Метод на дисконтираните парични потоци. Съгласно чл. 8 от Наредба 41 на КФН, в групата на методите за оценка на дружество, базирани на т. нар. дисконтирани парични потоци, се включват три основни подхода: ✓ модел на дисконтираните парични потоци на собствения капитал (FCFE) ✓ модел на дисконтираните парични потоци на дружеството (FCFF) ✓ модел на дисконтираните дивиденти (DDM) – при условие, че публичното дружество е изплащало дивидент през предходните три финансови години. Следващите два модела за оценката на „Родина Кепитъл“ АД са модел на дисконтираните парични потоци на собствения капитал (FCFE) и модела на дисконтираните парични потоци на дружеството (FCFF). Прогнозираните свободни парични потоци следва да се приравнят към настоящия момент. Дисконтовият фактор, подходящ за двата подхода е различен, като 𝐹𝐶𝐹𝐸 се дисконтира с изискуемата норма на възвръщаемост на собствения капитал, коригиран с времеви фактор за прогнозния период, а FCFF се дисконтира със среднопретеглената цена на капитала (WACC), коригиран с времеви фактор. Разликата в двата подхода произтича от факта, че двата парични потока са с различни бенефициенти, с различни характеристики риск/доходност и следователно различни стойности на алтернативен разход. Дружеството в разгледаният исторически период е генерирало свободен паричен поток под формата на наеми от управлението на притежаваните имоти. В следствие на предприетия нов инвестиционен модел за развитие, паричните потоци, постъпващи на консолидирана база в „Родина Кепитъл“ АД се очаква да бъдат основно от три източника – продажба на ел. енергия, производство и пласмент на изделия от дърво и отдаване под наем на недвижими имоти. Възможностите за осигуряването на средства за финансиране на инвестиционната програма на „Родина Кепитъл“ АД, освен реализацията на инвестиционните имоти, за която е овластен СД от проведеното ОСА на 07.10.2022 г. са с: • възможно увеличение на капитала на придобитото дружество и капитализирането му чрез записване на новоемитиран капитал от настоящи и нови акционери; • директно финансиране, чрез заем от мажоритарния собственик – търговия предложител „ДНС ИНВЕСТ“ АД и/или други дружества в в които е в група; • външно финансиране – посредством банков заем или издаване на облигационна емисия. Основното допускане е, че с придобиването на 100% от дяловете от капитала на „НАПРЕДЪК ИНВЕСТ“ ЕООД, съответно на неговото дъщерно дружество „НАПРЕДЪК 1951“ ЕООД, ЕИК: 114539980 от „Родина Кепитъл“ АД ще бъде осигурено финансиране на проект за изграждане и въвеж...
