Contract
2021 2 26
xxxx集团股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
股票简称：xxxx 股票代码：000166
（住所：xxxxxxxxxxxxxx 000 xxxxxxx 00 x 0000 x）
2021 年面向专业投资者公开发行公司债券
（第一期） 募集说明书摘要
牵头主承销商/簿记管理人：
（住所：xxxxxxxxx 000 x 00 x）
联席主承销商/受托管理人：
（住所：xxxxxxxxxxxxxx 000 x滨江金融中心 T3、T4 及裙房
718）
募集说明书签署日期：年 月 日
声明
x募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法（2019 年修订）》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书
（2015 年修订）》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及
受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。
受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。中国证监会对公司债券发行的注册，证券交易所出具同意公司债券发行上市的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。
1
投资者认购或持有本期债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、受托管理人等主体权利义务的相关约定。根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
重大事项提示
一、公司本次面向专业投资者公开发行不超过人民币 150 亿元（含 150 亿
元）的公司债券于 2021 年 1 月 11 日经中国证券监督管理委员会注册（证监许可
[2021]71 号）。本期债券发行规模不超过 20 亿元（含 20 亿元），本期债券的募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期债务。
二、本期债券的发行上市
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人的长期主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA。本期债券发行上市前，公司最近一期期末净资产为 8,891,189.61 万元（截至 2020 年 9 月 30 日合并财务报表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率为 76.61%，母公司口径资产负债率为 29.89%（总资产和总负债以扣除代理买卖证券款后计算）。发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 483,176.15 万元（2017 年度、2018 年度和 2019 年度合并报表中实现的归属于母公司股东的净利润 459,968.34 万元、416,018.87 万元和 573,541.24 万元的平均值），预计不少于本期债券一年的利息的 1.5 倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。
三、发行后的上市交易
x次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。
四、本次公司债券的发行对象
x期债券仅面向专业投资者公开发行，普通投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限专业投资者参与交易，普通投资者
认购或买入的交易行为无效。专业投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相应资质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》及《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定。
五、利率波动对本期债券的影响
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
六、金融业去杠杆对公司经营业绩的影响
自 2016 年起，中国金融体系杠杆率偏高逐渐受到关注。为此，2016 年中央 经济工作会议提出了“把防控金融风险放到更加重要的位置”、“确保不发生系统 性金融风险”等重要思想。同时，相关监管部门也陆续出台了一系列的监管政策， 去杠杆防风险，金融去杠杆短期内可能会对市场造成一定的资金紧张，金融市场 利率面临上行；但其利在长远，因为过长的资金链条增加金融杠杆，也推高了实 体经济的融资成本，金融去杠杆在防范金融风险的同时，也有助于引导资金脱虚 入实。这个过程难免会给金融机构带来冲击，证券公司作为金融机构业务经营可 能受到影响。如果发行人在金融业去杠杆的过程中没有对此做出积极有效的应对，调整资产和业务结构，有效降低杠杆率，做好风险防控工作，可能会对其未来的 经营状况和市场地位造成不利影响。
七、市场波动引起公司经营业绩波动的风险
发行人的绝大部分收入来自证券市场。与行业内其他证券公司类似，发行人的业务受证券市场固有风险影响，也受整体经济和政治条件变动的影响。我国整体经济与证券市场的不景气可能导致证券市场交易量下降以及市场投融资活动的减少，进而对发行人的证券经纪业务的手续费和佣金收入以及投资银行业务的承销和保荐收入造成不利影响。如果我国证券市场出现长期低迷的情况，发行人的经营业绩将受到重大不利影响。证券市场的不景气也可能导致发行人的信用风
险上升。同时，整体经济状况和证券市场的不景气还可能影响发行人金融资产投资的价值和回报，导致交易及投资仓位价值下跌，对发行人的投资交易业务与私募股权投资业务产生不利影响，限制发行人的流动性，并导致退出投资及变现投资价值机会的减少。经济状况不景气也可能限制发行人有效配置资本、筹措新的资金和扩大管理资产规模的能力。经济状况与证券市场行情不佳时，发行人也可能面对客户大量赎回其购买的发行人资产管理计划的份额，进而可能对发行人的资产管理业务产生不利影响。
八、市场竞争的风险
目前，我国证券行业正处于新一轮行业结构升级和创新发展的阶段，行业的整体竞争格局仍处于由分散经营、低水平竞争走向集中化的演变阶段，各证券公司在资本实力、竞争手段、技术水平等方面仍未拉开明显的差距，公司在各个业务领域均面临激烈的竞争。
此外，随着中国国内金融服务领域的进一步开放，外资券商对中国证券市场 参与程度将进一步加深，其所从事的业务范围也会逐渐扩大；而在公司治理结构、资产质量、资本金与盈利能力，以及金融创新能力等方面，中资券商与外资券商 尚存在一定差距。加之商业银行、保险公司和其他非银行金融机构也在向证券公 司传统业务领域，如证券承销、资产管理等进行渗透，与证券公司形成了激烈竞 争。未来，若分业经营的限制逐步放开，银行、保险、信托等金融机构参与国内 证券市场的竞争，公司将面临更激烈的竞争。在日益加剧的行业竞争格局中，如 公司不能持续提升综合竞争力，则未来的业务经营和盈利能力可能受到不利影响。
九、公司营业收入和利润波动的风险
最近三年及一期，公司营业收入分别为 133.68 亿元、152.77 亿元、245.93亿元和 214.79 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 46.00 亿元、41.60 亿元、57.35 亿元和 65.29 亿元。报告期内营业收入和利润有所波动，主要受股票市场深幅调整、成交低迷、佣金率下滑等不利市场条件影响。因行业属性及经营模式等原因，若在债券存续期内证券市场行情发生较大不利变化，公司营业收入和净利润存在下降或波动较大的风险。
十、公司经营活动产生的现金流量净额波动较大
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,058,542.11 万元、-1,388,215.67 万元、1,011,590.80 万元和-2,298,951.53 万元，扣除代理买卖证券款后公司经营活动产生的现金流量净额分别为-486,837.52 万元、-1,052,394.90万元、-666,177.13 万元和-3,441,978.16 万元，经营活动产生的现金流量净额波动较大。公司经营活动产生的现金流量受到公司经营活动、资产配置等方面的影响，如果公司将来未能充分关注日常经营的现金流量管理，大幅增加长期资产比重，个别业务投资规模过大，承销项目大比例包销或者其他突发事件占款，仍然存在经营活动产生的现金流量波动较大的风险。
十一、公司资产公允价值变动的风险
公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分为股票/股权、基金和债券等。2017 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为 4,936,251.91 万元；公司可供出售金融资产主要包括股票投资、基金投资、债券投资等。2017 年末，公司可供出售金融资产账面净值为 4,698,772.30 万元。因会计政策调整，2018 年末，公司交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 9,426,989.85 万元、1,019,208.03 万元、2,243,652.25 万元和 911,596.67 万元。2019 年末，公司交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 11,522,822.71 万元、731,272.48 万元、4,402,917.99万元和 944,534.16 万元。2020 年 9 月末，公司交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 14,884,605.23 万元、733,231.77 万元、 6,262,644.46 万元和 903,001.09 万元。公司金融资产价值随着证券市场起伏存在波动，可能对公司损益、净资产产生重大影响。虽然公司秉承稳健的经营风格和投资理念，侧重中低风险资产配置，有效控制投资风险，以实现自有资金的保值增值，但是公司以自有资金进行各类投资时会因利率变动、证券市场价格变动而产生盈利或亏损，影响的会计科目主要包括投资收益、公允价值变动损益和其他综合收益。若未来上述资产的公允价值发生大幅变动，将对公司资产总额及盈利能力产生较大影响。
十二、发行人现金流来源
2015 年 1 月 16 日，申银万国证券股份有限公司以吸收合并宏源证券股份有限公司后的全部证券类资产及负债出资设立全资证券子公司xxx源证券有限公司，同时母公司更名为xxx源集团股份有限公司，母公司为投资控股型公司。
最近三年及一期， 发行人合并口径营业收入为 1,336,778.30 万元、
1,527,742.59 万元、2,459,341.18 万元和 2,147,936.61 万元，经营活动现金流入为
2,766,085.00 万元、4,215,854.94 万元、6,669,801.63 万元和 7,053,425.44 万元，
经营活动现金流出为 5,824,627.11 万元、5,604,070.61 万元、5,658,210.83 万元和
9,352,376.97 万元， 经营活动产生的现金流量净额为-3,058,542.11 万元、-
1,388,215.67 万元、1,011,590.80 万元和-2,298,951.53 万元；最近三年及一期，母公司营业收入为 125,330.47 万元、190,354.10 万元、246,084.34 万元和 212,541.59
万元，经营活动现金流入为 64,236.09 万元、14,963.59 万元、10,387.19 万元和
19,779.81 万元，经营活动现金流出为 62,207.94 万元、252,939.85 万元、372,288.07
万元和 587,317.06 万元，经营活动产生的现金流量净额为 2,028.15 万元、- 237,976.26 万元、-361,900.88 万元和-567,537.24 万元。因此，公司最近三年及一期合并报表范围内的营业收入和经营活动产生的现金流量主要来自于发行人合并报表范围内的子公司。
十三、偿付风险
公司合并重组后，形成了“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，是具有较强竞争力的控股型公司。最近三年及一期，发行人母公司净利润分别为 101,448.85万元、167,004.04 万元、206,043.93万元和204,278.19万元，占合并口
径净利润的比例分别为21.47%、39.32%、35.50%和30.93%。
由于母公司发展时间较短，收入和利润构成中来源于投资收益的比重较大，投资收益主要为子公司分配的股利。最近三年，来自于子公司的股利分配收入分别为100,000.00万元、166,000.00万元和212,000.00万元。xxxx集团作为子公司中主要经营主体xxx源证券的唯一股东，负有审议批准xxxx证券利润分配方案的权利。偿还本期债券的资金来源，主要来源于公司稳健经营所产生的现金流和子公司向集团公司的现金分红。
在债券存续期内，公司所处的宏观经济环境、行业发展状况、国家相关政策、
资本市场状况等外部环境以及公司本身的生产经营、子公司未来盈利及分红情况存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使债券持有人面临一定的偿付风险。
十四、资产负债率较高的风险
最近三年及一期，公司合并口径的资产负债率（扣除代理买卖证券款与代理承销证券款）分别为 75.88%、75.23%、72.77%和 76.61%，报告期内资产负债率较高，主要系证券公司融资融券、约定购回式证券交易与股票质押式回购交易等信用业务规模较大，同时通过滚动发行债券融资，拆借、境外银行贷款等融资方式进行融资较多，符合证券公司的行业特性。但较高的资产负债率可能会限制公司未来的融资空间，且在市场环境发生不利变化的情况下，公司的财务风险也随之提高。
十五、债券持有人会议决议适用性
债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利义务的规定。
十六、公司最近三年及一期财务数据的可比性
x募集说明书援引 2017 年财务数据来自经毕马威华振会计师事务所（特殊
普通合伙）审计并出具标准无保留意见的本公司 2017 年度财务报表及其附注（审计报告号为毕马威华振审字第 1801096 号）；2018 年财务数据来源于自经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的本公司 2018年度财务报表及其附注（审计报告号为毕马威华振审字第 1900216 号）。2019 年度的财务数据来源于经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标
准无保留意见的本公司 2019 年度财务报表及其附注（审计报告号为毕马威华振
审字第 2000166 号），2020 年 1-9 月财务数据来源于未经审计的xxx源集团股
份有限公司 2020 年三季度财务报表。
报告期执行新准则和新企业财务报表格式等的情况详见本募集说明书“第六节 财务会计信息”之“三、会计政策和会计估计”，具体影响详见审计报告之“财务报表附注五：主要会计政策、会计估计的变更”。
上述调整对公司的财务状况、经营成果及现金流量不产生重大影响。
十七、本次债券涉及跨年分期发行更名，本次债券申报时命名为“xxx源集团股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券”，本期债券名称
为“xxx源集团股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第 一期）”。本次债券分期发行及名称变更不改变原签订的与本次债券发行相关的 法律文件的效力，原签订的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。前述法律文件包括但不限于《xxx源集团股份有限公司 2020 年面向专业投资
者公开发行公司债券之受托管理协议》、《xxx源集团股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券持有人会议规则》等。
十八、发行人 2019 年净资产 848.31 亿元，借款余额 1,281.98 亿元。截至
2020 年 12 月 31 日，发行人借款余额 1,672.80 亿元，2020 年累计新增借款金额
390.82 亿元，累计新增借款占上年末净资产比例为 46.07%。新增借款符合相关法律法规的规定，属于公司正常经营活动范围。
发行人财务状况稳健，目前所有债务均按时还本付息，上述新增借款事项不会对公司经营情况和偿债能力产生重大不利影响。
十九、重大诉讼、仲裁事项
2020 年 1 月 12 日，发行人子公司xxx源证券涉及两项重大诉讼事项，均为融资融券交易纠纷，被告欠xxx源证券融资本金未归还，经催讨未果，为维护自身合法权益，xxx源证券向上海金融法院提起诉讼。其中xxx源证券有限公司诉xxx融资融券交易纠纷案（案件唯一编码：【2021】沪 74 民初 168
号）涉及金额 8,540.08 万元人民币，xxx源证券有限公司诉xxx融资融券交
易纠纷案（案件唯一编码：【2021】沪 74 民初 169 号）涉及金额 10,763.24 万元
人民币。
2021 年 1 月 27 日，发行人子公司xxxx证券涉及一项重大仲裁事项（案
件唯一编码：（2021）沪仲案字 0525 号），涉及金额 5,000 万元。2019 年 10 月
24 日，xxx源证券与苏州中来光伏新材股份有限公司（以下简称“中来光伏”）、
泓盛资产管理（深圳）有限公司（以下简称“泓盛资产”）签订《泓盛腾龙 4 号私募证券投资基金基金合同》。中来光伏为基金委托人、泓盛资产为基金管理人，xxx源证券为基金托管人。其后，该私募基金产生投资亏损，中来光伏向上海仲裁委员会申请仲裁，要求（1）泓盛资产赔偿投资本金损失 5,000 万元及相关利息损失；（2）xxx源证券作为托管人对泓盛资产的赔偿义务承担连带责任。
上述诉讼事项对发行人业务经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。二十、2020 年 12 月 18 日，发行人董事、高级管理人员发生变更，主要包
括公司总经理由xxxxx变更为xx先生。xxx先生不再担任第四届董事会董事。xxx先生辞去公司副总经理、董事会秘书职务，财务总监由xxx先生变更为任全胜女士，任全胜女士代行董事会秘书职责。发行人已在募集说明书注册稿中进行披露。根据《公司章程》的规定，总经理为发行人法定代表人。注册时发行人法定代表人变更正在办理工商变更登记中。2021 年 1 月 18 日，发行人完成了法定代表人的工商登记变更手续，换领了新的《营业执照》。
上述董事、高级管理人员变更不会对公司经营情况和偿债能力产生重大不利影响。
二十一、评级结果及跟踪评级安排
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人的长期主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，说明本期债券偿还债务的能力极强，违约风险极低。评级报告的评级观点及跟踪评级安排详见“第三节发行人及本期债券的资信情况”之“一、信用评级报告的主要事项”。
二十二、发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA 级，符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按登记机构的相关规定执行。
二十三、投资者适当性管理
x期债券发行采取网下面向《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》规定且在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立合格 A 股证券账户的专业投资者询价配售的方式。网下申购由发行人与主承销商根据网下询价情况进行配售。具体发行安排将根据深圳证券交易所的相关规定进行。配售原则详见《xxx源集团股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行公告》。
二十四、投资者须知
投资者购买本期债券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。中国证券监督管理委员会对本期债券发行的批准，并不表明其对本期债券的投资价值作出了任何评价，也不表明其对本期债券的投资风险作出了任何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
目 录
声明 1
重大事项提示 3
目 录 12
释义 14
第一节 发行概况 17
一、本次发行的基本情况 17
二、本期债券发行的有关机构 23
三、认购人承诺 25
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 25
第二节 风险因素 27
一、本期债券的投资风险 27
二、与发行人相关的风险 29
第三节 发行人及本期债券的资信状况 39
一、本期债券的信用评级情况 39
二、发行人的资信情况 41
第四节 发行人基本情况 48
一、发行人基本信息 48
二、历史沿革情况 48
三、发行人对其他企业的重要权益投资情况 51
四、发行人控股股东及实际控制人基本情况 60
五、发行人董事、监事及高级管理人员情况 63
六、发行人所在行业情况 78
七、发行人在行业中的竞争地位 86
八、发行人业务经营概况 92
（一）企业金融业务 94
（二）个人金融业务 97
（三）机构服务及交易业务 101
（四）投资管理业务 105
九、法人治理结构 108
十、独立运营情况 112
十一、发行人关联方情况 113
十二、资金违规占用及关联方担保情况 120
十三、对重大内部管理制度的评价 121
十四、发行人信息披露事务及投资者关系管理的相关制度情况 122
第五节 财务会计信息 123
一、财务报表的编制基础 123
二、财务会计报表 123
三、会计政策和会计估计 131
四、合并报表范围及变化情况 134
五、主要财务指标（合并报表口径） 135
六、本次债券发行后公司资产负债结构的变化 137
七、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 137
八、公司资产的权利限制安排及担保事项 140
第六节 募集资金运用 142
一、本期债券募集资金数额 142
二、本期募集资金运用计划 142
三、本次发行对发行人财务状况和经营成果的影响 142
四、募集资金专项账户管理安排 143
五、公司关于本期债券募集资金的承诺 144
六、前次发行公司债券募集资金使用情况 144
一、备查文件 146
二、查阅方式 146
三、查询地址 147
释义
在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
本公司、公司、发行人、xx xx集团 | 指 | xxx源集团股份有限公司 |
宏源证券 | 指 | xxx证券股份有限公司 |
申银万国、申银万国证券 | 指 | 原申银万国证券股份有限公司 |
xxx源西部公司 | 指 | xxx源西部证券有限公司 |
中央汇金、中央汇金公司 | 指 | 中央汇金投资有限责任公司 |
中国建投 | 指 | 中国建银投资有限责任公司 |
中投公司 | 指 | 中国投资有限责任公司 |
光大集团 | 指 | 中国光大集团股份公司 |
xxx投 | 指 | 申银万国投资有限公司 |
申万创新投 | 指 | 申银万国创新证券投资有限公司 |
xxx源国际 | 指 | xxx源（国际）集团有限公司 |
宏源汇富 | 指 | 宏源汇富创业投资有限公司 |
宏源汇智 | 指 | 宏源汇智投资有限公司 |
申万期货 | 指 | 申银万国期货有限公司 |
宏源期货 | 指 | 宏源期货有限公司 |
申万研究所 | 指 | 上海申银万国证券研究所有限公司 |
上海久事公司 | 指 | 上海久事（集团）有限公司 |
证券业协会 | 指 | 中国证券业协会 |
本次债券 | 指 | 根据发行人2020 年11 月5 日召开的 2020年第一次临时股东大会通过的有关决议，经深圳证券交易所同意并经中国证券监督管理委员会注册，公司向专业投资者公开发行的总额不超过 150.00亿元人民币的公司债券 |
本期债券 | 指 | xxx源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第 一期） |
本期发行 | 指 | x次债券的首期发行 |
主承销商 | 指 | xxx源证券有限公司和财信证券有 限责任公司 |
牵头主承销商、簿记管理人、 xxx源证券 | 指 | xxx源证券有限公司 |
联席主承销商、债券受托管理 人 | 指 | 财信证券有限责任公司 |
募集资金与偿债保障金监管人、监管银行 | 指 | 对发行人募集资金专项账户和/或偿债保障金专项账户资金进行监管的银 行 |
监管账户 | 指 | 募集资金专项账户和/或偿债保障金专 项账户 |
中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
国务院 | 指 | 中华人民共和国国务院 |
深交所、证券交易所、交易所 | 指 | 深圳证券交易所 |
证券登记机构、登记机构、登 记托管机构、债券登记机构 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司深圳 分公司 |
基金业协会 | 指 | 中国证券投资基金业协会 |
簿记建档 | 指 | 由簿记管理人记录投资者认购数量和 债券价格的意愿的程序 |
《债券受托管理协议》 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《xxx源集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券受托管 理协议》 |
《债券持有人会议规则》 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《xxx源集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券持有人 会议规则》 |
《资金监管协议》 | 指 | 发行人、监管银行与债券受托管理人签署的《xxx源集团股份有限公司 2020年面向专业投资者公开发行公司 债券专项账户管理协议》 |
投资者、持有人 | 指 | 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有 x期债券的主体，两者具有同一涵义 |
公司股东大会 | 指 | xxx源集团股份有限公司股东大会 |
公司董事会 | 指 | xxxx集团股份有限公司董事会 |
公司监事会 | 指 | xxxx集团股份有限公司监事会 |
律师、发行人律师 | 指 | 上海市锦天城律师事务所 |
会计师 | 指 | 毕马威华振会计师事务所（特殊普通 合伙） |
评级机构、联合资信 | 指 | 联合资信评估股份有限公司 |
《公司章程》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司章程》 |
《股东大会议事规则》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司股东大 会议事规则》 |
《董事会议事规则》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司董事会 议事规则》 |
《监事会议事规则》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司监事会 议事规则》 |
《关联交易管理制度》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司关联交 易管理制度》 |
《内部审计制度》 | 指 | 《xxx源集团股份有限公司内部审 计制度》 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》（2019 年 修订） |
《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
最近三年及一期、近三年及一 期、报告期 | 指 | 2017年、2018年和2019年和2020年1-9 月 |
最近一年 | 指 | 2019年1月1日至2019年12月31日 |
募集说明书 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《xxx源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）募集说明书》 |
指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《xxx源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘 要》 | |
工作日 | 指 | 中华人民共和国商业银行的对公营业 日（不包括法定节假日） |
交易日 | 指 | 深圳证券交易所的营业日 |
法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法 定节假日和/或休息日） |
元/万元/亿元 | 指 | 人民币元/万元/亿元 |
中国、我国 | 指 | 中华人民共和国（为本募集说明书之目的，不包括香港别行政区、澳门特别 行政区和台湾地区） |
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和因四舍五入在尾数上略有差异，并非计算错误。
第一节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
中文名称：xxx源集团股份有限公司法定代表人：xx
注册资本：25,039,944,560元
注册地址：新疆乌鲁木齐市xx区北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼
2001 室
办公地址：xxxxxxxxxxx 00 xxxxx：000000
联系电话：000-00000000传真：010-88085059
统一社会信用代码：91650000132278661Y互联网网址：xxxx://xxx.xxxxxx.xxx
经营范围：投资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）核准情况及核准规模
2020年8月28日，发行人召开第四届董事会第五十三次会议，审议通过了《关于xxx源集团股份有限公司公开发行公司债券的议案》，决定公开发行不超过 150亿元（含150亿元）公司债券，并提交公司股东大会审议。
2020年11月5日，发行人召开2020年第一次临时股东大会，审议通过了《关于xxx源集团股份有限公司公开发行公司债券的议案》，决定公开发行不超过
150亿元（含150亿元）公司债券。
（三）本期债券的主要条款
1、发行主体：xxxxx团股份有限公司。
2、债券名称：xxx源集团股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一债券简称：“21申宏01”，债券代码：“149393”；品种二债券简称：“21申宏02”，债券代码：“149394”）
3、发行总额：本期债券发行总规模不超过人民币20.00亿元（含20.00亿元）
4、票面金额及发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。
5、债券品种及期限：本期债券分为两个品种，品种一为5年期固定利率债券，在债券存续期第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权；品种二为7年期固定利率债券，在债券存续期第5年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制。各品种的最终发行规模将根据网下询价结果，由发行人及主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权后最终确定，但各品种的最终发行规模总额合计不超过 20.00亿元（含20.00亿元）
6、品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否启动品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，回拨比例不受限制（如某个品种的发行规模全额回拨至另一品种，则本期债券实际变更为单一品种）。
7、发行人调整票面利率选择权：本期债券品种一附第3个计息年度末发行人调整票面利率选择权，发行人有权决定是否在本期债券（品种一）存续期的第3个计息年度末调整第4个和第5个计息年度的票面利率。发行人将于本期债券（品种一）存续期的第3个计息年度付息日前的第20个交易日披露是否调整本期债券
（品种一）票面利率、调整方式（加/减调整幅度）以及调整幅度的公告。若发行人未在本期债券（品种一）存续期的第3个计息年度末行使调整票面利率选择权，则其第4个和第5个计息年度票面利率仍维持原有计息年度票面利率不变。
本期债券品种二附第5个计息年度末发行人调整票面利率选择权，发行人有权决定是否在本期债券（品种二）存续期的第5个计息年度末调整第6个和第7个计息年度的票面利率。发行人将于本期债券（品种二）存续期的第5个计息年度付息日前的第20个交易日披露是否调整本期债券（品种二）票面利率、调整方式
（加/减调整幅度）以及调整幅度的公告。若发行人未在本期债券（品种二）存续期的第5个计息年度末行使调整票面利率选择权，则其第6个和第7个计息年度票面利率仍维持原有计息年度票面利率不变。
8、投资者回售选择权：本期债券品种一附第3个计息年度末投资者回售选择权，在发行人于本期债券（品种一）存续期的第3个计息年度付息日前发出关于是否调整本期债券（品种一）票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券（品种一）按票面金额全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券（品种一）并接受上述调整。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
本期债券品种二附第5个计息年度末投资者回售选择权，在发行人于本期债券（品种二）存续期的第5个计息年度付息日前发出关于是否调整本期债券（品种二）票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券（品种二）按票面金额全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券（品种二）并接受上述调整。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
9、回售申报：本期债券品种一附第3个计息年度末投资者回售选择权，自发行人于本期债券（品种一）存续期的第3个计息年度付息日前发出关于是否调整本期债券（品种一）票面利率及调整幅度的公告日起5个交易日内，债券持有人可通过指定方式进行回售申报。回售申报期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券（品种一）并接受发行人关于是否调整本期债券（品种一）票面利率及调整幅度的决定。
本期债券品种二附第5个计息年度末投资者回售选择权，自发行人于本期债券（品种二）存续期的第5个计息年度付息日前发出关于是否调整本期债券（品
种二）票面利率及调整幅度的公告日起5个交易日内，债券持有人可通过指定方式进行回售申报。回售申报期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券（品种二）并接受发行人关于是否调整本期债券（品种二）票面利率及调整幅度的决定。
10、债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，由发行人和主承销 商按照发行时网下询价结果共同协商确定。本期债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
11、发行方式、发行对象与配售规则：本期债券将以公开方式向具备相应风险识别和承担能力的专业投资者发行。
本期债券发行对象为《公司债券发行与交易管理办法》等文件规定的专业投资者。
本期债券将根据簿记建档结果按集中配售原则进行配售。本期债券不向股东配售。
12、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
13、还本付息的期限和方式：本期债券采用按年计息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
14、发行首日与起息日：本期债券发行首日为2021年3月5日，本期债券起息日为2021年3月8日。
15、利息登记日：本期债券存续期间，利息登记日按照深圳证券交易所和证
券登记机构相关规定执行。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。
16、付息日：本期债券品种一的付息日为2022年至2026年每年的3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2022年至2024年每年的3月 8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。
本期债券品种二的付息日为2022年至2028年每年的3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2022年至2026年每年的3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。
17、兑付日：本期债券品种一的兑付日期为2026年3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2024年3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。
本期债券品种二的兑付日期为2028年3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息）。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2026年3月8日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计利息）。
18、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关业务规则办理。
19、担保情况及其他增信措施：本期债券为无担保债券。
20、信用级别及资信评级机构：本期债券信用等级为AAA，发行人主体信用等级为AAA；评级机构为联合资信评估股份有限公司。
21、募集资金专项账户：发行人将在监管银行开设本期债券募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的接收、存储、划转及本息偿付。
22、募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期债务。
23、牵头主承销商、簿记管理人：xxxxx券有限公司。
24、联席主承销商、债券受托管理人：财信证券有限责任公司。
25、向公司股东配售安排：本期债券不安排向公司股东优先配售。
26、承销方式：本期债券由主承销商以代销的方式承销。
27、拟上市交易场所：深圳证券交易所。
28、质押式回购：发行人的主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA级，符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按登记机构的相关规定执行。
29、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券应缴纳的税款由投资者承担。
（四）本期债券发行上市安排 1、本期债券发行时间安排：簿记建档日：2021年3月4日。发行首日：2021年3月5日。
网下发行期限：2021年3月5日至2021年3月8日。
2、上市交易安排
x次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行双
边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。具体上市时间将另行公告。
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：xxxxx团股份有限公司
住所： | 新疆乌鲁木齐市xx区北京南路358号大成国际大厦20楼 2001室 |
法定代表人： | xx |
联系人： | xx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-88085059 |
（二）牵头主承销商、簿记管理人：xxxxx券有限公司
住所： | xxxxxxxxx000x00x |
法定代表人： | 杨玉成 |
联系人： | xx、xxx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-88085373 |
（三）联席主承销商、债券受托管理人：财信证券有限责任公司
住所： | xxxxxxxxxxxxxx000x滨江金融中心T3、T4 及裙房718 |
法定代表人： | xxx |
联系人： | xxx、xxx |
xxx话： | 0000-00000000 |
传真： | 0731-84779555 |
（四）发行人律师：上海市锦天城律师事务所
住所： | xxxxxxxxxxx 000 xxxxxxx 0、00、00 x |
负责人： | xxx |
经办律师： | xx、xxx |
联系电话： | 0000-00000000 |
传真： | 0755-82816898 |
（五）会计师事务所：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
住所： | xxxxxxxxxx 0 xxxxxx 0 xxxx 0 x |
负责人： | 邹俊 |
经办注册会计师： | xxx、xxx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-85185111 |
（六）资信评级机构：联合资信评估股份有限公司
住所： | 联合资信评估股份有限公司 |
负责人： | xxx |
经办注册会计师： | 陈凝、xx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-85679228 |
（七）申请挂牌转让的证券交易所：深圳证券交易所
住所： | 广东省深圳市福田区深南大道2012号 |
总经理： | xxx |
联系电话： | 0000-00000000 |
传真： | 0755-88666149 |
（八）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所： | xxxxxxxxxxxxxxxxx0000x深圳证券交 易所广场25楼 |
总经理： | xx |
联系电话： | 0000-00000000 |
传真： | 0755-21899000 |
三、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。
（二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作同意由财信证券有限责任公司担任本期债券的债券受托管理人，且均视作同意公司与债券受托管理人签署的本期债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定。
（三）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
（四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关 主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更。
（五）投资者在评价和购买本期债券时已经充分了解并认真考虑了本期债券的各项风险因素。
（六）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深圳证券交易所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至2020年9月30日， 本期债券的牵头主承销商xxx源证券有限公司为本公司的一级全资子公司，本公司持有xxx源证券100%的股份。此外，xxxxx券全资子公司xxx源承销保荐有限责任公司为本公司2017年度非公开发行 A股股票持续督导保荐机构，公司于2018年1月完成非公开发行股票，承销保荐持续督导责任已于2019年底结束。
本期债券的联席主承销商财信证券有限责任公司在二级市场持有发行人股票，但持股比例较小，财信证券及本期债券发行相关人员与发行人不存在股权控制、重大影响或其他利害关系。
除以上事项外，本公司与本公司聘请的其他与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他实质
性利害关系。
第二节 风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本期债券的投资风险
（一）利率风险
受国内外宏观总体运行情况及国际环境等多种因素的综合影响，在本期债券存续期间，国家货币政策、财政政策等有可能进行调整，导致市场利率波动。同时，债券属于利率敏感型投资品种，由于本期债券是固定利率债券，市场利率变动将直接影响债券的投资价值。在本期债券存续期内，市场利率的波动可能使投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
x期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深交所上市发行。由于具体审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批及核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在交易所上市交易，且具体进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易场所的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布和投资者交易意愿等因素的影响，本期债券仅限于专业投资者范围内转让，发行人亦无法保证本期债券在交易所上市交易后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市交易而无法立即出售本期债券，或者由于上市交易后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望的本期债券所带来流动性风险。
（三）偿付风险
公司合并重组后，形成了“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，是具有较强竞争力的控股型公司。最近三年及一期，发行人母公司净利润分别为 101,448.85万元、167,004.04 万元、206,043.93万元和204,278.19万元，占合并口
径净利润的比例分别为21.47%、39.32%、35.50%和30.93%。
由于母公司发展时间较短，收入和利润构成中来源于投资收益的比重较大，投资收益主要为子公司分配的股利。最近三年，来自于子公司的股利分配收入分别为100,000.00万元、166,000.00万元和212,000.00万元。xxxxx团作为子公司中主要经营主体xxx源证券的唯一股东，负有审议批准xxxxx券利润分配方案的权利。偿还本期债券的资金来源，主要来源于公司稳健经营所产生的现金流和子公司向集团公司的现金分红。
在债券存续期内，公司所处的宏观经济环境、行业发展状况、国家相关政策、资本市场状况等外部环境以及公司本身的生产经营、子公司未来盈利及分红情况存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使债券持有人面临一定的偿付风险。
（四）本期债券安排所特有的风险
尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险，但是在本期债券存续期内，可能由于宏观经济的周期性波动、不可控的市场、政策、法律法规变化等因素，公司经营会遭受重大不利影响，导致目前拟定的偿债保障措施不能完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。
（五）担保风险
x期债券为无担保信用债券，无特定的资产作为担保品，也没有担保人为本期债券承担担保责任。虽然发行人偿债能力较强，违约风险较低，但是与有担保债券相比，无担保债券的投资者承担的风险较大。
（六）资信风险
证券行业属于高风险行业，面临较大的市场风险。在未来五年至十年中，公司的财务风险和流动性风险若未能得到有效控制，公司资信状况将会受到直接影响，增加公司按时足额还本付息的不确定性，从而影响到投资者的利益。公司自成立以来，一直严格执行各项贷款合同，按期支付利息，到期偿还借款，公司各类已发行的债券均已按时还本付息，无违约情况发生，因此在银行及客户中信誉良好。针对本期债券的偿付，公司制定了有效的偿债计划，力求最大限度地降低
债券的违约风险。
（七）评级风险
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人的长期主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为AAA。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出任何判断。由于证券行业外部环境和行业特性的影响，证券公司风险状况可能发生改变，资信评级机构在跟踪评级过程中对本期债券的评级级别可能会发生变化，级别的降低将会增加债券到期偿付的不确定性，影响投资者的利益。
二、与发行人相关的风险
（一）行业风险
1、行业竞争风险
目前，我国证券行业正处于新一轮行业结构升级和创新发展的阶段，行业的整体竞争格局仍处于由分散经营、低水平竞争走向集中化的演变阶段，各证券公司在资本实力、竞争手段、技术水平等方面仍未拉开明显的差距，公司在各个业务领域均面临激烈的竞争。
此外，随着中国国内金融服务领域的进一步开放，外资券商对中国证券市场参与程度将进一步加深，其所从事的业务范围也会逐渐扩大；而在公司治理结构、资产质量、资本金与盈利能力，以及金融创新能力等方面，中资券商与外资券商尚存在一定差距。加之商业银行、保险公司和其他非银行金融机构也在向证券公司传统业务领域，如证券承销、资产管理等进行渗透，与证券公司形成了激烈竞争。未来，若分业经营的限制逐步放开，银行、保险、信托等金融机构参与国内证券市场的竞争，公司将面临更激烈的竞争。
2018年1月，公司成功非公开行2,479,338,842股A股股份，募集资金总额
11,999,999,995.28元人民币。2019年4月，公司发行的境外上市外资股（H股）在香港联交所主板挂牌并开始上市交易，本次H股发行价格为每股3.63港元，共发行H股2,504,000,000股，进一步增强了自身的实力，但在日益加剧的行业竞争格
局中，如公司不能持续不断地提升综合竞争力，则未来的业务经营和盈利能力可能受到不利影响。
2、证券市场周期性变化的风险
证券公司的经营水平和盈利能力对证券市场景气程度有较强的依赖性，证券市场景气程度又受到国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况、投资者心理以及国际经济金融环境等诸多因素影响，存在一定的不确定性。我国证券市场作为新兴资本市场，证券市场本身具有较强的周期性波动特征，从而可能对证券公司的经纪、承销与保荐、证券投资交易和资产管理业务造成影响，加大了证券公司的经营风险。
（二）财务风险
除本公司在开展证券交易投资、证券信用交易等业务面临的利率风险及信用风险等风险因素外，公司的财务风险还主要集中于净资本管理风险、流动性风险、营业收入和利润波动的风险、公司资产公允价值变动的风险、公司经营活动产生的现金流量净额波动较大等风险上。
1、净资本管理风险
目前，监管机构对证券公司实施以净资本为核心的风险控制指标管理。证券市场剧烈波动，或某些不可预知的突发性事件可能导致公司的风险控制指标出现不利变化，如果公司不能及时调整xxx源证券资本结构，可能对业务开展和市场声誉造成负面影响。
2、流动性风险
保持良好的流动性是证券公司正常运行、寻找投资机会以及风险缓冲的重要基础。本公司在经营过程中，受宏观政策、市场变化、经营状况、信用状况或资产负债结构不匹配等因素的影响，可能面临流动性风险，主要包括融资的流动性风险、市场的流动性风险及应付意外事件的流动性风险。融资的流动性风险是指在自有资金不足的同时出现融资困难，导致公司不能按期偿付债务甚至经营难以为继的风险。公司发行的公司债券、同业拆入资金、转融通融入资金及卖出回购金融资产款等债务可能出现因资产负债结构不匹配导致到期无法偿付的情形。市
场的流动性风险是指资产缺乏活跃市场或没有合适的交易对手，导致资产不能以合理的价格及时交易的风险。应付意外事件的流动性风险是指公司发生证券承销中大额包销等意外事件，可能使公司的资金xx出现问题的风险。
3、营业收入和利润波动的风险
最近三年及一期，公司营业收入分别为 133.68 亿元、152.77 亿元、245.93 亿元和 214.79 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 46.00 亿元、41.60 亿元、
57.35 亿元和 65.29 亿元。报告期内营业收入和利润有所波动，主要受股票市场深幅调整、成交低迷、佣金率下滑等不利市场条件影响。因行业属性及经营模式等原因，若在债券存续期内证券市场行情发生较大不利变化，公司营业收入和净利润存在下降或波动较大的风险。
4、公司经营活动产生的现金流量净额波动较大的风险
最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,058,542.11 万元、-1,388,215.67 万元、1,011,590.80 万元和-2,298,951.53 万元，扣除代理买卖证券款后公司经营活动产生的现金流量净额分别为-486,837.52 万元、-1,052,394.90万元、-666,177.13 万元和-3,441,978.16 万元，经营活动产生的现金流量净额波动较大。公司经营活动产生的现金流量受到公司经营活动、资产配置等方面的影响，如果公司将来未能充分关注日常经营的现金流量管理，大幅增加长期资产比重，个别业务投资规模过大，承销项目大比例包销或者其他突发事件占款，仍然存在经营活动产生的现金流量波动较大的风险。
5、公司资产公允价值变动的风险
公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分为股票/股权、基金和债券等。2017 年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为 4,936,251.91 万元；公司可供出售金融资产主要包括股票投资、基金投
资、债券投资等。2017 年末，公司可供出售金融资产账面净值分别为 4,698,772.30万元。因会计政策调整，2018 年末，公司交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 9,426,989.85 万元、1,019,208.03 万元、 2,243,652.25 万元和 911,596.67 万元。2019 年末，公司交易性金融资产、债权投
资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 11,522,822.71 万元、731,272.48 万元、4,402,917.99 万元和 944,534.16 万元。2020 年 9 月末，公司交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和其他权益工具投资分别为 14,884,605.23 万元、
733,231.77 万元、6,262,644.46 万元和 903,001.09 万元。公司金融资产价值随着证券市场起伏存在波动，可能对公司损益、净资产产生重大影响。虽然公司秉承稳健的经营风格和投资理念，侧重中低风险资产配置，有效控制投资风险，以实现自有资金的保值增值，但是公司以自有资金进行各类投资时会因利率变动、证券市场价格变动而产生盈利或亏损，影响的会计科目主要包括投资收益、公允价值变动损益和其他综合收益。若未来上述资产的公允价值发生大幅变动，将对公司资产总额及盈利能力产生较大影响。
6、公司受限资产规模较大的风险
截至 2020 年 9 月 30 日，发行人受限资产合计为 9,099,020.43 万元，占总资产的比例为 19.24%，受限资产规模较大。发行人受限资产主要系因子公司xxx源证券持有存在限售期股票、开展卖出回购业务、债券借贷业务和转融通业务产生的交易质押，数额较大的受限资产将对公司的资产流动性带来一定影响。
7、资产负债率较高的风险
最近三年及一期，公司合并口径的资产负债率（扣除代理买卖证券款与代理承销证券款）分别为 75.88%、75.23%、72.77%和 76.61%，报告期内资产负债率较高，主要系证券公司融资融券、约定购回式证券交易与股票质押式回购交易等信用业务规模较大，同时通过滚动发行债券融资，拆借、境外银行贷款等融资方式进行融资较多，符合证券公司的行业特性。但较高的资产负债率可能会限制公司未来的融资空间，且在市场环境发生不利变化的情况下，公司的财务风险也随之提高。
（三）经营风险
1、市场风险
市场风险主要是因证券市场价格、利率、汇率等的变动，导致公司持有资产遭遇未预期损失的风险。公司的经营状况与证券市场景气程度高度相关，而证券
市场行情受宏观经济周期、宏观调控政策、汇率、利率、行业发展状况、投资者心理、其它国家或地区证券市场行情等多种因素共同影响，具有较强的周期性和较大的不确定性。目前我国虽然证券市场景气度较高，但宏观经济尚未出现明显复苏，若宏观经济持续弱势，证券市场波动的风险将加大。公司面对的市场风险主要集中在自营投资业务、自有资金参与的资产管理业务、直接投资等业务领域。当前新冠肺炎疫情全球蔓延势头未减，疫情对全球资本市场带来的巨大影响或将持续，内外部形势复杂多变，公司市场风险管理仍将面临较大挑战。
公司通过实施多元化投资策略，对各类证券品种的投资规模进行适当控制和适时调整，并结合各类套期保值工具，以控制市场风险。
公司资产中有关利率风险的部分主要包括货币性存款、债券投资以及债券发行等。公司对利率风险的控制，主要采用规模控制和投资组合等方法，合理配置资产，匹配负债与资产的期限结构，并通过定期测算投资组合久期、凸性等指标衡量利率风险。
随着集团国际化布局不断完善，除公司的境外股权投资外，公司子公司通过发行外币债券等方式会增加外币的负债规模，导致集团整体外币资产规模有所增加，汇率风险敞口扩大；外部而言，贸易战等国际事件导致汇率波动进一步扩大，汇率风险管理难度有所增加。公司一直对外汇市场进行专门跟踪研究，不断完善制度建设和内部管理，并通过套保等一系列措施对冲、缓释汇率风险，以支持公司境外业务的开拓。
2、信用风险
信用风险主要是指由于债务人或交易对手没有履行合同约定的对本公司的义务或承诺，而致使公司蒙受损失的可能性。受新冠疫情的持续影响，预期经济下行压力将加大，信用环境形势将进一步恶化，公司的信用风险将持续积累并暴露。从现有的业务情况看，公司的信用风险敞口主要分布在融资类业务（融资融券、约定购回式交易和股票质押式回购业务）、固定收益自营业务、场外衍生品交易业务和非标投资等领域。对此，公司建立了内部评级和资产风险分类体系，并基于风险计量与分析来实施客户授信、限额管理和风险拨备等信用风险管理措施。对市场波动采取必要的风险监控和应对措施，以实现对信用风险的多方位有
效管理。
3、产品和业务创新风险
创新是证券行业持续发展的源动力，创新业务的开展能够有效提高证券公司的盈利能力和盈利水平，提升品牌影响力和核心竞争力。随着我国金融改革不断深化，金融创新业务不断推出，产品和业务创新风险随资本市场创新提速进一步显现。创新业务具有新颖性和独特性，但另一方面，创新业务具有一定的超前性和较大的不确定性，公司在创新业务开展过程中可能由于管理水平、技术水平、风险控制能力、配套设施和相关制度的完备程度等方面的不足，导致创新业务失败的风险，影响创新主体的声誉和市场形象，甚至导致发生损失并进而对经营业绩造成不利影响。因此公司需要健全业务流程、加强风险管理、强化专业人员配备等，若无法兼顾业务发展和风险控制将影响公司的业务发展。
4、境外经营的风险
目前，公司在香港拥有 100%控股的子公司申万宏源（国际）集团有限公司，并通过xxx源（国际）集团有限公司间接拥有xxxx（香港）有限公司的股权。xxxx（香港）有限公司为香港联合交易所主板上市公司（代码 00218），在境外经营证券、期货、贷款人、资产管理、跨境企业融资顾问以及跨境资产管理服务等业务。
由于境外公司所在地具有不同于中国的市场和经营环境，因此面临境外经营所在地特有的市场和经营风险，如xxx源（香港）有限公司面临开展孖展业务、投资业务、企业融资及资本市场业务的风险。另外，境外公司所在地与中国司法、行政管理的法律、制度和体系均有差别，境外经营主体需遵守经营所在地的法律法规，如境外公司不能遵守当地法律法规和当地监管机构的监管要求，将可能受到当地监管部门的处罚。在从事跨境业务时，还需遵守中国内地的相关法律法规，以及需接受中国内地相关监管部门的监管。
公司将对境内外公司实行统一管理，并在符合监管要求的前提下在部分业务上进行境内外联动经营，如境外公司在从事相关业务时，因不符合境内外监管要求而受到处罚，将对公司的声誉、财务状况、经营业绩产生不利影响。
5、洗钱及恐怖融资风险
洗钱、恐怖融资和扩散融资风险（以下统称洗钱风险），即法人金融机构在开展业务和经营管理过程中，因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求，存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活动利用所带来严重的声誉风险、法律风险和经营风险的统称。有效的洗钱风险管理，是法人金融机构安全稳健运行的基础。
公司面临的洗钱、恐怖融资和扩散融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资、扩散融资等活动的可能性。公司始终坚持以风险为本的工作原则，严格按照反洗钱法律、法规，采取相关措施，控制洗钱及恐怖融资风险。公司全面贯彻落实人民银行的工作要求，建立健全洗钱风险管理体系，按照风险为本方法，合理配置资源，对洗钱风险进行持续识别、审慎评估、有效控制。境内外分支机构、相关附属机构及时向反洗钱管理部门报告洗钱风险情况。各业务部门及时向反洗钱管理部门报告洗钱风险情况，包括风险调整变动情况、风险评估结果等。
6、声誉风险
声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。声誉事件是指引发公司声誉风险的相关行为或事件。声誉事件包括但不限于以下形式：新闻媒体的错误、失实和批评性报道；针对公司的谣言，网络负面舆情；公司员工擅自接受媒体采访且内容违反法定信息披露规定；公司员工以及行业或交易伙伴不当言论和行为引发的声誉事件；公司经营出现问题，由客户投诉、内外部审计或监管部门合规检查等引发的声誉事件；可能对公司造成重大负面影响的其他突发声誉事件。公司开展了适当而有效的声誉风险管理，围绕公司战略和重点业务，强化与外部媒体资源的沟通，为公司发展营造良好的媒体环境；加强事前管理和内部宣导，提高声誉风险应对水平；持续完善声誉风险管理相关的制度和流程，加强公司声誉风险管理。公司全年未发生重大声誉风险事件。
（四）管理风险
1、合规风险
合规风险是指因公司或业务人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或相关监管部门的规定、业务适用准则等而使公司受到法律制裁、被采取监管措施等，从而造成公司遭受财务或声誉损失的风险。若公司被监管部门采取监管措施或予以处罚，可能对子公司的分类评级产生影响。如果子公司的分类评级被下调，一方面将提高公司缴纳证券投资者保护基金的比例和金额，另一方面也可能影响公司创新业务资格的核准。
2、操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作程序、人员、信息系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。尽管公司已建立了一整套相对完善的内部控制制度，但未来仍可能因内部执行不力、人员差错、系统缺陷或外部事件等因素，造成操作风险，产生直接或间接损失。
3、风险管理和内部控制风险
风险管理和内部控制制度的健全有效是公司正常经营的重要前提和保证。为保证经营业务活动的正常进行，保护资产的安全、完整和经营目标的实现，公司建立了较为完整、符合自身实际的风险管理和内部控制体系。但由于公司业务处于动态发展的环境中，用以识别监控风险的模型和数据及管理风险的措施和程序存在无法预见所有风险的可能；同时，任何内部控制措施都存在固有限制，可能因其自身的变化、内部治理结构以及外界环境的变化、风险管理当事者对某项事物的认识不足和对现有制度执行不严格等原因导致相应风险。
同时公司业务种类多，分支机构多，分布地域广，在一定程度上可能会影响风险管理、内部控制政策和制度的贯彻执行。同时，公司业务范围涵盖证券经纪、投资银行、证券投资交易、资产管理、信用交易等诸多领域，随着资本市场的持续发展，公司还将进入更为广泛的业务领域。如果内部管理体制不能适应资本市场的发展、业务产品的创新和经营规模的扩张，公司可能存在风险管理和内部控制制度无法完全覆盖全部业务或无法得到有效执行的风险。
4、道德风险
公司针对员工可能发生的不恰当行为制定了严格的规章制度，并对其相关工作程序进行控制和约束，但仍可能无法完全杜绝员工不当的个人行为。如果员工向公司刻意隐瞒风险、进行未经授权或超过权限的交易、不恰当地使用或披露保密信息、虚报材料、玩忽职守等，且公司未能及时发现并防范，则可能会导致公司的声誉和财务状况受到不同程度的损害，甚至导致公司面临诉讼和监管处罚。
5、信息技术系统风险
信息技术系统贯穿于证券公司经营管理的各个方面，是证券公司经营信息的重要载体，各业务均需依赖信息技术支持，尤其是经纪、证券投资交易、资产管理业务，需要高度依赖于信息系统及时、准确地处理和储存大量交易数据和经营数据。此外，信息技术对合规监管、信息隔离、内部控制等管理功能的实施也具有重要意义。
此外，创新业务的快速发展、市场竞争的日益激烈、新兴技术的广泛应用，都对公司信息技术为公司业务的安全运行提供的支持保障作用提出了更高的要求。为满足业务发展的需求、保持公司的核心竞争力，公司投入了大量资金进行信息系统的更新、维护和升级，保护信息的安全性、及时性、完整性和准确性。然而，由于各种原因，公司信息系统仍然可能出现交易中断、硬件故障、病毒攻击、信息遗失或泄漏等多种技术风险。如果公司未能及时有效地排除上述问题，可能导致公司交易损失、声誉受损、受到处罚或诉讼等风险。如果公司未能有效、及时地改进或提升信息技术系统，可能对公司的竞争力、财务状况和经营业绩造成不利影响。
（五）政策风险
1、监管政策变化风险
证券行业是受到严格监管的行业，公司在经营中要遵守相关法律法规，如《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等。证券公司在开展经纪、投资银行、自营、资产管理、咨询以及创新业务等业务时要受到中国证监会等监管机构的监管。自证券公司综合治理以来，逐步形成了以净资本和流动性为核心的风险监管指标体系和以公司内部控制为基础的合规管理制度，行业整体步入规范发展
的轨道。公司在经营中如违反有关法律、法规和政策规定，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚。
随着我国市场经济的稳步发展以及改革开放的不断推进，证券行业的法制环境将不断完善，监管体制也将持续变革，国家对于证券行业的有关法律、法规和监管政策可能随着证券市场的发展而调整。监管政策及法律法规的逐步完善将从长远上有利于公司的持续、稳定、健康发展，但也将对公司所处的经营环境和竞争格局带来影响，给公司的业务开展、经营业绩和财务状况带来不确定性。近年来，证券监管机构不断强化金融监管，加强监管制度建设，近年来先后针对股票质押回购、债券投资交易、私募基金、场外期权等重点风险领域及资管业务、投行业务出台一系列法律法规，各项政策在规范相关业务开展的同时，也给证券经营机构短期内带来了较大的整改落实压力。若公司未能尽快适应法律、法规和监管政策的变化，可能导致公司的经营成本增加、盈利能力下降、业务拓展受限。也可能因业务经营违法、违规等引起民事诉讼并因此承担相应的民事赔偿责任。
2、宏观经济政策变化风险
宏观经济政策对我国经济发展起着重要作用，宏观经济因素变动会给证券市 场带来重大影响。例如：政府产业政策会影响企业股票市场价格；财政政策将直 接影响国债发行规模，而国债发行量及市场价格水平同股票价格又有着联动效应；税收政策通常从企业收益与消费者投资实际所得两方面影响股票市场等等。
宏观经济政策处在不断的变化调整之中，公司若不能及时地根据宏观经济政策调整自身经营策略，则可能对各项业务的经营带来不利影响。
第三节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
(一)信用评级结论
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，该级别反映了发行主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；本期债券信用等级为 AAA，该级别反映了本期债券的偿付安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
公司作为发行人已发行过多期公司债券，相关评级情况如下：
债券简称 | 起息日 | 发行金额 （亿） | 发行期限 （年） | 发行 方式 | 主体 评级 | 债项 评级 |
16 xx 01 | 2016 年 4 月 26 日 | 50 | 3+2 | 公募 | AAA | AAA |
16 xx 02 | 2016 年 9 月 9 日 | 20 | 3 | 公募 | AAA | AAA |
16 xx 03 | 2016 年 9 月 9 日 | 55 | 5 | 公募 | AAA | AAA |
18 xx 01 | 2018 年 7 月 17 日 | 5 | 3+2 | 公募 | AAA | AAA |
18 xx 02 | 2018 年 7 月 17 日 | 65 | 5 | 公募 | AAA | AAA |
19 xx 01 | 2019 年 3 月 8 日 | 10 | 3 | 私募 | AAA | - |
19 xx 02 | 2019 年 4 月 12 日 | 32 | 3 | 私募 | AAA | - |
19 xx 04 | 2019 年 10 月 23 日 | 58 | 3+2 | 私募 | AAA | - |
（二）评级报告的主要内容
1、基本观点
联合资信评估股份有限公司对xxx源集团股份有限公司的评级反映了其作为以证券业务为核心的“A+H”股的上市投资控股集团，具有很强的股东背景及品牌影响力；公司依托“投资控股集团+证券子公司”的架构，已形成多元化经营的业务体系；子公司xxx源证券有限公司为全国综合性券商之一，行业地位显著，分支机构众多，营业收入及多项业务排名稳居行业第一梯队，连续四年获得 A 级以上分类评级，形成了很强的综合实力和良好的风险控制能力。公司
资本实力很强，营业收入及净利润整体呈增加趋势，盈利能力较强；目前，公司资产流动性较好，资本充足性好，整体偿债能力极强。同时，联合资信也关注到经济周期变化、国内证券市场波动、相关监管政策变化，以及市场信用风险上升等因素可能对公司经营带来不利影响。
未来随着资本市场的持续发展、公司各项业务的稳步推进，公司业务规模和盈利水平有望进一步提升，整体竞争实力将进一步增强。联合资信对公司的评级展望为“稳定”。
2、优势
（1）股东背景很强，能够对公司形成有力支持。公司实际控制人为中央汇金投资有限责任公司，股东背景很强，能够在业务资源等方面为公司发展给予较大支持。
（2）品牌影响力显著，综合实力领先。公司拥有在中国资本市场历史悠久的强大品牌，子公司xxx源证券经营规模处于行业前列，业务资质齐全，分支机构众多，营业收入及多项业务排名稳居行业第一梯队，连续四年获得 A 级以上分类评级。
（3）资本实力很强，资产流动性和盈利能力较好。公司为“A+H”上市公司，资本实力很强，资产流动性较好，资本充足性好，融资渠道畅通，盈利能力较强。
3、关注
（1）公司经营易受环境影响。经济周期变化、国内证券市场波动以及相关监管政策变化等因素可能对公司经营带来的不利影响。
（2）面临短期集中偿付压力。近年来公司债务规模逐步增加，且债务主要集中在一年内，面临短期集中偿付压力，需对偿债能力和流动性状况保持关注。
(三) 跟踪评级安排
根据监管部门和联合资信对跟踪评级的有关要求，联合资信将在本次（期）债券存续期内，在每年xxx源集团股份有限公司年报公告后的两个月内且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪评级；并在本次（期）债
券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
xxxx集团股份有限公司应按联合资信跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。xxx源集团股份有限公司或本次（期）债项如发生重大变化，或发生可能对xxx源集团股份有限公司或本次（期）债项信用等级产生较大影响的重大事项，xxx源集团股份有限公司应及时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注xxx源集团股份有限公司的经营管理状况、外部经营环境及本次（期）债项相关信息，如发现xxx源集团股份有限公司出现重大变化，或发现存在或出现可能对xxx源集团股份有限公司或本次（期）债项信用等级产生较大影响的事项时，联合资信将就该事项进行必要调查，及时对该事项进行分析，据实确认或调整信用评级结果。
如xxx源集团股份有限公司不能及时提供跟踪评级资料，导致联合资信无法对xxx源集团股份有限公司或本次（期）债项信用等级变化情况做出判断，联合资信可以终止评级。
联合资信对本次（期）债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公告，且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送xxx源集团股份有限公司、监管部门等。
二、发行人的资信情况
（一）发行人及其子公司获得主要贷款银行及其他金融机构的授信情况
截至 2020 年 9 月 30 日，公司合并报表范围内可用的同业拆借和银行间质押
式回购额度分别为 466.99 亿元和 887.87 亿元；公司及其子公司与包括大型国有
银行及股份制银行在内的多家同业成员建立了授信关系，并获得授信额度 4,538
亿元：其中集团公司授信额度 268 亿元，子公司xxx源证券授信额度 4,270 亿
元。前十大银行授信额度合计为 2,584 亿元，前十大银行己使用授信额度合计为
1,106.25 亿元。如果由于意外情况导致发行人不能及时从预期的还款来源获得足 够资金，发行人有可能凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。
截至 2020 年 9 月 30 日，公司及其子公司前十大银行授信及使用情况如下：公司及其子公司前十大银行授信及使用情况
单位：亿元
授信银行 | 授信规模 | 已使用额度 | 剩余授信 |
工商银行 | 556.00 | 189.00 | 367.00 |
招商银行 | 363.00 | 113.63 | 249.37 |
兴业银行 | 250.00 | 221.67 | 28.33 |
交通银行 | 247.00 | 7.80 | 239.20 |
建设银行 | 256.00 | 125.60 | 130.40 |
农业银行 | 210.00 | 140.66 | 69.34 |
中国银行 | 205.00 | 70.24 | 134.76 |
浦发银行 | 200.00 | 15.00 | 185.00 |
邮储银行 | 150.00 | 125.40 | 24.60 |
民生银行 | 147.00 | 97.25 | 49.75 |
总计 | 2,584.00 | 1,106.25 | 1,477.75 |
经查询银行征信记录，发行人不存在关注类等不良贷款。
（二）最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象 最近三年及一期，本公司与主要客户发生业务往来时，未曾出现严重违约。
（三）最近三年及一期发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
1、最近三年及一期公司合并报表口径已发行公司债券的基本情况
（1） 短期公司债（短期融资券）
证券名称 | 起息日 | 到期日期 | 票面利率 (当期)% | 发行期限 | 发行规模 (亿) | 债券余额 (亿) | 债券种类 |
20 申证 13 | 2020/12/18 | 2021/9/18 | 3.13 | 0.75 | 63 | 63 | 短期公司债 |
20 xxxxCP010BC | 2020/12/14 | 2021/3/15 | 2.94 | 0.25 | 30 | 30 | 短期融资券 |
20 xxxxCP009BC | 2020/11/23 | 2021/2/22 | 3.30 | 0.25 | 40 | 40 | 短期融资券 |
20 xxxxCP008BC | 2020/10/19 | 2021/1/18 | 2.88 | 0.25 | 40 | 40 | 短期融资券 |
20 申证 D7 | 2020/9/10 | 2021/6/10 | 3.15 | 0.75 | 33 | 33 | 短期公司债 |
20 xxxxCP007BC | 2020-09-07 | 2020-12-07 | 2.72 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
报告期内公司合并口径已发行的短期公司债券还本付息情况正常，未发生违约的情况。截至募集说明书摘要出具日，公司发行的短期公司债、短期融资券情况如下：
20 xxxxCP006BC | 2020-08-21 | 2020-11-20 | 2.63 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
20 申证 D5 | 2020-07-27 | 2021-07-27 | 2.97 | 1.00 | 35 | 35 | 短期公司债 |
20 xxxxCP005BC | 2020-07-23 | 2020-10-22 | 2.55 | 0.25 | 40 | 0 | 短期融资券 |
20 xxxxCP004BC | 2020-04-29 | 2020-07-29 | 1.43 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
20 xxx源CP003BC | 2020-04-14 | 2020-07-14 | 1.40 | 0.25 | 50 | 0 | 短期融资券 |
20 xxxxCP002BC | 2020-03-30 | 2020-06-29 | 1.72 | 0.25 | 40 | 0 | 短期融资券 |
20 xxxxCP001BC | 2020-03-09 | 2020-06-08 | 2.28 | 0.25 | 40 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP008BC | 2019-12-11 | 2020-03-11 | 3.05 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP007BC | 2019-11-15 | 2020-02-14 | 3.10 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP006BC | 2019-10-23 | 2020-01-22 | 2.95 | 0.25 | 40 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP005BC | 2019-09-12 | 2019-12-12 | 2.75 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP004BC | 2019-08-29 | 2019-11-28 | 2.85 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxx源CP003 | 2019-06-21 | 2019-09-20 | 2.70 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP002 | 2019-05-27 | 2019-08-26 | 3.00 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
19 xxxxCP001 | 2019-04-25 | 2019-07-25 | 2.98 | 0.25 | 30 | 0 | 短期融资券 |
申证 1801 | 2018-01-29 | 2019-01-29 | 5.50 | 1.00 | 60 | 0 | 短期公司债 |
申证 1702 | 2017-05-10 | 2018-02-10 | 4.89 | 0.76 | 40 | 0 | 短期公司债 |
申证 1701 | 2017-04-24 | 2018-01-24 | 4.65 | 0.75 | 20 | 0 | 短期公司债 |
合计 | - | - | - | - | 871 | 241 | - |
（2）一般公司债
报告期内公司合并口径已发行的以及截至募集说明书摘要出具日尚在存续期的下列公司债券均还本付息情况正常，未发生违约的情况。
证券名称 | 起息日 | 到期日期 | 回售日 | 发行期限 | 发行规模 (亿) | 债券余 额 (亿) | 票面利率 (当期)% | 证券类别 |
20 申证 12 | 2020/11/16 | 2022/11/16 | - | 2 | 17 | 17 | 3.55 | 一般公司债 |
20 申证 10 | 2020/10/26 | 2023/10/26 | - | 3 | 57 | 57 | 3.68 | 一般公司债 |
20 申证 09 | 2020/10/26 | 2021/11/5 | - | 1.03 | 22 | 22 | 3.16 | 一般公司债 |
20 申证 08 | 2020/9/10 | 2023/9/10 | - | 3 | 32 | 32 | 3.76 | 一般公司债 |
20 申证 06 | 2020/7/27 | 2023/7/27 | - | 3 | 41 | 41 | 3.49 | 一般公司债 |
20 申证 03 | 2020/2/21 | 2022/2/21 | - | 2 | 10 | 10 | 3.03 | 私募债 |
20 申证 04 | 2020/2/21 | 2023/2/21 | - | 3 | 30 | 30 | 3.2 | 私募债 |
20 申证 01 | 2020/1/16 | 2022/1/16 | - | 2 | 40 | 40 | 3.4 | 私募债 |
20 申证 02 | 2020/1/16 | 2023/1/16 | - | 3 | 20 | 20 | 3.55 | 私募债 |
19 xx 04 | 2019/10/25 | 2024/10/25 | 2022/10/25 | 3+2 | 58 | 58 | 3.94 | 私募债 |
19 申证 07 | 2019/6/14 | 2021/6/14 | - | 2 | 10 | 10 | 3.9 | 私募债 |
19 申证 05 | 2019/5/9 | 2022/5/9 | - | 3 | 81 | 81 | 3.88 | 一般公司债 |
19 xx 02 | 2019/4/12 | 2022/4/12 | - | 3 | 32 | 32 | 4.27 | 私募债 |
19 申证 03 | 2019/3/11 | 2022/3/11 | - | 3 | 62 | 62 | 3.68 | 一般公司债 |
19 xx 01 | 2019/3/8 | 2022/3/8 | - | 3 | 10 | 10 | 4.18 | 私募债 |
19 申证 01 | 2019/1/16 | 2022/1/16 | - | 3 | 22 | 22 | 3.55 | 一般公司债 |
18 申证 03 | 2018/12/10 | 2023/12/10 | - | 5 | 15 | 15 | 4.08 | 一般公司债 |
18 申证 02 | 2018/11/19 | 2021/11/19 | - | 3 | 30 | 30 | 4.2 | 私募债 |
18 申证 01 | 2018/11/19 | 2020/11/19 | - | 2 | 20 | 0 | 4.1 | 私募债 |
18 xx 01 | 2018/7/17 | 2023/7/17 | 2021/7/19 | 3+2 | 5 | 5 | 4.4 | 一般公司债 |
18 xx 02 | 2018/7/17 | 2023/7/17 | - | 5 | 65 | 65 | 4.8 | 一般公司债 |
17 申证 01 | 2017/2/17 | 2022/2/17 | - | 5 | 75 | 75 | 4.40 | 一般公司债 |
17 申证 02 | 2017/2/17 | 2024/2/17 | - | 7 | 5 | 5 | 4.50 | 一般公司债 |
16 xx 03 | 2016/9/9 | 2021/9/9 | - | 5 | 55 | 55 | 3.2 | 一般公司债 |
16 xx 01 | 2016/4/26 | 2021/4/26 | 2019/4/26 | 3+2 | 50 | 22.208 | 3.7 | 一般公司债 |
合计 | - | - | - | - | 864 | 816.208 | - | - |
2、最近三年及一期公司已发行次级债券的基本情况
报告期内公司合并口径已发行的以及截至募集说明书摘要出具日尚在存续期的次级债券（均为私募发行）均还本付息情况正常，未发生违约的情况。
证券名称 | 起息日 | 到期日期 | 回售日 | 票面利率 (当期)% | 发行期限 | 发行规模 (亿) | 债券余额 （亿） | 债券类别 |
20 申证 C3 | 2020/5/25 | 2023/5/25 | - | 3.25 | 3 | 60 | 60 | 次级债 |
20 申证 C2 | 2020/4/23 | 2023/4/23 | - | 3.18 | 3 | 60 | 60 | 次级债 |
18 申证 C5 | 2018/9/17 | 2020/9/17 | - | 4.69 | 2 | 51 | 0 | 次级债 |
18 申证 C3 | 2018/5/21 | 2020/5/21 | - | 5.38 | 2 | 42 | 0 | 次级债 |
18 申证 C2 | 2018/4/12 | 2023/4/12 | 2021/4/12 | 5.35 | 3+2 | 46 | 46 | 次级债 |
18 申证 C1 | 2018/4/12 | 2020/4/12 | - | 5.25 | 2 | 14 | 0 | 次级债 |
17 申证 C1 | 2017/11/16 | 2019/11/16 | - | 5.2 | 2 | 4 | 0 | 次级债 |
17 申证 C2 | 2017/11/16 | 2020/11/16 | - | 5.3 | 3 | 43 | 0 | 次级债 |
合计 | - | - | - | - | - | 320 | 166 | - |
3、最近三年及一期公司已发行资产支持证券的基本情况
报告期内公司合并口径已发行的资产支持证券（私募发行）均已按时兑付本息，未发生违约的情况。截至募集说明书摘要出具日，公司合并口径的资产支持证券余额为 0 亿元。
债券全称 | 证券名称 | 发行规 模(亿) | 票面利率 | 起息日期 | 到期时间 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 1 号资产支持专项计划优先级资产支持证 券 | 申证 1A01 | 19.00 | 4.99% | 2017 年 8 月 24 日 | 2019 年 2 月 25 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 1 号资产支持专项计划次级资产支持证券 | 申证 1 次 | 1.00 | -- | 2017 年 8 月 24 日 | 2019 年 2 月 25 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 2 号资产支持专项计划优先级资产支持证 券 | 申证 2A01 | 28.50 | 5.25% | 2017 年 11 月 17 日 | 2019 年 5 月 17 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 2 号资产支持专项计划次级资产支持证券 | 申证 2 次 | 1.50 | -- | 2017 年 11 月 17 日 | 2019 年 5 月 17 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 3 号资产支持专项计划优先级资产支持证 券 | 申证 3A01 | 28.50 | 5.60% | 2018 年 2 月 1 日 | 2019 年 8 月 1 日 |
xxx盛资管-xxx源证券 融出资金债权 3 号资产支持专项计划次级资产支持证券 | 申证 3 次 | 1.50 | -- | 2018 年 2 月 1 日 | 2019 年 8 月 1 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 4 号资产支持专项计划优先级资产支持证 券 | 申证 4A01 | 19.00 | 5.60% | 2018 年 3 月 16 日 | 2019 年 9 月 16 日 |
xxx盛资管-xxx源证券融出资金债权 4 号资产支持专项计划次级资产支持证券 | 申证 4 次 | 1.00 | -- | 2018 年 3 月 16 日 | 2019 年 9 月 16 日 |
西南证券-xxx源融出资金债权 1 号资产支持专项计划 优先级资产支持证券 | 18 申万 01 | 19.00 | 5.80% | 2018 年 3 月 29 日 | 2020 年 3 月 29 日 |
西南证券-xxx源融出资金债权 1 号资产支持专项计划 次级资产支持证券 | 18 申万次 | 1.00 | -- | 2018 年 3 月 29 日 | 2020 年 3 月 29 日 |
华福-xxx源证券融出资金债权 1 号资产支持专项计划 优先级资产支持证券 | 申万 1A01 | 19.00 | 5.30% | 2018 年 4 月 27 日 | 2020 年 4 月 27 日 |
华福-xxx源证券融出资金 债权 1 号资产支持专项计划次级资产支持证券 | 申万 1 次 | 1.00 | -- | 2018 年 4 月 27 日 | 2020 年 4 月 27 日 |
4、最近三年及一期公司已发行收益凭证的基本情况
于 2017 年度，本公司共发行 245 期期限一年以内的收益凭证，于 2017 年
12 月 31 日，未到期的产品票面收益率为 0.09%至 5.60% 。
截至 2018 年 12 月 31 日，本公司发行期限一年以内（含 365 天）收益凭
证共 1,049 期，合计规模 784.67 亿元；期限一年以上收益凭证共 155 期，合计规
模 350.03 亿元。截至 2018 年 12 月 31 日，期限一年以内（含 365 天）收益凭
证存续规模 72.20 亿元；期限一年以上收益凭证存续规模 125.26 亿元。
于 2019 年度，本公司共发行 1,352 期期限一年以内的收益凭证，于 2019 年
12 月 31 日，未到期的产品票面收益率为 0.00%加浮动收益至 3.00%加浮动收益。
共发行 166 期期限超过一年的收益凭证，于 2019 年 12 月 31 日，未到期产品的票面收益率为 3.40%至 5.80%。
2020 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日期间，本公司发行期限一年以内（含
365 天）收益凭证共 417 期，合计规模 371.64 亿元；期限一年以上收益凭证共
112 期，合计规模 26 亿元。于 2020 年 9 月 30 日，期限一年以内（含 365 天）
收益凭证存续规模 157.24 亿元；期限一年以上收益凭证存续规模 51.49 亿元。未到期的产品票面收益率为 2.6%—6.8%。
截至募集说明书摘要签署日，上述收益凭证均按时兑付本息，未发生违约的情况。
（四）发行人最近三年及一期主要财务指标（合并报表口径）
财务指标 | 2020 年 1-9 月/9 月末 | 2019 年度/末 | 2018 年度/末 | 2017 年度/末 |
流动比率 | 1.84 | 2.02 | 2.11 | 1.86 |
速动比率 | 1.84 | 2.02 | 2.11 | 1.86 |
资产负债率（%） | 76.61% | 72.77% | 75.23% | 75.88% |
利息保障倍数（倍） | 2.38 | 1.92 | 1.66 | 1.97 |
贷款偿还率（%） | 100.00% | 100.00% | 100% | 100% |
利息偿付率（%） | 100.00% | 100.00% | 100% | 100% |
注：上述财务指标基于公司合并报表口径，计算公式如下：
1、流动比率=（货币资金+结算备付金+拆出资金+融出资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+应收款项+存出保证金-代理买卖证
券款-代理承销证券款）/（短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债+交易性金融负债+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+应付款项）计算结果与年报披露不一致原因为计算公式不同。
2、速动比率=（货币资金+结算备付金+拆出资金+融出资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+交易性金融资产+衍生金融资产+买入返售金融资产+应收利息+应收款项+存出保证金-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（短期借款+应付短期融资款+拆入资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债+交易性金融负债+衍生金融负债+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+应付款项）计算结果与年报披露不一致原因为计算公式不同。
3、资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）/（资产总额-代理买卖证券款-代理承销证券款）
4、利息保障倍数=(利润总额+利息支出-客户资金利息支出)/(利息支出-客户资金利息支出)；
5、贷款偿还率＝实际贷款偿还额÷应偿还贷款额；
6、利息偿付率＝实际支付利息÷应付利息。
第四节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
中文名称： | xxx源集团股份有限公司 |
法定代表人： | xx |
设立日期： | 1996 年 9 月 16 日 |
注册资本： | 25,039,944,560 元人民币 |
住所： | 新疆乌鲁木齐市xx区北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2001 室 |
办公地址： | 北京市西城区太平桥大街 19 号 |
邮政编码： | 100033 |
信息披露事务负责人： | xx |
联系电话： | 000-00000000 |
传真： | 010-88085059 |
统一社会信用代码： | 91650000132278661Y |
互联网网址： | |
电子邮箱： | |
所属行业（证监会规定 的行业大类） | 资本市场服务（J67） |
经营范围： | 投资管理、实业投资、股权投资、投资咨询、房屋租赁。 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） |
二、历史沿革情况
原申银万国证券股份有限公司是经中国人民银行银复[1996]200 号文批准，由原申银证券和原万国证券于 1996 年 9 月 16 日，以新设合并方式设立，设立时
注册资本为人民币 1,320,000,000 元。
根据中国证监会 2001 年 10 月 18 日下发的《关于同意申银万国证券股份有限公司增资扩股方案的批复》（证监机构字[2001]218 号），申银万国在规定期限
x完成了各项工作， 注册资本由人民币 1,320,000,000 元变更为人民币
4,215,760,000 元，并相应修改了《申银万国证券股份有限公司章程》。根据中国
证监会 2002 年 3 月 4 日下发的《关于核准申银万国证券股份有限公司增资扩股
的批复》（证监机构字[2002]61 号），申银万国于 2002 年 5 月完成了注册资本的工商变更登记，并向中国证监会领取了新的《经营证券业务许可证》。
在中国人民银行、中国证监会、上海市人民政府等方面的大力支持下，中央汇金投资有限责任公司 2005 年 9 月对申银万国进行了注资，以 25 亿元现金认购
25 亿股新股。经公司股东大会批准、中国证监会核准、工商行政部门完成变更注
册登记等相关法定程序后，申银万国增资扩股于 2005 年 9 月 30 日正式完成，注
册资本变更为人民币 6,715,760,000 元。
经 2012 年 2 月 24 日中国证监会上海监管局《关于核准申银万国证券股份有限公司变更持有 5%以上股权的股东的批复》（沪证监机构字[2012]42 号）核准，中央汇金受让上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海国际信托有限公司、上海国际集团资产管理有限公司四家公司所持申银万国合计 1,218,967,798 股股份。股权变更完成后，中央汇金所持申银万国股份数增加至
3,718,967,798 股，持股比例为 55.38%。
xxx证券股份有限公司前身是 1993 年以社会募集方式设立的新疆宏源信
托投资股份有限公司，1994 年 1 月 3 日经中国证券监督管理委员会批准，首次
向社 会公众发行人民币普通股 5,000 万股，于 1994 年 2 月 2 日在深圳交易所上市。2000 年 9 月，经中国证券监督管理委员会证监机构字[2000]210 号文批准，整体改组为 宏源证券股份有限公司。
根据中国证券监督管理委员会 2014 年 11 月 28 日《关于核准申银万国证券股份 有限公司发行股票吸收合并宏源证券股份有限公司的批复》（证监许可 [2014]1279 号）及 2015 年 1 月 15 日《关于核准设立xxx源证券有限公司及其
2 家子公司的批复》（证监许可[2015]95 号），申银万国证券股份有限公司以换股方式吸收合并宏源证券股份有限公司，并以申银万国和宏源证券的全部证券类资产及负债(净资产)设立xxx源证券有限公司，xxx源证券有限公司设立xxx源证券承销保荐有限责任公司和xxx源西部证券有限公司。2015 年 1 月 26
日， xxx源证券有限公司正式开业，公司注册资本人民币 33,000,000,000 元。
2015年1月20日，xxx源集团股份有限公司迁址新疆，并领取了新疆维吾尔自治区工商行政管理局换发的《 企业法人营业执照 》（ 注册号： 310000000046991），住所变更为“新疆乌鲁木齐市xx区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室”。
2015年1月23日是本次吸收合并换股交易股权登记日，宏源证券股票按
1:2.049比例转换成本公司发行的普通股股票。本公司共增发8,140,984,977股普通股股票。本次换股交易完成后，本公司的注册资本增加为人民币14,856,744,977元，股份总数为14,856,744,977股。经深圳证券交易所《关于xxx源集团股份有限公司人民币普通股股票上市的通知（深证上[2015]14号）》的批复，本公司股票于2015年1月26日在深交所上市交易，证券简称为“xxx源”，证券代码为 “000166”。
2016 年7 月6 日， 公司实施完成2015 年度利润分配方案， 公司总股本由
14,856,744,977股增加至20,056,605,718股。2016年11月，公司根据股东大会授权，对公司《章程》相应条款进行修订，并办理了工商登记变更及备案手续，换领了新的《营业执照》。注册资本变更为20,056,605,718元，经营范围变更为：投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询，房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2017年12月29日，公司收到中国证监会《关于核准xxx源集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2017]2282号）。2018年1月，xxx源集团向四名投资者非公开发行公司A股股份2,479,338,842股，并于2018年1月30日在深圳证券交易所上市，公司总股本由20,056,605,718股增至22,535,944,560股。2018年2月2日，公司根据股东大会的授权，办理了注册资本和公司《章程》有关条款的工商登记变更及备案手续，换领了新的《营业执照》，注册资本变更为人民币 22,535,944,560元。
经中国证监会《关于核准xxx源集团股份有限公司发行境外上市外资股的批复》（证监许可[2019]393号）核准及香港联交所批准，2019年4月26日，公司发行的境外上市外资股（H股）2,504,000,000股在香港联交所主板挂牌并上市交易，
公司总股本由22,535,944,560股增至25,039,944,560股。2019年6月，公司根据股东大会的授权，办理了注册资本和《章程》有关条款的工商登记变更及备案手续，换领了新的《营业执照》。公司注册资本由原人民币22,535,944,560元变更为人民币25,039,944,560元。
三、发行人对其他企业的重要权益投资情况
（一）子公司情况
截至 2020 年 9 月末，发行人主要拥有 6 家一级控股子公司、18 家二级控股子公司，其股权控制结构如下图所示：
1、发行人一级控股子公司
截至2020年9月末，发行人拥有6家一级控股子公司，具体情况如下：
（1）xxx源证券有限公司
公司名称 | xxx源证券有限公司 |
注册地址 | 上海市xx区长乐路 989 号 45 层 |
法定代表人 | xxx |
成立日期 | 2015 年 1 月 16 日 |
注册资本 | 4,700,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 证券经纪、证券投资咨询、融资融券、代销金融产品、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务（以上各项业务限新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏以外区域），证券资产管理，证券承销与保荐（限除可转换债券以外的各类债券品种），证券自营 （除服务新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区域证券经纪业务客户的证券自营外），股票期权做市，证券投资基金托管，国家有关管理机关批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动） |
xxx源证券有限公司目前是国内规模最大、经营业务最齐全、营业网点分布最广泛的大型综合类证券公司之一。该公司特许经营资质涵盖证券经纪、证券投资咨询、融资融券、代销金融产品、为期货公司提供中间介绍业务、证券资产管理，证券承销与保荐、证券自营等业务。
截至2019年12月31日，xxx源证券有限公司总资产35,350,622.61万元，总负债27,612,767.54 万元， 净资产7,737,855.07 万元； 2019 年度实现营业收入 1,676,797.66万元，营业利润675,296.55万元，净利润566,265.56万元。
（2）xxx源产业投资管理有限责任公司
公司名称 | xxx源产业投资管理有限责任公司 |
注册地址 | 新疆乌鲁木齐xx技术产业开发区（新市区）北京南路 358 号大 成国际大厦 20 楼 2003 室 |
法定代表人 | xx |
成立日期 | 2015 年 1 月 21 日 |
注册资本 | 20,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 投资与资产管理，投资咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动） |
xxx源产业投资管理有限责任公司致力于构建自有资金投资和基金管理并重的业务运营模式。在业务拓展方面，将发挥新疆的区域优势，主动融入国家 “一带一路”等发展战略，重点关注国家扶持的战略新兴产业。
截至2019年12月31日，xxx源产业投资管理有限责任公司总资产27,900.05万元，总负债10,418.25万元，净资产17,481.79万元；2019年度实现营业收入421.34万元，营业利润-485.25万元，净利润-375.55万元。
（3）xxx源投资有限公司
公司名称 | xxx源投资有限公司 |
注册地址 | 新疆乌鲁木齐xx技术产业开发区（新市区）北京南路 358 号大 成国际大厦 20 楼 2002 室 |
法定代表人 | xxx |
成立日期 | 2015 年 1 月 21 日 |
注册资本 | 100,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 投资与资产管理；投资咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动） |
目前，xxxx投资有限公司尚未实质开展业务。
（4）宏源期货有限公司
公司名称 | 宏源期货有限公司 |
注册地址 | 北京市西城区太平桥大街 19 号 4 层 4B |
法定代表人 | xxx |
成立日期 | 1995 年 5 月 2 日 |
注册资本 | 100,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事 x市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。 |
宏源期货前身为xx期货经纪有限公司，是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员，中国金融期货交易所交易结算会员，上海国际能源交易中心会员，中国期货业协会副会长单位，北京期货商会会长单位，主要经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售。全资拥有宏xxx（上海）实业有限公司，为客户提供专业化期货、期权及衍生品服务。2017年5月26日，宏源期货办理完成工商变更手续，法人股东由xxx源证券有限公司变更为xxx源集团股份有限公司。宏源期货在北京、上海、乌鲁木齐、南宁、杭州、大连、郑州、合肥、济南、昆明、扬州、天津、重庆、福州、深圳、苏州、厦门、烟台、淄博、青岛、武汉、沈阳等地设有多家分支机构。
截至2019年12月31日，宏源期货有限公司总资产901,864.36万元，总负债 777,012.80万元，净资产124,851.56万元；2019年度实现营业收入727,727.78万元，营业利润10,832.47万元，净利润8,107.91万元。
（5）宏源汇富创业投资有限公司
公司名称 | 宏源汇富创业投资有限公司 |
注册地址 | 北京市西城区太平桥大街 19 号 2 层 201 |
法定代表人 | xx |
成立日期 | 2010 年 3 月 19 日 |
注册资本 | 50,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 创业投资业务;创业投资咨询业务;为创业企业提供创业管理服务业务;参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。(“1、未经有关部门批准,不得以公开方式募集资金;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动;3、不得发放贷款;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”;企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活 动。) |
宏源汇富成立于2010年3月，原名宏源创新投资有限公司，主营业务为股权投资。2016年底股东变更为xxx源集团股份有限公司，2012年8月后，鉴于Pre- IPO投资业务的长周期、低收益、高风险特征，宏源汇富实施业务转型，主要从事发起设立直投基金业务，主要侧重于企业的成熟期和上市前，获利主要通过退出来实现资本增值，退出的途径主要有：上市、企业回购等。经过多年培育开花结果，投资的通合科技项目已在创业板挂牌；直投基金有序开展，已发起设立了宏源循环能源基金、协同相关部门设立了北京城建地产基金和河南混合所有制产业投资基金等。部分投资项目已在主板挂牌上市，获得资本市场高度认同，大力发展股权投资业务的同时，直投基金业务有序开展。作为国有投资企业，国有资产大幅增值，同时积极承担社会责任。
截至2019年12月31日，宏源汇富创业投资有限公司总资产108,944.54万元，总负债52,349.78万元，净资产56,594.76万元；2019年度实现营业收入2,146.92万元，营业利润-1,252.38万元，净利润-674.61万元。
（6）宏源汇智投资有限公司
公司名称 | 宏源汇智投资有限公司 |
注册地址 | 北京市怀柔区桥梓镇八龙桥雅苑 3-4 房间(3 号楼 104 房间) |
法定代表人 | xxx |
成立日期 | 2012 年 3 月 27 日 |
注册资本 | 200,000 万元 |
持股比例 | 100% |
经营范围 | 投资；资产管理；投资管理；企业管理咨询；投资咨询。(“1、未经有关部门批准,不得以公开方式募集资金;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动;3、不得发放贷款;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”;企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营 活动) |
宏源汇智成立于2012年3月，原为xxx源证券下属另类投资子公司，2017年3月股东变更为xxx源集团股份有限公司，主要开展固定收益性质的投融资业务，形成了鲜明的业务特色和稳健的盈利结构，即“投资+资本中介”业务模式：通过债权资产投资挖掘客户，进而拓展客户债务融资方面的投行业务或资本中介业务，二者互为支撑、双轮驱动，积累了一批优质客户，并形成了一定的品牌影响力。宏源汇智积极适应市场，不断创新求变，依靠团队专业优势，围绕积累沉淀的重点客户，主动发掘其多种融资需要，通过内部协同或外部机构合作，灵活采用公司债、企业债、资产证券化等多种融资工具满足企业需求。汇智公司作为xxx源集团的全资子公司，利用集团“投资+投行”的资源优势，未来三年将打造成以固定收益投资为主，兼具私募基金管理业务的专业突出、投资能力显著的一流投资管理公司。最近三年成功退出多单项目，无一单发生兑付风险。与其他上市券商设立的另类投资子公司的数据类比，宏源汇智的营业收入和净利润均在前列。
截至2019年12月31日，宏源汇智投资有限公司总资产469,412.41万元，总负债243,491.57万元，净资产225,920.83万元；2019年度实现营业收入31,903.63万元，营业利润21,873.78万元，净利润16,401.71万元。
2、发行人二级控股子公司
截至2020年9月末，发行人拥有18家二级控股子公司，基本信息如下表所示：
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 设立时间 | 注册资本 | 持股 比例 |
1 | xxx源西部证券有限 公司 | 乌鲁木齐 | 2015 年 1 月 20 日 | 470,000 万 元 | 100% |
2 | xxx源证券承销保荐 有限责任公司 | 乌鲁木齐 | 2015 年 1 月 20 日 | 100,000 万 元 | 100% |
3 | 申银万国期货有限公司 | 上海 | 1993 年 1 月 7 日 | 111,937.14 万元 | 97.25% |
4 | 申银万国创新证券投资 有限公司 | 深圳 | 2013 年 5 月 29 日 | 200,000 万 元 | 100% |
5 | 申银万国投资有限公司 | 上海 | 2009 年 4 月 9 日 | 50,000 万元 | 100% |
6 | xxx源（国际）集团有限公司 | 香港 | 1992 年 10 月 29 日 | 港币 225,339.88 万元 | 100% |
7 | 上海申银万国证券研究 所有限公司 | 上海 | 1992 年 10 月 16 日 | 2,000 万元 | 90% |
8 | xxx信基金管理有限 公司 | 上海 | 2004 年 1 月 15 日 | 15,000 万元 | 67% |
9 | 宏xxx（上海）实业 有限公司 | 上海 | 2013 年 6 月 18 日 | 50,000 万元 | 100% |
10 | xxxx现代农业产业 基金管理有限公司 | 宁夏 | 2016 年 7 月 14 日 | 6 万元 | 51% |
11 | 宏源循环能源投资管理 （北京）有限公司 | 北京 | 2016 年 3 月 1 日 | 1,000 万元 | 100% |
12 | 湖南湘汇私募股权基金 管理有限公司 | 长沙 | 2017 年 12 月 7 日 | 1,200 万元 | 51% |
13 | 北京宏通投资管理有限 公司 | 北京 | 2017 年 08 月 15 日 | 1,000 万元 | 51% |
14 | xxxxxx长虹股权 投资管理有限公司 | 绵阳 | 2016 年 1 月 19 日 | 2,000 万元 | 60% |
15 | xxx源发展成都股权 投资管理有限公司 | 成都 | 2016 年 12 月 13 日 | 3,000 万元 | 51% |
16 | 申银万国交投产融(上 海)投资管理有限公司 | 上海 | 2014 年 7 月 25 日 | 1,000 万元 | 51% |
17 | 申银万国创新资本管理 有限公司 | 上海 | 2014 年 7 月 18 日 | 1,000 万元 | 100% |
18 | 成都xxx影股权投资 基金管理有限公司 | 成都 | 2019 年 3 月 27 日 | 1,000 万元 | 51% |
其中，重要的二级子公司2019年末的主要财务数据如下表所示：
单位：%、万元
公司名 称 | 持股 比例 | 主要业务 | 注册资本 | 总资 产 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 |
xxx源西部证券有限公司 | 100 | 证券经纪、证券投资咨询、融资融券、代销金融产品、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务（以上各项业务限新疆、甘肃、陕西、宁 夏、青海、西藏区域），证券自营（限服务新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区 域），证券经纪业务客户的证 券自营。 | 470,000.00 | 1,359 ,405. 32 | 726,199. 54 | 96,596.88 | 40,967.50 |
xxxx证券承销保荐有限责任公 司 | 100 | 证券承销与保荐（不含除可转换债券以外的债券品种），与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。 | 100,000.00 | 190,7 00.00 | 150,536. 72 | 56,728.47 | 11,286.16 |
申银万国创新证券投资有限 公司 | 100 | 一般经营项目是：投资管理；咨询服务；顾问服务。 | 200,000.00 | 220,7 22.65 | 219,675. 48 | 6,875.13 | -12,012.91 |
申银万国期货有限公 司 | 97.25 | 商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。 | 111,937.14 | 1,419 ,094. 14 | 256,601. 06 | 236,737.1 3 | 18,673.38 |
申银万国投资有限公司 | 100 | 使用自有资金对境内企业进行股权投资；为客户提供股权投资的财务顾问服务；设立直投基金，筹集并管理客户资金进行股权投资；在有效控制风 险、保持流动性的前提下，以现金管理为目的，将闲置资本金投资于依法公开发行的国 债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等风险较低、流动性较强的证券，以及证券投资基金、集合资产管理计划或者专项资产管理计划；证监 会同意的其他业务。 | 50,000.00 | 79,08 8.02 | 60,688.4 2 | 5,210.69 | 2,125.91 |
xxxx（国际）集团有限 公司 | 100 | 投资控股。 | 225,339.88 万港币 | 1,059 ,520. 25万港币 | 438,015. 86万港 币 | 57,820.23 万港币 | 14,463.86 万港币 |
申万菱信基金管理有 限公司 | 67.00 | 基金管理业务、发起设立基金以及经中国证监会批准的其它业务（包括销售其本身发起设 立的基金） | 15,000.00 | 103,0 51.42 | 87,993.1 2 | 34,549.30 | 6,319.59 |
上海申 银万国 | 90.00 | 证券投资咨询、企业投资咨 询、企业策划；信息软件开发 | 2,000.00 | 16,09 0.13 | 7,863.99 | 30,350.46 | -46.21 |
证券研究所有限公司 | 与销售，信息成果转让；信息科技咨询服务；证券人才培 训；信息采集、信息加工、信息发布、经济信息服务、信息系统集成（专营项目凭许可证 或有关批准意见经营）。 |
注：以上财务数据来源于xxx源集团股份有限公司2019年年度报告
（二）合营和联营企业情况
1、合营企业情况
截至2020年9月末，公司合营企业共有9家，基本信息如下：
合营企业 | 企业类型 | 注册地 | 业务性质 | 实收资 本 | 持股比例 | 会计处理 方法 |
深圳申万交投西部成长一号股权投资基金合伙企业(有限合 伙) 1 | 有限合伙企业 | 深圳 | 股权投资 | 0.58 亿元 | 17.54% | 权益法 |
上海xxx源嘉实股权投资合 伙企业(有限合伙) | 有限合伙 企业 | 上海 | 股权投资 | 0.09 亿 元 | 31.00% | 权益法 |
厦门市象屿泓鼎现代物流投资 合伙企业(有限合伙) | 有限合伙 企业 | 厦门 | 股权投资 | 0.21 亿 元 | 50.00% | 权益法 |
四川xxx源长虹股权投资基 金合伙企业(有限合伙) 2 | 有限合伙 企业 | 绵阳 | 股权投资 | 3.1 亿 元 | 51.61% | 权益法 |
四川发展xxx源股权投资基 金合伙企业（有限合伙） | 有限合伙 企业 | 成都 | 股权投资 | 3.0 亿 元 | 34.00% | 权益法 |
辽宁国鑫产业投资基金管理有 限公司 | 有限责任 公司 | xx | 投资管理 | 0.1 亿 元 | 26.00% | 权益法 |
四川发展证券投资基金管理有 限公司 | 有限责任 公司 | 成都 | 股权投资 | 0.2 亿 元 | 40.00% | 权益法 |
珠海申宏格金医疗健康产业投 资基金合伙企业（有限合伙） | 有限合伙 企业 | 珠海 | 股权投资 | 2.51 亿 元 | 25.00% | 权益法 |
上海东航申宏股权投资基金管 理有限公司 | 有限责任 公司 | 上海 | 投资管理 | 0.03 亿 元 | 40.00% | 权益法 |
2、联营企业情况
截至2020年9月末，本公司联营企业共有11家，基本信息如下表所示：
1 本公司于该被投资企业的股权低于 20%，但由于公司章程细则、有限合伙协议及其他公司治理文件载明的相关安排，本公司对该被投资企业拥有重大影响或共同控制。
2 本公司于该被投资企业的股权高于 50%，但由于公司章程细则、有限合伙协议及其他公司治理文件载明的相关安排，本公司对该被投资企业拥有重大影响或共同控制。
联营企业 | 成立日期 | 注册地址 | 经营范围 | 实收 资本 | 持股 比例 |
富国基金管理有限公司 | 1999-04-13 | 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海 国金中心二期 16-17 楼 | 公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动） | 5.2 亿元 | 27.78 % |
北京城建( 芜湖)股权投资管理有限公司 | 2015-04-29 | 安徽省芜湖市三山区创业大街 3 号楼 302(申报承诺) | 股权投资管理，股权投资，投资咨询，商务咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） | 1.0 亿元 | 30.00 % |
新疆天山产业投资基金管理有限公司 | 2016-09-10 | 新疆乌鲁木齐xx技术产业开发区(新市区)xx街 258 号数码港大厦 2015-870 号 | 接受委托管理股权投资项目、参与股权投资、为非上市及已上市公司提供直接融资相关的咨询服务。 | 0.5 亿元 | 30.00 % |
xx果斯天山一号产业投资基金有限合伙企业 | 2016-12-30 | 新疆伊犁州xx果斯中哈边境合作区中心区 A8地块的中科国际贸易中心 A 馆二层 2015 号 | 股权投资、实业投资及相关的投资咨询和管理服务 | 15.1 亿元 | 33.11 % |
新疆金投资产管理股份有限公司 | 2017-08-29 | 新疆乌鲁木齐xx技术产业开发区(新市区)xx街 217 号盈科广场 A座 4005 、4006 、4008- 4013、4018-4022、4025 室 | 批量收购、处置、转让金融企业和非金融企业不良资产业务。对外投资与资产管理;债务重组与企业重组;企业托管与清算业务;破产管理;债权转股权,股权资产的管理、投资和处置;买卖有价证券;受托管理私募基金;向金融机构进行商业融资;资产证券化业务;金融通道业务;财务、法律、投资及风险管理咨询和 顾问服务;资产及项目评估服务。 | 10.0 亿元 | 18.00 % |
xxx源资本管理 （上海）有限公司 | 2017-10-27 | 上海市xx区湖滨路 150 号 5 号楼 2909 室 | 资产管理,投资管理,股权投资管理,投资咨询。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动） | 0.1 亿元 | 40.00 % |
河南省国创混改基金管理有限公司 | 2017-11-24 | 郑州市xx新区龙子湖明理路正商木华广场 3 号楼 301-2 室 | 私募基金管理服务 | 0.1 亿元 | 30.00 % |
嘉兴明茂投资合伙企业（有限合伙) | 2018-06-25 | 浙江省嘉兴市南湖区南江路 1856 号基金小镇 1 号楼 130 室-30 | 实业投资、投资管理、投资咨询。 （依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动） | 7.21 亿元 | 49.90 % |
桐乡xxx鼎成长二号股权投资基金合伙企业 （有限合伙） | 2016-04-26 | 浙江省嘉兴市桐乡市梧桐街道和平路(西)95 号3 幢 6 楼 602 室 | 私募股权投资，私募股权投资管理，非证券业务的投资咨询、投资管理咨询，企业管理咨询。 | 2.01 亿元 | 13.16 % |
重庆市富荣股权投资基金合伙企业 （有限合伙） | 2019-08-19 | 重庆市荣昌区昌州街道灵方大道 19 号创新发展 中心 701 | 股权投资（不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款、发放贷款以及证券、期货等金融业务）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） | 0.5 亿元 | 2.00 % |
宜宾市国资产业投资合伙企业（有限合伙） | 2019-12-18 | 四川省宜宾市叙州区航天路中段 4 号莱茵河畔小区阳光半岛独幢商业六 1-3 层独幢商业 6 号 | 股权投资；股权投资管理；股权投资咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） | 10.1 亿元 | 0.99 % |
重要联营企业富国基金管理有限公司和xx果斯天山一号产业投资基金有限合伙企业的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 | 2019.12.31/2019 年度 | |
富国基金管理有限公司 | xx果斯天山一号产业 投资基金有限合伙企业 | |
总资产 | 565,570.36 | 31,796.54 |
净资产 | 394,468.43 | 28,644.59 |
营业收入 | 285,491.55 | - |
净利润 | 79,135.60 | 3,955.09 |
四、发行人控股股东及实际控制人基本情况
（一）控股股东情况
截至 2020 年 9 月末，中国建投持有公司 6,596,306,947 股股份，持股比例为
26.34%，为公司控股股东。中国建投基本情况如下：
公司名称 | 中国建银投资有限责任公司 |
注册地址 | 北京市西城区闹市口大街 1 号院 2 号楼 7-14 层 |
法定代表人 | xx |
注册资本 | 2,069,225 万元 |
成立日期 | 1986 年 6 月 21 日 |
经营范围 | 投资与投资管理；资产管理与处置；企业管理；房地产租赁；咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动） |
中国建投是国有独资金融投资公司。2004 年 9 月，根据国务院决定并经中 国银监会批准，原中国建设银行以分立方式进行重组，分立为中国建设银行股份 有限公司和中国建银投资有限责任公司。中国建银投资有限责任公司承继了原中 国建设银行的非商业银行类资产、负债和权益，承担了原中国建设银行的政策性 业务和非商业银行股权投资等业务，是中央汇金投资有限责任公司的全资子公司。
中国建投 2019 年度经审计的主要财务数据（合并）如下：
单位：亿元
项目 | 2019.12.31/2019 年度 |
总资产 | 1,722.56 |
净资产 | 872.64 |
营业收入 | 135.86 |
净利润 | 55.34 |
（二）实际控制人情况
公司2015年1月吸收合并宏源证券前，申银万国与宏源证券同属中央汇金控制，本次合并属于同一实际控制人下的企业合并，发行人实际控制人未发生过变更。截至2020年9月末，中央汇金持有公司5,020,606,527股股份，持股比例为 20.05%，中央汇金控股的中央汇金资产管理有限责任公司持有公司197,390,385股股份，持股比例为0.79%，中央汇金的全资子公司中国建投持有公司6,596,306,947股股份，持股比例26.34%，中央汇金的控股子公司光大集团持有公司999,000,000股股份，持股比例为3.99%，中央汇金直接或间接控制的公司股份比例为51.17%，为公司实际控制人。中央汇金的基本情况如下：
公司名称 | 中央汇金投资有限责任公司 |
注册地址 | 北京市东城区朝阳门北大街 1 号新保利大厦 |
法定代表人 | xx |
注册资本 | 82,820,862.72 万元 |
成立日期 | 2003 年 12 月 16 日 |
经营范围 | 接受国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资；国务院 批准的其他相关业务。 |
2003 年 12 月，中央汇金成立，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。中央汇金的重要股东职责由国务院行使。中央汇金董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。中央汇金根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。
中央汇金 2019 年度经审计的主要财务数据如下：
单位：亿元
项目 | 2019.12.31/2019 年度 |
总资产 | 52,918.16 |
净资产 | 47,140.72 |
营业收入 | 5,524.88 |
净利润 | 5,326.37 |
截至 2020 年 9 末，公司与控股股东及实际控制人之间的股权控制关系如下图所示：
中央汇金投资有限责任公司
汇金资管
100%
0.79%
100%
中国建投
26.34%
63.16%
光大集团
20.05% 3.99%
xxxx集团股份有限公司
（三）控股股东及实际控制人所持股份的权利限制及权属纠纷
截至 2020 年 9 月 30 日，光大集团所持公司股份中有 6,750 万股存在质押情况。
除上述情形外，公司控股股东及实际控制人所持公司股份不存在质押、冻结
和其它权利限制的情况，不存在重大权属纠纷情况，亦不存在控制权变更的风险。
五、发行人董事、监事及高级管理人员情况
（一）基本情况
截至募集说明书摘要签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员基本情况如下：
姓名 | 性别 | 出生年 份 | 职务 | 任职起始日期 |
储xx | x | 1962 | 执行董事、董事长 | 2015/2/11 |
xxx | x | 1963 | 执行董事、副董事长 | 2019/3/21 2019/3/29 |
xxx | x | 1963 | 非执行董事 | 2017/2/13 |
xxx | x | 1975 | 非执行董事 | 2016/9/12 |
xxx | x | 1963 | 董事 | 2020/6/23 |
xxx | x | 1968 | 非执行董事 | 2019/3/21 |
xxx | 男 | 1971 | 非执行董事 | 2019/3/21 |
xx | 女 | 1966 | 独立非执行董事 | 2012/12/11 |
xx | x | 1952 | 独立非执行董事 | 2012/12/11 |
xxx | 女 | 1949 | 独立非执行董事 | 2012/12/11 |
xxx | x | 1963 | 独立非执行董事 | 2020/11/5 |
xxx | x | 1964 | 监事、监事会主席 | 2019/10/25 |
xx | 男 | 1968 | 监事 | 2015/2/11 |
xx | x | 1966 | 监事 | 2012/12/11 |
xx | x | 1972 | 监事 | 2016/9/12 |
xx | x | 1966 | 职工监事 | 2015/5/14 |
xxx | 男 | 1971 | 职工监事 | 2016/5/16 |
xx | 男 | 1978 | 职工监事 | 2015/5/14 |
安歌军 | 男 | 1968 | 职工监事 | 2015/5/14 |
xx | x | 1973 | 总经理 | 2020/12/18 |
任全胜3 | 女 | 1968 | 副总经理、财务总监、代行 董事会秘书职责 | 2020/5/8 |
xx | x | 1968 | 总经理助理 | 2016/8/18 |
根据高管人员的声明及主承销商的核查，公司现任高管人员的任职资格符合
《公司法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，合法有效。现任
3 2020 年 12 月 18 日，xxx辞去公司副总经理、董事会秘书和财务总监等职务，任全胜担任xxx源集团股份有限公司财务总监，在新任董事会秘书任职之前，由公司任全胜代行董事会秘书职责。
董事、监事、高级管理人员之间不存在亲属关系。
（二）董事、监事及高级管理人员简历
1、董事
xxx，男，1962年出生，现任xxx源集团股份有限公司董事、董事长。主要工作经历包括：自1984年8月至2002年6月在中国工商银行工作，先后任商业信贷部科员、副主任科员，技改信贷部项目评估处负责人、副处长，技改信贷部调查评估处副处长，固定资产信贷部调查评估处处长，评估咨询部基础设施评估处处长，银通投资咨询公司总经理，银行资产风险管理部副总经理级调研员；自 2002年6月至2010年8月在中国海洋石油公司工作，先后任中海石油财务有限责任公司副总经理，中海信托投资有限责任公司常务副总经理、党委书记、总经理；自2010年8月至2014年12月任申银万国证券股份有限公司党委书记；自2010年10月至2015年1月任申银万国证券股份有限公司总经理；自2010年12月至2015年2月任申银万国证券股份有限公司副董事长；自2010年12月至2016年3月先后兼任申银万国（香港）集团有限公司副董事长、总经理和xxx源（国际）集团有限公司副董事长、总经理；自2010年12月至2016年3月先后兼任申银万国（香港）有限公司董事长、申万宏源（香港）有限公司董事长；自2011年3月至今任上海申银万国证券研究所有限公司副董事长；自2014年12月至今任xxx源集团股份有限公司和xxx源证券有限公司党委书记；自2015年1月至今任xxx源证券有限公司执行董事、董事长；自2015年2月至今任xxx源集团股份有限公司执行董事、董事长；自2016年3月至今兼任xxxx（x际）集团有限公司董事长。储先生于1984年7月在中央财政金融学院（现中央财经大学）取得经济学学士学位，并于2003年12月在香港大学取得工商管理（国际课程）硕士学位。
杨文清，男，1963年出生，现任xxx源集团股份有限公司执行董事、副董
事长。主要工作经历包括：自1997年9月至2003年3月先后任国家开发银行办公厅正处级干部、营业部办公室主任；自2003年4月至2005年6月任国家开发银行海南分行党委委员、副行长兼纪委书记；自2005年6月至2008年3月任国家开发银行党委办公室副主任、办公厅副主任；自2008年3月至2013年12月任国家开发银行甘肃分行党委书记、行长；自2013年12月至2015年7月任国家开发银行党委组织部部长、人事局局长；自2015年7月至2019年1月任中国投资有限责任公司纪委书记、
党委委员；自2019年3月至今任xxxxxx股份有限公司执行董事、副董事长。杨先生于1986年7月于山西财经学院财政专业取得经济学学士学位。杨先生为高级经济师。
xxx，男，1963年出生，现任xxx源集团股份有限公司董事。主要工作经历包括：自1994年4月至1998年3月任云南省审计厅副处长；1998年3月至2001年8月任云南省人民政府办公厅副处长、调研员，云南省人民政府证券机构清理整顿领导小组办公室副主任；自2001年10月至2002年3月任云南省国际信托投资公司副总经理；自2002年3月至2010年10月任红塔证券股份有限公司副总裁；自 2010年10月至2012年12月任职于中央汇金投资有限责任公司非银行部派出董事；自2010年11月至2012年12月任申银万国证券股份有限公司非执行董事；自2012年 12月至2015年1月任申银万国证券股份有限公司副总经理；自2013年4月至2016年
9月任申银万国创新证券投资有限公司董事长；自2015年1月至2016年8月任xxx源证券有限公司副总经理；2015年12月至2016年10月任申银万国期货有限公司董事长；2016年3月至2016年9月任申银万国投资有限公司董事长；自2016年10月至今任中央汇金投资有限责任公司直管企业领导小组办公室/股权管理二部派出董事；自2017年2月至今任xxx源集团股份公司非执行董事、xxx源证券有限公司非执行董事。陈先生于1984年7月在南京农学院（现南京农业大学）取得农业经济农学学士学位，并于2002年4月在昆明理工大学取得企业管理硕士学位。
xxx，男，1975年出生，现任xxxxxx股份有限公司非执行董事。主要工作经历包括：自1998年7月至2001年2月任上海久事公司计划财务部会计；自 2001年3月至2001年11月任职于上海久事公司资金管理部；自2001年12月至2004年2月任职于上海久事公司计划财务部；自2004年3月至2005年2月任上海久事公司资金管理总部经理助理；自2005年3月至2015年5月期间历任上海久事公司财务管理部高级主管、副经理；自2008年4月至2009年10月任上海久事国际赛事管理有限公司计划财务部经理；自2012年3月至今任上海申铁投资有限公司董事；自 2015年5月至2015年10月任上海久事公司财务管理部总经理；自2015年10月至
2017年2月任上海久事（集团）有限公司财务管理部总经理；自2015年12月至2017年4月任上海久事投资管理有限公司监事长；自2016年9月至今任xxx源集团股份有限公司非执行董事；自2017年2月至2017年11月任上海申铁投资有限公司常
务副总经理；自2017年11月至今任上海申铁投资有限公司总经理；自2018年11月至今xxx高速铁路股份有限公司监事会副主席。王先生于1998年6月在上海财经大学取得经济学学士学位，并于2008年3月在上海交通大学取得工商管理硕士学位。
xxx，x，汉族，1963年12月出生，中共党员，硕士研究生。 xxxxxx0983年8月至1998年5月先后任职于四川省盐亭县政府多种经营办公室、四川省盐亭县委政策研究室、县委办公室、四川省绵阳市委办公室；1998年5月至2007年12月任四川省委办公厅办公室副处级秘书、正处级秘书（其间：2001年12月至 2007年1月挂任四川省国有资产投资管理有限责任公司副总经理）；2007年12月至
2009年3月任四川省国资委办公室调研员（2007年1月至2009年3月挂任四川省国有资产投资管理有限责任公司董事长、党委书记、纪委书记）；2009年3月至2019年7月历任四川发展（控股）有限责任公司副总经理，董事、副总经理，党委委员、董事、副总经理，党委副书记、董事、副总经理；2015年4月至2018年12月任四川晟天新能源发展有限公司董事；2015年12月至2019年8月任四川发展国瑞矿业投资有限公司执行董事；2015年2月至今任四川城乡建设投资有限责任公司董事长；2019年7月至2020年6月任四川发展（控股）有限责任公司党委副书记、董事；2020 年6 月至今任四川发展（控股）有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理。xxxxxx0983年8月毕业于西南农学院（2005年更名为西南大学）农学专业，取得农学学士学位，于2005年6月毕业于电子科技大学高级管理人员工商管理专业，取得工商管理硕士学位。
xxx，女，1968 年出生，博士研究生学历，高级经济师，中国共产党党员，现任xxx源集团股份有限公司非执行董事。主要工作经历包括：自 1989 年 7
月至 1991 年 8 月任黄山市对外经贸局财务科科员；自 1994 年 7 月至 1998 年 8
月任北京工业大学经管学院讲师；自 1998 年 8 月至 2001 年 9 月xxx证券公
司（北京）研究部副研究员；自 2001 年 9 月至 2005 年 3 月任中国证监会发行监
管部主任科员；自 2005 年 3 月至 2007 年 9 月先后任中央汇金投资有限责任公
司建行股权管理部高级经理、副主任；自 2007 年 9 月至 2011 年 2 月先后任中央
汇金投资有限责任公司银行部建行股权管理处副主任、主任；自 2008 年 9 月至
2011 年 11 月任中央汇金投资有限责任公司监事会职工监事；自 2011 年 2 月至
2012 年 1 月任中央汇金投资有限责任公司银行部侯任董事；自 2012 年 1 月至
2017 年 6 月任中国工商银行股份有限公司非执行董事；自 2013 年 1 月至 2017
年 7 月先后任中央汇金投资有限责任公司银行机构管理一部研究支持处主任、处
长；自 2015 年 6 月至 2017 年 12 月先后任中央汇金投资有限责任公司银行机构
管理一部副主任、董事总经理；自 2018 年 3 月至 2019 年 6 月担任工银瑞信基金
管理有限公司独立董事；自 2019 年 3 月至今任中央汇金投资有限责任公司直管
企业领导小组办公室/股权管理二部派出董事；自 2019 年 3 月至今任xxx源集
团股份有限公司非执行董事；自 2019 年 6 月至今xxx源证券有限公司非执行
董事；葛女士于 1989 年 7 月在浙江大学材料科学与工程学专业取得工学学士学
位，于 1994 年 6 月在北京师范大学政治经济学专业取得经济学硕士学位，并于
2006 年 12 月在中国科学技术大学管理学院取得管理学博士学位。葛女士为高级经济师。
xxx，男，1971 年出生，硕士研究生学历，现任xxx源集团股份有限公司非执行董事。主要工作经历包括：自 1994 年 7 月至 1999 年 8 月任上海建
平中学高中数学教研室教师；自 2002 年 7 月至 2010 年 9 月先后任中国太平洋保险（集团）股份有限公司财务部精算分析员、精算经理、精算部精算高级经理；自 2010 年 9 月至 2012 年 2 月任中央汇金投资有限责任公司非银行部高级
副经理；自 2012 年 2 月至 2014 年 7 月任中央汇金投资有限责任公司证券机构
管理部╱保险机构管理部高级副经理；自 2014 年 7 月至 2019 年 3 月先后任中央汇金投资有限责任公司证券机构管理部╱保险机构管理部保险机构股权管理二处主任、高级副经理、高级经理、处长；自 2015 年 2 月至 2015 年 8 月任中
国大地财产保险股份有限公司发展企划部副总经理；自 2015 年 9 月至 2015 年
12 月任中国大地财产保险股份有限公司资产管理部副总经理，兼中国（上海）
自由贸易试验区分公司副总经理；自 2019 年 3 月至今任中央汇金投资有限责任公司直管企业领导小组办公室/股权管理二部派出董事；2019 年 3 月至今任xxx源集团股份有限公司非执行董事；自 2019 年 6 月至今xxx源证券有限公司
非执行董事。任先生于 1994 年 6 月在东北师范大学取得理学士学位，于 2002
年 6 月在中央财经大学金融学专业取得经济学硕士学位。
叶梅，女，1966年出生，现任xxx源集团股份有限公司独立非执行董事。
主要工作经历包括：自2003年2月至2013年5月任职于麦肯锡公司并曾担任该公司资深专家；自2012年12月至2015年1月任申银万国证券股份有限公司独立非执行董事；自2014年5月至今任xxxx（布鲁塞尔证券交易所上市公司，股份代号： BEKB）独立非执行董事；自2015年1月至今任xxx源集团股份有限公司独立非执行董事。叶女士现时为纽约军事学院董事会成员、牛津大学xx基金（xx奖学金）受托人顾问、xxx大学全球项目中心顾问委员会委员。叶女士于1986年 7月在复旦大学国际政治专业取得法学学士学位，于1993年5月在北卡罗莱纳大学教堂山分校取得公共管理硕士学位。
xx，x，1952年出生，现任xxx源集团股份有限公司独立非执行董事。主要工作经历包括：生自1985年12月至1997年12月先后任上海财经大学会计学系讲师、副教授、教授、博士生导师、系副主任等职务；自1997年12月至2002年10月任毕马威华振会计师事务所（上海）合伙人；自2002年10月至2017年11月任上海国家会计学院教授，其中2002年10月至2012年8月兼任上海国家会计学院副院长；自2008年6月至2018年6月任上海汽车集团股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600104）非执行董事；自2012年12月至2015年1月任申银万国证券股份有限公司独立非执行董事；自2010年4月至2016年3月任上海宝信软件股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600845）独立非执行董事；自2013年1月至2019年7月中国光大银行股份有限公司（香港联交所上市公司，股份代号：6818；上海证券交易所上市公司，股份代号：601818）独立非执行董事；自2013年2月至今任中国中药控股有限公司（香港联交所上市公司，股份代号： 570）独立非执行董事；自2015年1月至今任xxx源集团股份有限公司独立董事；自2015年6月至今任上海百润投资控股集团股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股份代号：002568）独立非执行董事；自2016年5月至今任上海国际信托有限公司独立非执行董事；自2018年5月至今任宝山钢铁股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600019）独立非执行董事。谢先生于1983年7月在上海财经学院取得经济学学士学位，于1986年3月在上海财经大学取得经济学硕士学位，并于1993年1月在上海财经大学取得经济学博士学位。
黄丹涵，女，1949年出生，现任xxx源集团股份有限公司独立非执行董事。主要工作经历包括：自1987年7月至1992年7月期间历任对外经贸部（现商务部）
政策研究室、条法司副研究员、副处长；自1993年5月至1995年5月任中国证监会首届股票发行审核委员会委员；自1993年7月至1999年7月任北京市博宇律师事务所（后北京市中博律师事务所）律师、合伙人；自1999年8月至2001年3月任中国建设银行有限公司法律部总经理；自2001年3月至2004年9月任中国银河证券有限责任公司首席律师、法律部主任；自2007年11月至2013年9月担任中国银行股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：601988；香港联交所上市公司，股份代号：3988）独立非执行董事；自2012年12月至2015年1月任申银万国证券股份有限公司独立非执行董事；自2015年1月至今任xxx源集团股份有限公司独立非执行董事；自2016年2月至今任星展银行（中国）有限公司独立非执行董事；自2016年7月至2019年6月任北京市奋迅律师事务所高级顾问。黄女士曾担任中欧世贸项目资深专家，服务贸易首席专家，黄女士亦曾担任西非开发银行中国董事。黄女士于1982年1月在华中师范大学外语系取得英语学士学位，于1984年 3月在法国xxxx堡大学法学院取得国际法硕士学位，并于1987年3月取得法学国家博士学位。
xxx，x，汉族，1963年10月出生，硕士学历。xxxxxx0993年6月至1997年5月任Verizon Investment Management Corp.国际证券部负责人；自1997年6月至2000年1月任JP Morgan Chase & Co.资本市场部门副总裁；自2000年1月至2003 年3 月任电讯盈科有限公司旗下风险投资基金 PCCW VENTURES LIMITED中国区负责人；自2004年10月至今任龙腾资本有限公司董事长及创始管理合伙人。自2009年12月至今兼任苏州龙瑞创业投资管理有限公司董事长及创始管理合伙人；自2014年4月至今兼任南京xx投资管理有限公司董事长及创始管理合伙人。xxxxxx0984年7月毕业于北京外国语大学国际关系专业，取得文学学士学位；于1993年5月毕业于美国耶鲁大学管理学院，取得工商管理硕士学位。
2、监事
xxxxx，x任xxx源集团股份有限公司监事、监事会主席。主要工作经历包括：徐先生自 1980 年 9 月至 1983 年 3 月任甘肃庆xxx油田职工；自
1983 年 3 月至 1998 年 10 月在大港石油管理局工作，先后任钻井总公司团委副书记、书记，大港石油管理局团委副书记、书记，炼油厂党委副书记、纪委书记、
副厂长；自 1998 年 10 月至 2002 年 4 月任上海爱使股份有限公司（现为上海游久游戏股份有限公司，上海证券交易所上市公司，股份代号：600652）党委书记、董事、总经理；自 2002 年 4 月至 2004 年 2 月任上海证券有限责任公司党委委
员、副总经理；自 2004 年 3 月至 2010 年 5 月任上海爱建股份有限公司（现为上海爱建集团股份有限公司，上海证券交易所上市公司，股份代号：600643）党委委员、副总经理、管委会委员、董事会秘书、危机应急处理领导小组副组长；自 2004 年 3 月至 2010 年 5 月先后兼任上海爱建证券有限责任公司党委书记、董事
长、危机应急处理领导小组组长、副董事长、代理总经理；自 2004 年 9 月至 2010
年 6 月先后兼任上海爱建信托投资有限责任公司董事、副董事长；自 2010 年 6
月至 2014 年 12 月任申银万国证券股份有限公司党委副书记、纪委书记；自 2014
年 12 月至今任xxx源集团股份有限公司和xxx源证券有限公司党委委员；
自 2014 年 12 月至 2020 年 6 月任xxx源集团股份有限公司和xxx源证券有
限公司纪委书记；自 2015 年 1 月至今任xxx源证券有限公司监事会主席；自
2015 年 6 月至 2019 年 7 月兼任xxx源证券有限公司工会主席；自 2017 年 6
月至 2019 年 3 月兼任xxx源证券有限公司党校校长；自 2010 年 12 月至 2016
年 1 月兼任申银万国（香港）集团有限公司[现为xxxx(x际)集团有限公司]
副董事长；自 2011 年 1 月至 2016 年 3 月兼任申银万国投资有限公司董事长；自
2015 年 7 月至 2016 年 3 月兼任xxx信基金管理有限公司监事长；2016 年 1 月
至 2019 年 8 月兼任xxxx（x际）集团有限公司监事长。自 2019 年 10 月至
今任xxx源集团股份有限公司监事、监事会主席；自 2020 年 6 月至今兼任中共xxx源集团股份有限公司和xxx源证券有限公司委员会党校校长；自 2019 年 11 月至今兼任中国证券业协会中国证券行业文化建设委员会委员；自
2020 年 9 月至今兼任中国上市公司协会监事会专业委员会副主任委员。徐先生
于 1985 年 8 月毕业于中央电视大学天津分校，于 1997 年 6 月在南开大学国际
经济系取得经济学硕士学位，于 2013 年 6 月在上海交通大学上海高级金融学院取得高级管理人员工商管理硕士学位。徐先生为高级经济师、高级政工师。
xxxx，现任xxx源集团股份有限公司监事。主要工作经历包括：自
1998 年 9 月至 2000 年 6 月任四砂股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书；
自 2006 年 12 月至 2009 年 7 月任招商证券股份有限公司（香港联交所上市公司，
股份代号：6099；上海证券交易所上市公司，股份代号：600999）直接投资业务筹备组负责人；自 2009 年 8 月至 2013 年 5 月任招商致远资本投资有限公司总
经理；自 2013 年 6 月至今任赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司总经理；
自 2013 年 6 月至今任赣州招商致远壹号股权投资合伙企业（有限合伙）执行事
务合伙人代表；自 2013 年 11 月至今任赣州壹申投资合伙企业（有限合伙）执行
事务合伙人代表；自 2015 年 1 月至今任xxx源证券有限公司监事；自 2015 年
2 月至今任xxx源集团股份有限公司监事；自 2015 年 11 月至今任池州中安招
商股权投资管理有限公司总经理；自 2015 年 11 月至今任池州中安招商股权投资
合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人代表；自 2018 年 9 月至今任泰康保险集
团股份有限公司监事；自 2018 年 9 月至今任上海德必文化创意产业发展（集团）
股份有限公司董事。温先生于 1990 年 7 月在厦门大学会计学系取得经济学学士
学位，并于 2007 年 9 月在中欧国际工商学院取得工商管理硕士学位。
xxxx，现任xxxxxx股份有限公司监事。主要工作经历包括：自
1988 年 9 月至 1991 年 10 月任义乌市石油油泵厂供销科科员；自 1991 年 10 月
至 1997 年 10 月任义乌市外经贸委科员；自 1997 年 10 月至 2004 年 10 月任浙 江中国小商品城集团股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600415）杭州办事处主任；自 2004 年 10 月至 2012 年 4 月任浙江中国小商品城集团股份
有限公司证券部经理；自 2012 年 4 月至 2019 年 5 月任浙江中国小商品城集团
股份有限公司惠商投资管理分公司总经理；自 2012 年 12 月至 2015 年 1 月任申
银万国证券股份有限公司监事；自 2014 年 4 月至 2019 年 5 月任义乌惠商紫荆
股权投资有限公司总经理；自 2015 年 4 月至 2017 年 10 月任马上消费金融股份
有限公司董事；自 2015 年 1 月至今任xxx源证券有限公司监事、xxx源集
团股份有限公司监事；自 2016 年 6 月至 2019 年 5 月任浙江稠州金融租赁有限
公司董事；自 2016 年 8 月至 2019 年 5 月任义乌惠商紫荆资本管理有限公司董
事；自 2017 年 5 月至 2019 年 5 月任义乌中国小商品城投资管理有限公司董事。
龚先生于 1988 年 7 月在浙江大学金属材料科学与工程专业取得工学学士学位，
并于 2006 年 1 月在澳门科技大学取得工商管理硕士学位。
xxxx，现任xxxxxx股份有限公司监事。主要工作经历包括：自
1996 年 3 月至 2003 年 10 月任中共上海市委研究室综合处副主任科员、主任科
员、副处级调研员、经济处副处长；自 2003 年 10 月至 2004 年 12 月任上海汽车
工业（集团）总公司董事会战略委员会专务；自 2004 年 12 月至 2015 年 8 月任上海汽车集团股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600104）总裁办公室副主任、资本运营部执行总监兼证券事务代表、董事会办公室主任；自 2015 年 8 月至 2016 年 10 月任上海汽车集团股份有限公司董事会办公室主任、
证券事务部执行总监、证券事务代表；自 2016 年 10 月至 2019 年 7 月任上海汽
车集团股份有限公司金融事业部总经理、证券事务部总经理；自 2018 年 6 月至
2019 年 7 月任上海汽车集团股份有限公司董事会秘书；自 2019 年 7 月至 2019
年 8 月任上海汽车集团股份有限公司证券事务部总经理、金融事业部总经理；自
2012 年 3 月至今任赛领国际投资基金（上海）有限公司董事；自 2014 年 9 月至 今任上海汽车创业投资有限公司董事、上海汽车集团股权投资有限公司董事；自 2016 年 9 月至今任xxx源集团股份有限公司监事；自 2016 年 10 月至今任上 海汽车集团股份有限公司代理财务总监、上海汽车集团财务有限责任公司董事、上海汽车集团保险销售有限公司董事长、上海通用汽车金融有限责任公司董事长、上海汽车香港投资有限公司董事、总经理；自 2017 年 6 月至今任上海车享家汽
车科技服务有限公司董事、时代上汽动力电池有限公司监事；自 2019 年 8 月至
今任上海汽车集团股份有限公司副总裁。卫先生于 1993 年 6 月在上海财经大学
金融系保险专业取得经济学学士学位，并于 1995 年 12 月在上海财经大学货币银行学专业取得经济学硕士学位。
xxxx，x任xxxxxx股份有限公司职工监事。主要工作经历包括：黄先生自 1986 年 8 月至 1998 年 1 月任煤炭工业规划设计总院宣传部副部长、
办公室副主任、主任；自 1998 年 2 月至 2000 年 1 月任北京煤炭设计研究院办公
室主任；自 2000 年 2 月至 2004 年 2 月任中煤国际工程设计研究总院人事部主
任；自 2004 年 8 月至 2011 年 2 月历任宏源证券股份有限公司人力资源总部总经
理、监察室主任、党委组织部部长；自 2011 年 3 月至 2017 年 11 月xxx期货
有限责任公司副董事长；自 2013 年 6 月至 2015 年 4 月xxx证券股份有限公
司总经理办公室主任；自 2015 年 4 月至今任xxx源集团股份有限公司总经理
办公室主任；自 2015 年 5 月至今任xxx源集团股份有限公司职工监事；自 2017
年 6 月至今任xxx源集团股份有限公司北京分公司总经理。黄先生于 1986 年
7 月在中国矿业学院（现中国矿业大学）矿山机械设计专业取得工学学士学位，
并于 2004 年 6 月在南开大学世界经济专业取得经济学硕士学位。
王艳阳先生，现任xxx源集团股份有限公司职工监事。主要工作经历包括：自 1994 年 7 月至 1996 年 12 月任北京市城建档案馆财务科员工；自 1997 年 1 月
至 1998 年 3 月任中国建设银行总行信托证券部财务部员工；自 1997 年 7 月至
1998 年 3 月任新疆宏源信托投资股份有限公司财务部副经理；自 1998 年 3 月至
2002 年 6 月xxx证券股份有限公司北京联络处财务部经理、证券投资部风控
部经理、机构管理总部风控部经理、桂林营业部副总经理；自 2002 年 6 月至 2008
年 6 月xxx证券股份有限公司北京北洼路证券营业部副总经理；自 2008 年 6
月至 2010 年 10 月xxx证券股份有限公司审计总部副总经理；自 2010 年 11 月
至 2012 年 3 月xxx证券股份有限公司北京金融大街证券营业部总经理；自
2012 年 3 月至 2015 年 6 月xxx证券股份有限公司稽核审计部总经理；自 2015
年 6 月至 2016 年 4 月任xxx源证券有限公司稽核审计总部联席总经理；自
2016 年 4 月至今任xxx源集团股份有限公司稽核审计部总经理；自 2016 年 5
月至今任xxx源集团股份有限公司职工监事；自 2017 年 11 月至今任xxx源
投资有限责任公司监事；自 2017 年 12 月至今xxx汇智投资有限公司监事；自
2020 年 6 月 10 日至今任新疆天山产业投资基金管理有限公司监事会主席。王先
生于 1994 年 7 月在xx工业大学会计学专业取得工学学士学位。
xxxx，现任xxx源集团股份有限公司职工监事。主要工作经历包括：自 2004 年 1 月至 2007 年 5 月xxx证券有限责任公司上海管理总部法律事务
岗工作；自 2007 年 5 月至 2007 年 12 月xxx证券股份有限公司风险管理部高
级经理；自 2008 年 1 月至 2010 年 4 月xxx证券股份有限公司法律合规部高
级经理；自 2010 年 4 月至 2012 年 9 月xxx证券股份有限公司法律合规总部
总经理助理；自 2012 年 9 月至 2015 年 5 月xxx证券股份有限公司法律合规
部副总经理；自 2015 年 5 月至 2017 年 2 月任xxx源集团股份有限公司法务
风控部总经理；自 2015 年 5 月至今任xxx源集团股份有限公司职工监事；自
2017 年 2 月至 2019 年 5 月任xxx源证券有限公司合规与风险管理中心副主任
（总部总经理级）兼法律合规总部总经理；自 2019 年 5 月至 2020 年 3 月任xx
x源证券有限公司内核评审总部总经理兼评审部经理；自 2020 年 3 月至今任x
xx源集团股份有限公司法务风控部总经理；自 2020 年 5 月 20 日至今兼任xx
xxxx股份有限公司投资管理部总经理；自 2020 年 6 月 10 日至今任新疆天山
产业投资基金管理有限公司董事；自 2020 年 7 月 6 日至今xxx汇富创业投资
有限公司董事。谢先生于 2000 年 7 月在重庆商学院（现重庆工商大学）贸易经
济专业取得经济学学士学位，并于 2003 年 6 月在华东政法学院（现华东政法大学）法律专业取得法律硕士学位。
安歌军先生，现任xxx源集团股份有限公司职工监事。主要工作经历包括：自 2001 年 12 月至 2002 年 11 月任国泰君安证券股份有限公司（香港联合交易所 有限公司上市公司，股份代号：2611；上海证券交易所上市公司，股份代号：601211）北京分公司德外大街营业部客户经理；自 2002 年 11 月至 2003 年 11 月任中国环
境保护公司投资管理部、资产管理部高级业务经理；自 2003 年 12 月至 2008 年
9 月任中国神华能源股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：601088；
香港联交所上市公司，股份代号：1088）业务经理；自 2008 年 9 月至 2013 年 3
月任神华澳大利亚股份有限公司董事、董事会秘书、总经理助理，自 2013 年 3
月至 2015 年 4 月历任申银万国证券股份有限公司北京分公司副总经理、xxx
源证券有限公司北京分公司副总经理自 2015 年 4 月至 2020 年 5 月 20 日任xx
x源产业投资管理有限责任公司副总经理；自 2015 年 5 月至今任xxx源集团
股份有限公司职工监事。自 2020 年 5 月 20 日至今为xxx源产业投资管理有限
责任公司董事副总经理。安先生于 1987 年 7 月在哈尔滨船舶工程学院化工机械
专业毕业，于 2001 年 3 月在上海交通大学科学技术哲学专业取得硕士学位，并
于 2012 年 6 月从西北大学世界经济专业博士研究生毕业。
3、高级管理人员
xx，x，汉族，1973年7月出生，中国共产党党员，高级经济师，现任xxx源集团股份有限公司总经理。xxxx自1999年7月至2005年2月于国家外汇管理局历任政策研究处主任科员、助理调研员、团委书记（兼）等；自2005年2月起至2020年11月于中央汇金投资有限责任公司历任资本市场部副主任、综合部国家开发银行股权管理处副主任及处主任、证券机构管理部董事总经理、副主任、证券机构管理部/保险机构管理部副主任、直管企业领导小组办公室/股权管理二部副主任、综合管理部主任；自2005年9月至2013年1月担任国泰君安证券股份有
限公司董事；自2012年4月至2017年10月担任国家开发银行董事、国开金融有限责任公司董事；自2020年2月至2020年12月担任中国国际金融股份有限公司非执行董事。xxxx于1996年7月获得浙江大学经济学学士学位，于1999年5月获得清华大学管理学硕士学位，于2011年7月获得中国人民银行金融研究所经济学博士学位。
任全胜，女，汉族，1968年10月出生，中国共产党党员，法律硕士。现任x xxxxx股份有限公司副总经理、财务总监、代行董事会秘书职责。任全胜同 志于1992年8月至2000年6月任北京市朝阳区人民法院书记员、法官；2000年6月 至2008年9月任北京市高级人民法院法官；2008年9月至2012年12月先后担任宏源 证券股份有限公司法律合规部副总经理、总经理；2012年12月至2015年1月xx x证券股份有限公司合规总监；2015年1月至2015年7月任xxx源集团股份有限 公司副总经理；2015年8月至2016年11月任xxx源证券有限公司副总经理兼合 规总监；2016年11月至2017年12月任xxx源证券有限公司副总经理兼合规总监、首席风险官；2017年12月至2020年4月任xxx源证券有限公司副总经理兼合规 总监；2020年4月至5月任xxx源证券有限公司副总经理。任全胜同志于1998年
7月毕业于中国政法大学法律专业，取得学士学位，于2003年7月毕业于中国人民大学法律硕士专业，取得法律硕士学位。
xx，x，1968 年出生，现任xxx源集团股份有限公司总经理助理。主要工作经历包括：自 1992 年 3 月至 1994 年 2 月任哈尔滨电站进口公司工程师；自
2000 年 9 月至 2003 年 3 月任申银万国证券股份有限公司北京劲松营业部副经理
（主持工作）；自 2003 年 3 月至 2007 年 1 月任申银万国证券股份有限公司北京
劲松九区营业部经理；自 2007 年 1 月至 2010 年 6 月任申银万国证券股份有限
公司北京安定路证券营业部经理；自 2007 年 4 月至 2009 年 12 月历任申银万国
证券股份有限公司北京总部副总经理、总经理；自 2009 年 12 月至 2015 年 1 月
任申银万国证券股份有限公司北京分公司总经理；自 2011 年 11 月至 2015 年 1
月任申银万国证券股份有限公司首席市场总监；自 2015 年 1 月至 2016 年 6 月
任xxx源证券有限公司北京分公司总经理；自 2015 年 9 月至 2016 年 8 月任
xxx源证券有限公司总经理助理；自 2016 年 8 月至今任xxx源集团股份有
限公司总经理助理；自 2016 年 12 月至今任xxx源产业投资管理有限责任公司
执行董事。刘先生于1989 年7 月在哈尔滨工业大学取得工业管理工程学士学位，
于 1992 年 3 月在哈尔滨工业大学取得技术经济硕士学位，并于 2012 年 7 月在北京大学取得高级管理人员工商管理硕士学位。
（三）董事、监事及高级管理人员兼职情况
截至募集说明书摘要签署日，发行人现任董事、监事和高级管理人员在发行人及其控制的企业之外的主要兼职情况如下：
姓名 | 职位 | 兼职单位 | 兼职职务 | 兼职单位与上市 公司关系 |
xxx | 董事 | 中央汇金投资有限责任公司 | 直管企业领导小组办公室/股权管理二部派 出董事 | 公司实际控制人 |
xxx | 董事 | 上海申铁投资有限公司 | 董事、总经理 | 公司股东的子公司 |
x沪高速铁路股份有限公司 | 监事会副主席 | 股东参股企业 | ||
xxx | 董事 | 四川城乡建设投资有限责任 公司 | 董事长 | 股东参股企业 |
四川发展（控股）有限责任 公司 | 党委副书记、 董事 | 股东单位 | ||
xxx | 董事 | 中央汇金投资有限责任公司 | 直管企业领导小组办公室/股权管理二部派 出董事 | 公司实际控制人 |
xxx | 董事 | 中央汇金投资有限责任公司 | 直管企业领导小组办公室/股权管理二部派 出董事 | 公司实际控制人 |
叶梅 | 独立董事 | 麦肯锡公司 | 外部顾问 | - |
贝卡尔特公司(Bekaert) | 独立董事 | - | ||
纽约军事学院 （NewyorkMilitaryAcademy） | 董事 | - | ||
xxx大学全球项目中心 (StanfordGlobalProjectsCenter) | 顾问委员会委 员 | - | ||
牛津大学xxxx（xx奖 学金） | 受托人顾问 | - | ||
xx | x立董事 | 中国中药有限公司 | 独立董事 | - |
上海百润投资控股集团股份 有限公司 | 独立董事 | - | ||
上海国际信托有限公司 | 独立董事 | - | ||
宝山钢铁股份有限公司 | 独立董事 | - |
xxx | 独立董事 | 星展银行（中国）有限公司 | 独立董事 | - |
xxx | x立董事 | 龙腾资本有限公司 | 董事长、创始 管理合伙人 | - |
苏州龙瑞创业投资管理有限 公司 | 董事长、创始 管理合伙人 | - | ||
南京xx投资管理有限公司 | 董事长、创始 管理合伙人 | - | ||
xxx | x事、监事会主席 | 中国证券业协会中国证券行 业文化建设委员会 | 委员 | - |
中国上市公司协会监事会专 业委员会 | 副主任委员 | - | ||
xx | 监事 | 赣州壹申投资合伙企业（有 限合伙） | 执行事务合伙 人代表 | 股东单位 |
赣州招商致远壹号股权投资 管理有限公司 | 总经理 | 公司关联方 | ||
赣州招商致远壹号股权投资 合伙企业（有限合伙） | 执行事务合伙 人代表 | 公司关联方 | ||
池州中安招商股权投资管理 有限公司 | 总经理 | 公司关联方 | ||
池州中安招商股权投资合伙 企业（有限合伙） | 执行事务合伙 人代表 | 公司关联方 | ||
泰康保险集团股份有限公司 | 监事 | - | ||
上海德必文化创意产业发展 （集团）股份有限公司 | 董事 | 公司关联x | ||
xx | 监事 | 上海汽车集团股份有限公司 | 副总裁、代理 财务总监 | 股东单位 |
赛领国际投资基金（上海）有限公司 | 董事 | 公司关联方 | ||
上海汽车集团股权投资有限公司 | 董事 | 公司关联方 | ||
上海汽车创业投资有限公司 | 董事 | 公司关联方 | ||
上海汽车集团财务有限责任公司 | 董事 | 公司关联方 | ||
上海汽车集团保险销售有限公司 | 董事长 | 公司关联方 | ||
上海通用汽车金融有限责任公司 | 董事长 | 公司关联方 | ||
上海汽车香港投资有限公司 | 董事、总经理 | 公司关联方 | ||
上海车享家汽车科技服务有限公司 | 董事 | 公司关联方 |
时代上汽动力电池有限公司 | 监事 | - | ||
任全胜 | 副总经理 | 中国法学会证券法学研究会 | 第二届理事会 常务理事 | - |
中国证券业协会合规管理委 员会 | 委员 | - | ||
xx | x经理助理 | 北京证券业协会 | 第五届理事会 副理事长 | - |
报告期内，公司未出现董事、监事和高级管理人员兼职对其工作效率、工作质量产生重大不利影响的事件。
（四）董事、监事、高级管理人员直接持有发行人股份情况
截至募集说明书摘要签署日，发行人董事、监事、高级管理人员未直接持有发行人股份。
（五）董事、监事、高级管理人员间接持有发行人股份的情况
截至募集说明书摘要签署日，发行人董事、监事、高级管理人员未间接持有发行人股份。
六、发行人所在行业情况
（一）我国证券行业基本情况
1、我国证券行业发展情况
我国证券公司起源于上世纪八十年代银行、信托下属的证券网点。1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着新中国集中交易的证券市场正式诞生。二十多年来，伴随着经济体制改革和市场经济发展，我国证券市场制度不断健全、体系不断完善、规模不断扩大，已经成为我国经济体系的重要组成部分；与此同时，我国证券公司也经历了不断规范和发展壮大的历程。
由于我国证券公司发展初期证券市场不够成熟、证券公司经营不够规范，特别是2001年以后股市持续低迷，2002-2005年证券业连续四年亏损，行业风险集中暴露，证券公司遇到了严重的经营困难。2004年开始，按照国务院部署，中国证监会对证券公司实施了三年的综合治理，关闭、重组了一批高风险公司，化解了行业历史遗留风险，推动证券市场基础性制度进一步完善，证券公司合规管理
和风险控制能力显著增强，规范运作水平明显提高，证券业由此步入规范发展轨道。
2012年以来，中国证券行业不断加大改革创新的力度，通过证券行业的制度创新，推动和增强证券公司的创新意识和创新动力，为证券行业的创新创造更加宽松的政策空间。2016年以来，随着监管机构对市场监管力度的加大，出台了一系列监管政策涉及上市公司、基金公司、证券公司、期货公司、互联网金融等各个方面，覆盖范围更加广泛，旨在为行业创造更加完善的政策环境，进一步引导证券市场参与机构规范自身行为。2017年以来，监管层不仅从发行制度、交易制度和资管制度方面对资本市场建设的基础制度进行加强和完善，还通过《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券交易所管理办法》以及《证券公司分类监管规定》等法规进一步强调了券商等证券经营机构的法律主体责任与义务，提升了证券公司依法从严治理的理念。
目前，资本市场改革政策持续不断颁布，新型产品不断推出，国家致力于推动金融供给侧改革，一系列重磅政策的落地，直接融资比重将进一步提升。证券公司作为资本市场的核心中介机构，预计未来证券行业发展将享受资本市场改革红利。
根据证券业协会统计，截至2019年末，以证券公司未经审计财务报表的口径， 133家证券公司总资产为7.26万亿元，净资产为2.02万亿元，净资本为1.62万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.30万亿元，受托管理资金本金总额 12.29万亿元。133家证券公司2019年度实现营业收入3,604.83亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）787.63亿元、证券承销与保荐业务净收入377.44亿元、财务顾问业务净收入105.21亿元、投资咨询业务净收入 37.84亿元、资产管理业务净收入275.16亿元、证券投资收益（含公允价值变动）
1,221.60亿元、利息净收入463.66亿元，2019年度实现净利润1,230.95亿元，120家公司实现盈利。
根据沪深交易所和Wind资讯统计，2020年前三季度沪深两市股票基金日均成交额和A股股权融资总额同比上升明显，同时科创版、创业板、新三板的蓬勃发展，使得股权市场结构更为多元化。此外，非金融企业债融资额增长明显，直
接融资能力进一步增强；公募私募基金管理资产规模齐头并进，市场日益繁荣；衍生品市场发展迅速，整体成交总额快速上升。
2、我国证券行业的监管情况
证券行业在我国受到较为严格的监管，目前的监管体制分为两个层次。一是中国证监会作为国务院证券监督管理机构，依法对全国证券市场实行集中统一的监督管理；二是中国证券业协会和证券交易所等行业自律组织对会员实施自律管理。
我国已建立了一套较为完善的多层次证券业监管法律法规体系，主要包括基本法律法规和行业规章两大部分。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券法》、
《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等。行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件和自律机构制定的规则、准则等，涉及行业管理、公司治理、业务操作和信息披露等方面。其中对证券公司的监管管理主要体现在市场准入、业务许可、证券公司业务监管和证券公司日常管理等方面。
2007年中国证监会下发了《证券公司分类监管工作指引（试行）》和相关通知标志着“以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场影响力”的全新的分类监管思路已进入落实阶段。根据证券公司风险管理能力评分的高低，将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。同年12月，根据中国证监会下发的《关于做好第四批行政审批项目取消后的后续监管和衔接工作的通知》，中国证监会依法对证券公司实施业务牌照管理。
2019年证券公司分类结果显示，共有38家券商被评为A类，数量比去年少2家，占比38.8%；38家A类券商中，共有10家券商评为A类AA级，B类券商共有50家；其中BBB级券商有28家，BB级券商有12家，B级券商有10家；8家券商被评为C类；2家被评为D级。
（二）我国证券行业竞争格局
1、证券公司数量多，证券行业的市场集中度较高，优胜劣汰的趋势逐步显
现
截至2019年12月31日，我国证券公司达到133家，平均单家公司总资产、净资产和净资本分别为545.86亿元、151.88亿元、和121.80亿元；2019年，平均单家公司营业收入为27.10亿元、净利润为9.26亿元。与国际领先的投资银行和境内其他金融机构相比，证券公司整体规模明显偏小，但市场集中度较高，总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润前10的证券公司集中率均接近50%，行业集中度较高。
在我国以净资本为核心的监管体系下，随着创新业务审批向资本规模较大、管理规范、经营合规、内控完善的证券公司倾斜，资本实力较强且经营合规的证券公司更有机会发展壮大；从证券公司发展来看，为了扩大传统业务规模、发展创新业务，证券公司之间也通过横向并购提高综合实力和抗风险能力。诸如方正证券收购民族证券、申银万国与宏源证券合并、广州证券收购天源证券等。部分证券公司已在集团化发展方面取得进展，证券、基金、期货、直投等业务资格较为齐全、发展较为均衡，在合规经营的前提下，在集团内部共享资源，实现业务协同发展。在资本市场日益完善、创新业务种类逐渐丰富的情况下，集团化的证券公司能够较快把握业务机会，实现综合能力的提升。未来，随着金融体制深化改革，证券行业市场化程度加深，证券行业整合将持续推进，行业集中度将进一步提升。
2019年11月，证监会发布《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四xxx确保金融安全的提案》的答复，积极推动打造航母级头部证券公司，同时《证券公司股权管理规定》及配套政策的出台将进一步加剧证券公司分化局面，具有强大股东实力的证券公司在业务发展、风险防范、盈利表现、资本实力以及信用水平等方面将取得一定的优势，也将引导证券公司实现差异化和专业化发展，重塑证券公司竞争格局。
2、盈利模式较为单一，同质化程度较高
目前，我国证券公司收入主要来源于证券经纪业务、投资银行业务和证券交易投资业务，收入结构趋同，盈利模式较为单一；就传统业务本身来看，由于所提供的产品和服务差异度还不够显著，随着参与者增多、服务和产品供给增加，市场竞争日趋激烈，竞争仍主要体现为价格竞争。
虽然随着近几年创新业务逐步发展，证券公司盈利结构有所优化，但是目前创新业务收入所占比重与成熟市场相比仍然偏低，证券公司盈利模式差异化尚不显著。根据证券业协会统计，证券公司2019年未经审计财务报表显示，133家证券公司2019年度实现营业收入3,604.83亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）787.63亿元、证券承销与保荐业务净收入377.44亿元、财务顾问业务净收入105.21亿元、投资咨询业务净收入37.84亿元、资产管理业务净收入275.16亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1,221.60亿元，分别占营业收入的比例分别为21.85%、10.47%、2.92%、1.05%、和33.89%。
3、传统业务与股票市场的波动有明显相关关系，但随着创新业务的占比逐步增加，依赖度将逐步下降
证券市场具有明显的周期性和波动性，证券业务发展依赖于中国经济增长和资本市场的发展，受多方面因素影响。我国证券公司的收入和利润主要来源于传统业务，传统业务与股票市场的波动呈现正相关性，因而证券行业的盈利水平亦呈现出较强的周期性。从2012年的谷底回升到2015年收入、利润均创下历史最高纪录再到2016年下降趋势明显，都依赖于市场波动的力量。
但近年来，融资融券等创新业务获得了快速发展，在证券行业的收入和利润中贡献占比逐步提高；随着我国多层次资本市场体系的不断健全、资本市场制度红利的持续释放，证券公司将迎来业务发展的重大机遇；同时，受互联网金融冲击，将促使证券公司求变谋新，未来证券公司收入和利润对股票市场的依赖度将逐步下降，行业盈利结构将逐步改善。
（三）我国证券行业发展趋势
1、深化改革，护航资本市场高质量发展
十八届三中全会明确提出“市场在资源配置中起决定性作用”，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称“新国九条”）提出“推进证券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成若干具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”，证券行业迎来了巨大的发展机遇。证券公司将从原来被动的通道提供者，通过向综合金融服务商转型，转变为市场的组织者、
交易和产品的创造者、风险的定价者和管理者、财富的管理者。
“十九大”报告明确提出“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重”，资本市场承担着为实体经济提供必要的资金支持的重要作用，结合当前形势，在经济企稳、风险释放、流动性改善的预期下，预计未来一段时期内证券市场将延续结构性行情，同时出现系统性风险的概率较低，从而推动证券行业的业务转型，以创新能力带动直接融资市场，更好的服务实体经济，持续优化收入结构。
伴随着中国经济转型发展，中国逐步建立起结构合理、功能完善的多层次资本市场体系，资本市场在国民经济发展中的地位和重要性日益提高。随着创业板注册制落地，资本市场改革进一步加速，加上前期再融资新规、投保基金缴纳比例下调、批准多家券商试点基金投顾业务、证券公司分类监管规定征求意见、新三板精选层加速等陆续出台，资本市场改革不断释放监管积极信号，多层次资本市场已初步建立并不断完善。
2019年6月，证监会和上海市人民政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市交易，中国资本市场迎来了一个全新板块。2020年3月，新证券法正式实施，加大了资本市场违法违规成本，有利于构建透明、公开、健康的资本市场环境；全面推行注册制，公司债、企业债注册制已全面实施，创业板注册制改革也已正式落地，进一步扩大了证券市场规模。
2、不断完善的监管体系推动证券行业规范发展
“十九大”报告明确提出“健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”，因此预计未来监管体系将会不断健全和完善，促进证券行业体系的规范。此外，《证券公司分类监管规定（2017年修订）》更加强调全面风险管理，引导行业聚焦主业发展，且加分指标更有利于大型综合证券公司通过自身雄厚的资本实力、良好的投研能力等获得加分优势，从而为其业务范围的布局以及业务资源的获取带来竞争优势；对于中小证券公司，面临的竞争更加激烈，鼓励其在做好合规风控的前提下采取差异化发展方式，形成自身独特的核心竞争力。
2018年4月，中国人民银行等多部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《指导意见》），基本延续了征求意见稿中打破刚兑、消除多层嵌套等规定，最大程度上消除监管套利空间，避免资金脱实向虚；同时，对投资非标限制有一定放开，《指导意见》规定公募资管产品在期限匹配前提下，可适当投资非标产品，为非标业务发展留下一定政策空间。
2018年11月，证监会发布的《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》要求证券公司存量大集合资产管理业务对标公募基金进行管理，符合特定情况的业务需转为私募产品。
2019年7月，证监会发布《证券公司股权管理规定》及《关于实施<证券公司股权管理规定>有关问题的规定》，并重启内资证券公司设立审批。该规定制定了设立证券公司的股东背景方面门槛，从股东总资产和净资产规模、长期战略协调一致性等方面进行规范并对证券公司股东提出要求，要将有实力的、优质的股东引入券商，也对于证券公司行业整体发展起到正向作用。
2019年7月，证监会发布了2019年证券公司分类结果，在参选的98家券商中，
51家分类评级结果与上年持平，28家券商被下调评级，19家证券公司上调评级；
38家券商被评为A类，数量比2018年减少2家。
2019年10月，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》松绑并购重组业务、新三板全面深化改革启动。2020年1月，证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准》，提出根据业务风险特征合理调整计算标准、推动差异化监管等。
2020年7月，证监会公布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》，证券公司风险控制指标将由净资本率向核心净资本与资产总额比例转型，进一步强化合规、审慎经营导向。从投资银行、资产管理、机构客户服务及交易、财富管理、盈利能力、信息技术投入等方面，优化调整业务发展状况评价指标，体现监管支持证券公司突出主业、做优做强，差异化、特色化发展的导向。龙头券商业务综合实力更强，风控体系完善，在修订后分类监管制度下总体竞争优势有望得到强化；中小券商坚持特色化发展，也将形成差异化竞争优势。
2020年8月，证监会发布了最新证券公司分类结果，参选的98家证券公司中，
32家券商评级上调，25家券商评级下降，39家评级与2019年持平。从评价结果来看，2020年分类评级结果较上年有所提升。
3、互联网金融加速发展
2014年证券公司纷纷借助与互联网企业的合作来实现金融的互联网化。随着大数据、云计算等技术的快速渗透，互联网金融更多地表现为互联网机构主动向证券行业渗透，通过获得证券业务牌照开展互联网金融业务，这对传统证券行业带来巨大冲击。传统证券行业也将积极应对，将互联网技术更广泛地应用到金融服务中去。2019年以来多家证券公司牵手互联网巨头，如中金公司将与腾讯控股成立一家合资技术公司；财通证券宣布联合蚂蚁金服、xx云正式建立金融科技全面战略合作伙伴关系；东方证券与华为在云计算领域、与xx云在场景应用领域展开深度合作。同时，多家证券公司先后在金融科技领域加大投入，并希望借助智能科技搭建新型财富管理业务模式。
4、证券行业加快发展转型，竞争格局进一步分化
在多层次资本市场体系建设的大背景下，面对错综复杂的国际经济环境和严格的外部监管形势，证券行业的竞争日趋激烈。从行业特点来看，证券公司投行、经纪、资管、信用等主营业务继续呈现齐头并进的发展策略，大资管、财富管理时代已然来临，证券行业竞争日益激烈，并由同质化、分散化、低水平竞争向集中化、差异化、专业化竞争演变。
随着证券行业竞争日趋激烈，互联网金融迅速发展，我国证券公司业务将面 临业务和产品呈现进一步多样化发展的局面。投资银行业务方面，证券承销的产 品和类型将日趋丰富，科创板为证券公司投行业务带来增量的同时，科创板试行 的注册制更加考验证券公司股权定价和公司研究等核心竞争力，其“保荐+跟投” 机制将占用证券公司净资本且令其面临更大投资风险，或将减弱证券公司盈利稳 定性，更考验证券公司资本实力、研究实力及股权定价能力；并购重组市场的快 速发展，亦为证券承销业务提供了新的重要收入来源。在资产管理业务方面，受 资管新规及资管“去通道”等政策影响，证券公司资管业务规模呈下降趋势。证 券公司资管业务向主动管理转型，对其增值服务和产品附加值能力提出更高要求；随着证券公司投研能力和主动管理能力的不断提升，资管业务有望成为证券公司
收入增长点；随着证券公司逐步涉足私募股权投资和产业投资基金等新领域，为投资管理业务也带来了新的利润增长点。综上所述随着证券公司业务和产品日趋多样化，未来证券公司收入结构将由以往的单一模式转型为多元模式。
从2020年证券行业经营数据来看，受益于股指震荡上行和市场交投活跃度回升影响，证券行业业绩向好，证券公司总体收入同比增长明显；随着证券业供给侧改革的持续深化，行业集中度加速提高，凭借较强的资本实力、综合的业务结构、领先的创新能力和全面的风险控制，前十大证券公司头部效应显著，核心业务市占率进一步提升，“马太效应”愈加明显。
展望未来，新《证券法》的实施、管理层利好政策的出台、创业板注册制的推行等因素有望进一步激发市场活力和发展潜能，为证券公司带来新的利润增长点，但仍存在新冠肺炎疫情影响全球经济，国际形势错综复杂，国内经济筑底企稳有待确认，市场行情波动较大等因素，但公司如何把握多层次资本市场所带来的关键发展机遇，有效防范化解风险，在合规前提下拥抱创新，将是立足未来，行稳致远的关键。
七、发行人在行业中的竞争地位
作为一家投资控股集团，公司以资本市场为依托，以证券业务为核心，致力于为客户提供多元化的金融产品及服务。公司依托“投资控股集团+证券子公司”的架构，形成了与同业差异化的经营模式与竞争优势。发行人目前主要通过全资子公司xxx源证券有限公司开展综合性证券业务，以下主要介绍xxx源证券的竞争地位。
（一）公司市场地位
1、突出的市场地位
截至 2019 年末，xxx源证券的主要核心财务指标如下表所示：
主要核心财务数据及指标
单位：亿元
科目 | 核心财务指标 |
资产总计 | 3,535.06 |
负债合计 | 2,761.28 |
净资产 | 773.79 |
营业收入 | 167.68 |
营业利润 | 67.53 |
净利润 | 56.63 |
2017-2019年，xxx源证券资产规模指标和营业收入规模指标均位于行业前10%。2019年，xxx源证券实现营业收入167.68亿元，净利润56.63亿元，营业收入和净利润稳居行业第一梯队；2019年末资产总计为3,535.06亿元，净资产 773.79亿元，较上年末增长13.09%；加权平均净资产收益率7.86%，继续保持较强盈利能力。
xxx源证券资产规模和营业收入规模排名
年份 | 公司 | 营业收入 | 净利润 | 总资产 | 净资本 |
2017 年 | xxx源证券 | 7 | 8 | 7 | 7 |
2018 年 | xxx源证券 | 7 | 7 | 5 | 5 |
2019 年 | xxx源证券 | 7 | 7 | 7 | 7 |
注：上述指标均为合并口径，xxx源证券与xxx源承销保荐、xxxxx部公司数据合并计算。
数据来源：证券业协会、WIND
2、较强的业务竞争力
截至2019年末，xxx源证券债券分销业务收入排名行业第1，新三板业务累计发行家数、次数排名行业第1，证券客户托管资产金额及市占率排名行业前 3，FICC自有资金投资回报率排名行业前3，融资融券业务利息收入排名行业第5，并购和重大资产重组过会家数排名行业第5，场外衍生品业务市场占有率排名行业第5，主动管理业务收入排名行业第5。
（二）公司竞争优势
公司充分发挥既有优势，统筹推进各个业务板块协调发展，积极打造以证券业务为核心的投资控股集团，形成了自身的核心竞争力，主要体现在以下几个方面：
1、较强的综合竞争力
公司拥有强大的股东优势，资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富，网点分布全面，经营业绩良好，综合竞争力位于证券行业前列。公司坚持以客户为中心的发展理念，全面推进证券业务发展和转型创新，并围绕证券业务积极拓展投资业务，持续巩固和提升综合金融服务能力。
从历史发展来看，公司证券业务历史悠久，前身申银证券和万国证券均为当时国内规模最大、实力最强、影响力最大的证券公司之一。申银万国是中国第一家股份制证券公司，宏源证券是中国第一家上市证券公司，两公司均为中国证监会批准设立的全国性、综合类证券公司，自设立以来，综合竞争力始终位于行业前列。公司见证了中国证券业的发展历程，并经历多个市场周期以及监管环境变化，拥有在中国资本市场历史悠久的强大品牌。逾 30 年的企业历史使公司对中国市场理解深刻，完成了众多开创先河的交易，引领了中国资本市场的发展。近年来，xxxxx券坚持创新转型，综合实力稳中有升，资本规模、盈利水平始终处于行业领先水平。根据中国证券业协会统计数据，按照合并口径，截至2019年末，xxx源证券总资产3,222.58亿元，排名行业第7；净资本647.49亿元，排名行业第7；2019年度总收入135.54.亿元，排名行业第7；净利润55.94亿元，排名行业第7。xxx源证券上述资产规模指标和营业收入规模指标均位于行业前 10%。稳居证券公司第一梯队，综合竞争力较强。在证券公司分类监管评价中，
2011年以来xxx源证券已经连续七年达到了A类AA级（合并前按申银万国或宏源证券获得来统计），该评级为市场上现有的证券公司已能达到的最高评级。 2020年xxx源证券获证券业协会最高分类评价A类AA级。
2、完善的业务布局
公司依托独特的双层架构，深化“投资+投行”业务布局，持续强化以资本市场为依托的全产业链业务模式。公司证券业务产品线和服务线完善，各类牌照齐全，业务能力领先，发展势头良好，行业地位日益稳固。公司围绕资本市场和证券业务积极拓展投资布局，通过投资体系改革有效提升投资管理能力，推进证券业务与投资业务的高效协同发展。
公司全资子公司xxx源证券及其下属单位业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券投资交易、证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券、证券投资基金
代销、直接投资、创新投资、期货业务、基金募集、销售和管理等，业务体系齐全，业务能力突出，多项业务收入均居行业前列，可为客户提供综合性金融服务。在客户投融资需求多元化的趋势下，齐全的业务体系和突出的业务能力是公司赢得客户、胜出竞争的重要保证。
传统业务方面，截至2019年末，公司在全国设有41家分公司和311家营业部，分布于21个省、4个直辖市、4个自治区的135个城市内，其中上海地区证券营业部61家，新疆地区证券营业部44家，其他地区营业部206家，并设有香港、伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。在当地开展证券经纪等证券经营机构营业许可证/经营证券业务许可证许可范围内的业务。2019年，根据证券业协会统计数据口径计算，公司证券经纪业务收入、投资咨询业务收入、财务顾问业务收入分别位列行业第8名、第9名和第10名。
机构服务及交易业务板块，公司专注于主流机构投资者，席位租赁收入市场占有率具有领先优势，债券分销能力突出，FICC 业绩水平优异；创新业务方面，公司结合行业发展趋势，持续推出了转型改革和业务创新的系列举措，多项创新业务均处于行业领先水平。根据中国证券业协会统计数据，以合并口径计算，公司2019年客户资产管理业务收入、融资类业务利息收入和证券投资收入分别居行业第5位、第5位和第6位。
3、广阔的发展前景
公司独特的“投资控股集团+证券公司”的双层架构，可让公司为企业客户的不同发展阶段提供一站式资本市场服务和资金支持。公司证券业务体系齐全，业务能力突出，在多项业务方面具有较强的市场影响。公司合并重组后综合实力极大提升，实现了“A+H”股上市，以其服务新兴企业的经验及能力，深入挖掘客户需求，为实体经济提供综合化的全面金融服务，建设以资本市场为依托的投资与金融全产业链。
4、完善的费用管理制度和优异的成本控制能力
公司在经营过程中坚持利润导向和全成本管理，努力提升业务收入，有效营运资产，控制成本费用支出。公司制定了《财务管理制度》，实行统一财务规划、
统一财务政策、统一财会制度，统一调配资金，分级授权、分级管理、分级核算、分级考核的财务管理体制，对成本费用实行集约化、精细化的预算管理，确定必要的费用支出范围、标准和报销审批程序，注重费用支出与经济效益的配比，实行费用支出的归口、分级管理和预算控制。
优异的成本控制能力一方面直接促进了公司收益的增长，有效实现了资产营运效益的提升，另一方面，也为公司有效对抗证券行业周期性波动的影响提供给了有力保障，进一步巩固了公司在行业中的领先地位。
5、优秀的证券研究能力和品牌影响力
xxx源证券主要通过下属子公司上海申银万国证券研究所有限公司开展证券研究业务，以合并口径计算，2019年投资咨询业务收入位列行业第9名。目前，公司从事研究咨询业务的机构主要是上海申银万国证券研究所有限公司，其创建于1992年，是境内成立最早、规模最大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万研究所倾力培育"中国资本市场最优秀的百年研究咨询团队"，目前拥有数百人的证券研究服务团队，以中国上市公司为重点，对涉及中国经济、制度、金融市场、各类行业、上市公司和股票、债券、基金、衍生品、金融产品设计和投资策略等领域实行全覆盖、成体系的证券研究和咨询服务。
申万研究所以“独立、全面、严谨、前瞻”的研究特色和“以增值为目的，以务实为风格”的服务特色在中国证券研究咨询行业树立了卓越品牌，在基金公司服务市场佣金总量中始终名列前茅，连续多年名列全国社保基金理事会证券综合服务评价第一名；在由《新财富》、《证券市场周刊》等独立媒体组织、由国内机构投资者参与评比的活动中，连续多年获得"最具影响力研究机构"、"最具独立性研究机构"和"本土最佳（金牌）研究团队"等诸多荣誉。
6、完备的内控体系和审慎的风险管理制度
公司高度重视依法合规经营和内部控制建设，建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体系，不断完善风险政策，优化风险识别和应对，有效地控制了经营风险。证券子公司的各项风险控制指标均达到监管要求，业务保持健康发展的良好态势，为公司综合实力的进一步提高提供了保障。
7、成熟的国际业务经营平台
公司主要通过xxx源证券在香港设立的全资子公司xxx源（国际）集团有限公司及其控制的xxx源（香港）有限公司等下属经营机构在境外从事经纪代理、股票抵押贷款、发行承销、资产管理等业务。经过多年的发展，xxxx
（香港）有限公司已成为较为成熟的国际业务平台，是在港中资券商中业务品种最全、综合实力最强、经营业绩最好的公司之一。
申万宏源（香港）有限公司是内地最早到香港发展业务的中资证券机构之一，也是内地证券机构中最早在香港联交所上市的企业。近年来，随着内地上市公司在香港市场地位的上升，xxx源（香港）有限公司逐渐在本地投资者中树立起红筹国企专家的市场形象。成熟的国际业务平台，有利于公司提升国际业务品牌认知度，更好地把握日益增加的跨境业务机遇，满足客户跨境市场的金融服务需求，为公司进一步推进国际业务发展积累经验、奠定基础。
8、完善的人才机制
公司既有一批历经证券市场风雨洗礼、引领行业创新潮流之先的资深证券人，又有一群高学历、高素质、朝气蓬勃的明日之星。公司不断推进以市场化为导向 的人力资源管理体系建设，坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才 的用人理念，营造公开、平等、竞争、择优、适用的用人环境，建立多层次、全 方位的业务和岗位技能培训机制，促进公司、股东和员工利益共享，为员工长期 发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障。
9、良好的区位发展优势和政策支持环境
公司独特的“上市集团+证券公司”双层架构，让公司天然融入国家改革开放战略。一方面，公司在新疆地区占据了经纪业务的大部分市场份额，积累了众多的客户资源，与当地政府、监管机构和企业维持了良好的关系，对开展业务形成了有力的支持，同时新疆处于“一带一路”经济中心，将有利分享西部大开发的区域红利；另一方面，公司在上海拥有大量营业网点，作为公司证券业务主要经营所在地，能够充分利用上海地区良好的区位优势和政策环境支持，在金融改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会，利用上海“两个中心”和自贸区建
设的发展机遇，实现东西联动、资源协同。同时公司积极对接西部大开发和“一带一路”建设，不断深化在粤港澳大湾区、京津冀、大西南等地区的前瞻布局，进一步打造重要区域增长极。
综上，公司发展具有良好的区位优势和政策环境支持，有利于公司在金融改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会。
八、发行人业务经营概况
公司依托“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，业务围绕企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块，继续全力构造以资本市场为核心的金融业务全产业链，形成了与同业差异化的经营模式与竞争优势。目前xxx源集团旗下包括xxx源证券、xxx源产业投资、xxx源投资、宏源期货、宏源汇智、宏源汇富等子公司，公司持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链，为客户提供多元化的金融产品和服务。
公司的四大业务版块具体业务构架如下：
公司的企业金融业务由投资银行业务和本金投资业务组成。投资银行业务为企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问服务；本金投资业务主要是使用自有资金对外进行股权投资、债权投资和其他投资。
公司的个人金融业务覆盖个人及非专业机构投资者全方位的需要，通过线上线下相结合的方式提供证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资、金融产品销售和投资顾问等服务。
公司的机构服务包括为专业机构客户提供主经纪商服务与研究咨询等服务；
此外，公司也从事 FICC、权益类及权益挂钩类证券交易，并以此为基础向机构客户提供销售、交易、对冲及场外衍生品服务。
公司的投资管理业务包括资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务。
公司证券业务确立了在我国证券行业内历史悠久、多方位、高质量的领先地位。截至2019年末，公司在全国设有41家分公司和311家营业部，分布于21个省、 4个直辖市、4个自治区的135个城市内，其中上海地区证券营业部61家，新疆地区证券营业部44家，其他地区营业部206家，并设有香港、伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。自2015年公司成立至今，xxx源证券已有五年获得证券公司分类评价A类AA级。
公司稳健做好投资业务，在严控风险的基础上，不断丰富投资业务领域、优化资产配置结构，并加强投资业务与资产管理、投行等业务的协同，持续完善可持续发展的投资模式。公司依托资本市场，审慎做好多元金融布局，丰富证券业务的客户服务工具，全面服务实体经济发展和产业转型升级。目前，公司资产质量优良、财务状况良好，财务风险较小，继续保持较强盈利能力和成长性。
2017 年、2018 年及 2019 年，发行人收入构成情况如下：
单位：亿元、%
收入 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | |||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
企业金融 | 22.93 | 9.32 | 18.36 | 12.01 | 25.97 | 19.43 |
其中：投资银行 | 11.93 | 4.85 | 9.27 | 6.07 | 14.30 | 10.70 |
本金投资 | 11.00 | 4.47 | 9.09 | 5.94 | 11.67 | 8.73 |
个人金融 | 72.34 | 29.41 | 64.76 | 42.39 | 75.75 | 56.67 |
机构服务与交易 | 133.99 | 54.48 | 55.22 | 36.15 | 17.79 | 13.31 |
投资管理 | 16.67 | 6.78 | 14.44 | 9.45 | 14.17 | 10.60 |
合计： | 245.93 | 100 | 152.77 | 100.00 | 133.68 | 100.00 |
2017 年、2018 年及 2019 年，发行人营业利润构成情况如下：
单位：亿元、%
利润 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 |
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
企业金融 | 7.25 | 10.43 | 9.10 | 17.50 | 13.98 | 23.52 |
其中：投资银行 | 4.07 | 5.86 | 3.69 | 7.10 | 5.91 | 9.94 |
本金投资 | 3.18 | 4.58 | 5.41 | 10.41 | 8.07 | 13.57 |
个人金融 | 27.93 | 40.18 | 18.09 | 34.78 | 31.88 | 53.65 |
机构服务与交易 | 27.74 | 39.91 | 16.74 | 32.18 | 8.19 | 13.78 |
投资管理 | 6.58 | 9.47 | 8.08 | 15.53 | 5.38 | 9.06 |
合计： | 69.51 | 100.00 | 52.01 | 100.00 | 59.43 | 100.00 |
（一）企业金融业务
公司的企业金融业务由投资银行业务和本金投资业务组成。投资银行业务为企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问服务；本金投资业务主要是使用自有资金对外进行股权投资、债权投资和其他投资。
2017年，公司企业金融业务板块实现营业收入25.97亿元，实现营业利润13.98亿元，其中：投资银行业务板块实现营业收入14.30亿元，实现营业利润5.91亿元；本金投资业务板块实现营业收入11.67亿元，实现营业利润8.07亿元。
2018年，公司企业金融业务板块实现营业收入18.36亿元，较上年同期减少
29.30%，实现营业利润9.10亿元，较上年同期减少34.91%，其中：投资银行业务板块实现营业收入9.27亿元，实现营业利润3.69亿元；本金投资业务板块实现营业收入9.09亿元，实现营业利润5.41亿元。
2019年，公司企业金融业务板块实现营业收入22.93亿元，较上年同期增长
24.89%，实现营业利润7.25亿元，较上年同期减少20.33%，其中：投资银行业务板块实现营业收入11.93亿元，实现营业利润4.07亿元；本金投资业务板块实现营业收入11.00亿元，实现营业利润3.18亿元。
1.投资银行业务
公司投资银行业务在IPO审核形势趋严、债券市场进一步规范的情况下，公司投资银行业务积极响应金融服务实体经济要求，持续加大投行项目开拓力度。
2018年，A股股权融资总额12,109亿元，同比下降29.61%；公司债发行总额
16,576亿元，同比增加50.35%；企业债发行总额2,418亿元，同比下降35.18%。公司共完成再融资项目4个，融资金额128.82亿元；企业债主承销项目9家，主承销金额61亿元；公司债主承销项目30家，主承销金额225.91亿元；重大资产重组项目5单，交易金额157.51亿元；场外业务一级市场推荐挂牌项目17个，定向增发项目87家次，一级市场行业排名第一。
2019年，A股股权融资总额15,323亿元，同比增加26.57%；公司债发行总额
25,439亿元，同比增加53.47%；企业债发行总额3,624亿元，同比增加49.87%。公司共完成股权融资项目13个（IPO3个、再融资项目10个），融资金额138.79亿元，其中：公司保荐并承销的“安集科技”为科创板首批发行上市企业；经中国证监会并购重组委审核通过的并购重组项目6家，行业排名第5，较上年提升13位；完成企业债主承销项目18家，行业排名第7，主承销金额92.29亿元；完成公司债主承销项目61家，主承销金额452.05亿元，主承销家数和金额均较上年翻番，被深圳证券交易所评为公司债券优秀主承销商；完成地方政府债承销项目493只，承销金额324.83亿元，行业排名第5；完成场外业务一级市场推荐挂牌项目7个，定向增发项目40家次，一级市场行业排名第2，累计推荐挂牌数量、定向发行家次、持续督导企业家数排名行业第一，积极布局新三板深化改革的发展机遇，已储备一批拟申报精选层企业。
2020年以来，公司投资银行业务积极服务资本市场改革和科技创新国家战略，抓住精选层、再融资、创业板注册制等风口，把握基于产业逻辑的并购重组机会， 布局固定收益融资全品种业务，持续加大新项目开拓力度，丰富项目储备，巩固 扩大核心客户群。新冠疫情期间，积极响应国家要求发挥资本市场作用的号召，在防控疫情、支持战“疫”的关键时刻牵头主承销国内首单证券公司疫情防控债。
2020年1-9月，共完成股权融资项目18个，融资金额131.5亿元；经中国证监会核准的并购重组交易家数2家，行业排名第6；公司债主承销项目74只，主承销金额379.71亿元；金融债主承销项目41只，行业排名第9，较上年上升2位，主承销金额721.10亿元，市场份额由2019年的2.20%大幅提升至4.43%；企业债主承销项目7只，主承销金额30.24亿元；场外市场业务一级市场推荐挂牌项目3个，定向发行项目49家次，新三板挂牌数量、定向发行家次行业排名第2，持续督导新三
板企业628家，市场排名第1。此外，公司申报的4家精选层企业通过全国股转公司审查并获得中国证监会核准，过会家数市场第2。
2.本金投资业务
公司及所属宏源汇智、申万创新投等多个子公司开展本金投资业务。公司充分发挥“投资控股集团+证券子公司”双层架构的优势，稳健做好本金投资业务，在严控风险的前提下，继续加强投资渠道建设，进一步优化资产配置结构，强化投资业务与资产管理、投行等业务的协同，通过与投资银行、资产管理及其他业务合作，为客户提供全面的股权和债权类融资服务,并围绕资本市场推动投资业务转型创新，持续完善可持续发展的稳健投资模式。
2018年，宏源汇智积极推动投资业务转型，进一步完善投资行业结构，不断深化投资业务与公司其他业务的协同；xxx投努力探索新的私募基金业务合作模式，寻找优质的合作方；申万创新投深化资产布局调整，重点推动投资项目的 ABS化以及开拓科创领域的投资布局。
2019年，公司本金投资业务条线，依托资本市场积极推动业务转型创新，稳健拓展业务范围，丰富投资品种，完善资产配置结构；进一步强化大客户开发，深化与既有重要客户的战略合作，建立健全大客户储备库，不断拓宽合作广度；持续加强投资能力建设，服务实体经济发展，强化风险管理。宏源汇智深化与战略客户、核心客户的业务合作，积极与证券业务协同，为客户提供全方位综合金融服务，不断夯实盈利能力基础，积极推进房地产金融项目、消费信贷项目、应收账款项目、城市更新项目等业务，拓展多元投资，优化资产配置，通过有关投资项目，带动公司债券承销业务发展。申万创新投深化资产布局调整，重点推动私募股权、私募证券基金投资以及科创板跟投业务，2019年完成安集科技科创板跟投项目，取得良好投资收益。xxxxx力加强与大型集团、上市公司、地方政府等业务合作，投资业务稳健发展。截至2019年末，2家被投企业实现上市，1家被投企业通过IPO审核，2家被投企业正在IPO申报审核过程中。
2020年以来，公司围绕做优做精本金投资业务的要求，深化业务结构调整，在推进投资业务提质增效、积极为各类实体企业发展提供投融资服务等方面取得积极进展。以“研究+投资+投行”为抓手，聚焦重点区域、重点行业、重要客户，
全面深化与证券业务的一体化发展，大力提升投资专业能力。宏源汇智持续巩固在固定收益类业务方面的优势，依托证券公司在债券投资、债券承销、股票研究、量化产品创设上的优势，拓展标准化产品投资，实现资产配置多元化。申万创新投深化资产布局调整，重点推动私募股权、私募证券基金投资及科创板跟投业务，业务规模稳步增长。
（二）个人金融业务
公司的个人金融业务主要涵盖证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资以及金融产品销售等。
2017年，公司个人金融业务实现营业收入75.75亿元，实现营业利润31.88亿元。
2018年，公司个人金融业务实现营业收入64.76亿元，较上年同期减少14.51%；实现营业利润18.09亿元，较上年同期减少43.26%。
2019年，公司个人金融业务实现营业收入72.34亿元，较上年同期增加11.70%；实现营业利润27.93亿元，较上年同期增加54.39%。
1.证券经纪业务
公司证券经纪业务条线努力克服市场交投低迷及行业竞争进一步加剧等不利条件，积极把握市场机遇，通过拓展渠道建设、强化品牌宣传和科技应用、推进客服分层、优化用户体验、加强队伍建设、提升专业服务、布局风口业务等系列举措，加大客户资产引进和盘活力度，加快推进向财富管理转型，取得良好成效。
2018年，A股市场表现低迷，上证综指和深证成指分别下跌24.59%和34.42%，沪深两市2018年股票基金日均成交额4,134亿元，同比下降18%，佣金竞争持续白热化，行业佣金进一步下滑。截至2018年末，公司证券客户托管资产2.39万亿元，市场占有率7.13%，行业排名前3；公司代理买卖业务净收入继续位居行业前列。
2019年，资本市场整体回暖，上证综指、深证成指、创业板指三大指数呈现较大涨幅，分别上涨22.30%、44.08%和43.79%，市场交投活跃，2019年沪深两市
股票基金日均成交额人民币5,615.79亿元，同比上升36.34%，佣金竞争持续白热化，行业佣金进一步下滑。截至2019年末，公司证券客户托管资产3.20万亿元，较上年增长33.67%，市场占有率7.18%，行业排名居前；实现代理买卖业务净收入30.23亿元，市场占有率4.3276%，排名稳居行业前列；期末经纪业务零售客户近727.1万户，较上年末增长11.04%；投资顾问人数合计2,357人，同比增长27%；公司新开户71.08万户，较去年同期增长118.71%；大赢家APP迭代提速，全年累计推出120xxx功能及体验优化，月活跃用户达到112.11万，同比增长61.13%。
2020年以来，A股市场交投活跃，随着创业板注册制和新三板精选层改革，证券市场迎来新的机遇与挑战。公司证券经纪业务条线以获得首批券商公募基金投顾业务试点资格为契机，加快构建“线上线下、场内场外”联动的营销和服务体系。公司新增开户数、公司证券客户托管资产、公司代理买卖证券业务净收入稳步增长。截至2020年9月末，公司新增开户数约46.2万户，新开户市场占有率 3.36%；公司证券客户托管资产3.71万亿元，较年初增长5030.73亿元，市场占有率6.78%，行业排名居前；实现代理买卖业务净收入33.08亿元，市场占有率4.23%，排名稳居行业前列；期末经纪业务零售客户近680万户，较上年末增长6.63%。
2.期货经纪业务
公司通过申万期货、宏源期货开展期货经纪业务。
2018 年，申万期货抓住期货新品种上市、期货品种国际化和股指期货解绑等契机，以巩固经纪业务基础和提高创新业务收入贡献为抓手，加快实施创新转型，实现净利润 2.17 亿元，同比增长 39%。2019 年，申万期货以期货、期权新品种上市为抓手，不断夯实经纪业务基础，以产品化业务、综合金融业务、风险管理业务为抓手持续推进创新业务发展和公司业务结构、客户结构、收入结构转型。申万期货凭借在合规经营、创新发展、服务实体经济等方面的综合优良表现，连续六年荣获中国证监会期货公司分类评价 A 类 AA 级最高评级，荣获金融行业、政府机关、交易所、主流媒体等授予的近 40 项奖项和荣誉，行业地位和品牌知名度不断提升。
2018 年，宏源期货进一步完善业务布局，风险管理业务、资产管理业务、期
权业务、国际业务等取得新突破；进一步加强客户建设，优化客户结构，加大金