QQM EQUITY HEDGE

QQM EQUITY HEDGE

INFORMATIONSBROSCHYR

EUR

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Fondfakta 2

Fonden 4

Förvaltaren 7

Övrig information 9

Investeringsrestriktioner 13

Bilaga 1: Fondbestämmelser QQM Equity Hedge EUR 14

Bilaga 2: Exempel på beräkning av prestationsbaserad ersättning 19

Enligt 10 kap 1 § lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investerings- fonder (LAIF) ska för varje fond finnas en aktuell informationsbroschyr om fonden och dess verksamhet. Detta dokument utgör värdepappersfonden QQM Equity Hedge EUR:s informationsbroschyr. Den har upprättats enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:10 om förvaltare av alternativa investeringsfonder.

Det åligger var och en som är intresserad av att investera i QQM Equity Hedge EUR (”Fonden”) att tillse att investeringen sker i enlighet med gällande lagar och andra regleringar. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Förvaltaren, QQM Fund Management AB, har inget som helst ansvar för att kontrollera om en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Tvist eller anspråk rörande

Fonden ska avgöras enligt svensk lag och exklusivt av svensk domstol.

Det finns inga garantier att en investering i Fonden inte kan leda till förlust. Detta gäller även vid en i övrigt positiv utveckling på de finansiella markna- derna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De medel som placeras i Fonden kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att den som investerar i Fonden återfår hela det insatta kapitalet.

Denna informationsbroschyr ska inte ses som en rekommendation om köp av andelar i Fonden. Det ankommer på var och en som önskar förvärva andelar att göra sin egen bedömning av en investering i Fonden och de risker som är förknippade därmed.

FONDFAKTA

Fondens namn	QQM Equity Hedge EUR.
Juridisk form	Specialfond enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Förvaltare	QQM Fund Management AB.
Förvaringsinstitut	Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ).
Målsättning	Målsättningen är att över tiden generera en årlig positiv avkastning i EUR till fondens andelsägare. Fondens avkastning ska inte vara beroende av den allmänna utvecklingen på aktiemarknaderna.
Valuta	EUR.
Referensindex	eb.rexx Money Market Index, ett index över värdeutvecklingen i en portfölj av tyska stats- obligationer med lort löptid. (”Referensindexet”). Förvaltarens styrelse har beslutat att tillsvidare tillämpa en tröskelränta om 0 procent så länge som räntan är negativ.
Teckning/Inlösen	Teckning och inlösen av andelar sker den sista bankdagen i varje månad. Minsta belopp vid första teckning är 100 000 EUR, därefter 10 000 EUR per teckningstillfälle.
Ersättning	Fast ersättning: 1,0 procent per år. Prestationsbaserad ersättning: beräknas månatligen och uppgår till 20 procent av den del av totalavkastningen per andelsägare som överstiger fondens avkastningströskel, definierad som den avkastning som följer av en investering i Referensindexet. Hur den prestationsbaserade ersättningen beräknas åskådliggörs i bilaga 2.
High watermark	Ja. Individuellt och evigt.
Rapporter	Förvaltaren upprättar årsberättelse och halvårsredogörelse för fonden. Handlingarna kommer på begäran kostnadsfritt skickas till andelsägare och finnas att tillgå hos förval- taren och förvaringsinstitutet. Därutöver offentliggörs fondens resultat och utveckling på förvaltarens hemsida, xxx.xxx.xx.

FONDEN

OM MASTER-FEEDER STRUKTUREN

QQM Equity Hedge Master, QQM Equity Hedge SEK, QQM Equity Hedge EUR samt QQM Equity Hedge USD ingår i en så kallad master-feeder struktur som samtliga förvaltas av QQM Fund Management AB (”Förvaltaren”).

QQM Equity Hedge SEK, QQM Equity Hedge EUR samt QQM Equity Hedge USD utgör så kallade specialmatarfon- der (“Matarfonderna”) och QQM Equity Hedge Master är en så kallad specialmottagarfond (“Mottagarfonden”) etablerad i Sverige.

Matarfonderna placerar fondens medel i Mottagarfon- den. Matarfonderna är, med undantag för placeringar i lik- vida medel som behövs för förvaltningen av fonden samt, vad gäller QQM Equity Hedge EUR samt QQM Equity Hed- ge USD, placeringar i derivatinstrument som avses i 5 kap. 1 § tredje stycket och 12 § LVF för att valutassäkra värdet på tillgångarna i fonden, som huvudregel fullinvesterade i Mottagarfonden. QQM Equity Hedge EUR valutasäkrar fondens medel till EUR och QQM Equity Hedge USD valuta- säkrar fondens medel till USD.

I den följande framställningen beskrivs QQM Equity Hedge EUR och QQM Equity Hedge Master gemensamt, eftersom de ingår i samma master-feeder struktur.

PLACERINGSINRIKTNING

QQM Equity Hedge EUR (”Fonden”) är en så kallad matar- fond ( feeder fund) som handlas i euro (EUR) och placerar fondens medel i ”Mottagarfonden”. Fonden är, med undan- tag för placeringar i likvida medel som behövs för förvalt- ningen av Fonden samt placeringar i derivatinstrument som avses i 5 kap. 1 § tredje stycket och 12 § LVF för att valutassäkra värdet på tillgångarna i Fonden, som regel full- investerad i Mottagarfonden. Vidare kommer Fonden att investera i derivat för att valutasäkra fonden för rörelser mellan EUR, vilket är Fondens basvaluta, och SEK, vilket är Mottagarfondens basvaluta.

Mottagarfonden är en marknadsneutral aktiebaserad hedgefond inom kategorin Equity Market Neutral. Att Mot- tagarfonden har en marknadsneutral inriktning innebär att förvaltarna samtidigt tar långa (köpta) och korta (blankade) positioner i de aktier som enligt de använda modellerna är köp- respektive säljvärda, och att förvaltarna med hjälp av kvantitativa riskhanteringsmetoder söker eliminera insla- get av marknadsrisk ur portföljen. Detta medför att Mot- tagarfondens och därmed Fondens förväntade avkastning endast i mycket låg utsträckning påverkas av den allmänna utvecklingen på aktiemarknaden.

Mottagarfonden är en specialfond, och har därmed en större frihet i placeringsinriktningen än en traditionell värde- pappersfond. Mottagarfondens medel får placeras i överlåt- bara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondande- lar och derivatinstrument, samt på konto hos kreditinstitut. Mottagarfonden är diversifierad och investerar huvud- sakligen i aktier och aktierelaterade instrument på ut-

vecklade aktiemarknader. Förutom att köpa värdepapper utnyttjar Mottagarfonden i hög utsträckning blanknings- strategier, det vill säga försäljning av värdepapper som fonden inte äger men dock förfogar över. Vidare utnyttjas olika derivat- och terminsstrategier, i syfte att skapa ett gott utbyte mellan Mottagarfondens förväntade risk och avkastning för Mottagarfondens andelsägare. Till följd av Mottagarfondens marknadsneutrala ansats kommer Mot- tagarfonden som en del i sin likviditetsförvaltning att pla- cera medel i räntebärande instrument med låg kreditrisk.

Närmare uppgifter om Mottagarfonden framgår av dess faktablad och informationsbroschyr som finns tillgängliga på xxx.xxx.xx.

Matarfonden QQM Equity Hedge EUR:s särskilda place- ringsinriktning framgår av fondens fondbestämmelser (se ”Bilaga 1: Fondbestämmelser”).

Investeringsstrategin kombinerar moderna kapitalför- valtningstekniker med insikter från behavioural finance. Vid förvaltningen av Mottagarfonden tillämpas matema- tiska och systematiska marknadsneutrala strategier, och kvantitativa system används för portföljkonstruktion, om- balansering samt riskstyrning. Modellerna som används i förvaltningen är baserade på etablerade ekonomiska prin- ciper, inte enbart byggda för att passa historiska data. Data som analyseras är marknadsdata, fundamentala bolagsdata samt olika former av prognosdata.

Fondförvaltarna använder kombinationer av olika model- ler som bedöms tillföra fonden värde. Målsättningen är att de modeller som används i förvaltningen av Mottagarfonden ska komplettera varandra och bidra till ökad diversifiering och jämnare avkastning.

Mottagarfonden består i normalfallet av ett relativt stort antal mindre positioner i aktier och aktierelaterade instru- ment. Detta medför att risken i varje enskild position är låg samtidigt som Mottagarfondens förväntade risknivå be- gränsas.

Den marknadsneutrala ansatsen gör att inslaget av marknadsrisk begränsas i portföljen. Mottagarfondens korrelation med den allmänna utvecklingen för aktier och andra traditionella tillgångsslag förväntas därför över tiden vara låg.

MÅLSÄTTNING

Målsättningen vid förvaltningen av Matarfonden är dels att över tiden generera en årlig positiv avkastning i EUR till fon- dens andelsägare, dels att fondens avkastning ska uppvisa låg korrelation till utvecklingen på aktie- och obligations- marknaderna.

Fonden avses att vara fullinvesterad i Mottagarfonden och kommer därigenom att uppvisa en avkastning som är snarlik Mottagarfondens, justerat för avvikelser hänförliga till förvaltningsersättning till Förvaltaren samt andra kostnader som belastar Fonden (och inte på Mottagarfondnivå). Vidare kommer fonden att bära transaktionskostnader hänförliga

till derivathandel som görs för att valutasäkra Fonden för rörelser mellan EUR, vilket är fondens basvaluta, och SEK, vilket är Mottagarfondens basvaluta. Motsvarande kostnad finns inte i Mottagarfonden.

RISKPROFIL, RISKHANTERING OCH RISKBEDÖMNINGSMETOD

Förvaltaren tillämpar etablerade rutiner, metoder och sys- tem för att mäta, analysera och korrigera risk, dels i enskilda positioner, dels på fondnivå. Riskkontrollen bedrivs organi- satoriskt fristående från förvaltningen.

Fondens samt Mottagarfondens risktagande begränsas av de regler som anges i lag (2013:561) om förvaltare av alterna- tiva investeringsfonder samt av fondernas fondbestämmelser. Förvaltaren eftersträvar att Fondens genomsnittliga risk- nivå, mätt som årlig standardavvikelse över en rullande tolvmånadersperiod, ska uppgå till mellan 4 och 15 procent. Den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan komma att över- eller underskridas vid ovanliga marknadsförhållan-

den eller vid extraordinära händelser.

Den eftersträvade risknivån motsvarar den risknivå som förvaltaren eftersträvar för Mottagarfonden och uppkom- mer genom att Fonden avses vara fullinvesterad i Mottagar- fonden. För att förstå riskerna med en investering i Fonden, behöver man därför förstå riskerna i Mottagarfonden, vilka redogörs för nedan.

Mottagarfonden är en specialfond, och har därmed en större frihet i placeringsinriktningen än traditionella värde- pappersfonder. Placeringsinriktningen innebär att Mot- tagarfondens risknivå skulle kunna bli hög. Förvaltaren begränsar dock den faktiska risknivån i syfte att uppnå ett bättre utbyte mellan förväntad avkastning och förväntad risk än i en traditionell värdepappersfond. Mottagarfondens risk, mätt som standardavvikelsen för fondens avkastning, kan förväntas vara lägre än aktiemarknadens. Förvaltaren eftersträvar att Mottagarfondens genomsnittliga risknivå, mätt som årlig standardavvikelse i månatlig kursutveckling över rullande tolvmånadersperioder, ska uppgå till mellan 4 och 15 procent. Den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan dock komma att över- eller underskridas vid ovanliga marknadsförhållanden eller vid extraordinära händelser.

Mottagarfonden får använda derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument används som ett komplement till Mottagarfondens långa och korta aktiepositioner, för att effektivisera förvaltningen, för att kostnadseffektivt exponera Mottagarfonden mot enskilda aktier samt för att säkerställa Mottagarfondens marknads- neutrala profil. Derivatinstrument innebär normalt ett ökat risktagande, och kan påverka Mottagarfondens avkastning såväl positivt som negativt.

Förvaltaren mäter dagligen den sammanlagda expone- ringen genom åtagandemetoden. Vid beräkning konverte- ras derivatexponeringar till motsvarande underliggande tillgångar.

Nedan redogörs översiktligt för olika typer av risker som förekommer vid förvaltningen, men sammanställningen gör dock inte anspråk på att vara heltäckande. Generellt kan sägas att Mottagarfonden är exponerad mot marknadsrisker, ränterisker, geografiska risker, likviditetsrisker, motparts och avvecklingsrisker, kreditrisker, korrelationsrisker, derivat- risker, modell- och datarisker samt operationella risker..

Marknadsrisker: Med marknadsrisk avses de makroeko- nomiska prisrisker som finns på de finansiella marknader- na, t.ex. förändringar i priset på räntebärande instrument, aktier, valutor och råvaror. Investeringar i aktier innebär risk för stora kurssvängningar. Mottagarfonden är dock diversifierad, vilket innebär att dess medel inte enbart är riskexponerade mot en begränsad del av marknaden. Mot- tagarfonden är exponerad mot enskilda bolag, och därmed mot bolagsspecifika risker, vilket kommer att påverka dess avkastning. Värdet på en investering kan dessutom påver- kas av förändringar i valutakurser.

Ränterisker: Med ränterisk avses finansiella instruments känslighet för förändrade marknadsräntor. Sjunkande mark- nadsräntor ökar värdet på innehav av räntebärande instru- ment medan stigande marknadsräntor gör att innehaven minskar i värde. Som en del i Mottagarfondens likviditets- förvaltning investeras i räntebärande värdepapper med rela- tivt kort återstående löptid och relativt god kreditvärdighet.

Geografiska risker: Investeringar på en begränsad geo- grafisk marknad, t.ex. ett enskilt land, kan innebära högre risk än placeringar med bred geografisk spridning på grund av en högre grad av koncentration, eller på grund av politiska risker. Mottagarfonden investerar i ett flertal olika geogra- fiska aktiemarknader, men med en marknadsneutral ansats.

Likviditetsrisker: Likviditetsrisk är risken att positioner inte går att omsätta (stänga) i tid till ett rimligt pris. Likvi- ditetsrisken är normalt mycket hög vid oväntade händelser och under extrema marknadsförhållanden, exempelvis för- orsakat av extraordinära händelser i marknaden.

Motparts- och avvecklingsrisker: Motpartsrisk är ris- ken för att en motpart inte fullgör sina skyldigheter, exem- pelvis genom att inte betala en fastställd summa eller inte leverera värdepapper enligt överenskommelse. För det fall att Mottagarfonden gör så kallade ”Over The Counter” (OTC)–affärer utsätts den för risker relaterade till kreditvär- digheten hos motparten. Om Mottagarfonden ingår OTC- affärer som inkluderar terminer, optioner och swapavtal eller utnyttjar andra derivattekniker, kan detta innebära att Mottagarfonden blir utsatt för risken att en motpart inte fullföljer sitt åtagande. Avvecklingsrisk är risken att en upp- görelse i ett överföringssystem inte kan utföras som förvän- tat. En motpartsrisk uppkommer på grund av det faktum att

Förvaltaren använder sig av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (”SEB”) som s k primärmäklare. Detta innebär att SEB förfogar över vissa av Mottagarfondernas tillgångar ge- nom att SEB administrerar säkerheter avseende Mottagar- fondernas upptagna värdepapperslån samt handel i derivat.

Kreditrisker: Räntebärande instrument utgivna av emit- tenter med relativt lågt kreditbetyg innebär en högre kredit- risk jämfört med ett som utgivits av en emittent med relativt högt kreditbetyg. En emittents kreditvärdighet kan föränd- ras kraftigt över tiden, och med den förändras kreditrisken. Om en emittent inte kan betala kupongränta och nominellt belopp i tid kan obligationen förlora mycket, eller hela sitt värde. En fonds kreditrisk kan reduceras genom att placera i flera olika emittenters instrument.

Korrelationsrisker: Korrelation är ett statiskt mått på grad av samvariation mellan tillgångars kursutveckling. På ett övergripande plan är korrelationen, över tid, mellan grupper av aktier positiv och hög. Vid förvaltningen av Mottagarfonden utnyttjas detta faktum för att med kvan- titativa riskhanteringsmetoder hedga Mottagarfonden mot aktiemarknadens fluktuationer. Om korrelationen är insta- bil, eller snabbt föränderlig, kan bolagets modeller för att skapa marknadsneutralitet vara felaktigt specificerade, med ett oönskat utfall som följd.

Derivatrisker: Derivatinstrument är en beteckning på finansiella instrument som får sin avkastning från under- liggande tillgångar. Instrumenten är avtal om att köpa eller sälja tillgången i fråga vid en framtida förutbestämd tid- punkt till ett förutbestämt pris. Instrumentets värdeför- ändring bestäms till stor del av värdeförändringen av den underliggande tillgången. Exempel på vanligt förekom- mande derivatinstrument är optioner, terminer och swap- avtal. En viktig egenskap med derivatinstrument är att de ger innehavaren möjlighet att få hela värdeförändringen i det underliggande instrumentet, utan att betala dess fulla pris. Risken vid till exempel optionsaffärer är att mark- nadspriset faller under det i avtalet fastställda priset, vilket lämnar avtalet utan värde eller resulterar i en skuld. För vissa derivatinstrument kan små prisförändringar i den un- derliggande tillgångens värde medföra en relativt stor pris- förändring av derivatinstrumentet.

Modell- och datarisker: Vid förvaltningen av Fonden är Förvaltaren är beroende av kvantitativa beslutsmodel- ler (”Modeller”) samt stora mängder data från tredje part (”Data”). Modeller och Data används för investeringsbeslut, som underlag till riskstyrning och riskmätning samt för att hedga Fonden. För det fall att Data inte är korrekta eller kompletta, alternativt om Modellerna är felaktigt specifice- rade eller misstolkar olika signaler, kan investeringsbesluten och/eller Fondens hedge bli felaktiga.

Operationella risker: Med operationella risker avses risker som hänger samman med Förvaltarens verksamhet, exempelvis beroendet av modeller, rutiner eller förvaltare. Andra operationella risker hänger samman med det faktum att Förvaltaren använder kvantitativa beslutsmodeller, som antingen kan vara felaktigt specificerade, eller misstolka olika signaler. Ytterligare operationella risker kopplas till det faktum att Förvaltaren har ingått uppdragsavtal med tredjepartsleverantörer.

INVESTERINGSFILOSOFI

Fonden avses vara fullinvesterad i Mottagarfonden. Avkast- ningen kommer därför bero på hur tillgångarna i Mottagar- fonden förvaltas, vilket redogörs för i det följande.

Investeringsstrategin kombinerar moderna kapitalför- valtningstekniker med insikter från behavioural finance, och bygger på tre hörnpelare:

1. Finansiella marknader är inte effektiva men fundamen- tal värdering bestämmer värdet på sikt

Ekonomisk teori, exempelvis portfölj- och värderingsmo- deller, utgår från att alla individer alltid har fullständig information och fattar rationella beslut, vilket ger effektiva finansiella marknader. En effektiv aktiemarknad känne- tecknas av att all tillgänglig information alltid avspeglas i kurserna.

I verkligheten är ofta beslutssituationer som rör inves- teringar komplexa till sin natur. Investeraren tar oftast en- dast hänsyn till en begränsad mängd information och styrs i sitt beslutsfattande av olika faktorer som medför att det beslut som fattas avviker från det som enligt teorin skulle ha varit rationellt. Det innebär att på kort sikt kan mark- nadspriser avvika från de som fundamentalt är korrekta. På lång sikt kommer relevant information successivt att tas i beaktande vid investeringsbeslut och marknadspriserna kommer att återspegla det korrekta fundamentala värdet.

Årtionden av akademisk forskning inom behavioral fi- nance som för samman teoribildningen inom framförallt psykologi och finansiell ekonomi har visat hur psykologiska faktorer påverkar beslutsprocesser samt att de finansiella marknaderna inte är effektiva.

2. Kvantitativa beslutsmodeller

Dagens finansiella marknader utmärks av ett överflöd av information. En aktieinvesterare som förlitar sig på tradi- tionella beslutsmetoder i sitt aktieurval tvingas förenkla sitt beslutsfattande, och kommer därmed att avstå från att beakta en stor mängd relevant information.

Välkonstruerade kvantitativa modeller är överlägsna tra- ditionellt beslutsfattande när det gäller att snabbt utnyttja information, identifiera risker och möjligheter, särskilt om antalet värdepapper är stort.

Modellerna som används i förvaltningen av fonden är baserade på etablerade ekonomiska principer och under-

byggda av akademisk forskning. Ett viktigt moment är mo- dellutvecklingen. I takt med att de finansiella marknader- na utvecklas och ny forskning publiceras är det viktigt att förbättra de modeller som används, samt att utveckla och utvärdera nya modeller. Förvaltningen bygger på kvantita- tiva metoder, men modellerna har således sin grund i eko- nomisk teori, inte i anpassning till historiska data.

Att använda kvantitativa beslutsmodeller innebär att in- formation hanteras konsekvent över tiden, och att fonden skyddas från förvaltares kortsiktiga risktagningar och fel- bedömningar.

3. Riskhantering

Riskhantering är integrerat i den fondförvaltning som QQM bedriver. Vikten av att i en föränderlig värld förstå, följa och styra en portfölj och dess risker kan inte nog betonas. Risk är inte något negativt som till varje pris ska undvikas, men risk har inte heller enbart positiva egenskaper. Risker ska därför tas medvetet och kontrollerat.

Alla finansiella placeringsbeslut är förknippade med risktagande, och att förvalta kapital är därför intimt för- knippat med riskhantering. Vid förvaltningen av fonden tillämpas matematiska och systematiska marknadsneutrala strategier, och kvantitativa system används för portföljkon- struktion, ombalansering samt riskstyrning.

Genom aktiv diversifiering med hjälp av ett stort antal värdepapper minskas risken för koncentration till enskilt land eller enskild bransch.

HISTORISK AVKASTNING

Eftersom Fonden inte är aktiv saknas historisk avkastning. För tidigare resultat hänvisas till matarfonden QQM Equity Xxxxx SEK som visar nettoavkastningen i SEK.

Genomsnittlig årsavkastning

Senaste 3 åren	uppgift saknas
Senaste 5 åren	uppgift saknas
Senaste 10 åren	uppgift saknas

FÖR VEM PASSAR FONDEN?

Fondens placeringsinriktning och därmed dess risk- och avkastningsprofil skiljer sig på många sätt från traditionellt förvaltade fonder.

QQM Equity Hedge EUR är ett alternativ för investerare som vill ha möjlighet till god värdetillväxt med kontrollerad risk med EUR som basvaluta. Den marknadsneutrala ansat- sen medför att Fondens korrelation med den allmänna ut- vecklingen för aktier och andra traditionella tillgångsslag förväntas vara låg. Fonden kan därmed vara ett intressant komplement i en bred placeringsportfölj. Investeringshori- sonten för en investering i fonden bör vara minst 3-5 år.

En fondsparare bör vara medveten om att Fondens för- väntade avkastning endast i ringa utsträckning kommer att följa den allmänna utvecklingen på aktie- eller räntemarkna- den, samt att handel med fondandelar sker på månatlig basis.

FINANSIELL HÄVSTÅNG

Förvaltaren skapar ingen finansiell hävstång direkt i Fonden. Men Fonden avses vara fullinvesterad i Mottagarfonden och som en del i Mottagarfondens placeringsinriktning får lån och derivatinstrument användas för att skapa finansiell hävstång. Finansiell hävstång innebär att Mottagarfondens exponering blir större än om den helt hade finansierats med fondens egna medel. Mottagarfonden kan bland annat använda sig av värdepapperslån, terminer, optioner, aktie- swappar, CFD-kontrakt samt lån med eller utan säkerhet. Derivatinstrument får användas både i syfte att öka eller minska Mottagarfondens känslighet mot marknadsrörelser. Derivatinstrument används som ett led i placeringsinrikt- ningen, för att kostnadseffektivt exponera Mottagarfonden mot enskilda aktier samt för att effektivisera förvaltningen. Finansiell hävstång uttrycks som ett kvotvärde som be- räknas genom att fondens exponering divideras med fond-

förmögenheten.

Exponeringar via derivatinstrument samt tekniker och andra instrument kan öka Mottagarfondens risknivå, men erbjuder också möjligheter att minska Mottagarfondens risknivå samt att uppnå förbättrad riskjusterad avkastning. Hävstång kan medföra att Mottagarfonden blir mer känslig för marknadsförändringar, s k marknadsrisk. Även Mottagarfondens likviditetsrisk kan påverkas, t ex på så sätt att stora marginalsäkerhetskrav medför att positioner måste avvecklas vid en ogynnsam tidpunkt, eller till priser som är ofördelaktiga. Motpartsrisker kan öka till följd av hävstång, exempelvis genom att en motpart ställer in be-

talningarna.

Förvaltaren får använda tillgångarna i Mottagarfonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av Mottagarfonden. Eventuella ställda säkerheter för Mottagarfondens åtaganden överförs till motparten med äganderätt (”Transfer of Title”) i enlighet med på marknaden sedvanliga villkor.

FONDEN OCH RÄTTSLIGA FÖLJDER AV EN INVESTERING

En specialfonds tillgångar ägs gemensamt av de andelsägare som köpt andelar i fonden. Fonden är inte en egen juridisk person utan företräds av den AIF-förvaltare som förvaltar fonden. Den är dock ett självständigt skattesubjekt. Verk- samheten regleras i lag (2013:561) om förvaltare av alter- nativa investeringsfonder. Fonderna och Förvaltaren står under tillsyn av Finansinspektionen.

Varje fondandel i samma andelsklass medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Teckning och inlösen be- kräftas skriftligen av Förvaltaren och verkställs genom att

de aktuella fondandelarna registreras respektive avregist- reras i respektive fonds andelsägarregister. Registret förs av Förvaltaren. Registrering av andelsinnehav är avgörande för rätten till andel i fonden och därav följande rättigheter.

AKTIVITETSGRAD

Fonden är en aktivt förvaltad marknadsneutral fond med målsättningen att över tiden generera en årlig absolut av- kastning i EUR till fondens andelsägare. Att förvaltningen har ett absolut avkastningsmål innebär att målsättningen är att generera en positiv avkastning oberoende av hur mark- naden utvecklas. Fonden har därför inget jämförelseindex.

Aktivitetsgrad (eller aktiv risk) är ett mått på hur en fonds avkastning varierar i värde i förhållande till sitt jämförelse- index. Eftersom Fonden saknar jämförelseindex kan ett så- dant mått inte beräknas.

SÄRSKILT OM VÄRDEPAPPERSLÅN

Mottagarfondens marknadsneutrala investeringsstrategi innefattar användande av värdepapperslån och andra former av värdepappersfinansieringstransaktioner. Sådana trans- aktioner säkerställs genom avtal som bland annat reglerar utväxling av säkerheter.

Det faktum att Mottagarfonden regelmässigt lånar in värdepapper i betydligt större omfattning än den lånar ut värdepapper medför att Mottagarfonden behöver ställa sä- kerheter till motparter. Sådana säkerheter kan utgöras av aktier, obligationer eller kontanter.

De in- och utlånade värdepappren samt de ställda säker- heterna marknadsvärderas varje dag och tilläggssäkerheter används vid värdeförändringar.

Valet av motparter för värdepapperlån och värdepap- persfinansieringstransaktioner följer AIF-förvaltarens ordinarie process för utvärdering och val av motparter, inkluderat en analys av motpartens finansiella status, regu- latoriska ställning, organisationsstruktur och kreditbetyg.

Eftersom marknadsvärdet av de säkerheter som Mot- tagarfonden ställer i normalfallet överstiger marknadsvär- det av de inlånade värdepappren innebär Mottagarfondens användande av värdepapperlån en motpartsrisk, det vill säga en risk att motparten som förfogar över säkerheterna i fråga av något skäl inte kan lämna tillbaka dessa. En mer utför- lig beskrivning av de olika risker som uppstår i Fondens och Mottagarfondens verksamhet, inkluderande de risker som förknippas med värdepapperlån och värdepappersfinansie- ringstransaktioner, återfinns i avsnittet ”Riskprofil, riskhan- tering och riskhanteringsmetod”.

Samtliga intäkter och kostnader som är hänförliga till värdepapperslån och värdepappersfinansieringstransak- tioner tillfaller/belastar Mottagarfonden i sin helhet. I Mottagarfondens årsberättelse framgår i vilken omfattning värdepapperslån och värdepappersfinansieringstransak- tioner använts under året.

Inlåning av aktier

För att kunna ta korta positioner i enskilda bolag lånar Mot- tagarfonden in aktier för att sedan sälja dem på aktiemark- naden. Detta förfarande benämns ”äkta blankning” och innebär att Mottagarfonden kan skapa positiv avkastning vid fallande aktiekurser, eftersom de blankade aktierna i sådana fall kan återköpas till lägre kurser.

I Mottagarfonden ingår äkta blankning i betydande om- fattning. I Mottagarfondens fondbestämmelser stipuleras att det totala värdet av Mottagarfondens korta positioner, som bland annat innefattar äkta blankning, som mest får uppgå till 200 procent av Mottagarfondens värde.

Mottagarfonden ställer i enlighet med avtal säkerheter för lånade aktier, och betalar ränta för lånen.

Inlånade aktier förvaras hos Mottagarfondens förva- ringsinstitut och de säkerheter som Mottagarfonden ställer överförs till motparten

Utlåning av aktier

Aktier som ingår i Mottagarfonden kan lånas ut till en tredje part varvid fonden får betalt i form av en ränta. Aktielån görs för att öka avkastningen i Mottagarfonden.

I Mottagarfondens fondbestämmelser anges att det totala värdet av utlånade värdepapper maximalt får uppgå till 50 procent av Mottagarfondens värde.

I enlighet med avtal har Mottagarfonden rätt att erhålla säkerhet för utlånade aktier, men eftersom marknadsvärdet av inlånade värdepapper regelmässigt är betydligt högre än marknadsvärdet av utlånade värdepapper kommer de ut- lånade värdepappren endast medföra att Mottagarfonden behöver ställa säkerheter i något mindre omfattning.

De aktier som lånas ut överförs till motparten.

HÅLLBARHETSINFORMATION

Fonden avses vara fullinvesterad i Mottagarfonden. Redo- görelsen i detta avsnitt avser hållbarhetsinformation avse- ende Mottagarfondens placeringsverksamhet.

Transparens i fråga om integrering av hållbarhetsrisker, om främjandet av miljörelaterade eller sociala egenskaper, och om hållbar investering

🞎 Fonden har hållbara investeringar som mål

🞎 Fonden främjar bland annat miljörelaterade eller sociala egenskaper

🗹 Hållbarhetsrisker integreras i investeringsbeslut, utan att fonden främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper eller har hållbar investering som mål

🞎 Hållbarhetsrisker är inte relevanta (förklaring nedan)

Som en av de första hedgefonderna i Norden integrerade Förvaltaren år 2014 hänsyn till s k ESG-faktorer i förvalt- ningsprocessen. ESG står för Environmental, Social and Governance, vilket översätts till miljöansvar, socialt ansvar

och bolagssyrning.

Som ett led i Förvaltarens hållbarhetsarbete har bolaget undertecknat FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (UNPRI – United Nations Principles for Responsible Invest- ments). Detta innebär att Förvaltaren förbinder sig att i sam- band med placeringsbeslut beakta miljöaspekter, samhälls- frågor och god förvaltningssed i de bolag vars värdepapper fonden placerar i.

Genom att inkludera hållbarhetsaspekter i Fondens in- vesteringsprocess erhåller Fonden ett förbättrat underlag för investeringsbeslut. Förvaltaren bedömer att Fondens avkast- ning inte negativt påverkas av att hållbarhetsaspekter beaktas.

Metoder som används för att integrera hållbarhetsrisker, främja miljörelaterade eller sociala egenskaper eller för att uppnå ett hållbarhetsrelaterat mål:

🗹 Fonden väljer in

Fondens likviditet investeras till viss del i gröna obligationer samt i fonder med liknande eller etisk placeringsinriktning. En grön obligation är en obligation där kapitalet är öron- märkt åt olika former av miljöprojekt. Projekten kan till ex- empel avse förnyelsebar energi, energieffektivisering, hållbar avfallshantering, hållbar utveckling av fastigheter, bevarande av biologisk mångfald, transporter med låga utsläpp, vatten- rening och dricksvattenförsörjning.

🗹 Fonden väljer bort

Fonden placerar inte i bolag som är involverade i följande produkter och tjänster. Högst fem procent av omsättningen i det bolag där placeringen sker får avse verksamhet som är hänförlig till den angivna produkten eller tjänsten.

Produkter och tjänster

🗹 Klusterbomber, personminor

Fonden investerar inte i bolag som är involverade i kluster- bomber eller personminor.

🗹 Kemiska och biologiska vapen

Fonden investerar inte i bolag som är involverade i kemiska eller biologiska vapen.

🗹 Kärnvapen

Fonden investerar inte i bolag som producerar kärnva- pen utanför det nukleära icke-spridningsavtalet, NPT.

Internationella normer

Internationella normer avser internationella konventio- ner, lagar och överenskommelser såsom FN Global Com- pact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag som rör frågor om miljö, mänskliga rättigheter, arbets- villkor och affärsetik.

🗹 Fonden investerar inte i bolag som kränker inter­ nationella normer. Bedömningen görs antingen av fondbolaget självt eller av en underleverantör.

På uppdrag av Förvaltaren utför ISS ESG en normbaserad granskning av de bolag som ingår i Fondens investerings- universum. Målsättningen med den normbaserade gransk- ningen är att identifiera företag som bryter mot internatio- nella normer och överenskommelser för

- mänskliga rättigheter,

- arbetsrättsliga frågor,

- miljö,

- korruption samt

- illegala vapen

Dessa normer finns formulerade i FN:s Global Compact, ett fördrag som bygger på FN:s deklaration om mänskliga rät- tigheter, FN:s konvention mot korruption, Internationella Arbetsorganisationens (ILO) konventioner om grundläg- gande principer och rättigheter i arbetslivet, OECD:s rikt- linjer för multinationella företag och Riodeklarationen om miljö och utveckling.

Bolag som bedöms vara involverade i bekräftade överträ- delser av internationella normer enligt ovan exkluderas från Förvaltarens investeringsuniversum, och kommer därmed inte att ingå som ett långt eller kort innehav i Fonden.

FÖRVALTAREN

ALLMÄNT

Fonderna förvaltas av QQM Fund Management AB (”För- valtaren”) som står under tillsyn av Finansinspektionen och har tillstånd att förvalta alternativa investeringsfon- der. Förvaltaren ägs av partners operativt verksamma i den dagliga driften tillsammans med Xxxxxxx AB samt externa investerare.

QQM Fund Management AB är ett svenskt registrerat aktiebolag som registrerades hos Bolagsverket 2007-07-02. Förvaltaren erhöll tillstånd från Finansinspektionen enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder att bedriva fond- verksamhet den 17 december 2007. Tillstånd att förvalta alternativa investeringsfonder enligt lagen (2013:56) om förvaltare av alternativa investeringsfonder beviljades 2015- 02-11. Förvaltarens aktiekapital uppgår till 1 482 000 kronor. Förvaltaren har sitt säte och huvudkontor på Grev Ture-

xxxxx 00, Xxxxxxxxx, Sverige.

QQM Fund Management AB för register över samtliga fondandelar i Fonden.

FÖRVALTARENS STYRELSE

Förvaltarens styrelse består av följande personer:

Xxxxx Xxxxxxxxx född 1953, styrelsens ordförande. Ei- nar Wanhainen är partner vid Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Ad- vokatbyrå. Han anlitas ofta som skiljeman i kommersiella tvister och ordförande i skiljenämnder som prövar frågor om tvångsinlösen av aktier. Xxxxx Xxxxxxxxx är ledamot i flera bolagsstyrelser och är också ordförande i Grönbergska Fonden för Medicinsk Forskning.

Xxx Xxxxxxx född 1962, verkställande direktör. Xxx Xxxxx- xx är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har varit yrkesverksam inom finansmarknaden sedan 1986. Xxx Xxxxxxx var mellan åren 2005 och 2009 VD för Öh- man Kapitalförvaltning och mellan 2000 och 2005 en av grundarna och förvaltarna av hedgefonden Manticore hos Brummer & Partners. Dessförinnan hade Xxx Xxxxxxx flera ledande befattningar inom Öhmangruppen, först som chef för kvantitativ analys och sedan chef för kapitalförvalt- ningen. Xxx Xxxxxxx är styrelseledamot i Grönbergska Fon- den för Medicinsk Forskning och var mellan 2011 och 2015 styrelseledamot i Sveriges Finansanalytikers Förening.

Xxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx född 1965, styrelseledamot. Xxxxxxxx är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm samt ek dr i företagsekonomi från Handelshögskolan i Gö- teborg. Hon är universitetslektor och verksam som forskare och lärare på Handelshögskolan i Göteborg. Hon är idag verksam som forskare och lärare vid Handelshögskolan i Gö- teborg samt Högskolan i Borås. Forskningsfokus är finan- siellt beslutsfattande samt behavioural finance. Xxxxxxxx har tidigare varit verksam på Skandia som analytiker, ansvarig för risk management på kapitalförvaltningen, VD för Skan-

dia Fonder AB samt sparekonom. Mellan 2010 och 2018 var Xxxxxxxx styrelseledamot i Andra AP-fonden samt medlem av styrelsens riskkommitté. Xxxxxxxx är dessutom VD samt delägare i eget konsultbolag Hauff & Partners AB.

Xxxx Xxxxxxx född 1951, styrelseledamot och medlem i styrelsens riskutskott. Lage Xxxxxxx är jur. kand. samt ci- vilekonom från Lunds Universitet och har mer än 30 års er- farenhet från den finansiella sektorn. Lage Xxxxxxx är idag verksam dels som privat investerare, dels som Senior Ad- visor åt Xxxx Xxxxxx Bankaktiebolag. Tidigare erfarenheter omfattar mellan åren 2002 och 2010 egen rådgivningsverk- samhet, VD för JP Nordiska AB (1996-2002) och dessförin- nan olika ledande befattningar inom Förvaltnings AB Ratos och Investeringar AB Skrinet.

Xxxxx Xxxxxxxxxx född 1972, vice verkställande direktör. Xxxxx Xxxxxxxxxx är civilingenjör i teknisk fysik från KTH och har även studerat ekonomi vid Stockholms Universitet. Xxxxx Xxxxxxxxxx har varit yrkesverksam inom finansmark- naden sedan 1998, bl a som kvantitativ analytiker vid 1-3 AP-fonden samt hos Brummer & Partners. Mellan 2006 och 2010 arbetade Xxxxx Xxxxxxxxxx som portföljförvaltare och analytiker på Öhman, med en särskild inriktning på kvanti- tativt drivna investeringsstrategier.

Xxx-Xxxxxx Xxxxxxxxx född 1973, styrelseledamot och medlem i styrelsens riskutskott. Xxx-Xxxxxx Xxxxxxxxx har en examen i finansiell ekonomi från Stockholms Universitet och är sedan 2006 verkställande direktör för Mangold AB, där han varit anställd sedan 2003. Per-Xxxxxx Xxxxxxxxx har en lång erfarenhet från den finansiella sektorn och är även ledamot i branschorganisationen Svenska Fondhand- lareföreningens styrelse. Därtill är Per-Xxxxxx Xxxxxxxxx styrelseledamot i Skandinaviska Kreditfonden AB och sty- relseordförande i Resscapital AB.

FONDENS ANSVARIGE FÖRVALTARE

Xxxxx Xxxxxxxxxx.

ÖVRIGT FÖRVALTNINGSTEAM

Xxx Xxxxxxx.

LEDNINGSGRUPP

Förvaltarens ledningsgrupp utgörs av vd och ansvarig för- valtare. För personbeskrivningar se styrelse ovan.

STYRELSENS RISKUTSKOTT

Styrelsen har inom sig utsett ett riskutskott, som utgörs av Xxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx (ordförande) samt Per-Xxxxxx Xxxxxxxxx. För personbeskrivningar se avsnitt om Förval- tarens styrelse ovan.

Riskutskottet ansvarar för att ge styrelsen råd om Förval- tarens system för riskhantering, oberoende värdering samt

regelefterlevnad. Riskutskottet ska därtill bistå styrelsen i övervakningen av genomförandet av Förvaltarens strategi. Riskutskottet kommunicerar regelbundet med funktio- nen för regelefterlevnad, funktionen för riskkontroll samt

funktionen för oberoende värdering.

FONDERNAS FÖRVARINGSINSTITUT

Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är ett svensk- registrerat aktiebolag med säte på Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx 0, 000 00 Xxxxxxxxx, Xxxxxxxxxx xxx. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) bedriver huvudsakligen bankverksamhet.

ERSÄTTNINGSPOLICY

Förvaltaren strävar efter att ha en effektiv riskhantering och ha ersättningsprinciper som inte uppmuntrar till ett över- drivet risktagande. Vidare ska principerna motverka ett risktagande som är oförenligt med de förvaltade fondernas riskprofil och fondbestämmelser. Ersättning till anställda ska inte begränsa Förvaltarens förmåga att upprätthålla en

tillräckligt stor kapitalbas eller att vid behov kunna stärka kapitalbasen.

Ersättning som utbetalas ska vara marknadsmässig och ha sin utgångspunkt från den anställdes kompetens, erfarenhet och ansvarsområden. Styrelsen fattar beslut om ersättningar till Förvaltarens verkställande ledning samt om åtgärder för att följa upp tillämpningen av ersättningspolicyn.

REVISOR

Till revisor har utsetts det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB. Som huvudansvarig revisor har utsetts den auktoriserade revisorn Xxxx Xxxxxxxxxx.

XXXXXXXXXXXXX

Xxxxx Xxxxx, Juristfirman Xxxxx Xxxxx AB.

KLAGOMÅLSANSVARIG

Xxxxx Xxxx, Chief Operating Officer vid QQM Fund Mana- gement AB.

ÖVRIG INFORMATION

KÖP OCH FÖRSÄLJNING AV FONDANDELAR

Teckning (köp) respektive inlösen (försäljning) av ande- lar i QQM Equity Hedge EUR kan ske per sista bankdagen (”teckningsdagen” respektive ”inlösendagen”) i varje må- nad. Teckning och inlösen ska ske skriftligen på särskild blankett som tillhandahålls av Förvaltaren via telefon, e-post eller genom nedladdning på bolagets hemsida.

Fondandelsägare ska senast fyra bankdagar före teck- ningsdagen i den månad teckning ska ske skriftligen anmäla till Förvaltaren att teckning ska ske och till vilket belopp. Teckningslikviden ska vara bokförd på fondens konto hos förvaringsinstitutet senast tre bankdagar före tecknings- dagen i den månad teckning ska ske.

Anmälningar som inkommer vid en senare tidpunkt kan godkännas av Förvaltaren, dock endast under förutsättning att teckningslikviden är på fondens konto hos förvarings- institutet senast på teckningsdagen. Samtliga anmälningar som inkommit för sent ska behandlas på samma sätt med iakttagande av likabehandlingsprincipen.

Anmälan om teckning ska ske på särskild blankett som tillhandahålls av Förvaltaren.

Andelsägare ansvarar för att anmälan är behörigen un- dertecknad och att korrekta uppgifter har angetts.

Minsta belopp vid första teckning i Fonden är 100 000 EUR, därefter 10 000 EUR eller mer.

En fondandelsägare äger endast rätt att begära inlösen av sina fondandelar per den sista bankdagen i varje månad. Begäran om inlösen ska ske på en särskild blankett som tillhandahålls av Förvaltaren och ska vara Förvaltaren till- handa senast tio bankdagar före månadsskifte. Andelsägare ansvarar för att begäran om inlösen är behörigen under- tecknad och att korrekta uppgifter har angetts. Begäran om inlösen får återkallas endast om Förvaltaren medger det. Inlösenpriset kan inte limiteras.

Fondandel ska inlösas på inlösendagen om likvida medel finns tillgängliga i Fonden. Om så inte är fallet ska medel an- skaffas genom försäljning av Fondens egendom och inlösen verkställas så snart som möjligt. Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna missgynna övriga fondandelsägares intres- sen, får Förvaltaren efter anmälan till Finansinspektionen avvakta med försäljningen.

Teckning och inlösen kan ej limiteras.

Förvaltaren inte tar ut någon avgift vid teckning eller in- lösen av fondandelar.

För fullständig beskrivning av regler kring teckning och inlösen av andelar hänvisas till fondbestämmelserna.

PRINCIPER OCH RUTINER FÖR VÄRDERING AV FONDEN

Fondens tillgångar kommer huvudsakligen utgöras av andelar i Mottagarfonden, derivatinstrument för att valutassäkra värdet på tillgångarna i Fonden samt, i förekommande fall, likvida medel, penningmarknadsinstrument och derivat-

instrument för likviditetshantering.

Fondens värde utgörs av värdet av Fondens tillgångar efter avdrag för Fondens skulder (upplupen ersättning, skatter och övriga skulder samt kostnader för köp och för- säljning av överlåtbara värdepapper, penningmarknadsin- strument och derivatinstrument). Värdet av en fondandel är Fondens värde enligt ovan delat med antalet utestående fondandelar och benämns NAV-kurs, eller Net Asset Value. Principerna för värdering av Fonden framgår av gällande fondbestämmelser. Fonden värderas en gång per månad, per den sista bankdagen. Värdet på andelarna i Mottagarfon- den utgörs av Mottagarfondens NAV-kurs, per samma vär- deringsdag, De finansiella instrument som ingår i Fonden värderas utifrån marknadsvärde, varmed avses senaste be- talkurs, eller, om sådan saknas, senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas, eller om kurserna enligt Förvaltarens bedöm- ning är missvisande, får Förvaltaren fastställa värdet på ob- jektiva grunder utifrån information om aktuella transak- tioner som har ägt rum under marknadsmässiga grunder under samma tid. För OTC-derivat fastställs ett marknads- värde enligt allmänt gällande värderingsmodeller, Xxxxx and

Scholes eller liknade relevanta värderingsmodeller.

Förvaltaren har ingått ett uppdragsavtal med Skandi- naviska Enskilda Banken AB (publ) avseende värderings- tjänster.

HANTERING AV LIKVIDITETSRISKER

Förvaltarnas investeringsmodeller bygger genomgående på att likviditeten i de värdepapper som ingår i Mottagarfonden ska vara god. De aktier som ingår i Mottagarfondens inves- teringsuniversum följs vanligtvis av åtminstone fem analy- tiker och har ett marknadsvärde som typiskt sett överstiger 1,5 miljarder SEK. De flesta bolag som ingår i Mottagarfon- den är därmed stora och välkända, och aktierna handlas i normalfallet dagligen med ett stort antal avslut.

Fonden investerar inte i onoterade aktier.

Genom att alltid tillse att de aktier Mottagarfondens in- vesterar i har en betryggande likviditet kan förvaltarna pa- rera in- och utflöden på ett sådant sätt att Mottagarfonden och därmed fondandelsägarna inte blir lidande.

RAPPORTER

Förvaltaren lämnar en halvårsredogörelse för räkenskaps- årets sex första månader inom två månader från halvårets utgång samt en årsberättelse om Fonden inom fyra månader från räkenskapsårets utgång. Årsberättelsen och halvårs- redogörelsen innehåller information om aktuell riskprofil för Fonden och de riskhanteringssystem som tillämpas samt uppgift om eventuell andel icke likvida tillgångar. Detsam- ma gäller information om Fondens finansiella hävstång samt väsentliga likviditetsrisker. Uppgift om förändringar i den högsta nivå av finansiell hävstång som får användas för Fon- dens räkning och Fondens rätt att förfoga över säkerheter

eller andra garantier som har lämnats enligt ordningen för finansiell hävstång lämnas på Förvaltarens webbplats. Det- samma gäller för ändringar i Fondens likviditetsriskhante- ring som är av väsentlig betydelse. Det är möjligt att göra en beställning av en digital eller tryckt version kostnadsfritt för de fondandelsägare som önskar. Dokumenten finns även tillgängliga i tryckt version hos Förvaltaren samt hos förva- ringsinstitutet.

AVGIFTER

Kostnader för köp- och försäljning av överlåtbara värde- papper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument och fondandelar belastas fonderna. Dessa kostnader kan utgöras av sedvanligt courtage, registreringskostnader och transaktionskostnader.

Mottagarfonden belastas inte med någon förvaltnings- ersättning till Förvaltaren.

Av Fondens medel ska därutöver ersättning betalas till Förvaltaren för dess förvaltning och administration samt för den tillsynskostnad som utgår till Finansinspektionen. Ersättningen till Förvaltaren omfattar även Förvaltarens kostnader för ersättning till förvaringsinstitutet för dess verksamhet som förvaringsinstitut.

Förvaltaren tar inte ut någon avgift vid teckning eller in- lösen av andelar i fonderna.

Förvaltningsavgiften uppgår till 1 procent av Fondens värde per år. Ersättningen beräknas den sista bankdagen i varje månad och debiteras samma dag med 1/12 procent av fondförmögenheten.

Utöver den fasta ersättningen i föregående stycke utgår i förekommande fall en individuell prestationsbaserad er- sättning till Förvaltaren på 20 procent av den del av total- avkastningen för varje enskild fondandelsägare som över- stiger en så kallad avkastningströskel. Avkastningströskeln definieras som den avkastning som följer av en investering i Referensindexet.

Den prestationsbaserade ersättningen ska beräknas och i förekommande fall betalas den sista bankdagen i månaden till Förvaltaren. Om en fondandelsägare under en kalender- månad erhåller negativ avkastning och det under en senare kalendermånad, uppstår en positiv avkastning, ska ingen prestationsbaserad ersättning erläggas av denne fondan- delsägare förrän tidigare månads negativa avkastning har kompenserats. Om en fondandelsägare löser in sina fond- andelar när andelsägaren har en ackumulerad negativ av- kastning tillgodo återbetalas inte eventuellt tidigare erlagd prestationsbaserad ersättning.

Den prestationsbaserade ersättningen ska erläggas av Fonden men belastar respektive fondandelsägare i relation till just denne fondandelsägares avkastning på så sätt att fondandelsägarens fondandelsantal i den aktuella andels- klassen förändras. Genom att utgå från den fondandels- ägare i en andelsklass som ska erlägga den högsta presta-

tionsbaserade ersättningen per andel härleds antalet ande- lar för varje individuell fondandelsägare i den andelsklas- sen. Denne fondandelsägares nettovärde per andel utgör basen vid beräkning av det nya antalet andelar i den an- delsklassen.

Det finns ingen övre gräns i procent av fondförmögen- heten för hur hög den prestationsbaserade avgiften kan bli, men den kan inte överstiga 20 procent av avkastningen en- ligt ovan.

I bilaga 2 återfinns ett räkneexempel som illustrerar hur den prestationsbaserade ersättningen beräknas.

UTDELNING

Fonden lämnar inte utdelning till fondandelsägare eller nå- gon annan.

LIKABEHANDLING

Andelarna i en fond är lika stora och medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden.

Förvaltaren säkerställer att andelsägarna likabehandlas genom att samma villkor, vilka framgår av fondbestäm- melserna, gäller för alla andelsägare. Ingen andelsägare får någon form av förmånsbehandling vad gäller t.ex. teckning och inlösen av andelar eller avgiftsuttag.

PRIMÄRMÄKLARE

En primärmäklare (eng ”Prime Broker”) är en bank som er- bjuder tjänster för att finansiera eller som motpart utföra transaktioner med finansiella instrument. Primärmäklaren tillhandahåller även andra tjänster, såsom clearing, avveck- ling, depåtjänster, värdepapperslån, skräddarsydda teknis- ka lösningar samt stödtjänster. Förvaltaren använder sig av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (”SEB”) som primärmäklare. Förvaltaren har ingått ett avtal med SEB avseende tjänsterna som SEB ska tillhandahålla i egenskap av primärmäklare. SEB förfogar över vissa av fondernas tillgångar genom att SEB administrerar säkerheter avseende fondernas upptagna värdepapperslån samt handel i deri- vat. SEB håller tillhandahållandet av tjänster som primär- mäklare åtskild från verksamheten som förvaringsinstitut. Vidare har banken rutiner för att kunna identifiera, han- tera, övervaka och redovisa eventuella intressekonflikter.

UPPDRAGSAVTAL

Förvaltaren har ingått ett uppdragsavtal med ISEC Servi- ces AB (”ISEC”), som ingår i ISEC Group AB. ISEC Systems AB, ett systerbolag till ISEC, har utvecklat systemen Secura Portfolio och Secura Fund som såväl Förvaltaren som ISEC använder. ISEC utför olika arbetsuppgifter som ingår i För- valtarens verksamhet, däribland back-office, redovisnings- tjänster samt handhavande av Förvaltarens register över fondandelsägare, baserat på de anmälningar om teckning respektive inlösen av fondandelar som ISEC erhåller från

Förvaltaren.

Förvaltaren har ingått ett uppdragsavtal med Juristfir- man Xxxxx Xxxxx AB AB avseende funktionen för regelef- terlevnad.

Förvaltaren har även ingått uppdragsavtal med Telia, som tillhandahåller ett heltäckande driftsstöd för verksam- hetens IT-system.

SKADESTÅNDSSKYLDIGHET

Förvaltaren ska ersätta skada som Förvaltaren självt eller en uppdragstagare har tillfogat fonden eller en fondandels- ägare genom att överträda LAIF eller andra författningar som reglerar Förvaltarens verksamhet, Fondens fondbe- stämmelser eller Förvaltarens bolagsordning eller interna instruktioner som har sin grund i en författning som reglerar Förvaltarens verksamhet.

Förvaltaren ansvarar för att Fondens tillgångar värderas korrekt, för att beräkna fondens nettotillgångsvärde (NAV) samt för att offentliggöra detta värde.

För att täcka risker för skadeståndsansvar enligt 7 kap. 5

§ LAIF på grund av fel eller försumlighet, har Förvaltaren tecknat en ansvarsförsäkring för ren förmögenhetsskada.

MÖJLIGHET TILL ÄNDRING I FONDBESTÄMMELSER

Förvaltaren har möjlighet att tillställa Finansinspektio- nen ändringar i fondbestämmelserna efter beslut i bola- gets styrelse. Finansinspektionens beslut om ändringar i fondbestämmelserna ska offentliggöras genom att hållas tillgängligt hos Förvaltaren och förvaringsinstitutet samt tillkännages på så sätt som Finansinspektionen anvisar. Om Finansinspektionen godkänner ändringar i fondbestäm- melserna kan ändringarna påverka Fondens egenskaper, t.ex. placeringsinriktning, avgifter och riskprofil.

SKATTEREGLER

Den 1 januari 2012 infördes skatt på innehav av direktägda andelar i investeringsfonder.

Som fondandelsägare innebär det att du i din självdekla- ration tar upp en schablonintäkt som uppgår till 0,4 % av kapitalunderlaget. Kapitalunderlaget utgörs av värdet på an- delarna vid kalenderårets ingång. Schablonintäkten beskat- tas sedan som andra kapitalinkomster. För fysiska personer innebär det att skatten blir 30 % x 0,4 % = 0,12 % av inne- havet. För ett fondsparande värt 10 000 kr blir skatten 12 kronor och för 100 000 kr blir det 120 kr per år.

Skatten gäller endast för privatpersoner och juridiska personers direktägande i fonder och kommer att gälla inne- hav av såväl svenska som utländska investeringsfonder. Skatten återkommer årligen och tas ut oavsett om inneha- vet ökat eller minskat i värde. Vid försäljning och utdelning gäller samma skatteregler, skatt på kapitalvinst, som idag, d v s 30 procents skatt för privatpersoner.

Skatten ska betalas av privatpersoner bosatta i Sverige, svenska dödsbon, svenska aktiebolag, svenska stiftelser och föreningar som inte är skattebefriade samt utländska juri- diska personer med fast driftställe i Sverige.

De som inte behöver betala skatt på fondsparande är privatpersoner bosatta i Sverige som har sparande i kapital- och pensionsförsäkring eller på investeringssparkonto, skattebefriade svenska stiftelser och ideella föreningar, offentliga subjekt som kommuner, landsting och staten, svenska aktiebolag som har fonderna som lager i en värde- pappersrörelseverksamhet såsom banker, privatpersoner bosatta i utlandet, utländska dödsbon, utländska bolag som inte har fast driftställe i Sverige samt andra utländska juri- diska personer som inte har fast driftställe i Sverige.

Kontrolluppgift om schablonintäkt ska lämnas av det fondbolag som idag är skyldigt att lämna kontrolluppgift om försäljning av fondandelar. För förvaltarregistrerade andelar ska förvaltaren lämna kontrolluppgift. Kontroll- uppgift ska lämnas för fysiska personer och svenska döds- bon. Juridiska personer får själva beräkna schablonintäkt och betala in skatt.

UPPHÖRANDE OCH ÖVERLÅTELSE AV FONDVERKSAMHET

Om Förvaltaren av någon anledning skulle besluta att upp- höra med verksamheten eller om någon händelse omöjliggör fortsatt verksamhet ska samtliga andelsägare informeras om detta. Vid upphörande av Fonden efter ett eventuellt åter- kallande av Förvaltarens tillstånd från Finansinspektionen, konkurs eller likvidation ska förvaringsinstitutet omedelbart ta över förvaltningen av fondmedlen. Efter en sådan hän- delse kan det finnas möjlighet för fondandelsägare att över- föra sin förvaltning till ett annat fondbolag eller i vissa fall kan Fonden upplösas genom försäljning av tillgångarna. En överlåtelse eller upphörande av förvaltning efter ett beslut från Förvaltarens sida kan ske efter beslut om godkännande av Finansinspektionen. Vid upphörande eller överlåtelse av fondverksamhet kommer andelsägarna att informeras via hemsidan snarast möjligt.

MOTTAGARFONDENS INVESTERINGSRESTRIKTIONER

Mottagarfonden QQM Equity Hedge Masters tillgångar placeras med iakttagande av följande restriktioner:

1. Mottagarfonden får inneha överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt på konto hos kreditinstitut. Mottagarfonden får ha en exponering mot emittenter i en och samma företagsgrupp upp till 40 procent av fondens värde.

2. Det totala säkerhetskravet vid handel med derivatinstrument får inte överstiga 50 pro- cent av Mottagarfondens värde.

3. Mottagarfonden får inneha obligationer och andra skuldförbindelser utgivna eller ga- ranterade av en stat, av en kommun eller en statlig myndighet i ett land inom EES till högst 100 procent av fondens värde under förutsättning att de härrör från minst två olika emissioner, vilka var för sig högst får utgöra 50 procent av fondens värde.

4. Mottagarfonden får placera högst 30 procent av fondens värde hos ett och samma kredit- institut och högst 40 procent hos en och samma bank.

5. Värdepapperslån motsvarande maximalt 50 procent av Mottagarfondens värde får ges mot betryggande säkerhet och på för branschen sedvanliga villkor, till eller via värde- pappersinstitut, eller utländskt finansiellt institut som står under myndighetens tillstånd.

6. Placeringar i andra värdepappersfonder får inte utgöra mer än 10 procent av Mottagar- fondens värde.

7. Förvaltaren får i fondverksamheten ta upp penninglån till ett belopp motsvarande högst 100 procent av Mottagarfondens värde. Mottagarfondens tillgångar kan komma att lämnas som säkerhet för upptagna lån.

8. Den sammanlagda exponeringen, dvs. summan av fondens långa och korta (blankade) positioner i överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrument, får utgöra maxi- malt 600 procent av Mottagarfondens värde.

Närmare uppgifter om mottagarfonden QQM Equity Hedge Master framgår av fondens faktablad och informationsbroschyr som finns tillgängliga på xxx.xxx.xx.

För en fullständig redogörelse för Fondens restriktioner, se bilaga 1.

FONDBESTÄMMELSER QQM EQUITY HEDGE EUR

BILAGA 1

§ 1 Fondens rättsliga ställning

Den alternativa investeringsfondens namn är QQM Equity Hedge EUR, nedan kallad ”fonden”. Fonden är en specialmatarfond enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, nedan kallad ”LAIF”. Fonden riktar sig mot allmänheten med den begränsning som följer av § 17 nedan.

Fondförmögenheten ägs av fondandelsägarna gemensamt och varje fondandel medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Fonden är ingen juridisk person och kan inte förvärva rättigheter eller ta på sig skyldigheter. Den fondförvaltare som anges i § 2 före- träder andelsägarna i alla frågor som rör fonden, beslutar om den egendom som ingår i fonden samt utövar de rättigheter som härrör ur egendomen.

Verksamheten bedrivs enligt dessa fondbestämmelser, bolagsord- ningen för förvaltaren, LAIF, och övriga tillämpliga författningar.

§ 2 Fondförvaltare

Fonden förvaltas av QQM Fund Management AB, org. nr 556733- 2860, nedan kallat ”förvaltaren”.

§ 3 Förvaringsinstitutet och dess uppgifter

Fondens tillgångar förvaras av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), nedan kallad ”förvaringsinstitutet”, såsom förvarings- institut. Förvaringsinstitutet ska ta emot och förvara den egen- dom som ingår i fonden.

Förvaringsinstitutet ska verkställa de beslut av förvaltaren som avser fonden i de fall dessa inte strider mot fondbestämmelserna eller mot LAIF. Förvaringsinstitutet ska vidare kontrollera att de beslut avseende fonden som förvaltaren fattat såsom värdering, inlösen och teckning av fondandelar sker i enlighet med lag, före- skrift och dessa fondbestämmelser.

Därutöver ska förvaringsinstitutet tillse att tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet tillhanda samt att medlen i fonden används enligt bestämmelserna i LAIF och i dessa fondbestäm- melser.

Om utländska instrument ingår i fonden, får förvaringsinstitutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem. Detta fråntar inte förvaringsinstitutet dess ansvar enligt LAIF.

§ 4 Fondens karaktär

Fonden, vilken handlas i EUR, är en så kallad specialmatarfond ( feeder fund) och har en sådan placeringsinriktning som avses i 12 kap. 14 § LAIF. Fondens medel ska placeras till minst 85 procent i specialmottagarfonden QQM Equity Hedge Master (master fund), nedan ”specialmottagarfonden”, som också förvaltas av förvaltaren.

Specialmottagarfonden är en absolutavkastande fond, även kall- lad hedgefond, och skiljer sig från traditionella aktie- och obliga- tionsfonder. Målet med fonden är att genom investering i special- mottagarfonden, över tiden, ge en god riskjusterad avkastning och uppvisa en större marknadsneutralitet än en traditionell aktie- eller obligationsfond.

§ 5 Fondens placeringsinriktning

Tillgångsslag

Fonden ska, med undantag för placeringar i likvida medel som behövs för förvaltningen av fonden samt placeringar i derivatinstru- ment som avses i 5 kap. 1 § tredje stycket och 12 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder (”LVF”) i syfte att skydda värdet på fon- dens tillgångar, som huvudregel vara fullinvesterad i specialmotta- garfonden. Fondens avkastning kommer därför i hög utsträckning vara den samma som specialmottagarfondens, med den skillnaden att förvaltaren tar ut en avgift för förvaltningen av fonden, vilket inte är fallet för specialmottagarfonden. Vidare kommer fonden att bära transaktionskostnader hänförliga till derivathandel som görs för att valutasäkra fonden för rörelser mellan EUR, vilket är fon- dens basvaluta, och SEK, vilket är specialmottagarfondens basva- luta. Motsvarande kostnad finns inte i specialmottagarfonden.

Specialmottagarfonden är endast öppen för placeringar av fonden och, för närvarande, två andra nystartade specialmatarfonder för- valtade av QQM. Fonden kommer initialt att äga samtliga andelarna i specialmottagarfonden. Fonden kan även övertiden komma att äga mer än 25 procent av andelarna i specialmottagarfonden, eftersom fondens ägarandel av specialmottagarfonden beror på in- och utflö- den i fonden samt i de andra specialmatarfonderna som placerar i specialmottagarfonden. Fonden har därför beviljats undantag från bestämmelsen i 5 kap. 19 § 1 st. p. 4 lagen om värdepappersfonder.

Närmare uppgifter om specialmottagarfonden framgår av special- mottagarfondens faktablad och informationsbroschyr.

Risknivå

Förvaltaren eftersträvar att fondens genomsnittliga risknivå, mätt som årlig standardavvikelse över en rullande tolvmånadersperiod, ska uppgå till mellan 4 och 15 procent, vilket motsvarar den risknivå som förvaltaren eftersträvar för specialmottagarfonden. Den efter- strävade genomsnittliga risknivån kan komma att över- eller under- skridas vid ovanliga marknadsförhållanden eller vid extraordinära händelser.

§ 6 Marknadsplatser

Fondens medel får, via specialmottagarfonden, placeras på en reg- lerad marknad inom EES eller på en motsvarande marknad utanför EES samt på en annan marknad inom eller utom EES som är regle- rad och öppen för allmänheten.

§ 7 Särskild placeringsinriktning

Fonden är en specialmatarfond och har en sådan placeringsinrikt- ning som avses i 12 kap. 14 § LAIF. Fonden har inte möjlighet att investera i sådana överlåtbara värdepapper och penningmarknads- instrument som avses i 5 kap. 5 § LVF. Fonden får investera i deri- vatinstrument (inklusive OTC-derivat) i syfte att minska kostnader och risker i förvaltningen.

Fonden avser att vid varje tidpunkt använda valutaderivat i syfte att valutasäkra fonden för rörelser i EUR, vilket är fondens basvaluta, och SEK, vilket är specialmottagarfondens basvaluta.

QQM Fund Management AB

16

§ 8 Värdering

Fondens värde utgörs av fondens tillgångar (finansiella instru- ment, likvida medel inklusive upplupen avkastning) efter avdrag för fondens skulder (upplupen ersättning enligt § 11, skatter och övriga skulder samt värdet på sålda finansiella instrument).

Värdet av en fondandel är fondens värde delat med antalet utestå- ende fondandelar. Finansinspektionen har beviljat undantag från bestämmelser i 4 kap. 10 § femte stycket LVF. Detta innebär att fondandelsvärdet fastställs vid varje månadsskifte per sista bank- dagen i föregående månad. Värdet på en fondandel anges med fyra decimaler.

De finansiella instrument som ingår i fonden värderas utifrån marknadsvärde, varmed avses senaste betalkurs, eller om sådan saknas senaste köpkurs. Värdet på andelarna i specialmottagar- fonden utgår ifrån senaste värderingen i specialmottagarfonden. För OTC-derivat fastställs ett marknadsvärde enligt allmänt gäl- lande värderingsmodeller, Black and Scholes eller liknade relevanta värderingsmodeller.

Ett indikativt fondandelsvärde kommer att beräknas av förvalta- ren per den 15:e varje månad. Om denna dag inte är en bankdag kommer det indikativa fondandelsvärdet att beräknas per nästföl- jande bankdag. Värdet anslås hos förvaltaren nästföljande bankdag.

Förvaltaren har rätt att ställa in värderingen av fondandelar och offentliggörande av det beräknade fondandelsvärdet om extra ordinära förhållanden har inträffat som gör att värdering av fon- dens tillgångar inte kan göras på ett sätt som säkerställer fondan- delsägarnas lika rätt.

§ 9 Teckning och inlösen av fondandelar

Xxxxxxxx och inlösen av fondandelar kan endast ske den sista bankdagen i månaden (”teckningsdagen” respektive ”inlösen- dagen”). Teckning respektive inlösen av fondandel sker till ett fondandelsvärde (kurs) som inte är känt för andelsägaren vid tidpunkten för andelsägarens begäran om teckning eller inlösen. Fondandelsvärdet offentliggörs senast den sjunde bankdagen varje månad genom att anslås hos förvaltaren.

Begäran om teckning ska vara förvaltaren tillhanda senast fyra bankdagar före teckningsdagen i den månad teckning ska ske genom skriftlig anmälan till förvaltaren att teckning ska ske och till vilket belopp. Teckningslikviden ska vara bokförd på fondens konto hos förvaringsinstitutet, senast tre bankdagar före teck- ningsdagen i den månad teckning ska ske.

Anmälningar som inkommer vid en senare tidpunkt kan godkän- nas av förvaltaren, dock endast under förutsättning att tecknings- likviden bokförs på fondens konto före teckningsdagen. Samtliga anmälningar som inkommit för sent ska behandlas på samma sätt med iakttagande av likabehandlingsprincipen.

Anmälan om teckning ska ske på särskild blankett som tillhan- dahålls av förvaltaren. Andelsägare ansvarar för att anmälan är behörigen undertecknad och att korrekta uppgifter har angetts.

Minsta belopp vid första teckning för är 100 000 EUR, därefter 10 000 EUR eller mer per teckningstillfälle.

Finansinspektionen har beviljat undantag från 4 kap. 13 § första

stycket i LVF. Detta innebär att en fondandelsägare endast äger rätt att begära inlösen av sina fondandelar per den sista bankdagen i varje månad. Begäran om inlösen ska ske på en särskild blankett som tillhandahålls av förvaltaren och ska vara förvaltaren tillhanda senast tio bankdagar före månadsskifte. Andelsägare ansvarar för att begäran om inlösen är behörigen undertecknad och att korrekta uppgifter har angetts. Begäran om inlösen får återkallas endast om förvaltaren medger det. Inlösenpriset kan inte limiteras.

Fondandel ska inlösas på inlösendagen om likvida medel finns till- gängliga i fonden. Om så inte är fallet ska medel anskaffas genom försäljning av fondens egendom och inlösen verkställas så snart som möjligt. Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna miss- xxxxx övriga fondandelsägares intressen, får förvaltaren efter anmälan till Finansinspektionen avvakta med försäljningen.

Förvaltaren ska föra eller låta föra ett register över samtliga inne- havare av andelar i fonden.

§ 10 Extraordinära förhållanden

Fonden kan stängas för försäljning och inlösen om sådana extraor- dinära förhållanden har inträffat som innebär att en värdering av fondens tillgångar inte kan göras på ett sätt som säkerställer fond- andelsägarnas lika rätt.

§ 11 Avgifter, ersättning och kostnader

§ 11.1 Teckningsavgifter

Ingen avgift utgår vid teckning av andelar.

§ 11.2 Ersättning

Av fondens medel ska ersättning utgå till förvaltaren för fon- dens förvaltning och för den tillsynskostnad som utgår till Finansinspektionen. Ersättningen till förvaltaren omfattar även ersättning för avgifter till förvaringsinstitutet samt ersättning till revisorer. Ersättning utgår dels i form av en fast ersättning, dels i form av en prestationsbaserad ersättning.

§ 11.2.1 Fast ersättning

Förvaltningsavgiften uppgår till 1 procent av fondens värde per år. Ersättningen beräknas den sista bankdagen i varje månad och debi- teras fonden samma dag med 1/12 procent av fondförmögenheten.

§ 11.2.2 Prestationsbaserad ersättning

Utöver den fasta ersättningen utgår en prestationsbaserad ersätt- ning från fonden. Ersättningen tillfaller förvaltaren. Vid beräk- ning av prestationsbaserad ersättning tillämpas den så kallade high watermark principen. Den innebär att prestationsbaserad ersätt- ning utgår först när eventuell underavkastning i förhållande till avkastningströskeln från tidigare period har återhämtats.

Steg 1 – Fastställande av tröskelvärde

Initialt beräknas individuella tröskelvärden för samtliga andelsä- gare. Andelsägarens tröskelvärde utgörs av andelsägarens utgående tröskelvärde vid föregående månadsskifte, enligt steg 3 nedan, mul- tiplicerat med kvoten mellan eb.rexx Money Market Index för det aktuella månadsskiftet och för det föregående månadsskiftet.

Steg 2 – Fastställande av prestationsbaserad ersättning Prestationsbaserad ersättning till förvaltaren utgår när marknads- värdet på andelsägarens fondandelar, efter fast ersättning till för- valtaren enligt 11.2.1 ovan, överstiger tröskelvärdet. Ersättningen

QQM Fund Management AB

17

uppgår till 20 procent av skillnaden mellan marknadsvärdet efter fast ersättning enligt ovan och tröskelvärdet.

Den prestationsbaserade ersättningen erläggs först kollektivt base- rat på den procentuella ersättningen för den andelsägare som ska betala högst procentuell prestationsbaserad ersättning. Andelsägare som ska erlägga en lägre procentuell prestationsbaserad ersättning kompenseras därefter genom att det till dessa utges nya vederlags- fria fondandelar (”kompensationsandelar”).

Antalet vederlagsfria kompensationsandelar som en andelsägare erhåller bestäms således individuellt, och utgörs av det antal som erfordras för att andelsägare ska ha erlagt korrekt individuell pre- stationsbaserad ersättning till förvaltaren enligt ovan.

Steg 3 – Fastställande av utgående tröskelvärde

När andelsägare vid ett månadsskifte saknar fondandelar och tecknar fondandelar sätts utgående tröskelvärde till marknads- värdet av andelsägarens nytecknade fondandelar.

För övriga andelsägare fastställs utgående tröskelvärde enligt föl- jande.

För det fall att andelsägare har erlagt prestationsbaserad ersätt- ning enligt ovan, utgörs utgående tröskelvärde av summan av (a) marknadsvärdet på andelsägarens fondandelar efter det att pre- stationsbaserad ersättning har erlagts, ( b) marknadsvärdet av eventuella till andelsägaren nyutgivna kompensationsandelar, samt (c) marknadsvärdet av andelsägarens nytecknade andelar, minskat med marknadsvärdet av andelar som andelsägaren har lösts in.

För det fall att andelsägare inte har erlagt prestationsbaserad ersättning enligt ovan, utgörs utgående tröskelvärde av summan av (a) föregående månadsskiftes utgående tröskelvärde multiplice- rat med kvoten mellan Eb.rexx Money Market Index för det aktu- ella månadsskiftet och för det föregående månadsskiftet, samt (b) marknadsvärdet av andelsägarens nytecknade andelar, minskat med marknadsvärdet av andelar som andelsägaren har lösts in.

Om en andelsägare löser in sina fondandelar och samtidigt har en ackumulerad underavkastning till godo enligt den kompensa- tionsmodell som tillämpas, kan andelsägaren efter inlösen inte tillgodogöra sig den ackumulerade underavkastningen.

Antalet fondandelar avrundas till fyra decimaler.

§ 11.3 Kostnader

Kostnader för köp och försäljning av finansiella instrument belastas fonden. Dessa kostnader utgörs av courtage, registreringskostnader samt övriga transaktionsavgifter.

§ 11.4 Kostnads- och avgiftsinformation i informationsbroschyren

I informationsbroschyren finns information om samtliga kostna- der för fonden som är hänförliga till placering av fondens medel i specialmottagarfonden samt de avgifter som debiteras av förvalta- ren vad avser fonden och specialmottagarfonden.

§ 12 Utdelning

Fonden lämnar ingen utdelning.

§ 13 Fondens räkenskapsår

Fondens räkenskapsår är kalenderår.

§ 14 Halvårsredogörelse och årsberättelse, ändring av fondbestämmelserna

Förvaltaren ska lämna en halvårsredogörelse för räkenskapsårets sex första månader inom två månader från halvårets utgång samt en årsberättelse inom fyra månader från räkenskapsårets utgång. Redogörelserna ska kostnadsfritt sändas till andelsägare som begär det samt finnas tillgängliga hos förvaltaren och förvaringsinstitutet. Ändring av fondbestämmelserna får endast ske genom beslut av för- valtarens styrelse, och ska underställas Finansinspektionen för god- kännande. Sedan ändring godkänts ska beslutet finnas tillgängliga hos förvaltaren och förvaringsinstitut samt tillkännages på sätt som Finansinspektionen anvisar.

§ 15 Pantsättning och överlåtelse

Det är inte möjligt för andelsägare att kunna pantsätta sina fond- andelar.

Önskemål om överlåtelse av fondandelar ska skriftligen anmälas till förvaltaren. Andelsägare ansvarar för att anmälan är behörigen undertecknad. Anmälan om överlåtelse ska ange överlåtare och till vem andelarna överlåtes, dennes personnummer/ organisations- nummer, adress, telefonnummer, vp-konto alternativt depåbank och depånummer, bankkonto samt syftet med överlåtelsen.

Överlåtelse av andel erfordrar att förvaltaren medger överlåtelsen. Sådant medgivande lämnas av förvaltaren endast om överlåtelsen sker för att genomföra bodelning av giftorättsgods, gåva till make/ maka eller egna barn eller avser en överlåtelse mellan olika juri- diska personer inom samma koncern. Överlåtelsen godkänns dock endast om förvärvaren övertar överlåtarens anskaffningsvärde på fondandel.

§ 16 Ansvarsbegränsning

Förvaltaren eller förvaringsinstitutet är inte ansvariga för skada som beror av svenskt eller utländskt lagbud, svensk eller utländsk myndighetsåtgärd, krigshändelse, strejk, blockad, bojkott, lockout eller annan liknande omständighet. Förbehållet i fråga om strejk, blockad, bojkott och lockout gäller även om bolaget och förvarings- institutet är föremål för eller vidtar sådan konfliktåtgärd. Skada som uppkommit i andra fall ska inte ersättas av förvaltaren eller förva- ringsinstitutet, om de varit normalt aktsamma.

Förvaltaren eller förvaringsinstitutet är i intet fall ansvariga för indirekt skada.

Förvaltaren eller förvaringsinstitutet svarar inte för skada som orsakats av depåbank eller annan uppdragsgivare som förvarings- institutet med tillbehörlig omsorg anlitat. Förvaltaren eller förva- ringsinstitutet svarar ej heller för skada som uppkommer för fon- den, andelsägare i fonden eller annan i anledning av förfogande inskränkning som kan komma att tillämpas mot förvaringsinstitutet beträffande finansiella instrument.

Föreligger hinder för förvaltaren eller förvaringsinstitutet att helt eller delvis verkställa åtgärd enligt avtal på grund av omständighet som anges i första stycket i denna paragraf, får åtgärden uppskjutas tills dess hindret upphört. I händelse av uppskjuten betalning ska förvaltaren eller förvaringsinstitutet inte erlägga dröjsmålsränta.

Om ränta är utfäst, ska förvaltaren eller förvaringsinstitutet betala ränta efter den räntesats som gällde på förfallodagen.

Xxxxxx vad som sägs ovan kan andelsägare i vissa fall ändå vara berättigade till skadestånd enligt vad som följer av 8 kap. 28 och 31

§§, vad avser förvaltaren, samt 9 kap. 17 §, vad avser förvaringsin- stitutet, i LAIF.

§ 17 Inskränkning i försäljningsrätt m.m.

Fonden är inte registrerad i enlighet med United States Securities Act 1933 eller US Investment Companies Act 1940 eller annan till- lämplig amerikansk lag. På grund av detta får andelar i fonden inte erbjudas, säljas eller på annat sätt distribueras till personer i Amerikas Förenta Stater. Andelar i fonden får inte heller erbjudas, säljas eller på annat sätt distribueras till fysiska eller juridiska per- soner om detta enligt förvaltarens bedömning skulle innebära eller medföra risk för:

(I) överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning,

(II) att förvaltaren måste vidta särskilda registrerings- eller andra åtgärder eller åsamkas betydande nackdelar ur skattemässigt eller ekonomiskt hänseende och detta skäligen inte kan krävas av för- valtaren, eller

(III) att fonden åsamkas skada eller kostnader som inte ligger i andelsägarnas intresse.

Den som vill förvärva andelar i fonden ska till förvaltaren uppge nationell hemvist och på förvaltarens begäran bekräfta att denne inte omfattas av ovan beskrivna inskränkningar. Andelsägare är vidare skyldig att, i förekommande fall, meddela förvaltaren even- tuella förändringar av nationell hemvist.

Om förvaltaren bedömer att det inte har rätt att erbjuda, sälja eller på annat sätt distribuera fondandelar enligt första stycket äger förvaltaren rätt att dels vägra verkställighet av sådant uppdrag om köp av andelar i fonden, dels, i förekommande fall, utan förtida samtycke lösa in sådan andelsägares innehav av andelar i fonden för dennes räkning och utbetala sålunda tillkommande medel till denne.

EXEMPEL PÅ BERÄKNING AV PRESTATIONSBASERAD ERSÄTTNING

BILAGA 2

Den prestationsbaserade avgiften är 20 % av den del av totalavkast- ningen som överstiger fondens avkastningströskel.

Exemplet nedan illustrerar hur den prestationsbaserade ersätt- ningen till Förvaltaren beräknas för en investerare som har tecknat andelar i fonden för 100 000 EUR. Fondens avkastning varierar i exemplet mellan månaderna medan avkastningströskeln antas konstant uppgå till 0,20 % per månad. Observera att exemplet endast visar den prestationsbaserade ersättningen, ej fondens fasta avgift.

Månad 1:

Under den första månaden ökar fondens värde med 0,60% och vär- det av investerarens innehav ökar därmed från 100 000 EUR till 100 000 x (1 + 0,60%) = 100 600 EUR.

För att beräkna den prestationsbaserade ersättningen jämförs vär- det av innehavet med senaste högsta värde uppräknat med avkast- ningströskeln. I detta exempel blir senaste högsta värde uppräknat med avkastningströskeln 100 000 x (1 + 0,20%) = 100 200 EUR. Den prestationsbaserade ersättningen till Förvaltaren denna må- nad blir 20% av skillnaden mellan värdet av investerarens innehav och aktuell avkastningströskel, det vill säga 20% x (100 600 EUR

– 100 200 EUR) = 80 EUR.

Investeringens värde vid månadens slut uppgår således 100 600 EUR – 80 EUR = 100 520 EUR.

Månad 2:

Investeringens värde vid månadens början är 100 520 EUR, det vill säga föregående månads slutvärde.

Månadens avkastningströskel stiger med 0,20% till 100 520 EUR x (1 + 0,20%) = 100 721 EUR.

Denna månad sjunker fonden i värde med -0,70%. och investering- en kommer vid slutet av månaden att vara värd 100 520 EUR x (1

– 0,70%) = 99 816 EUR.

Eftersom investeringens värde är lägre än avkastningströskeln kommer inte prestationsbaserad ersättning att erläggas.

Månad 3:

Investeringens värde vid månadens början är 99 816 EUR, det vill säga föregående månads slutvärde.

Fonden stiger i värde under denna månad med 0,55% och värdet på investeringen ökar till 99 816 EUR x (1 + 0,55%) = 100 365 EUR. Månadens avkastningströskel stiger med 0,20% till 100 721 EUR x (1 + 0,20%) = 100 922 EUR.

För att Förvaltaren ska erhålla prestationsbaserad ersättning mås- te investeringen ha ökat till mer än avkastningströskeln. Eftersom värdet av investeringen (100 365 EUR) är lägre än månadens av- kastningströskel (100 922 EUR) kommer ingen prestationsbaserad att erläggas denna månad.

Månad 4:

Investeringens värde vid månadens början är 100 365 EUR, det vill säga föregående månads slutvärde. Under denna månad stiger fon- den med 1,80% i värde, vilket gör att investeringen vid månadens utgång är värd 100 365 EUR x (1 + 1,80%) = 102 172 EUR. Månadens avkastningströskel stiger med 0,20% till 100 922 EUR x (1 + 0,20%) = 101 124 EUR.

För att prestationsbaserad ersättning ska erläggas till Förvaltaren måste investeringen ha blivit mer värd än avkastningströskeln. Ef- tersom investeringens värde överstiger avkastningströskeln denna månad kommer prestationsbaserad ersättning att erläggas beräk- nad som 20% av skillnaden mellan värdet av investerarens innehav och avkastningströskeln.

Den prestationsbaserade ersättningen till Förvaltaren denna må- nad uppgår alltså till 20% x (102 172 EUR – 101 124 EUR) = 210 EUR. Investeringen kommer i slutet av månaden att vara värd 102 172 EUR – 210 EUR = 101 962 EUR efter det att prestationsbaserad av- gift har erlagts.

Månad	0	1	2	3	4
Fondens nettoavkastning		0,52%	-0,70%	0,55%	1,59%
Avkastningströskel		0,20%	0,20%	0,20%	0,20%
Överavkastning, fondens avkastning över tröskeln		0,320%	-0,900%	0,350%	1,391%
NAV-kurs	1000	1005,2	998,16	1003,65	1019,62
Kurs innan rörligt arvode	1000	1006	998,16	1003,65	1021,72
Rörlig ersättning		0,80	–	–	2,10

KOMPENSATIONSANDELAR VID PRESTATIONSBASERAT ARVODE

För fonden tillämpas ett individuellt prestationsbaserat arvode. För att tillse att alla andelsägare erlägger korrekt arvode kan fonden komma att behöva ge ut extra, vederlagsfria andelar till vissa in- vesterare. Dessa nya andelar benämns kompensationsandelar och erhålls på individnivå. Nedan följer ett exempel i syfte att illustrera hur kompensationsandelar beräknas och hanteras.

Exempel

Antag att det finns tre andelsägare i fonden. För enkelhets skull kallas dessa för A, B och C. De äger var för sig fondandelar för 1 000 EUR, och sålunda uppgår fondens värde till 3 000 EUR. Antag vidare att andelsvärdet är 10 EUR före det att prestationsbaserad ersättning har erlagts, och att investerarna äger 100 andelar var. Fondens tre andelsägare har köpt sina andelar vid olika tillfällen och skall vid ut- gången av månaden erlägga olika stor prestationsbaserad ersättning. Antag att investerare A skall erlägga 25 EUR, investerare B 10 EUR och investerare C 0 EUR, d v s totalt 35 EUR.

Det finns endast ett andelsvärde för fonden vid månadens slut, och andelsvärdet bestäms av den andelsägare som skall erlägga högst prestationsbaserad ersättning (andelsägare A). De övriga andelsä- garna (B och C) kompenseras med nya vederlagsfria andelar till den andelskurs som beräknas utifrån investerare A, eftersom de annars skulle få ett för lågt värde på sina andelar.

Investerare A:s värde skall vara 1 000 EUR – 25 EUR = 975 EUR, och investerare A äger 100 fondandelar. Sålunda sätts fondens an- delsvärde till 975/100 = 9,75 EUR. Investerare B:s värde skall vara 1 000 EUR – 10 EUR = 990 EUR. Eftersom andelsvärdet har satts till 9,75 EUR måste investerare B kompenseras så att investerarens totala värde är 990 EUR. Investerare B skall ha 990/9,75 = 101,5385 andelar, och kommer sålunda att kompenseras med 1,5385 andelar. Detta kan också beräknas med följande formel (investerare A:s pre- stationsbaserade ersättning – investerare B:s prestationsbaserade ersättning) / andelsvärdet, d v s (25 – 10) / 9,75 = 1,5385. Om samma analys görs för investerare C så skall C kompenseras med 25/9,75

= 2,5641 andelar. Totalt kommer 1,5385+2,5641 = 4,1026 nya ande- lar att ges ut av fonden. Sålunda kommer fonden ha 300 + 4,1026 = 304,1026 andelar till ett värde av 304,1026 x 9,75 = 2 965 EUR och investerarna kommer tillsammans att ha erlagt 35 EUR i prestations- baserad avgift till Förvaltaren.

Investerarna har nu följande värde:

Investerare A 100 andelar x 9,75 EUR/andel = 975 EUR Investerare B 101,5385 andelar x 9,75 EUR/andel = 990 EUR Investerare C 102,5641 andelar x 9,75 EUR/andel = 1 000 EUR.

Beräkningen åskådliggörs i tabellerna nedan.

Utgångsläge	Andelsägare A	Andelsägare B	Andelsägare C	Fonden
Fondvärde före prestationsbaserat arvode	1 000 EUR	1 000 EUR	1 000 EUR	3 000 EUR
Upplupet prestationsbaserat arvode	25 EUR	10 EUR	0 EUR	35 EUR
Antal andelar	100	100	100	300
Andelsvärde före prestationsbaserat arvode	10,00 EUR	10,00 EUR	10,00 EUR	10,00 EUR

Andelsjustering	Andelsägare A	Andelsägare B	Andelsägare C	Fonden
Fondvärde efter betalning av prestations- baserat arvode	975 EUR	990 EUR	1 000 EUR	2 965 EUR
Xxxxx andelar före andelsjustering	100	100	100	300
Justerat andelsvärde efter betalning av prestationsbaserat arvode	9,75 EUR	9,75 EUR	9,75 EUR	9,75 EUR
Andelsjustering	0	1,5385	2,5641	4,1026
Xxxxx andelar efter andelsjustering	100	101,5385	102,5641	304,1026
Fondvärde efter andelsjustering	975 EUR	990 EUR	1 000 EUR	2 965 EUR

QQM Fund Management AB

Adress: Xxxx Xxxxxxxxx 00

114 46 Stockholm

Telefon: x00 0 000 00 00 Internet: xxx.xxx.xx E-post: xxxx@xxx.xx

Publicerad 2 mars 2021

QQM Fund Management AB, Xxxx Xxxxxxxxx 00, 000 00 Xxxxxxxxx, Xxxxxx, xxx.xxx.xx