（二期）（以下简称项目一）、体外诊断快速检测产业化项目（以下简称项目二）、动物诊断产品产业化项目（以下简称项目三）、快检技术研发中心建设项目和补充流动资金。项 目一是前次募投项目的延续和升级，可实现多联快速检测并简化检测步骤。项目二拟单独建设体外诊断快速检测产品的生产车间，提升自动化生产水平，主要应用于毒品检测、传染 病检测及相关半成品，目前公司 20 余项体外诊断产品正在进行Ⅱ/Ⅲ类医疗器械产品注册中，毒品多项联合检测试剂盒（胶体金免疫层析法）等多项产品已完成临床试验。项...

证券简称：易瑞生物 证券代码：300942



深圳市易瑞生物技术股份有限公司与

东兴证券股份有限公司


关于深圳市易瑞生物技术股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复


保荐机构（主承销商）


（xxxxxxxxxx0x（xxxx）00、00x）


二〇二二年九月

深圳证券交易所：


x所《关于深圳市易瑞生物技术股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2022〕020205 号）（以下简称“审核问询函”）己收悉。根据贵所要求，深圳市易瑞生物技术股份有限公司（以下简称“易瑞生物”、“发行人”或“公司”）会同东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”或“保荐机构”）、国浩律师（深圳）事务所（以下简称“国浩所”或“律师”）、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“华兴所”或“会计师”）等中介机构对审核问询函中所提问题逐项核查，具体回复如下，请予审核。

说明：


一、如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与《深圳市易瑞生物技术股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中的相同。

二、本回复中的字体代表以下含义：


问询函所列问题

黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复

宋体（不加粗）

对募集说明书等文件的修改、补充

楷体、加粗


三、本回复中若出现总计数尾与所列值和不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录‌

问题 1 3

问题 2 78

问题 3 100

其他问题 1 121

其他问题 2 121

问题 1


发行人本次拟募集资金 46,003.12 万元用于食品安全快速检测产业化项目

（二期）（以下简称项目一）、体外诊断快速检测产业化项目（以下简称项目二）、动物诊断产品产业化项目（以下简称项目三）、快检技术研发中心建设项目和补充流动资金。项目一是前次募投项目的延续和升级，可实现多联快速检测并简化检测步骤。项目二拟单独建设体外诊断快速检测产品的生产车间，提升自动化生产水平，主要应用于毒品检测、传染病检测及相关半成品，目前公司 20 余项体外诊断产品正在进行Ⅱ/Ⅲ类医疗器械产品注册中，毒品多项联合检测试剂盒（胶体金免疫层析法）等多项产品已完成临床试验。项目三拟扩大动物诊断业务的布局，开拓动物诊断市场，预计新增产能 1,350.00 万盒/条。前述项目均已取得深圳市生态环境局宝安管理局出具的《告知性备案回执》，达产后预计每年将分别产生净利润 3,399.19 万元、3,678.59 万元、4,034.11 万元。申报材料称，发行人核心原材料之一为硝酸纤维素膜，主要依赖国外进口，且市场供应紧张；2022 年 3 月，发行人向厦门龙进生物科技有限公司（以下简称厦门龙进）预付硝酸纤维素膜采购款 5,920.00 万元，超过 2022 年第一季度向前五名供应商采购金额的总和。此外，发行人 IPO 募集资金净额 17,535.33 万元用于食品安全快速检测产品生产线建设项目（以下简称前次募投项目），截至 2022年 3 月末，前次募集资金累计使用比例为 13.98%。

请发行人补充说明：（1）本次各募投项目和现有业务的主要区别和联系，如为扩产产品，请结合扩产前后产能释放情况、行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率，本次募投项目各产品竞争优势、产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况、产能消化的具体措施，同行业可比公司项目投资情况等说明产能规划合理性，是否存在产能消化相关风险；如为新增产品，除需说明上述情况外，请进一步结合发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，相关产品是否均已完成临床试验、通过验证并注册，相关工艺是否达到量产条件，后续量产是否存在实质性障碍等，说明本次募投项目是否存在产品注册或量产进度不及预期、市场开拓不及预期、

产能闲置、项目延期等风险；（2）结合前次募投项目披露的预计资金使用进度情况、截至目前资金实际使用情况等，说明前次募投项目是否存在进展不及预期或迟延的情形，相关影响因素是否已消除，在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目的必要性、合理性，是否存在频繁融资的情形，发行人是否具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力，发行人拟采取的应对措施；（3）结合本次募投项目效益测算、发行人报告期业绩及同行业上市公司可比项目情况，将本次募投项目涉及相关产品的单位价格、成本、xxx等关键参数进行对比，分析说明本次效益测算是否谨慎、合理，并就相关关键参数变动对效益的影响进行敏感性分析；（4）项目一至项目三单位产能投资及单位产能成本是否存在差异，与前次募投项目及同行业对比公司是否存在差异，说明差异原因及合理性；（5）结合发行人本次募投项目固定资产、无形资产等投资进度安排，现有在建工程的建设进度、预计转固时间、公司现有固定资产和无形资产折旧摊销计提情况、折旧摊销政策等，量化分析相关折旧摊销对公司未来经营业绩的影响；（6）本次募投项目环评是否仅需取得《告知性备案回执》，是否符合相关规定，是否已取得开展业务所需的全部资质、备案或许可；（7）本次募投项目及其他项目未来五年预计对硝酸纤维素膜等原材料的耗用情况、市场供应情况、已取得的原材料供应及协议签署情况，是否存在原材料进口依赖、供应不足、价格大幅波动等情形，并结合报告期硝酸纤维素膜采购价格走势、价格调整机制等，说明原材料价格波动对发行人经营业绩的影响，拟采取保障原材料供应、应对原材料价格波动的措施及有效性；（8）结合厦门龙进的主营业务及产品，发行人与厦门龙进的合作年限、报告期向其采购各类产品的金额及占比等，说明发行人向厦门龙进采购的原因、背景及合理性，合作是否稳定，与发行人及其主要股东是否存在关联关系、是否存在长期的业务合作协议或特殊利益安排。

请发行人补充披露（1）（3）（5）（7）涉及的相关风险。


请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）（3）（4）（5）并发表明确意见，请保荐人和会计师对截至最新的前次募集资金使用进度情况出具专项报告，请发行人律师核查（6）（8）并发表明确意见。

【回复说明】


一、本次各募投项目和现有业务的主要区别和联系，如为扩产产品，请结合扩产前后产能释放情况、行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率，本次募投项目各产品竞争优势、产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况、产能消化的具体措施，同行业可比公司项目投资情况等说明产能规划合理性，是否存在产能消化相关风险；如为新增产品，除需说明上述情况外，请进一步结合发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，相关产品是否均已完成临床试验、通过验证并注册，相关工艺是否达到量产条件，后续量产是否存在实质性障碍等，说明本次募投项目是否存在产品注册或量产进度不及预期、市场开拓不及预期、产能闲置、项目延期等风险；

（一）本次各募投项目和现有业务的主要区别和联系


公司本次发行可转换公司债券募集资金拟投向的募投项目情况如下：


单位：万元

序

号


项目名称


实施主体

项目投资

总额

拟使用募集资金

投资额

1

食品安全快速检测产业化项目（二期）

易瑞生物

8,800.71

8,800.71

2

体外诊断快速检测产业化项目

秀朴生物

11,483.45

11,483.45

3

动物诊断产品产业化项目

爱医生物

11,262.66

11,262.66

4

快检技术研发中心建设项目

易瑞生物

8,994.92

6,756.31

5

补充流动资金

易瑞生物

7,700.00

7,700.00

合计

48,241.73

46,003.12


快检技术研发中心建设项目覆盖了各项业务的研发，用于研发食品快检产品、体外诊断产品和动物诊断产品，研发中心配置了更多和更先进的设备、实验室等，有利于提升发行人的研发实力；补充流动资金主要用于公司主营业务的经营。

本次募集资金投向三个产业化项目，发行人的生产线类型主要按照方法学进行分类，比如对于免疫层析快速检测试剂，检测兽药残留和检测农药残留的产品只是原材料抗原或抗体存在差异，就生产程序而言，只需在加入抗原抗体的工序

中，用不同的抗原抗体即可，因此，对于采用相同方法学的产品可以使用同一个生产线。三个产业化项目与现有业务的区别和联系如表所示：


项目

食品安全快速检测产

业化项目（二期）

体外诊断快速检测产业

化项目

动物诊断产品产业化

项目


生产线类型（方法学）


本次募投项目


免疫层析快速检测技术


免疫层析快速检测技术

免疫层析快速检测技术、酶联免疫技术

（ELISA）、分子 PCR

检测技术


已有生产线

免疫层析快速检测技术、酶联免疫技术

（ELISA）、分子 PCR

检测技术


免疫层析快速检测技术


免疫层析快速检测技术、分子 PCR 检测技术

x次募投是否为

扩产产品


是，本次募投计划用于已有产品的生产。

是（包含），以已有

产品为主


本次募投是否包含新增产品


否，本次募投效益测算未考虑新增产品，但生产线未来可适用于免疫层析技术类产品

是（包含），新增产品采用上述方法学的

产品均可使用


与现有产品的具体区别

无差别，本次募投拟重点投产多联检测试纸和“一步法”快检试纸条等检测更便捷、更快速的优势技术产品，属于已有产品，也可适用同类技术的新产品。生产流程方面的具体差

异详见注 1、注 2。


（1）扩产产品与现有产品无差别；

（2）未来适用的新增产品采用的技术路线也为免疫层析技术，但检测具体的疾病类型与现有产品可能存在差异


（1）扩产产品为牛早孕系列，采用免疫层析技术，与现有产品无差别；

（2）新增产品包含免疫层析、pcr、ELISA系列产品


不同板块生产线之间的关系

体外诊断产品线、食品快检生产线以及动物诊断生产线相互切换具备可行性，不同板块业务适用的法规不一样，对于相同方法学的生产线，按照相应板块的法规进行装修调整、设备调整等可以切换成其他板块生产线，比如体外诊断（免疫层析技术）生产线的建设标准要高于食品快检（免疫层析）生产线，那么食品快检生产线切换为体外诊断生产线则需要进行装修

升级，同时转换时还需要履行相关监管部门的审批程序。

注 1：多联检测试纸和“一步法”试纸在生产流程上与普通产品略有差异：（1）多联检测试纸即一个试纸条可同时检测多个指标。如产品“乳中(β-内酰胺类+链霉素+氯霉素+四环素类)四联快速检测试纸条”可以同时检测β-内酰胺类、链霉素、氯霉素和四环素类四个指标。与普通产品相比，在生产时需要在试纸条上喷涂包含不同抗原抗体的多条“检测线”：

（2）普通“两步法”产品多采用“试纸条+反应杯”模式，反应液在反应杯中充分反应后，插入试纸条检测。“一步法”检测产品采用卡扣模式，反应液直接滴至试纸，检测后插入检测设备读数。在生产流程上，“一步法”产品少了反应杯制作流程，多了试纸条的装卡环节。在检测效果上，“一步法”产品通过筛选灵敏度更高的抗原、抗体，缩短了反应时间，检测

更快速、更便捷；


注 2：“一步法”反应时间更短，但对抗原抗体要求更高，只适用于部分被检测物质；比如乳制品中原奶检测采用“一步法”居多，近年来公司海外市场快速增长，海外市场以乳制品类检测试剂为主，未来对“一步法”产品需求大；


基于以上表格对比可知，本次各募投项目基于公司现有业务开展，实质上属于现有业务的扩产。本次各募投项目扩产情况如下：


募投项目

产品类型

分类

扩产产能

食品安全快速检测产业化

项目（二期）

食品安全快速检测

试剂


现有业务扩产，以现有产品为主，同时可生产同类方法学的新产品


840.00 万条

体外诊断快速检测产业化

项目


体外诊断试剂

570.00 万份次

动物诊断产品产业化项目

动物诊断试剂

1,350.00 万盒/条


综上所述，本次各募投项目均属于现有业务的扩产，本次募投以现有产品为主，但同时生产线可以适用xxx的产品。

（二）如为扩产产品，请结合扩产前后产能释放情况、行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率，本次募投项目各产品竞争优势、产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况、产能消化的具体措施，同行业可比公司项目投资情况等说明产能规划合理性，是否存在产能消化相关风险；如为新增产品，除需说明上述情况外，请进一步结合发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，相关产品是否均已完成临床试验、通过验证并注册，相关工艺是否达到量产条件，后续量产是否存在实质性障碍等，说明本次募投项目是否存在产品注册或量产进度不及预期、市场开拓不及预期、产能闲置、项目延期等风险

发行人的产品有一定特殊性，根据关于“本次各募投项目和现有业务的主要区别和联系”的前述论述可知，发行人募投项目既包含扩产产品也包含新增产品，发行人的生产线并非对应单一产品，而是对应某一方法学的产品，不同产品存在共用生产线的情况，具体如下：

（1）发行人的募投项目生产线适用于同一业务板块的新产品和原有产品，只要采用的方法学是一致的，那么同类板块业务的生产线是可以共用的，比如用

于检测兽药残留和农药残留的胶体金检测试剂只是在投入抗原抗体程序上放入的抗原抗体有差异，其他生产流程一致；

（2）不同板块业务的生产线也具备切换使用的可行性，不同板块业务适用的法规不一样，对于相同方法学的生产线，按照相应板块的法规进行装修调整、设备调整以及履行相关审批程序等可以切换成其他板块生产线，比如体外诊断

（免疫层析）生产线的建设标准要高于食品快检（免疫层析）生产线，那么食品快检生产线切换为体外诊断生产线则需要进行装修升级等。

基于以上逻辑，以下就扩产产品和新增产品的产能消化问题进行分析，具体如下：

1、如为扩产产品，请结合扩产前后产能释放情况、行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场增长率，本次募投项目各产品竞争优势、产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况、产能消化的具体措施，同行业可比公司项目投资情况等说明产能规划合理性，是否存在产能消化相关风险；

以下先对三个产业化项目涉及部分问题分别进行分析，再对三个项目整体产能消化的具体措施、产能消化相关分析进行说明，具体如下：

（1）食品安全快速检测产业化项目（二期）


对于食品快检产品，扩增的产能适用于新产品和原有产品，公司目前食品快检产品同时面向海内外，因此发行人面向的市场不仅仅是国内，还有国外，以下为公司食品安全快检产品在 2017 年至今的收入情况：

单位：万元



项目

2022 年

1-6 月


2021 年


2020 年


2019 年


2018 年


2017 年


境内

企业类客户

5,294.80

10,602.67

9,472.67

9,717.8

8,788.1

7,168.0

政府类客户

602.94

1,675.53

3,191.27

9,022.91

9,581.80

6,011.93

小计

5,897.74

12,278.19

12,663.93

18,740.75

18,369.85

13,179.92

境外

1,448.57

5,038.85

3,996.46

3,281.84

1,141.57

280.36

合计

7,346.31

17,317.04

16,660.39

22,022.59

19,511.42

13,460.28

注：发行人境外客户均为企业类客户。


由上表可知，公司境内食品快检业务在 2020 年出现了较大幅度的下滑，主

要系 2020 年新冠疫情出现后，各地财政用于食品安全支出的预算大幅减少，国内政府客户采购大幅削减，因而国内政府采购大幅下降，剔除政府采购后，企业类客户保持持续增长的态势；公司境外市场从 2017 年开始对海外销售，近年来保持持续增长。

政府类采购主要采购检测仪器、快检车等，检测试剂后期分年度采购，采购量一般较小，2022 年 1-6 月政府类采购的 573.34 万元基本以试剂为主，公司募

投项目的生产线全部用于生产检测试剂，因此，剔除非检测试剂来看，从 2017年以来食品快检产品总体呈增长趋势，2020 年疫情发生后增速有所放缓，未来疫情恢复后有望进一步扩大销售规模，尤其在海外市场的增长预计会更明显。

上述为发行人食品快检产品收入的概况，以下就扩产产品涉及产能消化相关问题进行分析，以下从多方面来综合说明公司食品快检产品产能消化问题：

1）参照境外同行业可比公司发展轨迹，发行人固定资产投资合理，未来增长潜力较大

国内同类公司规模普遍偏小，竞争格局分散，这与国内食品安全快检行业尚处于发展初期有关，公司目前是国内食品安全快检领域唯一一家上市公司，国内几家食品快检公司包括食安科技（430437）、xx生物（832711）、中德生物

（839805）xxxxx（000000）等均在新三板，收入规模偏小且以国内业务为主。募投项目是面向未来市场需求提前作出布局，因此，从募投项目的未来产能消化角度，对标境外发达国家的食品快检公司较为合适，不适合与规模较小的新三板公司对比。欧美国家食品快检行业、动物诊断行业均遥遥领先于中国，发达国家在该领域的上市公司的发展轨迹可以作为我国食品快检公司的参照。

全球食品安全快速检测领域的主要代表企业有美国 IDEXX（xx士）、 CHARM、Neogen（纽勤） 和比利时的 Unisensor 等。其中美国 IDEXX（xx

士）（证券代码：IDXX.O）和 Neogen（纽勤）（证券代码：NEOG.O）为上市公司，发行人可与这两家公司进行对比，两家公司同时从事食品安全快检业务和动物诊断业务，以下分别为两家上司公司食品安全快检产品收入情况以及固定资产投资情况（选取 2014 年和 2021 年数据）：

单位：亿元

项目

公司

2021 年度

2014 年度


食品安全快检收入

IDEXX（xx士）-美国

9.40

8.82

Neogen（纽勤）-美国

17.99

8.05

易瑞生物

1.73

/


固定资产投资（原值）

IDEXX（xx士）

85.54

41.79

Neogen（纽勤）

13.84

2.90

xx生物

0.82

/


各公司总收入

IDEXX（xx士）

222.48

102.83

Neogen（纽勤）

36.47

17.09

xx生物

5.98

/


食品快检占各公司总收入比重

IDEXX（xx士）

4.23%

8.57%

Neogen（纽勤）

49.33%

47.08%

xx生物

28.96%

/

注 1：为方便对比，同行业公司按照 1 美元=6.92 元人民币进行折算；注 2：数据来源于同行业上市公司年度报告；

注 3：上述各固定资产投资均不包含土地等无形资产，主要包括房产、设备等；注 4：发行人 2014 年数据未曾披露且未经审计；

注 5：同时选取境外上市公司 2014 年和 2021 年数据可以显示出境外食品快检行业发展

大大领先于中国，同时在过去 7 年里仍保持增长。


根据上表的营收规模、固定资产投资情况分析如下：


①同行业公司营收规模远大于发行人，作为世界第二大经济体的头部食品安全快检公司，未来收入增长潜力大

由上表可知，易瑞生物是国内食品安全快检的头部企业、国内唯一食品快检上市公司，但食品安全快检收入的规模显著低于 IDEXX（xx士）、Neogen（纽勤），仅有 Neogen（纽勤）x 10%的规模。

国内食品安全快检公司规模普遍偏小，主要与国内食品安全快检行业处于发展初期有关，大部分企业需要靠内需成长起来，成长到一定程度后再向海外扩展。

2015 年修订版《食品安全法》规定，采用快速检测方法对食品进行抽查检测，被抽查人对检测结果没有异议的，可以作为行政处罚的依据，这意味着食品快检从行政执法的一种辅助手段成为了有确定法律地位的技术手段，国内食品安全快检公司也是从 2015 年开始进入了较快的上升期。随着近年来食品安全相关法规的持续完善，市场需求的提升催生了一批初具规模的食品安全快检公司，开始有能力自主研发高端产品，逐步实现进口替代并走向海外。

xx生物受益于国内食品安全法规不断的完善，目前已逐步在国内实现对国内 IDEXX（xx士）、Neogen（纽勤）和 CHRAM 等公司高端产品的替代，同时也开始在海外崭露头角。与同行业上市公司营收规模相比，作为世界第二大经济体的头部食品安全快检公司，易瑞生物食品安全快检产品的收入增长潜力较大。

②同行业公司固定资产投资远大于发行人，发行人固定资产投资合理


发行人目前固定资产（已确认）小于 1 个亿，与xx士的 85.54 亿元、纽勤

的 13.84 亿元相距甚远，xx士与纽勤两家公司的食品安全快检业务和动物诊断业务两个板块占其营业收入比重在 90%以上，公司的业务布局基本可以对标xx士和纽勤。

公司同时布局了食品安全快检业务和动物诊断业务，目前发行人的固定资产投资较小，本次募投项目固定资产总投资（不含补流）为 4.05 亿，相较xx士和纽勤规模仍然较小，因此，从未来发展潜力来看，发行人固定资产投资仍然处于合理水平。

2）行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场占有率


食品安全快速检测行业在我国属于新兴产业，与欧美国家相比起步晚，产业化发展相对滞后，行业集中度较低，竞争厂商多且规模小，年销售额超过 1 亿元人民币的食品安全快检企业较少。

在行业市场规模方面，根据 Markets and Markets 数据，2016 年全球食品快速检测行业市场规模达到 101.4 亿美元，预计到 2022 年全球食品快速检测行业

市场规模将达到 157.1 亿美元；中国市场层面，根据中国连锁经营协会食品安全

委员会数据显示，2016 年和 2017 年国内食品快速检测市场规模分别为 19.68 亿

元、29.77 亿元，预计 2017 年至 2022 年的年度复合增长率为 25.24%，到 2022

年国内食品安全快速检测市场规模为 91.75 亿元。由此可知，食品安全快速检测行业市场空间广阔，客户需求也有望进一步拓展。

根据 Markets and Markets 数据，2021 年全球食品快检市场规模约为 145.60

亿美元，公司总体食品安全快检总收入为 1.73 亿元，市场占有率极低；公司 2021

年度境内食品安全检测业务收入为 1.24 亿元，根据中国连锁经营协会食品安全

委员会数据显 2021 年国内食品安全快检市场规模约为 73.26 亿元，国内市场占有率约为 1.69%，占比较低。

综上，从食品安全快检市场规模来看，无论是国内还是外国市场均具备良好的市场前景，随着公司的技术水平和市场推广能力逐步增强，未来市场占有率将进一步提升。

3）扩产前后产能释放情况


x次扩产前，公司食品安全快速检测产品产能利用率较高，募投项目建成后，新增产能逐步释放，可缓解产能不足的现状。


产品

分类

项目

指标


食品安全 快速检测 试剂（免疫层析试纸）


扩产前

产能（2022 年 1-6 月）

1,900 万条/年

产量（2022 年 1-6 月）

1,758.47 万条/年

产能利用率（2022 年 1-6 月）

92.55%


扩产后

第三年新增产能（达产 50%）

420.00 万条/年

第四年新增产能（达产 70%）

588.00 万条/年

第五年新增产能（达产 90%）

756.00 万条/年

第六年及以后年度新增产能（达产 100%）

840.00 万条/年

注：本项目建设期 2 年，第 3 年上半年开始投产，当年预计实现达产 50%，至第 6 年全部达产。


4）本次募投项目的产品竞争优势


食品安全快速检测产业化项目（二期）投产产品为免疫层析试纸，由于免疫

层析试纸的生产工艺基本一致，具体投产的细分产品将根据市场需求调整，按照当前规划，本次募投拟重点投产多联检测试纸和“一步法”快检试纸条等检测更便捷、更快速的优势技术产品。

公司的食品安全免疫层析快速检测产品具备操作简便、检测速度快、灵敏度高、检测种类齐全等优势。公司具备食品安全检测所需抗原、抗体的自制能力，可减少产品检测结果的批间差，有效保证了产品质量的稳定性，通过把控抗体的筛选过程实现产品的高灵敏度、强特异性，同时有利于降低生产成本并减少对供应商的依赖，使得公司产品具备技术竞争力。

本次募投拟重点投产多联检测试纸和“一步法”快检试纸条，均属于免疫层析试纸，但检测更便捷、更快速，具备良好的市场前景，具体优势如下：

A、多联检测产品：多联检测技术即一个试纸条同时检测多个指标的联检技术，该技术实现了多个指标的同时检测，可简化检测程序，降低检测成本，符合检测试纸高通量、便捷、快速的发展方向。报告期内，公司销售多种用于乳制品、农残等检测领域的二联、三联、四联、五联及十六联等多联检测产品。

B、“一步法”检测产品：该试纸条采用卡扣模式，与自动化检测设备适配，可提高检测效率。食品安全免疫层析快检试纸从形态上主要包括“反应杯+试纸条”和“试纸条”两类。“反应杯+试纸条”即“两步法”检测，检测时待测样本先与反应杯中物质充分反应后，再结合试纸条检测；“一步法”产品可用试纸条直接检测待测样本，并将卡扣模式的试纸条插入检测设备读数，相比两步法检测时间更短、更为便捷。

5）产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况


公司食品安全快速检测试剂采用直销模式，客户类型主要包括食品生产加工企业、政府监管部门及快检试剂贸易商。公司产品销售渠道遍布国内外，销售网络已覆盖欧洲、中东、非洲、南亚、美洲等 60 多个国家和地区，国际业务表现出强劲生命力，公司广阔的销售网络为募投项目产品销售提供了渠道保障。

食品安全快速检测行业市场规模迅速扩张，下游客户群体的快检需求持续增

长。公司食品快检类客户数量较多，由于企业客户和贸易商的供货周期较短，公司有明确金额的在手订单较少。部分客户与公司签订框架协议，并依据需求向公司下订单，签署框架合同下客户通常会向公司持续采购产品，因而相关客户每年均有采购且金额较稳定。目前公司已签署的框架合同如下：


序号

客户名称

合同标的

履行期限

履行情况


1

深圳市计量质量检测研究研究院


快检试剂

截止至 2023.5.12


履行中

2

南京臻琳生物科技有限公司

快检试剂

截止至 2024.12.7

履行中

3

永辉彩食鲜发展有限公司

快检试剂

截止至 2023.12.31

履行中


4

内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司


快检试剂


截止 2023.12.31


履行中


5

仁佳生物科技（沈阳）有限公司

快检仪器、快检试剂


截止 2022.12.31


履行中


6


陕西瑞尔化工科技有限公司

快检仪器、快检试剂

截止 2023.2.27


履行中


7

陕西红星美羚乳业股份有限公司

快检仪器、快检试剂


截止 2023.2.28


履行中


内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司、深圳市计量质量检测研究研究院、陕西瑞尔化工科技有限公司及陕西红星美羚乳业股份有限公司均为自 2019 年之前即与公司合作的客户，年销售额较高且合作稳定，订单持续性较强。

（2）动物诊断产品产业化项目


2022 年 1-6 月，公司动物诊断试剂收入为 108.17 万元，产品产量小、收入较低，尚未形成规模化生产。公司的建设募投项目主要为已成功研发的产品以及目前正在研发的产品做好规模化生产的准备。从产能消化角度来讲，市场需求及市场开拓是核心，以下从多方面来综合分析公司动物诊断产品产能消化问题：

1）参照境外同行业可比公司发展轨迹，发行人固定资产投资合理，未来增长潜力较大

目前国内尚未形成规模较大的动物诊断公司，动物诊断产品基本以进口为主，随着国内的市场需求逐步增加，国内企业也开始布局动物诊断领域。全球动物诊断领域的主要代表企业有美国 IDEXX（xx士）和 Neogen（纽勤）等，两

家公司同时从事食品安全快检产品和动物诊断产品，以下分别为两家上市公司动物诊断产品收入情况以及固定资产投资情况：

单位：亿元

项目

公司

2021 年度

2014 年度


动物诊断收入

IDEXX（xx士

199.99

85.59

Neogen（纽勤）

18.49

9.07

xx生物

-

/


固定资产投资（原值）

IDEXX（xx士

85.54

41.79

Neogen（纽勤）

13.84

2.90

xx生物

0.82

/


各公司总收入

IDEXX（xx士

222.48

102.83

Neogen（纽勤）

36.47

17.09

xx生物

5.98

/


动物诊断占各公司总收入比重

IDEXX（xx士

89.89%

83.23%

Neogen（纽勤）

50.70%

53.08%

易瑞生物

/

/

注 1：为方便对比，同行业公司按照 1 美元=6.92 元人民币进行折算；注 2：数据来源于同行业上市公司年度报告；

注 3：上述各固定资产投资均不包含土地等无形资产，主要包括房产、设备等；

注 4：同时选取境外上市公司 2014 年和 2021 年数据可以显示出动物诊断行业发展大大

领先于中国，同时在过去 7 年里仍保持增长。


公司的动物诊断产品于 2022 年开始销售，目前处于发展初期阶段，2022 年

1-6 月实现的销售额为 108.17 万元，而xx士和纽勤销售规模非常大，其中xx

士动物诊断产品在 2021 年实现了约 200 亿人民币收入，而纽勤为 18.49 亿元。


由于动物诊断产品和食品安全快检产品在技术上具有互通性，同时下游客户也存在重叠的情况，养殖业既需要动物诊断产品又需要食品安全快检产品，因此，xx士和纽勤两家公司都同时开展了动物诊断产品，并且动物诊断产品的销售规模偏大，尤其是xx士，其动物诊断产品要远大于食品安全快检产品。

对比境外两家上市公司来看，动物诊断产品的市场空间非常大，目前国内动物诊断产品使用的基本是进口产品，公司目前布局动物诊断产品，有望复制食品快检替代进口的路线，因此，从同行业上市公司来看，未来市场空间广阔，目前投资生产线的规模合理。

2）行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场占有率


国内动物诊断行业发展大大落后于食品快检行业的发展，而在国外两块业务基本是同步发展，这与国内法规制度滞后于市场需求有较大关系，这也导致了国内企业在动物诊断领域的技术水平大大落后于发达国家水平。

未来随着国内法规制度的逐步完善，动物诊断行业将会培育更大的市场，其中 2020 年动物诊断相关法规发生了较大的突破。2020 年之前，我国政策严格控制兽医诊断制品准入，导致我国兽医诊断制品存在注册批准周期长、批准产品少、僵尸文号多的问题。为改变这一现状，2020 年国家农业农村部修订了《兽医诊断制品注册分类及注册资料要求》（农业农村部公告 第 342 号），放松了兽医诊断制品的临床注册门槛：A、创新型新兽药核发新兽药证书，改良型兽医诊断制品直接申报批准文号，降低了在敏感性、特异性、稳定性、便捷性和适用性等方面有所改进的诊断制品的批准门槛；B、体外兽医诊断制品的临床试验无需审批，减少临床试验工作量。该政策将提高兽医诊断制品研制的积极性，促进商业化生产和应用，动物诊断市场迎来发展新机遇。

随着畜禽、宠物与人的关系日益密切，动物诊断产品的市场需求持续扩张。xx咨询研究报告显示，2020 年全球兽用体外诊断市场规模为 394 亿元，同比增长 19.8%，预计 2020-2025 年市场规模将维持平稳增长，至 2025 年全球兽用

体外诊断行业规模将达到 594 亿元。在我国动物养殖规模化逐步提升、宠物保有量明显提升、国家政策支持的背景下，我国动物诊断市场需求日益扩张。xx咨询研究报告显示，2020 年我国动物诊断市场规模约为78 亿元人民币，并以10.93%

的年复合增长率增长，至 2025 年国内动物诊断市场规模将达到的 131 亿元。


公司的动物诊断业务处于起步阶段，报告期内实现销售的产品为牛早孕检测产品，2022 年 1-6 月，公司动物诊断试剂收入为 108.17 万元，收入尚小，市场占有率低，市场拓展空间大。

3）扩产前后产能释放情况


2022 年 1-6 月，公司动物诊断试剂收入为 108.17 万元，产品产量小、收入

较低，尚未形成规模化生产，主要是公司过去自身资金实力有限，同时考虑动物诊断产品种类较少，初期建设生产线的产能较小。动作诊断包括动物体外疫病诊断、免疫监测和动物健康管理工作，其中动物体外疾病诊断、免疫监测属于兽药类范围，在 2020 年之前兽药类资质取得难度大，2020 年国家农业农村部修订了

《兽医诊断制品注册分类及注册资料要求》（农业农村部公告 第 342 号），放松了兽医诊断制品的临床注册门槛，未来公司有望取得更多的兽药诊断产品。

本次募投项目建成后，可新增动物诊断试剂产能，根据客户需求和产品注册情况实现规模化生产。


产品

分类

项目

指标


动物诊断试剂


扩产前

产能（2022 年 1-6 月）

100 万盒/条

产量（2022 年 1-6 月）

4.96 万盒/条

产能利用率（2022 年 1-6 月）

4.96%


扩产后

第三年新增产能（达产 50%）

年产 675.00 万盒/条

第四年新增产能（达产 70%）

年产 945.00 万盒/条

第五年新增产能（达产 90%）

年产 1,215.00 万盒/条

第六年及以后年度新增产能（达产 100%）

年产 1,350.00 万盒/条


4）本次募投项目的产品竞争优势


对于动物诊断产品，公司产品销售的核心优势是本土化优势，目前国内动物诊断产品基本以进口为主，本土企业的产品较少。公司已成功研发出牛早孕、非洲猪瘟、牛病毒性腹泻等多种产品，公司拟重点生产并推广动物诊断的优势产品，以牛早孕检测等核心产品为突破口，在国内动物诊断市场占据先发优势。

5）产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况


公司实现销售的动物诊断试剂为牛早孕检测试剂，公司采用直销模式。动物疫病是引发动物源性食品安全事故的重要原因，动物诊断的部分业务属于食品安全大类，其部分客户、销售渠道与公司食品安全业务重叠。比如公司乳制品食品快检试剂的客户主要为乳制品生产企业和终端牧场，而牛早孕、口蹄疫、牛病毒性腹泻、牛副结核病诊断制品的客户同样为乳制品生产企业、牧场、养殖企业等等。动物诊断产品的销售可充分借用公司原有的销售网络，使协同效应最大化。

在我国动物养殖规模化逐步提升、宠物保有量明显提升、国家政策支持的背景下，我国动物诊断市场需求日益扩张；目前我国动物诊断市场长期被美国 IDEXX（xx士）等国际巨头垄断，国产优质产品的进口替代空间广阔，总体而言动物诊断试剂的下游客户需求处于持续增长阶段。

由于动物诊断业务尚处于业务开拓期间，且动物诊断产品的供货周期较短，公司有明确金额的在手订单较少。少数客户与公司签订框架协议，并依据需求向公司下订单，目前公司已签署动物诊断产品相关的框架合同如下：

序号

客户名称

合同标的

履行期限

履行情况

1

济南信联环保科技有限公司

快检试剂

截止 2023.5.30

履行中


（3）体外诊断快速检测产业化项目


发行人于 2016 年开始布局体外诊断业务，2017 年开始实现销售，全部面向境外市场，包括传染病系列和毒品检测系列，2017 年至今体外诊断产品收入情况如下：

单位：万元


项目

面向市

场

2022 年

1-6 月


2021 年


2020 年


2019 年


2018 年


2017 年

新冠检测类产品


境外

39,127.80

40,712.63

6,612.56

-

-

-

非新冠类产品

383.21

284.27

337.25

1,455.73

460.54

71.38

合计

39,511.01

40,996.90

6,949.81

1,455.73

460.54

71.38

注：公司体外诊断业务全部面向海外市场。


由上表可知，发行人体外诊断收入整体规模保持增长态势，2020 年以后主要是以新冠检测试剂为主，非新冠类产品收入下滑。

公司 2020 年非新冠检测产品收入下滑主要由两方面原因所致，一方面系

2020 年年初公司新冠检测试剂因在西班牙销售出现了负面报道，导致深圳市海关限制了易瑞生物体外诊断产品的出口，2021 年公司恢复出口后，非新冠类体外诊断产品销售中断了 1 年，导致公司丢失了大量客户；另一方面 2021 年公司花更多精力拓展新冠检测产品客户，在非新冠产品销售方面投入较少，导致非新冠类产品的销售停滞不前。公司后续将在非新冠检测产品方面投入更多的资源，

以延续 2020 年之前体外诊断业务的增长态势。


发行人本次募投项目用于建设体外诊断快速检测产品，以下从多方面来综合分析公司体外诊断产能消化问题：

1）行业发展情况、产品市场规模及市场占有率、预计市场占有率


体外诊断快速检测产业造就了一大批上市公司，近年来，POCT 行业迎来快速发展的新时期，市场前景良好。根据 Research And Markets 于 2021 年发布的报告预测，2020 年全球 POCT 行业市场规模约 295 亿美元，预计 2025 年全球 POCT 市场规模将达到 506 亿美元，2020 年-2025 年复合增长率约为 11.4%。

2020 年爆发新冠疫情后证明了胶体金免疫层析产品在传染病领域的优越性，免疫层析技术具备简单、快速和便捷的特点，适用于传染病检测。而根据目前大量的研究显示，随着全球气候变化，传染病存在增加的趋势，以下为部分知名期刊发布的论文研究：

序号

论文名称

发布期刊

发表时间

期刊评级

部分主要结论


1

Over half of known human pathogenic diseases can be aggravated by climate change（超过一半的已知人类致病性疾病

会因气候变化而加重）


Nature


2022 年


SCI 一区


在影响人类的传染病可靠记录列表上，有 58%已被证明会被气候变化加剧


2

Changing rapid weather variability increases influenza epidemic risk in a warming

climate（在气候变暖的情况下，

快速的天气变化会增加流感流行的风险）


Environm ental Research Letters


2020 年


SCI 二区

在气候变暖的情况下，中纬度北部一些地区秋季天气的快速变化将继续加强，这意味着流感流行的风险可能会在人口密集的地区增加 20%

至 50%。


3


Impact of global change on transmission of human infectious diseases（全球变化对人类传染病传播的影响）


SCIENC E CHINA

Earth Sciences


2013 年


SCI 二区

自然因素影响许多传染病的爆发和传播，包括温度、降水、湿度和日照，可影响病原体、宿主和病媒，从而影

响疾病的发生和传播


上述研究显示，全球气候持续恶化导致新发传染病的风险持续增加，2022年在新冠疫情未结束的情况下又出现了“猴痘”疫情，除此之外还出现了不明原因急性肝炎病等，公司在 2022 年也迅速研发出了胶体金免疫层析类的“猴痘”

检测产品，目前已取得欧盟 CE 认证。考虑到全球环境持续恶化，未来传染病的检测需求预计会高于 POCT 市场的总体增速，而发行人募投项目中的体外诊断产业化项目属于免疫层析技术，并且侧重于传染病检测。

发行人未来若要把握新的市场机会取决于两个因素，一方面要储备足够的产能，另一方面是能迅速研发出符合市场需求的产品。发行人目前扩张体外诊断产线虽然面向已有产品的生产，但实际上也同时为未来可能的市场需求储备产能。某种传染力度较大的传染病出现时，检测产品需求量可能在短期间内剧增，盈利前景良好，在有储备产能的情况下可以迅速转化成新市场需求。

综上分析可知，体外诊断快速检测（POCT）市场规模巨大，未来几年预计复合增长率超过 10%，发行人 POCT 产品目前市场占有率低，未来的增长潜力较大。

2）本次募投项目的产品竞争优势


x次募投项目主要生产新型冠状病毒、艾滋病、毒品检测等系列体外诊断检测产品。公司依托免疫学检测技术的深厚积淀，基于成熟的免疫层析定性检测、免疫层析定量检测等技术平台，成功开发出新冠、艾滋病、毒品检测等多种体外诊断试剂，具备检测性能优异、质量稳定、操作便捷等优势。

3）产品销售渠道、下游客户需求、在手订单与协议签订情况


公司体外诊断产品目前面向的市场以海外为主，销售的体外诊断产品包含产成品和半成品，其中半成品面向的客户主要是体外诊断公司，产成品以海外贸易商为主，最终市场为医疗机构或个人消费者，从全球范围内来看，下游客户需求大，POCT 整体市场保持较高的增速。

体外诊断客户根据需求向公司下采购订单，一般在手订单金额相对较小。目前，公司与“PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED 中国香港”、“境

外客户 A”等客户的订单正在履行中。


4）同行业可比公司项目投资情况

近年来，同行业可比公司项目投资情况如下：


公司名称

项目

投资金额/预计投资金额


万孚生物（300482）

知识城生产基地建设项目（用于免疫

胶体金和免疫荧光检测试剂的生产）


76,797.86 万元

生物原料研发项目

5,115.00 万元

化学发光技术平台产业化建设项目

34,295.79 万元

分子诊断平台研发建设项目

16,888.04 万元


基蛋生物（603387）

POCT 体外诊断试剂及临床检验分

析仪器生产项目


24,185.00 万元

年产 700 台医疗器械、 1 万盒体外

诊断试剂项目


5,589.60 xx


x德生物（002932）

体外诊断试剂扩建项目

15,497.53 万元

移动医疗产品建设项目

3,452.82 万元


东方生物（688298）

年产 24,000 万人份快速诊断（POCT)

产品项目


24,064.76 万元

技术研发中心建设项目

8,257.20 万元


由上表可知，以体外诊断快速检测为主的上市公司万孚生物、基蛋生物、明德生物和东方生物均有持续扩大投资的趋势，一定程度上反映体外诊断快速检测赛道前景良好。

5）扩产前后产能释放情况


x次扩产前，公司体外诊断检测试剂的产能利用率较高，募投项目建成后，新增产能逐步释放，可缓解产能紧张的现状。


产品

分类

项目

指标


体外诊断检测试剂-产成品


扩产前

产能（2022 年 1-6 月）

3,500 万份

产量（2022 年 1-6 月）

3,336.83 万份

产能利用率（2022 年 1-6 月）

95.34%


扩产后

第三年新增产能（达产 50%）

285.00 万份次/年

第四年新增产能（达产 70%）

399.00 万份次/年

第五年新增产能（达产 90%）

513.00 万份次/年

第六年及以后年度新增产能（达产

100%）

570.00 万份次/年

注：本项目建设期 2 年，第 3 年上半年开始投产，当年预计实现达产 50%，至第 6 年全部达产。


（4）产能消化具体措施

公司将从以下几方面措施来实现消化产能的目标：


①把握市场机遇，不断加大研发投入。公司将持续在研发方面投入资源，提升研发实力，一方面面对新的市场机会可以迅速开发新产品，把握市场机遇；另一方面实现对已有市场的替代，比如动物诊断市场、食品安全快检高端产品领域等由国际巨头占据大部分份额，公司通过不断投入研发以实现对进口产品的替代；

②积极开拓销售渠道，扩大国内客户市场和国外客户出口规模。公司将积极拓展国内外市场，在开发国内下游市场的同时，加强海外渠道销售的建设，增强品牌的整体影响力。近年来，公司着力开拓国际市场，公司销售网络已覆盖欧洲、中东、非洲、南亚、美洲等 60 多个国家和地区，并采用海外销售本土化策略，进一步增大的国际市场，将促进公司产能的消化；

③在建设生产线时，按照高标准建设，以降低不同业务板块产线的切换难度。在产品基础原理存在相通性，生产流程、生产设备类似，各类产品产线相互转换具备可行性，体外诊断产品和动物诊断产品的建设标准一般要比食品安全快检生产线的标准更高，公司在建设三类业务的生产线时会考虑适当提高标准以方便相互切换。食品快检试剂产线、体外诊断试剂产线和动物诊断试剂产线能够互相转换，可以最大程度利用生产线，从而降低产能消化风险。

（5）产能消化风险


虽然本次募投项目的产能规划具备合理性，但公司仍存在募投项目的产能消化风险。公司募投项目的可行性是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素作出的，但在项目实施的过程及后期经营中，可能面临市场环境和相关政策变化等不确定因素。如果本次募投项目实施后市场环境发生重大变动，公司市场开拓不力或市场需求饱和、市场竞争加剧，将可能导致公司新增产能不能完全消化、甚至出现产能过剩的情况，从而导致本次募投项目无法实现预计效益，并对公司的生产经营产生不利影响。

公司已于募集说明书“重大事项提示”之“三、特别风险提示”之“（八）

募投项目的产能消化及实施风险”中提示产能消化风险。


综上所述，公司本次募投项目的产能规划具备合理性，但公司仍存在一定的产能消化相关风险，公司已进行风险提示。

2、如为新增产品，除需说明上述情况外，请进一步结合发行人是否具备开展本次募投项目所需的技术、人员、专利储备，相关产品是否均已完成临床试验、通过验证并注册，相关工艺是否达到量产条件，后续量产是否存在实质性障碍等，说明本次募投项目是否存在产品注册或量产进度不及预期、市场开拓不及预期、产能闲置、项目延期等风险。

根据前述分析，公司本次募投项目拟投产的产品分别为食品安全快速检测试剂、体外诊断快速检测（POCT）试剂、动物诊断试剂，主要产品为免疫层析快速检测试纸，既可适用于原有产品，也可以适用新增产品。发行人目前的募投项目主要侧重于原有产品，但也同时考虑了未来的增量产品，本次募投项目均有对应的可实现销售的产品。

本次募投项目的主要产能已有相应的产品，同时考虑了新的增量产品，对于新的增量产品存在相应风险，具体如下：

（1）发行人已具备募投项目所需的技术、人员、专利储备。新增产品采用的技术路线仍然是发行人已有的技术，对应研发采用的技术平台均是已有的技术平台，生产线的建设方法与原有同类方法学的生产线基本一致，因此，对于发行人而言，相关工艺已相对成熟，未来无法量产的风险较小；

（2）新增产品预计占本次募投产能的比重较小，对整体募投预期收益影响较小，具体分析如下：

（1）食品安全快检产品均为现有产品，不涉及新增产品。作为国内食品安全快检领域的头部企业，产品线丰富，未来疫情恢复后，食品快检市场需求预计进一步增加；

（2）体外诊断产品，面向已有产品，不涉及新增产品。公司目前产品主要包括传染病系列和毒品检测系列，其中传染病检测系列主要有新型冠状病毒系

列、登革热、疟疾、艾滋病、梅毒、猴痘等检测产品，毒品检测包括各种常见毒品和新型毒品的即时联检，如大麻、可卡因、吗啡等；

（3）动物诊断产品，同时面向已有产品和新增产品。动物诊断目前以牛早孕系列产品为核心，同时公司的非洲猪瘟、牛病毒性腹泻等多种产品已经研发成功，并积极推进非洲猪瘟病毒抗体检测试纸条、牛病毒性腹泻抗体检测试纸条、牛副结核病抗体检测试剂盒等 10 xxx产品的新兽药产品注册工作。

由于发行人在动物诊断领域尚处于发展早期，目前仅牛早孕系列产品已开始进入市场推广阶段，本次募投项目预计实现产值以牛早孕系列为主，同时非洲猪瘟、牛病毒性腹泻等新增产品在未来几年将有望实现收入。因此，对于动物诊断产品而言存在部分产品注册或量产进度不及预期、市场开拓不及预期、产能闲置、项目延期等风险，但由于新增产品预计占比较低，对整体募投项目的预期效益影响较小。

综上，发行人已提示产能消化相关风险，本次募投项目主要以现有产品为主，预计覆盖新增产品的产能占比较小，未来新增产品虽然存在产能消化风险，但预计对募投项目整体效益影响较小。

（三）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构执行了以下核查程序：


（1）查阅了发行人本次募投项目可行性分析报告，访谈了发行人主要管理人员，了解本次募投投资规划及投资明细情况、募投项目与现有业务的区别和联系、新增产能情况、本次募投项目的技术储备情况等；

（2）查阅了行业报告、行业政策、市场公开信息，了解本次募投项目所属行业的市场规模、市场增长率及发展趋势；

（3）查阅发行人的销售明细、销售合同、在手订单、销售产品介绍资料等，访谈发行人主要管理人员，核查发行人现有业务情况、现有产品产能情况、募投

项目各产品的竞争优势、下游客户需求等；


（4）检索同行业可比公司的公开信息，了解同行业公司投资情况；


（5）查阅发行人部分体外诊断试剂的注册申报资料，访谈发行人业务人员，了解相关产品的注册进度。

2、核查意见


经核查，保荐机构认为：（1）本次各募投项目基于公司现有业务开展，属于现有业务的扩产，新增生产线主要用于生产已有产品，但同时也可以适用新增产品；（2）发行人本次募投项目的产能规划具备合理性，但发行人仍存在一定的产能消化相关风险，发行人已进行风险提示；（3）本次募投项目既可以生产原有产品，同时也可以生产新增产品，但以现有产品为主，覆盖新增产品的产能占比较小，未来新增产品虽然存在产能消化风险，但预计对募投项目整体效益影响较小。

二、结合前次募投项目披露的预计资金使用进度情况、截至目前资金实际使用情况等，说明前次募投项目是否存在进展不及预期或迟延的情形，相关影响因素是否已消除，在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目的必要性、合理性，是否存在频繁融资的情形，发行人是否具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力，发行人拟采取的应对措施；

（一）前次募投项目的进展情况


1、截至目前，前次募集资金的使用情况


截至本问询回复出具日，公司前次募集资金最新的使用进度情况如下：



序号


投资项目

项目投资拟投入

金额（万元）

已投入金额

（万元）

已投入金额占投

资总额的比重


1

食品安全快速检测产品生

产线建设项目


17,535.33


4,430.96


25.27%


2、前次募投项目因新增实施地点而延期，公司已履行相应审批程序及信息披露义务

前次募投项目的实施地点发生变更，公司已履行相应审批程序及信息披露义务。2021 年 8 月 25 日，发行人第二届董事会第四次会议及第二届监事会第四次会议审议通过了《关于变更募投项目实施地点及募投项目延期的议案》，同意公司募投项目建设期延长为 3 年，并将募投项目实施地点由“深圳市宝安区新政工业园厂房 B 栋一层、二层、三层、四层”变更为“深圳市宝安区新政工业园厂房 B 栋一层、二层、三层、四层”与“宝安生物检测与诊断产业园”新建厂房，前期新政工业园厂房投入达到预计效益。

前次募投项目因为新增实施地点而延期，新实施地点已开始建设，公司将根据新实施地点的建设情况安排后续募集资金的使用。募投项目原实施地点为发行人租赁经营场所，公司取得“宝安区生物检测与诊断产业园”所在的土地使用权后，为保证前次募投项目实施场地的稳定性，公司增加“宝安生物检测与诊断产业园”新建厂房作为募投项目实施地点并延长建设周期。公司前期在原实施地点新政工业园厂房的投入达到预计效益，公司计划暂不增加对原实施地点新政工业园厂房的投资，并将剩余投资的实施地点变更为“宝安生物检测与诊断产业园”新建厂房。截至目前，“宝安生物检测与诊断产业园”已开始基建工程及厂房建设，公司将根据项目建设情况安排后续募集资金的使用。

综上所述，公司前次募投项目因新增实施地点而延期，将根据新增实施地点 “宝安区生物检测与诊断产业园”新建厂房的建设情况安排后续募集资金的使用。

（二）在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目具备必要性、合理性，不存在频繁融资的情形

1、在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目具备必要性、合理性

公司前次募投项目为食品安全快速检测产品生产线建设项目，通过引进一批国内外先进生产及检测设备，以实现食品安全快速检测产品的扩产目标。具体如下：

单位：万元

序

号


项目名称

募集前承诺投资

金额

募集后承诺投资

金额

目前实际已投

资金额


1

食品安全快速检测产品生产

线建设项目


21,346.71


17,535.33


4,430.96

合计

21,346.71

17,535.33

4,430.96


公司本次发行可转债的募集资金总额不超过人民币 46,003.12 万元，拟主要用于食品安全快速检测产业化项目（二期）、体外诊断快速检测产业化项目、动物诊断产品产业化项目、快检技术研发中心建设项目和补充流动资金。在前次募集资金未使用完毕的情况下，本次募投项目的合理性、必要性如下：

（1）本次募投项目与前次募投项目存在差异，前次募投项目仅涉及食品安全快检产品，本次募投项目还包括体外诊断与动物诊断试剂的扩产

体外诊断、动物诊断均为公司拟重点发展的业务方向，市场前景良好，公司正在积极推进多项产品的注册，预计未来产品投产需求大，投产以上两个业务方向符合公司的实际需求与业务发展规划，本次募投项目具备必要性、合理性。

（2）基于未来市场需求以及发行人的市场地位，发行本次可转债募资建设食品快检产业化项目二期是合理的

公司在 IPO 期间的募投项目为食品安全快检生产线的建设，与本次可转债募集资金建设“食品安全快速检测产业化项目（二期）”属于一类项目，在 IPO生产线未建设完成的情况下，再建设新的食品安全快检生产主要系发行人预计未来食品安全快检产品的市场需求将持续增加，发行人在国内竞争中处于领先水平，对标国际大型食品安全快检公司，发行人作为世界第二大经济体的头部食品快检公司，食品快检的体量预计还有很大的上升空间，以下是发行人与美国xx士、美国纽勤食品快检产品收入规模对比：

单位：亿元

项目

公司

2021 年度

2014 年度


食品安全快检收入

IDEXX（xx士）-美国

9.40

8.82

Neogen（纽勤）-美国

17.99

8.05

易瑞生物

1.73

/

注：数据来源于上市公司年报，为方便对比已按汇率折算成人民币对比。

发行人 IPO 募投项目的生产线与本次可转债建设的食品快检产线对应的合计产值约为 2.9 亿元，与公司现有食品快检总产值合计约 5 亿元，而xx士和纽

勤在 2014 年就已实现了 8 个亿的销售规模，与国外公司相比而言公司仍然具备较大的增长潜力。

国内食品快检起步晚，因而公司目前食品快检业务体量较小，但中国作为世界第二大经济体，随着国内经济水平的逐步提高，民众对食品安全的要求越来越高，未来国内培育出与xx士、纽勤规模相当的食品快检公司是可预期的，也正是基于此，发行人认为，公司在 IPO 募投项目尚未建设完成的情况下再建设第二个食品快检的募投项目是合理的。

综上，发行人在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目，具备必要性、合理性。

2、公司不存在频繁融资的情形


公司目前资金需求较大，并且资金需求存在必要性，公司不存在频繁融资的情形，截至 2022 年 6 月 30 日，公司后期主要支出来源于以下几个方面：

第一、设立产业基金，公司所处的高技术门槛行业让公司设立产业基金具备必要性

公司设立了产业基金，投资正瑞和鼎瑞和基 1.78 亿元，截至 2022 年 6 月 30

日，已投资 0.82 亿元，剩余 0.96 亿元需要支付，设立产业基金必要性如下：


（1）通过投资并购上游核心技术类企业来实现关键材料、零部件的掌控，达到提升产品竞争力的目的。快速检测行业属于高技术门槛行业，尤其是高端检测试剂，以胶体金免疫层析产品来看，决定产品准确度最核心的原材料是抗原抗体，而目前国内体外诊断产品领域的高端抗原抗体仍然高度依赖进口。

目前正瑞和鼎瑞拟投资深圳某生物技术公司，该生物技术公司主要从事研发、生产、销售体外诊断试剂的抗原、抗体、膜等相关原辅料，致力于突破国内体外诊断试剂原辅料依赖进口的瓶颈。该公司属于易瑞生物产业链上游的原材料生产商，公司与核心原料供应商有投资关系，那么未来原材料供应更有保障。

（2）为并购机会提供基础，可以更加迅速取得新技术，缩短研发周期，在在快速检测行业存在较大的必要性。对于快速检测行业，不同技术路线差别非常大，要想切入一个新的技术路线并达到领先地位难度非常大，以发行人为例，发行人检测试剂中 90%以上采用的是免疫层析技术，而在其他技术路线目前销售规模不大，比如快速检测技术之一的化学发光，目前发行人尚未建立相应的技术平台。通过前期少量投资建立合作关系，为未来可能的并购机会提供基础，以下为目前投资的部分公司情况：

①目前产业基金投资的深圳活水，其主营业务为医疗器械的研发、生产、销售，主要产品包括生化集成分析系统、一体机（生化+荧光+胶体金）等，相较发行人而言技术存在差异，可以互补。

②公司在上市之前直接投资的深圳至秦仪器有限公司，投资金额为 875 万元，该公司生产小型质谱仪，质谱仪原理是用高能电子流等轰击样品分子，使该分子失去电子变为带正电荷的分子离子和碎片离子。这些不同离子具有不同的质量，质量不同的离子在磁场的作用下到达检测器的时间不同，其结果为质谱图，通过质谱图结合数据库便可判断出检测样品包含哪些物质。目前质谱仪均为大型质谱仪为主，并且只能在专门的实验室运行，质谱仪小型化后目前检测准确率还尚未到一个比较高的水平，理论上而言，倘若小型质谱仪（便于携带，可多处移动作业）有一天能够实现大型质谱仪的精确度，那么未来的快速检测市场有很多领域要被质谱仪替代，并且更加快速准确，而质谱仪与生物诊断产品完全是不同的领域。

综上，企业设立产业基金后，给企业未来提供更多的投资并购机会，这些投资一方面帮助企业实现关键材料、零部件的掌控，达到提升产品竞争力的目的；另一方面有更多的机会切入到最前沿的技术，这对于高技术门槛行业具有很大的必要性，公司设立产业基金对外投资可以给公司未来提供更多的可能性。

第二、截至 2022 年 6 月 30 日，公司项目投资需要 6.3 亿元


前次 IPO 募集资金截至 2022 年 6 月 30 日剩余 1.5 亿元，本次可转债的募投

项目合计 4.8 亿元，均在公司新取得的土地上进行建设，公司目前账面资金中的

1.5 亿元是前次募集资金，将按预定计划进行投资。


第三、公司经营性资金xx体量需要维持在 2 个亿以上


2022 年 1-6 月，公司的经营性现金流出合计为 4.5 亿元，这意味着平均每个

月的支出 0.75 亿元，对于企业而言，一般账面现金用于支付供应商款项、工资

储备 3 个月以上才相对安全，因此，理论上对于易瑞生物这个体量，账面经营性

xx资金保持 2 个亿以上是有必要。


综上以上三方面考虑，截至 2022 年 6 月 30 日，发行人资金缺口大约计算如下：


项目

金额（亿元）

货币资金

2.21

交易性金融资产

2.72

产业基金预计支出

0.96

募投项目预计支出

6.3

日常经营性xx资金

2

资金缺口

-4.33

注：产业基金截至 2022 年 6 月 30 日已缴纳 0.82 亿元。


由上表可知，粗略按照上述三方面资金需求来看，截至 2022 年 6 月 30 日公

司的资金缺口在 4.33 亿元，这与本次可转债募资 4.6 亿元基本匹配，从抵御风险

和现金流安全角度而言，账面实际缺口预计要比 4.33 亿元更大。


综上，本次融资符合公司发展的实际情况，公司扩大生产规模存在资金缺口，不存在频繁融资的情况。

（三）发行人是否具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力，发行人拟采取的应对措施

公司自成立以来专注于快速检测技术，已将快速检测技术应用至食品安全和体外诊断领域，同时依托同源技术协同，逐步向动物诊断领域拓展。公司目前形成了食品快检产品、体外诊断产品和动物诊断产品三大产品体系，产品结构丰富、合理，协同效应明显。公司本次募投项目拟生产产品主要为免疫层析快速检测试剂，为在公司现有业务基础上的扩产项目，本质上不属于新业务。公司掌握了丰

富的快检产品的核心技术，研发技术人员具有丰富的行业经验；公司经营管理团队经验丰富，现有各类业务生产线运行良好，积累了丰富的快检技术及产品领域的管理经验和项目实施能力；凭借优良的产品技术、专业的服务优势及多年的行业深耕细作，公司拥有优质客户群体，形成了良好的市场储备。

报告期内，公司营业收入从 2019 年的 23,917.80 万元快速增长到 2021 年的

59,753.96 万元。随着公司业务规模的不断扩大，公司在品牌、市场、技术、研发、人员、资金等方面均得到了有效的积累。另外，前次募投项目在新政工业园实施的部分已投产运营，在项目实施过程中，公司积累了项目管理和实施的经验，为本次募投项目的扩产提供了有力的保障。因此，公司一定程度上具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力。

然而，公司生产规模的进一步扩大将在经营管理、资源整合、市场开拓等方面对公司提出更高的要求，若公司管理水平和实施能力不能适应规模扩张的需要，公司仍存在连续实施多个募投项目导致的管理风险。公司已在募集说明书中披露连续实施多个募投项目的风险，参见募集说明书“重大事项提示”之“三、特别风险提示” 之“（九）连续实施多个募投项目的风险”。

综上所述，公司一定程度上具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力，并已就相关管理风险进行风险提示。公司未来将会继续夯实自身技术实力、增加人才引进与客户资源储备，并发挥生产经营中积累的管理经验与项目实施能力，确保本次募投项目平稳建设运行。

（四）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构、申报会计师执行了以下核查程序：


（1）查阅公司前次募投项目的可行性分析报告、会计师事务所出具的前次募集资金使用情况鉴证报告，核查公司前次募集资金支出的相关凭证和合同；

（2）查阅公司变更前次募投项目实施地点的相关公告、董事会及监事会决议等，核查前次募集资金延期的原因；

（3）访谈发行人高级管理人员，了解公司募投项目的事实规划、业务发展战略、资金使用计划等，了解公司管理经验、实施能力及应对管理风险的措施；

（4）查阅公司管理人员简历、公司人员名单、公司专利及核心技术资料、本次募投项目的可行性分析报告等，核查公司本次募投项目的管理经验与实施能力。

2、核查意见


经核查，保荐机构、申报会计师认为：


（1）发行人前次募投项目因新增实施地点而延期，将根据新增实施地点“宝安区生物检测与诊断产业园”新建厂房的建设情况安排后续募集资金的使用；

（2）在前次募投项目尚未实施完毕情况下建设本次募投项目，具备必要性、合理性，不存在频繁融资的情况；

（3）发行人一定程度上具备大规模扩产的相关管理经验和同时开工建设项目的实施能力，并已就相关管理风险进行风险提示；发行人未来将会继续夯实自身技术实力、增加人才引进与客户资源储备，并发挥生产经营中积累的管理经验与项目实施能力，确保本次募投项目平稳建设运行。

三、结合本次募投项目效益测算、发行人报告期业绩及同行业上市公司可比项目情况，将本次募投项目涉及相关产品的单位价格、成本、xxx等关键参数进行对比，分析说明本次效益测算是否谨慎、合理，并就相关关键参数变动对效益的影响进行敏感性分析；

发行人主要募投项目的效益测算、募投项目毛利率的合理性、募投项目敏感性分析情况如下：

（一）食品安全快速检测产业化项目（二期）


1、预计效益情况，效益测算主要依据


项目达产后预计每年实现销售收入 8,610.00 万元，净利润 3,399.19 万元，项目税后静态回收期为 5.65 年（含建设期），税后内部收益率为 28.62%。上述测

算不构成公司的盈利预测，测算结果不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策。

（1）效益预测的假设条件


①国家宏观经济形式整体继续向好，产业整体处于上升通道；


②国家产业政策无重大变化，三至五年内行业政策仍能保持延续性


③募集资金及时到位；


④公司的业务开拓及创新计划能按计划实现；


⑤本公司适用的各种税收、税率政策无重大不利变化。


（2）效益预测的主要计算过程


①营业收入估算


x项目计算期为 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。计算期第 3 年上半年开始投产，当年预计实现达产 50%，至第 6 年全部达产，达产年度产值预计可达到 8,610.00 万元。项目营业收入测算是以同类产品市场平均销售价格为基础，结合项目新增产能及预计消化情况作为主要测算依据。

②成本费用估算


x项目总成本费用包括营业成本、职工薪酬、折旧与摊销、销售费用、管理费用等。

本项目营业成本主要包括原材料消耗费、直接人工费和制造费用，项目投产稳定后每年营业成本大约为 2,222.82 万元。

本项目折旧主要是房屋建筑物和软件，按照公司现行的折旧制度，房屋建筑物折旧年限为 30 年，机器设备为 10 年，残值率为 5%，按直线折旧法计提折旧；

项目土地成本按 30 年进行摊销。


本项目销售费用率为 8.1%、管理费用率为 8.0%，研发费用率为 12%。期间费用是根据以往年度（主要为 2021 年度）该项费用占销售收入的比重进行测算。

其中，期间费用人员工资及福利费根据人员的定员配置及岗位平均工资水平结合未来涨幅趋势进行预测；其他各项费用根据以往年度该项费用占营业收入的比例进行预测。考虑到食品安全检测业务为公司经营多年的主要业务，产品具备技术优势且销售渠道成熟，预计销售费用、管理费用相对较低，费用率主要参考 2021年度费用率确定具有合理性。

本项目作为新设立的投资项目，且投资资金主要来源于本次募资，不足部分也将由公司自筹解决，故本预测不设财务费用。

项目承办单位（易瑞生物）为xx技术企业，企业所得税税率按 15%进行测算。

③效益预测的计算过程


单位：万元

序号

项目

T1-T2

T3

T4

T5

T6-T12

合计

1

营业收入

-

4,305.00

6,027.00

7,749.00

8,610.00

78,351.00

2

营业成本

-

1,254.26

1,632.33

2,019.17

2,222.82

20,465.50


3

税金及附

加


-


57.31


120.44


143.54


155.09


1,406.92

4

经营利润

-

2,993.43

4,274.23

5,586.29

6,232.09

56,478.58

5

销售费用

-

315.70

466.06

601.28

696.47

6,258.32

6

管理费用

19.55

351.45

477.13

609.83

687.77

6,291.93

7

研发费用

-

490.89

687.24

912.52

1,030.69

9,305.49

8

财务费用

-

-

-

-

-


9

利润总额

-19.55

1,835.39

2,643.79

3,462.65

3,817.16

34,622.84

10

所得税

-

195.81

293.48

382.52

417.97

3,797.60

11

净利润

-19.55

1,639.58

2,350.31

3,080.13

3,399.19

30,825.24


2、本项目单位价格、成本、毛利率与报告期内同类业务对比具有合理性


x项目预期毛利率为 74.18%，本次募投项目用于建设免疫层析试纸生产线，以下为募投项目产品与报告期各期食品安全快速检测业务单位价格、成本、毛利率的对比情况如下：

单位：元/条


项目

报告期毛利率

募投项目预


2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

期

胶 体 x 免 疫

层析试纸-毛利率


78.15%


76.92%


82.56%


85.24%


74.18%

单位价格（胶 体金 免 疫层析试

纸）


7.03


8.92


10.20


8.81


10.25

单位成本（胶 体

x 免 疫层析试纸）


1.54


2.06


1.78


1.30


2.65


(1) 单位价格预测具有合理性


如上表所示，本项目单位价格较 2022 年 1-6 月份胶体金免疫层析试纸高约 3元/条，主要原因为本项目主要用于生产多联检试纸条、“一步法”快检试纸条，其售价相对较高。2020 年度至 2022 年 1-6 月，发行人胶体金免疫层析试纸受市场供求关系影响，单位价格开始逐年下降。

(2) 单位成本预测具有合理性


如上表所示，本项目单位价格较 2022 年 1-6 月份胶体金免疫层析试纸高约

1.1 元/条，主要原因为本项目主要用于生产多联检试纸条、“一步法”快检试纸条，其生产成本相对较高导致。

(3) 单位毛利率预测具有合理性


根据上表所示，募投项目“食品安全快速检测产业化项目（二期）”毛利率与公司报告期各期食品快速检测业务的毛利率不存在重大差异。“食品安全快速检测产业化项目（二期）”主要投向多联检测、一步法等高通量、便捷性更高的产品，价格相对较高，预计能够维持较高的毛利率，因此该募投项目的毛利率具备合理性。

3、本项目毛利率与同行业上市公司对比具有合理性


报告期内，发行人食品安全快速检测毛利率与同行业上市毛公司对比情况如下：

可比公司

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

可比公司

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

食安科技

56.66%

54.37%

48.06%

56.77%

中德生物

53.58%

58.36%

60.76%

61.33%

xx生物

60.25%

64.57%

68.84%

74.62%

可比公司平均

56.83%

59.10%

59.22%

64.24%

易瑞生物（食品

安全快检业务）


72.02%


74.17%


74.20%


74.33%


报告期内，发行人食品安全快速检测业务毛利率高于同行业平均水平，主要有两方面原因，一方面，得益于发行人主要原材料抗原抗体由自己制备，抗原抗体自制可以提高产品质量及稳定性，提高企业议价能力，同时抗原抗体自制可以有效降低成本，从而提升整体毛利率；另一方面，乳制品检测试剂的毛利率高于非乳制品检测试剂，报告期各期乳制品毛利率约为 90%，收入占比约为 60%，而非乳制品检测试剂毛利率在 70%左右，收入约为 40%左右，，而同行业公司的乳制品试剂占比较低，因此发行人食品安全快速检测毛利率高于同行业上市公司，具有合理性。

4、敏感性分析


该项目主要产品为多联检测试纸条、“一步法”快检试纸条，产品平均单价为 10.25 元/条，毛利率为 74.18%，若市场竞争发生变动，可能出现检测试剂价格下降、毛利率降低，进而导致项目产出不达预期的情况。公司经营较为稳定且成本对检测产品毛利率影响较小，假设该项目的成本费用保持原有水平，第六年后可以完全达产。对完全达产后平均单价下降 10%、20%、30%的情况进行敏感性分析，具体测算情况如下：

单位：元/条、万元



项目


原始测算数据

单价下降

10%

单价下降

20%

单价下降

30%

单价下降

65.23%

平均单价

10.25

9.32

8.54

7.88

6.20

毛利率

74.18%

71.60%

69.02%

66.44%

57.34%

营业收入

8,610.00

7,827.27

7,175.00

6,623.08

5,210.81

总成本合计

5,210.81

5,210.81

5,210.81

5,210.81

5,210.81

净利润

3,399.19

2,616.46

1,964.19

1,412.27

-

注：表中“总成本合计”包含营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用及所得税费用，假设成本费用保持原有水平不变。


根据以上测算，当该项目单价下降 30%时，项目净利润仍然为正。当单价下降 65.23%至 6.20 元/条时，xxx下降至 57.34%，营业收入等于总成本 5,210.81万元，达到盈亏xx状态。由于该项目主要投向多联检测、一步法等高通量、便捷性更高的产品，价格相对较高，预计能够维持较高的单价，所以单价降低至盈亏xx点的概率较低，项目测算较为谨慎、合理。

（二）体外诊断快速检测产业化项目


1、预计效益情况，效益测算主要依据


项目达产后预计每年实现销售收入 12,791.00 万元，净利润 3,678.59 万元，项目税后静态回收期为 6.24 年，税后内部收益率为 24.17%。

（1）效益预测的假设条件


①国家宏观经济形式整体继续向好，产业整体处于上升通道；


②国家产业政策无重大变化，三至五年内行业政策仍能保持延续性


③募集资金及时到位；


④公司的业务开拓及创新计划能按计划实现；


⑤本公司适用的各种税收、税率政策无重大不利变化。


（2）效益预测的主要计算过程


①营业收入估算


x项目计算期为 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。计算期第 3 年上半年开始投产，当年预计实现达产 50%，至第 6 年全部达产，达产年度产值预计可达到 12,791.00 万元。

项目营业收入测算是以同类产品市场平均销售价格为基础，结合项目新增产能及预计消化情况作为主要测算依据。

②成本费用估算


x项目总成本费用包括营业成本、职工薪酬、折旧与摊销、销售费用、管理费用等。

本项目营业成本主要包括原材料消耗费、直接人工费和制造费用，项目投产稳定后每年营业成本大约为 3,915.10 万元。

本项目折旧主要是房屋建筑物和软件，按照公司现行的折旧制度，房屋建筑物折旧年限为 30 年，机器设备为 10 年，残值率为 5%，按直线折旧法计提折旧；

项目土地成本按 30 年进行摊销。


本项目销售费用率为 11.9%、管理费用率为 8.6%，研发费用率为 13.5%。本项目期间费用是根据以往年度（主要为 2021 年度）该项费用占销售收入的比重进行测算，由于公司体外诊断业务尚处于开拓阶段，基于谨慎考虑，本项目各项费用率略高于公司 2021 年度费用率。其中，期间费用人员工资及福利费根据人员的定员配置及岗位平均工资水平结合未来涨幅趋势进行预测；其他各项费用根据以往年度该项费用占营业收入的比例进行预测。

本项目作为新设立的投资项目，且投资资金主要来源于本次募资，不足部分也将由公司自筹解决，故本预测不设财务费用。

项目承办单位（全资子公司秀朴生物）为非xx技术企业，企业所得税税率按 25%进行测算。

③效益预测的计算过程


单位：万元

序号

项目

T1-T2

T3

T4

T5

T6-T12

合计

1

营业收入

-

6,395.50

8,953.70

11,511.90

12,791.00

116,398.10

2

营业成本

-

2,129.13

2,827.44

3,538.50

3,915.10

35,900.74

3

税金及附加

-

74.14

153.11

182.06

196.54

1,785.06

4

经营利润

-

4,192.23

5,973.16

7,791.34

8,679.37

78,712.30

5

销售费用

-

698.95

986.55

1,337.56

1,525.65

13,702.59

6

管理费用

25.39

539.78

741.64

971.36

1,095.33

9,970.86

7

研发费用

-

812.34

1,156.84

1,515.87

1,730.41

15,597.90

8

财务费用

-

-

-

-

-

-

9

利润总额

-25.39

2,141.16

3,088.13

3,966.55

4,327.98

39,440.94

10

所得税

-

319.51

482.82

612.67

649.39

5,960.76

11

净利润

-25.39

1,821.65

2,605.31

3,353.88

3,678.59

33,480.18


项目达产后预计每年实现销售收入 12,791.00 万元，净利润 3,678.59 万元。项目的效益测算主要以同类产品市场平均销售价格等历史财务数据为基础，期间费用根据以往年度该项费用占销售收入的比重进行测算，主要指标具有合理性。

2、本项目单位价格、成本、毛利率与报告期内同类业务对比具有合理性


体外诊断快速检测产业化项目毛利率为 69.39%，与报告期各期体外诊断业务

毛利率的对比情况如下：


单位：元/份次



项目

报告期毛利率


募投项目预期毛利率

2022 年

1-6 月


2021 年度


2020 年度


2019 年度

体外诊断业务毛利率

63.80%

71.58%

83.94%

51.48%

69.39%

平均单位价格

9.30

22.67

28.54

2.21

22.44

平均单位成本

3.37

6.44

4.58

1.07

6.87


(1) 单位价格与成本预测具有合理性


报告期内体外诊断产品平均价格波动较大主要有两方面原因，一方面系半成品和产成品的收入结构比重变化较大，另一方面系产品包含新冠和非新冠产品， 2019 年均为非新冠产品，因而前后平均单位价格和平均单位成本相差较大。

公司的体外诊断产品主要包括传染病检测系列、毒品检测系列，其中传染病检测系列主要有新型冠状病毒系列、登革热、疟疾、艾滋病、梅毒等检测产品，毒品检测包括各种常见毒品和新型毒品的即时联检，如大麻、可卡因、吗啡等。公司产品种类较多，本次募投项目测算包含了多种产品，不仅仅是新冠产品。

募投项目预测的平均价格、平均成本与报告期的平均价格和成本存在差异主要系产品收入结构问题，公司预计未来几年新冠产品的比重将下降，其他产品非新冠品种收入将上升，因而预测的单价成本与现有体外诊断产品单价成本存在差

异是合理的，募投测算的毛利率为 69.39%，与公司过去体外诊断产品毛利率水平以及与体外诊断行业公司毛利率水平相近，不存在异常，因此，从最终呈现的毛利率来看，单位价格和成本是合理的。

(2) 单位毛利率预测具有合理性


根据上表，募投项目“体外诊断快速检测产业化项目”毛利率与公司报告期各期体外诊断快速检测业务的毛利率不存在重大差异，2022 年 1-6 月公司体外诊断业务毛利率降低，主要系新冠产品市场竞争激烈，销售价格大幅下降，导致新冠产品整体毛利率有所降低。“体外诊断快速检测产业化项目”包含新冠和非新冠产品，预测体外诊断产品毛利率为 69.39%，该毛利率与同行业上市公司不存在明显差异，与发行人报告期内的体外诊断产品综合毛利率与基本相近。因此该募投项目的毛利率具备合理性，效益测算谨慎合理。

3、本项目毛利率与同行业上市公司对比具有合理性


体外诊断快速检测产业化项目预期毛利率为 69.39%，报告期内，体外诊断业务同行业毛利率的情况如下：

可比公司

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

x德生物

69.22%

75.02%

78.21%

74.32%

基蛋生物

67.27%

65.58%

63.03%

72.79%

万孚生物

56.56%

58.46%

69.02%

65.21%

东方生物

57.44%

73.79%

79.24%

47.51%

可比公司平均

62.62%

65.94%

72.38%

64.96%

xx生物（体外

诊断业务）


63.37%


71.58%


77.75%


51.48%


公司体外诊断业务的毛利率与同行业平均水平略有差异，主要原因为产品结构不同，公司体外诊断业务的毛利率与产品结构类似的东方生物相似，与同行业不存在重大差异。公司的体外诊断产品以新冠抗原检测试剂为主，其他检测产品占比很小。明德生物、基蛋生物、万孚生物等体外诊断产品种类丰富，除新冠检测试剂外，主要产品还包括心脑血管疾病类、甲状腺功能、肾脏疾病类、传染病检测、优生优育检测等，各产品毛利率存在差异。自 2020 年以来，东方生物以新冠抗原检测试剂销售为主，主要销往国外，其业务类型与公司相似，毛利率及

其变动趋势与公司基本一致。


4、敏感性分析


该项目产品为体外诊断试剂，平均单价为 22.44 元/份次，毛利率为 69.39%。若市场竞争发生变动，可能出现检测试剂价格下降、毛利率降低，进而导致项目产出不达预期的情况。公司经营较为稳定且成本对检测产品毛利率影响较小，假设该项目的成本费用保持原有水平，第六年后可以完全达产。对完全达产后平均单价下降 10%、20%、30%的情况进行敏感性分析，具体测算情况如下：

单位：元/份、万元


项目


原始测算数据

单价下降

10%

单价下降

20%

单价下降

30%

单价下降

40.37%

平均单价

22.44

20.40

18.70

17.26

15.99

xxx

69.39%

66.33%

63.27%

60.21%

57.04%

营业收入

12,791.00

11,628.18

10,659.17

9,839.23

9,112.41

总成本合计

9,112.41

9,112.41

9,112.41

9,112.41

9,112.41

净利润

3,678.59

2,515.77

1,546.76

726.82

-


注：表中“总成本合计”包含营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用及所得税费用，假设成本费用保持原有水平不变。


根据以上测算，当该项目单价下降 30%时，项目净利润仍然为正。当单价下降 40.37%至 15.99 元/份次时，营业收入等于总成本 9,112.41 万元，达到盈亏xx状态。由于该项目旨在扩大公司体外诊断类产品的产能，公司 HIV 检测试剂等常规产品已取得医疗器械注册证书，预计能够保持较为稳定的单价水平，所以单价降低至盈亏xx点的概率较低，项目测算较为谨慎、合理。

（三）动物诊断产品产业化项目


1、预计效益情况，效益测算主要依据


项目达产后预计每年实现销售收入 12,422.00 万元，净利润 4,034.11 万元，项目税后静态回收期为 5.91 年，税后内部收益率为 26.68%。

（1）效益预测的假设条件


①国家宏观经济形式整体继续向好，产业整体处于上升通道；

②国家产业政策无重大变化，三至五年内行业政策仍能保持延续性


③募集资金及时到位；


④公司的业务开拓及创新计划能按计划实现；


⑤本公司适用的各种税收、税率政策无重大不利变化。


（2）效益预测的主要计算过程


①营业收入估算


x项目计算期为 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。计算期第 3 年上半年开始投产，当年预计实现达产 50%，至第 6 年全部达产，达产年度产值预计可达到 12,422.00 万元。

项目营业收入测算是以同类产品市场平均销售价格为基础，结合项目新增产能及预计消化情况作为主要测算依据。

②成本费用估算


x项目总成本费用包括营业成本、职工薪酬、折旧与摊销、销售费用、管理费用等。

本项目营业成本主要包括原材料消耗费、直接人工费和制造费用，项目投产稳定后每年营业成本大约为 2,643.30 万元。

本项目折旧主要是房屋建筑物和软件，按照公司现行的折旧制度，房屋建筑物折旧年限为 30 年，机器设备为 10 年，残值率为 5%，按直线折旧法计提折旧；

项目土地成本按 30 年进行摊销。


本项目销售费用率为 8.1%、管理费用率为 8.8%，研发费用率为 17.2%。期间费用是根据以往年度（主要为 2021 年度）该项费用占销售收入的比重进行测算，由于公司动物诊断业务尚处于开拓初期阶段，基于谨慎考虑，本项目各项费用率略高于公司 2021 年度费用率。其中，期间费用人员工资及福利费根据人员的定员配置及岗位平均工资水平结合未来涨幅趋势进行预测；其他各项费用根据

以往年度该项费用占营业收入的比例进行预测。


本项目作为新设立的投资项目，且投资资金主要来源于本次募资，不足部分也将由公司自筹解决，故本预测不设财务费用。

项目承办单位（全资子公司爱医生物）为非xx技术企业，企业所得税税率按 25%进行测算。

③效益预测的计算过程


单位：万元

序号

项目

T1-T2

T3

T4

T5

T6-T12

合计

1

营业收入

-

6,211.00

8,695.40

11,179.80

12,422.00

113,040.20

2

营业成本

-

1,494.52

1,941.36

2,393.04

2,643.30

24,332.02

3

税金及附加

-

79.23

162.54

194.79

210.92

1,912.97

4

经营利润

-

4,637.25

6,591.50

8,591.97

9,567.78

86,795.21

5

销售费用

-

811.23

1,151.78

1,510.27

1,733.28

15,606.24

6

管理费用

24.36

530.22

729.43

921.75

1,042.66

9,528.73

7

研发费用

-

994.20

1,417.96

1,862.50

2,119.55

19,111.48

8

财务费用

-

-

-

-

-

-

9

利润总额

-24.36

2,301.60

3,292.33

4,297.45

4,672.30

42,548.77

10

所得税

-

314.67

468.59

608.74

638.19

5,859.32

11

净利润

-24.36

1,986.93

2,823.74

3,688.71

4,034.11

36,689.45


项目达产后预计每年实现销售收入 12,422.00 万元，净利润 4,034.11 万元。项目的效益测算主要以同类产品市场平均销售价格等历史财务数据为基础，期间费用根据以往年度该项费用占销售收入的比重进行测算，主要指标具有合理性。

2、本项目单位价格、成本、毛利率与报告期内同类业务对比具有合理性


动物诊断产品产业化项目预期毛利率为 78.72%，动物诊断业务为 2022 年新增业务，与 2022 年 1-6 月动物诊断业务毛利率的对比情况如下：

单位：元/份次


项目

2022 年 1-6 月

募投项目预测

动物诊断业务毛利率

95.28%

78.70%

动物诊断业务单位价格

21.77

9.20

动物诊断业务单位成本

1.04

1.96

(1) 单位价格预测具有合理性


发行人动物诊断业务为发行人 2022 年度新增业务，2022 年 1-6 月销售单位

价格为 21.77 元/份次，而动物诊断产品产业化项目预测单位价格为 9.20 元/份次，主要因为公司预计未来随着公司推广力度的逐渐加大以及产品种类的增加，价格将下降至 10 元/份次以下。

(2) 单位成本预测具有合理性


发行人动物诊断业务处于起步阶段，前期投入较小，基本不涉及固定资产摊销，后续动物诊断生产线建设完成后，计入成本的折旧摊销等增加，预计未来动物诊断业务的单位成本将上升。

(3) 单位毛利率预测具有合理性


根据上表，募投项目“动物诊断产品产业化项目”毛利率低于公司现有产品毛利率，主要由于公司动物诊断业务尚处于发展初期，基于谨慎考虑，公司结合食品安全类检测产品的毛利率情况，选取相对较低的毛利率测算。该募投项目的毛利率具备合理性，效益测算谨慎合理。

3、本项目毛利率与同行业上市公司对比情况


国内尚未以动物诊断业务为核心业务的上市公司，部分公司即使涉及动物诊断业务占其主营业务比例也很小，均未披露动物诊断业务毛利率情况，而境外上市公司的市场成熟度、成本等与境内公司存在较大差异，可比性不强。

4、敏感性分析


该项目产品为动物诊断试剂，平均单价为 9.20 元/份次，毛利率为 78.72%，若市场竞争发生变动，可能出现检测试剂价格下降、毛利率降低，进而导致项目产出不达预期的情况。公司经营较为稳定且成本对检测产品毛利率影响较小，假设该项目的成本费用保持原有水平，第六年后可以完全达产。对完全达产后平均单价下降 10%、20%、30%的情况进行压力测试，具体测算情况如下：

单位：元/份、万元


项目


原始测算数据

单价下降

10%

单价下降

20%

单价下降

30%

单价下降

48.09%

平均单价

9.20

8.36

7.67

7.08

6.21

毛利率

78.72%

76.59%

74.46%

72.34%

68.49%

营业收入

12,422.00

11,292.73

10,351.67

9,555.38

8,387.89

总成本合计

8,387.89

8,387.89

8,387.89

8,387.89

8,387.89

净利润

4,034.11

2,904.83

1,963.77

1,167.49

-


注：表中“总成本合计”包含营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用及所得税费用，假设成本费用保持原有水平不变。


根据以上测算，当该项目单价下降 30%时，项目净利润仍然为正。当单价下降至 40.37%（即 6.21 元/份次）时，营业收入等于总成本 8,387.89 万元，达到盈亏xx状态。由于该项目主要投向为动物诊断试剂新产品，牛早孕等产品具备技术优势，当前毛利率达到 90%以上，预计能够维持较高的价格，所以价格降低至盈亏xx点的概率较低，项目测算较为项目测算较为谨慎、合理。

综上所述，本次募集资金投资项目效益测算过程和测算依据系根据公司实际经营情况以及同类产品的市场价格水平，基于谨慎性原则，合理设定相关测算参数和指标，各项财务效益预测参考达产年产能及最近三年的销售单价、平均单位成本、平均费用率等进行的测算。募投产品毛利率与报告期内发行人同类产品毛利率基本一致，与同行业上市公司毛利率对比具有合理性，本次募集资金投资项目效益测算具有谨慎性及合理性。

（四）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构和发行人会计师执行了以下核查程序：


（1）查阅了同行业上市公司募投项目情况，以及同行业公司年报；


（2）查阅公司本次募投项目的可行性研究报告；


（3）查阅了与本次募集资金投资项目有关的董事会、股东大会会议等资料；


（4）获取了发行人报告期内的销售收入成本明细表，查阅发行人各类产品的销售单价、单位成本、毛利率情况；

（5）查询发行人募投项目相关产品单价情况，对效益预测中销售单价假设情况进行分析，对销售单价变动对效益预测的影响进行敏感性分析。

2、核查意见


经核查，保荐机构和发行人会计师认为：发行人本次募投项目经过了充分分析论证，xxx高于发行人与现有业务毛利率较为一致、具有合理性，测算主要假设均建立在合理假设之上，募投项目效益测算较为谨慎合理。

四、项目一至项目三单位产能投资及单位产能成本是否存在差异，与前次募投项目及同行业对比公司是否存在差异，说明差异原因及合理性；

（一）项目一至项目三投资安排情况


1、食品安全快速检测产业化项目（二期）


本项目总投资 8,800.71 万元，其中资本性支出金额为 7,580.19 万元，项目具体投资数额安排明细、资本性支出情况如下表所示：

单位：万元


序号

项目

金额

比例

是否资本性支出

1

建设投资

7,959.20

90.44%

是

1.1

建筑工程费

4,544.59

51.64%

是

1.2

设备购置费

2,761.20

31.37%

是

1.3

设备安装费

138.06

1.57%

是

1.4

工程建设其他费用

136.34

1.55%

是

1.5

预备费

379.01

4.31%

否

2

铺底流动资金

841.51

9.56%

否

总投资

8,800.71

100.00%

-


2、体外诊断快速检测产业化项目


x项目总投资 11,483.45 万元，其中资本性支出金额为 9,746.01 万元，项目具体投资数额安排明细、资本性支出情况及募集资金投入情况如下表所示：

单位：万元

序号

项目

金额

比例

是否资本性支出

1

建设投资

10,233.31

89.11%

是

1.1

建筑工程费

5,944.95

51.77%

是

序号

项目

金额

比例

是否资本性支出

1.2

设备购置费

3,450.20

30.04%

是

1.3

设备安装费

172.51

1.50%

是

1.4

工程建设其他费用

178.35

1.55%

是

1.5

预备费

487.30

4.24%

否

2

铺底流动资金

1,250.14

10.89%

否

总投资

11,483.45

100.00%

-


3、动物诊断产品产业化项目


x项目总投资 11,262.66 万元，其中资本性支出金额为 9,570.07 万元，项目具体投资数额安排明细、资本性支出情况如下表所示：

单位：万元

序号

项目

金额

比例

是否资本性支出

1

建设投资

10,048.58

89.22%

是

1.1

建筑工程费

5,701.15

50.62%

是

1.2

设备购置费

3,521.80

31.27%

是

1.3

设备安装费

176.09

1.56%

是

1.4

工程建设其他费用

171.03

1.52%

是

1.5

预备费

478.51

4.25%

否

2

铺底流动资金

1,214.08

10.78%

否

总投资

11,262.66

100.00%

-


4、项目一至项目三单位产能投资及单位产能成本差异情况


项目一至项目三产单位能投资及单位产能成本情况如下表所示：



项目

投资总额（万

元）


设计产能

固定资产总

额（万元）

单位产能投

资

单位产能成

本

项目一

8,800.71

840.00 万条

7,580.19

10.48 元/条

9.02 元/条

项目二

11,483.45

570.00 万份

9,746.01

20.15 元/份

17.10 元/份

项目三

11,262.66

1,350.00 万盒

9,570.07

8.34 元/盒

7.09 元/盒


如上表所示，公司募投项目一至项目三单位产能投资及单位产能成本均存在差异，主要原因为募投项目中均有一定金额的预备费投入以及铺底流动资金，该类费用不属于资本性支出，不能资本化，因此导致项目投资总额与形成的固定资产总额存在差异。

（二）项目一与前次募投项目对比情况

1、前次募投项目投资安排情况


前次募投项目为食品安全快速检测产品生产线建设项目，该项目总投资 21,346.71 万元，其中资本性支出金额为 16,245.85 万元，该项目具体投资数额安排明细、资本性支出情况如下表所示：

单位：万元


序号

项目

金额

比例

是否资本性支出

1

建设投资

17,438.01

81.69%

是

1.1

装修工程费

4,800.00

22.49%

是

1.2

场地租赁费

1,344.00

6.30%

是

1.3

设备购置费

9,207.45

43.13%

是

1.4

设备安装费

460.37

2.16%

是

1.5

工程建设其他费用

434.03

2.03%

是

2

预备费

1,192.15

5.58%

否

2

铺底流动资金

3,908.70

18.31%

否

总投资

21,346.71

100.00%

-


2、项目一与前次募投项目单位产能投资及单位产能成本对比


x次募投项目中项目一食品安全快速检测产业化项目（二期）与公司首次公开发行股票时募投项目食品安全快速检测产品生产线建设项目所投业务均为食品安全快速检测业务，具有可比性，对比情况如下：


项目

投资金额

（万元）


设计产能

固定资产总

额（万元）

单位产能投

资

单位产能成

本

项目一

8,800.71

840.00 万条

7,580.19

10.48 元/万条

9.02 元/万条

食品安全快速检测产品生产

线建设项目


21,346.71


2,084.08 万条


16,245.85


10.24 元/万条


7.80 元/万条


如上表所示，公司本次募投项目一与前次募投项目单位产能投资与单位产能成本基本相近，不存在明显差异，其中项目一的本次单位产能投资、单位产能成本略有提高主要受物价水平、施工成本有所上涨的影响。项目二以及项目三无可比前次募投项目。

（三）与同行业项目对比情况

1、食品安全快速检测产业化项目（二期）


食品安全快速检测行业在国内属于新兴行业，同行业可比公司少，主要包括食安科技、xx生物、中德生物等，上述企业为新三板挂牌公司，均未披露其产能投资及产能成本数据，因此不具有可比性。

2、体外诊断快速检测产业化项目


体外诊断快速检测产业化项目同行业可比公司项目投资情况如下：


公司名称

项目

投资金额/预计投资金额


万孚生物（300482）

知识城生产基地建设项目（用于免疫

胶体金和免疫荧光检测试剂的生产）


76,797.86 万元

生物原料研发项目

5,115.00 万元

化学发光技术平台产业化建设项目

29,161.86 万元

分子诊断平台研发建设项目

11,757.14 万元


基蛋生物（603387）

POCT 体外诊断试剂及临床检验分

析仪器生产项目


24,185.00 万元

年产 700 台医疗器械、 1 万盒体外

诊断试剂项目


5,589.60 xx


x德生物（002932）

体外诊断试剂扩建项目

15,497.53 万元

移动医疗产品建设项目

3,452.82 万元


东方生物（688298）

年产 24,000 万人份快速诊断（POCT)

产品项目


24,064.76 万元

技术研发中心建设项目

8,257.20 万元


如上表所示，由于同行业体外诊断项目的投向和产品均与公司有差异，因此，体外诊断快速检测产业化项目同行业可比公司项目投资不具有可比性。

3、动物诊断产品产业化项目


动物诊断产品收入在上市公司营业收入中普遍占比偏小，我国尚未出现主营业务主要为动物诊断产品的上市公司。当前，国内涉及动物诊断业务的上市公司

/新三板公司主要包括科前生物（688526）、瑞普生物（ 300119 ）、中牧股份

（600195）、xx生物（832711）等。由于前述企业在生产动物诊断产品的同时，主要生产动物疫苗、兽药等产品，其存在生物制品相关的扩产投资项目，但与公司的动物诊断业务可比性较低。

（四）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构和发行人会计师执行了以下核查程序：


（1）查阅了同行业上市公司募投项目情况，以及同行业公司年报；


（2）查阅公司本次募投项目的可行性研究报告；


（3）查阅公司首次公开发行募投项目的可行性研究报告；


（4）逐项确认本次募投项目各项开支明细中预备费、铺底流动资金、不符合资本化条件的情况。

2、核查意见


经核查，保荐机构和发行人会计师认为：项目一至项目三单位产能投资及单位产能成本差异主要原因是募投项目资金部分用于铺底流动资金以及产品试制，具有合理性。募投项目一与前次募投项目单位产能投资及单位产能成本不存在重大差异，募投项目单位产能投资及单位产能成本与同行业对比公司不具有可比性。

五、结合发行人本次募投项目固定资产、无形资产等投资进度安排，现有在建工程的建设进度、预计转固时间、公司现有固定资产和无形资产折旧摊销计提情况、折旧摊销政策等，量化分析相关折旧摊销对公司未来经营业绩的影响；

（一）公司现行的固定资产和无形资产折旧摊销政策


根据发行人现行会计估计，本次募投项目涉及新增固定资产旧/摊销年限的情况如下表所示：


类别

折旧方法

折旧年限

残值率

年折旧率

房屋及建筑物

年限平均法

20-40

5

2.375-4.75

机器设备

年限平均法

3-10

5

9.5-31.67

运输设备

年限平均法

4-5

5

19-23.75

办公设备

年限平均法

3-5

5

19-31.67


（二）本次募投项目投资进度安排


1、食品安全快速检测产业化项目（二期）


该项目形成的主要资产对未来发行人折旧摊销影响金额如下：


单位：万元



序号


项目


金额


摊销政策

预计转固时

间


每年折旧金额


1


房屋建筑物


4,680.93

折旧年限：30 年

残值：5%


2025 年度


148.23


2


机器设备


2,899.26

折旧年限：10 年

残值：5%


2025 年度


275.43

小计

7,580.19



423.66


2、体外诊断快速检测产业化项目


该项目形成的主要资产对未来发行人折旧摊销影响金额如下：


单位：万元



序号


项目


金额


摊销政策

预计转固时

间


每年折旧金额


1


房屋建筑物


6,123.30

折旧年限：30 年

残值：5%


2025 年度


193.90


2


机器设备


3,622.71

折旧年限：10 年

残值：5%


2025 年度


344.16

小计

9,746.01



538.06


3、动物诊断产品产业化项目


该项目形成的主要资产对未来发行人折旧摊销影响金额如下：


单位：万元



序号


项目


金额


摊销政策

预计转固时

间


每年折旧金额


1


房屋建筑物


5,872.18

折旧年限：30 年

残值：5%


2025 年度


185.95


2


机器设备


3,697.89

折旧年限：10 年

残值：5%


2025 年度


351.30

小计

9,570.07



537.25


4、快检技术研发中心建设项目


该项目形成的主要资产对未来发行人折旧摊销影响金额如下：


单位：万元


序号


项目


金额


摊销政策

预计转固时

间


每年折旧金额


1


房屋建筑物


4,272.70

折旧年限：30 年

残值：5%


2025 年度


135.30


2


机器设备


2,483.61

折旧年限：10 年

残值：5%


2025 年度


235.94

小计

6,756.31



371.25


（三）现有在建工程的建设进度及新增固定资产及无形资产的认定


截至 2022 年 6 月 30 日，发行人主要在建工程明细情况如下所示：


单位：万元



项目名称


账面价值


预计完工价值


折旧摊销政策

预计转固

时间

每年折旧/摊

销金额


产业园


6,473.88


77,000.00

折旧年限：10年-30 年

残值：5%


2025 年度


3,242.89


其中：本次可转债募投项目


-


33,652.58

折旧年限：10年-30 年

残值：5%


2025 年度


1,870.22


产业园其 他房屋建筑物


6,473.88


43,347.42

折旧年限：30年

残值：5%


2025 年度


1,372.67


设备调试


9.41


10.00

折旧年限：10年

残值：5%


2022 年度


0.95


七星厂房装修


29.65


50.00

摊销年限：5 年

残值：0%


2022 年度


10.00

小计

6,512.94

77,060.00

-

-

3,253.84


如上表所示，发行人现有在建工程预计形成总资产金额为 77,060.00 万元，其中产业园项目中包含本次所有募投项目，若剔除本次募投项目折旧影响，则在 2025 年产业园转固后，预计产业园项目扣除募投项目折旧摊销后，每年产生的

折旧金额为 1,372.67 万元。


（四）公司现有在建工程以及募投项目工程影响


根据本次募投项目发行人各项固定资产、无形资产具体金额以及年度折旧摊销的比例，发行人本次募投项目固定资产、无形资产年度折旧摊销金额情况如下表所示。

单位：万元


项目

房屋及建

筑物

机器设

备


其他

预计产生

影响金额

预计产生

影响年度

食品安全快速检测产业化项目（二期）

148.23

275.43

-

423.66

2025 年度

体外诊断快速检测产业化项目

193.9

344.16

-

538.06

2025 年度

动物诊断产品产业化项目

185.95

351.3

-

537.25

2025 年度

快检技术研发中心建设项目

135.3

235.94

-

371.25

2025 年度

产业园（扣除本次募投项目折旧摊销）

1,372.67

-

-

1,372.67

2025 年度

设备调试

-

0.95

-

0.95

2022 年度

七星厂房装修

-

-

10

10

2022 年度

合计

2,036.05

1,207.78

10.00

3,253.84

-


如上表所示，发行人现有在建工程以及募投项目工程将在未来期间按照计划的进度转固后预计将对发行人 2022 年度、2023 年度、2024 年度、2025 及以后年度折旧或摊销影响税前利润金额分别为 10.95 万元、10.95 万元、10.95 万元、、 3,253.84 万元。

（五）新增的折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响


发行人现有在建工程以及募投项目工程折旧及摊销转固后对未来经营业绩影响情况如下表所示：

单位：万元


项目名称

2023 年

2024 年度

2025 年度

2026 年度

2027 年度

2028 年度

募投项目新增利

润总额


-69.29


-69.29


6,278.16


9,024.25


11,726.64


12,817.44

2021 年利润总额

26,803.95

26,803.95

26,803.95

26,803.95

26,803.95

26,803.95

预测利润总额

26,734.66

26,734.66

33,082.11

35,828.20

38,530.60

39,621.40

新增折旧及摊销

10.95

10.95

3,253.84

3,253.84

3,253.84

3,253.84

新增折旧及摊销

0.04%

0.04%

9.84%

9.08%

8.44%

8.21%

项目名称

2023 年

2024 年度

2025 年度

2026 年度

2027 年度

2028 年度

占预测利润总额

比







新增折旧及摊销占 2021 年利润总

额比


0.04%


0.04%


12.14%


12.14%


12.14%


12.14%


考虑本次募投项目建成后新增折旧摊销费用以及募投项目带来的营业收入和净利润贡献，以 2021 年利润总额为基准金额，经测算，至本次募投项目全部

建成达产，其新增折旧摊销金额为 3,253.84 万元，占发行人预测利润的比重不足

10%，即使在建成但未达产的预测年份，占发行人 2021 年利润总额的比重亦不超过 15%。因此，预计募投项目新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响较小。

（六）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构和发行人会计师执行了以下核查程序：


（1）查阅企业会计准则及发行人会计政策中，关于固定资产和无形资产转资时点及折旧、摊销的相关规定；

（2）根据募投项目的可行性研究报告的预计完工时点，以及发行人现行的折旧及摊销政策，对募投项目未来折旧及摊销进行了测算；

（3）根据发行人现有在建工程的预计完工时点、预计完工金额，以及发行人现行的折旧及摊销政策，对现有在建工程未来折旧及摊销进行了测算；

（4）结合募投项目的效益分析及 2021 年度的利润总额，对发行人因实施募投项目以及现有在建工程而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响进行了分析。

2、核查意见


经核查，保荐机构和发行人会计师认为：考虑本次募投项目建成后新增折旧摊销费用以及募投项目带来的营业收入和净利润贡献，以 2021 年利润总额为基

准金额，经测算，至本次募投项目全部建成达产，其新增折旧摊销金额为 3,622.84万元，占发行人预测利润的比重不足 10%，即使在建成但未达产的预测年份，占发行人 2021 年利润总额的比重亦不超过 15%。因此，预计募投项目新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响较小。

六、本次募投项目环评是否仅需取得《告知性备案回执》，是否符合相关规定，是否已取得开展业务所需的全部资质、备案或许可；

（一）本次募投项目环评是否仅需取得《告知性备案回执》，是否符合相关规定

截至本回复出具日，本次募投项目的环境影响评价文件已取得深圳市生态环境局宝安管理局出具的《告知性备案回执》，具体情况如下表：


序号

项目名称

实施主体

环评备案

1

食品安全快速检测产业化项目（二期）

易瑞生物

深环宝备【2022】1059 号

2

体外诊断快速检测产业化项目

秀朴生物

深环宝备【2022】1065 号

3

动物诊断产品产业化项目

爱医生物

深环宝备【2022】1064 号

4

快检技术研发中心建设项目

易瑞生物

深环宝备【2022】1062 号

5

补充流动资金

易瑞生物

不涉及


公司募投项目实施地为深圳市，根据《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录（2021 年版）》第三条规定：“市生态环境主管部门及各派出机构按照管理权限，对本名录所列审批类建设项目依法实施审批；本名录所列备案类建设项目，建设单位应依法实施告知性备案。”

根据《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录（2021 年版）》附表“二十四、医药制造业”中“49 卫生材料及医药用品制造 277 药用辅料及包装材料制造 278”项目中明确，“含有机合成反应的药用辅料制造；含有机合成反应的包装材料制造；有废水、废气排放需要配套污染防治设施的卫生材料及医药用品制造”属于审批类（报告表），而“其他卫生材料及医药用品制造”属于备案类；备注中明确“医疗试剂盒参照此类；不含仅组装或分装的。”同时，前述附表的说明中明确载明：“建设项目存在下列情形之一的，不视为‘需要配套污染防治设施’：（1）产生的废水经处理后全部用于生产过程，不对外排放；（2）

产生的废水经收集后全部委托第三方服务单位拉运处理；（3）仅排放冷却塔水、锅炉水、纯水制取尾水。”

根据食品安全快速检测产业化项目（二期）、体外诊断快速检测产业化项目、动物诊断产品产业化项目、快检技术研发中心建设项目的《建设项目环境影响报告表》，前述项目的生产废水均经收集后由有资质单位拉运处理且不进行外排，根据《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录（2021 年版）》之规定，前述建设项目均不视为“需要配套污染防治设施”的项目，因此前述募投项目的环境影响评价分类属于“医药制造业”之“卫生材料及医药用品制造”中的“其他卫生材料及医药用品制造”。按照《深圳市建设项目环境影响评价审批和备案管理名录（2021 年版）》的规定，属于备案类建设项目，建设单位应依法实施告知性备案。

因此，除募投项目补充流动资金外，其余募投项目食品安全快速检测产业化项目（二期）、体外诊断快速检测产业化项目、动物诊断产品产业化项目、快检技术研发中心建设项目仅需履行告知性备案。

（二）是否已取得开展业务所需的全部资质、备案或许可


x次募投项目补充流动资金不涉及开展业务，除外其他募投项目的具体情况如下：

1、食品安全快速检测产业化项目（二期）所需的资质、备案或许可


募投项目食品安全快速检测产业化项目（二期）系进行食品安全快速检测试剂生产，募投项目快检技术研发中心建设项目亦涉及食品安全快速检测试剂的研发。现行有效的食品快速安全检测行业的主要法律法规对于食品快速安全检测试剂的研发、生产、销售并无特殊的准入性资质要求。

2、体外诊断快速检测产业化项目所需体外诊断相关的资质、备案或许可资质/证明/许可

募投项目体外诊断快速检测产业化项目拟投产产品主要为体外诊断快速检测试剂，募投项目快检技术研发中心建设项目亦涉及体外诊断快速检测试剂的研

发，前述募投项目均为依托现有业务进行的扩产项目。


截至本回复出具日，发行人现有业务已取得的体外诊断业务资质具体如下表所示：

（1）境内


序

号

公司

名称


资质证书名称


编号/编码


发证机构


发证日期


有效期至


1


发行人


医疗器械生产许可证


粤食药监械生产许 20183219 号

广东省食品

药品监督管理局


2022.03.28


2023.08.26


2

发行

人

医疗器械经营许

可证


粤 328566

深圳市市场

监督管理局


2020.08.17


2023.11.19


3


发行人


第二类医疗器械经营备案凭证

粤深食药监械经营备 20160092

号


深圳市市场监督管理局


2021.05.06


-


4


发行人


中华人民共和国医疗器械注册证


粤械注准

20172401717

广东省食品药品监督管

理局


2017.10.16


2022.10.15


5

发行

人

中华人民共和国

医疗器械注册证

国械注准

20213400620

国家药品监

督管理局


2021.08.16


2026.08.15


6

发行

人

中华人民共和国

医疗器械注册证

国械注准

20223400394

国家药品监

督管理局


2022.03.23


2023.03.22


7


秀朴生物


医疗器械生产许可证


粤食药监械生产许 20224691 号

广东省食品药品监督管

理局


2022.04.02


2027.04.01


8

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210647

深圳市市场

监督管理局


2021.12.14


-


9

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210661

深圳市市场

监督管理局


2021.12.16


-


10

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210664

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


11

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210665

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


12

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210666

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


13

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210667

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


14

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210668

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


15

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20210669

深圳市市场

监督管理局


2021.12.17


-


16

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20220027

深圳市市场

监督管理局


2022.01.13


-


17

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20220110

深圳市市场

监督管理局


2022.04.15


-


18

秀朴

生物

医疗器械产品出

口备案表


粤深 20220113

深圳市市场

监督管理局


2022.04.15


-


（2）境外


序

号

公司

名称

资质证书

名称


编号/编码

发证

机构

发证/备案

日期


有效期至




BE-CA01/1-16522-00001-IVD







BE-CA01/1-16522-00002-IVD







BE-CA01/1-16522-00003-IVD







BE-CA01/1-16522-00004-IVD







BE-CA01/1-16522-00005-IVD





1


发行人


BE-CA01/1-16522-00006-IVD BE-CA01/1-16522-00007-IVD

BE-CA01/1-16522-00008-IVD


/


2019.09.17


-




BE-CA01/1-16522-00009-IVD







BE-CA01/1-16522-00010-IVD







BE-CA01/1-16522-00011-IVD







BE-CA01/1-16522-00012-IVD







BE-CA01/1-16522-00013-IVD







BE-CA01/1-16522-00014-IVD






CE 认证

BE-CA01/1-16522-00017-IVD







BE-CA01/1-16522-00018-IVD





2

发行

人


BE-CA01/1-16522-00019-IVD

BE-CA01/1-16522-00020-IVD


/


2020.01.15


-




BE-CA01/1-16522-00022-IVD







BE-CA01/1-16522-00023-IVD







BE-CA01/1-16522-00024-IVD





3

发行


BE-CA01/1-16522-00015-IVD


/


2020.02.06


-

人


BE-CA01/1-16522-00016-IVD


4

发行



BE-CA01/1-16522-00021-IVD


/


2020.02.06


-

人





BE-CA01/1-16522-00025-IVD





5

发行

人


BE-CA01/1-16522-00026-IVD

BE-CA01/1-16522-00028-IVD


/


2020.04.02


-




BE-CA01/1-16522-00029-IVD







BE-CA01/1-16522-00030-IVD





6

发行

人


DE/CA20/IVD-Caretechion-44/20


/


2020.08.25


-


7

发行

人


FDA 认证


K182530


/


2018.09.09


-


8

发行

人


K192301


/


2019.09.20


-


9

发行

人


K192515


/


2019.10.11


-


10

发行

人


K193480


/


2020.01.31


-


11

发行

人

TÜV SÜD

认证


Q51020390001Rev.02


/


2022.07.12


2025.07.11


12

发行

人

IVDD List

A CE 认证

V7 102039 0003 Rev. 00； V1

102039 0002 Rev. 00


/


2022.05.13


2025.05.26


13


秀朴生物

TÜV

Rheinland

认证


MD2361492-1


/


2022.03.07


2024.12.29


14

秀朴

生物

IVDD CE

认证


1434-IVDD-254/2022


/


2022.05.25


2025.05.27


3、动物诊断产品产业化项目所需动物诊断相关的资质、备案或许可资质/

证明/许可


募投项目动物诊断产品产业化项目的拟投产产品主要为动物诊断试剂，募投项目快检技术研发中心建设项目亦涉及动物诊断试剂的研发，前述募投项目均为依托现有业务进行的扩产项目。

截至本回复出具日，发行人现有业务已取得的动物诊断业务资质具体如下表所示：

序

号

公司

名称


资质证书名称


编号/编码


发证机构


发证日期


有效期至


1

爱医

生物

中华人民共和国

兽药生产许可证

（2019）兽药生

产证字 19140 号

广东省农业

农村厅


2022.05.13


2024.04.18


2


爱医生物


中华人民共和国兽药GMP 证书

（2019）兽药

GMP 证字 19010

号


广东省农业农村厅


2022.05.13


2024.04.18


3

发行

人

中华人民共和国

新兽药注册证书

（2020）新兽药

证字 51 号

中华人民共

和国农业农


2020.10.21


2025.10.20





村部




除以上已取得的资质外，发行人正积极推进多项体外诊断及动物诊断产品的国内外注册工作，待产品取得相关注册证后，公司将根据市场情况调整投产产品，确保相关生产经营合法合规进行。

因此，发行人本次募投项目为依托现有业务进行的扩产项目。就发行人现有业务，发行人已经取得了开展业务所需的全部资质、备案或许可。

（三）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构、发行人律师执行了以下核查程序：


（1）查阅发行人募投项目发改备案证明、环评备案回执及信息公示、募投项目可行性研究报告，查询深圳市建设项目环评备案相关规定，了解发行人募投项目备案情况是否符合规定；

（2）核查发行人业务所需资质证书，访谈发行人管理层，了解本次募投项目新增业务情况，是否需要相关资质、备案或许可，获取发行人出具的相关书面说明。

2、核查意见


保荐机构、发行人律师认为：本次募投项目环评仅需取得《告知性备案回执》，符合相关规定；本次募投项目为发行人依托现有业务进行的扩产，发行人已经取得了开展现有业务所需的全部资质、备案或许可，新增募投项目无需取得其他资质、备案或许可。

七、本次募投项目及其他项目未来五年预计对硝酸纤维素膜等原材料的耗用情况、市场供应情况、已取得的原材料供应及协议签署情况，是否存在原材料进口依赖、供应不足、价格大幅波动等情形，并结合报告期硝酸纤维素膜采购价格走势、价格调整机制等，说明原材料价格波动对发行人经营业绩的影响，拟采取保障原材料供应、应对原材料价格波动的措施及有效性；

（一）本次募投项目及其他项目未来五年预计对硝酸纤维素膜等原材料的耗用情况

硝酸纤维素膜（NC 膜）为生产公司主要产品免疫层析试纸（检测/诊断试剂产品主要形式）的重要原材料。通常市场上 NC 膜的规格为 1 卷 100 米，主要有 1.8cm*100 米、2.0cm*100 米、2.5cm*100 米几种尺寸。NC 膜的质量直接影响免疫反应的充分性，影响试纸条的检测灵敏度，公司产品会根据不同性质选用不同型号的 NC 膜。根据报告期内生产情况测算，同时考虑到生产中的合理损耗，每万条/份/盒免疫层析试纸约需要 0.43 卷 NC 膜。

公司本次募投项目及其他项目未来五年预计对 NC 膜的耗用情况如下：



时间

预计免疫层析试纸产

量（万条/份/盒）


单耗


所需 NC 膜数量（卷）

2023 年

28,300.00

0.43

12,169.00

2024 年

29,188.88

0.43

12,551.22

2025 年

31,155.18

0.43

13,396.73

2026 年

32,119.47

0.43

13,811.37

2027 年

32,787.47

0.43

14,098.61


（二）硝酸纤维素膜的市场供应情况


1、硝酸纤维素膜的应用场景


硝酸纤维素膜（NC 膜）是生产免疫层析试纸的重要原材料。免疫层析试纸使用硝酸纤维素膜作为 C/T 线的固相载体，同时也是免疫反应的发生处。该膜是一种特殊的多孔膜，具有很强的蛋白吸附功能，抗体抗原吸附于 NC 膜并经干燥处理后即作为固相（C/T 线），可与液相中的相应标记了胶体金的抗原抗体快速结合。NC 膜的质量直接影响免疫反应的充分性，影响试纸条的检测灵敏度。

2、硝酸纤维素膜的主要供应商


目前，NC 膜行业进入壁垒较高，现阶段企业数量不多，市场份额主要以跨国企业为主。德国赛xx斯（Sartorius）、德国默克密理博（Merck Millipore）、美国颇尔（PALL）和美国xx曼（GE Whatman）等为代表的跨国企业市场份额占比超过 70%，市场集中度较高。国内以润和生物医药科技（汕头）有限公司、

深圳市百穗康实业有限公司、天韧膜科技（苏州）有限公司、广州泰滋德医药科技有限公司（TEST）等为代表的几家本土企业大约占据剩余 30%的市场份额。

目前，国内外 NC 膜供应商主要有以下几个：


（1）德国赛xx斯公司（Sartorius）


德国赛xx斯公司创建于 1870 年，总部位于德国哥廷根市，为生命科学、生物制药等行业的企业以及各类科研机构提供创新的实验室产品和服务以及生物制药设备和一次性解决方案。目前赛xx斯公司已在机械电子、生物技术和环境技术领域居于世界领导地位。公司主要销售的 NC 膜产品品牌为 UniSart®。 2022 年上半年，赛xx斯的销售收入增加了 27%至 17.243 亿欧元，其中亚太地

区销售收入达到 4.49 亿欧元。


（2）德国默克密理博（Xxxxx Xxxxxxxxx）


德国默克密理博是德国默克集团（Merck KGaA）旗下专门致力于生命科学领域的公司。密理博（Millipore）公司成立于 1954 年，总部位于美国麻省，在

全世界设有 47 个办事处，为 100 多个国家提供产品和技术服务。目前全球雇员

超过 5800 人，在美国、法国和日本等国家拥有 7 家大型生产工厂，主要生产过滤膜及膜过滤产品。20 世纪 80 年代，密理博公司进入中国市场，先后在香港、北京、上海、广州及成都设立了办事机构。2022 年上半年，默克集团的销售收入增加了 13.32%至 107 亿欧元，其中生命科学部门销售收入为 50.93 亿欧元。

（3）美国颇尔（PALL）


颇尔公司是世界上最大的专注于过滤、分离、纯化技术的跨国公司，为全球广大生命科学和工业领域的客户提供过滤、分离和纯化解决方案，满足各类关键的流体管理需求。公司产品应用于侧向流分析、垂直渗滤、干化学、基因/蛋白芯片和微流控等 POCT 检测平台，提供一系列样本处理和样本反应的微孔膜材和分离介质。

（4）美国xxx（GE Whatman）

Whatman（xxx），一家全球领先的高端实验室检测与分离产品技术公司， 2008 年加入通用电气（GE）医疗集团生命科学部，成为 GE 医疗集团最著名的品牌之一。在美国、英国、德国、中国等地建立卓越的生产基地，销售和服务机构遍布全球 70 多个国家和地区。公司提供高质量的过滤产品，从滤纸、滤膜、过滤器到创新性的技术。

（5）润和生物医药科技（汕头）有限公司


润和生物成立于 2001 年，是加拿大独资企业，公司位于xxxxxxxxxxxxxxx，xx面积 80 亩，润和生物生产厂房已通过 GMP 认证，同时获得 ISO9001，ISO13485 认证。硬件设施方面拥有 10 台大容量美国 BACKMAN高速冷冻离心机、10 台美国 BIODOT 新型的三维喷点平台系统、5 套全自动化蛋白质层析纯化系统及 10 万级空气净化系统等。润和生物具备了生产生物试剂诊断膜的能力，并建有生物试剂诊断膜生产车间及生产线，生产出的生物试剂诊断膜各项指标均已达到国际先进水平。

（三）已取得的硝酸纤维素膜供应及协议签署情况


为保证产品质量及试纸条的灵敏度，报告期内公司采购的进口 NC 膜主要为 Millpore 膜（生产商为德国默克密理博）和 UniSartCN 膜（生产商为德国赛xx斯），除外公司也会根据产品情况采购极少部分国产膜（如 140T 膜、YN80B 膜）。

2021 年和 2022 年年初因新冠疫情爆发导致新冠检测需求大增，NC 膜出现市场紧缺的情况，公司存在通过第三方间接采购德国赛xx斯和德国默克的 NC膜产品。该类间接采购并非长期性，主要系 2021 年和 2022 年年初新冠检测需求爆发，导致公司可从原生产商德国赛xx斯和德国默克直接采购 NC 膜的数量额度不足。2022 年年中起，境外各国防疫政策变化导致新冠检测需求减少，NC 膜供应逐渐恢复，因此公司基本无需从第三方间接采购 NC 膜。

公司报告期内的采购情况如下表所示：



供应商

采购量

（卷）


采购型号

2022 年 1-6 月

厦门龙进生物科技有限公司

5,917.00

Millpore135 膜


赛xx斯斯泰帝（上海）贸易有限公司


5,053.58

UniSartCN140 膜、

UniSartCN180 膜

默克化工技术（上海）有限公司

790.00

Millpore135 膜、Millpore90 膜

东莞市奥创生物科技有限公司

210.69

UniSartCN140 膜

山东科莱德生物科技有限公司潍坊分公司

105.00

UniSartCN140 膜

青岛吉景新型材料有限公司

574.70

140T 吉景 NC 膜

Phase Scientific International Limited

155.00

UniSartCN140 膜

相达科技（深圳）有限公司

49.97

UniSartCN140 膜

天韧膜科技（绍兴）有限公司

118.96

140TNC 膜

合计

12974.90


2021 年度


赛xx斯斯泰帝（上海）贸易有限公司


7,099.64

UniSartCN140 膜、UniSartCN95

膜


默克化工技术（上海）有限公司


1,397.00

Millpore135 膜、Millpore180 膜、

Millpore90 膜

广州德成生物科技有限公司

279.00

UniSartCN140 膜

深圳康生保生物技术有限公司

200.00

Millpore180 膜

河北仁博科技有限公司

19.97

UniSartCN140 膜

合计

8,995.61


2020 年度

默克化工技术（上海）有限公司

1,656.00

Millpore180 膜、Millpore90 膜


赛xx斯斯泰帝（上海）贸易有限公司


2,190.00

UniSartCN140 膜、UniSartCN95

膜


深圳市康乃格生物技术有限公司


25.00

UniSartCN140 膜、UniSartCN95

膜

汕头伊能膜业有限公司

5.00

YN80B 膜

合计

3,876.00


2019 年度


默克化工技术（上海）有限公司


1,103.00

Millpore135 膜、Millpore180 膜、

Millpore90 膜


赛xx斯斯泰帝（上海）贸易有限公司


885.00

UniSartCN140 膜、UniSartCN95

膜

合计

1,988.00



截至目前，公司与主要供应商德国赛xx斯及德国默克签订框架协议，具体情况如下：

（1）与德国赛xx斯供应及协议签署情况

德国赛xx斯为公司的最大的 NC 膜供应商。公司与德国赛xx斯自 2014年开始合作，已稳定供货多年，合作情况良好。公司根据每年的生产安排做好采购计划，与赛xx斯斯泰帝（上海）贸易有限公司（为德国赛xx斯在中国的控股子公司）签订采购合同，以保证生产所需 NC 膜的稳定供应。

（2）与德国默克供应及协议签署情况


公司与德国默克自设立初始即开始合作，已稳定供货多年，合作情况良好。公司根据每年的生产安排做好采购计划，与默克化工技术（上海）有限公司（为德国默克密理博在中国的控股子公司）签订采购合同，以保证生产所需 NC 膜的稳定供应。

（四）是否存在原材料进口依赖、供应不足、价格大幅波动等情形


1、公司存 NC 膜进口依赖情形


由于 NC 膜为生产免疫层析试纸条的重要原材料之一，该原材料具备较强的技术壁垒，其质量直接影响免疫反应的充分性，影响试纸条的检测灵敏度。为保证产品检测灵敏度，目前公司 NC 膜的供应商主要为德国默克密理博、德国赛xx斯公司等跨国集团。但随着全球新冠产业链的完善，以及全球 NC 膜供需紧张，也带来了国产替代机遇，未来国内 NC 膜产品可能逐步替代国外品牌，但目前进口替代率很低。因此，公司的 NC 膜采购存在进口依赖情形，对 NC 膜进口依赖问题是所有采用免疫层析技术的体外诊断公司、食品安全快检公司等面临的问题。

2、公司目前暂不存在 NC 膜供应不足情形


公司与主要 NC 膜供应商德国默克密理博、德国赛xx斯已合作多年。公司依据生产计划，提前与供应商签订采购合同，以保证稳定的原材料供应。2020年爆发疫情后，出现了 NC 膜供应不足的情形，但至 2022 年年中后，海外各国防疫政策有所放宽，新冠检测试剂需求减少，NC 膜供应恢复正常。同时，公司也储备了一定数量的 NC 膜，因此公司目前暂不存在 NC 膜供应不足的情形。

3、报告期内，NC 膜市场出现价格大幅波动情形

自 2020 年新冠疫情爆发以来，新冠抗原检测产品的需求旺盛，从而带动了对核心原材料 NC 膜的需求大增。同时，目前国内厂商生产所用的 NC 膜仍然以进口为主，全球产能和供应链受限、海关受阻也加剧了 NC 膜的供需矛盾，因此导致 NC 膜市场价格暴涨。根据相关新闻报道及市场数据显示，2020 年新冠疫情爆发初期至 2022 年 3 月，NC 膜单卷均价从疫情前的 2,000-3,000 元，抬升至

6,000 元，最高价位超过 10,000 元。


NC 膜价格上涨为供需矛盾背景下的正常现象，同时价格也会随着市场供需情况变动。随着近两年疫情的发展，新冠检测试剂产业链的逐渐成熟，相关原材料供应商也逐渐恢复产能，疫情前期各渠道囤积的大量抗原检测试剂或相关产品有待消化。同时，由于国内仍然以核酸检测为主，抗原检测主要销往海外市场，而随着 2022 年 4 月以来，西方国家逐渐放宽新冠检测的政策，导致抗原检测的整体需求下降。目前，NC 膜的价格已逐渐回落至正常价格。

（五）报告期硝酸纤维素膜采购价格走势、价格调整机制


1、报告期硝酸纤维素膜采购价格走势


报告期内，公司 NC 膜采购价格情况如下表：


2022 年 1-6 月

类型

金额（元）

平均单价（元/卷）

均价变动

最高单价（元/卷）

UniSart 膜

9,691,065.05

1,738.54

12.42%

5,279.02

Millpore 膜

54,602,857.52

8,141.17

135.55%

8,849.56

国产膜

479,956.65

691.92

-

701.42

2021 年度

类型

金额（元）

平均单价（元/卷）

均价变动

最高单价（元/卷）

UniSart 膜

11,442,089.97

1546.52

3.82%

3,883.50

Millpore 膜

5,519,542.13

3456.19

28.37%

3,616.78

国产膜

-

-

-

-

2020 年度

类型

金额（元）

平均单价（元/卷）

均价变动

最高单价（元/卷）

UniSart 膜

3,299,605.71

1,489.66

0.98%

2,033.63

Millpore 膜

4,458,392.92

2,692.27

9.65%

2,692.27

国产膜

5,376.11

1,075.22

-

1,075.22

2019 年度

类型

金额（元）

平均单价（元/卷）

均价变动

最高单价（元/卷）

UniSart 膜

1,305,599.86

1,475.25

-

1,475.25

Millpore 膜

2,708,330.54

2,455.42

-

2,455.42

国产膜

-

-

-

-


由上表所示，2019 年至今，公司 Millpore 膜、UniSartCN 膜的采购单价均呈现逐年上涨趋势。2022 年度 1-6 月，Millpore 膜的采购平均价格达 8,141.17 元，最高单价达 8,849.56 元；UniSartCN 膜的采购平均单价达 1,738.54 元，最高单价

x 5,279.02 元。


公司向德国赛xx斯与德国默克采购的 NC 膜价格相对稳定，价格变动主要来源于 NC 膜短缺情况下向第三方供应商采购的价格变动。公司采购 NC 膜的价格与市场价格的变动趋势一致，也存在采购价格大幅波动的情况。

2、价格调整机制


报告期内，发行人检测试剂的毛利率分别为 80.01%、80.94%、72.64%和 65.63%，毛利率较高，原材料的波动对毛利率影响较小，报告期内毛利率下降与新冠检测试剂产品售价下降有较大关系，因此，对于高毛利率产品的检测试剂，原材料涨价并未传导至销售端，公司也未因原材料涨价而提高产品售价。

综上，由于 NC 膜成本相较检测试剂收入而言比例较低，近年来 NC 的涨价幅度还未对检测试剂公司的盈利能力产生大的冲击，因此，公司并无针对 NC 膜涨价确定产品价格调整机制，产品销售价格主要参考市场销售价格进行定价。

（六）原材料价格波动对发行人经营业绩的影响，拟采取保障原材料供应、应对原材料价格波动的措施及有效性

1、原材料价格波动对发行人经营业绩的影响


报告期内，发行人免疫层析试纸产品成本结构如下表：


单位：万元


项目

2022 年 1-6 月

2021 年

2020 年

2019 年

金额

占比

金额

占比

金额

占比

金额

占比

原材料

7,767.61

63.95%

7,403.78

62.08%

1,034.42

43.92%

925.05

41.61%

其中：NC 膜

1,891.71

15.57%

1,595.08

13.37%

361.51

15.35%

255.51

11.49%

人工费

2,098.14

17.27%

1,920.37

16.10%

458.85

19.48%

349.03

15.70%

制造费用

2,280.34

18.77%

2,602.04

21.82%

862.00

36.60%

949.06

42.69%

合计

12,146.09

100.00%

11,926.19

100.00%

2,355.27

100.00%

2,223.15

100.00%


如上表所示，免疫层析试纸成本结构中占比最大的为原材料，其中 NC 膜在产品成本中占比分别为 11.49%、15.35%、13.37%和 15.57%，占比较低。其中， 2022 年 1-6 月 NC 膜占比上升系 NC 膜采购价格上涨所致。

报告期内，NC 膜成本占当期产品收入比重情况如下表：


单位：万元

项目

2022 年 1-6 月

2021 年

2020 年

2019 年

NC 膜成本

1,891.71

1,595.08

361.51

255.51

当期产品收入

45,236.41

54,700.11

15,777.70

14,816.63

NC 膜成本/

当期产品收入


4.18%


2.92%


2.29%


1.72%


如上表所示，NC 膜成本占免疫层析试纸产品收入比重较小。以 2019 年为例，假设售价不变的情况下，NC 膜成本占收入比重每上升 1 个百分点，毛利率下降 1.72 个百分点。NC 膜成本占产品收入比重除受 NC 膜价格上涨影响外，也受到产品销售价格变化影响。报告期内，新冠检测试剂价格波动较大，2022 年新冠检测试剂销售价格大幅下滑是导致 NC 膜成本/产品收入比重上升的主要原因。

报告期内，新冠检测试剂毛利率变化情况如下表：



项目

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

收入占比

毛利率

收入占比

毛利率

收入占比

毛利率

收入占比

毛利率

新冠试剂

85.88%

64.11%

74.43%

71.90%

25.55%

89.74%

-

-

非新冠试剂

14.12%

76.36%

25.57%

75.91%

74.45%

80.19%

100.00%

81.93%

合计

100.00%

65.84%

100.00%

72.93%

100.00%

82.63%

100.00%

81.93%


由上表可知，新冠检测试剂在 2020 年至 2022 年 1-6 月的毛利率分别为

89.74%、71.90%和 64.11%，持续下降。2022 年 1-6 月毛利率相较 2020 年下降

25.63%，新冠产品价格下降是导致毛利率大幅下滑的主要原因。而非新冠检测试剂以食品安全快检试剂为主，市场需求较为稳定，销售价格波动较小。因此，分

析 NC 膜价格上涨对产品毛利率影响情况，应将相关收入剔除新冠检测试剂收入后进行测算较为准确，即测算 NC 膜价格变动对于非新冠试剂毛利率影响。

假设 2019 年公司免疫层析试纸产品均为非新冠检测试剂，以该年度作为参照，则 NC 膜涨幅变化对产品毛利率的影响情况如下表：


项目

2019 年为参照

涨价对xxx影响

NC 膜成本

255.51

/

非新冠检测试剂收入

14,816.63

/

NC 膜成本/非新冠检测试剂收入 A

1.72%

/

NC 膜涨价 50%比值 A1

2.59%

-0.86%

NC 膜涨价 100%比值A2

3.45%

-1.72%

NC 膜涨价 200%比值A3

5.17%

-3.44%

NC 膜涨价 300%比值A4

6.90%

-5.16%


由上表可知 NC 膜不同涨价幅度对产品毛利率的影响，NC 膜每涨价 100%对检测试剂毛利率影响为-1.72 个百分点。报告期内，NC 膜最高涨幅约 300%左右，2022 年 3 月到达最高点，但随着新冠检测试剂需求下降，NC 膜价格基本恢复至疫情水平。

综上，报告期内，NC 膜涨价对毛利率有一定影响，但基于免疫层析试纸产品毛利率较高，NC 膜涨价对业绩影响有限。

2、发行人拟采取的保障原材料供应、应对原材料价格波动的措施及有效

性


公司与主要供应商德国赛xx斯、德国默克提前签订采购协议，保障每年原材料的稳定供货。另一方面，发行人也将积极寻找更多的 NC 膜供应来源。从目前市场供应格局及价格来看，2022 年中下旬以来市场新冠抗原检测的整体需求下降，使得 NC 膜的价格已逐渐回落至正常的供需关系和价格，原进口供应商已能正常出货，市场上的第三方 NC 膜价格也逐渐回落。

发行人也将重点关注原材料市场价格波动情况，动态跟踪原材料的市场价格走势，根据市场价格和订单情况合理规划原材料采购计划和库存量，在市场价格较低时加大备货以降低原材料价格上涨的风险。

（七）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构执行了以下核查程序：


（1）查阅发行人免疫层析试纸产品的原材料消耗数据，结合未来产能释放计划分析对原材料 NC 膜的需求情况；

（2）查阅相关行业研究报告、新闻报道，了解 NC 膜市场供应及价格波动情况，并通过各原材料销售平台问价方式验证 NC 膜的市场价格；

（3）查阅已签署的 NC 膜协议，了解已取得的及未来原材料供应情况；


（4）查阅并分析报告期内 NC 膜采购价格，结合产品成本结构数据，分析

NC 膜价格变动对公司业绩的影响，以及公司应对原材料价格波动的有效措施。


2、核查意见


保荐机构认为：


（1）发行人的 NC 膜采购主要来自核心供应商德国赛xx斯、德国默克密理博，存在原材料进口依赖情形；目前发行人暂不存在 NC 膜供应不足的情况； NC 膜采购价格在报告期内大幅波动，目前已基本恢复至正常价格；

（2）NC 膜涨价对毛利率有一定影响，但基于检测试剂毛利率本身较高，

NC 膜涨价对业绩影响有限；


（3）发行人已经采取了有效的保障原材料供应、应对原材料价格波动的措施。

八、结合厦门龙进的主营业务及产品，发行人与厦门龙进的合作年限、报告期向其采购各类产品的金额及占比等，说明发行人向厦门龙进采购的原因、背景及合理性，合作是否稳定，与发行人及其主要股东是否存在关联关系、是否存在长期的业务合作协议或特殊利益安排。

（一）厦门龙进的主营业务及产品，发行人与厦门龙进的合作年限、报告期

向其采购各类产品的金额及占比情况


1、厦门龙进的基本情况


公司名称

厦门龙进生物科技有限公司

成立日期

2014-11-12

注册资本

1,470 万元人民币

注册地/主要生产

经营地


厦门市海沧区山边洪东路 21 号 3F 之一

法定代表人

XIAOQUN JIANG

统一社会信用代码

91350200310567205K


经营范围

一般项目：医学研究和试验发展；第一类医疗器械生产；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；技术推广服务；生物基材料技术研发；自然科学研究和试验发展；软件开发；软件销售；科技推广和应用服务；科技中介服务；信息技术咨询服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：第三类医疗器械生产；第二类医疗器械生产；第三类医疗器械经营；技术进出 口；货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。

（以上经营项目不含外商投资准入特别管理措施范围内的项目）


主营业务

体外诊断试剂和体外诊断仪器的研发生产和销售，及配套服务，医疗器械生产、销售等。公司主打产品有 FISH 探针试剂、PCR 试剂、常

规病理试剂、自动染色仪器、FISH 成像系统。


2、发行人与厦门龙进的合作年限、报告期向其采购各类产品的金额及占比情况

发行人自 2022 年起始与厦门龙进开始合作，截至目前仅采购一笔 NC 膜，具体情况如下：

2022 年 3 月 20 日，厦门龙进与易瑞生物签署《销售合同》，易瑞生物向厦

门龙进采购 NC 膜 5,920 卷，单价 8849.56 元/卷（不含税）。该笔合同总价款 5,920

万元，占 2022 年 1-6 月公司采购额总额的 23.21%。采购产品为德国默克密理博生产的 Millpore 膜，质量应满足德国默克密理博该目录号 NC 膜的厂家标准，采购付款条件为预付全款，该次购买的 NC 膜已全部到货。

（二）发行人向厦门龙进采购的原因、背景及合理性


发行人向厦门龙进采购 NC 膜的背景、原因及合理性说明如下：

1、交易背景


发行人向厦门龙进采购 NC 膜主要是基于 NC 紧缺的背景下产生的交易。自 2020 年新冠疫情爆发以来，新冠抗原检测产品的需求旺盛，从而带动了对核心原材料 NC 膜的需求大增。由于检测产品对 NC 膜的质量要求较高等原因，目前国内新冠检测试剂厂商生产所用的 NC 膜仍然以进口为主，公司核心供应商德国默克、德国赛xx斯的产能及跨国物流难以满足爆发性的市场需求，导致 NC 膜的供需矛盾极为严重。

在 NC 膜紧缺的情况下，直接供应商德国默克、德国赛xx斯虽然未大幅涨价，但采购额度有限，进而市场上出现了二手 NC 膜转让的情况。二手 NC 膜的出现主要由两种情况：一种是部分企业在新冠疫情爆发初期就进了大量储备，然后再进行转卖；另一种则是自身无法消化过多 NC 膜库存，或者 NC 膜原材料转卖后获得利润足够可观。

由于在单位产品的检测试剂中的 NC 膜成本占对应的销售收入比重较低，根据本反馈回复“问题 1”之“第七小问”之“（六）原材料价格波动对发行人经营业绩的影响”可知，在销售价格不变的情况下，NC 膜采购价格每上涨 100%，对应的毛利率下降约 1.72 个百分点，由于新冠检测试剂在 2021 年的毛利率仍然能够维持在 70%以上，因此，即使 NC 膜采购价格上涨 300%，销售新冠检测试剂的利润仍然足够可观。正因如此，二手 NC 膜的转卖价格可高达万元/卷，而在新冠疫情之前一般价格为 2500 元/卷左右。

NC 膜在新冠疫情初期两年供应紧缺、价格暴涨，可以通过外部信息进行印证，包括新闻媒体、上市公司公开信息，具体如下：

序

号


新闻来源


具体内容


网址


1

疫情下，NC 膜慌的乱象： 价格翻倍， 科研用膜充数， 过期继续用

（ 医 业 观 察

1、2020 年 3 月中，上游膜材提供商、中游试剂盒的生产商、贸易商、倒货商上演“NC 膜抢膜大战”。据说，某著名 NC 膜生产企业一个团队包括销售、市场、技术、客服、物流、

工厂，因协调货源，持续数天的深夜都在接受


xxxxx://xx.xxxxxx. xx.xxx/x/XxXXX CMYYIvpDibQc Z96UQ


2020-03-30）

咨询和电话。此时，人脉显得如此重要。




2、蜂拥而至的新冠抗体快诊试剂盒订单导致了核心原材料 NC 膜的资源挤兑，其表现之一就是“膜荒”，全球产能和供应链受限、海关受阻等问题，同时也加剧了“膜慌”。有货/囤货、加价、不开票、不包邮。

听说，一卷 100 米的 NC 膜终端零售价从近

2000+RMB 被哄抬到了 6000+RMB，最高被炒到 10000RMB。



2


NC 膜变“疯”膜

（ 上海膜叔微信公 众 号 2021-04-18）

目前市场上可供的 NC 品牌大致如下：

PALL(美国)，VIVAD90/VIVAD120

MILLIPORE（美国），M135/M180（有背衬/

无背衬两种）

WHATMAN 德 国 SS 工 厂 ，

FF80HP/FF120HP/FF170HP

SARTORIUS（德国），CN95/CN140(带背衬/

不带背衬）

ADVANTEC（日本），IAB-135

伊能（国产），8um 6um MDI（印度），8um 6um

而以上品牌供应情况基本如下：

1、SARTORIUS：带背衬的基本今年不接受订单，无背衬的交期 6 个月以上；市场上用的以带背衬的为主；

2、MILLIPORE：已经很久没有货供应了；

3、PALL：期货不确定，预估 2-4 个月，但估计可供数量有限；

4、WHATMAN SS 德国工厂：有母卷，但有美国大单，预估 3-4 个月，相对可供数量目前在进口品牌中算多的；

5、ADVANTEC:价格相对最贵，货期也是 2-4

个月；

6、伊能：据悉中国政府统购，现货难抢，一般货期预估 2-3 个月；

7、MDI:印度品牌产量较少，是个父子公司，

以往的记录是这个品牌质量投诉最高。


xxxxx://xx.xxxxxx. xx.xxx/x/xx00X D0WovyocG_TX ZdhpQ


3


抗原检测这种原料卖断货，有商家称最快等 3 个月

（ 中 新 经 纬

2022-3-28）

另一位进口 NC 膜代理商xx(化名)告诉中新经纬，现在NC 膜市场良莠不齐，就他所了解到的信息而言，抗原检测试剂盒需要有背衬，其次还有口径要求。另一方面，NC 膜主要依赖进口，在疫情之下，NC 膜进口受阻，一些厂家也开始贴牌代工。“我只能说，如果是正

宗的进口货，现在价格 1 万块钱 1 卷都买不到，


xxxxx://xxxxxxxxx.x xxxx.xxx/x?xxx00 28259462307057

980&wfr=spider &for=pc



以前只要两三千。”xx说道。



4


热景生物投资者关系活动记录表

投资者询问：新冠产品上游原材料供应，如 NC 膜等，目前采购环节是否有紧张的情况吗， NC 膜国内企业供应占比

回复：NC 膜采购目前主要来自于国外，公司

通过多渠道供应保障生产。


上市公司公告


5


亚辉龙投资者关系活动记录表

投资者询问：新冠抗原产能问题，扩产的原材料是否遇到瓶颈。

回复：大家比较关心的上游原材料主要是 NC

膜，目前公司做了战略库存，公司加速验证更多供应商的膜。


上市公司公告


6


xx生物投资者关系活动记录表

投资者询问：公司认为扩大产能的瓶颈在哪些环节？

回复：可能影响扩大产能的因素会在NC 膜的供应上。目前我们合作的NC 膜厂家能满足供

应，但我们始终保持一定的警惕性。


上市公司公告


2、交易原因及合理性


厦门龙进在疫情初期即进行了战略预判，积极介入新冠检测产品的研发与布局，并且进行了 NC 膜等核心原材料的战略储备，后续考虑 NC 膜对外转让的利润足够可观，故厦门龙进将部分战略储备 NC 膜库存对外销售。发行人在 2021年年底对未来新冠市场预期较好，在获悉厦门龙进有意向对外转让 NC 膜时，在 2022 年年初公司与厦门龙进达成了 NC 膜采购协议。

发行人向厦门龙进采购的平均单价为 8849.56 元/卷，均为德国默克公司的 NC 膜，而在新冠疫情发生之前于报告期内向德国默克采购 NC 膜产品的平均价格为 2,455.42 元/卷，相较新冠疫情之前涨幅为 260.41%，NC 膜的涨价对检测试剂的毛利率影响约下降 2.6 个百分点，影响较小。2022 年 1-6 月，在新冠检测试剂价格大幅下降、NC 膜大幅涨价的情况下，发行人新冠检测试剂的销售毛利率仍然能高达 64.11%以上，因此 NC 膜在二手市场上售价高达万元/卷是合理的，发行人与厦门龙进按照 8849.56 元/卷的采购价格具备合理性。

综上，自从新冠疫情爆发以来，NC 膜市场供不应求，价格上涨。同时，发行人新冠检测试剂业务快速发展，在原有供应商暂时无法满足需求的情况下，公司向第三方供应商采购核心原材料 NC 膜，具备合理性。

（三）发行人与厦门龙进合作是否稳定，厦门龙进与发行人及其主要股东是否存在关联关系、是否存在长期的业务合作协议或特殊利益安排

经核查，厦门龙进与发行人及其主要股东不存在关联关系。


发行人与厦门龙进不存在长期的业务合作协议或特殊利益安排，此次交易是基于特定情形下双方正常的商业需求，双方合作属于偶发性，不具备稳定性。

（四）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构、发行人律师执行了以下核查程序：


（1）对厦门龙进进行访谈，了解交易背景、交易原因，并取得其营业执照、无关联关系声明，查阅其工商信息，了解厦门龙进的基本情况及与公司的合作情况；

（2）取得并核查交易相关的业务合同、NC 膜入库单据等，确认交易金额及交易事实；

（3）查阅发行人 NC 膜的生产领用单、采购入库单，核查 NC 膜的库存及消化情况，并结合 NC 膜的市场供求情况和发行人业务情况，分析发行人向xxxxxxxxxx；

（0）2022 年 6 月，对 NC 膜进行专项盘点；核查厦门龙进与发行人是否存在关联关系，了解发行人未来与厦门龙进的合作意向。

（5）对发行人与厦门龙进 NC 膜交易价格的公允性进行核查，主要程序包括：①测算 NC 膜涨价对发行人业绩的影响，以说明价格上涨幅度在合理范围内，经测算，NC 膜每涨价 100%，对发行人检测试剂的毛利率影响仅下降 1.72 个百分点，发行人按照高于新冠疫情前平均采购价的 260.41%，对业绩影响小，仍然有较大的盈利空间，说明价格上涨在合理空间内；②取得 2022 年 3 月的淘宝店报价情况，一家店铺表示没有 NC 膜现货，另一家店铺 NC 膜销售价格为 1.5 万元/卷。该价格高于厦门龙进销售给发行人的价格，且印证了 NC 膜供应紧张的

现状；③获取了 NC 膜价格及供应情况的新闻报道情况及同行业上市公司的相关投资者沟通记录，以印证 NC 膜紧缺、NC 膜涨价；④对厦门龙进、发行人采购人员进行访谈，了解采购价格的合理性。

2、核查意见


保荐机构、发行人律师认为：（1）发行人与厦门龙进的交易具有合理性，该交易属于偶发性交易，不具有稳定性；（2）发行人与厦门龙进主要股东不存在关联关系，不存在长期的业务合作或特殊利益安排。

九、请发行人补充披露（1）（3）（5）（7）涉及的相关风险。


公司已在募集说明书之“重大事项提示”中披露（1）（3）（5）（7）涉及的相关风险：

1、序号（1）涉及的风险。公司已在募集说明书之“重大事项提示”中披露如下：

“（一）募投项目的产能消化及实施风险


公司本次可转债发行所募集资金将主要投向于食品安全快速检测产业化项目（二期）、体外诊断快速检测产业化项目、动物诊断产品产业化项目、快检技术研发中心建设项目和补充流动资金。公司募集资金项目的可行性是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素作出的，但在项目实施的过程及后期经营中，可能面临市场环境和相关政策变化等不确定因素。

如果本次募投项目实施后市场环境发生重大变动，公司市场开拓不力或市场需求饱和、市场竞争加剧，将可能导致公司新增产能不能完全消化、甚至出现产能过剩的情况，从而导致本次募投项目无法实现预计效益，并对公司的生产经营产生不利影响。”

2、序号（3）涉及的风险。公司已在募集说明书之“重大事项提示”中补充披露如下：

“（十）募投项目效益测算不达预期的风险

公司根据实际经营的历史数据以及公司、行业的未来发展趋势对本次募集资金投资项目的预计效益进行了测算。

本次募集资金投资项目的效益与国家产业政策、行业技术发展情况、市场供求情况、公司管理水平及市场竞争力等因素密切相关。且募投项目在实际运营中将面临宏观经济不确定性、产业政策变化、技术革新、市场供求变化、生产成本上升等诸多风险。如果在项目实施后上述因素发生重大不利变化，则可能导致发行人产品销售价格、成本、毛利率等指标达不到募投项目效益测算水平，进而导致本次募集资金投资项目出现投资效益不达预期的风险。”

3、序号（5）涉及的风险。公司已在募集说明书之“重大事项提示”中补充披露如下：

“（十一）募投项 目新增资产折旧摊销导致业绩下滑的风险


x次募集资金投资项目实施后，公司固定资产规模将进一步扩大，并增加相应的折旧与摊销。经测算，本次募投项目全部建成达产后，公司年新增折旧摊销金额为 3,253.84 万元。由于募投项目从开始建设到达产、产生效益需要一段时间，如果短期内公司不能快速消化项目产能，实现预计的规模效益，新增折旧及摊销费用短期内将增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平带来一定的影响，存在新增资产折旧摊销导致业绩下滑的风险。”

4、序号（7）涉及的风险。公司已在募集说明书之“重大事项提示”中披露如下：

“（四）原材料供应进口依赖的风险


公司主要产品为免疫层析类检测产品，硝酸纤维素膜是主要的核心原材料之一。就硝酸纤维素膜而言，由于国内生产技术和工艺相对落后，基于产品质量控制要求，公司生产所需硝酸纤维素膜主要从国外生产厂家进口，公司存在原材料供应进口依赖的风险。新冠疫情以来硝酸纤维素膜的需求旺盛，价格持续上涨且供不应求，原材料价格的波动，影响公司产品成本。如果供应商不能及时、足额、保质地提供合格的原材料，将影响公司的生产经营活动。”

十、请保荐人和会计师对截至最新的前次募集资金使用进度情况出具专项报告

截至 2022 年 9 月 14 日，发行人最新的前次募集资金使用进度情况如下表所示：



序号


投资项目

项目投资拟投入

金额（万元）

已投入金额

（万元）

已投入金额占投

资总额的比重


1

食品安全快速检测产品生

产线建设项目


17,535.33


4,430.96


25.27%


发行人会计师已出具了截至 2022 年 9 月 14 日的募集资金使用进度专项报告，保荐机构履行了相应的核查程序，对募集户的流水、投向情况进行了确认，同时复核了会计师出具的专项报告，保荐机构认为上述最新的前期募集资金使用进度披露准确。

问题 2‌


报告期内，发行人主营业务收入来源于食品安全快速检测业务和体外诊断业务，其中食品安全快速检测业务收入主要来源于国内市场，新冠抗原检测试剂等体外诊断产品最终销往境外。按照终端销售情况分类，报告期各期发行人境外销售收入占公司主营业务收入的比重逐年增长，从 21.18%增长至超过 70%。2021 年发行人扣非归母净利润同比增长 276%，主要原因包括受全球新冠疫情影响，公司体外诊断试剂（主要为新冠试剂）收入呈现持续增长趋势，带动公司整体业绩增长；2022 年半年度，发行人扣非归母净利润较上年同期下降 3.55%，发行人经营活动产生的现金流量净额为 1,647.34 万元，较上年同期下降 91.18%。

请发行人补充说明：（1）结合报告期各季度现金流量及变化情况，说明发行人 2022 年经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因、合理性，是否存在业绩不及预期的情形，发行人是否持续符合《注册办法》第十三条和《创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问的要求；（2）结合报告期境外销售增长情况、境外销售的业务模式、涉及的主要国家及相关进出口政策、主要客户

性质、客户集中度、信用政策、应收款项及回款情况、是否存在关联关系等，说明报告期境外销售收入是否真实，收入增长是否持续，发行人拟采取的主要应对措施及有效性；（3）结合新冠疫情对公司的影响及相关政策，说明相关收入是否稳定、可持续，并充分披露相关风险。

请保荐人核查并发表明确意见，请会计师说明针对发行人境外业务真实性、准确性采取的核查措施、核查范围及意见。

【回复说明】


一、结合报告期各季度现金流量及变化情况，说明发行人 2022 年经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因、合理性，是否存在业绩不及预期的情形，发行人是否持续符合《注册办法》第十三条和《创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问的要求

（一）报告期内各季度经营活动现金流量变动情况


1、报告期各季度现金流量及变化无明显规律性


报告期内，发行人各季度经营活动现金净流量情况如下：


单位：万元

期间

2022 年度

2021 年度

2020 年度

2019 年度

一季度

-5,117.72

9,817.67

-2,068.92

-226.29

二季度

6,765.06

8,867.87

1,703.74

未披露

三季度

不适用

1,412.89

4,251.29

2,081.95

四季度

不适用

5,444.07

2,493.28

4,868.70

注：2019 年度二季度财务报表未披露，2019 年度三季度经营活动现金净流量为第二季度及第三季度之和。


影响公司发行人各季度经营活动现金净流量的因素包括宏观经济、公司经营情况、公司战略等，无明显规律性。

2、2022 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额大幅下降具备合理性


（1）报告期内经营活动现金流净额与净利润差异情况


单位：万元

期间

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

经营活动产生的

现金流量净额


1,647.34


25,542.50


6,379.39


6,724.36

同期净利润

15,157.92

23,561.23

6,565.95

9,270.46

经营活动产生的现金流量净额与

当期净利润差额


-13,510.58


1,981.27


-186.56


-2,546.10


报告期内，除 2021 年度之外，公司经营活动产生的现金流量净额总体低于同期净利润金额，主要受经营性应收、应付项目及存货的增减变动影响所致。

（2）报告期内经营活动现金流净额与净利润的匹配情况


单位：万元



项目

2022 年 1-6

月


2021 年度


2020 年度


2019 年度

将净利润调节为经营活动现金流

量：





净利润

15,135.96

23,647.00

6,544.94

9,228.83

加：资产减值准备

285.27

434.36

1,537.11

401.85

固定资产折旧、油气资产折耗、生

产性生物资产折旧


379.34


729.30


521.32


457.31

使用权资产折旧

751.02

1,514.94

-

-

无形资产摊销

88.54

172.10

30.26

16.30

长期待摊费用摊销

197.63

381.57

148.52

252.33

处置固定资产、无形资产和其他长

期资产的损失（收益以“－”号填列）


-


-


-


-

固定资产报废损失（收益以“－”

号填列）


0.10


0.43


1.49


1.28

公允价值变动损失（收益以“－”

号填列）


366.67


-520.84


-


-

财务费用（收益以“－”号填列）

-629.41

237.90

36.97

-

投资损失（收益以“－”号填列）

-687.39

-445.63

-881.73

-1,037.45

递延所得税资产减少（增加以“－”

号填列）


-489.67


-5.96


-266.85


81.83

递延所得税负债增加（减少以“－”

号填列）


23.12


-


-


-

存货的减少（增加以“－”号填列）

-12,667.71

-1,701.86

-4,331.28

-927.16

经营性应收项目的减少（增加以

-7,680.83

-3,891.09

593.04

-3,912.88

“－”号填列）





经营性应付项目的增加（减少以

“－”号填列）


3,893.91


4,110.30


-268.38


1,731.14

其他

2,680.79

879.95

2,713.96

430.98

经营活动产生的现金流量净额

1,647.34

25,542.50

6,379.39

6,724.36


如上表所述，2019 年度至 2021 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额与当期净利润差额较小。2022 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额与当期净利润差额为-13,510.58 万元，主要原因包括：

①2022 年 1-6 月，公司体外诊断业务持续发展，受新冠疫情影响，新冠检测产品保持较高的需求量，公司基于发展战略进行提前备货导致存货增加 12,667.71 万元；

②2022 年 1-6 月，公司营业收入增长 43.63%，受益于体外诊断业务持续发展，公司经营性应收项目增加 7,680.83 万元；

③2022 年 1-6 月，公司原材料采购量加大导致经营性应付项目的增加

3,893.91 万元。


从经营活动产生的现金流量净额与净利润的关系表可以看出，报告期内导致公司净利润与经营活动产生的现金流量净额之间差异主要系由存货、经营性应收应付项目增减变动造成。发行人 2022 年经营活动产生的现金流量净额大幅下降主要原因为公司体外诊断业务持续发展，公司基于发展战略进行提前备货并给与客户一定账期导致，具有合理性。报告期内公司业绩持续增长，不存在业绩不及预期的情形。

（二）发行人符合《注册办法》第十三条和《创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问的要求

根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问， “《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》中规定上市公司发行可转债应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，把握原则为：（一）本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的 50%；（二）发行人向不

特定对象发行的公司债及企业债计入累计债券余额。计入权益类科目的债券产品

（如永续债），向特定对象发行及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口径的账面余额，净资产指合并口径净资产；（三）上市公司应结合所在行业的特点及自身经营情况，分析说明本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性，以及公司是否有足够的现金流来支付公司债券的本息。”

截至本回复出具日，公司累计债券余额、现金流量水平符合《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》的规定，具体如下：

1、本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的 50%


截至本回复出具日，公司累计债券余额为 0.00 万元，截至 2022 年 6 月 30

日，公司净资产为 102,303.10 万元，公司本次发行可转债募集资金到位后，在不

考虑转股等其他因素影响的情况下，以 2022 年 6 月末净资产计算，累计债券

余额占公司期末净资产的 44.97%，未超过 50%


2、本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性


截至 2022 年 6 月末公司资产负债率为 19.68%，假设以 2022 年 6 月末公司

的财务数据以及本次发行规模上限 46,003.12 万元进行测算，本次发行完成前后，假设其他财务数据无变化且进入转股期后可转债持有人全部选择转股，公司的资产负债率变动情况如下：

单位：万元

项目

2022 年 6 月 30 日

发行后转股前

发行后转股后

资产总额

127,373.18

173,376.3

173,376.3

负债总额

25,070.09

71,073.21

25,070.09

资产负债率（合并）

19.68%

40.99%

14.46%


由上表可知，公司本次发行可转债募集资金到位后，在不考虑转股等其他因素影响的情况下，以 2022 年 6 月末资产、负债计算，合并口径资产负债率由 19.68%提升至 40.99%。如果可转债持有人全部选择转股，公司资产负债率将由

40.99%下降至 14.46%。根据上述假设条件测算的本次发行后公司的资产负债率

变化均处于较为合理的水平。


3、公司具备足够的现金流来支付公司债券的本息


假设可转债持有人在转股期内均未选择转股，存续期内也不存在赎回、回售的相关情形，按上述利息支出进行测算，公司债券持有期间需支付的本金和利息情况如下表所示：

单位：万元


项目

2022 年 6 月 30 日

发行后转股后

最近三年平均归属于母公司的净利润

13,140.26

A

可转债存续期 6 年内预计净利润合计

78,841.54

B=A*6

截至报告期末货币资金及理财产品金额

49,287.85

C

本次发行可转债规模

46,003.12

D

模拟可转债年利息总额

4,462.30

E

可转债存续期 6 年本息合计

50,465.42

G=D+E

现有货币资金金额及 6 年盈利合计

128,129.39


注：2019 年 1 月 1 日至 2022 年 6 月末，创业板已发行可转换公司债券项目中，债项信用评级与公司相同的可转换公司债券利率 最高第 1 年至第 6 年分别为 0.5%、0.7%、1.0%、2.0%、 2.5%和 3.0%


由上表可知，按前述利息支出进行模拟测算，公司在可转债存续期 6 年内

需要支付利息共计 4,462.30 万元，到期需支付本金 46,003.12 万元，可转债存续

期 6 年本息合计 50,465.42 万元。而以最近三年平均归属于母公司的净利润进行

模拟测算，公司可转债存续期 6 年内合计为 78,841.54 万元，再考虑公司截至

报告期末的货币资金及理财产品金额 49,287.85 万元，足以覆盖可转债存续期 6

年本息。


综上所述，公司具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，具有足够的现金流支付公司债券本息，符合《管理办法》第十三条“（三）具有合理的资产负债结构和正常的现金流量”以及《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问的相关规定。

（三）中介机构核查程序及核查意见


1、核查程序

保荐机构执行了以下核查程序：


（1）查阅了发行人报告期内的审计报告及财务报表，核实发行人营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额的变动情况；

（2）获取并查阅发行人应收账款期后回款统计表，对比分析各期回款情况；


（3）查阅《注册办法》和《创业板上市公司证券发行上市审核问答》并逐项对比发行人是否存在相关事项；

（4）对发行人高管进行访谈，了解发行人未来的投资及融资计划。


2、核查意见


经核查，保荐机构认为：


（1）发行人 2022 年经营活动产生的现金流量净额大幅下降主要原因为公司体外诊断业务持续发展，公司基于发展战略进行提前备货并给与客户一定账期导致，具有合理性；

（2）报告期内公司业绩持续增长，不存在业绩不及预期的情形；


（3）发行人经营情况较为稳定，资产流动性良好，报告期各期末，发行人现金及现金等价物余额充足，应收账款回收情况良好，发行人偿债能力较强，并制定了相应债券偿付风险应对措施，未来偿债风险较小；

（4）发行人符合《管理办法》第十三条“（三）具有合理的资产负债结构和正常的现金流量”以及《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问的相关规定。

二、结合报告期境外销售增长情况、境外销售的业务模式、涉及的主要国家及相关进出口政策、主要客户性质、客户集中度、信用政策、应收款项及回款情况、是否存在关联关系等，说明报告期境外销售收入是否真实，收入增长是否持续，发行人拟采取的主要应对措施及有效性；

（一）境外销售的业务模式、报告期境外销售增长情况

1、境外业务模式


公司在披露境外业务是以终端市场来划分的，目的是为了更好的呈现出公司的业务市场构成情况，其中贡献境外市场的收入包括境外客户直接贡献的境外收入和境内客户间接贡献的境外收入。

发行人客户主要分为企业类客户（主要为食品生产加工企业、医疗器械生产企业）和贸易商，且均采用“买断式销售”。公司与贸易商的业务合作不同于经销模式，采用经销模式的企业一般会制定经销商制度、划定区域、产品定价等方式对经销商进行一系列约束，而贸易商模式下公司并不对贸易商后续的终端销售进行约束，交易模式与其他一般生产企业基本一致，贸易商如何维护下游客户、其采购的公司产品销往何地由其自主决定，公司可协助提供产品使用培训、设备维护等专业的售后服务。

发行人境外市场对应的不同业务模式情况如下：


境外市

场客户


产品


客户类型


销售模式


境外客户


产成品

食品快速检测试剂、体

外诊断试剂等产品


贸易商

贸易商采购公司产品后销售

至终端客户


半成品


新冠检测试剂


企业类客户

境外体外诊断公司购买公司

半成品后生产为成品后对外销售


境内客户


产成品

食品快速检测试剂与

检测仪器


贸易商

具有境外渠道能力的贸易商，

购买公司产品后销往境外


半成品


新冠检测试剂


企业类客户

境内体外诊断公司采购半成

品生产后销售至境外


2、境外市场销售增长情况


报告各期，境外市场贡献的收入分别为 4,737.56 万元、10,946.27 万元、

46,035.75 万元和 40,971.57 万元，同比上年同期分别增长 131.05%、320.56%和

54.75%，境外市场爆发性增长主要来源于新冠检测试剂业务。


鉴于公司新冠抗原检测试剂销售受境外市场环境的影响较大，公司已在募集说明书披露按照终端销售情况分类的境外收入情况，并提示相关风险。

（二）主要国家或地区及相关进出口政策


发行人境外市场分境内客户和境外客户，对于发行人而言，销售给境内客户再销往海外的产品只需要符合境内法规政策即可，不涉及进口国政策，发行人境外市场贡献的收入面临的主要政策情况如下：

境外市场客户

产品

政策


境外客户


产成品

食品快速检测试剂、体外

诊断试剂等产品


符合进口国政策要求


半成品


新冠检测试剂

作为一般原材料出口，进口

国一般无资质要求


境内客户


产成品

食品快速检测试剂与检

测仪器

食品快检产品在国内无需

资质


半成品


新冠检测试剂

新冠检测试剂半成品作为一般原材料销售，在国内无

需资质


由于境内客户只需满足境内法规政策要求即可，只有直接销售给境外客户的情况下需要满足出口国的政策，以下为报告期内发行人主要国家或地区及相关进出口政策：

公司主要境外客户所在国家或地区主要包括中国香港、韩国以及丹麦等欧盟成员国。对于食品安全检测试剂，公司出口的主要国家和地区一般没有特别的进出口政策限制，对于食品安全检测仪器，进口国一般要求产品取得欧盟 CE 认证。体外诊断试剂半成品作为一般原材料出口，进口国一般无资质要求。

体外诊断试剂产成品属于医疗器械，如涉及自主出口，且进口国当地法规明确要求进口的医疗器械等产品须已取得相关质量体系认证或已完成产品注册等，则公司在自主出口之前应按照进口国要求满足相关条件。主要规定如下：


序号

国家/地区

资质名称

概要介绍


1


韩国


韩国KFDA 认证

韩国医疗器械的主要监管机构是韩国卫生福利部（MHW）下属的韩国食品药品安全部（MFDS），主要的监管法规为韩国医疗器械法。医疗器械进

入韩国市场前，需要进行 KFDA 认证。


2


中国香港


欧盟CE 认证或美国 FDA 认证

中国香港地区在不同程度上认可欧盟或美国的

监管规定，产品通过欧盟 CE 认证或美国FDA 认证即可在当地流通。


3


欧盟


欧盟CE 认证

欧盟医疗器械的主要监管机构是欧盟委员会、主管当局和公告机构。欧盟 CE 认证属欧盟市场的强制性安全合格认证标志，以表明产品符合欧盟《技术协调与标准化新方法》指令的基本要求。经过 CE 认证的产品一般也会得到其他国家和

地区的认可。


4


美国


FDA 认证或

EUA 认证

1、美国医疗器械的主要监管机构为食品药品监督管理局（FDA），除特殊情况外，在美国进出口和销售的医疗器械产品都必须获得 FDA 注册。

2 、EUA 认证是指美国食品药品监督管理局

（ FDA）通过应急使用授权（ Emergency Use Authorization，EUA）方式授权使用未经上市批准的药品、医疗器械或者生物制品，或超预期用途使用已获批上市医疗产品，从而诊断、治疗或预防由 CBRN 或新发传染病引起的严重或危及

生命的疾病或状况。


4


其他国家和地区


欧盟CE 认证或美国 FDA 认证

不同国家和地区对医疗器械产品的准入条件、注册时长和注册程序存在一定的差异，一般要求取得该国或者该地区主管部门或其授权机构的相应注册。但大部分国家都在不同程度上采用了全球医疗器械协调工作组的规则，且认可欧盟或美国的监管规定，产品通过 CE 认证或 FDA 认证

即可流通上市。


（三）主要客户性质、客户集中度、信用政策、应收款项及回款情况、是否存在关联关系

报告期各期，公司境外市场收入较为集中，主营业务收入中主要境外市场客户的性质、销售金额及占比情况如下：

单位：万元


时间


境外市场客户名称


客户在境内/境外


销售金额

（不含税）

占境外市场收入比

例


客户性质


是否存在关联关系


PHASE SCIENTIFIC

母公司境





2022

年

INTERNATIONAL LIMITED 中国

香港及其关联方

外、子公

司境内

18,188.93

44.39%

生产商

否

1-6

广州德成生物科技有限公司

境内

6,526.18

15.93%

生产商

否

月

境外客户A

境外

4,942.67

12.06%

生产商

否


湖南圣辉生物科技有限公司

境内

3,031.49

7.40%

生产商

否


深圳赛柏生物有限公司

境内

2,272.70

5.55%

生产商

否

合计

-

34,961.96

85.33%

-

-


2021

年度

广州德成生物科技有限公司

境内

18,124.28

39.37%

生产商

否

深圳华迈兴微医疗科技有限公司

境内

12,848.12

27.91%

生产商

否

深圳赛柏生物有限公司

境内

5,132.06

11.15%

生产商

否

广东省中科进出口有限公司

境内

4,825.37

10.48%

贸易商

否

x邦（厦门）生物科技有限公司

境内

1,864.33

4.05%

生产商

否

合计

-

42,794.16

92.96%

-

-


2020

年度

境外客户 A

境外

4,733.35

43.24%

生产商

否

广东省中科进出口有限公司

境内

2,205.21

20.15%

贸易商

否

Chr. Xxxxxx A/S 丹麦

境外

599.77

5.48%

贸易商

否

内蒙古艾诺科技有限公司

境内

584.19

5.34%

生产商

否

广州德成生物科技有限公司

境内

394.14

3.60%

生产商

否

合计

-

8,516.66

77.80%

-

否-


2019

年度

SudmilkS.A.厄瓜多尔

境外

736.56

15.55%

贸易商

否

TrastimportLtd.白俄罗斯

境外

478.57

10.10%

贸易商

否

PREGMATELLC 美国

境外

458.22

9.67%

贸易商

否

MilkaşGıdaSan.veDışTic.Ltd.Şti.

土耳其

境外

424.76

8.97%

贸易商

否

PromptEquipmentsPvt.Ltd.印度

境外

368.96

7.79%

贸易商

否

合计

-

2,467.07

52.07%

-

-

注 1：已将受同一实际控制人控制的销售客户的销售额合并计算；同一控制关系的认定时点均为报告期末；

注 2：基于商业保密条款，境外客户 A 已申请豁免披露，该客户为从事体外诊断的境外上市公司，从公司采购半成品后再加工销售。

注 3：PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED 中国香港及其关联方包括

PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED 中国香港及其全资子公司相达生物科技

（深圳）有限公司。其中，2022 年 1-6 月销售金额PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED 中国香港为 12,612.39 万元，相达生物科技（深圳）有限公司为 5,576.53 万元；

注 4：本表格披露数据统计口径为主营业务收入中的境外市场客户收入，不包含其他业务收入。


报告期各期，以上主要境外市场客户的信用政策未发生重大变化，具体如下：



客户名称

2022 年 1-6 月结

算期

2021 年结算

期

2020 年结算

期

2019 年结算

期

PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED

中国香港

预付 50%，剩余

50%发货后 10 天内付款


不适用


不适用


不适用


相达生物科技（深圳）有限公司（PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL LIMITED

中国香港的全资子公司）

自订单下达之日起10 日内支付订单合同金额 50%，剩下的验收无误后，开票

10 天内付款


不适用


不适用


不适用


境外客户 A


发货后 30 天内

发货后 30 天

内

发货后 30 天

内


不适用


湖南圣辉生物科技有限公司


发货验收后90 天

发货验收后

90 天


不适用


不适用


深圳赛柏生物有限公司


确认订单后预付 50%，剩余 50%于收到货后验收 2 周内

确认订单后预付 50%，剩余 50%于收到货后验收 2

周内

确认订单后预付 50%，剩余 50%于收到货后验收 2

周内


不适用


深圳华迈兴微医疗科技有限公司


自订单下达之日起10 日内支付订单合同金额 50%，剩下的验收无误后，开票 10 天内付款

自订单下达之日起 10 日内支付订单合同金额 50%，剩下的

验收无误后，

开票 10 天内付款


不适用


不适用


广东省中科进出口有限公司

货到发票到后 30

天内

货到发票到

后 30 天内

货到发票到

后 30 天内


不适用

x邦（厦门）生物科技有限公

司


不适用

出货后支付

100%货款


不适用


不适用


SudmilkS.A.厄瓜多尔


不适用

货到后 50 个

工作日内

货到后 30 个

工作日内

货到后 30 个

工作日内


TrastimportLtd.白俄罗斯


不适用


发货后 60 天付款

预付 50%，剩余 50%货到

60 天内付款

预付 50%，剩余 50%货到

60 天内付款

PREGMATELLC 美国

不适用

不适用

不适用

款到发货

MilkaşGıdaSan.veDışTic.Ltd.Şti.

土耳其


货到后 60 天内


款到发货


款到发货


款到发货


PromptEquipmentsPvt.Ltd.印度


货到后 60 天内

货到后 60 天

内


款到发货


款到发货


以上主要境外收入客户 2022 年 6 月末的应收账款及截至 2022 年 8 月末的期后回款情况如下：


客户名称

2022 年 6 月末

应收账款余额

应收账款期后

回款金额


回款比例

PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL

LIMITED 中国香港


772.47


772.47


100.00%

相达生物科技（深圳）有限公司（PHASE SCIENTIFIC INTERNATIONAL

LIMITED 中国香港的全资子公司）


1,888.30


1,888.30


100.00%

境外客户A

2,083.19

754.66

36.30%


湖南圣辉生物科技有限公司


1,921.26


800.00


41.64%

广东省中科进出口有限公司

1,242.07

531.10

42.76%


部分客户由于资金情况问题在回款方面不一定完全按照合同执行，部分可能存在延后，但发行人主要客户的回款情况整体较为良好，与主要客户之间不存在纠纷，应收账款账期主要在 1 年以内。

（四）说明报告期境外销售收入是否真实，收入增长是否持续，发行人拟采取的主要应对措施及有效性

1、报告期境外销售收入是否真实


发行人境外市场实现的收入真实，发行人开拓海外市场多年，建立了成熟的海外销售团队，新冠疫情爆发后发行人抓住新冠海外市场的契机实现了业绩大幅增长，同时发行人食品快检业务在海外也保持增长的势头。

2、收入增长是否持续，发行人拟采取的主要应对措施及有效性


报告期内，发行人境外市场增长较大，主要与新冠检测试剂产品大幅增长有关，若各国新冠防疫政策有所放松、新冠疫情逐步缓解或结束，新冠检测类产品的需求和销量将下降，因此新冠检测试剂收入的增长能否持续存在不确定性。除新冠检测产品之外的体外诊断试剂以及食品快检产品增长具备可持续性。

针对境外市场的增长，发行人采取的主要应对措施及有效性：


（1）对于体外诊断产品，发行持续投入研发，提升技术水平，寻找新的突破口。公司体外诊断业务拓展起步时间较晚，近几年才开始发展起来，发行人体外诊断业务目前主要面向海外市场，海外市场需求较大，未来具备较大的增长潜

力。


发行人的主要产品为胶体金免疫层析试剂，胶体金免疫层析试剂适用于各种需要快速检测的疾病，经过近几年发行人的持续研究，已形成了较多的体外诊断产品，公司的体外诊断产品主要包括传染病检测系列、毒品检测系列，其中传染病检测系列主要有新型冠状病毒系列、登革热、疟疾、艾滋病、梅毒、猴痘等检测产品，毒品检测包括各种常见毒品和新型毒品的即时联检，如大麻、可卡因、吗啡等。

在全球环境持续恶化的情况下，新发传染病的概率增加，2020 年爆发新冠肺炎疫情后，2022 年出现猴痘疫情，目前猴痘疫情也在持续蔓延中，发行人于 2022 年 5 月已取得了猴痘 CE 认证（免疫层析法），为未来实现增量收入提供可能。

（2）对于食品安全快检业务，公司食品快检产品检测种类齐全，抗原抗体自制优势保证了产品质量的稳定性和高灵敏度，同时带来成本优势。近年来，通过持续研发，公司快检产品向更快、更准、更简便的方向发展，多联检测产品、 “一步法”检测产品、荧光定量检测产品等能够满足市场的差异化需求。

发行人在食品安全快检业务持续投入研发同时不断拓展境外市场。报告期内，发行人食品安全快检业务境外客户收入分别 3,281.84 万元、3,996.46 万元、 5,038.85 万元和 1,448.57 万元，总体保持增长的态势，在境外市场表现良好。

虽然公司整体业绩具备可持续性，但公司的新冠业务收入存在下滑风险。新冠疫情带动了的公司体外诊断快速检测业务业绩的大幅增长，但是该项业务短时间内的快速增长具有突发性、不确定性。目前全球疫情的持续时间无法准确估计，新冠检测类产品的销售，取决于全球疫情的整体防控情况、海外市场行业政策、国家出口政策、市场对新冠病毒检测的需求、新冠检测产品市场竞争、国际防疫合作形势等多个因素。

（3）对新冠检测业务业绩增长持续性提示了相关风险


公司业绩存在一定的下滑风险，公司已在募集说明书“重大事项提示”之“三、

特别风险提示”之“（一）新冠疫情带来的业绩增长存在不确定、不可持续的风险”。

（五）保荐机构核查程序及核查意见


1、核查程序


保荐机构执行了以下核查程序：


（1）对于境外市场收入，对于企业类客户，由于这类企业采购的均是半成品，在采购生产完成后再销往海外市场，终端销售与发行人并无关系，不涉及针对终端客户的核查，以下为保荐机构针对境外客户和境内客户的核查程序概况：


境外市

场客户


产品


客户类型


核查程序概况


境外客户


产成品


食品快速检测试剂、体外诊断试剂等产品


贸易商

通过访谈客户及终端客户、函证、

利用交易形成相关凭据等验证收入真实性


半成品


新冠检测试剂

企业类客

户

通过访谈、函证、利用交易形成相

关凭据等验证收入真实性


境内客户


产成品


食品快速检测试剂与检测仪器


贸易商

通过访谈、函证、利用交易形成相关凭据、取得客户最终出口报关单

等核查收入真实性


半成品


新冠检测试剂

企业类客

户

主要通过访谈、函证、利用交易形

成相关的凭据等进行核查确认


1）对于境外客户的核查


保荐机构主要通过访谈、函证、对境外收入进行细节测试和穿行测试、取得贸易商终端客户资料、比对海关报关数据、了解发行人销售模式及业务流程等方式进行境外销售收入核查，具体的核查情况如下：

①保荐机构针对境外客户执行了实地走访、视频访谈程序，在访谈过程中，了解客户何时与发行人建立业务合作关系，采用的合作模式情况，如交易内容、合同签订情况、发货模式、结算方式、信用政策等，同时了解贸易商的营业规模、人员情况、与发行人是否存在关联关系等，核实收入的真实性。

保荐机构安排了xxx、xxx、xxx等人对部分主要境外客户进行访谈，这部分走访是在 IPO 期间走访，新冠疫情发生之前，以下为报告期内的一些主要境外客户实地访谈情况：


序

号

客户名称

走访日期

走访人员

方式

1

Sudmilk S.A. 厄瓜多尔

2019/11/12

xxx

xx走访

2

Milkaş Gıda San. ve Dış Tic. Ltd.

Şti. 土耳其

2019/9/8

xxx

实地走访

3

Trastimport Ltd.白俄罗斯

2019/12/05

xxx

xx走访


在走访过程中对部分客户的终端客户同时进行了走访，了解终端客户对发行人产品的评价情况，终端客户与发行人贸易商交易的真实性，对这些终端客户的走访主要在发行人 IPO 期间开展，具体情况如下：

贸易商

实地走访终端客

户名称

类型

采购何种产

品及用途

终端客户基本信息


Milkaş Gıda San. ve Dış Tic. Ltd. Şti.土耳其

Eker sut urunleri Gida xxx.xx Tic. A.s


牛奶厂商

检测试剂，用于乳品检

测

成立 1977 年，x 1500 名员

工，占地面积43000 平方米，

年销售额约 2 亿美金

MBH Gida sanayi ve ticaret A.s


牛奶厂商

检测试剂，

用于乳品检测

成立于 2006 年，200 名员 工、占地面积18000 平方米，

年销售额约 0.25 亿美金

ConeNli Sut ve sut Gida XXX.xx Tic.A.s


牛奶厂商

检测试剂，用于乳品检

测

成立于 1980 年，700 名员 工，占地面积70000 平方米，

销售额约 3 亿美金


Sudmilk S.A.

厄瓜多尔


La Holandesa


牛奶厂商

检测试剂，用于乳品检

测

成立 1986 年，x 100 名员

工，占地面积 3000 平方米，

年销售额约 3500 万美金

Laboratorio de calidad de leche

政府部门-

牛奶质量监控中心

检测试剂，

用于乳品检测


当地政府执法部门

Trastimport Ltd.（白俄罗

斯）

ОАО

«Верхнедвинский маслосырзавод»

乳制品生产商

检测试剂，用于乳品检

测

成立 1932 年，x 400 名员

工，占地面积 4600 平方米


保荐机构在核查过程中，客户及终端客户对交易的真实性进行了确认,对发行人的产品评价良好。

由于疫情原因，其他主要境外客户均采用视频访谈、函证等核查方式，报告期内，保荐机构通过实地访谈和视频访谈确认过的客户在报告期各期实现的收入占主营业务境外客户总收入的比重分别为 54.74%、82.64%、87.86%、27.74%，保荐机构对于未访谈的客户进行了函证确认，报告期内通过函证或访谈确认的客

户实现的收入占主营业务境外客户总收入的比重分别为 54.74%、82.64%、 87.86%、99.52%，访谈与函证核查比例较高，被访谈或被函证的客户均对交易情况进行了确认。

②对主要境外客户执行收入细节测试、穿行测试。获取销售合同、发货单、销售发票、出口报关单、提单、资金流水等，检查报告期内确认收入的金额及确认时点、收入确认的依据是否准确和充分，核对分析发行人报告期内营业收入的真实性及金额的准确性；

通过发行人的 ERP 系统获取了收入台账，根据销售台账抽取样本，核对销售订单号、出库单号、快递单号及验收记录，同时对销售与收款循环进行穿行测试，均不存在异常情况。

③核查资金划拨凭证，检查回款是否存在异常。保荐机构、申报会计师核查了发行人报告期内的银行流水、银行收款凭证、应收账款情况和报告期期后回款情况，经核查，公司主要境外收入客户的应收账款回款情况良好，未见异常。

④将出口报关数据与境外收入核对。保荐机构与会计师通过登录发行人账户，自中国电子口岸系统（xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxx.xx/） 取得发行人报关数据，对出口报关单据、提单进行查验， 整体出口报关单据、提单收入与账面外销收入对比情况如下：

单位：万元

项目

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

外销收入金额

18,010.64

874.23

7,302.37

4,751.62

电子口岸出口报关数据

18,536.33

630.32

7,430.79

4,563.79

差异

-525.69

243.91

-128.42

187.83

注：本表中的“外销收入金额”为公司直接销往境外客户的销售额，含其他业务收入。


经核查，发行人境外销售收入与出口报关金额基本一致，差异较小，差异的原因主要系海关统计数据的时间存在一定的时间差，海关统计数据以结关时点作为统计时点，发行人根据提单的装运时间确认收入。

2）对于境内客户的核查

对于境内客户，保荐机构履行了以下核查程序：


保荐机构主要通过访谈、函证、对收入进行细节测试和穿行测试、取得贸易商终端客户资料解发行人销售模式及业务流程等方式进行境外销售收入核查，具体的核查情况如下：

①保荐机构针对境内客户执行了实地走访、函证程序，在访谈过程中，了解客户何时与发行人建立业务合作关系，采用的合作模式情况，如交易内容、合同签订情况、发货模式、结算方式、信用政策等，同时了解贸易商的营业规模、人员情况、与发行人是否存在关联关系等，同时结合函证核差收入的真实性；

②对主要境内客户执行收入细节测试、穿行测试。获取销售合同、发货单、销售发票、资金流水等，检查报告期内确认收入的金额及确认时点、收入确认的依据是否准确和充分，核对分析发行人报告期内营业收入的真实性及金额的准确性；

③对于境内贸易商客户，保荐机构同时取得了贸易商的报关单资料，结合贸易商回款情况、报关单资料、访谈、函证等确认交易的真实性。

（2）查阅食品安全、体外诊断、动物诊断等行业的研究报告，公司体外诊断的注册资料，公司的在手订单情况，核查收入增长的可持续性；

2、核查意见


经核查，保荐机构认为：报告期公司境外销售收入真实；在剔除新冠业务后，公司收入增长具备可持续性，新冠业务存在收入下滑风险，公司已在募集说明书中进行风险提示。

三、结合新冠疫情对公司的影响及相关政策，说明相关收入是否稳定、可持续，并充分披露相关风险。

（一）新冠疫情对公司的影响及相关政策


1、报告期内公司收入情况及影响因素

报告期内，发行人主营业务收入分为食品安全快速检测业务（包括：食品安全快速检测试剂、快速检测仪器和相关检测服务）、体外诊断快速检测（POCT）业务（包括：体外诊断快速检测试剂和快速检测仪器）以及动物诊断业务（包括：动物诊断试剂）三大板块。

报告期内，公司主营业务收入按业务板块及产品类别列示如下：


单位：万元


项目

2022 年 1-6 月

2021 年度

2020 年度

2019 年度

金额

比例

金额

比例

金额

比例

金额

比例

食品快速检测业务

检测试剂

6,414.75

8.34%

15,019.51

25.76%

12,992.31

55.03%

15,977.15

68.05%

检测仪器

627.54

1.04%

1,234.49

2.12%

2,007.16

8.50%

4,501.63

19.17%

快检服务

304.01

0.48%

1,063.05

1.82%

1,660.92

7.03%

1,543.81

6.58%

小计

7,346.31

9.87%

17,317.04

29.70%

16,660.39

70.56%

22,022.59

93.80%


体外诊断业务

体外诊断试剂

（半成品）


26,242.64


75.59%


40,996.91


70.30%


4,190.92


17.75%


309.08


1.32%

体外诊断试剂

（产成品）


12,988.82


13.44%


-


-


178.12


0.75%


1,146.65


4.88%

体外诊断仪器

279.55

0.95%

-

-

2,580.77

10.93%

-

-

小计

39,511.01

89.98%

40,996.91

70.30%

6,949.81

29.44%

1,455.72

6.20%

动 物诊 断

业务


动物诊断试剂


108.17


0.15%


-


-


-


-


-


-

合计

46,965.49

100.00%

58,313.95

100.00%

23,610.20

100.00%

23,478.32

100.00%


报告期内，公司充分发挥多年来积累的研发技术优势、产品质量优势、销售渠道优势和管理优势，针对市场竞争和行业需求的变化，开发出满足客户需求的食品安全快速检测产品，并快速发展体外诊断业务，实现了收入和利润的增长。

2021 年，公司主营业务收入 58,313.95 万元，较上年增长 131.20%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润为 21,366.11 万元万元，较上年增长 175.62%。主要原因包括受全球新冠疫情影响，公司体外诊断试剂（主要为新冠检测试剂）收入呈现持续增长趋势，带动公司整体业绩大幅增长。

2022 年 1-6 月，公司主营业务收入 46,965.49 万元，较上年同期增长 47.56%；

实现归属于上市公司股东的扣非后净利润为 14,355.60 万元，较上年同期下降

3.55%。收入增加的主要原因为体外诊断业务的大幅增长，主要受新冠抗原检测

试剂销售带动。净利润较上年同期下降主要为公司实施股权激励计划计提股份支付费用 2,666.50 万元，且上半年关键原材料价格及人工成本上涨，对公司报告期内利润有所影响。

2、新冠疫情相关政策


自 2020 年新冠疫情爆发以来，公司抓住机遇，依托原有的 POCT 平台，新冠类业务爆发式增长。但目前疫情反复，新冠抗原检测产品的销售受到新冠疫情变化、各国疫情防控政策等多因素影响，该类产品对公司未来业绩的持续影响存在不确定性。

公司 POCT 业务主要面向海外市场。从国外新冠政策来看，海外放开新冠疫情管理、推行个人新冠抗原检测，使得我国新冠抗原检测产品出口需求旺盛，但境外各国之间竞争格局差异较大。由于疫情导致国外经济环境相对低迷，医疗预算存在缩减的可能，对医疗产品的价格敏感度提升，存在进一步压缩企业营业利润的风险。同时，随着西方国家开始放松对新冠疫情的管控，新冠检测试剂需求存在下滑的风险。

（二）相关收入是否稳定、可持续


报告期内，发行人的营业收入大幅度增长，主要系新冠疫情带来了大量的新冠检测试剂产品收入，由于全球新冠疫情持续时间、各国管控政策等存在不确定性，因而新冠检测试剂的需求未来能否持续存在不确定性；除新冠业务外，发行人其他产品相关收入稳定且可持续，具体如下：

1、食品安全快检业务


食品安全检测行业潜力大。根据中国连锁经营协会食品安全委员会发布的

《中国食品安全快速检测行业发展现状与前景分析报告》，目前我国食品快速检测的投入规模约占食品检测总投入规模的 30%，报告测算，2016 年、2017 年国内食品快速检测市场规模分别为 19.68 亿元、29.77 亿元，预计 2017 年至 2022年的年度复合增长率为 25.24%，到 2022 年国内食品安全快速检测市场规模为

91.75 亿元，市场规模增速较快。由于食品安全关乎民生，随着各国对于食品安

全快速检测规范化、标准化的要求不断提升，大型商店、生鲜超市以及以“饿了么”为代表的网络食品消费平台等新型消费业态的食品检测需求逐步释放，食品安全快速检测的应用需求和市场空间也随之拓展。

2、体外诊断业务


公司目前体外诊断业务以 POCT 为主，销售市场主要面向海外。POCT 是体外诊断行业（IVD）中增长最快的子领域，2020 年的新冠疫情爆发以来，POCT展现其优势所在，得以广泛应用，新冠检测的需求亦推动了 POCT 市场规模的快速增长。根据Research And Markets 于2021 年发布的报告预测，2020 年全球POCT行业市场规模约 295 亿美元，预计 2025 年全球 POCT 市场规模将达到 506 亿美元，2020 年至 2025 年复合增长率约为 11.4%，远高于体外诊断行业 4.8%的增速。

公司体外诊断产品中，包含传染病检测系列和毒品检测系列，其中传染病检测系列主要有新型冠状病毒系列、登革热、疟疾、艾滋病、梅毒、猴痘等检测产品，毒品检测包括各种常见毒品和新型毒品的即时联检，如大麻、可卡因、吗啡等。随着公司产品线的进一步丰富以及在海外市场的进一步拓展，除新冠检测业务外，其他体外诊断产品收入有望持续增加。

3、动物诊断业务


动物诊断业务属于公司拓展初期业务，目前虽然销售额较小，但市场前景广阔。目前，公司牛早孕检测已实现销售，非洲猪瘟、牛病毒性腹泻等多种产品已经研发成功，并积极推进非洲猪瘟病毒抗体检测试纸条、牛病毒性腹泻抗体检测试纸条、牛副结核病抗体检测试剂盒等 10 xxx产品的新兽药产品注册工作，预计将成为未来的利润增长点。

2020 年之前，我国政策严格控制兽医诊断制品准入，导致我国兽医诊断制品存在注册批准周期长、批准产品少、僵尸文号多的问题。为改变这一现状，2020年国家农业农村部修订了《兽医诊断制品注册分类及注册资料要求》（农业农村部公告 第 342 号），放松了兽医诊断制品的临床注册门槛：A、创新型新兽药核发新兽药证书，改良型兽医诊断制品直接申报批准文号，降低了在敏感性、特

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Filed: September 21st, 2022