Trendy na trhu korporátního financování. Meziroční tempo růstu celkového portfolia úvěrů poskytovaných nefinančním podnikům za druhé čtvrtletí roku 2019 ve výši 3,4 % je zřetelně pod hodnotami, které lze očekávat vzhledem k aktuálnímu nominálnímu růstu ekonomiky. Podíl objemu podnikových úvěrů vůči HDP se v ČR pohybuje kolem dvaceti procent, v eurozóně je tento poměr až téměř dvojnásobný, Německo (necelých 30 %) a Rakousko (téměř 40 %). Pokud tedy budeme předpokládat u tohoto parametru konvergenci České republiky k západním sousedům, lze čekat oživení růstu firemních úvěrů.17 Proti tomuto oživení Emitent očekává vliv oslabení růstu ekonomiky v blízké budoucnosti. Objem úvěrů poskytnutým rezidentským nefinančním podnikům v ČR dosáhl v září 2019 výše 1 135 mld. Kč. V členění podle původní doby splatnosti se největší mírou podílejí dlouhodobé úvěry, které v září 2019 dosáhly hodnoty 625 mld., což z celkového objemu úvěrů poskytnutých v tomto sektoru činilo 55 %.18 Cena komerčních úvěrů se odvíjí zejména od úrokových sazeb České národní banky. Dle aktuální prognózy ČNB se výraznější nárůst úrokových sazeb neočekává.19 V návaznosti na pandemii nemoci Covid-19 se trh korporátního financování jevil ve 2. čtvrtletí roku 2020 jako velmi nestabilní, především vlivem legislativních opatření a také vývojem úrokových sazeb České národní banky. Společnosti ze Skupiny zatím nezaznamenaly v této oblasti žádné dopady, jak z pohledu objemu poskytnutých prostředků, tak i průměrné úrokové sazby, za které společnosti poskytovaly financování a která se v porovnání s koncem roku 2019 stabilně pohybuje na úrovni 7,66 %. V budoucnu lze předpokládat zvýšení úrokové sazby, kdy vlivem obezřetnosti komerčních bank při poskytování korporátních úvěrů dojde ke zvýšení poptávky po mimobankovním financování. Společnosti ze Skupiny tak budou muset zohlednit v rámci úrokové sazby nárůst poptávky po finančních prostředcích a také míru rizika.
Trendy na trhu korporátního financování. Trh firemních úvěrů v roce 2017 rostl o 4,8 procenta a následoval tak pozitivní vývoj celé ekonomiky, v níž HDP meziročně vzrostlo o 4,6 procenta. Přestože jde o historické maximum bankami poskytnutých korporátních úvěrů, pořád podle něj existuje významný prostor pro jejich další růst. Podíl objemu podnikových úvěrů vůči HDP se v ČR pohybuje kolem dvaceti procent, v eurozóně je tento poměr téměř dvojnásobný. Průměrná úroková sazba portfolia poskytnutých úvěrů přestala po deseti letech klesat a naopak mírně vzrostla na 2,74 procenta. 27 Mezi úvěry poskytnutými rezidentským nefinančním podnikům v ČR, jejichž objem dosáhl v červenci 2018 výše 1 077 mld. Kč, mají v členění podle původní doby splatnosti nejvýznamnější podíl dlouhodobé úvěry. V červenci 2018 dosáhl objem dlouhodobých úvěrů hodnoty 596 mld. Kč (55 % z celkového objemu úvěrů poskytnutých tomuto sektoru). 28 Cena komerčních úvěrů se odvíjí zejména od úrokových sazeb České národní banky. Analytici počítají s výraznějším růstem sazeb centrální banky. ČNB bude i v roce 2019 pokračovat ve zvyšování úrokových 26 Inkasní trh se mění. Dlužníci platí, počet pohledávek meziročně klesl [cit. 2018-10-08]. Dostupné z: xxxxx://xxxxx.xx/0000/00/00/xxxxxxx-xxx-xx-xxxx-xxxxxxxx-xxxxx-xxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxxx-xxxxx/ 28 Bankovní statistika ČNB za srpen 2018 [cit. 2018-10-08]. Dostupné z: xxxxx://xxx.xxx.xx/xx/xxxxxxxxxx/xxxxxx_xxxxxxxx_xxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxxxx/xxxx_xxxx_xxxxxxxx.xxxx. sazeb. Na konci roku 2019 by se tak mohla její hlavní úroková sazba dostat na úroveň 2,5 procenta.29 Společnosti ze skupiny Emitenta, kterým bude Emitent poskytovat financování a které se zabývají činností v oblasti realit se budou soustředit zejména na český, případně i slovenský realitní trh.