Odin Forvaltning AS | Tlf: 24 00 48 04 | Org. nr.: 957 486 657
- forretningsvilkår m.m
Gjeldende fra 1. juli 2023
INNHOLDSFORTEGNELSE
1. Alminnelige forretningsvilkår | s. 3 |
2. Egenskaper og risiko knyttet til handel med finansielle instrumenter | s. 7 |
3. Retningslinjer for ordreutførelse, herunder oppnåelse av beste resultat | s. 11 |
4. Informasjon om kundeklassifisering | s. 12 |
5. Lydopptak av telefonsamtaler | s. 14 |
6. Behandling av personopplysninger | s. 14 |
7. Oppbevaring og sletting av informasjon | s. 14 |
Odin Forvaltning AS | Tlf: 00 00 00 00 | Org. nr.: 957 486 657
Kort om ODIN
Kontaktinformasjon
Odin Forvaltning AS | Et foretak i SpareBank 1-alliansen Org. nr. 957 486 657
Xxxxxx XXXx xxxx 00, 0000 Xxxx
Postboks 1771 Vika
0122 OSLO, Norge
Telefon: + 00 00 00 00 00
Telefax: + 47 24 00 48 01 xxxxxxxxxxxx@xxxxxxxx.xx
For ytterligere informasjon og kommunikasjon med Odin Forvaltning AS (heretter kalt Odin), se punkt 1.17.
Odin har konsesjon til å yte følgende investeringstjenester:
Med porteføljeforvaltning forstås diskresjonær forvaltning av investorers portefølje av finansielle instrumenter på individuell basis og etter investors fullmakt, jf. Verdipapirhandelloven § 2-3 (3).
Investeringsrådgivning
Med finansielle instrumenter forstås de instrumenter som til en- hver tid er omfattet av definisjonen i Verdipapirhandelloven § 2-2. Med aktiv forvaltning menes diskresjonær forvaltning av investors portefølje av finansielle instrumenter på individuell basis etter investors fullmakt, jfr. Verdipapirhandelloven § 2-3 (3).
Xxxx står under tilsyn av Finanstilsynet, Postboks 1187 Sentrum, 0107 Oslo
1. ALMINNELIGE FORRETNINGSVILKÅR
Forretningsvilkårene er utarbeidet i henhold til Verdipapirhandel- loven og Verdipapirfondloven. Begrep som er definert i Verdipa- pirhandelloven har tilsvarende betydning når de er benyttet i disse vilkår.
Xxxxx kunder anses å ha vedtatt Forretningsvilkårene som binden- de for seg når kunden etter å ha mottatt vilkårene inngår avtaler eller gjennomfører handler med Xxxx. Xxxxx kunder anses å ha vedtatt Forretningsvilkårene som bindende for seg hva angår de investeringstjenester og eventuelle tilknyttede tjenester Xxxx utfø- rer for kunden etter mottagelsen av vilkårene.
1.2 Hva Forretningsvilkårene gjelder
Forretningsvilkårene gjelder for Xxxxx investeringstjenester aktiv forvaltning og investeringsrådgivning, samt tilknyttede tjenester så langt det passer. Forretningsvilkårene gjelder i tillegg til sær- skilte avtaler som inngås mellom Odin og kunden. Ved eventuell motstrid mellom slike avtaler som nevnt og Forretningsvilkårene skal avtalene ha forrang. Motstrid anses ikke å foreligge dersom vilkårene kan anvendes ved siden av hverandre.
I tillegg til ovennevnte vil tjenestene aktiv forvaltning og investe- ringsrådgivning kunne være regulert av Verdipapirhandelloven med forskrift, Verdipapirregisterloven, lov om regulerte marke- der, aksjelovene, kjøpsloven, avtaleloven, angrerettloven, e-han- delsloven og annen relevant lovgivning.
Kunden skal inngå en særskilt kundeavtale med Xxxx for hen- holdsvis aktiv forvaltning eller investeringsrådgivning. Avtalen inngås skriftlig eller på annet varig medium. Avtalen skal inne- holde Xxxxx og kundens vesentlige rettigheter og forpliktelser, herunder henvisning til alminnelige forretningsvilkår og informa- sjon om kundeklassifisering. Partenes forpliktelser kan beskrives med henvisninger til andre dokumenter, for eksempel disse almin- nelige forretningsvilkår.
Xxxx er ifølge Verdipapirfondloven § 2-15 forpliktet til å følge regler for god forretningsskikk fastsatt for de enkelte markeder. Odin skal påse at kundens interesser og markedets integritet iva- retas på beste måte, herunder bidra til å sikre tilliten i markedet og at lover og regler følges.
Xxxx har utarbeidet prosedyrer for behandling av klager. Prosedy- rene for behandling av klagesaker fås ved henvendelse til Xxxx. Odin er videre som forvaltningsselskap for verdipapirfond under- lagt Finansklagenemnda, xxxxxxxx 00 Xxxxxx, 0000 Xxxx. Nemn- da kan kun behandle tvister med forbrukere som springer ut av Xxxxx alminnelige virksomhet.
1.3 Organisering
Verdipapirfondloven og Verdipapirhandelloven med tilhørende forskrift stiller krav til organiseringen av Odins virksomhet med investeringstjenester. Odins organisering, rutinebeskrivelser og kontrollfunksjoner er tilpasset virksomhetens art, omfang og kom- pleksitet.
Virksomheten er sikret ved utarbeidelse av nødvendige rutiner, instrukser og kontrolltiltak og er for øvrig innrettet i samsvar med de krav som til enhver tid følger av av nevnte lovverk og forskrift. Det er utarbeidet dokumenterte beslutningsprosedyrer, og an- svarsområder og funksjoner er klargjort.
Odins virksomhet med aktiv forvaltning og investeringsrådgiv- ning drives sammen med den ordinære verdipapirfondsforvaltnin- gen i Odin. Det innebærer at en og samme person kan arbeide med og være leder for både verdipapirfondsforvaltningen og inves- teringstjenestevirksomheten. Xxxx har som følge av dette særlig fokus på aktsom informasjonshåndtering og rutiner som skal mot- virke at interessekonflikter oppstår. Xxxx skal videre opptre i sam- svar med god forretningsskikk og innrette virksomheten slik at interessekonflikter unngås.
1.4 Kundeklassifisering
Xxxx er i henhold til Verdipapirhandelloven kap. 10 (II) pålagt å klassifisere sine kunder i kundekategorier, henholdsvis ikke-pro- fesjonelle kunder og profesjonelle kunder, herunder kvalifiserte motparter. Det er gitt bestemmelser i Verdipapirhandelloven og forskrifter om hvordan kategoriseringen skal skje. Xxxx vil infor- mere alle kunder om i hvilken kategori de er klassifisert i.
Klassifiseringen har betydning for omfanget av investorbeskyttel- sen. Det stilles større krav til blant annet informasjon og rapporte- ring til kunder klassifisert som ikke-profesjonelle enn til kunder klassifisert som profesjonelle. Videre har Xxxx i henhold til Xxxxx- papirhandelloven plikt til å innhente opplysninger om kunden for å vurdere om tjenesten eller det aktuelle finansielle instrumentet/ produktet er egnet for kunden, (egnethetstest).
Klassifiseringen har betydning for omfanget av testen samt for vurderingen av hva som vil utgjøre «beste utførelse» ved formid- ling av handler for kunden, se eget bilag til kundeavtalen.
Forretningsvilkårene gjelder for kunder klassifisert som profesjo- nelle kunder og ikke-profesjonelle kunder. Kunder klassifisert som profesjonelle anses likevel for å ha særlige forutsetninger for selv å vurdere de enkelte markeder, investeringsalternativ, handler og den rådgivning Xxxx yter. Profesjonelle kunder kan ikke påbe- rope seg særskilte regler og vilkår som er fastsatt for å beskytte den ikke-profesjonelle kunde.
Kunden kan anmode Xxxx om å endre kundeklassifiseringen.In- formasjon om slik omklassifisering og om konsekvensene av det- te kan fås ved henvendelse til Xxxx. Se også punkt 4 nedenfor.
1.5 Kundens ansvar for opplysninger gitt Xxxx, egnethetstest
For å oppfylle kravet i Verdipapirhandellovens § 10-15 om å fore- ta egnethetstest, har Xxxx plikt til å innhente opplysninger fra kun- den. Kunden forplikter seg til å gi Xxxx fyllestgjørende og korrek- te opplysninger om egen finansiell stilling, kunnskap om og erfa-ring fra det aktuelle investeringsområdet, og investeringsmål som er relevant for de ønskede tjenester og finansielle instrumen- ter/produkter. Kunden forplikter seg også til å informere Xxxx der- som det skjer vesentlige endringer i opplysninger som tidligere er gitt.
Kunden er innforstått med at Xxxx er berettiget til å legge opplys- ningene gitt av kunden til grunn for sin vurdering av om tjenesten eller det finansielle instrumentet er egnet for kunden.Kunden er videre innforstått med at Odin må gis tilstrekkelige opplysninger for å kunne avgjøre om tjenesten eller det finansielle instrumentet/ produktet er egnet for kunden. Dersom Xxxx ikke gis tilstrekkelige opplysninger vil kunden bli informert om at den aktuelle tjenesten eller instrument ikke kan ytes.
Verdipapirhandellovens § 10-10 pålegger også at Odin gir kunden en egnethetsrapport samt oversikt over kostnadskomponentene som hører til de finansielle instrumentene.
1.6 Risiko
Kunden er innforstått med at investeringer i og handel med finan- sielle instrumenter og andre beslektede instrumenter er forbundet med risiko for tap. Den investerte kapital kan øke eller reduseres i verdi. Verdien av de finansielle instrumenter avhenger blant annet av svingninger i finansmarkedene. Historisk verdiutvikling og av- kastning kan ikke benyttes som pålitelig indikator på fremtidig utvikling og avkastning på finansielle instrumenter. For mer detal- jert informasjon om egenskaper knyttet til de ulike finansielle in- strumenter samt til den risiko som er knyttet til handel med ulike finansielle instrumenter vises det til informasjonsskriv på www. xxxxxxxx.xx, samt til eget bilag til kundeavtalen (punkt 2) som beskriver egenskaper og risiko knyttet til handel med finansielle instrumenter.
Alle handler kunden selv gjennomfører etter at det er innhentet råd fra Xxxx ved utøvelse av rådgivningen skjer etter kundens eget skjønn og avgjørelse. Hvor Xxxx yter investeringsrådgivning påtar Xxxx seg under enhver omstendighet intet ansvar for rådgivningen dersom kunden helt eller delvis fraviker de råd Xxxx har gitt. Xxxx garanterer ikke for noe bestemt utfall av en kundes handel.
Kunden må selv evaluere risikoen forbundet med det aktuelle in- strument og marked i forbindelse med inngåelse av avtale om in- vesteringstjenesten aktiv forvaltning. For kunder som har inngått avtale om aktiv forvaltning vil Xxxx med utgangspunkt i investe- ringsmandat som er en del av kundeavtalen, etter eget skjønn be- slutte og foreta transaksjoner for porteføljen for kundens regning og risiko. Odin garanterer ikke for noe bestemt utfall for forvalt- ningen av kundens portefølje.
1.7 Særskilte bestemmelser for aktiv forvaltning
1.7.1 Retningslinjer for plassering av ordre
Odin vil søke å sikre kunden best mulig betingelser ved innleggel- se av ordre på vegne av kunden. Xxxx har utarbeidet retningslinjer for slik plassering av ordre for utførelse. Handler vil bli gjennom- ført i overensstemmelse med disse retningslinjene med mindre kunden har gitt spesifikke instruksjoner om hvordan handelen skal gjennomføres. Ordren vil i så tilfelle utføres i tråd med slik instruksjon.
Odin vil gi kunden hensiktsmessig informasjon om ordreutførel- se, se også punkt 3 nedenfor.
Ved innleggelse av ordre på vegne av kunden forbeholder Xxxx seg rett til å aggregere kundens ordre med ordre fra andre kunder, som beskrevet i retningslinjene for ordreutførelse.
1.7.2 Xxxxx rapportering om utførte tjenester og kun- dens reklamasjon
Odin skal gi kunden periodevise skriftlige oversikter over forvalt- ningen på kundens vegne. Ved aktiv forvaltning skal dette skje ved kvartalsvis rapportering til kunde.
Kunden skal motta handelsbekreftelser på utførte transaksjoner for hver enkelt transaksjon i porteføljen. Slik informasjon skal inneholde vesentlige opplysninger om transaksjonen og være skriftlig. Til ikke-profesjonelle kunder skal Odin sende slik infor- masjon senest første virkedag etter utførelsen.
Odin skal sende kunden en rapport ved store verdifall. Dersom porteføljens samlede verdi faller med 10 prosent siden siste rap- portering, skal kunden informeres og motta rapport senest påføl- gende virkedag.
Odin skal gi kunden opplysninger som gjør det mulig for kunden å vurdere Xxxxx forvaltningsresultat. Opplysningene kan gis i form av et uavhengig mål, for eksempel en referanseindeks, som er tilpasset kundens investeringsmål og de finansielle instrumen- ter som inngår i kundens portefølje. Nærmere bestemmelser om dette følger av kundeavtalen.
Nærmere bestemmelser om rapportering om utførte tjenester, tapsrapportering og øvrige opplysninger fra Xxxx om den diskre- sjonære forvaltningen følger av kundeavtalen.
Kunden skal straks etter mottak av periodisk rapport kontrollere denne og så umiddelbart gi melding til Xxxx dersom kunden vil påberope seg at forvaltningen er utført i strid med investerings- mandatet. Dersom kunden ikke reklamerer uten ugrunnet opphold etter at den periodiske rapporten er mottatt, anses reklamasjonsret- ten som bortfalt.
Et eget bilag til kundeavtalen skal regulere omfang/innhold og
hyppighet på rapporteringen.
1.7.3 Mislighold
For det tilfelle at kunden misligholder sin forpliktelse til å levere finansielle instrumenter eller kontanter i forbindelse med handel for kunde, og Xxxx blir holdt ansvarlig overfor utførende megler- foretak, gjelder følgende:
Odin kan
1. reversere eller kansellere oppdrag og ordre som ikke er gjen- nomført,
2. heve inngåtte handelsavtaler eller andre avtaler med kunden, herunder Forretningsvilkårene,
3. foreta dekningssalg eller dekningskjøp for egen eller for kun- dens regning og risiko,
4. foreta motregning og netting mot ethvert tilgodehavende eller enhver rettighet kunden har mot Xxxx, med mindre dette hin- dres av ufravikelig lov,
5. utøve tilbakeholdsrett i oppgjøret.
Ved dekningsavtaler bærer kunden risikoen for kurssvingninger eller markedsendringer. Kunden har kun rett til gevinst dersom begrunnelsen for dekningshandelen ikke kan legges kunden til last. Kunden skal dekke kostnader og utlegg ved dekningshande- len.
Kunden har ikke adgang til å foreta dekningssalg for Xxxxx reg- ning og risiko. For øvrig gjelder alminnelige erstatningsrettslige regler samt alminnelige ugyldighetsregler.
1.7.4 Handel i utlandet, herunder oppbevaring av kunders aktiva
Dersom avtalen om aktiv forvaltning åpner for handel i utenland- ske finansielle instrumenter gjelder følgende:
Ved handel med og oppgjør av utenlandske finansielle instrumen- ter kan det gjelde avvikende handelsregler, samt oppgjørs- og le- veringsbetingelser.
Kunden er innforstått med at handel med finansielle instrumenter i utlandet kan innebære at Odin benytter utenlandske banker, me- glere og oppgjørsagenter, samt oppgjørssentraler mv. Det vil av- henge av regelverket i det aktuelle land hvor handelen foretas hvordan klientmidler skal behandles og hvordan de enkelte trans- aksjoner og oppgjør gjennomføres, herunder om det er levering mot betaling. Disse regler vil kunne være forskjellig fra det regel- verk som gjelder i Norge. Herunder kan regelverk for mislighold begått av børser, meglere, og oppgjørssentraler mv. være annerle- des. Kunden vil selv bære risikoen for egne aktiva overført til dis- se banker, meglere, agenter, børser, oppgjørssentraler mv., når overføringen skjer for å oppfylle avtale om aktiv forvaltning.
Ved handel i utenlandske markeder kan Forvalter i henhold til lov, forskrift eller skatteavtale være pålagt å holde tilbake beløp tilsva- rende ulike former for skatter eller avgifter. Det samme kan gjelde for handel i Norge på vegne av utenlandske kunder.
Der slik tilbakeholdelse skal skje, kan Forvalter foreta en forelø- pig beregning av det aktuelle beløp og holde dette beløpet tilbake. Når endelig beregning foreligger fra kompetent myndighet, skal eventuelt for mye tilbakeholdt skatt utbetales kunden så snart som mulig. Det vil være kunden som har plikt til å fremskaffe den nødvendige dokumentasjon for dette og for at dokumentasjonen er korrekt.
1.7.5 Oppbevaring av kunders aktiva – klientkonti, til- bakeholdsrett og verdipapirfinansiering
Odin vil sikre at kundens aktiva holdes adskilt fra Xxxxx egne aktiva og så langt som mulig beskyttes mot Xxxxx øvrige kredito- rer.
Kundens finansielle instrumenter vil, dersom disse er registrert i VPS eller liknende verdipapirregister, bli overført til kundens konto i dette register. Dersom det finansielle instrumentet ikke er registrert vil det bli oppbevart i depot hos bank eller annen depo- sitar. Dersom register, bank eller annen depositar går konkurs vil kundens finansielle instrumenter normalt være beskyttet ved sepa- ratistrett.
Odin påtar seg intet ansvar overfor kunden for de aktiva som er overført til kundekontoer hos tredjepart (herunder samlekontoer), forutsatt at slik tredjepart er valgt i henhold til gjeldende rett og Xxxx ellers har oppfylt alminnelig krav til aktsomhet. Dette vil også gjelde dersom tredjepart blir insolvent eller går konkurs. For ytterligere informasjon om ansvarsfraskrivelser, se punkt 1.11.
1.7.6 Tilbakeholdelse av skatter mv.
Ved handel i utenlandske markeder kan Xxxx i henhold til lov, forskrift eller skatteavtale være pålagt å holde tilbake beløp tilsva- rende ulike former for skatter eller avgifter. Det samme kan gjelde for handel i Norge på vegne av utenlandske kunder.
Der slik tilbakeholdelse skal skje, kan Xxxx foreta en foreløpig beregning av det aktuelle beløp og holde dette beløpet tilbake. Når endelig beregning foreligger fra kompetent myndighet, skal even- tuelt for mye tilbakeholdt skatt utbetales kunden så snart som mu- lig. Det vil være kunden som har plikt til å fremskaffe den nødven- dige dokumentasjon for dette og for at dokumentasjonen er korrekt.
1.8 Angrerett, opplysningsplikt etter e-handelsloven Angrerettloven og e-handelsloven pålegger Xxxx å gi nærmere opplysninger om bl.a. Xxxx, de tjenester som ytes og gjennomfø- ringen av elektronisk handel. De nødvendige opplysningene er tatt inn under de kapitlene i Forretningsvilkårene de naturlig hører inn under, eller de vil fremgå i tilknytning til de enkelte tjenester eller gjennomføring av disse.
Alt salg av finansielle instrumenter, herunder fondsandeler, skjer enten fra fast forretningssted eller ved fjernsalg. Ved salg fra fast forretningssted har kunden ikke angrerett. Kunden har heller ikke angrerett ved fjernsalg av finansielle instrumenter.
Dette skyldes at verdien på de finansielle instrumentene, herunder fondsandeler, avhenger av svingninger i finansmarkedene som Xxxx ikke har innflytelse på, og som kan forekomme i angrerett- perioden. Det vises til lov om opplysningsplikt og angrerett mv. ved fjernsalg og salg utenfor fast utsalgssted av 20. juni 2014 nr. 27.
1.9 Godtgjørelse og kostnader
Kunden skal betale godtgjørelse til Xxxx i samsvar med de priser som til enhver tid fastsettes av Xxxx.
Xxxx vil forut for utføring av tjenester gi nærmere informasjon om godtgjørelse, samlede kostnader og utlegg som skal betales. Slik informasjon vil også inneholde betalingsbetingelser. Informasjo- nen vil fremgå i eget bilag til kundeavtalen.
1.10 Markedsmisbruk – Rapportering
Xxxx legger stor vekt på at regler om markedsmisbruk og god markedspraksis følges. Dette gjenspeiles bl.a. i organiseringen av Xxxx og interne retningslinjer for håndtering av ansattes egenhan- del og regler som skal redusere muligheten for interessekonflikter mellom Odin, dets ansatte, kundene og markedet for øvrig.
Xxxx har videre i sine interne rutiner lagt til grunn verdipapirhan- delloven § 3-1 (1) som inkorporerer Markedsmisbruksforordnin- gen (EU) 596/2014 (MAR) i norsk rett, § 10-9 (taushetsplikt), § 10-11 og § 3-9 (god forretningsskikk), Veiledning av 25.04.2014 fra Finanstilsynet og Markedsadferd 16.02.2017 fra Finanstilsy- net. Formålet med disse rutinene er å ha etablerte retningslinjer som skal bidra til å påse at ansatte i Xxxx Forvaltning AS (”ODIN”) overholder reglene om håndtering av innsideinformasjon i verdi- papirhandelloven, og herunder i MAR.
I henhold til MAR artikkel 16 (2) er Xxxx pliktig til å føre kontroll med ordrer og transaksjoner for å kunne avdekke og rapportere ”mistenkelige” ordrer og transaksjoner til Finanstilsynet. Med ”mistenkelige” ordrer og transaksjoner menes ordrer og transak- sjoner som kan utgjøre innsidehandel eller markedsmanipulasjon eller forsøk på innsidehandel eller markedsmanipulasjon. Loven forbyr Xxxx å informere kunden om slik rapportering. Xxxx kan ikke holdes ansvarlig for tap kunden påføres dersom rapportering har skjedd i god tro.
1.11 Ansvar og ansvarsfritak
Odin er ikke ansvarlig dersom en uegnet tjeneste ytes som følge av at kunden har gitt Xxxx ufullstendige eller uriktige opplysnin- ger, jf. punkt 1.5.
Xxxx påtar seg intet ansvar for indirekte skade eller tap som påfø- res kunden som følge av at kundens avtale(r) med tredjemann helt eller delvis faller bort eller ikke blir riktig oppfylt.
Odin eller dets ansatte er for øvrig ikke ansvarlig for kundens tap så lenge Xxxx eller dets ansatte ved oppdrag har oppfylt xxxxxxx- lige krav til aktsomhet. For de tilfeller der Odin har benyttet kre- dittinstitusjoner, verdipapirforetak, oppgjørssentraler, forvaltere eller andre tilsvarende norske eller utenlandske medhjelpere, vil Odin eller dets ansatte kun være ansvarlig for disse medhjelperes handlinger eller unnlatelser dersom Xxxx ikke har oppfylt almin- nelige krav til aktsomhet ved utvelgelsen av sine medhjelpere. Dersom medhjelpere som nevnt i forrige punktum er benyttet etter ordre eller krav fra kunden påtar Xxxx seg intet ansvar for feil eller mislighold fra disse.
Xxxx er ikke ansvarlig for skade eller tap som skyldes hindring eller andre forhold utenfor Odins kontroll, herunder strømbrudd, feil eller brudd i elektroniske databehandlingssystemer eller tele- nett mv., brann, vannskade, streik, lovendringer, myndighetenes pålegg eller lignende omstendigheter.
Xxxx er ikke ansvarlig for de tilfeller der forsinkelse eller utebli- velse skyldes at penge- eller verdipapiroppgjøret er suspendert eller opphørt som følge av forhold utenfor Xxxxx kontroll.
1.12 Interessekonflikter
Xxxx vil søke å unngå at det oppstår interessekonflikter og har retningslinjer og rutiner for å sikre at virksomhetsområdene i Xxxx opererer uavhengig av hverandre slik at interessekonflikter unn- gås.
Odin har videre en særlig plikt til å sørge for at kundens interesser går foran Xxxxx interesser og foran interessene til personer med direkte eller indirekte kontroll i Odin. Likeledes skal enkelte kun- der ikke usaklig tilgodeses på bekostning av andre kunder. Der- som interessekonflikter ikke kan unngås eller det foreligger en ri- siko for at kundens interesser skal bli skadelidende på grunn av en interessekonflikt, vil Xxxx informere kunden om interessekonflik- tens generelle karakter og/eller årsaken til interessekonflikten. Dette vil skje før den aktuelle tjenesten gjennomføres.
Det gjøres oppmerksom på at Odin kan ha oppdrag for flere sel-
skaper i konsern.
Videre, dersom Xxxx har en særlig interesse ut over den alminne- lige inntjening, f.eks. som følge av egne posisjoner av et visst om- fang i de finansielle instrumenter rådgivningen/ forvaltningen gjelder, vil det bli opplyst om denne interesse.
Dette, samt de særskilte taushetspliktbestemmelser som gjelder, kan medføre at Odins ansatte som har kontakt med kunden kan være forhindret fra å benytte eller ikke kjenner til informasjon som foreligger i Xxxx og som kan være relevant for kundens in- vesteringsbeslutninger. I enkelte tilfeller vil kundens kontaktper- son(er) i Xxxx ikke ha anledning til å utøve rådgivning med hen- syn til bestemte investeringer. Xxxx kan i slike tilfeller ikke begrunne hvorfor det ikke kan gi råd eller utføre en bestemt ordre.
Ytterligere informasjon om Xxxxx regler for behandling av in-
teressekonflikter kan fås ved henvendelse til selskapet.
1.13 Verdipapirforetakenes sikringsfond
Xxxx er medlem av Verdipapirforetakenes sikringsfond i samsvar med Verdipapirhandelloven. Sikringsfondet skal gi dekning
for krav som skyldes dets medlemmers manglende evne til å tilba- kebetale penger eller levere tilbake finansielle i nstrumenter som oppbevares, administreres eller forvaltes av medlemmene i for- bindelse med utøvelse av investeringstjenester og/eller visse til- leggstjenester. Dekning ytes med for tiden inntil kroner 200.000 per kunde.
Sikkerheten dekker ikke krav som stammer fra transaksjoner om- fattet av rettskraftig straffedom om hvitvasking av penger eller kunder som har ansvar for eller har trukket fordel av forhold som vedrører Odin, når slike forhold har forårsaket Xxxxx økonomiske vanskeligheter eller bidratt til en forverring av Xxxxx økonomiske situasjon.
Sikkerheten dekker heller ikke krav fra finansinstitusjoner, k re- dittinstitusjoner, f orsikringsselskaper verdipapirforetak, verdipa- pirfond og andre foretak for kollektiv forvaltning, pensjonskasser og pensjonsfond, samt fra eventuelle konsernselskaper til Odin.
1.14 Tiltak mot hvitvasking av penger
Ved etablering av kundeforhold skal kunden gjennom legitima- sjonskontroll mv. dokumentere sin identitet samt angi og doku- mentere eventuelle fullmakts- eller representasjonsforhold, slik at Xxxx til enhver tid kan oppfylle sine plikter i henhold til regler som følge av tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering,
slik disse til enhver tid gjelder.
Kunden er kjent med at Odin er eller kan være forpliktet til å gi offentlige myndigheter alle relevante opplysninger knyttet til kun- deforholdet eller enkelttransaksjoner. Dette kan skje uten at kun- den opplyses om at slike opplysninger er gitt.
1.15 Opplysningsplikt overfor myndigheter og andre, personopplysninger
Xxxx vil uaktet lovbestemt taushetsplikt gi informasjon om kun- den, kundens transaksjoner, innestående på klientkonto og annet til de myndighetsorganer som måtte kreve dette i medhold av gjel- dende rett.
Kunden anses å ha samtykket i at opplysninger som er undergitt taushetsplikt også kan gis til de markedsplasser, oppgjørssentraler
o.l. som måtte kreve dette i medhold av lov, forskrift eller andre
regler fastsatt for disse organer.
Opplysninger om kunden vil behandles i samsvar med reglene i personopplysningsloven og annen relevant lovgivning, samt kon- sesjoner for virksomheten i Odin.
Personopplysningsloven gir med visse unntak kunden rettigheter mht. å få vite hva slags behandling som foretas med personopplys- ninger og rettigheter mht. å få informasjon om innsamling av opp- lysninger om kunden. Kunden kan også kreve rettet mangelfulle opplysninger.
1.16 Endringer
Xxxx forbeholder seg rett til å endre Forretningsvilkårene. Vesent- lige endringer får virkning fra det tidspunkt de skriftlig er meddelt kunden. Kunden anses å ha akseptert å motta melding om endringer per e-post dersom kunden har oppgitt e-post adresse til Xxxx. Andre endringer trer i kraft fra det tidspunktet de er publi- sert på Odins internettside. Endringer vil ikke ha virkning for handler, transaksjoner mv. som er inngitt eller gjennomført før tidspunktet for meddelelsen av endringene.
1.17 Meddelelser, språk og fullmakter
Kundens skriftlige meddelelser skal sendes pr brev, telefaks eller etter avtale pr XXXXX eller annen elektronisk kommunikasjon.
Meddelelser sendt pr telefaks skal bekreftes ved oversendelse av originalbrev, med mindre annet fremgår av disse vilkår. Kunden kan i kommunikasjon med Odin benytte norsk eller engelsk.Kun- den skal ved etablering av forretningsforholdet meddele Xxxx per- sonnummer/ organisasjonsnummer, adresse, telefon- og telefaks- nummer, eventuelle elektroniske adresser samt eventuelle fullmektiger. Det samme gjelder for bankkontoer og verdipapir- kontoer i VPS eller annet tilsvarende register. Eventuelle endringer skal straks meddeles Odin skriftlig.
1.18 Tolkning
I tilfelle motstrid med lovgivning som kan fravikes ved avtale skal Forretningsvilkårene ha forrang.
I tilfelle der det henvises til lovgivning, andre regler eller disse vilkår skal dette forstås slik disse lover, regler og vilkår til enhver tid gjelder.
Vedrørende forholdet mellom Forretningsvilkårene og øvrige av- taler inngått mellom Odin og kunden, se punkt 2.
1.19 Verneting - lovvalg – tvisteløsning
Tvister i forholdet mellom kunden og Xxxx, herunder tvister som står i forbindelse med Forretningsvilkårene skal løses etter norsk rett med Oslo tingrett som (ikke-eksklusivt) verneting.
Utenlandske kunder, herunder nordmenn hjemmehørende i utlan- det, som kan påberope seg lover eller regler som gir beskyttelse mot rettsforfølgelse fra Xxxx i relasjon til sine forpliktelser overfor Xxxx, fraskriver seg denne rett så langt dette ikke er i direkte strid med de aktuelle lover eller regler.
1.20 Språk
Forretningsvilkårene finnes i norsk og engelsk versjon. Ved mot-
xxxxx skal den norske versjonen ha forrang.
2. EGENSKAPER OG RISIKO KNYTTET TIL HANDEL MED FINANSIELLE INSTRUMENTER
Informasjon til kunder om egenskaper og risiko knyttet til finan- sielle instrumenter (aksjer, aksjerelaterte instrumenter, obliga- sjoner og verdipapirfond).
Kunden skal være kjent med at handel med finansielle instru- menter skjer på kundens egen risiko. Kunden må selv sette seg inn i foretakets alminnelige forretningsvilkår før handel med finansi- elle instrumenter begynner, samt annen relevant informasjon om det aktuelle finansielle instrumentet og dets egenskaper
og risiko.
Nedenfor følger informasjon om egenskaper og risiko knyttet til et utdrag av finansielle instrumenter. For mer utfyllende informasjon se xxxx://xxx.xxxx.xx/Xxx-xxxxxxxx/Xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx
1. Handel med finansielle instrumenter
Handel med finansielle instrumenter, som aksjer, egenkapitalbe- vis, obligasjoner, sertifikater, finansielle derivatinstrumenter eller andre rettigheter og forpliktelser som er beregnet for handel i ver- dipapirmarkedet, skjer normalt i en organisert form i et handels- system. Med handelssystem menes f.eks. et regulert marked eller gjennom en multilateral handelsfasilitet (MHF).
På et regulert marked (herunder børs) handles ulike typer finansi- elle instrumenter. På Oslo Børs handles aksjer, egenkapitalbevis, obligasjoner, sertifikater, enkelte fondsandeler og en rekke ulike finansielle derivatinstrumenter. Kursinformasjon om de finansiel- le instrumenter som handles på det regulerte markedet, publiseres regelmessig via deres hjemmeside, i aviser eller gjen- nom andre media.
2. Risiko knyttet til handel med finansielle instrumenter
2.1 Generelt om risiko
Finansielle instrumenter gir normalt avkastning i form av utbytte (aksjer og fondsandeler) eller rente (rentebærende instrument). I tillegg kan prisen (kursen) på instrumentet øke eller reduseres i
forhold til det prisen var på det tidspunktet investeringen ble gjort. Den totale avkastningen er summen av utbytte/rente og pri- sendring på instrumentet.
Naturligvis søker investor en total avkastning som er positiv, dvs. som gir gevinst. Men det finnes også en risiko for at den totale avkastningen blir negativ dvs. at det blir et tap på investeringen.
Risikoen for tap varierer mellom de ulike finansielle instrumenter. Vanligvis er sjansen for gevinst på en investering i et finansielt instrument koblet til risikoen for tap. I plasseringssammenheng brukes ofte ordet risiko som uttrykk både for risiko for tap og for muligheten for gevinst. Det finnes ulike måter å investere i finan- sielle instrumenter for å redusere risikoen. Vanligvis er det bedre risikomessig å investere i flere forskjellige finansielle instrumen- ter enn i ett eller noen få finansielle instrumenter. Disse instrumen- tene bør da ha egenskaper som innebærer en spredning av risiko og ikke samle risiko som kan utløses samtidig. Ved handel med utenlandske finansielle instrumenter oppstår også en valutarisiko.
2.2 Ulike typer av risikobegrep
I forbindelse med den risikovurderingen som investor bør foreta seg ved investeringer og handel med finansielle instrumenter, og videre foreta seg fortløpende under hele investeringsperioden, fin- nes mange ulike risikotyper og andre faktorer som kunden bør være oppmerksom på.
Nedenfor følger noen av de viktigste risikotyper:
Markedsrisiko – risikoen for at markedet i sin helhet, eller visse deler av markedet, hvor kunden har gjort sin investering, går ned (eksempelvis det norske aksjemarkedet).
Kredittrisiko – risikoen for sviktende betalingsevne hos utsteder
eller en motpart.
Prisvolatilitetsrisiko – risikoen for at markedet i sin helhet, eller visse deler av markedet, hvor kunden har gjort sin investering, går ned (eksempelvis det norske aksjemarkedet).
Kursrisiko – risikoen for at kursen/prisen på et finansielt instru-
ment går ned.
Skatterisiko – risikoen for at skatteregler og/eller skattesatser er uklare eller kan endres.
Valutarisiko – risikoen for at en utenlandsk valuta som investerin- gen er knyttet til reduseres i verdi (eksempelvis visse fondsandeler i et verdipapirfond som er plassert i amerikanske verdipapir notert i USD).
Juridisk risiko – risikoen for at relevante lover og regler er uklare eller endres. Selskapsspesifikk risiko – risikoen for at et selskap går dårligere enn forventet eller at selskapet blir rammet av en negativ hendelse slik at de finansielle instrumenter som er knyttet til selskapet dermed kan falle i verdi.
Bransjespesifikk risiko – risikoen for at en spesifikk bransje går dårligere enn forventet eller blir rammet av en negativ hendelse slik at de finansielle instrumenter som er knyttet til selskapene i den aktuelle bransjen dermed kan falle i verdi.
Likviditetsrisiko – risikoen for at kunden ikke kan selge et finan- sielt instrument på et tidspunkt kunden måtte ønske fordi omset- ningen og kjøpsinteressen i det finansielle instrumentet er lav.
Renterisiko – risikoen for at det finansielle instrumentet som kun- den investerer i reduseres i verdi på grunn av endringer i markeds- renten.
3. Aksjer og aksjerelaterte instrumenter
3.1 Generelt om aksjer
3.1.1 Aksjer og aksjeselskap
Aksjer i et aksjeselskap gir eieren rett til en andel av selskapets aksjekapital. Hvis selskapet går med overskudd, gir normalt sel- skapet utbytte på aksjene. Aksjer gir også stemmerett på general- forsamlingen, som er det øverste besluttende organet i selskapet. Jo flere aksjer eieren har, desto større andel av kapitalen, utbytte og stemmene har normalt aksjeeieren. Stemmeretten kan variere avhengig av hvilken kategori aksjene har. Det finnes to typer ak- sjeselskap i Norge, allmennaksjeselskap (ASA) og aksjeselskap (AS).
3.1.2 Aksjekursen
Kursen (prisen) på en aksje påvirkes for en stor del av selskapets framtidsutsikter. En aksjekurs kan gå opp eller ned avhengig av aktørenes analyser og vurderinger av selskapets muligheter for å gjøre fremtidsgevinster. Den fremtidige eksterne utviklingen av konjunkturer, teknikk, lovgivning, konkurranse osv. avgjør hvil- ken etterspørsel det blir etter selskapets produkter eller tjenester og det er derfor også av grunnleggende betydning for kursutvik- lingen på selskapets aksjer.
Det generelle rentenivået (markedsrenten) spiller også en avgjø- rende rolle for kursutviklingen. Hvis markedsrenten stiger, kan rentebærende finansielle instrumenter som utstedes samtidig, gi bedre avkastning. Ofte faller da kursene på noterte aksjer og på allerede utestående rentebærende instrumenter med lavere rente. Årsaken er at den økende avkastningen på nyutstedte rentebæren- de instrumenter relativt sett kan bli bedre enn avkastningen på aksjer, og på utestående rentebærende instrumenter. Dessuten kan aksjekursene påvirkes negativt ved at renten på selskapets gjeld øker, fordi dette reduserer de fremtidige gevinstmulighetene for selskapet.
Også andre faktorer som er knyttet direkte til selskapet, f.eks. endringer i selskapets ledelse og organisasjon, produksjonsav- brudd med mer kan påvirke selskapets fremtidige evne til å skape gevinster, både på kort og lang sikt. Selskaper kan i verste fall gå så dårlig at det må erklæres konkurs.
Aksjekapitalen, dvs. aksjeeiernes investerte kapital, har siste prio- ritet til å få utbetalt noe fra konkursboet. Først må selskapets øvri- ge gjeld være innfridd i sin helhet. Dette resulterer ofte i at det ikke er midler igjen i selskapet etter betaling av gjeld slik at aksje- ne i selskapet blir verdiløse.
Også kursutviklingen på finansielle instrumenter notert på større utenlandske regulerte markeder og andre handelssystem påvirker kursutviklingen i Norge, blant annet fordi flere norske selskap også er notert på utenlandske regulerte markeder eller handles i andre handelssystem. Prisutjevninger (arbitrasje) skjer da mellom markedene. Kursen på aksjer i selskap som tilhører samme bran- sje/sektor påvirkes ofte av forandringer i kursen hos andre selskap innenfor samme bransje/sektor. Denne påvirkningen kan også gjelde for selskap i ulike land.
Aktørene i finansmarkedet har ulike oppfatninger om hvordan ak- sjekurser vil utvikle seg. Disse faktorer, som også innbefatter hvordan selskapet blir verdsatt, bidrar til at det finnes både kjøpe-
re og selgere. Hvis investorene har den samme oppfatningen om kursutviklingen vil de enten kjøpe, og da oppstår et kjøpspress fra mange kjøpere eller så vil de selge, og da oppstår det et salgspress fra mange selgere. Ved kjøpspress stiger kursen, og ved salgspress faller den.
Omsetningen, dvs. hvor mye som kjøpes eller selges av en be- stemt aksje, påvirker aksjekursen. Ved høy omsetning reduseres forskjellen, også kalt «spread», mellom den kurs kjøperne er vil- lige til å betale (kjøpskursen) og den kursen selgerne forlanger (salgskursen). En aksje med høy omsetning, der store beløp kan omsettes uten større innvirkning på kursen, har en god likviditet og er derfor lett å kjøpe og selge. Selskap som er notert på et regu- lert marked, som eksempelvis Oslo Børs og Oslo Axess, har nor- malt høy likviditet.
Rammebetingelser for næringsvirksomhet, både de nasjonale og de internasjonale, kan også påvirke aksjekursene. Endringer i skatte- og avgiftsnivå nasjonalt og i andre land påvirker selskape- nes kostnadsnivå og dermed konkurransesituasjonen. Internasjo- nale avtaler mellom land om toll og avgifter ved import og eksport av varer og tjenester påvirker konkurransesituasjonen mellom sel- skaper og dermed aksjekursene.
3.1.3 Aksjehandel – herunder handelssystemer
Bare aksjer utstedt av allmennaksjeselskap (ASA) eller tilsvaren- de utenlandske selskap kan noteres på et regulert marked (her- under børs) i Norge. Det stilles i tillegg krav til selskapets størrel- se, selskapets virksomhetshistorie eier spredning samt offentlig publisering av selskapets økonomi og virksomhet forøvrig.
I Norge finnes det i dag to regulerte markeder for handel med ak- sjer; Oslo Børs og Oslo Axess. Det er kun Oslo Børs som har konsesjon som børs (xxx.xxxxxxxx.xx). Oslo Axess er i det alt vesentlige underlagt de samme regler som gjelder for Oslo Børs med hensyn til oppfølging, overvåkning og sanksjonering ved overtredelse av det regelverket som gjelder for handel på regulert marked. Handel i norske aksjer kan også skje på regulerte marke- der i utlandet, hvor flere norske selskaper er notert.
Handel i aksjer som ikke er notert på et regulert marked skjer bl.a. i det såkalte OTC-markedet. I disse markedene foregår handler i stor grad basert på informasjon om priser og interesser som me- glerforetakene oppgir til hverandre, se xxx.xxxx.xx. Dersom en aksje verken er notert på et regulert marked eller i et handelstøtte- system, vil omsetning normalt skje ved at meglerforetakene søker å bistå kunden ved å kontakte potensielle kunder som kan være interessert å gå inn som motpart. Investering i denne type aksjer er forbundet med vesentlig likviditetsrisiko.
Handel på et regulert marked eller i andre handelssystem utgjør annenhåndsmarkedet for aksjer, egenkapitalbevis og obligasjo- ner som et selskap allerede har utstedt. I tillegg fungerer OTC-liste- ne som et annenhåndsmarked for aksjer. Dersom annenhånds- markedet fungerer bra, dvs. det er lett å finne kjøpere og selgere og det fortløpende noteres tilbudspriser fra kjøpere og selgere, samt sluttkurser på utførte handler, har selskapene en fordel ved at det blir lettere å utstede nye aksjer og dermed skaffe mer kapital til selskapets virksomhet.
Førstehåndsmarkedet, eller primærmarkedet, kalles det markedet der handel/tegning av nyemitterte aksjer, egenkapitalbevis og
obligasjoner skjer. Aksjer registrert på et regulert marked eller i et annet handelssystem inndeles normalt i ulike lister avhengig av selskapets markedsverdi eller selskapets likviditet. Disse listene publiseres gjerne på handelssystemets hjemmeside, i aviser og gjennom andre media. Selskapene som er notert på Oslo Børs er inndelt i fire ulike segmenter avhengig av selskapets likviditet. Ulike aksjer kan i løpet av dagen eller over lengre perioder vise ulik stabilitet i kursene (volatilitet) dvs. hyppighet og størrelse på kursendringene. Aksjer på lister med høy likviditet anses normalt og kunne innebære lavere risiko enn aksjer notert på lister med lavere likviditet.
3.1.4 Ulike aksjeklasser
Aksjer kan finnes i ulike klasser, vanligvis A- og B-aksjer, som normalt har betydning for utøvelse av stemmerett på selskapets generalforsamling. Det er bare et fåtall av de norske børsnoterte selskapene som har ulike aksjeklasser. A-aksjer gir normalt en stemme, mens B-aksjer normalt gir begrenset eller ingen stemme- rett. Forskjellene i stemmerett kan for eksempel skyldes at man ved eierspredning vil verne om de opprinnelige grunnleggerne og eiernes innflytelse over selskapet ved å gi dem en sterkere stem- merett.
3.1.5 Pålydende, splitt og spleis av xxxxxx
En aksjes pålydende er den verdi som hver aksje representerer av selskapets aksjekapital. Summen av alle aksjer i et selskap multi- plisert med pålydende på hver aksje utgjør selskapets aksjekapital. Iblant vil selskapet endre pålydende, f.eks. fordi markedsprisen på aksjen har steget betydelig. Ved å dele opp hver aksje på to eller flere aksjer, en såkalt splitt, reduseres pålydende og samtidig redu- seres kursen på aksjene. Aksjeeieren har derimot sin kapital uen- dret etter en splitt, men den er fordelt på flere aksjer som har et lavere pålydende og en lavere kurs.
Omvendt kan en spleis (omvendt splitt) utføres for eksempel der- som kursen faller betydelig. Da slås to eller flere aksjer sammen til én aksje. Aksjeeieren har dog samme kapital etter en spleis, men fordelt på færre aksjer som har et høyere pålydende og en høyere kurs.
3.1.6 Børsintroduksjon, privatisering og oppkjøp Børsintroduksjon innebærer at aksjer i et aksjeselskap blir notert på et regulert marked (herunder børs). Allmennheten kan bli til- budt å tegne (kjøpe) aksjer i selskapet i denne forbindelse. Oftest dreier det seg om et eksisterende selskap, som ikke tidligere har vært børsnotert, der eierne har besluttet å øke antall aksjonærer samt lette handelen i selskapets aksjer. Om et statlig eid selskap introduseres på en børs, kalles det for privatisering eller delpriva- tisering avhengig av hvor stor eierandel i selskapet staten tilbyr å selge til allmennheten.
Oppkjøp foregår som regel på den måten at en eller flere investo- rer tilbyr aksjonærene i et selskap å selge sine aksjer på visse vil- kår. Hvis kjøperen får 90 % eller mer av aksjekapitalen og stem- mene i selskapet, kan kjøperen begjære tvangsinnløsning av de gjenstående aksjene fra de eierne som ikke har akseptert oppkjøp- stilbudet.
3.1.7 Emisjoner
Dersom et aksjeselskap vil utvide virksomheten, kreves ofte yt- terligere kapital. Kapitalen skaffer selskapet seg ved å utstede nye aksjer gjennom en emisjon. Som oftest får de gamle eierne teg-
ningsretter som gir forkjøpsrett til å tegne aksjer i emisjonen. An- tall aksjer som kan tegnes settes da i forhold til hvor mange aksjer eieren hadde tidligere. Tegneren må betale en pris (emisjonskurs) for de nyutstedte aksjene som kan være lavere enn markedskur- sen. Straks etter at tegningsrettighetene - som normalt har en viss markedsverdi - blir skilt ut fra aksjene, synker vanligvis kursen på aksjene.
Gjennom en fondsemisjon får aksjeeieren flere aksjer, men eier- ens andel av selskapets aksjekapital forblir uendret. Kursen på aksjene synker ved en fondsemisjon, men gjennom økningen av antall aksjer beholder aksjeeieren en uendret markedsverdi på sin investerte kapital.
Aksjeselskap kan også gjennomføre en såkalt rettet emisjon som gjennomføres som en emisjon, men bare rettet mot en begrenset gruppe investorer. Ved en rettet emisjon skjer en såkalt utvanning av eksisterende aksjeeieres andel av antall stemmer og aksjekapi- tal i selskapet, men antall eide aksjer påvirkes ikke og markeds- verdien på den investerte kapital påvirkes normalt heller ikke.
3.2 Generelt om aksjerelaterte instrumenter
Nær knyttet til aksjer er egenkapitalbevis, konvertible obligasjo- ner, aksjeindeksobligasjoner/ indeksobligasjoner, warrants, aksje- opsjoner og aksjeindeksopsjoner, og depotbevis. Handel med dis- se instrumentene skjer normalt på et regulert marked (herunder børs), men OTC-handel forekommer også for denne type finansi- elle instrumenter.
3.2.1 Egenkapitalbevis
Egenkapitalbevis har klare likhetstrekk med aksjer. Forskjellen knytter seg først og fremst til eierrett til selskapsformuen og inn- flytelse i utstederens organer. Det er også satt visse restriksjoner på utbyttetildelingen. De børsnoterte egenkapitalbevis i Norge er utstedt av sparebanker. Mer informasjon om egenkapitalbevis fin- nes på xxx.xxxxxxxxxxxxxxxx.xx
3.3.2 Konvertible obligasjoner
Konvertible obligasjoner er rentebærende verdipapirer som innen en viss tidsperiode kan byttes i aksjer. Kursen på de konvertible obligasjonene følger normalt aksjekursen og uttrykkes i prosent av pålydende på den konvertible obligasjonen.
3.2.3 Aksjeindeksobligasjoner/Indeksobligasjoner Aksjeindeksobligasjoner/Indeksobligasjoner er obligasjoner, der avkastningen vanligvis er avhengig av utviklingen i en aksjein- deks. Hvis indeksen utvikler seg positivt, følger også avkastnin- gen etter. Ved en negativ indeksutvikling kan avkastningen utebli. Obligasjonen etterbetales alltid med eller nær sitt nominelle beløp på forfallsdagen og har således en begrenset tapsrisiko sammen- lignet med aksjer og fondsandeler. Risikoen med en plassering i en aksjeindeksobligasjon kan, bortsett fra en eventuell overkurs, defineres som den alternative renteinntekten, dvs. den renteinves- teringen kunne ha fått hvis beløpet hadde blitt investert på en an- nen måte.
4. Rentebærende finansielle instrumenter (obligasjoner)
4.1 Generelt om rentebærende finansielle instrumenter (obligasjoner)
Et rentebærende finansielt instrument er en fordringsrett på utste-
der av et lån. Avkastningen gis normalt i form av rente (kupong).
Det finnes ulike former for rentebærende instrumenter avhengig av hvem som er utsteder, den sikkerhet som utsteder har stilt for lånet, løpetiden fram til forfallsdato og formen for utbetaling av renten. Renten (kupongen) utbetales vanligvis enten som fast eller flytende rente. På et fastrentelån settes («fixes») renten normalt for 1 år om gangen. For lån med flytende rente settes («fixes ») renten normalt 4 ganger per år for 3 måneder av gangen basert på NIBOR-renten. På visse lån utbetales det ingen rente, men kun pålydende ved lånets forfallsdag (nullkuponger). Kjøp av nullku- pong-papirer skjer til en betydelig underkurs som gjør at effektiv rente er lik papirer med løpende kupongrente. Eksempelvis er all gjeld som staten utsteder i Statskasseveksler (Statssertifikater), nullkuponger.
Risikoen på et rentebærende instrument består dels av den kur- sendring som kan inntreffe under løpetiden fordi markedsrenten forandres og dels av risiko for at utsteder ikke klarer å tilbakebe- tale lånet. Lån der fullgod sikkerhet for tilbakebetaling er stilt, er således mindre risikofylte enn lån uten sikkerhet. Helt generelt kan man si at risikoen for tap på rentebærende instrumenter anses å være lavere enn for aksjer.
Markedsrenten bestemmes hver dag, både på instrumenter med kort løpetid (mindre enn ett år) f.eks. sertifikater og på instrument med lengre løpetider f.eks. obligasjoner. Dette skjer i penge- og obligasjonsmarkedet. Markedsrentene påvirkes av analyser og vurderinger som Norges Bank og andre større institusjonelle mar- kedsaktører gjør med hensyn til hvordan utviklingen av økono- miske faktorer som inflasjon, konjunktur, renteutviklingen i Nor- ge og i andre land kommer til å utvikle seg på kort og lang sikt. Norges Bank foretar også operasjoner i penge- og valutamarkedet med formål å styre utviklingen av markedsrenten slik at inflasjo- nen ikke stiger over eller synker under et visst fastsatt mål. Der- som markedsrenten går opp, vil kursen på allerede utstedte rente- bærende finansielle instrument falle forutsatt at de har en fast rente, ettersom nye lån utstedes med en rentesats som følger aktu- ell markedsrente og dermed gir høyere rente enn hva de allerede utstedte instrumentet gjør. Omvendt vil kursen på allerede utstedte instrumenter stige når markedsrenten går ned.
Lån utstedt av stat, fylkeskommune og kommune (eller garantert av slike organisasjoner) anses for å være tilnærmet risikofrie
med hensyn til innfrielse til den forhåndsbestemte verdien på for-
fallsdato.
4.2 Handel med rentebærende finansielle instrumenter (obligasjoner)
En rekke obligasjoner er børsnoterte og således skjer handel med disse finansielle instrumenter i likhet med børsnoterte aksjer på et regulert marked. I tillegg tilbyr Oslo Børs en alternativ markeds- plass for handel i obligasjoner og sertifikater.
- Alternative Bond Market (ABM). NORDIC ABM er en egen markedsplass som ikke er regulert av eller underlagt konsesjon i henhold til børsloven, men som administreres og organiseres av Oslo Børs. Handel med obligasjoner skjer normalt på andre måter enn for aksjer. I praksis anses rente- og valutamarkedet som kvo- teringsmarked eller prisdrevet marked, i motsetning til aksjemar- kedet som er et ordredrevet marked.
Ved handel i standardiserte opsjoner, obligasjoner, valuta- og ren- tederivater stiller foretaket normalt priser som market maker og offentliggjør kjøps- og salgskurser ut fra egne vurderinger av mar-
kedsforholdene. Markedet vil som regel være veldig transparent, da prisene offentliggjøres på foretakets webside eller hos en infor- masjonsdistributør. Kundene kan således sammenligne priser mellom de ulike foretak. Disse prisene vil enten være indikative eller bindende for et bestemt volum per transaksjon. Dersom pri- sene er indikative vil foretaket gi kunden en bindende pris ved henvendelser til foretaket. Ved henvendelse til foretaket står kun- den fritt til å akseptere eller avvise tilbudet. Dersom kunden ak- septerer prisen vil foretaket bli motpart i transaksjonen.
5. Derivatinstrumenter
Derivatinstrumenter, slik som opsjoner, terminer med videre, er utstedt med ulike former for underliggende aktiva, for eksempel aksjer, obligasjoner, råvarer og valutaer.
6. Verdipapirfond
Et verdipapirfond er en «portefølje» av ulike finansielle instru- menter, eksempelvis i aksjer og/eller obligasjoner. Fondet eies av alle som sparer i fondet, andelseierne, og forvaltes av et forvalt- ningsselskap. Det finnes ulike typer av verdipapirfond med ulike investeringsstrategi og risikoprofil.
Andelseierne får det antall andeler i fondet som tilsvarer andelen av den investerte kapital i forhold til fondets totale kapital. Ande- lene kan kjøpes og løses inn (selges) hos forvaltningsselskapet. Andelenes aktuelle verdi beregnes daglig av forvaltningsselskapet og baseres på kursutviklingen av de finansielle instrumenter som fondet har investert i.
En av ideene med et verdipapirfond er at det plasserer andelseier- nes midler i flere ulike aksjer og andre finansielle instrumenter. Dette medfører at risikoen for andelseierne reduseres i forhold til risikoen for de som plasserer midlene bare i ett eller i et fåtall verdipapirer. Andelseierne slipper å velge ut, kjøpe og selge samt overvåke aksjene og drive annet forvaltningsarbeid rundt dette.
Det finnes ulike lover og regler som regulerer verdipapirfondene, og innenfor regelverket finnes det ulike kategorier av verdipapir- fond med ulike investeringsstrategier og risikoprofil.
Nedenfor følger en kort beskrivelse av de mest vanlige verdipa- pirfond:
Aksjefond - et verdipapirfond som normalt skal investere minst 80 prosent av fondets forvaltningskapital i aksjer (eller andre egenkapitalinstrumenter) og som normalt ikke skal investere i ren- tebærende papirer.
Rentefond - et verdipapirfond som skal plassere midler i rentebæ- rende finansielle instrumenter. Rentefondene deles inn i obliga- sjonsfond og pengemarkedsfond.
Kombinasjonsfond - et verdipapirfond som ikke defineres som et rent aksjefond eller rentefond. Et kombinasjonsfond kan ha en til- nærmet fast vekting mellom aksjer og rentepapirer, men andelen av ulike papirer kan også endres i løpet av fondets levetid.
Alternative investeringsfond - fondslignende investeringsenhe- ter som kan være organisert som aksjeselskaper eller i andre sel- skapsformer som ikke er fond. Disse er regulert i en egen lov om alternative investeringsfond.
Nasjonale fond som har unntak fra den såkalte «spredningsrege- len» faller også inn under denne kategorien.
Indeksfond – et verdipapirfond som forvaltes relativt passivt i for- hold til fondets referanseindeks.
Fond-i-fond - et verdipapirfond som investerer sine midler i andre underliggende verdipapirfond, eller i ett fond (fond i et fond).
Spesialfond - omfatter nasjonale fond som ofte kalles hedgefond. Spesialfond forvaltes på en mer fleksibel måte enn alminnelige verdipapirfond. Spesialfond kan være fond med svært ulikt risiko- og beskyttelsesnivå. Dette kan innebære høy risikotaking. Spesi- xxxxxx/hedgefond benytter gjerne investeringsteknikker som ut- strakt bruk av derivater, shortsalg, lånefinansiering av investeringene og åpne valutaposisjoner.
For mer informasjon om verdipapirfond, se xxx.xxx.xx
3. RETNINGSLINJER FOR ORDREUTFØRELSE, HERUNDER OPPNÅELSE AV BESTE RESULTAT
1. Innledning
Retningslinjene omhandler Xxxx håndtering av utførelse av trans- aksjoner på vegne av de individuelle porteføljene og verdipapir- fondene selskapet forvalter.
2. Ordreutførelse og oppnåelse av beste resultat
Xxxx har ifølge Verdipapirhandelloven § 10-19, en plikt til å treffe alle rimelige tiltak for å oppnå best mulig resultat for sine kunder ved utførelse av kundeordre. Xxxx vil ved investeringsbeslutnin- ger foreta en konkret vurdering av hvordan ordren skal utføres for å oppnå Beste Resultat.
Retningsgivende for denne vurdering vil være retningslinjene for ordreutførelse som er gjengitt nedenfor.
Xxxx vil ved valg av utførelsesmåte ta hensyn til pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør, størrelse, art og andre relevante forhold.
Når Xxxx utfører ordre på vegne av kunder og verdipapirfond- ene vil følgende momenter tas i betraktning (når de ovennevnte faktorenes relevans skal vektlegges):
• Kundens egenskaper (ikke-profesjonell/profesjonell kunde)
• Kundeordrens egenskaper
• Egenskaper ved de finansielle instrumenter som ordren gjelder
• Egenskaper ved de handelssystemer ordren kan rettes til
Når Xxxx utfører ordre på vegne av verdipapirfondene vil følgen- de momenter tas i betraktning når ovennevnte faktorers relevans skal vektlegges:
• Verdipapirfondets mål, investeringsmandat og risiko slik dette
fremgår i prospekt og vedtekter
• Ordrens art
• Egenskaper ved de finansielle instrumentene som ordren
gjelder
• Egenskaper ved de handelssystemer hvor ordren kan legges inn
Xxxx vil utføre ordre for verdipapirfondene og kunde på en av følgende måter:
På regulert marked eller MHF (multilaterale handelsfasiliteter):
(a) ved å legge ordren inn i et handelssystem (regulert marked, MHF, market maker m.v.)
(b) ved å formidle ordren til et annet verdipapirforetak
Utenfor regulert marked eller MHF:
(c) ved kjøp fra eller salg til andre kunder (innbyrdes forret- ninger)
(d) ved tegning av andeler i verdipapirfond hos den fondet har utpekt for mottak av tegning
(e) ved å formidle ordren til et annet verdipapirforetak.
Ad a), b) og e):
Selskapet kan benytte samtlige norske verdipapirforetak med kon- sesjon til ordreutførelse. Selskapet velger verdipapirforetak basert på foretakets kompetanse og kommersielle betingelser, herunder pris i forhold til levert tjeneste. Selskapet anser at «vederlag», nor- malt kurtasje, ikke nødvendigvis omfatter samme tjeneste hos uli- ke verdipapirforetak, og anser dermed ikke at kravet om å legge avgjørende vekt på vederlag tilsier at Xxxx må velge det verdipa- pirforetak som har lavest kurtasje – dersom et annet foretak leve- rer en bredere eller en bedre tjeneste som bedre samsvarer med kundenes/fondenes behov.
Selskapet kan også benytte verdipapirforetak etablert utenfor Nor-
ge.
Utførelsen av ordre vil følge mottakende verdipapirforetaks ret- ningslinjer for ordreutførelse.
Ad c):
Dersom Xxxx skal foreta både kjøp og salg av samme finansielle instrument på vegne av kunder og/eller verdipapirfond, og disse ordrene kan matches internt, vil Xxxx normalt foreta avtaleslutnin- gen på vegne av kundene og/eller verdipapirfondene. Odin vil da ivareta kundenes og fondenes interesser, og fastsette prisen på de finansielle instrumentene på grunnlag av børskurs eller dersom børskurs ikke foreligger, en kurs som etter markedets stilling er rimelig. For at en slik internhandel skal kunne gjennomføres må verdipapirfondet ha et dokumentert salgsbehov, og det mottaken- de fondet må ha et identifisert kjøpsbehov.
Xxxx skal påbegynne utførelse av ordren umiddelbart etter at be- slutning om kjøp/salg er tatt. Det betyr at Odin vil benytte tidspri- oritering av ordre med mindre Xxxx anser at Beste Resultat opp- nås ved å slå ordren sammen med andre ordre. Ordre på vegne av ett fond kan aggregeres med ordre på vegne av andre fond. Aggre- gering av ordre skal kun finne sted dersom det er usannsynlig at aggregering generelt vil være til ulempe for noen av fondene.
Det gjøres oppmerksom på at aggregering av ordre i enkelttilfeller kan medføre en ulempe. Før ordre kan legges inn aggregert for flere fond, skal Xxxx ha oppstilt objektive kriterier for fordeling av ordren på det enkelte fond. Kriteriene skal spesielt angi fordeling dersom hele ordren ikke kan oppfylles. Ved aggregering skal alle fond ha ansett å ha handlet på snittkurs.
Hvis ordren/ handelen besluttes utenfor markedsplassens åpnings- tid vil handelen bli utført når markedsplassen gjenåpner.
4. KUNDEKLASSIFISERING
1. Generell informasjon om kundeklassifisering
Xxxx er pålagt å klassifisere alle kunder i ulike kundekategorier avhengig av profesjonalitet. Kundene skal klassifiseres som hen- holdsvis ikke-profesjonelle kunder, profesjonelle kunder eller kvalifiserte motparter.
Kundenes klassifisering vil kunne ha betydning for hvilke pro- dukter og tjenester Xxxx kan tilby. Omfanget av investorbeskyttel- se avhenger av kundekategori. Nedenfor følger en redegjørelse for hovedtrekkene ved investorbeskyttelsen for hver kundekate- gori. Redegjørelsen er ikke uttømmende.
Lovgivingen åpner til en viss grad for at kunder som ønsker å bytte kundekategori, kan anmode om dette. Bytte av kundekate- gori må godkjennes av Xxxx. Selv om vilkårene for omklassifise- ring som følger nedenfor er oppfylt, står Xxxx likevel fritt til å vurdere hvorvidt anmodningen etterkommes.
2. Ikke-profesjonell kunde
2.1 Grad av investorbeskyttelse
Kunder klassifisert i denne kundegruppen har den høyeste graden av investorbeskyttelse. Dette innebærer blant annet at Odin i stør- re grad enn for de øvrige kundekategorier er forpliktet til å tilpasse tjenesteytelsen til kundens individuelle behov og forutsetninger.
I tillegg til at Odin i sin tjenesteyting til kunden er underlagt gene- relle regler om god forretningsskikk, vil Xxxx før handler eller rådgiving finner sted, vurdere hvorvidt en tjeneste/ transaksjon, herunder finansielt instrument, er hensiktsmessig eller egnet for kunden. Investeringsrådgiving vil skje på bakgrunn av kundens opplysninger om investeringsmål, finansiell stilling samt erfaring og kunnskap om den aktuelle tjenesten/transaksjonen.
Dersom kunden ønsker å gjennomføre en handel Xxxx ikke finer hensiktsmessig, tatt i betraktning kundens kunnskap og erfaring, har Xxxx en frarådingsplikt. Handelen kan likevel gjennomføres dersom kunden ønsker det på tross av advarselen.
Xxxx plikt til å vurdere hvorvidt en tjeneste/transaksjon er hen- siktsmessig, gjelder ikke i alle tilfeller. Blant annet foreligger det omfattende unntak for elektronisk handel, herunder Internett- handel. Status som ikke-profesjonell kunde innebærer også en omfattende rett til å motta informasjon fra Xxxx. Xxxx er pliktig til blant annet å informere om de aktuelle finansielle instrumenter og risikoer forbundet med disse, handelssystemer og markedsplasser Odin benytter, samt priser og andre kostnader ved enhver transak- sjon slik at kunden settes i stand til å foreta en informert investe- ringsbeslutning.
2.2 Adgang til omklassifisering
Ikke-profesjonelle kunder kan anmode om å bli behandlet som profesjonell kunde eller kvalifisert motpart, under forutsetning av at nærmere angitte vilkår er oppfylt og at en nærmere angitt prose
dyre følges. Slik omklassifisering medfører en lavere grad av in- vestorbeskyttelse.
2.2.1 Fra ikke-profesjonell til profesjonell kunde
1) De absolutte krav
Kunden må oppfylle minst to av følgende kriterier:
• Kunden har foretatt transaksjoner av betydelig størrelse på relevante markeder gjennomsnittlig 10 ganger per kvartal i de foregående fire kvartaler
• Størrelsen på kundens finansielle portefølje, definert til å omfatte kontantbeholdning og finansielle instrumenter overstiger et beløp som svarer til 500.000 euro
• Kunden arbeider eller har arbeidet innen finansiell sektor minst ett år i en stilling som krever kunnskap om de relevante transaksjoner og investeringstjenester
2) Prosedyre
Kunden skal skriftlig informere Xxxx om at vedkommende ønsker å bli behandlet som profesjonell. Kunden bes dokumentere at kra- vene i punkt 1 over er oppfylt. Videre skal kunden skriftlig i et separat dokument erklære at kunden kjenner konsekvensene av å miste beskyttelsen som følger av å være klassifisert som ikke pro- fesjonell kunde og som i hovedsak fremkommer av dette informa- sjonsskrivet.
For nærmere informasjon kan Xxxx kontaktes. Xxxx må gjøre en konkret vurdering av hvorvidt kunden - på bakgrunn av kundens ekspertise, erfaring og kunnskap samt de planlagte transaksjoner
- er i stand til å treffe egne investeringsbeslutninger og forstår den
risiko som er involvert.
2.2.2 Fra ikke-profesjonell til kvalifisert motpart Xxxxxxx en ikke-profesjonell kunde om å bli omklassifisert til kvalifisert motpart, må kunden gå veien via status som profesjo- nell kunde. For omklassifisering fra ikke-profesjonell til kvalifi- sert motpart, se derfor om klassifisering fra ikke-profesjonell til profesjonell i punkt 2.2.1 og fra profesjonell til kvalifisert motpart i punkt 3.2.2.
3. Profesjonell kunde
3.1 Grad av investorbeskyttelse
Kunder klassifisert som profesjonelle kunder er i noe mindre grad enn ikke-profesjonelle kunder beskyttet av lovgivingen.
Profesjonelle kunder er på enkelte områder ansett skikket til å iva- reta egne interesser, og tjenesteytingen vil som en følge av dette i mindre grad være tilrettelagt kundens individuelle behov.
I utgangspunktet gjelder reglene om god forretningsskikk fullt ut overfor profesjonelle kunder. Omfanget av Xxxxx forpliktelser er imidlertid noe redusert. Blant annet forventes profesjonelle kun- der normalt å ha tilstrekkelige kunnskaper til å vurdere hvorvidt en transaksjon er formålstjenlig. Ved investerings rådgiving vil Xxxx således basere sine råd på kundens opplysninger om investe- ringsmål og i utgangspunktet ikke informasjon om finansiell stil- ling eller kundens kunnskap og erfaring.
Xxxx vil ikke vurdere hvorvidt gjennomføring av aktuelle transak- sjoner er hensiktsmessig og Xxxx har således heller ingen fra-
rådingsplikt som overfor ikke-profesjonelle. Gjennomføring av transaksjoner vil således være noe mindre omstendelig enn for ikke profesjonelle kunder. Dette kan ha betydning for hurtigheten på gjennomføringen av den aktuelle transaksjonen En annen kon- sekvens vil være at profesjonelle kunder kan få tilgang til et bre- dere produktspekter.
Profesjonelle kunder antas også å være skikket til å vurdere hvil- ken informasjon som er nødvendig for å treffe en investeringsbe- slutning. Dette innebærer at profesjonelle kunder i større grad enn ikke profesjonelle kunder selv må innhente den informasjon de anser som nødvendig. Profesjonelle kunder vil imidlertid motta rapporter om gjennomførte tjenester og annen vik- tig informa- sjon - som Odins retningslinjer for ordreutførelse og Xxxxx sikker- hetsrett eller tilbakeholdsrett i finansielle instrumenter eller mid- ler.
3.2 Adgang til omklassifisering
Profesjonelle kunder kan anmode om å bli klassifisert som ikke-profesjonelle kunder og dermed få en høyere grad av inves- torbeskyttelse. Profesjonelle kunder kan også anmode om å bli klassifisert som kvalifiserte motparter og derved få en lavere grad av investorbeskyttelse. Profesjonelle kunder er ansvarlig for at Odin holdes løpende orientert om enhver endring som vil kunne påvirke deres klassifisering.
3.2.1 Fra profesjonell til ikke-profesjonell kunde
En profesjonell kunde må anmode om en høyere grad av beskyt- telse når vedkommende mener seg ute av stand til å foreta en kor- rekt risikovurdering. En slik endring av kundeklassifiseringen skal dokumenteres ved skriftlig avtale mellom Odin og kunden.
3.2.2 Fra profesjonell til kvalifisert motpart
Profesjonelle kunder som er juridiske personer og som oppfyller to av tre kriterier i punkt 2.2.1 nr. 1) over, kan anmode om å bli behandlet som kvalifisert motpart. Det skal innhentes uttrykkelig bekreftelse fra kunden hvor vedkommende samtykker i å bli be- handlet som kvalifisert motpart.
4. Kvalifisert motpart
4.1 Grad av investorbeskyttelse
Kvalifiserte motparter innehar den laveste grad av investorbeskyt- telse. Kunder med status som kvalifisert motpart har i utgangs- punktet samme beskyttelse som en profesjonell kunde, se punkt 3. Investorbeskyttelsen reduseres imidlertid vesentlig overfor den gruppen når Xxxx yter følgende investeringstjenester: mottakelse og formidling av ordre, utførelse av ordre for kundens regning og omsetning av finansielle instrumenter for egen regning.
Ved ytelse av slike tjenester overfor kvalifiserte motparter er Xxxx ikke underlagt Verdipapirhandellovens bestemmelser om god for- retningsskikk, Beste Resultat (herunder Odins retningslinjer for ordreutførelse) og visse regler tilknytning til ordrebehandling.
Unntaket fra bestemmelsen om god forretningsskikk innebærer blant annet at enkelte av reglene om krav til informasjon og rap- portering ikke får anvendelse for denne kundekategorien. I ut- gangspunktet gjelder dette også regelen om at Odin skal påse at kundens interesser er ivaretatt på beste måte. Krav til god forret- ningsskikk som et generelt prinsipp gjelder imidlertid uavhengig
av unntaket fra bestemmelsen i verdipapirhandel loven, og således vil kvalifiserte motparter til en viss grad være beskyttet av gene- relle prinsipper om god forretningsskikk.
4.2 Adgang til omklassifisering
Kvalifiserte motparter kan anmode om å klassifiseres som profe- sjonell kunde eller ikke-profesjonell kunde og dermed få en høye- re grad av investorbeskyttelse.
4.2.1 Fra kvalifisert motpart til profesjonell kunde Kvalifiserte motparter kan anmode om å bli behandlet som profe- sjonell kunde hvis de ønsker en større grad av investorbeskyttelse og å bli omfattet av reglene om god forretningsskikk.
4.2.2 Fra kvalifisert motpart til ikke-profesjonell kunde Hvis de kunder som i utgangspunktet klassifiseres som kvalifisert motpart ønsker en ytterligere grad av investorbeskyttelse, kan de be om å bli behandlet som en ikke-profesjonell kunde. Punkt 3.2.1 ovenfor vil gjelde tilsvarende ved slik anmodning.
5. LYDOPPTAK AV TELEFONSAMTALER
5.1 Innledning
Xxxx har nedfelt interne rutiner som implementerer verdipapir- handellovens krav til rutiner for lydopptak, dokumentasjon av annen kommunikasjon og innsyn i lagrede lydopptak mv. Ruti- nen gjelder all kommunikasjon i forbindelse med utførelse av investeringstjenester, herunder all investeringsrådgivning og alle ordre og indikasjoner på ordre om kjøp, salg eller tegning av finansielle instrumenter og selskapsandeler som mottas av sel- skapet per telefon eller gjennom øvrig elektronisk kommunika- sjon.
Med indikasjoner på kjøp, salg eller tegning forstås henvendel- ser der kunde gir uttrykk for interesse for kjøp, salg eller teg- ning, uten at en direkte ordre blir gitt. Muntlige ordre mottatt pr telefon skal ikke legges inn i et ordresystem dersom det ikke
er foretatt lydopptak.
5.2 Lydopptak
Alle telefonsamtaler i tilknytning til utførelse av de investerings- tjenester Xxxx tilbyr, herunder ordrer og indikasjoner nevnt un- der pkt. 5.1 som mottas muntlig pr. telefon, vil bli utført via en av selskapets telefoner som er tilkoblet lydopptaksutstyr og skal dokumenteres ved at det foretas lydopptak av telefonsamtalen.
5.3 Oppbevaring og innsyn
Lydopptak av telefonsamtaler vil bli lagret i minst fem år fra opptaket ble gjort.
Opptakene skal behandles som sensitiv informasjon omfattet av selskapet og de ansattes taushetsplikt, og skal lagres slik at de ikke er tilgjengelig for uvedkommende. Opptakene skal ikke være tilgjengelige for andre enn selskapets leder og avdeling Business Compliance, samt andre selskapets leder måtte gi full- makt til.
Opptakene skal lagres slik at det kan søkes på tidspunkt for sam- talen, inngående og utgående telefonnummer og navn på selska- pets ansatt som deltok i samtalen.
5.4 Ordremottak via SMS
Ordre eller indikasjon på ordre som mottas via SMS vil ikke bli
godtatt.
5.5 Ordremottak og annen kommunikasjon via øvrige kommunikasjonskanaler
Dersom ordre eller indikasjon på ordre om kjøp, salg eller teg- ning av finansielle instrumenter er mottatt gjennom andre kom- munikasjonskanaler enn per telefon, f.eks. per e-post eller faks, vil dokumentasjonen bli oppbevart på betryggende måte i tre år. Dokumentasjonen skal være gjenfinnbar etter søk på kundens identitet, tidspunktet for kommunikasjonen og navn på selska- pets ansatte som utførte kommunikasjonen.
6. BEHANDLING AV PERSONOPPLYSNINGER
Odin Forvaltning AS vil behandle all personinformasjon i tråd med Lov om behandling av personopplysninger av 20.07.2018. Nærmere informasjon om behandlingene er å finne på www.od- xxxxxx.xx hvor vi redegjør for selskapets regler rundt personver- net.
7. OPPBEVARING OG SLETTING AV INFORMA- SJON
Dokumentasjon over utførte investeringstjenester, mandater og utførte egnethetstester vil bli oppbevart i minst fem år, eller over hele kundeforholdets varighet. Ved passivitet fra kundens side etter utført egnethetstest (dvs. ikke inngått kundeforhold) vil tes- ten bli oppbevart i 12 mndr., deretter slettet. Regnskapsmateriale knyttet til transaksjoner med kunde/investor oppbevares så lenge kundeforholdet varer. Dersom kunde selger seg helt ut av våre fond, vil transaksjonsoppgaver bli oppbevart i minst 5 år etter siste fondsinnløsning og ved det aktuelle regnskapsårets slutt, deretter slettet.