Avant de lire le présent support d’information (la « Présentation »), vous reconnaissez être parfaitement informé des observations et limitations ci- dessous :
1
Avant de lire le présent support d’information (la « Présentation »), vous reconnaissez être parfaitement informé des observations et limitations ci-dessous :
Ce document a été préparé par Figeac Aéro (la « Société ») exclusivement à titre d’information.
Les informations et avis contenus dans ce document sont susceptibles de faire l’objet de mise à jour, complément, révision, vérification et modification et ces informations peuvent être modifiées de manière substantielle. La Société n’est soumise à aucune obligation d’actualiser les informations
contenues dans ce document et tout avis exprimé dans ce document peut faire l’objet de modification
sans notification préalable.
Les informations contenues dans ce document n’ont pas été soumises à une vérification indépendante.
Aucune déclaration, garantie ou engagement, exprès ou implicite, n’est fait et ne pourra servir de
fondement à une réclamation quant à l’exactitude, l’exhaustivité ou le caractère adéquat des informations et avis contenus dans le présent document. La Société, ses conseils ou ses représentants n’acceptent aucune responsabilité au titre de l’utilisation du présent document ou de son contenu, ou liée de quelque façon que ce soit à ce document.
Ce document contient des informations relatives aux marchés de la Société ainsi qu’à ses positions concurrentielles, notamment la taille de ses marchés. Ces informations sont tirées de diverses sources ou des propres estimations de la Société. Les investisseurs ne peuvent se fonder sur ces informations pour prendre leur décision d’investissement.
Certaines informations contenues dans ce document comportent des déclarations prospectives. Ces
déclarations ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la Société. Ces
informations prospectives ont trait aux perspectives futures, à l’évolution et à la stratégie commerciale de la Société et sont fondées sur l’analyse de prévisions de résultats futurs et d’estimations de montants non encore déterminables.
Par nature, les informations prospectives comportent des risques et incertitudes car elles sont relatives à des évènements et dépendent de circonstances qui peuvent ou non se réaliser dans le futur. La Société attire votre attention sur le fait que les déclarations prospectives ne constituent en aucun cas une garantie de ses performances futures et que sa situation financière, ses résultats et cash-flows réels ainsi que l’évolution du secteur dans lequel la Société opère peuvent différer de manière significative de ceux proposés ou suggérés par les déclarations prospectives contenues dans ce document. De plus, même si la situation financière de la Société, ses résultats, ses cash-flows et l’évolution du secteur dans lequel la Société opère étaient conformes aux informations prospectives contenues dans ce document, ces résultats ou ces évolutions peuvent ne pas être une indication fiable des résultats ou évolutions futurs de la Société. La Société ne prend aucun engagement de mettre à jour ou de confirmer les attentes ou estimations des analystes ou encore de rendre publique toute correction à une quelconque information prospective de manière à refléter un évènement ou une circonstance qui surviendrait postérieurement à la date du présent document.
Cette présentation ne constitue ni une offre de vente ou de souscription, ni la sollicitation d’un ordre
d’achat ou de souscription de valeurs mobilières en France, aux Etats-Unis ou dans tout autre pays. Les actions, ou tout autre valeur mobilière, de la Société ne peuvent être offertes ou vendues aux Etats-Unis qu’à la suite d’un enregistrement en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié, ou dans le cadre d’une exemption à cette obligation d’enregistrement. Aucune offre au public de titres financiers
ne sera effectuée en France ou à l’étranger avant la délivrance par l’Autorité des marchés financiers
d’un visa sur un prospectus conforme aux dispositions de la Directive 2003/71/CE, telle que modifiée. La Société n’a pas l’intention de procéder à une quelconque offre de ses actions en France ou dans un autre pays.
2
Disclaimer
Le Groupe FIGEAC AÉRO
ÉQUIPEMENTIERS (MOTORISTES)
CONSTRUCTEURS
SOUS-TRAITANCE
SOUS ENSEMBLIERS
Un acteur au cœur de la chaine de valeur
| Une demande de trafic aérien solide | Figeac Aero pure player aéronautique
occupe la deuxième position en Europe
Réalisations
#1 en France1
#2 en Europe1
Des implantations dans 5 pays
+ de 3 000 employés
3 principaux acteurs en Europe1 #1
#2
#3
(1) Source : company, based on 2014 turnover figures (Asco: €412M, Mecachrome : €335M –
Aeronautics + Automotive)
| 34 900 avions (+ de 100 places) à livrer sur 20 ans
Sur un marché en expansion
Pièces de structures Pièces
Aluminium
Métaux durs
Moteurs
De précisions
26 mm
26 m
Pièces de tôlerie
Assemblage
6
N°1 en France / N°2 en Europe
| Dédié au contrat LEAP
(500 MUSD Long Term Agreement)
| Investissement de 37 M€ dans un atelier de
7 500m², robotisé et entièrement connecté, permettant une optimisation des coûts et une réduction des cycles de 10 semaines à 10 jours
7
Un atelier labélisé
« Vitrine de l’industrie du Futur »
│ Boeing : 1er constructeur (12% du CA global en A&D1)
│ Bombardier : 3ème constructeur
│ Embraer : 4ème constructeur
│ GE : 1er équipementier motoriste
│ Spirit, Triumph : Top 3 des sous –ensembliers
│ …
62 des sociétés du top 100 (et 7 du top 10) en A&D sont américaines
clients de Figeac Aéro (soulignés)
Europe 34 %
du marché A&D 1
Amériques
62%
du marché A&D 1
Implantation Figeac Aéro
Pays où Figeac Aéro génère du CA
8
1 Source : PWC Aerospace & Defense 2014 review (marché A&D de 729,2 mds $ en 2014 – dont 4% en Asie)
Figeac Aéro duplique
sur le continent américain (+60% du marché Aerospace & Défense)
ce qui fait son succès en Europe
Faits marquants 2016/17
En M€
Au 31/03
+29%
(+22,5%)1
325,3
252,3
2015/16
2016/17
Taux €/$ moy.
mensuel
1,1040
1,10974
| Une dynamique d’activité en ligne avec le plan de
développement
| Accélération de la dynamique de croissance
sur le Q4 : +33,8%
| Aérostructure : +32,9% et Montage sur site : +65%
| CA 2016/17 Auvergne Aéro = 14,8 M€
1 A périmètre et taux de change constant
2016/17 : une croissance record
de l’activité : +29%
BOEING 777X
Production complète de pièces aéronautiques > à 10 mètres de long
FOURNISSEUR DE RANG 1
Livraison
│ 2017 : premières pièces
│ 2022 : pleine cadence
Production de pièces de structures moteur en
titane
| 1 contrat valorisé 16 MUSD | 1 contrat « Long term agreement »
Une bonne dynamique commerciale
PLEINE CONTRIBUTION AU CHIFFRE D’AFFAIRES 2019/2020
Production
│ Sous-ensembles
│ Pièces mécaniques en aluminium et titane de petites, moyennes et grandes dimensions
Programmes
│ Airbus A350 XWB
│ Boeing B737, B747-8, B767 and B777
Sites de production
│ France
│ Maroc
│ Tunisie
│ Wichita
Contrat record pour le Groupe
Work-packages plus ambitieux
Renforcement de compétences
Mutualisation clients
Renforcement en zone best cost
Accroissement de la capacité de production au Maroc
Ouverture de nouvelles opportunités – Airbus Helicopters /AVIC (Chine)
EN PHASE DE DEVENIR LE LEADER EUROPÉEN DE LA SOUS-TRAITANCE AÉRONAUTIQUE
Acquisition d’un savoir-faire éprouvé dans les activités de chaudronnerie et de tôlerie technique
Un marché adressable élargi de 15 à 20 Mld d’€
Synergies sur des appels d’offre
combinant usinage et tôlerie
Acquisition du Groupe Auvergne Aéro
Renouvellement du top Management
et reprise de 97% des salariés
Réorganisation de la production avec synergies
entre certains pôles d’activité
Rationalisation des achats et des coûts de fabrication
L’appui d’un site Best Cost déjà opérationnel et rentable avec
traitement de surface intégré
5 M€ d’investissements sur 3 ans
Auvergne Aéro bénéficie de la dynamique commerciale du Groupe
Les clés de la croissance
Perspectives et stratégie
Objectifs 2020 : une croissance forte et
un taux de marge d’EBITDA1 aux niveaux actuels
Évolution de la croissance du chiffre d’affaires
Mini 650 M€
TCAM2 2018/20
+26%
TCAM2 2013/17
+24%
1 : EBITDA = Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations nettes de provisions - avant ventilation des frais R&D comptabilisés 16
par le Groupe par nature
2 : Taux de croissance annuelle moyen
Situation et objectifs pour Auvergne Aéronautique
Contribution Auvergne Aéronautique (estimation CA et EBITDA)
au 31 mars, en M€
2017 2020
EBITDA | |||
CA1 | EBITDA estimé | CA | Groupe Impact dilutif |
14,8 M€ | > 10% | 60 M€ | estimé à |
+/-1 pt de | |||
base |
1 : Auvergne Aéro intégré au prorata temporis à partir du 25 novembre 2016
17
Gain sur le BFR de 5,4 M€ / an à partir de 2018
Partenariat industriel avec Bodycote plc autour des activités de traitement thermique et de soudure
Gain BFR 1,5 à 2 sem de CA à partir de 2018
Internalisation de la fonction traitement de surface
Gain BFR 5 M€ à pleine cadence
Mise en place du nouvel atelier intégré dédié aux carters LEAP
Gain BFR de l’ensemble des BL 1 sem de CA à partir de 2017
Mise en place d’une nouvelle Business Line sur A380
Leviers d’amélioration du cash flow
OBJECTIF : FREE CASH FLOW POSITIF 2019
I Mise en production de machines de grandes dimensions
structure aluminium SNK (machines les plus rapides du marché)
I Mise en production de la cellule Carnaghi : livraison de 6 carters LEAP par semaine
I Mise en production de machines usinage métaux durs de grandes dimensions (machines les plus puissantes du marché)
I Pilotage industriel de la production et de la supply chain tirés par la demande du client
I Adaptation du Lean Management dans un tout nouvel atelier
d’assemblage
Levier #1 : l’Excellence industrielle
| Depuis 2016, déploiement des BL Fonctions programme transversales aux BU
BUSINESS LINE A3501
BUSINESS LINE X000
XXXXXXXX XXXX X0000
BU STRUCTURE ALUMINIUM
BU METAUX DURS
BU PRECISION
BU ASSEMBLAGE
BU SUPPLY
SITE TUNISIE
SITE MAROC
SITE SAINT NAZAIRE
SITE
PICARDIE
Optimisation du pilotage des sujets transverses Groupe, meilleure synchronisation des opérations entre les sites et les BU
Impact important sur la maîtrise du BFR, de l’OTD et du ramp-up
1 : mise en place en mai 2016
2 mise en place en septembre 2016
BL : Business Line BU : Business Unit
Performance industrielle de 2016 à 2018
Renforcement des capacités de production dans les zones clés aéronautiques
SAINT NAZAIRE
3ème bassin aéronautique de France
│ Un contrat « Long Term Agreement » valorisé 60 MUSD avec Spirit Aerosystems pour l’A350
│ Développer la production de sous-ensembles
│ Devenir le sous-traitant aéronautique de
référence
MEAULTE
Au plus proche de STELIA Aerospace
│ Intensification de l’activité du site suite au protocole d’accord avec Stelia Aerospace valorisé à près de 400 MUSD (Long Term Agreement)
21
Levier #2 : Proximité clients
Des projets de développement en zone best cost et en zone dollar
│ Tunisie
ZONE BEST COST
ZONE DOLLAR
│ Figeac Wichita, pôle d’excellence américain
▪ Acquisition de 30 000 m2 de terrain : démarrage d’une activité d'usinage de métaux durs et de contrôles non destructifs
▪ Acquisition de PECISS : accélération du processus
d‘industrialisation
│ Maroc
▪ Intégration de la filiale Auvergne Aéro
▪ Xxxx xx 000 xxxxxxxx xx Xxxxx
▪ Effectif X3 en 2 ans
▪ Gains de productivité importants
▪ 4 machines en production pour l’activité usinage
│ Figeac Mexique : Dreamliner B787
▪ 20 M€ d’investissements à terme
▪ Déjà 4 machines en production
▪ 3 000 m2 opérationnels en août 2016
▪ Livraisons engagées
22
Levier #3 : Compétitivité
Résultats du premier semestre 2016/17
Comptes arrêtés par le Conseil d’Administration du 23 décembre 2016 - Comptes ayant fait l'objet d'une revue limitée par les Commissaires
aux Comptes.
S1 2016/17 : les faits marquants
| Une nouvelle période de croissance
• CA S1 2016/17 en progression de +23% (+24% tcc)
• Une activité qui reflète les baisses de cadences subies (A350, A380 et 7X)
d’EBITDA1 corrigé de 23% à 33 M€ malgré
• Un effet de base défavorable sur les US lié à une facturation
non récurrente
• Une activité au Maroc en phase de démarrage
• Une effet crise pétrolière pour la filiale MTI
• Un effet change défavorable de 0,5 pt
• Un ajustement ponctuel négatif de 2,8 M€ lié à la révision de
marge à terminaison
1 EBITDA = Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations
nettes de provisions - Avant ventilation des frais de R&D capitalisés par le Groupe par nature
S1 12/13 S1 13/14 S1 14/15 S1 15/16 S1 16/17
€/$ 1,256 1,31 1,348 1,109 1,123
Evolution de l’EBITDA1 corrigé S1 - En M€
X2,3
14,1
16,4
22,9
30,9
33
| Une rentabilité toujours élevée avec une marge
Evolution du CA S1 - En M€
118,9
146,2
X2,3
63,8
74,2
100,8
S1 12/13 S1 13/14 S1 14/15 S1 15/16 S1 16/17
€/$ 1,256 1,31 1,348 1,109 1,123
En K€ IFRS | 30/09/2016 | 30/09/2015 | |
Résultat opérationnel courant (ROC) | 15 614 | 19 719 | |
Éléments non récurrents impact ROC | 5 263 | 0 | |
ROC corrigé | 20 877 | 19 719 | |
En % du CA | 14,3% | 16,6% | |
| Une provision exceptionnelle de 5,2 M€ qui s’explique par la révision de la marge à terminaison sur certains contrats
| Un ROC corrigé des provisions non récurrentes de 20,9 M€ soit 14,3% du CA, en progression de 1,1 M€
S1 2016/17 : les faits marquants
| CA par activité
| CA par programme
| CA par client
20%
27%
14%
6%
1%
3%
26%
3%
A350
22%
34%
19%
3%
4%
8% 10%
STELIA
3%
4%
9%
84%
Aérostructure
Usinage et traitement de surface Mécanique générale et chaudronerie Montage sur site
Autres programmes Airbus CF 34
XXXXXXX XXXXXX
Programme moteurs
Autres programmes aérostructures
Divers
AIRBUS
Groupe Safran Spirit France Latécoère Triumph Aero Autres clients
Chiffre d’affaires S1 2016/17
en croissance de 23% à 146,2 M€
Répartition des investissements S1 2016/17
3,0%
16,0%
Moyens
industriels
R&D
18,0%
63,0%
Immobilier
Logiciels
| Maintien d’une politique d’investissements
pour 49 M€ :
• Nouveaux process d’usinage (aérostructure et moteurs)
• Construction de 6 bâtiments pour 23 000 m² :
- 3 bâtiments pour 14 000 m² à FIGEAC
- Achats 1 bâtiment à MTI pour 1 500 m²
- Construction 1 bâtiment usinage à Wichita
- Construction FGA Mexique
| Une dette nette en progression pour suivre les investissements et la croissance et qui reste maitrisée
| Ratio de dette nette2/EBITDA1 corrigé :
2,26x VS 2,47x au S1 2015/16
1 EBITDA = Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations nettes de provisions - Avant ventilation des frais de R&D capitalisés par le Groupe par nature
2 : dette nette cf slide 18
2013/14 2014/15 2015/16 2016/17
S1
S1
S1
S1
Evolution ratio dette nette2 / EBITDA1 corrigé
2,26
2,47
2,7
3,0
• 13 nouvelles machines (usinage et tournage/fraisage)
S1 2016/17
Investissements et structure financière
En K€ IFRS | 30/09/2016 | 30/09/2015 |
Chiffre d'affaires1 | 146 234 | 118 930 |
EBITDA2 corrigé3 | 32 996 | 30 869 |
EBITDA corrigé/CA | 22,6% | 26,0% |
EBITDA | 31 873 | 29 706 |
EBITDA/CA | 21,8% | 25,0% |
Résultat opérationnel courant | 15 614 | 19 719 |
Xxxxx opérationnelle courante | 10,7% | 16,6% |
Résultat opérationnel | 15 637 | 19 003 |
Coût de l’endettement financier net | (2 062) | (1 667) |
Gains & pertes de change réalisés | (10 809) | (8 462) |
Gains & pertes latents sur instruments financiers | 16 394 | 22 267 |
Autres charges et produits financiers réalisés | (257) | (23) |
Impôts sur les résultats | (5 795) | (10 069) |
Résultat net part du Groupe | 13 016 | 20 971 |
Résultat attribuable aux minoritaires | 93 | 77 |
| L’EBITDA supporte un ajustement négatif de 2,8 M€ lié à la révision de xxxxx à terminaison de certains contrats et un effet change négatif de 0,5 point.
| ROC ajusté des provisions pour pertes à terminaison non récurrentes (5,3 M€) s’élève à 20,9 M€, soit 14,3% du chiffre d’affaires
| Impact net d’impôt du résultat de change
de +9,2 M€ au S1 15 (43,7% du résultat)
contre +3,7 M€ au S1 16
(28,4% du résultat)
1 Le chiffre d’affaires 2016/17 est calculé au taux EUR/USD moyen mensuel de 1,1230 sur la période et le chiffre d’affaires 2015/16 est calculé au taux EUR/USD moyen mensuel de 1,109
sur la période
2 : EBITDA = Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations nettes de provisions
3 : avant ventilation des frais R&D comptabilisés par le Groupe par nature
S1 2016/17
Compte de résultats simplifié
En M€
00,,1133
--72,,4012
Évolution dette nette
-149,10
-36,25
-29,26
-96,61
20,3
En K€ | 30/09/15 | 30/09/16 |
Capitaux propres avec MTM1 | 85 985 | 196 818 |
Capitaux propres retraités du MTM | 118 335 | 209 800 |
Dette financière nette | 152 817 | 149 099 |
Gearing | 1,78 | 0,76 |
Gearing retraité du MTM | 1,29 | 0,71 |
Dette nette / EBITDA2 corrigé | 2,47 | 2,26 |
Dette nette | Variation | Invt. | CAF | Variation | Autres | Dette nette |
31/03/16 | BFR | Nets | capital | 30/09/16 |
| Amélioration du gearing et du ratio dette nette / EBITDA2 corrigé
1 : capitaux propres après élimination de l’incidence de la valorisation des instruments financiers de couverture (retraitement selon la norme IAS39 sans incidence cash)
2 : EBITDA corrigé = Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements + dotations nettes de provisions, avant ventilation des frais de R&D capitalisés par le Groupe par nature
Structure financière
K€ - IFRS | 30/09/16 | 31/03/16 | 30/09/15 |
Immobilisations | 184 602 | 152 280 | 127 512 |
Autres actifs non courants (1) | 3 179 | 6 024 | 3 311 |
Stocks | 000 000 | 000 592 | 158 461 |
Créances clients | 65 792 | 60 431 | 61 145 |
Créances d’impôts | 5 158 | 5 163 | 2 926 |
Autres actifs courants | 16 197 | 10 138 | 11 207 |
Trésorerie | 53 771 | 101 834 | 9 357 |
TOTAL ACTIF | 527 202 | 516 461 | 373 920 |
Capitaux propres | 196 818 | 184 011 | 85 985 |
Dettes financières non courantes | 124 584 | 124 886 | 115 029 |
Passifs non courant (0) | 00 000 | 00 000 | 00 498 |
Dettes financières court terme | 41 711 | 40 995 | 31 511 |
Partie courante dettes financières | 36 921 | 32 560 | 15 634 |
Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 49 678 | 50 253 | 39 994 |
Passifs courants (0) | 00 000 | 00 000 | 00 270 |
TOTAL PASSIF | 527 202 | 516 461 | 373 920 |
(1) Participations mises en équivalence + impôts différés + Instruments financiers + Autres actifs financiers + Autres actifs non courants.
(2) Autres provisions + Impôts différés + Provision pour retraite + Instruments financiers + Autres passifs non courants + Produits différés partie non courante
(3) Dettes fiscales + dettes d’impôts + Instruments financiers
+ Autres passifs courants + Produits dérivés.
Bilan simplifié
En K€ IFRS | 30/09/16 | 31/03/16 | 30/09/15 |
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier et impôts | 20 237 | 39 564 | 21 345 |
Variation du besoin en fond de roulement | (29 258) | (38 695) | (28 315) |
Flux net de trésorerie généré par l’activité | (9 021) | 869 | (6 970) |
Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement | (36 248) | (52 912) | (24 854) |
Augmentation de capital et subventions reçues | 125 | 85 079 | 1 280 |
Variation des emprunts et des avances remboursables | (0 000) | 00 000 | 0 000 |
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financements | (0 000) | 000 000 | 0 000 |
Autres variation | |||
Variation de la trésorerie | -48 700 | 56 573 | -26 450 |
Position de trésorerie nette | 12 060 | 60 838 | -22 153 |
S1 2016/17
Tableau des flux de trésorerie simplifié
Des investissements en CAPEX et BFR importants
pour atteindre les objectifs 2020
Xxxx xxxxxxxxxxxx xx x’Xxxxxxxx
00000 XXXXXX XXXXXX
Téléphone : x00 (0)0 00 00 00 52
Fax : x00 (0)0 00 00 00 26
32