ファンド形態 ルクセンブルグ籍オープン・エンド型契約型外国投資信託（米ドル建） 信託期間 ファンドの存続期間は無期限です。ただし、管理会社の決定により、ファンドを解散することができます。 運用方針 ファンドの投資目的および投資方針は、新興成長国市場の企業の株式に投資することにより元本の長期的な成長を達成することです。 主要投資対象 新興成長国市場にはMSCI Emerging Markets...

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エマージング・xxxxx・xxxx・xxxxxxx

クラスＡ受益証券

ルクセンブルグ籍オープン・エンド型契約型外国投資信託（米ドル建）

運用報告書（全体版）

作成対象期間：第29期（2020年９月１日～2021年８月31日）

受益者の皆様へ

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。

さて、xxxxxx・xxxxxxx（以下「トラスト」といいます。）のポートフォリオの一つであるエマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ（以下「ファンド」といいます。）は、このたび、第29期の決算を行いました。ここに当期の運用状況および監査済財務書類についてご報告申し上げます。

今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ファンド形態	ルクセンブルグ籍オープン・エンド型契約型外国投資信託（米ドル建）
信託期間	ファンドの存続期間は無期限です。ただし、管理会社の決定により、ファンドを解散するこ とができます。
運用方針	ファンドの投資目的および投資方針は、新興成長国市場の企業の株式に投資することにより元本の長期的な成長を達成することです。
主要投資対象	新興成長国市場にはMSCI Emerging Markets Indexに組入れられている国が含まれますが、それらに限定されません。ファンドは、随時、フロンティア市場にも投資することができます。フロンティア市場にはS&P Frontier Broad Market Indexに組入れられている国が含まれます が、それらに限定されません。
ファンドの運用方法	投資顧問会社は、通常の市況では、ファンドの総資産の大部分を新興成長国市場およびフロンティア市場の企業の株式に投資することにより運用します。ファンドは、その資産の３分の２以上を新興成長国市場の発行体に投資し、かつ純資産の50％以上を株式に投資します。投資銘柄の選定に当り、投資顧問会社は、長期的な成長が見込める好位置にあると判断する 優良発行体に投資することを追求します。
ファンドの 主要投資制限	・同一発行体の譲渡可能有価証券または短期金融市場商品への投資は、原則として、ファンドの純資産総額の10％を限度とします。 ・証券取引所またはその他規制された市場において、上場または取引されていない譲渡可能有価証券または短期金融市場商品への投資は、原則としてファンドの純資産総額の10％を限度とします。 ・トラスト全体で、同一発行体の同一種類の証券への投資は、当該証券の10％を限度とします。 ・他のオープン・エンド型投資信託／投資法人への投資は、原則としてファンドの純資産総額の10％を限度とします。 ・証券の信用取引や空売りは行いません。 ・一時的措置による銀行からの借入を除き、金銭の借入を行うことはできません。また借入総額は、ファンドの純資産総額の10％を超えないものとします。
分配方針	管理会社は、現在、クラスＡ受益証券に関して分配を行わない方針です。従って、クラスＡ受益証券に帰属する純収益および純実現利益は、受益証券の純資産価格に反映されます。

x x x 社：xxxxxx・xxxスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル代行協会員：xxxxxx・xxxスタイン株式会社

Ⅰ．運用の経過および運用状況の推移等

（１）当期の運用の経過および今後の運用方針

■当期の受益証券１口当たり純資産価格の推移

第28期末の１口当たり純資産価格：

（クラスＡ受益証券） 47.83米ドル

第29期末の１口当たり純資産価格：

（クラスＡ受益証券） 55.85米ドル

騰落率： 16.77％

（注１）クラスＡ受益証券については、分配方針に従い、分配金は支払われておりません。

（注２）ファンドの購入価額により課税条件が異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注３）１口当たり純資産価格およびベンチマークは、第28期末の１口当たり純資産価格を起点として計算しています。

（注４）端数調整方法の違いにより、月次報告書に記載の騰落率とは異なる場合があります。以下同じです。

（注５）ファンドのベンチマークは、MSCIエマージング・マーケット・インデックスです。ベンチマークの詳細は、後記「ベンチマークについて」をご参照ください。以下同じです。

■１口当たり純資産価格の主な変動要因

○上昇要因

情報技術関連や金融関連の保有銘柄の価格上昇

○下落要因

コミュニケーション・サービス関連や一般消費財・サービス関連の保有銘柄の価格下落

■ベンチマークについて

MSCIエマージング・マーケット・インデックスは、世界のエマージング諸国の株式市場のパフォーマンスを測る指数で、各国の株式時価総額等をベースに算出されたものです。

当資料で使用している指数等に係る著作xxの知的財産権、その他一切の権利は、当該指数等のxxxまたは公表元に帰属します。

■投資環境について

2021年８月31日までの12ヵ月間における新興国株式市場は、米ドルベースでは前期末比で上昇しました。

期初から2020年９月下旬にかけては軟調となりましたが、10月には、一部の主要新興国における力強い経済回復を背景に上昇に転じ、その後2021年２月半ばにかけて上昇基調で推移しました。新型コロナウイルスの感染再拡大はマイナス要因となったものの、ワクチン開発・接種を巡る好材料や、世界各国の中央銀行による支援策、米中関係改善への期待、経済活動の活発化などが後押ししました。しかし、

２月後半から５月半ばにかけては、インフレ懸念や米国金利上昇などを背景とする投資家のリスク選好

意欲の低下などから、やや軟調な展開となりました。その後５月後半に若干反発しましたが、６月以降は、米国の早期テーパリング懸念や新型コロナウイルス変異株の感染拡大に加えて、中国の主要経済統計の下振れや中国当局による企業への規制強化に関する懸念などから、再び軟調に推移しました。

■ポートフォリオについて

ファンドは主として新興国の株式および株式関連証券等から成るポートフォリオに投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。運用にあたっては、当期も引き続きアナリストの徹底した調査に基づき、潜在成長力、バリュエーションおよび経営能力がバランスよく優れていると判断される銘柄を厳選して投資しました。

その結果、セクター別配分においては、金融セクター、情報技術セクター、一般消費財・サービス・セクターなどが上位となりました。国別配分においては、中国、台湾、ロシアなどが上位となりました。

■分配金について

ファンドは、分配方針に従い、クラスＡ受益証券については原則的に分配は行いません。従って、設定来、分配金は支払われておりません。

■今後の運用方針

ファンドは、今後も投資方針に従って運用を行ってまいります。

ファンドでは、長期的な観点からファンダメンタルズが良好で確信度の高い銘柄への投資を行っており、運用チームが採用する地域横断的な独自の個別銘柄リサーチにより、利益率が高く長期に利益成長性が高い魅力的な企業を発掘することに努めます。

■ベンチマークとの差異について

以下のグラフは、ファンドのクラスＡ受益証券の１口当たり純資産価格とベンチマークの騰落率の対比です。

クラスＡ受益証券とベンチマークの騰落率の差異の状況および要因について

ベンチマークとの比較では、当期はセクター配分はプラス要因、銘柄選択はマイナス要因となりました。

セクター配分では、情報技術セクターのオーバーウェイトなどはプラス要因となったものの、素材セクターのアンダーウェイトなどがマイナスとなりました。銘柄選択では、金融セクターでの選択などはプラス要因となったものの、コミュニケーション・サービス・セクターや情報技術セクターなどにおける選択などがマイナス要因となりました。

（２）費用の明細

項 目	項目の概要
（ａ）管理報酬	クラスＡ 受益証券の日々の純資産総額の平均額年率1.70％	管理会社が一括受領し、その中から主に以下の関係法人に対し報酬が支払われます。
		支払先	役務の内容
		投資顧問会社	ファンド資産の日々の投資運用業務
		販売会社	ファンドの受益証券の販売取扱業務
		代行協会員	クラスＡ受益証券に関 する代行協会員業務
（ｂ）管理会社報酬	クラスＡ 受益証券の日々の純資産総額の平均額年率0.10％	ファンドの運営および中央管理業務の対価として、管理会社に支払われます。
（ｃ）保管報酬、管理事務代行報酬および名義書換代行報酬	ルクセンブルグの通常の実務慣行に従い、資産を基準とする報酬と取引手数料の組合せとなっています。 管理事務代行報酬、保管報酬および名義書換代行報酬の年間の合計額は、通常、ファンドの純資産総額の最大１％ です。保管報酬には、別途課されるコルレス銀行の費用、その他一定の税金、仲介手数料（ 適用ある場合）、借入利息は含まれてい ません。	ファンドの資産の保管業務、純資産価格の計算等の管理事務代行業務、ファンドの受益証券の登録・名義書換代行業務の対価として、保管受託銀行、管理事務代行会社および名義書換代理人にそれぞれ支払われます。
（ｄ）その他の費用 （当期）	0.12％（注２）	税金、専門家報酬、印刷費、その他

（注１）各報酬については、英文目論見書に定められている料率または金額を記しています。

（注２）「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

Ⅱ．運用実績

（１）純資産の推移

直近10計算期間ならびに第29期中における各月末の純資産の推移は以下のとおりです。

	純資産総額 （全クラス合計）		１口当たり純資産価格 （クラスＡ証券）
	千米ドル	百万円	米ドル	円
第20期末 （2012年８月31日）	868,135	99,853	32.06	3,688
第21期末 （2013年８月31日）	738,348	84,925	32.84	3,777
第22期末 （2014年８月31日）	745,113	85,703	39.90	4,589
第23期末 （2015年８月31日）	547,116	62,929	32.84	3,777
第24期末 （2016年８月31日）	631,236	72,605	37.27	4,287
第25期末 （2017年８月31日）	887,775	102,112	45.84	5,273
第26期末 （2018年８月31日）	1,079,353	124,147	42.42	4,879
第27期末 （2019年８月31日）	822,876	94,647	40.31	4,636
第28期末 （2020年８月31日）	783,098	90,072	47.83	5,501
第29期末 （2021年８月31日）	741,958	85,340	55.85	6,424
2020年９月末日	751,802	86,472	47.53	5,467
10月末日	753,775	86,699	48.17	5,541
11月末日	808,646	93,010	52.21	6,005
12月末日	867,148	99,739	56.40	6,487
2021年１月末日	877,702	100,953	57.61	6,626
２月末日	893,472	102,767	59.06	6,793
３月末日	867,376	99,766	57.82	6,650
４月末日	844,832	97,173	58.69	6,751
５月末日	841,635	96,805	59.03	6,790
６月末日	805,072	92,599	59.28	6,818
７月末日	741,212	85,254	55.32	6,363
８月末日	741,958	85,340	55.85	6,424

（注）本書中、「米ドル」とはアメリカ合衆国ドルを指すものとし、米ドルの円貨換算は、便宜上、株式会社三菱ＵＦＪ銀行（2021年12月30日現在）における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.02円）によります。

（２）分配の推移

クラスＡ受益証券については、分配方針に従い、設定来、分配金は支払われていません。

（３）販売及び買戻しの実績

直近10計算期間について、販売、買戻しの実績ならびに各期末の発行済口数は以下のとおりです。

計算期間	販売口数	乗換口数 (＋)	買戻口数	乗換口数 (－)	発行済口数
第20期 自 2011年９月１日至 2012年８月31日	4,537,779 (177,720)	122,479 (－)	6,124,164 (184,850)	214,356 (－)	24,490,695 (149,869)
第21期 自 2012年９月１日至 2013年８月31日	2,974,528 (34,090)	84,926 (－)	6,493,291 (150,559)	125,828 (－)	20,931,030 (33,400)
第22期 自 2013年９月１日至 2014年８月31日	2,907,699 (380)	57,428 (－)	5,891,538 (23,860)	129,459 (－)	17,875,160 (9,920)
第23期 自 2014年９月１日至 2015年８月31日	1,999,636 (0)	37,930 (－)	4,080,606 (2,610)	59,274 (－)	15,772,846 (7,310)
第24期 自 2015年９月１日至 2016年８月31日	2,010,088 (0)	43,935 (－)	2,817,579 (600)	16,217 (－)	14,993,073 (6,710)
第25期 自 2016年９月１日至 2017年８月31日	3,069,990 (0)	110,021 (－)	3,736,489 (1,090)	61,696 (－)	14,374,899 (5,620)
第26期 自 2017年９月１日至 2018年８月31日	3,528,963 (0)	347,830 (0)	4,161,818 (1,900)	250,573 (0)	13,839,301 (3,720)
第27期 自 2018年９月１日至 2019年８月31日	2,081,704 (0)	104,765 (0)	3,273,301 (0)	229,752 (0)	12,522,717 (3,720)
第28期 自 2019年９月１日至 2020年８月31日	1,746,902 (0)	110,202 (0)	2,344,434 (0)	180,985 (0)	11,854,402 (3,720)
第29期 自 2020年９月１日至 2021年８月31日	1,152,173 (0)	257,375 (0)	2,664,607 (0)	289,094 (0)	10,310,249 (3,720)

（注）（）の数字は本邦における販売・買戻しおよび発行済口数です。

Ⅲ．ファンドの経理状況

以下に掲げるxxxxxx・xxxスタインの日本文の財務書類は、ルクセンブルグの法令に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものです。これは、「財務諸表等の用語、様式および作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。

以下に掲げる日本文の財務書類では、エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオに関連する部分のみを抜粋して記載しております。ただし、財務書類に対する注記においては、xxxxxx・xxxスタインの全ポートフォリオまたは他のポートフォリオに関して記載している箇所があります。

xxxxxx・xxxスタインの原文の財務書類については、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けており、以下のとおり監査報告書を受領しております。

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオの原文の財務書類は、基準通貨（米ドル）および各クラスの受益証券の表示通貨で表示されています。日本文の財務書類には主要な金額について円換算額が併記されています。換算は便宜上2021年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値（１米ドル＝115.02円）で行われています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。

（注）「財務書類に対する注記」において、「ファンド」とは、xxxxxx・xxxスタインを指し、「ポートフォリオ」とは、エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオを含む、xxxxxx・xxxスタインの各ポートフォリオを指します。

独立監査人の報告書

xxxxxx・xxxスタインの受益者各位監査意見

我々は、xxxxxx・xxxxxxx（以下「ファンド」という。）および各ポートフォリオの2021年８月31日現在の資産・負債計算書および投資有価証券明細表、同日に終了した年度の運用および純資産変動計算書ならびに重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記から構成される財務書類について監査を行った。

我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令および行政当局の定める要件に準拠して、2021年８月31日現在のファンドおよび各ポートフォリオの財政状態ならびに同日に終了した年度における運用実績および純資産の変動をxxかつxxに表示しているものと認める。

意見の根拠

我々は、監査専門家に関する2016年７月23日付の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「CSSF」という。）がルクセンブルグについて採択した国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびCSSFがルクセンブルグについて採択したISAsに基づく我々の責任については、当監査報告書の「財務書類の監査に関する法定監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任」の項に詳述されている。我々はまた、国際会計士倫理基準審議会が公表され、CSSFがルクセンブルグについて採択した、国際独立性基準を含む職業会計士のための国際倫理規程（以下「IESBA規程」という。）および財務書類の監査に関する倫理規定に従ってファンドから独立した立場にあり、かかる倫理規定に従って他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。

その他の情報

管理会社の取締役会は、その他の情報に関して責任を負う。その他の情報は、年次報告書に含まれている情報で構成されるが、財務書類およびそれに対する我々の法定監査人の報告書は含まれない。

財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象とはしておらず、我々はその他の情報に対していかなる形式での結論の保証も表明しない。

財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、その他の情報が財務書類または我々が監査において取得した情報と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討することである。我々が実施した作業に基づいて、当該その他の情報に重大な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関して、我々には報告すべき事項はない。

財務書類に対する管理会社の取締役会の責任

管理会社の取締役会の責任は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令および行政当局の定める要件に準拠して本財務書類を作成し適正に表示すること、および不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために管理会社の取締役会が必要と判断した内部統制を整備することにある。

財務書類の作成にあたり、管理会社の取締役会は、ファンドおよび各ポートフォリオが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、継続企業に関する事項を開示し、管理会社の取締役会がファンドまたはいずれかのポートフォリオの清算もしくは運用の中止を意図している、またはそれ以外に現実的な選択肢を持たない場合を除き、継続企業を前提とした会計基準を使用する責任を負う。

財務書類の監査に関する法定監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任

我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ること、および我々の監査意見を含む法定監査人の報告書を発行することである。合理的な保証は、高度な水準の保証ではあるが、重要な虚偽表示が存在する場合に、2016年７月23日法およびCSSFがルクセンブルグについて採択したISAsに準拠して行われる監査が常にその虚偽表示を発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬から発生する可能性があり、単独または全体で、財務書類利用者が当該財務書類に基づいて行う経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。

2016年７月23日法およびCSSFがルクセンブルグについて採択したISAsに準拠した監査の一環として、監査全体を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。我々はまた、以下も実行する。

・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、これらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部統制の無効化ことがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。

・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。

・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。

・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、ファンドまたはいずれかのポートフォリオが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、法定監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドまたはいずれかのポートフォリオが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。

・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。

我々はカバナンスの責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。

我々はまた、xxxxxの責任者に対して、我々が独立性について関連する倫理要件を遵守していることの表明をし、我々の独立性に影響を及ぼすと合理的に思われるすべての関係およびその他の事項、ならびに該当する場合には、適用された予防対策に対する脅威を排除するために取られた行動について報告する。

アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニム公認の監査法人（Cabinet de révision agréé）

xxx・xxx

ルクセンブルグ、2021年12月２日

① 貸借対照表

xxxxxx・xxxスタイン資産・負債計算書 2021年８月31日現在

エマージング・xxxxx・xxxx・xxxxxxx

（米ドル） （千円）

資 産

投資有価証券－時価	722,410,779		83,091,688
定期預金	3,171,255		364,758
未収配当金および未収利息	1,363,651		156,847
保管受託銀行およびブローカー預託金	8,093,213		930,881
ファンド証券売却未収金	1,057,866		121,676
スワップ契約の前払プレミアム	0		0
先物為替予約未実現評価益	48,941		5,629
スワップ未実現評価益	0		0
スワップに係る未収利息	0		0
投資有価証券売却未収金	12,908,494		1,484,735
金融先物契約未実現評価益	0		0
貸付証券収益の未収金	1,408		162
その他未収金	0		0
	749,055,607		86,156,376
負 債 投資有価証券購入未払金	4,303,383		494,975
スワップ未実現評価損	0		0
保管受託銀行およびブローカーへの未払金	0		0
スワップ契約の前受プレミアム	0		0
未払分配金	9,082		1,045
ファンド証券買戻未払金	1,332,778		153,296
先物為替予約未実現評価損	0		0
売建オプション－時価	0		0
金融先物契約未実現評価損	0		0
スワップに係る未払利息	0		0
未払費用その他債務	1,452,239		167,037
	7,097,482		816,352
純資産額	741,958,125		85,340,024

財務書類に対する注記を参照のこと。

② 損益計算書

アライアンス・バーンスタイン運用および純資産変動計算書 2021年８月31日に終了した年度

投資収益	（米ドル）		（千円）
利息	5,517		635
スワップ収益	0		0
配当金、純額	14,997,861		1,725,054
貸付証券収益、純額	195,374		22,472
	15,198,752		1,748,160
費 用
管理報酬	12,567,458		1,445,509
スワップに係る費用	0		0
管理会社報酬	751,953		86,490
名義書換代行報酬	399,884		45,995
税金	373,406		42,949
販売報酬	88,258		10,151
保管報酬	253,824		29,195
専門家報酬	242,242		27,863
会計および管理事務代行報酬	122,945		14,141
印刷費	6,940		798
その他	248,749		28,611
	15,055,659		1,731,702
費用払戻または権利放棄	(3)		(0)
純費用	15,055,656		1,731,702
投資純（損）益	143,096		16,459
実現（損）益
投資有価証券、先物為替予約、スワップ、
金融先物契約、オプションおよび通貨	139,792,494	16,078,933
源泉税	(6,671)	(767)
未実現（損）益の変動
投資有価証券	(8,655,345)		(995,538)
金融先物契約	0		0
先物為替予約	(20,471)		(2,355)
スワップ	0		0
売建オプション	0		0
運用実績	131,253,103		15,096,732
ファンド証券取引
増（減）額	(172,253,947)		(19,812,649)
分配金	(139,440)		(16,038)
純資産額
期 首	783,098,409		90,071,979
為替換算調整	0		0
期 末	741,958,125		85,340,024

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ

財務書類に対する注記を参照のこと。

アライアンス・バーンスタイン発行済証券数 2021年８月31日現在

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ

受益証券のクラス （口）

A	10,310,249
A AUD H	219,406
A EUR	76,495
A HKD	18,773
A PLN H	15,583
A SGD	1,467
A SGD H	2,373
AD	3,971
B	18,772
C	234,702
C AUD H	1,495
C EUR	3,144
ED	358,648
I	1,042,235
I AUD H	3,609
I EUR	148,412
N	13,680
S	255
S1	813,549
S1 EUR	128
S1 GBP	131

アライアンス・バーンスタイン

統計情報

（$：米ドル／€：ユーロ／CHF：スイス・フラン／HKD:香港ドル／PLN：ポーランド・ズロチ／ SGD：シンガポール・ドル／AUD：豪ドル／£：スターリング・ポンドで表示）

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ

			2021年８月31日		2020年８月31日		2019年８月31日
純資産			$ 741,958,125		$ 783,098,409		$ 822,876,301
各クラス１口当たり純資産価格
A			$ 55.85		$ 47.83		$ 40.31
A	AUD H		AUD	24.54	AUD	21.28	AUD	18.76
A	EUR(1)		€	47.29	€	40.09	€	36.68
A	HKD(1)		HKD	434.41		N/A		N/A
A	PLN H		PLN	124.64	PLN	108.36	PLN	93.51
A	SGD(1)		SGD	75.15		N/A		N/A
A SGD H			SGD	19.07	SGD	16.40	SGD	14.01
AD			$	21.42	$	18.84	$	16.43
B			$	42.14	$	36.45	$	31.03
C			$	45.94	$	39.52	$	33.46
C AUD H			AUD	23.10	AUD	20.13	AUD	17.83
C EUR(1)			€ 38.91		€ 33.12		€ 30.44
ED			$ 15.41		$ 13.59		$ 11.86
I			$ 67.94		$ 57.72		$ 48.26
I	AUD	H	AUD	26.53	AUD	22.82	AUD	19.96
I	CHF	H		N/A		N/A	CHF	12.26
I	EUR(1)		€ 57.54		€ 48.38		€ 43.91
N			$ 27.50		$ 23.65		$ 20.02
S			$ 81.32		$ 68.35		$ 56.50
S1			$ 70.69		$ 59.95		$ 50.02
S1	EUR(1)		€ 59.87		€ 50.25		€ 45.51
S1	GBP(1)		£ 51.44		N/A		N/A

（N/A ： 該当なし）

(1) 運用開始日：2021年７月16日。運用開始前に開示されたパフォーマンスは総合的なものである。

アライアンス・バーンスタイン財務書類に対する注記 2021年８月31日に終了した年度

注Ａ：一般的情報

アライアンス・バーンスタイン（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設定された共有持分型投資信託（fonds commun de placement）であり、投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）（以下「2010年法」という。）のパートⅠに基づき登録されている。ファンドは、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されルクセンブルグに登記上の事務所を有する法人である、アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（以下「管理会社」という。）によってその共有者（以下「受益者」という。）の利益のために管理運用されている。ファンドは、2009年７月13日付EC通達2009／65（改正済）の第１条（２）の意義の範囲内で譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）として適格性を有する。

ファンドは現在、運用中の15種類のポートフォリオ（各々を、個々に、また総称して、「ポートフォリオ」という。）から成る独立の資産で構成されている。各クラスの受益証券は、各ポートフォリオの投資有価証券その他の純資産における持分を表章する。クラスの全受益証券は、分配および買戻しに関して同等の権利を有する。

2019年の終わりから2021年にかけて、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の発生が世界的な大流行（パンデミック）に拡大した。コロナウイルスの蔓延による混乱の拡大および世界経済への永続的で重大な悪影響の可能性から、市場のボラティリティは増加し、パンデミックとその結果が拡大し続けるにつれて再発の可能性が高まっている。

管理会社の取締役会（以下「取締役会」という。）は引き続き、状況の変化とポートフォリオの財政状態への影響を監視し、状況に応じて運用計画を調整する。

取締役会は、2021年７月15日付で、アライアンス・バーンスタイン－アメリカン・インカム・ポー トフォリオ、アライアンス・バーンスタイン－アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフ ォリオ、アライアンス・バーンスタイン－チャイナ・低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリ オ、アライアンス・バーンスタイン－ダイナミック・ディバーシファイド・ポートフォリオ、アライ アンス・バーンスタイン－エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バ ーンスタイン－エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタ イン－ヨーロピアン・インカム・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン－グローバル・エ クイティ・ブレンド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン－グローバル・ハイ・イール ド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン－グローバル・バリュー・ポートフォリオ、ア ライアンス・バーンスタイン－ジャパン・ストラテジック・バリュー・ポートフォリオ、アライアン ス・バーンスタイン－モーゲージ・インカム・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン－シ ョート・デュレーション・ボンド・ポートフォリオおよびアライアンス・バーンスタイン－サステイ ナブルＵＳセマティック・ポートフォリオにおける特定のクラス受益証券を分割することを決定した。

以下は、各ポート➚ォリオの運用開始日および2021年８☎31日現在販売されているクラス受益証券の一覧表である。

アライアンス・バーンスタイン－ 運用開始日 販売クラス受益証券

ダイナミック・ディバーシ➚ァイド・ポート➚ォリオ

グ➫ーバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオ

2004年11☎➘日 A, A EUR, A EUR H, AX, AX EUR, AX SGD, BX, BX SGD,

C, C EUR, C EUR H, CX, I, I EUR, I EUR H, IX, S1 EUR H

2003年９☎１日 A, A EUR, A EUR H, A SGD, B, B SGD, C, C EUR, I, I EUR, S HKD, S1, S1 EUR, S1 GBP, S1 SGD

グ➫ーバル・バリ➦ー・ポート➚ォリオ 2006年６☎１日 A, A EUR, A SGD, A SGD H, AD, AD AUD H, AD CAD H,

AD EUR H, AD GBP H, AD HKD, AD SGD H, AD ZAR H, B, BD, C, C EUR, I, I EUR, I SGD, S, S GBP, S GBP H, S1, S1 EUR,

S1 GBP, SD

エマージング・マーケッツ・グ➫ース・ 1992年10☎30日 A, A AUD H, A EUR, A HKD, A PLN H, A SGD, A SGD H, AD,

ポート➚ォリオ

サステイナブルＵＳセマティック・ポート➚ォリオ

アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ

B, C, C AUD H, C EUR, ED, I, I AUD H, I EUR, N, S, S1, S1 EUR, S1GBP

2006年６☎１日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR, A EUR H, A GBP H, A HKD,

A SGD H, AN, B, C, C EUR, C EUR H, C SGD, E, I, I EUR, I EUR H, I GBP, IN, IN EUR, S, S1, S1 EUR & S1 JPY H

2009年11☎30日 A, A AUD H, A EUR, A HKD, A SGD H, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR, AD EUR H, AD GBP H, AD HKD,

AD NZD H, AD RMB H, AD SGD H, AD ZAR H, AY JPY, BD,

BD AUD H, BD CAD H, BD HKD, BD NZD H, BD ZAR H, BY JPY, C, C AUD H, C EUR, ED, I, I AUD H, I EUR, I GBP, ID, ID AUD H, S, S HKD, S1, S1 EUR, SD

ジャパン・ストラテジック・バリ➦ー・ 2005年12☎15日 A, A AUD H, A CZK H, A EUR, A EUR H, A NZD H, A PLN,

ポート➚ォリオ

チャイナ・低ボラティリティ・エクイティ・ポート➚ォリオ

ショート・デ➦レーション・ボンド・ポート➚ォリオ

グ➫ーバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ

A SGD, A SGD H, A USD, A USD H, AD, AD AUD H, AD NZD H, AD USD H, AD ZAR, H, BD AUD H, C, C EUR, C EUR H,

C USD, I, I EUR, I EUR H, I SGD, I USD, I USD H, S EUR H, S1 EUR, S1 USD, S1 USD H, SD

2007年➘☎１日 A, A EUR, A HKD, A PLN H, AD, AD AUD H, AD CAD H,

AD EUR H, AD GBP H, AD HKD, AD NZD H, AD RMB H, AD SGD H, AD ZAR H, B, B EUR, BD NZD H, BD ZAR H, C, C EUR, I,

I EUR, S, S1, S1 EUR

1996年９☎16日 A, A EUR, A2, A2 EUR, A2 EUR H, A2 HKD, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA GBP H, AA HKD, AA NZD H,

AA SGD H, AJ, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT EUR, AT EUR H, AT GBP H, AT HKD, AT NZD H, AT SGD H, AX, B, B2 EUR, BT, C, C2, C2 EUR H, I, I EUR, I2, I2 AUD H, I2 EUR, I2 EUR H, IT,

IT AUD H, N2, NT, S, S EUR H, S SGD H, S1 2, S1 2 EUR, S1 EUR H, SA

1997年９☎22日 A, A EUR, A2, A2 CHF H, A2 EUR, A2 EUR H, A2 HKD, A2 PLN H, A2 SGD, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA EUR H, AA GBP H, AA HKD, AA NZD H, AA RMB H,

AA SGD H, AA ZAR H, AK, AK EUR, AK EUR H, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT EUR, AT EUR H, AT GBP H, AT HKD, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD, AT SGD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT, BT AUD H, BT CAD H,

BT EUR H, BT GBP H, BT HKD, BT NZD H, C, C EUR,

C2, C2 EUR, C2 EUR H, CK, CK EUR H, CT, EA, EA AUD H, EA ZAR H, I, I EUR, I2, I2 AUD H, I2 CHF H,

I2 EUR, I2 EUR H, I2 SGD, I2 SGD H, IA AUD H, IQD, IQD EUR, IT, IT AUD H, IT CAD H, IT EUR H, IT GBP H, IT HKD, IT NZD H, IT RMB H, J, N2, NT, S1, S1 EUR, S1D, SA, SHK, SK, W, W EUR, W2, W2 CHF H, W2 EUR H, WT, WT AUD H, WT CAD H, WT EUR H, WT GBP H, WT RMB H

アライアンス・バーンスタイン－ 運用開始日 販売クラス受益証券

アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ

ヨー➫ピアン・インカム・ポート➚ォリオ

エマージング・マーケッツ・デット・ポート➚ォリオ

モーゲージ・インカム・ポート➚ォリオ

グ➫ーバル・ボンドⅡ・ポート➚ォリオ

1993年７☎１日 A, A EUR, A2, A2 CHF H, A2 DUR PH, A2 EUR, A2 EUR H, A2 HKD, A2 PLN H, A2 SGD, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA DUR PH, AA EUR H, AA GBP H, AA HKD,

AA NZD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H, AK,

AK EUR, AK EUR H, AR EUR, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT DUR PH, AT EUR, AT EUR H, AT GBP H,

AT HKD, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD, AT SGD H, B, B2, B2 HKD, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT, BT AUD H,

BT CAD H, BT EUR, BT EUR H, BT GBP H, BT HKD, BT NZD H, C, C EUR, C2, C2 DUR PH, C2 EUR, C2 EUR H, CT,

EA, EA AUD H, EA ZAR H, I, I EUR, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 DUR PH, I2 EUR, I2 EUR H, I2 HKD, I2 SGD, I2 SGD H, IA, IA AUD H, IT, IT AUD H, IT CAD H, IT EUR H, IT GBP H, IT HKD, IT JPY, IT JPY H, IT NZD H, IT RMB H, IT SGD, IT SGD H,

J, L2, L2 AUD H, L2 SGD H, LT, LT AUD H, LT SGD H, N2, NT, S, S1, S1 EUR, S1D, S1D2, SA, SHK, W, W2, W2 CHF H, W2 EUR H, WT, WT AUD H, WT EUR H,

WT GBP H, WT HKD, WT SGD H

1999年➘☎26日 A, A USD, A2, A2 CHF H, A2 PLN H, A2 SGD H, A2 USD, A2 USD H, AA, AA AUD H, AA HKD H, AA RMB H, AA SGD H, AA USD H, AK, AR, AT, AT AUD H, AT SGD H, AT USD, AT USD H, B USD,

B2, B2 USD, BA, BA AUD H, BA USD H, BT, BT AUD H, BT USD, BT USD H, C, C USD, C2, C2 USD, C2 USD H, CK, CT USD H, I, I USD, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 USD, I2 USD H, IA, IA HKD H, IA SGD H,

IA USD H, IT, IT SGD H, IT USD H, NT USD H, S1, S1 USD, S1 USD H, S1D, SA USD H, SHK, W2,

W2 CHF H, W2 USD H, WA, WA HKD H, WA USD H, WT, WT SGD H, WT USD H

2006年３☎23日 A, A EUR, A2, A2 CHF H, A2 EUR, A2 EUR H, A2 HKD, A2 PLN, A2 PLN H, A2 SGD H, AA, AA AUD H,

AA CAD H, AA EUR H, AA GBP H, AA HKD, AA NZD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H, AI, AI AUD H,

AR EUR, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT EUR, AT EUR H, AT GBP H, AT HKD, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD H, B2 EUR, B2 HKD, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT,

BT AUD H, BT EUR H, BT HKD, C, C EUR, C2, C2 EUR, C2 EUR H, CT, EA, EA AUD H, EA ZAR H, EI, EI AUD H, I, I2, I2 CHF H, I2 EUR, I2 EUR H, IT AUD H,

IT EUR H, IT SGD H, N2, NT, S, S EUR H, S GBP H, S1 2, S1 2 EUR, S1 EUR H, S1 GBP H, S1QD EUR H, SA

1994年９☎27日 A, A2, A2 EUR, A2 HKD, A2 SGD, A2X, A2X EUR, AA, AA AUD H, AA HKD, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT EUR,

AT GBP H, AT HKD, AT SGD, AT SGD H, AX, AX EUR, B2X, BX, BX EUR, C, C2, C2 EUR, C2X, CX, I, I EUR, I2, I2 EUR, I2 EUR H, I2X, IT EUR H, IX, N2, NT, S, S1, S1 EUR, S1 EUR H, S1 JPY, S1X, SA

2012年12☎17日 S1

注Ｂ：重要な会計方針

財務書類は、ルクセンブルグの法令要件に準拠して作成されている。ポート➚ォリオが採用している重要な会計方針の要約は、以下のとおりである。

１．評価

1.1 投資有価証券

証券取引所に上場されているかまたは他の規制ある市場で取引されている証券は、当該取引所または当該市場において入手可能な直近の取引値により評価される。かかる価格が入手できない場合は、当該日の最終売買呼び値の仲値で評価される。証券が数ヶ所の証券取引所または市場で上場または取引されている場合は、当該証券の主要市場を成す証券取引所または市場における入手可能な直近の取引値が用いられる。

店頭市場で取引される証券（その主要な取引所が店頭市場であると考えられる取引所に上場されている証券を含むが、ザ・ナスダック・ストック・マーケット・インク（以下「ナスダック」という。）で取引される証券は除く。）は、現在の買い呼値および売り呼値の仲値で評価される。ナスダックで取引されている証券は、「ナスダック公式終値」に従って評価される。

証券は、市場相場に基づいて決められる現在の市場価格で評価される。または、市場相場が容易に入手できないか信頼できない場合、取締役会によって確立された手続に従って、また取締役会の総合的監督の下で決められる「公正価額」で評価される。公正な評価手続は、ポート➚ォリオの評価時点でそれら証券の公正価額であると確信されるものを反映して組入証券の最終市場価格を調整することを意図している。

公正な評価手続が特定のポート➚ォリオ証券に関して採用される場合、証券の直近の公表価格、株式指数の現在評価または規制当局の公告から証券に影響を与えたり市場全体を巻き込む展開やその他の事柄を含み、様々な客観的かつ主観的要素が考慮される。外部の価格提供者のモデル化手法に基づく公正な価格は、可能な限り利用される。したがって、公正な評価手続が採用される場合、ポート➚ォリオの純資産額を計算するために利用される個々のポート➚ォリオ証券の価格は、同じ証券に関して相場価格もしくは公表価格と異なることがある。現在、公正価額調整が一定の株式証券および先物契約にのみ適用されている。

したがって、以前報告された証券取引所価格の場合でも、公正な価格付け手続を利用して決定したポート➚ォリオ証券の価格は、かかる証券の販売の際に実現される価格とかなり異なることがある。

米国取引所で主に取引されているポート➚ォリオ証券に関しては、例えば、特定の証券が取引される取引所の早期閉鎖または特定の証券の取引停止のような、非常に限られた状況の下でのみ公正な価格付け手続が採用されるものと期待される。しかし、公正な価格付け手続が、非米国取引所またはその他の市場、特にヨー➫ッパおよび（インドを除く）アジアの市場で取引される証券に関して度々利用されるようになると予想される。なぜなら、その他の理由で、これらの市場の取引は、ポート➚ォリオの評価時点よりかなり前に終了されるからである。かかる市場の取引が終了してからポート➚ォリオの評価時点までに、広範囲に及ぶ市場変動を含む重大な事態が起こりうる。特に、これらの金融市場の閉鎖後の取引日における米国市場の事態は、ポート➚ォリオの証券の評価額に影響を及ぼす可能性がある。ジャパン・ストラテジック・バリ➦ー・ポート➚ォリオは、関連する場合、ベンチマークのパ➚ォーマンスおよび関係する株式の変動に基づく方針を公正価額で評価された証券のみについて採用している。

債券（ⅰ）、証券取引所に上場されていないかもしくは規制ある市場において取引が行われていない証券（ⅱ）、および証券取引所もしくは規制ある市場での取引がごくわずかな証券（ⅲ）は、主要な値付業者が提供する直近の買い呼び値で評価される。かかる市場価格がない場合、またはかかる市場価格が証券の公正な時価を反映していない場合は、当該証券は、取締役会によって確立された手続に従って、また取締役会の総合的監督の下で決められる公正価額を反映するように規定された方法で評価される。

満期までの残存期間が60日以内の米国国債およびその他の債務証書は、市場価格が入手可能である場合、一般的に独立の値付業者によって市場で評価される。市場価格が入手できない場合、証券は償却原価で評価される。この技法は、当初満期が60日以内の短期証券および当初満期が60日を超える短期証券に関して通常用いられる。償却原価が利用される場合、投資顧問会社の評価委員会

（「委員会」）は、償却原価の利用が証券の公正価額とほぼ同じであることを合理的に結論付けなければならない。発行体の信用度の低下または金利の重大な変更に限定しないが、かかる要因を委員会は考慮する。取締役会によって確立した手続きに従って、またその全体的な監督の下で、委員会の決定が行われる。

店頭取引（OTC）スワップおよびその他のデリバティブは、独立の値付サービス、市場からの入手情報による独立の値付モデル、および第三者のブ➫ーカー－ディーラーまたは取引相手方を主に用いて、日々評価される。

1.2 ワラントの評価

上場ワラントは、認可された情報提供会社によって提供された最終取引価格で評価される。当該営業日に売買がなかった場合、ワラントはその前日の最終取引価格で評価される。翌日以降、証券は公正価額で誠実に評価される。非上場ワラントはすべて、公正価額で誠実に評価される。ワラントが失効したら、評価はなされない。

1.3 金融先物契約

当初証拠金の預託は、先物契約の締結時に行われる。先物契約の継続期間中、契約価額の変動は、各取引日の終了時の契約の市場評価額を反映するように日々ベースで「値洗い」することによって未実現利益または損失として認識される。変動証拠金の支払は、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。契約の終了時に、実現利益または損失が計上される。この実現利益または損失は、ク➫ージング取引からの手取金（または費用）とポート➚ォリオの約定ベースとの間の差額に等しい。

未決済の先物契約は、ク➫ージングの決済価格または、かかる価格がない場合には直近の買い呼び値により評価される。評価日にかかる取引値が入手できない場合、入手可能な直近のク➫ージング決済価格が用いられる。

1.4 先物為替予約

未決済の先物為替予約に係る未実現利益または損失は、約定レートおよび契約を終了するためのレートとの間の差額として計算される。実現利益または損失には、決済されているかまたは同じ契約相手方とのその他の契約によって相殺されている先物為替予約に係る純利益もしくは損失が含まれている。

1.5 買建オプションおよび売建オプション

オプションを買建てる場合、支払われたプレミアムに相当する金額は投資として計上され、その後当該買建オプションの現在の市場価格に対して調整される。未行使のまま期間満了となった買建

オプションに対して支払われたプレミアムは、行使期間満了日に実現損失として扱われる。買建プット・オプションが行使される場合、プレミアムは、該当するポート➚ォリオが利益または損失を実現したか否かを決定する際に、原有価証券または原外貨の売却手取金から差引かれる。買建コール・オプションが行使される場合、該当ポート➚ォリオによって購入された有価証券または外貨の原価ベースは、プレミアム額分増加する。オプションを売建てる場合、該当ポート➚ォリオが受領したプレミアムに相当する金額は負債として計上され、その後当該売建オプションの現在の市場価格に対して調整される。未行使のまま満期となった売建オプションから受領したプレミアムは、該当ポート➚ォリオにより、行使期間満了日に実現利益として扱われる。売建コール・オプションが行使された場合、プレミアムは、該当するポート➚ォリオが利益または損失を実現したか否かを決定する際に、原有価証券または原外貨の売却手取金に加算される。売建プット・オプションが行使される場合、該当ポート➚ォリオによって購入された有価証券または外貨の原価ベースは、プレミアム額分減少する。ポート➚ォリオが買建てた上場プット・オプションまたはコール・オプションは、直近の売買価格で評価される。当該日に売買がなかった場合には、当該日の最終買い呼値で評価される。

1.6 他の投資信託（「UCIs」）への投資

他のUCIsへの投資は、当該UCIの最終の入手可能な純資産額で評価される。

1.7 スワップ契約

ポート➚ォリオは、スワップ契約に係る中間支払金を収益および費用に日々計上する。スワップ契約は、日々値洗いされ、その評価額の変動は、「スワップ未実現評価益（評価損）」として資産・負債計算書に計上され、「スワップ未実現（損）益の変動」として運用および純資産変動計算書に計上される。スワップ契約が満期となったか、または売却された場合には、その純額は、「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」として運用および純資産変動計算書に計上される。前渡または前受プレミアムは、資産・負債計算書において原価または手取額として認識され、契約期間にわたり定額法で償却される。クレジット・デ➚ォルト・スワップに関して発生した前渡または前受プレミアムの償却額は、当該ポジションが売却されるまで「スワップ収益」に含まれ、その後、前渡または前受プレミアムの償却額は、「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」に含まれる。その他すべての種類のスワップについて、前渡または前受プレミアムの償却額は、「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」に含まれる。スワップ契約の価額の変動は、運用および純資産変動計算書の「スワップ未実現（損）益の変動」の構成要素として計上される。

資産・負債計算書に開示される「スワップ契約の前渡／（前受）プレミアム」には、OTCクレジット・デ➚ォルト・スワップに係る前渡（前受）プレミアムおよび中央決済機構を通じて決済されるクレジット・デ➚ォルト・スワップに係る未決済の証拠金が含まれる。

➘．創業費

すべての現存するポート➚ォリオの創業費は、過年度においてその全額を償却済みである。

３．配分方法

「債券」ポート➚ォリオおよび「バランス型」ポート➚ォリオに関する収益および費用（クラス固有の管理報酬および販売報酬を除く。）は、ハイブリッド配分モデルを利用して日々ベースで配分される。当該モデルは、日々配当を生じる各クラスの決済済受益証券の結合評価額、ならびに☎

次に配当を生じるかまたは全く配当のない各クラスの発行済受益証券の評価額に比例した百分率に基づいて配分する。「株式」ポート➚ォリオに関する収益および費用は、各クラスの発行済受益証券の評価額に比例して日々ベースで配分される。全ポート➚ォリオに関して、実現および未実現損益は各クラスの発行済受益証券の評価額に比例して日々ベースで配分される。クラス固有の管理報酬、管理会社報酬、販売報酬および通貨ヘッジクラス受益証券に関する先物為替契約に係る実現

／未実現損益は、直接当該クラスの負担／配分とされる。

ポート➚ォリオの全クラスＳ受益証券の明白な機関投資家向性質のために、一定の➚ァンドの費用は、適用ある場合、最小限の受益者活動および会計処理水準要求に基づいて、それぞれのクラス Ｓ受益証券に配分される。

４．外貨換算

約款に規定されたポート➚ォリオの通貨以外の通貨建による価額は、当該通貨の入手可能な直近の売買価格の平均値で換算される。外貨建取引は、取引日の為替レートで各ポート➚ォリオの通貨に換算される。

結合資産・負債計算書は、結合資産・負債計算書の日付現在の為替レートにより米ドルで表示されている。一方、結合運用および純資産変動計算書は、当年度中の平均為替レートにより米ドルで表示されている。

当財務書類で適用されている為替レートは、ユー➫対米ドルの現物レート1.1807および平均レート1.1952、日本円対米ドルの現物レート0.0091および平均レート0.0093である。

結合運用および純資産変動計算書に表示されている「為替換算調整」は、期首における結合純資産、資産・負債計算書ならびに運用および純資産変動計算書の換算に用いられた為替レートの差異によるものである。

５．投資収益および投資取引

受取配当金は配当落ち日に計上される。受取利息は日々発生主義で計上される。ポート➚ォリオに関する投資損益は、平均原価法に基づき決定される。

➚ァンドは、該当する場合には、受取利息に調整として割引分を含み割増分を償却する。投資取引は、取引日の翌日に計上される。

６．見積もり

ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に従う財務書類の作成は、財務書類の日付現在の資産・負債の報告金額および偶発資産・負債の開示、ならびに財務報告期間中の収益および費用の報告金額に影響を及ぼす、見積もりおよび仮定を行うことを経営陣に要求する。実際はこれらの見積もりと異なる結果となりうる。

７．スイング・プライシングによる調整（以下、グ➫ーバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオ、グ➫ーバル・バリ➦ー・ポート➚ォリオ、ショート・デ➦レーション・ボンド・ポート➚ォリオおよびグ➫ーバル・ボンドⅡ・ポート➚ォリオを除くすべてのポート➚ォリオに適用される。）

管理会社は、2015年11☎➘日から効力を生じるものとして（「スイング・プライシング」ポリシーとしても知られる）純資産額調整方針を実施することを➚ァンドの全受益者に対して通知した。この方針に従い、ポート➚ォリオの純資産額は、受益者の購入・買戻し活動によって生じる見積取引費用、取引スプレッドおよび負債が及ぼす影響を反映して調整される。スイング・プライシングは、日々の発行または買戻し純額が取締役会の監督の下、スイング・プライシング委員会が定める閾値を超える場合に、自動的に適用される。スイング・プライシングが適用される場合、関連ポー

ト➚ォリオの受益証券の純資産額は、購入・買戻し活動により生じる取引費用が（ポート➚ォリオ自体ではなく）ポート➚ォリオの受益証券の取引を行う投資者によって負担されるように、通常関連純資産額の➘％を超えない額で上下に調整される。当該調整は、ポート➚ォリオの受益証券の取引を行うことによってもたらされるポート➚ォリオの受益証券における受益者の投資有価証券の価値の希薄化を最小限にすることを意図している。資産・負債計算書において、スイング・プライシングによる上方調整は「その他の未収金」の一部として計上され、下方調整は「未払費用その他債務」の一部として計上される。運用および純資産変動計算書において、スイング・プライシングによる調整は➚ァンド証券取引内の「増（減）額」の一部として計上される。

新型コ➫ナウイルス感染症（COVID-19）危機に関連する最近の前例のない金融市場の状況下で、特定の有価証券のビッド・オ➚ァー・スプレッドが拡大したため、➚ァンドの取引費用は上昇した。スイング・プライシング委員会は、➚ァンドにおいて一般的に➘％を上限としてる現在のスイング・プライシング限界値は、取引実行価格に関連して予想される費用を適切に反映していない可能性があり、したがって、償還および発行の際に➚ァンド株主の利益を完全に保護しない可能性があると考えている。➚ァンドの取締役会は、「スイング・プライシング・メカニズムに関するルクセンブルグの金融監督委員会（CSSF）Q&A」に従って、➚ァンドの残りの株主が新型コ➫ナウイルス感染症危機に関連する現在の取引費用の影響を受けないようにするために、スイング・プライシング委員会が該当するポート➚ォリオに適切であるとみなす場合には、スイング・プライシング限界値を超えることを許可することを決議した。

統計情報に開示されている受益証券１口当たり純資産価格および純資産総額は、公表済みの受益証券１口当たり純資産価格および純資産総額であるのに対し、資産・負債計算書ならびに運用および純資産変動計算書に開示されている純資産総額は期末のスイング調整額を除いた純資産総額である。

本報告期間においてすべてのポート➚ォリオは純資産価格にスイング調整が行われるスイング・プライシングの対象であった。2021年８☎31日現在、純資産価格にスイング調整が行われたポート➚ォリオはなかった。

注Ｃ：税金

ルクセンブルグの共有持分型投資信託（FCP）として、➚ァンドはルクセンブルグにおいて現行の税法に基づき、所得税、源泉税もしくはキャピタル・ゲイン税を課されていない。➚ァンドは、各暦四半期末日の純資産総額に基づき年率0.05％の税率で四半期ごとに計算され支払われるルクセンブルグの年次税（taxe d'abonnement）が課される。2010年法の第174条の意義の範囲内で、機関投資家に留保されたクラス受益証券に関しては0.01％の税率が課される。証券による利息、配当金およびキャピタル・ゲインは、特定の国において源泉税またはキャピタル・ゲイン税を課されることがある。

ポート➚ォリオが他のポート➚ォリオに投資する場合、投資先ポート➚ォリオのそれぞれの受益証券クラスで発生する年次税の比例割合に相当する金額が免除される。

注Ｄ：分配

管理会社は、現時点ではグ➫ーバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオに関して、分配金を支払わない意向である。したがって、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ：

・クラスA、B、C、I、N、SおよびS1受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。したがって、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。

・クラスADおよびED受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎☎宣言し、支払う意向である。管理会社は、かかる受益証券に❜いて受益証券１口当たりの安定的な分配率を維持する意向であるため、分配が、当該クラスに帰属する総収益（報酬および費用控除前）、実現および未実現利益ならびに元本から行われることがある。純利益（総収益から報酬と費用を控除した金額）を超過する分配は、投資者の当初の投資額の返還を表しており、当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格の減少となりうる。

管理会社はまた、支払われる分配金が、該当する受益証券のクラスに帰属する実現キャピタル・ゲインおよび／または元本から支払いを行うか否か、またその範囲に❜いて決定することができる。当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益が、宣言済の分配支払額を上回る範囲において、超過リターンはそれぞれの受益証券の純資産額に反映される。分配金は、受益者の選択によって、自動的に再投資することができる。

注Ｅ：管理報酬および関係法人とのその他の取引

ファンドは、管理会社に管理報酬を支払う。投資顧問契約の条項に基づき、稼得した管理報酬の中から、管理会社は、アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（「投資顧問会社」）に投資顧問報酬を支払う。

管理会社は、年次ベースで運用費用総額を制限するために、必要な程度にまで一定の費用を負担することに自発的に同意している。

かかる制限は、（日々の純資産総額の平均額の百分率として表示され）以下のように設定されている。

クラス

アライアンス・バーンスタイン－	受益証券	％
エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ	S S1 S1 EUR S1 GBP	0.30％ 1.20％ 1.20％ 1.20％

2021年８☎31日に終了した年度中に管理会社が負担した費用、および2021年８☎31日現在の未収返戻金は、下表のとおりである。

アライアンス・バーンスタイン－	負担費用	未収返戻金
エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ	$ 3	$ 3

管理会社が負担した費用は、運用および純資産変動計算書の「費用払戻または権利放棄」に計上される。未収返戻金は、「その他未収金」または「未払費用その他債務」の科目で資産・負債計算書に計上される。

ファンドはまた、管理会社に管理会社報酬を支払う。

各ポートフォリオの固有のクラス受益証券は、かかる受益証券に関してファンドに対し販売関連業務を提供する代償である販売報酬を販売会社に支払う。

前述の報酬はすべて、各ポートフォリオの日々の純資産総額の平均額に対し年率で発生し毎月支払われる。

各ポートフォリオの適用報酬年率の一覧表は、表１に記載されている。

また、全クラスB受益証券は0.00％乃至4.50％の料率、全クラスC受益証券は0.00％乃至1.00％の料率、クラスE受益証券およびクラスJ受益証券は0.00％乃至3.00％の料率で、条件付後払申込手数料を課せられる。実際に課せられる料率は、当該受益証券が保有されている期間および当該ポートフォリオによって決まる。

ファンドは、その登録・名義書換事務代行会社であり、管理会社の一部門であるアライアンス・バーンスタイン・インベスター・サービセズに、当ファンドの登録・名義書換代行業務のための人員および設備を提供することに関して報酬を支払う。かかる報酬は、2021年８月31日に終了した年度に 24,432,925米ドルであった。

ファンドは、一定の状況下で、ルクセンブルグ外の一定の法域における販売のために当ファンドの登録に伴ってファンドに提供される一定の業務に関して投資顧問会社に報酬を支払う。2021年８月31日に終了した年度に、かかる発生報酬金額は746,182米ドルであり、運用および純資産変動計算書の

「専門家報酬」に計上されている。

ファンドは、ファンドの法律顧問であるエルヴィンガー・ホス・プリュッセン法律事務所（管理会社の取締役であるイヴ・プリュッセン氏がパートナーである。）に、当ファンドに提供された法律業務に関して報酬を支払う。2021年８月31日に終了した年度に、116,876ユーロの支払が行われ、運用および純資産変動計算書の「専門家報酬」に計上されている。

投資顧問会社は、引受団のメンバーとして重要な利害関係のある関係者を含む募集および／または新規発行に関する取引に従事していない。

ファンドのために行われたすべての取引は、通常の営業過程および／または通常の商業条件で行われた。2021年８月31日に終了した年度に、関係会社である、サンフォード Ｃ．バーンスタイン・アンド・カンパニー・エルエルシーおよびバーンスタイン・オートノマス・エルエルピーのサービスを利用した証券取引に対して支払われた手数料はなかった。管理会社の経営陣の数人は、投資顧問会社および／またはその関係会社の従業員および／または役員である。

ダイナミック・ディバーシファイド・ポートフォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオに投資する。グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・コーポレイト・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－ユーロ・ハイ・イールド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア・インカム・オポチュニティーズ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－USハイ・イールド・ポートフォリオおよびアライアンス・バーンスタインSICAV－フィナンシャル・クレジット・ポートフォリオに投資する。アメリカン・インカム・ポートフォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－ユー・エス・ハイ・イールド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタインSICAV－アジア・インカム・オポチュニティーズ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタインSICAV－グロ

ーバル・インカム・ポート➚ォリオおよびアライアンス・バーンスタインSICAV－ショート・デ➦レーション・インカム・ポート➚ォリオに投資する。エマージング・マーケッツ・デット・ポート➚ォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・コーポレイト・デット・ポート➚ォリオに投資する。

➚ァンドは、関連➚ァンドから証券を購入、または証券を売却することができる。ただし、当該関連➚ァンドが、共通の投資運用会社、共通の役員または共通の取締役によるものであることを条件とする。当年度末において、関連➚ァンドとの売買取引は行われなかった。

注Ｆ：ソ➚ト・コミッション契約および取引費用

2021年８☎31日に終了した年度中に、適用ある法律に基づいて、投資顧問会社および関連副投資顧問会社（適用ある場合。）は、株式証券に投資する➚ァンドのポート➚ォリオに関してブ➫ーカーとソ➚トドル・コミッション契約を締結し、かかる契約に基づき投資決定を行う過程をサポートするために用いられる商品およびサービスを受領した。ソ➚ト・コミッション契約は、➚ァンドのための取引の執行が最良の執行基準に合致することに基づいて締結され、投資顧問会社は、ソ➚ト・コミッション契約締結時に、仲介料の規模や性質など、最良の執行基準に関する多くの要因を考慮する。

さらに、特定のポート➚ォリオの投資戦略の性質上、投資顧問会社がアライアンス・バーンスタイン・リミテッドに投資顧問業務を委任する場合を含め、ソ➚トコミッション契約に関連するすべての費用は「細分化」され、適用法の要件に従って、投資顧問会社またはその再委託先が負担することがある。

受領された商品およびサービスには、専門家による産業、企業および消費者リサーチ、ポート➚ォリオおよび市場分析、ならびにかかるサービスの引渡しに用いられるコンピ➦ータ・ソ➚トウェアが含まれている。受領された商品およびサービスの本質は、契約の下で規定される便益が➚ァンドへの投資サービスの提供の際に支援するものに違いなく、➚ァンドの運用における改善に貢献するものである。

誤解を避けるために、かかる商品およびサービスには、旅行、アコモデイション、エンターテインメント、一般管理的商品もしくはサービス、一般的事務所設備もしくは不動産、会費、従業員給与または直接的金銭支払は含まれていない。

取引費用は、譲渡性証券、短期金融商品、デリバティブまたはその他の適格資産の取得、発行または売却に生じた費用である。エージェント、アドバイザー、ブ➫ーカーおよびディーラーに支払われる呼び値スプレッド、報酬および手数料、取引関連税ならびにその他の市場経費が含まれる。

債務プレミアムもしくはディスカウント、資金調達費用または内部事務費用もしくは内部保管費用は含まれない。取引費用は、投資有価証券明細表の取得原価ならびに運用および純資産変動計算書の

「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」および「投資有価証券未実現評価（損）益の変動」に計上される。取引費用は、総費用比率および／または費用払戻の計算から除外される。

2021年８☎31日に終了した年度に、各ポート➚ォリオに生じた取引費用の金額の詳細は、下表のとおりである。

アライアンス・バーンスタイン－ 取引費用

エマージング・マーケッツ・グ➫ース・ポート➚ォリオ $ 2,133,214

注Ｇ：先物為替予約

先物為替予約は、取決めた先物レートで将来期日に外貨を購入しまたは売却する契約である。原契約と契約終結時の差異から生じる（損）益は、運用および純資産変動計算書の「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプション、通貨に係る実現（損）益」に計上される。

未決済先物為替予約の評価額の変動は、資産・負債計算書の「先物為替予約未実現評価（損）益」の構成部分として財務報告上反映される。

特定の通貨で販売される（それぞれ、「販売通貨」という。）ポート➚ォリオのクラス受益証券の一つ以上が、かかる販売通貨に対してヘッジされる。かかるクラス受益証券のいずれも、「通貨ヘッジのクラス受益証券」を構成する。通貨ヘッジのクラス受益証券は、取引費用のような実際の対価を計算に入れて、ポート➚ォリオの基準通貨と当該販売通貨の間の為替相場変動の影響を減じることによって、ポート➚ォリオの基準通貨リターンとより密接な関連のあるリターンを投資者に提供することを意図する。

採用されたヘッジ戦略は、ポート➚ォリオの基準通貨と販売通貨の間の通貨エクスポージャーを減少することを企図されているが、そのリスクを消去することはできない。

契約の相手が契約条件を履行できない潜在性およびヘッジ通貨に対する外貨価値の予期せぬ変動から、リスクが生じる可能性がある。

ポート➚ォリオ内の各種クラス受益証券の間の負債の分別は存在しないため、一定の状況下で、ポート➚ォリオの他のクラス受益証券の資産が、かかる通貨ヘッジのクラス受益証券で被った負債を補填するために利用できる場合に、通貨ヘッジのクラス受益証券に関連して通貨ヘッジ取引が、同じポート➚ォリオの他のクラス受益証券の純資産額に影響を及ぼす負債になるわずかな危険性が存在する。

➚ァンドにおける証券は、先物為替予約のための担保として使用される。

注Ｈ：レポ契約

レポ契約は、米国政府機関の債務証券によって担保される。レポ契約の対象となる証券は、経過利息を含む買戻価格と少なくとも同等の金額で、常に保管受託銀行によって保有されるものとする。

2021年８☎31日現在、レポ契約はなかった。

2021年８☎31日に終了した年度中にレポ契約から生じた受取利息はなかった。

注Ｉ：リバースレポ契約

リバースレポ契約はレポ契約と類似するが、レポ契約では、売り手が買い戻すことを条件に証券を現金で購入する一方、リバースレポ契約では、➚ァンドがポート➚ォリオ資産を売却するにあたって、それと同一の資産を後日➚ァンドが売却価格より少し高い確定価格で買い戻すことを条件とする。リバースレポ契約の期間中、➚ァンドは当該証券の元利金を受領し続ける。一般的に、リバースレポ契約の効果は、➚ァンドがリバースレポ契約の期間中、対象となるポート➚ォリオ証券に伴う受取利息を維持しつつ当該ポート➚ォリオ証券に投資された現金の全部または大部分を回収できることである。

この取引が有利になるのは、リバースレポ取引による➚ァンドの「金利コスト」、すなわち証券の売却価格と買戻し価格との差額が、ポート➚ォリオ証券に投資された現金を別の方法で調達する費用よりも少ない場合である。

2021年８☎31日現在、リバースレポ契約はなかった。

当年度中にリバースレポ契約から生じた受取利息はなかった。

注Ｊ：金融先物契約

➚ァンドは、金融先物契約を売買することができる。➚ァンドは、これらの金融商品の評価額における変動から生じる市場リスクを負う。➚ァンドは、契約相手方の信用リスクの発生につながらない規制ある取引所を通して金融先物契約を行う。

金融先物契約を締結する時、➚ァンドは、取引が行われる取引所が要件とする当初証拠金を担保としてブ➫ーカーに預託しかつ維持する。

契約に従って、➚ァンドは契約の評価額の日々の変動に相当する金額の現金をブ➫ーカーから受領またはブ➫ーカーに支払うことに同意する。かかる受領または支払は変動証拠金であり、➚ァンドは未実現損益として計上する。契約が終了する時、➚ァンドは締結時と終了時の約定価額の差額相当分を実現利益または損失として計上する。

注Ｋ：スワップ取引

スワップは、対象資産の一定金額もしくは別に決定された想定元本に関して特定された価格または金利における変動に基づくか参照して計算される、所定の間隔で一連のキャッシ➦➚➫ーを交換することを➘当事者間に義務付ける契約である。スワップに係る実現（損）益および未実現（損）益の変動は、それぞれ「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプション、通貨に係る実現（損）益」でおよび「スワップ未実現（損）益の変動」の科目の一つの構成部分として運用および純資産変動計算書に計上される。

中央清算機関で清算されるクレジット・デ➚ォルト・スワップ

中央清算機関で清算されるクレジット・デ➚ォルト・スワップ契約の買い手は、対象参照債務に関して信用事由が発生した時の偶発的な支払いの代わりに、契約期間中、売り手に対し定期的に連続した支払いをする義務を負う。

中央清算機関で清算される金利スワップ

中央清算機関で清算される金利スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、一連の固定または変動金利の支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。

トータル・リターン・スワップ

トータル・リターン・スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、対象資産のトータル・パ

➚ォーマンスと一連の金利の支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。

クレジット・デ➚ォルト・スワップ

クレジット・デ➚ォルト・スワップ契約の買い手は、対象参照債務に対して信用事由の発生による偶発的な支払の対価として契約期間にわたって定期的に売り手に支払うことが義務付けられている。

金利スワップ

金利スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、一連の固定または変動金利の支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。

イン➚レ・スワップ

イン➚レ・スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、固定金利支払とイン➚レ指数に連動した変動金利支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。

注Ｌ：オプション取引

➚ァンドは、証券に係るプット・オプションおよびコール・オプションを購入および発行（売却）することができる。オプション購入に伴うリスクは、オプションを行使するか否かにかかわらず、➚ァンドがプレミアムを支払うことである。さらに、➚ァンドはプレミアムの損失リスクを負い、また市場価格の変動により取引の相手方が契約を履行しないリスクを負う。購入したプット・オプションおよびコール・オプションは、ポート➚ォリオ証券と同様の方法で計上される。コール・オプションの行使により獲得された証券の取得原価は、支払プレミアムにより増額される。プット・オプションの行使により売却された証券からの手取金は、支払プレミアムにより減額される。

➚ァンドがオプションを発行する場合、➚ァンドが受領するプレミアムは負債として計上され、その後に発行オプションの現在市場価格に対して調整を行う。

発行オプションから受領したプレミアムのうち未行使のまま満期を迎えたものは、満期日に発行オプションからの実現利益として➚ァンドにより計上される。終了する当該購入取引に対するブ➫ーカー手数料を含む受領プレミアムおよび支払額の差異も実現利益として取扱われるが、受領プレミアムが終了する購入取引に関して支払われた額より少ない場合は、実現損失として取扱われる。

コール・オプションが行使された場合、受領プレミアムは、➚ァンドが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する際に、原証券または通貨の売却からの手取金に加算される。プット・オプションが行使された場合、受領プレミアムは、➚ァンドが購入した証券または通貨の原価ベースを減額する。オプションの発行にあたり、➚ァンドは、発行オプションの原証券または通貨の価格における不利な変動の市場リスクを負う。➚ァンドが発行したオプションの行使により、➚ァンドは現在の市場価格とは異なる価格で証券または通貨を売却もしくは購入することがある。

➚ァンドは、スワップ契約のオプション（スワップションとも呼称）に投資することもできる。スワップションは、市場ベースのプレミアムを支払うことと引き換えに将来期日にスワップを締結する権利（義務ではなく）を買い手に与えるオプションである。スワップションの受取人は、特定資産、基準相場または指数のトータル・リターンを受領する権利を所有者に与える。スワップションの支払人は、特定資産、基準相場または指数のトータル・リターンを支払う権利を所有者に与える。スワップションにはまた、既存スワップが取引相手方の一人によって終了または延長されることを認めるオプションが含まれる。

注Ｍ：担保

2021年８☎31日現在、特定の金融デリバティブ商品に関してブ➫ーカーが保有する／に負担する現金担保は、下表のとおりである。

アライアンス・バーンスタイン－

本ポート➚ォリオは該当していない。

ブ➫ーカーが保有する現金

ブ➫ーカーに負担する現金

デリバティブに関してブ➫ーカーが保有する／に負担する現金担保は、資産・負債計算書の「保管受託銀行およびブ➫ーカー預託金」および「保管受託銀行およびブ➫ーカーへの未払金」の一部として計上される。

2021年８☎31日現在、ポート➚ォリオが保有するデリバティブに関して、有価証券から成る担保は、下表のとおりである。

アライアンス・バーンスタイン－

本ポート➚ォリオは該当していない。

ブ➫ーカーに引渡された担保の時価

ブ➫ーカーから受領した

担保の時価

注Ｎ：ポート➚ォリオ証券の➫ーン

ポート➚ォリオは、その証券の担保付貸付を行うことができる。証券貸付のリスクは、その他の信用拡張と同様に、借り手が財政難に陥った場合に返還請求権を失う可能性から成る。さらに、ポート

➚ォリオは、借り手の債務不履行により実行される担保物件の売却が、貸付証券に代わるに十分な収入にならないというリスクに晒される。

特定の借り手に証券を貸付けるか否かを決定するに際し、投資顧問会社は、借り手の信用度を含む、すべての関連する事実および状況を考慮する。

証券の貸付中、借り手は証券からの収益を当該ポート➚ォリオに支払うことがある。ポート➚ォリオは、現金担保を短期金融商品に投資することができ、それにより更なる収益を得るか、同等の担保を引き渡した借り手からの同意した収入額を受領する。

ポート➚ォリオは、議決権、新株引受権、ならびに配当、利息または分配の受領権のような所有権を行使するために貸付証券または証券相当物の名簿上の所有権を取り戻す権利がある。ポート➚ォリオは、➫ーンに関して、合理的な仲介者、事務管理およびその他の報酬を支払う。

その証券の担保付貸付を行うために、ポート➚ォリオは総受取報酬を受領するが、そのうち20％は貸付証券業務を提供する貸付証券代理人に支払われる。

2021年８☎31日に終了した年度に、ポート➚ォリオが稼得した受取報酬純額は、運用および純資産変動計算書の「貸付証券収益、純額」に計上される。

2021年８☎31日に終了した年度に、（貸付証券代理人として行為する）ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーは、貸付証券業務の提供に関して63,673米ドルの報酬を稼得した。これは、運用および純資産変動計算書の「貸付証券収益、純額」に計上されている。2021年８☎31日現在の貸付証券および関連する未決済担保の評価額は、以下のとおりである。担保は、ポート➚ォリオが保有する証券に関連している。

アライアンス・バーンスタイン－	評価額	担保の時価
エマージング・マーケッツ・グ➫ース・ポート➚ォリオ シティグループ・グ➫ーバル・マーケッツ・リミテッド	$ 3,864,152	4,058,493
JPモルガン・チェース	$ 2,420,549	2,541,703

注Ｏ：銀行借入制度

➚ァンドは、通常でない買戻の事態に関して、必要ある場合に、一定の制限の下で、短期的／一時的な資金調達を意図して、保管受託銀行との間で開設された借入金制度（「制度」）を利用している。

➚ァンドの各ポート➚ォリオは、その各々の純資産額の10％まで借入することができる。当制度に従った借入金には、各ポート➚ォリオの裏付け資産を担保にして相互に合意したレートでの金利が課せられる。

注Ｐ：資産の共同運用管理

効率的運用の目的上、ポート➚ォリオの投資方針が許容する場合、管理会社は➚ァンド内外の一定のポート➚ォリオの資産を共同運用管理することを選択できる。そのような場合、別のポート➚ォリオの資産は、共通して運用管理される。共同運用される資産は、「資産プール」として言及される。このプーリングは、運用その他の費用を削減するために考案された管理事務デバイスであり、受益者の法的権利および義務を変更するものではない。プールは、独立した実体を構成せず、また投資者に直結できない。共同運用されるポート➚ォリオの各々は、その固有資産を割当てられる。

数個のポート➚ォリオの資産が共同運用の目的上プールされる場合、プールへのポート➚ォリオの原初参加に関連して、各参加ポート➚ォリオに帰属する資産プールの割合が記録維持され、追加割当てまたは取消しの場合に変更する。共同運用資産への各参加ポート➚ォリオの権利は、かかる資産プールの投資有価証券の各行および全ての行に適用する。

共同運用資産のために行われる追加投資は、それぞれの権利に応じた割合でかかるポート➚ォリオ に配分されるが、一方売却される資産は、各参加ポート➚ォリオに帰属する資産に同様に課される。 2021年８☎31日現在、➚ァンドは、以下のプールを利用して当➚ァンド内の一定のポート➚ォリオ

の資産を共同運用している。

資産プール 参加ポート➚ォリオ

本ポート➚ォリオは該当していない。

表１

報酬一覧表

管理報酬 管理会社報酬 販売報酬 総費用比率*

アライアンス・バーンスタイン－

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ

受益証券のクラス

A			1.70%	0.10%	N/A	1.99%
A	AUD	H	1.70%	0.10%	N/A	1.99%
A	EUR		1.70%	0.10%	N/A	2.34%
A	HKD		1.70%	0.10%	N/A	2.33%
A	PLN	H	1.70%	0.10%	N/A	2.00%
A	SGD		1.70%	0.10%	N/A	2.33%
A	SGD	H	1.70%	0.10%	N/A	1.98%
AD			1.70%	0.10%	N/A	2.04%
B			1.70%	0.10%	1.00%	2.97%
C			2.15%	0.10%	N/A	2.44%
C	AUD	H	2.15%	0.10%	N/A	2.44%
C	EUR		2.15%	0.10%	N/A	2.78%
ED			1.70%	0.10%	1.00%	2.98%
I			0.90%	0.10%	N/A	1.17%
I	AUD	H	0.90%	0.10%	N/A	1.21%
I	EUR		0.90%	0.10%	N/A	1.54%
N			2.15%	0.10%	N/A	2.43%
S			N/A	0.01%(1)	N/A	0.11%
S1			0.90%	0.01%(1)	N/A	1.00%
S1	EUR		0.90%	0.01%(1)	N/A	1.20%
S1	GBP		0.90%	0.01%(1)	N/A （N/A	1.20% ： 該当なし）

* 無監査。総費用比率(TER)の計算は、Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) の2008年５月16日付ガイドラインに基づく。

管理会社報酬：

(1) 50,000米ドルまたは日々の純資産総額の平均額の0.01％のいずれか低い方の額に相当する年間報酬

表２

ポートフォリオ回転率

回転率*

（無監査）

アライアンス・バーンスタイン－

エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ 68.56％

* 無監査。米国会計士協会（AICPA）ガイドラインに従って計算されている。当期の有価証券の平均市場価額は月末の評価に基づき計算されている。

③ 投資有価証券明細表等

投資有価証券明細表 2021年８月31日現在

アライアンス・バーンスタイン－エマージング・マーケッツ・グロース・ポートフォリオ

時価

株数 （米ドル）

純資産比率

（％）

証券取引所に上場、またはその他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券普通株

金融銀行

Bandhan Bank Ltd.	467,883	$ 1,817,926		0.3％
Bank for Foreign Trade of Vietnam JSC	1,802,230	7,859,148		1.1
Capitec Bank Holdings Ltd.	22,066	2,882,688		0.4
HDFC Bank Ltd.	936,555	20,192,822		2.7
KakaoBank Corp.	10,600	767,036		0.1
Sberbank of Russia PJSC (Sponsored ADR)	1,636,086	29,154,321		3.9
TCS Group Holding PLC (GDR)	188,160	16,641,555		2.2
		79,315,496		10.7
消費者金融 Manappuram Finance Ltd.	4,655,033	10,190,209		1.4
Muangthai Capital PCL	2,024,200	4,066,298		0.5
Muthoot Finance Ltd.	383,626	7,961,358		1.1
		22,217,865		3.0
保険 AIA Group Ltd.	1,721,200	20,552,379		2.8
Max Financial Services Ltd.	255,900	3,813,860		0.5
Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. - Class H	210,500	1,629,919		0.2
		25,996,158		3.5
貯蓄・抵当・不動産金融 Housing Development Finance Corp., Ltd.	723,677	27,603,994		3.7
		155,133,513		20.9
情報技術 電子装置・機器・部品 Samsung SDI Co., Ltd.	27,640	18,839,073		2.5
Sinbon Electronics Co., Ltd.	1,609,000	12,518,535		1.7
		31,357,608		4.2
情報技術サービス FPT Corp.	166,568	675,182		0.1
GDS Holdings Ltd.	266,900	1,930,873		0.3
GDS Holdings Ltd. (ADR)	216,210	12,643,961		1.7
Network International Holdings PLC	578,500	3,111,412		0.4
		18,361,428		2.5
半導体・半導体製造装置 Broadcom, Inc.	15,490	7,701,783		1.0
MediaTek, Inc.	603,000	19,553,621		2.6
SK Hynix, Inc.	86,580	7,927,301		1.1
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.	2,652,000	58,172,254		7.9
		93,354,959		12.6
コンピュータ・周辺機器 Samsung Electronics Co., Ltd.	113,530	7,495,049		1.0
		150,569,044		20.3

時価

株数 （米ドル）

純資産比率

（％）

一般消費財・サービス

自動車 NIO, Inc. (ADR)	87,430	$ 3,436,873		0.5
各種消費者サービス Fu Shou Yuan International Group Ltd.	7,501,000	6,766,065		0.9
ホテル・レストラン・レジャー
Despegar.com Corp.	734,670	8,808,693		1.2
MakeMyTrip Ltd.	334,560	8,638,339		1.2
OPAP SA	1,452,749	22,788,080		3.1
Premium Leisure Corp.	136,320,600	1,178,249		0.1
		41,413,361		5.6
インターネット販売・通信販売 Alibaba Group Holding Ltd.	1,092,100	22,868,129		3.1
JD.com, Inc. - Class A	750,880	29,510,768		4.0
Naspers Ltd. - Class N (a)	18,960	3,271,341		0.4
		55,650,238		7.5
複合小売り Lojas Renner SA	209,200	1,539,830		0.2
繊維・アパレル・贅沢品 Fila Holdings Corp.	39,460	1,524,929		0.2％
Samsonite International SA	4,942,200	10,356,302		1.4
		11,881,231		1.6
		120,687,598		16.3
コミュニケーション・サービス娯楽 HUYA, Inc. (ADR) (a)	390,710	4,176,690		0.6
NCSoft Corp.	9,920	5,641,577		0.8
		9,818,267		1.4
インタラクティブ・メディアおよびサービス NAVER Corp.	74,750	28,303,127		3.8
Tencent Holdings Ltd.	889,600	54,944,186		7.4
		83,247,313		11.2
		93,065,580		12.6
資本財・サービス 商業サービス・用品 A-Living Smart City Services Co., Ltd. - Class H	4,081,500	16,221,295		2.2
Sunny Friend Environmental Technology Co., Ltd.	1,459,000	10,813,645		1.4
		27,034,940		3.6
建設・土木 Sinopec Engineering Group Co., Ltd. - Class H	18,851,000	9,988,486		1.3
機械
Techtronic Industries Co., Ltd.	118,000	2,611,602	0.4
専門サービス
HeadHunter Group PLC (ADR)	318,097	16,862,322	2.3
陸運・鉄道 Globaltrans Investment PLC (Sponsored GDR)	1,890,263	15,500,157		2.1
		71,997,507		9.7

時価

株数 （米ドル）

純資産比率

（％）

ヘルスケア

ヘルスケア機器・用品 Lepu Medical Technology Beijing Co., Ltd. - Class A	905,400	$ 3,622,406		0.5
Yestar Healthcare Holdings Co., Ltd.	7,767,500	1,108,580		0.1
		4,730,986		0.6
ヘルスケア・プロバイダー／ヘルスケア・サービス Universal Vision Biotechnology Co., Ltd.	1,143,000	12,912,434		1.7
ヘルスケア・テクノロジー
Alibaba Health Information Technology Ltd.	4,352,000	7,183,327	1.0
医薬品 Genomma Lab Internacional SAB de CV - Class B	14,465,696	13,951,430		1.9
		38,778,177		5.2
素材 金属・鉱業 Anglo American PLC	226,070	9,548,181		1.3
Antofagasta PLC	137,670	2,757,787		0.4
Freeport-McMoRan, Inc.	270,700	9,850,773		1.3
MMC Norilsk Nickel PJSC (ADR)	227,380	7,469,433		1.0
		29,626,174		4.0
公益事業電力 Equatorial Energia SA	4,059,800	19,981,803		2.7
生活必需品 食品・生活必需品小売り Dino Polska SA	44,710	3,789,112		0.5
家庭用品 C&S Paper Co., Ltd.	4,768,101	13,539,552		1.8
		17,328,664		2.3
不動産 不動産管理・開発 China Overseas Property Holdings Ltd.	3,355,000	2,861,232		0.4
		700,029,292		94.4

利率 日付 株数 (月/日/年)

時価

（米ドル）

純資産比率

（％）

株式連動債情報技術

情報技術サービス

FPT Corp. Macquarie Bank Ltd., expiring

03/31/2023 3,431,394 $ 13,916,859 1.9％

一般消費財・サービス専門小売り

Mobile World Investment Corp. Macquarie
Bank Ltd., expiring 03/31/2023 865,939		4,218,994		0.5
		18,135,853		2.4
		718,165,145		96.8
その他の譲渡性のある証券
普通株
コミュニケーション・サービス
無線通信サービス
Safaricom PLC	11,019,880	4,245,634		0.6
投資有価証券合計
(取得原価 $635,559,202)		$ 722,410,779		97.4％
定期預金
ANZ, London(b)	(0.13)％	-	4,609		0.0
Bank of Nova Scotia, Toronto(b)	0.01 ％	-	113		0.0
BBH, Grand Cayman(b)	4.00 ％	-	4,196		0.0
BNP Paribas, Paris(b)	(0.78)％	-	4,120		0.0
Citibank, New York(b)	0.01 ％	-	3,032,619		0.4
Credit Suisse AG, Zurich(b)	(1.38)％	-	1,160		0.0
Hong Kong & Shanghai Bank, Hong Kong(b)	0.00 ％	-	73,186		0.0
Hong Kong & Shanghai Bank, Singapore(b)	0.01 ％	-	51,024		0.0
SEB, Stockholm(b)	(0.26)％	-	105		0.0
Sumitomo, London(b)	0.01 ％	-	123		0.0
定期預金合計			3,171,255		0.4
負債控除後その他資産			16,376,091		2.2
純資産額			$ 741,958,125		100.0％

先物為替予約

取引相手方	引渡契約 （単位：千）		～と交換に （単位：千）		決済日 （月/日/年）	未実現 評価（損）益
Brown Brothers Harriman & Co.+	USD	3,914	AUD	5,403	10/01/2021	$ 39,703
Brown Brothers Harriman & Co.+	USD	493	PLN	1,923	10/01/2021	9,055
Brown Brothers Harriman & Co.+	USD	33	SGD	45	10/01/2021	183
						$ 48,941

＋ クラス受益証券のヘッジ目的で使用。

(a）貸付中の有価証券の全部または一部を表す。貸付有価証券に関する情報は、財務書類に対する注記Ｎを参照のこと。

(b）翌日物預金。

通貨略称：

AUD	－	豪ドル
PLN	－	ポーランド・ズロチ
SGD	－	シンガポール・ドル
USD	－	米ドル

用語説明：

ADR	－	米国預託証券
GDP	－	グローバル預託証券
JSC	－	ジョイント・ストック・カンパニー
PJSC	－	パブリック・ジョイント・ストック・カンパニー（公開株式会社）

財務書類に対する注記を参照のこと。

Ⅳ．お知らせ

トラストは、管理会社が特定の状況において、１つのクラスを別々のクラスに分割する、または複数のクラスを１つのクラスに統合するといった決定を可能とするため、2021年７月５日付で約款変更を行いました。