Informazione avente carattere preciso. Il carattere “preciso” dipende dalla contestuale sussistenza di due condizioni, se l’informazione: La condizione sub (i) indica che potrebbero assumere natura privilegiata anche quegli eventi (circostanze) che non si siano ancora verificati (prodotti) ma che si può ritenere che si verificheranno (vengano a prodursi). In termini statistici, questo significa che un’informazione può avere carattere preciso anche se si riferisce ad un evento che non è ancora certo, cioè sicuro al 100%. Al riguardo, si assume che, in termini generali, un’informazione possa essere considerata “precisa” quando si riferisce ad una serie di circostanze o ad un evento che è ragionevole ritenere che si produrranno o verificheranno con una elevata probabilità; diversamente, l’informazione può comunque assumere natura rilevante. Si segnala che tale condizione riguarda le circostanze o gli eventi futuri in relazione ai quali appaiono, sulla base di una valutazione globale degli elementi già disponibili, concrete prospettive che essi verranno ad esistere o che si verificheranno. Ciò a prescindere dall’ampiezza degli effetti che tale complesso di circostanze o di tale evento siano suscettibili di determinare sul prezzo degli strumenti finanziari in questione: tale ultimo elemento attiene, infatti, alla diversa condizione di “materialità” dell’informazione (per il quale v. infra). Fermo restando che il carattere preciso dell’informazione deve essere valutato caso per caso e dipende dall’informazione stessa e dal relativo contesto in cui si sviluppa, al fine di determinare se una serie di circostanze esista o un evento si sia verificato, un elemento chiave è se sussistano evidenze stabili o oggettive. Non si deve trattare cioè di rumour o di mere congetture prive di qualsiasi concretezza. Nel considerare se si possa ragionevolmente ritenere che le circostanze cui fa riferimento l’informazione vengano a prodursi o che l’evento cui fa riferimento l’informazione si verificherà, un tema chiave è se sia possibile delineare tale conclusione sulla base delle informazioni disponibili nel momento in cui si fa la valutazione, cioè ex ante. Ogni tappa di un processo prolungato può costituire un’informazione di carattere preciso, al pari dello stesso processo prolungato. In aggiunta, non è necessario che un’informazione sia completa per essere considerata di carattere preciso. Similmente, un’informazione può essere considerata di carattere preciso anche se si riferisce a situazioni alternative. La cond...
