | 负债 | 所有者权益 | 收入 | 净利润 | |
海峡轮渡 | 69,751.87 | 25,819.04 | 43,932.84 | 7,423.94 | -1,505.80 |
通达客运 | 9,646.75 | 2,413.67 | 7,233.08 | 7,083.86 | 1,192.44 |
蓬莱客运 | 13,813.45 | 989.08 | 12,824.37 | 17,117.05 | 1,171.20 |
南顺旅游 | 4,123.69 | 1,416.77 | 2,706.92 | 3,155.99 | 126.29 |
集散总站 | 1,139.61 | 632.75 | 506.86 | 2,854.50 | 16.80 |
海星轮船 | 55,442.19 | 32,686.92 | 22,755.27 | 12,003.29 | 1,311.39 |
海华客运 | 14,532.97 | 7,407.66 | 7,125.31 | 18,215.22 | 8,275.19 |
海星旅游 | 3,294.33 | 799.12 | 2,495.21 | 2,961.99 | 194.5 |
舟山汽运 | 57,921.19 | 28,742.46 | 29,178.73 | 8,275.37 | 694.15 |
新干线快客 | 2,005.84 | 376.99 | 1,628.85 | 2,386.91 | 607.8 |
外事旅游 | 1,790.89 | 937.54 | 853.35 | 1,622.98 | 50.51 |
甬舟客运 | 7,942.44 | 1,018.83 | 6,923.61 | 8,480.26 | 3,046.85 |
舟山公交 | 18,548.03 | 27,901.00 | -9,352.97 | 9,580.20 | -3,635.76 |
通达围垦 | 522,596.97 | 150,061.76 | 372,535.21 | - | -2.4 |
桃花苑宾馆 | 1,028.92 | 43.09 | 985.84 | 445.71 | -28.65 |
2、发行人主要合营、联营公司近一年的财务数据
单位：万元
公司名称 | 2015 年 12 月 31 日 | 2015 年度 | |||
资产 | 负债 | 所有者权益 | 收入 | 净利润 | |
合营企业
六横大桥 | 27,700.00 | 100.00 | 27,600.00 | - | - |
联营企业
跨海大桥 | 1,056,948.87 | 800,246.20 | 256,702.67 | 63,517.38 | -27,981.59 |
杭舟快客 | 4,961.56 | 766.33 | 4,195.23 | 5,338.59 | 1,261.48 |
海星游船 | 493.19 | 297.55 | 195.64 | 164.10 | -159.37 |
国瑞投资 | 20,037.00 | - | 20,037.00 | - | 5,278.06 |
舟港客货 | 1,385.36 | 771.57 | 613.80 | 1,137.91 | 1.67 |
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人为国有独资公司，控股股东及实际控制人均为舟山市国有资产监督管理委员会。出资金额占发行人注册金额的比例为 100%。
截至 2016 年 3 月 31 日，控股股东所持有的发行人股权不存在被质押或存在争议的情况。
四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）基本情况及持有发行人证券情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人现任的董事、监事、高级管理人员的基本情况如下表：
姓名 | 职务 | 性别 | 任期 |
xxx | 董事长、总经理、董事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 董事、副总经理 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | xx、副总经理 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 董事、副总经理 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 董事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | xx | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 职工董事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 工会主席、监事会主席 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xx | 监事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 监事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xxx | 职工监事 | 女 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
xx位 | 职工监事 | 男 | 2015 年 4 月-2018 年 4 月 |
截至 2016 年 3 月 31 日，公司董事、监事、高级管理人员均未持有公司股票
及债券。
（二）主要工作经历
1、董事
xxx先生中国国籍，1965 年出生，研究生学历，高级经济师、税务师。现任舟山交通投资集团有限公司董事长、总经理。曾任舟山市普陀区财政局局长、区地税局局长，舟山市普陀区人民政府区长助理、副区长，舟山港务集团有限公司董事、副总经理，舟山港股份有限公司副董事长、总经理等职。
xxxxx中国国籍，1958 年出生，本科学历，高级经济师。现任舟山交通投资集团有限公司董事、副总经理，兼任通达围垦董事长、总经理。曾任舟山市交通投资公司副总经理、总经理，舟山市通达港口开发有限公司董事长，舟山市交通投资有限公司总经理等职。
xxxxx中国国籍，1963 年出生，本科学历，工程师。现任舟山交通投资集团有限公司董事、副总经理。曾任岱山县交通局工程股办事员、工程科副科长、科长、局长助理、副局长、舟山经济开发区管委会规划建设部部长等职。
xxxxx中国国籍，1965 年出生，硕士研究生学历，高级经济师。现任舟山交通投资集团有限公司董事、副总经理，新一海董事长、总经理。曾任舟山市通达海运责任有限公司办公室主任，海星轮船副总经理，浙江舟山一海海运有限公司副总经理、总经理、董事长，海峡轮渡董事长等职。
xxx先生中国国籍，1973 年出生，本科学历。现任舟山交通投资集团有限公司董事，兼任舟山市国有资产监督管理委员会、市财政局产权管理与改革发展处处长。曾于浙江财经学院、舟山市财政局、舟山市国有资产监督管理委员会、市财政局产权管理与改革发展处等地工作。
xxx先生中国国籍，1980 年出生，本科学历。现任舟山交通投资集团有限公司董事，兼任舟山市交通运输局行政审批服务处（政策法规处）处长。曾任普陀区公安分局法制科副科长，舟山市交通委政策法规处副处长，舟山市交通运输局规划计划处副处长等职。
xxxxx中国国籍，1968 年出生，本科学历，经济师。现任舟山交通投资集团有限公司董事、企业管理部副部长。曾任海星轮船调度员、船务公司副经
理、公司商务调度科副科长、旅行社及旅游分公司经理、游船公司副经理、公司办公室副主任等职。
2、监事
xxxxx中国国籍，1964 年出生，本科学历。现任舟山交通投资集团有限公司监事会主席、工会主席。曾任舟山市交通运输局交通大楼工程建设办公室副主任、办公室主任、机关服务中心主任、主任助理等职。
xx先生中国国籍，1968 年出生，本科学历。现任舟山交通投资集团有限公司监事，兼任舟山市财政国资监督局副局长。曾于舟山市财税局普陀税务分局、xxxxxxxxx、xxxxxxxxxxx、xxxxxxxxx等地工作。
xxx先生中国国籍，1965 年出生，大学学历，会计师。现任舟山交通投资集团有限公司监事，兼任舟山市交通运输局计划财务与审计处处长。曾任舟山市普陀区交通局计财科副科长、科长，副局长、舟山市普陀区交通局六横分局局长等职。
xxx女士中国国籍，1970 年出生，本科学历，会计师。现任舟山交通投资集团有限公司职工监事、组织人事部部长。曾任海星旅游副总经理、总经理等职。
xx位先生中国国籍，1973 年出生，本科学历，经济师。现任舟山交通投资集团有限公司职工监事、投资发展部部长。曾任舟山交通投资公司资金业务部副经理、经理、舟山交投投资发展部副部长等职。
3、高级管理人员
xxxxx、xxxxx、xxxxx和xxxxx简历参见董事简历。
（三）董事、监事及高级管理人员对外兼职情况
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人现任董事、监事及高级管理人员对外兼职情况如下：
姓名 | 在公司职务 | 兼职单位 | 与本公司关系 | 兼职情况 |
xxx | xx、副总经理 | 通达围垦 | 控股子公司 | 董事长、总经理 |
xxx | 董事、副总经理 | 海峡轮渡 | 控股子公司 | 董事长、总经理 |
五、发行人主营业务情况
（一）发行人的主营业务及所属行业
根据 2011 年第三次修订的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2011）的行业划分标准和中国证监会 2012 年 10 月 26 日颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人属于“G55 交通运输业”。
目前发行人的主营业务主要分为六大板块：水上货运业务、水上客运业务、道路客运业务、交通基础设施建设运营业务、贸易服务业务、旅游服务及船舶修造等。
业务板块 | 主要用途 |
水上货运业务 | 主要经营国内各水上航线沿海散货运输业务及部分国际海上运输业务；主 要为电煤、谷物、矿砂等大宗商品的运输。 |
水上客运业务 | 水上客运主要以舟山“旅游金三角”（普陀山-朱家尖-沈家门）为核心，主要经营以普陀山为中心的八条专用航道，并辐射至岱山、桃花岛等景区 以及xx、洋山深水港、宁波等沿海港口。 |
道路客运业务 | 以经营旅游客运为主，汽车运输公司覆盖旅游包车、公路客运、城市交通 运输以及客运站场经营等，公共交通公司以城市交通运输为主。 |
交通基础设施建设运营业务 | 承担了舟山市城市交通基础设施重大项目的投资、建设和运营等。承担建设的公益性项目，由舟山市相关政府部门给予相应财政补助，非公益性项 目以自建、自营为主。 |
贸易服务业务 | 主要是为各类成品油、燃料油、润滑油等各类油品的批发及零售业务。 |
旅游服务及船舶修造等 | 主要为定海、沈家门及普陀山三大客运站及旅行集散中心、宾馆等旅游服 务设施，承担旅客运输、票务代理、餐饮住宿等服务业务。 |
（二）发行人所处行业状况
1、交通运输行业概况
交通运输主要途径包括道路运输、水路运输和航空运输。改革开放以来，我国交通运输行业得到长足发展，为我国国民经济发展做出了重要贡献。根据国家统计局发布的《2014 年国民经济和社会发展统计公报》，2014 年，全国累计完成货运量 439.1 亿吨，比上年增长 7.1%，其中铁路货运量 38.1 亿吨，比上年减少
3.9%，公路货运量 334.3 亿吨，比上年增长 8.7%，水运货运量 59.6 亿吨，比上年增长 6.4%；2014 年，全国累计完成客运量 220.7 亿人次，比上年增长 3.9%，
其中铁路客运量 23.6 亿人，比上年增长 11.9%，公路客运量 190.5 亿人次，比上年增长 2.8%，水运客运量 2.6 亿人次，同比增长 12.3%。
根据交通运输部《交通运输“十二五”发展规划》，“十二五”期间，我国将加强交通基础设施网络建设，提高运输服务水平，加强养护管理，强化科技进步和信息化建设，构建绿色交通体系，提高安全与应急保障能力。预计到“十二五”末，公路客货运量分别达到 400 亿人、300 亿吨，沿海港口货物吞吐量达到 78
亿吨，内河货运量达到 38.5 亿吨。随着我国国民经济的持续快速发展，必然产生旺盛的客货运输需求，未来我国交通运输业将具有广阔的发展前景。
2、交通基础设施建设行业概况
交通基础设施建设行业长期以来一直受到中央及各级地方政府的高度重视，得到国家产业政策的重点扶持，是推动地区经济发展和加快城市化进程的基础产业。交通基础设施的不断完善对于促进社会经济现代化和区域经济可持续发展、改善城市投资环境、提高城市生产生活质量、提升城市综合竞争能力等有着积极的作用。
改革开放 30 余年以来，伴随着国民经济持续快速健康发展、人民生活水平的提高和城市化进程的加快，对交通基础设施的需求量不断增加。根据国家统计局发布的《2014 年国民经济和社会发展统计公报》，2014 年全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资 42,984 亿元，比上年增长 18.6%；2014 年全国新建公路里程 65,260 公里，其中新建高速公路里程 7,394 公里，新建铁路投产里程 8,427
公里，其中新建高速铁路里程 5,491 公里，港口万吨级码头泊位新增吞吐能力
43,553 万吨。全国的交通基础设施投资规模总体保持增长，交通基础设施供给能力不断加强。
未来随着我国经济的发展，人口的增多，交通基础设施建设行业将继续受到国家政策的大力支持。根据交通运输部《交通运输“十二五”发展规划》，“十二五”期间，我国交通基本建设投资总规模约 6.2 万亿元，比“十一五”期间总投资增长 31.9%，其中大部分的资金将用于公路建设。“十二五”期间，我国公路网规模将进一步扩大，公路总里程达到 450 万公里。高速公路总里程达到 10.8万公里，覆盖 90%以上的 20 万以上城镇人口城市。随着国家对交通行业的投资规模不断增加，交通基础设施建设行业仍将处于高景气周期。
3、旅游服务行业概况
旅游行业是我国发展最快、最具竞争优势的新兴产业之一，被称为“无烟产业”，具有能源消耗低，创造就业多，经济效益高等特点。随着我国经济的发展，人们生活水平的不断提高，人们对旅游消费的需求不断上升。
近年来，我国旅游行业进入高速发展时期，旅游行业增长率持续高于我国 GDP 增长率。根据国家统计局发布的《2014 年国民经济和社会发展统计公报》， 2014 年我国国内游客 36.1 亿人次，比上年增长 10.7%；国内旅游收入 30,312 亿
元，增长 15.4%；入境游客 12,849 万人次，下降 0.5%；国际旅游外汇收入 569亿美元，增长 10.2%；国内居民出境 11,659 万人次，增长 18.7%。整个旅游行业运行态势良好，朝阳特征明显。
随着我国经济的发展，交通设施的完善，人民休闲意识的提高，我国旅游行业将面临更好的发展机遇和更广阔的发展前景。《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》中指出，到“十二五”期末，旅游业初步建设成为国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业，在扩内需、调结构、保增长、惠民生的战略中发挥更大功能；旅游服务质量明显提高，市场秩序明显好转，可持续发展能力明显增强，力争 2020 年我国旅游产业规模、质量、效益基本达到世界旅游强国水平。
（三）发行人面临的主要竞争状况、经营方针及战略
1、主要竞争状况
目前发行人水上货运业务面临的竞争较为激烈，从全国市场上看，主要的海上货运公司有中国海运集团总公司、中国远洋运输集团、浙江省海运总公司、宁波海运总公司等，发行人与上述公司相比，从运力、市场规模、航线等各方面存在较大差距。从舟山地区看，主要的海上货运公司有中昌海运股份有限公司、舟山港务集团海运有限公司等。发行人与本地区的航运企业相比仍有一定的竞争优势，主要因为发行人为国有背景，资产规模大，政府支持力度强，而其他公司（除舟山港务集团海运有限公司）主要为民营企业，故发行人在业务承揽及议价能力上有一定的优势。
发行人是舟山市从事经营水陆客运的最大企业，由于舟山特殊的地理位置，
限制了铁路、航空等交通方式的发展，旅游运输主要通过水陆解决，发行人水陆客运受到的竞争压力较小。自 2009 年底舟山跨海大桥开通以来，发行人水上客运业务受到了不同程度的影响，虽然外地游客到舟山旅游的人数逐渐增多，但旅客基本通过舟山跨海大桥坐大巴或私家车进岛，因大桥交通的分流作用，长途航线的运营受到了较大的冲击。但对短途航线来说，大桥的开通带来了丰富的客流量，相对便捷的公路交通越来越成为人们进出舟山的第一选择，陆上客运需求不断增加。同时，丰富的客流量也增加了舟山岛际间水上运力的需求，促进了短途客运航线的快速发展。发行人的水上客运主要以舟山“旅游金三角”（普陀山-朱家尖-沈家门）为核心，基本垄断以普陀山为中心的八条专用航道，并辐射至岱山、桃花岛等当地景区以及xx、洋山深水港、宁波等沿海港口，具有明显的竞争优势和垄断地位。未来公司在水陆客运的优势将随着舟山旅游业的大力发展而进一步提升。
2、经营方针及战略
发行人紧紧抓住建设舟山群岛新区为契机，努力把公司建设成为资本实力雄厚、资产状态良好、业务管理规范、创新能力强、经营业绩优良、具有核心竞争力的浙江省交通领域一流大型国有企业集团。
（1）明确发展定位，研究发展战略
确定“两功能兼顾、六板块融合”的发展目标。定位公司功能为“市场化经营平台功能和交通基础设施建设投融资平台功能”；确定经营板块由目前的“交通基础设施投资建设板块、水上货运业务板块、陆上客运业务板块、水上客运业务板块”四大板块向“交通基础设施投资建设运营板块、水上货运业务板块、水陆客运板块、旅游集散板块、金融贸易板块和置业开发板块”六大板块转变。
（2）整合有效资源，择机改制上市
在统筹考虑当前格局和长远发展的基础上，加快推进公司水上货运、水陆客运板块协同战略实施进程和社会同类有效资源的整合归并进程，以混合经济为方向，充分发挥集约化经营优势和专业化运作模式，利用资本市场做大做强，增加公司市值，提高融资能力，并在合适时机运作改制上市，成为标杆企业。
①航运资产整合重组上市。整合舟山现有国有航运资源，打造成具有一定规模和富有竞争力的航运龙头企业。根据实施方案，力争2015年完成国有平台的整
合重组，2016年在搭建好平台的基础上，通过引入航运产业基金、中央国资航运企业、大宗货主等战略投资者并整合有效民企实现市场化运作，完成股份制改造，创立新的海运企业。根据航运市场回暖情况，择机选择上市，推向公开资本市场。与此同时，在2015年前完成航运产业基金和金融性租赁公司的发起设立工作，通过航运平台—航运基金—租赁公司三位一体协同作战，融合发展，最终实现航运产业的大发展。
②海陆客运资源整合上市。公司计划2016年完成全市海陆客运国有、民营企业的整合、并购工作，以道路客运、水路客运、旅游集散服务、客运场站经营为主要业务板块，组建起政府引导、市场化运作的混合所有制上市平台，力争2017年在境内A股或境外H股上市；上市后可继续整合、拓展包括观光巴士、游船、游艇、邮轮、水上飞机、直升飞机岛际观光等在内的特色旅游交通服务资源和项目，最终形成立足舟山群岛、辐射长三角区域，以交通旅游为主线，以“海陆空”一体化交通运输网络为支撑的现代综合旅游交通服务集团。
（3）改善人力资源结构，深化企业文化建设
加强人力资源的整体规划，重点引进高素质的综合性管理人才和专业技术人才，尤其是公司未来将要大力发展的新兴业务方面的专业人才；加强员工职业生涯规划和培训计划工作，改进内部激励机制。
深化企业文化建设，以“思想上健康向上、心态上理性平和、工作上积极进取”为基本要求，精心提炼具有发行人特色、适应交通发展需求的公司文化核心价值观，并以此为基础全面深入推进公司企业文化建设，使先进的价值理念、管理理念和文化观念逐步深入人心，融入管理过程，规范行为，从而在公司内形成一种和谐的企业氛围，推动公司可持续发展。
（四）发行人主营业务收入构成情况
目前发行人的主营业务主要分为六大板块：水上货运业务、水上客运业务、道路客运业务、交通基础设施建设运营业务、贸易服务业务、旅游服务及船舶修造等。
从收入构成来看，水陆客货运业务是目前发行人的主要收入来源，2013 年 度、2014 年度及2015 年度，水陆客货运业务收入占公司营业收入的分别为80.65%、
58.21%和 47.00%；2015 年，贸易服务业务等综合服务业持续增长，收入占公司营业收入的比重上升至 34.77%。发行人报告期内业务收入的构成及规模情况详见本募集说明书“第六节、四、（四）盈利能力分析”。
（五）主要产品与服务的上下游产业链情况
1、交通运输行业与上、下游行业之间的关联性
发行人主要从事的水陆客货运业务属于交通运输行业，是基础性行业，其上游原材料及能源的供应主要包括石油、煤炭、电力、汽车、船舶制造等行业，服务的主要下游行业包括旅游、贸易、矿产、农业等行业。交通运输行业的发展与上下游行业的发展密切相关：石油、煤炭、电力等能源的发展能够降低客货运行业的经营成本，汽车、船舶制造以及电子设备行业的发展能够提高运输作业效率；旅游和贸易的发展提升交通运输综合服务能力和产品附加价值；同时，港口行业的发展也为下游行业的高效运作以及整个国民经济持续发展提供基础。
2、发行人拥有的经营资质情况
发行人及其控股子公司均已按照国家相关法律法规要求，依法就其经营业务办理相关行业经营资质证书。截至本募集说明书签署日，发行人及其控股子公司拥有的经营资质情况如下：
序号 | 企业名称 | 经营许可证 | 到期时间 | 授权单位 |
1 | 海星旅游 | 道路运输经营许可证 | 2018/12/15 | 浙江省道路运输管理局 |
2 | 海华客运 | 水路运输许可证 | 2019/6/15 | 舟山市交通运输局 |
3 | 远大船舶 | 气胀式救生阀检修站认可证 书 | 2018/08/21 | 中华人民共和国海事局 |
4 | 海星游船 | 水路运输许可证 | 2016/10/29 | 舟山市交通运输委员会 |
5 | 玖玖酒店 | 食品流通许可证 | 2016/12/18 | |
6 | 海星金潮 | 旅行社业务经营许可证 | - | 浙江省旅游局 |
7 | 新一海 | 国内水路运输经营许可证 | 2019/06/30 | 浙江省港航管理局 |
8 | 舟山汽运 | 道路运输经营许可证 | 2018/08/26 | 浙江省道路运输管理局 |
9 | 舟山公交 | 道路运输经营许可证 | 2020/06/12 | 舟山市道路运输管理局 |
10 | 通达围垦 | 围垦许可证 | - | 舟山市水利围垦局 |
11 | 舟山交通投资集 | 成品油零售经营批准证书 | 2017/12/9 | 浙江省商务厅 |
序号 | 企业名称 | 经营许可证 | 到期时间 | 授权单位 |
团有限公司贸易 分公司（加油点） |
发行人不拥有任何特许经营权。
六、发行人法人治理结构及其运行情况
（一）截至 2016 年 3 月 31 日，发行人组织结构如下：
董事会
监事会
舟山交通投资集团有限公司
工程建设部
安全生产部
审计部
财务部
企业管理部
人力资源部
投资发展部
办公室
总经理
（二）发行人职能部门的运行情况
发行人由舟山市国资履行股东职责，设立了董事会、监事会和经营管理层；目前下设办公室、投资发展部、人力资源部、企业管理部、财务部、审计部、安全生产部和工程建设部等 8 个职能部门，各司其职，职责明确，能满足公司日常经营管理需要。最近三年及一期的运行情况如下：
1、董事会
依据《公司章程》，发行人设立董事会，董事会由全体董事组成，其成员为七人，其中职工董事一人，剩余董事由舟山国资、舟山市交通运输管理委员会按
有关程序派出。董事每届任期三年，董事任期届满连选可以连任。
公司董事会对股东负责，制定公司的经营计划和投资方案、制订公司的年度财务预算方案、决算方案，制定公司增加或减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案，制订公司的基本管理制度等。最近三年及一期，公司董事会按照《公司法》、《公司章程》、《董事会议事规则》的规定运作。
2、监事会
依据《公司章程》，发行人设立监事会，监事会由全体监事组成，其成员为五人，其中三人由舟山国资委派，二人由职工代表大会民主选举产生。监事会设主席一名，由舟山国资在监事会成员中指定。监事的任期每届三年，任期届满，连选可以连任。
监事会由全体监事组成，负责对董事会成员以及其他高级管理人员进行监察，防止滥用职权，侵犯股东、公司及公司员工的合法权益。监事不得兼任公司董事、 经理及财务负责人。最近三年及一期，公司监事会按照《公司法》、《公司章程》、
《监事会议事规则》的规定运作。
3、办公室
组织协调公司日常政务工作，负责公司信息管理、对外宣传、危机管理、形象策划工作，负责公司有关重要会议的组织，负责总经理办公会议、工作会议等各项具体工作，编写印发会议纪要，组织编写公司大事记等。
4、投资发展部
组织拟定公司发展战略，编制公司中长期发展规划和投资计划。负责公司对外投资、招商引资工作，负责投资项目信息收集整理、市场调研和政策研究，储备投资项目，建立投资信息台账。负责公司直接融资工作，组织实施资本运作。
5、人力资源部
负责拟定公司人才发展规划，及时、有效地补充企业所需的人力资源，保证公司对人才的需求，审核所属企业用工计划和执行情况。负责制订公司薪酬福利体系，审核公司工资总额，制订公司培训计划，组织实施员工培训等。
6、企业管理部
负责公司所属企业国有资产经营管理和国有产权基础管理工作，审核和监督公司所属企业重大资产处置，负责公司生产性设备的管理。负责公司大宗物资和
生产经营资料的集中采购，编制采购计划，做好采购档案的收集、整理工作，负责采购合同的谈判、签订、履行与管理。负责公司及所属企业法人治理结构的建立、完善与优化工作，指导所属企业制定权责体系以及企业改制等相关工作方案，并组织实施。负责公司所属企业资产经营目标管理和考核，牵头拟订完善考核办法并组织实施，负责所属企业经营班子的年薪考核。
7、财务部
组织拟订公司财务发展计划和财务制度，负责公司财务管理，做好财务分析、财务预决算，制订集团财务收支计划。负责公司日常营运资金管理，参与控制建设资金使用及营运成本管理。负责制订实施集团总体融资战略规划和年度债务融资计划，根据公司对外投资、项目开发的需要，编制项目融资方案并组织实施。
8、审计部
负责公司内部审计工作，对所属企业财务收支、会计报表、经济效益、经济责任、基本建设项目、内部控制制度及执行情况进行审计。做好所属企业领导人任期经济责任审计，对其任期情况作出综合评价。负责对公司各部门制度制订及执行情况进行审计监督。负责与公司业务发展有关的特定事项进行专项调查及跟踪审计，参与招投标及重大经济合同的审查和监督执行工作，参与委托投资业务资金的发放和收益结算的审核和监督。
9、安全生产部
贯彻执行国家有关法律、法规和安全生产方针、政策，落实上级部门安全生产工作任务，逐级签订安全生产目标责任书，实施公司安全工作考核。负责公司安全生产管理、监督、检查工作，拟订公司安全生产规划和年度安全生产工作计划，指导编制安全生产管理规章制度和安全操作规程。负责公司安全生产应急管理工作，制定各项应急预案并组织演练，及时处置安全生产突发事件。
10、工程建设部
负责公司交通工程建设和科学技术的管理，组织制定工程项目建设计划，实 施项目建设管理业务和技术培训。协助做好项目前期工作，参与初步设计、施工 图设计和招投标工作，承担相关招投标资格审查和委托代理单位编制招投标文件。组织协调项目交工验收，办理项目竣工验收，编制项目后评价报告，负责项目建 设信息和档案收集、归档工作。
（三）发行人合法合规经营情况
最近三年及一期，发行人不存在重大违法违规及受处罚的情况。
发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《舟山交通投资集团有限公司公司章程》的规定。董事xxx、xxx；监事xx、xxx由舟山国资行使出资人权利委派，均不在发行人处领取薪酬。
（四）发行人独立经营情况
发行人严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全公司法人治理结构，在业务、资产、人员、机构、财务等方面与现有股东完全分开，具有独立、完整的资产和业务体系，具备直接面向市场独立经营的能力：
1、业务独立
发行人拥有独立、完整的产、供、销业务体系和直接面向市场独立经营的能力，持有从事经核准登记的经营范围内业务所必需的相关资质和许可，并拥有足够的资金、设备及员工，不依赖于控股股东。
2、资产完整
发行人资产完整，与控股股东产权关系明确，资产界定清晰，拥有独立、完整的生产经营所需作业系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关资产的所有权或使用权。发行人对其资产拥有完全的控制权和支配权，不存在资产、资金被控股股东占用而损害本公司利益的情形。
3、人员独立
发行人设有独立的劳动、人事、工资管理体系，与股东单位完全分离。公司的董事、监事及高级管理人员均按照《公司法》、《公司章程》等有关规定产生，履行了合法的程序。
4、财务独立
发行人实行独立核算，拥有独立的银行账户，依法独立纳税。发行人设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，履行公司自有资金管理、资金筹集、会计核算、会计监督及财务管理职能，不存在控股股东干预财务管理的情况。
发行人最近三年及一期内不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违
规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。
5、机构独立
发行人法人治理结构完善，董事会和监事会依照相关法律、法规和《公司章程》规范运作，各机构均依法独立行使各自职权。公司根据经营需要设置了相对完善的组织架构，制定了一系列规章制度，对各部门进行明确分工，各部门依照规章制度和部门职责行使各自职能，不存在控股股东直接干预本公司经营活动的情况。
七、发行人关联交易情况
（一）关联方及关联关系
根据《公司法》和《企业会计准则第 36 号——关联方披露》等相关规定，公司的关联方及其与公司之间的关联关系情况如下：
1、控股股东、实际控制人
公司的控股股东和实际控制人均为舟山市国资，持有发行人 100%股权。
2、持股5%以上股份的其他股东
截至 2016 年 3 月 31 日，公司不存在持股 5%股份以上的其他股东。
3、控股股东、实际控制人控制的其他企业
公司的控股股东及实际控制人为舟山国资，根据《公司法》第二百一十七条 “国家控股的企业之间不仅仅因为同受国家控股而具有关联关系”之规定，其所控制的其他企业不必然与公司构成关联关系。
4、公司的控股公司、参股公司、合营和联营企业
x公司子公司、合营及联营企业的情况详见本节之“二、（二）、发行人重要权益投资基本情况”。上述公司因本公司对其存在投资，从而构成本公司的关联方。
关联方名称 | 与本企业关系 | 关联期间 |
报告期与本公司发生关联方交易，或报告期与本公司发生关联方交易形成余额的合营或联营企业情况如下：
杭舟快客 | 合营企业 | 2013 年 1 月至今 |
舟港客货 | 联营企业 | |
海星游船 | 联营企业 |
5、本公司的关键管理人员及其关系密切的家庭成员
根据《企业会计准则第 36 号——关联方披露》，关键管理人员包括本公司董事、监事和高级管理人员；与其关系密切的家庭成员，是指在处理与本公司的交易时可能影响该个人或受该个人影响的家庭成员。本公司董事、监事和高级管理人员的情况详见本节“四、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况”。
（二）关联方交易
1、收入及费用结算
单位：万元
关联方名称 | 交易内容 | 定价政策 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
杭舟快客 | 销售原材料 | 市场价 | 421.82 | 598.22 | 403.02 |
舟港客货 | 运输服务支出 | 市场价 | 13.29 | 103.37 | 196.06 |
2、关联方应收应付款项
（1）应收关联方款项
单位：万元
关联方名称 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
账面余额 | 账面余额 | 账面余额 |
其他应收款
海星游船 | 255.07 | 255.14 | 256.59 |
（2）应付关联方款项
单位：万元
关联方名称 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
账面余额 | 账面余额 | 账面余额 |
应付账款
舟港客货 | - | 1.36 | 16.90 |
（三）关联交易决策
发行人在《关联交易决策制度》中，对关联交易的决策权限、决策程序、定价机制作了具体规定和安排，采取了必要措施保护其他股东的利益，主要包括：
1、决策权限
（1）公司与关联自然人达成的交易金额低于人民币 30 万元的关联交易事
项，以及与关联法人达成的交易金额低于人民币 300 万元且低于公司最近一期
经审计净资产绝对值 0.5% 的关联交易事项，由公司总经理审议批准。
（2）公司与关联人发生的交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公司义务的债务除外）金额在人民币 3000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5％以上的关联交易，应当将该交易提交股东大会或履行股东大会职权的出资人审议。
（3）股东大会、总经理权限以外的关联交易事项，由董事会批准。
（4）公司为关联人提供担保的，不论数额大小，均应当在董事会审议通过后提交股东审议。
2、决策程序
（1）由公司总经理或总经理办公会议审议批准的关联交易，应当由公司相关职能部门将关联交易情况以书面形式报告公司总经理，由公司总经理或者总经理办公会议对该等关联交易的必要性、合理性、公允性进行审查。
（2）由董事会审议批准的关联交易，董事会应当就该项关联交易的必要性、合理性、公允性进行审查和讨论，经董事会表决通过后方可实施。
（3）公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的非关联董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经非关联董事过半数通过。
（4）公司股东大会审议关联交易事项时，关联股东应当回避表决。
3、定价机制
根据《舟山交通投资集团有限公司关联交易决策制度》规定，关联交易的价格或者取费原则应根据市场条件公平合理的确定，任何一方不得利用自己的优势或垄断地位强迫对方接受不合理的条件。
关联交易的定价依据国家政策和市场行情，主要遵循下述原则：
（1）有国家定价（指政府物价部门定价或应执行国家规定的计价方式）的，依国家定价；
（2）若没有国家定价，则参照市场价格定价；
（3）若没有市场价格，则适用成本加成法（指在交易的商品或劳务的成本基础上加合理利润）定价；
（4）若没有国家定价、市场价格，也不适合以成本加成法定价的，采用协议定价方式。
关联交易双方根据交易事项的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。
八、发行人内部管理制度的建立及运行情况
（一）内部管理制度的建立
发行人根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规的规定，明确了股东行使职责的方式，以及董事会、监事会的议事规则和程序，确保发行人重大决策等行为合法、合规、真实、有效。为了加强内部管理，发行人还进行了公司法人治理结构配套的制度规划和设计，建立健全了一系列的内部控制制度。发行人制订的内部管理与控制制度以公司的基本控制制度为基础，涵盖了会计核算、财务管理、风险控制、重大事项决策、人力资源管理、工程管理等整个公司经营管理过程，确保各项工作都有章可循，形成了规范的管理体系。
（二）内部管理制度的运行情况
在会计核算和财务管理方面，发行人参照企业会计准则的要求，制定了较完整的内部控制制度，包括《货币资金管理制度》、《预算管理制度》、《工程项目财务管理制度》、《财务审批制度》等。近年来，公司会计核算和财务管理严格按照相关制度执行。
在风险控制方面，发行人建立健全法人治理结构及内部控制相关制度。为提高风险管理水平，确保公司内部控制制度有效执行，发行人制定了《内部牵制制
度》、《财务内部稽核制度》、《内部控制检查监督管理办法》，对内部控制制度的落实进行定期和不定期检查。监督检查部门于年度结束后向公司董事会提交年度内部控制检查监督工作管理报告，如发现公司存在重大异常情况，可能或已经造成损失的，应立即报告公司董事会及监事会，公司董事会应立即提出切实可行的解决措施。
在重大事项决策方面，发行人建立健全法人治理结构，制定《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理办公会议议事规则》、《担保管理暂行办法》等制度，规范各部门工作内容、职责和权限，公司发生日常经营及财务预算外的重大事项，需要向公司相关职能部门报告，公司相关职能部门再向公司主要领导汇报，经公司主要领导批准后，再提交有权机构审议。
发行人现有内部管理制度已基本建立健全，能够适应发行人管理的要求和发展的需要，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证。发行人内部控制制度制订以来，各项制度得到了有效的实施，保证了发行人财务收支和经营活动的合法性和规范化。
九、发行人的信息披露事务及投资者关系管理
为确保公司信息披露的及时、准确、充分、完整，保护投资者合法权益，加强公司信息披露事务管理，促进公司依法规范运作，维护本期债券投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及公司章程的有关规定，结合公司的实际情况，发行人制定了《非金融企业债务融资工具信息披露事务管理制度》、《投资者关系管理制度》。
公司信息披露工作由董事会统一领导和管理，董事长是公司信息披露的第一责任人，投资发展部为负责协调和组织公司信息披露工作和投资者关系管理的日常管理部门，负责处理投资者关系、准备证监会及交易所要求的信息披露文件，并通过证监会及交易所认可的网站或其他指定渠道公布相关信息。
第六节 财务会计信息
x公司 2013 年度、2014 年度和 2015 年度财务报告根据《企业会计准则》的规定编制，且已经天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了天衡审字〔2014〕00167 号、天衡审字〔2015〕00122 号、天衡审字〔2016〕00391号标准无保留意见的审计报告。本公司 2016 年一季度财务报告未经审计。
报告期内公司不存在会计估计变更或会计差错更正情况。
非经特别说明，本募集说明书中引用的财务会计数据摘自本公司财务报告，其中关于本公司 2013 年度、2014 年度以及 2015 年度财务数据均摘自经审计的
财务报告；2016 年 1-3 月的财务数据，摘自本公司公布的 2016 年一季度财务报告（未经审计）。
投资者如需了解本公司的详细财务会计信息，请参阅本公司 2013 年度、2014年度、2015 年度经审计的财务报告及 2016 年一季度财务报告，以上报告置备于发行人及主承销商处供投资者备查。
为完整反映本公司的实际情况和财务实力，在本节中，本公司以合并财务报表的数据为主来进行财务分析以作出xx结论性意见。
一、最近三年及一期财务会计资料
（一）合并财务报表
x公司 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016
年 3 月 31 日的合并资产负债表，以及 2013 年度、2014 年度、2015 年度和 2016
年 1-3 月的合并利润表和合并现金流量表如下：
合并资产负债表
单位：元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动资产： | ||||
货币资金 | 1,104,874,895.44 | 1,467,701,906.92 | 1,701,790,637.75 | 1,230,679,129.68 |
应收票据 | 2,300,000.00 | 1,300,000.00 | - | - |
应收账款 | 165,674,333.10 | 84,465,584.69 | 92,109,925.81 | 80,484,759.19 |
预付款项 | 1,577,911,764.00 | 1,578,407,274.95 | 1,237,350,934.07 | 1,069,084,638.55 |
应收股利 | 920,714.15 | 920,714.15 | - | - |
应收利息 | - | 118,333.33 | - | - |
其他应收款 | 873,791,860.12 | 378,517,673.19 | 339,223,605.01 | 375,172,276.73 |
存货 | 5,301,421,746.70 | 5,306,168,562.05 | 5,237,874,614.34 | 5,216,493,428.14 |
其他流动资产 | 14,124,030.68 | 14,238,982.82 | 73,922,238.63 | 1,349,809,241.04 |
流动资产合计 | 9,041,019,344.19 | 8,831,839,032.10 | 8,682,271,955.61 | 9,321,723,473.33 |
非流动资产： | ||||
可供出售金融资 产 | 53,918,833.27 | 53,918,833.27 | 52,600,833.27 | 52,800,833.27 |
长期股权投资 | 929,104,697.40 | 965,056,504.93 | 895,554,854.28 | 989,145,539.58 |
固定资产 | 2,732,020,410.53 | 2,679,845,594.28 | 2,945,737,197.44 | 3,264,137,758.17 |
在建工程 | 4,179,979,519.88 | 4,099,672,670.08 | 3,415,259,455.85 | 2,088,108,215.62 |
固定资产清理 | 8,993,948.80 | 9,018,475.32 | 9,007,475.32 | 9,007,475.32 |
无形资产 | 9,006,340,704.62 | 9,006,725,837.29 | 9,019,390,977.34 | 9,011,450,392.26 |
商誉 | 7,767,656.35 | 7,767,656.35 | 6,711,525.54 | 6,711,525.54 |
长期待摊费用 | 24,102,625.47 | 23,551,896.47 | 22,065,267.76 | 17,187,398.77 |
递延所得税资产 | 1,053,469.45 | 417,731.28 | 1,044,176.81 | 938,255.53 |
其他非流动资产 | 19,669,147.89 | 19,954,582.15 | 78,130,725.52 | 106,111,266.97 |
非流动资产合计 | 16,962,951,013.66 | 16,865,929,781.42 | 16,445,502,489.13 | 15,545,598,661.03 |
资产总计 | 26,003,970,357.85 | 25,697,768,813.52 | 25,127,774,444.74 | 24,867,322,134.36 |
合并资产负债表（续）
单位：元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动负债： | ||||
短期借款 | 468,674,680.00 | 708,850,000.00 | 614,550,000.00 | 1,101,455,000.00 |
应付票据 | - | - | 40,000,000.00 | 40,000,000.00 |
应付账款 | 203,855,156.70 | 194,523,498.96 | 273,891,855.61 | 393,980,074.49 |
预收款项 | 32,608,275.17 | 31,351,501.62 | 34,584,093.09 | 39,038,878.86 |
应付职工薪酬 | 55,227,978.51 | 89,025,333.53 | 76,301,238.44 | 58,898,606.06 |
应交税金 | -14,049,583.26 | 1,006,812.38 | 7,608,682.78 | 17,958,629.17 |
应付利息 | 14,091,528.36 | 6,560,869.15 | 2,512,387.06 | 3,975,769.43 |
应付股利 | 14,515,435.48 | 3,515,435.48 | 4,313,641.00 | 4,524,864.00 |
其他应付款 | 925,937,833.86 | 451,117,878.62 | 483,194,457.99 | 904,136,371.08 |
一年内到期的流动 | 178,844,450.00 | 208,895,850.00 | 464,414,298.17 | 380,963,239.10 |
其他流动负债 | 1,005,502,622.51 | 1,010,955,123.82 | - | - |
流动负债合计 | 2,885,208,377.33 | 2,705,802,303.56 | 2,001,370,654.14 | 2,944,931,432.19 |
非流动负债： | ||||
长期借款 | 716,237,865.00 | 663,886,700.00 | 798,091,300.00 | 1,118,673,045.00 |
应付债券 | 4,696,763,675.77 | 4,629,633,697.08 | 4,616,070,260.53 | 4,101,102,936.18 |
长期应付款 | 266,901,668.00 | 279,611,708.00 | 497,274,342.81 | 316,031,009.52 |
专项应付款 | - | - | - | 188,718.43 |
递延所得税负债 | 1,217,033,665.72 | 1,217,033,665.72 | 1,217,033,665.72 | 1,217,033,665.72 |
其他非流动负债 | 76,033,979.00 | 77,856,234.00 | 40,930,152.00 | 10,584,000.00 |
非流动负债合计 | 6,972,970,853.49 | 6,868,022,004.80 | 7,169,399,721.06 | 6,763,613,374.85 |
负债合计 | 9,858,179,230.82 | 9,573,824,308.36 | 9,170,770,375.20 | 9,708,544,807.04 |
股东权益： | ||||
实收资本 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 |
资本公积 | 10,278,262,997.43 | 10,259,806,873.69 | 10,201,463,466.92 | 9,471,744,346.86 |
其他综合收益 | -7,602,294.63 | -2,555,426.70 | -4,730,960.27 | -5,106,076.82 |
专项储备 | 22,334,576.37 | 21,286,689.71 | 18,358,836.45 | 16,235,706.34 |
盈余公积 | 209,237,180.41 | 209,237,180.41 | 192,479,195.84 | 159,885,312.50 |
未分配利润 | 3,309,484,776.27 | 3,291,455,548.49 | 3,224,795,555.57 | 3,200,716,286.97 |
归属于母公司的所 有者权益合计 | 14,811,717,235.85 | 14,779,230,865.60 | 14,632,366,094.51 | 13,843,475,575.85 |
少数股东损益 | 1,334,073,891.18 | 1,344,713,639.56 | 1,324,637,975.03 | 1,315,301,751.47 |
所有者权益合计 | 16,145,791,127.03 | 16,123,944,505.16 | 15,957,004,069.54 | 15,158,777,327.32 |
负债和所有者权益总计 | 26,003,970,357.85 | 25,697,768,813.52 | 25,127,774,444.74 | 24,867,322,134.36 |
合并利润表
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
一、营业收入 | 389,515,972.60 | 2,250,091,785.78 | 2,075,156,038.05 | 1,422,143,697.82 |
减：营业成本 | 360,450,910.56 | 1,925,498,918.07 | 1,847,473,799.15 | 1,196,682,861.82 |
营业税金及附加 | 2,070,781.60 | 9,114,584.22 | 7,558,907.40 | 7,624,357.75 |
销售费用 | 3,306,435.14 | 13,131,990.32 | 15,715,739.62 | 5,399,060.25 |
管理费用 | 93,858,216.61 | 368,899,268.82 | 380,464,984.33 | 329,553,968.68 |
财务费用 | 103,069,219.77 | 400,569,560.98 | 377,485,837.71 | 309,951,393.27 |
资产减值损失 | 2,785,491.75 | 813,439.91 | 1,776,554.47 | -1,906,648.64 |
投资收益（损失以“－”号 填列） | 72,935.62 | -46,964,849.32 | -80,240,386.94 | 1,010,591,856.28 |
其中：对联营企业和营企业 的投资收益 | - | -72,546,808.94 | -84,848,036.35 | 1,010,591,856.28 |
二、营业利润 | -175,952,147.21 | -514,900,825.86 | -635,560,171.57 | 585,430,560.97 |
加：营业外收入 | 204,687,321.89 | 702,429,180.93 | 852,388,819.44 | 2,066,673,488.16 |
其中：处置非流动资产 利得 | - | 6,522,916.09 | 15,480,161.12 | 9,008,135.59 |
减：营业外支出 | 2,588,597.16 | 9,966,162.03 | 76,358,258.41 | 11,876,761.72 |
其中：非流动资产处置损失 | - | 1,362,505.34 | 67,656,013.80 | 5,306,868.72 |
三、利润总额（亏损总额以 “－”号填列） | 26,146,577.52 | 177,562,193.04 | 140,470,389.46 | 2,640,227,287.41 |
减：所得税费用 | 6,984,181.09 | 52,550,006.19 | 39,872,088.87 | 35,894,497.08 |
四、净利润（净亏损以“－” 号填列） | 19,162,396.43 | 125,012,186.85 | 100,598,300.59 | 2,604,332,790.33 |
归属于母公司所有者的净利 润 | 18,030,425.98 | 83,417,977.49 | 56,673,151.94 | 2,561,956,675.39 |
少数股东损益 | 1,131,970.45 | 41,594,209.36 | 43,925,148.65 | 42,376,114.94 |
未确认的投资收益 | - | - | - | - |
五、每股收益： | - | - | - | - |
六、其他综合收益 | -5,046,867.93 | 2,175,533.57 | 375,116.55 | -5,039,831.19 |
七、综合收益总额 | 14,115,528.50 | 127,187,720.42 | 100,973,417.14 | 2,599,292,959.57 |
归属于母公司所有者的综合 收益总额 | 12,983,558.05 | 85,593,511.06 | 57,048,268.49 | 2,556,916,844.63 |
归属于少数股东的综合收益 总额 | 1,131,970.45 | 41,594,209.36 | 43,925,148.65 | 42,376,114.94 |
合并现金流量表
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
一、经营活动产生的现金流量： | ||||
销售商品、提供劳务收到的现金 | 384,546,286.59 | 2,283,788,591.41 | 2,230,253,008.49 | 1,428,368,610.66 |
收到的税费返还 | - | 606,855.03 | 873,644.35 | - |
收到其他与经营活动有关的现金 | 565,363,197.96 | 1,235,736,114.28 | 1,334,294,390.78 | 1,499,091,377.51 |
经营活动现金流入小计 | 949,909,484.55 | 3,520,131,560.72 | 3,565,421,043.62 | 2,927,459,988.17 |
购买商品、接受劳务支付的现金 | 246,049,844.05 | 1,741,783,096.03 | 1,532,133,840.12 | 832,717,556.34 |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 203,390,282.02 | 563,311,719.08 | 543,430,902.36 | 481,118,558.24 |
支付的各项税费 | 39,601,770.76 | 108,147,883.14 | 115,078,081.05 | 76,974,179.02 |
支付其他与经营活动有关的现金 | 436,869,896.63 | 180,833,138.46 | 487,862,410.98 | 589,613,629.76 |
经营活动现金流出小计 | 925,911,793.46 | 2,594,075,836.71 | 2,678,505,234.51 | 1,980,423,923.36 |
经营活动产生的现金流量净额 | 23,997,691.09 | 926,055,724.01 | 886,915,809.11 | 947,036,064.81 |
二、投资活动产生的现金流量： | ||||
收回投资收到的现金 | 50,000,000.00 | - | 6,872,031.81 | - |
取得投资收益收到的现金 | 4,038,556.04 | 21,742,121.26 | 20,825,029.64 | 3,688,816.57 |
处置固定资产、无形资产和其他 长期资产收回的现金净额 | 1,308,439.49 | 119,145,766.47 | 156,832,556.62 | 19,588,841.27 |
处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额 | - | - | - | - |
收到其他与投资活动有关的现金 | - | 145,140,949.73 | 2,644,015,484.02 | 559,116,401.34 |
投资活动现金流入小计 | 55,346,995.53 | 286,028,837.46 | 2,828,545,102.09 | 582,394,059.18 |
购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 | 93,558,927.67 | 1,797,332,789.94 | 2,108,384,437.84 | 2,332,737,812.71 |
投资支付的现金 | 57,660,134.31 | 140,338,000.00 | - | 77,327,315.47 |
取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 | - | - | - | - |
支付其他与投资活动有关的现金 | - | 56,913,592.20 | 1,338,000,000.00 | 1,375,000,000.00 |
投资活动现金流出小计 | 151,219,061.98 | 1,994,584,382.14 | 3,446,384,437.84 | 3,785,065,128.18 |
投资活动产生的现金流量净额 | -95,872,066.45 | -1,708,555,544.68 | -617,839,335.75 | -3,202,671,069.00 |
合并现金流量表（续）
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
吸收投资收到的现金 | 52,543,876.26 | 199,542,082.34 | 732,272,673.00 | 384,824,700.00 |
取得借款收到的现金 | 168,425,590.00 | 915,521,330.00 | 922,791,300.00 | 2,902,458,850.00 |
发行债券收到的现金 | - | 1,000,000,000.00 | 500,000,000.00 | 2,000,000,000.00 |
收到其他与筹资活动有关的现 金 | - | - | 355,139,937.50 | 141,448,080.00 |
筹资活动现金流入小计 | 220,969,466.26 | 2,115,063,412.34 | 2,510,203,910.50 | 5,428,731,6300 |
偿还债务支付的现金 | 419,059,227.75 | 1,012,703,850.00 | 1,673,664,895.00 | 2,523,806,500.00 |
分配股利、利润或偿付利息支 付的现金 | 79,834,014.42 | 449,340,738.56 | 448,039,207.97 | 198,290,610.38 |
支付其他与筹资活动有关的现 金 | 9,724,063.52 | 81,045,688.37 | 148,803,622.39 | 57,284,518.03 |
筹资活动现金流出小计 | 508,617,305.69 | 1,543,090,276.93 | 2,270,507,725.36 | 2,779,381,628.41 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -287,647,839.43 | 571,973,135.41 | 239,696,185.14 | 2,649,350,001.59 |
四、汇率变动对现金及现金等 价物的影响 | -3,304,646.69 | -3,405,550.58 | -865,366.07 | 7,289,141.43 |
五、期末现金及现金等价物净 增加额 | -362,826,861.48 | -213,932,235.84 | 507,907,292.43 | 401,004,138.83 |
加：期初现金及现金等价物余 额 | 1,467,601,034.17 | 1,681,533,270.01 | 1,173,625,977.58 | 772,621,838.75 |
六、期末现金及现金等价物余 额 | 1,104,774,172.69 | 1,467,601,034.17 | 1,681,533,270.01 | 1,173,625,977.58 |
（二）母公司财务报表
x公司 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016
年 3 月 31 日的母公司资产负债表，以及 2013 年度、2014 年度、2015 年度和 2016
年 1-3 月的母公司利润表和母公司现金流量表如下：
母公司资产负债表
单位：元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动资产： | ||||
货币资金 | 580,221,331.47 | 900,082,143.76 | 1,154,613,308.86 | 684,385,660.45 |
应收账款 | 86,538,536.67 | 19,272,418.70 | 20,780,195.81 | 17,732,227.46 |
预付账款 | 1,555,689,077.65 | 1,558,604,428.60 | 1,198,342,751.90 | 1,027,126,559.92 |
其他应收款 | 1,053,194,055.45 | 631,363,805.45 | 923,860,650.69 | 883,322,495.17 |
存货 | 52,496,860.46 | 60,477,540.80 | 8,596,920.75 | 907,881.35 |
一年内到期的非 流动资产 | - | - | - | |
其他流动资产 | - | 60,000,000.00 | 1,330,000,000.00 | |
流动资产合计 | 3,328,139,861.70 | 3,169,918,670.64 | 3,366,193,828.01 | 3,943,474,824.35 |
非流动资产： | ||||
长期应收款 | - | - | - | |
长期股权投资 | 2,198,031,009.10 | 2,180,531,009.10 | 1,912,009,454.98 | 1,956,218,752.51 |
固定资产 | 1,065,679,724.21 | 1,067,357,382.04 | 869,570,530.16 | 900,255,210.11 |
在建工程 | 3,830,556,107.67 | 3,774,463,183.73 | 3,133,517,576.50 | 2,014,909,827.24 |
工程物资 | - | - | - | |
固定资产清理 | 2,300,375.06 | 2,300,375.06 | 2,300,375.06 | 2,300,375.06 |
无形资产 | 8,957,084,806.26 | 8,957,084,806.26 | 8,957,084,806.26 | 8,957,084,806.26 |
递延所得税资产 | 1,609,677.69 | 995,235.02 | 1,167,172.23 | 1,003,940.47 |
其他非流动资产 | - | - | - | |
非流动资产合计 | 16,055,261,699.99 | 15,982,731,991.21 | 14,875,649,915.19 | 13,831,772,911.65 |
资产总计 | 19,383,401,561.69 | 19,152,650,661.85 | 18,241,843,743.20 | 17,775,247,736.00 |
母公司资产负债表（续）
单位：元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动负债： | ||||
短期借款 | 200,000,000.00 | 400,000,000.00 | - | 412,000,000.00 |
应付账款 | 112,160,464.35 | 102,248,026.90 | 112,518,099.91 | 37,313,067.13 |
预收款项 | 6,648,405.44 | 7,799,502.10 | 2,773,816.96 | 3,400,919.27 |
应付职工薪酬 | 3,518,512.35 | 3,307,271.92 | 3,504,819.25 | |
应付利息 | 4,436,664.07 | 737,960.12 | 1,765,512.22 | 3,074,634.45 |
应付股利 | - | - | - | |
应交税金 | -4,966,585.21 | -7,175,711.81 | 594,385.77 | 535,546.24 |
其他应付款 | 433,347,921.74 | 171,013,697.82 | 156,799,970.78 | 658,032,894.78 |
一年内到期的流动负债 | 100,000,000.00 | 100,000,000.00 | 316,000,000.00 | 220,000,000.00 |
其他流动负债 | 1,000,000,000.00 | 1,010,891,849.32 | - | - |
流动负债合计 | 1,851,626,870.39 | 1,789,033,836.80 | 593,759,057.56 | 1,337,861,881.12 |
非流动负债： | ||||
长期借款 | 350,000,000.00 | 350,000,000.00 | 450,000,000.00 | 766,000,000.00 |
应付债券 | 4,696,763,675.77 | 4,629,633,697.08 | 4,616,070,260.53 | 4,101,102,936.18 |
递延收益 | - | - | - | |
专项应付款 | - | - | - | |
其他非流动负债 | - | - | - | |
非流动负债合计 | 5,046,763,675.77 | 4,979,633,697.08 | 5,066,070,260.53 | 4,867,102,936.18 |
负债合计 | 6,898,390,546.16 | 6,768,667,533.88 | 5,659,829,318.09 | 6,204,964,817.30 |
股东权益： | ||||
实收资本 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 | 1,000,000,000.00 |
资本公积 | 10,022,840,093.57 | 9,987,340,093.57 | 10,358,349,069.0 | 9,672,556,396.00 |
盈余公积 | 109,744,325.93 | 109,744,325.93 | 92,986,341.36 | 60,392,458.02 |
未分配利润 | 1,352,426,596.03 | 1,286,898,708.47 | 1,130,679,014.75 | 837,334,064.68 |
未确认投资损益 | - | - | - | |
少数股东损益 | - | - | - | |
未分配利润 | - | - | - | |
所有者权益合计 | 12,485,011,015.53 | 12,383,983,127.97 | 12,582,014,425.1 | 11,570,282,918.7 |
负债和所有者权益总计 | 19,383,401,561.69 | 19,152,650,661.85 | 18,241,843,743.2 | 17,775,247,736.0 |
母公司利润表
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
一、营业收入 | 291,308,863.78 | 1,117,819,326.27 | 906,254,108.51 | 310,203,442.98 |
减：营业成本 | 281,233,815.23 | 947,669,786.18 | 846,656,712.17 | 244,412,977.21 |
营业税金及附加 | 420,058.34 | 1,219,410.13 | 301,380.08 | 260,119.71 |
销售费用 | - | - | ||
管理费用 | 14,697,723.83 | 38,496,427.32 | 46,893,860.69 | 21,252,247.96 |
财务费用 | 87,291,500.21 | 349,654,213.11 | 204,589,390.16 | 208,577,168.52 |
资产减值损失 | 2,457,770.69 | -792,171.94 | 668,243.49 | -260,012.34 |
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） | - | - | ||
投资收益（损失以“－”号填列） | -70,531,753.70 | -86,543,770.56 | -86,641,784.78 | |
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | -70,531,753.70 | -87,209,297.53 | - | |
二、营业利润（亏损以“－”号填列） | -94,792,004.52 | -288,960,092.23 | -279,399,248.64 | -250,680,842.86 |
加：营业外收入 | 200,000,000.00 | 595,635,796.83 | 733,253,793.19 | 506,212,000.00 |
减：营业外支出 | 40,294,550.59 | 133,526,089.10 | 128,078,942.90 | 70,271,497.48 |
三、利润总额（亏损总额以 “－”号填列） | 64,913,444.89 | 173,149,615.50 | 325,775,601.65 | 185,259,659.66 |
减：所得税费用 | -614,442.67 | 171,937.21 | -163,231.76 | 87,279.75 |
四、净利润 | 65,527,887.56 | 172,977,678.29 | 325,938,833.41 | 185,172,379.91 |
五、其他综合收益 | - | - | - | |
六、综合收益总额 | 65,527,887.56 | 172,977,678.29 | 325,938,833.41 | 185,172,379.91 |
母公司现金流量表
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
一、经营活动产生的现金流量： | ||||
销售商品、提供劳务收到的现金 | 262,280,958.62 | 1,080,014,873.90 | 997,366,352.46 | 249,220,223.37 |
收到的税费返还 | - | - | ||
收到其他与经营活动有关的现金 | 362,752,618.83 | 1,521,814,497.21 | 1,243,678,779.88 | 1,644,799,061.35 |
经营活动现金流入小计 | 625,033,577.45 | 2,601,829,371.11 | 2,241,045,132.34 | 1,894,019,284.72 |
购买商品、接受劳务支付的现金 | 306,979,493.26 | 1,168,837,402.52 | 993,710,825.60 | 267,427,701.81 |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 7,160,660.00 | 10,137,172.26 | 9,257,023.38 | 9,041,101.74 |
支付的各项税费 | 7,992,385.52 | 15,550,742.45 | 27,740,946.16 | 460,370.68 |
支付其他与经营活动有关的现金 | 344,473,061.83 | 509,632,513.21 | 688,759,530.52 | 1,113,836,110.52 |
经营活动现金流出小计 | 666,605,600.61 | 1,704,157,830.44 | 1,719,468,325.66 | 1,390,765,284.75 |
经营活动产生的现金流量净额 | -41,572,023.16 | 897,671,540.67 | 521,576,806.68 | 503,253,999.97 |
二、投资活动产生的现金流量： | ||||
收回投资收到的现金 | - | - | - | |
取得投资收益收到的现金 | - | 14,071,260.27 | - | |
处置固定资产、无形资产和其他 长期资产收回的现金净额 | 220.00 | - | - | |
处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额 | - | - | ||
收到其他与投资活动有关的现金 | 110,000,000.00 | 2,544,290,193.18 | 550,000,000.00 | |
投资活动现金流入小计 | 110,000,220.00 | 2,558,361,453.45 | 550,000,000.00 | |
购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 | 54,284,753.00 | 1,029,397,535.22 | 1,569,207,834.46 | 1,763,478,216.28 |
投资支付的现金 | 17,500,000.00 | 1,055,520,000.00 | 15,180,000.00 | 57,624,400.00 |
取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 | - | - | ||
支付其他与投资活动有关的现金 | 50,000,000.00 | 1,270,000,000.00 | 1,370,000,000.00 | |
投资活动现金流出小计 | 71,784,753.00 | 2,134,917,535.22 | 2,854,387,834.46 | 3,191,102,616.28 |
投资活动产生的现金流量净额 | -71,784,753.00 | -2,024,917,315.2 2 | -296,026,381.01 | -2,641,102,616.28 |
母公司现金流量表（续）
单位：元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
吸收投资收到的现金 | 35,500,000.00 | 181,960,000.00 | 685,792,673.00 | 305,280,000.00 |
取得借款收到的现金 | 400,000,000.00 | - | 1,912,000,000.00 | |
收到其他与筹资活动有关的现金 | - | 500,000,000.00 | 2,000,000,000.00 | |
筹资活动现金流入小计 | 35,500,000.00 | 1,581,960,000.00 | 1,185,792,673.00 | 4,217,280,000.00 |
偿还债务支付的现金 | 200,000,000.00 | 316,000,000.00 | 632,000,000.00 | 1,660,000,000.00 |
分配股利、利润或偿付利息支付的 现金 | 41,432,221.05 | 386,495,390.55 | 297,115,450.26 | 83,979,099.61 |
支付其他与筹资活动有关的现金 | 571,815.08 | 6,750,000.00 | 12,000,000.00 | 12,000,000.00 |
筹资活动现金流出小计 | 242,004,036.13 | 709,245,390.55 | 941,115,450.26 | 1,755,979,099.61 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -206,504,036.13 | 872,714,609.45 | 244,677,222.74 | 2,461,300,900.39 |
四、汇率变动对现金及现金等价物 的影响 | - | - | ||
五、期末现金及现金等价物净增加 额 | -319,860,812.29 | -254,531,165.10 | 470,227,648.41 | 323,452,284.08 |
加：期初现金及现金等价物余额 | 900,082,143.76 | 1,154,613,308.86 | 684,385,660.45 | 360,933,376.37 |
六、期末现金及现金等价物余额 | 580,221,331.47 | 900,082,143.76 | 1,154,613,308.86 | 684,385,660.45 |
二、最近三年及一期财务报表范围的变化情况
x公司的报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。最近三年及一期发行人报告范围变化情况如下：
（一）2016 年 1-3 月合并报表范围变化情况
1、新增合并单位 1 家：
2016 年 1 月，舟山东奥工贸实业有限公司将所持舟山市永吉船务有限公司
（现已更名为浙江新一海化学品运输有限公司）的 100%股权转让给浙江新一海海运有限公司。标的股权转让于 2016 年 1 月取得舟山国资批复，本公司间接拥
有实质控制权，并自 2016 年 2 月起将其纳入合并范围。
2、本年无减少合并单位。
（二）2015 年度合并报表范围变化情况
1、新增合并单位 1 家：
新一海于 2015 年 4 月 22 日办妥工商设立登记手续，取得注册号为
330900000018398 的《企业法人营业执照》。本公司直接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2、减少合并单位 1 家。
2015 年 7 月，浙江舟山一海海运有限公司整体划转，自转让之日起不再纳入集团合并范围。
（三）2014 年度合并报表范围变化情况
1、新增合并单位 3 家：
自在巴士于 2014 年 10 月 28 日办妥工商设立登记手续，取得注册号为
330903000063702 的《企业法人营业执照》。该公司注册资本 550 万元，由子公
司舟山公交于 2014 年 12 月 31 日以货币资金缴付到位，持有其 60%的股权，本公司间接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2013 年 5 月，定海区财政局将所持浙江商旅客运的 100%股权转让给舟山汽
运。标的股权转让于 2013 年 12 月取得舟山国资批复，本公司间接拥有实质控制
权，并自 2014 年 1 月起将其纳入合并范围。
香港一海于 2014 年 1 月 4 日办妥工商设立登记手续，取得注册号为 1847263
的《企业法人营业执照》。该公司注册资本 5 万美元，由浙江舟山一海海运有限
公司于 2015 年 1 月 14 日以货币资金缴付到位，持有其 100%股权，本公司间接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2、减少合并单位 5 家：
2014 年 6 月，海星轮船整体吸收合并了其子公司舟山远大海运有限公司、舟山海星旅游集散中心有限公司。子公司自吸收合并之日起不再纳入合并范围。
2014 年 5 月，浙江舟山一海海运有限公司整体吸收合并了舟山市宇进船务
有限公司。子公司自吸收合并之日起不再纳入合并范围。
2014 年 10 月，通达客运整体吸收合并了舟山市通达高速客轮有限公司。子公司自吸收合并之日起不再纳入合并范围。
2014 年 4 月，舟山市交投汽车服务有限公司完成清算注销。该子公司自注销之日起不再纳入合并范围。
（四）2013 年度合并报表范围变化情况
1、新增合并单位 7 家：
本公司于 2013 年 4 月 3 日自舟山市普陀区国有资产投资经营有限公司和舟山市普陀区朱家尖资产经营有限责任公司分别受让了通达围垦的 20%股权。本公司业已付清股权转让款 5,762.44 万元，工商变更登记手续于 2013 年 4 月 10 日完成。股权转让后，本公司合计持有通达围垦 70%股权。本公司直接拥有实质控制权，本公司将 2013 年 4 月 10 日确定为购买日，并自 2013 年 4 月起将其纳入合并范围。
舟山市海峡农业开发有限公司于 2013 年 5 月 9 日办妥工商设立登记手续，
取得注册号为 330900000016438 的《企业法人营业执照》。该公司注册资本 800
万元，由子公司海峡轮渡于 2014 年 12 月 4 日以货币资金缴付到位，持有其 60%的股权，本公司间接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2013 年 1 月，子公司海星轮船受让xxx所持有的海星旅游 15.505%股权。
本公司业已付清股权转让款 589.10 万元，工商变更登记手续于 2013 年 11 月 4日完成。股权转让后，子公司海星轮船合计持有海星旅游 50.757%股权。本公司间接拥有实质控制权，本公司将 2013 年 11 月 4 日确定为购买日，并自 2013 年
11 月起将其纳入合并范围。
2013 年 4 月，子公司海星轮船分别受让了舟山市普陀高速客轮有限公司和
xxx所持有的海星金潮 28%和 5%股权，转让基准日为 2012 年 12 月 31 日。
本公司业已付清股权转让款 74.98 万元，工商变更登记手续于 2013 年 4 月 24 日完成。股权转让后，子公司-海星轮船合计持有海星金潮 65%股权。本公司间接拥有实质控制权，本公司将 2013 年 4 月 24 日确定为购买日，并自 2013 年 4 月
起将其纳入合并范围。
玖玖酒店于 2013 年 4 月 3 日办妥工商设立登记手续，取得注册号为
330905000002309 的《企业法人营业执照》。该公司注册资本 100 万元，由海星
金潮于 2013 年 6 月 14 日以货币资金缴付到位，持有其 100%的股权，本公司间接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2013 年 5 月，子公司海星轮船自中国海员工会海星轮船委员会受让其所持有的远大船舶 100%股权。本公司业已付清股权转让款 50 万元，工商变更登记手续于 2013 年 5 月 29 日完成。股权转让后，子公司海星轮船持有远大船舶 100%
股权。本公司间接拥有实质控制权，本公司将 2013 年 5 月 29 日确定为购买日，
并自 2013 年 6 月起将其纳入合并范围。
2013 年 6 月，浙江舟山一海海运有限公司自舟山市劳动力综合服务公司受让其所持有的万里船服 40%股权。本公司业已付清股权转让款 12 万元，工商变更登记手续于 2013 年 6 月 21 日完成。股权转让后，浙江舟山一海海运有限公司合计持有舟山市万里船员服务有限公司 75%股权。本公司间接拥有实质控制权，本公司将 2013 年 6 月 21 日确定为购买日，并自 2013 年 6 月起将其纳入合并范围。
金塘出租于 2013 年 3 月 25 日办妥工商设立登记手续，取得注册号为
330907000005402 的《企业法人营业执照》。该公司注册资本 518 万元，于 2013
年 1 月 16 日以货币资金缴付到位，子公司舟山汽运持有其 70%的股权，本公司间接拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并范围。
2、本年无减少合并单位。
三、最近三年及一期主要财务指标
（一）主要财务指标
1、合并报表财务指标
财务指标 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动比率（倍） | 3.13 | 3.26 | 4.34 | 3.17 |
速动比率（倍） | 0.75 | 0.72 | 1.10 | 1.03 |
资产负债率（%） | 37.91 | 37.26 | 36.50 | 39.04 |
贷款偿还率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
利息偿付率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
EBITDA（万元） | 18,549.34 | 81,927.77 | 78,429.70 | 315,386.77 |
债务资本比（%） | 31.23 | 31.75 | 30.41 | 31.60 |
财务指标 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
应收账款xx率（次） | 3.11 | 25.49 | 24.05 | 18.29 |
存货xx率（次） | 0.07 | 0.37 | 0.35 | 0.45 |
利息保障倍数（倍） | 1.15 | 1.26 | 1.14 | 8.92 |
EBITDA 利息倍数（倍） | 1.58 | 1.66 | 1.60 | 9.56 |
总资产xx率（次） | 0.02 | 0.09 | 0.08 | 0.07 |
总资产报酬率（%） | 0.10 | 2.45 | 2.25 | 14.18 |
2、母公司财务指标
财务指标 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
流动比率（倍） | 1.77 | 1.77 | 5.67 | 2.95 |
速动比率（倍） | 0.93 | 0.87 | 3.64 | 2.18 |
资产负债率（%） | 35.59 | 35.34 | 31.03 | 34.91 |
贷款偿还率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
利息偿付率（%） | 100 | 100 | 100 | 100 |
财务指标 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
应收账款xx率（次） | 5.51 | 55.82 | 47.06 | 34.99 |
存货xx率（次） | 4.98 | 27.44 | 178.15 | 538.42 |
利息保障倍数（倍） | 1.58 | 1.38 | 1.72 | 1.73 |
总资产报酬率（%） | 0.79 | 1.89 | 3.71 | 2.54 |
上述财务指标计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产-存货-预付款项）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；
（4）贷款偿还率＝实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
（5）利息偿付率＝实际利息支出/应付利息支出；
（6）应收账款xx率＝营业收入/应收账款平均余额；
（7）存货xx率＝营业成本/存货平均余额；
（8）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用的利息支出）/（财务费用的利息支出+资本化xxxx）；
（0）债务资本比率＝全部债务/（全部债务+所有者权益）；全部债务=短期债务+长期债务；
短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债+短期融资券；
长期债务=长期借款+应付债券+融资租赁款；
（10）总资产xx率=营业收入/资产总额平均余额；
（11）总资产报酬率=（利润总额+财务费用的利息支出）/资产总额平均余额；
（12）EBITDA =利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销；
（13）EBITDA 利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）；
（二）净资产收益率
财务指标 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
加权平均净资产收益率(%) | 0.12 | 0.38 | 0.40 | 20.64 |
扣除非经常性损益后 加权平均净资产收益率(%) | -1.24 | -2.68 | -5.12 | -4.74 |
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号--净资产收益率的计算及披露》（2010 年修订）的要求计算的净资产收益率如下（合并报表口径）：
四、管理层讨论与分析
公司管理层以最近三年及一期公司财务报表为基础，对其资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力及可持续性、未来发展目标进行了如下分析：
（一）资产负债结构分析
1、资产分析
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
流动资产合计 | 904,101.93 | 34.77% | 883,183.90 | 34.37% | 868,227.20 | 34.55% | 932,172.35 | 37.49% |
非流动资产合计 | 1,696,295.10 | 65.23% | 1,686,592.98 | 65.63% | 1,644,550.25 | 65.45% | 1,554,559.87 | 62.51% |
资产总计 | 2,600,397.04 | 100.00% | 2,569,776.88 | 100.00% | 2,512,777.44 | 100.00% | 2,486,732.21 | 100.00% |
截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日及2016年3月31日，公司的总资产分别为2,486,732.21万元、2,512,777.44万元、2,569,776.88万元和 2,600,397.04万元，资产规模随业务发展稳步增加。报告期内，非流动资产在资产构成中占有较高比例，符合所处行业的特点。
报告期内，公司资产的构成情况如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 金额 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
流动资产 | ||||||||
货币资金 | 110,487.49 | 4.25% | 146,770.19 | 5.71% | 170,179.06 | 6.77% | 123,067.91 | 4.95% |
应收票据 | 230.00 | 0.01% | 130.00 | 0.01% | - | - | - | - |
应收账款 | 16,567.43 | 0.64% | 8,446.56 | 0.33% | 9,210.99 | 0.37% | 8,048.48 | 0.32% |
预付款项 | 157,791.18 | 6.07% | 157,840.73 | 6.14% | 123,735.09 | 4.92% | 106,908.46 | 4.30% |
应收利息 | - | - | 11.83 | 0.00% | - | - | - | - |
应收股利 | 92.07 | 0.00% | 92.07 | 0.00% | - | - | - | - |
其他应收款 | 87,379.19 | 3.36% | 37,851.77 | 1.47% | 33,922.36 | 1.35% | 37,517.23 | 1.51% |
存货 | 530,142.17 | 20.39% | 530,616.86 | 20.65% | 523,787.46 | 20.84% | 521,649.34 | 20.98% |
其他流动资产 | 1,412.40 | 0.05% | 1,423.90 | 0.06% | 7,392.22 | 0.29% | 134,980.92 | 5.43% |
流动资产合计 | 904,101.93 | 34.77% | 883,183.90 | 34.37% | 868,227.20 | 34.55% | 932,172.35 | 37.49% |
非流动资产 | ||||||||
可供出售金融资产 | 5,391.88 | 0.21% | 5,391.88 | 0.21% | 5,260.08 | 0.21% | 5,280.08 | 0.21% |
长期股权投资 | 92,910.47 | 3.57% | 96,505.65 | 3.76% | 89,555.49 | 3.56% | 98,914.55 | 3.98% |
固定资产 | 273,202.04 | 10.51% | 267,984.56 | 10.43% | 294,573.72 | 11.72% | 326,413.78 | 13.13% |
在建工程 | 417,997.95 | 16.07% | 409,967.27 | 15.95% | 341,525.95 | 13.59% | 208,810.82 | 8.40% |
固定资产清理 | 899.39 | 0.03% | 901.85 | 0.04% | 900.75 | 0.04% | 900.75 | 0.04% |
无形资产 | 900,634.07 | 34.63% | 900,672.58 | 35.05% | 901,939.10 | 35.89% | 901,145.04 | 36.24% |
商誉 | 776.77 | 0.03% | 776.77 | 0.03% | 671.15 | 0.03% | 671.15 | 0.03% |
长期待摊费用 | 2,410.26 | 0.09% | 2,355.19 | 0.09% | 2,206.53 | 0.09% | 1,718.74 | 0.07% |
递延所得税资产 | 105.35 | 0.00% | 41.77 | 0.00% | 104.42 | 0.00% | 93.83 | 0.00% |
其他非流动资产 | 1,966.91 | 0.08% | 1,995.46 | 0.08% | 7,813.07 | 0.31% | 10,611.13 | 0.43% |
非流动资产合计 | 1,696,295.10 | 65.23% | 1,686,592.98 | 65.63% | 1,644,550.25 | 65.45% | 1,554,559.87 | 62.51% |
资产总计 | 2,600,397.04 | 100.00% | 2,569,776.88 | 100.00% | 2,512,777.44 | 100.00% | 2,486,732.21 | 100.00% |
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司流动资产分别为 932,172.35 万元、868,227.20 万元、883,183.90万元和 904,101.93 万元，占比分别为 37.49%、34.55%、34.37%和 34.77%；非流动资产分别为 1,554,559.87 万元、1,644,550.25 万元、1,686,592.98 万元和
1,696,295.10 万元，占比分别为 62.51%、65.45%、65.63%和 65.23%。从整体结构上看，货币资金、预付款项、存货、固定资产、在建工程和无形资产最近三年及一期末合计占总资产的比例均维持在 90%以上，具体分析如下：
（1）货币资金
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司货币资金余额分别为 123,067.91 万元、170,179.06 万元、
146,770.19 万元和 110,487.49 万元。2014 年末较 2013 年末增加 47,111.15 万元，增加 38.28%，主要原因系公司委托贷款及保本理财产品到期赎回所致。2015 年末较 2014 年末减少 13.76%。
（2）预付款项
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司预付款项期末余额分别为 106,908.46 万元、123,735.09 万元、
157,840.73 万元和 157,791.18 万元，占总资产的比例分别为 4.30%、4.92%、6.14%
和 6.07%。
公司预付账款主要系购买舟山连岛大桥一期资产支付舟山海峡大桥发展公
司的资产收购款。截至 2016 年 3 月 31 日，公司预付款项前五名情况如下表示：
单位：万元
单位名称 | 与本公司关系 | 账面余额 | 所占比例 | 款项性质 |
舟山海峡大桥发展公司 | 非关联方 | 119,822.00 | 75.91% | 资产收购款 |
临城华中村 | 非关联方 | 22,630.52 | 14.34% | 拆迁费、预征款 |
舟山市新城综合开发建设公司 | 非关联方 | 7,915.20 | 5.01% | 拆迁费、预征款 |
舟山港务集团置业有限公司 | 非关联方 | 1,378.69 | 0.87% | 合资建房款 |
石油化工股份有限公司舟山分公司 | 非关联方 | 299.44 | 0.19% | 预付款 |
合计 | 152,045.85 | 96.33% |
（3）存货
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司存货期末余额分别为 521,649.34 万元、523,787.46 万元、
530,616.86 万元和 530,142.17 万元，占总资产的比例分别为 20.98%、20.84%、
20.65%和 20.39%。
公司存货主要系通达围垦开发成本，根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴评报字（2013）第 914 号评估报告，通达围垦存货于评估基准日，即
2013 年 3 月 31 日的评估价值为 51.57 亿元，均为舟山市后沙洋地块开发项目的开发成本。
最近三年及一期公司存货构成如下所示：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
围垦开发成本 | 521,311.65 | 98.33% | 520,788.95 | 98.15% | 518,780.27 | 99.04% | 517,010.39 | 99.11% |
原材料 | 8,526.86 | 1.61% | 9,266.75 | 1.75% | 4,112.17 | 0.79% | 3,864.86 | 0.74% |
在产品 | 193.64 | 0.04% | 270.19 | 0.05% | 782.20 | 0.15% | 727.39 | 0.27% |
低值易耗品 | 44.01 | 0.01% | 70.37 | 0.01% | 59.29 | 0.01% | 27.50 | 0.01% |
库存商品 | 66.03 | 0.01% | 220.60 | 0.04% | 53.66 | 0.01% | 19.21 | 0.00% |
合计 | 530,142.17 | 100.00% | 530,616.86 | 100.00% | 523,787.46 | 100.00% | 521,649.34 | 100.00% |
（4）固定资产
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 及 2016 年
3 月 31 日，固定资产期末账面余额分别为 326,413.78 万元、294,573.72 万元、
267,984.56 万元和 273,202.04 万元，占总资产的比例分别为 13.13%、11.72%、
10.43%和 10.51%。公司固定资产以房屋建筑物及运输设备为主，最近三年及一期两项账面价值合计占比均超过固定资产全部账面价值的 90%。作为一家交通运输型企业，公司固定资产能较好的保障生产经营的稳步进行。
（5）在建工程
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司在建工程期末账面余额分别为 208,810.82 万元、341,525.95万元、409,967.27 万元和 417,997.95 万元，占总资产的比例分别为 8.40%、13.59%、 15.95%和 16.07%。
2014 年末在建工程较 2013 年末增加 132,715.12 万元，增加 63.56%，主要系
新增临城至北蝉钓梁疏港公路、北向疏港展茅至东港段和 329 国道白泉至勾山段
等交通基础设施建设项目以及定马公路改建工程等项目的持续投入。公司 2015
年末在建工程较 2014 年末增加 68,441.32 万元，增加 20.04%，主要系定马公路
改建工程、北向疏港展茅至东港段和 329 国道白泉至勾山段等交通基础设施建设项目的投入增加。随着舟山群岛海洋新区建设的铺开，公司面临着黄金发展期，公司将逐步扩大经营性公路及连岛大桥的建设，公司的在建工程规模仍将保持增长。
截至 2016 年 3 月 31 日，发行人在建项目的具体情况如下：
单位：亿元
项目名称 | 投资总额 | 2016 年 3 月末累计投资额 |
329 国道舟山段改建工程 | 49.35 | 9.04 |
舟山定海至马岙公路改建工程 | 7.97 | 8.40 |
舟山金塘岛互通至大浦口疏通港公路工段 | 7.13 | 7.78 |
临城至北蝉钓梁疏港公路 | 5.39 | 4.56 |
329 国道舟山朱家尖大桥扩建工程 | 4.53 | 4.08 |
北向疏港展茅至东港段 | 3.80 | 3.23 |
合计 | 78.17 | 37.09 |
发行人在建工程主要为交通基础设施项目，主要通过银行间渠道融资和财政补贴满足建设资金需求，重点在建项目配套有专项补助、普陀山门票分成等收益来源，相关专项补助和普陀山门票分成已根据《舟山市人民政府专题会议纪要》
（【2012】99 号、舟山市人民政府文件（舟政函【2012】46 号）及舟山市财政局文件（舟财企【2009】47 号）等逐步落实，可覆盖项目建设投资支出，资金xx能力较强。
另外，公司未来几年还将建设松山岛旅游开发项目，投资规模为 7.50 亿元，将通过旅游休闲项目经营实现投资回报。
（6）无形资产
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司无形资产期末账面余额分别为 901,145.04 万元、901,939.10 万元、900,672.58 万元和 900,634.07 万元，占总资产的比例分别为 36.24%、35.89%、 35.05%和 34.63%。公司无形资产主要为土地使用权，截至 2016 年 3 月 31 日， 公司土地使用权账面价值 900,610.45 万元，占无形资产总额的 100.00%。
2、负债分析
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
流动负债合计 | 288,520.84 | 29.27% | 270,580.23 | 28.26% | 200,137.07 | 21.82% | 294,493.14 | 30.33% |
非流动负债合计 | 697,297.09 | 70.73% | 686,802.20 | 71.74% | 716,939.97 | 78.18% | 676,361.34 | 69.67% |
负债总计 | 985,817.92 | 100.00% | 957,382.43 | 100.00% | 917,077.04 | 100.00% | 970,854.48 | 100.00% |
截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日及2016年3月31日，公司的总负债分别为970,854.48 万元、917,077.04 万元、957,382.43 万元和 985,817.92万元。报告期内公司非流动负债占负债总额的比例有所提高，考虑到重资产的行业特性，公司计划继续调整债务结构，使公司资产负债结构更匹配，本次公司债成功发行后，公司长短期债务的结构配置将进一步优化。
报告期内，公司负债的构成情况如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 2015 年 12 月 31 日 | 2014 年 12 月 31 日 | 2013 年 12 月 31 日 |
金额 | 金额 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
流动负债： | ||||||||
短期借款 | 46,867.47 | 4.75% | 70,885.00 | 7.40% | 61,455.00 | 6.70% | 110,145.50 | 11.35% |
应付票据 | 0.00% | 4,000.00 | 0.44% | 4,000.00 | 0.41% | |||
应付账款 | 20,385.52 | 2.07% | 19,452.35 | 2.03% | 27,389.19 | 2.99% | 39,398.01 | 4.06% |
预收款项 | 3,260.83 | 0.33% | 3,135.15 | 0.33% | 3,458.41 | 0.38% | 3,903.89 | 0.40% |
应付职工薪酬 | 5,522.80 | 0.56% | 8,902.53 | 0.93% | 7,630.12 | 0.83% | 5,889.86 | 0.61% |
应交税费 | -1,404.96 | -0.14% | 100.68 | 0.01% | 760.87 | 0.08% | 1,795.86 | 0.18% |
应付利息 | 1,409.15 | 0.14% | 656.09 | 0.07% | 251.24 | 0.03% | 397.58 | 0.04% |
应付股利 | 1,451.54 | 0.15% | 351.54 | 0.04% | 431.36 | 0.05% | 452.49 | 0.05% |
其他应付款 | 92,593.78 | 9.39% | 45,111.79 | 4.71% | 48,319.45 | 5.27% | 90,413.64 | 9.31% |
一年内到期的非流动 负债 | 17,884.45 | 1.81% | 20,889.59 | 2.18% | 46,441.43 | 5.06% | 38,096.32 | 3.92% |
其他流动负债 | 100,550.26 | 10.20% | 101,095.51 | 10.56% | - | - | - | - |
流动负债合计 | 288,520.84 | 29.27% | 270,580.23 | 28.26% | 200,137.07 | 21.82% | 294,493.14 | 30.33% |
非流动负债： | ||||||||
长期借款 | 71,623.79 | 7.27% | 66,388.67 | 6.93% | 79,809.13 | 8.70% | 111,867.30 | 11.52% |
应付债券 | 469,676.37 | 47.64% | 462,963.37 | 48.36% | 461,607.03 | 50.33% | 410,110.29 | 42.24% |
长期应付款 | 26,690.17 | 2.71% | 27,961.17 | 2.92% | 49,727.43 | 5.42% | 31,603.10 | 3.26% |
专项应付款 | 0.00% | - | - | 18.87 | 0.0019% | |||
递延所得税负债 | 121,703.37 | 12.35% | 121,703.37 | 12.71% | 121,703.37 | 13.27% | 121,703.37 | 12.54% |
其他非流动负债 | 7,603.40 | 0.77% | 7,785.62 | 0.81% | 4,093.02 | 0.45% | 1,058.40 | 0.11% |
非流动负债合计 | 697,297.09 | 70.73% | 686,802.20 | 71.74% | 716,939.97 | 78.18% | 676,361.34 | 69.67% |
负债合计 | 985,817.92 | 100.00% | 957,382.43 | 100.00% | 917,077.04 | 100.00% | 970,854.48 | 100.00% |
从负债整体结构上看，公司长短期负债分布较为合理，短期借款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款和递延所得税负债为公司最近三年及一期负债的主要构成部分，具体分析如下：
（1）短期借款
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，短期借款余额分别为 110,145.50 万元、61,455.00 万元、70,885.00万元和 46,867.47 万元，占总负债的比重分别为 11.35%、6.70%、7.40%和 4.75%。 2014 年期末数较 2013 年期末数减少 48,690.50 万元，主要因公司调整负债结构，
增加长期负债降低短期负债所致。
（2）其他应付款
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司其他应付款分别为 90,413.64 万元、48,319.45 万元、45,111.79万元和 92,593.78 万元，占总负债的比例分别为 9.31%、5.27%、4.71%和 9.39%。公司其他应付款主要为往来款及车辆承包风险押金。2016 年 3 月末其他应付款较 2015 年期末数增加 47,482.00 万元，主要系新增未付舟山市财政局 21,315.00万元往来款所致。
（3）长期借款
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司长期借款分别为 111,867.30 万元、79,809.13 万元、66,388.67万元和 71,623.79 万元，占总负债的比例分别为 11.52%、8.70%、6.93%和 7.27%，整体呈下降趋势。公司长期借款的下降主要因公司丰富融资渠道，增加中期票据和非公开定向债务融资工具等其他融资负债所致。
（4）应付债券
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司应付债券分别为 410,110.29 万元、461,607.03 万元、462,963.37万元和 469,676.37 万元，占总负债的比例分别为 42.24%、50.33%、48.36%和 47.64%。公司应付债券的增加主要是由于车辆、船舶等交通运输设备投资及道路、桥梁等交通基础项目建设对长期资金需求较大所致。2013 年期末数较 2012 年期末数增加 206,979.48 万元，主要系 2013 年公司发行了 5 亿元中期票据和 15 亿元非公开定向债务融资工具所致。
（5）长期应付款
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司长期应付款分别为 31,603.10 万元、49,727.43 万元、27,961.17万元和 26,690.17 万元，占总负债的比例分别为 3.26%、5.42%、2.92%和 2.71%。公司期末长期应付款主要为应付融资租赁款。
（6）递延所得税负债
截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日及 2016
年 3 月 31 日，公司递延所得税负债分别为 121,703.37 万元、121,703.37 万元、
121,703.37 万元和 121,703.37 万元，占总负债的比例分别为 12.54%、13.27%、
12.71%和 12.35%。2013 年末较 2012 年末增加 121,703.37 万元，系非同一控制下企业合并确认的递延所得税负债增加所致。
（二）现金流量分析
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
经营活动现金流入小计 | 94,990.95 | 352,013.16 | 356,542.10 | 292,746.00 |
其中：销售商品、提供劳务收到的现金 | 38,454.63 | 228,378.86 | 223,025.30 | 142,836.86 |
经营活动现金流出小计 | 92,591.18 | 259,407.58 | 267,850.52 | 198,042.39 |
其中：购买商品、接受劳务支付的现金 | 24,604.98 | 174,178.31 | 153,213.38 | 83,271.76 |
经营活动产生的现金流量净额 | 2,399.77 | 92,605.57 | 88,691.58 | 94,703.61 |
投资活动产生的现金流量净额 | -9,587.21 | -170,855.55 | -61,783.93 | -320,267.11 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -28,764.78 | 57,197.31 | 23,969.62 | 264,935.00 |
现金及现金等价物净增加额 | -36,282.69 | -21,393.22 | 50,790.73 | 40,100.41 |
1、经营活动产生的现金流量分析
公司经营活动现金流入主要来自销售商品、提供劳务收到的现金。2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 94,703.61 万元、88,691.58 万元、92,605.57 万元和 2,399.77 万元，持续保持净流入，显示公司在保持主营业务稳定增长的同时实现了良好的现金回报。
2、投资活动产生的现金流量分析
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-320,267.11 万元、-61,783.93 万元、-170,855.55 万元和-9,587.21
万元，投资活动现金流量金额持续为负，主要为各项在建的道路、桥梁等交通基础设施项目不断推进及运输设备购置使得投入资金增加。
公司 2013 年度投资性现金净流出较大，主要由于 2013 年度支付了 90,750.80万元的跨海大桥一期项目和其他道路资产收购款；新增在建工程支出近 67,000.00 万元；购买理财产品、信托资金和委托贷款支付了 81,600.00 万元其他
与投资活动有关的现金净流出所致。
3、筹资活动产生的现金流量分析
公司筹资活动现金流入与流出主要为银行贷款融资、企业债券融资、中期票据、融资租赁和贷款本息偿付。2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 264,935.00 万元、23,969.62 万元、 57,197.31 万元和-28,764.78 万元，报告期内公司筹资活动现金整体呈现净流入，主要是报告期内公司为确保车辆、船舶等运输设备投资和道路、桥梁等交通基础设施项目建设的稳步进行增加了债务融资所致。
公司 2013 年度筹资活动现金净流入较大，主要由于当期新增发行 150,000.00
万元非定向债务融资工具所致。
总体来看，目前公司的外部融资渠道较为丰富，受宏观经济政策和货币政策的影响较小。本次债券成功发行后，能合理发挥财务杠杆作用，适度调整公司负债结构，进一步增强资金利用的稳定性，为后续公司扩大经营规模及资产投资提供有力保障。
（三）偿债能力分析
从短期偿债指标来看，截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015
年 12 月 31 日及 2016 年 3 月 31 日，公司流动比率分别为 3.17、4.34、3.26 和 3.13，速动比率分别为 1.03、1.10、0.72 和 0.75，短期偿债指标较好，2013 年末流动比率较 2012 年末大幅提高，主要因发行人吸收合并通达围垦后存货资产大幅提升所致。发行人注重通过长期债务融资满足公司长期资产投资，使资产与负债结构得到更合理的匹配，短期偿债指标良好。
从长期偿债指标来看，截至 2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2015
年 12 月 31 日及 2016 年 3 月 31 日，公司资产负债率分别为 39.04%、36.50%、
37.26%和 37.91 %，公司正进行稳健的债务管理，合理调整固定资产购置及项目建设支出与债务融资规模，资产负债率总体保持平稳且处于较低水平，长期偿债指标良好。
从利息保障倍数来看，发行人 2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年
1-3 月份的利息保障倍数分别为 8.92 倍、1.14 倍、1.26 和 1.15 倍。公司的息税前
利润完全可以覆盖公司的利息费用支出。除 2013 年因实现非同一控制下企业合并之购买日之前的股权投资增值收益使得当期利息保障倍数较高外，报告期内公司利息保障倍数有所下降，主要因公司固定资产投资较多，债务融资增长较快，利息支出大幅增加所致。但随着公司各项工程陆续建成投产，公司未来收入及利润进一步提升，利息保障倍数有望得到提高。
从贷款偿还率来看，公司自成立以来，始终按期偿还有关债务。公司经营状况良好，且具有较好的发展前景，在生产经营过程中，公司与商业银行等金融机构建立了长期的良好合作关系。公司的贷款到期均能按时偿付，从未出现逾期情况，具有良好的资信水平。
（四）盈利能力分析
报告期内公司主要经营情况如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
营业收入 | 38,951.60 | 225,009.18 | 207,515.60 | 142,214.37 |
营业成本 | 36,045.09 | 192,549.89 | 184,747.38 | 119,668.29 |
销售费用 | 330.64 | 1,313.20 | 1,571.57 | 539.91 |
管理费用 | 9,385.82 | 36,889.93 | 38,046.50 | 32,955.40 |
财务费用 | 10,306.92 | 40,056.96 | 37,748.58 | 30,995.14 |
营业利润 | -17,595.21 | -51,490.08 | -63,556.02 | 58,543.06 |
利润总额 | 2,614.66 | 17,756.22 | 14,047.04 | 264,022.73 |
净利润 | 1,916.24 | 12,501.22 | 10,059.83 | 260,433.28 |
1、营业收入及毛利分析
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
营业收入 | 38,951.60 | 225,009.18 | 207,515.60 | 142,214.37 |
营业成本 | 36,045.09 | 192,549.89 | 184,747.38 | 119,668.29 |
毛利额 | 2,906.51 | 32,459.29 | 22,768.22 | 22,546.08 |
毛利率 | 7.46% | 14.43% | 10.97% | 15.85% |
公司 2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月份，营业收入分别为 142,214.37 万元、207,515.60 万元、225,009.18 和 38,951.60 万元，报告期内营
业收入整体呈现上升趋势。公司 2014 年度毛利率较 2013 年度下降 4.88%，主要系公司大宗商品贸易业务营业收入大幅增加而该板块毛利率较低，从而导致整体毛利率下降所致。
（1）营业收入的构成及变动分析
单位：万元
产品名称 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
水上货运业务 | 3,649.37 | 9.37% | 19,214.97 | 8.54% | 28,854.02 | 13.90% | 38,243.59 | 26.89% |
水上客运业务 | 13,491.34 | 34.64% | 48,608.06 | 21.60% | 53,732.72 | 25.89% | 41,874.78 | 29.44% |
道路客运业务 | 8,590.74 | 22.05% | 37,921.81 | 16.85% | 38,223.27 | 18.42% | 34,580.70 | 24.98% |
贸易业务 | 8,705.06 | 22.35% | 78,127.71 | 34.72% | 57,994.21 | 27.95% | 647.34 | 0.46% |
旅游服务及船舶修 造等 | 4,336.71 | 11.13% | 18,122.91 | 8.05% | 12,622.63 | 6.08% | 11,890.88 | 8.36% |
主营业务收入小计 | 38,773.22 | 99.54% | 201,995.47 | 89.77% | 191,426.85 | 92.25% | 127,237.29 | 89.47% |
其他业务收入 | 178.38 | 0.46% | 23,013.71 | 10.23% | 16,088.75 | 7.75% | 14,977.08 | 10.53% |
营业收入合计 | 38,951.60 | 100.00% | 225,009.18 | 100.00% | 207,515.60 | 100.00% | 142,214.37 | 100.00% |
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司主营业务收入分别为 127,237.29 万元、191,426.85 万元、201,995.47 万元和 38,773.22 万元，各年度
占营业收入的比例均维持在近 90%以上。
在收入构成方面，水上货运业务、水上客运业务、道路客运业务、贸易业务和旅游服务是营业收入的主要来源。主营业务收入增长较快的原因是，控股子公司海峡轮渡、海星轮船水上客运业务收入的增长，带动了公司整体主营业务收入的增长。同时，公司 2013 年末开始从事油品贸易业务，贸易业务板块收入大幅增长。
①水上货运业务
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司水上货运业务的收入分别为 38,243.59 万元、28,854.02 万元、19,214.97 万元和 3,649.37 万元，主要为电煤、谷物、矿砂等干散货运输收入，受国际经济及大宗商品贸易的影响较为
明显。
2014 年度公司水上货运业务收入较 2013 年度减少 9,389.57 万元，主要原因受国内经济增速下滑影响，电煤和矿砂等贸易下降，导致航运业不景气引起。为盘活航运资产，做大做强航运产业，公司将对航运资产进行整合重组。2015 年 4月公司组建成立新一海，拟承接浙江舟山一海海运有限公司和海星轮船全部航运相关资产，成为公司旗下唯一一家从事水上货运业务的公司。新一海将承接原有 51 万吨运力，2 年内通过自身船舶购置、资产收购等方式形成 100 万吨运力。
②水上客运业务
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司水上客运业务的收入分别为 41,874.78 万元、53,732.72 万元、48,608.06 万元和 13,491.34 万元，是公司重要的收入来源和核心业务之一，也是营业收入持续增长的基本保证。
随着舟山跨海大桥的开通，传统的长线水上客运业务受到xx冲击，业务规模不断萎缩，但短途水上客运业务随着入岛旅游人数的大幅增长迎来的新的发展机遇。公司水上客运主要以舟山“旅游金三角”（普陀山-朱家尖-沈家门）为核心，主要经营以普陀山为中心的八条专用航道，具有较强的垄断优势，2014 年以来得益于短途客运的提价和游客的增加，收入增长明显。
③道路客运业务
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司道路客运业务的收入分别为 34,580.70 万元、38,223.27 万元、37,921.81 万元和 8,590.74 万元，随着舟山跨海大桥的开通及规划环岛跨海大桥的建设，公司长途道路客运业务收入增长前景良好，是公司营业收入持续增长的重要保障。
④贸易业务
公司依托现有交通运输客户资源积极拓展油品贸易业务，2014 年度、2015年度及 2016 年 1-3 月，贸易业务的收入分别为 57,994.21 万元、78,127.71 万元和
8,705.06 万元，成为公司营业收入新的增长点。随着舟山群岛新区建设的不断推进，交通运输及物流企业陆续进驻，依靠国资背景优势公司油品贸易业务将进一步做大做强。
⑤旅游服务及船舶修造业务
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司旅游服务及船舶修
造等业务的收入分别为 11,890.88 万元、12,622.63 万元、18,122.91 万元和 4,336.71万元，实现稳步增长。旅游服务为公司多元化发展的重要组成部分，随着舟山旅游资源的进一步开发建设，公司旅游服务业务经营环境将进一步改善，为公司提供了稳定的经营现金流入。
随着舟山群岛新区战略地位持续提升，交通基础设施建设将大跨步推进，交通旅游资源也将进一步开发整合，将积极带动公司主营业务的增长。
（2）营业毛利分析
报告期内公司毛利的来源及构成情况如下：
单位：万元
产品名称 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
水上货运业务 | -1,065.23 | -36.65% | -2,198.90 | -6.77% | -1,110.44 | -4.88% | 1,093.42 | 4.85% |
水上客运业务 | 3,992.84 | 137.38% | 13,010.52 | 40.08% | 12,637.18 | 55.50% | 7,434.90 | 32.98% |
道路客运业务 | -1,225.78 | -42.17% | -2,550.26 | -7.86% | -2,629.87 | -11.55% | 95.24 | 0.42% |
贸易业务 | 582.60 | 20.04% | 747.33 | 2.30% | 894.73 | 3.93% | 199.30 | 0.88% |
旅游服务及船舶修 造等 | 585.07 | 20.13% | 4,497.38 | 13.86% | 2,802.25 | 12.31% | 2,730.36 | 12.11% |
主营业务毛利小计 | 2,869.50 | 98.73% | 13,506.07 | 41.61% | 12,593.85 | 55.31% | 11,553.22 | 51.24% |
其他业务毛利 | 37.01 | 1.27% | 18,952.21 | 58.39% | 10,174.37 | 44.69% | 10,992.86 | 48.76% |
毛利合计 | 2,906.51 | 100.00% | 32,459.29 | 100.00% | 22,768.22 | 100.00% | 22,546.08 | 100.00% |
从毛利结构看，水上客运业务、旅游服务及其他业务构成公司利润的主要来源。公司其他业务收入主要为租赁、劳务和委托贷款利息收入，其中租赁及劳务收入为公司出租剩余航线及运力取得的收入，是公司主营业务收入的重要补充。公司利润来源相对集中，交通运输业作为国民经济的基础性行业，收入来源较为稳定，是公司持续稳定经营的强有力保障。旅游服务及贸易业务的发展是公司多元化经营的重要构成。
报告期内公司各类业务毛利率及综合毛利率情况如下：
产品名称 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
水上货运业务 | -29.19% | -11.44% | -3.85% | 2.86% |
水上客运业务 | 29.60% | 26.77% | 23.52% | 17.76% |
道路客运业务 | -14.27% | -6.73% | -6.88% | 0.28% |
贸易业务 | 6.69% | 0.96% | 1.54% | 30.79% |
旅游服务及船舶修造等 | 13.49% | 24.82% | 22.20% | 22.96% |
主营业务毛利率 | 7.40% | 6.69% | 6.58% | 9.08% |
其他业务毛利率 | 20.75% | 82.36% | 63.24% | 73.40% |
综合毛利率 | 7.46% | 14.43% | 10.97% | 15.85% |
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司综合毛利率分别为
15.85%、10.97%、14.43%和 7.46%。其中，水上客运业务毛利率分别为 17.76%、
23.52%、26.77%和 29.60%，其他业务毛利率分别为 73.40%、63.24%、82.36%和
20.75%，是公司综合毛利率的重要保障。公司 2014 年度毛利率较 2013 年度下降
4.88%，主要系公司贸易业务占营业收入的比例由 2013 年的 0.46%提升到 2014年的27.95%，而贸易业务的毛利率相对较低，2014 年贸易业务的毛利率为1.54%，进而拉低公司综合毛利率。扣除贸易业务后，2014 年公司主营业务毛利率为 14.63%，较 2013 年下降 1.22%，主要因公司承担更多的公共交通运营任务，导致道路客运业务毛利率下降引起。2015 年公司毛利率较 2014 年提升 3.46%，主要因其他业务毛利率大幅提升所致。
总体来看，公司营业收入主要来源于交通运输业务和贸易业务，因公司区域优势及其行业特性，公司主营优势有望得以继续保持。公司营业收入增长趋势明显的水上运输业务毛利率有所提升，跟公司其他业务收入一起构成公司利润的主要来源。随着舟山群岛新区建设和旅游资源的进一步整合开发，公司水陆客运业务及旅游业务有望继续保持快速增长。发行人稳定的主营收入及舟山群岛新区建设的区位优势使公司具备了稳定的盈利能力及较好的增长预期，能有效保障本次债券的偿付。
2、期间费用分析
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
销售费用 | 330.64 | 1,313.20 | 1,571.57 | 539.91 |
管理费用 | 9,385.82 | 36,889.93 | 38,046.50 | 32,955.40 |
财务费用 | 10,306.92 | 40,056.96 | 37,748.58 | 30,995.14 |
合计 | 20,023.38 | 78,260.09 | 77,366.65 | 64,490.45 |
营业收入 | 38,951.60 | 225,009.18 | 207,515.60 | 142,214.37 |
占比[注] | 51.41% | 34.78% | 37.28% | 45.35% |
注：占比指标为销售费用、管理费用和财务费用之和占营业收入之比。
2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司期间费用总额占营业收入的比重分别为 45.35%、37.28%、34.78%和 51.41%，主要为管理费用和财务费用，与人员工资上涨、企业融资规模扩大息息相关，公司期间费用占比较高，对公司利润影响较大，公司正努力控制管理费用、降低融资成本以更好的控制期间费用，提升盈利能力。
3、重大投资收益和政府补助分析
x公司最近三年及一期的利润表其他项目情况如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
投资收益（亏损以“-”填列） | 7.29 | -4,696.48 | -8,024.04 | 101,059.19 |
营业外收入 | 20,468.73 | 70,242.92 | 85,238.88 | 206,667.35 |
其中：政府补助收入 | 20,403.75 | 69,263.39 | 83,438.16 | 59,656.30 |
营业外支出 | 258.86 | 996.62 | 7,635.83 | 1,187.68 |
公司的投资收益主要系长期股权投资收益。2013 年度公司投资收益较高，主要因 2013 年实现非同一控制下企业合并之购买日之前的股权投资增值收益
109,533.03 万元所致。2012 年度和 2014 年度投资收益为负，主要系舟山跨海大
桥投资额大，财务费用高企，致使跨海大桥亏损严重，公司所持跨海大桥 25%
股权，按持股比例确认投资亏损。
公司营业外收入主要为各类政府补助收入及非流动资产处置利得。2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月，公司政府补助收入分别为 59,656.30万元、83,438.16 万元、69,263.39 和 20,403.75 万元。2013 年度营业外收入较 2012年度增加 143,798.38 万元，主要系公司协议收购通达围垦 40%股权，由于协议收
购价低于股权公允价值，确认营业外收入 143,275.89 万元所致。公司最近三年及一期政府补贴收入明细如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 1-3 月 | 2015 年度 | 2014 年度 | 2013 年度 |
跨海大桥运营补助款 | 1,500.00 | 9,000.00 | 11,000.00 | 11,000.00 |
政府性债务贴息 | 7,300.00 | 16,000.00 | 17,550.00 | 3,200.00 |
拆迁安置补助 | - | - | - | 5,000.00 |
普陀山门票分成收入 | 10,000.00 | 18,340.00 | 25,900.00 | 22,100.00 |
企业债贴息 | 1,200.00 | 4,170.50 | 5,400.00 | 6,700.00 |
公交补助 | 159.13 | 13,557.29 | 15,563.88 | 1,833.08 |
油价补贴 | 244.61 | 5,869.10 | 4,633.17 | 7,380.98 |
科技补助 | - | - | 300 | 150 |
物流业发展财政补贴 | - | - | 273.8 | - |
海运业发展扶持专项基金 | - | - | - | 132.93 |
其他 | - | 2,326.50 | 2,817.31 | 2,159.31 |
合计 | 20,403.75 | 69,263.39 | 83,438.16 | 59,656.30 |
营业外支出主要为非流动资产处置及水利建设专项基金支出。2014 年度营业外支出较 2013 年度增加 6,448.15 万元，主要系为优化运力结构，淘汰低效船
舶，子公司香港新海星船舶处置损失 6,708.25 万元所致。
（五）未来业务目标及盈利能力的可持续性分析
1、未来业务目标
在国家级“两区”规划的强力支持下，公司力争抓住舟山群岛新区建设的战略机遇，以优化资产结构为切入点，以实施重大交通项目为载体，以增强扩大经营能力为抓手，以加强资本运作为主导，将大力投入海路客货运输、旅游项目、港口物流园区、公共交通基础设施的开发建设和经营。强化公司管控，优化公司资产配置，建立统一的投融资中心，大力发展直接融资业务，积极运用融资创新工具，将海上客货运、陆上长运、旅游项目开发、综合交通枢纽、交通物流集聚
区等产业有机结合，改善公司资产结构，打造核心竞争能力和综合实力较强的大型企业集团，确保公司的持续健康发展。
2、盈利能力的可持续性分析
（1）政策红利带来发展机遇
打造国际物流岛是舟山群岛新区的核心功能定位，舟山市未来将完全打通海上、路上通道，实现舟山港与长三角高速公路网络的联通，以极大地改善港口的集疏运能力，极大地促进岸线资源的开发利用，在为长三角和长江经济带建设发展保障服务中拓展自己的经济总量。
作为舟山市交通基础设施建设的排头兵，发行人在舟山交通建设中占据重要地位。公司加快道路、桥梁等基础设施建设，全力推进“北向大通道”建设，打通宁波、舟山、上海的沿海陆路通道，将使舟山北部众多的港口和岛屿之间实现陆路相通，改变以往单纯水水中转的运输方式，有望形成公路、铁路、水路综合集疏运体系，快速推进舟山港航物流核心圈的建设。同时，推进陆路建设，改善舟山的投资、旅游环境，有利于提升公司水路客货运输收入，为公司进一步发展提供了良好的外部条件，公司面临难得的发展机遇。
（2）天然资源巩固主业优势
公司是舟山市从事经营水陆客运的最大企业，由于舟山特殊的地理位置，限制了铁路、航空等交通方式的发展，旅游运输主要通过水陆解决，水陆客运受到的竞争压力较小。同时，公司的水上客运主要以舟山“旅游金三角”（普陀山-朱家尖-沈家门）为核心，基本垄断以普陀山为中心的八条专用航道，并辐射至岱山、桃花岛等当地景区以及xx、洋山深水港、宁波等沿海港口，具有明显的竞争优势和垄断地位。未来公司在水陆客运的优势将随着舟山旅游业的大力发展而进一步提升。
（3）业务整合提升盈利能力
公司加快推进水上货运、水陆客运板块协同战略实施进程和社会同类有效资源的整合归并进程。整合舟山现有国有航运资源，打造成具有一定规模和富有竞争力的航运龙头企业；推进全市海陆客运国有、民营企业的整合、并购工作，以道路客运、水路客运、旅游集散服务、客运场站经营为主要业务板块，组建起政府引导、市场化运作的混合所有制上市平台。实现内部整合和外延扩展，促进公
司主营业务做大做强，降低竞争成本，进一步提升公司盈利能力。
（4）多元化发展拓宽盈利渠道
公司在巩固以货运和水路客运为优势主业的同时，积极开展多元化发展，以拓宽盈利渠道。依靠舟山市丰富旅游资源，拓展旅游服务业务，规划开展特色旅游交通服务资源和项目，提升旅游服务水平，加速公司向现代综合旅游交通服务集团转型。同时，积极开展油品贸易业务，增加公司收入来源。
公司由此形成以水上货运和水路客运为核心，以旅游服务和贸易为支撑，开展交通基础设施投资建设的多元化发展模式，为未来发展成立足舟山群岛、辐射长三角区域，以交通旅游为主线，交通运输网络为支撑的现代综合旅游交通服务集团奠定坚实基础，具备较好的盈利可持续性。
五、有息负债分析
（一）有息债务总余额
截至 2016 年 3 月 31 日，公司有息债务总余额 714,298.18 万元，具体情况如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 占比 |
短期借款 | 46,867.47 | 6.56% |
超短融 | 100,000.00 | 14.00% |
长期借款 | 89,508.23 | 12.53% |
应付债券-中期票据 | 150,000.00 | 21.00% |
应付债券-非公开定向债务融资工具 | 150,000.00 | 21.00% |
应付债券-企业债券 | 150,000.00 | 21.00% |
长期应付款-融资租赁款 | 27,922.48 | 3.91% |
合计 | 714,298.18 | 100.00% |
公司有息债务包括银行借款、超短融、中期票据、非公开定向债务融资工具、企业债券及融资租赁款，债务融资方式较为多样，融资渠道畅通，中期票据、非
公开定向债务融资工具及企业债券是公司有息负债的主要构成部分。
（二）有息债务期限结构分析
截至 2016 年 3 月 31 日，公司有息债务期限结构如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 占比 |
一年以内 | 314,554.34 | 44.04% |
超过一年 | 399,743.84 | 54.96% |
合计 | 714,298.18 | 100.00% |
从债务期限结构看，截至 2016 年 3 月 31 日，公司一年以内到期的有息债务为 314,554.34 万元，合计占有息债务总余额的比例为 44.04%，短期偿债压力较大。随着舟山群岛新区及国际物流岛建设的全面推进，公司面临着黄金发展期，公司将继续进行交通运输业务的整合，加快道路基础设施建设，推进旅游等多元化业务发展，对长期资金的需求进一步加大。
（三）有息债务信用融资与担保融资的结构分析
截至 2016 年 3 月 31 日，公司有息债务信用融资与担保融资的构成如下：
单位：万元
项目 | 2016 年 3 月 31 日 | 占比 |
信用借款 | 570,000.00 | 79.80% |
保证借款 | 27,183.72 | 3.81% |
抵押借款 | 57,234.46 | 8.01% |
抵押及保证借款 | 59,430.00 | 8.32% |
质押 | 450.00 | 0.06% |
合计 | 714,298.18 | 100.00% |
截至 2016 年 3 月 31 日，信用借款占期末有息债务总余额的比例为 16.88%，
是公司债务融资的主要方式。截至 2016 年 3 月 31 日，公司未使用授信额度
283,433.75 万元，公司信用等级较高，债务融资结构合理，后续融资能力较强。
（四）发行公司债券后公司资产负债结构的变化
x次债券发行完成后，将引起公司资产负债结构发生变化，假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2016 年 3 月 31 日；
2、假设本次债券的募集资金净额为 20 亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、本次债券募集资金 105,600.00 万元拟用于偿还公司债务，剩余部分资金补充公司营运资金，改善公司资金状况；
4、假设公司债券于 2016 年 3 月 31 日完成发行；
5、假设财务数据基准日与本次债券发行完成日之间不发生重大资产、负债、权益变化。
基于上述假设，本次债券发行对发行人资产负债结构的影响如下：
1、对合并口径资产负债结构的影响
单位：万元
项 目 | 2016 年 3 月 31 日 （原报表） | 2016 年 3 月 31 日 （模拟报表） | 模拟变动额 |
流动资产 | 904,101.93 | 998,501.93 | 94,400.00 |
非流动资产 | 1,696,295.10 | 1,696,295.10 | - |
资产总计 | 2,600,397.04 | 2,694,797.04 | 94,400.00 |
流动负债 | 288,520.84 | 263,520.84 | -25,000.00 |
非流动负债 | 697,297.09 | 816,697.09 | 119,400.00 |
负债合计 | 985,817.92 | 1,080,217.92 | 94,400.00 |
资产负债率（%） | 37.91 | 40.09 | 2.18 |
流动比率（倍） | 3.13 | 3.79 | 0.66 |
2、对母公司口径资产负债结构的影响
单位：万元
项 目 | 2016 年 3 月 31 日 （原报表） | 2016 年 3 月 31 日 （模拟报表） | 模拟变动额 |
流动资产 | 316,991.87 | 411,391.87 | 94,400.00 |
非流动资产 | 1,598,273.20 | 1,598,273.20 | - |
资产总计 | 1,915,265.07 | 2,009,665.07 | 94,400.00 |
流动负债 | 178,903.38 | 153,903.38 | -25,000.00 |
非流动负债 | 497,963.37 | 617,363.37 | 119,400.00 |
负债合计 | 676,866.75 | 771,266.75 | 94,400.00 |
资产负债率（%） | 35.34 | 38.38 | 3.04 |
流动比率（倍） | 1.77 | 2.67 | 0.90 |
六、其他重要事项
（一）资产负债表日后事项
截至 2016 年 3 月 31 日，公司无资产负债表日后事项。
（二）或有事项
1、公司对外担保情况
（1）对合并报表范围内子公司担保情况如下：
截至 2015 年 12 月 31 日，公司对合并报表范围内下属子公司的担保余额合
计 70,700 万元，占 2015 年 12 月 31 日公司合并口径净资产 4.38%；
被担保企业 | 主合同性质 | 担保余额（万元） |
舟山公交 | 银行借款 | 13,000.00 |
海峡轮渡 | 银行借款 | 10,000.00 |
舟山汽运 | 银行借款 | 11,000.00 |
浙江舟山一海海运有限公司 | 银行借款 | 13,200.00 |
海星轮船 | 银行借款 | 23,500.00 |
合计 | 70,700.00 |
截至 2016 年 3 月 31 日，公司对合并报表范围内下属子公司的担保余额合计
79,200.00 万元，占 2016 年 3 月 31 日公司合并口径净资产 4.91%。具体情况如下：
被担保企业 | 主合同性质 | 担保余额（万元） |
舟山公交 | 银行借款 | 11,500.00 |
海峡轮渡 | 银行借款 | 9,000.00 |
舟山汽运 | 银行借款 | 11,000.00 |
浙江舟山一海海运有限公司 | 银行借款 | 13,200.00 |
浙江新一海海运有限公司 | 银行借款 | 10,000.00 |
海星轮船 | 银行借款 | 24,500.00 |
合计 | 79,200.00 |
（2）对合并报表范围外公司担保情况如下：
截至 2015 年 12 月 31 日，公司对外担保余额合计 53,035.00 万元，占 2015
年 12 月 31 日净资产的 3.29%。具体情况如下：
被担保企业 | 主合同性 质 | 担保余额 （万元） | 担保到期日 | 反担保 方式 | 是否 互保 |
浙江永跃海运集团有限公司 | 银行借款 | 1,600.00 | 2016.01.29 | 无 | 否 |
银行借款 | 1,000.00 | 2016.02.12 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,180.00 | 2016.02.26 | 无 | 否 | |
银行借款 | 4,000.00 | 2016.03.16 | 无 | 否 | |
银行借款 | 2,500.00 | 2016.06.13 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,300.00 | 2016.07.12 | 无 | 否 | |
银行借款 | 2,000.00 | 2016.08.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,000.00 | 2016.05.03 | 无 | 否 | |
银行借款 | 4,800.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 3,970.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,500.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 820.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,380.00 | 2016.02.02 | 无 | 否 | |
舟山弘富海运有限公司 | 银行借款 | 4,000.00 | 2016.03.08 | 无 | 否 |
银行借款 | 800.00 | 2016.06.08 | 无 | 否 | |
银行借款 | 995.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
舟山泓皓海港工程有限公司 | 银行借款 | 3,000.00 | 2016.03.23 | 无 | 否 |
银行借款 | 950.00 | 2016.06.27 | 无 | 否 |
银行借款 | 400.00 | 2016.07.14 | 无 | 否 | |
银行借款 | 700.00 | 2016.08.25 | 无 | 否 | |
银行借款 | 950.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
舟山金沙海港工程发展有限公司 | 银行借款 | 3,000.00 | 2016.05.10 | 无 | 否 |
舟山市天茂物资有限公司 | 银行借款 | 1,400.00 | 2016.06.11 | 无 | 否 |
银行借款 | 3,340.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
舟山银皓物资有限公司 | 银行借款 | 2,500.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 500.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 | |
舟山永跃船务有限公司 | 银行借款 | 600.00 | 2016.06.16 | 无 | 否 |
银行借款 | 560.00 | 2016.08.18 | 无 | 否 | |
银行借款 | 990.00 | 2016.08.30 | 无 | 否 | |
银行借款 | 800.00 | 2016.11.18 | 无 | 否 | |
舟山名祥物资有限公司 | 银行借款 | 500.00 | 2016.03.20 | 无 | 否 |
合计 | 53,035.00 |
截至 2016 年 3 月 31 日，公司对外担保余额合计 49,335.00 万元，占 2016
年 3 月 31 日净资产的 3.06%。具体情况如下：
被担保企业 | 主合同性 质 | 担保余额 （万元） | 担保到期日 | 反担保 方式 | 是否 互保 |
浙江永跃海运集团有限公司 | 银行借款 | 2,180.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 4,000.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 2,000.00 | 2016.06.07 | 无 | 否 | |
银行借款 | 2,500.00 | 2016.06.13 | 无 | 否 | |
银行借款 | 300.00 | 2016.06.14 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,300.00 | 2016.07.12 | 无 | 否 | |
银行借款 | 2,000.00 | 2016.08.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,000.00 | 2016.05.03 | 无 | 否 | |
银行借款 | 4,800.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 3,970.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
银行借款 | 1,500.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 2,200.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
舟山弘富海运有限公司 | 银行借款 | 2,000.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 800.00 | 2016.06.08 | 无 | 否 | |
银行借款 | 995.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
舟山泓皓海港工程有限公司 | 银行借款 | 1,000.00 | 2016.6.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 950.00 | 2016.6.27 | 无 | 否 | |
银行借款 | 400.00 | 2016.7.14 | 无 | 否 | |
银行借款 | 700.00 | 2016.8.25 | 无 | 否 | |
银行借款 | 950.00 | 2016.6.20 | 无 | 否 | |
舟山金沙海港工程发展有限公司 | 银行借款 | 3,000.00 | 2016.05.10 | 无 | 否 |
舟山市天茂物资有限公司 | 商业汇票 | 1,400.00 | 2016.06.11 | 无 | 否 |
商业汇票 | 2,940.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
舟山银皓物资有限公司 | 银行借款 | 2,500.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 |
银行借款 | 500.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
舟山永跃船务有限公司 | 银行借款 | 600.00 | 2016.06.16 | 无 | 否 |
银行借款 | 560.00 | 2016.08.18 | 无 | 否 | |
银行借款 | 990.00 | 2016.08.30 | 无 | 否 | |
银行借款 | 800.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 | |
舟山名祥物资有限公司 | 银行借款 | 500.00 | 2016.06.20 | 无 | 否 |
合计 | 49,335.00 |
2、公司未决诉讼或仲裁事项
截止 2016 年 3 月 31 日，公司无未决诉讼或仲裁事项。
（三）其他重要事项
截至 2016 年 3 月 31 日，公司无需披露的其他重要事项。
七、资产权利限制情况分析
截至 2016 年 3 月 31 日，公司资产抵押、质押及其他权利限制合计 44,981.41
万元。具体情况如下：
项目 | 受限资产 | 金额（万元） | 受限原因 |
应收账款 | 应收舟山普陀旅游集散中 心有限公司款项 | 450.00 | 银行借款质押担保 |
长期股权投资 | 跨海大桥股权 | 21,195.08 | 银行借款质押担保 |
固定资产 | 房屋建筑物、船舶、车辆 | 23,336.33 | 银行借款抵押 |
合计 | 44,981.41 |
截至本募集说明书签署日，公司资产抵押、质押及其他权利限制情况未发生重大变化。
第七节募集资金运用
一、本次发行公司债券募集资金数额
根据《债券管理办法》的相关规定，结合发行人财务状况及资金需求状况，经发行人第二届第四次董事会会议审议通过，并经股东审议通过，发行人向中国证监会申请发行不超过人民币 20 亿元公司债券。
二、本次发行公司债券募集资金的使用计划
经发行人 2015 年 6 月 22 日第二届第四次董事会审议通过，并于 2015 年 8
月 21 日经发行人股东舟山市国资批复通过，本次拟发行的公司债券的募集资金 拟用于偿还银行借款，剩余部分拟用于补充公司营运资金，董事会根据股东授权 依据公司财务状况等实际情况决定用于偿还银行借款和补充营运资金金额、比例。
本次债券发行总规模 20 亿元，公司拟将本次债券募集资金扣除发行费用后
的 105,600.00 万元用于偿还公司债务，剩余资金用于补充公司营运资金。该等资金使用计划将有利于调整并优化公司负债结构，节约财务费用，满足公司业务快速发展对流动资金的需求，进一步提高公司持续盈利能力。
本期债券拟发行规模 5 亿元，公司拟将本期债券募集资金扣除发行费用后的
4 亿元用于偿还公司债务，剩余资金用于补充公司营运资金。
（一）偿还公司债务
根据自身财务状况及公司债务情况，公司拟定了偿还计划，具体情况如下表所示：
单位：万元