Besl. O. nr. 78
Besl. O. nr. 78
Odelstingsbeslutning nr. 78
Jf. Innst. O. nr. 70 (2006-2007) og Ot.prp. nr. 34 (2006-2007)
År 2007 den 29. mai holdtes Odelsting, hvor da ble gjort slikt
om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven)
DEL 1. FORMÅL, VIRKEOMRÅDE OG DEFINISJONER
Kapittel 1. Formål og virkeområde
§ 1-1 Lovens formål
Lovens formål er å legge til rette for sikker, ord- net og effektiv handel i finansielle instrumenter.
§ 1-2 Lovens stedlige virkeområde
Loven gjelder for virksomhet i Norge, med min- dre noe annet er bestemt. Kongen kan gi forskrift om lovens anvendelse på Svalbard og kontinentalsokke- len og kan fastsette særlige regler under hensyn til de stedlige forhold.
§ 1-3 Lovens anvendelse for verdipapirforetak med begrenset tjenestespekter
Departementet kan i forskrift fastsette at enkelte av lovens bestemmelser ikke skal gjelde for verdipa- pirforetak som
1. ikke besitter kundemidler, og
2. kun driver investeringsrådgivning og/eller mot- tak og formidling av ordre i forbindelse med om- settelige verdipapirer og verdipapirfondsandeler, og
3. bare formidler ordre som nevnt i nr. 2 til verdipa- pirforetak eller kredittinstitusjon med adgang til å yte slike investeringstjenester i Norge, eller til forvaltningsselskap for verdipapirfond med ad- gang til å drive verdipapirfondsforvaltning i Nor- ge.
§ 1-4 Lovens anvendelse for kredittinstitusjoner
Departementet kan ved forskrift eller enkeltved- tak unnta kredittinstitusjoner fra en eller flere av lo- vens bestemmelser.
Kapittel 2. Definisjoner
§ 2-1 Investeringstjenester og tilknyttede tjenester
(1) Med investeringstjenester menes
1. mottak og formidling av ordre på vegne av kunde i forbindelse med ett eller flere finansielle instru- menter som definert i § 2-2,
2. utførelse av ordre på vegne av kunde,
3. omsetning av finansielle instrumenter for egen regning,
4. aktiv forvaltning av investorers portefølje av fi- nansielle instrumenter på individuell basis og et- ter investors fullmakt,
5. investeringsrådgivning som definert i § 2-4 første ledd,
6. plassering av offentlige tilbud som nevnt i kapit- tel 7, plassering av emisjoner, samt garantistillel- se for fulltegning av emisjoner eller tilbud om kjøp av finansielle instrumenter,
7. drift av multilateral handelsfasilitet som definert i § 2-3 fjerde ledd.
(2) Med tilknyttede tjenester menes
1. oppbevaring og forvaltning av finansielle instru- menter,
2. kredittgivning,
3. rådgivning med hensyn til foretaks kapitalstruk- tur, industrielle strategi og beslektede spørsmål, samt rådgivning og tjenester i forbindelse med fusjoner og oppkjøp av foretak,
4. tjenester i tilknytning til valutavirksomhet når dette skjer i forbindelse med ytelse av investe- ringstjenester som definert i første ledd,
5. utarbeidelse og formidling av investeringsanbe- falinger, finansielle analyser og andre former for generelle anbefalinger vedrørende transaksjoner i finansielle instrumenter,
6. tjenester tilknyttet fulltegningsgaranti,
7. tjenester i tilknytning til underliggende til vare- derivater og derivater som definert i § 2-2 femte ledd nr. 5, når disse tjenestene har sammenheng med investeringstjenester eller tilknyttede tjenes- ter som nevnt i bestemmelsen her.
(3) Departementet kan gi forskrifter om hva som skal anses som investeringstjenester og tilknyttede tjenester etter første og annet ledd.
§ 2-2 Finansielle instrumenter
(1) Med finansielle instrumenter menes:
1. omsettelige verdipapirer,
2. verdipapirfondsandeler,
3. pengemarkedsinstrumenter,
4. derivater.
(2) Med omsettelige verdipapirer menes de klas- ser av verdipapirer som kan omsettes på kapitalmar- kedet, herunder:
1. aksjer og andre verdipapirer som kan sidestilles med aksjer, samt depotbevis for slike,
2. obligasjoner og andre gjeldsinstrumenter, samt depotbevis for slike,
3. alle andre verdipapirer som gir rett til å erverve eller selge slike omsettelige verdipapirer eller som gir rett til kontant oppgjør.
(3) Med verdipapirfondsandeler menes andeler i fond som nevnt i verdipapirfondloven § 1-2 første ledd nr. 1 og verdipapirer som kan sidestilles med sli- ke andeler.
(4) Med pengemarkedsinstrumenter menes de klasser av instrumenter som normalt omsettes i pen- gemarkedet, slik som sertifikater og innskuddsbevis, med unntak av betalingsmidler.
(5) Med derivater menes:
1. opsjoner, terminer, bytteavtaler (swaps), fremti- dige renteavtaler (FRA), samt alle andre avlede- de kontrakter med fysisk eller finansielt oppgjør som relaterer seg til verdipapirer, valuta, renter, avkastningsmål, andre derivater, finansielle in- dekser eller finansielle måleenheter,
2. varederivater,
3. kredittderivater,
4. finansielle differansekontrakter,
5. andre instrumenter som ikke ellers omfattes av leddet her, men som har de samme karakteristika som andre avledede finansielle instrumenter.
(6) Departementet kan gi nærmere forskrifter om hva som skal anses som finansielle instrumenter etter bestemmelsen her.
§ 2-3 Verdipapirforetak, kredittinstitusjon, regulert marked og multilateral handelsfasilitet
(1) Med verdipapirforetak menes foretak som yter en eller flere investeringstjenester som definert i
§ 2-1 på forretningsmessig basis.
(2) Med kredittinstitusjon menes foretak som nevnt i lov 10. juni 1988 nr. 40 om finansieringsvirk- somhet og finansinstitusjoner § 1-5 nr. 3.
(3) Med regulert marked menes foretak som nevnt i lov om regulerte markeder § 3 første ledd.
(4) Med multilateral handelsfasilitet menes et multilateralt system der det legges til rette for omset- ning av finansielle instrumenter som definert i § 2-2 i samsvar med objektive regler og kravene fastsatt i denne lov med forskrifter.
§ 2-4 Andre definisjoner
(1) Med investeringsrådgivning menes personlig anbefaling til en kunde, på kundens eller verdipapir- foretakets initiativ, om en eller flere transaksjoner i forbindelse med bestemte finansielle instrumenter.
(2) Med prisstiller menes person som på kontinu- erlig grunnlag tilbyr kjøp eller salg av finansielle in- strumenter for egen regning.
(3) Med tilknyttet agent menes fysisk eller juri- disk person som på kun ett verdipapirforetaks ansvar og regning, markedsfører investeringstjenester og til- knyttede tjenester, skaffer oppdrag, mottar og for- midler ordre i finansielle instrumenter, plasserer fi- nansielle instrumenter eller gir råd om slike finansi- elle instrumenter eller tjenester, jf. § 10-16.
(4) Med systematisk internaliserer menes verdi- papirforetak som på en organisert, regelmessig og systematisk måte handler for egen regning ved å ut- føre kundeordre utenfor regulert marked eller multi- lateral handelsfasilitet, jf. § 10-19.
(5) Med betydelig eierandel menes direkte eller indirekte eierandel som representerer minst 10 pro- sent av aksjekapitalen eller stemmene, eller som på annen måte gjør det mulig å utøve betydelig innfly- telse over forvaltningen av selskapet. Like med ved- kommende aksjeeiers egne aksjer regnes i denne sammenheng aksjer som eies av aksjeeierens nærstå- ende i henhold til § 2-5.
§ 2-5 Nærstående
Som noens nærstående menes
1. ektefelle eller en person som vedkommende bor sammen med i ekteskapslignende forhold,
2. mindreårige barn til vedkommende selv, samt mindreårige barn til en person som nevnt i nr. 1 som vedkommende bor sammen med,
3. selskap innen samme konsern som vedkommen- de,
4. selskap hvor vedkommende selv eller noen som er nevnt i nr. 1, 2 eller 5, har slik innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd, allmennak- sjeloven § 1-3 annet ledd eller selskapsloven § 1- 2 annet ledd,
5. noen som det må antas at vedkommende har for- pliktende samarbeid med når det gjelder å gjøre
bruk av rettighetene som eier av et finansielt in- strument, herunder samarbeid der et tilbud van- skeliggjøres eller hindres.
§ 2-6 Oppgjørsvirksomhet (clearing)
Med oppgjørsvirksomhet menes yrkesmessig virksomhet som består i å tre inn som part eller på an- nen måte garantere for oppfyllelse av avtaler som gjelder handel med finansielle instrumenter som nevnt i § 2-2 og forpliktelser vedrørende lån av finan- sielle instrumenter.
DEL 2. GENERELLE BESTEMMELSER
Kapittel 3. Generelle atferdsbestemmelser
§ 3-1 Anvendelsesområde
(1) Kapittel 3 gjelder for finansielle instrumenter som er eller søkes notert på norsk regulert marked.
§ 3-9 gjelder også for finansielle instrumenter som ikke er eller søkes notert på norsk regulert marked.
(2) §§ 3-3, 3-4 og 3-7 gjelder tilsvarende for fi- nansielle instrumenter som ikke omfattes av første ledd, så fremt deres verdi avhenger av finansielle in- strumenter som nevnt i første ledd.
(3) §§ 3-3, 3-4, 3-7 og 3-8 gjelder tilsvarende for handlinger foretatt i Norge i tilknytning til finansielle instrumenter som er notert på et regulert marked i en annen EØS-stat eller der det er søkt om slik notering. Med regulert marked i første punktum menes marked som definert i direktiv 2004/39/EØF art. 4 nr. 14.
(4) §§ 3-3, 3-4, 3-7 og 3-8 gjelder tilsvarende for finansielle instrumenter som omsettes på norsk mul- tilateral handelsfasilitet.
§ 3-2. Definisjon av innsideinformasjon
(1) Med innsideinformasjon menes presise opp- lysninger om de finansielle instrumentene, utstede- ren av disse eller andre forhold som er egnet til å på- virke kursen på de finansielle instrumentene eller til- knyttede finansielle instrumenter merkbart, og som ikke er offentlig tilgjengelig eller allment kjent i mar- kedet.
(2) Med presise opplysninger menes opplysnin- ger som indikerer at en eller flere omstendigheter el- ler begivenheter har inntruffet eller med rimelig grunn kan ventes å ville inntreffe og som er tilstrek- kelig spesifikke for å trekke en slutning om den mu- lige påvirkningen av disse omstendighetene eller be- givenhetene på kursen til de finansielle instrumente- ne eller de tilknyttede finansielle instrumentene.
(3) Med opplysninger som er egnet til å påvirke kursen til finansielle instrumenter eller tilknyttede fi- nansielle instrumenter merkbart, menes opplysninger som en fornuftig investor sannsynligvis vil benytte som en del av grunnlaget for sin investeringsbeslut- ning.
(4) Med innsideinformasjon om varederivater menes presise opplysninger som ikke er offentlig til- gjengelige eller allment kjent og som direkte eller in- direkte angår ett eller flere varederivater og som del- takere på markedet der varederivatene omsettes ville forvente å motta i samsvar med det Kredittilsynet an- ser som akseptert markedspraksis på det aktuelle markedet. Med opplysninger som deltakerne ville forvente å motta, menes opplysninger som normalt gjøres tilgjengelig for deltakere på markedet eller opplysninger som skal offentliggjøres som følge av lov, forskrift eller annen regulering, herunder privat- rettslig regulering og praksis på det aktuelle varede- rivatmarkedet eller det underliggende varemarked. Departementet kan i forskrift fastsette nærmere reg- ler om innsideinformasjon i tilknytning til varederi- vater og akseptert markedspraksis.
§ 3-3 Misbruk av innsideinformasjon
(1) Tegning, kjøp, salg eller bytte av finansielle instrumenter eller tilskyndelse til slike disposisjoner, må ikke direkte eller indirekte foretas for egen eller fremmed regning av noen som har innsideinforma- sjon.
(2) Første ledd gjelder bare ved misbruk av innsi- deinformasjon nevnt i § 3-2. Første ledd er ikke til hinder for normal utøvelse av tidligere inngått op- sjons- eller terminkontrakt ved kontraktens utløp.
§ 3-4 Taushetsplikt og tilbørlig informasjons- håndtering
(1) Den som har innsideinformasjon må ikke gi slike opplysninger til uvedkommende.
(2) Den som har innsideinformasjon plikter i sin behandling av slike opplysninger å utvise tilbørlig aktsomhet, slik at innsideinformasjonen ikke kom- mer i uvedkommendes besittelse eller misbrukes. Ut- steder av finansielle instrumenter og andre juridiske personer som regelmessig er i besittelse av innsidein- formasjon, skal ha rutiner for sikker behandling av innsideinformasjon.
§ 3-5 Liste over personer med tilgang til innsideinformasjon
(1) Utsteder av finansielle instrumenter skal sør- ge for at det føres en liste over personer som gis til- gang til innsideinformasjon. Xxxxxx en person som gis tilgang til innsideinformasjon er en juridisk per- son, skal listen omfatte dennes ansatte, tillitsvalgte, medhjelpere mv. som gis tilgang til informasjonen.
(2) Listen skal oppdateres fortløpende og inne- holde opplysninger om identiteten til personene med tilgang til innsideinformasjonen, dato og klokkeslett personene fikk tilgang til slik informasjon, funksjo- nen til personene, årsaken til at personene er på listen og dato for nedtegning og endring av listen. Listen
skal oppbevares på betryggende vis i minst fem år et- ter utarbeidelse eller oppdatering, og oversendes Kredittilsynet på forespørsel.
(3) Utsteder av finansielle instrumenter skal sør- ge for at personer som gis tilgang til innsideinforma- sjon er kjent med de plikter og ansvar dette innebæ- rer, samt straffeansvaret som er forbundet med mis- bruk eller uberettiget distribusjon av slike opplysnin- ger. Utsteder av finansielle instrumenter skal kunne dokumentere overfor Kredittilsynet at personer som gis tilgang til innsideinformasjon er kjent med sine plikter etter første punktum.
§ 3-6 Undersøkelsesplikt
(1) Før styremedlem, ledende ansatt, medlem av kontrollkomité eller revisor tilknyttet utstederforeta- ket foretar eller tilskynder til tegning, kjøp, salg eller bytte av finansielle instrumenter som er utstedt av foretaket, skal vedkommende foreta en forsvarlig un- dersøkelse av om det foreligger opplysninger som nevnt i § 3-2 om de finansielle instrumentene eller ut- stederen av disse i foretaket. Første punktum gjelder tilsvarende for varamedlem, observatør, styresekre- tær og direksjonssekretær til styret i utstederforeta- ket. Første punktum gjelder tilsvarende for ledende ansatt og styremedlem i foretak i samme konsern som normalt kan antas å få tilgang til innsideinforma- sjon.
(2) Undersøkelsesplikten gjelder også ved inngå- else, kjøp, salg eller bytte av opsjons- eller termin- kontrakt eller tilsvarende rettigheter knyttet til finan- sielle instrumenter utstedt av foretaket samt ved til- skyndelse til slike disposisjoner.
§ 3-7 Rådgivningsforbud
Den som har innsideinformasjon skal ikke gi råd om handel med finansielle instrumenter som innside- informasjonen vedrører.
§ 3-8 Markedsmanipulasjon
(1) Ingen må foreta markedsmanipulasjon i til- knytning til finansielle instrumenter.
(2) Med markedsmanipulasjon menes:
1. transaksjoner eller handelsordre som gir eller er egnet til å gi falske, uriktige eller villedende sig- naler om tilbudet, etterspørselen eller prisen på finansielle instrumenter, eller som sikrer at kur- sen på et eller flere finansielle instrumenter ligger på et unormalt eller kunstig nivå, med mindre den eller de personer som har inngått transaksjonene eller inngitt handelsordrene, godtgjør at begrun- nelsen er å regne som legitim og at transaksjonen eller handelsordren er i overensstemmelse med atferd som Kredittilsynet har akseptert som mar- kedspraksis på det aktuelle markedet, eller
2. transaksjoner som inngås eller handelsordre som
inngis i tilknytning til enhver form for villleden- de atferd, eller
3. utbredelse av opplysninger gjennom media, her- under via Internett, eller ved enhver annen meto- de, når opplysningene gir eller er egnet til å gi fal- ske, uriktige eller villedende signaler om finansi- elle instrumenter, herunder utbredelse av rykter og nyheter, når personen som har utbredt opplys- ningene visste eller burde ha visst at opplysnin- gene var falske, uriktige eller villedende. Når en journalist i sin yrkesmessige aktivitet utbrer slike opplysninger, skal forholdet vurderes under hen- syn til de regler som gjelder for deres yrkesgrup- pe, med mindre personen direkte eller indirekte oppnår fordeler eller fortjeneste av utbredelsen.
(3) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om markedsmanipulasjon og akseptert markedspraksis.
§ 3-9 Forbud mot urimelige forretningsmetoder
(1) Ingen må benytte urimelige forretningsmeto- der ved handel i finansielle instrumenter.
(2) God forretningsskikk skal iakttas ved henven- delser som rettes til allmennheten eller til enkeltper- soner og som inneholder tilbud eller oppfordring til å fremsette tilbud om kjøp, salg eller tegning av finan- sielle instrumenter eller som ellers har til formål å fremme handel i finansielle instrumenter.
§ 3-10 Investeringsanbefalinger mv.
(1) Den som utarbeider eller formidler informa- sjon som anbefaler eller foreslår en investering eller investeringsstrategi vedrørende finansielle instru- menter eller utstederne av slike, og som er ment for distribusjon eller allmennheten, skal utvise tilbørlig aktsomhet for å sikre at informasjonen som presente- res er korrekt og skal på en klar og tydelig måte opp- lyse om eventuelle egne interesser og interessekon- flikter som knytter seg til instrumentene eller utste- derne.
(2) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om utarbeidelse og formidling av infor- masjon som nevnt i første ledd. Departementet kan uten hensyn til første ledd fastsette særlige regler om muntlige investeringsanbefalinger.
(3) Reglene i eller i medhold av bestemmelsen her skal ikke gjelde for presse som er underlagt til- fredsstillende selvregulering.
§ 3-11 Rapporteringsplikt
(1) Den som på forretningsmessig basis gjen- nomfører eller tilrettelegger transaksjoner i finansiel- le instrumenter, skal straks rapportere til Kredittilsy- net hvis det foreligger rimelig grunn til mistanke om innsidehandel eller markedsmanipulasjon i tilknyt- ning til slike transaksjoner. Departementet kan i for-
skrift bestemme at første punktum bare skal gjelde verdipapirforetak og kredittinstitusjoner.
(2) Den som rapporterer etter første ledd, skal ikke informere noen andre om at melding er eller vil bli inngitt.
(3) Opplysninger som i god tro meddeles Kredit- tilsynet etter første ledd, er ikke brudd på noen form for taushetsplikt og gir ikke grunnlag for erstatning eller straff.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om oversendelse av opplysninger til Kre- dittilsynet og om rapportering etter denne bestem- melsen.
§ 3-12 Tilbakekjøpsprogrammer og kursstabilisering
(1) Forbudet mot markedsmanipulasjon i § 3-8 gjelder ikke for tilbakekjøpsprogrammer og kurssta- bilisering som gjennomføres i overensstemmelse med regler i medhold av annet ledd.
(2) EØS-avtalen vedlegg IX nr. 29 (forordning (EF) nr. 2273/2003) om tilbakekjøpsprogrammer og stabilisering av finansielle instrumenter gjelder som lov med de tilpasninger som følger av vedlegg IX, protokoll 1 til avtalen og avtalen for øvrig.
(3) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om kontroll med tilbakekjøpsprogram- mer og kursstabilisering.
§ 3-13 Unntak for disposisjoner foretatt av EØS-stat, sentralbank mv.
Bestemmelsene i dette kapitlet gjelder ikke dis- posisjoner foretatt av eller på vegne av en EØS-stat, Den europeiske sentralbank, sentralbank i EØS-stat eller annet myndighetsorgan i slike stater når dispo- sisjonen er et ledd i en EØS-stats penge- eller valuta- politikk eller styring av offentlig gjeld.
Kapittel 4. Meldeplikt
§ 4-1 Primærinnsideres meldeplikt
(1) Personer som nevnt i § 3-6 første ledd skal straks gi norsk regulert marked hvor aksjene er no- tert, melding om kjøp, salg, bytte eller tegning av ak- sjer utstedt av selskapet eller av selskaper i samme konsern. Det samme gjelder for selskapets handel med egne aksjer og aksjer i selskaper i samme kon- sern. Foretak som eier børsnoterte aksjer i et annet foretak eller aksjer i et annet foretak som er notert på regulert marked, og som på grunn av eierskapet er re- presentert i vedkommende foretaks styre, må gi mel- ding ved handel i slike aksjer. Meldingen skal sendes senest innen åpningen av regulert marked dagen etter at kjøp, salg, bytte eller tegning har funnet sted.
(2) Meldeplikten gjelder også lån som nevnt i ak- sjeloven § 11-1 og allmennaksjeloven § 11-1, inngå-
else, bytte, kjøp, eller salg av tegningsretter, opsjoner og tilsvarende rettigheter knyttet til aksjer som nevnt i første ledd.
(3) Meldeplikten omfatter også slik handel som gjelder vedkommendes nærstående som nevnt i § 2- 5 nr. 1, 2 og 4.
(4) Selskapet skal uten ugrunnet opphold sende en ajourført oversikt over personer som nevnt i første ledd til vedkommende regulerte marked. Meldingen skal inneholde den meldepliktiges navn, personnum- mer eller lignende identifikasjonsnummer, adresse, type tillitsverv eller stilling i selskapet og eventuell øvrig arbeidsstilling.
(5) Meldepliktige etter første ledd skal uten ugrunnet opphold sende vedkommende regulerte marked en ajourført oversikt over personer og selska- per som nevnt i tredje ledd dersom disse innehar fi- nansielle instrumenter som nevnt i første og annet ledd. Meldingen skal inneholde personnummer, or- ganisasjonsnummer eller lignende identifikasjons- nummer.
(6) Denne paragraf gjelder tilsvarende for grunn- fondsbevis.
§ 4-2 Flagging av erverv av større aksjeposter, rettigheter til aksjer og stemmerettigheter
(1) Denne paragrafen gjelder for aksjer opptatt til handel på regulert marked i en utsteder med Norge som hjemstat. Norge skal anses som hjemstat for ut- stedere som nevnt i § 5-4 annet til fjerde ledd. Der Norge er vertsstat for en utsteder, gjelder hjemstatens lovgivning for så vidt gjelder forholdene regulert i denne bestemmelse og § 4-3 annet til fjerde ledd, jf.
§ 5-4 femte ledd.
(2) Hvis en aksjeeiers eller annen persons andel av aksjer og/eller rettigheter til aksjer når opp til, overstiger eller faller under 5 prosent, 10 prosent, 15 prosent, 20 prosent, 25 prosent, 1/3, 50 prosent, 2/3 og 90 prosent. av aksjekapitalen eller en tilsvarende andel av stemme- ne som følge av erverv, avhendelse eller annen omsten- dighet, skal vedkommende gi melding til utstederen og til Kredittilsynet eller den Kredittilsynet utpeker.
(3) Like med aksjer og/eller rettigheter til aksjer regnes stemmerettigheter til aksjer som kan utøves med grunnlag i:
1. avtale etter lov om finansiell sikkerhetsstillelse
§§ 3 og 4, såfremt sikkerhetshaver overfor sik- kerhetsstiller erklærer at han har til hensikt å stemme for aksjene,
2. fullmakt hvor det ikke foreligger instruks fra ak- sjeeieren, og
3. avtale etter allmennaksjeloven § 4-2.
(4) Innlån av aksjer og tilbakelevering av aksjer til utlåner skal regnes som erverv og avhendelse i for- hold til denne paragraf.
(5) Som rettighet til aksjer regnes i denne para- graf lån som nevnt i aksjeloven § 11-1 og allmennak- sjeloven § 11-1, tegningsretter, opsjoner på kjøp av aksjer og tilsvarende rettigheter.
(6) Like med vedkommendes egne aksjer, rettig- heter til aksjer eller stemmerettigheter som nevnt i tredje ledd, regnes
1. aksjer eller rettigheter til aksjer som eies eller er- verves eller avhendes av nærstående som nevnt i
§ 2-5, og
2. stemmerettigheter til aksjer som nevnt i tredje ledd som innehas av eller overføres til nærståen- de som nevnt i § 2-5 eller ved opphør av slike ret- tigheter.
(7) Melding etter denne paragraf skal gis straks etter at avtale om erverv eller avhendelse er inngått, eller vedkommende blir kjent med eller burde ha blitt kjent med annen omstendighet som fører til at ved- kommende når, passerer eller faller under en terskel i annet ledd.
(8) Denne paragrafen og forskrifter fastsatt i medhold av denne paragrafen gjelder tilsvarende for grunnfondsbevis. Bestemmelsene i denne paragrafen gjelder ikke for handler foretatt av EØS-sentralbank og Den europeiske sentralbank i en kortvarig periode under forutsetning av at aksjenes stemmerett ikke be- nyttes.
(9) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om flagging, herunder bestemmelser om
a) annen omstendighet som nevnt i andre ledd,
b) at denne paragraf skal gjelde for stemmerettighe- ter til aksjer som ikke omfattes av tredje ledd nr. 1 til 3 og
c) konsolidering av eierandeler.
(10) Departementet kan i forskrift fastsette unn- tak fra reglene i denne paragraf.
§ 4-3 Krav til melding
(1) Melding etter § 4-1 første til tredje ledd skal inneholde opplysninger om:
1. navn på den meldepliktige,
2. bakgrunn for meldingen,
3. navn på utsteder,
4. beskrivelse av det finansielle instrumentet,
5. type transaksjon,
6. tidspunkt og marked for transaksjonen,
7. kurs og volum på transaksjonen og
8. beholdning etter transaksjonen.
(2) Melding etter § 4-2 skal inneholde opplysnin- ger som fastsatt av departementet i forskrift.
(3) Kredittilsynet eller den Kredittilsynet utpeker skal offentliggjøre meldinger som nevnt i denne be- stemmelse på en måte som angitt i § 5-12. Vedkom- mende regulerte marked kan utarbeide og offentlig- gjøre oversikter som inneholder den meldepliktiges navn, type tillitsverv eller stilling i selskapet og even-
tuell øvrig arbeidsstilling, den enkelte meldepliktige handel samt samlet beholdning for personer og sel- skaper som nevnt i § 4-1 første og tredje ledd.
(4) Melding etter § 4-2 annet ledd kan gis på norsk eller engelsk.
Kapittel 5. Løpende og periodisk informasjons- plikt, offentliggjøring mv.
I. Løpende informasjonsplikt
§ 5-1 Virkeområde
§§ 5-2 og 5-3 gjelder for utstedere hvis finansiel- le instrumenter er eller er søkt opptatt til handel på norsk regulert marked.
§ 5-2 Informasjonspliktens innhold
(1) Utsteder skal uoppfordret og umiddelbart of- fentliggjøre innsideinformasjon som direkte angår utsteder, jf. § 3-2 første til tredje ledd.
(2) Opplysninger som nevnt i første ledd skal of- fentliggjøres etter § 5-12. Opplysningene skal i til- legg gjøres tilgjengelige på utsteders internettside et- ter at offentliggjøring har funnet sted.
(3) Utsteder må ikke kombinere offentliggjøring av opplysninger som nevnt i første ledd med sin mar- kedsføring på en måte som er egnet til å villede.
(4) Opplysninger som skal meddeles eller offent- liggjøres som følge av opptak til handel ved andre re- gulerte markeder, skal sendes det regulerte markedet skriftlig for offentliggjøring i henhold til § 5-12 se- nest samtidig med at melding sendes til annet regu- lert marked eller opplysningene offentliggjøres på annen måte.
§ 5-3 Utsatt offentliggjøring mv.
(1) Utsteder kan utsette offentliggjøring av opp- lysninger som nevnt i § 5-2 første ledd for ikke å ska- de sine legitime interesser, forutsatt at allmennheten ikke villedes av utsettelsen og opplysningene be- handles konfidensielt, jf. § 3-4.
(2) Xxxxxxxx interesser som nevnt i første ledd kan typisk relatere seg til:
1. Pågående forhandlinger og tilhørende omsten- digheter hvor resultat eller normal gjennomfø- ring må forventes å bli påvirket av offentliggjø- ring. I særdeleshet der utsteders finansielle situa- sjon er alvorlig og umiddelbart truet uten at det er besluttet å begjære gjeldsforhandling eller at ut- steder er insolvent, kan offentliggjøring utsettes for en begrenset periode, dersom offentliggjøring vil skade eksisterende og potensielle aksjeeiere eller långiveres interesser ved å undergrave utfal- let av spesifikke forhandlinger som skal sikre ut- steders langsiktige finansielle situasjon.
2. Beslutninger eller kontrakter som krever god- kjenning av et annet selskapsorgan for å tre i kraft
som følge av utsteders organisering, forutsatt at offentliggjøring av den ikke endelige beslutnin- gen eller kontrakten sammen med opplysning om at endelig godkjenning ennå mangler, vil kunne villede allmennhetens korrekte vurdering av for- holdet.
(3) Dersom regulert marked anmoder om det, skal utsteder umiddelbart sende kopi av liste som nevnt i § 3-5 til vedkommende regulerte marked.
(4) Dersom utsteder har grunn til å tro at opplys- ninger som nevnt i første ledd er kjent for eller er i ferd med å bli kjent for uvedkommende, skal utsteder uoppfordret og umiddelbart offentliggjøre opplys- ningene i henhold til § 5-12.
II. Periodisk informasjonsplikt mv.
§ 5-4 Virkeområde
(1) §§5-5 til 5-11 gjelder for utstedere med Norge som hjemstat hvis omsettelige verdipapirer er opptatt til handel på regulert marked.
(2) Norge er hjemstat for utsteder fra EØS som har forretningskontor her, dersom utsteder
1. har utstedt aksjer, eller
2. har utstedt gjeldsinstrumenter hvis pålydende verdi per enhet er mindre enn 1 000 euro, eller til- svarende verdi i annen valuta.
(3) Norge er hjemstat for utsteder fra land utenfor EØS som er forpliktet til å registrere opplysninger i medhold av § 5-11 første ledd.
(4) Norge er hjemstat for utsteder som ikke er omfattet av annet og tredje ledd, dersom utsteder er fra en EØS-stat og utsteders omsettelige verdipapirer er tatt opp til handel på et regulert marked og utsteder har valgt Norge som hjemstat. Slik utsteder må enten ha forretningskontor i Norge eller ha sine omsettelige verdipapirer opptatt til handel på norsk regulert mar- ked. Valget av Norge som hjemstat skal gjelde i minst tre år, med mindre de omsettelige verdipapire- ne ikke lenger er opptatt til handel på regulert mar- ked.
(5) Norge er vertsstat for utsteder med annet EØS-land som hjemstat hvis omsettelige verdipapi- rer er opptatt til handel på norsk regulert marked. Ut- stedere med Norge som vertsstat skal følge hjemsta- tens lovgivning for så vidt gjelder forholdene regulert i §§ 5-5 til 5-11.
(6) §§ 5-5 til 5-11 gjelder ikke for stat, regional eller lokal myndighet i stat, internasjonalt offentlig organ eller organisasjon som minst en EØS-stat er medlem i, EØS-sentralbank og Den europeiske sen- tralbank. §§ 5-5 til 5-11 gjelder heller ikke for utste- der som bare utsteder gjeldsinstrumenter hvis påly- dende er minst 50 000 euro eller tilsvarende beløp i annen valuta, eller for utstedere av verdipapirfond. Departementet kan i forskrift gjøre ytterligere unntak
fra §§ 5-5 til 5-11, samt gi regler om lovens anven- delse for verdipapirfond.
(7) Dersom ikke annet fremgår av den enkelte be- stemmelse, gjelder §§ 5-5 til 5-14 og regler fastsatt i medhold av disse bestemmelsene tilsvarende for grunnfondsbevis så langt de passer.
(8) Departementet kan fastsette nærmere bestem- melser om virkeområde i forskrift, herunder regler om offentliggjøring av valg av hjemstat etter fjerde ledd.
§ 5-5 Årsrapport
(1) Utstederen skal utarbeide årsrapport i hen- hold til bestemmelser fastsatt i og i medhold av denne lov. Årsrapporten skal offentliggjøres senest fire må- neder etter regnskapsårets utgang. Utstederen skal sørge for at årsrapporten forblir offentlig i minst fem år.
(2) Årsrapporten skal omfatte:
1. revidert årsregnskap,
2. årsberetning, og
3. erklæring fra de personene som er ansvarlige hos utstederen, med tydelig angivelse av navn og stil- lingsbetegnelse, om at
a) årsregnskapet, etter deres beste overbevis- ning, er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foreta- kets og konsernets eiendeler, gjeld, finansiel- le stilling og resultat som helhet, samt at
b) årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til foretaket og konsernet, sammen med en be- skrivelse av de mest sentrale risiko- og usik- kerhetsfaktorer foretakene står overfor.
(3) Dersom utstederen skal utarbeide konsern- regnskap etter regnskapsloven § 3-2 tredje ledd, etter nasjonale regler som gjennomfører sjuende rådsdi- rektiv 83/349/EØF av 13. juni 1983 om konsoliderte regnskaper eller tilsvarende regler i land utenfor EØS, skal det reviderte årsregnskapet bestå av kon- sernregnskap utarbeidet i samsvar med forordning (EF) nr. 1606/2002, jf. regnskapsloven § 3-9 første og annet ledd. Selskapsregnskapet til morselskapet skal være utarbeidet i samsvar med nasjonal lovgiv- ning i den EØS-staten der hovedforetaket har sitt for- retningskontor. Dersom det ikke kreves at utstederen skal utarbeide konsernregnskap, skal det reviderte årsregnskapet bestå av regnskap utarbeidet i samsvar med nasjonal lovgivning i medlemsstaten der utste- deren har sitt forretningskontor.
(4) Årsregnskapet skal revideres i medhold av lov om revisjon og revisorer, etter nasjonale regler som gjennomfører artikkel 51 og 51 a i fjerde rådsdi- rektiv 78/660/EØF av 25. juli 1978 om årsregnskape- ne for visse selskapsformer eller tilsvarende regler i
land utenfor EØS og, dersom det kreves at utstederen utarbeider konsernregnskap, i samsvar med nasjona- le regler som gjennomfører artikkel 37 i direktiv 83/ 349/EØF, eller tilsvarende regler i land utenfor EØS. Revisjonsberetningen undertegnet av de personene som er ansvarlig for revisjon av regnskapene skal of- fentliggjøres i sin helhet sammen med årsrapporten.
(5) Har revisor funnet at regnskapet ikke bør fastsettes slik det foreligger, eller har revisor gitt merknader, presiseringer eller tatt forbehold i revi- sjonsberetningen, skal melding om dette sendes Kre- dittilsynet og vedkommende regulerte marked så snart revisjonsberetningen er mottatt av utsteder.
(6) Årsberetningen skal utarbeides etter regn- skapsloven § 3-3a, etter nasjonal lovgivning som gjennomfører artikkel 46 i direktiv 78/660/EØF eller tilsvarende regler i land utenfor EØS og, dersom det kreves at utstederen utarbeider konsernregnskap, et- ter nasjonal lovgivning som gjennomfører artikkel 36 i direktiv 83/349/EØF eller tilsvarende regler i land utenfor EØS.
(7) Dersom bedriftsforsamlingen eller represen- tantskapet har vesentlige innsigelser mot styrets for- slag til årsregnskap og årsberetning, eller generalfor- samlingen ikke vedtar årsregnskapet og årsberetnin- gen, skal melding om dette offentliggjøres etter § 5- 12 umiddelbart etter at behandlingen er avsluttet.
(8) Departementet kan i forskrift fastsette regler om innhold, utarbeidelse og offentliggjøring av års- rapport og om ansvarlige personer som nevnt i annet ledd nr. 3.
§ 5-6 Halvårsrapport
(1) Utsteder skal utarbeide halvårsrapport for regnskapsårets første seks måneder i henhold til be- stemmelser fastsatt i og i medhold av denne lov. Halvårsrapporten skal offentliggjøres så raskt som mulig og senest to måneder etter regnskapsperiodens utgang. Utsteder skal sørge for at halvårsrapport for- blir offentlig i minst fem år.
(2) Halvårsrapporten skal inneholde:
1. sammendrag av finansregnskap (halvårsregn- skap),
2. halvårsberetning, og
3. erklæringer fra de personene som er ansvarlige hos utstederen, med tydelig angivelse av navn og stillingsbetegnelse, om at
a) halvårsregnskapet, etter deres beste overbe- visning, er utarbeidet i samsvar med gjelden- de regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foreta- ket og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet, samt at
b) halvårsberetningen, etter deres beste overbe- visning, gir en rettvisende oversikt over opp- lysningene nevnt i fjerde ledd.
(3) Utsteder som er pliktig å utarbeide konsern- regnskap etter regnskapsloven § 3-9 første og annet ledd, etter nasjonal lovgivning som gjennomfører forordning (EF) nr. 1606/2002 eller tilsvarende reg- ler i land utenfor EØS, skal ved utarbeiding av halv- årsregnskapet benytte den internasjonale regnskaps- standard for delårsregnskaper. Dersom utsteder ikke er forpliktet til å utarbeide konsernregnskap, skal halvårsregnskapet minst inneholde sammenfattede balansetall, sammenfattede tall over inntekt og tap og forklarende noter vedrørende disse tallene. Ved utar- beidelsen av halvårsregnskapet skal utsteder benytte samme krav til prinsippanvendelse for innregning og måling som ved utarbeidelse av årsregnskapet.
(4) Halvårsberetningen skal minst inneholde opplysninger om viktige begivenheter i regnskapspe- rioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Det skal i tillegg gis en beskrivelse av de mest sentrale ri- siko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står over- for i neste regnskapsperiode. For aksjeutstedere skal halvårsberetningen inneholde en beskrivelse av nær- ståendes vesentlige transaksjoner.
(5) Er det avgitt revisjonsberetning eller uttalelse om begrenset revisjon til halvårsrapporten, skal den- ne offentliggjøres etter § 5-12 sammen med halvårs- rapporten. Er det ikke avgitt revisjonsberetning eller uttalelse om begrenset revisjon til halvårsrapporten, skal dette tydelig fremgå av halvårsrapporten.
(6) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om innhold, avleggelse og offentliggjø- ring av halvårsrapport og om ansvarlige personer som nevnt i annet ledd nr. 3. Departementet kan i for- skrift fastsette krav om ytterligere delårsrapporte- ring, inkludert delårsregnskaper og mellomliggende ledelseserklæring som nevnt i direktiv 2004/109/EF artikkel 6.
§ 5-7 Utstedere fra land utenfor EØS
Departementet fastsetter forskrifter til gjennom- føring av direktiv 2004/109/EF artikkel 23.
§ 5-8 Endringer i aksjekapital, rettigheter, lån og vedtekter
(1) Aksjeutsteder skal straks offentliggjøre end- ring i rettighetene til utsteders aksjer, herunder end- ringer i tilknyttede finansielle instrumenter utstedt av selskapet.
(2) Aksjeutsteder skal senest ved utgangen av hver måned som det finner sted en aksjekapital- eller stemmerettsendring, offentliggjøre en oversikt over aksjekapitalen og antall stemmer i selskapet.
(3) Xxxxx utsteder enn aksjeutsteder skal straks offentliggjøre endring i rettighetene knyttet til utste- ders omsettelige verdipapirer, herunder endrede vil- kår eller betingelser som indirekte kan påvirke inne-
haverens rettsstilling, især som følge av endrede lå- nebetingelser eller rente.
(4) Utsteder hvis omsettelige verdipapirer er opp- tatt til handel på et norsk regulert marked, skal straks offentliggjøre utstedelsen av nye lån, herunder even- tuelle garantier eller sikkerheter stilt i denne forbin- delse. Denne bestemmelsen gjelder også utstedere som nevnt i § 5-4 sjette ledd. Denne bestemmelsen gjelder ikke for offentlige internasjonale organ der minst en EØS-stat er medlem.
(5) Opplysninger nevnt i første til fjerde ledd skal offentliggjøres etter § 5-12.
(6) Utsteder som har til hensikt å endre sine ved- tekter, skal sende forslag om endringer til Kredittil- synet og vedkommende regulerte marked. Oversen- delse skal skje elektronisk og finne sted senest sam- me dag som oversendelse av innkallingen til general- forsamling der forslaget skal behandles.
§ 5-9 Informasjon til aksjeeiere mv.
(1) Aksjeutsteder skal sørge for at fasiliteter og opplysninger som er nødvendig for at aksjeeierne skal kunne utøve sine rettigheter, er tilgjengelig i Norge. Aksjeutsteder skal videre sørge for at data- integriteten ivaretas.
(2) Aksjeutsteder skal i innkalling til generalfor- samling oppgi antall aksjer og stemmerettigheter, samt gi opplysninger om rettighetene til aksjeeierne.
(3) Aksjeutsteder skal i innkallingen vedlegge en fullmakt til å stemme.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om at en aksjeutsteder skal utpeke et foretak som sin representant som aksjeeier skal kun- ne utøve sine finansielle rettigheter gjennom, her- under om hvilke foretak som kan benyttes som repre- sentant og hva som anses som finansielle rettigheter.
(5) Aksjeutsteder skal offentliggjøre opplysnin- ger om tildeling og utbetaling av utbytte, samt om ut- stedelse av nye aksjer, herunder eventuelle ordninger for tildeling, tegning, annullering og konvertering.
(6) Aksjeutsteder kan bruke elektronisk kommu- nikasjon når meldinger, varsler, informasjon, doku- menter, underretninger og lignende skal gis til en ak- sjeeier, dersom aksjeeier utrykkelig har godtatt dette. Når en aksjeutsteder skal gi meldinger mv. til aksje- eier, kan han eller hun gjøre dette ved bruk av elek- tronisk kommunikasjon til den e-postadressen eller på den måten aksjeeier har angitt for dette formålet.
(7) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om informasjon til aksjeeier.
§ 5-10 Informasjon til långivere mv.
(1) Låntager skal sørge for at fasiliteter og opp- lysninger som er nødvendig for at långiverne skal kunne utøve sine rettigheter, er tilgjengelig i Norge.
Låntager skal videre sørge for at dataintegriteten iva- retas.
(2) Låntager skal i innkallingen til långivermøte innta opplysninger om sted, tid, agenda, långivers rett til deltagelse på møtet, utbetaling av rente, ut- øvelsen av eventuelle konverterings-, bytte-, teg- nings- eller annulleringsrettigheter, samt om tilbake- betaling av lånet.
(3) Låntager skal i innkallingen vedlegge en full- makt til å stemme.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om at en låntager skal utpeke et foretak som sin representant som långiverne skal kunne ut- øve sine finansielle rettigheter gjennom, herunder om hvilke foretak som kan benyttes som representant og hva som anses som finansielle rettigheter.
(5) Långivermøtet kan holdes i en annen EØS- stat enn Norge såfremt pålydende pr. obligasjon er minst 50 000 euro, eller tilsvarende beløp i annen va- luta på utstedelsestidspunktet, og alle fasiliteter og all informasjon som er nødvendig for at långiverne kan utøve sine rettigheter, er stilt til rådighet i den aktuel- le EØS-staten.
(6) For kommunikasjon med långiver gjelder § 5- 9 sjette ledd tilsvarende.
(7) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om informasjon til långivere.
§ 5-11 Årlig oversikt over offentliggjorte opplysninger
(1) Utsteder skal minst årlig utarbeide en oversikt over all informasjon vedkommende på bakgrunn av rettslige forpliktelser har gjort tilgjengelig for all- mennheten de siste 12 måneder. I oversikten skal an- gis hvor informasjonen det er henvist til er tilgjenge- lig. Oversikten skal sendes prospektmyndigheten, jf.
§ 7-8 sjette ledd, etter at årsregnskapet er offentlig- gjort. Oversikten skal offentliggjøres etter nærmere regler fastsatt i forskrift.
(2) Bestemmelsen i første ledd får ikke anvendel- se på utsteder av ikke-aksjerelaterte verdipapirer med pålydende pr. enhet på minst 50 000 euro.
III. Offentliggjøring mv.
§ 5-12 Offentliggjøring, innsending og oppbevaring av opplysninger
(1) Utsteder eller annen person som har søkt om opptak til handel uten utsteders samtykke, skal of- fentliggjøre opplysninger etter denne lov på en effek- tiv og ikke-diskriminerende måte. Offentliggjørin- gen skal skje uten kostnad for eiere og potensielle ei- ere av de omsettelige verdipapirene og skal i rimelig grad sikre tilgang til opplysningene i EØS-området.
Opplysningene skal, samtidig som de offentliggjøres, sendes elektronisk til vedkommende regulerte mar- ked, som skal oppbevare disse på betryggende vis.
(2) Opplysninger nevnt i §§ 5-5 og 5-6 skal sen- des Kredittilsynet elektronisk samtidig som offent- liggjøring etter første ledd skjer. Departementet kan fastsette nærmere regler om slik innsendelse.
(3) Opplysninger som er fortrolige eller hemme- lige av hensyn til rikets sikkerhet, forholdet til frem- mede stater eller landets forsvar, kan ikke offentlig- gjøres i henhold til første ledd.
(4) Første ledd første og annet punktum og annet ledd gjelder for utstedere med Norge som hjem- og vertsstat. For utstedere med Norge som vertsstat gjel- der nevnte bestemmelser likevel bare der opptak til handel kun finner sted på norsk regulert marked. Sli- ke utstedere skal i tillegg til å offentliggjøre opplys- ningene, sende disse til vedkommende lands offisiel- le lagringsmekanisme.
(5) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om offentliggjøring og oppbevaring av opplysninger, herunder at offentliggjøring og oppbe- varing skal skje på annen måte enn angitt i bestem- melsen her.
§ 5-13 Språk
(1) Utstedere med Norge som hjemstat og som har omsettelige verdipapirer opptatt til notering bare på norsk regulert marked, skal gi opplysninger på norsk.
(2) Utsteder med Norge som hjemstat og som har omsettelige verdipapirer opptatt til notering på regu- lert marked både i Norge og i en vertsstat, skal gi opplysninger på norsk og, etter utsteders valg, enten på et språk som bestemt av vertsstatens kompetente myndighet, eller på engelsk.
(3) Kredittilsynet kan bestemme at utsteder som omhandlet i første og annet ledd kan unntas fra kravet om å gi opplysninger på norsk. Kredittilsynet kan de- legere myndigheten etter første punktum til regulert marked.
(4) Utsteder med Norge som vertsstat og som ikke har omsettelige verdipapirer opptatt til notering på regulert marked i hjemstaten, skal gi opplysninger på norsk, svensk, dansk eller engelsk.
(5) Dersom omsettelige verdipapirer opptas til notering på et regulert marked uten utstederens sam- tykke, påhviler forpliktelsene i første til fjerde ledd den person som uten utstederens samtykke har bedt om slikt opptak.
(6) Dersom verdipapirer med en pålydende verdi på minst 50 000 euro eller, for obligasjoner i en an- nen verdi enn euro med en pålydende verdi som minst tilsvarer 50 000 euro på utstedelsesdagen, opp- tas til notering på et regulert marked i Norge, skal ut-
steder offentliggjøre opplysningene enten på norsk eller engelsk.
IV. Likebehandling
§ 5-14 Likebehandling
(1) Utstedere av finansielle instrumenter opptatt til handel på norsk regulert marked, skal likebehand- le innehaverne av deres finansielle instrumenter. Ut- steder må ikke utsette innehaverne av de finansielle instrumentene for forskjellsbehandling som ikke er saklig begrunnet ut fra utsteders og innehavernes fel- les interesse.
(2) I forbindelse med omsetning eller utstedelse av finansielle instrumenter eller rettigheter til slike, må utsteders styrende organer, tillitsvalgte eller le- dende ansatte ikke treffe tiltak som er egnet til å gi dem selv, enkelte innehavere av finansielle instru- menter eller tredjemenn en urimelig fordel på bekost- ning av andre innehavere eller utsteder. Det samme gjelder ved omsetning eller utstedelse av finansielle instrumenter eller rettigheter til slike innen konsern som utsteder inngår i.
Kapittel 6. Tilbudsplikt og frivillige tilbud ved oppkjøp
§ 6-1 Tilbudsplikt ved aksjeerverv
(1) Den som gjennom erverv blir eier av aksjer som representerer mer enn 1/3 av stemmene i et norsk selskap hvis aksjer er notert på norsk regulert marked (notert selskap), plikter å gi tilbud om kjøp av de øvrige aksjene i selskapet. Tilbudsplikten bortfal- ler dersom det foretas salg i samsvar med § 6-8, jf.
§ 6-9.
(2) Som erverv etter første ledd regnes også er- verv av:
1. aksjer som representerer mer enn 50 prosent av stemmene i et selskap hvis vesentligste virksom- het består i å eie aksjer i et selskap som nevnt i første ledd,
2. andel i ansvarlig selskap eller kommandittsel- skap som eier aksjer i selskap som nevnt i første ledd, der andelshaverne bare er nærstående som nevnt i § 2-5,
3. tilsvarende andel i utenlandsk selskap som svarer til selskapsformer som nevnt i nr. 1 og 2, samt an- dre utenlandske foretak dersom tilbudsmyndig- heten bestemmer dette.
(3) § 6-5 gjelder tilsvarende ved erverv som nevnt i annet ledd nr. 1 og 3.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette regler som pålegger tilbudsplikt ved erverv av rettigheter eller andre interesser knyttet til aksjer, herunder nær- mere regler om hvilke rettigheter eller interesser som skal kunne utløse tilbudsplikt og nærmere regler om slik tilbudsplikt.
(5) Første til fjerde ledd gjelder også når erverve- ren tidligere har fremsatt frivillig tilbud. Første til fjerde ledd gjelder likevel ikke dersom følgende vil- kår er oppfylt:
1. det frivillige tilbudet var fremsatt i samsvar med reglene om pliktige tilbud,
2. tilbudspliktgrensen som nevnt i første ledd passe- res som følge av tilbudet, og
3. det var opplyst i tilbudsdokumentet at det frivilli- ge tilbudet fremsettes i samsvar med reglene om pliktige tilbud, og at dette medfører at det ikke vil inntre tilbudsplikt selv om tilbudspliktgrensen som nevnt i første ledd passeres som følge av til- budet.
(6) Første ledd gjelder tilsvarende ved erverv fra noen vedkommende er identifisert med etter § 6-5, når erververen alene eller sammen med en eller flere av de nærstående passerer tilbudspliktgrensen som følge av ervervet.
§ 6-2 Unntak for visse typer erverv
(1) Tilbudsplikt etter § 6-1 og § 6-6 inntrer ikke ved erverv i form av
1. arv eller gave,
2. vederlag ved skifte eller
3. vederlag ved fisjon eller fusjon av aksjeselskap eller allmennaksjeselskap.
(2) Tilbudsmyndigheten kan i særlige tilfeller på- legge tilbudsplikt ved erverv som nevnt i første ledd.
(3) Tilbudsmyndigheten kan i særlige tilfeller gjøre unntak fra tilbudsplikten ved erverv fra noen vedkommende er identifisert med etter § 6-5, jf. § 6- 1 sjette ledd.
§ 6-3 Unntak for visse institusjoner
Tilbudsplikt etter § 6-1 og § 6-6 inntrer ikke når en finansinstitusjon erverver aksjer i et selskap for å unngå eller begrense tap på engasjement. Institusjo- nen skal straks gi melding om slikt erverv til tilbuds- myndigheten. Tilbudsmyndigheten kan pålegge in- stitusjonen plikt til innen en fastsatt frist å fremsette tilbud som nevnt i § 6–1 eller å avhende aksjer slik at tilbudsplikten bortfaller.
§ 6-4 Tilbudsmyndigheten
(1) Med tilbudsmyndigheten etter dette kapittel menes det regulerte marked hvor aksjene i selskapet som er gjenstand for overtakelsestilbudet er notert. Departementet kan i forskrift bestemme at hele eller deler av tilbudsmyndighetens kompetanse, skal ut- øves av Kredittilsynet.
(2) Tilbudsmyndigheten skal samarbeide og ut- veksle informasjon med tilsvarende utenlandske myndigheter i spørsmål som omfattes av dette kapit- tel.
§ 6-5 Konsolidering
(1) I forhold til reglene om tilbudsplikt regnes like med en aksjeeiers egne aksjer, aksjer som eies el- ler erverves av nærstående som nevnt i § 2-5. Til- budsplikt inntrer uavhengig av om ervervet foretas av aksjeeieren selv eller av aksjeeierens nærstående som nevnt i § 2-5. Ved vurderingen av om det inntrer gjentatt tilbudsplikt regnes tilbud som tidligere er fremsatt av nærstående som nevnt i § 2-5, like med en erververs tidligere fremsatte tilbud.
(2) Tilbudsmyndigheten avgjør om det skal fore- tas identifikasjon etter første ledd. Tilbudsmyndighe- tens vedtak skal meddeles deltakerne i den i gruppen som er gjenstand for identifikasjon.
§ 6-6 Gjentatt tilbudsplikt og etterfølgende erverv
(1) Aksjeeier som eier aksjer som representerer mer enn 1/3 av stemmene i et notert selskap, plikter å gi tilbud om kjøp av de øvrige aksjene i selskapet (gjentatt tilbudsplikt) dersom aksjeeieren gjennom erverv blir eier av aksjer som representerer 40 pro- sent eller mer av stemmene i selskapet. Første punk- tum gjelder tilsvarende dersom aksjeeieren gjennom erverv blir eier av 50 prosent eller mer av stemmene i selskapet. Første og annet punktum gjelder ikke ved erverv som skjer i tilknytning til fremsettelse av til- bud som nevnt i § 6-1.
(2) Aksjeeier som har passert tilbudspliktgrense som nevnt i § 6-1 eller § 6-6 første ledd på en måte som ikke utløser tilbudsplikt, og derfor ikke har fremsatt pliktig tilbud, plikter ved ethvert etterføl- gende erverv som øker stemmeandelen, å gi tilbud om kjøp av de øvrige aksjene i selskapet.
(3) Tilbudsplikten etter første og annet ledd gjel- der likevel ikke dersom det foretas salg av aksjer i samsvar med § 6-8, jf. § 6-9.
§ 6-7 Samtykke til aksjeerverv
Hvis et erverv etter selskapets vedtekter er av- hengig av styrets samtykke, anses styret å ha samtyk- ket hvis ikke saken er avgjort innen tre uker etter at melding om ervervet er mottatt av selskapet.
§ 6-8 Melding til tilbudsmyndigheten
(1) Når avtale om erverv som vil utløse tilbuds- plikt etter §§ 6-1 til 6-6 er inngått, skal den som har eller vil få tilbudsplikt, straks gi melding om dette til tilbudsmyndigheten og til selskapet. I meldingen skal det angis om det vil bli fremsatt tilbud om kjøp av de øvrige aksjer i selskapet eller om det vil foretas salg i henhold til § 6-9. Tilbudsmyndigheten skal offent- liggjøre meldingen.
(2) Den tilbudspliktige og selskapet skal infor- mere sine ansatte umiddelbart etter at meldingen er offentliggjort.
(3) Dersom det ikke gis melding etter første ledd, eller tilbudsplikten på annen måte bestrides, skal til- budsmyndigheten treffe vedtak vedrørende de spørs- mål saken reiser.
(4) Melding om salg kan endres til melding om fremsettelse av tilbud, forutsatt at tilbudet fremsettes innen fristen som er fastsatt i § 6-10 første ledd.
(5) Inntil tilbud fremsettes eller salg er gjennom- ført, kan det for den del av aksjene som overstiger til- budspliktgrensen, ikke utøves andre rettigheter i sel- skapet enn retten til å heve utbytte for aksjene og til å utøve fortrinnsrett ved kapitalforhøyelse.
§ 6-9 Salg av aksjer
(1) Salg av aksjer i henhold til melding eller ved- tak som nevnt i § 6-8, skal foretas innen fire uker etter at tilbudsplikten inntrådte.
(2) Salget skal omfatte den del av aksjene som overstiger grensen som nevnt i § 6–1. Ved tilbuds- plikt etter § 6-6 kan salget begrenses til de aksjer som er ervervet ved det etterfølgende ervervet.
§ 6-10 Tilbudet
(1) Tilbud skal fremsettes uten ugrunnet opphold og senest innen fire uker etter at tilbudsplikten inn- trådte.
(2) Tilbudet skal omfatte alle selskapets aksjer, herunder aksjer med begrenset stemmevekt eller uten stemmerett.
(3) Et tilbud kan ikke gjøres betinget.
(4) Tilbudsprisen skal være minst like høy som det høyeste vederlag tilbyderen har betalt eller avtalt i perioden 6 måneder før tilbudsplikten inntrådte. Dersom det er klart at markedskursen når tilbudsplik- ten inntrer er høyere enn den pris som følger av første punktum, skal tilbudsprisen være minst like høy som markedskursen.
(5) Har tilbyderen etter at tilbudsplikten inntrådte og før utløpet av tilbudsperioden betalt eller avtalt høyere vederlag enn tilbudsprisen, skal nytt tilbud anses fremsatt med en tilbudspris som svarer til det høyere vederlag. Bestemmelsene i § 6-12 annet ledd gjelder tilsvarende for det nye tilbudet.
(6) Oppgjør i henhold til tilbudet skal skje i pen- ger. Et tilbud kan likevel gi aksjeeierne rett til å velge annet oppgjør.
(7) Oppgjøret skal garanteres av finansinstitusjon med tillatelse til å stille slik garanti i Norge. Tilbuds- myndigheten kan gi nærmere forskrifter om garanti som nevnt i første punktum.
(8) Oppgjør skal finne sted snarest, og senest innen 14 dager etter tilbudsperiodens utløp.
(9) Tilbyder skal ikke forskjellsbehandle aksjeei- ere ved fremsettelse av tilbud.
§ 6-11 Tilbudsperioden
(1) Tilbudet skal angi en frist for aksjeeier til å akseptere tilbudet (tilbudsperioden). Fristen kan ikke settes kortere enn fire uker og ikke lengre enn seks uker.
(2) Departementet kan gi nærmere forskrifter om adgang til å fravike lovens alminnelige krav til leng- ste tillatte tilbudsperiode.
§ 6-12 Nytt tilbud
(1) Før tilbudsperiodens utløp kan tilbyderen fremsette nytt tilbud, dersom tilbudet blir godkjent av tilbudsmyndigheten. Selskapets aksjeeiere har rett til å velge mellom tilbudene.
(2) Fremsettes nytt tilbud, skal tilbudsperioden forlenges slik at det gjenstår minst to uker til fristens utløp.
§ 6-13 Krav til tilbudsdokument
(1) Den som har tilbudsplikt, skal utarbeide et til- budsdokument som gjengir tilbudet og gir riktige og fullstendige opplysninger om forhold av betydning ved vurderingen av tilbudet.
(2) I tilbudsdokumentet skal særskilt angis:
1. tilbyders navn og adresse, samt organisasjons- form og organisasjonsnummer dersom tilbyder er et foretak,
2. opplysninger om hvilke aksjer eller aksjeklasser tilbudet gjelder,
3. opplysninger om nærstående som nevnt i § 6-5, herunder grunnlaget for identifikasjonen og eventuelle aksjeeieravtaler,
4. hvilke aksjer og lån som nevnt i aksjeloven § 11- 1 og allmennaksjeloven § 11-1 i det noterte sel- skapet som eies av tilbyder eller noen som nevnt i § 6-5,
5. tilbudsprisen og hvilken metode som er brukt for å fastsette tilbudsprisen, oppgjørsfrist og opp- gjørsform, samt hvilke garantier som stilles for oppfyllelse av tilbyders forpliktelser,
6. prinsippene som er lagt til grunn for verdsettelsen av formuesgjenstander som tilbys som oppgjør, herunder opplysninger om forhold som må tilleg- ges vekt ved bedømmelsen av spørsmålet om å tegne eller erverve verdipapirer,
7. frist for aksept av tilbudet og hvordan tilbudet skal aksepteres,
8. hvordan kjøpet av aksjene skal finansieres,
9. særlige fordeler som etter avtale tilstås medlem- mer av ledelsen eller styrende organer i selskapet eller som noen av disse er stilt i utsikt,
10. hvilken kontakt tilbyderen har hatt med ledelsen eller styrende organer i selskapet før fremsettel- sen av tilbudet,
11. formålet med å overta kontrollen i selskapet og planer for videre drift,
12. reorganisering mv. av selskapet og det konsern som selskapet inngår i,
13. den betydning gjennomføringen av tilbudet vil få for de ansatte, herunder de rettslige, økonomiske og arbeidsmessige virkninger, samt juridiske og skattemessige konsekvenser av tilbudet,
14. den største og minste andel av aksjer som tilbyder forplikter seg til å erverve,
15. opplysninger om utbetaling av erstatning som til- bys for rettigheter som kan bli tilsidesatt som føl- ge av vedtak som nevnt i § 6-17 fjerde ledd,
16. opplysninger om lovvalg og verneting vedrøren- de tvister som måtte oppstå i forbindelse med inngåtte avtaler mellom tilbyder og aksjeeierne.
(3) Tilbudsdokumentet skal undertegnes av tilby-
der.
§ 6-14 Godkjennelse og offentliggjøring av tilbudet
(1) Tilbudet og tilbudsdokumentet skal godkjen- nes av tilbudsmyndigheten før tilbudet fremsettes el- ler offentliggjøres.
(2) Etter at tilbudet er godkjent, skal den tilbuds- pliktige sende det til alle aksjeeiere med kjent opp- holdssted. Selskapet plikter å medvirke til at utsen- delse kan finne sted.
(3) Etter at tilbudet er godkjent, skal den tilbuds- pliktige og selskapet gjøre tilbudet kjent for sine an- satte.
(4) Tilbudsdokument som er godkjent av kon- trollmyndigheten i en annen EØS-stat, skal anses godkjent fra det tidspunkt det foreligger melding fra EØS-staten om at tilbudsdokumentet er utarbeidet i samsvar med nasjonale regler som gjennomfører di- rektiv 2004/25/EF, og godkjent av kontrollmyndig- heten i vedkommende EØS-stat. Tilbudsmyndighe- ten kan likevel stille krav om at tilbudsdokumentet oversettes.
§ 6-15 Gebyr
Tilbudsmyndigheten kan kreve gebyr av tilbyder til dekning av utgifter ved godkjenning som nevnt i
§ 6-14.
§ 6-16 Selskapets uttalelse om tilbudet
(1) Når det fremsettes tilbud etter reglene om til- budsplikt, skal selskapets styre utarbeide og offent- liggjøre et dokument som inneholder styrets begrun- nede vurdering av tilbudets konsekvenser i forhold til selskapets interesser, herunder hvilken effekt tilbuds- givers strategiske planer som angitt i tilbudsdoku- mentet vil kunne få for de ansatte og for lokaliserin- gen av selskapets virksomhet. Dersom styret ikke finner å kunne gi en anbefaling til aksjeeierne om hvorvidt de bør akseptere tilbudet eller ikke, skal det redegjøres nærmere for bakgrunnen for dette. Det skal også opplyses om styremedlemmenes og daglig
leders eventuelle standpunkt til tilbudet i egenskap av aksjeeiere i selskapet. Dersom styret innen rimelig tid mottar en særskilt uttalelse fra de ansatte om til- budets innvirkning på sysselsettingen, skal denne vedlegges dokumentet.
(2) Uttalelsen skal foreligge senest én uke før til- budsperiodens utløp.
(3) Uttalelsen skal sendes tilbudsmyndigheten, og gjøres kjent for aksjeeierne og de ansatte.
(4) Er tilbud fremsatt av noen som er medlem av styret i selskapet, eller er tilbudet fremsatt i forståelse med selskapets styre, avgjør tilbudsmyndigheten hvem som skal avgi uttalelse som nevnt i første ledd på vegne av selskapet.
§ 6-17 Begrensning i selskapets handlefrihet
(1) Etter at selskapet er underrettet om at tilbud skal fremsettes etter § 6-1, § 6-2 annet ledd eller § 6- 6 og inntil tilbudsperioden er utløpt og resultatet er klart, kan styret eller daglig leder ikke treffe vedtak om
1. utstedelse av aksjer eller andre finansielle instru- menter av selskapet eller av et datterselskap,
2. fusjon av selskapet eller datterselskap,
3. salg eller kjøp av vesentlige virksomhetsområder i selskapet eller dets datterselskaper, eller andre disposisjoner av vesentlig betydning for arten el- ler omfanget av virksomheten, eller
4. kjøp eller salg av selskapets aksjer.
(2) Denne paragraf gjelder ikke disposisjoner som er en del av selskapets normale løpende forret- ningsdrift, eller tilfeller der generalforsamlingen har gitt styret eller daglig leder fullmakt til å treffe de ak- tuelle vedtak med sikte på oppkjøpssituasjoner.
(3) Selskapets generalforsamling kan gjennom vedtekt fastsette at EØS-regler som svarer til direktiv 2004/25/EF artikkel 9(2) og (3), jf. artikkel 12(2), skal gjelde for selskapet.
(4) Selskapets generalforsamling kan gjennom vedtekt også fastsette at EØS-regler som svarer til di- rektiv 2004/25/EF artikkel 11, jf. artikkel 12(2), skal gjelde. I et eventuelt vedtak etter første punktum skal selskapets generalforsamling fastsette de nærmere betingelser for beregning og utbetaling av erstatning i henhold til artikkel 11(5) i samme direktiv.
(5) Selskaper som har fattet vedtak i henhold til tredje og fjerde ledd, skal melde vedtaket til tilbuds- myndigheten, samt til de kompetente myndigheter i andre medlemsstater der selskapet er opptatt til note- ring på et regulert marked, eller hvor det er anmodet om slik notering.
§ 6-18 Offentliggjøring av resultat av fremsatt tilbud
Xxxxxxxx skal straks offentliggjøre resultatet av ethvert fremsatt tilbud.
§ 6-19 Frivillige tilbud
(1) Bestemmelsene i § 6-10 siste ledd og §§ 6-12 til 6-18 får tilsvarende anvendelse ved frivillige til- bud som innebærer at tilbudsplikt etter § 6-1 inntrer hvis tilbudet aksepteres av de som kan benytte det.
(2) Første ledd gjelder ikke ved tilbud som rettes særskilt til enkelte aksjeeiere, med mindre tilbudet fremsettes samtidig eller i sammenheng og har sam- me innhold.
(3) Den som har fattet en beslutning om fremset- telse av frivillig tilbud som omhandlet i første ledd, skal straks gi melding til tilbudsmyndigheten og til selskapet. Tilbudsmyndigheten skal offentliggjøre meldingen. Tilbyder og selskapet skal informere sine ansatte umiddelbart etter at meldingen er offentlig- gjort.
(4) Tilbudet skal fremsettes innen rimelig tid et- ter at beslutning om fremsettelse av frivillig tilbud er fattet.
(5) Xxxxxxxxx tilbud som omhandlet i første ledd skal angi en frist for aksjeeier til å akseptere tilbudet. Fristen kan ikke settes kortere enn to uker og ikke lenger enn 10 uker. Departementet kan gi nærmere forskrifter om adgang til å fravike lovens alminnelige krav til lengste tillatte tilbudsperiode.
§ 6-20 Utøvelse av aksjeeierrettigheter ved forsømmelse av tilbudsplikt
Aksjeeiere som forsømmer sin tilbudsplikt etter
§ 6-1, § 6-2 annet ledd eller § 6-6 kan, mens tilbuds- plikten foreligger, ikke utøve andre rettigheter i sel- skapet enn retten til utbytte og til fortrinnsrett ved ka- pitalforhøyelse, uten samtykke fra et flertall av de øv- rige aksjeeierne.
§ 6-21 Tvangssalg av aksjer
(1) Dersom det ikke er fremmet tilbud etter § 6- 1, § 6-2 annet ledd eller § 6-6 og fristen for salg etter
§ 6-9 overskrides, kan tilbudsmyndigheten selge ak- sjene etter reglene om tvangssalg så langt de passer. Tvangsfullbyrdelsesloven § 10-6, jf. § 8-16, kommer ikke til anvendelse.
(2) Tilbudsmyndigheten skal varsle den tilbuds- pliktige om at tvangssalg vil bli foretatt senest to uker før salg foretas.
§ 6-22 Tvungen overføring av aksjer i forbindelse med tilbudsplikt og frivillig tilbud
(1) Har tilbyder etter fremsettelse av pliktig eller frivillig tilbud etter § 6-19 ervervet mer enn ni tideler av de stemmeberettigede aksjene i målselskapet og en tilsvarende del av de stemmer som kan avgis på generalforsamlingen, kan tilbyder beslutte overfø- ring av de øvrige aksjer i henhold til lov om allmenn- aksjeselskaper § 4-25. Gjenværende aksjeeiere har rett til å kreve at tilbyder overtar aksjene.
(2) Dersom tvungen overføring av aksjer finner sted innen tre måneder etter utløpet av tilbudsfristen etter § 6-11, skal tilbudsprisen legges til grunn ved fastsettelsen av løsningssummen hvis ikke særlige grunner tilsier en annen pris.
(3) Har tilbyderen etter å ha satt frem frivillig til- bud ervervet eierandel som angitt i første ledd, kan tvungen overføring av aksjer finne sted uten at det først er fremsatt pliktig tilbud dersom følgende vilkår er oppfylt:
1. tvungen overføring iverksettes senest fire uker etter at erverv av aksjer ved frivillig tilbud er gjennomført,
2. løsningssummen tilsvarer minst det laveste beløp tilbudsprisen ville ha vært ved pliktig tilbud, og
3. det stilles tilsvarende garanti som ved fremsettel- se av pliktig tilbud etter § 6–10 syvende ledd. Allmennaksjeloven § 4-25 femte ledd gjelder ikke i den utstrekning det er stilt slik garanti.
§ 6-23 Overtakelsestilbud med tilknytning til flere stater
(1) Bestemmelsene i dette kapittel gjelder tilsva- rende i forhold til
1. selskap med forretningskontor i annen stat, hvis aksjer eller andre verdipapirer som kan sidestilles med aksjer, ikke er notert på regulert marked i den stat hvor selskapet har sitt forretningskontor, men på norsk regulert marked, og
2. selskap med forretningskontor i Norge, hvis ak- sjer er notert på regulert marked i annen EØS- stat.
(2) Departementet kan for tilfeller som nevnt i første ledd, gi nærmere forskrifter om anvendelsen av bestemmelsene i dette kapittel, samt om tilbuds- myndighet og om lovvalg.
(3) Tilbudsmyndigheten kan ved enkeltvedtak helt eller delvis gjøre unntak fra bestemmelsene i det- te kapittel i forhold til selskap med forretningskontor i Norge, hvis aksjer er notert på regulert marked både i Norge og stat utenfor EØS. Tilsvarende gjelder i forhold til selskap med forretningskontor i stat uten- for EØS, hvis aksjer er notert på regulert marked i Norge.
Kapittel 7. Prospektkrav ved offentlige tilbud og opptak til notering
I. Definisjoner
§ 7-1 Definisjoner
Med ikke-aksjerelaterte verdipapirer menes i det- te kapittelet andre omsettelige verdipapirer enn:
1. xxxxxx og andre verdipapirer som kan sidestilles med aksjer som nevnt i § 2-2 annet ledd nr. 1, og
2. omsettelige verdipapirer som gir rett til å erverve verdipapirer som nevnt i punkt 1, dersom rettig-
hetene er utstedt av utstedere av det underliggen- de verdipapiret eller av et selskap i samme kon- sern.
II. Prospektplikt
§ 7-2 Prospektplikt ved tilbud om tegning eller kjøp
Ved tilbud om tegning eller kjøp av omsettelige verdipapirer som rettes til 100 personer eller flere i det norske verdipapirmarkedet og gjelder et beløp på minst 100 000 euro beregnet over en periode på 12 måneder, skal det utarbeides prospekt etter reglene i dette kapittelet. Det samme gjelder der en tilbyder hjemmehørende i Norge fremsetter tilbud i en annen EØS-stat og prospektet skal godkjennes etter bestem- melsene i § 7-7.
§ 7-3 Prospektplikt ved opptak til notering
Ved opptak til notering av omsettelige verdipapi- rer på norsk regulert marked, herunder kapitalforhøy- elser i selskap med noterte aksjer, skal det utarbeides prospekt etter reglene i dette kapittelet. Det samme gjelder der en utsteder hjemmehørende i Norge søker opptak til notering på regulert marked i annen EØS- stat og prospektet skal godkjennes etter bestemmel- sene i § 7-7.
§ 7-4 Unntak fra prospektplikt ved tilbud
Bestemmelsen i § 7-2 kommer ikke til anvendel- se dersom:
1. tilbudet gjelder ikke-aksjerelaterte verdipapirer utstedt av en EØS-stat, EØS-sentralbank eller Den europeiske sentralbank,
2. tilbudet gjelder verdipapirer garantert av en EØS-stat,
3. tilbudet gjelder ikke-aksjerelaterte verdipapirer som utstedes fortløpende eller gjentatte ganger av kredittinstitusjoner, dersom verdipapirene er dekket av en innskuddsgarantiordning og oppfyl- ler nærmere krav fastsatt av departementet i for- skrift,
4. tilbudet fremsettes i forbindelse med fusjon, for- utsatt at det foreligger et dokument som gir til- svarende opplysninger som det som følger av § 7- 13,
5. tilbudet gjelder bytte av aksjer i samme selskap, forutsatt at byttet ikke innebærer en forhøyelse av selskapets aksjekapital,
6. tilbudet gjelder verdipapirer som tilbys som ve- derlag ved oppkjøp, forutsatt at det foreligger et dokument som gir tilsvarende opplysninger som det som følger av § 7-13,
7. tilbudet gjelder aksjer som tilbys vederlagsfritt til eksisterende aksjeeiere, forutsatt at det foreligger et dokument med opplysninger om aksjeklasse, antall aksjer samt bakgrunn og vilkår for tilbudet,
8. tilbudet rettes til profesjonelle investorer etter nærmere regler fastsatt av departementet i for- skrift,
9. tilbudet rettes til nåværende eller tidligere ansatte eller styremedlemmer fra arbeidsgiveren eller fra annet selskap i samme konsern, forutsatt at ved- kommende selskap har verdipapirer som er notert på et regulert marked og at det foreligger et doku- ment som inneholder opplysninger om type og antall verdipapirer samt bakgrunn og vilkår for tilbudet,
10. tilbudet gjelder verdipapirer som legges ut i en- keltstørrelser med pålydende eller krav på veder- lag på minst 50 000 euro.
§ 7-5 Unntak fra prospektplikt ved opptak til notering
Bestemmelsen i § 7-3 kommer ikke til anvendel- se ved opptak til notering som gjelder:
1. kapitalforhøyelser der antall aksjer som utstedes i forbindelse med kapitalforhøyelsen utgjør min- dre enn 10 prosent av antall aksjer i samme klasse som allerede er notert, beregnet over en periode på 12 måneder,
2. ikke-aksjerelaterte verdipapirer utstedt av en EØS-stat, EØS-sentralbank eller Den europeiske sentralbank,
3. verdipapirer garantert av en EØS-stat,
4. ikke-aksjerelaterte verdipapirer som utstedes fortløpende eller gjentatte ganger av kredittinsti- tusjoner, dersom verdipapirene dekkes av en inn- skuddsgarantiordning og oppfyller nærmere krav fastsatt av departementet i forskrift,
5. verdipapirer som noteres i forbindelse med fu- sjon, forutsatt at det foreligger et dokument som gir tilsvarende opplysninger som det som følger av § 7-13,
6. bytte av aksjer i allerede noterte aksjer i samme selskap, forutsatt at byttet ikke innebærer en for- høyelse av selskapets aksjekapital,
7. verdipapirer som tilbys som vederlag ved opp- kjøp, forutsatt at det foreligger et dokument som gir tilsvarende opplysninger som det som følger av § 7-13,
8. aksjer i samme klasse som allerede noterte aksjer, når aksjene tilbys vederlagsfritt til eksisterende aksjeeiere, forutsatt at det foreligger et dokument med opplysninger om aksjeklasse, antall aksjer samt bakgrunn og vilkår for tilbudet,
9. verdipapirer som tilbys nåværende eller tidligere ansatte eller styremedlemmer fra arbeidsgiver el- ler fra annet selskap i samme konsern, forutsatt at verdipapirer av samme klasse er notert på regu- lert marked og at det foreligger et dokument med opplysninger om type og antall verdipapirer samt bakgrunn og vilkår for tilbudet,
10. aksjer som utstedes ved bruk av rettigheter som
nevnt i § 2-2 annet ledd nr. 3, der aksjer i samme klasse er notert på regulert marked,
11. verdipapirer som er notert på et annet regulert marked og oppfyller nærmere krav fastsatt av de- partementet i forskrift.
§ 7-6 Dispensasjon
(1) Prospektmyndigheten kan i forskrift eller ved enkeltvedtak gjøre unntak fra reglene i dette kapitte- let for tilbud om og opptak til notering av
1. verdipapirer utstedt av ideelle organisasjoner med sikte på å innhente midler til allmennyttige formål,
2. obligasjoner utstedt av fylkeskommune eller kommune eller tilsvarende myndigheter i en an- nen EØS-stat,
3. verdipapirer garantert av fylkeskommune eller kommune, eller tilsvarende myndigheter i en an- nen EØS-stat,
4. ikke-aksjerelaterte verdipapirer utstedt av offent- lige internasjonale organer der én eller flere EØS-stater er medlem,
5. obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter med løpetid på under 12 måneder.
(2) Prospektmyndigheten kan i forskrift eller ved enkeltvedtak gjøre unntak fra reglene i dette kapitte- let for tilbud om ikke-aksjerelaterte verdipapirer som utstedes fortløpende eller gjentatte ganger av kreditt- institusjoner, og som gjelder et totalbeløp på mindre enn 50 000 000 euro beregnet over en periode på 12 måneder.
III. Godkjenning, kontroll, registrering og gjensidig anerkjennelse
§ 7-7 Godkjenning av EØS-prospekt
(1) Med EØS-prospekt menes i dette kapittelet prospekt som gjelder:
1. opptak til notering på regulert marked,
2. tilbud som gjelder beløp på minst 2 500 000 euro beregnet over en periode på 12 måneder,
3. tilbud eller opptak til notering som nevnt i § 7-4 nr. 1 og 2 og § 7-5 nr. 2 og 3, forutsatt at det er utarbeidet prospekt etter bestemmelsene i med- hold av § 7-13 annet ledd og §§ 7-14 til 7-21,
4. tilbud eller opptak til notering av bostadsobliga- sjoner etter nærmere bestemmelse fastsatt i for- skrift, forutsatt at det er utarbeidet prospekt etter bestemmelsene i medhold av § 7-13 annet ledd og §§ 7-14 til 7-21, og
5. tilbud som gjelder beløp under 2 500 000 euro, forutsatt at det er utarbeidet prospekt etter be- stemmelsene i medhold av § 7-13 annet ledd og
§§ 7-14 til 7-21.
(2) EØS-prospekt skal være godkjent før pro- spektet offentliggjøres.
(3) EØS-prospekt som gjelder tilbud rettet mot det norske markedet eller opptak til notering på norsk regulert marked, skal godkjennes av prospektmyn- digheten, med mindre annet følger av denne paragraf eller av § 7-9 om gjensidig anerkjennelse av pro- spekt.
(4) EØS-prospekt utarbeidet av en utsteder med registrert forretningskontor i Norge skal godkjennes av prospektmyndigheten selv om tilbudet bare rettes mot markeder i en annen EØS-stat eller bare gjelder opptak til notering på regulert marked i en annen EØS-stat. En tilbyder eller utsteder kan likevel velge at myndighetene i den EØS-stat hvor tilbudet frem- settes eller opptak til notering søkes, skal godkjenne prospektet dersom prospektet gjelder ikke-aksjerela- terte verdipapirer som:
1. har minste pålydende på 1 000 euro eller mer, el- ler
2. gir rett til å kjøpe underliggende verdipapirer el- ler gir rett til kontantoppgjør.
(5) Prospektmyndigheten kan godkjenne pro- spekt utarbeidet av utstedere med registrert hoved- kontor i land utenfor EØS etter de regler som gjelder i dette landet, forutsatt at prospektet er utarbeidet et- ter internasjonale standarder og opplysningene i pro- spektet tilsvarer de opplysninger som etter bestem- melsene i dette kapittelet skal gis i EØS-prospekt.
§ 7-8 Kontroll av prospekt mv.
(1) Prospektmyndigheten skal ved godkjenning av EØS-prospekt påse at prospektet inneholder de opplysninger som kreves etter lov eller forskrift.
(2) Departementet kan i forskrift fastsette at pro- spekter ved tilbud som ikke faller inn under § 7-7 skal sendes prospektmyndigheten for kontroll før pro- spektet offentliggjøres.
(3) Kontrollen av prospekt som gjelder verdipa- pirer av samme klasse som verdipapirer som er notert på et regulert marked skal avsluttes senest fem ar- beidsdager etter at fullstendig prospekt er mottatt av prospektmyndigheten. Det samme gjelder kontrollen av prospekt som gjelder verdipapirer der det tidligere er utarbeidet prospekt etter reglene om tilbud. I andre tilfeller skal kontrollen avsluttes senest ti arbeidsda- ger etter at fullstendig prospekt er mottatt av pro- spektmyndigheten.
(4) Dersom prospektmyndigheten anser det ulov- lig å gjennomføre tilbudet etter annen lov eller for- skrift, kan den nedlegge forbud mot at tilbudet gjen- nomføres.
(5) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om gjennomføring av prospektkontrol- len.
(6) Kredittilsynet er prospektmyndighet. Depar- tementet kan bestemme at hele eller deler av Kredit-
tilsynets myndighet etter dette kapittelet skal utøves av et regulert marked.
§ 7-9 Gjensidig anerkjennelse av EØS-prospekt
(1) EØS-prospekt som er godkjent av kontroll- myndigheten i en annen EØS-stat, skal anses god- kjent fra det tidspunktet det foreligger melding fra EØS-staten om at prospektet er utarbeidet i samsvar med direktivet og godkjent av hjemstatens myndig- het.
(2) Tilbydere med EØS-prospekt godkjent av prospektmyndigheten som skal rette tilbud mot mar- keder i annen EØS-stat, kan be prospektmyndigheten om å gi melding som nevnt i første ledd til den aktu- elle staten. Det samme gjelder i forhold til opptak til notering i en annen EØS-stat. Slik melding skal gis innen tre dager etter at anmodning er mottatt.
(3) Bestemmelsene i denne paragrafen gjelder ikke for obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter med løpetid på under 12 måneder.
§ 7-10 Registrering av prospekt
Prospekt som ikke skal godkjennes etter § 7-7 skal sendes Foretaksregisteret for registrering før det offentliggjøres.
§ 7-11 Gebyr
(1) Prospektmyndigheten kan kreve gebyr til dekning av utgifter ved kontroll som nevnt i § 7-7 og
§ 7-8 fra den som utarbeider prospekt.
(2) Foretaksregisteret kan kreve gebyr av tilbyde- ren til dekning av utgifter ved registrering som nevnt i § 7-10.
(3) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om beregning og innkreving av gebyr.
§ 7-12 Gyldighet
(1) Et godkjent prospekt kan benyttes i 12 måne- der etter offentliggjøringen, forutsatt at det utarbei- des tillegg i samsvar med § 7-15.
(2) Et godkjent grunnprospekt kan benyttes i inn- til 12 måneder, eller til perioden for utstedelse av ver- dipapirene er utløpt, etter nærmere regler fastsatt av departementet i forskrift.
(3) Et registreringsdokument kan benyttes i 12 måneder etter at det er godkjent, forutsatt at det er ut- arbeidet en oversikt over offentliggjort informasjon i samsvar med nærmere regler om informasjonsplikt og offentliggjøring fastsatt i medhold av lov om re- gulerte markeder.
IV. Utforming av prospekt
§ 7-13 Opplysninger i prospekt
(1) Et prospekt skal inneholde de opplysninger som, blant annet med hensyn til særlige forhold hos
tilbyderen og arten av de verdipapirene som tilbys, er nødvendige for at investorene skal kunne foreta en velfundert vurdering av utsteders og eventuelle ga- rantisters økonomiske stilling og utsikter og av rettig- heter knyttet til de nevnte verdipapirene. Opplysnin- gene i prospekt skal fremstilles i en lett forståelig og analyserbar form. Departementet kan i forskrift fast- sette nærmere regler om opplysninger i prospekt.
(2) Departementet kan i forskrift fastsette regler for innholdet i EØS-prospekter.
§ 7-14 Utforming av prospekt
(1) Et prospekt kan utformes som ett eller flere dokumenter. Dersom prospektet utformes som flere separate dokumenter, skal disse benevnes som regis- treringsdokument, verdipapirdokument og sammen- drag. Etter nærmere regler fastsatt i forskrift av de- partementet, kan et prospekt ved låneprogram utfor- mes som et grunnprospekt.
(2) Opplysninger som er offentliggjort og kon- trollert etter § 7-7 eller registrert etter § 7-10, kan an- ses som del av prospektet ved at det henvises til disse. I så fall må det foreligge en referanseliste som viser hvor de relevante opplysningene fremgår. Henvis- ninger kan ikke gjøres i prospektets sammendrag.
(3) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om utforming av prospekt.
§ 7-15 Tillegg til prospekt
Enhver ny omstendighet, vesentlig feil eller unøyaktighet som kan få betydning for vurderingen av verdipapirene, og som fremkommer mellom tids- punktet for offentliggjøringen av prospektet og tids- punktet for akseptperiodens utløp eller opptaket til notering, skal fremgå av et tillegg til prospektet. Til- legget skal godkjennes i samsvar med § 7-7 og of- fentliggjøres uten ugrunnet opphold i samsvar med
§ 7-19.
§ 7-16 Utelatelse av visse opplysninger
Prospektmyndigheten kan tillate at enkelte opp- lysninger utelates i et prospekt
1. dersom offentliggjøring av opplysningene er i strid med allmenne hensyn,
2. dersom offentliggjøring av opplysningene fører til at utstederen blir alvorlig skadelidende, forut- satt at utelatelsen ikke vil kunne virke villedende på offentligheten med hensyn til forhold som er av vesentlig betydning for vurderingen av utste- deren, tilbyderen, eventuelle garantister eller ver- dipapirene,
3. dersom opplysningene har liten betydning og ikke kan innvirke på vurderingen av utstederens, tilbyderens og eventuelle garantisters økonomis- ke stilling og utsikter,
4. dersom informasjonen ikke er relevant på bak-
grunn av utstederens virksomhet eller juridiske form, eller de aktuelle verdipapirene, og det ikke finnes tilsvarende opplysninger som kan anses relevante på bakgrunn av virksomheten mv.
§ 7-17 Språk
Prospekt skal utarbeides på norsk, engelsk, svensk eller dansk. Prospektmyndigheten kan kreve at sammendraget oversettes til norsk.
V. Ansvar og offentliggjøring mv.
§ 7-18 Ansvar
(1) Ved tilbud om tegning eller kjøp av aksjer som fremsettes av det selskapet som har utstedt ak- sjene, er selskapets styre ansvarlig for at prospektet fyller de krav som er fastsatt. Tilsvarende gjelder ved opptak til notering på regulert marked.
(2) Det skal fremgå av prospektet hvem som er ansvarlig for dette.
(3) De som er ansvarlige for prospektet, skal avgi en erklæring om at opplysningene i prospektet så langt de kjenner til er i samsvar med de faktiske for- hold, og om at prospektet ikke inneholder villedende eller ufullstendige opplysninger om forhold som er av betydning ved bedømmelsen av spørsmålet om å akseptere tilbudet eller at det i prospektet ikke fore- kommer utelatelser som er av en slik art at de kan en- dre prospektets betydningsinnhold.
§ 7-19 Offentliggjøring av prospekt mv.
(1) Prospekt skal offentliggjøres senest når til- budsperioden starter eller notering foretas. Ved til- bud om tegning av aksjer i en aksjeklasse som søkes notert for første gang, skal prospektet offentliggjøres senest seks arbeidsdager før tilbudsperiodens utløp.
(2) Prospekt kan offentliggjøres ved at det:
1. innrykkes i minst én riksdekkende avis,
2. stilles vederlagsfritt til disposisjon for allmenn- heten på tilbyderens forretningskontor eller på markedsplassens forretningskontor og hos verdi- papirforetak som plasserer tilbudet,
3. gjøres tilgjengelig elektronisk på tilbyderens el- ler markedsplassens hjemmeside og på hjemme- siden til eventuelle verdipapirforetak som plasse- rer tilbudet, eller
4. gjøres tilgjengelig på prospektmyndighetens hjemmeside.
(3) Ved offentliggjøring etter annet ledd nr. 2 til 4, skal det opplyses i en riksdekkende avis hvor pro- spektet er tilgjengelig.
(4) Prospekt i papirformat skal kunne innhentes vederlagsfritt.
(5) Akseptblankett kan bare gis ut sammen med fullstendig prospekt.
(6) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om offentliggjøring av prospekt.
§ 7-20 Annonser mv.
Dersom det orienteres om tilbud i annonser eller på annen måte, skal det samtidig opplyses at nærmere opplysninger fremgår av prospektet, samt hvor pro- spektet kan innhentes. Opplysningene skal være i overensstemmelse med opplysningene i prospektet.
§ 7-21 Tilbakekall av aksept
(1) Dersom prospektet ikke inneholder opplys- ninger om pris eller fremgangsmåten for prisfastset- telsen, kan aksept av tilbudet tilbakekalles innen to dager etter at endelig pris og antall verdipapirer som tilbys er registrert hos prospektmyndigheten eller i Foretaksregisteret. Departementet kan i forskrift fast- sette regler om slik registrering.
(2) Dersom det offentliggjøres tillegg som nevnt i § 7-15, kan aksept av tilbudet gjort før tillegget ble offentliggjort tilbakekalles innen to dager etter slik offentliggjøring.
Kapittel 8. Egenhandel
§ 8-1. Anvendelsesområde
(1) Bestemmelsene i dette kapittel gjelder ansatte
i:
1. verdipapirforetak og deres tilknyttede agenter,
2. forvaltningsselskaper for verdipapirfond,
3. finansinstitusjoner,
4. foretak som inngår i finanskonsern med unntak av eiendomsmeglingsselskaper og inkassosel- skaper,
5. pensjonskasser,
6. e-pengeforetak som ikke er unntatt fra lov om e- pengeforetak § 5-3, og
7. Innovasjon Norge, Statens nærings- og distrikts- utviklingsfond, Husbanken, Folketrygdfondet og Norges Bank,
som normalt har innsyn i eller arbeider med investe- ringstjenester eller forvaltning av finansielle instru- menter for foretaket eller foretakets kunders regning.
(2) Departementet kan i forskrift bestemme at be- stemmelsen i dette kapittel skal gjelde for andre an- satte som arbeider med forvaltningen av offentlige midler og ansatte i offentlige institusjoner som driver finansieringsvirksomhet, enn de som er nevnt i første ledd nr. 7.
(3) Departementet kan gjøre unntak fra §§ 8-2 og 8-3 for ansatte i filial av norsk foretak. Det kan ikke gjøres unntak for handel med finansielle instrumen- ter som er notert på norsk regulert marked eller ut- stedt av et norsk foretak.
§ 8-2 Generelle regler om ansattes egenhandel
(1) Ansatte kan ikke utstede eller handle for egen regning med finansielle instrumenter som nevnt i § 2- 2 første ledd nr. 4 og § 2-2 annet ledd nr. 3. Dette gjelder likevel ikke erverv av opsjoner på aksjer eller grunnfondsbevis i arbeidsgiverforetaket når opsjone- ne er utstedt av foretaket. Andre finansielle instru- menter, med unntak av andeler i verdipapirfond, kan avhendes tidligst 12 måneder etter ervervet.
(2) Ansatte kan ikke finansiere erverv av finansi- elle instrumenter ved lån som er opptatt med sikker- het i egne finansielle instrumenter. Ansatte kan ikke selge finansielle instrumenter vedkommende ikke eier eller låne finansielle instrumenter.
(3) Departementet kan i forskrift eller ved enkelt- vedtak gjøre unntak fra kravene i første og annet ledd, herunder hvilke typer finansielle instrumenter ansatte kan erverve og hvor lenge ervervede finansi- elle instrumenter må eies før de kan avhendes. De- partementet kan videre fastsette vilkår for at minste eiertid kan fravikes.
(4) Ansatte kan ikke kjøpe finansielle instrumen- ter av arbeidsgiverforetaket, eller selge finansielle in- strumenter til arbeidsgiverforetaket. Tilsvarende gjelder i forhold til verdipapirfond som arbeidsgiver- foretaket er forvaltningsselskap for. Forbudet gjelder ikke erverv av aksjer eller grunnfondsbevis utstedt av foretaket eller rettigheter til slike aksjer eller grunn- fondsbevis som er utstedt av foretaket eller erverv av andeler i verdipapirfond som forvaltes av arbeidsgi- verforetaket.
(5) Ansatte skal på forhånd opplyse motparten dersom handelen foretas for den ansattes egen reg- ning.
(6) Kredittilsynet kan gjøre unntak fra bestem- melsene i fjerde og femte ledd.
§ 8-3 Særlige regler om egenhandel for ansatte i visse typer foretak
(1) Ansatte i foretak som nevnt i § 8-1 første ledd nr. 2 til 7, kan ikke ved handel for egen regning be- nytte verdipapirforetak som regelmessig yter investe- ringstjenester av vesentlig omfang overfor arbeidsgi- verforetaket. Dette gjelder ikke ved tegning av aksjer i henhold til fortrinnsrett etter aksjeloven eller all- mennaksjeloven. Kredittilsynet kan i særlige tilfeller gjøre unntak fra bestemmelsene i dette ledd.
(2) Ansatte i verdipapirforetak som arbeider med eller på annen måte har kjennskap til innholdet av en analyse eller rapport, kan ikke handle for egen reg- ning med finansielle instrumenter dersom den ansatte vet eller burde vite at verdipapirforetaket vil offent- liggjøre en analyse eller rapport om utsteder av ved- kommende instrument som vil kunne få innvirkning på kursen på instrumentet ved offentliggjøring. For-
budet gjelder fire uker før offentliggjøringen, og frem til offentliggjøring er skjedd.
(3) Ansatte i verdipapirforetak kan ikke tre inn i avtaler med verdipapirforetakets oppdragsgivere.
§ 8-4 Krav til habilitet
Ansatte må ikke delta i beslutninger i arbeidsgi- verforetaket om kjøp, salg eller tegning av finansielle instrumenter som er utstedt av et selskap som ved- kommende leder, eller har ledende stilling i, eller hvor vedkommende er medlem av styret eller be- driftsforsamlingen. Ansatte må heller ikke delta i be- handlingen av noe spørsmål som har slik betydning for vedkommende selv eller nærstående at vedkom- mende må anses for å ha en personlig eller økono- misk særinteresse i saken. Ansatte i Folketrygdfondet kan likevel delta i beslutninger som nevnt i første punktum, selv om vedkommende er medlem av be- driftsforsamlingen i utstederforetaket. Departemen- tet kan i forskrift gjøre tilsvarende unntak for ansatte i Statens nærings- og distriktsutviklingsfond, Hus- banken og Norges Bank.
§ 8-5 Rapportering av egenhandel
(1) Ansatte i foretak som nevnt i § 8-1 første ledd skal umiddelbart gi melding til foretaket om enhver handel for egen regning med finansielle instrumen- ter. Det samme gjelder handel den ansatte har foretatt for regning av nærstående. Meldingen skal gis til én person som er utpekt av foretaket.
(2) Foretak som nevnt i § 8-1 første ledd skal påse at rapportering av egenhandel som nevnt i første ledd til enhver tid er tilgjengelig for Kredittilsynet. Rap- porter oppbevares i minst tre år.
(3) Foretaket skal regelmessig vurdere om det foreligger overtredelse av bestemmelsene i kapittelet her. Dersom det er grunn til mistanke om overtredel- se, skal foretaket straks rapportere dette til Xxxxxxxxx- synet.
§ 8-6 Egenhandel foretatt av nærstående og tillitsvalgte
(1) Bestemmelsene i §§ 8-2 til 8-5 gjelder tilsva- rende for styremedlem, varamedlem og observatør i foretak som nevnt i § 8-1 første ledd som normalt har innsyn i eller arbeider med investeringstjenester eller forvaltning av finansielle instrumenter for foretaket eller foretakets kunders regning.
(2) Bestemmelsene i §§ 8-2 og 8-3 gjelder tilsva- rende for kjøp, salg eller tegning ansatte eller tillits- valgte nevnt i første ledd foretar for regning av nær- stående som nevnt i § 2-5 nr. 1, 2 og 4. For nærståen- de av ansatte eller tillitsvalgte i verdipapirforetak gjelder bestemmelsene tilsvarende for kjøp, salg eller
tegning som foretas av vedkommende verdipapirfo- retak for den nærståendes regning. For nærstående av ansatte eller tillitsvalgte i andre foretak enn verdipa- pirforetak gjelder forbudet i § 8-3 første ledd handel for egen regning gjennom verdipapirforetak som står oppført på arbeidsgiverforetakets lister som nevnt i
§ 8-7 tredje ledd.
§ 8-7 Arbeidsgiverforetakets plikter
(1) Foretak som nevnt i § 8-1 første ledd skal føre lister over ansatte, styremedlemmer, varamedlemmer og observatører som omfattes av bestemmelsene i dette kapittel.
(2) Foretakene skal ha interne regler som sikrer at foretaket fører en effektiv kontroll med at reglene i dette kapittel overholdes.
(3) Foretakene skal føre lister over verdipapirfo- retak som omfattes av § 8-3 første ledd.
DEL 3. VERDIPAPIRFORETAK
Kapittel 9. Tillatelse, vilkår og grensekryssende virksomhet
I. Tillatelse, søknad og tilbakekall
§ 9-1 Tillatelse til å yte investeringstjenester og tilknyttede tjenester
(1) Investeringstjenester som ytes på forretnings- messig basis kan bare ytes av foretak som har tillatel- se til dette fra departementet. I tillatelsen skal det an- gis hvilke investeringstjenester og tilknyttede tjenes- ter verdipapirforetaket kan yte. Verdipapirforetaket skal søke Xxxxxxxxxxxxxx om godkjenning før det til- byr tilknyttede tjenester ut over det som fremgår av tillatelsen.
(2) Tillatelse etter første ledd skal bare gis der konsesjonsmyndigheten anser vilkårene for å yte in- vesteringstjenester i §§ 9-8 til 9-21 oppfylt, og der or- ganiseringen av foretaket er av en slik art at det kan gjennomføres et effektivt og betryggende tilsyn med verdipapirforetaket.
§ 9-2 Unntak fra krav om tillatelse mv.
(1) Unntatt fra kravet om tillatelse i § 9-1 og de øvrige bestemmelsene i lovens kapittel 9 og 10 er den virksomhet som utøves av
1. Norges Bank,
2. Folketrygdfondet,
3. offentlige myndigheter som forvalter offentlig gjeld,
4. forvaltningsselskaper for verdipapirfond,
5. forsikringsselskaper,
6. pensjonskasser,
7. depotmottakere for verdipapirfond og pensjons- kasser, og
8. foretak med tillatelse til å drive virksomhet som
opsjonssentral, oppgjørssentral eller regulert marked.
(2) Første ledd gjelder tilsvarende for den som:
1. yter investeringstjenester ved enkelte anlednin- ger som ledd i annen lovregulert eller selvregu- lert yrkesvirksomhet,
2. bare yter investeringstjenester overfor selskap innen samme konsern,
3. bare yter investeringstjenester som ledd i forvalt- ning av en ordning for arbeidstakeres eierandeler,
4. bare yter investeringstjenester som nevnt i nr. 2 og 3,
5. bare driver investeringsrådgivning under utøvel- sen av annen yrkesvirksomhet, forutsatt at det ikke ytes særskilt vederlag for investeringsråd- givningen,
6. handler for egen regning i finansielle instrumen- ter, eller yter investeringstjenester knyttet til va- rederivater eller derivatkontrakter som nevnt i
§ 2-2 femte ledd nr. 5 til kundene i hovedvirk- somheten, forutsatt at dette er en tilknyttet aktivi- tet til hovedvirksomheten vurdert på konsernba- sis, og at denne hovedvirksomheten ikke er yting av investeringstjenester eller banktjenester,
7. har som hovedvirksomhet å handle for egen reg- ning med varer eller varederivater, forutsatt at foretaket ikke er del av et konsern som har yting av andre investeringstjenester eller banktjenester som hovedvirksomhet,
8. yter investeringstjenester utelukkende ved å handle for egen regning i derivatmarkedet og spotmarkedet, forutsatt at vedkommendes eneste formål er å sikre egne posisjoner i derivatmarke- det, og forutsatt at oppgjørsmedlemmer eller oppgjørssentral fra de samme markedene trer inn som part eller på annen måte garanterer for opp- fyllelsen av kontraktene,
9. handler for andre medlemmers regning i derivat- markedet, eller stiller priser for slike medlem- mer, forutsatt at kontraktene som inngås eller pri- sene som stilles er sikret ved at oppgjørsmedlem- mer eller oppgjørssentral fra de samme markede- ne trer inn som part eller på annen måte garante- rer for oppfyllelsen av kontraktene eller prisene.
(3) Departementet kan gi utfyllende forskrifter om unntakene i bestemmelsen her.
§ 9-3 Søknad om tillatelse
(1) I søknad om tillatelse skal det opplyses om hvilke av tjenestene som nevnt i § 2-1 foretaket skal yte, og andre opplysninger av betydning for vurde- ringen av om tillatelse skal gis. Søknaden skal inne- holde opplysninger som viser at de lovbestemte kra- vene i kapittel 9 og 10 er oppfylt. Konsesjonsmyn- dighetene kan be om ytterligere opplysninger.
(2) Foretakets vedtekter, driftsplan og interne ru- tiner for organisering som nevnt i § 9-11 skal være vedlagt.
(3) Dersom søkeren er:
1. datterforetak av et verdipapirforetak eller en kre- dittinstitusjon med tillatelse i en annen EØS-stat,
2. datterforetak av et hovedforetak for et annet ver- dipapirforetak eller en kredittinstitusjon med til- latelse i en annen EØS-stat, eller
3. kontrollert av de samme fysiske eller juridiske personer som kontrollerer et verdipapirforetak med tillatelse i en annen medlemsstat,
kan tillatelse bare gis etter samråd med myndig- hetene i vedkommende EØS-stat.
(4) Vedtak om tillatelse skal meddeles søker sna- rest mulig og senest seks måneder etter at søknaden ble mottatt. Dersom søknaden ikke inneholder de opplysninger som er nødvendig for å avgjøre om til- latelse skal gis, regnes fristen fra det tidspunkt slike opplysninger ble mottatt.
(5) Verdipapirforetaket kan starte sin virksomhet umiddelbart etter at tillatelse er gitt.
§ 9-4 Endring eller tilbakekall av tillatelse
(1) Kredittilsynet kan helt eller delvis endre, her- under sette nye vilkår, eller tilbakekalle tillatelse til å yte investeringstjenester dersom verdipapirforetaket:
1. ikke gjør bruk av tillatelsen innen tolv måneder, gir uttrykkelig avkall på tillatelsen eller har opp- hørt å yte investeringstjenester i mer enn seks måneder,
2. har fått tillatelsen ved hjelp av uriktige opplys- ninger eller andre uregelmessigheter,
3. ikke lenger oppfyller de vilkår som ble stilt for tillatelsen, herunder kravene til ansvarlig kapital,
4. foretar alvorlige eller systematiske overtredelser av bestemmelser gitt i eller i medhold av lov,
5. gjør seg skyldig i mislige forhold som gir grunn til å frykte at en fortsettelse av virksomheten kan skade allmenne interesser, eller
6. ikke etterkommer pålegg gitt i medhold av § 16- 3.
(2) Første ledd gjelder tilsvarende for tillatelse gitt i medhold av § 9-5 og § 9-6.
(3) Dersom tillatelsen til et foretak som driver virksomhet i en annen EØS-stat tilbakekalles, skal vedkommende myndigheter i vertsstaten underrettes.
§ 9-5 Regulerte markeders adgang til å drive multilateral handelsfasilitet
Departementet gir foretak med tillatelse i med- hold av lov om regulerte markeder tillatelse til å drive multilateral handelsfasilitet, jf. kapittel 11, dersom foretaket oppfyller §§ 9-1, 9-9, 9-10, 9-11, 9-13 og
11-1.
§ 9-6 Tillatelse til å yte kreditt
(1) Verdipapirforetak som ikke er kredittinstitu- sjon, kan bare yte kreditt etter tillatelse fra departe- mentet. Kreditt kan kun ytes til kjøp av finansielle in- strumenter som handles gjennom foretaket.
(2) Foretak med tillatelse til å yte kreditt skal påse at det stilles betryggende sikkerhet for kreditten.
(3) Foretaket kan ikke yte kreditt til kunder der- som det foreligger særlige forhold som medfører risi- ko for at kunden ikke kan oppfylle sine forpliktelser.
(4) Foretaket kan ikke yte kreditt på bedre vilkår enn de alminnelige vilkår foretaket ellers benytter, ved kreditt til:
1. styremedlem,
2. person som alene eller sammen med andre avgjør foretakets kredittsaker,
3. aksjeeier med minst tre prosent av aksjekapita- len,
4. noen som etter § 2-5 nr. 1 til 4 er nærstående til person som nevnt i punkt 1 til 3.
§ 9-7 Offentlig register over foretak med adgang til å yte investeringstjenester
Kredittilsynet skal påse at det føres et offentlig register over foretak med adgang til å yte investe- ringstjenester i Norge, herunder foretak nevnt i §§ 9- 24 og 9-25. Registeret skal inneholde opplysninger om hvilke investeringstjenester og tilknyttede tjenes- ter foretakene kan yte.
II. Vilkår for tillatelse
§ 9-8 Organisasjonsform
(1) Tillatelse til å yte investeringstjenester kan gis til kredittinstitusjon, aksjeselskap eller allmenn- aksjeselskap.
(2) Gis tillatelse til aksjeselskap eller allmennak- sjeselskap gjelder følgende særregler:
1. selskapet skal ha forretningskontor og hovedkon- tor i Norge,
2. tillatelse kan nektes dersom et medlem av selska- pets styre ikke oppfyller nødvendige krav til he- derlig vandel og erfaring, og
3. tillatelse kan nektes dersom aksjeeier med bety- delig eierandel i selskapet ikke anses egnet til å sikre en god og fornuftig forvaltning av foretaket.
(3) Departementet kan i forskrift gjøre unntak fra kravet til foretaksform i første ledd, og kan i tilfelle fastsette nærmere regler om organisering av virk- somheten mv.
§ 9-9 Verdipapirforetaks ledelse
(1) Styremedlemmer, daglig leder og andre som faktisk deltar i ledelsen av verdipapirforetak, skal ha relevante kvalifikasjoner og yrkeserfaring, ha ført en hederlig vandel, og for øvrig ikke ha utvist utilbørlig
atferd som gir grunn til å anta at stillingen eller vervet ikke vil kunne ivaretas på forsvarlig måte.
(2) Den faktiske ledelsen av verdipapirforetak skal forestås av minst to personer. Kredittilsynet kan ved forskrift eller enkeltvedtak gjøre unntak fra kra- vet i første punktum.
(3) Verdipapirforetak skal opplyse Kredittilsynet om skifte av ledere som nevnt i første ledd, herunder gi opplysninger som er relevante for å vurdere om personen fyller vilkårene i første ledd. For verdipa- pirforetak som ikke er kredittinstitusjon, gjelder opp- lysningsplikten også ved endringer i sammensetnin- gen av selskapets styre.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om krav til personer som leder verdipa- pirforetak.
§ 9-10 Aksjeeierstruktur
(1) Eier av betydelig eierandel i verdipapirfore- tak skal være egnet til å sikre en god og fornuftig for- valtning av foretaket.
(2) Erverv av betydelig eierandel i verdipapirfo- retak som ikke er kredittinstitusjon, kan bare gjen- nomføres etter at melding om dette på forhånd er sendt til Kredittilsynet av erververen.
(3) Melding til Kredittilsynet skal også sendes før økning av eierandel som medfører at vedkommendes andel av aksjekapitalen eller stemmene når opp til el- ler overstiger 20 prosent, 33 prosent eller 50 prosent.
(4) Kredittilsynet skal innen tre måneder fra den dag melding som nevnt i annet og tredje ledd er mot- tatt, nekte slikt erverv dersom vedkommende aksje- eier ikke anses egnet til å sikre en god og fornuftig forvaltning av verdipapirforetaket.
(5) Dersom erververen av en betydelig eierandel i verdipapirforetak som ikke er kredittinstitusjon, er verdipapirforetak, kredittinstitusjon, forsikringssel- skap eller forvaltningsselskap for verdipapirfond fra annet EØS-land, og verdipapirforetaket som følge av ervervet vil bli vedkommendes datterforetak, kan til- latelse bare gis etter samråd med tilsynsmyndighete- ne i vedkommende EØS-land. Første punktum gjel- der tilsvarende for erverv foretatt av personer som kontrollerer nevnte type foretak. Fristen etter denne paragrafs fjerde ledd gjelder ikke i slike tilfeller.
(6) Kredittilsynet kan sette frister for gjennomfø- ring av erverv etter annet og tredje ledd.
(7) Ved avhendelse av eierandel som medfører at eierandelens størrelse kommer under grensene som nevnt i annet og tredje ledd, skal avhenderen gi mel- ding til Kredittilsynet.
(8) Kredittilsynet gir nærmere regler om plikten til å gi melding om foretakets aksjeeiere som nevnt i denne paragraf.
§ 9-11 Organisering av virksomheten
(1) Verdipapirforetak skal innrette sin virksom- het slik at foretaket:
1. har tilstrekkelige og betryggende retningslinjer og rutiner som skal sikre etterlevelse av foreta- kets forpliktelser etter lov og forskrifter,
2. er oppbygd og organisert på en slik måte at risi- koen for interessekonflikter mellom foretaket og dets kunder eller foretakets kunder seg imellom begrenses til et minimum, jf. § 10-10,
3. treffer rimelige tiltak som skal sikre kontinuitet og regelmessighet i investeringstjenestevirksom- heten, herunder ha nødvendige systemer, ressur- ser og prosedyrer,
4. treffer betryggende tiltak slik at operasjonell risi- ko begrenses til et minimum når det benytter seg av en tredjepart til utføring av operasjonelle funksjoner, jf. annet ledd,
5. har effektive informasjonsbehandlingssystemer, gode administrasjons- og regnskapsrutiner, kon- troll- og sikkerhetsordninger, samt stillingsin- strukser som særskilt regulerer ansvarsfordelin- gen mellom daglig leder og andre ledere av virk- somheten,
6. har tilfredsstillende interne kontrollmetoder, som blant annet omfatter regler for personlige trans- aksjoner som foretas av foretakets ledere, ansatte og tilknyttede agenter,
7. sørger for at det blir ført lister over alle investe- ringstjenester, herunder alle utførte transaksjo- ner, som skal være minst så fyllestgjørende at Kredittilsynet kan kontrollere om de regler Kre- dittilsynet har ansvar for, er overholdt. Slike lis- ter skal oppbevares i minst fem år. Kredittilsynet skal ha tilgang til og føre tilsyn med lister ført av norske filialer av utenlandske verdipapirforetak, jf. §§ 9-24 og 9-25,
8. har interne instrukser for de ansattes adgang til å være medlem av styre, bedriftsforsamling eller representantskap eller ha slik innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd eller allmenn- aksjeloven § 1-3 annet ledd i selskaper. Slike in- strukser skal også omfatte styremedlemmer som har slik innflytelse i verdipapirforetaket som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd eller allmenn- aksjeloven § 1-3 annet ledd. Tilsvarende instruk- ser skal utarbeides for tilfeller der det er gitt dis- pensasjon etter § 10-3 annet ledd, og
9. har interne rutiner for krav til og beregning av sikkerhet ved formidling og inngåelse av avtaler etter § 10-5 første og annet ledd og § 10-6, samt ved kredittgivning etter § 9-6.
(2) Verdipapirforetak som utkontrakterer funk- sjoner, kan ikke overlate viktige operasjonelle funk- sjoner til tredjepart dersom dette fører til at
1. foretakets internkontroll og evne til å påse etter-
levelsen av dets forpliktelser blir merkbart forrin- get, eller
2. Kredittilsynets mulighet for å føre tilsyn med virksomheten merkbart forringes eller vanskelig- gjøres.
(3) Verdipapirforetak skal treffe betryggende til- tak slik at kundens finansielle instrumenter holdes at- skilt fra foretakets finansielle instrumenter. Verdipa- pirforetak kan bare benytte kundens finansielle in- strumenter for egen regning dersom kunden uttryk- kelig har gitt samtykke til dette.
(4) Verdipapirforetak skal treffe betryggende til- tak slik at kundemidler holdes atskilt fra foretakets midler. Verdipapirforetak som ikke er kredittinstitu- sjoner, kan ikke benytte kundemidler for egen reg- ning.
(5) Styret og daglig leder skal utarbeide interne retningslinjer og instrukser i samsvar med første ledd.
(6) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om organisering av verdipapirforetak, herunder om foretakenes interne retningslinjer, in- strukser og oppgaveplikt. Departementet kan også fastsette særlige regler om utkontraktering.
§ 9-12 Verdipapirforetakenes sikringsfond
(1) Verdipapirforetak skal være medlem av Ver- dipapirforetakenes sikringsfond.
(2) Fondets formål er ved manglende økonomisk evne hos medlemmene å gi dekning for krav som skyldes medlemmenes behandling av kunders midler og finansielle instrumenter.
(3) Fondets forpliktelser finansieres av medlem- mene slik at deres ansvar er prinsipalt proratarisk, subsidiært solidarisk.
(4) Fondet kan ikke gjøre gjeldende andre innsi- gelser overfor skadelidte enn de innsigelser verdipa- pirforetaket selv har i forhold til skadelidte.
(5) Departementet kan i forskrift gi nærmere reg- ler om fondet, herunder om fondets virksomhet og fi- nansiering, hvem som plikter å være medlem i fon- det, ansvarets omfang, og om rettigheter og plikter for medlemmene og mulige skadelidte.
(6) Departementet kan bestemme i hvilken grad reglene om Verdipapirforetakenes sikringsfond skal gjelde for kredittinstitusjoner og utenlandske foretak som yter investeringstjenester i Norge. Departemen- tet kan bestemme at enkelte grupper av investorer el- ler enkelte typer krav ikke behøver å være dekket av fondet.
§ 9-13 Startkapital
(1) Verdipapirforetak som ikke er kredittinstitu- sjon, skal ha en startkapital på et beløp i norske kro- ner som minst svarer til 730 000 euro. For foretak som i henhold til tillatelsen bare skal yte enkelte in-
vesteringstjenester, kan Kredittilsynet gi tillatelse til en lavere startkapital, men ikke lavere enn et beløp i norske kroner som svarer til 125 000 euro.
(2) Departementet kan i forskrift gjøre unntak fra første ledd og fastsette nærmere regler om startkapi- tal.
§ 9-14 Krav til kapital i forhold til virksomheten
(1) Et verdipapirforetak skal til enhver tid oppfyl- le de krav til kapital som følger av §§ 9-15 og 9-16, samt forskrift og enkeltvedtak gitt i medhold av disse bestemmelsene.
(2) Verdipapirforetaket skal organiseres og dri- ves på en forsvarlig måte. Dette innebærer blant an- net at foretaket skal ha:
1. klar organisasjonsstruktur,
2. klar ansvarsfordeling,
3. klare og hensiktsmessige styrings- og kontroll- ordninger,
4. hensiktsmessige retningslinjer for å identifisere, styre, overvåke og rapportere risiko institusjonen er, eller kan bli, eksponert for.
(3) Verdipapirforetakets styrings- og kontroll- ordninger samt retningslinjer og rutiner skal stå i for- hold til risikoen ved og omfanget av virksomheten i foretaket.
§ 9-15 Beregnet kapitalkrav
(1) Et verdipapirforetaks ansvarlige kapital skal til enhver tid utgjøre minst åtte prosent av et bereg- ningsgrunnlag etter regler fastsatt i forskrift.
(2) For verdipapirforetak som ikke er kredittinsti- tusjon, kan ikke den ansvarlige kapitalen i noe tilfelle være mindre enn de beløp som følger av § 9-13 første ledd.
(3) Beregningsgrunnlaget for kravet til ansvarlig kapital skal tilsvare summen av beregningsgrunnla- gene for kredittrisiko, markedsrisiko og operasjonell risiko.
(4) Beregningsgrunnlaget for kredittrisiko skal fastsettes med utgangspunkt i risikovekter fastsatt i forskrift (standard metode) eller med utgangspunkt i risikoparametere helt eller delvis fastsatt av institu- sjonen selv på bakgrunn av interne målemetoder for klassifisering og kvantifisering av kredittrisiko (in- ternbasert rating metode - IRB).
(5) Beregningsgrunnlaget for markedsrisiko skal fastsettes med utgangspunkt i regler fastsatt i for- skrift, eller med utgangspunkt i interne målemetoder.
(6) Beregningsgrunnlaget for operasjonell risiko skal fastsettes som: en andel av gjennomsnittlig inn- tekt (basis metode), en andel av inntekten innenfor de ulike forretningsområder multiplisert med en indika- tor på tapserfaring fastsatt av departementet (sja- blongmetode) eller på bakgrunn av interne måleme- toder for operasjonell risiko (avanserte metoder).
(7) Kredittilsynet kan i forskrift eller ved enkelt- vedtak frita verdipapirforetak med tillatelse til å yte investeringstjenestene som nevnt i § 2-1 første ledd nr. 3 og 5, og forvaltningsselskap for verdipapirfond med tillatelse til å drive aktiv forvaltning, fra krav til ansvarlig kapital for operasjonell risiko.
(8) Interne risikostyringsmetoder for blant annet kredittrisiko og markedsrisiko, samt avanserte meto- der for operasjonell risiko, kan kun benyttes for be- regning av kravet til ansvarlig kapital etter tillatelse gitt av tilsynsmyndigheten.
(9) Kredittilsynet kan i særlige tilfeller og for en tidsbegrenset periode samtykke i at et verdipapirfore- tak kan ha lavere kapitaldekning enn det som følger av denne paragraf.
(10) Departementet kan i forskrift fastsette be- stemmelser om:
1. hva som skal anses som ansvarlig kapital og sam- mensetningen av denne,
2. beregningsgrunnlaget for kredittrisiko, markeds- risiko og operasjonell risiko,
3. bruk av interne målemetoder,
4. hvilke sikkerheter det kan tas hensyn til ved be- regningen av minstekravet til kapital etter denne paragraf.
§ 9-16 Vurdering av samlet kapitalbehov og tilsynsmessig oppfølging
(1) Et verdipapirforetak skal til enhver tid ha oversikt over og vurdere hvilken risiko som er knyt- tet til virksomheten. Et verdipapirforetak skal videre til enhver tid ha ansvarlig kapital som er forsvarlig ut fra risikoen ved og omfanget av den virksomhet fore- taket driver.
(2) Et verdipapirforetak skal vurdere kapitalbe- hovet på kort og lengre sikt og hvordan dette kapital- behovet kan tilfredsstilles. Vurderingen av kapitalbe- hov skal omfatte størrelsen på, og sammensetningen og fordelingen av, kapitalen sett i forhold til arten og omfanget av den risiko som til enhver tid er knyttet til virksomheten og til den risiko som vil kunne opp- stå.
(3) Kredittilsynet skal se til at de verdipapirfore- tak det har tilsyn med har hensiktsmessige og klare retningslinjer og rutiner, i samsvar med lov og be- stemmelser gitt i medhold av lov, for vurdering, sty- ring og kontroll av risiko og kapitalbehov.
(4) Kredittilsynet kan pålegge foretakene å ha en høyere ansvarlig kapital enn de lovbestemte minste- krav, jf. kredittilsynsloven § 4 første ledd nr. 4.
(5) Departementet kan i forskrift fastsette be- stemmelser om interne retningslinjer og rutiner for vurdering, styring og kontroll av risiko og kapitalbe- hov.
§ 9-17 Opplysningskrav
(1) Et verdipapirforetak skal offentliggjøre infor- masjon om virksomheten, risikoen knyttet til foreta- ket og ansvarlig kapital etter bestemmelser fastsatt i forskrift.
(2) Departementet kan i forskrift fastsette be- stemmelser om:
1. foretakenes offentliggjøring av informasjon,
2. krav til dokumentasjon, herunder bestemmelser som gjør unntak fra lov 14. april 2000 nr. 31 om behandling av personopplysninger.
§ 9-18 Retting og pålegg
(1) Verdipapirforetak som ikke oppfyller krav i henhold til §§ 9-14, 9-15, 9-16 og 9-17 eller forskrif- ter fastsatt i medhold av lovbestemmelsene, skal straks iverksette nødvendige tiltak for å rette opp det- te. Ved manglende etterlevelse av kravene kan Kre- dittilsynet pålegge foretakene å:
1. endre organiseringen, styringen og kontrollen av virksomheten og de strategier, prosesser, ret- ningslinjer og rutiner som virksomheten drives etter,
2. ha høyere kapitalkrav som følge av foretakets tapsavsetningspraksis eller behandlingen av ei- endeler,
3. endre eller begrense virksomheten,
4. redusere risikoen knyttet til virksomheten, her- under produkter og systemer.
§ 9-19 Unntak fra allmennaksjeloven § 8-1
Allmennaksjeloven § 8-1 annet ledd gjelder ikke for verdipapirforetak.
§ 9-20. Høyeste engasjement med en enkelt kunde
(1) Et verdipapirforetak kan ikke ha høyere sam- let engasjement med en enkelt kunde enn det som til enhver tid er forsvarlig.
(2) Departementet kan fastsette forskrift om høy- este samlede engasjement med en enkelt kunde, her- under om beregningsmåte for engasjement i og uten- for balansen.
(3) Departementet kan gi bestemmelser om an- vendelsen av grense for høyeste engasjement med en enkelt kunde også på engasjementer med to eller flere kunder, når bestemmende innflytelse eller økonomis- ke forbindelser mellom disse kan ha vesentlig betyd- ning ved kredittvurderingen.
§ 9-21 Konsolideringsregel
(1) Kravene i §§ 9-14 og 9-20 skal anvendes på konsolidert grunnlag, dersom verdipapirforetaket:
1. har et datterforetak som er verdipapirforetak, el- ler finansinstitusjon,
2. direkte eller indirekte har 20 prosent eller mer av
stemmerettene eller kapitalen i foretak som nevnt i nr. 1, eller
3. har morselskap som ikke driver annen virksom- het enn å forvalte sine eierinteresser i konsernet.
(2) Kravene i § 9-14 skal anvendes på konsolidert grunnlag, dersom verdipapirforetaket:
1. har en kapitalinteresse i et annet foretak som nevnt i finansieringsvirksomhetsloven § 2a-2 bokstav h i annet foretak, eller
2. er underlagt felles ledelse som et annet foretak som nevnt i finansieringsvirksomhetsloven § 2a- 2 bokstav i, med annet foretak.
(3) Departementet kan gi nærmere regler om konsolidering, herunder om hva som skal regnes som datterforetak eller morselskap etter første ledd.
III. Grenseoverskridende virksomhet mv.
§ 9-22 Filial mv.
(1) Verdipapirforetak skal gi melding til Kredit- tilsynet før det oppretter filial i Norge. Xxxxxxxx skal ha en leder som oppfyller kravene i § 9-9 første ledd.
(2) Verdipapirforetak som har tillatelse til å yte investeringstjenester, kan yte slike tjenester i annen EØS-stat etter reglene i § 9-23.
(3) Verdipapirforetak kan etter tillatelse fra Kre- dittilsynet etablere filial eller datterselskap utenfor EØS-området.
(4) Første ledd første punktum, annet og tredje ledd gjelder ikke for kredittinstitusjoner.
§ 9-23 Melding om virksomhet i annen EØS-stat
(1) Verdipapirforetak som ikke er kredittinstitu- sjon og som ønsker å utøve virksomhet i annen EØS- stat, skal gi Kredittilsynet melding om dette.
(2) Meldingen skal inneholde følgende opplys- ninger:
1. hvor foretaket har til hensikt å utøve virksomhet, og
2. en virksomhetsplan der det særlig angis hvilke investeringstjenester som skal ytes og om selska- pet har til hensikt å benytte tilknyttede agenter.
(3) Melding om etablering av filial skal i tillegg inneholde følgende opplysninger:
1. hvordan filialen skal være organisert,
2. adresse i vertsstaten der dokumenter kan innhen- tes, og
3. navnene på de personer som utgjør filialens le- delse.
(4) Verdipapirforetak eller regulert marked som driver multilateral handelsfasilitet og som ønsker å utøve slik virksomhet i annen EØS-stat, skal gi Kre- dittilsynet melding om dette. Meldingen skal inne- holde opplysninger om hvor foretaket har til hensikt å utøve virksomhet. Kredittilsynet skal innen en må- ned etter å ha mottatt meldingen, oversende den til vedkommende myndighet i vertsstaten. Kredittilsy-
net skal på forespørsel og innen rimelig tid oversende opplysninger om identiteten til etablerte medlemmer og deltakerne til vedkommende myndighet i vertssta- ten.
(5) Dersom verdipapirforetaket har til hensikt å benytte tilknyttede agenter, skal Xxxxxxxxxxxxxx på forespørsel og innen rimelig tid oversende til ved- kommende myndighet i vertsstaten opplysninger om identiteten til de tilknyttede agentene.
(6) Ved melding om utøvelse av virksomhet di- rekte fra forretningssted i Norge, skal Kredittilsynet innen en måned etter å ha mottatt meldingen, over- sende den til vedkommende myndighet i vertsstaten og underrette verdipapirforetaket om dette. Verdipa- pirforetaket kan fra underretningstidspunktet yte de aktuelle investeringstjenester i vertsstaten.
(7) Ved melding om etablering av filial i annen EØS-stat, skal Kredittilsynet innen 3 måneder etter å ha mottatt meldingen, oversende den til vedkommen- de myndighet i vertsstaten og underrette verdipapir- foretaket om dette. Kredittilsynet skal også oversen- de opplysninger om eventuelle erstatningsordninger som har til formål å verne filialens kunder. Så snart vertsstatens myndighet har gitt opplysninger om de vilkår som skal gjelde for foretaket, herunder reglene om god forretningsskikk, kan filialen etableres og starte sin virksomhet. Tilsvarende gjelder dersom det ikke er mottatt noen opplysninger fra vertsstatens myndighet innen to måneder etter at den har mottatt melding fra Kredittilsynet.
(8) Oversendelse til vertsstatens myndighet etter syvende ledd skal ikke foretas dersom Xxxxxxxxxxxxxx har grunn til å betvile at verdipapirforetakets admi- nistrative organisering eller økonomiske stilling er god nok, tatt i betraktning den virksomhet som er planlagt. Kredittilsynets beslutning skal i tilfelle be- grunnes overfor verdipapirforetaket innen tre måne- der etter at Kredittilsynet har mottatt alle opplysnin- ger i saken.
(9) Ved endring av opplysninger gitt etter første til femte ledd skal verdipapirforetaket eller regulert marked som driver multilateral handelsfasilitet, gi skriftlig melding om dette til Kredittilsynet og ved- kommende myndighet i vertsstaten før endringen foretas. Der det er etablert filial i annen EØS-stat, skal melding gis minst én måned før endring foretas.
(10) Kredittilsynet skal underrette vertsstatens myndighet dersom det foretas endringer i opplysnin- ger som er gitt om eventuelle erstatningsordninger som har til formål å verne filialens kunder.
§ 9-24 Verdipapirforetak med hovedsete i annen EØS-stat
(1) §§ 9-1 og 9-8 er ikke til hinder for at verdipa- pirforetak med hovedsete i annen EØS-stat yter in- vesteringstjenester i Norge direkte fra forretningssted
i annen EØS-stat eller gjennom filial. Slike foretak må være gitt tillatelse til å yte investeringstjenester og være underlagt tilsyn i hjemstaten. Dersom foreta- ket oppretter flere forretningssteder i Norge skal dis- se regnes som én filial.
(2) Innen to måneder etter at Kredittilsynet har mottatt melding fra myndighetene i annen EØS-stat om etablering av filial etter første ledd, skal Kredit- tilsynet forberede tilsynet med foretaket og opplyse foretaket om de vilkår, herunder reglene for god for- retningsskikk, som gjelder for utøvelsen av virksom- het i Norge. Filialen kan etableres så snart Kredittil- synet har gitt de nevnte opplysninger, eller senest to måneder etter at Kredittilsynet har mottatt meldin- gen.
(3) Så snart Xxxxxxxxxxxxxx har mottatt melding fra myndighetene i annen EØS-stat om ytelse av inves- teringstjeneste direkte fra forretningssted etter første ledd, skal Kredittilsynet opplyse verdipapirforetaket om de vilkår, herunder reglene for god forretnings- skikk, som gjelder for utøvelsen av virksomhet i Nor- ge. Verdipapirforetaket kan yte de aktuelle investe- ringstjenester fra det tidspunkt Kredittilsynet har mottatt melding fra hjemstaten.
(4) Ved endringer av opplysninger i meldinger Kredittilsynet mottar etter denne paragraf, gjelder
§ 9-23 syvende ledd tilsvarende for verdipapirforeta- kets plikt til å gi skriftlig melding til Kredittilsynet.
§ 9-25 Verdipapirforetak med hovedsete utenfor EØS
(1) Verdipapirforetak med hovedsete utenfor EØS kan gis tillatelse av departementet til å yte in- vesteringstjenester i Norge gjennom filial. Slike fore- tak kan i særlige tilfeller også gis tillatelse til å yte tjenester i Norge direkte fra forretningssted utenfor EØS.
(2) Foretaket kan gis tillatelse til å yte tilknyttede tjenester som nevnt i § 2-1 annet ledd, jf. § 9-1, der- som det kan drive tilsvarende virksomhet i sin hjem- stat.
(3) Tillatelse etter første og annet ledd kan kun gis foretak som har tillatelse til å yte investeringstje- nester og er underlagt betryggende tilsyn i hjemsta- ten.
(4) § 9-3 første og annet ledd gjelder tilsvarende for søknad om tillatelse etter første ledd.
§ 9-26 Verdipapirhandellovens anvendelse for utenlandske verdipapirforetak
(1) For foretak med hovedsete i annen EØS-stat som yter investeringstjenester i Norge etter § 9-24, gjelder følgende av lovens bestemmelser og forskrif- ter fastsatt i medhold av disse:
1. kapittel 1 til 7,
2. §§ 10-4 og 10-5 for så vidt gjelder finansielle in-
strumenter notert på norsk regulert marked eller utstedt av norsk foretak, og § 10-17,
3. kapittel 12 til 14,
4. kapittel 16 og 17.
For foretak med hovedsete i annen EØS-stat som yter investeringstjenester i Norge gjennom filial, gjelder i tillegg §§ 10-11, 10-12, 10-13, 10-18, 10-19 og 10-
20 og forskrifter fastsatt i medhold av disse.
(2) For foretak med tillatelse etter § 9-25 gjelder bestemmelsene i denne lov, med unntak av:
1. § 9-10 dersom dette er bestemt av Kredittilsynet og tilsvarende regler følger av hjemstatens rett,
2. § 9-22 annet og tredje ledd, §§ 9-23 og 9-24, samt kapittel 16,
3. kapittel 15 dersom dette er bestemt av Kredittil- synet på bakgrunn av tilsynsavtale med hjemsta- tens myndighet.
(3) Departementet kan gjøre unntak fra denne pa- ragraf der virksomheten er begrenset eller der foreta- kets virksomhet er regulert av tilsvarende bestem- melser fastsatt av myndighetene i foretakets hjem- stat.
§ 9-27 Verdipapirhandellovens anvendelse for norske verdipapirforetaks filial i utlandet
Departementet kan gjøre unntak fra § 10-4 for den virksomhet som drives i norske verdipapirfore- taks filial i utlandet. Unntak kan bare gjøres dersom filialen er omfattet av eventuelle tilsvarende regler i vertsstaten og under forutsetning av at foretaket har betryggende sikkerhet for oppgjøret. For tillitsvalg- tes og ansattes handel for egen regning med finansi- elle instrumenter gjelder § 8-1 tredje ledd.
Kapittel 10. Verdipapirforetaks virksomhet mv.
I. Generelle bestemmelser
§ 10-1 Løpende overensstemmelse med vilkår for tillatelse
Verdipapirforetak plikter å innrette sin virksom- het slik at den til enhver tid er i overensstemmelse med reglene i kapittel 9 og de vilkår som er satt for tillatelsen, samt å opplyse Kredittilsynet om vesentli- ge endringer i forutsetningene som lå til grunn for til- latelsen.
§ 10-2 Verdipapirforetaks adgang til å drive annen næringsvirksomhet
(1) Verdipapirforetak kan utover det som følger av § 9-1, § 9-6 eller tillatelse til å drive finansierings- virksomhet, ikke drive annen næringsvirksomhet uten at dette har naturlig sammenheng med utøvelsen av investeringstjenestevirksomheten.
(2) Kredittilsynet kan i særlige tilfelle gjøre unn- tak fra første ledd.
(3) Dersom dette svekker verdipapirforetakets uavhengige stilling, kan verdipapirforetaket ikke:
1. ha ubegrenset ansvar i annet foretak,
2. ha eiendeler i og delta i driften av annen nærings- virksomhet, eller
3. ha slik innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd eller allmennaksjeloven § 1-3 annet ledd.
§ 10-3 Ansattes adgang til å drive nærings- virksomhet mv.
(1) Ansatte i verdipapirforetak som normalt har innsyn i eller arbeider med foretakets investeringstje- nester må ikke være medlem av styre, bedriftsfor- samling eller representantskap i foretak med finansi- elle instrumenter som er gjenstand for organisert om- setning eller forvaltningsselskap for verdipapirfond. Vedkommende må heller ikke ha slik innflytelse som nevnt i aksjeloven § 1-3 annet ledd eller allmennak- sjeloven § 1-3 annet ledd i slikt selskap.
(2) Kredittilsynet kan i særlige tilfelle gjøre unn- tak fra bestemmelsen i første ledd første punktum.
§ 10-4 Salg av finansielle instrumenter verdipapir- foretaket eller kunden ikke eier
(1) Ved salg av finansielle instrumenter verdipa- pirforetaket ikke eier, må foretaket ha tilgang til de fi- nansielle instrumentene slik at rettidig levering er sikret på avtaletidspunktet.
(2) Verdipapirforetak kan bare formidle og utføre ordre om salg av finansielle instrumenter kunden ikke eier dersom kunden har tilgang til de finansielle instrumentene og foretaket er sikret rettidig levering på avtaletidspunktet.
§ 10-5 Lån av finansielle instrumenter
(1) Ved formidling av avtaler om lån av finansi- elle instrumenter, skal verdipapirforetaket påse at det stilles betryggende sikkerhet for lånet. Sikkerheten skal minst tilsvare instrumentenes markedsverdi til enhver tid, med tillegg av en marginsikkerhet etter nærmere regler fastsatt av departementet.
(2) Kravet til sikkerhetsstillelse etter første ledd gjelder tilsvarende dersom verdipapirforetaket låner ut finansielle instrumenter fra egen portefølje.
(3) Låneavtaler etter første og annet ledd samt av- taler om verdipapirforetaks lån av finansielle instru- menter skal være standardiserte.
§ 10-6 Verdipapirforetaks handel med derivater
(1) Ved formidling av og handel i finansielle in- strumenter som nevnt i § 2-2 første ledd nr. 4, skal verdipapirforetak påse at det har betryggende sikker- het for oppfyllelse av sine forpliktelser. Departemen-
tet kan fastsette nærmere regler om sikkerhetsstillel- se.
(2) Ved handel som foretas under medvirkning av norsk eller utenlandsk oppgjørssentral som driver virksomhet som nevnt i § 2-6, skal verdipapirforetak påse at kunden stiller minst den samme sikkerheten som den oppgjørssentralen krever.
(3) Første ledd gjelder tilsvarende for verdipapir- foretaks handel for egen regning.
§ 10-7 Handel i finansielle instrumenter som er registrert i et verdipapirregister
Verdipapirforetak skal registrere handler med re- gistrerte finansielle instrumenter i et verdipapirregis- ter samme dag som avtale inngås.
§ 10-8 Clearingplikt
Verdipapirforetaks handel i derivater som er no- tert på regulert marked, skal foretas under medvirk- ning av oppgjørssentral som nevnt i § 13-1.
§ 10-9 Taushetsplikt for verdipapirforetak og dets ansatte
(1) Ansatte, tillitsmenn og personer med bestem- mende innflytelse i verdipapirforetak har taushets- plikt om det de under sin virksomhet får kjennskap til om andres forhold, med mindre annet er bestemt i lov eller forskrifter gitt med hjemmel i lov.
(2) Første ledd gjelder tilsvarende for enhver som utfører arbeid for verdipapirforetaket, selv om ved- kommende ikke er ansatt i foretaket.
II. Investorbeskyttelse
§ 10-10 Interessekonflikter
(1) Verdipapirforetak plikter å treffe alle rimelige forholdsregler med hensyn til å identifisere interesse- konflikter mellom foretaket og kundene og kundene imellom.
(2) Dersom tiltakene etter § 9-11 første ledd nr. 2 ikke er tilstrekkelig til å sikre kundens interesser på en betryggende måte, skal foretaket opplyse kunden om mulige interessekonflikter. Verdipapirforetaket kan ikke gjennomføre forretninger for kundens reg- ning før kunden har fått slike opplysninger.
(3) Departementet kan gi nærmere forskrifter til gjennomføring av bestemmelsen her.
§ 10-11 God forretningsskikk
(1) Verdipapirforetak skal utøve sin virksomhet i samsvar med god forretningsskikk. Foretaket skal herunder påse at kundenes interesser og markedets integritet ivaretas på beste måte, og ellers oppfylle de krav som følger av denne paragrafen, eller av for- skrifter gitt i medhold av denne paragrafen.
(2) Verdipapirforetaket skal gi kunder og poten- sielle kunder relevante opplysninger i en forståelig form om:
1. verdipapirforetaket og de tjenester det yter,
2. finansielle instrumenter og foreslåtte investe- ringsstrategier, herunder hensiktsmessig veiled- ning og advarsel om risiko forbundet med inves- teringer i de aktuelle instrumenter eller de fore- slåtte strategier,
3. handelssystemer og markedsplasser verdipapir- foretaket benytter,
4. omkostninger og gebyrer,
slik at kunden i rimelig grad er i stand til å forstå arten av og risikoen knyttet til investeringstjenesten og de finansielle instrumentene som tilbys, og således være i stand til å fatte en informert investeringsbeslutning.
(3) Verdipapirforetak skal påse at all informasjon til kunder eller potensielle kunder er korrekt, klar og ikke villedende. Markedsføringsinformasjon skal ty- delig angis som sådan.
(4) Verdipapirforetak som yter investeringsråd- givning eller driver aktiv forvaltning, skal innhente nødvendige opplysninger om kundens kunnskap om og erfaring fra det aktuelle investeringsområde, samt kundens finansielle situasjon og investeringsmål. Undersøkelsene skal sette foretaket i stand til å anbe- fale den investeringstjeneste og de finansielle instru- menter som egner seg for vedkommende.
(5) Verdipapirforetak skal ved yting av andre in- vesteringstjenester enn investeringsrådgivning eller aktiv forvaltning, søke å innhente opplysninger om kundens kunnskap om og erfaring fra det aktuelle in- vesteringsområde. Foretakets undersøkelser skal set- te det i stand til å vurdere om den påtenkte investe- ringstjenesten eller det påtenkte investeringsproduk- tet er hensiktsmessig for vedkommende. Hvis foreta- ket finner at investeringstjenesten eller investerings- produktet ikke er hensiktsmessig, skal kunden adva- res om dette. Dersom kunden velger å ikke gi de opplysninger som verdipapirforetaket plikter å inn- hente, eller han gir ufullstendige opplysninger, skal foretaket advare kunden om at dette gjør det umulig for foretaket å vurdere hva som er hensiktsmessig for kunden.
(6) Femte ledd gjelder ikke for verdipapirforetak som yter investeringstjenester overfor kunde som utelukkende består av mottak, formidling og utførel- se av ordre, forutsatt at følgende vilkår er oppfylt:
1. tjenestene må gjelde aksjer opptatt til handel på et regulert marked eller et tilsvarende marked i an- net land, pengemarkedsinstrumenter, obligasjo- ner eller andre gjeldsinstrumenter uten derivat- elementer, UCITS eller andre ikke-komplekse fi- nansielle instrumenter,
2. tjenestene må ytes på kundens initiativ,
3. kunden må klart underrettes om at verdipapirfo-
retaket ved ytelsen av tjenesten ikke har plikt til å vurdere hensiktsmessigheten av det leverte el- ler tilbudte instrument eller tjenesteytelse, og at den investorbeskyttelse som denne plikten med- fører dermed ikke er til stede. Denne advarselen kan gis i et standardisert format.
(7) Verdipapirforetak skal ha kunderegister som omfatter de dokumenter som gir uttrykk for avtale- forholdet mellom partene, herunder dokumenter som viser de betingelser som gjelder for foretakets tjenes- teyting overfor kunden. Registeret over partenes av- talte rettigheter og plikter kan fremgå ved henvisning til andre dokumenter eller til offentligrettslig regule- ring.
(8) Verdipapirforetak skal ved sluttseddel eller på annen måte straks gi kunden utfyllende rapporter om de tjenester det har utført. I den grad det er rele- vant skal rapporten omfatte omkostninger i forbin- delse med de transaksjoner og tjenesteytelser som er gjennomført for kundens regning. Utførte oppdrag skal bekreftes ved sluttseddel.
(9) Før et verdipapirforetak gjør forretninger med investor skal det opplyse om hvilken dekning som gis under sikkerhetsstillelsen som nevnt i § 9-12.
(10) Ytelse av investeringstjenester kan bare foretas fra fast forretningssted.
(11) Denne paragrafen og § 10-10 første ledd an- dre punktum gjelder tilsvarende for foretakets ansatte og tillitsvalgte og for personer og foretak som har slik innflytelse i verdipapirforetaket som nevnt i aksjelo- ven § 1-3 annet ledd eller allmennaksjeloven § 1-3 annet ledd.
(12) Departementet kan gi utfyllende forskrifter om de krav som stilles i denne paragrafen. Departe- mentet kan i forskrift fastsette nærmere krav til doku- mentasjon av foretakets investeringsrådgivning.
§ 10-12 Beste resultat ved utførelse av ordre
(1) Verdipapirforetaket skal ved utførelse av kundeordre gjennomføre alle rimelige tiltak for å oppnå et best mulig resultat for deres kunder med hensyn til pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør, størrelse, art og andre relevante forhold. Dersom kunden har gitt spesifikke instruksjoner, skal ordre utføres i tråd med disse.
(2) Verdipapirforetaket skal ha effektive syste- mer, prosedyrer og ordninger for å sikre etterlevelse av bestemmelsen i første ledd. Verdipapirforetaket skal blant annet utarbeide og benytte retningslinjer for utførelse av kundeordre.
(3) Verdipapirforetakets retningslinjer skal for hver type finansielt instrument foretaket handler med, inneholde informasjon om de ulike markeds- plasser som benyttes og hvilke faktorer som bestem- mer valget av markedsplass. Retningslinjene skal i
det minste omfatte de markedsplasser som vanligvis gir det beste resultat ved utførelse av kundeordre.
(4) Før utførelse av kundeordre skal verdipapir- foretaket opplyse kundene om foretakets retningslin- jer og innhente deres samtykke til disse. Dersom ret- ningslinjene tillater at kundeordre utføres utenfor et regulert marked eller multilateral handelsfasilitet, skal kundene samtykke uttrykkelig til dette. Kundene skal opplyses om alle viktige endringer i ordningene som nevnt i annet ledd, herunder blant annet om vik- tige endringer i retningslinjene.
(5) Verdipapirforetaket skal kontrollere de ord- ninger som er etablert i tråd med annet ledd for å av- dekke og utbedre eventuelle svakheter. Blant annet skal verdipapirforetaket jevnlig evaluere hvorvidt bruk av markedsplassene som nevnt i retningslinjene er egnet til å oppnå det beste resultatet for deres kun- der, eller om det er behov for endringer.
(6) På kundens forespørsel skal verdipapirforeta- ket kunne påvise at kundeordrene er utført i tråd med foretakets retningslinjer.
(7) Departementet kan gi utfyllende forskrifter om de krav som stilles i bestemmelsen her.
§ 10-13 Håndtering av kundeordre
(1) Verdipapirforetak skal etablere prosedyrer og ordninger som sikrer hurtig, rettferdig og effektiv ut- førelse av kundeordre, vurdert i forhold til verdipa- pirforetakets øvrige kundeordre og foretakets handel for egen regning. Prosedyrene og ordningene skal legge til rette for utførelse av sammenlignbare kun- deordre i den rekkefølge som de er kommet inn.
(2) Dersom en kundeordre i aksjer notert på regu- lert marked som angir pris og antall (limitordre), på grunn av markedsforholdene ikke kan utføres umid- delbart og verdipapirforetaket ikke har mottatt annen instruks fra kunden, skal foretaket straks treffe foran- staltninger for raskest mulig utførelse ved å offentlig- gjøre ordren på en måte som er tilgjengelig for mar- kedsaktørene. Plikten til offentliggjøring anses opp- fylt dersom ordren gjøres tilgjengelig på et regulert marked eller en multilateral handelsfasilitet.
(3) Departementet kan gi utfyllende forskrifter om de krav som stilles i bestemmelsen her.
§ 10-14 Tjenesteyting overfor kvalifiserte motparter
(1) Verdipapirforetak med tillatelse til å yte tje- nester som nevnt i § 2-1 første ledd nr. 1 til 3, kan bringe i stand eller inngå transaksjoner med kvalifi- serte motparter uten å overholde de krav som stilles i
§ 10-11, § 10-12 eller § 10-13 første ledd i forbindel- se med disse transaksjonene eller tilknyttede tjenes- ter som er direkte knyttet til disse transaksjonene.
(2) Følgende skal alltid regnes som kvalifiserte motparter:
1. verdipapirforetak,
2. kredittinstitusjoner,
3. forsikringsselskap,
4. verdipapirfond og forvaltningsselskap for slike fond,
5. pensjonskasser og forvaltningsselskap for slike kasser,
6. andre finansinstitusjoner,
7. foretak som nevnt i § 9-2 annet ledd nr. 7 til 9,
8. offentlige myndigheter, inkludert sentralbanker og overnasjonale organisasjoner.
(3) Kravene i § 10-11, § 10-12 og § 10-13 første ledd skal likevel gjelde dersom en kvalifisert motpart anmoder om dette overfor verdipapirforetaket.
(4) Departementet kan gi utfyllende forskrifter til paragrafen, herunder utvide kretsen av kvalifiserte motparter, samt fastsette særlige regler i forbindelse med utvidelsen.
§ 10-15 Tjenesteyting via annet verdipapirforetak
(1) Dersom et verdipapirforetak formidler in- struksjoner om å utføre investeringstjenester eller til- knyttede tjenester på vegne av sine kunder til et annet verdipapirforetak, kan det verdipapirforetaket som mottar instruksjonene forholde seg til informasjonen som gis, uten å henvende seg til kunden.
(2) Verdipapirforetaket som formidler instruk- sjonene forblir i slike tilfeller ansvarlig for at infor- masjonen er fullstendig og korrekt, og at eventuelle anbefalinger eller råd er egnet for kunden og for øv- rig i samsvar med § 10-11.
(3) Verdipapirforetaket som mottar instruksjone- ne, plikter å utføre de aktuelle tjenester, basert på in- formasjon og råd som nevnt i annet ledd, i samsvar med alle relevante bestemmelser i kapittel 10.
§ 10-16 Tilknyttede agenter
(1) Verdipapirforetak kan benytte tilknyttede agenter for å markedsføre sine tjenester, skaffe opp- drag, xxxxx og formidle ordre, plassere finansielle in- strumenter og gi råd om de finansielle instrumenter og investeringstjenester som verdipapirforetaket til- byr, forutsatt at verdipapirforetaket selv har tillatelse til å yte slike tjenester. Virksomhet som tilknyttet agent krever ikke tillatelse etter § 9-1. Agenten kan bare være tilknyttet ett verdipapirforetak.
(2) Verdipapirforetaket er ansvarlig for all virk- somhet som agenten forestår på verdipapirforetakets vegne, og skal ved bruk av agent påse at verdipapir- foretaket fortsatt overholder sine plikter etter denne loven. Verdipapirforetaket plikter å påse at tilknytte- de agenter alltid opplyser om agentforholdet ved kontakt med kunder eller potensielle kunder. Opplys- ningene må minst omfatte verdipapirforetakets iden- titet, de tjenester som tilbys i agentforholdet, samt at verdipapirforetaket fullt ut er ansvarlig for agentens
virksomhet. Opplysningene skal gis skriftlig, eller over telefon med lydopptak.
(3) Tilknyttede agenter skal registreres i et of- fentlig tilgjengelig register. Registeret skal føres av Kredittilsynet. Registeret skal inneholde opplysnin- ger om tilknyttede agenter etablert i Norge, og om norske verdipapirforetaks tilknyttede agenter etablert i annen EØS-stat hvor bruk av tilknyttede agenter ikke er tillatt. Registrering i Norge kan bare skje der- som verdipapirforetaket bekrefter at foretakets til- knyttede agent er egnet. Verdipapirforetak kan bare benytte tilknyttede agenter som er registrert i Norge eller i tilsvarende register i annen EØS-stat. Verdipa- pirforetak skal melde fra til Kredittilsynet dersom til- knytningen til en agent opphører.
(4) Departementet kan fastsette utfyllende for- skrifter til paragrafen her. Departementet kan fastset- te nærmere regler om tilknyttede agenter og deres virksomhet.
III. Markedets integritet og gjennomsiktighet
§ 10-17 Plikt til å foreta lydopptak
Etter nærmere regler fastsatt av departementet plikter verdipapirforetak å:
1. foreta lydopptak i tilknytning til yting av investe- ringstjenester og tilknyttede tjenester, samt
2. oppbevare lydopptak og annen type dokumenta- sjon i tilknytning til slike tjenester.
§ 10-18 Rapportering av transaksjoner
(1) Verdipapirforetak skal så snart som mulig, og ikke senere enn slutten av den påfølgende arbeids- dag, rapportere til Xxxxxxxxxxxxxx eller den Kredittil- synet utpeker, om transaksjoner i finansielle instru- menter notert på regulert marked.
(2) Rapporten skal særskilt angi navn og nummer som viser hvilke finansielle instrumenter som er kjøpt eller solgt, antall, dato og tidspunkt for utførel- se, pris, samt identiteten til de involverte verdipapir- foretakene.
(3) Rapporten kan sendes av verdipapirforetaket, en tredjeperson som opptrer på vegne av verdipapir- foretaket, et system for kobling av ordre eller et rap- porteringssystem godkjent av Kredittilsynet, av det regulerte marked eller av den multilaterale handels- fasiliteten hvor transaksjonen ble gjennomført.
(4) Departementet kan fastsette utfyllende for- skrifter om verdipapirforetaks rapportering etter pa- ragrafen, herunder hvem som skal sende og motta rapportene, samt gi ytterligere krav til rapportens innhold. Departementet kan også utvide rapporte- ringsplikten til å gjelde transaksjoner i finansielle in- strumenter som ikke er notert på regulert marked.
§ 10-19 Systematisk internalisering
(1) Verdipapirforetak som på en organisert, re- gelmessig og systematisk måte handler med aksjer for egen regning ved å utføre kundeordre utenfor et regulert marked eller multilateral handelsfasilitet (systematisk internalisering) skal
1. publisere forpliktende kurser dersom handelen skjer med likvide aksjer som er tatt opp til handel på et regulert marked, eller
2. på forespørsel oppgi kurser til kunder dersom handelen skjer med aksjer som er tatt opp til han- del på et regulert marked som ikke er likvide.
(2) De kurser som stilles etter bestemmelsen her skal reflektere gjeldende markedsforhold for den ak- sje kursen gjelder.
(3) Reglene i bestemmelsen her gjelder handel opp til standard markedsstørrelse.
(4) Departementet kan gi nærmere forskrifter om systematisk internalisering.
§ 10-20 Offentliggjøring av informasjon om utførte transaksjoner
(1) Verdipapirforetak skal offentliggjøre infor- masjon om utførte transaksjoner i aksjer notert på re- gulert marked eller multilateral handelsfasilitet som er gjennomført utenfor regulert marked eller multila- teral handelsfasilitet. Offentliggjøringen skal skje så tett opp til transaksjonen som mulig og på en måte som er lett tilgjengelig for markedet.
(2) Ved offentliggjøringen skal det minst opply- ses om pris, volum og tidspunktet for transaksjonens utførelse.
(3) Lov om regulerte markeder § 29 tredje ledd om utsatt offentliggjøring gjelder tilsvarende.
(4) Departementet kan gi utfyllende forskrifter om verdipapirforetaks rapportering etter paragrafen her, og kan utvide plikten etter første ledd til å gjelde andre finansielle instrumenter enn aksjer.
Kapittel 11. Drift av multilateral handelsfasilitet
§ 11-1 Handel og gjennomføring av transaksjoner på multilateral handelsfasilitet
(1) Den som driver multilateral handelsfasilitet, skal i tillegg til å tilfredsstille kravene i § 9-11:
1. ha objektive handelsregler, herunder objektive kriterier for effektiv gjennomføring av ordre,
2. ha regler om hvilke finansielle instrumenter som skal kunne handles i systemet,
3. ha regler basert på objektive kriterier om tilgang til systemet, jf. annet ledd,
4. i nødvendig grad påse at det finnes tilstrekkelig offentlig informasjon til at en bruker kan foreta en velfundert investeringsbeslutning, sett hen til type bruker og type finansielt instrument,
5. tydelig informere sine brukere om deres ansvar for oppgjør,
6. sørge for at det legges til rette for effektiv og ret- tidig gjennomføring av oppgjør på multilateral handelsfasilitet, og
7. umiddelbart etterkomme pålegg fra Kredittilsy- net om å suspendere eller stryke et finansielt in- strument fra handel, jf. § 15-7 syvende ledd.
(2) Verdipapirforetak, kredittinstitusjoner og an- dre kan gis tilgang til multilateral handelsfasilitet, forutsatt at de har en forsvarlig kapital, formålstjenlig organisasjon og tilstrekkelige tekniske systemer, og for øvrig anses skikket til å delta i handelen i forhold til de forpliktelser tilgangen innebærer.
(3) Kravene i §§ 10-11, 10-12 og 10-13 gjelder ikke for transaksjoner som sluttes på multilateral handelsfasilitet mellom personer som nevnt i annet ledd, eller mellom slike personer og multilateral han- delsfasilitet. Kravene i §§ 10-11, 10-12 og 10-13 gjelder imidlertid overfor nevnte personers kunder.
(4) Hvis et omsettelig verdipapir som er opptatt til handel på et regulert marked, omsettes på en mul- tilateral handelsfasilitet uten utsteders samtykke, skal utstederen ikke underlegges informasjonsforpliktel- ser som følge av omsetningen.
§ 11-2 Markedsovervåking på multilateral handelsfasilitet
(1) Den som driver en multilateral handelsfasili- tet, skal etablere effektive ordninger og prosedyrer som sikrer en regelmessig overvåking av brukeres et- terlevelse av fasilitetens egne regler. Den som driver en multilateral handelsfasilitet, skal overvåke trans- aksjoner i fasiliteten med sikte på å avdekke brudd på relevante lover og regler, herunder reglene om mar- kedsmisbruk i kapittel 3, fasilitetens egne regler og rettsstridige handelsforhold.
(2) Den som driver en multilateral handelsfasili- tet, skal umiddelbart gi melding til Kredittilsynet ved mistanke om vesentlige brudd på relevante lover og regler, herunder reglene om markedsmisbruk i kapit- tel 3, fasilitetens egne regler og rettsstridige handels- forhold.
(3) Den som driver en multilateral handelsfasili- tet, skal bistå Kredittilsynet ved mistanker om mar- kedsmisbruk, jf. kapittel 3. Bistanden skal gis uten kostnad for Kredittilsynet.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om markedsovervåking på multilaterale handelsfasiliteter.
§ 11-3 Offentliggjøring av opplysninger om ordre mv. på multilateral handelsfasilitet
(1) Den som driver en multilateral handelsfasili- tet, skal offentliggjøre kjøps- og salgstilbud i aksjer opptatt til handel på regulert marked, herunder ordre-
dybde på ulike prisnivåer, som legges inn i fasilite- tens handelssystem. Opplysningene skal offentlig- gjøres løpende i løpet av handelsdagen på alminneli- ge forretningsmessige vilkår.
(2) Kredittilsynet kan frita den som driver en multilateral handelsfasilitet fra forpliktelsene i hen- hold til første ledd.
(3) Departementet kan i forskrift fastsette regler om offentliggjøring av opplysninger om ordre mv., herunder at det skal gis opplysninger om andre finan- sielle instrumenter enn aksjer opptatt til handel på re- gulert marked, samt om Kredittilsynets fritaksadgang etter annet ledd.
§ 11-4 Offentliggjøring av opplysninger om handler på multilateral handelsfasilitet
(1) Den som driver en multilateral handelsfasili- tet, skal offentliggjøre pris, volum og tidspunkt for transaksjoner gjennomført i fasiliteten i aksjer opp- tatt til handel på regulert marked. Opplysningene skal offentliggjøres så raskt som mulig etter gjen- nomføring av transaksjonene på alminnelige forret- ningsmessige vilkår.
(2) Første ledd gjelder ikke i den grad opplysnin- gene offentliggjøres av et regulert marked.
(3) Kredittilsynet kan gi den som driver en multi- lateral handelsfasilitet adgang til å utsette offentlig- gjøring etter første ledd.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette regler om offentliggjøring av opplysninger om handler, her- under at det skal gis opplysninger om andre finansi- elle instrumenter enn aksjer opptatt til handel på re- gulert marked, samt om Kredittilsynets fritaksadgang etter tredje ledd.
DEL 4. VERDIPAPIROPPGJØRET
Kapittel 12. Generelle bestemmelser
§ 12-1 Utførelse av oppdrag
Investeringstjenester som nevnt i § 2-1 første ledd nr. 2 skal utføres i verdipapirforetakets navn. Verdipapirforetaket er ansvarlig overfor oppdragsgi- veren og den det slutter avtale med, for oppfyllelse av ordre det har utført. Verdipapirforetaket er ikke an- svarlig overfor oppdragsgiveren dersom oppdragsgi- veren på forhånd har godkjent den annen part.
§ 12-2 Verdipapirforetakets sikkerhetsrett
(1) Verdipapirforetak har tilbakeholdsrett i de fi- nansielle instrumenter som det har kjøpt for opp- dragsgiver, for så vidt gjelder krav som springer ut av oppdraget.
(2) Xxxxxxx ikke oppdragsgiveren innen tre dager etter oppgjørsfrist, kan foretaket selge de finansielle
instrumentene for oppdragsgiverens regning til dek- ning av sine krav, med mindre annet er avtalt.
(3) Dekningssalg som nevnt i annet ledd, skal foretas til børskurs eller en kurs som etter markedets stilling er rimelig.
§ 12-3 Alminnelige ugyldighetsregler
Ved kjøp eller salg av finansielle instrumenter gjennom verdipapirforetak gjelder de alminnelige regler om avtalers ugyldighet tilsvarende i forholdet mellom kjøperen og selgeren.
§ 12-4 Innsigelse ved forsinkelse
Dersom en part ikke har oppfylt sine plikter til den tid som er fastsatt i avtalen, må den annen part straks gi melding dersom han vil påberope forsinkel- sen som grunnlag for å heve avtalen, med mindre an- net er avtalt.
Kapittel 13. Oppgjørssentral
§ 13-1 Vilkår for å drive virksomhet som oppgjørs- sentral (clearingsentral)
(1) Oppgjørsvirksomhet kan bare drives av opp- gjørssentral med tillatelse fra departementet.
(2) Oppgjørssentral skal organiseres som all- mennaksjeselskap. Departementet kan gjøre unntak fra denne bestemmelsen.
(3) Den som faktisk leder oppgjørsvirksomheten skal ha relevant erfaring og ha ført en hederlig van- del.
(4) Tillatelse etter første ledd kan nektes dersom aksjeeier med betydelig eierandel i oppgjørssentralen ikke anses egnet til å sikre en god og fornuftig for- valtning av foretaket. § 9-10 kommer til anvendelse ved endringer i aksjeeierstrukturen.
(5) Oppgjørssentral skal ha en kontrollkomité valgt av generalforsamlingen. Kontrollkomiteen skal føre tilsyn med sentralens virksomhet og påse at den følger lover, forskrifter og vilkår, samt vedtekter og vedtak truffet av selskapets besluttende organer. Ge- neralforsamlingen skal fastsette instruks for kontroll- komiteen. Instruksen skal godkjennes av Kredittilsy- net.
(6) Departementet kan gi utenlandsk oppgjørs- sentral som er gitt tillatelse til å drive oppgjørsvirk- somhet og er underlagt betryggende tilsyn i hjemsta- ten, tillatelse til å drive oppgjørsvirksomhet i Norge uten hinder av reglene i annet og femte ledd.
(7) Ingen kan eie mer enn 20 prosent av aksjeka- pitalen i en oppgjørssentral. Departementet kan gjøre unntak fra dette.
§ 13-2 Oppgjørssentrals kapital
(1) Oppgjørssentral skal ha en ansvarlig kapital som er forsvarlig i forhold til den virksomhet som drives.
(2) Oppgjørssentral skal ha en ansvarlig kapital på minst 50 millioner kroner. Departementet kan fastsette hva som skal anses som ansvarlig kapital.
(3) Et beløp tilsvarende minst halvparten av fore- takets ansvarlige kapital skal til enhver tid bestå av innskudd eller ubetingede trekkrettigheter i kredittin- stitusjon.
(4) Departementet kan gjøre unntak fra reglene i første og annet ledd for oppgjørssentral som driver begrenset virksomhet.
(5) Oppgjørssentral kan ikke eie underliggende finansielle instrumenter eller finansielle instrumenter den driver oppgjørsvirksomhet knyttet til, med min- dre det er påkrevet for organiseringen av oppgjøret. Denne bestemmelse gjelder ikke for obligasjoner ut- stedt av EØS-stat.
§ 13-3 Oppgjørssentrals virksomhet
(1) Oppgjørssentral skal organisere oppgjøret mellom partene.
(2) Oppgjørssentral skal ha klare, ikke-diskrimi- nerende og objektive regler for deltakelse i oppgjørs- ordning.
(3) Oppgjørssentral kan bare drive virksomhet som har naturlig sammenheng med utøvelsen av opp- gjørsvirksomheten. Kredittilsynet kan pålegge opp- gjørssentral å holde tilknyttet virksomhet atskilt fra oppgjørsvirksomheten.
(4) Oppgjørssentral kan ikke diskriminere uten- landske deltakere fra annen EØS-stat med hensyn til deltakelse i oppgjørsordningen mv.
(5) Oppgjørssentral har rett til å nekte på beretti- get kommersielt grunnlag, å gjøre ønskede tjenester tilgjengelige.
§ 13-4 Beregning av sikkerhet
(1) Oppgjørssentral skal påse at sentralen har til- strekkelig sikkerhet for oppfyllelse av de avtaler sen- tralen trer inn i som part eller på annen måte garante- rer for oppfyllelse av. Oppgjørssentral skal løpende beregne og kreve slik sikkerhet.
(2) Departementet kan ved forskrift eller enkelt- vedtak pålegge oppgjørssentralen å kreve ytterligere sikkerhet og oppstille krav til hvem sikkerheten skal stilles av, når dette anses påkrevet fordi sentralen ikke anses å ha tilstrekkelig sikkerhet til oppfyllelse av sine forpliktelser.
§ 13-5 Taushetsplikt
(1) Ansatte, tillitsmenn og andre personer med bestemmende innflytelse i en oppgjørssentral har
taushetsplikt om det de under sin virksomhet får kjennskap til om xxxxxx personlige eller forretnings- messige forhold, med mindre noe annet er bestemt i lov eller forskrift.
(2) Taushetsplikten etter første ledd er ikke til hinder for at ansatte, tillitsmenn og andre personer med bestemmende innflytelse i en oppgjørssentral utleverer opplysninger til regulert marked som er nødvendige for at regulert marked skal kunne oppfyl- le sine plikter etter lov om regulerte markeder § 27.
(3) Departementet kan gi nærmere regler om ut- leveringsplikten etter denne paragrafen, herunder om innskrenkninger i denne og om det formål opplysnin- gene kan benyttes til, samt om og i hvilken utstrek- ning det skal kunne kreves betaling for kostnader ved utleveringen.
(4) Departementet kan fastsette at annet og tredje ledd også skal gjelde i forhold til regulert marked.
§ 13-6 Oppgjørsrepresentant mv.
(1) Deltakelse i oppgjørsordning på vegne av kunder kan bare forestås av verdipapirforetak, kre- dittinstitusjon eller andre foretak som driver virk- somhet som omfattes av § 2-1.
(2) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om norske verdipapirforetak og regulerte markeders adgang til utenlandske oppgjørssystemer.
Kapittel 14. Motregning av enkelte finansielle instrumenter
§ 14-1 Anvendelsesområdet
Dette kapittel gjelder varederivater, fremtidige renteavtaler (FRA), rente- og valutaopsjoner, rente- og valutaterminer, rente- og valutabytteavtaler, og avtaler om handel med valuta, kredittderivater, og derivater nevnt i § 2-2 femte ledd nr. 5. Departemen- tet kan bestemme at dette kapittel også skal gjelde av- taler om andre finansielle instrumenter.
§ 14-2 Motregning
Skriftlig avtale mellom to parter om at partenes forpliktelser etter avtaler som nevnt i § 14-1 skal motregnes til markedskurs løpende eller ved mislig- hold, kan gjøres gjeldende uten hinder av deknings- loven §§ 7-3 og 8-1.
§ 14-3 Sikkerhet stilt overfor oppgjørssentral
Sikkerhet for avtaler som nevnt i § 14-1, som er stilt overfor en oppgjørssentral i samsvar med de reg- ler som gjelder for sentralen, kan ikke omstøtes etter dekningsloven § 5-7.
DEL 5. TILSYN, SANKSJONER MV.
Kapittel 15. Tilsyn
§ 15-1 Tilsyn med handelen i finansielle instrumenter
(1) Tilsyn med handelen i finansielle instrumen- ter og med overholdelse av lovgivningen om verdipa- pirhandelen forestås av departementet.
(2) Tilsyn med verdipapirforetaks og oppgjørs- sentralers virksomhet, samt med overholdelse av denne lovs bestemmelser, skal føres av Kredittilsy- net. Departementet kan delegere Kredittilsynets til- syn med overholdelse av §§ 5-2 og 5-3 til regulert marked.
(3) Kredittilsynet fører kontroll med at årsregn- skap, årsberetning, halvårsregnskap og annen finan- siell rapportering fra utstedere av omsettelige verdi- papirer som er eller søkes notert på regulert marked i EØS, er i samsvar med lov eller forskrifter. Departe- mentet kan fastsette forskrifter om slik kontroll og tiltak for å sikre at det blir gitt korrekt informasjon i tilfeller der den finansielle rapporteringen ikke er i samsvar med lov eller forskrifter. Departementet kan også delegere Kredittilsynets myndighet etter dette ledd eller bestemmelser fastsatt i medhold av dette ledd til regulert marked. Kontroll etter dette ledd fø- res med den finansielle rapporteringen til utstedere som har Norge som hjemstat.
(4) Dersom et regulert marked har grunn til å anta at det er benyttet urimelige forretningsmetoder, opp- trådt i strid med god forretningsskikk eller for øvrig handlet i strid med bestemmelsene i denne lov, skal dette meddeles Kredittilsynet.
§ 15-2 Opplysningsplikt
(1) Verdipapirforetak og oppgjørssentral plikter å gi Kredittilsynet de opplysninger som måtte bli kre- vet om forhold som angår dets forretning og virk- somhet. Tilsvarende gjelder for verdipapirforetaks tilknyttede agenter. Foretaket plikter å fremvise og i tilfelle utlevere til kontroll oppgaver og lydopptak i henhold til § 9-11 første ledd nr. 7 og § 10-17 og øv- rige dokumenter som angår virksomheten.
(2) Dersom det inntreffer forhold som medfører risiko for at foretak som nevnt i første ledd ikke vil kunne oppfylle de fastsatte kapitalkrav, eller det opp- står andre forhold som kan innebære stor risiko knyt- tet til driften av foretaket, skal foretaket straks gi mel- ding til Xxxxxxxxxxxxxx om dette.
(3) Et verdipapirforetak skal i det omfang og på den måten Kredittilsynet bestemmer, melde fra om transaksjoner i finansielle instrumenter som er gjen- stand for omsetning på et regulert marked innenfor EØS-området og som er foretatt gjennom filial eller ved grenseoverskridende virksomhet i en annen EØS-stat.
(4) Kredittilsynet kan uten hinder av taushets- plikt kreve å få de opplysninger det finner påkrevet i sin kontrollvirksomhet fra et verdipapirregister på den måten Xxxxxxxxxxxxxx finner hensiktsmessig.
(5) Et foretak plikter å gi Kredittilsynet de opp- lysninger som Kredittilsynet anser nødvendige for å avgjøre om det har skjedd overtredelse av bestem- melser gitt i eller i medhold av denne lov vedrørende finansielle instrumenter som er utstedt av foretaket.
(6) Verdipapirforetak og regulerte markeders re- visor plikter på forespørsel å gi Kredittilsynet opplys- ninger om foretakenes virksomhet.
(7) Utstedere som nevnt i § 15-1 tredje ledd samt deres tillitsvalgte, ansatte og revisor plikter å gi Kre- dittilsynet de opplysninger om utsteders forhold som Kredittilsynet krever til gjennomføring av kontroll etter § 15-1 tredje ledd. Utstedere som nevnt i § 15-1 tredje ledd, deres tillitsvalgte, ledende ansatte og re- visor skal gi melding til Kredittilsynet om finansiell rapportering fra utstederen som de anser ikke gir et rettvisende bilde i overensstemmelse med det rele- vante regelverket for finansiell rapportering. Opplys- nings- og meldeplikt etter dette ledd gjelder uten hin- der av taushetsplikt. Departementet kan i forskrift fastsette nærmere regler om opplysnings- og melde- plikt etter dette ledd, og kan herunder delegere Kre- dittilsynets myndighet etter første punktum til regu- lert marked med tillatelse som børs og fastsette at opplysnings- og meldeplikt etter dette ledd skal opp- fylles overfor regulert marked med tillatelse som børs.
(8) Kredittilsynet skal gjøre de opplysningsplik- tige oppmerksom på opplysningspliktens omfang og begrensninger.
§ 15-3 Opplysningsplikt ved mistanke om innside- handel mv.
(1) Dersom Kredittilsynet har mistanke om over- tredelse av kapittel 3, 4, 5, 8, 9, 10 eller 11, eller for- skrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene, kan enhver pålegges å gi de opplysninger Kredittilsynet krever, herunder fremlegge dokumenter, teknisk lag- ret informasjon og utskrift fra lagringsmedium.
(2) Opplysningsplikten i første ledd gjelder ikke opplysninger som vedkommende ville vært forhind- ret fra å gi i straffesak. Opplysningsplikten gjelder li- kevel uten hinder av:
1. lovbestemt taushetsplikt som ellers påhviler lig- ningsmyndigheter, andre skatte- og avgiftsmyn- digheter og myndigheter som har til oppgave å overvåke offentlig regulering av ervervsvirksom- het,
2. taushetsplikt som nevnt i lov om elektronisk kommunikasjon § 2-9 for så vidt gjelder opplys- ninger om avtalebasert hemmelig telefonnummer eller andre abonnementsopplysninger og elektro- nisk kommunikasjonsadresse, og
3. taushetsplikt som nevnt i lov om elektronisk kommunikasjon § 2-9 for så vidt gjelder opplys- ninger om trafikkdata, dersom det er gitt fritak fra slik taushetsplikt. Departementet kan etter an- modning fra Kredittilsynet gi slikt fritak. Ved vurderingen av om fritak skal gis skal det blant annet legges vekt på hensynet til taushetsplikten og sakens opplysning. Departementet kan i for- skrift gi nærmere regler om Kredittilsynets og de- partementets saksbehandling, klage og underret- ning til mistenkte og andre som rammes av påleg- get og beslutningen om fritak fra taushetsplikt, herunder regler om utsatt underretning i unntaks- tilfelle.
(3) Opplysningene innhentet i medhold av denne bestemmelsen kan bare brukes i den sak de er innhen- tet for. Opplysningene kan kreves gitt skriftlig eller muntlig innen en fastsatt frist og kan nedtegnes eller lagres som lydopptak. Den som innkalles til avhør, har rett til å la seg bistå av advokat.
(4) Denne bestemmelsen gjelder selv om det er besluttet bevissikring etter § 15-5 og gis tilsvarende anvendelse der Kredittilsynet anmodes av annen stats myndighet som fører tilsyn som nevnt i kredittilsyns- loven, om å innhente opplysninger på bakgrunn av mistanke om tilsvarende overtredelse av vedkom- mende stats lovgivning.
(5) Enhver har rett til å nekte å svare på spørsmål eller utlevere dokumenter eller gjenstander når svaret eller utleveringen vil kunne utsette vedkommende for straff eller straffelignende sanksjon. Xxxxxxxxxxx- net skal gjøre vedkommende kjent med denne retten.
(6) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om innholdet av opplysningsplikten og krav til behandling av overskuddsinformasjon.
§ 15-4 Opplysningsplikt overfor tilbudsmyndigheten
Tilbudsmyndigheten kan kreve opplysninger fra verdipapirforetak, selskap og personer som kan ha betydning for spørsmål som omfattes av kapittel 6. Ved tilsidesettelse av opplysningsplikt gjelder § 17- 1.
§ 15-5 Bevissikring
(1) For å søke etter bevis kan Xxxxxxxxxxxxxx, når det er rimelig grunn til å anta at bestemmelse i kapit- tel 3, jf. forskrift gitt i medhold av slik bestemmelse, er overtrådt, eller det er nødvendig for å oppfylle Norges avtaleforpliktelse overfor annen stat, kreve:
1. å få adgang til lokaler, eiendommer og andre oppbevaringssteder hvor det kan finnes bevis for overtredelse,
2. å få adgang til bolig dersom det er særlig grunn til å anta at bevis oppbevares der, og
3. å ta med ting, herunder kopi av dokumenter og
annen informasjon og teknisk lagret informasjon som kan ha betydning som bevis for nærmere granskning, og å forsegle forretningslokaler, bø- ker, forretningspapirer eller teknisk lagringsme- dium så lenge undersøkelsen varer og dette anses nødvendig.
(2) Begjæring om adgang til bevissikring frem- settes av Xxxxxxxxxxxxxx for tingretten på det sted hvor det mest praktisk kan skje. Retten treffer sin avgjørel- se ved beslutning før bevissikringen settes i verk. Den begjæringen retter seg mot, skal ikke varsles om begjæringen eller beslutningen. Kjæremål over be- slutningen har ikke oppsettende virkning. Straffepro- sessloven §§ 200, 201 første ledd, §§ 117 til 120, jf.
§§ 204, 207 til 209, 213 og kapittel 26 og forvalt- ningsloven § 15 annet og tredje ledd gjelder så langt de passer.
(3) Kredittilsynet kan kreve bistand av politiet for å iverksette beslutning om bevissikring.
(4) Dersom det ikke er tid til å avvente rettens be- slutning, kan Xxxxxxxxxxxxxx kreve at politiet avsten- ger områder der bevisene kan være, inntil rettens be- slutning foreligger.
(5) Departementet kan i forskrift fastsette nær- mere regler om bevissikring og behandling av over- skuddsinformasjon.
§ 15-6 Kredittilsynets taushetsplikt
(1) Kredittilsynets styremedlemmer og tjeneste- menn, herunder personer som nevnt i kredittilsynslo- ven § 2 femte ledd, har taushetsplikt etter kredittil- synsloven § 7 første ledd.
(2) Gir kontrollen grunn til å anta at noen er eller vil bli påført tap som følge av at bestemmelser i lov eller i medhold av lov ikke er overholdt, kan Kredit- tilsynet underrette vedkommende om forholdet.
§ 15-7 Pålegg mv.
(1) Kredittilsynet kan gi foretak som nevnt i § 15- 1 annet ledd pålegg om retting dersom foretaket opp- trer i strid med lov eller forskrift gitt med hjemmel i lov. Pålegg om retting kan også gis dersom verdipa- pirforetak opptrer i strid med interne retningslinjer og instrukser som nevnt i § 9-11. Tilsvarende gjelder dersom den som faktisk leder oppgjørsvirksomheten i oppgjørssentral eller verdipapirforetaks ledelse eller styre ikke oppfyller kravene til hederlig vandel og er- faring som fastsatt i § 13-1 tredje ledd og §§ 9-8 an- net ledd og 9-10.
(2) Første ledd gjelder tilsvarende dersom Kre- dittilsynet underrettes av tilsynsmyndigheter i annen EØS-stat om at et norsk verdipapirforetak har over- trådt regler som gjelder for foretakets virksomhet i vedkommende land. Kredittilsynet skal i tilfelle un- derrette vedkommende myndighet om hvilke pålegg som blir gitt.
(3) Kredittilsynet kan forby verdipapirforetak å drive virksomhet som ikke anses tilfredsstillende re- gulert i lov, forskrift gitt med hjemmel i lov eller in- terne retningslinjer og instrukser som nevnt i § 9-11, når virksomheten kan påføre foretaket eller dets kun- der uforsvarlig stor risiko. Kredittilsynet kan også gi pålegg om at slik virksomhet bare kan finne sted på bestemte vilkår.
(4) Dersom en aksjeeier med betydelig eierandel ikke anses egnet til å sikre en god og fornuftig for- valtning av foretaket, eller en aksjeeier ikke har gitt melding til Kredittilsynet etter § 9-10 annet eller tredje ledd, eller erverver aksjer i strid med Kredittil- synets vedtak etter § 9-10 fjerde ledd, kan Kredittil- synet gi pålegg om at stemmerettighetene knyttet til aksjene ikke kan utøves, eller at aksjene skal avhen- des, etter fremgangsmåten i lov om regulerte marke- der § 35 fjerde ledd.
(5) Kredittilsynet kan gi pålegg om å oppfylle opplysnings- og meldeplikt etter § 15-2 sjuende ledd. Kredittilsynsloven § 10 annet ledd gjelder tilsvaren- de.
(6) Dersom Xxxxxxxxxxxxxx har grunn til å anta at noen handler i strid med bestemmelser gitt i eller i medhold av denne lov, kan Xxxxxxxxxxxxxx pålegge vedkommende å bringe handlingen til opphør. Påleg- get kan omfatte ethvert tiltak som er nødvendig for å bringe overtredelsen til opphør.
(7) Kredittilsynet kan gi pålegg om at handel i be- stemte finansielle instrumenter skal stoppes midlerti- dig eller permanent dersom særlige grunner tilsier det.
§ 15-8 Klagenemnd
(1) Departementet kan i forskrift fastsette at en klagenemnd skal avgjøre klager på vedtak etter be- stemmelser gitt i medhold av § 15-1 tredje ledd.
(2) Forvaltningsloven kommer til anvendelse for klagenemndens virksomhet. Departementet kan fast- sette nærmere regler om frister, innholdet av klage, tilsvar og muntlig forhandling samt om klagenemn- dens sammensetning og virksomhet.
(3) Klagenemndens utgifter til klagebehandling etter første ledd dekkes av Kredittilsynet og utliknes på regulert marked etter kredittilsynsloven § 9. De- partementet fastsetter medlemmenes godtgjørelse.
(4) Det kan kreves gebyr for behandling av klage som angitt i første ledd. Departementet kan gi nær- mere regler om når gebyr skal kreves, om gebyrenes størrelse og om innkrevingen.
§ 15-9 Utveksling av informasjon med andre tilsyns- myndigheter
(1) Kredittilsynet skal videreformidle rapporter som er mottatt i henhold til § 10-18 til
1. andre EØS-staters myndigheter, dersom disse er
tilsynsmyndighet for det mest relevante marked for de finansielle instrumentene som rapporterin- gen gjelder,
2. tilsynsmyndighetene i verdipapirforetakets hjem- stat, med mindre disse myndighetene ikke ønsker å motta slik informasjon.
(2) Departementet kan gi forskrifter om utveks- ling av informasjon etter denne paragrafen, samt om hva som skal anses som det mest relevante marked etter første ledd nr. 1.
Kapittel 16. Tilsyn med verdipapirforetak med hovedsete i annen EØS-stat
§ 16-1 Opplysningsplikt
(1) Kredittilsynet kan til statistisk bruk pålegge verdipapirforetak som yter investeringstjenester gjennom filial i henhold til § 9-24, å avgi rapporter om sin virksomhet.
(2) Kredittilsynet kan kreve de opplysninger fra verdipapirforetakene som nevnt i første ledd som an- ses nødvendige for å kontrollere at de regler som gjelder for virksomheten her i landet overholdes.
§ 16-2 Stedlig kontroll
(1) Etter forutgående melding til Kredittilsynet kan vedkommende myndighet i verdipapirforetakets hjemstat, i samarbeid med Kredittilsynet, foreta sted- lig kontroll i filial etablert i henhold til § 9-24. Etter anmodning fra vedkommende myndighet i hjemsta- ten kan Xxxxxxxxxxxxxx foreta den nevnte kontroll.
(2) Første ledd er ikke til hinder for at Kredittil- synet kan foreta den stedlige kontroll som anses nød- vendig for å kontrollere at de regler som gjelder for filialens virksomhet her i landet overholdes.
§ 16-3 Pålegg om retting m.m.
(1) Kredittilsynet skal gi verdipapirforetak som yter investeringstjenester i henhold til § 9-24 pålegg om retting, herunder opphør av virksomhet her i lan- det, dersom virksomheten drives i strid med lov eller forskrift.
(2) Kredittilsynet kan treffe tiltak for å hindre nye overtredelser dersom pålegg etter første ledd ikke et- terkommes.
(3) Før Xxxxxxxxxxxxxx gir pålegg etter første ledd, skal tilsynsmyndighetene i verdipapirforetakets hjemstat varsles, og gis anledning til å treffe tiltak for å bringe det lovstridige forhold til opphør.
(4) Hvis det er nødvendig for å verne interessene til investorer og andre som mottar tjenester fra verdi- papirforetaket, kan Kredittilsynet treffe nødvendige tiltak uten slikt varsel som nevnt i tredje ledd.
(5) Dersom et foretak med hovedsete i annen EØS-stat har fått sin tillatelse tilbakekalt, skal Kre-
dittilsynet treffe tiltak for å hindre at foretaket fortsatt yter investeringstjenester her i landet.
Kapittel 17. Sanksjoner
§ 17-1 Daglig mulkt mv.
(1) Tilbudsmyndigheten kan ilegge foretaket el- ler person som forsømmer sine plikter etter kapittel 6, en daglig mulkt som påløper inntil forholdet er rettet.
(2) Tilbudsmyndigheten fastsetter mulktens stør- relse. Mulkten tilfaller statskassen.
(3) Påløpt mulkt forfaller til betaling ved påkrav og er tvangsgrunnlag for utlegg.
(4)Ved overtredelse av plikter etter kapittel 7 el- ler forskrifter fastsatt i medhold av kapittel 7, kan prospektmyndigheten eller regulert marked som har fått delegert myndighet etter § 7-8 sjette ledd, påleg- ge overtredelsesgebyr eller daglig mulkt etter nær- mere regler fastsatt av departementet.
§ 17-2 Vinningsavståelse
(1) Dersom det er oppnådd vinning ved en uakt- som eller forsettlig overtredelse av §§ 3-3 første ledd, 3-4, 3-6, 3-7, 3-8, 3-9, 3-10, 8-2 til 8-6, 9-5, 10-2, 10- 3, 10-4 første ledd, 10-8 første ledd eller 10-11, jf. forskrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene, kan den som vinningen er tilfalt, pålegges helt eller delvis å avstå denne. Dette gjelder også når den som vinningen tilfaller, er en annen enn lovovertrederen. Kan størrelsen av vinningen ikke godtgjøres, fastset- tes beløpet skjønnsmessig.
(2) Dersom vinningen er tilfalt et selskap som inngår i et konsern, hefter selskapets morselskap og morselskapet i det konsern selskapet er en del av, subsidiært for beløpet.
(3) Kredittilsynet kan beslutte vinningsavståelse etter denne paragraf. Beslutning om vinningsavståel- se anses ikke som enkeltvedtak etter forvaltningslo- ven. Vinningsavståelsen skal ha frist for vedtakelse på inntil to måneder. Vedtatt vinningsavståelse er tvangsgrunnlag for utlegg. Dersom vinningsavståel- sen ikke vedtas, kan Kredittilsynet innen tre måneder etter utløpet av vedtaksfristen reise sak mot vedkom- mende i den rettskrets der vedkommende kan saksø- kes. Saken følger lov om rettergangsmåten for tviste- mål. Megling i forliksrådet er ikke nødvendig.
(4) Det skal gjøres fradrag i kravet om vinnings- avståelse for beløp som den ansvarlige ved dom blir tilpliktet å betale tilbake til den skadelidte. Det sam- me gjelder hvis vedkommende på forhånd har fore- tatt slik tilbakebetaling og godtgjør at tilbakebetaling har funnet sted. Dersom dom som nevnt i første punktum avsies etter at vinning er avstått, og den an- svarlige ikke har midler til å dekke kravet, skal den avståtte vinning tilbakeføres til skadelidte i den grad
det er nødvendig for å betale det i dommen fastsatte beløp.
(5) Xxxxxx om vinningsavståelse foreldes etter ti år. For øvrig får reglene i lov 18. mai 1979 nr. 18 om foreldelse av fordringer anvendelse så langt de pas- ser.
(6) Dersom overtredelsen behandles av påtale- myndigheten eller retten etter lov 22. mai 1981 nr. 25 om rettergangsmåten i straffesaker, skal eventuelt krav om vinningsavståelse tas med som inndrag- ningskrav etter straffeloven § 34.
§ 17-3 Straff
(1) Med bøter eller fengsel inntil seks år, straffes den som forsettlig eller uaktsomt overtrer § 3-3 første ledd eller § 3-8, jf. forskrift gitt i medhold av denne.
(2) Med bøter eller fengsel inntil 1 år, straffes den som forsettlig eller uaktsomt:
1. overtrer §§ 3-4, 3-5, 3-7, 3-11, 4-1, 7-2, 7-3, 7-7,
7-10, 8-1 til 8-7, 9-1, 9-6, 9-11 første ledd nr. 7,
10-2 til 10-9, 10-17, 10-18, 13-1 første ledd,
13-5, 15-2 eller 15-3, jf. forskrifter gitt i medhold av disse bestemmelsene,
2. overtrer § 3-6 dersom det foreligger innsideinfor- masjon i foretaket,
3. gir villedende eller uriktige opplysninger i pro- spekt, annonser mv. som nevnt i § 7-13 og § 7-15,
4. overtrer plikten i § 9-11 tredje og fjerde ledd til å oppbevare finansielle instrumenter og midler som tilhører investoren atskilt fra foretakets,
5. unnlater å etterkomme krav etter § 15-5 eller på- legg etter § 15-7, eller
6. grovt eller gjentatte ganger overtrer § 3-9, § 3-10 eller § 10-11, jf. forskrifter gitt i medhold av dis- se bestemmelsene.
(3) Med bøter straffes den som grovt eller gjen- tatte ganger forsettlig eller uaktsomt overtrer § 4-2 el- ler § 4-3 annet ledd, jf. forskrifter gitt i medhold av disse, eller den som forsettlig eller uaktsomt overtrer
§ 4-3 første, tredje eller fjerde ledd, jf. forskrifter gitt i medhold av disse.
(4) Medvirkning straffes på samme måte. Over- tredelse av annet og tredje ledd er forseelse uten hen- syn til straffens størrelse.
(5) Påtale finner sted bare når allmenne hensyn krever det.
§ 17-4. Overtredelsesgebyr
(1) Ved forsettlig eller uaktsom overtredelse av
§ 4-2 eller § 4-3 annet ledd eller forskrift gitt i med- hold av disse bestemmelsene, kan Kredittilsynet ileg- ge overtredelsesgebyr. Medvirkning kan sanksjone- res på samme måte. Det samme gjelder forsøkshand- linger, jf. straffeloven §§ 49 og 50.
(2) Kredittilsynet kan ilegge foretak som nevnt i
§ 15-1 tredje ledd, overtredelsesgebyr dersom foreta-
kets finansielle rapportering ikke er i samsvar med lov eller forskrift når overtredelsen har skjedd for- settlig eller uaktsomt. Klage over slikt vedtak følger reglene i § 15-8.
(3) Ved forsettlig eller uaktsom overtredelse av bestemmelsene i §§ 5-2 eller 5-3, kan Kredittilsynet ilegge overtredelsesgebyr. Første ledd annet og tredje punktum gjelder tilsvarende. Dersom Kredittilsynets myndighet til å føre tilsyn med overholdelsen av
§§ 5-2 og 5-3 er delegert til regulert marked i henhold til § 15-1 annet ledd, kan vedkommende regulerte marked ilegge overtredelsesgebyr etter dette ledd. Klage over vedtak av regulert marked følger regler i lov om regulerte markeder § 41.
(4) Ved utmåling av overtredelsesgebyr etter før- ste ledd skal det særlig legges vekt på overtredelsens omfang og virkninger, samt graden av utvist skyld. Overtredelsesgebyr tilfaller statskassen.
(5) Endelig vedtak om overtredelsesgebyr er tvangsgrunnlag for utlegg.
(6) Søksmål mot vedtak etter denne bestemmel- sen kan ikke reises før vedkommende part har benyt- tet klageretten og klagen er avgjort av xxxxxxxxxxx- xxx. Søksmål skal likevel i alle tilfelle kunne reises når det er gått seks måneder fra det tidspunkt erklæ- ringen om klage første gang ble fremsatt, og det ikke skyldes forsømmelse fra klagerens side at klagein- stansens avgjørelse ikke foreligger.
DEL 6. IKRAFTTREDELSE, OVERGANGS- REGLER OG ENDRINGER I ANDRE LOVER
Kapittel 18. Ikrafttredelse og overgangsregler
§ 18-1 Ikrafttredelse
Loven trer i kraft fra den tid Kongen bestemmer. Kongen kan sette i kraft de enkelte bestemmelsene til forskjellig tid. Kongen kan fastsette virkningstids- punkt for bestemmelsene i lovens §§ 5-5 og 5-6.
§ 18-2 Overgangsregler
(1) Tillatelser etter lov 19. juni 1997 nr. 79 om verdipapirhandel § 6-1, § 7-1 og § 8-2 videreføres. Foretak med slike tillatelser må innrette sin virksom- het etter nærmere regler fastsatt i forskrift.
(2) § 6-6 første ledd gjelder ikke for aksjeeier som ved denne lovs ikrafttredelse falt inn under unn- taket i lov 19. juni 1997 nr. 79 om verdipapirhandel
§ 4-6 annet ledd nr. 2 og som etter børsnotering uav- brutt har eid aksjer som representerer mer enn 40 pro- sent av stemmene.
(3) § 6-6 annet ledd gjelder for aksjeeier som pas- serer tilbudspliktgrensene etter lovens ikrafttredelse.
§ 6-6 annet ledd gjelder likevel for
1. den som eier aksjer som representerer mellom
1/3 og 40 prosent av stemmene i selskapet ved lo- vens ikrafttredelse,
2. den som før lovens ikrafttredelse har passert til-
budspliktgrensen på 40 prosent på en måte som ikke utløser tilbudsplikt og derfor ikke har frem- satt pliktig tilbud,
3. den som per 1. desember 1997 eide aksjer som re- presenterer mellom 40 og 45 prosent av stemme- ne, og som uavbrutt har eid aksjer som represen- terer mer enn 40 prosent av stemmene frem til lo- vens ikrafttredelse uten å fremme tilbud i samsvar med bestemmelsene om pliktig tilbud.
(4) Departementet kan i forskrift fastsette ytterli- gere overgangsregler.
(5) Forskrifter gitt i medhold av lov 19. juni 1997 nr. 79 om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven) gjelder inntil noe annet er bestemt også etter at loven her har trådt i kraft.
Kapittel 19. Xxxxxxxxx i andre lover
§ 19-1 Endringer i andre lover
Fra den tid loven trer i kraft, gjøres følgende end- ringer i andre lover:
1. Lov 19. juni 1997 nr. 79 om verdipapirhandel (verdipapirhandelloven) oppheves.
2. I lov 22. mai 1902 nr. 2 Almindelig borgerlig Straffelov (straffeloven) skal § 273 annet ledd ly- de:
Straff etter denne paragraf kommer ikke til an- vendelse ved handling som omfattes av lov om ver- dipapirhandel § 3-8.
3. I lov 7. desember 1956 nr. 1 om tilsynet for kre- dittinstitusjoner, forsikringsselskaper og verdipa- pirhandel m.v. (kredittilsynsloven) gjøres følgen- de endringer:
§ 1 første ledd nr. 10 skal lyde:
10. Regulerte markeder
§ 7 første ledd første punktum skal lyde:
Tilsynets styremedlemmer og tjenestemenn, her- under personer som nevnt i § 2 femte ledd, har taus- hetsplikt overfor uvedkommende om det som de får kjennskap til i sitt arbeid om en kundes forhold.
§ 7 første ledd tredje punktum skal lyde: Taushetsplikten etter denne bestemmelse og for-
valtningslovens bestemmelser gjelder ikke overfor Norges Bank, andre EØS-staters sentralbanker eller tilsynsmyndigheter som fører tilsyn som nevnt i § 1 første ledd nr. 1-6, nr. 10 eller nr. 14, eller tilsyn med forvaltningsselskap for verdipapirfond.
4. I lov 24. mai 1961 nr. l om sparebanker skal § 19 fjerde ledd lyde:
For tillits- og tjenestemenns handel for egen reg- ning med finansielle instrumenter gjelder verdipapir- handelloven §§ 8-1 til 8-7.
5. I lov 24. mai 1961 nr. 2 om forretningsbanker skal § 10 tredje ledd lyde:
For tillits- og tjenestemenns handel for egen reg- ning med finansielle instrumenter gjelder verdipapir- handelloven §§ 8-1 til 8-7.
6. I lov 22. mai 1981 nr. 25 om rettergangsmåten i straffesaker (straffeprosessloven) skal § 230 an- net ledd første punktum lyde:
Vitner som har taushetsplikt etter sparebanklo- ven § 21, forretningsbankloven § 18, forsikringslo- ven § 1-6, finansieringsvirksomhetsloven § 3-14, verdipapirhandelloven § 10-9 eller verdipapirregis- terloven § 8-1, plikter å gi forklaring til politiet om forhold som omfattes av taushetsplikten eller taus- hetsplikt etter avtale.
7. I lov 12. juni 1981 nr. 52 om verdipapirfond gjø- res følgende endringer:
Ny § 1-6 skal lyde:
§ 1-6 Tilknyttede agenter
Forvaltningsselskap kan benytte tilknyttede agenter for å markedsføre sine tjenester samt formid- le ordre om andeler i verdipapirfond. Slik virksomhet krever ikke tillatelse etter verdipapirhandelloven § 9-
1. Bestemmelsene gitt i eller i medhold av verdipapir- handelloven § 10-16 annet til fjerde ledd gjelder til- svarende så langt de passer.
§ 2-1 annet til fjerde ledd skal lyde:
Selskap med tillatelse etter første ledd kan i til- legg gis tillatelse til å drive slik virksomhet som be- skrevet i verdipapirhandelloven § 2-1 første ledd nr.
4. For slik virksomhet gjelder bestemmelsene i loven her med forskrifter. Departementet kan i forskrift fastsette at lov om verdipapirhandel med forskrifter også skal gjelde slik virksomhet og for virksomhet som nevnt i fjerde ledd nr. 1.
Departementet kan stille vilkår for tillatelsen. Dersom hensynet til andelseierne eller allmenne in- teresser tilsier det, kan tilsynsmyndigheten i særlige tilfelle stille nye vilkår eller endre gjeldende vilkår for forvaltningsselskapets tillatelse til å drive verdi- papirfondsforvaltning.
Selskap med tillatelse etter både første og annet ledd kan etter melding til Kredittilsynet yte følgende tilleggstjenester:
1. investeringsrådgivning som nevnt i verdipapir- handelloven § 2-1 første ledd nr. 5
2. oppbevaring og forvaltning av fondsandeler
§ 4-5 første ledd nr. l skal lyde:
1. omsettelige verdipapirer som nevnt i lov om ver- dipapirhandel § 2-2 annet ledd.
§ 6-8 skal lyde:
Salg av nyutstedte andeler kan bare forestås av forvaltningsselskaper, kredittinstitusjoner, forsik- ringsselskaper og verdipapirforetak med tillatelse til å yte tjenester som nevnt i verdipapirhandelloven
§ 2-1 første ledd nr. 1.
8. I lov 10. juni 1988 nr. 40 om finansieringsvirk- somhet (finansieringsvirksomhetsloven) gjøres følgende endringer:
§ 2-19 fjerde ledd skal lyde:
Utdeling av aksjer etter tredje ledd bokstav a skal skje på grunnlag av kundeforholdet. I omdannings- vedtaket kan det bestemmes at kunder med rett til ak- sjer under en fastsatt grense skal tilføres kontanter i stedet for aksjer. Kongen kan gi nærmere regler om fordelingen av aksjer. Reglene i verdipapirhandel- loven kapittel 7 om prospektkrav ved offentlige til- bud kommer til anvendelse.
§ 3-14a. skal lyde:
§ 3-14a. Tillitsmenns og ansattes handel for egen regning
For tillitsmenns og ansattes handel for egen reg- ning med finansielle instrumenter gjelder verdipapir- handelloven §§ 8-1 til 8-7.
9. I lov 26. juni 1992 nr. 86 om tvangsfullbyrdelse og midlertidig sikring (tvangsfullbyrdelsesloven) skal § 10-4 første ledd første punktum lyde:
Tvangsdekning i omsettelige verdipapirer som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-2 annet ledd og i finansielle instrumenter som er registrert i et verdipa- pirregister, skjer ved salg av formuesgodet gjennom medhjelper.
10. I lov 13. juni 1997 nr. 45 om allmennaksjeselska- per (allmennaksjeloven) gjøres følgende endrin- ger:
§ 4-25 nytt syvende ledd skal lyde:
(7) Ved tvungen innløsning i forbindelse med til- budsplikt og frivillig tilbud etter verdipapirhandel- loven kapittel 6 gjelder det særlige regler i verdipa- pirhandelloven § 6-22.
§ 5-10 nytt fjerde ledd skal lyde:
For selskaper som omfattes av verdipapirhandel- loven § 5-4, gjelder i tillegg kravene i verdipapirhan- delloven § 5-9 annet og tredje ledd.
11. I lov 17. desember 1999 nr. 95 om betalingssys- temer m.v. gjøres følgende endringer:
§ 1-2 skal lyde:
Som verdipapiroppgjørssystem regnes systemer basert på felles regler for avregning, oppgjør eller overføring av finansielle instrumenter som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-2.
§ 4-4 annet ledd skal lyde:
Dersom finansielle instrumenter som nevnt i ver- dipapirhandelloven § 2-2 er stilt som sikkerhet etter første ledd, og retten til de finansielle instrumentene er registrert i et register, en konto eller i et verdipapir- register i en EØS-stat, skal lovgivningen i dette lan- det være bestemmende for rettighetene til innehaver av sikkerhetsstillelsen.
12. I lov 5. juli 2002 nr. 64 om registrering av finan- sielle instrumenter (verdipapirregisterloven) skal
§ 2-2 første ledd første punktum lyde:
Andre finansielle instrumenter som nevnt i verdi- papirhandelloven § 2-2 kan innføres i et verdipapir- register, med de rettsvirkninger som følger av denne lov.
13. I lov 13. desember 2002 nr. 74 om e-pengefore- tak gjøres følgende endringer:
§ 3-1 annet ledd annet punktum skal lyde:
Stemmerett som kan utøves av nærstående som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-5, skal regnes med her og i forhold til prosentangivelsene nevnt i første ledd.
§ 5-3 skal lyde:
§ 5-3. Tillitsmenns og ansattes handel for egen regning
For tillitsmenns og ansattes handel for egen reg- ning med finansielle instrumenter gjelder verdipapir- handelloven §§ 8-1 til 8-7.
14. I lov 26. mars 2004 nr. 17 om finansiell sikker- hetsstillelse skal § 1 tredje ledd bokstav d lyde:
d) avregningssentraler og sentrale motparter, opp- gjørssentraler og lignende lovregulerte institusjo- ner som handler med finansielle instrumenter
som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-2 første ledd nr. 4, eller juridiske personer som handler i egenskap av formuesforvalter eller etter fullmakt fra en eller flere personer, for eksempel tillits- menn for obligasjonseiere i obligasjonsmarkedet eller spesialforetak opprettet i forbindelse med verdipapirisering.
15. I lov 10. juni 2005 nr. 44 om forsikringsselska- per, pensjonsforetak og deres virksomhet (forsik- ringsloven) skal § 1-7 lyde:
§ 1-7. Tillitsmenns og ansattes handel med finansielle instrumenter
For tillitsmenns og ansattes handel for egen reg- ning med finansielle instrumenter gjelder verdipapir- handelloven §§ 8-1 til 8-7.
Xxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxx
A/S O. Fredr. Arnesen