Common use of Onderliggende doelstellingen van optiecontracten Clause in Contracts

Onderliggende doelstellingen van optiecontracten. Verschillende strategieën kunnen aan de basis liggen van het werken met opties. Er moet een onderscheid worden gemaakt naargelang : i. de optie een alleenstaande verrichting vormt (of als zodanig wordt beschouwd, omdat zij geen onderdeel is van een reeks verrichtingen in verschillende zin); ii. de optie wel een onderdeel is van een reeks verrichtingen in verschillende zin op een zelfde onderliggend effect. In het eerste geval beïnvloedt elke schommeling van de optiewaarde inderdaad potentieel en integraal het vermogen van de optiehouder, zonder neutraliserend effect ingevolge een schommeling in tegengestelde zin van een ander bestanddeel. In het tweede geval hebben de waardeschommelingen van het onderliggend actief een tegengestelde invloed op het vermogen en kunnen zij dus potentieel geheel of ten dele worden geneutraliseerd. Dat is het geval met : - Als dekking bestemde verrichtingen3 met opties, die de onderneming beschermen tegen de ongunstige invloed van koersschommelingen maar waarbij de winst van een gunstige koersevolutie geheel of ten dele behouden blijft; Verrichtingen die als dekking kunnen dienen, zijn de verrichtingen die erin bestaan : - een put-optie kopen op effecten die men reeds in portefeuille heeft of die men vast heeft overgenomen; - een call-optie kopen op effecten die vast op termijn werden verkocht. Enkel het kopen van een optie kan als dekkingsverrichting beschouwd worden. Geschreven opties kunnen per de;nitie geen dekkingsverrichting vormen : het al dan niet uitoefenen hangt immers af van de beslissing van de optiehouder. De beslissing van deze laatste hangt af van het voor hem gunstige - en dus voor de schrijver ongunstige - koersverloop van het onderliggend actief. - Gezamenlijke situaties en verrichtingen in tegengestelde zin op een zelfde onderliggend bestanddeel, buiten de hierboven bedoelde dekkingsverrichtingen. Bij deze laatste categorie horen strategieën zoals : - het gelijktijdig kopen en schrijven van put-opties dan wel het gelijktijdig kopen en schrijven van call-opties tegen dezelfde prijzen en met verschillende vervaldata; - het gelijktijdig kopen van put- en call-opties op hetzelfde onderliggende bestanddeel dat de operator niet in zijn vermogen bezit bij de afsluiting van deze verrichting.

Onderliggende doelstellingen van optiecontracten. 11. Verschillende strategieën kunnen aan de basis liggen van het werken met opties. Er moet een onderscheid worden gemaakt naargelang naargelang: i. de optie een alleenstaande verrichting vormt (of als zodanig wordt beschouwd, omdat zij geen onderdeel is van een reeks verrichtingen in verschillende zin); ii. de optie wel een onderdeel is van een reeks verrichtingen in verschillende zin op een zelfde onderliggend effect. In het eerste geval beïnvloedt elke schommeling van de optiewaarde inderdaad potentieel en integraal het vermogen van de optiehouder, zonder neutraliserend effect ingevolge een schommeling in tegengestelde zin van een ander bestanddeel. In het tweede geval hebben de waardeschommelingen van het onderliggend actief een tegengestelde invloed op het vermogen en kunnen zij dus potentieel geheel of ten dele worden geneutraliseerd. Dat is het geval met : - met: a) Als dekking bestemde verrichtingen3 met opties, die de onderneming beschermen tegen de ongunstige invloed van koersschommelingen maar waarbij de winst van een gunstige koersevolutie geheel of ten dele behouden blijft; . Verrichtingen die als dekking kunnen dienen, zijn de verrichtingen die erin bestaan bestaan: - een put-optie kopen op effecten die men reeds in portefeuille heeft of die men vast heeft overgenomen; - een call-optie kopen op effecten die vast op termijn werden verkocht. Enkel In beginsel kan enkel het kopen van een optie kan als dekkingsverrichting beschouwd worden. Geschreven opties kunnen per de;nitie de@nitie geen dekkingsverrichting vormen vormen: het al dan niet uitoefenen hangt immers af van de beslissing van de optiehouder. De beslissing van deze laatste hangt af van het voor hem gunstige - en dus voor de schrijver ongunstige - koersverloop van het onderliggend actief. - . b) Gezamenlijke situaties en verrichtingen in tegengestelde zin op een zelfde onderliggend bestanddeel, buiten de hierboven bedoelde dekkingsverrichtingen. Bij deze laatste categorie horen strategieën zoals zoals: - het gelijktijdig kopen en schrijven van put-opties dan wel het gelijktijdig kopen en schrijven van call-opties tegen dezelfde prijzen en met verschillende vervaldata; of - het gelijktijdig kopen van put- en call-opties op hetzelfde onderliggende bestanddeel dat de operator niet in zijn vermogen bezit bij de afsluiting van deze verrichting.