Risico’s met betrekking tot financiering. De Vennootschap is vooreerst blootgesteld aan een liquiditeitsrisico in het geval haar financieringsovereenkomsten, bestaande kredietlijnen inbegrepen, niet of niet tijdig zouden worden vernieuwd of zouden worden opgezegd. In het algemeen is het echter mogelijk dat de Vennootschap niet meer in staat zal zijn om de voor haar groeistrategie noodzakelijke externe financiering te krijgen aan gunstige voorwaarden of dat de marktvoorwaarden van dien aard zijn dat de voor de activiteiten van de Vennootschap noodzakelijke externe financiering niet meer kan worden gevonden. De Vennootschap loopt het risico dat financieringsovereenkomsten zouden worden beëindigd, heronderhandeld, opgezegd of een verplichting bevatten om vervroegd terug te betalen, indien bepaalde verbintenissen niet zouden worden nagekomen. Zo zullen de financieringsovereenkomsten gebruikelijk onderworpen zijn aan de naleving van financiële ratio’s, die vooral verband houden met het financiële schuldenniveau van de Vennootschap en/of haar financiële interestlast. Deze ratio’s beperken het bedrag dat de Vennootschap kan lenen. Indien de Vennootschap deze ratio’s niet meer zou naleven, zouden de kredietinstellingen mogelijks kunnen eisen dat de financieringsovereenkomsten van de Vennootschap worden geannuleerd, heronderhandeld, opgezegd of vervroegd moeten worden terugbetaald. Een onderdeel van de strategie van de Vennootschap is elk project gedeeltelijk met eigen vermogen en gedeeltelijk met schulden te financieren. De marktvoorwaarden voor schuldfinanciering kunnen fluctueren en kunnen een impact hebben op de toekomstige schuldfinanciering van de projecten. Wat het renterisico betreft voor de huidige operationele projecten en de projecten in opbouw, was op 31/12/2013 60% van de financiële schulden (die in totaal 7,8 mio euro bedragen op een pro forma geconsolideerde basis) gebaseerd op een variabele interest. Andere gevolgen van verslechterende schuldmarkten kunnen verzoeken om bijkomende zakelijke zekerheden en/of convenanten zijn als voorwaarde om de nodige financiering bij de kredietinstellingen te verkrijgen. Als deze verslechtering plaatsvindt, kan het mogelijk zijn dat de algemene haalbaarheid van toekomstige projecten zal moeten worden herzien, wat kan leiden tot de annulering van het project en de daaruit voortvloeiende negatieve gevolgen voor de toekomstige groei van de Vennootschap. De (pro forma) schuldgraad van de Vennootschap (gedefinieerd als langlopende + kortlopende schulden / totaal...
