Fattori di rischio giudizi sono ancora in corso. Esiste il rischio che eventuali pronunce negative definitive dei giudici amministrativi in almeno uno dei procedimenti citati possano determinare in futuro il rimborso di eventuali compensazioni, approvate ex ante dalla Commissione Europea ai sensi dei Contratti di Programma ed erogate dallo Stato, secondo il meccanismo sopra illustrato. Tale eventualità avrebbe effetti negativi sull’attività, le prospettive e la situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo. Per maggiori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 20, Paragrafo 20.8.1.1 del Prospetto. In proposito, con riferimento all’anno 2012, si specifica che, in ossequio a quanto previsto dalla delibera AGCom n. 412/14/CONS che ha quantificato un OSU inferiore a quanto previ- sto nel Contratto di Programma, nella lettera del Ministro dell’Economia e delle Finanze del 7 agosto 2015 (si veda la Sezione Prima, Capitolo 4, Paragrafo 4.1.1.2 per maggiori dettagli) non è stata riconosciuta all’Emittente la differenza tra la compensazione prevista per il me- desimo anno dal Contratto di Programma e l’onere verificato da AGCom, fermo restando la possibile revisione della decisione AGCom sull’ammontare dell’onere, all’esito del con- tenzioso amministrativo proposto dall’Emittente davanti al TAR del Lazio contro la delibera AGCom n. 412/14/CONS. La tabella sottostante riporta il valore dell’OSU calcolato dall’Emittente, il valore verificato da AGCom e la compensazione dello Stato prevista dal Contratto di programma per gli anni 2012-2014(3). (Dati espressi in milioni di Euro) 2012 2013 2014 OSU calcolato da Poste Italiane 704 1.168 1.668 Compensazione da Contratto di Programma 350 343 336 OSU verificato dall’AGCom 327 - - Si precisa che il calcolo dell’OSU effettuato dall’Emittente e sottoposto all’AGCom si basa su metodologie e valutazioni discrezionali nell’ambito del quadro regolatorio applicabile e pertanto dallo stesso non si possono desumere necessariamente i risultati economici del settore corrispondenza. Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.7.1 del Prospetto. La Legge di Stabilità 2015 e il Contratto di Programma 2015-2019 fissano in 262,4 milioni di Euro annui le compensazioni a carico dello Stato relative alla fornitura dello SPU, segnando una riduzione sensibile rispetto a quanto previsto negli anni precedenti. Ad integrazione di questi importi, nel caso di riconoscimento da parte di AGCom di un OSU sup...
Fattori di rischio per la quale sono disponibili informazioni economico-patrimoniali separate. In particolare, i settori operativi del Gruppo Telecom Italia sono stati organizzati per quanto riguarda il business delle telecomunicazioni tenendo conto della relativa localizzazione geografica (Domestic e Brasile), mentre gli altri settori sono stati individuati sulla base degli specifici business. I risultati operativi del Ramo d’Azienda non sono rivisti periodicamente dal management di Telecom Italia ai fini dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare ai vari settori del Gruppo Telecom Italia; - non è stato storicamente monitorato distintamente dal management del Gruppo Telecom Italia e, pertanto, non sono disponibili in via puntuale le informazioni necessarie per la ricostruzione dei relativi conti economici e patrimoniale storici. Con particolare riferimento alle informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie storiche del Ramo d’Azienda si rileva che: - i ricavi, diversi da quelli verso terzi, non possono essere identificati in maniera distinta nell’ambito dei ricavi complessivi del Gruppo Telecom Italia; - numerose categorie di costi storici potrebbero essere identificate solo facendo ricorso a numerose e complesse assunzioni, che rendono particolarmente critica e fortemente soggettiva la relativa quantificazione; - data la relativa modalità di gestione effettuata negli esercizi precedenti e quanto precedentemente indicato, non è possibile identificarne il capitale circolante netto né la struttura finanziaria. Si precisa inoltre che, con riferimento ai ricavi, gli stessi sono identificabili in maniera distinta nell’ambito dei ricavi complessivi del Gruppo Telecom Italia e, pertanto, la determinazione del valore attribuibile al Ramo d’Azienda non ha comportato il ricorso ad alcuna elaborazione/assunzione. Con riferimento, invece, ai costi di competenza del Ramo d’Azienda, gli stessi sono, in talune circostanze, identificabili in maniera distinta nell’ambito della Contabilità del Gruppo Telecom Italia e, di conseguenza, la determinazione del valore attribuibile al Ramo d’Azienda non ha comportato il ricorso ad alcuna elaborazione/assunzione, mentre in altre circostanze è stato necessario identificare dei parametri di allocazione, ritenuti nelle circostanze più appropriati. In considerazione di quanto precede, la predisposizione di un Bilancio Carve-out del Ramo d’Azienda per il triennio 2012-2014 non è stata effettuata tenuto anche conto che un tale doc...
Fattori di rischio devono essere letti congiuntamente agli ulteriori fattori di rischio contenuti nel Documento di Registrazione nonché alle altre informazioni di cui al Prospetto di Base ed alle Condizioni Definitive. I rinvii a Capitoli e Paragrafi si riferiscono a capitoli e paragrafi della Sezione di cui al Prospetto di Base ovvero del Documento di Registrazione. Per ulteriori informazioni relative all'Emittente, gli investitori sono invitati a prendere visione del Documento di Registrazione e dei documenti a disposizione del pubblico, nonché inclusi mediante riferimento nel Prospetto di Base, nel Documento di Registrazione, ovvero di cui alle Condizioni Definitive.
Examples of Fattori di rischio in a sentence
La negoziazione potrà essere svolta anche al di fuori delle strutture di negoziazione indicate, con possibili rischi di trasparenza nella formazione dei prezzi (si veda il Capitolo 6, Paragrafo 6.2 nonché quanto indicato alla voci "Negoziazione" e "Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario" delle Condizioni FATTORI DI RISCHIO Definitive.).
L'investitore dovrà pertanto valutare tutti quegli elementi da cui può dipendere un disallineamento tra l'andamento del sottostante ed il prezzo delle Obbligazioni (e.g. la scelta del RATE, la scelta FATTORI DI RISCHIO dell'Opzione, del tipo di Opzione Call o Put, la presenza di Cap e Global Cap, la presenza di un Fattore di Partecipazione).
Tutti gli oneri fiscali presenti o futuri che si applicano ai pagamenti effettuati ai sensi delle Obbligazioni sono ad esclusivo carico dell'investitore ed i valori lordi e netti relativi al tasso di interesse ed al rendimento delle Obbligazioni sono indicati nelle Condizioni Definitive e calcolati FATTORI DI RISCHIO sulla base del regime fiscale applicabile in vigore in Italia alla data di pubblicazione delle Condizioni Definitive.
L'Agente per il Calcolo ha la facoltà di procedere ad una serie di determinazioni che influiscono sulle Obbligazioni e che potrebbero influenzare negativamente il FATTORI DI RISCHIO valore delle medesime comportando una potenziale situazione di conflitto in relazione agli interessi degli Obbligazionisti.
More Definitions of Fattori di rischio
Fattori di rischio. Gli elementi presi in considerazione per calcolare il premio.
Fattori di rischio. Meliorbanca; non riguarda pertanto il conto economico del Gruppo Bper, ma solo l’acquisizione nelle attività di consolidamento del bilancio consolidato della sub holding Meliorbanca. Gli avviamenti sono assoggettati ad un impairment test almeno su base annuale o qualora vi sia presenza di indicatori che facciano supporre una perdita del loro valore. Tale impairment test è finalizzato a confrontare il valore contabile dell’unità generatrice dei flussi finanziari (Cash Generating Unit, CGU) cui l’avviamento è stato imputato ed il valore recuperabile inteso come il maggiore tra il valore d’uso (value in use) e il possibile prezzo di cessione sul mercato (fair value dedotti i costi di vendita) della CGU stessa. Se da tale confronto emerge un valore recuperabile inferiore al valore contabile, si deve imputare una perdita di valore. L’impairment test prevede l’individuazione dell’unità generatrice dei flussi finanziari alla quale l’avviamento è imputato e rispetto alla quale il test di impairment è effettuato. Ai fini dell’impairment, le banche sono considerate nella loro interezza come un’unica CGU. Nello specifico, l’attività di impairment test è stata effettuata a giugno 2009, verificando la sussistenza degli avviamenti ancora iscritti nel bilancio consolidato, originati dalle operazioni di aggregazione che hanno avuto ad oggetto le banche controllate fino al 31.12.2008. Al 30 giugno 2009 l’ammontare di avviamento sottoposto ad impairment test risulta pari a Euro 237,2 milioni, che rappresenta il 5,8% del patrimonio netto consolidato come sopra definito; soggetto ad impairment test risulta altresì la quota di avviamento di Euro 2,5 milioni riferito ad altre società incluse nel perimetro di consolidamento. Il test, che ha dato esiti positivi, confermati anche da una analisi di sensitivity, è stato effettuato utilizzando una metodologia in linea con la prassi più diffusa in ambito bancario che stima il valore d’uso, ovvero il valore dell’azienda di credito, in relazione alla potenziale capacità di generare flussi di cassa, garantendone la solidità patrimoniale. Il metodo finanziario, identificabile nel caso specifico delle istituzioni finanziarie come W = D (1+ ke)−1 + D (1+ ke)−2 + ... + D (1+ ke)− n + TV 1 2 n W: Valore d’azienda D1, D2,…: Flussi di cassa attesi Ke: Tasso di attualizzazione
Fattori di rischio. Acquistando Strumenti Finanziari, ciascun Portatore dichiara e garantisce implicitamente agli Emittenti e al/ai relativo/i Garante/i, e suppone che la complessità e i rischi inerenti agli Strumenti Finanziari siano adeguati ai propri obiettivi. Un soggetto dovrebbe negoziare Strumenti Finanziari soltanto qualora comprenda la natura delle relative operazioni e la portata della propria esposizione a una perdita potenziale. I potenziali acquirenti di Strumenti Finanziari dovrebbero avere esperienza in opzioni e in operazioni su opzioni, dovrebbero comprendere i rischi di operazioni che coinvolgono gli Strumenti Finanziari rilevanti e dovrebbero prendere una decisione di investimento soltanto dopo un attento esame, insieme ai propri consulenti, dell'idoneità di detti Strumenti Finanziari alla luce della propria specifica situazione finanziaria, di tutte le informazioni contenute nel presente documento unitamente alle informazioni riguardanti gli Strumenti Finanziari e lo specifico Sottostante al quale il valore dei relativi Strumenti Finanziari può essere
Fattori di rischio specifici connessi ad un investimento nei Covered Warrant
Fattori di rischio. Acquistando Strumenti Finanziari, ciascun Portatore dichiara e garantisce implicitamente agli Emittenti e al/ai relativo/i Garante/i, e suppone che la complessità e i rischi inerenti agli Strumenti Finanziari siano adeguati ai propri obiettivi. Un soggetto dovrebbe negoziare Strumenti Finanziari soltanto qualora comprenda la natura delle relative operazioni e la portata della propria esposizione a una perdita potenziale. I potenziali acquirenti di Strumenti Finanziari dovrebbero avere esperienza in opzioni e in operazioni su opzioni, dovrebbero comprendere i rischi di operazioni che coinvolgono i relativi Strumenti Finanziari e dovrebbero prendere una decisione di investimento soltanto dopo un attento esame, insieme ai propri consulenti, dell'idoneità di detti Strumenti Finanziari alla luce della propria particolare situazione finanziaria, di tutte le informazioni stabilite nel presente documento, dei dati relativi ai relativi Strumenti Finanziari riportati nel Regolamento applicabile e del particolare Sottostante al quale il valore dei relativi Strumenti Finanziari può essere connesso. Essi dovrebbero consultare il proprio consulente legale, fiscale, contabile e altri consulenti indipendenti affinché questi possano assisterli nello stabilire l'idoneità di un loro investimento negli Strumenti Finanziari o nel caso essi avessero dubbi circa il contenuto del presente Prospetto di Base. Le operazioni in Strumenti Finanziari fuori borsa possono comportare rischi maggiori rispetto a operazioni in Strumenti Finanziari negoziati in borsa. Il mercato per gli Strumenti Finanziari potrebbe essere limitato e ciò potrebbe avere un impatto negativo sul loro valore e/o sulla capacità di un Portatore di alienare gli stessi. Né gli Emittenti né il Garante hanno direttamente o indirettamente rilasciato, e non rilasciano, a un qualsiasi potenziale acquirente di Strumenti Finanziari, alcuna garanzia relativamente ai meriti o alla performance degli Strumenti Finanziari. Gli Emittenti non hanno inoltre alcun obbligo né si impegnano in alcun modo a costituire un mercato negli o a riacquistare gli Strumenti Finanziari. Gli Strumenti Finanziari implicano un livello elevato di rischio che può includere i rischi di tassi di interesse, rischi societari, di mercato, di cambio, di valore temporale e/o rischi politici. I potenziali acquirenti di Strumenti Finanziari dovrebbero essere consapevoli del fatto che i loro Strumenti Finanziari potrebbero non avere alcun valore alla loro scade...
Fattori di rischio gli elementi presi in considerazione per il calcolo del premio
Fattori di rischio le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre il Contraente a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione ai Contraenti. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico- finanziaria del Paese di appartenenza degli emittenti.