VÝROČNÍ ZPRÁVA
VÝROČNÍ ZPRÁVA
PODFONDU SPOLEČNOSTI
ZDR INVESTMENTS INDUSTRIAL SICAV A.S. S NÁZVEM:
ZDR Industrial, podfond Real Estate
ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2023
OBSAH
| Údaje a skutečnosti podle zákona č. 240/2013 Sb., vyhlášky č. 244/2013 Sb., Nařízení (EU) č. | |
231/2013, Nařízení (EU) č. 2015/2365 a Nařízení EU č. | ||
2020/852 | 2 | |
| Obecné údaje související s charakterem fondu jako speciálního fondu nemovitostí podle zákona č. 240/2013 | |
Sb. a vyhlášky č. 244/2013 Sb. | 13 | |
| Údaje a skutečnosti podle zákona č. 563/1991 Sb. | 15 |
| Zpráva nezávislého auditora k výroční zprávě | 18 |
| Účetní závěrka | 22 |
I. ÚDAJE A SKUTEČNOSTI
podle § zákona č. 240/2013 Sb., vyhlášky ČNB č. 244/2013 Sb., Nařízení EU 231/2013, Nařízení EU 2015/2365 a nařízení EU č. 2020/852
A. ÚDAJE O PODFONDU Název podfondu
ZDR Industrial, podfond Real Estate, podfond ZDR Investments Industrial SICAV a.s. (dále jen
„Podfond“), zapsaný v seznamu investičních fondů s právní osobností vedeným Českou národní bankou dne 29.6.2022.
ISIN
Třída I1 CZ0008049111
Třída I2 CZ0008049129
Sídlo
Praha 1, Jungmannova 750/34, PSČ 110 00
Další údaje
Cílem Podfondu je dosahovat v dlouhodobém horizontu stabilního zhodnocení prostředků Podfondu měřeného v českých korunách, zejména investováním do nemovitostí v České a Slovenské republice. Za tímto účelem může Podfond jak nabývat účasti v nemovitostních společnostech, tak přímo nemovitosti.
B. ZÁKLADNÍ ÚDAJE O INVESTIČNÍM FONDU Název fondu
ZDR Investments Industrial SICAV a.s. (dále jen „Fond“) zapsaný v obchodním rejstříku vedeném u Městského soudu v Praze dne 23.6.2022, oddíl B, vložka 27405
IČO
17269709
Sídlo
Praha 1, Jungmannova 750/34, PSČ 110 05
Podfondy
ZDR Industrial, podfond Real Estate
Další údaje
Fond je speciálním fondem ve smyslu § 94 odst. 2 Zákona o investičních společnostech a investičních fondech (dále jen “ZISIF”), který není ani řídícím ani podřízeným fondem. Fond může v souladu se stanovami vytvářet Podfondy. Investiční akcie jsou vydávány na účet Podfondu. Fond nevydává investiční akcie. Předmět podnikání Fondu je v souladu s uděleným povolením k činnosti.
Fond je investičním fondem s právní osobností, který má individuální statutární orgán, jímž je právnická osoba oprávněná Fond obhospodařovat.
Vedoucí osoby Fondu
Jediným členem představenstva Fondu je Conseq Funds investiční společnost a.s. Vedoucí osobou je Xxx Xxxxxx jako pověřený zmocněnec statutárního orgánu.
C. ZÁKLADNÍ ÚDAJE O OBHOSPODAŘUJÍCÍ INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI
Název společnosti
Conseq Funds investiční společnost a.s. (dále jen „Investiční společnost“), zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 17126
IČO
248 37 202
Sídlo
Praha 1, Rybná 682/14, PSČ 110 05
Uzavřené smlouvy
Smlouva o výkonu funkce, prostřednictvím které byla Investiční společnosti svěřena činnost obhospodařování a administrace Fondu, byla uzavřena dne 29. 6. 2022.
Dodatek č. 16 smlouvy o zastoupení při některých činnostech souvisejících s kolektivním investováním (ZISIF), prostřednictvím kterého byla distribucí Fondu pověřena společnost Conseq Investment Management, a. s., se sídlem Rybná 682/14, 110 00 Praha 1, IČO 264 42 671, byl uzavřen dne 22. 8.
2022.
D. ÚDAJE O VŠECH PORTFOLIO MANAŽERECH FONDU
v rozhodném období a době, po kterou tuto činnost vykonávali, včetně stručného popisu jejich zkušeností a znalostí
Portfolio manažerem Podfondu byla po celé rozhodné období Investiční společnost.
Stručný popis zkušeností a znalostí
Investiční společnost se zabývá obhospodařováním investičních fondů od roku 2011.
Údaje o osobách provádějících správu majetku (portfolio manažerech, případně externích správcích fondu)
Nemovitosti a ostatní nefinanční aktiva Fondu spravuje portfolio manažer Investiční společnosti:
Xxx. Xxxxxx Xxxxxxx
Po absolvování Právnické fakulty Masarykovy Univerzity v Brně a oboru oceňování majetku na Bankovním institutu, vysoká škola, a.s. působil jako vedoucí oddělení oceňování nemovitostí a poradenství ve společnosti Real Treuhand Reality a.s. V roce 2011 nastoupil do společnost QI investiční společnost, a.s., kde je zodpovědný za investice do nemovitostí a ostatních nefinančních aktiv. Od června 2012 do června 2017 v této společnosti působil jako člen představenstva.
Finanční aktiva Fondu spravují portfolio manažeři Investiční společnosti:
Xxx. Xxx Xxxxxx
Po absolvování Obchodní fakulty Vysoké školy ekonomické v Praze pracoval v Investiční bance. V roce 1992 nastoupil do Agrobanky Praha (dnes Money Bank) a ve funkci hlavního makléře se účastnil prvních transakcí na formujícím se českém primárním i sekundárním kapitálovém trhu. Koncem roku 1994 inicioval založení společnosti Conseq Finance, a.s., v jejímž čele působil až do roku 2003. Po celou dobu přímo zodpovídal za divizi operací, skupinu obchodování s akciemi a skupinu investičního managementu. Ve Společnosti pokračuje Xxx Xxxxxx jako hlavní investiční manažer, který vede investiční tým a stanovuje hlavní investiční strategie. Spolu s Xxxxx Xxxxxxxx se podílí na rozhodování o obchodní politice firmy a jejím operativním řízení.
Xxx. Xxx Xxxxxxxx
Absolvoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Finance, se zaměřením na analýzu finančních trhů. Dva roky před úspěšným ukončením oboru nastoupil do společnosti Conseq Investment Management, a.s. na pozici junior analytika. Následně byl plnohodnotně začleněn do týmu na pozici junior portfolio manažera zodpovědného za implementaci investičních rozhodnutí dluhopisových částí portfolií a institucionálních mandátů a podílejícího se na asset alokaci a řízení klientských portfolií, čemuž se věnuje i v Investiční společnosti.
E. ÚDAJE O ČINNOSTI OBHOSPODAŘOVATELE
Ve vztahu k majetku Fondu v účetním období
V rozhodném období Investiční společnost ve vztahu k majetku Podfondu vykonávala tyto činnosti:
- vyhodnocování investičních příležitostí,
- oceňování realitního portfolia prostřednictvím výboru odborníků
- příprava a realizace realitních investic,
Výkonnost třídy I1 (CZK) | Výkonnost třídy I2 (EUR) | |
1 měsíc | 0,63 % | -1,13 % |
3 měsíce | 1,70 % | 0,27 % |
6 měsíců | 3,19 % | -0,40 % |
1 rok | 7,61 % | 5,50 % |
Od založení fondu | 11,44 % | 10,05 % |
- zajišťování efektivního využívání realitního portfolia dle způsobu využití Výkonnost k 31. 12. 2023
Podfond vznikl v roce 2022. Upisovací období investičních akcií vydávaných k Podfondu započalo
15. září 2022 a skončilo 15. prosince 2022. Během této doby Podfond nashromáždil dostatečný investorský kapitál pro pořízení první majetkové účasti v nemovitostní společnosti ZDR Industrial Komárno s.r.o., která vlastní průmyslový areál v Komárně na Slovensku. Nájemcem nemovitosti je ZF Slovakia, člen německého technologického koncernu dodávající inteligentní systémy pro automobilový průmysl.
Podfond k 31. prosinci 2023 dosáhl zhodnocení 7,61 % v korunové třídě a 5,50 % v eurové třídě. V roce 2024 bude Podfond dále vyhledávat investiční příležitosti v oblasti příměstských objektů určených k výrobě a skladování a budovat portfolio komerčních nemovitostí generující dlouhodobě stabilní zhodnocení.
F. ÚDAJE O DEPOZITÁŘI PODFONDU
v rozhodném období a době, po kterou činnost depozitáře vykonával
Depozitářem Podfondu byla po celé rozhodné období Česká spořitelna, a. s. se sídlem Olbrachtova 1929/62, 140 00 Praha 4, IČO 452 44 782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171 (dále jen „Depozitář“).
G. ÚDAJE O OSOBĚ POVĚŘENÉ ÚSCHOVOU NEBO OPATROVÁNÍM MAJETKU PODFONDU,
pokud je u této osoby uloženo více než 1 % hodnoty majetku Fondu
Úschovu nebo jiné opatrování majetku Podfondu zajišťuje pouze Depozitář.
H. ÚDAJE O HLAVNÍM PODPŮRCI,
v rozhodném období a době, po kterou činnost hlavního podpůrce vykonával
Majetek Podfondu nebyl v rozhodném období svěřen hlavnímu podpůrci.
I. ÚDAJE O PODSTATNÝCH ZMĚNÁCH ÚDAJŮ UVEDENÝCH VE STATUTU PODFONDU
V rozhodném období nedošlo k podstatným změnám v dodatku č. 1 statutu Fondu.
J. SOUDNÍ NEBO ROZHODČÍ SPORY, KTERÉ SE TÝKAJÍ MAJETKU NEBO NÁROKU PODÍLNÍKŮ FONDU,
jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku Fondu v rozhodném období
Podfond nebyl v rozhodném období účastníkem žádného soudního nebo rozhodčího sporu, jehož hodnota by převyšovala 5 % hodnoty majetku Podfondu.
K. POVINNĚ ZVEŘEJŇOVANÉ INFORMACE SOUVISEJÍCÍ S UDRŽITELNOSTÍ
Podkladové investice tohoto finančního produktu nezohledňují kritéria EU pro environmentálně udržitelné hospodářské činnosti.
L. ÚDAJE O NABYTÍ NEMOVITOSTI DO JMĚNÍ PODFONDU ZA CENU,
která je vyšší než 10% než nižší z cen podle posudků znalců nebo členů výboru odborníků a údaje o prodeji nemovitosti z majetku podfondu za cenu, která je nižší o více než 10% než vyšší z cen podle posudků znalců nebo členů výboru odborníků
Podfond v rozhodném období nenabyl žádnou nemovitost za cenu, která je vyšší o více než 10 % než nižší z cen podle posudků znalců nebo členů výboru odborníků a neprodal žádnou nemovitost za cenu, která je nižší o více než 10 % než vyšší z cen podle posudků znalců nebo výboru odborníků.
M. VÝVOJ AKTIV PODFONDU
Aktiva Podfondu během sledovaného období vzrostla na 229 758 tis. Kč. Jsou tvořena úpisy do podfondu, majetkovými účastmi ve společnostech a ostatními aktivy.
N. IDENTIFIKACE MAJETKU PODFONDU
pokud jeho hodnota přesahuje 1 % hodnoty majetku Podfondu ke dni 31. prosince 2023, s uvedením celkové pořizovací ceny a reálné hodnoty na konci rozhodného období
Datum pořízení | Podíl na hodnotě majetku Fondu | Pořizovací cena (v tis. Kč) | Reálná hodnota k 31. 12. 2023 (v tis. Kč): | |
Aktiva: | ||||
Peněžní prostředky | 15,98% | 36 706 | 36 706 | |
Termínovaný vklad | 37,00% | 85 000 | 85 028 | |
Majetkové účasti: | ||||
Účast s rozhodujícím vlivem – ZDR Industrial Komárno s.r.o. | 2022 | 46,98% | 88 369 | 107 950 |
O. SKLADBA A ZMĚNY SKLADBY MAJETKU PODFONDU
Podíl v % na aktivech celkem | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Pohledávky za bankami | 15,98 % | 3,93 % |
Termínovaný vklad | 37,00 % | 19,71 % |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 46,98 % | 76,36 % |
P. VÝSLEDNÝ OBJEM ZÁVAZKŮ VZTAHUJÍCÍCH SE K TECHNIKÁM,
které obhospodařovatel používá k obhospodařování Podfondu, ke konci účetního období, s rozlišením, zda se jedná o repo obchody nebo deriváty
Typ | Nominální hodnota (Kč) | Reálná hodnota (Kč) |
Závazky z FX derivátů | 100 239 853,93 | 626 546,33 |
Q. CELKOVÝ POČET INVESTIČNÍCH AKCIÍ PODFONDU,
které jsou v oběhu ke dni 31. 12. 2023 a které byly vydány a odkoupeny v rozhodném období
V roce 2023 bylo vydáno celkem ve třídě I1 a I2 75 987 301 ks investičních akcií a odkoupeno 17 620 306 ks investičních akcií Podfondu.
K 31. prosinci 2023 bylo v oběhu celkem 168 817 377 ks investičních akcií třídy I1 Podfondu a 1 399 925 ks investičních akcií třídy I2 Podfondu.
R. FONDOVÝ KAPITÁL PŘIPADAJÍCÍ NA JEDNU INVESTIČNÍ AKCII
K 31. prosinci 2023 připadal na jednu investiční akcii Podfondu fondový kapitál ve výši 1,1144 Kč ve třídě I1 a ve výši 1,1005 EUR ve třídě I2.
S. SROVNÁNÍ CELKOVÉHO FONDOVÉHO KAPITÁLU A FONDOVÉHO KAPITÁLU NA JEDNU INVESTIČNÍ AKCII
za 3 uplynulá účetní období (vždy ke konci účetního období)
Období k | NAV (Kč) | NAV (Kč/EUR) / IA |
31. 12. 2023 | 226 219 450,25 | 1,1144 Kč třída I1 / 1,1005 EUR třída I2 |
31. 12. 2022 | 120 958 955,47 | 1,0342 Kč třída I1 |
T. HODNOTA VŠECH VYPLACENÝCH PODÍLŮ NA ZISKU NA JEDNU INVESTIČNÍ AKCII
Podfond v rozhodném období nevyplácel podíly na zisku.
U. VÝVOJ HODNOTY INVESTIČNÍ AKCIE V ROZHODNÉM OBDOBÍ
v grafické podobě; pokud investiční strategie investičního fondu sleduje nebo kopíruje určitý index nebo jiný finanční kvantitativně vyjádřený ukazatel (benchmark), uvede se i vývoj tohoto indexu v rozhodném období v grafické podobě – doplnit aktualizovaný
Podfond k 31. prosinci 2023 dosáhl zhodnocení 11,44 % v korunové třídě I1 a 10,05 % v eurové třídě I2.
1,1200
1,1000
1,0800
1,0600
1,0400
1,0200
1,0000
Třída I1
Třída I2
V. ROČNÍ ODCHYLKA SLEDOVÁNÍ MEZI VÝKONNOSTÍ PODFONDU A VÝKONNOSTÍ SLEDOVANÉHO INDEXU,
pokud Podfond sleduje určitý index nebo jiný finanční kvantitativně vyjádřený ukazatel (benchmark), včetně vysvětlení rozdílů mezi očekávanou a skutečnou odchylkou sledování za příslušné období
Podfond nesleduje žádný index.
W. ÚDAJE O SKUTEČNĚ ZAPLACENÉ ÚPLATĚ OBHOSPODAŘOVATELI ZA OBHOSPODAŘOVÁNÍ MAJETKU FONDU
s rozlišením na údaje o úplatě za výkon činnosti depozitáře, administrátora, hlavního podpůrce a auditora, a údaje o dalších nákladech či daních
Za období 1.1.2023 – 31. prosince 2023 činily náklady na obhospodařování majetku Podfondu 2 713 Kč. Z toho k 31.12.2023 nebylo zaplaceno 1 582 tis. Kč.
Za období 1.1.2023 – 31. prosince 2023 činily náklady na výkonnostní odměnu 2 117 tis. Kč. Z toho k 31.12.2023 nebylo zaplaceno 1 042 tis. Kč.
Za období 1.1.2023 – 31. prosince 2023 činily náklady na výkon funkce depozitáře 443 tis. Kč. Z toho nebylo k 31.12.2023 zaplaceno 121 tis. Kč.
Za období 1.1 2023 – 31. prosince 2023 činily náklady na služby auditora 109 tis. Kč. Z toho nebylo k 31.12.2023 zaplaceno 109 tis. Kč.
W. ÚDAJE O MZDÁCH, ÚPLATÁCH A OBDOBNÝCH PŘÍJMECH PRACOVNÍKŮ A VEDOUCÍCH OSOB,
které mohou být považovány za odměny, vyplácených obhospodařovatelem Fondu jeho pracovníkům nebo vedoucím osobám v účetním období, členěných na pevnou a pohyblivou složku, údaje o počtu pracovníků a vedoucích osob obhospodařovatele Fondu a údaje o případných odměnách za zhodnocení kapitálu, které Fond nebo jeho obhospodařovatel vyplatil
Mzdové a obdobné náklady Investiční společnosti za rok 2023 činily 162 037 tis. Kč. Z celkové částky mzdových a obdobných nákladů byla částka ve výši 139 447 tis. Kč pohyblivou složkou. Uvedené částky se vztahují k celkové odměně všech pracovníků a vedoucích osob Investiční společnosti. Průměrný počet pracovníků a vedoucích osob Investiční společnosti v roce 2023 byl dvacet šest. Investiční společnost z majetku Fondu nevyplatila žádné odměny pracovníkům nebo vedoucím osobám za zhodnocení kapitálu Fondu.
Investiční společnost má upraven systém odměňování osob, jejichž činnost má významný vliv na rizika, kterým může být vystavena Investiční společnost nebo Fond, včetně vedoucích osob Investiční společnosti, v souladu se zásadami stanovenými v příloze II směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU, o správcích alternativních investičních fondů (AIFMD) s přihlédnutím k velikosti, vnitřní
organizaci a povaze, rozsahu a složitosti činností Investiční společnosti a Fondu. Systém odměňování Investiční společnosti je podle jejího přesvědčení v souladu s řádným a účinným řízením rizik, řízení rizik podporuje a nepovzbuzuje k podstupování rizik, které není slučitelné s rizikovým profilem a statutem Fondu. Informace o rizikovém profilu a řízení rizik Fondu jsou uvedena na jiném místě výroční zprávy. Systém odměňování zahrnuje opatření pro předcházení střetu zájmů. Pravidla pro zamezení a řešení střetů zájmů jsou zapracována do vnitřních předpisů Investiční společnosti.
X. ÚDAJE O MZDÁCH, ÚPLATÁCH A OBDOBNÝCH PŘÍJMECH PRACOVNÍKŮ NEBO VEDOUCÍCH OSOB,
které mohou být považovány za odměny, vyplacených obhospodařovatelem Fondu těm z jeho pracovníků nebo vedoucích osob, jejichž činnost má podstatný vliv na rizikový profil Fondu,
Mzdové náklady a náklady na odměny vedoucích osob a dalších pracovníků majících vliv na rizikový profil Společnosti a Podfondu činily v roce 2023 celkem 134 398 tis. Kč, z toho 129 133 tis. Kč činila pohyblivá složka.
Y. INFORMACE TÝKAJÍCÍ SE SFT A SWAPŮ VEŠKERÝCH VÝNOSŮ Objem zapůjčených cenných papírů a komodit,
vyjádřený jako podíl na celkových zapůjčitelných aktivech vymezených bez zahrnutí peněžních prostředků a peněžních
ekvivalentů
Z majetku Fondu nedošlo v rozhodném období k zapůjčení žádných cenných papírů nebo komodit.
Objem aktiv využitých v jednotlivých druzích SFT a swapech veškerých výnosů, vyjádřený v absolutní výši (v měně Fondu) a jako podíl na aktivech spravovaných Fondem
Fond uzavírá buy-sell operace a to v průměrné hrubé výši 56 632 653,06 Kč za rok 2023 (za rok 2022: 0 Kč), které tvoří 24,65 % objemu aktiv Fondu k 31.12.2023.
Deset nejvýznamnějších emitentů kolaterálu,
v rámci všech SFT a swapů veškerých výnosů (členění objemů obdrženého kolaterálu cenných papírů a komodit podle názvu emitenta):
Jediným emitentem kolaterálu byla v rozhodném období ČNB.
Deset nejvýznamnějších smluvních stran
u jednotlivých druhů SFT a swapů veškerých výnosů samostatně (název smluvní strany a hrubý objem nevypořádaných obchodů)
Pro uzavírání buy-sell operací na účet Fondu byla využívána tato protistrana: Česká spořitelna, a.s. K 31. prosinci 2023 byl nevypořádaný pouze jeden obchod s protistranou Česká spořitelna, a.s. v objemu 85 000 000 Kč.
Souhrnné údaje o obchodech za každý druh SFT a swapů veškerých výnosů samostatně,
v členění podle druhu a kvality kolaterálu;
v členění podle profilu splatnosti kolaterálu dále rozčleněného podle následujících dob splatnosti: kratší než jeden den, jeden den až jeden týden, jeden týden až jeden měsíc, jeden měsíc až tři měsíce, tři měsíce až jeden rok, déle než jeden rok, otevřená splatnost;
v členění podle měny kolaterálu;
v členění podle profilu splatnosti SFT a swapů veškerých výnosů dále rozčleněného podle následujících dob splatnosti: kratší než jeden den, jeden den až jeden týden, jeden týden až jeden měsíc, jeden měsíc až tři měsíce, tři měsíce až jeden rok, déle než jeden rok, otevřené obchody
v členění podle země, v níž jsou smluvní strany usazeny;
v členění podle vypořádání a clearingu (např. trojstranné, ústřední protistrana, dvoustranné);
Typ operace | Typ cenného papíru a jeho splatnost | Splatnost SFT | Měna | Země | Clearing |
Buy-sell | Roční pokladniční poukázka | 14denní splatnost | CZK | ČR | dvoustranné vypořádání |
Sell-buy | Roční pokladniční poukázka | 14denní splatnost | CZK | ČR | dvoustranné vypořádání |
Podíl kolaterálu, který byl obdržen a je opětovně použit,
ve vztahu k maximálnímu objemu uvedenému v prospektu či informacích poskytnutých investorům
Kolaterál není opětovně použit.
Výnosy ze znovupoužití peněžních prostředků
poskytnutých k zajištění dluhu, plynoucí Fondu
Fondu v rozhodném období neplynuly žádné výnosy ze znovupoužití peněžních prostředků poskytnutých k zajištění dluhu.
Úschova kolaterálu obdrženého Fondem v rámci SFT a swapů veškerých výnosů
Počet a názvy uschovatelů a objem aktiv kolaterálu uschovaných u každého z nich
Kolaterál je uschován u České spořitelny, a.s. ve výši 85 290 558,33 Kč.
Úschova kolaterálu poskytnutého Fondem v rámci SFT a swapů veškerých výnosů
Podíl kolaterálu, který je držen buď na oddělených účtech či na sdružených účtech nebo na jiných účtech
Fond v rozhodném období neposkytl žádný kolaterál.
Údaje o výnosech a nákladech za každý druh SFT a swapů veškerých výnosů
v členění podle Xxxxx, Společnosti a třetích stran (např. zprostředkovatele půjček) v absolutním vyjádření a v poměru k celkovým výnosům a nákladům plynoucím z daného druhu SFT a swapů veškerých výnosů
Údaje o výnosech a nákladech za uskutečněné buy-sell operace shrnuje následující tabulka:
Protistrana obchodu | Výnosy (v Kč) | % z celkových výnosů z buy- sell operací | Náklady (v Kč) | % z celkových nákladů na buy-sell operace |
Česká spořitelna, a.s. | 3 673 369,46 | 100% | 0 Kč | 100 % |
Údaje o výnosech a nákladech za uskutečněné sell-buy operace shrnuje následující tabulka:
Protistrana obchodu | Výnosy (v Kč) | % z celkových výnosů z buy- sell operací | Náklady (v Kč) | % z celkových nákladů na buy-sell operace |
Česká spořitelna, a.s | 0 | x | 0 | x |
Z. RIZIKA SOUVISEJÍCÍ S DERIVÁTY, KVANTITATIVNÍ OMEZENÍ A METODY HODNOCENÍ RIZIK,
které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s řízením portfolia a technikami obhospodařování Fondu za rozhodné období včetně údajů o protistranách obchodů, druhu a výši přijatého zajištění, výnosech a nákladech spojených s použitím těchto technik, a informace o investičních limitech ve vztahu k derivátům sjednaným na účet tohoto Podfondu
Rizika související s deriváty
Rizika spojená s finančními typy derivátů jsou v zásadě rizika tržní, a to buď měnová, akciová či úroková podle podkladového aktiva derivátu, a úvěrové riziko protistrany. V případě derivátů je třeba upozornit na důsledky pákového efektu, které obecně znamenají, že i mírná změna ceny podkladového nástroje, od kterého je derivát odvozen, znamená relativně velkou změnu ceny derivátu.
V Podfondu mohou být prováděny operace typu FX Swap a FX Forward, a to výhradě k zajištění měnového rizika v portfoliu Podfondu (nákladem užití této techniky jsou pouze forwardové body). Protistranami jsou stabilně Česká spořitelna, a.s., která rovněž provádí funkci depozitáře, případně UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. nebo PPF Bank, a.s.
Kvantitativní omezení
zvolené pro hodnocení rizik spojených s technikami obhospodařování Podfondu
Technikami obhospodařování Podfondu jsou pouze finanční deriváty a repo obchody. Tyto techniky lze používat pouze za podmínek a při dodržení limitů stanovených pro standardní fond Zákonem o investičních společnostech a investičních fondech a nařízením vlády č. 243/2013 Sb. O investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování (dále jen „Nařízení vlády“) v platném znění.
Kvantitativní omezení
zvolené pro hodnocení rizik spojených s řízením portfolia Podfondu
Podfond investuje převážně do nemovitostí, účastí v nemovitostních společnostech, finančních aktiv a úvěrů nebo zápůjček nemovitostním společnostem, ve kterých má účast.
Zde uvedená kvantitativní omezení jsou podrobněji vymezena ve statutu Podfondu v souladu s nařízením vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování (dále jen „Nařízení vlády“).
Metody
zvolené pro hodnocení rizik spojených s řízením portfolia a technikami obhospodařování Podfondu
Při řízení rizik vyplývajících z použití investičních nástrojů, které jsou součástí majetku Podfondu, uplatňuje Společnost následující metody:
a) monitorování a kontrola dodržování relevantních pravidel rozložení a omezení rizik (investiční limity a pravidla) daných obecně závaznými právními předpisy a statutem Podfondu,
b) monitorování vývoje volatility výkonnosti Podfondu vyjádřené směrodatnou odchylkou vypočtenou z 36 měsíčních výkonností podílových listů Podfondu v ročním vyjádření,
c) monitorování událostí operačního rizika.
Společnost zajišťuje úvěrové riziko u derivátů resp. repo obchodů dle pravidel stanovených statutem Podfondu a Nařízením vlády. Společnost dále sleduje vývoj úvěrových ratingů investičních nástrojů.
Y. VYBRANÉ FINANČNÍ ÚDAJE FONDU
Aktiva
Podfond vykázal v rozvaze k 31. prosinci 2023 Aktiva v celkové výši 229 758 tis. Kč. Ta jsou tvořena pohledávkami za bankami ve výši 121 733 tis. Kč, hodnotou majetkové účasti ve společnosti ZDR Industrial Komárno s.r.o. ve výši 107 950 tis. Kč. a ostatními aktivy ve výši 75 tis. Kč.
Pasiva
Celková Pasiva Podfondu k 31. prosinci 2023 ve výši 229 758 tis. Kč jsou tvořena vlastním kapitálem fondu ve výši 226 219 tis. Kč, Ostatními pasivy ve výši 3 539 tis. Kč.
Výsledek hospodaření Podfondu je k 31. prosinci 2023 ve výši 12 360 tis. Kč.
II. OBECNÉ ÚDAJE SOUVISEJÍCÍ S CHARAKTEREM FONDU JAKO SPECIÁLNÍHO FONDU NEMOVITOSTÍ
podle zákona č. 240/2013 Sb. a vyhlášky č. 244/2013 Sb.
A. ÚDAJE NUTNÉ K IDENTIFIKACI NEMOVITOSTNÍCH SPOLEČNOSTÍ, VE KTERÝCH MÁ FOND ÚČAST
Údaje nutné k identifikaci nemovitosti v majetku nemovitostní společnosti, způsob současného využití nemovitosti a stupeň jejího obsazení, stručný popis nemovitosti, popis závad nemovitosti, základní informace o absolutních a relativních majetkových právech vztahujících se k nemovitosti, technický stav nemovitosti
Nemovitostní společnost ZDR Industrial Komárno s.r.o.
Nemovitostní společnost ZDR Industrial Komárno s.r.o., IČ 50 245 937 (dále jen „nemovitostní společnost“), jejíž hlavni majetek tvoří nemovitosti zapsané na LV č. 283, k.ú. Komárno, obec Komárno, Slovensko. Základní kapitál činí 5.000,- EUR a byl splacen v plné výši. Nemovitosti se nacházejí na Slovensku ve městě Komárno na adrese Xxxxxxxxx xxxxx 0000/00, 00000 Xxxxxxx.
Nemovitost se rozkládá na parcelách registrovaných na LV č. 283, katastrální území Komárno. Pozemky Komárno tvoři funkční celek deseti pozemků o celkové výměře 45 204 m2.
Nemovitosti Komárno představují výrobní areál s více stavbami. Jedná se o Administrativní budovu (na kterou navazuje budova Bývalé kotelny), Výrobní halu, Technický objekt, Kompresorovou stanici, Bývalou vodárnu, Sklad, Trafostanici a Sklad odpadů. Výrobní hala sestává z výrobní části, skladové části a administrativního zázemí. Administrativní budova se nachází ve východní části areálu u ulice u Roľnickej školy. Nemovitosti Komárno jsou pronajímány jednomu nájemci ZF Slovakia, a.s.
100% obchodní podíl ve společnosti ZDR Industrial Komárno s.r.o. nabyl Fond na základě smlouvy o převodu podílu ze dne 19. 12. 2022. Nákup nemovitostní společnosti byl realizován za účelem provozování, držení a inkasování nájemného z pronájmu nemovitosti.
Nemovitost je pro účely ocenění Podfondu oceňována výnosovou metodou.
B. VÝBOR ODBORNÍKŮ PODFONDU
Výbor má 3 členy, které jmenuje a odvolává Investiční společnost. Při výběru členů výboru Investiční společnost postupuje podle pravidel a doporučení ČNB o posuzování důvěryhodnosti, odborné způsobilosti a zkušeností osob vykonávající odborné činnosti na finančním trhu. Členem výboru může být pouze člověk, který je nezávislý (§ 271 Zákona o investičních společnostech a investičních fondech), důvěryhodný a odborně způsobilý a má zkušenosti s určováním hodnoty nemovitostí.
Členy Výboru odborníků jsou:
a) Xxxxx Xxxx člen výboru odborníků od 1. 11. 2022
b) Xxxx Xxxxxxxx člen výboru odborníků od 1. 11. 2022
c) Xxxxx Xxxxxx člen výboru odborníků od 1. 11. 2022
C. ÚDAJE O PODSTATNĚ ZMÉNĚ V PŘEDPOKLÁDANÉM VÝVOJI PENĚŽNÍCH TOKŮ SPOJENÝCH S DRŽENÍM NEMOVITOSTÍ NEBO S ÚČASTMI V NEMOVITOSTNÍCH SPOLEČNOSTECH
Podfond nemá informace o předpokladu změny peněžních toků spojených s účastmi v nemovitostních společnostech nebo s držením nemovitostí.
D. ÚDAJE O ZAMÝŠLENÉM PRODEJI NEMOVITOSTI NEBO ÚČASTI V NEMOVITOSTNÍ SPOLEČNOSTI V DOBÉ DO 2 LET ODE DNE NABYTÍ VLASTNICKÉHO PRÁVA K NEMOVITOSTI NEBO PŘED UPLYNUTÍM PŘEDPOKLÁDANÉ DOBY INVESTICE
Podfond nezamýšlí prodej nemovitosti nebo účasti v nemovitostní společnosti.
E. ÚDAJE O ZÁMĚRU ZMÉNIT INVESTIČNÍ STRATEGII
Podfond nemá záměr změnit investiční strategii.
F. POPIS DŮVODŮ NEDODRŹENÍ INVESTIČNÍCH LIMITŮ, DOŠLO-LI K NĚMU V ROZHODNÉM ÚČETNÍM OBDOBÍ
V rozhodném účetním období nedošlo k překročení investičních limitů.
III. ÚDAJE A SKUTEČNOSTI
podle § 21 zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví
A. FINANČNÍ A NEFINANČNÍ INFORMACE O SKUTEČNOSTECH,
které nastaly až po rozvahovém dni a jsou významné pro naplnění účelu výroční zprávy
Po rozvahovém dni nenastaly žádné skutečnosti, které by byly významné pro naplnění účelu výroční zprávy.
B. INFORMACE O PŘEDPOKLÁDANÉM VÝVOJI ČINNOSTI PODFONDU
Podfond v roce 2023 nepředpokládá změny svojí investiční strategie. Hlavním úkolem Podfondu v roce 2023 je investovat shromážděné peněžní prostředky v souladu s určenou investiční strategií, tj. zejména investováním do nemovitostí v České a Slovenské republice se zohledněním principu rozložení rizika ve prospěch vlastníků akcí, limity a výnosovým očekáváním investorů a vytvořit tak předpoklady pro dlouhodobě stabilní výnosy Podfondu, růst objemu jeho majetku a další správa tohoto majetku. Investiční strategii určuje statut Podfondu.
C. INFORMACE O RIZICÍCH VYPLÝVAJÍCÍCH Z INVESTIC DO PODFONDU
vyplývajících z použití investičních instrumentů a o cílech a metodách jejich řízení
Cílem řízení rizik Fondu je minimalizace rizik souvisejících s činností Fondu při dodržení investiční strategie Fondu.
Za účelem hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování Fondu byly zvoleny metody identifikující jednotlivá podstatná rizika, kterými jsou:
a) Tržní riziko (úrokové, měnové) – Investiční společnost řídí toto riziko monitorováním a dodržováním výše zmíněných kvantitativních limitů a využitím derivátů.
b) Úvěrové riziko – toto riziko Investiční společnost minimalizuje zejména výběrem protistran dosahujících určitou úroveň ratingu, nastavením objemových limitů na pohledávky vůči jednotlivým protistranám, diverzifikací a vhodnými smluvními ujednáními.
c) Riziko vypořádání – tato rizika jsou minimalizována zejména výběrem bonitních protistran, vypořádáváním transakcí s investičními nástroji v rámci spolehlivých vypořádacích systémů a v případě transakcí s nemovitostními aktivy ošetřením kvalitními právními instituty.
d) Riziko likvidity – Investiční společnost řídí toto riziko udržováním minimálního objemu likvidních prostředků v Podfondu a dalšími opatřeními v souladu s obecně závaznými právními předpisy.
e) Riziko související s investičním zaměřením Podfondu na určité průmyslové odvětví, státy či regiony, jiné části trhu nebo určité druhy aktiv - toto systematické riziko je řešeno diverzifikací, tj. rozložením investic.
f) Riziko ztráty majetku svěřeného do úschovy nebo jiného opatrování - majetek Podfondu je svěřen do úschovy nebo, pokud to povaha věcí vylučuje, jiného opatrování depozitáři Podfondu, kterým je renomovaná banka.
g) Riziko operační, které spočívá ve ztrátě vlivem nedostatků či selhání vnitřních procesů nebo lidského faktoru anebo vlivem vnějších událostí - toto riziko je omezováno udržováním odpovídajícího řídícího a kontrolního systému Investiční společnosti.
h) Rizika spojená se stavebními vadami nebo ekologickými zátěžemi nemovitosti - tato rizika lze snížit zajištěním kvalitního stavebního dozoru a smluvní odpovědnosti za vady. Nemovitosti mohou být dále postiženy ekologickými zátěžemi. Riziko lze snížit zajištěním odborného posouzení nemovitosti před jejím nabytím a úpravou odpovědnosti za vady v nabývacím titulu nemovitosti.
i) Rizika spjatá s chybným oceněním nemovitosti nebo účasti v Nemovitostní společnosti znalcem - riziko je snižováno přísným výběrem znalců a činností Výboru odborníků, který sleduje stav, využití a další skutečnosti, které mohou mít vliv na hodnotu nemovitostí v majetku Podfondu nebo v majetku Nemovitostní společnosti, na které má Podfond účast, a posuzuje ocenění nemovitosti v majetku Podfondu nebo Nemovitostní společnosti.
j) Riziko spojené s jednotlivými typy finančních derivátů, které Fond hodlá nabývat - rizika spojená s finančními deriváty jsou v zásadě rizika tržní, a to buď měnová či úroková podle podkladového aktiva derivátu, a úvěrové riziko protistrany. V případě derivátů je třeba upozornit na důsledky pákového efektu, které obecně znamenají, že i mírná změna ceny podkladového nástroje, od kterého je derivát odvozen, znamená relativně velkou změnu ceny derivátu. Dluhy Podfondu vyplývající z použití finančních derivátů musí být vždy plně kryty jeho majetkem. Do majetku Podfondu mohou být nabývány především swapy, futures, forwardy a opce. Podkladovými nástroji finančních derivátů mohou být pouze ty nástroje, které odpovídají investiční politice a rizikovému profilu Podfondu.
D. INFORMACE O AKTIVITÁCH V OBLASTI VÝZKUMU A VÝVOJE
Fond nevyvinul během rozhodného období žádné aktivity v oblasti výzkumu a vývoje.
E. INFORMACE O NABYTÍ VLASTNÍCH AKCIÍ NEBO VLASTNÍCH PODÍLŮ
Fond nenabyl vlastní akcie ani vlastní podíly.
F. INFORMACE O AKTIVITÁCH V OBLASTI OCHRANY ŽIVOTNÍHO PROSTŘEDÍ A PRACOVNĚPRÁVNÍCH VZTAZÍCH
Fond nevyvinul během rozhodného období žádné aktivity v oblasti ochrany životního prostředí a pracovněprávních vztahů.
G. INFORMACE O TOM, ZDA ÚČETNÍ JEDNOTKA MÁ ORGANIZAČNÍ SLOŽKU PODNIKU V ZAHRANIČÍ
Fond nemá organizační složku podniku v zahraničí.
Čestné prohlášení
Podle našeho nejlepšího vědomí podává tato výroční zpráva věrný a poctivý obraz o finanční situaci Fondu, podnikatelské činnosti a výsledcích hospodaření Fondu za uplynulé účetní období a o vyhlídkách budoucího vývoje finanční situace, podnikatelské činnosti a výsledcích hospodaření Fondu.
Datum sestavení 25. dubna 2024
Podpis statutárního zástupce
Zpráva nezávislého auditora
ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. |
za ověřované období od 1.1.2023 do 31.12.2023 |
Identifikace účetní jednotky | |
Firma: | ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. |
IČ: | 17269709 |
Sídlo: | Xxxxxxxxxxx 000/00, 00000 Xxxxx 0 |
Právní forma: | Akciová společnost |
Spisová značka: | B 27405, rejstříkový soud v Praze |
TPA Audit s.r.o.
000 00 Xxxxx 0, Xxxxxx Xxxxxx 0000/00
Tel.: x000 000 000 000, E-mail: xxxxx@xxx-xxxxx.xx, xxx.xxx-xxxxx.xx
Pobočky: 746 01 Opava, Veleslavínova 240/8, Tel.: x000 000 000 000 IČO: 60203480, Městský soud v Praze, spisová zn. C.25463
Číslo oprávnění 80 Komory auditorů ČR
Albánie | Bulharsko | Černá Hora | Česká republika | Chorvatsko | Maďarsko Polsko | Rakousko | Rumunsko | Slovensko | Slovinsko | Srbsko
ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. |
Zpráva je určena akcionářům společnosti |
Výrok auditora |
Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. (dále také "Společnost") sestavené na základě českých účetních předpisů, která se skládá z rozvahy k 31.12.2023, výkazu zisku a ztráty, přehledu o změnách fondového kapitálu a výkazu podrozvahových položek za rok končící 31.12.2023 a přílohy této účetní závěrky, která obsahuje popis použitých podstatných účetních metod a další vysvětlující informace. Údaje o společnosti ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. jsou uvedeny v bodě 1 přílohy této účetní závěrky. |
Podle našeho názoru účetní závěrka podává věrný a poctivý obraz aktiv a pasiv společnosti ZDR Industrial, podfond Real Estate, společnosti ZDR Investments Industrial SICAV a.s. k 31.12.2023 a nákladů a výnosů a výsledku jejího hospodaření a podrozvahových položek za rok končící 31.12.2023 v souladu s českými účetními předpisy. |
Základ pro výrok |
Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a standardy Komory auditorů České republiky pro audit, kterými jsou mezinárodní standardy pro audit (ISA) případně doplněné a upravené souvisejícími aplikačními doložkami. Naše odpovědnost stanovená těmito předpisy je podrobněji popsána v oddílu Odpovědnost auditora za audit účetní závěrky. V souladu se zákonem o auditorech a Etickým kodexem přijatým Komorou auditorů České republiky jsme na Společnosti nezávislí a splnili jsme i další etické povinnosti vyplývající z uvedených předpisů. Domníváme se, že důkazní informace, které jsme shromáždili, poskytují dostatečný a vhodný základ pro vyjádření našeho výroku. |
Zdůraznění skutečnosti |
Upozorňujeme na skutečnost uvedenou v bodě 2 přílohy účetní závěrky, která popisuje srovnatelnost období. Tato skutečnost nepředstavuje výhradu. |
Ostatní informace uvedené ve výroční zprávě |
Ostatními informacemi jsou v souladu s § 2 písm. b) zákona o auditorech informace uvedené ve výroční zprávě mimo účetní závěrku a naši zprávu auditora. Za ostatní informace odpovídá Představenstvo Společnosti. |
Náš výrok k účetní závěrce se k ostatním informacím nevztahuje. Přesto je však součástí našich povinností souvisejících s ověřením účetní závěrky seznámení se s ostatními informacemi a posouzení, zda ostatní informace nejsou ve významném (materiálním) nesouladu s účetní závěrkou či s našimi znalostmi o účetní jednotce získanými během ověřování účetní závěrky nebo zda se jinak tyto informace nejeví jako významně (materiálně) nesprávné. Také posuzujeme, zda ostatní informace byly ve všech významných (materiálních) ohledech vypracovány v souladu s příslušnými právními předpisy. Tímto posouzením se rozumí, zda ostatní informace splňují požadavky právních předpisů na formální náležitosti a postup vypracování ostatních informací v kontextu významnosti (materiality), tj. zda případné nedodržení uvedených požadavků by bylo způsobilé ovlivnit úsudek činěný na základě ostatních informací. |
Na základě provedených postupů, do míry, již dokážeme posoudit, uvádíme, že |
• ostatní informace, které popisují skutečnosti, jež jsou též předmětem zobrazení v účetní závěrce jsou ve všech významných (materiálních) ohledech v souladu s účetní závěrkou a • ostatní informace byly vypracovány v souladu s právními předpisy. |
Dále jsme povinni uvést, zda na základě poznatků a povědomí o Společnosti, k nimž jsme dospěli při provádění auditu, ostatní informace neobsahují významné (materiální) věcné nesprávnosti. V rámci uvedených postupů jsme v obdržených ostatních informacích žádné významné (materiální) věcné nesprávnosti nezjistili. |
Odpovědnost představenstva a dozorčí rady společnosti za účetní závěrku |
Představenstvo odpovídá za sestavení účetní závěrky podávající věrný a poctivý obraz v souladu s českými účetními předpisy a za takový vnitřní kontrolní systém, který považuje za nezbytný pro sestavení účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné (materiální) nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou. |
Při sestavování účetní závěrky je představenstvo Společnosti povino posoudit, zda je Společnost schopna nepřetržitě trvat, a pokud je to relevantní, popsat v příloze účetní závěrky záležitosti týkající se jejího nepřetržitého trvání a použití předpokladu nepřetržitého trvání při sestavení účetní závěrky, s výjimkou případů, kdy představenstvo plánuje zrušení Společnosti nebo ukončení její činnosti, resp. kdy nemá jinou reálnou možnost, než tak učinit. |
Za dohled nad procesem účetního výkaznictví ve Společnosti odpovídá dozorčí rada. |
Odpovědnost auditora za audit účetní závěrky |
Naším cílem je získat přiměřenou jistotu, že účetní závěrka jako celek neobsahuje významnou (materiální) nesprávnost způsobenou podvodem nebo chybou a vydat zprávu auditora obsahující náš výrok. Přiměřená míra jistoty je velká míra jistoty, nicméně není zárukou, že audit provedený v souladu s výše uvedenými předpisy ve všech případech v účetní závěrce odhalí případnou existující významnou (materiální) nesprávnost. Nesprávnosti mohou vznikat v důsledku podvodů nebo chyb a považují se za významné (materiální), pokud lze reálně předpokládat, že by jednotlivě nebo v souhrnu mohly ovlivnit ekonomická rozhodnutí, která uživatelé přijmou. |
Při provádění auditu v souladu s výše uvedenými předpisy je naší povinností uplatňovat během celého auditu odborný úsudek a zachovávat profesní skepticismus. Dále je naší povinností: |
• Identifikovat a vyhodnotit rizika významné (materiální) nesprávnosti účetní závěrky způsobené podvodem nebo chybou, navrhnout a provést auditorské postupy reagující na tato rizika a získat dostatečné a vhodné důkazní informace, abychom na jejich základě mohli vyjádřit výrok. Riziko, že neodhalíme významnou (materiální) nesprávnost, k níž došlo v důsledku podvodu, je větší než riziko neodhalení významné (materiální) nesprávnosti způsobené chybou, protože součástí podvodu mohou být tajné dohody (koluze), falšování, úmyslná opomenutí, nepravdivá prohlášení nebo obcházení vnitřních kontrol. |
• Seznámit se s vnitřním kontrolním systémem Společnosti relevantním pro audit v takovém rozsahu, abychom mohli navrhnout auditorské postupy vhodné s ohledem na dané okolnosti, nikoli abychom mohli vyjádřit názor na účinnost jejího vnitřního kontrolního systému. |
• Posoudit vhodnost použitých účetních pravidel, přiměřenost provedených účetních odhadů a informace, které v této souvislosti představenstvo společnosti uvedlo v příloze účetní závěrky. |
• Posoudit vhodnost použití předpokladu nepřetržitého trvání při sestavení účetní závěrky představenstvem a to, zda s ohledem na shromážděné důkazní informace existuje významná (materiální) nejistota vyplývající z událostí nebo podmínek, které mohou významně zpochybnit schopnost Společnosti nepřetržitě trvat. Jestliže dojdeme k závěru, že taková významná (materiální) nejistota existuje, je naší povinností upozornit v naší zprávě na informace uvedené v této souvislosti v příloze účetní závěrky, a pokud tyto informace nejsou dostatečné, vyjádřit modifikovaný výrok. Naše závěry týkající se schopnosti Společnosti nepřetržitě trvat vycházejí z důkazních informací, které jsme získali do data naší zprávy. Nicméně budoucí události nebo podmínky mohou vést k tomu, že Společnost ztratí schopnost nepřetržitě trvat. |
• Vyhodnotit celkovou prezentaci, členění a obsah účetní závěrky, včetně přílohy, a dále to, zda účetní závěrka zobrazuje podkladové transakce a události způsobem, který vede k věrnému zobrazení. |
Naší povinností je informovat představenstvo a dozorčí radu společnosti mimo jiné o plánovaném rozsahu a načasování auditu a o významných zjištěních, která jsme v jeho průběhu učinili, včetně zjištěných významných nedostatků ve vnitřním kontrolním systému. |
V Praze dne 26.4.2024 |
......................................................... |
Auditor: | |
Xxx. Xxxxx Xxxxxx | TPA Audit s.r.o. |
číslo oprávnění 0000 XXXX | Xxxxxx Xxxxxx 0000/00, Xxxxx 0 |
číslo oprávnění 080 KAČR |
ZDR Industrial, podfond Real Estate
Účetní závěrka k 31. prosinci 2023
ROZVAHA
K 31. PROSINCI 2023
Aktiva
tis. Kč | Poznámka | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
3. Pohledávky za bankami | 4 | 121 733 | 28 789 |
v tom: a) splatné na požádání | 36 706 | 4 787 | |
b) ostatní pohledávky | 85 028 | 24 001 | |
8. Účasti s rozhodujícím vlivem | 5 | 107 950 | 92 960 |
v tom: b) v ostatních subjektem | 107 950 | 92 960 | |
11. Ostatní aktiva | 75 | 0 | |
v tom: d) ostatní aktiva | 75 | 0 | |
Aktiva celkem | 000 000 | 000 749 |
Pasiva
tis. Kč | Poznámka | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
4. Ostatní pasiva | 6 | 3 539 | 790 |
v tom :a) deriváty | 627 | 0 | |
c) zúčtování se státním rozpočtem | 0 | 11 | |
d) ostatní pasiva | 2 912 | 779 | |
6. Rezervy | 7 | 0 | 0 |
v tom: a) na daně | 0 | 0 | |
16. Čistá aktiva přip. na držitele PL | 000 000 | 000 959 | |
Vlastní kapitál/Čistá aktiva celkem | 000 000 | 000 959 | |
Pasiva celkem | 000 000 | 000 749 |
Podrozvahové položky
tis. Kč | Poznámka | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
3. Hodnoty předané k obhospodařování | 10 | 000 000 | 000 749 |
4. Pohledávky z pevných termínových operací | 11 | 99 613 | 0 |
Podrozvahová aktiva celkem | 329 371 | 121 749 |
tis. Kč | Poznámka | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
2. Přijaté kolaterály | 9 | 83 169 | 0 |
Závazky z pevných termínových operaí | 11 | 100 240 | 0 |
Podrozvahová pasiva celkem | 183 409 | 0 |
VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY
ZA OBDOBÍ OD 1.LEDNA DO 31. PROSINCE 2023
tis. Kč | Poznámka | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
1. Výnosy z úroků a podobné výnosy | 10 | 3 719 | 121 |
z toho: úroky z dluhových cen. papírů | 0 | 0 | |
5. Náklady na poplatky a provize | 11 | -49 | -5 |
6. Zisk nebo ztráta z finančních operací | 12 | 14 289 | 4 416 |
z toho: realizované | -187 | -304 | |
: nerealizované | 14 476 | 4 721 | |
8. Ostatní provozní náklady | -5 | 0 | |
9. Správní náklady | 13 | -5 594 | -492 |
v tom: a) náklady na zaměstnance | 0 | -96 | |
z toho: aa) mzdy a platy | 0 | -72 | |
ab) sociál. a zdrav. pojištění | 0 | -24 | |
b) ostatní správní náklady | -5 594 | -396 | |
19. Zisk z běžné činnosti před zdaněním | 14 | 12 360 | 4 040 |
Daň z příjmů | 14 | 0 | 0 |
24. Zisk za účetní období po zdanění | 12 360 | 4 040 |
1 VŠEOBECNÉ INFORMACE
ZDR Industrial, podfond Real Estate, podfond ZDR Investments Industrial SICAV a.s., (dále jen
„Podfond“) vznikl zápisem Podfondu do seznamu podfondů vedeného Českou národní bankou ke dni 29. června 2022. Podfond je podfondem fondu ZDR Investments Industrial SICAV a.s. (dále jen „Fond“).
Podfond je fondem kolektivního investování ve smyslu § 92 odst. 2 Zákona o investičních společnostech a investičních fondech (dále jen „ZISIF“), který shromažďuje prostředky od veřejnosti.
Účelem Podfondu je dosahovat v dlouhodobém horizontu stabilního zhodnocení prostředků Podfondu měřeného v českých korunách, zejména investováním do nemovitostí v České a Slovenské republice. Za tímto účelem může Podfond nabývat jak účasti v nemovitostních společnostech, tak přímo nemovitosti. Podfond je fondem nemovitostí ve smyslu § 51 nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, který investuje do nemovitostí a účastí v nemovitostních společnostech. Investiční strategii Podfondu upravuje jeho statut.
Podfond byl vytvořen na dobu neurčitou.
Investiční akcie Podfond jsou zaknihovanými cennými papíry na jméno a nemají jmenovitou hodnotu.
Společnost zahájila vydávání investičních akcií Podfondu dne 15.9.2022 s přiděleným kódem ISIN CZ0008049111 pro třídu I1 a ISIN CZ0008049129 pro třídu I2.
Ke dni 31. prosince 2023 Společnost eviduje 168 817 377 ks vydaných investičních akcií Podfondu třídy I1 a 1 399 925 ks investičních akcií třídy I2.
Obhospodařovatelem Fondu je společnost Conseq Funds investiční společnost, a.s., se sídlem Xxxxx 000/00, 000 00 Xxxxx 1, IČO: 248 37 202 (dále jen „Společnost“).
Společnost je statutárním orgánem.
Depozitářem Podfondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Olbrachtova 1929/62, 140 00 Praha 4, IČO: 452 44 782 (dále jen „Depozitář“).
Auditorem Podfondu je TPA Audit, s.r.o., se sídlem Xxxxxx Xxxxxx 0000/00, 000 00 Xxxxx 4 - Krč, IČO: 602 03 480 (dále jen „Auditor“).
2 ÚČETNÍ POSTUPY
(a) Základní zásady vedení účetnictví
Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb. o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.
Srovnatelné období není relevantní z důvodu vzniku společnosti 29. června 2022.
Tato účetní závěrka byla připravena v souladu s vyhláškou Ministerstva financí č. 501/2002 Sb., kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví pro účetní jednotky, které jsou bankami a jinými finančními institucemi. Tato vyhláška v §4a, odst. 1 stanoví, že účetní jednotka pro účely vykazování finančních nástrojů, jejich oceňování a uvádění informací o nich v příloze v účetní závěrce postupuje podle mezinárodních účetních standardů upravených přímo použitelnými předpisy Evropské unie o uplatňování mezinárodních účetních standardů (dále jen "mezinárodní účetní standard" nebo „IFRS“).
Dopad změny vyhlášky č. 501/2002, ve znění účinném od 1. ledna 2018 byl proveden na základě povinnosti aplikace § 4a vyhlášky pro Podfond k 29.6.2022.
Účetní závěrka je sestavena v českých korunách, které jsou funkční měnou Podfondu. Funkční měna je měna primárního ekonomického prostředí, ve kterém Podfond působí.
Částky v účetní závěrce jsou uvedeny v tisících korun (tis. Kč), není-li uvedeno jinak. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.
Účetní závěrka vychází z předpokladu, že účetní jednotka bude nepřetržitě pokračovat ve své činnosti a že u ní nenastává žádná skutečnost, která by ji omezovala nebo ji zabraňovala v této činnosti pokračovat i v dohledné budoucnosti.
Reálné hodnoty kótovaných investic na aktivních trzích jsou založeny na aktuálních poptávkových cenách (finanční aktiva) nebo nabídkových cenách (finanční závazky). V případě, že neexistuje aktivní trh pro finanční nástroj, Společnost stanovuje reálnou hodnotu finančních nástrojů Podfondu za použití oceňovacích metod, které zahrnují použití ocenění za běžných tržních podmínek, analýzy diskontovaných peněžních toků, opční cenové modely a ostatní oceňovací metody běžně používané účastníky trhu. Oceňovací metody odráží současné podmínky na trhu v den ocenění, které nemusí odpovídat podmínkám na trhu před nebo po dni ocenění. Ke dni sestavení účetní závěrky vedení Společnosti posoudilo použité metody, aby se ujistilo, že dostatečně odrážejí současné podmínky trhu včetně relativní likvidity trhu a úvěrového rozpětí.
Účetní závěrka Podfondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:
2 ÚČETNÍ POSTUPY (pokračování)
(b) Okamžik uskutečnění účetního případu
V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den provedení platby, den zúčtování příkazů Podfondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu z účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty.
Finanční aktiva a závazky se zachytí v reálné hodnotě v okamžiku, kdy se Podfond stane smluvním partnerem operace. Spotové nákupy a prodeje finančních aktiv jsou v účetnictví zachyceny podle metody dne vypořádání. Deriváty jsou při prvotním zachycení vykázány v reálné hodnotě k datu uzavření obchodu.
Finanční aktivum nebo jeho část Podfond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Podfond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. Finanční aktiva oceňovaná reálnou hodnotou proti účtům nákladů a výnosů jsou v případě jejich prodeje odúčtována ke dni vypořádání obchodního případu.
Finanční závazek nebo jeho část zanikne, když je povinnost definovaná smlouvou splněna, zrušena nebo skončí její platnost a účetní jednotka již dále nebude finanční závazek nebo jeho část vykazovat v rozvaze. Rozdíl mezi hodnotou závazku v účetnictví, resp. jeho části, který zanikl nebo byl převeden na jiný subjekt, a mezi částkou za příslušný dluh uhrazenou se zúčtuje do nákladů nebo výnosů.
(c) Výnosové a nákladové úroky
Výnosové a nákladové úroky ze všech úročených nástrojů jsou vykazovány na akruálním principu za použití metody efektivní úrokové míry (EIR) odvozené od reálné hodnoty při prvotním zaúčtování, která může zahrnovat i související poplatky (pro dluhové nástroje klasifikované jako finanční aktiva v naběhlé hodnotě nebo finanční aktiva v reálné hodnotě do ostatního úplného výsledku hospodaření).
Výnosové úroky zahrnují zejména úroky z reverzních repo operací, ze směnek, z krátkodobých úložek na peněžním trhu, časově rozlišené kupóny a naběhlý diskont a ážio ze všech nástrojů s pevným výnosem a jsou vykázány ve výkazu zisku a ztrát v položce „Výnosy z úroku a podobné výnosy“.
Nákladové úroky zahrnují zejména úroky z repo operací, z vydaných směnek a krátkodobých úvěrů z peněžního trhu a jsou vykázány ve výkazu zisku a ztrát v položce „Náklady na úroky a podobné náklady“.
d) Výnosové poplatky a provize
Poplatky a provize jsou vykazovány na akruálním principu k datu poskytnutí služby a jsou vykázány ve výkazu zisku a ztrát v položce „Výnosy z poplatků a provizí“.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje
Od vzniku 29. června 2022 Podfond aplikuje standard IFRS 9 Finanční nástroje v oblasti klasifikace, oceňování a ztrát ze znehodnocení finančních aktiv a finančních závazků.
Klasifikace finančních aktiv Podfondu je založena na
• principech obchodního modelu, na základě kterého jsou finanční aktiva řízena,
• charakteru smluvních peněžních toků, které plynou z finančního aktiva (SPPI; z anglického solely payments of principal and interest on the principal outstanding, dále „SPPI test“)
Obchodní modely posuzují záměr účetní jednotky ohledně nakládání s finančním aktivem, tzn. zda se jedná o inkaso smluvních peněžních toků, prodej finančních aktiv nebo obojího, popř. jiného obchodního modelu. Jednotlivé obchodní modely Podfondu mohou být:
• „Držet a inkasovat “ – finanční aktiva v naběhlé hodnotě (AC; z anglického „amortized cost“),
• „Držet, inkasovat a prodat“ – finanční aktiva v reálné hodnotě přeceňovaná do ostatního úplného výsledku hospodaření (FVOCI; z anglického „fair value through other comprehensive income“);
• „Řízení na bázi reálné hodnoty“ – finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku a ztráty (FVTPL; z anglického fair value through profit or loss);
Finanční aktiva v naběhlé hodnotě
Xxxxxxxxx „Držet a inkasovat“ má za cíl držet finanční majetek za účelem inkasa smluvních peněžních toků. Příklady takového finančního majetku jsou úvěry, cenné papíry držené do splatnosti nebo pohledávky z obchodního styku. K porušení podmínek tohoto modelu nedochází v případě, že v průběhu držby finančního aktiva dojde k výraznému zhoršení úvěrového rizika protistrany a Společnost se v reakci rozhodne takové aktivum prodat.
Aktiva v modelu "Držet a inkasovat" jsou oceňována v naběhlé hodnotě. Naběhlá hodnota finančního aktiva je částka, v níž je majetek oceněn při prvotním zachycení, snížená o splátky jistiny, snížená nebo zvýšená o kumulovanou amortizovanou hodnotou rozdílu mezi prvotně vykázanou hodnotou a hodnotou při splatnosti (včetně naběhlého úroku) při použití efektivní úrokové míry a snížena o ztráty ze znehodnocení v důsledku očekávaných úvěrových ztrát. Očekávané úvěrové ztráty se vykazují ve výsledku hospodaření stejně jako kurzové rozdíly a úrokové výnosy stanovené za použití efektivní úrokové míry.
Do této kategorie jsou zařazena finanční aktiva, která splňují SPPI test a jedná se o dluhové nástroje.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje (pokračování)
Finanční aktiva v reálné hodnotě do ostatního úplného výsledku hospodaření
Xxxxxxxxx „Držet, inkasovat a prodat“ má za cíl inkaso smluvních peněžních toku z jistiny a úroků, a také prodej finančních aktiv; model představuje tzv. “smíšený“ obchodní model. Tento model rozlišuje dva různé druhy účetního zacházení pro kapitálové nástroje a dluhové nástroje.
Dluhové nástroje, které splňují SPPI test v obchodním modelu "držet, inkasovat a prodat" se oceňují reálnou hodnotou prostřednictvím ostatního úplného výsledku hospodaření. Při odúčtování finančního aktiva dojde k přeúčtování kumulativního zisku/ztráty do toho okamžiku vykázaného v položce rozvahy „Oceňovací rozdíly“ z vlastního kapitálu do výkazu zisku a ztráty. Očekávané úvěrové ztráty se vykazují ve výkazu zisku a ztráty stejně jako kurzové rozdíly z přecenění cizoměnových finančních aktiv. Úrokové výnosy se počítají použitím efektivní úrokové míry a jsou vykázány v položce "Výnosy z úroků a podobné výnosy".
Kapitálové nástroje, které nejsou drženy za účelem obchodování a účetní jednotka k datu jejich pořízení rozhodne o zařazení do kategorie finančních aktiv v reálné hodnotě přeceňovaných do ostatního úplného výsledku hospodaření, jsou přeceňovány přes ostatní úplný výsledek hospodaření včetně kurzových rozdílů z přecenění. Při jejich odúčtování nedojde k přeúčtování zisku/ztráty z přecenění vykázaného ve vlastním kapitálu do výkazu zisku a ztráty.
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku a ztráty
Strategie "Řízení na bázi reálné hodnoty" se vztahuje na finanční aktiva, která jsou součástí portfolia, které je spravované a jehož výkonnost je posuzována na bázi reálné hodnoty. Do této kategorie jsou zařazena také finanční aktiva, které nesplňují SPPI test, finanční nástroje pořízené za účelem obchodování, kapitálové nástroje, u kterých se účetní jednotka rozhodla nezařadit je do kategorie finančních aktiv v reálné hodnotě přeceňovaných do ostatního úplného výsledku hospodaření a jsou zde zařazeny rovněž všechny deriváty (typickými finančními aktivy jsou dluhové cenné papíry, kapitálové nástroje a podílové listy, deriváty, úvěry a pohledávky). Změny reálné hodnoty včetně kurzových rozdílů se v případě těchto aktiv vykazují ve výkazu zisku a ztráty. Finanční aktiva v tomto modelu nejsou předmětem výpočtu znehodnocení z očekávaných úvěrových ztrát. Obchodní model „Řízení na bázi reálné hodnoty“ nesplní podmínky pro zařazení finančních aktiv do kategorií AC; (z anglického „amortized cost“) a FVOCI; (z anglického „fair value through other comprehensive income“) a finanční aktiva řízená tímto modelem se musí přeceňovat na reálnou hodnotu do výkazu zisku a ztráty.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje (pokračování)
Vyhodnocení obchodního modelu
Obchodní model účetní jednotky je stanoven na úrovni, která odráží způsob společného řízení skupin finančních aktiv za účelem dosažení určitého obchodního cíle. V důsledku toho jsou finanční nástroje klasifikovány na vyšší úrovni agregace, na úrovni potrfolií. Pro posouzení obchodního modelu bere účetní jednotka do úvahy všechny relevantní informace a důkazy, které jsou k tomuto datu k dispozici. Tyto relevantní informace a důkazy zahrnují mimo jiné následující:
• stanovené metody a cíle pro řízení portfolia a přístup k těmto metodám v praxi. Tj. zejména
zda strategie účetní jednotky se zaměřuje na výnos ze smluvního úroku, udržování profilu úrokové sazby, shodu durace finančních aktiv s durací závazků, které slouží jako zdroj financování těchto finančních aktiv nebo realizaci peněžních toků prodejem aktiv;
• jak je hodnocena výkonnost portfolia finančních aktiv držených v rámci tohoto obchodního
modelu a jak je daná výkonnost předkládána klíčovému vedení účetní jednotky;
• rizika, která ovlivňují výkonnost portfolia finančních aktiv držených v rámci tohoto obchodního modelu a zejména způsob, jakým jsou tato rizika řízena;
• jak jsou odměňováni manažeři a vedoucí účetní jednotky, např. zda odměny jsou založeny na reálné hodnotě portfolia finančních aktiv nebo na inkasovaných smluvních peněžních tocích;
• četnost, objem a načasování prodejů v předchozích období, důvody pro dané prodeje a jejich očekávání v budoucnu. Nicméně informace o prodejích nejsou vyhodnocovány izolovaně, ale jako součást celkového posouzení, jak je dosahováno cílů stanovených účetní jednotkou pro řízení finančních aktiv a jak dochází k realizaci peněžních toků.
Vyhodnocení, zda smluvní peněžní toky jsou tvořeny výlučně splátkami jistiny a úroků
(tzv. „SPPI test“)
Pro účely tohoto vyhodnocení „jistina“ je definována jako reálná hodnota finančního aktiva při prvotním zaúčtování. „Úroky“ jsou definované jako odměna na časovou hodnotu peněz a za úvěrové riziko spojené s nesplacenou částkou jistiny za konkrétní časové období a další základní rizika a náklady spojené s poskytováním úvěrů (např. riziko likvidity a administrativní náklady), ale i ziskovou marží.
Při vyhodnocení, zda peněžní toky jsou tvořeny výlučně splátkami jistiny a úroků, Podfond hodnotí smluvní podmínky daného instrumentu. Toto zahrnuje vyhodnocení, zda finanční aktivum zahrnuje smluvní ujednání, která mohou změnit načasování a výši smluvních peněžních toků. V rámci vyhodnocení Podfond vyhodnocuje:
• podmíněné události, které mohou změnit načasování a výši smluvních peněžních toků
• pákový efekt
• předčasné splacení a prodloužení splatnosti
• podmínky, které omezují účetní jednotku při inkasu peněžních toků z konkrétních aktiv
• podmínky, které modifikují úplatu za časovou hodnotu peněz (např. způsoby pravidelného stanovení výše úrokové sazby).
Vzhledem k povaze činnosti Podfondu a druhům finančních nástrojů, které drží, se všechna finanční aktiva a pasiva oceňují reálnou hodnotou (FVTPL) vykázanou do zisku a ztráty v rámci obchodního modelu „Řízení na bázi reálné hodnoty“.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje (pokračování)
Prvotní zaúčtování
O finančních aktivech oceňovaných reálnou hodnotou do výkazu zisku a ztráty se účtuje ke dni vypořádání, s výjimkou derivátů. Ode dne, kdy se Podfond zaváže ke koupi těchto aktiv, se účtuje ve výkazu zisku a ztráty o všech nákladech a výnosech plynoucích ze změn reálných hodnot těchto aktiv.
Oceňování
Následně po prvotním zaúčtování se všechny nástroje oceňované reálnou hodnotou do výkazu zisku a ztráty přeceňují na reálnou hodnotu.
Xxxxx a ztráty z následného přecenění
Xxxxx a ztráty z následného přecenění finančních aktiv oceňovaných reálnou hodnotou do výkazu zisku a ztráty jsou účtovány do výkazu zisku a ztráty.
Ztráta ze znehodnocení finančních aktiv v důsledku očekávaných úvěrových ztrát (impairment) Vzhledem k tomu, že všechna finanční aktiva Podfond jsou vykázána v reálné hodnotě, tak Podfond nevykazuje ztrátu ze znehodnocení v důsledku očekávaných úvěrových ztrát.
Kompenzace
Finanční aktiva a závazky jsou kompenzovány a čistá výše je vykázána v rozvaze, jestliže má Podfond právně vymahatelný nárok vykázané částky kompenzovat a má v úmyslu vypořádat příslušné aktivum a příslušný závazek v čisté výši nebo realizovat příslušné aktivum a zároveň ve stejný okamžik vypořádat příslušný závazek. Některá finanční aktiva a závazky mohou být na základě právně vymahatelných smluvních ujednání kompenzována, ale ve výkazech ke kompenzaci nedochází a nejsou vykázána v čisté výši. Přehled finančních aktiv a finančních závazků, které mohou být na základě smluv kompenzovány jsou uvedeny u bodě 28.
i. Peníze a peněžní ekvivalenty
Za peněžní ekvivalenty se v rámci Podfondu považuje pokladní hotovost a vklady u bank splatné na požádání, pokladniční poukázky a státní dluhopisy se zbytkovou splatností do 3 měsíců. Pokladní hotovost a vklady na požádání jsou oceňovány nominální hodnotou, což zároveň představuje reálnou hodnotu. Pokladniční poukázky a státní dluhopisy jsou oceňovány reálnou hodnotou proti nákladům a výnosům.
ii. Investice do majetkových účastí
Investičními aktivy Podfondu jsou majetkové účasti. Tyto majetkové účasti jsou pořizovány za účelem maximalizace dividendového výnosu pro Podfond a maximalizace růstu hodnoty majetkových účastí pro Podfond. Tyto majetkové účasti jsou oceňovány zpravidla na základě znaleckých posudků, protože jejich tržní hodnota není jinak objektivně zjistitelná a podfond využívá v souladu s IFRS 9 možnost přecenění majetkových účastí na reálnou hodnotu do Výkazu zisku a ztráty.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje (pokračování)
iii. Smlouvy o financování cenných papírů
Cenné papíry koupené nebo zapůjčené na základě smluv o zpětném prodeji (reverzní repo smlouvy) se nevykazují v rozvaze. Cenné papíry prodávané nebo půjčené na základě smluv o zpětné koupi (repo smlouvy) jsou ponechány v jejich původním portfoliu. Podkladové peněžní toky jsou vykázány ke dni vypořádání jako „Pohledávky za bankami“, „Pohledávky za klienty“,
„Závazky vůči bankám“ a „Závazky vůči klientům“.
Cenné papíry přijaté na základě reverzní repo smlouvy a prodané třetím stranám jsou zachyceny v reálné hodnotě jako závazky k obchodování. Závazky z obchodování s dluhovými cennými papíry jsou v případě Krátkých prodejů (Short sell) vykázány jako „Závazky z dluhových cenných papírů“ a v ostatních případech jako „Ostatní pasiva“, „Závazky k obchodování s akciemi“ jsou vykázány jako „Ostatní Pasiva“.
iv. Finanční deriváty
Finanční deriváty jsou nejprve zachyceny v rozvaze v pořizovací nebo prodejní ceně (za předpokladu, že odpovídají reálné hodnotě) a následně oceňovány reálnou hodnotou. Reálné hodnoty jsou odvozeny z tržních cen, z modelů diskontovaných peněžních toků nebo modelů pro oceňování opcí. Všechny deriváty jsou vykazovány v položce „Ostatní aktiva“, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce „Ostatní pasiva“, je-li jejich reálná hodnota pro Podfond negativní.
Deriváty vložené do jiných finančních nástrojů, kdy hostitelský nástroj nesplňuje definici finančního aktiva dle IFRS 9, jsou vykazovány jako samostatné deriváty v případě, že jejich rizika a charakteristiky úzce nesouvisí s riziky a charakteristikami hostitelské smlouvy a hostitelská smlouva není vykázána v reálné hodnotě proti účtům nákladů nebo výnosů.
Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsou vykázány v položce „Zisk nebo ztráta z finančních operací“.
iv. Emitované podílové listy vydávané fondem
Cenné papíry emitované Fondem (podílové listy/investiční akcie) vzhledem k povinnosti odkupu Podfondem nesplňují základní podmínku dle IAS 32 pro klasifikaci jako kapitálový nástroj a jsou tedy finančním závazkem. Podmínky uvedené v § 16A-16B, resp. 16C-16D nicméně umožňují i některé finanční závazky klasifikovat jako kapitálový nástroj.
Podfond vykazuje v souladu s IAS 32 (na základě posouzení dodatečných podmínek uvedenými v
§ 16A-16B, resp. 16C-16D) emitované nástroje (podílové listy – PL) jako kapitálový nástroj.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
e) Finanční nástroje (pokračování)
v. Pohledávky
Pohledávky Podfondu splňující definice finančního aktiva jsou oceňovány reálnou hodnotou. Pohledávky za nebankovními subjekty (společnostmi vlastněnými podfondem) jsou ve výkazech vykázány v naběhlé hodnotě. Rozdíl mezi naběhlou a reálnou hodnotou je součástí ocenění majetkových účastí (ve formě závazků z titulu půjček) a je tedy vykázán v jiném řádku rozvahy. Informace o reálné hodnotě pohledávek za majetkovými účastmi fondu je uvedena v poznámce 5. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka.
vi. Finanční závazky
Podfond klasifikuje své finanční závazky jako oceňované reálnou hodnotou (FVTPL) do zisku nebo ztráty, pokud jsou podmíněnou protihodnotou zaúčtovanou nabyvatelem v podnikové kombinaci, nebo jsou určeny k obchodování a nebo jsou označeny jako nástroje oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty.
Finanční závazky se klasifikují jako určené k obchodování, pokud:
• byly pořízeny v zásadě za účelem zpětné koupě v blízké budoucnosti, nebo
• jsou při prvotním vykázání součástí portfolia identifikovaných finančních nástrojů, které jsou společně řízeny Podfondem a u kterých je v poslední době doloženo obchodování realizované pro krátkodobý zisk, nebo
• jsou derivátem (kromě derivátu, který je smlouvou o finanční záruce nebo plní funkci efektivního zajišťovacího nástroje)
Finanční závazky je možné při prvotním vykázání označit jako finanční závazky v reálné hodnotě do zisku nebo ztráty (FVTPL) pokud:
• takové označení vylučuje nebo významně omezuje oceňovací nebo účetní nesoulad, který by jinak mohl vzniknout, nebo
• je finanční závazek součástí skupiny finančních aktiv nebo finančních závazků nebo obou,
které jsou řízeny a jejichž výkonost je hodnocena na základě reálné hodnoty a v souladu se zdokumentovanou strategií Podfondu v oblasti řízení rizik nebo investiční strategií a informace o této skupině závazků jsou interně vykazovány, nebo
• jsou součástí smlouvy, která obsahuje jeden nebo více vložených derivátů, a IFRS 9
umožňuje, aby se celá kombinovaná smlouva označovala jako oceněná v reálné hodnotě do zisku nebo ztráty (FVTPL)
Finanční závazky, které nejsou oceňované reálnou hodnotou (FVTPL) jsou následně oceněny v naběhlé hodnotě pomocí efektivní úrokové míry.
Všechny půjčky a dluhopisy jsou prvotně vykázány v reálné hodnotě snížené o přímo přiřaditelné transakční náklady. Po prvotním vykázání je způsob stanovení reálné hodnoty stanoven Administrátorem Podfondu.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
f) Tvorba rezerv
Rezerva představuje pravděpodobné plnění, s nejistým časovým rozvrhem a výší. Rezerva se tvoří v případě, pokud jsou splněna následující kritéria:
▪ existuje povinnost (právní nebo věcná) plnit, která je výsledkem minulých událostí;
▪ je pravděpodobné nebo jisté, že plnění nastane a vyžádá si odliv prostředků představujících ekonomický prospěch, přičemž slovo „pravděpodobné“ znamená pravděpodobnost vyšší než 50 %;
▪ je možné provést přiměřeně spolehlivý odhad plnění.
(h) Použití odhadů
Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby vedení společnosti používalo odhady a předpoklady, jež mají vliv na vykazované hodnoty majetku a závazků k datu účetní závěrky a na vykazovanou výši výnosů a nákladů za sledované období. Vedení společnosti stanovilo tyto odhady a předpoklady na základě všech jemu dostupných relevantních informací. Nicméně, jak vyplývá z podstaty odhadu, skutečné hodnoty v budoucnu se mohou od těchto odhadů odlišovat.
(i) Přepočet cizí měny
Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaném ČNB platném k datu rozvahy. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv vyčíslených v cizí měně, kromě majetkových účastí v cizí měně, případně položek zajišťujících měnové riziko plynoucí ze smluv, které ještě nejsou vykázány v rozvaze Podfondu nebo očekávaných budoucích transakcí, je vykázán ve výkazu zisku a ztráty jako „Zisk nebo ztráta z finančních operací“.
(j) Daň z příjmů a odložená daň
Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.
Splatná daň zahrnuje odhad daně vypočtený z daňového základu s použitím daňové sazby platné v první den účetního období a veškeré doměrky a vratky za minulá období.
Rezervu na daň z příjmů vytváří společnost vzhledem k tomu, že okamžik sestavení účetní závěrky předchází okamžiku stanovení výše daňové povinnosti. V následujícím účetním období společnost rezervu rozpustí a zaúčtuje zjištěnou daňovou povinnost.
V rozvaze je rezerva na daň z příjmů snížena o zaplacené zálohy na daň z příjmů, případná výsledná pohledávka je vykázána v položce Ostatní aktiva.
Odložená daň se vykazuje u všech přechodných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat proti očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.
Pro výpočet odložené daně se používá schválená daňová sazba pro období, v němž Xxxxxxx očekává její realizaci.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
(k) Daň z přidané hodnoty
Vzhledem k tomu, že Podfond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen
„DPH“), veškerá plnění DPH na vstupu se stávají součástí vynaložených nákladů. Podfond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů. Podfond je identifikovanou osobou z důvodu přijetí služby od zahraniční osoby s místem plnění v tuzemsku.
(l) Spřízněné strany
Spřízněné strany Podfondu jsou v souladu s IAS 24 Zveřejnění spřízněných stran definovány následovně:
a) strana ovládá účetní jednotku;
b) strana má podíl v účetní jednotce, který jí poskytuje významný vliv nad touto účetní jednotkou;
c) strana je členem klíčového managementu Společnosti;
d) strana je blízkým členem rodiny jednotlivce, který patří pod písmeno c).
Transakce mezi spřízněnými stranami je převod zdrojů, služeb nebo závazků mezi spřízněnými stranami bez ohledu na to, zda je účtována cena.
Významné transakce, zůstatky a metody stanovení cen transakcí se spřízněnými stranami jsou uvedeny v bodě 21 přílohy.
(m) Položky z jiného účetního období
Položky z jiného účetního období, než kam věcně a časově patří, jsou účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období a změn účetních metod, které jsou zachyceny prostřednictvím položky „Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období“ v rozvaze Podfondu.
(n) Změny účetních metod platné pro běžné účetní období
Podfond od 29.6.2022 pro účely vykazování finančních nástrojů, jejich oceňování a uvádění informací o nich v příloze účetní závěrky postupuje podle mezinárodních účetních standardů upravených přímo použitelnými předpisy Evropské unie u uplatňování mezinárodních účetních standardů (dále jen „IFRS“).
(o) Změny účetních metod vyvolané zavedením nových IFRS a změnami IAS – Dopad vydaných standardů a Interpretací, které dosud nenabyly účinnosti
Podfond zvážil využití nových standardů a interpretací, které dosud nejsou pro aktuální účetní období účinné, ale povolují dřívější použití. Nové standardy a interpretace při sestavování těchto výkazů nebyly použity.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
Změny účetních metod vyvolané zavedením nových IFRS a změnami IAS – Dopad vydaných standardů a Interpretací, které dosud nenabyly účinnosti (pokračování)
Roční zdokonalení IFRS – cyklus 2018-2022
(Účinné pro roční období začínající 1. ledna 2023 nebo později; dřívější použití je povoleno.)
i. Novelizace IAS 1 Sestavování a zveřejňování účetní závěrky – Stanoviska k aplikaci IFRS č. 2 – Úsudky o významnosti – Zveřejňování účetních pravidel
Novelizace nahrazuje termín „podstatná účetní pravidla“ pojmem „významná (materiální) informace o účetních pravidlech“ a požaduje, aby účetní jednotky zveřejňovaly významné (materiální) informace namísto významných (podstatných) účetních pravidel.
ii. Novelizace IAS 8 Účetní pravidla, změny v účetních odhadech a chyby – Definice účetních odhadů
Novelizace zavádí definici „účetních odhadů“ a obsahuje další úpravy IAS 8, které objasňují, jak odlišit změny v účetních pravidlech od změn v odhadech. Tento rozdíl je důležitý proto, že změny účetních pravidel se obecně uplatňují zpětně, zatímco změny odhadů se účtují v období, kdy změna nastala.
iii. Novelizace IAS 12 Daně z příjmů – Odložená daň související s aktiva a závazky vyplývajícími z jediné transakce
Novelizace zužuje rozsah výjimky při prvotním vykázání tak, že se neuplatní na transakce, které vedou ke vzniku shodných přechodných rozdílů (zdanitelných a odečitatelných), které jsou předmětem započtení. Účetní jednoty tak nebudou muset účtovat o odložené daňové pohledávce a odloženém daňovém závazku z přechodných rozdílů vznikajících při prvotním vykázání leasingu a rezervy na ukončení provozu.
Nové a novelizované standardy IFRS vydané radou IASB, které dosud nebyly přijaty Evropskou unií:
(Účinné pro roční období začínající 1. ledna 2024 nebo později; dřívější použití je povoleno.)
(p) Změny účetních metod vyvolané zavedením nových IFRS a změnami IAS – Dopad vydaných standardů a Interpretací, které dosud nenabyly účinnosti (pokračování)
i. Novelizace IAS 1 Sestavování a zveřejňování účetní závěrky – Klasifikace závazků jako krátkodobé nebo dlouhodobé
Novelizace upřesňuje, že klasifikace závazků na krátkodobé a dlouhodobé vychází z práva účetní jednotky odložit vypořádání ke konci účetního období. Právo účetní jednotky odložit vypořádání o minimálně 12 měsíců od data účetní závěrky nemusí být nepodmíněné, avšak musí mít věcný důvod. Klasifikace není ovlivněna záměry nebo očekáváními vedení, zda a kdy hodlá účetní
jednotka toto právo uplatnit. Novelizace rovněž zavádí definici „vypořádání“ s cílem objasnit, že vypořádání znamená převod peněz, kapitálových nástrojů a jiných aktiv či služeb protistraně.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
Změny účetních metod vyvolané zavedením nových IFRS a změnami IAS – Dopad vydaných standardů a Interpretací, které dosud nenabyly účinnosti (pokračování)
ii. Novelizace IAS 7 Výkaz o peněžních tocích a IFRS 7 Finanční nástroje: Zveřejnění – Ujednání o dodavatelském financování
Novelizace IAS 7 doplňuje úpravami cíle zveřejnění a stanovuje povinnost zveřejnit informace o ujednáních o dodavatelském financování, která má umožnit uživatelům účetní závěrky posoudit dopad těchto ujednání na závazky a peněžní toky fondu. Novelizace IFRS 7 doplnila přidání ujednání o dodavatelském financování jako další z požadavků na zveřejňování informací o vystavení fondu likvidnímu riziku, přičemž ujednání o dodavatelském financování by měla obsahovat souhrnné informace o:
• přístupu k vykazování významných ujednání o dodavatelském financování a přijaté
úsudky při použití této politiky
• jak se transakce dodavatelského financování odráží ve výkazu o peněžních tocích
• účetní hodnotě příslušných závazků a řádkové položky, v nichž jsou vykázány
• likvidním riziku
iii. Novelizace IAS 21 Dopady změn směnných kurzů cizích měn – Nedostatečná směnitelnost
Novelizace upřesňuje, za jakých podmínek je možné brát měnu jako směnitelnou (je možné směnit danou měnu za jinou prostřednictvím tržních či směnných mechanismů, které vytvářejí vymahatelná práva a povinnosti bez zbytečného odkladu k datu ocenění a za určitým účelem) a za jakých podmínek není měna směnitelná (je možné získat pouze nevýznamné množství jiné měny). Novelizace současně upřesňuje, jaké musí účetní jednotka zveřejnit informace, pokud není měna směnitelná, aby uživatelé účetní závěrky mohli pochopit, jak měna, která není směnitelná za jinou měnu může ovlivnit finanční výkonnost, finanční situaci a peněžní toky fondu. Novelizace obsahuje i v novém dodatku aplikační pokyny ohledně směnitelnosti a nový ilustrativní příklad.
iv. Novelizace IFRS 16 Leasingy – Xxxxxxx z leasingu při prodeji a zpětném leasingu
Novelizace doplňuje požadavky na následné ocenění prodeje a zpětného leasingu, který splňuje požadavky IFRS 15 Výnosy ze smluv se zákazníky na zaúčtování jako prodej aktiva. Úpravy vyžadují, aby prodávající-nájemce stanovil „leasingové splátky“ nebo „revidované leasingové splátky“ tak, aby po datu zahájení nevykázal zisk nebo ztrátu související s právem k užívání, které si ponechal. Úpravy nemají vliv na zisk nebo ztrátu vykázanou prodávajícím-nájemcem v souvislosti s částečným nebo úplným ukončením leasingu. Novelizace přidala nový ilustrativní příklad, který ilustruje následné ocenění aktiva z práva k užívání a závazku z leasingu při transakci prodeje a zpětného leasingu s variabilními leasingovými platbami, které nezávisí na indexu nebo sazbě. Ilustrativní příklad objasňuje, že závazek vyplývající z transakce prodeje zpětného leasingu, která se podle IFRS 15 klasifikuje jako prodej, je závazkem leasingu.
2 ÚČETNÍ POSTUPY (POKRAČOVÁNÍ)
Změny účetních metod vyvolané zavedením nových IFRS a změnami IAS – Dopad vydaných standardů a Interpretací, které dosud nenabyly účinnosti (pokračování)
v. Novelizace IFRS 10 a IAS 28 Prodej nebo vklad aktiv mezi investorem a jeho přidruženým či společným podnikem
(Datum účinnosti odloženo na neurčito, nicméně dřívější aplikace je možná).
Novelizace objasňuje, že v případě transakce týkající se přidruženého či společného podniku závisí rozsah vykázání zisku nebo ztráty na tom, zda prodaná či vložená aktiva představují podnik, přičemž:
• zisk nebo ztráta se vykážou v plném rozsahu, pokud se transakce mezi investorem a jeho
přidruženým či společným podnikem týká převodu aktiva nebo aktiv, která představují podnik (bez ohledu na to, zda je obsažen v dceřiné společnosti), kdežto
• zisk nebo ztráta se vykážou v částečném rozsahu, pokud se transakce mezi investorem a
jeho přidruženým či společným podnikem týká aktiv, která nepředstavují podnik (i v případě, že daná aktiva jsou obsažena v dceřiné společnosti).
Fond neočekává, že by přijetí výše uvedených standardů a úprav stávajících standardů mělo významný dopad na účetní závěrku Fondu v budoucích účetních obdobích.
(q) Prostředky investované do Podfondu
Finanční prostředky získané vydáním investičních akcií jsou vykazovány ve fondovém kapitálu Podfondu. Společnost je povinna odkoupit investiční akcii Podfondu za částku, která se rovná jeho aktuální hodnotě vyhlášené k poslednímu dni kalendářního měsíce, ve kterém Společnost obdržela žádost o odkoupení investiční akcie. Vklady podílníků jsou vykázány jako zvýšení kapitálových fondů.
(r) Následné události
Dopad událostí, které nastaly mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky je zachycen v účetních výkazech v případě, že tyto události poskytují doplňující důkazy o podmínkách, které existovaly k rozvahovému dni.
V případě, že mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky došlo k významným událostem zohledňujícím podmínky, které nastaly po rozvahovém dni, jsou důsledky těchto událostí popsány v příloze, ale nejsou zaúčtovány v účetních výkazech.
3 VÝZNAMNÉ ÚČETNÍ ÚSUDKY, PŘEDPOKLADY A ODHADY
Některé částky v této účetní závěrce byly stanoveny na základě účetních úsudků a s použitím odhadů a předpokladů. Tyto odhady a předpoklady vycházejí z předchozích zkušeností a dalších podkladů, například z plánů a prognóz budoucího vývoje, které jsou v současnosti považovány za realistické. Vzhledem k tomu, že s těmito předpoklady a odhady je spojena určitá míra nejistoty, může dojít v budoucnu na základě skutečných výsledků k úpravě účetní hodnoty souvisejících aktiv a závazků.
Účetní úsudky, odhady a předpoklady jsou pravidelně přehodnocovány a jejich změny jsou promítány do hodnot zobrazených v účetnictví.
Při sestavení účetní závěrky byly použity následující nejvýznamnější účetní úsudky, odhady a předpoklady:
i. Oceňování nemovitostí a majetkových účastí
Investiční společnost zřizuje jako svůj orgán Výbor odborníků. Výbor má 3 členy, které jmenuje a odvolává Investiční společnost. Při výběru členů Výboru Investiční společnost postupuje podle pravidel a doporučení ČNB o posuzování důvěryhodnosti, odborné způsobilosti a zkušeností osob vykonávající odborné činnosti na finančním trhu. Členem Výboru může být pouze člověk, který je nezávislý důvěryhodný a odborně způsobilý a má zkušenosti s určováním hodnoty nemovitostí.
Funkční období členů Výboru odborníků činí 3 roky.
Výbor odborníků rozhoduje usnesením. Výbor odborníků je usnášeníschopný, jsou-li přítomni všichni členové. Usnesení je přijato, jestliže pro jeho přijetí hlasovala většina členů.
Výbor odborníků je povinen sledovat stav, využití a další skutečnosti, které mohou mít vliv na hodnotu nemovitostí v majetku Podfondu a nemovitostí v majetku nemovitostní společnosti, v níž má Podfond účast. Výbor odborníků dále posuzuje ocenění nemovitosti v majetku Podfondu nebo nemovitostní společnosti před učiněním právního jednání, pro které se ocenění provádí. Výbor odborníků je povinen nejméně jednou za kalendářní pololetí, a to k 31.12. a 30.6. každého kalendářního roku, pro účely určení aktuální hodnoty podílového listu Podfondu:
a) určit hodnotu nemovitostí v majetku Podfondu a nemovitostí v majetku nemovitostní společnosti, v níž má Podfond účast,
b) zabezpečit určení hodnoty účasti Podfondu v nemovitostní společnosti.
Takto stanovená hodnota se pro účely oceňování výše uvedených majetkových hodnot a pro účely stanovování aktuální hodnoty podílového listu považuje za platnou a stanovenou až do nového ocenění předmětných aktiv.
Pro sledování a určení hodnoty nemovitostí v majetku Podfondu nebo v majetku nemovitostní společnosti vychází Výbor odborníků z pořizovací ceny nebo posledního posudku znalce nebo člena Výboru odborníků.
Hodnota nemovitostí vložených v majetkových účastech podfondu byla stanovena znaleckým posudkem člena výboru odborníků výnosovou metodou, mezi jejíž významné nepozorovatelné vstupy patří především uvažovaná kapitalizační míra a neobsazenost. Hodnota majetkových účastí byla následně stanovena substanční metodou.
3 VÝZNAMNÉ ÚČETNÍ ÚSUDKY, PŘEDPOKLADY A ODHADY (POKRAČOVÁNÍ)
Na základě tohoto posouzení jsou nemovitosti v majetku podfondu oceňovány reálnou hodnotou do vlastního kapitálu a majetkové účasti v majetku Podfondu oceňovány reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty.
ii. Posouzení obchodních modelů
Klasifikace a ocenění finančních aktiv závisí na výsledcích testu charakteristik smluvních peněžních toků (zda jsou tvořeny výlučně splátkami jistiny a úroků), tzv. „SPPI test“) a vyhodnocení obchodního modelu (viz bod 2 písm. f) Finanční nástroje), který definuje způsob, jakým Podfond řídí finanční aktiva s cílem generování peněžních toků. Podfond určuje obchodní model na úrovni, která odráží, jak jsou portfolia finančních aktiv řízena za účelem dosažení stanovených cílů, zejména na základě strategie Podfondu, finančních nástrojů v portfoliu, hodnocení výkonnosti, sledování rizik a hodnocení/odměňování správců portfolia. Při vyhodnocení, zda peněžní toky jsou tvořeny výlučně splátkami jistiny a úroků, Společnost hodnotí smluvní podmínky daného instrumentu. Toto zahrnuje vyhodnocení, zda finanční aktivum zahrnuje smluvní ujednání, která mohou změnit načasování a výši smluvních peněžních toků.
Podfond sleduje finanční aktiva, která jsou odúčtována před datem splatnosti, aby porozuměl důvodu jejich prodeje a zda jsou tyto důvody konsistentní s cílem, pro nějž je aktivum drženo. Sledování je součástí průběžného hodnocení Podfondu, zda je obchodní model, v jehož rámci jsou zbývající aktiva držena, nadále vhodný, a pokud ne, zda došlo ke změně obchodního modelu, a tedy i potenciální změně klasifikace těchto aktiv. Žádné takové změny nebyly během vykazovaného období třeba.
iii. Reálná hodnota finančních nástrojů
Informace o předpokladech a odhadech, které mají významný vliv na vykazovanou reálnou hodnotu finančních nástrojů, jsou popsány v bodě 25.
4 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Pohledávky za bankami | 121 733 | 28 789 |
Z toho: a) splatné na požádání | 36 706 | 4 787 |
b) depozitum | 85 028 | 24 001 |
Celkem | 121 733 | 28 789 |
5 ÚČASTI S ROZHODUJÍCÍM VLIVEM
Podfond k 31. prosinci 2023 vlastnil podíl v následujících společnostech:
tis. Kč | ||||||
Obchodní | Předmět | Základní | Podíl | Podíl na hlas. | Reálná | |
Firma | Sídlo | podnikání | kapitál | na VK | právech | hodnota |
K 31. prosinci 2022 | ||||||
ZDR Industrial Komárno s.r.o.* | Bratislava | pronájem nemovitostí | 5 000 EUR | 100% | 100% | 107 950 |
Celkem | 107 950 |
* Společnost je auditovaná.
Podfond k 31. prosinci 2022 vlastnil podíl v následujících společnostech:
tis. Kč | ||||||
Obchodní | Předmět | Základní | Podíl | Podíl na hlas. | Reálná | |
Firma | Sídlo | podnikání | kapitál | na VK | právech | hodnota |
K 31. prosinci 2022 | ||||||
ZDR Industrial Komárno s.r.o.* | Bratislava | pronájem nemovitostí | 5 000 EUR | 100% | 100% | 92 960 |
Celkem | 92 960 |
* Společnost je auditovaná.
Reálná hodnota byla stanovena na základě ocenění vypracovaného členy výboru odborníků.
Citlivostní analýza
V rámci ocenění reálné hodnoty majetkové účasti podfondu ve společnosti ZDR Industrial Komárno
s.r.o. k 31.12.2022 byly pro ocenění nemovitosti použity míra kapitalizace a výše tržního nájemného ERV (Estimate rental value) jako nepozorovatelné vstupy.
2022
Nemovitost v majetku společnosti byla k 31.12.2022 oceněna na 6 300 000 EUR, tj. 151 925 tis. Kč.
V případě zvýšení míry kapitalizace o 0,25 % by došlo ke snížení hodnoty nemovitosti na 6 100 tis. EUR, tj. 147 102 tis. Kč a v případě snížení míry kapitalizace o 0,25 % by došlo ke zvýšení hodnoty nemovitosti na 6 500 tis. EUR, tj. 156 748 tis. Kč.
V případě zvýšení nájmu o 5 % by došlo ke zvýšení hodnoty nemovitosti na 6 500 tis. EUR, tj. 156 748 tis. Kč a v případě snížení nájmu o 5 % by došlo ke snížení hodnoty nemovitosti na 6 100 tis. EUR, tj. 147 102 tis. Kč.
2023
Nemovitost v majetku společnosti byla k 31.12.2023 oceněna na 6 630 000 EUR, tj. 163 926 tis.Kč.
Citlivostní analýza nepozorovatelných vstupů 2023 | ||
Změna parametru | Příznivý dopad o 5 % | Nepříznivý dopad o -5 % |
výše tržního nájemného ERV | 6 850 000 EUR | 6 400 000 EUR |
Citlivostní analýza nepozorovatelných vstupů 2023 | ||
Změna parametru | Příznivý dopad o -0,25 % | Nepříznivý dopad o 0,25 % |
míra kapitalizace | 6 850 000 EUR | 6 420 000 EUR |
6 OSTATNÍ PASIVA
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Závazky dodavatelé | 171 | 346 |
Zúčtování se státním rozpočtem | 0 | 11 |
Zúčtování sociální a zdravotní pojištění | 0 | 32 |
Závazky – odměny členů VO | 0 | 53 |
Dohadné účty pasivní | 2 741 | 348 |
Ostatní závazky | 0 | 0 |
Celkem | 2 912 | 790 |
Dohadné účty pasivní k 31. prosinci 2023 zahrnují především dohad na provedení auditu účetní závěrky Podfondu ve výši 109 tis. Kč (2022: 109 tis. Kč), odměnu za obhospodařování Podfondu ve výši 1 582 tis. Kč (2022: 190 tis. Kč), výkonnostní odměnu 1 042 tis. Kč (2022: 0 Kč) a odměnu Depozitáři ve výši 121 tis. Kč.
Dodavatelské závazky k 31. prosinci 2023 představují závazky z titulu dosud neuhrazených dodavatelských faktur a neuhrazených částí kupních smluv při pořízení akvizic ve výši 171 tis. Kč (rok 2022: 346 tis. Kč).
Ostatní pasiva k 31. prosinci 2023 obsahují závazky po splatnosti do max. 2 měsíců.
7 REZERVA NA DAŇ
Podfond k 31. prosinci 2023 netvořil rezervu na daň z příjmů vzhledem k vykázání daňové ztráty.
8 FONDOVÝ KAPITÁL
31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 | |
Čistá aktiva (tis. Kč) | 000 000 | 000 959 |
Počet vydaných investičních akcií (kusy)- třída I1 | 168 817 377 | 111 631 023 |
Hodnota čistých aktiv na 1 investiční akcii (Kč)-třída I1 | 1,1144 | 1,0342 |
Počet vydaných investičních akcií (kusy)- třída I2 | 1 399 925 | 219 284 |
Hodnota čistých aktiv na 1 investiční akcii (EUR)-třída I2 – v EUR | 1,1005 | 1,0417 |
Aktuální hodnota investiční akcie je definována jako čistá hodnota aktiv (fondového kapitálu) Podfondu připadající na jednu investiční akcii. Fondovým kapitálem Podfondu se rozumí hodnota majetku Podfondu snížená o hodnotu dluhů Podfondu.
Investiční akcie jsou nabízeny za cenu rovnající se výši podílu na aktuální hodnotě Fondového kapitálu Podfondu zvýšenou o prodejní poplatky.
8 FONDOVÝ KAPITÁL (POKRAČOVÁNÍ)
Investiční akcie prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:
Počet investičních akcií | Hodnota investičních akcií (tis. Kč) | |
Zůstatek k 1. lednu 2023 | 111 850 307 | 116 919 |
Prodané Investiční akcie | 75 987 301 | 111 843 |
Odkoupené Investiční akcie | -17 620 306 | -18 942 |
Zůstatek k 31. prosinci 2023 | 170 217 302 | 209 820 |
Počet investičních akcií | Hodnota investičních akcií (tis. Kč) | |
Zůstatek k 29. června 2022 | 0 | 0 |
Prodané Investiční akcie | 111 850 307 | 116 919 |
Odkoupené Investiční akcie | 0 | 0 |
Zůstatek k 31. prosinci 2022 | 111 850 307 | 116 919 |
Rozdělení zisku
Zisk za rok 2023 ve výši 12 360 tis. Kč bude navržen k převodu do nerozdělených zisků minulých období.
Zisk za rok 2022 ve výši 4 040 tis. Kč byl převeden do nerozdělených zisků minulých období.
Přehled o změnách fondového kapitálu za rok končící 31.12.2023
tis. Kč | Oceňovací rozdíly | Kapitálové fondy | Nerozdělený zisk/ neuhrazená ztráta | Zisk/ ztráta běžného období | Celkem |
Zůstatek k 1.lednu 2023 | 0 | 116 919 | 0 | 4 040 | 120 959 |
Rozdělení výsledku hospodaření | 0 | 0 | 4 040 | -4 040 | 0 |
Prodej podílových listů | 0 | 111 843 | 0 | 0 | 111 843 |
Odkup podílových listů | 0 | -18 943 | 0 | 0 | -18 942 |
Čistý zisk/ztráta za účetní období | 0 | 0 | 0 | 12 360 | 12 360 |
Zůstatek k 31. prosinci 2023 | 0 | 209 819 | 4 040 | 12 360 | 226 219 |
8 FONDOVÝ KAPITÁL (POKRAČOVÁNÍ)
Přehled o změnách fondového kapitálu za rok končící 31.12.2022
tis. Kč | Oceňovací rozdíly | Kapitálové fondy | Nerozdělený zisk/ neuhrazená ztráta | Zisk/ ztráta běžného období | Celkem |
Zůstatek k 29.6.2022 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Rozdělení výsledku hospodaření | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Prodej podílových listů | 0 | 116 919 | 0 | 0 | 116 919 |
Odkup podílových listů | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Čistý zisk/ztráta za účetní období | 0 | 0 | 0 | 4 040 | 4 040 |
Zůstatek k 31. prosinci 2022 | 0 | 116 919 | 0 | 4 040 | 120 959 |
9 PŘIJATÉ A POSKYTNUTÉ ZÁSTAVY A POHLEDÁVKY A ZÁVAZKY Z PEVNÝCH TERMÍNOVÝCH OPERACÍ
tis. Kč | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
Přijaté zástavy – kolaterály - cenné papíry | 83 169 | 0 |
Přijaté zástavy – zástavní práva k pohledávkám | 0 | 0 |
Celkem | 83 169 | 0 |
Fond přijal zajištění k poskytnutému REPO úvěru ve formě CP v hodnotě 83 169 tis. Kč.
Hodnoty zaúčtované na podrozvahových účtech představují pohledávku a závazek související
s uzavřeným měnovým swapem. Přijaté zajištění k poskytnutým úvěrům dceřiným společnostem jsou ve formě bianco směnek.
10 HODNOTY PŘEDANÉ K OBHOSPODAŘOVÁNÍ
Majetek Podfondu v celkové výši 226 219 tis. Kč k 31. prosinci 2023 obhospodařuje Fond ZDR Investments Industrial SICAV a.s.
11 POHLEDÁVKY A ZÁVAZKY Z PEVNÝCH TERMÍNOVÝCH OPERACÍ S MĚNOVÝMI NÁSTROJI
31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 | |||||
tis. Kč | Podrozvah. položky | Podrozvah. xxxxxxx | ||||
Xxxx. | Záv. | RH | Pohl. | Záv. | RH | |
Nástroje k obchodování | ||||||
Termínové měnové operace | 99 613 | 100 240 | -627 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 99 613 | 100 240 | -627 | 0 | 0 | 0 |
Fond uzavřel dne 18. prosince 2023 měnový swap – na výměnu EUR/CZK s datem vypořádání obou obchodů 22. ledna 2024. Hodnoty zaúčtované na podrozvahových účtech představují pohledávku a závazek související s tímto obchodem.
12 VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Úroky z termínovaných vkladů | 46 | 121 |
Úroky z Repa | 3 673 | 0 |
Celkem | 3 719 | 121 |
13 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Bankovní poplatky | 14 | 5 |
Poplatky a provize trhu | 35 | 0 |
Celkem | 49 | 5 |
14 ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACÍ
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Kurzové rozdíly | -290 | 175 |
Měnové operace | -411 | 0 |
Zisk z přecenění obchodních podílů | 14 990 | 4 591 |
Celkem | 14 289 | 4 416 |
15 SPRÁVNÍ NÁKLADY
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Náklady na zaměstnance | 0 | 96 |
Náklady na obhospodařování Podfondu | 4 830 | 190 |
Náklady na služby Depozitáře | 443 | 97 |
Náklady na odměnu auditorské společnosti | 109 | 109 |
Daně a ostatní poplatky | 5 | 0 |
Poradenství daňové a právní | 4 | 0 |
Ostatní správní náklady | 203 | 0 |
Celkem | 5 594 | 492 |
Podfond je obhospodařován Fondem ZDR Investments Industrial SICAV a.s., které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsou časově rozlišeny v souladu se statutem.
Náklady na obhospodařování Podfondu činily v souladu se statutem Fondu 1,50 % z hodnoty fondového kapitálu Fondu k poslednímu pracovnímu dni v příslušném měsíci.
Náklady na služby Depozitáře jsou stanoveny dle smlouvy s Depozitářem pevnou částkou a jsou odstupňovány dle hodnoty fondového kapitálu k poslednímu kalendářnímu dni v příslušném měsíci.
16 DAŇ Z PŘÍJMŮ A ODLOŽENÁ DAŇ
(a) Daň z příjmů
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Daň splatná za účetní období | 0 | 0 |
Odložená daň | 0 | 0 |
Celkem | 0 | 0 |
(b) Daň splatná za běžné období
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Zisk před zdaněním | 12 360 | 4 040 |
Rozdíly mezi ziskem a daňovým základem: | ||
Daňově neuznatelné náklady | 0 | 0 |
Nezdanitelné výnosy | -14 990 | 4 591 |
Daňový základ | -2 630 | -551 |
Splatná daň z příjmů ve výši 5 % | 0 | 0 |
Z důvodu opatrnosti účetní jednotka o odložené daňové pohledávce z titulu daňové ztráty neúčtuje.
17 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Xxxxxxx | ||
Dohadné účty pasivní | 2 625 | 190 |
Dodavatelé | 54 | 0 |
tis. Kč | 31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 |
Výnosy | ||
Úrokové výnosy | 0 | 0 |
Náklady | ||
Poplatky za obhospodařování | 4 830 | 190 |
Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.
Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu.
V roce 2023 realizoval Podfond náklady na obhospodařování v celkové výši 4 830 tis. Kč (rok 2022: 190 tis. Kč), hrazené Fondu ZDR Investments Industrial SICAV a.s.
18 VÝNOSY/NÁKLADY DLE GEOGRAFICKÝCH OBLASTÍ
Geografické oblasti
Česká republika | Evropská unie | Celkem | ||||
tis. Kč | 0000 | 0000 | 0000 | 2022 | 2023 | 2022 |
Výnosy z úroků a podobné výnosy | 3 719 | 121 | 0 | 0 | 3 719 | 121 |
Náklady na úroky | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Náklady na poplatky a provize | -49 | -5 | 0 | 0 | -49 | -5 |
Zisk nebo ztráta z finančních operací | 0 | 0 | 14 990 | 4 416 | 14 990 | 4 416 |
Ostatní provozní výnosy | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ostatní provozní náklady | -5 | 0 | 0 | 0 | -5 | 0 |
Správní náklady | -5 594 | -492 | 0 | 0 | -5 594 | -492 |
19 KOMPENZACE FINANČNÍCH AKTIV A FINANČNÍCH ZÁVAZKŮ
Přehled finančních aktiv a finančních závazků, které mohou být na základě smluv kompenzovány a nejsou vykázány v rozvaze v čisté výši:
31.12.2023 | Hodnota kolaterálu nezapočteného v rozvaze | |||||
tis. Kč | Hodnota aktiva/závazku v rozvaze | Hodnota aktiva/závazku započteného v rozvaze | Čistá hodnota vykázaná v rozvaze | Finanční nástroj | Peněžní prostředky | Čistá hodnota celkem |
Kladné hodnoty finančních derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Pohledávky z nevypořádaných obchodu s cennymi papíry | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Záporné hodnoty finančních derivátů | -627 | 0 | -627 | 0 | 0 | -627 |
Xxxxxxx z nevypořádaných obchodu s cennymi papíry | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Fond uzavřel v prosinci 2023 měnový swap pro výměnu EUR za CZK s celkovou zápornou reálnou hodnotou 627 tis. Kč s datem vypořádání obchodu v lednu 2024. Čistá hodnota finančních derivátů (pohledávek/závazků) k 31.12.2023 činí -627 tis. Kč.
31.12.2022 | Hodnota kolaterálu nezapočteného v rozvaze | |||||
tis. Kč | Hodnota aktiva/závazku v rozvaze | Hodnota aktiva/závazku započteného v rozvaze | Čistá hodnota vykázaná v rozvaze | Finanční nástroj | Peněžní prostředky | Čistá hodnota celkem |
Kladné hodnoty finančních derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Pohledávky z nevypořádaných obchodu s cennymi papíry | 0 | 0 | 0 | -0 | 0 | 0 |
Záporné hodnoty finančních derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Xxxxxxx z nevypořádaných obchodu s cennymi papíry | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
20 KLASIFIKACE FINANČNÍCH AKTIV A FINANČNÍCH ZÁVAZKU
Podfond klasifikuje své finanční aktiva a finanční závazky jako oceňované: Aktiva
• reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)
Závazky
• reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)
Následující tabulka poskytuje sesouhlasení mezi položkami rozvahy a oceňovacími kategoriemi finančních aktiv a finančních závazků:
tis. Kč | Finanční aktiva v reálné hodnotě | Finanční závazky v reálné hodnotě | Celkem |
K 31. prosinci 2023 | |||
Pohledávky za bankami | 121 733 | 0 | 121 733 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 107 950 | 0 | 107 950 |
Ostatní aktiva – provozní pohledávky | 75 | 0 | 75 |
Ostatní pasiva – provozní závazky | 0 | -171 | -171 |
Celkem | 229 758 | -171 | 229 587 |
tis. Kč | Finanční aktiva v reálné hodnotě | Finanční závazky v reálné hodnotě | Celkem |
K 31. prosinci 2022 | |||
Pohledávky za bankami | 28 789 | 0 | 28 789 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 92 960 | 0 | 92 960 |
Ostatní pasiva – provozní závazky | 0 | -346 | -346 |
Celkem | 121 749 | -346 | 121 403 |
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ
Nejlepším dokladem reálné hodnoty jsou tržní ceny kotované na aktivním trhu. Pokud jsou takové ceny k dispozici, používají se pro stanovení reálné hodnoty aktiva nebo závazku (úroveň 1 hierarchie stanovení reálné hodnoty).
V případě, že je za účelem stanovení hodnoty použita tržní kotace, nicméně z důvodu omezené likvidity nelze trh považovat za aktivní (na základě dostupných ukazatelů likvidity trhu), je nástroj klasifikován jako spadající do úrovně 2.
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ (POKRAČOVÁNÍ)
Nejsou-li tržní ceny k dispozici, reálná hodnota se stanoví pomocí oceňovacích modelů, používajících jako vstupy objektivně zjistitelné tržní údaje. Pokud jsou všechny významné vstupy oceňovacího modelu charakterizovány jako objektivně zjistitelné, je nástroj klasifikován v rámci úrovně 2 hierarchie reálné hodnoty. Za objektivní parametry trhu se v souvislosti se stanovením hodnoty na úrovni 2 obvykle považují výnosové křivky, úvěrová rozpětí a implikované volatility.
V některých případech nelze reálnou hodnotu určit ani na základě dostatečně často kotovaných tržních cen, ani s použitím oceňovacích modelů vycházejících výhradně z objektivně zjistitelných tržních údajů. Za této situace se s použitím realistických předpokladů provede odhad individuálních oceňovacích parametrů, které nejsou na trhu zjistitelné. Je-li určitý objektivně nezjistitelný vstup oceňovacího modelu významný, je daný nástroj klasifikován v rámci úrovně 3 hierarchie reálné hodnoty. Při stanovení hodnoty na úrovni 3 se pro stanovení reálné hodnoty používají také znalecké posudky používající předepsané metody ocenění aktiv (očekávané peněžní toky, vývoj trhu apod.), oceňovací modely třetích stran a interní modely Administrátora – podrobněji v bodě 25 (c).
(a) Peníze a peněžní ekvivalenty
Účetní hodnota se rovná jejich reálné hodnotě. Tato finanční aktiva jsou v hierarchii reálných hodnot zařazena do úrovně 2.
(b) Akcie
Pro stanovení reálné hodnoty českých a zahraničních akcií se použije závěrečný kurz vyhlášený pro Den ocenění na Převodním místě uveřejněný v systému Bloomberg. Seznam Převodních míst pro jednotlivé akcie schvaluje a pravidelně přezkoumává Výbor pro oceňování. Při tomto rozhodnutí vezme Výbor pro oceňování aktiv v úvahu mimo jiné charakter všech Převodních míst, na kterých je daná akcie obchodována, a především objemy obchodů uskutečněných na těchto Převodních místech s danou akcií v poměru k celkovému objemu emise za poslední čtvrtletí a počet aktivních obchodních dnů.
Pro stanovení reálné hodnoty zahraničních akcií obchodovaných pouze na zahraničním regulovaném trhu se použije závěrečný kurz vyhlášený pro Den ocenění na rozhodujícím zahraničním regulovaném trhu uveřejněný v systému Bloomberg. Za rozhodující zahraniční regulovaný trh bude považován trh nákupu.
Pokud nelze reálnou hodnotu akcie stanovit podle výše uvedených bodů písm. a), zvolí Výbor pro oceňování aktiv jiný kvalifikovaný způsob ocenění, a to se souhlasem Depozitáře Podfondu.
(c) Dluhopisy
Pro stanovení reálné hodnoty dluhopisů se provede ocenění závěrečnou kotací ke Dni ocenění převzatou ze systému Bloomberg, vypočtenou podle metodiky Bloomberg CBBT jako průměr exekutivních publikovaných kotací ke Dni ocenění (kurz mid).
Pro stanovení reálné hodnoty dluhopisů, pro něž nelze určit hodnotu podle Bloomberg CBBT, se provede ocenění Závěrečnou kotací ke Dni ocenění převzatou ze systému Bloomberg vypočtenou podle metodiky Bloomberg BGN jako průměr všech relevantních (tedy i neexekutivních) kotací publikovaných ke Dni ocenění nebo data poskytnutá společností Nordic Bond Pricing.
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ (POKRAČOVÁNÍ)
Pokud nelze reálnou hodnotu dluhopisu stanovit podle výše uvedených bodů, použije se v souladu s platnou směrnicí Metodika oceňování a se souhlasem Depozitáře metoda diskontovaných peněžních toků. Použitý diskontní faktor se skládá z lineárně interpolované bezrizikové úrokové sazby adekvátní splatnosti platné k datu ocenění a rizikové přirážky, která vychází z především z kreditní přirážky související s emitentem. Tu je možné odvodit z kreditní přirážky více likvidního dluhopisu téhož emitenta upravenou o specifika oceňovaného dluhopisu (např. splatnost, měna), nebo z odhadu kreditní přirážky daného emitenta na základě porovnání s jinými emitenty o stejném kreditním profilu. Konkrétní postupy pro stanovení složek diskontního faktoru (kreditní, likviditní a další marže), určí Výbor pro oceňování aktiv
Pro stanovení alikvotního úrokového výnosu (AUV) se použije způsob výpočtu uvedený v prospektu daného dluhopisu, popř. způsob výpočtu standardně používaný na trhu, na kterém se dluhopis obchoduje. Výpočet se provádí s použitím systému Bloomberg.
(d) Nástroje peněžního trhu
Reálná hodnota pro krátkodobá depozita je stanovena jako součet hodnoty jistiny a smluveného úroku naběhlého ke Dni ocenění.
(e) Cenné papíry vydávané investičními fondy
Jako reálná hodnota cenného papíru vydávaného investičními fondy se použije vyhlášená hodnota tohoto cenného papíru ke Dni ocenění. Pokud došlo k pozastavení odkupu cenného papíru vydávaného investičním fondem, Investiční manažer stanoví reálnou hodnotu tohoto cenného papíru odhadem s vynaložením odborné péče a se souhlasem Depozitáře Podfondu.
(f) Deriváty
Měnové forwardy jsou oceňovány pomocí standardních modelů ocenění. Mezi tyto modely patří např. modely diskontovaných peněžních toků.
Úrokové swapy jsou oceňovány reálnou hodnotou prostřednictvím oceňovacích nástrojů přístupných prostřednictvím informační služby Bloomberg a to dle aktuálně platné metodiky této společnosti a dle tržně uznávaných postupů.
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ (POKRAČOVÁNÍ)
(g) Ostatní aktiva a závazky
Krátkodobá aktiva a závazky se splatností do jednoho roku jsou oceňovány v jejich nominální hodnotě, u které je předpoklad, že je srovnatelná s reálnou hodnotou. Toto ocenění tak spadá do úrovně 3.
(h) Přijaté půjčky
Krátkodobé přijaté půjčky jsou zpravidla oceňovány naběhlou hodnotou za použití metody EIR, která je vzhledem k datu poskytnutí považována za srovnatelnou s reálnou hodnotou stanovenou na bázi diskontování očekávaných peněžních toků. Toto ocenění tak spadá do úrovně 3.
(i) Ostatní aktiva a závazky oceňované reálnou hodnotou v rámci úrovně 3
Pozice v rámci úrovně 3 zahrnuje jeden nebo více významných vstupů, jež nejsou na trhu přímo zjistitelné. Odpovědnost za oceňování pozice na reálnou hodnotu nese Administrátor Podfondu, který postupuje v souladu s platnou směrnicí Metodika oceňování.
Majetkové účasti, nemovitosti a pohledávky oceňované reálnou hodnotou proti ziskům nebo ztrátám jsou oceňovány zpravidla na základě znaleckých posudků, protože jejich tržní hodnota není jinak objektivně zjistitelná. Bezprostředně po akvizici těchto aktiv mohou být na základě posouzení Administrátora oceněna aktiva pořizovací cenou, pokud Administrátor dojde k závěru, že tato cena zobrazuje aktuální tržní hodnotu investice lépe nebo aktuálněji, než hodnota stanovená znaleckým posudkem. V případě nově založených společností, může Administrátor zvolit jinou formu ocenění, zejména za situace, kdy společnost dosud nevyvíjí žádnou významnou činnost.
Reálná hodnota postoupených či sekuritizovaných pohledávek jakož i portfolií takových pohledávek je stanovena metodou očekávaných budoucích diskontovaných toků plynoucích z těchto pohledávek.
Reálná hodnota nemovitosti určených k pronájmu se stanovuje metodou výnosovou. U nemovitostí, které nejsou určeny k dalšímu pronajímání, nebo pronájem není hlavním ekonomickým aspektem jejich držení, stanovuje se reálná hodnota metodou porovnávací.
Pro ocenění majetkové účasti v nemovitostní společnosti se používá zejména metoda sumární hodnoty majetku, a to protože se jedná o hlavní tržně uznávaný postup pro oceňování majetkových účastí, přičemž podkladem pro ocenění majetkové účasti v nemovitostní společnosti slouží ocenění nemovitostí viz výše. Podpůrně lze s řádným zdůvodněním aplikovat i jiné metody pro ocenění společností.
K ocenění nemovitostí a majetkových účastí nezávislým znalcem dochází zpravidla jedenkrát ročně.
Ostatní investice jsou oceňovány naběhlou hodnotou, která je považována za srovnatelnou s reálnou hodnotou stanovenou na bázi diskontování očekávaných peněžních toků s tím, že je periodicky porovnávána použitá EIR s vývojem na trhu.
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ (POKRAČOVÁNÍ)
Hierarchie reálné hodnoty
tis. Kč | Úroveň 1 | Úroveň 2 | Úroveň 3 | Celkem |
K 31. prosinci 2023 | ||||
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty | ||||
Pohledávky za bankami | 0 | 121 733 | 0 | 121 733 |
Účasti s rozhodující vlivem | 0 | 0 | 107 950 | 107 950 |
Ostatní aktiva-provzní pohledávky | 75 | 75 | ||
Ostatní aktiva – kladná reálná hodnota derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 0 | 000 000 | 000 950 | 229 758 |
Finanční pasiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty | ||||
Závazky za bankami | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ostatní pasiva – ostatní provozní závazky | 0 | 0 | 171 | 171 |
Ostatní pasiva – záporná reálná hodnota derivátů | 0 | 0 | 627 | 627 |
Celkem | 0 | 0 | 798 | 798 |
tis. Kč | Úroveň 1 | Úroveň 2 | Úroveň 3 | Celkem |
K 31. prosinci 2022 | ||||
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty | ||||
Pohledávky za bankami | 0 | 28 789 | 0 | 28 789 |
Účasti s rozhodující vlivem | 0 | 0 | 92 960 | 92 960 |
Ostatní aktiva – kladná reálná hodnota derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 0 | 28 789 | 92 960 | 121 749 |
Finanční pasiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty | ||||
Závazky za bankami | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ostatní pasiva – ostatní provozní závazky | 0 | 0 | 346 | 346 |
Ostatní pasiva – záporná reálná hodnota derivátů | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 0 | 0 | 346 | 346 |
Aktiva a závazky, které nejsou přeceňované na reálnou hodnotu
Aktiva a závazky, které nejsou přeceňované na reálnou hodnotu do výkazu zisku a ztráty, jsou krátkodobá aktiva nebo závazky, dohadné položky, účty časového rozlišení a rezervy.
21 REÁLNÁ HODNOTA AKTIV A ZÁVAZKŮ (POKRAČOVÁNÍ)
Následující tabulka uvádí reálnou hodnotu a analyzuje je dle úrovně ocenění.
tis. Kč | Účetní hodnota | Reálná hodnota | Úroveň 1 | Úroveň 2 | Úroveň 3 | Celkem |
K 31. prosinci 2023 | ||||||
Aktiva | ||||||
Ostatní aktiva a pohledávky | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Pasiva | ||||||
Rezervy | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ostatní pasiva a závazky | 2 741 | 2 741 | 0 | 0 | 2 741 | 2 741 |
tis. Kč | Účetní hodnota | Reálná hodnota | Úroveň 1 | Úroveň 2 | Úroveň 3 | Celkem |
K 31. prosinci 2022 | ||||||
Aktiva | ||||||
Ostatní aktiva a pohledávky | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Pasiva | ||||||
Rezervy | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ostatní pasiva a závazky | 444 | 444 | 0 | 0 | 444 | 444 |
V průběhu obrobí 2023 a 2022 nedošlo k žádným přesunům mezi úrovněmi 1,2 a 3.
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO
Podfond se vystavuje vlivu tržního a úvěrového rizika v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým statutem. Podfond získává prostředky od nabyvatelů investičních akcií fondu a investuje je do kvalitních aktiv s cílem dosahovat v krátkodobém až střednědobém horizontu stabilního zhodnocení svěřených prostředků měřeného v českých korunách.
V rozhodném období Podfond investoval do podílů v nemovitostních společnostech.
V důsledku investic Podfondu do nemovitostních společností (viz tabulka níže) je Podfond zároveň vystaven riziku, které vyplývá ze změn podmínek na realitním trhu a následnou změnou reálné hodnoty nemovitostí držených v portfoliu. V souladu se statutem Podfondu je ustanoven Výbor pro oceňování aktiv, který je povinen nejméně jednou za kalendářní pololetí, a to k 31. prosinci a
30. červnu každého kalendářního roku, stanovit reálnou hodnotu nemovitosti v portfoliu.
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (POKRAČOVÁNÍ)
Datum pořízení | Podíl na celkové hodnotě aktiv | ||
31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 | ||
Podíly v nemovit. společnostech | |||
ZDR Industrial Komárno s.r.o. | 2022 | 46,98 % | 76,35 % |
Společnost dále sleduje a vyhodnocuje rizika spojená s investičními instrumenty v majetku Podfondu, a to zejména na základě ukazatele tržního rizika Value-at-Risk, zátěžovým a zpětným testováním tržních rizik, monitorováním vývoje kreditního ratingu emitentů cenných papírů, sledováním úrokové citlivosti a doby do splatnosti dluhových nástrojů.
Jedním z nejvýznamnějších rizik, jímž je Podfond vystaven, je riziko neplnění zákonných a statutárních limitů podfondů. Tyto limity jsou též nástrojem omezení rizik, jimž je podfond vystaven.
Společnost pravidelně monitoruje dodržování limitů daných Zákonem o investičních společnostech a investičních fondech, nařízením vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, a statutem Podfondu. Společnost vypočítává směrodatnou odchylku výkonnosti Podfondu. Mezi hlavní sledovaná rizika patří úvěrové riziko, úrokové riziko a riziko likvidity.
(a) Úvěrové riziko
Úvěrové riziko je riziko ztráty ze selhání Protistrany tím, že nedostojí svým závazkům podle podmínek smlouvy, přičemž podskupinou úvěrového rizika je vypořádací riziko. Podfond je vystaven úvěrovému riziku zejména z repo operací a reverzních repo operací, riziku selhání Protistrany z obchodů a z dalších operací, kde vzniká expozice vůči Protistraně (např. termínované vklady, dluhopisy, deriváty, pohledávky z běžného obchodního styku apod.).
Společnost řídí úvěrové riziko Podfondu zejména omezením expozice vůči jednotlivým
protistranám a emitentům, uzavíráním některých transakcí pouze s povolenými protistranami, schvalováním protistran pro některé transakce a výběrem depozitáře apod. Kontrolu dodržování limitů provádí oddělení Risk Managementu. Podfond investuje pouze do finančních aktiv (CP), pro které existuje buď rating od externích ratingových agentur, nebo které prošly interním kreditním ratingovým procesem a mají tedy interní kreditní rating.
Členění aktiv podle zeměpisných segmentů
31. prosince 2023
tis. Kč | Tuzemsko | Evropská unie | Ostatní | Celkem |
Pohledávky za bankami | 121 733 | 0 | 0 | 121 733 |
Pohl. za nebank. subjekty | 0 | 0 | 0 | 0 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 107 950 | 0 | 107 950 | |
Ostatní aktiva | 0 | 75 | 0 | 75 |
Náklady příštích období | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 121 733 | 108 025 | 0 | 229 758 |
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)
(a) Úvěrové riziko (pokračování)
31. prosince 2022
tis. Kč | Tuzemsko | Evropská unie | Ostatní | Celkem |
Pohledávky za bankami | 28 789 | 0 | 0 | 28 789 |
Pohl. za nebank. subjekty | 0 | 0 | 0 | 0 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 92 960 | 0 | 92 960 | |
Ostatní aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 |
Náklady příštích období | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem | 28 789 | 92 960 | 0 | 121 749 |
Maximální úvěrová expozice finančních aktiv
Rozvaha | Podrozvaha | Expozice vůči úvěrovému riziku celkem | Poskytnuté zajištění | Hlavní druh zajištění | |
31. prosince 2023 tis. Kč | |||||
Pohledávky za bankami a depozita | 121 733 | 0 | 121 733 | 83 169 | Kolaterál(CP) |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 107 950 | 0 | 107 950 | 0 | - |
Ostatní aktiva-pohledávky | 75 | 75 | 0 | - | |
Poskytnuté úvěrové přísliby a obdobná podrozvahová aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 | - |
31. prosince 2022 tis. Kč | Rozvaha | Podrozvaha | Expozice vůči úvěrovému riziku celkem | Poskytnuté zajištění | Hlavní druh zajištění |
Pohledávky za bankami a depozita | 28 789 | 0 | 28 789 | 0 | 0 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 92 960 | 0 | 96 960 | 0 | - |
Poskytnuté úvěrové přísliby a obdobná podrozvahová aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 | - |
(b) Měnové riziko
Podfond je vystaven měnovému riziku vzhledem k vývoji kursů, které mají vliv na hodnotu aktiv. Společnost řídí tržní rizika Fondů, kterým jsou vystaveny, aplikací těchto nástrojů:
a) zátěžovým a zpětným testováním tržních rizik fondů v souladu s platnou legislativou;
b) soustavou limitů,
c) soustavou investičních limitů fondů a postupů k omezování rizik daných statuty jednotlivých fondů, obecně závaznými předpisy a regulatorními požadavky.
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)
Následující tabulka shrnuje expozici Podfondu vůči měnovému riziku k 31. prosinci 2023.
31. prosince 2023
tis. Kč | USD | EUR | CZK | Celkem |
Pohledávky za bankami | 0 | 36 440 | 85 293 | 121 733 |
Pohl. za nebank. subjekty | 0 | 0 | 0 | 0 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 107 950 | 107 950 |
Ostatní aktiva | 0 | 0 | 75 | 75 |
Celkem aktiva | 0 | 36 440 | 193 318 | 229 758 |
Ostatní pasiva | 0 | 0 | 3 539 | 3 539 |
Vlastní kapitál | 0 | 0 | 000 000 | 000 219 |
Celkem pasiva | 0 | 0 | 229 758 | 229 758 |
Čistá devizová pozice | 0 | 36 440 | -36 440 | 0 |
31. prosince 2022
tis. Kč | USD | EUR | CZK | Celkem |
Pohledávky za bankami | 0 | 4 442 | 24 347 | 28 789 |
Pohl. za nebank. subjekty | 0 | 0 | 0 | 0 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 92 960 | 92 960 |
Ostatní aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem aktiva | 0 | 4 442 | 117 307 | 121 749 |
Ostatní pasiva | 0 | 0 | 790 | 790 |
Vlastní kapitál | 0 | 5 508 | 115 451 | 120 959 |
Celkem pasiva | 0 | 5 508 | 116 241 | 121 749 |
Čistá devizová pozice | 0 | -1 066 | 1 066 | 0 |
(c) Úrokové riziko
Finanční pozice a peněžní toky Podfondu jsou vystaveny riziku pohybů běžných úrovní tržních úrokových sazeb.
Společnost řídí tržní rizika Fondů, kterým jsou vystaveny, aplikací těchto nástrojů:
a) zátěžovým a zpětným testováním tržních rizik fondů v souladu s platnou legislativou;
b) soustavou limitů,
c) soustavou investičních limitů fondů a postupů k omezování rizik daných statuty jednotlivých fondů, obecně závaznými předpisy a regulatorními požadavky.
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)
Následující tabulka shrnuje expozici Podfondu vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanční aktiva a pasiva Podfondu v účetních hodnotách uspořádané podle bližšího z termínů vypořádání, ocenění, změny kupónové sazby nebo splatnosti.
31. prosince 2023
tis. Kč | Do 3 měsíců | 3 – 12 měsíců | 1 – 5 let | Nad 5 let | Neúročeno | Celkem |
Pohledávky za bankami | 121 733 | 0 | 0 | 0 | 0 | 121 733 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 0 | 0 | 107 950 | 107 950 |
Ostatní aktiva | 0 | 75 | 0 | 0 | 0 | 75 |
Celkem aktiva | 121 733 | 75 | 0 | 0 | 107 950 | 229 758 |
Ostatní pasiva | 3 539 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 539 |
Fondový kapitál | 0 | 0 | 0 | 0 | 000 000 | 000 219 |
Celkem pasiva | 3 539 | 0 | 0 | 0 | 226 219 | 229 758 |
Gap | 118 194 | 0 | 0 | 0 | -118 194 | 0 |
31. prosince 2022
tis. Kč | Do 3 měsíců | 3 – 12 měsíců | 1 – 5 let | Nad 5 let | Neúročeno | Celkem |
Pohledávky za bankami | 28 789 | 0 | 0 | 0 | 0 | 28 789 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 0 | 0 | 92 960 | 92 960 |
Ostatní aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem aktiva | 28 789 | 0 | 0 | 0 | 92 960 | 121 749 |
Ostatní pasiva | 790 | 0 | 0 | 0 | 0 | 790 |
Fondový kapitál | 0 | 0 | 0 | 0 | 120 959 | 120 959 |
Celkem pasiva | 790 | 0 | 0 | 0 | 120 959 | 121 749 |
Gap | 27 999 | 0 | 0 | 0 | -27 999 | 0 |
d) Riziko likvidity
Riziko likvidity zahrnuje jak riziko schopnosti financovat aktiva Podfondu nástroji s vhodnou splatností, tak i schopnost Podfondu likvidovat/prodat aktiva za přijatelnou cenu v přijatelném časovém horizontu. Podfond je vystaven měsíčnímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinným odkupováním investičních akcií svých akcionářů.
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)
Společnost řídí riziko likvidity Fondů aplikací těchto nástrojů:
a) limity;
b) evidencí významných krátkodobých provozních závazků se splatností do 30 dnů,
c) zátěžovým a zpětným testováním likvidity fondů v souladu s platnou legislativou; Peněžní prostředky akcionářů jsou vykázány ve fondovém kapitálu, nicméně statut Fondu umožňuje zpětný odkup investičních akcií, což představuje největší riziko likvidity Fondu. Výsledný úbytek peněžních prostředků tak nelze spolehlivě odhadnout, a proto je vykázán v následující tabulce jako „Nespecifikováno“. Tabulka člení aktiva a pasiva Podfondu podle příslušných pásem splatnosti na základě zůstatkové doby splatnosti k rozvahovému dni.
31. prosince 2023
tis. Kč | Do 3 měsíců | 3 – 12 měsíců | 1 – 5 let | Nad 5 let | Nespecifiková no | Celkem |
Pohledávky za bankami | 121 733 | 0 | 0 | 0 | 0 | 121 733 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 0 | 0 | 107 950 | 107 950 |
Ostatní aktiva | 0 | 75 | 0 | 0 | 0 | 75 |
Celkem aktiva | 121 733 | 75 | 0 | 0 | 107 950 | 229 758 |
Ostatní pasiva | 3 539 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 539 |
Fondový kapitál | 0 | 0 | 0 | 0 | 000 000 | 000 219 |
Celkem pasiva | 3 539 | 0 | 0 | 0 | 226 219 | 229 758 |
Gap | 118 194 | 0 | 0 | 0 | -118 194 | 0 |
31. prosince 2022
tis. Kč | Do 3 měsíců | 3 – 12 měsíců | 1 – 5 let | Nad 5 let | Nespecifiková no | Celkem |
Pohledávky za bankami | 28 789 | 0 | 0 | 0 | 0 | 28 789 |
Účasti s rozhodujícím vlivem | 0 | 0 | 0 | 0 | 92 960 | 92 960 |
Ostatní aktiva | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Celkem aktiva | 28 789 | 0 | 0 | 0 | 92 960 | 121 749 |
Ostatní pasiva | 790 | 0 | 0 | 0 | 0 | 790 |
Fondový kapitál | 0 | 0 | 0 | 0 | 120 959 | 120 959 |
Celkem pasiva | 790 | 0 | 0 | 0 | 120 959 | 121 749 |
Gap | 27 999 | 0 | 0 | 0 | -27 999 | 0 |
22 FINANČNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)
(e) Citlivostní analýza
Společnost v pravidelných intervalech provádí citlivostní analýzu fondů formou zejména zátěžových testů. Risk management odpovídá za nastavení hodnot rizikových externích i interních faktorů zátěžových testů. Primárním účelem zátěžových testů je simulovat i málo pravděpodobné události s negativním vlivem na kapitálovou pozici a mají dokumentovat odolnost Podfondu vůči změnám tržních a ekonomických podmínek. Hodnoty rizikových parametrů se mění na roční bázi v závislosti na změnách na trzích a změnách v očekáváních regulátorů (ČNB).
Vzhledem k tomu, že aktiva/závazky Podfondu jsou oceňovány reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty, citlivostní analýza dokumentuje jak změnu hodnoty investičních nástrojů, tak dopad do vlastního kapitálu, resp. výnosů a nákladů.
Následující tabulka uvádí citlivost hodnoty nástrojů (a tedy i vlastního kapitálu, resp. výnosů a nákladů) na uvedené změny v hodnotě externích faktorů tržních rizik.
31. prosince 2023 | 31. prosince 2022 | |||
tis. Kč | ||||
Změna parametru | Dopad do zisku/ztráty (vlastního kapitálu) | Změna parametru | Dopad do zisku/ztráty (vlastního kapitálu) | |
Externí faktory tržních rizi | ||||
Změna akciového trhu/ akciové složky smíšených fondů | 41,33%/ 16,55% | 0 | 29,13%/ 14,18% | 0 |
Změna úrokových sazeb | 0,87% | 106 | 1% | 0 |
Apreciace/depreciace měny fondu | 10,03% | 2 612 | 25,13% | 23 186 |
Změna cen na trhu s nemovitostmi | 7,995% | 0 | 5,96% | 0 |
Změna makroekonomické situace s dopadem na hodnotu pohledávek | 30% | 0 | 30% | 0 |
23 NÁSLEDNÉ UDÁLOSTI
Od rozvahového dne do data sestavení účetní závěrky nenastaly žádné další významné události, které by ovlivnily účetní závěrku k 31. prosinci 2023.
Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.
Datum sestavení
25. dubna 2024
Podpis statutárního zástupce