项目公司支付给关联方（专项计划）的利息支出不能税前抵扣的风险. 根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》和《财政部 国家税务总局关于企业关联方利息支出税前扣除标准有关税收政策问题的通知》(财税〔2008〕121 号)规定，项目公司在计算应纳税所得额时，实际支付给关联方的利息支出，其中接受关联方债权性投资与其权益性投资不超过 2∶1 比例和税法及其实施条例有关规定计算的部分，准予扣除，超过的部分不得在发生当期和以后年度扣除。其中权益性投资为项目公司资产负债表所列示的所有者权益金额，如果所有者权益小于实收资本与资本公积之和，则权益性投资为实收资本与资本公积之和；如果实收资本与资本公积之和小于实收资本金额，则权益性投资为实收资本金额。本项目底层交易结构构建了北京首锝管理咨询有限责任公司对专项计划的债务，北京首锝管理咨询有限责任公司与项目公司反向吸收合并后，项目公司存续并承继对专项计划的该笔债务。项目公司完成反向吸收合并后，关联方债权性投资与其权益性投资的比例存在被北京市税务局认定为超过 2：1 比例的可能性，即存在项目公司支付给关联方（专项计划）的利息支出不能税前抵扣的风险。 此外，基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、基础设施基金、资产支持证券、 基础设施项目公司等多层面税负，如果国家税收政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
