Ryzyko walutowe. Spółka zamawiając imprezy turystyczne rozlicza się ze swoimi kontrahentami w walutach obcych (zazwyczaj w euro lub w dolarze amerykańskim). Natomiast sprzedaje imprezy polskim klientom w walucie krajowej (złoty polski). Niekorzystne zmiany kursów walutowych pomiędzy okresem wpływu środków od klientów, a okresem wpłaty zagranicznym dostawcom może spowodować obniżenie rentowności i zysków osiąganych przez Spółkę. Należy jednak pamiętać, iż trend deprecjacyjny polskiej waluty został już zahamowany i według dostępnych Zarządowi analiz złoty polski powinien się umacniać średnio i długoterminowo. Ponadto Spółka prowadzi politykę zabezpieczania przyszłych transakcji walutowych transakcjami typu forward oraz korytarzami opcyjnymi.
Ryzyko walutowe. Działalność Emitenta obejmuje inwestycje zarówno w spółki krajowe, jak i zagraniczne. Zakup i sprzedaż zagranicznych instrumentów finansowych rozliczane są w walucie obcej, głównie w EUR i USD. Osłabienie złotego i duże wahania kursów walut mogą utrudnić realizację planów rozwoju Spółki, co może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Spółki. Szczegółowe informacje odnośnie przeznaczenia środków z Oferty opisane zostały w rozdziale „Wykorzystanie wpływów z Oferty”. Podstawowe cele emisji to poszerzenie portfela inwestycyjnego poprzez: (i) zaangażowanie kapitałowe w podmioty z branży nowych techonologii, (ii) zwiększenie posiadanych pakietów akcji lub udziałów w kluczowych Spółkach Portfelowych oraz (iii) inwestycje Emitenta za pośrednictwem rządowych programów wsparcia kapitałowego podmiotów typu venture capital inwestucjących na wczesnych etapach rozwoju. Emitent jako kluczowe spółki portfelowe identyfikuje: Inno-Gene S.A., Brand 24 S.A., Time Solutions sp. z o.o., Infermedica sp. z o.o., Friendly Score ltd. Zdaniem Emitenta wymienione spółki znajdują się obecnie na etapie rozwoju, w którym pozyskanie rundy finansowania wpłynie na tempo ich wzrostu oraz pozycję na rynku. Emitent nie wyklucza dalszego zaangażowania finansowego również w pozostałe Spółki Portfelowe w przypadku, gdy taka inwestycja będzie uzasadniona z ekonomicznego punktu widzenia. Na Datę prospektu, żadna z wymienionych Spółek Portfelowych nie posiada ściśle określonych planów/projektów, będących podstawą do zaangażowania kapitałowego. Spółka widzi także szansę dywersyfikacji przy inwestycji własnych środków w fundusze utoworzone w związku z ogłoszeniem przez Ministerstwo Rozwoju programu „Start in Poland”, w ramach którego będzie funkcjonował Polski Fundusz Rozwoju S.A. („PFR”). W ramach tego programu, Emitent będzie mógł pełnić rolę Inwestora Prywatnego, który obejmuje udziały w funduszu typu Venture Capital utworzonym wspólnie z PFR oraz grupą wykwalifikowanych managerów działających za pośrednictwem Podmiotu Zarządzającego. Emitent będzie pełnił rolę funduszu dla funduszu. Nawiązanie współpracy z konkretnym Podmiotem Zarządzającym zależeć będzie od zaproponowanych warunków współpracy. Emitent nie wyklucza desygnowania do Podmiotu Zarządzającego przedstawicieli Emitenta, którzy będą pełnić aktywną rolę w funduszu. Niemniej jednak Emitent na bieżąco monitoruje rynek w zakresie nowych możliwości inwestycyjnych. Z uwagi na powyższe istnieje ryzyko, że Zarzą...
Ryzyko walutowe. Spółki Grupy nie dokonują transakcji w walutach obcych z istotnie odroczonym terminem płatności. Krótkie terminy płatności dla transakcji w walucie obcej oraz przedpłaty na poczet realizacji transakcji niwelują ryzyko istotnych różnic kursowych. Działalność gospodarcza Spółek nie jest więc w znaczący sposób związana z wahaniami kursów walut. Wahania kursów walut mogą być istotne dla kosztów stałych, gdyż dotyczą części salonów, w których stawki czynszowe zostały ustalone w walutach obcych. Biorąc jednak pod uwagę, że część punktów sprzedaży jest obsługiwana przed podmioty zewnętrzne (przedstawicieli handlowych) i tylko część umów zawartych jest w walucie obcej, skala tego czynnika nie jest zagrożeniem dla stabilności Spółki. Grupa zabezpiecza się przed brakiem płatności od swoich odbiorców poprzez stosowanie systemu monitorowania należności, ustalania limitów kredytowych oraz przyjmowania zabezpieczeń płatności. W przypadku wystąpienia zadłużenia i konieczności jego windykowania, Grupa posiada stosowne umowy z firmami wyspecjalizowanymi w tego rodzaju działalności. W Grupie funkcjonuje wyspecjalizowana komórka zajmująca się koordynacją procesu ściągania należności oraz ich zabezpieczaniem. Na należności wątpliwe tworzone są odpisy aktualizujące, które rozwiązywane są w przypadku spłaty należności. Istotnym ryzykiem dla Jednostki Dominującej jest w pewnym stopniu uzależnienie od kilku głównych dostawców (np. T-Mobile Polska, Play czy Apple). Ryzyko to jest jednak coraz mniejsze i raczej teoretyczne z racji tego, że rozkłada się na coraz większą ilość podmiotów z którymi współpracuje Grupa (i to nie tylko w jednej branży). Pozycja Emitenta w ramach operatora T-Mobile jest znacząca, gdyż sieć sprzedaży Eurotel S.A. stanowiąca ok. 15% sieci dealerskiej operatora powoduje, że operator jest również zainteresowany utrzymaniem w dobrej kondycji tak dużej części swojej sieci sprzedaży. W związku z obsługą znaczącej części sieci operatora PLAY, z którym współpracuje spółka zależna Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, posiada ona pozycję znaczącego Partnera tego operatora i w istotnym stopniu wpływa na osiągane przez niego wyniki. W drugiej połowie roku Zarząd Jednostki Dominującej oczekuje zwiększenia zysków w stosunku do pierwszego półrocza z tytułu sezonowego wzrostu sprzedaży. Umowa o współpracy z Apple, pozwala na dalsze otwieranie detalicznych salonów sprzedaży klasy premium. Rozwój serwisu sprzętu Apple stanowi kolejny etap zacieśniania współpracy. W ram...
Ryzyko walutowe. W spółkach zarządzających nieruchomościami komercyjnymi przychody z najmu, a także zobowiązania wynikające z umów finansowania są denominowane w euro (EUR). W konsekwencji, Grupa jest narażona na ryzyko walutowe związane z wahaniami kursu wymiany PLN/EUR. Ryzyko walutowe wynikające z obsługi kredytu walutowego jest ograniczane przez pobieranie czynszów z najmu indeksowanych do waluty kredytu finansującego inwestycję. Ryzyko spowodowane różnicami czasowymi pomiędzy fakturowaniem, a spłatą kredytu jest ograniczane, w zależności od sytuacji rynkowej, przez zakup odpowiedniej kwoty waluty w terminach fakturowania czynszów. Przychody indeksowane do waluty EUR stanowiły w 2020 r. ok. 11%, a w 2021 r. ok. 7% przychodów ogółem Grupy. Koszty ponoszone w EUR stanowiły poniżej 3% kosztów ogółem w latach 2020-2021 (w tym odsetki od kredytów finansujących obiekty komercyjne). Udział ten będzie się zmniejszał w miarę kolejnych dezinwestycji w segmencie komercyjnym. Ryzyko walutowe obejmuje również wycenę bilansową nieruchomości komercyjnych i wycenę kredytów (finansujących te inwestycje), które na dzień bilansowy przeliczane są z EUR na PLN według średniego kursu NBP na ten dzień. Zobowiązania w walucie EUR w latach 2020-2021 stanowiły odpowiednio ok. 14% oraz 12% pasywów Grupy. Udział ten będzie się zmniejszał w miarę kolejnych dezinwestycji w segmencie komercyjnym. Spadek kursu EUR skutkuje spadkiem wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych, których wycena jest sporządzana w EUR i przeliczana na PLN, co znajduje odzwierciedlenie w „skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów” w pozycji „Zysk/(Strata) z nieruchomości inwestycyjnych” oraz spadkiem wyceny zobowiązań z tytułu kredytów w EUR zaciągniętych w związku z budową nieruchomości inwestycyjnych, co jest ujmowane w „skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów” w pozycji „Przychody finansowe”. W efekcie spadek kursu EUR powoduje zmniejszenie skonsolidowanego zysku brutto. Analogicznie wzrost kursu EUR powoduje wzrost wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych, których wycena jest sporządzana w EUR i przeliczana na PLN, co znajduje odzwierciedlenie w „skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów” w pozycji „Zysk/(Strata) z nieruchomości inwestycyjnych” oraz wzrostem wyceny zobowiązań z tytułu kredytów w EUR zaciągniętych w związku z budową nieruchomości inwestycyjnych, co jest ujmowane w „skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów” w pozycji „Przychody finansowe”. W efekcie wzr...