ファンド形態 ケイマン籍オープン・エンド契約型公募外国投資信託 米ドル・クラス受益証券 信 託 期 間 ファンドは、下記「繰上償還」に記載されるいずれかの事態 が発生した場合を除き、基本信託証書の締結日（2003年10月14日）より150年後に終了します。なお、ファンドは、2012年12月20日に運用が開始されました 。 繰 上 償 還 ファンドは、以下のいずれかの事由が発生した場合には、信託期間の満了前に償還することがあります。（ａ）ファンドを継続すること、またはファンド...
ケイマン籍オープン・エンド契約型公募外国投資信託 米ドル・クラス受益証券
（注１）ニッポン・オフショア・ファンズ－ＴＭ新興国社債ファンドには、米ドル・クラス受益証券および円ヘッジ・クラス受益証券があり、日本においては、それぞれ別の届出が行われています（以下「米ドル・クラス受益証券」および「円ヘッジ・クラス受益証券」といいます。）。本書は、xxx・xxx受益証券（ファンド名：ニッポン・オフショア・ファンズ－ＴＭ新興国社債ファンド）の運用報告書（全体版）です。
（注２）ファンドは2019年３月15日に償還予定です。
運用報告書（全体版）
作成対象期間
第６期(2017年８月１日～2018年７月31日)
受益者の皆様へ平素より格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、ニッポン・オフショア・ファンズ－ＴＭ新興国社債ファンド（以下｢ファンド｣といいます。）は、このたび、第６期の決算を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。ファンドの仕組みは次のとおりです。
ファンド形態 | ケイマン籍オープン・エンド契約型公募外国投資信託 米ドル・クラス受益証券 | |||
信 | 託 | 期 | 間 | ファンドは、下記「繰上償還」に記載されるいずれかの事態が発生した場合を除き、基本信託証書の締結日（2003 年10月14日）より150年後に終了します。なお、ファンドは、2012年12月20日に運用が開始されました。 |
繰 | 上 | 償 | 還 | ファンドは、以下のいずれかの事由が発生した場合には、信託期間の満了前に償還することがあります。 （ａ）ファンドを継続すること、またはファンドを別の法域に移転することが違法となるか、または受託会社の意見によれば、実行不可能であるかもしくは得策ではなく、または当該ファンドの受益者の利益に反し、かつ受託会社が、かかる理由によりファンドの終了を決定した場合 （ｂ）ファンドの受益者が、ファンド決議により当該ファンドの終了を決定した場合 （ｃ）受託会社が辞任する意図を書面により通知したか、または受託会社が強制清算または任意清算を行った場合で、管理会社、受託会社または受益者が、当該通知または当該清算が行われてから60日以内に、代わりの受託会社を任命できなかったか、またはかかる任命を確保できなかった場合 （ｄ）管理会社が辞任する意図を書面により通知したか、または管理会社が強制清算または任意清算を行った場合で、受託会社が、当該通知または当該清算が行われてから30日以内に、代わりの管理会社を任命できなかったか、またはかかる任命を確保できなかった場合 （ｅ）受託会社および管理会社が、その絶対的な裁量によりファンドの終了を決定した場合 また、ファンドは、適用法により要求される場合または以下のいずれかの事由が発生した場合には、信託期間の満了前に償還します。 （ａ）受益証券の販売会社としての販売会社の職務が、管理会社による後任の販売会社の選任がなされずに終了した場合 （ｂ）ファンドの代行協会員としての代行協会員の職務が、管理会社による後任の代行協会員の選任がなされずに終了した場合 （ｃ）純資産総額が1,000万米ドルを下回った場合で、管理会社がファンドの終了を決定した場合 （注）ファンドは、2019年１月17日に、2019年３月15日をもって早期償還することを決定いたしました。 |
運 | 用 | 方 | 針 | ファンドは、主に世界の新興国市場の社債に投資することを通じて安定した収益および長期的な資産の成長を追求す ることを目的とします。 |
主要投資対象 | ファンドは、主として新興国市場を中心に業務を行う企業が発行した米ドル建社債に投資します。かかる投資は、直接的または間接的に投資適格債券または非投資適格債券を含むことができます。また、新興国市場を中心に業務を行う企業が発行した現地通貨建社債、新興国市場の政府および地方自治体等公的機関が発行した債務証券を含む債券お よび一部のデリバティブ（派生商品）に投資することもできます。 | |||
ファ ンド の運 用 方 法 | 副投資運用会社は、その裁量において上記の投資対象を選別し、運用します。米ドル以外の通貨建資産への投資について、米ドルと米ドル以外の通貨の間の為替変動に対するファンドのエクスポージャーのすべてをヘッジするため、為替ヘッジ取引を行います。ただし、かかるエクスポージャーに伴うリスクを完全に排除することはできないことにご留意ください。投資する個々の債券の信用格付は、買付時においてS&Pグローバル・レーティング（以下「S&P」といいます。）によるBB-格もしくはムーディーズ・インベスターズ・サービス・インク（以下「ムーディーズ」といいます。）によるBa3格、またはその他の有力格付機関による同等以上の格付を取得しているものとします。債券ポートフォリオの加重平均信用格付は、S&PによるBBB-格もしくはムーディーズによるBaa3格、またはその他の有力格付機関による同等以上の格付とします。ポートフォリオの平均デュレーションは５年未満とします。 副投資運用会社は、ファンドの投資目的を達成するためデリバティブを利用することができます（シングルネーム・クレジット・デフォルト・スワップ、インデックス・クレジット・デフォルト・スワップ、金利スワップまたは米国国債先物のロング・ポジションまたはショート・ポジションなどを含みます。）。また、為替先渡取引を行うこともで きます。これらデリバティブ取引は、リスク・ヘッジのみを目的に行う予定です。 | |||
（次頁へ続きます。）
x x x 社：ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド代行協会員：東海東京証券株式会社
主な投資制限 | 管理会社、投資運用会社または副投資運用会社のいずれも、ファンドに関して以下の行為を行いません。 （ａ）証券取引所に上場されておらず、または容易に換金できない投資対象を取得した結果、ファンドが保有するすべての当該投資対象の価値が、かかる取得直後において、最新の入手可能な純資産総額の15％を超える場合、その投資対象を取得すること。ただし、管理会社または投資運用会社または副投資運用会社は、投資対象の評価方法が明確に開示されている場合には当該投資対象の取得を制限されないものとします。 （ｂ）法人型ファンドを除き、ある一つの会社の株式を取得した結果、管理会社または投資運用会社または副投資運用会社が運用を行うすべての外国投資信託が保有する当該会社の議決権の総数が当該会社の全発行済み議決権の総数の50％を超えることになる場合に、その会社の株式を取得すること。 （ｃ）ある一つの会社の株式を取得した結果、ファンドが保有する当該会社の株式総数が当該会社の発行済み株式総数の50％を超えることになる場合に、その会社の株式を取得すること。 （ｄ）ファンドの純資産の15％を超えて、容易に換金できない、私募形式で販売された有価証券、非上場証券または不動産等の非流動性資産に投資すること。ただし、日本証券業協会の外国証券の取引に関する規則第16条（外国投資信託受益証券の選別基準）（適宜改正または代替されます。）に定める価格の透明性を確保するために適当な措置が講じられている場合はこの限りではありません。この場合の百分率の計算は、管理会社の裁量により、買付時点基準または時価基準のいずれかによることができます。 （ｅ）ファンドの純資産総額を超える証券の空売りを行うこと。 （ｆ）ファンドの資産価値の50％超が、（ⅰ）金融商品取引法第２条第１項で定義される「有価証券」（同法第２条第 ２項により有価証券とみなされる同項各号に掲げられた権利を除きます。）の定義に該当しない資産、または （ⅱ）当該有価証券に関連する金融商品取引法第28条第８項第６号で定義される「デリバティブ」の定義に該当しない資産で構成されることになる場合に、その投資対象を取得または追加取得すること。 （ｇ）自己またはその取締役と取引を行うこと。 （ｈ）下記の「借入制限」の項に記載される借入方針に従う場合を除きファンドの勘定で借入れを行うこと。 上記の制限に加えて、管理会社、投資運用会社および副投資運用会社は、受益者の利益を損なう取引、またはファンドの資産の適正な運用を害する取引（管理会社、投資運用会社もしくは副投資運用会社または受益者以外の第三者の利益を図るための取引を含みますが、これらに限りません。）を行うことはできません。 借入制限 ファンドの勘定で資金を借り入れることができます。ただし、借入総額は借入れ時の純資産総額の10％を超えないことを条件とします（ただし、ファンドと別のミューチュアル・ファンド、投資信託またはその他の種類の集団的投資スキームとの合併等の特殊な状況においては、一時的に（いかなる場合であっても12か月を超えないものとします。） かかる制限を超過することができます。）。 |
分 配 方 針 | 受託会社またはその委託先は、管理会社の指示により、各分配期間において管理会社が決定した金額を各分配支払日に販売会社に分配し、分配支払日以降に販売会社または販売取扱会社が各投資者に分配することができます。分配金は、ファンドの収益、実現／未実現のキャピタル・ゲイン、および管理会社が決定する分配可能なファンドの資金から支払われます。分配金の額は定期的に見直されます。１口当たりの分配金額は小数点以下第四位になるように切り捨てて計算されます。分配基準日の時点で受益証券を保有する投資者に対して分配が行われます。分配金は、受益証券の表示通貨の最小単位になるように端数を切り捨てて支払いが行われます。 （注１）｢分配支払日｣とは、各分配基準日の後５ファンド営業日目の日またはファンドもしくは受益証券のいずれかのクラスに関し管理会社が適宜決定することのできるその他の日をいいます。 （注２）｢分配基準日｣とは、毎月の20暦日もしくは当該日がファンド営業日ではない場合には、その直前のファンド営業日、またはファンドもしくは受益証券のいずれかのクラスに関し管理会社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。 （注３）｢ファンド営業日｣とは、ロンドン、ルクセンブルグ、ニューヨーク、および東京の銀行ならびに日本における金融商品取引業者がすべて営業を行う日（土曜日または日曜日を除きます。）、またはファンドに関し管理会社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。 ファンドに関する分配金の支払いが完全に管理会社の裁量に基づくものであり、各分配期間において分配が行われることは保証されていない点にご留意ください。 上記は、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。 |
（１）当期の運用経過および今後の運用方針
■当期の受益証券１口当たり純資産価格等の推移
純資産総額(右軸) 受益証券１口当たり純資産価格(左軸)分配金再投資受益証券１口当たり純資産価格 (左軸)
(米ドル)
12
11
10
9
8
7
2017/7/31
2017/10
(百万米ドル)
１口当たり純資産価格 | ||
第５期末 | 8.67米ドル | |
第６期末 （１口当たり分配金額） | 8.08米ドル (0.3996米ドル) | |
騰 落 率 | －2.25％ | |
100
80
60
40
20
0
2018/1 2018/4 2018/7/31
（注１）騰落率は、税引き前の分配金を再投資したものとみなして計算しています。以下同じです。
（注２）１口当たり分配金額は、税引き前の分配金額を記載しています。以下同じです。
（注３）分配金再投資受益証券１口当たり純資産価格は、税引き前の分配金をファンドへ再投資したとみなして算出したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。以下同じです。
（注４）分配金再投資受益証券１口当たり純資産価格は、第５期末の受益証券１口当たり純資産価格を起点として計算しています。
（注５）ファンドにおいて、分配金の再投資は行っておりません。
（注６）ファンドの購入価格により課税条件が異なる場合がありますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注７）ファンドにベンチマークおよび参考指数は設定されていません。
受益証券１口当たり純資産価格の主な変動要因上昇要因
・2017年８月、新興国のマクロ経済環境や、金属価格などの商品市況が好調であったこと。
・2018年７月、過去２か月間にわたり、新興国社債市場のxxとなっていた貿易問題に関して、米国と欧州連合（EU）が貿易摩擦の緩和に向けた協議で合意に達したことや、北米自由貿易協定（NAFTA）再交渉を前進させる姿勢を示したことなどを受けて投資家心理が改善したこと。
下落要因
・2018年２－３月、米国のインフレ上昇懸念を背景に金融市場のボラティリティが上昇し、リスク資産が大きく下落したこと。また、米中間での貿易摩擦が表面化し、投資家のリスク回避姿勢が強まったこと。
■分配金について
当期（2017年８月１日～2018年７月末日）の１口当たり分配金額（税引き前）はそれぞれ下表のとおりです。なお、下表の「分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額」は、当該分配落ち日における１口当たり分配金額と比較する目的で、便宜上算出しているものです。
当期の分配金は、毎月0.0333米ドル（１口当たり）を維持し、合計で0.3996米ドル（同）をお支払いしました（現地分配基準日ベース）。
分配落ち日 | １口当たり純資産価格 | １口当たり分配金額 （対１口当たり純資産価格比率） | 分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額 |
2017年８月21日 | 8.65米ドル | 0.0333米ドル （ 0.38％） | 0.0233米ドル |
2017年９月21日 | 8.62米ドル | 0.0333米ドル （ 0.38％） | 0.0033米ドル |
2017年10月23日 | 8.60米ドル | 0.0333米ドル （ 0.39％） | 0.0133米ドル |
2017年11月21日 | 8.55米ドル | 0.0333米ドル （ 0.39％） | －0.0167米ドル |
2017年12月21日 | 8.49米ドル | 0.0333米ドル （ 0.39％） | －0.0267米ドル |
2018年１月22日 | 8.43米ドル | 0.0333米ドル （ 0.39％） | －0.0267米ドル |
2018年２月21日 | 8.31米ドル | 0.0333米ドル （ 0.40％） | －0.0867米ドル |
2018年３月22日 | 8.25米ドル | 0.0333米ドル （ 0.40％） | －0.0267米ドル |
2018年４月23日 | 8.18米ドル | 0.0333米ドル （ 0.41％） | －0.0367米ドル |
2018年５月22日 | 8.09米ドル | 0.0333米ドル （ 0.41％） | －0.0567米ドル |
2018年６月21日 | 8.03米ドル | 0.0333米ドル （ 0.41％） | －0.0267米ドル |
2018年７月23日 | 8.07米ドル | 0.0333米ドル （ 0.41％） | 0.0733米ドル |
（注１）｢対１口当たり純資産価格比率｣とは、以下の計算式により算出される値であり、ファンドの収益率とは異なる点にご留意ください。
対１口当たり純資産価格比率（％）＝100×a／b a＝当該分配落ち日における１口当たり分配金額
b＝当該分配落ち日における１口当たり純資産価格＋当該分配落ち日における１口当たり分配金額
（注２）｢分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額｣とは、以下の計算式により算出されます。分配金を含む１口当たり純資産価格の変動額＝b－c
b＝当該分配落ち日における１口当たり純資産価格＋当該分配落ち日における１口当たり分配金額 c＝当該分配落ち日の直前の分配落ち日における１口当たり純資産価格
（注３）2017年８月21日の直前の分配落ち日（2017年７月21日）における１口当たり純資産価格は、8.66米ドルでした。
■投資環境について
新興国社債市場は、期初から2018年１月頃まで、好調なグローバル経済成長や企業収益、同市場への資金流入の継続、良好な需給環境、相対的に高く投資妙味のある利回り水準などが相場の下支え要因となり、底堅く推移しました。また、米国で次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長人事を巡る様々な思惑が交錯する中、xxxx大統領はxxxxXXX議長の後任に、金融政策に関して他の候補者より穏健派とみなされるFRB理事のxxxx氏を指名しましたが、マーケットへの影響はほとんどありませんでした。2018年２月、米インフレ率の上振れからFRBの利上げペースが加速するとの懸念から、新興国市場は総じて軟調に推移しました。また、米中間の貿易摩擦が悪化したことや、グローバルに株安が進行したことなどを受けて「質への逃避」の動きが強まり、新興国xxxのリスク資産は下落しました。2018年
５月、米長期金利が上昇する中、アルゼンチンが緊急利上げを実施するなど、新興国から資本流出が生じ、新興国全体で通貨安・金利上昇が進行しました。2018年７月、貿易問題が改善の兆しを見せる中、投資家のセンチメントが回復したことから、新興国社債市場は反発しました。
■ポートフォリオについて
運用状況
主に新興国市場の米ドル建て社債への分散投資を継続しました。
資産配分
期初、インドネシア、メキシコ、ペルー、ロシアの投資比率を高位としました。その後、トランプ米大統領による保護主義的な政策が実施される中、メキシコについては、NAFTA再交渉などへの懸念や次期大統領を巡る不透明感などから投資比率を引き下げる一方、底堅い経済成長が続く中国の比率を引き上げました。
（注）上記はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を示唆するものではありません。
■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券の主な銘柄については、後記「Ⅲ．ファンドの経理状況 財務諸表（３）投資有価証券明細xx」をご参照ください。
■今後の運用方針
底堅いグローバル経済指標、貿易摩擦を巡る懸念の後退、新興国市場への資金回帰など、新興国市場にとって前向きな材料が見られています。中国が金融システムへの流動性供給を増やし、中小企業への信用供与を強化するなど金融緩和策を実施していることも新興国社債市場を押し上げる材料となっています。利回り水準が相対的に高いことや、需給面も市場の下支え要因と考えられます。
しかしながら、全ての新興国社債に前向きな見方をしているわけではなく、投資対象国の選別が重要
な状況が続いています。大統領選挙を巡る不透明感が徐々に解消する兆しが見られるブラジルや、国際通貨基金（IMF）の支援を受け経済の安定化に取り組んでいるアルゼンチンなどの社債は売られ過ぎと見ています。一方で、メキシコの社債については次期大統領の政策の不透明性が市場価格に十分に織り込まれているとは考えていません。また、企業のファンダメンタルズは改善しているものの、米国からの追加の経済制裁が懸念されるロシアや、経済情勢が悪化しつつあるトルコの企業については慎重な見方を継続しています。
（２）費用の明細
項目 | 項目の概要 | |
管理報酬（投資運用報酬および副投資運用報酬を含みます。） | ファンドの純資産総額に対して年率0.85％ | ファンド設定・継続開示にかかる手続き、ファンドについての資料作成・情報提供、ファンドの運用状況の監督、ファンドのリスク管理、ファンドの販売の管理・促進、その他ファンド運営管理全般にかかる業務（ファンド資産に関する投資運用業務・副投資運用業務 を含みます。）の対価 |
販売管理報酬 | ファンドの純資産総額に対して年率0.78％ | |
管理事務代行報酬 | ファンドの純資産総額に対して年率0.05％ | ファンドの購入・換金（買戻し）等受付け業務、ファンド信託財産の評価業務、ファンド純資産価格の計算業務、ファンドの会計書類作成業務、およびこれらに付随する業務の対 価 |
保管報酬 | ファンドの純資産総額に対して年率0.05％ | ファンド信託財産の保管・管理業務、ファンド信託財産にかかる入出金の処理業務、ファンド信託財産の取引にかかる決済業務、およ びこれらに付随する業務の対価 |
販売報酬 | ファンドの純資産総額に対して年率0.25％ | ファンド証券の販売業務・買戻しの取扱業務、運用報告書の交付業務、購入後の投資環境等の情報提供業務、およびこれらに付随する業 務の対価 |
代行協会員報酬 | ファンドの純資産総額に対して年率0.10％ | 目論見書、決算報告書等の販売会社への送付業務、ファンド証券１口当たり純資産価格の公表業務、およびこれらに付随する業務の対 価 |
受託報酬 | ファンドの日々の純資産総額に対して年率 0.01％（ただし最低年間報酬額を10,000米ドルとします。） | ファンドの受託業務およびこれに付随する業務の対価 |
その他の手数料等 （当期） | 1.52％ | 印刷および公告費、専門家費用、弁護士報酬、設立費用償却、取引手数料、保護預かり費用等 |
（注）各報酬については、目論見書に定められている料率および金額を記載しています。「その他の手数料等（当期）」には運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の手数料等の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。
（１）純資産の推移
下記会計年度末および第６会計年度中における各月末の純資産の推移は以下の通りです。
純資産総額 | １口当たり純資産価格 | |||
米ドル | 円 | 米ドル | 円 | |
第１会計年度末 （2013年７月末日） | 10,049,542.56 | 1,140,321,594 | 9.36 | 1,062 |
第２会計年度末 （2014年７月末日） | 25,434,512.23 | 2,886,054,103 | 9.45 | 1,072 |
第３会計年度末 （2015年７月末日） | 9,046,236.23 | 1,026,476,425 | 9.05 | 1,027 |
第４会計年度末 （2016年７月末日） | 7,271,237.54 | 825,067,324 | 9.06 | 1,028 |
第５会計年度末 （2017年７月末日） | 6,739,947.35 | 764,781,826 | 8.67 | 984 |
第６会計年度末 （2018年７月末日） | 5,726,900.30 | 649,831,377 | 8.08 | 917 |
2017年８月末日 | 6,708,111.78 | 761,169,444 | 8.67 | 984 |
９月末日 | 6,551,199.63 | 743,364,622 | 8.63 | 979 |
10月末日 | 6,533,632.61 | 741,371,292 | 8.60 | 976 |
11月末日 | 6,479,098.87 | 735,183,349 | 8.55 | 970 |
12月末日 | 6,329,576.20 | 718,217,011 | 8.50 | 964 |
2018年１月末日 | 6,233,567.68 | 707,322,925 | 8.43 | 957 |
２月末日 | 6,137,481.76 | 696,420,055 | 8.30 | 942 |
３月末日 | 6,025,632.70 | 683,728,542 | 8.25 | 936 |
４月末日 | 5,955,747.94 | 675,798,719 | 8.17 | 927 |
５月末日 | 5,829,769.64 | 661,503,961 | 8.11 | 920 |
６月末日 | 5,721,804.95 | 649,253,208 | 8.04 | 912 |
７月末日 | 5,726,900.30 | 649,831,377 | 8.08 | 917 |
（注）米ドルの円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜上、2018年11月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝113.47円）によります。以下同じです。
（２）分配の推移
会計年度 | １口当たり分配金 | |
米ドル | 円 | |
第１会計年度 | 0.1998 | 23 |
第２会計年度 | 0.3996 | 45 |
第３会計年度 | 0.3996 | 45 |
第４会計年度 | 0.3996 | 45 |
第５会計年度 | 0.3996 | 45 |
第６会計年度 | 0.3996 | 45 |
財務諸表
① ファンドの直近会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に準拠して作成された原文（英文）の財務書類を日本語に翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。
② ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるプライスウォーターハウスクーパースケイマン諸島から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されています。
③ ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されています。なお、円建ての受益証券の情報に関しては、日本円で表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額について円換算が併記されています。円換算による金額は、2018年11月30日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝113.47円）を使用して換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
独立監査人報告書
ＴＭ新興国社債ファンドの受託会社としてのＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド御中
監査意見
我々の意見では、当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して、ニッポン・オフショア・ファンズのシリーズ・トラストであるＴ Ｍ新興国社債ファンド（以下「シリーズ・トラスト」という。）の 2018 年７月 31 日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査
シリーズ・トラストの財務書類は、以下により構成される。
・2018 年７月 31 日現在の純資産計算書
・2018 年７月 31 日現在の投資有価証券明細表
・同日に終了した年度の運用計算書および純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記意見の根拠
我々は、国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行った。当該基準の下での
我々の責任については、「財務書類の監査に関する監査人の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
独立性
我々は国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）に従ってシリーズ・トラストから独立した立場にある。我々はＩＥＳＢＡ規程に従って他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報
経営陣は、年次報告書を構成するその他の情報（シリーズ・トラストの財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
シリーズ・トラストの財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかなる形式の結論の保証も表明しない。
シリーズ・トラストの財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する経営陣の責任
経営陣は、投資信託に適用されるルクセンブルグにおいて一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して真実かつ公正に表示された当財務書類の作成、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると経営陣が決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、経営陣は、シリーズ・トラストが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、経営陣がシリーズ・トラストの清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
財務書類の監査に関する監査人の責任
我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、ＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
ＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
・シリーズ・トラストの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・経営陣が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、シリーズ・トラストが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、シリーズ・トラストが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
その他の事項
監査意見を含む当報告書は、シリーズ・トラストの受託会社としてのＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッドのためのみに、監査契約書の条項に従い作成されたものであり、他の目的はない。我々は、当意見を述べるにあたり、その他の目的に対して、または、我々の事前の書面による明確な同意なしに当報告書が提示される、または当報告書を入手するその他の者に対して責任を負わない。
プライスウォーターハウスクーパースケイマン諸島
2018 年 11 月 30 日
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書 2018年７月31日現在
ＴＭ新興国社債ファンド
資産
（米ドルで表示）
注記 ＴＭ新興国社債ファンド
米ドル 千円
投資有価証券 | ||||
－取得原価 | 6,342,651.78 | 719,701 | ||
－時価評価額 | 2.2 | 6,325,102.43 | 717,709 | |
現金預金 | 288,022.89 | 32,682 | ||
債券にかかる未収利息 | 2.7 | 67,741.22 | 7,687 | |
為替先渡契約にかかる | ||||
2.5,10 | 6,723.62 | 763 | ||
資産合計 | 6,687,590.16 | 758,841 | ||
負債 | ||||
未払印刷および公告費 | 33,492.77 | 3,800 | ||
未払専門家費用 | 19,355.46 | 2,196 | ||
未払弁護士報酬 | 12,713.74 | 1,443 | ||
未払買戻し | 8,080.00 | 917 | ||
未払管理報酬 | 3 | 4,685.69 | 532 | |
未払販売管理報酬 | 3 | 4,297.62 | 488 | |
未払受託報酬 | 6 | 3,351.64 | 380 | |
未払販売報酬 | 7 | 1,377.26 | 156 | |
未払代行協会員報酬 | 8 | 550.69 | 62 | |
為替先渡契約にかかる 未実現評価損 | 2.5,10 | 357.61 | 41 | |
未払保管報酬 | 5 | 275.04 | 31 | |
未払管理事務代行報酬 | 4 | 274.90 | 31 | |
負債合計 | 88,812.42 | 10,078 | ||
純資産総額 | 6,598,777.74 | 748,763 | ||
未実現評価益
純資産額
米ドル・クラス受益証券 | 5,726,900.30 | 米ドル | 649,831,377 円 |
円ヘッジ・クラス受益証券 | 97,131,419 | 円 |
発行済受益証券口数
米ドル・クラス受益証券 708,977 口
円ヘッジ・クラス受益証券 12,338 口
１口当たり純資産価格
米ドル・クラス受益証券 | 8.08 | 米ドル | 917 円 |
円ヘッジ・クラス受益証券 | 7,873 | 円 |
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
（２）損益計算書
ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2018年７月31日に終了した年度
ＴＭ新興国社債ファンド
（米ドルで表示）
注記 ＴＭ新興国社債ファンド
米ドル | 千円 | |||
収益 | ||||
債券にかかる利息 | 2.7 | 325,256.94 | 36,907 | |
受取配当金 | 2.8 | 367.02 | 42 | |
その他の収益 | 7,000.00 | 794 | ||
収益合計 | 332,623.96 | 37,743 | ||
費用 | ||||
管理報酬 | 3 | 61,129.40 | 6,936 | |
販売管理報酬 | 3 | 56,066.21 | 6,362 | |
印刷および公告費 | 47,671.64 | 5,409 | ||
弁護士報酬 | 22,420.63 | 2,544 | ||
専門家費用 | 20,345.14 | 2,309 | ||
販売報酬 | 7 | 17,967.91 | 2,039 | |
受託報酬 | 6 | 10,000.00 | 1,135 | |
設立費用償却 | 2.4 | 8,277.40 | 939 | |
代行協会員報酬 | 8 | 7,184.52 | 815 | |
保管報酬 | 5 | 3,588.25 | 407 | |
管理事務代行報酬 | 4 | 3,586.24 | 407 | |
取引手数料 | 852.81 | 97 | ||
保護預かり費用 | 393.39 | 45 | ||
その他の費用 | 153.84 | 17 | ||
費用合計 | 259,637.38 | 29,461 | ||
投資純利益 | 72,986.58 | 8,282 | ||
以下にかかる実現純損益： | ||||
外国為替 | 2,566.02 | 291 | ||
為替先渡契約 | (10,721.36) | (1,217) | ||
投資有価証券 | (110,320.70) | (12,518) | ||
当期実現純損失 | (45,489.46) | (5,162) | ||
以下にかかる未実現評価損益の純変動： | ||||
為替先渡契約 | (20,105.02) | (2,281) | ||
投資有価証券 | (126,982.28) | (14,409) | ||
運用による純資産の純減少 | (192,576.76) | (21,852) | ||
資本の変動
受益証券発行手取額 | 6,079.89 | 690 | ||
受益証券買戻支払額 | (651,952.94) | (73,977) | ||
資本の変動、純額 | (645,873.05) | (73,287) | ||
支払分配金 | 11 | (337,427.44) | (38,288) | |
期首現在純資産額 | 7,774,654.99 | 882,190 | ||
期末現在純資産額 | 6,598,777.74 | 748,763 | ||
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。 |
ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報 未監査
ＴＭ新興国社債ファンド
米ドル・クラス受益証券 | 円ヘッジ・クラス受益証券 | ||
期末現在発行済受益証券口数： | |||
2016年７月31日 | 802,275 | 15,581 | |
2017年７月31日 | 777,374 | 13,288 | |
発行口数 | - | 80 | |
買戻口数 | (68,397) | (1,030) | |
2018年７月31日 | 708,977 | 12,338 |
期末現在純資産総額： | 米ドル | 千円 | 米ドル | 千円 | 円 |
2016年７月31日 | 8,645,901.46 | 981,050 | 7,271,237.54 | 825,067 | 142,449,685 |
2017年７月31日 | 7,774,654.99 | 882,190 | 6,739,947.35 | 764,782 | 114,464,429 |
2018年７月31日 | 6,598,777.74 | 748,763 | 5,726,900.30 | 649,831 | 97,131,419 |
期末現在１口当たり純資産価格： 米ドル 円 円
2016年７月31日 | 9.06 | 1,028 | 9,143 |
2017年７月31日 | 8.67 | 984 | 8,614 |
2018年７月31日 | 8.08 | 917 | 7,873 |
ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2018年７月31日現在
ＴＭ新興国社債ファンド注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社と管理会社との間で締結された2003年10月14日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブレラ型ユニット・トラストである。
ＴＭ新興国社債ファンド（以下「シリーズ・トラスト」という。）は、ＣＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」という。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」という。）の間で締結された基本信託証書ならびに2012年10月26日、2015年７月31日および2016年11月30日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
本財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。受益証券クラス
米ドル・クラス受益証券および円ヘッジ・クラス受益証券が発行されている。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、主に世界の新興国市場の社債に投資することを通じて安定した収益および長期的な資産の成長を追求することである。
副投資運用会社は、かかる投資目的の達成に努め、主として新興国市場を中心に業務を行う企業が発行した米ドル建社債に投資する。かかる投資は、直接的または間接的に投資適格債券または非投資適格債券を含むことができる。副投資運用会社はまた、新興国市場を中心に業務を行う企業が発行した現地通貨建社債、新興国市場の政府および地方自治体等公的機関が発行した債務証券を含む債券および一部の派生商品（その詳細は以下に記載する。）に投資することもできる。また副投資運用会社は、米国政府が発行した債務証券、現金および現金同等物ならびに一部の派生商品（その詳細は以下に記載する。）にも投資することができる。副投資運用会社は、その裁量においてこれらの投資対象を選別し、運用する。米ドル以外の通貨建資産への投資について、副投資運用会社は、米ドルと米ドル以外の通貨の間の為替変動に対するシリーズ・トラストのエクスポージャーのすべてをヘッジするため、為替ヘッジ取引を行う。ただし、かかるエクスポージャーに伴うリスクを完全に排除することはできないことに投資者は留意する必要がある。
副投資運用会社は、シリーズ・トラストの投資目的を達成するため派生商品を利用することができる。例えば、副投資運用会社は、シングルネーム・クレジット・デフォルト・スワップ、インデックス・クレジット・デフォルト・スワップ、金利スワップまたは米国国債先物のロング・ポジションまたはショート・ポジションをとることができる。副投資運用会社はまた、為替先渡取引を行うこともできる。これらデリバティブ取引は、リスク・ヘッジのみを目的に行う予定である。
副投資運用会社は、シリーズ・トラストのポートフォリオで、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションの関連会社により運用される集団的投資スキームを含む他の集団的投資スキームへの投資を通じて、上記のいずれかの資産クラスのエクスポージャーを得ることができる。
管理会社および／またはその委託先は、為替リスクを軽減（ただし排除するものではない。）し、円ヘッジ・クラス受益証券の表示通貨である円に対する米ドル（シリーズ・トラストの表示通貨）の値下りから円ヘッジ・クラス受益証券の価値を保護するため、為替ヘッジ取引を行う。管理会社および／またはその委託先は、円と米ドルの間の為替変動に対する円ヘッジ・クラス受益証券の為替エクスポージャーを完全にヘッジすることを目指すが、そのエクスポージャーを完全に排除することはできない。かかる為替ヘッジ取引が行われるため、米ドルが円に対して上昇した場合であっても、円ヘッジ・クラス受益証券１口当たり純資産価格がこれに対応して上昇するものではないことに投資者は留意する必要がある。
投資運用会社は、シリーズ・トラストの投資および再投資の運用に関する業務を副投資運用会社に委託している。
投資運用会社は随時、その裁量において、他の、もしくは追加の副投資運用会社または投資顧問会社を選任することができる。
注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
（ａ）下記（ｂ）が適用される集団的投資スキームの持分を除き、かつ、下記（ｃ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱われている投資対象の価格に基づくすべての計算は、関係評価時点またはその直前における当該投資対象の主要な証券取引所もしくは証券市場の最終取引価格または（最終取引価格が利用可能でない場合は）直近の利用可能な取引売呼値および直近の利用可能な取引買呼値の中間値を参照して行われるものとする。
（ｂ）下記（ｃ）および（ｅ）の規定に従い、集団的投資スキームの各持分の価格は、関係評価時点またはその直前における当該集団的投資スキームの受益証券もしくは株式の直前に発表された１口当たり純資産価格（利用可能な場合）または（同価格が利用可能でない場合は）当該受益証券もしくは株式の直前に発表された取引買呼値とするが、各場合において、当該価格は管理事務代行会社または当該集団的投資スキームのために公定価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｃ）純資産総額、取引売呼値、取引買呼値または建値が、上記（ａ）または（ｂ）に規定されるとおりに利用できなかった場合、該当する投資対象の公正価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｄ）上記（ｂ）が適用される集団的投資スキームの持分を除き、市場において上場または通常取引されていない投資対象の価格は、当該投資対象の取得における支出金額（各場合において、印紙代、手数料その他の取得費用の金額を含む。）に相当する当初金額となるものとするが、ただし、管理会社は、受託会社の承認を得た上で、当該投資対象の評価を行う資格を有すると受託会社が認める専門家をして再評価を行わしめることができ、かつ、受託会社の要請に基づきこれを行わしめるものとする。
（ｅ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその他の評価方法の使用が投資対象の公平な価値を反映するために必要となると判断した場合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認めることができる。
2.3 外貨換算
米ドル以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで米ドルに換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより米ドルに換算される。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価損益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計算書に直接計上される。
2.4 設立費
設立費は、定額法で５年にわたり償却される。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間に関する純資産計算書の日付現在適用される先渡レートで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の評価額で評価される。
2.7 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.8 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。注記３．管理報酬および販売管理報酬
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.85パーセントの管理報酬
を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
さらに、管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.78パーセントの販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、自らの報酬から投資運用会社の報酬を支払う。投資運用会社は、副投資運用会社、およびシリーズ・トラストに関して投資運用会社の職務を遂行するよう投資運用会社により任命された委託先またはその他の者の報酬を支払う責任を負う。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.05パーセントの報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記５．保管報酬
保管会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.05パーセントの報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用とともに毎月後払いで支払われる。
注記６．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.01パーセントの受託報酬（ただし最低年間報酬額は10,000米ドル）を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記７．販売報酬
販売会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.25パーセントの報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.10パーセントの報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記９．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はない。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはその他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記10．為替先渡契約
2018年７月31日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
円ヘッジ・クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約
通貨 売り 通貨 買い 満期日 未実現評価益
／（評価損）
米ドル
日本円 | 3,537,000.00 | 米ドル | 31,427.00 | 2018年８月20日 | (357.61) |
米ドル | 898,570.71 | 日本円 | 100,741,000.00 | 2018年８月20日 | 6,723.62 |
円ヘッジ・クラス受益証券の通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計
6,366.01
注記11．支払分配金
2018年７月31日に終了した年度中、シリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券１口当たり支払分配金 | 基準日 | 分配落ち日 | 海外における支払日 |
米ドル・クラス受益証券 | |||
0.0333 米ドル | 2017年８月18日 | 2017年８月21日 | 2017年８月25日 |
0.0333 米ドル | 2017年９月20日 | 2017年９月21日 | 2017年９月27日 |
0.0333 米ドル | 2017年10月20日 | 2017年10月23日 | 2017年10月27日 |
0.0333 米ドル | 2017年11月20日 | 2017年11月21日 | 2017年11月28日 |
0.0333 米ドル | 2017年12月20日 | 2017年12月21日 | 2017年12月29日 |
0.0333 米ドル | 2018年１月19日 | 2018年１月22日 | 2018年１月26日 |
0.0333 米ドル | 2018年２月20日 | 2018年２月21日 | 2018年２月27日 |
0.0333 米ドル | 2018年３月20日 | 2018年３月22日 | 2018年３月28日 |
0.0333 米ドル | 2018年４月20日 | 2018年４月23日 | 2018年４月27日 |
0.0333 米ドル | 2018年５月18日 | 2018年５月22日 | 2018年５月29日 |
0.0333 米ドル | 2018年６月20日 | 2018年６月21日 | 2018年６月27日 |
0.0333 米ドル | 2018年７月20日 | 2018年７月23日 | 2018年７月27日 |
円ヘッジ・クラス受益証券 | |||
30 円 | 2017年８月18日 | 2017年８月21日 | 2017年８月25日 |
30 円 | 2017年９月20日 | 2017年９月21日 | 2017年９月27日 |
30 円 | 2017年10月20日 | 2017年10月23日 | 2017年10月27日 |
30 円 | 2017年11月20日 | 2017年11月21日 | 2017年11月28日 |
30 円 | 2017年12月20日 | 2017年12月21日 | 2017年12月29日 |
30 円 | 2018年１月19日 | 2018年１月22日 | 2018年１月26日 |
30 円 | 2018年２月20日 | 2018年２月21日 | 2018年２月27日 |
30 円 | 2018年３月20日 | 2018年３月22日 | 2018年３月28日 |
30 円 | 2018年４月20日 | 2018年４月23日 | 2018年４月27日 |
30 円 | 2018年５月18日 | 2018年５月22日 | 2018年５月29日 |
30 円 | 2018年６月20日 | 2018年６月21日 | 2018年６月27日 |
30 円 | 2018年７月20日 | 2018年７月23日 | 2018年７月27日 |
注記12．為替レート
2018年７月31日現在、使用された米ドルに対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート
日本円 111.4049
注記13．後発事象
期末より後にシリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券１口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
米ドル・クラス受益証券
0.0333 米ドル | 2018年８月20日 | 2018年８月21日 | 2018年８月28日 |
0.0333 米ドル | 2018年９月20日 | 2018年９月21日 | 2018年９月28日 |
0.0333 米ドル | 2018年10月19日 | 2018年10月22日 | 2018年10月26日 |
0.0333 米ドル | 2018年11月20日 | 2018年11月21日 | 2018年11月29日 |
円ヘッジ・クラス受益証券
30 円 | 2018年８月20日 | 2018年８月21日 | 2018年８月28日 |
30 円 | 2018年９月20日 | 2018年９月21日 | 2018年９月28日 |
30 円 | 2018年10月19日 | 2018年10月22日 | 2018年10月26日 |
30 円 | 2018年11月20日 | 2018年11月21日 | 2018年11月29日 |
当期末の純資産総額が、英文目論見書のアペンディクス16「シリーズ・トラストの終了」の項ｃ）に記載されている1,000万米ドルを下回るため、管理会社は、対応として適切な処置を検討している。しかし、管理会社は当分の間、シリーズ・トラストについて継続事業の前提を維持することを決定した。
（３）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2018年７月31日現在
ＴＭ新興国社債ファンド
数量／額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率*
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券
Ａ．債券 | 米ドル | 米ドル | ％ | ||
200,000 | BANQUE OUEST AFRIC 5.0 27JUL27 REGS | 米ドル | 202,100.00 | 193,500.00 | 2.93 |
400,000 | CEMENTOS PACAS SAA 4.5 08FEB23 REGS | 米ドル | 381,375.00 | 396,000.00 | 6.00 |
250,000 | CNOOC FIN2012 LTD 3.875 2MAY22 REGS | 米ドル | 255,467.50 | 250,439.08 | 3.80 |
200,000 | COLBUN SA 4.50 10JUL24 REGS | 米ドル | 201,600.00 | 201,626.44 | 3.06 |
300,000 | CONTROLADORA MAB 7.875 28OCT19 REGS | 米ドル | 353,250.00 | 312,903.00 | 4.74 |
200,000 | COUNTRY GARDEN 5.125 17JAN25 | 米ドル | 185,730.00 | 179,606.52 | 2.71 |
200,000 | ECOPETROL SA 5.375 26JUN26 | 米ドル | 162,000.00 | 208,500.00 | 3.16 |
200,000 | GTL TRADE FINANC 5.893 29APR24 REGS | 米ドル | 208,400.00 | 206,500.00 | 3.13 |
300,000 | INDUSTRIAL BANK KOREA 2.25 06FEB20 | 米ドル | 299,448.00 | 294,714.39 | 4.47 |
200,000 | INVERSIONES CMPC 4.375 15MAY23 REGS | 米ドル | 199,700.00 | 200,796.40 | 3.04 |
200,000 | ISRAEL ELEC CORP 6.875 21JUN23 REGS | 米ドル | 233,750.00 | 222,280.00 | 3.37 |
200,000 | OFFICE CHERIFIEN 4.5 22OCT25 REGS | 米ドル | 197,530.00 | 195,993.20 | 2.97 |
200,000 | OIL INDIA INTERNATIONAL 4 21APR27 | 米ドル | 199,168.00 | 183,986.46 | 2.79 |
400,000 | PERTAMINA PT 5.25 23MAY21 REGS | 米ドル | 415,581.78 | 413,552.88 | 6.27 |
200,000 | PUERTO LIVERPOOL 3.95 02OCT24 REGS | 米ドル | 196,624.00 | 191,700.00 | 2.91 |
300,000 | SEVERSTAL OAO 3.85 27AUG21 REGS | 米ドル | 298,410.00 | 293,793.60 | 4.45 |
200,000 | SHIMAO PPTY HLG LTD 5.20 30JAN25 | 米ドル | 187,400.00 | 183,799.56 | 2.79 |
400,000 | SOUTHERN COPPER CORP 3.875 23APR25 | 米ドル | 353,100.00 | 397,989.16 | 6.03 |
300,000 | SURA ASSET MGMNT 4.375 11APR27 REGS | 米ドル | 305,100.00 | 291,750.00 | 4.42 |
200,000 | WOORI BANK 2.625 20JUL21 REGS | 米ドル | 198,750.00 | 193,388.24 | 2.93 |
債券合計 | 5,034,484.28 | 5,012,818.93 | 75.97 | ||
Ｂ．中期債券 | 米ドル | 米ドル | ％ | ||
300,000 | AL AHLI BK OF KUWAIT 3.5 05APR22 | 米ドル | 291,750.00 | 293,850.00 | 4.45 |
300,000 | CITIC PACIF LTD 6.375 10APR20 EMTN | 米ドル | 322,980.00 | 310,402.50 | 4.70 |
200,000 | DP WORLD LTD 3.25 18MAY20 REGS | 米ドル | 191,000.00 | 198,984.00 | 3.02 |
250,000 | KAZMUNAYGAZ NAT 5.375 24APR30 REGS | 米ドル | 250,000.00 | 255,609.50 | 3.87 |
250,000 | SB CAPITAL 5.18 28JUN19 REGS EMTN | 米ドル | 252,437.50 | 253,437.50 | 3.84 |
中期債券合計 | 1,308,167.50 | 1,312,283.50 | 19.88 | ||
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある 6,342,651.78 6,325,102.43 95.85 | |||||
市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計 | |||||
投資有価証券合計 | 6,342,651.78 | 6,325,102.43 | 95.85 | ||
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率 | |||||
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。 | |||||
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表 未監査
ＴＭ新興国社債ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率(％)*
ルクセンブルグ
保険および年金基金以外のその他金融 サービス事業（他に分類されないもの）
8.29
8.29
メキシコ
電気機器の製造 4.74
自動車およびオートバイ以外の小売業 2.91
7.65
コロンビア
保険および年金基金以外のその他金融 サービス事業（他に分類されないもの）
4.42
原油および天然ガスの採掘 3.16
7.58
韓国
その他の金融仲介機関 7.40
7.40
英領ヴァージン諸島
保険および年金基金以外のその他金融 サービス事業（他に分類されないもの）
6.92
6.92
インドネシア
原油および天然ガスの採掘 6.27
6.27
チリ
電気、ガス、空調設備供給 3.06
保険および年金基金以外のその他金融 サービス事業（他に分類されないもの）
3.04
6.10
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表（続き） | 未監査 |
ＴＭ新興国社債ファンド | |
投資有価証券の国別および業種別分類（続き） | |
国名 業種 | 比率(％)* |
米国 | |
基金属の製造 | 6.03 |
6.03 | |
ペルー | |
他の非金属性鉱産物の製造 | 6.00 |
6.00 | |
ケイマン諸島 | |
不動産事業 | 2.79 |
本社業務、経営コンサルタント事業 | 2.72 |
5.51 | |
香港 | |
本社業務、経営コンサルタント事業 | 4.70 |
4.70 | |
クウェート | |
その他の金融仲介機関 | 4.45 |
4.45 | |
カザフスタン | |
原油および天然ガスの採掘 | 3.87 |
3.87 | |
イスラエル | |
電気、ガス、空調設備供給 | 3.37 |
3.37 | |
アラブ首長国連邦 | |
水上輸送 | 3.02 |
3.02 |
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表（続き） | 未監査 |
ＴＭ新興国社債ファンド | |
投資有価証券の国別および業種別分類（続き） | |
国名 業種 | 比率(％)* |
モロッコ | |
化学薬品および化学製品の製造 | 2.97 |
2.97 | |
トーゴ | |
治外法権機関および団体の活動 | 2.93 |
2.93 | |
シンガポール | |
原油および天然ガスの採掘 | 2.79 |
2.79 | |
投資有価証券合計 | 95.85 |
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
ファンドは、2019年１月17日に、2019年３月15日をもって早期償還することを決定いたしました。