（住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、02、03、04）、17A、

重庆高速公路集团有限公司

（住所：xxxxxxxxx 00 x）

0000 年公开发行公司债券

（面向合格投资者）（第一期）募集说明书

牵头主承销商/债券受托管理人

华泰联合证券有限责任公司

（住所：xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx（00X、00、00、00）、17A、

18A、24A、25A、26A）

联席主承销商

中信证券股份有限公司

（住所：xxxxxxxxxxxxx 0 xxxxxxx（xx）xx）

中信建投证券股份有限公司

（住所：xxxxxxxxx 00 x 0 xx）

xxxx：年月日

声明

x募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况编制。

发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书及其摘要的封面签署日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。

受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、本募集说明书及受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性xx或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任。

凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文

件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。

根据《中华人民共和国证券法》的规定，本次债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

投资者认购或持有本次债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书及其摘要中列明的信息或对本募集说明书及其摘要作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。

一、本次债券发行

x次债券评级为 AAA 级。本次债券上市前，发行人最近一年末（2018 年 12

月 31 日）合并报表中经审计的所有者权益为 5,047,205.52 万元，最近一期末（2019

年 9 月 30 日）合并报表中未经审计的所有者权益为 5,187,154.51 万元；本次债

券上市前，发行人 2016 年度、2017 年度和 2018 年度合并报表中归属于母公司

所有者的净利润分别为 33,693.92 万元、23,986.43 万元和 41,469.83 万元，最近

三个会计年度实现的年均可分配利润为 33,050.06 万元（2016 年、2017 年及 2018年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本次债券一年利息。

二、发行后的交易流通

发行人将向上海证券交易所提出关于本次债券上市交易的申请。本次债券上市交易后，可能会出现交易不活跃甚至无法持续成交的情况，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的本次债券变现。

三、评级结果及跟踪评级安排

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本次债券的信用等级为 AAA。评级结果反映了本次债券的信用质量极高，信用风险极低。

信用评级机构对公司和本次债券的评级是一个动态评估的过程，如果未来信用评级机构调低对公司主体或者本次债券的信用评级，本次债券的市场价格将可能随之发生波动，从而给持有本次债券的投资者造成损失。

中诚信国际将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

在跟踪评级期限内，中诚信国际将于每年发行人年度报告公布后两个月内完成定期跟踪评级，并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。定

期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在中诚信国际网站

（xxx.xxxx.xxx.xx）和上海证券交易所网站（xxx.xxx.xxx.xx）予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

四、利率波动对本次债券的影响

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本次债券为固定利率债券，且本次债券存续期可能跨越多个利率调整周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

五、债券持有人会议决议适用性

根据《重庆高速公路集团有限公司 2019 年公开发行公司债券债券持有人会议规则》，债券持有人会议决议对所有本次未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本次债券的债券持有人）均有同等约束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效内容做出的决议和主张。投资者认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

六、本次债券发行对象

x次债券仅面向合格投资者公开发行，发行结束后，本公司将积极申请本次债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本次债券在上海证券交易所上市后本次债券持有人能随时并足额交易其所持有的债券。

七、政府补贴收入占经营现金流入比例较高

发行人 2016-2018 年分别获得重庆市政府补贴收入 15.74 亿元、15.50 亿元和 16.58 亿元，分别占当年经营活动现金流入的 10.53%、10.81%和 10.63%，分

别占当年利润总额的 194.32%、313.13%和 434.03%。这表明发行人当前盈利能力较弱，对政府补贴收入的依赖仍然较强。

八、公路收费权质押贷款规模较大的风险

公司成立至今自主建设公路的项目融资主要为银行借款，相应的公路收费权已向贷款银行提供抵质押担保，且规模较大、期限较长。截至 2019 年 9 月末，

公司以高速公路收费权质押向银行融资 927.38 亿元，占同期发行人总资产的 53.60%，净资产的 178.78%。公司抵质押资产较多，如相关贷款出现问题则对公司未来融资、资本运作和持续发展造成不利影响。本次债券为信用发行，而公司资产抵质押规模较大，未来若公司财务情况发生不利变动，抵质押资产将优先用于偿付相应贷款，上述情况可能对本次信用债券的偿付造成不利影响。

九、收费标准对公司经营业绩的影响

x公司的营业收入主要来源于高速公路的车辆通行服务收入，因此收费标准对营业收入存在着较大的影响。在现行高速公路管理体制下，收费标准由有关政府主管部门审批确定，公司在决定收费标准时自主权较小，难以根据经营成本或市场供求变化自行及时调整。如果收费标准未能随经营成本及市场供求情况及时调整，将在一定程度上影响公司的经营业绩。

十、发行人在建项目后续投资金额较大对发行人偿债能力的影响

截至 2019 年 9 月末，发行人主要在建项目 1 个，为城开高速（开县至城口），

估算总投资 234.59 亿元，全长 128.125 公里，自开工累计完成投资约 68.10 亿元。项目资本金主要来自于交通部及市级财政补助，剩余来自银行贷款，发行人自身的收入也可为公司在建工程提供一定的资金支持，但若未来资本金或银行贷款不能按时到位，导致项目不能按时取得足够的建设资金，将对发行人的偿债及经营将造成一定影响。

十一、资产负债率持续提高以及流动比率和速动比率等偿债能力指标较差且持续下降的风险

2016 年末、2017 年末、2018 年末及 2019 年 9 月末，发行人资产负债率分别为 70.07%、70.80%、70.62%和 70.02%，主要系随着公司近几年业务发展和投资建设的需要，公司经营所需资金需求不断增长，预计债务融资力度不断加大。尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，仍可能对其偿债能力形成一定的影响。

从短期偿债能力看，发行人 2016 年末、2017 年末、2018 年末及 2019 年 9

月末，流动比率分别为 0.50、0.65、0.54 和 0.68，速动比率分别为 0.49、0.59、

0.49 和 0.61，流动比率和速动比率较小。主要系公司属于交通基础设施行业，主要资产为高速公路资产和在建工程（高速公路建设）等非流动性资产，同时公司为降低利息费用，存在一定规模的短期债务。如果未来发行人流动比率和速动比率进一步降低，将对其短期偿债能力造成一定影响。

十二、财务数据引用标准

因报告期内存在会计政策变更和重要前期差错更正事项，发行人 2018 年审

计报告对 2017 年 12 月 31 日的资产负债表，2017 年度的利润表和所有者权益变

动表进行了重述。发行人 2017 年审计报告对 2016 年 12 月 31 日的资产负债表，

2016 年度的利润表和所有者权益变动表进行了重述。

若无特别说明，本募集说明书引用的 2016 年财务数据引自发行人 2017 年审计报告期初数及上年数，2017 年财务数据引自发行人 2018 年审计报告期初数及上年数，2018 年财务数据引自发行人 2018 年审计报告期末数及本年数。

特此提醒投资者关注相关风险。十三、投资者须知

投资者购买本次债券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。中国证券监督管理委员会对本次债券发行的批准及本次债券在上海证券交易所上市，并不表明其对本次债券的投资价值作出了任何评价，也不表明其对本次债券的投资风险作出了任何判断。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。本次债券依法发行后，发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

十四、根据《交通运输部关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》（交公路明电〔2020〕62 号），经国务院同意，决定在新冠肺炎疫情防控期间，免收全国收费公路车辆通行费，免收通行费的时间范围从 2020

年 2 月 17 日 0 时起，至疫情防控工作结束，具体截止时间另行通知。免收通行费的收费公路范围为符合《中华人民共和国公路法》和《收费公路管理条例》规定，经依法批准设置的收费公路(含收费桥梁和隧道)。因此，免收通行费适用于公司所控制或投资的所有收费公路及桥梁项目。公司于 2020 年的整体表现

预期会受到免收通行费以及为预防新冠肺炎疫情的其他限制出行相关政策的不利影响。

十五、2020 年 4 月，发行人、重庆市能源投资集团有限公司和重庆巨能建设（集团）有限公司三方签署了《国有股权无偿划转协议书》，重庆市能源投资集团有限公司将持有重庆巨能建设（集团）有限公司 100%的股权无偿划转给发行人，该股权划转协议书待重庆市国有资产监督管理委员会批复后生效。截至 2019 年 12 月 31 日，重庆巨能建设（集团）有限公司资产总额 222.77 亿元，负

债总额 198.25 亿元，所有者权益 24.52 亿元，2019 年度实现净利润 0.69 亿元。发行人预计本次股权划转不会造成重大不利影响。

释义 ‌

在本募集说明书中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义：

发行人、公司、本公司、高速集团、重庆高速集团	指	重庆高速公路集团有限公司
高发司	指	重庆高速公路发展有限公司
渝合公司	指	重庆渝合高速公路有限公司
重庆城投	指	重庆市城市建设投资有限公司
渝邻公司	指	重庆渝邻高速公路有限公司
渝黔高速	指	重庆渝黔高速公路有限公司（曾用名“重庆中信渝黔高速公路有限公司”）
沪渝高速	指	重庆沪渝高速公路有限公司
奉溪高速	指	奉溪高速公路
奉巫高速	指	奉巫高速公路
x产集团	指	重庆安全产业发展集团有限公司
国高网	指	国家高速公路网
《改革意见》	指	《关于全面深化交通运输改革的意见》
本期债券	指	重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）
本期发行	指	重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）的发行
募集说明书、本募集说明书	指	《重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）募集说明书》
募集说明书摘要	指	《重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）募集说明书摘要》
牵头主承销商、债券受托管理人、华泰联合	指	华泰联合证券有限责任公司
簿记管理人	指	华泰联合证券有限责任公司
联席主承销商	指	中信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司
证券登记机构、登记机构	指	中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
信用评级机构、中诚信国际	指	中诚信国际信用评级有限责任公司
发行人律师、律师	指	国浩律师（重庆）事务所
审计机构、会计师	指	永拓会计师事务所（特殊普通合伙）（曾用名为“北京 x拓会计师事务所（特殊普通合伙）”）
《公司章程》	指	《重庆高速公路集团有限公司章程》
中国、我国	指	中华人民共和国
中国证监会、证监会	指	中国证券监督管理委员会
交易所、上交所	指	上海证券交易所

合格投资者	指	具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并符合《公司债券发行与交易管理办法》及《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》等规定的合格投资者资质条件的投资者
债券持有人	指	根据证券登记机构的记录显示在其名下登记拥有本期债券的投资者
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《管理办法》	指	《公司债券发行与交易管理办法》
《债券受托管理协议》	指	《重庆高速公路集团有限公司 2019 年公开发行公司债券（面向合格投资者）债券受托管理协议》
《债券持有人会议规则》	指	《重庆高速公路集团有限公司 2019 年公开发行公司债券（面向合格投资者）债券持有人会议规则》
重庆市国资委、市国资委	指	重庆市国有资产监督管理委员会
董事会	指	重庆高速公路集团有限公司董事会
监事会	指	重庆高速公路集团有限公司监事会
国家发改委/发改委	指	中华人民共和国国家发展和改革委员会
财政部	指	中华人民共和国财政部
市人民政府	指	重庆市人民政府
市财政局	指	重庆市财政局
市发改委	指	重庆市发展和改革委员会
市交委	指	重庆市交通委员会
报告期、最近三年及一期	指	2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-9 月
最近三年、近三年	指	2016 年、2017 年及 2018 年
工作日	指	中华人民共和国商业银行的对公营业日
交易日	指	上海证券交易所的营业日
法定节假日或休息日	指	中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日）
元、万元、亿元	指	如无特别说明，指人民币元、万元、亿元

注：本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

第一节发行概况 ‌

一、本次发行的基本情况 ‌

（一）发行人基本情况

1、中文名称：重庆高速公路集团有限公司

2、法定代表人：xxx

3、住所：xxxxxxxxx 00 x

0、xxxx：000000

5、成立日期：1998 年 05 月 08 日

6、注册资本：人民币壹佰亿元整

7、统一社会信用代码：91500000202831558M

8、联系电话：000-00000000

9、传真：023-89139750

10、网址：xxxx://xxx.xxxx.xxx.xx

11、经营范围：在国家和重庆市规划、计划的统筹安排下以参股、控股及全资子公司或成立分公司的方式从事经营性公路及其它交通基础设施项目的投资、融资和建设、运营及资产管理，高速公路资源开发及运营管理。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）核准情况

2019 年 3 月 18 日，发行人七届董事会第二十九次临时会议审议通过了《关

于集团 2019 年超短期融资券、公司债券注册申报的提案》。

2019 年 5 月 17 日，重庆市国有资产监督管理委员会出具了《关于同意重庆高速公路集团有限公司申报公司债券的批复》（渝国资[2019]304 号）。

经中国证监会“证监许可[2019]2983 号”文件核准，发行人将在中国境内面向合格投资者公开发行不超过 40 亿元公司债券。本次债券将在中国证监会核准的有效期内发行完毕。

（三）本期债券的主要条款

1、债券名称：重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）。

2、发行规模：本期债券发行规模不超过人民币 25 亿元（含 25 亿元）。

3、发行期限：本期债券期限为 5 年。

4、票面金额及发行价格：本期债券面值 100 元，按面值平价发行。

5、债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率。本期债券票面利率由发行人和主承销商按照发行时网下簿记建档结果共同协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。

6、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

7、还本付息方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。

8、支付金额：本期债券于每年付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。

9、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。

10、起息日：2020 年 5 月 11 日。

11、利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。

12、计息期限：本期债券的计息期限自 2020 年 5 月 11 日起至 2025 年 5 月

10 日止。

13、付息日：本期债券的付息日为 2021 年至 2025 年每年的 5 月 11 日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。

14、兑付日：本期债券的兑付日为 2025 年 5 月 11 日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。

15、信用级别及信用评级机构：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。中诚信国际信用评级有限责任公司将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级

以及不定期跟踪评级。

16、担保情况：本期债券无担保。

17、牵头主承销商、债券受托管理人：华泰联合证券有限责任公司。

18、簿记管理人：华泰联合证券有限责任公司。

19、联席主承销商：中信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司。

20、发行方式、发行对象及向公司股东配售的安排：本期债券发行采取网下面向合格投资者簿记建档的方式。本期债券的发行对象为符合《管理办法》第十四条规定的合格投资者，本期债券不向公司原股东优先配售。

21、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，采取余额包销方式承

销。

22、募集资金专项账户：本期债券将设立募集资金专项账户，专门用于本期

债券募集资金的接收、存储与划转。户名：重庆高速公路集团有限公司账号：023900019810402

开户行：招商银行重庆分行营业部大额系统支付号：308653018026

23、募集资金用途：扣除相关发行费用后，拟全部用于偿还有息债务本息和补充流动资金。

24、新质押式回购：公司主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，本期债券新质押式回购相关申请尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按上交所及证券登记机构的相关规定执行。

25、拟上市交易场所：上交所。

26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

（四）本次发行及上市安排

1、本期债券发行时间安排

x期债券发行时间安排

发行公告刊登日期	2020年4月30日
发行首日	2020年5月7日

发行期限	2020年5月7日至2020年5月11日

2、本期债券上市安排

发行结束后，公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。

二、本期债券发行的有关机构 ‌

（一）发行人：重庆高速公路集团有限公司住所：xxxxxxxxx 00 x

法定代表人：xxx联系人：xxx

联系地址：xxxxxxxxx 00 x联系电话：000-00000000

传真：023-89139750

（二）牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：华泰联合证券有限责任公司

住所：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层 01A、02、03、04、 17A、18A、24A、25A、26A

法定代表人：xx联系人：刘浏沐

联系地址：xxxxxxxxxx 00 xxxxxxxx X x 0 x联系电话：000-00000000

传真：010-57615902

（三）联席主承销商

1、中信证券股份有限公司

住所：xxxxxxxxxxxxx 0 xxxxxxx（xx）北座法定代表人：xxx

联系人：xxx、xx、xxx

联系地址：xxxxxxxxxx 00 xxxxxxx联系电话：000-00000000

传真：010-60833504

2、中信建投证券股份有限公司

住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼法定代表人：xxx

联系人：xxx、xxx、xx、xxx、xxx、xxx联系地址：xxxxxxxxxx 0 xxxxx X x 0 x联系电话：000-00000000

传真：010-65608445

（四）律师事务所：国浩律师（重庆）事务所负责人：xx

住所：重庆市江北区江北城西大街 25 号平安财富中心 B 座 8 楼电话：00000000

传真：86798722

经办律师：xxx、xx、xx

（五）会计师事务所：永拓会计师事务所（特殊普通合伙）执行事务合伙人：xx

主要经营场所：xxxxxxxxxxxxxxx 0 x 0 x 00 x电话：000-00000000

传真：010-65955570

经办会计师：xx、xxx

（六）资信评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司名称：中诚信国际信用评级有限责任公司

住所：xxxxxxxxxxx 0 x 0 x 60101

法定代表人：xx联系人：xx

联系地址：xxxxxxxxxx 000 xxxxx 00 x联系电话：000-00000000

传真：021-60330991

邮政编码： 200011

（七）募集资金监管银行：招商银行重庆分行

营业场所：重庆市北部新区星光大道 88 号土星 A1 座负责人：xxx

联系人：xx

联系电话：000-00000000传真：023-67650573

（八）本期债券申请挂牌的证券交易场所：上海证券交易所住所：xxxxxxx 000 xxxxxxx

xxx：xx

联系地址：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦联系电话：000-00000000

传真：021-68804868

（九）本期债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司住所：xxxxxxxx 000 x中国保险大厦 3 楼

总经理：xx

联系地址：上海市陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼联系电话：000-00000000

传真：021-58754185

（十）簿记管理人收款银行

银行账户：华泰联合证券有限责任公司

开户行：中国工商银行股份有限公司深圳振华支行账号：4000010209200006013

大额支付系统号：102584002170

三、认购人承诺 ‌

购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本期债券的人）被视为作出以下承诺：

（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。

（二）同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。

（三）债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及《债券持有人会议规则》的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力。

（四）发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更。

（五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ‌

截至 2019 年 9 月 30 日，发行人与所聘请的与本期债券发行有关的中介机构及其法定代表人、负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他利害关系。

第二节风险因素 ‌

投资者在评价和购买本期债券时，应特别审慎地考虑下述各项风险因素。

一、本期债券的投资风险 ‌

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率债券，且本期债券存续期可能跨越多个利率调整周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

（二）流动性风险

x期债券在上交所上市交易。发行人无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。

（三）偿付风险

在本期债券存续期内，受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期偿付。

（四）本期债券安排所特有的风险

尽管在本期债券发行时，发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响债券持有人的利益。

（五）资信风险

发行人目前资产质量和流动性较好，能够按时偿付债务本息，且发行人在报告期内与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生违约事项。在未来的业务经营中，发行人将继续秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如因客观原因导致发行人资信状况发生不利变化，亦将可能使本期债券投资者受到不利影响。

（六）评级风险

由于报告期内发行人整体收入规模及现金流大幅增长，2016 年 2 月 22 日，

联合资信评估有限公司将发行人主体评级由 AA+调升至 AAA。但发行人财务费用较高，报告期内营业利润持续为负，报告期内发行人的利润总额为正的主要原因系政府补助以及投资收益。未来一旦行业政策及市场行情发生变化，导致发行人在政府补助和投资收益方面缺乏稳定的收入，则发行人的主体信用等级和/或本期债券的信用等级在本期债券存续期内可能发生变化。发行人无法保证主体信用等级和本期债券的信用等级在本期债券存续期内不会发生负面变化，进而导致本期债券的市场交易价格将可能发生剧烈波动，甚至导致本期债券无法在上交所进行上市交易。

二、发行人的相关风险 ‌

（一）财务风险

1、未来资本支出较大的风险

近年来，发行人按照国家对重庆提出的“两点”“两地”定位要求，深入贯彻新发展理念，加快完善全市高速路网，强化管理服务提升，强化科技创新引领。发行人通过争取交通部补助、重庆市财政资金、公司自筹和社会投资等多种渠道解决项目资本金。未来几年发行人每年资本支出依然较大，如果不能合理分配利用资金、拓宽融资渠道、降低资金成本，可能对项目建设、经营效益和盈利水平产生不利影响，对发行人资产负债率和如期偿还本息产生较大压力。

2、筹资性现金流较高的风险

由于行业特点，再加上公司目前仍处于建设高峰期，公司现金流中筹资活动产生的现金流较高。2016-2018 年以及 2019 年 1-9 月，公司筹资现金流入额分别为 129.27 亿元、109.11 亿元、62.52 亿元和 46.53 亿元。近年来，由于公司新建和在建项目较多，2,000 公里高速路网刚刚建成，效益尚未发挥，现有经营性现金流不能完全满足未来项目建设资金的要求，公司增加了大量长、短期借款，相应产生大量现金流入，表现为公司对外部融资依赖程度较高。如果未来公司筹资性现金流未达到一定的规模，将对发行人的偿债能力造成不利影响。

3、经营性现金流波动的风险

2016-2018 年以及 2019 年 1-9 月，发行人经营活动现金净流量分别为 49.56亿元、73.18 亿元、83.35 亿元、55.25 亿元，发行人经营活动现金流在近三年呈现净流入状态，但现金流有一定波动，主要原因是目前发行人部分高速公路刚建成通车，通行费收入尚不能弥补财务费用等成本，通行费收入尚不稳定，造成发

行人经营性现金流波动的风险。

4、政府补贴收入占经营现金流入比例较高的风险

发行人 2016-2018 年分别获得重庆市政府补贴收入 15.74 亿元、15.50 亿元和 16.58 亿元，分别占当年经营活动现金流入的 10.53%、10.81%和 10.63%，分别占当年利润总额的 194.32%、313.13%和 434.03%。这一方面表明发行人要承担一些社会效益较强的项目建设，得到了重庆市财政的大力支持；另一方面，表明发行人当前盈利能力较弱，对政府补贴收入的依赖仍然较强。目前，重庆高速公路部分路段与湖北、湖南的高速公路刚连通，路网效应尚未充分显现，随着未来重庆高速公路里程增加和高速公路网络连通，通行费收入的快速上升，发行人对政府补贴收入的依赖程度将逐渐降低。

5、期间费用较高的风险

目前，公司正处于建设向运营管理逐步升级阶段，未来人力资源需求可能有大幅提高，伴随社会工资水平及社会保障水平的整体提高，预计公司的管理费用可能有所增加。发行人在加快项目建设的同时，对外借款较多，导致近三年财务费用呈上升趋势。2016-2018 年以及 2019 年 1-9 月，公司财务费用分别为 41.04亿元、48.97 元、55.48 亿元和 40.71 亿元。发行人所从事的公路建设与运营行业占用资本较高，在建时间长，投资回报周期长，财务费用将进一步增加。发行人期间费用较高有可能影响其盈利水平，从而影响债券偿付能力。

6、投资收益占比较高的风险

发行人 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月的投资收益分别为 4.46 亿元、2.35 亿元、1.72 亿元和 0.64 亿元，分别占净利润的 76.44%、77.58%、86.58%和 30.62%，主要是对联营企业的投资，采用权益法核算。投资收益占净利润比例较高，尤其是 2019 年 1-9 月，发行人利润总额为-0.38 亿元，投资收益为 0.64 亿元。尽管投资收益较高对偿还债务有一定保障作用，但发行人更应增强自身的主营业务盈利能力。

7、所有权受限资产规模较大的风险

发行人所有权受到限制的资产主要是质押资产，具体为已进行收费权质押的高速公路资产。公司抵质押资产较多，如相关贷款出现问题则会对公司未来融资、资本运作和持续发展造成不利影响。本期债券为信用发行，而公司资产抵质押规模较大，未来若公司财务情况发生不利变动，抵质押资产将优先用于偿付相应贷

款，上述情况可能对本次信用债券的偿付造成不利影响。

8、流动比率和速动比率较低的风险

2016-2018 年及 2019 年 9 月末，流动比率分别为 0.50、0.65、0.54 和 0.68 速动比率分别为 0.49、0.59、0.49 和 0.61，处于较低水平。2016-2018 年及 2019 年 9 月末，发行人流动资产分别为 871,582.64 万元、964,601.65 万元、990,024.35 万

元和 957,915.98 万元，流动负债分别为 1,739,234.24 万元、1,491,622.95 万元、

1,829,003.72 万元和 1,401,365.38 万元。公司的流动资产主要是货币资金和其他应收款，流动负债主要是应付账款，发行人应付账款主要是应付各施工单位的工程款，这主要是由于发行人随着近年在建项目投资的增加，因此应付账款上升。应付账款保持一定的余额也表明发行人获得施工企业较大的商业信用支持。公司速动比率和流动比率变化趋势相同，风险分析基本与流动比率一致。短期偿债能力较弱，随着发行人今年安排直接融资后，此指标将得到改善。

9、盈利能力偏低、营业利润持续为负风险

公司 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月的营业利润分别为-8.31 亿元、-13.23 亿元、2.91 亿元和-4.37 亿元，2018 年度由负转正的原因是收到市财政局与经营有关的高速公路补助资金。盈利能力偏低主要原因包括：第一，财务费用较高，财务费用主要是通车项目的贷款利息支出，公司 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月的费用化利息支出分别为 39.49 亿元、49.88 亿元、54.86 亿元和 40.38 亿元，较高的利息支出降低了公司的盈利能力；第二，项目短期内经济效益较低，依据国家关于重庆市发展的规划和纵深发展的城镇化进程，发行人作为重庆市高速公路项目的建设经营主体，在投资建设一些经济效益较高、盈利能力较强的高速公路项目的同时，还要承担一定的社会责任，做到统筹城乡、立足全局，投资建设一些社会效益较强、连通边远山区的高速公路项目，同时由于重庆特殊的地理环境，使得此类高速项目建设成本较高。另外，发行人所投资建设的部分高速公路路段在短期内可能无法产生理想的经济效益，这会使发行人总体盈利能力偏低；第三，年票制降低营业收入，由于年票制后内环外环高速之间的射线高速获得租赁费低于应收通行费，降低了公司营业收入。

10、资产负债率较高的风险

公司2016-2018 年末及2019 年9 月末的资产负债率分别为70.07%、70.80%、 70.62%和 70.02%。由于目前公司新通车高速公路尚处于培育期、通行费收入较

低，如果不能合理分配利用资金、提高盈利能力，较高的资产负债率可能会对发行人偿还本息产生一定压力。

11、应收账款、其他应收款未计提坏账准备的风险

截至 2019 年 9 月末，发行人应收账款和其他应收账款账面金额分别为 2.62亿元和 18.05 亿元，占总资产比例分别为 0.15%和 1.04%。目前，发行人根据应收账款的可回收性计提坏账准备，同时对项目期间产生的往来款和集团内部往来款不计提坏账准备，但判断应收账款的可回收性存在某种不确定性，所以上述应收账款存在一定的坏账风险。未来一旦因外部形势发生重大变化，造成发行人应收账款及其他应收款无法正常回收，将对发行人正常业务经营和现金流入产生不利影响。

12、短期偿债压力较大的风险

2016-2018 年末及 2019 年 9 月末，发行人负债合计分别为 1,194.76 亿元、

1,219.51 亿元、1,212.99 亿元和 1,211.40 亿元，主要系发行人近年来新建工程增

加，导致融资增加。2016-2018 年末及 2019 年 9 月末，发行人一年内到期的非流动负债分别为 46.06 亿元、45.44 亿元、91.52 亿元和 53.56 亿元，总体也呈上升趋势。由于借款人长期借款总量较大，目前已进入还款期，未来面对较大的短期偿债压力。

13、财务数据引用标准

因报告期内存在会计政策变更和重要前期差错更正事项，发行人 2018 年审

计报告对 2017 年 12 月 31 日的资产负债表，2017 年度的利润表和所有者权益变

动表进行了重述。发行人 2017 年审计报告对 2016 年 12 月 31 日的资产负债表，

2016 年度的利润表和所有者权益变动表进行了重述。

特此提醒投资者关注相关风险。

（二）经营风险

1、经济周期波动带来的风险

高速公路运输量对经济周期的变化具有一定的敏感性，经济周期的变化会直接导致经济活动对运输需求的变化，进而影响高速公路车流量及通行费收入总量

的变化，因此高速公路通行费收入和宏观经济呈现正相关关系。目前发行人所经营的高速公路全部在重庆市内，营业收入与重庆市及xx地区经济能否持续增长有较为密切的关系。因此，经济周期波动对发行人的经营业绩有一定的影响。

2、收费标准调整的风险

发行人营业收入主要来自于所经营高速公路的车辆通行费收入，车辆通行费的收费标准制定或调整必须依照相关法规进行听证，通过听证的收费标准方案由重庆市交通、价格和财政主管部门审核后，由重庆市人民政府审查批准。因此，车辆通行费收费标准能否随总体物价水平及经营成本上升及时做出相应调整，仍取决于国家相关政策及市级政府部门的审批。如果收费标准在经营成本上升较大时不能及时调整，将在一定程度上影响发行人的经营业绩。

3、项目建设风险

高速公路建设具有易受地理条件影响、建设周期长、占地面积广、资金投入大等特点，能否有效控制成本、工期和质量等重要目标，对当期的建造成本以及未来的营运成本都会产生一定影响。xxxxxxxxx，xxxx，在项目建设期间，可能遇到不可预知的恶劣地质结构和不可抗拒的自然灾害、意外事故，使得施工难度加大、成本上升、工期延长。同时，项目建设还可能受到用地拆迁成本上升、原材料价格波动、劳动力成本上涨以及新政策与技术规范等因素的影响，使得在建高速公路项目的成本、工期和质量受到影响，进而影响发行人的经营业绩。

4、道路养护风险

高速公路建成通车后由于昼夜使用而受到正常磨损，需要定期进行日常养护和必要的大中修，以保证良好的通行条件。如果养护的范围较大或施工的时间较长，一方面会增加发行人的当期养护成本，另一方面会降低公路的当期通车量和通行费收入，因此道路养护将对发行人的经营业绩产生一定影响。近年来，发行人通过积极巡查、完善制度、加强考核、技术升级等措施，提高了养护效果，降低了养护成本，在一定程度上消散了道路养护带来的风险。

5、xx路网变化风险

发行人经营的高速公路的车流量和通行费收入会受到xx路网情况变化的影响。一方面，与高速公路相邻、并行的一、二级公路及地方道路与高速公路形成竞争，近年一、二级公路及地方道路路况转好、通行成本降低，可能分流高速

公路的车流量，对发行人的经营业绩产生不利影响；另一方面，与高速公路相连的一、二级公路及地方道路将与高速公路产生协同效应，降低整体运输成本、提升整体车流量，对发行人的经营业绩产生有利影响。因此，xx路网的变化会给发行人的生产经营带来不确定性。

6、不同交通方式竞争的风险

在运输领域，高速公路与铁路、航空、水运等运输方式在运输成本、交通时间、便捷程度方面不同，给交通需求者提供了不同的选择，造成不同运输方式之间形成直接或间接竞争。近年来，国家针对不同的交通运输形式相继作出了相关规划，力图各个领域均衡发展、互补互利、互相竞争，以此推动我国交通系统网络的快速、高效、健康发展。针对发行人而言，在交通运输方式不断丰富，消费者选择面逐渐拓展的情况下，可能对其下属的高速公路车流量造成一定影响。

7、主营业务受政府基建需求及调控影响较大的风险

发行人作为重庆市城市基础设施建设主体，得到交通部和重庆市政府的支持较大。重庆市政府《关于建设畅通重庆的决定》提出“二环八射”高速公路网等发展规划，支持高速路发展。但高速公路由政府需求影响具有不确定性，高速公路的级别认定和路网规划，影响到资本金支持和融资支持。随着高速公路这一基础设施逐步完善，政府财政对基建的需求减弱和收紧调控，发行人主营业务可能有较大风险。未来，在完成国家和重庆市规划的高速公路建设任务和做好营运管理的基础上，发行人将争取实现由以建设为主向以经营管理为主的平稳过渡，积极拓展经营，发展多元经济。

8、成品油价格波动及税收结构调整的风险

2008 年以来，受国内外宏观经济走势的影响，石油价格呈现较大的波动；根

据 2008 年 12 月印发的《国务院关于实施成品油价格和税费改革的通知》，2009

年 1 月 1 日起，国家提高了成品油消费税单位税额，并取消了公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费，导致车辆相关的税费结构发生一定调整。现行成品油价格机制，是 2013 年修订的的《石油价格管理办法（试行）》，根据该办法，国内成品油价格与国际油价变动的联系将更加紧密，同时为成品油价格设定了“天花板”价格和“地板”价格。当国际市场油价高于每桶 130 美元时，汽、柴油最高零售价格不

提或少提；低于 40 美元时，汽、柴油最高零售价格不降低；在 40 美元—130 美

元之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。此外， 2018 年国税总局 1 号公告《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》发布消费税征收管理改革，对成品油经销企业开票进行完善，并整合以前成品油税收抵扣的相关政策规定，从而加强成品油消费税的征收管理，实施生产、批发、零售的全流程税收监控管理。成品油价格的波动和税费结构调整可能影响车辆的使用成本和居民出行方式的选择，进而可能影响发行人运营的高速公路的车流量。

9、建筑材料价格上涨的风险

高速公路行业建设周期长、建设期内施工成本与其使用原材料价格密切相关。发行人高速公路建设中水泥、沙石、沥青、钢材等主要原材料的成本在总成本中占比较高，未来如果建筑原材料价格上涨，将导致公路施工总成本的上升，发行人主要承担着原材料价格波动不确定性的风险，可能对发行人的生产经营和利润水平产生一定影响。

10、征地拆迁成本上升的风险

征地拆迁成本在高速公路总投资的重要组成部分，随着城市经济社会发展，征地拆迁成本呈上升趋势，这将直接导致发行人建设成本上升。如果拆迁力度不足和资金无法及时足额到位，将可能影响工程进度和投资金额，对发行人的生产经营和利润水平产生一定影响。

11、土地价格波动风险

发行人拥有 11,726 亩有储备证的储备土地，用作未来筹集高速路建设的资本金。目前的储备土地并未进行实际开发，计划在政策允许的情况下进行一级土地开发业务。然而，受宏观经济政策及国家土地调控政策的影响，土地出让价格波动，将直接影响到发行人未来土地开发收益，影响未来项目建设的资本金筹集。

12、不可抗力的风险

重大自然灾害如地震、塌方、泥石流、山体滑坡等，可能会造成发行人运营的高速公路暂时关闭，严重情况下还可能造成部分路段毁损，直接导致发行人车辆通行费收入降低、养护成本上升，对发行人的经营业绩产生不利影响。恶劣天气如大雾、暴雨、大雪等可能对高速公路通行能力、路桥技术状态产生影响，严重时甚至需要暂时关闭部分路段，这将直接导致发行人车辆通行费收入下降、养护成本上升，对发行人的经营业绩产生不利影响。

此外，在发行人运营的高速公路上发生重大交通事故将会导致车辆通行速度

降低，严重时甚至会迫使部分路段暂时关闭，这将降低车辆通行费收入、增加维护成本，进而对发行人的经营业绩产生不利影响。

13、关联交易风险

发行人控股、参股企业众多，且集中于同行业。近年来，公司与参股公司等不可避免的存在少量的应收应付款项关联往来。尽管公司与关联方的交易遵循独立核算的原则和以市价为基础的公允原则，以市场价格为依据进行公平交易和核算，建立了相关规避制度，但如果未来公司与关联方的交易不能合理的控制，可能对发行人业务经营产生一定影响。

14、发行人子公司盈利能力较弱的风险

发行人二级子公司部分处于建设期、无经营收入；部分属于通车后试运营期，公司成本费用资本化，未产生营业收入；部分属于刚开始正式运营，因此营业收入较低。因此在子公司建设期、试运营期间，公司子公司能力较弱，公司整体盈利能力有一定的风险。

15、新建路产培育期较长的风险

高速公路企业的通行费收入较为稳定，但新建路产培育期较长，行业整体通行费收入增速有所放缓。发行人在建高速公路建成后获得稳定的车流量需要经历较长时间的培育期，而且也会受到铁路、航空等其他交通运输方式的分流影响，在建成初期，财务成本较高，将会对发行人的经营业绩产生一定影响。

16、高速公路运营风险

高速公路的运营风险包括管理体制不完善、日常养护和大修工程等。我国公安管理体制改革的不完善和高速公路消防管理运行方式的不完善，在一定程度上约束了发行人的公路运营管理。同时，由于高速公路行业的特点，高速公路建成通车后将定期对路面日常养护，这些养护行为会影响公路的正常通行，影响交通流量；某些不可预见因素也会不同程度地造成高速公路暂时无法正常通行或对高速公路设施造成破坏。

17、区域路网不完善风险

发行人的通行费收入受到区域路网完善程度的影响，在xxxxxxxxx，xx将构建“三环十二射多联线”格局，新建成高速公路 1,000 公里，届时总里程

将达 4,000 公里以上，省际通道从现在的 19 个增加至 28 个，全面实现“四小时

重庆、八小时xx”目标。但是目前，重庆地区高速公路仅 3,096 公里，区域路网

不完善，无法与现有路网充分发生协同效应，对路网车流量、通行费收入存在较大影响。

18、公路资产整合风险

为促进交通运输事业发展，完善交通建设投融资平台，各地政府逐渐加大对所属公路资产的整合力度，以实现资源的优化配置与运用。公路资产的整合必然会伴生诸多不确定性，并可能会产生无法预计的风险。而且，由于公路资产的性质较为特殊，发行人存在可能因国有资产调整而被政府统一上收公路收费权的风险。

（三）管理风险

1、高速公路经营规模扩张带来的管理风险

截至 2019 年 9 月，重庆市高速公路通车里程 3,096 公里，其中发行人运营和控股的高速公路里程 2,128 公里，约占总通车里程的 68.73%。公司所管理的路产规模迅速扩大，发行人需要充分发挥自身在公路建设和经营方面的经验优势，根据实际情况不断改进管理模式和完善内部控制，对业务和人员进行有效整合，以应对高速公路经营规模扩张带来的管理风险。

2、关联企业管理风险

截至 2019 年 9 月末，公司拥有 26 个二级子公司，15 个三级子公司，四级

子公司 1 家，业务涵盖高速公路筹资、建设、运营及附属设施开发等多个领域，同时发行人还承担多个在建拟建高速公路项目投资、建设与管理工作，为能在统一协调下实现规模经济和专业化优势，发行人需在战略管理、人力资源管理、投资决策和风险控制等方面有所提高。

3、投融资管理风险

发行人近年来处于快速发展过程中，随着业务规模的扩大，所承担的部分高速公路项目建设期长，投入成本大，工程结算周期较长，成本回收慢，随着一些重点项目陆续开工建设，公司未来几年建设规模将可能进一步扩大，融资规模也可能随之上升，从而增加了公司投融资管理难度和风险。

4、安全管理风险

发行人投资运营的高速公路在施工建设、日常运营管理过程中会遇到安全问题，包括施工建设安全事故、运营中的安全隐患等因素。如果在项目建设、道路维护、路政管理、查处违章超载等行为中有任何处理不当的情形，则可能导致安

全事故，进而对发行人的成本控制、项目建设进度、正常经营和形象声誉等造成不利影响。

5、国有资产划转的风险

2011 年根据重庆市国资委要求，发行人将其全资子公司重庆渝合高速公路有限公司（以下简称“渝合公司”）49%的股权划转给重庆市国有资产监督管理委员会，最终获得股权转让资金 101,156.00 万元。为发挥重庆市内环高速公路和外

环高速公路的协同效应，改善主城区道路交通环境，根据 2009 年《市政府第 49

次常务会议纪要》（常务会议纪要第 22 期），从 2010 年 1 月 1 日起，由重庆市城市建设投资有限公司（以下简称“重庆城投”）回购发行人内环高速公路，应收重庆城投回购款已全部到位。尽管相关国有资产划转有一定补偿，也有利于发行人筹集项目建设资金，然而，国有资产划转的交易价格没有一定标准，对发行人的权益保护有一定风险。

6、突发事件引发公司治理结构突然变化的风险

发行人已形成了有权机构和经营管理层相互配合，相互制衡的较为完善的公司治理结构。如发生突发事件，例如事故灾难、生产安全事件、公司高级管理人员被执行强制措施或因故无法履行职责等，造成其部分人员无法履行相应职责，可能造成公司治理机制不能顺利运作、有权机构不能顺利运行，对发行人的经营可能造成不利影响。

（四）政策风险

1、收费标准调整风险

2、政府项目资本金拨款到位不及时的风险

经国家或重庆市政府批准建设的高速公路项目，交通部、市政府应投入一定比例的项目资本金。从历史数据看，发行人投资建设的高速公路项目中，交通部资本金拨款到位情况良好，重庆市财政的配套资本金也基本符合拨付进度。虽然

发行人所承建的公路项目资本金最终都能足额到位，但重庆市财政资本金拨付仍然存在滞后的可能，因此可能对发行人的项目建设和经营状况产生一定的不利影响。

3、环境保护政策的风险

高速公路在建设施工时，需征用沿线土地，并需取土和填埋废弃物，会对沿途的土地、河流、山地等植被和水土造成影响。车辆通过高速公路时会不同程度地产生废气、粉尘及噪音等环境问题。随着车流量的增长，高速公路沿线噪声、汽车有害气体排放量和大气粉尘含量等也将相应提高。

为满足国家环保政策的要求，发行人在高速公路建设时须尽量避免穿越城镇，以减少汽车噪音对居民区的影响；加大公路沿线绿化投入，改善路面材料质量，以降低汽车噪声；对沿线可能受较严重噪声影响的住户采取迁移或防噪措施；对取土场、采石场、废弃物的填埋地点详细规划，以减少施工期的尘土污染；运营中须加强配套设施检测维护，并注重对环境变化的监测等。因此，未来国家环保政策的调整将可能加大发行人的建设和营运成本，影响发行人的经营业绩。

4、税收政策的风险

根据重庆市地方税务局批复，目前发行人享受西部大开发政策 15%的所得税税率。根据国务院深入西部大开发的相关政策，至 2020 年，公司仍将继续享

受 15%所得税率。同时，由于公司地处两江新区，公司在 2020 年前也将享受 15%的所得税率。但目前发行人还未获得至 2020 年前持续享受 15%税率的重庆市地方税务局批复，所以发行人的所得税率仍存在变化的不确定性。

5、行业政策风险

发行人目前主要从事的高速公路经营管理业务属于基础设施行业，受到国家产业政策的鼓励和支持。但在我国国民经济不同发展阶段，国家和地方的产业指导政策会有不同程度的调整，从而可能会影响公司的经营活动。国务院 2004 年

9 月颁布、同年 11 月实行的《收费公路管理条例》明确提出公路发展应当坚持发展非收费公路为主，适当发展收费公路，收费公路的收费期限由省、自治区、直辖市人民政府审查批准，国家确定的中西部省、自治区、直辖市的政府还贷公路收费期限，最长不得超过 20 年；国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经

营性公路收费期限，最长不得超过 30 年。国务院 2012 年 8 月 2 日公布《国务院关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知》，

根据该方案，免费通行的时间范围为春节、清明节、劳动节、国庆节等国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日。免费通行的车辆范围为行驶在收费公路的 7 座以下（含 7 座）载客车辆，包括允许在普通收费公路行驶的摩托车，此举对高速公路通行费收入造成一定影响。此外，根据 2015 年 7 月交通运输部发布《收费公路管理条例》修订稿，政府收费的高速公路实行统借统还（即在一省范围内实行“统一举债、统一收费、统一还款”），收费期限以路网实际偿债期确定，不再受具体年限限制；偿债期、经营期届满后，实行养护管理收费，此举对高速公路投资经营企业会造成一定影响。

6、收费政策调整风险

发行人目前主要从事高速公路建设、运营和管理业务，属于交通基础设施行业，受到国家产业政策的鼓励和支持。但在我国国民经济发展的不同阶段，国家产业指导政策会有不同程度的调整，从而可能会影响公司的经营活动。

2018 年 12 月，交通运输部公布《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》，根据该修订征求意见稿，经营性公路项目的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，一般不得超过 30 年；对于投资规模大、回报周期长的收费公路，

可以超过 30 年。实施收费高速公路改扩建工程，增加高速公路车道数量，可重新核定偿债期限或者经营期限。

如果未来公路收费政策有所调整，将对发行人的经营情况产生较大影响。

第三节发行人及本次债券的资信状况 ‌

一、本次债券的信用评级 ‌

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用等级为

AAA，评级展望为稳定，本次债券的信用等级为 AAA。

二、信用评级报告的主要事项 ‌

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

中诚信国际评定高速集团主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。基于对公司主体长期信用以及本次债券偿还能力的评估，中诚信国际评定本次债券的信用等级为 AAA，该级别反映了本次债券的信用质量极强，信用风险极低。

（二）评级报告的主要内容

1、评级观点

中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）评定“重庆高速公路集团有限公司 2020 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）”信用级别为 AAA，评级展望为稳定，该级别反映了发行主体重庆高速偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极小。中诚信国际肯定了公司在重庆市内高速公路领域的重要地位、路产质量优良、股东对公司的大力支持以及公司车流量和通行费收入稳步增长等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时，中诚信国际关注到公司新通车路产尚待培育导致经营亏损，公司财务杠杆较高且资本支出压力大以及受分流效应和新型冠状病毒肺炎疫情

（以下简称“疫情”）影响，通行费收入有下滑风险等因素对公司经营及信用状况造成的影响。

2、正面

（1）公司路产质量优良，在区域内具有较强的垄断地位。作为重庆市最重要的高速公路建设运营企业，公司控股的高速公路里程占重庆市高速公路通车里程比例高，整体路产质量优良，公司在重庆市内高速公路领域具有极其重要的地位。

（2）股东支持力度大。作为直属于重庆市国有资产监督管理委员会及重庆市交通委员会双重管理的高速公路投资运营公司，公司持续得到股东在资金、土地储备等方面的大力支持。

（3）公司车流量和通行费收入持续增长。2018 年，公司路产实现通行费收入 90.07 亿元，车流量为 34,978.89 万辆，近三年均保持持续增长。

3、关注

（1）新通车路产尚待培育，公司经营性业务呈亏损状态。公司部分路产通车时间尚短，尚需一定培育期，路产通车后利息支出停止资本化，形成了较高的财务费用，导致公司近年来持续经营亏损。近三年经营性业务利润持续为负，公司盈利主要依赖于政府补助。

（2）财务杠杆较高，且资本支出压力大。公司总债务规模较大，财务杠杆较高，且在建和拟建公路项目较多，未来面临较大的资本支出压力。

（3）受分流效应和疫情影响，通行费收入有下滑风险。随着高铁及其他高速公路的陆续开通，公司核心路产成渝高速重庆段及武合项目等受到分流的影响，通行费收入有所下降；此外，疫情对收费公路企业造成冲击，将导致 2020 年上半年通行费收入下滑，中诚信国际将持续关注疫情对收费公路行业及公司营业收入的影响。

（三）跟踪评级的有关安排

根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信国际评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信国际将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

在跟踪评级期限内，中诚信国际将于本次债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本次债券有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

中诚信国际的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在中诚信国际网站（xxx.xxxx.xxx.xx）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信国际

将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。

三、报告期内发行人主体评级变动情况 ‌

2016 年 2 月 22 日，联合资信评估有限公司将发行人主体评级由 AA+调升至 AAA。主要原因如下：

1、发行人是直属于重庆市国有资产监督管理委员会及重庆市交通委员会双重管理的高速公路投资运营公司，持续得到重庆市政府在资金等方面的大力支持。

2、发行人所辖高速公路路网效应增强，通行费收入平稳增长，盈利能力有所提升。

3、发行人新通车路段规模较大，保持着较强的经营获现能力。

四、发行人的资信情况 ‌

（一）公司获得主要贷款银行及其他金融机构的授信情况

发行人与银行等金融机构保持良好的长期合作关系，并获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至 2019 年 12 月 31 日，发行人共在各家金融机构获

得授信额度 1,567.72 亿元，已使用授信额度为 998.30 亿元，尚未使用授信额度

569.42 亿元。银行授信具体情况如下：

表：截至 2019 年 12 月 31 日发行人主要银行授信情况表

单位：亿元

银行名称	综合授信额	已使用授信额度	剩余授信额度
国家开发银行	628.26	628.26	0.00
工商银行	216.71	139.61	77.10
农业银行	170.01	101.47	68.54
建设银行	172.43	56.24	116.19
交通银行	88.00	41.21	46.79
中信银行	48.77	3.65	45.12
兴业银行	60.00	0.00	60.00
重庆农商行	30.00	2.88	27.12
中国银行	14.33	7.33	7.00
光大银行	35.00	0.00	35.00
浦发银行	16.96	6.91	10.05
民生银行	22.50	1.56	20.94
邮储银行	10.00	5.64	4.36
华夏银行	20.00	2.70	17.30
浙商银行	20.00	0.00	20.00

银行名称	综合授信额	已使用授信额度	剩余授信额度
广发银行	13.00	0.00	13.00
招商银行	1.50	0.58	0.92
重庆银行	0.25	0.25	-
合计	1,567.72	998.30	569.42

（二）报告期内与主要客户发生业务的违约情况

报告期内，发行人在与主要客户发生业务往来时，严格按照合同执行，未发生过重大违约情形。

（三）债券发行及兑付情况

截至 2019 年 9 月 30 日，发行人已发行债券不存在延迟支付债券利息或本金的情况。

表：发行人截至 2019 年 9 月 30 日债券发行情况

债券简称

发行主体

起息日

到期日

发行期限

（年）

发行规模（亿

元）

余额

（亿

元）

票面利率

（%）

兑付情况

09 渝高速债

重庆高速公路集团

有限公司

2009-11-12

2019-11-12

5+5

28.00

14.50

6.00

2019 年 11 月

12 日已兑付

16 渝高速集

MTN001

重庆高速

公路集团有限公司

2016-03-11

2021-03-11

10.00

3.42

未兑付

16 渝高速集

MTN002

重庆高速公路集团

有限公司

2016-06-17

2021-06-17

10.00

3.72

未兑付

17 渝高 01

重庆高速

公路集团有限公司

2017-09-14

2022-09-14

16.00

4.93

未兑付

18 渝高 01

重庆高速公路集团

有限公司

2018-03-16

2023-03-16

3+2

16.00

5.36

未兑付

18 渝高 02

重庆高速公路集团

有限公司

2018-07-17

2023-07-17

3+2

8.00

4.60

未兑付

19 渝高 01

重庆高速

公路集团有限公司

2019-03-12

2024-03-12

8.00

4.36

未兑付

16 渝高速

MTN001

重庆高速公路股份

有限公司

2016-01-18

2021-01-18

3.52

未兑付

14 渝高股

MTN001

重庆高速

公路股份有限公司

2014-11-14

2019-11-14

5.2

2019 年 11 月

14 日已兑付

（四）累计债券余额

截至 2019 年 9 月 30 日，公司已公开发行的未兑付企业债券及公司债券余

额为 62.50 亿元。公司本期拟申请发行不超过人民币 25 亿元的公司债券，本次

债券发行后，公司公开发行的未兑付企业债券及公司债券余额为 87.50 亿元。

（五）最近三年及一期主要财务指标

最近三年及一期公司合并报表口径的主要财务指标如下：

最近三年及一期公司合并报表口径的主要财务指标

项目	2019 年 9 月末	2018 年末	2017 年末	2016 年末
流动比率	0.68	0.54	0.65	0.50
速动比率	0.61	0.49	0.59	0.49
资产负债率（%）	70.02	70.62	70.80	70.07
债务资本比（%）	68.40	68.38	68.42	67.88
项目	2019 年 9 月末	2018 年度	2017 年度	2016 年度
EBITDA 利息倍数	0.99	1.74	1.55	1.38
贷款偿还率（%）	100.00	100.00	100.00	100.00
利息偿还率（%）	100.00	100.00	100.00	100.00

注：上述指标计算公式如下：

1、流动比率=流动资产/流动负债；

2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；

3、资产负债率=负债总额/资产总额；

4、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）

其中：全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券

+一年内到期的非流动负债+其他流动负债；

5、EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）

其中：EBITDA=利润总额+计入财务费用中的利息支出+当期折旧额+当期摊销额；

6、贷款偿还率=贷款偿还额/应偿还贷款额；

7、利息偿还率=实际支付利息/应付利息。

第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施 ‌

一、增信机制 ‌

本次公司债券为无担保公司债券。

二、偿债计划 ‌

本次公司债券发行后，发行人将制定周密的财务安排，保证资金按计划调度，按时、足额地准备资金用于本次公司债券的本息偿付，以充分保障投资者的利益。

（一）利息的支付

1、本期债券在存续期内每年付息 1 次，最后一期利息随本金的兑付一起支

付。本期债券的付息日为 2020 年至 2025 年每年的 5 月 11 日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。

2、债券利息的支付通过证券登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在监管机构指定媒体上发布的付息公告中加以说明。

3、根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。

（二）本金的偿付

1、本期债券到期一次还本。本期债券的兑付日为 2025 年 5 月 11 日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。

2、本期债券本金的兑付通过证券登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在监管机构指定媒体上发布的兑付公告中加以说明。

3、根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。

（三）具体偿债安排

1、偿债资金来源

x期债券偿债资金将主要来源于发行人日常经营所产生的经营收入及净利润。2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-9 月，公司合并财务报表营业总收入分别为 789,995.30 万元、1,041,366.84 万元、1,176,593.60 万元和 994,158.99 万

元；2016 年、2017、2018 年年和 2019 年 1-9 月，实现净利润分别为 58,396.42

万元、30,230.70 万元、19,896.58 万元和-20,940.07 万元；发行人分别实现经营活动现金流入 1,494,806.11 万元、 1,431,037.27 万元、 1,559,704.41 万元和

2,538,016.40 万元；同期分别实现经营活动产生的现金流量净额 495,572.03 万元、

731,818.90 万元、833,525.52 万元和 552,503.20 万元。公司良好的现金获取能力为本期债券的偿付提供有力的保障。

公司将根据本次公司债券本息的到期支付安排制定年度运用计划，合理调度分配资金，保证按期支付到期利息和本金。

2、偿债应急保障方案

（1）银行授信额度

公司经营状况良好，且具有较好的发展前景，在生产经营过程中，公司与商业银行等金融机构建立了长期的良好合作关系。公司从未出现债务逾期情况，具有良好的资信水平。基于公司良好的盈利能力和资信状况，公司具备较强的间接融资能力，这有助于公司在必要时可通过银行贷款补充流动资金，从而更有力地为本期债券的偿付提供保障。

截至 2019 年 12 月 31 日，发行人共在各家金融机构获得授信额度 1,567.72

亿元，已使用授信额度为 998.30 亿元，尚未使用授信额度 569.42 亿元。一旦在本期债券兑付时遇到突发性的资金xx问题，公司将通过银行的资金拆借予以解决。良好的间接融资渠道为发行人债务的偿还提供较有力的保障。

（2）可供变现资产

长期以来，发行人财务政策稳健，必要时公司可以通过变现流动资产来偿还到期债务。截至 2019 年 9 月末，公司流动资产余额为 95.79 亿元，其中货币资

金 33.77 亿元。在公司的现金流量不足的情况下，可以通过变现除货币资金以外的非受限的流动资产来获得必要的偿债资金支持。

三、偿债保障措施 ‌

为了有效地维护债券持有人的利益，保证本期债券本息按约定偿付，发行人建立了一系列工作机制，包括设立偿付工作小组、建立发行人与债券受托管理人的长效沟通机制、健全风险监管和预警机制及加强信息披露等，形成一套完整的确保本期债券本息按约定偿付的保障体系。

（一）设立专门的偿付工作小组

发行人财务部设立本期债券本息偿付工作小组，自本期债券发行之日起至本

x兑付结束，工作小组全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。

（二）制定《债券持有人会议规则》

发行人已按照《管理办法》、《上海证券交易所公司债券上市规则（2018 年修订）》、《公司债券受托管理人执业行为准则》等规定与债券受托管理人为本期债券制定了《债券持有人会议规则》。《债券持有人会议规则》约定了债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。

（三）充分发挥债券受托管理人的作用

x期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对发行人的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。

发行人将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送承诺履行情况，并在可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人根据《债券受托管理协议》采取必要的措施，维护债券持有人的利益。

（四）严格履行信息披露义务

发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《管理办法》、《上海证券交易所公司债券上市规则（2018 年修订）》、本募集说明书、《债券受托管理协议》及《债券持有人会议规则》等相关规定和约定进行严格而及时的信息披露，保证本期债券持有人能及时、完整的了解公司运营情况，以防范债券投资风险。

四、设立募集资金专项账户 ‌

发行人已设立募集资金使用专项账户，并聘请招商银行重庆分行为监管银行，与该行及本期债券受托管理人签订《重庆高速公路集团有限公司 2019 年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第一期）募集资金监管协议》。

五、本期债券违约情形及处理 ‌

发行人承诺按照本募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债券利息及兑付本期债券本金。

（一）本期债券违约的情形

以下任一事件均构成发行人在《债券受托管理协议》和本期债券项下的违约事件：

（1）在本期债券到期、加速清偿（如适用）或回购（如适用）时，发行人未能偿付到期应付本金和/或利息；

（2）本期债券存续期间，根据发行人其他债务融资工具发行文件的约定，发行人未能偿付该等债务融资工具到期或被宣布到期应付的本金和/或利息；

（3）发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的任何承诺或义务（第

（1）项所述违约情形除外）且将对发行人履行本期债券的还本付息产生重大不利影响，在经债券受托管理人书面通知，或经单独或合并持有本期债券未偿还面值总额百分之十以上的债券持有人书面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未予纠正；

（4）发行人在其资产、财产或股份上设定担保以致对发行人就本期债券的还本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对发行人就本期债券的还本付息能力产生重大实质性不利影响；

（5）在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；

（6）任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致发行人在《债券受托管理协议》或本期债券项下义务的履行变得不合法；

（7）在债券存续期间，发行人发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不利影响的情形。

（二）违约责任及其承担方式

上述违约事件发生时，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支付本金及/或利息产生的罚息、违约金等，并就债券受托管理人因发行人违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。

在本期债券存续期间，若债券受托管理人拒不履行、故意迟延履行《债券受托管理协议》约定下的义务或职责，致使债券持有人造成直接经济损失的，债券受托管理人应当按照法律、法规和规则的规定及募集说明书的约定（包括其在募

集说明书中做出的有关声明，如有）承担相应的法律责任，包括但不限于继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等方式，但非因债券受托管理人自身故意或重大过失原因导致其无法按照《债券受托管理协议》约定履职的除外。

（三）争议解决方式

（1）《债券受托管理协议》的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用中国法律。

（2）《债券受托管理协议》项下所产生的或与《债券受托管理协议》有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决；协商不成的，应在债券受托管理人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。

（3）当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使《债券受托管理协议》项下的其他权利，并应履行《债券受托管理协议》项下的其他义务。

第五节发行人基本情况 ‌

一、发行人概况 ‌

（一）基本情况

公司名称：重庆高速公路集团有限公司法定代表人：滕英明

设立日期：1998 年 5 月 8 日注册资本：人民币壹佰亿元整

住所：重庆市渝北区银杉路 66 号邮政编码：401121

信息披露事务负责人：xxxx人：xxx

电话：000-00000000传真：023-89139750

所属行业：道路运输业（G54）

统一社会信用代码：91500000202831558M

经营范围：在国家和重庆市规划、计划的统筹安排下以参股、控股及全资子公司或成立分公司的方式从事经营性公路及其它交通基础设施项目的投资、融资和建设、运营及资产管理，高速公路资源开发及运营管理。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）历史沿革及报告期内实际控制人变化情况

1、历史沿革

发行人前身是经重庆市交通局《关于同意组建重庆高速公路开发总公司的批复》（重交局组[1994]60 号）和重庆市人民政府办公厅《关于同意组建重庆高速公路开发总公司的复函》（重办函[1994]71 号）批复，于 1994 年 8 月正式成立的重庆高速公路开发总公司（性质为全民所有制公司），直属重庆市交通局领导，主要负责全市高速公路建设工程的组织和实施。

1994 年 7 月 20 日，重庆市交通局出具《关于同意组建重庆高速公路开发总公司的批复》（重交局组[1994]60 号），同意组建重庆高速公路开发总公司。

1994 年 7 月 28 日，重庆市交通局出具《重庆市交通局关于划拨公路资产的

通知》（重交局财[1994]157 号），将成渝高速公路重庆段荣昌板桥至商家坡 14.5公里路产划拨给重庆高速公路开发总公司。根据重庆会计师事务所[1994]重会所评字第 17 号《成渝高速公路重庆段（商家坡至重庆）的资产评估报告书》评估

并经重庆市国有资产管理局确认该段资产价值为 25,926 万元，其中 5,000 万元作为重庆高速公路开发总公司注册资金。

1994 年 7 月 29 日，重庆市交通局下发《关于拨付流动资金的通知》（重交

（局财 94）便字第 001 号），向重庆高速公路开发总公司划拨流动资金人民币

200 万元整作为注册资金。

1994 年 8 月 8 日，重庆会计师事务所出具了《验资报告书》（[1994]重会所

内验字第 193 号），审验确认，截至 1994 年 7 月 31 日，重庆高速公路开发总公

司已收到其股东投入资本 5,200 万元。

1994 年 8 月 11 日，重庆高速公路开发总公司在重庆市工商行政管理局完成

登记注册，并领取注册号为 20283105-6 的《企业法人营业执照》。

1998 年 3 月 6 日，重庆市国有资产管理局出具《关于同意组建重庆高速公路发展有限公司的批复》（渝国资管[1998]8 号），同意将原重庆高速公路开发总公司改组为国有独资的重庆高速公路发展有限公司，注册资本包括国道 210 线

红双段部分经营权转让收入和剩余经营权以及大邮路经营权共计 49,849 万元人民币，并授权重庆市交通局代行重庆高速公路发展有限公司出资人职权。

1998 年 4 月 29 日，重庆渝州会计师事务所出具了《验资报告》（渝州验字

[98]第 008 号），审验确认，截至 1998 年 3 月 31 日，重庆高速公路发展有限公

司的注册资本为 49,849 万元人民币。

1998 年 4 月 30 日，重庆市交通局《关于你司改组为重庆高速公路发展有限公司有关问题的批复》（渝交局[1998]345 号），重庆高速公路开发总公司改组后，所有债权、债务以及原对外所签订的协议、合同、章程均转由重庆高速公路发展有限公司承担和履行。

1998 年 4 月 30 日，重庆高速公路开发总公司向重庆市工商管理局提出改组为重庆高速公路发展有限公司的申请。

1998 年 5 月 8 日，重庆高速公路发展有限公司在重庆市工商行政管理局完

成登记注册，并领取注册号为 20284060-6 的《企业法人营业执照》。

2000 年 4 月 6 日，重庆市国有资产管理局出具《关于核定重庆高速公路发

展有限公司国家资本金的批复》（渝国资管[2000]25 号），根据重庆市交通局“关于将成渝高速公路重庆段资产划归重庆高速公路发展有限公司的函”（渝交局 [1998]904 号）并经上海经纬联合会计师事务所审计，以 1998 年 9 月 30 日为基

准日，成渝高速公路重庆段的资产总额 205,155 万元，负债 53,960 万元，国家所

有者权益为 151,196 万元，划归高发司，并因此同意高发司在原有国家资本金

49,849 万元的基础上增加成渝高速公路重庆段的国家资本金 151,196 万元，调整

后核定国家资本金为 201,045 万元。

2000 年 5 月 12 日，重庆市交通局出具《关于重庆高速公路发展有限公司增

加注册资本的批复》（渝交局[2000]366 号），同意以 1998 年 9 月 30 日为基准

日，将由原重庆市成渝高速公路管理处管理的成渝高速公路重庆段的 205,155 万

元资产纳入高发司 1999 年度财务决算，国家所有者权益 151,196 万元作为增加

注册资本处理，即高发司注册资本金由原 49,849 万元人民币增至 201,045 万元，实收资本全部为国家资本金。

2000 年 4 月 3 日，重庆中鼎会计师事务所出具了《验资报告》（中鼎会师

x验[2000]18 号），审验确认，截至 1999 年 12 月 31 日，重庆高速公路发展有

限公司已收到其股东投入资本 201,045 万元。

2000 年 5 月 31 日，重庆高速公路发展有限公司在重庆市工商行政管理局完

成登记注册，并领取注册号为 5000001804213 的《企业法人营业执照》。

2009 年 4 月 20 日，高发司向重庆市工商行政管理局提出将名称由“重庆高速公路发展有限公司”变更为“重庆高速公路集团有限公司”的说明。

2009 年 4 月 21 日，重庆市国资委会同市交委出具《关于变更重庆高速公路发展有限公司名称及出资人的函》（渝国资函[2009]147 号），决定将高发司更名为高速集团，出资人由“重庆市交通局”变更为“重庆市国有资产监督管理委员会”。

2009 年 4 月 21 日，重庆市工商行政管理局以渝直工商企准字[2009]第 00285号《准予变更登记通知书》准予高发司更名为重庆高速公路集团有限公司。同日，高速集团在重庆市工商行政管理局完成变更登记注册，并领取注册号为 5000001804213 的《企业法人营业执照》。

2010 年 1 月 14 日，重庆市工商行政管理局以（（渝直）登记内变字[2010]

第 00035 号）准予变更登记通知书准予高速集团股东由市交委变更为市国资委。

同日，高速集团在重庆市工商行政管理局完成变更登记注册，并领取注册号为

500000000002321 的《企业法人营业执照》。

2016 年 3 月 2 日，高速集团按照“三证合一”登记制度改革有关规定，在重庆市工商行政管理局完成换发营业执照，并领取统一社会信用代码 91500000202831558M 的《营业执照》。

2018 年 8 月 20 日，高速集团在重庆市工商行政管理局完成变更登记注册，

法定代表人及董事长变更为滕英明，变更注册资本为 1,000,000.00 万元，经营范围变更为在国家和重庆市规划、计划的统筹安排下以参股、控股及全资子公司或成立分公司的方式从事经营性公路及其它交通基础设施项目的投资、融资和建设、运营及资产管理，高速公路资源开发及运营管理。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

2、报告期内实际控制人变化情况

报告期内，发行人的控股股东和实际控制人均为重庆市国有资产监督管理委员会，报告期内发行人控股股东及实际控制人未发生变化。

3、报告期内发行人重大资产重组情况

报告期内，发行人不涉及重大资产重组情况。

二、重要权益投资情况 ‌

截至 2019 年 9 月末，公司拥有 26 个二级子公司，15 个三级子公司，四级

子公司 1 家。具体情况如下：

（一）纳入合并范围的子公司情况

截至 2019 年 9 月末，发行人拥有纳入财务报表合并范围的二级子公司 26

家，三级子公司 15 家，四级子公司 1 家。发行人纳入财务报表合并范围子公司的详细情况如下：

表：截至 2019 年 9 月 30 日发行人纳入合并范围子公司基本情况

单位：万元、%

序号	企业名称	级次	业务性质	实收资本（万元）	持股比例	投资额（万元）
1	重庆高速公路股份有限公司	2	经营管理高速公路	156,000.00	100.00%	189,075.33
2	重庆成渝高速公路有限公司	3	经营管理高速公路	40,000.00	51.00%	20,400.00
3	重庆市路苑公路服务有限公司	4	设计、制作、发布路牌、广告	708	100.00%	1,033.34

序号	企业名称	级次	业务性质	实收资本（万元）	持股比例	投资额（万元）
4	重庆渝邻高速公路有限公司	2	经营、管理高速公路	64,500.00	51.00%	33,356.09
5	重庆渝广xx高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	94,162.50	60.00%	158,467.31
6	重庆通粤高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	48,512.50	57.00%	41,478.19
7	重庆忠都高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	39,037.50	60.00%	40,989.38
8	重庆万利万达高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	53,620.660	60.00%	184,303.07
9	重庆渝合高速公路有限公司	2	经营、管理高速公路	157,481.21	51.00%	510.00
10	重庆渝蓉高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	97,975.00	60.00%	128,094.00
11	重庆渝蓉高速中油能源发展有限	3	油品销售等	2,000.00	55.59%	2,000.00
12	重庆铜永高速公路有限公司	2	经营、管理高速公路	51,212.50	60.00%	61,455.00
13	重庆江綦高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	60,915.50	60.00%	73,098.60
14	重庆高速资产经营管理有限公司	2	投资管理、房地产开发、物业、酒店管理等	52,864.14	100.00%	52,864.14
15	重庆高速文化传媒股份有限公司	3	公路广告牌经营管理	21,200.00	100.00%	21,200.00
16	重庆高速国储能源投资有限公司	3	油品销售等	6,000.00	51.00%	3,060.00
17	重庆高速中油富渝能源发展有限公司	3	油品销售等	30,000.00	51.00%	15,300.00
18	重庆高速利百客商贸有限公司	3	食品经营	1,000.00	100.00%	1,000.00
19	重庆高速公路土地整治有限公司	2	土地储备整治	2,000.00	100.00%	2,000.00
20	重庆高速公路投资控股有限公司	2	与股权投资相关的资产管理，投资咨询服务	10,000.00	100.00%	3,000.00
21	重庆四联交通科技股份有限公司	3	道路照明灯具销售	3,000.00	51.00%	1,530.00
22	重庆高速集团（香港）有限公司	2	公路桥梁隧道等基础设施项目的咨询及国际贸易	3,163.05	100.00%	3,163.05
23	重庆通力高速公路养护工程有限公司	2	公路养护	3,200.00	100.00%	6,704.26
24	重庆通力公路工程试验检测有限公司	3	公路工程试验	110.00	100.00%	110.00

序号	企业名称	级次	业务性质	实收资本（万元）	持股比例	投资额（万元）
25	重庆路意园林绿化工程有限公司	3	园林绿化工程	200.00	100.00%	313.10
26	重庆首讯科技股份有限公司	2	机电产品的研发、生产、销售	3,000.00	100.00%	4,987.21
27	重庆通渝科技有限公司	2	ETC 管理	3,000.00	90.00%	2,700.00
28	重庆高速工程顾问有限公司	2	工程咨询、管理	300.00	100.00%	300.00
29	重庆高速公路产业股权投资基金管理有限公司	2	股权投资管理	5,000.00	100.00%	5,000.00
30	重庆涪南高速公路有限公司	2	建设、经营、管理高速公路	82,150.00	100.00%	234,721.50
31	重庆安全产业发展集团有限公司	2	安全产业项目进行开发及投资	500.00	100.00%
32	重庆高速公路路网管理有限公司	2	对所辖高速公路进行经营管理	1,000.00	100.00%	1,000.00
33	重庆通慧网联科技有限公司	2	信息传输、软件和信息技术服务	1,000.00	51.64%	347.90
34	重庆光能房地产开发有限公司	3	房地产开发	5,000.00	100.00%	5,000.00
35	重庆安全产业集团安稳经营有限责任公司	3	化工原料及产品、钢材制品销售	8,000.94	100.00%	8,000.94
36	重庆安源金属制造有限公司	3	普通货运、制造、加工、销售	5,000.00	100.00%	5,000.00
37	重庆安众安全技术服务有限公司	3	安全技术咨询服务等	500.00	100.00%	500.00
38	重庆安全产业引导股权投资基金有限公司	3	股权投资管理	10,000.00	51.00%	5,100.00
39	重庆安金保电子商务有限公司	3	利用互联网销售计算机及辅助设备	2,000.00	51.00%	1,020.00
40	重庆领航高速四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）	2	投资	2,100.00	100.00%	2,100.00
41	重庆巡航高速一号产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）	2	投资	100,100.00	100.00%	100.00
42	重庆领航高速一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）	2	投资	63,000.00	100.00%	63,000.00

（二）主要全资及控股子公司情况

1、重庆高速公路股份有限公司

重庆高速公路股份有限公司于 1999 年 05 月 24 日注册成立，注册资本为

156,000 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：从事经营性公路、交通基础设施项目及其他产业项目的开发、经营、投资和资产管理；住宿服务；食品经营（以上两项经营范围限取得许可的分支机构经营）；会议服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 1,356,143.24 万元，负债总计 876,131.42 万

元，所有者权益合计 480,011.82 万元；2018 年度，该公司实现净利润 45,786.15

万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，股份公司合并报表资产总额为 1,327,867.40 万元，

负债总额为 835,238.45 万元，所有者权益总额 492,628.95 万元。截至 2019 年 1-

9 月，净利润为 32,607.85 万元。

2、重庆渝邻高速公路有限公司

重庆渝邻高速公路有限公司于 2001 年 04 月 19 日注册成立，注册资本为

64,500 万元，注册地址为xxxxxxxxxxxx 00 x二楼。该公司经营范围为：组织建设、经营管理渝邻高速公路重庆段（不含土木建筑施工及其他国家有专项管理规定的业务）；机械设备的维护；销售汽车零部件。

截至 2018 年末，该公司资产总计 117,733.89 万元，负债总计 37,300.14 万

元，所有者权益合计 80,433.75 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 29,587.95

万元，净利润 12,488.13 万元。

截至 2019 年9 月 30 日，该公司资产总计 120,532.16 万元，负债总计 41,086.07

万元，所有者权益合计 79,446.09 万元；2019 年 1-9 月，该公司实现净利润

10,251.66 万元。

3、重庆渝广xx高速公路有限公司

重庆渝广xx高速公路有限公司于 2012 年 3 月 30 日注册成立，注册资本

为 94,162.50 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：对京昆高速公路复线重庆至广安（重庆段）高速公路项目和重庆xx至黔江高速公路xx至忠县段高速公路项目进行投资，组织项目公路建设，并对上述两项目公路进行经营和管理。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、

法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 1,308,465.20 万元，负债总计 1,018,359.32

万元，所有者权益合计290,105.88 万元；2018 年度，该公司实现营业收入24,717.30

万元，净利润-39,798.08 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 1,312,830.70 万元，负债总计

1,048,363.72 万元，所有者权益合计 264,466.99 元；2019 年 1-9 月，该公司实现净利润-25,638.89 万元。该公司净利润为负的原因主要系项目通车不久，仍处于培育期。

4、重庆通粤高速公路有限公司

重庆通粤高速公路有限公司于 2012 年 3 月 31 日注册成立，注册资本为

48,512.50 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 xx 0 x。该公司经营范围为：对南川至贵州道真（重庆段）高速公路项目进行投资，组织项目公路建设，并对上述项目公路进行经营和管理。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 412,262.81 万元，负债总计 319,609.89 万

元，所有者权益合计 92,652.92 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 7,714.23

万元，净利润-14,183.64 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 401,391.57 万元，负债总计

318,413.73 万元，所有者权益合计 82,977.85 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现

净利润-9,675.07 万元。该公司净利润为负的主要原因是 2017 年 10 月才通车，收入有限。

5、重庆忠都高速公路有限公司

重庆忠都高速公路有限公司于 2011 年 05 月 24 日注册成立，注册资本为

39,037.50 万元，注册地址为xxxxxxxxxxxxx 00 x天骄俊园 B7 幢

14 层至 16 层。该公司经营范围为：对重庆丰都至忠县段高速公路的建设项目进行投资，组织项目公路建设，对项目公路进行经营和管理。（以上经营范围法律、行政法规禁止的，不得从事经营；法律、行政法规限制的，取得相关许可或审批后方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 318,449.20 万元，负债总计 261,483.58 万

元，所有者权益合计 56,965.62 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 1,932.83

万元，净利润-13,584.67 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 319,378.95 万元，负债总计

270,800.68 万元，所有者权益 48,578.27 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-8,387.36 万元。忠都公司净利润为负，主要系该公司投资项目处于运营初期，成本支出较高。

6、重庆万利万达高速公路有限公司

重庆万利万达高速公路有限公司于 2011 年 05 月 18 日注册成立，注册资本

为 40,962.50 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：对重庆万州至湖北利川（重庆段）高速公路、重庆万州至xxxx（xxx）xxxx、xxxxxxxxx（xxx）高速公路的建设项目进行投资，组织项目公路建设，对项目公路进行经营和管理。（以上经营范围法律、行政法规禁止的，不得从事经营；法律、行政法规限制的，取得相关许可或审批后方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 1,568,102.35 万元，负债总计 1,318,007.72

万元，所有者权益合计250,094.63 万元；2018 年度，该公司实现营业收入17,032.05

万元，净利润-59,498.70 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 1,522,730.27 万元，负债总计

1,318,481.17 万元，所有者权益 204,249.10 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-45,845.53 万元。该公司净利润为负主要系所投资项目处于运营初期，成本支出较大。

7、重庆渝合高速公路有限公司

重庆渝合高速公路有限公司于 2011 年 05 月 04 日注册成立，注册资本为

157,481.206226 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：对重庆市渝合高速公路项目进行经营和管理（法律、行政法规禁止的，不得从事经营；法律、行政法规限制的，取得相关许可或审批后方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 332,658.81 万元，负债总计 156,674.51 万

元，所有者权益合计 175,984.30 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 57,454.80

万元，净利润 26,503.10 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 325,416.80 万元，负债总计

148,559.35 万元，所有者权益 176,857.45 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现净利

润 19,376.24 万元。

8、重庆渝蓉高速公路有限公司

重庆渝蓉高速公路有限公司于 2010 年 05 月 25 日注册成立，注册资本为

97,975 万元，注册地址为xxxxxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：对成渝高速公路复线（重庆段）进行投资、组织项目公路建设，并对项目公路进行经营和管理（以上经营范围法律法规禁止的，不得经营；法律法规限制的，取得相关行政许可后方可经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 839,363.93 万元，负债总计 663,015.43 万

元，所有者权益合计 176,348.49 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 87,052.25

万元，净利润-1,479.71 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 827,487.00 万元，负债总额为

646,656.64 万元，所有者权益 180,830.36 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现

净利润 4,481.87 万元。

9、重庆铜永高速公路有限公司

重庆铜永高速公路有限公司于 2011 年 11 月 17 日注册成立，注册资本为

51,212.50 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：对铜永高速公路项目进行投资，组织项目公路建设，对项目公路进行经营和管理。

（以上经营范围法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 378,980.75 万元，负债总计 303,379.44 万

元，所有者权益合计 75,601.31 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 10,126.66

万元，净利润-10,933.55 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 377,763.98 万元，负债总额为

309,690.61 万元，所有者权益 68,073.37 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-7,527.94 万元。该公司净利润为负主要系所投资项目处于运营初期，成本支出较大。

10、重庆江綦高速公路有限公司

重庆江綦高速公路有限公司于 2012 年 3 月 30 日注册成立，注册资本为

58,750 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 xx 00 x。该公司经营范围为：对重庆三环高速公路xx至綦江段高速公路项目进行投资，组织项目公路建

设，并对上述项目公路进行经营和管理。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 469,688.00 万元，负债总计 382,390.61 万

元，所有者权益合计 87,297.39 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 8,528.03

万元，净利润-17,531.79 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 462,655.72 万元，负债总额为

387,538.82 万元，所有者权益 75,116.90 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-12,180.49 元。该公司净利润为负主要系所投资项目处于运营初期，成本支出较大。

11、重庆高速资产经营管理有限公司

重庆高速资产经营管理有限公司于 2012 年 04 月 28 日注册成立，注册资本

为 52,864.141323 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：从事投资业务及相关资产经营、管理（不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款、发放贷款以及证券、期货等金融业务），房地产开发、物业管理（凭资质证书执业），酒店管理，房屋租赁，国际、国内货物运输代理（不含国内水路货物运输代理、国际船舶代理），仓储（不含危险品），销售农副产品（不含粮食批发），公路机械设备、照明设备的维护；销售稀释沥青、润滑油、金属材料

（不含稀贵金属）、金属制品、化工产品（不含危险化学品和易制毒化学物品）、建筑材料（不含危险化学品）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 135,312.71 万元，负债总计 31,767.47 万

元，所有者权益合计 103,545.24 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 233,726.92

万元，净利润 6,996.78 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 137,219.56 万元，负债总额为

28,747.93 万元，所有者权益 108,471.62 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现

净利润 5,692.24 万元。

12、重庆高速公路土地整治有限公司

重庆高速公路土地整治有限公司于 2012 年 06 月 21 日注册成立，注册资本

为 2,000 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x 00 x。该公司经营范围为：在市政府批准范围内进行土地储备整治。

截至 2018 年末，该公司资产总计 30,073.35 万元，负债总计 26,605.18 万元，

所有者权益合计 3,468.17 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 790.10 万元，

净利润 207.90 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 30,748.03 万元，负债总额为

27,290.88 万元，所有者权益 3,457.15 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-211.03 万元。

13、重庆高速公路投资控股有限公司

重庆高速公路投资控股有限公司于 2012 年 09 月 25 日注册成立，注册资本

为 10,000 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x。该公司经营范围为：利用自有资金从事投资业务，并对所投资资产进行管理，投资咨询服务。（以上经营范围不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款、发放贷款以及证券、期货等金融业务）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 32,357.24 万元，负债总计 2,609.51 万元，

所有者权益合计 29,747.73 万元；2018 年度，该公司实现净利润 2,818.31 万元。

截至 2019 年9 月 30 日，该公司资产总计 37,361.65 万元，负债总额为 5,742.72

万元，所有者权益 31,618.94 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润 2,249.91

万元。

14、重庆高速集团（xx）xxxx

xxxxxx（xx）有限公司系由重庆高速公路集团有限公司（以下简称

“高速集团”）全资组建的境外法人独资公司，于 2011 年 6 月 16 日取得香港特别

行政区公司注册处核发的 58522543-000-06-11-9 号《公司注册证书》，注册资本

及实收资本均为 13 万美元。注册地位于香港湾仔港湾道 1 号会展中心办公大楼

4107-8 室；法定代表人：xxx；经营范围：负责公路、桥梁、隧道等基础设施

项目的咨询及国际贸易（以外经贸委审核为准）。2013 年 1 月 24 日，经高速集团董事会议案表决，通过了《关于对重庆高速集团（香港）有限公司增资的议案》，高速集团向公司增资 500 万美元，增资后公司注册资本和实收资本均为 513 万

美元。企业境外投资证书第 5000201300019 号。批准文号：渝境外投资[2013]00014号。

截至 2018 年末，该公司资产总计 3,085.49 万元，负债总计 0.01 万元，所有者权益合计 3,085.48 万元；2018 年度，该公司实现净利润-0.20 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 3,082.93 万元，负债总额为 0.01

万元，所有者权益 3,082.91 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-2.57万元。

15、重庆通渝科技有限公司

重庆通渝科技有限公司于 2014 年 12 月 30 日注册成立，注册资本为 3,000

万元，注册地址为xxxxxxxxxxxxx 00 x 0 x。该公司经营范围为：管理 ETC 业务的资金清分、结算；建设和管理 ETC 客户服务系统；智能交通设备的研发、生产、销售；智能交通系统设计、集成；智能交通设备及系统维护和技术服务；智能交通信息技术咨询；设计、制作、代理、发布国内外广告；利用互联网销售：日用百货、办公用品、化妆品、纺织品、宠物用品、宠物饲料、润滑油、汽车配件、家用电器、皮革制品、箱包、箱包配件、服装鞋帽、工艺品（象牙及其制品除外）、床上用品、厨房设备及用品、酒店用品、卫生洁具、通讯器材（不含卫星地面接收设施）、家具、钟表、眼镜、电子数码产品；食品经营（取得相关行政许可后，在许可范围内从事经营活动）；网站建设；互联网信息技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 89,644.68 万元，负债总计 84,629.29 万元，

所有者权益合计 5,015.39 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 8,543.09 万元，

净利润 3,682.14 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 107,812.74 万元，负债总额为

94,732.80 万元，所有者权益 13,079.93 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净

利润 8,064.54 万元。

16.重庆首讯科技股份有限公司

重庆首讯科技股份有限公司于 2011 年 11 月 30 日正式成立，是重庆高速公路集团有限公司与重庆高速股权投资管理有限公司成立的合资公司，主要负责承接集团全资路段机电系统技术性维护业务，市场竞争性的机电工程施工、系统集成、智能交通领域软硬件设备研发、企业信息化建设和产品销售代理工作。

截至 2018 年末，该公司资产总计 44,831.67 万元，负债总计 37,159.82 万元，

所有者权益合计 7,671.86 万元；2018 年度，该公司实现净利润 1,367.68 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 33,047.28 万元，负债总额为

24,369.78 万元，所有者权益 8,677.49 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净

利润 1,741.02 万元。

17、重庆高速工程顾问有限公司

重庆高速工程顾问有限公司于 2015 年 02 月 27 日注册成立，注册资本为

1,000 万元，注册地址为xxxxxxxxx 00 x 00 x。该公司经营范围为：工程咨询服务、工程项目管理服务；从事建筑相关业务（凭资质证执业）。（以上经营范围依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 1,666.67 万元，负债总计 707.03 万元，所

有者权益合计 959.64 万元；2018 年度，该公司实现净利润 123.41 万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 298.71 万元，负债总额为 274.25万元，所有者权益 24.46 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-935.18 万元，主要系项目尚未签订代建合同，无代建管理费收入。

18、重庆涪南高速公路有限公司

重庆涪南高速公路有限公司于 2009 年 02 月 02 日注册成立，系由重庆建工集团股份有限公司根据市国资委渝国资[2009]43 号关于设立重庆建工涪南高速公路有限公司的批复出资组建的 BOT 项目公司，原注册资本 52,760 万元，于 2011 年增资至 82,150 万元。2015 年 3 月根据渝资委[2015]58 号文件，关于重庆建工集团股份有限公司转让重庆建工涪南高速公路有限公司的批复，将该公司转让予发行人。目前该公司注册地址为重庆市渝北区银杉路 66 号，经营范围为：组织涪陵到南川段高速公路的建设及该段公路的经营、管理，设计、制作、代理、发布国内广告（法律、法规禁止的不得经营，法律、法规限制的取得许可或审批后方可经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 667,493.74 万元，负债总计 512,399.36 万元，所有者权益合计 155,094.38 万元；2018 年度，该公司实现净利润-25,099.69万元。

截至 2019 年 9 月 30 日，该公司资产总计 668,227.75 万元，负债总额为

529,064.31 万元，所有者权益 139,163.44 万元。2019 年 1-9 月，该公司实现实现净利润-15,930.93 万元。公司净利润为负，主要系公司有息债务较多，利息支出较多。

（三）主要参股公司

表：2019 年 9 月末发行人主要参股公司情况表

单位：万元、%

序号	企业名称	持股比例	注册资本	业务性质
1	重庆忠万高速公路有限公司	40	98,612.50	建设、经营、管理高速公路
2	重庆渝黔高速公路有限公司	40	80,000.00	建设、经营、管理高速公路
3	重庆垫忠高速公路有限公司	20	149,341.27	建设、经营、管理高速公路
4	重庆渝涪高速公路有限公司	30	200,000.00	建设、经营、管理高速公路
5	重庆沪渝高速公路有限公司	40	91,750.00	建设、经营、管理高速公路
6	重庆通慧网联科技有限公司	49	1,000.00	信息安全及智能交通相关软硬件产品研发、生产、维护及智能交通项目集成
7	重庆长合高速公路有限公司	49	125,962.50	建设、经营、管理高速公路
8	重庆铁发建新高速公路有限公司	20	80,922.00	建设、经营、管理高速公路
9	重庆高速莱佛士物流设施经营管理有限公司	50	500.00	物流设施的经营管理及提供相关的咨询服务
10	重庆保时通出入境货运有限责任公司	40	4,113.45	普通货运等
11	重庆中石化惠通油料有限公司	20	40,000.00	普通货运、销售成品油等
12	重庆云易通物流电子商务有限公司	35	11,500.00	道路运输、仓储服务等
13	重庆铁发遂渝高速公路有限公司	20	190,000.00	建设、经营和管理高速公路
14	重庆中油迅发实业有限公司	15	25,000.00	高速公路加油站及便利店
15	重庆两江安全产业科学研究院	35	500.00	安全产业研究
16	重庆建工集团股份有限公司	30	181,450.00	建筑工程施工

1、重庆忠万高速公路有限公司

重庆忠万高速公路有限公司于 2012 年 07 月 04 日注册成立，注册资本为

98,612.50 万元，注册地址为重庆市渝北区银杉路 66 号第 4 层。该公司经营范围为：对重庆忠县至万州段高速公路建设项目进行投资，组织该项目公路建设，对该项目公路进行经营与管理。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 779,892.63 万元，负债总计 628,687.81 万

元，所有者权益合计 151,204.82 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 6,636.32

万元，净利润-30,440.04 万元。

2、重庆渝黔高速公路有限公司

重庆渝黔高速公路有限公司于 2007 年 3 月 16 日注册成立，注册资本为

80,000 万元，注册地址为重庆市巴南区一品街道一品南路 3 号。该公司经营范围为：经营管理渝黔高速公路部分路段（即渝黔高速公路与绕城高速公路交接点

（K43+027.25）至重庆崇溪河，总里程约为 90 公里）及该路段所属的公路附属

设施和服务设施，对该路段进行收费。

截至 2018 年末，该公司资产总计 349,593.09 万元，负债总计 227,168.99 万

元，所有者权益合计 122,424.10 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 45,274.26

万元，净利润 12,965.65 万元。

3、重庆垫忠高速公路有限公司

重庆垫忠高速公路有限公司于 2004 年 08 月 17 日注册成立，注册资本为

149,341.273747 万元，注册地址为重庆市渝北区新南路 36 号碧海龙庭 1 幢 13-5。该公司经营范围为：建设、经营和管理忠县至垫江高速公路及其附属设施（不含法律法规需前置审批和许可的项目）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 374,310.73 万元，负债总计 260,401.14 万

元，所有者权益合计 113,909.59 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 19,038.39

万元，净利润-8,274.01 万元。

4、重庆渝涪高速公路有限公司

重庆渝涪高速公路有限公司于 2003 年 09 月 17 日注册成立，注册资本为

200,000 万元，注册地址为重庆市渝北区龙溪街道加州城市花园 7 幢 3-1 号。该公司经营范围为：重庆渝涪高速公路经营管理，设计、代理国内广告。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 876,034.19 万元，负债总计 490,148.94 万

元，所有者权益合计 385,885.25 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 77,936.93

万元，净利润 28,897.03 万元。

5、重庆沪渝高速公路有限公司

重庆沪渝高速公路有限公司于 2009 年 11 月 11 日注册成立，注册资本为

91,750 万元，注册地址为重庆市南岸xxx镇开迎路 666 号。该公司经营范围为：对重庆市沿江高速公路主城至涪陵段进行投资、组织项目公路建设，并对项目公路进行经营和管理；石油成品油批发、零售（取得相关行政许可后，在许可范围内从事经营）；普通货运（取得相关行政许可后，在许可范围内从事经营）；商品混凝土搅拌、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 757,355.29 万元，负债总计 704,963.05 万

元，所有者权益合计 52,392.24 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 46,425.03

万元，净利润 1,839.10 万元。

6、重庆铁发遂渝高速公路有限公司

重庆铁发遂渝高速公路有限公司于 2004 年 09 月 09 日注册成立，注册资本

为 190,000 万元，注册地址为重庆市北碚区北温泉街道文长路 2 号。该公司经营范围为：重庆至四川遂宁高速公路重庆段及其附属设施的建设、经营和管理；销售：汽车零部件、日用百货；设计、制作、代理、发布国内外广告；停车场管理；餐饮服务；住宿服务；仓储服务（不含危险化学品）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

截至 2018 年末，该公司资产总计 299,672.01 万元，负债总计 48,980.66 万

元，所有者权益合计 250,691.34 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 60,813.01

万元，净利润 12,872.93 万元。

7、重庆建工集团股份有限公司

重庆建工集团股份有限公司于 1998 年 04 月 21 日注册成立，注册资本为

181,450 万元，注册地址为重庆市两江新区金开大道 1596 号，股票代码为

000000.XX。该公司经营范围为：建筑工程施工总承包特级,市政公用工程施工总承包壹级，机电工程施工总承包壹级，建筑装修装饰工程专业承包壹级，钢结构工程专业承包壹级，公路工程施工总承包贰级，古建筑工程专业承包贰级，隧道工程专业承包贰级，预拌混凝土专业承包不分等级，消防设施工程专业承包壹级，地质灾害治理工程施工甲级，工程设计：建筑行业（建筑工程）甲级，（以上经营范围按资质证书核定事项从事经营），承包本行业境外工程和境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备、材料出口，对外派遣本行业工程、生产及服务的劳务人员，建筑科技咨询服务，仓储（不含危险品），国内航空、陆路货物运输代理，销售建筑材料（不含危险化学品），建筑设备租赁，授权范围内的国有资产经营。

截至 2018 年末，该公司资产总计 6,900,908.81 万元，负债总计 6,036,717.43万元，所有者权益合计 864,191.38 万元；2018 年度，该公司实现营业收入 4,661,984.01 万元，净利润 44,669.78 万元。

三、发行人控股股东及实际控制人基本情况 ‌

（一）股权结构

重庆高速公路集团有限公司实际控制人是重庆市国资委，控股比例为 100%。重庆市国资委代表重庆市政府履行出资人职责，实行资产与人、事相结合管理。截至 2019 年 9 月 30 日，公司的控股股东未有将公司股权进行质押的情况。发行人股权结构如下：

图：发行人股权结构图

100%

重庆高速公路集团有限公司

重庆市国有资产监督管理委员会

（二）控股股东及实际控制人情况

发行人的控股股东、实际控制人均为重庆市国资委。截至 2019 年 9 月 30日，发行人股权未被质押或者冻结。根据中共中央、国务院批准的《重庆市人民政府机构改革方案》（厅字〔2003〕20 号）和重庆市委、市政府《关于重庆市人民政府机构改革的实施意见》（渝委〔2003〕19 号），设立重庆市国有资产监督管理委员会，为重庆市政府直属正局级特设机构。重庆市政府授权重庆市国资委代表国家履行出资人职责。

重庆市国资委的主要职责是代表国家履行出资人职责，推进国有企业改革和重组；对所监管企业国有资产的保值增值进行监督，加强国有资产的管理工作；推进国有企业的现代企业制度建设，完善公司治理结构；推动重庆市国有经济结构和布局的战略性调整；代表重庆市政府向大型企业派出监事会，负责监事会的日常管理工作；对重庆市属国有资产营运机构产权代表进行任免、考核并根据其经营业绩进行奖惩；建立和完善国有资产保值增值指标体系，制定考核标准；起草国有资产管理的地方性法规、规章草案和政策，依法对区县国有资产管理进行指导和监督等。

重庆市国资委控制的其他主要核心企业还包括重庆商业投资集团有限公司、重庆市水务资产经营有限公司、重庆交通运输控股（集团）有限公司、重庆粮食集团有限责任公司、重庆化医控股（集团）公司、重庆银行股份有限公司、重庆

城市交通开发投资（集团）有限公司、重庆市农业投资集团有限公司、西南证券股份有限公司、重庆渝富资产经营管理集团有限公司、重庆市能源投资集团有限公司、重庆市地产集团、重庆进出口信用担保有限公司、重庆西永微电子产业园区开发有限公司、重庆市三峡担保集团有限公司、重庆对外经贸（集团）有限公司、重庆钢铁（集团）有限责任公司、重庆轻纺控股（集团）公司、重庆建工投资控股有限责任公司、重庆市城市建设投资（集团）有限公司等。

四、董事会、监事会及高级管理人员 ‌

（一）组成情况

根据《公司章程》规定，董事会设董事长 1 人，董事长由市国资委在公司董事会成员中指定。报告期内，发行人董事、监事和高级管理人员的任职符合《公司法》及《公司章程》等的规定。截至 2019 年 9 月 30 日，发行人董事、监事及高级管理人员具体情况如下：

表：发行人董事、监事和高管人员名单及职务表

序号	姓名	性别	出生年月	学历	职务	任职期限
1	xxx	x	1964.12	硕士研究生	党委书记、董事长	2018.8-至今
2	xxx	x	1962.11	硕士研究生	董事、党委副书记、总经理	2003.4-至今
3	xxx	女	1965.07	大学本科	纪委书记	2018.10-至今
4	龙虎	男	1970.09	硕士研究生	董事、总经理助理	2012.6-至今
5	xxx	男	1965.07	硕士研究生	董事	2014.9-至今
6	xxx	男	1964.11	硕士研究生	董事	2014.9-至今
7	xxx	女	1959.11	硕士研究生	董事	2014.9-至今
8	董斌	男	1971.02	大学本科	董事、财务总监	2016.4-至今
9	伍立新	女	1967.03	硕士研究生	监事会主席	2015.2-至今
10	xxx	x	1967.08	大学本科	监事	2014.9-至今
11	石慧	女	1971.07	大学本科	监事	2014.9-至今
12	xxx	x	1962.03	硕士研究生	监事	2014.7-至今
13	xxx	男	1962.09	大学本科	监事	2016.7-至今
14	xxx	x	1965.06	大学本科	副总经理	2006.11-至今
15	xxx	男	1966.11	大学本科	副总经理	2008.4-至今
16	周竹	男	1963.05	大学本科	副总经理	2009.10-至今
17	xxx	男	1974.09	硕士研究生	副总经理	2015.10-至今

（二）人员简历

1、董事会成员简历

xxx：男，1964 年 12 月出生，研究生学历，中共党员，现任重庆高速公路集团有限公司董事长、党委书记。历任重庆市城口县委副书记、副县长，重庆市云阳县委副书记、县长，重庆市交通行政执法总队党委书记、总队长，重庆市

交通党委委员、市交委副主任，五届市政协人口资源环境建设委员会副主任，五届市政协委员。

xxx：男，1962 年 11 月出生，研究生学历，中共党员，高级政工师，现任重庆高速公路集团有限公司董事、党委副书记、总经理。历任重庆永川公路养护总段团委副书记，重庆公路养护总段团委副书记、书记，重庆公路职工学校校长，重庆市公路局党委委员、办公室主任，重庆交通干部学校校长，重庆高速公路发展有限公司渝涪分公司总经理、党委书记，重庆高速公路集团有限公司副总经理，重庆高速公路集团有限公司党委副书记、总经理。

xxx：女，1965 年 7 月出生，本科学历，中共党员，现任重庆高速公路集团有限公司纪委书记。历任重庆市经开区统计局副局长、局长，重庆北部新区管理委员会计划统计局副局长、局长、软件与服务外包办公室副主任、经济运行局局长，重庆市纪委驻市规划局纪检组长。

xx：男，1970 年 9 月出生，研究生学历，中共党员，高级工程师，现任重庆高速公路集团有限公司董事、总经理助理，重庆成渝高速公路有限公司董事长。历任重庆渝涪高速公路有限公司副董事长、总经理。

xxx：男，汉族，1965 年 7 月出生，西南政法大学法律硕士毕业，重庆伟豪律师事务所主任，高级律师，民革党员。现担任民革中央社会法制委员会委员、中华全国律师协会民事委员会委员、中国房地产协会法律委员会委员、重庆市第三届人民代表大会代表、重庆市律师协会副会长、民革重庆市委参政议政委员会副主任、重庆市人民政府立法咨询专家委员会委员、重庆市人民政府特邀监察员、重庆市法学会常务理事、重庆仲裁委员会仲裁员。并被聘为西南政法大学、重庆大学、四川美术学院以及建设部信息中心客座教授。

xxx：男，1964 年 11 月出生，重庆天健财经顾问有限公司执行董事，同时担任天健光华会计师事务所合伙人、天健光华会计师事务所重庆分所副总经理，硕士，中国注册会计师，会计学教授。曾从事多年会计理论和实务研究工作，尤其擅长于企业财务咨询、管理咨询、税收筹划、资本运作、重组改制、会计相关知识培训等业务。

xxx：女，1959 年 11 月生。会计学院院长，教授，硕士生导师，重庆工商大学学术带头人，兼重庆工商大学现代会计研究所副所长，重庆市会计学会理事，重庆市建设会计学会理事。长期从事财务会计理论和实务的教学与研究。

xx：男，1971 年 2 月出生，本科学历，中共党员，高级会计师，现任重庆高速公路集团有限公司财务总监。历任重庆市审计局商贸审计处处长、经贸审计处处长；重庆渝富资产经营管理集团规划发展部部长、监事会办公室主任、办公室主任；重庆金融资产交易所有限责任公司财务总监、党委委员，现任重庆高速公路集团有限公司财务总监、董事、党委委员。

2、监事会成员简历

伍立新：女，1967 年 3 月出生，研究生学历，中国党员，教授级高级政工师、高级经济师，现任重庆高速公路集团有限公司监事会主席，重庆市城市建设投资（集团）有限公司党委副书记、纪委书记。历任重庆建工集团有限责任公司政治部、人力资源部部长，建工集团团机关党总支书记，建工集团纪委副书记，重庆建筑机械化工程总公司党委书记、副总经理。

xxx：男，1967 年 8 月出生，大学本科学历，民建党员，注册会计师、注册税务师、注册资产评估师、房地产估价师、中国土地估价师、价格鉴定师、律师，现任重庆高速公路集团有限公司监事，重庆开睿源会计师事务所有限公司执行董事，历任重庆中天会计师事务所主任，重庆合川会计师事务所所长。

xx：女，1971 年 7 月出生，大学本科学历，注册会计师、国际特许公认会计师、注册资产评估师、注册税务师、房地产估价师、土地估价师，现任重庆高速公路集团有限公司监事，重庆铂码房地产土地资产评估有限公司合伙人，历任重庆中金会计师事务所有限公司副所长，重庆康华会计师事务所部门经理。

陈儒刚：男，1962 年 3 月出生，研究生学历，中共党员，教授级高级政工师，现任重庆高速公路集团有限公司监事，重庆高速公路集团有限公司党委副书记、纪委书记，重庆渝广xx高速公路有限公司董事。历任中共重庆市委工交纪工委办公室副主任、纪检监察室副处长、处长，重庆市国资委纪委副书记、监察室主任、纪检处处长。

xxx：男，1962 年 9 月出生，大学本科学历，中共党员，现任重庆高速公路集团有限公司监事、监事会办公室主任。历任中共重庆市委工交工委干部处副主任科员、主任科员、助理调研员，重庆市国有资产监督管理委员会企业领导人员管理处助理调研员、离退休人员工作办公室管理三处副处长、规划发展处副处长、监事工作办公室监事二处副处长。

3、其他高管人员简历

xxx：男，1965 年 6 月出生，大学本科学历，中共党员，正高级工程师，现任重庆高速公路集团有限公司副总经理。历任交通部重庆公路科学研究所（后更名重庆交通科研设计院）工作，历任桥梁室工程师、院总工程师办公室技术主管、副主任、主任、副总工程师、常务副总工程师，重庆高速公路发展有限公司工程部经理、副总工程师、总工程师、副总经理。

xxx：男，1966 年 11 月出生，大学本科学历，中共党员，正高级工程师，现任重庆高速公路集团有限公司副总经理。历任重庆公路监理处高监、总监、经营科长、监理公司总经理，重庆渝东高速公路有限公司副总经理、党支部委员，重庆万开高速公路有限公司董事长、重庆高速公路发展有限公司渝东分公司党支部书记、总经理，重庆高速公路发展有限公司副总经理。

xx：男，1963 年 5 月出生，大学本科学历，中共党员，高级政工师，现任重庆高速公路集团有限公司副总经理。历任重庆高等级公路建设指挥部政工宣传处副处长、处长、工会副主席，重庆高速公路建设有限责任公司办公室主任，重庆高速公路发展有限公司综合办公室主任、党委委员，规划发展部总经理。

xxx：男，1974 年 9 月出生，研究生学历，中共党员，正高级工程师，现任重庆高速公路集团有限公司副总经理。历任重庆高速公路发展有限公司工程师，重庆渝东高速公路有限公司工程师，重庆市交通委员会副主任科员，重庆高速公路集团有限公司南方建设分公司副总经理，重庆高速公路集团有限公司北方建设分公司党委书记兼副总经理，重庆高速公路集团有限公司建设管理中心副总经理、总经理，重庆铜永高速公路有限公司董事长、党委书记，重庆渝广xx高速公路有限公司董事长。

（三）现任董事、监事、高级管理人员持有发行人股权及债券情况

截至 2019 年 9 月 30 日，发行人董事、监事、高级管理人员均不持有发行人股权及债券。

（四）现任董事、监事、高级管理人员在政府部门任职的情况

截至 2019 年 9 月 30 日，发行人董事、监事、高级管理人员不存在在政府部门任职情况。

五、发行人业务情况 ‌

（一）公司经营范围

公司经营范围包括：在国家和重庆市规划、计划的统筹安排下以参股、控股

及全资子公司或成立分公司的方式从事经营性公路及其它交通基础设施项目的投资、融资和建设、运营及资产管理，高速公路资源开发及运营管理。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）主营业务情况

经过多年的发展，发行人已成为重庆市高速公路行业的龙头企业，拥有重庆市内绝大部分高速公路路段的经营权（截至 2019 年 9 月，重庆市高速公路通车

里程 3,096 公里，其中发行人运营和控股的高速公路里程 2,128 公里，约占总通车里程的 68.73%），在重庆市高速公路行业占有绝对控制地位。发行人的主要业务范围是高速公路的投资、建设、运营、管理和养护。发行人主业清晰，营业收入分为主营业务收入和其他业务收入，主营业务收入全部为高速公路通行费收入，其他业务收入包括广告牌租赁及广告发布收入、其他资产租赁收入、OBU 销售收入、技术服务收入和公路工程收入等。

2011 年 6 月 13 日，交通部、国家发改委、财政部、监察部和国务院纠风办联合印发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公路[2011]283 号）（即 “五部委 283 号文”），该通知要求各省、自治区、直辖市人民政府对收费公路违规及不合理收费进行专项清理工作。经自查，发行人是经重庆市人民政府批准设置的收费公路及收费站（点），收费站（点）间距合理合规，发行人收费不存在 “边建设边收费、加收或代收城市道路通行费等非公路收费、超范围征收费用等”违规收费项目。该通知的实施进一步规范了收费公路的合法合规性，通知的实施对公司的日常运营没有重大影响。

根据《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号）、《关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》（财预[2010]412 号）、《中国银监会关于切实做好 2011 年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》（银监发[2011]34 号）等相关规定，发行人进行了地方政府融资平台问题的自查，并与重庆市国资委和债权银行一方形成《关于重庆高速公路集团有限公司整改为一般公司类客户的联系会谈纪要》，一致同意将重庆高速公路集团有限公司现金流认定为全覆盖、所有债权银行贷款整改为一般公司类贷款，根据重庆市银监局 2011 年 10 月 13 日公布的一般公司类名单表，发行人被认定为现金流全覆盖一般公司类。

高速公路通行费收入是发行人主要的收入来源，2016-2018 年以及 2019 年

1-9 月，通行费收入在发行人营业收入中的占比分别为 90.49%、81.24%、76.55%

和 69.92%，通行费收入产生的毛利润对发行人的经营毛利润贡献度分别为

94.14%、94.31%、92.96%和 93.52%，通行费收入的毛利率分别为 44.51%、43.98%、

42.42%和49.06%。2017 年发行人主营业务收入84.61 亿元，较2016 年增长31.84%，增幅较快，这得益于重庆高速公路车流量的增长。发行人的其他业务收入在营业收入和营业毛利润中的占比较小，不构成发行人主要的收入和利润来源。

1、收入结构分析

表：营业收入结构分析表

单位：万元、%

项目	2019 年 1-9 月		2018 年度		2017 年度		2016 年度
项目	营业收入	占比	营业收入	占比	营业收入	占比	营业收入	占比
主营业务（高速公路通行 x）收入	695,156.61	69.92	900,663.58	76.55	846,086.00	81.25	714,847.36	90.49
其他业务收入	299,002.38	30.08	275,930.02	23.45	195,280.84	18.75	75,147.93	9.51
合计	994,158.99	100.00	1,176,593.60	100.00	1,041,366.84	100.00	789,995.30	100.00

2016-2018 年以及 2019 年 1-9 月，发行人分别实现高速公路通行费收入

714,847.36 万元、846,086.00 万元、900,663.58 万元和 695,156.61 万元，高速公

路通行费收入呈逐年增长趋势。

2、成本结构分析

表：营业成本结构分析表

单位：万元、%

项目	2019 年 1-9 月		2018 年度		2017 年度		2016 年度
项目	营业成本	占比	营业成本	占比	营业成本	占比	营业成本	占比
主营业务（高速公路通行 x）成本	354,132.33	56.26	518,622.47	67.74	473,978.41	73.27	396,648.03	87.75
其他业务成本	275,375.39	43.74	247,015.32	32.26	172,937.25	26.73	55,357.01	12.25
合计	629,507.72	100	765,637.79	100	646,915.66	100	452,005.04	100

公司营业成本主要是来源于高速公路通行费收入板块。2016-2018 年以及

2019 年 1-9 月，发行人高速公路通行费板块成本分别为 396,648.03 万元、

473,978.41 万元、518,602.09 万元和 354,132.33 万元，占总营业成本的 87.75%、

73.27%、67.74 和 56.26%。发行人营业成本呈逐年上升趋势，主要系公司业务正常增长导致的路产维护、人员及物资消耗的增加。

3、毛利润及毛利率结构分析

表：毛利润结构分析表

单位：万元、%

名称	2019 年 1-9 月		2018 年度		2017 年度		2016 年度
名称	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
主营业务（高速公路通行 x）	341,024.28	93.52	382,041.11	92.96	372,107.59	94.34	318,199.33	94.14
其他业务	23,626.99	6.48	28,917.47	7.04	22,343.59	5.66	19,790.93	5.86
毛利合计	364,651.27	100.00	410,955.81	100.00	394,451.18	100.00	337,990.26	100.00

表：毛利率分析表

单位： %

名称	2019 年 1-9 月	2018 年度	2017 年度	2016 年度
主营业务（高速公路通行费）毛利率	49.06	42.42	43.98	44.52
其他业务毛利率	7.90	10.48	11.44	26.34
综合毛利率	36.68	34.93	37.88	42.78

公司的毛利润贡献主要来自于高速公路通行费收入。2016-2018 年以及 2019

年 1-9 月，发行人主营业务毛利润分别为 318,199.33 万元、372,107.59 万元、

382,041.11 万元和 341,024.28 万元，占总毛利润的比例为 94.14%、94.34%、92.96%和 93.52%。2016-2018 年以及 2019 年 1-9 月，发行人的主营业务毛利率分别为 44.51%、43.98%、42.42%和 49.06%。发行人主营业务毛利润呈上升趋势，其主要变化因素是高速公路通车里程逐年增加导致的通行费收入增长，且收入增速高于成本增速。

（三）主要板块情况介绍

1、已建成高速公路情况

（1）发行人高速路产概况

截至 2019 年 9 月，重庆市高速公路通车里程 3,096 公里，其中发行人运营和控股的高速公路里程 2,128 公里，约占总通车里程的 68.73%。目前所属的成渝高速、渝宜高速、渝黔高速、渝武高速、渝邻高速、垫忠高速等高速公路，不仅所处地理位置优越，也是连接重庆市与xx省份陆路交通的大走廊，而且是《国家高速公路网规划》中“7918”网的组成路段，在国家主干线网中居于重要地位。其中，渝邻高速公路和渝湘高速公路（界石-水江段、黔江-酉阳段、酉阳-xx段）是国家高速公路网第 7 条南北纵线（包头-茂名）的组成路段；渝武高速公路和

渝黔高速公路是国家高速公路网第 8 条南北纵线（兰州-海口）的组成路段；成

渝高速公路是国家高速公路网第 9 条南北纵线（重庆-昆明）的组成路段；部分渝宜高速公路（太平立交-云阳段）和部分垫忠高速公路（太平立交-川渝界段）是国家高速公路网第 10 条东西横线（上海-成都）的组成路段；部分渝宜高速公路（北环立交-太平立交段）和部分垫忠高速公路（太平立交-忠县段）是国家高速公路网第 11 条东西横线（上海-成都）的组成路段；重庆绕城高速由外环高速

西段、东段、北段、南段组成，为交通部 12 条典型示范路中唯一的绕城公路项目。

（2）内环高速公路回购

为充分发挥重庆市内环高速公路和外环高速公路的交通功能，改善主城区道路交通环境，根据 2009 年《市政府第 49 次常务会议纪要》（常务会议纪要第 22

期）的精神，从 2010 年 1 月 1 日起，由重庆市城市建设投资有限公司回购发行人内环高速公路。该内环外移项目涉及路段有：①渝黔一期内环高速东环至南环段、渝合路北环立交连接线和上桥匝道，回购金额为 20.67 亿元，资产净值为

15.54 亿元，2010 年度取得处置收益 5.13 亿元；②子公司重庆上界高速公路有限公司管理经营的南环至西环段（上界路），回购金额为 17.32 亿元，公路资产净值 12.87 亿元，2010 年度取得处置收益 4.45 亿元。上述处置收益均在 2010 年营业外收入反映；③三级子公司成渝公司所辖成渝高速约 5 公里内环范围路段，其中，涉及回购资产净值 11,296.05 万元已于 2010 年底转至“其他流动资产--持有待售固定资产”科目。2011 年 12 月 29 日，成渝公司与重庆城投签订了“内环高速公路陈家坪至西环收费段公路回购协议”，协议约定回购价款 12,272.90 万元，延期付款补偿金额 727.76 万元，合计 13,000.66 万元，2012 年度取得处置收益 1,563.02 万元。

经过本次内环资产回购，2010 年渝黔高速一期所剩路段仅余 10 余公里，上界高速于 2010 年初完成资产转让后发行人对其运营里程为零，渝武高速渝合段

由原 58.7 公里剩余 55.9 公里，成渝高速重庆段内环资产转让后由原 114.5 公里

剩余 109.2 公里。

截至 2010 年底，发行人收到重庆城投回购款 25.09 亿元，未收到的 12.90 亿元计入应收账款；2011 年，收到重庆城投回购款 11.10 亿元；截至目前发行人应收重庆城投回购款已全部到位。

（3）渝合高速股权划转

2011 年 10 月，根据重庆市国资委《关于无偿划转重庆渝合高速公路有限公司 49%股权的通知》（渝国资[2011]608 号文件），发行人将其全资子公司重庆渝合高速公路有限公司（以下简称“渝合公司”）49%的股权无偿划转给重庆市国有资产监督管理委员会（以下简称“重庆市国资委”）持有。

2011 年 12 月 9 日，渝合公司 49%的股权已转让予 ITNL International Pte.Ltd公司。本次股权划转后，渝合高速的收益仍归属渝合公司，不对重庆市国资委分配。经重庆市国资委报请重庆市人民政府同意，由重庆市人民政府安排资金于 6个月内将不低xx合公司 49%股权账面净资产等价值权益以现金方式注入公司。截至 2011 年底，公司已代收上述股权转让的全部价款 10.15 亿元，并于 2012 年

1 月将上述价款上交重庆市财政局。2012 年 6 月，根据重庆市交通委员会渝交委财[2012]54 号文，公司获得渝合路股权转让资金 101,156 万元。本次股权转让后， ITNL International Xxx.Xxx 公司按其股权比例享受渝合公司收益的分配。

（4）近几年发行人新通车路段

2010 年，公司新通车路段主要包括奉云项目、奉巫一期项目、黔酉项目、酉洪项目，但根据“渝财建[2010]967 号文”，该四条高速公路在试运行期间成本费用资本化，处理方式等同彭黔高速（渝湘高速彭黔段于 2009 年底通车，根据“渝财建[2010]967 号文”，该项目试运行收费期内，竣工验收完成前的成本费用资本化，进入项目建设投资总额，同期发生的相关收入冲减建设投资。）其中，彭黔项目于 2011 年底试运行期结束，在建工程结转固定资产，2012 年开始确认收入；奉云项目、奉巫一期项目、黔酉项目、酉洪项目四个项目于 2012 年 9 月 30 日由

在建工程结转固定资产并确认 10-12 月收入。另外，渝宜高速xx段剩余 20.22

公里以及渝湘高速彭黔段剩余 17 公里也实现通车。其中，奉云项目和奉巫项目为宜万高速公路最后两段，通车后将大大缩短重庆主城到重庆市巫山县新城的时间；酉洪项目和黔酉项目是国家高速公路（G65）包茂高速重庆境内的一部分，为国家高速公路网“7918”规划的第 7 纵线，也是重庆市规划的“二环八射”主骨架高速公路网中重要的射线之一。

2011 年，公司无高速公路新通车路段。2012 年，公司新通车路段包括：江

合高速二期和渝宜高速奉巫二期两路段，通车里程分别为 17.64 公里和 29.46 公里。2013 年，公司新通车路段包括：奉溪高速、涪丰石高速、万南高速、成渝复线、主城至涪陵，通车里程分别为 46.4 公里、165.513 公里、29.9 公里和 78.6 公

里。2014 年，公司新通车路段包括：永江高速、铜合高速，通车里程分别为 58.1公里和 29.3 公里。2015 年新增通车路段铜永项目、万达项目、黔恩项目通车里程分别为 63.7 公里、40.6 公路和 20.1 公里。2016 年发行人新增通车路段：酉沿项目、江綦项目、丰忠项目、xx项目，通车里程为 182.4 公里。2017 年发行人新增通车路段：渝广项目、南道项目、万利路项目，通车里程分别为 155.49 公里。

总体看，发行人旗下路产以国家高速公路网主干线和地方主骨架高速公路网组成路段为主，对连接重庆市与xx省份陆路交通起着重要交通枢纽作用，路产质量优良。

表：发行人经营管理的主要高速公路基本情况

单位：公里、亿元、年

序号	路段名称	开工时间	性质	里程	通车时间	总投资	收费年限	路段性质
1	成渝高速重庆段	1990.09.25	国高网	114.51	1994.10.18	18.4	30	经营性路段
2	渝合项目	1999.06.30	国高网	58.72	2002.06.28	30.5	30	经营性路段
3	梁万项目	2000.02.16	国高网	67.20	2003.12.26	29.6	30	经营性路段
4	长梁项目	2001.04.10	国高网	114.00	2003.12.26	25.6	30	经营性路段
5	渝邻项目	2001.09.18	国高网	53.11	2004.07.19	17.3	30	经营性路段
6	綦万项目	2002.06.14	地方高速	32.31	2004.09.15	11	30	经营性路段
7	武合项目	2003.06.18	国高网	33.80	2005.12.28	13.6	30	经营性路段
8	万开项目	2004.01.01	地方高速	30.42	2006.12.27	19.4	30	经营性路段
9	界水项目	2004.08.06	国高网	84.87	2007.11.28	52.8	30	经营性路段
10	xx项目	2004.12.26	国高网	78.26	2008.12.27	63.6	30	经营性路段
11	绕城西段	2005.10.29	地方高速	51.06	2008.12.26	32.6	30	经营性路段
12	xx项目	2005.05.31	国高网	80.33	2009.9.28	65.9	30	经营性路段
13	水武项目	2005.12.31	国高网	55.00	2009.9.28	46.3	30	经营性路段
14	xx项目	2005.05.31	国高网	65.00	2009.12.15	60.5	30	经营性路段
15	黔彭项目	2005.12.31	国高网	70.64	2009.12.15	56.6	30	经营性路段
16	绕城东段	2005.10.29	地方高速	36.78	2009.12.29	24.2	30	经营性路段
17	绕城北段	2005.10.29	地方高速	49.29	2009.12.29	48.4	30	经营性路段
18	绕城南段	2005.10.29	地方高速	50.16	2009.12.29	35.7	30	经营性路段
19	江合项目（一期）	2006.06.18	国高网	30.65	2009.12.29	12.9	30	经营性路段
20	黔酉项目	2005.11.18	国高网	60.55	2010.9.30	41.6	30	经营性路段
21	酉洪项目	2005.11.18	国高网	77.39	2010.9.30	55.6	30	经营性路段
22	奉云项目	2005.11.18	国高网	71.36	2010.9.26	57.7	30	经营性路段
23	奉巫项目	2005.11.18	国高网	30.00	2010.9.26	51.1	30	经营性路段
24	江合项目（二期）	2012.3.15	地方高速	17.64	2012.12.31	11	30	经营性路段
25	奉巫项目（二期）	2007.11.20	国高网	29.55	2012.12.31	36	30	经营性路段
26	奉溪项目	2009.12.30	地方高速	46.40	2013.12.30	47.11	30	经营性路段
27	万南项目	2009.9.28	国高网	29.90	2013.12.12	25.3	30	经营性路段

序号	路段名称	开工时间	性质	里程	通车时间	总投资	收费年限	路段性质
28	成渝复线项目	2010.10.30	国高网	78.60	2013.12.25	80.43	30	经营性路段
29	铜永项目	2012.12.	国高网	63.70	2015.9.26	38.53	30	经营性路段
30	万达项目	2012.8.	国高网	40.60	2015.2.4	33.16	30	经营性路段
31	黔恩项目	2010.10.	国高网	20.10	2015.12.30	25.74	30	经营性路段
32	酉沿项目	2013.7.18	国高网	31.10	2016.6.15	35.9	30	经营性路段
33	江綦项目	2013.4.12	国高网	47.80	2016.9.27	47.2	30	经营性路段
34	丰忠项目	2012.12.27	国高网	31.90	2016.12.9	31.9	30	经营性路段
35	xx项目	2013.07.18	国高网	71.60	2016.12.9	63.6	30	经营性路段
36	南涪项目	2010.4.9	国高网	55.97	2013.9.28	67.59	30	经营性路段
37	渝广项目	2013.8	国高网	69.81	2017.9.20	78.27	30	经营性路段
38	南道项目	2011	国高网	33.27	2017.10.19	36.58	30	经营性路段
39	万利路	2010	国高网	52.41	2017.12.26	67.61	30	经营性路段
-	合计	-	-	2,115.76	-	-	-	-

备注：发行人运营的高速公路均已获得重庆市物价局和重庆市交通委员会的相关批复，在规定年限内收费。根据国务院颁布的《收费公路管理条例》和交通部、国家发改委和财政部颁布的《收费公路权益转让办法》，西部地区的经营性高速公路收费年限可达 30 年。

2、发行人经营管理的高速公路收费标准

从 2007 年 6 月 1 日起，发行人经营管理的高速公路收费标准分为两类：一类为载客类汽车，按车型收费；一类为载货类汽车，按计重收费。

（1）载客类汽车收费标准

载客类汽车的费率标准根据不同高速公路路段的造价成本制定，一类车收费标准在 0.5 元/车公里至 0.9 元/车公里之间，二、三、四类车按相应的收费系数进行加乘，即单公里收费价格=一类车收费标准×相应车型的收费系数。

表：发行人各经营路段的收费标准

单位：元/车公里

			费率标准（元/车公里）
			渝		成渝、渝遂、渝合、
			邻、		渝涪、寿湖、xx、
类别	客车车型	收费系数	武合、	xx	x巫、垫忠、石忠、界水、水武、武黄、	其他
			綦		黄彭、彭黔、黔洪、
			万、		南方渝黔江合、南
			绕城		涪、九永
一类车	≤7 座	1	0.6	0.896	0.5	0.65
二类车	8 座-19 座	2	1.2	1.792	1.0	1.3
三类车	20 座-39 座	3	1.8	2.688	1.5	1.95
四类车	40 座以上客车	4	2.4	3.584	2.0	2.6

（2）载重类汽车收费标准

根据《关于印发重庆市高速公路载货类汽车计重收费实施方案的通知》（渝办发[2007]134 号），从 2007 年 6 月 1 日起，重庆市将对在本市高速公路上行驶

的载货类汽车实施计重收费，计重收费的基本费率为 0.080 元/吨公里。

表：按计重收费的收费标准

单位：元/吨公里

车货总重		x率
正常装载	≤20 吨	按基本费率 0.08 元/吨公里计收。
	20 吨-40 吨（含 40 吨）	20 吨以下部分，按基本费率 0.08 元/吨公里计收；20 吨以上部分，其费率按基本费率 0.08 元/吨公里线性递减到 0.04 元/吨公里计收。
	＞40 吨	20 吨以下部分，按基本费率 0.08 元/吨公里计收；20 吨以上部分，其费率按基本费率 0.04 元/吨公里计收。
超过公路承载能力	超限率≤30%	按正常车辆的基本费率计收。
	30%<超限率≤100%	超限 0%-30%（含 30%）的部分按照基本费率计费，其他部分按基本费率的 2 倍线性递增至 3 倍计算
	超限率大于 100%	超限 0%-30%（含 30%）的部分按照基本费率计费，超限 3%-100%（含 100%）的部分按基本费率的 2 倍线性递增至 3 倍计算，超限 100%的部分按基本费率的 4 倍加速递增计算。

3.发行人经营管理的高速公路收费收入和车流量情况

（1）高速公路收费收入情况

近年来，发行人运营的高速公路里程快速增加，随着路网效应的逐步形成，发行人高速公路通行费收入保持上升趋势。2016-2018 年，发行人实现通行费收入分别为 71.48 亿、84.61 亿元和 90.07 亿元，呈现持续快速增长趋势。大多数路段均保持较快的增速。

目前所辖成渝高速、渝宜高速、渝黔高速、渝武高速、渝邻高速、垫忠高速等高速公路的重庆市内路段，是《国家高速公路网规划》中“7918”网的组成路段，在国家主干线网中居于重要地位，对连接重庆市与xx省份陆路交通有重要意义。其中，渝邻高速公路和渝湘高速公路（界石-水江段、黔江-酉阳段、酉阳-xx段）是国家高速公路网第 7 条南北纵线（包头-茂名）的组成路段；渝武高速公路和

渝黔高速公路是国家高速公路网第 8 条南北纵线（兰州-海口）的组成路段；成

西段、东段、北段、南段组成，为交通部 12 条典型示范路中唯一的绕城公路项目。云奉项目和奉巫项目为宜万高速公路最后两段，通车后将极大地缩短重庆主

城到重庆市巫山县新城的时间；酉洪项目和黔酉项目是国家高速公路（G65）包茂高速重庆境内的一部分，为国家高速公路网“7918”规划的第 7 纵线，也是重庆市规划的“二环八射”主骨架高速公路网中重要的射线之一。

整体而言，目前公司主要运营高速公路区域位置较好，在国家调整公路主干网中地位重要，且剩余收费年限较长，有利于其获得持续稳定的高速公路通行费收入。

表：发行人主要路段 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月通行费收入情况

单位：万元

路段名称	收费（万元）
路段名称	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年 1-9 月
成渝	91,815.71	87,832.79	73,649.73	56,232.09
南方渝黔	6,587.52	6,821.48	7,676.24	4,906.00
渝合	49,595.23	51,136.29	57,902.45	43,826.83
长万	73,697.50	70,064.27	75,279.35	61,757.04
渝邻	28,012.00	32,355.13	29,636.67	22,429.66
綦万	8,031.86	8,868.90	9,636.24	7,326.35
武合	11,462.95	11,292.53	10,252.73	8,134.81
万开	8,713.29	9,382.32	11,042.40	8,971.16
水界	61,286.20	66,003.61	68,354.75	62,264.89
xx	25,162.94	32,675.40	36,639.40	30,169.72
绕城西南	70,107.21	78,733.80	90,304.30	51,855.29
石忠	25,184.52	25,317.20	25,018.67	21,215.15
水武	36,517.90	37,933.71	37,349.95	30,370.90
武黄	11,297.93	12,267.14	12,011.48	9,553.50
黄彭	17,989.91	19,492.77	19,121.61	14,982.90
彭黔	28,240.61	30,843.18	29,950.03	23,319.24
江合	19,485.61	22,688.56	24,544.88	19,653.75
绕城东北	42,569.83	49,007.95	56,437.00	29,922.28
云奉	11,332.48	15,861.99	19,148.50	16,007.48
奉巫	9,163.77	13,622.11	17,031.13	13,865.42
黔酉	20,761.22	22,352.19	21,810.98	17,014.52
酉洪	37,027.23	37,687.07	36,721.30	28,662.55
南涪	8,948.62	9,211.44	12,931.52	10,092.92
南万	3,407.48	3,773.27	4,332.21	3,316.66
渝蓉	17,025.31	64,425.40	63,488.48	48,984.00
奉溪	5,014.87	4,831.59	5,092.39	3,890.89
开开	4,087.04	5,419.76	7,234.20	5,792.89
酉沿	817.73	1,907.67	1,932.61	1,633.03
铜永	7,000.99	9,406.10	10,295.90	8,656.23
黔恩	939.57	1,440.78	1,300.86	1,129.71
江綦	1,131.04	7,050.21	8,600.48	7,279.46

路段名称	收费（万元）
路段名称	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年 1-9 月
xx	041.94	7,134.42	9,278.99	7,559.54
丰忠	157.71	3,045.74	1,960.03	1,609.42
南道	-	1,428.56	7,644.23	7,413.07
渝广	-	2,648.21	15,499.41	16,676.91
万利	-	107.06	7,962.02	7,801.18
合计	742,715.72	864,070.61	927,073.11	714,277.46

资料来源：发行人统计

从路段通行费收入可以看出，绕城、成渝、长万、界水、渝蓉、渝合高速收入是发行人最主要的收入来源。其中绕城、成渝高速路最为突出，连接重庆市区与经济发达地区成都，在重庆地区的高速公路中具有较强的竞争力。

（2）高速公路车流量情况

从交通流量上来看，通车里程的增长、优越的地理位置、发展良好的地区经济、居民可支配收入提高导致出行方式的改变都给高速公路车流量带来不同程度的积极影响，2016-2018 年发行人主要运行高速公路交通流量持续增长，到 2018年，发行人全路网车流量达到近 3.50 亿辆次，同比增长 8.36%。发行人主要运行高速公路运营情况如下表所示。

表：发行人主要路段 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月交通量情况

单位：辆

路段名称	车流量（辆）
路段名称	2016 年	2017 年全年	2018 年全年	2019 年 1-9 月
成渝路	28,307,376.00	29,505,973.00	31,080,203.00	26,013,909.00
渝黔路	11,459,781.00	12,782,013.00	12,933,837.00	9,844,090.00
渝合路	24,126,783.00	26,959,497.00	26,763,582.00	20,638,599.00
长万路	14,891,869.00	15,112,370.00	15,261,281.00	12,667,848.00
渝邻路	8,041,401.00	8,901,257.00	8,675,252.00	7,273,528.00
綦万路	4,570,337.00	5,703,241.00	6,360,773.00	4,905,452.00
武合路	5,259,741.00	5,462,700.00	5,270,216.00	4,316,628.00
万开路	7,166,568.00	7,700,832.00	8,660,640.00	7,132,498.00
水界路	15,827,767.00	16,949,763.00	18,961,912.00	16,166,748.00
xx路	8,223,607.00	9,707,104.00	11,208,554.00	9,451,136.00
绕城西南	43,477,866.00	51,551,362.00	54,104,380.00	45,228,375.00
石忠路	5,038,293.00	6,005,170.00	6,548,408.00	5,353,553.00
水武路	6,465,018.00	6,597,731.00	6,749,745.00	5,552,321.00
武黄路	4,089,401.00	4,523,049.00	4,334,015.00	3,551,087.00
黄彭路	4,544,783.00	4,930,679.00	4,722,011.00	3,835,275.00
彭黔路	4,735,113.00	5,364,238.00	5,011,486.00	3,999,921.00
江合路	8,742,387.00	11,140,768.00	13,013,181.00	11,139,288.00
绕城东北	27,009,751.00	31,837,145.00	31,445,164.00	26,644,276.00
寿湖路	1,575,676.00	1,633,210.00	1,756,963.00	1,399,244.00

路段名称	车流量（辆）
路段名称	2016 年	2017 年全年	2018 年全年	2019 年 1-9 月
云奉路	4,355,545.00	5,189,253.00	6,049,052.00	5,398,729.00
奉巫路	2,248,132.00	2,776,070.00	3,247,589.00	2,866,403.00
黔酉路	3,339,457.00	3,575,641.00	3,301,471.00	2,665,690.00
酉洪路	5,345,223.00	6,101,014.00	6,074,239.00	4,971,411.00
南涪路	4,792,172.00	5,038,398.00	5,926,717.00	4,779,591.00
南万路	2,434,751.00	2,688,375.00	3,040,255.00	2,384,165.00
渝蓉路	7,746,281.00	14,072,744.00	14,589,971.00	12,550,633.00
奉溪路	1,843,102.00	1,956,591.00	2,071,773.00	1,695,288.00
开开路	2,207,683.00	2,497,260.00	3,050,977.00	2,652,490.00
铜永路	6,014,274.00	7,105,635.00	7,776,842.00	6,509,419.00
黔恩路	713,721.00	995,198.00	1,032,442.00	918,905.00
酉沿路	325,595.00	748,912.00	791,254.00	687,576.00
江綦路	654,899.00	3,854,622.00	4,126,396.00	3,189,534.00
xxx	114,406.00	3,087,138.00	3,697,496.00	3,253,917.00
丰忠路	57,447.00	1,084,086.00	936,891.00	785,503.00
渝广路	-	649,577.00	5,297,502.00	6,761,243.00
南道路	-	593,975.00	3,162,874.00	2,865,401.00
万利路	-	65,315.00	4,510,317.00	4,060,681.00

资料来源：发行人统计

未来，随着城开、渝广及万利等高速项目的全线贯通，发行人营运项目的路网效应将继续加强，在重庆建设西部地区的重要增长极、长江上游地区的经济中心、城乡统筹发展直辖市的背景下，发行人的通行费收入有望实现更快的增长。

4、发行人主要在建项目

表：发行人 2019 年 9 月末主要在建项目基本情况

单位：万元、公里

序号

项目名称

主要批复文件

批复概算

资本金比例

资本金来源

里程

建设期

资本金到位

开县至城口项目

发改基础

【2016】850

号、渝（市）环准【2015】050号、地字第区县市 50000020170001

9 号等

2,345,900

60%

交通部拨款 63.81亿元、市财政补助 76.94 亿元

128.13

2017-2023

115,684

合计

2,345,900

128.13

续上表：

序号	项目名称	已完成投资	2020 年投资计划	2021 年投资计划
1	开县至城口项目	681,000	520,000	510,000
合计		681,000

开县至城口项目估算总投资 234.59 亿元，全长 128.13 公里。自开工累计完

成投资 68.10 亿元。

5、发行人经营管理的高速公路收费结算方式

发行人经营管理的高速公路已全部纳入重庆市高速公路网，实施全市联网收费，统一结算。由发行人下属的营运分公司委托银行负责各条路段收费，每日存入营运分公司的专用收费账户，再于每月集中上划营运收入至发行人的专用收费账户。在财务报表中，高速公路通行费计入“资产负债表”的“货币资金”科目，“利润表”的“主营业务收入”科目，计入“现金流量表”的“销售商品、提供劳务收到的现金”科目。

6、发行人经营管理的高速公路养护情况

发行人对高速公路的养护是由养护管理部承担决策指导、检查考核、费用审核的职能，由各营运公司具体负责所辖路段养护工作。2018 年，发行人日常养护支出 3.48 亿元，专项养护支出 5.82 亿元。2019 年 1-9 月发行人日常养护支出

1.34 亿元，专项养护支出 1.09 亿元。随着通车里程的增加和高速公路使用时间的增长，路面磨损程度增加，发行人的养护成本将呈上升趋势。

发行人 2016-2018 年及 2019 年 1-9 月高速公路养护支出情况

单位：亿元

项目	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年 1-9 月
日常养护支出	4.20	3.07	3.48	1.34
土建	2.69	2.06	2.34	1.07
机电系统	1.51	1.01	1.14	0.27
专项养护支出	1.91	3.73	5.82	1.09
土建	1.52	3.28	5.20	1.06
机电系统	0.38	0.45	0.62	0.03
合计	6.10	6.80	9.30	2.43

资料来源：发行人统计

发行人 2019-2021 年养护支出计划

单位：亿元

项目	2019 年	2020 年	2021 年
日常养护支出	3.81	3.92	4.11
土建	2.55	2.63	2.75
机电系统	1.26	1.29	1.36
专项养护支出	2.15	3.19	3.83
土建	1.72	2.71	3.26
机电系统	0.43	0.48	0.57
合计	5.96	7.11	7.94

资料来源：发行人统计

7、安全生产管理

（1）具体措施

①分解落实企业安全生产主体责任

为进一步促进安全生产责任制度的有效落实，按照“谁主管，谁负责”和“一岗双责”制，发行人每年初与各分公司和控股公司签订“安全目标责任书”，落实并分解安全责任，规范安全管理行为，明确工作重点和内容，落实相关责任人。督促相关部门按照《重庆高速公路集团有限公司关于完善 BOT+EPC 总承包项目安全生产管理体系的通知》要求，签订了 BOT+EPC 模式业主与总承包单位的安全生产协议。

②加强安全督导，强化超前防范

发行人加强了对安全生产工作的督导，充分发挥公司安办督促作用、建管中心和路网中心两大职能部门的专业功效，定期或不定期地对各生产环节进行专项安全督导。

③科技创新，提升安全管理水平

发行人不断增强安全管理的科技含量，持续进行安全实验性研究，有力地促进了集团安全生产工作持续稳定好转和提高安全生产科学管理水平。安全学术研究取得突破，加强信息化安全管理，强化道路安全，加强路网全方位监控。

④强化应急联动，保障快速处突

高速执法支队陆续入住监控中心，共同成立路管办，统一对高速公路突发事件进行指挥、调度，实现了信息的无缝对接。同时，为了提高队伍的整体素质和联动实效，集团与高支、公安消防、医疗及xx省市相续开展了冰雪灾害、滑坡、隧道事故、危化品事故、交通事故等处置联合演习。

⑤推进安全文化宣传，营造安全生产氛围

发行人各单位除以传统的发放资料、悬挂横幅等宣传手段外，还积极与执法队、消防等部门合作，加强了安全宣传活动的广泛性。在“安全生产月”活动中，集团从安全生产知识宣传、警示教育、安全文化、安全应急预案演练等各方面进行了工作部署，积极组织人员观看安全宣传警示教育片。通过举办事故案例教育展览、开展反思大讨论等形式，增强自我防范意识，通过对典型事故进行剖析，分析原因、吸取教训，推动安全生产工作。

（2）实施情况及安全生产检查情况

通过严格执行上述具体措施，发行人近三年未发生一起安全生产责任事故，安全生产工作处于基本可控状态，基本实现了安全生产控制目标。

（四）政府支持情况

自成立以来，发行人得到了中央部委、重庆市政府及相关部门的大力支持：

1、税收、规费优惠与返还

2001 年，重庆市地方税务局批复成渝高速公路公司按照西部大开发有关政策享受 15%所得税率。2002 年，重庆市地方税务局批复重庆高速公路集团有限公司按照西部大开发有关政策享受 15%所得税率。2003 年，重庆市交委、财政局同意将高速公路施工营业税及附加、收费营业税及附加入国库后专项列支作为高速公路建设资本金投入。2005 年，市政府同意免除高速公路建设中土地征收涉及到行政事业性收费中的社会统筹费、水利建设基金、规划费等，对其他费用实行优惠政策。2012 年，高速公路养护营业税投入发行人从事高速公路建设和营运，2012-2015 年缴纳的企业所得税市级留成部分，由市财政安排给发行人。 2016 年，发行人收到施工营业税返还资金、重庆市财政补助、交通基础设施专项补助、xx技术企业补助、重庆市交通委员会低碳补助款和重庆市北碚区交通委员会交来渝合路隧道安全改造补助等。2017 年、2018 年，发行人收到重庆市财政补助和税收返还。

2、承担公司债务

2008 年，重庆市交委、财政局同意将国开行 61.03 亿元贷款和信托贷款转为

项目资本金，其债务本金和利息从 2009 年起由重庆市财政和市交委承担。

3、促进其多元化经营发展

重庆市政府原则同意发行人依托高速公路路网，在主城xx和重要节点建设物流基地、仓储配送中心、专业市场和商业服务设施。督促有关区县政府在规划建设、招商引资、政策支持方面予以支持。原则同意发行人加强服务区、加油站的市场化自主经营。

表：政府支持高速公路建设相关文件

文件号

时间

文件名

主要内容

重庆市政府专题会议纪要 2008-162

2008 年 7 月

关于进一步加快高速公路建设的会议纪要

提出按“五管齐下”方式筹集资金：争取国家发改委立项，获取国家补助金 60 亿；继续执行营业税返还政策；市交委每年安排交通规费 2 亿元；市财政每年专项筹集 5 亿元；

根据市政府批准，在高速公路建设沿区县主

文件号

时间

文件名

主要内容

要节点、重要区域xx实施土地储备 2 万

亩，通过土地储备收益募集资金 40 亿元。

2008 年 8 月

市政府第 8 次市长办公室会议纪要

为顺利完成二环八射建设目标，市财政将进一步对公司给予财力支持，根据文件精神， 2008 年－2012 年，市财政每年安排 1.3 亿元土地出让金充当高速公路建设的资本金，同时市财政配套补助 2 亿元，用于奉溪高速建

设。

重庆市人民政府专题会议纪要 2008-269 号

文,渝交委

[2008]322 号

2008 年 12 月

重庆市交通委员会，重庆市财政局关于将高速公路软贷款及资本金转为国家项目

资本金的批复

将国开行对公司的软贷款 61.032 亿元转为国家对公司拨款，记入资本金。

渝财[2011]6 号

2011 年 1 月

关于延长重庆高速公路集团有限公司财税扶持政策有关问题的请示

将市长办公会通过的重庆高速集团财税扶持政策执行期限延长至 2015 年，2011-2015 年重庆高速集团缴纳的建安营业税及通行费营业税由财政全额安排用于高速公路建设，预计可筹集 20 亿元；将《关于进一步加快高速公路建设的会议纪要》（专题会议纪要 2008-162）确定的多渠道筹集高速公路建设资金，财政每年专项筹集资金 5 亿元延长执

行到 2015 年。

渝交委财

[2011]71 号

2011 年 9 月

重庆市财政局关于高速公路地方国债转做项目资

本金的通知

将公司截至目前尚未偿还本息的高速公路地方债务本金余额 88,564 万元转作政府对“二环八射”高速公路项目资本金投入。

渝交委财

[2011]72 号

2011 年 9 月

重庆市交通委员会关于下达高速公路项目资本金

预算的通知

下达高速公路建设项目资本金预算 13.9 亿元，用于界水项目、石忠项目、xx项目、绕城西段、绕城南段和绕城北段等项目。

重庆市政府专题会议纪要 2012-119 号

2012 年 11 月

关于重庆高速集团转型发展有关问题的纪要

重申坚持相关财税优惠政策，土地优惠政策上进一步加强，明确土地 2012-2015 年每年

土地指标 1,000 亩，原则上鼓励发行人多元

化经营。

渝府[2014]20

号

2014 年 3 月

重庆市人民政府关于xxxxxxxxxx

（0000―2030

年）的批复

根据规划，2030 年前，重庆市将建成“三环十二射七联线”高速公路网，形成“八射九纵七横五十联”的普通省道公路网，两个公路网将与市域内的国家公路一起,搭建起重庆市

未来公路网骨架。

渝府发

[2017]51 号

2017 年 12 月

重庆市政府关于印发重庆市基础设施建设提升战略行动计划（交通行动计划）工作方

案的通知

到 2020 年，建成高速公路 1000 公里，开工

高速公路 1000 公里，开展前期工作 1000 公

里，完成总投资约 1000 亿元。全市高速公

路通车里程达到 3800 公里，高速公路网密

度达到 4.6 公里/百平方公里，乡镇高速公路

覆盖率达到 75%。

（五）土地一级开发业务情况

1、持有的规划控制性土地情况

截至 2019 年 9 月末，发行人存续已与相关区县政府签定协议的规划控制性

土地约 11,726 亩，具体情况如下：

表：截至 2019 年 9 月末发行人规划控制性土地持有情况

单位：亩

序号	储备地具体位置	市政府批文	区县储备证号	办证面积（亩）
1	酉x	x府地[2009]853 号、渝府地[2012]1366 号	酉集储备（2010）第 001 号	2,229
			酉储备（2013）第 001 号
			酉储备（2013）第 002 号
2	xx	x府地[2009]1142 号	巫溪县储备（2010）第 0001 号	2,086
			巫溪县储备（2010）第 0003 号
			巫溪县储备（2010）第 0004 号
3	大足	渝府地[2010]454 号	足集储备（2010）第 15001194 号	2,488
4	璧山	渝府地[2011]777 号	212 房地证 2011 字第 08929 号	596
5	铜梁		209 储备（2011）第 00001 号	801
6	丰都	渝府地[2011]878 号	306 房地证 2011 字第 02373 号	789
7	忠县	渝府地[2012]251 号	忠县储备（2011）第 20110112 号	500
8	石柱	渝府地[2011]877 号	石集储备（2011）第 003 号	700
9	黔江	渝府地[2012]673 号	黔江区 2014 第 00000001 号	1,537
9	黔江	渝府地[2012]673 号	302 房地证 2014 字第 06004（储）号	1,537
合计				11,726

2010 年，发行人对已持有的规划控制性用地 6,731 亩进行评估，并根据市财政局《关于对储备土地资产入帐事宜的通知》（渝财建[2010]882 号）的批复，将储备土地评估增值 10.50 亿元，计入“土地整治工程”，同时增加“资本公积”。

2011 年 6 月国家审计署重庆特派办在对集团政府性债务审计中指出：“以尚未征用的储备地按商住用途评估入账，虚增了净资产”。根据审计署的意见，发行人于 2011 年 6 月按要求进行了整改，将虚增的资产和权益全部冲回。存量的规划控制性土地出让将在合法合规的情况下委托土地所在地当地政府进行出让，土地出让收入在扣除相关税费后返还发行人。

2、发行人土地资产情况

截止 2019 年 9 月末，发行人储备土地之外的土地资产项目包括固定资产中

的土地资产原值 9,712.16 万元，账面净值 9,544.97 万元；无形资产中土地使用权

原值 309,930.03 万元，账面净值 217,166.29 万元。主要土地资产情况如下：

（1）固定资产中土地使用权

固定资产中土地使用权为高速公路沿线的划拨土地，该土地的取得是根据高速公路项目建设合法取得的，主要高速公路正线用地及休息站等附属设施所附着

土地，有合法的土地使用权证，且不是储备土地。由于是划拨土地，所以未分类为无形资产，入账价值依据为土地征迁成本，工程竣工决算后，转入固定资产中 “公路及构筑物”，主要土地资产具体列表如下：

发行人固定资产中土地资产情况

权证号	面积（平方米）	性质	用途	账面净值 (万元)	账面原值（万元）	是否缴纳土地出让金
112 房地证 2011 字第 05065 号	26,677	划拨	交通用地	122.14	169.05	否
107D 房地证 2011 字第 00022 号	5,211	划拨	交通用地	23.81	32.96	否
103D 房地证 2011 字第 00050 号	13,622	划拨	交通用地	683.93	683.93	否
103D 房地证 2011 字第 00048 号	8,192	划拨	交通用地	77.78	77.78	否
103D 房地证 2011 字第 00047 号	147,707	划拨	交通用地	161.43	161.43	否
103D 房地证 2012 字第 00632 号	9,179	划拨	交通用地	175.45	175.45	否
103D 房地证 2012 字第 00625 号（大证）	4,040	划拨	交通用地	72.62	72.62	否
103D 房地证 2012 字第 00628 号	4,918	划拨	交通用地	88.44	88.44	否
107D 房地证 2010 字第 00235 号	19,696	划拨	交通用地	228.2	228.20	否
107D 房地证 2010 字第 00231 号	45,800	划拨	交通用地	530.71	530.71	否
107D 房地证 2010 字第 00234 号	29,664	划拨	交通用地	348.55	348.55	否
石柱县房地证 2010 字第 003357 号	1,346,834	划拨	交通用地	911.55	911.55	否
204D 房地证 2012 字第 00588 号	82,765	划拨	交通用地	586.11	586.11	否
石柱县房地证 2010 字第 003357 号	133333	划拨	交通用地	862.04	973.17	否
204D 房地证 2012 字第 00588 号	231893	划拨	交通用地	4672.21	4672.21	否
合计	2,109,531			9,544.97	9,712.16

（2）无形资产中土地使用权

无形资产中的土地使用权均为有合法土地使用权证的出让土地，无储备土地情况。具体情况如下：

发行人无形资产中土地资产情况

公司	土地性质	用途	账面净值（万元）	账面原值（万元）	是否缴纳土地出让金
重庆高速公路集团有限公司	出让	公路用地	11,183.09	13,837.97	是
重庆高速公路股份有限公司	出让	公路用地	64,336.91	116,078.24	是
重庆安全产业发展集团有限公司	出让	公路用地	4,488.63	5,037.46	是
重庆渝合高速公路有新公司	出让	公路用地	127,470.41	165,117.21	是
重庆高速公路集团有限公司南方营运分公司	出让	公路用地	12.70	15.85	是
重庆高速公路集团有限公司东南营运分公司	出让	公路用地	26.81	31.04	是
重庆通粤高速公路有限公司	出让	公路用地	9,647.74	9,812.26	是
合计			217,166.29	309,930.03

3、土地一级开发业务整改计划

目前，由于新的储备土地政策出台，发行人不再收储新的土地，未来，存量的储备土地一级开发业务也将在合法合规的情况下有序开展。高速集团将作为投

资主体，委托下属的重庆高速公路土地整治有限公司（该公司系市政府批准，负责高速集团储备土地的整治开发工作，符合相关规定）开展储备土地的整治开发工作，目前并没有实际的整治开发工作，后续开发将根据储备土地的规划覆盖情况和区域的成熟度，在符合规定的情况下陆续进行。

六、发行人发展战略 ‌

发行人将紧紧抓住建设机遇，在完成国家和重庆市规划的高速公路建设任务和做好营运管理的基础上，实现由以建设为主向以经营管理为主的平稳过渡，积极拓展经营，发展多元经济，以和谐、诚信、创新、高效为企业核心价值观，把公司打造成为以高速公路为主业、其他产业并举的千亿资产、百亿投资能力的投融资集团。

（一）发展目标

“十三五”时期，集团发展的基本思路是，全面实施“高速公路+”战略，做优做强主营业务，做精做细路网相关产业，促进集团及各子分公司协调健康发展。一方面，继续做好高速公路建设与运营管护等核心业务，切实完成市委、市政府和市国资委、市交委交办任务的同时，进一步壮大路网资产规模，提升路网资产质量，夯实集团发展的基础；另一方面，在“高速公路+”上下足工夫，以“高速公路+旅游”统筹沿线旅游资源，诱增车流量；深耕高速公路路域产业，拓展延伸产业链、资金链和利润增长点；拓展 ETC 的支付结算平台功能，进入城市停车场收费领域及其他消费市场；提高资本运营水平，深化产业基金运作，盘活和放大资产效益。通过不断拓展业务链和资金链，培育集团新的业务增长点，实现集团业务多元化、资源配置最优化、价值利用最大化，以此形成丰富的现金流，进而反哺路网建设运营业务的资金缺口，推动形成主业、辅业良性互动、有序发展的格局。

其中四类主要业务目标包括：

1、路网建设目标

未来五年，建设板块要继续巩固高速集团建设主业地位，全面完成第三个

1,000 公里高速公路建设任务，加快推进第四个 1,000 公里高速公路建设任务。

到 2020 年，集团路网建设领域实现三个显著提升：一是高速公路投资规模、路

网通达能力显著提升，新增投资 900 亿元、新通车里程 800 公里；二是代建、咨询水平不断提升，市场竞争力不断增强、份额不断扩大；三是高速公路建设管理

水平不断提升，智慧交通、绿色交通和民生交通的理念不断深入。

2、路网运营目标

（1）经营效益目标。到 2020 年，集团全资、控股及参股项目通行费总收入达到 170 亿元，集团合并报表通行费收入 130 亿元，全路网 ETC 用户数量超百万，年交易额超 50 亿元。未来 5 年集团独资项目预算养护支出累计 37 亿元。

（2）管养质量目标。高速公路养护质量指数不低于 90；旗下高速公路管养优良率达到 95%以上，进一步提升重庆高速管养的品牌度。路网交通智能化管理水平明显增强，联网数据检测分析系统成熟应用；服务区布局合理、功能提升，社会满意度不低于 86 分并持续提升，建成智慧交通，绿色交通、平安交通、畅

通交通。力争到 2020 年全国高速公路服务区服务质量等级评定百佳示范累计 10

个，优秀累计 20 个，其余全部达标。

3、筹资融资目标

通过银行贷款、发行债券、实施 PPP 等多种方式筹集高速公路建设和营运所需资金，解决好建设、营运资金xx；另一方面，依托自身资产规模、征信等优势，加大创新探索力度，打造与主业发展相适应的资金管理、资本运作及金融产业平台，利用基金等工具提高集团资金整体效益，拓展新的收入来源。

4、路域产业目标

稳固“一路带多元”的产业结构，积极培育沿路注意力经济和服务区经济，形成能源、传媒、商贸、物流、道路养护等若干个亿元级营业收入的产业，力争 2020年资产公司、土地公司、通力公司、首讯公司、四联交通、通渝科技等路域产业子公司实现营业收入当年合计达到 50 亿元，“十三五”期间累计实现土地开发收

入 20 亿元，形成对集团主业资金需求的强大反哺能力。

七、发行人所在行业现状与发展前景 ‌

（一）中国高速公路行业现状

1、高速公路建设概况

高速公路是重要的国家资源，具有行车速度快、通行能力大、运输成本低、行车安全等特点，对于促进国家经济增长、提高人民生活质量以及维护国家安全有重要作用。

相比西方发达国家的高速公路建设，中国高速公路建设起步较晚，但发展迅速。自 1988 年中国修建第一条沪嘉（上海-xx）xxxxxx，xx高速公路

建设经历了三个发展阶段：1988-1992 年为起步阶段，期间每年高速公路通车里程在 50-250 公里之间；1993-1997 年为高速公路的第一个发展高潮，期间高速公路发展有了明显的加快，年通车里程保持在 450-1,400 公里之间；1998 年至今为高速公路的大发展时期，在国家积极财政政策的推动下，这一阶段通车里程高速增长，由 1998 年底的 6,258 公里发展为 2014 年底的 11.19 万公里。

继“五纵七横”国道主干线于 2007 年全线贯通，2009 年中国高速公路通车里程达 6.51 万公里后，2010 年，中国高速公路通车里程达 7.41 万公里，比“十一五”规划目标增加 9,108 公里。2012 年、2013 年和 2014 年，中国新增高速公路通车里程分别 1.13 万公里、0.82 万公里和 0.75 万公里，总里程达 11.19 万公里，

2015 年全国高速公路里程 12.35 万公路，比上年末增加 1.16 万公里，居世界第一位，中国高速公路网络更加完善。2016 年，我国新增高速公路 0.74 万公里，总里程突破 13.10 万公里。2017 年，我国新增高速公路 0.65 万公里，总里程达

到 13.75 万公里。

根据交通运输部统计，截至 2018 年末，全国四级及以上等级公路里程 446.59

万公里，比上年增加 12.73 万公里，占公路总里程 92.1%，提高 1.3 个百分点。

二级及以上等级公路里程 64.78 万公里，增加 2.56 万公里，占公路总里程 13.4%，

提高 0.3 个百分点。高速公路里程 14.26 万公里，增加 0.61 万公里；高速公路车

道里程 63.33 万公里，增加 2.90 万公里。国家高速公路里程 10.55 万公里，增加

0.33 万公里。

图：2014－2018 年全国公路总里程及公路密度

图：2018 年全国公路里程分技术等级构成

资料来源：交通运输部

根据中华人民共和国交通运输部统计，截至 2018 年末国道里程 36.30 万公

里，省道里程 37.22 万公里。农村公路里程 403.97 万公里，其中县道里程 54.97

万公里，乡道里程 117.38 万公里，村道里程 231.62 万公里。

加快高速公路建设是中国经济社会发展的需要。随着国民经济的快速发展，物流、人流大幅度增加，提高运输效率、降低运输成本的要求日益迫切。从目前情况看，中国现有的高速公路仅能满足部分需求，目前国家经济的发展对高速公路的需求还是突出的。在中国经济比较发达的珠江三角洲、长江三角洲和京津冀

地区，高速公路的建设和发展速度最快，同时高速公路为这些地区带来的经济效益也十分显著。而在西南地区，地理环境限制了该地区铁路和轨道交通的基建建设效率，而该地区对交通发展的需求较为迫切，需要未来更加便捷的交通为其提供经济增长的支持。因此，在今后的经济发展中，这些地区仍然是高速公路的重点需求区域。

中国高速公路的发展同世界还有一定的差距，主要表现在：从高速公路密度看，目前中国高速公路密度远低于发达国家水平；从连通城市看，中国目前仅连通 50 万人以上的城镇，根据“十二五规划”，年末连通 20 万人以上城镇比例将达

到 90%，而美国、德国已连通国内所有 5 万人以上的城镇，日本已连通所有 10万人以上的城镇；从便捷性和通畅性看，中国高速公路建设初期以连接主要城市为主，最近几年才转向大规模跨省贯通，网络化建设任务依然艰巨。

2、高速公路运营情况

公路运输经济运行状况与 GDP 增速高度相关。2010 年，随着中国公路建设的不断发展，公路运输也呈稳定增长态势。根据交通运输部公布的统计数据，2010年全国公路客运量和货运量增速分别为 10.2%和 14.0%；公路客运xx量和货运xx量增速分别为 10.4%和 15.6%。

2011 年，受宏观经济增速持续放缓、国家加大收费公路专项清理等因素影响，公路行业景气度有所下滑，但受年末节假日客流刺激以及冬季煤运和货运需求带动，公路客货运量仍保持较快增长。2011 年全年，全国公路客运量和货运量分别达 327.9 亿人和 281.3 亿吨，同比增速分别为 7.4%和 14.9%；公路客运xx量和货运xx量分别为 16,732.6 亿人公里和 51,333.2 亿吨公里，分别同比增长 11.4%和 18.3%，公路客、货运增速均较上年同期有不同程度提高。

2012 年全年，全国公路客运量和货运量分别达 355.70 亿人和 318.85 亿吨，

同比增速分别为8.24%和13.06%；公路客运xx量和货运xx量分别为18,467.55亿人公里和 59,534.86 亿吨公里，分别同比增长 8.2%和 15.9%。2012 年，受宏观经济增速持续放缓、国家深入推进收费公路专项清理等因素影响，公路行业景气度有所下滑，公路客、货运增速均较上年同期有不同程度下降。但受重大节假日面收小型客车通行费政策的刺激以及冬季煤运和货运需求带动，公路客货运量仍保持较快增长。

2013 年，全国公路运输仍保持了较快的增长速度，全年货物运输总量 451 亿

吨，比上年增长 9.9%。货物运输xx量 186,478 亿吨公里，增长 7.3%。全年旅客运输总量 402 亿人次，比上年增长 5.6%。旅客运输xx量 36,036 亿人公里，增长 7.9%。

2014 年，全年全国营业性客运车辆完成公路客运量 190.82 亿人、旅客xx量 12,084.10 亿人公里，比上年分别增长 3.0%和 7.4%，平均运距 63.33 公里。全国营业性货运车辆完成货运量 333.28 亿吨、货物xx量 61,016.62 亿吨公里，比上年分别增长 8.3%和 9.5%，平均运距 183.08 公里。全国高速公路日平均交通量为 22,021 辆，日平均行驶量为 119,894 万车公里，年平均交通拥挤度为 0.36，比上年分别增长 7.1%、6.1%和 7.4%。

2015 年，全年全国营业性客运车辆完成公路客运量 161.91 亿人、旅客xx量 10,742.66 亿人公里，比上年分别减少 6.7%和 2.3%，平均运距 66.35 公里。全国营业性货运车辆完成货运量 315.00 亿吨、货物xx量 57,955.72 亿吨公里，比

上年分别增长 1.2%和 2.0%，平均运距 183.99 公里。截至年末，全国有 99.01%

的乡镇开通了客运线路，乡镇通车率比上年末提升 0.06 个百分点；94.28%的建

制村开通了客运线路，建制村通车率比上年末提升 0.96 个百分点。

2016 年，全年完成营业性公路客运量 154.28 亿人，比上年下降 4.7%，旅客xx量 10,228.71 亿人公里，下降 4.8%。完成货运量 334.13 亿吨，增长 6.1%，货物xx量 61,080.10 亿吨公里，增长 5.4%。截至年末，全国开通客运线路的乡镇比例为 99.02%，开通客运线路的建制村比例为 95.37%，建制村通车率比上年提高 1.09 个百分点。

2017 年，全年完成营业性客运量 145.68 亿人，比上年下降 5.6%，旅客xx量 9,765.18 亿人公里，下降 4.5%。完成货运量 368.69 亿吨，增长 10.3%，货物xx量 66,771.52 亿吨公里，增长 9.3%。截至年末，全国开通客运线路的乡镇比例为 99.12%，开通客运线路的建制村比例为 95.85%，建制村通车率比上年提高

0.48 个百分点。

2018 年，全年完成营业性客运量 136.72 亿人，比上年下降 6.2%，旅客xx量 9,279.68 亿人公里，下降 5.0%。完成货运量 395.69 亿吨，增长 7.3%，货物xx量 71,249.21 亿吨公里，增长 6.7%。年末国道里程 36.30 万公里，省道里程

37.22 万公里。农村公路里程 403.97 万公里，其中县道里程 54.97 万公里，乡道里程 117.38 万公里，村道里程 231.62 万公里。年末全国公路桥梁 85.15 万座、

5,568.59 万米，比上年增加 1.90 万座、342.97 万米，其中特大桥梁 5,053 座、

902.69 万米，大桥 98,869 座、2637.04 万米。全国公路隧道 17,738 处、1,723.61万米，增加 1,509 处、195.10 万米，其中特长隧道 1,058 处、470.66 万米，长隧道 4,315 处、742.18 万米。

3、高速公路行业政策

“贷款修路，收费还贷”政策是改革开放初期，我国公路交通严重滞后、国家财力有限的条件下，探索发展起来的一项重要政策，我国现有公路网中，95%的高速公路是靠收费公路政策筹资修建的，收费还贷政策的实施在中国公路建设初期拓宽了公路建设投融资渠道，缓解了建设资金严重不足的矛盾，对加快我国公路交通的发展做出了重要的贡献。然而，随着近年来我国高速公路建设的快速发展，高速公路存在超期收费、通行费标准过高以及不合理收费的问题。自 2010年以来，我国推出多项针对高速公路收费的政策。2011 年 6 月起，交通运输部开展了全国收费公路专项清理工作，全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费等现象。根据核查结果，发行人所辖路产中无超期收费及不合理收费等问题，收费公路专项清理工作对发行人整体经营无影响。

2012 年 8 月，国务院发布了《国务院关于批准交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知》（国发[2012]37 号），通知规定，春节、清明节、劳动节、国庆节四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日期间 7 座及以下小型客车免收高速通行费。该通知旨在

减轻民众过路负担，具有很大的社会意义。但由于此次免费通行的天数约为 20天，占全年的 5.5%，且节假日均为车流量大的时期，免费通行政策的实施将对高速公路运营企业带来一定的负面影响，一方面，影响企业收入及利润，另一方面更加集中的车流量将造成交通拥堵，增加高速通行管理难度。同时，由于通知中规定免费通行的范围为 7 座及以下小型客车，属于“一类车”，因此高速公路运营企业所辖高速路段一类车流量占比越高，所受影响越大。

这些政策对高速公路行业造成较大不利影响。2013 年 5 月，《收费公路管理条例》征求意见稿出台，条例中明确经营期满后符合要求（还贷或继续养护）的收费公路可延长；作为节日免费的补偿，可以延长收费年限；并对上市公司取消收费的公路酌情给予补偿。至此，政府对高速公路行业的负面政策已基本出清。

2014 年全国交通运输工作会议确定了“四个交通”的发展方向，其中智慧交

通、绿色交通、平安交通相关的体制机制改革都是支持交通运输转型升级、保障交通运输可持续发展的重头戏。2014 年 12 月底，交通运输部发布《关于全面深化交通运输改革的意见》（简称《改革意见》），交通运输部将继续深化大部制改革，提速“大交通”的形成；完善交通运输现代市场体系，逐步建立负面清单，交通运输市场主体和从业人员施行“黑名单”制度；深化收费公路改革，政府投资的收费公路实行收支两条线，改革收费公路通行费率形成机制，实现通行费率与营运服务水平等挂钩。

2017 年，根据交通部供给侧结构性改革的要求，交通领域仍需加快补短板的步伐。交通部印发了《支持深度贫困地区交通扶贫脱贫攻坚实施方案》，提出在坚持中央明确的现行标准下交通扶贫既定目标，确保到 2020 年如期完成建制村通硬化路、通客车等交通扶贫兜底性目标。为此，要优先推进深度贫困地区对外通道建设，重点是加快国家高速公路待贯通路段建设，重点推进“三区三州”国家高速公路网建设，建设规模未来三年约为 1500 公里。此外，加快贫困地区剩

余乡镇和建制村通硬化路建设。2018 年到 2019 年，重点解决贫困地区 128 个乡

镇和剩余 5700 个建制村通畅问题，建设规模约 8.4 万公里。

（二）中国高速公路发展空间

从总量上看，我国高速公路已经得到了飞跃式发展，基本能够满足经济和生活的需求；从面积密度来看，东部等发达地区并不亚于美国等发达国家，甚至还超过了发达国家水平。目前我国各地区高速公路建设情况同其经济发达情况大体保持一致。经济发达的地区，高速公路面积密度比较大；经济较落后的地区，高速公路面积密度也相对滞后。这一局面的形成主要同我国之前推行的优先发展发达地区交通基础建设的战略规划有很大关系。从我国高速公路规划布局情况来看，高速公路发展在参考经济发展状况的同时，兼顾区域间的均衡化发展。这将有助于减小和改善东西部地区高速公路建设的巨大差距和区域协调发展。

按照国务院 2004 年公布的高速公路网发展规划，我国国家高速公路网由 7条首都放射线、9 条南北纵向线和 18 条东西横向线组成，简称为“7918 网”。根据交通运输部正式公布的《交通运输“十二五”发展规划》。“十二五”末（即 2015

年末），我国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到 10.8 万公里，届时将覆盖 90％以上的 20 万以上城镇人口城市。经过五年高速公路建设，“五纵七横”12 条国道主干线提前 13 年全部建成，西部开发 8 条省际通道基本贯通。

随着高速公路通车里程的不断增长，高速公路行业的规模效益逐步发挥，车流量持续增长，路网效应逐渐显现。这为行业收入的稳定增长奠定了坚实的基础。

高速公路是现代经济社会重要的基础设施，是现代化交通的重要基础，是国防、经济和政治发展的重要纽带，受到国家产业政策扶持。在我国，公路客运量、货运量、客货xx量等方面均遥遥领先于其他运输方式的总和，高速公路已成为我国经济持续稳定快速发展的重要保障。为充分发挥高速公路对经济发展的持续推动作用，经国务院批准交通部制定了《国家公路网规划》（2013-2030 年），将高速公路建设作为全国经济可持续发展的战略重点。由 7 条首都放射线、11 条北南纵线、18 条东西横线，以及地区环线、并行线、联络线等组成，约 11.8 万公里，另规划远期展望线约 1.8 万公里。按照“实现有效连接、提升通道能力、强化区际联系、优化路网衔接”的思路，补充完善国家高速公路网：保持原国家高速公路网规划总体框架基本不变，补充连接新增 20 万以上城镇人口城市、地级行政中心、重要港口和重要国际运输通道；在运输繁忙的通道上布设平行路线；增设区际、省际通道和重要城际通道；适当增加有效提高路网运输效率的联络线。截至 2018 年末中国高速公路通车总里程已达到 14.26 万公里，连续四年位于世界第一。

目前中国仍处于工业化快速发展的阶段，公路行业处于高投入建设期的阶段，公路行业的发展还需要大规模投资来推动，根据交通部投资计划，全国公路建设投资将优先考虑国家高速公路网、国家区域发展战略确定的交通基础设施、特大城市圈、大中城市群交通基础设施以及省际“断头路”方面的建设。与此同时，“十三五”期间的区域发展战略将更注重促进东中西部、沿海和内地的联动发展，加快缩小区域发展的差距，积极培育新的区域经济带和增长极。随着国家“一带一路”战略的发展，同时继续引导和鼓励民营、社会资本和外资进入交通运输基础设施建设领域，规范民营和社会资本投资项目管理。总体看，“十三五”期间，中国高速公路建设发展空间仍较大。

（三）发行人的发展前景

1、重庆市区域环境

重庆市地处长江上游，位于中西结合部，具有承东启西、左右传递的战略地位，是长江上游最大的经济中心、西南工商业重镇和水陆交通枢纽。重庆市 1997

年 3 月设立直辖市，辖 19 个区、21 个县，总面积 8.24 万平方公里，是全国面积

最大、行政管辖最宽、人口最多的直辖市。近几年，在国家西部开发政策的推动下，作为中西部唯一直辖市的重庆市经济增长迅猛。2018 年，全年实现地区生产总值 20,363.19 亿元，比上年增长 6.0%。按产业分，第一产业增加值 1,378.27 亿元，增长 4.4%；第二产业增加值 8,328.79 亿元，增长 3.0%；第三产业增加值 10,656.13 亿元，增长 9.1%。三次产业结构比为 6.8:40.9:52.3。非公有制经济实现增加值 12,516.37 亿元，增长 6.1%，占全市经济的 61.5%。其中，民营经济实现增加值 10,334.67 亿元，增长 6.1%，占全市经济的 50.8%。按常住人口计算，全市人均地区生产总值达到65,933 元，比上年增长5.1%。全员劳动生产率为118,647元/人，比上年增长 6.6%。

2018 年，全年固定资产投资总额比上年增长 7.0%。其中，基础设施建设投资增长 11.5%；民间投资增长 12.8%。全市一般公共预算收入完成 2,266 亿元，增长 0.6%，其中：税收收入完成 1,603 亿元，增长 8.6%；全市一般公共预算支出完成 4,541 亿元，增长 4.7%。

2018 年，重庆全年交通运输、仓储和邮政业实现增加值 995.48 亿元，增长

6.5%，占全市地区生产总值的 4.89%。全市高速公路通车总里程 3,096 公里。公路路网密度 191 公里/百平方公里。铁路营运里程 2,371 公里。轨道交通营运里程

313 公里，日均客运量 235 万人次。全年货物运输总量 12.82 亿吨，比上年增长

11.2%。货物运输xx量 3,593.64 亿吨公里，增长 6.6%。全年内河港口完成货物吞吐量 20,376.47 万吨，增长 3.3%。空港完成货物吞吐量 38.44 万吨，增长 4.2%。国际标准集装箱吞吐量 138.02 万标准箱，其中铁路吞吐量 20.99 万标准箱，增长 62.6%。

整体看，近几年重庆市经济发展迅速，经济实力不断增强，未来在国家政策和xx城市的带动下，经济将呈现大幅上涨。此外，重庆作为长江上游的交通枢纽城市，未来基础设施将以道路建设为重点，将有利于交通基础设施建设类企业的发展。

2、重庆市高速公路发展现状

重庆市东邻湖北、湖南省，西连四川省泸州市、内江市和遂宁市，北接陕西省和四川省广安地区、达川地区，是西南部最重要的陆路交通枢纽之一，交通区位优势十分明显。根据国家“一带一路”战略的思路，处在“一带一路”交汇处的重庆，作为其中重要节点城市，自然要肩负起与其匹配的角色。高速公路上，重庆

将构建“三环十二射多联线”格局，总里程达 4,000 公里，全面实现“四小时重庆、八小时xx”目标。

（1）铁路：

2018 年，重庆新开工渝昆高铁、渝湘高铁（主城至黔江段）、渝西高铁（万州至城口段）、重庆东站铁路综合交通枢纽、涪陵龙头港进港铁路专用线等项目，力争新开工高速铁路里程 523 公里。加快建设郑万高铁、黔张常铁路、枢纽东环线等项目；启动并加快推进渝湘高铁（黔江至吉首段）、渝西高铁（主城至万州段）、渝汉高铁、安张铁路、恩黔遵昭铁路、广垫忠黔铁路等项目前期工作，开展渝东北旅游铁路环线等规划论证。

（2）高速公路：

2018 年新开工大足至内江、合川至璧山至xx、渝广支线、巫山至大昌、巫溪至镇坪、奉节至建始、万州南环、彭水至酉阳、渝遂扩能等项目。完工xx至习水（重庆段）、涪陵梓里至xx等项目。

（3）公路：

“加等级”改造普通干线公路 3,400 公里。“加硬”建设农村小康路 24,300 公里。但交通行业普遍面临投资大、回收期长的问题，近年来土地价格和材料能源价格上涨又大大提高了高速公路成本造价，国内交通基础设施投资企业面临较大的成本控制压力。

同时，重庆市高速公路还面临成本高、短期内车流量不足的问题，投资回收期更长。重庆市山地和丘陵面积约占 94%，筑路成本很高。据测算，重庆高速公路每公里建设成本一般为七八千万元到一亿元，而平原地区仅为三千万元左右。

总体看，重庆有西部大开发、城乡统筹试验区、保税港区等众多优惠政策，具有明显的区位优势，发行人作为重庆市高速公路的唯一投资运营主体，在重庆市高速公路建设及运营中占有垄断地位，拥有良好的发展机遇。

3、重庆市高速公路发展规划

高速公路建设成为重庆市经济发展的重要切入点和突破口，近些年通车里程快速增长，高速公路通车里程在 2018 年达到 3,096 公里。

表：重庆市高速公路通车里程及增长率

单位：公里

项目	2012年	2013年	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年
通车里程	1,903	2,312	2,500	2,526	2,817	3,023	3,096
增长率	2.53%	21.49%	8.13%	1.04%	11.52%	7.31%	2.41%

《国家公路网规划》（2013-2030 年）将上海-重庆、上海-成都纳入国家总体规划，体现了重庆在国家高速公路网络中的重要地位。根据《规划》，到 2030

年，重庆市规划建成“三环十二射七联线”高速公路网，通车里程达到 4,000 公里

以上，省际通道从现在的 19 个增加至 28 个。具体为：对现有的成渝、渝长等射

线高速公路进行扩能，扩能项目达 250 公里；新增 2 条射线，涉及高速公路里程

x 139 公里，增加两个省际出口；新增 4 条联线，延长 1 条联线，规划里程达

473 公里，将新增对外出口 4 个；新增 8 条支线，规划里程达 183 公里，新增对

外出口 3 个；新增 3 条重要城市过境环线，即黔江过境东南环线、永川过境东南

环线和xx过境北环线等 3 条高速公路，规划里程合计约 60 公里。同时，万州、涪陵和合川也将形成自己的过境环线。

图：重庆“三环十二射七联线”高速公路规划

八、发行人的行业地位与竞争优势 ‌

发行人是重庆市高速公路行业的龙头企业，拥有重庆市内绝大部分高速公路路段的经营权（截至 2019 年 9 月末，重庆市高速公路通车里程 3,096 公里，其中发行人运营和控股的高速公路里程 2,128 公里，约占总通车里程的 68.73%），在重庆市高速公路行业占有绝对控制地位。公司由重庆市国有资产监督管理委员会及重庆市交通委员会双重管理，是重庆市大型国有独资企业，重庆市高速公路的建设、营运、养护、投融资等方面的工作均由公司统一管理。发行人作为重庆市八大投融资集团之一，随着投融资体制改革的全面深化，为不断完善重庆市交通基础设施的配置状况以及经济社会的持续、快速发展做出了突出贡献。发行人的竞争优势主要体现在以下几个方面：

1、政府大力支持为发行人提供了雄厚的资本实力

自 2001 年以来，发行人得到了中央部委、重庆市政府及相关部门的大力支持：

（1）税收、规费优惠与返还。2001 年，重庆市地方税务局批复成渝高速公路公司按照西部大开发有关政策享受 15%所得税率。2002 年，重庆市地方税务局批复重庆高速公路集团有限公司按照西部大开发有关政策享受 15%所得税率。 2003 年，重庆市交委、财政局同意将高速公路施工营业税及附加、收费营业税及附加入国库后专项列支作为高速公路建设资本金投入。2005 年，市政府同意免除高速公路建设中土地征收涉及到行政事业性收费中的社会统筹费、水利建设基金、规划费等，对其他费用实行优惠政策。2012 年，高速公路养护营业税投入发行人从事高速公路建设和营运，2012-2015 年缴纳的企业所得税市级留成部分，由市财政安排给发行人。2016 年，发行人收到施工营业税返还资金、重庆市财政补助、交通基础设施专项补助、xx技术企业补助、重庆市交通委员会低碳补助款和重庆市北碚区交通委员会交来渝合路隧道安全改造补助等。

（2）政府补助。交通部补助：交通部每年按照建设规模对重庆高速进行补助，2011-2014 年补助（计入实收资本科目）分别为 39.05 亿元、31.05 亿元、15.07亿元、14.54 亿元，另交通部 2009 年拨付 1.5 亿元中央国债作为资本金投入（计入实收资本科目）。重庆市财政补助：2016-2018 年分别为 15.80 亿元、15.51 亿元和 16.58 亿元。（2016 年计入营业外收入科目，2017 年之后计入营业外收入和其他收益科目）。

（3）承担公司债务。2008 年，重庆市交委、财政局同意将国开行 61.03 亿元软贷款和信托贷款转为项目资本金，其债务本金和利息从 2009 年起由重庆市财政和市交委承担。

2、重庆市在国家战略中的地位为公司提供了得天独厚的环境

重庆直辖后，其在国家发展中的战略定位日益显现：从西部大开发的桥头堡到长江上游的经济中心，从西部重要的经济增长极到西南地区交通枢纽，从城乡统筹的直辖市到西部内陆唯一的保税港，无不体现出重庆的定位日渐重要。

（1）《重庆市城乡总体规划（2007-2020 年）》对重庆的定位。2007 年 9 月

20 日，《国务院关于重庆市城乡总体规划的批复》（国函[2007]90 号）批准了

《重庆市城乡总体规划（2007-2020 年）》，明确了重庆市是我国重要的中心城市，国家历史文化名城，长江上游地区的经济中心，国家重要的现代制造业基地，

综合交通枢纽。重庆市作为我国最年轻的直辖市，要打造综合交通枢纽，公司依托在重庆市高速公路行业的优势地位，盈利能力将逐渐增强，经营效益实现快速增长。

（2）重庆保税港成立后重庆交通行业面临的发展机遇。2008 年，重庆获批成为西部内陆地区唯一的保税港，这将极大地改善重庆乃至西南地区的开放水平,极大地促进重庆作为物流集聚地的地位，促进物流产业的发展。保税港的成立，对重庆交通提出了更高的要求，作为交通中极重要的基础设施--高速公路将面临着前所未有的发展机会，也是重庆市必须优先解决的重大课题。因此，发行人面临的发展机遇是非常理想的。

（3）重庆发展成为“国家战略”的影响。2009 年 1 月，《国务院关于推进重庆市统筹城乡改革和发展的若干意见》（国发[2009]3 号）提出：重庆市是中西部地区唯一的直辖市，是全国统筹城乡综合配套改革试验区，在促进区域协调发展和推进改革开放大局中具有重要的战略地位。《若干意见》进一步提出：站在全局和战略的高度，充分认识加快重庆市改革开放和经济社会发展的重大意义，努力把重庆市改革发展推向新阶段；努力把重庆建设成为西部地区的重要增长极，长江上游地区的经济中心和城乡统筹发展的直辖市，在西部地区率先实现全面建设小康社会的目标。可以说，国发[2009]3 号文件将重庆的发展提升到了国家战略层面。

《若干意见》明确了重庆市发展的主要目标：到 2012 年，重要领域和关键环节改革取得重大进展，统筹城乡发展的制度框架基本形成，人均地区生产总值达到全国平均水平，城乡居民收入达到西部地区较高水平；到 2020 年，各项改革全面深化，形成统筹城乡发展的制度体系，在西部地区率先实现全面建设小康社会的目标，人均地区生产总值超过全国平均水平，城乡居民收入达到全国平均水平。

（4）重庆“两江新区”为地区经济发展提速。“两江新区”的战略定位是立足重庆市、服务大西南、依托长江经济带、面向国内外，形成“一门户两中心三基地”，即西部内陆地区对外开放的重要门户、长江上游地区现代商贸物流中心、长江上游地区金融中心、国家重要的现代制造业和国家xx技术产业基地、内陆国际贸易大通道和出口商品加工基地、长江上游的科技创新和科研成果产业化基地。

据重庆市政府测算，“两江新区”成立后，对西部的带动作用主要体现为，拉动“成渝经济带”制造业等配套产业年均增长 10 个百分点，工业经济年均增长提

高 5 个百分点；云南和贵州水电和矿产等能源产业发展年均增长提高 5 个百分点，同时，可促使湖南、湖北、陕西、广西等与西部市场协作加强，50%左右的制造业和交通运输业通过“两江新区”走向西部市场，预计年均增长提高 5 个百分点。

重庆市的现代化建设与高速公路的发展密切相关，畅通快捷的高速公路有助于实现资本、人才、产业、技术以及各种生产要素迅速聚集，推动城市经济社会的发展。同时，公司作为重庆市高速公路的营运者，将分享重庆市快速发展的经济成果。

（5）2015 年 3 月，国家批准的《推进共建“一带一路”建设的愿景与行动》对重庆进行了科学定位。重庆处于丝绸之路经济带、中国-中南半岛经济走廊（连接 21 世纪海上丝绸之路）与长江经济带“Y”字形大通道的联结点上，具有承东启西、连接南北的独特区位优势，是丝绸之路经济带的重要战略支点、长江经济带的西部中心枢纽、海上丝绸之路的产业腹地。同时两江银监分局出台了《关于两江新区银行业支持实施国家“一带一路”战略和建设长江经济带的指导意见》。《指导意见》表明，两江新区各银行业金融机构将突出对重点领域、重点项目和重点企业的信贷投放和金融支持，积极提供有针对性的金融服务，统筹运用好各种金融资源，适时有序地参与支持国家“一带一路”战略和建设长江经济带在新区落地，对高速公路等基础设施建设是银行业支持的重点。2015 年下半年开始国家开始提出“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”为重点的供给侧改革，加大对基础设施建设的支持。

3、丰富的建设管理经验和优秀的经营管理人员是发行人的核心竞争力

发行人通过近 20 年的高速公路实践，建立了行之有效的建设管理模式，形成了较为完善的建设管理制度，积累了丰富的建设管理经验，特别是对重庆市独特的地理环境和地质条件具备较强的处理应对能力。发行人还开展了一系列提高山区高速公路建设质量和管理水平的科研工作，共获得中国公路学会科学技术奖 1 项、重庆市科技进步奖 6 项、重庆市交通金点子奖 22 项。

4、融资能力强

发行人自成立以来，通过各种方式为重庆市高速公路建设先后筹集了大量的

资金，从根本上改善了重庆高速公路的状况，加快了城市交通发展。发行人与金融机构保持着多年良好的合作关系，同时发行人不断拓宽融资渠道，进行多元化融资，拥有强大的融资能力。截至 2019 年 12 月 31 日，发行人共在各家金融机

构获得授信额度 1,567.72 亿元，已使用授信额度为 998.30 亿元，尚未使用授信

额度 569.42 亿元。对公司的债务偿付起到很好的支撑，同时也反映出公司良好的融资能力以及市场信誉度。随着公司盈利能力的提高和融资模式的优化，公司将根据市场形势的变化，不断改进管理方式，积极拓展融资渠道，努力降低融资成本，改善债务结构，优化财务状况。

九、公司治理结构及相关机构运行情况 ‌

作为国有独资企业，本公司按照《公司法》规定，不断完善公司治理结构，规范公司运作，确保公司资产保值增值。

（一）公司治理结构

公司依照《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定，稳健经营、规范运作，按照建立现代企业制度的目标不断健全和完善公司的法人治理结构，确保公司的规范运行。最近三年及一期，公司内部控制运行良好。

本公司不设立股东会，由市国资委行使股东会职权。

1、董事会

根据《公司章程》，本公司设立董事会。董事会成员 7 人，由职工代表董事

1 人和非由职工代表担任的董事 6 人（其中外部董事 3 人）组成。职工代表担任的董事依法由职工代表大会民主选举产生或更换，报市国资委备案；非由职工代表担任的董事由市国资委委派或更换。董事每届任期 3 年，任期届满后经市国资委委派或经职工代表大会民主选举可连任。董事任期届满未及时委派或改选，或者董事在任期内辞职导致董事会成员低于法定人数的，在委派或改选出的董事就任前，原董事仍应当依照法律、法规和公司章程的规定，履行董事职务。公司董事会对市国资委负责，行使以下职权：

（1）向市国资委报告工作，执行市国资委的决定；

（2）制订公司的发展战略、经营方针和投资计划；

（3）决定公司的经营计划和投资方案；

（4）制订公司合并、分立、改制、上市、解散、申请破产、变更公司形式等方案；

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重庆高速公路集团有限公司

（面向合格投资者）（第一期）募集说明书

牵头主承销商/债券受托管理人

联席主承销商

声明

重大事项提示

目录

释义‌

第一节 发行概况‌

第二节 风险因素‌

第三节 发行人及本次债券的资信状况‌

第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施‌

第五节 发行人基本情况‌

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释义 ‌

第一节发行概况 ‌

第二节风险因素 ‌

第三节发行人及本次债券的资信状况 ‌

第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施 ‌

第五节发行人基本情况 ‌