Materialità dell’informazione. Per informazione materiale si intende un’informazione che un investitore ragionevole probabilmente utilizzerebbe come uno degli elementi su cui basare le proprie decisioni di investimento. A tale proposito, si assume che l’investitore ragionevole basi le proprie decisioni sulle informazioni pubblicamente già disponibili e consideri: - l’impatto dell’informazione alla luce dell’attività complessiva dell’emittente; - il rilievo dell’informazione rispetto alle principali determinanti del prezzo dello strumento finanziario; - l’attendibilità della fonte di informazione; - ogni altra variabile di mercato che, nella data situazione, possa influire sugli strumenti finanziari (prezzi, rendimenti, volatilità, liquidità, correlazioni con altri strumenti finanziari, quantitativi scambiati, offerta, domanda, etc.). Per stabilire la sussistenza del “probabile effetto significativo sui prezzi” occorre fare un’analisi ex ante. Si tratta di stimare il grado di probabilità con cui un effetto sui prezzi possa essere ragionevolmente atteso.
