於[編纂]後，可毋須經基金單位持有人事先批准，按比例基準以供股方式發售新基金單位及╱ 或可轉換工具，惟倘任何該等發行連同可轉換工具（假設悉數轉換）令順豐房託基 金的市值增加50.0%以上（該次發行本身或與(a)緊接建議供股公佈前12個月內；或(b)於該12個月期間前（據此發行之基金單位於該12個月期間內開始買賣），就 信託契約項下任何其他按比例發行的基金單位或順豐房託基金公佈的[編纂]合計，連同作為該等按比例發行或[編纂]一部份而授予或將授予基金單位持有人的任何可換股工具
信託契約屬複雜文件，下文僅為除相關資料以外的信託契約條文的概要。信託契約副本於房託管理人註冊辦事處（地址為xxxxxxxx000xxxxx00x 0000x）可供查閱。
順豐房託基金的受託人為德意志信託（xx）xxxx，xxxxxx註冊成立的公司，並根據受託人條例第77條註冊為信託公司。根據房地產投資信託基金守則，受託人合資格擔任證券及期貨條例項下認可的集體投資計劃的受託人。
信託契約
順豐房託基金乃由房託管理人與受託人所訂立的日期為[●]的信託契約（經不時修訂及重列）構成及規管的房地產投資信託基金。於[編纂]後，順豐房託基金將受適用規則規管。
信託契約的相關條文對受託人、房託管理人及每一名基金單位持有人（以及透過基金單位持有人提出申索的人士）具約束力，猶如該等基金單位持有人亦為信託契約的訂約方，且猶如信託契約載有每一名基金單位持有人就遵守及受制於信託契約條文所作出的契諾，以及每一名基金單位持有人就作出信託契約可能規定房託管理人及╱或受託人須作出的一切行動及事宜所作出的授權。
適用規則的條文規管信託契約已涵蓋的房託管理人、受託人及基金單位持有人的若干權利、責任及義務。
房地產投資信託基金的架構
順豐房託基金乃根據香港法例以基金單位形式成立，主要（直接或間接透過特殊目的公司）投資房地產。根據房地產投資信託基金守則要求，房託管理人須管理順豐房託基金，以於任何時候，至少75%的存置物業資產總值將投資於產生定期租金收入的房地產。有關房託管理人的投資目標及政策的進一步詳情，請參閱本文件「策略」一節。順豐房託基金的資產及由該等資產產生的收入將由受託人以信託形式初步為房託管理人持有，於基金單位發行後，根據各基金單位持有人持有之基金單位數目以基金單位持有人之平等利益以信託方式持有，惟須遵守信託契約的條款及條件。
基金單位及基金單位持有人
基金單位持有人的權利及權益列於信託契約中。根據信託契約，受託人於開展其職能及職責以及保障基金單位持有人的權利及權益時，必須盡最大努力保持審慎及警惕。
每個基金單位代表於順豐房託基金中一份不可分割的部分。基金單位持有人對順豐房託基金的相關資產並無衡平法上或所有權權益，無權獲得轉讓順豐房託基金的任何資產（或其中任何部分）或其任何遺產或權益。
除非信託契約另有明文規定，否則基金單位持有人不得干擾或尋求干擾房託管理人或受託人運用其權利、權力、義務、授權或酌情權（倘根據信託契約已恰當地行使或履行該等權利、權力、義務、授權或酌情權）、就存置財產或其任何部分提出索償或行使任何權利、提交知會備忘或其他影響存置財產或其任何部分的通知、或要求獲得轉讓全部或任何部分的存置財產。
發行基金單位及╱ 或可轉換工具及[編纂]
基金單位將以港元[編纂]及報價。以下為信託契約中有關發行基金單位的條文概
要。
根據信託契約及受限於房地產投資信託基金守則以及任何其他適用法律及法規，房託管理人擁有獨家權利代表順豐房託基金設立及發行基金單位及╱ 或可轉換工具。就[編纂]而言，於[編纂]發行之基金單位須按本文件所披露之基準釐定[編纂]。
於[編纂]後，可毋須經基金單位持有人事先批准，按比例基準以供股方式發售新基金單位及╱ 或可轉換工具，惟倘任何該等發行連同可轉換工具（假設悉數轉換）令順豐房託基金的市值增加50.0%以上（該次發行本身或與(a)緊接建議供股公佈前12個月內；或(b)於該12個月期間前（據此發行之基金單位於該12個月期間內開始買賣），就信託契約項下任何其他按比例發行的基金單位或順豐房託基金公佈的[編纂]合計，連同作為該等按比例發行或[編纂]一部份而授予或將授予基金單位持有人的任何可換股工具
（假設悉數轉換 ）則除外，在此情況下，該等發行須經基金單位持有人以普通決議案事先批准後，方可進行。
受限於信託契約內有關向關連人士發行新基金單位之若干限制及房地產投資信託基金守則，[編纂]後，在下列情況下，可在毋須基金單位持有人批准下，於任何財政年度內，直接或根據任何可轉換工具發行或（有條件或無條件）同意發行基金單位（按比例向所有現有基金單位持有人發行除外）：
(a) 根據本段，於該財政年度發行或（有條件或無條件）同意發行之新基金單位總數，在不計及下列者：
(i) 於該財政年度根據及遵循本段已發行之任何可轉換工具（不論在該財政年度或任何之前一個財政年度內）所發行或可予發行之任何新基金單位，惟該等新基金單位不得超過在相關日期適用於相關可轉換工具並擬據下文(b)段發行之新基金單位總數內；
(ii) 因合併或拆細或重新分配基金單位而進行之調整後，根據任何可轉換工具或按下文(a)(iii)分段所述任何協議已發行或可發行新基金單位之數目；
(iii) 於該財政年度內根據發行基金單位之任何協議而發行之任何新基金單位，惟該等新基金單位須在過往於相關日期計入適用於該協議並根據(a)分段進行之計算內（無論於該財政年度或任何之前一個財政年度內）；
(iv) 按根據[編纂]後的發行於該財政年度作出任何按比例的要約於該財政年度已發行或可予發行（不論直接或根據任何可轉換工具）的任何新基金單位；
(v) 在依照本文有關規定及根據適用法例及規例（包括房地產投資信託基金守則）取得基金單位持有人特定事先批准而發行或（有條件或無條件）同意發行之任何新基金單位按比例（向所有現有基金單位持有人發行除外）；及╱ 或
(vi) 於該財政年度內根據信託契約作出的分派的任何再投資而發行或可予發行之任何新基金單位；
並加上：
(b) (i) 根據任何已發行或（有條件或無條件）同意發行之可轉換工具按最初 [編纂]可予發行之新基金單位之最高數目（其相關日期於該財政年度內按比例向所有現有基金單位持有人發行除外）；及
(ii) 於相關日期根據任何該等可轉換工具而可予發行之任何其他新基金單位之最高數目，該數目可由房託管理人經考慮該等可轉換工具之相關條款及條件，按房託管理人認為適當的假設，真誠和盡力後估計或釐定並書面向受託人及證監會確認（包括按任何調整機制而可予發行之任何額外新基金單位，惟因合併或拆細或重新分配基金單位所引起者則除外）；
並未令前一個財政年度結算時已發行之基金單位數目（或（就在第一個財政年度內發行或訂立（無論有條件或無條件）協議以發行基金單位或可轉換工具而言），於[編纂]已發行之基金單位數目）增加超過20.0%（或證監會不時規定之該等其他已發行基金單位百分比）（「百分比上限」），惟倘於該財政年度出現任何合併或拆細或重新分配基金單位，將按比例對基金單位數目之百分比上限作出調整以反映有關合併、拆細或重新分配基金單位之影響。
如發行或訂立（無論有條件或無條件）協議以發行新基金單位之數目超過百分比上限，將須經基金單位持有人於房託管理人根據信託契約條文召開的大會上，以普通決議案形式給予特定事先批准。
倘房地產投資信託基金守則規定，向關連人士發行、授予或提呈發售基金單位或可轉換工具的事項將須由基金單位持有人在房託管理人根據信託契約的條文召開的會議上以普通決議案明確事先批准。
房託管理人可酌情選擇在房託管理人經考慮相關法律限制或規定後認為有關除外安排屬必要或權宜的情況下，不向地址位於香港境外的基金單位持有人提呈[編纂][編纂]項下的基金單位。在此情況下，房託管理人（作為每一名該等有關基金單位持有人的代名人及獲授權代理）將按其可能釐定的方式及價格提呈出售該等海外基金單位持有人的基金單位供股權或配額。如必要，受託人可就有關出售酌情施加其他條款及條件。任何有關出售（如有）的所得款項將支付予成功申請的基金單位持有人。
購回及贖回基金單位
基金單位持有人無權要求購回或贖回其基金單位。房託管理人不得購回或贖回任何基金單位，除非在根據證監會不時發出之有關守則及指引（包括但不限於收購守則及日期為2008年1月31日的致證監會認可房地產投資信託基金管理公司的通函－「證監會認可的房地產投資信託基金於公開市場之基金單位購回」）下獲准購回或贖回任何基金單位。房託管理人於該期間購回或贖回任何基金單位必須根據該等守則及指引進行。
[編纂]
基金單位持有人的權利及責任
基金單位持有人的主要權利包括有權：
(a) 收取所持基金單位應佔收入及其他分派；
(b) 收取順豐房託基金的經審計賬目、年度報告及半年度報告；及
(c) 透過按照彼等於順豐房託基金的比例權益，收取應佔來自將順豐房託基金資產變現的所有現金所得款項淨額，從而參與順豐房託基金終止。
基金單位持有人均無權要求向其轉讓任何存置財產或存置財產的任何部分。
此外，向受託人或房託管理人作出任何指示（不論是於根據信託契約或以其它方式召開的基金單位持有人大會上）將使受託人或房託管理人須作出或不作出任何行動以致發生下列情況，則基金單位持有人不得向房託管理人或受託人作出有關指示：
(a) 順豐房託基金不再符合房地產投資信託基金守則或上市規則或信託契約或順豐房託基金的任何適用規則；或
(b) 行使信託契約明文賦予受託人或房託管理人的任何酌情權決定或釐定任何事宜，而根據信託契約，有關事宜須經受託人或房託管理人或兩者同時同意；惟本段不限制基金單位持有人要求順豐房託基金根據信託契約恰當地運營或受託人或房託管理人遵守信託契約項下各自的責任的權利。
基金單位持有人在全數支付認購或收購其基金單位的對價或承擔任何有關其基金單位的責任後，毋須對房託管理人或受託人負責或向順豐房託基金支付任何其他款項。該等條文旨在確保倘基金單位持有人所持基金單位的[編纂]已獲繳足，則有關基金單位持有人一概毋須僅因身為基金單位持有人而須於順豐房託基金資不抵債時，以個人身份負責補償受託人或順豐房託基金的任何債權人。
投資限制
根據房地產投資信託基金守則項下的規定及免責條款，房託管理人須確保以下各項投資限制得到遵守：
(a) 除按信託契約規定外，順豐房託基金不得作出任何會導致違反房地產投資信託基金守則（除非獲證監會豁免）、任何適用法律及法規、信託契約或上市規則的適用投資限制（如有）、適用法律及法規及信託契約的投資；
(b) 順豐房託基金僅可投資於經授權投資及房地產投資信託基金守則所允許的其他投資。在不影響上述一般性但受信託契約中有關共有權的適用條文所規限的情況下，順豐房託基金可投資於相關投資、不合資格少數股權物業及其他附屬投資；
(c) 除房地產投資信託基金守則及╱ 或任何已發佈指引、政策、實務xx或證監會頒發的其他指引所允許的範圍外，順豐房託基金所持有的相關投資的價值（(i)由任意單一公司集團發行的；及(ii)合共）無論如何均不得超過存置財產資產總值的10%；
(d) 順豐房託基金不得投資空置土地，除非房託管理人表示該等投資為物業開發及相關活動（惟受信託契約中有關共有權的適用條文所規限）中不可或缺的部分及屬於順豐房託基金的投資目標或政策範圍內；
(e) 未經受託人事先書面同意，順豐房託基金不得借出、承擔、擔保、背書或以其他方式直接或或然承擔或涉及任何人士的任何責任或債項，而任何部分存置財產亦不得用於抵押任何人士的債項或任何責任、負債或債項；
(f) 順豐房託基金不得收購涉及承擔任何無限責任的任何投資，惟有關責任如因使用衍生工具作對沖用途而引起則另做別論；
(g) 順豐房託基金須自收購之日起（倘順豐房託基金從事物業開發及相關活動，則自與有關投資相關的物業開發及相關活動完成之日起）至少持有每項投資（屬一項特定房地產性質或持有一項特定房地產（除不合資格少數股權物業外）權益的特殊目的公司或合資企業實體的股份）兩年，除非房託管理人明確向基金單位持有人告知在該期間屆滿前出售的理由，且根據信託契約於正式召開及舉行的會議上以特別決議案批准出售有關投資；及
(h) 信託管理人（代表順豐房託基金）可從事或參與物業開發及相關活動，惟所有物業開發及相關活動的開發成本總額均不得超過25%存置財產資產總值的最高限額（「物業開發上限」）。
「經授權投資」包括：(i)房地產投資信託基金守則所允許的房地產（包括少數股權物業）；(ii)房地產擁有權附帶的資產（包括但不限於傢俬、地毯、傢俱、機器及廠房以及任何房地產已安裝或使用或將予安裝或使用或與該房地產有關的設備）；(iii)任何房地產的任何改良或擴建或加建或重建或翻新或其他發展項目（包括物業開發及相關活動）；(iv)相關投資；(v)現金及現金等價物；(vi)任何特殊目的公司或合資企業實體已發行股本中的股份及貸款予任何特殊目的公司或合資企業實體，以及因該等收購特殊目的公司或合資企業實體（視情況而定）而取得的商譽及其他無形資產；(vii)房地產投資信託基金守則不時允許的任何其他資產或投資；及(viii)與為提高上述經授權投資或其他投資的回報率或減少與上述經授權投資或其他投資有關的風險或通常就順豐房託基金作出的安排有關的投資，包括投資於用作對沖用途的衍生工具，在各情況下，均不論有關投資是否由受託人直接持有或通過特殊目的公司或（如適用）合資企業實體間接持有或根據信託契約以其他方式持有。
房託管理人須確保各特殊目的公司及（如適用）合資企業實體遵守信託契約所載的規定，但為免生疑問，儘管信託契約中有所規定，投資於不合資格少數股權物業毋須遵守適用於房地產的所有規定，除非房地產投資信託基金守則或任何已發佈指引、政策、實務xx或證監會不時頒發的其他指引另有規定，惟房託管理人須以應有的審慎及技能，遵守房地產投資信託基金守則的一般規定，以有關事宜在房地產投資信託基金守則的控制範圍內為限。
投資估值
房託管理人須確保，核准估值師根據該等核准估值師認為適合的市場慣例真誠地按照信託契約履行一切估值，並須遵守信託契約的條款及房地產投資信託基金守則的條文。房地產估值的估值方法須依循香港測量師學會不時刊發的「物業估值準則」或國際估值準則委員會不時頒佈的國際估值準則。一經採納後，相同的估值準則須一致地應用於所有房地產的估值。
就任何非房地產性質的投資而言，房託管理人在向受託人提出有關其估值師的任何建議時，均須考慮有關投資的特殊性質，此乃估值、建議或報告的參照。
房託管理人須根據核准估值師或（如適用）合資企業估值師對房地產的估值及其他存置財產的價值（根據信託契約所述方法），減去順豐房託基金負債，以釐定存置財產的資產淨值。
受託人須盡量合理謹慎地確保，當核准估值師或（如適用）合資企業估值師出具有關期間順豐房託基金房地產的年度估值報告時，房託管理人根據信託契約計算存置財產資產淨值及每個基金單位的存置財產資產淨值（即存置財產資產淨值除以當時已發行基金單位數目），並確保存置財產資產淨值及每個基金單位的存置財產資產淨值載入順豐房託基金的年報內。
共有權
房託管理人在認為符合基金單位持有人最佳利益的情況下，可將順豐房託基金的資產投資於順豐房託基金並不擁有100%擁有權及控制權的房地產。順豐房託基金可在房地產投資信託基金守則允許的情況下及在其規限下，通過合資企業實體投資於共有房地產（包括少數股權物業）。為免生疑，順豐房託基金可投資於其不會擁有大多數擁有權及控制權（定義見房地產投資信託基金守則及╱ 或任何已發佈指引、政策、實務xx或證監會頒發的其他指引）的共有房地產（「少數股權物業」），惟(i)除合資格少數股權物業外的所有少數股權物業（「不合資格少數股權物業」）；(ii)所有相關投資；(iii)順豐房託基金的其他附屬投資；及(iv)所有物業開發成本連同順豐房託基金在房地產投資信託基金守則允許的情況下所收購房地產的所有未完工單位的合同價值總額的價值總和，無論如何不得超過存置財產資產總值的25%（或房地產投資信託基金守則可能允許或有關部門可能特別允許的其他較高或較低百分比）（「最高上限」）。
少數股權物業如符合（其中包括）下列原則（視乎證監會作出的任何豁免或免除）
（「合資格少數股權物業」），經證監會批准，可不包括在最高上限的計算範圍內：
(i) 投資於該等少數股權物業與本文件「策略」一節所載房託管理人的投資策略及目標相一致，且符合基金單位持有人的最佳利益；
(ii) 在符合慣常優先購買權及上文「投資限制」一段第(g)項的情況下，順豐房託基金可自由處置該投資；
(iii) 存置財產資產總值的至少75%（或房地產投資信託基金守則可能允許或有關部門可能特別允許的其他較高或較低百分比）須始終投資於可產生經常性租金收入的房地產；及
(iv) 已採取適當保障或措施，以在適用法律允許的情況下增加房託管理人在與管理該等少數股權物業有關的事項上的自主權及影響力。
順豐房託基金所持有的任何不合資格少數股權物業的價值始終不得超過存置財產資產總值的10%（或房地產投資信託基金守則可能允許或有關部門可能特別允許的其他較高或較低百分比）。
信託契約的更改
受託人及房託管理人有權根據補充契約並經證監會事先批准下按彼等認為屬權宜之方式及程度修改、更改或增補信託契約的條文，惟：
(a) 除非受託人以書面證明其認為有關修改、修訂、變動、更改或增補：
(i) 不會對基金單位持有人的權益構成嚴重損害（倘如此規定），不會導致受託人或房託管理人向基金單位持有人承擔的任何責任獲廣泛地解除，及不會使就存置財產應付的成本及費用（有關補充契約所產生的成本、收費、費用及開支除外）增加；或
(ii) 就遵守適用財政、法定或官方規定（不論是否具有法律效力，包括但不限於任何適用規則的規定）而言屬必要；或
(iii) 就糾正明顯錯誤而言屬必要，
否則不得在未以特別決議案通過的情況下作出有關修改、修訂、變動、更改或增補；及
(b) 有關信託契約的修改、修訂、變動、更改或增補不得規定任何基金單位持有人在全數支付認購或收購其基金單位的對價或就其基金單位承擔任何責任後，須就其基金單位支付任何其他款項。
基金單位持有人大會
房託管理人須每曆年最少召開一次基金單位持有人大會作為股東週年大會，並須在通告中指明所召開之會議，惟於該年度召開之任何其他會議除外。房託管理人須指定召開股東週年大會之時間及地點，並須以不少於20個完整營業日的書面通告告知基金單位持有人。
受託人或房託管理人可分別隨時在召集大會的人士認為適當的香港有關時間或地點（受下文所規限）召開基金單位持有人大會（及房託管理人須按登記合共持有不少10.0%當時已發行在外之基金單位之兩名或以上基金單位持有人之書面要求召開會議），並在會上提呈決議案以供審議。房託管理人應根據房地產投資信託基金守則確定該次會議的業務分類屬特別或普通，信託契約的以下條文須適用於此。
於基金單位持有人的任何會議上，房託管理人或房託管理人提名的人士將擔任大會主席。
除非信託契約另有規定，否則舉行每次大會須按本契約所述方式向基金單位持有人發出最少14日或10個完整營業日（以較長者為準）的通告（不包括通告送達或被視為送達之日及通告發出當日）。通告須列明會議之地點、日期及時間及將提呈之決議案之條款。通告須以郵遞方式寄予受託人，惟倘會議是由受託人召開，則須以郵遞方式向房託管理人寄發該通告。概不得以意外遺漏向任何基金單位持有人發出通告或任何基金單位持有人未能收到通告為由使任何會議之程序失效。
除通過特別決議案外，處理任何事務之基金單位持有人大會之法定人數須為兩名或以上親身或以委任代表出席且登記為合共持有不少於10.0%當時已發行在外基金單位之基金單位持有人。就通過特別決議案而言，法定人數為兩名或以上親身或以委任代表出席且登記為合共持有不少於25.0%已發行在外基金單位之基金單位持有人。除非於開始處理有關事務時與會者達法定人數規定，否則任何會議上不得處理任何事務。為免生疑，可以分拆受委代表之方式行事。
倘於某一大會上處理任何基金單位持有人於當中擁有有別於其他基金單位持有人權益的重大權益（如有關基金單位持有人並非房地產投資信託基金守則項下房託管理人的關連人士，則由房託管理人釐定；如有關基金單位持有人為房地產投資信託基金管理人的關連人士（倘適當），則由受託人全權酌情釐定）的事務（惟包括發行新基金單位（如某一基金單位持有人持有的基金單位數量可能增加超過其原有所佔的比例），但不包括委任或解聘房託管理人），則該等基金單位持有人將被禁止於該大會上就其基金單位投票，亦不得被計入該大會的法定人數。
於任何大會上提呈的決議案均須以投票的方式表決，而投票的結果須被視為該大會的決議案。於進行投票時，每一名親身或由受委代表出席的基金單位持有人就其作為基金單位持有人的每個基金單位享有一票，惟該基金單位須為已繳足。基金單位持有人作出與房地產投資信託基金守則或上市規則相抵觸的投票將不被計算。倘任何基金單位持有人根據房地產投資信託基金守則須就任何個別決議案放棄投票，或僅可投票贊成或反對任何個別決議案，則由或代表基金單位持有人所作出與該等規定或限制相牴觸的投票將不被計算。受委代表的文據格式須符合一般範例格式或受託人可能批准的任何其他格式。委任受委代表的文據及簽署該文據的授權書或其他授權文件（如有）或經公證人簽署證明的該授權書或授權文件副本，必須於名列文據的人士擬投票的大會或續會指定舉行時間不少於48小時前交回房託管理人或受託人在召開大會的通告中可能指示的地點，如無指定有關地點，則交回[編纂]的註冊辦事處。如無交回文
據，則委任受委代表的文據不視作生效。委任受委代表的文據將於文據內所示為簽署日期的日期起計12個月屆滿後失效。交回委任受委代表的文據後，基金單位持有人仍可出席大會及於會上投票或進行相關表決，於該情況下，委任受委代表的文據將視為已撤回。獲委任為受委代表的人士毋須為基金單位持有人。
倘基金單位持有人為法團，則可透過其董事（或其他監管組織）以決議案授權任何人士作為其代表出席任何基金單位持有人大會，且此授權的人士有權於該大會上代表法團行使其可行使的相同權力，猶如該法團為個人基金單位持有人。
香港結算代理人（或其任何繼任人）可委任超過一名受委代表或公司代表出席基金單位持有人大會及於大會上投票，猶如該等代表為個人基金單位持有人，且該等代表毋須就該等委任出示任何所有權文件或經公證人認證的授權書。基金單位持有人如為認可結算所（定義見證券及期貨條例）或其代名人，則可授權其認為適合的人士於任何基金單位持有人大會或任何類別基金單位持有人大會上擔任其代表或受委代表，惟倘授權予超過一名人士，則須於有關的授權書或代表委任表格中列明每名該等人士所獲授權的基金單位數目及類別。據此獲授權的各位人士有權代表該認可結算所行使其可行使的相同權力，猶如該認可結算所或其代名人為個人基金單位持有人。
根據信託契約，有關若干事宜的決定須事先獲基金單位持有人透過特別決議案特別批准。該等事宜包括：(a)房託管理人為順豐房託基金作出的投資政策或策略變動； (b)將順豐房託基金持有任何投資起兩年內將該等投資出售（該等投資性質上為房地產或持有房地產權益之任何特殊目的公司之股份）；(c)房託管理人費率的任何增幅超出獲准上限或房託管理人費用結構出現變動；(d)受託人費率的任何增幅超出獲准上限或受託人費用結構出現變動；(e)信託契約的若干修改；(f)終止順豐房託基金；及(g)順豐房託基金的合併。基金單位持有人亦可藉特別決議案，(i)免任順豐房託基金的核數師並委任其他核數師；或(ii)免任受託人。
基金單位持有人以決議案（特別決議案或信託契約或適用規則另有規定除外）所作任何決定須透過普通決議案作出。須透過普通決議案進行的事宜包括但不限於：(a)於[編纂]後發行基金單位，而根據信託契約及╱ 或適用規則，有關發行須經基金單位持有人批准（詳情請參閱本文件「信託契約－ 發行基金單位及╱ 或可轉換工具及發行
價」一節）；(b)委任或免任房託管理人；(c)免任順豐房託基金的總估值師；及(d)任何關連人士與順豐房託基金或任何特殊目的公司進行的任何關連人士交易。
受託人的權力、職責及義務
受託人的權力、職責及義務載於信託契約。該等權力及職責包括但不限於：
(1) 實行房託管理人的投資指示，惟倘有關指示與本文件、信託契約或順豐房託基金其他組成文件、房地產投資信託基金守則或其他適用法律有所衝突，則另當別論；
(2) 確保存置財產根據信託契約條文及順豐房託基金任何其他相關組成文件為基金單位持有人利益適當地予以區分及持有；
(3) 監督房託管理人之活動是否依照及符合信託契約、順豐房託基金其他相關組成文件及適用於順豐房託基金的監管規定；及
(4) 確保房託管理人進行之所有投資活動與順豐房託基金之投資目標及政策以及順豐房託基金之組成文件相符，且符合基金單位持有人之利益。
受託人於履行其職能及職責、以及保障基金單位持有人的權利及權益時，必須盡最大努力保持審慎及警惕。於運用權力時，受託人可（按房託管理人的書面指示）根據信託契約的條文收購及出售任何經授權投資、為順豐房託基金借入款項及發出擔保以及任何資產設置產權負擔。然而，受託人必須盡一切合理審慎努力確保順豐房託基金
（包括（如相關）特殊目的公司或合資實體）具備順豐房託基金（包括（如相關）特殊目的公司或合資實體）所擁有的任何房地產的妥善可銷售法定及實益所有權，及確保受託人代順豐房託基金就投資簽訂的或房託管理人另行知會受託人有關投資的各份合同
（如物業合同、租賃協議、合營企業或合營安排協議及任何其他協議）（包括（如相關）由特殊目的公司或合資實體簽訂的協議）合法、有效及具有約束力以及可由或代表順豐房託基金（包括（如相關）特殊目的公司或合資實體）根據其條款強制執行。受託人不得收購與信託契約、房地產投資信託基金守則或任何適用法律有衝突或涉及承擔無限責任的任何投資。
受託人應負責為所有特殊目的公司及合資實體委任董事會成員，但不負責尋找任何合適的個人或規定任何人作為候選人或提名董事或董事。受託人在委任房託管理人的合適的候選人為特殊目的公司或合資實體（視情況而定）的董事時，可以行使酌情權，拒絕委任任何受託人認為資格不足或不滿意其誠信的候選人。
受託人擁有權力但無任何義務（以遵守房地產投資信託基金守則為目的除外）就信託契約條文或就存置財產或其中任何部分，或就於順豐房託基金或任何法團或基金單位持有人的法律行動中的任何享有權或權益（而受託人認為此將會或可能為其招致開支或責任）採取任何法律行動、訴訟、法律程序或申索、確認收到有關法律程序文件、應訊、作出控訴或辯解，除非房託管理人以書面作出有關要求。在房託管理人合理要求下，受託人將以順豐房託基金受託人的身份採取所需法律行動或展開所需法律程序，包括但不限於就受託人以順豐房託基金受託人的身份與受託人的任何關連人士訂立的交易或協議向該等人士採取法律行動，惟倘房託管理人全權酌情認為有關法律行動並不符合基金單位持有人的最佳利益，則受託人可於諮詢房託管理人後酌情拒絕採取法律行動或展開法律程序。
倘房託管理人認為順豐房託基金收購及擁有任何特殊目的公司的已發行股本實屬必要或權宜，則順豐房託基金可根據房地產投資信託基金守則合法及實益作出此舉，在此情況下，房託管理人須指示受託人，而受託人須據此以順豐房託基金受託人的身份設立、認購或以轉讓方式收購，或以其他方式投資於特殊目的公司，惟：(i)特殊目的公司須由順豐房託基金全資擁有；或倘該特殊目的公司並非由順豐房託基金全資擁有，該特殊目的公司具備充足及適當保障，以應付其非全資擁有架構所產生的風險；及(ii)有關投資不得與信託契約、房地產投資信託基金守則及其他適用法例相抵觸，而倘房地產投資信託基金守則有所規定，及除非證監會另行整體或具體批准，該特殊目的公司須在房託管理人認為具有相當於在香港註冊成立之公司須遵守之完善法例及企業管治標準之司法權區註冊成立或遷冊至該司法權區。
順豐房託基金須持有各項投資（性質須為房地產或持有一項特定房地產權益的任何特殊目的公司的股份）為期最少兩年，除非房託管理人已清楚告知基金單位持有人於有關期間屆滿前出售的理據，而基金單位持有人於根據信託契約正式召開及舉行之會議上以特別決議案形式批准出售有關投資。
在信託契約條文的規限下，受託人為執行及履行其作為信託受託人的責任及義務可僱傭或委聘任何銀行、會計師、經紀、財務顧問、律師、稅務顧問、核准估值師、電腦專家及對行使其權力及履行其義務而言可能屬必須、慣常或適宜之相關其他人士，且應付予任何該等人士的一切費用、收費及款項以及就此應適當收取的一切開銷、費用、稅款及開支須以存置財產撥付。
儘管受託人可為順豐房託基金借入款項，惟受託人必須盡一切合理審慎努力確保遵守信託契約所載的投資及貸款條文以及證監會根據證券及期貨條例[編纂]順豐房託基金時所施加的條件及房託管理人獲證監會[編纂]管理信託及通知受託人的條件。倘於進行新借貸或集資後，其金額連同受託人根據信託契約按房託管理人指示作出或房託管理人根據信託契約作出的一切其他借貸或集資總額（在各情況下，不論直接或透過特殊目的公司，而仍未償還），合共超過：(A)存置物業資產總值的[50]%（或房地產投資信託基金守則允許或相關部門可能個別允許的其他百分比）；或(B)根據任何融資協議可能約定的較低限額，則房託管理人不得根據信託契約要求或作出任何新借貸或集資。
未經受託人事先同意，除非符合信託契約，否則順豐房託基金不得為或就任何人士的義務或債務借出、承擔、擔保、背書或以其他方式直接或或然地承擔責任，亦不得使用存置財產的任何部分擔保任何人士的債務或任何義務、負債或債務。
在房託管理人及受託人均按誠實信用的原則且無欺詐、疏忽、蓄意違約、違反信託契約或（倘為受託人）違反信託的情況下，房託管理人或受託人均毋須為房託管理人或受託人（視情況而定）因或就根據信託契約進行之任何交易或任何性質之事宜而在任何方面須就稅項或其他收費，向香港或其他地區之任何獲正式授權財政機關所作出或承擔之任何有關付款向任何基金單位持有人承擔責任，即使任何有關付款原應不用或毋須作出或產生。受託人所產生的任何負債及作出的任何彌償將限於順豐房託基金中受託人享有追索權的資產，惟前提是受託人行事並無涉及欺詐、疏忽或蓄意違約、違反信託、違反信託契約、或違反受託人所訂立的任何其他組成文件、房地產投資信託基金守則或適用法律法規。信託契約載有若干為受託人之利益的彌償保證，據此，受託人將可就所產生的責任從順豐房託基金的資產中獲得彌償，惟前提是受託人行事並無涉及欺詐、疏忽或蓄意違約、違反信託契約、違反信託、違反受託人所訂立的組成文件或違反適用規則。
受託人的退任及罷免
在下列情況下，受託人可退任或被罷免：
(a) 除非於委任新的受託人時，其委任已獲證監會事先批准，否則受託人不得自願退任。受託人的退任於新的受託人履行順豐房託基金受託人職務時同時生效。
(b) 在下列情況下，房託管理人可透過向受託人發出事先書面通知罷免受託人：
(i) 受託人清盤（按房託管理人事先書面批准的條款進行重組或合併而自願清盤除外）或其任何資產獲指派接管人或就受託人指派司法管理人
（或任何相類程序出現或就受託人指派任何相類人員）；
(ii) 受託人停止運營業務；或
(iii) 基金單位持有人透過於按照信託契約所載條文舉行的基金單位持有人大會上正式通過的特別決議案。
受託人費用
受託人的薪酬包括：
(i) 受託人與房託管理人協定的一次性受理費180,000港元；及
(ii) 各財政年度按下文所載的限額而釐定（最低金額為每月66,000港元）的持續費用：
存置財產的價值 每年費率
(aa) 倘存置財產的價值少於50億港元
每年存置財產價值的0.0250%（可不時增加至最高百分比每年存置財產價值的0.06%）
存置財產的價值 每年費率
(bb) 倘存置財產的價值相等於或高於50億港元但低於90億港元
每年存置財產價值的0.0200%（可不時增加至最高百分比每年存置財產價值的0.06%）
(cc) 倘存置財產的價值相等於或高於90億港元但不超過140億港元
每年存置財產價值的0.0175%（可不時增加至最高百分比每年存置財產價值的0.06%）
(dd) 倘存置財產的價值相等於或高於140億港元但不超過190億港元
每年存置財產價值的0.0160%（可不時增加至最高百分比每年存置財產價值的0.06%）
(ee) 倘存置財產的價值相等於或高於190億港元
每年存置財產價值的0.0150%（可不時增加至最高百分比每年存置財產價值的0.06%）
倘適用於(aa)、(bb)、(cc)、(dd)或(ee)任何一項的百分比比率有任何增加，則其他百分比比率亦可能會增加。倘超過上文第一欄所載存置財產的價值限額，則下一水平的費率將適用於存置財產的全部價值，並不只適用於超出該限額的金額。
受託人須就其根據信託契約不時建議收取的薪酬費率增加至（及包括）持續費用上限向房託管理人及基金單位持有人發出最少一個月的事先書面通知。任何有關增加必須由房託管理人批准。費率上限的任何增加或受託人薪酬結構的任何變動均須透過特別決議案批准。
受託人的薪酬將於每半年期末時（每六個曆月結束後30日內）從存置財產撥付，並將經參考由房託管理人所編製順豐房託基金於有關六個月的未經審計管理賬目後計算。受託人的薪酬將從存置財產以現金撥付。就間斷期應付受託人的薪酬須根據時間基準按比例釐定。
按照上文所述計算的持續費用於順豐房託基金公佈本財政年度經審計財務報表後可作以下調整：
調整 = (RPF% x DP) – SF
其中：
RPF = 按照上表釐定的有關百分比數字；
DP = 順豐房託基金於有關財政年度的經審計財務報表公佈的存置財產的價值；及
SF = 受託人就有關財政年度收取的半年持續費用的總和。
倘上述調整為正數，則順豐房託基金須於公佈順豐房託基金經審計賬目後30日內向受託人支付差額。倘調整為負數，則受託人須於公佈順豐房託基金於有關財政年度的經審計財務報表後30日內向順豐房託基金支付差額。為免生疑，上述調整不得影響最低費用每月66,000港元。
倘受託人認為權宜或必要，或應房託管理人要求而履行屬於特殊性質的職責或受託人於順豐房託基金一般日常業務運營過程中一般職責範圍以外其他職責（包括順豐房託基金於[編纂]後收購或沽售或出售任何認可投資項目），則受託人有權根據時間成本基準按與房託管理人不時協定的費率從存置財產中收取及獲支付相關費用及支出。
順豐房託基金的終止
根據信託契約，順豐房託基金應終止如下：
順豐房託基金按法院命令清盤或藉法律的施行終止
順豐房託基金可按法院命令清盤或藉法律的施行終止。倘因任何理由，順豐房託基金於為期超過60個曆日或受託人認為適當的較長期間並無信託管理人，則順豐房託基金亦可終止。否則順豐房託基金將一直運營，直至按信託契約所訂明於順豐房託基金開始日期起計滿80年之該日期減一日為止屆滿，或直至順豐房託基金根據下文所述或下文「順豐房託基金的合併」分節所載之方式被終止或合併為止。
透過特別決議案經具體事先批准終止
除上文所述者外，順豐房託基金須於房託管理人根據信託契約所載條文召開的大會上透過特別決議案經具體事先批准終止。倘順豐房託基金終止的建議由房託管理人提出，而(i)房託管理人及其關連人士持有基金單位的權益；及(ii)彼等於順豐房託基金的終止中的利益（由受託人全權決定）有別於所有其他基金單位持有人，則彼等須放棄投票。倘不存在欺詐、不真誠、疏忽或蓄意違約、違反受託人訂立的任何組成文件、違反房地產投資信託基金守則或其他適用法律法規或違反信託，則受託人毋須對房託管理人建議並透過特別決議案批准的有關終止產生的任何後果承擔責任。
房託管理人須按照信託契約的條文於合理切實可行的情況下盡快向基金單位持有人公佈順豐房託基金的終止。房託管理人亦須於公佈後15個營業日內向基金單位持有人送達一份通函以召開基金單位持有人特別大會，當中須載有以下資料：(a)順豐房託基金終止的理據；(b)終止的生效日期；(c)處置存置財產的方式；(d)分派終止的所得款項的程序及時間安排；(e)由認可估值師編製的順豐房託基金估值報告，有關報告的日期不得早於通函日期前三個月；(f)基金單位持有人的其他選擇，包括（如可能）不計費用轉換至另一認可計劃的權利；(g)終止的估計成本及預期須承擔該等成本的人士；及 (h)房託管理人決定應知會基金單位持有人的其他重要資料。
於基金單位持有人批准終止順豐房託基金後，不得再增設、發行、註銷或出售任何基金單位。在作出上述公佈後，如未經受託人同意，概不會辦理基金單位的轉讓登記手續，並且不會對基金單位持有人登記名冊作出任何更改。順豐房託基金一經終止，則不得再作進一步投資，而受託人、房託管理人及認可估值師將繼續履行其責任，直至完成資產清盤及終止順豐房託基金為止。
一般而言，於批准終止順豐房託基金後，受託人須監督房託管理人變現投資（房託管理人須於切實可行的情況下盡快進行），並合理盡力確保房託管理人從存置財產中償還由或為順豐房託基金借入的任何未償還借貸（連同任何未支付的相關利息），以及確保順豐房託基金的所有其他義務及責任已妥為解除。信託契約已訂明出售存置財產的方法，惟該等方法亦須受房地產投資信託基金守則的相關條文規限。
所有投資必須透過公開拍賣或任何公開招標方式或證監會可能允許的其他方式出售。出售必須按公平原則進行並符合基金單位持有人的最佳利益。出售價格必須為經過公開拍賣或公開招標或證監會或會同意的有關其他方式所取得的最高價格。在上文所述情況的規限下，該等出售及還款須在順豐房託基金終止後，在房託管理人全權酌情認為適當的該段期間內以有關方式進行及完成，惟倘證監會另行批准除外，該段期間不可超過24個月，而倘超過12個月，則必須為符合基金單位持有人的利益，並以公告方式知會基金單位持有人。
在信託契約條文的規限下，出售或變現該等投資所得的任何現金所得款項淨額，須（在受託人認為適當的一個或多個時間）按基金單位持有人於終止順豐房託基金的日期分別持有或被視為持有的基金單位數目的比例向基金單位持有人作出分派，惟倘自順豐房託基金終止當日起計，順豐房託基金進行清盤超過六個月，則須於各六個月期間結束時就出售或變現投資所得的任何所得款項淨額作出中期分派（有關期間並無出售除外）。完成清算順豐房託基金的資產後，須編製以下各項：
(a) 房託管理人對順豐房託基金的表現的審閱及意見，以及有關如何處置該等投資及交易價格的解釋及出售的主要條款；
(b) 受託人報告，述明房託管理人已按照房地產投資信託基金守則及信託契約條文管理及清算順豐房託基金的資產；
(c) 順豐房託基金的財務報表，須於完成清算順豐房託基金的資產後三個月內由房託管理人分發予基金單位持有人，並提交證監會備案；及
(d) 核數師報告。
於處置存置財產，以及分派出售或變現存置財產的所得款項淨額（如有）後，順豐房託基金將予終止。
順豐房託基金的合併
順豐房託基金的合併須通過特別決議案具體事先批准。倘順豐房託基金合併的建議由房託管理人提出，而房託管理人及其關連人士持有基金單位的權益，且彼等於順豐房託基金的合併中的利益（由受託人全權決定）有別於所有其他基金單位持有人（房託管理人是順豐房託基金管理人的事實除外），則彼等須放棄投票。倘受託人將於合併後退任，則藉以進行存置財產及順豐房託基金負債合併的契約必須載有令受託人信納的彌償保證。如信託任何合併的建議由房託管理人提出並透過特別決議案批准，則受託人毋須再對順豐房託基金於合併時仍有效的義務及責任負責，該等義務及責任以隨後合併解除及不在合併下的義務及責任為限，且因受託人的欺詐、不真誠、疏忽或蓄意違約、違反受託人訂立的任何組成文件、違反房地產投資信託基金守則或其他適用法律法規或違反信託而引致的責任除外。
順豐房託基金的任何合併，僅可於繼任實體承擔履行及清償順豐房託基金於合併時留存的所有債務及負債的責任後方可生效。倘順豐房託基金涉及任何形式之合併、收購、併購或重組，則須遵守收購守則，而受託人及房託管理人須在可行的情況下盡快就有關活動應如何能在對所有基金單位持有人公平及公正的情況下進行諮詢證監會。
房託管理人須按照信託契約的條文於合理切實可行的情況下盡快向基金單位持有人公佈順豐房託基金合併的意向。房託管理人亦須於公佈後15個營業日內向基金單位持有人送達一份通函以召開基金單位持有人特別大會，當中須載有以下資料：(a)順豐房託基金合併的理據；(b)合併的生效日期；(c)處置存置財產的方式；(d)因合併而發行或交換新基金單位的程序及時間安排；(e)由認可估值師編製的順豐房託基金估值報告，有關報告的日期不得早於通函日期前三個月；(f)基金單位持有人的其他選擇；(g)合併的估計成本及預期須承擔成本的人士；及(h)房託管理人決定應知會基金單位持有人的其他重要資料。
根據信託契約條文進行的任何合併，僅可於經繼任實體承擔履行及清償順豐房託基金於合併時留存的所有債務及負債的責任後方可生效。順豐房託基金完成合併後，須編製以下各項：
(i) 房託管理人對順豐房託基金的表現的審閱及意見，以及有關在合併計劃內如何將該等投資入賬的解釋；
(ii) 受託人報告，述明房託管理人已按照房地產投資信託基金守則及信託契約條文管理及合併順豐房託基金；
(iii) 順豐房託基金的財務報表，須於完成合併後三個月內由房託管理人分發予基金單位持有人，並提交證監會備案；及
(iv) 核數師報告。
於基金單位持有人批准順豐房託基金合併後：(a)不得再增設、發行、註銷或出售基金單位；及(b)未經受託人批准不會再進行轉讓基金單位的登記，亦不得再對基金單位持有人名冊作出任何其他更改。
[編纂]視作適用
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倘根據信託契約須承擔披露責任的人士未有根據信託契約的有關條文發出通知
（不論該名人士是否為基金單位持有人），該人士擁有（或被視作擁有）權益的基金單位
（「受影響基金單位」）須受信託契約的有關條文規限。當擁有受影響基金單位權益的人士並非房託管理人時，則房託管理人可全權酌情就任何或所有受影響基金單位採取任何或所有下列行動：
(a) 宣佈暫時中止任何或全部受影響基金單位附帶的投票權（而在宣佈後，就順豐房託基金而言，該等投票權須就所有方面而言暫時中止）；
(b) 暫時中止支付任何或全部受影響基金單位的任何分派（而在暫時中止後，任何該等分派須保留於房託管理人名下的信託賬戶，以待用於有關分派）；
(c) 由該人士須作出披露的當日起計，就每違規日實施收取每份受影響基金單位最多0.10港元的行政費；及╱ 或
(d) 暫時中止及╱ 或拒絕登記部分或全部受影響基金單位的任何轉讓，直至房託管理人認可相關通知規定已獲全面遵守為止。
不論任何基金單位持有人有否違反房託管理人採納的基金單位權益披露守則及信託契約的相關條文，每一名基金單位持有人均受房託管理人決策的約束而倘房託管理人（全權酌情決定）宣佈任何或全部有關基金單位為（或被視為）受影響基金單位，則每一名基金單位持有人的基金單位亦受有關決策的約束。
而倘該名擁有受影響基金單位權益的人士是房託管理人：
(a) 受託人可就任何或全部受影響基金單位（為免生疑，任何延遲支付的分派須保留於受託人名下的信託賬戶內）行使房託管理人的權力；
(b) 受託人可行使房託管理人的權力，為順豐房託基金的利益保留行政費，並於在該等行政費未獲支付的情況下採取行動；及
(c) 不論房託管理人有否違反信託契約的有關條文，房託管理人須受受託人的決定所約束，而倘受託人（全權酌情決定）宣佈任何或全部該等基金單位為
（或被視為）受影響基金單位，則房託管理人的基金單位須受該決定約束。
規管法律及司法權區
信託契約在所有方面均須受香港法例規管及按其詮釋。房託管理人、受託人及每一名基金單位持有人均受香港法院的非專屬司法權區規管。