注册金额 20亿元 本期发行金额 不超过1亿元（含1亿元） 增信情况 本期债券无增信 发行人主体信用等级 AA+ 信用评级机构 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
江苏先行控股集团有限公司
2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书
注册金额 | 20亿元 |
x期发行金额 | 不超过1亿元（含1亿元） |
增信情况 | x期债券无增信 |
发行人主体信用等级 | AA+ |
信用评级机构 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
发行人：江苏先行控股集团有限公司
（住所：xxxxxxxx00-0x（xxxx））
牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人
（住所：xxxxxxx00xxxxx00x）
联席主承销商
（住所：济南xxxxxxx00x）
（xx：xxxxxxxxx00x0xx）
xxxx： 年月日
声明
发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。
发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性xx或重大遗漏。
主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性xx和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中的“风险因素”有关章节。
1、对外担保的风险
截至 2021 年 12 月 31 日，公司对外担保总额为 110.67 亿元，担保金额占净资产比例为 42.63%，占归属于母公司净资产的比例为 51.49%，一旦被担保主体或公司的经营状况发生重大不利变化，将对公司的正常运营和资产情况产生不良影响，从而影响公司相关债务的正常还本付息。
2、有息债务较高风险
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人有息负债为 403.83 亿元，其中发行人短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等短期有息负债余额合计
187.35 亿元；长期借款、长期应付款中的有息负债、应付债券等长期有息负债余额合计 216.48 亿元。若发行人未来几年融资规模继续扩大，将面临有息债务较高的风险。
3、资产负债率较高的风险
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人合并口径报表的资产负债率为 64.91%，总体负债规模较大，资产负债率较高。近年来，随着城镇化建设业务的不断拓展，发行人资本支出规模较大，债务水平较高，如果发行人不能有效地进行资产负债管理，或者融资能力受限，导致公司资金紧张，业务发展受到限制，未来资本支出计划不能获得有效支持，则可能影响发行人的财务状况和生产经营成果，从而对本期债券的偿还造成不利影响。
4、存货占比高及流动性弱的风险
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人存货余额为 290.28 亿元人民币，占当期资产总额比例为 38.87%。发行人存货占资产比重较高，总体规模较大，其主要由
合同履约成本、开发成本、开发用地指标资产等项目构成。其中，占比最大的是合同履约成本，截至 2022 年 9 月 30 日，发行人存货中合同履约成本的金额为 182.41 亿元，占存货的比例为 62.84%。发行人的合同履约成本主要为市政工程项目。由于市政工程类项目普遍存在施工周期和回款周期较长的特点，如果未来部分工程发生延期完工或长期未回款的情形，则会产生一定的回款风险；如果未来公司的市政工程类项目的回购价格出现较大下跌，则会面临较大的存货销售跌价的风险。
5、资产受限的风险
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人受限资产账面价值为 145.59 亿元，规模较大，发行人受限资产为货币资金、投资性房地产、存货等。如果发行人无法按时偿还相关借款，将面临相关资产被冻结或处置的风险，对发行人的正常经营活动和盈利能力产生影响。
6、短期偿债能力风险
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人短期借款为 56.23 亿元，一年内到期的非流
动负债为 114.06 亿元，发行人短期内偿债压力较大。如果发行人的生产经营发生重大不利变化，发行人短期到期债务将面临较大偿付风险，直接影响发行人的兑付能力和信用水平。
报告期各期末，发行人流动比率分别为 2.33、2.91、2.79 和 2.34，速动比率分别为 1.12、1.32、1.31 和 1.18，保持稳定。发行人的资产流动性较低，短期偿债能力存在一定的风险。
2019 年、2020 年和 2021 年，发行人 EBITDA 利息保障倍数分别为 0.41倍、0.43 倍和 0.40 倍，总体较低，主要是由于近年来发行人建筑劳务板块的规模扩大，相应的营运资金需求量增加，公司加大了外部债务融资力度，因此利息支出规模快速增加，由此对发行人的偿债能力造成一定的负面影响。
1、本期债券不进行评级，发行人的历史主体信用等级为 AA+，评级展望稳定。发行人最近一年末的净资产 2,596,162.09 万元；发行人最近三个会计年度实现的年均可供分配利润为 11,204.56 万元（2019 年度、2020 年度及 2021 年
度发行人经审计的合并报表归属于母公司股东的净利润算术平均值）。本期债券发行上市安排请参见发行公告。
2、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策、资金供求关系以及国际经济环境变化等多种因素的影响，在本期债券存续期内，可能跨越多个利率调整周期，市场利率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不确定性。
3、本期债券发行结束后，发行人将尽快申请在上海证券交易所上市。但由于具体上市审批或注册事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在证券交易场所上市流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有持续活跃的交易。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，导致不能以合适价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
4、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本期债券均视为同意并接受《债券持有人会议规则》，并受之约束。
凡认购、受让或通过其他合法方式取得并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书规定的《债券受托管理协议》及《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利和义务的约定。凡认购、受让或通过其他合法方式取得并持有本期债券的投资者，均视作同意本募集说明书中有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。
5、根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者发行，普通投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限专业投资者参与交易，普通投资者认购或买入的交易行为无效。
6、本期债券为无担保债券。经新世纪综合评定，发行人主体信用等级为 AA+，表示发行人偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；评级展望为稳定。
经新世纪综合评定，发行人存在以下主要风险：（1）即期债务偿付压力。先行控股负债规模增长较快，刚性债务占比较高，而交通基建项目回款进度慢，随着债务逐步进入偿付期，公司面临一定的债务偿付压力。（2）盈利对非经常性损益存在一定依赖。先行控股主业盈利能力有限，期间费用控制水平一般，盈利对非经常性损益存在一定依赖。（3）受限资产总额较大。先行控股项目投资对外部融资的依赖度高，公司主要通过土地和房产等资产抵、质押方式借款，受限资产总额较大。（4）或有负债风险。先行控股对外担保规模较大，存在一定或有负债风险。
目录
第六节发行人信用状况 123
一、本期债券的信用评级情况 123
二、发行人的资信情况 123
第七节增信情况 127
一、增值税 128
二、所得税 128
三、印花税 128
四、税项抵扣 129
第九节信息披露安排 130
一、发行人承诺 130
二、信息披露事务管理制度 130
三、本次债券存续期内定期信息披露安排 133
四、本次债券存续期内重大事项披露 133
五、本次债券还本付息信息披露 133
第十节投资者保护机制 134
一、资信维持承诺 134
二、救济措施 134
三、调研发行人 134
第十一节违约事项及纠纷解决机制 137
一、违约情形及认定 137
二、违约责任及免除 137
第十二节债券持有人会议规则 139
一、《债券持有人会议规则》制定 139
二、《债券持有人会议规则》的主要内容 139
第十三节债券受托管理人 157
一、债券受托管理人聘任及受托管理协议情况 157
二、债券受托管理协议的主要内容 158
第十四节发行有关机构 188
一、本次债券发行的有关机构 188
二、发行人与主承销商、证券服务机构及相关人员的股权关系及其他重大利害关系 191
第十五节发行人、主承销商、证券服务机构及相关人员声明 193
一、发行人声明 193
二、发行人全体董事、监事及高级管理人员声明 195
三、主承销商声明 199
四、发行人律师声明 203
五、审计机构声明 205
第十六节备查文件 207
一、备查文件 207
二、备查地点 207
在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
发行人/公司/本公司 /先行控股 | 指 | 江苏先行控股集团有限公司 |
常州市政府/市政府 | 指 | 常州市人民政府 |
武进区政府/区政府 | 指 | 武进区人民政府 |
武进国资办/控股股 东/实际控制人 | 指 | 常州市武进区国有（集体）资产管理办公室 |
交通资产 | 指 | 常州市武进交通资产经营有限公司 |
武进交发 | 指 | 常州市武进交通产业发展有限公司 |
先行建设 | 指 | 江苏先行建设有限公司 |
常州恒越 | 指 | 常州恒越建设项目管理有限公司 |
武进农发 | 指 | 常州市武进农业发展有限公司 |
前黄机场 | 指 | 江苏前黄通用机场有限公司 |
新农村 | 指 | 常州市武进新农村建设发展有限公司 |
武进航务 | 指 | 常州市武进航务工程有限公司 |
恒基路桥 | 指 | 江苏恒基路桥股份有限公司 |
天龙设备 | 指 | 常州市武进天龙设备安装工程有限公司 |
武进水利 | 指 | 常州市武进水利资产经营有限公司 |
大禹水务 | 指 | 江苏大禹水务有限公司 |
广湖建设 | 指 | 江苏广湖建设有限公司 |
湖塘资产经营公司 | 指 | 常州市武进湖塘集体资产经营有限公司 |
三勤生态园 | 指 | 常州三勤生态园发展有限公司 |
湖塘置业 | 指 | 常州市新湖塘置业有限公司 |
湖塘科技产业园 | 指 | 常州市武进湖塘科技产业园投资管理有限公司 |
湖塘热电 | 指 | 常州市湖塘热电有限公司 |
湖塘实验中学 | 指 | 常州市武进区湖塘实验中学 |
康乐中心 | 指 | 常州市武进区夕阳红康乐中心 |
武进科创孵化园 | 指 | 常州市武进科创孵化园管理有限公司 |
纺织污水公司 | 指 | 常州市武进纺织工业园污水处理有限公司 |
湖塘综合市场 | 指 | 常州市湖塘消费品综合市场管理有限公司 |
三勤现代农业 | 指 | 常州三勤现代农业发展有限公司 |
菲林苗木 | 指 | 江苏菲林苗木有限公司 |
禾木园林 | 指 | 常州市禾木园林绿化工程有限公司 |
圩塘轮渡 | 指 | 常州圩塘轮渡有限公司 |
恒诺农业 | 指 | 江苏恒诺农业科技发展有限公司 |
恒博建设 | 指 | 常州恒博建设有限公司 |
禹安水务 | 指 | 常州禹安水务有限公司 |
禹润水务 | 指 | 常州禹润水务有限公司 |
禹卓建设 | 指 | 常州禹卓建设安装工程有限公司 |
x胜环境 | 指 | x胜环境产业有限公司 |
新绿污泥 | 指 | 常州市新绿污泥焚烧热能有限公司 |
维希贸易 | 指 | 江苏维希贸易有限公司 |
新城阳光幼儿园 | 指 | 常州市武进区新城阳光幼儿园 |
安置房 | 指 | 政府进行城市道路建设和其他公共设施建设项目时，对被拆迁 住户进行安置所建的房屋 |
x次债券 | 指 | 经中国证监会证监许可〔2021〕2674 号文注册的，面向专业投 资者公开发行总额不超过 20 亿元的公司债券 |
x期债券 | 指 | 江苏先行控股集团有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第一期） |
《募集说明书》 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券制作的《江苏先行控股集团有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）募集说明书》 |
债券持有人 | 指 | 通过认购、购买或其他合法方式取得本次债券之投资者 |
《债券持有人会议 规则》 | 指 | 《江苏先行控股集团有限公司 2023 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）之债券持有人会议规则》 |
《债券受托管理协议》 | 指 | 《江苏先行控股集团有限公司（作为“发行人”）与东海证券股份有限公司（作为“受托管理人”）关于江苏先行控股集团有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）之 债券受托管理协议》 |
董事会 | 指 | 江苏先行控股集团有限公司董事会 |
监事会 | 指 | 江苏先行控股集团有限公司监事会 |
牵头主承销商/簿记 管理人/债券受托管理人/东海证券 | 指 | 东海证券股份有限公司 |
联席主承销商 | 指 | 中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司 |
余额包销 | 指 | x次发行的承销方式为余额包销，承销期结束后未获认购的本 次债券余额由主承销商购入 |
发行人律师 | 指 | 江苏湃亭律师事务所 |
中兴华 | 指 | 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） |
新世纪 | 指 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
《公司章程》 | 指 | 江苏先行控股集团有限公司章程 |
《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
最近三年及一期/报 告期各期 | 指 | 2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-9 月 |
报告期末/最近一期 末 | 指 | 2022 年 9 月末 |
工作日 | 指 | 指每周一至周五，不含法定节假日或休息日 |
交易日 | 指 | x次债券或先行控股其他有价证券上市的证券交易场所交易日 |
法定节假日 | 指 | 中华人民共和国的法定节假日（不包括香港特别行政区、澳门 特别行政区和台湾省的法定节假日） |
元、万元、亿元 | 指 | 如无特别说明，为人民币元、万元、亿元 |
债券上市交易场所/ 上交所/交易所 | 指 | 上海证券交易所 |
x募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第一节风险提示及说明
投资者在评价和购买发行人此次发行的公司债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，请认真考虑下述各项风险因素。
（一）财务风险
1、其他应收账款回收风险
截至报告期各期末，发行人的其他应收款项分别为 1,103,602.51 万元、
1,212,345.38 万元、1,451,764.06 万元和 1,688,251.93 万元，占流动资产的比例分别为 23.00%、23.08%、27.29%和 28.78%。报告期内，发行人其他应收款规模较大，主要是建设项目工程款形成的代付款。虽然发行人其他应收账款的交易对手大都为大型国有企业和政府事业单位，未来发生坏账的可能性较小，但若外部形势发生重大变化，造成发行人其他应收款无法正常回收，将对发行人正常业务经营和现金流入产生不利影响。
2、存货占比高及流动性弱的风险
截至报告期各期末，发行人的存货余额分别为 2,490,912.81 万元、
2,866,475.54 万元、2,823,345.06 万元和 2,902,776.09 万元，占流动资产总额的比例分别为 51.91%、54.57%、53.07%和 49.49%，占比较高。发行人的存货主要为合同履约成本、开发用地指标资产和开发成本。若发行人存货余额继续增长，且xx速度不能跟上，可能会造成一定的流动性风险。
3、资产负债率较高的风险
因发行人所在行业特点，发行人借款多，负债额度大，报告期各期末发行人资产负债率分别为 65.21%、60.19%、62.29%和 64.91%。总体负债规模较大，资产负债率较高。近年来，随着城镇化建设业务的不断拓展，发行人资本支出规模较大，债务水平较高，如果发行人不能有效地进行资产负债管理，或者融资能力受限，导致公司资金紧张，业务发展受到限制，未来资本支出计划
不能获得有效支持，则可能影响发行人的财务状况和生产经营成果，从而对本期债券的偿还造成不利影响。
4、短期偿债能力风险
报告期各期末，发行人流动比率分别为 2.33、2.91、2.79 和 2.34，速动比率分别为 1.12、1.32、1.31 和 1.18，保持稳定。发行人的资产流动性较低，短期偿债能力存在一定的风险。
2019 年、2020 年和 2021 年，发行人 EBITDA 利息保障倍数分别为 0.41倍、0.43 倍和 0.40 倍，总体较低，主要是由于近年来发行人建筑劳务板块的业务规模扩大，加大了外部债务融资力度，利息支出规模相应增加，由此对发行人的偿债能力造成一定的负面影响。
5、有息债务较高风险
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人有息负债为 403.83 亿元，其中发行人短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等短期有息负债余额合计
187.35 亿元；长期借款、长期应付款中的有息负债、应付债券等长期有息负债余额合计 216.48 亿元。若发行人未来几年融资规模继续扩大，将面临有息债务较高的风险。
6、资产受限的风险
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人受限资产账面价值为 145.59 亿元，规模较大，发行人受限资产为存货、投资性房地产等。如果发行人无法按时偿还相关借款，将面临相关资产被冻结或处置的风险，对发行人的正常经营活动和盈利能力产生影响。
7、对外担保的风险
截至 2021 年 12 月 31 日，公司对外担保总额为 110.67 亿元，担保金额占净资产比例为 42.63%，占归属于母公司净资产的比例为 51.49%，一旦被担保主体或公司的经营状况发生重大不利变化，将对公司的正常运营和资产情况产生不良影响，从而影响公司相关债务的正常还本付息。
8、存货中工程施工项目回款不确定性的风险
截至报告期各期末， 发行人的存货余额分别为 2,490,912.81 万元、 2,866,475.54 万元、2,823,345.06 万元和 2,902,776.09 万元，占流动资产总额的比例分别为 51.91%、54.57%、53.07%和 49.49%，占比较高。发行人的存货主要为合同履约成本和开发成本。其中合同履约成本主要为市政工程建设项目，具体回款安排主要由武进区政府统筹xx，根据财政收入情况确定，具有回款不确定性的风险。若未来经济环境恶化或发行人业务经营出现重大不利变化，相关回款不确定性可能会对发行人偿债能力产生不利影响。
（二）经营风险
1、经济周期风险
中国经济目前正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，常州市的经济发展状况与经济周期有着较为明显的相关性。如果未来经济增长放缓或出现衰退，常州市的城市开发建设需求可能同时减少，可能对公司的盈利能力产生不利影响。在不利的经济背景下，公司业务尤其是建筑劳务业务可能会出现一定的下滑。
2、区域经济风险
发行人的业务板块得以快速发展的原因在于常州市武进区的经济在近年来的快速发展。但从另一方面看，如果不能适应区域经济规划的变化，或将影响发行人业务的盈利水平。若常州市武进区的城市规划和未来的发展方向发生变化，而发行人不能根据未来规划及时调整自身各板块业务的发展规划，有可能对发行人的经营业绩构成不利的影响。
3、施工业务竞争风险
发行人在武进区外的建筑劳务业务拓展较快，随着建筑劳务业务市场化进程的加快，该业务市场竞争激烈，公司面临一定的市场竞争压力。
（三）管理风险
1、项目管理带来的风险
由于发行人投资项目规模较大，项目建设周期较长，如果项目施工和运营管理不当，则有可能影响项目按期竣工及投入运营。同时项目投资回收期较长也会对项目收益的实现产生不利影响。
2、子公司管控风险
截至报告期末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司为 7 家。虽然发行人对于下属子公司的运营管理建立了严格的内部管控机制，但由于下辖公司专业性较强、从业人员规模较大，如果公司治理、组织模式、内控制度和专业人员能力未能伴随公司对外投资规模的扩大及时进行调整和完善，将给公司带来一定的管理风险。
3、突发事件引起的管理结构变动的风险
发行人已经建立了比较规范的公司治理结构，但如果发生突发事件，例如安全生产事件、公司高级管理人员被执行强制措施或因故无法履行职责等，造成其董事、监事和高级管理人员无法履行相应职责，可能造成公司治理机制不能顺利运作，对发行人的管理可能造成不利影响。
（四）政策风险
近年来，我国固定资产投资总额一直保持增长，对经济增长带动作用较强。未来我国固定资产投资规模将继续保持增长，城市基础设施建设及土地整理仍具备继续发展的空间。在我国国民经济发展的不同阶段，国家产业政策会有不同程度的调整。国家宏观经济政策和产业政策的调整可能影响发行人的经营管理活动，不排除在一定时期内对公司经营环境和业绩产生不利影响的可能。
（一）本期债券特有的利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率
的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（二）本期债券特有的流动性风险
x期债券发行结束后，发行人将尽快申请在上海证券交易所上市。但由于具体上市审批或注册事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在证券交易场所上市流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有持续活跃的交易。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，导致不能以合适价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）本期债券特有的偿付风险
在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性。这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
（四）本期债券特有的资信风险
公司自成立以来信贷记录良好，与银行及其他主要客户发生业务往来时，均未发生违约现象。本期债券无评级， 发行人的历史主体长期信用等级为 AA+，评级展望稳定，说明发行人受评偿还债务的能力较强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险较低，并且评级大致不会改变。在本期债券存续期内，公司亦将保持诚信、稳健经营，严格履行所签订的合同、协议或承诺，但如果公司外部环境或本身经营、财务状况发生不利变化，进而导致公司资信状况下降，将可能使本期债券投资者受到不利影响。
（五）本期债券安排所特有的风险
尽管在本期债券发行时，发行人已根据现实情况安排了包括但不限于偿债资金专户等多项偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息，但是在本期债券
存续期内，可能由于不可控的市场、政策及法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响本期债券持有人的利益。
第二节发行条款
一、本期债券的基本发行条款
（一）发行人全称：江苏先行控股集团有限公司。
（二）债券全称：江苏先行控股集团有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）。
（三）注册文件：发行人于 2021 年 8 月 13 日获中国证券监督管理委员会出具的《关于同意江苏先行控股集团有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕2674 号），注册规模为不超过 20 亿元。
（四）发行金额：本期债券发行金额为不超过 1 亿元（含 1 亿元），不设置超额配售。
（五）债券期限：本期债券期限为 3 年期。
（六）票面金额及发行价格：本期债券面值为 100 元，按面值平价发行。
（七）债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商协商确定。
（八）发行对象：本期债券面向专业投资者公开发行。
（九）发行方式：本期债券发行方式为簿记建档发行。
（十）承销方式：本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。
（十一）起息日期：本期债券的起息日为 2023 年 2 月 22 日。
（十二）付息方式：本期债券采用单利计息，付息频率为按年付息。
（十三）利息登记日：本期债券利息登记日为付息日的前 1 个交易日，在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得上一计息期间的债券利息。
（十四）付息日期：本期债券的付息日为 2024 年至 2026 年间每年的 2 月
22 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计息）。
（十五）兑付方式：本期债券的本息兑付将按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定办理。
（十六）兑付金额：本期债券到期一次性偿还本金。本期债券于付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息为投资者截止兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息及等于票面总额的本金。
（十七）兑付登记日：本期债券兑付登记日为兑付日的前 1 个交易日，在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得相应本金及利息。
（十八）本金兑付日期：本期债券的兑付日期为 2026 年 2 月 22 日。（如遇
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间不另计利息）。
（十九）偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。
（二十）增信措施：本期债券不设定增信措施。
（二十一）信用评级机构及信用评级结果：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，发行人的主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定，本期债券不评级。
具体信用评级情况详见“第六节发行人信用状况”。
（二十二）募集资金用途：本期债券的募集资金将用于偿还公司债券。具体募集资金用途详见“第三节募集资金运用”。
（二十三）质押式回购安排：本期公司债券发行结束后，认购人不可进行债券质押式回购。
（二十四）牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：东海证券股份有限公司。
（二十五）联席主承销商：中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司。
（二十六）本期债券上市转让安排：本期债券发行后将在上海证券交易所申请上市。
（二十七）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
二、本期债券发行、登记结算及上市流通安排
（一）本期债券发行时间安排
1、发行公告日：2023 年 2 月 17 日。
2、发行首日：2023 年 2 月 21 日。
3、发行期限：2023 年 2 月 21 日至 2023 年 2 月 22 日。
（二）登记结算安排
x期公司债券以实名记账方式发行，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行登记存管。中国证券登记结算有限责任公司上海分公司为本期公司债券的法定债权登记人，并按照规则要求开展相关登记结算安排。
（三）本期债券上市交易安排
1、上市交易流通场所：上海证券交易所。
2、发行结束后，发行人将尽快安排向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。
本期债券预计上市日期：2023 年【】月【】日。
3、本期公司债券发行结束后，认购人可按照有关主管机构的规定进行公司债券的交易、质押。
（四）本期债券簿记建档、缴款等安排详见本期债券“发行公告”。
三、发行人关于本期债券发行的承诺
发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资
助，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。
第三节募集资金运用
一、本期债券募集资金规模
经发行人董事会和股东审议通过，并经中国证监会注册的（ 证监许可
〔2021〕2674 号）文，发行人获准在中国境内面向专业投资者公开发行不超过人民币 20 亿元的公司债券，本次债券的发行总额不超过 20 亿元（含 20 亿
元），采取分期发行。本期债券发行金额为不超过 1 亿元。
二、本期债券募集资金运用计划
x期债券的发行规模为不超过人民币1亿元（含1亿元），公司拟将本期债券募集资金扣除发行费用后全部用于偿还公司债券。
根据本期债券发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计划及其他资金使用需求等情况，发行人未来可能调整用于偿还到期债务的具体项目。
发行人拟使用本期债券的募集资金偿还以下债务：
表3-1： 本期债券拟偿还的公司债务明细表
单位：万元
序号 | 债券简称 | 借款单位 | 到期日 | 拟使用募集资金金 额 |
1 | 22 先行 D1 | 先行控股 | 2023-3-7 | 10,000.00 |
合计 | 10,000.00 |
发行人承诺本期债券募集资金将按照募集说明书约定用途使用，本期债券募集资金产生的利息作为自有资金使用。
三、募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会或者内设有权机构批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
四、募集资金使用计划调整的授权、决策和风险控制措施
经发行人董事会或者根据公司章程、管理制度授权的其他决策机构同意，本次公司债券募集资金使用计划调整的申请、分级审批权限、决策程序、风险控制措施如下：
发行人如果进行募集资金使用计划调整，将严格按照《公司章程》和相关资金使用、财务管理制度规定进行内部决策和审批，并及时进行临时信息披露。
五、本期债券募集资金专项账户管理安排
为方便募集资金的管理、使用及对使用情况进行监督，发行人将按照《公司债券发行与交易管理办法》的相关要求，设立专项资金账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
六、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人资产负债结构的影响
x期债券的成功发行将有效调节发行人债务结构，降低财务成本，并有利于发行人中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
（二）有利于锁定公司财务成本，避免利率波动的风险
公司自设立以来，主要资金来源为内部经营积累和外部融资。目前，公司正处于快速发展期，资金需求量较大，而金融调控政策的变化会增加公司资金来源的不确定性，增加公司资金的综合使用成本，因此要求公司拓展新的融资渠道。公司通过发行固定利率的公司债券，可以锁定较低债券利率，有利于公司锁定融资成本，避免市场利率波动带来的风险。
综上所述，本期债券的发行将进一步优化公司的财务结构，为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持，符合公司和股东的利益，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步提高公司盈利能力和核心竞争能力。
七、发行人关于本期债券募集资金的承诺
关于本期发行债券募集资金的用途，发行人承诺如下：
1、本期发行公司债券不涉及新增地方政府债务；
2、募集资金用途不用于偿还地方政府债务或违规用于公益性项目建设；
3、募集资金仅用于披露的用途，不会转借他人使用；
4、募集资金不直接或间接用于购置土地；
5、募集资金不用于弥补亏损和非生产性支出；
6、发行人及本次债券符合地方政府性债务管理相关规定；
7、在存续期间改变资金用途前及时披露有关信息；
8、地方政府对本期债券不承担任何偿债责任。
八、前次公司债券募集资金使用情况
2021 年 8 月 13 日经中国证监会注册（证监许可〔2021〕2674 号），发行人
获准公开发行不超过人民币 20 亿元的公募公司债券。该批文项下已发行公司债券如下：
2022 年 10 月 28 日起息的 10 亿元、5 年期的“22 先行 01”，募集资金用途为偿还到期公司债券本金，公司已严格按照《募集说明书》的约定使用，并履行了募集资金使用的审批程序。公司设立了专项账户存储募集资金，募集资金的接收、存储、使用均通过专项账户进行，专项账户除了接收债券募集资金及后续还本付息资金外不存在与其他业务混用的情形，目前募集资金已使用完毕。
第四节发行人基本情况
一、发行人概况
表4-1： 发行人基本情况
公司名称： | 江苏先行控股集团有限公司 |
法定代表人： | xxx |
xx资本： | 人民币130,000.00万元 |
实缴资本： | 人民币125,982.03万元 |
成立时间： | 2016年02月06日 |
统一社会信用代码： | 91320412MA1MF8QP2L |
注册地址： | 武进区延政中大道18-1号（水务大厦） |
邮政编码： | 213161 |
信息披露事务负责人 （职位）： | 诸小平（副总经理） |
电话： | 0000-00000000 |
传真： | 0519-68026098 |
所属行业： | E-48土木工程建筑业 |
经营范围 | 区政府授权范围内的国有、集体资产经营管理及咨询服务；从事交通运输、水利、农林等基础设施建设项目投资及资产经营管理服务；城市开发建设项目投资、经营管理及相关信息咨询服务；农村基础设施开发与建设，农村生态环境建设；土地开发整理；对外投资管理；投资咨询服务（除金融、证券、期货）；设备租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般项目：停车场服务（除依法须经批准的项目外，凭营业 执照依法自主开展经营活动） |
二、发行人设立、实际控制人变化及重大资产重组情况
（一）发行人设立情况
江苏先行控股集团有限公司（原名“江苏先行投资有限公司”）由常州市武进区国有（集体）资产管理办公室出资设立。2016 年 1 月常州市武进区人民政府以武政复[2016]6 号文函复同意常州市武进区国有（集体）资产管理办公室
《关于设立江苏先行投资有限公司的请示》（武国资产权[2016]1 号），同意由武进国资办货币出资 5 亿元，设立江苏先行投资有限公司。2016 年 2 月，发行人
取得常州市武进区市场监督管理局颁发的注册资本为 50,000.00 万元的《企业法人营业执照》。发行人的股东为武进国资办，武进国资办是其唯一出资人。
公司设立时股权结构如下：
表4-2： 发行人设立时股东情况表
股东 | 投资额（元） | 持股比例（%） |
武进国资办 | 500,000,000.00 | 100.00 |
合计 | 500,000,000.00 | 100.00 |
（二）发行人历史沿革
发行人历史沿革信息 | |||
序号 | 发生时间 | 事件类型 | 基本情况 |
1 | 2016 年 2 月 | 设立 | 由武进国资办货币出资 5 亿元，设立江苏先行投资有限 公司。 |
2 | 2016 年 4 月 | 更名 | 经常州市武进区市场监督管理局核准，发行人成立江苏先行控股集团，并将名称由原有的江苏先行投资有限公 司变更为江苏先行控股集团有限公司 |
3 | 2017 年 6 月 | 增资 | 经常州市武进区市场监督管理局（wj04830315）公司变更[2017]第 06200028 号准予变更登记通知书核准，发行 人对公司注册资本进行变更，将原注册资本 50,000.00 万 元增加为 150,000.00 万元。出资方式为武进国资办以货币认缴出资 129,917.7478 万元， 以实物认缴出资 20,082.2522 万元。 |
4 | 2018 年 9 月 | 减资 | 经常州市武进区市场监督管理局（wj04830379）公司变更[2018]第 12120012 号准予变更登记通知书核准，发行 人对公司注册资本进行变更，将原注册资本 150,000.00 万元减少为 130,000.00 万元。 |
（三）发行人重大资产重组情况
最近三年及一期，公司没有发生重大资产重组情况。
三、发行人的股权结构
（一）股权结构
截至本募集说明书签署之日，发行人股权结构如下：
图 4-1：发行人股权结构图
常州市武进区国有（集体）资产管理办公室
100.00%
江苏先行控股集团有限公司
（二）控股股东和实际控制人情况
常州市武进区国有（集体）资产管理办公室是发行人唯一股东，持股比例 100.00%，所持有的发行人股份不存在质押的情况。武进国资办为发行人的实际控制人。武进国资办为武进区政府办公室，根据武进区政府授权，依照法律、法规以及区政府有关规定履行出资人职责，指导推进区属国有企业的改革和重组，加强国有资产的管理工作，对所监管企业国有资产的保值增值进行监督等工作。
四、发行人的重要权益投资情况
（一）主要子公司概况
截至最近一年末，发行人主要子公司 2 家，情况如下：
表4-3： 发行人主要子公司情况
单位：亿元、%
序号 | 企业名称 | 主要营业收入板块 | 持股比例 | 资产 | 负债 | 净资产 | 收入 | 净利润 | 是否存在重大增减变 动 |
1 | 常州市武进交通产业发展有限公司 | 交通运输及相关产业的投资；交通基础设施建设的投资、资产经营管 理及相关咨询服务。 | 100.00 | 289.79 | 218.12 | 71.68 | 0.08 | -0.27 | 否 |
2 | 江苏先行建设有限公司 | 国有资产的经营管理及咨询服务；交通运输及相关产业的投资；交通基础设施建设项目投资 及资产经营管理服务 | 100.00 | 369.87 | 231.10 | 138.78 | 22.18 | 0.77 | 是 |
1、主要子公司相关财务数据存在重大增减变动
截至 2021 年 12 月 31 日，江苏先行建设有限公司资产总计 3,698,737.75 万
元，所有者权益合计 1,387,764.84 万元。2021 年度营业收入 221,847.54 万元，实现净利润 7,712.88 万元，2021 年净利润较上年下降 48.66%，主要系 2020 年较为依赖非经常性损益所致。
2、持股比例大于 50%但未纳入合并范围的持股公司
公司对常州市武进纺织工业园生活服务有限公司持股比例达到 51%，未并表，而是作为合营企业，主要是根据 2004 年 7 月 23 日公司与常州市武进区湖塘镇江村庵村民委员会签订的共同控制协议书规定，对常州市武进纺织工业园生活服务有限公司生产经营及其他重大事务需在协商一致的基础上进行决策。
3、持股比例小于 50%但纳入合并范围的子公司
公司对江苏前黄通用机场有限公司直接持股比例为50%但纳入合并报表的原因为：公司对该公司实际经营具有一定的掌控，故发行人对前黄机场具有实际控制权。
公司对常州禹安水务有限公司间接持股比例为42%但纳入合并报表的原因为：除公司的并表子公司大禹水务及武进交通产业发展有限公司共持有42%股权外，北京久安建设及深圳金信安水务集团分别持有29%，公司为禹安水务的第一大股东，对该公司实际经营具有一定的掌控，故发行人对x安水务拥有实质的控制权。
公司对常州市湖塘热电有限公司间接持股比例为34.50%但纳入合并报表的原因为：公司的子公司武进湖塘集体资产经营公司持有60%股权，为湖塘热电的第一大股东，故发行人对湖塘热电拥有实质的控制权。
公司对常州市新绿污泥焚烧热能有限公司间接持股比例为34.50%但纳入合并报表的原因为：公司的并表子公司湖塘热电公司持有100%股权，为其控股股东及实际控制人，故发行人对新绿污泥拥有实质的控制权。
公司对常州道胜科技产业有限公司间接持股比例为43.35%但纳入合并报表的原因为：公司的并表子公司道胜环境持有85%股权，为道胜科技的第一大股东，其公司高管诸小平任该公司董事长，对该公司实际经营具有一定的掌控，故发行人对道胜科技拥有实质的控制权。
（二）参股公司情况
截至最近一年末，发行人无重要的参股公司、合营企业和联营企业。
五、发行人的治理结构等情况
（一）治理结构、组织机构设置及运行情况
发行人严格按照《公司法》等有关法律法规的要求，不断完善公司治理结构，强化内部管理，规范公司经营运作。根据《公司法》、《江苏先行控股集团有限公司章程》，发行人设立股东、董事会、监事会及经理形成决策、监督和执行相分离的管理体系。发行人内部组织结构如下图所示：
图 4-2：内部组织结构
董事会
监事会
股东
安全生产管理部
投资发展与企业管理部
法务与审计部
人力资源部
纪委（监察专员办公室）
工程管理部
资金运营部
财务部
行政综合部
党群工作部
经理
发行人的治理结构、组织机构设置情况及运行情况如下：
1、治理结构情况
（1）股东
股东依法行使如下职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）任命和更换董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
（3）审批董事会的报告；
（4）审批监事报告；
（5）审批公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审批公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决定；
（8）对发行公司债券作出决定；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决定；
（10）修改公司章程。
公司不设股东会，股东作出上述决定时，应当采用书面形式，并由股东签名后置备于公司。
（2）董事会
公司设董事会，其成员为 7 人，其中非职工代表董事 6 人，职工代表董事
1 人。非职工代表董事由股东任命，职工代表董事由公司职工代表大会民主选举产生。董事由股东任命产生。董事的任期每届为三年。董事会设董事长一人，由股东任命产生。
董事会行使以下职权：
（1）向股东报告工作；
（2）执行股东的决定；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案；
（7）制定公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；
（8）决定公司内部管理机构的设置；
（9）决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项，并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项；
（10）制定公司基本管理制度。
董事会会议由董事长召集和主持；董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事召集和主持。
董事会会议决议必须经全体董事过半数同意通过。
董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。
（3）监事会
公司设监事会，其成员为 5 人，其中：非职工代表 3 人，由股东任命产
生；职工代表 2 人，由公司职工代表大会选举产生。设监事会主席 1 人，由监事会选举产生，任期每届为三年。
监事会行使下列职权：
（1）检查公司财务；
（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东决定的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（4）对董事、高级管理人员提起诉讼。
监事可以列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。
监事发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所等协助其工作，费用由公司承担。
（4）经理
公司设经理，由董事会决定聘任或者解聘。经理对董事会负责，行使下列职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟定公司内部管理机构设置方案；
（4）拟定公司的基本管理制度；
（5）制定公司的具体规章；
（6）提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；
（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（8）董事会授予的其他职权。经理列席董事会会议。
2、组织机构设置及运行情况
公司设如下职能部门：行政综合部、党群工作部、纪委（监察专员办公室）、人力资源部、财务部、法务与审计部、资金运营部、投资发展与企业管理部、工程管理部、安全生产管理部。各职能部门如下：
（1）行政综合部
行政综合部是集团公司做好日常行政管理、协调、服务、保障等工作的职能部门。具体职能如下：
1）起草制定集团公司各项管理制度，并督促执行。
2）负责董事会、总经理办公会等各类会议的会务、记录、存档等工作，督查决定决议执行情况；
3）负责集团公司工作计划、总结、汇报材料等各类文稿的起草工作，组织调查研究，做好公文处理、文电机要、印鉴管理等工作；
4）负责集团公司部门之间、与各子公司之间的有关工作协调、服务；
5）负责集团公司工商登记、变更、年检等手续的办理工作，牵头协调集团公司法律事务工作；
6）负责统筹、组织、协调、集团公司、各子公司档案管理工作；
7）负责集团公司本部固定资产管理、办公用品等耗材管理、接待服务和其他后勤保障工作；
8）完成集团公司领导交办的其它工作。。
（2）党群工作部
党群工作部主要承担集团党委日常工作，负责党建、工会、团委、宣传等工作。具体职能如下：
1.宣传执行党的路线、方针、政策，学习贯彻落实上级党委重大方针政策、重要会议精神和各项工作任务；
2.负责集团公司党委日常工作，贯彻落实集团公司党委各项工作部署、指示和决议；起草制订集团公司党建工作计划及各类党建工作制度；
3.指导、监督集团公司党委下属党组织、党员队伍建设、员工宣传思想工作，做好党员日常管理和培养、考察、审批发展新党员工作，组织开展学习、教育、培训、活动；
4.负责集团公司管理领导班子建设及干部的选拔、任用、聘用、考核及后备干部培养等工作；
5.负责集团公司文化建设，树立企业形象，指导工青妇等群团工作，组织开展丰富多彩的职工文体活动，做好职工慰问、关爱工作；
6.负责对集团公司发展战略、重大决策部署贯彻执行情况进行监督检查；
7.负责党委会的会务记录、存档等工作，督查集团公司工作效能监察的组织、协调、实施和评估工作；
8.完成集团公司领导交办的其他工作。
（3）纪委（监察专员办公室）
纪委（监察专员办公室）全面履行党章赋予的职责，根据授权认真履行监察职责，聚焦主责主业，深化转职能、转方式、转作风。具体职能如下：
1）协助企业党委推进全面从严治党、加强党风廉政建设和反腐败工作，一体推进“不敢腐、不能腐、不想腐”；
2）坚守监督第一职责，把政治监督摆在首位，督促推动企业党委坚决维护习近平总书记党中央的核心、全党的核心地位，坚决维护党中央权威和集中统一领导，确保党的路线方针政策和重大决策部署在企业落到实处，坚决整治贯彻落实中的形式主义和官僚主义。强化日常监督，抓住“关键少数”，督促推动企业主要负责人和领导班子成员、企业党委管理人员忠诚干净、担当作为，督促推动企业党委落实全面从严治党主体责任，企业主要负责人履行第一责任人职责，班子其他成员认真履行“一岗双责”，抓好分管部门和领域的全面从严治党工作，督促企业党委做好履责记实工作；
3）经区纪委批准，协助初步核实反映企业领导班子及其成员的问题线索；参与审查企业领导班子及其成员涉嫌违反党纪的案件。加大对企业党委管理人员的监督执纪力度，坚决减存量、遏增量，始终保持企业惩治腐败的高压态势。贯彻“惩前毖后、治病救人”方针，落实“三个区分开来”要求，坚持严管和厚爱结合、激励和约束并重，精准、有效地运用监督执纪“四种形态”，全面净化企业政治生态；
4）依法履行监察职责，对企业监察对象依法履职、秉公用权、xx从业及道德操守情况进行监督检查，按照干部管理权限和有关规定对企业监察对象涉嫌职务违法的案件进行调查，并依法依规予以处置；
5）依纪依法开展问责，对违反党章党规党纪和宪法法律，履行职责不力、失职失责的企业党组织、党员领导人员，以及其他监察对象依据权限进行问责，或者向有权作出问责决定的党组织（单位）提出问责建议；
6）加强对直属企业（单位）纪检工作的领导，指导、检查、督促所属企业层层落实监督责任；
7）负责对本纪检监察机构干部的日常教育、管理和监督。完成区纪委监委交办、督办的其他任务。
（4）人力资源部
人力资源部是集团公司劳动人事、招聘培训、薪酬考核等工作的主管职能部门。具体职能如下：
1）学习贯彻执行国家、地方和集团公司有关人事、劳动、福利等方面的政策和规定，负责制订集团公司人力资源战略及规划，并指导和组织实施；
2）承担集团公司人力资源的开发与管理，编制劳动用工计划，调解劳动争议，做好人员配置、调迁、离职、合同、聘任等工作；
3）配合做好集团公司管理干部的选拔、任用、考核及后备干部培养等工作；
4）负责集团公司薪酬福利体系和绩效考核方案的建立、实施与管理，做好员工基本养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、住房公积金等管理工作；
5）负责集团公司职工教育培训管理考试工作，并组织实施，建立集团公司人力资源信息管理系统，做好员工人事档案的转接及管理等工作；
6）完成集团公司领导交办的其他工作。
（5）财务部
财务部是集团公司资金计划、管理、会计核算、财务管理和审计监督工作的职能部门。具体职能如下：
1）严格遵守国家财务工作规定和公司规章制度，认真履行其工作职责，负责制定并落实集团及子公司财务、会计核算管理制度；
2）研究制定集团公司年度资金计划，对公司范围内的资金计划、资金调度、资金使用实施有效管理，负责管理集团公司的固定资产、流动资金、专项基金等工作；
3）负责组织编制、审核、下达集团公司及子公司的财务预算、年度投资经营计划和发展规划草案，加强财务预算执行情况和年度经营计划完成情况的分析、控制和考核；
4）参与集团公司投融资、资产购处置、招投标等重大项目的决策分析和方案设计，提出经济报警和风险控制措施，预测公司经营发展方向；
5）负责做好集团公司及子公司月、季度成本、利润、资金、费用等有关的财务指标计划及统计汇编工作，编写财务分析及经济活动分析报告；
6）负责集团公司财务、税收的策划、沟通、协调工作；
7）对集团公司及子公司的财务收支、财务决算、经营计划、投融资、工程项目等方面做好基础台账更新工作，配合其他部门及时提供相关数据，并做好会计档案的管理工作；
8）负责组织财务人员参加岗位资格培训和后续教育，开展会计及审计业务的学习，提高工作人员的政治素质和业务能力；
9）完成集团公司领导交办的其他工作。
（6）法务与审计部
法务与审计部是负责法务管理、合同管理、审计与内控管理、逐步建立集团全面风控管理的职能部门。具体职能如下：
1）负责对集团全资、控股、参股公司的财务审计工作；
2）负责对集团公司子公司对外投资、工程建设、设备和物资采购、业务外包服务、资产租赁、国有产权转让、中介机构选聘等重要经济事项进行审计监督；
3）协助完成投资项目后的评估审计工作；
4）负责研究公司相关法律法规政策，为集团事务提供法律意见；
5）从法律角度参与公司合并、分立、破产、投资、资产转让等重要经济活动；
6）负责对拟签订的合同（协议书）进行审核工作并负责合同的跟踪管理，对合同的执行情况进行定期检查和总结；
7）负责对集团子公司内控制度建立健全和执行情况进行监督检查，评价内部控制有效性并提出改进建议；
8）负责对集团子公司主要负责人进行任期（任期或离任）经济责任审计，负责对集团对外委派监事的日常管理，监督并评价委派监事履职情况；
9）完成集团公司领导交办的其他工作。
（7）资金运营部
资金运营部是集团公司制定融资计划、开展金融对接、组织资金融通、审核对外担保等工作的职能部门。具体职能如下：
1）根据集团公司投资项目及项目资金需求，制定相应融资计划、方案和策略，通过多种融资渠道和方式，为集团公司的健康、持续发展筹集资金；
2）负责集团公司与各金融机构的联络与拓展工作,加强金融政策研究运作；
3）负责审核集团公司对外担保业务；
4）协调集团公司融资项目建设管理；
5）指导、协调子公司融资工作；
6）完成集团公司领导交办的其它工作。
（8）投资发展与企业管理部
投资发展与企业管理部是负责集团公司投资开发、土地开发等资产投资管理、对下属企业统一运行管理进行指导协调、跟踪考核等工作的职能部门。具体职能如下：
1）负责提出集团公司年度投资计划，建立项目库，选择和培养高附加值、高成长性的投资项目，为集团公司发展培育新的经济增长点；
2）负责集团公司投资项目的选择、审核、论证等前期工作，并提出项目投资计划及收益预测，并按规定程序报批；
3）负责对集团公司形成的对外投资项目进行管理监督，实时掌握经营状况和经营业绩，定期形成书面汇报材料供领导参考；
4）负责落实投资主体参与区级政府性投资项目政府采购，承接交通、水利投资项目；
5）参与协调集团公司实体企业的运行和管理，负责参股子公司和其他经营性企业的管理；
6）负责组织指导集团公司各下属企业经营计划和预算编制、经营信息收集、经济运营分析等工作，推行预算管理、绩效管理等先进管理方法，加强跟踪、监督和考核；
7）负责产权（股权）管理，对集团公司各下属企业资本运营、项目投资、资本金变动、股权转让等方案进行审核，并监督实施，及时掌握资产的增减变化，为集团公司决策提供相关分析和依据；
8）负责指导和监督集团公司各下属企业加强现代管理制度和企业文化建设；
9）完成集团公司领导交办的其它工作。
（9）工程管理部
工程管理部是负责集团公司工程建设组织、指导、服务、协调、监管的主要职能部门，是工程技术推广和运用的核心部门，是负责政府委托建设和专项资金投资建设工程项目的前期策划、过程控制、后期管理的职能部门。具体职能如下：
1）落实国家、行业、上级、项目主管部门等关于工程建设的要求，牵头工程建设管理相关法规、政策、制度、要求等的研究和部署。
2）参与重大项目的研究、规划、建设、监管和目标管理，统筹项目推进；巩固传统建设业务，跟进生态环保、公共服务、片区开发等新领域。
3）开展工程建设五大管理指标的检查和监管，参与工程阶段性目标考核；监督工程项目预算、变更、支付、审计、验收、移交等节点工作的流程和结果。
4）负责和参与融资性公司工程项目的项目法人组建，按决策履行建设单位部分职责，落实工程建设管理职责；负责直管工程的全过程管理，协调解决工程推进中的相关问题。
5）负责原乡镇公司工程项目和其他代建项目的程序把关、手续审核，会同财务部门履行其他代建项目的投资控制和支付管理职责。
6）负责实体子公司工程项目的协调、服务、检查、监管和统计汇总等工作。
7）负责集团采购管理办公室的日常工作，参与子公司重大采购活动的管理，负责采购审核、登记备案和归档管理。
8）负责工程建设文件、通知、报告、报表的上传下达，负责工程建设数据、信息、报表等的审核；监督项目竣工及有关资料的整理、汇编、归档工作。
9）负责集团工程建设技术管理工作，编制工程业务培训计划，开展技术交流活动，参与项目重要方案研究和审查，贯彻执行国家、行业和地区的技术标准、规范及政策。
（10）安全生产管理部
安全管理部是负责集团安全生产、监督管理、跟踪检查的职能部门，具体职能如下：
1）认真贯彻执行党和国家关于安全生产工作的方针政策、法律法规和上级主管单位和集团安委会的安全工作要求，强化安全生产“红线”意识，履行 “谁主管、谁负责”安全生产责任体系，并监督相关部门和子公司的落实和执行情况；
2）负责制定集团公司安全目标、管理规划和有关安全工作措施。组织实施集团的各项安全生产检查、考核工作，协助和督促有关子公司制定防范措施，督查整改工作和防范措施的落实情况；
3）按季度召开安全生产工作例会，认真研究分析集团公司的安全形势，查找安全工作的不足和薄弱环节，提出改进措施、对策建议；
4）组织开展安全生产教育培训工作，检查指导、督促帮助各子公司做好安全管理的基础工作，推动全集团安全基础管理工作的规范、标准、科学化；
5）参与制定实施集团事故应急处理预案。积极配合集团及有关部门进行调查处理，并按照“四不放过”原则，防止各类事故发生；
6）接受和配合上级单位、地方政府相关部门关于安全生产方面的管理、检查和监督工作；
7）完成集团公司领导交办的其它工作。
（二）内部管理制度
发行人根据《公司法》、《公司章程》等规定，不断加强内部控制体系的建设，明确了股东行使职责的方式，以及董事会、总经理办公会的议事规则和程序，确保发行人重大决策等行为合法、合规、真实、有效。为了加强内部管理，发行人还进行了公司法人治理结构配套的制度规划和设计，建立健全了一系列的内部控制制度。发行人制订的内部管理与控制制度以公司的基本控制制度为基础，涵盖了会计核算、财务管理、投融资管理制度、重大事项决策、人力资源管理、印章管理和使用等整个公司经营管理过程，确保各项工作都有章可循，形成了规范的管理体系。
1、财务管理制度
发行人制定了《财务管理制度》等一系列制度，对发行人的财务工作岗位职责、财务收支计划、财务审批权限、费用报销、固定资产及低值易耗品管理等方面进行规范，保证了发行人按照《中华人民共和国会计法》等法律法规和规章制度进行确认和计量、编制财务报告，明确了会计岗位设置原则，保证人员配置符合国家有关会计从业资格的要求及不相容职务分离原则，同时明确会
计凭证、会计账簿和财务报告的处理程序，能够保证会计资料的真实完整。
2、人事行政管理制度
发行人制定了《薪酬管理和绩效考核办法》、《员工劳动纪律规定》、《用工管理办法》、《职工教育培训管理办法》等相关制度，规定了发行人绩效考核机制、绩效管理、薪酬、印章及固定资产管理制度，通过设立合理的绩效考核及奖惩机制，调动员工积极性，同时通过各项行政制度的实施，规范化了公司行政管理，保证了公司的有效运转。
3、融资管理制度
为了加强集团公司融资管理，增强融资决策的科学性和民主性，防范和化解融资风险，提高融资效益，制定该制度，该制度适用于集团公司和所属子公司。未经集团公司董事会及区债务工作领导小组批准，各子公司不得进行融资活动。资金运营部根据集团公司董事会确定的经营发展方向和投资战略方案，以及公司年度财务收支预算计划，编制公司年度融资计划并报集团公司董事会批准。资金运营部根据批准的年度融资计划和项目实际资金需求，提出具体融资方案后，经分管副总经理审核、总经理同意后方可推进。每一具体融资方案的实施，必须事前实施必要的书面报批程序，由总经理会同财务总监实行联签，并报区债务工作领导小组核准。各实体经营公司在经营过程中所需资金由公司自行负责筹集。
4、担保管理制度
为规范集团公司（含各子公司）担保行为，有效控制担保风险，维护公司合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国民法典》及《公司章程》等有关规定，特制订该制度。集团公司担保实行统一管理，非经集团公司总经理决定，任何人无权以集团公司或全资及控股公司名义签署担保合同、协议或其他类似的法律文件。集团公司应严密审慎进行对外担保，严格控制对外担保产生的债务风险；资金运营部应严格审核被担保单位的相关情况。内部担保事项由集团公司资金运营部负责。对外担保事项由集团公司资金运营部负责对照相关法律、行政法规、规范性文件及公司《担保管理制度》进行审查，报分管副总经理审核后，递交财务总监联签，并由总经理审批。
5、关联交易管理制度
为保证公司关联交易的公允性，确保公司的关联交易行为不损害公司和全体股东的利益，根据《中华人民共和国公司法》及相关法律、行政法规、部门规章等规范性文件和《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制订了
《关联交易管理制度》。公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害公司利益。违反该制度，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事、监事、高级管理人员不得利用关联关系损害公司利益。公司关联交易应当遵循以下基本原则：1、诚实信用；2、平等、自愿、等价、有偿；3、公正、公平、公开；4、关联交易的价格原则上应不偏离市场独立第三方的标准，对于难以比较市场价格或定价受到限制的关联交易，应通过合同明确有关成本和利润的标准。公司拟进行的关联交易由公司职能部门提出议案，议案应就该关联交易的具体事项、定价依据和对公司及股东利益的影响程度做出详细说明。
6、信息披露事务管理制度
为建立健全公司的信息披露制度，提高公司信息披露水平和信息披露的规范性，保护投资者合法权益，发行人制定了《江苏先行控股集团有限公司信用类债券信息披露事务管理制度》。
根据《公司债券发行与交易管理办法》关于信息披露的相关规定，发行人将指定专人负责信息披露事务，主承销商将指定专人辅导、督促和检查发行人的信息披露情况。相关信息披露义务人将通过上交所网站或者以上交所认可的方式在本期债券存续期进行相关信息披露。信息披露应遵循真实、准确、完 整、及时、公平的原则，不得有虚假记载、误导性xx或重大遗漏。公司有义务及时披露所有可能对公司债券持有人利益及其投资决策产生实质性影响的信息，并保证信息披露的时间、方式能使公司债券持有人有平等的机会获得。
（三）与控股股东及实际控制人之间的相互独立情况
发行人严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全公司法人治理结构，在资产、人员、机构、财务、业务等方面与现有股东完全分开，具有独立、完整的资产和业务体系，具
备直接面向市场独立经营的能力。
1、资产方面
发行人资产完整，拥有独立的运营系统，公司的资金、资产和其他资源由自身独立控制并支配，不存在股东及其他关联方违规占用、挪用公司资产的现象。
2、人员方面
发行人在劳动及工资管理方面独立于实际控制人，按照国家的劳动法律、法规制定相关的劳动、人事、薪酬制度。公司的员工身份、资格、合同关系、制定的劳动人事制度等事项与实际控制人或其他关联方相互独立。
3、机构方面
发行人与股东及其关联企业的办公机构和生产经营场所分开，不存在混合经营、合署办公的情况；公司设置了健全的组织机构体系，公司的管理部门与股东及其关联企业的内设机构之间没有上下级关系。
4、财务方面
发行人设置了独立的财务会计部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度；公司独立做出财务决策，不存在股东干预公司资金使用的情况；公司在银行独立开户，依法独立纳税。
5、业务方面
发行人在业务方面完全独立于股东，在业务上与股东不存在同业竞争关系，具备独立完整的自主经营能力。
（四）信息披露事务相关安排
具体安排详见本募集说明书“第九节信息披露安排”
六、发行人的董监高情况
截至本募集说明书签署日，发行人董监高情况如下：
表4-4： 发行人董事、监事、高级管理人员的任职情况
姓名 | 现任职务 | 任职期间 | 设置是否符合《公司 法》等相关法律法规及公司章程相 关要求 | 是否存在重大违纪违法情况 |
xxx | 董事长 | 2022.08—至今 | 是 | 否 |
xxx | 总经理、董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xxx | 外部董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xx | 外部董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xx | 外部董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xxx | 外部董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xxx | 副总经理、职工 代表董事 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
x岗 | 副总经理 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
诸小平 | 副总经理 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xx | 副总经理 | 2022.10—至今 | 是 | 否 |
xxx | 监事会主席 | 2021.04—2024.04 | 是 | 否 |
xxx | 监事 | 2021.04—2024.04 | 是 | 否 |
xxx | 监事 | 2021.04—2024.04 | 是 | 否 |
xx | 职工监事 | 2021.04—2024.04 | 是 | 否 |
xxx | 职工监事 | 2021.04—2024.04 | 是 | 否 |
截至募集说明书签署日，发行人董事、监事及高级管理人员变动情况如下：
2022 年 10 月 26 日公司召开的股东会决议，决定免去xx、诸小平、xx、xx、xxx在公司的董事职务，重新任命xxx、xxx、xx、xx、xxxx江苏先行控股集团有限公司董事，xxxx任命为公司董事长，选举xxx为公司职工代表董事；2021 年 4 月，发行人新任命xxx担任公司监事会主席，任命xxx、xxx担任公司监事，选举xx、xxx担任公司职工监事，原公司监事xxxx再任职。
发行人上述变动系正常人事任免，其中监事变动较大主要系公司完善监事会人员体系，新增补充监事数量所致。总体来看，有利于发行人组织结构的完善。
七、发行人主要业务
（一）发行人营业总体情况
发行人是负责武进区人民政府授权范围内的国有、集体资产经营管理及咨询服务的国有企业。发行人主营业务分为四个板块：建筑劳务、污水污泥处理业务、土地指标交易和电汽销售业务。发行人还有少量其他收入，包括租赁及物业管理、教育学杂费、轮渡业务、水电销售业务、贸易业务、养老代养业务等。
（二）发行人最近三年及一期营业收入、毛利润及毛利率情况报告期各期，发行人营业收入情况如下：
表4-5： 报告期各期发行人营业收入构成情况
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
收入 | 占比 | 收入 | 占比 | 收入 | 占比 | 收入 | 占比 | |
建筑劳务 | 99,215.59 | 50.62 | 185,138.27 | 56.76 | 146,120.99 | 56.76 | 193,912.67 | 70.26 |
污水污泥 处理业务 | 44,681.46 | 22.80 | 45,121.70 | 13.83 | 36,200.99 | 14.06 | 29,798.98 | 10.80 |
土地指标 交易 | 2,793.31 | 1.43 | 33,587.56 | 10.30 | 25,506.49 | 9.91 | - | - |
电汽销售 业务 | 24,688.46 | 12.60 | 31,156.15 | 9.55 | 22,842.03 | 8.87 | 25,415.54 | 9.21 |
租赁及物 业管理 | 8,156.85 | 4.16 | 9,573.88 | 2.94 | 9,080.09 | 3.53 | 8,958.57 | 3.25 |
教育学杂 费 | 8,982.83 | 4.58 | 10,478.29 | 3.21 | 8,843.79 | 3.44 | 8,739.09 | 3.17 |
轮渡业务 | 1,714.77 | 0.87 | 3,363.32 | 1.03 | 3,077.23 | 1.20 | 4,843.56 | 1.76 |
水电销售 业务 | 1,389.79 | 0.71 | 2,208.79 | 0.68 | 2,110.74 | 0.82 | 1,988.29 | 0.72 |
贸易业务 | 1,133.93 | 0.58 | 1,607.52 | 0.49 | 1,826.99 | 0.71 | 74.82 | 0.03 |
养老代养 业务 | 647.95 | 0.33 | 905.85 | 0.28 | 929.82 | 0.36 | 1,118.09 | 0.41 |
其他 | 2,607.83 | 1.33 | 3,010.07 | 0.92 | 897.07 | 0.35 | 1,125.69 | 0.41 |
合计 | 196,012.76 | 100.00 | 326,151.41 | 100.00 | 257,436.22 | 100.00 | 275,975.30 | 100.00 |
报告期各期，发行人营业毛利润情况如下：
表4-6： 报告期各期发行人毛利润构成情况
单位：万元、%
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
建筑劳务 | 14,777.69 | 38.07 | 31,971.22 | 57.74 | 17,465.12 | 43.64 | 34,882.07 | 56.52 |
污水污泥处理 业务 | 13,988.55 | 36.03 | 7,924.27 | 14.31 | 6,990.61 | 17.47 | 10,123.09 | 16.40 |
土地指标交易 | 25.96 | 0.07 | 1,628.56 | 2.94 | 1,617.05 | 4.04 | 0.00 | 0.00 |
电汽销售业务 | 5,909.49 | 15.22 | 6,813.10 | 12.30 | 9,554.68 | 23.88 | 10,711.50 | 17.36 |
租赁及物业管 理 | 951.02 | 2.45 | 1,254.14 | 2.26 | 237.61 | 0.59 | 1,339.75 | 2.17 |
教育学杂费 | 2,164.63 | 5.58 | 2,492.32 | 4.50 | 1,758.69 | 4.39 | 1,301.72 | 2.11 |
轮渡业务 | 412.16 | 1.06 | 1,349.86 | 2.44 | 1,201.62 | 3.00 | 2,519.41 | 4.08 |
水电销售业务 | -27.04 | -0.07 | -31.94 | -0.06 | 237.54 | 0.59 | 72.49 | 0.12 |
贸易业务 | -8.74 | -0.02 | 347.69 | 0.63 | 186.46 | 0.47 | 74.82 | 0.12 |
养老代养业务 | -7.83 | -0.02 | 79.62 | 0.14 | 126.12 | 0.32 | 239.37 | 0.39 |
其他 | 633.61 | 1.63 | 1,542.82 | 2.79 | 642.19 | 1.60 | 452.81 | 0.73 |
合计 | 38,819.51 | 100.00 | 55,371.68 | 100.00 | 40,017.69 | 100.00 | 61,717.02 | 100.00 |
报告期各期，发行人营业毛利率情况如下：
表4-7： 报告期各期发行人毛利率构成情况
单位：%
业务板块名称 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
建筑劳务 | 14.89 | 17.27 | 11.95 | 17.99 |
污水污泥处理业务 | 31.31 | 17.56 | 19.31 | 33.97 |
土地指标交易 | 0.93 | 4.85 | 6.34 | - |
电汽销售业务 | 23.94 | 21.87 | 41.83 | 42.15 |
租赁及物业管理 | 11.66 | 13.10 | 2.62 | 14.95 |
教育学杂费 | 24.10 | 23.79 | 19.89 | 14.90 |
轮渡业务 | 24.04 | 40.13 | 39.05 | 52.02 |
水电销售业务 | -1.95 | -1.45 | 11.25 | 3.65 |
贸易业务 | -0.77 | 21.63 | 10.21 | 100.00 |
养老代养业务 | -1.21 | 8.79 | 13.56 | 21.41 |
其他 | 24.30 | 51.26 | 71.59 | 40.23 |
综合毛利率 | 19.80 | 16.98 | 15.54 | 22.36 |
发行人营业毛利润主要来源于建筑劳务、电汽销售、污水污泥处理、教育学杂费和土地指标交易等。报告期各期，发行人营业毛利润分别为 61,717.02 万元、40,017.69 万元、55,371.68 万元和 38,819.51 万元。报告期各期，发行人的毛利率分别为 22.36%、15.54%、16.98%和 19.80%，各板块毛利率变动情况如下：
建筑劳务：2021 年度较 2020 年度毛利率增长 44.48%的主要原因是由于上一年度受新冠疫情等诸多因素的影响，子公司恒基路桥业务规模下降，且存在部分刚性成本，导致上年度毛利润下滑。2022 年 1-9 月毛利率略有下降主要原因为恒基路桥的青洋路项目大额核减所致。
土地指标买卖：2021 年度较 2020 年度营业收入增长 31.68%，营业成本增长 33.78%，其主要原因是土地指标买卖业务为 2020 年度新增业务，2021 年该业务趋于稳定。其中，国有土地指标销售比例上升，且国有用地指标单位成本高，使营业收入和营业成本有所增长。2022 年 1-9 月土地指标买卖收入较少主要原因为土地指标买卖一般在年末结算。
电汽销售业务：2021 年度较 2020 年度营业收入增长 36.40%，营业成本增长 83.20%，毛利率减少 47.72%的主要原因为 2021 年度疫情趋于平稳，需求有所增加。同时，供热管网长度由 2020 年度的 7 千米增长至 10 千米、同年新增了 2#发电机组，产能上升，营业收入有所增长。营业成本方面，2021 年以来煤价大幅上涨，导致生产成本大幅上升，而供热蒸汽的价格由市物价部门制定，虽价格略有提升，但难以覆盖成本的大幅增长，导致近一年及一期毛利率较之前大幅下降。
租赁及物业管理业务：2021 年度较 2020 年度毛利率增长 400.59%，其主要原因为上年度受疫情影响，公司积极响应政策号召，给予租赁企业一定的免租或减租。随着疫情防控逐渐常态化，2021 年度该业务平稳经营，租金收入回升。同时，由于租赁维修支出下降，导致 2021 年度租赁物业成本也较上年同期减少，而租金折旧成本相对刚性，没有同步增加，因此毛利率大幅上升。
轮渡业务：2022 年 1-9 月较 2021 年度毛利率减少，其主要原因为当年受疫
情影响，轮渡停运 3 个月，导致收入规模萎缩，而营业成本中固定成本较为稳定，导致毛利率水平相较上年大幅下降。
水电蒸汽等能源销售业务：2021 年度毛利率为负的主要原因为该业务属于零星的附属业务，企业一般向租户开票结算时确认收入，按照收到供电公司供水公司的发票结转成本，2021 年度由于预缴水电费增加，营业成本增加，导致毛利率为负。
养老代养业务：2022 年 1-9 月毛利率为负的主要原因为由于疫情影响，在养老院集中养老的人数减少，收入规模有所下降。同时，修缮费用的增加及赡养物资价格上升导致营业成本上升，综合影响下毛利率为负。
贸易业务：2022 年 1-9 月毛利率为负的主要原因为该业务全部来自于恒基公司下属子公司维希贸易，2021 年钢材价格整体走势往上，维希贸易由于提前锁价，促使贸易毛利率较高。而 2022 年钢材价格走势持续向下，导致毛利率为负。
（三）主要业务板块
1、建筑劳务板块
（1）业务开展情况
发行人的建筑劳务业务主要由道路桥梁及市政工程施工、自来水供水管网施工、园林绿化施工、安置房建设、土地整理等部分组成。
表4-7： 2022 年 1-9 月发行人建筑劳务板块细分表
单位：万元
细分类别 | 所涉子公司 | 收入 | 成本 |
道路桥梁及市政工程施工 | 恒基路桥、湖塘资产经营公司、交 发 | 74,414.39 | 66,417.46 |
自来水管网施工 | 天龙设备 | 12,361.67 | 8,903.84 |
园林绿化施工 | 恒诺农业、菲林苗木、禾木园林 | 12,145.51 | 8,533.99 |
污水管网施工 | 恒基路桥 | 2,083.51 | 2,110.89 |
其他 | xx建设、航务工程、恒越建设 | 294.02 | 582.61 |
合计 | 101,299.10 | 86,548.79 |
（注：上表数据未经合并抵消）
表4-8： 2021 年度发行人建筑劳务板块细分表
单位：万元
细分类别 | 所涉子公司 | 收入 | 成本 |
道路桥梁及市政工程施工 | 恒基路桥、湖塘资产经营公司、交 发 | 122,585.88 | 102,898.17 |
自来水管网施工 | 天龙设备 | 13,507.14 | 9,648.60 |
园林绿化施工 | 恒诺农业、菲林苗木、禾木园林 | 17,776.20 | 12,664.00 |
污水管网施工 | 恒基路桥 | 10,944.88 | 13,023.89 |
安置房建设 | 湖塘资产经营公司 | 11,373.46 | 10,311.39 |
土地整理 | 湖塘资产经营公司 | 16,364.24 | 14,888.61 |
其他 | xx建设、航务工程、恒越建设 | 575.67 | 772.02 |
合计 | - | 193,127.48 | 164,206.68 |
（注：上表数据未经合并抵消）
表4-9： 2020 年度发行人建筑劳务板块细分表
单位：万元
细分类别 | 所涉子公司 | 收入 | 成本 |
道路桥梁及市政工程施工 | 恒基路桥、湖塘资产经营公司 | 74,913.95 | 67,487.07 |
自来水管网施工 | 天龙设备 | 17,345.16 | 12,866.91 |
园林绿化施工 | 恒诺农业、菲林苗木、禾木园林 | 21,397.37 | 16,153.50 |
污水管网施工 | 恒基路桥 | 4,971.59 | 5,371.37 |
安置房建设 | 湖塘资产经营公司 | 19,885.80 | 18,078.00 |
土地整理 | 湖塘资产经营公司 | 11,235.25 | 10,490.49 |
其他 | xx建设、航务工程、恒越建设 | 169.42 | 302.50 |
合计 | 149,918.55 | 130,749.84 |
（注：上表数据未经合并抵消）
表4-10： 2019 年度发行人建筑劳务板块细分表
单位：万元
细分类别 | 所涉子公司 | 收入 | 成本 |
道路桥梁及市政工程施工 | 恒基路桥、武进交发 | 142,009.03 | 130,047.66 |
自来水管网施工 | 天龙设备 | 15,022.86 | 11,119.63 |
园林绿化施工 | 恒诺农业 | 11,274.80 | 8,041.50 |
安置房建设 | 广湖建设 | 25,483.70 | 23,167.00 |
其他 | xx建设、航务工程、恒越建设 | 122.27 | 110.27 |
合计 | 193,912.67 | 172,486.07 |
（注：上表数据未经合并抵消）
1）道路桥梁及市政工程施工
道路桥梁及市政工程施工主要由子公司恒基路桥开展。恒基路桥为一家大型交通工程建筑企业，具有公路工程施工总承包一级资质、市政公用工程施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面工程专业承包一级资质、公路xx工程专业承包一级资质、港口与航道工程总承包二级资质，可承接高等级公路、特大型桥梁、市政工程、港口和航道工程等大型基础设施建设项目。因其资质齐全，覆盖范围广阔，工程经验丰富，在本地区具有较大影响力。
发行人该板块业务模式为总承包商业模式，该模式下招标人发出项目招标公告，发行人组织人员进行投标，项目中标后与业主方签署相应的《总承包合同》。在收入确认方面，发行人根据施工进度按照《总承包合同》中约定比例确认收入，并收取款项。收入确认模式一般为发行人根据合同约定收取一定的预付款，通常为 10%左右。在合同履行过程中，按施工进度与合同的约定分批收取工程进度款，通常覆盖合同总价的 80%左右。全部项目竣工验收后，业主方
留存合同总价的 10%作为质保金，依据合同约定在 2-3 年内返还。如遇项目验
收决算总额高于预算总投的，由发行人与业主方协商解决或按合同约定的条款执行。
收入确认时点：每月由恒基路桥工程部编制各在建项目的中期结算明细表，监理方签字确认后交由业主方，待业主方签字确认盖章后，确认结算表中对应工程部分的收入，并结转工程施工成本。
周期：每月按照实际已完成工程量进行上报确认收入，不同工程的建设期不同，一般为 6 个月至两年不等。
在该领域，子公司恒基路桥在常州市武进区具有较强影响力，在该区域具有一定市场优势。同时，发行人在稳定武进区业务市场的同时，积极向江苏省内/外拓展业务。目前，发行人已承建了 235 国道盱眙北段及绕城段改扩建工程、安徽泗县 S303 泗永路苏皖交界至灵璧段改建工程、宁都至定南高速公路安远至定南段工程、修水至平江高速公司项目、深圳港西部港区疏港道路工程、江西广吉高速公路 CP2 标主线段等辖区外建设工程，同时有多个区外的在建和拟建项目，业务已覆盖江苏、安徽、江西、广东、云南、贵州等省份。截至 2022 年 9 月末，公司主要已完成项目、在建项目和拟建项目情况如下：
表4-11： 截至 2022 年 9 月末主要已完工项目情况
单位：亿元
项目名称 | 建设模式 | 计划投资规模 | 2022年9月 末累计确认收入 | 2022年9月 末收到回款 |
安徽凤阳项目 | 总承包 | 3.10 | 3.03 | 3.05 |
S303安徽灵壁 | 总承包 | 1.13 | 1.20 | 1.22 |
昆山项目 | 总承包 | 1.33 | 1.29 | 1.35 |
深圳港西部港区疏港道路工程 | 总承包 | 0.25 | 0.28 | 0.28 |
南湖路、淹城路工程 | 总承包 | 0.24 | 0.25 | 0.23 |
焦芙线改善工程施工项目 | 总承包 | 0.23 | 0.24 | 0.26 |
武进区农村公路提档升级工程 | 总承包 | 0.23 | 0.51 | 0.25 |
嘉东线大改造工程 | 总承包 | 0.12 | 0.21 | 0.12 |
235国道盱眙北段及盱眙绕城段改扩 建工程 | 总承包 | 3.21 | 3.09 | 3.16 |
宁都至定南高速公路安远至定南段及 定南联络线新建工程AP2标段 | 总承包 | 2.70 | 1.99 | 2.00 |
修水至平江高速公路项目AP1标段 | 总承包 | 4.24 | 2.95 | 2.95 |
苏州相城区创新路改造工程 | 总承包 | 0.12 | 0.11 | 0.11 |
大明路 | 总承包 | 2.15 | 1.62 | 0.76 |
355省道泰兴段改扩建工程 | 总承包 | 1.35 | 1.30 | 1.42 |
项目名称 | 建设模式 | 计划投资规模 | 2022年9月 末累计确认收入 | 2022年9月 末收到回款 |
海安至启东高速公路HQ-RD1标 | 总承包 | 2.07 | 2.04 | 2.13 |
无锡至南通过江通道公路 | 总承包 | 2.09 | 1.93 | 2.14 |
金坛长荡湖堤防达标工程（SG2标） | 总承包 | 0.68 | 0.40 | 0.40 |
新沟河延伸括浚工程常州市境内工程 桥梁施工三标 | 总承包 | 0.62 | 0.60 | 0.62 |
机场路快速化改造工程一标段 | 总承包 | 4.90 | 3.55 | 4.26 |
备土服务采购项目 | 总承包 | 0.89 | 0.68 | 0.69 |
污水主管网工程劳务协作 | 总承包 | 0.79 | 2.41 | 2.50 |
坪盐通道工程第6标段 | 总承包 | 1.02 | 0.74 | 0.80 |
新孟河延伸xx工程武进区高速公路 桥梁施工 | 总承包 | 0.63 | 0.48 | 0.55 |
凤凰岛北路（青洋中路-大明路）道 路 | 总承包 | 0.34 | 0.23 | 0.31 |
常州至宜兴高速公路路面工程施工项 目CY-21标 | 总承包 | 3.00 | 2.98 | 2.91 |
广吉高速公路CP2标主线段 | 总承包 | 1.00 | 0.88 | 0.75 |
云南勐腊县农村公路改造工程 | 总承包 | 4.78 | 1.48 | 1.02 |
西太湖塔下片区修复项目施工二标 | 总承包 | 0.28 | 0.19 | 0.04 |
新长铁路平改立（谭庄道口、杨桥道 口）工程施工项目 | 总承包 | 0.15 | 0.14 | 0.13 |
花海大道新建工程（南沿江城际铁路 段）施工项目 | 总承包 | 1.56 | 0.76 | 0.75 |
紫金山路（沪蓉高速-S338）工程项 目市政工程一标段 | 总承包 | 0.80 | 0.84 | 0.46 |
勐腊火车站市政基础设施配套项目 | 总承包 | 2.92 | 0.00 | 0.15 |
泰兴市沿江污水处理及生态环境提升 PPP项目 | 总承包 | 9.60 | 2.56 | 2.46 |
白道坪南区市政道路工程 | 总承包 | 0.36 | 0.26 | 0.29 |
504省道泰兴段改扩建工程（阳江西 路至泰常路）施工项目S504XD-SG1标段 | 总承包 | 0.77 | 0.34 | 0.37 |
太湖湾道南路南延工程项目 | 总承包 | 0.21 | 0.07 | 0.07 |
新孟河额延伸拓浚工程常州市新北区 境内桥梁施工VII标 | 总承包 | 0.43 | 0.13 | 0.33 |
两湖创新区项目 | 总承包 | 0.34 | 0.00 | 0.10 |
合计 | - | 60.63 | 41.76 | 41.39 |
表4-12： 截至 2022 年 9 月末主要在建项目情况
单位：亿元
项目名称 | 对手方 | 项目所在地 | 建设模式 | 计划建设期 | 总投资 （合同金额） | 2022 年 9月末已投资额 | 2022 年 9月末累计确认收入 金额 | 2022 年 9 月 末 累 计 回 款金额 |
235 国道盱眙北段、331 省道盱眙绕城段改扩建工程 | 盱眙县泗州港务有限公司 | 江苏盱眙 | 总承包 | 2018.07- 2020.12 | 9.36 | 1.24 | 1.02 | 0.36 |
武进河道管护项目 | 常州市武进区水利局 | 江苏常州 | 总承包 | 2018.09- 2028.09 | 3.09 | 1.60 | 1.15 | 1.22 |
勐满口岸经济区工业园道路工程 | 勐腊县商务局 | 云南勐腊 | 总承包 | 2019.10- 2021.12 | 4.77 | 0.01 | 0.01 | 0.01 |
新孟河延伸拓 | 常州市武进 | |||||||
浚工程武进区 太滆运河跨河 | 区新孟河延 伸拓浚工程 | 江苏 常州 | 总承包 | 2020.01- 2021.01 | 0.42 | 0.31 | 0.30 | 0.33 |
桥梁施工 II 标 | 建设管理处 | |||||||
沪蓉高速公路青龙互通至焦溪古镇连接线工程施工项目 | 常州市天宁创新投资发展有限公司 | 江苏常州 | 总承包 | 2020.11- 2021.08 | 0.85 | 0.24 | 0.00 | 0.24 |
常泰长江大桥 | ||||||||
接线工程常州 段xx借方备土服务采购项 | 常州市高速 公路建设指挥部 | 江苏常州 | 总承包 | 2021.01- 2022.06 | 0.47 | 0.08 | 0.07 | 0.17 |
目 | ||||||||
沪陕高速公 | ||||||||
沪陕高速 PGK22 标扩 建工程 | 路平潮至广陵段扩建工 程建设指挥 | 江苏南通 | 总承包 | 2021.03- 2023.12 | 5.10 | 0.20 | 0.28 | 0.92 |
部 | ||||||||
阜溧高速 JHX 一 TZ6 标 | 建兴高速兴化段项目办 | 江苏兴化 | 总承包 | 2021.01- 2022.12 | 4.62 | 2.66 | 2.09 | 4.76 |
G312 线绕信阳市区段一级公路新建工程 | 中铁六局集团有限公司 | 河南信阳 | 未正式签约 | - | - | 0.41 | 0.44 | 0.29 |
淮安 348 省道项目 | 348 省道淮安区段建设工程指挥部 | 江苏淮安 | 总承包 | 2021.05- 2021.12 | 2.37 | 0.78 | 0.21 | 0.18 |
项目名称 | 对手方 | 项目所在地 | 建设模式 | 计划建设期 | 总投资 （合同金额） | 2022 年 9月末已投资额 | 2022 年 9月末累计确认收入 金额 | 2022 年 9 月 末 累 计 回 款金额 |
洋通高速二期工程 YR-RD1 标项目 | 江苏省交通工程建设局 | 江苏南通 | 总承包 | 2021.10- 2023.4 | 6.16 | 1.77 | 0.83 | 2.60 |
连云港至宿迁 | ||||||||
高速公路xx | ||||||||
至灌云段xx、桥梁工程 施工项目LS- | 江苏省交通工程建设局 | 江苏连云 港 | 总承包 | 2021.01- 2022.06 | 9.44 | 0.08 | 0.00 | 0.94 |
LYG8 标段项 | ||||||||
目 | ||||||||
凤林路（工业路-潘巷路）道路工程 | 武进国家xx技术产业开发区市政 服务中心 | 江苏常州 | 总承包 | 2021.08- 2022.06 | 0.29 | 0.06 | 0.05 | 0.03 |
S331 省道金湖东段改扩建项目 | 331 省道金湖段工程建设指挥部办 公室 | 江苏淮安 | 总承包 | 2022.1.1 - 2025.9.3 0 | 7.41 | 0.02 | 0.00 | 0.00 |
合计 | 25.67 | 2.71 | 1.09 | 3.75 |
发行人代建的道路桥梁及市政工程施工业务均于报告期前已完工，合同签订日及开工日期均在 2018 年前，报告期内不存在新增代建项目，不存在由施工单位垫资建设的情况。
2）自来水供水管网施工
子公司天龙设备主要负责武进区的自来水供水管网施工，其主要经营线路、管道安装，冷暖、通用设备安装，以及市政工程和水利工程施工。天龙设备为武进区自来水管网建设的龙头企业，承接了辖区内大部分的自来水管网工程，在武进区处于主导地位。自来水管网是城市的重要基础设施和组成部分，是维持现代化城市正常运作的命脉。随着武进区经济水平的不断提高、城市规模的不断扩大、区域人口的不断增长，对于自来水管网的规模、流量、稳定性都有了更高的要求。天龙设备具有工程施工相关资质，技术水平过硬，建设经验丰富，质量口碑良好，经过数十年的经营，其自来水管网业务已覆盖武进区
全境，成为当地人民用水需求的重要保障。
天龙设备为武进区主要的自来水管网建设企业。通常情况下，辖区内的企业、工地或居民住宅如需进行自来水接管，需向天龙设备进行申报，经天龙设备实地勘察后，确定具体的施工方案。天龙设备将根据接管企业与主管网的距离、用水需求量、管路口径、施工难度等因素确定安装价格并签订《施工合同》。工程采用包工包料的承包方式，工程结算套用《江苏省建设工程费用额定》（2014 年），室内套用《江苏省安装工程计价定额》（2014 年），室外套用
《江苏省市政工程计价定额》（2014 年），签订合同时收取开发商部分工程款，一般按照项目的 75-90%收取，待工程完工后请第三方进行审计，按照审计价收取剩余价款，多退少补。
收入确认时点：自来水管网建设完毕后，按照最终审定价进行收入确认。周期：一般项目建设期为 1-2 个月，建设完毕后确认收入。
3）园林绿化施工
子公司恒诺农业主要负责园林绿化工程施工及养护业务，公司拥有市政工程施工相关资质，主要提供常武地区的行道绿化工程和园区景观工程的施工建设及养护服务。公司目前拥有一支 200 人左右的施工团队，拥有青洋路苗圃、
312 国道苗圃、淹城苗圃和雪堰苗圃，总占地面积 2,000.00 亩。
公司的业务均采用招投标的方式进行，由业主单位通过相关渠道发布招标信息，公司提供相关方案并参与竞标，待中标之后与业主单位签订《施工合同》。此后，由公司的施工队赴相关标段进行施工，根据施工的方案就地种植或从苗圃移植相关植物，通过合理的排列和修剪，形成最终的景观效果。因园林绿化施工具备一定特殊性，其《施工合同》通常包含一定的养护责任期限及养护费用，通常合同期限为五年，施工期结束后的后续时间均为养护期，由专人负责定期巡查养护工作。
收入确认时点：由于企业苗木种植养护的存活率存在不确定性，发行人一般采用分期收费的方式，待养护期满验收合格后确认收入。
周期：施工结束养护期满确认收入，一般为 2 到 5 年。
目前，公司正在推进园林绿化垃圾处置项目，并将申请相关的技术专利，一方面公司研发园林废弃物资回收利用方案，即将绿化养护过程中修剪的残枝树叶进行收集，经过分类、粉碎、发酵等步骤后制成天然有机肥，并加以利用；另一方面公司推行彩色有机覆盖物生产线，实现绿化废弃物产品多元化利用。
4）安置房建设
公司的安置房建设业务主要由广湖建设开展。广湖建设接受常州市武进区湖塘镇人民政府委托进行安置房的代建业务，确保按照法律、法规及常州市武进区湖塘镇人民政府的要求，及时组织工程建设，并负责办理相关手续，湖塘镇人民政府负责回购安置房建设项目，依据项目结算协议书在项目成本的基础上加成一定比例按年分期结算。公司主要通过公开招标方式选择承包单位进行安置房工程建设，并与其签订《建设工程施工合同》，按照合同约定的期限和方式支付合同价款。
收入确认时点：按照委托建设协议书中的约定，并根据回购方湖塘镇人民政府的资金安排，签订当年具体的《结算协议书》，并确认收入。
周期：根据每年签订的《结算协议书》确认收入。截至 2021 年末公司安置房实施项目情况如下：
表4-13： 截至 2021 年末安置房实施项目情况
单位：万元
项目名称 | 建设模式 | 实施进度 | 投资总额 | 累计确认收入金额 | 2021 年回款情况 | 2020 年回款情况 | 2019 年回款情况 |
南田一期先建\续建 | 委托代建 | 100% | 45,492.78 | - | - | - | - |
南田二期 | 委托代建 | 100% | 49,124.82 | 16,632.00 | 10,390.26 | 6,287.10 | - |
采菱家园二期 | 委托代建 | 100% | 81,116.56 | 26,833.51 | 2,219.54 | 13,652.93 | 11,030.00 |
采菱一期 | 委托代建 | 100% | 35,708.45 | - | - | - | - |
长虹中心村 | 委托代建 | 100% | 37,888.17 | 14,483.70 | - | 14,523.20 | |
三勤新苑 | 委托代建 | 100% | 25,743.06 | 20,084.45 | 308.84 | - | - |
合计 | 275,073.84 | 78,033.66 | 12,918.64 | 19,940.03 | 25,553.20 |
（注：回款金额为含税金额）
发行人安置房业务均于报告期前已完工，合同签订日及开工日期均在 2018
年前，报告期内不存在新增安置房项目，不存在由施工单位垫资建设的情况。
5）土地整理业务
土地整理业务主要为辖区内的基础设施建设提供前期拆迁、土地平整等服务工作。
通常情况下，由常州市武进区湖塘镇人民政府委托发行人负责武进湖塘镇范围内的土地整理，具体内容包括但不限于武进湖塘镇区域内的规划编制、报批等工作；地上建筑设施的迁移、拆除、评估、赔偿等工作；拆迁人口的补偿、安置工作；征地、拆迁规费的缴纳、结算工作；土地平整等工作。
经过常州市武进区湖塘镇人民政府与发行人签订的《委托建设协议书》的授权，由发行人执行土地整理业务。依据常州市武进区湖塘镇人民政府与发行人签订的《结算协议书》，发行人收取该项收入。发行人该业务由子公司湖塘资产经营公司执行。
发行人接受常州市武进区湖塘镇人民政府的委托进行土地整理，约定工期和结算方式。根据《结算协议书》的约定，常州市武进区湖塘镇人民政府依据各项目《委托建设协议书》中确定的投资建设标的和建设内容确定结算总价，明确结算方式为使用货币和票据结算。通常情况下，结算期限为《结算协议书》签订之日起 60 日内，由湖塘镇人民政府全额支付结算总价。在确认回购金额时，湖塘镇人民政府会结合发行人实际运营的成本，与发行人签订结算协议，确定回购的项目以及回购收入金额。
收入确认时点：按照委托建设协议书中的约定，并根据回购方湖塘镇人民政府的资金安排，签订当年具体的《结算协议书》，并确认收入。
周期：根据每年签订的《结算协议书》确认收入。
表4-14： 发行人土地整理业务主要项目
项目名称 | 开工时间 | 竣工时间 | 整理面积 (m²) | 投资总额(万元) | 截至 2021 年回款金额（万元） | 截至 2020 年回款金额 （万元） | 确认方式 |
麻塑公司xx地块 | 2013.10 | 2015.10 | 63,936.00 | 34,802.35 | 9,992.15 | 结算协议 | |
勤丰变地块 | 2008.12 | 2010.12 | 37,429.20 | 3,371.00 | 3,755.52 | 结算协议 |
大巷地块改造 | 2011.07 | 2013.07 | 45,487.80 | 4,098.43 | 4,590.24 | 结算协议 | |
采菱港防洪工程 | 2012.01 | 2014.01 | 20,912.40 | 1,884.45 | 2,110.58 | 结算协议 | |
南田邻里中心 | 2014.01 | 2016.01 | 31,701.60 | 2,858.87 | 3,201.93 | 结算协议 | |
永安河拓竣工程 | 2016.10 | 2018.01 | 34,259.04 | 7,918.23 | 3,496.83 | 结算协议 | |
湖塘镇三勤村及xx地 块 | 2013.10 | 2015.10 | 264,068.60 | 85,467.00 | 15,295.50 | 9,403.90 | 结算协议 |
发行人土地整理业务均于报告期前已完工，合同签订日及开工日期均在 2018 年前，报告期内不存在新增土地整理项目，不存在由施工单位垫资建设的情况。
（2）行业地位及竞争情况
基础设施建筑行业依赖于国民经济运行状况和固定资产投资规模，公路桥梁等基础设施投资规模主要受国家政策及政府投资建设规模的影响。基础设施是国民经济命脉，是投资拉动经济的重要领域。基础设施的快速发展，不仅使投资硬环境得到极大改善，而且带动区域经济增长，扩大就业。改革开放以来，我国大力投资基础设施，基础设施建设大步迈进，经济发展的瓶颈制约进一步缓解。2021 年是“十四五”计划的开局之年，根据相关指示，我国仍将在基础建设补短板方面加大投入力度，使得建筑劳务业具有更好的发展前景，但同样也将面对更高的挑战。
近年来，随着我国城镇化的进一步推动，我国城镇化水平逐步提高，城镇规模和数量不断增加。作为城镇化进程的重要支柱，城市基础设施的逐步配套和完善在改善城市投资环境、提高全社会经济效率、发挥城市经济核心区域辐射功能、推动地方经济健康快速发展等方面有着积极的支持和拉动作用。因此，城镇化的推动，特别是新型城镇化的推动，带来了基础设施建设行业新一轮的发展机遇期。
2014 年，国务院印发《国家新型城镇化规划（2014－2020 年）》（简称《规划》）提出，努力走出一条以人为本、四化同步、优化布局、生态xx、文化传承的中国特色新型城镇化道路。在优化城镇化布局和形态方面，要强化综合交通运输网络支撑，构建以陆桥通道、沿长江通道为两条横轴，以沿海、京哈京广、包昆通道为三条纵轴，以轴线上城市群和节点城市为依托、其他城镇化地区为重要组成部分，大中小城市和小城镇协调发展的“两横三纵”城镇化战略格
局。规划同时指出，完善综合运输通道和区际交通骨干网络，强化城市群之间交通联系，加快城市群交通一体化规划建设，改善中小城市和小城镇对外交通，发挥综合交通运输网络对城镇化格局的支撑和引导作用。到 2020 年，普通
铁路网覆盖 20 万以上人口城市，快速铁路网基本覆盖 50 万以上人口城市；普
通国道基本覆盖县城，国家高速公路基本覆盖 20 万以上人口城市；民用航空网络不断扩展，航空服务覆盖全国 90%左右的人口。“十四五”规划进一步提出，推进以人为核心的新型城镇化。实施城市更新行动，推进城市生态修复、功能完善工程，统筹城市规划、建设、管理，合理确定城市规模、人口密度、空间结构，促进大中小城市和小城镇协调发展。强化历史文化保护、塑造城市风貌，加强城镇老旧小区改造和社区建设，增强城市防洪排涝能力，建设海绵城市、韧性城市。提高城市治理水平，加强特大城市治理中的风险防控。
随着“十四五”规划的提出和新型城镇化的进一步推进，加快县城补短板强弱项，推进公共服务、环境卫生、市政公用、产业配套等设施提级扩能，增强综合承载能力和治理能力成为了未来发展的重中之重。新型城镇化的推进，国家及地方政府对基础设施建设的投资仍将保持较快增长的趋势，从而使得基础设施建设行业具有较好的发展前景。
在建筑劳务领域，我国是基础设施建设大国，各省市均拥有一定数量的施工企业，竞争相对激烈。公司拥有公路工程施工总承包一级资质、市政公用工程施工总承包一级资质、桥梁工程专业承包一级资质、公路路面工程专业承包一级资质、公路xx工程专业承包一级资质、港口与航道工程总承包二级资质，可承接高等级公路、特大型桥梁、市政工程、港口和航道工程等大型基础设施建设项目。因其资质齐全，覆盖范围广阔，工程经验丰富，在本地区具有较大影响力。同时，公司的建筑劳务业务并不局限xxx地区，目前公司在安徽、江西、广东、云南、贵州等地均有施工项目，形成了跨省业务规模。公司目前拥有主要在建项目 13 个，拟建项目 4 个，总体业务量保持稳定。
2、污水污泥处理板块
（1）业务开展情况
1）污水污泥处理业务模式
发行人的子公司大禹水务主要从事污水污泥处理工程相关业务。武进区水利局与大禹水务于 2020 年 1 月签订了《常州市武进区污水厂网站一体化特许经
营项目特许经营协议》，特许经营期限为 30 年，其中包含：①污水处理特许经营：大禹水务负责武进区全域的污水处理业务；②雨水管网特许经营：大禹水务负责湖塘、牛塘、xx区北区、xx区南区、西太湖各板块的建成区区域内的市政公共雨水管网以及前述范围内武进区水利局要求管护的其他雨水管网的运营维护。
截至 2022 年 9 月末，大禹水务下属运营污水处理厂共计八座，累计日处理
能力为 39.55 万吨，另有在建污水厂阳湖净水厂，设计日污水处理量 20 万吨，
目前尚在前期设计阶段；拟建污水厂滨湖厂二期，设计日污水处理量 5 万吨）。
运营管护管网总长度 1,722.16 公里，其中污水管网 1,368.15 公里（自有管网
380.46 公里，拥有经营权管网 987.69 公里），雨水管网 354.01 公里。目前，公司的污水处理业务回报机制主要由市场化经营收入和特许经营政府付费两个部分组成：
①市场化经营收入由大禹水务在特许经营授权范围内自主考虑实施，如企业可降解生产废水处理费、特许经营范围外的雨水管网及片区改造运维服务等，该部分的收益或亏损由大禹水务自行承担。
②特许经营政府付费由区级污水处理服务费+乡镇可用性服务费+乡镇运维绩效服务费+雨水管网服务费用组成。根据当年大禹水务实际运营情况综合考虑各期和各服务费类型调价机制后，由武进区政府财政局统筹安排，武进区水利局付款。
价格方面，区级污水处理服务费目前报价为 1.5909 元/吨；乡镇可用性服务费利润率预计为 5.39%；乡镇运维绩效服务费=单位运维费用×运维数量，具体情况如下：
表4-15： 乡镇运维绩效服务费
序号 | 项目内容 | 运维费用 | 运维数量 |
1 | 存量管网 | 3.558 万元/千米·年 | 628.46 公里 |
2 | 增量管网 | 2.4 万元/千米·年 | 412.21 公里 |
3 | 存量泵站 | 11 万元/座·年 | 44 座 |
4 | 在建及增量泵站 | 6 万元/座·年 | 2 座 |
3 万元/座·年 | 25 座 |
雨水管网运维绩效服务费=单位运维费用×运维数量，具体情况如下：
表4-16： 雨水管网部分单位运维费用及运维数量
序号 | 项目内容 | 运维费用 | 运维数量 |
1 | 雨水管网 | 3.558 万元/千米·年 | 244.785 公里 （初步统计） |
2 | 雨水泵站 | 11 万元/座·年 | 3 座 |
管网及泵站的运维数量按照特许经营期内大禹水务实际维护的长度或数量进行结算。
2）污水处理业务工艺
公司的污水处理厂主要采用 A2/O（厌氧-缺氧-好氧法）工艺、氧化沟工艺、膜生物反应器（MBR）工艺等处理工艺，总体水平在国内处于领先地位。其中，A2/O 工艺是 Anaerobic-Anoxic-Oxic 的英文缩写，是一种典型的既除磷又脱氮的工艺，A2/O 工艺为推流式生物反应器，其生物反应池由厌氧、缺氧和好氧三段组成，其特点是厌氧、缺氧和好氧三段功能明确，界限分明。该工艺具有良好的脱氮除磷效果，被广泛应用于二级污水处理或三级污水处理，以及中水回用。A2/O 工艺的主要流程如下图：
图 4-3：A2/O 工艺流程图
氧化沟工艺全称为xxxx(Carrousel)氧化沟，采用表面曝气机曝气，包含曝气转刷、曝气转蝶、倒伞曝气机等。其具有工艺可靠，控制简单，污泥稳定，占地面积小等优点，对碳、氮、磷具有很高的去除率。其工艺流程如下图：
图 4-4：氧化沟工艺流程图
膜生物反应器（MBR）工艺作为一种新型高效的污水处理技术，已被世界各国研究学者的广泛关注。该工艺具有出水优质、运行稳定和占地节省等优势，成为近年来城市污水和工业废水处理和回用方面的主要选择，被业界视为 “最佳实用技术”。其工艺流程如下图：
图 4-5：MBR 工艺流程图
目前，公司新建成的滨湖污水处理厂一期工程主要采用膜生物反应器
（MBR）工艺和 A2/O（厌氧-缺氧-好氧法）工艺，整体设计处于国内领先水平，其出水水质远优于国家一级 A 标准，可作为再生水回用的优质可靠水源，其尾水可直接排入自然水体。在污泥处置方面，公司主要采用重力浓缩加带式脱水机，脱水后污泥外运至武南污水处理厂污泥集中处理中心进一步处理。滨湖污水处理厂一期工程主要工艺流程如下图：
图 4-6：滨湖污水处理厂一期工程主要工艺流程
（2）行业地位及竞争情况
污水污泥处理领域是我国基础设施重点投资领域，也是基础设施建设中起步较晚，资金缺口较大的领域。目前，我国城镇污水处理行业投资已打破原有的单一政府投资体制，国家鼓励由政府、国有企业、民间资本和外资共同参与投资的多元化体制发展。各地政府通过市场竞标的方式，选择具有技术、管理、经验和规模优势的污水处理企业负责当地污水处理项目的经营，已经成为行业发展的显著趋势。随着新《环保法》和《水污染防治行动计划》相继出台，“十三五”期间市政污水处理建设重心将转向提标改造，污水处理企业达标排放标准进一步提高，相应的环保处罚力度空前严厉，污水处理企业面临大规模提标改造压力，生产经营成本和企业经营风险增加。根据“十四五”规划的相
关要求，2021 年我国将持续开展污染防治行动，建立地上地下、陆海统筹的生态环境治理制度。强化多污染物协同控制和区域协同治理，加强细颗粒物和臭氧协同控制，基本消除重污染天气。治理城乡生活环境，推进城镇污水管网全覆盖，基本消除城市黑臭水体。2021 年 1 月 11 日，国家发改委、生态环境部等十部门联合印发了《关于推进污水资源化利用的指导意见》，明确提出在城镇、工业和农业农村等领域系统开展污水资源化利用，以缺水地区和水环境敏感区域为重点，以城镇生活污水资源化利用为突破口，以工业利用和生态补水为主要途径，推动我国污水资源化利用实现高质量发展。
污水处理业务主要由子公司大禹水务经营，根据与武进区水利局签订的
《常州市武进区污水厂网站一体化特许经营项目特许经营协议》规定，大禹水务负责全区绝大部分污水处理服务及大部分市政公共雨水管网管护，在武进区具有唯一性。污水处理业务直接关系本地区以及下游太湖流域水体质量，属于环保工作中的重点，目前除政府主导的特许经营模式外，无其他途径参与该项业务。大禹水务目前经营城市公共污水处理厂七家，在建污水处理厂一家，拟建污水处理项目四个，其业务覆盖整个武进地区，在本地区处于领导地位。公司目前主要采用 A2/O（厌氧-缺氧-好氧法）工艺、氧化沟工艺、膜生物反应器
（MBR）工艺等先进工艺，总体水平在国内处于领先地位
3、土地指标交易业务
（1）业务开展情况
发行人 2020 年将常州市武进新农村建设发展有限公司纳入合并范围，土地指标交易业务主要由新农村负责。经武进区政府授权，新农村对区范围内国有建设用地及集体土地精细化整治指标统筹部分收购、整理和交易。土地指标交易收入主要由国有建设用地指标收入和农村土地精细化整治指标收入构成。
1）国有建设用地指标
为全面贯彻落实自然资源部对耕地占补xx管理“占一补一、占优补优、占水田补水田，促进耕地数量、质量和生态三位一体”的耕地保护总体要求，为保证占补xx，武进区政府授权新农村开展收购、易地购买耕地占补指标业务。区政府每年年初将年度耕地占补xx目标任务下达至各乡镇街道，各镇（街
道）实施的耕地占补xx补充耕地项目，通过验收产生的耕地占补指标，由新农村按照水田 15 万元/亩、水田以外的其他耕地 8 万元/亩标准对所在镇（街道）实施定额收购，指标由武进区统一使用。为确保实现耕地占补xx的同时保证国有建设用地使用，由乡镇发起申请，自然资源部门按实际情况供地，报批用地，在使用国家计划报批用地时，新农村按新增建设用地面积收取 15 万元
/亩的耕地占补xx调剂金，以xx资金缺口。 2）农村土地精细化整治指标
新农村负责武进区范围内集体土地精细化综合整治，将农村碎片化的建设用地和农用地（耕地）实现“颗粒归仓”的规模化、高效化和精细化利用。该业务先由各乡镇将集体用地入库自然资源部门，新农村后将江苏省自然资源厅入库的农村土地精细化综合整理指标中耕地规模 30%进行统筹调配，按 30 万元/亩签订结算协议，首期付款 10 万元/亩，余款待指标使用后结算。所有农村土地精细化综合整治指标交易需经自然资源部门同意后进入区公共资源交易中心公开交易，新农村目前按照规划空间指标 30 万元/亩、耕地占补xx指标 30 万
元/亩、农转用指标 5 万元/亩三大指标确定农村土地精细化综合整治指标交易价格，以确保集体土地资源利用最大化。
（2）行业地位及竞争情况
土地资源的合理利用，是中国经济市场化改革的重要环节。无论优化村庄布局、振兴乡村产业，还是美化生态环境、促进富民增收，土地都是“牵一发而动全身”的核心要素资源。根据中央“十四五”规划相关要求，明确提出“统筹县域城镇和村庄规划建设，通盘考虑土地利用、产业发展、居民点建设、人居环境整治、生态保护、防灾减灾和历史文化传承”的方针，将该类工作推到了一个新的高度。
常州是中国乡镇企业的发源地，产业迭代进程中的去留问题，造成了建设成本持续走高，同时也带了耕地的碎片化。武进区存在数量众多、情形各异的零星、闲散、低效的土地，所以武进区政府将土地精细化综合整治作为振兴乡村，深化农村土地制度改革的重中之重。目前农村土地精细化综合整治已进入深入推进阶段，把目标定位在增加耕地面积，提高耕地质量，全面优化农村生
态环境。武进区坚持以村土地利用规划为统领，将村庄规划、经济产业发展规划和土地整治规划等“多规合一”，在村级层面实现了经济社会、产业发展、土地利用、村庄建设、环境整治的“一个规划、一本蓝图”。
土地指标业务主要由子公司新农村开展。根据武进区人民政府《区政府办公室关于进一步明确武进区耕地占补xx工作有关事项的通知》（武政办发
【2018】197 号）及《关于规范农村土地精细化综合整治指标交易工作的报告》，由新农村负责武进区范围内国有建设用地及集体土地精细化整治指标区统筹部分的收购，整理和交易工作，武进区政府的统筹安排旨在通过编制村土地利用规划，创新设立农村土地精细化综合整治的“工具箱”，这一举措给发行人在所处区域土地指标交易业务的发展提供了有力的保障。该类业务完全在属地政府部门的指导下进行，无其他途径参与。
4、电汽销售业务
发行人的子公司湖塘热电主要从事电汽销售业务，其采用“热电联产”的工艺，利用蒸汽锅炉加热产生高温高压蒸汽，由蒸汽带动汽轮器发电，完成发电做工后的低品位汽轮机抽气或背压排气用于供热。该模式的优点在于，可以将能源的热效率最大化，有助于节约资源，保护环境。
公司目前已建成 4 台 75t/h 次高温高压循环流化床锅炉，1 台 6 兆瓦和 1 台
12 兆瓦背压式供热发电机组，总装机容量为 18 兆瓦。公司目前年供热量可达
367.09 万吉焦，年发电量达到 8,410 万千万时。另一方面，公司已建成日处理
200 吨含水率 80%的印染污泥干化焚烧生产线，每年可处理印染污泥 7 万吨。
图 4-7：热电工艺流程图
湖塘热电是热电联产企业，热电业务的利润主要来源于两方面业务：发电及工业蒸汽供热。其中电力产品根据与江苏省电力局签订的《并网协议》全部并入华东电网供应终端电力用户，蒸汽供热产品则用于湖塘纺织工业园区内纺织企业的生产。
表4-17： 发行人电汽产能产量情况
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
发电装机容量（兆瓦） | 18.00 | 18.00 | 18.00 | 6.00 |
公司总发电量（万千瓦时） | 6,328.00 | 8,410.00 | 7,194.00 | 4,746.00 |
公司总上网电量（万千瓦时） | 4,359.00 | 5,477.00 | 4,729.00 | 2,256.00 |
机组利用小时数（小时） | 7316 | 7,049.00 | 7,265.00 | 8,238.00 |
含税平均上网电价（ 元/ 千瓦 时） | 0.45 | 0.45 | 0.4494 | 0.458 |
总上网电量占总发电量比例 （%） | 68.88 | 65.12 | 65.74 | 47.53 |
供汽量（万吨） | 84.91 | 128.80 | 110.00 | 125.00 |
供汽户数（户） | 59 | 48 | 54 | 56 |
平均售汽价格（元/吨） | 288.00 | 240.00 | 210.00 | 213.00 |
湖塘热电的主要原材料为煤炭，由该公司供应部通过相应的煤炭经营公司签订采购合同，独立采购煤炭。公司所处位置地毗邻 S38 沿江高速公路和京杭运河，陆路和水路运输均十分便捷。
公司按照与国家华东电网公司常州市电力局签订的《并网协议》规定，公司生产的电力产品全部销售给江苏省电力公司，由江苏省电力公司再销售给终端用户，并按实际上网电量予以并网结算。根据《中华人民共和国价格法》及
《中华人民共和国电力法》等相关法规规定，国家对电力产品实行政府定价制度。各级政府价格主管部门负责电价的制定及调整工作。为理顺煤电价格关系，促进煤炭、电力行业全面、协调、可持续发展，2004 年国家发改委发布
《关于建立煤电价格联动机制的意见的通知》，通知规定自 2004 年 5 月起实行
煤电价格联动机制。2016 年 1 月 1 日发改委印发《关于完善煤电价格联动机制有关事项的通知》，该通知对煤电价格实行区间联动，并向社会公布了联动机制计算公式，促使煤电价格联动机制的公开透明的实施。
表4-18： 并网发电价格变动表
年份 | 月份 | 电价（元/度） |
2022 | 1-9 月 | 0.4651 |
2021 | 1-12 月 | 0.45 |
2020 | 1-12 月 | 0.4494 |
2019 | 1-12 月 | 0.458 |
湖塘热电的另一产品是供热蒸汽。用热企业向当地政府提出用热申请，经政府批准后，向湖塘热电提出申请，按要求安装管网和常州市技术监督部门检测认定的供热计量表，经湖塘热电检验确认后，签订《供热协议》。公司根据各用热企业每月申报的下月用热计划组织生产供应，并根据供热协议结算费用。
表4-19： 发行人蒸汽供应主要客户及收入情况
单位：万元
名称 | 2022 年 1-9 月收入金额 | 2021 年收 入金额 | 2020 年收入 金额 | 2019 年收入 金额 | 是否为 关联方 |
常州红昇染整有限公司 | 1,134.32 | 2,299.10 | 1,856.01 | 1,788.43 | 否 |
常州新光印染有限公司 | 1,272.63 | 1,740.46 | 1,173.53 | 1,793.27 | 否 |
江苏瓯堡纺织有限公司 | 902.29 | 1,369.31 | 1,054.83 | 1,330.42 | 否 |
常州涛琪染织有限公司 | 1,114.10 | 1,433.39 | 895.71 | 1,100.18 | 否 |
常州市红星染整厂 | 815.48 | 1,451.94 | 1,036.80 | 1,100.42 | 否 |
合计 | 5,238.82 | 8,294.20 | 6,016.88 | 7,112.71 |
（2）行业地位及竞争情况
随着我国经济建设的飞跃，电力工业有了飞速的发展，全国装机容量和发电量均在全球名列前茅。根据国家统计局发布《中华人民共和国 2021 年国民经
济和社会发展统计公报》显示，截至 2021 年末，全国发电装机容量 237,692 万千瓦，比上年末增长 7.9%。其中，火电装机容量 129,678 万千瓦，增长 4.1%；水电装机容量 39,092 万千瓦，增长 5.6%；核电装机容量 5,326 万千瓦，增长 6.8%；并网风电装机容量 32,848 万千瓦，增长 16.6%；并网太阳能发电装机容量 30,656 万千瓦，增长 20.9%，火电装机容量达到全国总装机容量的 54.56%，仍是我国电力供应的主要组成部分。相比欧美国家的较高的“热电联产”占比，我国的热电行业普遍存在起步晚，发展缓慢，占比较低的问题。
针对上述问题，国家发改委已联合国家能源部、财政部、住房城乡建设部、环境保护部于 2016 年 3 月 22 日联合下发了《关于印发<热电联产管理办法>的通知（发改能源【2016】617 号）》，为推进大气污染防治，提高能源利用效率，促进热电产业健康发展，解决我国北方地区冬季供暖期空气污染严重、热电联产发展滞后、区域性用电用热矛盾突出等问题提供纲要。《热电联产管理办法》指出：热电联产发展应遵循“统一规划、以热定电、立足存量、结构优化、提高能效、环保优先”的原则，形成规划科学、布局合理、利用高效、供热安全的热电联产产业健康发展格局。同时，上述管理办法对“热电联产”企业的机组选型、发电并网、价格扶持等问题一一做出指导。根据“十四五”规划要求，推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右。推动煤炭生产向资源富集地区集中，合理控制煤电建设规模和发展节奏，推进以电代煤，给“热电联产”这种利用率高的供热供电模式带来了更好的市场前景。
发行人下属的湖塘热电公司使用“热电联产”的生产模式，是一种同时生产电能和热能的高效率工艺。“热电联产”要求将热电站同有关工厂和城镇住宅集
中布局在一定地段内，以取得最大的能源利用经济效益。西方国家发展热电联产已达较高水平，尤其是东欧地区，部分国家热电厂装机容量占电力总装机容量的 30%，其热量用于工业生产和分区集中供暖。造纸、纺织、印染、钢铁和化工是热电联产的主要用户，它们不仅是消耗电热的大用户，而且其生产过程中所排出的废料和废气（如高炉气）可作为热电联产装置的燃料。城市工业区及人口居住密集区也是发展热电联产的主要对象，一般工业热负荷年利用小时数在 3500 小时以上或居民冬季采暖不小于 3 个月的地区都是热电厂的合理服务区。
发行人所属的常州市武进区位于华东地区南部，全年气候温润，冬季无需居民供暖，故“热电联产”主要瞄准工业密集区域。发行人子公司湖塘热电采用先进的“热电联产”工艺，为武进纺织工业园内企业提供集中蒸汽供热，同时实现并网发电，目前，在该区域尚未出现有竞争关系的企业，符合《热电联产管理办法》的要求和国家“十四五”规划的方向，有助于提高电力系统互补互济和智能调节能力，发展前景广阔。
5、其他业务
发行人的其他业务主要包括教育教学业务、资产租赁业务、轮渡业务和贸易业务等。
（1）教育教学业务
发行人的教育教学业务主要来自武进区湖塘实验中学、新城阳光幼儿园和饭米粒托育中心。
湖塘实验中学创建于 2001 年，是发行人与武进区湖塘桥初级中学联合创办
的民办初级中学，学校占地面积 8.8 万平方米，建筑面积 7.1 万平方米，运动场
地面积 3.18 万平方米，教学用房面积 2.14 万平方米。现有 60 个初中教学班，x 3,146 名学生，230 多名教职工。学校在武进区中小学素质教育质量评估中多年蝉联一等奖，是本地区一类重点高中的重要生源基地。
湖塘实验中学属于民办初级中学，旨在为国家培养合格的初中毕业生。学校无所属学区，不设地段班，所有学生均需参加入学考试，经考试选拔通过后
获得录取通知，待完成学费缴纳后方可办理入学。通常情况下，本校学费按学期缴纳，每年分两学期，学费缴纳时间为每学期开学前。2019 年以前的学费收费标准参照武进区发展改革局《关于核定武进区湖塘实验中学等学校初中学费收费标准的批复》（武发改价【2014】37 号），学费为每生每学期 8,000.00 元。最新学费的收费标准参照武进区发展改革局、武进区教育局《关于调整湖塘实验中学初中学费收费标准的批复》（武发改价【2019】10 号），学费为每生每学期 11,000.00 元。新标准从 2019 年秋季新生入学起执行，原在校生仍执行原收费标准至毕业。实行“新生新办法、老生老办法”。
新城阳光幼儿园创建于 2005 年，是由湖塘资产经营公司全额投资，依托湖塘桥实验幼儿园管理的民办双语幼儿园。园内设温水xxx、室内乒乓馆、幼儿钢琴房、蒙氏活动室等三十多个专用活动室，是一所融学前儿童学习、休闲、娱乐为一体的现代化幼儿园。目前，学校园舍总面积 2.7906 万平方米，共
设 36 个班级，现有在校幼儿 1,002 名，教师 95 人，保育员及其他职工 50 人。
目前，新城阳光幼儿园普通班的收费标准为 1,500.00 元/月，双语国际班的收费
标准为 5,000.00 元/月。
常州饭米粒托育中心有限公司租用场地总面积 600 平方米，共设 3 个班
级，现有在校幼儿 58 名，教师 7 人，保育员及其他职工 3 人。目前，托育班的
收费标准为 3000 元/月。
（2）资产租赁业务
发行人的资产租赁业务主要为子公司广湖建设的商铺及标准厂房租赁业务。
商铺及标准厂房租赁主要通过招标形式对所拥有的商铺和厂房进行公开招租。截至 2022 年 9 月末，公司商铺租赁商户数量为 115 家，出租商铺面积 7.89万平方米，主要从事服装生产，农副产品和日常工业用品的批发零售业务。公司目前已出租标准厂房面积为 34.46 万平方米，可供出租标准厂房面积为 0.8 万平方米。
公司与租赁企业签订《租赁合同》，约定租赁房屋的坐落位置、面积、用途、租赁期限以及年租金。承租方可根据自身需求对房屋进行装修或修缮。根据《租赁合同》的约定，租金通常为按年缴纳，即承租人每年起租之日起 60 天内缴纳租金。此外，承租方在签订《租赁合同》时，需向公司缴纳履约保证金，租赁到期后承租方不存在违约行为或拖欠其他费用行为时，公司将退还保证金，保证金通常为人民币一万元整，不计息。
（3）轮渡业务
公司的轮渡业务主要由子公司圩塘轮渡开展。
圩塘轮渡主要经营常州圩塘渡口至泰兴七圩渡口的长江主干道往返汽车轮渡业务，该渡口为军/民两用渡口，是 232 省道长江段的一个重要组成部分，南
接 338 省道、沪宁高速，北联京沪（宁通）高速、宁靖盐高速，交通便捷，是常州地区沟通长江南北的重要交通枢纽。
公司实行昼夜通渡，拥有 3 艘渡轮，净排水量 1,060 吨，485 个客位，84 个车位；凌晨 0-3 时禁止通行，其余时间可以通航，最大日通行能力 8,000 辆次，
日发送量 2,000 辆次。报告期内运营情况如下：
表4-20： 报告期内圩塘轮渡运营情况
单位：万元
项目内容 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 | |
营业收入 | 汽车过渡收入 | 1,690.11 | 3,288.15 | 3,004.81 | 4,889.56 |
散客票收入 | 24.66 | 75.06 | 72.42 | 99.31 | |
累计过渡车辆（万辆） | 45.12 | 86.60 | 77.53 | 101.54 | |
累计折合吨位（万吨） | 280.15 | 547.35 | 440.25 | 809.69 | |
累计航次（万次） | 1.92 | 3.79 | 3.32 | 4.52 | |
（4）贸易业务
贸易业务主要由子公司维希贸易和广湖建设经营。其中，维希贸易是恒基路桥的子公司，主要从事建筑材料、机械设备、机电设备和石材的业务，其贸
易产品主要服务于恒基路桥建筑劳务板块的施工业务。广湖建设在该板块主要从事金属制品的销售业务。
八、其他与发行人主体相关的重要情况
截至本募集说明书签署之日，发行人、发行人控股股东及实际控制人不存在重大负面舆情或被媒体质疑事项等可能对发行人偿债能力产生影响的其他重要情况。
第五节发行人主要财务情况
x节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司最近三年的财务状况、经营成果和现金流量。
如无特别说明，本募集说明书财务数据均来源于公司 2019 年度、2020 年度和 2021 年度经审计的财务报表及 2022 年 1-9 月未经审计财务报表，并根据上述数据进行相关财务指标的计算。
本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
一、发行人财务报告总体情况
（一）发行人财务报告编制基础、审计情况、财务会计信息适用《企业会计准则》情况等
发行人聘请中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2019 年度合并及母公司报表、2020 年度合并及母公司报表和 2021 年度合并及母公司报表进行审计，分别出具编号为“中兴华审字[2020]第 020643 号”、“中兴华审字[2021]第
020673 号”和“中兴华审字[2022]第 020664 号”的标准无保留意见审计报告。
近三年经审计的财务报告的编制基础：财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第 33 号发布、财政部令第 76 号修订）、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布
和修订的 42 项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定的编制，并基于审计报告中“重要会计政策和会计估计”所述会计政策和估计编制。
（二）会计政策、会计估计变更、重大前期差错更正情况
1、重要会计政策变更
发行人 2021 年度会计政策变更如下：
1）执行新金融工具准则导致的会计政策变更
财政部于 2017 年 3 月 31 日分别发布了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量（2017 年修订）》（财会〔2017〕7 号）、《企业会计准则第 23 号—
—金融资产转移（2017 年修订）》（财会〔2017〕8 号）、《企业会计准则第 24 号
——套期会计（2017 年修订）》（财会〔2017〕9 号），于 2017 年 5 月 2 日发布了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报（2017 年修订）》（财会〔2017〕 14 号）（上述准则统称“新金融工具准则”），经发行人董事会决议通过，发行人
于 2021 年 1 月 1 日起开始执行前述新金融工具准则。
发行人追溯应用新金融工具准则，但对于分类和计量（含减值）涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则不一致的，公司选择不进行重述。因此，对于首次执行该准则的累积影响数，公司调整 2021 年年初留存收益或其他综合收益以及财务报表其他相关项目金额，2020 年度的财务报表未予重述。
首次执行新金融工具准则对 2021 年 1 月 1 日财务报表的影响如下：
单位：万元
项目 | 合并资产负债表 | 母公司资产负债表 | ||
2020 年 12 月 31 日 | 2021 年 1 月 1 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2021 年 1 月 1 日 | |
交易性金融资产 | 0.00 | 51,000.00 | - | - |
应收票据 | 5,795.81 | 0.00 | - | - |
应收款项融资 | 0.00 | 5,795.81 | - | - |
其他流动资产 | 207,174.77 | 156,174.77 | - | - |
可供出售金融资产 | 8,126.27 | 0.00 | - | - |
其他权益工具投资 | 0.00 | 7,301.51 | - | - |
其他非流动金融资产 | 0.00 | 824.76 | - | - |
2）执行新收入准则导致的会计政策变更
财政部于 2017 年 7 月 5 日发布了《企业会计准则第 14 号——收入（2017年修订）》（财会〔2017〕22 号）（以下简称“新收入准则”）。经公司董事会决议通过，发行人于 2021 年 1 月 1 日起开始执行前述新收入准则。
新收入准则为规范与客户之间的合同产生的收入建立了新的收入确认模型。为执行新收入准则，发行人重新评估主要合同收入的确认和计量、核算和列报等方面。根据新收入准则的规定，选择仅对在 2021 年 1 月 1 日尚未完成的
合同的累积影响数进行调整，以及对于最早可比期间期初之前或 2021 年 1 月 1日之前发生的合同变更予以简化处理，即根据合同变更的最终安排，识别已履行的和尚未履行的履约义务、确定交易价格以及在已履行的和尚未履行的履约
义务之间分摊交易价格。首次执行的累积影响金额调整首次执行当期期初（即 2021 年 1 月 1 日）的留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。
执行新收入准则对 2021 年 1 月 1 日财务报表的影响如下：
单位：万元
项目 | 合并资产负债表 | 母公司资产负债表 | ||
2020 年 12 月 31 日 | 2021 年 1 月 1 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2021 年 1 月 1 日 | |
应收账款 | 81,804.55 | 74,812.87 | - | - |
合同资产 | 0.00 | 6,991.67 | - | - |
预收款项 | 109,164.55 | 63,233.41 | - | - |
合同负债 | 0.00 | 43,250.05 | - | - |
其他流动负债 | 30,000.00 | 32,681.10 | - | - |
3）执行新租赁准则导致的会计政策变更
财政部于 2018 年 12 月 7 日发布了《企业会计准则第 21 号——租赁（2018年修订）》（财会[2018]35 号）（以下简称“新租赁准则”）。经公司董事会决议通过，公司于 2021 年 1 月 1 日起执行前述新租赁准则，并依据新租赁准则的规定对相关会计政策进行变更。
根据新租赁准则的规定，对于首次执行日前已存在的合同，公司选择不重新评估其是否为租赁或者包含租赁。
公司选择仅对 2021 年 1 月 1 日尚未完成的租赁合同的累计影响数进行调
整。首次执行的累积影响金额调整首次执行当期期初（即 2021 年 1 月 1 日）的留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整。并对其中的经营租赁根据每项租赁选择使用权资产计量方法和采用相关简化处理，具体如下：
公司对低价值资产租赁的会计政策为不确认使用权资产和租赁负债。根据新租赁准则的衔接规定，公司在首次执行日前的低价值资产租赁，自首次执行日起按照新租赁准则进行会计处理，不对低价值资产租赁进行追溯调整。
执行新租赁准则对 2021 年 1 月 1 日财务报表无影响
2、重要会计估计变更
公司在报告期内没有发生重要会计估计变更。
3、重要会计差错变更
公司在报告期内没有发生重要会计差错变更。
（三）报告期内发行人合并范围变化情况
1、2022 年 1-9 月合并报表范围的变化
表5-1： 2022 年 1-9 月合并报表范围的变化
序号 | 单位名称 | 注册资本（万元） | 持股比例 （%） | 变更方式 |
1 | 常州市恒湖自来水有限公司 | 447.35 | 100.00 | 划拨 |
2 | 常州市恒犇自来水有限公司 | 80.00 | 100.00 | 划拨 |
3 | 常州市武进横林自来水厂有限公司 | 69.00 | 100.00 | 划拨 |
4 | 江苏前灵生态科技发展有限公司 | 3,000.00 | 51.00 | 设立 |
5 | 江苏恒超房产租赁有限公司 | 2,000.00 | 0.00 | 不纳入 |
2、2021 年度合并报表范围的变化
表5-2： 2021 年度合并报表范围的变化
序号 | 单位名称 | 注册资本（万元） | 持股比例 （%） | 变更方式 |
1 | 江苏道胜市容环境服务有限公司 | 12,000.00 | 43.35 | 设立 |
2 | 常州武xx道胜生态有限公司 | 17,000.00 | 26.01 | 设立 |
3、2020 年度合并报表范围的变化
2020 年 12 月 31 日与 2019 年 12 月 31 日相比，合并报表范围的子公司增加
7 家。
表5-3： 2020 年度合并报表范围的变化
序号 | 单位名称 | 注册资本（万元） | 持股比例 （%） | 变更方式 |
1 | 常州市武进新农村建设发展有限公司 | 109,000.00 | 100.00 | 划拨 |
2 | 常州饭米粒托育中心有限公司 | 100.00 | 57.50 | 设立 |
3 | 道胜环境产业有限公司 | 100,000.00 | 51.00 | 设立 |
4 | 常州道胜科技产业有限公司 | 48,000.00 | 43.35 | 设立 |
5 | 江苏恒超房产租赁有限公司 | 2,000.00 | 95.25 | 设立 |
6 | 江苏余年农林生态发展有限公司 | 1,000.00 | 100.00 | 设立 |
7 | 常州禹恒水务有限公司 | 1,000.00 | 60.00 | 设立 |
2020 年 4 月 17 日，常州市武进区国有（集体）资产管理办公室将其持有的
常州市武进新农村建设发展有限公司股权划归至江苏先行控股集团有限公司，致使发行人营业收入新增土地指标交易板块。
4、2019 年合并报表范围的变化
2019 年 12 月 31 日与 2018 年 12 月 31 日相比，合并报表范围内新增 4 家子公司。
表5-4： 2019 年度合并报表范围的变化
序号 | 单位名称 | 注册资本（万元） | 持股比例 | 变更方式 |
1 | 常州耕心贸易有限公司 | 5.00 | 100.00% | 设立 |
2 | 江苏诺弘生态科技有限公司 | 1,000.00 | 100.00% | 设立 |
3 | 常州市武进宾馆有限公司 | 7,718.38 | 100.00% | 划拨 |
4 | 常州市恒振实业投资有限公司 | 797.90 | 100.00% | 划拨 |
二、发行人财务会计信息及主要财务指标
（一）财务会计信息
表5-5： 近三年及一期末发行人合并口径资产负债表
单位：元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
流动资产: | ||||
货币资金 | 7,151,121,544.97 | 5,564,256,286.03 | 7,970,344,180.45 | 9,127,471,944.61 |
交易性金融资产 | 760,000,000.00 | 570,000,000.00 | - | - |
衍生金融资产 | - | - | - | |
应收票据 | - | 57,958,124.81 | 69,789,876.76 | |
应收账款 | 922,484,833.21 | 841,466,233.08 | 818,045,481.55 | 794,944,040.46 |
应收款项融资 | 54,525,204.77 | 109,155,262.63 | ||
预付款项 | 566,279,345.21 | 518,841,908.79 | 288,751,091.45 | 110,947,684.44 |
其他应收款 | 16,882,519,335.22 | 14,517,640,565.18 | 12,123,453,796.05 | 11,036,025,083.49 |
存货 | 29,027,760,900.44 | 28,233,450,590.18 | 28,664,755,405.15 | 24,909,128,112.39 |
合同资产 | 140,497,115.61 | 168,126,062.63 | ||
持有待售资产 | - | - | - | |
一年内到期的非流动资产 | 638,200,296.72 | 638,200,296.72 | 536,000,000.00 | 536,000,000.00 |
其他流动资产 | 2,515,866,821.74 | 2,041,844,417.20 | 2,071,747,679.23 | 1,398,789,261.44 |
流动资产合计 | 58,659,255,397.89 | 53,202,981,622.44 | 52,531,055,758.69 | 47,983,096,003.59 |
非流动资产: | ||||
其他权益工具投资 | 72,997,111.03 | 72,997,111.03 | 81,262,691.03 | 677,453,691.03 |
长期应收款 | 358,510,181.36 | 358,510,181.36 | 996,710,478.08 | 962,649,966.94 |
长期股权投资 | 81,762,408.50 | 36,762,408.50 | 35,233,914.13 | 64,919,638.87 |
其他非流动金融资产 | 170,483,580.00 | 316,163,580.00 |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
投资性房地产 | 5,421,039,800.00 | 5,575,125,038.04 | 6,144,937,738.04 | 6,144,310,700.00 |
固定资产 | 2,705,715,103.52 | 2,786,454,259.01 | 2,752,368,618.54 | 2,219,325,031.07 |
在建工程 | 1,329,894,481.86 | 711,402,160.10 | 154,817,469.65 | 522,944,676.53 |
生产性生物资产 | - | - | - | |
油气资产 | - | - | - | |
无形资产 | 2,209,809,039.72 | 2,014,622,007.39 | 708,096,189.09 | 540,162,304.17 |
开发支出 | - | - | - | |
商誉 | 340,637,838.36 | 340,637,838.36 | 340,637,838.36 | 340,637,838.36 |
长期待摊费用 | 80,009,943.95 | 52,037,123.40 | 34,691,043.87 | 17,792,748.91 |
递延所得税资产 | 47,952,316.01 | 45,507,448.41 | 61,724,749.18 | 85,277,318.62 |
其他非流动资产 | 3,201,276,980.83 | 3,335,993,422.78 | 870,850,679.86 | 1,665,800,862.11 |
非流动资产合计 | 16,020,088,785.14 | 15,646,212,578.38 | 12,181,331,409.83 | 13,241,274,776.61 |
资产总计 | 74,679,344,183.03 | 68,849,194,200.82 | 64,712,387,168.52 | 61,224,370,780.20 |
流动负债: | ||||
短期借款 | 5,623,092,558.64 | 3,004,019,823.52 | 3,882,320,000.00 | 5,750,150,000.00 |
以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债 | - | - | - | |
衍生金融负债 | - | - | - | |
应付票据 | 1,600,000,000.00 | 1,382,062,210.00 | 2,623,930,000.00 | 2,863,800,000.00 |
应付账款 | 827,391,340.00 | 776,474,024.88 | 830,166,049.95 | 920,915,789.49 |
预收款项 | 113,334,220.54 | 165,954,975.78 | 1,091,645,541.02 | 329,879,725.03 |
应付职工薪酬 | 24,829,870.63 | 48,119,523.47 | 51,512,667.08 | 20,368,245.07 |
合同负债 | 1,323,373,185.13 | 674,084,793.29 | ||
应交税费 | 135,834,947.50 | 141,940,365.99 | 141,012,585.60 | 107,599,594.51 |
其他应付款 | 2,280,273,782.91 | 2,640,221,501.31 | 3,019,081,976.69 | 6,171,681,651.02 |
持有待售负债 | - | - | - | |
一年内到期的非流动负债 | 11,405,699,446.61 | 8,022,904,074.43 | 6,116,471,212.52 | 4,403,807,591.06 |
其他流动负债 | 1,766,191,225.74 | 2,240,613,170.21 | 300,000,000.00 | - |
流动负债合计 | 25,100,020,577.70 | 19,096,394,462.88 | 18,056,140,032.86 | 20,568,202,596.18 |
非流动负债: | ||||
长期借款 | 12,447,873,900.00 | 11,636,704,900.00 | 12,387,095,400.00 | 13,434,780,000.00 |
应付债券 | 9,097,870,761.50 | 10,662,248,140.78 | 6,777,052,707.68 | 4,616,829,919.79 |
其中：优先股 | - | - | - | |
永续债 | - | - | - | |
长期应付款 | 909,343,034.98 | 645,300,945.29 | 850,185,675.68 | 480,092,885.73 |
长期应付职工薪酬 | - | - | - | |
预计负债 | - | - | - | |
递延收益 | 344,707,074.97 | 272,581,799.00 | 292,889,599.00 | 233,756,204.00 |
递延所得税负债 | 574,318,855.66 | 574,343,070.39 | 590,152,669.06 | 588,786,873.51 |
其他非流动负债 | 0.00 | - | ||
非流动负债合计 | 23,374,113,627.11 | 23,791,178,855.46 | 20,897,376,051.42 | 19,354,245,883.03 |
负债合计 | 48,474,134,204.81 | 42,887,573,318.34 | 38,953,516,084.28 | 39,922,448,479.21 |
所有者权益: | ||||
实收资本 | 1,259,820,333.00 | 1,259,820,333.00 | 1,243,033,400.00 | 1,243,033,400.00 |
其他权益工具 | - | - | - | |
其中：优先股 | - | - | - | |
永续债 | - | - | - |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
资本公积 | 18,848,790,888.79 | 18,599,333,156.08 | 18,624,177,760.25 | 14,329,793,572.33 |
减：库存股 | - | - | - | |
其他综合收益 | 959,770,952.36 | 959,770,952.36 | 967,350,500.86 | 967,350,500.86 |
专项储备 | - | - | - | |
盈余公积 | 4,337,504.21 | 4,337,504.21 | - | - |
未分配利润 | 691,061,493.62 | 667,679,084.83 | 603,670,365.69 | 480,547,373.21 |
归属于母公司所有者权益 合计 | 21,763,781,171.98 | 21,490,941,030.48 | 21,438,232,026.80 | 17,020,724,846.40 |
少数股东权益 | 4,441,428,806.24 | 4,470,679,852.00 | 4,320,639,057.44 | 4,281,197,454.59 |
所有者权益合计 | 26,205,209,978.22 | 25,961,620,882.48 | 25,758,871,084.24 | 21,301,922,300.99 |
负债和所有者权益总计 | 74,679,344,183.03 | 68,849,194,200.82 | 64,712,387,168.52 | 61,224,370,780.20 |
表5-6： 近三年及一期发行人合并口径利润表
单位：元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、营业总收入 | 1,960,127,606.61 | 3,261,514,063.72 | 2,574,362,238.50 | 2,759,752,996.01 |
其中：营业收入 | 1,960,127,606.61 | 3,261,514,063.72 | 2,574,362,238.50 | 2,759,752,996.01 |
二、营业总成本 | 1,917,233,435.76 | 3,180,654,780.84 | 2,650,769,494.73 | 2,542,482,029.44 |
其中：营业成本 | 1,571,932,524.38 | 2,707,797,291.43 | 2,174,185,318.52 | 2,142,582,761.49 |
税金及附加 | 18,759,957.93 | 33,055,168.98 | 31,236,422.47 | 23,652,040.66 |
销售费用 | 23,945.40 | 40,441.68 | 194,241.65 | - |
管理费用 | 206,086,187.94 | 298,987,421.08 | 266,735,827.15 | 246,241,245.05 |
研发费用 | 3,678,605.90 | 7,517,650.84 | 6,269,764.36 | 5,730,948.40 |
财务费用 | 116,752,214.21 | 133,256,806.83 | 172,147,920.58 | 124,275,033.84 |
其中：利息费用 | 138,056,284.48 | 192,132,079.78 | 248,101,683.81 | 155,745,960.00 |
利息收入 | 23,449,439.00 | 60,662,048.92 | 82,087,465.31 | 40,877,887.16 |
加：其他收益 | 42,842,291.33 | 91,944,543.97 | 35,261,028.16 | 24,903,541.19 |
投资收益（损失以“－”号 填列） | 24,433,330.83 | 19,510,084.34 | 48,666,635.56 | 2,540,654.27 |
其中：对联营企业和合营 企业的投资收益 | 2,192,074.77 | -8,495,724.74 | -2,045,437.63 | |
公允价值变动收益（损失 以“－”号填列） | 2,576,892.73 | 627,038.04 | -107,101,272.16 | |
资产减值损失（损失以 “－”号填列） | - | 259,254,662.42 | 5,703,329.71 | |
资产处置收益（损失以 “－”号填列） | 17,929.38 | -10,304,005.83 | -5,208,941.06 | 105,118,742.68 |
信用减值损失（损失以 “－”号填列）） | -27,262,320.93 | 17,817,109.75 | - | - |
三、营业利润（亏损以“－”号填 列） | 82,925,401.46 | 202,403,907.84 | 262,193,166.89 | 248,435,962.26 |
加：营业外收入 | 7,418,224.90 | 28,283,931.38 | 9,802,223.44 | 1,459,056.39 |
减：营业外支出 | 2,709,756.61 | 9,298,545.47 | 16,688,717.73 | 5,991,200.06 |
四、利润总额（亏损总额以“－” 号填列） | 87,633,869.75 | 221,389,293.75 | 255,306,672.60 | 243,903,818.59 |
减：所得税费用 | 32,354,922.48 | 84,108,282.64 | 82,406,428.82 | 88,963,663.15 |
五、净利润（净亏损以“－”号填 | 55,278,947.27 | 137,281,011.11 | 172,900,243.78 | 154,940,155.44 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
列） | ||||
（一）按经营持续性分类： | ||||
1、持续经营净利润（净亏损 以“-”号填列） | 55,278,947.27 | 137,281,011.11 | 172,900,243.78 | 154,940,155.44 |
2、终止经营净利润（净亏损 以“-”号填列） | - | - | - | |
（二）按所有权归属分类： | - | |||
1、归属于母公司股东的净利 润（净亏损以“-”号填列） | 43,771,705.54 | 103,920,223.35 | 123,122,992.48 | 109,093,669.77 |
2、少数股东损益（净亏损以 “-”号填列） | 11,507,241.73 | 33,360,787.76 | 49,777,251.30 | 45,846,485.67 |
六、其他综合收益的税后净额 | -10,352,030.96 | - | 914,509,975.71 | |
归属母公司所有者的其他综 合收益的税后净额 | -7,579,548.50 | - | 967,138,722.68 | |
(一)不能重分类进损益的其他 综合收益 | - | - | - | |
1、重新计量设定受益计划变 动额 | - | - | - | |
2、权益法下不能转损益的其 他综合收益 | - | - | - | |
(二)将重分类进损益的其他综 合收益 | -7,579,548.50 | - | 967,138,722.68 | |
1、权益法下可转损益的其他 综合收益 | - | - | - | |
2、可供出售金融资产公允价 值变动损益 | - | - | - | |
3、持有至到期投资重分类为 可供出售金融资产损益 | - | - | - | |
4、现金流量套期损益的有效 部分 | - | - | - | |
5、外币财务报表折算差额 | - | - | - | |
6、其他 | -7,579,548.50 | - | 967,138,722.68 | |
归属于少数股东的其他综合 收益的税后净额 | -2,772,482.46 | - | -52,628,746.97 | |
七、综合收益总额 | 55,278,947.27 | 126,928,980.15 | 172,900,243.78 | 1,069,450,131.15 |
归属于母公司所有者的综合 收益总额 | 43,771,705.54 | 96,340,674.85 | 123,122,992.48 | 1,076,232,392.45 |
归属于少数股东的综合收益 总额 | 11,507,241.73 | 30,588,305.30 | 49,777,251.30 | -6,782,261.30 |
表5-7： 近三年及一期发行人合并口径现金流量表
单位：元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、经营活动产生的现金流量： | ||||
销售商品、提供劳务收到的现 金 | 2,443,117,500.19 | 2,458,017,949.90 | 3,278,314,456.10 | 3,929,088,799.84 |
收到的税费返还 | 65,319,945.71 | 2,933,665.04 | 1,267,105.71 | 966,380.97 |
收到其他与经营活动有关的现 | 2,295,111,487.00 | 2,298,718,430.73 | 1,724,212,159.30 | 704,751,646.05 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
x | ||||
经营活动现金流入小计 | 4,803,548,932.90 | 4,759,670,045.67 | 5,003,793,721.11 | 4,634,806,826.86 |
购买商品、接受劳务支付的现 金 | 2,110,619,736.85 | 1,931,028,158.85 | 1,533,042,185.00 | 1,668,722,231.27 |
支付给职工以及为职工支付的 现金 | 238,215,178.30 | 298,006,617.26 | 257,457,099.37 | 278,994,700.31 |
支付的各项税费 | 98,775,459.29 | 122,285,142.21 | 154,601,978.83 | 124,978,785.83 |
支付其他与经营活动有关的现 金 | 3,575,500,776.48 | 2,176,324,325.73 | 2,889,144,091.90 | 525,379,971.38 |
经营活动现金流出小计 | 6,023,111,150.92 | 4,527,644,244.05 | 4,834,245,355.10 | 2,598,075,688.79 |
经营活动产生的现金流量净额 | -1,219,562,218.02 | 232,025,801.62 | 169,548,366.01 | 2,036,731,138.07 |
二、投资活动产生的现金流量： | ||||
收回投资收到的现金 | 1,520,116,295.88 | 767,683,387.74 | 2,432,733,830.00 | 2,380,000,000.00 |
取得投资收益收到的现金 | 79,438,387.81 | 25,242,645.13 | 12,449,390.74 | 10,080,023.94 |
处置固定资产、无形资产和其 他长期资产收回的现金净额 | 503,697.40 | 56,945,218.85 | 9,826,804.56 | 73,637,189.55 |
处置子公司及其他营业单位收 到的现金净额 | - | - | - | |
收到其他与投资活动有关的现 金 | 7,409,984.03 | 477,143,532.78 | 16,411,136.71 | |
投资活动现金流入小计 | 1,607,468,365.12 | 849,871,251.72 | 2,932,153,558.08 | 2,480,128,350.20 |
购建固定资产、无形资产和其 他长期资产支付的现金 | 795,912,729.98 | 2,438,237,577.78 | 832,115,530.07 | 778,014,598.24 |
投资支付的现金 | 1,426,320,000.00 | 1,499,582,583.25 | 1,037,045,000.00 | 3,161,490,000.00 |
取得子公司及其他营业单位支 付的现金净额 | - | - | - | |
支付其他与投资活动有关的现 金 | 1,881,500,000.00 | - | 3,968,932.04 | |
投资活动现金流出小计 | 2,222,232,729.98 | 5,819,320,161.03 | 1,869,160,530.07 | 3,943,473,530.28 |
投资活动产生的现金流量净额 | -614,764,364.86 | -4,969,448,909.31 | 1,062,993,028.01 | -1,463,345,180.08 |
三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
吸收投资收到的现金 | 143,227,000.00 | 262,309,100.00 | 833,866,100.00 | - |
其中：子公司吸收少数股东投 资收到的现金 | 143,227,000.00 | 262,309,100.00 | 833,866,100.00 | - |
取得借款收到的现金 | 12,060,456,811.85 | 19,807,217,121.71 | 15,274,982,500.00 | 13,647,689,636.36 |
收到其他与筹资活动有关的现 金 | 555,086,448.51 | 553,656,401.76 | 2,539,000,000.00 | 2,402,852,500.68 |
筹资活动现金流入小计 | 12,758,770,260.36 | 20,623,182,623.47 | 18,647,848,600.00 | 16,050,542,137.04 |
偿还债务支付的现金 | 7,355,086,503.98 | 13,938,802,735.76 | 15,493,303,248.85 | 11,339,480,351.30 |
分配股利、利润或偿付利息支 付的现金 | 1,451,173,307.61 | 1,834,782,956.50 | 1,836,290,186.81 | 1,486,258,129.34 |
其中：子公司支付给少数股东 的股利、利润 | 83,796,000.00 | 80,000,000.00 | 80,000,000.00 | |
支付其他与筹资活动有关的现 金 | 417,440,078.12 | 997,149,332.16 | 4,378,867,059.03 | 3,555,328,601.65 |
筹资活动现金流出小计 | 9,223,699,889.71 | 16,770,735,024.42 | 21,708,460,494.69 | 16,381,067,082.29 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 3,535,070,370.65 | 3,852,447,599.05 | -3,060,611,894.69 | -330,524,945.25 |
四、汇率变动对现金及现金等价物 | - | - | - |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
的影响 | ||||
五、现金及现金等价物净增加额 | 1,700,743,787.77 | -884,975,508.64 | -1,828,070,500.67 | 242,861,012.74 |
加：期初现金及现金等价物余 额 | 3,412,414,453.68 | 4,297,389,962.32 | 6,125,460,462.99 | 5,882,599,450.25 |
六、期末现金及现金等价物余额 | 5,113,158,241.45 | 3,412,414,453.68 | 4,297,389,962.32 | 6,125,460,462.99 |
发行人母公司口径近三年及一期财务数据表如下：
表5-8： 近三年及一期末发行人母公司资产负债表
单位：元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
流动资产： | ||||
货币资金 | 468,643,244.52 | 779,656,434.93 | 186,694,645.29 | 722,831,196.43 |
以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产 | - | - | - | |
衍生金融资产 | - | - | - | |
应收票据及应收账款 | 1,765,663.71 | 1,356,833.40 | 44,331.75 | 27,398.95 |
预付款项 | - | - | - | |
其他应收款 | 19,324,534,872.32 | 13,703,034,244.85 | 5,399,965,542.58 | 1,747,966,628.45 |
存货 | - | - | - | |
持有待售资产 | - | - | - | |
一年内到期的非流动资产 | - | - | - | |
其他流动资产 | - | - | - | |
流动资产合计 | 19,794,943,780.55 | 14,484,047,513.18 | 5,586,704,519.62 | 2,470,825,223.83 |
非流动资产： | - | |||
其他权益工具投资 | - | - | - | |
持有至到期投资 | - | - | - | |
长期应收款 | - | - | - | |
长期股权投资 | 14,492,888,327.33 | 14,492,888,327.33 | 14,492,888,327.33 | 10,894,343,004.61 |
投资性房地产 | - | - | - | |
固定资产 | 127,028.56 | 161,910.32 | 240,783.41 | 134,159.67 |
在建工程 | - | - | - | |
生产性生物资产 | - | - | - | |
油气资产 | - | - | - | |
无形资产 | 198,250.00 | 204,100.00 | 211,900.00 | 219,700.00 |
开发支出 | - | - | - | |
商誉 | - | - | - | |
长期待摊费用 | - | - | - | |
递延所得税资产 | - | - | ||
其他非流动资产 | 16,786,933.00 | 16,786,933.00 | - | - |
非流动资产合计 | 14,510,000,538.89 | 14,510,041,270.65 | 14,493,341,010.74 | 10,894,696,864.28 |
资产总计 | 34,304,944,319.44 | 28,994,088,783.83 | 20,080,045,530.36 | 13,365,522,088.11 |
流动负债： | ||||
短期借款 | 2,392,937,260.27 | 470,553,732.88 | 510,000,000.00 | 500,000,000.00 |
以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融负债 | - | - | - | |
衍生金融负债 | - | - | - |
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应付票据 | 380,000,000.00 | - | - | - |
应付账款 | - | 9,798.00 | - | |
预收款项 | - | - | - | |
应付职工薪酬 | 20,850.34 | 55,885.51 | ||
应交税费 | 7,341,744.65 | 7,351,040.33 | 7,621,435.74 | 7,880,141.32 |
其他应付款 | 203,910,686.73 | 34,159,323.26 | 248,185,952.61 | 8,194,737.37 |
持有待售负债 | - | - | - | |
一年内到期的非流动负债 | 5,461,905,647.07 | 1,610,981,359.00 | 380,000,000.00 | - |
其他流动负债 | 1,706,710,193.69 | 2,150,066,316.98 | 300,000,000.00 | - |
流动负债合计 | 10,152,805,532.41 | 4,273,111,772.45 | 1,445,838,036.69 | 516,130,764.20 |
非流动负债： | ||||
长期借款 | 480,000,000.00 | 397,000,000.00 | 149,100,000.00 | 250,000,000.00 |
应付债券 | 8,420,295,170.68 | 9,069,041,435.98 | 3,288,449,547.71 | 993,976,651.20 |
其中：优先股 | - | - | - | |
永续债 | - | - | - | |
长期应付款 | - | - | - | |
长期应付职工薪酬 | - | - | - | |
预计负债 | - | - | - | |
递延收益 | 248,395.00 | 248,395.00 | 248,395.00 | 250,000.00 |
递延所得税负债 | - | - | - | |
其他非流动负债 | - | - | - | |
非流动负债合计 | 8,900,543,565.68 | 9,466,289,830.98 | 3,437,797,942.71 | 1,244,226,651.20 |
负债合计 | 19,053,349,098.09 | 13,739,401,603.43 | 4,883,635,979.40 | 1,760,357,415.40 |
所有者权益： | ||||
实收资本 | 1,259,820,333.00 | 1,259,820,333.00 | 1,243,033,400.00 | 1,243,033,400.00 |
其他权益工具 | - | - | - | |
其中：优先股 | - | - | - | |
永续债 | - | - | - | |
资本公积 | 13,987,065,805.33 | 13,987,065,805.33 | 13,987,065,805.33 | 10,388,520,482.61 |
减：库存股 | - | - | - | |
其他综合收益 | - | - | - | |
专项储备 | - | - | - | |
盈余公积 | 4,337,504.21 | 4,337,504.21 | - | - |
未分配利润 | 371,578.81 | 3,463,537.86 | -33,689,654.37 | -26,389,209.90 |
所有者权益合计 | 15,251,595,221.35 | 15,254,687,180.40 | 15,196,409,550.96 | 11,605,164,672.71 |
负债和所有者权益总计 | 34,304,944,319.44 | 28,994,088,783.83 | 20,080,045,530.36 | 13,365,522,088.11 |
表5-9： 近三年及一期发行人母公司利润表
单位：元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、营业收入 | 440,000.01 | 1,248,761.11 | 1,269,498.36 | 75,205.67 |
减：营业成本 | - | 756,578.69 | 67,585.75 | |
税金及附加 | 55,000.00 | 2,030,210.54 | 40,158.05 | 15,315.42 |
销售费用 | - | - | - | |
管理费用 | 7,979,629.00 | 11,468,340.14 | 10,484,154.98 | 11,487,150.77 |
研发费用 | - | - | - | |
财务费用 | -3,443,735.00 | -6,494,278.50 | -2,568,581.02 | -420,917.38 |
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
其中：利息费用 | - | - | - | |
利息收入 | 6,467,190.89 | 2,585,523.07 | 423,832.88 | |
加：其他收益 | - | - | - | |
投资收益（损失以“－”号填 列） | 21,389,296.75 | 84,294,000.00 | - | - |
其中：对联营企业和合营企业 的投资收益 | - | - | - | |
公允价值变动收益（损失以 “－”号填列） | - | - | - | |
信用减值损失（损失以“－”号 填列） | 1,665.30 | -3,259.35 | ||
资产减值损失(损失以“－”号填 列） | - | -1,191.20 | -1,742.05 | |
资产处置收益（损失以“－”号 填列） | - | - | - | |
二、营业利润（亏损以“－”号填列） | 17,240,068.06 | 78,535,229.58 | -7,444,003.54 | -11,075,670.94 |
加：营业外收入 | 181,269.64 | 185,188.12 | 175,569.07 | 165,909.82 |
减：营业外支出 | 124,000.00 | 1,655,721.26 | 32,010.00 | 300,000.00 |
三、利润总额（亏损总额以“－”号填 列） | 17,297,337.70 | 77,064,696.44 | -7,300,444.47 | -11,209,761.12 |
减：所得税费用 | - | - | - | |
四、净利润（净亏损以"－"号填 列） | 17,297,337.70 | 77,064,696.44 | -7,300,444.47 | -11,209,761.12 |
（一）持续经营净利润（净亏损以 “-”号填列） | 17,297,337.70 | 77,064,696.44 | -7,300,444.47 | -11,209,761.12 |
（二）终止经营净利润（净亏损以 “-”号填列） | - | - | ||
五、其他综合收益的税后净额 | - | - | - | |
(一)不能重分类进损益的其他综合 收益 | - | - | - | |
1、重新计量设定受益计划变动额 | - | - | - | |
2、权益法下不能转损益的其他综 合收益 | - | - | - | |
(二)将重分类进损益的其他综合收 益 | - | - | - | |
1、权益法下可转损益的其他综合 收益 | - | - | - | |
2、可供出售金融资产公允价值变 动损益 | - | - | - | |
3、持有至到期投资重分类为可供 出售金融资产损益 | - | - | - | |
4、现金流量套期损益的有效部分 | - | - | - | |
5、外币财务报表折算差额 | - | - | - | |
6、其他 | - | - | - | |
六、综合收益总额 | 17,297,337.70 | 77,064,696.44 | -7,300,444.47 | -11,209,761.12 |
表5-10： 近三年及一期发行人母公司现金流量表
单位：元
项目 | 2022 年 1-9 月 | 2021 年度 | 2020 年度 | 2019 年度 |
一、经营活动产生的现金流量： | ||||
销售商品、提供劳务收到的现金 | 32,835.00 | 9,391.00 | 1,315,149.33 | 349,677.00 |
收到的税费返还 | - | - | - | - |
收到其他与经营活动有关的现金 | 555,990,145.52 | 23,047,832.24 | 205,581,524.14 | 11,856,037.60 |
经营活动现金流入小计 | 556,022,980.52 | 23,057,223.24 | 206,896,673.47 | 12,205,714.60 |
购买商品、接受劳务支付的现金 | - | 1,144.27 | 746,780.69 | 67,585.75 |
支付给职工以及为职工支付的现金 | 4,516,933.11 | 7,239,049.27 | 7,799,842.88 | 9,374,135.43 |
支付的各项税费 | 55,280.00 | 2,054,245.05 | 103,492.16 | 85,303.92 |
支付其他与经营活动有关的现金 | 5,273,909,908.29 | 8,098,148,846.17 | 3,519,733,105.67 | 1,064,265,788.71 |
经营活动现金流出小计 | 5,278,482,121.40 | 8,107,443,284.76 | 3,528,383,221.40 | 1,073,792,813.81 |
经营活动产生的现金流量净额 | -4,722,459,140.88 | -8,084,386,061.52 | -3,321,486,547.93 | -1,061,587,099.21 |
二、投资活动产生的现金流量： | - | |||
收回投资收到的现金 | - | - | - | |
取得投资收益收到的现金 | - | - | - | |
处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额 | - | - | - | |
收到其他与投资活动有关的现金 | - | - | - | |
投资活动现金流入小计 | - | - | - | |
购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金 | 3,500.00 | 208,205.00 | 12,801.00 | |
投资支付的现金 | - | - | - | |
支付其他与投资活动有关的现金 | - | - | - | |
投资活动现金流出小计 | 3,500.00 | 208,205.00 | 12,801.00 | |
投资活动产生的现金流量净额 | -3,500.00 | -208,205.00 | -12,801.00 | |
三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
吸收投资收到的现金 | - | - | - | |
取得借款收到的现金 | 2,820,000,000.00 | 12,255,831,506.85 | 4,101,664,000.00 | 1,743,700,000.00 |
发行债券收到的现金 | 4,920,416,732.06 | |||
收到其他与筹资活动有关的现金 | 450,132,852.27 | - | 200,000,000.00 | - |
筹资活动现金流入小计 | 8,190,549,584.33 | 12,255,831,506.85 | 4,301,664,000.00 | 1,743,700,000.00 |
偿还债务支付的现金 | 3,075,995,995.30 | 3,364,651,988.97 | 1,220,900,000.00 | - |
分配股利、利润或偿付利息支付的 现金 | 432,974,786.29 | 213,828,166.72 | 95,205,798.21 | 11,992,545.66 |
支付其他与筹资活动有关的现金 | - | 450,132,852.27 | 100,000,000.00 | 100,000,000.00 |
筹资活动现金流出小计 | 3,508,970,781.59 | 4,028,613,007.96 | 1,416,105,798.21 | 111,992,545.66 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 4,681,578,802.74 | 8,227,218,498.89 | 2,885,558,201.79 | 1,631,707,454.34 |
四、汇率变动对现金及现金等价物的 影响 | - | - | - | - |
五、现金及现金等价物净增加额 | -40,880,338.14 | 142,828,937.37 | -436,136,551.14 | 570,107,554.13 |
加：期初现金及现金等价物余额 | 329,523,582.66 | 186,694,645.29 | 622,831,196.43 | 52,723,642.30 |
六、期末现金及现金等价物余额 | 288,643,244.52 | 329,523,582.66 | 186,694,645.29 | 622,831,196.43 |
（二）财务数据和财务指标情况
表5-11： 主要财务数据和财务指标 | ||||
项目 | 2022 年 9 月末 /2022 年 1-9 月 | 2021 年末/ 2021 年度 | 2020 年末/ 2020 年度 | 2019 年末/ 2019 年度 |
总资产（亿元） | 746.80 | 688.49 | 647.12 | 612.24 |
总负债（亿元） | 484.74 | 428.88 | 389.54 | 399.22 |
全部债务（亿元） | 419.41 | 368.58 | 320.87 | 310.69 |
所有者权益（ 亿 元） | 262.05 | 259.62 | 257.59 | 213.02 |
营业总收入（ 亿 元） | 19.60 | 32.62 | 25.74 | 27.60 |
利润总额（亿元） | 0.88 | 2.21 | 2.55 | 2.44 |
净利润（亿元） | 0.55 | 1.37 | 1.73 | 1.55 |
扣除非经常性损益 后净利润（亿元） | 0.49 | 1.04 | -1.41 | 1.56 |
归属于母公司所有者的净利润（ 亿 元） | 0.43 | 1.04 | 1.23 | 1.09 |
经营活动产生现金 流量净额（亿元） | -12.20 | 2.32 | 1.70 | 20.37 |
投资活动产生现金 流量净额（亿元） | -6.15 | -49.69 | 10.63 | -14.63 |
筹资活动产生现金 流量净额（亿元） | 35.35 | 38.52 | -30.61 | -3.31 |
流动比率 | 2.34 | 2.79 | 2.91 | 2.33 |
速动比率 | 1.18 | 1.31 | 1.32 | 1.12 |
资产负债率（%） | 64.91 | 62.29 | 60.19 | 65.21 |
债 务 资 本 比 率 （%） | 61.55 | 58.67 | 55.47 | 59.33 |
营业毛利率（%） | 19.80 | 16.98 | 15.54 | 22.36 |
平均总资产回报率 （%） | 0.42 | 0.62 | 3.26 | 2.74 |
加权平均净资产收 益率（%） | 0.28 | 0.53 | 0.73 | 0.73 |
扣除非经常性损益 后加权平均净资产收益率（%） | 0.25 | 0.40 | -0.60 | 0.73 |
EBITDA（亿元） | 4.61 | 6.92 | 7.75 | 5.71 |
EBITDA 全部债务 比（%） | 1.47 | 1.88 | 2.41 | 1.84 |
EBITDA 利息保障 倍数 | - | 0.40 | 0.43 | 0.41 |
应收账款xx率 | 2.96 | 3.93 | 3.19 | 3.15 |
存货xx率 | 0.07 | 0.10 | 0.08 | 0.09 |
注：（1）全部债务＝长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券 +一年内到期的非流动负债； （2）流动比率＝流动资产/流动负债； （3）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债； | ||||
（4）资产负债率（%）＝负债总额/资产总额×100%；
（5）债务资本比率（%）＝全部债务/（全部债务+所有者权益）×100%；
（6）平均总资产回报率（%）＝（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（年初资产总额+年末资产总额）÷2×100% ；2022 年一期数已年化
（7）加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均根据中国证监会
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》
（2010 年修订）计算；2022 年一期数已年化
（8）EBITDA＝利润总额+计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销（无形资产摊销＋长期待摊费用摊销）；
（9）EBITDA 全部债务比（%）=EBITDA/全部债务×100%；2022 年一期数已年化
（10）EBITDA 利息保障倍数＝EBITDA/利息支出＝EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）；
（11）应收账款xx率=营业收入/平均应收账款；2022 年一期数已年化
（12）存货xx率=营业成本/平均存货；2022 年一期数已年化
三、发行人财务状况分析
x公司管理层结合公司最近三年及一期的财务资料，对公司的财务状况、盈利能力、现金流量、未来业务目标等因素进行了讨论与分析。
（一）资产结构分析
表5-12： 资产结构分析 单位：万元、% | ||||||||
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年末 | 2020 年末 | 2019 年末 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
货币资金 | 715,112.15 | 9.58 | 556,425.63 | 8.08 | 797,034.42 | 12.32 | 912,747.19 | 14.91 |
交易性金融资产 | 76,000.00 | 1.02 | 57,000.00 | 0.83 | - | - | - | |
应收票据 | 0.00 | 0.00 | - | - | 5,795.81 | 0.09 | 6,978.99 | 0.11 |
应收账款 | 92,248.48 | 1.24 | 84,146.62 | 1.22 | 81,804.55 | 1.26 | 79,494.40 | 1.30 |
应收款项融资 | 5,452.52 | 0.07 | 10,915.53 | 0.16 | - | - | - | - |
预付款项 | 56,627.93 | 0.76 | 51,884.19 | 0.75 | 28,875.11 | 0.45 | 11,094.77 | 0.18 |
其他应收款 | 1,688,251.93 | 22.61 | 1,451,764.06 | 21.09 | 1,212,345.38 | 18.73 | 1,103,602.51 | 18.03 |
存货 | 2,902,776.09 | 38.87 | 2,823,345.06 | 41.01 | 2,866,475.54 | 44.30 | 2,490,912.81 | 40.68 |
合同资产 | 14,049.71 | 0.19 | 16,812.61 | 0.24 | - | - | - | |
一年内到期的非流 动资产 | 63,820.03 | 0.85 | 63,820.03 | 0.93 | 53,600.00 | 0.83 | 53,600.00 | 0.88 |
其他流动资产 | 251,586.68 | 3.37 | 204,184.44 | 2.97 | 207,174.77 | 3.20 | 139,878.93 | 2.28 |
流动资产合计 | 5,865,925.54 | 78.55 | 5,320,298.16 | 77.27 | 5,253,105.58 | 81.18 | 4,798,309.60 | 78.37 |
可供出售金融资产 | - | 0.00 | - | - | 8,126.27 | 0.13 | 67,745.37 | 1.11 |
其他权益工具投资 | 7,299.71 | 0.10 | 7,299.71 | 0.11 | - | - | - | - |
长期应收款 | 35,851.01 | 0.48 | 35,851.02 | 0.52 | 99,671.05 | 1.54 | 96,265.00 | 1.57 |
长期股权投资 | 8,176.24 | 0.11 | 3,676.24 | 0.05 | 3,523.39 | 0.05 | 6,491.96 | 0.11 |
其他非流动金融资 产 | 17,048.36 | 0.23 | 31,616.36 | 0.46 | - | - | - | - |
表5-12： 资产结构分析 单位：万元、% | ||||||||
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年末 | 2020 年末 | 2019 年末 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
投资性房地产 | 542,103.98 | 7.26 | 557,512.50 | 8.10 | 614,493.77 | 9.50 | 614,431.07 | 10.04 |
固定资产 | 270,571.51 | 3.62 | 278,645.43 | 4.05 | 275,236.86 | 4.25 | 221,932.50 | 3.62 |
在建工程 | 132,989.45 | 1.78 | 71,140.22 | 1.03 | 15,481.75 | 0.24 | 52,294.47 | 0.85 |
无形资产 | 220,980.90 | 2.96 | 201,462.20 | 2.93 | 70,809.62 | 1.09 | 54,016.23 | 0.88 |
商誉 | 34,063.78 | 0.46 | 34,063.78 | 0.49 | 34,063.78 | 0.53 | 34,063.78 | 0.56 |
长期待摊费用 | 8,000.99 | 0.11 | 5,203.71 | 0.08 | 3,469.10 | 0.05 | 1,779.27 | 0.03 |
递延所得税资产 | 4,795.23 | 0.06 | 4,550.74 | 0.07 | 6,172.47 | 0.10 | 8,527.73 | 0.14 |
其他非流动资产 | 320,127.70 | 4.29 | 333,599.34 | 4.85 | 87,085.07 | 1.35 | 166,580.09 | 2.72 |
非流动资产合计 | 1,602,008.88 | 21.45 | 1,564,621.26 | 22.73 | 1,218,133.14 | 18.82 | 1,324,127.48 | 21.63 |
资产总计 | 7,467,934.42 | 100.00 | 6,884,919.42 | 100.00 | 6,471,238.72 | 100.00 | 6,122,437.08 | 100.00 |
截至报告期各期末，发行人的资产总额分别为 6,122,437.08 万元、
6,471,238.72 万元、6,884,919.42 万元和 7,467,934.42 万元。2020 年末随着合并
范围的增加，发行人资产规模有所增加，主要系存货和其他应收款的增加。截至报告期各期末，发行人流动资产分别为 4,798,309.60 万元、5,253,105.58 万元、5,320,298.16 万元和 5,865,925.54 万元；非流动资产分别为 1,324,127.48 万元、1,218,133.14 万元、1,564,621.26 万元和 1,602,008.88 万元。
1、货币资金
截至报告期各期末， 发行人货币资金余额分别为 912,747.19 万元、
797,034.42 万元、556,425.63 万元和 715,112.15 万元，占流动资产的比例分别为
19.02% 、15.17% 、 10.46% 和 12.19% ，占总资产的比例分别为 14.91% 、
12.32%、8.08%和 9.58%。
发行人货币资金以银行存款为主，其他货币资金主要是为开具银行承兑汇票、获取贷款、开立保函而存入银行的保证金存款。2022 年 9 月 30 日货币资金
较 2021 年末增加了 28.52%，主要由于 2022 年发行人净融资增加，导致货币资金大幅增加。
表5-13： 截至报告期各期末发行人货币资金构成情况
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
库存现金 | 79.21 | 0.01 | 129.51 | 0.02 | 90.04 | 0.01 | 119.19 | 0.01 |
银行存款 | 637,111.62 | 89.09 | 457,665.81 | 82.25 | 718,547.43 | 90.15 | 894,903.94 | 98.05 |
其他货币资金 | 77,814.70 | 10.88 | 98,459.20 | 17.69 | 78,396.95 | 9.84 | 17,724.07 | 1.94 |
应计利息 | 106.63 | 0.01 | 171.10 | 0.03 | - | - | - | - |
合计 | 715,112.15 | 100.00 | 556,425.63 | 100.00 | 797,034.42 | 100.00 | 912,747.19 | 100.00 |
表5-14： 截至 2022 年 9 月末发行人货币资金受限情况
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | ||
金额 | 占受限货币资金比例 | 受限原因 | |
银行存款 | 125,875.00 | 61.80 | 存单质押 |
其他货币资金 | 3,732.65 | 1.83 | 支付宝账户押金 |
其他货币资金 | 50,000.00 | 24.55 | 银行承兑汇票保证金 |
其他货币资金 | 21,000.00 | 10.31 | 国内信用证保证金 |
其他货币资金 | 3,082.04 | 1.51 | 保函保证金 |
合计 | 203,689.70 | 100.00 | - |
2、应收账款
截至报告期各期末，发行人应收账款分别为 79,494.40 万元、81,804.55 万元、84,146.62 万元和 92,248.48 万元，占流动资产总额的比例分别为 1.66%、 1.56%、1.58%和 1.57%，占资产总额的比例分别为 1.30%、1.26%、1.22%和
1.24%。
表5-15： 截至报告期各期末发行人应收账款按类别分析表
单位：万元、%
类别 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | ||||||||
账面余额 | 坏账准备 | 账面价值 | 账面余额 | 坏账准备 | 账面价值 | |||||
金额 | 比例 | 金额 | 计提比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 计提比例 | |||
单项计提坏账准备的应收账款 | 519.83 | 0.55 | 507.35 | 97.60 | 12.48 | 519.83 | 0.60 | 507.35 | 97.60 | 12.48 |
按组合计提坏账准备的应收账款 | 94,038.43 | 99.45 | 1,802.44 | 1.92 | 92,236.00 | 85,690.89 | 99.40 | 1,556.74 | 1.82 | 84,134.14 |
其中：账龄组合 | 30,312.10 | 32.06 | 1,802.44 | 5.95 | 28,509.66 | 19,378.14 | 22.52 | 1,556.74 | 8.03 | 17,821.40 |
低风险组合 | 63,726.34 | 67.39 | - | - | 63,726.34 | 66,312.75 | 76.88 | 0.00 | - | 66,312.75 |
合计 | 94,558.27 | - | 2,309.79 | - | 92,248.48 | 86,210.72 | - | 2,064.09 | - | 84,146.62 |
类别 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | |||
金额 | 比例 | 金额 | 金额 | 比例 | 金额 | |
单项金额重大并单项计提坏账准备的应收 账款 | - | - | - | - | - | - |
按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款 | 85,054.20 | 99.47 | 3,256.45 | 81,794.92 | 99.92 | 2,307.31 |
组合 1：账龄组合 | 35,727.46 | 41.78 | 3,256.45 | 26,522.01 | 32.40 | 2,307.31 |
组合 2：关联方、政府单位及国有企业组合 | 49,326.73 | 57.69 | 0.00 | 55,272.91 | 67.52 | 0.00 |
单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款 | 451.08 | 0.53 | 444.28 | 67.99 | 0.08 | 61.19 |
合计 | 85,505.28 | 100.00 | 3,700.73 | 81,862.91 | 100.00 | 2,368.51 |
表5-16： 截至最近一年及一期末应收账款账龄明细
单位：万元、%
账龄 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 |
1 年以内 | 46,180.46 | 51,213.35 |
1-2 年 | 23,539.64 | 20,210.38 |
2-3 年 | 15,960.51 | 6,277.77 |
3-4 年 | 2,077.77 | 7,175.07 |
4-5 年 | 5,428.08 | 958.44 |
5 年以上 | 1,371.80 | 375.70 |
小计 | 94,558.27 | 86,210.72 |
减：坏账准备 | 2,309.79 | 2,064.09 |
合计 | 92,248.48 | 84,146.62 |
截至 2022 年 9 月末，发行人应收账款金额前五名的债务人情况如下：
表5-17： 截至 2022 年 9 月末发行人应收账款前五名的债务人情况
单位：万元、%
欠款单位 | 欠款金额 | 占应收账款总额的比例 |
常州市武进区公路管理处 | 20,095.80 | 21.25 |
常州市武进区水利局 | 19,061.18 | 20.16 |
348 省道淮安区段建设工程指挥部 | 6,942.00 | 7.34 |
盱眙县泗州港务有限公司 | 6,696.60 | 7.08 |
常州市恒源供水有限公司 | 5,078.23 | 5.37 |
合计 | 57,873.81 | 61.20 |
3、预付款项
截至报告期各期末，发行人的预付款项分别为 11,094.77 万元、28,875.11 万元、51,884.19 万元和 56,627.93 万元，占流动资产比例分别为 0.23%、0.55%、 0.98%和 0.97%，占总资产的比例分别为 0.18%、0.45%、0.75%和 0.76%，整体占比较小。公司预付款项主账龄大多集中在 1 年以内，账龄超过 1 年的预付款项未及时结算原因主要是公司预付工程款所致。2021 年末预付账款较 2020 年末增长 79.68%，主要由于子公司恒基路桥未结算的分包款大幅增加所致。
表5-18： 截至报告期各期末发行人预付款项账龄情况表
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
1 年以内 | 14,253.46 | 25.17 | 29,164.46 | 56.21 | 27,478.68 | 95.17 | 3,836.75 | 34.58 |
1-2 年 | 20,133.86 | 35.55 | 21,788.59 | 41.99 | 869.52 | 3.01 | 1,268.15 | 11.43 |
2-3 年 | 21,098.93 | 37.26 | 719.54 | 1.39 | 99.31 | 0.34 | 5,563.67 | 50.15 |
3 年以上 | 1,141.69 | 2.02 | 211.60 | 0.41 | 427.59 | 1.48 | 426.20 | 3.84 |
合计 | 56,627.93 | 100.00 | 51,884.19 | 100.00 | 28,875.11 | 100.00 | 11,094.77 | 100.00 |
表5-19： 截至 2022 年 9 月末发行人前五大预付账款明细
单位：万元、%
债务人名称 | 金额 | 占预付账款期末余额合计数的比例 |
常州市武进区前黄镇财政 | 18,564.29 | 32.78 |
常州市武进区湟里镇财政 | 6,293.37 | 11.11 |
常州市武进农业局 | 5,082.60 | 8.98 |
西太湖塔下片区水生态修复项目 | 4,773.20 | 8.43 |
常州晋陵电力实业有限公司 | 4,604.88 | 8.13 |
合计 | 39,318.34 | 69.43 |
4、其他应收款
截至报告期各期末， 发行人的其他应收款分别为 1,103,602.51 万元、
1,212,345.38 万元、1,451,764.06 万元和 1,688,251.93 万元，占流动资产比例分别为 23.00%、23.08%、27.29%和 28.78%，占总资产的比例分别为 18.03%、 18.73%、21.09%和 22.61%。
表5-20： 截至报告期各期末发行人其他应收款明细表
单位：万元
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 |
应收利息 | - | - | 1,948.10 | - |
其他应收款 | 1,688,251.93 | 1,451,764.06 | 1,210,397.28 | 1,103,602.51 |
合计 | 1,688,251.93 | 1,451,764.06 | 1,212,345.38 | 1,103,602.51 |
表5-21： 截至最近一年及一期末其他应收款账龄明细表
单位：万元、%
账龄 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 |
1 年以内 | 284,989.57 | 335,336.08 |
1 至 2 年 | 308,201.33 | 214,545.22 |
2 至 3 年 | 214,444.16 | 273,825.32 |
3 至 4 年 | 268,040.85 | 538,788.05 |
4 至 5 年 | 534,913.42 | 48,286.49 |
5 年以上 | 82,725.63 | 45,082.36 |
小计 | 1,693,314.94 | 1,455,863.52 |
减：坏账准备 | 5,063.01 | 4,099.46 |
合计 | 1,688,251.93 | 1,451,764.06 |
表5-22： 截至 2021 年末发行人前五大其他应收款明细
单位：万元、%
债务人名称 | 金额 | 占其他应收款的比例 | 与发行人关系 | 是否为非经营性 | 性质或内容 |
常州市武进区交通运输局 | 687,308.72 | 47.21 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款项 |
常州市武进区财政局湖塘分局 | 163,927.96 | 11.26 | 非关联方 | 否 | 土地款、代付 拆迁款 |
常州市武进区公路管理处 | 131,298.81 | 9.02 | 非关联方 | 否 | x建项目相关款项 |
常州市武进区新孟河延伸拓浚工程建设处 | 123,442.05 | 8.48 | 非关联方 | 否 | x建项目相关款项 |
常州市武进水利局 | 57,044.17 | 3.92 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款项 |
合计 | 1,163,021.71 | 79.89 |
上述前五大其他应收款中，除了常州市进区财政局湖塘分局的土地款、代付拆迁款支出，其他均为代建项目相关款项。
表5-23： 截至 2021 年末主要经营性其他应收款的明细以及产生背景
单位：万元，%
债务人名称 | 金额 | 占其他应收款的比例 | 与发行人关系 | 性质或内容 | 具体形成事项背景 |
常州市武进区交通运输局 | 687,308.72 | 47.21 | 非关联方 | x建项目相关款项 | 主要是环湖路、长虹西路、金武路、南环线等市政交通工程 回购等待期滚存的资金成本 |
常州市武进区公路管理处 | 131,298.81 | 9.02 | 非关联方 | x建项目相 关款项 | 青洋路项目、武进大道、长虹 西路项目的前期拆迁款 |
常州市武进区新孟河延伸拓浚工程建设处 | 123,442.05 | 8.48 | 非关联方 | x建项目相关款项 | 发行人子公司常州市武进农业 发展有限公司支付代建新孟河延伸拓浚工程项目形成款项 |
常州市武进区财政局湖塘分局 | 163,927.96 | 11.26 | 非关联方 | 土地款、代付拆迁款 | 发行人子公司常州新湖塘置业有限公司土地出让形成的其他 应收款及拆迁款 |
常州市武进水利局 | 57,044.17 | 3.92 | 非关联方 | x建项目相关款项 | 发行人子公司常州市武进农业发展有限公司支付xxx南河 延伸拓浚工程项目形成的款项 |
常州市武进区新沟河延伸拓浚工程建设处 | 56,800.75 | 3.90 | 非关联方 | x建项目相关款项 | 发行人子公司常州市武进农业 发展有限公司支付代建新沟河延伸拓浚工程项目形成的款项 |
贵州大龙汇源开发投资有限公司 | 19,700.00 | 1.35 | 非关联方 | 贵州大龙项目诚意金 | 发行人子公司恒基路桥与贵州大龙汇源开发投资有限公司签署《大龙开发区 2018 拟储备 B地块场平工程及致远路（中段）、三寨路工程建设项目（二期）投资合作框架协议》，协议中约定由恒基提供项目投资储备金 2 亿元，目前项目暂未开 工 |
江苏广亚建设集团有限公司勐腊县农村公路改造工程项目经理部 | 5,690.00 | 0.39 | 非关联方 | 勐腊农村公路项目诚信金 | 发行人子公司恒基路桥与勐腊县商务局签署《用款协议》，协议中约定为保障勐腊县农村公路改造工程项目的相关基础设施项目及各项前期费用支出，恒基路桥将 5,690 万元作为项 目诚信金 |
勐腊万鼎城市投资发展有限公司 | 5,482.73 | 0.38 | 非关联方 | 勐腊火车站项目准备金 | 发行人子公司恒基路桥与勐腊万鼎城市投资发展有限公司签署《准备金使用协议》，协议中 约定恒基支付工程项目准备金 |
合计 | 1,250,695.19 | 85.91 |
表5-24： 截至 2022 年 9 月末发行人前五大其他应收款明细
单位：万元、%
债务人名称 | 金额 | 占其他应收款的比例 | 与发行人关系 | 是否为非经营性 | 性质或内容 |
常州市武进区交通运输局 | 764,705.06 | 45.16 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款项 |
常州市武进区财政局湖塘分局 | 154,458.50 | 9.12 | 非关联方 | 否 | 土地款、代付 拆迁款项 |
常州市武进区公路管理处 | 138,446.19 | 8.18 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款项 |
常州市武进区新孟河延伸拓浚工程建设 处 | 128,742.12 | 7.60 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款 |
常州市武进区新沟河延伸拓浚工程建设 处 | 60,027.04 | 3.54 | 非关联方 | 否 | x建项目相关 款项 |
合计 | 1,246,378.90 | 73.60 |
截至 2021 年末，发行人其他应收款经营性与非经营性分类如下：
表5-25： 截至 2021 年末发行人其他应收款经营性与非经营性分类
项目 | 金额（万元） | 占其他应收款比例 （%） | 占总资产比例 （%） |
非经营性 | 140,889.92 | 9.70 | 2.05 |
经营性 | 1,310,874.14 | 90.30 | 19.04 |
合计 | 1,451,764.06 | 100.00 | 21.09 |
发行人经营性往来款与非经营性往来款的划分标准：作为常州市武进区主要的基础设施建设主体，发行人在历史业务开展过程中产生了部分与主营业务相关的代建项目相关款项及土地款、拆迁款项，视作经营性其他应收款；而与主营业务无关的其他应收款，如往来款、资金拆借等，视作非经营性其他应收款。截至 2021 年末，发行人非经营性其他应收款账面金额 140,889.92 万元，占总资产的比重为 2.05%。
综上所述，发行人的经营性其他应收款均在日常业务经营过程中形成，能为发行人带来相关收益，非经营性其他应收款均与日常经营无关，分类方式具备合理性。
5、存货
截至报告期各期末，发行人的存货分别为 2,490,912.81 万元、2,866,475.54万元、2,823,345.06 万元和 2,902,776.09 万元，占流动资产的比例分别为 51.91% 、54.57% 、 53.07% 和 49.49% ，占总资产的比例分别为 40.68% 、
44.30%、41.01%和 38.87%，是公司流动资产的重要组成部分。
表5-26： 截至报告期各期末发行人存货构成情况表
单位：万元、%
项目 | 2022 年 9 月 30 日 | 2021 年 12 月 31 日 | 2020 年 12 月 31 日 | 2019 年 12 月 31 日 | ||||
金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
原材料 | 5,835.72 | 0.20 | 3,872.05 | 0.14 | 3,483.43 | 0.12 | 3,238.31 | 0.13 |
低值易耗品 | - | - | - | - | 59.01 | 0.00 | 4.70 | 0.00 |
xx材料 | - | - | - | - | - | - | 35.47 | 0.00 |
开发用地指标资 产 | 197,685.50 | 6.81 | 161,960.65 | 5.74 | 154,653.04 | 5.40 | - | - |
库存商品 | 2,360.13 | 0.08 | 496.51 | 0.02 | 489.84 | 0.02 | 518.69 | 0.02 |
消耗性生物资产 | 3,223.55 | 0.11 | 1,027.12 | 0.04 | 1,171.87 | 0.04 | 1,864.92 | 0.07 |
开发成本 | 869,525.59 | 29.95 | 869,525.59 | 30.80 | 881,070.58 | 30.74 | 624,393.69 | 25.07 |
合同履约成本 | 1,824,145.60 | 62.84 | 1,786,463.13 | 63.27 | 1,825,547.77 | 63.69 | 1,860,857.03 | 74.71 |
合计 | 2,902,776.09 | 100.00 | 2,823,345.06 | 100.00 | 2,866,475.54 | 100.00 | 2,490,912.81 | 100.00 |
发行人存货余额主要由合同履约成本和开发成本构成。截至报告期各期末，发行人合同履约成本金额分别为 1,860,857.03 万元、1,825,547.77 万元、 1,786,463.13 万元和 1,824,145.60 万元，占存货总量的比例分别为 74.71%、
63.69%、63.27%和 62.84%，发行人的合同履约成本主要为市政工程项目。截至报告期各期末，开发成本分别为 624,393.69 万元、881,070.58 万元、869,525.59万元和 869,525.59 万元，占存货总量的比例分别为 25.07%、30.74%、30.80%和 29.95%，发行人的开发成本主要为待开发项目的土地资产。
表5-27： 截至 2022 年 9 月末发行人工程施工明细
单位：万元，%
工程施工分类 | 账面价值 | 占比 |
安置房 | 194,467.29 | 10.66 |
市政工程 | 1,232,456.10 | 67.56 |
土地整理 | 389,305.75 | 21.34 |
园林绿化工程 | 7,916.46 | 0.43 |
合计 | 1,824,145.60 | 100.00 |
截至报告期各期末，发行人存货主要工程项目主要包括环湖路项目、永安河拓浚整治工程、金武路等项目，具体情况如下：
表5-28： 截至 2022 年 9 月末发行人主要工程施工明细
单位：万元
所属公司 | 项目名称 | 期末余额 |
常州市武进农业发展有限公司 | 永安河拓浚整治工程 | 128,539.16 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 金武路 | 109,987.94 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 环湖路项目 | 92,071.17 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 长虹西路项目 | 88,309.47 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 南环线 | 79,915.35 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 西绕城高速 | 62,335.46 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 中吴大道 | 55,935.77 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 湖滨路 | 47,336.22 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 武澄西路 | 41,722.54 |
常州市武进交通产业发展有限公司 | 锡溧漕整治工程 | 31,279.44 |
小计 | - | 737,432.53 |
上述代建项目均为已完工的存量项目，合同签订日期及开工日期均在 2018年以前，不存在由施工单位垫资建设的情况。报告期内发行人未开展代建业务，未来新增项目均采用总承包业务模式，不会新增代建项目。
表5-29： 截至 2022 年 9 月末发行人开发成本明细
单位：平方米、万元
编号 | 面积 | 土地性质 | 账面价值 | 使用权 类型 |
武国用（2009）第 1201045 号 | 7,738.20 | 工业 | 318.81 | 划拨 |
武国用（2009）第 1201046 号 | 13,795.70 | 工业 | 568.38 | 划拨 |
武国用（2009）第 1201047 号 | 34,985.50 | 仓储 | 1,426.14 | 划拨 |
武国用（2009）第 1201048 号 | 33,293.70 | 仓储 | 1,371.70 | 划拨 |
武国用（2009）第 1201049 号 | 31,030.80 | 仓储 | 1,278.47 | 划拨 |
武国用（2009）第 1201050 号 | 4,921.40 | 工业 | 202.76 | 划拨 |
常国用（2008）第 0288554 号 | 12,730.70 | 仓储 | 524.50 | 划拨 |
武国用（2010）第 1201911 号 | 12,787.20 | 港口码头 | 526.83 | 划拨 |
武国用（2012）第 00444 号 | 30,004.70 | 住宅，其他商服用地 | 20,453.69 | 出让 |
苏（2017）常州市不动产权 第 2029163 号 | 45,417.39 | 国有建设用地 | 20,805.83 | 出让 |
武国用（2010）第 1204404 号 | 99,099.70 | 商住 | 6,518.32 | 出让 |
武国用（2005）第 1204345 号 | 153,588.70 | 住宅 | 65,136.97 | 出让 |
武国用（2007）第 1200180 号 | 4,329.00 | 商业、住宅 | 2,041.99 | 出让 |
编号 | 面积 | 土地性质 | 账面价值 | 使用权 类型 |
武国用（2007）第 1200179 号 | 243,084.30 | 商业、住宅 | 114,662.86 | 出让 |
武国用（2007）第 1203116 号 | 20,901.70 | 商业、住宅 | 12,158.52 | 出让 |
武国用（2013）第 24702 号 | 56,628.96 | 商业、住宅 | 33,088.30 | 出让 |
武国用（2007）第 1203118 号 | 10,316.90 | 商业、住宅 | 6,001.34 | 出让 |
武国用（2008）第 1205323 号 | 10,041.10 | 商业、住宅 | 5,564.78 | 出让 |
武国用（2008）第 1205324 号 | 15,685.70 | 商业/住宅 | 8,693.01 | 出让 |
武国用（2008）第 1205325 号 | 51,820.00 | 商业、住宅 | 28,718.64 | 出让 |
武国用（2008）第 1205322 号 | 113,120.30 | 商住 | 50,938.07 | 出让 |
武国用（2009）第 1200515 号 | 67,112.70 | 商住 | 30,891.98 | 出让 |
武国用（2009）第 1200516 号 | 63,907.20 | 商住 | 18,402.88 | 出让 |
武国用（2009）第 1203826 号 | 16,643.90 | 商业 | 8,163.83 | 出让 |
武国用（2009）第 1203825 号 | 70,596.30 | 商业服务业 | 34,627.49 | 出让 |
武国用（2009）第 1203827 号 | 33,241.60 | 商业服务业 | 16,305.00 | 出让 |
武国用（2009）第 1203828 号 | 32,844.60 | 商业服务业 | 16,110.28 | 出让 |
武国用（2010）第 1205820 号 | 36,260.40 | 批发零售、住宅 | 20,962.14 | 出让 |
武国用（2010）第 1200222 号 | 31,832.00 | 批发零售 | 15,336.66 | 出让 |
苏（2018）常州市不动产权 第 2042084 号 | 60,851.64 | 城镇住宅用地 | 71,165.02 | 出让 |
苏（2019）常州市不动产权 第 2015743 号 | 128,249.66 | 71,579.90 | ||
武国用（2012）第 1201983 号 | 105,639.00 | 其他商服用地 | 47,989.16 | 出让 |
武国用（2011）第 1202596 号 | 191,386.20 | 商住 | 64,306.06 | 出让 |
武国用（2012）第 1202172 号 | 120,002.10 | 城镇住宅、其他商服 | 72,685.27 | 出让 |
合计 | 1,963,888.95 | - | 869,525.59 |
6、长期应收款
截至报告期各期末，发行人的长期应收款分别为 96,265.00 万元、99,671.05万元、35,851.02 万元和 35,851.02 万元，占非流动资产的比例分别为 7.27%、
8.18%、2.29% 和 2.24%，占总资产的比例分别为 1.57%、1.54%、0.52% 和
0.48%。2021 年末长期应收款较 2020 年末减少 64.03%，主要原因为 2021 年度收回代建项目款 5.36 亿元，另外新增一年内到期的长期应收款 6.38 亿元，导致长期应收款大幅下降。
7、投资性房地产
截至报告期各期末，发行人投资性房地产账面价值分别为 614,431.07 万元、614,493.77 万元、557,512.50 万元和 542,103.98 万元，占非流动资产的比例分别为 46.40%、50.45%、35.63%和 33.84%，占总资产的比例分别为 10.04%、 9.50%、8.10%和 7.26%，规模保持基本稳定。发行人投资性房地产由房屋、建筑物和土地使用权构成。
发行人投资性房地产主要为自持商业物业及土地使用权。发行人投资性房地产所在地均存在活跃的房地产交易市场，且能从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，进而能对投资性房地产的公允价值进行合理估计，因此发行人采用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量。
发行人不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，在资产负债表日以投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。报告期内各期末，发行人聘请具有房地产评估资质的第三方专业机构对发行人的投资性房地产进行估值，以评估报告的估值结论作为投资性房地产公允价值的判断标准。
表5-30： 截至 2022 年 9 月末发行人投资性房地产情况
单位：万元
序号 | 权证号 | 资产明细 | 金额 |
1 | 武国用（2015）第 08228 号 | 武进区西太湖竹月路两侧、环湖北 路南侧 | 118,698.69 |
2 | 武国用（2015）第 00714 号 | 长虹西路以北、龙江南路西侧 | 8,413.04 |
3 | 武国用（2015）第 00718 号 | 长虹西路北侧、龙江南路以西 | 4,504.95 |
4 | 武国用（2015）第 00721 号 | 武进区长虹西路北侧、武宜运河东 侧 | 7,941.21 |
5 | 苏（2017）常州市不动产权第 2017387 号 | 长虹西路以南、武宜运河东侧 | 2,728.59 |
6 | 苏（2016）常州市不动产权第 2031045 号 | 牛塘镇长虹路高架与龙江路高架东 北角地块 | 15,177.37 |