Дружества-аналози. Публичните дружества, които са използвани като аналози при оценката на “Унифарм” АД, са Pharmstandard JSC (Русия), Alkaloid AD (Македания) и OlainFarm (Латвия). Pharmstandard JSC, водеща фармацевтична компания в Русия, разработва и произвежда висококачествени sсъвременни фармацевтични продукти, които отговарят на изискванията на системата на здравеопазването и на очакванията на пациентите. Най-популярните продукти Pharmstandard днес са Arbidol®, Complivit®, Pentalgin®, Flucostat®, Phosphoglive®, Amixin®, Afobazol®, Rastan® и Biosulin®. Фирмата произвежда над 250 фармацевтични продукти, включително и лекарства за лечение на сърдечно-съдови заболявания, диабет, дефицит на растежния хормон, гастроентерологични, неврологични, заразни заболявания, метаболитни нарушения, рак и други заболявания. От 2004 Pharmstandard са разработили повече от 60 нови фармацевтични продукти в сътрудничество с водещи научни центрове на Русия. Общият производствен капацитет на компанията е достигнал повече от 1,7 млрд опаковки годишно. Производствените активи се състоят от 8 модернизирани фармацевтични завода: Pharmstandard- Leksredstva АД (Курск), Pharmstandard-UfaVita АД (Уфа), Pharmstandard-Tomskhimpharm АД (Томск), Pharmstandard-Biolek АД (Харков, Украйна), Биомед Мечников АД (Москва, Московска област), Pharmapark LLC (Москва), LEKKO CJSC (Русия, Xxxxxxxx област), завод за медицинско оборудване TZMOI (Тюмен) и Pharmstandard LLC - компания, която отговаря за покупката и доставката на суровини за производство на фармацевтични продукти в производствените мощности на Pharmstandard. Пазарната капитализация на Pharmstandard към 14.03.2017г. е 1 216.5 млн.лв., при цена на затваряне на Московската борса (MICEX) в същия ден от 32.190 лв. за една акция. ALKALOID AD (BLOOMBERG КОД – ALK MS) Aлкалоид е македонска фармацевтична компания, която предлага лекарства за третиране на сърдечносъдови, дерматологични, гинекологични заболявания, както и заболявания на нервната система, гастроинтестиналния тракт, кръвта, инфекциозни заболявания и други. Дружеството също предлага различни соли, чайове, химикали, деминерализирана вода и др. Важни за бизнеса на Алкалоид са козметичната, ботаническа и химическа дивизии. Компанията има 13 дъщерни дружества, базирани в Сърбия, Черна гора, Косово, Албания, България, Швейцария, Русия, Румъния, Украйна и др. Пазарната капитализация на Alkaloid към 14.03.2017г. е 255.03 млн.лв., при цена на затваряне в същия ден от 178.170 лв. за една акция.
Дружества-аналози. Методът на пазарните множители на дружества-аналози е един от основните за оценка на стойността на едно дружество и е широко използван както от инвеститори, така и от анализатори, за определяне на справедлива цена на акциите му. Основен фактор при него е изборът на подходящо дружество-аналог. За целта е необходимо да бъде намерена разумна основа за сравнение спрямо обекта на оценката. Въпросните дружества-аналози трябва да са в една и съща индустрия или друга индустрия, която отговаря на същите икономически променливи. Факторите, които биха могли да се вземат предвид при определяне дали има разумна основа за сравнение, включват: ▪ Прилики с оценяваното предприятие по отношение на качествени и количествени характеристики; ▪ Обем и възможност за потвърждение на данните; ▪ Обстоятелствата, при които е постигната цената на подобен инвестиционен обект - дали цената на подобното предприятие отразява сделка по пазарни условия. В допълнение, дружествата-аналози трябва да бъдат търгувани на регулиран пазар, да осигуряват прозрачност и да предоставят навременна и надеждна информация за своята дейност. В световната практика съществува възможността частен дялов инвеститор да бъде оценен на база на коефициентите, при които се търгуват неговите аналози. Важно е да бъде отбелязано, че най-съществената стъпка при прилагането на този метод е изборът на дружества-аналози, които са подходящи за съпоставяне с оценяваното дружество. Съответствието зависи от наличието на сходни характеристики на оценяваната компания и дружеството-аналог като прилики в предмета на дейност, големина, пазари, на които оперират, и съответния им пазарен дял. В случая, обаче, действа законовото изискване по Наредба 41, според което, ако общото събрание на акционерите е приело решение за ликвидация на дружеството или дружеството е в производство по несъстоятелност при условията на чл. 630 от Търговския закон справедливата оценка е неговата ликвидационна стойност. Поради това условие конкретният модел не е приложен в оценката.