Common use of Rizik izmjene uvjeta Obveznica Clause in Contracts

Rizik izmjene uvjeta Obveznica. Skupština Imatelja Obveznica određenom većinom glasova može obvezati sve Imatelje Obveznica, uključujući i one koji nisu pristupili i glasali na određenoj Skupštini Imatelja Obveznica, kao i Imatelje Obveznica koji su glasali protiv većine na promjene uvjeta Obveznica, što u konačnici može predstavljati rizik da će ulagatelj ostvariti manji prinos na Obveznice od očekivanoga. Kvalificiranom većinom od 75% ukupnog nominalnog iznosa Obveznica s pravom glasa, uz suglasnost Izdavatelja, predviđene su odluke o izmjeni i dopuni Ugovora o izdanju Obveznica SMBK-O-268E, a među najvažnijim izmjenama Ugovora o izdanju Obveznica SMBK-O-268E koje mogu predstavljati rizik ostvarenja manjeg prinosa na Obveznice od očekivanog uključuju izmjene vezane uz temeljne karakteristike Obveznica, instrumente osiguranja i slično. Procjenjuje se da je vjerojatnost nastanka ovog rizika srednja, a potencijalni negativni učinak ovog rizika procjenjuje se kao visok. Budući da Obveznica nosi kamatu po fiksnoj stopi, Imatelj Obveznice izložen je riziku pada cijene Obveznice zbog porasta kamatne stope na tržištu. Dok je nominalna kamatna stopa na Obveznice fiksirana za cijelo vrijeme trajanja Obveznice, kamatna stopa na tržištu kapitala (tržišna kamatna stopa) tipično se mijenja na dnevnoj osnovi. Kako se mijenja tržišna kamatna stopa, tako se mijenja i cijena Obveznice, ali u obrnutom smjeru. Ako tržišna kamatna stopa raste, cijena Obveznice tipično pada, i obrnuto. Navedeni efekt promjene cijene Obveznica u odnosu na promjenu tržišnih kamatnih stopa moguće je objasniti obzirom na međusobnu „konkurenciju“ različitih obveznica temeljem mogućnosti ostvarvanja prinosa za investitore. Kada tržišne kamatne stope porastu, nove obveznice koje se izdaju na tržištu, pružaju investitorima mogućnost ostvarenja viših prinosa. Porastom tržišnih kamatnih stopa, starije izdane obveznice s nižim fiksnim kamatnim stopama ne mogu povećati svoje kamatne stope na istu razinu kao nove obveznice s višim kamatnim stopama, te je jedini način za povećanje konkurentnosti i vrijednosti za nove ulagače smanjenje cijene obveznice, kako bi se prinos starih obveznica izjednačio s tržišnim prinosom. Procjenjuje se da je vjerojatnost nastanka rizika promjene tržišnih kamatnih stopa

Rizik izmjene uvjeta Obveznica. Skupština Imatelja Obveznica određenom većinom glasova može obvezati sve Imatelje Obveznica, uključujući i one koji nisu pristupili i glasali na određenoj Skupštini Imatelja Obveznica, kao i Imatelje Obveznica koji su glasali protiv većine na promjene uvjeta Obveznica, što u konačnici može predstavljati rizik da će ulagatelj ostvariti manji prinos na Obveznice od očekivanoga. Kvalificiranom većinom od 75% ukupnog nominalnog iznosa Obveznica s pravom glasa, uz suglasnost Izdavatelja, predviđene su odluke o izmjeni i dopuni Ugovora o izdanju Obveznica SMBK-O-268EObveznica, a među najvažnijim izmjenama Ugovora o izdanju Obveznica SMBK-O-268E koje mogu predstavljati rizik ostvarenja manjeg prinosa na Obveznice od očekivanog uključuju izmjene vezane uz temeljne karakteristike Obveznica, instrumente osiguranja i slično. Procjenjuje se da je vjerojatnost nastanka ovog rizika srednja, a potencijalni negativni učinak ovog rizika procjenjuje se kao visok. Budući da Obveznica nosi kamatu po fiksnoj stopi, Imatelj Obveznice izložen je riziku pada cijene Obveznice zbog porasta kamatne stope na tržištu. Dok je nominalna kamatna stopa na Obveznice fiksirana za cijelo vrijeme trajanja Obveznice, kamatna stopa na tržištu kapitala (tržišna kamatna stopa) tipično se mijenja na dnevnoj osnovi. Kako se mijenja tržišna kamatna stopa, tako se mijenja i cijena Obveznice, ali u obrnutom smjeru. Ako tržišna kamatna stopa raste, cijena Obveznice tipično pada, i obrnuto. Navedeni efekt promjene cijene Obveznica u odnosu na promjenu tržišnih kamatnih stopa moguće je objasniti obzirom na međusobnu „konkurenciju“ različitih obveznica temeljem mogućnosti ostvarvanja prinosa za investitore. Kada tržišne kamatne stope porastu, nove obveznice koje se izdaju na tržištu, pružaju investitorima mogućnost ostvarenja viših prinosa. Porastom tržišnih kamatnih stopa, starije izdane obveznice s nižim fiksnim kamatnim stopama ne mogu povećati svoje kamatne stope na istu razinu kao nove obveznice s višim kamatnim stopama, te je jedini način za povećanje konkurentnosti i vrijednosti za nove ulagače smanjenje cijene obveznice, kako bi se prinos starih obveznica izjednačio s tržišnim prinosom. Procjenjuje se da je vjerojatnost nastanka rizika promjene tržišnih kamatnih stopa