医药工业. 发行人医药工业板块的经营主体包括下属子公司：天士力医药集团股份有限公司、江苏天士力帝益药业有限公司、天津天士力之骄药业有限公司等。
医药工业. 随着国家对医药卫生事业投入的不断加大和人们对自身健康重视程度的不断提升，2013 至 2016 年，我国医药制造业主营业务收入呈持续快速增长的态势，年均增长率约 10.88%。2017 年医药制造业收入增速放缓，2017 年医药制造业实现销售收入 28,185.50 亿元，同比增长 0.44%，主要由于受医保控费趋紧、药品招标降价等因素的综合影响。目前，我国医药工业的市场竞争激烈，行业总体盈利水平受抑制，行业集中度虽有所提高，但仍处于较低水平，新医改可能加速行业的整合和集中度的提高。 主 主 主 主 医药制造业 营医药制造业 营医药制造业 营医药制造业 营医药制造业主营 业务收入（亿 业务收入（亿 业务收入（亿 业务收入（亿 业务收入（亿元）, 2013年, 元）, 2014年, 元）, 2015年, 元）, 2016年, 元）, 2017年, 20,592.93 23,325.61 25,537.10 28,062.90 28,185.50 增长率, 2013年增, 长率, 2014年增, 长率, 2015年增, 长率,增20长16率年,,2017年, 医药制造业主营业务收入（亿元） 增长率 资料来源：wind 资讯 近年来，我国医药制造企业单位数逐年增加，竞争不断加剧，销售渠道在药品议价上的强势地位以及不断加大的成本压力，医药工业的毛利率呈下降趋势。得益于费用控制方面的努力，近几年该行业的销售利润率逐渐回升，亏损企业数 所占的比重也呈下降趋势。在优胜劣汰的竞争环境下，我国医药工业的行业集中度略有提高，但仍处于较低水平。从出厂至医院销售终端，药品价格大致可分为出厂价、招标价和最高零售价等三种。其中，出厂价由制药企业自主定价，招标价则由市场各方竞争力量的均衡决定，国家发改委确定药品的最高零售指导价。 2009 年 10 月 2 日，国家发改委公布了国家基本药物（基层版）的零售指导价格，涉及药品 296 种、2,349 个具体的剂型规格品。其中约 45%的药品降价，平均降幅 12%左右，49%的药品价格未作调整，6%的短缺药品价格有所提高。 2011 年 3 月，国家发改委又进一步发出通知，决定从 2011 年 3 月 28 日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及 162 个品种，近 1,300 个剂型规格，调整后的价格比调整前平均降低 21%。 近年来，国家加大对中药产业的研发投入，中成药行业受益于良好的政策环境，并由于国家实施中药现代化政策等因素拉动，取得了长足进展。如今我国中成药产业开始向现代化、大健康方向拉伸，呈现出良好的发展前景。2013-2017年，中成药产品产量不断上升，2017 年，中成药产量为 327.40 万吨，较 2016年上涨 6.23%。 产 中成药产品 量中成药产品产量 中成药产品产量 中成药产品产量（单位：万吨）（, 单位：万吨）, （单位：万吨）2, 016年, 308.202017年, 327.40 中成药产品产量2014年, 278.962015年, 285.57 （单位：万吨）, 2013年, 250.34 （单位：万吨）, 增 , 中20成13药年产,增-品长产率量, 2（01单4年位,增：长万率吨,）2015年,增长率, 2增01长6年率, 2017年,