SPP Emerging Markets Plus

SPP Emerging Markets Plus

Årsberättelse 2021

Orgnr: 515602-8267 ISIN: SE0008129969

Välkommen till xxxxxxxxx.xx eller ring 00-000 00 00.

SPP Fonder AB. SE-105 39 Stockholm .

Xxx.xx. 556397-8922. Styrelsens säte: Stockholm.

SPP Emerging Markets Plus

Fondens målsättning är att aktivt välja in bolag med lågt Co2-avtryck, bolag med högt hållbarhetsbetyg och lösningsbolag. Lösningsbolag tillhandahåller produkter och tjänster som bidrar med lösningar på världens klimat- och hållbarhetsutmaningar.

SPP Emerging Markets Plus är en hållbar indexnära aktiefond som investerar brett i aktier inom olika branscher på tillväxtmarknad- erna. Fondens utveckling jämförs med ett index som speglar tillväxtmarknaderna. Det förväntas uppstå skillnader i avkastning mellan fonden och index, vilka kan vara betydande, eftersom fonden följer våra kriterier för hållbara investeringar. Det innebär att vissa aktier som ingår i indexet exkluderas på grund av att de inte uppfyller hållbarhetskraven. Fonden optimerar på bolag med lågt Co2-avtryck, högt hållbarhetsbetyg och lösningsbolag. Dessa bolag ingår inte alltid i fondens jämförelseindex.

Fonden följer vår standard för hållbara investeringar som bland annat innebär att vi avstår från att investera i bolag som bryter mot internationella normer och konventioner. Det omfattar mänskliga rättigheter, arbetsrätt och folkrätt, korruption och ekonomisk brottslighet, allvarlig klimat– och miljöskada inklusive ohållbar palmolja samt kontroversiella vapen (kärnvapen, landminor, klustervapen, biologiska och kemiska vapen). Vi exkluderar även bolag vars omsättning till mer än 5 procent kommer från produktion och/eller distribution av tobak, vapen, alkohol, spel, pornografi, cannabis, oljesand, fossila bränslen samt bolag med stora fossilreserver.

Fonden består av olika andelsklasser, se beskrivning i informationsbroschyren.

En särskild händelse, som är hänförlig till 2022, är Rysslands invasion av Ukraina under februari månad. Denna händelse medför en större osäkerhet inför framtiden än under normala förhållanden.

Fondens utveckling

SPP Emerging Markets Plus avkastade 8,46 procent under 2021,

medan fondens jämförelseindex avkastade 7,44 procent under samma period. Fondförmögenheten ökade under perioden med

2 164 miljoner och uppgick vid årsskiftet till 12 948 miljoner kronor. Fonden hade ett nettoinflöde på 1 263 miljoner kronor och har under året använt sig av värdepapperslån i enlighet med fondbestämmelserna.

Fondfakta

0,50 %

Startdatum: 2016-06-01

Fondtyp: Aktiefond

Förvaltare: Xxxxxx Xxxx Xxxxxx

Bankgiro: 397-5042

PPM-nr: 429316

Morningstar, 3 år:

SFDR klassificering: Artikel 9

Förvaltningsavgift: 0,50 %

Jämförelseindex

MSCI Emerging Market Index, net return

Fondens aktivitetsgrad

Aktivitetsgraden för fonden mäts med måttet tracking error. Nivån på tracking error beror på att fonden har som målsättning att efterlikna utvecklingen för sitt jämförelseindex genom att placera i bolag som rankas högt inom hållbarhet och efterlikna utvecklingen på de globala aktiemarknaderna. Fonden väljer in lösningsbolag och optimerar sammansättningen av innehav utifrån hållbarhet vilket resulterar i att tracking error ökar något. Fonden är en indexnära fond och fondens jämförelseindex är relevant då det speglar de marknader som fonden placerar på. Uppnådd tracking error är i linje med hur förvaltningen är tänkt att bedrivas samt fondens placeringsinriktning och målsättning.

Kursutveckling, 5 år

Fond Index

100 %

80 %

60 %

40 %

20 %

0 %

Aktieägarengagemang

Vårt aktieägarengagemang omfattar bland annat röstning på

Dec 2016

Jun 2017

Dec 2017

Jun 2018

Dec 2018

Jun 2019

Dec 2019

Jun 2020

Dec 2020

Jun 2021

Dec 2021

bolagsstämmor och dialoger med portföljbolagen. Dialogarbetet kan ske i egen regi eller i samarbete med andra aktörer. Arbetet syftar till bättre styrning av och minskade hållbarhetsrisker i bolagen som fonden investerar i, vilket i sin tur främjar en positiv långsiktig värdeutveckling. Läs gärna Fondbolagets riktlinjer i sin helhet på xxx.xxxxxxxxx.xx/xxx-xxxxxx/xx-xxx/xxxxxxxxxxx

Innehav	tkr	%
Taiwan Semiconductor	961 792	7,43
Tencent Holdings Ltd	579 582	4,48
Samsung Electronics	546 139	4,22
Alibaba Group Holding Ltd	415 995	3,21
Meituan Dianping	200 846	1,55

Fondens fem största innehav

Geografisk fördelning

Caymanöarna 19,1 %

Taiwan 18,4 %

Sydkorea 14,1 %

Indien 13,1 %

Kina 10,5 %

Brasilien 4,2 %

Sydafrika 2,9 %

Thailand 2,8 %

Mexiko 2,4 %

Malaysia 1,8 %

Övrigt 10,7 %

Kommentarer till resultatutfallet

Fondens fossilfrihet bidrog negativt med -1,5 procent då fossilbolag utvecklades starkt under året. Däremot bidrog bolag som tillhanda- håller lösningar på klimatproblemet positivt med 1,2 procent. Bland lösningsbolagen bidrog hållbar transport mest positivt med +0,4 procent medan förnybar energi bidrog med +0,2 procent. Fondens hållbarhetskriterier i övrigt bidrog med -0,3 procent medan dess investeringar i andra bolag utöver lösningsbolag bidrog med +2,4 procent. Fonden är överviktad i dessa bolag jämfört med index, vilket bidrog positivt då aktiemarknaden utvecklades starkt.

Fondens valutaexponering bidrog svagt negativt till fondens relativa

Resultaträkning, tkr

Intäkter och värdeförändring 2021-12-31 2020-12-31

Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Värdeförändring på övriga derivatinstrument Ränteintäkter

Utdelningar

Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter

Summa intäkter och värdeförändring

724 104

–5 642

3 491

4 221

256 218

3 314

2 842

988 549

455 266

–7 180

6 338

3 525

180 782

–10 892

–2 842

624 996

avkastning med -0,1 procent. På sektornivå gav energi det största

Kostnader

negativa bidraget med -1,2 procent följt av råvaror med -0,4 pro- cent. Fonden var underviktad inom båda dessa sektorer. Sällan- köpsvaror och IT, två sektorer där fonden var överviktad, bidrog positivt med +1,0 procent respektive +0,9 procent. Det största positiva bidraget från enskilda aktier kom från övervikten i GCL-Poly Energy som bidrog med +0,5 procent medan Fubon Financial och Energy Absolute bidrog med +0,2 procent till den relativa avkastningen. Fonden var inte investerad i Gazprom eller Reliance Industries och dessa undervikter gav de största negativa bidragen med -0,3 procent vardera.

Marknadens utveckling

- varav ersättning till fondbolaget	–62 053	–44 000
- varav ersättning till tillsynsmyndighet	–72	–44
- varav ersättning till förvaringsinstitutet	–2 868	–3 904
Räntekostnader	–471	–264
Övriga kostnader	–15 030	–1 527
Summa kostnader	–80 494	–49 739
Årets resultat	908 055	575 257
Balansräkning, tkr
Tillgångar	2021-12-31	2020-12-31
Överlåtbara värdepapper	12 896 178	10 678 222
Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde (Not 1)	12 896 178	10 678 222
Bankmedel och övriga likvida medel	27 831	86 001
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	26 803	23 824
Övriga tillgångar	3 741	74 485
Summa tillgångar	12 954 552	10 862 533

De så kallade tillväxtmarknaderna visade upp stora skillnader i sin ekonomiska utveckling under 2021 även om året präglades av fortsatt återhämtning och positiv tillväxt i de flesta länder. I Kina som utgör den mest tongivande ekonomin hamnade BNP-tillväxten på omkring 8 procent för helåret trots att tillväxttakten var på väg nedåt i slutet av året. Avkastningen för aktier på tillväxtmarknader

Förvaltningskostnader

–64 993

–47 948

var ovanligt blandad med stora skillnader mellan de största och

Skulder

mest tongivande marknaderna. Av dessa utvecklades den kinesiska aktiemarknaden sämst vilket drog ned utvecklingen för aktier på tillväxtmarknader som helhet. Utökade statliga regleringar av aktiemarknaden samt enskilda bolag tillsammans med oro kring

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder

Summa skulder

–376

–6 020

–6 395

–314

–78 299

–78 613

den kinesiska fastighetsmarknaden var två viktiga faktorer som bidrog negativt till utvecklingen för kinesiska aktier under året.

Fondförmögenhet (Not 2) 12 948 157 10 783 920

Poster inom linjen

Framtid

Tillväxtmarknaderna förväntas visa upp fortsatt ekonomisk återhämtning även under 2022 i takt med att världen fortsätter att

Utlånade finansiella instrument

Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument

250 095

268 335

396 368

429 825

öppnas upp vilket är positivt för bland annat varuexporten. Det kvarstår dock stora regionala variationer när det gäller återöppningen i olika tillväxtländer där Kina håller fast vid en hård linje när det gäller bekämpningen av pandemin. Det ökade geopolitiska spänningsläget i Europa och effekterna av sanktioner mot Ryssland är ett orosmoln. Vi är fortsatt normalviktade inom aktier på tillväxtmarknader i början av 2022.

Väsentliga risker

Fonden placerar i aktier på tillväxtmarknader varför risken i fonden normalt är högre än för en aktiefond som placerar på mer mogna aktiemarknader (marknadsrisk) över hela världen och sprider på så vis sin aktieexponering inom många branscher och länder.

Eftersom fonden till stor del placerar i utländska aktier kommer växelkursförändringar att påverka fondens värde (valutarisk).

Riskindikator SPP Emerging Markets Plus

Lägre risk Högre risk

Not 1 Se Portföljöversikt nedan

Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr

Fondförmögenhet vid årets början	10 783 920	9 049 170
Andelsutgivning	3 065 702	2 284 759
Andelsinlösen	–1 803 063	–1 121 875
Resultat enligt resultaträkning	908 055	575 257
Utdelning till andelsägare	–6 458	–3 391
Fondförmögenhet vid periodens slut	12 948 157	10 783 920

Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning

1

2

3

4

55

6

7

Nyckeltal
Fondens utveckling	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012
Fondförmögenhet, msek	12 948	10 784	9 049	5 746	6 344	3 781
-andelsklass A SEK	12 805	10 657	8 975	5 689	6 261	3 720
-andelsklass A EUR	3	–	–	–	–	–
-andelsklass B SEK	141	127	75	57	82	61
-andelsklass C EUR	0	–	–	–	–	–
Andelsvärde, kr andelsklass A SEK	189,20	174,45	164,15	131,52	144,33	117,75
Andelsvärde, kr andelsklass A EUR	1 012,85	–	–	–	–	–
Andelsvärde, kr andelsklass B SEK	152,76	147,49	145,32	120,03	135,80	114,22
Andelsvärde, kr andelsklass C EUR	1 018,33	–	–	–	–	–
Antal utestående andelar, tusental	68 602	61 951	55 185	43 731	43 988	32 131
-andelsklass A SEK	67 678	61 092	54 672	43 253	43 382	31 593
-andelsklass A EUR	3	–	–	–	–	–
-andelsklass B SEK	921	860	513	479	606	538
-andelsklass C EUR	0	–	–	–	–	–
Utdelning per andel andelsklass B	7,21	6,00	4,13	4,17	3,87	3,00
Total avkastning, %	8,46	6,27	24,80	–8,90	22,60	17,80
Index inkl. utdelning %	7,44	3,79	25,00	–7,50	23,70	19,00
Risk och avkastningsmått
Totalrisk fond, %	15,76	17,67	14,40	10,60	0,00	0,00
Totalrisk jämförelseindex, %	15,78	17,74	14,20	10,90	0,00	0,00
Aktiv risk (tracking error), %	1,79	1,60	1,70	1,80	0,00	0,00
Sharpe kvot	0,49	0,88	0,50	0,60	–	–
Active share, %	41,76	40,10	44,20	48,10	46,60	50,50
Genomsnittlig årsavkastning
2 år, %	7,36	15,17	6,60	5,70	0,00	0,00
5 år, %	9,95	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Kostnader	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012
Förvaltningsavgift, % andelsklass A, B	0,50	0,50	0,50	0,50	0,50	0,75
Förvaltningsavgift, % andelsklass C	0,40	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Transaktionskostnader, tkr	3 629	1 441	1 887	1 299	968	1 197
Transaktionskostnader, %	0,03	0,02	0,00	0,00	0,00	0,00
Årlig avgift, %	0,52	0,54	0,56	0,56	0,55	0,81
Insättningsavgift, %	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Uttagsavgift, %	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Förvaltningskost. för engångsinsättn., 10 000 kr	56,26	51,76	64,35	55,50	62,10	–
Förvaltningskost. för månadssparande, 100 kr	3,41	3,70	3,78	3,47	3,80	–
Omsättningshastighet
Omsättningshastighet, ggr	0,24	0,22	0,20	0,20	0,20	0,30
Andel av omsättning som skett genom närst. vp-institut, %	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

Woolworths Holdings Ltd	1 209 755	35 590	0,27
Pinduoduo Inc	67 305	35 526	0,27
Shenzhou Internat. Group Hldgs. Ltd	179 400	31 230	0,24
Merida Industry Co Ltd	278 000	29 794	0,23
Coway Co Ltd	51 283	29 059	0,22
Lojas Renner	708 404	28 142	0,22
Haier Smart Home Co Ltd	683 261	26 145	0,20
XPeng Inc	55 791	25 423	0,20
Hyundai Motor	14 870	23 670	0,18
HOTAI MOTOR COMPANY LTD	114 000	22 906	0,18
Yum China Holdings Inc	49 265	22 231	0,17
Li Auto Inc	73 239	21 285	0,16
Home Product Center PCL	5 411 300	21 266	0,16
Maruti Suzuki India Ltd	22 454	20 310	0,16
Tata Motors	335 016	19 684	0,15
Xxxx.xxx Group Ltd	87 233	19 445	0,15
ZHONGSHENG GROUP HOLDINGS	270 500	19 099	0,15
Shenzhen Kedali Industry Co Ltd	80 782	18 400	0,14
Yadea Group Holdings Ltd	1 016 000	17 934	0,14
Kia Motors	27 147	16 996	0,13
Hankook Tire CO ltd	52 807	15 967	0,12

Portföljöversikt SPP Emerging Markets Plus per 2021-12-31

Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad.

Summa Aktier

Namn

Mark- % av nadsvärde fondför-

Xxxxx i tkr mögenhet

Alibaba Group Holding Ltd	3 012 748	415 995	3,21
Meituan Dianping	767 300	200 846	1,55
XX.xxx Inc	153 300	97 254	0,75
Titan Co Ltd	235 583	72 376	0,56
NIO Inc	250 874	71 957	0,56
Xxxxxxxx & Xxxxxxxx	586 201	59 770	0,46
Hyundai Mobis	29 866	57 890	0,45
LI NING CO	555 000	55 010	0,42
BYD CO H	177 500	54 954	0,42
LPP SA	1 409	54 441	0,42
LG Electronics	43 475	45 694	0,35
Giant Manufacturing Co Ltd	376 000	42 450	0,33
Naspers Ltd-N	26 356	36 959	0,29
Anta Sports Products Ltd	272 000	36 926	0,29

RUENTEX INDUSTRIES	482 300	15 388	0,12
POU CHEN CORP	1 388 000	15 057	0,12
Nien Made Enterprise Co Ltd	111 000	14 984	0,12
Hanon Systems	136 077	13 940	0,11
Bajaj Auto	28 428	11 250	0,09
Eicher Motors Ltd	34 645	10 937	0,08
Feng TAY Enterprise Co Ltd	143 404	10 864	0,08
Hero MotoCorp Ltd	36 220	10 862	0,08
JUMBO S.A.	78 287	10 156	0,08
Eclat Textile Co.	47 000	9 705	0,07
Motherson Sumi Systems Ltd	344 905	9 380	0,07
China Meidong Auto Holdings Ltd	192 000	8 963	0,07
GEELY AUTOMOBILE HLDGS	353 000	8 732	0,07
Minth Group Ltd	210 000	8 377	0,06
New Oriental Edu. & Technol. Grp Inc	415 198	7 894	0,06
CCC SA	32 599	7 726	0,06
KMC Xxxx Xxxx International Inc	116 500	7 529	0,06
Niu Technologies	50 719	7 398	0,06
Fuyao Glass Industry Group Co Ltd	149 600	7 001	0,05
Central Retail Corp PCL	755 800	6 555	0,05
Xxxxxxxx PCL (foreign shs)	460 100	6 318	0,05
Tianneng Power International Ltd	654 832	6 274	0,05
BOSIDENG INTL HLDGS LTD	976 000	5 565	0,04
GOME Electrical Appliances Hldg. Ltd	6 565 000	5 032	0,04
Minor International PCL	627 055	4 886	0,04
Vipshop Holdings Ltd	61 916	4 709	0,04
Magazine Luiza SA	392 188	4 603	0,04
Topsports International Holdings Ltd	475 000	4 352	0,03
EL PUERTO DE LIVERPOOL-C1	93 751	3 681	0,03
CJ ENM Co Ltd	3 460	3 658	0,03
Fila Korea Ltd	12 787	3 491	0,03
TAL Education Group	94 307	3 356	0,03
GREAT WALL MOTOR COMPANY-H	98 500	3 066	0,02
Lotte Shopping	4 549	3 021	0,02
Tongcheng Travel Holdings Ltd	172 000	2 884	0,02
MR PRICE GROUP LTD	22 079	2 499	0,02
Xxxxx Xxxx Xxxxxx Industry	210 000	2 481	0,02
Hyundai Motor Co (pref)	3 211	2 470	0,02
Matahari Department Store Tbk PT	864 100	2 278	0,02
China Education Group Holdings Ltd	146 000	2 146	0,02
JD Health International Inc	28 750	2 052	0,02
Trent Ltd	14 381	1 865	0,01
Haidilao International Holding Ltd	90 000	1 839	0,01
Hyundai Motor Co Ltd-PFD	2 109	1 582	0,01
Huazhu Group Ltd	4 485	1 516	0,01
HengTen Networks Group Ltd	421 600	1 444	0,01
Baozun Inc	6 062	763	0,01
China East Education Holdings Ltd	124 000	703	0,01
Summa Sällanköpsvaror		2 093 857	16,17
Hindustan Unilever	272 655	78 377	0,61
Wal-Mart de Mexico SAB de CV	1 556 457	52 394	0,40
Nestle Malaysia Bhd	149 700	43 660	0,34
Magnit PJSC (GDR)	251 994	34 223	0,26
China Mengniu Dairy Co	610 000	31 311	0,24
LG Household & Health	3 603	30 103	0,23
Grupo Bimbo A	1 024 584	28 543	0,22
Avenue Supermarts Ltd	49 733	28 296	0,22
Natura &Co Holding SA	608 837	25 167	0,19
Marico Ltd	376 964	23 537	0,18
Godrej Consumer Products Ltd	199 364	23 513	0,18
X5 RETAIL GROUP GDR(USD)	91 664	21 968	0,17
Amorepacific Corp	15 705	19 975	0,15
Sao Martinho SA	333 173	18 651	0,14
Dabur India	259 705	18 348	0,14
Arca Continental SAB de CV	313 808	18 120	0,14
Unilever Indonesia	6 373 600	16 640	0,13

Bid Corp Ltd	81 092	15 016	0,12
Britannia Industries Ltd	32 280	14 177	0,11
Sendas Distribuidora SA	670 710	14 129	0,11
Tingyi Cayman Islands Holding Corp	756 000	14 065	0,11
Nongfu Spring Co Ltd	220 000	13 145	0,10
Osotspa PCL	1 052 581	9 771	0,08
BIM BIRLESIK MAGAZALAR	224 382	9 378	0,07
Tata Consumer Products Ltd	93 172	8 437	0,07
UNI-PRESIDENT CHINA HLDG	932 000	8 182	0,06
Xxxx Xxxxxxxx SA	205 275	8 108	0,06
Xxxxx Xxxxxx PCL (foreign shs)	887 300	7 455	0,06
LG Household & Health Care Ltd	1 495	7 014	0,05
Dali Foods Group Co Ltd	1 470 000	6 965	0,05
Nestle India Ltd	2 824	6 778	0,05
Amorepacific Group	15 204	5 136	0,04
Cia Brasileira de Distribuicao	135 421	4 783	0,04
PPB Group	124 100	4 612	0,04
Fraser & Neave Holdings Bhd	61 900	3 328	0,03
Yihai International Holding Ltd	64 000	2 679	0,02
Carabao Group PCL	79 200	2 522	0,02
BGF retail Co Ltd/New	2 059	2 282	0,02
Clicks Group Ltd	10 832	1 939	0,01
China Feihe Ltd	159 000	1 931	0,01
Adecoagro SA	9 940	691	0,01
Summa Dagligvaror		685 351	5,29
China Construction Bank - H	23 842 000	149 513	1,15
Housing Development Finance	393 112	123 839	0,96
Sberbank of Russia PJSC	833 532	121 124	0,94
Ping An Insurance Group	1 264 000	82 421	0,64
FUBON FINANCIAL HOLDING	3 199 897	79 897	0,62
Cathay Financial Holding Co Ltd	3 667 185	75 004	0,58
Grupo Financiero Banorte SAB de CV	1 166 847	68 667	0,53
E.SUN FINANCIAL HOLDINGS	7 072 462	64 919	0,50
Shinhan Financial Group	224 501	62 923	0,49
Yuanta Financial Holding Co Ltd	6 989 440	57 867	0,45
Icici Bank	636 842	57 410	0,44
KB Financial Group	132 642	55 563	0,43
Bajaj Finance Ltd	60 963	51 807	0,40
First Financial Holding Co Ltd	5 728 041	45 924	0,35
Absa Group Ltd	515 975	44 652	0,34
Bank of China	13 143 000	42 889	0,33
Malayan Banking	2 249 100	40 569	0,31
OTP Bank	84 116	39 007	0,30
Industrial & Commerc. Bank of China	7 611 000	38 890	0,30
Bancolombia SA (ADR)	133 621	38 217	0,30
China Merchants Bank Co Ltd	524 500	36 881	0,28
Bank Central Asia	6 933 000	32 150	0,25
Chailease Holding Co Ltd	342 762	29 556	0,23
Axis Bank	351 258	29 030	0,22
Banco do Brasil SA	608 737	28 546	0,22
Public Bank Bhd	3 013 500	27 244	0,21
Banco Bradesco SA	1 033 696	27 203	0,21
B3 SA - Brasil Bolsa Balcao	1 479 920	26 798	0,21
CIMB Group Holdings Berhard	2 215 700	26 243	0,20
Powszechny Zaklad Ubezpiecze	330 326	26 231	0,20
Agricultural Bank China - H	8 127 000	25 293	0,20
PKO Bank Polski SA	249 413	25 173	0,19
Commercial Internat. Bank Egypt SAE	826 783	24 702	0,19
Bank Rakyat Indonesia	9 028 405	23 572	0,18
Credicorp Ltd	18 415	20 352	0,16
KOTAK MAHINDRA BANK	85 800	18 770	0,14
Samsung Fire Marine Insurance	11 677	17 965	0,14
Firstrand Ltd	514 114	17 732	0,14
Bank Pekao SA	64 062	17 557	0,14
Banco Santander Chile (ADR)	118 971	17 547	0,14
Hana Financial Holdings	51 718	16 563	0,13

Sanlam Ltd 462 723 15 582 0,12

CTBC Financial Holding Company Ltd. 1 807 000 15 345 0,12

Shanghai Commerc. & Sav. Bank Ltd 985 155 15 233 0,12

ICICI Lombard Gen. Insurance Co Ltd 86 823 14 818 0,11

China CITIC Bank Corporation Limited 3 757 000 14 747 0,11

Industrial Bank Of Korea 187 529 14 711 0,11

China Life Insurance Co 974 000 14 614 0,11

Eurobank Ergasias S.A 1 586 924 14 565 0,11

People's Ins. Co Grp of China Ltd 5 111 000 14 008 0,11

Mirae Asset Securities Co Ltd 205 503 13 539 0,10

VTB Bank OJSC (GDR) 1 164 960 13 290 0,10

HUA NAN FINANCIAL HLDGS 1 871 296 12 982 0,10

Bank Mandiri 2 887 800 12 887 0,10

TMBThanachart Bank PCL 32 293 300 12 866 0,10

Muangthai Capital PCL 781 700 12 447 0,10

Shriram Transport Finance Co Ltd 83 484 12 375 0,10

Xxxx Xxxxx Bank 304 700 12 330 0,10

Banco Santander Brasil SA 248 812 12 125 0,09

Srisawad Corp PCL 107 514 1 799 0,01

Lufax Holding Ltd 34 428 1 755 0,01

China International Capital Corp Ltd 65 600 1 638 0,01

Banco Inter SA 32 745 1 521 0,01

LIC Housing Finance Ltd 33 531 1 510 0,01

Haitong Securities Co Ltd 183 600 1 473 0,01

mBank SA 1 447 1 408 0,01

Sul America SA - Units 31 493 1 407 0,01

Indiabulls Housing Finance Ltd 51 349 1 363 0,01

Chang Hwa Commercial Bank Ltd 244 940 1 363 0,01

GF Securities Co Ltd 76 800 1 325 0,01

AMMB Holdings Berhad 188 100 1 296 0,01

Mirae Asset Securities Co Ltd 31 564 1 114 0,01

Grupo Aval Acciones y Valores 387 653 913 0,01

Bancolombia Pref 8 845 630 0,00

Huatai Securities Co Ltd 40 200 606 0,00

China Cinda AM Co Ltd 361 000 595 0,00

China Galaxy Securities Co Ltd 104 000 541 0,00

State Bank of India 190 592 10 689 0,08

DLF Ltd 211 016 10 035 0,08

China Development Financial Holding Corp

108 003 339 0,00

Santander Bank Polska SA 12 419 9 722 0,08

Banco BTG Pactual SA 270 830 9 245 0,07

Mega Financial Holding CO 742 000 8 632 0,07

Dgb Financial Group 116 865 8 349 0,06

BDO Unibank Inc 389 570 8 349 0,06

BANK OF COMMUNICATIONS H 1 514 000 8 281 0,06

Bajaj Finserv Ltd 3 946 7 885 0,06

PICC Property & Casualty 998 000 7 383 0,06

RHB Bank Bhd 623 900 7 281 0,06

Samsung Securities 20 709 7 082 0,05

Samsung Life Insurance Co 14 379 7 020 0,05

Alpha Bank 618 023 6 853 0,05

Itausa - Investimentos Itau SA (pref) 457 741 6 644 0,05

China Dev. Financial Hldg Corp 1 145 360 6 559 0,05

China Taiping Insurance Hldgs Co Ltd 524 400 6 516 0,05

Bank Negara Indonesia 1 500 200 6 433 0,05

ICICI Prudential Life Insurance Co Ltd 89 902 6 141 0,05

Mahindra & Mahindra Fin. Svcs. Ltd 314 244 5 701 0,04

SBI Life Insurance Co Ltd 38 032 5 540 0,04

Turkiye Is Bankasi 1 115 512 5 468 0,04

Turkiye Garanti Bankasi 684 737 5 261 0,04

Investec Ltd SA 100 026 4 968 0,04

Far East Horizon Ltd 558 000 4 484 0,03

Dongbu Insurance 10 698 4 400 0,03

Kasikornbank PCL (foreign shs) 107 900 4 153 0,03

Akbank 820 552 4 028 0,03

Noah Holdings Ltd 14 220 3 951 0,03

Postal Savings Bank of China Co Ltd 605 000 3 843 0,03

HDFC Life Insurance Co Ltd 47 501 3 758 0,03

Bancolombia 48 534 3 746 0,03

Security Bank Corp 177 140 3 743 0,03

China Everbright Bank Co Ltd 1 156 000 3 705 0,03

SinoPac Financial Holdings Co Ltd 673 000 3 557 0,03

Chongqing Rural Commercial Bank 1 081 000 3 477 0,03

Meritz Securities Co Ltd 85 557 3 356 0,03

China Pacific Insurance Gr H 126 000 3 095 0,02

SAMSUNG CARD CO 12 881 3 090 0,02

National Bank of Greece 99 143 2 993 0,02

Muthoot Finance Ltd 16 230 2 957 0,02

TAIWAN BUSINESS BANK 880 502 2 853 0,02

Yes Bank Ltd 1 687 829 2 816 0,02

Bank of the Philippine Islands 171 485 2 806 0,02

Krungthai Card PCL 169 800 2 727 0,02

China Minsheng Banking H 781 200 2 703 0,02

Taiwan Cooperative Financial 33 460 279 0,00

TAISHIN FINANCIAL HLDGS 39 087 242 0,00

Chailease Holding Co Ltd 5 511 183 0,00

Srisawad Corp PCL (warrants 08.2020) 4 300 12 0,00

BOCOM International Holdings Co Ltd 244 1 0,00

China Huarong AM Co Ltd 6 655 000 0 0,00

Summa Finans 2 386 184 18,43

Wuxi Biologics Cayman Inc 653 500 70 237 0,54

Dr Xxxxx'x Laboratories Ltd 89 866 53 709 0,41

Xxxx'x Laboratories Ltd 89 208 50 830 0,39

Samsung Biologics Co Ltd 4 301 29 580 0,23

Celltrion 17 919 27 022 0,21

Piramal Enterprises Ltd 71 991 23 182 0,18

BeiGene Ltd 8 319 20 406 0,16

Sun Pharmaceutical Indus 180 062 18 547 0,14

Bangkok Dusit Medical Services PCL 2 847 500 17 751 0,14

SINOPHARM GROUP CO H 839 600 16 536 0,13

WuXi AppTec Co Ltd 97 944 15 355 0,12

Aspen Pharmacare Holdings 105 033 13 373 0,10

Celltrion Healthcare Co Ltd 21 498 13 131 0,10

China Medical System Holdings Ltd 715 000 10 811 0,08

Hartalega Holdings Bhd 841 300 10 476 0,08

Shanghai Pharmaceuticals Hldg Co 570 000 9 783 0,08

Zai Lab Ltd 16 455 9 363 0,07

Shandong Weigao Grp Med. Polymer 816 000 9 220 0,07

Sino Biopharmaceutical Ltd 1 356 500 8 601 0,07

SSY Group Ltd 1 802 000 8 412 0,06

Hansoh Pharmaceutical Group Co Ltd 377 747 8 335 0,06

Kalbe Farma Tbk PT 7 463 800 7 657 0,06

Innovent Biologics Inc 135 642 7 600 0,06

GNDI Participacoes SA 69 892 6 856 0,05

3SBio Inc 683 000 5 156 0,04

CSPC Pharmaceutical Group Ltd 491 840 4 838 0,04

China Resources Pharmaceutical Grp 1 110 500 4 578 0,04

Genscript Biotech Corp 114 000 4 567 0,04

SK Bioscience Co Ltd 2 618 4 486 0,03

Kossan Rubber Industries 1 067 600 4 455 0,03

Shanghai Fosun Pharma. Grp Co Ltd 109 500 4 368 0,03

Supermax Corp Bhd 1 112 280 3 553 0,03

Shin Poong Pharmaceutical Co Ltd 13 119 3 192 0,02

Alibaba Health Information Tec 388 000 2 969 0,02

Yuhan Corp 5 905 2 793 0,02

Glenmark Pharmaceuticals Ltd 39 698 2 556 0,02

Xxxx Xxxxx Financial Group 58 400 2 201 0,02

Shin Kong Financial Holding 523 996 1 895 0,01

Hangzhou Tigermed Consulting Co Ltd

19 400 2 230 0,02

Fubon Financial Holding Co Ltd 92 820 1 826 0,01 Oneness Biotech Co Ltd 20 000 1 882 0,01

BTS-W6, 07/21 12.21)

Ltd

Ltd

Ltd/Taiwan

CHINA COMM SERVI H	604 000	2 665	0,02
Teco Electric & Machinery	184 000	1 906	0,01
Jasa Marga Persero Tbk PT	674 000	1 666	0,01
Waskita Karya Persero Tbk PT	3 026 787	1 221	0,01
SINOTRUK (HONG KONG)	72 500	1 010	0,01
DiDi Global Inc	19 064	860	0,01
BTS Group Holdings PCL, warrant BTS-W8, 07/21	1 031 458	140	0,00
BTS Group Holdings PCL, warrant BTS-W7, 07/21	515 729	89	0,00
BTS Group Holdings PCL, warrant	257 865	50	0,00
Waskita Karya Persero Tbk PT (rights	4 302 590	36	0,00
Summa Industri		884 912	6,83
Taiwan Semiconductor	4 779 000	961 792	7,43
Samsung Electronics	915 799	546 139	4,22
Infosys Limited	854 187	196 396	1,52
SK Hynix Inc	141 112	140 791	1,09
Hon Hai Precision	3 552 240	120 894	0,93
Samsung Electronics PFD	221 146	119 922	0,93
Mediatek	252 000	98 133	0,76
Delta Electronics	981 000	88 282	0,68
HCL Technologies Ltd	487 012	78 244	0,60
Samsung SDI	14 602	72 844	0,56
Wipro Ltd	818 781	71 338	0,55
Lite-On Technology	3 188 072	66 561	0,51
Tech Mahindra Ltd	291 888	63 656	0,49
Xiaomi Corp	2 727 800	59 871	0,46
Lenovo Group	4 964 000	51 652	0,40
Samsung Electro Mechanics	30 649	46 103	0,36
ASE Technology Holding Co Ltd	1 299 598	45 293	0,35
Asustek Computer	345 000	42 450	0,33
Globant SA	12 350	35 120	0,27
Pegatron Corp	1 324 000	29 939	0,23
Sino-American Silicon Products Inc	371 000	28 652	0,22
LG Innotek Co Ltd	9 615	26 656	0,21
Compal Electronics	3 342 000	26 466	0,20
Advantech Co Ltd	177 708	23 058	0,18
Sunny Optical Technology Grp Co Ltd	75 900	21 736	0,17
Novatek Microelectronics Corp	122 000	21 519	0,17
Acer Inc	2 091 000	20 836	0,16
Flat Glass Group Co Ltd	440 000	20 234	0,16
SANAN OPTOELECTR CO A	374 147	19 963	0,15
Hangzhou First Applied Material Co	104 088	19 304	0,15
Wistron Corp	1 968 560	18 778	0,15
Xxxxxxx Xxxxxxxxx Semiconductor Co	292 300	17 336	0,13
Samsung SDS Co Ltd	14 321	17 070	0,13
Canadian Solar Inc	60 184	17 050	0,13
JinkoSolar Holding Co Ltd	40 246	16 747	0,13
Risen Energy Co Ltd	346 944	16 003	0,12
Quanta Computer	512 000	15 867	0,12
Xinyi Solar Holdings Ltd	953 800	14 643	0,11
Foxconn Technology Co	665 000	14 123	0,11
Silergy Corp	8 000	13 155	0,10
Kingdee Internat. Software Grp Co Ltd	470 000	13 099	0,10
KCE Electronics PCL (foreign shares)	522 900	12 472	0,10
Wuhan DR Laser Technology Corp Ltd	32 668	11 876	0,09
United Microelectronics	514 000	10 933	0,08
Inventec Co	1 241 000	10 132	0,08
China Railw. Signal & Comm. Corp Ltd	2 880 000	9 532	0,07
Gigasolar Materials Corp	139 000	9 507	0,07
United Renewable Energy Co	1 222 150	8 739	0,07
Wuxi Lead Intelligent Equipment Co Ltd	68 900	7 279	0,06

Bumrungrad Hospital PCL	42 300	1 617	0,01
Microport Scientific Corp	44 000	1 451	0,01
Seegene Inc	3 054	1 419	0,01
Ping An Healthcare & Technol. Co Ltd	41 500	1 366	0,01
Hutchison China MediTech Ltd	3 504	1 113	0,01
Richter Xxxxxx Xxxx	3 935	959	0,01
Summa Hälsovård		526 325	4,06
ZTO Express Cayman Inc	203 746	52 057	0,40
Rumo SA	1 737 054	50 146	0,39
China Merchants Holding	2 788 000	45 975	0,36
Taiwan High Speed Rail Corp	3 725 872	36 090	0,28
CRRC Corp Ltd	8 526 000	33 169	0,26
BTS Group Holdings PCL (foreign shs)	12 892 592	32 672	0,25
CHINA EVERBRIGHT INTL LTD	4 293 000	31 209	0,24
Havells India Ltd	181 044	30 805	0,24
Localiza Rent a Car	350 286	30 177	0,23
Bangkok Expressway & Metro PCL	11 004 100	25 202	0,19
Contemporary Amperex Technology Co Ltd	27 700	23 138	0,18
Ningbo Orient Wires & Cables Co Ltd	291 974	21 220	0,16
Sungrow Power Supply Co Ltd	102 011	21 129	0,16
Eve Energy Co Ltd	125 200	21 019	0,16
Zhuzhou CRRC Times Electric Co Ltd	396 900	20 810	0,16
Internat. Container Terminal Services	583 830	20 732	0,16
Shenzhen International Holdings Ltd	2 116 500	19 909	0,15
Zhejiang Expressway Co-H	2 348 000	18 951	0,15
Xinjiang Goldwind S&T Co Ltd	1 017 700	17 988	0,14
CCR S.A.	861 572	16 231	0,13
Country Garden Services Hldgs Co Ltd	282 000	15 294	0,12
Titan Wind Energy Suzhou Co Ltd	528 936	14 570	0,11
Shenzhen Yinghe Technology Co Ltd	327 413	14 288	0,11
Shenzhen Expressway Co Ltd	1 607 931	14 098	0,11
CS Wind Corp	27 565	13 793	0,11
Astral Poly Technik Ltd	49 009	13 620	0,11
Qingdao TGOOD Electric Co Ltd	380 976	13 460	0,10
Xuji Electric Co Ltd	359 838	13 342	0,10
Doosan Fuel Cell Co Ltd	00 000	00 000	0,10
WEG SA	235 040	12 600	0,10
GS Engineering & Construction	41 562	12 535	0,10
Container Corp Of India Ltd	145 674	10 904	0,08
51job Inc	23 306	10 325	0,08
China Lesso Group Holdings Ltd	736 000	9 573	0,07
Jain Irrigation Systems Ltd	1 876 130	9 506	0,07
Guangdong Huatie Tongda High-speed Railway Corp	1 013 200	7 988	0,06
Xxxx Xxxx Smart Energy Group Ltd	206 200	7 645	0,06
PINFRA	103 032	7 293	0,06
Suzhou Maxwell Technologies Co Ltd	7 280	6 643	0,05
Xinjiang Goldwind Science & Technology Co Ltd	280 479	6 562	0,05
Riyue Heavy Industry Co Ltd	140 100	6 558	0,05
Guoxuan High-Tech Co Ltd	88 500	6 443	0,05
CJ Korea Express Co Ltd	6 508	6 245	0,05
Suzlon Energy Ltd	4 897 032	6 084	0,05
Omega Energia SA	293 016	6 025	0,05
Haitian International Holdings Ltd	228 000	5 732	0,04
ZHENGZHOU YUTONG COACH A	359 900	5 634	0,04
Greentown Service Group Co Ltd	664 000	5 552	0,04
Creative & Innovative System	50 287	5 515	0,04
Hyundai Glovis Co Ltd	3 391	4 339	0,03
SM Investments	25 390	4 251	0,03
Aeris Industria E Comercio De	391 632	4 170	0,03
LS Cable & System Asia Ltd	59 782	3 611	0,03
Ecopro HN Co Ltd	5 412	3 182	0,02
Westports Holdings Bhd	347 600	3 059	0,02
A-Living Services Co Ltd	187 250	2 892	0,02

GDS Holdings Ltd	16 765	7 158	0,06
WPG HOLDINGS CO	412 000	7 092	0,05
Cielo	1 862 606	6 903	0,05
SK Square Co Ltd	12 120	6 129	0,05
Wasion Group Holdings Ltd	1 406 000	5 600	0,04
Leyard Optoelectronic Co Ltd	364 400	5 306	0,04
Shenzhen SC New Energy Technology Corp	28 700	4 660	0,04
BYD Electronic International Co Ltd	136 000	4 509	0,03
Synnex Technology International	194 100	4 205	0,03
Delta Electronics Thailand PCL	34 800	3 886	0,03
TravelSky Technology Ltd	197 000	3 002	0,02
AAC Technologies Holdings Inc	63 000	2 253	0,02
Chicony Electronics Co	68 421	1 843	0,01
Largan Precision	2 000	1 613	0,01
Catcher Technology Co Ltd	25 000	1 280	0,01
Chindata Group Holdings Ltd	17 117	1 021	0,01
TOTVS SA	20 933	974	0,01
Summa IT		3 485 621	26,92
Anglo American Platinum	67 052	69 105	0,53
Klabin SA	1 343 927	56 054	0,43
Asian Paints Ltd	132 380	54 545	0,42
Sibanye Stillwater Ltd	1 916 021	53 368	0,41
Suzano Papel e Celulose SA	523 988	51 197	0,40
Polymetal International PLC	258 932	41 644	0,32
Polyus PJSC-GDR	46 567	37 207	0,29
SQM SA (ADR)	58 641	26 775	0,21
Beijing Easpring Material Technology Co Ltd	187 830	23 179	0,18
Ecopro Co Ltd	24 725	22 127	0,17
Yunnan Energy New Material Co Ltd	53 225	18 933	0,15
Berger Paints India Ltd	163 085	15 329	0,12
Guangzhou Tinci Materials Technology Co Ltd	91 480	14 899	0,12
Shenzhen Senior Technology Material Co Ltd	253 588	13 232	0,10
Kumba Iron Ore	46 775	12 208	0,09
China Molybdenum Co Ltd	2 433 000	11 613	0,09
NINE DRAGONS PAPER	1 119 000	10 877	0,08
Gold Fields Ltd	84 936	8 391	0,06
Jiangxi Copper Company Ltd.	545 000	7 899	0,06
MMG Ltd	2 720 000	7 897	0,06
Shanghai Putailai New Energy Technology Co Ltd	34 000	7 757	0,06
Shenzhen Capchem Technology Co Ltd	41 200	6 614	0,05
Sinoma Science & Technology Co Ltd	134 412	6 496	0,05
Ganfeng Lithium Co Ltd	39 542	5 634	0,04
GEM Co Ltd	371 522	5 462	0,04
Dexco SA	203 658	4 952	0,04
Mondi PLC	20 795	4 661	0,04
Pidilite Industries Ltd	9 960	2 988	0,02
CHINA ZHONGWANG HOLDINGS	98 400	0	0,00
Summa Material		601 043	4,64
China Overseas Land & Invest	1 508 000	32 328	0,25
Land & Houses PCL	12 289 100	29 310	0,23
Growthpoint Properties Ltd (REIT)	2 486 716	21 682	0,17
Ayala Land	3 323 400	21 656	0,17
CHINA RESOURCES LAND	506 000	19 274	0,15
China Vanke Co Ltd	736 100	15 507	0,12
Sunac China Holdings Ltd	979 000	13 393	0,10
Wharf	354 000	9 846	0,08
Central Pattana PCL (foreign shares)	594 200	9 099	0,07
Fibra Uno (REIT)	913 387	8 744	0,07
Longfor Properties	202 500	8 630	0,07

KE Holdings Inc	39 407	7 179	0,06
NEPI Rockcastle PLC	82 431	4 957	0,04
CIFI Holdings Group Co Ltd	829 500	4 518	0,03
China Resources Mixc Lifestyle Services Ltd	82 600	3 487	0,03
Shui On Land Ltd	2 342 500	2 856	0,02
Logan Group Co Ltd	338 000	2 339	0,02
Pakuwon Jati Tbk PT	7 715 300	2 274	0,02
Redefine Properties Ltd (REIT)	815 924	2 037	0,02
KWG PROPERTY HOLDING LTD	254 000	1 504	0,01
Summarecon Agung Tbk PT	2 783 967	1 477	0,01
Country Garden Holdings Co Ltd	133 000	1 069	0,01
Shenzhen Investment Ltd	502 000	979	0,01
Yuexiu Property Co Ltd	62 000	495	0,00
Zhenro Properties Group Ltd	102 000	439	0,00
Yuzhou Properties Co Ltd	1 428	1	0,00
Summa Fastigheter		225 080	1,74
Tencent Holdings Ltd	1 000 000	000 000	0,48
America Movil S.A.B. De C.V.	00 000 000	000 000	0,83
NetEase Inc	88 214	81 289	0,63
Baidu Inc	54 301	73 150	0,56
Naver Corporation	23 227	66 958	0,52
Bharti Airtel Ltd	000 000	00 000	0,46
Taiwan Mobile	1 000 000	00 000	0,40
Kakao Corp	40 329	34 555	0,27
Xxxx.Xxx	3 257 300	30 864	0,24
Telefonica Brasil SA	360 431	28 233	0,22
Telekomunikasi Indonesia TBK	00 000 000	00 000	0,21
Mobile TeleSystems Public	374 623	26 965	0,21
Advanced Info Service (foreign shs)	409 900	25 552	0,20
Hellenic Telecommunications Org. SA	139 172	23 292	0,18
Pearl Abyss Corp	21 956	23 127	0,18
Grupo Televisa SAB DE CV	1 211 006	20 653	0,16
Chunghwa Telecom Co Ltd (ADR)	46 355	17 715	0,14
KT Corp (ADR)	149 695	17 036	0,13
NCsoft Corporation	3 454	16 915	0,13
VODACOM GROUP	216 989	16 571	0,13
Netmarble Games Corp	15 366	14 629	0,11
Zee Entertainment Enterprise	340 788	13 315	0,10
Chunghwa Telecom Co Ltd	328 000	12 505	0,10
FAR EASTONE TELECOM. CO	537 000	11 352	0,09
Globe Telecom	19 175	11 310	0,09
Telekom Malaysia	810 300	9 685	0,07
TIM SA/Brazil	435 036	9 299	0,07
Cheil Communications	49 569	8 627	0,07
SK Telecom	18 749	8 268	0,06
Cyfrowy Polsat SA	99 698	7 776	0,06
MultiChoice Group Ltd	109 581	7 586	0,06
China Literature Ltd	131 600	7 489	0,06
CD Projekt SA	16 193	7 017	0,05
Total Access Communication PCL	550 500	6 826	0,05
Alibaba Pictures Group Ltd	7 690 000	6 341	0,05
True Corp PCL (foreign shs)	4 076 000	5 281	0,04
Bilibili Inc	11 943	5 017	0,04
Maxis BHD	463 000	4 880	0,04
Surya Citra Media Tbk PT	21 173 000	4 385	0,03
Autohome Inc	15 904	4 245	0,03
Telecom Argentina SA	89 542	4 135	0,03
JOYY Inc	9 641	3 966	0,03
Indus Towers Ltd	120 099	3 632	0,03
Tencent Music Entertainment Group	46 761	2 900	0,02
Bharti Airtel Ltd (interim shrs 10.2021)	49 268	2 116	0,02
Xxxxx Corp	7 328	2 055	0,02
China Tower Corp Ltd	1 952 000	1 949	0,02
Hello Group Inc	22 886	1 861	0,01
iQIYI Inc	20 880	862	0,01

Summa Kommunikation		1 518 963	11,73
Energy Absolute PCL (foreign shares)	3 179 900	82 738	0,64
CHINA YANGTZE POWER A	2 438 248	78 627	0,61
Adani Green Energy Ltd	358 240	58 042	0,45
Power Grid Corp of India Ltd	1 495 511	37 231	0,29
NHPC Ltd	9 515 266	35 869	0,28
SABESP	510 108	33 316	0,26
Beijing Enterprises Water Group Ltd	7 292 000	25 659	0,20
Huaneng Lancang River Hydropower Inc	2 378 221	22 264	0,17
China Water Affairs Group Ltd	1 466 000	19 034	0,15
Sichuan Chuantou Energy Co. A	1 015 615	18 035	0,14
CECEP Wind-Power Corp	1 408 300	13 024	0,10
China Datang Corp Renewable Power Co Ltd	2 921 000	12 178	0,09
BCPG PCL	2 312 300	7 520	0,06
Xinyi Solar Holdings Ltd	1 413 980	7 012	0,05
Cia Energetica de Sao Paulo (pref)	188 176	6 579	0,05
Interconexion Elevtrica SA	107 890	5 376	0,04
GCL New Energy Holdings Ltd	18 290 612	5 055	0,04
SPCG PCL (foreign shares)	874 400	4 361	0,03
Azure Power Global Ltd	24 895	4 091	0,03
Thai Solar Energy PCL	5 519 604	3 919	0,03
Kangda Internat. Environmental Co	3 573 508	3 278	0,03
Super Energy Corp PCL	9 982 400	2 570	0,02
Beijing Energy International Holding Co	6 965 240	2 386	0,02
Getnet Adquirencia e Servicos SA	62 203	389	0,00
AES Brasil Energia SA	9 529	171	0,00
Summa Samhällsservice		488 724	3,77
Summa Aktier		12 896 060	99,60
Summa Räntebärande värdepapper
Mark- % av nadsvärde fondför- Xxxx Xxxxx i tkr mögenhet
Britannia Industries Ltd 5.5% Bonus issue 3.6.2024	32 280	118	0,00

Summa Övriga obligationer	118	0,00
Summa Räntebärande värdepapper	118	0,00
Summa Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES	12 896 178	99,60
Summa Portföljinnehav	12 896 178	99,60
Övriga tillgångar och skulder	51 979	0,40
Total summa fondförmögenhet	12 000 000	000,00

Siffrorna i portföljredovisningen är avrundade till närmaste tusental respektive första decimal, vilket gör att en summering kan ge belopp som avviker från den angivna slutsumman.

Summa exponering mot företag eller företagsgrupp

FUBON FINANCIAL HOLDING 0,63

Anglo American PLC 0,63

Icici Bank 0,61

Baidu Inc 0,57

Mahindra & Mahindra 0,51

Bharti Enterprises Ltd 0,50

Bajaj Finserv Ltd 0,46

BYD CO H 0,46

CRRC Group Co Ltd 0,42

Nestle 0,39

Bancolombia S.A. 0,33

Celltrion 0,31

Banco Santander SA 0,30

LG Household & Health 0,29

China Everbright Group Ltd 0,27

Shenzhen Investment Holdings Co Ltd 0,26

BTS Group Holdings PCL 0,25

Chunghwa Telecom 0,23

CHAILEASE HOLDING CO LTD 0,23

Hyundai Motor Co 0,21

Xinjiang Goldwind Science & Technology Co Ltd 0,19

China Resources National Corp 0,18

Xinyi Solar Holdings Ltd 0,17

People's Insurance Company of China Ltd 0,17

State Bank of India 0,13

Mirae Asset Daewoo Co Ltd 0,11

Xxxx Xxxxx Co Malaysia Bhd 0,11

Britannia Industries Ltd 0,11

Samsung Life Insurance Co 0,08

BANK OF COMMUNICATIONS A 0,06

CHINA DEV FINANCIAL HLDS 0,05

Yes Bank Ltd 0,02

Srisawad Corp PCL 0,01

Waskita Karya Persero Tbk PT 0,01

Aktielån, tkr

Avveckling av aktielån sker via ett tredjepartsavtal där fondens agent ansvarar för överföring av aktier och säkerheter.

Samlade uppgifter utlånade värdepapper	2021-12-31	2020-12-31
Marknadsvärde av utlånade värdepapper	250 211	396 368
Marknadsvärde av utlånade värdepapper, % av fondens förmögenhet	1,93	3,68
Marknadsvärde av utlånade värdepapper, % av fondens förmögenhet definierade som tillgångar exklusive likvida tillgångar	1,94	3,71

Löptidsprofilen för utlånade värdepapper fördelade på följande löptidsintervall	2021-12-31	2020-12-31
< en dag	–	–
1-7 dagar	–	–
7 dagar- 1 månad	–	–
1-3 månader	–	–
3 månader- 1 år	–	–
> 1 år	–	–
Obestämd löptid	250 211	396 368

Namn	% av fondförmögenhet
Samsung Electronics	5,14
Tencent Holdings	4,56
Alibaba Group Holding Ltd	3,28
Housing Development Finance	0,99
XX.xxx Inc	0,77
Unilever NV	0,73
Ping An Insurance Group	0,67

och aktier som säkerheter och återvänder

Typ, storlek, valuta och kvalité på säkerheten	2021-12-31	2020-12-31
United Kingdom of Great Britain and Northeren Ireland Bond AA2, GBP	81 490	125 962
Aktier GBP, USD, CAD, EUR, SEK, CHF, DKK, JPY, BMD, HKD, AUD, SGD, NZD	57 907	209 772
U.S T-Notes AAA, USD	37 088	14 407
U.S T-Bonds AAA, USD	26 197	5 494
Kingdom of Belgium Bond AA3, EUR	17 396	14 858
French Republic Bond AA2, EUR	16 243	28 338
Kingdom of the Netherlands Bond AAA, EUR	13 565	1 762
Federal Republic of Germany Bond AAA EUR	13 365	12 358
Republic of Austria Bond AA1, EUR	3 192	15 180
U.S T-Bills, USD	1 143	1 440
Republic of Finland Bond AA1, EUR	824	254
Summa erhållna säkerheter	268 411	429 825
De 10 största utfärdarna av säkerheter per emittent	2021-12-31	2020-12-31
United Kingdom of Great Britain and Northeren Ireland Bond AA2, GBP	81 490	125 962
Aktier GBP, USD, CAD, EUR, SEK, CHF, DKK, JPY, BMD, HKD, AUD, SGD, NZD	57 907	209 772
U.S T-Notes AAA, USD	37 088	14 407
U.S T-Bonds AAA, USD	26 197	5 494
Kingdom of Belgium Bond AA3, EUR	17 396	14 858
French Republic Bond AA2, EUR	16 243	28 338
Kingdom of the Netherlands Bond AAA, EUR	13 565	1 762
Federal Republic of Germany Bond AAA EUR	13 365	12 358
Republic of Austria Bond AA1, EUR	3 192	15 180
U.S T-Bills, USD	1 143	1 440
Summa erhållna säkerheter	267 587	429 571
Intäkter för värdepapperslån	2021-12-31	2020-12-31
SEK	4 081	2 068
Säkerhetens löptidsprofil fördelade på följande löptidsintervall	2021-12-31	2020-12-31
< en dag	–	–
1-7 dagar	9	–
7 dagar- 1 månad	373	1 182
1-3 månader	2 523	541
3 månader - 1 år	9 108	762
> 1 år	198 491	217 568
Obestämd löptid	57 907	209 772
Motpart vid värdepappersutlåning	2021-12-31	2020-12-31
Xxxxxx Xxxxxxx & Co. International PLC, UK	91 908	59 404
J.P. Morgan Securities PLC, UK	52 470	14 071
Xxxxxxx Xxxxx International, UK	34 306	7 683
Credit Suisse Securities (USA) LLC, US	20 549	174 318
UBS AG London Branch, UK	15 184	64 519
Societe Generale London Branch, UK	13 198	–
Citigroup Global Markets Limited, UK	10 692	22 440
Credit Suisse Securities (Europe) Limited, UK	5 584	24 545
HSBC Bank PLC, UK	2 584	2 680
UBS Securities LLC, US	2 005	15 067
HSBC Bank PLC, US	834	–
Xxxxxxx Xxxxx International, US	486	3 873
The Bank of Nova Scotia, UK	411	7 768
Fonden godtar räntebärande värdepapper
inte säkerheterna	2021-12-31	2020-12-31
Räntebärande värdepapper	210 504	220 053
Aktier	57 907	209 772
Summa erhållna säkerheter	268 411	429 825

SPP Emerging Markets Plus

Hållbarhetsinformation

Transparens i fråga om integrering av hållbarhets- risker, om främjandet av miljörelaterade eller sociala egenskaper, och om hållbar investering

■✔ Fonden har hållbara investeringar som mål

■ Fonden främjar bland annat miljörelaterade eller sociala egenskaper

■ Hållbarhetsrisker beaktas i investeringsbeslut,

utan att fonden främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper eller har hållbar investering som mål

■ Hållbarhetsrisker är inte relevanta (förklaring nedan)

Fondbolagets kommentar: Förvaltaren tar hänsyn till håll- barhetsrisker i sina investeringsbeslut och integrerar ESG*-aspekter i besluten. Dessa aspekter inkluderar både ESG-risker och att begränsa klimatförändringarna. I vår

hållbarhetsanalys av bolagen mäter vi bland annat finansiellt väsentliga risker gällande miljö-, sociala- och bolagsstyr- ningsfrågor som har en betydande inverkan på bolagets ekonomiska värde.

Vi analyserar både ESG-risker och SDG**-möjligheter och väger samman dessa till ett betyg. 50 procent av betyget ba- seras på ESG-riskerna och 50 procent på SDG-möjligheterna. SDG-betyget mäter möjligheter kopplade till FNs Globala Hållbarhetsmål och Parisavtalet med fokus på produkter och tjänster som hjälper till att uppnå just SDGerna. Jämställdhet utgör 10 procentenheter av SDG-betyget.

SPP Emerging Markets Plus investerar inte i några bolag som bryter mot SPP Fonders hållbarhetskriterier, vilket minskar hållbarhetsrisken i fonden. Läs mer om SPP Fonders hållbar- hetskriterier under Väljer bort nedan.

* ESG – miljö, sociala och bolagsstyrningsfrågor

** FNs Globala Hållbarhetsmål (UN Sustainable Development Goals)

Hållbarhetsrelaterade egenskaper som främjas i för- valtningen av fonden, eller som ingår i fondens målsät- tning

■✔ Miljörelaterade egenskaper

(t.ex. bolagens inverkan på miljö och klimat)

■✔ Sociala egenskaper

(t.ex. mänskliga rättigheter, arbetstagarrättigheter och likabehandling)

■✔ Praxis för god styrning

(t.ex. aktieägares rättigheter, frågor om ersättningar till ledan- de befattningshavare och motverkande av korruption)

■ Andra hållbarhetsrelaterade egenskaper

Fondbolagets kommentar: Fonden har hållbara investeringar som mål och fondens målsättning är att aktivt välja in bolag med lågt CO2-avtryck, bolag med högt hållbarhetsbetyg och lösningsbolag, med lösningsbolag menar vi bolag som tillhan- dahåller produkter och tjänster som bidrar till lösningar på världens klimat- och hållbarhetsutmaningar. Fonden viktar upp bolag med hög andel gröna intäkter, liksom bolag som har för avsikt i framtiden att vara i linje med Parisavtalet, i en- lighet med Science Based Targets Initiative. Fonden främjar en omställning till en värld med låga koldioxidutsläpp (växt- husgaser) genom att exkludera bolag med verksamhet kopp- lat till fossila bränslen samt bolag som bryter mot internatio- nella normer och konventioner relaterade till miljöfrågor.

Fondens miljömässigt hållbara investeringar bidrar till föl- jande miljömål definierade i EU-taxonomin för miljömässigt hållbara verksamheter: begränsning av och anpassning till klimatförändringarna.

Fonden väljer även bort investeringar i bolag med verk- samhet kopplat till förbjudna vapen, kärnvapen, vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak, cannabis, pornografi och

kommersiell spelverksamhet samt genom att välja bort bolag som bryter mot internationella normer och konventioner relaterade till mänskliga rättigheter, arbetsrätt eller bekämp- ning av korruption och ekonomisk brottslighet.

Fondens målsättning är att ha ett högre hållbarhetsbetyg och ett lägre CO2-avtryck än sitt jämförelseindex.

Bedömning av effekt på avkastning

Hållbarhetsrisker definieras som en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde. Risken att en investerings avkastning drabbas negativt av hållbar- hetsrisker varierar beroende på den specifika bolagsrisken, tillgångsslaget och regionen. Därför är det viktigt att vara transparent i hur den sammanvägda hållbarhetsrisken i fon- den ser ut. Högre hållbarhetsrisk innebär högre sannolikhet att negativa konsekvenser realiseras.

Vår övertygelse är att vi minskar risken för potentiella negativa effekter på fondens avkastning genom att vi i våra investeringar tar hänsyn till hållbarhetsrisker, att fonden har långtgående exkluderingskriterier, se nedan under Väljer bort, och att vi genom aktivt ägarskap minimerar och mildrar hållbarhetsriskerna i de bolag vi investerar i. Fon-

dens hållbarhetsrisk är 22/100 (där 0 är bäst) vilket enligt vår bedömning innebär en begränsad risk för negativ påverkan på avkastningen. Fonden har som ett resultat av sin exklude- ringsstrategi avseende fossila bränslen samt integrering av hållbarhet i investeringsprocessen en låg exponering mot de bolag med högst klimatrelaterad risk, det vill säga bolag med exponering mot kol, olja och gas.

Vi är övertygade om att bolag som förstår och använder hållbarhet i sin affärsstrategi kommer på lång sikt att vara framtidens vinnare. Att investera hållbart är därför viktigt för att uppnå bästa möjliga riskjusterade avkastning för andels- ägarna.

Indikatorer

Vi mäter fondens koldioxidutsläpp jämfört med fondens jämförelseindex och fondens hållbarhetsbetyg jämfört med index fyra gånger per år.

Storebrandkoncernen där SPP Fonder ingår har underteck- nat och följer: FNs principer för Ansvarsfulla investeringar (2006), OECD, ILO, Global Compact (2000), Tobacco-Free Finance Pledge (2018), Fossilfritt Sverige (2016), Net Zero Asset Owner Alliance (2019), CDP (2015), Montreal Pledge (2015) och TCFD.

Läs mer på: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxxxxxxxx

Referensvärden

■ Fonden har följande index som referensvärde:

■✔ Inget index har valts som referensvärde

Fondbolagets kommentar: Fonden använder inte något referensvärde för att uppnå de miljörelaterade eller sociala egenskaperna. Fonden använder sig dock av ett jämförelse- index för att jämföra risk- och avkastning. Förvaltaren gör aktiva val i fonden så att den uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaper som fonden eftersträvar.

Information om EU:s taxonomi för miljömässigt hållbara verksamheter

EU-taxonomin är ett klassifikationssystem som syftar till att etablera gemensamma kriterier för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter.

Enligt regelverket ska det för varje fond redovisas hur stor del av fondens investeringar som är förenliga med taxonomin.

Taxonomin håller på att utvecklas och kriterier för samtliga miljömål är ännu inte klara. Det saknas också en fastslagen beräkningsmodell för hur stor andel av fondens investering- ar som är förenliga med taxonomin. De bolag som fonden investerar i har ännu inte börjat rapportera i vilken utsträck- ning som deras verksamhet är förenlig med EU-taxonomin. Därför bedömer fondbolaget att det i dagsläget inte är möjligt att lämna tillförlitliga uppgifter om hur stor andel av fondens investeringar som är förenliga med taxonomin.

Metoder som används för att integrera hållbarhets- risker, främja miljörelaterade eller sociala egenskaper eller för att uppnå ett hållbarhetsrelaterat mål

■✔ Fonden väljer in

Fondbolagets kommentar: Fonden har specifika och uttalade kriterier för att välja in bolag utifrån miljö-, sociala- och bo- lagsstyrningsfaktorer. Varje enskilt bolag som väljs in i fonden, och löpande efter förvärv av ett värdepapper, bedöms och betygssätts utifrån vår fundamentala hållbarhetsanalys där bolagen klassificeras utifrån många olika hållbarhetsindika- torer, har omfattande system för hantering av ESG-risker

Fondbolagets uppföljning av året – Väljer in

Vårt främsta verktyg för att välja in bolag är vår egen hållbar- hetsanalys där vi ger varje bolag ett indivduellt hållbarhetsbetyg. Vi genomför vår analys på cirka 4 500 bolag. Alla bolagen får ett betyg mellan 0-100.

Fonden väljer aktivt in bolag med lågt CO2-avtryck, bolag med högt hållbarhetsbetyg och lösningsbolag, med lösningsbolag menar vi bolag som tillhandahåller produkter och tjänster som bidrar till lösningar på världens klimat- och hållbarhetsutmaning- ar. Fonden viktar även upp bolag med hög andel gröna intäkter. För oss är det viktigt att investera brett inom olika tekniker, exem- pelvis gröna transporter, cirkulär ekonomi och förnybar energi. Vi har 75 lösningsbolag i SPP Emerging Markets Plus. Fondens andel grön intäkter är 14,6 procent jämfört med fondens jämförelsein- dex på 7,7 procent.

Fondens koldioxidavtryck är 11,26 och fondens jämförelseindex har 39,53*.

Fondens hållbarhetsnivå är 6/10. Fonden har 19,6 procent högre hållbarhet än sitt jämförelseindex.

*se sid 5 för mer information om koldioxidavtryck och hur det beräknas.

och bidrar positivt till FNs Globala Hållbarhetsmål. Fonden väljer även aktivt in bolag med lågt CO2-avtryck, bolag med högt hållbarhetsbetyg och lösningsbolag, med lösningsbolag menar vi bolag som tillhandahåller produkter och tjänster som bidrar till lösningar på världens klimat- och hållbarhets- utmaningar.

■✔ Fonden väljer bort

Fonden placerar inte i bolag som är involverade i följande produkter och tjänster. Högst fem procent av omsättningen i det bolag där placeringen sker får avse verksamhet som är hänförlig till den angivna produkten eller tjänsten.

Produkter och tjänster

Under denna rubrik kan även en fond som inte främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper eller har hållbar investering som mål ange vilka produkter och tjänster som inte ingår i fonden till följd av fondens placeringsinriktning.

■✔ Klusterbomber, personminor

Fondbolagets kommentar: Nolltolerans.

■✔ Kemiska och biologiska vapen

Fondbolagets kommentar: Nolltolerans.

■✔ Kärnvapen

Fondbolagets kommentar: Nolltolerans.

■✔ Vapen och/eller krigsmateriel

Fondbolagets kommentar: Max 5 % produktion och/ eller distribution.

■✔ Alkohol

Fondbolagets kommentar: Max 5 % produktion och/eller distribution.

■✔ Tobak

Fondbolagets kommentar: 0 % avseende produktion och maximalt 5 % av intäkterna från distribution.

■✔ Kommersiell spelverksamhet

Fondbolagets kommentar: Max 5 % produktion och/ eller distribution.

■✔ Pornografi

Fondbolagets kommentar: 0 % avseende produktion och maximalt 5 % av intäkterna från distribution.

■✔ Fossila bränslen (olja, gas, kol)

Fondbolagets kommentar: Max 5 % produktion och/ eller distribution.

■✔ Kol

Fondbolagets kommentar: Max 5 % produktion och/ eller distribution.

■✔ Övrigt

Fondbolagets kommentar: Fonden exkluderar icke- medicinsk cannabis, oljesandsutvinning (5 % produktion och/eller distribution), ohållbar palmolja samt bolag med stora fossilreserver, bolag med mer än 100 miljoner ton CO2 i fossila reserver.

På xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxxxxxxx ser du vilka bolag som vi har exkluderat.

Fondbolagets uppföljning av året – Väljer bort

Fonden väljer bort bolag som bryter mot internationella normer och konventioner. Det omfattar mänskliga rättigheter, arbetsrätt och folkrätt, korruption och ekonomisk kriminalitet, allvarlig klimat– och miljöskada inklusive ohållbar palmolja och kontro- versiella vapen. Vi exkluderar även bolag vars omsättning till mer än 5 procent kommer från produktion och/eller distribution av vapen- och krigsmateriel, tobak, alkohol, spel, pornografi, cannabis, fossila bränslen (kol, olja, gas) och bolag med stora fossilreserver.

Vid årsskiftet 2021 var 218 av det underliggande indexets 1 364 bolag exkluderade.

Vi har daglig uppföljning på samtliga innehav av en oberoende riskkontrollfunktion. Därutöver screenar vi investeringsuniverset fyra gånger per år.

Vi publicerar våra exkluderingslistor kvartalsvis på sppfonder. se/rapporter

Internationella normer

Internationella normer avser internationella konventioner, lagar och överenskommelser såsom FN Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag som rör frågor om miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik.

■✔ Fonden investerar inte i bolag som kränker interna- tionella normer. Bedömningen görs antingen av fond- bolaget självt eller av en underleverantör.

Fondbolagets kommentar:

■ Fonden investerar inte i bolag som inte vidtar åtgärder för att komma till rätta med identifierade problem eller där fonden bedömer att bolagen inte kommer att komma tillrätta med problemen under en tid som fond- bolaget bedömer som rimligt i det enskilda fallet.

Detta alternativ avser fonder som tar fram en handlings- plan för ifrågasatta bolag, som exkluderas om angivna villkor inte uppfylls under utsatt tidsperiod.

Fondbolagets kommentar:

Länder

■ Av hållbarhetsskäl placerar inte fonden i bolag involve- rade i vissa länder/räntebärande värdepapper utgivna av vissa stater.

Detta alternativ avser fonder som gör en landspecifik håll- barhetsanalys som resulterar i att bolag involverade i vissa länder exkluderas eller att räntebärande värdepapper utgivna av vissa stater exkluderas.

Fondbolagets kommentar:

Övrigt

■ Övrigt

Fondbolagets kommentar:

Fondbolaget påverkar

Fondbolaget använder sitt inflytande för att påverka bolag i hållbarhetsfrågor. Fondbolaget har kontakt med bolag i syfte att påverka dem i en mer hållbar riktning.

■✔ Bolagspåverkan i egen regi

Fondbolagets kommentar: Våra specialister inom hållbara investeringar och ägarstyrning tillsammans med våra förval- tare har löpande dialog och möten med bolagen, per telefon, e-post eller personliga möten. Genom att aktivt ställa frågor om bolagens ambitioner och aktiviteter inom området miljö och hållbarhet påverkar vi bolagen att levere- ra konkreta resultat och bidra positivt till FNs globala håll- barhetsmål.

■✔ Bolagspåverkan i samarbete med andra investerare

Fondbolagets kommentar: Vid gemensamma frågor går vi samman med andra stora ägare genom vårt engagemang i bland annat PRI (FNs principer för ansvarsfulla investe- ringar) för att få större påverkanskraft.

■✔ Bolagspåverkan genom externa leverantörer/konsulter

Fondbolagets kommentar: Genom samarbete med Sustainalytics och ISS.

■✔ Xxxxxx på bolagsstämmor

Fondbolagets uppföljning av året – Påverkar

Ett aktivt ägande minskar riskerna och förbättrar kvaliteten i våra investeringar. Genom dialog och aktivt ägarskap försöker vi påverka bolag att följa och respektera internationella normer och konventioner samt bedriva sin verksamhet på ett hållbart sätt. Vi gör det såväl på egen hand som genom samarbete med andra investerare. Många dialoger sker i samarbete med FNs initiativ för ansvarsfulla investeringar (PRI).

Under 2021 har vi genomfört 39 dialoger med anledning av bola- gens hållbarhetsarbete eller i bolagsstyrningsärenden.

Av dessa så kan 59 procent kopplas till FNs globala hållbar- hetsmål 13 – bekämpa klimatförändringarna, 51 procent till mål 8 – anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt samt 44 procent till mål 15 – ekosystem och biologisk mångfald.

Vi röstar i allmänhet på bolagsstämmor där vi har ett betydande ägande, i frågor som bedöms vara i andelsägarnas intresse samt i frågor som inte är i linje med vår ägarstyrningspolicy. Under 2021 röstade vi på 189 bolagsstämmor.

Fondbolagets kommentar: Vi röstar i allmänhet på bolags- stämmor där vi har ett betydande ägande, i frågor som bedöms vara i andelsägarnas intresse samt i frågor som inte är i linje med vår ägarstyrningspolicy.

Avkastning och Risk

Vid varje fond i denna rapport finns en indikator som anger vilken risk fonden har. Indikatorn har till syfte att ge en fingervisning om respektive fonds risknivå och grundar sig på 5 års avkastningshistorik, veckoobservationer.

Alla typer av fondsparande innebär en viss grad av osäkerhet kring den framtida värdeutvecklingen, vilket brukar kallas för risk. Fonderna delas in i en sjugradig riskskala (EU-gemensam riskskala), där 1 innebär den lägsta risken och 7 den högsta. Grunden för indelningen är den årliga standardavvikelsen för fondernas kursrörelser. Risken betraktas vara högre om vär- deförändringarna i en fond är stora över tid jämfört med om förändringarna är små. Exempel på faktorer som påverkar en fonds risknivå är marknads-, kredit-, likviditets- och valutarisk samt koncentration av tillgångar.

Olika typer av fonder ger varierande möjligheter till avkast- ning och risk. Sparande i aktiefonder innebär generellt högre risk än sparande i räntefonder, men har historiskt sett – över längre perioder – gett högre avkastning. Risk och avkastning kan därför sägas vara två sidor av samma mynt. Vid placering- ar med hög risk är sannolikheten större för hög avkastning, åtminstone på lång sikt. Samtidigt är risken stor för att göra förluster på kort sikt. Vid placeringar med låg risk gäller det motsatta – då är risken liten för förluster på kort sikt, men å andra sidan kommer avkastningen på lång sikt sannolikt att bli lägre. Det är därför viktigt att ta hänsyn till hur länge man tänkt spara när man väljer risknivå i sitt sparande.

Att spara regelbundet kan vara ett bra sätt att sprida risken över tiden. Ett månadssparande innebär att man delvis kan jämna ut svängningarna på aktiemarknaden. När kurserna är

låga får man många andelar och när kurserna är höga får man färre andelar.

Derivatinstrument och riskbedömningsmetod

De flesta av våra fonder har enligt fondbestämmelserna rätt att handla derivat i syfte att effektivisera förvaltningen.

Vissa fonder har utnyttjat denna möjlighet, dock i begränsad omfattning. Som riskbedömningsmetod, vid beräkning av den sammanlagda derivatexponeringen, har den så kallade åtagandemetoden använts. Metoden innebär att derivat- positionerna konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna.

Här nedanför finns en kort beskrivning av de mått som anges i rapporten under ”risk och avkastningsmått”. Samtliga mått grundar sig på två års avkastningshistorik, 24 månaders observationer, förutom de tre sista ränteriskrelaterade mått- ten, Active Share samt Derivatexponering.

Totalrisk

Årlig standardavvikelse för fondens månadsavkastningar.

Totalrisk jämförelseindex

Årlig standardavvikelse för jämförelseindexets månadsavkast- ningar.

SPP Emerging Markets Plus – Årsberättelse 2021 15

Active Share

Active Share anger i procent hur stor del av fonden som avvi- ker från fondens jämförelseindex och anges som ett tal mellan 0–100. Noll procent Active Share innebär att fonden har exakt samma innehav och samma fördelning av innehaven som jämförelseindexet. 100 procent Active Share innebär att inga av fondens innehav finns representerade i indexet. Mått-

tet beräknas enligt Fondbolagens Förenings Vägledning för beräkning av Active Share. Måttet beräknas för aktiefonderna SPP Emerging Markets SRI, SPP Aktiefond Europa, SPP Global Solutions, SPP Aktiefond Global, SPP Aktiefond Japan, SPP Aktiefond Stabil, SPP Aktiefond Sverige, SPP Aktiefond USA, God Fond Sverige & Världen, SPP Global Plus, SPP Emerging Markets Plus, SPP Sverige Plus, SPP Europa Plus, SPP Global Multifactor och SPP Sverige Småbolag Plus.

Aktiv risk (Tracking Error)

Ett riskmått som beskriver hur stor fondens kursutveckling följer utvecklingen av jämförelseindex. Beräknas som stan- dardavvikelsen för differensen i avkastningen på fonden och ett jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

Index

Visar vilket/vilka jämförelseindex som använts vid beräkning- en av bland annat Aktiv risk. Index visar även på vilken/vilka marknader fonden får placera.

Sharpekvot

Riskjusterad avkastning är ett mått på fondens årliga avkast- ning med hänsyn till den risk som fonden har haft. Beräknas som fondens årliga avkastning minus årlig utveckling för den riskfria räntan, dividerat med fondens totalrisk.

Räntekänslighet procent

(anges endast för räntefonderna)

Visar hur mycket fondens värde förändras om räntenivån förändras 1 procent.

Duration år (anges endast för räntefonderna)

Visar genomsnittlig återstående löptid för fondens tillgångar med hänsyn tagen till kupongbetalningar innan förfall.

Spreadexponering %

(anges endast för räntefonderna)

Ett mått på kredit- och likviditetsrisk som visar hur stort värdefall det blir i en räntefond, mätt i procentenheter av fondens värde, om ränteskillnaden mellan fondens innehav och statsobligationer fördubblas. Beräknas som kapitalvik- tad kreditduration multiplicerat med instrumentens spread i förhållande till statspapperskurvan.

Derivatexponering

Avser exponering för standardiserade derivat, så kallade räntefutures. Exponering beräknas brutto i förhållande till fondförmögenheten det vill säga ingen nettning görs mellan derivatkontrakten i de fall det förekommer positioner med både positivt underliggande värde och negativt underliggan- de värde.

Exempel Risk/avkastningsindikatorn

Fonderna är riskklassificerade i enlighet med den europeiska standarden för riskklassificering. Skalan är sjugradig där kate- gori 1 är lägst risk och kategori 7 är högst risk. Observera att kategori 1 inte är riskfri.

Lägre risk Högre risk

Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning

▼

1 2 3 4 5 6 7

Redovisningsprinciper

Fondens redovisningsprinciper bygger på att god redo- visningssed och är tillämpliga delar upprättad enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:9, Finansinspektionens allmänna råd och vägledning, Fondbolagens förenings rekommendationer samt bokföringslagen.

Värderingsprinciper

Fondens finansiella instrument inklusive skulder och deriva- tinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning:

1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen.

2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån infor- mation om likande transaktioner som skett under mark- nadsmässiga omständigheter den senaste perioden.

3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom

att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används.

Skatteregler

Fondens skatt

Sedan 2012 betalar inte fonder skatt på sina intäkter, förutom källskatt på utdelningar som fonderna erhåller på sina utländ- ska aktieinnehav. Källskatten varierar mellan olika länder och som avräknas utifrån dubbelbeskattningsavtal om fonden kan uppvisa hemvistintyg i Sverige.

Högsta förvaltningsdomstolen (HFD) beslutade den 27 okto- ber 2021 att inte meddela Skatteverket prövningstillstånd i målen om hemvistintyg för fonder. Kammarrättens dom, som innebär att svenska värdepappersfonder anses ha skattemäs- sig hemvist i Sverige och därmed omfattas av skatteavtalen med andra länder, har därmed vunnit laga kraft.

Den 10 november 2021 publicerades på Skatteverkets hemsida ”Ställningstagandet ”Svenska värdepappersfonders och specialfonders hemvist enligt skatteavtal” ska inte längre tillämpas.

Hemvistintyg kommer därmed att kunna utfärdas för svenska värdepappersfonder och specialfonder enligt alla skatteavtal (om det inte uttryckligen framgår av ett visst avtal att fonder- na inte omfattas). Intyg kan utfärdas för samtliga år från och med 2012.

Detta innebär att för Bolagets fonder är förutsättningarna för att återvinna källskatt från fler länder jämförelse med tidigare större. Källskatt på utdelningar kan dock bli såväl högre som lägre än den preliminära källskatt som dras när utdelning erhålls.

Fondspararens skatt

De regler som beskrivs nedan gäller om man sparar direkt i fonder. För ISK eller kapitalförsäkring gäller andra regler.

Svenska fondandelsägare betalar inkomstskatt dels på en årlig schablonintäkt som beräknas på fondandelarnas värde vid ingången av året, dels på vinster och eventuella utdelning- ar på fondandelarna. Den årliga schablonintäkten uppgår till 0,4 procent av värdet på andelarna vid kalenderårets ingång. Schablonintäkten tas sedan upp i inkomstslaget kapital och beskattas med 30 procent. För juridiska personer beskattas schablonintäkten i inkomstslaget näringsverksamhet med för närvarande 20,6 procent. Kontrolluppgift lämnas för fysiska personer och svenska dödsbon medan juridiska personer själva får beräkna schablonintäkten och betala in skatt.

Skatten kan påverkas av individuella omständigheter och den som är osäker på eventuella skattekonsekvenser bör söka experthjälp. När det gäller kapitalvinster och kapitalförluster på fondandelar är beskattningen olika beroende på vad det är för typ av fond och om fonden är marknadsnoterad eller onoterad. En fond anses vara marknadsnoterad om det sker handel eller inlösen i fonden var tionde dag eller oftare. Om det sker mer sällan anses fonden vara onoterad.

Fondandelar kan delas upp i tre olika kategorier skattemässigt

1. Marknadsnoterade fonder (utom räntefond)

Gruppen omfattar marknadsnoterade aktiefonder, bland- fonder, räntefonder som inte uteslutande placerar i svenska fordringsrätter som obligationer och andra räntebärande värdepapper.

• Kapitalvinster tas upp till 100 procent. Mot kapitalvinster får kapitalförluster på marknadsnoterade delägarrätter, det vill säga aktier, andelar i värdepappersfonder och andra aktie- beskattade finansiella instrument, kvittas till 100 procent.

• Kapitalförluster får kvittas till 100 procent mot kapitalvin- ster på marknadsnoterade delägarrätter, det vill säga aktier, andelar i värdepappersfonder och andra aktiebeskattade finansiella instrument. Till den del det inte finns några såda- na kapitalvinster att kvitta mot, får 70 procent av kapitalför- lusten dras av mot andra kapitalinkomster till exempel ränta och utdelning.

2. Marknadsnoterade räntefonder

För marknadsnoterade räntefonder som enbart placerar i svenska fordringsrätter gäller följande:

• Kapitalvinster tas upp till 100 procent.

• Kapitalförluster får dras av till 100 procent mot alla typer av kapitalinkomster, till exempel kapitalvinster, räntor och utdelningar. Räntefonder som inte enbart innehar fordring- ar utställda i SEK, det vill säga innehåller placeringar i både svensk och utländsk valuta, har att välja mellan att tillämpa reglerna om vanliga marknadsnoterade fonder (punkt 1) eller marknadsnoterade räntefonder (punkt 2).

3. Onoterade fonder

Gruppen omfattar alla typer av onoterade fonder.

• Kapitalvinster tas upp till 100 procent.

• Kapitalförluster får dras av till 70 procent mot andra kapita- linkomster.

Beskattning av investeringssparkonto (ISK)

Sparar du via ISK gäller andra regler än ovan nämnda. Tillgång- ar som är hänförliga till investeringssparkontot schablonbe- skattas. Det innebär att den enskilde inte beskattas utifrån faktiska inkomster och utgifter på de tillgångar som förvaras på investeringssparkontot. I stället utgår en schablonskatt som beräknas på förväntad årlig avkastning. Denna skatt beräknas utifrån ett så kallat kapitalunderlag som baseras på marknadsvärdet på tillgångarna som förvaras på kontot. Läs mer på xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxx-xx-xxxxxx/xxxxx-xx-xxxxxx.

Information om CRS (Common Reporting Standards) Från och med den 1 januari 2016 gäller en lagstiftning som innebär att vi som fondbolag ska identifiera våra kunders skatterättsliga hemvist och från och med 2017 översända vissa kontrolluppgifter till Skatteverket. Lagstiftningen innebär att vi ska identifiera konton med kontohavare (fysiska perso- ner eller juridiska personer) som har hemvist i ett annat land, dessa konton kallas rapporteringspliktiga konton enligt lag- stiftningen. Lagstiftningen bygger på internationella standar- der (CRS och DAC 2) för att underlätta ett automatiskt utbyte av upplysningar om finansiella konton mellan olika länder.

Arbete inom OECD och EU har resulterat i att ett stort antal länder utbyter upplysningar om finansiella konton. Det över- gripande syftet är att motverka undanhållande av skatt.

Information om FATCA

(Foreign Account Tax Compliance Act)

I augusti 2014 undertecknade Sverige och USA ett avtal om informationsutbyte för skatteändamål, baserat på den ame- rikanska skattelagen FATCA, Foreign Account Tax Compliance Act. Avtalet genomfördes i svensk lag från den 1 april 2015. Den innebär att fondbolag och övriga finansiella institut runt om i världen, på grund av den amerikanska lagstiftningen FATCA, ska lämna uppgifter om amerikaners konton till USA. FATCA-avtalet innebär att svenska Skatteverket och amerikan- ska federala skattemyndigheten IRS (Internal Revenue Service) utbyter uppgifter om kapitalinkomster och kapitaltillgångar med varandra.

Sverige lämnar uppgifter för så kallade ”amerikanska perso- ner”. Även företag som är skattskyldiga enligt USAs lagstift- ning är amerikanska personer och omfattas av FATCA.

Ersättningsprinciper

Bolagets styrelse har fastställt en ersättningspolicy samt principer för ekonomisk ersättning i bolaget. Principerna följer Storebrandkoncernens ersättningspolicy och omfattar alla anställda i Bolaget. Principerna har utformats med utgångspunkt i Finansinspektionens föreskrifter och hänsyn har tagits till Bolagets storlek och interna organisation samt verksamhetens art, omfattning och komplexitet.

Bolaget ska ha en ersättningsmodell som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering. Ersättning till medarbetare ska uppmuntra till goda prestationer och bete- enden, som verkar för att uppnå ett balanserat risktagande som överensstämmer med fondandelsägarnas intressen och som bidrar till långsiktigt värdeskapande i Storebrandkon- cernen. Ersättningen ska följa vid var tid gällande lagar och föreskrifter.

Den fasta ersättningen är individuellt anpassad och utgår ifrån förutbestämda interna och externa faktorer. Nivån på den fasta ersättningen baseras på medarbetarens erfaren- het, långsiktiga prestation, efterlevnad av kärnvärden och beteende.

Bolaget kommer endast i mycket begränsad omfattning använda rörlig ersättning. För medarbetare på positioner som har en väsentlig inverkan på Bolagets eller förvaltade fonders riskprofil samt medarbetare med ansvar för kontrollfunktio- ner tillämpas rörlig ersättning inte över huvudtaget.

Inför beslut om eventuell rörlig ersättning beaktas beslut om total tilldelning av rörlig ersättning som fattas utifrån Storebrandkoncernens principer och riktlinjer för ekonomisk kompensation. Den uppskjutna delen av ersättningen kan bestämmas till noll och helt eller delvis falla bort vid särskil- da situationer. Exempel på särskilda situationer är om det i

efterhand visar sig att den anställde, avdelningen eller bolaget inte uppfyllt resultatkriterierna eller om bolagets finansiella ställning försämras väsentligt.

Det är chefens ansvar att fastställa nivån på medarbetarnas ekonomiska ersättningar. Ersättning till anställda i kontroll- funktioner (riskkontroll och regelefterlevnad) samt anställda i Bolagets ledningsgrupp fastställs av styrelsen efter förslag

från Bolagets ersättningskommitté, som består av Bolagets styrelse. Ersättningssystemet ska löpande ses över för att säkerställa att det motverkar ett risktagande som är ofören- ligt med fondernas riskprofil och fondbestämmelser. Bolagets ersättningsprinciper ses över årligen eller vid behov. En intern kontrollfunktion ska årligen granska att Bolagets ersättnings- system och att ersättningar överensstämmer med Bolagets ersättningsprinciper. Resultatet av granskningen ska rappor- teras till styrelsen. Styrelsen är ansvarig för att ersättnings- principerna regelbundet följs upp.

En papperskopia av Bolagets information om ersättningsprin- ciper kan erhållas kostnadsfritt efter förfrågan till Bolaget, vilket också anges i fondernas faktablad.

Fondbolagets funktion för internrevision har i enlighet med kraven i Finansinspektionens föreskrifter granskat om fond- bolagets ersättningssystem överensstämmer med ersätt- ningspolicyn, avseende 2021. Resultatet av granskningen har rapporterats till styrelsen och visade inte på några avvikelser eller omständigheter som ger anledning att anse att fond- bolagets ersättningssystem inte överensstämmer med kraven i Finansinspektionens föreskrifter. I granskningen lämnades dock vissa rekommendationer kring hur utformning och dokumentation av beslutsprocess samt riskanalys kan för- bättras vilka Fondbolaget sedermera har genomfört.

Fondbolaget har under 2021 haft i genomsnitt 12 anställda. Medarbetarna har erhållit lön och andra ersättningar om 11 162 248 kr, varav 278 000 kr avser utbetalning av rörlig

ersättning. Sedan 2016 utgår ingen rörlig ersättning till ledan- de befattningshavare och kontrollfunktioner i konsekvens med ovan. Lön och andra ersättningar till förvaltare inom ramen för utlagd verksamhet uppgick för 2021 till 10 111 318 kr.