关键词 样本条款

关键词. 契约 第三方实施 国家失败 权力最优化 农民工维权

关键词. 本服务协议各条款前所列关键词仅供帮助理解条款主旨及快速定位查询条款所用，不能代替条款的任何内容，亦不作为解释条款的依据，美团点评建议您仔细阅读各条款的具体表述，以维护您的合法权益。

关键词. 委托合同；任意解除权；特约限制 中图分类号： D9 文献标识码：A

关键词. 快递服务 快递服务合同 为第三人利益的合同 消费者权益保护

关键词. 银行行为 银行风险 资本管理 资本充足率监管 Key words: Bank behavior, Bank risk, Bank capital management, Bank capital ratio regulation

关键词. 心理契约 规范维度 人际维度 发展维度 心理契约的认知差距

关键词. 徽州民间社会契约经济交易成本

关键词. 专业调整力度大 学生在第一学年春学期和第二学年秋学期有两次集中转专业机会。今年第一次转专业的成功率接 近60%，未来还将不断加大力度，力争至少达到70%。 ●关键词：投档比例100% 前几年，我校在江苏做到了平行志愿零退档，为了最大程度减少考生平行志愿投档的风险，让考生完全放心，我们在今年的招生章程里直接明 确“按照平行志愿投档的批次，调档比例原则上为100%”。这也意味着，进档考生只要符合体检要求且专业服从调剂，就没有被退档的风险。希望考生大胆填报，填满心仪的专业后选择专业服从调剂，如果专业不满意，可以利用转专业的机会再次调整所学专业。

关键词. 夫妻 人身关系 协议 效力 引 言 当前社会，传统的婚姻家庭观念受到很大的冲击，婚外情现象普遍发生，离婚率越来越高，婚姻关系和夫妻关系的不和谐已经成为重要的社会问题。随着人们法律意识的增强，夫妻双方通过签订有关双方间财产和人身关系的协议以维护婚姻的现象时常发生。而我国目前关于夫妻人身协议的内容、形式和效力等方面缺少法律规制。学界和实务界对于具体的人身协议效力问题意见不一，无法形成统一的结论。本文结合我国《婚姻法》的有关规定，界定夫妻人身协议的具体概念，并且对人身协议的效力问题进行研究，提出合理的判断此类协议效力的标准，明确协议的可能效力状态，确定不同效力的协议的法律后果。

关键词. 员工持股计划；财富效应；基础合约要素；创新型合约要素 作者简介：蒋运冰，经济学博士，广州越秀集团博士后工作站、中山大学博士后流动站博士后，研究方向：公司金融、证券市场与投资。苏亮瑜，经济学博士，高级经济师，广州越秀金融控股集团副总经理、金融研究所所长，研究方向：宏观经济理论与政策。 中图分类号：F830.91 文献标识码：A 2014年6月20日，我国证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)，这标志着我国上市公司规范地实施员工持股计划激励的实践正式拉开了序幕。我国上市公司规范实施员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans, ESOPs)的时 间非常短，但发展迅速。截止2016年4月，共有459家上市公司依据《指导意见》规定公告了501份员工持股计划(草案)，其中，欧菲光(000000.XX)、龙净环保(600388. SH)、金龙机电(000000.XX)等已经公告了多期员工持股计划(草案)。 欧美国家的员工持股计划是指公司通过专门设计的正式计划，使广泛的普通员工共同持有公司股权(黄群慧 等，2014)[20]，员工既是劳动者，也是资本所有者，从而 上市公司通过员工持股计划建立有效地激励约束机制提 以股东身份分享企业经营成果、分担企业运营风险。然 供有益洞见，也为监管部门更好地制定监管政策和配套 而，我国上市公司的当前实施的员工持股计划不同于美国 措施提供理论和经验支持。 计划的初衷都是通过将员工财富与公司股票收益挂钩，从 文献综述 者的利益共享机制，并以期改善公司经营绩效，但我国当 持股计划(以下简称E S O P s)的公告对股东短期财富的影 前的员工持股计划不是退休计划1的组成部分、也没有明 响。1974年美国颁布了《雇员退休收入保障法案》，通 显的税收优惠政策支持，更不是反收购的工具，而主要是 过特殊的税收优惠政策鼓励公司实施E S O P s。然而，直 出于构建合理的激励约束机制的目的而建立。在《指导意 到1988年特拉华法案(Delaware Code)2实施和1989年宝丽 见》的指引下，我国的员工持股计划鼓励员工以员工自筹 来公司(Polaroid Holding)胜诉3，ESOPs成为了“白衣骑 资金为主、通过合法方式(二级市场购买、非公开发行等) 士”，能够协助管理层在公司面临敌意收购时，轻易地 获得公司股票并长期持有、股份权益按约定分配给员工。 实现反收购，实施ESOPs的公司数量和ESOPs资金规模才 国外学者研究发现员工持股计划的实施动机和合约要 迅速增加(Scholes and Wolfson, 1990)[17]，而ESOPs公告的 素设计将直接影响资本市场对员工持股计划的反应，那 财富效应也由此出现了分化。总体而言，E S O P s有显著 么，《指导意见》颁布后，我国上市公司的员工持股计 为正的公告效应，但研究发现E S O P s公告的财富效应具 划是否能够得到资本市场的认可，员工持股计划各合约 体取决于ESOPs实施动机和对公司控制权的影响。Xxxxxx 要素如何影响股东财富亦是非常值得深入研究的问题。 and Xxxxx(1990)[8]使用1987年1月至1989年7月94个实施 本文利用万得(W i n d)数据库手工收集了2014年7月 ESOPs的公司为样本，研究发现当ESOPs的实施是以反收 ~2016年4月所有我国A股上市公司公告的员工持股计划 购为目标或造成了公司控制权发生变更时，E S O P s的公 (草案)，并从公告中提取相关合约要素数据，对上述问 告效应显著负，而当E S O P s不具有抵御收购要约的否决 题展开实证检验。研究发现，E S O P s草案公告具有显著 权时，市场公告效应显著为正。C h a n g(1990)[4]、Xxxxx 为正的股东财富效应，在熊市是具有修正市场负面估值 and Mayers(1992)[5]，Chaplinskyand Niehaus(1994)[6]和 的作用，但股东财富效应对基础合约要素的敏感性不显 B e a t t y(1995)[1]也得到了相似结论，并进一步分析认为 著，而旨在增加员工持股计划激励和约束灵活性的创新 E S O P s是在公司管理层主导下完成的，使得E S O P s的投 型合约要素则是影响股东财富效应的重要因素。 票权实际上由管理层控制。当管理层持股比例比较高 本文主要的贡献在于丰富了我国员工持股计划的相 时，E S O P s会增加管理层和股东之间的堑壕效应，致使 关研究。首先，检验了员工持股计划(草案)公告对短期股 E S O P s的实施降低了公司面临收购邀约时被收购的概 东财富的影响，并分析了不同市场态势下的差异。以往 率，提高了收购价格，从而影响公司控制权的交易，降 国内学者对员工持股计划的研究多以介绍国外员工持股 低股东财富。