管理人採用的下行風險控制模式，按照本基金資產淨值的變動而在較高風險資產與較低風險資產之間作轉換. 該模式將會作出建議，以便管理人對下行風險進行主動管理。管理人的下行風險控制機制旨在（但並不保證）降低經濟週期每階段蒙受虧損的可能性。 本基金不會將其超過10%的資產淨值投資於任何信貸評級低於投資級別的單一國家（包括其政府、該國的公共或地方當局）所發行或擔保的證券。本基金不會直接投資於資產抵押證券（包括按揭證券及資產抵押商業票據）。本基金所投資的相關投資或會涉足資產抵押證券，而管理人不擬對此持有重大投資。 本基金只可為對沖目的而運用金融衍生工具（例如期貨及遠期合約），並不會為投資目的而投資於金融衍生工具。本基金不會投資於任何結構性存款或結構性產品。 參考資產配置 以下為本基金按資產類別作出的參考資產配置。 資產類別 佔本基金資產淨值參考百分比 股票（包括主要投資於股票的 0-100% ETF 及集體投資計劃*） 債務證券（包括主要投資於 0-100% 債務證券的 ETF 及集體投資計劃*） 現金、現金等價物及貨幣市場票據# 0-30% 投資及借貸限制 本基金須受本售股章程「投資考慮因素」一節內「投資及借貸限制」標題下及附錄 C 所載的投資及借貸限制所約束。 使用衍生工具 本基金的衍生工具風險承擔淨額最高可達本基金最新可得資產淨值的 50%。 證券融資交易 管理人目前不擬就本基金訂立任何證券融資交易。 特定風險因素 投資者亦應留意本售股章程「風險因素」一節所述適用於本基金的有關風險，尤其是「不達致投資目標的風險」、「投資風險」、「市場風險」、「波動性風險」、「與債務證券有關的風險」、「投資於其他基金的風險」、「集中風險」、「交易對手風險」、「股票投資風險」、「貨幣及外匯風險」、「對沖風險」及「分派風險」。此外，投資者亦應留意以下有關投資於本基金的風險。 有關資產配置策略的風險 本基金旨在透過投資於多種資產類別以達致其投資目標，資產類別的配置比例可因應管理人的酌情權及當時市況而不時更改。 概不保證投資過程可控制本基金投資組合以達致其投資目標。 若市場風險水平在短期間內顯著改變，相關投資配搭的更改或會更為頻密，以致本基金投資組合變換比率較高。該等持倉改變或會導致經紀佣金開支及交易手續費高於其他規模相若基金。本基金應支付的營運開支因而會有所提高。因此，本基金所招致的交易費用可能會較具穩定配置策略的基金為多，而本基金的資產淨值或會蒙受不利影響。 下行風險管理過程 管理人採用下行風險控制模式。下行風險管理過程未必在所有情況及市況下均可達致預期效果。在主要資產類別之間流動性極低的極端市況下，管理人未必能夠執行將較高風險資產轉換至較低風險資產的交易。若下行風險管理過程未能奏效，本基金或會蒙受重大虧損，本基金資產淨值或會因而蒙受不利影響。 人民幣類別相關風險 人民幣乃採用以市場供求為基礎並參考一籃子外幣的管理浮動匯率，而人民幣走勢乃受到政策控制約束。人民幣兌其他主要貨幣在銀行同業外匯市場的每日成交價獲准在中國人民銀行公布的中央平價上落的狹窄波幅內浮動。由於匯率受到政府政策及市場力量影響，人民幣兌其他貨幣（包括美元及港元）的匯率因而容易受到外來因素的變動影響。因此，對本基金人民幣計價類別所作投資或會因為人民幣兌其他 外幣的匯率的波動而蒙受不利影響。 * 對集體投資計劃的合計投資最多可達本基金資產淨值的 50%。本基金對每個集體投資計劃的投資所佔其資產淨值的比例不會超過 30%。集體投資計劃的投資將可為本基金提供額外利益，令本基金能夠借助管理人及╱或其全球各地附屬公司的專門知識及投資能力。相關集體投資計劃將不會收取管理費，而只會由本基金收取。本基金所投資的集體投資計劃的初始及贖回收費將全部獲豁免。 # 敬請留意，若管理人認為出現極端市況（例如經濟大幅下調或政局動盪又或基於適用法律或監管規定或政策更改而需要作出該項暫時調整），可將現金、現金等價物與貨幣市場票據的配置提高至超過本基金資產淨值的 30%（及最多達 100%）。 本基金將會採用香港離岸人民幣（「CNH」）匯率來計算人民幣計價類別的價值。 CNH 匯率與中國境內人民幣（「CNY」）匯率相比可能存在溢價或折讓，並可能會存在重大買賣差價。CNH 與CNY 雖屬同一種貨幣，但卻在不同兼互不相關而且獨立運作的市場上買賣。因此，CNH 的匯率未必與CNY 相同，兩者走勢亦未必同一方向。 按此計算的人民幣計價類別價值將會受波動影響。人民幣匯率可升可跌。不能保證人民幣不會貶值。人民幣一旦貶值，可能會對投資者對本基金人民幣計價類別所持投資的價值構成不利影響。非人民幣本位（例如：香港）投資者在投資人民幣計價類別時，或須將港元或其他貨幣兌換為人民幣。投資者其後亦可能須將人民幣贖回所得款項（出售單位時收取者）及所收取的人民幣分派（如有）兌換回港元或其他貨幣。在收取人民幣贖回所得款項及╱或人民幣分派（如有）時，投資者在此等過程中將會產生貨幣兌換費用，若人民幣兌港元或該等其他貨幣貶值，或會蒙受虧損。 就未對沖人民幣計價類別而言，由於單位價格乃以人民幣計價，但本基金將會有限度持有人民幣計價相關投資，且其基礎貨幣為美元，因此，即使相關投資的價格及╱或基礎貨幣的價值上升或保持平穩，若人民幣兌相關投資貨幣及╱或基礎貨幣的升值幅度超越相關投資及╱或基礎貨幣價值的升幅，投資者可能仍會蒙受虧損。 就人民幣計價對沖類別而言，投資者須承擔附帶的對沖費用，款額可能不少，視乎當時市況而定。為對沖而運用的工具的交易對手一旦違約，人民幣計價對沖類別投資者或須承受未對沖的人民幣貨幣匯兌風險，屆時投資者仍有可能如前段所概述承擔以未對沖方式投資於人民幣計價類別的風險。亦不保證對沖策略將會奏效。 再者，倘若出現相關投資的貨幣及╱或基礎貨幣升值而相關投資的價值下跌的局面，則投資者所持人民幣計價類別的投資（對沖或未對沖）價值或會蒙受額外虧損。 人民幣計價對沖類別會盡力將本基金的基礎貨幣與人民幣作對沖，目標是令人民幣計價對沖類別的表現與以本基金基礎貨幣計價的同等類別的表現看齊。此策略將局限人民幣計價對沖類別受惠於基礎貨幣兌人民幣升值時帶來...
