一、经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为 AAA，说明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。本期债券上市前，发行人最近一期 末净资产为 262.79 亿元（截至 2020 年 12 月 31 日经审计的合并报表中所有者权 益合计数）；本期债券上市前，根据经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 审计的公司财务报告，公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 26.86 亿 元（2018 年-2020...
声明
x募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（2019 年修订）、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》、《上海证券交易所上市规则》及其他现行法律、法规的规定，以及中国证券监督管理委员会同意核准本次债券发行的文件，并结合发行人的实际情况编制。
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其摘要及有关的信息披露文件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益作出判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实xx。
根据《中华人民共和国证券法》（2019 年修订）的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本次公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》
及债券受托管理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第三节“风险因素”所述的各项风险因素。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为 AAA，说明发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。本期债券上市前，发行人最近一期 末净资产为 262.79 亿元（截至 2020 年 12 月 31 日经审计的合并报表中所有者权 益合计数）；本期债券上市前，根据经安永xx会计师事务所（特殊普通合伙） 审计的公司财务报告，公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 26.86 亿 元（2018 年-2020 年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发 行公告。
二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券的投资价值在存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，因而本期债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。
三、本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审核事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审核，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所和/或经监管部门批准的其他交易场所上市，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在上海证券交易所和/或经监管部门批准的其他交易场所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
四、本期债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和现金流。近三年，发行人合并口径营业收入分别为 58.07 亿元、63.90 亿元和 80.27 亿元；
归属于母公司所有者的净利润分别为 34.40 亿元、25.64 亿元和 20.55 亿元；经营
活动产生的现金流净额分别为 32.22 亿元、16.95 亿元和 11.01 亿元，发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量良好，但在本期债券存续期内，若发行人未来销售资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将可能会影响本期债券本息的按期兑付。
五、2018-2020 年末，发行人负债总额分别为 215.61 亿元、246.11 亿元和 288.66
亿元。截至 2020 年末，发行人的有息债务总额为 193.12 亿元，占负债总额的比例为 66.90%，主要由中长期借款和应付债券构成，发行人未来面临一定的偿债压力。虽然公司收费公路业务的现金流较为稳定充沛，但公司近几年资本开支规模较大，如果发行人不能使得资金流入与债务支付合理匹配，可能会影响到本期债券的足额偿付。
六、截至 2020 年末，发行人抵质押借款余额为 64.63 亿元，主要系发行人及子公司以部分高速公路收费权等资产作质押向银行借款。由于此部分资产被拥有优先受偿权，所有权受到限制，且质押借款余额较大，可能会对公司未来融资、资本运作和持续发展产生不利影响，进而对本期债券的偿付造成一定的影响。
七、受 2019 年底爆发的新型冠状病毒疫情及交通管控影响，疫情期间相关高
速通行车辆大幅减少。2020 年 2 月 15 日，交通运输部印发《新冠肺炎疫情防控期间高速公路免收车辆通行费操作指南》，国务院同意在新冠肺炎疫情防控期间免收全国收费公路车辆通行费，免收通行费时段从 2020 年 2 月 17 日 0 时开始，
至 2020 年 5 月 6 日 0 时为终止时间，但后期疫情发展不确定性可能对发行人的整体经营和盈利情况带来一定的影响。
八、根据发行人于 2021 年 3 月 24 日印发的《深圳高速公路股份有限公司关
于变更 2021 年度审计师的公告》，发行人变更会计师事务所，原聘任会计师事务所为安永xx会计师事务所（特殊普通合伙），拟聘任会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）。该等事项对发行人偿债能力不构成重大不利影响。
九、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有本次未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）具有同等约束
力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受《债券持有人会议规则》并受之约束。
十、本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。若公司经营不善而破产清算，则本期债券持有人对发行人抵质押资产的求偿权劣后于发行人的抵质押债权。
十一、资信评级机构将在本期债券信用等级有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。资信评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过其网站（xxx.xxxxxxxxx.xxx）予以公告。发行人亦将通过上海证券交易所网站（xxxx://xxx.xxx.xxx.xx）及监管部门指定的其他媒体将上述跟踪评级结果及报告予以公告，投资者可以在上海证券交易所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
目录
声明 1
重大事项提示 3
目录 6
第一节 释义 8
第二节 发行概况 13
一、本次发行的基本情况 13
二、本期债券发行的有关机构 17
三、认购人承诺 20
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 20
第三节 风险因素 21
一、与本期债券相关的投资风险 21
二、发行人的相关风险 22
第四节 发行人及本期债券的资信状况 31
一、本期债券的信用评级情况 31
二、信用评级报告的主要事项 31
三、发行人的资信情况 32
第五节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 35
一、增信机制 35
二、偿债计划 35
三、偿债资金来源 35
四、偿债应急保障方案 35
五、偿债保障措施 36
六、发行人违约责任 38
第六节 发行人基本情况 40
一、发行人概况 40
二、发行人历史沿革 40
三、发行人控股股东和实际控制人 44
四、发行人的重要权益投资情况 48
五、发行人法人治理结构 59
六、发行人董事、监事及高级管理人员 65
七、发行人所在行业及区域经济分析 71
八、发行人在行业中的地位和竞争优势 86
九、发行人发展规划 88
十、发行人经营情况分析 90
十一、关联方及关联交易 113
十二、发行人内部管理制度 123
十三、信息披露事务与投资者关系管理 128
十四、公司违法违规及受处罚情况 129
第七节 财务会计信息 130
一、最近三年及一期的财务报表 130
二、最近三年及一期合并报表范围的变化 138
三、最近三年主要财务数据和财务指标 147
四、管理层讨论与分析 148
五、有息债务分析 184
六、发行本期公司债券后发行人资产负债结构的变化 186
七、期后事项、或有事项及其他重要事项 187
八、财产权利限制情况 192
第八节 募集资金运用 195
一、募集资金运用计划 195
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 195
三、募集资金专项账户管理安排 196
四、“G21 深高1”募集资金使用情况 196
第九节 债券持有人会议 198
一、《债券持有人会议规则》的主要条款 198
第十节 债券受托管理人 215
一、债券受托管理人 215
二、《债券受托管理协议》的主要条款 215
第十一节 发行人、中介机构及相关人员声明 232
第十二节 备查文件 242
一、备查文件内容 242
二、备查文件查阅地点 242
三、备查文件查阅时间 244
第一节 释义
在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
本公司/公司/发行人/深高速 | 指 | 深圳高速公路股份有限公司 |
《公司章程》 | 指 | 《深圳高速公路股份有限公司章程》 |
本次债券 | 指 | 2019 年 11 月 12 日由中国证监会出具的《关于核准深圳高速公路股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可 [2019]【2262】号）核准的不超过 50 亿元的公司债券 |
x次发行 | 指 | x次债券的发行 |
x期债券 | 指 | 深圳高速公路股份有限公司 2021 年公开发行公司债券（第一期） |
募集说明书 | 指 | 发行人为本次公司债券的发行而根据有关法律法规制作的《深圳高 速公路股份有限公司 2021 年公开发行公司债券（第一期）募集说明书（面向专业投资者）》 |
深圳国资委 | 指 | 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 |
中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
证券登记机构、中国证券登记公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
财政部 | 指 | 中华人民共和国财政部 |
上交所 | 指 | 上海证券交易所 |
债券受托管理协议 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《深圳高速公路股份有限公司公开 发行 2019 年公司债券之债券受托管理协议》及其变更和补充 |
债券持有人会议规则 | 指 | 《深圳高速公路股份有限公司公开发行 2021 年公司债券（第一期） 之债券持有人会议规则》 |
投资人、持有人 | 指 | 就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取 得并持有本期债券的主体 |
公司董事会 | 指 | 深圳高速公路股份有限公司董事会 |
公司监事 | 指 | 深圳高速公路股份有限公司监事 |
牵头主承销商/簿记管理人 | 指 | 国泰君安证券股份有限公司 |
联席主承销商/债券受托管理人 | 指 | x和证券股份有限公司 |
副主承销商 | 指 | 招商证券股份有限公司 |
发行人律师 | 指 | 北京德恒律师事务所 |
审计机构、xxxx | 指 | 安永xx会计师事务所（特殊普通合伙） |
资信评级机构、评级机构、联合资信 评估 | 指 | 联合资信评估股份有限公司 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》（2019 年修订） |
《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
新会计准则 | 指 | 财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则—基本准则》和 38 项具体准则，其后颁布的企业会计准则应用指南，企业会计准则解释及其他相关规定 |
新金融工具准则 | 指 | 2017 年 03 月 31 日，财政部修订发布了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7 号）、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》（财会〔2017〕8 号）、《企业会计准则 |
第 24 号——套期会计》（财会〔2017〕9 号）以及 2017 年 05 月 02 日，财政部修订发布了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（财会〔2017〕14 号）合计四项金融工具相关会计准则 | ||
新收入准则 | 指 | 2017 年 07 月 05 日，财政部对《企业会计准则第 14 号——收入》 进行了修订 |
新租赁准则 | 指 | 2018 年 12 月 07 日，财政部对《企业会计准则第 21 号——租赁》 进行了修订 |
新金融工具准则 | 指 | 2017 年 03 月 31 日，财政部修订发布了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7 号）、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》（财会〔2017〕8 号）、《企业会计准则 第 24 号——套期会计》（财会〔2017〕9 号）以及 2017 年 05 月 02 日，财政部修订发布了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（财会〔2017〕14 号）合计四项金融工具相关会计准则 |
工作日 | 指 | 中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法定节假日） |
交易日 | 指 | 上海证券交易所的营业日 |
法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特 别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） |
元 | 指 | 无特别说明，指人民币元 |
最近三年、报告期 | 指 | 2018 年度、2019 年度和 2020 年度 |
最近三年末 | 指 | 2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日 |
深圳市交委 | 指 | 原深圳市交通运输委员会，已于 2019 年 01 月 10 日更名为深圳市 交通运输局 |
深圳投控 | 指 | 深圳市投资控股有限公司 |
深圳国际 | 指 | 深圳国际控股有限公司 |
HKSCC NOMINEES LIMITED | 指 | 香港中央结算（代理人）有限公司 |
新通产公司 | 指 | 新通产实业开发（深圳）有限公司，原名深圳市高速公路开发公司 |
深广惠公司 | 指 | 深圳市深广惠公路开发有限公司 |
招商局公路 | 指 | 招商局公路网络科技控股股份有限公司，原名招商局华建公路投资 有限公司 |
广东路桥 | 指 | 广东省路桥建设发展有限公司 |
特建发公司 | 指 | 深圳市特区建设发展集团有限公司 |
外环公司 | 指 | 深圳市外环高速公路投资有限公司 |
梅观公司 | 指 | 深圳市梅观高速公路有限公司 |
机荷东公司 | 指 | 深圳机荷高速公路东段有限公司 |
美华公司 | 指 | 美华实业（香港）有限公司 |
JEL 公司 | 指 | 捷德安派有限公司 |
高汇公司 | 指 | Maxprofit Gain Limited |
丰立投资 | 指 | 丰立投资有限公司 |
长沙环路公司 | 指 | 长沙市环路建设开发有限公司 |
马鄂公司 | 指 | 湖北马鄂高速公路经营有限公司 |
益常公司 | 指 | 湖南益常高速公路开发有限公司 |
清连公司 | 指 | 广东清连公路发展有限公司 |
深长公司 | 指 | 湖南长沙市深长快速干道有限公司 |
清龙公司 | 指 | 深圳清龙高速公路有限公司 |
xx公司 | 指 | 深圳市xx高速公路投资有限公司 |
x中公司 | 指 | 广东江中高速公路有限公司 |
阳茂公司 | 指 | 广东阳茂高速公路有限公司 |
西二环公司 | 指 | 广州西二环高速公路有限公司 |
广云公司 | 指 | 云浮市广云高速公路有限公司 |
南京三桥公司 | 指 | 南京长江第三大桥有限责任公司 |
贵深公司 | 指 | 贵州贵深投资发展有限公司 |
物业公司 | 指 | 深圳高速物业管理有限公司 |
广告公司 | 指 | 深圳市高速广告有限公司 |
顾问公司 | 指 | 深圳高速工程顾问有限公司 |
联合电子 | 指 | 广东联合电子服务股份有限公司 |
环境公司 | 指 | 深圳高速环境有限公司，原名深圳高速路韵工程建设管理有限公司 |
运营发展公司 | 指 | 深圳高速运营发展有限公司 |
联合置地公司 | 指 | 深圳市深国际联合置地有限公司 |
水规院 | 指 | 深圳市水务规划设计院有限公司 |
德润环境 | 指 | 重庆德润环境有限公司 |
基建环保 | 指 | 深高速（深汕特别合作区）基建环保开发有限公司 |
xxx集团 | 指 | 法国xxx集团 |
升达亚洲 | 指 | 升达亚洲有限公司 |
南京风电 | 指 | 南京风电科技有限公司 |
包头南风 | 指 | |
信和力富 | 指 | 贵州信和力富房地产开发有限公司 |
贵州圣博 | 指 | 贵州圣博置地有限公司 |
贵州恒丰信 | 指 | 贵州恒丰信置业有限公司 |
贵州恒弘达 | 指 | 贵州恒弘达置业有限公司 |
贵州业恒达 | 指 | 贵州业恒达置业有限公司 |
悦龙公司 | 指 | 贵州悦龙投资有限公司 |
合和基建 | 指 | 合和公路基建有限公司 |
华通源公司 | 指 | 深圳市华通源物流有限公司 |
贵州银行 | 指 | 贵州银行股份有限公司 |
沿江公司 | 指 | 深圳市广深沿江高速公路投资有限公司 |
辉轮投资 | 指 | 辉轮投资有限公司（Flywheel Investments Limited），深圳国际的 全资子公司 |
贵州鹏博 | 指 | 贵州鹏博投资有限公司 |
贵州恒通利 | 指 | 贵州恒通利置业有限公司 |
贵州恒通盛 | 指 | 贵州恒通盛置业有限公司 |
怡宾实业 | 指 | 怡宾实业（深圳）有限公司 |
宝通公司 | 指 | 深圳市宝通公路建设开发有限公司 |
龙大公司 | 指 | 深圳龙大高速公路有限公司 |
深国际华南物流 | 指 | 深圳市深国际华南物流有限公司 |
深国际物流 | 指 | 深圳市深国际物流发展有限公司 |
广州水泥 | 指 | 广州水泥股份有限公司 |
xx投资集团 | 指 | 深圳xx投资开发（集团）有限公司 |
贵州置地 | 指 | 贵州深高速置地有限公司 |
山东高速 | 指 | 山东高速股份有限公司 |
中原高速 | 指 | 河南中原高速公路股份有限公司 |
赣粤高速 | 指 | 江西赣粤高速公路股份有限公司 |
皖通高速 | 指 | 安徽皖通高速公路股份有限公司 |
四川成渝 | 指 | 四川成渝高速公路股份有限公司 |
梅观高速 | 指 | 深圳市梅林至观澜高速公路 |
机荷高速 | 指 | 深圳市机场至荷坳高速公路 |
机xx段 | 指 | 深圳市机xx段高速公路（机场至清湖） |
机荷东段 | 指 | 深圳市机荷东段高速公路（清湖至荷坳） |
盐坝高速 | 指 | 深圳市盐田至坝岗高速公路 |
盐排高速 | 指 | 深圳市盐田至排榜高速公路 |
南光高速 | 指 | 深圳市西丽至公明高速公路 |
水官高速 | 指 | 深圳市水径村至官井头高速公路 |
水官延长段 | 指 | 水官高速延长x |
xx高速 | 指 | 阳江至茂名高速公路 |
清连高速 | 指 | 清远至连州的高速公路 |
广州西二环 | 指 | 广州绕城高速小塘至茅山段，又称广州西二环高速公路 |
武黄高速 | 指 | 武汉至xx高速公路 |
长沙环路 | 指 | xxxxxxxxx（xxx） |
南京三桥 | 指 | 南京市长江第三大桥 |
益常高速 | 指 | 湖南益阳至常德高速公路 |
沿江高速 | 指 | 广州至深圳沿江高速公路 |
龙大高速 | 指 | 深圳龙华至东莞大岭山高速公路 |
广乐高速 | 指 | x港澳高速公路粤境段的复线，广州至乐昌高速公路 |
二广高速 | 指 | 国家高速公路网规划（2013-2030）中一条南北纵线，二连浩特至 广州高速公路 |
外环高速公路 A 段 | 指 | 深圳外环高速公路深圳段（沿江高速—深汕高速段） |
清连项目 | 指 | 清远至连州的清连高速、清连一级公路、清连二级路（亦称 107 国 道清连段）及/或清连一级公路的高速化改造工程，视乎情况而定 |
广梧项目 | 指 | 广东广州至广西梧州高速公路马安至河口段 |
三项目 | 指 | 南光高速、盐排高速及盐坝高速，2015 年 11 月 30 日，本公司与 深圳市交委签署了三项目调整收费的协议 |
益常项目 | 指 | 湖南益阳至常德高速公路（简称益常高速）及益常高速常德联络线 |
南坪项目 | 指 | x公司承接的深圳市南坪快速路代建工程项目，包括南坪项目一期 和南坪项目二期（由A 段和 B 段两部分组成） |
沿江项目 | 指 | x公司受托管理沿江公司，包括对沿江高速（深圳段）建设期和经营期的管理。其中，沿江高速（深圳段）主线及相关设施工程简称为沿江项目一期，沿江高速（深圳段）机场互通立交匝道桥及相关 设施的工程简称为沿江项目二期 |
龙大市政段 | 指 | x公司承接的龙大高速大浪段市政配套设施的代建项目 |
货运组织调整项目 | 指 | 因深圳市实施货运交通组织调整，本公司承接的相关高速公路收费 |
站及配套设施工程的代建项目 | ||
贵龙项目 | 指 | x公司承接的贵州龙里贵龙城市大道一期采用 BT 模式进行建设的 工程项目及相关的土地一级开发项目 |
朵花大桥项目 | 指 | 贵深公司采用带资开发模式承建的龙里鸡场至朵花道路工程项目， 项目的主要工程为朵花大桥 |
横五路、横六路代建工程 | 指 | x公司承接的贵州龙里县双龙服务业集聚区横五路和横六路代建 项目 |
深国际贵州物流港代建项目 | 指 | x公司承接的深圳国际投资建设的贵州综合物流港的代建项目 |
贵龙土地开发项目 | 指 | x公司开展的贵龙项目中已获董事会批准的 1,000 余亩土地的自主 二级开发项目 |
梅林关更新项目 | 指 | 深圳市龙华新区民治办事处梅林关城市更新项目。该项目的实施主 体为联合置地公司，项目土地面积约为 9.6 万平方米 |
龙里土地项目 | 指 | 深高速子公司贵深公司成功竞拍的贵龙项目及朵花大桥项目相关土地，截至 2019 年末已累计竞拍龙里项目土地约 3,005 亩，其中 贵龙项目土地约 2,770 亩，朵花大桥项目土地约 235 亩 |
外环项目，外环高速公路 A 段项目 | 指 | 外环高速公路深圳段项目 |
特许经营权合同 | 指 | 深圳市交委与外环公司于 2016 年 03 月 18 日签订的有关外环A 段 的特许经营权合同 |
共建协议 | 指 | 特建发公司、本公司及外环公司于 2016 年 03 月 18 日签订的有关 外环 A 段的共同投资建设协议 |
PPP（模式） | 指 | 公私合营模式（Public-Private-Partnership），是政府与私人组织之间，为了建设城市基础设施项目或提供公共物品和服务，以特许权协议为基础形成的一种合作关系。PPP 模式通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作顺利完成，并最终使合作各方达到比 预期单独行动更为有利的结果 |
绿色通道政策 | 指 | 对合法装载鲜活农产品的运输车辆免收车辆通行费的政策。国内高 速公路项目自 2010 年 12 月起全面执行该项政策 |
节假日免费政策 | 指 | 收费公路项目在春节、清明节、劳动节和国庆节 4 个国家法定节假 日及其连休日期间对 7 座以下（含 7 座）客车免收通行费的政策。 该政策自 2012 年下半年起在全国范围内执行 |
x募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第二节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
注册名称：深圳高速公路股份有限公司法定代表人：xx
注册资本：218,077.0326 万元人民币实缴资本：218,077.0326 万元人民币设立日期：1996 年 12 月 30 日
注册地址：深圳市龙华区福城街道福民收费站
联系地址：深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼 2-4 层统一社会信用代码：91440300279302515E
联系人：xxx，xx
联系电话：0000-00000000传真：0755-82853400
邮政编码：518026
经营范围：公路和道路的投资、建设管理、经营管理；进出口业务（凭资格证书经营）
（二）核准情况及核准规模
x次债券的发行经本公司于 2019 年 3 月 22 日召开的董事会会议审议通过，
并经于 2019 年 5 月 22 日召开的股东会会议审议通过，本次债券的发行规模不
超过人民币 50 亿元。
经中国证监会于 2019 年 11 月 12 日签发的“证监许可[2019]【2262】号”
文核准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过 50 亿元的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。
（三）本期债券的主要条款
发行主体：深圳高速公路股份有限公司
债券名称：深圳高速公路股份有限公司 2021 年公开发行公司债券（第一期）。
发行规模：本期发行金额不超过 10 亿元（含 10 亿元）。
债券期限：本期债券的期限为 5 年。
债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率，票面利率将由公司与簿记管理人根据网下利率询价结果，在预设的利率区间内以簿记建档方式确定。
债券票面金额：本期债券票面金额为 100 元。发行价格：本期债券按面值平价发行。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
发行对象及向公司股东配售安排：本期债券的发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立合格A 股证券账户的专业投资者（法律、法规禁止购买者除外）、符合相关规定的专业投资者。本次发行公司债券不向发行人股东优先配售。
起息日：本期债券的起息日为 2021 年 7 月 27 日。
付息债权登记日：本期债券的付息债权登记日将按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。在付息债权登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该付息债权登记日所在计息年度的利息。
付息日期：本期债券的付息日为 2022 年至 2026 年每年的 7 月 27 日。如遇
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息款项不另
计利息。
到期日：本期债券的到期日为 2026 年 7 月 27 日。
兑付债权登记日：本期债券的兑付债权登记日将按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。
兑付日期：本期债券的兑付日为 2026 年 7 月 27 日。如遇法定节假日或休
息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息款项不另计利息。
计息期限：计息期限为 2021 年 7 月 27 日至 2026 年 7 月 26 日。如遇法定
节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间付息款项不另计利息。
还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。
担保情况：本期债券无担保。
信用级别及资信评级机构：经联合资信评估综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。
牵头主承销商、簿记管理人：本公司聘请国泰君安证券股份有限公司作为本期债券的牵头主承销商、簿记管理人。
联席主承销商、债券受托管理人：本公司聘请万和证券股份有限公司作为本期债券的联席主承销商及债券受托管理人。
副主承销商：本公司聘请招商证券股份有限公司作为本次债券的副主承销
商。
发行方式：本期债券发行采取网下面向专业投资者询价配售的方式。网下申购由发行人与牵头主承销商（簿记管理人）根据询价簿记情况进行配售。
承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以承销团余额包销的方式承销。本期债券发行最终认购不足部分全部由主承销商组织承销团余额包销，各承销方应足额划付各自承担余额包销责任比例对应的募集款项。
拟上市交易场所：上海证券交易所。
质押式回购：本公司主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人已向上海证券交易所及证券登记机构申请质押式回购安排。
募集资金用途：本次债券募集资金全部用于偿还公司债务。募集资金专项账户：
账户名称：深圳高速公路股份有限公司
开户银行：中国银行股份有限公司深圳福建大厦支行银行账户：761474728613
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
（四）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2021 年 7 月 22 日。
发行首日：2021 年 7 月 26 日。
预计发行/网下认购期限：2021 年 7 月 26 日至 2021 年 7 月 27 日。
2、本期债券上市安排
x次发行结束后，本公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市
交易的申请，具体上市时间将另行公告。
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：深圳高速公路股份有限公司住所：深圳市龙华区福城街道福民收费站
联系地址：深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼 2-4 层法定代表人：xx
联系人：xxx，xx
联系电话：0000-00000000传真：0755-82853400
（二）牵头主承销商、簿记管理人：国泰君安证券股份有限公司住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号
联系地址：上海市静安区新闸路 669 号博华广场 33 层董事长/法定代表人：xx
联系人：xx、xx、xxx、xxxxx电话：000-00000000
传真：021-38670666
邮政编码：200041
（三）联席主承销商、债券受托管理人：万和证券股份有限公司住所：海口市南沙路 49 号通信广场二楼
联系地址：广东省深圳市福田区深南大道 7028 号时代科技大厦 20 层西厅法定代表人：xx让
联系人：xx、xx
联系电话：0000-00000000传真：0755-25842783
邮政编码：518040
（四）副主承销商：招商证券股份有限公司住所：深圳市福田xxx一路 111 号
联系地址：深圳市福田xxx一路 111 号法定代表人：霍达
联系人：xxx
联系电话：0000-00000000传真：0755-83081361
邮政编码：518046
（五）发行人律师：北京德恒律师事务所
地址：北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层负责人：xx
x办律师：xxx
联系电话：000-00000000传真：010-52682999
邮政编码：100033
（六）会计师事务所：安永xx会计师事务所（特殊普通合伙）地址：北京巿东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层
法定代表人：xxx（执行事务合伙人）联系人：xx
联系电话：0000-00000000传真：0755-25026188
（七）资信评级机构：联合资信评估股份有限公司
住所：北京市朝阳区建国门外大街 2 号院 2 号楼 17 层
联系住址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 17 层法定代表人：xxx
联系人：xx
联系电话：000-0000 0000
传真：000-0000 0000
邮政编码：100022
（八）簿记管理人收款银行
账户名称：国泰君安证券股份有限公司开户银行：兴业银行上海分行营业部 银行账户：000000000000000000
汇入行人行支付系统号：309290000107
（九）申请上市的证券交易所：上海证券交易所住所：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦
总经理：xxx
电话：000-00000000传真：021-68807813
邮政编码：200120
（十）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼负责人：xx
电话：000-00000000传真：021-58754185
邮政编码：200120
三、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所和/或经监管部门批准的其他交易场所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至 2020 年末，发行人持有主承销商万和证券 8.68%的股权。
除上述情况外，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人之间不存在直接的或间接的股权关系或其他重大利害关系。
第三节 风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本期债券相关的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
x期债券发行结束后，本公司将积极申请在上交所上市流通。经监管部门批准，本次公司债券亦可在适用法律允许的其他交易场所上市交易。由于具体上市流通事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所上市流通，且具体上市流通进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在上交所上市流通后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
x公司目前经营和财务状况良好。在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性。这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
（四）资信风险
x公司目前资信状况良好，能够按时偿付债务本息，在最近三年与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，本公司将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致本公司资信状况发生不利变化，将可能使本期债券投资者的利益受到不利影响。
（五）评级风险
x期债券的信用评级是由资信评级机构对债券发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值。
经联合资信评估综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了任何判断。在本期债券存续期间，若出现任何影响本公司信用等级或债券信用等级的事项，资信评级机构或将调低本公司信用等级或债券信用等级，则可能对投资者利益产生不利影响。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、 资本支出较大的风险
近年来公司除整固和提升收费公路主业之外，结合国家的产业政策和自身优势，将清洁能源、固废资源化管理为主要内容的大环保产业作为新产业拓展方向，资本开支需求逐渐加大，主要包括外环高速、沿江高速二期、蓝德环保餐厨、光明环境园等项目的工程建设支出，汉京金融中心办公物业的购置，以及阳茂改扩建和风场项目的投资支出等。投资资金来源除公司自有资金之外主要依靠银行贷款及公司债券，大规模的投资支出可能会加重公司的财务负担，降低公司抵御风
险的能力。
2、 短期偿债能力波动风险
近三年，公司流动比率分别为 1.25、1.17 和 0.72，速动比率分别为 1.15、1.07和 0.65。2020 年末公司流动比率和速动比率均较 2019 年末出现下降，主要由于公司利用 2020 年较为有利的资金环境，适度增加了短期债务比重以降低整体财务成本。尽管公司现有业务尤其是收费公路业务现金流状况良好，收入稳定增长，且公司的银行授信额度储备充足，但上述短期偿债指标的下降仍代表公司短期偿债风险较之前年份有所增大，公司未来将根据自身需求及外部资金环境持续调整优化资本结构，避免偿债风险。
3、 长期债务偿债的风险
截至 2020 年末，公司的一年内到期的非流动负债为 36.66 亿元，主要包括
一年内到期的应付债券 30.68 亿元；截至 2020 年末，公司未偿还的有息债务总
额 193.12 亿元，其中近一半为中长期债务。公司面临一定中长期债务偿还压力。公司将采取措施促使收费现金流的稳定增长，持续拓宽融资渠道，保障债务偿还和公司可持续发展。
4、 受限资产占比较大的风险
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人抵、质押借款余额为 64.63 亿元，主要系发行人以清连高速、沿江高速和蓝德环保项目特许经营权等作抵质押融资。由于此部分资产被拥有优先受偿权，所有权受到限制，且质押借款余额较大，可能会对公司未来融资、资本运作和持续发展产生不利影响，进而对本期债券的偿付造成一定的影响。
5、 应收款项回收的风险
最近三年，公司应收账款余额分别为 1.75 亿元、7.89 亿元和 7.98 亿元，主要为公司应收风机销售款及政府和其他企业提供的代建项目委托建设管理服务收入等，回收风险较小。若有关客户的财务状况和履约能力发生变化，可能使应收账款的回收面临一定风险，公司将密切关注资金回笼情况，提高资金使用效率，减少坏账的发生。
（二）经营风险
1、经济周期波动的风险
高速公路运输量对经济周期的变化具有一定的敏感性，经济周期的变化会直接导致经济活动对运输需求的变化，进而影响高速公路车流量及通行费收入总量的变化，因此高速公路通行费收入和宏观经济呈现正相关关系。目前发行人所经营的高速公路大部分在广东省内。经济周期的变动及广东省及其xx地区的区域经济发展程度将会直接影响广东省高速公路的使用需求，因此，广东省及其xx地区的经济活力与发行人经营管理的高速公路车流量和车辆通行费收入密切相关，对发行人的经营状况和盈利能力有一定的影响。
2、行业竞争风险
在发行人目前的高速公路运营区域范围内，铁路、航空、水运等其他交通运输方式的发展可能对发行人的现有业务构成竞争。特别是铁路网络的不断完善，可能分散发行人的客货运业务资源。
高速公路与铁路在费用、时间、便捷程度等方面各有优劣，二者在一定程度上会形成竞争。武广高铁、贵广高铁、南广高铁及沪昆高铁长怀段的通车，以及广深港高铁、广深高铁、广珠城际铁路形成的珠三角地区 1 小时经济圈项目都可能对公司目前运营的并行的高速公路形成替代，产生一定的分流影响，但同时铁路也可能与公司运营的其他高速公路产生协同效应。
3、业务结构集中风险
公司最近三年营业收入分别为 58.07 亿元、63.90 亿元和 80.27 亿元。其中最
近三年收费公路业务收入分别为 50.66 亿元、47.22 亿元和 43.87 亿元，占比分别为 87.24%、73.90%和 54.65%。公司目前营业收入主要来源于收费公路经营管理带来的通行费收入，业务结构相对集中，如公司经营的高速公路交通流量因各种因素出现减少，通行费收入下降，将影响公司收入水平，进而对公司的盈利能力造成不利影响。
正因如此，公司近年来在整固和提升收费公路主业之外，结合国家的产业政策和自身优势，将清洁能源、固废资源化管理为主要内容的大环保产业作为新产
业拓展方向，从而逐步改变相对集中的业务结构。
4、收费政策及标准调整风险
公司目前收入主要来源于高速公路的车辆通行费收入。车辆通行费的收费标准必须经省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准，并依照相关法律、行政法规的规定进行听证。因此，收费标准是否进行调整，取决于国家相关政策及政府部门的审批。如果收费标准在物价水平及公司成本变化较大时未能及时作相应调整，则可能对公司经营业绩产生一定影响。
近年来陆续出台的绿色通道免费政策、节假日免费放行、部分地区的货车通行费打折等政策也在不同程度上对公司营业收入造成了影响。2019 年 5 月，国务院明确提出要力争于 2019 年底基本取消高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费；交通运输部也印发了《关于大力推动高速公路 ETC 发展应用工作的通知》（交办公路明电〔2019〕45 号）（“《通知》”），《通知》要求自 2019 年 7 月 1 日起，严格落实对 ETC 用户不少于 5％的车辆通行费基本优惠政策；到
2019 年底，通行高速公路的车辆 ETC 使用率达到 90％以上。上述政策涉及对现有收费系统的全面升级改造，项目相关的资本开支已于 2019 年底完成，后续基本不会产生新的资本支出。但随着享受费率优惠的 ETC 通行卡用户量的增加，将对公司路费收入造成一定负面影响。
5、疫情带来的风险
受新冠肺炎疫情影响，2020 年初，交通运输部下达了《关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》，要求自 2020 年 2 月 17 日起，至疫
情防控工作结束，收费公路免收所有车辆通行费。自 2020 年 5 月 6 日零时起，经依法批准的收费公路已恢复收费（含收费桥梁和隧道）。2020 年，公司受疫情及免费政策影响，路费收入有所下降。
国内疫情防控措施严格，迅速有效控制住了疫情，经济恢复情况良好，但个别地区仍然可能出现零星疫情，导致出行管制等防控措施加强，进而导致交通流量和路费收入下降，后期疫情发展的不确定性可能对发行人的整体经营和盈利情
况带来一定的影响。
6、公路维护及运营风险
随着全国高速公路联网收费范围的继续扩大，对相应收费系统的稳定性、准确性和及时性等均提出了更高的要求，系统以及管理环节出现异常可能影响公司利益和市场形象。此外，收费网络扩大后，相关管理不当造成冲闸、倒卡等偷逃路费行为的事件影响范围随之扩大，对运营管理提出了更高要求。
高速公路建成通车后，需要对道路进行日常养护和专项维护，以保证路况良好，通行安全快捷，且相应养护维护需求将随着高速公路通行量的增加而提高。公司积极推进预防性养护，同时采用新工艺新技术，以提高养护效果并降低养护成本。但未来如出现道路老化、大修等情况，可能在一定程度上影响车辆正常通行并导致公司养护成本增加，进而可能对公司整体经营业绩情况产生不利影响。
7、项目投资决策风险
按照公司已建立的项目投资风险分析和决策程序的规定，以项目的可行性研究、交通量预测等为基础论证投资可行性，进行投资测算、敏感性分析和风险分析。若主要假设条件发生变化、基础数据出现偏差，项目评价程序执行效果不佳或出现重大偏差，则有可能导致投资决策出现失误，带来投资决策风险。
8、部分高速公路剩余收费年限较短的风险
公司近三年高速公路路费收入占营业收入比重分别为 87.24%、73.90%和 54.65%，为公司主要的收入和盈利来源。公司投资和经营管理高速公路中，部分项目开通时间较长、剩余收费年限较短且面临维护成本上升风险，若公司未有新的收费公路项目投入运营或新产业的发展未能对原有主业形成补充，存在相关项目收费年限到期后资产规模和经营现金流下降的负面影响，或在一定程度上制约公司的业务发展和融资能力。
9、工程建造风险
公路建设在工期、质量、成本、安全及环保等重要目标方面是否符合预期，对当期建造成本、未来营运成本及公司声誉都会产生直接或间接的影响。近几年，
由于建筑材料价格波动、征地拆迁补偿标准提高及难度增大、规划或设计变更及技术难度加大、政府颁布新的政策和技术规范、国家对建设环境保护的政策要求日益提高等原因，加大了集团对工程项目建造成本控制、工期、质量、安全及环保等方面管理的难度。
10、 委托管理业务的风险
在收费公路市场竞争加剧和自建项目资源有限的形势下，政府投资体制改革和公路“代建制”的兴起，为公司提供了业务发展新的契机和广阔的市场空间。近几年，公司建造和经营委托管理的业务规模不断扩大。与此同时，如政府未能按期审批项目预算，或其审批结果与公司预期存在偏差，将给公司合同收益的估计带来较大不确定性；政府竣工决算审计的进度也会影响代建收益的实现和现金的回收；市场的变化和通胀预期对造价控制和工期目标均带来压力。
公司代建项目包括深圳地区的外环项目、货运组织调整项目、龙大市政段项目、深汕环境园项目和龙里县朵花大桥项目、比孟项目等。由于公司代建项目多是政府作为业主，政府的财务状况和履约能力如发生变化，可能使工程款回收面临一定风险，公司将与政府保持良好沟通，跟进协议落实及督促资金及时到位。
11、 房地产开发相关的经营风险
公司的经营涉及房地产行业。房地产行业周期性明显，对政策具有较高的敏感性，因此公司在该板块的业务经营受社会经济状况、国家宏观政策调控、供求关系、所处地段、工程质量的影响均较大。在国家坚定抑制房地产价格过快上涨的背景下，我国房地产市场短中期内仍面临较多的不确定性。
公司与深圳国际（通过其全资子公司新通产公司）、万科企业股份有限公司已共同出资成立了联合置地公司参与深圳市梅林关城市更新项目，联合置地作为梅林关更新项目的申报主体和实施主体，三方分别持有该公司 34.30%、35.70%和 30.00%的股权。截至 2019 年末，项目一期和风轩 832 套住宅已全部销售并回
款；项目二期和雅轩于 2019 年 9 月底启动销售，于 2020 年内 683 套住宅已全部销售并基本回款；2020 年内，项目三期和颂轩已完成相关审批程序并已开工建设，拟推出 630 套住宅及 2,722 套公寓，并已于 2020 年 12 月初正式公开销售，
至 2020 年末，630 套住宅认购率达 88%。
公司通过控股子公司—贵深公司采取分期滚动开发的策略对已取得贵州龙里 1,075 亩（约 69.7 万平方米）进行自主二级开发。截至 2020 年末，贵龙土地开发项目（又称“茵特拉根小镇项目”）一期及二期第一阶段工程推出的住宅已全部交付使用并回款；二期第二阶段工程主要为商业配套物业，已全部建设完工，共推出 95 套商业物业，已签约销售并回款及交付使用 57 套。茵特拉根小镇三期
已投入建设，其中三期第一阶段工程（x 162 亩，相当于 10.7 万平方米）已于
2020 年内完工，共推出 271 套住宅，已签约销售并回款 228 套，至 2020 年末已
交房 132 套；三期第二阶段工程（x 107 亩，相当于 7.07 万平方米）已投入建
设，拟推出 244 套商业配套物业，计划于 2021 年底前建成完工；三期第三阶段
工程（x 216 亩，相当于 14.27 万平方米）也于 2020 年 8 月正式开工建设,拟推
出 1,200 余套住宅，已签约销售并回款 12 套，计划将于 2022 年中完工。贵深公司对剩余土地开发的规划和设计工作正在进行中。
后续土地变现因行业政策和土地市场价格波动存在较大的不确定性，可能加大公司的投资和财务风险。
12、 突发事件引发的经营风险
公司如遇突发事件，例如事故灾难、生产安全事件、社会安全事件、公司管理层无法履行职责等事项，可能造成公司社会形象受到影响，人员生命及财产安全受到危害，公司治理机制不能顺利运行等，对公司的经营可能造成不利影响。
（三）管理风险
1、 下属子公司管理风险
随着公司业务与资产规模的扩大，公司对下属业务单元管理难度有所增加。截至 2020 年末，公司控股的下属子公司为 81 家，业务涵盖收费公路的投资、建设、经营管理，委托管理及其他基础设施开发，环保业务以及广告，产融结合等不同领域。由于公司控股子公司数量较多，且所涉及业务领域广泛，公司需要在充分考虑子公司业务特征、人力资源、管理特点等基础上进一步加强管理。若公司管理层未来不能及时提高管理能力以适应新的市场环境和竞争状况，将可能对
公司未来经营业绩和发展带来不利影响。
2、 结构调整引发公司管理适应能力的风险
根据公司新一期的发展战略，为提升公司资产的整体回报，将积极研究和尝试与收费公路行业和公司核心能力相关的产业和业务，由于新业务与传统收费公路业务存在差异，对公司的市场把握能力、管理模式以及人力资源等方面提出了新要求，集团管控和资源整合能力面临挑战；同时，收费公路业务方面，随着全行业联网收费等新技术和管理模式的推进，公司需建立并适时调整与之匹配的业务流程和管理机制。若公司在运营管理系统、技术、人力资源等方面的素质和水平不能适应，将直接影响公司主业的经营表现和持续发展。
3、 交通组织和安全管理风险
公司在公路营运、维护过程中，如果组织管理不到位，可能对高速公路通行效率产生影响，并可能导致安全方面的事故，从而对公司的通行费收入、成本控制、正常经营和形象声誉造成不利影响。
（四）政策风险
1、 国家产业政策变化风险
公司目前主要从事收费公路投资、建设及经营管理，其经营管理和项目投资安排与国家行业政策密切相关。根据国家发布的《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，公司所属的高速公路行业是国家一定时期内重点扶持的国民经济基础行业。但是经济发展的不同阶段国家产业政策会有不同程度的调整，如果国家对本公司所处行业减少扶持政策或在实施上增加限制，可能对本公司公路车流量及车辆通行费收入造成影响。
此外，公司近年来根据多年发展积累的各方面优势，已明确将环保业务作为未来主业方向之一。该行业与国家宏观经济政策及产业政策导向关联性较高，若未来国家产业政策调整或国家宏观经济形势发生变化，将可能影响公司环保相关业务，继而影响到公司整体经营和发展。
2、 环保政策风险
高速公路的建设施工过程中，会影响生态和自然等多方面要素，沿途的土地、河流、山地等均可能不同程度受到影响。高速公路运营期间，通行车辆会不同程度产生废气、粉尘及噪音等环境影响，且随着交通量增加前述环境影响也将相应提高。为了满足国家环保政策的要求，公司在高速公路的建设及后续运营的各个环节均采取了对应手段，最大限度减少环境影响。但随着我国环境治理力度的加大，如国家环保政策进一步调整，将可能在一定程度上增加公司的建设及运营成本，最终影响公司的收入水平和盈利能力。
3、 风电行业特有风险
风电属于新能源范畴，在成本与技术上同传统的火电、水电相比有较大差异，因而风电的快速发展需要国家政策的大力支持。“十四五”时期以风电、光伏发电为代表的新能源行业将逐步实现平价能源，“十四五”发展的侧重点将由速度规模型向质量效益型转变，加大了对风电行业的扶持力度。然而，各种政策因素变化所带来的风险，将会给发行人的经营状况带来影响。
4、 税收政策风险
根据国家有关规定，发行人目前经营的业务涉及多项税费，包括企业所得税、增值税、土地增值税等，相关税收政策变化和税率调整，都会对发行人的经营业绩产生一定程度的影响。
第四节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
经联合资信评估综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AAA。联合资信评估出具了《深圳高速公路股份有限公司 2021 年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》，该评级报告在联合资信评估网站（xxx.xxxxxxxxx.xxx）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经联合资信评估综合评定，本公司主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳定，该公司偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低，本期债券的信用质量极高，信用风险极低。
（二）评级报告的内容摘要
1、优势
（1）路产质量高。公司为深圳市最重要的高速公路投资建设及运营类上市公司，受疫情期间免通行费政策影响，参控股路产通行费收入有所下降，但单公里收益保持高水平，公司路产质量高。
（2）公司环保业务发展迅速，未来增长空间大。公司环保业务发展迅速， 2020 年环保收入较上年增长 320.83%。未来，受益于收购木垒风力发电项目和乾泰公司，以及光明环境园建设运营，公司环保业务规模将继续扩大。
（3）公司整体偿债能力极强。公司在手资金充裕，融资渠道畅通，整体偿债能力极强。
2、关注
（1）存在一定的资金支出压力。公司在建项目规模较大，存在一定的资金支出压力。
（2）短期债务大幅增长。公司债务规模持续增长，短期债务大幅增长，短期债务占比由 2019 年末的 5.91%上升 2020 年末的 37.13%。
（三）跟踪评级的有关安排
根据监管部门和联合资信对跟踪评级的有关要求，联合资信将在本次（期）债券存续期内，并在每年深圳高速公路股份有限公司年报公告后的两个月内，且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪评级，并在本次（期）债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
深圳高速公路股份有限公司应按联合资信跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。深圳高速公路股份有限公司如发生重大变化，或发生可能对深圳高速公路股份有限公司或本次（期）债券信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注深圳高速公路股份有限公司的经营管理状况、外部经营环境及本次（期）债券相关信息，如发现深圳高速公路股份有限公司出现重大变化，或发现存在或出现可能对深圳高速公路股份有限公司或本次（期）债券信用等级产生较大影响的事项时，联合资信将就该事项进行必要调查，及时对该事项进行分析，据实确认或调整信用评级结果。
如深圳高速公路股份有限公司不能及时提供跟踪评级资料，导致联合资信无法对深圳高速公路股份有限公司或本次（期）债券信用等级变化情况做出判断，联合资信可以终止评级。
联合资信对本次（期）债券的跟踪评级报告将在联合资信公司网站和交易所网站公告，且在交易所网站公告的时间不晚于在联合资信公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送深圳高速公路股份有限公司、监管部门等。
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
x公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至 2020
年 12 月末，公司获得商业银行的授信总额度合计为 343.31 亿元，其中已使用授
信额度 179.22 亿元，未使用授信余额 164.09 亿元。
单位：亿元
序号 | 授信银行 | 授信额度 （合人民币） | 已使用额度 | 未使用额度 |
1 | 民生银行 | 8.00 | - | 8.00 |
2 | 平安银行 | 20.00 | - | 20.00 |
3 | 中国银行 | 26.00 | 14.31 | 11.69 |
4 | 中国农业银行 | 5.00 | 2.80 | 2.20 |
5 | 光大银行 | 13.92 | 3.84 | 10.08 |
6 | 上海银行 | 4.00 | - | 4.00 |
7 | 招商银行 | 21.50 | 1.07 | 20.43 |
8 | 华兴银行 | 12.00 | 5 | 7.00 |
9 | 北京银行 | 5.00 | - | 5.00 |
10 | 浙商银行 | 20.00 | 1.40 | 18.60 |
11 | 广发银行 | 7.50 | - | 7.50 |
12 | 国家开发银行 | 12.00 | 0.20 | 11.80 |
13 | 农业银行 | 1.71 | 1.71 | - |
14 | 汇丰银行 | 2.00 | 1.79 | 0.21 |
15 | 工商银行 | 25.00 | 6.00 | 19.00 |
16 | 银团授信 | 159.18 | 140.93 | 18.25 |
17 | 交通银行 | 0.50 | 0.17 | 0.33 |
合计 | - | 343.31 | 179.22 | 164.09 |
（二）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年，本公司与主要客户发生业务往来时，本公司未曾有严重违约。
（三）历史发行的债券以及其他债务融资工具的偿还情况
截至本募集说明书签署日，发行人存续的直接债务融资工具情况如下：
债券简称 | 起息日 | 规模 （亿元） | 期限 （年） | 利率 （%） | 债券类型 | 还本付息情况 |
SZEXP B2607 | 2021-7-8 | 3（美元） | 5 | 1.75 | 海外债 | - |
21 深圳高速SCP003 | 2021-6-18 | 10 | 0.74 | 2.62 | 超短期融资债券 | - |
G21 深高 1 | 2021-4-19 | 12 | 3+2 | 3.49 | 公司债 | - |
21 深圳高速SCP002 | 2021-3-25 | 10 | 0.5 | 2.75 | 超短期融资债券 | - |
G20 深高 1 | 2020-10-22 | 8 | 3+2 | 3.65 | 公司债 | 正常付息 |
20 深高 01 | 2020-03-20 | 14 | 3+2 | 3.05 | 公司债 | 正常付息 |
18 深圳高速MTN001 | 2018-07-30 | 10 | 3 | 4.14 | 中期票据 | 正常付息 |
18 深圳高速MTN002 | 2018-08-15 | 8 | 5 | 4.49 | 中期票据 | 正常付息 |
07 深高速债 | 2007-7-31 | 8 | 15 | 5.50 | 企业债 | 正常付息 |
最近三年，本公司未发生延迟支付债券本息的情况。
最近三年，本公司未发生延迟支付其它债务融资工具本息的情况。
（四）发行人最近三年合并财务报表口径下的主要财务指标
主要财务指标 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | 2018 年 12 月 31 日 |
流动比率（倍） | 0.72 | 1.17 | 1.25 |
速动比率（倍） | 0.65 | 1.07 | 1.15 |
资产负债率 | 52.35% | 53.90% | 52.46% |
主要财务指标 | 2020 年度 | 2019 年度 | 2018 年度 |
EBITDA（亿元） | 51.26 | 46.22 | 71.06 |
EBITDA 利息保障倍数（倍） | 5.95 | 7.12 | 7.21 |
经营活动产生的现金流量净额 （亿元） | 11.01 | 16.95 | 32.22 |
营业毛利率（%） | 35.04 | 43.89 | 50.78 |
贷款偿还率（%） | 100 | 100 | 100 |
利息偿付率（%） | 100 | 100 | 100 |
注：除特别注明外，以上财务指标均按照合并报表口径计算。上述财务指标的计算方法如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债；
2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
3、资产负债率＝总负债/总资产；
4、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销
5、EBITDA 利息保障倍数＝（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）；
6、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
第五节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
一、增信机制
x期债券无担保。
二、偿债计划
x期债券的起息日为 2021 年 7 月 27 日，债券利息将于起息日之后在存续期
x每年支付一次，2022 年至 2026 年每年的 7 月 27 日为本期债券上一计息年度的付息日（遇法定节假日或休息日顺延，下同）。
本期债券的兑付日为 2026 年 7 月 27 日。
本期债券本金及利息的支付将通过证券登记机构和有关机构办理。支付的具 体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以说明。
三、偿债资金来源
x期债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流。近三年，发行人合并口径营业收入分别为 58.07 亿元、63.90 亿元和 80.27 亿元；归属于母
公司所有者的净利润分别为 34.40 亿元、25.64 亿元和 20.55 亿元；经营活动产生
的现金流净额分别为 32.22 亿元、16.95 亿元和 11.01 亿元。随着公司业务规模的逐步扩大，公司利润水平有望进一步提升，从而为本期债券本息的偿付提供保障。
四、偿债应急保障方案
公司长期保持较为稳健的财务政策，资产流动性良好，必要时可以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至 2020 年 12 月 31 日，公司流动资产余额为
1,008,125.87 万元，其中货币资金 554,930.44 万元。公司流动资产明细构成如下：
单位：万元
项目 | 2020 年 12 月 31 日 |
金额 | 占总资产比重（%） | |
货币资金 | 554,930.44 | 10.06% |
交易性金融资产 | - | - |
应收账款 | 79,807.04 | 1.45% |
应收票据 | 37,853.27 | 0.69% |
预付款项 | 40,319.03 | 0.73% |
其他应收款 | 77,303.93 | 1.40% |
存货 | 93,979.98 | 1.70% |
划分为持有待售的资产 | 49,466.29 | 0.90% |
合同资产 | 34,406.58 | 0.62% |
一年内到期的非流动资产 | 7,487.01 | 0.14% |
其他流动资产 | 32,572.30 | 0.59% |
流动资产合计 | 1,008,125.87 | 18.28% |
在公司现金流量不足的情况下，可以通过变现除所有权受限资产外的流动资产来获得必要的偿债资金支持。
五、偿债保障措施
为了充分、有效的维护债券持有人的利益，本公司为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定并严格执行资金管理计划、做好组织协调、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施。
（一）制定《债券持有人会议规则》
本公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求制定了本期债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围，债券持有人会议的召集、通知、决策机制和其他重要事项，为保障本期债券的本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。
（二）设立专门的偿付工作小组
x公司将在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工作日内，公司将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（三）制定并严格执行资金管理计划
x期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等，并将根据债券本息未来到期应付 情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备偿 债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
x期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
本公司将严格按照债券受托管理协议的约定，配合债券受托管理人履行职责，定期向债券受托管理人报送公司履行承诺的情况，并在公司可能出现债券违约时 及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据债券受托管理协议采取 必要的措施。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第十节“债券受托管理人”。
（五）严格履行信息披露义务
x公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。发行人在发行阶段或存续期内进行信息披露，于指定信息披露渠道的披露时间不晚于在境内外其他证券交易场所、媒体或其他场合披露的时间。
本公司将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，至少包括但不限于以下内容：发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；发行人信用评级或本期债券信用评级发生变化或发生可能导致该等变化的事件；发行人全部或主要资产被查封、扣押、冻结或被强制执行；发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；发行
人作出减资、合并、分立、解散、申请破产或其他涉及债券发行人主体变更的决定；发行人涉及或者可能涉及发重大诉讼、仲裁事项、或者受到重大行政处罚；发行人的偿债能力、信用状况、经营与财务状况发生重大变化，可能影响如期偿还本期债券本息的或其他偿债保障措施发生重大变化；发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；拟变更募集资金用途，拟变更募集说明书的约定，或未能履行本期债券募集说明书的其他约定；未能或者预计不能按时偿付利息或到期兑付本息；发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不确定性，需要依法采取行动的；拟进行可能对发行人还本付息能力产生重大影响的重大债务重组或资产重组或发行人提出债务重组方案的；本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的；发生其他对投资者作出投资决策或债券持有人权益有重大影响的事项。
（六）专项偿债账户
x公司设立了本期债券专项偿债账户，偿债资金将主要来源于公司日常经营 所产生的现金流。本公司将在每年的财务预算中安排本期债券本息支付的资金，承诺在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将当年度应支付的 利息或本金和利息归集至专项偿债账户，保证本次的按时足额支付。本公司承诺 在本期债券存续期内每年付息日或兑付日前三个工作日将专项偿债账户的资金 到位情况书面通知本期债券的受托管理人；若专项偿债账户的资金未能按时到位，本公司将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披 露。
六、发行人违约责任
x公司保证按照本期债券发行募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债券利息及兑付本期债券本金。若本公司未按时支付本期债券的本金和/或利息，或发生其他违约情况时，债券受托管理人有权依据法律规定、募集说明书、债券持有人会议规则及《债券受托管理协议》的约定追究发行人的违约责任。
发行人违反《债券受托管理协议》约定的，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及支付因迟延支付本金及/或利息而产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因发行人违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。如果本公司发生 “违约事件”，具体违约责任请参见本募集说明书第十节“债券受托管理人”的相关内容。
《债券受托管理协议》项下所产生的或与本议有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应向深圳市福田区人民法院（或根据级别管辖的规定向其上级法院）提起诉讼。
第六节 发行人基本情况
一、发行人概况
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人基本情况如下：公司名称：深圳高速公路股份有限公司
法定代表人：xx
设立日期：1996 年 12 月 30 日
注册资本：218,077.0326 万元人民币实缴资本：218,077.0326 万元人民币
注册地址：深圳市龙华区福城街道福民收费站
联系地址：深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼 2-4 层邮政编码：518026
信息披露事务负责人：xxx联系电话：0000-00000000
传真：0755-82853400
所属行业：交通运输、仓储和邮政业
经营范围：公路和道路的投资、建设管理、经营管理；进出口业务（凭资格证书经营）
统一社会信用代码：91440300279302515E
二、发行人历史沿革
1996 年 12 月 10 日，经中华人民共和国国家经济体制改革委员会体改生
[1996]185 号文《关于设立深圳高速公路股份有限公司的批复》的批准，由深圳
市高速公路开发公司持股 58.8%（持 745,780,000 股）（于 2002 年 11 月 21 日更名为“新通产实业开发（深圳）有限公司”，以下简称“新通产公司”）、深圳市深广惠公路开发总公司持股 36.1%（持 457,780,000 股）（以下简称“深广惠公司”）、广东省路桥建设发展公司持股 5.1%（持 64,640,000 股）（于 2003 年 5 月 12 日更名为“广东省路桥建设发展有限公司”，以下简称“广东路桥”）作为发起人，将其拥有的若干经营性资产（扣除相关负债后）折价入股，发起设立深圳高速公路股份有限公司。公司股东缴纳资本事宜经蛇口中华会计师事务所出具《验资报告》验证，并于 1996 年 12 月 30 日经深圳市工商行政管理局进行登记注册，注册资
本人民币 126,820 万元，注册号：27930251-5，注册地址：深圳市福田区华强南
路八号无线电管理大厦 1805 室。
股东名称 | 持股数量（股） | 占总股本比例 |
深圳市高速公路开发公司 | 745,780,000 | 58.8% |
深圳市深广惠公路开发总公司 | 457,780,000 | 36.1% |
广东省路桥建设发展公司 | 64,640,000 | 5.1% |
1996 年 12 月 31 日，公司临时股东大会决议，并经中华人民共和国国家经济体制改革委员会体改生[1997]9 号文《关于同意深圳高速公路股份有限公司转为境外发行股票并上市公司的批复》及国务院证券委员会证委发[1997]11 号文
《关于同意深圳高速公路股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准，向境外公众发行境外上市外资股（H 股）股票。1997 年 3 月 12 日，公司发行的境外上市外资股（H 股）股票计 747,500,000 股在香港联合交易所挂牌交易，股票简称为“深圳高速公路股份”，股票代码为“00548”。公司此次资本变更事宜经蛇口中华会计师事务所出具蛇中验资报字第 19 号《验资报告》验证，并于 1997 年 4
月 16 日在深圳市工商行政管理局办理了工商变更登记手续，注册资本变更为
201,570 万元。
2000 年 12 月 28 日，公司临时股东大会通过了《关于申请公募增发不超过
18,000 万股人民币普通股（A 股）的议案》。2001 年 11 月 29 日，经中国证券监督管理委员会证监发[2001]57 号文《关于核准深圳高速公路股份有限公司增发股票的通知》核准，公司于 2001 年 12 月 6 日发行境内上市内资股（A 股）股票
计 165,000,000 股，并于 2001 年 12 月 25 日在上海证券交易所挂牌交易，股票简
称为“深高速”，股票代码为“600548”，股票发行后，公司股本由 20.157 亿元增加
为 21.807 亿元。公司此次资本变更事宜经深圳南方民和会计师事务所出具深南
验字（2001）第 YA209 号《验资报告》验证，并于 2001 年 12 月 19 日在深圳市
工商行政管理局办理了工商变更登记手续，注册资本变更为 218,070 万元。
截至 2001 年 12 月 25 日，公司前 10 位股东及持股情况如下：
股东名称 | 持股数量（股） | 占总股本比例（%） |
香港中央结算（代理人）有限公司 | 726,089,499 | 33.30 |
深圳市高速公路开发有限公司 | 654,780,000 | 30.03 |
深圳市深广惠公路开发总公司 | 457,780,000 | 20.99 |
华建交通经济开发中心 | 91,000,000 | 4.17 |
广东省路桥建设发展公司 | 64,640,000 | 2.96 |
华安创新 | 8,592,364 | 0.39 |
基金同盛 | 4,564,562 | 0.21 |
南方稳健 | 4,549,885 | 0.21 |
基金同益 | 3,652,489 | 0.17 |
基金景福 | 3,564,426 | 0.16 |
依据国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、中国证监会《股权分置改革管理办法》等文件的规定，公司的原非流通股股东于 2005年 12 月 22 日共同提出股权分置改革的动议，并委托公司董事会召开 A 股市场相关股东会议。2006 年 1 月 23 日，公司召开 A 股市场相关股东会议，会议审议通过了发行人股权分置改革方案。2006 年 2 月 27 日，公司股权分置改革方案实施完毕。2006 年 2 月 28 日，发行人股票简称变更为“G 深高速”，股票代码不变。依据上海证券交易所《关于上市公司股权分置改革实施后有关交易事项的补充通知》的规定，公司的股票简称于 2006 年 10 月 9 日恢复为“深高速”。2009 年 3月 2 日，12.154 亿股的有限售条件流通 A 股解除限售条件，公司总股本不变。
2007 年 10 月 9 日，经中国证券监督委员会证监发行字[2007]315 号文核准，
公司向境内投资人公开发行 1,500 万份认股权和债券分离交易的可转换公司债券，
并附送认股权证共计 108,000,000 份。截至 2009 年 10 月 29 日认股权证行权期结
束时，共计 70,326 份认股权证行权，公司因此向认股权证持有人发行以人民币认购且在境内上市的人民币普通股（A 股）为 70,326 股，该等股份已在上海证券交易所上市。自此，公司的股份总数为 2,180,770,326 股，每股面值为人民币 1
元，股本为人民币 2,180,770,326 元。
截至 2009 年 10 月 29 日，公司前 10 位股东及持股情况如下：
股东名称 | 持股数量（股） | 占总股本比例（%） |
香港中央结算（代理人）有限公司 | 675,429,098 | 30.97 |
新通产实业开发（深圳）有限公司 | 654,780,000 | 30.03 |
深圳市深广惠公路开发总公司 | 411,459,887 | 18.87 |
华建交通经济开发中心 | 87,211,323 | 4.00 |
广东省路桥建设发展有限公司 | 61,948,790 | 2.84 |
中国银行-华夏行业精选股票型证券 投资基金（LOF） | 5,133,698 | 0.24 |
中国平安人寿保险股份有限公司-分 红-银保分红 | 4,926,497 | 0.23 |
中国建设银行-鹏华价值优势股票型 证券投资基金 | 2,984,200 | 0.14 |
招商银行股份有限公司-上证红利交 易型开放式指数证券投资基金 | 2,657,929 | 0.12 |
中信信托有限责任公司-蓝筹 2 号 | 2,393,375 | 0.11 |
公司此次资本变更事宜经开元信德会计师事务所有限公司深圳分所出具开元信德深分验字（2009）第 063 号《验资报告》验证，并于 2010 年 1 月 29 日在
深圳市工商行政管理局办理了工商变更登记手续，注册资本变更为 218,077.0326万元，注册号 440301104056451，注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼 2-4 层。
公司于 2017 年 5 月 23 日召开了 2016 年度股东年会，审议通过了《关于修
订本公司<公司章程>及其附件的议案》。根据 2016 年度股东年会的批准及授权，公司已完成了相关工商变更登记手续，公司注册地址正式变更为“深圳市龙华区福城街道福民收费站”。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司总股本为 2,180,770,326 股，发行人前十大股东持股情况如下：
序号 | 股东名称 | 股东性质 | 持股数量（股） | 比例 （%） |
1 | HKSCC NOMINEES LIMITED 注 | 境外法人 | 729,570,042 | 33.45 |
2 | 新通产实业开发（深圳）有限公司 | 国有法人 | 654,780,000 | 30.03 |
3 | 深圳市深广惠公路开发有限公司 | 国有法人 | 411,459,887 | 18.87 |
4 | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 | 国有法人 | 91,092,743 | 4.18 |
5 | 广东省路桥建设发展有限公司 | 国有法人 | 61,948,790 | 2.84 |
6 | 招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 22,641,573 | 1.04 |
7 | AU SIU KWOK | 境外自然人 | 11,000,000 | 0.50 |
8 | xxx | 境内自然人 | 10,711,880 | 0.49 |
9 | xxx | xx自然人 | 7,714,565 | 0.35 |
10 | 香港中央结算有限公司 | 境内非国有法人 | 5,843,692 | 0.27 |
合计 | 2,006,763,172 | 92.02 | ||
注：HKSCC NOMINEES LIMITED（香港中央结算（代理人）有限公司）持有的 H 股乃代表多个客户所持有。
三、发行人控股股东和实际控制人
（一）股权结构
截至 2020 年 12 月 31 日，深圳国际间接持有公司合计 51.561%股份，其中，通过新通产公司持有 654,780,000 股 A 股，约占本公司总股本的 30.025%；通过深广惠公司持有411,459,887 股A 股，约占本公司总股本的18.868%；通过Advance Great Limited（晋泰有限公司）持有本公司 58,194,000 股H 股，约占本公司总股本的 2.669%。
（二）控股股东基本情况 1、深圳国际控股有限公司注册地：百慕大群岛
上市地：香港联交所股票代码：0000.XX
注册资本：3,000,000,000 HKD
成立日期：1989 年 11 月 22 日发行股本：2,196,541,075.00 股
深圳国际控股有限公司为一家于百慕大注册成立的有限公司，并在香港联合交易所主板上市。深圳国际及其子公司的主要业务为从事物流基础设施的投资、建设与经营，并依托拥有的基础设施向客户提供各类物流增值服务。深圳国际的实际控制人为深圳市国资委。截至 2020 年 12 月 31 日，公司持股 5%以上股东及持股比例为：深圳投控全资子公司 UItrarich Intermational Limited 持有 43.372%股份，UBS Group AG 持有 10.18%股份，Hermes Investment Management Ltd 持有 6.02%的股份。
截至 2020 年 12 月 31 日，深圳国际通过其全资子公司新通产公司、深广惠公司及 Advance Great Limited 间接持发行人合共 51.561%股份，为本公司的间接控股股东。
深圳国际最近一年经审计主要财务数据如下表所示：
单位：亿港元
项目 | 2020 年 12 月 31 日/2020 年度 |
总资产 | 1,131.87 |
总权益 | 584.79 |
营业收入 | 196.33 |
净利润 | 40.07 |
2、UItrarich International Limited
UItrarich Intermational Limited 是一家xx属维尔京群岛注册成立的有限公司，主营业务为投资控股，为深圳市投资控股有限公司之全资子公司，本身无实体经营。
3、深圳市投资控股有限公司
深圳市投资控股有限公司成立于 2004 年 10 月 13 日，注册资本 280.09 亿元人民币。深圳市投资控股有限公司作为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责的辅助平台，主要职能是根据市国资委授权对部分市属国有企业行使出资人职责；作为深圳市国有企业和行政事业单位改革、调整所剥离资产的整合处置平台；承担对市属国有企业的贷款担保业务；按照市国资委要求进行政策性和策略性投资等。公司目前经营范围涉及建筑、房地产、金融、证券、xx技术投资与担保服务、高科技工业、公用事业、环境保护、建筑设计与咨询等众多领域。
深圳市投资控股有限公司最近一年经审计主要财务数据如下表所示：
单位：亿元
项目 | 2020 年 12 月 31 日/2020 年度 |
总资产 | 8,453.67 |
总权益 | 3,527.80 |
营业收入 | 2,148.91 |
净利润 | 207.92 |
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人控股股东所直接或间接持有发行人的股份不存在被质押、冻结和权属纠纷的情况。
（三）实际控制人基本情况
公司实际控制人为深圳市国资委。深圳市国资委是深圳市政府直属特设机构，其主要职能是根据深圳市政府授权，依照《公司法》、《企业国有资产监督管理 暂行条例》等法律和行政法规的规定，代表深圳市政府履行出资人及实际控制人 职责。
最近三年内，发行人实际控制人未发生其他变更。
（四）发行人的独立性
深高速具有独立的企业法人资格，公司与控股股东具有清晰的股权关系及资产权属边界。作为依法成立的股份有限公司，深高速自主经营、自负盈亏，能够自主做出业务经营、财务投资、战略规划等决策。
1、资产独立情况
公司拥有与生产经营有关的经营资质和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、房产的所有权或者使用权。公司各项资产权属清晰、完整，公司对该等资产享有独立完整的法人财产权，不存在重大权属纠纷。
2、人员独立情况
公司有独立的人力资源管理部门，下属分子公司均具有独立的劳动、人事和薪酬福利管理体系。公司的董事由股东大会选举产生，监事中股东代表由股东大会选举、职工代表由公司职工选举产生，高级管理人员均严格按照《公司法》、
《公司章程》等有关规定产生，不存在控股股东超越公司董事会作出人事任免决定的情况。
3、机构独立情况
公司机构独立于控股股东，具有健全的、适应公司发展需要的组织结构；董事会、监事和高级管理人员之间责权分明，相互制约，运作良好，具有较为完善的公司治理机构。
4、财务独立情况
公司设立了独立的财务部门，建立了规范、独立的会计核算体系和财务管理制度，能够独立做出财务决策。公司独立在银行开设账户，独立纳税，不存在与控股股东共用银行账户的情形。
5、业务独立情况
公司业务结构完整，有权在经批准的经营范围内开展相关业务和经营活动，具备独立完整的业务发展及自主经营的能力。
（五）重大资产重组情况
发行人报告期内未发生重大资产重组情况，股东及实际控制人均未发生变化。
四、发行人的重要权益投资情况
（一）发行人主要控股子公司的情况
1、主要控股子公司基本情况
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人子公司的基本情况如下：
表：截至 2020 年 12 月 31 日发行人控股子公司一览表
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
境内公司 | |||||||
1 | 深圳市外环高速公路投资有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 650,000 | 100.00% | - | 设立 |
2 | 深圳高速投资有限公司 | 深圳市 | 投资 | 40,000 | 95.00% | 5.00% | 设立 |
3 | 贵州贵深投资发展有限公司 | 贵州龙里县 | 基础设施建设 | 50,000 | - | 70.00% | 设立 |
4 | 贵州深高速置地有限公司 | 贵州龙里县 | 土地综合开发 | 15,800 | - | 70.00% | 设立 |
5 | 深圳高速物业管理有限公司 | 深圳市 | 物业管理 | 100 | - | 100.00% | 设立 |
6 | 深圳高速环境有限公司 | 深圳市 | 环保实业项目 及咨询 | 500,000 | 100.00% | - | 设立 |
7 | 湖北马鄂高速公路经营有限公司 | 湖北省 | 公路经营 | 2,800（美 元） | - | 100.00% | 同一控制下的企业 合并 |
8 | 广东清连公路发展有限公司 | 广东省清远市 | 公路经营 | 336,100 | 51.37% | 25.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
9 | 深圳市高速广告有限公司 | 深圳市 | 广告 | 3,000 | 95.00% | 5.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
10 | 深圳市梅观高速公路有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 33,240 | 100.00% | - | 非同一控 制下的企业合并 |
11 | 深圳机荷高速公路东段有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 44,000 | 100.00% | - | 非同一控 制下的企业合并 |
12 | 深圳清龙高速公路有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 32,400 | 40.00% | 10.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
13 | 深圳高速运营发展有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 3,000 | 95.00% | 5.00% | 设立 |
14 | 湖南长沙市深长快速干道有限公司 | 湖南省长沙市 | 公路经营 | 20,000 | 51.00% | - | 非同一控 制下的企业合并 |
15 | 湖南益常高速公路开发有限公司 | 湖南省常德市 | 公路经营 | 34,500 | 100.00% | - | 非同一控制下的企 业合并 |
16 | 深圳高速建设发展有限公司 | 深圳市 | 基础设施建设 管理 | 3,000 | 95.00% | 5.00% | 设立 |
17 | 深圳高速私募产业投资基金管理有 限公司 | 广州市 | 资本市场服务 | 1,960.78 | 51.00% | - | 设立 |
18 | 深圳深高速基建环保开发有限公司 | 深圳市 | 基建环保工程 | 50,000 | 51.00% | 49.00% | 设立 |
19 | 深圳市广深沿江高速公路投资有限公司 | 深圳市 | 公路经营 | 460,000 | 100.00% | - | 同一控制 下的企业合并 |
20 | 贵州深高投置业有限公司 | 贵州省龙里 县 | 土地综合开发 | 100 | - | 70.00% | 设立 |
21 | 深圳市深高速壹家公寓管理有限公 司 | 深圳市 | 公寓租赁与管 理 | 1,000 | - | 60.00% | 设立 |
22 | 贵州业丰瑞置业有限公司 | 贵州省龙里 县 | 土地综合开发 | 100 | - | 70.00% | 设立 |
23 | 深圳高速xxx环境有限公司 | 深圳市 | 环保技术开发 与咨询 | 10,000 | - | 51.00% | 设立 |
24 | 南京风电科技有限公司 | 南京市 | 制造业 | 35,714.29 | - | 51.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
25 | 包头市金陵风电科技有限公司 | 内蒙古包头市 | 制造业 | 2,000 | - | 51.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
26 | 宣威市南风新能源有限公司 | 云南省曲靖 市 | 制造业 | 300 | - | 51.00% | 设立 |
27 | 五莲县南风新能源有限公司 | 山东省日照 市 | 制造业 | 500 | - | 51.00% | 设立 |
28 | 内蒙古包头市 | 风力发电 | 600 | 67.00% | - | 非同一控 制下的企业合并 | |
29 | 达茂旗南传风力发电有限公司 | 内蒙古包头市 | 风力发电 | 100 | - | 67.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
30 | 达茂旗宁源风力发电有限公司 | 内蒙古包头 市 | 风力发电 | 100 | - | 67.00% | 非同一控 制下的企 |
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
业合并 | |||||||
31 | 达茂旗xx风力发电有限公司 | 内蒙古包头市 | 风力发电 | 100 | - | 67.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
32 | 达茂旗宁风风力发电有限公司 | 内蒙古包头市 | 风力发电 | 100 | - | 67.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
33 | 包头市陵翔新能源有限公司 | 内蒙古包头市 | 风力发电 | 8,000 | - | 67.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
34 | 哈尔滨市陵风新能源有限公司 | 黑龙江省哈 尔滨市 | 电力 | 500 | - | 51.00% | 设立 |
35 | 庆安县南风新能源科技有限公司 | 黑龙江省绥 化市 | 制造业 | 500 | - | 51.00% | 设立 |
36 | 蓝德环保科技集团股份有限公司 | 河南省郑州市 | 环境与设施服务 | 23,493.30 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
37 | 汤原县宁风风力发电有限公司 | 黑龙江省佳 木斯市 | 制造业 | 1,000 | - | 51.00% | 设立 |
38 | 佳木斯市南风永发电力有限公司 | 黑龙江省佳 木斯市 | 制造业 | 1,000 | - | 51.00% | 设立 |
39 | 尚志市南风新能源有限公司 | 黑龙江省尚 志市 | 制造业 | 500 | - | 51.00% | 设立 |
40 | 广西蓝德再生能源有限责任公司 | 广西壮族自治区南宁市 | 环境与设施服务 | 12,300 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
41 | 德州蓝德再生资源有限公司 | 山东省德州市 | 环境与设施服务 | 5,000 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
42 | 贵阳xx蓝德科技有限公司 | 贵州省贵阳市 | 环境与设施服务 | 4,300 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
43 | 泰州蓝德环保科技有限公司 | 江苏省泰州市 | 环境与设施服务 | 6,800 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
44 | 德州众和环保装备制造有限公司 | 山东省德州市 | 装备制造 | 3,000 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
45 | 昆山xx蓝德环保技术有限公司 | 江苏省昆山市 | 环境与设施服务 | 2,500 | - | 63.78% | 非同一控 制下的企业合并 |
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
46 | 龙xxx环保科技有限公司 | 浙江省衢州市 | 环境与设施服务 | 1,050 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
47 | 廊坊市水气蓝德机械设备制造有限责任公司 | 河北省廊坊市 | 装备制造 | 3,000 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
48 | 北京景山洁神环境能源科技有限公司 | 北京市 | 环境与设施服务 | 500 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
49 | 天津水气蓝德环保设备制造有限公司 | 天津市 | 环境与设施服务 | 300 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
50 | 北京兴业蓝德环保科技有限公司 | 北京市 | 环境与设施服务 | 300 | - | 53.71% | 非同一控 制下的企业合并 |
51 | 昆山蓝德环保科技有限公司 | 江苏省昆山市 | 环境与设施服务 | 50 | - | 53.71% | 非同一控 制下的企业合并 |
52 | 杭州致守环境科技有限公司 | 浙江省杭州市 | 环境与设施服务 | 50 | - | 47.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
53 | 上饶市蓝德环保科技有限公司 | 江西省上饶市 | 环境与设施服务 | 2,500 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
54 | xx市环投蓝德再生能源有限公司 | 湖北省xx市 | 环境与设施服务 | 2,427.50 | - | 47.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
55 | 平舆xx环保科技有限公司 | 河南省驻马店市 | 环境与设施服务 | 50 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
56 | 邯郸蓝德再生资源有限公司 | 河北省邯郸市 | 环境与设施服务 | 2,800 | - | 60.43% | 非同一控 制下的企业合并 |
57 | 桂林蓝德再生能源有限责任公司 | 广西壮族自治区桂林市 | 环境与设施服务 | 5,460 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
58 | 新余市蓝德再生资源有限公司 | 江西省新余市 | 环境与设施服务 | 2,394 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
59 | 诸暨市蓝德再生资源有限公司 | 浙江省诸暨 市 | 环境与设施服 务 | 10,000 | - | 60.43% | 非同一控 制下的企 |
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
业合并 | |||||||
60 | 北京蓝德环境治理有限公司 | 北京市 | 环境与设施服 务 | 4,550 | - | 67.14% | 非同一控 制下 |
61 | 泰州蓝德xx环保装备有限公司 | 江苏省泰州市 | 装备制造 | 30,000 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
62 | 抚州市蓝德环保科技有限公司 | 江西省抚州市 | 环境与设施服务 | 2,400 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
63 | 南京深陆环保科技有限公司 | 江苏省南京市 | 环境与设施服务 | 10,000 | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
64 | 四川xx环保科技有限公司 | 四川省自贡市 | 环境与设施服务 | 4,503.90 | - | 56.78% | 非同一控制下的企 业合并 |
65 | 江苏蓝德建设工程有限公司 | 江苏省泰州市 | 建筑与工程 | 1,000 | - | 67.14% | 非同一控 制下的企业合并 |
66 | 深圳市深国际融资租赁有限公司 | 广东省深圳市 | 融资租赁及商业保理 | 30,000 | 5.00% | 43.00% | 同一控制 下的企业合并 |
67 | 深圳高速工程发展有限公司 | 广东省深圳市 | 公路工程 | 4,050.00 | - | 60.00% | 非同一控制下的企 业合并 |
68 | 深圳高速新能源控股有限公司 | 广东省深圳 市 | 风力发电 | 140,000.00 | 100.00% | - | 设立 |
69 | 内蒙古城环蓝德再生资源有限公司 | 中国内蒙古 自治区呼和浩特市 | 环境与设施服务 | 4,336.00 | - | 34.24% | 设立 |
70 | 深圳高速高乐亦健康养老有限公司 | 中国广东省 深圳市 | 投资控股 | 3,000.00 | - | 100.00% | 设立 |
71 | 深圳高速建筑科技发展有限公司 | 中国广东省 深圳市 | 建筑与工程 | 4,000.00 | - | 51.00% | 设立 |
72 | 深高速（广东）新能源投资有限公司 | 广东省连南 瑶族自治县 | 投资控股 | 102,000.00 | - | 100.00% | 设立 |
73 | 深圳深汕特别合作区乾泰技术有限公司 | 中国广东省深圳市 | 资源综合利用 | 30,769.23 | - | 50.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
74 | 深圳龙大高速公路有限公司 | 中国广东省深圳市 | 公路经营 | 500.00 | 89.93% | - | 同一控制 下的企业合并 |
序 号 | 子公司名称 | 注册地 | 业务性质 | 注册资本 （万元） | 持股比例（%） | 取得 方式 | |
直接 | 间接 | ||||||
境外公司 | |||||||
1 | 美华实业（香港）有限公司 | 中国香港 | 投资控股 | 82,301.29 | 100.00% | - | 非同一控 制下的企业合并 |
2 | 捷德安派有限公司 | 开曼群岛 | 投资控股 | 3,000（美 元） | - | 100.00% | 同一控制下的企业 合并 |
3 | 高汇有限公司 | 英属维尔京群岛 | 投资控股 | 8,536（美 元） | - | 100.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
4 | 丰立投资有限公司 | 中国香港 | 投资控股 | 1（港元） | - | 100.00% | 非同一控 制下的企业合并 |
5 | 蓝德环保科技集团（香港）有限公司 | 中国香港 | 投资控股 | 500（港元） | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
6 | BIOLAND ENVIRONMENTAL SOLUTIONS INC | 加拿大 | 环境与设施服务 | 10.01（加拿大元） | - | 67.14% | 非同一控制下的企 业合并 |
7 | 中国物流金融服务有限公司 | 中国香港 | 投资控股 | 0.0001（港 元） | - | 100.00% | 同一控制下的企业 合并 |
境内控股子公司情况如下：
1、 深圳市外环高速公路投资有限公司
深圳市外环高速公路投资有限公司，成立于 2010 年 5 月 5 日，注册资本
650,000 万元，经营范围：从事深圳外环高速公路深圳段的开发、建设、收费、管理业务（收费标准、期限应得到国家有关部门的批复），以及配套综合服务项目管理业务（具体配套项目须依照国家有关规定另行申报）。
截至 2020 年末总资产 649,001 万元，总负债 139,057 万元，净资产 509,944万元，2020 年 1-12 月营业收入 401 万元，净利润-55.7 万元，主要系外环高速深圳段仍在建设中所致。
2、 深圳高速投资有限公司
深圳高速投资有限公司，成立于 2011 年 9 月 20 日，注册资本 40,000 万元，
经营范围：投资兴办实业（具体项目另行申报）；地基与基础工程、公路工程、房屋建筑工程、市政公用工程（凭相关行政主管部门颁发的资质证书经营）；在合法取得的土地使用权范围内从事房地产开发经营业务。
截至 2020 年末总资产 198,755.86 万元，总负债 74,026.71 万元，净资产
86,143.69 万元，2020 年度营业收入 72,224.52 万元，净利润 6,502.45 万元。
3、 贵州贵深投资发展有限公司
贵州贵深投资发展有限公司，成立于 2011 年 11 月 10 日，注册资本 50,000万元，经营范围：公路、城乡基础设施的开发、投资、建设管理;项目规划设计；综合土地开发、农村土地综合整治；园林绿化、物业管理；国内贸易；农民安置房建设。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2020 年末总资产 193,831 万元，总负债 62,594 万元，净资产 131,237
万元，2020 年度营业收入 68,189 万元，净利润 11,593 万元。
4、 深圳高速环境有限公司
深圳高速环境有限公司，成立于 2014 年 8 月 15 日，注册资本 500,000 万元，经营范围：投资兴办环保实业项目及其他实业项目（具体项目另行申报）；投资咨询（不含限制项目）；环保技术开发及相关技术咨询；环保与新能源相关的技术咨询；清洁服务；城市道路清扫保洁服务；城市生活垃圾收运处理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）；市政公用工程施工；承担环境治理工程；项目管理咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2020 年末总资产 1,124,579.56 万元，总负债 460,628.15 万元，净资产
578,993.94 万元，2020 年度营业收入 229,812.95 万元，净利润 20,306.19 万元。
5、 广东清连公路发展有限公司
广东清连公路发展有限公司，成立于 1995 年 2 月 22 日，注册资本 336,100
万元，经营范围：建设、经营管理清连高速公路（收费里程为 215.97 公里）及相关配套设施。（以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施）（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2020 年末总资产 664,404 万元，总负债 364,776 万元，净资产 299,628
万元，2020 年度营业收入 83,674 万元，净利润 11,997 万元。
6、 深圳市梅观高速公路有限公司
深圳市梅观高速公路有限公司，成立于 1994 年 3 月 8 日，注册资本 33,240万元，经营范围：从事梅林至观澜高速公路的开发建设、收费、管理（收费标准、期限应得到国家有关部门的批准）。
截至 2020 年末总资产 86,477.93 万元，总负债 29,477.61 万元，净资产
57,000.33 万元，2020 年度营业收入 15,894.75 万元，净利润 4,782.68 万元。
7、 深圳机荷高速公路东段有限公司
深圳机荷高速公路东段有限公司，成立于 1996 年 10 月 4 日，注册资本 44,000
万元，经营范围：从事深圳市机场至荷坳高速公路东段的开发建设、收费、管理
（收费标准、期限应得到国家有关部门的批准）、收费站管理及配套的综合服务项目（具体配套项目另行申办）。
截至 2020 年末总资产 208,328 万元，总负债 51,469 万元，净资产 156,859
万元，2020 年度营业收入 74,084 万元，净利润 29,679 万元。
8、 深圳清龙高速公路有限公司
深圳清龙高速公路有限公司，成立于 1995 年 1 月 13 日，注册资本 32,400万元，经营范围：从事深圳市水官高速公路（原龙岗二通道）的开发、建设、收费、管理业务（收费标准、期限应得到国家有关部门的批准），以及收费站管理及配套的综合服务项目管理业务（具体配套项目需依照国家的有关规定另行申报）。
截至 2020 年末总资产 257,328 万元，总负债 114,657 万元，净资产 142,671
万元，2020 年度营业收入 61,466 万元，净利润 7,400 万元。
9、 湖南益常高速公路开发有限公司
湖南益常高速公路开发有限公司，成立于 2003 年 12 月 31 日，注册资本
34,500 万元，经营范围：在湖南省人民政府授权期限内经营管理益阳至常德高速公路；销售公路建设养护设施、设备及材料；公路建设投资、道路养护。
截至 2020 年末总资产 274,102.66 万元，总负债 118,302.87 万元，净资产
155,799.79 万元，2020 年度营业收入 30,589.89 万元，净利润 4,496.45 万元。
10、 深圳市广深沿江高速公路投资有限公司
深圳市广深沿江高速公路投资有限公司，成立于 2008 年 12 月 1 日，注册资
本 460,000 万元，经营范围：投资广深沿江高速公路深圳段的建设及运营。
截至 2020 年末总资产 816,386 万元，总负债 182,425 万元，净资产 633,961
万元，2020 年度营业收入 56,196 万元，净利润 20,959 万元。
11、 南京风电科技有限公司
南京风电科技有限公司，成立于 2011 年 3 月，注册资本 35,714.29 万元，经营范围：风力发电技术研发、服务；风电场建设运营方面的技术服务、技术咨询；风力发电机组制造、销售；风力发电机组及其零部件与相关技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。
截至 2020 年末总资产 271,547 万元，总负债 188,915 万元，净资产 82,633
万元，2020 年度营业收入 145,037 万元，净利润 6,701 万元。
12、 包头市南风风电科技有限公司
包头市南风风电科技有限公司，成立于 2013 年 3 月，注册资本 600 万元，经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：风电设备及零部件、风力发电机组的销售及售后服务；风电场建设运营方面的技术服务与技术咨询。
截至 2020 年月末总资产 213,783.03 万元，总负债 205,104.48 万元，净资产
8,678.54 万元，2020 年度营业收入 23,786.88 万元，归属于母公司所有者的净利
润 4,977.36 万元。
境外控股公司情况如下：
发行人境外子公司均为投资控持股平台，除持有相应公司股份外，无其他业务经营。截至 2020 年 12 月 31 日，公司境外相关子公司股权结构所列示：
1、 美华实业（香港）有限公司是发行人在香港设立的全资子公司。
美华实业（香港）有限公司在开曼群岛设有捷德安派有限公司，在英属维尔京群岛设有高汇有限公司，在香港设有丰立投资有限公司以及中国物流金融服务有限公司。
2、 捷德安派有限公司（JEL 公司）持有马鄂公司 100%股权，马鄂公司的主要业务是湖北省武黄高速公路的营运和管理。
3、 高汇有限公司持有清连公司 25%的股权，清连公司的主要业务为建设、经营管理广东省清连高速公路及相关配套设施。
4、 丰立投资有限公司持有清龙公司 10%的股权，清龙公司的主要业务为建设、经营管理深圳市水官高速公路。
5、 中国物流金融服务有限公司持有融资租赁公司 43%的股权，融资租赁公司的主要业务为融资租赁及商业保理。
（二）发行人主要参股公司情况
1、主要参股公司基本情况
序号 | 公司名称 | 注册资本 | 注册地 | 持股比例（%） | 主要业务 |
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人主要参股公司的基本情况如下：表：发行人主要参股公司基本情况表
（万元） | 直接 | 间接 | ||||
1 | 贵州银行股份有限公司 | 1,458,805.46 | 贵州省贵阳市 | 2.92 | 0.52 | 金融服务 |
2 | 深圳市xx高速公路投资有限公司 | 15,000.00 | 深圳市 | 40 | - | 公路经营 |
3 | 南京长江第三大桥有限责任公司 | 108,000.00 | 南京市 | 25 | - | 公路经营 |
4 | 广东阳茂高速公路有限公司 | 20,000.00 | 广州市 | 25 | - | 公路经营 |
5 | 广州西二环高速公路有限公司 | 100,000.00 | 广州市 | 25 | - | 公路经营 |
6 | 贵州恒通利置业有限公司 | 5,222.99 | 贵州省龙里县 | - | 49 | 房地产开发 |
7 | 深圳市深国际联合置地有限公司 | 71,428.57 | 深圳市 | 34.30 | - | 房地产开发 |
8 | 深圳高速工程顾问有限公司 | 1,875.00 | 深圳市 | 24 | - | 工程咨询服务 |
9 | 重庆德润环境有限公司 | 100,000.00 | 重庆市 | - | 20 | 环境治理及资源回收 |
10 | 佛山市顺德区晟创深高速环科产业并购投资合伙企业（有限合伙） | 100,000.00 | 佛山市 | 45 | - | 商业服务 |
发行人主要参股公司情况如下：
1、深圳市深国际联合置地有限公司
深圳市深国际联合置地有限公司，成立于 2014 年 8 月 20 日，注册资本
71,428.57 万元，经营范围：城市更新及旧城改造工程的设计与施工；房地产开发；城镇基础设施、公共配套设施的开发、建设和经营；房屋租赁、物业管理；国内贸易；货物及技术进出口。（法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）园林绿化工程的设计与施工。
截至 2020 年末，总资产 1,288,862 万元，总负债 832,780 万元，净资产 456,081
万元，2020 年度营业收入 407,367 万元，净利润 105,970 万元。
2、重庆德润环境有限公司
重庆德润环境有限公司，成立于 2014 年 10 月 14 日，注册资本 100,000.00万元，经营范围：再生资源回收与资源化利用（取得相关行政许可后，在许可范围内从事经营）；环境污染治理；土壤修护整治；环保技术开发、应用及咨询服务；垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发及管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；水资源保护及治理；环境监测；环境污染防治专用设备及仪器研发、制造；从事投资业务及相关资产经营管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；财务顾问（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）。
截至 2020 年末总资产 4,958,399 万元，总负债 3,324,181 万元，净资产
1,634,218 万元，2020 年度营业收入 1,130,851 万元，净利润 103,210 万元。
五、发行人法人治理结构
（一）组织结构
截至 2020 年 12 月 31 日，发行人组织结构示意图如下所示：
公司内设办公室等16个部门，各部门主要职责如下：
风险管理与法务部：是公司风险管理、法律事务管理的职能部门。
审计部：是公司对政策、制度、流程的适当性和有效性，以及过程效率与质量进行审核评价的职能部门。
办公室：是公司信息文秘管理、知识管理、质量管理体系建设与维护、办公
IT管理、后勤管理、综合沟通与协调的职能部门。
党群工作部：是公司企业文化建设、党工团的组织建设的职能部门。
人力资源部：是公司人力资源规划、组织结构、职位、员工培训、绩效考核、薪酬福利、激励、人事事务管理的职能部门。
财务部：是公司财务规划、财务政策与会计政策、财务报告、融资与资金资源管理、财务信息与分析，财务内部控制与风险管理、税务管理的职能部门。
企业管理部：是公司产业政策管理、产权管理、企业经营计划管理、企业业
绩考核管理、公路运营管理、创新业务管理、协同业务管理、重大经营事项及所投资企业股东关系协调的职能部门。
战略与投资发展部：是公司发展战略管理、建立公司投资管理体系、组织开展公司主业项目投资与并购重组、组织投资项目评审的职能部门。
总工程师办公室：是负责公司技术统筹及管理的职能部门。
安全监督部：是负责监督生产安全、宣贯执行国家安全生产法规、建立建全安全生产规章制度和考核标准、安全管理人员培训指导的职能部门。
xxx/投资者关系部：是公司在证券市场履行合规义务的执行与监控的职能部门，负责筹备股东会、董事会，进行合规的公司管治、法定信息披露、联络上市公司监管机构、股证事务处理等；以及负责公司投资者、利益相关者、相关媒体关系管理的职能部门。
香港办事处：是公司驻港办事机构，主要负责协助公司从境外引进战略合作伙伴、资金、人才及新产业项目；协助公司接洽境内外投资者、银行、投行、券商及其它中介机构等；协助公司拓宽境外融资渠道、完善境外融资平台；办理公司在境外设立子公司的商业登记、税务、财务等工作；为公司及各部门在港业务及其它事务开展提供后勤保障。
工程管理部：是公司对工程建设项目从施工图设计起至项目正式交付使用、竣工验收，对项目建设各项管理任务进行组织、实施、控制、协调的综合管理职能部门。
信息科技部：是公司信息化研究、规划、统筹、评价管理的职能部门。
纪检监察室/监事办：是公司各级党组织的纪律检查和行政事务监察的职能；以及责落实监事会各项工作，整合监督资源的职能部门。
产业金融管理部：是公司对金融类附属控股、参股公司在风险管控、业务发展和综合管理等方面统筹管理的部门。
（二）公司治理机制
公司经营决策体系由股东大会、董事会、监事会和管理层组成。股东大会是
公司最高权力机构；董事会是股东大会的执行机构，公司董事会共 12 位董事，
设董事长一人，对股东大会负责；监事会主要负有监督职责，由 3 人组成，其中一人出任监事会主席；公司设总裁一名，负责公司日常经营管理工作。
1、股东大会
股东大会是公司的最高权力机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；
（3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项；
（4）审议批准董事会的报告；
（5）审议批准监事会的报告；
（6）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（7）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（8）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散和清算或者变更公司形式等事项作出决议；
（10）对公司发行债券作出决议；
（11）对公司聘用、解聘或者不再续聘会计师事务所作出决议；
（12）修改公司章程；
（13）审议代表公司有表决权的股份百分之三以上的股东的提案；
（14）审议批准按上市规则或公司章程规定须经股东大会审议通过的担保事
项；
（15）审议批准按上市规则或公司章程规定须经股东大会审议通过的重大资产收购或出售事项；
（16）审议批准变更募集资金用途事项；
（17）审议股权激励计划；
（18）按照国资管理规定应当审议的事项，包括：
①在境外及港澳台地区投资的项目，已授权由董事会行使职权的除外；
②本公司及子公司以下产权变动事项：(i)涉及保障城市运行和民生福利的国计民生等重要关键领域的控股权变动、具有重要战略意义或承担重大专项任务的国有产权变动事项；(ii)根据有关法律法规、规章和有关政策规定，须报国资监管机构决定或批准的其他产权变动事项；
③定点扶贫和对口支援任务以外的单笔金额（价值）100 万元以上，或对同一受益人（单位）的当年累计捐赠总额 200 万元以上，或年度累计捐赠总额 300万元以上的对外捐赠；
④由股东大会决策的股权投资基金设立事项；
⑤由股东大会批准的国有股东转让上市公司股份、国有股东受让上市公司股份、国有控股上市公司发行证券等自身运作以及国有股东与上市公司进行资产重组等上市公司国有股权变动事项；
⑥本公司及子公司的管理层和核心骨干持股的总体方案。
（19）法律法规及公司章程规定应当由股东大会作出决议的其他事项。
2、董事会
公司董事会共 12 名董事，其中董事长 1 名。公司董事会成员中应当有三分之一以上为独立董事，其中至少有一名会计专业人士。董事由股东大会选举产生，任期三年。董事任期届满，可以连选连任。董事长由全体董事的过半数选举和罢免，董事长任期三年，可以连选连任。董事任期从就任之日起计算，至该届董事会任期届满为止，董事任期届满未及时改选或董事在任期内辞职导致董事会成员少于法定人数的，在改选出的董事就任前，原董事仍应当根据法律法规和本章程的规定，履行董事职务。
董事会为股东大会的执行机构，对股东大会负责，行使下列职权：
（1）负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券或其他证券及上市的方案；
（7）拟订公司合并、分立、解散的方案；
（8）拟订公司重大收购、收购本公司股票或变更公司形式的方案；
（9）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购或出售资产、资产抵押、对外担保、委托理财以及关联交易等事项；
（10）决定公司内部管理机构的设置；
（11）聘任或者解聘公司总裁、董事会秘书，根据总裁的提名，聘任或者解聘公司其他高级管理人员，决定其报酬事项和奖惩事项；
（12）制订公司的基本管理制度；
（13）制订公司章程修改方案；
（14）管理公司信息披露事项；
（15）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（16）听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；
（17）按照国资管理规定应当审议的事项，包括：
①可视为境内投资进行管理的境外投资项目，包括：(i)在香港或澳门地区成立的子公司在本地区的主业投资；(ii)在香港或澳门地区发生、且被投标的主要资产和经营活动在境内（80%以上营业收入来自境内）的直接投资项目；
②本公司决策范围内本公司及子公司产权变动事项，但产权变动事项同时达到本章程第 59 条第 18 款标准的，还应当提交股东大会审议批准；
③决定发行中期票据、短期融资券、超短期融资券等债务融资工具事项；
④由董事会自主决策的股权投资基金设立事项；
⑤由董事会自主决策的国有股东转让上市公司股份、国有股东受让上市公司股份、国有控股上市公司发行证券等自身运作以及国有股东与上市公司进行资产重组等上市公司国有股权变动事项；以及减持上市公司股份的后评价报告；
⑥提出拟实施管理层和核心骨干持股的企业名单，拟订公司及所属企业管理层和核心骨干持股的总体方案。
（18）法律法规、公司章程以及股东大会授予的其他职权。
3、监事会
监事会由 3 名成员组成，其中监事会主席 1 名，股东代表监事 1 名，职工代
表监事 1 名。监事会为常设的监督执行机构，行使以下职权：
（1）检查公司的财务；
（2）对公司董事和其他高级管理人员执行公司职务时违反法律法规或者公司章程的行为进行监督，对违反法律法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（3）当公司董事、总裁和其他高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求前述人员予以纠正；
（4）应对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；核对董事会拟提交股东大会的财务报告、营业报告和利润分配方案等财务资料，发现疑问的，可以公司名义委托会计师事务所帮助复审；
（5）发现公司经营情况异常，可以进行调查，必要时可以聘请专业机构协助其工作；
（6）提议召开临时股东大会，或向股东大会提出提案；
（7）代表公司与董事交涉或者对董事起诉；
（8）公司章程规定的其他职权。
4、公司总裁
公司设总裁一名，公司总裁对董事会负责，负责公司的日常经营管理工作，行使下列职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案；
（4）拟订公司的基本管理制度；
（5）制定公司的基本规章；
（6）提请聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人；
（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（8）决定对公司职工的奖惩、升降级、加减薪、聘任、雇佣、解聘、辞退
（依法应由董事会决定的除外）；
（9）公司章程和董事会授予的其他职权。
六、发行人董事、监事及高级管理人员
（一）基本情况
截至本募集说明书签署日，公司董事、监事、高管的基本情况如下：
姓名 | 性别 | 年龄 | 职务 | 任职期间 | |
董事会1 | xx | x | 59 | 执行董事、董事长 | 2021.01-2023.12 |
xxx | x | 53 | 执行董事 | 2021.01-2023.12 |
1 根据发行人 2021 年 3 月 12 日的公告，原非执行董事xxx先生因年届退休，发行人将按照法定程序提名新的董事会候选人，并提交股东大会选举。截至本募集说明书出具日，发行人董事会成员为 11 位，新任董事的选聘工作仍在进行中。
总裁 | 2018.09-2021.09 | ||||
文亮 | 男 | 48 | 执行董事 | 2021.01-2023.12 | |
财务总监 | 2018.09-2021.09 | ||||
xxx | x | 51 | 执行董事 | 2021.01-2023.12 | |
xxx | x | 55 | 非执行董事 | 2021.01-2023.12 | |
xxx | x | 57 | 非执行董事 | 2021.01-2023.12 | |
xxx | x | 44 | 非执行董事 | 2021.01-2023.12 | |
白华 | 男 | 52 | 独立董事 | 2021.01-2023.12 | |
xxx | 男 | 57 | 独立董事 | 2021.01-2023.12 | |
xx | x | 64 | 独立董事 | 2021.05-2023.12 | |
xxx | x | 45 | 独立董事 | 2021.05-2023.12 | |
监事会 | xxx | x | 52 | 监事会主席 | 2021.01-2023.12 |
xx | x | 49 | 监事 | 2021.01-2023.12 | |
xxx | 女 | 45 | 职工监事 | 2021.01-2023.12 | |
高级管理人员 | xxx | 女 | 48 | 副总裁 | 2018.09-2021.09 |
董事会秘书 | 2019.08-2022.08 | ||||
xx | x | 56 | 副总裁 | 2015.09-2021.09 | |
xxx | 女 | 50 | 副总裁 | 2015.09-2021.09 | |
xxx | 男 | 48 | 副总裁 | 2015.09-2021.09 | |
xxx | x | 48 | 总会计师 | 2018.09-2021.09 | |
xxx | x | 50 | 总工程师 | 2018.09-2021.09 |
（二）现任董事、监事、高级管理人员简历
1、董事
xx先生，本公司董事长、战略委员会主席、提名委员会委员。1962 年出生，拥有丰富的企业管理运营以及投资、融资、资本运作、审计与风险管理等企业管理及境外企业工作经验。2001 年 10 月至 2011 年 08 月期间任职于中国光大银行，2011 年 08 月起至今历任深圳国际副总裁、执行董事。2015 年 01 月加入本公司，担任公司董事长、党委书记，现亦兼任公司部分子公司之董事。
xxxxx，本公司执行董事、战略委员会委员、风险管理委员会委员、总裁。1968 年出生，拥有多年的收费公路营运管理、人力资源管理和法律事务管理经验。2004 年加入本公司，2009 年 09 月至 2018 年 08 月期间任公司副总裁，
2018 年 09 月起任公司总裁，现亦兼任公司部分子公司及投资企业之董事。xx
xxx自 2016 年 11 月起担任公司董事。
xxxxx，1970 年出生，中南政法学院（现中南财经政法大学）法律专业学士学位，北京大学法律专业硕士学位，拥有逾二十年的人力资源管理及企业管理经验。x先生 2004 年 10 月加入深圳国际，先后任董事局主席秘书、人力资
源部总经理。x先生 2015 年 1 月至 2017 年 12 月期间曾担任本公司董事，2018
年 1 月至 2020 年 6 月期间曾担任本公司监事。2020 年 6 月起任本公司执行董事，x先生曾任本公司纪委书记，现亦担任本公司党委副书记以及部分子公司之董事职务。
xxxx，本公司执行董事、风险管理委员会委员、财务总监。1973 年出生，拥有丰富的财务及审计管理经验。现主要负责内部控制、内部审计事务、法律事务的统筹管理及财务监管等工作。曾于 1996 年至 2018 年 09 月期间供职于深圳市水务（集团）有限公司，先后任计财部部长、审计部部长等职，并兼任其多家附属公司董事及监事，2017 年 02 月至今亦兼任深圳市盐田港集团有限公司监事。文亮先生 2018 年 09 月加入本公司任财务总监，自 2019 年 03 月起担任公司董事，现亦兼任公司部分子公司之董事。
xxxxx，1966 年出生，拥有高级工程师、高级经济师专业职称，暨南大学工商管理硕士，拥有丰富的企业管理、投资、法务管理经验。xxx曾任职于广东省公路设计院、广东省公路建设公司、广东冠粤路桥有限公司、广深珠高速公路有限公司、广东西部沿海高速公路珠海段有限公司等；2015 年 3 月起任广东路桥党委委员、副总经理。
xxxxx，1964 年出生，拥有高级经济师专业职称，财政部财政科学研究所经济学博士学位，拥有丰富的企业财务、投资及管理经验。xxx先后任职于深业投资开发有限公司、深业集团有限公司等，2017 年 8 月加入深圳国际任财务总监，2020 年 9 月起任深圳国际执行董事。
xxxxx，1977 年出生，拥有高级会计师专业职称，以及中国注册会计师、英国皇家特许会计师、全球特许管理会计师等专业资格，西安交通大学会计学专业硕士，拥有丰富的财务管理、企业管理和投融资管理工作经验。xxx 2001 年 8 月至 2020 年 3 月期间在中国外运集团工作，曾任中国外运股份有限公司事业部财务总监、财务部总经理、纪委委员等职；2020 年 4 月起于招商局公
路任财务副总监。
xx先生，本公司独立董事、审核委员会主席、薪酬委员会委员。1969 年出生，拥有丰富的审计及内部控制的研究和实践经验。2003 年 07 月起在暨南大学会计学系工作，现担任暨南大学会计学系教授、博士生导师。现亦兼任广东省审计学会理事及广州阳普医疗科技股份有限公司、丽珠医药集团股份有限公司和广东洪兴实业股份有限公司之独立董事。xx先生自 2018 年 02 月起任公司独立董事。
xxx先生，1964 年出生，拥有教授级高级会计师专业职称，以及中国注册会计师、中国注册高级风险管理师等专业资格，中国石油大学（原华东石油学院）管理工程专业本科，拥有丰富的财务管理、资本运作、投融资管理经验以及丰富的能源行业管理经验。xxxx在中国海洋石油总公司工作；2010 年 9 月至 2018 年 2 月任中海油田服务股份有限公司执行董事、执行副总裁兼首席财务
官；2018 年 3 月至 2019 年 10 月于保利协鑫石油天然气有限公司任副总裁兼首席财务官；2019 年 11 月起于英国 Newage(African GlobalEnergy)Ltd.任董事、审计与风险委员会主席。
xx先生，1957 年出生，教授级高级工程师，南京工学院（现东南大学）电力系统自动化专业学士，拥有丰富的电力、能源管理经验。曾任职于水利电力部、能源部计划司、龙源电力集团等，2000 年至 2017 年期间于国电电力发展股份有限公司先后担任总经济师、副总经理兼党组成员等职。x先生于 2017 年 7
月退休。自 2021 年 5 月起担任本公司独立非执行董事。
xxxxx，1976 年出生，拥有全球注册金融分析师专业资格，北京外国语大学应用英文信息管理专业学士，美国伊利诺伊大学香槟分校 MBA 工商管理硕士，拥有丰富的金融投融资管理经验。曾任职于上海xx咨询有限公司：2004年 6 月至 2019 年 6 月期间于xx士丹利亚洲有限公司，先后担任副总裁、执行
董事、亚太区交通运输研究主管等职。x先生于 2019 年 7 月加入亿航智能控股
有限公司，任首席战略官。自 2021 年 5 月起担任本公司独立非执行董事。
2、监事
xxx先生，1969 年出生，暨南大学法学硕士，拥有丰富的党政及纪检监
察工作经验。x先生曾在揭阳市榕城区人民法院、揭阳市榕城区委担任领导职务；
2008 年 8 月至 2016 年 9 月在深圳市光明新区工作，历任公明办事处党工委副书
记、新区土地监察局局长；2016 年 9 月至 2020 年 4 月先后担任深圳国际控股有限公司（“深圳国际”）子公司副总经理、深圳国际纪检监察室主任、纪委副书记等职。x先生自 2020 年 5 月起担任本公司纪委书记，2020 年 6 月起任本公司监事会主席。
xx先生，1972 年出生，拥有高级会计师专业职称，中南财经大学审计学专业学士，拥有丰富的财务、审计、风险管理工作经验。x先生曾在深圳市宝恒
（集团）股份有限公司、中粮地产（集团）股份有限公司工作；2008 年 6 月至
2016 年 11 月在深圳市投资控股有限公司担任部门主管、副部长等职；2016 年
11 月至 2020 年 11 月在深圳市人才安居集团有限公司任财务部负责人、部长；
2020 年 11 月起任深圳市天健（集团）股份有限公司董事、财务总监。
xxx女士，1976 年出生，山西财经大学审计学学士，国际注册内部审计师，拥有多年的审计工作经验。叶女士 1997 年 7 月至 2001 年 3 月于广东省韶关学院经管系任教；2001 年 11 月加入本公司，历任标准管理部高级经理、董事会秘书处高级经理、审计部高级审计师等职，现任本公司风险管理与法务部高级经理。
3、高级管理人员
xxx女士，本公司副总裁、董事会秘书。1973 年出生。拥有多年的财务、 会计和风险管理经验。现主要负责新能源产业项目的投资策划与实施及运营业务、信息披露工作、企业管制及投资者关系工作的统筹管理；牵头负责公司资本运作 工作。1999 年加入本公司，2002 年 11 月至 2018 年 08 月期间任财务总监，2018
年 09 月起任公司副总裁，曾于 2018 年 01 月至 2018 年 09 月任公司执行董事，
2019 年 08 月起兼任公司董事会秘书、联席公司秘书。现亦兼任公司部分子公司之董事职务。
xxxx，本公司副总裁。1965 年出生，拥有丰富的工程建设管理和项目管理经验。现主要负责公司的工程建设业务的统筹管理。1997 年加入本公司， 2011 年 07 月起任本公司工程管理部总经理，2015 年 09 月起任公司副总裁，现亦兼任公司部分子公司之董事职务。
xxx女士，本公司副总裁。1971 年出生，拥有多年的行政管理和企业文化建设管理经验。现主要负责公司的公路运营业务、所投资企业产权管理、经营计划管理、业绩考核工作的统筹管理。1997 年加入本公司，2008 年 06 月起任本公司办公室主任，2015 年 09 月起任本公司副总裁，现亦兼任公司部分子公司之董事及/或董事长职务。
xxx先生，本公司副总裁。1973 年出生，拥有多年的公路营运及建设和项目投资管理经验。现主要负责公司的战略与投资工作的统筹管理，协助分管新能源产业项目的投资策划与实施及运营业务的统筹管理。曾于 2008 年 04 月至
2015 年 08 月期间在深圳国际担任投资管理部总经理以及多家子公司副总经理等职，2015 年加入本公司，2015 年 09 月起任本公司副总裁，现亦兼任公司部分子公司之董事长职务及部分投资企业之董事。
xxxxx，本公司总会计师。1973 年出生，拥有丰富的财务、审计及企业管理经验。现主要负责公司的财务、融资工作的统筹管理，包括但不限于财务预决算、财务报告及信息、财务收支、税务及股权债权融资、资金管理等工作。 2000 年加入本公司，先后历任财务部经理助理、财务部副总经理、深圳高速投
资有限公司财务总监等职，2016 年 12 月至 2020 年 3 月间任本公司财务部总经理，2018 年 09 月起任本公司总会计师。赵女士现亦兼任本公司部分子公司董事。
xxxxx，本公司总工程师。1971 年出生，拥有丰富的工程建设管理和项目管理经验。现主要负责公司的技术、安全生产及信息化建设的统筹管理工作。曾于 2008 年至 2015 年期间于深圳龙大高速公路有限公司任总经理。2015 年加入本公司，先后任工程部总经理、深圳高速建设发展有限公司董事长等职，2018年 09 月起任本公司总工程师。
公司董事、监事及高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的要求。
（三）现任董事、监事、高级管理人员兼职情况
1、在股东单位任职情况
任职人员姓名 | 股东单位名称 | 在股东单位担任的职务 | 在本公司担任的职务 |
xx | x通产公司 | 董事 | 董事长 |
深圳国际 | 董事 | ||
xxx | 深圳国际 | 财务总监、执行董事 | 非执行董事 |
xxx | xx局公路 | 财务副总监 | 非执行董事 |
xxx | 广东路桥 | 党委委员、副总经理 | 非执行董事 |
2、在其他单位任职情况
截至本募集说明书签署日，公司现任董事、监事和高级管理人员在除公司及公司控股子公司以外的企业或单位的任职情况如下：
任职人员姓名 | 其他单位名称 | 在其他单位担任的职务 |
白华 | 广东洪兴实业股份有限公司 | 独立董事 |
广州阳普医疗科技股份有限公司 | 独立董事 | |
x珠医药集团股份有限公司 | 独立董事 | |
文亮 | 深圳市盐田港集团有限公司 | 监事 |
xxx | xx招商公路交通科技有限公司 | 董事 |
xxx | xx嘉应环城高速公路有限公司 | 董事长 |
x德市粤英公路经营有限公司 | 清算组组长 | |
xxx | 英国 NewAge (African Global Energy) Ltd 公司 | 董事、审计与风险委员会主席 |
xx | 深圳市天健（集团）股份有限公司 | 董事、财务总监 |
（四）现任董事、监事及高级管理人员持股情况
截至本募集说明书出具之日，发行人的现任董事、监事及高级管理人员未持有发行人股份及债券。
七、发行人所在行业及区域经济分析
（一）行业概况
1、高速公路行业
（1）高速公路行业概述
高速公路是重要的国家资源，具有行车速度快、通行能力大、运输成本低、
行车安全等特点，对于促进国家经济增长、提高人民生活质量以及维护国家安全有重要作用。
从造价看，高速公路是使用周期长、技术标准高和投资巨大的基础性设施，高速公路行业属于资金密集型行业。为保证行车速度和行车安全，高速公路的路线线形和建筑材料都有严格的标准和要求。在高速公路的造价中，仅材料费用就占到40%～50%，高速公路征地拆迁费用、通讯监控等交通设施费用在造价中也占有很大比重。
从周期看，高速公路建设周期和投资回报期均较长。高速公路建设周期，一般为3～5年，有的则长达5～8年。建设周期长，而贷款偿还一般是依靠通行费收入或者是政府财政收入，这决定了高速公路投资回报期较长。现阶段，中国高速公路的投资回收期一般为项目建成后的8～10年；特许授权经营期一般为25～30年，具体由政府与投资者协商确定。
从收益看，高速公路收益一般都比较稳定。这主要是因为，一是各国都建立相关的法律、法规，从制度上确保了高速公路健康稳定的发展空间。二是高速公路使用周期长，资产折旧缓慢，维修费用不高，即使大修，亦不影响功能；三是具有稳定的营运创收体系，除了具有通行费收入外，还有服务区的维修、加油、加水、餐饮等服务项目以及广告收入；四是随着国民经济发展和生活水平的不断提高，汽车保有量逐渐上升，客运、货运需求不断增长，为高速公路提供了稳定的市场增长空间，确保了通行费收入的稳定性和增长性。
（2）高速公路行业发展现状
1）高速公路建设
高速公路作为重要的交通基础设施，在中国国民经济和社会发展中占据重要地位，近年来中国高速公路通车里程稳定增长，投资规模维持较高水平，未来仍有一定发展空间，随着经济发展对高速公路运输需求的进一步加大，居民出行需求的提高，行业发展前景良好。
相比西方发达国家的高速公路建设，中国高速公路建设起步较晚，但发展迅速。自1988年中国修建第一条沪嘉（上海—嘉定）高速公路以来，中国高速公路
建设经历了三个发展阶段：1988～1992年为起步阶段，期间每年高速公路通车里程在50～250公里之间；1993～1997年为高速公路的第一个发展高潮，期间高速公路发展速度有了明显的加快，年通车里程保持在450～1,400公里之间；1998年至今为高速公路的大发展时期，在国家积极财政政策的推动下，这一阶段通车里程高速增长，由1998年底的6,258公里发展为2020年底的16.1万公里。2020年末全国公路总里程519.81万公里，比上年末增加18.56万公里。公路密度54.15公里/百平方公里，增加1.94公里/百平方公里。公路养护里程514.40万公里，占公路总里程99.0%。
2020年末全国四级及以上等级公路里程494.45万公里，比上年末增加24.58万公里，占公路总里程比重为95.1%，提高1.4个百分点。二级及以上等级公路里程70.24万公里，增加3.04万公里，占公路总里程比重为13.5%，提高0.1个百分点。高速公路里程16.10万公里，增加1.14万公里；高速公路车道里程72.31万公里，增加5.36万公里。国家高速公路里程11.30万公里，增加0.44万公里。年末国道里程37.07万公里，省道里程38.27万公里。农村公路里程438.23万公里，其中县道里程66.14万公里、乡道里程123.85万公里、村道里程248.24万公里。2020年末全国公路桥梁91.28万座、6,628.55万延米，比上年末分别增加3.45万座、565.10万延米，其中特大桥梁6,444座、1,162.97万延米，大桥119,935座、3,277.77万延米。 2020年末全国公路隧道21,316处、2,199.93万延米，增加2,249处、303.27万延米，其中特长隧道1394处、623.55万延米，长隧道5,541处、963.32万延米。
目前中国高速公路总里程已超过美国居世界第1位。
2010年至2020年间，我国公路建设每年完成投资均不低于10,000亿元规模，其中高速公路建设每年完成投资均不低于6,000亿元规模。根据交通部《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，2016年至2018年，公路建设以“三大战略”区域通道内高速公路为重点，实施国家高速公路路网剩余路段建设和繁忙路段改扩建。
中国高速公路通车里程统计图
高速公路属于资金密集型行业，其建设成本主要包括路面材料费、征地拆迁费、人工成本和通讯监控等交通设施费等。尽管从总里程看高速公路在整个公路体系中的占比不大，但其高成本的特性导致其在公路投资中的占比一直在50%以上。目前，中国高速公路通车里程已超美国，居全世界第一。
加快高速公路建设是中国经济社会发展的需要。随着国民经济的快速发展，物流、人流大幅度增加，提高运输效率、降低运输成本的要求日益迫切。从目前情况看，中国现有的高速公路仅能满足30%的需求，应该说对高速公路的需求还是突出的。在中国经济比较发达的珠江三角洲、长江三角洲和京津冀地区，高速公路的建设和发展速度最快，同时高速公路为这些地区带来的经济效益也十分显著。因此，在今后的经济发展中，这些地区仍然是高速公路的重点需求区域。
中国高速公路的发展同世界还有一定的差距，主要表现在：从高速公路密度看，目前中国高速公路密度远低于发达国家水平；从连通城市看，中国目前仅连通50万人以上的城镇，而美国、德国已连通国内所有5万人以上的城镇，日本已连通所有10万人以上的城镇；从便捷性和通畅性看，中国高速公路建设初期以连接主要城市为主，最近几年才转向大规模跨省贯通，网络化建设任务依然艰巨。
2）高速公路运输
公路运输经济运行状况与宏观经济形势高度相关。
2017年，全社会完成营业性客运量184.86亿人，比上年下降2.7%，旅客xx量32,812.55亿人公里，增长5.0%，营业性货运量472.43亿吨，增长9.5%，货物xx量192,588.50亿吨公里，增长5.6%。
2018年，全社会完成营业性客运量179.38亿人，比上年下降3.0%，旅客xx量34,217.43亿人公里，增长4.3%，营业性货运量506.29亿吨，增长7.2%，货物xx量199,385.00亿吨公里，增长3.5%。
2019年，全社会完成营业性客运量176.04亿人，比上年下降1.9%，旅客xx量35,349.06亿人公里，增长3.3%，营业性货运量462.24亿吨，增加4.8%，货物xx量194,044.56亿吨公里，增长3.4%。
2020年全社会完成营业性客运量96.65亿人，比上年下降45.1%，旅客xx量
19,251.43亿人公里，下降45.5%，营业性货运量464.40亿吨，下降0.5%，货物xx量196,760.92亿吨公里，下降1.0%。
整体看，宏观经济增长放缓导致公路行业景气度下降，但受益于私家车保有量增长和公路通车里程增长，公路客货运依然维持增长态势。受疫情影响，2020全年交通运输行业数据全面下滑。
（3）高速公路收费政策
中国高速公路收费始于20世纪80年代初期，1981年广东省政府采用收取通行费偿还借款的方式建设了广珠公路上的四座大桥和广深公路，开创了“贷款修路，收费还贷”的先河。1984年，国务院通过了加快公路建设的三大政策：一是适当提高公路养路费征收标准，二是开始征收车辆购置附加费，三是允许集资、贷款修建公路，并允许通过收取过路过桥费的方式偿还集资或贷款。从此，中国收费公路开始迅速发展，公路交通建设出现跨越式发展。
2004年12月，交通部联合国家发改委下发了《印发关于降低车辆通行费收费标准的意见的通知》，要求各省对10吨以上货车收费下调20%-30%，这次收费调整引发了投资者对高速公路收费价格稳定和收费权能否得到长期保障的担忧。 2005年国家公布的《国家高速公路网规划》中指出，未来二十年中国将新建高速
公路4万公里，静态投资需求约为2万亿元（其中政府投资的比例预计为10%左右，其余通过地方交通主管部门及直属单位、公路经营企业、民间机构、外资等多种渠道来实现）。从投资主体来看，一方面，地方交通主管部门及直属单位需要稳定的收入来偿还贷款，另一方面，公路经营企业、民间机构和外资机构要求稳定的投资回报。因此，从保证高速公路建设资金来源和保护投资者投资积极性角度看，国家在短期内频繁下调甚至取消高速公路通行费的可能性不大，未来一段时间内，高速公路收费模式仍将存在。
2008年12月18日，国务院印发了关于实施成品油价格和税费改革的通知，决定从2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消公路养路费、公路运输管理费、公路客货运附加费等六项收费，逐步有序取消政府还贷二级公路收费；同时，将汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元，柴油消费税单位税额由每升0.1元提高到0.8元。燃油税的征收将可能增加公路运输成本，抑制人们的出行欲望并导致客货流转移到其他运输方式。但另一方面，燃油成本的上升将使得高速公路的节油优势得到明显体现，部分车辆会从普通公路分流到高速公路上来。
2010年11月26日，交通运输部联合国家发展改革委员会及财政部出台《关于进一步完善鲜活农产品运输绿色通道政策的紧急通知》（交公路发【2010】715号）（以下简称“绿色通道免费政策”），将全国所有收费公路全部纳入鲜活农产品运输“绿色通道”网络范围，并增加鲜活农产品品种。自2010年12月1日起，公司全部高速公路项目均执行此政策，对合法装载鲜活农产品的运输车辆免收车辆通行费。该政策对公司高速公路的营运收入产生一定的负面影响。
2011年6月10日，交通运输部、国家发展改革委、财政部、监察部、国务院纠风办联合下发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》，全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费，坚决撤销收费期满的收费项目，取消间距不符合规定的收费站（点），纠正各种违规收费行为。
2012年6月1日，广东省物价局及广东省交通运输厅联合发布《关于实施统一全省高速公路车辆通行费收费标准的通知》。根据广东省相关政府部门的通知及后续安排，2012年6月1日起，广东省按照统一的收费费率、收费系数、匝道长度计算方式和取整原则，对省内所有高速公路项目实施统一收费标准，并于其后针
对因实施上述方案而提高收费额的情况进行了后续调整（以上统称“统一方案”）。 “统一方案”的实施对公司主要高速公路项目（包括机荷高速、梅观高速等）的营运表现造成不利影响。
2012年8月，国务院发布了《国务院关于批准交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知》（国发【2012】37号），通知规定，春节、清明节、劳动节、国庆节四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日期间7座及以下小型客车免收高速通行费。该通知旨在减轻民众过路负担，具有很大的社会意义。但由于此次免费通行的天数约为20天，占全年的5.5%，且节假日均为车流量大的时期，免费通行政策的实施将对高速公路运营企业带来一定的负面影响，一方面，影响企业收入及利润，另一方面更加集中的车流量将造成交通拥堵，增加高速通行管理难度。同时，由于通知中规定免费通行的范围为7座及以下小型客车，属于“一类车”，因此高速公路运营企业所辖高速路段一类车流量占比越高，所受影响越大。
2、风电行业
（1）我国风能资源概况
中国幅员辽阔、海岸线长，拥有丰富的风能资源。根据第四次全国风能资源详查和评价工作的有关成果，在适度剔除一些不适合风电开发的区域后，我国陆上70米高度风功率密度≥300瓦/平方米的区域风能资源技术可开发量约为26亿千瓦。2020年《中国风能太阳能资源年景公报》统计分析了2020年我国陆地10m高度的风速特征，显示全国陆地70米高度层平均风速均值约为5.4米/秒。其中，平均风速大于6米/秒的地区主要分布在东北西部和东北部、华北平原北部、内蒙古大部、宁夏中南部的部分地区、陕西北部、甘肃西部、新疆东部和北部的部分地区、青藏高原大部、川西高原大部、云贵高原中东部、广西、广东沿海以及福建沿海地区。
（2）我国风电行业发展现状
国家能源局相关数据显示，截至2020年底，我国风电全口径发电设备容量突 破2.8亿千瓦，稳居世界首位，同比增长34.6%，风电装机占全部发电装机的12.79%。
随着风电装机容量不断扩大，我国风电规模的增速远高于传统电力发电规模的增速。随着我国节能减排压力的凸显，国家出台各项政策鼓励可再生能源发电。在非水电可再生能源发电中，风力发电以其技术相对成熟、成本相对低廉的优势取得了快速发展。
（3）风电行业支持政策
为促进风电行业的持续发展，我国陆续发布了系列支持政策，涉及风电开发企业的主要有：《中华人民共和国可再生能源法》、《可再生能源发电价格和费用分摊管理暂行办法》、《可再生能源发展专项基金管理暂行办法》、《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》、《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》、《关于完善风力发电上网电价政策的通知》、《可再生能源发展基金征收使用管理暂行办法》。
上述各项政策主要从电价、上网电量全额收购、费用分摊机制、税收政策等方面进行了规范，为包括风电在内的可再生能源发电行业的发展创造良好的政策环境。
3、固废处理行业概述
（1）固废处理行业概况
固废处理行业在我国还是一个新兴的产业，随着环境问题的日益突出，固废处理行业紧跟污水处理行业，进入了高速发展时期。
我国固废污染防治行业起始于20世纪80年代初期，相对发达国家起步较晚。 1996年4月1日起实施的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》是中国第一部针对固体废物污染环境防治的法律，标志着我国固体废物污染防治工作已被纳入了法制化的管理轨道。国家陆续出台了《城市生活垃圾处理及污染防治技术政策》、《矿山生态环境保护与污染防治技术政策》、《全国危险废物和医疗废物处置设施建设规划》等政策法规，并制定了《生活垃圾填埋场污染控制标准》、
《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》等一系列国家标准和行业标准，推动了固废污染防治行业的规范和发展。
随着政策的实施和标准的推行，固废污染防治行业正逐步成为环保行业核心
组成部分，我国对固废污染防治领域的投资力度也逐渐加大，其中主要投资于生活垃圾无害化处理、医疗废物及工业固废的综合利用和危险废物集中处置三大领域，环保产业将成为拉动经济增长重要支柱。
（2）固废处理行业发展机遇
随着城镇化和工业化进程的持续推进，我国经济社会发展与资源环境约束的矛盾日益突出，环境保护面临越来越xx的挑战。为了改善环境保护滞后于经济发展的局面，我国加大了环境保护工作力度，淘汰了一批高能耗、高污染的落后生产力，加快了污染治理和城市环境基础设施建设。自2007年以来中央财政节能环保支出呈增长趋势，但当前，环境状况总体恶化的趋势仍未得到根本遏制，环境问题已经成为威胁人体健康、公共安全和社会稳定的重要因素之一。
我国将积极实施各项环境保护工程，据环保部规划院测算，“十三五”全社会环保投资将到17万亿元，是“十二五”的3倍以上；环保产业将成为拉动经济增长重要支柱。
围绕环保产业，我国大力发展固废行业。目前我国生活垃圾无害化处理能力还不能满足人口总量的持续增长和城镇化进程的快速推进，垃圾分类、回收、处理和污染防治能力相对不足。在政策利好的推动下，固废处理行业多个细分市场发展快速，如垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、废旧电池处理等固废处理行业的细分市场发展较快。
（3）固废行业竞争情况
目前来看，我国固废处理行业的产业化程度和市场集中度较低，具备核心竞争力的企业较少。具备领先工艺、设备、技术和丰富运营经验的企业将占据优势地位。一方面，固废处理技术结合了物理、化学和生物等学科技术，具有技术复合型的特点，行业进入门槛较高。另一方面，固废处理行业是一个实践性较强的产业，处理技术的应用需要经过长期的经验积累。对行业运行规律和发展模式的理解是进入固废处理行业的基本前提，项目经验不足成为潜在进入者面临的主要壁垒之一。
（二）行业发展前景
1、高速公路行业发展前景
短期来看，2020年初新冠疫情爆发后，中国公路客运量及货运量同比下降，为控制国内疫情、降低人员集中度，国家延长了收费公路车辆通行费免收时间，对高速公路行业短期通行费收入产生不利影响。目前中国境内跨省市交通管控措施均已解除，收费已恢复，高速公路客货运需求逐步恢复。
长期来看，中国现有的高速公路仅能满足部分运输需求，中西部地区起步晚且地域面积广，高速公路需求尚未得到充分满足，未来中国高速公路建设仍将以中西部地区为重心。随着其加强对高速公路的投资建设，高速公路通车里程将稳定增长，加之路网效应的进一步体现，中国高速公路货车流量将保持平稳增长。
目前我国对于高速公路的需求依旧旺盛。尤其在我国经济比较发达的广东地区，随着粤港澳大湾区城市群发展规划的提出，预计未来对高速公路的需求亦将继续增加。
（1）国家高速公路网规划
2013年05月，国家发展和改革委员会公布了《国家公路网规划（2013年-2030年）》，规划方案由7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线，以及6条地区环线、并行线、联络线组成，共计约11.8万公里，另规划远期展望线约1.8万公里。按照“实现有效连接、提升通道能力、强化区际联系、优化路网衔接”的思路，从以下方面补充完善国家高速公路网：
1）保持原国家高速公路网规划总体框架基本不变，补充连接新增20万以上城镇人口城市、地级行政中心、重要港口和重要国际运输通道；
2）在运输繁忙的通道上布设平行路线；
3）增设区际、省际通道和重要城际通道；
4）适当增加有效提高路网运输效率的联络线。
2017年2月，交通部发布《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，提出要继续完善高速公路网络，加快推进《国家公路网规划（2013年-2030年）》规划的国家高速公路网的建设，尽快打通国家高速公路主线待贯通路段，推进建
设年代较早、交通繁忙的高速公路扩容改造和分流路线建设。预计截至2020年，我国高速公路建成里程将达到15万公里。
（2）广东省高速公路未来规划
2020年06月，广东省交通运输厅印发了《广东省高速公路网规划（2020-2035年）》，计划到2035年，广东省建成覆盖全面、功能完善、安全可靠的高速公路网，通车里程达1.5万公里，形成覆盖全省辐射泛珠的高速公路网以及实现主要综合交通枢纽和重点景区全覆盖。规划要求期间达成以下几项目标：
1）实现珠江三角洲核心区通往粤东、粤西各有5条高速公路通道，通往粤北有8条高速公路通道，广东与各陆地相邻省区之间有6条以上高速公路通道。
2）实现全省重要港口、民航机场、铁路枢纽15分钟左右进入高速公路、4A级及以上旅游景区30分钟左右进入高速公路，90%以上乡镇30分钟左右进入高速公路。
（3）深圳市高速公路建设规划
2016年12月，深圳市交委、深圳市发展和改革委员会、深圳市规划和国土资源委员会联合发布了《深圳市综合交通“十三五”规划》，依照该规划文件，深圳市将建设集约化、现代化国家公路主枢纽，完善对外公路通道，加强与国家、省干线公路网衔接，进一步加强对珠三角、泛珠三角区域乃至全国的交通联系。“十三五”期间，推动深惠、深汕高速公路扩建，加快建设外环高速公路，优化沿海方向高速公路与城市道路衔接，并筹划增加联系惠阳、汕尾、河源的东向联系通道。
国家高速公路网规划图
图示来源：“十三五”现代综合交通运输体系发展规划
广东省高速公路网规划图
图示来源：广东省综合交通运输体系发展“十三五”规划
深圳市高速公路网规划图
图示来源：深圳市综合交通“十三五”规划
2、风电行业发展前景
（1）“碳中和”背景下国内风电未来需求空间广阔
2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话，提出需要加快形成绿色发展方式和生活方式，建设生态xx和美丽地球，并表示中国将努力争取2060年前实现碳中和。综合考虑资源潜力、技术进步趋势、并网消纳条件等现实可行性，为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的，在“十四五”规划中，须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间，保证年均新增装机5,000万千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6,000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦，平均每年新增风电装机容量超过7,000万千瓦，风电行业未来发展潜力巨大。
（2）平价上网时代开启
2019年5月22日，发改委、能源局公布了第一批平价上网项目，其中包含10个省份的56个风电项目，总规模4.51GW，平均单个项目规模约81MW，拉开了全国性风电平价上网的序幕。2019年5月24日，发改委发布关于完善风电上网电价政策的通知，将2019年I-IV类资源区符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元（含
税、下同）；2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。平价上网政策将进一步推动风电新技术应用，提高风电市场竞争力，促进风电产业持续健康发展。
3、固废行业发展前景
随着我国经济的快速发展，城镇化进程及人民生活水平的日益提高，全国设市城市和县城生活垃圾无害化处理能力也在日益增强，国家也明确了无害化处理率的目标
除生活垃圾外，工业生产中还产生了大量的工业固体废物，尽管工业废物的产生量逐年增加，但工业废物污染防治设施的建设相对滞后。
在政策利好的推动下，固废处理行业多个细分市场发展快速，垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理等固废处理行业的细分市场发展较快。
固废处理行业在我国还是一个新兴的产业，随着环境问题的日益突出，固废处理行业紧跟污水处理行业，进入了高速发展时期。目前来看，我国固废处理行业的产业化程度和市场集中度较低，具备核心竞争力的企业较少；具备领先工艺、设备、技术和丰富运营经验的企业将占据优势地位。固废处理技术结合了物理、化学和生物等学科技术，具有技术复合型的特点，行业进入门槛较高。对行业运行规律和发展模式的理解是进入固废处理行业的基本前提，项目经验不足成为潜在进入者面临的主要壁垒之一。
总体来看，国家环境保护产业政策向好，尤其是一系列固废处理设施建设、固废污染防治等规划的出台，使得固废处理行业面临良好的发展机遇；但随着行业内竞争日趋激烈，未来具备领先的处理技术、丰富的运营经验和很强的资本实力的企业将占据市场优势地位。
（三）广东省高速公路情况
广东省是中国经济最发达的省份之一，也是华南地区经济发展的龙头。广东省经济长期保持着较高的增长速度，带动了地区交通运输需求的增加，跟踪期内广东省公路旅客xx量略有下降，公路货物xx量持续增长。
2019年，广东省实现地区生产总值107,671.07亿元，比上年增长6.2%。随着xxxxxxxxxx，xxxxxxxxxxx，xx0000年底，xxxxxxxxx00.0xxx，xx，xxxxxx0,000xx，xx年底增长5.5%。2019年，广东省公路旅客运输xx量1,092.97亿人公里，同比下降2.5%；公路货物运输xx量319,279亿吨公里，同比增长5.9%。
根据广东省交通厅下发的《广东省高速公路网规划（2020-2035）》，2020年至2030年将有超50个新开工项目，计划完成投资超6,000亿元，珠三角地区干线扩容、跨江跨海通道和出省通道等重大项目，以及粤港澳大湾区辐射粤东西北地区的干线通道。新开工狮子洋通道、莲花山通道、深汕第二高速公路、惠州机场高速、佛肇云高速、增城至佛山高速等项目；到2020年底，全省高速公路通车里程约10,690公里（其中珠江三角洲地区约5,140公里，粤东粤西粤北地区约5,550公里），基本完成国家高速公路粤境段建设任务。到2025年底，全省高速公路通车里程约12,500公里，全省高速公路网主骨架基本建成。到2035年底，全省高速公路通车里程约15,000公里，全面完成我省高速公路建设。
据《xxxxxxxxxx（0000-0000）环境影响报告书》和《广东省普通省道网规划（2013-2030年）环境影响报告书》，广东省高速公路的规划布局以“两环十六射十二纵八横”为基本构架，以70条加密联络线织网拓面的一体化网络；形成以珠三角地区为中心，以两翼副中心汕头和湛江为枢纽，以沿海为扇面，以港口为龙头，向北辐射引领山区和泛珠三角地区的多极化、均衡型、开放性交通发展格局。
总体来看，xxxxxxxxx，xxxxxxxx，xxxx建设投资快速增长，规划发展前景广阔。广东省高速公路行业发展面临良好的外部环境。
（x）xxxxxx
xxxxxxxxxx，xxxx湾与惠州市相连，西至珠江口伶仃洋与中山市、珠海市相望，南至深圳河与香港毗邻，北与东莞市、惠州市接壤。全市总面积1997.47平方公里。深圳作为香港与珠江三角洲经济交流的纽带，是国内最大的陆路口岸城市，拥有吞吐量为全世界第四大的集装箱港口。随着香港、珠三角地区经济的持续增长以及交流的日益密切，货运量和客运量将稳步增长，对深
圳地区交通运输能力的要求也会越来越高。发行人作为深圳地区高速公路行业的龙头企业，未来发展前景广阔。
根据《深圳市2020年国民经济和社会发展统计公报》，经初步核算，2020年深圳实现地区生产总值27,670.24亿元，比上年增长3.1%。2020年，深圳市固定资产投资比上年增长8.2%；其中，房地产开发投资增长16.4%，非房地产开发投资增长2.3%
交通运输方面，2020年，全年货物运输总量41,469.27万吨，下降4.7%；其中公路货物运输总量32,962.21万吨，下降5%。同年，货物运输xx量2,015.25亿吨公里，下降10.1%；其中公路货物运输xx量438.16亿吨公里，下降3.6%。
2020年，深圳市旅客运输总量13,739.72万人，下降35.2%；其中公路旅客运输总量5,105.11万人，下降19.9%。同年，深圳市旅客运输xx量787.50亿人公里，下降39.7%；其中公路旅客运输xx量59.37亿人公里，下降55.2%。
总体看，深圳市作为经济发达特区，报告期内经济发展及投资规模保持持续增长，为深圳市高速公路项目投资运营稳定增长提供有力保障。
八、发行人在行业中的地位和竞争优势
（一）行业地位
公司自成立以来，一直专注于收费公路的经营和投资，立足于深圳本地，积 极巩固在深圳本地市场的竞争优势。公司投资的收费公路项目大部分在深圳地区，连接了深圳的主要港口、机场、海关和工业区，在深圳市内形成了完整的公路网； 随着公司规模的扩大，公司在巩固深圳市场控制力的同时，努力提升在广东省及 全国公路的市场份额，在壮大企业自身资产和盈利规模的同时，为满足地方交通 需求起到了重要的作用。此外，在整固与提升收费公路主业的同时，积极探索以 有机垃圾处理、工业危废和清洁能源等为主要内容的大环保产业方向的投资前景 与机会，为集团长远发展开拓更广阔的空间。
（二）发行人主要竞争优势
1、区位优势
深圳作为香港与珠江三角洲经济交流的纽带，是国内最大的陆路口岸城市，拥有吞吐量为全世界第四大的集装箱港口。公司作为深圳地区高速公路行业的龙头企业，未来发展前景广阔。公司在深圳地区外的收费高速公路分布在广东省内、湖北、湖南等地区，高速公路基本布局在经济较发达地区，并连接了武汉、长沙、广州等《国家高速公路网规划》中的重要节点。
2、优质路产
截至2020年末，发行人正在运营的收费公路项目共15个，主要分布在深圳市和广东省其他地区，其余4个项目地处湖北、湖南和江苏并位于或连接三省的武汉、长沙及南京等城市。发行人高速公路基本布局在经济发达或较发达地区，区位优势明显，具有较好的盈利前景。
3、丰富的管理经验
公司自1996年12月成立以来，一直坚持以收费公路为主业的发展战略。发行人投资建设和管理了多条高速公路，在公路的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的投资决策体系、建造和运营管理体系。发行人管理团队拥有多年公路投资建设运营领域的综合管理经验，并在多个领域取得较好的成果及荣誉。此外，发行人近年接受政府委托开展了多项政府工程的建设管理工作，得到了政府、市民等社会各界的广泛认可。
4、创新能力
公司一直注重改革创新，在经营发展战略方面，通过审慎研究市场环境、行业发展趋势并结合自身特点，做出了将环保产业列为转型升级后的第二大主业的创新举措，为深高速的主业提升和企业可持续发展奠定了基础。在交通基础设施行业方面，公司通过采用创新的商业模式，达成了既满足政府交通规划的需求、也满足企业合理商业回报的合作方式，实现了集团收费公路主业的发展和突破。同时公司一直注重工程专业领域的创新，在重点建设工程中通过创新设计和建设理念，研究应用新技术、新材料、新工艺，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果，促进了行业技术进步。目前，集团还顺应信息技术快速发展的趋势，积极推动智能交通的研究及运用，设定了建立智慧交通、智慧环保系统的新
目标。公司通过积极发挥在各个领域的创新能力，求新求变，不断提升企业的经营发展核心能力。
5、良好的融资平台
发行人在上海和香港两地上市，具备两地资本市场融资的良好平台，为发行人未来的发展提供了有力的资金支持。此外，发行人一直维持高等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发行了多个品种的债券类融资工具，有效控制了发行人的资金成本。
6、政府支持
公司承担了深圳市主要高速公路的建设任务。在公司发展的各个关键阶段，深圳市政府在项目资源、政府财政补贴、税收等方面给予积极长期的支持。公司作为深圳首家上海、香港两地上市公司，在发展战略、经营管理等方面保持了较高的独立性，政府对此给予了充分的理解与支持。
此外，公司利用自身公路建设管理经营的优势，获得了政府多个基础设施项目的委托建设和运营管理合同，使公司的委托管理业务获得较快的发展。
7、财务管理稳健
发行人严格遵守审慎的财务管理制度和纪律，不断完善内部控制体系，密切关注发行人现金流、资本结构和资产负债状况，通过积极的财务分析，如对于净债务与所有者权益比率、息税折旧摊销前利润与利息费用比率、经营活动产生的现金流量变化等指标的分析，进一步落实财务管理责任，提升财务管理水平。
8、公司资产优良、效益良好
公司目前经营和投资的主要公路项目状况良好，盈利能力较强，保证了公司经营业绩的持续稳定增长。
九、发行人发展规划
2020年10月，党的十九届五中全会审议通过了第十四个五年规划和二〇三五年远景目标，为中国未来发展擘画了宏伟蓝图，指明了前进方向。全会高屋建瓴
地指出，“十四五”期间，我国经济社会发展的主要目标包括现代化经济体系建设取得重大进展、社会主义市场经济体制更加完善、高标准市场体系基本建成、更高水平开放型经济新体制基本形成等；具体到收费公路行业和大环保行业，则包括完善综合运输大通道、加快城市群和都市圈轨道交通网络化、生产生活方式绿色转型成效显著、能源资源配置更加合理等。
2018年以来，国家先后出台了《国企改革“双百行动”工作方案》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》等一系列政策，给国有企业改革、区域发展带来历史性的机遇。深圳市国资委也先后出台一系列综合改革方案和行动方案，着力体制机制创新，进一步推动国企市场化建设。公司将顺应国家在国有企业和地区发展的战略布局和改革思路，在交通、环保等基础设施领域做好服务，从而实现自身的发展。
在交通基础设施行业方面，根据国家公路网规划（2013-2030年），高速公路里程增速将持续放缓，高速公路行业将出现从增量时代进入存量时代的转变。预计现有收费公路将总体上保持相对稳定、合理的投资回报，而新建项目则可能面临成本高企、培育期加长等挑战。公司一方面将加强与政府合作，继续探索、创新商业模式，提高个体项目的收益率，创造具备商业投资价值的投资机会；另一方面将强化公路全产业链服务能力，拓展设计、咨询、施工、养护等上下游环节，其中建设施工及管理养护是目前的主要方向。此外，公司还将顺应信息技术的发展趋势，积极推动收费公路智能化。
大环保行业是公司的第二主业，未来公司将聚焦于固废资源化管理等特色环保领域和清洁能源领域。国家大力推广垃圾分类将给有机垃圾处理带来快速发展机遇，公司将发挥自身优势积极参与区域环境治理，促进资源的循环再生利用，致力于成为有机垃圾处理、废旧汽车拆解领域的龙头企业。在清洁能源方面，国家计划大力发展新能源、优化能源结构、促进碳中和、碳达峰目标，预计新能源行业将进入快速发展阶段，公司将积极拓展风电、光伏产业链，成为中国清洁能源产业的又一支深圳力量。公司相信，把发展绿色低碳经济的理念融入公司经营，在践行保护环境、建设美丽中国的社会责任的同时，可以实现健康长远的发展和成长。
未来，公司将以现有双主业的产业格局为基础，发挥区域、品牌、团队、资金等核心优势，通过新技术和产融结合赋能产业精益化管理，持续提升产业链价值，强化核心竞争力。
十、发行人经营情况分析
（一）发行人经营范围及主营业务
公司主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，大环保业务领域主要包括固废资源化管理及清洁能源。此外，本公司还为政府和 其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、运营养护、智能交通系统、工程咨询、广告服务、 城市综合服务和产业金融服务等业务。
（二）公司近三年主营业务收入构成
发行人营业收入最近三年总体处于增长态势，2018-2020年营业毛利润为 294,889.61万元、280,475.09万元、281,222.01万元。2020年度，发行人营业收入已达802,673.71万元，营业毛利润为281,222.01万元。
最近三年发行人营业收入按业务分布情况如下：
表：最近三年发行人营业收入情况
单位：万元、%
业务 | 2020 年 | 2019 年 | 2018 年 | |||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
主营业务--收费公路 | 438,667.40 | 54.65 | 472,212.70 | 73.90 | 506,638.74 | 87.24 |
主营业务--清洁能源 | 166,575.50 | 20.75 | 59,879.20 | 9.37 | - | - |
主营业务--固废资源化管理 | 84,323.10 | 10.51 | - | - | - | - |
主营业务—其他环保业务 | 1,163.50 | 0.14 | 17.60 | - | - | - |
其他业务 | ||||||
委托管理服务 | 51,074.50 | 6.36 | 37,640.30 | 5.89 | 24,626.13 | 4.24 |
房地产开发 | 35,109.80 | 4.37 | 45,690.20 | 7.15 | 28,567.24 | 4.92 |
其他 | 25,759.90 | 3.21 | 23,589.40 | 3.69 | 20,878.69 | 3.59 |
业务 | 2020 年 | 2019 年 | 2018 年 | |||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
合计 | 802,673.70 | 100.00 | 639,029.50 | 100.00 | 580,710.80 | 100.00 |
最近三年发行人主营业务成本情况如下：
表：最近三年发行人营业成本情况
单位：万元、%
业务 | 2020 年 | 2019 年 | 2018 年 | |||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
主营业务--收费公路 | 242,220.30 | 46.45 | 234,548.10 | 65.41 | 238,998.11 | 83.62 |
主营业务--清洁能源 | 134,021.30 | 25.70 | 43,001.90 | 11.99 | - | - |
主营业务--固废资源化管理 | 69,635.90 | 13.35 | - | - | - | - |
主营业务—其他环保业务 | 299.60 | 0.06 | 0.30 | - | - | - |
其他业务 | ||||||
委托管理服务 | 40,645.60 | 7.79 | 35,679.70 | 9.95 | 18,391.96 | 6.43 |
房地产开发 | 17,135.90 | 3.29 | 25,516.20 | 7.12 | 17,357.71 | 6.07 |
其他 | 17,493.20 | 3.35 | 19,808.30 | 5.52 | 11,073.41 | 3.88 |
合计 | 521,451.70 | 100.00 | 358,554.40 | 100.00 | 285,821.19 | 100.00 |
最近三年发行人营业毛利润构成情况如下：
表：最近三年发行人营业毛利润情况
单位：万元、%
业务 | 2020 年 | 2019 年 | 2018 年 | |||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
主营业务--收费公路 | 196,447.10 | 69.85 | 237,664.60 | 84.74 | 267,640.63 | 90.76 |
主营业务--清洁能源 | 32,554.20 | 11.58 | 16,877.30 | 6.02 | - | - |
主营业务--固废资源化管理 | 14,687.20 | 5.22 | - | - | - | - |
主营业务—其他环保业务 | 863.90 | 0.31 | 17.30 | 0.01 | - | - |
其他业务 | ||||||
委托管理服务 | 10,428.90 | 3.71 | 1,960.60 | 0.70 | 6,234.17 | 2.11 |
房地产开发 | 17,973.90 | 6.39 | 20,174.00 | 7.19 | 11,209.53 | 3.80 |
其他 | 8,266.70 | 2.94 | 3,781.10 | 1.35 | 9,805.28 | 3.33 |
合计 | 281,222.00 | 100.00 | 280,475.10 | 100.00 | 294,889.61 | 100.00 |
最近三年发行人营业毛利率构成情况如下：
表：最近三年发行人营业利润率情况
单位：%
业务 | 2020 年 | 2019 年 | 2018 年 |
主营业务--收费公路 | 44.78 | 50.33 | 52.83 |
主营业务--清洁能源 | 19.54 | 28.19 | - |
主营业务--固废资源化管理 | 17.42 | - | - |
主营业务—其他环保业务 | 74.25 | 98.30 | - |
其他业务 | |||
委托管理服务 | 20.42 | 5.21 | 25.32 |
房地产开发 | 51.19 | 44.15 | 39.24 |
其他 | 32.09 | 16.03 | 46.96 |
合计 | 35.04 | 43.89 | 50.78 |
最近三年，公司总体营业收入分别达到580,710.80万元、639,029.51万元和 802,673.71万元。从收入构成来看，收费公路业务和环保业务是公司营业收入的主要来源，占营业收入比例均在80%以上，主营业务突出。2019年较2018年公司收费公路收入减少34,426.04万元，主要系2018年末深圳市政府收回三项目所致，扣除三项目上年同期路费收入72,780.20万元的影响后，可比路费收入同比增长 7.57%。2020年公司收费公路收入较2019年减少33,545.30万元，主要受疫情期间免费通行政策影响。
公司自成立以来，在收费公路的工程建设、养护、经营管理等方面积累了大量的经验，形成了公司的核心竞争优势。预计未来相当长的时间内，收费公路业务仍将是公司生存和发展的基础。同时，公司也充分认识到收费公路行业目前所面临的一系列挑战，如经营期限有限、建设成本和运营成本攀升、社会舆论的误解和压力等。面对经营环境的变化，公司在整固和提升收费公路主业同时，已完成大环保产业的初步布局，基本确定了细分领域，以作为收费公路主业之外的补充，为公司发展开拓更广阔的空间。
（三）核心业务经营情况
1、收费公路业务
（1）主要收费公路项目
截至 2020 年末，公司经营和投资的公路项目共计 15 个，所投资或经营的高
等级公路里程数按权益比例折算约 529 公里，其中 15 公里尚在建设中。其中，
公司纳入合并报表范围的高速公路共 11 条，里程合计为 571.23 公里，公司参股
的收费公路共 4 条，里程合计为 141.9 公里2。具体情况如下：
表：发行人运营收费公路项目情况
收费项目 | x公司权益 | 位置 | 收费里程 （公里） | 车道数量 | 状况 | 收费性质 | 收费到期日 |
深圳地区收费项目 | |||||||
梅观高速 | 100% | 深圳 | 5.4 | 8 | 营运 | 经营性公路 | 2027.03 |
机荷东段 | 100% | 深圳 | 23.7 | 6 | 营运 | 经营性公路 | 2027.03 |
机xx段 | 100% | 深圳 | 21.8 | 6 | 营运 | 经营性公路 | 2027.03 |
水官高速 | 50% | 深圳 | 20.0 | 10 | 营运 | 经营性公路 | 2027.02 |
水官延长段 | 40% | 深圳 | 6.3 | 6 | 营运 | 经营性公路 | 2027.02 |
沿江项目 | 100% | 深圳 | 36.6 | 8 | 一期营运二期建设 | 经营性公路 | 2038.12 |
外环项目 | 100% | 深圳 | 60.0 | 6 | 一期营运二期在建 | 经营性公路 | -3 |
龙大高速 | 89.93% | 深圳 | 4.426 | 6 | 营运 | 经营性公路 | 2027.10 |
广东省其他地区收费项目 | |||||||
清连高速 | 76.37% | 广东 | 216.0 | 4 | 营运 | 经营性公路 | 2034.07 |
阳茂高速 | 25% | 广东 | 79.8 | 4 | 营运 | 经营性公路 | 2027.07 |
广州西二环 | 25% | 广东 | 40.2 | 6 | 营运 | 经营性公路 | 2030.12 |
广东省外地区收费项目 | |||||||
武黄高速 | 100% | 湖北 | 70.3 | 4 | 营运 | 经营性公路 | 2022.09 |
长沙环路 | 51% | 湖南 | 34.7 | 4 | 营运 | 经营性公路 | 2029.10 |
南京三桥 | 25% | 江苏 | 15.6 | 6 | 营运 | 经营性桥梁 | 2030.10 |
益常高速 | 100% | 湖南 | 78.3 | 4 | 营运 | 经营性公路 | 2033.12 |
公司收费公路项目主要分布在经济发达或较发达地区，尤其是深圳、南京、武汉、长沙等一二线城市以及珠三角等经济发达地区，具有较好的盈利前景。报告期内，公司主要收费公路运营状况良好。公司坚持整固和提升收费公路主业的发展战略：一方面，提升业务管理水平，通过对现有收费公路项目成本的有效控制，提升盈利水平；另一方面，通过新建设或收购优质高速公路项目，扩大资产
2 发行人已于 2020 年 12 月 24 日签约转让广云公司 30%股权和江中公司 25%股权，相关资产交割手续已在 2021 年 6 月完成。
3 外环高速的收费年限批复尚未批准。
规模和盈利基础，从而进一步巩固公司于收费公路领域的投资、管理及营运方面的核心优势。
（2）收费公路路费收入情况
公司经营的主要公路最近三年的日均路费收入情况如下：
表：发行人主要公路最近三年的日均路费收入情况
单位：万元、%
名称 | 持股比例 | 日均路费收入 | |||||
2020 年 | 2019 年 | 2018 年 | |||||
数量 | 同比 | 数量 | 同比 | 数量 | 同比 | ||
深圳地区： | |||||||
梅观高速 | 100.00 | 39.3 | 2.5 | 38.3 | 9.1 | 35.1 | 4.3 |
机荷东段 | 100.00 | 201.2 | -4.4 | 210.5 | 1.4 | 207.6 | 5.8 |
机xx段 | 100.00 | 168 | -8.1 | 183.0 | 2.0 | 179.4 | 3.8 |
沿江项目 | 100.00 | 149.8 | 2.7 | 145.9 | 14.6 | 127.3 | - |
水官高速 | 50.00 | 165.8 | -7.2 | 178.6 | 2.8 | 173.8 | -1.4 |
水官延长段 | 40.00 | 25.3 | -23.6 | 33.1 | 0.7 | 32.9 | 4.6 |
广东省-其他地区： | |||||||
清连高速 | 76.37 | 227.5 | -0.8 | 229.3 | 10.0 | 208.4 | 3.4 |
阳茂高速 | 25.00 | 129.4 | -15.1 | 152.4 | -13.9 | 177.1 | -2.7 |
广梧项目 | 30.00 | 78.7 | -1.1 | 79.6 | -8.3 | 86.9 | 4.4 |
江中项目 | 25.00 | 117.5 | -6 | 125.0 | -4.8 | 131.3 | 5.1 |
广州西二环 | 25.0 | 154.4 | -3.4 | 159.7 | -3.4 | 165.3 | 23.1 |
中国其他省份 | |||||||
武黄高速 | 100.0 | 105.9 | -6.3 | 113.0 | 7.1 | 105.5 | 5.0 |
益常高速 | 100.0 | 106.6 | -3.6 | 110.6 | -1.2 | 111.9 | - |
长沙环路 | 51.0 | 51.1 | 19.6 | 42.8 | 8.4 | 39.5 | 5.7 |
南京三桥 | 25.0 | 151.7 | 8.9 | 139.3 | 3.9 | 134.1 | 5.7 |
（3）收费公路现行收费标准
①广东省内高速公路收费标准
为确保完成全国高速公路电子不停车收费联网目标，广东省 2015 年 06 月底实施高速公路车型分类和货车计重收费与国家标准对接工作，高速公路的车型分类统一按交通部《收费公路车辆通行费车型分类》执行。同时，载货类汽车以实地测量的车货总重量为依据按照既定的计重方式收取车辆通行费。
根据国务院关于深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站决策部署，按照交通运输部、国家发展改革委和财政部关于调整收费公路计费方式有关工作要求，自 2020 年 1 月 1 日起，取消高速公路省界收费站后，高速公路通过 ETC门架实施分段计费，收费金额精确到“分”，货车通行费计费方式将由计重收费统一改为按车（轴）型收费。
其中车型分类及收费标准如下：
表：广东省内高速公路按车型分类及收费系数表
客车 | 货车 | ||||
类别 | 车型及规格 | 收费 系数 | 类别 | 车型及规格 | 收费 系数 |
类 | ≤9 座 | 1 | 1 类 | 二轴（车长小于 6000mm 且最大允许总 质量小于 4500kg） | 1 |
1 类、2 类 | 10 座-19 座 | 1.5 | 2 类 | 二轴（车长不小于 6000mm 且最大允许 总质量不小于 4500kg） | 2.1 |
3 类 | 20 座-39 座 | 2 | 3 类 | 三轴 | 3.16 |
4 类 | ≥40 座 | 3 | 4 类 | 四轴 | 3.75 |
5 类 | 五轴 | 3.86 | |||
6 类 | 六轴 | 4.09 | |||
注：
1、车型分类按照《收费公路车辆通行费车型分类》行业标准（JT/T489-2019）执行。
2、专项作业车的收费标准参照货车执行。
3、六轴以上货车在6类车收费系数基础上，按每增加一轴收费系数增加0.17计。
4、40座以上大型客车按照3类客车收费。
②广东省外高速公路收费标准
武黄高速的车型分类统一按交通部《收费公路车辆通行费车型分类》执行。同时，载货类汽车以实地测量的车货总重量为依据按照既定的计重方式收取车辆通行费，其中按车型收费标准如下：
表：武黄高速客车收费标准
车型分类标准 | 收费率（元/公里） | ||
类别 | 车辆类型 | 核定载人数 | |
一类车 | 微型、小型 | ≤7 座 | 0.44 |
二类车 | 中型、乘用车列车 | 8 座-19 座 | 0.66 |
三类车 | 大型 | 20 座-39 座 | 0.88 |
四类车 | ≥40 座 | 1.1 | |
五类车 | - | 1.32 |
表：武黄高速货车收费标准
正常装载车辆 | 基本费率1 | 0.088元/吨·公里 |
正常装载部分≤20吨 | 20 吨及以下部分，按基本费率 1 计费；20-40 吨（含 40 吨） 部分按基本费率 1 线性递减到基本费率 1 的 50%确定费率计费；40 吨以上的部分按基本费率 1 的 50%计费。 | |
20吨<正常装载部分≤40吨 | ||
正常装载部分>40吨 | ||
超限装载车辆 | 基本费率2 | 0.08元/吨·公里 |
超限率≤30% | 正常装载部分同正常装载车辆计费；超限 30%以内（含 30%）的部分按基本费率 2 计费；超限 30%-100%（含 100%）的 部分按基本费率 2 的 3-6 倍线性递增确定费率计费；其他部 分按基本费率 2 的 6 倍计费。 | |
30%<超限率≤100% | ||
超限率>100% |
益常高速的车辆通行费收费标准如下：
表：益常高速按车型收费标准
类别 | 类型 | 收费率（元/公里） |
一类车 | 2 吨以下（含 2 吨）的各类货车及 7 座以下（含 7 座）的客车 | 0.40 |
二类车 | 2 吨以下至 5 吨（含 5 吨）的各类货车及 8 座至 19 座的客车 | 0.70 |
三类车 | 5 吨以上至 10 吨（含 10 吨）的各类货车及 20 座至 39 座的客车 | 1.00 |
四类车 | 10 吨以上至 15 吨（含 15 吨）的各类货车，20 英尺集装箱车及 40 座以上（含 40 座）的客车 | 1.20 |
五类车 | 15 吨以上的各类货车及 40 英尺集装箱车 | 1.40 |
长沙环路的车辆通行费收费标准如下：
表：长沙环路按车型收费标准
类别 | 类型 | 收费率（元/公里） |
一类车 | 2 吨以下（含 2 吨）的各类货车及 7 座以下（含 7 座）的客车 | 0.40 |
二类车 | 2 吨以下至 5 吨（含 5 吨）的各类货车及 8 座至 19 座的客车 | 0.70 |
三类车 | 5 吨以上至 10 吨（含 10 吨）的各类货车及 20 座至 39 座的客车 | 1.00 |
四类车 | 10 吨以上至 15 吨（含 15 吨）的各类货车，20 英尺集装箱车及 40 座以上（含 40 座）的客车 | 1.20 |
五类车 | 15 吨以上的各类货车及 40 英尺集装箱车 | 1.40 |
南京三桥的车辆通行费分按车型分类收费和按计重收费两种模式，其中按车型收费标准如下：
表：南京三桥客车收费标准
客车收费标准 | 收费率（元/车次） |
≤9 座 | 20 |
10 座-19 座 | 30 |
20 座-39 座 | 50 |
≥40 座 | 50 |
表：南京三桥货车收费标准
货车收费标准（不超限车辆） | 基本费率为 5 元/吨车次。车货总质量不足 5 吨按 5 吨计费 | |
车货总质量≤10 吨 | 5 元/吨车次 | |
10 吨<车货总质量≤40 吨 | 按 5 元/吨车次线性递减到 2 元/吨车次计费 | |
车货总质量>40 吨 | 按 2 元/吨车次计费 | |
货车收费标准（超限车辆） | ||
正常质量和超限 30%以内（含 30%） 的车辆 | 暂按正常车辆的计重费率计收通行费 | |
超限 30%-50%（含 50%）的车辆 | 正常质量和超限 30%部分按正常车辆的计重费率计收通行费 | 其余部分按基本费率的 2 倍计收通行费 |
超限 50%-100%（含 100%）的车辆 | 其余部分按基本费率的 3 倍计收通行费 | |
超限 100%以上的车辆 | 其余部分按基本费率的 4 倍计收通行费 | |
（5）路产养护情况
单位：万元
项目 | 2020 年度 | 2019 年度 | 2018 年度 |
公路日常维修费用 | 11,118.09 | 8,146.72 | 10,905.71 |
公路专项维修费用 | 5,942.20 | 9,047.31 | 11,390.78 |
养护责任拨备 | — | -29.03 | -15,416.41 |
房屋专项维修费 | 200.94 | 645.54 | 546.51 |
路产保险费 | 639.09 | 695.28 | 623.98 |
路产赔偿费（以负数反映） | -2,357.66 | -302.60 | -574.39 |
公路维护费用合计 | 15,542.67 | 18,203.22 | 7,476.19 |
机电日常维修费用 | 2,466.80 | 2,890.38 | 3,735.98 |
机电专项维修费用 | 228.56 | 283.01 | 892.33 |
机电赔偿费用 | -3.74 | 6.23 | -54.59 |
其他 | — | — | |
机电维修费用合计 | 2,691.63 | 3,179. 62 | 4,573.72 |
路产养护成本合计 | 18,234.29 | 21,382.84 | 12,049.90 |
公司路产养护实行项目外部委托管理体制，对于日常小修保养工程、专项维
修工程及修缮工程采用外包模式，根据相关规定采用公开招标、邀请招标、比选议标及直接委托等方式选择确定外包单位。公司制定了较为完善的公路养护的技术规范和管理制度，拟定公路养护项目外包方案并组织实施；通过对养护承包单位的合约管理及对施工现场管理、公路完好状况的检查和监督，保障公路养护质量。公路养护运行按照养修分开实施管理，小修保养项目由养护承包单位实施，专项及修缮工程通过单独委托施工单位的方式实施，应急抢修项目根据对公路运营安全影响的严重程度，通过指定专业施工单位进行抢修的方式实施。
公司定期对道路及桥梁进行质量检测，不间断地进行路政巡查，并建立了路产和营运交通信息的联动机制，能够及时对道路上存在的不安全因素采取排除、补救或养护措施，较好地保障了道路的质量、安全和畅通。公司建立了对公路养护规划的定期评估和动态调整机制，持续完善和优化养护技术方案，以保障公路技术状况的优良，延长公路使用寿命，从而有效降低公路的总体维修成本。
（6）收费方式
目前由深高速经营和投资的主要收费公路项目主要采用人工半自动收费
（MTC）和电子全自动收费（ETC）两种模式，服务流程如下：
①人工半自动收费系统流程
MTC 车辆采用“5.8GHz 复合通行卡（CPC 卡）＋车牌图像识别”的收费方式，以 CPC 卡为通行介质（或在入口安装单片式车载单元（OBU）），辅以车牌图像识别，实现分段计费，出口收费。在入口将计费车型信息准确写入 CPC 卡，出口核对。具体收费方式如下：
(a) 入口车道发放CPC卡，CPC卡中记录入口信息、驶入时间、车牌号码、车牌颜色、车型等信息，应确保相关信息的准确性。针对大件运输车辆还需人工核查超限运输车辆通行证信息。
(b) ETC门架系统读取CPC卡中的车型、车牌号码、车牌颜色，计算通行费并写入CPC卡中，作为出口收费依据，同时将过站信息写入CPC卡内，形成CPC卡通行记录并及时上传省联网中心和部联网中心。
(c) 出口车道系统从CPC卡中读取车辆信息、计费信息、过站信息等，上传