Nøkkeltall/finansielle måltall Eksempelklausuler

Nøkkeltall/finansielle måltall. Justeringer

Nøkkeltall/finansielle måltall. De vi har intervjuet er opptatt av ulike nøkkeltall og alternative resultatmål. EBITDA og NIBD er to finansielle måltall som alle intervjuobjektene bruker i sin jobb. Bedriftene gjør egne beregninger av APM-ene, med bakgrunn i tall fra regnskapet. Beregningsgrunnlaget vil være ulikt mellom bedriftene og vil påvirkes av selskapets egne interesser. Dette vil påvirke sammenligningsgrunnlaget mellom bedriftene, da like nøkkeltall ikke sammenliknes på likt grunnlag. Aksjeanalytiker 2 sier at det har blitt veldig populært å vise APM-er etter at IFRS 16 kom. “Du finner det omtrent i alle kvartalsrapporter til de børsnoterte selskaper der man justerer for IFRS 16 og «one-offs». For eksempel nedskrivninger, og andre Aksjeanalytiker 2 sier han er klar over at selskaper «pynter» på tallene sine. Han presiserer også at det kan være mange ulike syn på APM-ene. Det forsterker mistanken om at selskapene foretar skjønnsmessige vurderinger til sin fordel. “Man kan jo mene mye om disse APM-ene og det blir jo mye subjektivitet i det.” - Aksjeanalytiker 2 Norsk Finansanalytikers Forening mener at selskapene skal være bevisst på hvordan endringen i regnskapet påvirker APM-ene (NFF, 2019). De sier videre at en av utfordring etter implementeringen, er at historiske EV-multipler, som EBIT og EBITDA, ikke lenger er et brukbare resultatmål for selskapene (NFF, 2019). Kvifte et al. (2019ba) sier at IFRS 16 krever en stor omlegging av regnskapspraksis, slik at APM-ene må justeres for å bli sammenlignbare. ESMA sier klart at beregningene av APM-er skal være konsistent over tid. De presiserer at selskapene må vurdere å justere eksisterende APM-er eller innføring av nye, dersom det fører til nyttig informasjon til finansmarkedene (Praksisundersøkelsen, 2020). Uttalelsene over ytrer et ønske om både kontinuitet og utvikling i APM-er, noe som kan være vanskelig å få til i praksis. Aksjeanalytiker 1 nevner at han tror det kommer til å ta tid før alle aktører i markedet har blitt vant til den nye standarden og dens virkninger. Han nevner at ulike nøkkeltall, som NIBD/EBITDA, vil kunne få nye grenseverdier. Det er en risiko for at ambisjonene til IASB, om forbedret fremtidig sammenlignbarhet, gir selskapene mer arbeid om de etablerte nøkkeltall skal ha noe verdi. Flere av våre intervjuobjekter gjør egne beregninger og tviholder på sine gamle metoder. De opplever at informasjonsverdien blir bedre, når velkjente modeller og analyser blir brukt. Trenden hos de vi har intervjuet, er at de gjør b...