一、经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券评级为 AAA 级。截至 2020 年 3 月 31 日发行人未经审计的所有者权益为 8,436,731.43 万元；本期
声明
x募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》、《上海证券交易所公司债券上市规则》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其摘要及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本期发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本期债券募集说明书及其摘要中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
本募集说明书及其摘要将登载于上海证券交易所网站（xxx.xxx.xxx.xx）及其他相关主管部门指定的网站；《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券受托管理人报告置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书及其摘要中列明的信息和对本募集说明书及其摘要作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、
专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券评级为 AAA 级。截至 2020 年 3 月 31 日发行人未经审计的所有者权益为 8,436,731.43 万元；本期
债券上市前，发行人 2017 年度、2018 年度和 2019 年度财务报表中归属于母公
司的净利润分别为 49,566.63 万元、80,053.53 万元和 118,123.25 万元，最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 82,581.14 万元（2017 年、2018 年及 2019 年财务报表中归属于母公司的净利润的平均值），预计不少于本期债券一年利息的
1.5 倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。
二、经中诚信国际综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AAA。AAA 评级结果表示偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
信用评级机构对发行人和本期债券的评级是一个动态评估的过程，如果未来信用评级机构调低对发行人主体或者本期债券的信用评级，本期债券的市场价格将可能随之发生波动，从而给持有本期债券的投资者造成损失。
自本期债券评级报告出具之日起，中诚信国际将对发行人进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。在跟踪评级期间内，中诚信 国际将持续关注发行人或本期债券相关要素出现的重大变化及其他存在或出现 可能对信用等级产生较大影响的重大事件等因素，并出具跟踪评级报告，动态反 映发行人的信用状况。跟踪评级结果将同时在中诚信国际网站（xxx.xxxx.xxx.xx）和上海证券交易所网站（xxx.xxx.xxx.xx）予以公布，且交易所网站公告披露时 间不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间，并同时报送发行 人、监管部门等。
三、市场利率受国民经济总体运行情况、国家施行的经济政策、金融政策以及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定的不确定性。同时，债券属于利率敏感型投资品种，本期债券期限预计较长，可能跨越一个以
上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本期债券的投资者的实际投资收益存在一定的不确定性。
四、发行人应付债券规模较大，截至 2020 年 3 月末，发行人应付债券金额
468.68 亿元。如本期债券成功发行，在本期债券存续期内，发行人面临一定的应付债券集中兑付风险。
五、2017-2019 及 2020 年 3 月末，发行人持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为 929,321.07 万元、228,387.36 万元、324,197.41 万元和 736,767.78 万元，占总资产的比例分别为 5.34%、1.13%、1.34%和 3.02%。 2017-2019 年及2020 年1-3 月由于二级市场波动确认公允价值变动损益31,069.76万元、-28,705.07 万元、65,713.33 万元和-9,240.17 万元，波动较大。发行人自 2015年度起开展二级市场投资业务，主要投资方向为上市股票，二级市场资本工具价格受到宏观经济走势、国家政策、投资者心理预期等多个因素影响，未来价格可能会发生大幅波动，将可能持续影响发行人盈利能力。
六、2017-2019 及 2020 年 3 月末，发行人存货余额分别为 841,752.79 万元、
828,980.23 万元、1,165,259.48 万元和 1,219,159.71 万元，占总资产的比重分别为
4.83%、4.11%、4.81%和 5.00%，存货占总资产比重较高。发行人存货主要是土地开发成本、土地使用权以及房地产开发产品。由于房地产项目建设周期较长，存货短期内无法快速变现，因此较高的存货占比将导致发行人短期偿债能力受到影响。
七、2017-2019 及 2020 年 3 月末，发行人其他应收款分别为 2,669,572.56 万
元、2,924,253.86 万元和 3,362,412.08 万元和 3,217,137.38 万元，占资产总额的比例分别为 15.33%、14.49%、13.87 %和 13.19%。其他应收款是发行人流动资产中比重较大的资产科目，其中主要为与红岛财政局、青岛市财政局等政府单位在土地开发业务时产生的往来款项及光伏项目产生，此外还有部分因资金xx金业务产生。发行人 2019 年末其他应收款中扣除应收利息及应收股利部分剩余账面余
额为 3,142,530.22 万元，其中 1,953,598.07 万元主要为应收政府部门及关联公司的款项及部分保证金，未计提坏账准备。如未来青岛市财政水平出现重大不利变动或发行人对外投资不能按时收回，可能会对发行人其他应收款的及时回款产生不利影响。
八、2017-2019 年及 2020 年 1-3 月，发行人经营活动现金流入分别为
667,025.06 万元、1,287,266.70 万元、1,691,581.18 万元和 297,235.61 万元，经营
活动产生的现金净流量分别为 64,356.35 万元、44,778.25 万元、124,940.32 万元和 11,190.20 万元。发行人业务中存在金融业务及贸易业务，资金占用规模较大。未来，随着发行人各业务规模的进一步扩大，如果现金流趋于稳定，发行人经营活动产生的现金流量净额将可能上升。在本期债券存续期内，若发行人资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将对本期债券的本息兑付造成不利影响。
九、发行人报告期内投资收益占比较大。2017-2019 年及 2020 年 1-3 月，发行人投资收益金额分别为 145,946.90 万元、150,079.46 万元、236,243.37 万元和 57,401.06 万元，占营业收入比例分别为 20.47%、12.86%、17.82%和 19.63%，占比较大。2018 年及 2019 年发行人投资收益主要是发行人处置金融资产及理财收益等。一方面发行人股权转让及处置金融资产和理财收益所形成的投资收益存在一定的波动性，另一方面若发行人参股公司发生较大规模亏损，或者金融资产及理财产品收益发生较大波动，也会影响投资收益的实现，进而会影响发行人整体的盈利能力，从而影响公司未来的偿债能力。
十、截至2019 年末，发行人所有权受到限制的资产的账面价值为2,224,771.52万元，占总资产比例为 9.18%，占净资产比例为 26.97%。其中，受限流动资产为 455,765.82 万元，受限非流动资产为 1,769,005.69 万元。发行人受限资产可能对公司资产流动性造成不利影响，进而影响公司未来偿债能力。
十一、截至 2019 年末，发行人对外担保余额总计 249,236.00 万元，占 2019年末总资产和净资产比例分别为 1.03%和 3.02%；截至 2020 年 3 月末，发行人对外担保余额总计 227,356.63 万元，占 2019 年末总资产和净资产比例分别为 0.94%和 2.76%，较 2019 年末减少 21,879.37 万元，降幅 8.78%，发行人存在未来的代偿风险。
十二、为消除青岛中心城区最大的污染源，加快娄山片区转型，正式启动青钢搬迁项目，解决青钢集团偿还银行贷款及职工安置等资金需求，城投集团分别于 2015 年 11 月及 2017 年 10 月设立青岛xx老城区企业搬迁发展基金企业（有限合伙）（以下简称“青钢基金”）和青岛青钢新动能产业发展合伙企业（有限合
伙）（以下简称“青钢新动能”）。发行人下属青岛城投股权投资管理有限公司担任基金管理人，青钢基金、青钢新动能纳入发行人合并报表范围，上述两只基金募集资金拨付至青钢集团用以偿还老厂区债务及支付职工安置款。截至 2019 年末，
上述青钢搬迁项目合计金额为 129.59 亿元，对应少数股东权益金额为 105.58 亿元，占发行人所有者权益比例为 12.51%。
十三、目前房地产调控正处于关键时期，未来房价走势主要受政策调控影响，预期未来房地产市场将在一定范围内呈现不确定性，进而影响发行人收入及利润。
十四、根据《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（面向专业投资者）债券持有人会议规则》（以下简称“《债券持有人会议规则》”），债券持有人会议决议对所有本期未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的债券持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效内容做出的决议和主张。投资者认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
十五、2017 年 3 月 14 日，发行人将下属子公司旅游集团 40%股权无偿划转至青岛市国资委，划转完成后，发行人在旅游集团的持股比例变为 11%，并失去对其的控制。2018 年 1 月 26 日，发行人与旅游集团签订协议书，将青岛城投部
分子公司股权及资产无偿划转至旅游集团。2019 年 8 月 1 日，发行人与青岛水务集团有限公司达成协议，将发行人子公司环境能源公司 95%股权、青岛开投环保投资有限公司 100%股权、青岛海湾中水有限公司 33%股权、团岛污水处理厂 100%股权划出，与青岛水务集团有限公司部分下属公司进行资产重组，上述资产重组完成后，青岛城投持有重组完成后的青岛城投环境能源有限公司 5%的股权。根据 2020 年 4 月 20 日青岛市国资委《关于将双星集团有限责任公司股权划转青岛城市建设投资（集团）有限责任公司的通知》（青国资委【2020】49 号），青岛市国资委将双星集团有限责任公司（以下简称“双星集团”）100%国有股权无偿划转给发行人，由发行人对双星集团履行出资人职责。根据青岛市国资委《关于无偿划转青岛农村商业银行股份有限公司股权的批复》（青国资委〔2020〕28
号），青岛市国资委原则同意将青岛国际机场集团有限公司持有的青岛农村商业银行股份有限公司 5 亿股股权无偿划转发行人。本次划转完成后，发行人将持有青岛农村商业银行股份有限公司 5 亿股股份，占总股本的 9%。
发行人作为青岛市人民政府国有资产监督管理委员会控股的国有独资公司，在实际经营过程中会受到国资委有关企业重组兼并破产及资产负债划转等决定的影响，如未来青岛市国资委无偿划转青岛城投的资产，可能会对本期债券的偿还产生不利影响。
十六、发行人从事城市基础设施建设业务易产生诉讼、仲裁等纠纷，可能对本期公司债券发行构成不利影响。
十七、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信”、“审计机构”）已依据中国注册会计师独立审计准则对发行人 2017 年、2018 年和 2019 年财务
报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。截至 2019 年 12 月 31
日，发行人资产总计2,424.57 亿元，净资产总计824.92 亿元，资产负债率为65.98%，流动比率为 2.26，速动比率为 1.99。
十八、发行人 2020 年上半年度财务报告已于 2020 年 8 月 28 日公告。截至
2020 年 6 月末，发行人资产总计 25,034,810.24 万元，所有者权益合计 8,896,711.24
万元；2020 年 1-6 月，发行人实现营业收入 733,344.08 万元，实现净利润 83,799.29
万元，其中归属于母公司的净利润 66,141.88 万元，未发生重大不利变化。发行
人 2020 年 1-6 月经营业绩良好，拥有优良的偿债能力，发行人 2020 年上半年度财务报告披露后，本期债券仍然符合《公司法》、《证券法》和《管理办法》等法律法规以及规范性文件中关于公司债券发行上市的基本条件。
十九、本期债券不设担保，在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
二十、投资者须知。投资者购买本期债券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。中国证券监督管理委员会对本期债券发行的注册及本期债券在上海证券交易所上市，并不表明其对本期债券的投资价
值作出了任何评价，也不表明其对本期债券的投资风险作出了任何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
二十一、本期债券仅面向专业投资者发行，专业投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合相关法律法规规定。本期债券发行完毕后，也将仅限于专业投资者范围内交易流通。
二十二、本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易市场交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券的流动性。
目录
重大事项提示 3
目录 9
释义 1
第一节 发行概况 3
一、发行人基本情况 3
二、本期发行的基本情况及发行条款 3
三、本期发行及上市安排 7
四、本期债券发行的有关机构 7
五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 9
六、认购人承诺 10
第二节 风险因素 11
一、本期债券的投资风险 11
二、发行人的相关风险 12
第三节 发行人及本期债券的资信状况 19
一、本期债券的信用评级情况 19
二、信用评级报告的主要事项 19
三、发行人的资信情况 21
第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 24
一、增信机制 24
二、偿债计划 24
三、偿债资金来源 24
四、偿债应急保障方案 24
五、偿债保障措施 25
六、发行人违约责任 27
第五节 发行人基本情况 28
一、发行人概况 28
二、发行人历史沿革情况 28
三、发行人控股股东及实际控制人情况 29
四、报告期内重大资产重组情况 29
五、发行人的重要权益投资情况 29
六、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 40
七、发行人主营业务情况 44
八、发行人所处行业的基本情况 70
九、发行人行业地位、竞争优势及业务发展战略 83
十、发行人公司治理、组织结构及内控制度 89
十一、发行人独立经营情况 100
十二、发行人关联交易情况 101
十三、发行人资金占用情况 112
十四、发行人信息披露安排 112
第六节 财务会计信息 114
一、发行人财务状况介绍 114
二、发行人财务状况分析 123
三、公司有息债务情况 159
四、或有事项 162
五、资产抵质押以及其他受限制资产情况 163
六、其他重大事项 163
第七节 募集资金运用 166
一、本期债券募集资金数额 166
二、本期债券募集资金用途 166
三、发行人资金用途承诺 166
四、募集资金专项账户管理安排 167
五、债券存续期间变更资金用途程序 168
六、本期债券募集资金运用对发行人财务状况的影响 168
第八节 债券持有人会议 169
一、债券持有人行使权利的形式 169
二、债券持有人会议规则 169
第九节 债券受托管理人 180
一、债券受托管理人 180
二、债券受托管理协议主要事项 180
第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 192
第十一节 备查文件 193
一、本募集说明书的备查文件 193
二、查阅地点 193
三、备查文件查阅时间 193
释义
在本募集说明书及其摘要中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义：
发行人、公司、本公司 | 指 | 青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 |
x次债券/本次公司债券 | 指 | 发行人本次公开发行的面值总额不超过人民币 40 亿元（含 40 亿 元）的公司债券 |
x期债券/本期公司债券 | 指 | 首期发行的不超过 15 亿元（含 15 亿元）的公司债券 |
x次发行 | 指 | x次债券的发行 |
x期发行 | 指 | x期债券的发行 |
募集说明书 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（第一期） （面向专业投资者）募集说明书》 |
主承销商、簿记管理人、债券 受托管理人、华泰联合证券 | 指 | 华泰联合证券有限责任公司 |
联席主承销商、光大证券 | 指 | 光大证券股份有限公司 |
联席主承销商、海通证券 | 指 | 海通证券股份有限公司 |
证券登记机构、登记机构 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
信用评级机构、中诚信国际 | 指 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 |
发行人律师、律师 | 指 | 山东德衡律师事务所 |
会计师事务所 | 指 | 立信会计师事务所（特殊普通合伙） |
青岛市国资委 | 指 | 指青岛市政府国有资产监督管理委员会 |
科技发展 | 指 | 青岛城投科技发展有限公司 |
青岛中程 | 指 | 青岛中资中程集团股份有限公司 |
东奥公司 | 指 | 指青岛东奥开发建设集团公司 |
城投中心 | 指 | 指青岛市城市建设投资中心 |
欢乐滨海城项目 | 指 | 指青岛市四方区欢乐滨海城区域土地一级整理及开发项目 |
开发投资公司 | 指 | 指青岛开发投资有限公司 |
胜通置业公司 | 指 | 指青岛胜通海岸置业发展有限公司 |
环境能源公司 | 指 | 指青岛城投环境能源有限公司 |
路桥发展公司 | 指 | 指青岛城投路桥投资发展有限公司 |
旅游发展公司 | 指 | 指青岛城投旅游经济发展有限公司 |
城投置地公司 | 指 | 青岛城投置地发展有限公司 |
城投企业发展 | 指 | 指青岛城投企业发展有限公司 |
红岛开发建设公司 | 指 | 指青岛红岛开发建设集团有限公司 |
城投房地产公司 | 指 | 指青岛城投房地产开发有限公司 |
城投教育公司 | 指 | 指青岛城投教育投资有限公司 |
文化传媒公司 | 指 | 指青岛城投文化传媒有限公司 |
蓝海新港城公司 | 指 | 指青岛蓝海新港城置业有限公司 |
大任水务公司 | 指 | 指青岛城投大任水务有限公司 |
双元水务公司 | 指 | 指青岛城投双元水务有限公司 |
x海温泉酒店 | 指 | 指青岛圣海温泉酒店投资管理有限公司 |
青岛轮渡公司 | 指 | 指青岛轮渡有限责任公司 |
鸿鹰置业公司 | 指 | 指青岛鸿鹰投资置业有限公司 |
第一国际学校 | 指 | 指山东省青岛第一国际学校 |
团岛污水处理厂 | 指 | 指青岛市团岛污水处理厂 |
市政资源公司 | 指 | 指青岛市政资源综合开发有限公司 |
绿洲湿地公司 | 指 | 指青岛绿洲湿地开发有限公司 |
城乡担保公司 | 指 | 指青岛城乡社区建设融资担保有限公司 |
青岛旅游集团 | 指 | 指青岛旅游集团有限公司 |
城乡建设投资公司 | 指 | 指青岛城乡社区建设投资集团有限公司 |
小额贷款公司 | 指 | 指青岛城乡建设小额贷款有限公司 |
融资租赁公司 | 指 | 指青岛城乡建设融资租赁有限公司 |
蓬莱投资发展公司 | 指 | 指青岛城投（蓬莱）投资发展控股有限公司 |
金融控股公司 | 指 | 指青岛城投金融控股集团有限公司 |
xx佳营公司 | 指 | 指青岛xx佳营置业有限公司 |
香港国际 | 指 | 指香港国际（青岛）有限公司 |
xx发展 | 指 | 指xx发展（控股）有限公司 |
红岛艺术中心 | 指 | 指青岛红岛文化艺术中心发展有限公司 |
奥帆博物馆 | 指 | 指青岛奥帆博物馆 |
奥帆演艺公司 | 指 | 指青岛奥帆中心演艺有限公司 |
瑞海水务公司 | 指 | 指青岛首创瑞海水务有限公司 |
泽盛纺织公司 | 指 | 指青岛泽盛纺织有限公司 |
东方口岸科技 | 指 | 指青岛东方口岸海投科技有限公司 |
x创开发公司 | 指 | 指青岛海创开发建设投资有限公司 |
世奥投资 | 指 | 指青岛世奥投资发展有限公司 |
鹰奥置业 | 指 | 指青岛鹰奥置业有限公司 |
农林发展 | 指 | 指青岛城投农林发展有限公司 |
国清控股 | 指 | 指国清控股有限公司 |
《公司章程》 | 指 | 《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司章程》 |
中国、我国 | 指 | 中华人民共和国 |
中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
债券持有人 | 指 | 根据证券登记机构的记录显示在其名下登记拥有本期债券的投资 者 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法（2019 年修订）》 |
《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
《债券受托管理协议》 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（面向专业投资者）受托管理 协议》 |
《债券持有人会议规则》 | 指 | 为保障债券持有人的合法权益，根据相关法律法规制定的《青岛城 市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（面向专业投资者）债券持有人会议规则》 |
青岛市国资委/国资委 | 指 | 青岛市人民政府国有资产监督管理委员会 |
报告期、近三年及一期 | 指 | 2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-3 月 |
最近三年、近三年 | 指 | 2017 年、2018 年和 2019 年 |
工作日 | 指 | 中华人民共和国商业银行的对公营业日 |
交易日 | 指 | 上海证券交易所的营业日 |
法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特 别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日） |
元、万元、亿元 | 指 | 人民币元、人民币万元、人民币亿元 |
注：本募集说明书及其摘要中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第一节 发行概况
x期公开发行公司债券募集说明书是根据《公司法》、《证券法》、《管理办法》、
《上海证券交易所公司债券上市规则》及其他现行法律、法规及发行人实际情况编写，旨在向投资者提供发行人基本情况和本期发行的详细资料。
本期发行的公司债券是根据本募集说明书所载明的资料申请发行的。除公司董事会和主承销商外，没有委托或授权任何其他人提供未在本募集说明书中列载的信息和对本募集说明书作任何解释或者说明。
一、发行人基本情况
发行人：青岛城市建设投资（集团）有限责任公司住所：青岛市市南区澳门路 121 号甲
法定代表人：xxx联系人：xx
办公地址：青岛市崂山区海尔路 166 号联系电话：0000-00000000
传真：0532-66776960
经营范围：城市旧城改造及交通建设；土地整理与开发；市政设施建设与运营；政府房产项目的投资开发；现代服务业的投资与运营；经政府批准的国家法律、法规禁止以外的其他投资与经营活动。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、本期发行的基本情况及发行条款
（一）本次公司债券的审核及注册情况
发行人于 2019 年 12 月 12 日召开了董事会，会议由董事长召集并主持，会议召集、召开的方式均符合《公司章程》及《公司法》的规定，出席会议的董事人数符合公司章程及法律的规定，会议合法有效。会议审议并通过了公司申请发行公司债券的方案。
发行人股东于 2020 年 1 月 13 日对董事会提交的公司债券发行方案进行了审议，通过了董事会提交的债券发行方案。发行人可依法依规按程序办理此项融资。
发行人本次面向专业投资者公开发行不超过人民币 40 亿元（含 40 亿元）的公司债券已经上海证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会注册（证监许可[2020]1605 号）。
（二）本期公司债券发行的基本情况和基本条款
1、发行主体：青岛城市建设投资（集团）有限责任公司。
2、债券名称：青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（第一期）（面向专业投资者）。
3、发行规模及分期情况：本次债券发行总规模不超过人民币 40 亿元（含 40
亿元），分期发行。本期债券为首期发行，发行规模为不超过 15 亿元（含 15 亿元）。
4、债券期限：本期债券分两个品种，品种一为 6 年期固定利率债券，附第
3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权；品种二为 8 年期固定利
率债券，附第 5 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和主承销商将根据本期债券申购情况，在总发行规模内，由发行人和主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权，并确定最终发行规模。
5、发行人调整票面利率选择权：对于品种一，发行人有权决定在本期债券存续期的第 3 年末调整本期债券后 3 年的票面利率，发行人将于本期债券的第 3
个计息年度付息日前的第 20 个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。对于品种二，发行人有权决定在本期债券存续期的第 5 年末调整本期债券后 3 年的票面利率，发行人将于本期债
券的第 5 个计息年度付息日前的第 20 个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
6、投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。发行人将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
7、回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告之日起 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。
8、起息日：2020 年 10 月 16 日。
9、利息登记日：按照上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定办理。
10、付息日：本期债券品种一的付息日为 2021 年至 2026 年每年的 10 月 16
日，若投资者在第 3 年末行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2021
年至 2023 年每年的 10 月 16 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
1 个交易日，每次付息款项不另计利息。
本期债券品种二的付息日为 2021 年至 2028 年每年的 10 月 16 日，若投资者
在第 5 年末行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2021 年至 2025 年每
年的 10 月 16 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，每次付息款项不另计利息。
11、兑付日：本期债券品种一的兑付日为 2026 年 10 月 16 日，若投资者在
第 3 年末行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为 2023 年 10 月 16 日；本
期债券品种二的兑付日为 2028 年 10 月 16 日，若投资者在第 5 年末行使回售选
择权，则回售部分债券的兑付日为 2025 年 10 月 16 日。（如遇非交易日，则顺延至其后的第一个交易日）。
12、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
13、发行方式与发行对象：本期债券以公开方式发行，发行对象为符合相关法律法规规定的专业投资者。
14、配售规则：主承销商根据簿记建档结果对所有有效申购进行配售，机构投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。配售依照以下原则：按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低到高对认购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高申
购利率确认为发行利率；申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者按照价格优先的原则配售；在价格相同的情况下，按等比例原则进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。发行人和主承销商有权决定本期债券的最终配售结果。
15、债券票面金额：本期债券票面金额为 100 元。
16、发行价格：本期债券按面值平价发行。
17、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。若债券持有人在本期债券存续期行使回售选择权，回售部分债券的票面面值加当年利息在投资者回售支付日一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。本息支付方式及其他具体安排按照登记机构的相关规定办理。
18、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。
19、担保方式：本期债券无担保。
20、信用级别及资信评级机构：经中诚信国际综合评定，发行人主体信用级别为 AAA 级，本期债券信用级别为 AAA 级。
21、主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：华泰联合证券有限责任公司。
22、联席主承销商：光大证券股份有限公司、海通证券股份有限公司。
23、发行方式、发行对象及向公司股东配售的安排：本期债券面向符合相关 法律法规规定的专业投资者公开发行，采取网下面向专业投资者询价配售的方式，由发行人与主承销商根据询价情况进行债券配售。本期债券不向公司原股东优先 配售。
24、募集资金用途：本期债券募集资金不超过 15 亿元（含 15 亿元），拟全部用于偿还有息债务。
25、募集资金专项账户：发行人开设募集资金专项账户和偿债保障金专户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，并进行专项管理。
26、质押式回购：发行人主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上交所及债券登记机构申请质押式回购安排。
27、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，采取余额包销方式承
销。
28、上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
29、拟上市交易场所：上海证券交易所。
30、税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期公司债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。
三、本期发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告日期 | 2020年10月13日 |
发行首日 | 2020年10月15日 |
发行期限 | 2020年10月15日至2020年10月16日 |
2、本期债券上市安排
发行结束后，公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行的有关机构
（一）发行人
名称：青岛城市建设投资（集团）有限责任公司住所：青岛市市南区澳门路 121 号甲
法定代表人：xxx联系人：xx
办公地址：青岛市崂山区海尔路 166 号联系电话：0000-00000000
传真：0532-66776960
（二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人名称：华泰联合证券有限责任公司
住所：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇
B7 栋 401
法定代表人：xx
联系人：xx、xx云
联系电话：000-00000000传真：010-57615902
（三）联席主承销商
1、光大证券股份有限公司
名称：光大证券股份有限公司
住所：上海市静安区新闸路 1508 号法定代表人：xxx
联系人：xx然、xxx、xxx联系电话：000-00000000
传真：010-56513103
2、海通证券股份有限公司
名称：海通证券股份有限公司住所：上海市广东路 689 号 法定代表人：xx
联系人：xxx
联系电话：000-00000000传真：010-88027190
（四）律师事务所
名称：山东德衡律师事务所
住所：青岛市市南区香港中路 2 号海航万邦中心 34 层负责人：xxx
联系人：xx
联系电话：0000-00000000传真：0532-83895959
（五）会计师事务所
名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙）住所：上海市xx区南京东路 61 号四楼
执行事务合伙人：xxx
经办会计师：xxx、xxx、xx
办公地址：山东省青岛市市南区泰州五路一号西楼
联系电话：0000-00000000传真：0532-85839908
（六）资信评级机构
名称：中诚信国际信用评级有限责任公司法定代表人：xx
住所：北京市东城区南竹杆胡同 2 号 1 幢 60101
经办人：xxx
电话：000-00000000传真：021-60330991
（七）申请上市的证券交易场所名称：上海证券交易所
总经理：xx
住所：上海市浦东南路 528 号证券大厦电话：000-00000000
传真：021-68804868
（八）公司债券登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司负责人：xx
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼电话：000-00000000
传真：021-58754185
（九）主承销商/簿记管理人收款银行信息银行账户：华泰联合证券有限责任公司
开户行：中国工商银行深圳分行振华支行账号：4000010229200147938
大额支付系统号：102584002170
五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系
发行人根据其聘请的与本期发行有关的中介机构、相关人员的书面确认及在作出合理及必要的查询后确认，截至 2020 年 3 月末：
华泰联合证券及母公司华泰证券股份有限公司持有发行人及其下属公司证券情况如下：金融创新部持有青岛中程（000000.XX）59,158 股。
除此之外，发行人与本期发行有关的中介机构及其法定代表人、负责人及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
六、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。
（三）债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及《债券持有人会议规则》的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力。
（四）发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更。
（五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所和/或经监管部门批准的其他交易场所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
第二节 风险因素
投资者在评价和购买发行人本期发行的公司债券时，除本募集说明书所载其他各项资料外，还应特别审慎地考虑下述各项风险因素。
一、本期债券的投资风险
（一） 利率风险
由于市场利率受国内外宏观经济状况、国家施行的经济政策、金融货币政策 以及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定的不确定性。由于本期公司债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波 动使本期公司债券投资者的实际投资收益存在一定的不确定性。
（二） 流动性风险
x期债券发行结束后，公司将积极申请在上交所上市流通。由于具体上市事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在上交所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三） 偿付风险
发行人目前经营情况和财务状况良好。在债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性，这些因素的变化会影响到发行人的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致发行人难以如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
（四） 本期公司债券偿债安排所特有的风险
公司拟依靠自身良好的经营业绩、流动资产变现能力、多元化融资渠道以及
良好的银企关系保障本期债券的按期偿付。但是，如果在本期债券存续期内，公司自身的经营业绩出现波动，流动资产不能快速变现或者由于金融市场和银企关系的变化导致公司融资能力削弱，则将可能影响本期债券的按期偿付。
（五） 资信风险
发行人目前资产质量和流动性良好，现金获取能力较强，能够按时偿付债务本息，且发行人在最近三年一期与银行、主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何重大违约。在未来的业务经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素，导致发行人资信状况发生不利变化，将可能影响本期债券本息的按期兑付。
（六） 信用评级级别变化的风险
经中诚信国际综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AAA。发行人无法保证主体信用等级和本期债券的信用等级在本期债券存续期内不会发生负面变化。如果发行人的主体信用等级和/或本期债券的信用等级在本期债券存续期内发生负面变化，本期债券的市场交易价格将可能发生剧烈波动，甚至导致本期债券无法在上交所进行上市交易。
二、发行人的相关风险
（一） 财务风险
1、负债规模较高风险
截至 2017 年 12 月 31 日，发行人总资产 17,412,116.34 万元，总负债
11,154,587.56 万元，资产负债率为 64.06%。发行人资产负债率略高，影响发行人
偿债能力；截至 2018 年 12 月 31 日，发行人总资产 20,179,831.46 万元，总负债
13,376,770.03 万元，资产负债率 66.29%；截至 2019 年 12 月 31 日，发行人总资
产 24,245,689.40 万元，总负债 15,996,468.40 万元，资产负债率 65.98%。
2、金融资产公允价值波动风险
2017-2019 年及 2020 年 3 月末，发行人持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为 929,321.07 万元、228,387.36 万元、324,197.41 万
元和 736,767.78 万元，占总资产的比例分别为 5.34%、1.13%、1.34%和 3.02%。 2017-2019 年及2020 年1-3 月由于二级市场波动确认公允价值变动损益31,069.76万元、-28,705.07 万元、65,713.33 万元和-9,240.17 万元，波动较大。发行人自 2015年度起开展二级市场投资业务，主要投资方向为上市股票，二级市场资本工具价格受到宏观经济走势、国家政策、投资者心理预期等多个因素影响，未来价格可能会发生大幅波动，将可能持续影响发行人盈利能力。
3、存货余额较大的风险
2017-2019 及 2020 年 3 月末，发行人存货余额分别为 841,752.79 万元、
828,980.23 万元、1,165,259.48 万元和 1,219,159.71 万元，占总资产的比重分别为
4.83%、4.11%、4.81%和 5.00%，存货占总资产比重较高。发行人存货主要是土地开发成本、土地使用权以及房地产开发产品。由于房地产项目建设周期较长，存货短期内无法快速变现，因此较高的存货占比将导致发行人短期偿债能力受到影响。
4、其他应收款回收风险
2017-2019 及 2020 年 3 月末，发行人其他应收款分别为 2,669,572.56 万元、
2,924,253.86 万元和 3,362,412.08 万元和 3,217,137.38 万元，占资产总额的比例分别为 15.33%、14.49%、13.87 %和 13.19%。其他应收款是发行人流动资产中比重较大的资产科目，其中主要为与红岛财政局、青岛市财政局等政府单位在土地开发业务时产生的往来款项及金控集团产生的资金业务。发行人 2019 年末其他应
收款中扣除应收利息及应收股利部分剩余账面余额为 3,142,530.22 万元，其中
1,953,598.07 万元主要为应收政府部门及关联公司的款项及部分保证金，未计提坏账准备。如未来青岛市财政水平出现重大不利变动或发行人对外投资不能按时收回，可能会对发行人其他应收款的及时回款产生不利影响。
5、经营活动产生的现金流不稳定的风险
2017-2019年及2020年1-3月，发行人经营活动现金流入分别为667,025.06万元、1,287,266.70万元、1,691,581.18万元和297,235.61万元，经营活动产生的现金净流量分别为64,356.35万元、44,778.25万元、124,940.32万元和11,190.20万元。发行人业务中存在金融业务及贸易业务，资金占用规模较大。未来，随着发行人
各业务规模的进一步扩大，现金流趋于稳定，发行人经营活动产生的现金流量净额将可能上升。在本期债券存续期内，若发行人资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将对本期债券的本息兑付造成不利影响。
6、投资收益占比较大的风险
发行人报告期内投资收益占比较大。2017-2019 年及 2020 年 1-3 月，发行人投资收益金额分别为 145,946.90 万元、150,079.46 万元、236,243.37 万元和 57,401.06 万元，占营业收入比例分别为 20.47%、12.86%、17.82%和 19.63%，占比较大。2018 年及 2019 年发行人投资收益主要是发行人处置金融资产及理财收益等。
一方面发行人股权转让及处置金融资产和理财收益所形成的投资收益存在一定的波动性，另一方面若发行人参股公司发生较大规模亏损，或者金融资产及理财产品收益发生较大波动，也会影响投资收益的实现，进而会影响发行人整体的盈利能力，从而影响公司未来的偿债能力。
7、所有权受限制的资产金额较大的风险
截至 2019 年末，发行人所有权受到限制的资产的账面价值为 2,224,771.52万元，占总资产比例为 9.18%，占净资产比例为 26.97%。其中，受限流动资产为 455,765.82 万元，受限非流动资产为 1,769,005.69 万元。发行人受限资产可能对公司资产流动性造成不利影响，进而影响公司未来偿债能力。
8、对外担保代偿风险
截至 2019 年末，发行人对外担保（不包含发行人金融业务中涉及到的对外
担保业务，下同）余额总计 249,236.00 万元，占 2019 年末总资产和净资产比例
分别为 1.03%和 3.02%；截至 2020 年 3 月末，发行人对外担保余额总计 227,356.63万元，占 2019 年末总资产和净资产比例分别为 0.94%和 2.76%，较 2019 年末减少 21,879.37 万元，降幅 8.78%，发行人存在未来的代偿风险。
9、应付债券集中兑付的风险
发行人应付债券规模较大，存续债券将陆续于 2020-2028 年兑付。截至 2019
年末，发行人债券余额 487.83 亿元。如本期债券成功发行，在本期债券存续期
x，发行人面临一定的应付债券集中兑付风险。
（二） 经营风险
1、金融业务波动风险
发行人自 2014 年以来加大对金融业务的投资，2017-2019 年及 2020 年 1-3月金融业务收入分别为 195,570.62 万元、369,810.59 万元、433,534.80 万元和 104,756.03 万元，占营业收入比重分别达到 27.43%、31.68%、32.69%和 35.83%万元。金融业务受宏观经济以及货币政策的影响较大，目前宏观经济增速放缓，金融业务可能面临一定的坏账风险，进而对发行人净利润造成一定的负面影响。
2、市场环境风险
报告期内，金融业务收入、贸易业务收入、光伏发电业务收入、房地产业务收入是发行人营业收入的主要来源。其中，房地产及金融业务受国家宏观政策、市场环境变化以及项目开发周期的影响较大。
3、区域性风险
发行人目前主要的收入来源主要集中在青岛市的区域范围内。青岛市作为全国 15 个副省级城市之一和我国东部沿海中心城市之一，拥有优越的区位条件、旅游资源、港口资源以及良好的经济基础，目前发展势头良好。由于发行人收入来源的集中性，将来若区域性宏观经济状况发生显著变动，会对发行人的经营业绩产生一定程度的影响。
4、竞争性风险
基础设施领域投资主体逐步多元化，越来越多的社会资本加入发电、水处理项目投资等领域的竞争，特别是随着《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》中的 36 条具体措施的实施，发行人在上述相关领域的经营将面临更大的竞争。
5、行业周期性风险
基础设施建设的经营状况与国民经济发展状况息息相关，宏观经济周期的波动和地方经济形势的变化会直接影响城市基础设施建设的需求，因此宏观经济周期对行业影响显著，发行人存在一定的行业周期性风险。
6、诉讼及仲裁风险
发行人从事城市基础设施建设业务易产生诉讼、仲裁等纠纷，可能对本期公司债券发行构成不利影响。
7、资产划转风险
2017 年 3 月 14 日，发行人将下属子公司旅游集团 40%股权无偿划转至青岛市国资委。划转完成后，发行人在旅游集团的持股比例变为 11%，并失去对其的控制。2018 年 1 月 26 日，发行人与旅游集团签订协议书，将青岛城投部分子公
司股权及资产无偿划转至旅游集团。2019 年 8 月 1 日，发行人与青岛水务集团有限公司达成协议，将发行人子公司环境能源公司 95%股权、青岛开投环保投资有限公司 100%股权、青岛海湾中水有限公司 33%股权、团岛污水处理厂 100%股权划出，与青岛水务集团有限公司部分下属公司进行资产重组，上述资产重组完成后，青岛城投持有重组完成后的青岛城投环境能源有限公司 5%的股权。根据 2020 年 4 月 20 日青岛市国资委《关于将双星集团有限责任公司股权划转青岛城市建设投资（集团）有限责任公司的通知》（青国资委【2020】49 号），青岛市国资委将双星集团有限责任公司（以下简称“双星集团”）100%国有股权无偿划转给发行人，由发行人对双星集团履行出资人职责。根据青岛市国资委《关于无偿划转青岛农村商业银行股份有限公司股权的批复》（青国资委〔2020〕28 号），青岛市国资委原则同意将青岛国际机场集团有限公司持有的青岛农村商业银行股份有限公司 5 亿股股权无偿划转发行人。本次划转完成后，发行人将持有青岛农村商业银行股份有限公司 5 亿股股份，占总股本的 9%。
发行人作为青岛市人民政府国有资产监督管理委员会控股的国有独资公司，在实际经营过程中会受到国资委有关企业重组兼并破产及资产负债划转等决定的影响，如未来青岛市国资委无偿划转青岛城投的资产，可能会对本期债券的偿还产生不利影响。
8、光伏项目投资风险
光伏业务为发行人 2016 年新增业务，近三年一期收入分别为 66,719.84 万元、98,592.96 万元、98,506.09 万元和 28,000.38 万元，占收入比重分别为 9.36%、 8.45%、7.43%和 9.58%。公司所投资的光伏项目，其发电和运营受到政府监管，
包括新建光伏电站的审批、上网电价、输配电量及电能质量和环境保护等方面。我国未来出台各项影响电力市场的政策和法规可能会对公司的业务和运营造成负面影响，限制公司在现有市场和目标市场开展业务的能力，影响公司的财务状况和经营业绩。
（三） 管理风险
1、项目管理风险
发行人从事的建设类业务投资规模大，运作周期较长，如果在项目实施和运营中管理不当，则有可能影响项目进展速度和现金流回笼速度。同时项目投资回收期较长也会对项目收益的实现产生不利影响。
2、安全生产风险
公司成立以来未发生违反安全和环保法律、法规的行为，未发生重大安全和环境污染事故。如果公司出现安全生产或环保方面的意外事件，将可能对公司的生产经营活动造成不利影响，重大意外事件甚至会导致生产经营活动的中断。如果国家未来进一步制定、实施更为严格的安全生产要求或环境保护法律法规，公司可能需要额外购置设备、引进技术或采取其他措施，以满足监管部门对安全生产和环保的要求，这将可能导致公司的运营成本上升。
（四） 政策风险
1、宏观经济政策风险
城市基础设施行业项目投资规模大，属于资本密集型行业，对于信贷等融资工具有较强的依赖性，若国家宏观经济政策变动，可能对发行人所从事的业务产生影响。未来，若政府采取紧缩的货币政策，可能使得发行人通过信贷等工具融资难度增加，从而可能使发行人从事的项目建设受到不利影响。同时，若国家政府采取紧缩的财政政策，可能导致政府对基础设施投资力度减少，从而可能对发行人的业务规模产生不利影响。
2、房地产政策调整的风险
目前房地产调控正处于关键时期，未来房价走势主要受政策调控影响，预期未来房地产市场将在一定范围内呈现不确定性，进而影响发行人收入及利润。
3、地方政府政策波动风险
发行人作为青岛市的国有独资企业，在进行市场化经营、实现经济效益的同时，也获得了许多政府政策支持，如果未来地方政府对公司的支持力度发生变化，或者国家宏观政策对于地方政府的相关政策发生变化，都将在一定程度上影响公司的运营和发展。
4、行业政策波动风险
发行人受国家产业政策影响较大，如果国家在行业法规、行业投融资体制、产业发展指导意见等相关政策方面做出不利于发行人发展的调整，可能会影响发行人的业务发展，进而影响发行人偿债能力。
第三节 发行人及本次债券的资信状况
一、本次债券的信用评级情况
发行人聘请了中诚信国际对本次公司债券发行的资信情况进行评级。根据中诚信国际出具的《青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（面向专业投资者）信用评级报告》（信评委函字【2020】2042D 号），发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本次债券的信用等级为 AAA。
二、信用评级报告的主要事项
（一）基本观点
中诚信国际评定青岛城市建设投资（集团）有限责任公司（以下简称“青岛城投”或“公司”）主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；评定“青岛城市建设投资（集团）有限责任公司 2020 年公开发行公司债券（面向专业投资者）”的债项信用等级为 AAA。中诚信国际肯定了青岛市良好的区域经济实力、政府的有力支持、公司多元化的业务发展以及良好的投资收益等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时，中诚信国际关注到债务规模增长较快、经营性业务盈利能力较弱、资产流动性弱及宏观经济增速放缓等因素对公司经营及信用状况造成的影响。
（二）正面
1、良好的区域经济环境。xxxxxxxxx，0000~2019 年，青岛市分别实现地区生产总值 11,037.28 亿元、10,949.38 亿元和 11,741.31 亿元，按可比价格计算，分别较上年增长 7.5%、6.5%和 6.5%，良好的区域经济能为公司发展提供一定的保障。
2、政府的有力支持。作为青岛市最重要的国有资产管理和基础设施投资运营主体，公司地位稳固，在资产划拨、资金注入和财政补贴等方面得到了青岛市人民政府的大力支持。
3、业务收入多元化。公司作为青岛市人民政府主要的国有资产管理和基础设施投资运营主体，形成了土地开发整理、基础设施建设、金融服务、房地产开发、光伏发电、贸易等业务板块，收入结构分散，抗风险能力较强。
4、投资收益规模较大。公司的投资收益主要来自于持有的金融资产获得收益和处置持有的部分股权获得的收益，2017~2019 年及 2020 年 1~3 月，公司投
资收益分别为 14.59 亿元、15.01 亿元、23.62 亿元和 5.74 亿元，规模相对较大且保持增长趋势。
（三）关注
1、债务规模增长较快。随着公司业务的持续发展，公司对外融资需求持续增加，债务规模增长较快，2017~2019 年及 2020 年 3 月末，公司总债务规模分别为 824.09 亿元、1,050.94 亿元、1,278.83 亿元和 1,301.12 亿元。
2、经营性业务盈利能力较弱。受期间费用规模较大影响，公司的经营性业务利润表现不佳，2017~2019 年及 2020 年 1~3 月，公司的经营性业务利润分别为-5.03 亿元、1.96 亿元、-9.61 亿元和-2.28 亿元。
3、资产流动性弱。截至 2020 年 3 月末，公司在建工程 370.15 亿元，其中
206.29 亿元系承接基础设施建设项目而形成的公益性资产，一定程度上影响了公司整体资产的流动性，未来处置情况需关注。
4、宏观经济增速放缓，公司经营压力增大。近期国内宏观经济增速放缓，国内中小企业总体经营环境不佳，公司主营的融资担保、小额贷款和融资租赁等类金融业务所面临的信用风险和系统性风险有所增加。
（四）跟踪评级的有关安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信国际评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信国际将在本 次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部 经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本 次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信国际将于本次债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之日起 6 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本次债券有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
中诚信国际的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在中诚信国际网站（xxx.xxxx.xxx.xx）和交易所网站予以公告，且交易所网站
公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信国际将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
三、发行人的资信情况
（一）公司获得授信情况
发行人资信状况良好，至 2020 年 3 月末，发行人各类金融机构可用融资额
度总额达 1,286.70 亿元，尚未使用授信额度为 483.35 亿元。
发行人具有良好的资信状况，发行人报告期内各期债务均足额按时还本付息。
（二）报告期内与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
报告期内，发行人与主要客户发生业务往来时，均严格遵守合同约定，未发生过违约现象。
（三）报告期内发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人尚在存续期内的债券类融资明细如下：
单位：万元
种类 | 发行人 | 余额 | 起息日 |
PPN | 城投集团 | 100,000.00 | 2015-12-04 |
PPN | 城投集团 | 200,000.00 | 2018-03-16 |
PPN | 城投集团 | 200,000.00 | 2018-04-23 |
PPN | 城投集团 | 100,000.00 | 2019-03-05 |
PPN | 城投集团 | 100,000.00 | 2019-03-19 |
PPN | 城投集团 | 100,000.00 | 2019-04-29 |
中期票据（永续） | 城投集团 | 150,000.00 | 2016-05-11 |
中期票据（永续） | 城投集团 | 200,000.00 | 2018-09-28 |
中期票据 | 城投集团 | 150,000.00 | 2019-03-25 |
中期票据 | 城投集团 | 150,000.00 | 2019-04-25 |
一般公司债 | 城投集团 | 130,000.00 | 2020-03-05 |
一般公司债 | 城投集团 | 150,000.00 | 2020-01-16 |
一般公司债 | 城投集团 | 150,000.00 | 2019-10-31 |
一般公司债 | 城投集团 | 80,000.00 | 2019-10-14 |
一般公司债（永续） | 城投集团 | 100,000.00 | 2018-12-07 |
一般公司债 | 城投集团 | 150,000.00 | 2018-11-20 |
一般公司债（永续） | 城投集团 | 200,000.00 | 2018-10-30 |
非公开公司债 | 城投集团 | 300,000.00 | 2016-10-19 |
非公开公司债 | 城投集团 | 200,000.00 | 2017-10-31 |
非公开公司债 | 城投集团 | 100,000.00 | 2017-10-31 |
非公开公司债 | 城投集团 | 95,000.00 | 2018-05-02 |
非公开公司债 | 城投集团 | 25,000.00 | 2018-05-02 |
非公开公司债 | 城投集团 | 175,000.00 | 2018-07-26 |
非公开公司债 | 城投集团 | 200,000.00 | 2019-09-18 |
一般公司债（永续） | 金控集团 | 100,000.00 | 2019-12-24 |
非公开公司债 | x控集团 | 50,000.00 | 2019-07-25 |
一般公司债 | x控集团 | 100,000.00 | 2019-07-23 |
非公开公司债 | x控集团 | 250,000.00 | 2019-05-07 |
一般公司债 | 融资租赁 | 50,000.00 | 2020-02-27 |
非公开公司债 | 融资租赁 | 150,000.00 | 2019-11-28 |
非公开公司债 | 融资租赁 | 80,000.00 | 2019-10-30 |
ABS | 融资租赁 | 7,500.08 | 2016-08-11 |
ABS | 融资租赁 | 16,598.80 | 2017-05-10 |
ABS | 融资租赁 | 15,546.80 | 2018-02-08 |
ABS | 融资租赁 | 29,078.00 | 2018-12-14 |
ABS | 融资租赁 | 57,959.90 | 2019-04-23 |
ABS | 融资租赁 | 93,298.00 | 2019-09-27 |
ABS | 融资租赁 | 85,316.30 | 2019-12-13 |
境外债 | 香港国际 | 343,193.65 | 2015-02-12 |
境外债 | 香港国际 | 203,279.31 | 2015-02-12 |
境外债 | 香港国际 | 343,565.40 | 2017-12-04 |
境外债 | 香港国际 | 119,636.09 | 2018-10-22 |
境外债 | 香港国际 | 206,278.11 | 2017-12-04 |
报告期内，已发行债券不存在延迟支付本息的情况。
（四）最近三年及一期公司的主要财务指标
表 3-1：主要财务指标
项目 | 2020 年 3 月末 | 2019 年末 | 2018 年末 | 2017 年末 |
流动比率（倍） | 2.27 | 2.26 | 2.17 | 2.93 |
速动比率（倍） | 1.99 | 1.99 | 1.91 | 2.59 |
资产负债率（%） | 65.41 | 65.98 | 66.29 | 64.06 |
营业总收入（万元） | 292,380.73 | 1,326,013.14 | 1,167,231.03 | 713,096.44 |
利润总额（万元） | 30,070.28 | 188,360.29 | 140,025.75 | 123,502.83 |
净利润（万元） | 19,759.14 | 127,092.47 | 100,666.54 | 72,886.25 |
应收账款（万元） | 550,400.62 | 528,661.45 | 374,240.54 | 246,421.24 |
其他应收款（万元） | 3,217,137.38 | 3,362,412.08 | 2,924,253.86 | 2,669,572.56 |
债务资本比率（%） | 59.45 | 59.57 | 59.11 | 54.05 |
净利率（%） | 6.76 | 9.58 | 8.62 | 10.22 |
平均总资产回报率（%） | 0.53 | 2.86 | 2.90 | 2.36 |
EBITDA（万元） | - | 640,002.40 | 516,968.34 | 369,909.82 |
EBITDA 全部债务比（倍） | - | 0.05 | 0.05 | 0.05 |
EBITDA 利息倍数（倍） | - | 1.35 | 1.27 | 1.45 |
应收账款xx率（次/年） | 0.54 | 2.94 | 3.76 | 4.30 |
存货xx率（次/年） | 0.19 | 0.98 | 0.96 | 0.55 |
注：各指标的具体计算公式如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债；
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
3、资产负债率=负债总额/资产总额×100%；
4、债务资本比率=全部债务/（全部债务+净资产）×100%；
5、净利率=净利润/营业收入×100%；
6、平均总资产回报率=（利润总额+利息支出）（/
其中利息支出为费用化和资本化利息之和；
年初资产总额+年末资产总额）×2×100%，
7、EBITDA=利润总额+费用化利息支出+折旧+摊销；
8、EBITDA全部债务比= EBITDA/全部债务；
9、EBITDA利息倍数= EBITDA/（费用化利息支出+资本化利息支出）；
10、应收账款xx率=营业收入/平均应收账款；
11、存货xx率=营业成本/平均存货；
12、2020年1-3月相关指标未年化。
（五）失信被执行人情况
截至募集说明书签署之日，发行人及其子公司未被列入失信被执行人名单。
第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
一、增信机制
x期债券未设置增信机制。
二、偿债计划
x期债券的起息日为 2020 年 10 月 16 日，债券利息将于起息日之后在存续
期内每年支付一次。对于品种一，2021 年至 2026 年每年的 10 月 16 日为上一计
息年度的付息日，若投资者在本期债券第 3 年末行使回售选择权，则其回售部分
债券的付息日为 2021 年至 2023 年每年的 10 月 16 日；对于品种二，2021 年至
2028 年每年的 10 月 16 日为上一计息年度的付息日，若投资者在本期债券第 5
年末行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为 2021 年至 2025 年每年的
10 月 16 日。（如遇非交易日延至其后的第 1 个交易日；顺延期间不另计利息）。
本期债券本金及利息的支付将通过证券登记机构和有关机构办理。支付的具 体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以说明。
三、偿债资金来源
x期债券偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的收入及利润。2017 年
-2019 年，发行人营业总收入分别为 713,096.44 万元、1,167,231.03 万元和
1,326,013.14 万元；利润总额分别为 123,502.83 万元、140,025.75 万元和 188,360.29
万元，可覆盖本期债券年度利息，因此发行人的营业收入和利润是发行人按期还本付息的主要资金来源。发行人将根据本期债券本息的到期兑付安排制定年度资金运用计划，合理调度分配资金，保证按期还本付息。
此外，公司经营情况良好，运作规范，具有广泛的融资渠道和较强的融资能力。随着公司业务规模的逐步扩大，公司利润水平有望进一步提升，从而为本期债券本息的偿付提供保障。
四、偿债应急保障方案
1、外部融资渠道
发行人作为青岛市主体评级为 AAA 的国有大型企业，与多家银行保持合作关系。截至 2020 年 3 月末，发行人尚未使用的银行授信额度为 4,833,482.18 万
元，外部融资渠道畅通，必要时可从银行等金融机构获取贷款或在资本市场进行债务融资，为本期债券本息的偿还提供支持。
2、资产变现
截至 2020 年 3 月末，发行人流动资产余额为 974.92 亿元，不含存货的流动
资产余额为 853.00 亿元，主要由货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收账款、预付款项、其他应收款及其他流动资产构成。其中货币资金为 194.76 亿元，占流动资产比例为 19.98%。若发行人发生不能按期足额偿付本期债券本息的情形时，上述资产可迅速变现，为本期债券本息及时偿付提供一定的保障。
五、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制定了本期债券的《债券持有人会议规则》，约定了债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围，债券持有人会议的召集、通知、决策机制和其他重要事项，为保障本期债券的本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。
（二）设立专门的偿付工作小组
公司将在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工作日内，公司将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（三）制定并严格执行资金管理计划
x期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期的应 付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备
偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
x期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
公司将严格按照债券受托管理协议的约定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据债券受托管理协议采取必要措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第十节“债券受托管理人”。
（五）严格履行信息披露义务
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《证券法》、《管理办法》、
《受托管理协议》及中国证监会、证券业协会及有关交易场所的有关规定进行重 大事项信息披露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券 受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。发行人在发行阶段或存续期内进行信 息披露，于指定信息披露渠道的披露时间应当不晚于在境内外其他证券交易场所、媒体或其他场合披露的时间。
债券存续期间，发行人将披露定期报告，包括年度报告、中期报告。发行人 将在每一会计年度结束之日起 4 个月内和每一会计年度的上半年结束之日起 2 个月内，分别向上海证券交易所提交并披露上一年度年度报告和本年度中期报告。
（六）专项偿债账户
公司设立了本期债券专项偿债账户，偿债资金将主要来源于公司日常经营产生的现金流。本公司将在每年的财务预算中安排本期债券本息支付的资金，承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将当年度应支付的利息或本金和利息归集至专项偿债账户，保证本息的按时足额支付。本公司承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将专项偿债账户的资金到位
情况书面通知本期债券的受托管理人；若专项偿债账户的资金未能按时到位，本公司将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露。
六、发行人违约责任
为保证按期足额偿付本期债券，发行人制定了相应的偿债计划和保障措施。此外，公司债券投资者还可以依据法律、法规及中国证监会、上海证券交易所等机构相关自律规则的规定、本募集说明书的约定，以公司债券持有人会议的形式行使有关权利。
发行人保证按照本期债券发行条款约定的时间向债券持有人支付债券利息及兑付债券本金，若发行人不能按时支付本期债券利息或本期债券到期不能兑付本金，债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向发行人进行索赔。如果债券受托管理人未按债券受托管理协议履行其职责，债券持有人有权直接依法向发行人索赔，并追究债券受托管理人的违约责任。
第五节 发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称： 青岛城市建设投资（集团）有限责任公司
法定代表人： xxx
统一社会信用代码： 91370200675264354K
设立日期： 2008 年 5 月 23 日
注册资本： 人民币 690,000 万元
住所： 青岛市市南区澳门路 121 号甲信息披露事务负责人： xx
电话： 0000-00000000
传真： 0532-66776960
所属行业： 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，
公司属于综合类。
公司网址： http：//xxx.xxxx.xx/
经营范围：城市旧城改造及交通建设；土地整理与开发；市政设施建设与运营；政府房产项目的投资开发；现代服务业的投资与运营；经政府批准的国家法律、法规禁止以外的其他投资与经营活动。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
二、发行人历史沿革情况
发行人成立于 2008 年 5 月 23 日，系经《青岛市人民政府关于组建政府投资类公司的通知》（青政发〔2008〕11 号）批准，由青岛市国资委以青岛东奥开发建设集团公司、青岛开发投资有限公司、青岛市城市建设投资中心依法占有使用的净资产出资，注册资本为 30 亿元。山东大信会计师事务所有限公司于 2008 年
5 月 23 日出具鲁大信内验字（2008）第 01003 号《验资报告》审验，截至 2008
年 2 月 29 日，青岛开发投资有限公司净资产为 582,392,963.62 元，青岛东奥开
发建设集团公司净资产为 2,450,972,807.39 元，青岛市城市建设投资中心净资产
为 41,125,071.10 元，合计 3,074,490,842.11 元，其中超过注册资本 74,490,842.11
元转入资本公积。
根据青国资委【2018】34 号青岛市政府国资委关于本公司转增注册资本暨
修改公司章程的批复，同意发行人将资本公积转增注册资本，增加实收资本
3,900,000,000.00 元，减少资本公积 3,900,000,000.00 元。该事项已经立信会计师
事务所（特殊普通合伙）青岛分所审验，并出具信会师青报字【2018】第 20774号专项审计报告。截至本募集说明书签署之日，发行人注册资本为人民币 690,000.00 万元。
截至本募集说明书签署日，发行人的注册资本和股权结构未发生变化，实际控制人为青岛市国资委。
三、发行人控股股东及实际控制人情况
发行人是由青岛市人民政府授权青岛市人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责的国有独资公司。青岛市人民政府国有资产监督管理委员会持有发行人 100%股权，是发行人的控股股东和实际控制人。发行人股权结构图如下：
报告期内发行人控股股东及实际控制人无变化。
四、报告期内重大资产重组情况
发行人报告期内不存在重大资产重组情况。
五、发行人的重要权益投资情况
报告期内，发行人控股、参股公司情况如下：
（一） 控股公司
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人控股一级子公司基本情况如下：表 5-1：2020 年 3 月 31 日发行人控股一级子公司基本情况
单位：万元、%
序 号 | 单位名称 | 业务性质 | 注册资本 | 持股比例 | 是否 并表 |
1 | 青岛开发投资有限公司 | 综 合 性 投 资 公司 | 100,000.00 | 100.00 | 是 |
2 | 青岛胜通海岸置业发展有 限公司 | 房地产开发 | 10,000.00 | 51.00 | 是 |
3 | 青岛鸿鹰投资置业有限公 | 房地产开发 | 1,000.00 | 50.00 | 是 |
司（注 1） | （万美元） | ||||
4 | 山东省青岛第一国际学校 | 教育保障 | 10.00 | 100.00 | 是 |
5 | 青岛城投路桥投资发展有限公司 | 市 政 设 施 投 资、建设、运营管理 | 10,000.00 | 100.00 | 是 |
6 | 青岛城投企业发展有限公 司（注 2） | 物业服务 | 201,000.00 | 100.00 | 是 |
7 | 青岛红岛开发建设集团有 限公司 | 房地产开发 | 5,000.00 | 80.00 | 是 |
8 | 青岛城投置地发展有限公 司 | 房地产开发 | 10,000.00 | 100.00 | 是 |
9 | 青岛绿洲湿地开发有限公 司 | 房地产开发 | 5,000.00 | 100.00 | 是 |
10 | 青岛红岛文化艺术中心发展有限公司 | 文 化 中 心 建 设及运营 | 5,000.00 | 100.00 | 是 |
11 | xx发展（控股）集团有限 公司 | 综 合 性 投 资 公司 | 100.10（万 港币） | 100.00 | 是 |
12 | 香港国际（青岛）有限公司 | 国际贸易 | 1,329.00 （万美元） | 100.00 | 是 |
13 | 青岛城投金融控股集团有 限公司 | 资 产 投 资 与 运营 | 250,000.00 | 100.00 | 是 |
14 | 青岛城投地产投资控股（集 团）有限公司 | 房地产开发 | 50,000.00 | 100.00 | 是 |
15 | 青岛城乡社区建设投资集 团有限公司 | 城 镇 化 建 设 投资 | 200,000.00 | 100.00 | 是 |
16 | 青岛城投文化产业有限公 司 | 文化、教育产 业运营 | 60,000.00 | 100.00 | 是 |
17 | 青岛城投实业投资（集团） 有限公司 | 以 自 有 资 金 投资 | 135,713.00 | 73.68 | 是 |
18 | 青岛城投海外发展有限公司（注 2） | 以 自 有 资 金 对外投资 | 5,000.00 | 100.00 | 是 |
19 | 青岛城投鳌山湾置业有限 公司 | 土 地 开 发 整 理 | 350,200.00 | 57.17 | 是 |
20 | 青岛城投工程建设发展（集团）有限责任公司 | 工程建设 | 100,000.00 | 100.00 | 是 |
21 | 青岛龙教置业有限公司 | 房地产开发 | 1,000.00 | 100.00 | 是 |
22 | 青岛市城市建设投资中心 （注 3） | 城 建 项 目 投 资、合资或合作 | 23,452.00 | 100.00 | 否 |
23 | 青岛东奥开发建设集团公司（注 3） | 奥 运 项 目 开 发 建 设 管 理 服务 | 9,408.00 | 100.00 | 否 |
24 | 青岛城投科技发展有限公司 | 电子产品、生物 科 技 领 域 x 的 技 术 开 发 | 5000.00 | 100.00 | 是 |
25 | 青岛城投新城开发建设有限公司 | 城 市 旧 城 改 造 及 交 通 建 设、土地整理 与开发 | 1,000.00 | 100.00 | 是 |
26 | 青岛城投教育投资有限公司 | 教 育 产 业 的 投资、管理及受 托 运 作 企 业 股 权 的 收 购、兼并、托 管 | 3,800.00 | 100.00 | 是 |
27 | 青岛中宏置业有限公司 | 房地产开发 | 5,800.00 | 100.00 | 是 |
注1：发行人对青岛鸿鹰投资置业有限公司持股比例为50%，为公司第一大股东，公司其余股东持股比例均未超过20%，且与其他股东并非一致行动人，因此发行人在该公司董事会拥有绝对的控制权，符合并表实质性控制的要求。
注2：青岛城投国际控股有限公司于2018年6月19日更名为青岛城投海外发展有限公司，青岛城投实业有限公司于2020年6月8日更名为青岛城投企业发展有限公司。
注3：青岛东奥开发建设集团公司和青岛市城市建设投资中心系非盈利性的事业单位，根据国发（2010）19号文《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通
知》，均未纳入合并财务报表范围。
发行人主要子公司情况如下：
1、青岛开发投资有限公司
青岛开发投资有限公司成立于2001年8月1日，注册资本100,000万元，法定代表人为xx。经营范围包括：承担政府大项目建设的投资任务；进行高科技风险投资；接受市政府授权持有企业国有股权；从事其他国有资本运营活动；经济信息咨询；进出口业务（按青外经贸贸审字〔2002〕174号资格证经营）；房地产开发与销售；物业管理；物业出租、房屋维修；房屋装饰装修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2019年12月31日，青岛开发投资有限公司资产总计571,611.96万元，负债合计118,949.26万元，所有者权益合计452,662.70万元。2019年实现营业收入 8,921.28万元，净利润为13,030.45万元。
2、青岛胜通海岸置业发展有限公司
青岛胜通海岸置业发展有限公司成立于2002年12月17日，注册资本10,000.00万元，是发行人的控股子公司，持股比例51%，法定代表人为董国富。胜通置业公司主要从事海域围海造地及开发建设（限审批地域内），房地产开发，以自有
资金投资（未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2019年12月31日，青岛胜通海岸置业发展有限公司资产总计107,361.55万元，负债合计2,845.88万元，所有者权益合计104,515.67万元。2019年实现营业收入11,285.53万元，净利润为6,498.85万元。
3、青岛城投路桥投资发展有限公司
青岛城投路桥投资发展有限公司成立于2009年4月14日，注册资本10,000.00万元，是发行人全资子公司，法定代表人为崔俊双。路桥发展公司主要承担青岛市道路、桥梁、隧道、轻轨、地铁等大型市政设施的投资、建设、运营管理和相关技术咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。目前正在负责建设的路桥项目包括新疆路改造项目、青岛海湾大桥（北桥位）青岛端接线工程、环胶州湾高速公路（市区段）拓宽工程等。
截至2019 年 12 月 31 日，青岛城投路桥投资发展有限公司资产总计
1,316,133.20万元，负债合计1,283,681.97万元，所有者权益合计32,451.23万元。
2019年实现营业收入572.64万元，净利润为83.32万元。
4、青岛城投企业发展有限公司
青岛城投企业发展有限公司成立于2008年9月3日，注册资本201,000.00万元，为发行人全资子公司，法定代表人为xxx。青岛城投企业发展有限公司经营范围为批发兼零售预包装食品、散装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）（食品流通许可证：有效期限以许可证为准）。酒店管理；会议服务；展览展示服务；保洁服务；房产中介服务；物业管理和服务；房屋租赁与场地租赁；企业营销策划；商务信息咨询；代理、制作、发布国内广告业务；以自有资金对外投资；计算机软硬件维护；工程配套建设管理；项目开发建设；生态农业开发，园艺花卉；批发、零售：办公用品、办公设备、办公家具、纸制品、初级农产品。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019年12月31日，青岛城投企业发展有限公司资产总计282,850.76万元，负债合计81,438.55万元，所有者权益合计201,412.21万元。2019年实现营业收入 616.19万元，净利润为287.16万元。
5、青岛红岛开发建设集团有限公司
青岛城投红岛地产开发有限公司成立于2009年11月26日，注册资本5,000.00万元，是发行人控股子公司，持股比例80%，公司法定代表人为xx。于2013年更名为“青岛红岛开发建设集团有限公司”。红岛开发建设公司经营范围为一般经营项目：土地开发整理；房地产开发及经营（凭资质经营）；对旅游项目的投资；道路与土石方工程施工（未取得资质不得经营）；城市基础设施配套施工；建筑工程规划、建筑工程设计；装饰工程；物业管理（凭资质经营）；房屋租赁；资产管理；房屋拆迁（不含工程爆破）；酒店管理。（以上范围需经许可经营的，须凭许可证经营）
截至2019年12月31日，青岛红岛开发建设集团有限公司资产总计586,939.27万元，负债合计397,623.39万元，所有者权益合计189,315.89万元。2019年实现营业收入27,754.37万元，净利润为20,775.19万元。
6、青岛城投置地发展有限公司
青岛城投置地发展有限公司成立于2008年12月31日，注册资本10,000.00万元，是发行人全资子公司，公司法定代表人为xx。城投置地公司经营范围为土地整理；项目开发建设、经营；城市基础设施配套及工程建设（以上项目凭资质等级经营）；房屋销售、租赁；场地租赁经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019年12月31日，青岛城投置地发展有限公司资产总计252,066.91万元，负债合计243,794.03万元，所有者权益合计8,272.88万元。2019年实现营业收入0万元，净利润为1,013.46万元。
7、xx发展（控股）集团有限公司
xx发展（控股）集团有限公司是发行人在香港子公司，被定位于发行人香港平台资本运作平台的控股公司，注册资本为100.10万港币。
截至2019年12月31日，xx发展（控股）集团有限公司资产总计1,045,655.43万元，负债合计1,023,597.62万元，所有者权益合计22,057.81万元。2019年实现营业收入41,408.30万元，实现净利润12,909.15万元。
xx发展（控股）集团有限公司为发行人境外债资金的实际运作平台。境外债发行主体香港国际（青岛）有限公司发行完毕后，会将资金拆借给xx发展（控股）集团有限公司进行对外投资等，并且按照资金的实际占用向xx发展（控股）集团有限公司收取利息费用。
8、香港国际（xx）xxxx
xxxx（xx）有限公司是发行人在香港子公司，被定位于发行人香港平台资本运作的平台公司，目前作为发行人境外债的运作平台，注册资本为1,329.00万美元。
截至2019年12月31日，香港国际（青岛）有限公司资产总计1,632,912.79万元，负债合计1,629,283.33万元，所有者权益合计3,629.46万元。2019年实现营业收入 66,165.80万元，实现净利润474.90万元。
9、青岛城投金融控股集团有限公司
青岛城投金融控股集团有限公司系经青岛市工商行政管理局批准成立的有限责任公司，成立于2014年12月5日。法定代表人为xxx。注册资本250,000.00万元，发行人100%持股。企业法人营业执照规定经营范围：金融及金融服务性机构的投资与运营、资产管理与基金管理、股权投资及资本运营、证券与基金投资、投资策划与咨询服务，经政府及有关监督机构批准的其他资产投资与运营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019 年 12 月 31 日，青岛城投金融控股集团有限公司资产总计
8,560,112.25万元，负债合计6,133,517.05万元，所有者权益合计2,426,595.20万元。
2019年实现营业收入526,211.72万元，净利润为81,819.56万元。
10、青岛城投地产投资控股（集团）有限公司
原青岛城投地产投资控股有限公司于2015年12月10日更名为青岛城投地产投资控股（集团）有限公司，注册资本50,000.00万元，法定代表人为xx，为发行人全资子公司。经营范围包括：以自有资金投资；股权投资；股权投资管理（未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务）；房地产开发；房地产营销策划；受托代理房地产销售；经济信息咨询（不含金融、证券、期货、理财、集资、融资等相关业务）。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）
截至2019年12月31日，青岛城投地产投资控股（集团）有限公司资产总计 735,886.42万元，负债合计668,466.20万元，所有者权益合计67,420.22万元。2019年实现营业收入11,912.73万元，净利润为1,837.91万元。
11、青岛城乡社区建设投资集团有限公司
青岛城乡社区建设投资集团有限公司为发行人全资子公司，经青岛市第十五届人民政府第一次市长办公会议和2012年5月16日市政府专题会议决议批准设立，注册资本200,000.00万元，法人代表为崔明寿。经营范围包括：主要从事旧城与旧村改造，土地开发及整理、耕地复垦，城镇社区建设、公共设施建设、相关房地产开发建设，工业园区投资、开发、租赁，现代农业开发，财务管理咨询、投资信息咨询（不含期货、证券）、经济信息咨询，销售沥青、燃料油（仅限重油和渣油）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2019 年12 月31日， 青岛城乡社区建设投资集团有限公司资产总计 1,816,514.85万元，负债合计282,565.75万元，所有者权益合计1,533,949.09万元。
2019年实现营业收入121,731.18万元，净利润为6,943.53万元。
12、青岛城投文化产业有限公司
青岛城投文化产业有限公司为发行人全资子公司，于2015年10月1日成立，注册资本60,000.00万元，法定代表人为xx，经营范围包括：以自有资金进行投资；企业管理；文化、教育产业运营、管理；职业技能培训；文化艺术展览及策划；文化创意服务；经济信息咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
截至2019年12月31日，青岛城投文化产业有限公司资产总计296,479.15万元，负债合计225,750.47万元，所有者权益合计70,728.68万元。2019年实现营业收入 364万元，净利润为260万元。
13、青岛城投实业投资（集团）有限公司
青岛城投实业投资有限公司成立于2015年7月31日，于2016年11月更名为青岛城投实业投资（集团）有限公司。法定代表人为xxx。注册资本为135,713.00
万元，发行人73.68%持股。企业法人营业执照规定经营范围包括以自有资金投资
（未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、证券、期货等相关业务）；企业管理；物业管理；新能源技术开发；经济信息咨询（不得经营金融、证券、期货、理财、集资、融资等相关业务）；光伏设备、风能设备、环保设备的技术研发、销售；货物及技术的进出口（国家法律法规禁止经营的不得经营，国家法律法规限制经营的凭许可证经营）；批发：建筑材料、机电设备、钢材、铝材、木材、橡胶制品、化工产品（不含危险品）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至2019 年12 月31日， 青岛城投实业投资（ 集团） 有限公司资产总计 2,310,225.34万元，负债合计1,203,379.39万元，所有者权益合计1,106,845.95万元。
2019年实现营业收入103,373.73万元，净利润为20,929.77万元。
14、青岛城投海外发展有限公司
青岛城投海外发展有限公司成立于2018年3月14日，法定代表人为xxx，注册资本为5,000.00万元，发行人100%持股。企业法人营业执照规定经营范围包括以自有资金对外投资（未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务；依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动），房地产开发经营，房屋租赁，批发、零售：燃料油（仅限重油渣油，闪点大于61度）、煤炭、焦炭、镍铁、建筑材料、装饰材料（不含油漆）、电工器材、包装制品、钢材、有色金属、化工产品（不含危险品及液氨制冷），企业管理咨询、铁矿石、铁合金、沥青、橡塑制品、家具、木材、木制品、纸制品、电子产品、机械设备、仪器仪表、矿石矿粉、玻璃制品、蔬菜、水果、原粮、机械设备、金银饰品、纺织品，财务信息咨询，仓储服务（不含危险品仓储），经济信息咨询（不含金融、期货、证券），国内货运代理，货物及技术进出口（法律行政法规禁止类项目不得经营，法律行政法规限制类项目许可后经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019年12月31日，青岛城投海外发展有限公司资产总计138,299.80万元，负债合计103,827.02万元，所有者权益合计34,472.78万元。2019年实现营业收入 423,469.59万元，净利润为1,954.22万元。
15、青岛城投鳌山湾置业有限公司
青岛城投鳌山湾置业有限公司成立于 2017 年 1 月 16 日，法定代表人为崔俊双，注册资本 5,000.00 万元，发行人持股比例 100%，主要经营范围土地开发整理、房地产开发与建设、经营管理、土地租赁（以上凭资质经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019 年12 月31 日， 青岛青岛城投鳌山湾置业有限公司资产总计 350,141.81万元，负债合计87.50万元，所有者权益合计350,054.31万元。2019年公司未实现营业收入，净利润为-87.37万元。利润为负的原因是企业尚未开展业务。
16、青岛城投工程建设发展（集团）有限责任公司
青岛城投工程建设发展（集团）有限责任公司成立于 2017 年 5 月 5 日，法定代表人为崔俊双，注册资本 100,000 万元，发行人出资比例 100%。主要经营范围：地基与基础工程；市政工程；人防工程；园林绿化工程；自有房屋租赁；房地产开发；建设工程项目管理；建筑工程；建筑工程技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2019年12月31日，青岛城投工程建设发展（集团）有限责任公司资产总计116,515.61万元，负债合计3,555.32万元，所有者权益合计112,960.29万元。2019年公司未实现营业收入5,165.33万元，净利润为8,559.54万元。
17、青岛城投科技发展有限公司
青岛城投科技发展有限责任公司成立于2019年4月19日，法定代表人为赵风雷，注册资本5,000万元人民币，发行人出资比例100%。主要经营范围：电子产品、生物科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务；计算机、网络技术开发、技术咨询、技术服务（不得从事互联网信息服务及增值电信业务）；以自有资金对外投资、企业管理咨询（未经金融监管部门批准不得从事吸收存款、融资担保代客理财等金融业务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。公司主要面向生物医药、电子信息技术、智慧城市基础设施建设等领域，通过直接出资基金或参股基金管理公司的方式进行投资，打造了一只汇聚创投风投、PE、并购基金、产业基金等多类型、多领域的基金组群，盈利来源主要
为项目运作投资收益。
截至2019年12月31日，青岛城投科技发展有限公司资产总计617,395.72万元，负债合计597,804.93万元，所有者权益合计19,590.79万元。2019年公司实现营业收入10.29万元，净利润14,385.73万元。
18、青岛城投新城开发建设有限公司
青岛城投新城开发建设有限公司成立于2017年12月18日，法定代表人为xx，注册资本1,000万元，发行人持股比例100%。主要经营范围：城市旧城改造及交通建设；土地整理与开发；市政设施建设与运营；房屋租赁。
截至2019年12月31日，青岛城投新城开发建设有限公司资产总计270,088.48万元，负债合计35,956.66万元，所有者权益合计234,131.82万元。2019年公司实现营业收入24,698.07万元，净利润8,398.89万元。
根据 2018 年末政府融资平台名单，发行人下列一级子公司尚未退出政府融资平台名单：青岛东奥开发建设集团公司、青岛开发投资有限公司、青岛城投路桥投资发展有限公司及青岛红岛开发建设集团有限公司。其中青岛东奥开发建设集团公司为事业单位法人，未纳入合并报表范围。除此之外，2019 年末发行人其他三家平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润，以及在发行人合并报表中的占比情况如下：
表 5-2：2019 年发行人三家平台子公司在合并报表中的占比情况
单位：万元、%
公司名称 | 总资产 | 所有者权益 | 营业收入 | 净利润 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
青岛开发投资有限 公司 | 571,611.96 | 2.36 | 452,662.70 | 5.49 | 8,921.28 | 0.67 | 13,030.45 | 10.25 |
青岛城投路桥投资 发展有限公司 | 1,316,133.20 | 5.43 | 32,451.23 | 0.39 | 572.64 | 0.04 | 83.32 | 0.07 |
青岛红岛开发建设 集团有限公司 | 586,939.27 | 2.42 | 189,315.89 | 2.29 | 27,754.37 | 2.09 | 20,775.19 | 16.35 |
青岛开发投资有限公司、青岛红岛开发建设集团有限公司 2019 年净利润占
发行人合并报表比重较大；截至 2019 年末，青岛开发投资有限公司对青岛慧鼎
置业有限公司、青岛慧典置业有限公司尚余 10%的股权。除此之外，平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润占合并报表的比重均较小。
2018 年末发行人并入合并报表的三家平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润，以及在发行人合并报表中的占比情况如下：
表 5-3：2018 年发行人三家平台子公司在合并报表中的占比情况
单位：万元、%
公司名称 | 总资产 | 所有者权益 | 营业收入 | 净利润 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
青岛开发投资有限 公司 | 620,231.06 | 3.07 | 468,402.12 | 6.89 | 21,205.35 | 1.82 | -1,697.15 | -1.69 |
青岛城投路桥投资 发展有限公司 | 1,341,953.45 | 6.65 | 32,367.90 | 0.48 | 1,510.83 | 0.13 | 93.57 | 0.09 |
青岛红岛开发建设 集团有限公司 | 540,030.36 | 2.68 | 168,540.70 | 2.48 | - | - | - | - |
截至 2018 年 12 月末，青岛开发投资有限公司对青岛慧鼎置业有限公司、青岛慧典置业有限公司尚余 10%的股权。平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润占合并报表的比重均较小。
2017 年发行人并入合并报表的三家平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润，以及在发行人合并报表中的占比情况如下：
表 5-4：2017 年发行人三家平台子公司在合并报表中的占比情况
单位：万元、%
公司名称 | 总资产 | 所有者权益 | 营业收入 | 净利润 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
青岛开发投资有限 公司 | 571,131.00 | 3.28 | 471,088.00 | 7.53 | 14,043.00 | 1.97 | 24,033.00 | 32.97 |
青岛城投路桥投资 发展有限公司 | 1,316,695.77 | 7.56 | 32,274.33 | 0.52 | 88.27 | 0.01 | - | 0.00 |
青岛红岛开发建设 集团有限公司 | 514,832.16 | 2.96 | 168,540.70 | 2.69 | - | 0.00 | - | 0.00 |
青岛开发投资有限公司 2017 年净利润占发行人合并报表比重较大，主要系
本年度处置长期股权投资产生的投资收益 3.27 亿元，系处置对青岛慧鼎置业有
限公司、青岛慧典置业有限公司 90%的股权所致；截至 2018 年 6 月末，青岛开发投资有限公司对青岛慧鼎置业有限公司、青岛慧典置业有限公司尚余 10%的股权。除此之外，平台子公司的资产总额、所有者权益、营业收入与净利润占合并报表的比重均较小。
（二） 主要参股公司
截至 2020 年 3 月 31 日，公司重要的参股公司情况如下：
表 5-5：2020 年 3 月末公司重要的参股公司情况
单位：万元、%
序 号 | 名称 | 注册资本 | 持股比例 | 是否纳入合 并报表范围 |
1 | 青岛东方口岸海投科技有限公司 | 1,800.00 | 24.00 | 否 |
2 | 青岛悦喜客来中山购物有限公司 | 1,000.00 | 40.00 | 否 |
3 | 青岛蓝海新港城置业有限公司 | 200,000.00 | 50.00 | 否 |
4 | 青岛世奥投资发展有限公司 | 100,000.00 | 25.00 | 否 |
5 | 青岛城投农林发展有限公司 | 1,000.00 | 36.00 | 否 |
6 | 中信资本（青岛）投资管理有限公司 | 1,000.00 | 49.00 | 否 |
7 | 山东省金融资产管理股份有限公司 | 3,663,910.83 | 0.87 | 否 |
8 | 青岛安建投资有限公司 | 5,000.00 | 37.00 | 否 |
9 | 青岛海创开发建设投资有限公司 | 42,500.00 | 23.53 | 否 |
10 | 青岛国际工商中心有限公司 | 350.00 | 2.29 | 否 |
11 | 交建城投控股（山东）有限公司 | 10,000.00 | 30.50 | 否 |
12 | 青岛旅游集团有限公司 | 426,700.00 | 5.16 | 否 |
六、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
截至本募集说明书签署日，公司董事会成员共 6 名；监事会成员共 7 名；其
余高级管理人员共 2 名。
发行人董事、监事、高级管理人员基本情况如下：
表 5-6：公司董事、监事、高级管理人员基本情况
序号 | 姓名 | 职务 | 任职时间 | 是否持有发行 人股份及债券 |
1 | xxx | 党委书记、董事长 | 2015.03.23 至今 （董事长） 2018.05.07 至今 （党委书记） | 否 |
2 | xxx | 党委副书记、总经理、董事 | 2020.08.12 至今 （党委副书记） 2020.08.31 至今 （总经理、董事） | 否 |
3 | xxx | 党委委员、副总经理、总工程师、董事 | 2008.10.25 至今 （党委委员） 2008.11.01 至今 （副总经理、总工程师） 2019.12.31 至今 （董事） | 否 |
4 | xx | x委委员、总会计师、董事 | 2014.02.26 至今 （党委委员） | 否 |
2014.03.18 至今 （总会计师） 2020.06.12 至今 （董事） | ||||
5 | 高玉贞 | 党委委员、副总经理、董事 | 2018.08.28 至今 （党委委员） 2019.12.31 至今 （副总经理） 2020.06.12 至今 （董事） | 否 |
6 | xx | x委委员、工会主席、职工董事 | 2018.08.29 至今 （党委委员、工会主席） 2020.04.09 至今 （职工董事） | 否 |
7 | xxx | 监事会主席 | 2020.04.23 至今 | 否 |
8 | xxx | 监事 | 2015.03.11 至今 | 否 |
9 | xxx | 监事 | 2020.04.23 至今 | 否 |
10 | xx | x事 | 2020.04.23 至今 | 否 |
11 | xx | 职工监事 | 2019.08.14 至今 | 否 |
12 | xx | 职工监事 | 2019.08.14 至今 | 否 |
13 | 韩军营 | 职工监事 | 2019.08.14 至今 | 否 |
14 | xxx | 党委委员、纪委书记、市监委驻城投集团监察专员 | 2016.06.13 至今 （纪委书记、党委委员） 2019.11.12 至今 （监察专员） | 否 |
15 | xx | x委委员、副总经理 | 2019.12.25 至今 （党委委员） 2019.12.31 至今 （副总经理） | 否 |
（一） 发行人董事基本情况
xxxxx，0963 年出生，硕士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司董事长、党委书记。历任中国光大银行青岛分行市北支行行长，青岛市商业银行专职副监事长，青岛市市直企业财务总监，青岛市企业发展投资有限公司副总经理、党组成员，青岛华通国有资本运营（集团）有限责任公司副总经理、总会计师、党委委员。
xxxxx，0965 年出生，本科学历，中共党员，现任青岛城市建设投资
（集团）有限责任公司党委副书记、董事、总经理。先后在青岛市财政驻厂员管理处、青岛市国资局（国资办）、青岛市国资委工作。
xxx先生，1968 年出生，博士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司董事、党委委员、副总经理、总工程师。历任同济大学高级技术学院上海市城市建设与管理实训中心实训部主任、党支部书记；青岛市建设委员会总工程师。
xxxx，1971 年出生，博士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司董事、总会计师，党委委员。历任青岛市审计局审计二处处长、企业审计二处处长、财政审计处处长。
高玉贞先生，1973 年出生，大学学历，经济学硕士，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司董事、党委委员、副总经理。先后在青岛财信资产经营有限责任公司、青岛开投资产管理有限公司、青岛中亿投资管理有限公司、青岛城投文化传媒有限公司、青岛城乡社区建设投资集团有限公司、青岛城投实业投资（集团）有限公司工作。
xxxx，1964 年出生，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司职工董事、党委委员、工会主席。先后在济南军区第六十七军、青岛海关、香港xx发展有限公司、青岛xx财务服务有限公司、青岛(香港)xx发展有限公司、青岛红岛开发建设集团有限公司工作。
（二） 发行人监事基本情况
xxxxx，0962年出生，大学本科学历，中共党员，现任青岛市人民政府市直企业监事会主席、青岛城投集团监事会主席、青岛旅游集团监事会主席、青岛澳柯玛控股集团监事会主席、青岛澳柯玛股份有限公司监事会主席，历任青岛市医药总公司副总经理、青岛市食品药品监督管理局副局长、党委委员、青岛城发集团、青岛世园集团、青岛市政工程集团、青岛益佳集团、青岛饮料集团、青岛西海岸发展集团监事会主席。
xxxxx，0971年出生，硕士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司监事、财务总监。历任中房集团青岛市房地产开发公司财务处会计，青岛市国资委市直国有企业监事会秘书、财务总监。
xxxxx，0963年出生，本科学历，中共党员，现任青岛澳柯玛控股集团监事，历任青岛市市直企业监事会监事、财务总监。
xxxx，1972年出生，大学本科学历，中共党员，现任青岛城市建设投资
（集团）有限责任公司监事、青岛澳柯玛控股集团监事、青岛旅游集团监事，历任青岛市市直企业监事会监事。
xxxx，1980年出生，硕士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司职工监事、资产经营管理部部长。先后在青岛中山置业有限公司、青岛城市建设投资（集团）有限责任公司工作。
xxxx，1980 年出生，硕士研究生学历，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司职工监事、审计法律部部长。先后在青岛开发投资有限公司、青岛城乡社区建设投资集团有限公司、青岛城乡社区建设融资担保有限公司、青岛城投海外发展有限公司、青岛城市建设投资（集团）有限责任公司工作。韩军营先生，1975年出生，大学本科学历，中共党员，现任青岛城市建设投
资（集团）有限责任公司职工监事、办公室副主任。先后在青岛日报社、青岛城市建设投资（集团）有限责任公司工作。
（三） 发行人高级管理人员基本情况
xxx先生，参见“发行人董事基本情况”。xxxx，参见“发行人董事基本情况”。 高玉贞先生，参见“发行人董事基本情况”。xxxx，参见“发行人董事基本情况”。
xxxxx，0970年出生，大学学历，工商管理硕士，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司党委委员、纪委书记、市监委驻城投集团监察专员，先后在青岛市排水管理处、青岛市重点工程道桥建设指挥部、青岛市市政管理局、青岛市委组织部工作。
xxxx，1970年出生，大学学历，经济学学士，中共党员，现任青岛城市建设投资（集团）有限责任公司党委委员、副总经理。先后在中国建设银行青岛市分行市北区第二支行、青岛开发投资有限公司、青岛城投文化传媒有限公司、青岛旅游集团有限公司、青岛城投实业投资（集团）有限公司、青岛xx区投资开发集团有限公司、青岛城投金融控股集团有限公司、青岛中资中程集团股份有限公司工作。
七、发行人主营业务情况
（一） 发行人的经营范围
城市旧城改造及交通建设；土地整理与开发；市政设施建设与运营；政府房产项目的投资开发；现代服务业的投资与运营；经政府批准的国家法律、法规禁止以外的其他投资与经营活动。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（二） 发行人的主营业务
1、土地一级开发和整理业务
青岛市政府根据战略发展规划，制定相关政策，指定发行人为项目主体对拟开发区域进行土地一级整理开发，并按政府的区域发展定位对开发区域进行整体前期规划，实现“生地变熟地、毛地变净地”的转变和土地增值，同时完善开发区域城市功能，从而加快青岛城市化发展的进程。
自2008年开始，发行人正在实施的项目主要有红岛区域土地一级整理及开发项目和四方欢乐滨海城区域。
红岛地块为政府授权发行人进行开发整理。青岛城投集团与青岛市城阳区政府签订《红岛区域土地一级整理及开发项目合作协议》，双方共同出资成立了青岛红岛开发建设集团有限公司，青岛城投集团控股80%，负责对红岛街道辖区28.7平方公里进行土地一级整理及开发。
建设进度：截至2020年3月末，红岛区域项目完成沟角、宁家、晓阳、萧家社区2,646处民房拆迁、169处地上附着物拆迁补偿、沟角安置区建设以及沟角、宁家社区失地农民养老补助；完成2,546亩土地农转用征收、购买3,921亩耕地占补xx指标；完成片区控规及各项规划编制并通过专家评审；新建和翻建道路21条道路，总长度24.6公里。
收入确认方式：土地前期开发费用由发行人垫付，待土地开发整理完毕出让后，发行人按市政府审计部门确认的土地开发整理实际成本的8%确认收入。
会计处理：发行人垫付前期土地开发费用时，记为“其他应收款-红岛财政局”，获得政府返还资金时冲减“其他应收款-红岛财政局”。
回款情况：截至2020年3月末，红岛区域项目政府预计拨付资金共计56.20亿元，目前已收到前期投资回款18.18亿元，其中2013年收到回款4.35亿元，2014年收到回款13.83亿元。
四方区欢乐滨海城项目位于胶州湾高速公路西侧，南至青岛航务二公司后勤基地，北至李村河口，西临胶州湾，是四方区待开发的大规模滨水区域。
欢乐滨海城项目中的2,926.53亩土地使用权归发行人控股子公司青岛胜通海岸置业发展有限公司所有。该2,926.53亩土地系胜通置业围海造田得来，土地性质为工业、仓储及码头用地。截至2020年3月末，已完成2,258亩土地开发；已完成区域内的全部电力管廊工程、给水工程、排水工程、绿化工程、道路工程、路灯工程、交通设施工程等全部基础配套设施工程。
截至本募集说明书签署日，发行人土地一级开发整理业务尚未完工。未来，政府及土地储备机构将根据土地市场需求情况将土地交由土地储备中心在二级市场上进行招拍挂，完成土地出让。
目前发行人的土地储备只有欢乐滨海城地块，截至本募集说明书披露之日已经开发2,258亩，剩余667亩尚未开发。
欢乐滨海城的土地使用权原为胜通置业公司所持有，并于2010年7月6日取得了编号为201051524、201051533等六个土地使用权证。根据《中共青岛市委、青岛市人民政府关于加快推进“环湾保护、拥湾发展”战略的若干意见》和青岛市人民政府《关于推进“环湾保护、拥湾发展”战略若干土地扶持政策的意见》的相关要求，以及青岛市国土资源和房屋管理局《关于四方欢乐滨海城项目土地前期运作主体问题办理意见的报告》，青岛市土地储备中心拟逐步收回该片土地的使用权并进行“招拍挂”，青岛城投集团被指定为欢乐滨海城项目的前期运作公司，作为项目主体代政府财政垫付土地补偿费从青岛城投子公司胜通置业公司分批次收回土地使用权。土地补偿价格根据第三方出具的评估价格执行，其中工业用地按照评估价格的90%、仓储物流用地按照评估价格的70%执行，工业和仓储的占比为92：8，由青岛城投集团母公司在征地时先垫付全部土地补偿费的50%。
会计处理方式及会计处理依据：
具体的会计处理是：在青岛市土地储备整理中心计划收回某块土地使用权
后，青岛城投集团母公司与青岛胜通海岸置业发展有限公司签订《土地回收补偿协议》，由青岛城投集团母公司代政府财政垫付土地补偿费给青岛胜通海岸置业发展有限公司，以全额土地补偿费借记对政府财政的其他应收款，已垫付的50%部分贷记银行存款，未支付的50%部分贷记对胜通置业公司的应付账款。在收到首批50%土地补偿金时，胜通置业公司按照待收回土地的填海造地成本结转成本，并按照全额土地补偿金确认收入，未收到的50%记为对青岛城投集团母公司的应收账款。从青岛城投的合并财务报表口径看，经合并抵消后，即按照待收回土地的全额土地补偿金额确认了收入和对政府财政的其他应收款。
经过土地整理开发并实施“招拍挂”回笼资金后，由政府财政偿还青岛城投集团母公司垫付的50%土地补偿费，同时支付胜通置业公司剩余50%土地补偿费。青岛市土地储备中心将土地“招拍挂”后形成的出让金收入上缴青岛市财政，依据
《关于推进“环湾保护、拥湾发展”战略若干土地扶持政策的意见》，青岛市财政按照扣除各项政府基金后余额的85%进行返还至青岛城投集团。该返还的资金用于：（1）归还青岛城投集团前期垫付的土地补偿费；（2）向胜通置业公司支付后续50%的土地补偿费；（3）偿付土地整理费用等相关费用。目前，在项目未清算之前，对政府的应收款就体现为归还青岛城投集团前期垫付的50%的土地补偿费和向胜通置地支付的后续50%的土地补偿费。待项目清算时，若土地出让金返还总额小于土地补偿及整理配套费，差额部分由财政补齐，因此还会再记录差额部分的应收补偿款。
根据《青岛市老城区企业搬迁改造资金平台管理暂行办法》（青湾企发【2009】 6号）的相关规定，运作土地一级开发和整理的公司，按照土地返还资金扣除搬迁补偿费、土地平整费、基础设施配套费等相关费用后净收益的5%确认收益。
因此，发行人通过此项目能够获得两方面收益：（1）由子公司胜通置业公司获得土地补偿收益；（2）欢乐滨海城区域2,926亩土地全部“招拍挂”资金回笼到位后，子公司城投置地公司将按照全部2,926亩土地统一清算的净收益的5%分得收益，由于在全部土地“招拍挂”完成之前，无法确定整个项目的净收益金额，因此需待欢乐滨海城区域2,926亩土地全部“招拍挂”资金回笼到位后，子公司城投置地公司再按照项目统一清算的净收益的5%确认分得的收益。截至2020年3月末，发行人已累计确认土地出让金返还36.50亿元，明细情况如下：
时间 | 金额（亿元） |
2010 年 | 4.86 |
2011 年 | 7.30 |
2012 年 | 4.89 |
2013 年 | 12.36 |
2014 年 | 1.91 |
2016 年 | 1.33 |
2018 年 | 1.02 |
2019 年 | 2.83 |
2020 年 | - |
合计 | 36.50 |
由于欢乐滨海城地块尚未完全整理出让完毕，整体收益无法测算，报告期内发行人未确定土地整理收入。报告期内，发行人确认的收入为土地转让收入，该收入为发行人子公司获得的土地补偿。补偿款项前期由发行人垫付，待土地出让后财政用土地出让金偿还，为非政府性收入。
发行人于2009年开始整理开发欢乐滨海城区域，整理出的土地陆续进行挂牌转让，获得的土地出让金陆续拨付至发行人。截至2020年3月末，四方欢乐滨海城可开发土地面积共计2,926亩，其中已开发土地2,258亩，已累计收到土地出让金返还36.50亿元，剩余667亩尚未开发，预计在未来2年内分期开发完毕。发行人代垫的搬迁补偿款及计提利息计入对市财政国库支付局的其他应收款，在收到政府拨付款项后冲减其他应收款；进行市政基础设施配套建设工程支出暂计存货-开发成本，待政府审计确认后转入其他应收款。
发行人与国土局、胜通置业三方签订《收回国有建设用地使用权协议书》，与胜通置业签署《土地补偿协议》，发行人对子公司胜通置业搬迁的补偿金额按照市场价格计算，土地经第三方独立的评估机构进行市场化评估，确定评估价格，其中工业用地按照评估价格的90%、仓储物流用地按照评估价格的70%作为子公司搬迁的补偿金额。
发行人子公司胜通置业于2009年开始确认土地转让收入，2015年确认土地转让收入52,349.49万元，对应的土地合计面积312.52亩，土地性质为国有工业、港
口、仓储及物流用地建设用地使用权。土地收储后部分为岸线、道路、绿化等公共用地，部分为规划中的出让用地。2017年-2019年及2020年1-3月，发行人无土地搬迁补偿，未实现土地转让收入。
2、基础设施建设业务
发行人作为青岛市城市基础设施的投资和运营主体，承担了青岛市内路桥建设的重任，公司已承接的工程主要有新机场高速连接线（双埠-夏庄段）工程、环胶州湾高速公路拓宽工程、东西快速路三期工程、海湾大桥青岛端接线工程、海底隧道青岛端接线工程、新疆路改造、重庆路改造、胶东新机场部分区域拆迁建设等重要工程。青岛城投集团作为此类重大城市基础设施建设项目的融资主体和
/或建设主体，除新机场高速连接线（双埠-夏庄段）工程项目为代建项目外，均由青岛市财政拨付项目资本金，国家开发银行等政策性金融机构提供资本金外投资缺口的授信支持。
发行人主要基础设施建设项目具体情况如下：
（1）环胶州湾高速公路（市区段）拓宽改造工程南起杭-鞍快速路，与海湾大桥及其连接线相交，北经双埠立交与双元路相接，全长 15.6 公里，经 2011 年调增概算后，该项目总投资约 34 亿元。财政拨付 20%的项目资本金，剩余资金缺口由国家开发银行提供 20 年期项目贷款，宽限期 5 年，项目目前进入收尾阶段。
（2）东西快速路三期工程总投资约 33.5 亿元，财政投入 20%资本金，剩余资金缺口由国开行提供 20 年期项目贷款，宽限期 5 年。工程南接海底隧道，北通过昌乐河立交接入杭-鞍快速路，是完善青岛市东西快速路体系的重要环节，也是黄岛与市区东部和北部快速连接的重要枢纽。项目已于 2011 年主线通车，尚有部分匝道正在建设中，项目建设资金主要依赖于财政拨付的资本金和国开行贷款，资金全部覆盖项目建设需求。
（3）青岛海湾大桥（北桥位）青岛端接线工程西起海湾大桥环胶州湾高速公路立交城建界，向东沿李村河北岸，跨越胶济铁路后，继续沿xxx、xxx跨越重庆路、黑龙江路、至海尔路立交，全长 7.6 千米。该项目由青岛国信发展
（集团）有限责任公司转入，最初总投资概算 367,255 万元（扣除专业管线单位
投资 39,447 万元，实际项目主体投资 327,808 万元），项目 20%资本金部分由财
政拨付，剩余资金缺口由国开行提供 20 年期项目贷款，宽限期 5 年。项目 2011
年调增概算至 525,240 万元（扣除专业管线单位投资 39,447 万元，实际项目主体
投资 485,793 万元），新增加的建设内容包括四流路跨线桥工程、大桥接线南侧周口路匝道工程、深圳路打通工程、合肥路打通工程、海尔工业园桥工程等。目前该项目主线已经通车，重庆路立交桥、海尔路地面道路、辽阳东路-深圳路节点改造工程等均已基本完工。
（4）海底隧道青岛端接线工程总投资 37.6 亿元，项目 20%的资本金部分由财政拨付，剩余资金缺口由国开行提供 20 年期项目贷款，宽限期 5 年。项目主体已经基本实施完毕。
（5）发行人同时在进行重庆路改造、新疆路改造等其他工程，加快推进青岛市的路桥建设。重庆路改造项目已基本完工，总投资为 39.20 亿元，除财政拨付 20%项目资本金外，剩余资金缺口通过国开行贷款或其他融资解决。新疆路高架快速路工程基本完成，项目总投资 35.8 亿元，青岛城投集团于 2012 年 2 月份
发行 17 亿元企业债，其中 13.6 亿元资金用于该项目建设。
截至 2020 年 3 月末，发行人主要基础设施建设项目情况如下：
单位：亿元
项目名称 | 建设时间 | 截至 2020 年 3 月末累计投资额 |
环胶州湾高速公路（市区段）拓宽改造工程 | 2008-2018 | 29.52 |
青岛海湾大桥（北桥位）青岛端接线工程 | 2009-2019 | 45.70 |
新疆路改造项目 | 2010-2019 | 34.59 |
东西快速路三期工程 | 2010-2016 | 23.85 |
海底隧道青岛端接线工程 | 2007-2016 | 13.78 |
重庆路改造 | 2012-2018 | 29.87 |
合计 | 177.31 |
上述项目均在项目收到政府资本金阶段开始确认为资本公积，项目剩余建设资金主要依赖于项目贷款，后续本息的偿付经人大表决后纳入财政预算支出，由财政拨付给发行人后偿还。其中海底隧道接线工程、快速路三期、海湾大桥接线项目政府拨付的资本金部分已计入资本公积，金水路打通工程、重庆路快速路工程项目、环胶州湾高速、新疆路高速工程资本金部分在注入时即确认为资本公积，
相关国开行贷款部分因涉及地方政府债务已于2015年度及2016年度债务置换完毕后确认为资本公积。
发行人负责融资并建设的基础设施建设工程目前基本没有盈利。发行人目前并未与政府签署相关基础设施建设项目的回购协议，发行人正在与青岛市政府协商后续事宜，未来将在法律法规及国家相关政策允许的范围内进行处置。预计上述资产未来不能给发行人带来经济利益。
发行人负责融资并建设项目相关会计处理：
发行人（同时作为融资主体及建设主体）收到财政拨入资本金时，借记“银行存款”科目、贷记“资本公积”科目。项目剩余建设资金主要依赖于项目贷款，其后续本息的偿付经人大表决后纳入财政预算支出。项目贷款在发放到位时，借记 “银行存款”科目、贷记“专项应付款-贷款”科目。
项目建设中拨付时，借记“在建工程”科目、贷记“银行存款”科目。
青岛市财政每年列支当年所有城市基础设施建设项目的资本金拨付计划，按照项目建设进度分次拨付给发行人，发行人每季度向青岛市财政上报申请下一季度需要归还的项目贷款本息数据，青岛市财政审核后于贷款本息偿还日前将财政资金拨付给发行人。发行人收到款项时借记“银行存款”科目，贷记“专项应付款-财政还本”科目，实际归还贷款时借记“专项应付款-贷款”、贷记“银行存款”。待签署债务置换协议后，借记“专项应付款-财政还本”科目、贷记“资本公积”科目。
发行人从事该项目建设的资本金由财政拨付，后续项目贷款已由地方政府债务置换完毕，后续无项目贷款支出，对发行人自身偿债能力基本无影响。
发行人的公益性资产主要是由于发行人承接青岛市内路桥建设等基础设施建设而形成。截至2019年末，发行人公益性资产账面余额为206.29亿元，占当期总资产的8.46%，均尚未完工。目前，公益性资产暂未进行处置，发行人正在与青岛市政府协商后续事宜，未来将在法律法规及国家相关政策允许的范围内进行处置，因此可能会对发行人资产规模造成一定的影响。
（6）胶东新机场部分区域拆迁建设项目相关会计处理：
发行人收到项目资本金时借记“银行存款”科目、贷记“资本公积”科目，拨付
项目资本金给建设单位进行项目建设时，借记“资本公积”科目、贷记“银行存款”科目。
收到国开行长期项目贷款时，借记“银行存款”科目、贷记“专项应付款”科目。使用国开行贷款给建设单位进行项目建设时，借记“长期应收款”科目、贷记“银行存款”科目。收到财政拨款时借记“银行存款”科目、贷记“长期应收款”科目，归还项目本金给国开行时，借记“专项应付款”科目、贷记“银行存款”科目，项目结束不会在发行人账面上形成资产。
发行人从事该项目建设的资本金由财政拨付，除资本金之外大部分资金通过项目贷款方式解决。政府购买服务协议中财政支付的服务采购价款包含项目贷款本息，后续项目贷款的本息由财政支付的服务采购价款偿付至项目贷款结束，该类项目对发行人自身偿债能力基本无影响。
（7）新机场高速连接线（双埠-夏庄段）工程西起女姑口大桥，东至青银高速，全长约9.8公里，总投资73.70亿元，其中发行人负债代建的路段西起女姑口大桥，东至重庆路以西约200米，全长约5公里。发行人子公司路桥发展公司负责承建，项目工期18个月，2020年实施主线桥梁、道路管线等主体工程，2021年实施全线景观环境、照明、交通设施等配套工程。
3、污水处理业务
发行人从2009年开始从事污水处理业务的经营，通过成立青岛城投环境能源有限公司以及二级子公司青岛城投大任水务有限公司、青岛城投双元水务有限公司负责青岛市六家污水处理厂的改扩建升级项目和具体运营。目前该业务板块中的六家污水处理厂都是市政府委托青岛市国资委通过股份划转等方式转入青岛城投集团经营，自公司接手经营后，按照《山东省半岛流域水污染物综合排放标准（DB37/676-2007）》陆续开始对各厂进行升级改造或改扩建工程，先后对娄山河污水处理厂、海泊河污水处理厂南区、团岛污水处理厂、即墨市污水处理厂和城阳污水处理厂及海泊河污水处理厂北区进行升级或改扩建，项目升级或改扩建工程由环境能源公司实际投入，青岛市排水管理处根据项目投资加一定投资回报率的方式核定各厂的污水处理费标准，确保各污水处理厂正常运营。青岛市区内四个污水处理厂每月经青岛市排水管理处核准污水处理量和出水标准后，青岛市
财政将污水处理费拨付至环境能源公司；即墨市污水处理厂和城阳污水处理厂均由财政按月拨付污水处理费。发行人主要改扩建项目实施情况如下：
娄山河污水处理厂升级项目由环境能源公司负责投资建设，该项目2009年12月开工，2010年11月通水运营。项目总投资1.1亿元，日处理污水能力10万吨，目前满负荷运营，污水处理服务区域主要是青岛市xx区xx地区。
海泊河污水处理厂改扩建项目分南区新建项目和北区扩建项目，由环境能源公司负责投资建设，项目总投资6.2亿元，其中南区新建项目2011年底已经投入正式运营，日污水处理能力5万吨，目前满负荷运营；北区扩建项目也已经全部工程通水运行。项目建成后合计日污水处理能力为16万吨，将覆盖四方区以及市北区部分区域。
团岛污水处理厂升级项目2010年3月开工，2010年11月通水运营，服务范围覆盖市南区西部和市北区部分区域。该项目总投资1.65亿元，日处理污水能力10万吨，目前日处理污水量8.5万吨。
即墨市污水处理厂升级项目由环境能源公司的二级子公司青岛城投大任水务有限公司负责建设和运营，该项目东厂和北厂2009年6月开工，2010年底竣工完成并投入正常运行，西厂也已于2016年投入运营。项目总投资2.5亿元，预计日处污水处理能力7万吨，服务范围主要覆盖即墨市及xx地区。
城阳污水处理厂升级项目由环境能源公司的二级子公司青岛城投双元水务有限公司负责建设和运营。该项目于2010年3月开工，2010年11月通水运行，总投资0.96亿元，日污水处理能力10万吨，目前满负荷运转，服务范围主要覆盖城阳区及xx地区。
发行人污水处理费结算方式为：污水处理费由发行人跟青岛市财政或者污水处理厂所在区级财政结算。每个月按照实际处理的污水处理量和与财政部门事先约定的单价计入污水处理收入和应收账款。通常市财政的结算周期为本月发生的污水处理费，下个月即与发行人结算，一些区级财政的结算周期略长于一个月，但也能保证及时结算。
2019年8月1日，发行人与青岛水务集团有限公司达成协议，将发行人子公司环境能源公司95%股权、青岛开投环保投资有限公司100%股权、青岛海湾中水有
限公司33%股权、团岛污水处理厂100%股权划出，与青岛水务集团有限公司部分下属公司进行资产重组，上述资产重组完成后，青岛城投持有重组完成后的青岛城投环境能源有限公司5%的股权。
4、保障房建设业务
保障房建设是发行人房地产业务的重要业务之一。近年来，青岛市城投集团承担了青岛市部分危旧房改造工程、廉租房及经济适用房建设等保障性住房开发建设项目，为青岛市政府落实国家大规模推进保障性安居房建设政策做出了贡献。
发行人主要保障房项目具体情况如下：
云南路保障房项目是青岛市最早开始的大规模老城区危旧房改造工程。青岛市政府2007年3月下文批复了市南区政府关于云南路片区低收入家庭危旧房改造项目的供地方案（青政地字〔2007〕44号），青岛市发改委2007年4月下文核准青岛城市建设投资（集团）有限责任公司全资控股子公司青岛开发投资有限公司运作云南路片和中岛片区组团低收入家庭危旧房改造项目（青发改投资〔2007〕145号）。该项目规划建筑面积31.4万平方米，共计17个楼座，总投资26.1亿，利用国开行贷款19亿。项目于2007年拿地，2013年建设完毕，目前工程已经全部完工并通过竣工验收，根据拆迁协议的约定对回迁居民进行安置。
就云南路项目，青岛开发投资有限公司与青岛市市南区人民政府签订回购协议，根据回购协议，市南区政府先行支付90%的房款给青岛开发投资有限公司，青岛开发投资有限公司在约定的时间前交付完毕房屋，同时市南区政府支付剩余 10%尾款。
海岸馨园项目位于青岛市四方区海岸路6号、22号，根据青岛市发改委、青岛市建设委员会以及青岛市国土资源和房屋管理局2009年10月联合下发《关于核准海岸路6号、22号改造工程保障性住房项目的通知》的要求，项目包括廉租房、经济适用房和安置房，其中安置房源用于青岛市各区旧城改造项目拆迁居民的异地安置，限价定向销售，该项目也是青岛市保障性住房计划的一部分。该项目建筑面积34.0万平方米，总投资20.8亿元，由中国工商银行牵头银团贷款9亿元。项目建设期为2010年至2013年，2013年6月底开始交付，目前项目廉租房、经济适
用房已销售完毕，2015年确认收入42,907.00万元，2016年确认收入2,785.72万元，其中廉租房收入52.14万元、安置房收入2,733.58万元，2017年至2018年未确认收入。截至2018年末，该项目已建设完毕。
发行人及其房地产子公司就海岸馨园与政府签订的协议主要约定如下：
与青岛市四方区人民政府、青岛市国土资源局和房屋管理局签订的协议中约定在签订协议后由政府拨付给城投房地产公司协议约定总额的30%，项目开工后拨付协议约定总额的30%，单体工程主体竣工并交接后拨付协议约定总额的 20%，项目竣工并交接后拨付协议约定总额的20%。
与青岛市市南区开发建设局签订的协议中约定在协议签订后10日内，由政府支付给城投房地产公司购房款总额的30%，主体开工并通过主体验收合格后10日内，再支付协议约定总额的50%，房屋验收合格具备交付条件后十日内，再支付房款总额的15%，剩余5%购房款在城投房地产公司办理完成房屋权属登记备案后十个工作日内，由青岛市市南区开发建设局、被拆迁居民（购房差价款）与城投房地产公司结清购房款，多退少补。
与青岛市市北区房地产开发管理局签订的协议中约定在协议签订后10日内，由政府支付给城投房地产公司购房款总额的30%，主体开工并通过主体验收合格后10日内，再支付房款总额的50%，房屋验收合格具备交付条件后十日内，再支付房款总额的10%，剩余10%购房款在办理房产证时，双方按照实测面积进行清算。
与青岛市市北区开发建设局签订的协议中约定在房屋主体封顶，协议签订后 10个工作日内，由政府支付给城投房地产公司购房款总额的60%，2012年10月底，再支付房款总额的20%，上述房屋验收合格具备交付条件后十个工作日内，再支付房款总额的10%，剩余10%购房款在办理房产证时，双方按照实测面积进行清算。
与青岛市四方区人民政府签订拆迁安置用房订购协议书中约定在协议签订后15个工作日内，由政府支付给城投房地产公司购房款总额的30%，城投房地产公司取得预售许可证后10个工作日内，支付房款总额的50%，上述房屋验收合格具备交付条件后十个工作日内，再支付房款总额的15%，城投房地产公司办理完
成房屋权属登记备案后十个工作日内，双方根据实际选定的房屋数量和实测建筑面积结算余款，多退少补。
5、商品房开发业务
商品房开发业务是发行人房地产业务的业务之一，发行人主要参与的商业房地产开发项目包括蓝海新港城项目和xxx园商品房部分项目，具体情况如下：
蓝海新港城项目是与云南路片区安置房项目捆绑的商业地产开发项目，总体占地面积340亩，地上建筑面积80.2万平方米，地下建筑面积48.5万平方米，容积率3.51。建设内容包括住宅、纯商业和商务写字楼等，其中商业网点建筑面积10.1万平方米，住宅建筑面积44.9万平方米（包括5.0万平方米回迁安置房），商业办公建筑面积23.0万平方米。目前青岛城投集团与青岛xx置业有限公司（中化集团在青岛成立的房地产开发公司）合资成立青岛蓝海新港城置业有限公司共同开发该地块，因项目开发体量较大，开发周期计划为五年。因市南区政府拆迁进度延迟，发行人与xx置业签订补充协议，分别开发200亩土地和140亩土地，xx置业向发行人支付22.35亿元后独立开发200亩土地。目前发行人正与政府相关部门沟通，重新调整140亩土地开发计划。
xxx园项目位于欢乐滨海城区域，包括经济适用房和普通商品房。因土地规划吸引力较低，且涉及学校建设，滨海欢乐城首批432亩土地一级整理开发后由城投房地产公司自行拍得。该项目分为4个地块分别开发建设。A-1地块规划为配套学校，仅取得代建收入，目前已基本建成。截至2017年末已投入使用。A-2地块于2011年4月备案，于2013年1月开工建设。项目用于建设商品住宅（16-23#楼），总建筑面积8.3万平方米，投资总额约7亿元。截至目前，已开盘6栋，分别是16#、17#、18#、20#、21#、22#楼座，共计368套房源。A-3地块规划建设普通商品房和经济适用房，建筑面积23.9万平方米，其中经济适用房6.5万平方米，项目已经于2013年6月份交付使用，确认保障房收入2.5亿元，普通商品房17.4万平方米，目前已完成销售；A-4地块为商业地块，土地面积3.66万平方米。目前项目已办理建设工程规划许可证、建设用地规划许可证和建筑工程施工许可证。
表5-7：发行人房地产在建项目审批情况表
项目 | 批复情况 | 批复单位 | 批复文号 | 批复时间 |
x海 | 立项批复 | 四方区发改委 | 四发改字(2011)32号 | 2011-4-8 |
项目 | 批复情况 | 批复单位 | 批复文号 | 批复时间 |
馨园 A-2 地块 | 建设工程规划许可证 | 青岛市规划局 | 建字第370200201103062号 | 2011-10-17 |
建设用地规划许可证 | 青岛市规划局 | 地字第000000000000000号 | 2011-8-4 | |
土地证 | 青岛市人民政府 | 青房地权市字第201019918号 | 2013-11-22 | |
环评批复 | 青岛市环境保护局 | 青环审(2010)171号 | 2010-8-6 | |
蓝海新港城项目 | 立项批复 | 市南区发改委 | 南发改【2011】75号 | 2011-8-24 |
建设工程规划许可证- A地块和B地块 | 青岛市规划局 | 建字第370200201201030 | 2012-4-6 | |
建设用地规划许可证- A地块 | 青岛市规划局 | 地字第370200201101016号 | 2011-12-30 | |
土地证-A地块 | 青岛市国土资源局 | 青房地权市字第201099669号 | 2010-11-23 | |
环评批复-云南路和中 岛片区 | 青岛市环保局 | 青环评字【2007】28号 | 2007-4-16 | |
施工许可证-A地块 | 青岛市建委 | 370200201205230101/0201/0 401/0501/0601 | 2012-5-23 |
表5-8：截至2020年3月末青岛城投集团主要房地产开发项目情况表
单位：万平方米
序号 | 项目名称 | 项目所在地 | 是否完工 | 建筑面积 | 预售面积 | 类别 |
1 | xxx园A-2 | 青岛市四方区 | 否 | 8.37 | 8.32 | 住宅 |
2 | xxx园A-31 | 青岛市四方区 | 是 | 17.40 | 17.40 | 住宅 |
3 | xxx园A-4 | 青岛市四方区 | 否 | 8.78 | - | 商业 |
合计 | 34.55 | 25.72 |
表5-9：截至2020年3月末青岛城投集团主要房地产开发项目投资情况表
单位：亿元
序号 | 项目名称 | 总投资 | 资金来源 | 已投资 | 预计销售收入总额 | 已实现销售收入 |
1 | xxx园A-2 | 7.00 | 自有资金 | 5.15 | 10.80 | 6.07 |
2 | xxx园A-3 | 10.30 | 自有资金 | 10.20 | 14.20 | 13.64 |
3 | xxx园A-4 | 9.00 | 自有资金 | 4.20 | - | - |
合计 | 26.30 | 19.55 | 25.00 | 19.71 |
表5-10：发行人主要土地明细
单位：平方米、万元
地块名称 | 土地面积 | 土地性质 | 入账科目 | 截至 2019 年 末账面价值 | 截至 2020 年 3 月末账面价 |
1xxx园 A-3 地块商品房部分，已扣除保障房部分
值 | |||||
x海大商业地块 | 69,270.30 | 商业 | 存货-开发成本 | 104,752.99 | 106,146.28 |
瑞海A4 地块 | 36,614.30 | 商服（商务金融） | 存货-开发成本 | 41,429.35 | 41,970.93 |
xxx园项目(A2) | 27,074.00 | 住宅 | 存货-开发成本 | 48,712.50 | 51,477.59 |
青岛出口加工区项目 | 78,455.00 | 商住 | 存货-开发成本 | 21,181.62 | 21,456.33 |
青岛环保产业园配套住 宅项目 | 51,672.20 | 商住 | 存货-开发成本 | 17,314.01 | 17,545.71 |
青岛城投环保产业园 02#地块项目 | 46,324.33 | 工业 | 存货-开发成本 | 2,567.10 | 2,598.10 |
青岛城投环保产业园 03#地块项目 | 37,506.47 | 工业 | 存货-开发成本 | 2,223.70 | 2,258.80 |
蓬莱合顺丰项目 | 56,589.00 | 商住 | 存货-开发成本 | 16,188.90 | 16,397.80 |
蓬莱合创置业项目 | 38,908.00 | 商住 | 存货-开发成本 | 10,565.00 | 10,703.00 |
蓬莱合发置业项目 | 38,263.00 | 商住 | 存货-开发成本 | 10,879.30 | 11,021.50 |
蓬莱滨海旅游综合项目 | 35,022.00 | 商服（住宿餐饮） | 存货-开发成本 | 22,614.20 | 22,614.20 |
文登启原项目地块 | 322,986.00 | 商住 | 存货-开发成本 | 51,319.30 | 51,989.00 |
除上述项目外，发行人暂无其他土地，也无其他开发计划。
6、金融业务
发行人金融业务为 2014 年新增业务，主要由金融控股集团负责，涉及的子 公司包括青岛城乡社区建设融资担保有限公司、青岛城乡建设小额贷款有限公司、青岛城乡建设融资租赁有限公司、青岛城投资产管理有限公司、青岛汇泉财富金 融信息服务有限公司、青岛城投股权投资管理有限公司和青岛汇泉民间资本管理 有限公司等，目前发行人金融业务主要包括融资担保、小额贷款、融资租赁、委 托贷款、xx金等业务。
发行人最近三年及一期金融业务收入、成本、毛利构成的情况如下：
表5-11：发行人近三年及一期金融业务收入构成情况表
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
担保 | 2,556.26 | 2.44 | 16,114.06 | 3.72 | 10,323.36 | 2.79 | 5,689.08 | 2.91 |
贷款 | 2,952.26 | 2.82 | 58,154.21 | 13.41 | 78,117.81 | 21.12 | 7,001.05 | 3.58 |
委托贷款、 xx金 | 43,966.02 | 41.97 | 187,437.97 | 43.23 | 133,435.45 | 36.08 | 98,726.65 | 50.48 |
融资租赁 | 31,659.33 | 30.22 | 119,936.15 | 27.66 | 91,916.38 | 24.85 | 71,079.09 | 36.34 |
其他 | 23,622.18 | 22.55 | 51,892.42 | 11.97 | 56,017.60 | 15.15 | 13,074.75 | 6.69 |
合计 | 104,756.03 | 100.00 | 433,534.80 | 100.00 | 369,810.59 | 100.00 | 195,570.62 | 100.00 |
表5-12：发行人近三年及一期金融业务成本构成情况表
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
担保 | 0.17 | 0.00 | 0.11 | 0.00 | 0.17 | 0.00 | 0.06 | 0.00 |
贷款 | 52.82 | 0.08 | 540.36 | 0.29 | 292.71 | 0.23 | 26.00 | 0.03 |
委托贷款、 xx金 | 30,141.43 | 47.14 | 114,577.43 | 61.40 | 66,280.66 | 52.03 | 45,773.81 | 54.90 |
融资租赁 | 18,142.71 | 28.37 | 61,410.80 | 32.91 | 44,578.64 | 34.99 | 37,569.57 | 45.06 |
其他 | 15,602.50 | 24.40 | 10,077.40 | 5.40 | 16,246.68 | 12.75 | - | - |
合计 | 63,939.63 | 100.00 | 186,606.09 | 100.00 | 127,398.86 | 100.00 | 83,369.43 | 100.00 |
表5-13：发行人近三年及一期金融业务毛利构成情况表
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
担保 | 2,556.09 | 6.26 | 16,113.95 | 6.53 | 10,323.19 | 4.26 | 5,689.02 | 5.07 |
贷款 | 2,899.43 | 7.10 | 57,613.86 | 23.33 | 77,825.10 | 32.10 | 6,975.05 | 6.22 |
委托贷款、 xx金 | 13,824.59 | 33.87 | 72,860.54 | 29.51 | 67,154.79 | 27.70 | 52,952.84 | 47.19 |
融资租赁 | 13,516.62 | 33.12 | 58,525.35 | 23.70 | 47,337.74 | 19.53 | 33,509.52 | 29.87 |
其他 | 8,019.68 | 19.65 | 41,815.01 | 16.93 | 39,770.92 | 16.41 | 13,074.75 | 11.65 |
合计 | 40,816.41 | 100.00 | 246,928.71 | 100.00 | 242,411.73 | 100.00 | 112,201.18 | 100.00 |
发行人上述主要业务情况如下：
（1）融资担保业务
融资担保业务由青岛城乡社区建设融资担保有限公司负责，青岛城乡担保于 0000 x 0 xxx，0000 x 6 月 27 日获得由山东省金融工作办公室颁发的《融资性担保机构经营许可证》。青岛城乡担保主要开展融资性担保、非融资性担保、再担保等业务，重点以三农和科技型企业为扶持对象。
报告期内担保收入分别为 0.57 亿元、1.03 亿元、1.61 亿元和 0.26 亿元；截至 2020 年 3 月末，青岛城乡担保在保责任余额 158.11 亿元，涉及项目 450 个，担保的企业主要分布于服务业、建筑业、批发零售业等行业，担保期限多为一年。
（2）小额贷款业务
小额贷款业务由青岛城乡建设小额贷款有限公司负责，青岛城乡小贷公司成立于 2014 年 3 月，实收资本 10 亿元人民币。获得由山东省金融工作办公室的
《关于同意青岛城乡建设小额贷款有限公司设立方案的批复》（鲁金办字〔2014〕
83 号），截至 2020 年 3 月末，青岛城乡小贷公司贷款项目 9,093 个，贷款余额
10.76 亿元，逾期尚未收回的贷款金额 0.2 亿元。其中关注类贷款 1 笔 1,061 万元，次级类贷款两笔 936.99 万元。截至 2020 年 3 月末，上述两笔次级类逾期贷款已取得法院胜诉判决，并提请强制执行。
（3）融资租赁业务
融资租赁业务由青岛城乡建设融资租赁有限公司负责，青岛城乡租赁于2014年 6 月成立，于 2014 年取得青岛市市北区商务局出具的《关于青岛城乡建设融资租赁有限公司合同、章程的批复》，同意设立青岛城乡建设融资租赁有限公司，业务范围为：融资租赁业务（不含金融租赁）；经营性租赁；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理；经济信息咨询服务；租赁交易咨询服务。于 2015 年
9 月 25 日获得青岛市市北区商务局出具的《关于青岛城乡建设融资租赁有限公司股权变更、增资转股并变更经营范围的批复》（青商资审字〔2015〕2023 号）。同意青岛城乡租赁业务范围变更为：融资租赁业务（不含金融租赁）；经营性租赁；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理；经济信息咨询服务；租赁交易咨询服务；与主营业务相关的商业保理及相关咨询服务。
青岛城乡建设融资租赁有限公司最新经营范围：融资租赁业务（不含金融租赁）；经营性租赁；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理；经济信息咨询服务；租赁交易咨询服务；与主营业务相关的商业保理及相关咨询服务；销售第三类医疗器械。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
发行人融资租赁业务收入主要由融资租赁利息收入和手续费收入构成，其中利息收入为公司向客户提供租赁服务在租赁期内所确认的利息收入，手续费收入为公司在租赁合同签订时一次性收取的手续费。
在资金来源方面，公司开展租赁业务的资金主要来源于金融机构借款和资本市场融资。在结算方式上，发行人与客户融资租赁款结算方式较为灵活，分为月付、双月付、季付、半年付、年付，其中以季付为主。付款频率主要由承租人现金流状况决定，或者经评估在承租人还款可控的情况下，根据其还款意愿决定。手续费一般为租赁项目期初一次性收取。
（4）委托贷款及xx金业务
发行人子公司青岛汇泉民间资本管理有限公司、青岛城投资产管理有限公司、青岛城乡社区建设融资担保有限公司、青岛程远投资管理有限公司及境外子公司等公司从事委托贷款及xx金业务。根据《关于公布中小企业贷款xx金服务扶持项目储备机构名单的通知》（青经信字〔2015〕19号），发行人下属青岛城乡社区建设融资担保有限公司、青岛程远投资管理有限公司已被纳入中小企业贷款xx金服务扶持项目储备机构名单。报告期内xx金及委托贷款业务收入分别为9.87亿元、13.34亿元、18.74亿元和4.40亿元。
发行人按照集团的《金融板块管理办法》，建立了以内审会、外审会和集团资金风险管理委员会三级评审体系一整套风险管控制度体系，实行实名票决制，并且制定了《业务操作管理办法》、《反担保物品管理办法》等8项管理办法和《追偿和处置制度》、《xx金业务操作流程》等10余项制度，严控项目行业选择和企业准入资质，从源头上杜绝了高风险项目的流入。
2018年及2019年，发行人委托贷款及资金xx业务余额分别为172.06亿元和
184.37亿元；其中，逾期委托贷款余额分别为9.06亿元和4.55亿元，2019年经过妥善处置，发行人化解了部分逾期委托贷款。
截至2020年3月末，公司委托贷款及xx金业务累计逾期贷款共7笔，涉及金额45,513.53万元，上述逾期贷款已启动诉讼程序，其中6笔已取得胜诉判决。截至本募集说明书签署日，上述胜诉金额尚未收回。针对xx金业务，发行人制定了严格的风险控制措施，主要为：
①业务前期尽职调查工作
发行人xx金业务前期尽职调查工作遵循“双人调查、客观审慎、勤勉尽责、结论明确”的原则，基本流程包括业务受理、实施调查、撰写调查工作底稿、调查审核四个阶段。前期尽职调查工作采用实地调查和间接调查的方式，围绕客户基本情况、客户生产经营状况、客户财务状况、银企合作情况、项目基本信息、交易背景、融资用途和还款来源、风险缓释措施等进行尽职调查工作，并明确责任认定与追究，对于不按指引要求办理业务的，一经检查发现需报分管领导，研究确定处罚方案。对于造成严重后果的，经董事会进行责任认定后，视情节和后果轻重按照发行人及子公司的相关规定对存在违规行为的人员进行处理。对于形
成案件的，严格按照有关规定将涉案人员移送司法机关处理。
②资金风险控制委员会
发行人成立资金风险控制委员会（以下简称“资金风控会”），隶属于董事会，实行委员制，由集团董事、总会计师、部分副总经理（由资金风控会主任指定）及资金管理中心、财务部、审计法务部负责人共10人组成。资金风险控制委员会对集团及各产业集团资金业务的决策意见进行审议表决，约定项目经理或项目负责人为项目的第一责任人，对负责的项目采取终身负责制，全程参与把关，直至项目结束。项目遵循“提报材料、初审材料、完善材料、安排上会及上会”的基本程序，资金风险控制委员会资金风控会会议需要至少5名委员参加，对所议事项的表决实行一人一票，由各委员填写评审意见表进行投票，经到会委员的三分之二以上（含三分之二）表决同意的项目方为通过。
发行人金融业务相关子公司及本部均建立了风控部门及项目评审会，根据借款金额和业务类型客户资质及借款金额采用三级审批制度，部分风险较大或金额较大的业务需经资金风控会审议通过。
③增信措施
发行人xx金业务要求客户实际控制人、股东或董事及其家人提供无限连带担保责任或提供资产抵质押增信措施。
（5）其他金融业务
近三年及一期，发行人金融业务中其他业务收入分别为13,074.75万元、
56,017.60万元、51,892.42万元和23,622.18万元；其他业务成本分别为0万元、
16,246.68万元、10,077.40万元和15,602.50万元。发行人其他业务主要系发行人在金融业务中，收取的手续费和咨询服务费。
金融业务未来的发展战略：一是协调运作金融产业链，通过多公司协同配合、多手段互补联动，通过市场优化、产品优化，实现综合效益最大化；发挥投资银行作用，加大境内外资本市场和国内多层次资本市场对接研究；二是瞄准资本市场，积极开展证券一级市场投资业务，加快股权投资基金建立，通过拟上市公司股权投资—上市—退出，实现资本增值裂变；三是积极探索境内外融资方式方法，在降低融资成本上取得新突破；四是探索股权多元化，积极吸引战略投资者；五
是管控风险，并落实完善分级授权，联动互补，高效运转的风险管控体系。
7、贸易业务
发行人贸易业务涉及的子公司主要有青岛城投国际贸易有限公司，贸易产品以精煤、原煤、光伏组件及设备、焦炭为主。除贸易收入外，发行人贸易业务下属公司还有部分利息收入及房租收入。
目前公司贸易业务均为国内贸易。目前涉及的主要产品为精煤、原煤、光伏组件及设备、焦炭。自公司开展贸易业务以来，采购均价与销售均价之间的价差较小，贸易业务毛利处于微利状态。
表 5-14：发行人 2019 年贸易业务主要供应商采购情况列表
单位：万元
序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 占比 | 采购品种 |
1 | 供应商一 | 132,404.95 | 32.08% | 焦炭 |
2 | 供应商二 | 70,422.92 | 17.06% | 原煤 |
3 | 供应商三 | 61,604.76 | 14.93% | 精煤 |
4 | 供应商四 | 24,778.76 | 6.00% | 矿粉 |
5 | 供应商五 | 21,724.14 | 5.26% | 风电 |
合计 | 310,935.53 | 75.34% | - |
表 5-15：发行人 2020 年 1-3 月贸易业务主要供应商采购情况列表
单位：万元
序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 占比 | 采购品种 |
1 | 供应商一 | 17,699.17 | 15.82% | 煤炭 |
2 | 供应商二 | 17,699.12 | 15.82% | 焦炭 |
3 | 供应商三 | 17,699.12 | 15.82% | 矿粉 |
4 | 供应商四 | 8,856.21 | 7.92% | 氧化铝粉 |
5 | 供应商五 | 8,849.56 | 7.91% | 精煤 |
合计 | 70,803.18 | 63.29% | - |
发行人贸易业务主要客户情况如下：
表 5-16：发行人 2019 年贸易业务主要客户销售情况列表
单位：万元
序号 | 客户名称 | 销售金额 | 占比 | 销售品种 |
1 | 客户一 | 133,975.10 | 31.86% | 焦炭 |
2 | 客户二 | 71,248.12 | 16.94% | 原煤 |
3 | 客户三 | 62,416.98 | 14.84% | 精煤 |
4 | 客户四 | 52,100.27 | 12.39% | 不锈钢坯 |
5 | 客户五 | 28,943.85 | 6.88% | 风电机组 |
合计 | 348,684.32 | 82.91% | - |
表 5-17：发行人 2020 年 1-3 月贸易业务主要客户销售情况列表
单位：万元
序号 | 客户名称 | 销售金额 | 占比 | 销售品种 |
1 | 客户一 | 23,487.60 | 20.77% | 矿粉 |
2 | 客户二 | 17,907.55 | 15.84% | 焦炭 |
3 | 客户三 | 17,835.71 | 15.77% | 煤炭 |
4 | 客户四 | 13,572.43 | 12.00% | 热轧卷板 |
5 | 客户五 | 8,949.13 | 7.91% | 铁精粉 |
合计 | 81,752.42 | 72.30% |
资金结算模式：发行人首先寻找下游客户，待下游客户确定后向上游供应商订货，一般采用电汇或银行承兑汇票方式结算，下游客户多为大中型国有企业，账期较短，一般在70天以内。
8、光伏发电业务
发行人2015年底开展光伏发电业务，主要由青岛城投实业投资（集团）有限公司重点投资一系列光伏农业发电项目。
青岛城投实业投资（集团）有限公司为发行人全资子公司，定位于以自有资金进行实业投资，配合目前我国政府开展新能源产业的背景，光伏业务成为其重要投资对象之一。通过与行业内的优秀企业合作，运用多种投资途径实现新能源发电业务的高质量发展，建立了稳定、可持续的资产增加模式。现已在内蒙古、四川、吉林、山东等超过15个省市投资布局光伏及风力发电项目，累计装机总量达2GW，跻身全国光伏电站投资领先者行列，在创造良好经济效益的同时，也为社会提供了清洁电力，减少温室气体排放，有效保护生态环境。
截至2020年3月末，发行人光伏发电项目总投资额合计142.36亿元，已投资
129.16亿元。预计未来三年实现发电量18,000吉瓦时。
发行人光伏项目主要通过建设棚顶光伏电力工程，最终实现清洁能源发电并入国家电网。2019 年发行人光伏项目实现并网装机总容量 1,414 兆瓦，2019 年完成发电量 1,425.15 吉瓦时，实现销售收入 98,465.00 万元。截至 2020 年 3 月
末，实现并网装机增量 000 xx，0000 年 1-3 月完成发电量 400.59 吉瓦时，实
现销售收入 27,909.60 万元。
截至 2020 年 3 月末，发行人主要光伏项目的运行情况如下：
序号 | 项目名称 | 装机容量（兆瓦） | 并网容量（兆瓦） | 上网电价 （元/千瓦时） | 并网运行时间 | 所属公司 |
1 | 即墨长直 20MW 项目--中节能普东农业科技大棚 | 20.00 | 22.37 | 1 | 2015/5/29 | 青岛城盛太阳能小镇农业科技有限公司 |
2 | 即墨小镇二期 20MW 项目 | 20.00 | 20.14 | 1 | 2015/7/14 | 青岛城盛太阳能小镇农业科技有限公司 |
3 | 即墨小镇三期 60MW 项目--二期 60MW 光伏电站项目 | 60.00 | 67.27 | 1 | 2015/12/30 | 青岛城盛太阳能小镇农业发展有限公司 |
4 | 渭南澄城一期 20MW 光伏农业项目 | 20.00 | 20.00 | 1 | 2015/12/31 | 巴彦淖尔市鑫盛太阳能科技有限公司 |
5 | 吉林伊通 20MW 光伏农业科技大棚项目 | 20.00 | 20.00 | 0.95 | 2016/6/30 | 伊通昌盛太阳能科技有限公司 |
6 | 内蒙古乌海市海南区 50MW 光伏农业科技大棚项目一期 20MW 项目 | 20.00 | 20.08 | 0.85 | 2016/6/28 | 乌海市鑫盛太阳能科技有限公司 |
7 | 内蒙古呼和浩特市新城区 30MW 光伏农业科技大棚项目 | 30.00 | 20.17 | 0.9 | 2016/3/28 | 内蒙古鑫盛太阳能科技有限公司 |
8 | 山东聊城莘县 20 兆瓦光伏菌菇科技大棚电站项目 | 20.00 | 20.23 | 1 | 2015/9/3 | 淄博昌盛日电太阳能科技有限公司 |
9 | 石家庄藁城区 50MW 农业科技大棚光伏发电项目 | 50.00 | 50.00 | 1.2（含省补 0.2 元） | 2015/11/1 | 青岛宏盛太阳能科技有限公司 |
10 | 山东滨州北海经济开发区光伏渔业基地一期 20MW 项目 | 20.00 | 21.71 | 1 | 2016/6/30 | 山东北海昌盛太阳能科技有限公司 |
11 | xxxxxxxxx 00XX xxxxxxxxxx项目 | 20.00 | 20.00 | 0.9 | 2016/12/28 | 麟游县昌盛太阳能科技有限公司 |
12 | 河南省焦作市马村区 50MW 光伏农业科技大棚一期 20MW 项目 | 20.00 | 20.00 | 0.78 | 2016/9/30 | 焦作昌盛日电太阳能科技有限公司 |
序号 | 项目名称 | 装机容量（兆瓦） | 并网容量（兆瓦） | 上网电价 （元/千瓦时） | 并网运行时间 | 所属公司 |
13 | 辽宁省鞍山市台xxx 20MW 分布式光伏农业科技大棚电站项目 | 20.00 | 10.02 | 0.88 | 2016/9/30 | 台xxx光伏农业科技有限公司 |
14 | 天津西青区 20MW 光伏农业科技大棚项目 | 20.00 | 20.00 | 0.95 | 2016/6/29 | 鄂尔多斯市昌盛日电太阳能科技有限公司 |
15 | 山东寿光 20MW 农业科技大棚光伏发电项目 | 20.00 | 21.00 | 0.8 | 2016/9/30 | 武穴市城盛新能源发展有限公司 |
16 | 山东德州武城县 20MW农业科技大棚光伏发电项目 | 20.00 | 20.00 | 0.89 | 2016/9/30 | 石首城盛新能源发展有限公司 |
合计 | 400.00 | 393.02 |
考虑到国家针对光伏发电项目补贴不断减少，因而发行人 2017 年度在该板块投资较前期略有减少。在未来光伏发电项目投资方面，发行人会结合各项目实际情况进行具体分析，分别论证，选择优质项目进行投资。
2015 年国家发改委下发《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策
的通知》，调整新建光伏发电上网标杆电价政策，对于 2016 年 1 月 1 日以后备案
并纳入年度规模管理的光伏发电项目，执行 2016 年光伏发电上网标杆电价。2016
年以前备案并纳入年度规模管理的光伏发电项目但于 2016 年 6 月 30 日以前仍未全部投运的，执行 2016 年上网标杆电价。2017 年三类资源区调整后的电价，分别执行每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元的电价标准。
2017 年末，国家发改委下发《关于 2018 年光伏发电项目价格政策的通知》
（发改价格规[2017]2196 号），降低 2018 年 1 月 1 日之后投运的光伏电站标杆上
网电价，Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.55 元、0.65元、0.75 元（含税）。2018 年 1 月 1 日以后投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低 0.05 元，即补贴标准调
整为每千瓦时 0.37 元（含税）。采用“全额上网”模式的分布式光伏发电项目按所在资源区光伏电站价格执行。
2018 年 6 月 1 日，国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于 2018 年光
伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823 号），自 2018 年 6 月 1 日起，新投运光伏电站、“全额上网”分布式光伏上网电价降低至每千瓦时 0.50 元、0.60 元、
0.70 元（含税），2018 年 6 月 1 日以后投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低 0.05 元，即补贴标准调整为每千瓦时 0.32 元（含税）。采用“全额上网”模式的分布式光伏发电项目按所在资源区光伏电站价格执行。
表 5-18：全国光伏发电标杆上网电价表
单位：元/千瓦时
资源区 | 2018 年 | 2017 年 | 2016 年 | 2015 年 | 各资源区所包括的地区 |
Ⅰ类资源区 | 上半年 0.55 下半年 0.5 | 0.65 | 0.80 | 0.90 | xx，xxxx，xx嘉峪关、武威、张掖、酒泉、敦煌、金昌，新疆哈密、塔城、阿勒泰、克拉玛依，内蒙古除赤 峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔以外地区 |
Ⅱ类资源区 | 上半年 0.65 下半年 0.6 | 0.75 | 0.88 | 0.95 | xx，xx，xxx，xx，xx，xx，xx，x蒙古赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔，河北承德、张家口、唐山、秦皇岛，山西大同、朔州、忻州，陕西榆林、延安，青海、甘肃、新疆 除一类外其他地区 |
Ⅲ类资源区 | 上半年 0.75 下半年 0.7 | 0.85 | 0.98 | 1.00 | 除一类、二类资源区以外的其他地区 |
发行人 2015 年底开展光伏业务，2017 年-2019 年发行人光伏业务毛利率为 64.47%、63.92%和 61.82%，处于行业平均水平。发行人下属光伏项目建设完成后由在建工程转入固定资产，并按年提取折旧，折旧金额直接计入营业成本。光伏业务前期项目建设投入金额较大，建设完成后计提的折旧金额较大，可能对光伏业务的毛利率有一定影响，但光伏项目建设完成后运营费用较低，且发电量及上网价格相对稳定，盈利相对稳定。
根据目前市场上从事光伏发电业务的公司披露的 2019 年年度报告，2019 年该业务的毛利率情况如下：
单位：万元、%
公司名称 | 光伏发电收入 | 光伏发电成本 | 毛利率 |
xx能源（601222） | 143,691.71 | 44,031.21 | 69.36 |
珈伟新能（300317） | 25,679.87 | 12,455.42 | 51.50 |
数据来源：wind 资讯
9、其他业务
发行人其他业务主要包括城乡建设、医疗、学校经营业务等，截至 2020 年
3 月末各个板块发展情况如下：
（1）城乡建设业务
发行人下属青岛城乡社区建设投资集团有限公司为城乡建设业务运营主体，与政府合作，主要负责在平度、莱西、胶州等地投资运作社区建设、基础设施和产业项目。
前期建设已完成的项目主要有莱西龙泉湖社区项目、平度市中小学危旧校舍改造项目，并完成竣工决算审计；南村工业产业园一期项目已建设完成投入使用；北汽新能源汽车莱西生产基地项目已竣工，正在办理竣工验收手续。
目前正在建设过程中的主要项目包括：xx产业新城总部港酒店项目、平度市凤台社区项目、店埠航空小镇项目、城阳文体中心项目等。
北汽新能源汽车莱西生产基地二期项目总投资约 20 亿元，占地 1,357 亩，
建筑面积约 17 万平方米，目标年产能 25 万辆，基地一、二期总产能可达 30 万辆。主要建设冲压、焊装、涂装、总装车间及技术中心、物流中心、运营中心等，配套发展电池、电机、电控三大新能源汽车核心零部件产业，该项目于 2017 年
1 月取得施工许可，目前已完成竣工验收，正在进行竣工结算，相关厂房已大部 分取得房产权证，项目通过莱西市政府和北汽新能源公司采购资产方式收回投资。
莱西姜山产业新城蓝领公寓项目位于xx躬仁路以北，经十八路以西，占地
15 亩，建筑面积约 2.2 万平方米，规划建设 382 户公寓。项目由青岛城投莱西公
司投资及建设，总投资约 11,162 万元。项目主要为北汽新能源及配套企业提供
相关服务，进一步完善xx产业新城核心区的整体功能。该项目于 2019 年 12 月
完成竣工验收，目前正在办理竣工结算。截至目前已完成投资 8,483 万元。项目由莱西市xx镇政府租赁模式运作，通过租赁和资产增值后处置回收投资。
酒店项目位于xx新城躬仁路以南，杭州路以西，占地 8 亩，建筑面积约
8,583 平方米。酒店定位为精品商务酒店，x 120 间客房。项目计划总投资 10,540
万元。项目已开工建设，并已完成封底，目前正在进行内部施工和外立面施工。
项目采取委托经营方式运作，通过经营费和分红方式收回投资。
平度春天里社区建设项目总投资约 3.73 亿元，为政府代建项目，建设内容
包括村民安置住宅、配套公建及室外公用工程，总建筑面积约 87,239.24 平方米。项目建设内容主要包括多栋住宅楼、高层住宅楼、1 栋幼儿园、1 栋派出所及 1栋社区服务中心配套公建和地下车库组成。该项目通过房屋搬迁建设，对现有村庄进行整合，建设新型农村社区，改善农村的居住、基础设施、交通等各方面的生活条件，进一步改善农村居民生活质量水平。2019 年 12 月底，本项目完成竣工验收备案工作。
城阳文体中心项目建设地点位于城阳xxx路北、和阳路南、青岛新天地西、江城路东，占地面积 27,593 平方米。建设内容包括一座档案馆与博物馆、一座
1,257 座剧院及相关配套设施等，总建筑面积47,754 平方米。项目概算约53,760.05
万元。该项目 2019 年已完成竣工验收工作，并实现了项目管理权的移交，目前正在进行最后的审计结算工作。青岛城投集团城阳公司作为项目代建管理方，通过收取项目管理费实现收入。目前，该项目已正式移交。
（2）医疗业务
近年来，随着人均收入和人们健康意识的提高，人们更加重视疾病的预防，使得我国医疗机构诊疗人数持续增长，进而使得医疗行业的刚性需求不断增长，医疗业务也是发行人未来重点发展的一个领域。目前发行人在实际参与建设或投资的项目主要是山东大学齐鲁医院（青岛）二期项目。
山东大学齐鲁医院（青岛）二期项目由发行人下属青岛城投实业投资（集团）有限公司和城投集团共同投资，截至 2020 年 3 月末，青岛城投实业投资（集团）有限公司占比 51%的股权，城投集团占比 49%。
本项目定位于建设成为综合性三级甲等医院，规划床位数 1600 张，在科室设置上注重专业特色，体现与一期项目的差异化和协同化。项目建成后，将成为山东大学齐鲁医院（青岛）的重要组成部分，除承担该区域常规疾病的治疗以外，还将承担重大伤害事故、疑难疾病、突发事件救治等特殊情况的治疗、抢救工作，成为山东大学、青岛市高端医学科研中心和重要的临床教学基地，成为覆盖青岛市、辐射山东半岛的大型综合医疗机构，并积极争创国家级综合医疗中心。项目
建设投资约 25 亿元，建设期 3 年，通过医院建成后运营期内年平均收入为 76,365
万元。该项目于 2019 年底开始动工。目前尚未形成收入。
（3）学校运营业务
学校运营业务主要为青岛第一国际学校，发行人以规范管理为重点。青岛城投集团学费收入占比较小，并非青岛城投集团的主要经营方向。
2019 年，学校运营业务实现收入 5,161.87 万元，占营业收入比例较小。
（4）其他业务
其他业务主要包括房屋出租租金收入等，占比较小。房屋出租租金收入主要来自于开发投资公司、青岛城投国际贸易公司和青岛城投集团母公司。三家公司分别将其拥有的香港中路金光大厦写字楼、大荣中心写字楼、世贸拾贰府和海尔路写字楼对外出租。
（三） 报告期内主营业务收入构成情况
报告期内，金融业务收入、贸易业务收入、光伏发电业务收入和房地产业务收入是发行人营业收入的主要来源。报告期内，以上四项收入合计占营业收入的比例分别为86.05%、92.24%、95.23%和94.16%。2019年金融业务呈现较好的发展势头，光伏发电业务和贸易业务也呈现出稳定的发展趋势。
发行人近三年及一期营业收入构成情况详见下表：
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
污水处理服务收入 | - | - | - | - | 54,656.19 | 4.68 | 43,368.20 | 6.08 |
房地产收入 | - | - | 33,772.10 | 2.55 | 84,117.54 | 7.21 | 131,352.08 | 18.42 |
金融业务收入 | 104,756.03 | 35.83 | 433,534.80 | 32.69 | 369,810.59 | 31.68 | 195,570.62 | 27.43 |
贸易业务收入 | 142,547.85 | 48.75 | 696,969.98 | 52.56 | 524,085.83 | 44.90 | 219,970.70 | 30.85 |
光伏发电业务收入 | 28,000.38 | 9.58 | 98,506.09 | 7.43 | 98,592.96 | 8.45 | 66,719.84 | 9.36 |
其他收入 | 17,076.47 | 5.84 | 50,795.76 | 3.83 | 15,734.89 | 1.35 | 48,474.15 | 6.80 |
主营业务收入小计 | 292,380.73 | 100.00 | 1,313,578.73 | 99.06 | 1,146,998.01 | 98.27 | 705,455.59 | 98.93 |
其他业务收入小计 | - | - | 12,434.41 | 0.94 | 20,233.03 | 1.73 | 7,640.85 | 1.07 |
营业收入合计 | 292,380.73 | 100.00 | 1,326,013.14 | 100.00 | 1,167,231.03 | 100.00 | 713,096.44 | 100.00 |
发行人近三年及一期营业成本构成情况详见下表：
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
污水处理服务 | - | - | - | - | 36,290.13 | 4.55 | 31,711.99 | 6.23 |
房地产成本 | - | - | 24,413.00 | 2.50 | 61,041.35 | 7.65 | 122,450.16 | 24.05 |
金融业务 | 63,939.63 | 27.61 | 186,606.09 | 19.09 | 127,398.86 | 15.96 | 83,369.43 | 16.38 |
贸易业务 | 140,845.42 | 60.82 | 685,926.10 | 70.17 | 517,776.26 | 64.86 | 218,378.21 | 42.90 |
光伏发电业务 | 14,648.63 | 6.33 | 37,610.55 | 3.85 | 35,568.92 | 4.46 | 23,708.48 | 4.66 |
其他 | 12,124.97 | 5.24 | 37,906.34 | 3.88 | 13,497.13 | 1.69 | 24,818.62 | 4.88 |
主营业务成本小计 | 231,558.65 | 100.00 | 972,462.09 | 99.48 | 791,572.65 | 99.16 | 504,436.90 | 99.09 |
其他业务成本小计 | - | - | 5,055.40 | 0.52 | 6,706.84 | 0.84 | 4,637.30 | 0.91 |
营业成本合计 | 231,558.65 | 100.00 | 977,517.50 | 100.00 | 798,279.50 | 100.00 | 509,074.20 | 100.00 |
发行人近三年及一期营业毛利润及毛利率情况详见下表：
单位：万元、%
项目 | 2020 年 1-3 月 | 2019 年 | 2018 年 | 2017 年 | ||||
毛利润 | 毛利率 | 毛利润 | 毛利率 | 毛利润 | 毛利率 | 毛利润 | 毛利率 | |
污水处理服务 | - | - | - | - | 18,366.06 | 33.60 | 11,656.22 | 26.88 |
房地产 | - | - | 9,359.10 | 27.71 | 23,076.19 | 27.43 | 8,901.92 | 6.78 |
金融业务 | 40,816.41 | 38.96 | 246,928.71 | 56.96 | 242,411.73 | 65.55 | 112,201.19 | 57.37 |
贸易业务 | 1,702.43 | 1.19 | 11,043.88 | 1.58 | 6,309.57 | 1.20 | 1,592.48 | 0.72 |
光伏发电业务 | 13,351.75 | 47.68 | 60,895.54 | 61.82 | 63,024.04 | 63.92 | 43,011.36 | 64.47 |
其他 | 4,951.50 | 29.00 | 12,889.41 | 25.37 | 2,237.76 | 14.22 | 23,655.53 | 48.80 |
主营业务小计 | 60,822.09 | 20.80 | 341,116.64 | 25.97 | 355,425.36 | 30.99 | 201,018.69 | 28.49 |
其他业务小计 | - | - | 7,379.00 | 59.34 | 13,526.19 | 66.85 | 3,003.55 | 39.31 |
合计 | 60,822.09 | 20.80 | 348,495.64 | 26.28 | 368,951.53 | 31.61 | 204,022.24 | 28.61 |
八、发行人所处行业的基本情况
（一） 土地一级开发和整理行业现状和前景
1、现状及前景
土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地、乡村集体土地进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件（熟地），再对熟地进行有偿出让或转让的过程。土地一级开发企业接受土地整理储备中心的委托，按照土地利用总体规划、城市总体规划等，对
确定的存量国有土地、拟征用和农转用土地，统一组织进行征地、农转用、拆迁和市政道路等基础设施的建设。土地二级开发，是指土地使用者将达到规定可以转让的土地通过流通领域进行交易的过程。包括土地使用权的转让、租赁、抵押等。以房地产为例，房地产二级市场，是土地使用者经过开发建设，将新建成的房地产进行出售和出租的市场。
土地一级开发行业受宏观经济环境、城市化进程、工业发展、房地产业发展的影响，与经济发展周期密切相关。自1998年我国住房体制改革以来，房地产市场伴随经济的高增加蓬勃发展，土地开发市场也随之快速增加。
根据财政部发布的年财政收支情况显示，2019年1-12月累计，国有土地使用权出让收入72,516.94亿元，同比增加11.40%。
2、青岛市土地一级开发和整理行业现状和前景
青岛市地处山东半岛的咽喉部位，濒临黄海，环绕胶州湾，腹地广阔。青岛是我国首批沿海对外开放城市、计划单列市和副省级城市，是中国东部沿海的区域经济中心之一，也是山东半岛蓝色经济区核心区域和龙头城市，在国家区域发展战略中具有突出地位。
2018年上半年经历过调控加码后，青岛新建商品房市场开始“降温”，签约套数同比减少12.81%，销售面积同比减少10.28%，但下半年开始逐渐回暖。锐理数据统计，2018年青岛市土地招拍挂市场共供应商住用地368宗，面积25,220亩；成交商住用地312宗，土地面积20,085亩，成交总金额682亿元，可开发体量约2,573万㎡ ，平均成交楼面地价2,649元/㎡。土地成交面积比之前三年有了大幅上涨，直逼13、14年超过2.2万亩的成交量。
发行人根据市场情况转让了慧泰等项目公司的90%股权，实现了投资收益和资金回笼，积极寻求转型。
（二） 城市基础设施建设行业现状及前景
1、我国城市基础设施建设行业现状及前景
城市基础设施伴随城市而生，并与城市的发展相辅相成，相互促进，是城市现代化的主要标志，也是影响城市竞争力的重要因素之一。从传统意义上来说，
城市基础设施的范畴包括交通系统、能源系统、排水系统、通信系统等。随着经济的不断发展以及科学技术水平的不断进步，城市基础设施所涵盖的内容日趋多样化，并逐渐向xx科技领域发展，例如城市多功能智能卡及城市信息平台正逐渐在城市居民日常生活中得到推广运用。在继承传统的公用性特点的同时，城市基础设施愈来愈显现出生产性、市场化运营的特点。
就经济层面而言，城市基础设施对于促进国民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流与协作起着积极的作用。基础设施建设是推进城市化进程必不可少的物质保证，是实现国家或区域经济效益、社会效益、环境效益的重要条件，对区域经济的发展具有重要作用，是社会经济活动正常运行的基础；是社会经济现代化的重要标志；是经济布局合理化的前提；是拉动经济增加的有效途径。改革开放以来，伴随着国民经济持续快速健康发展，我国城镇化水平不断提升，从1978年到2017年，我国城镇常住人口由1.7亿人增加到8.1亿人，城镇化率年均提高约1个百分点，城镇人口占总人口比重(城镇化率)为58.52%。截至2016年末城市数量增加到657个，城市建成区面积从 1981年的0.7万平方公里增加到2015年的4.9万平方公里。
随着改革开放以来城镇化进程的不断深入，城市经济在国民经济中的重要地位日益凸显，城市GDP占全国GDP的比重不断提升。据统计，地级及以上城市的经济总量占全国国民生产总值的比重已由2000 年的43.3% 上升到2013 年的 98.9%，城市无疑是推动整个国民经济增加的主导力量之一。
随着经济全球化的不断深入，第三产业的发展水平日渐成为衡量一个国家经济发展水平的重要标志，而第三产业的规模和结构又与城镇化水平和城市规模结构紧密地联系在一起。在发达国家，第三产业增加值占国民生产总值的60%至 70%，城镇化水平超过75%。相比之下，我国第三产业发展水平及城镇化水平相对滞后，但发展潜力十分巨大。目前，我国正处于经济转型和产业升级的重要阶段，第三产业将为我国国民经济的持续快速发展提供新的增加空间，而城镇化恰恰是第三产业发展的基础与保障。
鉴于城镇化对于国民经济发展所起的重要推进作用，城市基础设施建设已成为我国国民经济建设的重点，其发展一直受到中央和各地方政府的高度重视，并长期得到国家产业政策的重点扶持。在《关于制定国民经济和社会发展第十二个
五年规划的建议》中，中央政府明确提出了促进区域协调发展，积极稳妥推进城镇化的宏观发展战略，并着重强调了城镇化对于扩大内需特别是消费需求的重要作用。在未来的10至20年间，城镇化将成为我国社会发展的必然趋势和经济发展的强劲动力。2017年我国城镇化率为58.52%。由于经济稳定发展的需要以及政府的大力支持，我国城市基础设施建设规模不断扩大。根据《国家新型城镇化报告 2015》，我国城市建成区面积从1981年的0.7万平方公里上升至2015年的4.9万平方公里。在此期间，我国在城市市政设施、城市公共交通、城市供水、燃气及集中供热等领域，均取得了较快的发展。
根据《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》，到2020将年建成与小康社会相适应的布局合理、设施配套、功能完备、安全高效的现代化城市市政基础设施体系，基础设施对经济社会发展支撑能力将显著增强。国家发改委发布《关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知》，通知表示，自今年起全面放开城市落户条件，其中“租房可落户” 成为亮点。户籍与房子脱钩。中小城市和建制镇要全面放开落户限制，超大城市和特大城市要探索租赁房屋的常住人口在城市公共户口落户。促进人的城镇化为核心、提高质量为导向的新型城镇化战略。文件提出，加快推动城乡融合发展、深化城镇化制度改革，引导农民进城落户，加快城市化进程，即鼓励农民定居城市，间接增加城市常住人口，给房地产发展带来可靠的人口支撑。
综上所述，我国城市基础设施建设规模仍将保持较快的增加趋势，城市基础设施建设行业面临着较好的发展前景。
2、青岛市城市基础设施建设行业现状和前景
近年来青岛市城镇化水平不断提高，“山东半岛蓝色经济区”、“环湾保护、拥湾发展”等战略的逐步推进有利于公司城市基础设施投资建设业务的发展。近年来青岛市以加快环胶州湾区域开发建设、打造拥湾发展核心圈层为重点，全面推进城镇化进程。胶东国际机场已开工建设，胶东临空经济示范区获得国家批复，国际邮轮港、铁路青岛北站已建成启用。青荣城际铁路建成通车，济青高铁、青连铁路、青平城际铁路加快推进。小城市培育和特色镇创建初见成效，根据2019年青岛市国民经济和社会发展统计公报， 年末全市常住人口城镇化率达到 74.12%，比上年提高0.45个百分点。城市平均每天供水量129.7万吨，增加2.9%。
城市全年实际用水量4.1亿吨，其中，生产用水和生活用水分别为1.6亿吨和2.5亿吨。城市使用液化气、天然气的总户数达到189.8万户，全年供应液化气总量2.7万吨，供应天然气总量10.9亿立方米。城市气化率达到100%。全年新增供热面积 1,060.4万平方米，年末供热面积达到2亿平方米。年末市区公共汽、电车线路635条，共有营运的公交汽、电车8,488辆。市区共有巡游出租汽车10,866辆。年末市区共有地铁线路4条，地铁年客运量18,753万人次，日均客运量51万人次。全市共有公共厕所788座，三类以上的774座，新增202座，改建54座。
根据青岛市城市总体规划、“环湾保护、拥湾发展”发展战略，按照“一主三辅多组团”的城市空间布局调整战略要求，进一步拓展城市发展空间。此外，根据
《青岛市城市总体规划（2011—2020年）》，未来青岛将根据“全域统筹、三城联动、轴带展开、生态间隔、组团发展”城市空间战略，建设组团式海湾型宜居幸福的现代化国际城市。合理控制新区规模，完善新区公共服务配套和基础设施建设按照“全域统筹”的战略理念，在统筹城乡发展方面，整合布局全域城镇体系，在全市11,282平方公里的土地上，规划形成一个围绕胶州湾的中心城市、外围组团、重点镇和一般镇所构成的结构清晰、层次分明、职能明确、布局合理的新型城镇体系，以此带动全市的城乡一体化进程，实现全域融合发展。规划至2020年，全市人口规模控制在1,200万人，其中城镇人口935万人，全市城镇化率达78％以上。公司城市基础设施投资建设业务面临较好的发展环境。
（三） 保障房建设行业现状和前景
1、我国保障房建设行业现状和前景
从1994年至今，住房保障体系从单一的经济适用房体系逐步发展成包含经济适用房、廉租房、公租房和限价商品房在内的全方位、多层次的住房保障体系。保障性住房是与商品性住房相对应的一个概念，保障性住房是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，一般由廉租住房、经济适用住房和政策性租赁住房构成。我国大力加强保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展。
从2011年起我国进入保障性住房建设快速发展阶段，保障形式继续以包括廉租房在内的公共租赁住房、包括经济适用房在内的政策性产权房和各类棚户区改
造安置房等实物住房保障为主，同时结合租金补贴。2011~2015年，全国累计开工建设城镇保障性安居工程4,013万套、基本建成2,860万套，超额完成“十二五”时期开工建设3,600万套的任务，城镇低收入家庭住房困难明显缓解。各类棚户区改造进展顺利，“十二五”时期，全国累计开工改造棚户区住房2191万套、基本建成1,398万套。一大批棚户区居民“出棚进楼”，改善了住房条件和生活环境。公共租赁住房建设取得明显成效，“十二五”时期，全国累计开工建设公共租赁住房(含廉租住房)1,359万套，基本建成1,086万套。公共租赁住房不仅使现有城镇低保家庭基本实现了应保尽保，还解决了大量城镇中等偏下收入住房困难家庭、新就业无房职工、在城镇稳定就业的外来务工人员和进城落户农民的住房问题。
全国保障房占整个住房体系的比重已超过10%，保障性住房也是调节收入分配的一种途径，分配是保障房的生命线，要保证分配公平。保障房建设也有利于抑制房价的过快上涨。根据十三五规划，十三五期间将持续实施城镇保障性安居工程建设，保持房地产市场平稳健康发展，城镇住房建设稳步推进。加快推进棚户区改造，重点围绕难啃的“硬骨头”集中攻坚。“十三五”时期，全国开工改造包括城市危房、城中村在内的各类棚户区住房2000万套，力争到2020年基本完成现有城镇棚户区、城中村和危房改造。实物与租赁补贴并举，逐步加大租赁补贴发放力度，住房保障水平不断提高。完善购租并举的住房制度，大力发展住房租赁市场。房地产市场继续保持平稳健康发展，住房供需基本xx，供应结构更加合理，空间布局更加优化，居住品质明显提升，住宅建设模式转型升级。“十三五”时期，城镇新建住房面积累计达53亿平方米左右，到2020年，城镇居民人均住房建筑面积达到35平方米左右。住房公积金制度对促进住房消费的作用进一步增强，到“十三五”期末，全国住房公积金缴存总额达到15万亿元，个人住房贷款总额10万亿元，个人住房贷款率提高至90%。
2、青岛市保障房建设行业现状和前景
青岛市政府以满足和改善城市中低收入住房困难家庭基本需求为重点，加大保障性住房建设力度，逐步扩大住房保障覆盖面。建立完善覆盖不同收入层次家庭的多层次住房保障和供应体系，保障低收入住房困难家庭的基本住房需求，支持中等收入家庭改善住房条件、提升居住品质。在满足中低收入住房困难家庭基本住房需求的基础上，逐步解决新就业职工和有稳定职业并在青岛市居住一定年
限的外来务工人员的住房困难问题。统一规划、统筹实施全市住房保障工作。在市区范围内，逐步统一住房保障政策、保障标准、建筹制度、管理方式，确保住房保障工作全面协调推进。按照属地化管理的原则，廉租住房、公共租赁住房、经济适用住房、限价商品住房建筹指标由各区落实。
2010年9月发布了青岛市住房保障发展规划（2011年-2013年），明确提出在本期规划时间内要解决3万户人均住房建筑面积低于13平方米的低收入家庭住房困难问题，主要通过保障性住房配租配售方式满足其基本居住要求，其中以配租公共租赁住房解决9,000户，以配售经济适用房方式解决15,000户，通过城中村、旧城区和旧楼院改造等方式解决6,000户。在本期规划时间内要改善3万户人均住房建筑面积低于20平方米、人均收入在人均可支配收入线1.5倍以下中等收入家庭的居住条件。主要通过配售限价商品住房方式，支持其增加居住面积、完善住房功能、提升居住环境等改善性需求。在本期规划期间通过多渠道增加公共租赁住房建设，改善12,000名新就业职工和有稳定职业并在青岛市居住一定年限的外来务工人员的居住条件。具体建设目标包括：公共租赁住房建设15,000套，建筑面积约70万平方米，其中建设3,000套主要面向符合租赁住房保障条件的低收入家庭配租；建设6,000套主要面向其他低收入家庭配租；建设6,000套主要面向新就业职工和外来务工人员配租。经济适用房建设15,000套，建筑面积约97.5万平方米。限价商品房30,000套，建筑面积225万平方米。本期规划内，青岛市财政需投入保障资金约14.7亿元。其中，公共租赁住房（含廉租住房）建筹补贴资金约13.5亿元。廉租住房货币补贴资金约需1.2亿元。
2016年9月份，青岛市印发实施了《青岛市“十三五”住房保障发展规划》，明确了“十三五”时期总体目标，坚持实物保障和货币补贴相结合、配租配售租赁型和产权型保障性住房相结合，通过加快推进公共租赁住房、人才公寓等保障性住房项目建设和棚户区改造，统筹解决和改善城镇户籍低收入住房困难家庭、符合条件的新市民以及人才等群体的住房困难问题，逐步完善具有青岛特色的住房保障和供应体系。
“十三五”期间，青岛市将以实现广大群众住有所居为主要目标，逐步满足亟需解决住房困难问题的新老市民和部分人才的基本住房需求，力争对城镇户籍低收入住房困难家庭实现应保尽保，逐步解决和改善新就业职工和稳定就业外来务
工人员等新市民的阶段性住房困难问题，加大对人才住房保障的支持力度，实现住房保障制度的全覆盖。新规划期，将逐步缓解约2.8万户低收入家庭以及9万名新市民和1.5万名人才的住房困难问题。2020年，力争实现城镇常住人口住房保障覆盖率达到23%以上。
（四） 房地产行业现状及前景
1、我国房地产行业现状及前景
房地产行业是国民经济基础性传统行业之一，其发展与原材料、建筑施工、工程机械、基础设施和大件消费等相关产业的发展密切相关，是衡量国民经济水平的重要指标。由于房地产行业容易受到流动性过剩、利息变化、人民币升值等宏观经济背景的影响，具有市场起伏大，受宏观政策调控影响大的特性。
2016年上半年，在“去库存”大背景下，中国房地产市场暴涨。根据《2017-2020年房地产行业市场研究分析报告》，2016年1-9月，全国300个城市共成交土地 15,585宗，土地出让金总额为19,262亿元，同比增加40%。其中，住宅用地出让金总额15,021亿元，同比增加56%。2016年1-10月份，商品房销售面积120,338万平方米，同比增加26.8%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。其中，住宅销售面积增加27.0%。2016年1-10月份，东部地区商品房销售面积57,611万平方米，同比增加 28.8%，增速比1-9月份回落0.5个百分点；销售额57,612亿元，增加47.0%，增速回落0.7个百分点。中部地区商品房销售面积33,788万平方米，增加33.1%，增速提高0.4个百分点；销售额18,823亿元，增加45.4%，增速提高0.8个百分点。西部地区商品房销售面积28,939万平方米，增加16.7%，增速提高0.3个百分点；销售额15,047亿元，增加19.0%，增速提高1.1个百分点。统计局数据显示，2016年前 10个月，全国房地产开发企业到位资金117,261亿元，同比增加15.5%，其中，国内贷款17,303亿元，增加1.2%；利用外资123亿元，减少49.0%；自筹资金40,764亿元，增加0.6%；其他资金59,071亿元，增加35.2%。在其他资金中，定金及预收款33,655亿元，增加32.2%，个人按揭贷款19,783亿元，增加51.5%。
从2016年10月份以后，为抑制全国大中城市房价上涨过快，各地政府密集发布楼市调控新政，重启限购限贷。2016年10月28日，上交所发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，进一步严格房地产企业通过公司债
融资。由于上述调控政策的实施，房地产商资金面呈现出趋紧的态势，房地产商需要多渠道融资，同时提高资金xx率，减轻存量压力，改善资金面状况。随着一系列调控高压政策出台，多地楼市降温。楼市成交量下跌，房价增速放缓。
2017年以来，调控政策进一步升级，因城施策的调控思路导致不同城市房价变动分化加剧，整体来看，在“住房回归居住属性”、“限购、限贷、限售、限价”等政策的影响下，房地产市场处于平稳降温阶段。根据国家统计局公布的数据， 2017年全国房地产开发投资完成额10.98万亿元，同比增加7.00%，增速与2016年基本持平，其中住宅投资7.51万亿元，同比增加9.40%，增速同比提升3.00个百分点；办公楼投资6,761.36亿元，同比增加3.50%，增速同比下滑1.70个百分点；商业营业用房投资15,639.90亿元，同比减少1.2%，增速同比下滑9.60个百分点。
2018年1-12月，全国房地产开发投资120,264亿元，比上年增加9.5%，增速比
1-11月份回落0.2个百分点，比上年同期提高2.5个百分点。其中，住宅投资85,192亿元，增加13.4%，比1-11月份回落0.2个百分点，比上年提高4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。
2019年1-12月份，全国房地产开发投资132,194亿元，比上年增长9.9%，增速比1-11月份回落0.3个百分点，比上年同期提高0.4个百分点。其中，住宅投资97,071亿元，增长13.9%，比1-11月份回落0.5个百分点，比上年加快0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.4%。
未来住房房地产的格局将朝着保障房和商品房二元结构发展。从国家目前出台的有关保障性安居工程类政策来看，政府更多地考虑切实解决城市中等偏下收入家庭住房困难，将保障房作为当前保民生的重要工程。“十三五”规划纲要提出：促进房地产市场健康发展。优化住房供给结构，促进市场供需xx，保持房地产市场平稳运行。在住房供求关系紧张地区适度增加用地规模。在商品房库存较大地区，稳步化解房地产库存，扩大住房有效需求，提高棚户区改造货币化安置比例。积极发展住房租赁市场，鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房，扩大租赁市场房源，鼓励发展以住房租赁为主营业务的专业化企业。促进房地产业兼并重组，提高产业集中度，开展房地产投资信托基金试点。发展旅游地产、养老地产、文化地产等新业态。加快推进住宅产业现代化，提升住宅综合品质。
2、青岛市房地产行业现状及前景
青岛市房地产走向与全国保持一致。2015年12月，中央经济工作会议明确将楼市“去库存”列为2016年经济工作的五大任务之一。2016年伊始退出一系列楼市政策贯彻了“去库存”：2月2日央行降低首套房首付比例低20%，对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，低首付款比例调整为不低于30%；2月22日财政部宣布调整房产交易契税和营业税，主要是对面积超过144平方米及以上的非普通住宅和二套房税收进行了优惠；2月22日，山东省契税缴纳的住房查询范围做出调整，首套房的认定由“市”变“县”（市、区）。2015年10月底，全面二胎政策的放开，居民的购房需求相对以往也有所提升。2016年全年，青岛市房地产市场上增幅度明显：全年共网签新建商品房（不含保障性住房）211,608套，相比2015年增加72,657套，增幅达52.3%；销售面积2,275.94万㎡，相比2015年增加759.89万㎡，增幅达51.3%；销售总金额2,163.23亿元，比2015年增加822.91亿元，增幅61.3%。二手房挂牌均价整体呈上涨态势。1月份挂牌均价为13,650元/平米；2月挂牌均价为13,726元/平米，上涨77元；3月挂牌价继续上涨109元，挂牌均价为13,835元/平米；4月份基本与3月份持平，为13,858元/平米；此后，二手房挂牌价持续上涨，12月份挂牌均价达到全年高值为15,567元/平米。随着2016年10月政府对房地产行业调控措施的出台，青岛的房地产市场将告别高增加，回归平稳水平。
2018年全市经济运行总体呈现平稳发展态势，GDP增速同比基本持平，为
7.4%。2017年3月15日青岛七区发布“限购” 政策，非户籍限购1套，户籍人口提高首套和二套房首付比例至30%和40%，三套房暂停贷款。3月30日青岛调控加码，认房又认贷，二手房满两年方可入市。9月19日青岛限购升级，购房资格查验趋紧。12月5日青岛试水构建住房租赁体系，建综合服务平台。12月29日青岛三部门联合发文：不得拒绝公积金贷款购房，房地产开发企业拒不整改暂停相关资金拨付。从2017年起全国从金融、土地、监管等各层面进行调控，岁末首次提出差别化调控。青岛积极发展租赁市场，逐步构建住房租赁体系，租房落户预期下人口聚集效应将放大。楼市目前依旧供需紧张，亟待补充土地的后续开发来满足需求的同时平抑过快上涨的房价，西海岸、城阳和xx区市场依旧热度不减。金融层面日趋收紧，高房价抑制部分刚需入市，同时外来人口的涌入也将为岛城
房产市场注入更大活力。
2019年，青岛市实现生产总值11,741.31亿元，按可比价计算，比上年增长
6.50％。全年房地产政策以稳为主，在不断加强对源头管控的同时不断加码人才引进政策：2019年1月，xx区暂停商品房公证摇号售房规则；3月、4月，7月多次出台针对人才住房补助和人才落户流程等方面政策；6月，市住房公积金管理中心取消青岛市住房公积金二次申贷须首次公积金贷款结清满两年的期限限制； 12月，发布了进一步加大节约集约用地力度促进高质量发展的通知，包括严格产业用地门槛，限制产业类型供地，提升土地利用效率和质量等内容。2019年商品住宅成交规模连续三年回落；全年二手房市场成交走势缓慢上升，月度价格波动下降，年底呈现回调趋势。
（五） 金融行业现状及前景
1、我国金融行业现状及前景
金融业是第三产业中的主导行业，是各种社会资源以货币形式进行优化配置的重要领域。随着经济的发展，服务业在国民经济中的比重越来越大，其中金融业已经成为现代市场经济的血脉，在国民经济发展中的支柱地位和资源配置作用日益增强，甚至关系到整个国家的经济安全。
自改革开放尤其是近十年来，随着我国经济的快速发展，我国金融服务业获得了长足进步，金融资产总量快速增加，金融服务业成为增加最快的产业之一，已基本形成了与建设社会主义市场经济体系相适应的以银行、保险、证券、信托为四大支柱、以其他非银行金融业为补充的金融服务业体系。随着我国金融行业的进一步发展，金融行业对金融创新、业务多样化的重视程度日益提高，已逐步进入xx、快速发展阶段。
2019年年末，广义货币(M2)余额198.65万亿元,同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额57.6万亿元，同比增长 4.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和2.9个百分点；流通中货币(M0)余额7.72万亿元，同比增长5.4%。全年净投放现金3,981亿元。
2019年年末，金融机构人民币各项贷款余额153.11万亿元，全年增加16.81万亿元，同比多增6,439亿元；分部门看，住户部门贷款增加7.43万亿元，其中，短
期贷款增加1.98万亿元，中长期贷款增加5.45万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加9.45万亿元，其中，短期贷款增加1.52万亿元，中长期贷款增加5.88万亿元，票据融资增加1.84万亿元；非银行业金融机构贷款减少933亿元。12月份，人民币贷款增加1.14万亿元，同比多增543亿元。
2019年，保险业实现原保险保费收入42,645亿元，同比增加12.17%。财产险和人身险业务整体发展平稳，其中，财产险业务实现原保险保费收入11,649亿元，同比增长8.16%；人身险业务实现原保费收入30,995亿元，同比增长13.76%。截至2019年年底，保险业总资产20.56万亿元，较2019年年初增加12.2%。其中，产险公司总资产2.3万亿元，较年初下降2.3%；人身险公司总资产17.0万亿元，较年初增长16.1%；再保险公司总资产4261亿元，较年初增长16.8%；保险资产管理公司总资产641亿元，较年初增长15.0%。
我国银行业由大型商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行及其他类金融机构组成。近年来，我国大型商业银行通过剥离不良资产、风险管理体制改革、政府注资及财务重组、股份制改制上市等一系列举措，不断提升资产质量，逐步建立起市场化的运行机制，市场竞争力不断增强，在市场规模和经营网点上优势明显，在我国银行业体系中占据主导地位。
全国性股份制商业银行在较为完善的公司治理结构下实现了市场化运作，建立了相对灵活的经营机制，创新意识逐渐增强，加之财务基础相对较好，近年来发展速度超过了行业平均水平和大型商业银行，在我国银行体系中的作用日益突出，总体市场份额逐步提高。
城市商业银行和农村商业银行在获得经营许可的范围内经营各类商业银行业务，表现出区域性经营优势。
2、青岛市金融行业现状及前景
作为沿海副省级城市，青岛已初步形成银行、证券、保险、期货、信托、租赁、基金等各业并举，中外机构并存、功能较为完备、运行较为稳健的多元化金融服务体系。
近年来，青岛金融市场信贷规模快速扩张，市场空间不断扩大。截至2019年底，金融机构本外币存款余额17,368.1亿元，比年初增加1,246.8亿元；人民币存
款余额17,283.0亿元，比年初增加1750.8亿元，其中，住户存款6,755.2亿元，比年初增加841.5亿元。本外币贷款余额17,457.7亿元，比年初增加1,359.7亿元；人民币贷款余额17,331.8亿元，比年初增加2,137.6亿元。
2018年全市全年保险业实现保费收入439.4亿元，增加10.8%。其中，产险公司实现保费收入132.8亿元，增加20%；寿险公司实现保费收入306.6亿元，增加 7.2%。
2019年证券经营机构代理成交额69,736.5亿元，增加41.2%。年末私募基金机构271家，实缴管理基金规模821.2亿元，增加28.2%。
（六） 光伏发电行业现状及前景
我国76%的国土光照充沛，光能资源分布较为均匀。与水电、风电、核电等相比，太阳能光伏发电没有任何排放和噪声，应用技术成熟，安全可靠，是一种不消耗矿物质能源、不污染环境，建设周期短、建设规模灵活，具有良好的社会效益和经济效益的新能源项目。
“十二五”时期，光伏产业政策体系逐步完善，光伏技术取得显著进步，市场规模快速扩大。太阳能热发电技术和装备实现突破，首座商业化运营的电站投入运行，产业链初步建立。太阳能热利用持续稳定发展，并向供暖、制冷及工农业供热等领域扩展。十二五期间，全国光伏发电累计装机从2010年的86万千瓦增加到2015年的4,318万千瓦，2015年新增装机1,513万千瓦，累计装机和年度新增装机均居全球首位；我国光伏制造规模复合增加率超过33%，年产值达到3,000亿元，创造就业岗位近170万个，光伏产业表现出强大的发展新动能。2015年多晶硅产量16.5万吨，占全球市场份额的48%；光伏组件产量4,600万千瓦，占全球市场份额的70%。2019年全年全国太阳能电池总产量为12,862.1万千瓦，累计增长26.8%，全产业链配套日臻完善，技术、研发实力全球领先，是一个真正具备全球竞争力的产业。国内光伏装机量也逐步从几乎为零发展到占据全球一半左右。同时也形成了一批掌握核心技术以及优异成本控制能力的领先企业，推动行业快速向前发展。
国务院于2013年发布《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，进一步从价格、补贴、税收、并网等多个层面明确了光伏发电的政策框架，地方政府相继
制定了支持光伏发电应用的政策措施。光伏产业领域中相关材料、光伏电池组件、光伏发电系统等标准不断完善，产业检测认证体系逐步建立，具备全产业链检测能力。我国已初步形成光伏产业人才培养体系，光伏领域的技术和经营管理能力显著提高。
2016年国家能源局下发了《太阳能发展“十三五”规划》。根据该规划：到2020年底，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上，在“十二五”基础上每年保持稳定的发展规模；太阳能热发电装机达到500万千瓦。太阳能热利用集热面积达到8亿平方米；到2020年，太阳能年利用量达到1.4亿吨标准煤以上。“十三五”将是太阳能产业发展的关键时期，伴随新型城镇化发展，建设绿色循环低碳的能源体系成为社会发展的必然要求，为太阳能等可再生能源的发展提供了良好的社会环境和广阔的市场空间。根据国家能源局统计数据显示，2019年全国光伏发电量达2,243亿千瓦时，同比增长26.3%，光伏利用小时数1,169小时，同比增长54小时；随着光伏发电成本接近火电，驱动行业发展的逻辑正从财政补贴转向平价后的市场需求驱动，在国家政策鼓励以及行业自身发展所积累的竞争力下，光伏行业最终有望逐步打开10倍以上的成长空间。
九、发行人行业地位、竞争优势及业务发展战略
发行人主要从事光伏发电业务、贸易业务、一级土地整理业务、保障房开发业务、商品房开发业务、污水处理业务等，其中从事的光伏发电业务、保障房开发、一级土地整理和污水处理业务相对竞争程度低，存在一定垄断优势。
（一） 发行人在行业中的地位
1、一级土地整理
青岛市政府根据战略发展规划，制定相关政策，在指定开发区域内由发行人作为项目主体进行土地开发，因此发行人土地开发资质在指定区域内具有排他性。
2、金融业务
发行人子公司青岛城乡建设融资租赁有限公司为青岛市国有控股融资租赁公司，并于2015年1月份当选为青岛市融资租赁行业协会副会长单位；发行人子公司青岛城乡建设小额贷款有限公司实收货币资本10亿元人民币。
目前，发行人在青岛市乃至山东省小微金融领域已形成了较大的影响力。随着集团在资本市场的深度耕耘，目前持有青岛银行股权，打通境内外融资通道，成立金控集团并投入运营，发行人金融业务展现出良好的发展势头。
3、保障房建设
发行人负责青岛地区部分保障性住房以及旧城改造项目的建设。保障性住房和旧城改造项目具有部分公益性特点，其中云南路保障房项目建设属于青岛市规模较大保障房建设项目，对改善民生有较大的促进作用，具有一定的社会效益。
4、光伏发电业务
发行人利用自己的资金优势，积极布局可再生能源发电业务，新能源板块专注于可再生能源发电端产业投资，项目类型包括集中式、分布式光伏电站及风力发电电站。通过与行业内的优秀企业合作，运用多种投资途径实现新能源发电业务的高质量发展，建立了稳定、可持续的资产增加模式。现已在内蒙古、四川、吉林、山东等超过15个省市投资布局光伏及风力发电项目，累计装机总量达 2GW，跻身全国光伏电站投资领先者行列，在创造良好经济效益的同时，也为社会提供了清洁电力，减少温室气体排放，有效保护生态环境。
（二） 发行人主要竞争优势
1、青岛市区位优势及发展机遇
2011年1月4日，国务院以国函〔2012〕1号文件批复《山东半岛蓝色经济区发展规划》（以下简称《规划》），这是“十二五”开局之年第一个获批的国家发展战略，也是我国第一个以海洋经济为主题的区域发展战略。《规划》实施主体区域范围包括山东全部海域和青岛、东营、烟台、潍坊、威海、日照6市及滨州市的无棣、沾化2个沿海县所属陆域，海域面积15.95万平方公里，陆域面积6.4万平方公里；山东省其他地区作为规划联动区。目标为建设具有较强国际竞争力的现代海洋产业集聚区、具有世界先进水平的海洋科技教育核心区、国家海洋经济改革开放先行区和全国重要的海洋生态xx示范区。根据规划，到2015年，规划区域现代海洋产业体系将基本建立，综合经济实力显著增强，海洋科技自主创新能力大幅提升，海陆生态环境质量明显改善，海洋经济对外开放格局不断完善，率先达到全面建设小康社会的总体要求；到2020年，建成海洋经济发达、产业结构
优化、人与自然和谐的蓝色经济区，率先基本实现现代化。青岛作为山东半岛蓝色经济区核心区域的龙头，具有明显的区位优势。
此外，青岛是我国对外开放的主要港口城市，是全国十五个副省级城市之一，同时也是全国五大计划单列市之一，是山东省对外开放和经济发展的“龙头”。青岛是以外贸港口、海洋科研、风景旅游为主要特色的滨海城市，地处华北、东北两大经济区的交汇点，南接长江三角洲，北连环渤海经济圈，西依资源丰富、人口众多的华中、西北腹地，东临太平洋经济圈中东亚环黄海经济中心带，是我国参与国际经济、文化交流的重要门户。二十一世纪的青岛，以建设全国重点中心城市和世界知名特色城市为目标，大力发展旅游、港口、海洋三大特色经济，逐步发展成为以港口为主的国际性综合交通枢纽，国际海洋研究与海洋产业开发中心，区域性金融、信息中心，国家xx技术产业、综合化工经济工业基地，旅游度假避暑等文化娱乐中心。近年来，青岛市经济稳定发展，财政收入快速增加，城市建设快速发展。
2019年青岛全市实现生产总值11,741.31亿元，按可比价格计算，比上年增长
6.5%。其中，第一产业增加值409.98亿元，增长1.6%；第二产业增加值4,182.76亿元，增长4.7%；第三产业增加值7,148.57亿元，增长8.0%。三次产业结构调整为 3.5:35.6:60.9。人均GDP达到124,282元。全年财政总收入4,089.5亿元，增长10.4％。一般公共预算收入1,241.7亿元，增长0.8%。其中，税收收入901.7亿元，下降0.5%；增值税361.2亿元，增长10.2%；企业所得税148.5亿元，下降2.6%；个人所得税35.1亿元，下降28.1%；城市维护建设税57.2亿元，下降0.9%。一般公共预算支出1,576.6亿元，增长1.1%。其中，一般公共服务支出184.5亿元，增长13.4%；教育支出275.4亿元，增长4.7%；科学技术支出66.8亿元，增长48.0%；社会保障和就业支出194.5亿元，增长24.6%；城乡社区事务支出279.5亿元，下降15.8%。全年税务系统组织税收收入（含海关代征）2,441.2亿元，增长1.3%。其中，国内税收1,764.1亿元，增长2.6%。
2、发行人得到青岛市政府的大力支持
作为青岛市的国有资产管理和基础设施投资运营主体，青岛市委市政府在发行人的建设和发展方面给予了协调和支持。随着青岛市城市发展战略的实施，青岛市委市政府将继续加大对发行人的支持力度。为增强企业的现金流收入和盈利
能力，青岛市政府授权发行人作为欢乐滨海城2,926亩土地的一级开发和整理的主体，有效的增加发行人的经营利润和现金流收入。
3、发行人在青岛市城市基础设施领域处于主导地位
发行人是青岛市人民政府全额出资设立的国有独资公司，是市政府授权范围内城市基础设施投资建设和运营主体。公司在完成为城市建设项目筹融资的同时，以资本为纽带从事国有资产经营管理和资本运作。自成立以来，公司的经营规模和实力不断壮大，在土地合作开发和城市基础设施建设等领域具有较强区域主导性，因而有着较强的竞争优势和广阔的发展前景。
目前发行人在青岛市道路建设工程方面处于主导地位，新疆路、重庆路改造等新发生大型道路建设项目均由发行人负责承建；发行人成立后，最初由其他公司负责融资建设的青岛海湾大桥（北桥位）青岛端接线工程也移交至发行人负责建设。
4、发行人具备较强的管理及人力资源优势
发行人的管理层及核心员工相对稳定，员工整体素质较高。高级管理人员具备丰富的管理经验、基础设施建设与运营维护经验，公司已经形成低成本、高质量、高效率的管理机制，在当前管理、运营项目多的情况下，能够保障公司较好的控制工程质量和成本。
（三） 发行人业务发展战略
公司在区域经济发展上积极匹配政府战略，继续服务国家“一带一路”建设；贯彻山东省新旧动能转换要求；公司作为青岛市“两类公司”改革试点企业，要提高国有资本市场化运作水平，协同推进青岛市15个重点发展攻势。按照市委市政府战略部署，在企业经营管理方面，牢固坚持国有企业政治定力、坚持思想解放改革创新、坚持瘦身健体高质量发展、坚持专注专业专精主业、坚持稳字当头强化管理；在产业发展方面，大力发展城乡重大基础设施及重大民生工程建设；合理开展股权投资、资本运营并做强做大金融服务；做好政府战略投资项目等三大核心主业，保持集团高速、高效、高质量发展。
未来三年发行人业务发展思路主要如下：
1、加快转型升级步伐，全面提升资本运作层次和水平。
青岛城投集团将进一步加快转型升级步伐，实施“二次创业”，以应对日益加大的政策形势和经济市场带来的双重压力，结合青岛城投自身实际情况，以资本运作为主线，用平台思维、创投思维做发展乘法，转型成为以资本为纽带、以资本保值增值为目标的大型政府投资公司。一是树立平台理念。作为大型国有投资集团，将更多地通过股权投资参与项目，组建战略联盟、搭建融智、融资平台，来实现资源的集聚效应，优势互补，双赢发展。二是树立资本运作理念。通过充分利用自身信用、资源优势，做好国有资产的资本运作，完成国有资产保值增值。对于竞争领域一般性项目，通过资本和股权投资方式，能够有效退出，形成良性循环的资本链条。通过首发、借壳、参与定增等方式，实现资产活化和投资收益。打造上市公司群，AAA企业群，基金群三大集群，实现资源资产化，资产资本化，资本证券化。进一步加大资本市场研究，丰富融资方式，根据投融资期限匹配原则，合理安排融资结构。
2、夯实产城、交通、金融、实业四大资产，积极培育新的增长点。
利用好现有产业发展基础，坚持“市场化转型”和“匹配政府战略”两个方向，积极整合优势资源，培育新的增长点，提高自身盈利水平，是新形势下谋求生存和发展的现实要求。一是在新兴产业领域投资上发力。按照国家政策导向和青岛市“聚焦创新驱动、实施‘三创’行动”的战略要求，将因势利导，通过加大科技、文化、新能源、大健康等战略性新兴产业的发展力度，明确各产业板块职能定位，精准发力，加快形成具有持续盈利能力的经营实体，突出经营重点，实现集团产业新旧动能转换。二是在做大做强金融格局上发力。依托融资担保、小额贷款、融资租赁、互联网金融等现有优势领域，通过筹建法人金融机构、提升资本市场运作层次等途径，加快向证券、保险、基金等产业链高端领域延伸，积极拓展丰富新的金融业态，在防范风险的前提下实现做大做强，建设成为资源共享、功能互补、门类齐全、业务联动和集中风险管控的大型金融平台。
3、全面推进新一轮改革，充分释放发展活力动力。
新一轮国企改革的核心是拥抱市场，提高国有资本运营效率，提升国有企业活力。企业层面，重点是解决企业竞争力、效率问题，关键是完善治理结构，建
立市场化经营体制。按照“简政放权、有效管控、分类推进、稳妥实施”的原则，在推进各项改革方面迈出更大步伐。一是推进集团人事制度改革。理顺人事关系，形成与企业转型发展相互支撑，相互协调内控体制，凝心聚力，为企业转型升级提供智力支持、人才支持。围绕薪酬体系设计、员工晋升通道、绩效考核等方面，积极探索人事制度改革方案，激发员工干事创业活力和积极性，最终实现干部能上能下，薪酬能增能降、员工能进能出的良性常态化人力资源管理模式。二是推进集团管控模式改革。完善集团管控动态优化调整体系，灵活高效应对市场挑战。一方面以创造经济效益为中心，加大简政放权力度，实施分类管控原则，充分调动各产业板块自主经营积极性。另一方面将加强对战略、财务、人力、考核、信息等关键领域管控，实施基础职能垂直化管理，在规范运营、防控风险的前提下，实现资本价值和投资回报最大化。三是稳步推进混合所有制改革。围绕“因改而强、因改而活、因改而富、因改而和”的理念，按照集团“1+5”混改操作指引原则，先下后上，分布实施，成熟一家，推进一家，“一企一策”，分梯队开展“混改”，研究符合集团实际的混合所有制和员工持股改革路径，积极探索央地合作机遇，发展交叉持股、相互融合的混合所有制经济，以少量的国有资本撬动社会资本，确保以“混”促“改”，激发企业内生活力，优化资本结构，提高资源配置效率，提升集团核心竞争力。四是全力推动国有企业投资运营公司试点改革，按照“管资本”的思路，科学设计“约束”和“活力”之间的xx机制，建设“小总部、大平台、强产业”，加强市场协同，探索国有企业战略性重组和专业化整合道路。
4、加强制度建设，提高经营管理科学化规范化水平。
按照建立现代法人治理结构的要求，进一步加强集团内部制度建设，实现重点业务流程规范化、统一化管理。一是完善风控体系。作为大型国有投资集团，将把防范风险、确保国有资产保值增值作为开展各项业务的前提条件，继续进一步规范并严格执行项目审批和审计监督程序，健全完善风控体系，推动投前行研专业化，投中决策市场化，投后管理规范化。二是加强信息化建设。把建立完善信息化系统作为企业内部管理的重要基础支撑，成立信息化建设领导小组，抓紧制定实施集团财务管理、资金管理、人力资源管理、资产管理、工程管理等信息化管理系统的建设方案，实现各个子系统的数据共享与信息整合，构建集团业务全覆盖的信息管理平台。三是完善考核体系。切实发挥好绩效考核“指挥棒”的作