DIAMケイマン・トラスト–

XXXXxxxx・xxxx–

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション

米ドル建米ドルクラス（無分配型）

米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）

米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）

ケイマン諸島籍／オープン・エンド型／契約型外国投資信託

運 用 報 告 書（全体版）

作成対象期間：第 ８ 期（2018年２月１日～2019年１月31日）

受益者のみなさまへ毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。

さて、XXXXxxxx・xxxx－グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクションは、このたび、第８期の決算を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ファンドの仕組みは次のとおりです。

ファンド形態	ケイマン諸島籍／オープン・エンド型／契約型外国投資信託
信託期間	ファンドは2021年４月30日に終了します。 （なお、ファンドの設定日は2011年８月９日です。）
繰上償還	ファンドは以下のいずれかの事由が発生した場合には、信託期間の満了前に終了することがあります。 (a) 受益者により、ファンドが終了する旨のファンド決議が可決された場合 (b) ケイマン諸島における規制ミューチュアル・ファンドとしてのトラストの免許その他承認が無効または不利に変更された場合 (c) 受託銀行が、管理会社との協議の上、ファンドを継続することが現実的でなくもしくは望ましくなく、またはファンドの受益者の利益に反すると判断した場合 (d) 受託銀行の辞任または管理会社の解任もしくは辞任に際し、適切な代替者または受託者もしくは管理者の承継者がいない場合 (e) 発行済みでかつ残存しているファンドの受益証券の数が300,000口を下回り、かつ、受託銀行との協議の結果、管理会社がファンドの終了を決定した場合
運用方針	ファンドの投資目的は、主としてグローバル・ハイイールド債券に分散投資することを通じて、高水準のインカム・ゲインの確保および信託財産の成長を追求することです。
主要投資対象	世界のハイイールド債券
ファンドの運用方法	グローバル・ハイイールド債券投資の運用は、副投資顧問会社が行います。副投資顧問会社は、グローバル・ハイイールド債券をファンドのポートフォリオに組み入れる際、ファンダメンタル分析に基づくボトムアップ・アプローチの手法をとります。
主な投資制限	管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社および為替管理会社が、ファンドに関して遵守する主な投資制限は、次のとおりです。 (a) ある特定の企業の株式を取得した結果、ファンドおよび管理会社により運営されるすべての投資信託が保有する議決権付株式総数が、当該企業の議決権付株式の50％を超えることになる場合、かかる株式を取得することはできません。上記の割合は、かかる資産の取得時に計算される金額または時価で計算される金額として算定することができます。 (b) ファンドの純資産の15％を超えて、容易に換金できない、私募形式で販売された有価証券、非上場証券または不動産等の非流動性資産に投資を行うことはできません。ただし、日本証券業協会が公表した外国投資信託受益証券の選別基準（随時改正または改訂されます。）の定めるところにより、価格の透明性を確保するために適当な措置が講じられている場合はこの限りではありません。上記の比率は、管理会社の裁量により、当該資産の取得価額または時価として算定することができます。 (c) 結果的にファンドの資産価値の50％を超えて、（ⅰ）金融商品取引法第２条第１項で定義される「有価証券」（金融商品取引法第２条第２項により有価証券とみなされる同項各号に掲げられた権利を除きます。）の定義に該当しない資産、または（ⅱ）かかる有価証券に関する金融商品取引法第２条第20項で定義される「デリバティブ取引」に該当しない資産で構成されることになる場合、いかなる投資資産も購入または追加することができません。 (d) 管理会社またはその他の第三者の利益となる取引で、受益者の保護に欠け、またはファンドの資産の適切な運用を害することになる取引を行うことはできません。 (e) 証券の空売りを行うことはできません。 (f) デリバティブ商品に投資を行うことはできません（為替取引を行う目的の場合を除きます。）。 (g) 純資産価額の５％を超えて単一の発行体の証券に投資を行うことはできません。 (h) 純資産価額の５％を超えて投資信託（上場投資信託を除きます。）に投資を行うことはできません。 (i) 一つの発行体の株式または投資信託受益証券を、その価値（以下「株式等エクスポージャー」といいます。）が純資産価額の 10％を超えて保有することはできません（当該株式等エクスポージャーは、日本証券業協会のガイダンスに従い計算されます。）。 (j) 一つの取引相手方とのデリバティブのポジションまたはデリバティブ取引の原資産である発行体についてのデリバティブのポジションから生じるネット・エクスポージャー（以下「デリバティブ等エクスポージャー」といいます。）が純資産価額の10％を超えて、デリバティブのポジションを保有することはできません（当該デリバティブ等エクスポージャーは、日本証券業協会のガイダンスに従い計算されます。）。 (k) 一つの主体により発行され、組成されまたは引き受けられた、（ⅰ）有価証券（上記（i）に掲げる株式または投資信託受益証券を除きます。）、（ⅱ）金銭債権（上記（j）に掲げるデリバティブを除きます。）および（ⅲ）匿名組合出資持分を、その価値（以下「債券等エクスポージャー」といいます。）が純資産価額の10％を超えて保有することはできません（当該債券等エクスポージャーは、日本証券業協会のガイダンスに従い計算されます。）。（注：担保付取引の場合は、担保評価額が控除され、当該主体に対する債務がある場合は、債務額が控除されます。） (l) 一つの主体に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーについて、総額 で純資産価額の20％を超えてポジションを有することはできません。
分配方針	●分配型クラス受益証券 原則として毎月５日（営業日でない場合は直後の営業日）に分配金の宣言を行い、分配を行う予定です。分配対象額が少額の場合、分配が行われないことがあります。 ●米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券原則として分配は行わない予定です。

管理会社

クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド

代 行 協 会員

み ず ほ 証 券 株 式 会 社

目        次

頁

１．運用の経過および運用状況の推移等 １

２．運 用 実 績 10

３．ファンドの経理状況 19

４．お 知 ら せ 63

（注１）米ドルおよび豪ドルの円貨換算は、2019年５月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝ 109.36円、１豪ドル＝75.52円）によります。

（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。したがって、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。

（注３）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいいます。）とは、２月１日に始まり翌年１月31日に終わる期間を指します。ただし、第１会計年度は2011年６月29日に始まり2012年１月31日に終了した期間を指します。

１．運用の経過および運用状況の推移等

（１）当期の運用経過および今後の運用方針

■当期の１口当たり純資産価格等の推移について

米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券

第７期末の１口当たり純資産価格：145.28米ドル

第８期末の１口当たり純資産価格： 143.79米ドル（分配金額：該当事項ありません）

騰落率 ：－1.03％

（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして計算しています。なお、当クラスは分配を行いません。

（注２）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注３）ファンドにベンチマークは設定されていません。

■１口当たり純資産価格の主な変動要因

米中間の貿易摩擦の長期化や欧州の景況感の悪化などを背景にリスク選好姿勢が後退し、ハイイールド債券などのリスク性資産が売られたことから、１口当たり純資産価格は下落しました。セクター別では、一部組入れていた商業用不動産担保証券の保有が主なマイナス要因となりました。業種別では、堅調に推移した医薬品や無線通信がプラスに寄与しましたが、自動車やxxサービスはマイナスに寄与しました。個別銘柄では、グッドイヤーとの販売代理契約の解消を決定したことが嫌気されて債券価格が下落した自動車関連のアメリカン・タイヤ・ディストリビューターズの保有などがマイナスに寄与しました。

米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）受益証券

第７期末の１口当たり純資産価格：26.69米ドル第８期末の１口当たり純資産価格：

20.00米ドル（分配金額：3.60米ドル）

騰落率 ：－11.14％

（分配金再投資ベース）

（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

（注２）１口当たり分配金額は、税引前の分配金額を記載しています。

（注３）分配金再投資１口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

（注４）分配金再投資１口当たり純資産価格は、第７期末の１口当たり純資産価格を起点として計算しています。

（注５）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注６）ファンドにベンチマークは設定されていません。

■１口当たり純資産価格の主な変動要因

米中間の貿易摩擦の長期化や欧州の景況感の悪化などを背景にリスク選好姿勢が後退し、ハイイールド債券などのリスク性資産が売られたことから、分配金再投資１口当たり純資産価格は下落しました。セクター別では、一部組入れていた商業用不動産担保証券の保有が主なマイナス要因となりました。業種別では、堅調に推移した医薬品や無線通信がプラスに寄与しましたが、自動車やxxサービスはマイナスに寄与しました。個別銘柄では、グッドイヤーとの販売代理契約の解消を決定したことが嫌気されて債券価格が下落した自動車関連のアメリカン・タイヤ・ディストリビューターズの保有などがマイナスに寄与しました。また、ブラジルレアルが対米ドルで下落したこともマイナスに寄与しました。

米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）受益証券

第７期末の１口当たり純資産価格：46.83米ドル第８期末の１口当たり純資産価格：

35.01米ドル（分配金額：7.20米ドル）

騰落率 ：－9.56％

（分配金再投資ベース）

（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

（注２）１口当たり分配金額は、税引前の分配金額を記載しています。

（注３）分配金再投資１口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

（注４）分配金再投資１口当たり純資産価格は、第７期末の１口当たり純資産価格を起点として計算しています。

（注５）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注６）ファンドにベンチマークは設定されていません。

■１口当たり純資産価格の主な変動要因

米中間の貿易摩擦の長期化や欧州の景況感の悪化などを背景にリスク選好姿勢が後退し、ハイイールド債券などのリスク性資産が売られたことから、分配金再投資１口当たり純資産価格は下落しました。セクター別では、一部組入れていた商業用不動産担保証券の保有が主なマイナス要因となりました。業種別では、堅調に推移した医薬品や無線通信がプラスに寄与しましたが、自動車やxxサービスはマイナスに寄与しました。個別銘柄では、グッドイヤーとの販売代理契約の解消を決定したことが嫌気されて債券価格が下落した自動車関連のアメリカン・タイヤ・ディストリビューターズの保有などがマイナスに寄与しました。南アフリカランド、豪ドル、ブラジルレアルが対米ドルで下落したこともマイナスに寄与しました。

豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券

第７期末の１口当たり純資産価格：72.14豪ドル第８期末の１口当たり純資産価格：

59.08豪ドル（分配金額：12.00豪ドル)

騰落率 ：－1.44％

（分配金再投資ベース)

（注１）騰落率は、税引前の分配金を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

（注２）１口当たり分配金額は、税引前の分配金額を記載しています。

（注３）分配金再投資１口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

（注４）分配金再投資１口当たり純資産価格は、第７期末の１口当たり純資産価格を起点として計算しています。

（注５）ファンドの購入価額により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注６）ファンドにベンチマークは設定されていません。

■１口当たり純資産価格の主な変動要因

米中間の貿易摩擦の長期化や欧州の景況感の悪化などを背景にリスク選好姿勢が後退し、ハイイールド債券などのリスク性資産が売られたことから、分配金再投資１口当たり純資産価格は下落しました。セクター別では、一部組入れていた商業用不動産担保証券の保有が主なマイナス要因となりました。業種別では、堅調に推移した医薬品や無線通信がプラスに寄与しましたが、自動車やxxサービスはマイナスに寄与しました。個別銘柄では、グッドイヤーとの販売代理契約の解消を決定したことが嫌気されて債券価格が下落した自動車関連のアメリカン・タイヤ・ディストリビューターズの保有などがマイナスに寄与しました。

■分配金について

当期（2018年２月１日～2019年１月31日）の１口当たり分配金（税引前）はそれぞれ以下のとおりです。なお、xxの「分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額」は、当該分配落日における

１口当たり分配金額と比較する目的で、便宜上算出しているものです。

米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券

該当ありません。

米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）受益証券

（金額：米ドル）

分配落日	１口当たり純資産価格	１口当たり分配金額 (対１口当たり純資産価格比率（注１）)	分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額（注２)
2018／２／５	25.68	0.30 （1.15％）	－0.15
2018／３／５	25.16	0.30 （1.18％）	－0.22
2018／４／５	24.32	0.30 （1.22％）	－0.54
2018／５／８	22.30	0.30 （1.33％）	－1.72
2018／６／５	20.83	0.30 （1.42％）	－1.17
2018／７／５	19.77	0.30 （1.49％）	－0.76
2018／８／６	20.85	0.30 （1.42％）	1.38
2018／９／５	18.47	0.30 （1.60％）	－2.08
2018／10／５	19.65	0.30 （1.50％）	1.48
2018／11／５	20.22	0.30 （1.46％）	0.87
2018／12／６	18.43	0.30 （1.60％）	－1.49
2019／１／７	19.15	0.30 （1.54％）	1.02

（注１）「対１口当たり純資産価格比率」とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。

対１口当たり純資産価格比率（％）＝100×a／b a＝当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額 b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額

（注２）「分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額」とは、以下の計算式により算出されます。分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額＝b－c b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日における１口当たり分配金額 C＝当該分配落日の直前の分配日における１口当たり純資産価格

（注３）2018年２月５日の直前の分配落日（2018年１月５日）における１口当たり純資産価格は、26.13米ドルでした。

米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）受益証券

（金額：米ドル）

分配落日	１口当たり純資産価格	１口当たり分配金額 (対１口当たり純資産価格比率（注１）)	分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額（注２)
2018／２／５	45.19	0.60 （1.31％）	0.28
2018／３／５	44.15	0.60 （1.34％）	－0.44
2018／４／５	42.97	0.60 （1.38％）	－0.58
2018／５／８	40.22	0.60 （1.47％）	－2.15
2018／６／５	39.07	0.60 （1.51％）	－0.55
2018／７／５	36.79	0.60 （1.60％）	－1.68
2018／８／６	37.48	0.60 （1.58％）	1.29
2018／９／５	33.77	0.60 （1.75％）	－3.11
2018／10／５	34.46	0.60 （1.71％）	1.29
2018／11／５	34.94	0.60 （1.69％）	1.08
2018／12／６	33.11	0.60 （1.78％）	－1.23
2019／１／７	33.24	0.60 （1.77％）	0.73

（注１）「対１口当たり純資産価格比率」とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。

対１口当たり純資産価格比率（％）＝100×a／b a＝当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額 b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額

（注２）「分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額」とは、以下の計算式により算出されます。分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額＝b－c b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日における１口当たり分配金額 C＝当該分配落日の直前の分配日における１口当たり純資産価格

（注３）2018年２月５日の直前の分配落日（2018年１月５日）における１口当たり純資産価格は、45.51米ドルでした。

豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券

（金額：豪ドル）

分配落日	１口当たり純資産価格	１口当たり分配金額 (対１口当たり純資産価格比率（注１）)	分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額（注２)
2018／２／５	70.82	1.00 （1.39％）	－0.53
2018／３／５	69.30	1.00 （1.42％）	－0.52
2018／４／５	68.14	1.00 （1.45％）	－0.16
2018／５／８	67.06	1.00 （1.47％）	－0.08
2018／６／５	65.95	1.00 （1.49％）	－0.11
2018／７／５	64.69	1.00 （1.52％）	－0.26
2018／８／６	64.47	1.00 （1.53％）	0.78
2018／９／５	63.55	1.00 （1.55％）	0.08
2018／10／５	62.65	1.00 （1.57％）	0.10
2018／11／５	61.14	1.00 （1.61％）	－0.51
2018／12／６	58.91	1.00 （1.67％）	－1.23
2019／１／７	57.79	1.00 （1.70％）	－0.12

（注１）「対１口当たり純資産価格比率」とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。

対１口当たり純資産価格比率（％）＝100×a／b a＝当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額 b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日に再投資された１口当たり分配金額

（注２）「分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額」とは、以下の計算式により算出されます。分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額＝b－c b＝当該分配落日における１口当たり純資産価格＋当該分配落日における１口当たり分配金額 C＝当該分配落日の直前の分配日における１口当たり純資産価格

（注３）2018年２月５日の直前の分配落日（2018年１月５日）における１口当たり純資産価格は、72.35豪ドルでした。

■投資環境について ハイイールド債券市場

当期の世界のハイイールド債券市場は下落しました。2018年５月頃までは米国の堅調な経済指標を背景に長期金利の上昇や貿易摩擦が嫌気され、世界のハイイールド債券市場の価格は下落しましたが、その後、企業の好決算や米国とＥＵ間の貿易問題の緩和を受けて持ち直しました。９月以降は、米中貿易摩擦の長期化や米国の利上げによる企業業績の悪化、欧州の景気減速懸念、原油価格の下落などから、軟調な展開となりました。2019年１月には、ＦＲＢ（米連邦準備理事会）が利上げに慎重な姿勢を示したことや、原油価格の回復を背景に、買い戻しの動きが見られ、上昇しました。

為替市場

米ドルについては、良好な米国の経済指標の発表およびＦＲＢによる利上げの影響により、日本 円を除いた主要通貨に対して概ね堅調に推移しました。豪ドルについては、国内経済は良好な労働 市場と国内消費に支えられて穏やかな成長を続けているものの、中国経済との強い結びつきにより、米中貿易問題の影響を受けて軟調な展開となりました。ブラジルレアルについては、ボルソナロ新 大統領に対する財政構造改革推進の期待感から上昇する展開もありましたが、米国の利上げや米国 の保護主義政策によるブラジル経済への悪影響への懸念などを受けて、弱含みました。南アフリカ ランドについては、対外債務の面で脆弱さを抱える中、米国の保護主義政策や米金利上昇の影響な どを受けて軟調な展開となりました。

■ポートフォリオについて

国別配分は、相対的に堅調な成長が続いている米国中心の組入れを継続しました。ユーロ圏は、圏内の景況感悪化やイタリアの財政問題などを考慮して比率を引き下げた一方、スウェーデンなどの欧州周辺国および英国の比率を引き上げました。それ以外の地域では、日本やイスラエルを新たに組入れました。セクター配分は、貿易摩擦の長期化による影響を考慮し、運輸および素材の比率を引き下げた一方、回復が期待できると見ていたエネルギーや非景気循環消費財の比率を引き上げました。

■投資の対象とする有価証券の主な銘柄

当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「３．ファンドの経理状況 財務諸表

（３）投資有価証券明細xx」をご参照ください。

■今後の運用方針

世界経済および企業のファンダメンタルズは概ね良好な状態にある一方で、中国経済の減速が警戒され始めている中、米中の貿易摩擦の長期化が両国の経済にとって打撃となり、世界経済に波及する可能性には注意が必要と考えます。米国および欧州ハイイールド債券のクレジット・スプレッドの割高感が継続している点を引き続き慎重に見ており、投資を回避すべき銘柄の見極めが一段と重要になると考えます。このような投資環境の下、引き続きxxx・xxxxxフローの創出力が高く、良好なバランスシートを有する銘柄の選別を重視します。今後も信託財産の保全を重視しながら良好なリスク調整後リターンの獲得をめざす方針です。

（２）費用の明細

項目	項目の概要
受託報酬	純資産価額に対して年率0.01％（ただし、四半期当たり3,750米ドルを最低額とします。） 受託報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。	ファンドに対する受託業務
管理報酬	純資産価額に対して年率0.01％（ただし、四半期当たり3,750米ドルを最低額とします。） 管理報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。	ファンドの資産の運用、管理およびファンドの受益証券の発行、買戻し業務
管理事務代行報酬	純資産価額に対して年率0.08％（ただし、四半期当たり11,250米ドルを最低額とします。） 管理事務代行報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。	計算および評価ならびにその他の管理事務代行業務および登録・名義書換事務代行業務
保管報酬	純資産価額に対して年率0.015％、または、受託銀行と保管銀行が随時合意するその他の報酬 保管報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。	ファンドの資産の保管業務
投資顧問報酬	日本公募受益証券に対応する純資産価額に対して年率0.755％ 投資顧問報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。投資顧問会社は、自己の報酬から、副投資顧問会社および為替管理会社の報酬を支払う義務があります。	ファンド資産の投資および運用に関する業務
販売報酬	日本公募受益証券に対応する純資産価額に対して年率0.51％ 販売報酬は、直前の評価日時点の純資産価額に基づき毎日発生し、四半期ごとに後払いで支払われます。	受益証券の販売・買戻しの取扱業務
代行協会員報酬	日本公募受益証券に対応する純資産価額に対して年率0.20％ 代行協会員報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。	受益証券１口当たり純資産価格の公表、目論見書、決算報告書等の販売会社への送付およびこれらに付随する業務
その他の費用 （当期）	監査報酬、その他の費用	0.12％

（注）各報酬については、目論見書に定められている料率または金額を記しています。「その他の費用（当期）」については運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれています。便宜上、当期のその他の費用・手数料の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。

２．運用実績

（１）純資産の推移

下記会計年度末および第８会計年度中における各月末の純資産の推移は次のとおりです。

（米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券）

	純資産総額		一口当たり純資産価格
	米ドル	円	米ドル	円
第１会計年度末 (2012年１月31日)	4,831,981	528,425,442	105.52	11,540
第２会計年度末 (2013年１月31日)	9,792,913	1,070,952,966	118.15	12,921
第３会計年度末 (2014年１月31日)	23,144,502	2,531,082,739	125.45	13,719
第４会計年度末 (2015年１月31日)	21,277,278	2,326,883,122	127.19	13,909
第５会計年度末 (2016年１月31日)	9,869,910	1,079,373,358	122.58	13,405
第６会計年度末 (2017年１月31日)	9,407,131	1,028,763,846	138.44	15,140
第７会計年度末 (2018年１月31日)	10,205,790	1,116,105,194	145.28	15,888
第８会計年度末 (2019年１月31日)	6,992,435	764,692,692	143.79	15,725
2018年２月末日	10,181,012	1,113,395,472	144.10	15,759
３月末日	10,189,529	1,114,326,891	143.03	15,642
４月末日	10,203,227	1,115,824,905	143.22	15,663
５月末日	9,900,100	1,082,674,936	142.69	15,605
６月末日	9,886,535	1,081,191,468	142.50	15,584
７月末日	8,903,019	973,634,158	143.96	15,743
８月末日	8,364,947	914,790,604	144.63	15,817
９月末日	8,132,121	889,328,753	145.30	15,890
10月末日	7,841,012	857,493,072	143.14	15,654
11月末日	7,139,565	780,782,828	141.44	15,468
12月末日	6,740,830	737,177,169	138.48	15,144
2019年１月末日	6,992,435	764,692,692	143.79	15,725

（米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）受益証券）

	純資産総額		一口当たり純資産価格
	米ドル	円	米ドル	円
第１会計年度末 (2012年１月31日)	67,167,717	7,345,461,531	95.30	10,422
第２会計年度末 (2013年１月31日)	84,846,576	9,278,821,551	79.48	8,692
第３会計年度末 (2014年１月31日)	86,633,356	9,474,223,812	56.07	6,132
第４会計年度末 (2015年１月31日)	64,644,688	7,069,543,080	40.37	4,415
第５会計年度末 (2016年１月31日)	31,066,828	3,397,468,310	20.50	2,242
第６会計年度末 (2017年１月31日)	41,614,154	4,550,923,881	27.36	2,992
第７会計年度末 (2018年１月31日)	23,776,104	2,600,154,733	26.69	2,919
第８会計年度末 (2019年１月31日)	14,324,094	1,566,482,920	20.00	2,187
2018年２月末日	22,258,889	2,434,232,101	25.58	2,797
３月末日	21,096,769	2,307,142,658	24.60	2,690
４月末日	19,376,958	2,119,064,127	23.36	2,555
５月末日	17,583,075	1,922,885,082	21.41	2,341
６月末日	16,621,179	1,817,692,135	20.45	2,236
７月末日	16,667,908	1,822,802,419	20.92	2,288
８月末日	14,995,077	1,639,861,621	18.94	2,071
９月末日	15,274,818	1,670,454,096	19.41	2,123
10月末日	15,821,549	1,730,244,599	20.35	2,225
11月末日	14,485,238	1,584,105,628	19.05	2,083
12月末日	13,230,179	1,446,852,375	18.41	2,013
2019年１月末日	14,324,094	1,566,482,920	20.00	2,187

（米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）受益証券）

	純資産総額		一口当たり純資産価格
	米ドル	円	米ドル	円
第１会計年度末 (2012年１月31日)	23,256,386	2,543,318,373	99.56	10,888
第２会計年度末 (2013年１月31日)	24,605,099	2,690,813,627	93.92	10,271
第３会計年度末 (2014年１月31日)	28,886,284	3,159,004,018	74.16	8,110
第４会計年度末 (2015年１月31日)	22,846,037	2,498,442,606	62.42	6,826
第５会計年度末 (2016年１月31日)	9,937,453	1,086,759,860	39.38	4,307
第６会計年度末 (2017年１月31日)	10,774,351	1,178,283,025	46.83	5,121
第７会計年度末 (2018年１月31日)	10,929,376	1,195,236,559	46.83	5,121
第８会計年度末 (2019年１月31日)	8,577,723	938,059,787	35.01	3,829
2018年２月末日	10,981,717	1,200,960,571	45.08	4,930
３月末日	10,411,296	1,138,579,331	43.63	4,771
４月末日	9,901,164	1,082,791,295	41.78	4,569
５月末日	9,399,682	1,027,949,224	39.80	4,353
６月末日	8,806,565	963,085,948	37.50	4,101
７月末日	8,944,734	978,196,110	38.27	4,185
８月末日	8,377,537	916,167,446	35.13	3,842
９月末日	8,392,604	917,815,173	35.59	3,892
10月末日	8,023,959	877,500,156	34.69	3,794
11月末日	8,124,989	888,548,797	34.39	3,761
12月末日	8,015,483	876,573,221	32.31	3,533
2019年１月末日	8,577,723	938,059,787	35.01	3,829

（豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券）

	純資産総額		一口当たり純資産価格
	豪ドル	円	豪ドル	円
第１会計年度末 (2012年１月31日)	105,743,395	7,985,741,190	102.87	7,769
第２会計年度末 (2013年１月31日)	174,908,795	13,209,112,198	105.79	7,989
第３会計年度末 (2014年１月31日)	264,203,888	19,952,677,622	102.52	7,742
第４会計年度末 (2015年１月31日)	298,385,862	22,534,100,298	94.30	7,122
第５会計年度末 (2016年１月31日)	157,952,934	11,928,605,576	81.04	6,120
第６会計年度末 (2017年１月31日)	141,516,180	10,687,301,914	79.87	6,032
第７会計年度末 (2018年１月31日)	116,274,709	8,781,066,024	72.14	5,448
第８会計年度末 (2019年１月31日)	80,235,438	6,059,380,278	59.08	4,462
2018年２月末日	110,613,095	8,353,500,934	70.54	5,327
３月末日	108,581,529	8,200,077,070	68.99	5,210
４月末日	105,261,760	7,949,368,115	68.07	5,141
５月末日	101,562,373	7,669,990,409	66.80	5,045
６月末日	98,987,871	7,475,564,018	65.69	4,961
７月末日	96,379,478	7,278,578,179	65.38	4,937
８月末日	93,383,009	7,052,284,840	64.63	4,881
９月末日	90,274,339	6,817,518,081	63.90	4,826
10月末日	86,443,081	6,528,181,477	61.94	4,678
11月末日	83,094,224	6,275,275,796	60.22	4,548
12月末日	79,042,962	5,969,324,490	57.91	4,373
2019年１月末日	80,235,438	6,059,380,278	59.08	4,462

（２）分配の推移

下記会計年度および第８会計年度中における各月の分配の推移は、以下のとおりです。

（米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券）該当事項ありません。

（米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）受益証券）

	１口当たり分配金
	米ドル	円
第１会計年度	4.65	509
第２会計年度	18.60	2,034
第３会計年度	18.60	2,034
第４会計年度	17.55	1,919
第５会計年度	10.20	1,115
第６会計年度	4.20	459
第７会計年度	3.60	394
第８会計年度	3.60	394
2018年２月	0.30	33
３月	0.30	33
４月	0.30	33
５月	0.30	33
６月	0.30	33
７月	0.30	33
８月	0.30	33
９月	0.30	33
10月	0.30	33
11月	0.30	33
12月	0.30	33
2019年１月	0.30	33

（米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）受益証券）

	１口当たり分配金
	米ドル	円
第１会計年度	3.00	328
第２会計年度	12.00	1,312
第３会計年度	12.00	1,312
第４会計年度	12.00	1,312
第５会計年度	11.40	1,247
第６会計年度	7.60	831
第７会計年度	7.20	787
第８会計年度	7.20	787
2018年２月	0.60	66
３月	0.60	66
４月	0.60	66
５月	0.60	66
６月	0.60	66
７月	0.60	66
８月	0.60	66
９月	0.60	66
10月	0.60	66
11月	0.60	66
12月	0.60	66
2019年１月	0.60	66

（豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券）

	１口当たり分配金
	豪ドル	円
第１会計年度	3.00	227
第２会計年度	12.00	906
第３会計年度	12.00	906
第４会計年度	12.00	906
第５会計年度	12.00	906
第６会計年度	12.00	906
第７会計年度	12.00	906
第８会計年度	12.00	906
2018年２月	1.00	76
３月	1.00	76
４月	1.00	76
５月	1.00	76
６月	1.00	76
７月	1.00	76
８月	1.00	76
９月	1.00	76
10月	1.00	76
11月	1.00	76
12月	1.00	76
2019年１月	1.00	76

（３）販売及び買戻しの実績

各会計年度の販売および買戻しの実績ならびに各会計年度末における発行済口数は次のとおりです。

（米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券）

	販売口数	買戻口数	発行済口数
第１会計年度	47,518 （47,518）	1,725 （1,725）	45,793 （45,793）
第２会計年度	83,891 （83,891）	46,800 （46,800）	82,884 （82,884）
第３会計年度	152,826 （152,826）	51,218 （51,218）	184,492 （184,492）
第４会計年度	79,839 (79,839)	97,043 (97,043)	167,288 (167,288)
第５会計年度	1,705 (1,705)	88,478 (88,478)	80,515 (80,515)
第６会計年度	15,575 (15,575)	28,139 (28,139)	67,951 (67,951)
第７会計年度	18,026 (18,026)	15,726 (15,726)	70,251 (70,251)
第８会計年度	990 (990)	22,613 (22,613)	48,628 (48,628)

（米ドル建ブラジルレアルクラス（毎月分配型）受益証券）

	販売口数	買戻口数	発行済口数
第１会計年度	779,749 （779,749）	74,922 （74,922）	704,827 （704,827）
第２会計年度	722,147 （722,147）	359,497 （359,497）	1,067,477 （1,067,477）
第３会計年度	820,449 （820,449）	342,710 （342,710）	1,545,216 （1,545,216）
第４会計年度	499,795 (499,795)	443,798 (443,798)	1,601,213 (1,601,213)
第５会計年度	240,258 (240,258)	325,943 (325,943)	1,515,528 (1,515,528)
第６会計年度	391,819 (391,819)	386,546 (386,546)	1,520,801 (1,520,801)
第７会計年度	133,309 (133,309)	763,230 (763,230)	890,880 (890,880)
第８会計年度	5,040 (5,040)	179,750 (179,750)	716,170 (716,170)

（米ドル建資源国通貨バスケットクラス（毎月分配型）受益証券）

	販売口数	買戻口数	発行済口数
第１会計年度	241,405 （241,405）	7,804 （7,804）	233,601 （233,601）
第２会計年度	198,337 （198,337）	169,959 （169,959）	261,979 （261,979）
第３会計年度	236,846 （236,846）	109,288 （109,288）	389,537 （389,537）
第４会計年度	80,512 (80,512)	104,052 (104,052)	365,997 (365,997)
第５会計年度	15,285 (15,285)	128,916 (128,916)	252,366 (252,366)
第６会計年度	59,015 (59,015)	81,283 (81,283)	230,098 (230,098)
第７会計年度	43,095 (43,095)	39,803 (39,803)	233,390 (233,390)
第８会計年度	57,790 (57,790)	46,180 (46,180)	245,000 (245,000)

（豪ドル建豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券）

	販売口数	買戻口数	発行済口数
第１会計年度	1,056,244 （1,056,244）	28,297 （28,297）	1,027,947 （1,027,947）
第２会計年度	1,776,422 （1,776,422）	1,150,980 （1,150,980）	1,653,389 （1,653,389）
第３会計年度	1,836,246 （1,836,246）	912,454 （912,454）	2,577,181 （2,577,181）
第４会計年度	1,671,181 (1,671,181)	1,083,968 (1,083,968)	3,164,394 (3,164,394)
第５会計年度	138,772 (138,772)	1,354,284 (1,354,284)	1,948,882 (1,948,882)
第６会計年度	293,093 (293,093)	470,317 (470,317)	1,771,658 (1,771,658)
第７会計年度	411,754 (411,754)	571,734 (571,734)	1,611,678 (1,611,678)
第８会計年度	51,948 (51,948)	305,515 (305,515)	1,358,111 (1,358,111)

（注１）（ ）内の数字は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数です。

（注２）第１会計年度の販売口数は、当初申込期間に販売された販売口数を含みます。

３．ファンドの経理状況

ａ．ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きます。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。

ｂ．ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパースケイマン諸島から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されています。

ｃ．ファンドの原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な事項について2019年５月31日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.36円）で換算された円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されているため、円換算額は合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。

（訳文）

独立監査人の監査報告書

個人ではなく、ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラストである

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクションの受託会社としての立場の ＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド御中

監査意見

私たちは、本財務書類が、国際財務報告基準に準拠して、2019年１月31日現在のＤＩＡＭケイマン・トラスト（以下「トラスト」という。）のシリーズ・トラストであるグローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレン

シー・セレクション（以下「クラス・ファンド」という。）の財政状態、ならびに同日に終了した会計年度における財務成績およびキャッシュ・フローをすべての重要な点について適正に表示しているものと認める。

監査意見の対象範囲

クラス・ファンドの財務書類は以下で構成されている。

・2019年１月31日現在の財政状態計算書

・同日に終了した会計年度の包括利益計算書

・同日に終了した会計年度の受益者に帰属する純資産変動計算書

・同日に終了した会計年度のキャッシュ・フロー計算書

・財務書類に対する注記（重要な会計方針の要約を含む。）監査意見の根拠

私たちは、国際監査基準（以下「ISA」という。）に準拠して監査を行った。本基準のもとでの私たちの責任は、本報告書の財務書類の監査に対する監査人の責任の区分に詳述されている。

私たちは、私たちの意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

独立性

私たちは、国際倫理基準審議会の定める倫理規程（IESBA Code）に基づき クラス・ファンドに対して独立性を保持しており、また、当該 IESBA Code で定められるその他の倫理上の責任を果たした。

その他の記載内容

マネジメントは、その他の記載内容に対して責任を有している。その他の記載内容は、34から38ページ（訳注：原文のページ）の投資有価証券の補足明細で構成される（ただし、財務書類および財務書類に対する私たちの監査報告書は含まない。）。

私たちの監査意見の対象範囲には、その他の記載内容は含まれておらず、したがって、私たちは当該その他の記載内容に対していかなる保証の結論も表明しない。

財務書類の監査における私たちの責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と財務書類または私たちが監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか考慮すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な虚偽表示の兆候があるかどうか留意することにある。私たちは、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な虚偽表示があると判断した場合には、当該事実を報告することが求められている。私たちは、その他の記載内容に関して報告すべき事項はない。

財務書類に対するマネジメントの責任

マネジメントは、国際財務報告基準に準拠して財務書類を作成し適正に表示すること、および不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するためにマネジメントが必要と判断した内部統制を整備および運用する責任を有している。

財務書類を作成するに当たり、マネジメントは、クラス・ファンドが継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示する責任を有し、また、マネジメントがクラス・ファンドの清算もしくは事業停止の意図があるか、またはそうする以外に現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。

財務書類の監査に対する監査人の責任

私たちの監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、国際監査基準に準拠して行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。

私たちは、国際監査基準に準拠して実施する監査の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持し、また、以下を行う。

・不正または誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手続を立 案、実施し、監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚偽表示リスクを発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。これは、不正には、共謀、文書の偽造、取引等の記録からの除外、虚偽の陳述、および内部統制の無効化が伴うためである。

・状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは、クラス・ファンドの内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。

・マネジメントが採用した会計方針およびその適用方法の適切性、ならびにマネジメントによって行われた会計上の見積りの合理性を評価し、関連する開示の妥当性を検討する。

・マネジメントが継続企業を前提として財務書類を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、クラス・ファンドの継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関して重要な不確実性が認められるかどうかを結論付ける。重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務書類の開示に注意を喚起すること、または重要な不確実性に関する財務書類の開示が適切でない場合は、財務書類に対して除外事項付意見を表明することが求められている。私たちの結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、クラス・ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。

・財務書類の表示方法が適切であるかどうかを評価すること、関連する注記を含めた全体としての財務書類の表示、構成および内容を検討し、財務書類が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。

私たちは、統治責任者に対して、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、および監査の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項を報告している。

その他の事項

監査意見を含む本報告書は、私たちの契約書の条項に従ってクラス・ファンドのみを利用者として想定しており、クラス・ファンド以外に配布および利用されるべきものではない。私たちは、この監査意見を表明するにあたり、事前に書面にて明示的に同意されている場合を除き、その他の目的もしくは本報告書を提示されたその他の者または入手した者に対して責任を有しない。

プライスウォーターハウスクーパースケイマン諸島

2019年６月14日

注：この監査報告書の訳文は、英語で作成された原文監査報告書を翻訳したものです。情報、見解または意見のあらゆる解釈において、英語版の原文監査報告書がこの訳文に優先します。

財務諸表

（１）貸借対照表

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

財政状態計算書 2019年１月31日現在

2019年１月31日現在 2018年１月31日現在

資産

2,987,369		326,699		10,432,459		1,140,894
104,654,180		11,444,981		159,657,229		17,460,115
26,589		2,908		18,718		2,047
1,633,151		178,601		2,636,652		288,344
1,643,208		179,701		2,594,136		283,695
2,845,648		311,200		1,658,671		181,392
113,790,145		12,444,090		176,997,865		19,356,487

現金および現金同等物（注記２および９）

損益を通じて公正価値で測定する金融資産

（注記３および９）受益証券発行未収金

先物為替予約に係る未実現利益（注記４および９）

未収利息

投資売却未収金

資産合計

米ドル 千円 米ドル 千円

負債

2,884,558	315,455	470,990	51,507
495,706	54,210	2,262,754	247,455

投資購入未払金

先物為替予約に係る未実現損失（注記４およ

び９）
受益証券買戻未払金	48,322		5,284		197,197		21,565
未払投資運用報酬（注記５）	210,313		23,000		516,435		56,477
未払販売報酬（注記５）	113,237		12,384		187,581		20,514
未払管理事務代行報酬（注記５）	22,014		2,407		36,021		3,939
未払代行協会員報酬（注記５）	44,406		4,856		73,561		8,045
未払監査報酬	74,500		8,147		81,501		8,913
未払保管報酬（注記５）	4,128		451		6,754		739
未払受託報酬（注記５）	2,752		301		9,735		1,065
その他の未払報酬	750		82		－		－
負債（受益者に帰属する純資産を除く）	3,900,686		426,579		3,842,529		420,219
受益者に帰属する純資産	109,889,459		12,017,511		173,155,336		18,936,268
負債合計	113,790,145		12,444,090		176,997,865		19,356,487

個人ではなく、ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラストであるグローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクションの受託会社としての立場で、ＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー

（ケイマン）リミテッドを代表して発行を承認する。

ロニー・カスバート 日付：2019年６月14日ジョウビィ・マテウム

個人ではなく、ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラストであるグローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクションの管理会社としての立場で、クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドを代表して発行を承認する。

カルラ・ボッデン 日付：2019年６月14日シニード・ワグナー

添付の注記は本財務書類の一部である。

（２）損益計算書

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

包括利益計算書 2019年１月31日に終了した会計年度

2019年１月31日に終了した会計年度

2018年１月31日に終了した会計年度

投資収益／（損失）

7,383,370			807,445		12,376,834		1,353,531
損益を通じて公正価値で測定する金融資産に (6,960,043)			(761,150)		978,713		107,032
先物為替予約に係る未実現評価益／（損）の 763,547			83,501		(6,504,191)		(711,298)
先物為替予約および為替取引に係る実現純 (12,619,376)			(1,380,055)		14,534,763		1,589,522
損益を通じて公正価値で測定する金融資産に (3,425,878)			(374,654)		6,364,533		696,025
その他（損失）／収益 (8,513)			(931)		20,561		2,249
（損失）／収益合計 (14,866,893)			(1,625,843)		27,771,213		3,037,060
費用 投資運用報酬（注記５）	946,887		103,552		1,492,040		163,169
販売報酬（注記５）	540,766		59,138		808,296		88,395
管理事務代行報酬（注記５）	107,437		11,749		175,388		19,180
保管報酬（注記５）	42,143		4,609		54,730		5,985
代行協会員報酬（注記５）	212,065		23,191		316,979		34,665
受託報酬（注記５）	16,263		1,779		23,506		2,571
監査報酬	70,933		7,757		94,931		10,382
その他の費用	59,837		6,544		49,609		5,425
運用費用合計	1,996,331		218,319		3,015,479		329,773
運用純（損失）／利益	(16,863,224)		(1,844,162)		24,755,734		2,707,287
財務費用 受益者への分配（注記７）	(23,737,648)		(2,595,949)		(35,870,737)		(3,922,824)
税金 源泉徴収税	(8,934)		(977)		(38,611)		(4,222)
受益者に帰属する運用に伴う純資産の純減額	(40,609,806)		(4,441,088)		(11,153,614)		(1,219,759)
添付の注記は本財務書類の一部である。

損益を通じて公正価値で測定する金融資産からの利息（注記６）

米ドル 千円 米ドル 千円

係る未実現評価損の純増減額

純増減額

（損失）／利益

係る実現純（損失）／利益

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

受益者に帰属する純資産変動計算書 2019年１月31日に終了した会計年度

受益者に帰属する純資産

	米ドル		千円
2017年１月31日現在残高	260,346,817		28,471,528
当期における受益証券発行	44,923,200		4,912,801
当期における受益証券買戻	(120,961,067)		(13,228,302)
当期における受益者に帰属する運用に伴う純資産の純減額	(11,153,614)		(1,219,759)
2018年１月31日現在残高	173,155,336		18,936,268
当期における受益証券発行	6,118,228		669,089
当期における受益証券買戻	(28,774,299)		(3,146,757)
受益者に帰属する運用に伴う純資産の純減額	(40,609,806)		(4,441,088)
2019年１月31日現在残高	109,889,459		12,017,511

添付の注記は本財務書類の一部である。

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

キャッシュ・フロー計算書 2019年１月31日に終了した会計年度

2019年１月31日に終了した会計年度

2018年１月31日に終了した会計年度

	米ドル		千円		米ドル		千円
運用活動からのキャッシュ・フロー
受益者に帰属する運用に伴う純資産の純減額	(40,609,806)		(4,441,088)		(11,153,614)		(1,219,759)
運用に伴う純資産の純減額を運用活動（に使用した）／から生じた現金純額に合わせるための調整：
受益者への分配	23,737,648		2,595,949		35,870,737		3,922,824

3,425,878	374,654	(6,364,533)	(696,025)
6,960,043	761,150	(978,713)	(107,032)
(763,547)	(83,501)	6,504,191	711,298
449,683	49,177	459,663	50,269

損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る実現純損失／（利益）

損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る未実現評価損／（益）の純増減額

先物為替予約に係る未実現評価（益）／損の純増減額

プレミアムの純償却額

運用に係る資産および負債の増減額：

未収利息の減少	950,928		103,993		1,572,991		172,022
未払投資運用報酬の（減少）／増加	(306,122)		(33,478)		87,651		9,586
未払販売報酬の減少	(74,344)		(8,130)		(25,454)		(2,784)
未払代行協会員報酬の減少	(29,155)		(3,188)		(9,982)		(1,092)
未払管理事務代行報酬の減少	(14,007)		(1,532)		(15,601)		(1,706)
未払監査報酬の（減少）／増加	(7,001)		(766)		15,980		1,748
未払受託報酬の減少	(6,983)		(764)		(3,577)		(391)
未払保管報酬の減少	(2,626)		(287)		(2,925)		(320)
その他の未払報酬の増加	750		82		－		－
運用活動（に使用した）／から生じた現金純額	(6,288,661)		(687,728)		25,956,814		2,838,637

投資活動からのキャッシュ・フロー

(105,986,750)		(11,590,711)		(188,229,062)		(20,584,730)
151,380,788		16,555,003		275,291,678		30,105,898
45,394,038		4,964,292		87,062,616		9,521,168

損益を通じて公正価値で測定する金融資産の購入

損益を通じて公正価値で測定する金融資産の売却による収入

投資活動から生じた現金純額

財務活動からのキャッシュ・フロー
受益者への受益証券発行による収入	6,110,355		668,228		45,242,723		4,947,744
受益者への受益証券買戻支払額	(28,923,174)		(3,163,038)		(121,267,093)		(13,261,769)
受益者への分配金支払額	(23,737,648)		(2,595,949)		(35,870,737)		(3,922,824)
財務活動に使用した現金純額	(46,550,467)		(5,090,759)		(111,895,107)		(12,236,849)
現金および現金同等物の純増減額	(7,445,090)		(814,195)		1,124,323		122,956
現金および現金同等物の期首残高	10,432,459		1,140,894		9,308,136		1,017,938
現金および現金同等物の期末残高	2,987,369		326,699		10,432,459		1,140,894

2019年１月31日に終了した会計年度

2018年１月31日に終了した会計年度

	米ドル		千円		米ドル		千円
キャッシュ・フロー情報の補足開示： 利息受取額	8,334,298		911,439		13,949,826		1,525,553
税金支払額	8,934		977		38,611		4,222

添付の注記は本財務書類の一部である。

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

財務書類に対する注記 2019年１月31日に終了した会計年度

１．組織

ＤＩＡＭケイマン・トラスト（以下「トラスト」という。）は、2011年６月29日付の信託宣言（以下「信託証書」という。）に従い、ケイマン諸島の法律に基づき設立された特例ユニット・トラストである。トラストは2011年６月29日に運用を開始した。トラストは、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づき、2011年７月15日付で登録されている。トラストの登録事務所は、ケイマン諸島、ＫＹ１－1107、グランド・ケイマン、ジョージタウン、ドクター・ロイズ・ドライブ、私書箱694に所在する。

トラストは、金融商品取引法に従って2011年７月８日に有価証券届出書を関東財務局局長に提出するとともに、投資信託法に従って届出書を金融庁長官に提出した。

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション（以下「クラス・ファンド」という。）はトラストのシリーズ・トラストである。クラス・ファンドの投資目的は、主にグローバル・ハイイールド債券の分散ポートフォリオに投資することにより、高水準のインカム・ゲインを確保し、信託財産の成長機会を追求することである。クラス・ファンドは、グローバル・ハイイールド債券を組み入れる際にファンダメンタル分析に基づくボトムアップ・アプローチの手法をとる。

２．重要な会計方針

本財務書類の作成において適用された主な会計方針を以下に記載している。これらの方針は、別途記載のない限り、全表示年度に一貫して適用されている。

作成基準：

クラス・ファンドの財務書類は、国際会計基準審議会が公表した国際財務報告基準（以下「ＩＦＲＳ」という。）に準拠して作成されている。本財務書類は、金融資産および金融負債（デリバティブを含む）について損益を通じた公正価値での再評価による修正が入った、取得原価主義に基づき作成されている。

ＩＦＲＳに準拠した財務書類の作成では、一定の重要な会計上の見積りの使用が要求される。また、クラス・ファンドの会計方針を適用する過程で、受託会社は判断の行使が要求される。高次の判断や複雑性を伴う分野、または仮定や見積りが財務書類にとって重要である分野については注記２、９および10に開示されている。

本書において純資産とは、別途記載のない限り、すべて受益者に帰属する純資産を指す。注記８に開示されている受益証券１口当たり純資産の情報は、資産合計から負債合計を控除した金額を、受益証券各クラスの発行済受益証券口数で除して算出されている。

（a）2018年２月１日から適用される基準および既存の基準の修正

ＩＦＲＳ第９号「金融商品」は、2018年１月１日以降に開始した会計年度より適用された。当該基準は金融資産および負債の分類、測定および認識の中止について取り扱っており、ＩＡＳ第39号の複数の分類および測定モデルに置き換わるものである。

債務資産の分類および測定は、金融資産を管理する企業のビジネスモデルおよび金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特性によって決定される。負債性金融商品は、ビジネスモデルの目的が契約上のキャッシュ・フローの回収のために金融資産を保有し、当該金融商品に基づく契約上のキャッシュ・フローが元利金の支払いのみ（solely payments of principal and interest（以下「SPPI」という。））を表す場合、償却原価で測定される。負債性金融商品は、ビジネスモデルの目的がSPPIによる契約上のキャッシュ・フローの回収、および売却するために金融資産を保有することである場合、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される。その他のすべての負債性金融商品は、損益を通じて公正価値で認識する必要がある。

一方で、企業は当初の認識において、損益を通じて公正価値で測定される金融資産を取消不能の形で指定する ことができる。測定または認識の不一致が除外され、または著しく減少する場合に、そのようにすることがある。トレーディング目的で保有していない資本性金融商品について、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する という取消不能オプションを選択しない限り、デリバティブおよび資本性金融商品は、損益を通じて公正価値で

測定される。また、ＩＦＲＳ第９号において、新たな予想信用損失（以下「ＥＣＬ」という。）減損モデルが導入されている。

ＩＦＲＳ第９号はクラス・ファンドにより遡及適用されており、注記２に概説されているとおり、金融商品の分類または測定に変更は生じていない。クラス・ファンドの投資ポートフォリオは、引き続き損益を通じて公正価値で測定するものとして分類され、回収目的で保有されているその他の金融資産は、引き続き償却原価で測定される。新たな減損モデルの適用による適用時の重要な影響はなかった。

2018年２月１日に開始した会計年度に適用される基準、基準の修正または解釈指針で、クラス・ファンドの財務書類に重要な影響を及ぼすものは他にはない。

（b）公表済みであるが2018年２月１日に開始した会計年度には発効しておらず、早期適用もされていない新基準、修正および解釈指針

2018年２月１日より後に開始する会計期間より複数の新基準、既存の基準の修正および解釈指針が有効となっているが、本財務書類の作成においては早期適用されていない。これらのうち、クラス・ファンドの財務書類に重要な影響を及ぼすことが見込まれるものはない。

損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債：

（a）分類

資産

クラス・ファンドは、金融資産を管理するクラス・ファンドのビジネスモデルおよび金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特性の両方に基づいて投資を分類する。金融資産のポートフォリオの管理とパフォーマンスの評価は、公正価値に基づいて行われる。クラス・ファンドは主に公正価値情報に重点を置き、パフォーマンスの評価と意思決定に当該情報を用いている。クラス・ファンドの債務証券の契約上のキャッシュ・フローは元利金のみであるが、当該証券は契約上のキャッシュ・フローの回収のために保有されているわけでも、また契約上のキャッシュ・フローの回収と売却の両方を目的として保有されているわけでもない。契約上のキャッシュ・フローの回収は、単にクラス・ファンドのビジネスモデルの目的達成に付随するものである。したがって、すべての投資が損益を通じて公正価値で測定される。

負債

マイナスの公正価値を有するデリバティブ契約は、損益を通じて公正価値で測定する負債として表示される。クラス・ファンドはその方針により、投資運用に係る意思決定上、投資運用会社および受託会社が公正価値に 基づくこれらの金融資産および金融負債に関する情報ならびに関連するその他の財務情報を評価するよう求めて

いる。

（b）認識、認識中止および測定

クラス・ファンドでは有価証券取引を取引日ベースで計上し、売却または購入した有価証券の原価または売却収入を先入先出法で認識している。投資の定期的な売買は、クラス・ファンドが当該投資の売却または購入を確定する日である約定日に認識される。損益を通じて公正価値で測定する金融資産は、当初、公正価値で認識される。

金融資産は、投資からのキャッシュ・フローを受け取る権利が消滅した場合、またはクラス・ファンドが所有に伴うリスクと便益を実質的にすべて移転した場合に認識が中止される。

当初認識後、損益を通じて公正価値で測定するすべての金融資産は公正価値で測定される。「損益を通じて公正価値で測定する金融資産」の公正価値の変動から生じる損益は、変動が生じた期間の包括利益計算書に表示される。

（c）公正価値の見積り

公正価値とは、測定日における市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却することにより受け取る、または負債を移転するために支払うであろう価格である。活発な市場で取引されている金融資産（上場されているデリバティブやトレーディング証券等）の公正価値は、期中の最終取引日において当該証券が取引されている市場により提供される相場に基づいている。クラス・ファンドは、最終取引価格がビッド・アスク・スプレッドの範囲内にある場合は、金融資産の最終取引市場価格を使用する。最終取引価格がビッド・アスク・スプレッドの範囲内にない場合は、マネジメントが、公正価値を最も表すビッド・アスク・スプレッドの範囲内のポイントを決定する。

市場相場が公認の値付業者から容易に入手できない投資またはその他の資産は、投資サービス業者（ブローカー、ディーラーまたはその他の企業）から入手した価格か、受託会社が副投資運用会社の助言を受けて採択した手順に従って、誠実に算定した公正価値により評価される。プレミアムおよびディスカウントは、実効金利法により関連する投資の満期日まで償却される。

（d）公正価値ヒエラルキーにおけるレベル間の振替

公正価値ヒエラルキーにおけるレベル間の振替は、報告期間の期首に発生したものとみなされる。

現金および現金同等物：

現金および現金同等物には、すべての要求払い現金および当座現金ならびに当初満期が３か月以内のすべての預金が含まれる。2019年１月31日現在、クラス・ファンドのすべての現金および現金同等物は、クラス・ファンドの保管銀行が保有している（注記５）。

費用：

費用は発生主義で計上される。

受取利息および損益を通じて公正価値で測定する金融資産からの利息：

利息は、実効金利法を用いて期間配分基準で認識される。受取利息には、現金および現金同等物からの利息が含まれる。損益を通じて公正価値で測定する金融資産からの利息には債務証券からの利息が含まれる。

法人税等：

ケイマン諸島の現行法に基づき、クラス・ファンドが支払うべき所得、不動産、譲渡売却またはその他のケイマン諸島の税金はない。そのため、本財務書類に法人税等引当金は計上されていない。クラス・ファンドの受取利息には通常、これが発生した地域の外国源泉徴収税が課される。利息に課される源泉徴収税は包括利益計算書の個別項目として表示されている。

クラス・ファンドは、ほぼすべて、ケイマン諸島外の国に所在する企業が発行する有価証券に投資している。これらの国の多くでは、クラス・ファンドなど、非居住者にもキャピタル・ゲイン税を課すよう税法で規定されている。通常、キャピタル・ゲイン税は自己査定で算定されるため、クラス・ファンドのブローカーが「源泉」ベースでかかる税金を控除することはない。

１月31日、クラス・ファンドは外国のキャピタル・ゲイン税に係る税金債務をゼロと測定した。しかし外国の税務当局が、クラス・ファンドが稼得したキャピタル・ゲインに係る課税を事前通告なしに開始し、かかる課税が遡及的に実施されることになるリスクがある。遡及的に課税が実施された場合、クラス・ファンドに重大な損失が生じる可能性がある。

分配：

受益者への分配は、包括利益計算書に財務費用として分類される（注記７）。

金融商品の相殺：

クラス・ファンドが、認識された金額を相殺する法的に強制力のある権利を現時点で有しており、純額で決済するか資産の現金化と負債の決済を同時に実行する意図を有している場合、金融資産と負債は相殺され、純額が財政状態計算書に計上される。

先物為替予約および直物為替予約：

先物為替予約および直物為替予約は公正価値で計上される。未決済の先物為替予約に係る未実現利益または損失は、予約レートと契約決済時のレートの差異として計算される。包括利益計算書における先物為替予約および直物為替予約に係る実現純利益には、決済済の契約または同一の取引相手との別契約と相殺した純利益および損失が含まれている。未決済の先物為替予約および直物為替予約に係る未実現利益または損失は、予約レートと評価日時点の公開情報で報告されたレートに基づく適用可能な先物レートとの差異に、先物予約の額面価額を適用して計算される。

外貨換算：

米ドル以外の通貨建の資産および負債は、評価日の実勢為替レートで換算される。外貨建の収益および費用項 目は取引日の為替レートで換算される。外貨建の利益および損失は、発生した期間の包括利益計算書に含まれる。クラス・ファンドは投資の為替レートの変動による運用成績の一部を、保有する有価証券の市場価格の変動によ り生じた変動額から分離していない。かかる変動額は、損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る実現お よび未実現純利益／（損失）に含まれる。

機能通貨および表示通貨：

クラス・ファンドの財務書類に含まれる項目は、クラス・ファンドが主に米ドル建の投資に投資しているため、米ドル（以下「機能通貨」という。）で測定されている。また、クラス・ファンドは表示通貨として米ドルを採 用している。

受益証券：

クラス・ファンドは、受益者の選択により買戻可能となる、それぞれ異なる権利が付された７クラスの受益証券（注記８）を発行している。かかる受益証券は金融負債として分類されている。受益証券は、いずれかの営業日にクラス・ファンド純資産の比例持分に相当する現金で、受益者からクラス・ファンドに戻すことができる。受益者がクラス・ファンドに受益証券を戻す権利を行使した場合、受益証券は財政状態計算書日現在の未払買戻額で計上される。

受益証券買戻未払金：

米ドルまたは受益証券で表示された買戻は、償還通知で要求された米ドルまたは受益証券の金額が確定すると、受益証券買戻未払金として認識される。その結果、期末以降に支払われた買戻は、期末の純資産価額に基づき、 受益証券買戻未払金として反映される。

受益証券発行未収金：

受益証券発行未収金は、2019年１月31日より前に発行されたが、未だ現金を受領していない受益証券にかかる、受益者に対する未収金額を表す。

投資売却未収金および投資購入未払金：

当該金額は、財政状態計算書日現在約定済みだが未決済または未引き渡しの有価証券売却未収金および有価証券購入未払金をそれぞれ表している。投資売却未収金残高は回収目的で保有されている。

当該金額は当初は公正価値で認識され、その後は償却原価で測定される。各報告日において、クラス・ファンドは、信用リスクが当初認識時から著しく増加している場合に、投資売却未収金に対する損失引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で測定する。報告日において、信用リスクが当初認識時から著しく増加していない場合には、クラス・ファンドは12か月の予想信用損失に等しい金額で損失引当金を測定する。ブローカーが重大な財務難に陥っている、ブローカーが破産または財務再編手続をとる可能性がある、および債務不履行が発生している場合、これらはすべて、損失引当金が必要となる兆候を示していると考えられている。信用の毀損があるとみなされるまでに信用リスクが増加している場合、受取利息は、損失引当金調整後の帳簿価額総額に基づき算定される。信用リスクの著しい増加は、マネジメントにより、契約上の支払期日から30日超延滞している場合と定義されている。契約上の支払期日から90日超延滞した場合は、信用の毀損が発生したものとみなされる。

３．損益を通じて公正価値で測定する金融資産

損益を通じて公正価値で測定する金融資産は、以下で構成される。

（単位：米ドル）

2019年１月31日 2018年１月31日

償却原価 公正価値 償却原価 公正価値

社債

広告営業	875,196	874,237	－	－
航空宇宙／防衛	1,183,823	1,109,292	2,044,063	2,113,277
農薬	624,854	609,214	－	－
競売会社	－	－	471,000	478,065
自動車／トラック部品・機器	－	－	514,709	520,290
飲料－ノンアルコール	－	－	1,260,923	1,520,571
銀行および金融機関	－	－	1,966,270	2,203,515
建材	1,219,022	1,198,874	1,977,411	2,050,630
建物－住宅／商業用	1,197,977	1,225,196	4,125,620	4,320,920
放送サービス／プログラム	113,855	118,140	404,674	415,090
ケーブル／衛星テレビ	8,705,287	8,829,352	13,830,675	14,446,375
カジノ・ホテル	－	－	367,663	380,550
カジノ・サービス	305,000	308,813	470,000	482,925
移動体通信	4,016,503	4,008,086	1,270,176	1,252,376
化学－特殊	611,577	665,591	3,941,665	4,266,998
商業サービス	585,000	578,419	1,967,000	2,103,783
商業銀行（米国以外）	1,856,790	1,884,610	1,162,036	1,168,020
通信	－	－	2,160,397	2,286,679
コンピューター－記憶装置	545,960	553,905	－	－
コンピューター・サービス	－	－	2,694,791	2,772,724
コンピューター・ソフトウェア	920,880	910,312	907,000	961,420
コンテナ－金属	3,978,434	3,865,649	5,735,968	6,090,211
コンテナ－紙／プラスチック	1,616,936	1,555,934	5,272,056	5,232,303
データ処理・管理	－	－	1,877,865	1,920,773
診断装置	1,657,393	1,648,792	－	－
流通・卸売	－	－	2,496,394	2,497,216
各種鉱物	27,777	27,473	－	－
電気－統合	682,740	693,664	－	－
電子部品－各種	779,238	784,946	－	－

（単位：米ドル）

2019年１月31日 2018年１月31日

償却原価 公正価値 償却原価 公正価値

社債（続き）

金融－投資銀行	619,389	591,750	－	－
金融－モーゲージ	978,704	1,000,453	－	－
金融－その他サービス	1,028,450	979,387	－	－
食品	4,939,422	4,726,392	8,931,400	9,368,802
ギャンブル（ホテル以外）	4,527,216	4,588,571	－	－
ガス－供給	685,000	622,494	－	－
ヘルスケア	8,910,744	9,128,656	9,353,566	9,733,343
ヘルスケアサービス	－	－	1,176,097	1,163,738
室内装飾製造	816,520	848,154	－	－
独立系発電事業	356,241	358,369	－	－
保険ブローカー	885,674	787,327	－	－
インターネット接続サービス	587,869	576,710	－	－
インターネット・コンテンツ	1,469,327	1,455,469	2,971,977	3,171,498
機械－電気	309,149	309,575	－	－
機械－一般	914,364	906,010	－	－
海洋事業	624,662	642,215	－	－
メディア（ケーブル以外）	－	－	480,460	487,208
金属および鉱業	5,412,588	5,344,277	12,159,506	12,495,050
複合種目保険	404,456	407,750	－	－
マルチメディア	－	－	317,000	313,830
石油・ガス	11,355,887	10,937,914	11,517,179	12,007,338
紙および関連製品	866,483	830,998	－	－
パイプライン	1,961,963	2,004,030	1,513,000	1,586,960
養鶏業	－	－	974,034	948,869
発電事業	－	－	1,903,683	1,940,639
警備－保安	803,400	747,359
出版－新聞	－	－	1,009,092	1,027,406
競馬場	730,025	710,645	－	－
無線通信	－	－	2,971,580	2,886,346
不動産	－	－	5,168,026	5,376,316

2019年１月31日			（単位：米ドル） 2018年１月31日
	償却原価	公正価値	償却原価	公正価値
社債（続き）
不動産管理	685,000	673,218	1,355,000	1,392,263
不動産運営／開発	2,695,635	2,676,170	2,742,199	2,809,257
RV車	1,163,200	1,108,301	－	－
不動産投資信託－各種	1,639,680	1,523,853	－	－
不動産投資信託－ホテル	294,000	297,219	－	－
リゾート／テーマパーク	419,924	425,783	878,286	961,091
小売	5,077,993	4,936,094	9,433,162	9,365,303
半導体機器	165,432	170,765	－	－
特別目的事業体	1,263,899	1,325,880	824,000	918,760
製鉄業	284,446	290,278	2,296,011	2,358,185
特殊鋼業	1,851,245	1,851,100	－	－
通信サービス	－	－	1,000,000	986,000
電話－統合	5,731,939	5,680,750	2,790,378	3,211,431
テレビ	417,780	409,336	1,482,214	1,525,204
輸送－機材・リース	712,304	707,221	5,830,872	6,234,141
輸送－海運	－	－	625,349	648,435
輸送－サービス	－	－	1,518,508	1,607,950
社債合計	103,094,252	102,030,972	148,140,935	154,010,072
資産担保証券
社債	1,095,852	1,105,712	5,582,504	5,647,157
資産担保証券合計	1,095,852	1,105,712	5,582,504	5,647,157
転換社債
コンピューター－記憶装置	238,602	243,796	－	－
電子部品	196,896	223,460	－	－
企業向けソフトウェア	401,406	373,600	－	－
医療－生物医学	634,654	676,640	－	－
転換社債合計	1,471,558	1,517,496	－	－

損益を通じて公正価値で測定する金融資産合計

105,661,662 104,654,180 153,723,439 159,657,229

2019年１月31日			（単位：米ドル） 2018年１月31日
発行国	償却原価	公正価値	償却原価	公正価値
オーストリア	－	－	1,034,225	1,062,962
バミューダ	239,970	243,958	2,185,711	2,274,075
カナダ	3,453,151	3,470,294	7,425,611	7,919,268
ケイマン諸島	1,426,605	1,429,485	3,200,756	3,146,555
チェコ共和国	－	－	363,723	393,646
フランス	888,039	860,213	5,068,669	5,575,773
ドイツ	1,710,907	1,722,132	2,411,399	2,744,754
ガーンジー島	977,088	890,070	876,546	1,021,824
アイルランド	2,296,234	2,316,800	1,510,977	1,627,127
日本	1,532,644	1,542,918	－	－
マン島	920,880	910,312	－	－
イタリア	2,105,459	2,106,482	1,690,106	1,965,476
ジャージー島（チャンネル諸島）	545,545	551,413	878,286	961,091
ルクセンブルグ	7,249,322	7,024,368	5,628,142	5,933,838
マーシャル諸島	－	－	1,185,505	1,215,080
オランダ	4,079,550	4,130,584	7,642,315	7,992,255
ニュージーランド	401,406	373,600	－	－
ポルトガル	933,211	927,705	－	－
スペイン	－	－	628,955	736,806
スウェーデン	1,966,600	1,855,661	－	－
英国	9,378,457	9,100,738	9,999,006	10,940,273
米国	65,556,594	65,197,447	101,993,507	104,146,428
	105,661,662	104,654,180	153,723,439	159,657,229

投資には、1933年証券法規則144Ａの制限を受ける有価証券が含まれる。かかる有価証券は、特定の適格な機関投資家間での再販が認められている。2019年１月31日現在、保有する規則144Ａに係る有価証券の取得原価総額および公正価値は、42,105,801米ドルおよび41,681,920米ドル（2018年：72,731,605米ドルおよび73,496,800米ドル）であり、2019年１月31日現在の純資産の37.89％（2018年：42.45％）にあたる。

2019年１月31日現在、投資の満期日は2019年８月１日から2079年４月30日まで（2018年：2019年８月１日から

2047年６月15日まで）、金利は1.38％から12.00％（2018年：2.38％から12.50％）の範囲であった。

４．先物為替予約

2019年および2018年１月31日現在、未決済の先物為替予約の要約は、以下のとおりである。

（単位：米ドル）

2019年１月31日

期日							未実現利益
買建	GBP	732,000	売建	USD	924,150	2019年２月27日	39,982
買建	EUR	482,000	売建	USD	550,891	2019年２月27日	3,375
買建	AUD	67,200	売建	USD	48,310	2019年２月１日	692
買建	AUD	79,365,000	売建	USD	57,155,816	2019年２月15日	729,044
買建	BRL	25,144,960	売建	USD	6,754,205	2019年２月15日	142,289
買建	AUD	3,508,190	売建	USD	2,524,340	2019年２月15日	34,359
買建	BRL	9,770,090	売建	USD	2,624,238	2019年２月15日	55,399
買建	ZAR	34,370,000	売建	USD	2,468,387	2019年２月15日	117,525
買建	BRL	51,650,000	売建	USD	13,881,908	2019年２月15日	284,107
買建	AUD	3,734,000	売建	USD	2,689,092	2019年２月15日	34,300
買建	BRL	10,570,000	売建	USD	2,840,886	2019年２月15日	58,142
買建	ZAR	39,060,000	売建	USD	2,805,213	2019年２月15日	133,561
買建	USD	34,324	売建	GBP	26,000	2019年２月27日	79
買建	USD	255,581	売建	EUR	222,000	2019年２月27日	297
							1,633,151
						期日	未実現損失
買建	EUR	1,407,000	売建	USD	1,626,206	2019年２月27日	(8,255)
買建	JPY	701,000,000	売建	USD	6,476,433	2019年２月15日	(28,208)
買建	USD	5,662,047	売建	GBP	4,465,500	2019年２月27日	(219,551)
買建	USD	22,556,407	売建	EUR	19,800,500	2019年２月27日	(212,770)
買建	USD	26,574	売建	AUD	36,975	2019年２月１日	(388)
買建	USD	200,000	売建	BRL	749,558	2019年２月15日	(5,582)
買建	USD	100,000	売建	BRL	374,779	2019年２月15日	(2,790)
買建	USD	400,000	売建	BRL	1,499,116	2019年２月15日	(11,162)
買建	USD	100,000	売建	BRL	374,779	2019年２月15日	(2,791)
買建	USD	100,000	売建	ZAR	1,385,069	2019年２月15日	(4,209)
							(495,706)

（単位：米ドル）

						期日	2018年１月31日 未実現利益
買建	GBP	464,000	売建	USD	627,186	2018年２月９日	32,863
買建	EUR	5,900,000	売建	USD	7,088,771	2018年２月９日	265,161
買建	AUD	125,393,732	売建	USD	100,250,787	2018年２月16日	1,286,370
買建	BRL	35,039,000	売建	USD	10,894,568	2018年２月16日	151,543
買建	AUD	5,877,819	売建	USD	4,699,985	2018年２月16日	59,560
買建	BRL	13,700,000	売建	USD	4,259,699	2018年２月16日	59,252
買建	ZAR	61,094,218	売建	USD	5,008,208	2018年２月16日	126,288
買建	JPY	924,100,000	売建	USD	8,343,815	2018年２月16日	128,835
買建	BRL	75,864,000	売建	USD	23,588,159	2018年２月16日	328,110
買建	AUD	4,757,312	売建	USD	3,803,922	2018年２月16日	48,296
買建	BRL	11,109,000	売建	USD	3,454,087	2018年２月16日	48,046
買建	ZAR	49,415,081	売建	USD	4,050,612	2018年２月16日	102,328
							2,636,652
						期日	未実現（損失）
買建	USD	1,386,562	売建	EUR	1,117,745	2018年２月12日	(5,924)
買建	USD	7,481,451	売建	GBP	5,569,000	2018年２月９日	(440,561)
買建	USD	34,865,460	売建	EUR	29,392,000	2018年２月９日	(1,769,589)
買建	USD	6,700,000	売建	AUD	8,313,821	2018年２月16日	(32,161)
買建	USD	257,000	売建	AUD	318,903	2018年２月16日	(1,231)
買建	BRL	564,660	売建	USD	180,000	2018年２月16日	(1,990)
買建	USD	565,000	売建	ZAR	6,772,525	2018年２月16日	(4,847)
買建	USD	191,000	売建	AUD	237,006	2018年２月16日	(915)
買建	BRL	501,920	売建	USD	160,000	2018年２月16日	(1,769)
買建	USD	438,000	売建	ZAR	5,250,205	2018年２月16日	(3,767)
							(2,262,754)

５．重要な契約および取引販売会社

2011年７月５日に、クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドとみずほ証券株式会社の間で受益証券販売・買戻契約が締結された。かかる契約の条項に従い、みずほ証券株式会社は日本における受益証券の販売会社として従事している。販売会社は、日本の公募受益証券に帰属する資産から、クラス・ファンドのかかる受益証券クラスに帰属する純資産価額の年率0.51％の報酬を受け取る権利を有している。

受託会社

2011年６月29日に、ＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッドはトラストの受託会社となった。信託証書に従い、受託会社はトラストの管理事務および運用に関する専有的権限および全体的責任を有しており、これにはトラストの受益証券の販売および買戻に関する責任が含まれる。受託会社は、米国みずほ銀行（旧名称は米国みずほ信託銀行）をクラス・ファンドの日々の管理事務業務を提供する会社として任命した。

受託会社は、暦上の四半期末の直前３か月間における受益証券純資産価額の年率0.01％の報酬（四半期毎の最低報酬額は3,750米ドル）を受け取る権利を有しており、かかる報酬は暦上の各四半期末から30日以内に米ドルで後払いされる。

管理事務代行会社

受託会社はトラストを代表して、2011年７月５日付で米国みずほ銀行と契約を締結した。かかる契約に従い、米国みずほ銀行はクラス・ファンドの管理事務代行会社として従事している。クラス・ファンドへの管理事務代行業務の提供に関して、管理事務代行会社は月末時点のクラス・ファンドの平均純資産価額に基づく年率0.08％までの年間管理事務代行報酬（四半期毎の最低報酬額は11,250米ドル）を受け取る。

投資運用会社

アセットマネジメントＯｎｅ株式会社（旧ＤＩＡＭカンパニー・リミテッド）（以下「投資運用会社」とい う。）は、2011年７月８日付の投資運用契約に従い、トラストの投資運用会社に任命された。かかる契約に従い、投資運用会社は、全面的な権限と裁量権をもって、各勘定における資産の投資および再投資を監督し、指示する 権限を有している。

投資運用会社は日本の公募受益証券に帰属する純資産価額については0.755％、日本以外の公募受益証券に帰属する純資産価額については0.47％の、四半期毎に後払いされる年間報酬を受け取る権利を有している。

投資運用会社は、ジャナス・キャピタル・マネジメント・エルエルシー（以下「副投資運用会社」という。）に一定の責任を委譲した。

保管銀行

米国みずほ銀行（以下「保管銀行」という。）は、2011年７月８日付の保管契約に従い、受託会社によってクラス・ファンドの保管銀行に任命された。保管銀行は、クラス・ファンドの資産から純資産価額の年率0.015％の報酬、もしくは受託会社と保管銀行との間で随時合意されることのあるその他の報酬を受け取る権利を有している。

代行協会員

2011年７月５日に、クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドとみずほ証券株式会社（以下「代行協会員」という。）の間で代行協会員契約が締結された。代行協会員契約は、管理会社によって任命されている代行協会員がこれに従ってクラス・ファンドの受益証券に関する目論見書を日本証券業協会（以下「ＪＳＤＡ」という。）に提出し、受益証券１口当たり純資産価額を公表し、財務書類等の書類やその他の書類をＪＳＤＡに提出することに同意する契約である。代行協会員は、クラス・ファンドの日本の公募受益証券に帰属する純資産価額の年率0.20％の報酬を受け取る権利を有している。

管理会社

クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド（以下「管理会社」という。）は、上記の受託会社と2011年６月29日に契約を締結し、2011年６月29日付の補遺信託証書を締結した。

管理会社は、クラス・ファンド資産の管理を担当し、クラス・ファンドの受益証券の発行および買戻を命じる。管理会社は、クラス・ファンドの資産から純資産価額の年率0.01％の報酬（四半期毎の最低報酬額は3,750米ド ル）を受け取る権利を有している。管理会社の報酬は毎日発生し、評価の直前日現在の純資産価額に基づいて計 算され（日次）、四半期毎に後払いされる。管理会社報酬は、包括利益計算書および財政状態計算書上の投資運 用報酬に含まれている。

６．損益を通じて公正価値で測定する金融資産からの利息

損益を通じて公正価値で測定する金融資産からの利息は以下で構成される。

2019年１月31日に終了した会計年度

（単位：米ドル） 2018年１月31日に

終了した会計年度

投資収益

利息 7,833,052 12,836,499

ディスカウントの増価 128,927 151,627

プレミアムの償却 (578,609) (611,292)

7,383,370 12,376,834

７．分配

分配は受託会社の裁量で行われる。分配金は、期中に各クラスが稼得した投資純利益合計（該当する場合）、実現純キャピタル・ゲイン（該当する場合）および未実現純キャピタル・ゲインの増加額（該当する場合）の総額から支払われる。また、投資運用会社は、投資運用会社がクラス・ファンドの分配金の合理的な水準を維持するために必要と判断した場合、クラス・ファンドの元本から分配金を支払うよう、受託会社に代わって事務代行会社に指示することができる。

当期において、以下の支払いが行われた。

（単位：米ドル）

	2019年１月31日に終了した会計年度	2018年１月31日に終了した会計年度
豪ドル建豪ドルクラス	13,210,126	17,486,150
円建ブラジルレアルクラス	2,362,365	7,269,611
円建資源国通貨バスケットクラス	2,811,212	3,608,665
円建円クラス	739,994	2,187,697
米ドル建ブラジルレアルクラス	2,906,132	3,705,058
米ドル建資源国通貨バスケットクラス	1,707,819	1,613,556
	23,737,648	35,870,737

８．発行受益証券

７つのクラスの受益証券が発行対象となっており、以下のとおり指定されている。

略称 クラス受益証券の内容および性格

HYUSDUSD 米ドル建（米ドル）（無分配型）（日本公募受益証券）

HYUSDBRL 米ドル建（ブラジルレアル）（分配型）（日本公募受益証券） HYUSDBS1 米ドル建（資源国通貨バスケット）（分配型）（日本公募受益証券） HYAUDAUD 豪ドル建（豪ドル）（分配型）（日本公募受益証券）

HYJPYJPY 円建（円）（分配型）

HYJPYBS1 円建（資源国通貨バスケット）（分配型）

HYJPYBRL 円建（ブラジルレアル）（分配型）

米ドル建ブラジルレアルクラス（分配型）受益証券、米ドル建資源国通貨バスケットクラス（分配型）受益証券および米ドル建米ドルクラス（無分配型）受益証券の投資家による最低当初申込口数は１口であり、買い増しは１口単位とする。豪ドル建豪ドルクラス（分配型）受益証券の投資家による最低当初申込口数は１口であり、買い増しは１口単位とする。円建資源国通貨バスケットクラス（分配型）受益証券、円建円クラス（分配型）受益証券および円建ブラジルレアルクラス（分配型）受益証券の最低当初申込額は10,000円であり、買い増しは１円単位とする。

クラス・ファンドの受益証券は、各取引日に、かかる取引日に算定される受益証券１口当たり純資産価額に等しい買戻額で受益者の選択により買戻可能であるが、受託会社が該当する取引日より少なくとも１営業日前に償還通知を受け取っていることが前提となる。

2019年１月31日に終了した会計年度の受益証券取引は、以下のとおりである。

クラス 通貨 期首受益証券口数

当期発行受益証券口数

当期買戻受益証券口数

期末受益証券口数

受益証券１口当たり純資産価額

HYAUDAUD	豪ドル	1,611,678	51,948	(305,515)	1,358,111	59.08豪ドル
HYJPYBRL	日本円	376,074	24,634	(63,000)	337,708	2,245.36円
HYJPYBS1	日本円	319,236	10,552	(73,500)	256,288	3,325.59円
HYJPYJPY	日本円	115,194	3,772	(19,200)	99,766	7,296.13円
HYUSDBRL	米ドル	890,880	5,040	(179,750)	716,170	20.00米ドル
HYUSDBS1	米ドル	233,390	57,790	(46,180)	245,000	35.01米ドル
HYUSDUSD	米ドル	70,251	990	(22,613)	48,628	143.79米ドル

2018年１月31日に終了した会計年度の受益証券取引は、以下のとおりである。

クラス 通貨 期首受益証券口数

当期発行受益証券口数

当期買戻受益証券口数

期末受益証券口数

受益証券１口当たり純資産価額

HYAUDAUD	豪ドル	1,771,658	411,754	(571,734)	1,611,678	72.14豪ドル
HYJPYBRL	日本円	1,121,676	157,641	(903,243)	376,074	3,295.39円
HYJPYBS1	日本円	233,311	102,625	(16,700)	319,236	4,793.00円
HYJPYJPY	日本円	514,851	26,711	(426,368)	115,194	8,256.48円
HYUSDBRL	米ドル	1,520,801	133,309	(763,230)	890,880	26.69米ドル
HYUSDBS1	米ドル	230,098	43,095	(39,803)	233,390	46.83米ドル
HYUSDUSD	米ドル	67,951	18,026	(15,726)	70,251	145.28米ドル

クラス・ファンドの資本は、主にこれらの受益証券によって表される。注記１で概説されている投資目的と注記

９のリスク管理方針に従い、クラス・ファンドは受益者から受け取った申込金を適切な投資先に投資するとともに、買戻に十分対応できるだけの流動性を維持するよう努めており、必要に応じて短期借入金や投資の償還を利用して 流動性を高めている。2019年１月31日現在、クラス・ファンドの全受益証券は２受益者によって保有されていた

（2018年：５受益者）。

９．金融リスク管理

金融商品の利用に係る戦略：

クラス・ファンドは、その活動により、市場リスク（価格リスク、為替リスクおよび金利リスクなど）、信用リスクおよび流動性リスクといったさまざまな金融リスクにさらされている。クラス・ファンドの全体的なリスク管理プログラムは、金融市場の予測不能性に重点を置き、クラス・ファンドの財務成績に対する潜在的な負の影響の軽減を目的としている。クラス・ファンドは、特定のリスク・エクスポージャーを抑えるために先物為替予約を利用している。

すべての有価証券投資は、元本の損失リスクを表す。債務証券に係る元本損失の最高額の上限は、これらのポジションの公正価値である。先物為替予約に係る元本損失の最高額の上限は、これらのポジションの名目上の契約額である。

価格リスク：

クラス・ファンドは、債務証券およびデリバティブの価格リスクにさらされている。これは、クラス・ファンドが保有している投資の将来の価格が不確定であることから生じる。米ドル以外の通貨建の非貨幣性金融商品の場合も、価格が当初は外貨で表示され、後に米ドルに換算されるため、外国為替レートの変動によって変動することになる。価格リスクにおけるこうした要素の管理および測定方法については、下記の「為替リスク」の項に記載されている。

デリバティブには、１つまたはそれ以上の原証券、財務ベンチマークまたはインデックスにその価値が連動す る商品および契約が含まれている。デリバティブの価値は原資産の価格変動に大きく依拠する。多くのデリバ ティブは、取引の契約締結時に支払うまたは預託する金銭よりも著しく大きな市場エクスポージャーを提供する。比較的小規模の不利な市場変動でも投資全額を失うだけでなく、クラス・ファンドが当初の投資額を上回る損失 を被る可能性もある。クラス・ファンドが取得しようとするデリバティブが希望どおりの条件で特定の時期に入 手できる保証はない。

クラス・ファンドの方針は、クラス・ファンドの準拠文書に記載されている一定の限度内で有価証券およびその他の金融商品の分散化と選定を行うことにより、価格リスクを管理することである。クラス・ファンドは、クラス・ファンドのアカウントに関する店頭先物為替予約を締結することがある。

投資運用会社は、クラス・ファンドの投資戦略を管理して、ベンチマークやその他のインデックスを追随することはない。2019年１月31日現在、クラス・ファンドの市場リスクは実際の市場価格の変動、金利および外国為

替変動という３つの主要コンポーネントの影響を受けている。2019年１月31日現在、債券ポートフォリオの市場価格（先物契約を除く）価値が10％上昇し、その他の変数を一定とした場合、受益者に帰属する純資産は約 10,465,418米ドル（2018年：15,945,723米ドル）増加していたと考えられる。反対に、2019年１月31日現在、債券ポートフォリオの市場価格が10％下落した場合、受益者に帰属する純資産は約10,465,418米ドル（2018年： 15,945,723米ドル）減少していたと考えられる。

上記の感応度分析は、2019年１月31日現在のポートフォリオ構成（先物契約を除く）に基づいている。クラ ス・ファンドの投資ポートフォリオの構成は時間の経過とともに変化する見込みである。したがって、2019年１ 月31日現在で作成された感応度分析は、クラス・ファンドの将来の純資産への影響を必ずしも示すものではない。

為替リスク：

クラス・ファンドは、米ドル以外の通貨建の投資資産にクラス・ファンドの資産を投資することによって、為 替レートの変動に対するエクスポージャーを得ることになる。クラス・ファンドは、為替リスクを排除するもの ではないがこれを低減し、また、米ドルに対する通貨価値の下落から資産価値の全部または一部を保護するため に為替取引を締結する意向である。クラス・ファンドは米ドルと投資通貨との変動に対する受益証券の為替エク スポージャーを完全に回避することを目指しているが、主に、関連する投資の将来の価値が変動することにより、エクスポージャーの回避が常に100％実現されるとは限らない。

外国為替取引が行われる市場は変動性がきわめて大きく、非常に専門的かつ技術的である。かかる市場では、 きわめて短い期間（数分間のこともある）のうちに流動性や価格の変動など、重大な変動が発生することがある。

2019年１月31日現在、外貨建てのクラス・ファンドの純資産および負債（受益者に帰属する純資産およびクラス固有の先物為替予約を除く）は、以下の表のとおりである。

2019年１月31日 2018年１月31日

金額 （米ドル）		10％感応度*	金額 （米ドル）	10％感応度*
英ポンド	189,399	18,940	290,099	29,010
ユーロ	(20,733)	(2,073)	(329,558)	(32,956)
	168,666		(39,459)

*2019年１月31日現在、米ドル以外と米ドルの間の為替レートが10％上昇または下落し、その他の変数を一定とした場合、受益者に帰属する純資産は、おおよそ上記のとおりそれぞれ増加または減少していたと考えられる

（クラス固有の先物為替予約の影響を除く）。

その他のすべての資産および負債は米ドル建である（以下のクラス固有の先物為替予約を除く）。 2019年１月31日現在、以下の通貨と米ドルの間の為替レートが10％上昇または下落し、その他の変数を一定と

した場合の純資産（米ドル建て）の増加または減少は、以下の表のとおりである。

為替レートが10％上昇

通貨 ／下落した場合の純資産価額への影響額

影響を受けるクラス*

日本円 586,202 円建円、円建ブラジルレアル、円建資源国通貨バスケット

豪ドル 6,314,140 豪ドル建豪ドル、米ドル建資源国通貨バスケット、円建資源国通貨バスケット

南アフリカランド 492,771 円建資源国通貨バスケット、米ドル建資源国通貨バスケット

ブラジルレアル 2,347,168 米ドル建資源国通貨バスケット、米ドル建ブラジルレアル、円建資

源国通貨バスケット、円建ブラジルレアル

2018年１月31日現在、以下の通貨と米ドルの間の為替レートが10％上昇または下落し、その他の変数を一定とした場合の純資産の増加または減少は、以下の表のとおりである。

為替レートが10％上昇

通貨 ／下落した場合の純資産価額への影響額

影響を受けるクラス*

日本円 770,241 円建円、円建ブラジルレアル、円建資源国通貨バスケット

豪ドル 10,316,726 豪ドル建豪ドル、米ドル建資源国通貨バスケット、円建資源国通貨バスケット

南アフリカランド 752,347 円建資源国通貨バスケット、米ドル建資源国通貨バスケット

ブラジルレアル 3,919,977 米ドル建資源国通貨バスケット、米ドル建ブラジルレアル、円建資

源国通貨バスケット、円建ブラジルレアル

* 上記の感応度の金額は、クラス・ファンドの全体的な純資産価額および純利益への影響額を表している。ただし、各通貨に関する上記の影響額は、上記のクラスへの影響のみを示すものであり、その他のクラスへの影響はないものと考えられる。

クラス・ファンドの方針に従い、投資運用会社はクラス・ファンドの純為替ポジションを毎日モニターしている。

金利リスク：

確定利付資産の価値は金利変動に伴い変動する。一般に、金利が上昇すると、確定利付資産の価値は下落する傾向がある。反対に、金利が下落すると、確定利付資産の価値は上昇する傾向がある。確定利付資産の価値の変動度合いは、確定利付資産の満期日および発行条件など、複数の要因に依拠する。

クラス・ファンドの損益を通じて公正価値で測定する金融資産を除き、ほぼすべての資産および負債は、金利改定日が設定されているか、満期日までの期間が６か月未満である。契約上の金利改定日と満期日のいずれか早い方の期間別に分類した、クラス・ファンドの損益を通じて公正価値で測定する金融資産は、以下のとおりである。

（単位：米ドル）

	１年未満	１年から５年	５年から10年	10年超	合計
2019年１月31日	23,116	42,175,033	52,462,171	9,993,860	104,654,180
2018年１月31日	－	40,897,651	99,734,302	19,025,276	159,657,229

１月31日現在、金利が100ベーシス・ポイント下落し、その他の変数を一定とした場合、主に債務証券の市場価額の上昇によって、当期の受益者に帰属する純資産は約8,438,493米ドル（2018年：8,946,554米ドル）増加していたと考えられる。金利が100ベーシス・ポイント上昇した場合、純資産は約7,547,786米ドル（2018年： 10,389,761米ドル）減少していたと考えられる。クラス・ファンドの方針に従い、投資運用会社はクラス・ファンドの全体的な金利感応度を毎日モニターしている。

信用リスク：

クラス・ファンドは、金融商品の一方の相手方の債務不履行によってもう一方の相手方に金融損失が生じるリスクである信用リスクにさらされている。

クラス・ファンドがさらされる主な集中は、クラス・ファンドによる債務証券への投資から生じる。クラス・ファンドは、取引デリバティブ商品、現金および現金同等物ならびにその他の債権残高に係る取引相手の信用リスクにもさらされている。クラス・ファンドは、現金残高の預託先と有価証券取引の相手方を大手金融機関にすることで信用リスクに対するエクスポージャーの軽減に努めている。

クラス・ファンドは、収益の稼得を目的としてグローバル・ハイイールド債券およびその他のハイイールド確定利付証券に投資する。信用リスクが増大した場合、高水準のインカム・ゲインを追求するという投資目的が達成できないことがある。ハイイールド確定利付証券および格付の低い確定利付証券は、ムーディーズではＢａａ未満、フィッチではＢＢＢ未満、Ｓ＆ＰではＢＢＢ未満の有価証券である。格付の低い確定利付証券は「投資適格」に満たない場合があり、継続的な不確実性や、事業、財務または経済条件の悪化によって、発行体が適時に元利金の支払いに対応できない状況に直面する可能性がある。

クラス・ファンドが保有する一部の格付の低い有価証券が、発行体の財政状態または一般的な経済状況、あるいはその両方が悪化する可能性が高いことや、想定外の金利上昇を反映したものである場合、発行体による元利金の支払い能力が低下する可能性がある。かかる有価証券は債務不履行リスクが高く、投資の資本価値に影響を及ぼす可能性がある。

発行体が適時に元利金を支払うことができない場合、クラス・ファンドが保有する有価証券の価値が影響を受けることがある。一部の有価証券に流動性の高い取引市場がない場合、かかる有価証券の公正価値を設定することができない場合がある。

ムーディーズ、Ｓ＆Ｐまたはフィッチによる有価証券の格付には、有価証券の市場価額の変動性や投資の流動性の評価は織り込まれていない。有価証券の格付が購入時点の格付よりも下がった場合、必ず換金できるとは限らない。債務証券の種類別、格付別のポートフォリオは以下のとおりである。

2019年１月31日			（単位：米ドル） 2018年１月31日
	公正価値	ポートフォリオに対する割合（％）	公正価値	ポートフォリオに対する割合（％）
社債
ＢＢＢ	－	0.00％	452,367	0.28％
ＢＢＢ－	3,756,532	3.59％	3,530,661	2.21％
ＢＢ＋	17,445,745	16.67％	15,418,020	9.66％
ＢＢ	15,545,095	14.85％	15,402,796	9.65％
ＢＢ－	11,433,570	10.93％	19,956,768	12.50％
Ｂ＋	9,603,258	9.18％	20,609,167	12.91％
Ｂ	17,761,004	16.97％	35,419,914	22.18％
Ｂ－	14,751,075	14.10％	20,410,530	12.78％
ＣＣＣ＋	6,489,624	6.19％	9,250,492	5.79％
ＣＣＣ	2,225,330	2.12％	6,178,033	3.87％
格付なし	3,019,739	2.89％	7,381,325	4.62％
社債合計	102,030,972	97.49％	154,010,073	96.46％
転換社債
ＢＢ＋	223,460	0.21％	－	0.00％
格付なし	1,294,036	1.24％	－	0.00％
転換社債合計	1,517,496	1.45％	－	0.00％
資産担保証券
ＢＢＢ	1,105,712	1.06％	1,111,694	0.70％
ＢＢＢ－	－	0.00％	1,122,374	0.70％
ＢＢ－	－	0.00％	1,093,729	0.69％
Ｂ－	－	0.00％	328,858	0.21％
格付なし	－	0.00％	1,990,501	1.25％
資産担保証券合計	1,105,712	1.06％	5,647,156	3.54％
	104,654,180	100.00％	159,657,229	100.00％

当社が信用リスクにさらされる可能性のある現金および現金同等物は、主にコール残高および当初満期が３か月以内の預金で構成される。現金同等物は、保管銀行によってケイマン諸島みずほ信託銀行（Ｓ＆Ｐの信用格付はＡ－（2018年：Ａ－））に預け入れているため、重大な信用リスクはないとみなされる。

取引はすべて認定ブローカーを通じて引渡時に決済／支払いが行われる。売却した有価証券の引渡しは、ブ ローカーが支払いを受け取った後にのみ行われることから、デフォルト・リスクは最低水準であるとみなされる。購入時の支払いは、ブローカーが有価証券を受け取った後に行われる。いずれかの当事者が債務を履行しなかっ た場合、取引は成立しない。

クラス・ファンドの、取引所で取引されてないデリバティブ契約の取引相手は大手金融機関である。マネジメントは、未決済のデリバティブ契約に関連する信用リスクがクラス・ファンドの財政状態に重大かつ不利な影響を及ぼすことはないと考えている。

クラス・ファンドは、デフォルト確率、デフォルト時エクスポージャーおよびデフォルト時損失率を用いて、

信用リスクおよび予想信用損失を測定する。マネジメントは、予想信用損失を算定する際に、過去の分析と将来の予測情報の両方を考慮する。短期的には、取引相手は契約上の義務を履行する能力が強いため、マネジメントは、デフォルト確率はゼロに近いと考えている。このため、クラス・ファンドにとって重要な信用の毀損は発生しないものと考えており、12か月の予想信用損失に基づく損失引当金を認識していない。

クラス・ファンドの方針に従い、副投資運用会社はクラス・ファンドの信用ポジションを毎日モニターしている。

流動性リスク：

流動性リスクは、クラス・ファンドが、債務の期日到来時に全額を清算するための十分な現金を用意することができない、あるいは著しく不利な条件でなければ清算できないリスクである。

クラス・ファンドは、店頭取引されるデリバティブ契約および債務証券に定期的に投資することがある。そのため、クラス・ファンドは、流動性要件を満たすためにこれらの商品への投資をそれぞれの公正価値に近い金額で即時に決済することができない、あるいはいずれかの発行体の信用度の悪化等の特別な事象に対応できない場合がある。

2019年および2018年１月31日現在での、先物為替予約に係る未実現利益および損失はすべて、90日以内に期日が到来する。

受益証券は、受益者の選択により要求に応じて買戻可能となる。しかし、受託会社は、当該商品の受益者は通常、中長期的に保有しているため、開示された当該契約上の満期が実際の現金流出を示すものであると予測していない。

2019年および2018年１月31日現在、クラス・ファンドのその他の負債はすべて、契約上の満期が１か月未満であった。投資運用会社はクラス・ファンドの流動性ポジションを継続的にモニターしている。

保管リスク：

クラス・ファンドは、保管および／または決済システムが十分に発達していない市場に直接的または間接的に投資することがある。かかる市場で取引され、かつ副保管銀行の利用が必要となる状況下において副保管銀行に預託されたクラス・ファンドの資産は、特定のリスクにさらされることがある。かかるリスクには、現物有価証券の取引代金決済の受渡が行われず、その結果、偽造有価証券の流通、コーポレート・アクションに関する情報の不足、有価証券の取得可能性に影響を及ぼす登録手続、法律／財務に関する適切な制度がないことおよび中央預託機関の補償制度／賠償基金がないことが含まれるが、これらに限らない。

クラス・ファンドは、プライムブローカー兼プライム保管銀行であるニューヨークの米国みずほ銀行（以下

「みずほ」という。）に保管口座を有している。受託会社はみずほをモニターしており、適切な保管銀行であると確信しているが、みずほや、クラス・ファンドが随時利用する可能性のあるその他の保管銀行が破たんしないという保証はない。米国破産法と1970年証券投資家保護法のいずれにおいても、ブローカー－ディーラーが経営難、破たんまたは解散した場合に顧客財産を保護するよう規定されているが、クラス・ファンド資産を保管しているブローカー－ディーラーが経営難に陥った場合、一定期間資産を利用できないため損失が生じる、または資産が目減りする、あるいはその両方が発生する可能性を排除できない。クラス・ファンドの資産のほぼすべてが

１行の保管銀行で保管されているため、かかる損失は多額となり、クラス・ファンドが投資目的を達成する能力が著しく損なわれる可能性がある。

公正価値の開示： ＩＦＲＳ第13号に従い、クラス・ファンドは、公正価値の測定時に使用するインプットの重要性を反映した公

正価値の階層別に公正価値測定を分類することが要求されている。公正価値の階層には以下のレベルがある。

・活発な市場における同一資産または負債に関する相場価格（調整前）（レベル１）

・レベル１の相場価格以外のインプットで、資産または負債について直接的（すなわち、価格として）または間接的（すなわち、価格から算出されるもの）に観察可能なインプット（レベル２）

・資産または負債に関する、観察可能な市場データに基づいていないインプット（すなわち、観察不能なインプット）（レベル３）

公正価値測定全体が分類される公正価値の階層のレベルは、公正価値測定全体にとって重要なインプットの最低レベルを基準に決定する。そのために、公正価値測定全体に対するインプットの重要性が評価される。公正価

値測定で観察可能なインプットを使用しているものの、かかるインプットに観察不能なインプットに基づく重要な調整が必要とされる場合、その測定はレベル３に分類される。公正価値測定全体に対する特定のインプットの重要性の評価には、資産または負債に固有の要素を考慮に入れた判断が必要となる。

何が「観察可能」にあたるかの決定には、クラス・ファンドによる重要な判断が必要となる。クラス・ファンドは、容易に入手でき、定期的に配信または更新され、信頼性が高く検証可能であり、専有情報ではなく、関連する市場に活発に関与している独立のソースから提供された市場データを観察可能データとみなしている。

2019年および2018年１月31日現在、損益を通じて公正価値で測定するすべての保有金融資産および金融負債ならびに先物為替予約はレベル２に分類されている。

価値が活発な市場における相場価格に基づくものであることからレベル１に分類されている投資には、米国財務省短期証券および特定の米国以外のソブリン債が含まれることがある。クラス・ファンドはかかる商品の相場価格を調整していない。

活発でないと見なされる市場で取引されているが、相場価格、ディーラー価格または観察可能なインプットによる裏付けのあるその他の価格ソースに基づいて価値が評価される金融商品はレベル２に分類される。かかる商品には、大半の社債および転換社債、特定の米国以外のソブリン債、モーゲージ担保証券ならびに一部の店頭デリバティブが含まれる。レベル２の投資には活発な市場で取引されていない、および／または譲渡制限が課されているポジションが含まれるため、通常は入手可能な市場情報に基づく、流動性不足および／または譲渡不能性を織り込んで評価を調整することがある。

レベル３に分類される投資は、取引の頻度が低い、あるいはまったく取引されていないため、重要性の高い観察不能インプットを含んでいる。かかる有価証券に関する観察可能な価格は入手不能であるため、クラス・ファンドは評価手法を用いて公正価値を算定している。2019年および2018年１月31日現在、クラス・ファンドはレベル３の投資を保有していない。

相殺ならびにマスター・ネッティング契約および類似の契約の対象である金額：

クラス・ファンドは、認識された資産および負債に対するネッティング契約の財政状態に及ぼす影響または潜在的な影響について財務書類利用者が評価できるよう、財政状態計算書上の資産および負債の相殺の影響を開示することが求められている。これらの資産および負債には、法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約または同様の契約の対象となっている一部の金融商品およびデリバティブ商品が含まれる。2019年および2018年１月31日現在、クラス・ファンドはデリバティブの取引相手との間に、３件のマスター・ネッティング契約の対象となるデリバティブ資産および負債を有していた。

クラス・ファンドとその取引相手は、すべての取引を総額ベースで決済することを選択しているが、いずれの当事者も、もう一方の当事者による債務不履行が生じた場合にはすべての未決済契約を純額ベースで決済するオプションを有している。マスター・ネッティング契約の条項に従い、債務不履行事由には以下が含まれる。

・ 当事者による、期日到来時の支払不履行

・ 当事者による、契約に基づいて要求される（支払以外の）責務の不履行があり、当該当事者に対するかかる不履行の通知後30日以内にこうした不履行が是正されない場合

・ 破産

ファンドは、受取および差入現金担保の認識された公正価値の金額について、同一のマスター・ネッティング契約に基づき同一の取引相手により実行されたデリバティブのポジションに関する認識された公正価値の金額と相殺しないことを選択している。

以下の表は、相殺および、法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約および類似の契約の対象となっているクラス・ファンドの金融資産および負債を示したものである。この表は、金融商品の種類別に表示されている。

相殺、法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約および類似の契約の対象である金融資産は以下のとおりである。

（単位：米ドル）

Ａ Ｂ Ｃ＝Ａ－Ｂ

認識された 金融資産の総額

内容

財政状態計算書で相殺される、認識された金融負債の総額

財政状態計算書に表示された

金融資産の純額

2019年

先物為替予約 1,633,151 － 1,633,151

1,633,151

2018年

先物為替予約 2,636,652 － 2,636,652

2,636,652

（単位：米ドル）

Ｃ＝Ａ－Ｂ Ｄ Ｅ＝Ｃ－Ｄ財政状態計算書で相殺されない

財政状態計算書に   関連する金額    

表示された金融資 Ｄ(i)およびＤ(ii) 純額

産の純額

金融商品 Ｄ(ii) 受入担保

取引相手 2019年
取引相手１	539,935	22,324	－	517,611
取引相手３	7,804	7,239	－	565
取引相手４	255,225	28,208	－	227,017
取引相手５	3,505	3,505	－	－
取引相手６	31,816	31,816	－	－
取引相手７	793,567	4,209	－	789,358
取引相手８	692	388	－	304
取引相手10	607	－	－	607
2018年	1,633,151	97,689	－	1,535,462
取引相手１	1,976,718	3,759	－	1,972,959
取引相手２	7,379	7,379	－	－
取引相手３	351	351	－	－
取引相手４	233,074	1,345	－	231,729
取引相手５	264,240	264,240	－	－
取引相手６	26,055	26,055	－	－
取引相手７	128,835	41,503	－	87,332
	2,636,652	344,632	－	2,292,020

相殺、法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約および類似の契約の対象である金融負債は以下のとおりである。

（単位：米ドル）

Ａ Ｂ Ｃ＝Ａ－Ｂ

認識された 金融負債の総額

内容

財政状態計算書で相殺される、認識された金融資産の総額

財政状態計算書に表示された

金融負債の純額

2019年

先物為替予約 495,706 － 495,706

495,706

2018年

先物為替予約 2,262,754 － 2,262,754

2,262,754

（単位：米ドル）

Ｃ＝Ａ－Ｂ Ｄ Ｅ＝Ｃ－Ｄ財政状態計算書で相殺されない関連す

財政状態計算書に   る金額     

表示された 金融負債の純額

純額

Ｄ(i)およびＤ(ii) Ｄ(ii) 受入担保

金融商品

取引相手 2019年
取引相手１	22,324	22,324	－	－
取引相手２	88,499	－	－	88,499
取引相手３	7,239	7,239	－	－
取引相手４	28,208	28,208	－	－
取引相手５	104,908	3,505	－	101,403
取引相手６	66,023	31,816	－	34,207
取引相手７	4,209	4,209	－	－
取引相手８	388	388	－	－
取引相手９	173,908	－	－	173,908
	495,706	97,689	－	398,017
2018年
取引相手１	3,759	3,759	－	－
取引相手２	506,473	7,379	－	499,094
取引相手３	66,750	351	－	66,399＊１
取引相手４	1,345	1,345	－	－
取引相手５	526,525	264,240	－	262,285
取引相手６	338,301	26,055	－	312,246
取引相手７	41,503	41,503	－	－
取引相手８	73	－	－	73
取引相手９	778,025	－	－	778,025
	2,262,754	344,632	－	1,918,122＊２

＊１ 原文では「66,299」と記載されているが、正しくは「66,399」である旨の確認が取れている。

＊２ 原文では「1,918,022」と記載されているが、正しくは「1,918,122」である旨の確認が取れている。

上記Ｄ(i)およびＤ(ii)の金額は、上記（Ｂ）に基づく相殺の要件を満たさない相殺対象の金額に関連する。これには、（i）財政状態計算書において相殺されていない「Ａ」に開示されている資産（または負債）に対して相殺の対象となる金額、ならびに（ii）受入および差入金融担保（現金担保を含む）の両方が含まれる。

10．公正価値で計上されていないが、公正価値が開示されている資産および負債

投資は公正価値で計上される。その他すべての金融資産および負債の帳簿価額は償却原価で計上され、その帳簿価額は公正価値の合理的な近似値である。

現金および現金同等物には、手許現金、銀行預金および活発な市場におけるその他の短期投資が含まれる。現金および現金同等物は、レベル１のインプットを用いて算定されている。

投資売却未収金およびその他の未収金には、クラス・ファンドが受け取る売掛金およびその他の債務の決済に関する契約上の金額が含まれる。投資購入未払金および未払金は、買掛金および費用の決済に関してクラス・ファンドが支払う契約上の金額および債務を表す。これらの未収金および未払金は、レベル２のインプットを用いて算定されている。

プット可能な受益証券の価額は、クラス・ファンドの準拠文書に従い、クラス・ファンドの資産合計とその他すべての負債との正味差額に基づいて計算される。これらの受益証券は、活発な市場で取引されていない。これらの受益証券は、受益者の選択により受益証券クラスに帰属するクラス・ファンドの純資産価額の比例持分と同額の現金でいずれかの取引日に償還可能であり、クラス・ファンドに戻されることがあるため、これらの受益証券には要求払いの要素がある（注記２および８）。この公正価値は、要求により支払われる金額に基づいており、当該金額の支払いが要求されうる最初の日から割り引かれている。この場合の割引の影響は重要ではない。そのため、レベル２が、受益者に帰属する純資産に関して最も適切な区分であるとみなされる。

11．コミットメント

通常の業務において、受託会社および／または管理会社（以下「マネジメント」という。）はトラストを代表して、さまざまな表明や保証を含む契約や補償を提供する契約を締結している。これには、未発生であるがマネジメントに対して行われる可能性のある将来の請求が含まれるため、これらの契約に基づくマネジメントの最大エクスポージャーは不明であるが、マネジメントはこれまでの実績に基づき、損失リスクは僅少であると考えている。

12．比較数値

すべての比較数値は2018年１月31日に終了した期間に関連するものである。一部の比較数値は、当年度の表示に合わせて組み替えられている。

13．後発事象

2019年２月１日から2019年６月14日までに、1,746,071米ドルの発行および4,072,043米ドルの買戻がそれぞれ行われた。

後発事象の評価は、本財務書類の公表準備が整った2019年６月14日までで実施された。

（３）投資有価証券明細表等

グローバル・ハイイールド・ボンド・ファンド・カレンシー・セレクション ＤＩＡＭケイマン・トラストのシリーズ・トラスト

投資有価証券の補足明細（未監査） 2019年１月31日に終了した会計年度

数量	銘柄	償却原価	公正価値	対純資産比率
		米ドル	米ドル	（％）
資産担保証券 867,025	DIN 2014-1 A2 4.277％ 09/05/44	855,882	861,754	0.78％
239,972	SJETS 2017-1 B 5.680％ 08/15/42	239,970	243,958	0.22％
		1,095,852	1,105,712	1.00％
転換社債 736,000	INSMED INC 1.750％ 01/15/25	634,654	676,640	0.62％
169,000	MICRON TECH 3.000％ 11/15/43 G	196,896	223,460	0.20％
285,000	WESTERN DIGITAL 1.500％ 02/01/24	238,602	243,796	0.22％
400,000	XERO INVMNTS LTD 2.375％ 10/04/23	401,406	373,600	0.34％
		1,471,558	1,517,496	1.38％
社債 275,000	ARD FINANCE SA 09/15/23	279,465	266,750	0.24％
400,000	ACRISURE LLC 8.125％ 02/15/24 144A	404,456	407,750	0.37％
517,000	ALERIS INTL 10.750％ 07/15/23 144	540,028	536,388	0.49％
1,730,000	ALLEGHENY TECH 5.875％ 08/15/23	1,851,245	1,851,100	1.68％
950,000	ALTICE LX 7.750％ 05/15/22 144A	911,655	925,063	0.84％
615,000	ANTERO RESOURCES 5.625％ 06/01/23	631,964	615,769	0.56％
639,000	ARCH MRG SUB 8.500％ 09/15/25 144A	629,709	616,635	0.56％
1,269,000	ARDAGH PKG FIN 7.250％ 05/15/24 144A	1,327,419	1,316,588	1.20％
399,000	ASHTON WOODS USA 6.875％ 02/15/21 144A	381,525	391,020	0.36％
714,000	AVANTOR INC 9.000％ 10/01/25 144A	736,595	737,205	0.67％
305,000	BWX TECHNOLOGIES 5.375％ 07/15/26 144A	309,149	309,575	0.28％
612,000	BALL CORP 5.250％ 07/01/25	632,367	641,774	0.58％
764,000	BLOCK COMMUNICAT 6.875％ 02/15/25 144A	766,088	786,920	0.72％
619,000	CCO HOLDINGS LL 5.375％ 05/01/25 144A	615,556	623,828	0.57％
521,000	CCO HOLDINGS LLC 5.000％ 02/01/28 144A	493,965	494,950	0.45％
698,000	CF INDUSTRIES IN 5.375％ 03/15/44	624,854	609,214	0.55％
152,000	CFX ESCROW CORP 6.375％ 02/05/2019	152,000	152,000	0.14％
191,000	CFX ESCROW CORP 6.000％ 02/15/2024	191,000	191,000	0.17％
835,000	CSC HOLDINGS LLC 5.375％ 02/01/28 144A	802,737	802,644	0.73％
200,000	CSC HOLDINGS LLC 6.500％ 02/01/29 144A	200,000	203,125	0.18％

数量	銘柄	償却原価	公正価値	対純資産比率
		米ドル	米ドル	（％）
社債（続き） 158,000	CAESARS RESORT 5.250％ 10/15/25 144A	140,740	148,323	0.13％
305,000	CCM MERGER INC 6.000％ 03/15/22 144A	305,000	308,813	0.28％
826,000	CENTURY COMMUNI 6.875％ 05/15/22	816,452	834,177	0.76％
335,000	CENTURYLINK INC 7.500％ 04/01/24 Y	358,807	340,863	0.31％
741,000	CHESAPEAKE ENRG 5.75％ 03/15/23	703,048	700,245	0.64％
247,000	CHESAPEAKE ENRGY 7.000％ 10/01/24	247,000	242,369	0.22％
623,000	CHOBANI LLC/FIN 7.500％ 04/15/25 144A	543,792	535,780	0.49％
855,000	CLEAR CHANNEL 8.750％ 12/15/20 144A	875,196	874,238	0.80％
450,000	Ortho-Clinical 6.625％ 05/15/22 144A	443,932	436,500	0.40％
872,000	CROWN AMER/CAP 4.250％ 09/30/26 WI	872,000	831,670	0.76％
300,000	DJO FINANCE LLC 8.125％ 06/15/21 144A	309,021	312,510	0.28％
320,000	DISH DBS CORP 5.000％ 03/15/23	289,169	279,600	0.25％
1,603,000	DOLE FOOD CO 7.250％ 06/15/25 144A	1,636,684	1,466,745	1.33％
201,000	DOWNSTREAM DEVE 10.500％ 02/15/23 144	198,990	198,990	0.18％
893,000	EMC CORP 3.38％ 06/01/23	816,520	848,154	0.77％
1,190,000	ENDO FINANCE CO 5.750％ 01/15/22 144A	1,084,526	1,085,875	0.99％
682,000	ENERGY TRANS 5.875％ 01/15/24	700,461	726,330	0.66％
664,000	ENLINK MIDSTREA 4.15％ 06/01/25	622,556	623,330	0.57％
583,000	ENSCO PLC 5.75％ 10/01/44	417,935	383,323	0.35％
304,000	ENSCO PLC 7.750％ 02/01/26	301,340	247,000	0.22％
561,000	ENTERPRISE DEVEL 12.000％ 07/15/24 144	534,990	531,548	0.48％
402,000	EXTRACTION OIL 5.625％ 02/01/26 144A	361,140	331,650	0.30％
761,000	FIRST QUANTUM 7.250％ 05/15/22 144A	788,586	752,439	0.68％
388,000	FIRST QUANTUM 7.250％ 04/01/23 144A	409,408	372,969	0.34％
330,000	FIRST QUANTUM 6.875％ 03/01/26 144A	318,948	300,300	0.27％
309,000	FREEPORT-MCMORAN 3.55％ 03/01/22	295,481	299,730	0.27％
918,000	FREEPORT-MCMORAN CG 3.875％ 03/15/2023	881,875	880,133	0.80％
642,000	GENERAL ELECTRIC 5.000％ 06/15/2067	558,540	558,540	0.51％
1,455,000	GOLDEN NUGGET 8.750％ 10/01/25 144A	1,503,696	1,495,013	1.36％
1,082,000	GOLDEN NUGGET 6.750％ 10/15/24 144A	1,099,902	1,084,705	0.99％
622,000	GREAT LAKES DRED 8.000％ 05/15/22	624,662	642,215	0.58％
885,000	GRT WRN PTRL 9.000％ 09/30/21 144A	885,185	794,288	0.72％
268,000	GREIF INC 6.500％ 03/01/27 144A	268,000	269,656	0.25％
1,023,000	HCA INC 5.375％ 02/01/25	1,049,527	1,058,805	0.96％
601,000	HCA INC 5.875％ 02/01/29	604,483	630,299	0.57％

数量	銘柄	償却原価	公正価値	対純資産比率
		米ドル	米ドル	（％）
社債（続き） 42,000	HILCORP ENERGY I 5.000％ 12/01/24 144A	38,454	40,110	0.04％
539,000	HILCORP ENERGY I 6.250％ 11/01/28 144A	500,715	527,546	0.48％
685,000	INTL GAME TECH 6.250％ 02/15/22 144A	700,534	712,400	0.65％
877,000	JBS USA LLC/JBS 144A 7.250％ 06/01/21	888,663	889,646	0.81％
536,000	JACK OHIO FINAN 6.750％ 11/15/21 144A	549,899	554,760	0.50％
714,000	JACK OHIO FINAN 10.25％ 11/15/22 144A	714,000	771,120	0.70％
1,173,000	JACOBS ENTERTAIN 7.875％ 02/01/24 144A	1,198,277	1,234,934	1.12％
120,000	JBS USA LUX/FIN 6.750％ 02/15/28 144A	117,450	123,150	0.11％
685,000	KENNEDY-WILSON 5.875％ 04/01/24	685,000	673,218	0.61％
535,000	LAMB WESTON HLD 4.625％ 11/01/24 144A	544,065	534,663	0.49％
320,000	LEVEL 3 FIN INC 5.125％ 05/01/23	319,936	318,400	0.29％
858,000	LEVEL 3 FIN INC 5.375％ 01/15/24	856,603	855,855	0.78％
970,000	LEVEL 3 FIN INC 5.250％ 03/15/26	953,995	943,616	0.86％
600,000	LIONS GATE CAP H 5.875％ 11/01/24 144a	619,389	591,750	0.54％
294,000	MGM GROWTH/MGM F 5.750％ 02/01/27 144A	294,000	297,219	0.27％
1,089,000	MAGNOLIA OIL 6.000％ 08/01/26 144A	1,091,694	1,083,555	0.99％
300,000	HBOS STERLING FI FXtoVA PERP	545,545	551,413	0.50％
372,000	MECCANICA HOLDIN 6.250％ 01/15/40 144A	420,823	332,940	0.30％
282,000	MEDNAX INC 6.250％ 01/15/27 144A	282,000	283,410	0.26％
685,000	NGL ENRGY PART/F 6.125％ 03/01/25	685,000	622,494	0.57％
345,000	NRG ENERGY INC 6.250％ 05/01/24	356,241	358,369	0.33％
650,000	NABORS INDS INC 5.750％ 02/01/25 WI	631,565	568,750	0.52％
1,387,000	CSC HOLDINGS LLC 10.125％ 01/15/23 144	1,492,329	1,501,150	1.37％
330,000	NETFLIX INC 4.375％ 11/15/26	313,343	312,180	0.28％
781,000	NOVELIS CORP 5.875％ 09/30/26 144A	759,042	755,618	0.69％
768,000	ALTICE FRANCE SA 7.375％ 05/01/26 144A	774,184	742,072	0.68％
442,000	PBF HOLDING CO 7.250％ 06/15/25	442,000	442,000	0.40％
694,000	PARK AEROSPACE 5.250％ 08/15/22 144A	712,304	707,221	0.64％
754,000	PENN NATL GAMING 5.625％ 01/15/27 144A	730,025	710,645	0.65％
420,000	PERRIGO FINANCE 3.900％ 12/15/24	383,203	390,230	0.36％
655,000	PERRIGO FINANCE 4.375％ 03/15/26	585,612	609,983	0.56％
150,000	PLATFORM SPECIAL 5.875％ 12/01/25 144A	144,000	150,469	0.14％
620,000	POST HOLDINGS IN 5.000％ 08/15/26 144A	617,144	588,808	0.54％
332,000	QUICKEN LOANS IN 5.750％ 05/01/25 144A	325,881	322,040	0.29％

数量	銘柄	償却原価	公正価値	対純資産比率
		米ドル	米ドル	（％）
社債（続き） 1,000,000	RANGE RESOURCES 4.875％ 05/15/25	960,938	907,500	0.83％
325,000	RANGE RESOURCES 5.000％ 08/15/22 *	321,790	316,875	0.29％
300,000	OLIVETTI FINANCE 7.750％ 01/24/33 EMTN	464,469	414,773	0.38％
42,000	REYNOLDS GROUP 7.000％ 07/15/24 144A	42,886	43,024	0.04％
23,000	ROWAN COS INC 7.875％ 08/01/19	23,293	23,115	0.02％
270,000	SCIENTIFIC GAMES 6.250％ 09/01/20	267,551	267,300	0.24％
600,000	SCIENTIFIC GAMES 10.000％ 12/01/22	630,000	633,000	0.58％
672,000	SEALED AIR CORP 4.875％ 12/01/22 144A	702,050	681,240	0.62％
225,000	SENSATA TECH BV 4.875％ 10/15/23 144A	220,699	226,406	0.21％
164,000	SENSATA TECH BV 5.63％ 11/01/24 144A	165,432	170,765	0.16％
422,000	SINCLAIR TELE 5.625％ 08/01/24 144A	417,780	409,336	0.37％
429,000	SIX FLAGS ENT 4.875％ 07/31/24 144A	419,924	425,783	0.39％
806,000	SOUTHWESTERN ENE 7.500％ 04/01/26	838,696	832,195	0.76％
349,000	SPRINT CORP 7.875％ 09/15/23	374,168	371,685	0.34％
1,031,000	SPRINT CORP 7.125％ 06/15/24	1,077,629	1,063,219	0.97％
847,000	STARS GROUP HLDS 7.000％ 07/15/26 144A	856,134	862,077	0.78％
750,000	SUMMIT MATERIALS 6.125％ 07/15/23	764,767	759,150	0.69％
688,000	SURGERY CENTER 8.875％ 04/15/21 144A	711,690	705,200	0.64％
635,000	T-MOBILE USA IN 6.500％ 01/15/24	654,706	658,813	0.60％
633,000	TARGA RES PRTNRS 6.500％ 07/15/27 144A	638,946	654,370	0.60％
27,000	TECK RESOURCES 4.500％ 01/15/21	27,777	27,473	0.03％
949,000	TEVA PHARMACEUCI 3.150％ 10/01/26	772,161	789,252	0.72％
406,000	TEVA PHARMACEUTI 6.750％ 03/01/28	410,747	421,490	0.38％
763,000	TRANSDIGM INC 6.250％ 03/15/26 144A	763,000	776,353	0.71％
133,245	TRANSOCEAN 5.875％ 01/15/24	131,913	134,577	0.12％
435,000	TRANSOCEAN 6.125％ 08/01/25 144A	437,484	439,059	0.40％
146,000	TRANSOCEAN 6.875％ 02/01/27	144,905	148,628	0.14％
915,000	TULLOW OIL PLC 6.250％ 04/15/22 144A	873,690	906,590	0.83％
451,000	US CONCRETE 6.375％ 06/01/24	454,255	439,725	0.40％
615,000	USA PART/USA FIN 6.875％ 04/01/26	633,366	618,075	0.56％
585,000	WEIGHT WATCHERS 8.625％ 12/01/25 144A	585,000	578,419	0.53％
594,000	WESTERN DIGITAL 4.750％ 02/15/26	545,960	553,905	0.50％
824,000	WHITING PETRO 6.625％ 01/15/26	813,032	811,323	0.74％
571,000	ZAYO GROUP LLC 6.000％ 04/01/23	587,869	576,710	0.52％
1,146,000	ZEKELMAN IND 9.875％ 06/15/23 144A	1,211,404	1,223,355	1.11％

数量	銘柄		償却原価	公正価値	対純資産比率
			米ドル	米ドル	（％）
社債（続き） 285,000	ALLEGHENY TECHNOLOGI 5.95％	01/15/2021	284,446	290,278	0.26％
989,667	INTER MEDIA COMM 4.875％ 12/31/22		1,155,984	1,143,289	1.04％
100,000	TESCO PLC 5.125％ 04/10/47 EMTN		132,785	133,982	0.12％
865,000	LSF10 WOLVERINE 5.000％ 03/15/24 REGS		1,028,450	979,387	0.89％
560,000	EQUINIX INC 2.875％ 02/01/26		662,592	633,783	0.58％
750,000	LECTA SA 6.500％ 08/01/23 REGs		866,483	830,998	0.76％
500,000	SELECTA GROUP BV 5.875％ 02/01/24 REGS		571,364	563,010	0.51％
600,000	ADLER REAL EST 3.000％ 04/27/26		725,623	671,166	0.61％
650,000	VERISURE MIDHOLD 5.750％ 12/01/23 REGS		803,400	747,359	0.68％
800,000	SOFTBANK GRP COR 5.000％ 04/15/28		915,394	937,572	0.85％
800,000	GLOBALWORTH REAL 3.000％ 03/29/25 EMTN		977,088	890,070	0.81％
314,000	SILGAN HOLDINGS 3.250％ 03/15/25 WI		337,100	371,532	0.34％
400,000	AVANTOR INC 4.750％ 10/01/24 REGS		476,866	475,087	0.43％
400,000	TESCO CORP TREAS 1.375％ 10/24/23 EMTN		458,839	453,618	0.41％
100,000	BANIJAY GROUP 4.000％ 07/01/22 REGs		113,855	118,141	0.11％
773,000	CSC HOLDINGS LLC 7.750％ 07/15/25 RegS		737,497	811,627	0.74％
700,000	ARDONAGH MIDCO 8.375％ 07/15/23 REGS		885,674	787,327	0.72％
616,000	CSC HOLDINGS LLC 5.500％ 05/15/26 REGs		636,821	607,407	0.55％
500,000	SOFTBANK GRP COR 4.000％ 04/20/23		617,250	605,346	0.55％
800,000	CYBG PLC FXtoVA 12/14/28 GMTN		1,060,774	1,099,156	1.00％
749,000	JEWEL BONDCO 8.500％ 04/15/23 REGS		959,501	945,454	0.86％
1,000,000	FROSTBITE 1 AB 3.000％ 09/13/23 EMTN		1,163,200	1,108,301	1.01％
1,000,000	CPI PROPERTY GRO FXtoVA PERP		1,102,554	1,105,147	1.01％
700,000	ROSSINI SARL 6.750％ 10/30/25 REGS		809,340	824,488	0.75％
2,000,000	VODAFONE GROUP FXtoVA 10/03/78		1,910,000	1,914,370	1.74％
500,000	TIM S.p.A. 4.000％ 04/11/24		568,873	576,316	0.52％
600,000	EDP SA FXtoVA 04/30/79		682,740	693,664	0.63％
250,000	NOVO BANCO LUX 3.500％ 01/02/43 EMTN		250,471	234,041	0.21％
434,000	PSPC ESCROW CORP 6.000％ 02/01/23 REGS		467,577	515,122	0.47％
200,000	UNITYMEDIA KABEL 3.750％ 01/15/27 REGS		235,764	238,925	0.22％
350,000	TELECOM ITALIA 3.625％ 05/25/26 EMTN		380,601	386,876	0.35％
850,000	ENQUEST PLC 04/15/22 EMTN (PIK)		809,926	617,660	0.56％
500,000	AMIGO LUXEMBOURG 7.625％ 01/15/24 REGS		652,823	678,412	0.62％
800,000	PLAYTECH PLC 3.750％ 10/12/23		920,880	910,311	0.83％

数量	銘柄	償却原価	公正価値	対純資産比率
		米ドル	米ドル	（％）
社債（続き） 906,000	ARD FINANCE SA 09/15/23	1,134,083	999,348	0.91％
200,000	CONSTELLIUM NV 4.250％ 02/15/26 REGS	207,817	223,346	0.20％
299,000	CENTURYLINK INC 5.80％ 03/15/2022	296,010	301,131	0.27％
581,843	TESCO PROPERTY 5.744％ 04/13/40	867,459	899,856	0.82％
679,000	UNITYMEDIA 4.000％ 01/15/25	749,521	812,040	0.74％
1,771,000	VRX ESCROW CORP 4.500％ 05/15/23	1,908,432	2,017,114	1.84％
		103,094,252	102,030,972	92.85％
投資総額		105,661,662	104,654,180	95.23％
その他の資産（負債控除後）			5,235,279	4.77％
純資産			109,889,459	100％

４．お知らせ

該当事項はありません。