วิธีการดําเนินวิจัย ข้อกำหนดตัวอย่าง

วิธีการดําเนินวิจัย. เนื่องจากงานวิจัยนี้ศึกษาเกี่ยวกับช่วงประกาศเซ็นสัญญาก่อสร้างรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน สาธารณะ ซึ่งใช้วิธีการดําเนินการวิจัยโดยการศึกษาเหตุการณ์ที่น่าสนใจ หรือ Event study เพื่อศึกษาถึง ผลกระทบของช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งเท่านั้น โดยเหตุการณ์ที่งานวิจัยนี้สนใจ คือ ช่วงเวลาของการประกาศ เซ็นสัญญาก่อสร้างรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนสาธารณะ โดยจะทําการศึกษา ว่าการประกาศสร้างรถไฟฟ้า ขนส่งมวลชนสาธารณะนั้น มีผลกระทบต่อความผิดปกติของอัตราผลตอบแทนของหุ้นอย่างไร โดยกําหนดให้ วันที่มีการประกาศเซ็นสัญญาก่อสร้าง เป็นวันที่ เกิดเหตุการณ์ หรือ Event date ซึ่งจะแบ่งเหตุการณ์ออกเป็น 2 ช่วงเวลา ดังนี้ เป็นช่วงที่ ราคาหุ้นจะไม่ได้รับผลกระทบจากการประกาศลงนามในสัญญาก่อสร้าง เพื่อดําเนินการระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน โดย ราคาหุ้นสามัญในช่วงนี้ จะนํามาคํานวณหาอัตรา ผลตอบแทนที่คาด (Expected Return) ของกลุ่มตัวอย่าง จากงานวิจัยของ Armitage (1995) ได้กล่าวว่า หากข้อมูลที่ใช้ในการศึกษา เป็นข้อมูลรายวันควรกําหนดให้ค่า Estimation Period โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 100 ถึง 300 วัน ดังนั้น ในงานวิจัยนี้ทางผู้วิจัยจึงกําหนดไว้ 180 วัน ก่อนวันประกาศลงนามสัญญาถึง 16 วัน ก่อนการประกาศลงนามสัญญา รวมทั้งหมด 165 วัน เป็นช่วงที่ เกิดเหตุการณ์ โดยในงานวิจัย กําหนดให้เป็นช่วงที่มีการประกาศลงนาม สัญญาสัมปทาน เพื่อดําเนินการระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน โดยจะนําราคาของหุ้นสามัญในช่วงเวลานี้มา ทดสอบผลกระทบที่มีต่ออัตราผลตอบแทนของหุ้นสามัญ ซึ่งกําหนดให้ช่วงเกิดเหตุการณ์ คือ 15 วัน ก่อน วันประกาศลงนามสัญญาสัมปทานก่อสร้าง จนถึง 15 วันหลังการลงนามสัญญาสัมปทาน โดยในช่วงนี้จะมี วันที่เกิดเหตุการณ์รวมอยู่ด้วย (Event date หรือ วันที่ 0) เพื่อคํานวณหา อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติของ หุ้นสามัญ ในช่วงที่บริษัทมีการประกาศก่อสร้างรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน -180 Market model estimation -16 -15 Event period 15 ภาพที่ 3.1 แผนผังช่วงเวลาการศึกษา