Common use of Riziko pohyblivé úrokové sazby Clause in Contracts

Riziko pohyblivé úrokové sazby. Emitent dluhopisů s pohyblivou sazbou, která je závislá na stanovení výše hodnoty referenční sazby, resp. na míře inflace nebo sazbě 6M PRIBOR, je vystaven riziku pohybu úrokových sazeb a čelí tak nejistotě ve výši výdajů na úrokové platby. Pokud se Emitent nezajistí proti změnám pohyblivé úrokové sazby, může jen obtížně předem stanovit celkovou výši svých závazků z dluhopisů s pohyblivou sazbou. Pokud jde o sazbu 6M PRIBOR, tak její průměrná hodnota činila (i) v roce 2020 0,88 %, (ii) v roce 2021 1,29 % a (iii) v roce 2022 6,42 %. Významný růst úrokových sazeb tak může mít negativní vliv na schopnost Emitenta předvídat výši svých závazků, popřípadě těmto závazkům z emise Dluhopisů dostát. 4. Riziko spojené s výší provizí vyplacených finančním zprostředkovatelům: V souvislostí s jednotlivými Emisemi dluhopisů hradí Emitent provize finančním zprostředkovatelům, které snižují výnosnost Emisí a zvyšují nákladovost financování. Emitent odhaduje tyto náklady v přibližné výši 2,5 % p.a. z předpokládané celkové jmenovité hodnoty emise Dluhopisů vydaných v rámci celého Dluhopisového programu. V důsledku zvýšených nákladů tak může být ohroženo Emitentovo finanční zdraví a snížena jeho schopnost hradit závazky z Dluhopisů. 5. Riziko existence „realitní bubliny“: S ohledem na strmý růst cen nemovitostí do konce poloviny roku 2022 se v poslední době čím dál více spekuluje, že se na realitním trhu vytvořila tzv. „cenová bublina“. Dle některých ukazatelů je pak taková realitní bublina v České republice druhou největší na světě. Přestože došlo k částečné korekci cen nemovitostí další růst cen nemovitostí nelze v nejbližší době očekávat, nelze vyloučit, že se ceny nemovitostí mohou v blízké budoucnosti propadnout. Vysoká míra inflace v kombinaci s drahými hypotékami, vysokými stavebními náklady a slabým hospodářským růstem se tak promítá do nižší poptávky po bytech či domech a jiných nemovitostech. Zároveň se investoři z ciziny začali bytů v České republice zbavovat a podle realitních kanceláří zejména odcházející občané Ruské federace prodávají své nemovitosti někdy i pod cenou. Tzv. „splasknutí realitní bubliny“ by mohlo znamenat výrazný pokles cen nemovitostí, což může mít i negativní dopad na Emitenta v podobě snížení výnosů nebo zvýšení nákladů a tím snížení zisku nebo vykázání ztráty z hospodaření Emitenta. 6. Rizika související s ozbrojeným konfliktem na Ukrajině: Válka na Ukrajině přinesla nejistotu na všechny trhy, včetně trhu nemovitostního. V případě déletrvajícího konfliktu, který lze s ohledem na současnou situaci spíše očekávat, může opětovně zasáhnout další uprchlická vlna do trhu nemovitostí v České republice. Nicméně z pohledu bytové výstavby a developmentu je riziko negativního vývoje minimální. Významné riziko by představovalo pouze rozšíření konfliktu na území členského státu NATO. Takové rozšíření by mohlo mít fatální důsledky pro podnikání Emitenta, stejně jako všech podnikatelských subjektů v České republice. Válka na Ukrajině dále způsobila nárazový problém z hlediska kapacity pracovní síly v oboru stavebnictví. V případě déletrvajícího konfliktu se dá očekávat mírné zpomalení realizace developerských projektů v souvislosti s dostupností adekvátní pracovní síly. Zprostředkovaně lze očekávat dopad této války na ceny nemovitostí. Odliv Rusů z Xxxxxxxxx Varů vedl například před lety k prudkému propadu cen tamních bytů i domů, ze kterého se karlovarský realitní trh dodnes zcela nevzpamatoval – dokonce ani přes významné zdražování cen realit ve všech částech České republiky v posledních několika letech, a to včetně západních Xxxx. Dopad odlivu Rusů vlastnících nemovitost bude mít však především lokální dopady na již zmíněný region. Při déletrvajícím konfliktu se dá naopak očekávat stabilizace a narůst ukrajinsky, ale i rusky mluvících imigrantů do České republiky, včetně zvýšení jejich zájmů o nemovitostí k bydlení i podnikání na našem území. Důsledek promíchání obyvatelstva s dlouhodobě příchozími Ukrajinci nebo Rusy by však měl na nemovitostní trh nesrovnatelně menší vliv, než kdyby se západní investoři rozhodli redukovat svou pozici na (nemovitostních) trzích střední a východní Evropy, a to zejména v případě, kdyby se ruská armáda významně přiblížila k hranicím České republiky. Odliv cizinců a případně i domácího obyvatelstva z České republiky by, v případě eskalace konfliktu, měl pak extrémní vliv na celý nemovitostní trh, a to jak na trh nájmů, tak i na změnu struktury vlastnictví nemovitostí.

Riziko pohyblivé úrokové sazby. Emitent dluhopisů s pohyblivou sazbou, která je závislá na stanovení výše hodnoty referenční sazby, resp. na míře inflace nebo sazbě 6M PRIBOR, je vystaven riziku pohybu úrokových sazeb a čelí tak nejistotě ve výši výdajů na úrokové platby. Pokud se Emitent nezajistí proti změnám pohyblivé úrokové sazby, může jen obtížně předem stanovit celkovou výši svých závazků z dluhopisů s pohyblivou sazbou. Pokud jde o sazbu 6M PRIBOR, tak její průměrná hodnota činila (i) v roce 2020 0,88 %, (ii) v roce 2021 1,29 % a (iii) v roce 2022 6,42 %. Významný růst úrokových sazeb tak může mít negativní vliv na schopnost Emitenta předvídat výši svých závazků, popřípadě těmto závazkům z emise Dluhopisů dostát. 4. Riziko spojené s výší provizí vyplacených finančním zprostředkovatelům: V souvislostí s jednotlivými Emisemi dluhopisů hradí Emitent provize finančním zprostředkovatelům, které snižují výnosnost Emisí a zvyšují nákladovost financování. Emitent odhaduje tyto náklady v přibližné výši 2,5 % p.a. z předpokládané celkové jmenovité hodnoty emise Dluhopisů vydaných v rámci celého Dluhopisového programu. V důsledku zvýšených nákladů tak může být ohroženo Emitentovo finanční zdraví a snížena jeho schopnost hradit závazky z Dluhopisů. 5. Riziko existence neuhrazení doplatku kupní ceny za převod akcií společnosti RSBC Brumlovka III společnosti Odyssey 44: RSBC Real Estate eviduje ke dni vyhotovení Prvního dodatku prospektu závazek vůči společnosti Odyssey 44, a.s., IČO: 024 94 213, se sídlem na adrese Na příkopě 859/22, Nové Město, 110 00 Praha 1 (dále též „realitní bublinyOdyssey 44“: S ohledem ), z titulu úhrady kupní ceny za převod akcií společnosti RSBC Brumlovka III dle smlouvy o převodu akcií uvedené v čl. 10.4. (viii) Prospektu. Nebude-li RSBC Real Estate schopný kupní cenu splácet dle sjednaného splátkového kalendáře, bude mít společnost Odyssey 44 právo k výkonu zajištění, tedy mimo jiné i právo převést vlastnické právo ke všem akciím na strmý růst cen nemovitostí do konce poloviny roku 2022 společnosti RSBC Brumlovka Investments II a.s., IČO 178 39 904, se v poslední době čím dál více spekulujesídlem Vyskočilova 1410/1, že Michle, 140 00 Praha 4, vlastněných společností RSBC Brumlovka Investments I a.s., IČO 178 39 483, se sídlem Vyskočilova 1410/1, Michle, 140 00 Praha 4, na realitním trhu vytvořila tzv. „cenová bublina“. Dle některých ukazatelů je pak taková realitní bublina v České republice druhou největší na světě. Přestože došlo k částečné korekci cen nemovitostí další růst cen nemovitostí nelze v nejbližší době očekávat, nelze vyloučit, že se ceny nemovitostí mohou v blízké budoucnosti propadnout. Vysoká míra inflace v kombinaci s drahými hypotékami, vysokými stavebními náklady a slabým hospodářským růstem se tak promítá do nižší poptávky po bytech či domech a jiných nemovitostech. Zároveň se investoři z ciziny začali bytů v České republice zbavovat a podle realitních kanceláří zejména odcházející občané Ruské federace prodávají své nemovitosti někdy i pod cenou. Tzv. „splasknutí realitní bubliny“ by mohlo znamenat výrazný pokles cen nemovitostí, což může mít i negativní dopad na Emitenta v podobě snížení výnosů nebo zvýšení nákladů a tím snížení zisku nebo vykázání ztráty z hospodaření Emitentaspolečnost Odyssey 44. 6. Rizika související s ozbrojeným konfliktem Riziko kreditní závislosti RSBC ČMNF SICAV na UkrajiněSkupině RSBC: Válka na Ukrajině přinesla nejistotu na všechny trhySpolečnost RSBC Českomoravský nemovitostní fond SICAV, včetně trhu nemovitostního. V případě déletrvajícího konfliktua.s., IČO 058 70 160, se sídlem Hvězdova 1716/2b, Nusle, 140 00 Praha 4 (dále též „RSBC ČMNF SICAV“) je fond kvalifikovaných investorů, který lze z obchodního rozhodnutí Skupiny RSBC ukončuje svou činnost, což vede k nutnosti vykupovat příslušné investiční akcie investorů v závislosti na jimi podané žádosti o odkup. RSBC ČMNF SICAV proto použije k vyplácení těchto investorů (tj. k odkupu investičních akcií vlastněných jednotlivými investory) finanční prostředky, které hodlá za tímto účelem poskytnout Emitent společnosti RSBC ČMNF SICAV. 7. Riziko neprodloužení nájmu stávajícím nájemcem: Nájemní vztah k budově na adrese Xxxxxx 0, 000 00 Xxxxx 0, sjednaný s jediným nájemcem na základě nájemní smlouvy je sjednán do března roku 2027, přičemž společnost RSBC Kvarta s.r.o., IČO 086 62 576, se sídlem Vyskočilova 1410/1, Michle, 140 00 Praha 4 (dále též „RSBC Kvarta“), jakožto pronajímatel, jedná o prodloužení stávající nájemní smlouvy se skupinou ČEZ i na další roky. Nedojde-li k prodloužení stávající nájemní smlouvy ze strany skupiny ČEZ bude společnost RSBC Kvarta nucena zajistit rekonstrukci budovy a následné obsazení příslušné kancelářské budovy jiným nájemcem či více nájemci (multi-tenant). Avšak s ohledem na současnou situaci spíše očekávatatraktivní umístění příslušné budovy lze předpokládat, může opětovně zasáhnout další uprchlická vlna do trhu nemovitostí v České republice. Nicméně z pohledu bytové výstavby a developmentu je riziko negativního vývoje minimální. Významné riziko by představovalo pouze rozšíření konfliktu na území členského státu NATO. Takové rozšíření by mohlo mít fatální důsledky pro podnikání Emitenta, stejně jako všech podnikatelských subjektů v České republice. Válka na Ukrajině dále způsobila nárazový problém z hlediska kapacity pracovní síly v oboru stavebnictví. V případě déletrvajícího konfliktu se dá očekávat mírné zpomalení realizace developerských projektů v souvislosti s dostupností adekvátní pracovní síly. Zprostředkovaně lze očekávat dopad této války na ceny nemovitostí. Odliv Rusů z Xxxxxxxxx Varů vedl například před lety k prudkému propadu cen tamních bytů že zájem o dané kancelářské prostory bude ze strany potenciálních nájemců trvat i domů, ze kterého se karlovarský realitní trh dodnes zcela nevzpamatoval – dokonce ani přes významné zdražování cen realit ve všech částech České republiky v posledních několika letech, a to včetně západních Xxxx. Dopad odlivu Rusů vlastnících nemovitost bude mít však především lokální dopady na již zmíněný region. Při déletrvajícím konfliktu se dá naopak očekávat stabilizace a narůst ukrajinsky, ale i rusky mluvících imigrantů do České republiky, včetně zvýšení jejich zájmů o nemovitostí k bydlení i podnikání na našem území. Důsledek promíchání obyvatelstva s dlouhodobě příchozími Ukrajinci nebo Rusy by však měl na nemovitostní trh nesrovnatelně menší vliv, než kdyby se západní investoři rozhodli redukovat svou pozici na (nemovitostních) trzích střední a východní Evropy, a to zejména v případě, kdyby se ruská armáda významně přiblížila k hranicím České republiky. Odliv cizinců a případně i domácího obyvatelstva z České republiky by, v případě eskalace konfliktu, měl pak extrémní vliv na celý nemovitostní trh, a to jak na trh nájmů, tak i na změnu struktury vlastnictví nemovitostínadále.