Rizika spojená s pandemií COVID-19. Pandemie Covid-19 a s ní související nárůst home office změnil požadavky domácností na internet. Ze strany retailových zákazníků tak začala být vyžadována větší stabilita a propustnost sítě. To vedlo operátory a poskytovatele pevného internetu ke zvýšení investic do výstavby a vylepšení svých sítí. Přestože pandemie COVID-19 vytvořila předpoklady pro masivní rozvoj telekomunikační infrastruktury a vyvinula zvýšené nároky zejména na internetové připojení, investice do infrastruktury a její výstavba byla zatížena covidovými opatřeními v nemenší míře, jako jakákoliv jiná odvětví. V průběhu roku 2021 došlo k uvolnění restriktivních opatření v rámci pandemie COVID-19, což v ČR vedlo ke zvýšení investiční aktivity v tomto sektoru, jak dokumentuje tvorba telekomunikačních aktiv (dle nomenklatury NACE), jejichž vývoj je zachycen na grafu níže. Rok 2021 se svým objemem řadí mírně nad předchozí roky 2015, což je dáno také výše zmíněným uvolněním opatření, ale také obnovenými investicemi do hrubého fixního kapitálu v české ekonomice. Stále však existuje hrozba další mutace viru způsobující onemocnění COVID-19, což by v případě nakažlivější či smrtnější verze mohlo mít za následek znovuzavedení restriktivních opatřeních, přičemž tato situace může vyústit v omezení pohybu zaměstnanců a vést ke snížení tvorby hrubého fixního kapitálu v české ekonomice, potažmo v sektoru telekomunikačních aktiv. Toto může mít zprostředkovaně vliv a negativně ovlivnit výsledek hospodaření příslušné společnosti z Telekomunikační divize. Pokud by taková společnost byla dlužníkem z úvěru nebo zápůjčky poskytnuté Emitentem, může to mít i negativní vliv na schopnost této společnosti splácet Emitentovi dluhy z takového úvěru nebo zápůjčky. To může zprostředkovaně mít vliv na schopnost Emitenta dostát svým dluhům vyplývajícím z Dluhopisů, neboť by tím byl ohrožen hlavní zdroj příjmů Emitenta, z nichž zamýšlí plnit své dluhy z Dluhopisů. Fixní aktiva v sektoru telekomunikací v sekci výroby optických, elektronických a tel. produktů 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Graf: Vývoj fixních aktiv v sektoru telekomunikací v ČR v sekci výroby optických, elektronických a telekomunikačních produktů.10 Významnost rizikového faktoru: střední.
