本次优先股的投资风险. 1、不能派息或足额派息的风险 本次优先股成功发行后，公司将为本次发行的优先股股东支付相应的股息。 2018 年度、2019 年度公司归属于挂牌公司股东的净利润分别为-5,872,988.41 元和 11,159,570.41 元，2018 年度、2019 年度公司归属于挂牌公司股东的扣除非经常 性损益后的净利润分别为-7,959,812.56 元和 7,401,855.70 元；2018 年度、2019年度公司加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）分别为-8.94%、14.21%，2018 年度、2019 年度公司加权平均净资产收益率（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）分别为-10.35%、9.42%； 从公司利润分配情况看，公司挂牌以来未进行过利润分配，且最近三年末（2017年、2018 年、2019 年）未分配利润均为负，根据本次定向发行说明书关于优先股股息发放的条件：“股息发放条件所依据的财务报表口径以发行人公开披露的年度财务报告为准，母公司报表同合并报表存在差异的，按照当年可分配利润孰低原则确定。优先股存续期内，发行人每年度在依法弥补亏损、提取法定公积金后有可分配利润的情况下，应当向优先股股东派发股息。”虽然从公司 2019 年 12 月 31 日的财务报表数据来看，公司的未分配利润为负数，暂不具备优先 股股息发放的条件。公司 2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月份（未经审计）经营活动产生的现金流量净额分别为 16,275,622.82 元、38,943,496.82 元和 5,162,385.05 元，持续稳定的现金流为公司优先股股息的正常支付打下良好基 础。且从公司披露的未经审计的 2020 年半年度报表来看，2020 年 1-6 月净利润为 654.27 万元，较上年同期增长 90.98%。按照可分配利润孰低原则确定截止 2020 年 6 月 30 日未分配利润为 350.90 万元，已有可分配利润，公司经营业绩呈增长趋势。此外若公司受到行业政策变化、竞争力减弱等因素影响，将可能削弱公司盈利能力和现金流产生能力，使得公司未来股利发放年度出现不能发放或不能足额发放股息的情况，公司可能存在不能向本次发行的优先股股东派息或足额派息的风险。
