Ohjeistus Mallilausekkeet

Ohjeistus. Tilakeskuksella on oikeus antaa Alueyhtiölle tarkempia ohjeita palvelun sisällöstä, tehtävän suorituksesta, valtuuksien käytöstä sekä yleisesti siitä, miten Alueyhtiön tulee toteuttaa tämän sopimuksen mukaisia palveluita. Alueyhtiö sitoutuu noudattamaan Tilakeskuksen antamia ohjeita. Tilakeskus antaa ohjeet kirjallisesti. Alueyhtiön tulee kaikessa toiminnassaan noudattaa lakeja ja muita viranomaismääräyksiä. Alueyhtiöllä tulee olla sen toiminnan laajuuteen mitoitettu riittävä vakuutusturva.

Ohjeistus. Sopimuspalokunnat jaetaan vuosittain pelastusjohtajan päätöksellä tuki- ja reservisopimuspalokuntiin Liitteenä 5 olevan toimialaohjeen mukaisesti. Sopimuspalokuntien operatiivinen käyttö määräytyy kyseisen toimialaohjeen sekä muiden kulloinkin voimassa olevien hälytysohjeiden mukaisesti. Sopimuspalokuntien työvaliokuntaa tulee kuulla yllä mainittua ohjeistusta muutettaessa.

Ohjeistus. Bittium odottaa vuoden 2017 liikevaihdon pysyvän samalla tasolla kuin edellisvuonna (2016: 64,2 MEUR). Liiketuloksen odotetaan olevan negatiivinen (2016: 2,5 MEUR). Pidemmällä aikavälillä tärkeimpiin ajureihin kuuluu USA:n viranomaisverkon Firstnetin synty ja muodostuminen. Firstnet on kehittynyt AT&T:n johdolla varsin negatiivisesti Bittiumin kannalta ja epävarmuudet ovat vain kasvaneet, kun asioiden olisi hiljalleen pitänyt jo selkiytyä. AT&T on vaatinut verkkolaitteille omaan hyväksyntäänsä, virallisia tuotevaatimuksia ei Firstnetiltä ole saatu emmekä olisi yllättyneitä, jos aikataulu venyisi jälleen (pitäisi tapahtua H2’17). Firstnetistä piti tulla maanlaajuinen, yhtenäinen viranomaisverkko uudella LTE-teknologialla. Viimeaikaisten merkkien perusteella on kuitenkin olemassa riski, että se hajaantuu eri osavaltioiden ja operaattoreiden pelikentiksi. Mielestämme Bittiumin Firstnet-mahdollisuuden arvo on laskenut hieman. Bittium odottaa saavansa ensimmäiset Mexsat-tuotetilaukset lähiaikoina. Aikataulut vaikuttavat kuitenkin edelleen venyneen byrokratian mukana ja toimitukset voivat siirtyä edelleen. Olimme odottaneet Mexsat-toimituksista 8,0 MEUR:n liikevaihtoa vielä H2:lle. Tämä voi hyvin edelleen toteutua, mutta olemme laskeneet tason 7,0 MEUR:n tasolle. Mitään suurta muutosta Mexsatin suhteen ei kuitenkaan ole tapahtunut. Lopulta ennusteiden positiiviset (Puolustusvoimat) ja negatiiviset muutokset kumosivat pitkälti toisensa konsernitasolla. Osakkeen arvostustaso on korkea, vaikka katseet suunnataan jo vuoteen 2018. Ensi vuoden voimakkailla tulosparannusennusteilla kertoimet ovat korkeita (EV/EBIT 24x, EV/EBITDA 13x ja P/E 30x) ja laskevat houkuttelevalle tasolle vasta 2019 ennusteilla (EV/EBIT 15x, EV/EBITDA 9x ja P/E 19x). Firstnetin ja Defense-puolen potentiaali on kuitenkin niin suuri, että sen kohtuullinen realisoituminen tarjoaisi edelleen hieman nousuvaraa. Toisaalta epäonnistuminen painaisi osaketta merkittävästi ja epävarmuus on korkealla vielä pitkään. MEUR MEUR % MEUR EUR EUR (x) (x) (x) (x) % 2015 56,8 2,3 4,1 % 2,1 0,02 0,30 2,3 24,6 47,3 297,6 4,3 % 2016 64,2 2,5 3,9 % 3,1 0,10 0,30 1,7 19,1 44,3 57,8 5,3 % 2017e 61,3 -0,7 -1,2 % -0,1 0,03 0,30 3,1 48,5 -258,2 210,7 4,1 % 2018e 78,5 8,5 10,9 % 9,0 0,25 0,30 2,6 13,1 23,9 29,9 4,1 % 2019e 108,5 14,5 13,4 % 14,6 0,39 0,30 1,9 8,9 14,3 18,9 4,1 % Xxxxxxxx-xxxx, MEUR 263 OPO / osake 2017e, EUR 3,40 CAGR EPS, 2016-2019, % 58 % Nettovelka 2017e, MEUR -71 P/B 2017e 2,2 CAGR kasvu, 2016-2019, % 1...