（住所：浙江省杭州市萧山区经济技术开发区市心北路 99 号管委会大楼 503B 室）
杭州金投融资租赁有限公司
（住所：xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx 00 xxxxxx 000X x）
2023 年面向专业投资者公开发行公司债券
（第一期）募集说明书摘要
注册金额 | 5 亿元 |
本期发行金额 | 5 亿元 |
发行期限 | 3 年 |
增信情况 | 由杭州市金融投资集团有限公司提供全额无条 件且不可撤销的连带责任保证担保 |
发行人主体信用等 级 | AA |
本期债券信用等级 | AAA |
信用评级机构 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
主承销商、债券受托管理人：
（住所：xxxxxxxxxxxxx 000 x财通双冠大厦西楼）
签署日期： 年 月 日
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本募集说明书摘要的主要目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站
（xxxx://xxx.xxx.xxx.xx）。投资者作出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺，截至募集说明书封面载明日期，募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节。一、发行人基本财务情况
本期债券发行前，公司截至 2022 年 9 月末的净资产为 242,844.19 万元（合并报表
中所有者权益合计）；公司最近三个会计年度实现的年均可分配净利润为 14,507.89 万
元（合并报表中归属于母公司所有者的净利润），预计不少于本期债券一年利息的 1.5
倍。
二、本次评级情况
经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AA，评级展望为稳定。本期债券信用等级为 AAA。
评级报告披露的主要风险包括：
（一）行业竞争日趋激烈。近年来，国内融资租赁行业机构数量快速增长，同质化竞争日趋激烈，在金融强监管、结构性去杠杆的背景之下，融资租赁公司面临较大的转型发展压力。
（二）行业监管政策风险。相关政策的落地实施对租赁公司业务、集中度、杠杆率等方面提出具体规定，对公司的各方面的经营管理提出更高要求。
（三）资产集中度较高。目前金投租赁客户数较少，资产投放集中度相对较高，单笔金额较大，且主要分布于城市发展、重型机械和信息技术行业，对公司信用风险管理能力提出较高要求。
（四）期限错配风险。金投租赁近年来融资渠道不断拓宽，直接债务规模上升，资产负债存在一定的资产错配风险，对公司流动性管理提出更高的要求。
跟踪评级安排：根据相关主管部门的监管要求和上海新世纪的业务操作规范，在本期债券存续期（本期债券发行日至到期兑付日止）内，上海新世纪将对其进行跟踪评级。
定期跟踪评级报告每年出具一次，跟踪评级结果和报告于发行人年度报告披露后 2
个月内出具，且不晚于每一会计年度结束之日起 6 个月内。定期跟踪评级报告是上海新世纪在发行人所提供的跟踪评级资料的基础上做出的评级判断。
在发生可能影响发行人信用质量的重大事项时，上海新世纪将启动不定期跟踪评级程序，发行人应根据已作出的书面承诺及时告知上海新世纪相应事项并提供相应资料。
上海新世纪的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
在持续跟踪评级报告出具 5 个工作日内，上海新世纪将把跟踪评级报告发送至发行人，并同时发送至交易所网站公告，且交易所网站公告披露时间将不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行人不能及时提供跟踪评级所需资料，上海新世纪将根据相关主管部门监管的要求和上海新世纪的业务操作规范，采取公告延迟披露跟踪评级报告，或暂停评级、终止评级等评级行动。
三、历史评级情况
发行人报告期内主体评级结果存在差异。根据中诚信证券评估有限公司于 2019 年
1 月 8 日出具的《杭州金投融资租赁有限公司非公开发行 2019 年公司债券（第一期）
信用评级报告》以及 2019 年 6 月 20 日、2020 年 6 月 28 日、2021 年 6 月 28 日出具的
跟踪评级报告，发行人主体评级为 AA-。根据新世纪评级于 2019 年 11 月 19 日出具的
《杭州金投融资租赁有限公司公开发行 2020 年公司债券信用评级报告》以及 2020 年 6
月 28 日、2021 年 6 月 28 日、2021 年 7 月 6 日、2022 年 6 月 24 日出具的跟踪评级报告，发行人主体评级为 AA。
四、增信措施及相关风险
本期债券由杭州市金融投资集团有限公司提供全额无条件且不可撤销的连带责任保证担保。经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AA，本期债券信用等级为 AAA，该级别反映了本期债券还本付息安全性极强。但在本期债券存续期内，若因本公司所处的宏观经济环境、经济政策、国内外相关行业市场和资本市场状况等不可控制的因素以及本公司自身风险因素发生变化，将可能导致本公司不能从预期的还款来源中获得足够资金，将可能会影响本期债券的本息按期兑付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人将从本期债券担保方杭州市金融投资集团有限公司处获得偿付。金投集团目前财务状况良好、资信信用良好，以上条件均可以为本期债券持有人的利益提供强有力的保障。但在本期债券存续期内，如担
保人资产状况及支付能力发生负面变化，可能影响到其为本期债券承担连带责任保证的能力。
五、2019 年审计报告为带强调事项段的无保留意见审计报告
大华会计师事务所（特殊普通合伙）对本企业 2019 年财务报告出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，强调事项为资产负债表日后事项，审计报告情况详见募集说明书“第五节 财务会计信息”之“三、审计报告为带强调事项段无保留意见情况”，请投资者注意阅读。截至募集说明书出具日，该资产负债表日后事项已消除，对发行人偿债能力及本期债券发行无不利影响，对募集说明书及其他信息披露文件的真实性、准确性、完整性无不利影响。
六、本期债券投资者范围及交易方式
本期债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的专业投资者公开发行，不向公司股东优先配售。本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所和经监管部门批准的其他交易场所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所和经监管部门批准的其他交易场所上市，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在上海证券交易所和经监管部门批准的其他交易场所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
七、相关投资者保护条款，以及《债券持有人会议规则》《债券受托管理协议》中对投资者权益影响较大的条款
债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债
券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利义务的规定。
八、投资适当性
根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者发行，普通投资者不得参与发行认购。本期债券上市/挂牌后将被实施投资者适当性管理，仅限专业投资者参与交易，普通投资者认购或买入的交易行为无效。
九、本次发行结束后，公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在上海证券交易所的上市条件。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券的上市申请能够获得上海证券交易所同意，若届时本期债券无法进行挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除上海证券交易所以外的其他交易场所上市。
十、本期债券满足质押式回购条件。发行人主体信用等级为 AA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行。
十一、发行人经营活动现金流量净额为负
最近三年，发行人合并口径下经营活动产生的现金流量净额分别为-64,853.80 万元、
-80,757.96 万元、-96,925.34 万元。发行人最近三年经营活动产生的现金流量净额为负的原因是由发行人所处行业性质决定的。发行人所处融资租赁行业的相关业务收支规模较大，随着融资租赁业务的不断发展，将为发行人未来收入和利润的稳定增长提供保障，但如果经营活动产生的现金流量净额持续为负，可能会降低公司财务结构的稳健程度，从而对公司债务本息的偿付产生一定的不利影响。
十二、发行人有息负债主要包括短期借款、长期借款及应付债券。截至 2022 年 9
月末，发行人有息负债余额 78.26 亿元，占发行人 2022 年 9 月末负债总额的比例为
92.16%，发行人目前正处于扩张期，融资租赁业务不断发展，资金需求较大，导致有
息负债规模较大，如果发行人未作好债务偿还安排或是发行人持续融资能力受限，将面临较大的偿债压力。
十三、最近三年及一期末，发行人长期应收款余额分别为 390,830.11 万元、
479,876.84 万元、625,675.34 万元和 691,559.75 万元，占资产总额比率分别为 64.22%、
61.46%、61.80%和 63.33%，长期应收款主要为应收融资租赁款。最近三年及一期，发行人长期应收款xx率较低，分别为 0.13、0.13、0.13 及 0.10。尽管发行人已对长期应收款款项的及时足额回收进行了严格的管理，但若承租人受宏观经济下行及行业发展环境恶化的影响，盈利能力下降，丧失支付租金的能力，则发行人将面临长期应收款无法及时收回，资产减值损失增加，资产质量下降的风险。
截至 2021 年末，发行人已形成两笔坏账，分别为杭州戴德实业有限公司融资租赁 项目以及浙江舜飞重型发电设备制造有限公司项目，发行人已对两笔坏账采取法律措施，其中杭州戴德实业有限公司融资租赁项目目前取回的全部租赁设备已由发行人委托杭 州企业产权交易中心有限公司进行公开交易，并于 2019 年 7 月 19 日收到全部设备拍卖
税后所得 793.72 万元，冲减长期应收款本金后，截至 2021 年末已按照风险资产的 100%
计提坏账准备 1,190.21 万元。浙江舜飞重型发电设备制造有限公司项目截至 2021 年末已按照风险资产的 100%计提坏账准备 1,613.52 万元。
十四、近年来，受宏观经济增速放缓、金融监管环境趋严、行业竞争加剧等因素影响，我国融资租赁行业企业数量、注册资金和租赁合同余额增速均明显放缓。据中国租赁联盟、租赁联合研发中心和天津滨海融资租赁研究院统计，截至 2021 年末，中
国融资租赁企业总数约为 11,917 家，同比下降 1.97%；全国融资租赁合同余额约 62,100亿元人民币，同比下降约 4.52%。我国租赁渗透率与发达国家的 20%租赁渗透率差距较大，后续市场发展空间极大，目前融资租赁市场发展空间仍较大，但是随着金融开放的推进，近年来金融租赁企业和内资融资租赁企业如工银租赁、民生租赁、交银租赁、长江租赁、国泰租赁等纷纷扩充资本金，加上外资租赁企业的迅速增加和内资租赁企业的扩容，新竞争对手的不断加入，行业竞争程度已显著增强。公司如无法拓展业务范围、提高融资租赁服务质量，随着市场竞争情况日趋激烈，发行人将面临越来越多的竞争风险。
十五、租赁行业是资金密集型的特殊行业，特别是融资租赁和大型设备的经营性租赁。租赁行业高杠杆的特性决定了其难以完全依靠自有资金生存发展，必须大量依
靠外部资金运营才能获得高收益。租赁企业的资产负债率通常要高于一般工商企业。最近三年及一期末，发行人资产负债率分别为 75.84%、71.99%、76.88%和 77.76%。随着发行人经营规模逐年扩大，对资金需求量不断增加，导致负债规模维持在较高水平。资产负债率在相对较高的水平波动，可能会影响发行人的资金筹措，进而影响公司持续发展。
十六、发行人采用融资租赁业务常用的经营模式，即主要用融资租赁项目产生的应收融资租赁款进行质押担保或保理取得银行贷款，作为融资租赁项目投放资金的主要来源，因此发行人所有权受限资产主要为受限的应收融资租赁款。截至 2022 年 9 月末，发行人所有权受限资产总额为 68.89 亿元，占当期期末总资产的比例为 63.08%。若未来公司的经营情况发生变化，无法偿还到期负债，相关的应收债权将面临权利被转移的风险，可能对公司的经营造成一定影响。此外，在质押融资期间，相关受限资产的处置也将受到限制。
十七、因起息日在 2023 年 1 月 1 日以后，本次债券名称改为“杭州金投融资租赁
有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券”，本期债券名称改为“杭州金投融
资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”。本次债券名称变更不改变原签订与本期债券发行相关法律文件效力，原签署相关法律文件对更名后公司债券继续具有法律效力。
目录
十一、报告期内发行人资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用及提供担保情况 59
八、公司有息负债情况 108
九、关联方及关联交易 110
十、重大或有事项或承诺事项 119
十一、资产抵押、质押和其他限制用途安排 121
第五节 发行人信用状况 122
一、发行人及本期债券的信用评级情况 122
二、发行人其他信用情况 125
第六节 增信情况 127
一、本次公开发行公司债券的担保情况和担保授权情况 127
二、担保人基本情况 127
三、担保合同或担保函的主要内容 137
四、发行人承诺 139
五、债券持有人及受托管理人对担保事项及其他增信措施的持续督导安排 139
第七节 发行有关机构 141
一、本期债券发行的有关机构 141
二、利害关系声明 143
第八节 备查文件 144
一、备查文件内容 144
二、备查文件查阅地点及查询网站 144
三、备查文件查询网站 145
在本募集说明书摘要中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：一、常用名词释义
发行人、公司、本公司、金投租赁 | 指 | 杭州金投融资租赁有限公司 |
本次债券 | 指 | 杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券 |
本期债券 | 指 | 杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） |
本次发行 | 指 | 杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的发行 |
募集说明书 | 指 | 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》 |
指 | 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要》 | |
财通证券、主承销商、债券受托管理人、受托管理人、簿记管理人 | 指 | 财通证券股份有限公司 |
簿记建档 | 指 | 由簿记管理人记录投资者认购数量和债券价格的意愿的程序 |
发行人律师 | 指 | 浙江六和律师事务所 |
会计师 | 指 | 大华会计师事务所（特殊普通合伙） |
评级机构、上海新世纪、新世纪评级 | 指 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
债券持有人 | 指 | 根据债券登记机构的记录显示在其名下登记拥有本期债券的投资者 |
最近三年 | 指 | 2019 年、2020 年、2021 年 |
报告期/最近三年及一期 | 指 | 2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-9 月 |
最近三年及一期末 | 指 | 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 9 月末 |
法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法定节假日和休息日） |
工作日 | 指 | 国内商业银行的对公业务对外营业的日期（不包括中国的法定公休日和节假日） |
人民币 | 指 | 中华人民共和国的法定货币 |
元 | 指 | 人民币元 |
中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
董事会 | 指 | 杭州金投融资租赁有限公司董事会 |
《债券受托管理协议》、受托管理协议 | 指 | 《杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券之受托管理协议》 |
《 债券持有人会议规则》、持有人会议规则 | 指 | 《杭州金投融资租赁有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券债券持有人会议规则》 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
《管理办法》 | 指 | 中国证监会于 2021 年 2 月 23 日颁布的《公司债券发行与交易管理办法》 |
《公司章程》 | 指 | 《杭州金投融资租赁有限公司公司章程》 |
《暂行办法》 | 指 | 中国银保监会于 2020 年 6 月发布的《融资租赁公司监督管理暂行办法》 |
下属企业/下属子公司 | 指 | 就杭州金投融资租赁有限公司，是指其各自直接或间接持有的全资、控股子公司 |
担保人、保证人、金投集团、杭金投集团 | 指 | 杭州市金融投资集团有限公司 |
复星金融 | 指 | 复星金冠金融有限公司 |
xx投资 | 指 | 锦宏投资（香港）有限公司（Xxx Xxxx Investment (Hong Kong) Company Limited） |
锦智资产 | 指 | 杭州锦智资产管理有限公司 |
金投新能源 | 指 | 杭州金投新能源科技有限公司 |
金投装备 | 指 | 杭州金投装备有限公司 |
杭金保理 | 指 | 杭金商业保理（上海）有限公司 |
二、专业术语
融资租赁 | 指 | 是指出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期出租给该承租人使用 |
直租 | 指 | 租赁公司用自有资金、银行贷款等方式，在金融市场上筹集资金，向设备制造厂家购进用户所需设备，然后再租给承租企业使用的融资租赁方式 |
售后回租或回租 | 指 | 设备的所有者先将设备按市场价格卖给融资租赁公司，然后又以租赁的方式租回原来设备的融资租赁方式 |
委托租赁 | 指 | 从事融资租赁业务资格的公司作为出租人，接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理的融资租赁业务 |
由于计算时小数点后两位采取四舍五入的方式，因此表格中各单项数据之和与合计数在小数点后两位可能有误差。
本募集说明书摘要发行人财务数据的货币单位除特别说明外，均为人民币。
一、本期债券发行的授权和批准
发行人是中外合资公司，根据发行人公司章程，发行人最高权力机构是董事会。2021年 5 月 6 日，经公司董事会会议作出决议，审议通过了公司面向专业投资者公开发行总
额不超过人民币 5 亿元（含 5 亿元）、期限不超过 5 年（含 5 年）的公司债券。
2021 年 12 月 30 日，中国证券监督管理委员会出具《关于同意杭州金投融资租赁有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可[2021]4167 号），核准规模为 5 亿元。
二、本期债券的基本发行条款
（一）发行人全称：杭州金投融资租赁有限公司。
（二）债券全称：杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）。
（三）发行金额：本期债券发行总额不超过人民币 5 亿元（含 5 亿元），拟分期发行。
（四）债券期限：本期债券期限为 3 年。
（五）票面金额及发行价格：本期债券面值为 100 元，按面值平价发行。
（六）债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商协商确定。
（七）发行对象：本期债券面向专业投资者公开发行。
（八）发行方式：本期债券发行方式为簿记建档发行。
（九）承销方式：本期债券由主承销商以余额包销。
（十）付息方式：本期债券采用单利计息，付息频率为按年付息。
（十一）兑付金额：本期债券到期一次性偿还本金。
（十二）偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。
（十三）增信措施：本期债券设定保证担保，由杭州市金融投资集团有限公司提供连带责任保证担保。具体增信安排详见“第七节 增信情况”。
（十四）信用评级机构及信用评级结果：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，发行人的主体信用等级为 AA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AAA。具体信用评级情况详见“第六节 发行人信用状况”。
（十五）募集资金用途：本期债券的募集资金将用于偿还到期债务和补充流动资金。具体募集资金用途详见“第三节 募集资金运用”。
（十六）质押式回购安排：本次公司债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行债券质押式回购。
（十七）主承销商、债券受托管理人、簿记管理人：财通证券股份有限公司。
（十八）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
三、本期债券发行、登记结算及上市流通安排
（一）本期债券发行时间安排
1、发行公告日：【2023】年【4】月【10】日。
2、发行首日：【2023】年【4】月【12】日。
3、发行期限：【2023】年【4】月【12】日。
（二）登记结算安排
本期公司债券以实名记账方式发行，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行登记存管。中国证券登记结算有限责任公司上海分公司为本期公司债券的法定债权登记人，并按照规则要求开展相关登记结算安排。
（三）本期债券上市交易安排
1.上市交易流通场所：上海证券交易所。
2.发行结束后，本公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。
3.本期公司债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行公司债券的交易、质押。
（四）本期债券簿记建档、缴款等安排详见本期债券“发行公告”。四、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人、二级市场的购买人和以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作同意由财通证券担任本期债券的债券受托管理人，且均视作同意公司与债券受托管理人签署的
《杭州金投融资租赁有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券之债券受托管理协议》项下的相关规定；
（三）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作同意并接受发行人与债券受托管理人共同制定的《杭州金投融资租赁有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券之债券持有人会议规则》并受之约束；
（四）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（五）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
一、本期债券的募集资金规模
经发行人董事会审议通过，并经中国证监会注册（证监许可[2021]4167 号），本期债券注册总额不超过 5 亿元。
二、本期债券的募集资金使用计划
本次公司债券募集资金扣除发行费用后，将全部用于归还公司债券。拟偿还的公司债券明细如下：
单位：万元
序 号 | 债务人 | 债权人/融资产品 | 债券品种 | 拟偿还金额 | 还款日 |
1 | 金投租赁 | 20 杭租 01 | 公募公司债 | 50,000.00 | 2023/4/15 |
因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，募集资金实际到位时间无法确切估计，发行人将综合考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整偿还公司债券的具体金额。对于行权回售、到期时间或付息时间早于本期债券发行时间的债券，本公司将用自筹资金偿还到期或回售债券本息，待本期债券发行完毕、募集资金到账后，以募集资金置换已使用自筹资金。
在有息债务偿付日前，发行人可以在不影响偿债计划的前提下，根据公司财务管理制度，将闲置的债券募集资金用于补充流动资金（单次补充流动资金最长不超过 12 个月）。
三、募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会或者内设有权机构批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
四、本期债券募集资金专项账户管理安排
公司将根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
五、发行人关于本期债券募集资金的承诺
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期债券的募集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出，不用于风险投资和二级市场股票投资，不转借他人，不用于购置土地，不直接或间接用于房地产业务。
发行人承诺，如在存续期间变更募集资金用途，将及时披露有关信息。发行人改变债券募集资金用途，应当按照规定和约定履行必要的改变程序；并于募集资金使用前及改变资金用途前，披露拟改变后的募集资金用途等有关信息。
六、募集资金运用对发行人财务状况的影响
本期债券发行完成后将引起公司资产负债结构的变化。假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2022 年 9 月 30 日；
2、假设本期债券的募集资金净额为 5 亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、假设本期债券募集资金净额 5 亿元计入 2022 年 9 月 30 日的资产负债表；
4、本期债券募集资金 5 亿元，全部用于归还公司债券。
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构无影响，具体情况如下表：
发行人合并资产负债表变动表
单位：万元，%
项目 | 发行前 | 发行后 | 变动额 | 变动比例 |
流动资产合计 | 142,520.65 | 142,520.65 | - | - |
非流动资产合计 | 949,537.36 | 949,537.36 | - | - |
资产总计 | 1,092,058.01 | 1,092,058.01 | - | - |
流动负债合计 | 128,917.46 | 128,917.46 | - | - |
非流动负债合计 | 720,296.36 | 720,296.36 | - | - |
负债合计 | 849,213.82 | 849,213.82 | - | - |
所有者权益合计 | 242,844.19 | 242,844.19 | - | - |
资产负债率 | 77.76 | 77.76 | - | - |
流动比率 | 1.11 | 1.11 | - | - |
1、对本公司资产负债率的影响
以 2022 年 9 月 30 日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并报表的资产负债率水平仍为 77.76%；非流动负债占负债总额的比例仍为 84.82%，无变化。
2、对本公司短期偿债能力的影响
以 2022 年 9 月 30 日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，公司合并报表的流动比率将仍为 1.11，无变化。
七、前次公司债券募集资金使用情况
前次公司债券募集资金与募集说明书披露的用途一致，具体使用情况：发行人前次公司债券为杭州金投融资租赁有限公司公开发行 2020 年公司债券，经中国证监会“证
监许可[2020]【375】号”文件核准，发行人获准在中国境内公开发行不超过 5 亿元（含
5 亿元）的公司债券。2020 年 4 月 14 日，发行人完成了杭州金投融资租赁有限公司公
开发行 2020 年公司债券(第一期)的发行，发行规模 5 亿元，票面利率 3.34%，募集资金用于补充流动资金。截至募集说明书出具日，募集资金已按照《杭州金投融资租赁有限公司公开发行 2020 年公司债券(第一期)募集说明书》的约定使用完毕。
一、发行人基本概况
发行人名称：杭州金投融资租赁有限公司法定代表人：杨国强
注册资本：5.00 亿美元实缴资本：2.89 亿美元
发行人类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）设立（工商注册）日期：2013 年 6 月 6 日
统一社会信用代码：91330109067887734F
住所：浙江省杭州市萧山区经济技术开发区市心北路 99 号管委会大楼 503B 室办公地址：浙江省杭州市上城区庆春东路 2-6 号金投金融大厦 31 楼
邮政编码：310016
电话：0571-87038235
传真号码：0571-87037750
信息披露事务负责人名称：沈丽芬职位：董事兼总经理
联系方式：0571-87033639
所属行业：租赁服务业
经营范围：融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁财产；租赁交易咨询；租赁财产的残值处理及维修；汽车销售；二手车经纪；二手车经销；汽车租赁；兼营与主营业务有关的商业保理业务（涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
二、发行人的历史沿革及重大资产重组情况
（一）发行人设立情况
发行人系根据《萧山经济技术开发区招商局准予设立中外合资经营企业杭州金投融资租赁有限公司行政许可决定书》（萧开招许发[2013]100 号）批准成立的中外合资企业。 2013 年 6 月，公司注册资本 9,900 万美元，在营业执照签发之日起三个月内按其出资比
例缴付 5,000 万美元，其余部分两年内缴清。
截至 2013 年 6 月 17 日，发行人收到杭州市金融投资集团有限公司出资 2,500 万美元（以人民币现金折合 2,500 万美元投入），占 50%；Fousun Golden Corona Finance Company Limited（复兴金冠金融有限公司）出资 2,500 万美元，占 50%。该等出资已经中瑞岳华会计师事务所审验，并于 2013 年 6 月 20 日出具中瑞岳华浙分验字[2013]第 A0021 号《验资报告》。
（二）发行人历史沿革
截至 2015 年 6 月 5 日，公司收到金投集团及复星金冠金融有限公司的第二期出资，
其中金投集团以货币形式出资 2,450 万美元（以人民币现金折合 2,450 万美元投入），占 50%；复星金冠金融有限公司以货币形式出资 2,450 万美元，占 50%。该等出资已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于 2015 年 6 月 18 日出具瑞华验字
[2015]33090002 号《验资报告》。
2016 年 12 月，发行人股东变更。2016 年 11 月 19 日，复星金融与锦宏投资签订《股权转让协议》，约定复星金融将持有的发行人 50%的 4,950 万美元股权转让给锦宏投资。 2016 年 12 月，发行人董事会作出《杭州金投融资租赁有限公司第一届董事会第五十次会议决议》，同意复星金融将其持有的发行人 50%的 4,950 万美元股权转让给锦宏投资。 2016 年 12 月 9 日，发行人于杭州市萧山区市场监督管理局完成股东变更登记，复星金融将其持有的发行人 50%的股权全部转让给锦宏投资。
2018 年 7 月，经杭州金投融资租赁有限公司全体董事同意增加注册资本增至 3 亿
美元，相关工商变更现已完成。增资后，杭州市金融投资集团有限公司总出资 15,000万美元（以人民币现金折合 15,000 万美元投入），占注册资本的 50%；股东方 Jin Hong Investment （Hong Kong） Company Limited（锦宏投资（香港）有限公司）总出资 15,000万美元，以美元现金投入，占注册资本的 50%。上述股东其余部分出资于 2038 年 1 月
1 日前缴足。该次实收资本增加为发行人由原注册资本 9,900 万美元增加至 30,000 万美
元的新增注册资本的第一期实缴出资，实缴出资额共计 6,500 万美元，由金投集团缴纳
4,500 万美元，锦宏投资缴纳 2,000 万美元。金投集团已于 2018 年 9 月 27 日，将人民币 308,889,000 元（按当日中国人民银行公布的人民币和美元汇率的中间价 1：6.8642折算为 4,500 万美元）的出资缴存于发行人在中国建设银行股份有限公司杭州分行开立
的人民币账户内。锦宏投资已于 2018 年 9 月 28 日将 2,000 万美元的出资缴存于发行人在中国建设银行股份有限公司西湖支行开立的美元账户内。该等出资已由瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审验,并于 2018 年 10 月 26 日出具瑞华验字[2018]33090004 号《验资报告》。
2019 年 3 月，发行人实收资本增加，该次实收资本增加为发行人由原注册资本 9,900
万美元增加至 30,000 万美元的新增注册资本的第二期实缴出资，实缴出资额为 2,500
万美元，由锦宏投资缴纳。锦宏投资已于 2019 年 3 月 29 日将 2,500 万美元的出资缴存发行人在江苏银行杭州分行开立的美元账户内。该等出资已由瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审验,并于 2019 年 4 月 12 日出具瑞华验字[2019]33090002 号《验资报告》。
2020 年 9 月，经杭州金投融资租赁有限公司全体董事同意增加注册资本增至 5 亿
美元，其中锦宏投资（香港）有限公司认缴 2.5 亿美元（其中 14,450 万美元已实缴）；
杭州市金融投资集团有限公司认缴 2.5 亿美元（其中 9,450 万美元已实缴）。截至 2020
年 12 月 31 日，已收到本次新增注册资本 10,000 万美元，其中杭州市金融投资集团有
限公司实缴新增注册资本 5,000 万美元、锦宏投资（香港）有限公司实缴新增注册资本
5,000 万美元。此次实缴后实收资本为 28,900 万美元，占注册资本的 57.8%，其中，杭州市金融投资集团有限公司出资 14,450 万美元，占注册资本的 28.9%；锦宏投资（香港）有限公司出资 14,450 万美元，占注册资本的 28.9%。
截至 2022 年 9 月末，金投租赁注册资本为 5 亿美元，实收资本为 28,900 万美元，占注册资本的 57.80%，其中，杭州市金融投资集团有限公司出资 14,450 万美元，占注册资本的28.90%；锦宏投资（香港）有限公司出资14,450 万美元，占注册资本的28.90%，金投租赁为杭州市金融投资集团有限公司重要并表子公司。
（三）股东及股本变更情况
发行人设立以来，股东变更共计一次，即 2016 年 12 月 9 日，Fousun Golden Corona Finance Company Limited（复星金冠金融有限公司）将所持有的 50%股份转让给 Jin Hong Investment （Hong Kong） Company Limited（锦宏投资（香港）有限公司）。
（四）重大资产重组情况
报告期内,发行人未发生导致公司主营业务和经营性资产实质变更的重大资产购买、出售、置换情形。
三、发行人控股股东和实际控制人
（一）控股股东基本情况
截至募集说明书出具日，发行人的股东为杭州市金融投资集团有限公司、JinHong Investment (Hong Kong) Company Limited (中文名称为：锦宏投资（香港）有限公司)，两方股东各持有公司 50%的股权。
金投集团成立于 1997 年 8 月，由杭州市投资控股有限公司和杭州市财开投资集团公司合并组建，是市政府直属的国有独资企业。成立以来，始终遵循“汇聚金融力量、助推转型升级”的光荣使命，大力弘扬“敦本尚实”企业文化，坚持“战略引领、稳中求进”工作总基调，扎实推进“七大工程”建设，企业主要经营指标实现较快增长，2021 年，金投集团实现营业收入 305.93 亿元，同比增长 16.53%，净利润 22.01 亿元，同比增长
11.43%，截至 2021 年末，金投集团资产总额 853.01 亿元，同比增长 18.56%，净资产总额 315.48 亿元，同比增长 20.53%，获得国内中诚信、大公国际和新世纪 AAA 信用评级，评级展望稳定。
锦宏投资于 2016 年 9 月 27 日注册成立于香港特别行政区，并取得了由香港特别行政区公司注册处颁发的编号为“2431922”的公司注册证明书。成立时，锦宏投资共计发行普通股股份 500 万，每股 1 美元，注册资本共计 500 万美元，实收资本为 500 万美元，并由中智投资有限公司全份额认购。2016 年 11 月份，Golden Global SPC 与中智投资有限公司签订股权转让协议，Golden Global SPC 以 500 万美元的对价收购中智投资有限公司所持有的锦宏投资 100%的股份。2021 年，Golden Global SPC 退出，截至募集说明书出具日，锦宏投资公司控股股东为金投国际（香港）有限公司和 JinZhi Investment (HK) Company Limited（中文名称为：锦致投资（香港）有限公司），两方股东各持有公司 50%的股权。
锦宏投资成立至今无相关的生产贸易业务，主要以投资为主，并于 2016 年 12 月份受让复星金冠金融有限公司持有的发行人的 50%股份。
（二）实际控制人基本情况
截至募集说明书出具日，发行人的股东为杭州市金融投资集团有限公司、JinHong Investment (Hong Kong) Company Limited（中文名称为：锦宏投资（香港）有限公司），两方股东各持有公司 50%的股权，其中金投集团对发行人履行管理职责，发行人董事会中2/3 的董事由金投集团委派，且发行人的重大事项（包括但不限于融资租赁项目投放，人事变动等）均需报金投集团上会审批。杭州市金融投资集团有限公司的控股股东为杭州市人民政府，因此发行人的最终实际控制人为杭州市人民政府。
四、发行人的股权结构及权益投资情况
（一）发行人股权结构及股东情况
公司最近一期末股权结构具体如下：
发行人公司股权结构情况
单位：万美元
名称 | 金额 | 占比 |
杭州市金融投资集团有限公司 | 25,000.00 | 50% |
锦宏投资（香港）有限公司 | 25,000.00 | 50% |
合计 | 50,000.00 | 100% |
发行人公司股权结构图
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截至募集说明书出具日，发行人的股东为杭州市金融投资集团有限公司、Jin Hong Investment (Hong Kong) Company Limited (中文名称为：锦宏投资（香港）有限公司)，两方股东各持有公司 50%的股权。
（二）发行人主要子公司情况
截至 2021 年末，发行人纳入合并报表范围内的子公司共 11 家。表：发行人2021年末纳入合并范围子公司明细表
单位：万元，%
序 号 | 子公司级 别 | 企业名称 | 经营范围 | 注册资本 | 持股比例 | 享有表决权 比例 |
1 | 二级 | 杭州锦智资产管理有限公司 | 投资 | 2,000.00 | 100.00 | 100.00 |
2 | 二级 | 杭州锦尔雅智资产管理合伙企 业（有限合伙） | 投资 | 27,201.00 | 69.85 | 69.85 |
3 | 二级 | 杭州锦兴智盛投资管理合伙企 业（有限合伙） | 投资 | 15,000.00 | 100.00 | 100.00 |
4 | 三级 | 杭州锦祥智荣资产管理合伙企 业（有限合伙） | 投资 | 35,024.56 | 100.00 | 100.00 |
5 | 二级 | 杭州金投医疗科技有限公司 | 贸易 | 30,000.00 | 100.00 | 100.00 |
6 | 三级 | 杭州金投装备有限公司 | 租赁 | 20,000.00 | 56.00 | 56.00 |
7 | 二级 | 杭金商业保理（上海）有限公 司 | 投资 | 30,000.00 | 100.00 | 100.00 |
8 | 三级 | 杭州汇安智远企业管理合伙企 业（有限合伙） | 投资 | 30,000.00 | 100.00 | 100.00 |
9 | 四级 | 杭州金投智护装备有限公司 | 租赁 | 50,000.00 | 80.00 | 80.00 |
10 | 三级 | 杭州欣博企业管理合伙企业 （有限合伙） | 投资 | 50,000.00 | 100.00 | 100.00 |
11 | 二级 | 杭州利腾企业管理合伙企业 （有限合伙） | 投资 | 50,000.00 | 100.00 | 100.00 |
发行人主要子公司情况如下：
1、杭州锦智资产管理有限公司
杭州锦智资产管理有限公司成立于 2016 年 10 月 25 日，注册资金 2,000 万元，经营范围包括：服务：受托资产管理、股权投资、非证券业务的投资管理（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2021 年末，锦智资产总资产 75,562.16 万元，所有者权益总计 4,544.41 万元，
营业收入 0.00 万元，净利润 584.26 万元，主要来源为投资收益。
2、杭州金投新能源科技有限公司
杭州金投新能源科技有限公司成立于 2017 年 3 月 21 日，注册资金 30,000 万元，经营范围包括：第二类、第三类医疗器械及配件研发、销售；医疗设备维修**（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2021 年末，金投新能源总资产 6,354.71 万元，所有者权益总计 6,292.84 万元，营业收入 0.00 万元，净利润-91.38 万元。
3、杭州金投装备有限公司
杭州金投装备有限公司成立于 2018 年 2 月 13 日，注册资金 20,000 万元，经营范围包括：技术咨询、技术服务、技术推广和转让；机械设备的设计、组装调试、销售、维修、租赁；服务：通用机械的租赁及上门维修；工程管理服务；机械设备配件、耗材销售；建筑劳务分包；大型地下掘进设备租赁，大型地下掘进设备安装及维修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2021 年末，金投装备总资产 51,414.16 万元，所有者权益总计 23,416.40 万元，
营业收入 7,160.00 万元，净利润 246.53 万元。
4、杭金商业保理（上海）有限公司
杭金商业保理（上海）有限公司成立于 2018 年 12 月 4 日，注册资金 30,000 万元，经营范围包括：从事与本公司所受让的应收账款相关的应收账款融资、销售分账户管理、应收账款催收、坏账担保。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2021 年末，杭金保理总资产 32,120.51 万元，所有者权益总计 21,891.52 万元，
营业收入 1,743.52 万元，净利润 1,030.08 万元。。
（三）发行人合营或联营企业情况
截至 2021 年末，发行人共 4 家合营或联营企业。
表：发行人 2021 年末合营或联营企业明细表
单位：万元，%
序号 | 公司名称 | 注册资本 | 持股比例 | 表决权比例 | 公司性质 |
1 | 苏州姑苏兴宏企业管理合伙企业（有限合伙） | 33,300.00 | 50.00 | 50.00 | 合营企业 |
序号 | 公司名称 | 注册资本 | 持股比例 | 表决权比例 | 公司性质 |
2 | 杭州金投保险经纪有限公司 | 5,000.00 | 40.00 | 40.00 | 联营企业 |
3 | 浙江联运盒子物流科技有限公司 | 5,000.00 | 35.00 | 35.00 | 联营企业 |
4 | 江苏博信投资控股股份有限公司 | 2,3000.00 | 4.95 | 4.95 | 联营企业 |
五、发行人的治理结构及独立性
（一）公司治理结构
发行人严格按照《公司法》等有关法律、法规和规章制度的规定，不断完善公司治理结构，强化内部管理，规范公司经营运作。《杭州金投融资租赁有限公司章程》设立董事会、监事会和经理层，形成决策、监督和执行相分离的管理体系。发行人的治理结构及运行情况如下：
1、董事会
董事会为发行人的最高权力机构，董事会由三名董事组成，其中杭州金融投资集团有限公司委派二名董事，锦宏投资委派一名董事。
董事长经董事会选举产生，董事每届任期三年，经委派方继续委派可以连任。董事会决定发行人的一切重大事项，包括：
（1）章程的修改；
（2）公司分立以及与另一经济组织的合并；
（3）公司的解散或终止；
（4）公司注册资本及投资总额的增加或减少和股份的转让；
（5）公司对其他经济组织的投资；
（6）设立分支机构或其他附属机构；
（7）公司年度税后利润的分配；
（8）重大的财务支出；
（9）公司年度及长期的经营计划、投资计划等发展计划；
（10）由公司提供的任何担保或借款；
（11）公司的基本部门结构，包括管理人员职位的设立；
（12）公司内部的规章制度；
（13）高层管理人员的聘任、解聘、报酬；
（14）注册会计师、律师等的聘用；
（15）公司自有固定资产的出售、资产重组以及重大资产处置；
（16）其他需要由董事会决定的事项。
下列事项需由出席董事会会议的全体董事一致通过决定：
（1）公司章程的修改；
（2）公司的终止解散；
（3）公司注册资本的调整；
（4）公司的分立及与其他经济组织的合并；
（5）一方或双方转让其在合资公司的股权；
（6）公司对其他经济组织的股权投资；
（7）公司向其他方提供的任何担保；
（8）再融资和上市；
（9）重大资产的处置和公司资产重组；
（10）管理层激励约束机制的指定；
（11）董事会认为需由与会董事一致通过的事项。
下列事项须由与会董事三分之二以上（含本数）的董事通过方可做出决议：
（1）决定公司的经营方针和发展规划及投资决策等事宜；
（2）审批年度预算、决算、利润分配方案、亏损处理方法；
（3）通过、修改公司的重要规章制度；
（4）确定公司经营管理机构的编制、工资福利标准和奖惩办法；
（5）决定聘任及解聘公司总经理；
（6）公司合营期满或终止时的清算工作；
（7）银行贷款事项。
对其他事宜，可采取与会董事的简单多数通过决定。
2、监事会
公司设立监事会，由三名监事组成，其中杭州金融投资集团有限公司和锦宏投资各委派一名监事，一名职工监事由职工代表大会选举产生。监事长由监事会选举产生。监事任期每届三年，监事任期届满，连派可以连任。
监事会对股东负责，形式下列职权：
（1）对公司财务状况的监查；
（2）对年度财务计划、预算、决算的监查；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、法规、公司章程或者股东决定的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事和高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事和高级管理人员予以纠正；
（5）依法向董事、总经理或公司的任何其他高级管理人员提起诉讼；
（6）监事会发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所等协助其工作，费用由公司承担；
（7）选举和更换监事长；
（8）法律法规规定的其他职权。
3、经营管理机构
公司实行董事会领导下的总经理负责制，公司的经营管理工作由以总经理为首的经营管理机构负责。公司设总经理 1 名，由董事会聘任或者解聘，每届任期三年，经董事会连聘，可以连任。总经理对董事会负责。
（二）发行人组织结构
发行人设立 15 个部门，包括资金管理部、财务管理部、法律合规部、风险管理部、运营管理部、租赁业务一至五部、投资业务一至二部、保理业务部、党群工作部、综合管理部，具体组织结构如下：
图：发行人组织结构图
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各部门职能描述如下：
1、租赁业务部一至五部、保理业务部、投资业务部一至二部
（1）贯彻执行公司发展战略与业务发展规划；
（2）执行业务管理制度和操作流程；
（3）落实业务考核指标的分解，完成业务规模及相关考核指标；
（4）负责市场调研工作以及相应的营销策略制定，负责市场开拓，发掘业务机会；
（5）负责项目尽职调查、谈判、补充调查、项目报审、合同签署、资料收集整理等项目投放前的具体执行工作；
（6）负责维护业务客户关系及租后客户管理工作；
（7）协助相关部门做好逾期或不良资产的清收和处置工作；
（8）承担产品创新职能，负责新业务产品的设计开发、推广、维护、管理；
（9）公司交办的其他工作任务。
2、资金管理部
（1）建立、开发和管理融资业务渠道，维护好各融资渠道客户关系；
（2）负责公司租赁、保理、投资等项目的融资策划、组织和实施，实现资金筹划与统一调度，提高资金收益；
（3）参与租赁项目的分析、选择、立项、风险分析、实施、监管全过程；
（4）负责公司债务（项）融资工具的发行工作，及发行后的定期和非定期信息披露工作；
（5）严格执行公司财务制度，审核对外支付款项的合法、合规性，办理各类款项的收付业务；
（6）负责公司年度资金计划、资金预算的编制工作；
（7）参与公司内控流程设置、负责资金风险控制工作，监控资金走向，确保资金合规性和安全性；
（8）公司交办的其他工作任务。
3、财务管理部
（1）建立完善公司财务核算体系及财务管理制度并负责执行，并对公司经营过程进行有效的财务监督、稽核；
（2）负责公司日常会计核算，定期编制公司财务报表，做好年报审计工作；
（3）负责公司年度财务预算的编制与修正，并对预算的执行情况进行监督与反馈；
（4）负责对公司税务进行整体筹划与管理，运用税收政策，依法合理纳税；
（5）租金支付表复核、租金回收财务记录、租金调整记录、相关文件归档；
（6）参与租赁项目的分析、选择、立项、风险分析、实施、监管全过程；
（7）负责公司业务涉税问题咨询，为租赁项目交易结构中的涉税问题提供解决方案、公司税务优化；
（8）为租赁项目提供配套的财务分析和财务报表优化方案；
（9）负责财务相关的培训，并为相关部门提供必要支持和服务；
（10）负责公司财务档案等相关档案的收集整理、归档、调取等管理工作；
（11）协助相关部门做好董事会会议材料等公司重要材料的相关报审工作；
（12）公司交办的其他工作任务。
4、法律合规部
（1）负责公司法务合规制度的修订与持续优化完善；
（2）负责公司经营管理中法律风险的识别、评估，提出规避及控制风险的措施和法律意见；
（3）负责为公司提供项目法律分析、文件及合同文本的法律审核、项目运营的法律风险和政策风险评估等服务工作，并对公司经营过程进行有效的法律监督并及时提出专业的法律意见和建议；
（4）牵头违约业务的司法救济工作，并负责组织风险资产的处置和报审，制定有效的不良租赁资产处置方案，实现债权，降低损失；
（5）负责公司各类法律文书起草、制定、审核，并提供法律咨询等日常法务工作；
（6）负责协调公司与外部律师事务所及司法部门的公共关系；
（7）负责法律相关的培训，并为相关部门提供必要支持和服务；
（8）负责公司项目档案、法律事务档案等相关档案的收集整理、归档、调取等管理工作；
（9）公司交办的其他工作任务。
5、风险管理部
（1）负责公司风险管理政策、风险管理制度、风险管理工具的制定与优化；
（2）根据公司总体战略规划，制定公司风险管理框架体系和制度体系；对融资租赁、经营性租赁、商业保理、资管等业务制度进行制定并持续优化，完善操作流程管理，指导其他被投资企业做好相关业务规范和制度健全；
（3）负责行业政策、先进风险管理技术的研究与引进等工作，完善优化公司内部风险管理体系；
（4）负责公司内部风险评审体系的建设、参与项目调查、组织项目评审、对提交项目进行风险审核等工作；
（5）负责风险管理相关的培训，并为相关部门提供必要支持和服务；
（6）负责对业务风险识别、风险预警、统计分析、租（投）后管理等工作提出专业意见和建议，确保风险的有效预防和及时监控等；
（7）协助有关部门做好租（投）后管理工作，协同相关部门牵头做好风险资产的处置工作；
（8）参与公司重大项目的前期介入及方案制定；
（9）协助相关部门做好会议材料等公司重要评审材料的相关报送工作；
（10）公司交办的其他工作任务
6、运营管理部
（1）负责公司运营管理制度的修订与持续优化完善；
（2）负责租赁资产核查、保险、租后检查、租金通知及催收、租金回收记录、租后检查分析与评估等日常项目租后管理工作，负责非租赁资产的核查、投后检查、资金回收、投后检查分析与评估工作；
（3）协同相关部门做好逾期资产租金催收、风险处置工作；
（4）配合资金管理部开展资产证券化等融资工作；
（5）公司业务管理系统的运营、更新、维护等工作；
（6）负责与外部监管机构沟通，上报相关数据，处理相关问题；
（7）公司交办的其他工作任务。
7、党群工作部
（1）全面落实集团党委各项布署，根据党支部年度目标做好日常管理工作。
（2）公司党员教育计划、日常培训、考核管理、组织档案和党费收缴工作。
（3）党员发展、组织关系转接；统计党组织、党员的统计信息和年报，管理工作。
（4）全面落实党风廉政建设、负责员工廉洁从业教育、党员及员工民主评议工作。
（5）按公司工会要求上缴工会会费和工会经费，建立经费使用台账，上报工会经费使用报告，按时参加公司工会各种会议。
（6）组织开展职工教育培训工作，工会宣传工作，职工业余群体性文化、体育、娱乐活动。
（7）负责公司的对外宣传和员工意识形态教育工作。
（8）负责根据公司业务发展规划制定相应的人力资源规划，并监督执行；
（9）负责公司人力资源管理制度体系的建立与完善，并监督执行；
（10）负责公司年度招聘计划、年度培训计划等年度人力资源工作计划的制定和完善，并组织实施；
（11）负责为公司提供人力资源管理、组织建设等方面的意见和建议，并提供相应的政策咨询服务工作；
（12）根据上级党团工委的日常工作要求，组织员工参加相关的活动和会议，并负责日常管理工作；
（13）公司交办的其他工作任务。
8、综合管理部
（1）负责公司薪酬、考核激励体系的设计与完善，并组织实施；
（2）负责组织公司各类工作报告、文件的起草、发布以及上传下达等工作；
（3）负责公司各项政策指令的上传下达工作，做好与各股东单位的日常工作对接；
（4）负责公司行政管理制度体系的建立与完善，并监督执行；
（5）负责公司各项后勤服务工作；
（6）负责当地政府、主管部门、行业协会的日常联络工作；
（7）负责公司的形象宣传和企业文化建设工作；
（8）负责公司各项会议的安排和会务工作；
（9）负责公司各项对外接待工作；
（10）负责公司对外公文、公司级报告的起草等文秘工作；
（11）负责公司行政档案等相关档案的收集整理、归档、调取等管理工作；
（12）负责董事会会议材料等公司重要材料的相关报审和协调工作；
（13）负责办理公司设立、注销、变更各类工商事宜；
（14）公司交办的其他工作任务。
（三）发行人内部管理制度
发行人自成立以来一直注重内部规章制度和风险防范体系，从制度层面不断建立健全各项管理制度，从而为操作提出规范性指引。在财务管理方面，发行人制订有《财务管理制度》、《预算管理制度》、《费用开支暂行办法》等制度；在风险管理方面，发行人制订有《资产管理制度》、《项目评审委员会议事规则》等制度；在业务管理方面，发行人制订有《融资租赁业务管理办法》、《投资决策管理办法》、《信息披露管理制度》等制度。
1、财务管理制度
为规范加强财务管理和经济核算，提高财务会计信息质量，维护公司和股东的合法权益，发行人根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》、《金融会计会计制度》等国家有关法律、法规和公司章程的有关规定制定了《财务管理制度》等财务规章制度，规范了发行人的会计核算，明确各项会计要素的确认原则、确认方法，保证会计信息质量。主要包括资金的筹集与管理、流动资产的管理、流动负债、所有者权益、收入、成本和营业费用、利润及利润分配、会计科目和会计报告、会计调整、会计档案、发票收据的管理、清算等内容。
2、关联交易制度
公司与关联自然人、关联法人发生的关联交易均应提交董事会审议，并视情况决定是否作信息披露。公司董事会审议关联交易事项时，关联董事除回避表决外，并不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由符合《公司章程》规定的最低人数且非关联董事过半数出席即可举行，董事会会议所做决议须根据不同表决事项按照《公司章程》对不同表决事项表决权的规定经出席董事会的非关联董事一致同意或非关联董事三分之
二以上（含本数）同意或非关联董事过半数同意通过。若全体董事均为关联董事的，则关联董事不再回避，董事会按照《公司章程》规定召开，相关决议事项经出席董事会的全体董事一致同意通过。
3、预算管理制度
为加强预算管理工作，使预算工作科学化、规范化、程序化，根据《中华人民共和国公司法》和国家有关财务会计制度规定，结合实际，发行人制定了《预算管理制度》。根据该制度，预算管理决策管理机构为发行人董事会，预算编制和执行监督部门为发行人资金财务部，预算执行部门为发行人各部门。预算编制内容包括预计年度资产负债表、预计年度成本费用明细表、预计年度利润表、预计年度现金流量表、预计年度融资计划、预算年度薪酬计划、预算编制说明等。在年终，应当遵循国家财务会计制度和会计准则的要求，在全面做好财产与财务清查、债权债务确认、内部往来核对、资产质量核实、正确结转损益等工作的基础上，按照报表格式和编制说明的口径、办法和要求，认真编制预算决算报表，以保证完整、真实、准确地反映年度财务状况和经营成果。
4、费用管理制度
为控制费用开支，严格执行国家有关财务管理的政策、制度和规定，发行人特制定了《费用开支暂行办法》等费用管理制度。该办法规定了发行人费用开支管理的三个原则：事前预算原则、总额控制原则和标准控制原则。同时，所有的费用开支必须经资金财务部的审核，审核的主要内容包括：费用开支是否在预算内和标准内、超出预算或超出标准的费用开支是否经过审批、票据的合法性与合规性、金额的一致性、所附票据及资料的完整性等。该办法还对办公用品、低值易耗品采购及其他零星办公费用、差旅费开支管理、业务招待费开支管理、交通费报销、保险费、业务宣传费、培训费、财务费用等支出项目的具体标准进行了细化。
5、融资租赁业务管理制度
为规范融资租赁业务流程与操作，有效控制业务风险，发行人还制定了《杭州金投融资租赁有限公司融资租赁业务管理方法》，对于立项、尽职调查、评审、集团融资决策、签约、投放、租后、项目结清等重点业务环节进行了细化要求。
6、租赁资产管理制度
为完善对项目租后的管理流程，健全风险防范体系，发行人制定了《租赁资产管理制度》。在此资产监管体系下，发行人与承租人已签署融资租赁合同，依据合同约定对项目进行了资金投放后，对合同项下承租人、担保人等各关联方进行不定期检查；对逾期项目启动催收程序直至租金支付不再逾期；或公司与承租人对逾期项目进行重组或与其项目项下租赁物被拖回并处置以抵偿公司债权或逾期项目被移转并启动司法救济程序。该制度包含项目租后检查管理、逾期客户管理等内容。
7、风险管理制度
针对风险管理的情况，发行人建立了“董事会-高级管理层及评审会-风险管理职能
部门-业务部门”四个层级的风险管理组织架构。董事会是全面风险管理工作的领导机构，对发行人整体的风险管理体系建设和有效运行负最终责任。高级管理层是风险管理的执 行主体，总经理按照董事会确定的风险战略和风险偏好，基于确保业务发展与风险水平 相适应的前提，组织实施风险管理工作，并就全面风险管理的有效性向董事会负责。评 审会是发行人对租赁项目和其他经营活动进行集体审查和审议的专门机构，对发行人总 经理负责。风险管理部是发行人全面风险管理组织、推动、监督和实施的总体管理部门， 负责发行人日常风险评估、识别、计量与监测、监督与报告等工作。
其中，信用风险是融资租赁公司面临的主要风险。信用风险是指由于交易对方不能或不愿履行合约承诺而使公司遭受损失的可能性。为了全面提升发行人对租赁项目信用风险的辨识能力、不断完善优化租赁项目的操作流程，确保发行人资产质量，发行人制定了年度融资租赁业务政策指引、《融资租赁业务管理办法》以及《资产管理制度》等，对融资租赁项目租前、租中、租后操作细节进行规范，对业务风险点加以归纳和总结。针对资管业务，发行人制定了《投资决策管理办法》，投后管理暂时比照租赁业务进行，目前相关管理办法仍在不断完善当中。
为了增强发行人的风险抵御能力，促进企业稳健经营和健康发展，发行人于年末根据承租人的还款能力、本息的偿还情况、租赁保证金比例、抵押质押物的合理价值、担保人的支付度等因素，分析各项风险资产的可收回性，对客户及风险资产分别进行级别评估，分为正常、关注、次级、可疑、损失五级。对于年内发现的风险项目，发行人将及时开展相关认定工作，进行资产重新分类。
截至 2022 年 9 月末，发行人五级分类标准具体为：
①正常：
（1）承租人有能力履行承诺，还款意愿良好，经营、财务等各方面状况正常；
（2）承租人可能存在某些消极因素，但现金流量充足，不会对租金本息按约足额偿还产生实质性影响；
（3）租金本息偿付基本正常，逾期或展期 5 天（含）内。
②关注：
（1）承租人的销售收入、经营利润下降或出现流动性不足的征兆，一些关键财务指标出现异常性的不利变化或低于同行业平均水平；
（2）承租人或有负债（如对外担保、签发商业汇票等）过大或与上期相比有较大幅度上升；
（3）企业生产经营正常，但抵押物、质押物价值下降，保证的有效性出现问题，可能影响租金本息归还；
（4）租金本金或利息逾期或展期 5-15 天（含）以内。
③次级：
（1）承租人处于停产或半停产，但抵（质）押率充足，抵质押物远远大于实现租金本息的价值和实现债权的费用，对最终收回租金本息有充足的把握；
（2）承租人经营状况差，但未完全丧失融资能力，可以通过资金拆借等方式按约归还租金；
（3）承租人偿还租金本息的能力大幅恶化，但担保人代为偿还能力较强；
（4）租金本金或利息逾期或展期 15-30（含）天以内。
④可疑：
（1）承租人连续三年经营亏损，支付困难并且难以获得补充资金来源，经营活动的现金流量为负数；
（2）承租人不能偿还其他债权人债务；
（3）承租人已不得不通过出售、变卖主要的生产、经营性固定资产来维持生产经营，或者通过拍卖抵押品、履行保证责任等途径筹集还款资金；
（4）承租人无法足额偿还租赁本息，即使执行租赁物收回，也肯定要造成较大损失；
（5）租金本金或利息逾期或展期超过 30-60 天以内的。
⑤损失：
（1）承租人已完全停止经营活动且复工无望，或者产品无市场，严重资不抵债濒临倒闭，金投租赁依法对其财产进行清偿，并对其担保人进行追偿后仍未能收回租金的；
（2）承租人因依法解散、关闭、撤销、宣告破产终止法人资格，金投租赁依法对承租人及其担保人进行追偿后，未能收回租金的；
（3）承租人遭受重大自然灾害或意外事故，损失巨大且不能获得保险补偿，确实无力偿还的租金；或者保险赔偿清偿后，确实无力偿还的部分租金，金投租赁依法对其财产进行清偿或对担保人进行追偿后，未能收回租金的；
（4）承租人及其担保人不能偿还到期债务，金投租赁诉诸法律，经法院对承租人和担保人强制执行，承租人和担保人均无财产可执行，法院裁定终结执行后，金投租赁仍无法收回租金的；
（5）承租人无力偿还租金，即使处置抵（质）押物或向担保人追偿也只能收回很少部分，预计租金损失率超过 85%的；
（6）承租人为自然人的，因承租人死亡或者依照《中华人民共和国民法通则》的规定宣告失踪的，金投租赁依法对其财产或者遗产进行清偿，并对担保人进行追偿后未能收回租金的；
（7）已超过诉讼时效的。
8、信息披露管理制度
为规范发行人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，促进公司依法规范运作，维护发行人和投资者的合法权益，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《上海证券交易所公司债券自律监管规
则适用指引第 1 号——公司债券持续信息披露》等法律、部门规章、业务规则及《公司章程》的有关规定，结合发行人实际情况，制定了公司债券信息披露管理制度。
（四）与控股股东及实际控制人之间的相互独立情况
公司自成立以来，按照《公司法》及《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全公司的法人治理结构。发行人具有独立的企业法人资格，在业务、资产、人员、财务、机构等方面相互独立。具体情况如下：
1、业务独立
公司与股东、实际控制人及其控制的其他企业之间没有同业竞争。公司紧跟集团的发展战略，但实际经营权在公司，除按照集团要求（非公司内部公司章程等制度规定）将公司项目提交集团投决会审议通过外，无其他集团直接或间接干预公司经营运作的情况。
2、资产独立
公司拥有独立于股东的生产经营场所，拥有独立完整的资产结构，与出资者之间的产权关系明晰，不存在公司资产被股东、实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情形。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动，未受到其它任何限制。
3、人员独立
公司拥有独立的劳动、人事及工资管理制度，建立了规范的员工劳动关系、薪酬管理及考核制度。股东在委派董事、监事人选时均根据相关法规和《公司章程》的规定进行。
4、财务独立
公司设立了专门的财务部门，制定了规范的财务管理制度，建立了独立完整的财务核算体系，与控股股东的财务核算体系上无业务、人员上的重叠。发行人对各业务部、项目实行严格统一的财务内控制度，发行人拥有独立的银行账户，不存在与控股股东共用银行账户的情况。发行人独立办理税务登记，依法独立纳税。发行人与金投集团就业务需要发生的资金往来进行独立核算。发行人能够独立做出财务决策，自主决定资金使用事项，不存在控股股东金投集团干预发行人资金使用的情况。
5、机构独立
公司设有董事会、监事会等机构，各机构均独立于公司股东，各机构严格按照《公司法》、《公司章程》等规定履行各自的职权；公司各项规章制度完善，法人治理结构规范有效，建立了独立于股东和适应于自身发展需要的组织机构；公司各部门职能明确，形成了独立、完善的管理机构，不存在与股东、实际控制人及其控制的其他企业合署办公的情形。
六、发行人的董监高情况
公司现任董事、监事、高级管理人员如下表所示：
姓名 | 职位 | 任职起始时间 | 设置是否符合《公司 法》等相关法律法规及公司章程相关要求 | 是否存在重大违纪违法情况 |
董事 | ||||
杨国强 | 董事长 | 2016.08 | 是 | 否 |
沈丽芬 | 董事 | 2021.08 | 是 | 否 |
郭海月 | 董事 | 2021.09 | 是 | 否 |
监事 | ||||
杨田甜 | 监事会主席 | 2016.12 | 是 | 否 |
吕健超 | 监事 | 2018.07 | 是 | 否 |
陈梦 | 职工监事 | 2020.03 | 是 | 否 |
高级管理人员 | ||||
沈丽芬 | 总经理（兼任） | 2021.07 | 是 | 否 |
李新勇 | 副总经理 | 2018.12 | 是 | 否 |
王炜 | 副总经理 | 2021.07 | 是 | 否 |
董事、监事及高级管理人员简历
1、董事会成员
杨国强，男，1963 年 9 月生。本科学历，高级经济师。现任杭州金投融资租赁有限公司董事长（法定代表人）。曾任杭州市财开投资集团有限公司副总经理、总经理，后杭州市财开投资集团有限公司与杭州市投资控股有限公司合并组建杭州市金融投资 集团有限公司，担任城镇（商贸）金融事业部总经理。
沈丽芬，女，汉族，1983 年 8 月生，本科学历，会计师，现任杭州金投融资租赁有限公司总经理。曾任杭州金投商贸发展有限公司会计、会计主管，历任杭州金投融资
租赁有限公司高级资金经理、资金财务部副总经理，后任杭州金投融资租赁有限公司副总经理，兼任资金财务部总经理。
郭海月，女，汉族，1993 年 2 月生，博士研究生学历，中共党员。现任职于锦宏投资（香港）有限公司。
2、监事会成员
杨田甜，锦宏投资（香港）有限公司指派监事，并由监事会选举为监事长。女，1983年 7 月生，硕士研究生学历。现任杭州市金融投资集团有限公司审计法务部风控经理。
吕健超，监事，男，1993 年 9 月生，研究生学历。现任职于杭州市金融投资集团有限公司财务（资金）管理部。
陈梦，女，1988 年 12 月出生，本科学历。曾任路易威登（中国）有限公司市场运营专员、渣打银行杭州分行行长助理、上海银行杭州分行法律合规部审查员。2018 年 6月至今，任杭州金投融资租赁有限公司法律合规部经理。
3、高级管理人员
沈丽芬，简历见“董事会成员”。
李新勇，男，汉族，1979 年 7 月生，本科学历，中共党员。现任杭州金投融资租赁有限公司副总经理。曾就职于中国工商银行、广发银行，浙商银行、民生银行，历任杭州金投融资租赁有限公司风险管理部、运营管理部总经理。
王炜，男，汉族，1980 年 8 月生，硕士研究生学历，中共党员。现任杭州金投融资租赁有限公司副总经理。曾就职于万向租赁有限公司、厦门嘉实融资租赁有限公司，历任杭州金投融资租赁有限公司业务负责人、总经理助理。
截至募集说明书出具日，发行人董事、监事、高级管理人员兼职情况如下：
姓名 | 其他单位名称 | 在其他单位担任的职务 |
杨国强 | 杭州锦智资产管理有限公司 | 法定代表人、执行董事、总经理 |
江苏博信投资控股股份有限公司 | 董事 | |
杭州锦绣天地房地产开发有限公司 | 董事 | |
沈丽芬 | 杭金商业保理（上海）有限公司 | 法定代表人、董事长、总经理 |
郭海月 | 杭州产权交易所有限责任公司 | 董事 |
姓名 | 其他单位名称 | 在其他单位担任的职务 |
杭州金投钱运投资管理有限公司 | 董事 | |
杭州金投企业管理有限公司 | 法定代表人、执行董事、总经理 | |
杭州金投创业投资管理有限公司 | 董事 | |
万通智控科技股份有限公司 | 非独立董事 | |
国泰君安投资管理股份有限公司 | 监事 | |
杨田甜 | 杭州市金融投资集团有限公司 | 审计法务部高级业务经理 |
杭金商业保理（上海）有限公司 | 监事 | |
杭州金投数字科技集团有限公司 | 监事 | |
杭州金投信用管理有限公司 | 监事 | |
杭州金投财富管理有限公司 | 监事 | |
杭州金投新能源科技有限公司 | 监事 | |
杭州中诚装备服务股份有限公司 | 监事 | |
吕健超 | 杭州市金融投资集团有限公司 | 财务（资金）管理部财务经理 |
杭金商业保理（上海）有限公司 | 董事 | |
王炜 | 杭州金投新能源科技有限公司 | 法定代表人、执行董事、总经理 |
杭州金投装备有限公司 | 董事 | |
杭州汇安智远企业管理合伙企业（有限合伙） | 委派代表 | |
李新勇 | 杭州金投保险经纪有限公司 | 董事 |
杭州金投装备有限公司 | 监事 |
截至募集说明书出具日，发行人董事、监事、高级管理人员的设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程要求。截至募集说明书出具日，发行人董事、监事、高级管理人员不存在重大违法违规行为，不涉嫌重大违纪违法处理情况，也不存在被相关行政部门施以重大处罚的情况。
七、发行人主要业务情况
（一）发行人营业总体情况
公司经营范围为：融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁财产；租赁交易咨询；租赁财产的残值处理及维修；汽车销售；二手车经纪；二手车经销；汽车租赁；兼营与主营业务有关的商业保理业务（涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
发行人主要从事租赁业务。主要聚焦水务、农业、装备服务等领域设备租赁业务，
向国内、外购买租赁财产，通过直租、售后回租等方式为企业提供资产金融服务。
发行人的营业收入主要包括融资租赁业务、经营性租赁业务、保理及其他业务，近三年营业收入增长迅速。
（二）发行人报告期内营业收入、毛利润及毛利率情况
发行人最近三年及一期营业收入、营业成本、毛利润构成及毛利率情况如下：表：发行人最近三年及一期营业收入构成
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
融资租赁业 务 | 36,098.76 | 53.36 | 43,104.16 | 60.77 | 35,749.14 | 64.82 | 32,869.09 | 72.31 |
经营性租赁 业务 | 31,124.88 | 46.01 | 25,713.56 | 36.25 | 17,753.62 | 32.19 | 12,005.10 | 26.41 |
保理及其他 业务 | 423.22 | 0.63 | 2,115.38 | 2.98 | 1,645.44 | 2.98 | 583.61 | 1.28 |
合计 | 67,646.86 | 100.00 | 70,933.10 | 100.00 | 55,148.20 | 100.00 | 45,457.79 | 100.00 |
表：发行人最近三年及一期营业成本构成
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
融资租赁业 务 | 20,760.12 | 52.13 | 24,918.99 | 63.26 | 22,097.69 | 70.22 | 21,333.17 | 79.64 |
经营性租赁 业务 | 18,847.21 | 47.33 | 14,473.73 | 36.74 | 9,272.16 | 29.46 | 5,410.15 | 20.20 |
保理及其他 业务 | 213.91 | 0.54 | 408.42 | 1.04 | 99.51 | 0.32 | 42.39 | 0.16 |
合计 | 39,821.24 | 100.00 | 39,392.72 | 100.00 | 31,469.37 | 100.00 | 26,785.71 | 100.00 |
表：发行人最近三年及一期毛利润构成
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
融资租赁业 务 | 15,338.64 | 55.12 | 18,185.17 | 57.66 | 13,651.45 | 57.65 | 11,535.92 | 61.78 |
经营性租赁 业务 | 12,277.67 | 44.12 | 11,239.83 | 35.64 | 8,481.46 | 35.82 | 6,594.95 | 35.32 |
保理及其他 | 209.31 | 0.75 | 1,706.96 | 5.41 | 1,545.93 | 6.53 | 541.22 | 2.90 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
业务 | ||||||||
合计 | 27,825.62 | 100.00 | 31,540.38 | 100.00 | 23,678.83 | 100.00 | 18,672.08 | 100.00 |
表：发行人最近三年及一期主营业务的毛利率情况
单位：%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年 | 2020 年 | 2019 年 |
融资租赁业务 | 42.49 | 42.19 | 38.19 | 35.10 |
经营性租赁业务 | 39.45 | 43.71 | 47.77 | 54.93 |
保理及其他业务 | 49.46 | 80.69 | 93.95 | 92.74 |
综合毛利率 | 41.13 | 44.46 | 42.94 | 41.08 |
2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-9 月，发行人综合毛利率分别为 41.08%、
42.94%、44.46%和 41.13%，主要来源于融资租赁业务和经营性租赁业务。由于租赁行业特征，发行人毛利率维持在较高水平。其中融资租赁是公司最具盈利能力的核心业务，毛利率分别为 35.10%、38.19%、42.19%和 42.49%。经营租赁毛利率分别为 54.93%、 47.77%、43.71%和 39.45%，稳定在相对较高水平。
（三）主要业务板块
1、主营业务的行业和区域分布情况
在租赁业务行业投向方面，公司根据国家宏观经济形势、金融法律法规要求、结合公司发展的定位和公司战略规划，制定年度融资租赁业务投向指引，以推进专业化发展方向、逐步调整业务结构、突出经营重点和风险控制重点。公司以经济发达区域的国有企业、上市公司、大型企业集团、细分行业龙头、金投集团战略合作客户为主要发展方向。
融资租赁业务的行业近年来投向主要以水务、农业为主，投放规模较大。截至 2019年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，水务、农业行业应收融资租赁款净值合计分别为 7.81 亿元、11.39 亿元、21.02 亿元和 31.20 亿元，分别占全部应收融资租赁款净值的 19.98%、23.74%、33.59%和 45.12 %。为防范信用风险，近年来公司逐步调整该板块客户选择标准，开展有稳定现金流做支撑、资金用途明确的融资项目，通常要求所在地信用级别 AA 及以上的国有企业提供担保。
此外，金投租赁依托股东金投集团的业务协同优势，在集团的统筹部署下与集团战 略客户达成合作，目前主要集中于信息技术和重型装备板块。2018 年以来，金投租赁 与集团协同全面推进 IDC 数据中心融资租赁业务的开展，截至 2019 年末、2020 年末、 2021 年末及 2022 年 9 月末，相关应收融资租赁款净值分别为 6.79 亿元、3.68 亿元、1.38 亿元和 0.00 亿元，分别占应收融资租赁款净值的 17.38%、7.67%、2.20%和 0.00%。截 至 2022 年 9 月末，重型装备板块应收融资租赁款净值为 3.85 亿元，占应收融资租赁款 净值的 5.56%，主要客户包括杭州中诚装备服务股份有限公司和江西千平机械有限公司。
表：发行人近三年及一期末应收融资租赁款（净值）按行业分布情况
单位：亿元、%
行业 | 2022 年 9 月末 | 2021 年末 | 2020 年末 | 2019 年末 | ||||
应收融资租赁 款净值 | 占比 | 应收融资租赁 款净值 | 占比 | 应收融资租赁 款净值 | 占比 | 应收融资租赁 款净值 | 占比 | |
重型装备 | 3.85 | 5.56 | 3.06 | 4.89 | 3.14 | 6.54 | 5.21 | 13.33 |
IDC 大数据中心 | - | - | 1.38 | 2.20 | 3.68 | 7.67 | 6.79 | 17.38 |
旅游 | 4.05 | 5.86 | 5.64 | 9.01 | 6.42 | 13.37 | 3.91 | 10.01 |
水务 | 16.95 | 24.51 | 14.60 | 23.33 | 11.39 | 23.74 | 7.81 | 19.98 |
交通 | 6.57 | 9.50 | 5.19 | 8.29 | - | - | - | - |
能源 | 5.71 | 8.25 | 4.07 | 6.50 | - | - | - | - |
农业 | 14.25 | 20.61 | 6.42 | 10.26 | - | - | - | - |
其他 | 17.78 | 25.71 | 22.22 | 35.52 | 23.37 | 48.70 | 15.35 | 39.28 |
合计 | 69.16 | 100.00 | 62.57 | 100.00 | 47.99 | 100.00 | 39.08 | 100.00 |
注：应收租赁款净额=应收租赁款余额-待转应交增值税-未实现融资收益；应收租赁款净值=应收租赁款净额-坏账准备
在经营性租赁业务方面，金投租赁立足装备服务板块，通过“金融资本+专业团队
+资产运营”的模式，充分发挥“融资与融物”相结合的特性，增强公司金融服务实体的能力。经过几年的发展，装备服务产业已经初具规模，经营效益稳步提升。截至 2022 年
9 月末，公司战略投资五类装备服务企业，布局五大系列装备产品，包括支护设备、起重设备、掘进设备、桩工设备、装载设备等，拥有盾构机、塔吊、龙门吊、履带吊、旋挖机、海工锤、盘扣、铝模板、特种集装箱等产品。
区域投向方面，公司在全国范围内经营并将市场划分为四大区域，分别为重点发展、适度发展、审慎发展和暂不介入，其中重点发展北京、上海、天津、广东、福建、浙江、江苏和安徽等 8 个一类地区，适度发展江西、湖南、湖北、河南、河北、重庆、四川和
山东等 8 个二类地区。截至 2021 年末，公司融资租赁净额投放浙江省内和省外占比分别为 49.82%和 50.18%，省外主要分散于江苏、福建、广东等地区。截至 2022 年 9 月
末，发行人经营租赁业务根据承租人需求，业务范围覆盖浙江、江苏、上海、安徽、江西、天津、陕西、吉林、四川等地区。
从业务期限来看，目前公司融资租赁业务租期主要以 3~5 年为主，对于优质客户、投入周期较长的行业，期限可以适当放宽。经营租赁一般以 1 年内为主。总体来看，公司租赁业务增长较快，目前行业投向主要包括水务、农业、信息技术和装备服务等领域。同时，公司适时制定和调整租赁业务风险偏好、产品政策、行业政策、区域政策和客户政策，从源头上加强对项目风险的把控。
2、主要业务板块业务模式及会计处理
发行人主营业务中主要板块为融资租赁、经营性租赁及保理业务。
（1）融资租赁业务
融资租赁业务是发行人的主营业务，提供直租与售后回租这两种形式的设备融资服务。
直租：直租一般给予一名特定用户，融资年期以收回大部分（即使并非全部）租赁开始日租赁资产初始成本确定。在租赁期限内未经公司同意，直租一般不可被撤销，租赁期通常介于三至五年之间。租赁期届满后，公司通常向承租人提供一项按面值购买相关租赁资产的选择权，以吸引承租人购买相关资产。根据公司的实际运营经验，公司的所有直租客户均选择于租赁期届满时购买相关租赁资产。尽管在直租交易中出租人于租赁期内拥有相关租赁资产（包括由担保人担保部分）的法定所有权，租赁合约规定所有权的几乎所有风险及回报已被转让予承租人。
典型的直租交易通常涉及三方，即出租人、承租人及设备供货商，直租的业务模式关系如下图阐述：
图：直租的业务模式
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售后回租租赁：售后回租为融资租赁的另一种形式。在售后回租中，出租人向承租人购买资产，该等资产起初由承租人拥有但其后销售予出租人，以满足其融资需求。承租人其后向出租人租回资产，期限相对较长，因此承租人可继续以承租人身份（且并非作为拥有人）使用资产。同样的，在租赁期限内未经出租人同意，售后回租合约一般不可被撤销，租赁期通常为三至五年。在租赁期届满后，公司通常向承租人提供一项按面值购买相关租赁资产的选择权，吸引承租人购买相关资产。根据公司的实际运营经验，公司全部售后回租的客户均选在租期届满后购买相关的租赁资产。尽管于售后回租交易中出租人于租赁期内拥有相关租赁资产（包括由担保人担保部分）的法定所有权，租赁合约规定所有权的几乎所有风险及回报已被转让予承租人。
典型的售后回租交易通常涉及两方，即出租人及承租人，售后回租的业务模式关系如下图阐述。同样地，公司主要通过银行贷款等直间接融资渠道为公司整体的融资租赁交易提供资金。
图：售后回租业务模式
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融资租赁业务的会计处理方式是公司在租赁开始日，将应收融资租赁款，未担保余值之和与其现值的差额确认为未实现融资收益，在将来收到租金的各期间内确认为租赁收入，本公司发生的与出租交易相关的初始直接费用，计入应收融资租赁款的初始计量中，并减少租赁期内确认的收益金额。
（2）经营性租赁业务
经营性租赁是服务租赁，公司将自己购入的固定资产即经营的租赁资产进行反复出租，由承租人支付租金，直至资产报废或淘汰为止。在经营性租赁项下，租赁物件的保养、维修、管理等义务由出租人负责。出租人在出租的过程中获得收益。
公司购入的资产主要包括盾构机、铁路物流特种集装箱、盘扣式脚手架等设备。公司在设备租赁行业深耕多年，与国内外知名品牌供应商建立了长期稳定的合作关系，能够确保采购设备供应充足和及时。2018 年 1 月，公司联合中铁高新工业股份有限公司组建了杭州金投装备有限公司，旨在依托中铁工业的专业能力和资源优势，通过专业化经营性租赁平台，推进租赁业务在垂直领域的特色发展，并在融资租赁、经营性租赁以及掘进装备产业上下游业务方面形成业务协同。金投装备主营盾构机等重型装备，为公司的并表子公司，2021 年末金投装备实收资本 2.00 亿元，公司持股比例为 56.00%，金投装备当年实现营业收入 7,160 万元，实现净利润 250.73 万元。2020 年，公司控股投资设立杭州金投智护装备有限公司，利用股东方在资金及业务领域优势开展盘口式脚手架业务，市场范围广，有助于缓解集中度压力，分散风险。2021 年末，金投智护实收资本 1.35 亿元。公司持股比例 80%，当年金投智护采购盘扣脚手架 13.56 万吨，签约项
目 70 个，全年实现营业收入 1.02 亿元，实现净利润 2,056.69 万元。截至 2021 年末，
公司合并口径机器设备账面原值 18.11 亿元，较年初增长 88.60%，账面净值 15.61 亿元，主要系公司当年大力拓展盘扣式脚手架经营租赁购买了大量设备所致。
公司通过集中采购的实施提高了公司的议价能力，有效控制采购成本。此外，公司能充分发挥集中采购的优势，形成有目的、有选择的精准采购。在采购完成后，形成包括基础档案管理、资产追踪管理、登记管理、维护保养管理等资产管理体系。在资产管理过程中，公司将设备管理与物联网技术深度融合，对出租设备使用状态数据进行搜集、分析、反馈，通过资产管理系统，实现资产全生命周期管理，优化产品整体出租率、租赁价格及资产处置效益等。
公司依托专业的技术团队，根据单体项目情况设计最佳实施方案，并形成人员及设备最优组合方案，为客户提供优质服务。依托积累数年获得的客户资源，公司业务迅速扩张，形成紧密的设备租赁服务网络。除设备租赁外，公司会根据客户需求，对部分产品或设备提供安装等综合服务，便于客户更好地使用设备。此外，公司结合行业内领先的技术优势提供更多增值服务。
经营性租赁业务模式图
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经营租赁业务会计处理方式为：作为经营租赁出租人，经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，或有租金在实际发生时计入当期损益。
（3）保理业务
2018 年 12 月，经国家商务部批准，公司获准开展商业保理及相关咨询服务。目前，公司将保理产品分为有追索保理与无追索保理，并结合产品特点，采取差异化的风险管控思路，在现有的行业客户群中审慎推进。保理业务资金来源主要为资本金、股东借款、日常营运资金及银行借款。
在会计处理方式上，针对有追索保理，公司与卖方之间签署保理协议后，卖方根据协议将其现在或将来的基于其与买方订立的销售/服务合同所产生的应收账款转让给公司，在公司层面形成应收保理款，并根据收取应收账款的金额逐期确认收益。针对无追索保理，公司与卖方之间签署保理协议后，卖方根据协议将其现有或将来的基于其与买方订立的销售/服务合同所产生的应收账款转让给公司，并在债权转让后当即确认收益或损失。收益或损失的金额等于债权转让款与转让资产账面价值的差额。
保理业务中主要围绕已开展融资租赁的主要客户，发行人通过提供保理服务的业务模式与客户展开更深层次的协同合作。
3、融资租赁业务项目明细
2022 年 1-9 月发行人融资租赁业务前五大项目收入情况
单位：万元，%
序号 | 客户名称 | 业务收入 | 占当期融资租赁 业务收入比例 | 是否存在关 联关系 |
1 | 岱山县竹屿新区开发建设有限公司 | 758.15 | 2.10 | 否 |
2 | 舟山普陀城投贸易发展有限责任公司 | 755.76 | 2.09 | 否 |
3 | 扬州华源供热管网有限公司 | 733.82 | 2.03 | 否 |
4 | 南浔旧馆頔南工程建设有限公司 | 728.80 | 2.02 | 否 |
5 | 江西千平机械有限公司 | 587.39 | 1.63 | 否 |
合计 | 3,563.92 | 9.87 | ||
2021 年发行人融资租赁业务前五大项目收入情况
单位：万元，%
序号 | 客户名称 | 业务收入 | 占当期融资租赁 利息收入比例 | 是否存在关 联关系 |
1 | 兰溪市聚业建设开发有限公司 | 1,344.21 | 3.12 | 否 |
2 | 兰溪市鸿业建设有限公司 | 1,150.10 | 2.67 | 否 |
3 | 湖州市织里国际童装城股份有限公司 | 692.50 | 1.61 | 否 |
4 | 舟山市六横港口开发有限责任公司 | 603.99 | 1.40 | 否 |
5 | 江西千平机械有限公司 | 51.94 | 0.12 | 否 |
合计 | 3,842.74 | 8.92 | ||
2020 年发行人融资租赁业务前五大项目收入情况
单位：万元，%
序号 | 客户名称 | 业务收入 | 占当期融资租赁 业务收入比例 | 是否存在关 联关系 |
1 | 深圳市盘古数据有限公司 | 2,666.24 | 7.46 | 是 |
2 | 平阳县城市建设投资有限公司 | 1,756.47 | 4.91 | 否 |
3 | 宁波市奉化区惠江基础设施建设有限 公司 | 1,489.85 | 4.17 | 否 |
4 | 常州雪堰雪湖投资开发有限公司 | 1,413.53 | 3.95 | 否 |
5 | 杭州中诚建筑设备租赁有限公司 | 1,384.75 | 3.87 | 是 |
合计 | 8,710.84 | 24.37 | ||
2019 年发行人融资租赁业务前五大项目收入情况
单位：万元，%
序号 | 客户名称 | 业务收入 | 占当期融资租赁 业务收入比例 | 是否存在关 联关系 |
1 | 深圳市盘古数据有限公司 | 3,463.88 | 10.54 | 是 |
2 | 杭州中诚建筑设备租赁有限公司 | 2,115.14 | 6.44 | 是 |
3 | 内蒙古锦联铝材有限公司 | 2,109.01 | 6.42 | 否 |
4 | 扬州市江都区自来水有限公司 | 1,955.80 | 5.95 | 否 |
5 | 北京睿为云计算科技有限公司 | 1,776.97 | 5.41 | 是 |
合计 | 11,420.79 | 34.75 | ||
注：以上为发行人融资租赁业务中前五大项目对应业务收入情况。
4、业务运作流程
业务运作流程图
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项目质量审核和风险控制相关措施及投后管理措施如下：
（1）风险评估体系。该体系由风险管理部、业务发展部、法律合规部等部门共同建立。分别从客户风险、行业风险、资产运营风险及具体项目的操作风险等多维度建立。
（2）要求项目自身产生现金流作为第一还款来源，同时根据具体项目追加增信措施。
（3）租赁方案的设计分别从融资期限、融资比例、还款方式、以及收益水平等角度匹配项目风险。
（4）如果是直租项目，对于租赁物件的销售商应以厂商保证金、回购等形式分担恶性情况下的资产损失。
（5）项目考察及随访机制。在项目签约前及投放后持续性的进行项目随访，随时掌握承租人运营情况，从而避免虚假交易以及恶性拖欠。
（6）资产管理。对于已投放项目应进行资产分类管理。分别从客户维度及租赁物件维度进行管理。确保客户处于监控中，确保租赁物件在收回等恶性情况下的再处置。
5、资产质量分类情况
发行人对租赁项目建立了严格的分级制度。为了增强公司的风险抵御能力，促进企业稳健经营和健康发展，公司于年末根据承租人的还款能力、本息的偿还情况、租赁保证金比例、抵押质押物的合理价值、担保人的支付度等因素，分析各项风险资产的可收回性，对客户及风险资产分别进行级别评估，分为正常、关注、次级、可疑、损失五级。对于年内发现的风险项目，公司将及时开展相关认定工作，进行资产重新分类。
表：报告期内应收融资租赁款五级分类情况
单位：亿元
项目 | 2022 年 9 月末 | 2021 年末 | 2020 年末 | 2019 年末 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
正常类 | 74.11 | 99.64% | 67.78 | 99.59% | 52.41 | 99.45% | 43.46 | 99.34% |
关注类 | - | - | - | - | - | - | - | - |
次级类 | - | - | - | - | - | - | - | - |
可疑类 | - | - | - | - | - | - | - | - |
损失类 | 0.27 | 0.36% | 0.28 | 0.41% | 0.29 | 0.55% | 0.29 | 0.66% |
应收融资租赁款合 计 | 74.38 | 100.00% | 68.06 | 100.00% | 52.70 | 100.00% | 43.75 | 100.00% |
不良应收 融资租赁款 | 0.27 | 0.28 | 0.29 | 0.29 | ||||
应收融资 租赁款不良率 | 0.36% | 0.41% | 0.55% | 0.66% | ||||
注：应收融资租赁款为母公司口径数据。
截至 2022 年 9 月末，公司共发生两笔不良应收融资租赁款，承租人分别为杭州戴
德实业有限公司和浙江舜飞重型发电设备制造有限公司，公司均按照风险资产的 100%计提坏账准备，以上两笔不良租赁项目均为公司成立初期发放，随着公司不断优化行业政策和客户政策，加强风险控制，之后无新的风险项目发生。截至 2022 年 9 月末，公
司正常类和损失类应收融资租赁款分别为 74.11 亿元和 0.27 亿元，不良率为 0.36%。
6、发行人的监管指标达成情况
根据《融资租赁公司监督管理暂行办法》，发行人监管指标符合行业相关规定，具体指标达成情况如下：
财务指标 | 2021 年末 | 2022 年 9 月末 | 监管要求 |
租赁资产比重（%） | 78.96 | 81.18 | 不得低于总资产的 60% |
杠杆倍数 | 4.20 | 4.31 | 不得超过净资产的 8 倍 |
固定收益类证券投资 | 无固定收益 投资 | 无固定收益投 资 | 不得超过净资产的 20% |
单一客户融资集中度（%） | 8.54 | 8.56 | 不得超过净资产的 30% |
单一集团客户融资集中度（%） | 5.87 | 5.83 | 不得超过净资产的 50% |
单一客户关联度（%） | 8.34 | 8.56 | 不得超过净资产的 30% |
全部关联度（%） | 14.22 | 14.40 | 不得超过净资产的 50% |
单一股东关联度（%） | 7.11 | 7.20 | 对单一股东及其全部关联方的融资余额，不得超过该股东在融资租赁公司的出资额，且同时满足对单 一客户关联度的规定。 |
八、公司所处行业状况及竞争情况
（一）公司所处行业状况
融资租赁在全球市场的经营中可以有效调配资源，高效分配资金，实现租赁物件的持续价值，降低企业的运营成本。随着全球金融业的不断发展，在过去的 10 年中，全
球融资租赁年交易额已从 2,900 亿美元发展到 7,000 亿美元，年均增长超过 10%。在美
国、英国、德国等经济发达的国家，租赁渗透率已达到 20%-30%的水平，其融资租赁行业已逐渐成为仅次于银行信贷和资本市场的第三大融资方式。
与传统银行贷款及资本市场融资相比，融资租赁作为一种以实物为载体的融资手段和营销方式，具有其自身的优势与特点。首先，企业选取融资租赁方式进行融资时，无须一次性筹措引进设备的所有资金，且能够根据自身财务状况，灵活地选取定期付款的额度、付款周期等。其次，融资租赁具有一定成本优势，担保和抵押的方式灵活变通，融资条件相对比较宽松。最后，企业在整个租赁期满时，可以自由地选择退出方式，既可以退租、续租，也可以购买。
1、融资租赁行业现状
我国的融资租赁行业始于 20 世纪 80 年代初期。1981 年 4 月，由中国国际信托投资公司、北京机电设备公司和日本东方租赁公司共同出资创建中国东方租赁有限公司，成为我国现代融资租赁业开始的标志。我国现代租赁业始于二十世纪八十年代初，主要为进口先进设备及技术提供资金。由于行业及监管结构重整，租赁业于九十年代经历了一段停滞时期。顺应中国加入世界贸易组织的开放承诺，随着中国政府多项法律及法规政策的颁布，2004 年以来，我国融资租赁行业开始步入发展正轨，并于 2009 年起进入快速发展阶段。2015 年以来，随着国家各项扶持、鼓励融资租赁行业发展政策的出台，融资租赁行业进一步呈现爆发式增长。
近年来，在产业升级、城镇化进程的积极推进下，公共基础设施、医疗教育和交通运输等投资需求旺盛，我国租赁行业经历高速增长，2010 年至 2017 年 7 年间，融资租赁合同余额年复合增速达到 36.18%。2018 年以来，受行业监管体制和会计准则即将发生重大变化等因素影响，融资租赁企业数量、注册资本和租赁业务合同余额的增速明显减缓。截至 2021 年末，全国在册运营的各类融资租赁公司共 11,917 家，全国融资租赁
合同余额约 6.32 万亿元人民币。
2、行业内竞争格局
按照监管体系的分类，我国从事融资租赁业务的公司可分为由中国银保监会审批监管的金融租赁公司、由商务部审批监管的外商投资融资租赁公司以及由商务部和国家税务总局联合审批的内资试点融资租赁公司。2018 年 5 月 8 日，商务部办公厅发布《商务部办公厅关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》。
商务部已于 2018 年 4 月 20 日将制定融资租赁、商业保理和典当行三类公司的业务经营与监管职责划给中国银行保险监督管理委员会。目前，我国融资租赁业务均由中国银行保险监督管理委员会监管。
（1）金融租赁公司主要为银行系租赁公司，一般由银行或金融企业集团出资设立，多为银行关联子公司，以融资租赁业务为主。金融租赁公司于 2007 年银监会颁布新的
《金融租赁公司管理办法》背景下应运而生，以国银租赁、工银租赁、交银租赁等为代表，依托股东银行的网络资源，拥有大量客户群体，往往集中进行大型设备租赁，如飞机租赁及船舶租赁；其资金来源通常为股东投入的资本金、同业拆借、发行金融债券和租赁项目专项贷款等；凭借着股东方的银行背景，银行系租赁公司往往资金实力雄厚，融资成本较低。
（2）内资融资租赁公司主要为厂商系融资租赁公司，于 2004 年开始试点，一般由设备制造商成立，主要为其母公司的客户提供另类融资方案以促进设备销售，以中联重科租赁、西门子租赁、卡特彼勒租赁等为代表。借助制造商对设备的熟悉度以及其营销和售后网络，厂商系租赁公司在租赁物的维护、增值和处置方面具有较为专业的能力，同时也具了较为发达的市场营销网络。
（3）外商投资融资租赁公司过去由商务部负责审批，该类融资租赁公司多为独立的第三方融资租赁公司，以平安租赁、远东租赁、华融租赁等为代表，相对于金融租赁公司，这类租赁公司在客户选择与经营策略等方面更为独立，能够量身定制地为客户提供包括直租赁、回租赁等在内各种金融及财务解决方案，满足客户多元化、差异化的服务需求。
在客户选择与行业投放方面，三类租赁公司的竞争出现分化。银行系租赁公司的客户主要为股东银行的内部客户以及国有大中型企业，凭借着较大的资产规模，业务范围主要集中于飞机、船舶等大型交通工具领域，租赁方式通常以回租为主；厂商系租赁公司的客户主要为设备制造商的自有客户，业务范围主要集中于市政工程和工业设备，往往涉及制造商自身设备的租赁，租赁形式以直租为主；独立第三方租赁公司的客户以中小企业为主，业务范围包括工程机械、医疗、教育、公用事业等多种行业，业务覆盖广且分散，租赁方式同时涉及直租与回租。
由于设立门槛与监管要求存在一定差异，目前各类租赁公司发展存在一定的不均衡
性。其中，金融租赁公司数量较少，且由于审批较严，增速相对较慢。内资租赁公司增速较为平稳，2017 年以来，随着相关审批权限的下放，数量增幅较为明显。外商租赁公司由于设立门槛相对较低，数量占比最高；但部分企业也存在无实际开展业务、违法经营等问题。截至 2021 年末，金融租赁企业数与上年持平，仍为 72 家；内资融资租赁
企业总数为 428 家，比上年底增加 14 家；外资企业总数约为 11,417 家，比上年底减少
约 254 家。然而在实际业务量方面，金融租赁公司业务规模占比却最高，外商租赁公司
的业务规模占比并未因公司数量的大幅增长而提升。以租赁合同余额为例，截至 2021
年末，金融租赁合同余额约 25,090 亿元，占总业务的 40.4%，较上年末增加 60 亿元；
内资租赁合同余额约 20,710 亿元，占总业务的 33.35%；外资租赁合同余额约 16,300 亿元，占总业务的 26.25%，较上年年底减少约 3,000 亿元。整体来看，租赁公司竞争格局呈现出金融租赁公司数量少但业务体量较大、外商租赁公司数量和业务量占比明显不匹配的特点。
3、行业政策与外部环境状况
随着融资租赁行业的发展，租赁对我国经济发展潜在的拉动作用正逐步显现。相应地，为了促进我国融资租赁行业更好地发展，近年来各方面的相关政策不断推出，外部环境也在逐步改善。政策与外部环境的双重刺激使得我国融资租赁行业的快速发展与成熟成为了可能。
相较于银行、证券、保险等传统金融机构，融资租赁行业监管体系建设相对滞后，可以分为多头监管和统一监管两个阶段。在 2018 年 4 月之前，我国租赁行业的监管呈现出“一个市场、两套监管体系、三种企业准入标准”的特征，其中银保监会负责金融租赁公司监管；商务部负责内资试点融资租赁公司和外商投资融资租赁公司的管理。两大监管体系的监管思路和监管措施呈现出明显的差异。金融租赁公司的监管主要依据是
《金融租赁公司管理办法》，对内资和外资融资租赁的监管的法律依据主要是商务部 2013 年 9 月 18 日发布的《融资租赁企业监督管理办法》（商流通发[2013]337 号）。相较银监会监管系统而言，商务部对各类融资租赁公司的监管相对宽松，且随着“简政放权”的推进，相关审批流程不断简化，准入标准相应下降。
为了有效防范和化解融资租赁行业风险隐患，减少监管套利空间，2018 年 5 月，商务部发布《关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》
（商办流通函[2018]165 号），将制定融资租赁公司经营和监管规则的职责划归银保监会。
至此，融资租赁公司统一归口监管，但基于监管效率和成本上的考虑，除金融租赁公司继续直接由中央金融管理部门或其派出机构监管外，外商租赁公司和内资租赁公司将由地方金融监管部门实施监管。为落实监管责任，规范监督管理，引导融资租赁公司合规经营，促进融资租赁行业规范发展，2020 年 6 月，银保监会下发了《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对融资租赁公司的业务开展范围、制度完善和监管指标制定了相应的监管要求。
在业务开展方面，《暂行办法》规定了融资租赁公司的业务范围、租赁物范围、负面清单。其要求融资租赁物需要“权属清晰、真实存在且能够产生收益”，并通过负面清单禁止融资租赁公司开展“发放或受托发放贷款”、“通过网络借贷信息中介机构、私募投资基金融资或转让资产”等业务。在制度完善方面，《暂行办法》明确了对关联交易、资产质量分类和准备金等方面的建制要求。在监管指标方面，《暂行办法》细化了对租赁资产比重、杠杆倍数、固定收益类证券投资和集中度管理的指标要求。杠杆方面，
《暂行办法》要求“融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的 8 倍”，杠杆水平较高的融资租赁公司将面临资本补充或压降业务规模的压力。集中度方面，《暂行办法》要求“融资租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的 30%”； “对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的 50%”；“对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的 30%”受资本实力和业务渠道的限制，融资租赁公司较易就对单一承租人投放较大规模资金，在明确单一客户、集团客户融资集中度后，部分融资租赁公司将面临业务整改或者资本补充压力。同时，融资租赁公司普遍存在拨备覆盖率相对较低的情况，未来需要加大准备金计提力度，加强抗风险能力，但是可能会在短期内影响盈利能力。此外，电力及装备制造类企业下属的租赁公司主要从事集团内租赁业务，关联交易集中度较高，可能面临一定的业务整改压力。考虑到地方监管部门可以“视监管实际情况，对租赁物范围、特定行业的集中度和关联度要求进行适当调整，并报银保监会备案”，不排除省级人民政府在制定细则时，将对特定行业集中度和关联度进行调整。《暂行办法》还要求地方金融监管部门对存量的融资租赁公司进行分类清理及处置。《暂行办法》要求地方金融监管部门按照经营风险、违法违规情形将辖内融资租赁公司划分为正常经营、非正常经营和违法违规经营等三类，并提出分类处置意见。
整体来看，此次《暂行办法》落地将对融资租赁公司的业务、盈利等方面产生较大
影响。
4、融资租赁行业前景
目前我国实体经济的资金来源主要包括：银行贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资等。根据国家统计局的数据，银行贷款依然是融资的主要渠道近年融资量占社会总融资的一半以上。但随着国内金融市场的发展，企业通过资本市场进行融资的规模逐年扩张，资本市场已逐渐发展成为银行贷款以外的重要融资渠道。然而通过银行贷款以及资本市场进行融资需要企业具有一定的规模与资质，而通常情况下中小企业较难满足这两种融资渠道的要求与标准。对于中小企业来说，融资租赁凭借着较低的门槛，近年来已成为了企业中长期融资的主要工具之一。
经过近年来的快速发展，我国融资租赁行业已经取得了较大的发展成就，行业参与主体的数量和市场容量均大幅上升，但相较于我国的总投资额而言，租赁业务的体量仍处于较低水平。与发达国家相比，国内融资租赁行业的发展仍处在初级阶段，这突出体现在两个方面，一个方面是市场渗透率较低，另一方面是业务层次不高。根据世界租赁报告的统计。2021 年，我国融资租赁新增业务额达到 2,414.70 亿美元，占全球租赁新增业务总额的 17.72%。但在市场渗透率方面，我国 2021 年的租赁市场渗透率为 7.9%，与发达国家相比仍然有较大的发展空间，这从侧面表明当前我国融资租赁与实体产业结合的广度仍有待拓展。未来，中国将面临从粗放型经济发展模式向集约型经济发展模式的转变，新兴行业和装备制造业正迅速发展，传统产业正待升级，这势必会加大对高端设备的需求；同时，民生工程如保障房建设、中西部基础设施建设稳步开展，相关的固定资产投资和新增设备投资需求也将持续增长。巨大的需求为中国融资租赁业带来了极大的发展机遇和空间。另一方面，随着利率市场化的不断推行，银行端的贷款利率将逐渐下降，融资成本的下降也将推动行业的快速发展。同时，金融改革将提升直接融资比例，而资产证券化等创新产品将提高租赁受益权等存量资产的使用效率，进一步拓宽融资租赁公司的融资渠道。
虽然目前我国融资租赁的行业状况与高速的经济发展是较不相称的，但随着企业对融资租赁认知的逐步加深，加上融资租赁业务产品的不断改革与创新，融资租赁作为一种日趋畅行的融资手段，将在中国未来的金融市场中扮演越来越重要的角色。
（二）公司在行业中的竞争地位和竞争优势
1、业务优势
金投租赁现处于业务不断扩张状态，近三年业务增长速度较快，截至 2022 年 9 月
末，金投租赁注册资本 50,000 万美元，总资产 109.21 亿元，并且业务规模以及资产规模仍在保持不断增长。总体来看金投租赁净资产收益率以及净利润逐年增加，过往融资租赁业务集中在工程设备、工业设备、医院等行业，未来金投租赁将以发达地区国有企业、上市公司、大型企业集团、细分行业龙头和集团公司战略合作客户为重点合作对象，在高端装备制造、IDC 大数据机柜、清洁能源、节能环保等行业重点开拓业务。
2、股东优势
金投租赁的股东是杭州市金融投资集团，前身为杭州市投资控股有限公司，是经杭州市政府批准成立的有限责任公司，由杭州市政府作为出资人并由杭州市人民政府国有资产监督管理委员会负责日常监督管理。作为股东金投集团布局租赁业务的载体，金投租赁可在资本注入、业务协同和融资增信等方面获得股东较大支持。
3、区域经济优势
金投租赁业务经营主要集中在长三角区域，地理位置优越。公司注册地杭州是浙江省会、长三角核心城市，以信息经济、现代金融和旅游为主的服务业发达，具有较好的产业基础，民营经济活跃，区域经济增长较快，经济实力强，近年来地区保持良好发展，产业结构不断优化，为金投租赁的发展提供了良好外部环境。
4、完善的风险把控体系
金投租赁构建了较为完整的风控管理体系，为业务的稳健发展提供了保障。在风险管理体制上，发起机构经营管理层下设风险管理部，是公司风险管理的独立决策机构，对项目的风险性及回收的可能进行全方位评估，保证公司风险最小化。对于可能出现风险的资产，风险管理部会进行风险评估、预案管理、风险处置和监督检查，并对全过程进行跟踪。
5、多元的融资渠道和资金来源
金投租赁自成立以来已与多家金融机构开展业务合作，发行人获得资金的方式包括应收租赁款保理、中长期项目贷、境外直贷、非公开定向债、银登中心资产转让、短期
流贷、资产证券化、债券融资等多种融资渠道，并且依托于股东的帮助获得了较低利率，多元顺畅的融资渠道也保证了发起机构业务不断拓展与开发，为业务发展提供了良好的资金保障。发起机构会根据自身的业务情况以及需求定期调整资金来源结构，保证资金的最大化使用。
（三）公司发展战略及目标
金投租赁将在资产端通过构建“租赁+”的业务模式，致力于为经济发达地区国有企业、上市公司、大型企业集团、细分行业、集团公司战略合作客户等优质客户提供多元化的金融服务，同时在资金端构建银行信用保理、流动资金贷款、资产证券化、债券相结合的多元化宽渠道的融资模式。
九、媒体质疑事项
报告期内，发行人不存在被媒体质疑的重大事项。十、发行人违法违规及受处罚情况
报告期内，发行人严格按照《公司法》、《公司章程》及国家法律法规的规定开展经营活动。报告期内，公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在重大违法违规行为，也不存在被相关行政部门施以重大处罚的情况。
十一、报告期内发行人资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用及提供担保情况
截至 2022 年 9 月末，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用的情况。
募集说明书中发行人的财务数据来源于发行人2019-2021 年经审计的合并及母公司
财务报告以及 2022 年 1-9 月未经审计的合并及母公司财务报表。发行人财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定进行确认和计量，编制财务报表。
发行人 2019-2021 年的合并及母公司财务报告由大华会计师事务所审计，并分别出具了“大华审字[2020]006581”标准无保留意见的审计报告、“大华审字[2021]0010343”带强调事项段的无保留意见审计报告和“大华审字[2022]0012096”标准无保留意见的审计报告。以下 2019-2021 年相关财务数据摘自上述经审计的财务报告。认购人在阅读下文的相关财务报表中的信息时，应当参阅发行人经审计的财务报表、附注以及募集说明书中其他部分对于发行人的历史财务数据的分析和说明。
一、财务报表的编制基础
本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)进行确认和计量，编制财务报表。
二、重大会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
1、2019 年重要会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
（1）会计政策变更
2019 年 5 月，财政部公布了修订后的《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交
换》，该准则修订自 2019 年 6 月 10 日起施行，同时要求企业对 2019 年 1 月 1 日至该
准则施行日之间发生的非货币性资产交换根据修订后的准则进行调整；对 2019 年 1 月
1 日之前发生的非货币性资产交换采用未来适用法处理，即不需要按照修订后的准则进行调整。
上述会计政策变更对本公司财务报表无重大影响。
2019 年 5 月，财政部公布了修订后的《企业会计准则第 12 号——债务重组》，该
准则修订自 2019 年 6 月 17 日起施行，同时要求企业对 2019 年 1 月 1 日至该准则施行
日之间发生的债务重组根据修订后的准则进行调整；对 2019 年 1 月 1 日之前发生的债务重组采用未来适用法处理，即不需要按照修订后的准则进行调整。
上述会计政策变更对本公司财务报表无重大影响。
（2）会计估计变更
2019 年本公司无重要会计估计变更事项。
（3）会计差错更正
2019 年本公司无会计差错更正事项。
2、2020 年重要会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
2020 年本公司无重要会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正事项。
3、2021 年重要会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
（1）会计政策变更
1）执行新金融工具准则对本公司的影响
根据财政部印发的财会〔2017〕7 号、财会〔2017〕8 号、财会〔2017〕9 号、财会
〔2017〕14 号等文件规定，本公司自 2021 年 1 月 1 日起执行财政部 2017 年修订的《企
业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产
转移》和《企业会计准则第 24 号——套期会计》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》，变更后的会计政策详见附注四。
于 2021 年 1 月 1 日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一致的，本公司按照新金融工具准则的要求进行衔接调整。涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则要求不一致的，本公司未调整可比期间信息。金融工具原账面价值和新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额，计入 2021 年 1 月 1 日留存收益或其他综合收益。
执行新金融工具准则对本期期初资产负债表相关项目的影响列示如下：
单位：元
项目 | 2020 年 12 月 31 日 | 累积影响金额 | 2021 年 1 月 1 日 | ||
分类和计量影响 | 金融资产 减值影响 | 小计 | |||
交易性金融资产 | 1,000,000.00 | 1,000,000.00 | 1,000,000.00 | ||
可供出售金融资产 | 171,000,000.00 | -171,000,000.00 | -171,000,000.00 | ||
债权投资 | 170,000,000.00 | -182,448.02 | 169,817,551.98 | 169,817,551.98 | |
递延所得税资产 | 11,115,529.90 | 45,612.01 | 45,612.01 | 11,161,141.91 | |
资产合计 | 7,807,716,360.58 | -136,836.01 | -136,836.01 | 7,807,579,524.57 | |
短期借款 | 223,100,000.00 | 76,458.33 | 76,458.33 | 223,176,458.33 | |
其他应付款 | 391,698,733.96 | -34,615,799.88 | -34,615,799.88 | 357,082,934.08 | |
一年内到期的非流动 负债 | 293,627,456.43 | 580,670.70 | 580,670.70 | 294,208,127.13 | |
长期借款 | 3,139,633,821.90 | 6,390,427.05 | 6,390,427.05 | 3,146,028,748.95 | |
应付债券 | 1,180,000,000.00 | 27,568,243.80 | 27,568,243.80 | 1,207,568,243.80 | |
负债合计 | 5,621,121,953.95 | 5,621,121,953.95 | |||
未分配利润 | 131,494,188.08 | -136,836.01 | -136,836.01 | 131,357,352.07 | |
所有者权益合计 | 2,186,594,406.63 | -136,836.01 | -136,836.01 | 2,186,457,570.62 |
2）执行新收入准则对本公司的影响
根据财政部印发的财会[2017]22 号文件规定，本公司自 2021 年 1 月 1 日起执行财
政部 2017 年修订的《企业会计准则第 14 号——收入》。新收入准则要求首次执行该准
则的累计影响数调整首次执行当期期初（2021 年 1 月 1 日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。
在执行新收入准则时，本公司及其所属公司仅对首次执行日尚未执行完成的合同的累计影响数进行调整，而是根据合同变更的最终安排，识别已履行的和尚未履行的履约义务、确定交易价格以及在已履行的和尚未履行的履约义务之间分摊交易价格。
①执行新收入准则对本期期初资产负债表相关项目的影响列示如下：
单位：元
项目 | 2020 年 12 月 31 日 | 累积影响金额 | 2021 年 1 月 1 日 | ||
重分类 | 重新计量 | 小计 | |||
预收款项 | 3,723,328.90 | -3,714,428.90 | -3,714,428.90 | 8,900.00 | |
合同负债 | 3,714,428.90 | 3,714,428.90 | 3,714,428.90 | ||
负债合计 | 5,621,121,953.95 | 5,621,121,953.95 | |||
②与原收入准则相比，执行新收入准则对当期财务报表相关项目的影响列示如下：
单位：元
资产负债表项目 | 注 | 新收入准则下 | 影响数 | 原收入准则下 |
2021 年 12 月 31 日 | 2021 年 12 月 31 日 | |||
预收款项 | 471,698.10 | -471,698.10 | ||
合同负债 | 471,698.10 | 471,698.10 | ||
负债合计 | 7,783,245,789.55 | 7,783,245,789.55 |
3）执行新租赁准则对本公司的影响
根据财政部印发的财会[2018]35 号文件规定，本公司自 2021 年 1 月 1 日起执行财
政部 2018 年修订的《企业会计准则第 21 号——租赁》。
在首次执行日，本公司选择不重新评估此前已存在的合同是否为租赁或是否包含租赁，并将此方法一致应用于所有合同，因此仅对上述在原租赁准则下识别为租赁的合同采用本准则衔接规定。
此外，本公司对上述租赁合同选择按照《企业会计准则第 28 号——会计政策、会 计估计变更和差错更正》的规定选择采用简化的追溯调整法进行衔接会计处理，即调整 首次执行本准则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，不调整可比期间信息，并对其中的经营租赁根据每项租赁选择使用权资产计量方法和采用相关简化处理。
本公司对低价值资产租赁的会计政策为不确认使用权资产和租赁负债。根据新租赁准则的衔接规定本公司在首次执行日前的低价值资产租赁，自首次执行日起按照新租赁准则进行会计处理，不对低价值资产租赁进行追溯调整。
与租赁准则的原规定相比，上述会计政策变更对本公司财务报表无重大影响。
4）执行企业会计准则解释第 14 号对本公司的影响
2021 年 1 月 26 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 14 号》（财会〔2021〕1
号，以下简称“解释 14 号”），自 2021 年 1 月 26 日起施行（以下简称“施行日”）。
本公司自施行日起执行解释 14 号，执行解释 14 号对本报告期内财务报表无重大影响。
（2）会计估计变更
2021 年本公司无重要会计估计变更情况。
（3）会计差错更正
2021 年本公司无会计差错更正事项。
三、审计报告为带强调事项段无保留意见情况
发行人 2019 年的合并及母公司财务报告由大华会计师事务所审计出具“大华审字
[2020]006581”带强调事项段的无保留意见审计报告。
发行人 2019 年审计报告为带强调事项段的无保留意见审计报告，强调事项为资产负债表日后事项。
金投租赁下属孙公司杭州锦祥智荣资产管理合伙企业(有限合伙)持有的杭州金投承兴投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“金投承兴企业”）3.5 亿元的出资份额，账列可供出售金融资产核算。金投承兴企业实收出资份额 15 亿元，其中苏州晟隽营销管理有限公司（以下简称“苏州晟隽公司”）的母公司广东中诚实业控股有限公司（以下简称“广东中诚公司”）做为劣后级有限合伙人出资 4.5 亿元。
广东中诚公司与金投承兴企业签订了《股权质押合同》，将其持有的苏州晟隽公司 100%股权质押给金投承兴企业；苏州晟隽公司与金投承兴企业签订了《股票质押合同》，将其持有的 65,300,094 股博信股份（600083.SH）股票质押给金投承兴企业。截至 2019
年 12 月 31 日，上述质押物每股收盘价 21.30 元，65,300,094 股折合市值 13.9089 亿元，
截至 2020 年 3 月 20 日，每股收盘价 10.5 元，65,300,094 股折合市值 6.8565 亿元。
2020 年 12 月杭州锦祥智荣资产管理合伙企业(有限合伙)上述份额已经按照账面价
值 3.5 亿元全额转让，转让款已收到。截至募集说明书出具日，该资产负债表日后事项目前已消除，对发行人偿债能力及本期债券发行无不利影响，对募集说明书及其他信息披露文件的真实性、准确性、完整性无不利影响。
四、合并报表范围的变化
发行人最近三年及一期合并报表范围的变化如下：
1、2019 年度合并报表范围变化情况 本年度新纳入合并范围的主体如下表：
单位：万元
企业名称 | 注册地 | 期末所有者权 益 | 当年净利润 | 取得方式 |
杭州金投铁路物流合伙企业 （有限合伙） | 杭州 | 349.98 | -0.02 | 新设 |
2、2020 年度合并报表范围变化情况 本年度新纳入合并范围的主体如下表：
单位：万元
企业名称 | 注册地 | 期末所有者权益 | 当年净利润 | 取得方式 |
杭金商业保理（上海）有限公 司 | 杭州 | 20,861.45 | 514.99 | 合并 |
杭州汇安智远企业管理合伙 企业（有限合伙） | 杭州 | 2,000.00 | 0.00 | 新设 |
杭州金投智护装备有限公司 | 杭州 | 2,478.93 | -21.07 | 新设 |
杭州欣博企业管理合伙企业 （有限合伙） | 杭州 | 22,399.71 | -0.19 | 新设 |
杭州利腾企业管理合伙企业 （有限合伙） | 杭州 | 7,400.02 | 0.02 | 新设 |
3、2021 年度合并报表范围变化情况本期不再纳入合并范围的原子公司：
名称 | 注册地 | 业务性 质 | 持股比 例(%) | 享有表 决权(%) | 不再成为子 公司的原因 |
杭州锦惠投资管理合伙企业（有限合 伙） | 杭州 | 投资 | 0.00 | 0.00 | 注销 |
杭州金投铁路物流合伙企业（有限合 伙） | 杭州 | 投资 | 0.00 | 0.00 | 注销 |
杭州锦天智和投资管理合伙企业（有 限合伙） | 杭州 | 投资 | 0.00 | 0.00 | 注销 |
杭州锦渔投资合伙企业（有限合伙） | 杭州 | 投资 | 0.00 | 0.00 | 注销 |
4、2022 年 1-9 月合并报表范围变化情况无。
五、公司报告期内合并及母公司财务报表
（一）最近三年及一期合并财务报表
合并资产负债表
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
流动资产： | ||||
货币资金 | 45,353.94 | 28,608.96 | 20,942.16 | 14,858.15 |
交易性金融资产 | 30,000.00 | 100.00 | - | - |
应收票据 | 187.60 | 551.00 | 512.00 | 534.00 |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应收账款 | 48,960.37 | 40,300.30 | 45,987.54 | 9,794.41 |
预付款项 | 36.21 | 4,639.09 | 1,233.71 | 15,134.36 |
其他应收款 | 11,660.25 | 65,742.75 | 101,222.23 | 70,956.55 |
存货 | - | - | - | 0.17 |
其他流动资产 | 6,322.28 | 11,183.45 | 5,495.60 | 5,759.57 |
流动资产合计 | 142,520.65 | 151,125.55 | 175,393.24 | 117,037.21 |
非流动资产： | ||||
可供出售金融资产 | - | - | 17,100.00 | 55,374.56 |
债权投资 | 30,000.00 | 47,216.59 | - | - |
其他非流动金融资 产 | - | 3,899.49 | - | - |
长期应收款 | 691,559.75 | 625,675.34 | 479,876.84 | 390,830.11 |
长期股权投资 | 30,362.51 | 25,920.07 | 26,053.68 | 3,232.55 |
固定资产 | 195,104.74 | 156,213.18 | 81,127.65 | 41,012.50 |
使用权资产 | 307.33 | 292.64 | - | - |
无形资产 | 130.19 | 115.94 | 108.68 | - |
长期待摊费用 | 129.67 | 42.96 | - | - |
递延所得税资产 | 1,943.17 | 1,943.17 | 1,111.55 | 1,059.30 |
非流动资产合计 | 949,537.36 | 861,319.37 | 605,378.40 | 491,509.02 |
资产总计 | 1,092,058.01 | 1,012,444.92 | 780,771.64 | 608,546.23 |
流动负债： | ||||
短期借款 | 6,500.56 | 18,260.35 | 22,310.00 | 51,740.00 |
应付票据及应付账 款 | 31,399.32 | 7,804.00 | 22,935.43 | 4,957.00 |
预收款项 | - | - | 372.33 | 678.78 |
合同负债 | - | 47.17 | - | - |
应付职工薪酬 | 17.01 | 716.05 | 424.17 | 594.75 |
应交税费 | 3,000.76 | 2,350.82 | 2,724.86 | 1,371.21 |
其他应付款 | 21,236.69 | 25,477.24 | 39,169.87 | 33,174.87 |
一年内到期的非流 动负债 | 60,915.73 | 143,119.77 | 29,362.75 | 6,430.00 |
其他流动负债 | 5,847.39 | 52,849.12 | 1,235.00 | - |
流动负债合计 | 128,917.46 | 250,624.53 | 118,534.42 | 98,946.60 |
非流动负债： | ||||
长期借款 | 382,120.17 | 327,562.65 | 313,963.83 | 270,125.02 |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应付债券 | 100,000.00 | 51,194.16 | 118,000.00 | 80,000.00 |
长期应付款 | 134,985.12 | 107,133.92 | 3,966.12 | 6,463.67 |
租赁负债 | 165.05 | 119.53 | - | - |
预计负债 | 5,532.00 | - | - | - |
递延收益 | 9,997.41 | 9,637.15 | 7,430.34 | 5,983.42 |
递延所得税负债 | 153.80 | 153.80 | 217.48 | - |
其他非流动负债 | 87,342.83 | 31,898.84 | - | - |
非流动负债合计 | 720,296.36 | 527,700.04 | 443,577.78 | 362,572.11 |
负债合计 | 849,213.82 | 778,324.58 | 562,112.20 | 461,518.72 |
所有者权益 | ||||
实收资本 | 190,410.36 | 190,410.36 | 190,410.36 | 122,260.99 |
资本公积 | 221.93 | - | - | - |
盈余公积 | 5,732.47 | 5,732.47 | 4,442.70 | 3,000.47 |
未分配利润 | 36,236.71 | 16,602.95 | 13,149.42 | 12,437.90 |
归属于母公司股东 权益合计 | 232,601.47 | 212,745.78 | 208,002.48 | 137,699.37 |
少数股东权益 | 10,242.72 | 21,374.56 | 10,656.96 | 9,328.14 |
股东权益合计 | 242,844.19 | 234,120.34 | 218,659.44 | 147,027.51 |
负债和股东权益总 计 | 1,092,058.01 | 1,012,444.92 | 780,771.64 | 608,546.23 |
合并利润表
单位：万元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、营业总收入 | 67,646.86 | 70,933.10 | 55,148.20 | 45,457.79 |
减：营业成本 | 39,821.24 | 39,392.72 | 31,469.37 | 26,785.71 |
税金及附加 | 44.53 | 116.82 | 91.96 | 57.42 |
管理费用 | 2,362.03 | 5,190.78 | 2,860.90 | 3,180.49 |
财务费用 | 3,173.73 | 2,535.62 | 1,895.04 | 1,496.13 |
加：其他收益 | 383.71 | 51.43 | 524.20 | 597.03 |
投资收益（损失以“-” 号填列） | 4,734.76 | 2,298.01 | 2,120.34 | 4,312.96 |
资产减值损失（损失 以“-”号填列） | - | - | -1,149.85 | -108.39 |
资产处置收益（损失 以“-”号填列） | - | - | 89.42 | - |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
信用减值损失（损失 以“-”号填列） | -816.61 | -2,730.23 | - | - |
二、营业利润（亏损以“－” 号填列） | 26,547.19 | 23,316.37 | 20,415.05 | 18,739.65 |
加：营业外收入 | 29.51 | 6.24 | 2.26 | 17.95 |
减：营业外支出 | 29.93 | 0.88 | 0.39 | 2.40 |
三、利润总额（亏损总额 以“－”号填列） | 26,546.77 | 23,321.73 | 20,416.91 | 18,755.20 |
减：所得税费用 | 6,583.78 | 6,047.14 | 5,052.65 | 4,889.86 |
四、净利润（净亏损以“－” 号填列） | 19,962.99 | 17,274.58 | 15,364.26 | 13,865.34 |
归属于母公司股东的净 利润 | 19,633.76 | 16,756.98 | 14,153.74 | 12,612.94 |
少数股东损益 | 329.23 | 517.61 | 1,210.52 | 1,252.41 |
五、其他综合收益的税后 净额 | - | - | - | - |
六、综合收益总额 | 19,962.99 | 17,274.58 | 15,364.26 | 13,865.34 |
归属于母公司股东的综 合收益总额 | 19,633.76 | 16,756.98 | 14,153.74 | 12,612.94 |
归属于少数股东的综合 收益总额 | 329.23 | 517.61 | 1,210.52 | 1,252.41 |
合并现金流量表
单位：万元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、经营活动产生的现金流 量： | ||||
销售商品、提供劳务收到的现 金 | 277,148.61 | 502,075.09 | 300,259.06 | 307,956.10 |
收到的税费返还 | 5,974.75 | 508.77 | 854.05 | - |
收到其他与经营活动有关的 现金 | 62,162.45 | 31,616.11 | 40,839.62 | 21,823.17 |
经营活动现金流入小计 | 345,285.81 | 534,199.97 | 341,952.74 | 329,779.27 |
购买商品、接受劳务支付的现 金 | 306,360.08 | 460,975.08 | 363,102.39 | 373,202.62 |
支付给职工以及为职工支付 的现金 | 2,256.13 | 2,448.42 | 2,269.54 | 1,931.25 |
支付的各项税费 | 5,771.79 | 7,783.18 | 3,817.09 | 4,707.62 |
支付其他与经营活动有关的 现金 | 20,470.14 | 159,918.63 | 53,521.67 | 14,791.58 |
经营活动现金流出小计 | 334,858.15 | 631,125.31 | 422,710.70 | 394,633.07 |
经营活动产生的现金流量净 额 | 10,427.66 | -96,925.34 | -80,757.96 | -64,853.80 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
二、投资活动产生的现金流 量： | ||||
收回投资收到的现金 | 73,015.29 | 58,686.93 | 36,431.39 | - |
取得投资收益收到的现金 | 3,062.46 | 10,837.58 | 1,866.18 | 4,302.96 |
处置固定资产、无形资产和其 他长期资产收回的现金净额 | - | - | - | - |
处置子公司及其他营业单位 收回的现金净额 | - | - | - | - |
收到其他与投资活动有关的 现金 | 42,288.89 | 154,776.00 | 170,140.00 | 141,414.00 |
投资活动现金流入小计 | 118,366.63 | 224,300.51 | 208,437.58 | 145,716.96 |
购建固定资产、无形资产和其 他长期资产支付的现金 | 25,363.85 | 112,973.30 | 12,507.70 | 24,174.54 |
投资支付的现金 | 66,639.14 | 86,449.62 | 69,612.01 | 8,572.99 |
支付其他与投资活动有关的 现金 | 37,288.84 | 207,205.00 | 170,107.03 | 183,511.00 |
投资活动现金流出小计 | 129,291.82 | 406,627.92 | 252,226.74 | 216,258.54 |
投资活动产生的现金流量净 额 | -10,925.19 | -182,327.42 | -43,789.17 | -70,541.58 |
三、筹资活动产生的现金流 量： | ||||
吸收投资收到的现金 | - | 10,200.00 | 69,429.37 | 21,873.75 |
取得借款收到的现金 | 305,712.28 | 463,457.97 | 258,198.62 | 298,267.68 |
发行债券收到的现金 | 100,000.00 | - | 50,000.00 | 20,000.00 |
收到其他与筹资活动有关的 现金 | - | 204,639.16 | - | 4,353.53 |
筹资活动现金流入小计 | 405,712.28 | 678,297.13 | 377,627.99 | 344,494.96 |
偿还债务支付的现金 | 354,916.90 | 359,047.42 | 232,857.07 | 194,814.04 |
分配股利、利润或偿付利息支 付的现金 | 4,686.00 | 20,954.92 | 9,142.67 | 10,950.68 |
支付其他与筹资活动有关的 现金 | 28,866.86 | 11,375.23 | 4,997.12 | 7,327.14 |
筹资活动现金流出小计 | 388,469.76 | 391,377.58 | 246,996.86 | 213,091.85 |
筹资活动产生的现金流量净 额 | 17,242.52 | 286,919.55 | 130,631.14 | 131,403.10 |
四、汇率变动对现金及现金 等价物的影响 | - | - | - | - |
五、现金及现金等价物净增 加额 | 16,744.99 | 7,666.80 | 6,084.01 | -3,992.27 |
加：期初现金及现金等价物 余额 | 28,608.96 | 20,942.16 | 14,858.15 | 18,850.42 |
六、期末现金及现金等价物 余额 | 45,353.94 | 28,608.96 | 20,942.16 | 14,858.15 |
（二）最近三年及一期母公司财务报表
母公司资产负债表
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
流动资产： | ||||
货币资金 | 42,575.05 | 21,060.29 | 12,720.46 | 10,689.64 |
应收账款 | 5,995.71 | 6,500.95 | 9,633.45 | 345.05 |
预付款项 | 5.05 | 2,133.67 | 12.10 | 15,133.70 |
其他应收款 | 47,790.05 | 152,745.09 | 144,344.37 | 118,961.75 |
其他流动资产 | 657.82 | - | 453.73 | 958.63 |
流动资产合计 | 97,023.67 | 182,440.01 | 167,164.10 | 146,088.77 |
非流动资产： | ||||
其他非流动金融资 产 | - | 3,799.49 | - | - |
长期应收款 | 694,915.21 | 629,798.21 | 479,552.18 | 390,420.57 |
长期股权投资 | 103,939.15 | 67,034.39 | 39,744.92 | 18,481.37 |
固定资产 | 58,945.47 | 40,409.94 | 45,270.51 | 55.30 |
无形资产 | 130.19 | 115.94 | 108.68 | - |
递延所得税资产 | 1,539.67 | 1,539.67 | 823.82 | 844.72 |
其他非流动资产 | 2,167.49 | 4,407.48 | 3,607.48 | 1,167.49 |
非流动资产合计 | 861,637.17 | 747,105.12 | 569,107.59 | 410,969.46 |
资产总计 | 958,660.84 | 929,545.12 | 736,271.69 | 557,058.23 |
流动负债： | ||||
短期借款 | 5,000.00 | 7,000.00 | 16,410.00 | 51,740.00 |
应付账款及应付票 据 | 17,267.21 | 1,661.47 | 20,731.27 | 9.80 |
预收款项 | - | - | - | 200.00 |
应付职工薪酬 | 11.85 | 366.42 | 210.96 | 340.59 |
应交税费 | 1,924.74 | 1,326.16 | 2,012.66 | 477.66 |
其他应付款 | 38,060.93 | 63,615.84 | 44,329.20 | 31,743.84 |
一年内到期的非流 动负债 | 59,387.68 | 136,897.66 | 29,362.75 | 6,430.00 |
其他流动负债 | - | 39,533.33 | ||
流动负债合计 | 121,652.42 | 250,400.89 | 113,056.83 | 90,941.89 |
非流动负债： |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
长期借款 | 332,957.21 | 290,028.97 | 294,582.37 | 247,502.43 |
应付债券 | 100,000.00 | 51,194.16 | 118,000.00 | 80,000.00 |
长期应付款 | 87,733.32 | 92,285.32 | - | - |
递延收益 | 9,997.41 | 9,637.15 | 7,430.34 | 5,983.42 |
其他非流动负债 | 87,342.83 | 31,898.84 | - | - |
非流动负债合计 | 618,030.76 | 475,044.44 | 420,012.72 | 333,485.85 |
负债合计 | 739,683.19 | 725,445.33 | 533,069.55 | 424,427.74 |
股东权益： | ||||
实收资本 | 190,410.36 | 190,410.36 | 190,410.36 | 122,260.99 |
盈余公积 | 5,732.47 | 5,732.47 | 4,442.70 | 3,000.47 |
未分配利润 | 22,834.82 | 7,956.97 | 8,349.07 | 7,369.02 |
股东权益合计 | 218,977.65 | 204,099.80 | 203,202.14 | 132,630.48 |
负债和股东权益总 计 | 958,660.84 | 929,545.12 | 736,271.69 | 557,058.23 |
母公司利润表
单位：万元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、营业总收入 | 39,690.84 | 52,147.08 | 41,623.29 | 33,374.87 |
减：营业成本 | 23,031.58 | 29,381.27 | 25,604.37 | 21,333.17 |
税金及附加 | 21.92 | 56.93 | 67.44 | 36.28 |
管理费用 | 1,236.83 | 3,362.22 | 1,557.99 | 1,996.05 |
财务费用 | -1,134.60 | -370.90 | 168.38 | -119.23 |
加：其他收益 | 376.70 | 30.47 | 445.78 | 439.03 |
投资收益（损失以“-” 号填列) | 3,070.73 | 252.50 | 4,074.95 | 4,781.84 |
信用减值损失（损失 以“-”号填列) | 75.18 | -2,455.36 | - | - |
资产减值损失（损失 以“-”号填列) | - | - | -858.43 | 229.60 |
资产处置收益（损失 以“-”号填列) | - | - | 89.42 | - |
二、营业利润（亏损以“－” 号填列） | 20,057.73 | 17,545.16 | 17,976.83 | 15,579.06 |
加：营业外收入 | 28.98 | 6.23 | 2.00 | 17.10 |
减：营业外支出 | 11.03 | 0.79 | 0.39 | 2.40 |
三、利润总额（亏损总额 以“－”号填列） | 20,075.68 | 17,550.59 | 17,978.44 | 15,593.76 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
减：所得税费用 | 5,197.83 | 4,652.93 | 3,556.16 | 2,879.55 |
四、净利润（净亏损以“－” 号填列） | 14,877.85 | 12,897.66 | 14,422.28 | 12,714.21 |
五、其他综合收益的税后 净额 | - | - | - | - |
六、综合收益总额 | 14,877.85 | 12,897.66 | 14,422.28 | 12,714.21 |
母公司现金流量表
单位：万元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、经营活动产生的现金 流量： | ||||
销售商品、提供劳务收到 的现金 | 256.576.80 | 485,690.88 | 289,448.09 | 300,562.61 |
收到的税费返还 | - | 179.07 | - | - |
收到其他与经营活动有关 的现金 | 101,554.41 | 29,356.58 | 15,963.78 | 12,344.43 |
经营活动现金流入小计 | 358,131.21 | 515,226.53 | 305,411.87 | 312,907.04 |
购买商品、接受劳务支付 的现金 | 305,990.58 | 457,635.03 | 359,489.91 | 372,790.17 |
支付给职工以及为职工支 付的现金 | 1,201.87 | 1,123.50 | 1,208.05 | 1,141.62 |
支付的各项税费 | 4,606.94 | 6,293.73 | 2,078.12 | 2,665.45 |
支付其他与经营活动有关 的现金 | 64,360.05 | 139,136.95 | 7,308.73 | 14,165.60 |
经营活动现金流出小计 | 376,159.43 | 604,189.22 | 370,084.80 | 390,762.83 |
经营活动产生的现金流量 净额 | -18,028.22 | -88,962.68 | -64,672.93 | -77,855.79 |
二、投资活动产生的现金 流量： | ||||
收回投资收到的现金 | 19,465.29 | - | - | - |
取得投资收益收到的现金 | 1,249.72 | 247.64 | 4,019.51 | 4,772.28 |
处置固定资产、无形资产 和其他长期资产所收回的现金净额 | 3,709.61 | - | - | - |
处置子公司及其他营业单 位收到的现金净额 | - | 2,615.00 | - | - |
收到其他与投资活动有关 的现金 | 42,288.89 | 154,435.00 | 170,140.00 | 141,183.00 |
投资活动现金流入小计 | 63,003.89 | 157,297.64 | 174,159.51 | 145,955.28 |
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现 金 | 3,709.61 | 19,117.75 | 12,309.70 | 5.45 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
投资支付的现金 | 35,339.14 | 29,899.62 | 24,871.09 | 8,919.38 |
支付其他与投资活动有关 的现金 | 11,458.84 | 212,235.00 | 205,107.03 | 183,511.00 |
投资活动现金流出小计 | 50,507.59 | 261,252.37 | 242,287.82 | 192,435.83 |
投资活动产生的现金流量 净额 | 12,496.30 | -103,954.73 | -68,128.31 | -46,480.54 |
三、筹资活动产生的现金 流量： | ||||
吸收投资收到的现金 | - | - | 68,149.37 | 16,833.75 |
取得借款收到的现金 | 247,922.00 | 387,634.14 | 250,382.00 | 274,561.30 |
发行债券收到的现金 | 100,000.00 | - | 50,000.00 | 20,000.00 |
收到其他与筹资活动有关 的现金 | - | 160,184.16 | - | 4,353.53 |
筹资活动现金流入小计 | 347,922.00 | 547,818.30 | 368,531.37 | 315,748.58 |
偿还债务支付的现金 | 320,875.32 | 324,761.57 | 227,699.32 | 184,054.50 |
分配股利、利润或偿付利 息支付的现金 | - | 18,000.00 | 6,000.00 | 9,484.59 |
支付其他与筹资活动有关 的现金 | - | 3,799.49 | - | 4,200.00 |
筹资活动现金流出小计 | 320,875.32 | 346,561.06 | 233,699.32 | 197,739.09 |
筹资活动产生的现金流量 净额 | 27,046.68 | 201,257.24 | 134,832.06 | 118,009.49 |
四、汇率变动对现金及现 金等价物的影响 | - | - | - | - |
五、现金及现金等价物净 增加额 | 21,514.76 | 8,339.83 | 2,030.82 | -6,326.85 |
加：期初现金及现金等价 物余额 | 21,060.29 | 12,720.46 | 10,689.64 | 17,016.49 |
六、期末现金及现金等价 物余额 | 42,575.05 | 21,060.29 | 12,720.46 | 10,689.64 |
六、报告期内主要财务指标
发行人报告期内主要财务指标（合并报表）
主要财务数据和财务指标 | ||||
项目 | 2022 年 1-9 月 （末） | 2021 年（末） | 2020 年（末） | 2019 年（末） |
总资产（亿元） | 109.21 | 101.24 | 78.08 | 60.85 |
总负债（亿元） | 84.92 | 77.83 | 56.21 | 46.15 |
全部债务（亿元） | 55.50 | 58.09 | 48.36 | 40.83 |
所有者权益（亿元） | 24.28 | 23.41 | 21.87 | 14.70 |
营业总收入（亿元） | 6.76 | 7.09 | 5.51 | 4.55 |
利润总额（亿元） | 2.65 | 2.33 | 2.04 | 1.88 |
净利润（亿元） | 2.00 | 1.73 | 1.54 | 1.39 |
扣除非经常性损益后净利润（亿元） | 1.57 | 1.77 | 1.38 | 0.90 |
归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 1.96 | 1.68 | 1.42 | 1.26 |
经营活动产生现金流量净额（亿元） | 1.04 | -9.69 | -8.08 | -6.49 |
投资活动产生现金流量净额（亿元） | -1.09 | -18.23 | -4.38 | -7.05 |
筹资活动产生现金流量净额（亿元） | 1.72 | 28.69 | 13.06 | 13.14 |
流动比率 | 1.11 | 0.60 | 1.48 | 1.18 |
速动比率 | 1.11 | 0.60 | 1.48 | 1.18 |
资产负债率（%） | 77.76 | 76.88 | 71.99 | 75.84 |
债务资本比率（%） | 69.56 | 71.28 | 68.87 | 73.52 |
营业毛利率（%） | 41.13 | 44.46 | 42.94 | 41.08 |
平均总资产回报率（%） | 2.82 | 2.86 | 3.19 | 3.88 |
加权平均净资产收益率（%） | 8.39 | 7.64 | 8.19 | 9.88 |
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%） | 6.76 | 6.85 | 7.27 | 6.10 |
EBITDA（亿元） | 6.07 | 6.07 | 5.31 | 4.50 |
EBITDA 全部债务比（%） | 0.08 | 0.08 | 0.11 | 0.11 |
EBITDA 利息倍数 | 2.32 | 2.22 | 2.16 | 2.11 |
应收账款周转率 | 1.52 | 1.76 | 1.98 | 6.66 |
存货周转率 | - | - | 370,227.88 | 3,526.76 |
利息保障倍数（倍） | 9.36 | 10.79 | 12.79 | 25.17 |
现金利息保障倍数（倍） | 4.52 | -3.38 | -4.49 | -10.25 |
贷款偿还率（%） | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
利息偿付率（%） | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
注：（1）全部债务＝长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债； （2）流动比率＝流动资产/流动负债； （3）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债； （4）资产负债率（%）＝负债总额/资产总额×100%； （5）债务资本比率（%）＝全部债务/（全部债务+所有者权益）×100%； （6）平均总资产回报率（%）＝（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（年初资产总额+年末资产总额）÷2×100% ； （7）加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）计算； （8）EBITDA＝利润总额+计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销（无形资产摊销＋长期待摊费用摊销）； （9）EBITDA 全部债务比（%）=EBITDA/全部债务×100%； （10）EBITDA 利息保障倍数＝EBITDA/利息支出＝EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）； （11）应收账款周转率=营业收入/平均应收账款； （12）存货周转率=营业成本/平均存货； （13）利息保障倍数=息税前利润/（计入财务费用的利息支出＋资本化的利息支出）； （14）现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额＋现金利息支出＋所得税付现）/现金利息支出； （15）贷款偿还率（%）=实际贷款偿还额/应偿还贷款额×100%； （16）利息偿付率（%）=实际支付利息/应付利息×100% 。 | ||||
七、管理层讨论与分析
为完整反映发行人的经营情况和财务状况，在本节中，发行人以合并财务报表的数据为主来进行财务分析以给出简明的结论性意见。公司管理层结合最近三年及一期的财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力的可持续性以及未来业务的发展目标分析如下：
（一）资产结构分析
发行人最近三年及一期末合并口径资产构成
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
流动资产： | ||||||||
货币资金 | 45,353.94 | 4.15 | 28,608.96 | 2.83 | 20,942.16 | 2.68 | 14,858.15 | 2.44 |
交易性金融资产 | 30,000.00 | 2.75 | 100.00 | 0.01 | - | - | - | - |
应收票据 | 187.60 | 0.02 | 551.00 | 0.05 | 512.00 | 0.07 | 534.00 | 0.09 |
应收账款 | 48,960.37 | 4.48 | 40,300.30 | 3.98 | 45,987.54 | 5.89 | 9,794.41 | 1.61 |
预付款项 | 36.21 | - | 4,639.09 | 0.46 | 1,233.71 | 0.16 | 15,134.36 | 2.49 |
其他应收款 | 11,660.25 | 1.07 | 65,742.75 | 6.49 | 101,222.23 | 12.96 | 70,956.55 | 11.66 |
存货 | - | - | - | - | - | 0.17 | - | |
其他流动资产 | 6,322.28 | 0.58 | 11,183.45 | 1.10 | 5,495.60 | 0.70 | 5,759.57 | 0.95 |
流动资产合计 | 142,520.65 | 13.05 | 151,125.55 | 14.93 | 175,393.24 | 22.46 | 117,037.21 | 19.23 |
非流动资产： | ||||||||
可供出售金融资 产 | - | - | - | - | 17,100.00 | 2.19 | 55,374.56 | 9.10 |
债权投资 | 30,000.00 | 2.75 | 47,216.59 | 4.66 | - | - | - | - |
其他非流动金融 资产 | - | - | 3,899.49 | 0.39 | - | - | - | - |
长期应收款 | 691,559.75 | 63.33 | 625,675.34 | 61.80 | 479,876.84 | 61.46 | 390,830.11 | 64.22 |
长期股权投资 | 30,362.51 | 2.78 | 25,920.07 | 2.56 | 26,053.68 | 3.34 | 3,232.55 | 0.53 |
固定资产 | 195,104.74 | 17.87 | 156,213.18 | 15.43 | 81,127.65 | 10.39 | 41,012.50 | 6.74 |
使用权资产 | 307.33 | 0.03 | 292.64 | 0.03 | - | - | - | - |
无形资产 | 130.19 | 0.01 | 115.94 | 0.01 | 108.68 | 0.01 | - | - |
长期待摊费用 | 129.67 | 0.01 | 42.96 | - | - | - | - | - |
递延所得税资产 | 1,943.17 | 0.18 | 1,943.17 | 0.19 | 1,111.55 | 0.14 | 1,059.30 | 0.17 |
非流动资产合计 | 949,537.36 | 86.95 | 861,319.37 | 85.07 | 605,378.40 | 77.54 | 491,509.02 | 80.77 |
资产总计 | 1,092,058.01 | 100.00 | 1,012,444.92 | 100.00 | 780,771.64 | 100.00 | 608,546.23 | 100.00 |
近年来，随着公司各项业务发展，发行人资产规模持续稳定增长。最近三年及一期末，发行人资产总额分别为 608,546.23 万元、780,771.64 万元、1,012,444.92 万元和 1,092,058.01 万元，增速分别为 38.46%、28.30%、29.67%和 7.86%。发行人资产规模增长较快主要系融资租赁业务规模的扩大、资金筹集能力的增强以及经营业绩的积累。
最近三年及一期末，流动资产占总资产的比例分别为 19.23%、22.46%、14.93%和 13.05%。截至2022 年9 月末，发行人流动资产较上年末减少8,604.90 万元，降幅为5.69%，主要原因系公司其他应收款减少。
公司主营业务为融资租赁，因此资产结构呈现出非流动资产比例较高，流动资产比例较低的特点。最近三年及一期末，非流动资产占总资产的比例分别为 80.77%、77.54%、 85.07%和 86.95%；其中，占比最大的为长期应收款，最近三年及一期末，长期应收款占总资产的比重分别为 64.22%、61.46%、61.80%和 63.33%。截至 2022 年 9 月末，发行人非流动资产较 2021 年末增长 88,217.99 万元，增幅为 10.24%，主要原因系由于随着公司近年来业务规模的不断增长，长期应收款大幅增长。
（1）流动资产分析
流动资产具体情况如下：
1）货币资金
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人货币资金余额分别为 14,858.15 万元、20,942.16 万元、28,608.96 万元和 45,353.94 万元，占同期总资产比重分别为 2.44%、2.68%、2.83%和 4.15%。发行人货币资金由库存现金、银行存款和其他货币资金构成。
发行人货币资金明细
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
库存现金 | 1.86 | 0.53 | 2.05 | 0.79 |
银行存款 | 44,853.08 | 28,423.79 | 20,736.17 | 14,814.18 |
其他货币资金 | 499.00 | 184.64 | 203.93 | 43.18 |
合计 | 45,353.94 | 28,608.96 | 20,942.16 | 14,858.15 |
2）交易性金融资产
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人交易性金融资产余额分别为 0 万元、0 万元、100.00 万元和 30,000.00 万元，占同期总资产比重分别为 0%、0%、0.01%和 2.75%。发行人交易性金融资产 2022 年 9 月末较 2021 年末增加
29,900.00 万元，增幅为 29,900.00%，主要系新增短期理财产品。
3）应收账款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人应收账款分别为
9,794.41 万元、45,987.54 万元、40,300.30 万元和 48,960.37 万元，占同期总资产比重分
别为 1.61%、5.89%、3.98%和 4.48%。发行人的应收账款主要由保理项目应收账款、经营性租赁租金构成。发行人应收账款 2021 年末较 2020 年末减少 5,687.24 万元，降幅为 12.37%。
截至 2022 年 9 月末，应收账款主要构成情况
单位：万元，%
债务人名称 | 账面余额 | 占应收账款 合计的比例 | 坏账准备 | 账龄 | 形成原因 |
中铁工程服务有限公 司 | 9,704.64 | 19.82 | 475.80 | 1-2 年 | 业务发展 |
杭州新海建设工程实 业有限公司 | 6,825.00 | 13.94 | 65.00 | 1-2 年 | 业务发展 |
浙江祥生建设工程有 限公司 | 4,950.00 | 10.11 | 50.00 | 1-2 年 | 业务发展 |
杭州中诚建筑设备租 赁有限公司 | 5,046.29 | 10.31 | 842.28 | 1-2 年 | 业务发展 |
江苏启安建设集团有 限公司 | 3,368.03 | 6.88 | 168.40 | 1-2 年 | 业务发展 |
合计 | 29,893.96 | 61.06 | 1,601.48 | - | - |
截至 2021 年末，应收账款主要构成情况
单位：万元，%
债务人名称 | 账面余额 | 占应收账款 合计的比例 | 坏账准备 | 账龄 | 形成原因 |
盐城市大丰区泽城贸 易发展有限公司 | 100,31.11 | 23.53 | 100.00 | 1 年 | 业务发展 |
中铁工程服务有限公 司 | 8,678.79 | 20.36 | 475.80 | 1-2 年 | 业务发展 |
杭州新海建设工程实业有限公司 | 6,898.55 | 16.18 | 65.00 | 1-2 年 | 业务发展 |
杭州中诚装备服务股份有限公司 | 5,946.13 | 13.95 | 842.28 | 1-2 年 | 业务发展 |
上海隧道工程有限公司盾构工程分公司 | 1,613.87 | 3.79 | 216.77 | 1-2 年 | 业务发展 |
合计 | 33,168.46 | 77.81 | 1,699.85 | - | - |
截至 2020 年末，应收账款主要构成情况
单位：万元，%
债务人名称 | 账面余额 | 占应收账款 合计的比例 | 坏账准备 | 账龄 | 形成原因 |
中铁工程服务有限公 司 | 11,083.28 | 23.72 | 562.21 | 1-3 年 | 经营租赁租 金 |
盐城市大丰区泽城贸 易发展有限公司 | 10,149.72 | 21.72 | - | 1 年以内 | 保理项目应 收本息 |
杭州新海建设工程实 业有限公司 | 6,508.55 | 13.93 | - | 1 年以内 | 保理项目应 收本息 |
嵊州市经济开发区东 方投资有限公司 | 5,000.00 | 10.7 | - | 1 年以内 | 保理项目应 收本息 |
杭州新盾保装备有限 公司 | 4,101.05 | 8.78 | - | 1 年以内 | 盾构机销售 |
合计 | 36,842.59 | 78.85 | 562.21 | - | - |
截至 2019 年末，应收账款主要构成情况
单位：万元，%
债务人名称 | 账面余额 | 占应收账款合计的比例 （%） | 坏账准备 | 账龄 | 形成原因 |
中铁工程服务有限公 司 | 7,792.77 | 75.23 | 389.64 | 1-2 年 | 经营租赁租 金 |
合计 | 7,792.77 | 75.23 | 389.64 | - | - |
4）预付款项
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人预付款项分别为
15,134.36 万元、1,233.71 万元、4,639.09 万元和 36.21 万元，占同期总资产比重分别为
2.49%、0.16%、0.46%和 0.00%。2019 年公司预付款较大系预付盾构机采购款，后续减少是因为部分预付账款符合转入固定资产的条件，已转入固定资产。
5）其他应收款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人其他应收款余额分别为 70,956.55 万元、101,222.23 万元、65,742.75 万元和 11,660.25 万元，占同期总资产比重分别为 11.66%、12.96%、6.49%和 1.07%。发行人的其他应收款主要包括和关联方之间的往来款、项目的备用金和保证金等。
其他应收款按账龄结构列示
单位：万元、%
账龄 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||||
账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||||
金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | ||||
1 年 以内 | 61,518.74 | 93.54 | 0.22 | 36,087.95 | 35.61 | 79.09 | 65,555.35 | 92.37 | 0.27 |
1-2 | 528.00 | 0.80 | 26.04 | 65,044.61 | 64.18 | 32.71 | 5,401.47 | 7.61 | - |
年 | |||||||||
2-3 年 | 3,720.80 | 5.66 | - | 201.47 | 0.20 | - | - | - | - |
3 年 以上 | 1.47 | 0.00 | - | 10.23 | 0.01 | 10.23 | 10.23 | 0.01 | 10.23 |
合计 | 65,769.01 | 100.00 | 26.26 | 101,344.25 | 100.00 | 122.02 | 70,967.05 | 100.00 | 10.50 |
其他应收账款按业务类别列示
单位：万元
业务内容 | 2021 年末 | 年末坏账准备 | 2020 年末 | 年末坏账准备 | 2019 年末 | 年末坏账准备 |
往来款 | 63,389.10 | 26.04 | 99,500.14 | 111.04 | 70,079.10 | - |
备用金 | 54.21 | 0.22 | 34.11 | 10.98 | 67.95 | 10.50 |
保证金 | 2,325.70 | - | 1,810.00 | - | 820.00 | - |
合计 | 65,769.01 | 26.26 | 101,344.25 | 122.02 | 70,967.05 | 10.50 |
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他应收款基本情况：
① 截至 2022 年 9 月 30 日，发行人按欠款方归集的期末其他应收款前五大客户情况如下：
单位：万元、%
债务人名称 | 款项性质 | 账面余额 | 账龄 | 占其他应收期末余额合计数 的比例 | 坏账准备 |
杭州市金融投资集团有限公司 | 内部往来 款 | 6,889.10 | 2 年以内 | 59.08 | - |
太平石化金融租赁有限责任公司 | 保证金 | 2,400.00 | 2 年以内 | 20.58 | - |
杭州金投承兴投资管理合伙企业 | 往来款 | 904.76 | 1 年以内 | 7.76 | - |
招银金融租赁有限公司 | 保证金 | 673.25 | 1 年以内 | 5.77 | - |
交银金融租赁有限责任公司 | 保证金 | 450.00 | 1 年以内 | 3.86 | - |
合计 | 11,317.11 | 97.06 |
② 截至 2022 年 9 月 30 日，发行人非经营性其他应收款主要构成情况如下：
单位：万元、%
单位名称 | 与本公司关系 | 形成原因 | 期末余额 | 账龄 | 占非经营性其他应收款期末余额合 计数的比例 | 回款安排 | 回款情况 |
杭州市金融投资集团有 限公司 | 关联方 | 往来款 | 6,889.10 | 2 年以内 | 88.39 | 根据实际情况有序 回款 | 报告期内已回款 8.30 亿元 |
合计 | 6,889.10 | 88.39 |
截至 2021 年 12 月 31 日发行人其他应收款基本情况：
① 截至 2021 年 12 月 31 日，发行人按欠款方归集的期末其他应收款前五大客户情况如下：
单位：万元、%
债务人名称 | 款项性质 | 账面余额 | 账龄 | 占其他应收期末余额合计数 的比例 | 坏账准备 |
杭州市金融投资集团有限公司 | 往来款 | 59,889.10 | 1 年以内 | 91.10 | - |
杭州市财开投资集团有限公司 | 往来款 | 3,500.00 | 2-3 年 | 5.32 | - |
太平石化金融租赁有限责任公司 | 保证金 | 1,090.00 | 1 年以内 | 1.66 | - |
太平资产管理有限公司 | 保证金 | 500.00 | 1-2 年 | 0.76 | - |
交银国际信托有限公司 | 保证金 | 220.00 | 2-3 年 | 0.33 | - |
合计 | 65,199.10 | 99.17 |
②截至 2021 年 12 月 31 日，发行人其他应收款按性质分类情况如下：
单位：万元、%
项目 | 金额 | 占比 | 形成原因 |
经营性 | 2,379.91 | 3.62 | 押金、备用金、保证金 |
非经营性 | 63,389.10 | 96.38 | 往来款 |
合计 | 65,769.01 | 100.00 | - |
③截至 2021 年 12 月 31 日，发行人非经营性其他应收款占 2021 年末总资产的比例为
6.26%，发行人非经营性其他应收款主要构成情况如下：
单位：万元、%
单位名称 | 与本公司关系 | 形成原因 | 期末余额 | 账龄 | 占非经营性其他应收款期末余额合 计数的比例 | 回款安排 | 回款情况 |
杭州市金融 投资集团有限公司 | 关联方 | 往来款 | 59,889.10 | 2 年以内 | 94.48 | 根据实际 情况有序回款 | - |
杭州市财开投资集团有 限公司 | 关联方 | 往来款 | 3,500.00 | 1-2 年 | 5.52 | 根据实际情况有序 回款 | - |
合计 | 63,389.10 | 100.00 |
非经营性其他应收款对应主要对手方信用资质情况：
杭州市金融投资集团有限公司系发行人股东，实际控制人为杭州市政府。2021 年，金投集团实现营业收入 305.93 亿元，同比增长 16.53%，净利润 22.01 亿元，同比增长
11.43%，截至 2021 年末，金投集团资产总额 853.01 亿元，同比增长 18.56%，净资产总额 315.48 亿元，同比增长 20.53%，获得国内中诚信、大公国际和新世纪 AAA 信用评级，获惠誉上调国际信用评级至 BBB+，展望稳定。该公司报告期内不存在失信、重大诉讼、债务违约等情况，资信情况良好。
杭州市财开投资集团有限公司股东为杭州市金融投资集团有限公司，实际控制人为杭州市政府，系发行人关联方。2021 年，财开投资集团有限公司实现营业收入 62.29亿元，同比增长 17.42%，净利润 7.66 亿元，同比增长 57.29%，截至 2021 年末，财开投资集团有限公司资产总额 201.36 亿元，同比增长 35.58%，净资产总额 139.71 亿元，同比增长 6.79%。该公司报告期内不存在失信、重大诉讼、债务违约等情况，资信情况良好。
非经营性其他应收款的合理性、必要性、对发行人偿债能力的影响：
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人非经营性其他应收款主要系与地方国有企业形成的往来款，发行人在满足自身运营和债务偿付的资金需求前提下，与地方国有企业形成资金往来。上述往来款不涉及资金违规占用，预计对发行人的偿债能力无重大不利影响。
截至 2022 年 9 月末，发行人对金投集团的非经营性其他应收款余额为 6,889.10 万元，占总资产的比例为 0.63%。2022 年 1-9 月，金投集团已回款 5.30 亿元。
具体情况如下：
单位：万元、%
单位名称 | 与本公司关系 | 形成原因 | 截至 2022 年 9 月末余额 | 账龄 | 占 2022 年 9 月末总资产的比例 | 回款安排 | 历史回款情况 |
杭州市金融投资集团有限公司 | 关联方 | 资金拆借 | 6,889.10 | 2 年以内 | 0.63 | 发行人将严格控制与金投集团的非经营性往来占款及资金拆借余额，承诺至 2022年末该余额不超过金投租赁当期总资产的 5%。 | 2021 年 度 已 回 款 3.00 亿 元 ； 2022 年 1-9 月已回 款 5.30 亿元。 |
A、非经营性其他应收款产生的原因
上述非经营性其他应收款产生的原因主要系发行人为提高资金使用效率，与股东金投集团之间产生的往来款。发行人在满足自身运营和债务偿付的资金需求前提下，经董事会审议通过后将闲置资金向金投集团进行拆借，支持其运营发展，具有一定的必要性和合理性。发行人与金投集团的往来款，不存在占用公司债券募集资金的情况。
B、决策程序
发行人与其他单位发生非经营性往来占款必须经批准后实施，具体内部决策流程和定价机制如下：
公司与关联自然人、关联法人发生的关联交易均应提交董事会审议，并视情况决定是否作信息披露。公司董事会审议关联交易事项时，关联董事除回避表决外，并不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由符合《公司章程》规定的最低人数且非关联董事过半数出席即可举行，董事会会议所做决议须根据不同表决事项按照《公司章程》对不同表决事项表决权的规定经出席董事会的非关联董事一致同意或非关联董事三分之二以上（含本数）同意或非关联董事过半数同意通过。若全体董事均为关联董事的，则关联董事不再回避，董事会按照《公司章程》规定召开，相关决议事项经出席董事会的全体董事一致同意通过。
报告期内，金投租赁董事会审议并通过了向金投集团提供余额不超过 10 亿元资金
拆借的决议。报告期内，金投租赁与金投集团的资金拆借余额未超 10 亿元，符合董事会决议。
发行人报告期内的非经营性资金占款中，发行人与金投集团、杭州市财开投资集团有限公司之间的非经营性往来款项系资金拆借所致，发行人董事会已就该事项出具相关决议，已履行必要的内部程序。
发行人非经营性其他应收款均遵照发行人内部规定履行了决策程序，不存在违反相关法律法规的情况。
C、定价机制
发行人统筹安排资金，在自身资金需求平衡的情况下，经过内部决策程序，与资金拆借方协商确定。
D、回款安排
发行人将严格控制与金投集团的非经营性往来占款及资金拆借余额，承诺至 2022
年末该余额不超过金投租赁当期总资产的 5%。 E、历史回款情况
历史回款情况：2021 年度已回款 3.00 亿元；2022 年 1-9 月已回款 5.30 亿元。
F、发行人财务独立性
发行人自成立以来一直注重内部规章制度和风险防范体系，从制度层面不断建立健全各项管理制度，从而为操作提出规范性指引。在财务管理方面，发行人制订有《财务管理制度》、《预算管理制度》、《费用开支暂行办法》等制度。
发行人设立了专门的财务部门，制定了规范的财务管理制度，建立了独立完整的财务核算体系，与控股股东的财务核算体系上无业务、人员上的重叠。发行人对各业务部、项目实行严格统一的财务内控制度，发行人拥有独立的银行账户，不存在与控股股东共用银行账户的情况。发行人独立办理税务登记，依法独立纳税。发行人与金投集团就业务需要发生的资金往来进行独立核算。发行人能够独立做出财务决策，自主决定资金使用事项，不存在控股股东金投集团干预发行人资金使用的情况。
发行人承诺本期债券募集资金不会用于资金拆借，且在本期债券存续期内不再新增非经营性往来占款及资金拆借余额，并将严格按照相关法律法规及公司制度执行相关决策程序，加强资金管控，并根据监管部门的有关规定在定期报告中披露，对于涉及重大事项的将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露。
此外，为确保募集资金的使用与募集说明书约定的用途一致，规避市场风险、保证债券持有人的合法权利，发行人已建立募集资金监管机制。发行人将在监管银行设立募集资金使用专项账户，专项用于本次公司债券募集资金的接收、存储、划转。专项账户存放的债券募集资金必须按照募集说明书中披露的用途专款专用，并由监管银行对账户进行监管。
6）其他流动资产
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人其他流动资产分别为 5,759.57 万元、5,495.60 万元、11,183.45 万元和 6,322.28 万元，占同期总资产比重分别为 0.95%、0.70%、1.10%和 0.58%，发行人的其他流动资产构成如下表：
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
理财产品 | - | - | 2,390.00 | 428.39 |
待抵扣进项 | 6,322.28 | - | 3,096.71 | 5,316.08 |
预缴税费 | - | 11,183.45 | 8.88 | 15.10 |
合计 | 6,322.28 | 11,183.45 | 5,495.60 | 5,759.57 |
（2）非流动资产分析
1）可供出售金融资产
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人可供出售金融资产分别为 55,374.56 万元、17,100.00 万元、0.00 万元和 0.00 万元，占同期总资产比重分别为 9.10%、2.19%和 0.00%和 0.00%，主要系发行人以持有基金份额的形式开展了少量资产管理业务。发行人可供出售金融资产 2020 年末较 2019 年末减少 38,274.56 万元，主要系转让杭州金投承兴投资管理合伙企业（有限合伙）份额，以及减持长兴嘉沂投资管理合伙企业（有限合伙）份额。发行人可供出售金融资产 2021 年末较 2020 年末减少
17,100.00 万元，主要系发行人减持长兴嘉沂投资管理合伙企业（有限合伙）份额 1,500.00
万元，减持后余额 15,500.00 万元按照新金融工具会计准则，重分类至其他非流动金融资产列报。
2）债权投资
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人债权投资分别为
0 万元、0 万元、47,216.59 万元和 30,000.00 万元，占同期总资产比重分别为 0%、0%、
4.66%和 2.75%。发行人债权投资主要系闲置资金购买理财产品。
3）长期应收款
长期应收款主要是公司主营业务的长期应收款，是发行人资产中占比最大，也是最主要的组成部分。截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司长期应收款分别为 390,830.11 万元、479,876.84 万元、625,675.34 万元和 691,559.75 万元，在总资产中所占比例分别为 64.22%、61.46%、61.80%和 63.33%。2020 年末长期应收较 2019 年末增加 89,046.73 万元，增幅为 22.78%，2021 年末较 2020 年末增加 145,798.50万元，增幅为 30.38%，2022 年 9 月末较 2021 年末增加 65,884.41 万元，增幅为 10.53%。发行人近几年长期应收款逐年增加，主要系发行人的业务规模持续增长。
截至 2022 年 9 月末，公司前十大长期应收款客户如下：
表：截至 2022 年 9 月末，公司前十大长期应收款客户明细表
单位：万元、%
客户名称 | 企业性质 | 所属行业 | 增信措施 | 金额 | 占长期应收款比例 |
江西千平机械有限公司 | 民营企业 | 商业综合体管理服务 | 担保 | 21,398.41 | 3.09 |
杭州中诚装备服务股份有限公司 | 民营企业 | 其他服务业 | 担保 | 21,382.20 | 3.09 |
扬州华源供热管网有限公司 | 国有企业 | 其他建筑安装业 | 担保 | 18,315.00 | 2.65 |
舟山普陀城投贸易发展有限责任公司 | 国有企业 | 石油及制品批发 | 担保 | 18,164.08 | 2.63 |
岱山县竹屿新区开发建设有限公司 | 国有企业 | 房地产开发经营 | 担保 | 18,026.19 | 2.61 |
湖州南浔旧馆頔南工程建设有限公司 | 国有企业 | 市政道路工程建筑 | 担保 | 17,912.88 | 2.59 |
常州市金坛区巨龙投资发展有限公司 | 国有企业 | 组织管理服务 | 担保 | 16,452.00 | 2.38 |
江苏双华农业发展有限公司 | 国有企业 | 农业 | 担保 | 16,177.65 | 2.34 |
湖州市织里国际童装城股份有限公司 | 国有企业 | 房地产开发经营 | 担保 | 16,165.07 | 2.34 |
连云港神农现代农业发展有限公司 | 国有企业 | 农业 | 担保 | 16,058.84 | 2.32 |
合计 | - | - | - | 180,052.32 | 26.04 |
截至募集说明书出具之日，发行人前十大客户中有 2 家民营企业，8 家国有企业，目前经营状况良好，涉及项目大多有连带责任担保等增信措施，使得项目回款确定性较高，目前均按期回款，无逾期情况发生。
发行人前十大应收融资租赁款客户整体经营情况良好，过往没有失信记录，信用状况良好。
表：截至 2022 年 9 月末，发行人主要应收融资租赁款客户具体经营情况
单位：亿元
客户名称 | 总资产 | 净资产 | 资产负债率 | 营业收入 | 净利润 |
江西千平机械有限公司 | 6.95 | 3.48 | 49.92% | 1.91 | 0.72 |
杭州中诚装备服务股份有限公司 | 22.24 | 4.57 | 79.44% | 3.14 | 0.01 |
客户名称 | 总资产 | 净资产 | 资产负债率 | 营业收入 | 净利润 |
扬州华源供热管网有限公司 | 23.72 | 11.89 | 49.87% | 1.85 | 0.17 |
舟山普陀城投贸易发展有限责任公司 | 35.38 | 15.02 | 57.54% | 3.75 | 0.26 |
岱山县竹屿新区开发建设有限公司 | 36.35 | 19.95 | 45.12% | 1.52 | 0.39 |
湖州南浔旧馆頔南工程建设有限公司 | 45.00 | 20.50 | 54.44% | 2.01 | 0.31 |
常州市金坛区巨龙投资发展有限公司 | 27.98 | 8.55 | 69.44% | 1.23 | 0.30 |
江苏双华农业发展有限公司 | 21.95 | 11.24 | 48.79% | 1.21 | 0.19 |
湖州市织里国际童装城股份有限公司 | 27.13 | 10.78 | 60.27% | 1.98 | 0.56 |
连云港神农现代农业发展有限公司 | 32.94 | 8.31 | 74.78% | 6.08 | 0.54 |
截至 2021 年末，公司前十大长期应收款客户如下：
表：截至 2021 年末，公司前十大长期应收款客户明细表
单位：万元、%
客户名称 | 企业性质 | 所属行业 | 增信措施 | 金额 | 占长期应 收款比例 |
湖州市织里国际童装城股份有限公司 | 国有企业 | 其他 | 湖州新型城市投资发展集 团有限公司，湖州吴兴国有资本投资发展有限公司 | 19,994.60 | 3.20 |
江西千平机械有限公司 | 民营企业 | 重型装备 | 陈万天、王飞、江苏博信 投资控股股份有限公司 | 19,530.31 | 3.12 |
舟山市六横港口开发有限责 任公司 | 国有企业 | 交通 | 舟山市普陀区国有资产投 资经营有限公司 | 19,126.81 | 3.06 |
兰溪市聚业建设开发有限公 司 | 国有企业 | 其他 | 兰溪市城市投资集团有限 公司 | 17,965.09 | 2.87 |
兰溪市鸿业建设有限公司 | 国有企业 | 其他 | 兰溪市城市投资集团有限 公司 | 17,897.90 | 2.86 |
句容市水务集团有限公司 | 国有企业 | 水务 | 句容市城市建设投资有限 责任公司 | 15,356.71 | 2.45 |
浙江省岱山经济开发区环城 投资集团有限公司 | 国有企业 | 其他 | 舟山群岛新区蓬莱国有资 产投资集团有限公司 | 15,303.22 | 2.45 |
平阳县交通投资集团港口开 发有限公司 | 国有企业 | 交通 | 平阳县国资发展有限公司 | 14,817.90 | 2.37 |
湖州织里童装园区经营管理有限公司 | 国有企业 | 其他 | 湖州新型城市投资发展集团有限公司，湖州吴兴产 业投资发展集团有限公司 | 14,300.41 | 2.29 |
湖州南浔振浔污水处理有限 公司 | 国有企业 | 水务 | 湖州南浔交通水利投资建 设集团有限公司 | 13,498.83 | 2.16 |
客户名称 | 企业性质 | 所属行业 | 增信措施 | 金额 | 占长期应 收款比例 |
合计 | - | - | - | 167,791.78 | 26.82 |
截至 2021 年末，发行人前十大客户中有 1 家民营企业，9 家国有企业，目前经营状况良好，涉及项目均有连带责任担保等增信措施，使得项目回款确定性较高，目前均按期回款，无逾期情况发生。
发行人前十大应收融资租赁款客户整体经营情况良好，过往没有失信记录，信用状况良好，目前均按期回款，没有逾期情况发生。
表：截至 2021 年末，发行人主要应收融资租赁款客户具体经营情况
单位：亿元
客户名称 | 总资产 | 净资产 | 资产负债率 | 营业收入 | 净利润 |
杭州中诚建筑设备 租赁有限公司 | 22.24 | 4.57 | 79.44% | 3.14 | 0.01 |
岱山县竹屿新区开 发建设有限公司 | 36.35 | 19.95 | 45.12% | 1.52 | 0.39 |
扬州华源供热管网 有限公司 | 23.72 | 11.89 | 49.87% | 1.85 | 0.17 |
湖州南浔旧馆頔南 工程建设有限公司 | 45.00 | 20.50 | 54.44% | 2.01 | 0.31 |
舟山普陀城投贸易 发展有限责任公司 | 35.38 | 15.02 | 57.54% | 3.75 | 0.26 |
江西千平机械有限 公司 | 6.95 | 3.48 | 49.92% | 1.91 | 0.72 |
湖州市织里国际童 装城股份有限公司 | 27.13 | 10.78 | 60.25% | 1.98 | 0.58 |
舟山市六横港口开 发有限责任公司 | 19.53 | 12.46 | 36.20% | 3.58 | 0.48 |
兰溪市鸿业建设有 限公司 | 50.52 | 15.66 | 69.01% | 3.42 | 0.06 |
兰溪市聚业建设开 发有限公司 | 94.90 | 29.42 | 69.00% | 3.51 | 0.52 |
发行人对应收融资租赁款的坏账准备计提政策如下：一般风险准备金：坏账准备按剩余本金的 1%计提。
专项风险准备金：公司于年末根据承租人的还款能力、本息的偿还情况、租赁保证金的比例、抵押质押物的合理价值、担保人的支付度等因素，分析各项风险资产的可收回性，对客户及风险资产分别进行级别评估，将风险资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五个级别，并根据各级风险资产（即风险敞口=剩余本金-保证金-全额手续费）的期末余额及如下比例计提坏账准备：
债权/客户分类 | 正常 | 关注 | 次级 | 可疑 | 损失 |
正常 | 30% | 30% | 100% | ||
关注 | 30% | 30% | 50% | 100% | |
次级 | 30% | 50% | 70% | 100% | |
可疑 | 30% | 50% | 70% | 100% | 100% |
损失 | 50% | 70% | 100% | 100% | 100% |
风险特征组合的确定依据：
风险组合 | 确定依据 |
正常 | 交易对手能够履行合同或是协议，无足够理由怀疑债务本金及收益不能按时足额偿还 |
关注 | 尽管交易对手目前有偿还能力，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素 |
次级 | 交易对手的偿还能力出现明显问题，完全依靠其正常收入无法足额偿还本金及收益，即使执行担保，也可能造成一定损失 |
可疑 | 交易对手无法足额偿还债务及本金，即使执行担保，也肯定要造成较大损失 |
损失 | 在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序后，资产及收益仍然无法收回，或只能收回极少部分 |
近三年，发行人应收融资租赁款的坏账准备情况如下：
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应收融资租赁款 | 743,772.64 | 634,793.94 | 527,036.57 | 437,451.49 |
减：未实现融资收益 | 39,172.13 | 45,832.90 | 39,437.97 | 34,114.03 |
减：代转应交增值税 | 3,997.32 | - | - | 5,643.53 |
账面余额合计 | 700,603.17 | 634,793.94 | 487,598.60 | 397,693.93 |
减：坏账准备 | 9,043.42 | 9,118.60 | 7,721.76 | 6,863.82 |
账面价值 | 691,559.75 | 625,675.34 | 479,876.84 | 390,830.11 |
（1）正常项目（委托租赁除外）按剩余本金的 1%计提；
（2）截至 2022 年 9 月 30 日金投租赁共发生两笔不良应收融资租赁款，承租人分别为杭州戴德实业有限公司和浙江舜飞重型发电设备制造有限公司，金投租赁均按照风险资产的 100%计提坏账准备：
1）舜飞项目为本公司 2013 年 9 月与浙江舜飞重型发电设备制造有限公司（以下简称“舜飞”）签订为期三年的售后回租项目。因舜飞资金出现困难，本公司就此向杭州市萧山区人民法院（以下简称“萧山法院”）起诉舜飞。萧山法院于 2015 年 5 月 20 日就此
案作出（2015）杭萧商初字第 1220 号一审判决，判决舜飞按期支付剩余租赁款。截至
2021 年 12 月 31 日对舜飞项目按照风险资产的 100%计提坏账准备 16,135,198.07 元。
2）戴德项目为本公司 2013 年 8 月与杭州戴德实业有限公司（以下简称“戴德实业”）
签订为期三年的售后回租项目。因戴德实业资金出现困难，本公司于 2014 年 9 月 12
日向萧山法院起诉戴德实业。萧山法院于 2015 年 1 月 8 日就此案作出（2014）杭萧商初字第 3749 号一审判决，判决戴德实业归还售后回租合同项下的全部租赁物，2019 年将该批设备在杭州产权交易所进行公开拍卖，拍卖税后所得 7,937,246.80 元，冲减长期应收款本金，截至2021 年12 月31 日已按照风险资产的100%计提坏账准备11,902,099.70元。
4）固定资产
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人固定资产稳定增长。最近三年及一期末，发行人固定资产净值分别为 41,012.50 万元、81,127.65 万元、 156,213.18 万元和 195,104.74 万元，占总资产的比例分别为 6.74%、10.39%、15.43%和
17.87%。公司的固定资产主要为机器设备（主要为盾构机等）、运输设备和办公设备，主要用于公司的日常运营需要。2020 年末，公司固定资产较 2019 年末增长较多，主要系发行人新增购买机器设备。
固定资产情况
单位：万元
项目 | 2019 年末余额 | 2020 年增加 | 2020 年 减少 | 2020 年末余 额 | 2021 年增加 | 2021 年 减少 | 2021 年末余额 |
一、账面原值合计 | 48,098.69 | 48,269.44 | - | 96,368.13 | 85,146.76 | - | 181,514.89 |
其中：机器设备 | 47,786.67 | 48,256.47 | - | 96,043.14 | 85,096.59 | - | 181,139.73 |
运输工具 | 232.09 | - | - | 232.09 | - | - | 232.09 |
办公设备 | 79.93 | 12.97 | - | 92.90 | 50.17 | - | 143.07 |
二、累计折旧合计 | 7,086.19 | 8,154.29 | - | 15,240.48 | 10,061.23 | - | 25,301.71 |
其中：机器设备 | 6,850.80 | 8,120.28 | - | 14,971.08 | 10,041.19 | - | 25,012.27 |
运输工具 | 190.06 | 22.38 | - | 212.43 | 5.17 | - | 217.60 |
办公设备 | 45.33 | 11.64 | - | 56.97 | 14.87 | - | 71.84 |
三、账面净值合计 | 41,012.50 | - | - | 81,127.65 | - | - | 156,213.18 |
其中：机器设备 | 40,935.87 | - | - | 81,072.06 | - | - | 156,127.45 |
运输工具 | 42.03 | - | - | 19.66 | - | - | 14.49 |
办公设备 | 34.60 | - | - | 35.93 | - | - | 71.24 |
四、减值准备合计 | - | - | - | - | - | - | - |
项目 | 2019 年末余额 | 2020 年增加 | 2020 年 减少 | 2020 年末余 额 | 2021 年增加 | 2021 年 减少 | 2021 年末余额 |
五、账面价值合计 | 41,012.50 | - | - | 81,127.65 | - | - | 156,213.18 |
其中：机器设备 | 40,935.87 | - | - | 81,072.06 | - | - | 156,127.45 |
运输工具 | 42.03 | - | - | 19.66 | - | - | 14.49 |
办公设备 | 34.60 | - | - | 35.93 | - | - | 71.24 |
（二）负债结构分析
发行人最近三年及一期末合并口径负债构成
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
流动负债： | ||||||||
短期借款 | 6,500.56 | 0.77 | 18,260.35 | 2.35 | 22,310.00 | 3.97 | 51,740.00 | 11.21 |
应付票据 | 5,499.00 | 0.65 | - | - | - | - | - | - |
应付账款 | 25,900.32 | 3.05 | 7,804.00 | 1.00 | 22,935.43 | 4.08 | 4,957.00 | 1.07 |
预收款项 | - | - | - | - | 372.33 | 0.07 | 678.78 | 0.15 |
合同负债 | - | - | 47.17 | 0.01 | - | - | - | - |
应付职工薪酬 | 17.01 | - | 716.05 | 0.09 | 424.17 | 0.08 | 594.75 | 0.13 |
应交税费 | 3,000.76 | 0.35 | 2,350.82 | 0.30 | 2,724.86 | 0.48 | 1,371.21 | 0.30 |
其他应付款 | 21,236.69 | 2.50 | 25,477.24 | 3.27 | 39,169.87 | 6.97 | 33,174.87 | 7.19 |
一年内到期的非 流动负债 | 60,915.73 | 7.17 | 143,119.77 | 18.39 | 29,362.75 | 5.22 | 6,430.00 | 1.39 |
其他流动负债 | 5,847.39 | 0.69 | 52,849.12 | 6.79 | 1,235.00 | 0.22 | - | - |
流动负债合计 | 128,917.46 | 15.18 | 250,624.53 | 32.20 | 118,534.42 | 21.09 | 98,946.60 | 21.44 |
非流动负债： | ||||||||
长期借款 | 382,120.17 | 45.00 | 327,562.65 | 42.09 | 313,963.83 | 55.85 | 270,125.02 | 58.53 |
应付债券 | 100,000.00 | 11.78 | 51,194.16 | 6.58 | 118,000.00 | 20.99 | 80,000.00 | 17.33 |
长期应付款 | 134,985.12 | 15.90 | 107,133.92 | 13.76 | 3,966.12 | 0.71 | 6,463.67 | 1.40 |
租赁负债 | 165.05 | 0.02 | 119.53 | 0.02 | - | - | - | - |
预计负债 | 5,532.00 | 0.65 | - | - | - | - | - | - |
递延收益 | 9,997.41 | 1.18 | 9,637.15 | 1.24 | 7,430.34 | 1.32 | 5,983.42 | 1.30 |
递延所得税负债 | 153.80 | 0.02 | 153.80 | 0.02 | 217.48 | 0.04 | - | - |
其他非流动负债 | 87,342.83 | 10.29 | 31,898.84 | 4.10 | - | - | - | - |
非流动负债合计 | 720,296.36 | 84.82 | 527,700.04 | 67.80 | 443,577.78 | 78.91 | 362,572.11 | 78.56 |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
负债合计 | 849,213.82 | 100.00 | 778,324.58 | 100.00 | 562,112.20 | 100.00 | 461,518.72 | 100.00 |
近年来，随着发行人规模的扩张及融资租赁业务不断开展，所需流动资金和租赁项目所需匹配的借款逐年增加，因此发行人负债总额相应增加。最近三年及一期末，发行人的总负债分别为 461,518.72 万元、562,112.20 万元、778,324.58 万元和 849,213.82 万元。从负债结构看，最近三年及一期末公司以非流动负债为主，发行人非流动负债余额分别为 362,572.11 万元、443,577.78 万元、527,700.04 万元和 720,296.36 万元，占总负债比重分别为 78.56%、78.91%、67.80%和 84.82%，与发行人的资产结构较为匹配。最近三年及一期末，发行人流动负债分别为 98,946.60 万元、118,534.42 万元、250,624.53万元和 128,917.46 万元，占总负债的比例分别为 21.44%、21.09%、32.20%和 15.18%。流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债构成，非流动负债主要由长期借款、应付债券和长期应付款构成。
（1）流动负债分析
1）短期借款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人短期借款余额分别为 51,740.00 万元、22,310.00 万元、18,260 万元和 6,500.56 万元，在总负债中所占比例分别为 11.21%、3.97%、2.35%和 0.77%。截至 2022 年 9 月末，发行人无已到期但未偿还的短期借款，信用情况良好。且公司银行授信较大，体现出公司具有优良的资本市场信誉、并与银行系统保持良好的协作关系。
2）应付账款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人应付账款分别为
4,957.00 万元、22,935.43 万元、7,804.00 万元和 25,900.32 万元，在总负债中所占比例分别为 1.07%、4.08%、1.00%和 3.05%。2021 年末，发行人应付账款余额较 2020 年末减少 65.97%，主要系部分对手方支付相应款项所致；2022 年 9 月末，发行人应付账款余额较 2021 年末增加 231.89%，主要系新增对任丘市宏鑫脚手架有限公司等对手方的应付账款所致。
应付账款账龄结构
单位：万元
账龄 | 2021 年 | 2020 年 | 2019 年 | |||
余额 | 占比 | 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | |
1 年以内（含 1 年） | 7,493.71 | 96.02% | 20,769.32 | 90.56% | 3,955.93 | 79.80% |
1-2 年（含 2 年） | 288.79 | 3.70% | 2,144.62 | 9.35% | 1,001.07 | 20.20% |
2-3 年（含 3 年） | - | - | 21.50 | 0.09% | - | - |
3 年以上 | 21.50 | 0.28% | - | - | - | - |
合计 | 7,804.00 | 100.00% | 22,935.43 | 100.00% | 4,957.00 | 100.00% |
3）应交税费
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人应交税费分别为
1,371.21 万元、2,724.86 万元、2,350.82 万元和 3,000.76 万元，在总负债中所占比例分别为 0.30%、0.48%、0.30%和 0.35%，发行人应交税费主要为企业所得税和代扣代缴个人所得税。
发行人应交税费明细
单位：万元
项目 | 2021 年 12 月 31 日余额 | 2020 年 12 月 31 日余额 | 2019 年 12 月 31 日余额 |
增值税 | 48.99 | 11.79 | 2.82 |
企业所得税 | 2,257.40 | 2,624.06 | 1,321.46 |
个人所得税 | 33.55 | 50.84 | 46.92 |
城市维护建设税 | 2.40 | 0.86 | - |
教育费附加（含地 方教育费附加） | 1.71 | 0.61 | - |
印花税 | 8.76 | 36.70 | - |
合计 | 2,350.82 | 2,724.86 | 1,371.21 |
4）其他应付款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人其他应付款余额分别为 33,174.87 万元、39,169.87 万元、25,477.24 万元和 21,236.69 万元，在总负债中所占比例分别为 7.19%、6.97%、3.27%和 2.50%。2021 年末，发行人其他应付款余额较 2020 年末减少 34.96%，2022 年 9 月末，发行人其他应付款余额较 2021 年末减少 16.64%，发行人其他应付款逐年减少，主要由于 ABS 项目等金额减少，项目保证金不断减少。项目保证金是指公司与客户签订项目时客户提前支付的保证金。
截至 2022 年 9 月末，发行人其他应付款明细如下：
单位：万元，%
项目 | 2022 年 9 月末余额 | 占比 |
应付保证金 | 17,945.50 | 84.50 |
风险金和业绩奖励 | 2,607.95 | 12.28 |
其他 | 683.24 | 3.22 |
合计 | 21,236.69 | 100.00 |
5）一年内到期的非流动负债
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人一年内到期的非流动负债分别为 6,430.00 万元、29,362.75 万元、143,119.77 万元和 60,915.73 万元，在总负债中所占比例分别为 1.39%、5.22%、18.39%和 7.17%，主要为一年内到期的长期借款。
一年内到期的非流动负债余额
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
一年内到期的长期借款 | 5,178.34 | 122,084.07 | 29,362.75 | 6,430.00 |
一年内到期的应付债券 | 50,000 | 20,921.22 | - | - |
一年内到期的租赁负债 | - | 114.49 | - | - |
一年内到期的其他非流 动负债 | 5,632.68 | - | - | - |
合计 | 60,915.73 | 143,119.77 | 29,362.75 | 6,430.00 |
6）其他流动负债
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人其他流动负债分别为 0 万元、1,235.00 万元、52,849.12 万元和 5,847.39 万元，在总负债中所占比例分别为 0%、0.22%、6.79%和 0.69%。2021 年末发行人其他流动负债余额较 2020 年末大幅增长，增幅为 4,179.28%，主要系建信融通借款大幅增加和招商银行债权融资计划增加 30,533.33 万元。2022 年 9 月末，发行人其他流动负债余额较 2021 年末大幅下降，降幅为 88.94%，主要系其他项中的招商银行债权融资计划减少所致。
表：其他流动负债余额
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月末 | 2021 年 12 月末 | 2020 年 12 月末 | 2019 年 12 月末 |
保理责任准备金 | - | - | 235.00 | - |
建信融通借款 | 5,847.39 | 22,315.79 | 1,000.00 | - |
其他 | - | 30,533.33 | - | - |
合计 | 5,847.39 | 52,849.12 | 1,235.00 | - |
（2）非流动负债分析
1）长期借款
长期借款由保证借款和质押借款组成，其中质押借款以公司持有的应收融资租赁款提供质押。截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人长期借款余额分别为 270,125.02 万元、313,963.83 万元、327,562.65 万元和 382,120.17 万元，在总负债中所占比例分别为 58.53%、55.85%、42.09%和 45.00%，所占比例较高。
长期借款是公司负债占比最大的部分，也是发行人主要的融资来源，报告期内，发行人长期借款逐年增加，主要系借款人业务处于扩张期，以中长期借款为主要融资手段，且出于资产负债期限匹配的原则长期借款持续上升。长期借款明细如下：
长期借款明细
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
质押借款 | 22,476.53 | 5.88 | 202,029.76 | 45.30 | 142,238.97 | 45.30 | 99,898.63 | 36.98 |
保证借款 | 217,166.21 | 56.83 | 125,532.89 | 54.70 | 171,724.86 | 54.70 | 170,226.39 | 63.02 |
保证+质 押借款 | 142,477.43 | 37.29 | - | - | - | - | - | - |
合计 | 382,120.17 | 100.00 | 327,562.65 | 100.00 | 313,963.83 | 100.00 | 270,125.02 | 100.00 |
2）应付债券
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司应付债券分别为、
80,000.00 万元、118,000.00 万元、51,194.16 万元和 100,000 万元，在总负债中所占比例分别为 17.33%、20.99%、6.58%和 11.78%。发行人应付债券余额逐年增长，主要系发行人在交易所市场发行公司债产品。
截至 2022 年 9 月末，发行人的应付债券分别为于 2022 年 1 月 10 日公开发行的 10
亿中期票据（22 杭金租赁 MTN001），票面利率 3.60%。
发行人应付债券情况如下：
债券简称 | 发行日期 | 期限 | 发行金额（万元） | 债券余额（万元） | 发行方式 |
22 杭金租 赁 MTN001 | 2022 年 1 月 10 日 | 3+2 年 | 100,000.00 | 100,000.00 | 公募 |
合计 | 100,000.00 | 100,000.00 | |||
3）长期应付款
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司长期应付款分别为
6,463.67 万元、3,966.12 万元、107,133.92 万元和 134,985.12 万元，在总负债中所占比例分别为 1.40%、0.71%、13.76%和 15.90%，长期应付款主要为应付融资租赁款。近一年及一期大幅增加，主要系新增向建信金融租赁有限公司、工银金融租赁有限公司、交银金融租赁有限责任公司等租赁公司融资所致。
长期应付款余额明细
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应付融资租 赁款 | 134,985.12 | 107,133.92 | 3,966.12 | 6,463.67 |
合计 | 134,985.12 | 107.133.92 | 3,966.12 | 6,463.67 |
4）递延收益
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司递延收益分别为
5,983.42 万元、7,430.34 万元、9,637.15 万元和 9,997.41 万元，在总负债中所占比例分别为 1.30%、1.32%、1.24%和 1.18%，递延收益是指未到期融资租赁项目的手续费收入。融资租赁合同的手续费按合同期限分摊，递延收益为剩余未确认部分。发行人近三年及一期递延收益相对稳定且在负债中所占比例较小。
5）其他非流动负债
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，公司其他非流动负债分别为 0 万元、0 万元、31,898.84 万元和 87,342.83 万元，在总负债中所占比例分别为 0%、 0%、4.10%和 10.29%。公司其他非流动负债主要系 21 杭金投 ABN001、平安国际融资租赁有限公司、华泰-金投租赁 1 期资产支持专项计划借款资金。
（三）净资产变动分析
最近三年及一期末发行人净资产变动分析
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
股东权益： | ||||
实收资本 | 190,410.36 | 190,410.36 | 190,410.36 | 122,260.99 |
资本公积 | 221.93 | - | - | - |
盈余公积 | 5,732.47 | 5,732.47 | 4,442.70 | 3,000.47 |
未分配利润 | 36,236.71 | 16,602.95 | 13,149.42 | 12,437.90 |
归属于母公司股东 权益合计 | 232,601.47 | 212,745.78 | 208,002.48 | 137,699.37 |
少数股东权益 | 10,242.72 | 21,374.56 | 10,656.96 | 9,328.14 |
所有者权益合计 | 242,844.19 | 234,120.34 | 218,659.44 | 147,027.51 |
发行人所有者权益主要随未分配利润的积累逐渐增长。发行人未分配利润每年按照相关规定及公司内部决定进行分配和留存。最近三年及一期末，公司归属于母公司股东权益合计金额分别为 137,699.37 万元、208,002.48 万元、212,745.78 万元和 232,601.47万元。
（四）现金流量分析
最近三年及一期发行人现金流量表分析
单位：万元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
经营活动现金流入小计 | 345,285.81 | 534,199.97 | 341,952.74 | 329,779.27 |
经营活动现金流出小计 | 334,858.15 | 631,125.31 | 422,710.70 | 394,633.07 |
经营活动产生的现金流量净额 | 10,427.66 | -96,925.34 | -80,757.96 | -64,853.80 |
投资活动现金流入小计 | 118,366.63 | 224,300.51 | 208,437.58 | 145,716.96 |
投资活动现金流出小计 | 129,291.82 | 406,627.92 | 252,226.74 | 216,258.54 |
投资活动产生的现金流量净额 | -10,925.19 | -182,327.42 | -43,789.17 | -70,541.58 |
筹资活动现金流入小计 | 405,712.28 | 678,297.13 | 377,627.99 | 344,494.96 |
筹资活动现金流出小计 | 388,469.76 | 391,377.58 | 246,996.86 | 213,091.85 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 17,242.52 | 286,919.55 | 130,631.14 | 131,403.10 |
汇率变动对现金的影响 | - | - | - | - |
现金及现金等价物净增加额 | 16,744.99 | 7,666.80 | 6,084.01 | -3,992.27 |
1、经营活动产生的现金流量分析
最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-64,853.80 万元、
-80,757.96 万元、-96,925.34 万元和 10,427.66 万元，最近三年持续为负，主要由发行人融资租赁的业务性质决定。发行人在开展融资租赁业务时，一般采用一次性支付购买租赁标的对价，需要在短期内承担大量的租赁资产购置、安装费用，而租金则是分期收取，回收需要较长的周期。近几年，发行人融资租赁业务规模不断增长，各期收回的租赁款一般远少于在租赁资产上所支出之现金，造成的经营活动现金流出增幅大于经营活动现金流入。
最近三年及一期，发行人经营活动现金流入分别为 329,779.27 万元、341,952.74 万元、534,199.97 万元和 345,199.97 万元。发行人经营活动现金流入主要为销售商品、提供劳务收到的现金和收到其他与经营活动有关的现金。对于以融资租赁业务为主的发行人，经营活动现金流入主要是承租人向发行人支付的全部融资租赁回款，其中，除去本金以外的利息和手续费部分计入营业收入。随着发行人融资租赁业务的持续增加，经营活动现金流入也将持续增长。
最近三年及一期，发行人经营活动现金流出分别为 394,633.07 万元、422,710.70 万元、631,125.31 万元和 334,858.15 万元。发行人经营活动现金流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金和支付其他与经营活动有关的现金，即向承租人发放的融资租赁款。近几年，发行人的融资租赁业务规模不断增加，发放的融资租赁款规模不断加大，使得近三年及一期经营活动现金流出增加。
发行人报告期经营活动现金流情况符合融资租赁行业特点及发行人业务发展情况，具有合理性，对于发行人的偿债能力不构成重要影响。
关于发行人偿债资金来源的量化分析如下：
1、稳定的盈利能力
最近三年及一期，发行人营业收入分别为 45,457.79 万元、55,148.20 万元、70,933.10万元及 67,646.86 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 12,612.94 万元、14,153.74万元、16,756.98 万元及 19,633.76 万元。发行人的营业收入和净利润基本保持稳定增长，显示出发行人稳健的盈利能力。随着公司业务规模的不断扩大及内部资源整合的不断完善，发行人的收入和利润有望继续增长，从而为本期债券本息的偿付提供保障。截至