资产收购风险. 2018 年 11 月，发行人与湖北双环科技股份有限公司签订《股权转让协议》， 以 26,267.13 万元收购湖北双环科技股份有限公司下属重庆宜化化工有限公司（现已更名为“重庆湘渝盐化股份有限公司”）100%股权。发行人已按照《股权转让协议》的约定支付了收购价款，并于 2019 年 1 月将重庆宜化纳入合并财务报表。受有息负债规模较大、采购成本偏高和生产工艺落后等因素影响，重庆宜化最近三年连续亏损。虽然发行人已采取改进生产工艺和偿还有息债务等措施，提高重庆宜化盈利能力，但若未来经济环境或盐化工行业出现波动，将影响重庆宜化经济效益，从而对发行人整体盈利能力产生影响。 2017 年 5 月至 2018 年 2 月，公司下属宏创商贸与广州市花卉科技园有限公司前后签订了十份《购销合同》，约定宏创商贸向广州市花卉科技园有限公司销售纸浆产品，合同总金额为 16,915.50 万元，宏创商贸已于 2018 年 2 月向广州花卉科技有限公司按照合同约定交付货物，广州花卉科技园有限公司已向宏创商贸支付货款 4,407.56 万元和违约金 43.39 万元，尚有货款及违约金共计 12,507.94 万元未支付。 经湖南省高级人民法院调解，由广州市花卉科技园有限公司于 2019 年 8 月 30 日前向宏创商贸支付剩余货款和违约金。宏创商贸已向湖南省高级人民法院申请，对广州市花卉科技园有限公司及其关联方的财产进行强制执行；截至目前，广州市花卉科技园有限公司仍未向宏创商贸支付剩余货款和违约金。由于最终执行情况存在不确定性，将直接影响该笔款项的收回结果，从而存在坏账计提风险。 发行人于 2019 年 5 月向湖南猎豹汽车股份有限公司提供期限为 2 亿元的 1 年期 借款，虽该笔借款由猎豹汽车股东长丰集团有限责任公司提供全额无条件保证担保以及猎豹汽车 4 亿股股权质押担保作为偿债保障措施，但极端条件下如出现债务人及担保人均不能按约定履行偿还义务、质押物交割出现问题时，将直接影响该笔款项的收回结果，从而存在坏账计提的风险。
